2011年 2月 28日 09:42
伯克希爾哈撒韋公司去年第四財季利潤增43%
投資大亨沃倫-巴菲特(Warren Buffett)麾下投資公司Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)宣佈﹐去年第四財政季度利潤增長43%﹐至43.8億美元﹐得益於經濟形勢企穩及股市好轉。
巴菲特建議投資者們以帳面價值作為對Berkshire Hathaway的評估指標﹐他認為帳面價值是衡量Berkshire Hathaway成功與否的最佳、最客觀的參考指標。2010年第四季度﹐該公司的每股帳面價值增長了5.1%﹐全年增長13%。
根據Berkshire Hathaway年報第二頁中提供的數據﹐該公司全年的每股帳面值升幅低於標準普爾500指數同期15.1%的升幅水平﹐這也是其連續第二年帳面值升幅不及標普500指數﹐不過自從1965年巴菲特接管Berkshire Hathaway的前身（一家倒閉的紡織公司）以來﹐Berkshire Hathaway這種跑輸大市的情況總共只出現了八次。
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
2011-02-28
【中國經濟網2011-02-28】巴菲特:今年投資重點瞄準"大獵物"
巴菲特:今年投資重點瞄準"大獵物"2011年02月28日 16:22 來源：經濟參考報
由“股神”巴菲特掌管的投資公司伯克希爾—哈撒韋公司26日公佈了2010年業績，盈利大增61%。不過伯克希爾公司的賬面價值增長率連續第二年低於標普500指數的漲幅，對此，巴菲特在致股東信中安撫股東心情，並稱今年要大舉開展並購業務，目標是規模較大的項目，目前該公司的所持現金已超過382億美元。
買鐵路成去年亮點
伯克希爾公司董事長巴菲特26日在年報裏附帶的26頁致股東信中說，他預期今年景氣度比去年更好，打算大舉並購，以追求更高報酬率。對於外界期待的交接計劃，股神說目前有多位公司執行官人選，他還會再找一兩名投資經理人，但主要操盤手仍是他。
巴菲特開門見山的向股東報告成績，伯克希爾的A類股票上漲了21%，截至去年年底時伯克希爾的市值約2000億美元。A類股和B類股去年每股賬面價值增加13%；過去46年來，每股賬面價值從19美元成長到95453美元，年複合成長率達20.2%。
伯克希爾的鉅額投資組合中的股票持續復蘇，受此提振，伯克希爾的賬面價值在2010年增加了262億美元。伯克希爾持倉量最大的兩支股票富國銀行和可口可樂去年均上漲了15%，伯克希爾持有這兩支股票的賬面價值已經超過110億美元。
巴菲特用將近一頁的篇幅，說明去年收購伯靈頓北聖達菲鐵路公司(BNSF)的收穫豐厚，連他自己都很意外，他形容這樁260億美元的收購案，是“2010年的亮點”。
“扣動扳機的手指正在發癢”
2010年，伯克希爾的賬面價值增加了13%，而去年標普500指數的收益率為15.1%。這是連續第二年，也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅。
對此，巴菲特說，我們要強調的是，豐年是一去不復還了。目前管理的鉅額資本消除了業績超出預期的可能。巴菲特說，如果隨著時間的推移，伯克希爾的業績能夠強于市場表現(就像股東們所期望的那樣)，那麼這很可能是在股市行情較差的年份。
不過股東們的信心不會低落，因為股神承諾會進行“更多重大收購案”，助公司拓展。到去年底為止，伯克希爾的現金項下已超過382億美元。巴菲特說，未來的投資重心會在美國；今年80億美元的資本支出，有20億美元會投入美國。
巴菲特在致股東信中說，我們準備好了，我們這把獵槍已再次上膛，我那準備扣動扳機的手指正在發癢。
巴菲特對美國前景抱持一貫的信心，他表示“美國的好日子還在前方。”巴菲特預計，美國樓市大概會在一年左右開始復蘇，伯克希爾也因此加快在房市相關的支出和收購。
（責任編輯：袁志麗）
由“股神”巴菲特掌管的投資公司伯克希爾—哈撒韋公司26日公佈了2010年業績，盈利大增61%。不過伯克希爾公司的賬面價值增長率連續第二年低於標普500指數的漲幅，對此，巴菲特在致股東信中安撫股東心情，並稱今年要大舉開展並購業務，目標是規模較大的項目，目前該公司的所持現金已超過382億美元。
買鐵路成去年亮點
伯克希爾公司董事長巴菲特26日在年報裏附帶的26頁致股東信中說，他預期今年景氣度比去年更好，打算大舉並購，以追求更高報酬率。對於外界期待的交接計劃，股神說目前有多位公司執行官人選，他還會再找一兩名投資經理人，但主要操盤手仍是他。
巴菲特開門見山的向股東報告成績，伯克希爾的A類股票上漲了21%，截至去年年底時伯克希爾的市值約2000億美元。A類股和B類股去年每股賬面價值增加13%；過去46年來，每股賬面價值從19美元成長到95453美元，年複合成長率達20.2%。
伯克希爾的鉅額投資組合中的股票持續復蘇，受此提振，伯克希爾的賬面價值在2010年增加了262億美元。伯克希爾持倉量最大的兩支股票富國銀行和可口可樂去年均上漲了15%，伯克希爾持有這兩支股票的賬面價值已經超過110億美元。
巴菲特用將近一頁的篇幅，說明去年收購伯靈頓北聖達菲鐵路公司(BNSF)的收穫豐厚，連他自己都很意外，他形容這樁260億美元的收購案，是“2010年的亮點”。
“扣動扳機的手指正在發癢”
2010年，伯克希爾的賬面價值增加了13%，而去年標普500指數的收益率為15.1%。這是連續第二年，也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅。
對此，巴菲特說，我們要強調的是，豐年是一去不復還了。目前管理的鉅額資本消除了業績超出預期的可能。巴菲特說，如果隨著時間的推移，伯克希爾的業績能夠強于市場表現(就像股東們所期望的那樣)，那麼這很可能是在股市行情較差的年份。
不過股東們的信心不會低落，因為股神承諾會進行“更多重大收購案”，助公司拓展。到去年底為止，伯克希爾的現金項下已超過382億美元。巴菲特說，未來的投資重心會在美國；今年80億美元的資本支出，有20億美元會投入美國。
巴菲特在致股東信中說，我們準備好了，我們這把獵槍已再次上膛，我那準備扣動扳機的手指正在發癢。
巴菲特對美國前景抱持一貫的信心，他表示“美國的好日子還在前方。”巴菲特預計，美國樓市大概會在一年左右開始復蘇，伯克希爾也因此加快在房市相關的支出和收購。
（責任編輯：袁志麗）
【中國經濟網2011-02-28】巴菲特稱美聯儲年內或批准高盛償還其投資收益
巴菲特稱美聯儲年內或批准高盛償還其投資收益2011年02月28日 15:13 來源：中國經濟網
中國經濟網北京2月28日訊(楊愛玲)據彭博社消息，巴菲特在其年報中暗示，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc)可能將或得美聯儲批准於今年償還“股神”巴菲特此前在伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)價值50億美元投資收益。
既雷曼兄弟公司破產之後，由於借貸成本激增，2008年，通用電氣與高盛曾向巴菲特求援來幫助公司緩解資金壓力並增強投資者對公司的信心。巴菲特一方面增持了高盛的股份，另一方面向通用電氣注入了30億美元的投資，作為投資回報，高盛和通用各自要向伯克希爾公司支付10%的年利。
巴菲特在今年2月26日的年報中寫到，兩家公司10%的年利可能將於今年年底結束支付，考慮到美聯儲不讓高盛償還投資已經有一段時間了，監管當局可能不久將為高盛亮起綠燈。在年報中，他還表示，贖回投資當然是令人失望的，如果一旦發生，我們的盈利能力將被大幅削減。
目前，高盛發言人邁克爾·杜瓦利（Michael DuVally）拒絕就此發表評論。美聯儲發言人 大衛·斯基德莫爾（David Skidmore）也沒有做出任何回復。
自固定收益產出下降和富國銀行削減紅利分成時以來，通用、高盛與蘇黎世再保險公司的分紅有力的支撐了巴菲特在保險業的投資收益。最近，巴菲特雖拋售諸多大公司股票卻一直選擇增持富國銀行持股份額，伯克希爾公司目前約持有富國銀行3.4億股，是其最大的股東。去年11月，蘇黎世再保險公司與伯克希爾公司敲定一項投資償還協議。 （責任編輯：楊海洋）
中國經濟網北京2月28日訊(楊愛玲)據彭博社消息，巴菲特在其年報中暗示，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc)可能將或得美聯儲批准於今年償還“股神”巴菲特此前在伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)價值50億美元投資收益。
既雷曼兄弟公司破產之後，由於借貸成本激增，2008年，通用電氣與高盛曾向巴菲特求援來幫助公司緩解資金壓力並增強投資者對公司的信心。巴菲特一方面增持了高盛的股份，另一方面向通用電氣注入了30億美元的投資，作為投資回報，高盛和通用各自要向伯克希爾公司支付10%的年利。
巴菲特在今年2月26日的年報中寫到，兩家公司10%的年利可能將於今年年底結束支付，考慮到美聯儲不讓高盛償還投資已經有一段時間了，監管當局可能不久將為高盛亮起綠燈。在年報中，他還表示，贖回投資當然是令人失望的，如果一旦發生，我們的盈利能力將被大幅削減。
目前，高盛發言人邁克爾·杜瓦利（Michael DuVally）拒絕就此發表評論。美聯儲發言人 大衛·斯基德莫爾（David Skidmore）也沒有做出任何回復。
自固定收益產出下降和富國銀行削減紅利分成時以來，通用、高盛與蘇黎世再保險公司的分紅有力的支撐了巴菲特在保險業的投資收益。最近，巴菲特雖拋售諸多大公司股票卻一直選擇增持富國銀行持股份額，伯克希爾公司目前約持有富國銀行3.4億股，是其最大的股東。去年11月，蘇黎世再保險公司與伯克希爾公司敲定一項投資償還協議。 （責任編輯：楊海洋）
【鉅亨網2011-02-28】巴菲特：美國充滿機會 幸福時光不遠了
巴菲特：美國充滿機會 幸福時光不遠了
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-28 11:40:32 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
巴菲特在日前發表的年度信件中表示看好美國市場，考慮到他在投資界的地位，他的評論很可能受到投資者重視，而美股28日的走勢也非常值得期待。
綜合媒體2月28日報導，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)正在做多，美國市場28日重新開盤之后，投資者很可能重視這一信息。
巴菲特在27日給投資者的年度信件中多次提及美國人民、經濟以及精神力量。諸多投資者均表示為信件中所透露的精神為之一振，尤其是與近幾次的年度信件進行比較之后。
巴菲特在信中表示：“資金永遠會追尋機會，而現在，美國的機會非常之多。悲觀論者忽視了極為重要而又確定無疑的因素，那就是人類潛能遠沒有耗盡，而美國釋放這種潛能的體系...依舊鮮活而有效。”他同時預計美國房地產市場將在“一年左右時間里”開始復甦，“美國人民的幸福時光也為時不遠了。”
巴菲特控制著美國最大幾家鐵路公司、保險公司、銀行、消費者產品生產商以及分銷商的全部或者大部分股權，他的樂觀可能被看做是對美國經濟2011年以及以后走勢的背書。
巴菲特的評論在過去曾讓市場受益匪淺，即便他的每次預測并非全都盡善盡美。
巴菲特在《紐約時報》2008年10月17日出版的一篇文章中表示，他正在“購買美國股票”。標普500指數在他發表此番評論之前一天收於946.43點，它的文章幫助該指數連漲一周。但他的預言還是過早，標普500指數后來再度跌去300點，到2009年3月才觸底。
不過，巴菲特最新發表的樂觀言論正值許多人認為市場準備回調的時候，對於部分投資者來說，這仍是一個好跡象。
Harris Private Bank首席投資官Jack Ablin表示，巴菲特的樂觀精神無疑令人振奮，尤其是對於投資而言。“他所提到的投資水平讓我為之一振。”他指出，巴菲特的評論能否提振美股28日走高還有待觀察，巴菲特是一個價值投資者，不是投機者，他習慣於提早發現趨勢。
(劉杰 編譯)
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-28 11:40:32 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
巴菲特在日前發表的年度信件中表示看好美國市場，考慮到他在投資界的地位，他的評論很可能受到投資者重視，而美股28日的走勢也非常值得期待。
綜合媒體2月28日報導，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)正在做多，美國市場28日重新開盤之后，投資者很可能重視這一信息。
巴菲特在27日給投資者的年度信件中多次提及美國人民、經濟以及精神力量。諸多投資者均表示為信件中所透露的精神為之一振，尤其是與近幾次的年度信件進行比較之后。
巴菲特在信中表示：“資金永遠會追尋機會，而現在，美國的機會非常之多。悲觀論者忽視了極為重要而又確定無疑的因素，那就是人類潛能遠沒有耗盡，而美國釋放這種潛能的體系...依舊鮮活而有效。”他同時預計美國房地產市場將在“一年左右時間里”開始復甦，“美國人民的幸福時光也為時不遠了。”
巴菲特控制著美國最大幾家鐵路公司、保險公司、銀行、消費者產品生產商以及分銷商的全部或者大部分股權，他的樂觀可能被看做是對美國經濟2011年以及以后走勢的背書。
巴菲特的評論在過去曾讓市場受益匪淺，即便他的每次預測并非全都盡善盡美。
巴菲特在《紐約時報》2008年10月17日出版的一篇文章中表示，他正在“購買美國股票”。標普500指數在他發表此番評論之前一天收於946.43點，它的文章幫助該指數連漲一周。但他的預言還是過早，標普500指數后來再度跌去300點，到2009年3月才觸底。
不過，巴菲特最新發表的樂觀言論正值許多人認為市場準備回調的時候，對於部分投資者來說，這仍是一個好跡象。
Harris Private Bank首席投資官Jack Ablin表示，巴菲特的樂觀精神無疑令人振奮，尤其是對於投資而言。“他所提到的投資水平讓我為之一振。”他指出，巴菲特的評論能否提振美股28日走高還有待觀察，巴菲特是一個價值投資者，不是投機者，他習慣於提早發現趨勢。
(劉杰 編譯)
【新華網2011-02-28】美報：巴菲特看好美國經濟前景
美報：巴菲特看好美國經濟前景
2011年02月28日 11:14:01 來源： 新華國際 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
美國《華盛頓郵報》2月26日報道 原題：沃倫‧巴菲特對美國未來保持樂觀(記者喬希‧芬克)
億萬富翁沃倫‧巴菲特希望美國人對國家的未來保持樂觀，但對借貸和上市公司在公布利潤數字上玩的伎倆保持警惕。
巴菲特在2 6日寫給伯克希爾-哈撒韋公司股東的年度郵件中說，他仍然相信美國的好日子就在前面。
巴菲特寫道：“今天的評論人士常常提到‘巨大的不確定性’。但回想一下，諸如1941年12月6日、1987年10月18日和2001年9月10日，(可以發現)不論今天多麼平靜，明天永遠都是不確定的。不要被這種現實嚇倒。”他所提到的這些日子分別是珍珠港遭襲、股市崩盤和美國遭受恐怖襲擊的前一天。
他說房地產可能會在明年開始復蘇。
2011年02月28日 11:14:01 來源： 新華國際 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
美國《華盛頓郵報》2月26日報道 原題：沃倫‧巴菲特對美國未來保持樂觀(記者喬希‧芬克)
億萬富翁沃倫‧巴菲特希望美國人對國家的未來保持樂觀，但對借貸和上市公司在公布利潤數字上玩的伎倆保持警惕。
巴菲特在2 6日寫給伯克希爾-哈撒韋公司股東的年度郵件中說，他仍然相信美國的好日子就在前面。
巴菲特寫道：“今天的評論人士常常提到‘巨大的不確定性’。但回想一下，諸如1941年12月6日、1987年10月18日和2001年9月10日，(可以發現)不論今天多麼平靜，明天永遠都是不確定的。不要被這種現實嚇倒。”他所提到的這些日子分別是珍珠港遭襲、股市崩盤和美國遭受恐怖襲擊的前一天。
他說房地產可能會在明年開始復蘇。
【中國經濟網2011-02-28】巴菲特27頁致股東公開信:$80億將投美國樓市
巴菲特27頁致股東公開信:$80億將投美國樓市2011年02月28日 07:29 來源：人民網 王麗穎 編譯報道
北京時間2月27日，美國“股神”沃倫·巴菲特給伯克希爾-哈撒韋公司股東的年度公開信又引起了市場投資者、政府決策者、大企業高管和經濟學家的高度關注。除了公佈一份自金融危機後最強勢的盈利報告，巴菲特還表示依然看好美國未來，並會在年內尋找更大的並購機會。分析者認為，巴菲特的投資幾乎涉及美國各個領域，之前收購了美國第二大鐵路公司，而奧巴馬政府的“促進就業”計劃都依賴這些項目，這是巴菲特對美國經濟前景充滿信心的主要原因。
不投資就手癢
在長達27頁的信中，巴菲特表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助於美國經濟增長，希望美國人對未來保持樂觀態度。雖然保險業不景氣，但巴菲特認為2011年的投資機會更好些，但是仍然趕不上2005年和2006年。公司將把33%的資金投資在美國房地產市場，總規模可能高達80億美元。
巴菲特還寫道：“如今的經濟評論家都常用‘極大的不確定性’來形容世界經濟，大家可千萬不要讓這種現實嚇破了膽。從我畢生的經歷來看，政客和學者經常認為美國會面臨很多棘手的問題，可不爭的事實是，如今美國人的生活水準比我出生時好了6倍。”
巴菲特稱，隨著美國的經濟逐漸好轉，自己的手也變得“越來越癢”。“只要我還是公司CEO，我將繼續擴大投資，只有絕佳的投資機會才會吸引到資金。”
目標轉至海外
2010年伯克希爾－哈撒韋公司的凈收入高達129.7億美元，比2009年增長了61%，截至去年年底，該公司的現金儲備高達380億美元。據悉，巴菲特有意將這筆資金用於2011年的投資。分析者認為，巴菲特可能將投資目標轉移至海外。
另據《紐約時報》報道稱，巴菲特如今和美聯儲走得很近。在金融危機時期，巴菲特被譽為是全球最吝嗇最節省的投資者，曾經投資高盛50億美元，如今不但能收回老本，還能在兩年內獲得高盛10%的流通股回購，這樣的好事如果美聯儲不鬆口，多拿分紅估計很難。在信中，他強烈要求美聯儲能放鬆這種回購要求，分析者預測，美聯儲最終會放棄限制條款。
（責任編輯：王惠綿）
北京時間2月27日，美國“股神”沃倫·巴菲特給伯克希爾-哈撒韋公司股東的年度公開信又引起了市場投資者、政府決策者、大企業高管和經濟學家的高度關注。除了公佈一份自金融危機後最強勢的盈利報告，巴菲特還表示依然看好美國未來，並會在年內尋找更大的並購機會。分析者認為，巴菲特的投資幾乎涉及美國各個領域，之前收購了美國第二大鐵路公司，而奧巴馬政府的“促進就業”計劃都依賴這些項目，這是巴菲特對美國經濟前景充滿信心的主要原因。
不投資就手癢
在長達27頁的信中，巴菲特表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助於美國經濟增長，希望美國人對未來保持樂觀態度。雖然保險業不景氣，但巴菲特認為2011年的投資機會更好些，但是仍然趕不上2005年和2006年。公司將把33%的資金投資在美國房地產市場，總規模可能高達80億美元。
巴菲特還寫道：“如今的經濟評論家都常用‘極大的不確定性’來形容世界經濟，大家可千萬不要讓這種現實嚇破了膽。從我畢生的經歷來看，政客和學者經常認為美國會面臨很多棘手的問題，可不爭的事實是，如今美國人的生活水準比我出生時好了6倍。”
巴菲特稱，隨著美國的經濟逐漸好轉，自己的手也變得“越來越癢”。“只要我還是公司CEO，我將繼續擴大投資，只有絕佳的投資機會才會吸引到資金。”
目標轉至海外
2010年伯克希爾－哈撒韋公司的凈收入高達129.7億美元，比2009年增長了61%，截至去年年底，該公司的現金儲備高達380億美元。據悉，巴菲特有意將這筆資金用於2011年的投資。分析者認為，巴菲特可能將投資目標轉移至海外。
另據《紐約時報》報道稱，巴菲特如今和美聯儲走得很近。在金融危機時期，巴菲特被譽為是全球最吝嗇最節省的投資者，曾經投資高盛50億美元，如今不但能收回老本，還能在兩年內獲得高盛10%的流通股回購，這樣的好事如果美聯儲不鬆口，多拿分紅估計很難。在信中，他強烈要求美聯儲能放鬆這種回購要求，分析者預測，美聯儲最終會放棄限制條款。
（責任編輯：王惠綿）
【新華網2011-02-28】巴菲特接班人仍是懸念
巴菲特接班人仍是懸念
2011年02月28日 09:18:03 來源： 中國證券報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
無論對于伯克希爾公司的股東還是關注巴菲特的投資者來說，“誰將成為巴菲特的接班人”都是熱門話題。在26日的“致股東信”中，巴菲特提供了一些有關公司未來運作細節的新信息，但仍未透露“接班人”的詳情。巴菲特暗示自己還沒有退休計劃，並表示自己熱愛這份工作，且健康狀況良好。
80歲的巴菲特現任伯克希爾公司董事長、兼首席執行官，管理絕大多數的投資組合。此前他曾表示，希望在他離任後將其在伯克希爾的職責一分為三，設立單獨的董事長、首席執行官以及一位到多位首席投資官。
在最新的“致股東信”中，巴菲特對伯克希爾幾位高層都給予了大篇幅讚美，其中不乏外界猜測的“接班人”熱門人選。他盛讚伯克希爾旗下奈特捷公司和中美能源公司的董事長大衛‧索科爾，稱其成就和重要性“怎麼說都不過分”；對伯克希爾旗下蓋可保險的首席執行官奈斯利，巴菲特稱自己欠他一個大人情；此外巴菲特也不忘“關照”負責伯克希爾利潤豐厚的再保險業務的主管傑恩，幽默地寫道，“就連能克制超人的氪石對傑恩也絲毫無損”。
在致股東信中巴菲特還表示，去年秋天其聘用的投資經理托德‧康布思將從今年開始管理10-30億美元的投資組合，此外公司可能還將增加一兩名投資管理人。此前巴菲特曾稱讚康布思有規避風險、甘于奉獻且收益紀錄良好等作為投資管理人的優點，有媒體猜測康布思或許就是巴菲特的欽定接班人。
此次巴菲特明確表示，只要自己還是首席執行官，就會繼續管理伯克希爾所持的絕大部分資產，包括債券和股票。他還表示，如果他和其搭檔——現年87歲的芒格都不在了，伯克希爾的各位投資經理將負責整個投資組合，屆時具體方式將由伯克希爾董事會決定。 （楊博）
2011年02月28日 09:18:03 來源： 中國證券報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
無論對于伯克希爾公司的股東還是關注巴菲特的投資者來說，“誰將成為巴菲特的接班人”都是熱門話題。在26日的“致股東信”中，巴菲特提供了一些有關公司未來運作細節的新信息，但仍未透露“接班人”的詳情。巴菲特暗示自己還沒有退休計劃，並表示自己熱愛這份工作，且健康狀況良好。
80歲的巴菲特現任伯克希爾公司董事長、兼首席執行官，管理絕大多數的投資組合。此前他曾表示，希望在他離任後將其在伯克希爾的職責一分為三，設立單獨的董事長、首席執行官以及一位到多位首席投資官。
在最新的“致股東信”中，巴菲特對伯克希爾幾位高層都給予了大篇幅讚美，其中不乏外界猜測的“接班人”熱門人選。他盛讚伯克希爾旗下奈特捷公司和中美能源公司的董事長大衛‧索科爾，稱其成就和重要性“怎麼說都不過分”；對伯克希爾旗下蓋可保險的首席執行官奈斯利，巴菲特稱自己欠他一個大人情；此外巴菲特也不忘“關照”負責伯克希爾利潤豐厚的再保險業務的主管傑恩，幽默地寫道，“就連能克制超人的氪石對傑恩也絲毫無損”。
在致股東信中巴菲特還表示，去年秋天其聘用的投資經理托德‧康布思將從今年開始管理10-30億美元的投資組合，此外公司可能還將增加一兩名投資管理人。此前巴菲特曾稱讚康布思有規避風險、甘于奉獻且收益紀錄良好等作為投資管理人的優點，有媒體猜測康布思或許就是巴菲特的欽定接班人。
此次巴菲特明確表示，只要自己還是首席執行官，就會繼續管理伯克希爾所持的絕大部分資產，包括債券和股票。他還表示，如果他和其搭檔——現年87歲的芒格都不在了，伯克希爾的各位投資經理將負責整個投資組合，屆時具體方式將由伯克希爾董事會決定。 （楊博）
【南方日報2011-02-28】巴菲特與年報
巴菲特與年報2011年02月28日 09:03 來源：南方日報 賈肖明
伯克希爾的年報恐怕是全球上市公司的年報中最讓人期 待 的 一份。巴菲特在年報中撰寫的一年一度的致股東信以其精明的投資洞察力和樸素的格言警句而備受期待，今年也是如此。
巴菲特今年的股東信中，讓人印象最深的是關於債務杠桿和信用的描述：杠桿讓人上癮，一旦從中獲利，就難以自拔。在美國人迷信財務杠桿的時候，中國股民對於投機的青睞永遠沒有降溫過，雖然概念褪色和泡沫崩潰傷害過不少人，但是新的種子總是在萌芽。
上周市場低迷，但是石墨烯概念和輝鉬礦板塊又是讓人激動不已。市場上總是有這樣那樣的“妖股”，雖然價值不存，但是股價也能一飛沖天。但于投資而言，暴利就是一杯甜美的毒酒。雖然短期很有誘惑，但它拔高了你的預期收益，只此一點，就足以將你推入通往失敗的漩渦。可惜很少有人會注意到，十年之後，當初暴利的人，還能活著的有幾個。就像巴菲特所說，“借款者這才認識到，信用就像氧氣。當它大量存在的時候，沒有人會注意到。而失去以後人們才會注意到。”
巴菲特是個老實人，在年報中同樣坦白。他在年度致股東信中說，他已經準備好“進行更多的重大收購”，他的目標並不高遠，正如他反復所強調的，伯克希爾的價值增長速度要快於標普500指數的上漲速度。實際上，2010年，伯克希爾的賬面價值增加了13%，至美股95453美元，而去年標普500指數的收益率為15.1%。這是連續第二年，也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅。巴菲特坦陳，伯克希爾的未來業績是不可能複製它過去的輝煌了。近年來相對於標普500指數，伯克希爾的業績只能算是令人滿意。
回到中國股市，隨著全流通的到來，股市的體量已經非常龐大，指望回到2006、2007年那樣的好時代恐怕已經不現實，降低預期收益率，踏踏實實進行投資才是王道。在年報中，巴菲特探討了未來一年的情況，他和伯克希爾副董事長芒格認為將是“正常的一年”。巴菲特很少進行短期的預測，而國內則相反，尤其是在經濟的波動期。
在1月份CPI不及預期之後，許多研究員又開始預測2月份CPI將創新高。引用彼得·林奇的名言來形容就是，市場永遠會有利空。我們相信，較高的通脹水準以及加息和上調存準金都屬於預期之中的利空，因此並不可怕，只要通脹水準未達到失控狀態，都不會影響到市場的趨勢。
CPI跌了，要不要買股票？中東動亂了，要不要賣股票？多讀讀這位80歲老人的智慧，也許會幫我們在投資道路上走得更穩。
賈肖明
（責任編輯：郭彩萍）
伯克希爾的年報恐怕是全球上市公司的年報中最讓人期 待 的 一份。巴菲特在年報中撰寫的一年一度的致股東信以其精明的投資洞察力和樸素的格言警句而備受期待，今年也是如此。
巴菲特今年的股東信中，讓人印象最深的是關於債務杠桿和信用的描述：杠桿讓人上癮，一旦從中獲利，就難以自拔。在美國人迷信財務杠桿的時候，中國股民對於投機的青睞永遠沒有降溫過，雖然概念褪色和泡沫崩潰傷害過不少人，但是新的種子總是在萌芽。
上周市場低迷，但是石墨烯概念和輝鉬礦板塊又是讓人激動不已。市場上總是有這樣那樣的“妖股”，雖然價值不存，但是股價也能一飛沖天。但于投資而言，暴利就是一杯甜美的毒酒。雖然短期很有誘惑，但它拔高了你的預期收益，只此一點，就足以將你推入通往失敗的漩渦。可惜很少有人會注意到，十年之後，當初暴利的人，還能活著的有幾個。就像巴菲特所說，“借款者這才認識到，信用就像氧氣。當它大量存在的時候，沒有人會注意到。而失去以後人們才會注意到。”
巴菲特是個老實人，在年報中同樣坦白。他在年度致股東信中說，他已經準備好“進行更多的重大收購”，他的目標並不高遠，正如他反復所強調的，伯克希爾的價值增長速度要快於標普500指數的上漲速度。實際上，2010年，伯克希爾的賬面價值增加了13%，至美股95453美元，而去年標普500指數的收益率為15.1%。這是連續第二年，也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅。巴菲特坦陳，伯克希爾的未來業績是不可能複製它過去的輝煌了。近年來相對於標普500指數，伯克希爾的業績只能算是令人滿意。
回到中國股市，隨著全流通的到來，股市的體量已經非常龐大，指望回到2006、2007年那樣的好時代恐怕已經不現實，降低預期收益率，踏踏實實進行投資才是王道。在年報中，巴菲特探討了未來一年的情況，他和伯克希爾副董事長芒格認為將是“正常的一年”。巴菲特很少進行短期的預測，而國內則相反，尤其是在經濟的波動期。
在1月份CPI不及預期之後，許多研究員又開始預測2月份CPI將創新高。引用彼得·林奇的名言來形容就是，市場永遠會有利空。我們相信，較高的通脹水準以及加息和上調存準金都屬於預期之中的利空，因此並不可怕，只要通脹水準未達到失控狀態，都不會影響到市場的趨勢。
CPI跌了，要不要買股票？中東動亂了，要不要賣股票？多讀讀這位80歲老人的智慧，也許會幫我們在投資道路上走得更穩。
賈肖明
（責任編輯：郭彩萍）
【新華網2011-02-27】巴菲特手癢癢想“花錢” "股神"接班人仍是謎
巴菲特手癢癢想“花錢” "股神"接班人仍是謎
2011 二月 27 16:40:35 PST 来源:新華網
伯克希爾—哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特26日致信股東，看好美國投資前景，打算“花錢”。
80歲的“股神”仍未明示誰將成為接班人。
不差錢
伯克希爾—哈撒韋公司去年凈收益為129.7億美元，增長61%，其中第四季度凈收益為43.8億美元，增加43%。
截至去年底，這家公司賬面價值1573億美元，握有現金382億美元。
收益增加得益於衍生品和鐵路投資。隨著全球股市復蘇，股指產品投資收益增加3倍，達到24.9億美元。
巴菲特去年以265億美元收購美國第二大鐵路公司北伯靈頓-聖菲跌路公司。經濟復蘇推動貨運需求增加，美國鐵路運輸企業盈利猛增。
他在這份年度信件中將這件收購案稱作去年的“亮點”，預計它將使伯克希爾—哈撒韋的“正常”收益能力提高30%以上。
“手指癢”
按照巴菲特的想法，伯克希爾需要實施“更多重大收購”。他在信中以斜體字形式突出“重大”一詞。
“我們準備好了。獵象槍已經上膛，我扣扳機的手指正在發癢。”
巴菲特在信中說，看好美國經濟前景，預言房地產市場可能一年左右開始復蘇。
伯克希爾—哈撒韋去年資本投資為60億美元，其中90%投向美國。巴菲特打算2011年增加資本投資至80億美元，達到新高，其中增加的20億美元全用於在美國投資。
“哪有機會，錢就流向哪。美國就有大量機會……無論今天(形勢)多嚴峻，明天總是未知數。不要被現實嚇壞。”
他預言利率將會上調，帶來至少5億美元收益，但利率短期內不大可能上調。“更高利率到來前，我們也許能幸運地為一部分所持現金找到(投資)機會，得到不錯的回報。”
提告誡
巴菲特警告投資者借錢生財的風險，認為那對公司而言“致命”。
“金融杠桿起效時會放大你的收益。你的配偶覺得你聰明；鄰居羨慕你，”巴菲特說，“不過，金融杠桿會使人上癮。一旦從它的魔力中獲益，幾乎無人會退回到更保守的做法。”
伯克希爾—哈撒韋通常保留至少200億美元現金以防萬一或迅速抓住投資機會。
雷曼兄弟公司2008年破產後，巴菲特在25天內動用156億美元用於投資。
“當別人為生存掙扎時，我們則有資金和精神力量發動攻勢。”
誰接班？
巴菲特1965年起經營伯克希爾·哈撒韋公司，現任董事長兼首席執行官。他何時退休及由誰接班成為外界關注焦點之一。
一些可能接班人選先前浮出水面，包括去年進入伯克希爾—哈撒韋的投資經理托德·庫姆斯。
巴菲特26日在信中說，作為首席執行官，將繼續管理絕大部分投資組合，庫姆斯將初步管理10億美元至30億美元投資組合。
他先前表示，公司內部有3名主要潛在首席執行官人選，但未提及他們的名字。
伯克希爾—哈撒韋現階段控股近80家公司，業務涉及保險、公用事業、服裝、珠寶、商務飛機。它同時是一些大公司的主要股東，例如可口可樂公司。
一家投資公司合夥人格倫·唐告訴美聯社記者，即使巴菲特退休，伯克希爾—哈撒韋的價值也不會受影響。
“這家公司的價值不取決於巴菲特是否每天去上班。即使巴菲特先生不再掌管伯克希爾—哈撒韋，人們也不會不喝可樂、不用火車運煤。那是伯克希爾—哈撒韋的價值所在。”
2011 二月 27 16:40:35 PST 来源:新華網
伯克希爾—哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特26日致信股東，看好美國投資前景，打算“花錢”。
80歲的“股神”仍未明示誰將成為接班人。
不差錢
伯克希爾—哈撒韋公司去年凈收益為129.7億美元，增長61%，其中第四季度凈收益為43.8億美元，增加43%。
截至去年底，這家公司賬面價值1573億美元，握有現金382億美元。
收益增加得益於衍生品和鐵路投資。隨著全球股市復蘇，股指產品投資收益增加3倍，達到24.9億美元。
巴菲特去年以265億美元收購美國第二大鐵路公司北伯靈頓-聖菲跌路公司。經濟復蘇推動貨運需求增加，美國鐵路運輸企業盈利猛增。
他在這份年度信件中將這件收購案稱作去年的“亮點”，預計它將使伯克希爾—哈撒韋的“正常”收益能力提高30%以上。
“手指癢”
按照巴菲特的想法，伯克希爾需要實施“更多重大收購”。他在信中以斜體字形式突出“重大”一詞。
“我們準備好了。獵象槍已經上膛，我扣扳機的手指正在發癢。”
巴菲特在信中說，看好美國經濟前景，預言房地產市場可能一年左右開始復蘇。
伯克希爾—哈撒韋去年資本投資為60億美元，其中90%投向美國。巴菲特打算2011年增加資本投資至80億美元，達到新高，其中增加的20億美元全用於在美國投資。
“哪有機會，錢就流向哪。美國就有大量機會……無論今天(形勢)多嚴峻，明天總是未知數。不要被現實嚇壞。”
他預言利率將會上調，帶來至少5億美元收益，但利率短期內不大可能上調。“更高利率到來前，我們也許能幸運地為一部分所持現金找到(投資)機會，得到不錯的回報。”
提告誡
巴菲特警告投資者借錢生財的風險，認為那對公司而言“致命”。
“金融杠桿起效時會放大你的收益。你的配偶覺得你聰明；鄰居羨慕你，”巴菲特說，“不過，金融杠桿會使人上癮。一旦從它的魔力中獲益，幾乎無人會退回到更保守的做法。”
伯克希爾—哈撒韋通常保留至少200億美元現金以防萬一或迅速抓住投資機會。
雷曼兄弟公司2008年破產後，巴菲特在25天內動用156億美元用於投資。
“當別人為生存掙扎時，我們則有資金和精神力量發動攻勢。”
誰接班？
巴菲特1965年起經營伯克希爾·哈撒韋公司，現任董事長兼首席執行官。他何時退休及由誰接班成為外界關注焦點之一。
一些可能接班人選先前浮出水面，包括去年進入伯克希爾—哈撒韋的投資經理托德·庫姆斯。
巴菲特26日在信中說，作為首席執行官，將繼續管理絕大部分投資組合，庫姆斯將初步管理10億美元至30億美元投資組合。
他先前表示，公司內部有3名主要潛在首席執行官人選，但未提及他們的名字。
伯克希爾—哈撒韋現階段控股近80家公司，業務涉及保險、公用事業、服裝、珠寶、商務飛機。它同時是一些大公司的主要股東，例如可口可樂公司。
一家投資公司合夥人格倫·唐告訴美聯社記者，即使巴菲特退休，伯克希爾—哈撒韋的價值也不會受影響。
“這家公司的價值不取決於巴菲特是否每天去上班。即使巴菲特先生不再掌管伯克希爾—哈撒韋，人們也不會不喝可樂、不用火車運煤。那是伯克希爾—哈撒韋的價值所在。”
【中國經濟網2011-02-28】看好美國經濟巴菲特想出手了
看好美國經濟巴菲特想出手了2011年02月28日 07:26 來源：揚子晚報
據新華社電 伯克希爾—哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特26日致信股東,看好美國投資前景,打算“花錢”。伯克希爾—哈撒韋公司去年凈收益為129.7億美元,增長61%。截至去年底,這家公司賬面價值1573億美元,握有現金382億美元。
按照巴菲特的想法,伯克希爾需要實施“更多重大收購”。他在信中以斜體字形式突出“重大”一詞。“我們準備好了。獵槍已上膛,我扣扳機的手指正在發癢。”巴菲特在信中說,看好美國經濟前景,預言房地產市場可能一年左右復蘇。
伯克希爾—哈撒韋通常保留至少200億美元現金以防萬一或迅速抓住投資機會。
巴菲特1965年起經營伯克希爾-哈撒韋公司,現任董事長兼首席執行官。他何時退休及由誰接班成為外界關注焦點之一。80歲的“股神”仍未明示誰將成為接班人。
（責任編輯：劉蕾）
據新華社電 伯克希爾—哈撒韋公司董事長沃倫·巴菲特26日致信股東,看好美國投資前景,打算“花錢”。伯克希爾—哈撒韋公司去年凈收益為129.7億美元,增長61%。截至去年底,這家公司賬面價值1573億美元,握有現金382億美元。
