2010-07-31

【上海證券報2010-07-31】借光比亞迪 華裔投資人接班巴菲特?

借光比亞迪 華裔投資人接班巴菲特?
2010年07月31日 09:55:52  來源: 上海證券報


左起:索科爾、巴菲特、王傳福、李路(資料圖片)

  據《華爾街日報》周五報道,現年44歲的華裔對衝基金經理李路有望成為巴菲特的繼任人之一,接管“股神”的伯克希爾哈撒韋公司的投資業務。伯克希爾目前擁有約1000億美元的投資組合。

  已經加入美國籍的李路是伯克希爾副董事長芒格的密友和合作夥伴,正是他建議巴菲特投資比亞迪並大賺了一筆。在最近的採訪中,芒格透露李路可能成為伯克希爾哈撒韋負責投資的高管之一。“在我看來,這是預料中的事情。”他說。

  一個月後將過80歲生日的巴菲特表示,自己目前還沒有退休計劃。在他離開公司後,可能將把工作一分為二,一個出任CEO(首席執行官),一個掌管投資。而李路則是第一個被點名可能接替巴菲特、執掌伯克希爾公司投資業務的候選者。另一位被視為伯克希爾CEO的最熱門人選是索科爾(David Sokol),後者現為伯克希爾旗下中美能源控股公司的董事長。

  巴菲特在接受採訪時沒有對繼任人的問題置評,但他並不排除在自己仍在職期間引入李路這樣的投資經理。巴菲特說,李路在許多重要方面適合這一職位,比如他是一個逆向投資者。

  李路的逆向投資最成功案例就是比亞迪。2002年,在比亞迪香港的IPO(首次公開發行)啟動後不久,他就買入了該股,而當時比亞迪普遍不被看好。現如今,李路掌管的基金向比亞迪投資的4000萬美元已升值到約4億美元。

  李路還把比亞迪介紹給了芒格,這也直接促成了股神對比亞迪的投資。2008年以來,伯克希爾哈撒韋持有的比亞迪股份已增加逾五倍,獲利約12億美元。

  因為在1993年聽了巴菲特的一次演講,擁有經濟學和法學等多個學位的李路開始對投資感興趣。如今,他管理著一只規模6億美元的基金,後者自2004年底創立以來已經增長了338%,年化回報率約30%,而標普500指數年化回報率不足1%。

  與巴菲特的投資策略不同,李路主要投資亞洲高科技企業,而巴菲特通常不願涉足他不了解的行業。質疑者認為,巴菲特聘用李路的風險太大,因為如果不考慮比亞迪的成功個案,李路作為對衝基金經理的表現並無太多亮色。(記者 朱周良 見習編輯 艾家靜)

【旺報2010-07-30】民運領袖李祿 有望成巴菲特接班人

民運領袖李祿 有望成巴菲特接班人
2010-07-31 旺報 【記者廖珪如/綜合報導】
 八九民運學生領袖李祿離開大陸20年,在美國金融業大放異彩,據美國《華爾街日報》報導,李祿可能成為股神巴菲特的接班人,執掌波克夏公司。李祿對於是否接掌波克夏公司不作回應。他只說,投資就像踢足球,你可能踢得非常賣力,但就是進不了球,偶然之間──你得到一兩個好機會,從而踢進決定性的進球。

 21年前,李祿是天安門廣場抗議活動中的學生領袖,現在則是一名對沖基金經理,有望成為巴菲特(Warren Buffett)在波克夏公司(Berkshire Hathaway Inc.)的繼任者。

 李祿是少數經商成功的民運領袖,44歲的李祿成為運營波克夏1000億美元中多數投資組合的主要候選人。波克夏86歲的副董事長芒格(Charlie Munger)在接受《華爾街日報》的採訪時透露,李祿可能成為波克夏負責投資的高階主管之一。芒格說,這是預料中的事情。

 巴菲特的接班人是誰?無疑是現代企業史上最惹人關注的焦點之一。80歲生日的巴菲特表示,目前沒有退休計畫,在他離開公司後,可能將把工作一分為二,分為首席執行長和投資職能。而李祿成為監管波克夏投資業務的競爭者,是第一個被點名可能將接替巴菲特執掌投資部門角色的人。

 李祿在華爾街的晉升非常富有戲劇性:文化大革命期間因父母被送去勞改,他的童年時代是在寄養家庭中輾轉度過的。天安門事件後,他逃到法國,然後去了美國。他的對沖基金的投資者,包括美國企業一些資深高管,認為李祿「工作勤奮又聰明」。

 已經入美國籍的李祿,為波克夏賺了大錢:他把芒格介紹給中國電池和汽車生產企業比亞迪,波克夏隨後就投資。巴菲特說,2008年以來,波克夏持有的比亞迪股份已增加逾五倍,獲利約12億美元。1998年以來李祿的對沖基金復合收益年率為26.4%,而同期標準普爾500指數為2.25%。

 雖然巴菲特拒絕直接評論繼任計畫。但他並不排除引入李祿這樣的投資經理。

 巴菲特說,李祿在許多重要方面適合這一職位。他說,你希望有人能夠在新問題還沒有發生前,就未雨綢繆。李祿是一個逆向投資者,在比亞迪股票遭打壓下跌的時候,他買入了該股。另外他還是波克夏的忠實粉絲,這或許也可以幫助他的事業。

【香港新浪網2010-07-31】李祿成接棒巴菲特千億王國大熱

李祿成接棒巴菲特千億王國大熱
2010-07-31


基金經理李祿是巴郡新主人熱門人選。

(綜合報道)(星島日報報道)美國股神巴菲特(Warren Buffett)的接班人問題,是現代企業史上最受關注的繼任事件。《華爾街日報》報道,八九年六四天安門事件中的民運領袖李祿,成為巴菲特的接班大熱人選,有望接管巴郡一千億美元的投資組合。

四十四歲的李祿能成為管理巴郡(Berkshire Hathaway )一千億美元投資組合的熱門候選人,源於他與巴郡八十六歲副主席孟格(Charlie Munger)的深厚交情,孟格接受訪問時透露,李祿可能成為巴郡負責投資的高層之一,他說:「在我看來,這是意料中事。」李祿曾說過,孟格是他的「導師兼好友」。

成為巴菲特的接班人是現代企業史上最受關注的繼任事件,即將八十歲的巴菲特表示,目前沒有退休計畫,在他離開公司後,可能會把自己的職務分為行政總裁和投資總監,李祿是第一個被點名可能接替巴菲特執掌投資部門的人選。

其實,已入籍美國的李祿已為巴郡賺錢,在他的穿針引綫下,透過孟格,巴郡投資了中國電池和汽車生產企業比亞迪,自二○○八年以來,巴郡持有的比亞迪股份增值了六倍,獲利約十二億美元。巴菲特說,一九九八年以來,李祿的對沖基金平均每年複合回報率為百分之二十六點四,而同期標準普爾五百指數的回報為百分之二點二五。但李祿的投資策略與巴菲特明顯不同,李祿主要投資亞洲高科技公司,而巴菲特通常不會投資他不熟悉的行業。

巴菲特說,巴郡的主要投資工作將由兩名或以上的經理負責管理,他們的職位一樣,分別為巴郡的一千億美元投資組合負責。巴郡旗下中美能源控股(MidAmerican Energy Holdings)主席索科爾(David Sokol)被認為是行政總裁職位的大熱門,五十三歲的索科爾於一九九一年加入中美能源,以永不言倦的工作精神見稱。

巴菲特接受《華爾街日報》訪問時,拒絕直接評論繼任人問題,但他不排除在執掌巴郡期間會引入像李祿這樣的投資經理。他表示,不排除在今年內作出這樣的舉措,但也沒有為很快加入經理職位設定目標,他展望這是一個團隊,巴郡的投資高層會以一個團隊的形式接受報酬,他說:「我不希望他們競爭。」

巴菲特說,李祿在很多重要方面都適合這職位,「你希望有人能未雨綢繆」。李祿是一名逆向投資者,在比亞迪股價遭打壓下跌時購入;他又是巴郡的忠實擁躉,這也是有利條件之一,因為巴菲特說:「除非對巴郡有特殊感情,否則我們不會聘用。」巴菲特去年談及投資繼任人的條件時曾說,這人須天生懂得逃避巨大風險。

不過,聘用李祿可能有風險,他對比亞迪的大額投資是他唯一一次大手投資取得勝利,如果沒有比亞迪的獲利,他作為對沖基金經理的表現可謂乏善足陳,如果讓他管理像巴郡這樣的大規模投資組合,是否能取得同樣利潤仍是未知之數。

李祿的基金資產值六億美元,儘管今年出現虧損,但基金自二○○四年成立以來,已經增長了三點三八倍,平均每年回報約三成,而標普五百指數的平均每年回報少於百分之一。

李祿拒絕談論是否加盟巴郡,只是說,如能成為巴郡小圈子成員,他覺得很榮幸,他說:「這是做夢也想像不到的。」

【明報2010-07-31】一場演講開竅 投資哲學師承股神

一場演講開竅 投資哲學師承股神
2010-07-31

【明報專訊】李錄對巴菲特與芒格的「價值投資」思想推祟備至,他說自己在中國時不信金融市場,巴菲特1993年在哥倫比亞大學的一次講座,幫他克服股市投資的疑慮。他與芒格關係尤其密切,芒格演講集《窮查理寶典》的中譯本今年在內地出版,李錄為該書寫序,形容芒格是自己一生的良師益友。


巴郡副主席文集中譯 李錄寫序

李錄表示,當年是同學建議他聽巴菲特的演講,以「了解在美國怎樣賺錢」。他覺得巴菲特 (Buffett)名字有趣,很像「自助餐」(buffet),於是就去聽。「巴菲特一個多鐘頭的演講把股票市場的道理說得清晰明瞭。」巴菲特指出,股票價格由公司價值決定,而公司價值又由盈利及淨資產決定,雖然股價短期波動難預測,但長期而言,聰明的投資者只要在股價遠低於公司實際價值時買進,又在價格接近或高於價值時賣出,就能在風險很低下賺大錢。

聽完這番演講,李錄覺得好像撈到一根救命草,因為研究商業數據與財務報告是他專長,他花了兩年時間研究巴菲特與芒格的投資體系,最終以投資為事業。

李錄稱,1996年已認識芒格,但到2003年才有機會與他推心置腹交談。芒格對李錄極欣賞,撥資金支持他的生意,李錄亦開始專注長線投資。李錄說,芒格獨特之處在於思考問題總是從逆向開始,「若要明白人生如何才能得到幸福,芒格首先會研究人生如何才能變得痛苦;要研究企業如何做強做大,芒格首先研究企業是如何衰敗的;大部分人更關心如何在股市投資上成功,芒格最關心的卻是為何在股市投資上,大部分人都失敗了」。

【明報2010-07-31】民運領袖李錄 股神接班熱門

民運領袖李錄 股神接班熱門
2010-07-31


促成入股比亞迪獲青睞 或掌巴郡千億投資

【明報專訊】八九民運學生領袖李錄,有可能由龍的傳人,一躍成為「神」的傳人!美國《華爾街日報》報道,流亡美國後躋身投資界的李錄,可望成為「股神」巴菲特投資王國巴郡的接班人之一。李錄因促成巴菲特投資內地電池與汽車生產商比亞迪而獲垂青,若他擔任巴郡要職,勢將推動巴郡在中國等亞洲地區尋找投資機遇。民運領袖王丹昨對李錄有可能成為股神繼承人感到高興。

《華爾街日報》稱,現年44歲的李錄,成為打理巴郡千億美元投資組合的主要候選人之一,一大原因是他與巴郡86歲副主席芒格(Charlie Munger)的摯友關係。芒格受訪時透露,李錄很可能成為巴郡頂級投資主管之一,「在我看來,這是預料中的事情」。


股神拍檔芒格:意料中事

巴菲特拒絕直接評論接班計劃,但不排除在他仍掌舵時,為巴郡引入像李錄這樣的投資經理。他說,李錄在許多重要方面適合巴郡的投資團隊,「你會想要一些為仍未出現的問題而未雨綢繆的人」。

李錄1998年在美國創業,其對冲基金過去12年內複合收益年率為26.4%,高於標普500指數同基的2.25%回報。李錄與巴郡全憑比亞迪結緣,他得到亦師亦友的芒格支持,成立1.5億美元基金,並把這基金的一大部分資金投入比亞迪。芒格2008年說服巴菲特投資比亞迪,巴郡當年斥資2.32億美元,收購比亞迪9.9%股份,市值至去年底升至19.9億美元,升幅近8倍。比亞迪目前佔了全球手機鋰電池市場近三分之一份額。


主戰亞洲高科技企業

《華爾街日報》稱,李錄是巴菲特的忠實擁躉,認同其價值投資哲學,巴菲特亦表明,不想由對巴郡沒有特殊感情的人接班。不過,李錄與巴菲特的投資戰略有不同之處,李錄主要投資亞洲高科技企業,但巴菲特通常對他不了解的行業無興趣,尤其是科技企業。李錄若真的接棒,未來亞洲科技股可能成為巴郡一大投資圍範。分析認為,起用李錄,意味巴菲特意識到,必須調整過去行之有效的策略以適應新環境,即是說,較為穩定的歐美經濟體,未來恐怕只能以較慢速度增長,因此更須看重中國這個新興經濟火車頭,乃至印度等亞洲市場。


李錄﹕進入巴郡 夢想不到

李錄拒絕談論在巴郡任高職的可能,只說他對能成為巴郡內部圈子一員感到幸運,「這是你做夢也想像不到的事」。李錄形容,投資就像踢世界盃一樣,除了努力,也要能夠把握一兩個黃金機會入波。王丹接受本報訪問時評價李錄「是很聰明的人」。

《華爾街日報》則稱,李錄、巴菲特、芒格與巴郡下任總裁熱門索科爾,計劃9月與巴郡董事兼微軟創辦人蓋茨訪問中國,參觀比亞迪廠房。李錄在六四後被通緝,但據稱現可在有限制的條件下到中國旅行。王丹稱,他不知李錄若獲得商界新職,會否有助回國,「這要看政府的態度,但我相信當局不會忘記他過去的身分」。

【工商時報2010-07-31】巴菲特管理哲學-記取失敗經驗效法成功模式

巴菲特管理哲學-記取失敗經驗效法成功模式
2010-07-31 工商時報 【本報訊】
 「我犯過很多錯誤,未來也還可能犯更多的錯。這是商場遊戲的一部分。重要的是,要確保瑕不掩瑜。」               -巴菲特

