【中國時報2009-08-20】股神：印鈔救市 恐爆美元效應

股神：印鈔救市 恐爆美元效應
2009-08-20 中國時報 【黃文正／綜合報導】
　「股神」巴菲特（Warren Buffett）十九日在《紐約時報》意見版撰文指出，美國經濟已走出急診室，似乎正緩慢康復中。不過美國須正視巨額經濟振興措施的副作用，狂印鈔票救市、過度的「美元排放」（greenback emissions），未來恐對美國經濟造成更大傷害。

　在這篇名為《美元效應》（The Greenback Effect）的投書中，這位投資大師表示，不僅是自然界，金融世界也有所謂的「蝴蝶效應」（the butterfly effect），他將之稱為「美元效應」。他說，「美元效應」的連鎖反應，此刻雖還看不出來，甚至可能會潛伏很久，但其威脅不容忽視，因它足以引發另一波金融危機。

　過度美元排放 憂引發新危機

　巴菲特說，今年美國預算赤字將飆升至占國內生產毛額（ＧＤＰ）的一三％，達一兆八千億美元，創下非戰爭時期史上新高。由於巨額預算赤字，美國政府的「淨負債」（net debt，即政府的債務中扣除社會福利所剩餘的負債部分）正快速膨脹，在本會計年度中，每個月將增加ＧＤＰ一個百分點以上，從目前占ＧＤＰ的四一％爆升至五六％。

　他說，聯邦政府有三種方式填補預算赤字：向外國政府、美國百姓借錢，或自己印鈔票。其中，中國等政府購買的美國國債，今年約可達五千億美元；假設今年美國人儲蓄總額達四千億美元，且都拿來買財政部發行的公債（部分透過銀行）；即便如此，財政部還是缺九千億美元，必須狂印鈔票才可能湊足。

　經濟緩慢復甦 負債問題待解

　巴菲特表示，今日聯邦政府支出已超過收入的一八五％，大刀闊斧修改稅制和政府支出乃勢在必行，這需要極大的政治意志配合。只是，對國會議員而言，不論增稅或刪減政府支出，都可能危及下屆選舉，為此，他們寧願選擇較高的通膨，因它較無政治風險。

　他指出，目前美國最迫切的問題是讓美國重振旗鼓並恢復繁榮，「不計代價」的振興措施仍然有其必要。不過，當經濟開始復甦之後，美國國會必須終止「負債佔國內生產總值的比率」（debt-to-GDP ratio）上升之勢，並維持債務增長符合財力成長的情況。

　巴菲特說，未經檢查的碳排放可能導致冰山融化，而未受管束的「美元排放」必將使貨幣購買力銷融。美元未來命運如何，取決於國會諸公。