按照巴菲特的想法,伯克希爾需要實施“更多重大收購”。他在信中以斜體字形式突出“重大”一詞。“我們準備好了。獵槍已上膛,我扣扳機的手指正在發癢。”巴菲特在信中說,看好美國經濟前景,預言房地產市場可能一年左右復蘇。
伯克希爾—哈撒韋通常保留至少200億美元現金以防萬一或迅速抓住投資機會。
巴菲特1965年起經營伯克希爾-哈撒韋公司,現任董事長兼首席執行官。他何時退休及由誰接班成為外界關注焦點之一。80歲的“股神”仍未明示誰將成為接班人。
（責任編輯：劉蕾）
【自由時報2011-02-28】巴菲特擴大併購：槍已上膛
巴菲特擴大併購：槍已上膛
〔編譯盧永山／綜合報導〕美國投資之神巴菲特日前在致股東的年度信函中，不僅看好美國經濟前景，預期美國房市將在一年內復甦，並透露今年將大舉併購，稱他「獵象的槍已經上膛」，而且主要集中在美國。
巴菲特表示，今年的商業環境將會好轉，但比不上二○○五和二○○六年，預期美國房市可在一年內復甦，有助於美國經濟和巴菲特持有的地毯和製磚子公司。
拜收購柏林頓北方鐵路公司（ＢＮＳＦ）之賜，巴菲特掌管的柏克夏海瑟威公司去年第四季淨利成長四十三％至四十三．八億美元，營收成長近二十％至三六二億美元；去年全年淨利成長六十一％至一二九．七億美元，營收成長二十一％至一三六二億美元。去年柏克夏股價也上漲十三％。
去年併購ＢＮＳＦ賺22億美元 股神更有野心
柏克夏是在去年二月完成收購ＢＮＳＦ的交易，收購金額高達二六七億美元，但逐漸收到效果，去年這家鐵路公司為柏克夏貢獻了二十二億美元淨利，這也是他決心發動更多併購的原因。
巴菲特表示，柏克夏旗下保險公司所收到的保費，要等到多年以後才會用於支付保險理賠，在此之前，這些保費可以用於投資，而截至去年底為止，柏克夏手頭的現金高達三八○億美元，為二○○七年以來最高。
巴菲特表示，柏克夏今年的資本支出將由去年的六十億美元增至八十億美元，全部資本支出都會用於美國本土。
巴菲特表示：「我們準備好了，我們這把獵象槍已經上膛，我那準備扣扳機的手正在發癢。」
儘管柏克夏業績不錯，去年股價也上漲十三％，但仍落後史坦普五○○指數十五．一％的漲幅，這是連續第二年，也是巴菲特掌管柏克夏四十六年來，第八次股價漲幅落後大盤，而且都是發生在最近的十年。
巴菲特坦承，柏克夏未來的業績不可能複製過去的輝煌，他們目前掌管的資產，使他們很難有超過預期的表現。目前柏克夏掌管的資產超過一五○○億美元，旗下子公司約八十家。
柏克夏的接班問題因此備受投資人關注。現年八十歲的巴菲特仍表示，去世以後他的職務將一分為三，包括董事長、執行長和投資長。
柏克夏先前曾聘任避險基金經理人康姆斯為投資經理人，目前掌管十到三十億美元資金，未來可能再聘一到兩名投資經理人。
〔編譯盧永山／綜合報導〕美國投資之神巴菲特日前在致股東的年度信函中，不僅看好美國經濟前景，預期美國房市將在一年內復甦，並透露今年將大舉併購，稱他「獵象的槍已經上膛」，而且主要集中在美國。
巴菲特表示，今年的商業環境將會好轉，但比不上二○○五和二○○六年，預期美國房市可在一年內復甦，有助於美國經濟和巴菲特持有的地毯和製磚子公司。
拜收購柏林頓北方鐵路公司（ＢＮＳＦ）之賜，巴菲特掌管的柏克夏海瑟威公司去年第四季淨利成長四十三％至四十三．八億美元，營收成長近二十％至三六二億美元；去年全年淨利成長六十一％至一二九．七億美元，營收成長二十一％至一三六二億美元。去年柏克夏股價也上漲十三％。
去年併購ＢＮＳＦ賺22億美元 股神更有野心
柏克夏是在去年二月完成收購ＢＮＳＦ的交易，收購金額高達二六七億美元，但逐漸收到效果，去年這家鐵路公司為柏克夏貢獻了二十二億美元淨利，這也是他決心發動更多併購的原因。
巴菲特表示，柏克夏旗下保險公司所收到的保費，要等到多年以後才會用於支付保險理賠，在此之前，這些保費可以用於投資，而截至去年底為止，柏克夏手頭的現金高達三八○億美元，為二○○七年以來最高。
巴菲特表示，柏克夏今年的資本支出將由去年的六十億美元增至八十億美元，全部資本支出都會用於美國本土。
巴菲特表示：「我們準備好了，我們這把獵象槍已經上膛，我那準備扣扳機的手正在發癢。」
儘管柏克夏業績不錯，去年股價也上漲十三％，但仍落後史坦普五○○指數十五．一％的漲幅，這是連續第二年，也是巴菲特掌管柏克夏四十六年來，第八次股價漲幅落後大盤，而且都是發生在最近的十年。
巴菲特坦承，柏克夏未來的業績不可能複製過去的輝煌，他們目前掌管的資產，使他們很難有超過預期的表現。目前柏克夏掌管的資產超過一五○○億美元，旗下子公司約八十家。
柏克夏的接班問題因此備受投資人關注。現年八十歲的巴菲特仍表示，去世以後他的職務將一分為三，包括董事長、執行長和投資長。
柏克夏先前曾聘任避險基金經理人康姆斯為投資經理人，目前掌管十到三十億美元資金，未來可能再聘一到兩名投資經理人。
【香港商報2011-02-27】現金2962億 巴菲特欲大舉並購 睇好美復蘇擬投資156億
現金2962億 巴菲特欲大舉並購 睇好美復蘇擬投資156億
2011年 02月 27日 23:47 中國窗
【香港商報訊】“股神”巴菲特26日表示，他依然看好美國的未來，並會在年內尋找更大的並購機會。
巴菲特當天在給伯克希爾—哈撒韋公司（巴郡）股東的年度致信中表示，不確定性一直存在，希望美國人對美國的未來保持樂觀態度，他認為美國的“好日子”就在前方。他表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助於美國經濟增長。
巴郡去年盈利大增61%
巴菲特說，2010年巴郡總收入達到1362億美元，淨利潤達到129.7億美元，大幅增長了61％。到2010年年底，該公司的現金儲備達到380億美元（約2962億港元）。巴菲特表示，今年將利用這些資金來尋找更大規模的並購機會以及其他賺錢方法。他在信中寫道：“我們的獵象槍已經再次上膛，我扣動扳機的手指正在發癢。”
根據巴郡公佈的財報，該公司去年第四季度盈利上漲近43%至43.8億美元，合每股盈利2656美元；而2009年同期為盈利30.6億美元，合每股盈利1969美元。巴郡去年收購的伯靈頓北方鐵路運輸公司第四季度盈利10.3億美元。在致股東的信中，巴菲特將這筆交易稱作“2010年的亮點”，並說效果比他預計的更好。
與此同時，巴郡核心保險業務承保利潤增長了14%至4.14億美元，包括汽車保險部門Geico在內的所有保險業務的投資收入為17.8億美元，其他非金融業務也翻了一番，達到6.69億美元。
一直保持1559億現金流
巴菲特說，巴郡未來的投資將有“壓倒性的”部分會在美國。在2011年的80億美元資本開支計劃（巴菲特說這是一個創紀錄的水平）中，巴郡將把較去年增加的20億美元（約156億港元）全部投資在美國。他說，美國有著大量的機會。
巴菲特還強調，2008年的金融危機確認了借錢投資的風險，因為甚至很小的信用缺失都可能摧毀一個公司，因此“巴郡一直都保持著最少200億美元（約1559億港元）現金流，以應對不可預見的事件或投資機會”。
在信中，巴菲特還探討了未來一年的情況，他與巴郡副董事長芒格都認為今年將是“正常的一年”。今年的商業大環境將好於去年，但比不上2005和2006年，也不會有可能導致保險業務大額支出的重大災難性事件。巴菲特說，在這樣的年頭，巴郡資產剔除資本收益或損失的稅前收益有望達到170億美元，稅後收益有望達到120億美元。
目前無計劃棄自身職責
巴菲特還在信中提到了接班計劃。除擔任巴郡CEO和董事長外，巴菲特同時還是首席投資長，負責公司逾1500億美元的現金、股票、債券以及其他資產的投資組合。他曾說過，自己去世後，他執掌的巴郡的職責將一分為三，設立單獨的董事長、CEO以及一位到多位首席投資長。
巴郡不久前聘任前對沖基金經理庫姆斯為投資經理。巴菲特在信中寫道，許多投資經理近來的投資紀錄都不錯，但巴郡想要的是對風險有深刻認識、十分敏感的人，並能預期從未發生過的事件的影響。
巴菲特明確表示，他目前沒有放棄任何一項職責的計劃。提及投資組合時他寫道，只要我還是CEO，我就會繼續管理巴郡所持的絕大部分資產，包括債券和證券。巴菲特說，等他和現年87歲的芒格都不在了，巴郡的各位投資經理將負責整個投資組合，屆時具體方式將由巴郡的CEO和董事會決定。他補充說，董事會將決定任何重大收購。
2011年 02月 27日 23:47 中國窗
【香港商報訊】“股神”巴菲特26日表示，他依然看好美國的未來，並會在年內尋找更大的並購機會。
巴菲特當天在給伯克希爾—哈撒韋公司（巴郡）股東的年度致信中表示，不確定性一直存在，希望美國人對美國的未來保持樂觀態度，他認為美國的“好日子”就在前方。他表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助於美國經濟增長。
巴郡去年盈利大增61%
巴菲特說，2010年巴郡總收入達到1362億美元，淨利潤達到129.7億美元，大幅增長了61％。到2010年年底，該公司的現金儲備達到380億美元（約2962億港元）。巴菲特表示，今年將利用這些資金來尋找更大規模的並購機會以及其他賺錢方法。他在信中寫道：“我們的獵象槍已經再次上膛，我扣動扳機的手指正在發癢。”
根據巴郡公佈的財報，該公司去年第四季度盈利上漲近43%至43.8億美元，合每股盈利2656美元；而2009年同期為盈利30.6億美元，合每股盈利1969美元。巴郡去年收購的伯靈頓北方鐵路運輸公司第四季度盈利10.3億美元。在致股東的信中，巴菲特將這筆交易稱作“2010年的亮點”，並說效果比他預計的更好。
與此同時，巴郡核心保險業務承保利潤增長了14%至4.14億美元，包括汽車保險部門Geico在內的所有保險業務的投資收入為17.8億美元，其他非金融業務也翻了一番，達到6.69億美元。
一直保持1559億現金流
巴菲特說，巴郡未來的投資將有“壓倒性的”部分會在美國。在2011年的80億美元資本開支計劃（巴菲特說這是一個創紀錄的水平）中，巴郡將把較去年增加的20億美元（約156億港元）全部投資在美國。他說，美國有著大量的機會。
巴菲特還強調，2008年的金融危機確認了借錢投資的風險，因為甚至很小的信用缺失都可能摧毀一個公司，因此“巴郡一直都保持著最少200億美元（約1559億港元）現金流，以應對不可預見的事件或投資機會”。
在信中，巴菲特還探討了未來一年的情況，他與巴郡副董事長芒格都認為今年將是“正常的一年”。今年的商業大環境將好於去年，但比不上2005和2006年，也不會有可能導致保險業務大額支出的重大災難性事件。巴菲特說，在這樣的年頭，巴郡資產剔除資本收益或損失的稅前收益有望達到170億美元，稅後收益有望達到120億美元。
目前無計劃棄自身職責
巴菲特還在信中提到了接班計劃。除擔任巴郡CEO和董事長外，巴菲特同時還是首席投資長，負責公司逾1500億美元的現金、股票、債券以及其他資產的投資組合。他曾說過，自己去世後，他執掌的巴郡的職責將一分為三，設立單獨的董事長、CEO以及一位到多位首席投資長。
巴郡不久前聘任前對沖基金經理庫姆斯為投資經理。巴菲特在信中寫道，許多投資經理近來的投資紀錄都不錯，但巴郡想要的是對風險有深刻認識、十分敏感的人，並能預期從未發生過的事件的影響。
巴菲特明確表示，他目前沒有放棄任何一項職責的計劃。提及投資組合時他寫道，只要我還是CEO，我就會繼續管理巴郡所持的絕大部分資產，包括債券和證券。巴菲特說，等他和現年87歲的芒格都不在了，巴郡的各位投資經理將負責整個投資組合，屆時具體方式將由巴郡的CEO和董事會決定。他補充說，董事會將決定任何重大收購。
【工商時報2011-02-28】巴菲特經濟學 美國縮影
巴菲特經濟學 美國縮影
2011-02-28 01:14 工商時報 記者王曉伯／綜合外電報導
根據華爾街日報網站周日指出，有人認為股神巴菲特的柏克夏海瑟威公司由於業務繁多，可以說是美國經濟的縮影，若真是如此，也代表美國經濟確實已在復甦之中。
柏克夏海瑟威以市值計，是全美第5大公司，其所從事業務繁多，涵蓋製造、服務、零售、保險、公共事業與等多方面業務。報導指出，該公司大約有80種以上的業務，包括製造內衣、機構零件、珠寶販賣等。同時，該公司還擁有一條鐵路、汽車保險商與飛機業務，並且還經營發電廠、輸油管，出租辦公室設備等等。
根據柏克夏海瑟威上周所發布的財報，該公司製造、與零售等業務總共獲利25億美元，是2009年相同部門總合的2倍多。儘管其中部分的獲利成長是來自削減成本，不過同時也意味市場對柏克夏海瑟威的生產與服務的需求增加。
在其年報中，柏克夏海瑟威指出，預料今年總體經濟情勢將會持續改善。而巴菲特在其致股東信中表示，他所謂柏克夏海瑟威今年表現正常，是指今年景氣表現會優於去年，不過弱於2005年或2006年。
由柏克夏海瑟威所擁有的一些企業業績表現即可看出市場需求增加，例如設於以色列的Iscar，主要是生產供製造業使用的工具機，去年營收成長41％，農業設備製造商ctb營收則是增加20％，電子零件配銷商營收則是成長45％。
最能證明美國景氣已在復甦之中的可能是百靈頓北方聖塔菲鐵路公司，去年獲利成長43％。巴菲特就曾表示，如果一定要他選擇一個指標來顯示經濟情況，他會選擇鐵路載貨量。儘管他在上周六並沒有揭此一數字，不過根據美國鐵路協會的資料顯示，去年比2009年增加7.3％。
2011-02-28 01:14 工商時報 記者王曉伯／綜合外電報導
根據華爾街日報網站周日指出，有人認為股神巴菲特的柏克夏海瑟威公司由於業務繁多，可以說是美國經濟的縮影，若真是如此，也代表美國經濟確實已在復甦之中。
柏克夏海瑟威以市值計，是全美第5大公司，其所從事業務繁多，涵蓋製造、服務、零售、保險、公共事業與等多方面業務。報導指出，該公司大約有80種以上的業務，包括製造內衣、機構零件、珠寶販賣等。同時，該公司還擁有一條鐵路、汽車保險商與飛機業務，並且還經營發電廠、輸油管，出租辦公室設備等等。
根據柏克夏海瑟威上周所發布的財報，該公司製造、與零售等業務總共獲利25億美元，是2009年相同部門總合的2倍多。儘管其中部分的獲利成長是來自削減成本，不過同時也意味市場對柏克夏海瑟威的生產與服務的需求增加。
在其年報中，柏克夏海瑟威指出，預料今年總體經濟情勢將會持續改善。而巴菲特在其致股東信中表示，他所謂柏克夏海瑟威今年表現正常，是指今年景氣表現會優於去年，不過弱於2005年或2006年。
由柏克夏海瑟威所擁有的一些企業業績表現即可看出市場需求增加，例如設於以色列的Iscar，主要是生產供製造業使用的工具機，去年營收成長41％，農業設備製造商ctb營收則是增加20％，電子零件配銷商營收則是成長45％。
最能證明美國景氣已在復甦之中的可能是百靈頓北方聖塔菲鐵路公司，去年獲利成長43％。巴菲特就曾表示，如果一定要他選擇一個指標來顯示經濟情況，他會選擇鐵路載貨量。儘管他在上周六並沒有揭此一數字，不過根據美國鐵路協會的資料顯示，去年比2009年增加7.3％。
【華爾街日報2011-02-28】巴菲特如何預言今年美國經濟走勢
2011年 02月 28日 11:47
巴菲特如何預言今年美國經濟走勢
伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway﹐簡稱：伯克希爾）公司的董事長巴菲特（Warren Buffett）週六發佈的長達27頁的致股東信讀起來就像是一篇充滿激情的演講﹐或者說是在為對美國未來越來越悲觀的讀者加油打氣。在報告中﹐巴菲特這樣說：2011年﹐我們的資本支出將創下新的記錄﹐達到80億美元。其中增加的20億美元將全部花在美國境內。現在﹐就如同1776年﹐1861年﹐1932年或1941年﹐美國的好日子就在前頭。
（當然﹐巴菲特也披露了在2010年伯克希爾的業績連續第二年未能超越標普500指數的漲幅﹐這是該公司歷史上第一次發生這樣的事情。）
無論如何﹐信中也充滿了闡釋美國經濟各個行業的趣聞軼事。文風有點讓人想起美聯儲每六週發佈一次的“黃皮書”（Beige Book﹐因封面是黃褐色的﹐故有了這個名字）﹐後者同樣也是用講故事的手法描述經濟活動。所以﹐這封信或許可以叫做“巴菲特之書”（Buffett Book）。美聯儲最新一期的黃皮書本週晚些時候應該發佈。
2011年預測：
我們預測2011年保險業沒有重大災害發生。總體商業氣候比2010年略強﹐但不如2005年或2006年。
事實和數據：
2010年﹐伯克希爾在房地產和設備上花費了60億美元﹐這其中90%﹐即54億美元花在了美國境內。
2011年﹐我們的資本支出將創下新的記錄﹐達到80億美元。其中增加的20億美元將全部花在美國境內。
在汽車保險公司GEICO﹐去年為了贏得不能直接創造利潤的被保險人﹐我們在廣告上花費了9億美元。
我們需要進行更多的重大收購。我們準備好了。我們的獵象槍已再次上膛﹐我那準備扣動扳機的手指正在發痒。
在伯克希爾的全球總部﹐辦公室的年租金是270,212美元。另外﹐用於家具、藝術品、可樂機、午餐室以及高科技設備的投資總共是301,363美元。
我們的電子元器件分銷商TTI去年的銷售額比2008年（上一次歷史高位）高出了21%﹐稅前盈利比2008年高出了58%。三大洲的銷售出現了增長﹐其中北美洲增長了16%﹐歐洲增長了26%﹐亞洲增長了50%。
我們的農機公司CTB再一次創造了盈利記錄。
在金屬製造公司Iscar﹐2010年的利潤增長了15％。在2011年﹐我們可能會大大超過經濟衰退前的水平。全球範圍內的銷售額都在提高﹐特別是亞洲。
不過﹐我們的房屋建設相關業務依然處境艱難……利潤遠遠低於幾年之前的水平。2010年﹐這些公司（Johns Manville、MiTek、Shaw和Acme Brick）加在一起的稅前收入為3.62億美元﹐就業崗位減少了約9,400個﹐相比之下﹐2006年稅前收入為13億美元。
樓市可能會在大約一年內開始復蘇。無論如何﹐樓市早晚肯定會復蘇……這些企業在衰退襲來前實力很強﹐從衰退中走過來之後會更強。在伯克希爾﹐我們的投資期是沒有盡頭的。
Johns Manville目前正在俄亥俄州進行一個規模5,500萬美元的房頂隔熱建設項目﹐並將於明年完工。Shaw 2011年將在工廠和設備上投資兩億美元﹐所有的設施都位於美國國內。
在Clayton﹐我們建造了23,343套（預製）房屋﹐佔了行業總數50,046套的47%。這與最多年份1998年時的372,843套房屋形成了鮮明的對比……我在2009年報告中曾談到的融資問題目前依然在加劇不景氣的程度。原因就在於我們政府的房屋融資政策﹐它青睞於現場建造的房屋﹐而否定預製房屋帶來的價格優勢。美國政府的房屋融資政策通過聯邦住房管理局(FHA)、房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)認為可以接受的貸款得以體現出來。
假如全國的買房人都像我們的買家那樣做﹐美國就不會遭遇這樣的危機了。Clayton的做法只是要求適當的首付﹐然後把每月固定的還款額改成收入的一個百分比。
……我迄今為止做出的第三大好投資是花31,500美元買下了我現在的房子﹐不過假如我租房住﹐把買房的錢投資於股市的話﹐我賺的錢會多得多。（我最棒的兩項投資是我們的結婚戒指。）
按噸英里計算﹐鐵路運輸佔了美國城際貨運的42%﹐而BNSF是鐵路運輸中運力最大的﹐約佔了總量的28%......鑒於美國人口向西部遷移的趨勢﹐我們的股票可能會隨之上漲。
在電力業務﹐MidAmerican擁有出色的業績。自1999年我們收購了愛荷華州的業務以來﹐那裡的電費費率一直沒有上調。同期﹐該州另外一家主要電力公司將價格上調了70%以上﹐目前的價格遠遠高於我們。在某些兩大電力公司業務相鄰的都市地區﹐據我所知﹐在這些城市中﹐位於我們服務區的房屋售價比其他地區同類房屋價格要高。
-2011年年底前﹐MidAmerican風力發電能力將達到290.9萬千瓦﹐是美國受監管的電力公司中最高的。MidAmerican在風力發電領域的總投資及撥款達令人吃驚的54億美元。我們可以進行這類投資﹐因為和其他電力公司不同的是﹐MidAmerican保留了全部的收益﹐而不是把大部分收益作為紅利派發給了股東。
不過﹐或許伯克希爾的年度股東大會是對目前美國的最佳總結。一點有趣的表演、一點音樂、一點“經濟刺激”：
在（去年）一段九小時的時間里﹐我們賣掉了1,053雙Justin靴子、12,416磅時思(See's)糖果、8,000個DQ冰淇淋、8,800把 Quikut刀具（相當於每分鐘16把）。不過﹐你們可以做得更好。記住：要是有人說金錢買不到幸福﹐那他只是還不知道該上哪兒買。
在Nebraska Furniture Mart……我們將再次推出“伯克希爾週末”折扣價。去年﹐該店在年度股東大會折扣促銷期間﹐實現了3,330萬美元的銷售額﹐據我所知﹐超過了全美任何一個零售店一週的銷售額。
週日﹐在Borsheims外的購物中心﹐曾兩獲全美象棋冠軍的沃爾夫(Patrick Wolff)將蒙住雙眼﹐接受任何睜大雙眼的挑戰者的挑戰﹐他將一次對戰六人。在附近﹐來自達拉斯的傑出魔術師貝克(Norman Beck)會令旁觀者眼花繚亂。此外﹐我們還會邀請到全球頂尖橋牌大師哈曼(Bob Hamman)和奧絲博格(Sharon Osberg)……
我要對我們的公司員工致以最誠摯的謝意﹐你們也該感謝他們。4月30日﹐來參加我們的年度股東大會﹐向他們表示感謝吧。
Kelly Evans
（更新完成）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
本文涉及股票或公司
Berkshire Hathaway Inc. (Cl A)
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKaBerkshire Hathaway Inc. (Cl B)
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
巴菲特如何預言今年美國經濟走勢
伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway﹐簡稱：伯克希爾）公司的董事長巴菲特（Warren Buffett）週六發佈的長達27頁的致股東信讀起來就像是一篇充滿激情的演講﹐或者說是在為對美國未來越來越悲觀的讀者加油打氣。在報告中﹐巴菲特這樣說：2011年﹐我們的資本支出將創下新的記錄﹐達到80億美元。其中增加的20億美元將全部花在美國境內。現在﹐就如同1776年﹐1861年﹐1932年或1941年﹐美國的好日子就在前頭。
（當然﹐巴菲特也披露了在2010年伯克希爾的業績連續第二年未能超越標普500指數的漲幅﹐這是該公司歷史上第一次發生這樣的事情。）
無論如何﹐信中也充滿了闡釋美國經濟各個行業的趣聞軼事。文風有點讓人想起美聯儲每六週發佈一次的“黃皮書”（Beige Book﹐因封面是黃褐色的﹐故有了這個名字）﹐後者同樣也是用講故事的手法描述經濟活動。所以﹐這封信或許可以叫做“巴菲特之書”（Buffett Book）。美聯儲最新一期的黃皮書本週晚些時候應該發佈。
2011年預測：
我們預測2011年保險業沒有重大災害發生。總體商業氣候比2010年略強﹐但不如2005年或2006年。
事實和數據：
2010年﹐伯克希爾在房地產和設備上花費了60億美元﹐這其中90%﹐即54億美元花在了美國境內。
2011年﹐我們的資本支出將創下新的記錄﹐達到80億美元。其中增加的20億美元將全部花在美國境內。
在汽車保險公司GEICO﹐去年為了贏得不能直接創造利潤的被保險人﹐我們在廣告上花費了9億美元。
我們需要進行更多的重大收購。我們準備好了。我們的獵象槍已再次上膛﹐我那準備扣動扳機的手指正在發痒。
在伯克希爾的全球總部﹐辦公室的年租金是270,212美元。另外﹐用於家具、藝術品、可樂機、午餐室以及高科技設備的投資總共是301,363美元。
我們的電子元器件分銷商TTI去年的銷售額比2008年（上一次歷史高位）高出了21%﹐稅前盈利比2008年高出了58%。三大洲的銷售出現了增長﹐其中北美洲增長了16%﹐歐洲增長了26%﹐亞洲增長了50%。
我們的農機公司CTB再一次創造了盈利記錄。
在金屬製造公司Iscar﹐2010年的利潤增長了15％。在2011年﹐我們可能會大大超過經濟衰退前的水平。全球範圍內的銷售額都在提高﹐特別是亞洲。
不過﹐我們的房屋建設相關業務依然處境艱難……利潤遠遠低於幾年之前的水平。2010年﹐這些公司（Johns Manville、MiTek、Shaw和Acme Brick）加在一起的稅前收入為3.62億美元﹐就業崗位減少了約9,400個﹐相比之下﹐2006年稅前收入為13億美元。
樓市可能會在大約一年內開始復蘇。無論如何﹐樓市早晚肯定會復蘇……這些企業在衰退襲來前實力很強﹐從衰退中走過來之後會更強。在伯克希爾﹐我們的投資期是沒有盡頭的。
Johns Manville目前正在俄亥俄州進行一個規模5,500萬美元的房頂隔熱建設項目﹐並將於明年完工。Shaw 2011年將在工廠和設備上投資兩億美元﹐所有的設施都位於美國國內。
在Clayton﹐我們建造了23,343套（預製）房屋﹐佔了行業總數50,046套的47%。這與最多年份1998年時的372,843套房屋形成了鮮明的對比……我在2009年報告中曾談到的融資問題目前依然在加劇不景氣的程度。原因就在於我們政府的房屋融資政策﹐它青睞於現場建造的房屋﹐而否定預製房屋帶來的價格優勢。美國政府的房屋融資政策通過聯邦住房管理局(FHA)、房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)認為可以接受的貸款得以體現出來。
假如全國的買房人都像我們的買家那樣做﹐美國就不會遭遇這樣的危機了。Clayton的做法只是要求適當的首付﹐然後把每月固定的還款額改成收入的一個百分比。
……我迄今為止做出的第三大好投資是花31,500美元買下了我現在的房子﹐不過假如我租房住﹐把買房的錢投資於股市的話﹐我賺的錢會多得多。（我最棒的兩項投資是我們的結婚戒指。）
按噸英里計算﹐鐵路運輸佔了美國城際貨運的42%﹐而BNSF是鐵路運輸中運力最大的﹐約佔了總量的28%......鑒於美國人口向西部遷移的趨勢﹐我們的股票可能會隨之上漲。
在電力業務﹐MidAmerican擁有出色的業績。自1999年我們收購了愛荷華州的業務以來﹐那裡的電費費率一直沒有上調。同期﹐該州另外一家主要電力公司將價格上調了70%以上﹐目前的價格遠遠高於我們。在某些兩大電力公司業務相鄰的都市地區﹐據我所知﹐在這些城市中﹐位於我們服務區的房屋售價比其他地區同類房屋價格要高。
-2011年年底前﹐MidAmerican風力發電能力將達到290.9萬千瓦﹐是美國受監管的電力公司中最高的。MidAmerican在風力發電領域的總投資及撥款達令人吃驚的54億美元。我們可以進行這類投資﹐因為和其他電力公司不同的是﹐MidAmerican保留了全部的收益﹐而不是把大部分收益作為紅利派發給了股東。
不過﹐或許伯克希爾的年度股東大會是對目前美國的最佳總結。一點有趣的表演、一點音樂、一點“經濟刺激”：
在（去年）一段九小時的時間里﹐我們賣掉了1,053雙Justin靴子、12,416磅時思(See's)糖果、8,000個DQ冰淇淋、8,800把 Quikut刀具（相當於每分鐘16把）。不過﹐你們可以做得更好。記住：要是有人說金錢買不到幸福﹐那他只是還不知道該上哪兒買。
在Nebraska Furniture Mart……我們將再次推出“伯克希爾週末”折扣價。去年﹐該店在年度股東大會折扣促銷期間﹐實現了3,330萬美元的銷售額﹐據我所知﹐超過了全美任何一個零售店一週的銷售額。
週日﹐在Borsheims外的購物中心﹐曾兩獲全美象棋冠軍的沃爾夫(Patrick Wolff)將蒙住雙眼﹐接受任何睜大雙眼的挑戰者的挑戰﹐他將一次對戰六人。在附近﹐來自達拉斯的傑出魔術師貝克(Norman Beck)會令旁觀者眼花繚亂。此外﹐我們還會邀請到全球頂尖橋牌大師哈曼(Bob Hamman)和奧絲博格(Sharon Osberg)……
我要對我們的公司員工致以最誠摯的謝意﹐你們也該感謝他們。4月30日﹐來參加我們的年度股東大會﹐向他們表示感謝吧。
Kelly Evans
（更新完成）
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本文涉及股票或公司
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總部地點﹕美國
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2011-02-27
【新華網2011-02-27】巴菲特看好美國未來 將在年內尋找更大並購機會
巴菲特看好美國未來 將在年內尋找更大並購機會
2011年02月27日 13:07:32 來源： 新華網 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
新華網華盛頓２月２６日電（記者 陽建）美國“股神”沃倫‧巴菲特２６日表示，他依然看好美國的未來，並會在年內尋找更大的並購機會。
巴菲特當天在給伯克希爾—哈撒韋公司股東的年度致信中表示，不確定性一直存在，希望美國人對美國的未來保持樂觀態度，他認為美國的“好日子”就在前方。他表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助于美國經濟增長。
巴菲特說，２０１０年伯克希爾—哈撒韋公司的總收入達到１３６２億美元，凈利潤達到１２９．７億美元，大幅增長了６１％。到２０１０年底，該公司的現金儲備達到３８０億美元。巴菲特表示，今年將利用這些資金來尋找更大規模的並購機會以及其他賺錢方法。
巴菲特還強調，２００８年的金融危機確認了借錢投資的風險，因為甚至很小的信用缺失都可能摧毀一個公司，因此“伯克希爾－哈撒韋公司一直保持最少２００億美元現金流以應對不可預見事件或投資機會”。
巴菲特是全球著名的投資商，在２００８年的《福布斯》財富排行榜上超過比爾‧蓋茨成為世界首富。巴菲特１９５６年創建的伯克希爾—哈撒韋公司，目前已成為世界著名的保險和多元化投資集團。
2011年02月27日 13:07:32 來源： 新華網 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
新華網華盛頓２月２６日電（記者 陽建）美國“股神”沃倫‧巴菲特２６日表示，他依然看好美國的未來，並會在年內尋找更大的並購機會。
巴菲特當天在給伯克希爾—哈撒韋公司股東的年度致信中表示，不確定性一直存在，希望美國人對美國的未來保持樂觀態度，他認為美國的“好日子”就在前方。他表示，美國房地產市場可能會從明年開始復蘇，這將有助于美國經濟增長。
巴菲特說，２０１０年伯克希爾—哈撒韋公司的總收入達到１３６２億美元，凈利潤達到１２９．７億美元，大幅增長了６１％。到２０１０年底，該公司的現金儲備達到３８０億美元。巴菲特表示，今年將利用這些資金來尋找更大規模的並購機會以及其他賺錢方法。
巴菲特還強調，２００８年的金融危機確認了借錢投資的風險，因為甚至很小的信用缺失都可能摧毀一個公司，因此“伯克希爾－哈撒韋公司一直保持最少２００億美元現金流以應對不可預見事件或投資機會”。
巴菲特是全球著名的投資商，在２００８年的《福布斯》財富排行榜上超過比爾‧蓋茨成為世界首富。巴菲特１９５６年創建的伯克希爾—哈撒韋公司，目前已成為世界著名的保險和多元化投資集團。
【華爾街日報2011-02-27】巴菲特未來將會收購哪些公司？
2011年 02月 27日 12:59
巴菲特未來將會收購哪些公司？
正文 評論 更多WSJ博客的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 分享到新浪微博 分享到搜狐微博 發佈到 MySpace.cn 英文字體投資銀行家們﹐併購擂台已經擺下。
週六上午﹐巴菲特非常清楚地表達了自己的意圖。去年伯克希爾公司史上最大的一筆收購案──收購鐵路公司Burlington Northern的效果比預計的要好。現在巴菲特說﹐他渴望進行更多的收購。
在年報中巴菲特說﹐伯克希爾哈撒韋正準備進行更多的重大收購﹐並說“我們的獵象槍已經再次上膛﹐我扣動扳機的手指正在發痒”。
年報接著解釋了“重大”的含義﹐說巴菲特想要進行交易區間在50億美元至200億美元之間的收購。
巴菲特與合伙人芒格（Charlie Munger）在年報中說﹐公司越大﹐我們的興趣也就越大。
但僅僅規模大還不夠﹐對於潛在的收購目標﹐巴菲特和芒格列出了以下標準：
1）被收購的公司規模要大（稅前盈利至少有7,500萬美元﹐除非該公司恰好身處我們已有的行業）
2）表現出持續盈利能力（我們對未來業績預測不感興趣﹐對扭虧為盈的情況也不感興趣）
3）負債很少﹐或基本沒有負債﹐但企業仍能創造較好的產權回報率（ROE）
4）穩定的管理層（我們無法提供管理層）
5）業務簡單（如果涉及太多高科技﹐我們無法理解）
6）明確的要價（如果收購價格未知﹐我們不想浪費買賣雙方的時間﹐哪怕是進行初步商談）
被伯克希爾收購是一件好事嗎？在伯克希爾的股東、Lountzis Asset Management LLC的總裁郎齊茲（Paul Lountzis）看來﹐的確如此。
郎齊茲是這樣評論週六出爐的年報的：清楚的是﹐伯克希爾未來的成功越來越取決於該公司在全球範圍內收購整家企業的能力。對於許多企業來說﹐伯克希爾是個完美的歸宿。相比接受私募股權投資、公開上市或將自己出售給戰略買家﹐被伯克希爾收購是一個更好的選擇。
Jamie Heller
巴菲特未來將會收購哪些公司？
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週六上午﹐巴菲特非常清楚地表達了自己的意圖。去年伯克希爾公司史上最大的一筆收購案──收購鐵路公司Burlington Northern的效果比預計的要好。現在巴菲特說﹐他渴望進行更多的收購。
在年報中巴菲特說﹐伯克希爾哈撒韋正準備進行更多的重大收購﹐並說“我們的獵象槍已經再次上膛﹐我扣動扳機的手指正在發痒”。
年報接著解釋了“重大”的含義﹐說巴菲特想要進行交易區間在50億美元至200億美元之間的收購。
巴菲特與合伙人芒格（Charlie Munger）在年報中說﹐公司越大﹐我們的興趣也就越大。
但僅僅規模大還不夠﹐對於潛在的收購目標﹐巴菲特和芒格列出了以下標準：
1）被收購的公司規模要大（稅前盈利至少有7,500萬美元﹐除非該公司恰好身處我們已有的行業）
2）表現出持續盈利能力（我們對未來業績預測不感興趣﹐對扭虧為盈的情況也不感興趣）
3）負債很少﹐或基本沒有負債﹐但企業仍能創造較好的產權回報率（ROE）
4）穩定的管理層（我們無法提供管理層）
5）業務簡單（如果涉及太多高科技﹐我們無法理解）
6）明確的要價（如果收購價格未知﹐我們不想浪費買賣雙方的時間﹐哪怕是進行初步商談）
被伯克希爾收購是一件好事嗎？在伯克希爾的股東、Lountzis Asset Management LLC的總裁郎齊茲（Paul Lountzis）看來﹐的確如此。
郎齊茲是這樣評論週六出爐的年報的：清楚的是﹐伯克希爾未來的成功越來越取決於該公司在全球範圍內收購整家企業的能力。對於許多企業來說﹐伯克希爾是個完美的歸宿。相比接受私募股權投資、公開上市或將自己出售給戰略買家﹐被伯克希爾收購是一個更好的選擇。
Jamie Heller
【華爾街日報2011-02-27】巴菲特致股東信妙語節選
2011年 02月 27日 12:49
巴菲特致股東信妙語節選
巴菲特(Warren Buffett)一年一度的致股東信以其精明的投資洞察力和朴素的格言警句而備受期待。二者都讓人瞭解了不少他的公司和他本人的情況。以下是最新的致股東信中的一些妙語：
關於伯克希爾(Berkshire)為何持有大量現金：
借款者這才認識到﹐信用就像氧氣。當它大量存在的時候﹐沒有人會注意到。而失去以後人們才會注意到。
資金總是向著機會流動﹐而美國有大量的機會。
加爾佈雷思（John Kenneth Galbraith）曾經不無狡黠地觀察到一個現象﹐那就是經濟學家們對想法是最節省的：他們念研究生時學到的想法能用一輩子。大學的金融系通常表現都差不多。看看上世紀七八十年代﹐幾乎所有人都固執地死抓著有效市場理論不放﹐輕蔑地將駁倒了這一理論的強勁事實說成是“異常現象”。（我一直都熱愛這樣的解釋：“地球平面說學會”(Flat Earth Society)可能覺得一艘船環遊地球讓人討厭﹐而且不合邏輯、不正常。）
關於對沖基金：
對沖基金界見證了普通合伙人的一些惡劣行為﹐他們在世道好的時候獲得了巨額報酬﹐然後當業績糟糕的時候﹐他們帶著自己的財富跑路了﹐留下有限責任合伙人賠掉之前賺的錢。有時這些普通合伙人還會在不久以後迅速成立另一支基金﹐以立即參與未來的收益﹐而無需彌補以往的損失。將錢投給這種經理人的投資者應當被打上懦夫的標簽﹐而不是合伙人。
