2009-03-06

【蘋果日報2009-03-06】波克夏CDS竄升 等同垃圾債信

波克夏CDS竄升 等同垃圾債信 股價高檔回跌5成 分析師︰巴菲特非神而是人


2009年03月06日蘋果日報放大圖片

巴菲特「股神」光環褪色,市場質疑投資布局,引發波克夏CDS飆高。路透 圖片: 1 / 1
【邱柏達╱綜合外電報導】「股神」巴菲特(Warren Buffett)領導的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)利空頻傳,周三信用違約交換合約(Credit Default Swap,CDS)竄升至歷史新高535個基點,表現幾乎等同於「垃圾」(Junk)債信等級企業。


投資失利
直接反應違約風險的CDS,據信用違約交換合約服務公司CMA Datavision數據顯示,周三波克夏海瑟威CDS升高,反映出投資人對波克夏海瑟威在全球股、債、匯市投資布局的憂慮。
波克夏海瑟威CDS飆高,與目前高債信評等形成矛盾。信評機構穆迪投資人服務公司(Moody's Investors Service)目前給予波克夏海瑟威的債信評等為Aaa,不過對波克夏海瑟威CDS的表現,有如債信評等下降11等級至Ba2等級的公司。
周三美國運通(American Express)CDS為543個基點,AIG(American International Group,美國國際集團)為1102個基點。


恐有2.2兆元損失
彭博報導指出,波克夏CDS飆高,與巴菲特針對數家不知名企業出售保險衍生性商品合約,承諾在特定期間,保障買方因標準普爾500等4個指數下跌衍生的損失。另外,波克夏投資的市政與州政府債券,則因美國各州政府還款能力而大受質疑。市場臆測,一旦這些投資失利,波克夏恐有634億美元(2.2兆元台幣)的最大損失。
《巴菲特家鄉奧馬哈的朝聖之旅》(Pilgrimage to Warren Buffett’s Omaha)作者、同時也是Ram Partners避險基金創辦人海修斯說:「對股神巴菲特而言,目前旗下波克夏海瑟威正面臨兩個極端局面,一個是巴菲特可以如同先前承諾投資人般的賺大錢,另一個極端則是遭受大幅虧損。」


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巴菲特也坦承錯誤
針對市場高度質疑,波克夏不予回應。巴菲特在上月底發布的去年財報中表示,「衍生性商品投資將會進一步改善,至去年底相關商品有81億美元(2835億元台幣)收益。」不過巴菲特也在年報中坦承錯誤,他指出:「我至少做出一個重大的投資錯誤,還有幾個小一些的錯誤都造成傷害。」
雅拉丁資本管理分析師麥當勞說:「股神巴菲特承認錯務,讓市場臆測更加恐懼,也讓投資市場驚覺巴菲特非神,而是人。」
波克夏海瑟威仍舊難逃利空衝擊,其A股股價仍舊奄奄一息,周二股價跌至75000美元,相較於去年最高價14萬9200美元大跌49.8%;周三股價微幅回升至75025美元。
另外,美國汽車大廠福特(Ford)宣佈計劃斥資22億美元(768.79億元台幣)收購部分公司債,希望藉此減少公司債務達104億美元(3643.28億元台幣),以降低龐大公司債務衍生的沈重利息負擔,市場指出福特CDS受此激勵基數不升反降。


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福特768億購公司債
KDP Investment Advisors分析師潘尼曼說:「福特需要提高收購價格以說服投資人出售其公司債券,這將是福特與放款機構及債券持有人的初步磋商,我們建議投資人不要接受福特的初步提案。」
信貸研究機構Gimme Credit債券分析師藍巴德說:「企業意圖減少公司債的舉動絕對是好事,在現在的大環境下,企業背負債務被視為壞消息,企業減少債務想當然爾就是好消息。」

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