 沒有人是十全十美的,巴菲特也不例外。錯誤是生命風景的一部分,無法迴避。該謹記在心的是,生命中的成功必須大於失誤。如果這個等式倒過來,那我們就有麻煩了。

 巴菲特的錯誤包括高價收購美國航空(當時名為USAir)和康菲石油公司;買進一家業績衰退的公司-藍籌印花公司;以及沒有適時買進正確的收購標的-例如他起初有注意到的首都城市廣播公司。在用人方面,他也出過一些嚴重的錯誤:他雇用自己經營旗下的保險事業(事實證明這是個壞主意);在經營登普斯特機械製造公司方面,巴菲特第一個雇用的經理是個失敗者,第二個才是贏家。儘管如此,巴菲特最後還是成了全世界最富有的人。

 巴菲特面對和處理自己的錯誤的方式,讓他在競爭對手之中脫穎而出。他從錯誤中學習,但不會因此無法自拔。許多人沉溺在自己的錯誤之中,浪費大量的時間和精力,未能拿這些心力去想辦法賺錢和享受人生。

 錯誤是過去的一部分,應該記取教訓。巴菲特說,等待你去賺的財富都在未來,過去的就該留在過去。

 年輕的經理人往往以為唯有靠著原創性的點子或創意天才,才能出類拔萃-這是他們最嚴重的錯誤之一。這些了不起的點子往往令他們犯下代價沉重的愚蠢錯誤。

 相信已獲事實證明的事物

 「無須凡事都自己重頭開始思索。牛頓曾說:『如果說我看到的世界更寬廣,那是因為我站在巨人的肩上。』站在別人的肩膀上沒有什麼不對。」

 -巴菲特

 巴菲特發現,在商場上和生活之中,經過事實考驗且證明可行的點子,才是最棒的點子,失敗的機會幾乎是零。這些經過考驗的想法從何而來?它們都是來自其他已經成功地付諸實現的個人和企業。

 我們透過對成功企業的研究,可以得到好幾十種怎樣做對事情的點子;而對不成功的企業的研究,則可從中了解要出錯有多麼容易。

 偉大的爵士音樂家邁爾斯.戴維斯曾經說過:「樂師用借的,偉大的藝術家則用偷的。」同樣的道理也適用在卓越的商業經理人。如果我們注意到某個很了不起的想法,應該偷走、並立即派上用場。我們在哪裡可以發現這些很棒的想法?這是透過對競爭對手的研究,了解他們哪些事做得對,哪些事情做錯。

 羅絲.布朗金在1930年代創立了內布拉斯加家具店,她從俄羅斯帶來了加量打折的簡單商品概念,並在店裡實施。當地已有規模的店家拒絕打折,羅絲搶走他們大量的生意;後來當地商家甚至告她不公平貿易。她的辯護很簡單,其他商家錢收得太多。法官裁決羅絲勝訴,第2天還和他的妻子到羅絲的店裡為家中添購地毯。折扣不是羅絲發明的,而是借用俄國商人的點子,並藉此於她在美國的新家鄉賺錢。

 傑克.林沃爾特(Jack Ringwalt)在巴菲特的家鄉奧馬哈擁有並經營一家名為國家保險公司的小保險公司。傑克的經營眼光獨到,非常注重成本,對承保紀律十分堅持:只有在確保能賺錢的情況下,他才願意承保。如果費率下降,他乾脆不承保,即使這意味會讓公司人力閒置也在所不惜。他有能力負擔,因為公司在時機好的時候已累積足夠的資本盈餘。他曾經這樣告訴巴菲特:「天底下沒有壞的風險,只有不好的費率。」傑克靠著這樣的經營理念致富。當巴菲特買下國家保險公司之後,不但繼續奉守傑克承保紀律的理念,更在他至今投資的每一家保險公司都奉行不悖。波克夏公司原本不過是在奧馬哈一家小型的保險公司,但靠著承保紀律的原則,日漸成長,而至躋身全世界最龐大的保險公司之列。

 你不必親自登上珠穆朗瑪峰頂,才知道它很高,要找到偉大的經理人,或發掘經營得有聲有色的事業,你也無須身為天才。但當你一旦找到這樣的事業和人才,就必須留意這些專業人士如何做事、並從中學習。這些方法對巴菲特有效,對你們也是如此。         (摘自本書〈STEP 5〉)

【中國時報2010-07-31】股神巴菲特接班人 學運領袖李祿是黑馬

股神巴菲特接班人 學運領袖李祿是黑馬
2010-07-31 中國時報 【朱建陵/綜合報導】
 美國「股神」巴菲特再一個月就滿八十歲了,關於巴菲特挑選接班人的消息已經盛傳經年,但這回傳出的接班人選則令人吃驚,居然是一九八九年「六四」學運的領袖之一李祿。據美國《華爾街日報》報導,李祿是第一個被點名可能接替巴菲特執掌投資部門角色的人。

 報導說,今年四十四歲的李祿,成為巴菲特執掌的柏克夏.海瑟威控股公司未來負責投資的高官候選人。該公司現年八十六歲的副董事長芒格(Charlie Munger)說,在他看來這是預料中的事情。

 據指出,巴菲特目前仍沒有退休計畫,但可以確定的是,在他離開公司之後,可能把工作一分為二,分為首席執行長和投資職能。此前有消息說,分公司中美能源控股的董事長索科爾(David Sokol)是首席執行長的熱門人選。

 李祿是「六四」後中共宣布通緝的廿一名學運領袖之一,逃離中國大陸後,他用六年時間在美國哥倫比亞大學完成經濟學士、商管學碩士、法學博士三個學位,其後先在洛杉磯一家投顧公司任職,再轉到紐約發展。

 李祿在美國華爾街的晉升非常富有戲劇性,先是創建一家對沖基金,後與芒格熟識,並合作大舉投資大陸一家鋰電池生產企業比亞迪。如今的比亞迪已佔全球手機鋰電池市場三分之一,更計畫發展電動汽車、混合動力車等。巴菲特的公司因為此筆投資獲利近十二億美元。

 但《華爾街日報》指出,巴菲特聘用李祿可能也有風險,因為李祿對比亞迪的大量押注,是他唯一一次大規模投資的全勝紀錄,如果沒有比亞迪的獲利,李祿做為對沖基金經理的表現,則是乏善可陳的。

【世界新聞網2010-07-30】李錄 可望成巴菲特接班人

李錄 可望成巴菲特接班人
編譯中心綜合30日電
July 30, 2010 03:29 PM | 3929 觀看次數 | 7 | |
華爾街日報30日引述波克夏公司副董事長孟格報導,波克夏擬聘請避險基金經理人李錄來協助管理上千億美元的投資組合;李錄21年前曾是天安門學運領袖,現在看來很有機會接替「股神」巴菲特,執掌波克夏的核心投資事業。

86歲的孟格受訪時透露,李錄可能成為波克夏投資高層的一員,他說:「我想李錄加入波克夏是必然的結果。」


巴菲特曾說,波克夏的核心投資事業可由兩名或更多經理人接掌,他們的地位不分高下,各司其職,共同管理波克夏規模高達1000億美元的投資組合。


巴菲特的接班大計是近代企業史上最受關注的大事,再過一個月就滿80歲的巴菲特曾說他還不打算退休。李錄是第一個被點名可能接掌波克夏投資事業的人。


四十四歲的李錄,父母在文化大革命期間被送去勞改,他的童年在寄養家庭中度過。


李錄其實已為波克夏賺了大錢,他介紹孟格投資中國汽車及電池製造商比亞迪。波克夏持有的比亞迪股票自二○○八年以來飆漲逾六倍,約獲利十二億美元。


李錄的避險基金自一九九八年以來的年複合報酬率達百分之廿六點四,許多美國企業高階主管和英國老牌歌手史汀(Sting)都投資李錄的避險基金,史汀認為李錄「工作勤奮且聰明」。



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【自由時報2010-07-31】巴菲特接班人 六四民運領袖李祿獲青睞

2010-7-31

巴菲特接班人 六四民運領袖李祿獲青睞
〔編譯盧永山/綜合報導〕美國投資之神、伯克夏海瑟威董事長巴菲特再過一個月就滿八十歲,雖然巴菲特不輕言退休,但接班問題一直是全球矚目的焦點,而根據華爾街日報報導,一九八九年六四天安門事件的學生領袖李祿,有機會成為巴菲特的接班人。

可能接掌伯克夏海瑟威

伯克夏旗下的資產高達一千億美元,是美國最知名的投資公司,巴菲特年事已高,接班問題成為現代企業史上最引人注目的話題。儘管巴菲特多次表示,目前並無意退休,但在交棒時可能將他的工作一分為二,分為執行長和投資長,李祿成為接下伯克夏投資長的熱門人選。

而伯克夏旗下的MidAmerican Energy Holdings董事長索科爾,被視為接任執行長的熱門人選。

目前擔任避險基金經理人的李祿,之所以受到巴菲特青睞,除了因為他與伯克夏副董事長蒙格的關係密切,也因為他眼光獨到,幫該公司賺了大錢。現年八十六歲的蒙格受訪時透露,李祿可能成為伯克夏海瑟威的重要投資主管,他說:「在我看來,這是預料中的事情。」

李祿向蒙格引薦中國電池和汽車製造商比亞迪,伯克夏就斥資二.三億美元(新台幣七十四億元)收購比亞迪十%股權,從二○○八年以來,伯克夏對比亞迪的持股增逾五倍,帳面獲利約十二億美元。李祿操盤的避險基金從一九九八年以來年化複合報酬率達二十六.四%,史坦普五○○指數僅二.二五%。

李祿在華爾街的崛起充滿戲劇性,他生於一九六六中國文化大革命開始那一年,九個月大時父親被下放到煤礦坑接受再教育,母親則被送到勞改營,李祿因此輾轉於寄養家庭之間,一九八九年天安門事件爆發後,他逃到法國,隨後又來到美國,在哥倫比亞大學同時拿到經濟、法律和企管碩士三個學位。

一九九三年李祿聆聽巴菲特在哥倫比亞大學的演說後,用寫書的預付訂金投資股票,一九九六年畢業前已累積一筆積蓄,隨後在帝傑證券公司任職,一九九七年創立避險基金Himalaya Partners,投資人包括知名音樂人史汀。

巴菲特表示,伯克夏的投資長可能由兩位以上經理人擔綱,他們的地位相當,可以分散操盤責任。巴菲特在受訪時拒絕談論接班問題,但強調在仍執掌伯克夏董座之際,不排除引進像李祿這樣的投資經理人。

巴菲特表示,「我喜歡在我掌權之際引進其他投資經理人的想法。」他表示不排除今年就這麼做,但目前並未就此設定目標。

巴菲特表示,「李祿在很多方面適合這個職位,他是個會未雨綢繆的人。他是個反向投資人,在比亞迪股價挫低之際,就大舉買進。而且他又是伯克夏的忠實粉絲,我不希望用一個對公司沒有感覺的人。」

然而,李祿的投資策略與巴菲特迥異,李祿主要投資亞洲的科技公司,巴菲特則不碰不懂的產業。此外,若伯克夏吸納李祿於麾下,可能面臨一定的風險,因李祿重押比亞迪,是他的避險基金績效顯眼的主因,扣除投資比亞迪的獲利,李祿的操盤績效並不怎麼樣。

伯克夏的資產超過一千億美元,李祿是否有能力操盤也是個大問題。李祿拒絕談論是否加入伯克夏,僅強調若能成為伯克夏的一份子,將會非常幸運,這是作夢也想不到的。

【新報2010-07-31】李祿或成「股神」巴菲特接班人

李祿或成「股神」巴菲特接班人

【新報訊】據美國《華爾街日報》報道,巴菲特極可能會挑選一名華人投資家,接替他執掌巴郡的千億美元,而這「股神接班人」,就是1989年後離開中國的前學運領袖李祿。


料擔任投資主管一職


報道指出,快將80歲的巴菲特已有退休計劃,他傾向把巴郡重要職能一分為二,由行政總裁和投資主管負責。目前巴郡旗下中美能源主席索科爾,是接任行政總裁的大熱,而李祿則是投資主管的熱門人選。
報道稱,現年44歲、已入籍美國的李祿,在華爾街的冒升非常富戲劇性。文化大革命期間,由於父母被送往勞改,所以李祿的童年時代是在寄養家庭中輾轉度過的。10歲後,他與父母和兩個兄弟重新團聚,但當時他的家鄉唐山發生大地震,期間李祿一家雖然倖免於難,惟他認識的大部份人都死了。李祿後來表示,當時他沒有方向,終日在街上打架鬥毆,幸好他的祖母激勵他要讀書學習,最終他考上了大學物理系。


撮合巴郡入股比亞迪


1989年6月4日後,作為天安門廣場上學生領袖之一的李祿離開北京,逃到法國,再轉往美國,之後取得哥倫比亞大學的經濟、法律和商業碩士學位。在此期間,他因為聽到巴菲特的演講,改變了對金融市場的看法,後來還投身金融界,在1997年成立對沖基金,並取得極佳成績。
報道稱,李祿之可望成為「股神接班人」,源於他與巴郡86歲的副董事長孟克的摯友關係。李祿是在7年前經介紹認識孟克,並得到對方賞識,後來孟克還斥資讓李祿成立另一個基金,目前該基金的回報超過三成。
據悉,孟克接受傳媒訪問時已透露,李祿接班是「預料中的事情」;而巴菲特也不否認有此部署,他表示,他希望有人能夠在新問題還沒有發生前就未雨綢繆,而李祿是一個逆向投資者,在比亞迪股票下跌的時候,他買入了該股。事實上,比亞迪確實是李祿最得意之作,巴郡入股比亞迪,就是由他一手撮合。

【鉅亨網2010-07-31】巴菲特 價值型與成長型兼具的投資人

巴菲特 價值型與成長型兼具的投資人
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電  2010-07-31 02:26:06

大多投資人認為巴菲特是一位價值型投資人,其實他的投資方式絕非如此簡單。

他的風格隨著時間,不斷地演進,已經溶入了成長型投資策略。因而已有分析師稱他為價值型兼成長型投資人。

想賺到如巴菲特那般的高獲利,投資人就必須超越本益比的觀念,或其他價值型投資人所常用的投資方式。

如果巴菲特只是一位價值型投資人,則他近來以360億美元併購鐵路公司Burlington Northern Santa Fe就讓人難以理解。因為這項併購案的本益比達18,已然偏高。稍早,他大量買進可口可樂,美國運通及富國銀行股票,本益比亦不低。事實上,他大多的投資都在合理,而非偏低,的價格。

此外,由於順著「買低賣高」的格言,當股價上漲後,價值型投資人會賣股出場,但是巴菲特的投資卻通常都是長期持有。

巴菲特的伯克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)一年成長20%,對大多成功的成長型公司而言,仍難望其項背。巴菲特通常是投資普通股,或併購快速成長的公司。那麼,他是否是一位成長型投資人?

