【鉅亨網2013-05-06】巴菲特看空航空業 芒格力捧太陽能

巴菲特看空航空業 芒格力捧太陽能


鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2013-05-06 10:46:41　 Blog談新聞 評論(0)　上則 下則



□本報記者 楊博



有“資本家的伍德斯托克狂歡”之稱的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會4日召開。為親耳聆聽“股神”巴菲特的投資教誨，今年有將近4萬名伯克希爾股東從全球各地趕赴美國內布拉斯加州奧馬哈。



本次股東大會上，巴菲特照例與老搭檔查理·芒格共同接受股東和受邀分析師的自由提問。在此期間巴菲特表示不看好航空業，對報業的投資將獲得至少10%的回報，此外認為美國銀行業資本結構有所改善，總體上更安全。他同時表示，一旦美聯儲退出寬鬆貨幣政策，將無異於“一聲槍響”，對市場生重要影響。



談投資



不看好航空業



在回答會否投資航空業的提問時，巴菲特表示航空業固定成本高，而且為了賣出最後的位子都打低價牌，屬於勞動力密集型、資本密集型業，堪稱投資者的“死亡陷阱”(death trap)。他援引自己90年代投資全美航空的經歷笑稱，自己投資的支票還沒兌現，這家公司業務就已經開始下滑了。



另有股東問及在太陽能領域的投資，巴菲特的黃金搭檔、伯克希爾公司副董事長查理·芒格表示，伯克希爾能夠在太陽能行業有很好的表現，可以很有信心地預測，“未來在沙漠裡的太陽能電廠發出的電會比住宅屋頂的電池板發的電更多。”



作為“股神”在能源領域投資的主要渠道，巴菲特旗下中美能源控股公司過去兩年內曾三次收購美國本土太陽能發電項目，此前市場還傳言稱巴菲特有意收購中國光伏龍頭尚德電力。



此外，近年來巴菲特還在美國中小城市收購了20多家報紙，其中包括其家鄉的《奧馬哈世界先驅報》。有股東對巴菲特投資報紙這項“夕陽業”感到疑惑，巴菲特回應稱自己喜歡報紙，並且預計投資報業的稅后平均回報率至少能達到10%。



巴菲特指出，投資報業的關鍵是收購價格相對於盈利“極為低廉”，而與大多數投資者從事報業投資時總是預計未來利潤將上升不同，他已經預計到報紙的利潤將隨時間推移下降，這在伯克希爾的收購交易紀錄中是“很少的例外”。但他認為有強烈社區特色的報紙將表現良好，因為這些報紙將成為當地新聞與信息的唯一來源。芒格則直接點明稱，“這是一個例外，但我們就是好這一口。”



還有股東問及銀行業新資本規定會否影響對銀行投資的問題，巴菲特表示相比過去數年，美國銀行業的資本結構已經有所好轉，貸款質量提升，總體更安全。一直以來，巴菲特都對金融類股票頗為青睞，他曾在2008年金融危機期間向高盛注資50億美元，2011年美銀股價重挫后向其投資50億美元。在高盛贖回優先股后，巴菲特在新協議下成為高盛第九大股東，此外他還長期持有富國銀行和美國合銀行的股份，是前者第一大股東，后者的第六大股東。



談政策



美聯儲退出將成“驚市一槍”



對於美國宏觀經濟，巴菲特一直保持樂觀情緒。在上周接受財富雜誌採訪時，他表示盡管經濟復甦比預想慢了很多，但這是一個持續的復甦，並不脆弱。他表示相比其他國家，美國從2008年以來一直做得很好。



巴菲特還表示支持美聯儲現行貨幣政策，並指出該政策迄今未引發通脹。他重申對美聯儲主席伯南克的長期信任，並稱美聯儲的行動“已經使我們和這個國家受益匪淺”。



不過巴菲特也進一步指出，利率終會上漲，這是影響市場的一個重要因素。一旦美聯儲退出寬鬆政策，“全世界都會聽到一聲槍響”，由於這些流動性支持了股價，市場參與者會迅速重新評估其倉位價值，“利率上升將對資價格生地心引力般的作用”。