巴菲特跌跤 中國粉絲同失血
2009-03-31 工商時報 【吳瑞達／綜合報導】
據「中國證券報」指出，在全球金融危機的大背景下，大陸一批股神巴菲特的忠實「粉絲」，損失同樣慘重。近日，深圳召開的中國私募基金高峰會上，與會的基金經理人對巴菲特的投資方式，開始出現強大的質疑聲浪；稍早在大陸深圳的私募基金高峰會上，部分巴菲特的粉絲，因去年財富大縮水，而認為「巴式投資術」，不適合在中國股市。
股神巴菲特去年因投資失利，財富大幅縮水，去年第四季，波克夏公司投資收益驟降96％，全年收益下滑62％，帳面損失達到9.6％，帳上價值損失115億美元。
由於巴菲特在1965年接手波克夏後，40多年未曾投資失手，去年出現如此糟糕的紀錄，使得中國基金經理圈開始質疑股神的投資哲學。
巴菲特也為去年的投資失利，對股東表示歉意，他在致股東的公開信中，坦承自己的最大錯誤，是未能預期到國際能源價格，會在去年下半年急劇下降，以至於在油價接近歷史最高位時，加碼了美國第三大石油公司康菲石油公司的股票。
此外，巴菲特還出資2.44億美元，購買兩家愛爾蘭銀行的股票，到去年年底為止，兩家銀行的股價狂跌89％，且今年以來仍在繼續下滑。
「中國證券報」引述深圳銀信寶投資管理董事長安妮的話說，巴菲特在金融風暴裡也虧了很多錢，但他仍能很好地鎖定風險，因為他的投資對象有可轉債、優先股等很多工具；而在中國金融衍生品比較少的情況下，與巴菲特的投資環境存在不對等情況。
她說，跟巴菲特相比，大陸的基金經理人，在經歷上還是太淺薄，無論是持久力、耐力還是抵抗力，根本不能跟他相比。
而紅色資本公司董事長劉震說，巴菲特是一個非常值得敬仰的投資者，但他的操作方式，在中國可能難以適用。
劉震表示，巴菲特之所以賺錢，是因為他所募集的資金，都可以有一個很長的封閉期限，而大陸的公募基金和私募基金，卻不可能守著一檔或數隻檔股票15年不動。
在投資者的壓力下，公募基金隨時面臨贖回壓力，私募基金也有同樣的壓力。受投資期限的制約，只能關注相對短期的機會，如果管理的資產能像巴菲特那樣15年來保持穩定，那麼投資機會將多很多。
另外，深圳市龍騰資產管理董事長吳險峰則認為，經理人曾經嘗試過，在A股市場進行巴菲特式的長期投資，但實際的效果並不理想；而在香港市場投資蒙牛，也由於三聚氰氨事件的衝擊打擊很大。
2009-03-31
【華爾街日報2009-03-31】高盛高管離職創業 巴菲特計劃投資
2009年 03月 31日 14:35
高盛高管離職創業 巴菲特計劃投資
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體據知情人士透露﹐高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)銀行家特洛特(Byron Trott)將離開公司﹐創建自己的商人銀行業公司﹐巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)計劃投資特洛特的公司。特洛特是巴菲特的主要交易撮合者之一。
已在高盛任職27年的特洛特目前為公司副董事長﹐他將離開高盛﹐建立一個基金﹐投資家族企業和創業公司並向這些公司提供建議。知情人士說﹐特洛特創建的基金規模可能達到20億美元左右。這一舉措可能會從高盛與伯克希爾的關係中強行分到一杯羹。
巴菲特接受採訪時說﹐我們會有適度的合作﹐但他沒有詳細說明投資的數額。他還說﹐我們不會是大手筆。
巴菲特在2008年致投資者信中說﹐特洛特是少有的設身處地為客戶著想的投資銀行家。2003年﹐巴菲特說﹐特洛特遠比我們所接觸過的任何投資銀行家都更瞭解伯克希爾﹐因此（我很心痛地說）他從我這賺到了錢。
現年50歲的特洛特有意以自己的姓名縮寫將公司定名為BDT Capital Partners。特洛特最近建議巴菲特達成了伯克希爾迄今最大的收購交易﹐以45億美元從芝加哥的普立茲克(Pritzker)家族手中收購了Marmon Holdings的多數股權。去年秋季特洛特還促成了巴菲特向高盛投資50億美元的交易。
巴菲特說﹐這家基金的其他投資者有可能是過去曾與特洛特合作過的一些人。其中大多數人會來自一些與特洛特關係密切的家族公司。
特洛特來自密蘇里州﹐與大本營位於內布拉斯加州奧馬哈的巴菲特同屬美國中西部出身。
特洛特從高盛離職後﹐巴菲特仍將繼續依賴高盛的建議。巴非特說﹐我們與高盛的業務聯繫不會減少﹐只不過我們也會跟特洛特做交易。會有兩個公司為我們奔走。
Heidi N. Moore / Scott Patterson
高盛高管離職創業 巴菲特計劃投資
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已在高盛任職27年的特洛特目前為公司副董事長﹐他將離開高盛﹐建立一個基金﹐投資家族企業和創業公司並向這些公司提供建議。知情人士說﹐特洛特創建的基金規模可能達到20億美元左右。這一舉措可能會從高盛與伯克希爾的關係中強行分到一杯羹。
巴菲特接受採訪時說﹐我們會有適度的合作﹐但他沒有詳細說明投資的數額。他還說﹐我們不會是大手筆。
巴菲特在2008年致投資者信中說﹐特洛特是少有的設身處地為客戶著想的投資銀行家。2003年﹐巴菲特說﹐特洛特遠比我們所接觸過的任何投資銀行家都更瞭解伯克希爾﹐因此（我很心痛地說）他從我這賺到了錢。
現年50歲的特洛特有意以自己的姓名縮寫將公司定名為BDT Capital Partners。特洛特最近建議巴菲特達成了伯克希爾迄今最大的收購交易﹐以45億美元從芝加哥的普立茲克(Pritzker)家族手中收購了Marmon Holdings的多數股權。去年秋季特洛特還促成了巴菲特向高盛投資50億美元的交易。
巴菲特說﹐這家基金的其他投資者有可能是過去曾與特洛特合作過的一些人。其中大多數人會來自一些與特洛特關係密切的家族公司。
特洛特來自密蘇里州﹐與大本營位於內布拉斯加州奧馬哈的巴菲特同屬美國中西部出身。
特洛特從高盛離職後﹐巴菲特仍將繼續依賴高盛的建議。巴非特說﹐我們與高盛的業務聯繫不會減少﹐只不過我們也會跟特洛特做交易。會有兩個公司為我們奔走。
Heidi N. Moore / Scott Patterson
【香港新浪網2009-03-31】比亞迪：有信心股神入股成功
比亞迪：有信心股神入股成功
2009-03-31
比亞迪總裁王傳福表示，絕對有信心完成與中美能源的合作，而且公司將用2年的時間進行各類安全、環保等認證，預計2011年開始進軍美國電動車市場。（朱永倫攝）
【明報專訊】全球領先的二次充電電池生產商比亞迪（1211）去年9月獲股神巴菲特垂青其電動汽車業務，一時間環保電動車前景被熱捧。不過，距簽約已經過去半年，18億港元的注資被延期，市場開始擔心，會否出現「第2個匯源」？昨日，在比亞迪年度業績記者會上，總裁王傳福肯定地說：「我們有絕對的信心來完成這項交易。」
指注資延遲 因手續問題
08年9月，比亞迪接受了巴郡旗下MidAmerican Energy（中美能源），以每股8元入股其一成股權的要約。王傳福解釋，注資最後期限延期至今年9月26日是因為：「9月簽約後，股東大會要等45天才召開，因此，12月底才向中國有關部門遞交申請，再遇上春節，所以審批還在進行之中，比亞迪有信心，因為這只是一個增發。按照以前的管理，增發不會有問題，不會有障礙。」公司秘書李黔補充稱，該交易需要得到中國證監會、商務部、工商局以及外管局等多個部門的批准。但他相信，審批程序會很快完成，促進這個交易早日實現。
由於手機業務盈利大跌，比亞迪08年純利倒退37%，至10億元（人民幣‧下同），但汽車業務表現突出，銷售額按年增長77％至86.5億元，全年銷量按年升1倍，達17萬輛。
09年，公司對汽車業務信心十足，王傳福透露，今年第1季度估計共售出汽車近8萬輛，而F3車型，本月訂單更供不應求，甚至出現了4000輛訂單缺口。此外，受惠於內地減免低排放車的購置稅，還有有望在下半年落實的深圳市個人購車補貼計劃，王傳福認為，公司汽車銷量大幅上升，09年汽車銷售的目標是40萬輛，至少也要達到35萬輛，汽車收入佔總營業額比重有望超過50%。
去年手機行業增長受到全球經濟影響而放緩，但王傳福表示，今年首2個月手機製造商均在清除庫存，但3月訂單已回暖，特別是IT零部件的訂單增長較快，相信09年IT業務可維持穩步增長。
2009-03-30
【新浪網2009-03-29】康菲石油：巴菲特錯在哪里
康菲石油：巴菲特錯在哪里
2009-03-29 21:21:04
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孫旭東／文
2008年，康菲石油(COP.NYSE)名列世界500強公司第10位，但很多人知道這家公司卻是因為巴菲特的一封信。在2009年致股東的信中，巴菲特坦承他犯了一個嚴重的投資錯誤：“在油價和天然氣價格接近最高點時，我購買了大量的康菲石油公司股票。我沒能預計到2008年下半年能源價格的戲劇性下跌，我仍然認為未來石油價格會比現在的40─50美元/桶高得多。但是到目前為止我錯得離譜。即使石油價格回升，我選擇購買的時機也讓伯克希爾消耗了數十億美元。”
巴菲特真的錯了麼？
價值投資不以短期市價變化論英雄
在我看來，對巴菲特2008年投資業績最沒有技術含量的批評是伯克希爾損失了多少錢，如“總算下來，巴老的公司資產如今有超過百億美元的空前縮水。可以肯定的是，在執掌其投資旗艦巴郡的44年里，這是巴菲特遭遇的最大一次滑鐵盧”。
其實，相對回報在很多時候比絕對回報更科學。盡管2008年巴菲特“做了蠢事”，伯克希爾的淨資產也不過損失了9.6%。但同期標准普爾500指數下跌了37.0%，也就是說巴菲特獲得了27.4%的超額回報。如果你對這樣的業績不滿意，難道會對巴菲特1999年的業績滿意？那一年伯克希爾淨資產增長了0.5%，標准普爾上漲了21.0%。
對上述批評更為徹底的反駁是價值投資原本就不以短期市價的變化來論英雄。
巴菲特在2008年致股東的信中曾經這樣闡述他衡量投資成敗的標准，“我應該強調，我們並不以某一年這些公司的市價來判斷對它們的投資是否取得了進展。我們用兩種方法來評估自己所擁有的企業的表現，第一項測試是企業的利潤取得了怎樣的改善，我們也會考慮具體的行業狀況。第二項測試更為主觀，它主要針對這些企業的‘護城河’在過去一年內是否有所擴大來做出判斷。”
巴菲特自相矛盾？
就目前的資料來看，對巴菲特最具水准的批評出自James B. Stewart之口：“我自己在去年的時候將康菲石油等能源類股票都拋了，因為我認識到原油及其他大宗商品正處于泡沫狀態。如果說連我都能看出來這里面存在盲目樂觀情緒，那麼巴菲特自然也不該看走眼.....。我之所以把康菲石油、BNSF和穆迪單挑出來說事，是因為巴菲特對他們的操作明顯有違他自己曾說過的話。”
顯然，James B. Stewart認為錯誤的性質更重要。
不過，巴菲特是否盲目樂觀了呢？其實未必！巴菲特在油價接近最高點的時候買入了康菲石油不假，然而卻很少有人注意到2008年上半年康菲石油的股價並沒有隨著國際原油價格的飆升而大漲。
事實上，巴菲特2008年買入康菲石油的價格與2007年年末股價相差無幾，換句話說，他是在公司股價沒有充分反映油價上漲的情況下買入的。因此，說他盲目樂觀有失偏頗。
以市盈率作為評判指標也可發現巴菲特買入康菲石油的價格並不算過分。康菲石油2007年每股收益為7.22美元，巴菲特2008年買入的平均價格相當于12.27倍市盈率。作個比較就清楚了，中國石油(601857)2007年每股收益為0.75元，12.27倍市盈率的價格為9.20元，這意味著曾經在9.20元以上買入中石油的人都沒有嘲笑巴菲特的資格，而中石油上市以來的最低價格為9.71元！
如果再考慮到康菲石油2007年的業績受到非經常性損益的影響，巴菲特買入的價格就更具合理性。2007年，由于委內瑞拉政府對康菲石油的項目進行征購，公司計提了45億美元的損失。如果剔除這一損失，康菲石油的每股收益為9.97美元，以此計算巴菲特的買入價格僅為8.88倍市盈率。
當然，這里還有一個問題，巴菲特為什麼在賣出中石油後又買入了康菲石油？如果賣出石油股的理由成立，那麼買入似乎就不應成立。
其實，石油股和石油股也是有差別的。在闡述賣出中石油的理由時，巴菲特強調，“中石油的收入在很大程度上依賴于未來十年石油的價格，我對此並不消極，不過30美元一桶的時候我非常肯定，到75美元一桶的時候我就持比較中性的態度，現在石油的價格已經超過了75美元一桶。”
不過，康菲石油的勘探與開發業務對公司整體利潤的貢獻並不像中石油那麼大，這意味著油價的漲跌對公司價值的影響不如中石油劇烈。因此，完全套用買賣中石油的邏輯對康菲石油並不合適。
巴菲特確實不做短期預測
巴菲特多次聲稱自己不做短期預測，從他買入康菲石油的舉動來分析，此言不假。James B. Stewart 之所以賣出石油股，我想還是因為他預測原油價格短期內將下跌。否則，即使原油價格處于泡沫狀態，投資者也大可以持股不動。
具體到康菲石油，如果2008年上半年的價格不合理，那麼2007年底就應該賣出了。
巴菲特很謙虛地為“我沒能預計到2008年下半年能源價格的戲劇性下跌”而道歉，這其實是和股東們開了一個玩笑，如果你真的期待他能夠准確地預測短期內發生什麼事情，只能說明你對他還不夠了解。實際上，所謂的“戲劇性下跌”不也正說明巴菲特認為這事情難以預測麼？
對巴菲特而言，判斷是否持有一只股票的標准是能否取得滿意的長期回報。那麼，康菲石油是否符合這一標准呢？答案顯然是肯定的。
巴老在短短的幾句話中，依然沒有忘記強調一下“未來石油價格會比現在的40-50美元高得多”，而他也不過是“到目前為止錯得離譜”，其著眼于長期的本意躍然紙上。
如果說巴菲特與賣出中石油時有什麼不同，那就是他對原油價格的長期走勢可能更看好了。
康菲石油超跌主要是會計原因
從康菲石油股價的走勢圖來看，其股價的下跌主要是年底，與埃克森美孚(XOM.NYSE)相比，康菲石油的股價跌得有些過分。
之所以出現這種現象，可能與兩家公司的年報業績有很大關系。2008年，埃克森美孚實現淨利潤452.2億美元，同比增長11.35%；康菲石油的業績則慘不忍睹，實現淨利潤-169.98億美元，而2007年它還盈利118.91億美元。
不過，如果認真分析一下財務報表，就可以發現兩家公司業績有天壤之別的原因主要是會計因素。2008年，康菲石油對其商譽計提了254.43億美元的減值准備，對盧克石油公司的投資計提了74.1億美元的減值准備，其他資產計提了16.86億美元的減值准備。
如果不計提這總計金額高達345.39億美元的減值准備，康菲石油2008年的利潤是增長的。事實上，2008年前三個季度康菲石油的淨利潤增長了24.18%(減值准備是在第四季度計提的)。
康菲石油計提巨額的減值准備主要是因為油價下跌。在每年年末，公司會分析合並報表範圍內每個賬面上有商譽的營業單元的資產情況，如果出現了資產的公允價值比賬面價值低的情況，就要對商譽計提減值准備。2007年末，康菲石油賬面上的商譽高達293.36億美元，在2008年大幅計提減值准備後只剩下37.78億美元。
與康菲石油不同，埃克森美孚的資產中沒有商譽，因此，在油價下跌時不需計提減值准備。然而，油價暴跌對埃克森美孚公司價值的影響同樣不容忽視。
其實，美國股市的本輪下跌有許多不合理因素在內。O.S.S。資本管理公司執行合伙人奧斯卡‧謝夫認為，“在過去的6個月里，許多股票的基本面因素讓位于‘誰持有它’”，具體來說，“人們在賣空對衝基金持有的股票，這就是對衝基金持有的股票跌幅較大的原因，從而使這些基金的表現更差，引發贖回和受迫賣出。”
康菲石油的下跌極有可能不完全是基本面因素所導致，如果是這樣，以短期的市價表現來論英雄又有多大的合理性呢？
2009-03-29 21:21:04
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孫旭東／文
2008年，康菲石油(COP.NYSE)名列世界500強公司第10位，但很多人知道這家公司卻是因為巴菲特的一封信。在2009年致股東的信中，巴菲特坦承他犯了一個嚴重的投資錯誤：“在油價和天然氣價格接近最高點時，我購買了大量的康菲石油公司股票。我沒能預計到2008年下半年能源價格的戲劇性下跌，我仍然認為未來石油價格會比現在的40─50美元/桶高得多。但是到目前為止我錯得離譜。即使石油價格回升，我選擇購買的時機也讓伯克希爾消耗了數十億美元。”
巴菲特真的錯了麼？
價值投資不以短期市價變化論英雄
在我看來，對巴菲特2008年投資業績最沒有技術含量的批評是伯克希爾損失了多少錢，如“總算下來，巴老的公司資產如今有超過百億美元的空前縮水。可以肯定的是，在執掌其投資旗艦巴郡的44年里，這是巴菲特遭遇的最大一次滑鐵盧”。
其實，相對回報在很多時候比絕對回報更科學。盡管2008年巴菲特“做了蠢事”，伯克希爾的淨資產也不過損失了9.6%。但同期標准普爾500指數下跌了37.0%，也就是說巴菲特獲得了27.4%的超額回報。如果你對這樣的業績不滿意，難道會對巴菲特1999年的業績滿意？那一年伯克希爾淨資產增長了0.5%，標准普爾上漲了21.0%。
對上述批評更為徹底的反駁是價值投資原本就不以短期市價的變化來論英雄。
巴菲特在2008年致股東的信中曾經這樣闡述他衡量投資成敗的標准，“我應該強調，我們並不以某一年這些公司的市價來判斷對它們的投資是否取得了進展。我們用兩種方法來評估自己所擁有的企業的表現，第一項測試是企業的利潤取得了怎樣的改善，我們也會考慮具體的行業狀況。第二項測試更為主觀，它主要針對這些企業的‘護城河’在過去一年內是否有所擴大來做出判斷。”
巴菲特自相矛盾？
就目前的資料來看，對巴菲特最具水准的批評出自James B. Stewart之口：“我自己在去年的時候將康菲石油等能源類股票都拋了，因為我認識到原油及其他大宗商品正處于泡沫狀態。如果說連我都能看出來這里面存在盲目樂觀情緒，那麼巴菲特自然也不該看走眼.....。我之所以把康菲石油、BNSF和穆迪單挑出來說事，是因為巴菲特對他們的操作明顯有違他自己曾說過的話。”
顯然，James B. Stewart認為錯誤的性質更重要。
不過，巴菲特是否盲目樂觀了呢？其實未必！巴菲特在油價接近最高點的時候買入了康菲石油不假，然而卻很少有人注意到2008年上半年康菲石油的股價並沒有隨著國際原油價格的飆升而大漲。
事實上，巴菲特2008年買入康菲石油的價格與2007年年末股價相差無幾，換句話說，他是在公司股價沒有充分反映油價上漲的情況下買入的。因此，說他盲目樂觀有失偏頗。
以市盈率作為評判指標也可發現巴菲特買入康菲石油的價格並不算過分。康菲石油2007年每股收益為7.22美元，巴菲特2008年買入的平均價格相當于12.27倍市盈率。作個比較就清楚了，中國石油(601857)2007年每股收益為0.75元，12.27倍市盈率的價格為9.20元，這意味著曾經在9.20元以上買入中石油的人都沒有嘲笑巴菲特的資格，而中石油上市以來的最低價格為9.71元！
如果再考慮到康菲石油2007年的業績受到非經常性損益的影響，巴菲特買入的價格就更具合理性。2007年，由于委內瑞拉政府對康菲石油的項目進行征購，公司計提了45億美元的損失。如果剔除這一損失，康菲石油的每股收益為9.97美元，以此計算巴菲特的買入價格僅為8.88倍市盈率。
當然，這里還有一個問題，巴菲特為什麼在賣出中石油後又買入了康菲石油？如果賣出石油股的理由成立，那麼買入似乎就不應成立。
其實，石油股和石油股也是有差別的。在闡述賣出中石油的理由時，巴菲特強調，“中石油的收入在很大程度上依賴于未來十年石油的價格，我對此並不消極，不過30美元一桶的時候我非常肯定，到75美元一桶的時候我就持比較中性的態度，現在石油的價格已經超過了75美元一桶。”
不過，康菲石油的勘探與開發業務對公司整體利潤的貢獻並不像中石油那麼大，這意味著油價的漲跌對公司價值的影響不如中石油劇烈。因此，完全套用買賣中石油的邏輯對康菲石油並不合適。
巴菲特確實不做短期預測
巴菲特多次聲稱自己不做短期預測，從他買入康菲石油的舉動來分析，此言不假。James B. Stewart 之所以賣出石油股，我想還是因為他預測原油價格短期內將下跌。否則，即使原油價格處于泡沫狀態，投資者也大可以持股不動。
具體到康菲石油，如果2008年上半年的價格不合理，那麼2007年底就應該賣出了。
巴菲特很謙虛地為“我沒能預計到2008年下半年能源價格的戲劇性下跌”而道歉，這其實是和股東們開了一個玩笑，如果你真的期待他能夠准確地預測短期內發生什麼事情，只能說明你對他還不夠了解。實際上，所謂的“戲劇性下跌”不也正說明巴菲特認為這事情難以預測麼？
對巴菲特而言，判斷是否持有一只股票的標准是能否取得滿意的長期回報。那麼，康菲石油是否符合這一標准呢？答案顯然是肯定的。
巴老在短短的幾句話中，依然沒有忘記強調一下“未來石油價格會比現在的40-50美元高得多”，而他也不過是“到目前為止錯得離譜”，其著眼于長期的本意躍然紙上。
如果說巴菲特與賣出中石油時有什麼不同，那就是他對原油價格的長期走勢可能更看好了。
康菲石油超跌主要是會計原因
從康菲石油股價的走勢圖來看，其股價的下跌主要是年底，與埃克森美孚(XOM.NYSE)相比，康菲石油的股價跌得有些過分。
之所以出現這種現象，可能與兩家公司的年報業績有很大關系。2008年，埃克森美孚實現淨利潤452.2億美元，同比增長11.35%；康菲石油的業績則慘不忍睹，實現淨利潤-169.98億美元，而2007年它還盈利118.91億美元。
不過，如果認真分析一下財務報表，就可以發現兩家公司業績有天壤之別的原因主要是會計因素。2008年，康菲石油對其商譽計提了254.43億美元的減值准備，對盧克石油公司的投資計提了74.1億美元的減值准備，其他資產計提了16.86億美元的減值准備。
如果不計提這總計金額高達345.39億美元的減值准備，康菲石油2008年的利潤是增長的。事實上，2008年前三個季度康菲石油的淨利潤增長了24.18%(減值准備是在第四季度計提的)。
康菲石油計提巨額的減值准備主要是因為油價下跌。在每年年末，公司會分析合並報表範圍內每個賬面上有商譽的營業單元的資產情況，如果出現了資產的公允價值比賬面價值低的情況，就要對商譽計提減值准備。2007年末，康菲石油賬面上的商譽高達293.36億美元，在2008年大幅計提減值准備後只剩下37.78億美元。
與康菲石油不同，埃克森美孚的資產中沒有商譽，因此，在油價下跌時不需計提減值准備。然而，油價暴跌對埃克森美孚公司價值的影響同樣不容忽視。
其實，美國股市的本輪下跌有許多不合理因素在內。O.S.S。資本管理公司執行合伙人奧斯卡‧謝夫認為，“在過去的6個月里，許多股票的基本面因素讓位于‘誰持有它’”，具體來說，“人們在賣空對衝基金持有的股票，這就是對衝基金持有的股票跌幅較大的原因，從而使這些基金的表現更差，引發贖回和受迫賣出。”
康菲石油的下跌極有可能不完全是基本面因素所導致，如果是這樣，以短期的市價表現來論英雄又有多大的合理性呢？
【中國證券報2009-03-30】私募爭議"巴菲特式"投資
私募爭議"巴菲特式"投資
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 30 星期一 08:31 上一則 下一則
在全球金融危機的大背景下，國內一批巴菲特的忠實「粉絲」損失很大，巴菲特自己也未能倖免，損失嚴重。巴菲特是否正在走下神壇？在深圳舉行的中國私募基金峰會上，私募基金經理各有話說。
深圳市銀信寶投資管理公司董事長安妮認為，跟巴菲特相比，我們還經歷得太少，無論是持久力、耐力還是抵抗力，根本不能跟他相比。巴菲特在金融風暴裡也虧了很多錢，但他仍能很好地鎖定風險，因為他的投資對像有可轉債、優先股等很多工具；而在中國金融衍生品比較少的情況下，我們與巴菲特的投資環境有非對稱性。
深圳市明達投資管理有限公司總經理何曉認為，巴菲特在2008年下半年開始逐步買入一些股票，現在看來確實出現了比較大的虧損。但無論是科技股泡沫時代，還是2007年的中石油減持，巴菲特都曾受到了眾人的質疑，但最終結果證明他都是對的。巴菲特的投資習慣是做左側交易，他認定的是合理估值，而不是股價本身。應該把時間拉長來看，才能真正反映他的投資效果。
紅色資本董事長劉震則表示，巴菲特是一個非常值得敬仰的投資者，但他的操作在中國可能難以適用。巴菲特之所以賺錢，是因為他所募集的資金有一個很長的封閉期限，而國內的公募基金和私募基金卻不可能守著一隻或數只股票15年不動。在投資者的壓力下，公募基金隨時面臨贖回壓力，私募基金也有同樣的壓力。受投資期限的制約，我們只能關注相對短期的機會，如果管理的資產能像巴菲特那樣15年來保持穩定，那麼投資機會將多很多。
深圳市龍騰資產管理公司董事長吳險峰認為，我們曾經嘗試過在A股市場進行巴菲特式的長期投資，但實際的效果並不理想；而在香港市場投資蒙牛，也由於三聚氰氨事件的衝擊打擊很大。我不完全崇尚巴菲特的投資理念，正因為有各種風格類型的私募共存，這個行業才能做大做強。
上海尚雅投資管理有限公司投資總監常昊坦承，自己是巴菲特的追隨者，對巴菲特價值投資理念的總結有三點，即深入研究、長期投資、勇於創新，並表示自己也堅持按照這種思路在投資，從效果來看，本輪行情中，這種選擇還是比較正確的。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 30 星期一 08:31 上一則 下一則
在全球金融危機的大背景下，國內一批巴菲特的忠實「粉絲」損失很大，巴菲特自己也未能倖免，損失嚴重。巴菲特是否正在走下神壇？在深圳舉行的中國私募基金峰會上，私募基金經理各有話說。
深圳市銀信寶投資管理公司董事長安妮認為，跟巴菲特相比，我們還經歷得太少，無論是持久力、耐力還是抵抗力，根本不能跟他相比。巴菲特在金融風暴裡也虧了很多錢，但他仍能很好地鎖定風險，因為他的投資對像有可轉債、優先股等很多工具；而在中國金融衍生品比較少的情況下，我們與巴菲特的投資環境有非對稱性。
深圳市明達投資管理有限公司總經理何曉認為，巴菲特在2008年下半年開始逐步買入一些股票，現在看來確實出現了比較大的虧損。但無論是科技股泡沫時代，還是2007年的中石油減持，巴菲特都曾受到了眾人的質疑，但最終結果證明他都是對的。巴菲特的投資習慣是做左側交易，他認定的是合理估值，而不是股價本身。應該把時間拉長來看，才能真正反映他的投資效果。
紅色資本董事長劉震則表示，巴菲特是一個非常值得敬仰的投資者，但他的操作在中國可能難以適用。巴菲特之所以賺錢，是因為他所募集的資金有一個很長的封閉期限，而國內的公募基金和私募基金卻不可能守著一隻或數只股票15年不動。在投資者的壓力下，公募基金隨時面臨贖回壓力，私募基金也有同樣的壓力。受投資期限的制約，我們只能關注相對短期的機會，如果管理的資產能像巴菲特那樣15年來保持穩定，那麼投資機會將多很多。
深圳市龍騰資產管理公司董事長吳險峰認為，我們曾經嘗試過在A股市場進行巴菲特式的長期投資，但實際的效果並不理想；而在香港市場投資蒙牛，也由於三聚氰氨事件的衝擊打擊很大。我不完全崇尚巴菲特的投資理念，正因為有各種風格類型的私募共存，這個行業才能做大做強。
上海尚雅投資管理有限公司投資總監常昊坦承，自己是巴菲特的追隨者，對巴菲特價值投資理念的總結有三點，即深入研究、長期投資、勇於創新，並表示自己也堅持按照這種思路在投資，從效果來看，本輪行情中，這種選擇還是比較正確的。
2009-03-29
【鉅亨網2009-03-28】巴菲特入股比亞迪(01211)延期了
巴菲特入股比亞迪(01211)延期了
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 03 / 28 星期六 14:20 上一則 下一則
巴菲特入股比亞迪股份(01211，)延期了。昨日，比亞迪股份宣佈，與中美能源(MidAmeri－canEnergy)訂立補充協議，將有關MidAmerican認購新H股方式進行策略投資的最後期限延至今年9月26日。公司方面表示，香港聯交所已原則上批准相關協議，不過仍待中國證監會及相關監管機構的許可。
延期只因審批需要時間
比亞迪昨日公告表示，在3月26日與股神巴菲特旗下中美能源(MidAmericanEnergy)訂立一份補充函件協議，將中美能源投資比亞迪的最後期限延至9月26日。
對於延期一事，市場上猜測紛紛，巴菲特的入股會否與可口可樂一樣在相關部門的審批下夭折？昨日，比亞迪新聞發言人王建鈞向《每日經濟新聞》表示，「我們是很少部分的股權，出讓的股權低於10%(比亞迪股份相關公告顯示交易股權為9.89%)，延期只是因為審批需要排期，這都是很正常的事。」
財富同道會首席經濟學家王亮表示，「現在確實很多人都在打聽比亞迪為什麼延期，不過我個人認為憑著巴菲特的影響力，與比亞迪的交易肯定可以成功，以目前比亞迪的情況看，巴菲特也不會後悔入股比亞迪，無論是比亞迪在鋰電池這塊的競爭力還是整個西安比亞迪的進展均被看好，延期應該是在排期審批吧。」
股神熊市抄底比亞迪
去年九月底，股神巴菲特在大熊市中突然出手比亞迪股份著實讓人吃了一驚。不過這一出手也印證了他那句「在別人恐懼時，你要貪婪；而別人貪婪時，你要恐懼。」的名言。在眾人紛紛撤退的情況下，他貪婪地抄底中國內地企業，斥資18億港元購買比亞迪股份2.25億H股。這是繼他2003年入股中石油後再次出手中國內地企業。
王亮分析，巴菲特出手比亞迪基於多方面的考慮，目前中國優秀製造企業顯然被低估。在完全競爭的環境下，可以一直做到世界行業龍頭的中國製造企業，肯定值得投資，巴菲特的這次出手，外界揣摩已久，體現了中國優秀製造企業的魅力。
據悉，巴菲特入股後，比亞迪股份曾一度受熱捧，股價曾拉高至讓巴菲特盈利翻番。股神買入後，許多機構和個人也紛紛「效仿」殺入比亞迪股份。僅2008年10月份，出現共20起左右的大股東買入行為，涉及個人、資產管理公司以及保險公司等。其中，著名的「追漲」機構安聯保險(AllianzSE)，也曾在2008年10月8日、10日、14日、20日及23日共五次分批買入比亞迪股份，截至2008年10月23日安聯保險共持有2807萬股可供出售的比亞迪股份，佔其已發行股本的4.94％。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：每日經濟新聞)
2009 / 03 / 28 星期六 14:20 上一則 下一則
巴菲特入股比亞迪股份(01211，)延期了。昨日，比亞迪股份宣佈，與中美能源(MidAmeri－canEnergy)訂立補充協議，將有關MidAmerican認購新H股方式進行策略投資的最後期限延至今年9月26日。公司方面表示，香港聯交所已原則上批准相關協議，不過仍待中國證監會及相關監管機構的許可。
延期只因審批需要時間
比亞迪昨日公告表示，在3月26日與股神巴菲特旗下中美能源(MidAmericanEnergy)訂立一份補充函件協議，將中美能源投資比亞迪的最後期限延至9月26日。
對於延期一事，市場上猜測紛紛，巴菲特的入股會否與可口可樂一樣在相關部門的審批下夭折？昨日，比亞迪新聞發言人王建鈞向《每日經濟新聞》表示，「我們是很少部分的股權，出讓的股權低於10%(比亞迪股份相關公告顯示交易股權為9.89%)，延期只是因為審批需要排期，這都是很正常的事。」
財富同道會首席經濟學家王亮表示，「現在確實很多人都在打聽比亞迪為什麼延期，不過我個人認為憑著巴菲特的影響力，與比亞迪的交易肯定可以成功，以目前比亞迪的情況看，巴菲特也不會後悔入股比亞迪，無論是比亞迪在鋰電池這塊的競爭力還是整個西安比亞迪的進展均被看好，延期應該是在排期審批吧。」
股神熊市抄底比亞迪
去年九月底，股神巴菲特在大熊市中突然出手比亞迪股份著實讓人吃了一驚。不過這一出手也印證了他那句「在別人恐懼時，你要貪婪；而別人貪婪時，你要恐懼。」的名言。在眾人紛紛撤退的情況下，他貪婪地抄底中國內地企業，斥資18億港元購買比亞迪股份2.25億H股。這是繼他2003年入股中石油後再次出手中國內地企業。
王亮分析，巴菲特出手比亞迪基於多方面的考慮，目前中國優秀製造企業顯然被低估。在完全競爭的環境下，可以一直做到世界行業龍頭的中國製造企業，肯定值得投資，巴菲特的這次出手，外界揣摩已久，體現了中國優秀製造企業的魅力。
據悉，巴菲特入股後，比亞迪股份曾一度受熱捧，股價曾拉高至讓巴菲特盈利翻番。股神買入後，許多機構和個人也紛紛「效仿」殺入比亞迪股份。僅2008年10月份，出現共20起左右的大股東買入行為，涉及個人、資產管理公司以及保險公司等。其中，著名的「追漲」機構安聯保險(AllianzSE)，也曾在2008年10月8日、10日、14日、20日及23日共五次分批買入比亞迪股份，截至2008年10月23日安聯保險共持有2807萬股可供出售的比亞迪股份，佔其已發行股本的4.94％。
【中國證券報2009-03-28】巴菲特喜憂參半的一周
巴菲特喜憂參半的一周
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 28 星期六 13:52 上一則 下一則
無論是牛市還是熊市，有關美國「股神」沃倫·巴菲特的動態永遠是市場各方關注的焦點。對於巴菲特來說，在這一周裡好消息與壞消息並存，可謂喜憂參半。
好消息是：由於最近以來市場面暖風頻吹，巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司所持的高盛集團認股權證很可能出現大幅度升值。去年10月初，伯克希爾公司向高盛注資50億美元，它不僅獲得了5萬股高盛優先股(股息率為10%，還獲得了4300多萬高盛普通股的認股權證)。這些認股權證在2013年到期，可以50億美元的總價行權，折合每股轉換價格為115美元。而在當時，高盛普通股價格在120美元左右。
該交易完成後不久，全球金融危機開始加劇，高盛股價也一路狂跌，去年11月份更跌至47.41美元的歷史新低。這使得跟隨巴菲特買股的部分投資者大失所望，巴菲特的投資眼光也開始被市場不斷質疑。
然而，高盛股價從去年11月份的低點「起步」，至今已經上漲了一倍以上，本週二更是一度衝破115美元。如果該股股價能持續站穩在115美元以上，伯克希爾的認股權證就會處於「價內」狀態。
儘管伯克希爾公司有希望因投資高盛獲得巨額盈利，但那還是2013年的事情，這家以保險、投資業務為主的公司其他方面的情況卻不樂觀。在2008年，受到美國股市大跌影響，伯克希爾公司盈利銳減62％，公司投資賬面損失了9.6％，為巴菲特1965年執掌該公司以來表現最差的一年。其持有的美國運通、富國銀行股票價值縮水嚴重；而伯克希爾公司去年10月還以與投資高盛相同的模式注資工業巨頭通用電氣(GE)，其獲得的GE認股權證可以總價30億美元、每股22.25美元的價格行使，但這筆認股權證到目前為止還處於嚴重「價外」狀態。
本週二，標準普爾公司表示，如果伯克希爾公司資本水平不能提高或其持有的證券價格持續下跌，將可能失去其現有的「AAA」評級。標準普爾還表示，目前已將伯克希爾公司的評級展望由「穩定」修改為「負面」。3月12日，惠譽公司已經將伯克希爾公司的評級由「AAA」降為「AA+」。目前在三大權威評級公司中，只有穆迪公司還沒有改變對伯克希爾公司的評級，但外界認為這只是因為巴菲特持有約20%的穆迪股份的緣故。穆迪公司目前對伯克希爾公司的評級為「Aaa」，評級展望為「穩定」。
壞消息還不止一件。本周來自美國證券監督委員會(SEC)的消息稱，一家名為「國際不動產控股」的公司(IRH)因涉嫌洗錢，正在接受SEC的調查。該公司發佈的資料顯示，巴菲特是公司的名譽董事長。隨後巴菲特發表聲明稱，從來沒有與IRH進行過業務往來，也沒有進入過IRH的董事會。對此司法部門回應稱，現已將IRH的資產進行凍結，將進一步深入調查此案。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 28 星期六 13:52 上一則 下一則
無論是牛市還是熊市，有關美國「股神」沃倫·巴菲特的動態永遠是市場各方關注的焦點。對於巴菲特來說，在這一周裡好消息與壞消息並存，可謂喜憂參半。
好消息是：由於最近以來市場面暖風頻吹，巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司所持的高盛集團認股權證很可能出現大幅度升值。去年10月初，伯克希爾公司向高盛注資50億美元，它不僅獲得了5萬股高盛優先股(股息率為10%，還獲得了4300多萬高盛普通股的認股權證)。這些認股權證在2013年到期，可以50億美元的總價行權，折合每股轉換價格為115美元。而在當時，高盛普通股價格在120美元左右。
該交易完成後不久，全球金融危機開始加劇，高盛股價也一路狂跌，去年11月份更跌至47.41美元的歷史新低。這使得跟隨巴菲特買股的部分投資者大失所望，巴菲特的投資眼光也開始被市場不斷質疑。
然而，高盛股價從去年11月份的低點「起步」，至今已經上漲了一倍以上，本週二更是一度衝破115美元。如果該股股價能持續站穩在115美元以上，伯克希爾的認股權證就會處於「價內」狀態。
儘管伯克希爾公司有希望因投資高盛獲得巨額盈利，但那還是2013年的事情，這家以保險、投資業務為主的公司其他方面的情況卻不樂觀。在2008年，受到美國股市大跌影響，伯克希爾公司盈利銳減62％，公司投資賬面損失了9.6％，為巴菲特1965年執掌該公司以來表現最差的一年。其持有的美國運通、富國銀行股票價值縮水嚴重；而伯克希爾公司去年10月還以與投資高盛相同的模式注資工業巨頭通用電氣(GE)，其獲得的GE認股權證可以總價30億美元、每股22.25美元的價格行使，但這筆認股權證到目前為止還處於嚴重「價外」狀態。
本週二，標準普爾公司表示，如果伯克希爾公司資本水平不能提高或其持有的證券價格持續下跌，將可能失去其現有的「AAA」評級。標準普爾還表示，目前已將伯克希爾公司的評級展望由「穩定」修改為「負面」。3月12日，惠譽公司已經將伯克希爾公司的評級由「AAA」降為「AA+」。目前在三大權威評級公司中，只有穆迪公司還沒有改變對伯克希爾公司的評級，但外界認為這只是因為巴菲特持有約20%的穆迪股份的緣故。穆迪公司目前對伯克希爾公司的評級為「Aaa」，評級展望為「穩定」。
壞消息還不止一件。本周來自美國證券監督委員會(SEC)的消息稱，一家名為「國際不動產控股」的公司(IRH)因涉嫌洗錢，正在接受SEC的調查。該公司發佈的資料顯示，巴菲特是公司的名譽董事長。隨後巴菲特發表聲明稱，從來沒有與IRH進行過業務往來，也沒有進入過IRH的董事會。對此司法部門回應稱，現已將IRH的資產進行凍結，將進一步深入調查此案。
2009-03-28
【NOW news 2009-03-28】《巴菲特報告》4月中上演 股神親上火線：美快要破產(2009/03/28 00:53)
《巴菲特報告》4月中上演 股神親上火線：美快要破產(2009/03/28 00:53)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 影劇中心／綜合報導
金融海嘯席捲美國，股神巴菲特也親上火線，當起了好萊塢電影的主角！在即將上映的《巴菲特報告》（英文片名《I.O.U.S.A》），提出美國快要破產的警告。
英文片名《I.O.U.S.A》點出影片的主題，其中「I.O.U.」指「借條」，也是「I owe you」我欠你錢的意思，而「U.S.A.」為「美國」，合在一起就是「我欠你錢，美國」，台灣預定自4月17日開始上演。
片中，巴菲特和充氣人偶，在波克夏股東會又唱又跳，這個畫面可是股神大銀幕的初體驗，另外，他還和小女孩打桌球，但卻失分了，讓他當場很沒面子。
這部電影的主題在探討金融危機，藉豐富史料、數據，尖銳指出美國面臨的預算危機、儲蓄危機、貿易危機，以及領導力危機。巴菲特分析指出，這場數十年來規模最大的金融問題，源頭其實是因為美國是過度消費、信用擴張的貪婪帝國，現在卻必須藉大量印鈔票，來解決瀕臨崩潰的財政。
前聯準會主席葛林斯潘同樣也擔綱電影要角，儘管片中沒有帥哥、美女，只有巴菲特、葛林斯班等財金大老，但影片主旨卻贏得美國媒體肯定，將此片封為「不願面對的呆帳」，同時獲得日舞影展、廣播影評人協會、芝加哥影評人協會提名最佳紀錄片大獎。
股神巴菲特。(圖／美聯社) 影劇中心／綜合報導
金融海嘯席捲美國，股神巴菲特也親上火線，當起了好萊塢電影的主角！在即將上映的《巴菲特報告》（英文片名《I.O.U.S.A》），提出美國快要破產的警告。
英文片名《I.O.U.S.A》點出影片的主題，其中「I.O.U.」指「借條」，也是「I owe you」我欠你錢的意思，而「U.S.A.」為「美國」，合在一起就是「我欠你錢，美國」，台灣預定自4月17日開始上演。
片中，巴菲特和充氣人偶，在波克夏股東會又唱又跳，這個畫面可是股神大銀幕的初體驗，另外，他還和小女孩打桌球，但卻失分了，讓他當場很沒面子。
這部電影的主題在探討金融危機，藉豐富史料、數據，尖銳指出美國面臨的預算危機、儲蓄危機、貿易危機，以及領導力危機。巴菲特分析指出，這場數十年來規模最大的金融問題，源頭其實是因為美國是過度消費、信用擴張的貪婪帝國，現在卻必須藉大量印鈔票，來解決瀕臨崩潰的財政。
前聯準會主席葛林斯潘同樣也擔綱電影要角，儘管片中沒有帥哥、美女，只有巴菲特、葛林斯班等財金大老，但影片主旨卻贏得美國媒體肯定，將此片封為「不願面對的呆帳」，同時獲得日舞影展、廣播影評人協會、芝加哥影評人協會提名最佳紀錄片大獎。
2009-03-27
【華爾街日報2009-03-27】李嘉誠和巴菲特誰更“超人”﹖
2009/03/27 17:43:42
李嘉誠和巴菲特誰更“超人”﹖
正文 評論 更多編輯薦讀的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 字 體劉罡
老話說﹐滄海橫流方顯英雄本色﹐但要是遇到世紀大海嘯﹐恐怕就沒有誰能獨立潮頭充英雄了。面對當前這場百年一遇的經濟危機﹐李“超人”和巴“股神”都沒能交出靚麗答卷。巴菲特旗艦企業伯克希爾-哈撒韋公司在去年嚴重的經濟低迷中遭受沉重打擊﹐其每股帳面價值下滑了9.6%﹐下滑幅度創巴菲特1965年接管該公司以來之最。李嘉誠旗下骨幹企業和記黃埔有限公司週四也宣佈﹐公司2008年淨利潤下降了42%。
兩位超人去年之所以走背運﹐一定程度上都與二人“咬定青山不放鬆”的性格有關。巴老堅持其價值投資的理念不變﹐他去年10月16日還在《紐約時報》發表署名文章﹐建議人們趁低價買進美股﹐然而此後美國主要股指連失重要關口﹐由當天的8979.26點跌至2009年3月5日的6594.44點﹐創下12年新低﹐巴老頭上的光環一時間也黯淡了不少。李超人則繼續在3G業務上敗走麥城﹐和記黃埔過去6年矢志不渝地向3G項目投資了數百億美元，但到目前為止仍沒看到任何回報。雖然歷史業績顯示﹐巴老在自己選定的投資項目上十之八九都笑到了最後﹐而投資者以前也曾犯過低估李嘉誠及和記黃埔的錯誤。但巴菲特去年的投資決策還是被一些人當作了反面教材﹐也有人戲言﹐李嘉誠現在也許非常希望自己從來沒聽說過3G這個東西。
然而“股神”和超人畢竟有其不同凡響之處。在去年10月初巴菲特向高盛注資50億美元後﹐這家公司股票經過半年的跌宕起伏﹐最近又站上了111.93美元的高位﹐比去年11月21日跌至的低點高了一倍以上。只要股價再上漲3美元﹐巴老當初這筆投資就能賺錢﹐也就是說巴菲特當初入股高盛沒看走眼。相比之下﹐李嘉誠的“超人”之處似乎還未在本輪經濟低迷中得到充分展現。基金經理們認為﹐李嘉誠過去幾年表現出的非凡交易技巧近來一直難覓蹤跡﹐他們因此對和記黃埔未來一段時間的股價走勢也不樂觀。
然而這並不足以讓人斷定巴菲特比李嘉誠更“超人”。作為一名從加工製造業起家的資產經營大亨﹐李嘉誠身上草根性的東西比巴菲特多﹐他經歷的人生跨越也比巴菲特要多。中國經濟十多年來首次陷入低迷使眾多一直順風順水的中小企業一時間感到不知所措﹐業務上另辟蹊徑的壓力陡然增加﹐而李嘉誠正是經歷了多次有如鳳凰涅槃般的業務轉型才走到今天的。有了從塑膠花廠老板到3G業務全球先鋒的人生跨越﹐李嘉誠難保不會在此次全球危機中再次給人以驚喜。
（本文作者劉罡是《華爾街日報》中文網編輯兼專欄撰稿人。文中所述僅代表他個人觀點）
李嘉誠和巴菲特誰更“超人”﹖
正文 評論 更多編輯薦讀的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 字 體劉罡
老話說﹐滄海橫流方顯英雄本色﹐但要是遇到世紀大海嘯﹐恐怕就沒有誰能獨立潮頭充英雄了。面對當前這場百年一遇的經濟危機﹐李“超人”和巴“股神”都沒能交出靚麗答卷。巴菲特旗艦企業伯克希爾-哈撒韋公司在去年嚴重的經濟低迷中遭受沉重打擊﹐其每股帳面價值下滑了9.6%﹐下滑幅度創巴菲特1965年接管該公司以來之最。李嘉誠旗下骨幹企業和記黃埔有限公司週四也宣佈﹐公司2008年淨利潤下降了42%。
兩位超人去年之所以走背運﹐一定程度上都與二人“咬定青山不放鬆”的性格有關。巴老堅持其價值投資的理念不變﹐他去年10月16日還在《紐約時報》發表署名文章﹐建議人們趁低價買進美股﹐然而此後美國主要股指連失重要關口﹐由當天的8979.26點跌至2009年3月5日的6594.44點﹐創下12年新低﹐巴老頭上的光環一時間也黯淡了不少。李超人則繼續在3G業務上敗走麥城﹐和記黃埔過去6年矢志不渝地向3G項目投資了數百億美元，但到目前為止仍沒看到任何回報。雖然歷史業績顯示﹐巴老在自己選定的投資項目上十之八九都笑到了最後﹐而投資者以前也曾犯過低估李嘉誠及和記黃埔的錯誤。但巴菲特去年的投資決策還是被一些人當作了反面教材﹐也有人戲言﹐李嘉誠現在也許非常希望自己從來沒聽說過3G這個東西。