應該算是。價值型投資最重要的原則,就在避免下跌的風險。由於只投資體質健全的企業,巴菲特可謂一直堅守著這項核心原則。除此之外,他其實也是一位成長型投資人。

大多投資人不認為巴菲特是成長型投資人,因為他不投資高科技公司。這是因為他深知這類投資的下跌風險。成長型投資最重要的一面,在於發覺未來多年均將成長的公司。他的投資風格則是,找尋未來多年將會成長(成長型投資),兼具低下跌風險(價值型投資)的公司。

巴菲特在傳統企業裡,找尋成長型公司的機密在於:人。巴菲特找尋的是,表現出非凡成功的經理人。在幾次場合裡,他提到,他不會輕易投資一家公司,除非他欽佩,信任也喜歡這家公司的管理階層。與大多其他的併購人不同,他不會更換被併購公司目前的管理階層。本質上,公司成長靠的是高品質的管理階層,而非靠高科技投資。

從巴菲特的投資中,我們學習到,一般的投資人應可在傳統企業中,找到易於了解的成長良好的公司,諸如富國銀行與Wal-Mart。巴菲特能找到他們,其他的投資人應該也可以,訣竅就在把焦點聚於:避開下跌風險及找尋高品質管理階層。

【經濟日報2010-07-31】李錄 可望成巴菲特接班人

李錄 可望成巴菲特接班人

【經濟日報╱編譯于倩若/道瓊社三十日電】 2010.07.31 02:00 am


華爾街日報30日引述波克夏公司副董事長孟格報導,波克夏擬聘請避險基金經理人李錄來協助管理上千億美元的投資組合,此人21年前曾是天安門學運領袖,現在看來很有機會接替「股神」巴菲特、執掌波克夏的核心投資事業。

86歲的孟格受訪時透露李錄可能成為波克夏投資高層的一員,他說:「我想李錄加入波克夏是必然的結果。」

巴菲特曾說,波克夏的核心投資事業可由兩名或更多經理人接掌,他們的地位不分高下且各司其職,共同管理波克夏規模高達1,000億美元的投資組合。

波克夏旗下中美能源控股公司董事長索科爾(David Sokol)被外界看好最可能接替巴菲特成為波克夏執行長。

現年53歲的索科爾在1991年加入中美能源,是眾人皆知的拚命三郎。

巴菲特的接班大計是近代企業史上最受關注的企業大事,再過一個月就滿80歲的巴菲特曾說他還不打算退休。

李錄是第一個被點名可能接掌波克夏投資事業的人。

44歲的李錄,人生經歷極具戲劇性,父母在文化大革命期間被送去勞改,因此他的童年是在寄養家庭中度過。

八九學運時他擔任天安門廣場副總指揮,在六四事件之後,他先逃到法國巴黎,後來再轉往美國讀書。

1993年畢業於巴菲特母校哥倫比亞大學,之後與孟格結為好友,常與孟格分享投資心得。

李錄其實已為波克夏賺大錢,就是他介紹孟格投資中國汽車及電池製造商比亞迪。

波克夏持有的比亞迪股票自2008年以來飆漲逾六倍,約使波克夏獲利12億美元。

李錄的避險基金自1998年以來的年複合報酬率達26.4%,遠優於標準普爾500種指數同期的2.25%。許多美國企業高階主管和老牌歌手史汀(Sting)投資李錄的避險基金,史汀認為李錄「工作勤奮且聰明」。

李錄的投資策略明顯與巴菲特不同,他主要投資亞洲高科技公司,但巴菲特通常不碰自己不了解的產業,科技業即是其中之一。

但加州YMCNet顧問公司經理人由上說:「李錄具備國際觀,是巴菲特信得過的人,巴菲特深知已開發經濟體的成長速度可能減緩,因此他自己的投資策略在新的環境下必須有所調整。」

【2010/07/31 經濟日報】@ http://udn.com/

【聯合報2010-07-31】李錄從天安門 到翻騰股海

李錄從天安門 到翻騰股海

【聯合報╱記者汪莉絹/台北報導】 2010.07.31 02:00 am


李錄(右起)、封從德、柴玲三位天安門民運學生領袖,如今命運大不同。柴玲自創電腦公司當起總裁,封從德以設計網路資料庫為業,李錄則可能成為巴菲特接班人。左圖為李錄近影。
取材自rationalwalk.com網站、聯合報系資料照片

從八九民運學生領袖、中國通緝犯到縱橫國際資本市場的投資專家,並將成為股神巴菲特的接班人,李錄的人生戲劇張力十足。
李錄原為南京大學半導體物理系學生,早在八九民運之前就活躍於北京大學圈子,與柴玲和封從德走得很近。柴玲出任天安門廣場總指揮時,李錄因沉著穩健,獲任副總指揮。

八九民運期間李錄與他的南京大學女友趙敏在天安門廣場舉行婚禮,這場「廣場婚禮」造成轟動。中共鎮壓民運後,這對戀人被打散,女方另嫁,李錄也於二○○○年在美國與同樣是南大的學妹李節結婚。

「六四」後,李錄遭中共通緝,他先逃往法國,然後轉往美國讀書。他以六年時間完成學業,一九九六年同時獲得紐約哥倫比亞大學經濟學學士、商管學碩士和法學博士三個學位,是哥大兩百多年來第一人。

哥大畢業後,李錄進入洛杉磯一間投資顧問公司工作,起薪是年薪十二萬美元。李錄不甘於此,大膽辭掉高薪工作,重返紐約自立門戶。

據說,他獲得曼哈坦女地產商甦爾絲姬資助,成立「喜瑪拉雅資金公司」,代客投資。李錄眼光精準,投資獲利可觀,成為紐約知名的投資家。

目前,李錄已是美國五家慈善機構董事和多家企業董事長,並成為紐約青年總裁協會成員。

【2010/07/31 聯合報】@ http://udn.com/

【工商時報2010-07-31】巴菲特熱門接班人

巴菲特熱門接班人
2010-07-31 01:34 工商時報 記者李書良/綜合報導
  果真是戲劇人生。據美國華爾街日報報導,中國天安門六四民運領袖李祿,可能會成為美國股神巴菲特的接班人,接掌「波克夏.海瑟威」(Berkshire Hathaway)公司。當年是學生領袖的李祿,如今是一名對沖基金經理。

 華爾街日報引述美國波克夏.海瑟威副主席孟格(Charlie Munger)的說法,表示對沖基金經理李祿勢將協助管理該公司投資組合。報導稱,李祿是給孟格介紹中國電池和汽車生產商比亞迪的關鍵人士。

 今年44歲的李祿是波克夏.海瑟威公司經營者的主要候選人。報導稱,誰會成為巴菲特的接班人,一直是許多人關心的焦點;即將過80歲生日的巴菲特表示,目前沒有退休計劃,但在他離開波克夏.海瑟威公司之後,可能將把他的工作分成兩部份,分成執行長與投資長,李祿目前被認為是最可能出任投資長的人選。

 對於這份殊榮與幸運,李祿拒絕發表意見,僅說能成為波克夏.海瑟威公司的一分子,自己感到很幸運。他說,「這是你做夢也想像不到的」。

 1989年天安門事件後,李祿逃往法國,同年底轉抵美國,並在哥倫比亞大學獎學金的幫助下,迅速學會英語與完成學業。

 1993年,李祿聽了「股神」巴菲特在哥倫比亞大學的一次講座,這成為他從此進入投資圈的鑰匙,也改變了他往後的人生。

 哥大畢業後,李祿曾經待過幾個對沖基金,也嚐過投資失利的痛苦。後來他有機會認識了波克夏.海瑟威副主席孟格,在互信建立後,雙方成立新基金並尋找投資標的。

 2002年李祿首次投資比亞迪,當時比亞迪只是一家羽翼未豐的中國電池公司,外界無人看好,但李祿與孟格共同經營的1.5億美元基金中有很大一部分都投向了比亞迪,之後比亞迪搭上節能風潮,業績與股價均大幅成長,成為中國的明星企業。

【鉅亨網2010-07-30】接棒巴菲特 基金經理人李祿竄起

接棒巴菲特 基金經理人李祿竄起
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電  2010-07-30 23:52:10 

《華爾街日報》報導,現年 44 歲的避險基金經理人李祿,已竄起成為接替巴菲特管理柏克夏控股 (Berkshire Hathaway) 的候選人之一。

柏克夏副總 Charlie Munger (曼格) 受訪時透露,李祿有可能成為該公司投資決策的領導人之一。曼格說:「就我本身來說,這是早已確定的事 (foregone conclusion)」。

巴菲特尋找接棒人,是現代企業史上最引人入勝的故事之一。將滿 80 歲的巴老不輕易言退,但他已透露,離職後會把柏克夏執行長與投資舵手的職位分開。

李祿的竄起,則是首次有人選可能接替巴菲特,負責柏克夏的「投資」事宜。這也代表著,柏克夏部分的接班計畫,進展可能比投資人預期快。

事實上,李祿已為該公司賺到錢;幾年前,就是由他牽線將比亞迪引薦給曼格,進而促成柏克夏的投資。巴菲特說,自 2008 年迄今,柏克夏持有的比亞迪股份已翻漲超過 6 倍,賺進約 12 億美元。

李祿本身掌管的避險基金,1998 年後的年複合報酬率為 26.4%,遠 超越 S&P 500 指數漲幅的 2.25%。

李祿在華爾街成名的過程堪稱戲劇化。離開中國後的他,在法國生活過一陣子,再輾轉到美國念書。創業迄今,歌手史汀 (Sting) 等知名人士、甚或美國企業高層都是他的基金客戶。

李祿投資策略與巴菲特有顯著差異:他主要投資亞洲高科技公司,巴老則避免他本身宣稱「不甚瞭解」的產業。

根據巴菲特的藍圖,未來柏克夏的投資工作,不排除劃分為 2 個或以上的經理人來主導,而彼此的地位相同。執行長一職,柏克夏旗下中美能源控股主席 David Sokol 是機會最高的候選人。

【中央社2010-07-30】天安門到華爾街 李祿發跡傳奇

天安門到華爾街 李祿發跡傳奇
20100730 23:08:11

(中央社台北30日電)李祿21年前是北京天安門學運領袖,如今是1檔避險基金的經理人,而且可能會成為股神巴菲特(Warren Buffett)在波克夏哈薩威投資公司(Berkshire Hathaway)的接班人。

「華爾街日報」(The Wall Street Journal)今天報導,為巴菲特接棒會成為現代企業史上最引人注目的1頁。但1個月後將屆80歲的巴菲特表示,現仍無意交棒,未來一旦離職,可能會將目前的工作區分為執行長和投資兩部份。

如今李祿成為波克夏投資業務主管的角逐者,使巴菲特這部份職掌首次出現了接班人選。

李祿其實已經幫助波克夏賺錢,他引介該公司副董事長孟格爾(Charlie Munger)給生產電池和汽車的中國企業比亞迪公司(BYD Co.),隨後波克夏即投資這家公司。巴菲特說,自2008年迄今,波克夏的持股已暴增5倍以上,獲利約12億美元。李錄的避險基金1998年以來的年複利報酬率達26.4%,同一時期標準普爾500指數的報酬率為2.25%。

李祿在華爾街發跡,頗具戲劇性。他童年時期待過不同的寄養家庭,當時適逢文革,他的父母進了勞改營。在天安門學運過後,他先是逃往法國,繼而前往美國。他旗下避險基金的客戶包括包括一些美國企業主管和名歌手史汀(Sting)在內,而史汀形容他「勤奮又聰明」。

李祿的投資策略顯示巴菲特已有重大轉變,那就是以投資亞洲高科技公司為主,而股神以往不太投資他自稱並不了解的產業。(譯者:中央社張佑之)990730

【香港新浪網2010-07-30】李祿或成為巴菲特接班人

李祿或成為巴菲特接班人
2010-07-30 14:49:00

美國《華爾街日報》報道,八九民運領袖李祿極大機會成為股神巴菲特接班人。李祿目前在美國管理多隻對沖基金,巴郡入股比亞迪,便是由他一手撮合。巴菲特的老朋友透露,由李祿接班似乎已成定局。李祿是否成為股神接班人,據巴菲特多年老友,巴郡副主席孟克所講,這個似乎已成定局。《華爾街日報》報道,快將80歲的巴菲特已經定出退休計劃。他會先將巴郡重要職能一拆二,分為行政總裁及投資主管。巴郡旗下中美能源主席索科爾是接任行政總裁大熱,而李祿就負責投資,打理股神1000億美元投資組合。這位備受敬重的投資高手接受訪問時沒有否認有這樣的部署。他明確提到一間公司最好有新血,可以帶來新思維,但大前題是要對巴郡有感情。李祿於89年逃忘巴黎後,到了美國哥倫比亞大學讀書。李祿表示,1993年在大學聽過巴菲特演講,令一直不相信奉金市場的他改變看法。1997年李祿成立對沖基金,10多年來回報超過兩成六,跑贏標普500指數。憑著李祿的關係,不少名人都是他的客戶。名單中包括前Police樂隊的史丁。7年前,他透過介紹認識巴菲特老友孟克,對方斥資讓李祿成立另一個基金,目前回報超過3倍。李祿擅長投資區內科技股。他表示,現時可以返回內地,但有一定限制。對於是否加入巴郡,他回答假如成事會是個人榮幸。

2010-07-30

【華爾街日報2010-07-30】華裔投資家或接班巴菲特執掌伯克希爾

2010年07月30日10:06
華裔投資家或接班巴菲特執掌伯克希爾

21年前﹐李路是天安門廣場上抗議活動中的學生領袖﹐現在則是一名對沖基金經理﹐他有望成為巴菲特(Warren Buffett)在伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的繼任者。

今年44歲的李路成為運營伯克希爾哈撒韋1000億美元中多數投資組合的主要候選人﹐這源於他與該公司86歲的副董事長芒格(Charlie Munger)的摯友關係。在採訪中﹐芒格透露李路可能成為伯克希爾哈撒韋負責投資的高管之一。芒格說﹐在我看來﹐這是預料中的事情。

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繼承巴菲特的事業是現代企業史上最惹人關注的繼任故事之一。一個月後將過80歲生日的巴菲特表示﹐目前沒有退休計劃﹐在他離開公司後﹐可能將把工作一分為二﹐分為首席執行長和投資職能。李路成為監管伯克希爾哈撒韋投資業務的競爭者﹐也是第一個被點名可能將接替巴菲特執掌投資部門角色的人。