補充說明：當我們就庫姆斯加入公司發佈新聞稿時﹐不少評論人士指出他沒什麼名氣﹐並對我們沒有選一個大名鼎鼎的人表示不解。我很懷疑他們有多少人會知道1979年時的辛普森(Lou Simpson﹐GEICO保險公司投資經理﹐已退休──譯者注)、1985年時的傑恩(Ajit Jain﹐負責伯克希爾再保險業務)﹐或者是1959年時的芒格(Charlie Munger﹐伯克希爾副董事長)。我們的目標是找一位有兩年經驗的實幹者﹐而不是10年的老馬。（呀──對於一位80歲的CEO來說﹐這可能不是特別明智的比喻。）
關於伯克希爾和樓市/抵押貸款危機：
當借款人遭遇失業、生病、離婚等情況時﹐他們就有麻煩了。此次衰退讓他們深受打擊。但他們希望保住自己的家﹐而且基本上他們借貸的數目相對於收入也是很合理的。除此而外﹐我們將初始的抵押借款留在自己的帳上﹐也就是說我們沒有將它們證券化或以其他方式轉售。如果我們在放貸方面犯傻﹐就得付出代價。這是我們所關注的。如果全國的房屋買家都像我們的買家一樣行事﹐美國就不會有那樣一場危機。
關於自有房屋：
自有房屋對大多數美國人來說是合算的﹐尤其是以當前較低的價格和劃算的利率……但如果購房者“眼大肚子小”﹐而貸款機構（通常受政府擔保的保護）又助長他的白日夢。我們國家的社會目標不應當是讓人們住上他們夢想的房子﹐而是讓他們住上自己負擔得起的房子。
關於全球金融危機最糟糕的地方：
如2009年一名投資者所說：這比離婚還慘。我失去了一半的財產淨值──老婆卻還在。
關於即將舉行的年度大會：
記住：要是有人說金錢買不到幸福﹐那他只是還不知道該上哪兒買。
Gregory Corcoran
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
本文涉及股票或公司
Berkshire Hathaway Inc. (Cl A)
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKaBerkshire Hathaway Inc. (Cl B)
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
巴菲特致股東信妙語節選
巴菲特(Warren Buffett)一年一度的致股東信以其精明的投資洞察力和朴素的格言警句而備受期待。二者都讓人瞭解了不少他的公司和他本人的情況。以下是最新的致股東信中的一些妙語：
關於伯克希爾(Berkshire)為何持有大量現金：
借款者這才認識到﹐信用就像氧氣。當它大量存在的時候﹐沒有人會注意到。而失去以後人們才會注意到。
資金總是向著機會流動﹐而美國有大量的機會。
加爾佈雷思（John Kenneth Galbraith）曾經不無狡黠地觀察到一個現象﹐那就是經濟學家們對想法是最節省的：他們念研究生時學到的想法能用一輩子。大學的金融系通常表現都差不多。看看上世紀七八十年代﹐幾乎所有人都固執地死抓著有效市場理論不放﹐輕蔑地將駁倒了這一理論的強勁事實說成是“異常現象”。（我一直都熱愛這樣的解釋：“地球平面說學會”(Flat Earth Society)可能覺得一艘船環遊地球讓人討厭﹐而且不合邏輯、不正常。）
關於對沖基金：
對沖基金界見證了普通合伙人的一些惡劣行為﹐他們在世道好的時候獲得了巨額報酬﹐然後當業績糟糕的時候﹐他們帶著自己的財富跑路了﹐留下有限責任合伙人賠掉之前賺的錢。有時這些普通合伙人還會在不久以後迅速成立另一支基金﹐以立即參與未來的收益﹐而無需彌補以往的損失。將錢投給這種經理人的投資者應當被打上懦夫的標簽﹐而不是合伙人。
補充說明：當我們就庫姆斯加入公司發佈新聞稿時﹐不少評論人士指出他沒什麼名氣﹐並對我們沒有選一個大名鼎鼎的人表示不解。我很懷疑他們有多少人會知道1979年時的辛普森(Lou Simpson﹐GEICO保險公司投資經理﹐已退休──譯者注)、1985年時的傑恩(Ajit Jain﹐負責伯克希爾再保險業務)﹐或者是1959年時的芒格(Charlie Munger﹐伯克希爾副董事長)。我們的目標是找一位有兩年經驗的實幹者﹐而不是10年的老馬。（呀──對於一位80歲的CEO來說﹐這可能不是特別明智的比喻。）
關於伯克希爾和樓市/抵押貸款危機：
當借款人遭遇失業、生病、離婚等情況時﹐他們就有麻煩了。此次衰退讓他們深受打擊。但他們希望保住自己的家﹐而且基本上他們借貸的數目相對於收入也是很合理的。除此而外﹐我們將初始的抵押借款留在自己的帳上﹐也就是說我們沒有將它們證券化或以其他方式轉售。如果我們在放貸方面犯傻﹐就得付出代價。這是我們所關注的。如果全國的房屋買家都像我們的買家一樣行事﹐美國就不會有那樣一場危機。
關於自有房屋：
自有房屋對大多數美國人來說是合算的﹐尤其是以當前較低的價格和劃算的利率……但如果購房者“眼大肚子小”﹐而貸款機構（通常受政府擔保的保護）又助長他的白日夢。我們國家的社會目標不應當是讓人們住上他們夢想的房子﹐而是讓他們住上自己負擔得起的房子。
關於全球金融危機最糟糕的地方：
如2009年一名投資者所說：這比離婚還慘。我失去了一半的財產淨值──老婆卻還在。
關於即將舉行的年度大會：
記住：要是有人說金錢買不到幸福﹐那他只是還不知道該上哪兒買。
Gregory Corcoran
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總部地點﹕美國
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【新華網2011-02-27】股神巴菲特四季度微調個股 繼續重倉銀行股
股神巴菲特四季度微調個股 繼續重倉銀行股
2011年02月27日 09:35:58 來源： 證券時報網 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
最近巴菲特公布2010年4季度末最新股票投資組合，市值較三季度增長8.2%。巴菲特四季度行業配置及個股變動如下：
一、金融業凈買入1.2億美元
巴菲特4季度末金融業持股市值218億美元，佔組合高達41.4%，為第一大重倉行業。持股6只：富國銀行20.2%，美國運通12.4%，Wesco金融公司4.0%，美國合眾銀行3.54%，M&；T銀行0.89%，Torchmark保險0.32%。4季度他小幅增持金融股1.2億美元，增持比例0.6%。這表明巴菲特在金融危機之後繼續看好銀行股，繼續重倉銀行股。這值得那些看空金融股的投資者深思。
金融股個股變動如下：1、增持富國銀行1.8%，增持622萬股，增持市值約1.93億美元。2、減持紐約梅隆銀行10%：3季度新買入119萬股，約合市值0.5億美元。4季度又小幅賣出20萬股，市值約0.06億美元。3、清倉美國銀行：2007年2季度買入870萬股。2008年3季度減持370萬股。2010年4季度清倉其余500萬股，市值約0.67億美元。
二、消費品行業賣出5.14億美元
巴菲特消費品行業持股市值214億美元，佔組合高達40.7%，為第二大重倉行業。個股佔比為：可口可樂25.0%，寶潔9.4%，卡夫6.3%。
消費股變動如下：1、清倉耐克：2006年增持，2007年拆分後為764萬股。2010年3季度減持52.3%，賣出400萬股。4季度清倉賣出其余364萬股，市值約3.1億美元。2、清倉雀巢ADR:2009年3季度買入340萬股，兩年後卻全部賣出，市值約2億美元。巴菲特4季度累計減持消費品股5.14億美元，減持幅度僅2.5%，可見巴菲特繼續看好並重倉消費股。
三、消費服務業賣出1.67億美元
巴菲特消費服務業持股市值32億美元，佔組合6.1%，為第3大重倉行業。個股佔比為：沃爾瑪4.0%，好市多0.6%，華盛頓郵報1.44%，甘尼特報業0.05%。
四、醫藥保健業賣出1.6億美元
巴菲特4季度末醫藥保健業佔組合5.4%，為第4大重倉行業。其中強生5.02%，賽諾菲安萬特0.25%，葛蘭素史克佔0.11%。巴菲特2009年2季度新買入全球最大的注射器及醫用一次性產品供應商BD公司120萬股後，4季度增持30萬股。2010年1季度又增持24.4萬股，2季度又增持14.6萬股。但4季度卻全部賣出，賣出189萬股，市值約1.60億美元。
五、石油天然氣持股不變
巴菲特石油股持股市值20億美元，佔組合3.8%，其中，康菲石油佔3.77%，埃克森佔0.06%
六、工業賣出2.32億美元
巴菲特工業持股市值13億美元，佔組合2.5%。個股佔比為：穆迪1.43%，通用電氣0.27%，UPS0.20%，英格索蘭0.06%，Comdisco0.03%。
七、公用事業賣出1.96億美元
巴菲特清倉水務公司Nalco.2008年買入874萬股，2009年增持到900萬股。2010年2季度小幅增持15萬股。3季度卻減持33%，賣出300萬股。4季度全部賣出其余615萬股，市值約1.96億美元。
巴菲特去年4季度沒有買入新的股票，只增持了富國銀行1只股票，減持2只股票並清倉8只股票，以下買入賣出股份市值均按4季末股價計算，買入股份總市值1.93億美元，賣出股份總市值13.48億美元，總體上巴菲特凈賣出11.55億美元，但佔整個股票組合市值比重僅2%。可見巴菲特只是處置了10只在組合中佔比很小的股票。這說明，巴菲特絕非僵化地全部長期持有，也會進行組合微調，甚至同時清倉多只股票。
2011年02月27日 09:35:58 來源： 證券時報網 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
最近巴菲特公布2010年4季度末最新股票投資組合，市值較三季度增長8.2%。巴菲特四季度行業配置及個股變動如下：
一、金融業凈買入1.2億美元
巴菲特4季度末金融業持股市值218億美元，佔組合高達41.4%，為第一大重倉行業。持股6只：富國銀行20.2%，美國運通12.4%，Wesco金融公司4.0%，美國合眾銀行3.54%，M&；T銀行0.89%，Torchmark保險0.32%。4季度他小幅增持金融股1.2億美元，增持比例0.6%。這表明巴菲特在金融危機之後繼續看好銀行股，繼續重倉銀行股。這值得那些看空金融股的投資者深思。
金融股個股變動如下：1、增持富國銀行1.8%，增持622萬股，增持市值約1.93億美元。2、減持紐約梅隆銀行10%：3季度新買入119萬股，約合市值0.5億美元。4季度又小幅賣出20萬股，市值約0.06億美元。3、清倉美國銀行：2007年2季度買入870萬股。2008年3季度減持370萬股。2010年4季度清倉其余500萬股，市值約0.67億美元。
二、消費品行業賣出5.14億美元
巴菲特消費品行業持股市值214億美元，佔組合高達40.7%，為第二大重倉行業。個股佔比為：可口可樂25.0%，寶潔9.4%，卡夫6.3%。
消費股變動如下：1、清倉耐克：2006年增持，2007年拆分後為764萬股。2010年3季度減持52.3%，賣出400萬股。4季度清倉賣出其余364萬股，市值約3.1億美元。2、清倉雀巢ADR:2009年3季度買入340萬股，兩年後卻全部賣出，市值約2億美元。巴菲特4季度累計減持消費品股5.14億美元，減持幅度僅2.5%，可見巴菲特繼續看好並重倉消費股。
三、消費服務業賣出1.67億美元
巴菲特消費服務業持股市值32億美元，佔組合6.1%，為第3大重倉行業。個股佔比為：沃爾瑪4.0%，好市多0.6%，華盛頓郵報1.44%，甘尼特報業0.05%。
四、醫藥保健業賣出1.6億美元
巴菲特4季度末醫藥保健業佔組合5.4%，為第4大重倉行業。其中強生5.02%，賽諾菲安萬特0.25%，葛蘭素史克佔0.11%。巴菲特2009年2季度新買入全球最大的注射器及醫用一次性產品供應商BD公司120萬股後，4季度增持30萬股。2010年1季度又增持24.4萬股，2季度又增持14.6萬股。但4季度卻全部賣出，賣出189萬股，市值約1.60億美元。
五、石油天然氣持股不變
巴菲特石油股持股市值20億美元，佔組合3.8%，其中，康菲石油佔3.77%，埃克森佔0.06%
六、工業賣出2.32億美元
巴菲特工業持股市值13億美元，佔組合2.5%。個股佔比為：穆迪1.43%，通用電氣0.27%，UPS0.20%，英格索蘭0.06%，Comdisco0.03%。
七、公用事業賣出1.96億美元
巴菲特清倉水務公司Nalco.2008年買入874萬股，2009年增持到900萬股。2010年2季度小幅增持15萬股。3季度卻減持33%，賣出300萬股。4季度全部賣出其余615萬股，市值約1.96億美元。
巴菲特去年4季度沒有買入新的股票，只增持了富國銀行1只股票，減持2只股票並清倉8只股票，以下買入賣出股份市值均按4季末股價計算，買入股份總市值1.93億美元，賣出股份總市值13.48億美元，總體上巴菲特凈賣出11.55億美元，但佔整個股票組合市值比重僅2%。可見巴菲特只是處置了10只在組合中佔比很小的股票。這說明，巴菲特絕非僵化地全部長期持有，也會進行組合微調，甚至同時清倉多只股票。
【華爾街日報2011-02-27】伯克希爾大豐收 巴菲特欲增加收購
2011年 02月 27日 12:32
伯克希爾大豐收 巴菲特欲增加收購
巴菲特說﹐伯克希爾未來的投資將有“壓倒性的”部分會在美國。在2011年的80億美元資本開支計劃（巴菲特說這是一個創紀錄的水平）中﹐伯克希爾將把較去年增加的20億美元全部投資在美國。他說﹐美國有著大量的機會。
伯克希爾旗下的保險公司所募集的保費要到多年以後才會需要用於支付保險賠償﹐在那之前這些資金可供巴菲特用於投資。巴菲特說這些資金可自由流動﹐週六他還報告說﹐資金池的規模從上年的630億美元增加到了660億美元。保險業務的投資收入約為52億美元﹐2009年為55億美元。
在信中﹐巴菲特探討了未來一年的情況﹐他和伯克希爾副董事長芒格(Charlie Munger)認為將是“正常的一年”。 今年的商業大環境將好於去年﹐但比不上2005和2006年﹐也不會有可能導致保險業務大額支出的重大災難性事件。巴菲特說﹐在這樣的年頭﹐伯克希爾資產剔除資本收益或損失的稅前收益有望達到170億美元﹐稅後收益120億美元
去年8月已屆80高齡的巴菲特還在信中提到接班計劃。除擔任伯克希爾的首席執行長和董事長外﹐巴菲特同時還是首席投資長﹐負責公司逾1,500億美元現金、股票、債券以及其他資產的投資組合。他曾說過﹐在他去世後﹐他執掌伯克希爾的職責將一分為三﹐設立單獨的董事長、首席執行長以及一位到多位首席投資長。
伯克希爾不久前聘任前對沖基金經理庫姆斯(Todd Combs)任投資經理﹐在此之前經歷了漫長的搜尋﹐想找到可能接替巴菲特任伯克希爾首席投資長的候選人。巴菲特寫到﹐許多投資經理近來的投資紀錄都不錯﹐但伯克希爾想要的是對風險有深刻認識、十分敏感的人﹐並能預期從未發生過的事件的影響。
巴菲特寫到﹐芒格和我見到庫姆斯時﹐我們就知道他符合我們的要求。他說﹐40歲的庫姆斯最開始將管理10億至30億美元的資金﹐這個額度可以每年調整。雖然庫姆斯專注的重點將會是股票﹐但並不僅限於這一種投資類型。
對於有能力的投資經理的搜尋尚未結束。巴菲特說﹐如果找到合適的人選﹐伯克希爾最終可能還會增加一到兩名投資經理﹐這些經理的薪資將與其業績掛鉤。
與此前的多年一樣﹐巴菲特信中有很大一部分內容是稱讚伯克希爾各個運營機構的管理人員﹐其中一些人被關注該公司的人士認為有可能接替CEO一職。
巴菲特寫到﹐對於索科爾(David Sokol)所獲成就和重要性﹐他“怎麼說都不過分”。索科爾是公共事業公司中美能源（MidAmerican Energy）的董事長﹐並任飛機租賃公司NetJets Inc.的首席執行長﹐扭轉了後者的虧損局面。
他指出﹐掌管汽車保險商Geico的奈斯利(Tony Nicely)讓這家公司的市場份額從1993年他加入公司時的2%增長到了8.8%﹐還說自己欠了奈斯利一個大人情。負責伯克希爾利潤豐厚的再保險業務的傑恩(Ajit Jain)則為伯克希爾的價值增加了數十億美元。巴菲特不無幽默地寫到﹐就連能克制超人的氪石對傑恩也絲毫無損。
巴菲特明確表示﹐他沒有放棄任何一項職責的計劃。提及投資組合時他寫到﹐只要我還是CEO﹐我就會繼續管理伯克希爾所持的絕大部分資產﹐包括債券和證券。
他說﹐等他和現年87歲的芒格都不在了﹐伯克希爾的各位投資經理將負責整個投資組合﹐屆時具體方式將由伯克希爾的CEO和董事會決定。他補充說﹐董事會將決定任何重大收購。
伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.﹐簡稱：伯克希爾）董事長巴菲特（Warren Buffett）在其備受關注的年度致股東信中說﹐他已經準備好“進行更多的重大收購”。週六﹐伯克希爾哈撒韋公佈2010年業績﹐盈利激增61％﹐現金儲備也有增加。
巴菲特在伯克希爾的年報里附帶的致股東信中說﹐我們準備好了﹐我們這把獵象槍已再次上膛﹐我那準備扣動扳機的手指正在發痒。
受鐵路公司Burlington Northern Santa Fe業績提振﹐伯克希爾2010年的淨收入高達130億美元。伯克希爾去年2月以270億美元的價格收購了Burlington Northern Santa Fe。在致股東信中﹐巴菲特將這筆交易稱作“2010年的亮點”﹐並說效果比他預計的更好。去年﹐Burlington Northern Santa Fe的營業收益為45億美元﹐淨收益為25億美元﹐比2009年上漲約40％。
儘管近年來伯克希爾在鐵路和公用事業機構等資本密集型企業上花費了數百億美元﹐但保險等其它業務仍然為巴菲特創造了大量現金﹐使其能夠投資金融資產﹐收購更多的企業。截至2010年底﹐伯克希爾的現金以及現金等價物的總額為380億美元﹐是自2007年以來最高的年終數額。巴菲特說﹐現在伯克希爾一個月的收益約為10億美元。
由於伯克希爾試圖在一個不斷擴張的業務基礎上保持增長﹐巴菲特必須找到更多的渠道進行投資﹐以實現他反復強調的增長目標：伯克希爾的價值增長速度要快於標普500指數的上漲速度。
2010年﹐伯克希爾的賬面價值增加了13％﹐至美股95,453美元﹐而去年標普500指數的收益率為15.1％。這是連續第二年﹐也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅﹐標普500指數的收益包括紅利。賬面價值等於資產減去負債﹐是對公司實際價值或“內在價值”的粗略估計。
巴菲特總是重復過去幾年說的話﹐說伯克希爾的未來業績是不可能復製它過去的輝煌了。近年來相對於標普500指數﹐伯克希爾的業績只能算是令人滿意。對此巴菲特說﹐我們要強調的是﹐豐年是一去不復還了。我們目前管理的巨額資本消除了業績超出預期的可能。
巴菲特說﹐如果隨著時間的推移,伯克希爾的業績能夠強於市場表現（就像股東們所期望的那樣）﹐那麼這很可能是在股市行情較差的年份伯
克希爾能創造出相對較好的業績﹐而在行情較好的年份忍受較差的業績。
去年股東們沒有失望。伯克希爾的A類股票上漲了21％﹐截至年底時伯克希爾的市值約2,000億美元。今年以來這支股票累計上漲了近6％﹐週五收盤時報127,550美元。
伯克希爾的巨額投資組合中的股票持續復蘇﹐受此提振﹐伯克希爾的賬面價值在2010年增加了262億美元。伯克希爾持倉量最大的兩支股票富國銀行（Wells Fargo & Co.）和可口可樂（Coca-Cola Co.）去年均上漲了15％﹐伯克希爾持有這兩支股票的賬面價值已經超過110億美元。
股票和鐵路公司Burlington Northern並非投資組合中惟一創造收益的組成部分。
在衰退中遭受銷售額下滑和利潤縮水的伯克希爾所持有的一批企業現在似乎開始復蘇。巴菲特透露﹐包括Fruit of the Loom、位於以色列的工具製造商Iscar以及電子元器件分銷商TTI在內的企業業績均有改善。
由於借力經濟復蘇﹐同去年相比﹐2010年伯克希爾旗下的製造業、服務業和零售業的淨收益翻了不止一番﹐增至25億美元。伯克希爾的年報說﹐隨著時間的推移﹐儘管不均﹐但仍預計總體經濟形勢將繼續逐步改善。
SERENA NG / ERIK HOLM
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
伯克希爾大豐收 巴菲特欲增加收購
巴菲特說﹐伯克希爾未來的投資將有“壓倒性的”部分會在美國。在2011年的80億美元資本開支計劃（巴菲特說這是一個創紀錄的水平）中﹐伯克希爾將把較去年增加的20億美元全部投資在美國。他說﹐美國有著大量的機會。
伯克希爾旗下的保險公司所募集的保費要到多年以後才會需要用於支付保險賠償﹐在那之前這些資金可供巴菲特用於投資。巴菲特說這些資金可自由流動﹐週六他還報告說﹐資金池的規模從上年的630億美元增加到了660億美元。保險業務的投資收入約為52億美元﹐2009年為55億美元。
在信中﹐巴菲特探討了未來一年的情況﹐他和伯克希爾副董事長芒格(Charlie Munger)認為將是“正常的一年”。 今年的商業大環境將好於去年﹐但比不上2005和2006年﹐也不會有可能導致保險業務大額支出的重大災難性事件。巴菲特說﹐在這樣的年頭﹐伯克希爾資產剔除資本收益或損失的稅前收益有望達到170億美元﹐稅後收益120億美元
去年8月已屆80高齡的巴菲特還在信中提到接班計劃。除擔任伯克希爾的首席執行長和董事長外﹐巴菲特同時還是首席投資長﹐負責公司逾1,500億美元現金、股票、債券以及其他資產的投資組合。他曾說過﹐在他去世後﹐他執掌伯克希爾的職責將一分為三﹐設立單獨的董事長、首席執行長以及一位到多位首席投資長。
伯克希爾不久前聘任前對沖基金經理庫姆斯(Todd Combs)任投資經理﹐在此之前經歷了漫長的搜尋﹐想找到可能接替巴菲特任伯克希爾首席投資長的候選人。巴菲特寫到﹐許多投資經理近來的投資紀錄都不錯﹐但伯克希爾想要的是對風險有深刻認識、十分敏感的人﹐並能預期從未發生過的事件的影響。
巴菲特寫到﹐芒格和我見到庫姆斯時﹐我們就知道他符合我們的要求。他說﹐40歲的庫姆斯最開始將管理10億至30億美元的資金﹐這個額度可以每年調整。雖然庫姆斯專注的重點將會是股票﹐但並不僅限於這一種投資類型。
對於有能力的投資經理的搜尋尚未結束。巴菲特說﹐如果找到合適的人選﹐伯克希爾最終可能還會增加一到兩名投資經理﹐這些經理的薪資將與其業績掛鉤。
與此前的多年一樣﹐巴菲特信中有很大一部分內容是稱讚伯克希爾各個運營機構的管理人員﹐其中一些人被關注該公司的人士認為有可能接替CEO一職。
巴菲特寫到﹐對於索科爾(David Sokol)所獲成就和重要性﹐他“怎麼說都不過分”。索科爾是公共事業公司中美能源（MidAmerican Energy）的董事長﹐並任飛機租賃公司NetJets Inc.的首席執行長﹐扭轉了後者的虧損局面。
他指出﹐掌管汽車保險商Geico的奈斯利(Tony Nicely)讓這家公司的市場份額從1993年他加入公司時的2%增長到了8.8%﹐還說自己欠了奈斯利一個大人情。負責伯克希爾利潤豐厚的再保險業務的傑恩(Ajit Jain)則為伯克希爾的價值增加了數十億美元。巴菲特不無幽默地寫到﹐就連能克制超人的氪石對傑恩也絲毫無損。
巴菲特明確表示﹐他沒有放棄任何一項職責的計劃。提及投資組合時他寫到﹐只要我還是CEO﹐我就會繼續管理伯克希爾所持的絕大部分資產﹐包括債券和證券。
他說﹐等他和現年87歲的芒格都不在了﹐伯克希爾的各位投資經理將負責整個投資組合﹐屆時具體方式將由伯克希爾的CEO和董事會決定。他補充說﹐董事會將決定任何重大收購。
伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.﹐簡稱：伯克希爾）董事長巴菲特（Warren Buffett）在其備受關注的年度致股東信中說﹐他已經準備好“進行更多的重大收購”。週六﹐伯克希爾哈撒韋公佈2010年業績﹐盈利激增61％﹐現金儲備也有增加。
巴菲特在伯克希爾的年報里附帶的致股東信中說﹐我們準備好了﹐我們這把獵象槍已再次上膛﹐我那準備扣動扳機的手指正在發痒。
受鐵路公司Burlington Northern Santa Fe業績提振﹐伯克希爾2010年的淨收入高達130億美元。伯克希爾去年2月以270億美元的價格收購了Burlington Northern Santa Fe。在致股東信中﹐巴菲特將這筆交易稱作“2010年的亮點”﹐並說效果比他預計的更好。去年﹐Burlington Northern Santa Fe的營業收益為45億美元﹐淨收益為25億美元﹐比2009年上漲約40％。
儘管近年來伯克希爾在鐵路和公用事業機構等資本密集型企業上花費了數百億美元﹐但保險等其它業務仍然為巴菲特創造了大量現金﹐使其能夠投資金融資產﹐收購更多的企業。截至2010年底﹐伯克希爾的現金以及現金等價物的總額為380億美元﹐是自2007年以來最高的年終數額。巴菲特說﹐現在伯克希爾一個月的收益約為10億美元。
由於伯克希爾試圖在一個不斷擴張的業務基礎上保持增長﹐巴菲特必須找到更多的渠道進行投資﹐以實現他反復強調的增長目標：伯克希爾的價值增長速度要快於標普500指數的上漲速度。
2010年﹐伯克希爾的賬面價值增加了13％﹐至美股95,453美元﹐而去年標普500指數的收益率為15.1％。這是連續第二年﹐也是巴菲特執掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低於標普500指數的漲幅﹐標普500指數的收益包括紅利。賬面價值等於資產減去負債﹐是對公司實際價值或“內在價值”的粗略估計。
巴菲特總是重復過去幾年說的話﹐說伯克希爾的未來業績是不可能復製它過去的輝煌了。近年來相對於標普500指數﹐伯克希爾的業績只能算是令人滿意。對此巴菲特說﹐我們要強調的是﹐豐年是一去不復還了。我們目前管理的巨額資本消除了業績超出預期的可能。
巴菲特說﹐如果隨著時間的推移,伯克希爾的業績能夠強於市場表現（就像股東們所期望的那樣）﹐那麼這很可能是在股市行情較差的年份伯
克希爾能創造出相對較好的業績﹐而在行情較好的年份忍受較差的業績。
去年股東們沒有失望。伯克希爾的A類股票上漲了21％﹐截至年底時伯克希爾的市值約2,000億美元。今年以來這支股票累計上漲了近6％﹐週五收盤時報127,550美元。
伯克希爾的巨額投資組合中的股票持續復蘇﹐受此提振﹐伯克希爾的賬面價值在2010年增加了262億美元。伯克希爾持倉量最大的兩支股票富國銀行（Wells Fargo & Co.）和可口可樂（Coca-Cola Co.）去年均上漲了15％﹐伯克希爾持有這兩支股票的賬面價值已經超過110億美元。
股票和鐵路公司Burlington Northern並非投資組合中惟一創造收益的組成部分。
在衰退中遭受銷售額下滑和利潤縮水的伯克希爾所持有的一批企業現在似乎開始復蘇。巴菲特透露﹐包括Fruit of the Loom、位於以色列的工具製造商Iscar以及電子元器件分銷商TTI在內的企業業績均有改善。
由於借力經濟復蘇﹐同去年相比﹐2010年伯克希爾旗下的製造業、服務業和零售業的淨收益翻了不止一番﹐增至25億美元。伯克希爾的年報說﹐隨著時間的推移﹐儘管不均﹐但仍預計總體經濟形勢將繼續逐步改善。
SERENA NG / ERIK HOLM
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【中央商情網2011-02-27】併購賺很多 巴菲特又手癢
併購賺很多 巴菲特又手癢
中央商情網╱中央商情網 2011-02-27 09:25 討論 (+) 調整字級： （中央社紐約2011年2月26日綜合外電報導）美國億萬執行長巴菲特（Warren Buffett）今天說，265億美元併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司（BurlingtonNorthern Santa Fe）1年後，他手「癢」，希望併購更多公司。
他說，2010年的成功大部分是因為併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司。巴菲特說，這家公司的表現比他預期的還要好。
他在給股東的年度信函說，因為擁有這家公司「將使得波克夏公司（Berkshire Hathaway）稅前『正常』獲利能力增加40%，稅後遠高於30%」。
這位被稱為「奧瑪哈先知」（Oracle of Omaha）的人也說，他的公司將增加馬爾蒙控股公司（Marmon Holdings Inc）持股。
巴菲特2007年以45億美元從芝加哥普里茨克（Pritzker）家族買進馬爾蒙60%的股權。
他寫道：「我們將依照計畫，從普里茨克家族手中買下17%的股份，使得總持股增加到80%。成本約為15億美元。」「我們之後將在2013或2014年向普里茨克控股公司買進剩下的股份。」
普里茨克家族自1953年起掌控馬爾蒙公司，是製造業與服務業綜合集團，旗下擁有125多家公司，產品包括鐵路槽車，以至於電線電纜。（譯者：中央社何世煌）
中央商情網╱中央商情網 2011-02-27 09:25 討論 (+) 調整字級： （中央社紐約2011年2月26日綜合外電報導）美國億萬執行長巴菲特（Warren Buffett）今天說，265億美元併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司（BurlingtonNorthern Santa Fe）1年後，他手「癢」，希望併購更多公司。
他說，2010年的成功大部分是因為併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司。巴菲特說，這家公司的表現比他預期的還要好。
他在給股東的年度信函說，因為擁有這家公司「將使得波克夏公司（Berkshire Hathaway）稅前『正常』獲利能力增加40%，稅後遠高於30%」。
這位被稱為「奧瑪哈先知」（Oracle of Omaha）的人也說，他的公司將增加馬爾蒙控股公司（Marmon Holdings Inc）持股。
巴菲特2007年以45億美元從芝加哥普里茨克（Pritzker）家族買進馬爾蒙60%的股權。
他寫道：「我們將依照計畫，從普里茨克家族手中買下17%的股份，使得總持股增加到80%。成本約為15億美元。」「我們之後將在2013或2014年向普里茨克控股公司買進剩下的股份。」
普里茨克家族自1953年起掌控馬爾蒙公司，是製造業與服務業綜合集團，旗下擁有125多家公司，產品包括鐵路槽車，以至於電線電纜。（譯者：中央社何世煌）
【香港新浪網2011-02-27】巴郡上季多賺43%
巴郡上季多賺43%
2011-02-27
(綜合報道)(星島日報報道)巴菲特投資旗艦巴郡，截至去年底止第四季純利大增四成三，扭轉盈利連跌兩季的情況，主要受惠於去年收購美國第二大鐵路經營公司BNSF的表現「比股神預期為佳」。
巴郡昨日公布去年度業績，第四季錄得純利四十三億八千萬（美元，下同），即約三百四十億港元，按年升四成三；每股盈利二千六百五十六元。去年度全年純利為一百二十九億七千萬元，按年升約六成。截至去年底該公司坐擁現金三百八十二億元。營業額由○九年的三百零二億元，增至三百六十二億元，增幅近兩成。
巴郡去年以二百六十五億元收購美國鐵路經營公司BNSF，期間貨運量大增，上季便錄得盈利十億零三千萬元。巴菲特指，BNSF的營業表現「比他預期更佳」。
至於巴郡的核心業務保險業，上季則賺十七億八千萬元。巴郡去年的帳面值為每股九萬五千四百五十三美元，按年升一成三，表現跑輸標普五百指數，該指數同期升一成五，巴菲特指該公司四十六年以來，此情況僅出現過八次。
2011-02-27
(綜合報道)(星島日報報道)巴菲特投資旗艦巴郡，截至去年底止第四季純利大增四成三，扭轉盈利連跌兩季的情況，主要受惠於去年收購美國第二大鐵路經營公司BNSF的表現「比股神預期為佳」。
巴郡昨日公布去年度業績，第四季錄得純利四十三億八千萬（美元，下同），即約三百四十億港元，按年升四成三；每股盈利二千六百五十六元。去年度全年純利為一百二十九億七千萬元，按年升約六成。截至去年底該公司坐擁現金三百八十二億元。營業額由○九年的三百零二億元，增至三百六十二億元，增幅近兩成。
巴郡去年以二百六十五億元收購美國鐵路經營公司BNSF，期間貨運量大增，上季便錄得盈利十億零三千萬元。巴菲特指，BNSF的營業表現「比他預期更佳」。
至於巴郡的核心業務保險業，上季則賺十七億八千萬元。巴郡去年的帳面值為每股九萬五千四百五十三美元，按年升一成三，表現跑輸標普五百指數，該指數同期升一成五，巴菲特指該公司四十六年以來，此情況僅出現過八次。
【香港新浪網2011-02-27】股神明言將大舉收購
股神明言將大舉收購
2011-02-27
巴菲特表示：「獵槍已上膛，而我現在正手癢癢」。
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特昨日發表致股東信函，對美國未來的經濟看法樂觀，更預期美國樓市會在一年內復甦。股神透露，今年將動用折合近三千億港元的龐大現金作更多大型收購。至於其投資旗艦巴郡公司去年純利增長六成一，僅是持有在港上市的比亞迪（1211），持股至今帶來逾四倍回報。
巴菲特在致股東的信中說，預期今年商業環境將會好轉，但未必及得上○五年和○六年，並指美國樓市可在「一年左右的時間內」復甦。根據巴郡（Berkshire Hathaway）昨日公布的二○一○年業績，截至去年底該公司坐擁現金三百八十億美元，折合港元約二千九百六十億。
他表示，隨着美國經濟持續復甦及經營環境改善，巴郡已準備好今年利用巨額現金儲備尋求「更多大型收購」；他繪影繪聲地稱：「我們的獵槍已經上膛，而我現在正手癢癢」。他又表示，今年的資本開支將會由去年的六十億美元增加至八十億美元的創紀錄數字，全部投資都會用於美國本土。
他又披露現時的主要投資，排首位是美國運通，持股百分之十二點六，至今回報超過四倍，同樣回報超過四倍的，還有內地環保車生產商比亞迪，該公司持有百分之九點九股權。其他持股包括可口可樂、Conoco Philips和Johnson & Johnson。
巴菲特又表示，現時美國利率已經夠低，令坐擁現金的美國公司投資無出路，他相信利率最終將會回升至令企業恢復正常投資增長的水平。與○九年初的谷底比較，巴郡公司股價至今已回升達三成。
他重申，巴郡以往高回報的美好日子已一去不復返，由於巴郡已經成為一頭大象，現時其表現若能貼近標準普爾五百指數的回報，他已經很滿意；但他強調，目前巴郡的業績表現仍能好過市場平均數字，股東對此應了然於心。
至於市場十分關注的接班人問題，巴菲特繼續態度曖昧，僅表示現有數名出色的巴郡行政總裁候選人，而去年底聘請的投資經理科姆伯斯，初步將管理巴郡十億至三十億美元投資組合。
上季巴郡售出的股票指數認沽期權衍生工具回報達二十四億九千萬美元（約一百九十四億港元），增長逾兩倍，受惠於全球股市漲升。巴郡A股上周五收市價為十二點七五萬美元，B股為八十四點八七美元，今年以來，股價升幅近百分之六，去年初至今則升近三成。
2011-02-27
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特昨日發表致股東信函，對美國未來的經濟看法樂觀，更預期美國樓市會在一年內復甦。股神透露，今年將動用折合近三千億港元的龐大現金作更多大型收購。至於其投資旗艦巴郡公司去年純利增長六成一，僅是持有在港上市的比亞迪（1211），持股至今帶來逾四倍回報。
巴菲特在致股東的信中說，預期今年商業環境將會好轉，但未必及得上○五年和○六年，並指美國樓市可在「一年左右的時間內」復甦。根據巴郡（Berkshire Hathaway）昨日公布的二○一○年業績，截至去年底該公司坐擁現金三百八十億美元，折合港元約二千九百六十億。
他表示，隨着美國經濟持續復甦及經營環境改善，巴郡已準備好今年利用巨額現金儲備尋求「更多大型收購」；他繪影繪聲地稱：「我們的獵槍已經上膛，而我現在正手癢癢」。他又表示，今年的資本開支將會由去年的六十億美元增加至八十億美元的創紀錄數字，全部投資都會用於美國本土。
他又披露現時的主要投資，排首位是美國運通，持股百分之十二點六，至今回報超過四倍，同樣回報超過四倍的，還有內地環保車生產商比亞迪，該公司持有百分之九點九股權。其他持股包括可口可樂、Conoco Philips和Johnson & Johnson。
巴菲特又表示，現時美國利率已經夠低，令坐擁現金的美國公司投資無出路，他相信利率最終將會回升至令企業恢復正常投資增長的水平。與○九年初的谷底比較，巴郡公司股價至今已回升達三成。
他重申，巴郡以往高回報的美好日子已一去不復返，由於巴郡已經成為一頭大象，現時其表現若能貼近標準普爾五百指數的回報，他已經很滿意；但他強調，目前巴郡的業績表現仍能好過市場平均數字，股東對此應了然於心。
至於市場十分關注的接班人問題，巴菲特繼續態度曖昧，僅表示現有數名出色的巴郡行政總裁候選人，而去年底聘請的投資經理科姆伯斯，初步將管理巴郡十億至三十億美元投資組合。
上季巴郡售出的股票指數認沽期權衍生工具回報達二十四億九千萬美元（約一百九十四億港元），增長逾兩倍，受惠於全球股市漲升。巴郡A股上周五收市價為十二點七五萬美元，B股為八十四點八七美元，今年以來，股價升幅近百分之六，去年初至今則升近三成。
【工商時報2011-02-27】我「收購」的槍已上膛!