然而“股神”和超人畢竟有其不同凡響之處。在去年10月初巴菲特向高盛注資50億美元後﹐這家公司股票經過半年的跌宕起伏﹐最近又站上了111.93美元的高位﹐比去年11月21日跌至的低點高了一倍以上。只要股價再上漲3美元﹐巴老當初這筆投資就能賺錢﹐也就是說巴菲特當初入股高盛沒看走眼。相比之下﹐李嘉誠的“超人”之處似乎還未在本輪經濟低迷中得到充分展現。基金經理們認為﹐李嘉誠過去幾年表現出的非凡交易技巧近來一直難覓蹤跡﹐他們因此對和記黃埔未來一段時間的股價走勢也不樂觀。
然而這並不足以讓人斷定巴菲特比李嘉誠更“超人”。作為一名從加工製造業起家的資產經營大亨﹐李嘉誠身上草根性的東西比巴菲特多﹐他經歷的人生跨越也比巴菲特要多。中國經濟十多年來首次陷入低迷使眾多一直順風順水的中小企業一時間感到不知所措﹐業務上另辟蹊徑的壓力陡然增加﹐而李嘉誠正是經歷了多次有如鳳凰涅槃般的業務轉型才走到今天的。有了從塑膠花廠老板到3G業務全球先鋒的人生跨越﹐李嘉誠難保不會在此次全球危機中再次給人以驚喜。
（本文作者劉罡是《華爾街日報》中文網編輯兼專欄撰稿人。文中所述僅代表他個人觀點）
【經濟日報2009-03-27】波克夏擬發債 高盛大摩相挺
波克夏擬發債 高盛大摩相挺
【經濟日報╱編譯廖玉玲／彭博資訊二十六日電】 2009.03.27 04:09 am
消息人士透露，投資大師巴菲特管理的波克夏公司，計劃最快26日發債4億美元，高盛和摩根士丹利將協助發債事宜。
消息人士表示，波克夏金融公司將發行3年期優先固定利率債券，預料穆迪（Moody's）和標準普爾（S&P）兩家信評機構可望分別給予此債券Aaa和AAA最高評級。
根據彭博資訊取得的資料，波克夏金融公司上次發債是在今年1月，當時發行2.5億美元、票息5.4%、2018年到期的債券。巴菲特上個月在致股東信裡提到，像波克夏這類沒有得到美國政府支持的公司，貸款成本愈來愈高。
他說，波克夏信用良好，但借貸成本卻遠高於那些搖搖欲墜、有政府當靠山的對手。
【2009/03/27 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯廖玉玲／彭博資訊二十六日電】 2009.03.27 04:09 am
消息人士透露，投資大師巴菲特管理的波克夏公司，計劃最快26日發債4億美元，高盛和摩根士丹利將協助發債事宜。
消息人士表示，波克夏金融公司將發行3年期優先固定利率債券，預料穆迪（Moody's）和標準普爾（S&P）兩家信評機構可望分別給予此債券Aaa和AAA最高評級。
根據彭博資訊取得的資料，波克夏金融公司上次發債是在今年1月，當時發行2.5億美元、票息5.4%、2018年到期的債券。巴菲特上個月在致股東信裡提到，像波克夏這類沒有得到美國政府支持的公司，貸款成本愈來愈高。
他說，波克夏信用良好，但借貸成本卻遠高於那些搖搖欲墜、有政府當靠山的對手。
【2009/03/27 經濟日報】@ http://udn.com/
【聯合報2009-03-27】美國快要破產?「巴菲特報告」4月登台
美國快要破產?「巴菲特報告」4月登台
【聯合報╱記者項貽斐／台北報導】 2009.03.27 09:14 am
在「巴菲特報告」中，「股神」巴菲特親上火線。
照片／天馬行空提供
話題紀錄片紛紛登上大銀幕。金融海嘯席捲美國、「股神」巴菲特上火線以「巴菲特報告」提出「美國快要破產」的警告；「我在法國南部有間小屋」以10年時間記錄全球化衝擊下、法國農村產業的逐漸消失，這兩部受到不少影展肯定的紀錄片將在4月陸續與台灣觀眾見面。
在「巴菲特報告」中，巴菲特分析這場數十年來規模最大的金融問題源頭─美國是個過度消費、信用擴張的貪婪帝國，現在卻必須大量印鈔票企圖解決瀕臨崩潰的財政，並藉豐富史料、數據，尖銳指出美國面臨的預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。
「巴菲特報告」英文片名「I.O.U.S.A」點出影片的主題，其中「I.O.U.」指「借條」、也是「I owe you（我欠你錢）」的意思，而「U.S.A.」為「美國」，合在一起就是「我欠你錢，美國」。儘管沒有帥哥美女，只有巴菲特、葛林斯班等財金大老，但影片主旨卻贏得美國媒體肯定，封此片為「不願面對的呆帳」，並獲日舞影展、廣播影評人協會、芝加哥影評人協會提名最佳紀錄片大獎。
最近立法院急於通過「農村再生條例草案」引起爭議，在此同時，台灣片商引進、打著法國版「無米樂」稱號的「我在法國南部有間小屋」，則以詩意的鏡頭與機智的對白呈現法國農村問題。
「我在法國南部有間小屋」是世界知名的平面攝影家與紀錄片導演雷蒙德帕東，以十年的時間完成的作品。年近70的雷蒙德帕東透過一連串人物的特寫，帶領觀眾進入他們的生活，理解他們的價值觀。該片曾入圍坎城影展「一種注目」單元，更打敗坎城影展最佳影片「我和我的小鬼們」獲得在法國已有71年悠久歷史的「路易德呂克獎」(Prix Louis-Delluc)年度最佳電影。
●延伸閱讀：
大師新作「我在法國南部有間小屋」介紹＆贈票活動
巴菲特報告 電影預告
【2009/03/27 聯合報】@ http://udn.com/
2009-03-26
【華爾街日報2009-03-26】巴菲特入股高盛沒走眼
2009年 03月 26日 10:44
巴菲特入股高盛沒走眼
正文 評論 更多特寫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)所持的高盛(Goldman Sachs)認股權證很可能大幅升值﹐因最近幾個月這家投資銀行的股票劇烈反彈。
去年10月初﹐伯克希爾向高盛注資50億美元﹐獲得了50,000股高盛累積永久優先股﹐股息率為10%。
伯克希爾還從這樁交易中獲得可購買43,478,260股高盛普通股的認股權證。這些認股權證在2013年到期﹐可以50億美元的總價行權﹐折合每股115美元。
在這樁交易後不久﹐金融危機就加劇了﹐高盛股價在11月21日跌至47.41美元低點。這令巴菲特受到一些人的責難﹐尤其是加上他還在10月16日的《紐約時報》(New York Times)發表署名文章建議買進美股。
然而﹐高盛股價從11月21日至今已經上漲了一倍以上﹐週一收於111.93美元。如果高盛股價攀升至115美元以上﹐伯克希爾的認股權證就會處於“價內”狀態（即正收益）。
Buffettologist.com網站的編輯、Midway Capital Research & Management LLC的合伙人富勒(Justin Fuller)舉例說﹐如果高盛股價達到150美元﹐巴菲特理論上就能以115美元的價格買進高盛股票﹐再以150美元的價格賣出﹐從而獲得每股35美元利潤。
如果巴菲特全部以這種方式行使高盛認股權證﹐伯克希爾在上述情況下將賺進逾15億美元。
富勒說﹐去年10月和11月的時候巴菲特還受到非議﹐但如果高盛股價繼續上漲﹐這些認股權證對伯克希爾的股東就會具有重大價值﹐從而驗證他與高盛做這樁交易的正確性。
不過﹐巴菲特去年10月16日還投資工業巨頭通用電氣(General Electric﹐簡稱GE)﹐獲得了GE的認股權證。GE認股權證可以總價30億美元、每股22.25美元的價格行使。
GE股票週一收於10.43美元﹐這意味著巴菲特的GE認股權證到目前為止還處於嚴重“價外”狀態。
Alistair Barr
（本文譯自MarketWatch）
巴菲特入股高盛沒走眼
正文 評論 更多特寫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)所持的高盛(Goldman Sachs)認股權證很可能大幅升值﹐因最近幾個月這家投資銀行的股票劇烈反彈。
去年10月初﹐伯克希爾向高盛注資50億美元﹐獲得了50,000股高盛累積永久優先股﹐股息率為10%。
伯克希爾還從這樁交易中獲得可購買43,478,260股高盛普通股的認股權證。這些認股權證在2013年到期﹐可以50億美元的總價行權﹐折合每股115美元。
在這樁交易後不久﹐金融危機就加劇了﹐高盛股價在11月21日跌至47.41美元低點。這令巴菲特受到一些人的責難﹐尤其是加上他還在10月16日的《紐約時報》(New York Times)發表署名文章建議買進美股。
然而﹐高盛股價從11月21日至今已經上漲了一倍以上﹐週一收於111.93美元。如果高盛股價攀升至115美元以上﹐伯克希爾的認股權證就會處於“價內”狀態（即正收益）。
Buffettologist.com網站的編輯、Midway Capital Research & Management LLC的合伙人富勒(Justin Fuller)舉例說﹐如果高盛股價達到150美元﹐巴菲特理論上就能以115美元的價格買進高盛股票﹐再以150美元的價格賣出﹐從而獲得每股35美元利潤。
如果巴菲特全部以這種方式行使高盛認股權證﹐伯克希爾在上述情況下將賺進逾15億美元。
富勒說﹐去年10月和11月的時候巴菲特還受到非議﹐但如果高盛股價繼續上漲﹐這些認股權證對伯克希爾的股東就會具有重大價值﹐從而驗證他與高盛做這樁交易的正確性。
不過﹐巴菲特去年10月16日還投資工業巨頭通用電氣(General Electric﹐簡稱GE)﹐獲得了GE的認股權證。GE認股權證可以總價30億美元、每股22.25美元的價格行使。
GE股票週一收於10.43美元﹐這意味著巴菲特的GE認股權證到目前為止還處於嚴重“價外”狀態。
Alistair Barr
（本文譯自MarketWatch）
【中國證券報2009-03-26】巴菲特投資公司評級面臨下調
巴菲特投資公司評級面臨下調
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 26 星期四 10:31 上一則 下一則
24日，美國高盛集團的股價盤中一度突破115美元，超過美國「股神」巴菲特購入時的認股權證行使價。不過這個好消息沒能給巴菲特旗下的保險和投資公司伯克希爾·哈撒韋帶來足夠的好運，標準普爾還是準備下調該公司的「AAA」評級。
巴菲特挽回顏面
6個月前，巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司向高盛集團注資50億美元，換取其等額的股息為10%的優先股，以及未來以每股115美元收購高盛50億美元普通股的認股權證。但隨後不久，金融股的暴跌將高盛「拖下水」，巴菲特購買的高盛普通股權證的價值出現虧空，市場對「股神」的質疑聲一時高漲。
向來以投資價值被低估公司而聞名的巴菲特對外界的質疑始終不予理睬。但本月9日，「股神」終於站了出來：「去年對高盛的投資讓我拿到了每年10%的優先股股息，要是放到現在，這可就不一定了。」巴菲特還表示，即使業績可能出現惡化，也不意味著「要等等再買股票」。
高盛近期的表現也算是給足了巴菲特的面子。數據顯示，高盛股價在去年11月21日觸及紀錄低點47.44美元後，一路震盪攀升，目前已漲逾一倍，其中約三分之二的漲幅為3月9日後取得。截至24日收盤，高盛股價達110.33美元，盤中更一度高見115.64美元，為去年10月23日以來首現。
目前，高盛正著眼於早些償還從政府不良資產救助計劃(TARP)中借出的100億美元。知情人士透露，高盛集團正在與美國監管機構進行談判，並希望在1個月內完成貸款清償。如此一來，公司業績可能會進一步好轉。
投資旗艦評級面臨下調
不過，伯克希爾·哈撒韋公司評級下調的壓力並沒有因此而減輕。評級公司標準普爾24日表示，可能在未來12個月內將哈撒韋公司的「AAA」信用評級下調，原因是該公司股票投資價值下跌及保險業務資本金萎縮。此前在12日，惠譽評級已將該公司「AAA」評級下調至「AA+」。
研究巴菲特投資行為的美國大學Kogod商學院金融學教授傑拉德·馬丁(Gerald Martin)表示，目前環境下，幾乎全球所有公司的前景都不太樂觀，「調低評級更多反映的是整體經濟狀況，而非伯克希爾·哈撒韋公司本身會出現什麼問題。」
在過去的12個月裡，伯克希爾·哈撒韋公司股價已累計下跌32%。該公司上個月發佈的報告顯示，其2008年第四季度盈利額暴跌96%，全年投資賬面損失9.6%，創下巴菲特接手以來盈利最差的紀錄。但歷史數據也顯示，在巴菲特掌舵的44年裡，該公司業績有38年都跑贏了標普500指數，截至去年年底，公司仍握有255億美元的現金。分析人士認為，伯克希爾·哈撒韋公司的資產負債表仍顯示出很強的償債能力，這將留給巴菲特更多的機會。
巴菲特對於高盛的投資虧損雖已基本抹平，但他旗下伯克希爾·哈撒韋公司的投資評級仍面臨下調壓力。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 26 星期四 10:31 上一則 下一則
24日，美國高盛集團的股價盤中一度突破115美元，超過美國「股神」巴菲特購入時的認股權證行使價。不過這個好消息沒能給巴菲特旗下的保險和投資公司伯克希爾·哈撒韋帶來足夠的好運，標準普爾還是準備下調該公司的「AAA」評級。
巴菲特挽回顏面
6個月前，巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司向高盛集團注資50億美元，換取其等額的股息為10%的優先股，以及未來以每股115美元收購高盛50億美元普通股的認股權證。但隨後不久，金融股的暴跌將高盛「拖下水」，巴菲特購買的高盛普通股權證的價值出現虧空，市場對「股神」的質疑聲一時高漲。
向來以投資價值被低估公司而聞名的巴菲特對外界的質疑始終不予理睬。但本月9日，「股神」終於站了出來：「去年對高盛的投資讓我拿到了每年10%的優先股股息，要是放到現在，這可就不一定了。」巴菲特還表示，即使業績可能出現惡化，也不意味著「要等等再買股票」。
高盛近期的表現也算是給足了巴菲特的面子。數據顯示，高盛股價在去年11月21日觸及紀錄低點47.44美元後，一路震盪攀升，目前已漲逾一倍，其中約三分之二的漲幅為3月9日後取得。截至24日收盤，高盛股價達110.33美元，盤中更一度高見115.64美元，為去年10月23日以來首現。
目前，高盛正著眼於早些償還從政府不良資產救助計劃(TARP)中借出的100億美元。知情人士透露，高盛集團正在與美國監管機構進行談判，並希望在1個月內完成貸款清償。如此一來，公司業績可能會進一步好轉。
投資旗艦評級面臨下調
不過，伯克希爾·哈撒韋公司評級下調的壓力並沒有因此而減輕。評級公司標準普爾24日表示，可能在未來12個月內將哈撒韋公司的「AAA」信用評級下調，原因是該公司股票投資價值下跌及保險業務資本金萎縮。此前在12日，惠譽評級已將該公司「AAA」評級下調至「AA+」。
研究巴菲特投資行為的美國大學Kogod商學院金融學教授傑拉德·馬丁(Gerald Martin)表示，目前環境下，幾乎全球所有公司的前景都不太樂觀，「調低評級更多反映的是整體經濟狀況，而非伯克希爾·哈撒韋公司本身會出現什麼問題。」
在過去的12個月裡，伯克希爾·哈撒韋公司股價已累計下跌32%。該公司上個月發佈的報告顯示，其2008年第四季度盈利額暴跌96%，全年投資賬面損失9.6%，創下巴菲特接手以來盈利最差的紀錄。但歷史數據也顯示，在巴菲特掌舵的44年裡，該公司業績有38年都跑贏了標普500指數，截至去年年底，公司仍握有255億美元的現金。分析人士認為，伯克希爾·哈撒韋公司的資產負債表仍顯示出很強的償債能力，這將留給巴菲特更多的機會。
巴菲特對於高盛的投資虧損雖已基本抹平，但他旗下伯克希爾·哈撒韋公司的投資評級仍面臨下調壓力。
【經濟日報2009-03-26】波克夏評等展望 降為負向
波克夏評等展望 降為負向
【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】 2009.03.26 04:31 am
信評機構標準普爾公司把波克夏的評等展望降為「負向」，要是波克夏的資本進一步縮水，標普可能摘掉波克夏的AAA頂級債信。
彭博資訊
信用評等機構標準普爾公司（S&P）25日把股神巴菲特掌舵的波克夏公司及旗下部門的評等展望由「穩定」改成「負向」，理由是股市直直落導致保險事業的資本大幅縮水。
標普說，波克夏保險事業在2008年底的資本適足比一年前大幅下滑，但標普仍暫且維持波克夏AAA的債信評等。
要是未來12個月波克夏的持股價值止跌回穩，或未來一到兩年波克夏能重建資本部位，標普將把該公司的展望調回「穩定」。
但倘若資本進一步下降，波克夏的債信評等可能被降一級至AA+。
波克夏A股股價2008年失血近三分之一，今年再跌12%。該股25日早盤小漲1.1%至8.95萬美元。投資人擔心波克夏的證券投資組合價值恐大幅縮水，以及巴菲特對衍生性金融商品的投資可能壓垮獲利，是波克夏股價跌跌不休的主因。
惠譽信評公司（Fitch）已在3月12日把波克夏的AAA頂級債信下修至AA+。惠譽說，金融導向的控股公司不該被評為AAA，因為很容易受到市場劇烈波動影響。
美國大學（AU）Kogod商學院金融教授馬丁表示，全球許多公司今年的展望都趨於負面。展望被降級反映的是全球經濟局勢，而不是波克夏真的很糟。
標準普爾說：「如果股市持續探底，且進一步重創波克夏的資本，或者我們發現波克夏出現無力把資本恢復到AAA水準的跡象，降等就會成真。」
78歲的股神巴菲特在主導波克夏投資事業的44年當中，有38年的績效優於標準普爾500指數。
根據波克夏呈給監管單位的資料，截至2008年底，該公司坐擁255億美元的現金，巴菲特曾表示可能在美國尋找收購機會。馬丁說：「波克夏資產負債表的流動性充足，巴菲特出手的機會很多。」
【2009/03/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【星光財經網2009-03-25】比亞迪獲邀赴美參加巴菲特股東大會推介電動汽車
比亞迪獲邀赴美參加巴菲特股東大會推介電動汽車
時間:2009年3月25日 17:43 來源:星光財經網:www.128128.com
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記者24日從比亞迪<01211.HK> 汽車銷售有限公司得到證實，“股神”巴菲特近期對比亞迪發出邀請，參加其在美國舉辦的股東大會，並在會場上推介比亞迪的電動汽車。比亞迪總裁王傳福將出席股東大會。
比亞迪汽車銷售公司公關部經理徐安介紹說，巴菲特近日在年報中透露，5月2日，他將在其家鄉奧馬哈舉行的股東大會上，隆重推介一款來自中國的電動車，稱比亞迪的電動車“代表未來”。目前，比亞迪已經接受了巴菲特的邀請，比亞迪總裁王傳福將出席股東大會。
徐安表示，具體的“派車細節”目前正在研究計劃中，雙模電動車——比亞迪F3DM和另一款比亞迪全電動車E6都有可能亮相巴菲特的股東大會。
據了解，比亞迪電動車頗受巴菲特的青睞。2008年9月，巴菲特斥資18億港元以每股8港元的價格認購比亞迪2.25億股股份，約占比亞迪10%的股份，並表示“能夠作為比亞迪的合作夥伴，感到非常興奮”。
2008年12月，比亞迪的雙模電動車F3DM獲準上市銷售，引發了廣泛關註。目前，國際上掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業。通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公裏，比亞迪F3DM電動模式可以達到100公裏。比亞迪DM雙模電動車還突破了反復充電、家用插座充電兩大技術難關。
徐安說，目前比亞迪F3DM正在面向團體客戶銷售，今年6月將會在全國各地舉行宣傳推廣活動。此外，比亞迪電動車還有意於明年進軍北美市場，王傳福此次赴美將就此尋求合作。
時間:2009年3月25日 17:43 來源:星光財經網:www.128128.com
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記者24日從比亞迪<01211.HK> 汽車銷售有限公司得到證實，“股神”巴菲特近期對比亞迪發出邀請，參加其在美國舉辦的股東大會，並在會場上推介比亞迪的電動汽車。比亞迪總裁王傳福將出席股東大會。
比亞迪汽車銷售公司公關部經理徐安介紹說，巴菲特近日在年報中透露，5月2日，他將在其家鄉奧馬哈舉行的股東大會上，隆重推介一款來自中國的電動車，稱比亞迪的電動車“代表未來”。目前，比亞迪已經接受了巴菲特的邀請，比亞迪總裁王傳福將出席股東大會。
徐安表示，具體的“派車細節”目前正在研究計劃中，雙模電動車——比亞迪F3DM和另一款比亞迪全電動車E6都有可能亮相巴菲特的股東大會。
據了解，比亞迪電動車頗受巴菲特的青睞。2008年9月，巴菲特斥資18億港元以每股8港元的價格認購比亞迪2.25億股股份，約占比亞迪10%的股份，並表示“能夠作為比亞迪的合作夥伴，感到非常興奮”。
2008年12月，比亞迪的雙模電動車F3DM獲準上市銷售，引發了廣泛關註。目前，國際上掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業。通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公裏，比亞迪F3DM電動模式可以達到100公裏。比亞迪DM雙模電動車還突破了反復充電、家用插座充電兩大技術難關。
徐安說，目前比亞迪F3DM正在面向團體客戶銷售，今年6月將會在全國各地舉行宣傳推廣活動。此外，比亞迪電動車還有意於明年進軍北美市場，王傳福此次赴美將就此尋求合作。
2009-03-25
博客來售票網- 巴菲特報告
http://tickets.books.com.tw/ad/ticket/progshow.asp?ProgCode=01030001667935
巴菲特報告
◎上映時間：2009/4/17
◎上映地點：台北信義威秀、長春戲院
◎票價：
1.單張票：每張220元
2.團體優惠套票(10張)：每套含10張預售票，售價2000元 (平均200元/張)
3.團體優惠套票(20張)：每套含20張預售票，售價3600元 (平均180元/張)
◎預售票於電影上映期間內至指定上映戲院皆可使用。請儘早於上映期間內至戲院觀賞，上片日期及週數會視情況而有所變動，詳細上映時間請參閱當天的報紙、電影網站公布的電影放映時刻表
繁榮或毀滅？復甦或敗亡？
“股神”巴菲特首度大螢幕震撼開講！
揭開全球金融海嘯背後，美國至今「不願面對的真相」
當國債赤字即將衝破十兆美元，更大的災難就要引爆………
《巴菲特報告》劇情簡介
投資銀行巨擘貝爾斯登，雷曼兄弟，在全球投資人的驚呼中砰然倒地。誰會是下一個破產者？ 次貸「二房」房利美、房地美，保險集團龍頭AIG，福特、通用、克萊斯勒三大車廠的虧損猶如無底黑洞，政府宛如被挾持，只能不斷注資擔保。但是，誰來擔保債台高築的美國？一場比次貸更大的危機已經若隱若現……唯有瞭解真相，你，才有可能躲過浩劫。
全球首富之一，擁有「股神」稱號的華倫‧巴菲特首度大螢幕現身主講，分析這場數十年來規模最大金融海嘯的源頭－一個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近十兆美元大關的貪婪帝國。曾經是地球上最富裕強大的國家，現在卻必須大量印鈔來「解決」瀕臨崩潰的財政問題，這場「把紙變錢的遊戲」 還能粉飾太平多久？
引用豐富史料、翔實數據、以及生動說明，【巴菲特報告】尖銳指出當今美國所面臨的四大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。此外，導演更專訪到多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這一場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。
電影主講人－華倫巴菲特簡介
華倫‧愛德華‧巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），美國投資家、企業家、及慈善家，被稱為股神，尊稱為奧瑪哈的先知、或奧瑪哈的聖賢（the "Oracle of Omaha" or the "Sage of Omaha"）。他藉由睿智地投資，匯聚了非常龐大的財富，尤其是透過他在波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway）的持股。目前巴菲特是該公司的最大股東，並擔任主席及執行長的職務。根據估計，巴菲特目前擁有約620億美元的淨資產。根據《富比士》雜誌公布的2008年度全球富豪榜，他已經超過比爾‧蓋茲成為全球首富。2006年6月，巴菲特承諾將其資產捐獻給慈善機構，其中85%將交由蓋茲夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下了美國有史以來的紀錄。
儘管巴菲特擁有龐大的財富，卻以生活儉樸著稱。1989年波克夏以670萬美元資金，購置企業專機時，華倫‧巴菲特打趣地將其命名為「站不住腳號」（The Indefensible），因為他過去一向對其他企業執行長的相同行為，嚴辭抨擊。巴菲特目前仍居住在奧瑪哈中部的老房子內，這是他在1958年以$31,500美元、於內布拉斯加州丹地（Dundee）郊區所購置的（不過他也在加州的拉古拿海灘（Laguna Beach），擁有一棟夏季渡假小屋）。目前年薪$10萬美元，相較與其他美國史坦普500大企業的高級主管（2003年平均水準約為900萬美元），可說是非常保守的。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌（Time Magazine）世界百大最具影響力人士之一。
首?經授權的自傳《雪球》於2008年9月29日發售。
巴菲特報告
◎上映時間：2009/4/17
◎上映地點：台北信義威秀、長春戲院
◎票價：
1.單張票：每張220元
2.團體優惠套票(10張)：每套含10張預售票，售價2000元 (平均200元/張)
3.團體優惠套票(20張)：每套含20張預售票，售價3600元 (平均180元/張)
◎預售票於電影上映期間內至指定上映戲院皆可使用。請儘早於上映期間內至戲院觀賞，上片日期及週數會視情況而有所變動，詳細上映時間請參閱當天的報紙、電影網站公布的電影放映時刻表
繁榮或毀滅？復甦或敗亡？
“股神”巴菲特首度大螢幕震撼開講！
揭開全球金融海嘯背後，美國至今「不願面對的真相」
當國債赤字即將衝破十兆美元，更大的災難就要引爆………
《巴菲特報告》劇情簡介
投資銀行巨擘貝爾斯登，雷曼兄弟，在全球投資人的驚呼中砰然倒地。誰會是下一個破產者？ 次貸「二房」房利美、房地美，保險集團龍頭AIG，福特、通用、克萊斯勒三大車廠的虧損猶如無底黑洞，政府宛如被挾持，只能不斷注資擔保。但是，誰來擔保債台高築的美國？一場比次貸更大的危機已經若隱若現……唯有瞭解真相，你，才有可能躲過浩劫。
全球首富之一，擁有「股神」稱號的華倫‧巴菲特首度大螢幕現身主講，分析這場數十年來規模最大金融海嘯的源頭－一個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近十兆美元大關的貪婪帝國。曾經是地球上最富裕強大的國家，現在卻必須大量印鈔來「解決」瀕臨崩潰的財政問題，這場「把紙變錢的遊戲」 還能粉飾太平多久？
引用豐富史料、翔實數據、以及生動說明，【巴菲特報告】尖銳指出當今美國所面臨的四大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。此外，導演更專訪到多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這一場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。
電影主講人－華倫巴菲特簡介
華倫‧愛德華‧巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），美國投資家、企業家、及慈善家，被稱為股神，尊稱為奧瑪哈的先知、或奧瑪哈的聖賢（the "Oracle of Omaha" or the "Sage of Omaha"）。他藉由睿智地投資，匯聚了非常龐大的財富，尤其是透過他在波克夏‧海瑟威公司（Berkshire Hathaway）的持股。目前巴菲特是該公司的最大股東，並擔任主席及執行長的職務。根據估計，巴菲特目前擁有約620億美元的淨資產。根據《富比士》雜誌公布的2008年度全球富豪榜，他已經超過比爾‧蓋茲成為全球首富。2006年6月，巴菲特承諾將其資產捐獻給慈善機構，其中85%將交由蓋茲夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下了美國有史以來的紀錄。
儘管巴菲特擁有龐大的財富，卻以生活儉樸著稱。1989年波克夏以670萬美元資金，購置企業專機時，華倫‧巴菲特打趣地將其命名為「站不住腳號」（The Indefensible），因為他過去一向對其他企業執行長的相同行為，嚴辭抨擊。巴菲特目前仍居住在奧瑪哈中部的老房子內，這是他在1958年以$31,500美元、於內布拉斯加州丹地（Dundee）郊區所購置的（不過他也在加州的拉古拿海灘（Laguna Beach），擁有一棟夏季渡假小屋）。目前年薪$10萬美元，相較與其他美國史坦普500大企業的高級主管（2003年平均水準約為900萬美元），可說是非常保守的。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌（Time Magazine）世界百大最具影響力人士之一。
首?經授權的自傳《雪球》於2008年9月29日發售。
【NOW news 2009-03-24】曾遭揶揄！波克夏股價漲 股神巴菲特回來啦
曾遭揶揄！波克夏股價漲 股神巴菲特回來啦(2009/03/24 16:49)
國際中心／綜合報導
股神華倫巴菲特投資的波克夏公司因為投資失利，不但評比遭信評權威惠譽降級，投資的商品也讓網友大罵是賠錢貨；不過可能是被刺激到了，波克夏近期股價一飛沖天，在過去12天大漲28%，重回每股9萬元大關，一掃陰霾也算出了口氣。
滿頭白髮、笑容可掬，年近80的巴菲特之前卻成為過街老鼠人人喊打，因為投資不少企業垃圾債券的他，不但牽連美金共140億，連旗下的波克夏公司跌幅也將近5成，還被評為「垃圾等級」，不過「股神」這個金字招牌現在可是回來了。
不曉得是不是受到刺激，波克夏公司的股價自從3月5日收盤7萬2400美元，創下5年半以來新低後，曲線一路往上爬，到3月23日收盤重回9萬美元大關，12天大漲28%。
而他之前買下高盛到現在，股價一路往下跌，幅度高達41%，不過高盛股價倒也很爭氣，去年11月創下52美元低點後，幅度一路上揚，3月23日收盤111美元，幾乎漲了一倍以上。如果高盛股價一路飆到115美元，那波克夏公司等於大賺一筆。
去年10月19日，巴菲特說，「老實說，現在經濟的動盪，是我未曾見過的。」金融海嘯就連巴菲特也搖頭嘆息，不過看看股神在市場的投資，儘管曾遇到大風大浪，最後還是回歸平穩，讓人不得不佩服薑果然還是老的辣！(新聞來源：東森新聞記者李姿瑩、周育鋒)
國際中心／綜合報導
股神華倫巴菲特投資的波克夏公司因為投資失利，不但評比遭信評權威惠譽降級，投資的商品也讓網友大罵是賠錢貨；不過可能是被刺激到了，波克夏近期股價一飛沖天，在過去12天大漲28%，重回每股9萬元大關，一掃陰霾也算出了口氣。
滿頭白髮、笑容可掬，年近80的巴菲特之前卻成為過街老鼠人人喊打，因為投資不少企業垃圾債券的他，不但牽連美金共140億，連旗下的波克夏公司跌幅也將近5成，還被評為「垃圾等級」，不過「股神」這個金字招牌現在可是回來了。
不曉得是不是受到刺激，波克夏公司的股價自從3月5日收盤7萬2400美元，創下5年半以來新低後，曲線一路往上爬，到3月23日收盤重回9萬美元大關，12天大漲28%。
而他之前買下高盛到現在，股價一路往下跌，幅度高達41%，不過高盛股價倒也很爭氣，去年11月創下52美元低點後，幅度一路上揚，3月23日收盤111美元，幾乎漲了一倍以上。如果高盛股價一路飆到115美元，那波克夏公司等於大賺一筆。
去年10月19日，巴菲特說，「老實說，現在經濟的動盪，是我未曾見過的。」金融海嘯就連巴菲特也搖頭嘆息，不過看看股神在市場的投資，儘管曾遇到大風大浪，最後還是回歸平穩，讓人不得不佩服薑果然還是老的辣！(新聞來源：東森新聞記者李姿瑩、周育鋒)
2009-03-23
【聯合報2009-03-23】透視投資大師》巴菲特 看警鐘下的啟發
透視投資大師》巴菲特 看警鐘下的啟發
2009/03/23
【聯合報╱文╱城國斌】
關於美國房地產，巴菲特也有其見解。巴菲特總結癥結所在：「不該借到資金的人，透過不該貸出資金的機構，得到貸款。」
巴菲特指出，購屋者跟金融機構間，一起踏入這個「假設未來房價會一直上漲的虛幻契約」。這種不思索未來的作法，正全面反噬經濟發展。
巴菲特從旗下「克雷頓房屋」的營運狀況中，對房屋市場和貸款市場提出他的看法，頗值得大家（包括國內購屋族）參考。巴菲特觀察，這家公司有近20萬名貸款者，儘管沒有最豐厚的收入、最優等級的信用評等，但在次貸風暴發生後，無論貸款拖欠率、法拍率…，都沒有太大變化。
巴菲特歸納，原因是這些貸款人「關注的是其全部應付貸款，相對其實際（而非預期）收入的比例」。巴菲特也發現，這些人多半以「完整償付」為原則，而不會以債養債、或用未來繳款利率會浮動的初期低息契約，或是考慮付不出貸款時，趕快脫手來解套。
擁抱現金 注定貶值
巴菲特在股東信中，提到了四個警鐘，分別是「現金為王」、「政府公債泡沫化」、「劇烈通膨」、「劣幣逐良幣」，其中，前三者之間，互有關係，頗值得大家共同注意。
首先，金融風暴中，罕見的股市、債市、房市三跌的超級風暴發生，所有的人都心生恐懼，紛紛在低利率時代，擁抱「現金為王」的觀念。
巴菲特認為，擁抱現金，讓人一時心安，但其實是選擇了一種「可怕的長期資產」：幾乎不生財，而且注定會貶值。
美國公債 幾無回報
也有人以「資金停泊」的概念，競逐較無風險的美國公債，不過，從供需法則來看，過多資金，追逐有限商品，必然導致價格的飆升。美國經濟觀察家葛蘭茲（James Grant）就在其專文中指出，美國國債，已由「無風險報酬」（risk-free return），變成了「無報酬風險」（return-free risk）：大家瘋狂去持有固定收益的公債，將導致公債殖利率越來越低，幾乎沒有回報可言。
重啟放款 通膨隨到
通貨膨脹，則是巴菲特提到的第三個隱憂。美國大幅降息之後，貨幣供給大增。根據統計，美國近期大印鈔票，貨幣基數量遠較過去提高85.1％。一旦金融體系信心恢復、重啟放款，大筆資金流瀉而出，通貨膨脹的壓力，將隨之出現。屆時，現金的實質購買力，將可能大幅降低。
劣幣逐良幣 不公平
而第四個警鐘，「劣幣逐良幣」，則來自於這次金融風暴中，許多企業（如二房、AIG…）體衰難續，紛紛伸手向政府討錢。也因為政府編列了大筆預算來救援，使得這些冒險捅樓子的企業，反而比一些穩健經營的企業，享有更低廉的資金成本，似乎還有點「因禍得福」。巴菲特對此，深感不平。
餘錢理財 不搶短線
在後金融風暴的時候，尤其是前述提到的「四個警鐘」的情形下，我們應該如何規畫自己的財富呢？首先，永遠只用有餘裕的錢來投入：這是指在生活消費、必要的存款之外，還有餘裕的部份。這部份，才是合理長期持有企業股權的「資本」。尤其，目前市場波動相當大，任何融資、「搶短線」的心態，都可能造成財富的無端減損。
其次，永遠只選擇好的企業：許多企業在這一波大崩跌中，價格跌至極低的水準，但仍不一定代表有持有的價值！企業本身的長期競爭力、獲利模式的合理性，是決策前必須優先考量的項目。
選好企業 跟著成長
第三，永遠以合理的價格不斷買進持有、並與企業一起長期成長：面對可能來臨的劇烈通膨壓力，評估企業價值，並在市場悲觀氣氛中，以合理價格增加對企業的持股，讓企業透過不斷的獲利，創造營運獲利上的「複利效果」，將是打敗通膨的關鍵。
而最重要的，是永遠讓自己知道，一些正確的原則和信念，在執行的過程中，並不一定會馬上立竿見影、迎向光明，很可能會在黑暗中，伴隨著孤獨，再踏入另一個黑暗隧道。然而，對於人生「中長期的成功」（例如財富的累積），正是永遠需要這樣的堅持，與正確的原則，才能無懼於外在的衝擊，在動盪中，累積自己的長期財富。
而這正是身處在後金融風暴時代的我們，所能得到的最寶貴體會。（2之2）
【2009/03/23 聯合報】
‧免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
2009-03-21
【鉅亨網2009-03-21】巴菲特的熊市投資原則
巴菲特的熊市投資原則
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 21 星期六 13:01 上一則 下一則
最近，巴菲特發佈了2008年度致股東的信，闡述了他對金融危機下股票投資的看法，我將其歸納為巴菲特熊市投資原則。
2008年，美國股市及全球股市暴跌，而那些持有現金和債券的投資者不但躲過一劫，而且還賺了一把，這些投資人很得意，但巴菲特卻發出了警告。「隨著金融危機引起的動盪越來越大，那些持有現金和政府債券的投資者會越發自我感覺良好。但他們也不得不承認這些讓他們感覺良好的現金類資產的實際收益率接近於零，而且隨著時間推移他們肯定會發現其購買力在不斷下降。」
巴菲特認為，在目前的低利率下，一直執著於持有存款或者長期政府債券，如果持續持有很長時間的話，投資回報率會低得驚人。現在股價大跌之後，美國等成熟市場大量股票市盈率降至個位數，股市長期投資收益率升到兩位數以上，大大超出過去45年平均8.9%的投資收益率水平。
2008年巴菲特抄底買入最多的不是普通股，而是優先股。巴菲特說：「2008年我做得成功的股票投資是，購買了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用電氣公司三家發行的總計145億美元的固定收益證券(註：每年10%股息的永久性優先股，未來還有大筆認股權)。我們非常喜歡這類證券交易，單單證券本身，就有很高的股息收益率，我對這三筆投資，不只是滿意，可以說是非常滿意。」
巴菲特說，這是正常情況下根本不可能得到的投資機會。要知道過去45年美國股市平均每年的回報率只有8.9%，難怪巴菲特對這三隻優先股10%的股息收益率簡直太滿意了。
儘管中國沒有優先股，但股神給我們的啟示是，投資的第一目標是穩賺而非大賺。我們應該像巴菲特一樣，堅持穩定壓倒一切，尋找投資回報率既高又穩定的類似於優先股或者長期債券的公司股票。
相信2008年，每個投資者都會有幾隻股票大跌的慘痛教訓。我們很多人羞於承認，甚至拒絕承認。
但巴菲特這位股神卻公開承認自己犯了一個大錯。「在石油和天然氣價格接近頂點的時候，我大量買入康菲石油公司的股票。我根本沒有料到2008年上半年能源價格竟然會暴跌。我在錯誤的時機大量買入康菲石油股票，導致公司為此多付出了幾十億美元的代價。」
大師也會出錯，何況我們這些平凡的投資者，所以對自己的錯誤不要太后悔太計較。投資肯定會出錯，首先要坦率承認自己的錯誤，其次是不再重複犯錯，第一次出錯可以原諒，但重複出錯市場不會原諒。只要你正確的次數多於錯誤的次數，業績就會很好了，大師的過人之處在於正確多於錯誤，而且不犯大錯不虧大錢。
一個防範選股大錯的方法是，適當分散投資，至少10只以上股票，一隻股票的倉位最高不要超過10%。巴菲特2008年底一共持有41只股票。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 03 / 21 星期六 13:01 上一則 下一則
最近，巴菲特發佈了2008年度致股東的信，闡述了他對金融危機下股票投資的看法，我將其歸納為巴菲特熊市投資原則。
2008年，美國股市及全球股市暴跌，而那些持有現金和債券的投資者不但躲過一劫，而且還賺了一把，這些投資人很得意，但巴菲特卻發出了警告。「隨著金融危機引起的動盪越來越大，那些持有現金和政府債券的投資者會越發自我感覺良好。但他們也不得不承認這些讓他們感覺良好的現金類資產的實際收益率接近於零，而且隨著時間推移他們肯定會發現其購買力在不斷下降。」
巴菲特認為，在目前的低利率下，一直執著於持有存款或者長期政府債券，如果持續持有很長時間的話，投資回報率會低得驚人。現在股價大跌之後，美國等成熟市場大量股票市盈率降至個位數，股市長期投資收益率升到兩位數以上，大大超出過去45年平均8.9%的投資收益率水平。
2008年巴菲特抄底買入最多的不是普通股，而是優先股。巴菲特說：「2008年我做得成功的股票投資是，購買了箭牌口香糖公司、高盛公司和通用電氣公司三家發行的總計145億美元的固定收益證券(註：每年10%股息的永久性優先股，未來還有大筆認股權)。我們非常喜歡這類證券交易，單單證券本身，就有很高的股息收益率，我對這三筆投資，不只是滿意，可以說是非常滿意。」
巴菲特說，這是正常情況下根本不可能得到的投資機會。要知道過去45年美國股市平均每年的回報率只有8.9%，難怪巴菲特對這三隻優先股10%的股息收益率簡直太滿意了。
儘管中國沒有優先股，但股神給我們的啟示是，投資的第一目標是穩賺而非大賺。我們應該像巴菲特一樣，堅持穩定壓倒一切，尋找投資回報率既高又穩定的類似於優先股或者長期債券的公司股票。
相信2008年，每個投資者都會有幾隻股票大跌的慘痛教訓。我們很多人羞於承認，甚至拒絕承認。
但巴菲特這位股神卻公開承認自己犯了一個大錯。「在石油和天然氣價格接近頂點的時候，我大量買入康菲石油公司的股票。我根本沒有料到2008年上半年能源價格竟然會暴跌。我在錯誤的時機大量買入康菲石油股票，導致公司為此多付出了幾十億美元的代價。」
大師也會出錯，何況我們這些平凡的投資者，所以對自己的錯誤不要太后悔太計較。投資肯定會出錯，首先要坦率承認自己的錯誤，其次是不再重複犯錯，第一次出錯可以原諒，但重複出錯市場不會原諒。只要你正確的次數多於錯誤的次數，業績就會很好了，大師的過人之處在於正確多於錯誤，而且不犯大錯不虧大錢。
一個防範選股大錯的方法是，適當分散投資，至少10只以上股票，一隻股票的倉位最高不要超過10%。巴菲特2008年底一共持有41只股票。
2009-03-20
【鉅亨網2009-03-19】利益衝突 評等機構大失準 專家：就看股神巴菲特何時開口
利益衝突 評等機構大失準 專家：就看股神巴菲特何時開口
鉅亨網陳律安‧外電報導
2009 / 03 / 19 星期四 21:45 上一則 下一則
在給旗下公司Berkshier Hathaway(波克夏)的年度信函中，股神 Warren Buffet(巴菲特)希望股東在 5月的股東大會上，能夠提出更具挑戰性的問題。但很多觀寫巴菲特多年的人士，心中則有一個疑問：究竟巴菲特什麼時候要修正評等機構 Moody's(MCO-US；穆迪)的缺失？
穆迪約 20%的股權為巴菲特所有。在最近幾個月中，評底機構如穆迪、S&P(標普)、 Fitch Rating(惠譽)都常出現在金融風暴消息中，不過都是負面連結。
這些評等機構將現在被形容為不良資產的次貸相關證券，通通拍胸保證。而評論家認為，會造成這種情況，是因為評等機構與被評企業有利害關係，收受它們達數十億美元的費用，因此將其實不值這麼高評等的證券，通通給予高度評價。
《紐約時報》報導，至少有數十家去年傾頹或被救助的美國企業，在壽終正寢的當下有著值得被投資的評級。穆迪將在投行雷曼傾頹的前一天，才將其債務評級下調為A2。而穆迪更在保險集團 AIG接受美政府大量金援之前，將其債務給了 Aa3的評等，這樣的評級甚至比A2還高。
現年78歲的股神巴菲特，向來以對自己表現、對華爾街企業方針的嚴苛批評著稱。不過，在充滿利益衝突的評等機構商業模式中，巴菲特沉默了。利益衝突在對波克夏的評等中更加明顯，就算標普及惠譽將波克夏的評等下調，穆迪依舊維持其 Aaa的評級。
巴菲特對另一個嚴重問題也沒有出聲；因為評級在多項交易中為必須，因此評等機構不正確的評級，對它本身運行也沒什麼分別。交易員 Partnoy表示：「評等機構將貨品評價錯誤由來已久，許多投資人因此碰的一鼻子灰，他們對此不太開心。」
巴菲特自傳作家 Alice Schroeder表示：「巴菲特應該因為他的勇敢承認錯誤受到讚揚，不過他會選擇哪些錯誤他願意討論。」
而穆迪看來就像是個錯誤。 Schroeder指出：「巴菲特尚未表明他要如何影響穆迪管理階層，去年春天他就知道穆迪深陷金融危機，但那時他並未將穆迪股權賣出。因此現在他更應該要解釋，他將對管理階層有怎麼樣的作為。」
同時間，穆迪認為，評等系統並非傾頹，只是需要一些修改。穆迪發言人Michel Adler表示，評等機構的功能在於評估發債者是否會違約，因此任何以穆迪評等拿來作股價評斷標準的人，其實是錯用資訊。
雖然 Adler表示，無論是由發債者付費、投資人付費、政府付費的評底商業模式，背後都存在著利益衝突的可能性。然而，前任穆迪高層 Jerome Fons表示，還是以發債者付費的商業模式利益衝突的可能性最大。
Fons表示，在利益衝突的可能性下，巴菲特自己都覺得他與穆迪的關係很怪，因此也從未參加穆迪的高層會議，在買進穆迪後也未曾新購入股權。
要資本家做出壓縮自己利益空間的事，實在是強人所難，不過，巴菲特也不是一般資本家。他向來以說出金融系統不平之處著稱，就算那會損害到他的利益也無妨。舉例來說，他是少數認為應該增加資產稅的富人。
要改造信評機構相當困難，不過以巴菲特的聲譽來說，也許他能為其他主管及官員所不能。Fons表示：「沒有人比巴菲特更適合來改造信評機構，若他想出好計畫，人們隨即就會跟上。如果他希望能夠留名青史，這會是個好機會。」
鉅亨網陳律安‧外電報導
2009 / 03 / 19 星期四 21:45 上一則 下一則