這一進展說明伯克希爾哈撒韋正在推進繼任計劃的某些方面﹐此舉可能早於投資者們的預期。


David Yellen
由左至右﹕中美能源控股董事長索科爾﹐巴菲特﹐比亞迪的王傳福和李路已經加入美國籍的李路已為伯克希爾哈撒韋賺了大錢:他把芒格介紹給中國電池和汽車生產企業比亞迪﹐伯克希爾哈撒韋隨後就投資了。巴菲特說﹐2008年以來﹐伯克希爾哈撒韋持有的比亞迪股份已增加逾五倍﹐獲利約12億美元。1998年以來李路的對沖基金復合收益年率為26.4%﹐而同期內標準普爾500指數為2.25%。

李路在華爾街的晉升非常富有戲劇性:文化大革命期間他父母被送去勞改後﹐他的童年時代是在寄養家庭中輾轉度過的。天安門事件後﹐他逃到法國﹐然後去了美國。他對沖基金里的投資者包括美國企業一些資深高管及音樂人Sting﹐後者認為李路“工作勤奮又聰明。”

李路的投資策略與巴菲特明顯不同:李路主要投資亞洲高科技企業﹐但巴菲特通常對他不瞭解的行業不投資。

巴菲特表示﹐伯克希爾哈撒韋的核心投資工作可以由兩個或兩個以上經理管理﹐他們地位一樣﹐為伯克希爾哈撒韋1000億美元的投資組合負擔不同的職責。索科爾(David Sokol)是公司旗下中美能源控股公司(MidAmerican Energy Holdings)的董事長﹐人們認為他是首席執行長的頭號競爭者。今年53歲的索科爾於1991加入中美能源控股﹐以工作不知疲倦聞名。

在採訪中﹐巴菲特拒絕直接評論繼任計劃。但他並不排除在他仍在為伯克希爾哈撒韋掌舵期間﹐引入李路這樣的投資經理。

巴菲特說﹐我喜歡在我仍在這個崗位的時候引入其他投資經理的這個想法。他說不會排除今年作出這樣的舉動﹐但他補充說﹐也沒有為很快補充投資經理設定“目標”。巴菲特說﹐他想象這是一個團隊﹐伯克希爾哈撒韋的投資高管作為一個團隊接受報酬﹐他說﹐我不希望他們競爭。

巴菲特說﹐李路在許多重要方面適合這一職位。他說﹐你希望有人能夠在新問題還沒有發生前就未雨綢繆。李路是一個逆向投資者﹐在比亞迪股票遭打壓下跌的時候﹐他買入了該股。另外他還是伯克希爾哈撒韋的忠實粉絲﹐這或許也可以幫助他的事業。巴菲特說﹐除非他們對伯克希爾哈撒韋有特殊的感情﹐否則我們不會僱傭他們。

但聘用李路可能有風險﹐他對比亞迪的大量押注是他唯一一次大規模投資的全勝記錄﹐如果沒有比亞迪的獲利﹐他作為對沖基金經理的表現則乏善可陳。

如果讓他管理伯克希爾哈撒韋的一個大規模投資組合﹐他是否能獲得這樣的利潤﹐這仍是個未知數。

更重要的是﹐他的戰略是進行大筆投資﹐在市場下滑時也毫不動搖﹐這種戰略可能會在漫長的熊市中產生事與願違的效果。儘管2009年獲得了200%的回報﹐截至今年6月底前﹐他管理的投資組合已經縮水13%﹐是同期標準普爾500指數6.6%跌幅的近兩倍。

李路拒絕討論在伯克希爾哈撒韋的可能任職﹐只是說能成為伯克希爾哈撒韋內部圈子的一份子﹐他感到很幸運。他說﹐這是你做夢也想像不到的。

李路出生於1966年文革開始的那一年。他說﹐他九個月大時﹐他當工程師的父親被送到了一個煤礦接受“再教育”。他的母親被送到了一個勞改所。李路的父母向很多家付錢﹐希望他們照顧他。有好幾年﹐他都在好幾個家庭之間輾轉﹐直到到了家鄉唐山一個文盲礦工的家裡。他和這個礦工建立了深厚的感情。李路說﹐小小年紀就與家人分離﹐這教會了他生存的技能。

十歲後﹐他與父母和兩個兄弟重新團聚。當時他的家鄉唐山發生了一場大地震﹐造成約24.2萬人遇難﹐其中包括照顧他的礦工一家。他說﹐他們家在地震中倖免﹐不過他認識的大部分人都死了。

李路說﹐當時他沒有方向﹐在街上打架鬥毆。他說﹐他的祖母激勵他開始讀書學習。他的祖母是她們市里第一批女大學生之一。李路後來上了南京大學﹐專業是物理。

1989年4月﹐他到北京天安門廣場遇到了在那裡集會悼念胡耀邦的學生。胡耀邦被視為是一個民主與改革的支持者。

學生們抗議腐敗等問題﹐李路參與了學生的組織工作﹐並參加了絕食。

他和其他學生後來逃往法國。1989年晚些時候﹐他到了美國﹐在哥倫比亞大學發表演講。那裡的人權活動人士像迎接英雄一樣地迎接了他。他不太會說英語﹐不過卻收到了一筆寫書的預付款﹐書的內容是關於他自己經歷的。

在哥倫比亞大學獎學金的幫助下﹐李路迅速學會了英語。據哥倫比亞大學說﹐他成了該校第一批同時獲得三個學位的學生之一:經濟學、法學和商業碩士學位。

在李路的學生貸款不斷增加之際﹐1993年他聽了巴菲特在哥倫比亞大學的一次講座。當時﹐90年代的牛市正如火如荼﹐對沖基金在上升階段。李路說﹐在中國﹐他不相信金融市場﹐不過聽過巴菲特的講座之後﹐幫助他克服了對股市投資的質疑。

他開始用寫書的預付款投資股市。1996年畢業前﹐他已經有了相當規模的儲蓄﹐他說他覺得自己可以退休了。然而﹐他接受了證券公司帝傑(Donaldson Lufkin & Jenrette)的一份工作﹐之後離職創建了自己的對沖基金。1997年﹐他創建了對沖基金Himalaya Partners。之後﹐他建立了一只風險投資基金﹐以便投資美國的科技公司。

當時正值華爾街令人迷醉的時候。互聯網熱剛剛開始。投資者們吵著找熱門股。

通過他的人權人士的關係﹐李路迅速吸引了包括伯恩斯坦(Bob Bernstein)和音樂家斯汀(Sting)在內的富有客戶。伯恩斯坦是蘭登書屋(Random House)前董事長﹐也是“人權觀察”前主席。李路說﹐其他投資者還包括金融家科爾博格(Jerome Kohlberg)﹐新聞集團(News Corp.)董事、Allen & Co.高管舒曼(Stanley Shuman)﹐以及對沖基金經理納什(Jack Nash)。

新聞集團擁有道瓊斯公司(Dow Jones & Co.)和《華爾街日報》。道瓊斯公司為道瓊斯通訊社的出版商。

不過﹐1998年李路擔任對沖基金經理的第一年就損失慘重。他的以投資亞洲股市為主的基金受到了亞洲債務危機的嚴重打擊﹐損失了19%。

他說﹐我感覺很糟﹐因為人們信任我﹐他們知道的只是我是一個學生活動分子﹐他們看到的只是損失。

隨著亞洲危機迅速消退﹐他的財富反彈。1998年伊始﹐一場新的大牛市也隨之到來。當時對沖基金行業急速發展﹐到1999年末﹐李路的基金已經補回了損失。

2002年﹐對沖基金巨頭朱利安•羅伯森(Julian Robertson)斥資投資李路的基金﹐條件是基金在做多的同時也要做空。

這樣的條件並不合適。李路說他痛恨做空股票﹐抱怨說他不得不一直進行交易﹐調整自己的投資組合。(該基金剩餘的部分目前正在清理。)羅伯森拒絕就這一商業關係發表評論。

簡•奧爾森(Jane Olson)是李路在人權方面的一位聯絡人﹐她的丈夫羅納德•奧爾森(Ronald Olson)是伯克希爾的董事﹐還曾是芒格幫助創建的一家洛杉磯法律事務所的早期合伙人。李路會去奧爾森夫婦位於加州聖巴巴拉的週末度假房﹐2003年的感恩節﹐他遇到了家在附近的芒格。

芒格說﹐李路馬上就給他留下了印象。他說﹐兩人都對金融公司報告的收益抱有懷疑﹐也都不喜歡聽那些廢話。

芒格給了李路一部分家庭儲蓄用於投資﹐創立了一個押注嚴重受挫股票的“價值”基金。

李路說﹐兩週後他與芒格再度會面﹐以確保後者的聽證權。2004年初﹐李路創立了一個基金﹐自己投資400萬美元﹐又從其他投資者那裡籌集5,000萬美元。芒格的家族投資5,000萬﹐後來又投資3,800萬。李路與芒格達成的協議中有基金將不再向新投資者開放的內容。

李路獲得成功始於2002年首次投資比亞迪﹐當時比亞迪只是一家羽翼未豐的中國電池公司。比亞迪創始人出身貧寒﹐1995年用借來的30萬美元開創了這家公司。

比亞迪在香港證交所進行首次公開募股(IPO)後不久﹐李路就投資了這家公司。(比亞迪在美國“粉單”(Pink Sheets)市場交易﹐最近報每股6.90美元。)

李路創立自己的基金後﹐再次買進比亞迪股票﹐最終將與芒格共同經營的1.5億美元基金中很大一部分都投向了比亞迪﹐後者當時迅速發展﹐已經收購了一家破產的中國汽車製造商。芒格說﹐李路一開始只買了一點兒﹐後來比亞迪股票下跌時又買入更多﹐這是他的特點。

2008年﹐芒格還說服索科爾為伯克希爾調查比亞迪。索科爾去了中國﹐回到美國後﹐他與芒格一同勸說巴菲特加大對比亞迪的投資。9月﹐伯克希爾向比亞迪投資2.3億美元﹐收購了該公司10%的股份。

比亞迪的業務一直火爆。現在它已佔了全球用於手機的鋰電池市場近三分之一的份額。比亞迪更宏大的計劃包括電動汽車和混合動力車方面的業務。

作為中國最大的汽車廠商之一﹐比亞迪面臨的考驗在於能否實現其開發市場上能效最高的鋰電池的計劃﹐這種電池未來可能成為更強勁的動力來源。更有前景的是﹐鋰電池有可能用於存儲太陽能和風能等其他能源產生的電力。

芒格說﹐大型鋰電池將改變整個行業的狀況。

比亞迪是李路重點押注的對象。他是該公司的非正式顧問﹐並擁有約2.5%的股權。

李路的基金向比亞迪投資的4,000萬美元現在價值約4億美元。伯克希爾2008年投資的2.3億美元現在價值約15億美元。巴菲特、芒格、索科爾和李路﹐還有微軟創始人兼伯克希爾董事比爾•蓋茨(Bill Gates)計劃今年9月訪問中國並參觀比亞迪。

現在李路可以在有限制的條件下在中國旅行。但中國政府對他有何看法還不清楚。

李路拒絕透露基金的其他資產。雖然今年出現虧損﹐但這個規模6億美元的基金自2004年底創立以來已經增長了338%﹐年化回報率約30%﹐而標普500指數年化回報率不足1%。

李路對投資者說﹐他從世界杯觀賽經歷中汲取了一項教訓﹐他將自己的投資風格比作足球。他說﹐你有可能踢得非常賣力﹐但就是進不了球﹐但偶然之間──非常偶然──你得到一兩個好機會﹐從而踢進決定性的進球。

Susan Pulliam

(更新完成)

2010-07-29

【工商時報2010-07-29】巴菲特公司 富豪最愛

巴菲特公司 富豪最愛
2010-07-29 01:23 工商時報 記者吳慧珍/綜合外電報導
  彭博社周三報導,美國富豪雲集的美國投資俱樂部Tiger 21調查顯示,旗下個個身價不斐的富豪會員,基於投資大師巴菲特 執掌的柏克夏海瑟威股票今年來19%投報率的亮眼表現,多將該公司列為投資首選。

 Tiger 21創辦人索內菲爾特(Michael Sonnenfeldt)指出,從他們針對會員進行的投資選股調查來看,會員多半青睞柏克夏海瑟威,主要是欣賞掌門人巴菲特的收購公司策略。柏克夏A股和B股今年的投資報酬率達19%。

 54歲的索內菲爾特表示,「沒有人甘冒選股風險,如果非得選擇的話,當然會支持靠炒股票致富的人。」他指的自然是有「股神」封號的柏克夏海瑟威董事長巴菲特。

 Tiger 21這家位在紐約的投資俱樂部成立於1999年,旗下共140名會員,大多數會員的資產淨值至少在1,000萬美元,會員總資產超過100億美元。

2010-07-23

【工商時報2010-07-23】比亞迪禍不單行 巴菲特帳面獲利大縮水

比亞迪禍不單行 巴菲特帳面獲利大縮水
2010-07-23 01:14 工商時報 記者吳瑞達/綜合報導
  電動車製造業的比亞迪股份近期股價大幅回檔,下跌已達4成,而擁有比亞迪股權的股神巴菲特,股票市值跟著縮水,據估計,巴菲特的比亞帳面獲利,已從10倍縮水至只獲利近6倍。

 中國證券網報導,在中國針對電動車補貼政策正式公布、深圳市的補貼試點正式啟動之後,比亞迪股份的股價,卻跌到了去年9月以來的谷底。7月19日,比亞迪收盤價48.25港元(下同),相較於4月7日的盤中高價84元,3個多月累計下跌達42.56%。

 比亞迪跌深後,吸引逢低布局買盤,昨日上揚3.29%,收盤價為51.8元,與高價84元相比,跌幅達38.3%。

 報導指出,最近一段時間,比亞迪確實「禍不單行」。陝西西安比亞迪二廠的用地,涉嫌違法使用;加上上半年銷售僅達28萬輛,是全年目標的35%,這些結果在一定程度上對股價產生影響。

 民族證券汽車分析師曹鶴表示,比亞迪股價持續下滑,根本原因是其電動車在短時間內,難以實現產業化。

 香港泓福資產研究部主管鄧聲興指出,比亞迪股價先前一直偏高。在巴菲特投資持股之後,比亞迪股價就一路走高。而比亞迪公司也曾公開表示,巴菲特會入股比亞迪,主要是看重電動車的發展前景。

 對於電動車,很多汽車巨頭看法不同。本田技研社長伊東孝紳5月間曾表示,20年之內電動車難以普及,就目前的電池技術,電動汽車目前很難達到傳統燃油車加油一次行駛500公里的能力。

 一位業內專家認為,現在的新能源政府補貼,還只是試點工作,電動車離真正的量產還很遠,目前電池成本居高不下,電動車基礎設施也不完備,電動車在短時間內,難以產生規模效益。

 今年4月份開始,中國汽車市場出現比上月衰退窘境。比亞迪銷量也從3月份的6.8萬輛,減少到4月份和5月份的4.5萬輛,而6月份更大幅衰退到下降到3.5萬輛。據中國汽車工業協會最新統計資料顯示,比亞迪汽車上半年累計銷量達28.90萬輛,儘管年成長達63.5%,但距離全年80萬的銷量目標,差距不小。

