股神自傳》「雪球」 近身採訪2,000小時
【聯合報╱台北訊】 2008.10.31 02:30 am
「雪球：巴菲特與他的企業人生」這本書9月底在美國一上市，就登上亞馬遜書店「商業投資類」、「人物傳記類」書籍的銷售第1名；在不分類所有書籍的排名第5。華盛頓郵報表示，此書是一本資本企業家必讀的「聖經」。
作者愛麗絲‧施洛德（Alice Schroeder）原本是華爾街著名的保險產業分析師，後來出任摩根士丹利董事總經理。從1998年與巴菲特結識以來，施洛德幾乎是巴菲特唯一信賴的保險分析師。她後來取得巴菲特同意撰寫傳記，並獲授權得以採訪巴菲特的親朋好友，以及閱讀巴菲特辦公室的檔案文件。
歷時5年，在親身採訪股神的2,000個小時、並側訪250名受訪者的過程裡，施洛德究竟看到了什麼樣的巴菲特？施洛德接受「遠見雜誌」越洋專訪，以下是專訪精華：
問：市面上關於巴菲特的書很多，你的書想帶給讀者什麼與眾不同的內容？
答：他從來沒接受過其他作者的專訪，我是第一個能夠採訪他的人。
這本書講的都是他真實的故事，我花了2,000多個小時與他相處，這本書等於是融合了他的合作、他的無數文件檔案，以及他告訴我的人生故事。我同時也獲准近身採訪他的親朋好友、家人，他們也都對我據實以告。
我和他熟識五年多，他每年在網路上拍賣的慈善午餐會，我也都陪同出席，所以我書中的內容，都是其他人所難以窺見、難以如此親近的觀察。
巴菲特 為何那麼愛賺錢
問：書本一開始你就提出，你最想瞭解巴菲特到底為什麼那麼愛賺錢。請問你找到答案了嗎？
答：是的，我想在「雪球」這本書中我已經提供了答案，將他整個人生經歷給呈現出來。他熱中賺錢的原因其實很多，並非只有特定的一個因素，例如他的成長經歷、人格特性都是。
他出生的年代正好碰上美國的大蕭條，賺錢相當不容易，從小便對做生意有一套自己的見解，加上他童年生活並不是很愉快，所以他將心力用在賺錢上，迴避那些不愉快事情。
問：你的書出版後，湊巧爆發金融海嘯，你和他談過這個議題嗎？他對這波金融風暴有何預測？
答：2002年時他談過衍生性金融商品的問題。然後今年稍早貝爾斯登倒閉後，他就預見了當前連環骨牌效應了。目前每個人都希望他出來給建議。他出來告訴大家，不要驚慌，長期而言，情況會穩住，現在恐慌性賣掉手中持股是沒有道理的。現在人民信任他的程度超過信任政治人物，他被期待去安撫整個世界的驚恐情緒。
金融危機 你要保持理性
問：巴菲特的投資哲學總是與眾不同，現在金融危機席捲全球，巴菲特這次又展現什麼投資策略？
答：他總是說「你要保持理性」，別讓你的情感干擾對投資的判斷。所以當年許多人加入網路、獲得短暫繁榮、開心不已，然後他們就跟著市場一起瓦解，陷入失望，什麼也拿不回來。而華倫重視的是要保持理性、千萬不要讓情緒影響了投資判斷。
【2008/10/31 聯合報】@ http://udn.com/
2008-10-31
【聯合報2008-10-31】股神自傳》2分美元滾「雪球」 巴菲特的錢學
股神自傳》2分美元滾「雪球」 巴菲特的錢學
【聯合報╱台北訊】 2008.10.31 02:30 am
有股神之稱的巴菲特推出自傳「雪球」。
天下文化／提供
1930年，美國面臨經濟大蕭條，華倫‧巴菲特誕生。78年後，全球面臨金融海嘯與經濟危機，已有股神之稱的巴菲特推出自傳「雪球」。「雪球」一書，最引人注目的，還是巴菲特如何投資？如何像「滾雪球般」創造出數百億美元身價。
「雪球」全書共62章，超過60萬字，中文版由天下文化於12月25日出版。「遠見」取得獨家授權，於中文版上市前，搶先分享讀者，本文與遠見雜誌11月號同步刊登。
以下是部分書摘：
雪球要愈滾愈大，就需要很長的路程與時間。巴菲特的雪球，從6歲時，他賣口香糖賺取的2分美元開始，至今，還繼續滾他的雪球。他的自傳，不止是自傳，而是一部教人賺錢、理錢、花錢、省錢的巴氏「錢學」。
追隨葛拉漢 學選股心法
從50幾年前到今天的金融風暴，巴菲特最重要投資哲學：挑選便宜、被遺棄的股票，就像在路邊看見的雪茄菸蒂。他考慮一家公司死亡時的價值，只要能低於這個價值買入，就符合他所謂的「安全邊際」，安全邊際就是他的投資哲學最強調的核心原則。
巴菲特在1954年8月1日到達紐約，隔天就到葛拉漢紐曼公司報到，比他正式上任時間早了一個月。
這公司只有8名工作人員：葛拉漢、紐曼、紐曼的兒子米基、出納華納、許羅斯、兩位女秘書，後來又加上巴菲特。巴菲特一直希望穿上的實驗衣風格的灰色薄外套，終於是他的了。「他們把外套給我時，對我是個重要時刻。葛拉漢和紐曼也穿同樣的外套，穿著它時我們是平等的。」
其實不完全是。巴菲特和許羅斯坐在沒有窗戶的房間，房間內有股票行情機、連接券商的專線電話，葛拉漢、米基和紐曼有時會出現在這個房間，檢視行情機上的股票價格。
尋找獲利 找「雪茄屁股」
「我們會找東西讀，會翻標準普爾和穆迪投資手冊，尋找股價低於營運資金的公司，那時這樣的公司很多，」許羅斯回憶說。
這些公司是葛拉漢所謂的「雪茄屁股」（cigar butt）：便宜、被遺棄的股票，就像你在路邊看見的黏糊鬆軟的雪茄菸蒂。葛拉漢善於找出這些食之無味的雪茄屁股，把它們點起火，吸上最後一口。
葛拉漢知道，有些雪茄屁股一點也沒用，但是，花時間逐一細查每根雪茄屁股的品質並不合算；由平均法則得知，大多數雪茄屁股都能吸上一口。葛拉漢總是考慮一家公司死亡時的價值，也就是清算價值。只要能低於這個價值買入，就符合葛拉漢所謂的「安全邊際」；為了更保險，他運用「分散投資」的原則，購買許多不同的股票，每種股票都買很少。
選股火力 重「安全邊際」
巴菲特佩服葛拉漢，唯獨對分散原則不以為然，他認為沒有必要以這種方式避險。
他和許羅斯從穆迪投資手冊上蒐集數據，填滿數百張用來評估與判斷的簡單表格。巴菲特先瞭解每家公司的基本資訊，全面過濾之後，把範圍縮小到少數值得進一步研究的股票，然後把錢投資在其中勝算最大的標的。
他願意把大多數雞蛋放在同一個籃子裡，就像他對公務員保險公司（GEICO）那樣。不過那時他已經賣掉GEICO股票，因為他很缺投資資金。每一個決定都存在機會成本，他必須將每個投資機會和下一個好機會相比較。他雖然非常喜歡GEICO，但在找到更喜歡的西方保險（Western Insurance）後，只好忍痛賣掉前者。西方保險每股賺29美元，股價只有3美元。
這就像找到一台每次都出現櫻桃的吃角子老虎，你放進25分錢硬幣，一拉桿子，西方保險這台機器保證至少付你2美元。任何一個頭腦清楚的人都會去玩這台機器。這是巴菲特一生中見過最便宜、安全邊際最高的股票，他竭盡所能地買，也讓朋友們加入這樁好生意。
資本配置 選報酬最高者
他很留心葛拉漢、紐曼和米基辦公室的動靜。葛拉漢是費城里丁煤鐵公司的董事，葛拉漢紐曼公司也控制了這家公司。巴菲特是自己發現這支股票的，到1954年底總共投資了3萬5,000美元。這會讓他的老闆嚇壞，但巴菲特很有信心。費城里丁出售無煙煤，並擁有頗具價值的煤礦，但本業卻表現平平。不過這家公司有許多現金可購買其他公司，以此來提升經營成效。
「我是坐在外面辦公室的傳令兵。有回一個叫葛德法的人來訪，希望由葛拉漢紐曼公司為費城里丁煤礦買下他的聯合內衣公司，構成費城里丁公司（Philadelphia and Reading Corporation），這是那家公司多角化經營的起頭。我不在他們的小圈圈內，但是知道某些事正在進行，讓我覺得興致勃勃。」
巴菲特偷聽來的這件事稱為「資本配置」（capital allocation）：把錢投入報酬最高的地方。在這案例中，葛拉漢紐曼用一家公司的收入去購買另一家利潤更高的公司。長期下來能讓一家瀕臨破產的公司走向成功。
這類事情讓巴菲特感覺自己彷彿坐在窗邊，看著屋子裡進行著複雜的金融交易。但是不久他將發現，葛拉漢的行事和其他華爾街人士不一樣。他總是默念詩句或古羅馬詩人維吉爾的句子，常在地鐵掉東西。
葛拉漢和巴菲特一樣，對自己的外貌毫不在意，當有人看著他說「好有趣的一雙鞋」。他會低頭看看自己一腳棕色、一腳黑色的鞋子，眼睛一眨也不眨地回說，「是啊，我家裡還有一雙一樣的鞋呢。」葛拉漢和巴菲特不一樣的是，他並不在乎金錢，對他而言，選股是智力的習題。
【2008/10/31 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱台北訊】 2008.10.31 02:30 am
有股神之稱的巴菲特推出自傳「雪球」。
天下文化／提供
1930年，美國面臨經濟大蕭條，華倫‧巴菲特誕生。78年後，全球面臨金融海嘯與經濟危機，已有股神之稱的巴菲特推出自傳「雪球」。「雪球」一書，最引人注目的，還是巴菲特如何投資？如何像「滾雪球般」創造出數百億美元身價。
「雪球」全書共62章，超過60萬字，中文版由天下文化於12月25日出版。「遠見」取得獨家授權，於中文版上市前，搶先分享讀者，本文與遠見雜誌11月號同步刊登。
以下是部分書摘：
雪球要愈滾愈大，就需要很長的路程與時間。巴菲特的雪球，從6歲時，他賣口香糖賺取的2分美元開始，至今，還繼續滾他的雪球。他的自傳，不止是自傳，而是一部教人賺錢、理錢、花錢、省錢的巴氏「錢學」。
追隨葛拉漢 學選股心法
從50幾年前到今天的金融風暴，巴菲特最重要投資哲學：挑選便宜、被遺棄的股票，就像在路邊看見的雪茄菸蒂。他考慮一家公司死亡時的價值，只要能低於這個價值買入，就符合他所謂的「安全邊際」，安全邊際就是他的投資哲學最強調的核心原則。
巴菲特在1954年8月1日到達紐約，隔天就到葛拉漢紐曼公司報到，比他正式上任時間早了一個月。
