【經濟日報2009-11-05】房利美抵稅額 巴菲特想買

房利美抵稅額 巴菲特想買

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】 2009.11.05 03:28 am


華爾街日報報導，億萬投資人巴菲特領導的波克夏公司可能和高盛公司聯手，一同收購房利美（Fannie Mae）的抵稅額度。

此舉將使本已相當敏感的收購案更添變數。房利美與房地美去年一同被美國政府接管，接受政府約1,000億美元的金援紓困。而高盛公司在經濟衰頹時大賺其錢、大發紅利，已引起輿論撻伐。

高盛從房利美手中取得可以抵稅的額度，將使國庫稅收減少，勢必又引發眾怒。但巴菲特的聲望在這波金融海嘯中扶搖直上，他的信譽可能替這起收購案減輕一些不道德的色彩。

房利美帳上現在有約30億美元的抵稅額度，由於房利美連年虧損，這些額度根本用不上，價值幾近於零，除非轉售給其他公司。

巴菲特與高盛收購這些額度可能將獲得巨利。一位熟悉這類交易的人士說，在其他相似交易中，買方的年化獲利至少在30%以上。

這些抵稅額度來自於替低收入戶開發低價房地產的租稅獎勵。

該法案1986年通過，開發商承諾為收入水準僅及該區域60%的住戶提供可負擔的公寓，從而獲得可以轉賣的租稅優惠。這些優惠金額一般高達該房地產開發成本的30%到60%。這項法案替美國創造了逾100萬戶的低價公寓，也創造了一個抵稅額轉售的市場。

然而在金融海嘯來襲，企業紛紛虧損的前一段時間，抵稅優惠的銷售市場乏人問津。

低價房地產開發商龍頭Related公司一位主管卡彭說，從2008年秋季到2009年間，該公司一件抵稅額銷售案都賣不出去。

因此，低價住宅抵稅額的銷售市場從2007年的84億美元，銳減至2008年的55億美元，今年預估也只有45億美元。售價也大幅滑落，2007年時該類抵稅額度可以賣到抵稅面值的95%，接下來卻只能賣到65%到79%。

但卡彭表示，隨著美國企業逐漸開始恢復獲利，對抵稅額度的購買興趣也開始回籠。卡彭的公司在過去兩個月中達成三筆銷售合約，其中一筆價值2,860萬美元，另一筆達3,800萬美元，還有更多交易洽談中。

巴菲特在1990年就投資過這類地產開發的抵稅案，對此並不陌生。去年9月，當金融市場風聲鶴唳之時，巴菲特率先出面投資高盛公司50億美元，與高盛的關係相當友好。

【2009/11/05 經濟日報】@ http://udn.com/