【工商時報2008-09-12】巴菲特子公司 次貸風暴明燈

巴菲特子公司 次貸風暴明燈
2008-09-12 工商時報 【林國賓／綜合外電報導】

　●巴菲特安度次貸風暴。圖／美聯社

　美國財經刊物《財富》雜誌報導指出，美國爆發次貸危機以來金融業災情血流成河，總損失已達5千億美元，但並非所有金融機構全都傷痕累累，還是有成功脫困幾乎不受影響的企業，巴菲特旗下子公司克萊頓房屋公司（Clayton Homes）便是其中一家，足為美國次貸市場的一盞明燈。

　報導指出，巴菲特於2003年透過控股公司柏克夏海瑟威收購位於田納西州的家族企業克萊頓，這家公司是全美移動式房屋最大的承造商與融資業者。巴菲特最近在寫給柏克夏海瑟威董事會的一份備忘錄中，特別提及克萊頓房屋如何在逆境中繳出一張傲人的營運成績單。

　舉例來說，克萊頓放款違約率始終維持於低檔，2004年6月底時為3.26％，去年在次貸風暴爆發後全年也僅微升至3.5％，目前則為3.8％；相較之下，傳統房市目前的違約率高達6.4％。該公司年度信用損失占貸款組合也保持於1.5％的合理水位，而且克萊頓房貸戶查封件數甚至不增反降，從2年前的5,823戶減少至4,588戶。

　資產負債表數據優異的最主要原因在於克萊頓對於放款更為謹慎，如同巴菲特在備忘錄中寫道：「我們在放款或購買貸款時只要一出錯，必然會造成公司損失。」

　另一個重點在於克萊頓鎖定的客戶基本上都是具有房貸繳款能力，同時以自住而非投資的購屋者。克萊頓並且不採用房貸產業最盛行的在前幾年低繳款，之後大增的做法。克萊頓優於其他房貸業者最明顯的一點是克萊頓的房貸戶不太可能會單因房價下跌而拖欠繳款。

　巴菲特指出：「若房貸戶當初買屋時是抱著房價會大幅增值的心態，這些人確實會在房價下跌時選擇不繳房貸，而我們的房貸戶因為沒有這樣的預期，所以比較不會發生違約的情況。」