 比亞迪股價跌,股神巴菲特也嚐到了市值縮水窘狀;2008年9月,巴菲特斥資18億港元,以每股8港元的價格,認購比亞迪股份2.25億股,持股比率約10%。比亞迪股價最高曾達88港元,巴菲特帳面收益一度超過10倍,今年股價大跌,巴菲特帳面獲利,已縮水至6倍左右。

2010-07-18

【星島日報2010-07-18】股神促奧巴馬解決產能過剩

股神促奧巴馬解決產能過剩
2010-07-18

(綜合報道)(星島日報報道)美國總統奧巴馬上周向「股神」巴菲特請教促進經濟增長和提升就業之道,巴菲特直指美國經濟仍未在衰退中完全康復,距離完全復甦還相差甚遠。

奧巴馬上周三與巴菲特在總統辦公室會談,共同商討如何刺激經濟發展和創造就業等問題。這將有助奧巴馬完成降低失業率的競選承諾。奧巴馬於翌日接受NBC訪問時,指巴菲特當時對他說:「我們經歷了一場嚴重的經濟衰退。目前我們尚未從衰退中完全恢復,大約只恢復了四至五成,我們仍任重而道遠。」

巴菲特表示,企業不敢大舉投資和增加招聘,這需時改善。他提醒奧巴馬,經濟衰退造成了經濟產能過剩的巨大威脅,這將需要時間來化解。

以美國樓市為例,巴菲特指美國長期趨勢是一年平均建造一百二十萬間新屋,但有關新屋落成數量在樓市泡沫的四、五年間激增至二百萬間以上,致使建築業崩潰,至今新屋落成量每年僅五十萬間左右。

奧巴馬指,新屋每年興建數量日後會回升到一百二十萬間,但現在市場上還有一大堆積壓房屋有待市場去消化。

高失業率亦是另一種形式的產能過剩。若奧巴馬未能改善此狀況,民主黨將在十一月二日舉行的中期大選中面對重大威脅。

2010-07-17

【經濟日報2010-07-17】巴菲特:經濟重傷 只復原四成

巴菲特:經濟重傷 只復原四成

【經濟日報╱編譯謝璦竹/綜合外電】 2010.07.17 02:52 am


美國總統歐巴馬向巴菲特請益如何讓經濟成長果實落實於就業市場,巴菲特回答說,美國經濟只復原四成至五成,方向雖正確,距離經濟完全康復還很遠。

歐巴馬總統15日接受NBC電視台訪問時說:「我將原封不動轉述巴菲特的談話。他說『我們經歷了一場極痛苦的經濟衰退,現在還沒完全復原。大約只恢復了四至五成,還有很長的路要走』。」

歐巴馬14日在橢圓辦公室會晤巴菲特,請益如何落實經濟成長的果實,以促使企業增聘員工。這也是歐巴馬11月選舉時最大的挑戰,因為美國當前失業率仍高達9.5%。

巴菲特對歐巴馬說,衰退造成經濟體內積壓了龐大的過剩產能,需要時間來消化。巴3菲特以房屋市場為例:根據經驗,美國一年平均建造120萬戶新屋,在房市泡沫破裂前更竄升到200萬戶,但之後營建業就崩盤了。

歐巴馬說:「巴菲特所指的是,日後會回升到120萬戶,但現在市場上還有一大堆餘屋待售,因此眼前的挑戰是如何努力度過衰退。」高失業率是經濟產能過剩的另一種形態。

金改法案剛獲參院通過,就等歐巴馬簽署即生效,這能不能轉化為國會期中改選時的選票?歐巴馬似乎並不擔心,他說:「我並不灰心,就好像我們掉到很深的洞裡,雖然已爬出四分之三,明明知道方向正確,但人們還是覺得很難熬…美國人會記得害我們陷入這團泥淖的政策,當然不想回到以前。」

【2010/07/17 經濟日報】@ http://udn.com/

2010-07-16

【中廣新聞2010-07-16】巴菲特警告歐巴馬 美國經濟只復甦了一半

巴菲特警告歐巴馬 美國經濟只復甦了一半
2010-07-16 新聞速報 【中廣新聞/夏明珠】
股神(巴菲特)向美國總統歐巴馬提出逆耳忠言,他警告說,美國的經濟頂多只復甦了一半,前面的路還長的很。

歐巴馬今天前往密西根,推銷他的就業政策,他在接受NBC訪問的時候引用巴菲特的說法,巴菲特說,美國經濟歷經一段嚴重衰退,現在雖然已經從谷底爬升,但是距離完全恢復,還有一大半的路。

歐巴馬正在苦思如何把經濟成長,落實在增加就業上,星期三,他在白宮橢圓型辦公室,求教股神,巴菲特說,美國在經濟衰退過程中,累積的過剩產能,需要時間消化,他以房市為例,美國平均每年新建120萬戶新屋,在房地產市場最膨脹的時期,年增新屋數突破兩百萬棟,不過後來泡沫破裂,大批新屋滯銷,成了庫存。

高失業也是另一種形式的庫存,美國今年有期中選舉,歐巴馬如果無法兌現降低失業率的競選承諾,難保選民不會給他教訓。

【中國經濟網2010-07-16】奧巴馬問計巴菲特 總統"套牢"股神2010年07月16日 06:51 來源:中國企業家網 杜博

奧巴馬問計巴菲特 總統"套牢"股神2010年07月16日 06:51 來源:中國企業家網 杜博


巴菲特係的這條紅領帶就是奧巴馬總統的“套牢”禮物

  據彭博社報道,美國總統奧巴馬(Barack Obama)于當地時間7月14日與投資大師沃倫·巴菲特(Warren Buffett)在白宮橢圓形辦公室舉行會晤,二人就奧巴馬政府的經濟刺激政策和解決就業問題進行了探討。

  據悉,奧巴馬與巴菲特的會晤持續了近一小時,之後白宮發言人吉布斯(Robert Gibbs)對外界宣佈:“今天,總統會晤世界上最受尊敬的商業領袖之一沃倫·巴菲特,共同討論了如何與私營部門合作,以促進經濟增長並創造就業機會等經濟議題。”但對於二人談話的詳細內容則未予披露。

  吉布斯表示,這場長時間的會晤主要是聚焦經濟問題,“我想他們討論了如何在美國創造就業機會,如何使我們的經濟繼續向前,我確定他們也討論了預算、制度、稅務等各式議題。”

  吉布斯表示,這場會面是巴菲特主動要求的,“他想來白宮會見總統,我們也不想拒絕與沃倫·巴菲特對話的機會。”

  眾所週知,巴菲特一直是奧巴馬的有力支援者。在2008年總統大選期間,巴菲特就力挺奧巴馬出任美國總統,是奧巴馬的競選顧問之一。巴菲特還在不同場合表達了對奧巴馬經濟刺激政策的支援,曾表示“兩三年後刺激政策的效果即將顯現,屆時經濟狀況將好轉”。但近期他對奧巴馬的金融改革草案稍有微詞,因此本次會晤或更多討論政策走向問題。

  另據《華盛頓郵報》披露一個有趣的細節,當巴菲特造訪白宮時,由於領帶破舊褶皺,奧巴馬總統從自己的衣櫥中選出一條紅色領帶給股神帶上。《華盛頓郵報》不無諧謔地說:“假如世上最富有的人之一到你家裏來,你會送他什麼呢?如果你是總統,而恰巧你的訪客領帶有點皺,那你可得給他一條你自己的領帶。”

  11月份美國即將迎來中期大選,奧巴馬總統目前支援率呈下降趨勢,問計巴菲特也是期望博得商界人士支援、通過振興經濟挽回民心的表現,二來回應共和黨對民主黨“不擅經濟”的指責。贏得股神巴菲特這等重量級商界人士的支援意義自然重大,奧巴馬或許借領帶寓意將股神“套牢”。

(責任編輯:馬藝文)

【世界日報2010-07-16】歐巴馬拚就業 求教股神、柯林頓

歐巴馬拚就業 求教股神、柯林頓

【世界日報╱編譯中心綜合華府14日電】 2010.07.15 07:37 pm


歐巴馬總統14日在白宮橢圓型辦公室會見了股神巴菲特(Warren Buffett),並與他討論刺激經濟增長和創造更多就業機會,這兩個當前美國人最關心的議題。

隨後,歐巴馬邀請前總統柯林頓一起參加他與美國商界領袖在白宮舉行的圓桌會議,借重柯林頓主政時的1990年代經濟強勢的經驗,會議的討論主題也是創造就業機會與投資。投資的內容並包括清潔能源。

美國商會14日已公開指責歐巴馬與國會民主黨議員的經濟政策,忽視了創造就業,而繁雜的管理與稅制,更限制了經濟成長。美國商界人士認為,歐巴馬政府對商界的態度充滿敵意。

就是在這種與商界關係惡劣的情況下,歐巴馬向股神巴菲特與柯林頓求援。

股神巴菲特憑藉其企業價值及他的金融界影響力和口碑,無疑是歐巴馬欽選的最關鍵經濟人物和私人企業領袖。更重要的是,巴菲特在歐巴馬競選總統期間,將他的選票投給了歐巴馬,並隨後大讚歐巴馬應對經濟危機的一系列舉措。儘管巴菲特警告稱,通脹可能成為未來經濟的嚴重問題,但他仍然相信,政府大規模的財政刺激計畫,在防止短期經濟崩潰方面是必要的。

巴菲特曾表示,他仍然非常高興將選票投給歐巴馬。他表示,他的觀點並沒有改變。他認為目前歐巴馬面臨者巨大問題,尤其是經濟方面。

【2010/07/15 世界日報】@ http://udn.com/

【台灣日報2010-07-16】歐巴馬會巴菲特 共商經濟大計

歐巴馬會巴菲特 共商經濟大計

白宮官員透露,美國總統歐巴馬昨天與波克夏哈薩威 (Berkshire HathawayInc. US-BRK/A)董事長巴菲特(Warren Buffett)會晤,商討經濟問題。歐巴馬另外還與美國銀行 (Bank ofAmerica US-BAC)執行長莫乃漢(Brian Moynihan)與漢威聯合 (Honeywell International US-HON)董事長柯特(David Cote)等企業領袖會晤,廣泛交換意見。
白宮發言人吉布茲(Robert Gibbs)指出,歐巴馬與巴菲特討論如何與民間部門合作刺激成長與創造就業。79歲的巴菲特是歐巴馬競選的經濟顧問。

吉布茲指出,兩人「就經濟問題展開長談」。「巴菲特求見總統,我們不會拒絕與巴菲特會談的機會。」另一名白宮幕僚透露,歐巴馬看到巴菲特的領帶邊緣有些磨損,還贈送一條領帶給他。

歐巴馬稍後則會晤其他企業主管,討論了如何創造就業,以及政府如何與民間產業合作以鼓勵潔淨能源,並咸認提高建築物的能源績效應是當急要務。雙方會談一個小時,副總統拜登(Joe Biden)與前總統柯林頓(Bill Clinton)也在座。

某些商業組織與美國政府在金融監理與健保體系改革等問題上意見相左,而針鋒相對之際,歐巴馬則試圖改善與企業大老之間的關係,不僅聘請企業主管擔任總統顧問,還邀請商界大老赴白宮用餐。

美國最大企業遊說組織美國商會(U.S. Chamberof Commerce)昨天召開峰會討論創造就業問題。該會呼籲歐巴馬總統持續布希政府的減稅措施,節制管制措施,以避免美國經濟陷入二度衰退窘境。

美國商會主席杜諾惠(Tom Donohue)指出,有關健保、環境與金融服務等議而未決的管制措施充斥不確定性,對企業造成不利影響,恐損及經濟前景。0714

2010-07-15

【精實新聞2010-07-15】歐巴馬向股神巴菲特請益 美國商會呼籲減稅救經濟

歐巴馬向股神巴菲特請益 美國商會呼籲減稅救經濟
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精實新聞 2010-07-15 09:16:06 記者 賴宏昌 報導

外電報導,美國總統歐巴馬(Barack Obama)14日與股神華倫巴菲特(Warren Buffett)會面,雙方就官方如何與民間企業合作創造就業機會等議題交換意見。

除了巴菲特,歐巴馬14日還與美國前總統克林頓(Bill Clinton)、美國銀行(BOA)執行長Brian Moynihan、Honeywell International董事長David Cote等政商界領袖會面討論就業市場議題。美國公開市場操作委員會(FOMC)14日公佈的會議紀錄顯示,今年美國GDP成長率將介於3-3.5%之間,略低於先前預期的3.2-3.7%。

美國商會14日發出公開信呼籲歐巴馬延續布希政府的減稅政策,以避免讓美國經濟再度陷入衰退。美國達拉斯聯準總裁Richard W. Fisher 7日在接受CNBC專訪時指出,美國經濟成長速度雖出現放緩跡象,但還不致於再度陷入衰退。

巴菲特6月2日在美國金融危機調查委員會上表示,美國市政債券將會在數年後成為聯邦政府的燙手山芋。巴菲特指出,如果聯邦政府願意介入協助,那麼美國市政債券的債信評等就是「AAA」;如果聯邦政府不肯幫忙,那麼沒有人知道他們真正的債信等級應該為何。

【財華社2010-07-15】【國際財經】美國白宮︰奧巴馬與巴菲特討論了有關就業問題

【國際財經】美國白宮︰奧巴馬與巴菲特討論了有關就業問題
2010/07/15 10:32

財華社深圳新聞中心
美國白宮周三表示,美國總統奧巴馬當天同著名投資大師巴菲特在美國總統辦公室對奧巴馬的刺激經濟和創造就業的努力進行了討論。

美國商會指責奧巴馬政府和民主黨忽視創造就業,且其繁重的金融監管和稅收政策限制了經濟增長。美國將於11月份舉行國會大選,民主黨在這次大選中將面臨保持國會多數黨的挑戰,而共和黨一直試圖通過描述奧巴馬和其民主黨的反商業角色來獲得優勢。

白宮表示,奧巴馬總統同世界上最受尊敬的商業領導人巴菲特討論了經濟形勢,並討論了美國政府同私人部門一起刺激經濟增長和創造就業的努力。

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【鉅亨網2010-07-15】歐巴馬會晤巴菲特和企業領袖 商討經濟創造就業

歐巴馬會晤巴菲特和企業領袖 商討經濟創造就業
2010/07/15 10:05 鉅亨網編譯李業德 綜合外電 
   
  根據《彭博社》周三(14日)引述白宮發言人言論報導,美國總統歐巴馬接見了執掌波克夏.哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)董事長David Cote等企業主管。