這公司只有8名工作人員：葛拉漢、紐曼、紐曼的兒子米基、出納華納、許羅斯、兩位女秘書，後來又加上巴菲特。巴菲特一直希望穿上的實驗衣風格的灰色薄外套，終於是他的了。「他們把外套給我時，對我是個重要時刻。葛拉漢和紐曼也穿同樣的外套，穿著它時我們是平等的。」
其實不完全是。巴菲特和許羅斯坐在沒有窗戶的房間，房間內有股票行情機、連接券商的專線電話，葛拉漢、米基和紐曼有時會出現在這個房間，檢視行情機上的股票價格。
尋找獲利 找「雪茄屁股」
「我們會找東西讀，會翻標準普爾和穆迪投資手冊，尋找股價低於營運資金的公司，那時這樣的公司很多，」許羅斯回憶說。
這些公司是葛拉漢所謂的「雪茄屁股」（cigar butt）：便宜、被遺棄的股票，就像你在路邊看見的黏糊鬆軟的雪茄菸蒂。葛拉漢善於找出這些食之無味的雪茄屁股，把它們點起火，吸上最後一口。
葛拉漢知道，有些雪茄屁股一點也沒用，但是，花時間逐一細查每根雪茄屁股的品質並不合算；由平均法則得知，大多數雪茄屁股都能吸上一口。葛拉漢總是考慮一家公司死亡時的價值，也就是清算價值。只要能低於這個價值買入，就符合葛拉漢所謂的「安全邊際」；為了更保險，他運用「分散投資」的原則，購買許多不同的股票，每種股票都買很少。
選股火力 重「安全邊際」
巴菲特佩服葛拉漢，唯獨對分散原則不以為然，他認為沒有必要以這種方式避險。
他和許羅斯從穆迪投資手冊上蒐集數據，填滿數百張用來評估與判斷的簡單表格。巴菲特先瞭解每家公司的基本資訊，全面過濾之後，把範圍縮小到少數值得進一步研究的股票，然後把錢投資在其中勝算最大的標的。
他願意把大多數雞蛋放在同一個籃子裡，就像他對公務員保險公司（GEICO）那樣。不過那時他已經賣掉GEICO股票，因為他很缺投資資金。每一個決定都存在機會成本，他必須將每個投資機會和下一個好機會相比較。他雖然非常喜歡GEICO，但在找到更喜歡的西方保險（Western Insurance）後，只好忍痛賣掉前者。西方保險每股賺29美元，股價只有3美元。
這就像找到一台每次都出現櫻桃的吃角子老虎，你放進25分錢硬幣，一拉桿子，西方保險這台機器保證至少付你2美元。任何一個頭腦清楚的人都會去玩這台機器。這是巴菲特一生中見過最便宜、安全邊際最高的股票，他竭盡所能地買，也讓朋友們加入這樁好生意。
資本配置 選報酬最高者
他很留心葛拉漢、紐曼和米基辦公室的動靜。葛拉漢是費城里丁煤鐵公司的董事，葛拉漢紐曼公司也控制了這家公司。巴菲特是自己發現這支股票的，到1954年底總共投資了3萬5,000美元。這會讓他的老闆嚇壞，但巴菲特很有信心。費城里丁出售無煙煤，並擁有頗具價值的煤礦，但本業卻表現平平。不過這家公司有許多現金可購買其他公司，以此來提升經營成效。
「我是坐在外面辦公室的傳令兵。有回一個叫葛德法的人來訪，希望由葛拉漢紐曼公司為費城里丁煤礦買下他的聯合內衣公司，構成費城里丁公司（Philadelphia and Reading Corporation），這是那家公司多角化經營的起頭。我不在他們的小圈圈內，但是知道某些事正在進行，讓我覺得興致勃勃。」
巴菲特偷聽來的這件事稱為「資本配置」（capital allocation）：把錢投入報酬最高的地方。在這案例中，葛拉漢紐曼用一家公司的收入去購買另一家利潤更高的公司。長期下來能讓一家瀕臨破產的公司走向成功。
這類事情讓巴菲特感覺自己彷彿坐在窗邊，看著屋子裡進行著複雜的金融交易。但是不久他將發現，葛拉漢的行事和其他華爾街人士不一樣。他總是默念詩句或古羅馬詩人維吉爾的句子，常在地鐵掉東西。
葛拉漢和巴菲特一樣，對自己的外貌毫不在意，當有人看著他說「好有趣的一雙鞋」。他會低頭看看自己一腳棕色、一腳黑色的鞋子，眼睛一眨也不眨地回說，「是啊，我家裡還有一雙一樣的鞋呢。」葛拉漢和巴菲特不一樣的是，他並不在乎金錢，對他而言，選股是智力的習題。
【2008/10/31 聯合報】@ http://udn.com/
2008-10-30
【NOW news 2008-10-29】美08大選／下任財長？歐巴馬點名巴菲特
美08大選／下任財長？歐巴馬點名巴菲特(2008/10/29 15:54)
美國總統大選，「雙馬」對決！左為民主黨候選人歐巴馬，右為共和黨候選人馬侃。(圖／美聯社照片合成) 國際中心／編譯
美國即將改朝換代，面對艱鉅的金融情勢，到底誰會是下一任的財政部長？相當受到外界矚目，事實上，在10月初的辯論當中，兩名總統候選人就曾經提出心目中理想的財長人選，歐巴馬屬意「股神」巴菲特，而曾經有意延攬巴菲特的馬侃，則改口表示欣賞前e-Bay女執行長惠特曼。
誰將是下一任的美國財政部長，可以帶領美國度過金融危機的難關？歐巴馬表示，「我想巴菲特是很好的人選，謝謝他的支持。」在第三次的總統辯論當中，兩名候選人被問到理想的財長人選，歐巴馬立刻提出巴菲特的名字。
事實上，巴菲特早就表態力挺歐巴馬，巴菲特5月19日說，「我認為歐巴馬是我的選擇。」共和黨的馬侃雖然也表示有意延攬巴菲特，無奈「落花有意，流水無情」，馬侃也只好另謀人才，馬侃點名梅格惠特曼，「她知道市場的情況，她知道如何創造就業機會。」
前e-Bay執行長惠特曼曾經成功帶領e-Bay度過網路泡沫化的階段，在今年3月離開e-Bay後轉戰政壇，目前是馬侃的班底，也因此馬侃提出她的名字並不讓人意外。
不過另一方面歐巴馬雖然屬意巴菲特擔任美國財長，但實現的可能性並不高，目前也傳出柯林頓時期的前財政部長桑默斯呼聲相當高，但他在擔任哈佛校長任內，因為歧視女性言論而下台，也讓他的仕途蒙上不小陰影。至於最後由誰出線，還有待新一任總統來定奪。(新聞來源：東森新聞記者許瑜菁)
美國總統大選，「雙馬」對決！左為民主黨候選人歐巴馬，右為共和黨候選人馬侃。(圖／美聯社照片合成) 國際中心／編譯
美國即將改朝換代，面對艱鉅的金融情勢，到底誰會是下一任的財政部長？相當受到外界矚目，事實上，在10月初的辯論當中，兩名總統候選人就曾經提出心目中理想的財長人選，歐巴馬屬意「股神」巴菲特，而曾經有意延攬巴菲特的馬侃，則改口表示欣賞前e-Bay女執行長惠特曼。
誰將是下一任的美國財政部長，可以帶領美國度過金融危機的難關？歐巴馬表示，「我想巴菲特是很好的人選，謝謝他的支持。」在第三次的總統辯論當中，兩名候選人被問到理想的財長人選，歐巴馬立刻提出巴菲特的名字。
事實上，巴菲特早就表態力挺歐巴馬，巴菲特5月19日說，「我認為歐巴馬是我的選擇。」共和黨的馬侃雖然也表示有意延攬巴菲特，無奈「落花有意，流水無情」，馬侃也只好另謀人才，馬侃點名梅格惠特曼，「她知道市場的情況，她知道如何創造就業機會。」
前e-Bay執行長惠特曼曾經成功帶領e-Bay度過網路泡沫化的階段，在今年3月離開e-Bay後轉戰政壇，目前是馬侃的班底，也因此馬侃提出她的名字並不讓人意外。
不過另一方面歐巴馬雖然屬意巴菲特擔任美國財長，但實現的可能性並不高，目前也傳出柯林頓時期的前財政部長桑默斯呼聲相當高，但他在擔任哈佛校長任內，因為歧視女性言論而下台，也讓他的仕途蒙上不小陰影。至於最後由誰出線，還有待新一任總統來定奪。(新聞來源：東森新聞記者許瑜菁)
2008-10-29
【NOW news 2008-10-29】金融危機／失算？ 巴菲特危機入市 10天內財富大縮水(2008/10/29 00:34)
金融危機／失算？ 巴菲特危機入市 10天內財富大縮水(2008/10/29 00:34)
國際中心／綜合報導
日前大舉喊進美股的巴菲特，不只有誤導投資人之嫌，巴菲特自己賠得更慘，巴菲特的投資公司波克夏股價，跌到2007年2月以來的最低價位，投資不到一個月的奇異和高盛，股價更是大跌超過25%，算一算巴菲特從17日到27日這10天，身價縮水200億美金，相當於6400億元新台幣。
騎上心愛的重型機車，這是股神巴菲特最喜歡的收藏之一，但最近股市大震盪，身價縮水好幾百億美元，今後出手可能要保守一點。巴菲特表示，「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運再做全盤評估。」
入股先看公司的體質，讓巴菲特勇於危機入市，不過股神的水晶球沒辦法在這波金融海嘯中為投資人指點明燈。巴菲特花了50億美元，9月23日買進高盛，股價漲到125.05美元，10月27日高盛收盤價跌到了92.88美元的價位；10月1日巴菲特又砸30億讓奇異漲到24.05美元，但三週後跌到17.73美元，股價雙雙大跌超過25%。
算一算，股神巴菲特最近就慘賠美元200億，光是波克夏持股組合可口可樂、富國銀行以及波克夏投資股價都大跌近20%，損失超過104億美元。
巴菲特每年的股東大會一向都在慶祝大賺錢，但這次美國股災巴菲特身價短短10天縮水6千多億新台幣，只要金融風暴還沒停止，未來股神巴菲特的投資賠的錢恐怕還會更多。（新聞來源：東森新聞記者劉姿麟、張博翔）
國際中心／綜合報導
日前大舉喊進美股的巴菲特，不只有誤導投資人之嫌，巴菲特自己賠得更慘，巴菲特的投資公司波克夏股價，跌到2007年2月以來的最低價位，投資不到一個月的奇異和高盛，股價更是大跌超過25%，算一算巴菲特從17日到27日這10天，身價縮水200億美金，相當於6400億元新台幣。
騎上心愛的重型機車，這是股神巴菲特最喜歡的收藏之一，但最近股市大震盪，身價縮水好幾百億美元，今後出手可能要保守一點。巴菲特表示，「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運再做全盤評估。」
入股先看公司的體質，讓巴菲特勇於危機入市，不過股神的水晶球沒辦法在這波金融海嘯中為投資人指點明燈。巴菲特花了50億美元，9月23日買進高盛，股價漲到125.05美元，10月27日高盛收盤價跌到了92.88美元的價位；10月1日巴菲特又砸30億讓奇異漲到24.05美元，但三週後跌到17.73美元，股價雙雙大跌超過25%。
