【華爾街日報2009-05-04】經濟衰退衝擊巴菲特公司一季度業績

2009年 05月 04日 07:50
經濟衰退衝擊巴菲特公司一季度業績
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伯克希爾-哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)董事長巴菲特(Warren Buffett)上週六表示﹐公司一季度營業利潤較去年同期小幅下降﹐因為公司很多業務都受到經濟衰退的衝擊。

巴菲特在公司年度股東大會上說﹐一季度實現營業利潤17億美元﹐較去年同期的19億美元有所下降。他沒有談到淨利潤。營業利潤不包括投資和衍生品損益。


Associated Press

巴菲特手拿雪糕步入會場伯克希爾-哈撒威公司將於下週公佈完整的季度收益報告。

公司每股帳面值一季度降6%﹐原因主要是公司投資的價值下滑。

伯克希爾-哈撒威截至第一季度末有227億美元的現金和現金等價物。巴菲特說﹐一季度結束後的次日﹐公司為2008年在陶氏化學公司(Dow Chemical Co.)的投資進行了30億美元的現金支付﹐這使公司的現金減少到不足200億美元。

伯克希爾-哈撒威擁有67家非保險類公司﹐其中很多從事經濟敏感型行業﹐比如零售業、製造業和房地產。

上週六的股東大會時間很長﹐會上巴菲特談到公司收益結果﹐他和長期合作夥伴查理•芒格(Charlie Munger)還回答了股東的提問。巴菲特一開始就回答了令人非常期待的一個問題﹕他對穆迪投資服務(Moody's Investors Service)有何看法﹖這家公司曾對數十億美元的抵押貸款證券給出了AAA評級﹐而這些證券的價值隨後出現了縮水﹐伯克希爾-哈撒威在該公司有很大的持股。

巴菲特的回答很簡單﹐這也是他一貫的風格。他說﹐所有的人都犯了同樣的錯誤﹐認為房價會永無止境地上漲。巴菲特說﹐基本上﹐四、五年前﹐幾乎每個美國人腦袋裡都是這麼想的﹐無論是正式的還是怎樣﹐他們都認為房價不可能大幅下跌。他隨後又說﹐產生這種想法既是因為愚蠢﹐也是從眾心理使然。

巴菲特上週六說﹐除保險業務和受監管的公用事業領域業務﹐伯克希爾-哈撒威的其他業務一季度大都遭受了打擊。

他說﹐我們倖好從事了保險和公用事業。

巴菲特說﹐公司保險業務一季度的承保利潤較去年同期略有上升。

他還說﹐一季度公用事業收益較去年同期有所下滑。

巴菲特說﹐原因主要是伯克希爾-哈撒威對公司持有的Constellation Energy股票實行了按市值計價﹐以及為與10年前收購MidAmerican有關的自願離職補償進行了最後一筆付款。

他說﹐其他所有業務一季度基本上都出現了下滑﹐我們會繼續在保險和公用事業上有出色的業績﹐不過在其他業務上不會很好。

他還警告說﹐伯克希爾-哈撒威承銷的一種信貸衍生品近幾個月價值進一步縮水。

這些衍生品的合約規定﹐當一批被列入好幾個高收益（即垃圾）指數的公司發生虧損時﹐伯克希爾-哈撒威需要履行其付款義務。這類衍生品標準的合約期限為5年﹐作為衍生品標的的公司為100家﹐不過伯克希爾-哈撒威所投資這類衍生品的平均期限現在不足3年。

伯克希爾-哈撒威2008年為這些信貸衍生品支付了9,700萬美元。不過巴菲特在2月底致股東的信中警告說﹐由於破產事件頻發﹐損失急劇上升。

他上週六說﹐自公司年報出爐以來﹐這些衍生品的情況更糟了。

他說﹐這些信貸衍生品的潛在及預計損失體現在了伯克希爾-哈撒威第一季度的收益報告中。

ALISTAIR BARR / SCOTT PATTERSON

（更新完成）