【大公網2009-11-03】巴郡展開歷來最大宗收購

巴郡展開歷來最大宗收購
2009-11-4

圖：BNSF在北美鐵路集裝箱運輸扮演重要角色

英國公布新挽救銀行措施，加上瑞士銀行公布連續虧損四季後，歐洲金融市場原本一片恐慌，不過，其後美國股神巴菲特宣布願意以440億美元，當中包括100億美元負債，收購鐵路公司伯寧頓北方聖太菲鐵路公司（BNSF）後，市場悲觀氣氛立時減輕，道指期貨的跌幅亦明顯收窄。這是巴菲特歷來最大宗企業收購的交易。\本報記者 李耀華

巴菲特的旗艦公司巴郡表示，將會以每股100美元的代價，購入77.4%現時還未持有的BNSF股權，該項交易是由現金加股份的方式進行，涉及金額440億美元，其中100億美元屬於負債。該鐵路公司的股價在周一收報76.07美元。每股100美元的收購作價，較股份上日收市有31.5%的溢價。

賭博美國經濟前途

巴菲特在聲明中表示，美國未來的前途依靠一套有效率和管理完善的鐵路系統，他同時表示，今次是在他任內，巴郡最大宗的收購交易，亦是該公司一次大賭博，要賭的是他對美國未來經濟前途的信心，但巴菲特相信他今次的賭博贏面高，他喜歡這次賭博。

至於BNSF的總裁和行政總裁Matthew Rose亦表示，他們同樣認為這宗交易吸引。他表示，因能夠成為巴郡的一分子而感到欣慰，他們對巴菲特支持長線投資的管理哲學推崇備至，認為可以令BNSF日後更注重鐵路的需求，以及客人和美國運輸系統配套的需要。

巴郡在過去兩年以來一直密密建立在BNSF的據點，而巴菲特本人在近期亦一再強調一直在找一個超級大型的併購交易，好讓巴郡能把積聚了一段時期的資金用於交易之上。資料顯示，截至今年六月底，巴郡擁有的手頭現金超過240億美元。他曾表示，隨著燃料價格高企，鐵路的競爭力將超過卡車。他曾在2007年的股東會上表示，由於油價高企、柴油燃料價格上升增加了鐵路的成本，但同樣地，鐵路競爭對手卡車的成本亦會增加，而且還會加得比鐵路快。

擁有巴郡股份的Gardner Russo & Gardner表示，巴菲特始終是巴菲特，懂得在市況疲弱的時候出手，因為這時候對手介入的機會比較低。巴菲特認為經營鐵路將比其他運輸工具更優勝。

通過巴郡B股1拆50

巴郡又表示，為了融資今次的收購行動，董事會已通過把旗下巴郡B股的股份由1股分拆成50股，每股價格由3265美元分拆成每股65.3美元，以作為集資的渠道。BNSF方面是由高盛、Evercore Partners、Carvath Swaine & Moore充當顧問，至於巴郡一方，則拒絕透露顧問是誰。

BNSF鐵路公司是北美洲最大的鐵路運營商之一，擁有32000英里（合51500公里）的運營網絡，遍及美國的28個州和加拿大的2個省。

BNSF網絡直達美國西海岸和墨西哥灣的各主要港口。BNSF的運營網絡覆蓋面遼闊，可以最便捷地將國際貨物運輸出入美國的主要市場。