算一算，股神巴菲特最近就慘賠美元200億，光是波克夏持股組合可口可樂、富國銀行以及波克夏投資股價都大跌近20%，損失超過104億美元。
巴菲特每年的股東大會一向都在慶祝大賺錢，但這次美國股災巴菲特身價短短10天縮水6千多億新台幣，只要金融風暴還沒停止，未來股神巴菲特的投資賠的錢恐怕還會更多。（新聞來源：東森新聞記者劉姿麟、張博翔）
【NOW news 2008-10-28】金融危機／嘲諷巴菲特失算 華爾街日報：該換個水晶球了(2008/10/28 18:13)
金融危機／嘲諷巴菲特失算 華爾街日報：該換個水晶球了(2008/10/28 18:13)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 財經中心／綜合報導
美國股市低處還有更低點，日前公開喊進美股的「股神」巴菲特似乎踢到了鐵板。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)專欄作家周二借機嘲諷股神，指出巴菲特根本沒有看懂市場會變得多糟，建議股神得換一個新的「水晶球」。
投資大師巴菲特在美股低潮再度出手，17日投書《華爾街日報》，呼籲大家進場買股票，不過巴菲特貪婪的眼睛，讓他忘了自己說過經濟狀況會越來越糟，他在CNN電視專訪看壞經濟，巴菲特14日說，「衰退會變得更糟糕，我不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術。」
在市場一片恐懼當中，巴菲特還是大喊逢低買進，但是美股卻不給股神面子，道瓊工業指數從10月17日8852點，股神喊買的當天之後，周一20日一度走高，來到9265點，不過之後一路走跌，27日收在8175點，跌幅高達7.6%。
《華爾街日報》專欄作家Peter Eavis便毫不留情地批評股神，在Heard on the Street當中，還把巴菲特的照片框在水晶球當中，暗諷他預測失準。
裡面的內容也非常嗆辣，指出巴菲特預測能大舉獲利，但股市卻持續的探底，市值縮水所剩無幾，而且股神似乎過早出手，如果能多「忍耐」一陣子，也許會有更好的交易。
巴菲特17日表示，「事實上這動盪的經濟，是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」從來沒見過這樣的恐慌，巴菲特秉持著自己的名言，在別人恐懼時貪婪，這次卻踢到鐵板，耶魯大學前教授Owen Lamont甚至認為，美股跌到2000點並不瘋狂，看來一向出手大方的巴菲特，面對動盪的經濟情勢，這次真的要保守一點。(新聞來源：東森新聞記者劉姿麟、張博翔)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 財經中心／綜合報導
美國股市低處還有更低點，日前公開喊進美股的「股神」巴菲特似乎踢到了鐵板。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)專欄作家周二借機嘲諷股神，指出巴菲特根本沒有看懂市場會變得多糟，建議股神得換一個新的「水晶球」。
投資大師巴菲特在美股低潮再度出手，17日投書《華爾街日報》，呼籲大家進場買股票，不過巴菲特貪婪的眼睛，讓他忘了自己說過經濟狀況會越來越糟，他在CNN電視專訪看壞經濟，巴菲特14日說，「衰退會變得更糟糕，我不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術。」
在市場一片恐懼當中，巴菲特還是大喊逢低買進，但是美股卻不給股神面子，道瓊工業指數從10月17日8852點，股神喊買的當天之後，周一20日一度走高，來到9265點，不過之後一路走跌，27日收在8175點，跌幅高達7.6%。
《華爾街日報》專欄作家Peter Eavis便毫不留情地批評股神，在Heard on the Street當中，還把巴菲特的照片框在水晶球當中，暗諷他預測失準。
裡面的內容也非常嗆辣，指出巴菲特預測能大舉獲利，但股市卻持續的探底，市值縮水所剩無幾，而且股神似乎過早出手，如果能多「忍耐」一陣子，也許會有更好的交易。
巴菲特17日表示，「事實上這動盪的經濟，是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」從來沒見過這樣的恐慌，巴菲特秉持著自己的名言，在別人恐懼時貪婪，這次卻踢到鐵板，耶魯大學前教授Owen Lamont甚至認為，美股跌到2000點並不瘋狂，看來一向出手大方的巴菲特，面對動盪的經濟情勢，這次真的要保守一點。(新聞來源：東森新聞記者劉姿麟、張博翔)
2008-10-28
【中國證券報2008-10-28】跟巴菲特學"滾雪球"
跟巴菲特學"滾雪球"
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 28 星期二 10:38 寄給朋友 友善列印
在華爾街一片恐慌的日子裡，有人又為巴菲特出版了最新傳記：《滾雪球——沃倫·巴菲特和他的財富人生》。書名源自巴菲特的名言：「人生如滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的山坡。」
濕雪，指的是在合適的環境中投入能不斷滾動增長的資金。長坡，指的是能讓資金有足夠的時間滾大變強的企業。巴菲特也似乎總能找到「很濕的雪」和「很長的山坡」。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，GE、高盛、比亞迪等公司都成了他獵取的目標。顯然，巴菲特已經把當前全球性的金融風暴，當成了很濕的雪。我們又彷彿看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風雪，準備著滾雪球。巴菲特的行動，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風暴中亮麗的身影，至少給了我們這樣幾點啟示：
一、在風暴中要有獨特的投資視角。今年以來，華爾街淒風慘雨，金融風暴愈演愈烈，全球股市風聲鶴唳。可就在這個時候，手持443億美元現金的巴菲特出手了，在收購高盛後，先後投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看好後市的巴菲特顯得那麼纖弱和孤獨，其肯定也成為「套牢一族」了，也就是說巴菲特出手的時機未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對金融風暴有了一個很好的視角，那就是看到了「聰明錢」的運作方向，那就是明確了在危機中不必恐慌，不管全球風暴如何猖獗，但最終會過去的。如果往遠處看，一定會有暴風雨過後的彩虹在等著我們。
二、在危機中要敢於捕捉機遇。1910年，一場特大象鼻蟲災害狂潮般地席捲了美國亞拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風捲殘雲。可是當地的棉農在極度恐慌過後，又重新振作起來，他們在一片狼藉的棉田里試著套種玉米、大豆、煙葉等農作物。結果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經濟效益。有一年，墨西哥火山爆發，索羅斯知道此消息後，立刻在芝加哥期貨市場買進穀物和棉花期貨。後來由於火山影響，美國的農作物也普遍欠收，而其期貨價格卻大幅上揚，索羅斯從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發生過金融風暴，雖然股市都遭遇過暴跌，但最終還是復甦了，並出現了新的上升行情。世上沒有人願意遭遇各種危機，也沒有真正意義上的絕對危機，有的只是對待危機的不同態度和行動。巴菲特在風暴中的身影告訴我們，當前股市的動盪，也許正是捕捉機遇的大好時機。
三、在熊市中要留有充足的現金。大筆買進、重拳出擊，巴菲特今年以來已經進行了280億美元的投資。近日他說，市場當前提供給我們的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價便宜的像白菜蘿蔔一樣時，股神卻有那麼多的現金去不斷投入，實在是令人羨慕，也值得一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規律看，在美國的近代史上，歷次系統性熊市的跌幅都沒超過50%，目前美股的跌幅顯然已經接近此幅度。從中國A股市場看，歷史上曾有過四次大調整，其中1992-1994年出現過兩次跌幅分別為72%和79%，隨後的調整幅度都在50%左右，而本次調整已達到70%，也接近最大調整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定的是，目前這個點位距離真正的市場底已經很近了。
四、在低位要尋找自己的「長坡」。巴菲特在2002年-2003年期間購買了總價4.88億美元的中石油H股，5年後出手時已達40億美元，守了5年的「長坡」，增長了10倍的「雪球」。這一次，他投資的多只股票準備守幾年呢？雖然我們無法全部瞭解，但有一點是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進行投資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說「牛市炒績優，弱市炒重組」，也有人說「永遠要把價值投資放在第一位」，但不管怎麼說，都應在把握市場節奏的前提下，用自己熟悉的方式去投資。我們應根據自己的實際狀況，在低位去尋找自己的「長坡」。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 28 星期二 10:38 寄給朋友 友善列印
