【鉅亨網2012-05-23】巴菲特買報紙演的是哪出？

巴菲特買報紙演的是哪出？

鉅亨網新聞中心　(來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報)　2012-05-23 02:55:08　　 Blog談新聞　上則 下則

沃倫·巴菲特不買谷歌，不買閃亮上市的Facebook，他只把錢放到他熟識的領域中去，這些領域包括：火車、保險和報紙。是的，報紙。

所以他上周又買了報紙。

巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司（BerkshireHathawayInc.）上周宣布將以1.42億美元收購美國廣播及出版商美國媒體綜合集團（MediaGeneralInc）旗下除《坦帕論壇報》（TampaTribune）以外所有63家報紙。作為與媒體綜合集團交易的一部分，伯克希爾·哈撒韋還將向這家負債累累的公司提供4億美元定期貸款，以及4500萬美元的循環信貸額度，用來償還其將於明年3月到期的債務。

買的都是社區報紙

去年12月，當巴菲特收購《奧馬哈世界先驅報》時，外界一片嘩然。多年來，巴菲特一直在各種場合表示，報紙是一個日漸衰敗的行業，因此這一收購被視為多少帶有個人感情色彩，因為巴菲特是土生土長的奧馬哈人，在家鄉報紙經營慘淡的情況下，出手營救一下也是可以理解的舉動。那么，大舉收購63家已經在虧損的報紙，又該如何理解？

媒體綜合集團董事長布賴恩三世（J.StewartBryanⅢ）表示，將曾祖父於1896年創辦的集團賣掉讓他百味雜陳，“我的腦子里說‘賣得好’，而我的心在哭喊”。

巴菲特當然不會做沒有回報的投資。在2012年伯克希爾股東大會期間，巴菲特曾經告訴《第一財經日報》記者，雖然互聯網等多種新興媒體的興起沖擊了傳統媒體，但因為報紙具有新媒體提供不了的社區認同以及本地信息的優勢，因此他仍然看好社區報紙的未來。

而巴菲特也是這樣做的。剛剛收購的這些報紙的一個共同特點就是：它們都是社區報紙（communitynewspaper）。

社區報紙也被廣泛認為是目前美國報紙行業中發展最為穩定的類別。在美國大型的全國和地區性報紙被推向一輪又一輪的虧損甚至倒閉的大潮中，小型的社區型報紙卻一直在夾縫中生存，雖然不會大規模盈利，卻也生存得很好。

愛報紙更愛利潤

以美國首都華盛頓地區的社區報紙為例，就不難看出巴菲特鐘愛投資社區報紙的端倪。

華盛頓地區的社區報紙都以“現在（Current）”命名，由一家母公司統一負責管理。知名的幾家社區報紙包括：喬治城現在（GeorgetownCurrent）、西北現在（NorthwestCurrent）等。母公司負責出版的編輯告訴本報記者，到今年為止的過去8年中，旗下子公司廣告方面的盈利每年以15％的速度增加。

那么報紙的銷量如何？出版的編輯表示，雖然不是一片大好，但他們一直都是盈利的。而總結盈利的秘訣就是，同全國性的報紙多為商業化以及國際化的視角相比，在他們的報紙中出現的新聞全為自己采編人員從當地社區中獲得素材，是大家看得見摸得著的真人真事，這些是無法在任何互聯網和其他的報紙以及電視中感受到的。

緩慢、穩定、高於預期的投資回報，這聽起來很像巴菲特的投資理念。

在很多人都認為巴菲特的投資是出於自己的“愛報紙”情結時，很多的投資者卻認為巴菲特此次大規模的收購報紙和個人情感完全無關，因為“巴菲特只在看到價值的時候才買，而這個時候一般人總是看不到價值”。而用一個詞語總結巴菲特在過去幾年間不停購買報紙的真正原因，那就只有這個：利潤。

更有投資者分析說，巴菲特購買這些報紙，并不代表報紙產業將重新恢復活力，但是，如果巴菲特開始賣這些報紙的話，那報紙產業可就要擔心一下自己的未來了。