白宮發言人Robert Gibbs表示,歐巴馬和巴菲特討論如何和私人企業合作,達成刺激經濟成長並創造就業機會的目標。

Gibbs聲稱:「總統和巴菲特二位就經濟議題談論了很久,巴老表示希望進白宮見總統一面,我們不會回絕和股神談話的機會。」另一位白宮助理指出,因為巴菲特的領帶舊了,總統甚至還將自己的一條領帶贈送給他。

Gibbs表示在會見巴老後,總統和副總統拜登(Joe Biden)以及前任總統柯林頓(Bill Clinton)將召開會議,討論為私人企業創造就業機會,以及投資潔淨能源等議題。

歐巴馬向來不斷嘗試和企業領袖們打好關係,招募業界主管成為總統委員會成員,並邀請其在白宮共進午餐,平撫部分企業團體對於金融監管和健保醫療改革的不滿。

美國商會(USCC)周三將舉行會議討論創造就業,並敦促總統縮減立法範疇,並持續布希政府的減稅政策,以避免二次衰退的發生。

商會主席Tom Donohue指出,健保、環境和金融服務法規等政策未底定,對企業會造成嚴重壓力,衝擊經濟前景。

【工商時報2010-07-15】高風險保單 巴菲特減量經營

高風險保單 巴菲特減量經營
2010-07-15 工商時報 【記者蕭麗君/綜合外電報導】
 彭博社週三報導,巴菲特麾下的柏克夏海瑟威公司,去年度減少對罕見與高風險保單的承保。主要原因在於市場競爭加劇,導致保費下跌。

 根據SNL Financial週二發布的報告指出,柏克夏截至3月底為止的1年內,來自超額與剩餘保單(excess and surplus policies)的保費收入銳減32%至4.739億美元,為該市場前30大承銷業者當中減幅最大,也讓柏克夏在該市場的承銷商排名,從第8退居到第12名。

 超額與剩餘保險(E&S)是產險的一種,保單持有者、代理商、仲介業者與保險公司可以自行設計特有的保單內容,並根據風險協商定價。通常罕見與高風險保單即隸屬這一類保險業務。

 撰寫該報告的SNL分析師蘇克曼表示,「柏克夏保費收入大減,遠超過其他保險公司」。他認為這可能是該公司從該業務撤回的指標之一。

 他補充目前從該數據,很難判定柏克夏是否正全面退出該市場,或者只是暫時撤離。他認為柏克夏很可能是因為無法取得他們想要的費率水準,因此大幅減少此類保單。

 接受金援的AIG保費收入也下跌11%,不過AIG依然高居該市場的榜首地位。

 此外總部位於雪梨的QBE保險集團,則是前10大業者當中,唯一保費收入增加的業者。德國最大保險公司安聯也因為保費收入暴跌23%,從14掉至21名。

 保險業者為了在E&S市場搶食業務,正面臨保險費率下跌。蘇克曼指出E&S保險費率,已經下跌至少3年,這也導致79歲的巴菲特,在過去10年期間透過收購能源與貨運業務,大幅降低對保險事業的倚賴。

2010-07-14

【財經日報2010-07-13】巴菲特遭前員工起訴 被要求下台

巴菲特遭前員工起訴 被要求下台


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2010/07/13 @ 08:55 am 香港時間首頁 >> 財經新聞 >> 时事

伯克希爾公司旗下子公司Forest River Inc.一位名為馬特(Brad Mart)的前任高管近期向法院表示,伯克希爾公司應該廢黜巴菲特該公司首席執行官的職位,以證明伯克希爾公司在解僱他的過程中所起到的作用。

在此次馬特的起訴中,伯克希爾公司被列為了被告之一。但是該公司向法院表示,其並沒有參與到針對馬特的解僱。同時,伯克希爾公司還向法院請求不要讓巴菲特參加法院的聽證。事實上,馬特所提出伯克希爾讓巴菲特下台的要求,也使得其與伯克希爾公司之間的矛盾進一步加劇。此前馬特曾指出,Forest River存在一系列的欺騙及恐嚇行為。司法界的一些專家指出,如果法院要求伯克希爾對巴菲特實施廢黜,那麼馬特贏得庭外和解的可能性將增加。

2010-07-12

【中國新聞網2010-07-12】沃倫-巴菲特:得到格雷厄姆A+成績的學生2010年07月12日 10:28 來源:中國新聞網

沃倫-巴菲特:得到格雷厄姆A+成績的學生2010年07月12日 10:28 來源:中國新聞網

作為22年唯一一個得到格雷厄姆A+成績的學生,巴菲特畢業時的唯一要求是無償地為後者的投資公司工作。不過,出人意料的是,格雷厄姆拒絕了這位天才學生的請求,巴菲特回到自己的家鄉開始了創業。

巴菲特集闔家人的資金成立了巴菲特聯合有限公司。1962年,他以每股7.6美元的價格買下了位於馬薩諸塞州的一個成衣製造廠,這就是目前大名鼎鼎的伯克希爾·哈撒韋公司的前身。從1956年-1969年的13年間,他取得了30.4%的年平均收益率,遠遠超過同期道瓊斯指數8.6%的年均增幅;在這13年間,道瓊斯工業指數下跌了5次,而巴菲特的合作投資公司則從未曾虧損。

這幾乎可以稱之為“奇跡”的投資業績來源於巴菲特勤奮的工作和對投資的無比狂熱。他無時無刻不在工作,“每天早上下床之前,就在盤算如何賺錢”。在投資迪士尼公司前,他會一個人穿著格子西裝帶著公文包去看動畫電影,只是為了了解票房情況;週末他與老朋友芒格各自帶著家人去迪士尼樂園,當孩子們玩得興高采烈時,兩人則從財務的角度對每項娛樂設施進行逐一分析。

而這一時期,巴菲特形成了自己獨特的雙重財富觀,並一直保持至今。他一方面視金錢如糞土,從不花心思去想如何利用所賺的錢享受生活;另一方面,他又視財富為至寶,他認為今天的每一分錢都可能在未來變成大筆的財富,因此他對於被花掉的每一分錢都痛心疾首。巴菲特甚至利用自己對金錢的偏好來減肥:他交給女兒1萬美元的支票,承諾如果自己的體重增加,那麼女兒就可以來兌現這張支票。他的小女兒蘇珊利用各種辦法誘惑節食中的巴菲特,但總是無功而返。

這一時期,也是巴菲特告別格雷厄姆絕對的量化式分析,轉而從公司品質的角度去考察一家企業的階段。他開始不再把股票看作靜止的資產負債表,而是一個具有獨特動力和潛能的鮮活企業。

同時,巴菲特開始研究一種與以往他所購買的股票完全不同類型的股票。他所投資的公司也許連一間廠房都沒有,也沒有固定資產,往往這樣的公司最有價值的商品就是自己的品牌。對運通公司的成功投資就是這樣一個代表。1967年,運通公司的股票已經狂漲到每股180美元,而巴菲特的成本僅為35美元,僅在運通公司一隻股票上,就輕鬆賺得了2000萬美元的利潤。

不過,巴菲特卻放棄了輕而易舉賺取暴利的機會,1968年,巴菲特合夥公司利潤達到4000萬美元,1969年,在股市高歌猛進之時,巴菲特解散了自己的合夥公司,因為他認為“幾乎已經找不到任何投資機會”,是時候離開“日益短視和日益投機”的市場。一個月後,道瓊斯指數一路下跌,最終以800點收盤,而到了1970年5月,紐約證券交易所裏每一隻股票的價格都較一年前縮水50%。(來源:上海證券報 銀華基金)

(責任編輯:劉陽禾)

2010-07-10

【工商時報2010-07-10】巴菲特理念-跟著巴菲特一起賺!

巴菲特理念-跟著巴菲特一起賺!
2010-07-10 工商時報 【勞倫斯.康寧漢】
 巴菲特的文章中心主題是:投資應以企業基本面分析為指導原則。他所指的基本面分析,是由他的兩位老師班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)與大衛.陶德(David Dodd)率先提出的。與此主題相連的是一些管理原則。根據這些原則,企業經理人的適當角色是公司資本的管理人與守護者,而股東則是資本的供應者與擁有人。由這些主題衍生出來的,是圍繞著重要商業議題務實、明智的經驗教訓,觸及會計、併購以至評估企業價值等廣泛題材。

 巴菲特將這些傳統原則應用在波克夏的經營管理上,他是該公司的執行長。波克夏創立於19世紀初,以紡織為業。巴菲特1964年執掌該公司時,公司帳面淨值為每股19.46美元,內在價值則遠低於此數。如今波克夏每股帳面淨值約為70,000美元,內在價值則遠高於此數。期間每股帳面淨值年複合成長率超過20%。光是2006年,波克夏淨值即增加169億美元;就業務驅動之年度淨值增幅而言,這很可能是美國企業史上的最高紀錄。

 波克夏如今是一家控股公司,旗下業務多達70項左右。集團最重要的業務是保險,由多家公司經營,包括全資子公司、美國最大汽車保險商之一蓋可(GEICO),以及全球最大再保業者之一的通用再保險公司(General Re)。

 投資策略 雙管齊下

 巴菲特與波克夏副董事長查理.曼格(Charlie Munger)能建立起如此輝煌的企業集團,靠的是投資那些經濟體質優越、經理人出色的公司。他們偏好經由談判、以公道的價格百分百收購目標公司,但亦採取「雙管齊下」的策略:倘若在公開市場上購買某些公司部分股權的代價遠比百分百收購按比例計算划算,他們也會這麼做。

 雙管齊下策略成果豐碩。波克夏有價證券投資組合之價值,1965年時為每股4美元,至2005年已增至75,000美元,年複合成長率高達28%。同期每股營業利潤從略高於4美元增至近2,500美元,年複合成長率約為17%。巴菲特表示,這些成果並非源自任何總體規劃,而是來自專心一致的投資-將資本集中配置在具優越經濟體質與一流經理人的企業上。

 巴菲特視波克夏為他自己、曼格以及其他股東的合夥事業,他全副身家幾乎都在波克夏的股票上。他著眼於長遠經濟目標:藉由持有一組業務多元公司之全部或部分股權,創造現金及平均水準之上的報酬率,盡可能擴大波克夏的每股內在價值。為達成此目標,巴菲特從不為擴張而擴張,而只要旗下事業能產生某水準的現金且擁有出色的經營團隊,他也從不輕易放棄。倘若保留盈餘再投資至少能讓公司每股市值按比例增加,波克夏就會這麼做。該公司在舉債上非常節制,而且只有在至少能收回同等價值的情況下,才會發行股票。巴菲特能看穿各種會計規則,尤其是那些會遮蔽實質經濟盈餘的規則。

 投資人應專注基本面分析

 這些理念,巴菲特稱之為「事業主相關的經營原則」,是貫穿本書的主題。按主題彙編後,巴菲特的文章成了一本有關管理、投資、金融與會計的指南書,簡練明確,深富啟發性。面對與企業經營有關的各種議題時,巴菲特以這些基本理念為架構,形成他個人的種種卓見,遠非抽象的陳詞濫調可比。投資人的確應專注於基本面分析,有耐性,並運用常識發揮良好的判斷力。在本書中,巴菲特以更具體的原則闡釋此類忠告,他本人即靠著實踐這些原則而大獲成功。

 許多人會臆測波克夏與巴菲特的投資動向,有時猜對,有時猜錯,但這麼做終究是愚蠢的。人們如果能不去查探波克夏的具體投資決策,而是根據波克夏的理念明智選擇投資項目,成績會好得多。也就是說,大家應咀嚼巴菲特的文章,從中學習,而不是嘗試模仿波克夏的投資組合。

 巴菲特謙虛地承認,他文章中陳述的多數見解,是葛拉漢傳授的。他視自己為彰顯葛拉漢理念價值的實例。在授權我彙編本書時,巴菲特表示,我可能成為普及葛拉漢理念與巴菲特應用經驗的人。他明白,普及他的經營與投資理念可能會衍生一些風險。但他認為,自己因為葛拉漢傾囊相授而獲益匪淺,他應該讓這些智慧傳承下去,儘管這麼做會製造出投資上的競爭者。            (摘自本書導讀)

【經濟日報2010-07-10】波克夏股票 分析師喊賣

波克夏股票 分析師喊賣

【經濟日報╱編譯吳國卿/綜合外電】 2010.07.10 02:24 am


分析師8日把波克夏公司(Berkshire Hathaway)的股票投資評級降為「賣出」,主因是今年經濟復甦力道可能減弱,影響營運事業的獲利,並對股價帶來壓力;巴菲特執掌的波克夏第二季可能認列8億美元的衍生性金融商品合約損失。

Stifel Nicolaus公司以席德斯(Meyer Shields)為首的分析師在研究報告中,把波克夏投資評級從「持有」降為「賣出」,並將2010年盈餘預估從每股5,764美元降至5,685美元。

報告說:「消費者信心下降將使消費者減少支出,同時就業復甦也極為緩慢。我們對總體經濟的悲觀展望,意味2010年下半年的獲利將不理想。」

波克夏的保險事業如Geico和General Re,占波克夏去年81億美元 獲利一半以上,但波克夏的製衣、家具、珠寶、鐵路和建材事業,都是對經濟情勢很敏感的產業。波克夏收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司,也增加對經濟的敏感性。

報告指出,波克夏的衍生性金融商品合約和其他投資,在經濟下滑時受創可能比別的公司深。波克夏有的衍生性合約和股市指數綁在一起,如果股市下滑,價值會跟著下挫。席德斯說,波克夏第二季可能因此認列8億美元的資產減值。波克夏可能在8月6日公布第二季財報。

波克夏A股9日早盤上漲0.15%,成為每股11萬9,079美元;該股今年來漲幅達20%,遠優於標準普爾500指數的下跌4.3%。

【2010/07/10 經濟日報】@ http://udn.com/

【經濟日報2010-07-10】美二度衰退 巴菲特嗆不可能

美二度衰退 巴菲特嗆不可能

【經濟日報╱編譯于倩若/綜合外電】 2010.07.10 02:24 am

股神巴菲特說,美國經濟不會再次陷入衰退。不過分析師以下半年經濟可能轉弱為由,調降他掌控的波克夏公司投資評等。
(彭博資訊)
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼警告美國已進入19世紀來第三次蕭條的初步階段,但「股神」巴菲特不表贊同,他不但比之前更樂觀,還說美國不太可能陷入二次衰退,他給散戶的投資建議是:避免負債和投資指數型基金。

巴菲特8日接受雅虎新聞和Huffington郵報專訪時說,他相信美國經濟正逐漸走出衰退,短期內不可能再次陷入衰退。巴菲特到愛達荷州太陽谷參加投資銀行Allen公司年會的空檔接受這兩家媒體專訪,近幾個月他對經濟前景的看法日益樂觀。