我「收購」的槍已上膛!
2011-02-27 工商時報 【記者王曉伯／綜合外電報導】
美國股神巴菲特。資料照片/美聯社
股神巴菲特周六公布其眾所矚目的年度致股東信函，明白表示他將在今年發動大規模的收購攻勢。他說：「我們獵大象的槍已經上膛，而我扣板機的手指也在發癢。」
巴菲特表示，他的柏克夏海瑟威公司去年每股淨值增加13％，主要是拜其去年初所收購的百靈頓北方聖塔非鐵路公司（BNSF）業績表現優異所致，這也使得他決心繼續發動收購攻勢。
他表示，柏克夏海瑟威公司去年底有380億美元現金，意味在「獵大象」的時候有足夠的彈藥。他在信函中說道：柏克夏海瑟威需要更多大型（major）收購案，以增加非保險事業收益。他並且在信中強調「major」一字。
不過，每股淨值增加13％，增幅還落後標普500指數去年上揚15.1％。巴菲特一向是以擊敗此一指標，做為柏克夏海瑟威的目標。
分析師表示，柏克夏海瑟威公司在巴菲特帶領下，過去46年中，有38年擊敗標普500指數，然而其遭到挫敗的幾年中，有一半都是在過去10年間所發生的（2003年、2004年、2009年與2010年），使人不禁有廉頗老矣的憂慮，同時也突顯出去年營收高達1,360億美元的柏克夏海瑟威公司，由於規模益趨龐大，經營難度也越來越高。
巴菲特在長達26頁的信函中雖然觸及最受股東關注的接班問題，然而卻也模糊帶過。他表示，去年稍晚所聘僱擔任柏克夏海瑟威路投資長的康姆斯會繼續管理10億到30億美元的投資組合。外界大都猜測康姆斯是呼聲最高的人選。然而巴菲特同時表示，柏克夏海瑟威還會再增加一到兩位經理人來幫助他。
不過巴菲特同時也強調，只要他是柏克夏海瑟威的執行長，他就會繼續管理該公司的投資組合，大有暗示他還不會退位的味道。
在美國經濟方面，巴菲特表示，美國房市大概會在1年左右復甦。而柏克夏海瑟威今年資本支出將由去年的60億美元增為80億美元，所增加的部份都將投資在美國本土。
在巴菲特在公布其信函的同時，柏克夏海瑟威也公布了該公司去年第四季在BNSF的挹注之下，獲利較1年前成長43％。
2011-02-27 工商時報 【記者王曉伯／綜合外電報導】
美國股神巴菲特。資料照片/美聯社
股神巴菲特周六公布其眾所矚目的年度致股東信函，明白表示他將在今年發動大規模的收購攻勢。他說：「我們獵大象的槍已經上膛，而我扣板機的手指也在發癢。」
巴菲特表示，他的柏克夏海瑟威公司去年每股淨值增加13％，主要是拜其去年初所收購的百靈頓北方聖塔非鐵路公司（BNSF）業績表現優異所致，這也使得他決心繼續發動收購攻勢。
他表示，柏克夏海瑟威公司去年底有380億美元現金，意味在「獵大象」的時候有足夠的彈藥。他在信函中說道：柏克夏海瑟威需要更多大型（major）收購案，以增加非保險事業收益。他並且在信中強調「major」一字。
不過，每股淨值增加13％，增幅還落後標普500指數去年上揚15.1％。巴菲特一向是以擊敗此一指標，做為柏克夏海瑟威的目標。
分析師表示，柏克夏海瑟威公司在巴菲特帶領下，過去46年中，有38年擊敗標普500指數，然而其遭到挫敗的幾年中，有一半都是在過去10年間所發生的（2003年、2004年、2009年與2010年），使人不禁有廉頗老矣的憂慮，同時也突顯出去年營收高達1,360億美元的柏克夏海瑟威公司，由於規模益趨龐大，經營難度也越來越高。
巴菲特在長達26頁的信函中雖然觸及最受股東關注的接班問題，然而卻也模糊帶過。他表示，去年稍晚所聘僱擔任柏克夏海瑟威路投資長的康姆斯會繼續管理10億到30億美元的投資組合。外界大都猜測康姆斯是呼聲最高的人選。然而巴菲特同時表示，柏克夏海瑟威還會再增加一到兩位經理人來幫助他。
不過巴菲特同時也強調，只要他是柏克夏海瑟威的執行長，他就會繼續管理該公司的投資組合，大有暗示他還不會退位的味道。
在美國經濟方面，巴菲特表示，美國房市大概會在1年左右復甦。而柏克夏海瑟威今年資本支出將由去年的60億美元增為80億美元，所增加的部份都將投資在美國本土。
在巴菲特在公布其信函的同時，柏克夏海瑟威也公布了該公司去年第四季在BNSF的挹注之下，獲利較1年前成長43％。
【世界新聞網2011-02-26】巴菲特：今年景氣好 將大舉併購
巴菲特：今年景氣好 將大舉併購
編譯中心綜合26日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 26, 2011 03:30 PM | 3191 觀看次數 | | 9 | |
波克夏公司董事長巴菲特26日在給股東的26頁信件中說，他預期今年景氣比去年更好，打算大舉併購，以追求更高報酬率。對於外界期待的交棒計畫，股神說目前有多位執行長人選，他還會再找一兩名投資經理人，但主要操盤手仍是他。
巴菲特開宗明義就向股東報告成績，波克夏在他領導下，A 股和B股去年每股帳面價值增加13%；過去46年來，帳面價值從19美元成長到95,453美元，年複合成長率達20.2%。
接著他用將近一整頁的篇幅，說明去年收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）的收獲豐厚，連他自己都很意外，他形容這樁砸下260億美元的收購案，是「2010年的亮點」。
股神說，會進行「更多重大收購案」，助公司拓展。到去年底為止，波克夏的現金部位已超過382億美元。他說，未來的投資重心會在美國；今年80億美元的資本支出，有20億美元會投入美國。
去年8月就滿80歲的巴菲特，也觸及各界關注的接班計畫。他除了是波克夏的執行長兼董事長外，也是投資長，負責公司超過1,500億美元的投資組合。他曾說過，他過世後，他的工作將一分為三。
巴菲特在信中說，如果找到對的人，公司也許會再增聘一或兩位投資經理人，經理人的薪水將視績效表現而定。
但他仍無意減少他現在的工作量，他說「只要我還是執行長，就會繼續管理波克夏絕大部分的資產。」
巴菲特再對股東做心理建設，強調波克夏未來的獲利不會再像過往那麼輝煌，他說公司近幾年的表現，跟標普500指數比起來只是「差強人意」，現在管理的資本龐大，很難再有突出的表現。
在他掌舵這46年中，波克夏僅八年的表現不如標普500指數。
他對美國前景抱持一貫的信心，鼓勵大家儘管世局充滿不確定性，但這一路多少凶險，美國人還不是都走過來了；政客和所謂權威們不斷恫嚇，美國面臨多可怕的問題，但他們都忽視一個最重要的確定因素：人類潛力無窮，而美國的制度正能開發這些無盡的可能，「美國的好日子還在前方。」
巴菲特預估，美國房市大概會在一年左右開始復甦，波克夏也因此加快在房市相關的支出和收購。但他比較不看升利率，表示利率雖然終究會升到足以為公司投資收益貢獻正常的成長，但這個情況恐怕不會太快出現。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 巴菲特：今年景氣好 將大舉併購
編譯中心綜合26日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 26, 2011 03:30 PM | 3191 觀看次數 | | 9 | |
波克夏公司董事長巴菲特26日在給股東的26頁信件中說，他預期今年景氣比去年更好，打算大舉併購，以追求更高報酬率。對於外界期待的交棒計畫，股神說目前有多位執行長人選，他還會再找一兩名投資經理人，但主要操盤手仍是他。
巴菲特開宗明義就向股東報告成績，波克夏在他領導下，A 股和B股去年每股帳面價值增加13%；過去46年來，帳面價值從19美元成長到95,453美元，年複合成長率達20.2%。
接著他用將近一整頁的篇幅，說明去年收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）的收獲豐厚，連他自己都很意外，他形容這樁砸下260億美元的收購案，是「2010年的亮點」。
股神說，會進行「更多重大收購案」，助公司拓展。到去年底為止，波克夏的現金部位已超過382億美元。他說，未來的投資重心會在美國；今年80億美元的資本支出，有20億美元會投入美國。
去年8月就滿80歲的巴菲特，也觸及各界關注的接班計畫。他除了是波克夏的執行長兼董事長外，也是投資長，負責公司超過1,500億美元的投資組合。他曾說過，他過世後，他的工作將一分為三。
巴菲特在信中說，如果找到對的人，公司也許會再增聘一或兩位投資經理人，經理人的薪水將視績效表現而定。
但他仍無意減少他現在的工作量，他說「只要我還是執行長，就會繼續管理波克夏絕大部分的資產。」
巴菲特再對股東做心理建設，強調波克夏未來的獲利不會再像過往那麼輝煌，他說公司近幾年的表現，跟標普500指數比起來只是「差強人意」，現在管理的資本龐大，很難再有突出的表現。
在他掌舵這46年中，波克夏僅八年的表現不如標普500指數。
他對美國前景抱持一貫的信心，鼓勵大家儘管世局充滿不確定性，但這一路多少凶險，美國人還不是都走過來了；政客和所謂權威們不斷恫嚇，美國面臨多可怕的問題，但他們都忽視一個最重要的確定因素：人類潛力無窮，而美國的制度正能開發這些無盡的可能，「美國的好日子還在前方。」
巴菲特預估，美國房市大概會在一年左右開始復甦，波克夏也因此加快在房市相關的支出和收購。但他比較不看升利率，表示利率雖然終究會升到足以為公司投資收益貢獻正常的成長，但這個情況恐怕不會太快出現。
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【聯合報2011-02-27】巴菲特稱將加強企業併購
巴菲特稱將加強企業併購
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2011.02.27 12:35 am
「股神」巴菲特掌舵的伯克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway），26日上午（台北26日晚）公布巴菲特每年例行致股東信。「股神」表明，伯海公司今後將加強併購，以維持非保險類產業成長。
巴菲特說，去年伯海公司亮點，是買下伯靈頓北方聖塔菲鐵路公司，表現結果比預期更好，今後併購將加強進行。
【2011/02/27 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者傅依傑／即時報導】 2011.02.27 12:35 am
「股神」巴菲特掌舵的伯克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway），26日上午（台北26日晚）公布巴菲特每年例行致股東信。「股神」表明，伯海公司今後將加強併購，以維持非保險類產業成長。
巴菲特說，去年伯海公司亮點，是買下伯靈頓北方聖塔菲鐵路公司，表現結果比預期更好，今後併購將加強進行。
【2011/02/27 聯合報】@ http://udn.com/
【中央社2011-02-27】股神釋財報利多 仍避談接班人 【00:35】
股神釋財報利多 仍避談接班人 【00:35】
〔中央社〕股神巴菲特今天發布眾所期待的年度信函，向波克夏哈薩威公司的股東報喜，表示公司第4季獲利激增43%，至於各界關注的接班問題，他仍多所保留，未提明確人選。
巴菲特（Warren Buffett）表示，併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司（Burlington Northern Santa Fe）的交易，使波克夏公司（Berkshire Hathaway）去年的獲利表現亮眼。
他說，加上愆生性商品等方面的投資獲得14億美元帳面收益，使得第4季淨利達43.8億美元，比前一年同期的31億美元成長近5成，每股獲利由前一年的1969美元增至2656美元。同時期波克夏公司的營收成長近20%，由前一年的302億美元增至362億美元。
巴菲特在這封26頁的年度信函中也談及敏感的接班問題，但沒有透露太多新訊息。他已經80高齡，但至今沒有明顯接班人選，投資人都期待這個問題能趕快獲得答案。
他只表示，原先提出的交班計畫並無重大改變，去年秋天延攬的投資經理人柯姆茲（Todd Combs）將先負責10億到30億美元間的投資金額，公司以後也許會再網羅1或2位經理人。
他又說，他還擔任執行長時，將繼續管理公司的大部分資金。波克夏公司的資產總額達1580億美元。
巴菲特在信中未提及誰可能接任執行長，但表示有些很好的人選。其中最常獲提及的是中美能源控股公司（MidAmerican）的董事長索科爾（David Sokol），巴菲特在信中也對他頗為稱道。
一如往常，巴菲特也發表對經濟的看法，認為美國最好的時光還在後頭，希望美國人樂觀以待，他並預估美國房市可能在大約1年時間內開始復甦。而由於波克夏公司坐擁多達380億美元現金，將找尋併購的機會。
〔中央社〕股神巴菲特今天發布眾所期待的年度信函，向波克夏哈薩威公司的股東報喜，表示公司第4季獲利激增43%，至於各界關注的接班問題，他仍多所保留，未提明確人選。
巴菲特（Warren Buffett）表示，併購柏林頓北方聖塔菲鐵路公司（Burlington Northern Santa Fe）的交易，使波克夏公司（Berkshire Hathaway）去年的獲利表現亮眼。
他說，加上愆生性商品等方面的投資獲得14億美元帳面收益，使得第4季淨利達43.8億美元，比前一年同期的31億美元成長近5成，每股獲利由前一年的1969美元增至2656美元。同時期波克夏公司的營收成長近20%，由前一年的302億美元增至362億美元。
巴菲特在這封26頁的年度信函中也談及敏感的接班問題，但沒有透露太多新訊息。他已經80高齡，但至今沒有明顯接班人選，投資人都期待這個問題能趕快獲得答案。
他只表示，原先提出的交班計畫並無重大改變，去年秋天延攬的投資經理人柯姆茲（Todd Combs）將先負責10億到30億美元間的投資金額，公司以後也許會再網羅1或2位經理人。
他又說，他還擔任執行長時，將繼續管理公司的大部分資金。波克夏公司的資產總額達1580億美元。
巴菲特在信中未提及誰可能接任執行長，但表示有些很好的人選。其中最常獲提及的是中美能源控股公司（MidAmerican）的董事長索科爾（David Sokol），巴菲特在信中也對他頗為稱道。
一如往常，巴菲特也發表對經濟的看法，認為美國最好的時光還在後頭，希望美國人樂觀以待，他並預估美國房市可能在大約1年時間內開始復甦。而由於波克夏公司坐擁多達380億美元現金，將找尋併購的機會。
2011-02-26
【經濟日報2011-02-26】巴菲特接班「搞曖昧」 不是好事
巴菲特接班「搞曖昧」 不是好事
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2011.02.26 03:20 am
股神巴菲特給股東的年度信函26日將出爐，投資人又可從中推敲股神接下來的投資大計，接班計畫更是各界矚目焦點。
全球投資人本周六想必會排除萬難，空出早晨的美好時光，仔細拜讀股神的神喻。巴菲特年度致股東公開信訂26日上午刊登在波克夏（Berkshire Hathaway）網站，屆時也會一併公布公司財報。
市場預料，波克夏去年應該依舊大豐收，因為伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）貨運大增，加上波克夏旗下的保險部門去年前三季未傳出重大虧損。
FactSet分析師預估，波克夏A股去年第四季每股盈餘可能達1,690美元，低於前年同期的1,969美元，但全年每股盈餘可望達6,644美元，高於2009年的5,193美元。
不過現在市場可能更關心股神的交棒計畫，畢竟巴菲特已80高齡，至今卻沒有明顯的接班人。曾讓巴菲特破天荒同意為他立傳的作家舒德（Alice Schroeder）在金融時報上寫道，巴老似乎仍難接受自己在鎂光燈下時日不多的事實，跟蘋果執行長喬布斯一樣顯得欲走還留。但這對公司並非好事。
舒德指出，巴菲特的魅力和賺錢技巧，長期下來讓投資人也認定他的接班計畫可由他自行決定。早在八年前左右，巴菲特就已向董事會提出三名人選，近來這份名單卻從三人增加到四人。一份完善的接班計畫，候選人應該愈來愈少、理由應該愈來愈明確，波克夏卻背道而馳。
如今投資人似乎也受夠巴菲特老是「搞曖昧」。近來波克夏股價表現不佳，所謂的「巴菲特溢價」已成「巴菲特折價」。翻開企業史，可以發現許多執行長最後因接班計畫不周全而「晚節不保」。巴菲特的好友、AIG前執行長葛林柏格，就是一個活生生的例子。歷史也告訴我們，要阻止公司股價續跌，除了重建投資人信心別無他法。
但舒德指出波克夏有兩大障礙，一是巴老本身對此議題不公開，二是巴老希望他的子女也能在接班計畫內。他每年都在給股東的一封信內重申，他的孩子應該「協助」挑選公司的管理階層。去年他也說，公司董事會若挑選他子女擔任非執行董事長，是「明智」之舉。
巴菲特這番用心可以了解，但就企業經營的角度來看毫無道理可言，舒德認為，非執行董事長一職顯然非蓋茲夫婦莫屬，因為巴菲特的財產最後多將歸入蓋茲基金會。蓋茲也是企業成功交棒的最佳例子。
【2011/02/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2011.02.26 03:20 am
股神巴菲特給股東的年度信函26日將出爐，投資人又可從中推敲股神接下來的投資大計，接班計畫更是各界矚目焦點。
全球投資人本周六想必會排除萬難，空出早晨的美好時光，仔細拜讀股神的神喻。巴菲特年度致股東公開信訂26日上午刊登在波克夏（Berkshire Hathaway）網站，屆時也會一併公布公司財報。
市場預料，波克夏去年應該依舊大豐收，因為伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）貨運大增，加上波克夏旗下的保險部門去年前三季未傳出重大虧損。
FactSet分析師預估，波克夏A股去年第四季每股盈餘可能達1,690美元，低於前年同期的1,969美元，但全年每股盈餘可望達6,644美元，高於2009年的5,193美元。
不過現在市場可能更關心股神的交棒計畫，畢竟巴菲特已80高齡，至今卻沒有明顯的接班人。曾讓巴菲特破天荒同意為他立傳的作家舒德（Alice Schroeder）在金融時報上寫道，巴老似乎仍難接受自己在鎂光燈下時日不多的事實，跟蘋果執行長喬布斯一樣顯得欲走還留。但這對公司並非好事。
舒德指出，巴菲特的魅力和賺錢技巧，長期下來讓投資人也認定他的接班計畫可由他自行決定。早在八年前左右，巴菲特就已向董事會提出三名人選，近來這份名單卻從三人增加到四人。一份完善的接班計畫，候選人應該愈來愈少、理由應該愈來愈明確，波克夏卻背道而馳。
如今投資人似乎也受夠巴菲特老是「搞曖昧」。近來波克夏股價表現不佳，所謂的「巴菲特溢價」已成「巴菲特折價」。翻開企業史，可以發現許多執行長最後因接班計畫不周全而「晚節不保」。巴菲特的好友、AIG前執行長葛林柏格，就是一個活生生的例子。歷史也告訴我們，要阻止公司股價續跌，除了重建投資人信心別無他法。
但舒德指出波克夏有兩大障礙，一是巴老本身對此議題不公開，二是巴老希望他的子女也能在接班計畫內。他每年都在給股東的一封信內重申，他的孩子應該「協助」挑選公司的管理階層。去年他也說，公司董事會若挑選他子女擔任非執行董事長，是「明智」之舉。
巴菲特這番用心可以了解，但就企業經營的角度來看毫無道理可言，舒德認為，非執行董事長一職顯然非蓋茲夫婦莫屬，因為巴菲特的財產最後多將歸入蓋茲基金會。蓋茲也是企業成功交棒的最佳例子。
【2011/02/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【中央商情網2011-02-25】比亞迪降價 有違股神選股原則
比亞迪降價 有違股神選股原則
中央商情網╱中央商情網 2011-02-25 12:31 討論 (+) 調整字級： （中央社台北2011年2月25日電）有「股神」巴菲特（Warren Buffett）這位美國億萬富豪撐腰的中國汽車業者比亞迪（HK-1211）率先降價，引爆中國車市價格大戰，比亞迪此舉可能與股神遴選企業進行投資時的「最重要」考量相左。
比亞迪汽車銷量連續第6個月滑降後，上週宣佈削砍5款汽車售價，降價金額最多達15000元人民幣（2280美元）。
比亞迪銷售部門主管夏治冰在部落格指出，比亞迪「準備打一場價格戰」。比亞迪此舉與巴菲特向美國政府委員會談話時所闡述的有關衡量企業價值的方法相左。
巴菲特向美國金融危機調查委員會（FinancialCrisis Inquiry Commission）指出：「衡量企業價值的單一最重要考量是定價能力。企業若有能力調高產品售價而不會流失客戶，就是一家很好的企業。」巴菲特是去年5月接受該委員會訪談，這份訪查內容遲至本月才曝光。
比亞迪熱銷車款F3售價低於其他4款車，較上海車牌拍賣成交價目前僅高出4.8%。比亞迪於2月18日宣佈降價後，價差隨之縮減。
巴菲特於去年9月28日走訪中國，表示比亞迪是一家「年輕、朝氣蓬勃、有著大好前景的公司」後，比亞迪股價迄今重挫47%。隸屬巴菲特旗下的波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway Inc.）控有比亞迪10%股權。
中國整體汽車銷售去年成長33%，但從去年8月起，比亞迪的銷量卻直直落。中國是全球首大車市。
中國銷售冠軍、售價最便宜的F3車款，目前每輛售價近46800元人民幣，相對上海汽車車牌拍賣平均成交價44627元人民幣。
里昂證券 (CLSA Asia Pacific)駐北京分析師萊普瑞斯（Scott Laprise）指出：「為改善銷量，安撫經銷商，比亞迪將繼續降價。」他將比亞迪的投資評等打入「賣出」等級（譯者：中央社趙蔚蘭）
中央商情網╱中央商情網 2011-02-25 12:31 討論 (+) 調整字級： （中央社台北2011年2月25日電）有「股神」巴菲特（Warren Buffett）這位美國億萬富豪撐腰的中國汽車業者比亞迪（HK-1211）率先降價，引爆中國車市價格大戰，比亞迪此舉可能與股神遴選企業進行投資時的「最重要」考量相左。
比亞迪汽車銷量連續第6個月滑降後，上週宣佈削砍5款汽車售價，降價金額最多達15000元人民幣（2280美元）。
比亞迪銷售部門主管夏治冰在部落格指出，比亞迪「準備打一場價格戰」。比亞迪此舉與巴菲特向美國政府委員會談話時所闡述的有關衡量企業價值的方法相左。
巴菲特向美國金融危機調查委員會（FinancialCrisis Inquiry Commission）指出：「衡量企業價值的單一最重要考量是定價能力。企業若有能力調高產品售價而不會流失客戶，就是一家很好的企業。」巴菲特是去年5月接受該委員會訪談，這份訪查內容遲至本月才曝光。
比亞迪熱銷車款F3售價低於其他4款車，較上海車牌拍賣成交價目前僅高出4.8%。比亞迪於2月18日宣佈降價後，價差隨之縮減。
巴菲特於去年9月28日走訪中國，表示比亞迪是一家「年輕、朝氣蓬勃、有著大好前景的公司」後，比亞迪股價迄今重挫47%。隸屬巴菲特旗下的波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway Inc.）控有比亞迪10%股權。
中國整體汽車銷售去年成長33%，但從去年8月起，比亞迪的銷量卻直直落。中國是全球首大車市。
中國銷售冠軍、售價最便宜的F3車款，目前每輛售價近46800元人民幣，相對上海汽車車牌拍賣平均成交價44627元人民幣。
里昂證券 (CLSA Asia Pacific)駐北京分析師萊普瑞斯（Scott Laprise）指出：「為改善銷量，安撫經銷商，比亞迪將繼續降價。」他將比亞迪的投資評等打入「賣出」等級（譯者：中央社趙蔚蘭）
【工商時報2011-02-25】投資一大堆... 巴菲特：保險才是金雞母
投資一大堆... 巴菲特：保險才是金雞母
2011-02-25 01:13 工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導
投資大師巴菲特預訂本周六發表年度致股東公開信，儘管近年來股神掌舵的柏克夏海瑟威公司大舉投資鐵路、工具機及公共事業，但巴菲特在最新公開信中可能還是不得不承認，核心保險業務才是真正帶動獲利成長的金雞母。
華爾街日報周四報導，一般預料受到美股多頭走勢的強力拉抬，柏克夏去年第4季獲利驚人，而巴菲特賴以衡量公司成長潛力的帳面價值也可望提升。
預料柏克夏旗下的製造和零售業務，以及去年2月收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司，連同核心的保險承銷業務，都是推升獲利的功臣。柏克夏光是去年前3季的總淨獲利就達86億美元，超越2009年全年的淨盈餘。
柏克夏的資金財源主要來自保險業務，即巴菲特所謂的「浮存金（float）」，從前年底的630億美元暴增到去年底的670億美元。分析師表示，即便保險業市況在經濟成長遲緩下面臨挑戰，但今年柏克夏的浮存金依然看漲。
向保戶收取保費而來的浮存金，在支付損失理賠前，被保險公司先挪用到股市等投資，為柏克夏創造獲利。
有鑑於墨西哥灣卡崔娜颶風等天災，讓再保業者蒙受鉅額承保損失的教訓，柏克夏海瑟威再保事業Reinsurance Group調整策略，去年9月30日為止的不動產災害保險創近10年來最小承作規模，轉而向其他保險公司承攬大批長期保單，助柏克夏增加口袋深度，讓巴菲特與柏克夏新任投資長康姆斯（Todd Combs）的投資銀彈足以支撐好幾年。
金融危機爆發後，巴菲特即運用來自保險業務的豐沛資金，以低廉價格入股高盛、奇異與陶氏化學等公司，股神在這些企業危難時伸援，讓柏克夏回收兩位數的年報酬。
不過訂於周六發表的公開信中，巴菲特預料將會重申先前給股東的警告，就是他危機入市賺取豐厚報酬已成絕響。
2011-02-25 01:13 工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導
投資大師巴菲特預訂本周六發表年度致股東公開信，儘管近年來股神掌舵的柏克夏海瑟威公司大舉投資鐵路、工具機及公共事業，但巴菲特在最新公開信中可能還是不得不承認，核心保險業務才是真正帶動獲利成長的金雞母。
華爾街日報周四報導，一般預料受到美股多頭走勢的強力拉抬，柏克夏去年第4季獲利驚人，而巴菲特賴以衡量公司成長潛力的帳面價值也可望提升。
預料柏克夏旗下的製造和零售業務，以及去年2月收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司，連同核心的保險承銷業務，都是推升獲利的功臣。柏克夏光是去年前3季的總淨獲利就達86億美元，超越2009年全年的淨盈餘。
柏克夏的資金財源主要來自保險業務，即巴菲特所謂的「浮存金（float）」，從前年底的630億美元暴增到去年底的670億美元。分析師表示，即便保險業市況在經濟成長遲緩下面臨挑戰，但今年柏克夏的浮存金依然看漲。
向保戶收取保費而來的浮存金，在支付損失理賠前，被保險公司先挪用到股市等投資，為柏克夏創造獲利。
有鑑於墨西哥灣卡崔娜颶風等天災，讓再保業者蒙受鉅額承保損失的教訓，柏克夏海瑟威再保事業Reinsurance Group調整策略，去年9月30日為止的不動產災害保險創近10年來最小承作規模，轉而向其他保險公司承攬大批長期保單，助柏克夏增加口袋深度，讓巴菲特與柏克夏新任投資長康姆斯（Todd Combs）的投資銀彈足以支撐好幾年。
金融危機爆發後，巴菲特即運用來自保險業務的豐沛資金，以低廉價格入股高盛、奇異與陶氏化學等公司，股神在這些企業危難時伸援，讓柏克夏回收兩位數的年報酬。
不過訂於周六發表的公開信中，巴菲特預料將會重申先前給股東的警告，就是他危機入市賺取豐厚報酬已成絕響。
【工商時報2011-02-25】《國際金融》投資一大堆，巴菲特：保險才是金雞母
《國際金融》投資一大堆，巴菲特：保險才是金雞母
2011-02-25 【時報-台北電】
投資大師巴菲特預訂本周六發表年度致股東公開信，儘管近年來股神掌舵的柏克夏海瑟威公司大舉投資鐵路、工具機及公共事業，但巴菲特在最新公開信中可能還是不得不承認，核心保險業務才是真正帶動獲利成長的金雞母。
華爾街日報周四報導，一般預料受到美股多頭走勢的強力拉抬，柏克夏去年第4季獲利驚人，而巴菲特賴以衡量公司成長潛力的帳面價值也可望提升。
預料柏克夏旗下的製造和零售業務，以及去年2月收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司，連同核心的保險承銷業務，都是推升獲利的功臣。柏克夏光是去年前3季的總淨獲利就達86億美元，超越2009年全年的淨盈餘。
柏克夏的資金財源主要來自保險業務，即巴菲特所謂的「浮存金（float）」，從前年底的630億美元暴增到去年底的670億美元。分析師表示，即便保險業市況在經濟成長遲緩下面臨挑戰，但今年柏克夏的浮存金依然看漲。 (新聞來源：工商時報─記者吳慧珍／綜合外電報導)
2011-02-25 【時報-台北電】
投資大師巴菲特預訂本周六發表年度致股東公開信，儘管近年來股神掌舵的柏克夏海瑟威公司大舉投資鐵路、工具機及公共事業，但巴菲特在最新公開信中可能還是不得不承認，核心保險業務才是真正帶動獲利成長的金雞母。
華爾街日報周四報導，一般預料受到美股多頭走勢的強力拉抬，柏克夏去年第4季獲利驚人，而巴菲特賴以衡量公司成長潛力的帳面價值也可望提升。
預料柏克夏旗下的製造和零售業務，以及去年2月收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司，連同核心的保險承銷業務，都是推升獲利的功臣。柏克夏光是去年前3季的總淨獲利就達86億美元，超越2009年全年的淨盈餘。
柏克夏的資金財源主要來自保險業務，即巴菲特所謂的「浮存金（float）」，從前年底的630億美元暴增到去年底的670億美元。分析師表示，即便保險業市況在經濟成長遲緩下面臨挑戰，但今年柏克夏的浮存金依然看漲。 (新聞來源：工商時報─記者吳慧珍／綜合外電報導)
【鉅亨網2011-02-25】巴菲特持股中的高殖利率股 (下)
巴菲特持股中的高殖利率股 (下)
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網) 2011-02-25 04:11:45 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
M&T Bank(MTB)季度股利70美分，殖利率3.1%。巴菲特持股540萬股，占總投資組合的0.9%。Bill and Melinda Gates Foundation Trust持有50萬股，占投資組合的0.3%。
該銀行是控股公司，提供商業及小額銀行服務，包括借貸、存款、信託、抵押貸款、資產管理、保險等服務。公司市值109億美元，本益比16倍。
Sanofi-Aventis(SNY)股利殖利率3.2%，年度股利1.1美元。巴菲特持股410萬股，占總投資組合的0.3%。
但Dodge & Cox最近一季減持0.8%至4780萬股，占總投資組合的1.8%。
該公司是全球性的製藥公司，從事研究、開發、製造以及銷售醫療產品，市值911億美元，本益比12.4倍。
Conoco-Phillips(COP)支付季度股利66美分，殖利率3.5%。公司最近一季股利成長20%。巴菲特持股291萬股，占總投資組合的3.8%。
該股是Tweedy Brownse的最大投資之一，占總投資組合的65，持股250萬股。
該公司是國際性的整合能源公司，經營六項主要項目，包括探勘及生產、煉油等。市值1126億美元，本益比10.1倍。
Johnson & Johnson(JNJ)季度股利54美分，殖利率3.6%，也是高股利股。巴菲特持股4260萬股，占總投資組合的5%。
除了巴菲特外，David Tepper s Appaloosa Management也持股130萬股，占總投資組合的1.75。Yacktman Asset Management持股340萬，占總額的3.6%。
公司市值1678億美元，本益比12.8倍。
Kraft(KFT)季度股利29美分，股利殖利率3.8%。巴菲特持股1.05億股，占總投資組合的6.3%。
Pershing Square Capital Management則是出股29.5%的股份，目前持有1950萬股，占組合的10.5%。Perry Capital持股23.6萬股。
公司製造及行銷食品產品，包括零食、飲料、起司及即食餐。市值540億美元，本益比12.9倍。
葛蘭素史克藥廠GlaxoSmithKline(GSK)目前季度股利61.5美分，股利殖利率6.4%。巴菲特持股150萬股，占投資組合的0.1%。
其他投資人還有Dodge & Cox，持股7580萬股，占組合的3.5%。
公司是全球性的醫療集團，從事開發、研究、製造以及銷售藥物產品，包括疫苗、臨櫃藥物以及健康相關的消費性產品。公司市值1016億美元，本益比39.2倍。
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網) 2011-02-25 04:11:45 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
M&T Bank(MTB)季度股利70美分，殖利率3.1%。巴菲特持股540萬股，占總投資組合的0.9%。Bill and Melinda Gates Foundation Trust持有50萬股，占投資組合的0.3%。
該銀行是控股公司，提供商業及小額銀行服務，包括借貸、存款、信託、抵押貸款、資產管理、保險等服務。公司市值109億美元，本益比16倍。
Sanofi-Aventis(SNY)股利殖利率3.2%，年度股利1.1美元。巴菲特持股410萬股，占總投資組合的0.3%。
但Dodge & Cox最近一季減持0.8%至4780萬股，占總投資組合的1.8%。
該公司是全球性的製藥公司，從事研究、開發、製造以及銷售醫療產品，市值911億美元，本益比12.4倍。
Conoco-Phillips(COP)支付季度股利66美分，殖利率3.5%。公司最近一季股利成長20%。巴菲特持股291萬股，占總投資組合的3.8%。
該股是Tweedy Brownse的最大投資之一，占總投資組合的65，持股250萬股。
該公司是國際性的整合能源公司，經營六項主要項目，包括探勘及生產、煉油等。市值1126億美元，本益比10.1倍。