在給旗下公司Berkshier Hathaway(波克夏)的年度信函中，股神 Warren Buffet(巴菲特)希望股東在 5月的股東大會上，能夠提出更具挑戰性的問題。但很多觀寫巴菲特多年的人士，心中則有一個疑問：究竟巴菲特什麼時候要修正評等機構 Moody's(MCO-US；穆迪)的缺失？
穆迪約 20%的股權為巴菲特所有。在最近幾個月中，評底機構如穆迪、S&P(標普)、 Fitch Rating(惠譽)都常出現在金融風暴消息中，不過都是負面連結。
這些評等機構將現在被形容為不良資產的次貸相關證券，通通拍胸保證。而評論家認為，會造成這種情況，是因為評等機構與被評企業有利害關係，收受它們達數十億美元的費用，因此將其實不值這麼高評等的證券，通通給予高度評價。
《紐約時報》報導，至少有數十家去年傾頹或被救助的美國企業，在壽終正寢的當下有著值得被投資的評級。穆迪將在投行雷曼傾頹的前一天，才將其債務評級下調為A2。而穆迪更在保險集團 AIG接受美政府大量金援之前，將其債務給了 Aa3的評等，這樣的評級甚至比A2還高。
現年78歲的股神巴菲特，向來以對自己表現、對華爾街企業方針的嚴苛批評著稱。不過，在充滿利益衝突的評等機構商業模式中，巴菲特沉默了。利益衝突在對波克夏的評等中更加明顯，就算標普及惠譽將波克夏的評等下調，穆迪依舊維持其 Aaa的評級。
巴菲特對另一個嚴重問題也沒有出聲；因為評級在多項交易中為必須，因此評等機構不正確的評級，對它本身運行也沒什麼分別。交易員 Partnoy表示：「評等機構將貨品評價錯誤由來已久，許多投資人因此碰的一鼻子灰，他們對此不太開心。」
巴菲特自傳作家 Alice Schroeder表示：「巴菲特應該因為他的勇敢承認錯誤受到讚揚，不過他會選擇哪些錯誤他願意討論。」
而穆迪看來就像是個錯誤。 Schroeder指出：「巴菲特尚未表明他要如何影響穆迪管理階層，去年春天他就知道穆迪深陷金融危機，但那時他並未將穆迪股權賣出。因此現在他更應該要解釋，他將對管理階層有怎麼樣的作為。」
同時間，穆迪認為，評等系統並非傾頹，只是需要一些修改。穆迪發言人Michel Adler表示，評等機構的功能在於評估發債者是否會違約，因此任何以穆迪評等拿來作股價評斷標準的人，其實是錯用資訊。
雖然 Adler表示，無論是由發債者付費、投資人付費、政府付費的評底商業模式，背後都存在著利益衝突的可能性。然而，前任穆迪高層 Jerome Fons表示，還是以發債者付費的商業模式利益衝突的可能性最大。
Fons表示，在利益衝突的可能性下，巴菲特自己都覺得他與穆迪的關係很怪，因此也從未參加穆迪的高層會議，在買進穆迪後也未曾新購入股權。
要資本家做出壓縮自己利益空間的事，實在是強人所難，不過，巴菲特也不是一般資本家。他向來以說出金融系統不平之處著稱，就算那會損害到他的利益也無妨。舉例來說，他是少數認為應該增加資產稅的富人。
要改造信評機構相當困難，不過以巴菲特的聲譽來說，也許他能為其他主管及官員所不能。Fons表示：「沒有人比巴菲特更適合來改造信評機構，若他想出好計畫，人們隨即就會跟上。如果他希望能夠留名青史，這會是個好機會。」
2009-03-19
【星光財經網2009-03-19】紐約時報炮轟股神巴菲特 質疑其與評級機構有染
紐約時報炮轟股神巴菲特 質疑其與評級機構有染
時間:2009年3月19日 13:30 來源:星光財經網:www.128128.com
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評級機構的權威性再次遭到質疑，並禍及美國億萬富豪、有“股神”之稱的沃倫·巴菲特。當地時間17日，《紐約時報》發表文章“炮轟”巴菲特：批評華爾街，卻為什麽對評級機構緘口？該報認為，這與巴菲特持有穆迪大約20%的股份有關。
文章的質疑源自惠譽對伯克希爾·哈撒韋公司的評級調整。現年78歲的巴菲特共持有伯克希爾·哈撒韋公司26.9%的股份。
12日，知名評級機構惠譽將伯克希爾·哈撒韋公司的發行人違約評級從最高的AAA降至AA+，將其高級無擔保債券的評級從AAA降至AA級。惠譽認為，伯克希爾·哈撒韋公司持有的大量股票和衍生金融產品可能還將蒙受損失，因此前景不妙，這意味著未來數年內，惠譽有可能進一步下調評級。
不過，美國另外兩大評級機構標準普爾和穆迪目前仍維持對伯克希爾·哈撒韋公司的AAA評級。《紐約時報》的文章透露，巴菲特持有20%的穆迪股份。
事實上，有關對三大評級機構的質疑聲，自次貸危機爆發以來就沒有中斷過，各主要評級機構的風險預警能力、公正性等更成為了最直接的批評對象。
過去一年，至少有10家瀕臨破產或者被政府救助的企業曾被給予較優的評級，已破產的投資銀行雷曼兄弟債券就曾被穆迪授予AA評級，並被置於值得投資的行列；而就在美國政府接管美國國際集團(AIG)前一周，AIG還曾獲得穆迪AAA的評級，好於雷曼兄弟的AA評級。
媒體認為，評級機構的行為正如給“將死之人開健康證明”一般。對此，穆迪仍堅稱，評級機構需要一定程度的修補，但評級系統本身並沒有問題。
穆迪評級發言人米歇爾·艾德勒對此反擊說，評級機構的角色只是對債券發行人的違約幾率進行評估，在有些情況下也會考慮政府救助的可能性，但將評級機構作出的評級標準作為股價參考是“對這些數據的錯誤使用”。
時間:2009年3月19日 13:30 來源:星光財經網:www.128128.com
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評級機構的權威性再次遭到質疑，並禍及美國億萬富豪、有“股神”之稱的沃倫·巴菲特。當地時間17日，《紐約時報》發表文章“炮轟”巴菲特：批評華爾街，卻為什麽對評級機構緘口？該報認為，這與巴菲特持有穆迪大約20%的股份有關。
文章的質疑源自惠譽對伯克希爾·哈撒韋公司的評級調整。現年78歲的巴菲特共持有伯克希爾·哈撒韋公司26.9%的股份。
12日，知名評級機構惠譽將伯克希爾·哈撒韋公司的發行人違約評級從最高的AAA降至AA+，將其高級無擔保債券的評級從AAA降至AA級。惠譽認為，伯克希爾·哈撒韋公司持有的大量股票和衍生金融產品可能還將蒙受損失，因此前景不妙，這意味著未來數年內，惠譽有可能進一步下調評級。
不過，美國另外兩大評級機構標準普爾和穆迪目前仍維持對伯克希爾·哈撒韋公司的AAA評級。《紐約時報》的文章透露，巴菲特持有20%的穆迪股份。
事實上，有關對三大評級機構的質疑聲，自次貸危機爆發以來就沒有中斷過，各主要評級機構的風險預警能力、公正性等更成為了最直接的批評對象。
過去一年，至少有10家瀕臨破產或者被政府救助的企業曾被給予較優的評級，已破產的投資銀行雷曼兄弟債券就曾被穆迪授予AA評級，並被置於值得投資的行列；而就在美國政府接管美國國際集團(AIG)前一周，AIG還曾獲得穆迪AAA的評級，好於雷曼兄弟的AA評級。
媒體認為，評級機構的行為正如給“將死之人開健康證明”一般。對此，穆迪仍堅稱，評級機構需要一定程度的修補，但評級系統本身並沒有問題。
穆迪評級發言人米歇爾·艾德勒對此反擊說，評級機構的角色只是對債券發行人的違約幾率進行評估，在有些情況下也會考慮政府救助的可能性，但將評級機構作出的評級標準作為股價參考是“對這些數據的錯誤使用”。
【經濟日報2009-03-19】穆迪 該被巴菲特修理了？
穆迪 該被巴菲特修理了？
【經濟日報╱編譯陳世欽／報導】 2009.03.19 04:40 am
紐約時報18日報導，股神巴菲特最近在所屬波克夏公司的年度信函中，呼籲投資人在5月的股東大會中尖銳發問。部分觀察家的疑問是：巴菲特打算什麼時候修理穆迪（Moody's）信評機構。
巴菲特握有穆迪公司20%股權。穆迪是3大信評機構之一，評比企業與銀行債信等級。穆迪投資者服務公司及其競爭對手標準普爾、惠譽信評公司（Fitch Ratings）最近相繼捲入全球金融風暴，並成為眾矢之的，因為它們曾為無數有毒次級房貸相關證券背書。批評者認為，癥結是信評機構評比企業等級的同時，接受對方付費，形成虛抬部分不良證券等級的惡性循環。
過去一年來，至少10個已經倒閉或接受紓困的大企業曾在實際上已經搖搖欲墜時，仍接受投資等級評比，有如垂死病人的病歷一片空白。穆迪將雷曼兄弟債信評比為A2，等於適合投資級。數日後，雷曼兄弟聲請破產保護。穆迪甚至將近日受到各界圍剿的美國國際集團（AIG）所發行優先無擔保債券評比為高於A2的Aa3級。幾天後，美國政府出面接管AIG，至今已經對它挹注1, 700億美元。
78歲的巴菲特是全球首富之一，以自我批判從不留情知名，對華爾街制度性缺失也直言無諱。但一提到信評機構經營模式下的利益衝突，巴菲特始終保持異乎尋常的沈默，即使衝突涉及波克夏亦然。
巴菲特傳《雪球》（Snowball）作者艾莉斯舒德表示，巴菲特勇於認錯，應予肯定，但他選擇性討論他所犯的錯。她強調，去年春天，巴菲特就知道，信評機構已經捲入金融危機，他當時既然沒賣穆迪公司，就應解釋他要採取什麼措施來影響其管理層。穆迪本身則相信，信評機制需要整頓，但還沒到信用破產的地步。
事實上，信評機構誤導投資大眾已非一朝一夕。
【2009/03/19 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳世欽／報導】 2009.03.19 04:40 am
紐約時報18日報導，股神巴菲特最近在所屬波克夏公司的年度信函中，呼籲投資人在5月的股東大會中尖銳發問。部分觀察家的疑問是：巴菲特打算什麼時候修理穆迪（Moody's）信評機構。
巴菲特握有穆迪公司20%股權。穆迪是3大信評機構之一，評比企業與銀行債信等級。穆迪投資者服務公司及其競爭對手標準普爾、惠譽信評公司（Fitch Ratings）最近相繼捲入全球金融風暴，並成為眾矢之的，因為它們曾為無數有毒次級房貸相關證券背書。批評者認為，癥結是信評機構評比企業等級的同時，接受對方付費，形成虛抬部分不良證券等級的惡性循環。
過去一年來，至少10個已經倒閉或接受紓困的大企業曾在實際上已經搖搖欲墜時，仍接受投資等級評比，有如垂死病人的病歷一片空白。穆迪將雷曼兄弟債信評比為A2，等於適合投資級。數日後，雷曼兄弟聲請破產保護。穆迪甚至將近日受到各界圍剿的美國國際集團（AIG）所發行優先無擔保債券評比為高於A2的Aa3級。幾天後，美國政府出面接管AIG，至今已經對它挹注1, 700億美元。
78歲的巴菲特是全球首富之一，以自我批判從不留情知名，對華爾街制度性缺失也直言無諱。但一提到信評機構經營模式下的利益衝突，巴菲特始終保持異乎尋常的沈默，即使衝突涉及波克夏亦然。
巴菲特傳《雪球》（Snowball）作者艾莉斯舒德表示，巴菲特勇於認錯，應予肯定，但他選擇性討論他所犯的錯。她強調，去年春天，巴菲特就知道，信評機構已經捲入金融危機，他當時既然沒賣穆迪公司，就應解釋他要採取什麼措施來影響其管理層。穆迪本身則相信，信評機制需要整頓，但還沒到信用破產的地步。
事實上，信評機構誤導投資大眾已非一朝一夕。
【2009/03/19 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-03-18
【北京日報2009-03-18】股神開party隆重推介中國車 巴菲特盛邀BYD赴美
股神開party隆重推介中國車 巴菲特盛邀BYD赴美
2009年03月18日 11:01 來源：北京日報 記者 孟環
自去年9月底巴菲特18億港幣入股比亞迪以來，來自中國的新能源汽車似乎越來越受到股神的重視。巴菲特近日在年報中透露，5月2日，他將在其家鄉奧馬哈舉行的股東大會上，隆重推介一款來自中國的電動車，稱電動車“代表未來”是“迷人的汽車(fascinating car)”，稱比亞迪(BYD)是一家神奇的公司(an amazing company)。
今天，記者致電深圳的比亞迪公司總部了解到，具體的“派車細節”目前正在研究計劃中，預計本月底或下月初敲定，世界第一款雙模電動車——比亞迪F3DM將是亮相的“最大可能”車型。
比亞迪F3DM今年6月來京
去年12月15日，世界第一款雙模電動車——售價14.98萬元的比亞迪F3DM就在深圳上市。作為全球第一款實現商業化的電動汽車，F3DM雙模電動車的上市，把中國定格在全球新能源汽車領跑者的位置上。“這款車按計劃將在今年6月來京，與京城百姓見面。”比亞迪公司方面介紹。
目前，掌握雙模技術的汽車廠商只有通用、豐田和比亞迪3家企業。豐田、通用的雙模電動車尚處於研發階段，其續航里程都為25公里，待2010年後方能和消費者見面。而比亞迪F3DM雙模電動車純電動續航里程達到100公里以上，在時間上領先國外2到3年，這也許正是被股神看好的一大“絕活兒”。
可插入式充電全球領先
“就跟晚上睡覺之前把手機充電一樣，今後，車主們也許每晚都要給雙模電動車充電。”比亞迪汽車相關人士為記者講解了電動汽車可插入式充電的便利性。比亞迪DM雙模電動車突破了反復充電、家用插座充電兩大技術難關，這可以說是DM雙模電動車得以量產的最大保證。
在燃油經濟性方面，F3DM雙模電動車純電動狀態下百公里耗電僅為16度，電費按0.6元/kwh計算，其行駛100公里的花費約為9.6元人民幣。相關調查顯示，超過90%的人每天用車不超過100公里，這意味使用比亞迪DM雙模電動車，絕大部分人將遠離油價高企的困擾，因為用電的成本僅為使用燃油的1/4。
中國電動車明年進北美
目前，美國三大汽車巨頭深陷危機泥潭，車市面臨結構調整、產業升級。世界各汽車廠家開始先後押寶電動車，通用汽車宣佈Volt于2010年上市，2011年進入中國市場；豐田新型可插電式混合動力車也將於2010年實現量產。業內人士認為，到2010年，全球主要汽車市場將形成以混合動力汽車為主的新能源汽車產業化高潮，未來十至二十年，是全球節能和新能源汽車產業格局形成的關鍵時期。
要走就要搶先走一步，記者還了解到，比亞迪有意明年向北美市場出售兩款電動車產品——F3DM和F6DM，價格大約在25000美元至30000美元之間。今年，比亞迪也將正式啟動新能源車型政策，F1e和F6e將是最先搭載雙模電動動力系統的比亞迪車型，這兩款車型有望於今年下半年上市銷售。
（責任編輯：索智濤）
【天下雜誌2009-03-18】巴菲特的公司,破產機率比越南高
巴菲特的公司,破產機率比越南高
作者：經濟學人 出處：Web Only 2009/03
相關關鍵字：經濟學人
十年前，新興市場被視作高風險地區，但現在，巴菲特的波克夏破產的機會比越南還高，奇異資產也首度失去AAA級評等，信用風險比俄羅斯還要高。這些例子都突顯了公司債市場的惡劣情況。
高風險、高收益債券的問題，比投資級債券的情況還要差。首先，經濟前景極度不佳，經營有問題的公司更難生存。此外，銀行正在儘可能保留資本，更不可能買進有問題債券。就算面臨危機的公司能取得融資，成本也會非常高，有些公司的倒閉只是時間問題。目前信用評等公司列出的危機公司較去年大為增加，不乏非常有名的公司。
公司債市場的第二個問題，是投資人不再樂觀相信金融危機會早早結束。十五家大型銀行違約的保險成本水準，比雷曼破產後還要高。每次政府向銀行伸出援手，都會改變原有的資本結構，專家表示，政府介入銀行後可能引發的衝擊，讓投資人相當不安。
第三個問題，則是在政府實施定量寬鬆政策，由政府買進私人部門債券時，為了保護納稅人的錢，不會考慮高風險的債券。政府的動向也會帶動投資人，相對穩固的投資級債券市場，在今年一二月甚至還新增了三千億美元的債券。
雖然道瓊工業指數3月10日時大漲6%，但在公司債利差持續擴大的情況下，很難讓人相信資本市場能維持住漲勢。債券持有者擁有優先求償權，如果他們拿不到全額，股東一塊錢也分不到。不過，信貸投資人認為，信貸市場通常會跟隨資本市場的走向，如果雙方都跟隨對方的走向，市場就很可能會陷入惡性循環。（黃維德譯）
作者：經濟學人 出處：Web Only 2009/03
相關關鍵字：經濟學人
十年前，新興市場被視作高風險地區，但現在，巴菲特的波克夏破產的機會比越南還高，奇異資產也首度失去AAA級評等，信用風險比俄羅斯還要高。這些例子都突顯了公司債市場的惡劣情況。
高風險、高收益債券的問題，比投資級債券的情況還要差。首先，經濟前景極度不佳，經營有問題的公司更難生存。此外，銀行正在儘可能保留資本，更不可能買進有問題債券。就算面臨危機的公司能取得融資，成本也會非常高，有些公司的倒閉只是時間問題。目前信用評等公司列出的危機公司較去年大為增加，不乏非常有名的公司。
公司債市場的第二個問題，是投資人不再樂觀相信金融危機會早早結束。十五家大型銀行違約的保險成本水準，比雷曼破產後還要高。每次政府向銀行伸出援手，都會改變原有的資本結構，專家表示，政府介入銀行後可能引發的衝擊，讓投資人相當不安。
第三個問題，則是在政府實施定量寬鬆政策，由政府買進私人部門債券時，為了保護納稅人的錢，不會考慮高風險的債券。政府的動向也會帶動投資人，相對穩固的投資級債券市場，在今年一二月甚至還新增了三千億美元的債券。
雖然道瓊工業指數3月10日時大漲6%，但在公司債利差持續擴大的情況下，很難讓人相信資本市場能維持住漲勢。債券持有者擁有優先求償權，如果他們拿不到全額，股東一塊錢也分不到。不過，信貸投資人認為，信貸市場通常會跟隨資本市場的走向，如果雙方都跟隨對方的走向，市場就很可能會陷入惡性循環。（黃維德譯）
2009-03-17
【新浪網2009-03-16】Lex專欄：巴菲特應提早安排身後事
Lex專欄：巴菲特應提早安排身後事
2009-03-16 17:17:31 轉寄給朋友
列印
有些人的人生與事業如此緊密地交織在一起，以至於人們不可能將其分開。那些在背後默默奉獻的勞動者不會對公司造成不利影響。而那些其姓名就是自身公司同義詞的少數巨頭——例如李察•布萊信(Richard Branson)或魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)——又當如何呢？評級機構惠譽(Fitch)顯然把伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)劃入了這一陣營。上周五，惠譽在將這家保險公司的評級下調一級的同時重申，它“長期以來對該公司董事長這一‘關鍵人物'所蘊含的風險表示關注”。
巴菲特是否真像惠譽所暗示的那樣無可取代並不重要。如果巴菲特被卡車撞倒，或是突然決定退休歸隱塔希提島，伯克希爾的股價都會遭遇災難性的打擊。但事實上，他總有一天將要離去。
那麼像伯克希爾、或情況稍好些的蘋果公司(Apple)這樣的上市企業，應該如何為應對此類不測事件做打算呢？由於擔心史蒂夫•喬布斯(Steve Jobs)的健康狀況，蘋果公司股價曾出現暴跌。
有幾個竅門可能會有所幫助。一家公司首先要做的，是為掌門人宣布一個明確的退出時間表，除非他選擇的退休日期仍很遙遠。其次，必須要找到一位優秀的繼承人，並要小心謹慎地讓所有人知道，此人正日益以各種方式掌管全局，而且這一過程已持續多年。第三，以巴菲特為例，他必須開始減少公開露面的次數。正如俗話說的，眼不見，心不煩。
當然，目前的問題在于，伯克希爾和新聞集團(News Corp)的投資者希望他們的超級巨星掌門人留在舞台中心、確然掌控著公司。人們可以辯稱，股東們樂于承擔他們所持股票的價值明日可能閃電般暴跌的風險。但人們也可以同樣輕易地辯稱，此類公司的董事會對投資者所負的責任不止於此。
Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。
譯者/汪洋
來源：FT中文網－FTChinese.com
2009-03-16 17:17:31 轉寄給朋友
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有些人的人生與事業如此緊密地交織在一起，以至於人們不可能將其分開。那些在背後默默奉獻的勞動者不會對公司造成不利影響。而那些其姓名就是自身公司同義詞的少數巨頭——例如李察•布萊信(Richard Branson)或魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)——又當如何呢？評級機構惠譽(Fitch)顯然把伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)劃入了這一陣營。上周五，惠譽在將這家保險公司的評級下調一級的同時重申，它“長期以來對該公司董事長這一‘關鍵人物'所蘊含的風險表示關注”。
巴菲特是否真像惠譽所暗示的那樣無可取代並不重要。如果巴菲特被卡車撞倒，或是突然決定退休歸隱塔希提島，伯克希爾的股價都會遭遇災難性的打擊。但事實上，他總有一天將要離去。
那麼像伯克希爾、或情況稍好些的蘋果公司(Apple)這樣的上市企業，應該如何為應對此類不測事件做打算呢？由於擔心史蒂夫•喬布斯(Steve Jobs)的健康狀況，蘋果公司股價曾出現暴跌。
有幾個竅門可能會有所幫助。一家公司首先要做的，是為掌門人宣布一個明確的退出時間表，除非他選擇的退休日期仍很遙遠。其次，必須要找到一位優秀的繼承人，並要小心謹慎地讓所有人知道，此人正日益以各種方式掌管全局，而且這一過程已持續多年。第三，以巴菲特為例，他必須開始減少公開露面的次數。正如俗話說的，眼不見，心不煩。
當然，目前的問題在于，伯克希爾和新聞集團(News Corp)的投資者希望他們的超級巨星掌門人留在舞台中心、確然掌控著公司。人們可以辯稱，股東們樂于承擔他們所持股票的價值明日可能閃電般暴跌的風險。但人們也可以同樣輕易地辯稱，此類公司的董事會對投資者所負的責任不止於此。
Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。
譯者/汪洋
來源：FT中文網－FTChinese.com
【中國時報2009-03-17】股神登大銀幕 紀錄片巴菲特報告4月登台
股神登大銀幕 紀錄片巴菲特報告4月登台
2009-03-16 中國時報 【中央社】
一部由股神巴菲特談美國國債和金融海嘯的紀錄片「巴菲特報告」，4月17日在台上映。除巴菲特外，許多參與制訂20年來美國重要財經政策的官員，如葛林斯潘等人都將現身說法。
「巴菲特報告」是巴菲特首度在大銀幕震撼開講，他將揭開全球金融海嘯背後美國至今「不願面對的真相」。當美國國債赤字即將衝破10兆美元，更大的災難就要引爆。此片去年初在美國上映，去年下半年發生金融海嘯，證實此片一語成讖。
片中，巴菲特分析這場數10 年來規模最大金融海嘯的源頭─1個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近10兆美元大關的貪婪帝國；片中引用豐富史料、翔實數據及生動說明，明白指出當今美國所面臨的4大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。
導演克雷登更專訪多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。片中出現的美國歷任重要財經官員包括美國前聯準會主席葛林斯潘、前聯準會主席伏克爾、前財長魯賓等人。
「巴菲特報告」還榮獲日舞影展、廣播影評人協會、線上影評人協會、芝加哥影評人協會最佳紀錄片大獎提名。980316
2009-03-16 中國時報 【中央社】
一部由股神巴菲特談美國國債和金融海嘯的紀錄片「巴菲特報告」，4月17日在台上映。除巴菲特外，許多參與制訂20年來美國重要財經政策的官員，如葛林斯潘等人都將現身說法。
「巴菲特報告」是巴菲特首度在大銀幕震撼開講，他將揭開全球金融海嘯背後美國至今「不願面對的真相」。當美國國債赤字即將衝破10兆美元，更大的災難就要引爆。此片去年初在美國上映，去年下半年發生金融海嘯，證實此片一語成讖。
片中，巴菲特分析這場數10 年來規模最大金融海嘯的源頭─1個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近10兆美元大關的貪婪帝國；片中引用豐富史料、翔實數據及生動說明，明白指出當今美國所面臨的4大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。
導演克雷登更專訪多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。片中出現的美國歷任重要財經官員包括美國前聯準會主席葛林斯潘、前聯準會主席伏克爾、前財長魯賓等人。
「巴菲特報告」還榮獲日舞影展、廣播影評人協會、線上影評人協會、芝加哥影評人協會最佳紀錄片大獎提名。980316
2009-03-16
【中央社2009-03-16】股神登大銀幕 紀錄片巴菲特報告4月登台 【19:05】
股神登大銀幕 紀錄片巴菲特報告4月登台 【19:05】
〔中央社〕一部由股神巴菲特談美國國債和金融海嘯的紀錄片「巴菲特報告」，4月17日在台上映。除巴菲特外，許多參與制訂20年來美國重要財經政策的官員，如葛林斯潘等人都將現身說法。
「巴菲特報告」是巴菲特首度在大銀幕震撼開講，他將揭開全球金融海嘯背後美國至今「不願面對的真相」。當美國國債赤字即將衝破10兆美元，更大的災難就要引爆。此片去年初在美國上映，去年下半年發生金融海嘯，證實此片一語成讖。
片中，巴菲特分析這場數10 年來規模最大金融海嘯的源頭─1個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近10兆美元大關的貪婪帝國；片中引用豐富史料、翔實數據及生動說明，明白指出當今美國所面臨的4大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。
導演克雷登更專訪多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。片中出現的美國歷任重要財經官員包括美國前聯準會主席葛林斯潘、前聯準會主席伏克爾、前財長魯賓等人。
「巴菲特報告」還榮獲日舞影展、廣播影評人協會、線上影評人協會、芝加哥影評人協會最佳紀錄片大獎提名。
〔中央社〕一部由股神巴菲特談美國國債和金融海嘯的紀錄片「巴菲特報告」，4月17日在台上映。除巴菲特外，許多參與制訂20年來美國重要財經政策的官員，如葛林斯潘等人都將現身說法。
「巴菲特報告」是巴菲特首度在大銀幕震撼開講，他將揭開全球金融海嘯背後美國至今「不願面對的真相」。當美國國債赤字即將衝破10兆美元，更大的災難就要引爆。此片去年初在美國上映，去年下半年發生金融海嘯，證實此片一語成讖。
片中，巴菲特分析這場數10 年來規模最大金融海嘯的源頭─1個過度消費、信用擴張、國債赤字逼近10兆美元大關的貪婪帝國；片中引用豐富史料、翔實數據及生動說明，明白指出當今美國所面臨的4大問題：預算危機、儲蓄危機、貿易危機和領導力危機。
導演克雷登更專訪多位主導美國財政及貨幣政策的官員，分析這場世紀危機形成的前因後果，以及對未來美國和世界經濟將造成的深遠影響。片中出現的美國歷任重要財經官員包括美國前聯準會主席葛林斯潘、前聯準會主席伏克爾、前財長魯賓等人。
「巴菲特報告」還榮獲日舞影展、廣播影評人協會、線上影評人協會、芝加哥影評人協會最佳紀錄片大獎提名。
【鉅亨網2009-03-16】危機下如何出牌巴菲特調倉路徑曝光
危機下如何出牌巴菲特調倉路徑曝光
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 03 / 16 星期一 12:04 上一則 下一則
巴菲特的投資旗艦——保險巨頭伯克希爾·哈撒韋公司在最近向美國證監會遞交的13F報告中披露了2008年四季度末的詳細持股狀況，從中可以看出它在全球金融海嘯肆虐的2008年第四季度的持股調整情況。伯克希爾的投資組合的總市場價值在2008年四季度下跌了大約25%，與下跌22%的標準普爾500指數相差無幾。不過如果加上伯克希爾之前售出的股指期貨衍生產品，它的投資組合在2008年四季度錄得的損失將更大。
持股變化不大
巴菲特於2008年10月在《紐約時報》上發表了一篇文章：買入美國。不過從伯克希爾最新公佈的13F報告看，巴菲特在2008年四季度並沒有大舉買入普通股票。但是，他還是購買了很多在金融危機中深受打擊的美國著名公司的優先股，包括高盛和通用電氣。伯克希爾的管理層在經濟寒冬中，繼續把公司寶貴的資本用於收益較高而且風險較低的投資機會上。
一些伯克希爾持倉最重的股票在2008年四季度實際上是被減持的，包括兩隻表現較好的股票：強生和寶潔。伯克希爾賣掉了大約一半的強生，這是過去幾年中它的七隻重倉股中表現最好的一隻；伯克希爾還減持了大約10%的寶潔。但是目前這兩個公司依然是伯克希爾的重倉股。在四季度，伯克希爾增持了鐵路貨運運營商伯林頓·諾森鐵路公司(BNI)和工業設備部件製造商英格索·蘭德公司(IR)，並且新買入了納爾科公司(NLC)，一家全球領先的水處理公司。目前晨星股票研究部門給這三家公司的評級皆為五星級，表示它們目前的市場價格與其合理價格相比有著相當大的折讓，具有相當高的安全墊。我們研究伯克希爾最近的13F報告，主要不是為了關注伯克希爾短期的持股變化，而是希望從一個長期的角度來考察它的持股情況。很明顯，最近的外部環境非常艱難，實際上，市場的下跌極其嚴重，大部分投資者的長期表現都受到了嚴重影響。
從1998年12月到2008年12月，在動盪的十年中，標準普爾500指數下跌了25%，同期，伯克希爾的證券投資組合從398億美元上升到600億美元。伯克希爾的投資組合的增長一部分來自保險和其他業務帶來的現金流，一部分來自股票投資的增值。其中，伯克希爾有效的股票選擇起了很大的作用，最近也一樣。
從2008年1月1日以來，標準普爾500指數大約下跌了45%，其中的大部分損失發生在2008年下半年。但是伯克希爾的七大重倉股(占總倉位的大約75%)的表現還是要好於標準普爾500指數的表現，儘管伯克希爾持股量較大的金融類股票-富國銀行和美國運通的表現都不太好。
重倉股
截至2008年12月底，伯克希爾的主要大重倉股(持股市值超過10億美元)包括：強生、寶潔、沃爾瑪、特易購超市、可口可樂、卡夫食品、浦項制鐵、賽諾菲·安萬特製藥、美國運通、康菲石油、美國合眾銀行、和富國銀行等。
這些股票主要可以分為三類：一類是消費品，包括強生、寶潔、可口可樂、卡夫食品；一類是超市，包括沃爾瑪和特易購超市；一類是金融，包括美國運通、美國合眾銀行和富國銀行；另外幾隻單獨的股票分別是來自韓國的浦項制鐵、來自歐洲的賽諾菲·安萬特製藥、與國際原油生產商康菲石油。從重倉消費品和超市可以看出，巴菲特比較喜歡業務簡單、具有品牌優勢、不受經濟週期明顯影響可以保持穩健增長的消費類企業。
損失遠小於其他保險公司
伯克希爾的投資記錄反映了一個很有意思的投資事件。去年，我們經歷了從第二次世界大戰以來，美國股市表現最差的一年。伯克希爾是一家在美國上市的保險公司，而保險股是去年美國股災的重災區，一度全球市值最大的保險公司美國國際集團(AIG)的股價在去年下跌了超過95%，瀕臨破產，不得不被美國政府接管；而同期伯克希爾自己的股價大約只下跌了30%。為什麼一個持有如此大量股票投資(相對於美國國債、企業債和其他固定收益類投資而言)的伯克希爾公司的股價在去年的表現可以遠勝於其他保險公司？
我們考察了美國80多家保險公司的投資組合。作為一個整體，保險公司投資組合中股票投資的比重並不是決定該公司去年股價表現最重要的因素。影響去年保險公司股價最重要的兩個因素分別是按揭或者其他資產抵押類證券在公司投資組合中所佔的比重，以及支持整個投資組合的公司淨資產的規模，即公司的槓桿情況。按揭或者資產抵押證券在總的投資組合中所佔的比重越大，保險公司的股價跌得越多；淨資產占總投資的比例越小，即槓桿越大，股價跌得越多。伯克希爾是一家以股票投資為主的保險公司，它的淨資產占總投資組合的比重較大，即槓桿較小，而且它避開了很多給其他保險公司帶來巨大損失的結構性金融產品，所以去年遭受的損失相對較小。
去年在美國，股票市場儘管下跌了很多，但是實際上在各種金融市場中相對還算是表現比較好的一個。當充滿新穎的結構性債務工具的市場徹底凍結的時候，股票市場依然提供了充足的流動性。對於很多機構投資者和共同基金來說，股票市場是少有的一個仍然能夠提供流動性以獲得現金的市場。在經濟前景黯淡的背景下，當很多機構都不得不依靠股市套現來應付流動性需求的時候，股票價格在短時間裡面的暴跌也就很容易被人理解了。
長跑冠軍
儘管去年伯克希爾的持股市值損失不小，但是從它的2008年度年報來看，由於來自其他業務的盈利，每股淨值的總損失並不大，只有9.6%，遠好於標準普爾500指數的損失37%。最近44年，伯克希爾的每股淨值的年均回報依然高達20.3%(總回報約3600倍)，遠好於標準普爾500指數的8.9%(總回報約43倍)。
在伯克希爾44年的歷史中，淨值變化落後於標準普爾500指數的只有6年，這6年分別是1967、1975、1980、1999、2003和2004年。有意思的是，這6年都是標準普爾500指數歷史上表現較好的年份，也就是所謂的牛市，年回報分別有30.9%，37.2%，32.3%，21%，28.7%，10.9%。巴菲特錯過了這麼多牛市卻依然可以獲得長期驚人的回報，可見對於長期投資者來講錯過牛市並不重要，重要的是在市場下跌的時候，可以守住過往勝利的成果。在過去44年中，標準普爾500指數有11年錄得過負增長，而伯克希爾的淨值只下跌過兩年，分別是2001年下跌了6.2%和2008年下跌了9.6%。
信心依舊
儘管巴菲特對自己在2008年犯的部分錯誤表示後悔，但是總體而言，他對於未來依然充滿信心，對於股價的短期波動依然毫不在乎。在我們看來，這些錯誤本身相對於其巨大的資產規模來說，其實並不算什麼，他在2008年的總體表現依然優秀。在最近的致股東信中，巴菲特強調自己只關注四個目標：保持伯克希爾穩健的財政狀況、提高已有業務的競爭壁壘、獲取新的收入來源、擴充並培養優秀的經理人。這四個目標總結了巴菲特投資理念的精髓，也將繼續被廣大追隨巴菲特的投資者奉為經典。
伯克希爾vs標準普爾500指數
年份伯克希爾年度淨值變化(%)標準普爾500指數年度回報(%)相對表現(%)
196523.8 10 13.8
196620.3 -11.7 32
196711 30.9 -19.9
196819 11 8
196916.2 -8.4 24.6
197012 3.9 8.1
197116.4 14.6 1.8
197221.7 18.9 2.8
19734.7 -14.8 19.5
19745.5 -26.4 31.9
197521.9 37.2 -15.3
197659.3 23.6 35.7
197731.9 -7.4 39.3
197824 6.4 17.6
197935.7 18.2 17.5
198019.3 32.3 -13
198131.4 -5 36.4
198240 21.4 18.6
198332.3 22.4 9.9
198413.6 6.1 7.5
198548.2 31.6 16.6
198626.1 18.6 7.5
198719.5 5.1 14.4
198820.1 16.6 3.5
198944.4 31.7 12.7
19907.4 -3.1 10.5
199139.6 30.5 9.1
199220.3 7.6 12.7
199314.3 10.1 4.2
199413.9 1.3 12.6
199543.1 37.6 5.5
199631.8 23 8.8
199734.1 33.4 0.7
199848.3 28.6 19.7
19990.5 21 -20.5
20006.5 -9.1 15.6
2001-6.2 -11.9 5.7
200210 -22.1 32.1
200321 28.7 -7.7
200410.5 10.9 -0.4
20056.4 4.9 1.5
200618.4 15.8 2.6
200711 5.5 5.5
2008-9.6 -37 27.4
年均回報20.3% 8.9% 11.4
總回報362319% 4276%
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 03 / 16 星期一 12:04 上一則 下一則
巴菲特的投資旗艦——保險巨頭伯克希爾·哈撒韋公司在最近向美國證監會遞交的13F報告中披露了2008年四季度末的詳細持股狀況，從中可以看出它在全球金融海嘯肆虐的2008年第四季度的持股調整情況。伯克希爾的投資組合的總市場價值在2008年四季度下跌了大約25%，與下跌22%的標準普爾500指數相差無幾。不過如果加上伯克希爾之前售出的股指期貨衍生產品，它的投資組合在2008年四季度錄得的損失將更大。
持股變化不大
巴菲特於2008年10月在《紐約時報》上發表了一篇文章：買入美國。不過從伯克希爾最新公佈的13F報告看，巴菲特在2008年四季度並沒有大舉買入普通股票。但是，他還是購買了很多在金融危機中深受打擊的美國著名公司的優先股，包括高盛和通用電氣。伯克希爾的管理層在經濟寒冬中，繼續把公司寶貴的資本用於收益較高而且風險較低的投資機會上。
一些伯克希爾持倉最重的股票在2008年四季度實際上是被減持的，包括兩隻表現較好的股票：強生和寶潔。伯克希爾賣掉了大約一半的強生，這是過去幾年中它的七隻重倉股中表現最好的一隻；伯克希爾還減持了大約10%的寶潔。但是目前這兩個公司依然是伯克希爾的重倉股。在四季度，伯克希爾增持了鐵路貨運運營商伯林頓·諾森鐵路公司(BNI)和工業設備部件製造商英格索·蘭德公司(IR)，並且新買入了納爾科公司(NLC)，一家全球領先的水處理公司。目前晨星股票研究部門給這三家公司的評級皆為五星級，表示它們目前的市場價格與其合理價格相比有著相當大的折讓，具有相當高的安全墊。我們研究伯克希爾最近的13F報告，主要不是為了關注伯克希爾短期的持股變化，而是希望從一個長期的角度來考察它的持股情況。很明顯，最近的外部環境非常艱難，實際上，市場的下跌極其嚴重，大部分投資者的長期表現都受到了嚴重影響。
從1998年12月到2008年12月，在動盪的十年中，標準普爾500指數下跌了25%，同期，伯克希爾的證券投資組合從398億美元上升到600億美元。伯克希爾的投資組合的增長一部分來自保險和其他業務帶來的現金流，一部分來自股票投資的增值。其中，伯克希爾有效的股票選擇起了很大的作用，最近也一樣。
從2008年1月1日以來，標準普爾500指數大約下跌了45%，其中的大部分損失發生在2008年下半年。但是伯克希爾的七大重倉股(占總倉位的大約75%)的表現還是要好於標準普爾500指數的表現，儘管伯克希爾持股量較大的金融類股票-富國銀行和美國運通的表現都不太好。
重倉股
截至2008年12月底，伯克希爾的主要大重倉股(持股市值超過10億美元)包括：強生、寶潔、沃爾瑪、特易購超市、可口可樂、卡夫食品、浦項制鐵、賽諾菲·安萬特製藥、美國運通、康菲石油、美國合眾銀行、和富國銀行等。
這些股票主要可以分為三類：一類是消費品，包括強生、寶潔、可口可樂、卡夫食品；一類是超市，包括沃爾瑪和特易購超市；一類是金融，包括美國運通、美國合眾銀行和富國銀行；另外幾隻單獨的股票分別是來自韓國的浦項制鐵、來自歐洲的賽諾菲·安萬特製藥、與國際原油生產商康菲石油。從重倉消費品和超市可以看出，巴菲特比較喜歡業務簡單、具有品牌優勢、不受經濟週期明顯影響可以保持穩健增長的消費類企業。
損失遠小於其他保險公司
伯克希爾的投資記錄反映了一個很有意思的投資事件。去年，我們經歷了從第二次世界大戰以來，美國股市表現最差的一年。伯克希爾是一家在美國上市的保險公司，而保險股是去年美國股災的重災區，一度全球市值最大的保險公司美國國際集團(AIG)的股價在去年下跌了超過95%，瀕臨破產，不得不被美國政府接管；而同期伯克希爾自己的股價大約只下跌了30%。為什麼一個持有如此大量股票投資(相對於美國國債、企業債和其他固定收益類投資而言)的伯克希爾公司的股價在去年的表現可以遠勝於其他保險公司？
我們考察了美國80多家保險公司的投資組合。作為一個整體，保險公司投資組合中股票投資的比重並不是決定該公司去年股價表現最重要的因素。影響去年保險公司股價最重要的兩個因素分別是按揭或者其他資產抵押類證券在公司投資組合中所佔的比重，以及支持整個投資組合的公司淨資產的規模，即公司的槓桿情況。按揭或者資產抵押證券在總的投資組合中所佔的比重越大，保險公司的股價跌得越多；淨資產占總投資的比例越小，即槓桿越大，股價跌得越多。伯克希爾是一家以股票投資為主的保險公司，它的淨資產占總投資組合的比重較大，即槓桿較小，而且它避開了很多給其他保險公司帶來巨大損失的結構性金融產品，所以去年遭受的損失相對較小。
去年在美國，股票市場儘管下跌了很多，但是實際上在各種金融市場中相對還算是表現比較好的一個。當充滿新穎的結構性債務工具的市場徹底凍結的時候，股票市場依然提供了充足的流動性。對於很多機構投資者和共同基金來說，股票市場是少有的一個仍然能夠提供流動性以獲得現金的市場。在經濟前景黯淡的背景下，當很多機構都不得不依靠股市套現來應付流動性需求的時候，股票價格在短時間裡面的暴跌也就很容易被人理解了。
長跑冠軍
儘管去年伯克希爾的持股市值損失不小，但是從它的2008年度年報來看，由於來自其他業務的盈利，每股淨值的總損失並不大，只有9.6%，遠好於標準普爾500指數的損失37%。最近44年，伯克希爾的每股淨值的年均回報依然高達20.3%(總回報約3600倍)，遠好於標準普爾500指數的8.9%(總回報約43倍)。
在伯克希爾44年的歷史中，淨值變化落後於標準普爾500指數的只有6年，這6年分別是1967、1975、1980、1999、2003和2004年。有意思的是，這6年都是標準普爾500指數歷史上表現較好的年份，也就是所謂的牛市，年回報分別有30.9%，37.2%，32.3%，21%，28.7%，10.9%。巴菲特錯過了這麼多牛市卻依然可以獲得長期驚人的回報，可見對於長期投資者來講錯過牛市並不重要，重要的是在市場下跌的時候，可以守住過往勝利的成果。在過去44年中，標準普爾500指數有11年錄得過負增長，而伯克希爾的淨值只下跌過兩年，分別是2001年下跌了6.2%和2008年下跌了9.6%。
信心依舊
儘管巴菲特對自己在2008年犯的部分錯誤表示後悔，但是總體而言，他對於未來依然充滿信心，對於股價的短期波動依然毫不在乎。在我們看來，這些錯誤本身相對於其巨大的資產規模來說，其實並不算什麼，他在2008年的總體表現依然優秀。在最近的致股東信中，巴菲特強調自己只關注四個目標：保持伯克希爾穩健的財政狀況、提高已有業務的競爭壁壘、獲取新的收入來源、擴充並培養優秀的經理人。這四個目標總結了巴菲特投資理念的精髓，也將繼續被廣大追隨巴菲特的投資者奉為經典。
伯克希爾vs標準普爾500指數
年份伯克希爾年度淨值變化(%)標準普爾500指數年度回報(%)相對表現(%)
196523.8 10 13.8
196620.3 -11.7 32
196711 30.9 -19.9
196819 11 8
196916.2 -8.4 24.6
197012 3.9 8.1
197116.4 14.6 1.8
197221.7 18.9 2.8
19734.7 -14.8 19.5
19745.5 -26.4 31.9
197521.9 37.2 -15.3
197659.3 23.6 35.7
197731.9 -7.4 39.3
197824 6.4 17.6
197935.7 18.2 17.5
198019.3 32.3 -13
198131.4 -5 36.4
198240 21.4 18.6
198332.3 22.4 9.9
198413.6 6.1 7.5
198548.2 31.6 16.6
198626.1 18.6 7.5
198719.5 5.1 14.4
198820.1 16.6 3.5
198944.4 31.7 12.7
19907.4 -3.1 10.5
199139.6 30.5 9.1
199220.3 7.6 12.7
199314.3 10.1 4.2
199413.9 1.3 12.6
199543.1 37.6 5.5
199631.8 23 8.8
199734.1 33.4 0.7
199848.3 28.6 19.7
19990.5 21 -20.5
20006.5 -9.1 15.6
2001-6.2 -11.9 5.7
200210 -22.1 32.1
200321 28.7 -7.7
200410.5 10.9 -0.4
20056.4 4.9 1.5
200618.4 15.8 2.6
200711 5.5 5.5
2008-9.6 -37 27.4
年均回報20.3% 8.9% 11.4
總回報362319% 4276%
【鉅亨網2009-03-16】巴菲特執掌公司信用降級
巴菲特執掌公司信用降級
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 03 / 16 星期一 09:17 上一則 下一則
美國億萬富豪、有「股神」之稱的沃倫·巴菲特執掌的公司伯克希爾·哈撒韋日前失去了最高信用評級。
美國著名評級機構惠譽１２日將伯克希爾·哈撒韋公司的發行人違約評級從最高的ＡＡＡ降至ＡＡ＋，將其高級無擔保債券的評級從ＡＡＡ降至ＡＡ級。伯克希爾·哈撒韋成為近期繼通用電氣(ＧＥ)後，又一家失去最高信用評級的美國明星企業。
不過，美國另外兩大評級機構標準普爾和穆迪目前仍維持對伯克希爾·哈撒韋公司的ＡＡＡ評級。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報)
2009 / 03 / 16 星期一 09:17 上一則 下一則
美國億萬富豪、有「股神」之稱的沃倫·巴菲特執掌的公司伯克希爾·哈撒韋日前失去了最高信用評級。
美國著名評級機構惠譽１２日將伯克希爾·哈撒韋公司的發行人違約評級從最高的ＡＡＡ降至ＡＡ＋，將其高級無擔保債券的評級從ＡＡＡ降至ＡＡ級。伯克希爾·哈撒韋成為近期繼通用電氣(ＧＥ)後，又一家失去最高信用評級的美國明星企業。
