【蘋果日報2009-03-06】波克夏CDS竄升 等同垃圾債信

波克夏CDS竄升 等同垃圾債信 股價高檔回跌5成 分析師︰巴菲特非神而是人


2009年03月06日蘋果日報放大圖片

巴菲特「股神」光環褪色，市場質疑投資布局，引發波克夏CDS飆高。路透 圖片: 1 / 1
【邱柏達╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）利空頻傳，周三信用違約交換合約（Credit Default Swap，CDS）竄升至歷史新高535個基點，表現幾乎等同於「垃圾」（Junk）債信等級企業。


投資失利
直接反應違約風險的CDS，據信用違約交換合約服務公司CMA Datavision數據顯示，周三波克夏海瑟威CDS升高，反映出投資人對波克夏海瑟威在全球股、債、匯市投資布局的憂慮。
波克夏海瑟威CDS飆高，與目前高債信評等形成矛盾。信評機構穆迪投資人服務公司（Moody's Investors Service）目前給予波克夏海瑟威的債信評等為Aaa，不過對波克夏海瑟威CDS的表現，有如債信評等下降11等級至Ba2等級的公司。
周三美國運通（American Express）CDS為543個基點，AIG（American International Group，美國國際集團）為1102個基點。


恐有2.2兆元損失
彭博報導指出，波克夏CDS飆高，與巴菲特針對數家不知名企業出售保險衍生性商品合約，承諾在特定期間，保障買方因標準普爾500等4個指數下跌衍生的損失。另外，波克夏投資的市政與州政府債券，則因美國各州政府還款能力而大受質疑。市場臆測，一旦這些投資失利，波克夏恐有634億美元（2.2兆元台幣）的最大損失。
《巴菲特家鄉奧馬哈的朝聖之旅》（Pilgrimage to Warren Buffett’s Omaha）作者、同時也是Ram Partners避險基金創辦人海修斯說：「對股神巴菲特而言，目前旗下波克夏海瑟威正面臨兩個極端局面，一個是巴菲特可以如同先前承諾投資人般的賺大錢，另一個極端則是遭受大幅虧損。」


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巴菲特也坦承錯誤
針對市場高度質疑，波克夏不予回應。巴菲特在上月底發布的去年財報中表示，「衍生性商品投資將會進一步改善，至去年底相關商品有81億美元（2835億元台幣）收益。」不過巴菲特也在年報中坦承錯誤，他指出：「我至少做出一個重大的投資錯誤，還有幾個小一些的錯誤都造成傷害。」
雅拉丁資本管理分析師麥當勞說：「股神巴菲特承認錯務，讓市場臆測更加恐懼，也讓投資市場驚覺巴菲特非神，而是人。」
波克夏海瑟威仍舊難逃利空衝擊，其A股股價仍舊奄奄一息，周二股價跌至75000美元，相較於去年最高價14萬9200美元大跌49.8%；周三股價微幅回升至75025美元。
另外，美國汽車大廠福特（Ford）宣佈計劃斥資22億美元（768.79億元台幣）收購部分公司債，希望藉此減少公司債務達104億美元（3643.28億元台幣），以降低龐大公司債務衍生的沈重利息負擔，市場指出福特CDS受此激勵基數不升反降。


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福特768億購公司債
KDP Investment Advisors分析師潘尼曼說：「福特需要提高收購價格以說服投資人出售其公司債券，這將是福特與放款機構及債券持有人的初步磋商，我們建議投資人不要接受福特的初步提案。」
信貸研究機構Gimme Credit債券分析師藍巴德說：「企業意圖減少公司債的舉動絕對是好事，在現在的大環境下，企業背負債務被視為壞消息，企業減少債務想當然爾就是好消息。」