Johnson & Johnson(JNJ)季度股利54美分，殖利率3.6%，也是高股利股。巴菲特持股4260萬股，占總投資組合的5%。
除了巴菲特外，David Tepper s Appaloosa Management也持股130萬股，占總投資組合的1.75。Yacktman Asset Management持股340萬，占總額的3.6%。
公司市值1678億美元，本益比12.8倍。
Kraft(KFT)季度股利29美分，股利殖利率3.8%。巴菲特持股1.05億股，占總投資組合的6.3%。
Pershing Square Capital Management則是出股29.5%的股份，目前持有1950萬股，占組合的10.5%。Perry Capital持股23.6萬股。
公司製造及行銷食品產品，包括零食、飲料、起司及即食餐。市值540億美元，本益比12.9倍。
葛蘭素史克藥廠GlaxoSmithKline(GSK)目前季度股利61.5美分，股利殖利率6.4%。巴菲特持股150萬股，占投資組合的0.1%。
其他投資人還有Dodge & Cox，持股7580萬股，占組合的3.5%。
公司是全球性的醫療集團，從事開發、研究、製造以及銷售藥物產品，包括疫苗、臨櫃藥物以及健康相關的消費性產品。公司市值1016億美元，本益比39.2倍。
【鉅亨網2011-02-25】巴菲特持股中的高殖利率股 (上)
巴菲特持股中的高殖利率股 (上)
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網) 2011-02-25 02:35:38 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
分析師從全球首富之一巴菲特的持股中，評選出十檔個股高收益個股。這些個股都是本益比偏低、股利殖利率偏高的優質大型股，是典型巴菲特偏愛的類股。
奇異電器(GE)季度股利14美分，殖利率2.6%。過去三季奇異電器調高股利兩次，支出率43%。
奇異電器占巴菲特投資組合的0.3%，目前股數為780萬股。
公司提供的服務包括飛機引擎、發電設備、水質處理以及家用電器，以及醫療造影設備、商業與消費金融、媒體等，服務項目多元化。公司市值2293億美元，本益比20.3倍。
UPS(UPS)最近調高季度股利10.6%至每股52美分，目前殖利率2.7%。波克夏海瑟威持股1.03億股，占投資組合的0.2%。
除了巴菲特外，其他投資人也偏愛UPS，例如Markel Gayner Asset Management的投資組合有2.9%為UPS股份，Century Management則有1.9%。
公司提供包裹運送服務、國際貨運等。公司市值557億美元，本益比22倍。
可口可樂(KO)最近一季股利殖利率2.8%。公司於2月17日調高股利3美分至47美分，這是可口可樂連續第49度調高股利。
可口可樂是巴菲特的最大持股，占投資組合的25%，持股2億股。
除了巴菲特外，Renaissance Technologies也增加可口可樂持股283%，至230萬股。Bill and Melinda Gates Foundation也持有1170萬股，占總投資組合的5.1%。
可口可樂是軟性飲料及零食製造商，市值1499億美元，本益比12.8倍。
Procter & Gamble(PG)季度股利48美分，殖利率3%。該公司至少連續25年調高股利。
波克夏持有7680萬股，占投資組合的9.4%。
P&G的大股東還有D.E. Shaw，持股370萬股，占總投資組合的0.9%。Davis Selected Advisers則是減持12%，但仍持有1480萬股，占總投資組合的1.6%。
寶鹼公司提供品牌消費性產品，例如洗髮乳、洗衣精等。公司產品行銷全球逾180個國家，市值高達1801億美元，本益比17.5倍。
鉅亨網新聞中心 (來源：闊網) 2011-02-25 02:35:38 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
分析師從全球首富之一巴菲特的持股中，評選出十檔個股高收益個股。這些個股都是本益比偏低、股利殖利率偏高的優質大型股，是典型巴菲特偏愛的類股。
奇異電器(GE)季度股利14美分，殖利率2.6%。過去三季奇異電器調高股利兩次，支出率43%。
奇異電器占巴菲特投資組合的0.3%，目前股數為780萬股。
公司提供的服務包括飛機引擎、發電設備、水質處理以及家用電器，以及醫療造影設備、商業與消費金融、媒體等，服務項目多元化。公司市值2293億美元，本益比20.3倍。
UPS(UPS)最近調高季度股利10.6%至每股52美分，目前殖利率2.7%。波克夏海瑟威持股1.03億股，占投資組合的0.2%。
除了巴菲特外，其他投資人也偏愛UPS，例如Markel Gayner Asset Management的投資組合有2.9%為UPS股份，Century Management則有1.9%。
公司提供包裹運送服務、國際貨運等。公司市值557億美元，本益比22倍。
可口可樂(KO)最近一季股利殖利率2.8%。公司於2月17日調高股利3美分至47美分，這是可口可樂連續第49度調高股利。
可口可樂是巴菲特的最大持股，占投資組合的25%，持股2億股。
除了巴菲特外，Renaissance Technologies也增加可口可樂持股283%，至230萬股。Bill and Melinda Gates Foundation也持有1170萬股，占總投資組合的5.1%。
可口可樂是軟性飲料及零食製造商，市值1499億美元，本益比12.8倍。
Procter & Gamble(PG)季度股利48美分，殖利率3%。該公司至少連續25年調高股利。
波克夏持有7680萬股，占投資組合的9.4%。
P&G的大股東還有D.E. Shaw，持股370萬股，占總投資組合的0.9%。Davis Selected Advisers則是減持12%，但仍持有1480萬股，占總投資組合的1.6%。
寶鹼公司提供品牌消費性產品，例如洗髮乳、洗衣精等。公司產品行銷全球逾180個國家，市值高達1801億美元，本益比17.5倍。
2011-02-21
【鉅亨網2011-02-21】巴菲特談經營：具定價能力 比管理者好壞更重要
巴菲特談經營：具定價能力 比管理者好壞更重要
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2011-02-21 19:09:52 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
根據巴菲特的說法，他評估企業看重的是其「產品定價」的能力，有時甚至不考慮誰是經營者。
巴老接受美國金融危機調查委員會(FCIC)訪談的內容日前公開，他表示，評價一間企業最重要的關鍵在於「定價能力」(pricing power)。
巴菲特強調：「有能力在不喪失競爭力的情況下漲價，就是經營不錯的公司。反之若漲價10%還得先禱告，就是不好」。
80歲的巴菲特，靠挑股和購併累積起富可敵國的億萬身價。他曾投資鐵路與電力等競爭選擇較少、定價能力較強的公司，也包括靠品牌吸引客戶的可口可樂、卡夫食品等。
巴菲特在去年3月26日的訪談中還提到，良好的管理團隊，「並非卓越企業的必要條件」。
FCIC關切巴菲特對信評機構Moody’s Corp.(穆迪)的投資，美國政界在檢討房市泡沫成因時，不少人將其歸咎於評等浮濫。
巴菲特則表示，他不識Moody’s管理層，投資該公司主要著眼於市占領先，與Standard & Poor(標準普爾)同樣具有定價彈性。
加州大學柏克萊分校Haas商學院教授Benjamin E. Hermalin則認為，主宰地位不能防範糟糕的經營者弄垮公司，就長期而言，管理者的好壞還是很重要。
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2011-02-21 19:09:52 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
根據巴菲特的說法，他評估企業看重的是其「產品定價」的能力，有時甚至不考慮誰是經營者。
巴老接受美國金融危機調查委員會(FCIC)訪談的內容日前公開，他表示，評價一間企業最重要的關鍵在於「定價能力」(pricing power)。
巴菲特強調：「有能力在不喪失競爭力的情況下漲價，就是經營不錯的公司。反之若漲價10%還得先禱告，就是不好」。
80歲的巴菲特，靠挑股和購併累積起富可敵國的億萬身價。他曾投資鐵路與電力等競爭選擇較少、定價能力較強的公司，也包括靠品牌吸引客戶的可口可樂、卡夫食品等。
巴菲特在去年3月26日的訪談中還提到，良好的管理團隊，「並非卓越企業的必要條件」。
FCIC關切巴菲特對信評機構Moody’s Corp.(穆迪)的投資，美國政界在檢討房市泡沫成因時，不少人將其歸咎於評等浮濫。
巴菲特則表示，他不識Moody’s管理層，投資該公司主要著眼於市占領先，與Standard & Poor(標準普爾)同樣具有定價彈性。
加州大學柏克萊分校Haas商學院教授Benjamin E. Hermalin則認為，主宰地位不能防範糟糕的經營者弄垮公司，就長期而言，管理者的好壞還是很重要。
【新華網2011-02-21】巴菲特、索羅斯持倉曝光 最青睞黃金能源股
巴菲特、索羅斯持倉曝光 最青睞黃金能源股
2011年02月21日 10:49:08 來源： 揚子晚報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
2010年第四季度美國知名投資人股權投資組合報告日前揭曉，文件顯示，“股神”巴菲特的伯克希爾‧哈撒韋公司對旗下部分股票進行了清倉。金融大鱷喬治‧索羅斯則繼續對黃金“情有獨鐘”，並適當增加能源股。
巴菲特 清空美國銀行等八股
巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋披露了去年底的持股名單。這一次，巴菲特徹底清倉8只股票，投資組合中的股票數量減至數年來最少。據披露，包括美銀、雀巢和耐克等8只股票被巴菲特清倉。
事實上，被減持或清倉的股票多屬金融和零售業。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3只金融股被合計減持約726萬股。而零售股則包含雀巢、耐克和Lowe’s3家公司。
“股神”大舉拋售是因為股市“不給力”？事實恰好相反。在2010年四季度，道瓊斯工業指數累計上漲7%，標普500指數也衝高10%。在市場向好的背景下，巴菲特卻僅對富國銀行一家公司進行增持，增持比例達1.8%。目前，伯克希爾‧哈撒韋仍為第一大股東。
索羅斯 繼續看漲黃金
金融大鱷索羅斯旗下的對衝基金在去年第四季度小幅增加了全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SP-DRGold Trust股票持倉量，增加0.5%至470萬份，價值6.55億美元。索羅斯此前曾預計，全球大宗商品市場的牛市還將持續數年之久。
除增持黃金投資外，索羅斯還在去年第四季度對達美航空增加了三倍投資至1470萬股，總值約1.86億美元。同時，該公司減持了在孟山都公司和AT&；T公司的持股。整體來講，去年第四季度索羅斯的股票投資組合總值已從當年第三季度的67億美元增加至77億美元。
保爾森 增加能源類投資
因2007年做空次貸危機而一舉揚名華爾街的保爾森，近兩年來持續看好金融股和黃金。
不過保爾森在去年四季度對持倉作出調整，把其在花旗集團的持股從4.24億股減至4.135億股，把在美國銀行的持股從1.378億股降至1.239億股，但仍持有4000萬份美國銀行認股權證。保爾森還將對金羅斯黃金公司的持股從3310萬股減至1950萬股。
值得注意的是，保爾森當季新增對海底鑽探企業越洋公司的投資，購入該公司720萬股股票，總值約5億美元；買入價值1.28億美元的瓦爾特能源公司股票；同時將對阿納達科石油公司的持股從1340萬股增加至2130萬股。
除了能源類企業，保爾森還買入三家醫療設備和制藥公司股票。 據新快報
2011年02月21日 10:49:08 來源： 揚子晚報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
2010年第四季度美國知名投資人股權投資組合報告日前揭曉，文件顯示，“股神”巴菲特的伯克希爾‧哈撒韋公司對旗下部分股票進行了清倉。金融大鱷喬治‧索羅斯則繼續對黃金“情有獨鐘”，並適當增加能源股。
巴菲特 清空美國銀行等八股
巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋披露了去年底的持股名單。這一次，巴菲特徹底清倉8只股票，投資組合中的股票數量減至數年來最少。據披露，包括美銀、雀巢和耐克等8只股票被巴菲特清倉。
事實上，被減持或清倉的股票多屬金融和零售業。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3只金融股被合計減持約726萬股。而零售股則包含雀巢、耐克和Lowe’s3家公司。
“股神”大舉拋售是因為股市“不給力”？事實恰好相反。在2010年四季度，道瓊斯工業指數累計上漲7%，標普500指數也衝高10%。在市場向好的背景下，巴菲特卻僅對富國銀行一家公司進行增持，增持比例達1.8%。目前，伯克希爾‧哈撒韋仍為第一大股東。
索羅斯 繼續看漲黃金
金融大鱷索羅斯旗下的對衝基金在去年第四季度小幅增加了全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SP-DRGold Trust股票持倉量，增加0.5%至470萬份，價值6.55億美元。索羅斯此前曾預計，全球大宗商品市場的牛市還將持續數年之久。
除增持黃金投資外，索羅斯還在去年第四季度對達美航空增加了三倍投資至1470萬股，總值約1.86億美元。同時，該公司減持了在孟山都公司和AT&；T公司的持股。整體來講，去年第四季度索羅斯的股票投資組合總值已從當年第三季度的67億美元增加至77億美元。
保爾森 增加能源類投資
因2007年做空次貸危機而一舉揚名華爾街的保爾森，近兩年來持續看好金融股和黃金。
不過保爾森在去年四季度對持倉作出調整，把其在花旗集團的持股從4.24億股減至4.135億股，把在美國銀行的持股從1.378億股降至1.239億股，但仍持有4000萬份美國銀行認股權證。保爾森還將對金羅斯黃金公司的持股從3310萬股減至1950萬股。
值得注意的是，保爾森當季新增對海底鑽探企業越洋公司的投資，購入該公司720萬股股票，總值約5億美元；買入價值1.28億美元的瓦爾特能源公司股票；同時將對阿納達科石油公司的持股從1340萬股增加至2130萬股。
除了能源類企業，保爾森還買入三家醫療設備和制藥公司股票。 據新快報
【鉅亨網2011-02-21】投資要善於尋找企業的護城河
投資要善於尋找企業的護城河
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2011-02-21 09:32:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
投資者總是希望能夠找到如同葵花寶典、九陰真經之類的武功秘笈，獨步股市，天下無敵。投資秘笈內容紛繁，最重要的一點就是要找到具有持續競爭優勢的企業。這些強大的競爭優勢如同護城河一樣保護著企業獲得超額盈利的能力。
巴菲特特別喜歡具有強大護城河的企業，他曾經說過：“我們喜歡擁有這樣的城堡：它有很寬的護城河，河里游滿了鯊魚和鱷魚，足以抵擋外來的闖入者。”所謂的“護城河”是難以跨越的競爭優勢，所以我們致力於挖掘和擁有那些具有又寬又大護城河的企業，并且希望企業的管理者每一年都能持續加寬挖深企業的護城河。
護城河的類型多種多樣。有些企業以成本優勢，不斷擴大市場份額；有些企業以技術優勢創造差別化產品；有些企業以品牌優勢創造差別化產品，強化定價能力；有的企業則依靠建立高壁壘，阻擋競爭者的進入。
不容置疑的是某些類型的護城河并不具有持續性，很快就會被淤泥堵塞。技術優勢就是一種持續時間很短且效果很差的護城河。比如，消費電子行業是一個競爭激烈、利潤率很低的行業。某些公司雖然技術先進，但由於競爭對手的快速跟進，很難產生持續利潤；成本優勢也是一種可能在短期建立競爭優勢但缺乏持續性的護城河。低成本可以擠壓競爭對手的盈利空間，但是成本的下降空間終究有限，不可能無限度地降低。歷史上很多具有成本優勢的企業最終在超額利潤不斷減少的過程中，回歸社會平均利潤。
有一些護城河則不但又寬又大，還有鱷魚守護，給企業帶來長期超額利潤。這一類的護城河是那些具有可以創造出讓消費者感受到差異化產品的品牌優勢。這種品牌優勢能產生長期強大的客戶粘性，從而為企業創造超額利潤回報。比如消費行業的某些高端品牌。此外，那些通過建立高壁壘阻擋競爭者進入的護城河也非常值得關注。龐大的客戶基礎、強大的客戶粘性為企業建立了又寬又大的護城河，可以幫助企業持續獲得超額收益。
企業會受到市場不利的影響，但是強大的護城河能夠幫助企業在不利環境下固守相對優勢地位，在經濟復甦過程中先人一步，在長期發展過程中不斷凸顯和加強競爭優勢，最終給予投資者豐厚的回報。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2011-02-21 09:32:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
投資者總是希望能夠找到如同葵花寶典、九陰真經之類的武功秘笈，獨步股市，天下無敵。投資秘笈內容紛繁，最重要的一點就是要找到具有持續競爭優勢的企業。這些強大的競爭優勢如同護城河一樣保護著企業獲得超額盈利的能力。
巴菲特特別喜歡具有強大護城河的企業，他曾經說過：“我們喜歡擁有這樣的城堡：它有很寬的護城河，河里游滿了鯊魚和鱷魚，足以抵擋外來的闖入者。”所謂的“護城河”是難以跨越的競爭優勢，所以我們致力於挖掘和擁有那些具有又寬又大護城河的企業，并且希望企業的管理者每一年都能持續加寬挖深企業的護城河。
護城河的類型多種多樣。有些企業以成本優勢，不斷擴大市場份額；有些企業以技術優勢創造差別化產品；有些企業以品牌優勢創造差別化產品，強化定價能力；有的企業則依靠建立高壁壘，阻擋競爭者的進入。
不容置疑的是某些類型的護城河并不具有持續性，很快就會被淤泥堵塞。技術優勢就是一種持續時間很短且效果很差的護城河。比如，消費電子行業是一個競爭激烈、利潤率很低的行業。某些公司雖然技術先進，但由於競爭對手的快速跟進，很難產生持續利潤；成本優勢也是一種可能在短期建立競爭優勢但缺乏持續性的護城河。低成本可以擠壓競爭對手的盈利空間，但是成本的下降空間終究有限，不可能無限度地降低。歷史上很多具有成本優勢的企業最終在超額利潤不斷減少的過程中，回歸社會平均利潤。
有一些護城河則不但又寬又大，還有鱷魚守護，給企業帶來長期超額利潤。這一類的護城河是那些具有可以創造出讓消費者感受到差異化產品的品牌優勢。這種品牌優勢能產生長期強大的客戶粘性，從而為企業創造超額利潤回報。比如消費行業的某些高端品牌。此外，那些通過建立高壁壘阻擋競爭者進入的護城河也非常值得關注。龐大的客戶基礎、強大的客戶粘性為企業建立了又寬又大的護城河，可以幫助企業持續獲得超額收益。
企業會受到市場不利的影響，但是強大的護城河能夠幫助企業在不利環境下固守相對優勢地位，在經濟復甦過程中先人一步，在長期發展過程中不斷凸顯和加強競爭優勢，最終給予投資者豐厚的回報。
2011-02-20
【自由時報2011-02-20】《投資寶典》巴菲特︰看定價能力選企業
《投資寶典》巴菲特︰看定價能力選企業
〔編譯劉千郁／綜合報導〕股神巴菲特傳授選擇投資企業的標準，他指出一家企業的產品定價能力比管理階層更重要。巴菲特在接受金融危機調查委員會官員訪談時表示，評估一家企業的唯一、最重要的標準在於企業的定價能力，他說︰「如果你的企業可以調高產品售價而不會流失客戶，你就有一家很好的公司，如果你在調高售價十％前要禱告客戶不會流失，那你的公司十分糟糕。」
巴菲特因投資信評機構穆迪而接受委員會調查，外界認為穆迪對銀行的信評結果不實釀成房市泡沫，巴菲特表示，穆迪的市場佔有率增加了這家公司的定價能力，這也是他投資穆迪股票的原因，他說：「我對穆迪的管理階層一無所知。」
八十歲的巴菲特所累積的個人財富高居世界第三，他透過柏克夏海瑟威公司所進行的股票投資與企業併購為他累積驚人財富，集團投資包羅萬象，包括鐵路、電力公司、可口可樂、卡夫特食品（Kraft Food）等，這些知名食品飲料品牌都是靠品牌知名度吸引且留住客戶的最佳例子。
〔編譯劉千郁／綜合報導〕股神巴菲特傳授選擇投資企業的標準，他指出一家企業的產品定價能力比管理階層更重要。巴菲特在接受金融危機調查委員會官員訪談時表示，評估一家企業的唯一、最重要的標準在於企業的定價能力，他說︰「如果你的企業可以調高產品售價而不會流失客戶，你就有一家很好的公司，如果你在調高售價十％前要禱告客戶不會流失，那你的公司十分糟糕。」
巴菲特因投資信評機構穆迪而接受委員會調查，外界認為穆迪對銀行的信評結果不實釀成房市泡沫，巴菲特表示，穆迪的市場佔有率增加了這家公司的定價能力，這也是他投資穆迪股票的原因，他說：「我對穆迪的管理階層一無所知。」
八十歲的巴菲特所累積的個人財富高居世界第三，他透過柏克夏海瑟威公司所進行的股票投資與企業併購為他累積驚人財富，集團投資包羅萬象，包括鐵路、電力公司、可口可樂、卡夫特食品（Kraft Food）等，這些知名食品飲料品牌都是靠品牌知名度吸引且留住客戶的最佳例子。
2011-02-19
【工商時報2011-02-19】《國際金融》巴菲特：評斷企業，首重訂價能力
《國際金融》巴菲特：評斷企業，首重訂價能力
2011-02-19 【時報-台北電】
彭博社報導，有股神之稱的美國柏克夏海威瑟（Berkshire Hathaway）公司執行長巴菲特，憑著擅於選股及收購而積聚出全球第3大個人財富，日前在談及如何評斷企業時表示，企業的漲價能力有時甚至凌駕管理能力。
在美國金融危機質詢委員會（FCIC）上周公布的訪談中，巴菲特告訴該委員會說：「訂價能力是評斷企業價值時的最重要決策。」
他說：「若你掌握漲價的力量，又不會流失業務給競爭對手，那你就掌握了非常好的企業。若你還必須先祈禱上蒼，才敢漲價個10％的話，那麼你的企業就糟透了。」
巴菲特在訪談中說：「企業如果非凡，就不一定非得優良的管理不可。」(新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)
2011-02-19 【時報-台北電】
彭博社報導，有股神之稱的美國柏克夏海威瑟（Berkshire Hathaway）公司執行長巴菲特，憑著擅於選股及收購而積聚出全球第3大個人財富，日前在談及如何評斷企業時表示，企業的漲價能力有時甚至凌駕管理能力。
在美國金融危機質詢委員會（FCIC）上周公布的訪談中，巴菲特告訴該委員會說：「訂價能力是評斷企業價值時的最重要決策。」
他說：「若你掌握漲價的力量，又不會流失業務給競爭對手，那你就掌握了非常好的企業。若你還必須先祈禱上蒼，才敢漲價個10％的話，那麼你的企業就糟透了。」
巴菲特在訪談中說：「企業如果非凡，就不一定非得優良的管理不可。」(新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)
2011-02-18
【南方日報2011-02-17】巴菲特徹底清倉雀巢等8股 是否發出撤退信號？
巴菲特徹底清倉雀巢等8股 是否發出撤退信號？
2011年02月17日 09:56:44 來源： 南方日報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
從去年8月底以來，美股走出一波單邊上漲行情，道瓊斯指數已報于12200點上方，距離歷史高點14093點只有13%左右的距離。美股不斷走強，“股神”巴菲特卻選擇了不斷減持。巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋剛剛披露去年四季度的持股名單顯示，股神徹底清倉了8只股票，投資組合中的股票數量也減至近年來最少。
別人貪婪的時候恐懼，這是巴菲特的投資名言，不知此次股神減持股票，是否在向市場發出撤退的信號？
徹底清倉8只股票
美國時間2月15日，巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋披露了去年底的持股名單。作為資本市場上的傳奇人物，巴菲特的持股動向，備受市場關注。
據該名單披露，在去年底之前，巴菲特把美銀、雀巢、耐克等8只股票清倉，並分別減持了紐約梅隆銀行和穆迪10%和1.6%的倉位。而包括美國運通、可口可樂等15只股票的持股量與去年三季度末持平。從持股數量上看，截至去年底，巴菲特所持股票投資組合中只有25只股票，為數年來最少的一次。而去年三季度，巴菲特所持有的美國股票數量還有33只。
盡管在不斷減持，但由于股價的不斷上漲，使得巴菲特所持股票的價值在不斷增長。截至去年年底，巴菲特所持股票投資組合價值為526億美元，較上季末增長逾8%。
在巴菲特所減持的股票中，金融和零售業成為減持的主力。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3只金融股被合計減持約726萬股，而減持的零售股則包含雀巢、耐克和Lowe‘s3家公司。與此同時，巴菲特長期持有的可口可樂、美國運通、寶潔及卡夫食品等個股的倉位沒有變化。
此外，巴菲特在上季度也進行了為數很少的增持，增持富國銀行。伯克希爾公司去年第四季度 對 該 行 的 持 股 比 例 增 加1.8%，達到3.426億股，成為富國銀行的第一大股東。
是撤退還是為後來者鋪路？
南華期貨研究所總監張一偉就表示，去年底巴菲特持股的變化，就與巴菲特個人投資理念有很大關係。由于巴菲特崇尚價值投資，當市場走高持有股票達到目標價位後，減持就成為一種操作慣例。交銀國際中國區首席經濟學家楊青麗也指出，巴菲特投資組合的變化，並非真正看空大盤，而是調整持股結構。
事實上，自2008年金融危機以來，巴菲特一直在削減其股票投資組合規模，並更加關注公司收購。去年2月，巴菲特以265億美元的出價收購了北伯靈頓鐵路公司。
有市場人士分析指出，巴菲特此次清空部分持股，被視為向繼任者移交權力的象徵。去年，巴菲特新聘40歲的對衝基金經理托德康布斯加入伯克希爾，幫助其管理投資組合。康布斯也就此被認為是巴菲特接班人的最熱門人選。據悉，康布斯最初掌管的投資組合規模約為20億-30億美元。此次減持，是為了給新任的投資接班人鋪路，為繼任者留出騰挪空間。記者 田志明
2011年02月17日 09:56:44 來源： 南方日報 【字號 大小】【收藏】【打印】【關閉】
從去年8月底以來，美股走出一波單邊上漲行情，道瓊斯指數已報于12200點上方，距離歷史高點14093點只有13%左右的距離。美股不斷走強，“股神”巴菲特卻選擇了不斷減持。巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋剛剛披露去年四季度的持股名單顯示，股神徹底清倉了8只股票，投資組合中的股票數量也減至近年來最少。
別人貪婪的時候恐懼，這是巴菲特的投資名言，不知此次股神減持股票，是否在向市場發出撤退的信號？
徹底清倉8只股票
美國時間2月15日，巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋披露了去年底的持股名單。作為資本市場上的傳奇人物，巴菲特的持股動向，備受市場關注。
據該名單披露，在去年底之前，巴菲特把美銀、雀巢、耐克等8只股票清倉，並分別減持了紐約梅隆銀行和穆迪10%和1.6%的倉位。而包括美國運通、可口可樂等15只股票的持股量與去年三季度末持平。從持股數量上看，截至去年底，巴菲特所持股票投資組合中只有25只股票，為數年來最少的一次。而去年三季度，巴菲特所持有的美國股票數量還有33只。
盡管在不斷減持，但由于股價的不斷上漲，使得巴菲特所持股票的價值在不斷增長。截至去年年底，巴菲特所持股票投資組合價值為526億美元，較上季末增長逾8%。
在巴菲特所減持的股票中，金融和零售業成為減持的主力。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3只金融股被合計減持約726萬股，而減持的零售股則包含雀巢、耐克和Lowe‘s3家公司。與此同時，巴菲特長期持有的可口可樂、美國運通、寶潔及卡夫食品等個股的倉位沒有變化。
此外，巴菲特在上季度也進行了為數很少的增持，增持富國銀行。伯克希爾公司去年第四季度 對 該 行 的 持 股 比 例 增 加1.8%，達到3.426億股，成為富國銀行的第一大股東。
是撤退還是為後來者鋪路？
南華期貨研究所總監張一偉就表示，去年底巴菲特持股的變化，就與巴菲特個人投資理念有很大關係。由于巴菲特崇尚價值投資，當市場走高持有股票達到目標價位後，減持就成為一種操作慣例。交銀國際中國區首席經濟學家楊青麗也指出，巴菲特投資組合的變化，並非真正看空大盤，而是調整持股結構。
事實上，自2008年金融危機以來，巴菲特一直在削減其股票投資組合規模，並更加關注公司收購。去年2月，巴菲特以265億美元的出價收購了北伯靈頓鐵路公司。
有市場人士分析指出，巴菲特此次清空部分持股，被視為向繼任者移交權力的象徵。去年，巴菲特新聘40歲的對衝基金經理托德康布斯加入伯克希爾，幫助其管理投資組合。康布斯也就此被認為是巴菲特接班人的最熱門人選。據悉，康布斯最初掌管的投資組合規模約為20億-30億美元。此次減持，是為了給新任的投資接班人鋪路，為繼任者留出騰挪空間。記者 田志明
【中國證券報2011-02-17】巴菲特的投資真諦
巴菲特的投資真諦
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-17 08:43:05 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
新年伊始，我們又要全神貫注謀劃股票投資的布局。在面對或紅或綠或漲或跌的大盤時，我驀地想到了巴菲特。無疑，巴菲特是價值投資的鼻祖，他關注的是公司的成長性，是行業的壟斷性，是利潤率與現金流。由此，在他投資的43年里，他把100美元變成了620億美元，成為全球唯一靠投資而不是靠實業躋入富豪榜的佼佼者。2007年，他還靠著自己輝煌的業績，將壟斷全球富豪榜第一名達11年之久的比爾·蓋茨甩在身后，登上了第一名的寶座！
巴菲特靠著價值投資的信念，長期持有可口可樂、沃爾瑪、寶潔等公司的股票，也靠著價值投資與股市實際結合的理念，或短線或中線持有過中國的中石油、比亞迪等股票。他比較淡化大盤的起起伏伏、潮漲潮落，堅持盈利抑或利潤最大化的追求。他曾在股市留下了這樣膾炙人口的語錄：“如果你是池塘里的鴨子，由於暴雨的緣故而水面上漲，你便也隨之上浮，你往往會以為上漲的是你，而不是池塘之水。”是的，如若大勢來臨，你股票的市值浮現；而大勢去也，你股票的市值也隨之消逝，你當然不是一個優秀的投資家。巴菲特的出色在於，多數時間，他總能跑贏大盤，而他長期持有的股票，也總是能夠在股市里獨領風騷。
那么，巴菲特價值投資的真諦究竟是什么？
良好的心態。探究巴菲特成功的精髓，你會發現，巴菲特真正難以被模仿的是獲取收益的心態，而不是投資技巧。投資者的核心競爭力在於心態和毅力，在邁向成功的過程中，投資心態的作用可以占到70%以上。
選最優秀的企業。就是要選擇鳳毛麟角而又無限光明的股票。巴菲特常常感嘆，一生中真正值得長期持有的好股票只有幾只。
風險控制永遠放在第一位。巴菲特總是把風險因素放在第一位，并在投資前考慮到自己的承受能力。穩健的投資策略，使他逃過一次次股災，也使得機會來臨時資本迅速增值。
長期投資。巴菲特從不因為一只股票在短期內大漲就去跟進，他會竭力避免被市場高估的股票。
建立正確的投資哲學與方法。巴菲特倡導，要成為股市贏家，你需要建立起正確的投資哲學與方法，不能成為“贏了就走，錯了就砍”的短線炒手。
做一個快樂投資者。巴菲特曾說，并不是因為我需要錢，而是因為掙錢并且看著它積累的過程富有樂趣。說這話的時候，當然是他投資成功之后，也是他多年投資過程中的心得。進股市是為了賺錢，那賺錢的目的又是什么呢？很多人是想使自己生活得更加快樂。不論盈虧，都要成為一個快樂的投資者。在股票投資過程中，感知樂趣、心境平和才是投資的至高境界。
而且，要做到和巴菲特一樣的成就，也要學習他在投資股票前認真做功課的精神。他投資一家公司的股票先要弄清五個問題，那就是：一、我了解這家企業嗎？二、這家企業有沒有優秀的管理者？三、這家企業有理想的經濟特征嗎？四、它的凈資產回報率高嗎？五、我對它的價格滿意嗎？
對照一下，你在投資前，是否也問過相同的問題？
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-17 08:43:05 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
新年伊始，我們又要全神貫注謀劃股票投資的布局。在面對或紅或綠或漲或跌的大盤時，我驀地想到了巴菲特。無疑，巴菲特是價值投資的鼻祖，他關注的是公司的成長性，是行業的壟斷性，是利潤率與現金流。由此，在他投資的43年里，他把100美元變成了620億美元，成為全球唯一靠投資而不是靠實業躋入富豪榜的佼佼者。2007年，他還靠著自己輝煌的業績，將壟斷全球富豪榜第一名達11年之久的比爾·蓋茨甩在身后，登上了第一名的寶座！
巴菲特靠著價值投資的信念，長期持有可口可樂、沃爾瑪、寶潔等公司的股票，也靠著價值投資與股市實際結合的理念，或短線或中線持有過中國的中石油、比亞迪等股票。他比較淡化大盤的起起伏伏、潮漲潮落，堅持盈利抑或利潤最大化的追求。他曾在股市留下了這樣膾炙人口的語錄：“如果你是池塘里的鴨子，由於暴雨的緣故而水面上漲，你便也隨之上浮，你往往會以為上漲的是你，而不是池塘之水。”是的，如若大勢來臨，你股票的市值浮現；而大勢去也，你股票的市值也隨之消逝，你當然不是一個優秀的投資家。巴菲特的出色在於，多數時間，他總能跑贏大盤，而他長期持有的股票，也總是能夠在股市里獨領風騷。
那么，巴菲特價值投資的真諦究竟是什么？