不過，美國另外兩大評級機構標準普爾和穆迪目前仍維持對伯克希爾·哈撒韋公司的ＡＡＡ評級。
2009-03-15
【蘋果日報2009-03-10】巴菲特：美經濟有如摔落斷崖
巴菲特：美經濟有如摔落斷崖
2009年03月10日蘋果日報放大圖片
巴菲特指出，美國經濟今有如摔落斷崖般，悽慘程度瀕臨我的想像極限。路透 圖片: 1 / 1
【陳智偉╱綜合外電報導】全球股市相繼破底，「股神」巴菲特（Warren Buffett）昨晚在美國國家廣播公司財經新聞網（Consumer News and Business Channel，CNBC）預言美國經濟5年後將完全走出低潮，美股長線展望勝美債，但底部仍未出現。
巴菲特說：「美國經濟如今有如摔落斷崖般，悽慘程度瀕臨我的想像極限，同時不可能一夕好轉，復甦不會來得太快。」但他重申相信美國經濟這次有辦法走出低潮，5年後必定恢復正常。
重申5年後恢復正常
不過，巴菲特有點後悔月前投書《紐約時報》（New York Times）建議投資人承接美股，認為應再晚幾個月發表這篇文章，但他仍相信從10年長期投資觀點來看，美股的投資報酬率仍然高於美債，惟目前市場仍未落底。
巴菲特指出，不少銀行目前體質良好，在融資成本低廉的環境下，很有機會走出當前困境、轉虧為盈，但未來市場可能面臨游資過盛的問題，通膨有超越1970年代石油危機時期的隱憂。
對美國政府的危機處理，巴菲特表示，要不是美國財政部與聯準會（Federal Reserve）去年9月介入，情況會更糟，他建議政府未來救市應以確保存戶信心為重點，讓存款大眾知道，他們的錢不會隨銀行倒閉而消失。
2009年03月10日蘋果日報放大圖片
巴菲特指出，美國經濟今有如摔落斷崖般，悽慘程度瀕臨我的想像極限。路透 圖片: 1 / 1
【陳智偉╱綜合外電報導】全球股市相繼破底，「股神」巴菲特（Warren Buffett）昨晚在美國國家廣播公司財經新聞網（Consumer News and Business Channel，CNBC）預言美國經濟5年後將完全走出低潮，美股長線展望勝美債，但底部仍未出現。
巴菲特說：「美國經濟如今有如摔落斷崖般，悽慘程度瀕臨我的想像極限，同時不可能一夕好轉，復甦不會來得太快。」但他重申相信美國經濟這次有辦法走出低潮，5年後必定恢復正常。
重申5年後恢復正常
不過，巴菲特有點後悔月前投書《紐約時報》（New York Times）建議投資人承接美股，認為應再晚幾個月發表這篇文章，但他仍相信從10年長期投資觀點來看，美股的投資報酬率仍然高於美債，惟目前市場仍未落底。
巴菲特指出，不少銀行目前體質良好，在融資成本低廉的環境下，很有機會走出當前困境、轉虧為盈，但未來市場可能面臨游資過盛的問題，通膨有超越1970年代石油危機時期的隱憂。
對美國政府的危機處理，巴菲特表示，要不是美國財政部與聯準會（Federal Reserve）去年9月介入，情況會更糟，他建議政府未來救市應以確保存戶信心為重點，讓存款大眾知道，他們的錢不會隨銀行倒閉而消失。
【工商時報2009-03-15】巴菲特去年支薪10萬美元
巴菲特去年支薪10萬美元
2009-03-15 工商時報 【陳穎柔／綜合外電報導】
全球第二大富翁、柏克夏海威瑟的執行長暨董事長巴菲特去年在柏克夏海威瑟公司的底薪維持為10萬美元，遠低於同公司財務長翰布格（Marc Hamburg）78萬6千5百美元薪資。
巴菲特在柏克夏海威瑟的底薪長達28年維持在10萬美元，他未支領津貼、紅利、股票選擇權、獎金等酬勞。巴菲特一直以來對於企業給予高階主管超高薪酬很不以為然，他自己則身體力行，不過度支薪，而且，該公司不發放各種名目的酬勞給高階主管。
巴菲特去年擔任柏克夏海威瑟所投資公司的董事，共領取7萬5千美元薪資，總金額與前年相同。柏克夏海威瑟為他支付保鑣和住宅保全費用，去年共計315,709美元﹔而巴菲特去年為自己個人使用柏克夏海威瑟的郵票、電話和人員支付5萬美元。
柏克夏海威瑟的財務長翰布格去年支領該公司薪資排名全公司第一，較前年加薪9％。其中，去年薪水是775,000美元，比前年多出8.77％，另外的11,500美元則存入他的確定提撥制退休基金帳戶，較前年高出250美元。
柏克夏海威瑟的副董事長蒙格去年底薪也是10萬美元，與前年相同，巴菲特表示，未來應不會進行調整。蒙格去年沒有其它薪資入帳。
巴菲特和蒙格的薪資不變，但他們的財富淨值受到經濟不景氣和股市低迷的重創，根據富比世雜誌的計算，巴菲特的財富淨值在去年間縮水250億美元，減為370億美元，蒙格的財富淨值則下降10億美元至14億美元。
2009-03-15 工商時報 【陳穎柔／綜合外電報導】
全球第二大富翁、柏克夏海威瑟的執行長暨董事長巴菲特去年在柏克夏海威瑟公司的底薪維持為10萬美元，遠低於同公司財務長翰布格（Marc Hamburg）78萬6千5百美元薪資。
巴菲特在柏克夏海威瑟的底薪長達28年維持在10萬美元，他未支領津貼、紅利、股票選擇權、獎金等酬勞。巴菲特一直以來對於企業給予高階主管超高薪酬很不以為然，他自己則身體力行，不過度支薪，而且，該公司不發放各種名目的酬勞給高階主管。
巴菲特去年擔任柏克夏海威瑟所投資公司的董事，共領取7萬5千美元薪資，總金額與前年相同。柏克夏海威瑟為他支付保鑣和住宅保全費用，去年共計315,709美元﹔而巴菲特去年為自己個人使用柏克夏海威瑟的郵票、電話和人員支付5萬美元。
柏克夏海威瑟的財務長翰布格去年支領該公司薪資排名全公司第一，較前年加薪9％。其中，去年薪水是775,000美元，比前年多出8.77％，另外的11,500美元則存入他的確定提撥制退休基金帳戶，較前年高出250美元。
柏克夏海威瑟的副董事長蒙格去年底薪也是10萬美元，與前年相同，巴菲特表示，未來應不會進行調整。蒙格去年沒有其它薪資入帳。
巴菲特和蒙格的薪資不變，但他們的財富淨值受到經濟不景氣和股市低迷的重創，根據富比世雜誌的計算，巴菲特的財富淨值在去年間縮水250億美元，減為370億美元，蒙格的財富淨值則下降10億美元至14億美元。
【經濟日報2009-03-15】巴菲特 去年薪酬49萬美元
巴菲特 去年薪酬49萬美元
【經濟日報╱編譯游宜樺／綜合外電】 2009.03.15 03:42 am
全球富豪排名第二的股神巴菲特，2008年在自己的波克夏公司（Berkshire Hathaway）只領10萬美元底薪，比財務長漢伯格（Marc Hamburg）少；如果加上公司提供的個人與居家安全服務費和他擔任董事的酬勞，巴菲特全年薪酬也只有49.1萬美元。
據美國政府強規定申報的財務資料，波克夏執行長巴菲特2008年全年薪資收入為17.5萬美元，與前年一樣。巴菲特從波克夏支領10萬美元底薪，過去25年來一直未調整，不過他也從公司支領約31.5萬美元的個人與居家安全服務費。巴菲特從波克夏投資的其他公司，支領7.5萬美元董事酬勞，這個數字也跟去年相同。
2008年波克夏全公司支領最高薪酬的，仍是財務長漢伯格領的78.65萬美元，比前一年增加9%。
78歲的巴菲特被譽為史上最成功的投資大師，他曾多次公開抨擊其他企業漫無節制的主管薪酬。為了實踐自己的理念，他自己的公司從不標榜高薪，也不會任意發給員工津貼或股票選擇權。
波克夏簡單明瞭的薪資結構，讓外界可以根據該公司向美國證管會申報的股東會說明書，很容易就計算出公司高階主管的薪酬。
許多公司訂出繁複的高階主管薪酬項目，例如獎金，績效獎金、超出市場水準的遞延薪酬、股票選擇權，與年中發放的獎金，但波克夏沒有這些項目。
巴菲特薪酬不動如山的同時，他的個人整體財富淨值，卻隨著日漸惡化的經濟現況與股市大幅縮水。據上周出爐的富比士（Forbes）雜誌年度全球富豪排名，巴菲特從去年的全球首富寶座，跌至第二。
富比士估計巴菲特的身價為370億美元，比起去年估算的620億美元足足縮水250億美元。另一方面，波克夏公司的獲利2008年也明顯下滑，去年淨利減少到49.9億美元，遠不如2007年的132.1億美元；波克夏債信評等也被從最高等級AAA降為AA+。
【2009/03/15 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯游宜樺／綜合外電】 2009.03.15 03:42 am
全球富豪排名第二的股神巴菲特，2008年在自己的波克夏公司（Berkshire Hathaway）只領10萬美元底薪，比財務長漢伯格（Marc Hamburg）少；如果加上公司提供的個人與居家安全服務費和他擔任董事的酬勞，巴菲特全年薪酬也只有49.1萬美元。
據美國政府強規定申報的財務資料，波克夏執行長巴菲特2008年全年薪資收入為17.5萬美元，與前年一樣。巴菲特從波克夏支領10萬美元底薪，過去25年來一直未調整，不過他也從公司支領約31.5萬美元的個人與居家安全服務費。巴菲特從波克夏投資的其他公司，支領7.5萬美元董事酬勞，這個數字也跟去年相同。
2008年波克夏全公司支領最高薪酬的，仍是財務長漢伯格領的78.65萬美元，比前一年增加9%。
78歲的巴菲特被譽為史上最成功的投資大師，他曾多次公開抨擊其他企業漫無節制的主管薪酬。為了實踐自己的理念，他自己的公司從不標榜高薪，也不會任意發給員工津貼或股票選擇權。
波克夏簡單明瞭的薪資結構，讓外界可以根據該公司向美國證管會申報的股東會說明書，很容易就計算出公司高階主管的薪酬。
許多公司訂出繁複的高階主管薪酬項目，例如獎金，績效獎金、超出市場水準的遞延薪酬、股票選擇權，與年中發放的獎金，但波克夏沒有這些項目。
巴菲特薪酬不動如山的同時，他的個人整體財富淨值，卻隨著日漸惡化的經濟現況與股市大幅縮水。據上周出爐的富比士（Forbes）雜誌年度全球富豪排名，巴菲特從去年的全球首富寶座，跌至第二。
富比士估計巴菲特的身價為370億美元，比起去年估算的620億美元足足縮水250億美元。另一方面，波克夏公司的獲利2008年也明顯下滑，去年淨利減少到49.9億美元，遠不如2007年的132.1億美元；波克夏債信評等也被從最高等級AAA降為AA+。
【2009/03/15 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-03-14
【電子時報2009-03-13】巴菲特變窮了 比爾蓋茲重登全球首富寶座2009/03/13-陳品芬
巴菲特變窮了 比爾蓋茲重登全球首富寶座2009/03/13-陳品芬
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富比世雜誌(Forbes Magazine)12日公布最新全球富豪排名，受到金融海嘯影響，2008年首富華倫巴菲特(Warren Buffett)財富縮水近半，微軟(Microsoft Corp)創辦人比爾蓋茲(Bill Gates)重登全球最有錢人寶座。
金融海嘯吞噬全球富豪近2兆美元的財富，2009年全球只剩793位符合定義的有錢人，較2008年減少20%。財富縮水因而跌出榜外的富豪以居於俄羅斯、印度和土耳其最多。
2009年富人財富幾近減半，比爾蓋茲2008年身價達580億美元，如今跌至400億美元。2008年首富巴菲特資產達620億美元，1年後大減40%，剩下370億美元，為居第2。排名第3者為墨西哥電信鉅子Carlos Slim，身家財產達350億美元。富比世雜誌統計，這3位富豪過去1年財富蒸發共計680億美元。
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富比世2009年全球富豪排名出爐，比爾蓋茲取代華倫巴菲特，成為全球首富。圖像由左至右為Gates，Buffett，Slim，Ellison。
富比世總編輯Steve Forbes指出，富豪雖然不需要擔心溫飽問題，但如果他們的財富持續縮水，而世界並未產生新的富豪取代其位置，這對全球經濟而言是一項壞消息，更表示富豪以外的平凡人日子不好過。
平均而言，富豪資產縮水近3分之1，總資產自2008年的4.4兆美元，跌至2009年的2.4兆美元，跌幅達45.5%(由於富豪人數也減少，因此平均每位富豪資產縮水幅度僅3分之1) 。人數也從1,125人減少至793人。富比世資深編輯Luisa Kroll表示，這是2003年來財富和人數最嚴重的下滑，過去甚至沒見過這麼大的跌幅。
紐約市則取代莫斯科成為全球富豪最多的城市，人數達55人。相反的，俄羅斯近年來富豪人數激增，過去1年卻遭受重創，人數自87人銳減至32人。新興國家富豪大都歷經大起大落，除俄羅斯外，土耳其和印度也榜上有名。
值得一提的是排名前20名的富豪中，唯一一位財富不減反增的是紐約市長彭博(Michael Bloomberg)。由於重新評估其媒體公司價值，彭博財富自2008年的115億美元上升至160億美元。
富比世資深編輯Matthew Miller表示，這年頭財富縮水少於20%的富豪，可算是非常成功的了，例如創辦沃爾瑪(Wal-Mart)的Walton家族，資產減少50億美元，但公司股價卻逆勢上揚，減少財富縮水幅度。
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富比世雜誌(Forbes Magazine)12日公布最新全球富豪排名，受到金融海嘯影響，2008年首富華倫巴菲特(Warren Buffett)財富縮水近半，微軟(Microsoft Corp)創辦人比爾蓋茲(Bill Gates)重登全球最有錢人寶座。
金融海嘯吞噬全球富豪近2兆美元的財富，2009年全球只剩793位符合定義的有錢人，較2008年減少20%。財富縮水因而跌出榜外的富豪以居於俄羅斯、印度和土耳其最多。
2009年富人財富幾近減半，比爾蓋茲2008年身價達580億美元，如今跌至400億美元。2008年首富巴菲特資產達620億美元，1年後大減40%，剩下370億美元，為居第2。排名第3者為墨西哥電信鉅子Carlos Slim，身家財產達350億美元。富比世雜誌統計，這3位富豪過去1年財富蒸發共計680億美元。
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富比世2009年全球富豪排名出爐，比爾蓋茲取代華倫巴菲特，成為全球首富。圖像由左至右為Gates，Buffett，Slim，Ellison。
富比世總編輯Steve Forbes指出，富豪雖然不需要擔心溫飽問題，但如果他們的財富持續縮水，而世界並未產生新的富豪取代其位置，這對全球經濟而言是一項壞消息，更表示富豪以外的平凡人日子不好過。
平均而言，富豪資產縮水近3分之1，總資產自2008年的4.4兆美元，跌至2009年的2.4兆美元，跌幅達45.5%(由於富豪人數也減少，因此平均每位富豪資產縮水幅度僅3分之1) 。人數也從1,125人減少至793人。富比世資深編輯Luisa Kroll表示，這是2003年來財富和人數最嚴重的下滑，過去甚至沒見過這麼大的跌幅。
紐約市則取代莫斯科成為全球富豪最多的城市，人數達55人。相反的，俄羅斯近年來富豪人數激增，過去1年卻遭受重創，人數自87人銳減至32人。新興國家富豪大都歷經大起大落，除俄羅斯外，土耳其和印度也榜上有名。
值得一提的是排名前20名的富豪中，唯一一位財富不減反增的是紐約市長彭博(Michael Bloomberg)。由於重新評估其媒體公司價值，彭博財富自2008年的115億美元上升至160億美元。
富比世資深編輯Matthew Miller表示，這年頭財富縮水少於20%的富豪，可算是非常成功的了，例如創辦沃爾瑪(Wal-Mart)的Walton家族，資產減少50億美元，但公司股價卻逆勢上揚，減少財富縮水幅度。
【電子時報2009-03-11】巴菲特認為美國經濟像墜崖 未來失業率和通膨將雙雙攀高2009/03/11-蕭菁菁
巴菲特認為美國經濟像墜崖 未來失業率和通膨將雙雙攀高2009/03/11-蕭菁菁
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美國經濟狀況有多差？投資大師巴菲(Warren Buffett)特形容如同「跳懸崖」(fallen on a cliff)一般，而美國政府致力於振興經濟，未來可能產生後遺症：通膨率超越1970年代的水準。
巴菲特在接受CNBC電視網專訪時表示，美國人擔心害怕、茫然，以致於消費習慣改變，這從他旗下控股事業波克夏(Berkshire Hathaway)的營運狀況就可一目了然。
巴菲特認為，未來美國失業率可能進一步攀高，且政府現在規劃的振興方案容易引發通膨。他將經濟危機比喻成軍事衝突，需要有1位指揮官，國會必須團結起來支持總統歐巴馬(Barack Obama)，愛國的美國人必須瞭解，這是1場戰爭。
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巴菲特說美國經濟像跳懸崖，美國人必須團結支持總統歐巴馬，來戰勝這場經濟衰退。彭博
巴菲特說，經濟衰退終將會結束，未來世代的生活將比他們的父母改善，但經濟並非說變就變，而通膨對目前的狀況來講是適當的。
對於美國政府紓困金融業和美國國際集團(AIG)，巴菲特說儘管大家不樂見，但這是必要的措施，同時他也主張擔保銀行存款戶。巴菲特重申富人不應減稅的看法，但他也認為不該把企業執行長妖魔化，只因為他們乘坐專用噴射機提升效率。波克夏擁有飛機租賃公司NetJets股權。
由於衍生性金融商品和股票投資組合價值縮水，巴菲特經營的控股事業波克夏第4季淨利銳減96%，每股淨值在2008年下跌9.6%，是巴菲特任期間最差表現，過去1年來波克夏股價幾乎腰斬。
旗下70幾個事業體都承受經濟衰退的壓力，但部分事業仍有斬獲，包括Geico保險和Dairy Queen冰淇淋，不過珠寶事業則是慘不忍睹。
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美國經濟狀況有多差？投資大師巴菲(Warren Buffett)特形容如同「跳懸崖」(fallen on a cliff)一般，而美國政府致力於振興經濟，未來可能產生後遺症：通膨率超越1970年代的水準。
巴菲特在接受CNBC電視網專訪時表示，美國人擔心害怕、茫然，以致於消費習慣改變，這從他旗下控股事業波克夏(Berkshire Hathaway)的營運狀況就可一目了然。
巴菲特認為，未來美國失業率可能進一步攀高，且政府現在規劃的振興方案容易引發通膨。他將經濟危機比喻成軍事衝突，需要有1位指揮官，國會必須團結起來支持總統歐巴馬(Barack Obama)，愛國的美國人必須瞭解，這是1場戰爭。
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巴菲特說美國經濟像跳懸崖，美國人必須團結支持總統歐巴馬，來戰勝這場經濟衰退。彭博
巴菲特說，經濟衰退終將會結束，未來世代的生活將比他們的父母改善，但經濟並非說變就變，而通膨對目前的狀況來講是適當的。
對於美國政府紓困金融業和美國國際集團(AIG)，巴菲特說儘管大家不樂見，但這是必要的措施，同時他也主張擔保銀行存款戶。巴菲特重申富人不應減稅的看法，但他也認為不該把企業執行長妖魔化，只因為他們乘坐專用噴射機提升效率。波克夏擁有飛機租賃公司NetJets股權。
由於衍生性金融商品和股票投資組合價值縮水，巴菲特經營的控股事業波克夏第4季淨利銳減96%，每股淨值在2008年下跌9.6%，是巴菲特任期間最差表現，過去1年來波克夏股價幾乎腰斬。
旗下70幾個事業體都承受經濟衰退的壓力，但部分事業仍有斬獲，包括Geico保險和Dairy Queen冰淇淋，不過珠寶事業則是慘不忍睹。
【電子時報2009-03-12】Pimco、巴菲特和麥嘉華異口同聲警告 通膨捲土重來2009/03/12-蕭菁菁
Pimco、巴菲特和麥嘉華異口同聲警告 通膨捲土重來2009/03/12-蕭菁菁
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全球最大債券投資基金Pimco(Pacific Investment Management Co.)、巴菲特(Warren Buffett)和麥嘉華(Marc Faber)異口同聲預測，通膨將捲土重來。
Pimco在1項報告中指出，美國政府和聯準會(Fed)採行的救市措施，最快在2010年將引發商品和服務成本上揚。原物料產商延後開採，意味著未來當景氣復甦後，供給緊縮同使也會促使物價上漲。
Fed為了活絡貨幣市場流動性，已經將隔夜拆款利率指標降至0~0.25%的水準，並且大舉印鈔票，使其資產膨脹至1.9兆美元。總統歐巴馬(Barack Obama)的振興計畫，可能促使美國預算赤字達1.75兆美元。
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日本和大陸等國面臨通貨緊縮危機，專家認為美國政府的救市將在未來引發通膨。彭博
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美國政府目前的振興措施可能埋下通膨的種子，在經濟開始好轉之時，消費物價也將跟著攀高，越來越多投資者持這種看法，巴菲特本週在接受CNBC時就曾說，未來通膨率將超越1970年代的水準，麥嘉華也表示美國通膨正醞釀著上漲的動力。
美國公債近期走勢反應投資人預期通膨升溫的心態，10年期公債和抗通膨債券(TIPS)的殖利率差現在擴大至0.87個百分點，高於2008年底的0.09個百分點，過去5年平均為2.27個百分點。
不過，目前全球景氣持續惡化，尚看不到通膨的跡象，截至1月底為止的12個月，美國消費者物價平均是持平的現象。部分地區則面臨通貨緊縮的危機，日本1月物價1年來首次下跌，大陸則是2002年以來首次下跌。
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全球最大債券投資基金Pimco(Pacific Investment Management Co.)、巴菲特(Warren Buffett)和麥嘉華(Marc Faber)異口同聲預測，通膨將捲土重來。
Pimco在1項報告中指出，美國政府和聯準會(Fed)採行的救市措施，最快在2010年將引發商品和服務成本上揚。原物料產商延後開採，意味著未來當景氣復甦後，供給緊縮同使也會促使物價上漲。
Fed為了活絡貨幣市場流動性，已經將隔夜拆款利率指標降至0~0.25%的水準，並且大舉印鈔票，使其資產膨脹至1.9兆美元。總統歐巴馬(Barack Obama)的振興計畫，可能促使美國預算赤字達1.75兆美元。
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日本和大陸等國面臨通貨緊縮危機，專家認為美國政府的救市將在未來引發通膨。彭博
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美國政府目前的振興措施可能埋下通膨的種子，在經濟開始好轉之時，消費物價也將跟著攀高，越來越多投資者持這種看法，巴菲特本週在接受CNBC時就曾說，未來通膨率將超越1970年代的水準，麥嘉華也表示美國通膨正醞釀著上漲的動力。
美國公債近期走勢反應投資人預期通膨升溫的心態，10年期公債和抗通膨債券(TIPS)的殖利率差現在擴大至0.87個百分點，高於2008年底的0.09個百分點，過去5年平均為2.27個百分點。
不過，目前全球景氣持續惡化，尚看不到通膨的跡象，截至1月底為止的12個月，美國消費者物價平均是持平的現象。部分地區則面臨通貨緊縮的危機，日本1月物價1年來首次下跌，大陸則是2002年以來首次下跌。
【經濟日報2009-03-10】巴菲特：美國經濟 五年復甦
巴菲特：美國經濟 五年復甦
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2009.03.10 04:15 am
股神巴菲特9日表示，美國經濟已墜落懸崖，接近最糟狀況，使得美國人陷入恐懼。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言經濟可在五年內復甦。
巴菲特接受電視訪問說：「我從來沒看過美國人這麼恐懼。只要五分鐘就能心生恐懼，但要很長的時間才能重拾信心。沒有信心的話，這個體系就行不通。」
他把失業率竄至25年來新高、股票降到12年來低點的惡劣情勢，和1941年12月7日發生的珍珠港事變相提並論，但他說這是一場打得贏的戰爭。
他認為歐巴馬總統應直接對嚇壞了的消費者提出保證，兩黨應合作支持政府，但不應有太多指定用途的專案撥款。
巴菲特警告，未來失業率還可能持續上揚，經濟振興方案也可能產生通貨膨脹的副作用，比1970年代通膨率高達兩位數還要糟。一切要靠政府施政的智慧才能挽救頹勢。
他預言：「五年後經濟會好轉，不過希望速度可以再快些。美國的好日子就在前方，但多快可抵達目的仍是疑問。」
雖然巴菲特對股票市場將止跌反彈表現出強烈信心，但未提及是否會加碼稍早買進的個股，例如奇異公司（GE）和美國運通公司（AE）。
巴菲特表示，波克夏要維持足夠資本做為緩衝，最少要100億美元。他說：「我想絕對確保波克夏不需要任何人馳援以度過難關。」
經濟不景氣也重創波克夏的投資組合。用來追蹤績效的每股帳面價值在2008年下滑9.6%，表現為巴菲特1965年入主以來最糟。波克夏2月底公布去年第四季財報，獲利衰退幅度高達96%，從前年同期的29億美元大降至1.17億美元，是連續第五季下滑。
【2009/03/10 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2009.03.10 04:15 am
股神巴菲特9日表示，美國經濟已墜落懸崖，接近最糟狀況，使得美國人陷入恐懼。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言經濟可在五年內復甦。
巴菲特接受電視訪問說：「我從來沒看過美國人這麼恐懼。只要五分鐘就能心生恐懼，但要很長的時間才能重拾信心。沒有信心的話，這個體系就行不通。」
他把失業率竄至25年來新高、股票降到12年來低點的惡劣情勢，和1941年12月7日發生的珍珠港事變相提並論，但他說這是一場打得贏的戰爭。
他認為歐巴馬總統應直接對嚇壞了的消費者提出保證，兩黨應合作支持政府，但不應有太多指定用途的專案撥款。
巴菲特警告，未來失業率還可能持續上揚，經濟振興方案也可能產生通貨膨脹的副作用，比1970年代通膨率高達兩位數還要糟。一切要靠政府施政的智慧才能挽救頹勢。
他預言：「五年後經濟會好轉，不過希望速度可以再快些。美國的好日子就在前方，但多快可抵達目的仍是疑問。」
雖然巴菲特對股票市場將止跌反彈表現出強烈信心，但未提及是否會加碼稍早買進的個股，例如奇異公司（GE）和美國運通公司（AE）。
巴菲特表示，波克夏要維持足夠資本做為緩衝，最少要100億美元。他說：「我想絕對確保波克夏不需要任何人馳援以度過難關。」
經濟不景氣也重創波克夏的投資組合。用來追蹤績效的每股帳面價值在2008年下滑9.6%，表現為巴菲特1965年入主以來最糟。波克夏2月底公布去年第四季財報，獲利衰退幅度高達96%，從前年同期的29億美元大降至1.17億美元，是連續第五季下滑。
【2009/03/10 經濟日報】@ http://udn.com/
【新浪網2009-03-14】AIG曾兩度求助股神
AIG曾兩度求助股神
2009-03-14 05:11:14 轉寄給朋友
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( 本報訊)
股神巴菲特表示，在美國政府出手阻止保險巨擘AIG于9月崩潰之前，AIG在最後階段曾兩度請求他給予協助。
巴菲特受訪時稱，他巧妙回答AIG當時的執行長Robert Willumstad 于去年9月某個周五晚打來的電話，對該保險公司部分美國產物意外事故業務選擇不出價。他說，當周周末，AIG又希望他能參與一項交易，但該交易後因民間團體提供資金的期盼落空而宣告結束。他強調，「這個投資案不會很難拒絕，他們需要的顯然超過我們所能供應的！」
巴菲特透露，在決定不要把巴郡的資金投入該保險公司部分美國業務之前，他當時曾花了「一或兩個小時」，檢視AIG的傳真文件。
2009-03-14 05:11:14 轉寄給朋友
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( 本報訊)
股神巴菲特表示，在美國政府出手阻止保險巨擘AIG于9月崩潰之前，AIG在最後階段曾兩度請求他給予協助。
巴菲特受訪時稱，他巧妙回答AIG當時的執行長Robert Willumstad 于去年9月某個周五晚打來的電話，對該保險公司部分美國產物意外事故業務選擇不出價。他說，當周周末，AIG又希望他能參與一項交易，但該交易後因民間團體提供資金的期盼落空而宣告結束。他強調，「這個投資案不會很難拒絕，他們需要的顯然超過我們所能供應的！」
巴菲特透露，在決定不要把巴郡的資金投入該保險公司部分美國業務之前，他當時曾花了「一或兩個小時」，檢視AIG的傳真文件。
【證券時報2009-03-14】巴菲特2009年致股東的信
巴菲特2009年致股東的信
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 03 / 14 星期六 10:23 上一則 下一則
有「股神」之稱的沃倫·巴菲特每年致伯克希爾·哈撒韋公司股東的信，是人們翹首以待、撼動市場的大事。今年也不例外，本周初，巴菲特就殘酷的商業形勢提出了自己的觀點。
44年來，伯克希爾·哈撒韋公司的賬面價值已從19美元漲至70530美元，年增長率達20.3％。但是，2008年是44年來最糟糕的一年，對伯克希爾的賬面價值和標準普爾500種指數來說都是。對於公司和市政債券、房地產和初級產品而言，這也是極具破壞性的一年。到年底，各類投資者都損失慘重，倍感困惑，彷彿誤入羽毛球賽場的小鳥一般。
聰明的貸款者不賭房價上升
伯克希爾·哈撒韋公司的業務之一是克萊頓房屋公司，這是預制屋行業規模最大的一家公司。它最近的經歷，或許對有關住房和抵押貸款的公共政策辯論有啟迪作用。
20世紀90年代，預制屋行業大多採取惡劣的銷售辦法。富有實際意義的首付要求經常不被理睬，有時還涉及造假。此外，不可能兌現的月供數額也得到了貸款者的同意，因為他們什麼也不會損失。因此出現的抵押貸款，通常經過證券化包裝，然後由華爾街公司賣給了毫不設防的投資者。這種邪惡而導致災難的行為鏈，必然要以災難告終，實際上也確實如此。
在房地產市場崩潰的背景下，克萊頓公司的198888位借款人卻還在繼續正常還貸。為什麼我們的借款人(他們的典型特徵是收入普通，信用記錄也談不上多好)的表現如此出色？答案很簡單，這得回到：貸款101法則。我們的借款人僅僅是比較了一下全額貸款與他們的實際收入(不是預期中的收入)之間的差距，然後決定他們是否有能力還貸。簡單地說，他們辦抵押貸款的時候就決定要還清這筆貸款，不管房價如何起落。
當然，我們的一些借款人也會遇到麻煩。他們一般沒有太多存款來幫助其渡過困境。出現拖欠貸款或喪失抵押品贖回權之類的現象，主要原因是失業，但死亡、離婚和醫療費用都會引起問題。如果失業率上升———在2009年這是肯定的，那麼就有更多克萊頓公司的借款人將遇到麻煩，我們的損失也會更大，雖然這種損失仍然是可以應付的。但房價走勢對我們的影響不大。
很多人在談到當前的房地產市場危機時，往往忽略了一個重要事實，那就是大多數斷供現象不是因為住房價值低於抵押貸款而引起的。相反，斷供是因為借款人無法支付月供。業主在付過有實際意義的首付(這筆錢來自存款而不是其他借款)後，很少會因為當前的住房價值低於抵押貸款數額，而拋棄現在的住處。相反，他們走人是因為無法支付月供。
自己擁有住房是一件美好的事情。我和家人現在的房子已經住了50年，而且還會繼續住下去。購買住房的主要動機應該是享樂和實用，而不是指望靠房子來賺錢或再融資。此外，購房者應該買與自己收入水平相符的住房。
當前的房地產市場危機應該給購房者、貸款機構、經紀公司和政府帶來一些簡單的教訓，以確保今後的穩定。購房至少要付10％實實在在的首付，並確保購房者的收入支付月供綽綽有餘。購房者的實際收入也應經過嚴格審核。讓人們擁有自己的住房雖然是一個理想的目標，但不應當成為首要目標，讓人們保住現有的住房才是我們的目標。
國庫券泡沫是最新的投資風險
去年我犯了一個大錯。在石油和天然氣價格接近頂峰的時候，我買入了大量美國康菲石油公司的股票。去年下半年能源價格出現暴跌，這是我始料不及的。雖然現在我仍然堅信今後油價極有可能遠遠高於現在的每桶40至50美元價格，但到目前為止我還是錯了。而且即使今後能源價格上漲，此次購入股票的糟糕時機，還是讓伯克希爾·哈撒韋公司損失了幾十億美元……
從好的方面來說，去年我們購入裡格利公司、高盛公司和通用電氣公司發行的總額為146億美元的固定收益證券。此外，在購入3家公司發行的固定收益證券過程中，作為額外獎勵，我們還得到了實際參股權。為了籌資購買這些固定收益證券，我不得不賣掉了一部分我本想保留的股票(主要是強生公司、寶潔公司和康菲石油公司的股票)。
投資界面臨的風險，已經從價值低估轉向價值高估。這種變化不可小覷，鐘擺弧度更大了。幾年前，投資優級市政公債或公司債券，能得到像今天這樣的收益，幾乎是無法想像的，儘管無風險的政府債券短期收益接近於零，長期收益也少得可憐。編寫現代金融史的時候，我們無疑會提到20世紀90年代末的網絡泡沫和本世紀初的房地產市場泡沫，但2008年底的國庫券泡沫或許也同樣值得一提。
幾乎可以肯定地說，以目前的收益率長期持有現金等價物或長期政府債券是一種糟糕的政策。當然，隨著金融危機日益加深，這些金融票據的持有者會愈發覺得自己的選擇很舒適———事實上，他們幾乎有點沾沾自喜。當金融評論家高呼「現金是王」的時候，他們認為自己的判斷得到了肯定，儘管這些美妙的現金幾乎沒有給他們帶來任何收益，而且隨著時間的推移，購買力也必定會越來越低。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 03 / 14 星期六 10:23 上一則 下一則
有「股神」之稱的沃倫·巴菲特每年致伯克希爾·哈撒韋公司股東的信，是人們翹首以待、撼動市場的大事。今年也不例外，本周初，巴菲特就殘酷的商業形勢提出了自己的觀點。
44年來，伯克希爾·哈撒韋公司的賬面價值已從19美元漲至70530美元，年增長率達20.3％。但是，2008年是44年來最糟糕的一年，對伯克希爾的賬面價值和標準普爾500種指數來說都是。對於公司和市政債券、房地產和初級產品而言，這也是極具破壞性的一年。到年底，各類投資者都損失慘重，倍感困惑，彷彿誤入羽毛球賽場的小鳥一般。
聰明的貸款者不賭房價上升
伯克希爾·哈撒韋公司的業務之一是克萊頓房屋公司，這是預制屋行業規模最大的一家公司。它最近的經歷，或許對有關住房和抵押貸款的公共政策辯論有啟迪作用。
20世紀90年代，預制屋行業大多採取惡劣的銷售辦法。富有實際意義的首付要求經常不被理睬，有時還涉及造假。此外，不可能兌現的月供數額也得到了貸款者的同意，因為他們什麼也不會損失。因此出現的抵押貸款，通常經過證券化包裝，然後由華爾街公司賣給了毫不設防的投資者。這種邪惡而導致災難的行為鏈，必然要以災難告終，實際上也確實如此。
在房地產市場崩潰的背景下，克萊頓公司的198888位借款人卻還在繼續正常還貸。為什麼我們的借款人(他們的典型特徵是收入普通，信用記錄也談不上多好)的表現如此出色？答案很簡單，這得回到：貸款101法則。我們的借款人僅僅是比較了一下全額貸款與他們的實際收入(不是預期中的收入)之間的差距，然後決定他們是否有能力還貸。簡單地說，他們辦抵押貸款的時候就決定要還清這筆貸款，不管房價如何起落。
當然，我們的一些借款人也會遇到麻煩。他們一般沒有太多存款來幫助其渡過困境。出現拖欠貸款或喪失抵押品贖回權之類的現象，主要原因是失業，但死亡、離婚和醫療費用都會引起問題。如果失業率上升———在2009年這是肯定的，那麼就有更多克萊頓公司的借款人將遇到麻煩，我們的損失也會更大，雖然這種損失仍然是可以應付的。但房價走勢對我們的影響不大。
很多人在談到當前的房地產市場危機時，往往忽略了一個重要事實，那就是大多數斷供現象不是因為住房價值低於抵押貸款而引起的。相反，斷供是因為借款人無法支付月供。業主在付過有實際意義的首付(這筆錢來自存款而不是其他借款)後，很少會因為當前的住房價值低於抵押貸款數額，而拋棄現在的住處。相反，他們走人是因為無法支付月供。
自己擁有住房是一件美好的事情。我和家人現在的房子已經住了50年，而且還會繼續住下去。購買住房的主要動機應該是享樂和實用，而不是指望靠房子來賺錢或再融資。此外，購房者應該買與自己收入水平相符的住房。
當前的房地產市場危機應該給購房者、貸款機構、經紀公司和政府帶來一些簡單的教訓，以確保今後的穩定。購房至少要付10％實實在在的首付，並確保購房者的收入支付月供綽綽有餘。購房者的實際收入也應經過嚴格審核。讓人們擁有自己的住房雖然是一個理想的目標，但不應當成為首要目標，讓人們保住現有的住房才是我們的目標。
國庫券泡沫是最新的投資風險
去年我犯了一個大錯。在石油和天然氣價格接近頂峰的時候，我買入了大量美國康菲石油公司的股票。去年下半年能源價格出現暴跌，這是我始料不及的。雖然現在我仍然堅信今後油價極有可能遠遠高於現在的每桶40至50美元價格，但到目前為止我還是錯了。而且即使今後能源價格上漲，此次購入股票的糟糕時機，還是讓伯克希爾·哈撒韋公司損失了幾十億美元……
從好的方面來說，去年我們購入裡格利公司、高盛公司和通用電氣公司發行的總額為146億美元的固定收益證券。此外，在購入3家公司發行的固定收益證券過程中，作為額外獎勵，我們還得到了實際參股權。為了籌資購買這些固定收益證券，我不得不賣掉了一部分我本想保留的股票(主要是強生公司、寶潔公司和康菲石油公司的股票)。
投資界面臨的風險，已經從價值低估轉向價值高估。這種變化不可小覷，鐘擺弧度更大了。幾年前，投資優級市政公債或公司債券，能得到像今天這樣的收益，幾乎是無法想像的，儘管無風險的政府債券短期收益接近於零，長期收益也少得可憐。編寫現代金融史的時候，我們無疑會提到20世紀90年代末的網絡泡沫和本世紀初的房地產市場泡沫，但2008年底的國庫券泡沫或許也同樣值得一提。
幾乎可以肯定地說，以目前的收益率長期持有現金等價物或長期政府債券是一種糟糕的政策。當然，隨著金融危機日益加深，這些金融票據的持有者會愈發覺得自己的選擇很舒適———事實上，他們幾乎有點沾沾自喜。當金融評論家高呼「現金是王」的時候，他們認為自己的判斷得到了肯定，儘管這些美妙的現金幾乎沒有給他們帶來任何收益，而且隨著時間的推移，購買力也必定會越來越低。
【大公報2009-03-14】巴菲特透露兩度拒絕救AIG
巴菲特透露兩度拒絕救AIG
2009-3-14
圖：巴菲特曾兩次拒絕救助AIG
據身家大縮水的「股神」巴菲特透露，美國國際集團（AIG）在被政府接管之前，曾兩度求助於他。
作為投資公司巴郡主席的巴菲特，在接受彭博社電視訪問時表示，他在去年九月的一個星期五，接到了AIG前行政總裁威倫斯坦德打來的電話，要求其競投AIG財險業務，他花去了一個或兩個小時時間，評估AIG傳真過來的文件，但是最終謝絕了這一請求。兩天之後，由於一家私人公司的交易資金未到位，AIG再次向巴菲特發出求救信號。
巴菲特稱，拒絕投資請求並不困難，AIG需要的資金明顯多出他們能夠提供的。巴菲特的退縮，為AIG透過私人投資者解決資金短缺的努力蒙上了陰影。就在同一周內，雷曼申請了破產保護。美國政府則在不久之後以850億美元的貸款換取了AIG的79.9%股權。作為入股條件的一部分，威倫斯坦德被現任行政總裁李迪取代。
巴菲特感慨到，全世界從未經歷過這樣的一個星期。
惠譽降巴郡評級
另外，評級機構惠譽表示，出於對巴郡股票與衍生品投資將錄得虧損的擔憂，該機構下調了巴郡的AAA評級。
惠譽將巴郡的債券發行商違約評級調低至AA+，其長期無擔保債券的評級，則被降為AA。巴郡的保險與再保險業務，評級則未有變化，但是惠譽警告稱，巴郡的全部評級存在進一步被下調的風險。惠譽還在聲明中指出，如果巴菲特無法勝任公司投資總監一職，亦將為巴郡帶來風險。
巴菲特在金融衍生品上的押注，導致巴郡股價在過去十二個月內下滑三成五。將衍生工具視作「大規模殺傷性金融武器」的巴菲特稱，他計劃發售更多衍生工具合約，但部分投資者認為，這將為巴郡帶來巨額損失。
【中國時報2009-03-13】7大輸家 至少腰斬235億
7大輸家 至少腰斬235億
2009-03-13 中國時報 【鍾玉玨／綜合十二日外電報導】
《富比世》富豪排行榜去年最大的「贏家」卻是今年最大的「輸家」。
阿尼爾·安巴尼（Anil Ambani）：因旗下三家公司「信實通訊」、「信實電力」與「信實資產」的股價暴跌，阿尼爾．安巴尼財富縮水了三二○億美元。儘管財富銳減，還是保住了一百億美元身價，榮登富豪榜。
拉克希米·米塔爾（Lakshmi Mittal）：鋼價跌跌不休，自去夏以來重挫七五％，加上被控反托拉斯遭歐洲重罰巨款，拖累全球最大鋼鐵製造商「Arcelor Mittal」的股價，也讓米塔爾財富縮水了二五七億美元。
華倫．巴菲特（Warren Buffett）：就連「股神」巴菲特也會踢到鐵板。旗下波克夏．海瑟威控股公司因投資高盛集團、奇異公司優先股慘遭滑鐵盧，而大量購入「康菲石油公司」又是一大失策，導致波克夏．海瑟威股價幾近腰斬，財富驟減二五○億美元，但依舊是全球第二首富。
卡洛斯·斯利姆（Carlos Slim）：身為拉美電信大亨的斯利姆去年榮登富比世富豪排行榜第二，不過財富在短短一年大幅縮水二五○億美元，旗下行動通訊「美洲移動」股價暴跌六成。但無阻大亨投資慾，去年買進紐約時報、紐約精品百貨公司「Saks」股權，可惜投資報酬率令人失望。
K.P.辛格（K.P.Singh）：印度最大房地產商「DLF集團」董事長K.P.辛格資產少了二五○億美元，為了挽救公司股價，辛格曾實施庫藏股買回。
歐雷格·德里帕斯卡（Oleg Deripaska）：俄羅斯鋁業大王德里帕斯卡今年從雲端重跌在地，因為公司股價一再被放空摜壓，財富大幅蒸發二四五億美元。
穆凱希．安巴尼（Mukesh Ambani）：石化公司「信實工業集團」的股價重挫四成，財富因而少了二三五億美元，但仍以一九五億美元蟬連印度首富。
2009-03-13 中國時報 【鍾玉玨／綜合十二日外電報導】
《富比世》富豪排行榜去年最大的「贏家」卻是今年最大的「輸家」。
阿尼爾·安巴尼（Anil Ambani）：因旗下三家公司「信實通訊」、「信實電力」與「信實資產」的股價暴跌，阿尼爾．安巴尼財富縮水了三二○億美元。儘管財富銳減，還是保住了一百億美元身價，榮登富豪榜。
拉克希米·米塔爾（Lakshmi Mittal）：鋼價跌跌不休，自去夏以來重挫七五％，加上被控反托拉斯遭歐洲重罰巨款，拖累全球最大鋼鐵製造商「Arcelor Mittal」的股價，也讓米塔爾財富縮水了二五七億美元。
華倫．巴菲特（Warren Buffett）：就連「股神」巴菲特也會踢到鐵板。旗下波克夏．海瑟威控股公司因投資高盛集團、奇異公司優先股慘遭滑鐵盧，而大量購入「康菲石油公司」又是一大失策，導致波克夏．海瑟威股價幾近腰斬，財富驟減二五○億美元，但依舊是全球第二首富。
卡洛斯·斯利姆（Carlos Slim）：身為拉美電信大亨的斯利姆去年榮登富比世富豪排行榜第二，不過財富在短短一年大幅縮水二五○億美元，旗下行動通訊「美洲移動」股價暴跌六成。但無阻大亨投資慾，去年買進紐約時報、紐約精品百貨公司「Saks」股權，可惜投資報酬率令人失望。
K.P.辛格（K.P.Singh）：印度最大房地產商「DLF集團」董事長K.P.辛格資產少了二五○億美元，為了挽救公司股價，辛格曾實施庫藏股買回。
歐雷格·德里帕斯卡（Oleg Deripaska）：俄羅斯鋁業大王德里帕斯卡今年從雲端重跌在地，因為公司股價一再被放空摜壓，財富大幅蒸發二四五億美元。
穆凱希．安巴尼（Mukesh Ambani）：石化公司「信實工業集團」的股價重挫四成，財富因而少了二三五億美元，但仍以一九五億美元蟬連印度首富。
【經濟日報2009-03-14】波克夏 債信AAA光環不再
波克夏 債信AAA光環不再
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】 2009.03.14 03:08 am
金融海嘯席捲下，過去被視為碉堡的企業也出現裂縫。繼奇異公司（GE）痛失頂級債信後，股神巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）也失去AAA的債信評等。
惠譽評等公司（Fitch Ratings）將波克夏的發行人違約評等（issuer default rating）從AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。理由是波克夏持有的大量股票與衍生性金融商品可能再蒙受損失。標準普爾與穆迪則仍維持波克夏的AAA評級。
擁有標準普爾公司AAA債信的企業愈來愈少，現在仍保有頂級債信的非金融業者只有五家，微軟與埃克森美孚是其中兩家，但在1982年卻有超過60家之多。
YCMNet顧問公司策略師吉上說：「最後恐怕只剩下美國國庫券才有AAA評等，現在評等機構都非常謹慎。」
但波克夏的保險與再保險事業，仍保有AAA的評等，但惠譽公司警告，所有的評級都已納入檢討，可能進一步調降。
波克夏股價過去12個月來重挫35%，主要和巴菲特在衍生性金融商品上的押注有關。
