【華爾街日報2009-11-09】股市反彈提振伯克希爾公司3Q利潤

2009年11月09日09:09
股市反彈提振伯克希爾公司3Q利潤

受股指衍生品合約反彈影響﹐伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)第三季度淨利潤大幅上升。前不久﹐這家公司剛剛簽訂協議購買鐵路巨頭Burlington Northern Santa Fe Corp.。

沃倫•巴菲特這家位於內布拉斯加州奧馬哈的控股公司﹐第三季度錄得淨利潤32億美元﹐去年同期為11億美元。今年第一季度受經濟衰退影響﹐伯克希爾公司罕見地出現虧損﹐此後它的利潤不斷反彈。

雖然部分受到衍生品合約的推動﹐伯克希爾公司的收益大幅上漲﹐但由於整個經濟形勢的原因﹐該公司在家俱零售和公用事業方面仍然受到拖累。第三季度﹐剔除投資與衍生品收益的營運利潤為20.6億美元﹐較一年前的20.7億美元有所下滑。

公司賬面價值（資產減去負債﹐是衡量大企業集團價值的常用指標）較前一季度上升10.1%﹐合每A類股81,247美元。2008年﹐伯克希爾每股賬面價值下跌9.6%﹐是1965年巴菲特創辦這家公司以來的最大年度跌幅。

全球股市的上漲給伯克希爾的業績帶來了提振。在去年第三季度﹐伯克希爾衍生品合約虧損8.19億美元﹐其中包括一些與股價指數掛鉤的看跌期權。這些看跌期權﹐實質上就是它所出售的用於對沖幾種股指下跌風險的保險合約。隨著這些指數在今年反彈﹐伯克希爾公司出售這些看跌期權所蒙受的虧損已經縮小﹐甚至開始盈利。不過這些指數仍普遍低於看跌期權出售時的水平。

伯克希爾衍生品投資組合中的其他部分﹐如信貸違約掉期(CDS)﹐則彌補了這些幅度已經縮小的虧損。今年第三季度﹐伯克希爾衍生品合約盈利11億美元。

在這個季度中﹐伯克希爾那些更容易受經濟形勢影響的子公司表現依然不佳。地板材料生產商Shaw Industries Inc.的收入為11億美元﹐較去年同期下降22%。

晨星公司(Morningstar)的分析師伯格曼(Bill Bergman)說﹐經濟正在復蘇﹐如果復蘇繼續下去﹐伯克希爾更多運營子公司的利潤應該會出現反彈。

伯克希爾的保險業務表現強勁。保險公司業績跟經濟形勢的關聯相對較弱。汽車保險公司Geico的收入為35億美元﹐較去年同期上漲9.5%。伯克希爾整體淨值為1,261億美元﹐較年初增長170億美元﹐也高於去年第三季度末的1,202億美元。

Scott Patterson