【智富2009-05-19】智富／人前風光 比亞迪背後狂燒錢(2009/05/19 09:16)

智富／人前風光　比亞迪背後狂燒錢(2009/05/19 09:16)

Smart智富月刊 第129期 文／胡健蘭

比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。

讓鴻海董事長郭台銘痛罵的香港上市公司比亞迪（1211.HK），登上《財星》（Fortune）4月下旬出刊的雜誌封面，還獲股神巴菲特邀請參加5月2日的波克夏股東會，股價更在股神去年9月宣布入股下，7個月翻漲1倍，讓比亞迪和該公司總裁王傳福風光不已。

不過，比亞迪2008年財報顯示，該公司非流動負債（相當於台灣報表的長期負債）比前1年度暴增近3倍，顯示發展電動車、搶攻手機代工業務，已讓比亞迪的財務壓力大增。同時，研究及開發成本去年大增67%、行政成本暴增75%，使得該公司去年淨利較上年度下滑25%。

為證明電池夠環保　總裁一口喝下電解液

比亞迪從電子代工跨進汽車產業，旗下小轎車F3，今年首季拿下中國轎車銷售冠軍，不只如此，王傳福積極發展環保概念的電動車，企圖與油電混合車龍頭豐田（Toyota）一較高下，其研發出的雙模電動車，5月就將在波克夏股東會亮相。

從手機電池往汽車電池發展，讓王傳福受到股神青睞，但是股價大漲的風光背後，不斷上升的研發成本、擴充新業務而背負的銀行貸款，已有中國媒體質疑，王傳福推動汽車電池量產，要達到一定經濟規模得花相當時間，而這個等待期將不斷增加比亞迪的銀行借貸，可能危及公司的財務品質。

此時，股神的投資，對比亞迪而言，當然就更形重要了。為了吸引一向對科技股沒興趣的巴菲特青睞，根據《財星》報導，去年夏天，在巴菲特接班人、中美能源董事長索科爾（David Sokol）拜訪比亞迪的電池工廠時，王傳福竟當著索科爾的面，當場喝下整杯電解液，以證明比亞迪的電池夠環保。王傳福的大動作讓索科爾印象深刻，並藉此贏得巴菲特的加持。

不過，巴菲特決定以港幣18億元（約合新台幣79億元）取得比亞迪近1成股權的交易，迄今還在等待中國證監會及相關單位核准，中國政府部門的遲疑，對王傳福絕對是個壓力，因為比亞迪電動車的燒錢速度可是快得很哪！(Smart智富月刊 第129期)