【財經日報2010-09-30】巴比旋風刮至北京 接班人詳解巴菲特投資策略

巴比旋風刮至北京 　接班人詳解巴菲特投資策略
09月30日 星期四 08:41 更新 東部時間

備受關注的巴菲特和比爾·蓋茨中國行轉戰北京。昨日(9月29日)中午，巴菲特及其親密夥伴伯克希爾-哈撒韋公司副主席查理·芒格、微軟前董事長 比爾·蓋茨和比亞迪總裁王傳福一起出席了比亞迪M6在北京中國大飯店舉行的下線儀式。曾在比亞迪深圳活動中表演彈唱的巴菲特神采奕奕，對中國經濟及中國新能源產業的發展前景不吝溢美之詞。


盡管兩位世界首富級慈善家沒有接受媒體的采訪就匆匆離去，但巴菲特的「緋聞接班人」大衛·索科爾愉快地接受了《每日經濟新聞》(以下簡稱NBD)記者的采訪，並對巴菲特投資比亞迪的細節、召集此次慈善晚宴的初衷以及巴菲特的投資策略進行了解讀。


將長期持有比亞迪股份

NBD:此前有傳言稱巴菲特將拋售伯克希爾-哈撒韋公司所持有的比亞迪公司股份，您如何回應？

大衛·索科爾：可以肯定地告訴你，這是一個謠言，我們的投資理念是投資和持有，並且持有的時間非常長。


NBD:能否透露一下當初巴菲特決定投資比亞迪的細節？

大衛·索科爾：比亞迪這個投資項目，是芒格先生在洛杉磯的辦公室裏發現的，他的習慣是在辦公室讀報從而獲悉世界有哪些具備投資潛力公司的信息，他覺得比 亞迪具備非常好的投資前景，然後芒格先生打電話讓我關注一下這家公司。盡管當時我從來沒有聽說過比亞迪，但當我去深圳拜訪王傳福先生並對比亞迪有了進一步 了解之後，發現這家公司的情況跟芒格先生此前的判斷一樣。從開始關注到確定投資，我們只花了大約3個月的時間。


NBD:巴菲特未來是否會增持比亞迪股份？還會關注中國哪些項目？

大衛·索科爾：我們對於比亞迪業務的快速成長感到非常滿意，對於王傳福率領的管理團隊也非常滿意。我們通過參與投資比亞迪也學習了許多關於中國經濟和中 國公司快速成長的秘密。我們關注比亞迪將如何擴大產能，以及他們的儲能技術在全球的應用，當然這是個技術集中度很高的事情，也具備很多挑戰。我們也會加大 對中國的投資，但究竟投什麼我們一般是投了之後才能說。


價值投資需要眼光長遠

NBD:我們知道巴菲特和芒格先生的價值投資理念影響了眾多投資者，能否進一步解讀一下其價值投資策略？

大衛·索科爾：所謂的價值投資理念就是在特定的經濟環境中找到具備長期投資價值，或者具備獨特的核心能力，我們選擇有可持續競爭優勢的公司進行投資，這 樣的公司可以持續不斷地超越競爭對手。價值投資的第二個要素是以合理的價格買進具有投資價值公司的股份。當然，什麼是合理的價格，不同人有不同的理解，要 對未來的投資風險進行理性的分析，因此進行價值投資是既簡單又困難的事情。

對我們而言，就是要挑選長期而言最有可能成功的公司，不管這 個企業會成為比亞迪還是IBM或是豐田公司。以這三者舉例，我們不會投資IBM，因為我們對高科技行業不了解，我們無法評估這個行業的風險；豐田是非常大 的成熟企業，在每個國家都有業務，對這家公司進行基本面的綜合評估是非常複雜的事情，因此我們也不會投；但是比亞迪具備我們投資選擇的所有要素。

有幾點需要指出：一是我們很少拋售股票，我們堅持價值投資；二是巴菲特從來沒有要求別人跟著我們買股票，他都是說任何投資者都需要對公司基本面做很好的分析。比如比亞迪，巴菲特沒有建議投資者需要購買比亞迪的股票，只是說我們基於什麼樣的理念和分析購買比亞迪的股票。

是否接班由董事會定

NBD:巴菲特對您非常信任，您很有可能是他的接班人，您認為他的接班人應該具備哪些特質？

大衛·索科爾：我非常幸運，能夠贏得巴菲特先生的信任。至於繼承人的問題，我相信巴菲特帝國至少還有40年的工作周期，巴菲特先生也會非常長壽。接班人問題終歸是董事會需要考慮的事情，我們公司有很多人具備相關的素質，但不管接班人是誰，我們都會堅持我們的投資理念。