巴菲特曾經形容衍生性金融商品是「大規模毀滅性金融武器」，但波克夏卻擔保和垃圾公司債、市政債以及股價指數連動的衍生性商品，範圍遍及三洲，到去年底止，債務超過140億美元。
巴菲特說，他打算出售更多的衍生商品合約。但巴菲特的聲譽並未使波克夏更加可靠。惠譽公司說，巴菲特一旦不能繼續擔任投資長的角色，會讓波克夏公司陷入風險。聲明中說：「波克夏的風險和巴菲特的年紀無關，但波克夏優異的長期投資結果，以及辨識與收購優良公司的能力，卻和巴菲特密不可分。」巴菲特今年已78歲。
波克夏A股是紐約證交所中最貴的一檔股票，12日收盤時上漲2.4%，以85,700美元收盤。13日早盤一度下挫逾4%。
或許，對巴菲特迷來說，波克夏遭降等只代表這波衰退來勢兇猛，誰都不可倖免。
【2009/03/14 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】 2009.03.14 03:08 am
金融海嘯席捲下，過去被視為碉堡的企業也出現裂縫。繼奇異公司（GE）痛失頂級債信後，股神巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）也失去AAA的債信評等。
惠譽評等公司（Fitch Ratings）將波克夏的發行人違約評等（issuer default rating）從AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。理由是波克夏持有的大量股票與衍生性金融商品可能再蒙受損失。標準普爾與穆迪則仍維持波克夏的AAA評級。
擁有標準普爾公司AAA債信的企業愈來愈少，現在仍保有頂級債信的非金融業者只有五家，微軟與埃克森美孚是其中兩家，但在1982年卻有超過60家之多。
YCMNet顧問公司策略師吉上說：「最後恐怕只剩下美國國庫券才有AAA評等，現在評等機構都非常謹慎。」
但波克夏的保險與再保險事業，仍保有AAA的評等，但惠譽公司警告，所有的評級都已納入檢討，可能進一步調降。
波克夏股價過去12個月來重挫35%，主要和巴菲特在衍生性金融商品上的押注有關。
巴菲特曾經形容衍生性金融商品是「大規模毀滅性金融武器」，但波克夏卻擔保和垃圾公司債、市政債以及股價指數連動的衍生性商品，範圍遍及三洲，到去年底止，債務超過140億美元。
巴菲特說，他打算出售更多的衍生商品合約。但巴菲特的聲譽並未使波克夏更加可靠。惠譽公司說，巴菲特一旦不能繼續擔任投資長的角色，會讓波克夏公司陷入風險。聲明中說：「波克夏的風險和巴菲特的年紀無關，但波克夏優異的長期投資結果，以及辨識與收購優良公司的能力，卻和巴菲特密不可分。」巴菲特今年已78歲。
波克夏A股是紐約證交所中最貴的一檔股票，12日收盤時上漲2.4%，以85,700美元收盤。13日早盤一度下挫逾4%。
或許，對巴菲特迷來說，波克夏遭降等只代表這波衰退來勢兇猛，誰都不可倖免。
【2009/03/14 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-03-14】巴菲特 押寶衍生金融商品
巴菲特 押寶衍生金融商品
【經濟日報╱編譯莊雅婷／彭博資訊十三日電】 2009.03.14 03:08 am
股神巴菲特
（路透、彭博資訊）
股神巴菲特無懼外界疑慮，12日表示旗下的波克夏公司計劃銷售更多衍生性金融商品合約。他也透露，美國國際集團（AIG）去年危機前曾兩度向他求援，不過都被他回絕。
巴菲特12日接受彭博電視專訪時說：「我們會持續下去。只要是我瞭解而且獲利機率大的業務，我們就會去做，但這不表示每次都能賺錢。」他強調，未來波克夏賣的衍生性金融商品合約，仍由他親自經手。
未來商品合約 仍將親自操刀
巴菲特的波克夏因押注衍生性金融商品，恐會繼續虧損，所以其發行人違約評等遭惠譽調降，從頂級的AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。波克夏總部設在圖中這棟位於內布拉斯加州奧馬哈市的基維特廣場（Kiewit Plaza）大樓。
（路透、彭博資訊）
波克夏的股價今年來大幅下滑，主因是投資人擔心巴菲特押注衍生性金融商品，可能衝擊該公司獲利。波克夏擔保與企業垃圾債券、市政債券與三大洲股價指數連結的衍生性金融商品，至去年12月31日止的債務逾140億美元。
這些合約總計有251口，有些離到期日最多還有19年。按去年底的條件推算，如果市值完全蒸發而各州與市政府全部倒債，波克夏最多將慘賠634億美元。受衍生性金融商品合約的債務攀升及股票部位縮水影響，波克夏去年每股帳面價值創下44年來最大跌幅。
不過，巴菲特說，衍生性金融商品的債務壓力增加，並沒有讓他看管資金時變得戒慎恐懼，他說：「任何合約都可能產生損失，我們預期應有獲利，但也不排除虧損的可能性。」他指出，設想各種情況、並作最壞的打算，是波克夏資金雄厚的秘訣。
預期應有獲利 也不排除虧損
巴菲特在訪談中也透露，去年9月AIG危機之前，曾兩度求助於他。第一次AIG執行長威倫史泰德（Robert Willumstad）親自來電，但他還是決定不競標該公司的產險業務。兩天後，AIG再度邀請他參與交易，但最後因某個民間集團放棄注資而宣告破局。
審閱AIG資料 決定拒絕金援
巴菲特說：「拒絕這項投資並不難，他們的需要超出我們能力所及。」
他表示，接到第一通電話後，花了「一、兩個小時」審閱AIG的傳真文件，之後才決定拒絕金援。
這番話顯示，AIG去年爆發財務危機後，便積極尋求民間力量解決資金窘境。
後來美國政府同意用850億美元貸款，換取AIG近八成股權。
【2009/03/14 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯莊雅婷／彭博資訊十三日電】 2009.03.14 03:08 am
股神巴菲特
（路透、彭博資訊）
股神巴菲特無懼外界疑慮，12日表示旗下的波克夏公司計劃銷售更多衍生性金融商品合約。他也透露，美國國際集團（AIG）去年危機前曾兩度向他求援，不過都被他回絕。
巴菲特12日接受彭博電視專訪時說：「我們會持續下去。只要是我瞭解而且獲利機率大的業務，我們就會去做，但這不表示每次都能賺錢。」他強調，未來波克夏賣的衍生性金融商品合約，仍由他親自經手。
未來商品合約 仍將親自操刀
巴菲特的波克夏因押注衍生性金融商品，恐會繼續虧損，所以其發行人違約評等遭惠譽調降，從頂級的AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。波克夏總部設在圖中這棟位於內布拉斯加州奧馬哈市的基維特廣場（Kiewit Plaza）大樓。
（路透、彭博資訊）
波克夏的股價今年來大幅下滑，主因是投資人擔心巴菲特押注衍生性金融商品，可能衝擊該公司獲利。波克夏擔保與企業垃圾債券、市政債券與三大洲股價指數連結的衍生性金融商品，至去年12月31日止的債務逾140億美元。
這些合約總計有251口，有些離到期日最多還有19年。按去年底的條件推算，如果市值完全蒸發而各州與市政府全部倒債，波克夏最多將慘賠634億美元。受衍生性金融商品合約的債務攀升及股票部位縮水影響，波克夏去年每股帳面價值創下44年來最大跌幅。
不過，巴菲特說，衍生性金融商品的債務壓力增加，並沒有讓他看管資金時變得戒慎恐懼，他說：「任何合約都可能產生損失，我們預期應有獲利，但也不排除虧損的可能性。」他指出，設想各種情況、並作最壞的打算，是波克夏資金雄厚的秘訣。
預期應有獲利 也不排除虧損
巴菲特在訪談中也透露，去年9月AIG危機之前，曾兩度求助於他。第一次AIG執行長威倫史泰德（Robert Willumstad）親自來電，但他還是決定不競標該公司的產險業務。兩天後，AIG再度邀請他參與交易，但最後因某個民間集團放棄注資而宣告破局。
審閱AIG資料 決定拒絕金援
巴菲特說：「拒絕這項投資並不難，他們的需要超出我們能力所及。」
他表示，接到第一通電話後，花了「一、兩個小時」審閱AIG的傳真文件，之後才決定拒絕金援。
這番話顯示，AIG去年爆發財務危機後，便積極尋求民間力量解決資金窘境。
後來美國政府同意用850億美元貸款，換取AIG近八成股權。
【2009/03/14 經濟日報】@ http://udn.com/
【文匯報2009-03-14】「巴菲特是風險因素」 巴郡遭惠譽降級
「巴菲特是風險因素」 巴郡遭惠譽降級
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http://www.wenweipo.com [2009-03-14]
「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡，在他掌舵44年以來有38年的表現跑贏標準普爾500指數，但一場金融海嘯，不僅巴郡股價過去一年下挫35%，巴菲特的身家亦縮水250億美元（約1,940億港元），現在連AAA的信貸評級也不保。評級機構惠譽將巴郡的發行人違約級，降至AA+；將其高級無抵押債務評級降至AA。
相關衍生工具可巨額虧損
惠譽以關注巴郡在股票市場和衍生工具市場的潛在虧損為由，調低其評級。惠譽還指，巴菲特作為公司首席投資總監，亦是風險因素之一，因巴郡的長期投資成績和其辨別與收購具吸引力公司的能力與巴菲特牢不可分。
巴菲特曾把衍生工具形容為「金融大殺傷力武器」，惠譽擔心他在衍生工具上的押注會摧毀巴郡的盈利。經營保險業務的巴郡，為大量衍生工具作擔保。上周，巴菲特稱計劃出售更多衍生工具合約，但有投資者指有關衍生工具合約可能令巴郡負上數十億美元虧損。■彭博通訊社/《福布斯》雜誌
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http://www.wenweipo.com [2009-03-14]
「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡，在他掌舵44年以來有38年的表現跑贏標準普爾500指數，但一場金融海嘯，不僅巴郡股價過去一年下挫35%，巴菲特的身家亦縮水250億美元（約1,940億港元），現在連AAA的信貸評級也不保。評級機構惠譽將巴郡的發行人違約級，降至AA+；將其高級無抵押債務評級降至AA。
相關衍生工具可巨額虧損
惠譽以關注巴郡在股票市場和衍生工具市場的潛在虧損為由，調低其評級。惠譽還指，巴菲特作為公司首席投資總監，亦是風險因素之一，因巴郡的長期投資成績和其辨別與收購具吸引力公司的能力與巴菲特牢不可分。
巴菲特曾把衍生工具形容為「金融大殺傷力武器」，惠譽擔心他在衍生工具上的押注會摧毀巴郡的盈利。經營保險業務的巴郡，為大量衍生工具作擔保。上周，巴菲特稱計劃出售更多衍生工具合約，但有投資者指有關衍生工具合約可能令巴郡負上數十億美元虧損。■彭博通訊社/《福布斯》雜誌
【中央社2009-03-14】巴菲特的波克夏薪酬十萬
巴菲特的波克夏薪酬十萬
（中央社）全球第二大富豪巴菲特 (Warren Buffett)去年薪酬連續28年維持在10萬美元，他旗下的波克夏海沙威 (Berkshire HathawayUS-BRK/A)公佈去年業績為他接管以來最差。巴菲特並未領取紅利。
波克夏本月指出，該公司每股帳面價值為巴菲特40年前接管以來第二度下滑。波克夏今天在定期呈交的報告中表示，巴菲特沒有獲得股票選擇權或領取擔任執行長和總裁的報酬。
巴菲特將波克夏從一家即將倒閉的紡織製造商改造成一家市值達1300億美元的投資控股公司，旗下包含冰淇淋、糖果商店、保險和商用噴射機租賃服務等事業。巴菲特是波克夏最大的股東，他已承諾將其持股的大部分捐給Bill Melinda & Gates Foundation和4個家庭慈善基金。
根據富比世雜誌本週公佈的年度全球首富排行榜，巴菲特排行第二，僅次於微軟聯合創辦人和波克夏董事比爾蓋茲。自從富比世上次更新富豪排行以來，巴菲特的財富在12個月內縮水了250億美元，降至370億美元。
（中央社）全球第二大富豪巴菲特 (Warren Buffett)去年薪酬連續28年維持在10萬美元，他旗下的波克夏海沙威 (Berkshire HathawayUS-BRK/A)公佈去年業績為他接管以來最差。巴菲特並未領取紅利。
波克夏本月指出，該公司每股帳面價值為巴菲特40年前接管以來第二度下滑。波克夏今天在定期呈交的報告中表示，巴菲特沒有獲得股票選擇權或領取擔任執行長和總裁的報酬。
巴菲特將波克夏從一家即將倒閉的紡織製造商改造成一家市值達1300億美元的投資控股公司，旗下包含冰淇淋、糖果商店、保險和商用噴射機租賃服務等事業。巴菲特是波克夏最大的股東，他已承諾將其持股的大部分捐給Bill Melinda & Gates Foundation和4個家庭慈善基金。
根據富比世雜誌本週公佈的年度全球首富排行榜，巴菲特排行第二，僅次於微軟聯合創辦人和波克夏董事比爾蓋茲。自從富比世上次更新富豪排行以來，巴菲特的財富在12個月內縮水了250億美元，降至370億美元。
【中國時報2009-03-13】富比世：比爾蓋茲重登全球首富寶座
富比世：比爾蓋茲重登全球首富寶座
2009-03-12 中國時報 【法新社】
「富比世」（Forbes）雜誌今天發布最新全球億萬富豪排行榜，經濟衰退席捲全球，富豪財富也普遍大失血，微軟公司創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）挾著400億美元身價，重登首富寶座。
富比世指出，少有富豪倖免於今年的大震撼，今年排行榜億萬富豪有793人，少於去年的1125人，財富總值大約2兆4000億美元，也較去年的4兆4000億美元大幅縮水。
富比世發言人貝格里（Monie Begley）在記者會中開玩笑地指出：「今天最大的消息是我們在這裡，且仍有億萬富豪。」
雖然比爾蓋茲的資產在過去一年少了180億美元，但在此眾所矚目的年度富豪金榜，他仍以400億美元身價重返榜首。
儘管去年巴菲特（Warren Buffett）麾下投資公司波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）股價直直落，讓他持股失血250億美元，但仍以370億美元排名第二。
墨西哥電信鉅子史林（Carlos Slim）則以350億美元排名第三，他的資產也縮水250億美元。
富豪排行榜前20人，美國包辦10人。美國財經重鎮紐約取代莫斯科，成為鉅富最多的城市，有55位上榜富豪住在紐約市，倫敦有28位，莫斯科有27位。（譯者：陳蓉）
2009-03-12 中國時報 【法新社】
「富比世」（Forbes）雜誌今天發布最新全球億萬富豪排行榜，經濟衰退席捲全球，富豪財富也普遍大失血，微軟公司創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）挾著400億美元身價，重登首富寶座。
富比世指出，少有富豪倖免於今年的大震撼，今年排行榜億萬富豪有793人，少於去年的1125人，財富總值大約2兆4000億美元，也較去年的4兆4000億美元大幅縮水。
富比世發言人貝格里（Monie Begley）在記者會中開玩笑地指出：「今天最大的消息是我們在這裡，且仍有億萬富豪。」
雖然比爾蓋茲的資產在過去一年少了180億美元，但在此眾所矚目的年度富豪金榜，他仍以400億美元身價重返榜首。
儘管去年巴菲特（Warren Buffett）麾下投資公司波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）股價直直落，讓他持股失血250億美元，但仍以370億美元排名第二。
墨西哥電信鉅子史林（Carlos Slim）則以350億美元排名第三，他的資產也縮水250億美元。
富豪排行榜前20人，美國包辦10人。美國財經重鎮紐約取代莫斯科，成為鉅富最多的城市，有55位上榜富豪住在紐約市，倫敦有28位，莫斯科有27位。（譯者：陳蓉）
【鉅亨網2009-03-13】Fitch摘去股神巴菲特旗下Berkshire的「AAA」頂級評等
Fitch摘去股神巴菲特旗下Berkshire的「AAA」頂級評等
鉅亨網編譯許家華‧綜合外電
2009 / 03 / 13 星期五 14:40 上一則 下一則
由於信評公司 Fitch Ratings認為，股神Warren Buffett旗下的Berkshire Hathaway Inc..(BRK/A-US)股價與其衍生商品都有虧損的潛在可能，因此調降該公司頂級 「AAA」的評等至 「AA+」。
Fitch 表示，假如 Buffett沒辦法繼續擔任該公司的投資長，那麼 Berkshire面臨的風險更大。信評公司將 Berkshire的發行人違約評等降為 「AA+」，而一級無擔保債券的評等則降為「AA」，保險與再保單位的評價則暫時穩住 「AAA」評等。Fitch 仍警告，還會再檢視上述評等，不排除再度調降的可能。
Fitch 表示「會有這樣的疑慮，和 Buffett先生的年齡多大沒有關係，而是 Fitch對於該公司是否能長期擁有優秀的投資結果有所疑慮，也擔憂該公司是否能正確鑑定與購買營運良好的公司，而這兩者都與 Buffett先生有密不可分的關係。」
Buffett 今年78歲。
由於 Buffett押注在衍生商品上，爾後連續12個月 Berkshire的股價總共下跌了 35%，引起 Fitch調降評等的舉動。衍生商品─Buffett 謂之為「擁有大規模毀滅能力的金融武器」，他曾表示衍生商品將摧毀公司獲利。Berkshire 被困在企業垃圾債券、公債和 3大陸股指糟糕的表現之中，去年年底債務超過 140億美元。
Buffett 曾於 《Bloomberg》電視訪談中談到，他計畫拋售更多衍生商品合約，這番投資者的談話，可能使得該公司虧損數十億美元。
被譽為「股神」的 Buffett表示：「噢！我們會繼續下去，做任何我所理解的投資，以及挖出可以賺錢的機會，但這不表示我無時無刻都穩操勝算。」
鉅亨網編譯許家華‧綜合外電
2009 / 03 / 13 星期五 14:40 上一則 下一則
由於信評公司 Fitch Ratings認為，股神Warren Buffett旗下的Berkshire Hathaway Inc..(BRK/A-US)股價與其衍生商品都有虧損的潛在可能，因此調降該公司頂級 「AAA」的評等至 「AA+」。
Fitch 表示，假如 Buffett沒辦法繼續擔任該公司的投資長，那麼 Berkshire面臨的風險更大。信評公司將 Berkshire的發行人違約評等降為 「AA+」，而一級無擔保債券的評等則降為「AA」，保險與再保單位的評價則暫時穩住 「AAA」評等。Fitch 仍警告，還會再檢視上述評等，不排除再度調降的可能。
Fitch 表示「會有這樣的疑慮，和 Buffett先生的年齡多大沒有關係，而是 Fitch對於該公司是否能長期擁有優秀的投資結果有所疑慮，也擔憂該公司是否能正確鑑定與購買營運良好的公司，而這兩者都與 Buffett先生有密不可分的關係。」
Buffett 今年78歲。
由於 Buffett押注在衍生商品上，爾後連續12個月 Berkshire的股價總共下跌了 35%，引起 Fitch調降評等的舉動。衍生商品─Buffett 謂之為「擁有大規模毀滅能力的金融武器」，他曾表示衍生商品將摧毀公司獲利。Berkshire 被困在企業垃圾債券、公債和 3大陸股指糟糕的表現之中，去年年底債務超過 140億美元。
Buffett 曾於 《Bloomberg》電視訪談中談到，他計畫拋售更多衍生商品合約，這番投資者的談話，可能使得該公司虧損數十億美元。
被譽為「股神」的 Buffett表示：「噢！我們會繼續下去，做任何我所理解的投資，以及挖出可以賺錢的機會，但這不表示我無時無刻都穩操勝算。」
【華爾街日報2009-03-13】福布斯富豪榜中的金融大腕
2009年 03月 13日 13:37
福布斯富豪榜中的金融大腕
正文 評論 更多特寫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體《金融新聞》(Financial News)馬特•特納(Matt Turner)報導﹕
《福布斯》(Forbes)最新的全球億萬富豪榜顯示﹐全球超級富豪的總財富去年減少了2萬億美元﹐僅巴菲特(Warren Buffett)一人身家就縮水250億美元。有355人跌出榜單﹐其中包括美國國際集團(American International Group Inc.)前首席執行長格林伯格(Maurice 'Hank' Greenberg)和花旗集團(Citigroup Inc.)前首席執行長威爾(Sandy Weill)。微軟(Microsoft Corp.)創始人蓋茨(Bill Gates)以資產淨值400億美元重登世界首富寶座。
我們研究了榜單﹐好讓讀者省點力氣。以下是金融界排名最高的8位富豪﹐還有另外3個引起我們注意的名字﹕
Associated Press
巴菲特1. 沃倫•巴菲特(Warren Buffet)﹐78歲﹐370億美元
身為金融巨頭伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)董事長兼首席執行長的巴菲特去年財富縮水250億美元﹐今年排在蓋茨之後﹐名列全球富豪榜第二位。
2. 邁克爾•彭博(Michael Bloomberg)﹐67歲﹐160億美元
彭博是前20名中唯一一位資產淨值在過去的一年中增加的富翁﹐雖然他擔任紐約市長的年薪僅為1美元。彭博曾在所羅門兄弟(Salomon Brothers)擔任交易員﹐排名全球富豪榜第17位。
3. 塔拉勒親王(Prince Alwaleed Bin Talal Alsaul)﹐54歲﹐133億美元
有“阿拉伯的巴菲特”之稱的塔拉勒親王名下在沙特上市的投資公司Kingdom Holding股價去年下跌60%﹐他押注花旗集團時機不對﹐結果事與愿違﹐花旗股價去年全年下挫86%。塔拉勒總排名第22位。
4. 大衛•湯姆森(David Thomson)﹐51歲﹐130億美元
原為湯姆森公司(Thomson Corp.)董事長﹐現為湯森路透(Thomson Reuters Corp.)董事長。湯姆森家族擁有湯姆森公司70%的股份。湯姆森還是家族投資載體Woodbridge的聯席董事長。總排名第24位。
5. 喬治•索羅斯(George Soros)﹐78歲﹐110億美元
索羅斯1969年創立了量子基金(Quantum Find)﹐據稱在對抗英國央行的英鎊狙擊戰中﹐一天之內就賺了10億美元。索羅斯今年早些時候在達沃斯世界經濟論壇上說﹐他的基金2008年取得了正收益。索羅斯總排名第29位。
6. 羅納德•佩勒曼(Ronald Perelman)﹐66歲﹐100億美元
以發起公司收購戰著稱的佩勒曼上世紀80年代末曾提出收購所羅門兄弟﹐2002年以60億美元將Golden State Bancorp出售給花旗集團。總排名第35位。
7. 米哈伊爾•普羅霍洛夫(Mikhail Prokhorov)﹐43歲﹐95億美元
雖然普羅霍洛夫的財富去年縮水一半以上﹐但他現在仍是俄羅斯頭號富豪﹐通過其投資公司Onexim Group擁有Renaissance Capital的50%股份。總排名第40位。
8. 卡爾•伊坎(Carl Icahn)﹐73歲﹐90億美元
活躍的投資者伊坎曾為華爾街Dreyfus & Co公司交易員﹐他的控股公司Icahn Enterprises股價去年下跌71%。他最近將關注重點從強行收購雅虎(Yahoo)轉向好萊塢電影公司Lions Gate Entertainment。伊坎總排名第43位。
Associated Press
西蒙斯詹姆斯•西蒙斯(James Simons)﹐71歲﹐80億美元
對沖基金Renaissance Technologies的創始人西蒙斯的財富去年有所增長。據福布斯的數據﹐西蒙斯旗下的數量型對沖基金去年實現了80%的淨收益率。西蒙斯總排名第55位。
約翰•鮑爾森(John Paulson)﹐53歲﹐60億美元
對沖基金經理鮑爾森2008年做空次級抵押貸款擔保證券﹐獲得了可觀的收益﹐個人收入就達到35億美元。曾任職貝爾斯登(Bear Stearns)的鮑爾森還繼續做空英國銀行類股﹐從信貸危機中獲利。總排名第76位。
柯克•科克里安(Kirk Kerkorian)﹐91歲﹐50億美元
由於美高梅金殿夢幻(MGM Mirage)和福特汽車(Ford Motor)股價下挫﹐投資者科克里安損失了90億美元。科克里安擁有Mirage Resorts 和Mandalay Bay Resorts。總排名第98位。
福布斯富豪榜中的金融大腕
正文 評論 更多特寫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體《金融新聞》(Financial News)馬特•特納(Matt Turner)報導﹕
《福布斯》(Forbes)最新的全球億萬富豪榜顯示﹐全球超級富豪的總財富去年減少了2萬億美元﹐僅巴菲特(Warren Buffett)一人身家就縮水250億美元。有355人跌出榜單﹐其中包括美國國際集團(American International Group Inc.)前首席執行長格林伯格(Maurice 'Hank' Greenberg)和花旗集團(Citigroup Inc.)前首席執行長威爾(Sandy Weill)。微軟(Microsoft Corp.)創始人蓋茨(Bill Gates)以資產淨值400億美元重登世界首富寶座。
我們研究了榜單﹐好讓讀者省點力氣。以下是金融界排名最高的8位富豪﹐還有另外3個引起我們注意的名字﹕
Associated Press
巴菲特1. 沃倫•巴菲特(Warren Buffet)﹐78歲﹐370億美元
身為金融巨頭伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)董事長兼首席執行長的巴菲特去年財富縮水250億美元﹐今年排在蓋茨之後﹐名列全球富豪榜第二位。
2. 邁克爾•彭博(Michael Bloomberg)﹐67歲﹐160億美元
彭博是前20名中唯一一位資產淨值在過去的一年中增加的富翁﹐雖然他擔任紐約市長的年薪僅為1美元。彭博曾在所羅門兄弟(Salomon Brothers)擔任交易員﹐排名全球富豪榜第17位。
3. 塔拉勒親王(Prince Alwaleed Bin Talal Alsaul)﹐54歲﹐133億美元
有“阿拉伯的巴菲特”之稱的塔拉勒親王名下在沙特上市的投資公司Kingdom Holding股價去年下跌60%﹐他押注花旗集團時機不對﹐結果事與愿違﹐花旗股價去年全年下挫86%。塔拉勒總排名第22位。
4. 大衛•湯姆森(David Thomson)﹐51歲﹐130億美元
原為湯姆森公司(Thomson Corp.)董事長﹐現為湯森路透(Thomson Reuters Corp.)董事長。湯姆森家族擁有湯姆森公司70%的股份。湯姆森還是家族投資載體Woodbridge的聯席董事長。總排名第24位。
5. 喬治•索羅斯(George Soros)﹐78歲﹐110億美元
索羅斯1969年創立了量子基金(Quantum Find)﹐據稱在對抗英國央行的英鎊狙擊戰中﹐一天之內就賺了10億美元。索羅斯今年早些時候在達沃斯世界經濟論壇上說﹐他的基金2008年取得了正收益。索羅斯總排名第29位。
6. 羅納德•佩勒曼(Ronald Perelman)﹐66歲﹐100億美元
以發起公司收購戰著稱的佩勒曼上世紀80年代末曾提出收購所羅門兄弟﹐2002年以60億美元將Golden State Bancorp出售給花旗集團。總排名第35位。
7. 米哈伊爾•普羅霍洛夫(Mikhail Prokhorov)﹐43歲﹐95億美元
雖然普羅霍洛夫的財富去年縮水一半以上﹐但他現在仍是俄羅斯頭號富豪﹐通過其投資公司Onexim Group擁有Renaissance Capital的50%股份。總排名第40位。
8. 卡爾•伊坎(Carl Icahn)﹐73歲﹐90億美元
活躍的投資者伊坎曾為華爾街Dreyfus & Co公司交易員﹐他的控股公司Icahn Enterprises股價去年下跌71%。他最近將關注重點從強行收購雅虎(Yahoo)轉向好萊塢電影公司Lions Gate Entertainment。伊坎總排名第43位。
Associated Press
西蒙斯詹姆斯•西蒙斯(James Simons)﹐71歲﹐80億美元
對沖基金Renaissance Technologies的創始人西蒙斯的財富去年有所增長。據福布斯的數據﹐西蒙斯旗下的數量型對沖基金去年實現了80%的淨收益率。西蒙斯總排名第55位。
約翰•鮑爾森(John Paulson)﹐53歲﹐60億美元
對沖基金經理鮑爾森2008年做空次級抵押貸款擔保證券﹐獲得了可觀的收益﹐個人收入就達到35億美元。曾任職貝爾斯登(Bear Stearns)的鮑爾森還繼續做空英國銀行類股﹐從信貸危機中獲利。總排名第76位。
柯克•科克里安(Kirk Kerkorian)﹐91歲﹐50億美元
由於美高梅金殿夢幻(MGM Mirage)和福特汽車(Ford Motor)股價下挫﹐投資者科克里安損失了90億美元。科克里安擁有Mirage Resorts 和Mandalay Bay Resorts。總排名第98位。
【聯合晚報2009-03-13】股神投資失利 波克夏被降等
股神投資失利 波克夏被降等
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.03.13 02:43 pm
巴菲特。
(歐新社)
標準普爾摘掉奇異(GE)公司AAA債評等地位的幾個小時後，投資大師巴菲特主持的波克夏公司12日也同樣丟掉頂級債信地位。
惠譽評等公司 (Fitch Ratings)以波克夏持有的股票與衍生商品可能再蒙損失為由，將波克夏公司的發行人違約評等(issuer default rating)從AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。
波克夏的保險與再保險事業，仍保有AAA的評等，但惠譽公司警告，所有的評級都已納入檢討，可能進一步調降。
惠譽公司認為，巴菲特若不能扮好波克夏投資長的角色，會讓波克夏公司陷入風險。聲明中說：「波克夏的風險和巴菲特的年紀無關，但波克夏優異的長期投資結果，以及辨識與收購優良公司的能力，卻和巴菲特密不可分。」
波克夏股價過去12個月來重挫35%，主要和巴菲特在衍生商品上的押注有關，惠譽認為巴菲特的決定可能擠壓波克夏公司的獲利，所以決定調降波克夏的評等。
巴菲特曾經形容衍生金融商品是「集體毀滅的金融武器」，波克夏擔保和企業垃圾債券、市政債有關的衍生商品，到去年底止的債務超過140億美元。
巴菲特接受彭博電視專訪時還說，他打算繼續出售更多的衍生商品合約。許多投資者認為，此舉可能導致波克夏公司數十億美元的虧損。
巴菲特說：「是的，我們會繼續賣。我們只做那些我瞭解，也有利我們賺錢的事，但這並不表示你每次都能賺到錢。」
針對波克夏債務虧損進行交易的信用違約交換 (CDS)合約，上周曾衝到535基點，甚至高於若干垃圾級公司的CDS，但12日已降到437基點。
波克夏股價是紐約證交所中最貴的一檔股票，12日收盤時上漲2000美元或2.4%，以85,700美元收盤。
【2009/03/13 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2009.03.13 02:43 pm
巴菲特。
(歐新社)
標準普爾摘掉奇異(GE)公司AAA債評等地位的幾個小時後，投資大師巴菲特主持的波克夏公司12日也同樣丟掉頂級債信地位。
惠譽評等公司 (Fitch Ratings)以波克夏持有的股票與衍生商品可能再蒙損失為由，將波克夏公司的發行人違約評等(issuer default rating)從AAA降為AA+，優先無擔保債券的評等也降到AA。
波克夏的保險與再保險事業，仍保有AAA的評等，但惠譽公司警告，所有的評級都已納入檢討，可能進一步調降。
惠譽公司認為，巴菲特若不能扮好波克夏投資長的角色，會讓波克夏公司陷入風險。聲明中說：「波克夏的風險和巴菲特的年紀無關，但波克夏優異的長期投資結果，以及辨識與收購優良公司的能力，卻和巴菲特密不可分。」
波克夏股價過去12個月來重挫35%，主要和巴菲特在衍生商品上的押注有關，惠譽認為巴菲特的決定可能擠壓波克夏公司的獲利，所以決定調降波克夏的評等。
巴菲特曾經形容衍生金融商品是「集體毀滅的金融武器」，波克夏擔保和企業垃圾債券、市政債有關的衍生商品，到去年底止的債務超過140億美元。
巴菲特接受彭博電視專訪時還說，他打算繼續出售更多的衍生商品合約。許多投資者認為，此舉可能導致波克夏公司數十億美元的虧損。
巴菲特說：「是的，我們會繼續賣。我們只做那些我瞭解，也有利我們賺錢的事，但這並不表示你每次都能賺到錢。」
針對波克夏債務虧損進行交易的信用違約交換 (CDS)合約，上周曾衝到535基點，甚至高於若干垃圾級公司的CDS，但12日已降到437基點。
波克夏股價是紐約證交所中最貴的一檔股票，12日收盤時上漲2000美元或2.4%，以85,700美元收盤。
【2009/03/13 聯合晚報】@ http://udn.com/
【電子時報2009-03-13】巴菲特購併策略轉向 棄歐洲就美國2009/03/13-李芬芳
巴菲特購併策略轉向 棄歐洲就美國2009/03/13-李芬芳
不到1年前，美國股神巴菲特(Warren Buffett)還週遊歐洲各國尋找購併標的，不過近日他接受彭博(Bloomberg)訪問卻指出，現在購併機會最多的地區，反而是他的家鄉美國。
巴菲特表示，現在美國地區可供調度用以購併的資金已然相當稀少，再加上企業價值縮水，競標對手的數量也大幅減少，他手下的投資公司波克夏(Berkshire Hathaway)，已經不必遠赴海外搜尋購併目標。
股神還說，依照現在的情況來看，未來美國可能會出現許多購併機會。不過他似乎並未完全對歐洲市場斷念，表示近日極可能與英國或德國的企業洽談投資相關事宜。
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Buffett 2_Bloomberg
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2008年5月，巴菲特認為美國市場當時購併機會不多，因此前往瑞士、德國、西班牙、義大利等4個歐洲國家訪問，積極於當地尋求收購標的。
受到全球信貸危機與股市重挫的影響，許多專攻購併的金融機構與大戶金主元氣大傷，幾無資金可供收購其他企業，反觀股神旗下的波克夏，手中現金部位仍高達255億美元，讓他有充足銀彈可以趁低檔大肆收購。
過去1年當中，巴菲特拿出30億美元購買陶氏化學(Dow Chemical)優先股(Preferred Shares)，入股奇異(GE)、高盛(Goldman Sachs)也花費80億美元。
巴菲特過去投資眼光精準為人稱道，不過全球金融危機爆發後他也多次誤判情勢，股神的封號因此開始遭受質疑。根據紐約證交所(NYSE)公布數據顯示，2月下半放空波克夏股票的部位增加將近1倍，顯示市場並不看好該股未來前景。
不到1年前，美國股神巴菲特(Warren Buffett)還週遊歐洲各國尋找購併標的，不過近日他接受彭博(Bloomberg)訪問卻指出，現在購併機會最多的地區，反而是他的家鄉美國。
巴菲特表示，現在美國地區可供調度用以購併的資金已然相當稀少，再加上企業價值縮水，競標對手的數量也大幅減少，他手下的投資公司波克夏(Berkshire Hathaway)，已經不必遠赴海外搜尋購併目標。
股神還說，依照現在的情況來看，未來美國可能會出現許多購併機會。不過他似乎並未完全對歐洲市場斷念，表示近日極可能與英國或德國的企業洽談投資相關事宜。
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Buffett 2_Bloomberg
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2008年5月，巴菲特認為美國市場當時購併機會不多，因此前往瑞士、德國、西班牙、義大利等4個歐洲國家訪問，積極於當地尋求收購標的。
受到全球信貸危機與股市重挫的影響，許多專攻購併的金融機構與大戶金主元氣大傷，幾無資金可供收購其他企業，反觀股神旗下的波克夏，手中現金部位仍高達255億美元，讓他有充足銀彈可以趁低檔大肆收購。
過去1年當中，巴菲特拿出30億美元購買陶氏化學(Dow Chemical)優先股(Preferred Shares)，入股奇異(GE)、高盛(Goldman Sachs)也花費80億美元。
巴菲特過去投資眼光精準為人稱道，不過全球金融危機爆發後他也多次誤判情勢，股神的封號因此開始遭受質疑。根據紐約證交所(NYSE)公布數據顯示，2月下半放空波克夏股票的部位增加將近1倍，顯示市場並不看好該股未來前景。
【工商時報2009-03-13】巴菲特收購觸角 轉回美國
巴菲特收購觸角 轉回美國
2009-03-13 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
彭博社周四報導，在最新出爐2009富比世全球富豪榜屈居老二的巴菲特，去年抱怨美國欠缺投資機會，因而遠赴歐洲尋找收購獵物，事隔不到一年，這位投資大師看法丕變，表示美國的投資機會正在浮現。
巴菲特接受彭博電視專訪時指出，有鑑於口袋失血資金縮水，加上美國企業股價大跌及競爭對手退出收購戰場，他掌舵的柏克夏海瑟威公司已無必要到海外物色收購對象。
巴菲特這項聲明無異是投資方向大逆轉，去年5月他展開瑞士、德國、西班牙與義大利等歐洲四國之旅，大張旗鼓表明此行正是為收購歐洲企業而來，理由是美國的投資機會日益枯竭。
不過隨著信貸市場緊縮，道瓊等美股指數較1年前重挫逾4成，收購上的競爭對手因資金斷炊紛紛打退堂鼓，給了巴菲特反攻美國市場的大好機會，利用柏克夏海瑟威255億美元的庫存銀彈，廉價收購美國本土企業。
巴菲特去年7月，以30億美元買進陶氏化學（Dow Chemical）的優先股，以資助該公司順利收購羅門哈斯公司（Rohm&Haas），巴菲特可以因此每年領取陶氏8.5％的股利分紅。
此外，巴菲特也斥資80億美元購買奇異公司和高盛集團的優先股，但為了替收購這兩家股權的計畫籌資，柏克夏海瑟威也出脫嬌生、寶僑和康菲石油等公司的持股。
2009-03-13 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
彭博社周四報導，在最新出爐2009富比世全球富豪榜屈居老二的巴菲特，去年抱怨美國欠缺投資機會，因而遠赴歐洲尋找收購獵物，事隔不到一年，這位投資大師看法丕變，表示美國的投資機會正在浮現。
巴菲特接受彭博電視專訪時指出，有鑑於口袋失血資金縮水，加上美國企業股價大跌及競爭對手退出收購戰場，他掌舵的柏克夏海瑟威公司已無必要到海外物色收購對象。
巴菲特這項聲明無異是投資方向大逆轉，去年5月他展開瑞士、德國、西班牙與義大利等歐洲四國之旅，大張旗鼓表明此行正是為收購歐洲企業而來，理由是美國的投資機會日益枯竭。
不過隨著信貸市場緊縮，道瓊等美股指數較1年前重挫逾4成，收購上的競爭對手因資金斷炊紛紛打退堂鼓，給了巴菲特反攻美國市場的大好機會，利用柏克夏海瑟威255億美元的庫存銀彈，廉價收購美國本土企業。
巴菲特去年7月，以30億美元買進陶氏化學（Dow Chemical）的優先股，以資助該公司順利收購羅門哈斯公司（Rohm&Haas），巴菲特可以因此每年領取陶氏8.5％的股利分紅。
此外，巴菲特也斥資80億美元購買奇異公司和高盛集團的優先股，但為了替收購這兩家股權的計畫籌資，柏克夏海瑟威也出脫嬌生、寶僑和康菲石油等公司的持股。
【星島日報2009-03-13】巴菲特恢復在美「狩獵」
巴菲特恢復在美「狩獵」
2009-03-13
(綜合報道)(星島日報報道)不到一年前曾遠道到歐洲四國物色收購對象的美國股神巴菲特，正在美國也有「狩獵」的機會，顯示信貸危機衝擊大部分企業盈利，令部分有價值企業更加「超值」，同時為巴菲特掃除競爭對手。
巴菲特昨日接受彭博電視訪問時稱，雖然手頭可供收購的二百五十五億美元（約一千九百七十六億港元）現金，較去年少，但如今美國企業價格顯著下跌加上競爭對手大減，巴郡毋須再「遠求」超值的獵物。他形容時移世易，美國這一年變化很大，有利巴郡在本土物色併購的機會。
巴菲特自去年下半年以來不乏投資動作，豪花近二百億美元，包括購入三十億美元陶氏化工的優先債，協助其併購其他公司，斥資八十億美元購入通用電氣和高盛的優先股，不過也出手了包括強生、寶潔和康菲等石油。到上月他有同時購入瑞士再保險的三十億瑞郎可換股債，另外投資了哈利電單車、Tiffany等債券。
對於近期股價不斷下滑的通用電氣，昨日更被標準普爾下調原來最高「AAA」的長期信貸評級至「AA+」，巴菲特稱有信心其可以解決當前的財務問題。
不過，市場上近期不乏「睇淡」巴菲特旗下巴郡前景，部分投資者更大手沽空巴邵。從紐約證交所的沽空交易報告所見，沽空巴郡A股的數字在二月後半增加近一倍，上月底沽空股數佔市場流通股數百分之零點九，是彭博社有紀錄五年多以來最高；而沽空巴郡B股的比率也攀上兩年新高。
2009-03-13
(綜合報道)(星島日報報道)不到一年前曾遠道到歐洲四國物色收購對象的美國股神巴菲特，正在美國也有「狩獵」的機會，顯示信貸危機衝擊大部分企業盈利，令部分有價值企業更加「超值」，同時為巴菲特掃除競爭對手。
巴菲特昨日接受彭博電視訪問時稱，雖然手頭可供收購的二百五十五億美元（約一千九百七十六億港元）現金，較去年少，但如今美國企業價格顯著下跌加上競爭對手大減，巴郡毋須再「遠求」超值的獵物。他形容時移世易，美國這一年變化很大，有利巴郡在本土物色併購的機會。
巴菲特自去年下半年以來不乏投資動作，豪花近二百億美元，包括購入三十億美元陶氏化工的優先債，協助其併購其他公司，斥資八十億美元購入通用電氣和高盛的優先股，不過也出手了包括強生、寶潔和康菲等石油。到上月他有同時購入瑞士再保險的三十億瑞郎可換股債，另外投資了哈利電單車、Tiffany等債券。
對於近期股價不斷下滑的通用電氣，昨日更被標準普爾下調原來最高「AAA」的長期信貸評級至「AA+」，巴菲特稱有信心其可以解決當前的財務問題。
不過，市場上近期不乏「睇淡」巴菲特旗下巴郡前景，部分投資者更大手沽空巴邵。從紐約證交所的沽空交易報告所見，沽空巴郡A股的數字在二月後半增加近一倍，上月底沽空股數佔市場流通股數百分之零點九，是彭博社有紀錄五年多以來最高；而沽空巴郡B股的比率也攀上兩年新高。
【鉅亨網2009-03-13】巴菲特：無須遠赴歐洲 美國即已出現購併機會
巴菲特：無須遠赴歐洲 美國即已出現購併機會
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 03 / 13 星期五 00:48 上一則 下一則
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根據 《Bloomberg》報導，此前積極尋找歐洲購併目標的投資大師Warren Buffett(巴菲特)受訪時說，美國已開始出現不錯的收購機會。
Buffett表示，旗下控股公司Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)進行國內購併的可能性增加。
他說，隨著股市下跌、可得融資變少以及潛在買家的紛紛退出，意味Berkshire Hathaway無需千里迢迢向海外尋找購併契機。
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 03 / 13 星期五 00:48 上一則 下一則
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根據 《Bloomberg》報導，此前積極尋找歐洲購併目標的投資大師Warren Buffett(巴菲特)受訪時說，美國已開始出現不錯的收購機會。
Buffett表示，旗下控股公司Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)進行國內購併的可能性增加。
他說，隨著股市下跌、可得融資變少以及潛在買家的紛紛退出，意味Berkshire Hathaway無需千里迢迢向海外尋找購併契機。
【Bloomberg.com 2009-03-12】Buffett Resumes U.S. Takeover Hunt as Rivals Drop Out (UpdatBuffett Resumes U.S. Takeover Hunt as Rivals Drop Out (Update3)
Buffett Resumes U.S. Takeover Hunt as Rivals Drop Out (Update3)
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By Betty Liu and Erik Holm
March 12 (Bloomberg) -- Billionaire Warren Buffett, who took a four-country tour of Europe less than a year ago in search of takeover targets, now says buying opportunities are presenting themselves in the U.S.