良好的心態。探究巴菲特成功的精髓，你會發現，巴菲特真正難以被模仿的是獲取收益的心態，而不是投資技巧。投資者的核心競爭力在於心態和毅力，在邁向成功的過程中，投資心態的作用可以占到70%以上。
選最優秀的企業。就是要選擇鳳毛麟角而又無限光明的股票。巴菲特常常感嘆，一生中真正值得長期持有的好股票只有幾只。
風險控制永遠放在第一位。巴菲特總是把風險因素放在第一位，并在投資前考慮到自己的承受能力。穩健的投資策略，使他逃過一次次股災，也使得機會來臨時資本迅速增值。
長期投資。巴菲特從不因為一只股票在短期內大漲就去跟進，他會竭力避免被市場高估的股票。
建立正確的投資哲學與方法。巴菲特倡導，要成為股市贏家，你需要建立起正確的投資哲學與方法，不能成為“贏了就走，錯了就砍”的短線炒手。
做一個快樂投資者。巴菲特曾說，并不是因為我需要錢，而是因為掙錢并且看著它積累的過程富有樂趣。說這話的時候，當然是他投資成功之后，也是他多年投資過程中的心得。進股市是為了賺錢，那賺錢的目的又是什么呢？很多人是想使自己生活得更加快樂。不論盈虧，都要成為一個快樂的投資者。在股票投資過程中，感知樂趣、心境平和才是投資的至高境界。
而且，要做到和巴菲特一樣的成就，也要學習他在投資股票前認真做功課的精神。他投資一家公司的股票先要弄清五個問題，那就是：一、我了解這家企業嗎？二、這家企業有沒有優秀的管理者？三、這家企業有理想的經濟特征嗎？四、它的凈資產回報率高嗎？五、我對它的價格滿意嗎？
對照一下，你在投資前，是否也問過相同的問題？
2011-02-17
【世界新聞網2011-02-16】巴菲特出清美銀耐吉持股
巴菲特出清美銀耐吉持股
財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 16, 2011 06:00 AM | 460 觀看次數 | | 2 | |
「股神」巴菲特執掌的波克夏公司上季出清多檔股票的部位，包括美商銀、耐吉（Nike）和電子資訊管理業者Fiserv的股票，以便把部分投資責任交給去年10月加入波克夏的前避險基金經理人康姆斯（Todd Combs）。
波克夏日前呈報證券管理委員會的資料顯示，該公司上季也出售療設備製造商Becton Dickinson公司、有線電視業者通訊廣播（Comcast）、水淨化裝置製造商Nalco控股和家用品零售商羅威（Lowe's）的全數持股，以及食品業者雀巢（Nestle）的美國存託憑證（ADR）。
波克夏出清的部位顯然都是旗下汽車保險子公司Geico的持股，Geico的投資組合長期都由辛普森（Louis Simpson）管理，但70多歲的辛普森已於去年底退休，他在Geico服務長達逾30年，管理Geico 40億元股票投資組合。
上季被波克夏砍光持股的公司的股票在去年第三季底時約值12億元。
出脫持股的部分原因是為了把波克夏部分投資責任交給40歲的康姆斯，他在五個月前加入波克夏，初期預料會為波克夏管理20到30億元的投資組合。
截至去年第四季波克夏的美國股票組合總值526億元，高於前季的486億元，且持有的企業家數降至25家，創近年來最少。第四季投資組合價值出現成長，主要反映富國銀行（Well Fargo）和可口可樂等主要持股股價大漲。
波克夏上季把富國銀行持股提高1.8%至3億4260萬股，是該公司上季唯一加碼的一檔股票；波克夏目前是富國銀行最大股東。
另一份資料也顯示，截至去年底波克夏和巴菲特合計持有3億6920萬股富國銀行股票，約占後者流通在外股票的7%，這包含巴菲特直接持有的1090萬股，但未計入員工福利計畫和子公司的持股。
波克夏上季也減持紐約美隆銀行（Bank of New York Mellon）和信用評等機構穆迪（Moody's）的股票，其中紐約美隆銀行持股減少10%至179萬股，穆迪持股下滑1.6%至2840萬股；波克夏去年10月首度揭露正出脫穆迪股票。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 巴菲特出清美銀耐吉持股
財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 16, 2011 06:00 AM | 460 觀看次數 | | 2 | |
「股神」巴菲特執掌的波克夏公司上季出清多檔股票的部位，包括美商銀、耐吉（Nike）和電子資訊管理業者Fiserv的股票，以便把部分投資責任交給去年10月加入波克夏的前避險基金經理人康姆斯（Todd Combs）。
波克夏日前呈報證券管理委員會的資料顯示，該公司上季也出售療設備製造商Becton Dickinson公司、有線電視業者通訊廣播（Comcast）、水淨化裝置製造商Nalco控股和家用品零售商羅威（Lowe's）的全數持股，以及食品業者雀巢（Nestle）的美國存託憑證（ADR）。
波克夏出清的部位顯然都是旗下汽車保險子公司Geico的持股，Geico的投資組合長期都由辛普森（Louis Simpson）管理，但70多歲的辛普森已於去年底退休，他在Geico服務長達逾30年，管理Geico 40億元股票投資組合。
上季被波克夏砍光持股的公司的股票在去年第三季底時約值12億元。
出脫持股的部分原因是為了把波克夏部分投資責任交給40歲的康姆斯，他在五個月前加入波克夏，初期預料會為波克夏管理20到30億元的投資組合。
截至去年第四季波克夏的美國股票組合總值526億元，高於前季的486億元，且持有的企業家數降至25家，創近年來最少。第四季投資組合價值出現成長，主要反映富國銀行（Well Fargo）和可口可樂等主要持股股價大漲。
波克夏上季把富國銀行持股提高1.8%至3億4260萬股，是該公司上季唯一加碼的一檔股票；波克夏目前是富國銀行最大股東。
另一份資料也顯示，截至去年底波克夏和巴菲特合計持有3億6920萬股富國銀行股票，約占後者流通在外股票的7%，這包含巴菲特直接持有的1090萬股，但未計入員工福利計畫和子公司的持股。
波克夏上季也減持紐約美隆銀行（Bank of New York Mellon）和信用評等機構穆迪（Moody's）的股票，其中紐約美隆銀行持股減少10%至179萬股，穆迪持股下滑1.6%至2840萬股；波克夏去年10月首度揭露正出脫穆迪股票。
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【精實新聞2011-02-16】巴菲特近期持股名單曝光，僅對富國銀行增持
巴菲特近期持股名單曝光，僅對富國銀行增持
回應(0) 人氣(99) 收藏(0) 2011/02/16 17:26 精實新聞 2011-02-16 17:25:34 記者 余美慧 報導
每經網報導，巴菲特旗下的伯克希爾.哈撒韋(Berkshire Hathaway)，昨(15)日披露股神巴菲特去(2010)年底的持股名單，共清倉8檔股票；持股投資組合中僅有25檔股票，為數年來最少的一次。
包括美銀、雀巢、耐吉(Nike)、美國有線電視龍頭Comcast、水處理服務供應商Nalco Holding、金融服務供應商Fiserv、居家修繕零售商Lowe`s Cos.和生技公司Becton, Dickinson & Co等8檔股票被巴菲特清倉；紐約梅隆銀行和穆迪則被分別減持10%和1.6%。另外，包括美國運通、可口可樂等15檔股票的持股量與第三季持平。截至去年底，巴菲特所持股票投資組合價值為526億美元，季增逾8%。
上述被減持或清倉的股票多屬金融和零售業。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3檔金融股被合計減持約726萬股。而零售股則包含雀巢、耐克和Lowe’s 3家公司。
去年第四季，道瓊工業指數累計上漲7%，標普500指數也衝高10%。在市場轉好的情況下，巴菲特仍僅對富國銀行一家公司進行增持，增持比例達1.8%。
交銀國際表示，巴菲特主要減持金融股，可能因為現在美國銀行體系和經濟的復甦步伐仍顯緩慢；但對富國銀行進行增持，也顯示其投資組合變化並非真正看空大盤，而是調整持股結構。
南華期貨也認為，此次持股變化和巴菲特個人投資理念有很大關係。由於他崇尚價值投資，當市場走高且持有股票達到目標價位後，減持就成為一種操作慣例；此舉並不表示巴菲特對市場悲觀。
回應(0) 人氣(99) 收藏(0) 2011/02/16 17:26 精實新聞 2011-02-16 17:25:34 記者 余美慧 報導
每經網報導，巴菲特旗下的伯克希爾.哈撒韋(Berkshire Hathaway)，昨(15)日披露股神巴菲特去(2010)年底的持股名單，共清倉8檔股票；持股投資組合中僅有25檔股票，為數年來最少的一次。
包括美銀、雀巢、耐吉(Nike)、美國有線電視龍頭Comcast、水處理服務供應商Nalco Holding、金融服務供應商Fiserv、居家修繕零售商Lowe`s Cos.和生技公司Becton, Dickinson & Co等8檔股票被巴菲特清倉；紐約梅隆銀行和穆迪則被分別減持10%和1.6%。另外，包括美國運通、可口可樂等15檔股票的持股量與第三季持平。截至去年底，巴菲特所持股票投資組合價值為526億美元，季增逾8%。
上述被減持或清倉的股票多屬金融和零售業。其中美銀、紐約梅隆和穆迪3檔金融股被合計減持約726萬股。而零售股則包含雀巢、耐克和Lowe’s 3家公司。
去年第四季，道瓊工業指數累計上漲7%，標普500指數也衝高10%。在市場轉好的情況下，巴菲特仍僅對富國銀行一家公司進行增持，增持比例達1.8%。
交銀國際表示，巴菲特主要減持金融股，可能因為現在美國銀行體系和經濟的復甦步伐仍顯緩慢；但對富國銀行進行增持，也顯示其投資組合變化並非真正看空大盤，而是調整持股結構。
南華期貨也認為，此次持股變化和巴菲特個人投資理念有很大關係。由於他崇尚價值投資，當市場走高且持有股票達到目標價位後，減持就成為一種操作慣例；此舉並不表示巴菲特對市場悲觀。
【工商時報2011-02-16】投資名家 最新持股曝光
投資名家 最新持股曝光
2011-02-16 00:55 工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導
投資名家前5大持股變化
股神巴菲特、金融大鱷索羅斯與對沖基金界傳奇保森最新持股曝光。去年第4季巴菲特砍光美國銀行持股，增持富國銀行﹔索羅斯除微增SPDR黃金信託基金股份，還大幅加碼達美航空；保森對能源股情有獨鍾，並減持金融股。
根據美國證管會的資料，巴菲特執掌的投資公司柏克夏海瑟威，去年第3季還持有500萬股美國銀行股票，但據柏克夏周一向證管會提交的文件，該公司去年第4季盡數出脫美銀持股，不過增持富國銀行股票。
柏克夏係富國銀行最大股東，截至去年底持有的富國股票價值超過100億美元。
除美銀外，柏克夏在該季另砍光運動品牌耐吉、美國有線電視龍頭Comcast、水處理服務供應商Nalco Holding、金融服務供應商Fiserv、居家修繕零售商Lowe's Cos.和生技公司Becton, Dickinson & Co等的持股。
曾警告黃金有泡沫化危機的國際金融炒家索羅斯，他旗下的索羅斯基金管理公司去年第4季增加2.48萬股的SPDR黃金信託基金（SPDR Gold Trust）股權，總股數累進至470萬股，總值達6.55億美元。SPDR為全球最大的黃金ETF。
此外，索羅斯將達美航空的持股規模擴大到前季的3倍以上，來到1,470萬股，去年第4季為止總值達1.856億美元。位列索羅斯第2大持股的InterOil石油公司，也是索羅斯青睞的加碼標的，截至去年底前的持股數440萬股，總值3.195億美元。
不過有別於第3季，索羅斯在第4季減持跨國農業生技公司孟山都（Monsanto）和美國電信龍頭AT&T的股票。
至於知名華爾街對沖基金經理人保森主持的對沖基金公司Paulson & Co，在遞交證管會的持股資料透露，去年第4季該公司的前5大持股順序雖未有變化，但明顯加碼能源股，大買第5大持股安納達科石油公司（Anadarko Petrol）的股票，持股數較前季暴增59％。
但同一時間，第一大持股SPDR黃金信託基金按兵不動，另對花旗和美銀等金融股進行減碼動作。
2011-02-16 00:55 工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導
投資名家前5大持股變化
股神巴菲特、金融大鱷索羅斯與對沖基金界傳奇保森最新持股曝光。去年第4季巴菲特砍光美國銀行持股，增持富國銀行﹔索羅斯除微增SPDR黃金信託基金股份，還大幅加碼達美航空；保森對能源股情有獨鍾，並減持金融股。
根據美國證管會的資料，巴菲特執掌的投資公司柏克夏海瑟威，去年第3季還持有500萬股美國銀行股票，但據柏克夏周一向證管會提交的文件，該公司去年第4季盡數出脫美銀持股，不過增持富國銀行股票。
柏克夏係富國銀行最大股東，截至去年底持有的富國股票價值超過100億美元。
除美銀外，柏克夏在該季另砍光運動品牌耐吉、美國有線電視龍頭Comcast、水處理服務供應商Nalco Holding、金融服務供應商Fiserv、居家修繕零售商Lowe's Cos.和生技公司Becton, Dickinson & Co等的持股。
曾警告黃金有泡沫化危機的國際金融炒家索羅斯，他旗下的索羅斯基金管理公司去年第4季增加2.48萬股的SPDR黃金信託基金（SPDR Gold Trust）股權，總股數累進至470萬股，總值達6.55億美元。SPDR為全球最大的黃金ETF。
此外，索羅斯將達美航空的持股規模擴大到前季的3倍以上，來到1,470萬股，去年第4季為止總值達1.856億美元。位列索羅斯第2大持股的InterOil石油公司，也是索羅斯青睞的加碼標的，截至去年底前的持股數440萬股，總值3.195億美元。
不過有別於第3季，索羅斯在第4季減持跨國農業生技公司孟山都（Monsanto）和美國電信龍頭AT&T的股票。
至於知名華爾街對沖基金經理人保森主持的對沖基金公司Paulson & Co，在遞交證管會的持股資料透露，去年第4季該公司的前5大持股順序雖未有變化，但明顯加碼能源股，大買第5大持股安納達科石油公司（Anadarko Petrol）的股票，持股數較前季暴增59％。
但同一時間，第一大持股SPDR黃金信託基金按兵不動，另對花旗和美銀等金融股進行減碼動作。
【鉅亨網2011-02-16】巴菲特索羅斯持倉曝光 醫藥黃金最耀眼
巴菲特索羅斯持倉曝光 醫藥黃金最耀眼
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-16 07:38:20 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
哪些股票帶動了去年第四季度美股的這一輪強勁上漲？來自華爾街資本大鱷們的最新持倉報告，或許可以為廣大投資人提供一些線索。
據中新網2月16日援引上證報報導，當地時間本周一，巴菲特、索羅斯以及保爾森等一眾“股神”公布了上季度持倉報告，黃金、醫藥和能源股成為不少人共同的首選。不過，為了給新任的投資接班人鋪路，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司去年第四季度卻在大幅清理倉位，美國銀行、耐克等8只股票被徹底清空。
巴菲特四季度只買一只股
根據美國證券業的有關規定，投資額度超過1億美元的投資人，每年須四次披露其證券投資組合的最新情況。披露期一般在每個季度結束后的45天內，且這類報告有一個專門的名稱——13F申報表。本周，多位美股重量級投資人都發布了最新的13F申報表，公布旗下基金截至去年12月31日的持倉情況。這其中，最受關注的無疑是巴菲特。
巴菲特旗下投資旗艦伯克希爾公司周一公布的報告顯示，該公司去年第四季度對美國銀行、耐克等8只股票進行了清倉處理。截至去年年底，伯克希爾的美股組合中僅剩25只股票，為幾年來最少的一次，總市值約526億美元。2010年第三季度末，伯克希爾還持有33只美國個股。
除了美銀和耐克，被巴菲特清空的另外6只個股分別是Fiserv、Becton Dickinson、康卡斯特、Lowe s、納爾科控股(Nalco)以及雀巢公司的美國存托憑證。
此外，巴菲特還減持了紐約梅隆銀行及穆迪公司的股份。其中，對紐約梅隆的持股比例減少10%，至179萬股；而穆迪持股比例減少1.6%，至2840萬股。據統計，巴菲特在上個季度出售的全部股份在去年第三季度末時的市值為12億美元。與此同時，巴菲特長期持有的可口可樂、美國運通、寶潔及卡夫食品等個股的倉位沒有變化。
值得一提的是，巴菲特在上季度也進行了為數很少的增持，富國銀行有幸成為唯一的幸運兒。伯克希爾公司去年第四季度對該行的持股比例增加1.8%，達到3.426億股，目前，伯克希爾是富國銀行的第一大股東。
索羅斯對黃金唱空不做空
一些業內人士認為，巴菲特之所以在最近幾個季度持續減少股票持倉，是為了給接班人做準備。美國YCMNet顧問公司首席投資策略師邁克爾表示，當投資組合的管理者換人時，現有的持倉數量當然是越少越好，以便於新的基金經理展開新的布局。伯克希爾公司已雇傭對沖基金經理人庫姆斯協助巴菲特進行股票投資，其最初有望掌管20億至30億美元的投資額度。
或許也正因如此，除了巴菲特之外，其他很多知名投資人都在第四季度不同程度增倉。湯森路透的統計顯示，2010年第四季度進入對沖基金經理人熱門股清單的還包括能源、生物科技等股票。
投資大鱷索羅斯在去年第四季度大幅增持了達美航空，單季買入1104萬股，使得該公司在索羅斯基金投資組合中占比升至第五位。索羅斯基金目前管理資產約270億美元。不過，該基金上季度大幅減持了農業巨頭孟山都的股份，從652萬股減少至329萬股。
對於自己近期屢屢唱空的黃金，索羅斯卻并未大肆拋售，甚至稍稍增加了倉位。索羅斯此前曾說，黃金已成為“終極泡沫”。最新報告顯示，索羅斯基金在去年年底時持有的黃金ETF的總值超過7.74億美元，總份額較前一季度不減反增，增幅為0.5%。另外，第四季度索羅斯在一些金礦類上市公司中的持倉也沒有減少，比如NovaGold公司。
保爾森看好醫藥和能源
和索羅斯一樣繼續押注黃金資產的還有對沖基金經理保爾森。后者披露的13F報表顯示，去年年底，其持有的黃金ETF份額依然保持在3150萬份，較去年第三季度持平。另外，保爾森也繼續保持對花旗及美國銀行等銀行股的持倉。
14日披露的13F文件還顯示，保爾森在去年第四季度增持了醫療和能源股。保爾森的對沖基金在去年第四季度買入了3家醫療設備和制藥類個股，總價值約8.24億美元。這些公司包括醫療科技企業美國美敦力(Medtronic)、以色列梯瓦(Teva)制藥工業公司以及百特國際(Baxter)。此外，保爾森基金上季度還大舉增持生物科技企業美國健贊公司(Genzyme)，后者正在於賽諾菲安萬特進行并購談判。
在能源領域，保爾森基金買入了越洋鉆探公司(Transocean)的股票，后者是全球最大的海上鉆探企業，去年因爆炸漏油而名噪一時的“深海地平線”鉆井平臺，正是該公司所有，并出租給了英國石油公司。
此外，保爾森上季度還買入了美國煤礦企業沃爾特能源(Walter)的股份，價值1.28億美元。另外還將對納達科(Anadarko)石油公司的持股由9月底的1340萬股增至2130萬股。
和保爾森一樣，華爾街另一位知名對沖基金經理皮肯斯也在去年第四季度買入了能源類股。皮肯斯管理的BP資本管理當季共買入了價值1650萬美元的EOG資源公司股票，該公司是一家天然氣和石油鉆探企業。另外，皮肯斯還買入了電力公司Dynegy的股票，價值780萬美元。
(吳蘭蘭 編輯)
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世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-16 07:38:20 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
哪些股票帶動了去年第四季度美股的這一輪強勁上漲？來自華爾街資本大鱷們的最新持倉報告，或許可以為廣大投資人提供一些線索。
據中新網2月16日援引上證報報導，當地時間本周一，巴菲特、索羅斯以及保爾森等一眾“股神”公布了上季度持倉報告，黃金、醫藥和能源股成為不少人共同的首選。不過，為了給新任的投資接班人鋪路，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司去年第四季度卻在大幅清理倉位，美國銀行、耐克等8只股票被徹底清空。
巴菲特四季度只買一只股
根據美國證券業的有關規定，投資額度超過1億美元的投資人，每年須四次披露其證券投資組合的最新情況。披露期一般在每個季度結束后的45天內，且這類報告有一個專門的名稱——13F申報表。本周，多位美股重量級投資人都發布了最新的13F申報表，公布旗下基金截至去年12月31日的持倉情況。這其中，最受關注的無疑是巴菲特。
巴菲特旗下投資旗艦伯克希爾公司周一公布的報告顯示，該公司去年第四季度對美國銀行、耐克等8只股票進行了清倉處理。截至去年年底，伯克希爾的美股組合中僅剩25只股票，為幾年來最少的一次，總市值約526億美元。2010年第三季度末，伯克希爾還持有33只美國個股。
除了美銀和耐克，被巴菲特清空的另外6只個股分別是Fiserv、Becton Dickinson、康卡斯特、Lowe s、納爾科控股(Nalco)以及雀巢公司的美國存托憑證。
此外，巴菲特還減持了紐約梅隆銀行及穆迪公司的股份。其中，對紐約梅隆的持股比例減少10%，至179萬股；而穆迪持股比例減少1.6%，至2840萬股。據統計，巴菲特在上個季度出售的全部股份在去年第三季度末時的市值為12億美元。與此同時，巴菲特長期持有的可口可樂、美國運通、寶潔及卡夫食品等個股的倉位沒有變化。
值得一提的是，巴菲特在上季度也進行了為數很少的增持，富國銀行有幸成為唯一的幸運兒。伯克希爾公司去年第四季度對該行的持股比例增加1.8%，達到3.426億股，目前，伯克希爾是富國銀行的第一大股東。
索羅斯對黃金唱空不做空
一些業內人士認為，巴菲特之所以在最近幾個季度持續減少股票持倉，是為了給接班人做準備。美國YCMNet顧問公司首席投資策略師邁克爾表示，當投資組合的管理者換人時，現有的持倉數量當然是越少越好，以便於新的基金經理展開新的布局。伯克希爾公司已雇傭對沖基金經理人庫姆斯協助巴菲特進行股票投資，其最初有望掌管20億至30億美元的投資額度。
或許也正因如此，除了巴菲特之外，其他很多知名投資人都在第四季度不同程度增倉。湯森路透的統計顯示，2010年第四季度進入對沖基金經理人熱門股清單的還包括能源、生物科技等股票。
投資大鱷索羅斯在去年第四季度大幅增持了達美航空，單季買入1104萬股，使得該公司在索羅斯基金投資組合中占比升至第五位。索羅斯基金目前管理資產約270億美元。不過，該基金上季度大幅減持了農業巨頭孟山都的股份，從652萬股減少至329萬股。
對於自己近期屢屢唱空的黃金，索羅斯卻并未大肆拋售，甚至稍稍增加了倉位。索羅斯此前曾說，黃金已成為“終極泡沫”。最新報告顯示，索羅斯基金在去年年底時持有的黃金ETF的總值超過7.74億美元，總份額較前一季度不減反增，增幅為0.5%。另外，第四季度索羅斯在一些金礦類上市公司中的持倉也沒有減少，比如NovaGold公司。
保爾森看好醫藥和能源
和索羅斯一樣繼續押注黃金資產的還有對沖基金經理保爾森。后者披露的13F報表顯示，去年年底，其持有的黃金ETF份額依然保持在3150萬份，較去年第三季度持平。另外，保爾森也繼續保持對花旗及美國銀行等銀行股的持倉。
14日披露的13F文件還顯示，保爾森在去年第四季度增持了醫療和能源股。保爾森的對沖基金在去年第四季度買入了3家醫療設備和制藥類個股，總價值約8.24億美元。這些公司包括醫療科技企業美國美敦力(Medtronic)、以色列梯瓦(Teva)制藥工業公司以及百特國際(Baxter)。此外，保爾森基金上季度還大舉增持生物科技企業美國健贊公司(Genzyme)，后者正在於賽諾菲安萬特進行并購談判。
在能源領域，保爾森基金買入了越洋鉆探公司(Transocean)的股票，后者是全球最大的海上鉆探企業，去年因爆炸漏油而名噪一時的“深海地平線”鉆井平臺，正是該公司所有，并出租給了英國石油公司。
此外，保爾森上季度還買入了美國煤礦企業沃爾特能源(Walter)的股份，價值1.28億美元。另外還將對納達科(Anadarko)石油公司的持股由9月底的1340萬股增至2130萬股。
和保爾森一樣，華爾街另一位知名對沖基金經理皮肯斯也在去年第四季度買入了能源類股。皮肯斯管理的BP資本管理當季共買入了價值1650萬美元的EOG資源公司股票，該公司是一家天然氣和石油鉆探企業。另外，皮肯斯還買入了電力公司Dynegy的股票，價值780萬美元。
(吳蘭蘭 編輯)
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【鉅亨網2011-02-16】巴菲特鐘情富國銀行
巴菲特鐘情富國銀行
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-16 08:01:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特鐘情富國銀行
巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司2月14日披露的持股報告顯示，去年第四季度該公司清空了對包括美國銀行在內的多家公司的持股。但與此同時，巴菲特繼續追加對富國銀行的投資，顯示出他對這家全美最大家庭貸款服務商一如既往的鐘情。
在持有美國銀行股票三年半以后，伯克希爾選擇在去年第四季度清空持股，全身而退。統計顯示，過去三年半時間里，美國銀行市值蒸發近三分之二。
相比之下，富國銀行仍是巴菲特的“心頭好”。去年第四季度，伯克希爾將對富國銀行的持股從3.36億股增加1.8%至3.42億股，總市值超過100億美元，繼續坐穩富國銀行第一大股東的寶座。去年第四季度富國銀行股價累計上漲23%。
去年第四季度，伯克希爾公司還清空了康卡斯特、耐克和勞氏公司持股，同時減持了費哲金融服務公司、納爾科控股、雀巢等公司的股票。伯克希爾將一個季度前剛剛買入的200萬股紐約梅隆銀行股票削減至179萬股，此外還繼續減持穆迪公司股份至2840萬股。
報告顯示，截至去年第四季度末，伯克希爾公司526億美元的美股投資組合中涵蓋25只股票，是近年來最少的。
事實上，自2008年金融危機以來巴菲特一直在削減其股票投資組合規模，并更加關注公司收購。去年2月，巴菲特以265億美元的出價收購了北伯靈頓鐵路公司。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-16 08:01:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特鐘情富國銀行
巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司2月14日披露的持股報告顯示，去年第四季度該公司清空了對包括美國銀行在內的多家公司的持股。但與此同時，巴菲特繼續追加對富國銀行的投資，顯示出他對這家全美最大家庭貸款服務商一如既往的鐘情。
在持有美國銀行股票三年半以后，伯克希爾選擇在去年第四季度清空持股，全身而退。統計顯示，過去三年半時間里，美國銀行市值蒸發近三分之二。
相比之下，富國銀行仍是巴菲特的“心頭好”。去年第四季度，伯克希爾將對富國銀行的持股從3.36億股增加1.8%至3.42億股，總市值超過100億美元，繼續坐穩富國銀行第一大股東的寶座。去年第四季度富國銀行股價累計上漲23%。
去年第四季度，伯克希爾公司還清空了康卡斯特、耐克和勞氏公司持股，同時減持了費哲金融服務公司、納爾科控股、雀巢等公司的股票。伯克希爾將一個季度前剛剛買入的200萬股紐約梅隆銀行股票削減至179萬股，此外還繼續減持穆迪公司股份至2840萬股。
報告顯示，截至去年第四季度末，伯克希爾公司526億美元的美股投資組合中涵蓋25只股票，是近年來最少的。
事實上，自2008年金融危機以來巴菲特一直在削減其股票投資組合規模，并更加關注公司收購。去年2月，巴菲特以265億美元的出價收購了北伯靈頓鐵路公司。
【蘋果日報2011-02-16】巴菲特出清美銀 NIKE持股
巴菲特出清美銀 NIKE持股
2011年 02月16日 蘋果日報 【邱柏達╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）親自出手調整領軍的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）投資組合。
根據波克夏海瑟威提交美國證管會的資料顯示，去年第4季波克夏海瑟威處分持有的美國銀行（Bank of America）、NIKE剩餘股權，並且也同時降低信評機構穆迪投資人（Moody’s Investor Service）持股，唯一增持的是富國銀行（Wells Fargo）股權。
重掌股權配置
巴菲特（Warren Buffett）投資左右手的辛普森（Lou Simpson）在去年底由波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）旗下的汽車保險公司Geico退休，因此80歲的巴菲特再度重掌相關持股配置工作。
增持富國銀行
波克夏海瑟威去年第4季拋售多家企業持股，包括出清美國銀行、NIKE、Lowe's Cos.、Comcast、Nalco Holding、Fiserv、Becton，Dickinson &Co.股權。
巴菲特唯一增加的是富國銀行3.42億股，持股比例為1.8%，持股市值106.2億美元（3129.61億元台幣），目前波克夏海瑟威是富國銀行最大股東。
美國馬里蘭大學教授卡斯說：「隨著辛普森退休，巴菲特去年第4季把讓他感覺不安的持股順勢出清。」
2011年 02月16日 蘋果日報 【邱柏達╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）親自出手調整領軍的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）投資組合。
根據波克夏海瑟威提交美國證管會的資料顯示，去年第4季波克夏海瑟威處分持有的美國銀行（Bank of America）、NIKE剩餘股權，並且也同時降低信評機構穆迪投資人（Moody’s Investor Service）持股，唯一增持的是富國銀行（Wells Fargo）股權。
重掌股權配置
巴菲特（Warren Buffett）投資左右手的辛普森（Lou Simpson）在去年底由波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）旗下的汽車保險公司Geico退休，因此80歲的巴菲特再度重掌相關持股配置工作。
增持富國銀行
波克夏海瑟威去年第4季拋售多家企業持股，包括出清美國銀行、NIKE、Lowe's Cos.、Comcast、Nalco Holding、Fiserv、Becton，Dickinson &Co.股權。
巴菲特唯一增加的是富國銀行3.42億股，持股比例為1.8%，持股市值106.2億美元（3129.61億元台幣），目前波克夏海瑟威是富國銀行最大股東。
美國馬里蘭大學教授卡斯說：「隨著辛普森退休，巴菲特去年第4季把讓他感覺不安的持股順勢出清。」
【北京新浪網2011-02-16】巴菲特蓋茨忙清倉 索羅斯情定黃金
巴菲特蓋茨忙清倉 索羅斯情定黃金
北京新浪網 (2011-02-16 02:56) 分享|
2010年第四季度美國知名投資人股權投資組合報告周一揭曉，文件顯示，“股神”巴菲特的伯克希爾‧哈撒韋公司和比爾‧蓋茨擁有的蓋茨基金會都對旗下部分股票進行了清倉。另一投資巨頭喬治‧索羅斯則繼續對黃金“情有獨鐘”，當季增持了黃金上市交易基金。
巴菲特：清空美國銀行和耐克
伯克希爾‧哈撒韋公司周一披露的最新持股名單顯示，截至2010年底，該公司將手中的美國銀行的股票清倉。而在第三季度，該公司還持有500萬股美國銀行股票。該公司還將手中的耐克、有線電視及網絡服務供應商Comcast等五家公司的股票全部清倉。
伯克希爾公司在去年第四季度增持了2%的富國銀行股票，至3.426億股，如果按照其最新的收盤價計算，巴菲特所持有的富國銀行市值為116億美元。
巴菲特曾在2008年斥資18億港元買入比亞迪10%的股份。在去年9月來華訪問期間，伯克希爾‧哈撒韋公司副主席查理‧芒格明確表示，絕不會拋售比亞迪股票，而是會“帶著比亞迪的股票進墳墓”。
比爾‧蓋茨：賣光高盛股票
微軟創始人比爾‧蓋茨創建的比爾和梅琳達‧蓋茨基金會去年年底清空了其持有的50萬股高盛股票。這些股票是其去年第二季度利用美國股市下跌之機買入的。
除高盛外，蓋茨基金會還清空了三家能源公司的股票，並投資了兩家新公司。
索羅斯：繼續看好黃金
金融大鱷索羅斯曾表示，黃金是“終極泡沫”。其基金管理公司第四季度仍繼續維持黃金的龐大押注，增持了黃金上市交易基金SPDR Gold Trust普通股，同時買入更多美國達美航空公司股份。
截至第四季度末，索羅斯所持股票投資組合總價值升至77億美元。
他在當季還減持了孟山都和AT&T公司，減持後持股數量分別為330萬股和3.3萬股。(沈瑋青)
北京新浪網 (2011-02-16 02:56) 分享|
2010年第四季度美國知名投資人股權投資組合報告周一揭曉，文件顯示，“股神”巴菲特的伯克希爾‧哈撒韋公司和比爾‧蓋茨擁有的蓋茨基金會都對旗下部分股票進行了清倉。另一投資巨頭喬治‧索羅斯則繼續對黃金“情有獨鐘”，當季增持了黃金上市交易基金。
巴菲特：清空美國銀行和耐克
伯克希爾‧哈撒韋公司周一披露的最新持股名單顯示，截至2010年底，該公司將手中的美國銀行的股票清倉。而在第三季度，該公司還持有500萬股美國銀行股票。該公司還將手中的耐克、有線電視及網絡服務供應商Comcast等五家公司的股票全部清倉。
伯克希爾公司在去年第四季度增持了2%的富國銀行股票，至3.426億股，如果按照其最新的收盤價計算，巴菲特所持有的富國銀行市值為116億美元。
巴菲特曾在2008年斥資18億港元買入比亞迪10%的股份。在去年9月來華訪問期間，伯克希爾‧哈撒韋公司副主席查理‧芒格明確表示，絕不會拋售比亞迪股票，而是會“帶著比亞迪的股票進墳墓”。