在華爾街一片恐慌的日子裡，有人又為巴菲特出版了最新傳記：《滾雪球——沃倫·巴菲特和他的財富人生》。書名源自巴菲特的名言：「人生如滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的山坡。」
濕雪，指的是在合適的環境中投入能不斷滾動增長的資金。長坡，指的是能讓資金有足夠的時間滾大變強的企業。巴菲特也似乎總能找到「很濕的雪」和「很長的山坡」。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，GE、高盛、比亞迪等公司都成了他獵取的目標。顯然，巴菲特已經把當前全球性的金融風暴，當成了很濕的雪。我們又彷彿看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風雪，準備著滾雪球。巴菲特的行動，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風暴中亮麗的身影，至少給了我們這樣幾點啟示：
一、在風暴中要有獨特的投資視角。今年以來，華爾街淒風慘雨，金融風暴愈演愈烈，全球股市風聲鶴唳。可就在這個時候，手持443億美元現金的巴菲特出手了，在收購高盛後，先後投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看好後市的巴菲特顯得那麼纖弱和孤獨，其肯定也成為「套牢一族」了，也就是說巴菲特出手的時機未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對金融風暴有了一個很好的視角，那就是看到了「聰明錢」的運作方向，那就是明確了在危機中不必恐慌，不管全球風暴如何猖獗，但最終會過去的。如果往遠處看，一定會有暴風雨過後的彩虹在等著我們。
二、在危機中要敢於捕捉機遇。1910年，一場特大象鼻蟲災害狂潮般地席捲了美國亞拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風捲殘雲。可是當地的棉農在極度恐慌過後，又重新振作起來，他們在一片狼藉的棉田里試著套種玉米、大豆、煙葉等農作物。結果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經濟效益。有一年，墨西哥火山爆發，索羅斯知道此消息後，立刻在芝加哥期貨市場買進穀物和棉花期貨。後來由於火山影響，美國的農作物也普遍欠收，而其期貨價格卻大幅上揚，索羅斯從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發生過金融風暴，雖然股市都遭遇過暴跌，但最終還是復甦了，並出現了新的上升行情。世上沒有人願意遭遇各種危機，也沒有真正意義上的絕對危機，有的只是對待危機的不同態度和行動。巴菲特在風暴中的身影告訴我們，當前股市的動盪，也許正是捕捉機遇的大好時機。
三、在熊市中要留有充足的現金。大筆買進、重拳出擊，巴菲特今年以來已經進行了280億美元的投資。近日他說，市場當前提供給我們的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價便宜的像白菜蘿蔔一樣時，股神卻有那麼多的現金去不斷投入，實在是令人羨慕，也值得一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規律看，在美國的近代史上，歷次系統性熊市的跌幅都沒超過50%，目前美股的跌幅顯然已經接近此幅度。從中國A股市場看，歷史上曾有過四次大調整，其中1992-1994年出現過兩次跌幅分別為72%和79%，隨後的調整幅度都在50%左右，而本次調整已達到70%，也接近最大調整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定的是，目前這個點位距離真正的市場底已經很近了。
四、在低位要尋找自己的「長坡」。巴菲特在2002年-2003年期間購買了總價4.88億美元的中石油H股，5年後出手時已達40億美元，守了5年的「長坡」，增長了10倍的「雪球」。這一次，他投資的多只股票準備守幾年呢？雖然我們無法全部瞭解，但有一點是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進行投資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說「牛市炒績優，弱市炒重組」，也有人說「永遠要把價值投資放在第一位」，但不管怎麼說，都應在把握市場節奏的前提下，用自己熟悉的方式去投資。我們應根據自己的實際狀況，在低位去尋找自己的「長坡」。
2008-10-25
【新浪網2008-10-24】巴菲特高招應對次級房貸
巴菲特高招應對次級房貸
2008-10-24 07:35:50
轉寄給朋友
列印
儘管美國抵押貸款市場2007年初以來已減記資產達五千億美元，但巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的子公司克雷頓房屋公司(Clayton Homes)便是例外，更發展成為美國最大預製與流動式房屋製造與融資公司，而這要歸功於巴菲特的策略。
克雷頓公司提供貸款的物件是，有能力每月還款的人及買屋自住而非投機的屋主。同時，摒棄抵押貸款業的常用手法，即以低首付款吸引買主，其後的還款金額則大幅偏高。更為關鍵的是，克雷頓公司的客戶不太可能只因為房價下跌，就棄屋落跑。“如果屋主買屋，只是因為預期未來幾年，房價會大幅上漲，他們屆時便可能選擇拒絕付款。”巴菲特寫道。“因為我們的客戶並沒有這類的預期，他們只有在沒有能力還款時，才會停止還款。”
2008-10-24 07:35:50
轉寄給朋友
列印
儘管美國抵押貸款市場2007年初以來已減記資產達五千億美元，但巴菲特旗下伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的子公司克雷頓房屋公司(Clayton Homes)便是例外，更發展成為美國最大預製與流動式房屋製造與融資公司，而這要歸功於巴菲特的策略。
克雷頓公司提供貸款的物件是，有能力每月還款的人及買屋自住而非投機的屋主。同時，摒棄抵押貸款業的常用手法，即以低首付款吸引買主，其後的還款金額則大幅偏高。更為關鍵的是，克雷頓公司的客戶不太可能只因為房價下跌，就棄屋落跑。“如果屋主買屋，只是因為預期未來幾年，房價會大幅上漲，他們屆時便可能選擇拒絕付款。”巴菲特寫道。“因為我們的客戶並沒有這類的預期，他們只有在沒有能力還款時，才會停止還款。”
【鉅亨網2008-10-24】巴菲特少有的市場投資策略分析
巴菲特少有的市場投資策略分析
財匯資訊提供，摘自：國泰君安網
2008 / 10 / 24 星期五 15:16 寄給朋友 友善列印
1.巴菲特一向以研究個股基本面著稱，他的著作和言論中極少涉及市場投資策略，但我們從他的一篇文章《通貨膨脹是如何欺騙股票投資者的》中卻發現了他少有的對市場的觀點，他認為股票本質上是一種債券，因為從美國的歷史上看，所有企業整體的ROE長期都圍繞12%的均值波動，每當較大偏離該均值都會引起回歸的趨勢，因此以淨資產值買入股票就相當於買入無期限、利率12%的長期債券。
2.他認為股票價格上漲的支撐因素主要有兩個，其一是其12%的長期利率比起其他資產具有優勢;其二是購入股票實際上還可以在未來股息留存時繼續獲得收益率12%的資產，而當股票12%的收益率高於其他資產的時候，這種機會往往是很受珍視的。
3.按照他的理論，我們不妨可以涉及一個指標ROE-i，其中ROE是股市所有上市公司的淨資產收益率，i是基準利率，那麼股市表現應該與ROE-i比較相關。
4.從各國的經驗來看，似乎ROE-i在預測股市底部時候效果較好，股市反彈的前提是ROE-i先觸底回升，但預測股市頂部時效果不佳，或許是因為在股市瘋狂時候人們買入股票的目的只是為了賣給下家賺取差價，於是對資產之間的收益率差別並不敏感。
5.中國股市由於股改等制度因素該關係在歷史上並不明顯，但倘若我們將這種關係套用到現在的市場，結果可能會另人沮喪，現在的ROE-i處於歷史最高，即使考慮降息的因素，離「觸底反彈」可能還有一段路要走，但願在未來的中國股市該關係也別太明顯。
財匯資訊提供，摘自：國泰君安網
2008 / 10 / 24 星期五 15:16 寄給朋友 友善列印
1.巴菲特一向以研究個股基本面著稱，他的著作和言論中極少涉及市場投資策略，但我們從他的一篇文章《通貨膨脹是如何欺騙股票投資者的》中卻發現了他少有的對市場的觀點，他認為股票本質上是一種債券，因為從美國的歷史上看，所有企業整體的ROE長期都圍繞12%的均值波動，每當較大偏離該均值都會引起回歸的趨勢，因此以淨資產值買入股票就相當於買入無期限、利率12%的長期債券。
2.他認為股票價格上漲的支撐因素主要有兩個，其一是其12%的長期利率比起其他資產具有優勢;其二是購入股票實際上還可以在未來股息留存時繼續獲得收益率12%的資產，而當股票12%的收益率高於其他資產的時候，這種機會往往是很受珍視的。
3.按照他的理論，我們不妨可以涉及一個指標ROE-i，其中ROE是股市所有上市公司的淨資產收益率，i是基準利率，那麼股市表現應該與ROE-i比較相關。