With a smaller pot of money remaining to fund deals, prices waning and bidders dropping out, Buffett’s Berkshire Hathaway Inc. no longer needs to look overseas for acquisitions, Buffett said in a Bloomberg Television interview, portions of which will be broadcast today and tomorrow.
“The way things are going, there’s a lot of things that may be happening in the United States,” Buffett said. “The odds favor” a domestic deal for Omaha, Nebraska-based Berkshire, he said, while allowing that “I could get a call tomorrow about some company in the U.K. or Germany.”
The statement is a reversal for Buffett, who spent four days at press conferences and meetings in Switzerland, Germany, Spain and Italy last May to drum up potential buyouts when U.S. opportunities were scarce. With rival bidders cut off from funds by the credit crunch and benchmark stock indexes down more than 40 percent from a year ago, Buffett, 78, can use Berkshire’s $25.5 billion cash hoard to buy into companies almost uncontested at discount prices.
Buffett committed some of the cash in July to buy $3 billion of preferred shares of Dow Chemical Co., helping fund the takeover of Rohm & Haas Co. in a deal that will pay Berkshire 8.5 percent annually. He spent $8 billion on preferred shares of General Electric Co. and Goldman Sachs Group Inc. that pay 10 percent, selling a portion of Berkshire’s holdings in Johnson & Johnson, Procter & Gamble Co. and ConocoPhillips to fund the deals.
Acquiring Corporate Debt
Last month he agreed to buy convertible notes from Swiss Reinsurance Co. worth 3 billion Swiss francs ($2.6 billion), and has made smaller deals to buy debt in firms including motorcycle-maker Harley-Davidson Inc., luxury jeweler Tiffany & Co. and Sealed Air Corp., the maker of Bubble Wrap shipping products, commanding yields as high as 15 percent.
“Frankly, when we had $45 billion, the threshold wasn’t as high for the first deal as it would be subsequently,” Buffett said. “I’m open for business, but it’s got to be the best business in town.”
Since Berkshire’s Goldman Sachs investment was announced Sept. 23, the investment bank’s share price has fallen from $125.05 to $97.25. GE’s share price has fallen from $25.50 the day before the Oct. 1 deal announcement to $9.57 today, leaving warrants that were awarded to Berkshire as part of both agreements underwater. The strike price on the Goldman warrants is $115, and GE’s $22.25.
Wanted a ‘Kicker’
“I wanted a possible kicker,” he said, adding that he didn’t know if Berkshire would make money by exercising the warrants in either company. “I think the odds are reasonably good we do them. Maybe we’ll do it on one and not the other, but in the end I was satisfied with the preferred I was getting.”
Shares of Fairfield, Connecticut-based GE have plummeted on concerns the firm’s finance unit may need cash. GE cut its dividend for the first time since 1938 to save cash, and the company has announced plans to inject $15 billion into the finance unit to buffer against potential losses. GE and its finance arm lost its top-level AAA credit rating from Standard & Poor’s today.
“They’ve got the earnings power to work things through,” Buffett said. GE Chief Executive Officer Jeffrey Immelt is “a terrific manager that has a business that has lots of tough sledding ahead.”
Derivative Bets
Berkshire’s own stock has dropped 35 percent in the past year, compared with the 43 percent drop in the S&P 500 Index. Berkshire shares, the most expensive on the New York Stock Exchange, rose $2,000, or 2.4 percent, to $85,700 at 4:15 p.m. in composite trading.
The shares have declined on concern that Buffett’s bets on derivatives will hurt Berkshire’s profit. The firm is backing contracts tied to corporate junk bonds, municipal debt and the performance of stock indexes on three continents, with liabilities of more than $14 billion as of Dec. 31. Berkshire will sell more of the derivatives, which have brought in more than $8 billion, Buffett said.
“Oh, we’ll continue,” he said. “We do anything that I think I understand and where I think that the odds strongly favor making money, which doesn’t mean you make money every time.”
Berkshire Buyback
Buffett, who has never split the stock or paid a dividend, said it’s “always a possibility” that Berkshire would repurchase its own shares.
“If we were ever going to buy our own stock, I would write to shareholders,” Buffett said. “We would only do it if we thought we were buying it for less than it was worth, and I’d want them to know ahead of time, so we won’t be doing it tomorrow or next week. You can’t rule it out.”
Buffett formally notified shareholders Berkshire would buy back stock once during his 44-year tenure as CEO, in March 2000. Before he bought any, the shares rose 24 percent as investors interpreted the move to mean the stock was undervalued, former Morgan Stanley analyst Alice Schroeder wrote in her Buffett biography, “The Snowball.”
Buffett said Berkshire’s Geico auto-insurance subsidiary is breaking sales records as customers switch coverage to save money.
Seeking a Better Deal
“It’s not because we’re advertising more, and it’s not because our price differential compared to our competitors has changed,” Buffett said. “It’s something in the American psyche, where the guy who didn’t care about saving a hundred bucks on his auto insurance a year ago is coming to us now.”
Other Berkshire units that sell carpeting, bricks and real estate haven’t fared as well. Profit at the firm’s furniture stores, jewelry shops and candy business declined 34 percent to $91 million in the fourth quarter.
“The change in the American consumer’s behavior in the last six months is like nothing that’s ever happened,” Buffett said. “They won’t go in our jewelry stores. They’ve got the money, but when Valentine’s comes along, they think: ‘I still love my wife, you know, but I’ll just tell her this year.’”
(Portions of the interview with Buffett will be broadcast today and tomorrow on Bloomberg Television and at BTV .)
To contact the reporters on this story: Betty Liu in New York at bliu17@bloomberg.net; Erik Holm in New York at eholm2@bloomberg.net.
Last Updated: March 12, 2009 16:26 EDT
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By Betty Liu and Erik Holm
March 12 (Bloomberg) -- Billionaire Warren Buffett, who took a four-country tour of Europe less than a year ago in search of takeover targets, now says buying opportunities are presenting themselves in the U.S.
With a smaller pot of money remaining to fund deals, prices waning and bidders dropping out, Buffett’s Berkshire Hathaway Inc. no longer needs to look overseas for acquisitions, Buffett said in a Bloomberg Television interview, portions of which will be broadcast today and tomorrow.
“The way things are going, there’s a lot of things that may be happening in the United States,” Buffett said. “The odds favor” a domestic deal for Omaha, Nebraska-based Berkshire, he said, while allowing that “I could get a call tomorrow about some company in the U.K. or Germany.”
The statement is a reversal for Buffett, who spent four days at press conferences and meetings in Switzerland, Germany, Spain and Italy last May to drum up potential buyouts when U.S. opportunities were scarce. With rival bidders cut off from funds by the credit crunch and benchmark stock indexes down more than 40 percent from a year ago, Buffett, 78, can use Berkshire’s $25.5 billion cash hoard to buy into companies almost uncontested at discount prices.
Buffett committed some of the cash in July to buy $3 billion of preferred shares of Dow Chemical Co., helping fund the takeover of Rohm & Haas Co. in a deal that will pay Berkshire 8.5 percent annually. He spent $8 billion on preferred shares of General Electric Co. and Goldman Sachs Group Inc. that pay 10 percent, selling a portion of Berkshire’s holdings in Johnson & Johnson, Procter & Gamble Co. and ConocoPhillips to fund the deals.
Acquiring Corporate Debt
Last month he agreed to buy convertible notes from Swiss Reinsurance Co. worth 3 billion Swiss francs ($2.6 billion), and has made smaller deals to buy debt in firms including motorcycle-maker Harley-Davidson Inc., luxury jeweler Tiffany & Co. and Sealed Air Corp., the maker of Bubble Wrap shipping products, commanding yields as high as 15 percent.
“Frankly, when we had $45 billion, the threshold wasn’t as high for the first deal as it would be subsequently,” Buffett said. “I’m open for business, but it’s got to be the best business in town.”
Since Berkshire’s Goldman Sachs investment was announced Sept. 23, the investment bank’s share price has fallen from $125.05 to $97.25. GE’s share price has fallen from $25.50 the day before the Oct. 1 deal announcement to $9.57 today, leaving warrants that were awarded to Berkshire as part of both agreements underwater. The strike price on the Goldman warrants is $115, and GE’s $22.25.
Wanted a ‘Kicker’
“I wanted a possible kicker,” he said, adding that he didn’t know if Berkshire would make money by exercising the warrants in either company. “I think the odds are reasonably good we do them. Maybe we’ll do it on one and not the other, but in the end I was satisfied with the preferred I was getting.”
Shares of Fairfield, Connecticut-based GE have plummeted on concerns the firm’s finance unit may need cash. GE cut its dividend for the first time since 1938 to save cash, and the company has announced plans to inject $15 billion into the finance unit to buffer against potential losses. GE and its finance arm lost its top-level AAA credit rating from Standard & Poor’s today.
“They’ve got the earnings power to work things through,” Buffett said. GE Chief Executive Officer Jeffrey Immelt is “a terrific manager that has a business that has lots of tough sledding ahead.”
Derivative Bets
Berkshire’s own stock has dropped 35 percent in the past year, compared with the 43 percent drop in the S&P 500 Index. Berkshire shares, the most expensive on the New York Stock Exchange, rose $2,000, or 2.4 percent, to $85,700 at 4:15 p.m. in composite trading.
The shares have declined on concern that Buffett’s bets on derivatives will hurt Berkshire’s profit. The firm is backing contracts tied to corporate junk bonds, municipal debt and the performance of stock indexes on three continents, with liabilities of more than $14 billion as of Dec. 31. Berkshire will sell more of the derivatives, which have brought in more than $8 billion, Buffett said.
“Oh, we’ll continue,” he said. “We do anything that I think I understand and where I think that the odds strongly favor making money, which doesn’t mean you make money every time.”
Berkshire Buyback
Buffett, who has never split the stock or paid a dividend, said it’s “always a possibility” that Berkshire would repurchase its own shares.
“If we were ever going to buy our own stock, I would write to shareholders,” Buffett said. “We would only do it if we thought we were buying it for less than it was worth, and I’d want them to know ahead of time, so we won’t be doing it tomorrow or next week. You can’t rule it out.”
Buffett formally notified shareholders Berkshire would buy back stock once during his 44-year tenure as CEO, in March 2000. Before he bought any, the shares rose 24 percent as investors interpreted the move to mean the stock was undervalued, former Morgan Stanley analyst Alice Schroeder wrote in her Buffett biography, “The Snowball.”
Buffett said Berkshire’s Geico auto-insurance subsidiary is breaking sales records as customers switch coverage to save money.
Seeking a Better Deal
“It’s not because we’re advertising more, and it’s not because our price differential compared to our competitors has changed,” Buffett said. “It’s something in the American psyche, where the guy who didn’t care about saving a hundred bucks on his auto insurance a year ago is coming to us now.”
Other Berkshire units that sell carpeting, bricks and real estate haven’t fared as well. Profit at the firm’s furniture stores, jewelry shops and candy business declined 34 percent to $91 million in the fourth quarter.
“The change in the American consumer’s behavior in the last six months is like nothing that’s ever happened,” Buffett said. “They won’t go in our jewelry stores. They’ve got the money, but when Valentine’s comes along, they think: ‘I still love my wife, you know, but I’ll just tell her this year.’”
(Portions of the interview with Buffett will be broadcast today and tomorrow on Bloomberg Television and at BTV .)
To contact the reporters on this story: Betty Liu in New York at bliu17@bloomberg.net; Erik Holm in New York at eholm2@bloomberg.net.
Last Updated: March 12, 2009 16:26 EDT
【華爾街日報2009-03-12】巴菲特﹕美國交易前景向好﹐因價格偏低﹐競購者較少
2009年 3月 12日 20:40
巴菲特﹕美國交易前景向好﹐因價格偏低﹐競購者較少
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 字 體據彭博資訊(Bloomberg News)週四報導﹐Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)董事長沃倫．巴菲特(Warren Buffett)在接受採訪時表示﹐他認為在美國進行收購的機會正在增多﹐理由是價格偏低﹐競購對手較少。
巴菲特在採訪中稱﹐他對交易持開放的態度﹐但必須是最好的交易。
當談到當前所持的股份時﹐巴菲特表示﹐他仍然對通用電氣(General Electric Co., GE)抱有信心。
在談到整體經濟時﹐巴菲特承認消費者行為在經濟衰退中發生改變。
全文參見﹕http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aOIE3cU3ALn0#
-Dow Jones Newswires; 201 938-5500
巴菲特﹕美國交易前景向好﹐因價格偏低﹐競購者較少
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巴菲特在採訪中稱﹐他對交易持開放的態度﹐但必須是最好的交易。
當談到當前所持的股份時﹐巴菲特表示﹐他仍然對通用電氣(General Electric Co., GE)抱有信心。
在談到整體經濟時﹐巴菲特承認消費者行為在經濟衰退中發生改變。
全文參見﹕http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aOIE3cU3ALn0#
-Dow Jones Newswires; 201 938-5500
【華爾街日報2009-03-12】巴菲特是否過於悲觀了﹖
2009年 03月 12日 17:01
巴菲特是否過於悲觀了﹖
正文 評論 更多特寫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體魯比尼(Nouriel Roubini)是出了名的“末日博士”(Dr. Doom)﹐但巴菲特(Warren Buffett)似乎要和這位陰郁的經濟學家比賽誰更“陰郁”。
Getty Images奧巴馬總統最中意的交易撮合人巴菲特在衰退問題上提出了更為悲觀的看法。你或許還記得﹐2008年4月貝爾斯登(Bear Stearns)倒閉之後﹐巴菲特曾預言衰退比人們擔心的還要嚴重。本週﹐他更進一步﹐稱衰退是“經濟上的珍珠港”﹐並表示衰退還會再持續5年﹐也就是比二戰還要長。（當然﹐巴菲特或許是參照了一句老話﹕當你的鄰居丟掉工作的時候﹐那叫衰退﹔當你自己飯碗不保的時候﹐那叫蕭條。這位“奧馬哈先知”去年損失了50多億美元﹐是他入行44年來表現最差的一年。）
我們尚未看到有棚戶區冒出來﹐也沒有看到人們推著一手推車的鈔票去買麵包﹐我們還沒感覺到要省吃儉用﹐所以本專欄集思廣益﹐想出了說明巴菲特這次可能過於悲觀的4個理由。
疼痛已經是深入骨髓了﹕市場總是在尋找所謂的“有條件的投降”。儘管道指跌到5,000點未嘗沒有可能﹐Seabreeze Capital Management創始人卡斯(Doug Kass)卻認為﹐市場在3月2日就已經觸底了。他寫道﹐我的看法是﹐全球股市中的嚴重問題已經遠不止是明顯減輕。而且﹐儘管很多人對美國新政府在應對銀行業問題資產方面推出的“零打碎敲”的戰略越來越不耐煩﹐在薩默斯(Lawrence Summers)的領導下﹐將很快推出更全面的計劃﹐而且會見效。
政府知道問題所在﹕在大蕭條和90年代的日本﹐經濟遭了殃﹐原因是領導人們嘗試不同的策略來解決問題﹐卻幾乎沒有拿出任何資金來“治本”。
不過﹐週三晚間財政部長蓋特納(Timothy Geithner)現身羅斯(Charlie Rose)主持的電視訪談節目﹐從他的話判斷﹐政府知道問題的深度和成因。蓋特納說﹐通常的情況是﹐人們對問題的嚴重性輕描淡寫﹐而且遲遲不採取行動。行動起來後﹐做的又太少。這令危機加劇﹐造成更多的危害﹐長此以往將加重財政問題、使赤字擴大﹐造成不必要的破壞﹐最終是得不償失。所以﹐總統這樣做背後的基本策略是﹐以可以理解的盡可能多的力量、儘快行動。更重要的是﹐災難蔓延的腳步似乎在放緩﹐意味著解決辦法不必緊趕著出台。
金融業里最大的“妖怪”開始不得勢了﹕按市價核算的會計準則在華爾街失去了最後一個盟友戴蒙(James Dimon)。很多華爾街人士把他們的不幸歸咎於按市價核算的會計準則﹐是這些準則要求銀行每個季度在問題資產上蒙受新的損失﹐以莎翁筆下麥克白的話說﹐這類資產之線會延伸到世界末日。支持按市價核算的會計準則的人不理睬這類指控﹐他們認為這種看法就如同“是照鏡子導致臉上長痘痘”的想法一樣荒唐。
戴蒙週三在演講中說﹐會計準則已經到了“荒唐的地步”。他的那些運營銀行的同胞們會讚成他的說法﹕華爾街一直說﹐如果沒有市場﹐按市價核算問題資產是毫無意義的。去年10月﹐國會放寬了會計準則﹐給了銀行一定的自由來確定它們資產的價值﹐不過哪家銀行都不想處在灰色地帶中。去年秋季﹐廢除按市價核算的會計準則的呼聲開始響起。戴蒙的觀點有一定的份量﹐畢竟在他這位首席執行長(CEO)的領導下﹐摩根大通的損失比別家都要少。
債市更加健康﹕卡斯說﹐看看各大債券指數﹐每個都顯示出信貸市場比5個月前要好﹐而當時標準普爾500指數比現在高出30%。泰德息差(TED)從去年10月的4.63個百分點降至1.10個百分點。這是債市的一個關鍵指標﹐是3個月期倫敦銀行同業拆息(Libor)與3個月期美國國債之間的息差。High-Yield Spread則從去年10月的19.08個百分點降至16.25個百分點。這個指標比較的是10年期垃圾債券與10年期美國國債之間的息差。據Dealogic的數據﹐1月份公司債券市場發行規模創下紀錄﹐2月份也接近紀錄﹐是1995年以來美國企業投資級公司債券發行最活躍的兩個月﹐總計籌資約3,000億美元。
戴蒙也認為復甦正在到來。他為何這樣樂觀呢﹖債市是一個原因。
戴蒙說﹐現在有些復甦和痊癒的跡象。這說得通﹕如果崩潰是由於無法獲得信貸額度造成的﹐那麼﹐如今至少市場能提供一些額度了﹐這個事實應該是令人鼓舞的跡象。
Heidi Moore
巴菲特是否過於悲觀了﹖
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Getty Images奧巴馬總統最中意的交易撮合人巴菲特在衰退問題上提出了更為悲觀的看法。你或許還記得﹐2008年4月貝爾斯登(Bear Stearns)倒閉之後﹐巴菲特曾預言衰退比人們擔心的還要嚴重。本週﹐他更進一步﹐稱衰退是“經濟上的珍珠港”﹐並表示衰退還會再持續5年﹐也就是比二戰還要長。（當然﹐巴菲特或許是參照了一句老話﹕當你的鄰居丟掉工作的時候﹐那叫衰退﹔當你自己飯碗不保的時候﹐那叫蕭條。這位“奧馬哈先知”去年損失了50多億美元﹐是他入行44年來表現最差的一年。）
我們尚未看到有棚戶區冒出來﹐也沒有看到人們推著一手推車的鈔票去買麵包﹐我們還沒感覺到要省吃儉用﹐所以本專欄集思廣益﹐想出了說明巴菲特這次可能過於悲觀的4個理由。
疼痛已經是深入骨髓了﹕市場總是在尋找所謂的“有條件的投降”。儘管道指跌到5,000點未嘗沒有可能﹐Seabreeze Capital Management創始人卡斯(Doug Kass)卻認為﹐市場在3月2日就已經觸底了。他寫道﹐我的看法是﹐全球股市中的嚴重問題已經遠不止是明顯減輕。而且﹐儘管很多人對美國新政府在應對銀行業問題資產方面推出的“零打碎敲”的戰略越來越不耐煩﹐在薩默斯(Lawrence Summers)的領導下﹐將很快推出更全面的計劃﹐而且會見效。
政府知道問題所在﹕在大蕭條和90年代的日本﹐經濟遭了殃﹐原因是領導人們嘗試不同的策略來解決問題﹐卻幾乎沒有拿出任何資金來“治本”。
不過﹐週三晚間財政部長蓋特納(Timothy Geithner)現身羅斯(Charlie Rose)主持的電視訪談節目﹐從他的話判斷﹐政府知道問題的深度和成因。蓋特納說﹐通常的情況是﹐人們對問題的嚴重性輕描淡寫﹐而且遲遲不採取行動。行動起來後﹐做的又太少。這令危機加劇﹐造成更多的危害﹐長此以往將加重財政問題、使赤字擴大﹐造成不必要的破壞﹐最終是得不償失。所以﹐總統這樣做背後的基本策略是﹐以可以理解的盡可能多的力量、儘快行動。更重要的是﹐災難蔓延的腳步似乎在放緩﹐意味著解決辦法不必緊趕著出台。
金融業里最大的“妖怪”開始不得勢了﹕按市價核算的會計準則在華爾街失去了最後一個盟友戴蒙(James Dimon)。很多華爾街人士把他們的不幸歸咎於按市價核算的會計準則﹐是這些準則要求銀行每個季度在問題資產上蒙受新的損失﹐以莎翁筆下麥克白的話說﹐這類資產之線會延伸到世界末日。支持按市價核算的會計準則的人不理睬這類指控﹐他們認為這種看法就如同“是照鏡子導致臉上長痘痘”的想法一樣荒唐。
戴蒙週三在演講中說﹐會計準則已經到了“荒唐的地步”。他的那些運營銀行的同胞們會讚成他的說法﹕華爾街一直說﹐如果沒有市場﹐按市價核算問題資產是毫無意義的。去年10月﹐國會放寬了會計準則﹐給了銀行一定的自由來確定它們資產的價值﹐不過哪家銀行都不想處在灰色地帶中。去年秋季﹐廢除按市價核算的會計準則的呼聲開始響起。戴蒙的觀點有一定的份量﹐畢竟在他這位首席執行長(CEO)的領導下﹐摩根大通的損失比別家都要少。
債市更加健康﹕卡斯說﹐看看各大債券指數﹐每個都顯示出信貸市場比5個月前要好﹐而當時標準普爾500指數比現在高出30%。泰德息差(TED)從去年10月的4.63個百分點降至1.10個百分點。這是債市的一個關鍵指標﹐是3個月期倫敦銀行同業拆息(Libor)與3個月期美國國債之間的息差。High-Yield Spread則從去年10月的19.08個百分點降至16.25個百分點。這個指標比較的是10年期垃圾債券與10年期美國國債之間的息差。據Dealogic的數據﹐1月份公司債券市場發行規模創下紀錄﹐2月份也接近紀錄﹐是1995年以來美國企業投資級公司債券發行最活躍的兩個月﹐總計籌資約3,000億美元。
戴蒙也認為復甦正在到來。他為何這樣樂觀呢﹖債市是一個原因。
戴蒙說﹐現在有些復甦和痊癒的跡象。這說得通﹕如果崩潰是由於無法獲得信貸額度造成的﹐那麼﹐如今至少市場能提供一些額度了﹐這個事實應該是令人鼓舞的跡象。
Heidi Moore
【華爾街日報2009-03-12】蓋茨重登世界首富寶座
2009年 03月 12日 11:46
蓋茨重登世界首富寶座
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體據《福布斯》(Forbes)雜誌報導﹐全球經濟危機使得億萬富翁的數量減少﹐令世界上頂級富豪們的財富縮水。
《福布斯》稱﹐2009年全球共有793位億萬富翁﹐較上年減少30%。這是自2003年以來億萬富翁的人數首次出現下滑。
蓋茨《福布斯》億萬富翁名單中全部富豪的總資產淨值今年減少46%﹐至2.4萬億美元。億萬富翁的平均資產淨值為30億美元﹐較2008年減少23%。
儘管去年損失了180億美元﹐微軟(Microsoft Corp.)創始人之一蓋茨(Bill Gates)仍以400億美元的總資產淨值重新登上世界首富的寶座。
巴菲特(Warren Buffett)以370億美元位列第二。由於他的公司伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)股價下跌近三分之一﹐去年他損失了250億美元。
墨西哥電信巨頭埃盧(Carlos Slim Helu)排名第三﹐他損失了250億美元。甲骨文公司(Oracle Corp.)首席執行長艾利森(Larry Ellison)位列第四。
今年上榜的富豪來自52個國家和1個公國。在前20名中﹐美國人佔了10個﹐而去年為4個。
紐約市長彭博(Michael Bloomberg)排名第17位﹐他是前20名中唯一一位資產淨值在過去的一年中增加的富翁。他擔任市長每年的薪水是1美元﹐他資產淨值的增加得益於其公司彭博(Bloomberg LP.)的價值重估。去年7月﹐他還斥資45億美元從資金緊張的美林(Merrill Lynch)手裡購回了自己公司20%的股份。
《福布斯》的榜單中有32位俄羅斯人﹐較2008年的總數減少了近三分之二。
印度Reliance Infrastructure Ltd.（曾經名為Reliance Energy Ltd.）的所有者安巴尼(Anil Ambani)損失了320億美元﹐是今年榜單中損失最大的富翁﹐而去年他曾是資產淨值增加最多的一位。今年他排名第34位。
印度鋼鐵巨頭米塔爾(Lakshmi Mittal)位列第8﹐去年他損失了257億美元。
去年榜上有名、而今年沒能上榜的有﹕美國國際集團(American International Group Inc.)前首席執行長格林伯格(Maurice 'Hank' Greenberg)、花旗集團(Citigroup Inc.)前首席執行長威爾(Sandy Weill)和Facebook的創始人扎克博格(Mark Zuckerberg)。
Kathy Shwiff
蓋茨重登世界首富寶座
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《福布斯》稱﹐2009年全球共有793位億萬富翁﹐較上年減少30%。這是自2003年以來億萬富翁的人數首次出現下滑。
蓋茨《福布斯》億萬富翁名單中全部富豪的總資產淨值今年減少46%﹐至2.4萬億美元。億萬富翁的平均資產淨值為30億美元﹐較2008年減少23%。
儘管去年損失了180億美元﹐微軟(Microsoft Corp.)創始人之一蓋茨(Bill Gates)仍以400億美元的總資產淨值重新登上世界首富的寶座。
巴菲特(Warren Buffett)以370億美元位列第二。由於他的公司伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)股價下跌近三分之一﹐去年他損失了250億美元。
墨西哥電信巨頭埃盧(Carlos Slim Helu)排名第三﹐他損失了250億美元。甲骨文公司(Oracle Corp.)首席執行長艾利森(Larry Ellison)位列第四。
今年上榜的富豪來自52個國家和1個公國。在前20名中﹐美國人佔了10個﹐而去年為4個。
紐約市長彭博(Michael Bloomberg)排名第17位﹐他是前20名中唯一一位資產淨值在過去的一年中增加的富翁。他擔任市長每年的薪水是1美元﹐他資產淨值的增加得益於其公司彭博(Bloomberg LP.)的價值重估。去年7月﹐他還斥資45億美元從資金緊張的美林(Merrill Lynch)手裡購回了自己公司20%的股份。
《福布斯》的榜單中有32位俄羅斯人﹐較2008年的總數減少了近三分之二。
印度Reliance Infrastructure Ltd.（曾經名為Reliance Energy Ltd.）的所有者安巴尼(Anil Ambani)損失了320億美元﹐是今年榜單中損失最大的富翁﹐而去年他曾是資產淨值增加最多的一位。今年他排名第34位。
印度鋼鐵巨頭米塔爾(Lakshmi Mittal)位列第8﹐去年他損失了257億美元。
去年榜上有名、而今年沒能上榜的有﹕美國國際集團(American International Group Inc.)前首席執行長格林伯格(Maurice 'Hank' Greenberg)、花旗集團(Citigroup Inc.)前首席執行長威爾(Sandy Weill)和Facebook的創始人扎克博格(Mark Zuckerberg)。
Kathy Shwiff
【聯合晚報2009-03-12】全球億萬富豪減1/3 資產腰斬
全球億萬富豪減1/3 資產腰斬
【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2009.03.12 03:51 pm
富比世雜誌公布今年全球億萬富翁排行榜，受全球經濟衰退影響，資產超過10億美元 (約台幣345億)的超富人數剩下793人，較去年銳減三分之一，為六年來首見減少，總資產更從4.4兆美元 (台幣151.8兆)銳減至2.4兆美元 (台幣82.8 兆)。
前三名富豪面孔依舊，只是順序不同。微軟董事長蓋茲重登冠軍寶座。第二名是投資大師巴菲特，第三名則是墨西哥電訊業大亨施林及其家族。
蓋茲去年被巴菲特拔得頭籌、屈居第三名，今年再度稱王，第14度摘下冠軍。前三大富豪資產一年來全部縮水，共減少680億，高達38%。蓋茲失血180億美元，巴菲特、施林更各蒸發250億美元。
許多富豪坐擁股票等資產，隨著股市與房市跌跌不休，入榜富豪的平均身價嚴重縮水，降至30億美元，遠低於去年的39 億美元。身家10億美元以上的超富從1125人驟降至793人，總資產足足少了45%。
富比世指出，經濟低迷，經營平價商品的企業得以在逆境中成長，股價表現相對穩健，擁有這類企業比較能成為富翁。沃爾瑪去年2月行情約為每股50美元，目前行情差不多，因此，創辦人華頓家族四名成員得以躋身前20名。日本平價服飾店Uniqlo的老闆柳井正從296名竄到76名。
相對的，金融業者深陷困境，不少金融界人士掉出榜外，包括花旗前執行長威爾、龐式騙局東窗事發的史丹福等。
全球各地富豪人數普遍減少，菲律賓、奈及利亞以及阿拉伯聯合大公國是極少數的例外；美國富翁減少的人數最多，共減少110人，只剩359人；俄羅斯由87人減至32人，印度由53 人減至24人。
亞太地區富翁也明顯變少，由211人減為130人。至於富豪總身價，美國共縮水1兆1000億美元，減少金額遙遙領先，歐洲縮水6650億美元。
依地區看，美國、歐洲富豪人數分居第一、第二。亞太地區排名第三，中國大陸、台灣、香港共52人，占了四成。
富豪排行榜以2月13日為比較基準日，往前追蹤一年個人財富變化，新排名的調查期完全籠罩在金融風暴與經濟衰退危機下，相對的，去年數據只反映風暴初期景況，因此，今年富豪人數大減，與去年首度突破1000人的榮景相較，有天壤之別。
富比世全球超級富豪榜
【2009/03/12 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯范振光/綜合報導】 2009.03.12 03:51 pm
富比世雜誌公布今年全球億萬富翁排行榜，受全球經濟衰退影響，資產超過10億美元 (約台幣345億)的超富人數剩下793人，較去年銳減三分之一，為六年來首見減少，總資產更從4.4兆美元 (台幣151.8兆)銳減至2.4兆美元 (台幣82.8 兆)。
前三名富豪面孔依舊，只是順序不同。微軟董事長蓋茲重登冠軍寶座。第二名是投資大師巴菲特，第三名則是墨西哥電訊業大亨施林及其家族。
蓋茲去年被巴菲特拔得頭籌、屈居第三名，今年再度稱王，第14度摘下冠軍。前三大富豪資產一年來全部縮水，共減少680億，高達38%。蓋茲失血180億美元，巴菲特、施林更各蒸發250億美元。
許多富豪坐擁股票等資產，隨著股市與房市跌跌不休，入榜富豪的平均身價嚴重縮水，降至30億美元，遠低於去年的39 億美元。身家10億美元以上的超富從1125人驟降至793人，總資產足足少了45%。
富比世指出，經濟低迷，經營平價商品的企業得以在逆境中成長，股價表現相對穩健，擁有這類企業比較能成為富翁。沃爾瑪去年2月行情約為每股50美元，目前行情差不多，因此，創辦人華頓家族四名成員得以躋身前20名。日本平價服飾店Uniqlo的老闆柳井正從296名竄到76名。
相對的，金融業者深陷困境，不少金融界人士掉出榜外，包括花旗前執行長威爾、龐式騙局東窗事發的史丹福等。
全球各地富豪人數普遍減少，菲律賓、奈及利亞以及阿拉伯聯合大公國是極少數的例外；美國富翁減少的人數最多，共減少110人，只剩359人；俄羅斯由87人減至32人，印度由53 人減至24人。
亞太地區富翁也明顯變少，由211人減為130人。至於富豪總身價，美國共縮水1兆1000億美元，減少金額遙遙領先，歐洲縮水6650億美元。
依地區看，美國、歐洲富豪人數分居第一、第二。亞太地區排名第三，中國大陸、台灣、香港共52人，占了四成。
富豪排行榜以2月13日為比較基準日，往前追蹤一年個人財富變化，新排名的調查期完全籠罩在金融風暴與經濟衰退危機下，相對的，去年數據只反映風暴初期景況，因此，今年富豪人數大減，與去年首度突破1000人的榮景相較，有天壤之別。
富比世全球超級富豪榜
【2009/03/12 聯合晚報】@ http://udn.com/
【富比世2009-03-12】富比世超級富豪 比去年少30%
富比世超級富豪 比去年少30%
‧富比世 2009/03/12
對於全球的十億美元級富豪來說，過去的一年可謂是艱難的一年。去年，全球有1125位十億美元級富豪。而今年有資格登上十億美元級富豪榜單的只有793位。世界變成了一片財富「荒原」。
【富比世提供／Luisa Kroll、Matthew Miller、Tatiana Serafin】
比爾‧蓋茲 (William Gates III)－400億美元。
AP Photo／Kevin P. Casey
富比世／提供
對於全球的十億美元級富豪來說，過去的一年可謂是艱難的一年。去年，全球有1125位十億美元級富豪。而今年有資格登上十億美元級富豪榜單的只有793位。世界變成了一片財富「荒原」。
與其他人一樣，全球的富豪們在過去一年裏也是飽受金融危機之苦。如今登上我們全球十億美元級富豪排行榜的只有793人，較一年前減少了30%。
照片集
圖片：名列前50的十億美元級富豪
圖片：全球最年輕的十億美元級富豪
圖片：財富增值的十億美元級富豪
10大十億美元級富豪之城
圖片：十億美元級名人富豪
華倫‧巴菲特－370億美元。
AP Photo／Matt Sayles
富比世／提供
在去年上榜的1125位十億美元級富豪中，有373人今年名落孫山——其中355人是因為財富縮水，另外18人已經去世。今年的榜單上有38位新人，還有三位因為財富再次突破10位數而重回榜單。這是自2003年以來全球首次出現十億美元級富豪人數減少的情況。
全球富豪們的資產也大幅縮水。他們的淨資產總額為2.4萬億美元，較一年前減少了2萬億美元。平均淨資產降低了23%，降至30億美元。最近一次出現如此低的平均值還是在2003年。
卡洛斯‧斯利姆‧埃盧－350億美元。
AP Photo／Eric Gay
富比世／提供
比爾‧蓋茲 (Bill Gates) 的資產縮水了180億美元，但他卻重新贏得了全球首富的頭銜。由於波克夏 (Berkshire Hathaway) 的股價在過去的12個月跌了近50%，上年度全球首富華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) 的財富下跌了250億美元，而他的名次卻只下降了一位，降至第二。墨西哥電信大亨卡洛斯‧斯利姆‧埃盧 (Carlos Slim Helú) 的財富也縮水了250億美元，名次也下跌了一位，現位居第三。
無論身處股票、商品、房地產行業還是技術行業，您都很難倖免於難。即使是高利潤企業的經營人也遭受了信貸緊縮、消費市場低迷或貨幣貶值的嚴重衝擊。
按美元計算，今年最大的輸家卻是去年最大的贏家。因旗下三家公司 Reliance Communications、Reliance Power 和 Reliance Capital 的股價紛紛暴跌，印度的阿尼爾‧阿巴尼 (Anil Ambani) 的財富縮水了320億美元（相當於其財富的76%）。
阿巴尼是印度24位十億美元級富豪之一，在這24位富豪中，有23位的資產都較去年有所減少。由於印度股市在過去一年裏下挫了44%，且印度盧比對美元貶值了18%，又有29位印度人徹底失去了其十億美元級富豪的身份。印度不再是亞洲擁有最多十億美元級富豪的國家，這一地位已被擁有28位十億美元級富豪的中國所取代。
深處世界商品蕭條中心的俄羅斯已失去了55位十億美元級富豪——占其2008年富豪數量的三分之二。在這些富豪當中，來自資源豐富的烏拉爾山脈地區的實業家 Dmitry Pumpyansky 的資產縮水了50億美元，這要歸因於他旗下管材製造商 TMK 的股價下跌了84%。財富縮水的還有被稱為「莫斯科派瑞絲‧希爾頓 (Paris Hilton)」的安娜‧阿尼西莫娃 (Anna Anisimova) 的父親 Vasily Anisimov。由於旗下 Metalloinvest Holding（俄羅斯最大的礦石開採和加工企業）的價值與其房地產資產雙雙下跌，他的資產縮水了32億美元。
12個月前，莫斯科擊敗了紐約成為全球十億美元級富豪之都，當時莫斯科有74位富豪上榜，而紐約只有71位。而現如今，莫斯科的十億美元級富豪只有27位，而紐約卻有55位。
經過最近幾年的滑坡之後，美國正在作為「財富倉庫」重新取得優勢地位。美國人擁有的財富占44%，上榜人數占總人數的45%，與上年同期相比分別提高了7個百分點和3個百分點。儘管如此，與一年以前相比，美國十億美元級富豪還是減少了110人。
與華爾街有牽連的富豪受到的打擊最大。在保險業龍頭 AIG 不得不尋求美國政府救援之後，其高階主管 Maurice (Hank) Greenberg 的19億美元財富幾乎被洗劫一空。現在，Greenberg 的財富還不到1億美元。前花旗集團 (Citigroup) 董事長魏爾 (Sandy Weill) 也跌出了排行榜。
去年美國共有39位十億美元級對沖基金經理人；而今年只剩下28位。12位美國私募股權大亨跌出了十億美元級富豪排行榜。
儘管財富出現了縮水，黑石集團 (Blackstone Group) 的 Stephen Schwarzman（損失40億美元）和 Kohlberg Kravis & Roberts 的 Henry Kravis（損失25億美元）還是保住了他們的十億美元級富豪地位。
就全球範圍內的情況而言，去年上榜今年卻又跌出該排行榜的355位富豪中有80位的財富來自金融業或投資。
儘管在過去的一年，有656位十億美元級富豪的財富出現了縮水，但是也有44位的財富有所增多。這些財富增加的人要麼是迎合了有預算意識的消費者（折扣零售商 Uniqlo 的 Tadashi Yanai），要麼是及時預測到崩盤（投資者 John Paulson）或者是及時進行了變現（太陽劇團 Cirque du Soleil 的 Guy Laliberte）。
那麼，現在還有什麼可以賺錢的地方嗎？38位上榜新貴為我們帶來了一些啟示。比較值得注意的十億美元級富豪排行榜上榜新貴包括：作為面向美國市場供應可卡因的最大供應商之一的墨西哥人 Joaquín Guzmán Loera；於12月份開始銷售電動汽車的比亞迪公司的掌門人——中國的王傳福，以及通過其 Paul Mitchell 洗髮精讓世界變潔淨並用其 Patrón Tequila 讓世人陶醉的美國人 John Paul Dejoria。
（貨幣單位都是美元）
圖片：十億美元級富豪所有排名
富比世／提供
原文：Forbes.com World Billionaire
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【2009-03-11富比世】
‧富比世 2009/03/12
對於全球的十億美元級富豪來說，過去的一年可謂是艱難的一年。去年，全球有1125位十億美元級富豪。而今年有資格登上十億美元級富豪榜單的只有793位。世界變成了一片財富「荒原」。
【富比世提供／Luisa Kroll、Matthew Miller、Tatiana Serafin】
比爾‧蓋茲 (William Gates III)－400億美元。
AP Photo／Kevin P. Casey
富比世／提供
對於全球的十億美元級富豪來說，過去的一年可謂是艱難的一年。去年，全球有1125位十億美元級富豪。而今年有資格登上十億美元級富豪榜單的只有793位。世界變成了一片財富「荒原」。
與其他人一樣，全球的富豪們在過去一年裏也是飽受金融危機之苦。如今登上我們全球十億美元級富豪排行榜的只有793人，較一年前減少了30%。
照片集
圖片：名列前50的十億美元級富豪
圖片：全球最年輕的十億美元級富豪
圖片：財富增值的十億美元級富豪
10大十億美元級富豪之城
圖片：十億美元級名人富豪
華倫‧巴菲特－370億美元。
AP Photo／Matt Sayles
富比世／提供
在去年上榜的1125位十億美元級富豪中，有373人今年名落孫山——其中355人是因為財富縮水，另外18人已經去世。今年的榜單上有38位新人，還有三位因為財富再次突破10位數而重回榜單。這是自2003年以來全球首次出現十億美元級富豪人數減少的情況。
全球富豪們的資產也大幅縮水。他們的淨資產總額為2.4萬億美元，較一年前減少了2萬億美元。平均淨資產降低了23%，降至30億美元。最近一次出現如此低的平均值還是在2003年。
卡洛斯‧斯利姆‧埃盧－350億美元。
AP Photo／Eric Gay
富比世／提供
比爾‧蓋茲 (Bill Gates) 的資產縮水了180億美元，但他卻重新贏得了全球首富的頭銜。由於波克夏 (Berkshire Hathaway) 的股價在過去的12個月跌了近50%，上年度全球首富華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) 的財富下跌了250億美元，而他的名次卻只下降了一位，降至第二。墨西哥電信大亨卡洛斯‧斯利姆‧埃盧 (Carlos Slim Helú) 的財富也縮水了250億美元，名次也下跌了一位，現位居第三。
無論身處股票、商品、房地產行業還是技術行業，您都很難倖免於難。即使是高利潤企業的經營人也遭受了信貸緊縮、消費市場低迷或貨幣貶值的嚴重衝擊。
按美元計算，今年最大的輸家卻是去年最大的贏家。因旗下三家公司 Reliance Communications、Reliance Power 和 Reliance Capital 的股價紛紛暴跌，印度的阿尼爾‧阿巴尼 (Anil Ambani) 的財富縮水了320億美元（相當於其財富的76%）。
阿巴尼是印度24位十億美元級富豪之一，在這24位富豪中，有23位的資產都較去年有所減少。由於印度股市在過去一年裏下挫了44%，且印度盧比對美元貶值了18%，又有29位印度人徹底失去了其十億美元級富豪的身份。印度不再是亞洲擁有最多十億美元級富豪的國家，這一地位已被擁有28位十億美元級富豪的中國所取代。
深處世界商品蕭條中心的俄羅斯已失去了55位十億美元級富豪——占其2008年富豪數量的三分之二。在這些富豪當中，來自資源豐富的烏拉爾山脈地區的實業家 Dmitry Pumpyansky 的資產縮水了50億美元，這要歸因於他旗下管材製造商 TMK 的股價下跌了84%。財富縮水的還有被稱為「莫斯科派瑞絲‧希爾頓 (Paris Hilton)」的安娜‧阿尼西莫娃 (Anna Anisimova) 的父親 Vasily Anisimov。由於旗下 Metalloinvest Holding（俄羅斯最大的礦石開採和加工企業）的價值與其房地產資產雙雙下跌，他的資產縮水了32億美元。
12個月前，莫斯科擊敗了紐約成為全球十億美元級富豪之都，當時莫斯科有74位富豪上榜，而紐約只有71位。而現如今，莫斯科的十億美元級富豪只有27位，而紐約卻有55位。
經過最近幾年的滑坡之後，美國正在作為「財富倉庫」重新取得優勢地位。美國人擁有的財富占44%，上榜人數占總人數的45%，與上年同期相比分別提高了7個百分點和3個百分點。儘管如此，與一年以前相比，美國十億美元級富豪還是減少了110人。
與華爾街有牽連的富豪受到的打擊最大。在保險業龍頭 AIG 不得不尋求美國政府救援之後，其高階主管 Maurice (Hank) Greenberg 的19億美元財富幾乎被洗劫一空。現在，Greenberg 的財富還不到1億美元。前花旗集團 (Citigroup) 董事長魏爾 (Sandy Weill) 也跌出了排行榜。
去年美國共有39位十億美元級對沖基金經理人；而今年只剩下28位。12位美國私募股權大亨跌出了十億美元級富豪排行榜。
儘管財富出現了縮水，黑石集團 (Blackstone Group) 的 Stephen Schwarzman（損失40億美元）和 Kohlberg Kravis & Roberts 的 Henry Kravis（損失25億美元）還是保住了他們的十億美元級富豪地位。
就全球範圍內的情況而言，去年上榜今年卻又跌出該排行榜的355位富豪中有80位的財富來自金融業或投資。
儘管在過去的一年，有656位十億美元級富豪的財富出現了縮水，但是也有44位的財富有所增多。這些財富增加的人要麼是迎合了有預算意識的消費者（折扣零售商 Uniqlo 的 Tadashi Yanai），要麼是及時預測到崩盤（投資者 John Paulson）或者是及時進行了變現（太陽劇團 Cirque du Soleil 的 Guy Laliberte）。
那麼，現在還有什麼可以賺錢的地方嗎？38位上榜新貴為我們帶來了一些啟示。比較值得注意的十億美元級富豪排行榜上榜新貴包括：作為面向美國市場供應可卡因的最大供應商之一的墨西哥人 Joaquín Guzmán Loera；於12月份開始銷售電動汽車的比亞迪公司的掌門人——中國的王傳福，以及通過其 Paul Mitchell 洗髮精讓世界變潔淨並用其 Patrón Tequila 讓世人陶醉的美國人 John Paul Dejoria。
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圖片：十億美元級富豪所有排名
富比世／提供
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【2009-03-11富比世】
【財訊月刊2009-03-12】國際金融：巴菲特的柏克夏公司受到市場空頭鎖定
國際金融：巴菲特的柏克夏公司受到市場空頭鎖定
【記者：關德安】 2009/03/12 09:45
紐約證交所資料顯示，根據最新沽空數據顯示，放空股神巴菲特的股票逐漸成為流行的策略。
紐約證交所指出，柏克夏公司A股的空頭部位在2月下半幾乎成長一倍。證交所昨日公佈上月底融券放空股票的數據。
2月28日空頭部位佔流通在外股票的比率為0.9%，是彭博2003年12月開始編修資料以來最高數字，其中5800股遭放空。
柏克夏公司B股股價是A股的三十分之一，放空比率亦上升至兩年高點，共有116,135股遭到放空，創下紀錄高點。
【記者：關德安】 2009/03/12 09:45
紐約證交所資料顯示，根據最新沽空數據顯示，放空股神巴菲特的股票逐漸成為流行的策略。
紐約證交所指出，柏克夏公司A股的空頭部位在2月下半幾乎成長一倍。證交所昨日公佈上月底融券放空股票的數據。
2月28日空頭部位佔流通在外股票的比率為0.9%，是彭博2003年12月開始編修資料以來最高數字，其中5800股遭放空。
柏克夏公司B股股價是A股的三十分之一，放空比率亦上升至兩年高點，共有116,135股遭到放空，創下紀錄高點。
【聯合報2009-03-12】富比世排行 億萬富豪大失血
富比世排行 億萬富豪大失血
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2009.03.12 07:36 am
富比世雜誌美東時間十一日傍晚（台北十二日清晨）正式公佈最新全球億萬富豪排行，預期大富翁因金融海嘯而財富大失血。
今年除了排名變動，更引人好奇的是億萬富豪資產跌了多少?
