【鉅亨網2009-11-04】巴菲特的賭注 是對經濟有信心？還是重新平衡投資組合？

巴菲特的賭注 是對經濟有信心？還是重新平衡投資組合？
鉅亨網鄧凱心 外電報導
2009 / 11 / 04 星期三 21:50 上一則 下一則

巴菲特以 440 億美元買斷 Burlington Northern (BNI -US；BNSF)，是對景氣回升極具信心，或只是重新平衡其投資組合？
波克夏公司 (BRK.A-US；Berkshire Hathaway) 總裁– 「股神」巴菲特先前不斷暗示，他正打算以波克夏公司作為後盾，購買一家大公司。11 月 3 日答案終於揭曉，巴菲特以 440 億美元買下美國市值第 2 大鐵路公司 BNSF。

這筆交易已創下巴菲特歷年收購案之最，巴菲特表示︰「這是對美國經濟前景的全面下注。」BNSF 首席執行長 Matthew Rose 補充說︰「我們對巴菲特的領導哲學感到欽佩，他在 BNSF 的投資將對未來鐵路有深深影響。」

波克夏公司瞄準貨運列車已有一段時間。自 2006 年起，該公司即收購了 10.9% BNSF 股權，後來又陸續增加至 22 %。周二 (3日)，波克夏公司以每股 100 美元收購其餘的 77.4% 股權，成為該公司百分之百股東。總價 440 億美元的收購金額，還包括承接 BNSF 100 億美元的債務。

巴菲特的投資，似乎暗示著美國經濟的復甦。他認為這是一個購買 BNSF 的好時機，目前價位低廉，且產業具有前景。在油價高漲下，鐵路運輸相對於公路運輸將享有成本優勢。

根據 10 月 22 日的報告顯示，BNSF 第 3 季收入下降約 30%，與 2008 年同期每股 1.99 元相比，今年每股只有 1.42 美元。雖然該公司表示，以提高生產率和降低成本，但第 3 季的運輸收入與去年同期相比依舊下降 12.8 億美元，或 27%。

巴菲特說，鐵路是美國經濟成長的骨幹，他看好鐵路運輸會隨經濟復甦成長。

問題是，美國經濟何時才會復甦？巴菲特周二表示︰「我相信美國經濟將復甦，雖然我不知是在這個月、今年或明年。」

波克夏公司收購行動被廣泛地解讀為是對煤炭的賭注。 BNSF 有 1/4 的收入皆來自於運送煤礦，其航線遍及美國、加拿大和墨西哥。波克夏公司目前在美國擁有 25 個燃煤電廠，這不僅僅是愛荷華州最大的公用事業，同時也有利於其他中西部各州。

另一種還有一種看法，對沖基金 Seabreeze Partners Management 經理 Doug Kass 表示，他認為巴菲特收購 BNSF 是為了使其投資組合在長期金融風暴中得到再平衡。

其中包括了通用電氣公司 (GE-US；General Electric) 、Swiss Re (SWCEY-US；瑞士再保) 和高盛 (GS-US； Goldman Sachs)。波克夏公司同時也縮小其持有機構穆迪 (MCO-US；Moody's) 的評級。

Kass 說︰「我認為真正的新聞標題應該是『巴菲特的多樣化』。不過，市場對此交易反應冷淡，道指下跌 17.53 點或 0.2%，至 9771 點，更加證明了經濟依舊疲弱。」