【中國證券報2009-03-30】私募爭議"巴菲特式"投資

私募爭議"巴菲特式"投資
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 30 星期一 08:31 上一則 下一則

在全球金融危機的大背景下，國內一批巴菲特的忠實「粉絲」損失很大，巴菲特自己也未能倖免，損失嚴重。巴菲特是否正在走下神壇？在深圳舉行的中國私募基金峰會上，私募基金經理各有話說。
　　深圳市銀信寶投資管理公司董事長安妮認為，跟巴菲特相比，我們還經歷得太少，無論是持久力、耐力還是抵抗力，根本不能跟他相比。巴菲特在金融風暴裡也虧了很多錢，但他仍能很好地鎖定風險，因為他的投資對像有可轉債、優先股等很多工具；而在中國金融衍生品比較少的情況下，我們與巴菲特的投資環境有非對稱性。

　　深圳市明達投資管理有限公司總經理何曉認為，巴菲特在2008年下半年開始逐步買入一些股票，現在看來確實出現了比較大的虧損。但無論是科技股泡沫時代，還是2007年的中石油減持，巴菲特都曾受到了眾人的質疑，但最終結果證明他都是對的。巴菲特的投資習慣是做左側交易，他認定的是合理估值，而不是股價本身。應該把時間拉長來看，才能真正反映他的投資效果。

　　紅色資本董事長劉震則表示，巴菲特是一個非常值得敬仰的投資者，但他的操作在中國可能難以適用。巴菲特之所以賺錢，是因為他所募集的資金有一個很長的封閉期限，而國內的公募基金和私募基金卻不可能守著一隻或數只股票15年不動。在投資者的壓力下，公募基金隨時面臨贖回壓力，私募基金也有同樣的壓力。受投資期限的制約，我們只能關注相對短期的機會，如果管理的資產能像巴菲特那樣15年來保持穩定，那麼投資機會將多很多。

　　深圳市龍騰資產管理公司董事長吳險峰認為，我們曾經嘗試過在A股市場進行巴菲特式的長期投資，但實際的效果並不理想；而在香港市場投資蒙牛，也由於三聚氰氨事件的衝擊打擊很大。我不完全崇尚巴菲特的投資理念，正因為有各種風格類型的私募共存，這個行業才能做大做強。

　　上海尚雅投資管理有限公司投資總監常昊坦承，自己是巴菲特的追隨者，對巴菲特價值投資理念的總結有三點，即深入研究、長期投資、勇於創新，並表示自己也堅持按照這種思路在投資，從效果來看，本輪行情中，這種選擇還是比較正確的。