去年富比世這項排行前三名為「股神」巴菲特、墨西哥企業鉅子史林姆、微軟創辦人蓋茲；美財經媒體CNBC報導稱，今年巴菲特可能仍踞寶座，但財富估計從去年620億美元劇跌至400億元上下，縮水200億元。
史林姆資產可能從去年600億元狂跌至200億元；蓋茲從580億元滑到340 億元。
【2009/03/12 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2009.03.12 07:36 am
富比世雜誌美東時間十一日傍晚（台北十二日清晨）正式公佈最新全球億萬富豪排行，預期大富翁因金融海嘯而財富大失血。
今年除了排名變動，更引人好奇的是億萬富豪資產跌了多少?
去年富比世這項排行前三名為「股神」巴菲特、墨西哥企業鉅子史林姆、微軟創辦人蓋茲；美財經媒體CNBC報導稱，今年巴菲特可能仍踞寶座，但財富估計從去年620億美元劇跌至400億元上下，縮水200億元。
史林姆資產可能從去年600億元狂跌至200億元；蓋茲從580億元滑到340 億元。
【2009/03/12 聯合報】@ http://udn.com/
2009-03-11
【富比世2009-02-23】華倫‧巴菲特－企業收購者
華倫‧巴菲特－企業收購者
‧富比世 2009/03/10
作為一名年輕的商業天才，接受 Ben Graham 的大量指導，成就了當今的全球首富。
【富比世提供／John Dobosz】
富比世／提供
華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) 是誰？
華倫‧巴菲特可以說是當代最出色也是最著名的投資人。此外，他還是全球首富，去年，他榮登富比世 (Forbes) 2008年全球十億美元級富豪排行榜榜首。他還是一位著名的慈善家，向比爾暨梅琳達蓋茲基金會 (Bill and Melinda Gates Foundation) 捐贈了其巨額財富中的一大部分。
截至去年3月份，巴菲特的淨資產達到了620億美元，其中大部分為其於1965年收購的一家瀕臨破產的紡織企業波克夏公司 (Berkshire-Hathaway) 的股份。當時，該公司股票的交易價為18美元，而如今，從未拆分的股票交易價達到了80,000美元。2007年12月，它的交易價一度高達151,650美元。然而，就算是巴菲特基於價值的策略，也沒能逃過劇烈熊市的嚴重影響。
照片集
完整報導：挽救投資組合的睿智建議
圖片：你不瞭解的華倫‧巴菲特的八件事
圖片：全球最具影響力的十億美元級富豪
圖片：管理方面的巴菲特
圖片：投資領域的巴菲特
1930年，巴菲特出生於內布拉斯加州奧瑪哈 (Omaha)，當時他的家庭條件比較不錯，但絕對算不上奢侈，他的父親是美國國會議員和股票經紀人。1950年，巴菲特從內布拉斯加大學 (University of Nebraska) 畢業，然後受到 Ben Graham 撰寫的《智慧型股票投資人》(The Intelligent Investor) 的鼓舞，他在哥倫比亞大學 (Columbia University) 師從 Graham，並於1951年獲得了該大學的商業碩士學位。從哥倫比亞大學畢業後，巴菲特開始投身於投資行業，1954年之前，他一直為 Buffett-Falk & Company 出售證券。
巴菲特一直與 Graham 保持密切聯繫，這位他以前的導師為他提供了一個在其導師的公司 Graham-Newman Corp. 供職的機會。1954年至1956年，巴菲特一直在這家公司擔任分析師。在這裏，透過與 Graham 共事，巴菲特提高了自己作為一名價值投資人的技能。1956年，他回到奧瑪哈，成立了一家家庭合夥投資企業，但是，1969年，這家企業就解散了。
在過去40年的大部分時間裏，巴菲特透過利用其控股公司之一 Berkshire (nyse: BRK - news - people ) 開闢了投資管道。1973年至1974年的嚴重熊市造就了一場廉價交易大豐收，巴菲特和 Berkshire 借機購入《華盛頓郵報》(The Washington Post) (nyse: WPO - news - people ) 並從中大賺了一筆。這種模式早有先例：1964年當美國運通 (American Express) (nyse: AXP - news - people ) 因醜聞事件使股票急轉直下時，巴菲特就開始積極收購美國運通，並最終成為該公司最大股東。同樣，在1987年的金融危機中，巴菲特和 Berkshire 以低價搶購了可口可樂公司 (Coca-Cola) (nyse: KO - news - people ) 的股票。
巴菲特的收購更多的是企業而不是股票。他的價值投資風格顯然包含了傳授他衣缽的導師 Graham 的許多原則。在巴菲特簡單卻極其有效的策略核心中有這樣的原則，即要在市場沒有正確反映某個特定公司的真正長期價值時識別這種時機，這可以透過以一個恰當的折扣率折算出其可能的未來現金流量。
概括來說，巴菲特尋找那些擁有強大品牌的公司（大品牌能提升溢價），這些公司要有容易理解的業務經營、良好的資本回報率並且無巨額債務。其現金流能夠體現贏利、盈餘能夠預測並且公司所有者能夠駕馭公司的管理。
《The Essential Buffett: Timeless Principles For The New Economy》（《巴菲特精華：新經濟永恆法則》）的作者 Robert Hagstrom 總結了巴菲特的辦法：
——要像分析業務一樣分析股票
——需要一個安全邊際
——管理一個有重點的投資組合
——防範投機和感性
巴菲特有一句名言：「別人恐懼時買入，別人貪婪時賣出。」《The Money Masters》作者 John Train 在其1980年出版的書中幫助總結巴菲特觀念時寫道：「大多數情況下，多數企業的售價高於自身價值，但在極少情況下，出色的企業卻幾乎拱手相贈。在這種情況下，大膽購買，不要注意眼下黯淡的經濟和股市預期。」
富比世巴菲特選股標準
儘管波克夏公司的股價在目前的熊市中已經下跌近50%，但是請不要忘記，巴菲特之前就面臨過這樣的困境。在1973至1974年的股市衰退期，Berkshire 的價值縮水了將近一半。
富比世借助的是 AAII Stock Investor Pro 的以 Hagstrom 對巴菲特投資標準的解析為基礎的股票篩選方法。當然，如果說巴菲特的成功應該歸功於某種神奇公式，那麼至少要說這種成功也應該歸功於他的耐心和情緒控制能力。
以下就是我們在搜尋能引起巴菲特興趣的股票時需要的準則：
——市值大於或等於10億美元
——連續12個月和過去7年中每一年的經營利潤保持正值
——當前和過去三年的股東權益報酬率高於15%
——資產負債率低於行業平均水準
——經營利潤率高於行業平均水準
——淨利率高於行業平均水準
——過去5年的股價波動大於帳面價值變動
——較低的股價/自由現金流比率
眾多行業中有20支股票符合這些標準。其中10支股票的詳細資料請見下表。可想而知，能源股在目前這段時期已經失寵，但巴菲特選股標準發現，油田服務公司 Schlumberger，甚至石油龍頭 Exxon Mobil 都蘊涵了具有吸引力的價值。巴菲特的策略也可能會引導你關注鋼鐵業（其中，Nucor 得到一個及格分數）和鐵路運輸公司 Norfolk Southern。而增長型股票，如 Hansen Natural 和 Urban Outfitters 也被列為值得投資的股票，因為它們的估值適中，而現金流十分強勁。
原文：Forbes.com Warren Buffett Business Buyer
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【2009-02-23富比世】
‧富比世 2009/03/10
作為一名年輕的商業天才，接受 Ben Graham 的大量指導，成就了當今的全球首富。
【富比世提供／John Dobosz】
富比世／提供
華倫‧巴菲特 (Warren Buffett) 是誰？
華倫‧巴菲特可以說是當代最出色也是最著名的投資人。此外，他還是全球首富，去年，他榮登富比世 (Forbes) 2008年全球十億美元級富豪排行榜榜首。他還是一位著名的慈善家，向比爾暨梅琳達蓋茲基金會 (Bill and Melinda Gates Foundation) 捐贈了其巨額財富中的一大部分。
截至去年3月份，巴菲特的淨資產達到了620億美元，其中大部分為其於1965年收購的一家瀕臨破產的紡織企業波克夏公司 (Berkshire-Hathaway) 的股份。當時，該公司股票的交易價為18美元，而如今，從未拆分的股票交易價達到了80,000美元。2007年12月，它的交易價一度高達151,650美元。然而，就算是巴菲特基於價值的策略，也沒能逃過劇烈熊市的嚴重影響。
照片集
完整報導：挽救投資組合的睿智建議
圖片：你不瞭解的華倫‧巴菲特的八件事
圖片：全球最具影響力的十億美元級富豪
圖片：管理方面的巴菲特
圖片：投資領域的巴菲特
1930年，巴菲特出生於內布拉斯加州奧瑪哈 (Omaha)，當時他的家庭條件比較不錯，但絕對算不上奢侈，他的父親是美國國會議員和股票經紀人。1950年，巴菲特從內布拉斯加大學 (University of Nebraska) 畢業，然後受到 Ben Graham 撰寫的《智慧型股票投資人》(The Intelligent Investor) 的鼓舞，他在哥倫比亞大學 (Columbia University) 師從 Graham，並於1951年獲得了該大學的商業碩士學位。從哥倫比亞大學畢業後，巴菲特開始投身於投資行業，1954年之前，他一直為 Buffett-Falk & Company 出售證券。
巴菲特一直與 Graham 保持密切聯繫，這位他以前的導師為他提供了一個在其導師的公司 Graham-Newman Corp. 供職的機會。1954年至1956年，巴菲特一直在這家公司擔任分析師。在這裏，透過與 Graham 共事，巴菲特提高了自己作為一名價值投資人的技能。1956年，他回到奧瑪哈，成立了一家家庭合夥投資企業，但是，1969年，這家企業就解散了。
在過去40年的大部分時間裏，巴菲特透過利用其控股公司之一 Berkshire (nyse: BRK - news - people ) 開闢了投資管道。1973年至1974年的嚴重熊市造就了一場廉價交易大豐收，巴菲特和 Berkshire 借機購入《華盛頓郵報》(The Washington Post) (nyse: WPO - news - people ) 並從中大賺了一筆。這種模式早有先例：1964年當美國運通 (American Express) (nyse: AXP - news - people ) 因醜聞事件使股票急轉直下時，巴菲特就開始積極收購美國運通，並最終成為該公司最大股東。同樣，在1987年的金融危機中，巴菲特和 Berkshire 以低價搶購了可口可樂公司 (Coca-Cola) (nyse: KO - news - people ) 的股票。
巴菲特的收購更多的是企業而不是股票。他的價值投資風格顯然包含了傳授他衣缽的導師 Graham 的許多原則。在巴菲特簡單卻極其有效的策略核心中有這樣的原則，即要在市場沒有正確反映某個特定公司的真正長期價值時識別這種時機，這可以透過以一個恰當的折扣率折算出其可能的未來現金流量。
概括來說，巴菲特尋找那些擁有強大品牌的公司（大品牌能提升溢價），這些公司要有容易理解的業務經營、良好的資本回報率並且無巨額債務。其現金流能夠體現贏利、盈餘能夠預測並且公司所有者能夠駕馭公司的管理。
《The Essential Buffett: Timeless Principles For The New Economy》（《巴菲特精華：新經濟永恆法則》）的作者 Robert Hagstrom 總結了巴菲特的辦法：
——要像分析業務一樣分析股票
——需要一個安全邊際
——管理一個有重點的投資組合
——防範投機和感性
巴菲特有一句名言：「別人恐懼時買入，別人貪婪時賣出。」《The Money Masters》作者 John Train 在其1980年出版的書中幫助總結巴菲特觀念時寫道：「大多數情況下，多數企業的售價高於自身價值，但在極少情況下，出色的企業卻幾乎拱手相贈。在這種情況下，大膽購買，不要注意眼下黯淡的經濟和股市預期。」
富比世巴菲特選股標準
儘管波克夏公司的股價在目前的熊市中已經下跌近50%，但是請不要忘記，巴菲特之前就面臨過這樣的困境。在1973至1974年的股市衰退期，Berkshire 的價值縮水了將近一半。
富比世借助的是 AAII Stock Investor Pro 的以 Hagstrom 對巴菲特投資標準的解析為基礎的股票篩選方法。當然，如果說巴菲特的成功應該歸功於某種神奇公式，那麼至少要說這種成功也應該歸功於他的耐心和情緒控制能力。
以下就是我們在搜尋能引起巴菲特興趣的股票時需要的準則：
——市值大於或等於10億美元
——連續12個月和過去7年中每一年的經營利潤保持正值
——當前和過去三年的股東權益報酬率高於15%
——資產負債率低於行業平均水準
——經營利潤率高於行業平均水準
——淨利率高於行業平均水準
——過去5年的股價波動大於帳面價值變動
——較低的股價/自由現金流比率
眾多行業中有20支股票符合這些標準。其中10支股票的詳細資料請見下表。可想而知，能源股在目前這段時期已經失寵，但巴菲特選股標準發現，油田服務公司 Schlumberger，甚至石油龍頭 Exxon Mobil 都蘊涵了具有吸引力的價值。巴菲特的策略也可能會引導你關注鋼鐵業（其中，Nucor 得到一個及格分數）和鐵路運輸公司 Norfolk Southern。而增長型股票，如 Hansen Natural 和 Urban Outfitters 也被列為值得投資的股票，因為它們的估值適中，而現金流十分強勁。
原文：Forbes.com Warren Buffett Business Buyer
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【2009-02-23富比世】
【希望之聲2009-03-10】巴菲特：美經濟滑落懸崖但終將恢復 聽眾來信
巴菲特：美經濟滑落懸崖但終將恢復 聽眾來信
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2009年3月10日 星期二 節目長度：1分41秒 下載mp3
美國億萬富翁「股神」沃倫．巴菲特星期一表示，美國經濟已經「滑落懸崖」，不過最終仍將復甦。但是經濟的反彈將會帶來通貨膨脹，這將比1970年代末的通貨膨脹更為嚴重。
巴菲特在CNBC電視節目中說【錄音】：「經濟已經滑落懸崖，不僅僅經濟放緩，人們以前所未見的方式改變了行為，奢侈類商品幾乎停頓，這就是為什麼沃爾瑪生意好了，人們的思想發生了改變。」
巴菲特敦促民主黨和共和黨更好地合作，解決兩黨之間的分歧，促進經濟發展，恢復銀行業的信心。
白宮發言人羅伯特-吉布斯表示歐巴馬政府對巴菲特的某些觀點表示了贊同， 他說【錄音】：「巴菲特先生說的許多事情政府表示理解和贊同，尤其在兩黨合作方面。」
巴菲特堅持認為，長期來看美國經濟是令人樂觀的，他說，【錄音】：「從現在起5年內，我向你們保證，美國經濟這部機器將會運轉良好。」他說:「我們擁有有史以來人類創造的最好的經濟機器。」
但他也表示希望不需要這麼長的時間才能恢復經濟，他說經濟復甦的速度要取決於政府的因素，他還表示，一旦需求反彈，經濟復甦會引發更高的通貨膨脹，他敦促美國消費者減少對信用卡等信貸的依賴。
巴菲特去年10月份在福布斯雜誌富豪排行榜中名列美國第二名。
希望之聲國際廣播電台特約記者蔡美音綜合採訪報導。
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2009年3月10日 星期二 節目長度：1分41秒 下載mp3
美國億萬富翁「股神」沃倫．巴菲特星期一表示，美國經濟已經「滑落懸崖」，不過最終仍將復甦。但是經濟的反彈將會帶來通貨膨脹，這將比1970年代末的通貨膨脹更為嚴重。
巴菲特在CNBC電視節目中說【錄音】：「經濟已經滑落懸崖，不僅僅經濟放緩，人們以前所未見的方式改變了行為，奢侈類商品幾乎停頓，這就是為什麼沃爾瑪生意好了，人們的思想發生了改變。」
巴菲特敦促民主黨和共和黨更好地合作，解決兩黨之間的分歧，促進經濟發展，恢復銀行業的信心。
白宮發言人羅伯特-吉布斯表示歐巴馬政府對巴菲特的某些觀點表示了贊同， 他說【錄音】：「巴菲特先生說的許多事情政府表示理解和贊同，尤其在兩黨合作方面。」
巴菲特堅持認為，長期來看美國經濟是令人樂觀的，他說，【錄音】：「從現在起5年內，我向你們保證，美國經濟這部機器將會運轉良好。」他說:「我們擁有有史以來人類創造的最好的經濟機器。」
但他也表示希望不需要這麼長的時間才能恢復經濟，他說經濟復甦的速度要取決於政府的因素，他還表示，一旦需求反彈，經濟復甦會引發更高的通貨膨脹，他敦促美國消費者減少對信用卡等信貸的依賴。
巴菲特去年10月份在福布斯雜誌富豪排行榜中名列美國第二名。
希望之聲國際廣播電台特約記者蔡美音綜合採訪報導。
【世界日報2009-03-10】巴菲特：經濟抗戰 5年復甦
巴菲特：經濟抗戰 5年復甦
形容眼前處境「墜落懸崖」 預言通貨膨脹、失業率續升 主張放任銀行破產
【財經新聞組綜合9日電】股神巴菲特(Warren Buffet)9日表示，美國經濟已墜落懸崖，接近最糟狀況，政府不斷釋出資金紓困將引發通貨膨脹，使得美國人陷入恐懼。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言經濟可在五年內復甦。
儘管如此，他表示救援行動不可停，但體質不好的銀行應放手破產，只要方向正確，長期遠景依舊樂觀可期。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言可在五年內復甦。
巴菲特接受CNBC電視台專訪時以「墜落懸崖」形容眼前經濟處境，他說，全美正面臨幾乎是有史以來最嚴重的失業問題，導致消費信心動搖、支出萎縮；不僅經濟衰退，人們也因為恐懼與困惑而大幅改變消費習慣。他說：「我從來沒看過美國人這麼恐懼。只要五分鐘就能心生恐懼，但要很長的時間才能重拾信心。沒有信心的話，這個體系就行不通。」
消費習慣改變的說法並非空穴來風，在巴菲特的波克夏．哈瑟威公司(Berkshire Hathaway)轉投資企業業績轉變可一窺端倪。該公司旗下的珠寶業者生意每下愈況，然而，以低價為訴求的汽車保險業者蓋可(Geico)卻受消費者青睞。
巴菲特預估，經濟衰退結束前，失業率將繼續攀升。聯準會與政府相關部會為了振興經濟不斷斥資推行紓困與激勵方案，勢必引發通貨膨脹，而且壓力將超過1970年代末期，這是必須付出的代價，儘管如此，政府救援行動不能停，因為「我們正面臨一場大戰，得花錢抗爭到底」。
針對銀行破產危機等相關議題，巴菲特認為，銀行如果瀕臨破產，就該放手讓它們破產，預估三年後，波克夏持股的富國銀行(WellsFargo)以及美國銀行公司(U.S.Bankcorp)將會脫胎換骨，變得比以前更好，相對的，不斷接受政府幫助的花旗(Citigroup)將繼續萎縮。
金融體系貪婪是釀成這波世紀大海嘯的元凶，對此，巴菲特認為大家已經引為借鏡，別再放任大機構過度使用資金槓桿工具、貪得無厭；同理，全美消費者也應該降低對信用卡等舉債工具的依賴程度，因為，以18%、20%的超高利息借錢，絕不可能賺到錢。
去年秋季股市已經大跌，當時巴菲特鼓勵大家逢低買進，結果華爾街行情跌勢有增無減，對此，巴菲特說他一點都不後悔提出逢低買股票的建議，只不過應該晚一點提；他認為，長期來看，投資證券比購買國債有利得多。
波克夏公司去年獲利共計49億9000萬元、或每股3.224元，較前一年大幅衰退62%，其中第四季表現特別差，較前一年同期足足縮水96%。
形容眼前處境「墜落懸崖」 預言通貨膨脹、失業率續升 主張放任銀行破產
【財經新聞組綜合9日電】股神巴菲特(Warren Buffet)9日表示，美國經濟已墜落懸崖，接近最糟狀況，政府不斷釋出資金紓困將引發通貨膨脹，使得美國人陷入恐懼。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言經濟可在五年內復甦。
儘管如此，他表示救援行動不可停，但體質不好的銀行應放手破產，只要方向正確，長期遠景依舊樂觀可期。他把現在對抗經濟衰退比擬做經濟抗戰，但預言可在五年內復甦。
巴菲特接受CNBC電視台專訪時以「墜落懸崖」形容眼前經濟處境，他說，全美正面臨幾乎是有史以來最嚴重的失業問題，導致消費信心動搖、支出萎縮；不僅經濟衰退，人們也因為恐懼與困惑而大幅改變消費習慣。他說：「我從來沒看過美國人這麼恐懼。只要五分鐘就能心生恐懼，但要很長的時間才能重拾信心。沒有信心的話，這個體系就行不通。」
消費習慣改變的說法並非空穴來風，在巴菲特的波克夏．哈瑟威公司(Berkshire Hathaway)轉投資企業業績轉變可一窺端倪。該公司旗下的珠寶業者生意每下愈況，然而，以低價為訴求的汽車保險業者蓋可(Geico)卻受消費者青睞。
巴菲特預估，經濟衰退結束前，失業率將繼續攀升。聯準會與政府相關部會為了振興經濟不斷斥資推行紓困與激勵方案，勢必引發通貨膨脹，而且壓力將超過1970年代末期，這是必須付出的代價，儘管如此，政府救援行動不能停，因為「我們正面臨一場大戰，得花錢抗爭到底」。
針對銀行破產危機等相關議題，巴菲特認為，銀行如果瀕臨破產，就該放手讓它們破產，預估三年後，波克夏持股的富國銀行(WellsFargo)以及美國銀行公司(U.S.Bankcorp)將會脫胎換骨，變得比以前更好，相對的，不斷接受政府幫助的花旗(Citigroup)將繼續萎縮。
金融體系貪婪是釀成這波世紀大海嘯的元凶，對此，巴菲特認為大家已經引為借鏡，別再放任大機構過度使用資金槓桿工具、貪得無厭；同理，全美消費者也應該降低對信用卡等舉債工具的依賴程度，因為，以18%、20%的超高利息借錢，絕不可能賺到錢。
去年秋季股市已經大跌，當時巴菲特鼓勵大家逢低買進，結果華爾街行情跌勢有增無減，對此，巴菲特說他一點都不後悔提出逢低買股票的建議，只不過應該晚一點提；他認為，長期來看，投資證券比購買國債有利得多。
波克夏公司去年獲利共計49億9000萬元、或每股3.224元，較前一年大幅衰退62%，其中第四季表現特別差，較前一年同期足足縮水96%。
【中國廣播公司2009-03-10】巴菲特說不後悔投資高盛和奇異
巴菲特說不後悔投資高盛和奇異
【2009/03/10 10:02 報導 】
金融海嘯波及全球，連股神巴菲特也沒能倖免。上個星期巴菲特致函股東，承認他執掌的柏克夏投資公司，去年第四季出現他掌舵40多年來，最差的成績，柏克夏獲利大幅減損，主要是因為他去年對包括高盛、奇異電子在內的幾項重大投資衍生的虧損，巴菲特說，他並不後悔投資高盛和奇異，因為長期來看，抱股的獲利機會還是比做其他投資要大。（夏明珠報導）
巴菲特的柏克夏投資公司，去年第四季淨賺一億一千七百萬美元，A股平均獲利76美元，相較於前一年度同期，衰退了百分之96。
這也拖累了全年績效，去年一整年柏克夏獲利49億九千萬美元，A股平均每股可以分配到三千兩百24美元的股利，雖然已經十分驚人，不過相較於前年，遜色很多，衰退幅度達到百分之62。
雖然他對高盛和奇異電子的投資，目前看來是嚴重失利，巴菲特說，他不後悔，不過，對於去年秋天他撰文鼓勵投資人勇敢買進，他開玩笑說，那篇文章如果延後幾個月再發表就更好。
去年十月17號文章見報的時候，道瓊指數是八千八百多點，現在已經跌到六千五百多點。儘管如此，巴菲特依然堅持，長期而言，抱股比做其他所謂的安全投資，包括購買美國政府債，獲利機會更大。
柏克夏投資公司去年進行了好幾項重大投資，目前它握有六十檔不同領域的企業股票。
【2009/03/10 10:02 報導 】
金融海嘯波及全球，連股神巴菲特也沒能倖免。上個星期巴菲特致函股東，承認他執掌的柏克夏投資公司，去年第四季出現他掌舵40多年來，最差的成績，柏克夏獲利大幅減損，主要是因為他去年對包括高盛、奇異電子在內的幾項重大投資衍生的虧損，巴菲特說，他並不後悔投資高盛和奇異，因為長期來看，抱股的獲利機會還是比做其他投資要大。（夏明珠報導）
巴菲特的柏克夏投資公司，去年第四季淨賺一億一千七百萬美元，A股平均獲利76美元，相較於前一年度同期，衰退了百分之96。
這也拖累了全年績效，去年一整年柏克夏獲利49億九千萬美元，A股平均每股可以分配到三千兩百24美元的股利，雖然已經十分驚人，不過相較於前年，遜色很多，衰退幅度達到百分之62。
雖然他對高盛和奇異電子的投資，目前看來是嚴重失利，巴菲特說，他不後悔，不過，對於去年秋天他撰文鼓勵投資人勇敢買進，他開玩笑說，那篇文章如果延後幾個月再發表就更好。
去年十月17號文章見報的時候，道瓊指數是八千八百多點，現在已經跌到六千五百多點。儘管如此，巴菲特依然堅持，長期而言，抱股比做其他所謂的安全投資，包括購買美國政府債，獲利機會更大。
柏克夏投資公司去年進行了好幾項重大投資，目前它握有六十檔不同領域的企業股票。
2009-03-10
【工商時報2009-03-10】巴菲特警告 花旗前景堪慮
巴菲特警告 花旗前景堪慮
2009-03-10 工商時報 【陳培康／綜合外電報導】
●巴菲特在接受媒體訪問時表示，花旗銀行前景堪慮，認為該集團將繼續向下沉淪。圖/美聯社
投資大師巴菲特週一接受美國財經媒體CNBC訪問時表示，花旗銀行前景堪慮，他並警告美國企業和人民應該減少對高槓桿和信用卡的依賴。對於整體經濟狀況，巴菲特雖然表示，美國經濟已經「由懸崖上跌落」，但仍對經濟的自癒能力有信心，樂觀看待長期經濟情勢。
現年78歲的巴菲特表示旗下柏克夏海瑟威投資公司持有的富國銀行（Wells Fargo）和美國合眾銀行（U.S. Bancorp）三年後的情況會比以往任何時候都好，但他沒有持股的花旗銀行則會繼續沉淪。
而對信用卡問題，巴菲特警告美國人民應該減少對信用卡的過度依賴甚至是濫用，他「不可能以18，19，20％的利率去借錢，因為這樣子我一定會破產的。」
就企業面而言，必須要謹慎使用槓桿，「因為在經濟好的時候槓桿很棒，但如果經濟在走下坡時，槓桿會帶來災難。」企業使用槓桿時應該要接受更嚴格的審核。
至於對於整體經濟的前景，巴菲特表示對於現狀仍然不看好，指出「美國經濟已經從懸崖上跌落」，目前經濟已經接近最壞的狀況，但是舉步蹣跚的經濟狀況可能會延續到明年。
但長期而言巴菲特仍對美國經濟很有信心，他說「經濟不會馬上好轉，但是我敢保證5年內經濟會很順的」巴菲特對於經濟的自癒能力相當有信心，「就算我們搞砸了，經濟還是會好起來的。」
不過巴菲特同時也說明，天下並沒有白吃的午餐，隨著經濟邁向復甦，可能會產生比70年代還要嚴重的通貨膨脹的問題 「我們現在就像在吃一頓我們以後才要付錢的午餐一樣。」
2009-03-10 工商時報 【陳培康／綜合外電報導】
●巴菲特在接受媒體訪問時表示，花旗銀行前景堪慮，認為該集團將繼續向下沉淪。圖/美聯社
投資大師巴菲特週一接受美國財經媒體CNBC訪問時表示，花旗銀行前景堪慮，他並警告美國企業和人民應該減少對高槓桿和信用卡的依賴。對於整體經濟狀況，巴菲特雖然表示，美國經濟已經「由懸崖上跌落」，但仍對經濟的自癒能力有信心，樂觀看待長期經濟情勢。
現年78歲的巴菲特表示旗下柏克夏海瑟威投資公司持有的富國銀行（Wells Fargo）和美國合眾銀行（U.S. Bancorp）三年後的情況會比以往任何時候都好，但他沒有持股的花旗銀行則會繼續沉淪。
而對信用卡問題，巴菲特警告美國人民應該減少對信用卡的過度依賴甚至是濫用，他「不可能以18，19，20％的利率去借錢，因為這樣子我一定會破產的。」
就企業面而言，必須要謹慎使用槓桿，「因為在經濟好的時候槓桿很棒，但如果經濟在走下坡時，槓桿會帶來災難。」企業使用槓桿時應該要接受更嚴格的審核。
至於對於整體經濟的前景，巴菲特表示對於現狀仍然不看好，指出「美國經濟已經從懸崖上跌落」，目前經濟已經接近最壞的狀況，但是舉步蹣跚的經濟狀況可能會延續到明年。
但長期而言巴菲特仍對美國經濟很有信心，他說「經濟不會馬上好轉，但是我敢保證5年內經濟會很順的」巴菲特對於經濟的自癒能力相當有信心，「就算我們搞砸了，經濟還是會好起來的。」
不過巴菲特同時也說明，天下並沒有白吃的午餐，隨著經濟邁向復甦，可能會產生比70年代還要嚴重的通貨膨脹的問題 「我們現在就像在吃一頓我們以後才要付錢的午餐一樣。」
但斌：在歷史機遇面前
但斌：在歷史機遇面前
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2009-03-06
2008年、2009年有許多難眠的夜晚，在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的罕見危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。
從下圖可以看到，美國歷史上前兩個大熊市分別是（1）1835年—1842年；（2）1929—1932年。前兩次熊市之底1842年—1932年正好相距90年。假設前兩次熊市之間90年的間隔能對1932年之後的市場有指示作用，那麼2022年將可能又是一個重要熊市底部，持續上漲75年的 美國股市將進入調整期，由於1929年—1932年熊市運行的是簡單形態，根據交替法則21世紀初的調整一定取向的是複雜的平臺型，時間長但幅度不會太深，如果假設成立，道。鐘斯指數很可能即將見重要的歷史之底。如果事情大致如此，對中國未來的影響如何？我們認為對中國是機會大於挑戰。
風水輪流轉，歷史的天平可能正在向中國傾斜。每一次真正重大的危機，總會有老帝國衰退新帝國誕生，但過去這種變革往往伴隨著殘酷血腥的戰爭，今天變革的原因也許會有所不同。威廉姆森在制度與長期經濟增長曾用4個制度層級來說明一個民族真正強盛的原因：一是非正式制度：風俗、傳統、宗教、文化，其變化頻率 100—1000年；二是正式制度（博弈規則）：正式規則：憲法、法律、產權；政體、法律、司法、政府，其變化頻率10—100年；三是治理（博弈執行）：公司治理、政府治理、交易治理，其變化頻率1—10年。四是短期的社會資源分配制度。較高的層級對以下的層級施加限制。其中真正決定一個民族未來的是風俗、傳統、宗教、文化，其變化頻率100—1000年。今天已有人反思歐美人“寅吃卯糧”的生活方式，從這個角度我們古老民族性格中重視教育，善於儲蓄，吃苦耐勞的品性也許可以幫助我們走的更久遠。
我們可能有這樣一個機會，就像百年前的明治維新，對大和民族和中華民族來說機會均等，要看誰能抓住。1900年美國證券總值約600億美元，是GDP的 3.2倍；1945年突破一萬億美元，是GDP的4.3倍；1985年24萬億，是GDP的5.5倍；2006年是129萬億，達到GDP的10倍以上。現在處於危機中的美國GDP大約有14萬億美元，資產約有２００萬億美元，近期的《資金流動分析》稱其金融資產有１３５萬億美元，還有７０萬億的有形資產（包括２０萬億美元的土地），雖然截止目前美國在金融危機中損失了１０萬多億美元，但美國經濟依然相對穩定，主要得益于其龐大的資本基礎。中國有機會從美國的危機中學習教訓，學會如何保證經濟有足夠的穩定性，中國的GDP在快速增長，資本市場的增長也許是未來的關鍵之關鍵。只有建立龐大的資本市場，並以此為基礎，也許才能保證GDP健康的增長。中國的機遇也許就是學習建立一個新的比西方更好的資本市場，如果做到更好，資本會以更快的速度流向中國，我們也會發展的更快。從另一個角度，我們也正面臨著過去不曾想像的人民幣從弱貨幣變成強貨幣，最終變成主權貨幣和世界貨幣的歷史性變革的機會，對中國和世界來說，這都是新的跨越式的選擇。開放、進取的中國一定有歷史機遇！
從短期的角度，經過2008年、2009年全球股市裂變式下跌，全球市場的平均市盈率已處在10倍以下。這種情況上次出現是在20世紀70年代末和80年代初。雖然今天金融類的股票被壓抑，但當時的經濟比現在更糟糕。通貨膨脹在80年代初高達14.8%，非常安全的長期政府債券利率也達到15.9%。巴菲特曾對100年間美國股市波動進行過實證研究，美國道。鐘斯指數在1964年—1998年間的前17年和後17年的走勢完全不同。第一個17年：1964 年年底道。鐘斯指數為874.12點，1981年年底為875.00點，17年間增長0.1個百分點，幾乎原地踏步，但美國GNP增長率為373%；第二個17年：1981年年底道。鐘斯指數為875.00點，1998年年底為9181.43點，17年間上漲超過10倍，為典型的令人難以置信的大牛市行情，但美國GNP增長率只有177%。美國股市在兩個17年間有完全不同的表現，不僅僅是過去34年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離，在整個 20世紀也是經常如此。原因何在呢？
巴菲特將股市如此反常的現象歸諸於利率、預期投資收益率兩個關鍵的經濟因素，以及一個與心理有關的因素。影響股市的第一個關鍵經濟因素是利率。在經濟學中，利率就好比物理學中的地心引力一樣，不論何時何地，利率任何的微小波動都會影響全世界所有資產的價值。假設今天市場利率是7%，那麼，未來你1美元的投資收益的價值就與市場利率為4%時的價值有很大的差別。分析過去34年長期債券利率的變化，人們可以發現第一個17年間利率從1964年底的4.20%大幅上升到1981年的13.65%，這對股票投資人來說實在不是什麼好事。但在第2個17年期間利率又從1981年的13.65%大幅下挫到1998年的5.09%，為股票投資人帶來了福音。
影響股市的第2個關鍵經濟因素是人們對未來投資收益率的預期。在第一個17年間，由於公司獲利前景不佳，投資者預期顯著下調。但在1980年代初期雷根政府大力刺激經濟增長，使得企業獲利水準達到1930年以來前所未有的高峰。在1964年—1981年的第一個17年間，兩個不利因素是使投資人對美國經濟失去信心的原因，一方面在於過去企業獲利成績不佳，另一方面在於利率過高使投資者對企業未來盈利預期大大折扣。兩項因素綜合，導致1964年—1981年間儘管同期GNP大幅增長但美國股市卻停滯不前。不過這些因素在1981年—1998年的第2個17年間完全反轉，一方面企業收益率大幅提高，另一方面利率又不斷下降使得投資者對企業未來盈利預期進一步提高。這兩個因素為一個大牛市提供了產生巨大上升的燃料，形成GNP下降的同時股市卻猛漲的奇異現象。
第三個因素是心理因素，人們看到股市大漲，投機性交易瘋狂爆發，終於導致危險的悲劇一幕一再重演。
從目前全球央行不斷減息甚至是零利率刺激經濟的情況看，決定股市方向的第一個關鍵變數因素利率處在非常有利的位置上。全球有可能正在經歷典型惡性通貨膨脹之前短暫的通貨緊縮時期，引起超級通貨膨脹的浪潮也許就在不遠處聚集。通貨緊縮對於中國有可能是天賜之物，中國銀行體系的實力使其不可能發生通縮，中國發生真正通貨緊縮的機會微乎其微。影響股市的第二個關鍵經濟因素——人們對未來投資收益率的預期，經過2008年、2009年黑天鵝事件不斷出現的殘酷打擊，可能還需要時間來修復並期待經濟發展中出現更多積極因素。至於第三個心理因素，只要有前兩者的變化自然會導致瘋狂的爆發，這是人類一再上演的劇碼，相信它依然會發生。單就中國而言，美國知名調查機構“皮尤”研究中心在24個國家中最新調查顯示，86%受訪的中國人表示他們對國家的發展感到滿意，82% 的受訪者對中國目前的經濟狀況表示滿意。中國人對本國發展方向和經濟狀況最為樂觀。 “國家信心指數”的調查結果證明，中國在未來投資收益率的預期和積極心理因素方面處於明顯優勢。
傑瑞米。席格爾教授認為，股票投資收益率取決於經濟增長、生產力和風險的收益。但是，創造價值的能力也同樣來自於卓有成效的管理、對財產權利尊重的穩定的政治體系以及在競爭的環境中向消費者提供價值的意願。政治或經濟危機可以導致股票偏離其長期發展的方向，但是市場體系的活力能讓它重新返回長期的趨勢。或許這就是股票收益為什麼能夠超越在過去兩個世紀中影響全世界的政治、經濟和社會的異常變化，保持穩定性的原因。
請讓我們在此生可能再難以遇見的全球金融危機面前保持對中國和資本市場的信念，修正我們的技巧（對週期類股票的策略投資），專注於自己最擅長、最有經驗的領域，細心揣摩其中的奧秘與偉大的企業一起成長。
備註：參考文獻《100年間美國股市波動實證研究》；另本文部分內容與2008年10月8日《中國將有歷史機遇——但斌》相同。
本文來源於巴菲特文摘：http://buffett.yo2.cn ； 原文地址：http://buffett.yo2.cn/articles/2009/03/%e6%8a%95%e8%b5%84_38961.html
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2009-03-06
2008年、2009年有許多難眠的夜晚，在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的罕見危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。
從下圖可以看到，美國歷史上前兩個大熊市分別是（1）1835年—1842年；（2）1929—1932年。前兩次熊市之底1842年—1932年正好相距90年。假設前兩次熊市之間90年的間隔能對1932年之後的市場有指示作用，那麼2022年將可能又是一個重要熊市底部，持續上漲75年的 美國股市將進入調整期，由於1929年—1932年熊市運行的是簡單形態，根據交替法則21世紀初的調整一定取向的是複雜的平臺型，時間長但幅度不會太深，如果假設成立，道。鐘斯指數很可能即將見重要的歷史之底。如果事情大致如此，對中國未來的影響如何？我們認為對中國是機會大於挑戰。
