【世界日報2009-05-05】巴菲特論經濟

巴菲特論經濟
by stevenchiu 邱鴻安專欄May 05, 2009 08:51 AM | 839 觀看次數 | 8 | | | 文章連結 【邱鴻安】巴菲特在剛過去的周末又作了一次重要講話，雖然他沒有明言經濟衰退何時可以結束，但從他的談話，我們可以理出頭緒，探明他對經濟的看法。巴菲特是「最受人信任」的投資家，他對仍然處於危機中的美國經濟的看法，當然值得注意。

筆者注意到，自去年9月金融危機爆發以來，巴菲特至少曾三次就經濟情況發表意見，每次都成為了新聞焦點。第一次是去年10月17日，他在紐約時報撰文，呼籲投資者購入股票，因為金融危機爆發後，股價大跌，正是入市良機。他還說，人人恐慌時，正是入市時機；手持現金的人不宜等候，因為等候就會錯過時機。這時的巴菲特，跟傳奇人物J.P.摩根在1907年的金融危機中有著如出一轍的行為─挺身而出，以自己的影響力去救市，除了購入股票 (他購入的富國銀行股票，3月時曾跌破九元，現已回漲至20多元)，還注資80億元入高盛和奇異。

第二次是今年3月9日，他公開表示，經濟情況惡劣，有如掉進了懸崖深淵 (fell off a cliff)，政府必須採取緊急挽救行動。第三次是到了剛過去的周末 (5月2日)，他又公開說，政府已採取了行動，而且所採取的挽救行動 (包括歐巴馬的刺激經濟計畫和聯準會3月時動用1.2兆元去穩定信貸市場)都很正確。這個肯定政府措施的說法，意義重大，因為從去年9月到今年3月，美國經濟惡劣得像掉進了懸崖深淵，但是從3月到5月初，經濟情況已顯出現了變化，所以他才會說政府的措施正確和產生效力。

巴菲特5月2日的講話，反映出美國經濟在3、4月間出現了很大轉變─主要是政府採取了正確的行動，以致經濟開始回穩，因此金融危機最惡劣情況已經過去。

在講話中，巴菲特雖然沒有明言衰退何時可以結束，不過，從去年10月到今年3月，他不只一次說過，他不預測短期經濟走勢，但對於中、長期的走勢，卻可斷言，經濟必會復甦，股價也必然會回漲，股價可於五年內升破金融危機爆發前的水平，這是為什麼他呼籲投資者趁低吸納股票的原因。

巴菲特在講話中也提到，經濟近期出現的一些回穩跡象─例如消費者開支、房屋銷售和銀行信貸都有回穩跡象；部分銀行變為投資對象，富國、US Bancorp和M&T三家銀行，由於無須政府再注資，所以成為投資對象。

歸納而言，巴菲特對經濟有兩項甚為明白的看法：第一，金融危機的最惡劣情況已經過去；第二，經濟將會復甦 (作為投資家，他不明說何時復甦)。關於經濟何時復甦，我們可以拿聯準會的看法去作補充。聯準會的看法是：衰退可於今年第四季結束；至於失業率，將在衰退結束後繼續攀升(這點巴菲特和聯準會的看法相同)，到明年初時會升至最高點的10%(目前是8.5%)，然後漸逐回降，直到2013年才回復到5%的全面就業水平。(世界日報，5.5.2009)