【路透社2011-03-10】路透社：巴菲特對中國車企投資可能適得其反

路透社：巴菲特對中國車企投資可能適得其反
03月10日 星期四 19:27 更新 東部時間電郵 列印 share 字體
香港時間3月10日，路透社網站刊登題為《巴菲特對中國車企的投資可能適得其反》的評論文章，現全文摘要如下：

正值金融危機席卷全球時，巴菲特以2.32億美元收購了比亞迪（BYD Co. Ltd）9.9%的股份。巴菲特的認可立即讓比亞迪成為美國電動車市場的一個重要競爭者。但從一些維基泄密流出的外交電報、以及對比亞迪有過研究的業內顧 問和高管的采訪中顯示，比亞迪被認為有過偷取競爭對手設計，惡意廉價競爭、虛假廣告、安全性不足等問題。

2009年底特律車展，比亞迪電動車的參展代表著中國汽車製造商的首次。在通用汽車（GM）和克萊斯勒（Chrysler）都還在受政府援助勉強維持的時候，比亞迪在美國汽車業中心底特律的亮相更顯得別有意義。據《紐約時報》2月20日對F3DM評論道，盡管有一些小瑕疵，此車型的做工和材料質量已足以令注重實用的美國消費者滿意。

2009年受財富雜誌采訪時，巴菲特稱其合夥人查理·芒格（Charlie Munger）向他描述了對比亞迪主席王傳福 的 印象，說服了他進行這筆投資，在描述中王傳福被稱為大發明家愛迪生（Thomas Edison）和前通用CEO傑克·韋爾奇（Jack Welch）的綜合體。伯克希爾子公司中美能源（MidAmerican）主席索科爾（Dave Sokol）也在投資比亞迪一案中扮演了重要角色，他通常被外界視為巴菲特4個候選接任者中的領跑者。在底特律車展中，他出麵向行業人士和媒體兜售比亞迪 電動車，稱其為未來的潮流。索科爾涉足這筆交易是有理由的，中美能源公司致力於可再生能源領域，在裝有長程燃氣體引擎的比亞迪F3DM插入式混合電動車 上，可看到其大力宣傳的電池技術的前景。巴菲特在財富雜誌的采訪中承認「我對手機和蓄電池一無所知，也不懂汽車，但芒格和索科爾是聰明人，他們確實懂。」

在比亞迪股票因巴菲特投資刺激創下了新高後，翌日美國廣州總領事在發給美國政府的密電中稱，巴菲特的投注讓比亞迪站在了聚光燈的中心，成為了「最有前途的汽車製造商之一」。然而，比亞迪的商業模式雖在中國法律環境下可行，但難以確定外國法庭是否也會 如此仁慈。

對 國際知名品牌的廉價複製，已成比亞迪以及中國汽車整體的詬病，倫敦IHS汽車調查公司分析師保羅·牛頓表示，在中國開展業務的外國汽車廠商明白這裏的潛規 則，即使有一些令人不快的商業手段，也被視作在這個全球最大汽車市場開展業務的一部分代價。「在中國法律尊重國際知識產權以前，外國公司會一直和其做鬥 爭。但在多數地方，（西方公司高管）隻會聳肩表示如果不涉入中國，我們損失會更大。」

美 國分析師和業內專家表示，比亞迪大力宣傳並再三延遲的e6全電動汽車是否能進入美國市場仍存在問題。比亞迪美國副總裁Micheal Austin則拿出過去的業績記錄和曾打動過巴菲特的電池技術前景作為辯護。Austin稱，「在中國和世界其他地區，比亞迪的商業行為和產權保護實踐均 符合法規和慣例，如果（其他汽車製造商）有基於事實的不滿，我們會努力解決。」

美國 領事部門主管Michael Jacobsen懷疑這筆交易的實質在於電池技術本身，在他2010年1月提交美國國務院的電報中稱：「在這家雄心勃勃的南中國公司看來，應對氣候變化的 解決辦法就和磷酸鐵鋰電池的化學式一樣簡單。」電報還提到：「在近期對深圳比亞迪總部的訪問中，一名高管告訴（使館官員）F3DM的銷售緩慢，迄今隻售出 100輛左右，大部分為市政府采購。媒體報道中猜測F3DM的滯銷也可能表明其電池表現低於期望。」

根 據巴菲特2月下旬給股東的年度信件中顯示，截止2010年12月31日，巴菲特擁有2.25億股比亞迪股份，價值11.8億美元。在紙麵上看是不 錯的，這意味著巴菲特的初始投資在兩年內已經增值了5倍。但事實遠非如此，在伯克希爾（Berkshire）評估中，2009年末比亞迪的價值不足 20億美元，這意味和今年景氣的市場平均水平相比，他少賺了40%。

對於力圖擴大向 美國市場出口的比亞迪來說，由知識產權和安全性方麵帶來的司法挑戰將越來越大。年屆80，有「奧馬哈奇跡」之稱的巴菲特盡管是一個長線投資者，但應該也不 想持有一個長年司法糾紛不斷的公司股票。否則，他可能會想起2008年他就另一起失敗投資所說的話，「迄今為止，收購Dexter（一個美國鞋業公司）是 我曾做過的最壞交易，當然你可以打賭的是，我未來還會犯更多錯。」

本文作者為路透社專欄記者Kevin Krolicki和Ben Berkowitz，以及資深亞洲經濟評論員Lee Chyen Yee聯合撰寫。