比爾‧蓋茨：賣光高盛股票
微軟創始人比爾‧蓋茨創建的比爾和梅琳達‧蓋茨基金會去年年底清空了其持有的50萬股高盛股票。這些股票是其去年第二季度利用美國股市下跌之機買入的。
除高盛外，蓋茨基金會還清空了三家能源公司的股票，並投資了兩家新公司。
索羅斯：繼續看好黃金
金融大鱷索羅斯曾表示，黃金是“終極泡沫”。其基金管理公司第四季度仍繼續維持黃金的龐大押注，增持了黃金上市交易基金SPDR Gold Trust普通股，同時買入更多美國達美航空公司股份。
截至第四季度末，索羅斯所持股票投資組合總價值升至77億美元。
他在當季還減持了孟山都和AT&T公司，減持後持股數量分別為330萬股和3.3萬股。(沈瑋青)
【電子時報2011-02-15】巴菲特麾下企業 4Q減持美國銀行和Nike等公司股票2011/02/15-蕭菁菁
巴菲特麾下企業 4Q減持美國銀行和Nike等公司股票2011/02/15-蕭菁菁
投資大師巴菲特(Warren Buffett)的波克夏(Berkshire Hathaway)旗下1位主管在2010年第4季離職之際，大幅調整股票持股，包括在美國銀行(Bank of America)、Nike和Fiserve的持股水位都降低。
根據波克夏呈報給監管單位的資料，該公司在Decton Dickinson、Comcast、Fiserv、Lowe’s、Nalco控股和雀巢(Nestle)美國存託憑證(ADR)的持股則全部出清。此外，波克夏還出脫紐約銀行美隆公司(Bank of New York Mellon)和穆迪(Moody’s)等公司部分持股。以第3季底的價位估算，波克夏在第4季賣出的這些持股價值12億美元。
據悉，這些投資部位都是波克夏麾下的汽車保險商Geico所有，這家關係長久以來交由Louis Simpson所管理，年逾七旬的Simpson在2010底退休，他任職於Geico達30年。
經過第4季的持股調整後，目前波克夏在股票市場投資總額共計526億美元，涵蓋25家公司，投資企業家數是多年來最少的一次。不過，第4季持股總額比第3季的486億美元高，主要是因為波克夏提高富國銀行(Wells Fargo)和可口可樂(Coca-Cola)持股之故。
根據美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的資料，第4季波克夏在富國銀行持股增加1.8%至3.246億股，是該行的最大股東。波克夏和巴菲特本人在12月31日為止共計持有3.692億股，巴菲特直接擁有1,090萬股。
投資大師巴菲特(Warren Buffett)的波克夏(Berkshire Hathaway)旗下1位主管在2010年第4季離職之際，大幅調整股票持股，包括在美國銀行(Bank of America)、Nike和Fiserve的持股水位都降低。
根據波克夏呈報給監管單位的資料，該公司在Decton Dickinson、Comcast、Fiserv、Lowe’s、Nalco控股和雀巢(Nestle)美國存託憑證(ADR)的持股則全部出清。此外，波克夏還出脫紐約銀行美隆公司(Bank of New York Mellon)和穆迪(Moody’s)等公司部分持股。以第3季底的價位估算，波克夏在第4季賣出的這些持股價值12億美元。
據悉，這些投資部位都是波克夏麾下的汽車保險商Geico所有，這家關係長久以來交由Louis Simpson所管理，年逾七旬的Simpson在2010底退休，他任職於Geico達30年。
經過第4季的持股調整後，目前波克夏在股票市場投資總額共計526億美元，涵蓋25家公司，投資企業家數是多年來最少的一次。不過，第4季持股總額比第3季的486億美元高，主要是因為波克夏提高富國銀行(Wells Fargo)和可口可樂(Coca-Cola)持股之故。
根據美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的資料，第4季波克夏在富國銀行持股增加1.8%至3.246億股，是該行的最大股東。波克夏和巴菲特本人在12月31日為止共計持有3.692億股，巴菲特直接擁有1,090萬股。
【華爾街日報2011-02-15】明星投資者最近選了什麼股﹖
2011年 02月 15日 11:20
明星投資者最近選了什麼股﹖
最近﹐備受矚目的基金經理和投資者的選股思路出現重大分歧：比如﹐一個投資者重倉有限電視運營商康卡斯特（Comcast）﹐持倉量是原來的三倍﹐但另一名投資者則悉數拋售了這支股票。
如果投資者的投資額度超過1億美元﹐那麼在每個季度結束後的45天內﹐這名投資者必須披露其持有某些種類的證券數量﹐包括股票在內。一年必須披露四次。
這個被稱作“13F”的披露條款讓普通投資者得以一窺主要基金經理投資組合相對較新的情況﹐比如對沖基金SAC Capital Advisors的負責人科恩（Steven Cohen）以及伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的巴菲特（Warren Buffett）。此次披露的是截至去年12月31日的季度持倉情況。
科恩的投資組合：
科恩管理的SAC Capital Advisors披露說﹐其在Sprint Nextel Corp.的持倉量增加了一倍﹐同時大量買入時代華納公司（Time Warner Inc.）、康卡斯特（Comcast Corp.）以及直播電視集團（DirecTV Group Inc.）的股票。SAC Capital Advisors正極力應對一起內幕交易調查造成的影響。
最近幾個月﹐科恩和他管理的備受關注的SAC Capital Advisors一直在接受審查。上週﹐SAC的兩名前雇員在一起針對內幕交易的聯邦調查中落網。SAC的一名發言人上週表示﹐該公司對前雇員被指控的行為非常憤怒﹐正配合調查。
巴菲特的投資組合：
巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司四季度增持了富國銀行（Wells Fargo & Co.）的股票﹐同時將美國銀行（Bank of America Corp）等的幾支股票平倉。
除了美國銀行﹐伯克希爾公司還完全賣出了如下幾支股票：醫療產品供應商Becton Dickinson & Co.﹔有限電視運營商康卡斯特﹔IT供應商Fiserv Inc.﹔家裝材料零售商Lowe's Cos.﹔納爾科公司（Nalco Holding Co.）﹔耐克公司（Nike Inc.）以及雀巢公司的美國存托憑證。
被伯克希爾公司清空頭寸的幾支股票似乎是汽車保險商Geico Corp.投資組合的一部分﹐Geico Corp.是伯克希爾旗下的子公司﹐去年底從Geico Corp.退休的辛普森（Louis Simpson）曾長期管理該公司的投資組合。
此次悉數拋售股票銷售是向庫姆斯移交權力的象徵。庫姆斯曾經是一名對沖基金經理﹐如今部分負責伯克希爾公司的投資決策。40歲的庫姆斯最近以投資經理的身份加入伯克希爾公司﹐其最初有望掌管20億至30億美元的投資額度。
伯克希爾公司526億美元的美股投資組合現在只包括25支股票﹐是幾年來最少的。
Liz Moyer / Erik Holm / Serena Ng
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
明星投資者最近選了什麼股﹖
最近﹐備受矚目的基金經理和投資者的選股思路出現重大分歧：比如﹐一個投資者重倉有限電視運營商康卡斯特（Comcast）﹐持倉量是原來的三倍﹐但另一名投資者則悉數拋售了這支股票。
如果投資者的投資額度超過1億美元﹐那麼在每個季度結束後的45天內﹐這名投資者必須披露其持有某些種類的證券數量﹐包括股票在內。一年必須披露四次。
這個被稱作“13F”的披露條款讓普通投資者得以一窺主要基金經理投資組合相對較新的情況﹐比如對沖基金SAC Capital Advisors的負責人科恩（Steven Cohen）以及伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的巴菲特（Warren Buffett）。此次披露的是截至去年12月31日的季度持倉情況。
科恩的投資組合：
科恩管理的SAC Capital Advisors披露說﹐其在Sprint Nextel Corp.的持倉量增加了一倍﹐同時大量買入時代華納公司（Time Warner Inc.）、康卡斯特（Comcast Corp.）以及直播電視集團（DirecTV Group Inc.）的股票。SAC Capital Advisors正極力應對一起內幕交易調查造成的影響。
最近幾個月﹐科恩和他管理的備受關注的SAC Capital Advisors一直在接受審查。上週﹐SAC的兩名前雇員在一起針對內幕交易的聯邦調查中落網。SAC的一名發言人上週表示﹐該公司對前雇員被指控的行為非常憤怒﹐正配合調查。
巴菲特的投資組合：
巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司四季度增持了富國銀行（Wells Fargo & Co.）的股票﹐同時將美國銀行（Bank of America Corp）等的幾支股票平倉。
除了美國銀行﹐伯克希爾公司還完全賣出了如下幾支股票：醫療產品供應商Becton Dickinson & Co.﹔有限電視運營商康卡斯特﹔IT供應商Fiserv Inc.﹔家裝材料零售商Lowe's Cos.﹔納爾科公司（Nalco Holding Co.）﹔耐克公司（Nike Inc.）以及雀巢公司的美國存托憑證。
被伯克希爾公司清空頭寸的幾支股票似乎是汽車保險商Geico Corp.投資組合的一部分﹐Geico Corp.是伯克希爾旗下的子公司﹐去年底從Geico Corp.退休的辛普森（Louis Simpson）曾長期管理該公司的投資組合。
此次悉數拋售股票銷售是向庫姆斯移交權力的象徵。庫姆斯曾經是一名對沖基金經理﹐如今部分負責伯克希爾公司的投資決策。40歲的庫姆斯最近以投資經理的身份加入伯克希爾公司﹐其最初有望掌管20億至30億美元的投資額度。
伯克希爾公司526億美元的美股投資組合現在只包括25支股票﹐是幾年來最少的。
Liz Moyer / Erik Holm / Serena Ng
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【鉅亨網2011-02-15】巴菲特Q4出售所有美銀、Nike持股 減持紐銀、穆迪股份
巴菲特Q4出售所有美銀、Nike持股 減持紐銀、穆迪股份
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2011-02-15 11:30:19 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 執掌的投資公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway)(BRKA-US)，上季拋售了所有美國銀行 (Bank of America)(BAC-US) 股份，並減持信評機構穆迪 (Moody's)(MCO-US) 的股份，但增加了富國銀行 (Wells Fargo)(WFC-US) 持股。
根據波克夏周一 (14 日) 向美國證券交易委員會 (SEC) 遞交的投資組合明細，巴菲特去 (2010) 年第 4 季完全拋售共 8 家企業持股，總值近 3 億美元。
當中除了美銀外，較知名的企業還包括運動用品大廠 Nike Inc.(NKE-US) 及有線電視系統供應商 Comcast Corp. (CMCSA-US)，依序拋售了價值 7445 萬美元 (500 萬股)、3125 萬美元及 420 萬美元的股份。
另外與前季相較，波克夏還減持了 3 家企業股份。包括將紐約銀行梅隆 (Bank of New York Mellon)(BK-US) 持股砍 10% 或近 20 萬股，剩餘持股價值 5740 萬美元；以及出售 2% 或近 45.8 萬股穆迪股份，所剩持股價值 8.667 億美元。同時還出售 340 萬股全球食品業龍頭雀巢 (NESN-CH) 的股票。
同一時間，波克夏將富國銀持股提高 2%，至 3.426 億股，價值 116 億美元。
這些轉變，主要由於巴菲特股票投資組合前操盤手 Lou Simpson 去年底退休，因此由股神再度重掌持股配置。尤其是美銀的股份，大多是 Simpson 任職波克夏子公司 GEICO 時所購入。
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2011-02-15 11:30:19 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 執掌的投資公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway)(BRKA-US)，上季拋售了所有美國銀行 (Bank of America)(BAC-US) 股份，並減持信評機構穆迪 (Moody's)(MCO-US) 的股份，但增加了富國銀行 (Wells Fargo)(WFC-US) 持股。
根據波克夏周一 (14 日) 向美國證券交易委員會 (SEC) 遞交的投資組合明細，巴菲特去 (2010) 年第 4 季完全拋售共 8 家企業持股，總值近 3 億美元。
當中除了美銀外，較知名的企業還包括運動用品大廠 Nike Inc.(NKE-US) 及有線電視系統供應商 Comcast Corp. (CMCSA-US)，依序拋售了價值 7445 萬美元 (500 萬股)、3125 萬美元及 420 萬美元的股份。
另外與前季相較，波克夏還減持了 3 家企業股份。包括將紐約銀行梅隆 (Bank of New York Mellon)(BK-US) 持股砍 10% 或近 20 萬股，剩餘持股價值 5740 萬美元；以及出售 2% 或近 45.8 萬股穆迪股份，所剩持股價值 8.667 億美元。同時還出售 340 萬股全球食品業龍頭雀巢 (NESN-CH) 的股票。
同一時間，波克夏將富國銀持股提高 2%，至 3.426 億股，價值 116 億美元。
這些轉變，主要由於巴菲特股票投資組合前操盤手 Lou Simpson 去年底退休，因此由股神再度重掌持股配置。尤其是美銀的股份，大多是 Simpson 任職波克夏子公司 GEICO 時所購入。
【華爾街日報2011-02-15】巴菲特麾下公司減持美國銀行、耐克等股票
2011年 02月 15日 10:42
巴菲特麾下公司減持美國銀行、耐克等股票
隨著沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)旗下Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)一位資深基金經理的退休，該公司去年第四季度對美國銀行(Bank of America Co., BAC)、耐克公司(Nike Inc., NKE)及Fiserv Inc. (FISV)等公司的股票進行了清倉。
根據周一的一份監管文件顯示，Berkshire Hathaway還賣出了其所持全部Becton Dickinson & Co. (BDX)、康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)、Lowe's Cos. (LOW)、納爾科公司(Nalco Holding Co., NLC)的股票及雀巢公司(Nestle S.A. ADS, NSRGY)的美國存托憑証。
上述出售的所有股票頭寸此前似乎都由Berkshire Hathaway旗下汽車保險公司Geico Corp.持有。長時間以來，該保險公司的投資組合由已於去年底辭職的Louis Simpson退休。
Berkshire Hathaway在2010年最後三個月從投資組合中解除頭寸的全部股票在第三季度末時的市值為12億美元。
Berkshire Hathaway第四季度唯一進行增持的股票是富國銀行(Wells Fargo & Co., WFC)，對該行的持股比例增加1.8%，達到3.426億股。Berkshire Hathaway是富國銀行的第一大股東。
Berkshire Hathaway還減持了紐約銀行(Bank of New York Mellon Co., BK)及穆迪公司(Moody's Corp., MCO)的股份。其紐約銀行持股比例減少10%，至179萬股；而穆迪持股比例減少1.6%，至2,840萬股。
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
巴菲特麾下公司減持美國銀行、耐克等股票
隨著沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)旗下Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)一位資深基金經理的退休，該公司去年第四季度對美國銀行(Bank of America Co., BAC)、耐克公司(Nike Inc., NKE)及Fiserv Inc. (FISV)等公司的股票進行了清倉。
根據周一的一份監管文件顯示，Berkshire Hathaway還賣出了其所持全部Becton Dickinson & Co. (BDX)、康卡斯特(Comcast Co., CMCSA)、Lowe's Cos. (LOW)、納爾科公司(Nalco Holding Co., NLC)的股票及雀巢公司(Nestle S.A. ADS, NSRGY)的美國存托憑証。
上述出售的所有股票頭寸此前似乎都由Berkshire Hathaway旗下汽車保險公司Geico Corp.持有。長時間以來，該保險公司的投資組合由已於去年底辭職的Louis Simpson退休。
Berkshire Hathaway在2010年最後三個月從投資組合中解除頭寸的全部股票在第三季度末時的市值為12億美元。
Berkshire Hathaway第四季度唯一進行增持的股票是富國銀行(Wells Fargo & Co., WFC)，對該行的持股比例增加1.8%，達到3.426億股。Berkshire Hathaway是富國銀行的第一大股東。
Berkshire Hathaway還減持了紐約銀行(Bank of New York Mellon Co., BK)及穆迪公司(Moody's Corp., MCO)的股份。其紐約銀行持股比例減少10%，至179萬股；而穆迪持股比例減少1.6%，至2,840萬股。
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
【財經日報2011-02-15】巴菲特減持美國銀行與耐克股票 增持富國銀行
巴菲特減持美國銀行與耐克股票 增持富國銀行
02月15日 星期二 08:56 更新 東部時間電郵 列印 share 字體
據外電報道，巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)昨日披露的最新持股名單顯示，截止2010年底，該公司已退出在美國銀行的持股。
伯克希爾哈撒韋在監管文件中披露，截止2010年底，該公司已不再持有美國銀行股票，而3個月前該公司曾持有500萬股美國銀行股票。該公司還退出了在耐克、Comcast、Nalco Holding、Fiserv以及Loews Corp的持股。
鑒於伯克希爾哈撒韋的投資管理層發生變動，現年80歲的巴菲特正在著力調整該公司的持倉。曾被視為巴菲特左右手的盧-辛普森(Lou Simpson)已在去年底退休。伯克希爾哈撒韋聘請了前對沖基金經理人托德-康姆斯(Todd Combs)幫助巴菲特管理證券投資業務。
馬裏蘭大學史密斯商學院(Robert H.Smith school of business)教授戴維-卡斯(David Kass)此前表示，隨著辛普森的離開，巴菲特將在第四季度把令其感到不安的持倉全部賣出。
不過，伯克希爾哈撒韋在去年第四季度增持了富國銀行的股票。
作為伯克希爾哈撒韋的CEO，巴菲特自2008年金融危機以來已減持了股票投資，而專註於收購企業。去年第三季度，伯克希爾哈撒韋退出了Home Depot、廢物垃圾清理公司Republic Services以及 Iron Mountain的持股。
02月15日 星期二 08:56 更新 東部時間電郵 列印 share 字體
據外電報道，巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)昨日披露的最新持股名單顯示，截止2010年底，該公司已退出在美國銀行的持股。
伯克希爾哈撒韋在監管文件中披露，截止2010年底，該公司已不再持有美國銀行股票，而3個月前該公司曾持有500萬股美國銀行股票。該公司還退出了在耐克、Comcast、Nalco Holding、Fiserv以及Loews Corp的持股。
鑒於伯克希爾哈撒韋的投資管理層發生變動，現年80歲的巴菲特正在著力調整該公司的持倉。曾被視為巴菲特左右手的盧-辛普森(Lou Simpson)已在去年底退休。伯克希爾哈撒韋聘請了前對沖基金經理人托德-康姆斯(Todd Combs)幫助巴菲特管理證券投資業務。
馬裏蘭大學史密斯商學院(Robert H.Smith school of business)教授戴維-卡斯(David Kass)此前表示，隨著辛普森的離開，巴菲特將在第四季度把令其感到不安的持倉全部賣出。
不過，伯克希爾哈撒韋在去年第四季度增持了富國銀行的股票。
作為伯克希爾哈撒韋的CEO，巴菲特自2008年金融危機以來已減持了股票投資，而專註於收購企業。去年第三季度，伯克希爾哈撒韋退出了Home Depot、廢物垃圾清理公司Republic Services以及 Iron Mountain的持股。
2011-02-12
【鉅亨網2011-02-11】巴菲特：美國納稅人逃不出大而不倒圈套
巴菲特：美國納稅人逃不出大而不倒圈套
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-11 16:15:21 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特表示，公司大而不倒的問題會永遠存在，美國納稅人永遠逃不出擔當最終施救者的圈套。
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)董事長巴菲特(Warren Buffett)在2月10日播出的采訪視頻中告訴美國金融危機調查委員會(Financial Crisis Inquiry Commission，FCIC)，美國納稅人永遠都走不出大型公司倒閉的圈套。
巴菲特告訴該委員會：“你們會一直面臨公司規模過大而不能倒的問題，但有時候這些大型公司也會倒閉。這類公司現在仍存在，你們發布報告之后也還是如此。”
美國總統奧巴馬(Barack Obama)標榜2010年7月頒布的《多德-弗蘭克金改法案》是救助措施的“終結者”，而且能夠保護納稅人免受“大而不倒”公司的侵害。美聯儲(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)則表示，只有投資者相信政府不會對企業施救，“大而不倒”問題才會徹底消除。
在2008年金融危機期間，伯南克以及時任美國財長保爾森(Henry Paulson)向投資者提供大量救助資金，后者主導出臺的救助計劃拯救了無數股東以及包括美國國際集團(AIG)在內的許多公司債權人。
巴菲特在危機期間向高盛(Goldman Sachs Group Inc.)注資50億美元，他表示自己押注政府干預措施將取得成功。
巴菲特告訴金融危機調查委員會，他相信政府會在需要時再度介入，向市場提供流動性。“若危機復發，政府就會重啟商業票據融資機制(Commercial Paper Funding Facility)等等一些計劃。”
(劉杰 編譯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-11 16:15:21 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特表示，公司大而不倒的問題會永遠存在，美國納稅人永遠逃不出擔當最終施救者的圈套。
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)董事長巴菲特(Warren Buffett)在2月10日播出的采訪視頻中告訴美國金融危機調查委員會(Financial Crisis Inquiry Commission，FCIC)，美國納稅人永遠都走不出大型公司倒閉的圈套。
巴菲特告訴該委員會：“你們會一直面臨公司規模過大而不能倒的問題，但有時候這些大型公司也會倒閉。這類公司現在仍存在，你們發布報告之后也還是如此。”
美國總統奧巴馬(Barack Obama)標榜2010年7月頒布的《多德-弗蘭克金改法案》是救助措施的“終結者”，而且能夠保護納稅人免受“大而不倒”公司的侵害。美聯儲(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)則表示，只有投資者相信政府不會對企業施救，“大而不倒”問題才會徹底消除。
在2008年金融危機期間，伯南克以及時任美國財長保爾森(Henry Paulson)向投資者提供大量救助資金，后者主導出臺的救助計劃拯救了無數股東以及包括美國國際集團(AIG)在內的許多公司債權人。
巴菲特在危機期間向高盛(Goldman Sachs Group Inc.)注資50億美元，他表示自己押注政府干預措施將取得成功。
巴菲特告訴金融危機調查委員會，他相信政府會在需要時再度介入，向市場提供流動性。“若危機復發，政府就會重啟商業票據融資機制(Commercial Paper Funding Facility)等等一些計劃。”
(劉杰 編譯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
【鉅亨網2011-02-11】危機入股高盛 巴菲特：對美政府的信心投票
危機入股高盛 巴菲特：對美政府的信心投票
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2011-02-11 15:50:57 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
根據巴菲特說法，他在金融海嘯高峰以 50 億美元投資高盛，賭的是美國政府會靠舉債來扶持經濟。
美國金融危機調查委員會 (Financial Crisis Inquiry Commission) 周四公佈訪談內容指出，巴菲特說「投資高盛，理由是認定美國政府不會逃避拯救經濟之責，即便當時全球力行減債」。
巴菲特強調，這是著眼對決策者信任所下的決定，首推聯準會主席伯南克與時任財政部長的鮑爾森。
2008 年巴老投資高盛 50 億美元取得年息 10% 的特別股，另包含以每股 115 美元認購股份的權證。如今，高盛股價已從 2 年前低點的每股 84.39 美元漲到 165 美元。
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2011-02-11 15:50:57 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 下則
根據巴菲特說法，他在金融海嘯高峰以 50 億美元投資高盛，賭的是美國政府會靠舉債來扶持經濟。
美國金融危機調查委員會 (Financial Crisis Inquiry Commission) 周四公佈訪談內容指出，巴菲特說「投資高盛，理由是認定美國政府不會逃避拯救經濟之責，即便當時全球力行減債」。
巴菲特強調，這是著眼對決策者信任所下的決定，首推聯準會主席伯南克與時任財政部長的鮑爾森。
2008 年巴老投資高盛 50 億美元取得年息 10% 的特別股，另包含以每股 115 美元認購股份的權證。如今，高盛股價已從 2 年前低點的每股 84.39 美元漲到 165 美元。
【鉅亨網2011-02-11】瑞士信貸運用巴菲特的方法遴選滬港股票
瑞士信貸運用巴菲特的方法遴選滬港股票
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-11 10:50:34 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
瑞士信貸運用定量分析的方法遴選亞洲股票，包括：東風汽車、中國龍工、濰柴動力、安踏體育、新創建集團、雨潤食品和百麗國際。
綜合媒體2月11日報導，瑞士信貸模仿巴菲特的投資哲學，運用定量分析的方法遴選亞洲股票，選出的中國內地和香港2011年長期首選股包括：東風汽車(00489)、中國龍工(03339)、濰柴動力(02338)、安踏體育(02020)、新創建集團(00659)、雨潤食品(01068)和百麗國際(01880)。
瑞士信貸補充稱，在選擇完股票后，之后需要決定的是時機，例如，這只股票是否估值過高？目前是買進的好時機嗎？瑞士信貸稱，完全青睞工業、材料和消費類股；整體而言，其投資組合是相對多元化的，周期和非周期類股均衡配置。
(佟岷 編輯)
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2011-02-11 10:50:34 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
瑞士信貸運用定量分析的方法遴選亞洲股票，包括：東風汽車、中國龍工、濰柴動力、安踏體育、新創建集團、雨潤食品和百麗國際。
綜合媒體2月11日報導，瑞士信貸模仿巴菲特的投資哲學，運用定量分析的方法遴選亞洲股票，選出的中國內地和香港2011年長期首選股包括：東風汽車(00489)、中國龍工(03339)、濰柴動力(02338)、安踏體育(02020)、新創建集團(00659)、雨潤食品(01068)和百麗國際(01880)。
瑞士信貸補充稱，在選擇完股票后，之后需要決定的是時機，例如，這只股票是否估值過高？目前是買進的好時機嗎？瑞士信貸稱，完全青睞工業、材料和消費類股；整體而言，其投資組合是相對多元化的，周期和非周期類股均衡配置。
(佟岷 編輯)
【旺報2011-02-11】巴菲特 李嘉誠 競購英電網
巴菲特 李嘉誠 競購英電網
2011-02-11 旺報 【記者邱詩文／綜合報導】
德國公用企業E.ON擬出售英國電網資產出現新進展，彭博社昨日引述消息指出，除了香港首富李嘉誠旗下長江基建（長建、01038-HK）有意洽購外，「股神」巴菲特旗下投資公司中美能源（Mid American），連同美國公用能源企業PPL也加入競爭行列。
消息指出，最後成交金額或達60億美元；如果李嘉誠勝出，其旗下長建、和記黃埔（00013-HK）、香港電燈（00006-HK）等將掌控英國電網領域半壁江山。
特別鍾情英基建市場
彭博消息，E.ON去年就計畫出售英國電網業務，並與由加拿大退休金計畫投資局牽線的集團進行單獨談判，但因價錢問題告吹。
其後，包括長建、中美能源及PPL均傳出洽購消息，且這3家公司目前在英國均有業務。消息稱，交易不會馬上落實，談判仍在初步階段。
英國媒體上月底引述消息指出，長建已委任德意志銀行擔任顧問，出資競購E.ON電網資產。
長建一向鍾情投資英國基建，法國巴黎銀行指出，若該交易順利達成，李嘉誠的企業有望掌控英國電網近一半的業務。
長建出線機會大
路透社及英國《星期日泰晤士報》報導，長建目前對E.ON電網資產的出價為56億美元；摩根士丹利之前的報告指出，長建財力雄厚，同時擁有管理英國電網專才與經營受監管資產的經驗，洽購英電網資產具一定優勢。長建目前持有13億美元現金，和黃正分拆粵港碼頭業務於新加坡上市擬籌60億美元，也能助上一臂之力。
另外，這項電網業務標購，可與李嘉誠在英國現有的3個電網業務分攤管理和技術成本。
2011-02-11 旺報 【記者邱詩文／綜合報導】
德國公用企業E.ON擬出售英國電網資產出現新進展，彭博社昨日引述消息指出，除了香港首富李嘉誠旗下長江基建（長建、01038-HK）有意洽購外，「股神」巴菲特旗下投資公司中美能源（Mid American），連同美國公用能源企業PPL也加入競爭行列。
消息指出，最後成交金額或達60億美元；如果李嘉誠勝出，其旗下長建、和記黃埔（00013-HK）、香港電燈（00006-HK）等將掌控英國電網領域半壁江山。
特別鍾情英基建市場
彭博消息，E.ON去年就計畫出售英國電網業務，並與由加拿大退休金計畫投資局牽線的集團進行單獨談判，但因價錢問題告吹。
其後，包括長建、中美能源及PPL均傳出洽購消息，且這3家公司目前在英國均有業務。消息稱，交易不會馬上落實，談判仍在初步階段。
英國媒體上月底引述消息指出，長建已委任德意志銀行擔任顧問，出資競購E.ON電網資產。
長建一向鍾情投資英國基建，法國巴黎銀行指出，若該交易順利達成，李嘉誠的企業有望掌控英國電網近一半的業務。
長建出線機會大
路透社及英國《星期日泰晤士報》報導，長建目前對E.ON電網資產的出價為56億美元；摩根士丹利之前的報告指出，長建財力雄厚，同時擁有管理英國電網專才與經營受監管資產的經驗，洽購英電網資產具一定優勢。長建目前持有13億美元現金，和黃正分拆粵港碼頭業務於新加坡上市擬籌60億美元，也能助上一臂之力。
另外，這項電網業務標購，可與李嘉誠在英國現有的3個電網業務分攤管理和技術成本。
2011-02-11
【中央日報2011-02-10】國際/李嘉誠巴菲特或將爭購英國電網 交易額或60億
國際/李嘉誠巴菲特或將爭購英國電網 交易額或60億
http://www.cdnews.com.tw 2011-02-10 10:09:02
沈子涵/整理