他說:「我們走在正確的道路上。」他鼓勵美國總統歐巴馬大聲說出對經濟前景深具信心,因為刺激經濟方案奏效,未來二到三年景氣將好轉,而他執掌的波克夏公司旗下各子公司「已開始增聘人手」,顯示經濟已步入復甦正軌。

巴菲特認為包括財政和貨幣在內的刺激經濟措施正在發揮效果,這些措施可能比預期的還慢發酵,但效果已逐漸顯現,而導致赤字擴大的支出政策並非長久之道,美國應想辦法降低赤字占國內生產毛額(GDP)的比重。

各行各業的企業領袖都在太陽谷表達對經濟的看法,巴菲特的看法最具份量,不只因為他過去的投資績效驚人,也因波克夏子公司的業務涵蓋各個領域。

巴菲特也分享了這輩子影響他最深的忠告,他說:「我學到最寶貴的一課是『無條件的愛非常有力量』,如果每個父母親都能在孩子小時候付出無條件的愛,他們會培養出更健全的人格。」

巴菲特能在金融海嘯期間處變不驚是因他具備「樂觀」的特質,他說:「我不曾否定自己,也不曾否定家庭,這是個美好的時代,你的子女或孫子會享有比你更好的生活。」

巴菲特給予散戶的投資建議是:避免負債和投資指數型基金。

而針對美國史上最嚴重海上漏油災難,他認為英國石油(BP)的董事長和執行長都該下台。

此外,巴菲特認為金融改革應要求金融業高層減少涉險和降低槓桿。

【2010/07/10 經濟日報】@ http://udn.com/

【中央社2010-07-09】分析師:波克夏恐虧8億美元 禍不單行

分析師:波克夏恐虧8億美元 禍不單行
中央社 (2010-07-09 22:10) 分享|

(中央社台北2010年7月9日電)Stifel Nicolaus &Co.分析師席爾茲表示,巴菲特的波克夏哈薩威公司資產減記可能創新高達8億美元,主因第二季資產減少。席爾茲昨天調降該股評等至「拋售」。

席爾茲(Meyer Shields)今天接受彭博訪問時表示:「問題在於波克夏(Berkshire Hathaway Inc.US-BRK/A)的金融性衍生商品投資組合,是有點禍不單行。當經濟疲弱和市場走下坡時,它們必須在資產負債表上採取以市值結算的方法。現在我們預測第二季將虧損8億美元。」

巴菲特(Warren Buffett)為讓投資人免於受到包括標準普爾500指數等4個指數下挫的影響,已賣出合約。根據波克夏最近的季度報告,如果合約到期時基準指數漲跌幅度為零,該公司將虧損約370億美元。6月30日截止的這三個月,標普500指數累跌12%,創下2008年以來最大跌幅。

席爾茲在昨天公佈的報告中表示,波克夏持有的企業股票下跌,也會影響該公司的帳面價值。資產減去負債就是帳面價值。截至3月為止,波克夏持有股票約608億美元。可口可樂(Coca-Cola Co. US-KO)為波克夏持有最多股份的公司,第二季累跌8.9%。美國富國銀行(Wells Fargo & Co.US-WFC)則位居第二,第二季累跌18%。(譯者:中央社陳昱婷)

【星島日報2010-07-09】股神公司‧6年首見“賣出”評級

股神公司‧6年首見“賣出”評級
國際財經 2010-07-09 19:14
(美國‧紐約)《彭博社》報導,“股神”巴菲特執掌的波克夏公司成了自身成功的犧牲品,6年來首次有分析師將這間公司股票評級下調至“賣出”。

Stifel Nicolaus & Co.分析師希爾茲(Meyer Shields)在週四(7月8日)發表的研究報告中寫道,每當二者之差達到30%,波克夏公司的股票往往都處在“回檔轉捩點”。6月30日,二者之差已經升至29%。

他將該股評級從“持有”下調至“賣出”。《彭博社》彙編的資料顯示,他是2004年4月份以來首做此舉的分析師。當年Fox-Pitt Kelton的分析師蘭森(Gary Ransom)也做出了類似的評級下調,後來他離開了這家公司。

希爾茲寫道,波克夏公司下半年盈利可能受到美國經濟成長放緩的拖累。此外,股價下跌也會導致持股價值以及股票衍生品合同價值的下跌,構成“第二輪衝擊波”。

他認為,柏克夏公司A類股票的合理價約為10萬4000美元,較週三(7月7日)收盤價低13%。據他估算,這間公司B類股票應為每股69.33美元,週三收盤價為79.92美元。

星洲日報/財經‧2010.07.09

2010-07-09

【聯合晚報2010-07-09】波克夏股票 分析師唱衰

波克夏股票 分析師唱衰

【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2010.07.09 02:28 pm


一位分析師8日建議投資人「賣出」波克夏公司的股票,因為今年經濟可能走軟,波克夏旗下依賴消費者支出的多項事業可能遭遇需求下降之困。

投資公司Stifel Nicolaus的分析師麥爾‧席德斯表示,消費者信心下降,可能減緩支出。石油價格也可能上升,而進一步拉低消費者支出。

波克夏的保險事業,例如Geico和General Re,占波克夏去年81億美元 (台幣2592億元)獲利一半以上,但波克夏的製衣、家具、珠寶、鐵路和建材事業,都是對經濟形勢甚為敏感的部門。

席德斯並且表示,由於其衍生性合約和投資之故,波克夏在經濟下滑時受傷可能比別的公司要重。波克夏有些衍生性合約和股市指數綁在一起,如果股市下滑,其價值會跟著下挫。

波克夏執行長巴菲特5月曾表示,波克夏的製造業、成衣、奢侈品、珠寶部門營收改善,顯示經濟上升。但第一季結束時,波克夏和營建有關的部門未見起色。波克夏近月收購「柏林頓北方聖塔菲鐵路」,也增加波克夏的經濟敏感性,主因是經濟走緩,汽車、化學品、作物、木材的出貨和進口貨櫃都減少。

波克夏可能在8月6日公布第二季財報。

【2010/07/09 聯合晚報】@ http://udn.com/

2010-07-08

【華爾街日報2010-07-08】巴菲特慈善午宴贏家身份猜想

2010年07月08日12:36
巴菲特慈善午宴贏家身份猜想

不管是什麼人﹐能豪擲260萬美元獲得與巴菲特(Warren Buffett)共進午餐的機會﹐都不太可能跟“害羞”沾邊﹐然而奧馬哈先知第11次年度慈善午宴拍賣的贏家似乎就是這樣。


Associated Press
“併購看台”欄目的同事霍爾姆(Erik Holm)報導說﹐讓在eBay上贏得競拍者週四揭露自己身份的計劃被無限期推遲了。以往的贏家包括對沖基金經理──綠光資本(Greenlight Capital)的艾因霍恩(David Einhorn)以及赤子之心資產管理公司(Pureheart Asset Management Co.)的趙丹陽﹐後者在2008年以211萬美元贏得競標﹐創下了當時的最高紀錄。

那麼﹐贏得了這個在Smith & Wollensky餐館與巴菲特共進牛排午餐的機會﹐但又決定不在記者會上露面﹐此人有可能是何方神聖呢?本欄目有一些猜想……

*英國石油(BP)首席執行官唐熙華(Tony Haywood)忙於吸引阿布扎比進行投資﹐可能不會出席記者會﹐但他會出席午宴。

*蘋果(Apple)首席執行官喬布斯(Steve Jobs)甚至不知道該記者會﹐他的新iPhone沒有接到這個電話。

*勒布朗•詹姆斯(LeBron James)忙於宣佈他去哪支NBA球隊的記者會﹐但在預計價格令人震驚的合同上他確實需要一些投資建議。

讀者們:你認為這位神秘贏家會是什麼人?

Joe Bel Bruno

2010-07-04

【旺報2010-07-04】窮養哲學 蓋茲、巴菲特奉行

窮養哲學 蓋茲、巴菲特奉行
2010-07-04 旺報 【本報訊】
 「錢不是最重要的,即便你再有錢也不能因此享受到特殊待遇,」這是美國富二代們接受的「窮養」教育核心。愈來愈多人關注富二代教育問題,不少富二代不願活在父輩光芒之下,而是走出自己的路。

 今年4月,微軟創辦人比爾.蓋茲在史丹福大學演講,對此做了很好的詮釋:「我告訴子女們,他們不會從我這兒得到財富……早在生兒育女前我就信奉『大多數財富都應該回饋社會』……愈早讓子女了解世界的不平等,愈早鼓勵子女到貧窮國家去接觸當地人,對孩子的成長愈有幫助。」

 不少富二代在年少時都要打工或做義工,這種「窮養」教育方式讓他們知道財富積累的不易,明白工作首先是為了實現自己的理想,其次才是賺錢。

 「股神」巴菲特長子霍華德現年54歲,沒有子承父業,32歲那年賣了祖父給他的股票,買了一台推土機,現在是伊利諾州的農夫。當年他按市價向父親租用了一家農場,嘗試協助貧農生產更多農作物。過去4年他更遠赴非洲,致力於一場對抗貧窮與饑餓的戰爭。他最雄心勃勃的計畫,是讓非洲農民能夠免費使用抗旱玉米生物科技。

 巴菲特的么子彼特.巴菲特(Peter Buffett)也十分精采。今年51歲的他,28年來曾當過作曲家、製片人、演員、錄音師、獨立唱片公司老闆,還參與製作電視劇、電影。今年5月,彼特接受媒體訪問,談及其父非常反對溺愛孩子,曾說:「銜著銀湯匙出生的人,這把銀湯匙最後可能變成插在背上的『銀匕首』,使孩子深受其害,因為這樣的人容易產生權力感,而少有個人成就。」彼特說,他們小時候和其他孩子一樣,需要打零工掙錢;看電影時,父親也不買爆米花給他們。

【中國時報2010-07-04】巴菲特行善 捐621億元股票

巴菲特行善 捐621億元股票
2010-07-04 中國時報 【閻紀宇/綜合報導】
 美國證券管理委員會二日公布的申報資料顯示,向來捐錢如流水的美國首富「股神」巴菲特(Warren Buffett),今年再度掏出總值一九.三億美元(約新台幣六二一億元)的股票,捐給五個慈善公益組織。

 巴菲特早在二○○六年就承諾把財產九九%捐作公益,最新一筆捐贈與過去四年一樣,來自他的波克夏.海瑟威控股公司,共捐出二四五四萬股(B股);最大受惠者是微軟創辦人蓋茲夫婦成立的基金會,得到二○四○萬股,其餘四一四萬股捐給巴菲特以亡妻與三個兒女為名設立的基金會。

 目前巴菲特仍擁有波克夏.海瑟威約二三.三%的股權,總值約四三九億美元。拜經濟景氣復甦之賜,波克夏.海瑟威的股價今年以來上漲三五%,讓巴菲特的慈善志業如虎添翼。

 巴菲特與蓋茲日前發起「贈與誓言」(Giving Pledge)活動,號召全美億萬富豪承諾在生前或死後至少捐出一半財富,從事慈善公益。這項活動如果成功,將至少為全球慈善事業挹注六千億美元。

【工商時報2010-07-04】巴菲特捐19.3億美元

巴菲特捐19.3億美元
2010-07-04 01:32 工商時報 記者陳怡均/綜合外電報導
  股神巴菲特本月1日捐贈價值19.3億美元的柏克夏海瑟威公司股票給予5個慈善基金會,此為這位億萬富豪自2006年以來歷年捐款規模第三大。比爾和梅琳達蓋茲基金會(Bill & Melinda Gates Foundation),獲得捐贈的股票價值約達16億美元。

 據柏克夏海瑟威料顯示,此次捐贈後,巴菲特約持有該公司23%的在外流通股份,價值約達439億美元。巴菲特2006年時持股32%。

 根據上周五呈交予美證管會的文件顯示,巴菲特上周四捐出旗下投資事業柏克夏海瑟威公司的2,454萬股B股股票。

 巴菲特2006年宣布每年將捐款給美國5個慈善基金會,並曾經承諾會捐出他99%的財產,開啟富豪捐款資助慈善事業之風氣。

 受惠於經濟逐漸復甦,今年以來柏克夏海瑟威股價累漲35%,以上周四收盤價78.81美元換算,也使得今年捐股價值提高至19.3億美元,高於2009年的15.1億美元。

 巴菲特最主要的捐贈對象為比爾和梅琳達蓋茲基金會,今年捐至該基金會的股票價值約達16億美元。此基金會由微軟創辦人比爾蓋茲與其妻子梅琳達所設立,主要致力改善教育、健康與貧窮問題。

 其他柏克夏海瑟威股票則將捐贈予紀念巴菲特前妻的蘇珊湯普森巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation),以及巴菲特3位子女的基金會。

 比爾蓋茲基金會目前員工830人,去年支出30億美元,目前仍有352億美元財產,而巴菲特的捐款累計已約達80.3億美元。

 美國兩大富豪比爾蓋茲與巴菲特在上個月呼籲美國富人,應捐出他們至少一半的財產來從事慈善事業。

 根據美國富比世雜誌(Forbes)全球富豪排行榜,蓋茲和巴菲特位居第2和第3,落後於墨西哥電信大亨史林(Carlos Slim Helu)。

【世界新聞網2010-07-03】巴菲特行善 捐19.3億

巴菲特行善 捐19.3億
路透紐約2日電
July 03, 2010 06:00 AM | 108 觀看次數 | 3 | |
股神巴菲特(Warren Buffett)向五家慈善基金會捐獻19億3000萬元,這是他自2006年開始捐出其99%的財富以來排名第三高的捐款。

巴菲特2日向美國證券交易委員會申報的資料顯示,他在1日捐出波克夏.哈瑟威公司(Berkshire Hathaway)的B股2454萬股。


這項捐獻的金額超過他2009年捐獻的15億1000萬元,這是因為該公司B股的價格在1日結束的上一年度上漲35%,每股78.81元。


波克夏股價上漲得益於美國經濟復甦,其保險部門發生災難性損失之後營運狀況改善,其衍生產品合約的帳面虧損減少,持有的美國運通(American Express)、富國銀行(Wells Fargo)等普通股上漲。


今年巴菲特把約16億元波克夏B股捐給「蓋茲夫婦基金會」,該基金會由微軟創辦人蓋茲夫婦建立,主要從事教育、健康和濟貧方面的慈善工作。


巴菲特的其它股份捐給以其已故妻子命名的「蘇姍.湯普生.巴菲特基金會」,和以其子女霍華德、彼得和蘇珊命名的三家基金會。巴菲特於2006年再婚。


蓋茲基金會表示,該基金會去年雇用830人,支出30億元,擁有352億元的基金。巴菲特一共向該基金會捐贈80億3000萬元。


在今年捐獻之後,巴菲特還擁有439億元的波克夏股票,占波克夏公司發行股票總數的23.3%。


巴菲特在2006年捐出19億3000萬元,2007年捐出21億3000萬元,2008年捐出21億7000萬元,2009年捐出15億1000萬元。



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【聯合晚報2010-07-03】財產留1% 巴菲特再捐19.3億美元