4.從各國的經驗來看，似乎ROE-i在預測股市底部時候效果較好，股市反彈的前提是ROE-i先觸底回升，但預測股市頂部時效果不佳，或許是因為在股市瘋狂時候人們買入股票的目的只是為了賣給下家賺取差價，於是對資產之間的收益率差別並不敏感。
5.中國股市由於股改等制度因素該關係在歷史上並不明顯，但倘若我們將這種關係套用到現在的市場，結果可能會另人沮喪，現在的ROE-i處於歷史最高，即使考慮降息的因素，離「觸底反彈」可能還有一段路要走，但願在未來的中國股市該關係也別太明顯。
2008-10-24
【鉅亨網2008-10-24】富豪縮水榜出爐巴菲特損失96億美元
富豪縮水榜出爐巴菲特損失96億美元
財匯資訊提供，摘自：每日經濟新聞
2008 / 10 / 24 星期五 09:12 寄給朋友 友善列印
誰是在金融危機中最受傷的「老闆」？咨詢公司StevenHall&Partners的一項調查統計了各大公司CEO所持自己公司股票(從去年12月31日至今年10月17日)的股價縮水情況，結果顯示「股神」巴菲特「不幸」排在榜首，其旗下伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathaway)的股票價值縮水高達96億美元。
在這份名單上的還有甲骨文公司(OracleCorp.)的艾利森(LarryEllison)，其股價縮水達66億美元；微軟(MicrosoftCorp.)的巴爾默(SteveBallmer)，其損失為48億美元；亞馬遜(Amazon.comInc.)的貝佐斯(JeffBezos)，損失為42億美元；新聞集團(NewsCorp.)的默多克(RupertMurdoch)，損失達到39億美元。
此調查並沒有統計那些已經被收購或摘牌的公司，因此諸如貝爾斯登、雷曼兄弟、華盛頓互助銀行等的老闆並未在統計之列。
數據顯示，從上一財年末到上周，美國175家最大公司的首席執行長所持自己公司的股票價值下降了28%，總計縮水達423億美元。
俄羅斯億萬富翁財富縮水
俄羅斯的億萬富翁們或許將成為這場金融危機中最大的輸家。以俄羅斯首富奧列格·傑裡帕斯卡(OlegDeripaska)為例，其5月份的資產高達286億美元，且旗下的俄羅斯鋁業公司原本計劃很快就將在倫敦或中國香港上市。然而轉眼間，這位首富卻為巨額債務所困擾。
知情人士透露，隨著用作抵押品的NorilskNickel股票價值大幅下跌，傑裡帕斯卡旗下的俄羅斯鋁業公司(UCRusal)上月違反了為購買Norilsk25%股權所借入45億美元貸款的抵押品契約。當時傑裡帕斯卡曾以公司財產為擔保進行籌資，因此眼下他必須在10月底前獲得超過20億美元的融資，向西方銀行歸還45億美元貸款中的一部分，否則就要將全球最大鎳礦公司25%的股權出讓給債權人。而信貸危機已迫使傑裡帕斯卡剝離了其所持國外公司的股份，包括加拿大汽車零部件製造商馬格納(Magna)和德國建築業巨頭Hochtief。
傑裡帕斯卡是從俄羅斯鋁業「戰爭」中生存下來的鋁業大亨，他的俄羅斯鋁業公司是俄羅斯第一大鋁公司，同時也是世界第三大鋼鐵生產公司，此外他的商業帝國還包括了建築業、汽車零部件業、以及一個麵包車工廠。他的控股公司「基本元素」公司控制了俄羅斯鋁業、GAZ移動電話製造公司、Aviacor飛機製造公司，另有一些木材、煤礦和金融公司。
英國《金融時報》載文說，俄羅斯的寡頭們正排隊等候政府的資金援助，在此之際，全球金融危機似乎將引發俄羅斯新一輪的財產再分配，而在這一過程中，政府將決定誰是贏家。據統計，俄羅斯5月份擁有87位億萬富翁，這一數字僅次於美國億萬富翁數量。而股市暴跌已使這些寡頭們持股的市值縮水逾2100億美元。許多人已被迫拋售股票，以滿足數百億美元貸款的追加保證金要求。
財匯資訊提供，摘自：每日經濟新聞
2008 / 10 / 24 星期五 09:12 寄給朋友 友善列印
誰是在金融危機中最受傷的「老闆」？咨詢公司StevenHall&Partners的一項調查統計了各大公司CEO所持自己公司股票(從去年12月31日至今年10月17日)的股價縮水情況，結果顯示「股神」巴菲特「不幸」排在榜首，其旗下伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathaway)的股票價值縮水高達96億美元。
在這份名單上的還有甲骨文公司(OracleCorp.)的艾利森(LarryEllison)，其股價縮水達66億美元；微軟(MicrosoftCorp.)的巴爾默(SteveBallmer)，其損失為48億美元；亞馬遜(Amazon.comInc.)的貝佐斯(JeffBezos)，損失為42億美元；新聞集團(NewsCorp.)的默多克(RupertMurdoch)，損失達到39億美元。
此調查並沒有統計那些已經被收購或摘牌的公司，因此諸如貝爾斯登、雷曼兄弟、華盛頓互助銀行等的老闆並未在統計之列。
數據顯示，從上一財年末到上周，美國175家最大公司的首席執行長所持自己公司的股票價值下降了28%，總計縮水達423億美元。
俄羅斯億萬富翁財富縮水
俄羅斯的億萬富翁們或許將成為這場金融危機中最大的輸家。以俄羅斯首富奧列格·傑裡帕斯卡(OlegDeripaska)為例，其5月份的資產高達286億美元，且旗下的俄羅斯鋁業公司原本計劃很快就將在倫敦或中國香港上市。然而轉眼間，這位首富卻為巨額債務所困擾。
知情人士透露，隨著用作抵押品的NorilskNickel股票價值大幅下跌，傑裡帕斯卡旗下的俄羅斯鋁業公司(UCRusal)上月違反了為購買Norilsk25%股權所借入45億美元貸款的抵押品契約。當時傑裡帕斯卡曾以公司財產為擔保進行籌資，因此眼下他必須在10月底前獲得超過20億美元的融資，向西方銀行歸還45億美元貸款中的一部分，否則就要將全球最大鎳礦公司25%的股權出讓給債權人。而信貸危機已迫使傑裡帕斯卡剝離了其所持國外公司的股份，包括加拿大汽車零部件製造商馬格納(Magna)和德國建築業巨頭Hochtief。
傑裡帕斯卡是從俄羅斯鋁業「戰爭」中生存下來的鋁業大亨，他的俄羅斯鋁業公司是俄羅斯第一大鋁公司，同時也是世界第三大鋼鐵生產公司，此外他的商業帝國還包括了建築業、汽車零部件業、以及一個麵包車工廠。他的控股公司「基本元素」公司控制了俄羅斯鋁業、GAZ移動電話製造公司、Aviacor飛機製造公司，另有一些木材、煤礦和金融公司。
英國《金融時報》載文說，俄羅斯的寡頭們正排隊等候政府的資金援助，在此之際，全球金融危機似乎將引發俄羅斯新一輪的財產再分配，而在這一過程中，政府將決定誰是贏家。據統計，俄羅斯5月份擁有87位億萬富翁，這一數字僅次於美國億萬富翁數量。而股市暴跌已使這些寡頭們持股的市值縮水逾2100億美元。許多人已被迫拋售股票，以滿足數百億美元貸款的追加保證金要求。
2008-10-23
【鉅亨網2008-10-23】巴菲特入股比亞迪 宋福祥替鴻海等「台灣好公司」叫屈
巴菲特入股比亞迪 宋福祥替鴻海等「台灣好公司」叫屈
鉅亨網記者蔡佳容˙台北
2008 / 10 / 23 星期四 20:55
新普 (6121-TW下單)董事長宋福祥今(23)日在法說會上對於自家股價下滑表示無奈，此外更替鴻海 (2317-TW) 、台積電(2330-TW)、和台塑(1301-TW)家族股票叫屈；特別是股神巴菲特入股比亞迪一事，宋福祥表示「我不認識巴菲特」，但「我認識郭台銘，郭台銘是最認真的老闆」。
巴菲特看好中國 EMS集團比亞迪為全球電池王，於 9月底宣布斥資約新台幣75億元，買下比亞迪 9.89%的股份，也造成鴻海家族股價持續大跌，從今年初的 202 元至今僅剩78.3元；宋福祥表說，「我不認識巴菲特，不知道他為什麼要投資」；而且就為了這個投資案把鴻海搞得驚濤駭浪實在不值得。
對於巴菲特入股比亞迪，宋福祥並表示，全台灣或全中國大陸還有很多「更好的電池廠」可以選擇，除了「暗示」新普才是最佳的電池廠外，更替鴻海集團董事長郭台銘抱不平，認為鴻海股價不應該跌成這樣，宋福祥直言：「我認識郭台銘，也跟他見過幾次面，他真的是最認真的企業大老闆。」
宋福祥還表示，王永慶、張忠謀和郭台銘都是台灣企業界的最佳代表，但近日台塑家族和台積電、鴻海等重量級權值股紛紛慘跌，就是因為連這些好公司、好股票都頻頻被賣超，台股才會起不來；而金融風暴的後續效應也還要再觀察 2-3個月才會逐漸明朗，希望投資人能夠忍過這波委屈。
相關個股
鉅亨網記者蔡佳容˙台北
2008 / 10 / 23 星期四 20:55
新普 (6121-TW下單)董事長宋福祥今(23)日在法說會上對於自家股價下滑表示無奈，此外更替鴻海 (2317-TW) 、台積電(2330-TW)、和台塑(1301-TW)家族股票叫屈；特別是股神巴菲特入股比亞迪一事，宋福祥表示「我不認識巴菲特」，但「我認識郭台銘，郭台銘是最認真的老闆」。
巴菲特看好中國 EMS集團比亞迪為全球電池王，於 9月底宣布斥資約新台幣75億元，買下比亞迪 9.89%的股份，也造成鴻海家族股價持續大跌，從今年初的 202 元至今僅剩78.3元；宋福祥表說，「我不認識巴菲特，不知道他為什麼要投資」；而且就為了這個投資案把鴻海搞得驚濤駭浪實在不值得。
對於巴菲特入股比亞迪，宋福祥並表示，全台灣或全中國大陸還有很多「更好的電池廠」可以選擇，除了「暗示」新普才是最佳的電池廠外，更替鴻海集團董事長郭台銘抱不平，認為鴻海股價不應該跌成這樣，宋福祥直言：「我認識郭台銘，也跟他見過幾次面，他真的是最認真的企業大老闆。」
