【經濟日報2011-04-02】舒德專欄／巴菲特 說一套做一套

舒德專欄／巴菲特 說一套做一套

【經濟日報╱編譯 吳國卿】 2011.04.02 03:41 am


「虧錢我可以原諒，但是讓公司信譽有絲毫損傷，我會嚴厲處理。」這是巴菲特經常告誡波克夏員工的名言。但巴菲特這次處理手下愛將索科爾買股票事件的手法卻軟弱無力，錯失展現道德勇氣的機會。

索科爾原本是有希望接替巴菲特擔任波克夏執行長的人選，但他在促成波克夏上月14日收購化學產品業者路博潤前，自己先從買賣路博潤股票獲利。

巴菲特和索科爾都說未涉及「不法」，索科爾甚至在電視訪問說，他的作法沒有「不當」之處。不過索科爾說，他決定辭去波克夏的職務（他擔任波克夏旗下NetJets執行長兼董事長、中美能源董事長），時機的考慮與4月30日波克夏將舉行年度股東大會有關。

這可能是真的，因為巴菲特一定希望在面對股東質問前，先把這個爛攤子理清楚。

索科爾一面向巴菲特推薦收購路博潤，一面暗中買進路博潤股票，等波克夏宣布收購路博潤，索科爾輕鬆獲利300萬美元。雖然索科爾原本就很有錢，但這還是一筆大數字。巴菲特說，索科爾曾告訴他擁有路博潤股票，但巴菲特未追問詳情，直到波克夏買下路博潤才了解索科爾持股緣由。

媒體報導，美國證券管理委員會（SEC）已經對這件事展開調查，而調查重點之一很可能是，尋找索科爾推薦波克夏收購其他公司時，事前是否也有類似的買股交易，例如2010年索科爾持續買進Middleburg金融公司股票即備受關注。即使SEC的結論是索科爾未觸法，已知的事實也已顯示他的作法錯誤。

當索科爾向巴菲特建議買進路博潤時，他持有的路博潤股票實際上等於是9.64萬張彩券，而且是比社會大眾買的彩券中獎機率高出許多的彩券。

波克夏旗下的執行長靠這種偷跑的方法牟利是不可原諒的。

那麼，為什麼波克夏執行長巴菲特不承認他的資深經理人的作為不可原諒？巴菲特非但未譴責索科爾，還讚揚他對波克夏的貢獻。

什麼時候開始波克夏變成說一套、做的又是另一套了？

很可惜巴菲特錯過了展現道德勇氣、堅持原則、向員工強化他對他們期望的機會，最重要的是，他錯失了維護自己信譽的機會。

（作者Alice Schroeder是彭博資訊專欄作家、《雪球：巴菲特傳》作者）

【2011/04/02 經濟日報】@ http://udn.com/