財產留1% 巴菲特再捐19.3億美元

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2010.07.03 03:09 pm


大方捐獻的巴菲特履行承諾,1日捐出19億3000萬美元 (約台幣623億)。
路透

美國億萬投資家巴菲特承諾有生之年會把財產捐出99%,老人家言出必行,1日再捐出19.3億美元(約台幣623億)給5個慈善基金,這是巴菲特2006年宣布只留1%財產以來,金額第三高的捐款。

根據美國證管會收到的申報書,巴菲特1日捐出保險與投資公司波克夏公司B股2454萬股。波克夏B股股價一年來上漲35%,以1日收盤價78.81美元計算,捐贈總金額膨脹到19.3 億美元,大幅超越去年的15.1億美元,和2006年捐贈金額差不多。

巴菲特2006年捐贈總額19.3億美元、2007年21.3億美元、2008年21.7億美元。

據《富比世》雜誌今年3月估計,巴菲特的財產約470億美元,今年捐贈之後,他仍持有35萬股波克夏A股和504萬B股,價值約439億美元。

由於經濟情況改善、保險部門災難理賠不多、衍生性商品投資帳面損失減少,以及所持的美國運通及富國銀行等公司股票價格上漲,讓波克夏業績好轉。

巴菲特捐贈的最大受惠者是微軟創辦人蓋茲夫婦的基金會,得到價值16億美元的波克夏股票,使巴菲特捐贈給蓋茲夫婦基金會的總額達到80億美元。巴菲特的其他股票分別捐贈給以巴菲特已故妻子命名的蘇珊湯普森巴菲特基金、以及巴菲特三名子女各自成立的基金會。

巴菲特和蓋茲夫婦並在上個月發起「贈與承諾」運動,敦促美國富豪,把一半財產捐做公益。據估計,如果美國400大富豪都能響應,善款金額將達6000億美元。如果不僅富豪響應,更激發一般人的善心,則力量更驚人。資料顯示,美國人的平均捐款占收入的2%,如果捐款比率提高到4%,每年可增加3000億美元善款。

【2010/07/03 聯合晚報】@ http://udn.com/

【中央社2010-07-03】豪氣巴菲特 再捐19.3億美元

豪氣巴菲特 再捐19.3億美元


時間:2010/7/3 10:17
撰稿‧編輯:黃啟霖   新聞引據: 中央社


  美國億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)2日再捐出19億3千萬美元給5個慈善基金,這是巴菲特2006年開始捐出99%資產以來,金額第3高的捐款。

  根據美國證券管理委員會(U.S. Securities and Exchange Commission)2日收到的申報書,巴菲特捐出手上保險與投資公司「波克夏哈薩威公司」(Berkshire Hathaway Inc)B股2,454萬股。

  這筆捐贈的金額在2009年是15億1千萬美元,但波克夏哈薩威公司B股2日收盤價為78.81美元,1年來上漲35%,使得捐贈總金額膨脹到19億3千萬美元。

  波克夏獲利來自於經濟情況改善、保險部門災難理賠不多、衍生性商品投資帳面損失減少,以及持有的美國運通(American Express Co)及富國銀行(Wells Fargo& Co)等公司股票價格上漲。

  巴菲特今年捐贈了大約16億美元的波克夏股票給比爾暨梅琳達蓋茲基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)。這是由微軟創辦人比爾蓋茲與其妻子共同創立的基金,目的在解決教育、衛生與貧窮問題。

  其他股票則捐給以巴菲特已故妻子命名的蘇珊湯普森巴菲特基金(Susan Thompson Buffett Foundation)以及兩人共育的孩子郝爾德、彼得與蘇珊所成立的基金。巴菲特2006年再婚。

  巴菲特捐贈給蓋茲基金的總額高達80億3千萬美元。

  2日的申報書顯示,今年捐贈之後,巴菲特仍持有439億美元的波克夏股票。

  根據定期申報書與捐贈當日波克夏股票收盤價,巴菲特2006年捐贈總額19億3千萬美元、2007年21億3千萬美元、2008年21億7千萬億美元,以及2009年15億1千萬美元。

  巴菲特1月進行股票分割,將1股分成50股之後,他捐贈的股數每年減少5%。

【自由時報2010-07-03】巴菲特16億美元 捐蓋茲基金會

2010-7-3

巴菲特16億美元 捐蓋茲基金會
〔編譯劉千郁/綜合報導〕股神巴菲特今年七月一日按照往年慣例捐贈財富給微軟創辦人比爾蓋茲的慈善基金會,今年捐贈股票價值十六億美元,比去年的十二.五億美元高出二十八%。

根據富比士雜誌今年三月的估算,巴菲特過去十二個月的資產成長了一百億美元,主要歸功於他的柏克夏海瑟威公司股價的上漲,二○○九年柏克夏海瑟威的帳面價值成長二成,約為二百二十億美元,柏克夏海瑟威的B股價格在上次捐贈至今已經上漲了三十五%。

事實上二○○九年巴菲特的捐贈金額也是到目前的五次捐贈中最少的一次,因為公司股價不敵經濟危機大幅下滑。不過巴菲特今年五月時表示,經濟已經走出危機時刻,營運部門業績有了明顯改善,他以二百七十億美元買下柏靈頓北方聖塔菲鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe)的股份,更是他四十年職業生涯中最大一筆收購案。

比爾蓋茲的基金會去年撥款三十億美元,以資助研發疫苗、發展農業、教師培訓等慈善項目,比爾蓋茲本人也捐出數十億美元。

【文匯報2010-07-03】巴菲特再捐125億巴郡股票

巴菲特再捐125億巴郡股票

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http://paper.wenweipo.com [2010-07-03] 我要評論(0)
 「股神」巴菲特每年都在7月1日將大量巴郡公司股票移交給比爾及梅林達.蓋茨基金會。最近一次捐贈根據巴郡B股周四收盤價計算,價值16億美元(約125億港元),較去年多出28%。巴菲特股票捐贈數量每年減少5%,但預期捐贈價值將因巴郡股值上升而呈「不規則」上升。

 另外,全美志願服務大會於紐約舉行,會上有專家指出,今日的富豪認為慈善捐獻不止是稅務寬減的手段,還要求就其「投資」取得社會回報,因此,美國慈善機構正學習利用牟利企業的商業語言,游說他們捐款。

 據統計,美國人去年以個人身份捐出的善款達到逾2,270億美元(約1.77萬億港元),另有240億美元(約1,870億港元)通過財產遺贈捐出。   ■《華爾街日報》/路透社

2010-07-03

【鉅亨網2010-07-02】市場出現起色 巴菲特今年加碼向比爾蓋茲夫婦基金會捐16億美元

市場出現起色 巴菲特今年加碼向比爾蓋茲夫婦基金會捐16億美元
鉅亨網編譯李業德 綜合外電  2010-07-02 11:30:14


股神巴菲特今年慈善捐款16億美元。

有「股神」美稱的巴菲特 (Warren Buffett) 加碼捐款經營公益慈善,同時代表著比爾蓋茲夫婦接下來一年得加把勁「花錢」。

每年 7 月 1 日,巴菲特會將執掌公司波克夏.哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)(BRKA-US) 的大量股份,捐獻給比爾與美琳達·蓋茲基金會 (Bill & Melinda Gates Foundation),此會專營全球保健慈善事業,以及美國教育專案補助。

巴菲特昨 (1) 日捐出波克夏公司 B 股價值高達 16 億美元,較去 (2009) 年的 12.5 億美元多了 28%。

一年前波克夏股價受全球經濟危機衝擊。巴菲特出售和股票掛勾的衍生品,其價值也隨著股價齊落。波克夏的投資組合價值流失,內部營運寶飾品和機械零件單位營收萎縮,且飛機租賃業務因過度擴張而蒙受虧損。

基於以上原由,巴菲特在 2009 年的捐款金額創下歷來新低,巴菲特一向選擇捐贈股票,而非提供現金。

而自去年至今市場已然反彈,衍生品的虧損平復反漲。波克夏的投資組合資產價值上升,分機出租單位也獲得淨利成績,巴菲特 5 月曾表示,公司其他營運單位業績皆出現「顯著改善」。

巴菲特今年加碼捐獻,對比爾夫婦可能形成一種讓人欽羨的「挑戰」,基金會必須把這筆善款全數用盡。巴菲特的捐款有附帶條件,基金會年度支出公益金額,必須大於他前一年的捐獻數目。

微軟公司 (Microsoft Corp)(MSFT-US) 的創始者比爾蓋茲,每年也對基金會投入數十億美元。去年該基金會共投入 30 億美元,進行疫苗研發、研究農業專案、資助小額信貸、教育訓練,以及其他相關慈善事業。

昨日總計後,巴菲特以往至未來計畫捐款總金額,共約達 390 億美元。

【華爾街日報2010-07-02】巴菲特向蓋茨基金會捐出16億美元股票

2010年07月02日07:27
巴菲特向蓋茨基金會捐出16億美元股票

對巴菲特(Warren Buffett)來說﹐今年是個不錯的年頭﹐這也意味著蓋茨(Bill Gates)明年將迎來豐收年。

巴菲特每年都在7月1日將大量伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)股票移交給比爾及梅林達•蓋茨基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)﹐該基金會主要聚焦於全球醫療和美國教育項目。最近一次捐贈根據伯克希爾的B股週四收盤價計算﹐價值16億美元﹐較去年的12.5億美元高出28%。

一年前伯克希爾股票因經濟危機而受創。巴菲特出售與四種股指相關的金融衍生品﹐其價值亦跟隨股市下跌。主要由巴菲特經手的伯克希爾股票投資組合價值也有所下跌。處境艱難的經濟狀況沖擊了伯克希爾的運營部門﹐削弱了珠寶銷售、制磚和機械配件製造等業務的銷售﹐其飛機租賃業務擴張過度﹐最終出現虧損。

綜上因素使巴菲特2009年的捐贈價值成為他迄今五次捐贈中最少的一次。捐贈為股票方式﹐而不是美元。

巴菲特5月時表示﹐自危機以來市場已反彈﹐金融衍生品的損失正在扳回。包括富國銀行(Wells Fargo& Co.)和美國運通(American Express Co.)在內的伯克希爾股票投資組合價值上升。飛機租賃部門在削減成本後已恢復獲利﹐隨著經濟復蘇﹐其他運營部門顯示出“明顯的改善”。

巴菲特2月完成了他40年職業生涯中最大一宗收購案﹐以270億美元收購了Burlington Northern Santa Fe。分拆伯克希爾B股﹐不僅幫助支付了收購案﹐而且為該股被納入標準普爾500指數舖平了道路﹐使追蹤標準普爾500指數的基金買入該股。

伯克希爾股價上漲使蓋茨基金會受到令人羨慕的挑戰﹐他們要把所有捐贈都花光。巴菲特捐贈時的一個條件是﹐基金會每年的捐贈必須超過他上一年的捐贈價值。

據蓋茨基金會網站顯示﹐蓋茨也向該基金會提供了數十億美元。去年該組織總計撥款30億美元﹐資助疫苗研究、農業項目、小額貸款、教師培訓和其他慈善項目。

如果把巴菲特答應未來幾年將移交的股票算在內﹐巴菲特的捐贈總價值﹐截至週四時約為390億美元﹐這是歷史上最高的慈善捐贈。巴菲特持有的多數是價值更高的A股。自從2006年宣佈開始捐贈以來﹐他不斷將他持有股票的一部分轉為所謂的Baby B股票。

在巴菲特宣佈捐贈時﹐根據他設計的體系﹐股票捐贈數量每年減少5%。儘管股票數量下降﹐但2006年時他預計捐贈價值將呈“不規則”上升﹐因為他預期伯克希爾股票價值將隨著時間推移而上升。

最近巴菲特和蓋茨夫婦遊說億萬富翁放棄更多財富。他們上月宣佈了“捐款誓言”( Giving Pledge)﹐呼籲美國億萬富翁公開承諾至少捐贈一半的財富給慈善組織。

根據美國施惠基金會(Giving USA Foundation)數據﹐去年已是慈善捐贈連續第二年下降﹐從2008年的3150億美元下降3.6%﹐至3037.5億美元。2008年則較上年下降2%。

Erik Holm

(更新完成)

【經濟日報2010-07-02】波克夏 將增80億美元擔保

波克夏 將增80億美元擔保

【經濟日報╱編譯謝璦竹/綜合外電】 2010.07.02 02:00 am


若美國金改法案最後以現行版本通過,對華爾街影響深遠,連「股神」巴菲特也不能倖免。

巴克萊資本分析師蓋爾博說,按照眾院通過的金改法案,巴菲特主持的波克夏公司(Berkshire Hathaway)因持有620億美元衍生性金融商品合約,將必須增提60億至80億美元的擔保。

被稱為陶德-法蘭克法案的金改法案,允許部分企業與部分衍生性金融商品不受新法的管制,但蓋爾博認為波克夏持有的相關資產不在豁免範圍,金改法案「對波克夏不利」。

巴菲特上月在股東會上說,波克夏目前持有的衍生性金融商品應可不受新法的管制,而據華爾街日報4月的報導,波克夏高層曾直接向國會山莊陳情。

不過,巴菲特5月表示,他相信波克夏為符合新法的規範,應會用持有的投資組合為擔保,而非賣出資產籌資。

巴菲特在股東會上揭露,波克夏持有約370億美元的所謂股票指數賣權,交易對手方是高盛與雷曼兄弟公司,這些是波克夏資產負債表上最受關注的曝險部位。

【2010/07/02 經濟日報】@ http://udn.com/

2010-07-01

【華爾街日報2010-07-01】Barclays﹕金融改革法案或導致巴菲特追加80億美元抵押品

2010年07月01日11:32
Barclays﹕金融改革法案或導致巴菲特追加80億美元抵押品

Barclays Capital分析師Jay Gelb週三發表客戶報告稱﹐如果金融市場改革法案當前版本得以通過﹐巴菲特(Warren Buffett)旗下Berkshire Hathaway總規模620億美元的衍生品合約可能將被迫追加價值60億-80億美元的抵押品。

Gelb表示﹐雖然這項目前被稱為“Dodd-Frank”議案的金融改革立法允許某些類型公司以及某些領域衍生品不受新規定限制﹐但他認為Berkshire可能很難得到豁免。Gelb表示﹐這一擬議法案對Berkshire Hathaway來說是個負面消息。