宋福祥還表示，王永慶、張忠謀和郭台銘都是台灣企業界的最佳代表，但近日台塑家族和台積電、鴻海等重量級權值股紛紛慘跌，就是因為連這些好公司、好股票都頻頻被賣超，台股才會起不來；而金融風暴的後續效應也還要再觀察 2-3個月才會逐漸明朗，希望投資人能夠忍過這波委屈。
相關個股
【星島日報2008-10-23】笑言「10年後股價比今天成長許多」 股市何時止跌 股神沒答案
笑言「10年後股價比今天成長許多」 股市何時止跌 股神沒答案
http://news.sina.com 2008年10月23日 01:33 星島日報
本報記者陸宜長堤報導
股市喋喋不休，到底要跌到甚麼時候？相信這是每個美國人心中的疑問，於是，當股神巴菲特首次與加州州長阿諾昨天公開對話時，大家都期望從他口中聽到答案，對此，巴菲特則言簡意駭地說，他沒有答案，但是他相信，10年後的股價要比今天成長許多，他本人現在的投資組合已經百分之百的轉到買進股票。
阿諾州長與巴菲特昨天是在加州的「婦女大會」的一場活動中公開對話，擁有政論性節目的知名主持人馬修斯在巴菲特上台才剛坐穩時就直接了當地指出，昨天(22日)上午股市繼續下跌350點，請巴菲特為民眾點出「投資明燈」。
對此巴菲特笑稱，他不可能預期明天、後天、大後天的股市將會如何，但他確信10年後股民會開心地擁有比現在更高的獲利。他告訴民眾說：我無法告訴大家何時可以進場，但是現在手中該握的是未來會增值的東西，如果手上的東西未來升值不了，那麼我建議大家趕快換掉。他就已經把自己的投資組合從原來百分之百持有政府公債的做法，改為百分之百持有股票。
談到最近引起各界廣泛討論的許多上市公司執行長領高薪問題，巴菲特說，許多執行長的確「值得付給他們高薪」，但是對那些把公司經營得賠錢的執行長，他不同意給高薪。至於聯邦政府出手挽救股市的政策正確與否，巴菲特並未正面下結論，因為那的確是個燙手山芋。
馬修斯當天也曾詢問巴菲特，資本主義是不是一個公平公正的制度？對此，巴菲特毫不考慮地同意，並認為這個制度在美國運作得尤其成功，但是他認為資主主義在美國能成功，與美國是個法治國家、允許人民有創意有關。他說，美國的法治或許有其不完美的地方，但是我們有市場系統，有精英管理的社會，這些直素有助於人民儘可能發揮其天賦。人民的天賦在中國有，在歐洲也有，但是在美國以外的地方很難找到一個能夠讓人民的天賦充分發揮的地方。他還舉例說，美國在1790年時人口只有400萬，當時中國有人口2億9000萬，200年後，美國的國內生產總值(GDP)佔全球25%，中國卻才赫然注意到而準備起步追趕。
談到此次次貸危機造成對房地產市場的影響，巴菲特感嘆的是，當初所有的人都深信房價可以無限攀升，因此不斷借款買屋，如今已看清這項謬論，全民就開始逆向摃桿操作(deleverage)，急著賣出、脫手，大家都不想買房，導致市場極度不平衡，因此他認為聯邦政府有必要出面來救市。
http://news.sina.com 2008年10月23日 01:33 星島日報
本報記者陸宜長堤報導
股市喋喋不休，到底要跌到甚麼時候？相信這是每個美國人心中的疑問，於是，當股神巴菲特首次與加州州長阿諾昨天公開對話時，大家都期望從他口中聽到答案，對此，巴菲特則言簡意駭地說，他沒有答案，但是他相信，10年後的股價要比今天成長許多，他本人現在的投資組合已經百分之百的轉到買進股票。
阿諾州長與巴菲特昨天是在加州的「婦女大會」的一場活動中公開對話，擁有政論性節目的知名主持人馬修斯在巴菲特上台才剛坐穩時就直接了當地指出，昨天(22日)上午股市繼續下跌350點，請巴菲特為民眾點出「投資明燈」。
對此巴菲特笑稱，他不可能預期明天、後天、大後天的股市將會如何，但他確信10年後股民會開心地擁有比現在更高的獲利。他告訴民眾說：我無法告訴大家何時可以進場，但是現在手中該握的是未來會增值的東西，如果手上的東西未來升值不了，那麼我建議大家趕快換掉。他就已經把自己的投資組合從原來百分之百持有政府公債的做法，改為百分之百持有股票。
談到最近引起各界廣泛討論的許多上市公司執行長領高薪問題，巴菲特說，許多執行長的確「值得付給他們高薪」，但是對那些把公司經營得賠錢的執行長，他不同意給高薪。至於聯邦政府出手挽救股市的政策正確與否，巴菲特並未正面下結論，因為那的確是個燙手山芋。
馬修斯當天也曾詢問巴菲特，資本主義是不是一個公平公正的制度？對此，巴菲特毫不考慮地同意，並認為這個制度在美國運作得尤其成功，但是他認為資主主義在美國能成功，與美國是個法治國家、允許人民有創意有關。他說，美國的法治或許有其不完美的地方，但是我們有市場系統，有精英管理的社會，這些直素有助於人民儘可能發揮其天賦。人民的天賦在中國有，在歐洲也有，但是在美國以外的地方很難找到一個能夠讓人民的天賦充分發揮的地方。他還舉例說，美國在1790年時人口只有400萬，當時中國有人口2億9000萬，200年後，美國的國內生產總值(GDP)佔全球25%，中國卻才赫然注意到而準備起步追趕。
談到此次次貸危機造成對房地產市場的影響，巴菲特感嘆的是，當初所有的人都深信房價可以無限攀升，因此不斷借款買屋，如今已看清這項謬論，全民就開始逆向摃桿操作(deleverage)，急著賣出、脫手，大家都不想買房，導致市場極度不平衡，因此他認為聯邦政府有必要出面來救市。
【鉅亨網2008-10-23】金融時報：追隨巴菲特抄底？三思而後行！
金融時報：追隨巴菲特抄底？三思而後行！
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 10 / 23 星期四 13:55
英國《金融時報》文章指出，追隨「股神」巴菲特 (Warren Buffett)抄底，除非你夠膽識、出對拳，否則三思而後行。
新華網報導，巴菲特上周宣佈，正透過個人帳戶買入美股。他建議「在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪」這並不是他第一次這樣建議。
文章指出，眾所周知，擦皮鞋的男孩都向你提供投資建議時，就到了該拋售的時候。那麼當「奧馬哈聖賢」(巴菲特的出生地)為你提供投資建議時，你該如何做？
長期本益比數據顯示出兩個信號：1)以歷史標準衡量，美國股票似乎較為廉價；2)美國股市仍存在下行空間。這兩個信號告訴你「美股是很便宜，但很可能還會再跌」你願不願意冒險一試！
原則上，巴菲特的建議十分合理，但實踐起來並不容易。因為要在別人恐懼時表現得貪婪，逆向思考投入股市，這非常需要膽識。因為就算股市崩跌的悲劇已不太可能重演，但也並非完全不可能。
此外，散戶投資者既沒有巴菲特那麼有錢，也不像他能夠長期持有，而且他們沒有直覺、也沒有膽量來聽從巴菲特的建議。
一般而言，典型的股市投資者的業績遜於市場平均表現，因為他們正好是高買低賣。而巴菲特的建議之所以好，正因為沒有多少人願意聽他說。
文章說，市場時機的選擇就像龐大的「剪刀、石頭、布」猜拳遊戲，猜對了就賺，猜錯了就賠。但如果你自信能像巴菲特一樣，搶先一步識破市場走向，你就贏了！
不過，風險就在於「聰明反被聰明誤」，到頭來不過只是算計了自己。對於那些出招不如巴菲特的死忠者而言，謙遜未嘗不是件好事。
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 10 / 23 星期四 13:55
英國《金融時報》文章指出，追隨「股神」巴菲特 (Warren Buffett)抄底，除非你夠膽識、出對拳，否則三思而後行。
新華網報導，巴菲特上周宣佈，正透過個人帳戶買入美股。他建議「在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪」這並不是他第一次這樣建議。
文章指出，眾所周知，擦皮鞋的男孩都向你提供投資建議時，就到了該拋售的時候。那麼當「奧馬哈聖賢」(巴菲特的出生地)為你提供投資建議時，你該如何做？
長期本益比數據顯示出兩個信號：1)以歷史標準衡量，美國股票似乎較為廉價；2)美國股市仍存在下行空間。這兩個信號告訴你「美股是很便宜，但很可能還會再跌」你願不願意冒險一試！
原則上，巴菲特的建議十分合理，但實踐起來並不容易。因為要在別人恐懼時表現得貪婪，逆向思考投入股市，這非常需要膽識。因為就算股市崩跌的悲劇已不太可能重演，但也並非完全不可能。
此外，散戶投資者既沒有巴菲特那麼有錢，也不像他能夠長期持有，而且他們沒有直覺、也沒有膽量來聽從巴菲特的建議。
一般而言，典型的股市投資者的業績遜於市場平均表現，因為他們正好是高買低賣。而巴菲特的建議之所以好，正因為沒有多少人願意聽他說。
文章說，市場時機的選擇就像龐大的「剪刀、石頭、布」猜拳遊戲，猜對了就賺，猜錯了就賠。但如果你自信能像巴菲特一樣，搶先一步識破市場走向，你就贏了！
不過，風險就在於「聰明反被聰明誤」，到頭來不過只是算計了自己。對於那些出招不如巴菲特的死忠者而言，謙遜未嘗不是件好事。
【2008/10/23 聯合新聞網】巴菲特也會犯的錯！
巴菲特也會犯的錯！
【聯合新聞網╱大塊文化／提供】 2008.10.23 11:15 am
瓦漢．詹吉江《巴菲特也會犯的錯》
大塊文化／提供
書名：巴菲特也會犯的錯
作者：瓦漢．詹吉江
譯者：胡瑋珊
出版社：大塊文化
新書內容搶先看：
以棒球術語來說，巴菲特（Warren Buffett）的安打可多了，許多甚至成了全壘打。GEICO、國家保險公司、See's Candies、Borsheim's Fine Jewelry、可口可樂、富國銀行、美國運通、華盛頓郵報以及吉列（二○○五年為寶鹼所收購），都是他戰果最輝煌的投資。儘管如此，令人難以置信的是，巴菲特也曾經為錯誤付出沉重的代價。當然，這只能證明他也只是凡人。對於波克夏的股東而言，幸好巴菲特不常犯錯，但是這些偶爾為之的錯誤卻讓我們領悟到，天底下沒有任何投資人（就算是巴菲特也不行）能夠保有完美的紀錄。
