【華爾街日報2009-11-04】巴菲特敲定最大收購交易 押注經濟復蘇

2009年11月04日07:12
巴菲特敲定最大收購交易 押注經濟復蘇

伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)同意斥資約260億美元、以現金加股票的方式收購尚未持有的鐵路公司Burlington Northern Santa Fe Corp77%的股份。此交易對Burlington Northern的估價約為340億美元。這是伯克希爾哈撒韋公司給經濟復蘇押下的重注。

伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行長沃倫•巴菲特(Warren Buffet)將這筆公司迄今為止最大的一筆收購交易形容為自己很樂意押下的巨大賭注﹐但他說自己並不是在賭下月或明年﹐而是要永久擁有這家公司。

巴菲特在接受採訪時說﹐對Burlington每股100美元的開價已是傾儘自己所能﹔之所以為交易選擇60%現金、40%股票的方式是因為公司不能以全現金方式進行交易。巴菲特說自己不願意交出伯克希爾哈撒韋的股票﹐但為了完成交易必須如此。他透露交易完成後伯克希爾哈撒韋的現金規模為200億美元﹐同時公司還將承擔Burlington 100億美元的債務。

Burlington董事長、首席執行長兼總裁馬修•羅斯(Matthew K. Rose)說﹐伯克希爾哈撒韋在上週一晚間向Burlington董事會提出了收購建議﹐雙方用了大概十天時間來敲定了這筆交易。羅斯對福克斯商業新聞頻道(Fox Business News)表示﹐巴菲特非常清楚自己要什麼﹐而且他也相當公道。

巴菲特這一舉動似乎是在押注貨運業勢將復蘇﹐儘管現在還沒有太多回暖跡象。鐵路業高管關於運量所做的最積極表示也不過是說低迷狀況似乎已經觸底。由於Burlington等大型鐵路公司所承運物品無所不包﹐市場將它們視做經濟活動的指標。巴菲特就說自己通過鐵路週報數據來衡量經濟健康狀況。

這筆交易展示了典型的巴菲特投資品味﹐即青睞那些並不靠尖端技術而實現可觀贏利的公司。總部設在得克薩斯州沃思堡的Burlington被視為全美管理最佳的鐵路公司之一﹐儘管最近一段時間它的表現落後於競爭對手﹐而且上個月公司調低了第四財季預期。Burlington宣佈﹐受所有業務部門收入及運量下降的影響﹐公司第三財季利潤減少30%﹐降幅小於此前預期。

Burlington在美國28個州和加拿大擁有32,000英里鐵路﹐公司去年實現了180.2億美元的銷售收入﹐使得它將將超過Union Pacific Corp.成為了美國第一大鐵路企業。

伯克希爾哈撒韋對這家鐵路控股公司的收購為其迅速擴張的能源領域確保了一條供應鏈。在美國中西部及西北部運營天然氣管道及能源公司的MidAmerican Energy Holding Co.也是伯克希爾哈撒韋名下企業﹐Burlington的軌道穿過了上述地區﹐這也是為電廠供煤的必經之路。

伯克希爾哈撒韋對Burlington所開出的每股100美元的價格較其週一收盤價高出了31%。週二下午﹐Burlington股價飆升了約28%﹐伯克希爾哈撒韋A股微幅走高。

這筆交易已得到兩家公司董事會的首肯﹐但尚需得到監管機構及Burlington股東的批准。雙方預計交易將於明年第一季度完成。

Bob Sechler / John Kell / Scott Patterso

（更新完成）