香港《文匯報》綜合外電消息，繼去年7月底收購法國EDF的英國電網資產後，長和系或再“添食”。德國最大的公用事業公司E.ON計畫出售英國電網業務，成功吸引長江基建、巴菲特旗下的MidAmerican Energy Holdings Co。以及PPL Corp。的興趣，有關交易金額可能達到60億美元左右。
E.ON為了削減債務，去年就出售英國電網業務與由加拿大退休金計畫投資局牽頭的集團進行了單獨談判，惟因價錢問題告吹。其後，E.ON與其他機構洽談，吸引了包括長建、MidAmerican Energy Holdings Co。及PPL Corp。的興趣；該3家公司當前在英國均有業務。消息稱，交易不會馬上落實，談判仍在初步階段。
E.ON正面臨歐洲需求停滯，以及政府為降低預算赤字徵收稅費等問題，該公司有意為歐洲以外地區的業務削減債務以及募集資金。E.ON出售英國電網業務是其計畫到2013年底出售150億歐元(205億美元)資產中的一部分。
另據路透社及英國《星期日泰晤士報》報導，長建當前對E.ON電網資產的出價為56億美元，以該價碼計算，是次收購交易的稅後回報為11%。李嘉誠旗下英國電信業務享有的稅務優惠，可用於減少集團其他業務的未來稅務負擔，長建的控股公司─和黃截至去年6月30日止擁有19億美元的遞延稅項資產，若能在英國再進行一宗收購，就能確保這些英國稅務優惠條件得到充分利用。
報導又指，李嘉誠旗下的企業王國有充足的資金實力進行此次交易。長建當前持有13億美元現金，和黃正分拆粵港碼頭業務於新加坡上市擬籌60億美元，也能助上一臂之力。
從行業角度審視，李嘉誠在英國的電網業務記錄良好，有關電網可與他在英國現有的3個電網業務攤分管理和技術成本，而且或能增加在與電力供應商議價時的籌碼。而據法國巴黎銀行指出，若該交易順利達成，長和系有望掌控近一半的英國電網業務。
http://www.cdnews.com.tw 2011-02-10 10:09:02
沈子涵/整理
香港《文匯報》綜合外電消息，繼去年7月底收購法國EDF的英國電網資產後，長和系或再“添食”。德國最大的公用事業公司E.ON計畫出售英國電網業務，成功吸引長江基建、巴菲特旗下的MidAmerican Energy Holdings Co。以及PPL Corp。的興趣，有關交易金額可能達到60億美元左右。
E.ON為了削減債務，去年就出售英國電網業務與由加拿大退休金計畫投資局牽頭的集團進行了單獨談判，惟因價錢問題告吹。其後，E.ON與其他機構洽談，吸引了包括長建、MidAmerican Energy Holdings Co。及PPL Corp。的興趣；該3家公司當前在英國均有業務。消息稱，交易不會馬上落實，談判仍在初步階段。
E.ON正面臨歐洲需求停滯，以及政府為降低預算赤字徵收稅費等問題，該公司有意為歐洲以外地區的業務削減債務以及募集資金。E.ON出售英國電網業務是其計畫到2013年底出售150億歐元(205億美元)資產中的一部分。
另據路透社及英國《星期日泰晤士報》報導，長建當前對E.ON電網資產的出價為56億美元，以該價碼計算，是次收購交易的稅後回報為11%。李嘉誠旗下英國電信業務享有的稅務優惠，可用於減少集團其他業務的未來稅務負擔，長建的控股公司─和黃截至去年6月30日止擁有19億美元的遞延稅項資產，若能在英國再進行一宗收購，就能確保這些英國稅務優惠條件得到充分利用。
報導又指，李嘉誠旗下的企業王國有充足的資金實力進行此次交易。長建當前持有13億美元現金，和黃正分拆粵港碼頭業務於新加坡上市擬籌60億美元，也能助上一臂之力。
從行業角度審視，李嘉誠在英國的電網業務記錄良好，有關電網可與他在英國現有的3個電網業務攤分管理和技術成本，而且或能增加在與電力供應商議價時的籌碼。而據法國巴黎銀行指出，若該交易順利達成，長和系有望掌控近一半的英國電網業務。
【香港經濟日報2011-02-10】消息指長建（０１０３８）及巴菲特競購英國電網，涉資４６８億元
10/02/2011 09:42
消息指長建（０１０３８）及巴菲特競購英國電網，涉資４６８億元
《經濟通通訊社１０日專訊》市場消息指出，德國最大的公用事業公司Ｅ﹒ｏｎ計劃出售英
國電網業務，吸引長江基建（０１０３８）、「股神」巴菲特旗下的ＭｉｄＡｍｅｒｉｃａｎ
Ｅｎｅｒｇｙ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ Ｃｏ﹒及ＰＰＬ Ｃｏｒｐ﹒的興趣競投，有關交易金額可
能達到６０億美元（約４６８億港元）左右。
消息人士指出，有關交易談判仍處在初期階段，不會立即達成交易。（ｅｃ）
消息指長建（０１０３８）及巴菲特競購英國電網，涉資４６８億元
《經濟通通訊社１０日專訊》市場消息指出，德國最大的公用事業公司Ｅ﹒ｏｎ計劃出售英
國電網業務，吸引長江基建（０１０３８）、「股神」巴菲特旗下的ＭｉｄＡｍｅｒｉｃａｎ
Ｅｎｅｒｇｙ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ Ｃｏ﹒及ＰＰＬ Ｃｏｒｐ﹒的興趣競投，有關交易金額可
能達到６０億美元（約４６８億港元）左右。
消息人士指出，有關交易談判仍處在初期階段，不會立即達成交易。（ｅｃ）
【鉅亨網2011-02-10】巴菲特分析利潤表的目的
巴菲特分析利潤表的目的
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-10 08:22:05 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
第一，利潤表計算凈利潤和個人計算凈賺的錢方法基本相同。
利潤表其實很簡單，就是分步計算利潤的一張表，類似於一個小學算術計算公式：收入-成本費用=利潤。
一般分為四步：（1）營業收入，由主營業務收入和其他業務收入組成。（2）營業利潤，營業收入減去營業成本（主營業務成本、其他業務成本）、營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失，加上公允價值變動收益、投資收益，即為營業利潤。（3）利潤總額，營業利潤加上營業外收入，減去營業外支出，即為利潤總額。（4）凈利潤，利潤總額減去所得稅費用，即為凈利潤。
別看專業術語很復雜，其實很簡單，就像一個員工，工資獎金收入是主營業務收入，兼職是其他業務收入，扣除和工作有關的各項成本費用支出，加上股票房產投資收益，就是營業利潤，營業利潤加上彩票中獎、父母資助等與工作無關的收入及相應支出，就是利潤總額，最後扣掉應該繳納的個人所得稅，就是一年的凈利潤。
可見計算個人或者家庭一年凈賺的錢和計算公司年度凈利潤道理完全一樣，算法基本相同。
第二，利潤表的重要會計原則是權責發生制。
不過，公司財務核算需要遵循很多會計準則和財務制度，有些規定和我們個人算賬很不相同。比如公司利潤表，一定要理解一個非常重要的會計原則，就是權責發生制。
企業會計的確認、計量和報告應當以權責發生制為基礎。權責發生制的基本要求是：凡是當期已經實現的收入和已經發生或應當負擔的費用，無論款項是否收付，都應當作為當期的收入和費用，計入利潤表；凡是不屬於當期的收入和費用，即使款項已在當期收付，也不應當作為當期的收入和費用。
先解釋一下收入的確認問題：如果今年過了元旦之后，你領到了一大筆獎金，你認為這是2011年的收入嗎？按照權責發生制，獎金是你去年工作的報酬，和今年無關，所以應該屬於2010年的收入。
再看費用的確認問題：你買了套房，花光了今年一年的收入和過去多年的積蓄，還借了很多銀行的錢。收支一抵，今年肯定是虧錢的。
但公司財務上不能這樣算。盡管今年買房花了很多錢，但是要住上很多年，按照權責發生制，應該分攤到很多年，今年只分攤一年的成本。這樣一算，你今年照樣是賺錢。
第三，巴菲特分析利潤表的目的是分析公司的長期盈利能力。
看利潤表的目的很簡單，就是要研究公司未來的賺錢能力有多強。
個人賺錢能力非常重要，直接決定了我們的婚姻和投資能否長期成功。所以，巴菲特有句名言：選股如同選擇終身伴侶，我經常通俗地譯為選股如選妻。其實說選股如選夫更恰當。
巴菲特一直強調，買股票就是買公司。因為買了這家公司的股票，就代表你成了一個股東，擁有公司所有權的一部分，和其他股東一起合伙做生意。選擇公司當股東做生意，你肯定首先要研究一下這家公司的盈利能力，如同姑娘選老公，肯定要分析一下這個小伙子未來賺錢養家糊口的能力。
選公司和選老公一樣，不是只看現在，更重要的是看未來。但預測未來，唯一的依據是根據過去。
選公司比選老公的歷史資料多得多了。因為上市公司一般成立了很多年，上市后每年公布財務報表，一看利潤表就知道公司過去幾年盈利如何。
巴菲特分析公司報表的年限長得超過你的想像。
巴菲特1988年和1989年大量買入可口可樂10億美元。持有9年之后他還在跟蹤研究。1996年他在致股東的信中說：“最近我正在研究可口可樂1896年的年報。”而且他看的資料并不只是年報，在1993年致股東的信中，他甚至引用了55年前即1938年《財富》雜志報導可口可樂的文章。
巴菲特分析利潤表，不僅僅是簡單地從歷史數據推測未來盈利情況，而是透過利潤表數據背后的業務和管理真相，分析過去十年甚至更久的競爭優勢和盈利能力如何變化，在此基礎上預測未來10年盈利能夠保持在什么樣的水平，以判斷是否值得投資。
那么巴菲特分析利潤表的第一個指標是什么呢？且看下回分解。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2011-02-10 08:22:05 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
第一，利潤表計算凈利潤和個人計算凈賺的錢方法基本相同。
利潤表其實很簡單，就是分步計算利潤的一張表，類似於一個小學算術計算公式：收入-成本費用=利潤。
一般分為四步：（1）營業收入，由主營業務收入和其他業務收入組成。（2）營業利潤，營業收入減去營業成本（主營業務成本、其他業務成本）、營業稅金及附加、銷售費用、管理費用、財務費用、資產減值損失，加上公允價值變動收益、投資收益，即為營業利潤。（3）利潤總額，營業利潤加上營業外收入，減去營業外支出，即為利潤總額。（4）凈利潤，利潤總額減去所得稅費用，即為凈利潤。
別看專業術語很復雜，其實很簡單，就像一個員工，工資獎金收入是主營業務收入，兼職是其他業務收入，扣除和工作有關的各項成本費用支出，加上股票房產投資收益，就是營業利潤，營業利潤加上彩票中獎、父母資助等與工作無關的收入及相應支出，就是利潤總額，最後扣掉應該繳納的個人所得稅，就是一年的凈利潤。
可見計算個人或者家庭一年凈賺的錢和計算公司年度凈利潤道理完全一樣，算法基本相同。
第二，利潤表的重要會計原則是權責發生制。
不過，公司財務核算需要遵循很多會計準則和財務制度，有些規定和我們個人算賬很不相同。比如公司利潤表，一定要理解一個非常重要的會計原則，就是權責發生制。
企業會計的確認、計量和報告應當以權責發生制為基礎。權責發生制的基本要求是：凡是當期已經實現的收入和已經發生或應當負擔的費用，無論款項是否收付，都應當作為當期的收入和費用，計入利潤表；凡是不屬於當期的收入和費用，即使款項已在當期收付，也不應當作為當期的收入和費用。
先解釋一下收入的確認問題：如果今年過了元旦之后，你領到了一大筆獎金，你認為這是2011年的收入嗎？按照權責發生制，獎金是你去年工作的報酬，和今年無關，所以應該屬於2010年的收入。
再看費用的確認問題：你買了套房，花光了今年一年的收入和過去多年的積蓄，還借了很多銀行的錢。收支一抵，今年肯定是虧錢的。
但公司財務上不能這樣算。盡管今年買房花了很多錢，但是要住上很多年，按照權責發生制，應該分攤到很多年，今年只分攤一年的成本。這樣一算，你今年照樣是賺錢。
第三，巴菲特分析利潤表的目的是分析公司的長期盈利能力。
看利潤表的目的很簡單，就是要研究公司未來的賺錢能力有多強。
個人賺錢能力非常重要，直接決定了我們的婚姻和投資能否長期成功。所以，巴菲特有句名言：選股如同選擇終身伴侶，我經常通俗地譯為選股如選妻。其實說選股如選夫更恰當。
巴菲特一直強調，買股票就是買公司。因為買了這家公司的股票，就代表你成了一個股東，擁有公司所有權的一部分，和其他股東一起合伙做生意。選擇公司當股東做生意，你肯定首先要研究一下這家公司的盈利能力，如同姑娘選老公，肯定要分析一下這個小伙子未來賺錢養家糊口的能力。
選公司和選老公一樣，不是只看現在，更重要的是看未來。但預測未來，唯一的依據是根據過去。
選公司比選老公的歷史資料多得多了。因為上市公司一般成立了很多年，上市后每年公布財務報表，一看利潤表就知道公司過去幾年盈利如何。
巴菲特分析公司報表的年限長得超過你的想像。
巴菲特1988年和1989年大量買入可口可樂10億美元。持有9年之后他還在跟蹤研究。1996年他在致股東的信中說：“最近我正在研究可口可樂1896年的年報。”而且他看的資料并不只是年報，在1993年致股東的信中，他甚至引用了55年前即1938年《財富》雜志報導可口可樂的文章。
巴菲特分析利潤表，不僅僅是簡單地從歷史數據推測未來盈利情況，而是透過利潤表數據背后的業務和管理真相，分析過去十年甚至更久的競爭優勢和盈利能力如何變化，在此基礎上預測未來10年盈利能夠保持在什么樣的水平，以判斷是否值得投資。
那么巴菲特分析利潤表的第一個指標是什么呢？且看下回分解。
【明報2011-02-10】巴菲特旗下 將與長建爭購英電網
巴菲特旗下 將與長建爭購英電網
2011-02-10
【明報專訊】德國公用企業E.ON擬出售英國電網資產再有進展，彭博社昨日引述消息指，除了李嘉誠(相關)旗下長江基建（1038）有意洽購外，「股神」巴菲特旗下投資公司Mid American，連同美國公用能源企業PPL也加入競爭行列。消息指出，有關交易仍在初步談判階段，料交易金額達60億美元（折合約468億港元）。
市場料長建佔優 股價創海嘯後新高
受消息刺激，長建股價一度創出08年金融海嘯後新高，收報38.5元，升1%。摩根士丹利早前發報告指，長建財政實力雄厚，集團同時擁有管理英國電網專才，及經營受監管資產的經驗，若E.ON洽售電網的資產屬實，料長建具有一定優勢。
面對歐州經濟停滯不前，E.ON早已計劃在2013年前出售部分資產減債。彭博報道指，E.ON於去年11月，曾經與加拿大退休金基金（CPP）獨家商談出售電網資產，但由於就未能就作價達成共識，故E.ON開始向其他財團洽售。英國媒體上月底引述消息指出，長建已委任德意志銀行擔任顧問，出資競購E.ON電網資產。
事實上，長建一向特別鍾情投資於英國基建。去年7月，長建、港燈（0006）以及李嘉誠基金合組的「家族財團」，更以相當於700億港元的代價，投得英國最大的電網資產，擊退由阿布扎比主權基金（ADIA） 、加拿大退休基金以及澳洲麥格理合組而成的財團。
2011-02-10
【明報專訊】德國公用企業E.ON擬出售英國電網資產再有進展，彭博社昨日引述消息指，除了李嘉誠(相關)旗下長江基建（1038）有意洽購外，「股神」巴菲特旗下投資公司Mid American，連同美國公用能源企業PPL也加入競爭行列。消息指出，有關交易仍在初步談判階段，料交易金額達60億美元（折合約468億港元）。
市場料長建佔優 股價創海嘯後新高
受消息刺激，長建股價一度創出08年金融海嘯後新高，收報38.5元，升1%。摩根士丹利早前發報告指，長建財政實力雄厚，集團同時擁有管理英國電網專才，及經營受監管資產的經驗，若E.ON洽售電網的資產屬實，料長建具有一定優勢。
面對歐州經濟停滯不前，E.ON早已計劃在2013年前出售部分資產減債。彭博報道指，E.ON於去年11月，曾經與加拿大退休金基金（CPP）獨家商談出售電網資產，但由於就未能就作價達成共識，故E.ON開始向其他財團洽售。英國媒體上月底引述消息指出，長建已委任德意志銀行擔任顧問，出資競購E.ON電網資產。
事實上，長建一向特別鍾情投資於英國基建。去年7月，長建、港燈（0006）以及李嘉誠基金合組的「家族財團」，更以相當於700億港元的代價，投得英國最大的電網資產，擊退由阿布扎比主權基金（ADIA） 、加拿大退休基金以及澳洲麥格理合組而成的財團。
2011-02-08
【鉅亨網2011-02-08】波克夏斥資5.48億美元 完整收購子公司Wesco股權
波克夏斥資5.48億美元 完整收購子公司Wesco股權
2011/02/08 00:09 編譯李業德 綜合外電 字級
波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.) 的剩餘 19.9% 股權。
波克夏在 8 月便曾宣布，有意全數收購 Wesco 股票，營運保險和相關業務的 Wesco，係由波克夏副總裁和巴菲特 (Warren Buffett) 的長期事業夥伴 Charlie Munger 所管理。在當時波克夏表明，收購價格將訂為協議底定時的公司市價。
波克夏早在 30 多年前，便以略高於 3000 萬美元的價格，收購下 Wesco 大多數股權。Munger 先前也曾宣稱，Wesco 應該完整合併入波克夏旗下，然而過程受到股東拉高股價干擾，並不順遂。
Wesco 股東現可選擇將股權變現，或者接收波克夏的 B 股代替，目前換算 Wesco 市值股價約為每檔 386.55 美元，為上個月底股價加上獲利考量等總合值，交易最終的價格和換股比率目前尚不可知。
本次交易估計將在第 2 季末尾前結束，需要召開特殊會議獲取多數股東同意，目前與會日期尚未決定。
台北時間 23:23，Wesco 盤中股價上漲 1.33% 至 385.75 美元，股價過去一年看漲 7.2%。
2011/02/08 00:09 編譯李業德 綜合外電 字級
波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.) 的剩餘 19.9% 股權。
波克夏在 8 月便曾宣布，有意全數收購 Wesco 股票，營運保險和相關業務的 Wesco，係由波克夏副總裁和巴菲特 (Warren Buffett) 的長期事業夥伴 Charlie Munger 所管理。在當時波克夏表明，收購價格將訂為協議底定時的公司市價。
波克夏早在 30 多年前，便以略高於 3000 萬美元的價格，收購下 Wesco 大多數股權。Munger 先前也曾宣稱，Wesco 應該完整合併入波克夏旗下，然而過程受到股東拉高股價干擾，並不順遂。
Wesco 股東現可選擇將股權變現，或者接收波克夏的 B 股代替，目前換算 Wesco 市值股價約為每檔 386.55 美元，為上個月底股價加上獲利考量等總合值，交易最終的價格和換股比率目前尚不可知。
本次交易估計將在第 2 季末尾前結束，需要召開特殊會議獲取多數股東同意，目前與會日期尚未決定。
台北時間 23:23，Wesco 盤中股價上漲 1.33% 至 385.75 美元，股價過去一年看漲 7.2%。
2011-02-03
【世界新聞網2011-02-02】蓋茲、巴菲特慈善遊說 下站印度
蓋茲、巴菲特慈善遊說 下站印度
編譯中心綜合1日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 02, 2011 06:00 AM | 300 觀看次數 | | 1 | |
繼2010年11月赴中國推行其「捐獻一半財富」的慈善計畫後，美國億萬富翁比爾·蓋茲與華倫·巴菲特3月份將一同前往不斷湧現富豪的印度，繼續他們的慈善遊說之旅。
據《印度時報》1日報導，蓋茲與巴菲特提出「捐獻一半財富」慈善計畫後，成為媒體關注的焦點。據悉，他們已經說服58位富豪慈善家，包括臉書(Facebook)網站創辦者馬克·查克柏格以及美國在線公司(AOL)的創始人史蒂夫·凱斯。
蓋茲在接受電話採訪時表示，「我沒有什麼詳細計畫安排，我只是想分享我的個人經驗。我只是想與印度億萬富翁商談，聽聽他們對慈善的看法。我去印度時，不會附帶任何設定好的或者很高的期望。」
蓋茲表示，「我和巴菲特去年在中國與當地商人舉行了會談，我們很高興有那麼多人參加」，「我們定今年上半年在印度參加一次類似的會談」。
他說：「我們希望，在未來一段時間內，我們可以鼓勵人們行動得再早一點，合作得更多一些，使他們的捐獻更有影響力一些。」
據悉，印度目前有超過69個億萬富翁，印度信誠工業集團執行長安巴尼(Mukesh Ambani)以270億美元的淨資產位居榜首。
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編譯中心綜合1日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 02, 2011 06:00 AM | 300 觀看次數 | | 1 | |
繼2010年11月赴中國推行其「捐獻一半財富」的慈善計畫後，美國億萬富翁比爾·蓋茲與華倫·巴菲特3月份將一同前往不斷湧現富豪的印度，繼續他們的慈善遊說之旅。
據《印度時報》1日報導，蓋茲與巴菲特提出「捐獻一半財富」慈善計畫後，成為媒體關注的焦點。據悉，他們已經說服58位富豪慈善家，包括臉書(Facebook)網站創辦者馬克·查克柏格以及美國在線公司(AOL)的創始人史蒂夫·凱斯。
蓋茲在接受電話採訪時表示，「我沒有什麼詳細計畫安排，我只是想分享我的個人經驗。我只是想與印度億萬富翁商談，聽聽他們對慈善的看法。我去印度時，不會附帶任何設定好的或者很高的期望。」
蓋茲表示，「我和巴菲特去年在中國與當地商人舉行了會談，我們很高興有那麼多人參加」，「我們定今年上半年在印度參加一次類似的會談」。
他說：「我們希望，在未來一段時間內，我們可以鼓勵人們行動得再早一點，合作得更多一些，使他們的捐獻更有影響力一些。」
據悉，印度目前有超過69個億萬富翁，印度信誠工業集團執行長安巴尼(Mukesh Ambani)以270億美元的淨資產位居榜首。
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2011-02-01
【北京新浪網2011-02-01】蓋茨巴菲特將轉戰印度游說當地富翁捐財產
蓋茨巴菲特將轉戰印度游說當地富翁捐財產
2011-02-01 環球時報
環球網記者朱盈庫報道，繼2010年11月來華推行其“捐獻一半財富”的慈善計劃後，美國億萬富翁比爾•蓋茨與沃倫•巴菲特今年3月份將一同前往不斷湧現富豪的印度，繼續他們的“慈善游說”之旅。
據《印度時報》2月1日報道，蓋茨與巴菲特提出的“捐獻一半財富”慈善計劃成為媒體關注的焦點。據悉，他們已經說服58位慈善家，包括Facebook網站創辦者馬克•扎克伯格以及美國在線公司的創始人史蒂夫•凱斯。
蓋茨在接受電話採訪時表示，“我沒有什麼詳細計劃安排，我只是想分享我的個人經驗。我只是想同印度億萬富翁商談，聽聽他們對慈善的看法。我去印度時不會附帶任何設定好的或者很高的期望”。
蓋茨表示，“我和巴菲特去年在中國與當地商人舉行了會談，我們很高興有那麼多人參加”，“我們將在今年上半年在印度參加一次類似的會談”。
他說，“我們希望，在未來一段時間內，我們可以鼓勵人們行動得再早一點，合作得更多一些，使他們的捐獻更有影響力一些。”
據悉，印度目前有超過69位億萬富翁，印度信誠工業集團董事總經理穆穆凱什•阿姆巴尼(Mukesh Ambani)以270億美元的淨資產位居榜首。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2011-02-01 環球時報
環球網記者朱盈庫報道，繼2010年11月來華推行其“捐獻一半財富”的慈善計劃後，美國億萬富翁比爾•蓋茨與沃倫•巴菲特今年3月份將一同前往不斷湧現富豪的印度，繼續他們的“慈善游說”之旅。
據《印度時報》2月1日報道，蓋茨與巴菲特提出的“捐獻一半財富”慈善計劃成為媒體關注的焦點。據悉，他們已經說服58位慈善家，包括Facebook網站創辦者馬克•扎克伯格以及美國在線公司的創始人史蒂夫•凱斯。
蓋茨在接受電話採訪時表示，“我沒有什麼詳細計劃安排，我只是想分享我的個人經驗。我只是想同印度億萬富翁商談，聽聽他們對慈善的看法。我去印度時不會附帶任何設定好的或者很高的期望”。
蓋茨表示，“我和巴菲特去年在中國與當地商人舉行了會談，我們很高興有那麼多人參加”，“我們將在今年上半年在印度參加一次類似的會談”。
他說，“我們希望，在未來一段時間內，我們可以鼓勵人們行動得再早一點，合作得更多一些，使他們的捐獻更有影響力一些。”
據悉，印度目前有超過69位億萬富翁，印度信誠工業集團董事總經理穆穆凱什•阿姆巴尼(Mukesh Ambani)以270億美元的淨資產位居榜首。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【鉅亨網2011-01-31】巴菲特投資富國銀行的啟示
巴菲特投資富國銀行的啟示
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報) 2011-01-31 08:50:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
富國銀行是巴菲特最經典的投資案例之一。1990年富國銀行遭受房地產泡沫破滅危機股價出現大幅下跌，在市場一片看空聲中巴菲特卻逆勢大舉介入，1992年－1993年富國銀行因計提壞賬業績差點陷入虧損，巴菲特不為所動繼續增持。此后的事實證明巴菲特的判斷多么具有前瞻性：2004年巴菲特持有的富國銀行市值35.08億美元，而其投資成本僅為4.63億美元，十余年投資收益率高達658 %！
巴菲特投資富國銀行的案例對我們有雙重意義的啟示，一是巴菲特為什么在那么多銀行中選擇了富國銀行，他所看中的富國銀行有哪些不同尋常的特質？二是對目前中國的銀行股投資來說有什么借鑒意義？
首先讓我們來看看巴菲特眼中的富國銀行：
一是有非常出色的管理層。巴菲特在1990年致股東的信中說道：我們在富國銀行找到銀行界最好的經理人Carl Reichardt與Paul Hazen，這兩個人加起來的力量都大於個別單打獨斗，其次他們對於有才能的人從不吝嗇，但也同時厭惡冗員過多，第三盡管公司獲利再好，他們控制成本的努力不曾稍減，最後兩者都堅持自己所熟悉的，讓他們的能力而非自尊來決定成敗。可以說，出色的管理層是富國銀行吸引巴菲特的最重要原因之一。
二是富國銀行擁有行業中更好的盈利模式、客戶基礎和成本優勢。據報導富國銀行的存款份額在美國17個州都名列前茅，是美國唯一一家被穆迪評級機構評為AAA級別的銀行。它致力於為客戶提供創新的、良好的金融服務，擁有全美第一的網上銀行服務體系，擁有全美較多的ATM機和較好的電話銀行系統。它主要服務於中小客戶和零售客戶，同時強調交叉銷售模式，充分利用銀行平臺銷售各類金融、保險等產品，以最大可能滿足客戶一站式消費要求，提高客戶忠誠度。這要求更高的管理能力但能為銀行帶來更高的利差。客戶優勢又帶給富國銀行比同行更低的資金成本優勢。另外，富國銀行在資產管理上做得很聰明，他們避開了大多數有大麻煩的領域。以上幾點造就了富國銀行利差在同行最高而承擔的壞賬風險卻更低。
三是投資時點。雖然富國銀行是公認的好銀行，但巴菲特成功的很大原因在於他選取了很好的買入時機，即在別人恐懼時貪婪。據統計，巴菲特在1989年購入富國銀行時對應PE和PB分別是5.3倍和1.21倍，而1992年購入時對應PE和PB分別是15.3倍和1.41倍，1993年購入時對應PE和PB分別是10倍和1.54倍.
能夠以很低的估值水平購入富國銀行是和當時的銀行業背景分不開的。1986年美國開始推進利率市場化和銀行業的跨區域擴張，銀行間的競爭日益加劇。同時，加州等地的房地產泡沫開始出現，美國出現了很多為房地產提供信貸的金融信貸公司，這些都刺激了銀行放松風險控制，開始介入風險更大的領域。而隨著房地產泡沫的逐步破滅，投資者爭相拋棄銀行股，在巴菲特開始買入時富國銀行估值跌到極低的水平。
即使是在巴菲特買入富國銀行后，其投資也并非一帆風順。1991年加州地區的房地產危機日益加劇，并波及信用卡和其他零售貸款業務。富國銀行也未能幸免，1991年富國銀行不良貸款撥備急劇上升至13億美元，是上一年的四倍多，幾乎超出巴菲特預測的兩倍。巨額撥備支出使得當年富國銀行幾乎陷入虧損境界。1992年富國銀行依然低迷，撥備仍然高達12億美元，最終凈利潤相比1990年仍然下滑了71%。但巴菲特不同尋常之處就在於此，在1992年和1993年他堅持繼續增持富國銀行，最終成就了一個教科書般完美的投資案例。
回過頭來讓我們再看看目前國內銀行股面臨的形勢。中國銀行業因為在金融危機中的超常規信貸投放，此后就一直面臨長期的壞賬風險，而監管力度不斷加大對銀行資本充足率上升的要求也使它們面臨巨大的再融資壓力，此外利率市場化改革進一步加大了投資者對銀行長期利差水平下滑的擔憂。這些利空因素不斷疊加，反復打擊著銀行股持有者的信心及其市場表現。但是站在另一個角度，投資者是否想過目前銀行股的估值水平中已經包含了多少利空因素？在中國經濟保持較快增長的背景下中國銀行業的發展前景真的像大家想象的那么悲觀嗎？銀行在中國已經成為夕陽行業了嗎？在美國有上百年歷史的銀行業能給巴菲特帶來巨大的投資收益，而在中國卻找不出一家具有投資價值的銀行了嗎？兩地上市的銀行股越來越大的A/H折價水平，是我們太悲觀了還是國際投資者太樂觀了？
也許市場總是對的，是否買入以及何時買入銀行股是個見仁見智的問題。但當我們看到民生銀行戰略投資者積極參與定向增發，當我們看到一些未上市的城商行參股PB已經超過已上市的優質全國性銀行的PB，當我們看到國內優質銀行股估值接近甚至低於2008年金融危機時的水平，從中長期看，這是否意味著銀行股的投資機會正在孕育。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：上海證券報) 2011-01-31 08:50:04 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
富國銀行是巴菲特最經典的投資案例之一。1990年富國銀行遭受房地產泡沫破滅危機股價出現大幅下跌，在市場一片看空聲中巴菲特卻逆勢大舉介入，1992年－1993年富國銀行因計提壞賬業績差點陷入虧損，巴菲特不為所動繼續增持。此后的事實證明巴菲特的判斷多么具有前瞻性：2004年巴菲特持有的富國銀行市值35.08億美元，而其投資成本僅為4.63億美元，十余年投資收益率高達658 %！
巴菲特投資富國銀行的案例對我們有雙重意義的啟示，一是巴菲特為什么在那么多銀行中選擇了富國銀行，他所看中的富國銀行有哪些不同尋常的特質？二是對目前中國的銀行股投資來說有什么借鑒意義？
首先讓我們來看看巴菲特眼中的富國銀行：
一是有非常出色的管理層。巴菲特在1990年致股東的信中說道：我們在富國銀行找到銀行界最好的經理人Carl Reichardt與Paul Hazen，這兩個人加起來的力量都大於個別單打獨斗，其次他們對於有才能的人從不吝嗇，但也同時厭惡冗員過多，第三盡管公司獲利再好，他們控制成本的努力不曾稍減，最後兩者都堅持自己所熟悉的，讓他們的能力而非自尊來決定成敗。可以說，出色的管理層是富國銀行吸引巴菲特的最重要原因之一。
二是富國銀行擁有行業中更好的盈利模式、客戶基礎和成本優勢。據報導富國銀行的存款份額在美國17個州都名列前茅，是美國唯一一家被穆迪評級機構評為AAA級別的銀行。它致力於為客戶提供創新的、良好的金融服務，擁有全美第一的網上銀行服務體系，擁有全美較多的ATM機和較好的電話銀行系統。它主要服務於中小客戶和零售客戶，同時強調交叉銷售模式，充分利用銀行平臺銷售各類金融、保險等產品，以最大可能滿足客戶一站式消費要求，提高客戶忠誠度。這要求更高的管理能力但能為銀行帶來更高的利差。客戶優勢又帶給富國銀行比同行更低的資金成本優勢。另外，富國銀行在資產管理上做得很聰明，他們避開了大多數有大麻煩的領域。以上幾點造就了富國銀行利差在同行最高而承擔的壞賬風險卻更低。
三是投資時點。雖然富國銀行是公認的好銀行，但巴菲特成功的很大原因在於他選取了很好的買入時機，即在別人恐懼時貪婪。據統計，巴菲特在1989年購入富國銀行時對應PE和PB分別是5.3倍和1.21倍，而1992年購入時對應PE和PB分別是15.3倍和1.41倍，1993年購入時對應PE和PB分別是10倍和1.54倍.
能夠以很低的估值水平購入富國銀行是和當時的銀行業背景分不開的。1986年美國開始推進利率市場化和銀行業的跨區域擴張，銀行間的競爭日益加劇。同時，加州等地的房地產泡沫開始出現，美國出現了很多為房地產提供信貸的金融信貸公司，這些都刺激了銀行放松風險控制，開始介入風險更大的領域。而隨著房地產泡沫的逐步破滅，投資者爭相拋棄銀行股，在巴菲特開始買入時富國銀行估值跌到極低的水平。
即使是在巴菲特買入富國銀行后，其投資也并非一帆風順。1991年加州地區的房地產危機日益加劇，并波及信用卡和其他零售貸款業務。富國銀行也未能幸免，1991年富國銀行不良貸款撥備急劇上升至13億美元，是上一年的四倍多，幾乎超出巴菲特預測的兩倍。巨額撥備支出使得當年富國銀行幾乎陷入虧損境界。1992年富國銀行依然低迷，撥備仍然高達12億美元，最終凈利潤相比1990年仍然下滑了71%。但巴菲特不同尋常之處就在於此，在1992年和1993年他堅持繼續增持富國銀行，最終成就了一個教科書般完美的投資案例。
回過頭來讓我們再看看目前國內銀行股面臨的形勢。中國銀行業因為在金融危機中的超常規信貸投放，此后就一直面臨長期的壞賬風險，而監管力度不斷加大對銀行資本充足率上升的要求也使它們面臨巨大的再融資壓力，此外利率市場化改革進一步加大了投資者對銀行長期利差水平下滑的擔憂。這些利空因素不斷疊加，反復打擊著銀行股持有者的信心及其市場表現。但是站在另一個角度，投資者是否想過目前銀行股的估值水平中已經包含了多少利空因素？在中國經濟保持較快增長的背景下中國銀行業的發展前景真的像大家想象的那么悲觀嗎？銀行在中國已經成為夕陽行業了嗎？在美國有上百年歷史的銀行業能給巴菲特帶來巨大的投資收益，而在中國卻找不出一家具有投資價值的銀行了嗎？兩地上市的銀行股越來越大的A/H折價水平，是我們太悲觀了還是國際投資者太樂觀了？
也許市場總是對的，是否買入以及何時買入銀行股是個見仁見智的問題。但當我們看到民生銀行戰略投資者積極參與定向增發，當我們看到一些未上市的城商行參股PB已經超過已上市的優質全國性銀行的PB，當我們看到國內優質銀行股估值接近甚至低於2008年金融危機時的水平，從中長期看，這是否意味著銀行股的投資機會正在孕育。
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