風水輪流轉，歷史的天平可能正在向中國傾斜。每一次真正重大的危機，總會有老帝國衰退新帝國誕生，但過去這種變革往往伴隨著殘酷血腥的戰爭，今天變革的原因也許會有所不同。威廉姆森在制度與長期經濟增長曾用4個制度層級來說明一個民族真正強盛的原因：一是非正式制度：風俗、傳統、宗教、文化，其變化頻率 100—1000年；二是正式制度（博弈規則）：正式規則：憲法、法律、產權；政體、法律、司法、政府，其變化頻率10—100年；三是治理（博弈執行）：公司治理、政府治理、交易治理，其變化頻率1—10年。四是短期的社會資源分配制度。較高的層級對以下的層級施加限制。其中真正決定一個民族未來的是風俗、傳統、宗教、文化，其變化頻率100—1000年。今天已有人反思歐美人“寅吃卯糧”的生活方式，從這個角度我們古老民族性格中重視教育，善於儲蓄，吃苦耐勞的品性也許可以幫助我們走的更久遠。
我們可能有這樣一個機會，就像百年前的明治維新，對大和民族和中華民族來說機會均等，要看誰能抓住。1900年美國證券總值約600億美元，是GDP的 3.2倍；1945年突破一萬億美元，是GDP的4.3倍；1985年24萬億，是GDP的5.5倍；2006年是129萬億，達到GDP的10倍以上。現在處於危機中的美國GDP大約有14萬億美元，資產約有２００萬億美元，近期的《資金流動分析》稱其金融資產有１３５萬億美元，還有７０萬億的有形資產（包括２０萬億美元的土地），雖然截止目前美國在金融危機中損失了１０萬多億美元，但美國經濟依然相對穩定，主要得益于其龐大的資本基礎。中國有機會從美國的危機中學習教訓，學會如何保證經濟有足夠的穩定性，中國的GDP在快速增長，資本市場的增長也許是未來的關鍵之關鍵。只有建立龐大的資本市場，並以此為基礎，也許才能保證GDP健康的增長。中國的機遇也許就是學習建立一個新的比西方更好的資本市場，如果做到更好，資本會以更快的速度流向中國，我們也會發展的更快。從另一個角度，我們也正面臨著過去不曾想像的人民幣從弱貨幣變成強貨幣，最終變成主權貨幣和世界貨幣的歷史性變革的機會，對中國和世界來說，這都是新的跨越式的選擇。開放、進取的中國一定有歷史機遇！
從短期的角度，經過2008年、2009年全球股市裂變式下跌，全球市場的平均市盈率已處在10倍以下。這種情況上次出現是在20世紀70年代末和80年代初。雖然今天金融類的股票被壓抑，但當時的經濟比現在更糟糕。通貨膨脹在80年代初高達14.8%，非常安全的長期政府債券利率也達到15.9%。巴菲特曾對100年間美國股市波動進行過實證研究，美國道。鐘斯指數在1964年—1998年間的前17年和後17年的走勢完全不同。第一個17年：1964 年年底道。鐘斯指數為874.12點，1981年年底為875.00點，17年間增長0.1個百分點，幾乎原地踏步，但美國GNP增長率為373%；第二個17年：1981年年底道。鐘斯指數為875.00點，1998年年底為9181.43點，17年間上漲超過10倍，為典型的令人難以置信的大牛市行情，但美國GNP增長率只有177%。美國股市在兩個17年間有完全不同的表現，不僅僅是過去34年間美國股市整體走勢與GNP走勢完全相背離，在整個 20世紀也是經常如此。原因何在呢？
巴菲特將股市如此反常的現象歸諸於利率、預期投資收益率兩個關鍵的經濟因素，以及一個與心理有關的因素。影響股市的第一個關鍵經濟因素是利率。在經濟學中，利率就好比物理學中的地心引力一樣，不論何時何地，利率任何的微小波動都會影響全世界所有資產的價值。假設今天市場利率是7%，那麼，未來你1美元的投資收益的價值就與市場利率為4%時的價值有很大的差別。分析過去34年長期債券利率的變化，人們可以發現第一個17年間利率從1964年底的4.20%大幅上升到1981年的13.65%，這對股票投資人來說實在不是什麼好事。但在第2個17年期間利率又從1981年的13.65%大幅下挫到1998年的5.09%，為股票投資人帶來了福音。
影響股市的第2個關鍵經濟因素是人們對未來投資收益率的預期。在第一個17年間，由於公司獲利前景不佳，投資者預期顯著下調。但在1980年代初期雷根政府大力刺激經濟增長，使得企業獲利水準達到1930年以來前所未有的高峰。在1964年—1981年的第一個17年間，兩個不利因素是使投資人對美國經濟失去信心的原因，一方面在於過去企業獲利成績不佳，另一方面在於利率過高使投資者對企業未來盈利預期大大折扣。兩項因素綜合，導致1964年—1981年間儘管同期GNP大幅增長但美國股市卻停滯不前。不過這些因素在1981年—1998年的第2個17年間完全反轉，一方面企業收益率大幅提高，另一方面利率又不斷下降使得投資者對企業未來盈利預期進一步提高。這兩個因素為一個大牛市提供了產生巨大上升的燃料，形成GNP下降的同時股市卻猛漲的奇異現象。
第三個因素是心理因素，人們看到股市大漲，投機性交易瘋狂爆發，終於導致危險的悲劇一幕一再重演。
從目前全球央行不斷減息甚至是零利率刺激經濟的情況看，決定股市方向的第一個關鍵變數因素利率處在非常有利的位置上。全球有可能正在經歷典型惡性通貨膨脹之前短暫的通貨緊縮時期，引起超級通貨膨脹的浪潮也許就在不遠處聚集。通貨緊縮對於中國有可能是天賜之物，中國銀行體系的實力使其不可能發生通縮，中國發生真正通貨緊縮的機會微乎其微。影響股市的第二個關鍵經濟因素——人們對未來投資收益率的預期，經過2008年、2009年黑天鵝事件不斷出現的殘酷打擊，可能還需要時間來修復並期待經濟發展中出現更多積極因素。至於第三個心理因素，只要有前兩者的變化自然會導致瘋狂的爆發，這是人類一再上演的劇碼，相信它依然會發生。單就中國而言，美國知名調查機構“皮尤”研究中心在24個國家中最新調查顯示，86%受訪的中國人表示他們對國家的發展感到滿意，82% 的受訪者對中國目前的經濟狀況表示滿意。中國人對本國發展方向和經濟狀況最為樂觀。 “國家信心指數”的調查結果證明，中國在未來投資收益率的預期和積極心理因素方面處於明顯優勢。
傑瑞米。席格爾教授認為，股票投資收益率取決於經濟增長、生產力和風險的收益。但是，創造價值的能力也同樣來自於卓有成效的管理、對財產權利尊重的穩定的政治體系以及在競爭的環境中向消費者提供價值的意願。政治或經濟危機可以導致股票偏離其長期發展的方向，但是市場體系的活力能讓它重新返回長期的趨勢。或許這就是股票收益為什麼能夠超越在過去兩個世紀中影響全世界的政治、經濟和社會的異常變化，保持穩定性的原因。
請讓我們在此生可能再難以遇見的全球金融危機面前保持對中國和資本市場的信念，修正我們的技巧（對週期類股票的策略投資），專注於自己最擅長、最有經驗的領域，細心揣摩其中的奧秘與偉大的企業一起成長。
備註：參考文獻《100年間美國股市波動實證研究》；另本文部分內容與2008年10月8日《中國將有歷史機遇——但斌》相同。
本文來源於巴菲特文摘：http://buffett.yo2.cn ； 原文地址：http://buffett.yo2.cn/articles/2009/03/%e6%8a%95%e8%b5%84_38961.html
【新浪網2009-03-09】中國巴菲特：歷史機遇就在眼前
中國巴菲特：歷史機遇就在眼前
2009-03-09 16:15:19
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列印
每經記者 毛晉楠
有“中國巴菲特”之稱的但斌，在近期再度發出驚世言論──在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的全球金融危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。
上周五晚21：30，但斌更新了他的博客，他的這篇最新博文的標題是：在歷史機遇面前。
但斌這篇博文的開頭這樣寫道，“2008年、2009年有許多難眠的夜晚……在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的，席卷全球的罕見金融危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。”
美股將迎來歷史大底
中國私募界對于美股的走勢，一向都非常重視，不少私募基金甚至將其作為研判A股走勢的最重要因素。從這篇博文來看，但斌對于美股的走勢也相當看重，在文章的第一段，以價值投資者自稱的但斌，竟然對美股的走勢進行了一次技術分析。
但斌認為，美國歷史上前兩個大熊市分別是1835年~1842年；1929年~1932年。前兩次熊市之底1842年~1932年正好相距90年。他的邏輯是，假設前兩次熊市之間90年的間隔能對1932年之後的市場有指示作用，那麼2022年將可能又是一個重要熊市底部，持續上漲75年的美國股市將進入調整期，由于1929年~1932年熊市運行的是簡單形態，根據交替法則，21世紀初的調整一定是複雜的平台整理，時間長但幅度不會太深，如果假設成立，道瓊斯指數很可能即將見重要的歷史之底。
歷史天平向中國傾斜
根據上述邏輯，但斌得出的結論是：風水輪流轉，歷史的天平可能正在向中國傾斜。
但斌羅列出以下一組數據：1900年美國証券總值約600億美元，是GDP的3.2倍；1945年突破一萬億美元，是GDP的4.3倍；1985年24萬億，是GDP的5.5倍；2006年是129萬億，達到GDP的10倍以上。雖然截至目前，美國在金融危機中損失了超10萬億美元，但美國經濟依然相對穩定，主要得益于其龐大的資本基礎。
但斌認為，“中國的機遇也許就是學習建立一個新的，比西方更好的資本市場，如果做到更好，資本會以更快的速度流向中國，我們也會發展得更快。從另一個角度，我們也正面臨著過去不曾想像的人民幣從弱貨幣變成強貨幣，最終變成主權貨幣和世界貨幣的歷史性變革的機會，對中國和世界來說，這都是新的跨越式的選擇。開放、進取的中國一定有歷史機遇！”。
盡管但斌在博文中充分表達了對未來行情的看好，但他還是在博文的結尾處特別聲明：本文僅是個人對中國証券市場演變方向可能性的思考，不作為決策的依據。
私募人士看好地產
昨日，記者多方聯系但斌，但是均未能成功。不過，但斌在深圳私募圈內的好友、深圳市榕樹投資管理有限公司董事長兼首席執行官友翟敬勇在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時，也表示了與但斌類似的觀點。他認為，近期市場的回暖，一方面因為錢多了，資金推動市場上漲；二是中國政府刺激經濟的政策正在收到效果。
翟敬勇稱，今年的機會主要是自下而上的，他看好銀行、地產、消費等行業的機會。其中，翟敬勇對地產特別看好，而近期房地產市場的回暖，也得到了翟敬勇的認同，“中國剛性需求之下，消費還是很旺盛，房地產行業占到GDP比重的10%，相關56個行業加起來，占到GDP的40%，如果房地產起不來，何談保八？”
對于地產行業未能入選十大行業振興規劃，翟敬勇表示了自己獨到的觀點。“振興其實是個反義詞，產能過剩、行業虧損的情況下，才會振興，像鋼鐵企業，都虧得一塌糊塗，肯定需要振興，而現在的房地產市場遠遠談不上振興。”
2009-03-09 16:15:19
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每經記者 毛晉楠
有“中國巴菲特”之稱的但斌，在近期再度發出驚世言論──在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的全球金融危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。
上周五晚21：30，但斌更新了他的博客，他的這篇最新博文的標題是：在歷史機遇面前。
但斌這篇博文的開頭這樣寫道，“2008年、2009年有許多難眠的夜晚……在經歷了一場可能我們這一生僅此一遇的，席卷全球的罕見金融危機之後，我相信歷史性的機遇正慢慢向我們走來。”
美股將迎來歷史大底
中國私募界對于美股的走勢，一向都非常重視，不少私募基金甚至將其作為研判A股走勢的最重要因素。從這篇博文來看，但斌對于美股的走勢也相當看重，在文章的第一段，以價值投資者自稱的但斌，竟然對美股的走勢進行了一次技術分析。
但斌認為，美國歷史上前兩個大熊市分別是1835年~1842年；1929年~1932年。前兩次熊市之底1842年~1932年正好相距90年。他的邏輯是，假設前兩次熊市之間90年的間隔能對1932年之後的市場有指示作用，那麼2022年將可能又是一個重要熊市底部，持續上漲75年的美國股市將進入調整期，由于1929年~1932年熊市運行的是簡單形態，根據交替法則，21世紀初的調整一定是複雜的平台整理，時間長但幅度不會太深，如果假設成立，道瓊斯指數很可能即將見重要的歷史之底。
歷史天平向中國傾斜
根據上述邏輯，但斌得出的結論是：風水輪流轉，歷史的天平可能正在向中國傾斜。
但斌羅列出以下一組數據：1900年美國証券總值約600億美元，是GDP的3.2倍；1945年突破一萬億美元，是GDP的4.3倍；1985年24萬億，是GDP的5.5倍；2006年是129萬億，達到GDP的10倍以上。雖然截至目前，美國在金融危機中損失了超10萬億美元，但美國經濟依然相對穩定，主要得益于其龐大的資本基礎。
但斌認為，“中國的機遇也許就是學習建立一個新的，比西方更好的資本市場，如果做到更好，資本會以更快的速度流向中國，我們也會發展得更快。從另一個角度，我們也正面臨著過去不曾想像的人民幣從弱貨幣變成強貨幣，最終變成主權貨幣和世界貨幣的歷史性變革的機會，對中國和世界來說，這都是新的跨越式的選擇。開放、進取的中國一定有歷史機遇！”。
盡管但斌在博文中充分表達了對未來行情的看好，但他還是在博文的結尾處特別聲明：本文僅是個人對中國証券市場演變方向可能性的思考，不作為決策的依據。
私募人士看好地產
昨日，記者多方聯系但斌，但是均未能成功。不過，但斌在深圳私募圈內的好友、深圳市榕樹投資管理有限公司董事長兼首席執行官友翟敬勇在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時，也表示了與但斌類似的觀點。他認為，近期市場的回暖，一方面因為錢多了，資金推動市場上漲；二是中國政府刺激經濟的政策正在收到效果。
翟敬勇稱，今年的機會主要是自下而上的，他看好銀行、地產、消費等行業的機會。其中，翟敬勇對地產特別看好，而近期房地產市場的回暖，也得到了翟敬勇的認同，“中國剛性需求之下，消費還是很旺盛，房地產行業占到GDP比重的10%，相關56個行業加起來，占到GDP的40%，如果房地產起不來，何談保八？”
對于地產行業未能入選十大行業振興規劃，翟敬勇表示了自己獨到的觀點。“振興其實是個反義詞，產能過剩、行業虧損的情況下，才會振興，像鋼鐵企業，都虧得一塌糊塗，肯定需要振興，而現在的房地產市場遠遠談不上振興。”
【NOW news 2009-03-10】接受3小時現場Q&A 巴菲特：經濟5年後一定會好
接受3小時現場Q&A 巴菲特：經濟5年後一定會好(2009/03/10 01:06)
國際中心／綜合報導
金融亂世，股神巴菲特跳出來為所有地球人指點迷津，台北時間9日，他透過3小時電視直播回答網友提問，劈頭就談到金融海嘯。他把金融風暴比喻成像「世界大戰」一樣可怕，但有信心經濟最晚5年後一定會好。由於股神事先完全不知道網友提問的內容，也讓他的對答更有可看性。
就像上益智節目接受拷問，股神巴菲特也勇於挑戰財經媒體CNBC即時、現場Q&A，整整3小時沒有事先套招，要和所有地球人的辛辣提問過超。難題第一道就是金融海嘯大解析，巴菲特打了個比方，直言金融危機之恐怖，就好比二次世界大戰，當美國遭逢珍珠港事變時，軍民都聽命指揮官，現在大家也應該合政府，暗示力挺歐巴馬。
巴菲特本來就是「國師」，和歐巴馬交情不錯，針對政府近期不斷收購銀行不良資產、銀行國有化動作，巴菲特就表示，別把國有妖魔化，美國早在19世紀就有國有化，而聯邦存保FDIC歷史上至今也介入了至少3600家銀行。雖然銀行該倒還是得倒，政府要銀行退場也是易如反掌，不過到時後苦的就是一般存戶了，得承受前所未見的金融苦果。
另外，對於本身波克夏公司投資失準，特別是買了美國銀行股票，巴菲特說他不後悔；至於大家最希望的經濟馬上好，股神話沒說滿，沒明確點出經濟復甦的時點，但要各界放心，現在再差，任何經濟問題5年後也鐵定煙消雲散。
不過，眼前經濟最大敵人就是信心，他說恐懼來得極快，可能只要5分，信心重建卻漫長，換句話說，大家期待經濟奇蹟，心臟必須強一點。（新聞來源：東森新聞記者張舜芬）
國際中心／綜合報導
金融亂世，股神巴菲特跳出來為所有地球人指點迷津，台北時間9日，他透過3小時電視直播回答網友提問，劈頭就談到金融海嘯。他把金融風暴比喻成像「世界大戰」一樣可怕，但有信心經濟最晚5年後一定會好。由於股神事先完全不知道網友提問的內容，也讓他的對答更有可看性。
就像上益智節目接受拷問，股神巴菲特也勇於挑戰財經媒體CNBC即時、現場Q&A，整整3小時沒有事先套招，要和所有地球人的辛辣提問過超。難題第一道就是金融海嘯大解析，巴菲特打了個比方，直言金融危機之恐怖，就好比二次世界大戰，當美國遭逢珍珠港事變時，軍民都聽命指揮官，現在大家也應該合政府，暗示力挺歐巴馬。
巴菲特本來就是「國師」，和歐巴馬交情不錯，針對政府近期不斷收購銀行不良資產、銀行國有化動作，巴菲特就表示，別把國有妖魔化，美國早在19世紀就有國有化，而聯邦存保FDIC歷史上至今也介入了至少3600家銀行。雖然銀行該倒還是得倒，政府要銀行退場也是易如反掌，不過到時後苦的就是一般存戶了，得承受前所未見的金融苦果。
另外，對於本身波克夏公司投資失準，特別是買了美國銀行股票，巴菲特說他不後悔；至於大家最希望的經濟馬上好，股神話沒說滿，沒明確點出經濟復甦的時點，但要各界放心，現在再差，任何經濟問題5年後也鐵定煙消雲散。
不過，眼前經濟最大敵人就是信心，他說恐懼來得極快，可能只要5分，信心重建卻漫長，換句話說，大家期待經濟奇蹟，心臟必須強一點。（新聞來源：東森新聞記者張舜芬）
【鉅亨網2009-03-10】巴菲特：美經濟終究會回歸正軌 但可能伴隨通貨膨脹
巴菲特：美經濟終究會回歸正軌 但可能伴隨通貨膨脹
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 03 / 10 星期二 00:16 上一則 下一則
知名投資大師Warren Buffett(巴菲特)周一接受財經頻道《CNBC》訪問時說，「宛如掉落深淵」的美國經濟終究會復甦，但過程中有可能觸發1970年代末以來最嚴重的通貨膨脹。
Buffett 表示，美國目前的經濟狀況之糟，彷彿去年 Lehman Brothers(雷曼兄弟)破產而導致全球信用凍結之後，「才過了幾個小時」。談話中， Buffett仍用「經濟珍珠港事變」來形容美國危機，並強調全世界幾近停止運轉。
Buffett 敦促參眾兩院的立法諸公放下偏見，共同循歐巴馬的領導重振金融系統信心、啟動經濟成長。他說：「民眾既恐慌又迷亂。人們不應對銀行抱持擔憂之心，但現況就是如此。」
Buffett 也說到，多數美國民眾─包括他本人─都沒預期到房價下跌的嚴重性。他的譬喻是：「這就好像有人在說『國王新衣』的故事，話才說完，就發現國王其實連內衣褲都沒穿。」
Buffett 仍維持他一貫的長期樂觀態度，宣稱美國經濟不會一夕復甦，但相信從現在算起的 5年之後，經濟體制勢必運作良好。
不過他也示警，經濟復甦並非沒有代價，一旦需求回升，有可能觸發更熱的通貨膨脹。
針對金融產業， Buffett呼籲各銀行回歸業務本質，恢復對外放款；他強調，對金融界「喪失信心」的想法並不理智， 主因儲蓄保險等機制均相當健全。
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 03 / 10 星期二 00:16 上一則 下一則
知名投資大師Warren Buffett(巴菲特)周一接受財經頻道《CNBC》訪問時說，「宛如掉落深淵」的美國經濟終究會復甦，但過程中有可能觸發1970年代末以來最嚴重的通貨膨脹。
Buffett 表示，美國目前的經濟狀況之糟，彷彿去年 Lehman Brothers(雷曼兄弟)破產而導致全球信用凍結之後，「才過了幾個小時」。談話中， Buffett仍用「經濟珍珠港事變」來形容美國危機，並強調全世界幾近停止運轉。
Buffett 敦促參眾兩院的立法諸公放下偏見，共同循歐巴馬的領導重振金融系統信心、啟動經濟成長。他說：「民眾既恐慌又迷亂。人們不應對銀行抱持擔憂之心，但現況就是如此。」
Buffett 也說到，多數美國民眾─包括他本人─都沒預期到房價下跌的嚴重性。他的譬喻是：「這就好像有人在說『國王新衣』的故事，話才說完，就發現國王其實連內衣褲都沒穿。」
Buffett 仍維持他一貫的長期樂觀態度，宣稱美國經濟不會一夕復甦，但相信從現在算起的 5年之後，經濟體制勢必運作良好。
不過他也示警，經濟復甦並非沒有代價，一旦需求回升，有可能觸發更熱的通貨膨脹。
針對金融產業， Buffett呼籲各銀行回歸業務本質，恢復對外放款；他強調，對金融界「喪失信心」的想法並不理智， 主因儲蓄保險等機制均相當健全。
【華爾街日報2009-03-09】巴菲特﹕美國銀行業能夠走出當前的危機－CNBC電視頻道
2009年 3月 9日 21:59
巴菲特﹕美國銀行業能夠走出當前的危機－CNBC電視頻道
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 字 體投資者巴菲特(Warren Buffett)週一在CNBC電視頻道稱﹐由於低廉的借貸成本已經使得美國銀行業的業務有所改善﹐它們應該能夠走出目前的經濟危機。
Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)董事長巴菲特在其家鄉內布拉斯加州奧馬哈接受採訪時稱﹐美國經濟已經墜落懸崖﹐接近於最糟糕的境地﹐這種境地使得美國人比他之前見過的任何時候都更為擔心。
巴菲特在CNBC電視頻道的Squawk Box節目中回答觀眾電子郵件中的問題時稱﹐一切都會好起來的。他表示美國經濟體系的內在力量保證了下一代會比現在過得更好。但美國經濟可能還需要5年時間才能完全走出目前的衰退。
網址﹕www.cnbc.com
-Dow Jones Newswires; 201-938-5500
巴菲特﹕美國銀行業能夠走出當前的危機－CNBC電視頻道
正文 評論 更多美國的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 字 體投資者巴菲特(Warren Buffett)週一在CNBC電視頻道稱﹐由於低廉的借貸成本已經使得美國銀行業的業務有所改善﹐它們應該能夠走出目前的經濟危機。
Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)董事長巴菲特在其家鄉內布拉斯加州奧馬哈接受採訪時稱﹐美國經濟已經墜落懸崖﹐接近於最糟糕的境地﹐這種境地使得美國人比他之前見過的任何時候都更為擔心。
巴菲特在CNBC電視頻道的Squawk Box節目中回答觀眾電子郵件中的問題時稱﹐一切都會好起來的。他表示美國經濟體系的內在力量保證了下一代會比現在過得更好。但美國經濟可能還需要5年時間才能完全走出目前的衰退。
網址﹕www.cnbc.com
-Dow Jones Newswires; 201-938-5500
【新浪網2009-03-09】蓋茨基金會拋售近億美元巴菲特股票
蓋茨基金會拋售近億美元巴菲特股票
2009-03-09 00:36:15
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比特網(Chinabyte)據國外媒體報道，根據蓋茨基金向美國証券交易委員會提交的文件，比爾和梅琳達蓋茨基金會從1月5日至上周四，以每股2766.66美元的價格，共拋售伯克希爾哈撒韋公司36萬余份股票，總值9970萬美元。上周五，伯克希爾哈撒韋的股票收于每股2327美元。
2006年，巴菲特向該基金會捐贈了共價值為300億美元的股票。
比爾和梅琳達‧蓋茨基金會是美國最大的慈善基金會，主要從事衛生醫療、扶貧等公益事業。2008年10月1日，資產總額為351億美元。
2009-03-09 00:36:15
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比特網(Chinabyte)據國外媒體報道，根據蓋茨基金向美國証券交易委員會提交的文件，比爾和梅琳達蓋茨基金會從1月5日至上周四，以每股2766.66美元的價格，共拋售伯克希爾哈撒韋公司36萬余份股票，總值9970萬美元。上周五，伯克希爾哈撒韋的股票收于每股2327美元。
2006年，巴菲特向該基金會捐贈了共價值為300億美元的股票。
比爾和梅琳達‧蓋茨基金會是美國最大的慈善基金會，主要從事衛生醫療、扶貧等公益事業。2008年10月1日，資產總額為351億美元。
【聯合報2009-03-09】透視投資大師》失去獲利力 抱緊現金=大錯特錯
透視投資大師》失去獲利力 抱緊現金=大錯特錯
2009/03/09
【聯合報╱文╱黃鐘慶】
面對未來的不確定性，巴菲特也提供了他幾點的觀察與預言：
預言1：公債泡沫 留名青史
巴菲特說，幾年前，即使在無風險的短期聯邦利率接近零、長期的聯邦利率也處於極低水準時，但也沒人想到投資等級的地方政府債、或公司債，會達到今天的殖利率水準。這10年來的金融大事紀，除會將1990年代後期科技泡沫、及2000年代早期房市泡沬列入外，2008年底的美國公債泡沫，也因為非比尋常，可以留名青
史。
預言2：劇烈通膨 可能來臨
信貸危機迫使美國政府不得不立即採取大規模行動，愛打撲克牌的巴菲特，用撲克術語解釋，財政部和聯準會現在等於是「全押了」。但是，這些一次性、大到難以置信的劑量，幾乎必然會帶來不良的後遺症，副作用就跟大家猜的差不多，很可能會是劇烈的通貨膨脹。
預言3：現金為王 損購買力
若現行的利率水準長此以往下去，緊抱現金資產、或長期公債，幾乎可以說是大錯特錯的策略。在金融風暴持續肆虐下，當然會對這種作法感到無比地放心（實際上，幾乎到了自以為是的地步）。尤其在聽到一些評論家高喊「現金為王」時，更確認了自己的判斷無誤。但這些寶貴現金卻幾乎沒有獲利性可言，而且未來的購買力，勢必將呈現江河日下的狀況。
預言4：資金成本 劣逐良幣
所有能獲取政府保障者，其資金成本都非常小。波克夏的評等一直維持平穩（名列全美7家擁有AAA信用評等公司之一），但卻較那些財務表現差勁，而向政府請求援助的企業，承受較高的資金成本。這是一種劣幣驅逐良幣扭曲的狀態。
問題1：衍生商品 很難揭露
為何衍生性商品是導致這次金融海嘯的罪魁禍首？為何全世界的金融體系為何共在一條即將撞上冰山的鐵達尼號前，仍然載歌載舞，歌舞昇平呢？巴菲特如此告訴股東：
就我所知的報告中，我都無法詳細描述或衡量巨額且複雜的衍生性商品，到底引起的風險有多少。當我閱讀企業年報所「揭露」的公開資訊，只要涉及衍生性商品，我能確定的是：我什麼都不知道（然後我會去拿一些阿斯匹靈來紓解我的頭痛）。
問題2：交易過程 歷經數載
貝爾史登（Bear Stearns）的毀滅，凸顯出隱含在衍生性商品的交易對手問題（counterparty problem）。
一般的股票或債券都能在幾天內完成交易，一方拿到現金，另一方拿到有價證券。交易對象風險因此能快速解決，也就表示信用問題不會有累積的過程。迅速的清算過程才能保持完整的市場功能。
問題3：紙上資產 財報大宗
相對地，衍生性契約未能結算交割的情況常歷時數年，甚至數十年，交易對象彼此還負有沉重的義務必須履行，這些「紙上」資產及負債（很難量化）就算多年後才執行，仍然占有財務報表重要的分量。
除此之外，大型金融機構彼此間組織起嚇人的互賴關係。想要迴避衍生商品潛在風險的參與者，他們所面對的最大困擾，與那些不想得到性病的人是一樣的：問題不只是「你」正在和「誰」發生關係，「誰」正和「他們」發生關係也很重要。
財經知識家》貝爾斯登 獲利曾經No.1
貝爾斯登公司（Bear Stearns Companies Inc.；NYSE: BSC）成立於1923年，是美國華爾街第五大的投資銀行與證券交易公司。
2003年，貝爾斯登因承做抵押保證證券業務銷售超過1萬億美元，稅前盈餘超過高盛和摩根士丹利，成為全球獲利最高的投資銀行。
2007年次貸危機爆發，貝爾斯登成為第一家傳出傷情的華爾街投資銀行。7月旗下兩相關基金倒閉，投資人損失逾15億美元。
去年3月16日，美國聯邦儲備局支持摩根大通（JPM）以2.36億美元收購瀕臨破產的貝爾斯登。 6月26日，貝爾斯登子公司將300億美元資產出售給摩根大通，完成交易。
【2009/03/09 聯合報】
‧免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
【聯合報2009-03-09】透視投資大師》投資 悲觀＝朋友 樂觀＝敵人
透視投資大師》投資 悲觀＝朋友 樂觀＝敵人
2009/03/09
【聯合報╱文╱黃鐘慶】
股神巴菲特每年親自寫的致股東信，向來為價值型投資人視為聖經。《2008年巴菲特致股東信》近日揭露，原文有23頁，中譯全文超過2萬字，時逢二次大戰以來最壞情況，連股神巴菲特的波克夏控股公司也受到衝擊，巴菲特提供股東怎樣的指引？本文特別整理股東信的重要摘要，讓讀者先睹為快！
論事業…淨值減115億美元
波克夏去年的表現，到底如何？2008年，波克夏的淨值減少115億美元，換算A股及B股的每股淨值均減少了9.6%，但累計44年來（自現有經營階層接手後），波克夏每股淨值由當初的19元成長到目前的70,530美元，年複合成長率為20.3%。
看表現…保險公共事業績優
巴菲特承認，波克夏旗下的事業群去年受到很大的經濟衝擊，獲利低於往年的水準。其中，零售業和住宅建築相關的公司受傷慘重，不過，製造、服務及零售事業群仍賺取可觀的盈餘。特別是波克夏的兩個核心事業體──保險和公用事業集團，去年仍舊交出優異的成績單。
說投資…用低價買優質商品
波克夏在金融風暴後，加碼持有不少好公司，巴菲特還會有後續動作嗎？
巴菲特在股東信中說：「如果有足夠的資金可以加碼，我們反而更希望價格下跌。」因為「價格是你所付出的；價值是你所得到的。」我們希望能用越低的成本買到優質的商品。他還是一如以前的論點說：「市場的混亂，提供我們一個搭順風車的買進好機會。當你在投資時，悲觀是你的朋友，而樂觀則是你的敵人。」
再喊話…要做事業最佳買主
波克夏堅持以「買下企業」的合夥原則長期來經營事業，而非抱著「今天買進，明天就想賣出」的商品交易思維，在今年股東信中，巴菲特再度跟他的股東信心喊話。
他說，為了成為事業的最佳買主，尤其是由家族建立和持有的事業，我們須付出一些代價，包含信守立下的承諾、不得以融資收購方式取得事業、給予管理者高度的自主權、與購入的企業同甘共苦，不隨意變賣股權。
雖然有許多買方加入競爭，但是，巴菲特認為，別的企業將收購標的視為商品，買入後隨即盤算何時是出場時點。因此，相較於這些看重自己企業利益的交易者，他相信波克夏具有「事業最佳買主」的明顯的優勢。
說海嘯…1998年前車之鑑
巴菲特在最新的股東信中，花許多篇幅將引發次級房貸問題的起因，以組合屋市場為對照，做了精闢的評論。在股東信中提到有關房貸風暴的摘要如下：
1998年市場出現的組合屋交易，一開始就是個惡劣的銷售行徑，他用一句話形容：「不該借到資金的人，透過不該貸出資金的機構得到貸款。」
這不正常的成交量，一開始是忽略合理頭期款的重要性，結果一無所有的借款者，訂下根本負擔不起的分期貸款；接著，這些本質有問題的貸款，經過「華爾街的手」矯飾包裝，賣給對此毫不了解、但也不去懷疑的市場大眾。愚蠢的連鎖效應導致糟糕的結果！
1997至2000年的失序狀態，本應成為有效警鐘，但市場大眾、政府與評等機構，並沒從前車之鑑學到教訓。相反的，2004至2007的房屋市場又再次重蹈覆轍：財務機構欣然借款給無法負擔還款的人，而貸款者也愉悅的伸手，一起踏入這個假設房價會一直上漲的虛幻契約中，而如此作為的後果，現在正在全面反噬我們的經濟。
巴菲特提到，若是自律型的貸款人就不會犯下大錯。因為理性的貸款人是以自己能不能付完貸款來借錢，房價漲跌完全不在考慮範圍。
談法拍…繳不起房貸才發生
有關市場充斥的房市危機的言論，巴菲特認為，忽略了一個重點：大多數房貸戶不會走向法拍一途，因為在房價持續下跌的狀況，房屋淨值通常較貸款價值更低，因此，唯有在貸款人付不出貸款時，法拍才會發生。那些已支付頭期款的屋主，通常不會只因自己的住屋跌價就拋棄家園，只會因無法付出貸款才不得不如此做。
須省思…房屋非僅獲利工具
購屋的主要動機應是享有與實用性，而非當成單純產生獲利或再籌資方便的工具，此外，購買的決策也必須量力而為。
目前房市的崩潰為購屋者、財務機構、仲介與政府上了寶貴的一課：購屋必須建立合理的頭期付款基礎 （最少10%），讓經濟基礎真正符合購屋條件者，訂定量力而為的付款額。
讓人人居有其所是一個美好的目標，但卻不是國家的首要任務，讓所有國民有能力保有其居所，才是更遠大的抱負。
【2009/03/09 聯合報】
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2009/03/09
【聯合報╱文╱黃鐘慶】
股神巴菲特每年親自寫的致股東信，向來為價值型投資人視為聖經。《2008年巴菲特致股東信》近日揭露，原文有23頁，中譯全文超過2萬字，時逢二次大戰以來最壞情況，連股神巴菲特的波克夏控股公司也受到衝擊，巴菲特提供股東怎樣的指引？本文特別整理股東信的重要摘要，讓讀者先睹為快！
論事業…淨值減115億美元
波克夏去年的表現，到底如何？2008年，波克夏的淨值減少115億美元，換算A股及B股的每股淨值均減少了9.6%，但累計44年來（自現有經營階層接手後），波克夏每股淨值由當初的19元成長到目前的70,530美元，年複合成長率為20.3%。
看表現…保險公共事業績優
巴菲特承認，波克夏旗下的事業群去年受到很大的經濟衝擊，獲利低於往年的水準。其中，零售業和住宅建築相關的公司受傷慘重，不過，製造、服務及零售事業群仍賺取可觀的盈餘。特別是波克夏的兩個核心事業體──保險和公用事業集團，去年仍舊交出優異的成績單。
說投資…用低價買優質商品
波克夏在金融風暴後，加碼持有不少好公司，巴菲特還會有後續動作嗎？
巴菲特在股東信中說：「如果有足夠的資金可以加碼，我們反而更希望價格下跌。」因為「價格是你所付出的；價值是你所得到的。」我們希望能用越低的成本買到優質的商品。他還是一如以前的論點說：「市場的混亂，提供我們一個搭順風車的買進好機會。當你在投資時，悲觀是你的朋友，而樂觀則是你的敵人。」
再喊話…要做事業最佳買主
波克夏堅持以「買下企業」的合夥原則長期來經營事業，而非抱著「今天買進，明天就想賣出」的商品交易思維，在今年股東信中，巴菲特再度跟他的股東信心喊話。
他說，為了成為事業的最佳買主，尤其是由家族建立和持有的事業，我們須付出一些代價，包含信守立下的承諾、不得以融資收購方式取得事業、給予管理者高度的自主權、與購入的企業同甘共苦，不隨意變賣股權。
雖然有許多買方加入競爭，但是，巴菲特認為，別的企業將收購標的視為商品，買入後隨即盤算何時是出場時點。因此，相較於這些看重自己企業利益的交易者，他相信波克夏具有「事業最佳買主」的明顯的優勢。
說海嘯…1998年前車之鑑
巴菲特在最新的股東信中，花許多篇幅將引發次級房貸問題的起因，以組合屋市場為對照，做了精闢的評論。在股東信中提到有關房貸風暴的摘要如下：
1998年市場出現的組合屋交易，一開始就是個惡劣的銷售行徑，他用一句話形容：「不該借到資金的人，透過不該貸出資金的機構得到貸款。」
這不正常的成交量，一開始是忽略合理頭期款的重要性，結果一無所有的借款者，訂下根本負擔不起的分期貸款；接著，這些本質有問題的貸款，經過「華爾街的手」矯飾包裝，賣給對此毫不了解、但也不去懷疑的市場大眾。愚蠢的連鎖效應導致糟糕的結果！
1997至2000年的失序狀態，本應成為有效警鐘，但市場大眾、政府與評等機構，並沒從前車之鑑學到教訓。相反的，2004至2007的房屋市場又再次重蹈覆轍：財務機構欣然借款給無法負擔還款的人，而貸款者也愉悅的伸手，一起踏入這個假設房價會一直上漲的虛幻契約中，而如此作為的後果，現在正在全面反噬我們的經濟。
巴菲特提到，若是自律型的貸款人就不會犯下大錯。因為理性的貸款人是以自己能不能付完貸款來借錢，房價漲跌完全不在考慮範圍。
談法拍…繳不起房貸才發生
有關市場充斥的房市危機的言論，巴菲特認為，忽略了一個重點：大多數房貸戶不會走向法拍一途，因為在房價持續下跌的狀況，房屋淨值通常較貸款價值更低，因此，唯有在貸款人付不出貸款時，法拍才會發生。那些已支付頭期款的屋主，通常不會只因自己的住屋跌價就拋棄家園，只會因無法付出貸款才不得不如此做。
須省思…房屋非僅獲利工具
購屋的主要動機應是享有與實用性，而非當成單純產生獲利或再籌資方便的工具，此外，購買的決策也必須量力而為。
目前房市的崩潰為購屋者、財務機構、仲介與政府上了寶貴的一課：購屋必須建立合理的頭期付款基礎 （最少10%），讓經濟基礎真正符合購屋條件者，訂定量力而為的付款額。
讓人人居有其所是一個美好的目標，但卻不是國家的首要任務，讓所有國民有能力保有其居所，才是更遠大的抱負。
【2009/03/09 聯合報】
‧免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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