坊間許多刊物對於巴菲特的成功事蹟都分析、探討得十分詳盡，確實深具啟發。不過本章將會探討巴菲特四個問題較大的投資案。我不是為了故意讓他難看。其實，以巴菲特的投資紀錄來看，要想讓他難看幾乎是不可能的事情。不過讀者應該了解，除了效法傑出投資人的成功事蹟，他們的錯誤和失敗有時候同樣值得學習。其實，即使是成功的投資人也會犯錯，各位光是知道這一點，都會有助於建立比較務實的投資成果預測。
所羅門公司投資案--下海當執行長收拾爛攤
所羅門兄弟於一九一○年合夥創立以來，便成為華爾街最負盛名的投資銀行。在一九八○年代，該公司可說是全世界最卓越的固定收益交易商，開發出不動產抵押權證券之類多樣的創新產品。
巴菲特代波克夏對所羅門公司的投資，並非透過買進部分普通股開頭。他以一貫的手法，跟公司談判特殊的條件。他同意購買價值七億美元的可轉換特別股（convertible preferred stock）。這種對上市公司的私募投資，也就是所謂的ＰＩＰＥ。這已成為波克夏對許多大型投資案的慣用手法。
起初情況一切順利，波克夏的投資隨著所羅門股價攀升而水漲船高，但情勢沒有多久便變調。所羅門有位紅牌交易員企圖違反財政部的規定，對政府的證券市場進行逼倉。更糟糕的是，當公司主管發現這個問題時，卻沒有及時對官員或董事會報告。巴菲特為了挽救所羅門，在情勢所逼之下，於一九九一年接下執行長的重擔。最重要的是，當時財政部打算禁止所羅門參加政府未來的公債標售，幸好經由巴菲特的說服改變初衷。這項禁令要是成真，所羅門交易能力就會從此畫上句點，並被迫宣布破產，波克夏在所羅門公司龐大的投資也會血本無歸。
有趣的是，約翰‧梅利威瑟（John Meriwether）（於一九七五年開始利用債券價格的無效率〔inefficiencies〕進行套利）當時也於所羅門服務，正是牽扯進所羅門這場大災難的交易員之一。如果各位覺得這個名字聽起來耳熟，這是因為梅利威瑟還牽涉到金融業界另外一場更嚴重的災難，導致全世界市場都大受打擊。梅利威瑟是長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）的創辦人，這家惡名昭彰的避險基金於一九九八年倒閉，紐約聯邦準備銀行在緊要關頭開會協調，債權人才同意挽救。
拜巴菲特之賜，所羅門公司終於獲得拯救；他於一九九二年卸下執行長一職。說來可能令人意外，但波克夏對所羅門的投資確實賺到不錯的獲利。其實，在大約十年的時間中，初期投資的報酬率約為二‧五倍。所以說，所羅門這樁投資案真的失敗嗎？對於波克夏和其股東而言，難道不算成功嗎？若以投資報酬率的角度來看，所羅門確實算成功。然而，巴菲特當初要是知道所羅門即將爆發這種危機，卻還肯投資的話，著實讓人難以置信。
通用再保公司收購案--衍生性金融商品變噩夢
通用再保公司是一家再保公司，就是保險公司的保險公司；承保的保險公司也可能投保，以免當你申請理賠時，公司會因此蒙受虧損。
波克夏於一九九八年年底以二百二十億美元買下通用再保公司，這在當時絕對是極為驚人的一筆資金。
巴菲特對保險業情有獨鍾。其實波克夏多年來之所以經營得有聲有色，主要就是因為他們對這個產業的大手筆投資。而「浮額金」（float）正是這個產業最受巴菲特青睞的原因之一。浮額金是指保險公司獲得的保費與支付理賠金額之間的差額，由於保費開始入帳之後通常才會支付理賠，所以保險公司的浮額金金額可能會非常可觀。當然，保險公司不會單單坐擁浮額金，而是會加以運用。保險公司會買進股票或債券之類的金融證券，企圖從中賺取優渥的投資報酬。波克夏的平均浮額金於一九九七年約為七十億美元，拜通用再保公司收購案之賜，一九九八年年底跳升到將近二百三十億美元。
儘管浮額金如此龐大，但情勢發展並不順利。巴菲特於一九九九年致股東的信中指出，「我們在通用再保公司的投資出現巨大的（我相信規模相當驚人）承保損失。」巴菲特指出，通用再保公司保單收費不夠，由於市場競爭激烈，公司為了掌握市場占有率以及提升整體營收，往往削價競爭。通用再保公司的保單定價過低，壓縮本身的獲利水準。巴菲特決定公司必須調升費率。他知道這樣一來，保費收入會減少，但仍表示：「只要二○○○年沒有發生重大災難，公司的承保虧損便可大幅減少。」
儘管二○○○年情況轉好，可惜的是，巴菲特口中的超大災難確實發生了。那就是二○○一年九月十一日發生了美國遭到的恐怖攻擊事件。雖然沒有人能事先預期得到這樣慘重的悲劇，但巴菲特卻自責的說：「我沒有堅持通用再保公司承保時必須採取重要的安全措施，九一一事件令公司不得不面對這項嚴重的錯誤打擊。」巴菲特估計，公司因為九一一事件的承保損失達二十四億美元（光是通用再保公司就高達十九億美元），令公司淨利減少十五億美元。
在二○○一年的股東公開信中，還有一個相當有意思的地方。信中公布將展開「長期結清ＧＲＳ部位」的決定。ＧＲＳ為通用再保證券，為通用再保旗下從事衍生性金融商品交易以規避風險的事業。通用再保證券後來卻成為巴菲特最頭痛的噩夢。
當他決定買下通用再保公司時，還以為公司的承保紀律嚴謹，而且具備保守的準備金政策。可是他於二○○二年致股東公開信中表示「我錯得一塌糊塗。」儘管如此，巴菲特似乎深信通用再保公司終將否極泰來。可是他又提出另外一個問題，表示通用再保證券因為衍生性金融商品交易，稅前損失一億七千三百萬美元。巴菲特雖然承認，「有時候我也會配合特定的投資策略，從事大規模的衍生性金融商品交易。」但卻有整整三頁闡述一份直指衍生性金融商品充滿危險的研究報告。巴菲特把金融衍生性商品貼上「具有大規模毀滅性金融利器」標籤的名言，就是在這同一份公開信中。
一年之後，通用再保公司的承保獲利終於轉虧為盈，這是波克夏自從一九九八年十二月收購該公司以來首見。可是他卻也說，二○○三年衍生性金融商品令通用再保公司的稅前獲利損失九千九百萬美元。他再度自責的說應該更加謹慎，要是當初迅速結清衍生性金融商品合約，以及關閉通用再保證券，說不定能幫股東省下至少一億美元。
NetJets收購案--資本高度密集無法掌握
巴菲特於一九九八年以七億二千五百萬美元買下NetJets（前身為Executive Jet），就跟通用再保公司收購案一樣，巴菲特也是以現金和股票的組合支付NetJets。巴菲特排斥以股票支付收購案的態度是出了名的；有鑑於此，NetJets就跟通用再保公司一樣，後來也成了一樁棘手的收購案，或許就不值得我們大驚小怪了。
收購案剛完成時一切都很順利，NetJets剛過門，就帶動波克夏的整體營收和獲利。可是巴菲特旋即警告這家公司毛利過低，尤其是拓展歐洲市場的努力以及高度重視安全，都使得NetJets的獲利難以增長。NetJets在歐洲的營收雖然亮麗，但是獲利卻未同步成長。
由於NetJets以及國際飛行安全公司（巴菲特的旗下事業之一）業務關係緊密，波克夏於二○○五年之前，一直是把這兩家公司的財報合列在飛行服務（Flight Services）這一項之下。NetJets被收購以來，一直是推動這一項目營收成長的主力，這一項目營收於二○○五年年底止的六年當中，每年增加一二％。可惜的是，NetJets也是同一段時期獲利萎縮四七％的主要原因。二○○一年，NetJets甚至因為借錢「融資飛機庫存以及收購核心機隊」，導致波克夏債務負擔增加。
二○○二年飛行項目的營業獲利大幅跳升，但這並非業務改善所致，而是因為出售波音（Boeing）合夥權益（partnership interest）所得的六千萬美元單次性利得帶動。同樣的道理，二○○三年獲利大幅萎縮的原因，也推給飛行模擬器和飛機庫存價值減計的單次性影響。其實是因為飛行安全公司也不敵業界景氣低迷的打擊，但跟NetJets比起來，飛行安全公司的情況還算客氣的。NetJets的美國市場雖然有賺錢，但是因為歐洲問題不斷，導致二○○三年出現四千一百萬美元的稅前虧損，這已經是該公司連續第三年虧損。
巴菲特於二○○五年表示，「我錯得一塌糊塗。」他在二○○二年描述通用再保公司的承保紀律以及儲備金政策時，說的是一模一樣的話。波克夏公司的股東可不想聽到這幾個字。飛行安全公司的表現不錯，已從業界低迷的景氣恢復過來，可是NetJets還在掙扎。巴菲特認為歐洲情勢會好轉，他的預期確實沒錯，可惜的是，他沒想到美國市場的獲利卻轉為虧損。由於飛機數量不足，NetJets被迫仰賴大量的包機服務，才能達到合約的要求。結果導致該公司於二○○五年虧損八千萬美元。
老實說，NetJets實在不適合巴菲特的投資模式。這家公司屬於資本高度密集的業務。雖然NetJets機隊中最大機種可以承載十八名乘客，可是即使是七人座位的小型噴射機，也要耗費好幾百萬美元的成本。而且，另外還有維修以及營運支出、機師訓練成本以及機組人員的薪水。公司沒有和飛機製造商或是民航公司建立綜效關係，實在很難看得出來怎麼能夠獲利。
Pier 1 Imports投資案--買到賠錢貨只好全拋售
Pier 1 Imports主要是家具零售商，二○○三會計年度，Pier 1 Imports營收增長一三％達十七億美元，淨營收跳升二九％達一億二千九百萬美元。當時Pier 1 Imports確實屬於成長型的股票。
但營收成長速度很快就減緩下來。二○○四會計年度營收只有成長六％、十八億美元，同店銷售額（same-store sales）萎縮二‧六％。淨利減少九％，成為一億一千八百萬美元，不過每股盈餘還是相當不錯，達每股一‧二九美元。可惜的是，後來情勢每下愈況，二○○五會計年度總營收持平，但同店銷售額卻萎縮六％以上；淨利重挫四九％至六千零五十萬美元，每股盈餘更大幅下降至七十一美分。
