【經濟日報2009-03-04】巴菲特示警 美債恐泡沫化

巴菲特示警 美債恐泡沫化
2009/03/04 11:14
【經濟日報╱編譯廖玉玲╱綜合外電】

投資大師巴菲特警告，美國債券市場「泡沫化」，但投資人眼見道瓊指數暴跌至近11年新低，在無其他更好避風港的前提下，仍搶進美國公債市場。


巴菲特認為，信用危機、房市和股市崩盤，讓投資人裹足不前，資金才會一窩蜂湧向債信評等最高級的債券市場，公債價格因此水漲船高。


道瓊工業指數2日跌破7,000點關卡，但美國10年期公債殖利率跌破3%，3日在紐約早盤報2.95%，三個月期的短期國庫券殖利率從0.27%漲到0.29%。殖利率和價格走勢相反，代表美國公債搶手，價格不斷上漲。


股神巴菲特日前在致波克夏股東的公開信中指出，去年底的美國公債泡沫，與1990年代末期的網路泡沫和2000年初的房市泡沫，一樣非比尋常。


許多市場人士認為，美國公債債價格上揚是基於經濟基本面，更何況如今也沒什麼地方是資金安全的避風港。


Action Economics公司全球固定收益分析師總監魯柏特表示，投資人此刻只想保值。她同意「公債價格相當高檔」，但這是因為大家持續要買債券。


對她而言，泡沫帶有投機意味，是指投資者近乎不理性地搶進一種投資。但她認為目前買債券是相當理性的投資策略，因此並未催生出泡沫。


美林編纂的美國國債指數（U.S. Treasury Master Index）顯示，美國公債今年前兩個月讓投資人損失3.6%，該指數去年報酬率高達14%，為1995年來最佳。


但巴菲特也警告，美國聯邦準備理事會（Fed）和財政部竭盡所能刺激經濟恢復成長，那些「理所當然」的財政和貨幣刺激景氣方案，很可能導致通貨膨脹突然攀高，重創固定收益商品投資人。


巴菲特在信中寫道，現金已賺不到什麼錢，其購買力在一段時間後勢必愈來愈低。


Advance資產管理公司基金經理人史蒂芬呼應巴菲特的看法，表示美國政府和Fed恢復美國經濟的努力，將導致通膨再起。


費城聯準銀行總裁普洛瑟上個月底也說，Fed把利率降到接近零，且資產暴增到1.9兆美元後，應該想出一個退場機制，縮減信用。


【2009/03/04 經濟日報】