儘管問題重重，但Pier 1 Imports卻吸引巴菲特的眼光。波克夏在二○○四年第二季買下該公司八百萬股，假設波克夏平均以每股十九美元支付，那麼對Pier 1 Imports普通股的投資金額約一億五千萬美元。
巴菲特為什麼對Pier 1 Imports有興趣不得而知，他可能覺得該公司和波克夏部分事業具有策略上的優勢，像是喬登家具以及內布拉斯加家具廣場。家具銷售情形在房市強勁時也會有不錯的表現，我們知道巴菲特那時候看好房市，因為他才剛收購Clayton Homes。巴菲特可能以為Pier 1股票超賣的情形過於嚴重，如果他認為Pier 1最近盈餘未達預期不過是一時的異常情況，就難怪他會開始逐步加碼買進該公司股票。
市場透過波克夏對證券交易委員會申報的資料發現，波克夏於二○○四年八月十七日買進Pier 1大約八百萬股。Pier 1股價那天收盤上漲八‧七％。這種反應常被稱為「巴菲特效應」：當他人發現巴菲特正在買進時，往往會跟進追捧股價。
可惜的是，「巴菲特」漲勢為時短暫。Pier 1的營運持續惡化。二○○六會計年度總營收萎縮二‧七％，同店銷售額再跌七％。獲利轉為赤字，虧損金額達三千九百八十萬美元，每股盈餘為三十二美分，股價更跌到每股十‧五美元。巴菲特迷總是以為巴菲特從來不賣股票，聽說他最喜歡永久持有。他們也知道，當股價下跌時，巴菲特通常會乘機逢低加碼買進，並藉此降低其平均買進價格。
這回可不一樣，巴菲特顯然認為加碼買進Pier 1股票形同賠了夫人又折兵。他在二○○五年第三季，他著手減少波克夏對該公司的投資，他在該季總共拋售四百七十一萬股。Pier 1在那一季的股價介於每股十一美元到十四‧五美元之間。這表示說，波克夏拋售這檔股票可能賠了至少兩千萬美元；兩千萬美元對於波克夏而言不過九牛一毛，但巴菲特肯定不開心。波克夏繼續減持Pier 1公司股票，直到一張也不剩為止，最後，Pier 1每股價格只剩下個位數。如先前所說的，巴菲特當初為什麼買進Pier 1股票並不清楚，最後又是什麼因素促使他放棄、決定拋售，同樣也是個謎團。不過可以確知的是，Pier 1是巴菲特少見的錯誤之一；對於波克夏和其股東而言，都是一樁賠錢的投資案。
【2008/10/23 聯合新聞網】@ http://udn.com/
【聯合新聞網╱大塊文化／提供】 2008.10.23 11:15 am
瓦漢．詹吉江《巴菲特也會犯的錯》
大塊文化／提供
書名：巴菲特也會犯的錯
作者：瓦漢．詹吉江
譯者：胡瑋珊
出版社：大塊文化
新書內容搶先看：
以棒球術語來說，巴菲特（Warren Buffett）的安打可多了，許多甚至成了全壘打。GEICO、國家保險公司、See's Candies、Borsheim's Fine Jewelry、可口可樂、富國銀行、美國運通、華盛頓郵報以及吉列（二○○五年為寶鹼所收購），都是他戰果最輝煌的投資。儘管如此，令人難以置信的是，巴菲特也曾經為錯誤付出沉重的代價。當然，這只能證明他也只是凡人。對於波克夏的股東而言，幸好巴菲特不常犯錯，但是這些偶爾為之的錯誤卻讓我們領悟到，天底下沒有任何投資人（就算是巴菲特也不行）能夠保有完美的紀錄。
坊間許多刊物對於巴菲特的成功事蹟都分析、探討得十分詳盡，確實深具啟發。不過本章將會探討巴菲特四個問題較大的投資案。我不是為了故意讓他難看。其實，以巴菲特的投資紀錄來看，要想讓他難看幾乎是不可能的事情。不過讀者應該了解，除了效法傑出投資人的成功事蹟，他們的錯誤和失敗有時候同樣值得學習。其實，即使是成功的投資人也會犯錯，各位光是知道這一點，都會有助於建立比較務實的投資成果預測。
所羅門公司投資案--下海當執行長收拾爛攤
所羅門兄弟於一九一○年合夥創立以來，便成為華爾街最負盛名的投資銀行。在一九八○年代，該公司可說是全世界最卓越的固定收益交易商，開發出不動產抵押權證券之類多樣的創新產品。
巴菲特代波克夏對所羅門公司的投資，並非透過買進部分普通股開頭。他以一貫的手法，跟公司談判特殊的條件。他同意購買價值七億美元的可轉換特別股（convertible preferred stock）。這種對上市公司的私募投資，也就是所謂的ＰＩＰＥ。這已成為波克夏對許多大型投資案的慣用手法。
起初情況一切順利，波克夏的投資隨著所羅門股價攀升而水漲船高，但情勢沒有多久便變調。所羅門有位紅牌交易員企圖違反財政部的規定，對政府的證券市場進行逼倉。更糟糕的是，當公司主管發現這個問題時，卻沒有及時對官員或董事會報告。巴菲特為了挽救所羅門，在情勢所逼之下，於一九九一年接下執行長的重擔。最重要的是，當時財政部打算禁止所羅門參加政府未來的公債標售，幸好經由巴菲特的說服改變初衷。這項禁令要是成真，所羅門交易能力就會從此畫上句點，並被迫宣布破產，波克夏在所羅門公司龐大的投資也會血本無歸。
有趣的是，約翰‧梅利威瑟（John Meriwether）（於一九七五年開始利用債券價格的無效率〔inefficiencies〕進行套利）當時也於所羅門服務，正是牽扯進所羅門這場大災難的交易員之一。如果各位覺得這個名字聽起來耳熟，這是因為梅利威瑟還牽涉到金融業界另外一場更嚴重的災難，導致全世界市場都大受打擊。梅利威瑟是長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）的創辦人，這家惡名昭彰的避險基金於一九九八年倒閉，紐約聯邦準備銀行在緊要關頭開會協調，債權人才同意挽救。
拜巴菲特之賜，所羅門公司終於獲得拯救；他於一九九二年卸下執行長一職。說來可能令人意外，但波克夏對所羅門的投資確實賺到不錯的獲利。其實，在大約十年的時間中，初期投資的報酬率約為二‧五倍。所以說，所羅門這樁投資案真的失敗嗎？對於波克夏和其股東而言，難道不算成功嗎？若以投資報酬率的角度來看，所羅門確實算成功。然而，巴菲特當初要是知道所羅門即將爆發這種危機，卻還肯投資的話，著實讓人難以置信。
通用再保公司收購案--衍生性金融商品變噩夢
通用再保公司是一家再保公司，就是保險公司的保險公司；承保的保險公司也可能投保，以免當你申請理賠時，公司會因此蒙受虧損。
波克夏於一九九八年年底以二百二十億美元買下通用再保公司，這在當時絕對是極為驚人的一筆資金。
巴菲特對保險業情有獨鍾。其實波克夏多年來之所以經營得有聲有色，主要就是因為他們對這個產業的大手筆投資。而「浮額金」（float）正是這個產業最受巴菲特青睞的原因之一。浮額金是指保險公司獲得的保費與支付理賠金額之間的差額，由於保費開始入帳之後通常才會支付理賠，所以保險公司的浮額金金額可能會非常可觀。當然，保險公司不會單單坐擁浮額金，而是會加以運用。保險公司會買進股票或債券之類的金融證券，企圖從中賺取優渥的投資報酬。波克夏的平均浮額金於一九九七年約為七十億美元，拜通用再保公司收購案之賜，一九九八年年底跳升到將近二百三十億美元。
儘管浮額金如此龐大，但情勢發展並不順利。巴菲特於一九九九年致股東的信中指出，「我們在通用再保公司的投資出現巨大的（我相信規模相當驚人）承保損失。」巴菲特指出，通用再保公司保單收費不夠，由於市場競爭激烈，公司為了掌握市場占有率以及提升整體營收，往往削價競爭。通用再保公司的保單定價過低，壓縮本身的獲利水準。巴菲特決定公司必須調升費率。他知道這樣一來，保費收入會減少，但仍表示：「只要二○○○年沒有發生重大災難，公司的承保虧損便可大幅減少。」
儘管二○○○年情況轉好，可惜的是，巴菲特口中的超大災難確實發生了。那就是二○○一年九月十一日發生了美國遭到的恐怖攻擊事件。雖然沒有人能事先預期得到這樣慘重的悲劇，但巴菲特卻自責的說：「我沒有堅持通用再保公司承保時必須採取重要的安全措施，九一一事件令公司不得不面對這項嚴重的錯誤打擊。」巴菲特估計，公司因為九一一事件的承保損失達二十四億美元（光是通用再保公司就高達十九億美元），令公司淨利減少十五億美元。
在二○○一年的股東公開信中，還有一個相當有意思的地方。信中公布將展開「長期結清ＧＲＳ部位」的決定。ＧＲＳ為通用再保證券，為通用再保旗下從事衍生性金融商品交易以規避風險的事業。通用再保證券後來卻成為巴菲特最頭痛的噩夢。
當他決定買下通用再保公司時，還以為公司的承保紀律嚴謹，而且具備保守的準備金政策。可是他於二○○二年致股東公開信中表示「我錯得一塌糊塗。」儘管如此，巴菲特似乎深信通用再保公司終將否極泰來。可是他又提出另外一個問題，表示通用再保證券因為衍生性金融商品交易，稅前損失一億七千三百萬美元。巴菲特雖然承認，「有時候我也會配合特定的投資策略，從事大規模的衍生性金融商品交易。」但卻有整整三頁闡述一份直指衍生性金融商品充滿危險的研究報告。巴菲特把金融衍生性商品貼上「具有大規模毀滅性金融利器」標籤的名言，就是在這同一份公開信中。
一年之後，通用再保公司的承保獲利終於轉虧為盈，這是波克夏自從一九九八年十二月收購該公司以來首見。可是他卻也說，二○○三年衍生性金融商品令通用再保公司的稅前獲利損失九千九百萬美元。他再度自責的說應該更加謹慎，要是當初迅速結清衍生性金融商品合約，以及關閉通用再保證券，說不定能幫股東省下至少一億美元。
NetJets收購案--資本高度密集無法掌握
巴菲特於一九九八年以七億二千五百萬美元買下NetJets（前身為Executive Jet），就跟通用再保公司收購案一樣，巴菲特也是以現金和股票的組合支付NetJets。巴菲特排斥以股票支付收購案的態度是出了名的；有鑑於此，NetJets就跟通用再保公司一樣，後來也成了一樁棘手的收購案，或許就不值得我們大驚小怪了。
收購案剛完成時一切都很順利，NetJets剛過門，就帶動波克夏的整體營收和獲利。可是巴菲特旋即警告這家公司毛利過低，尤其是拓展歐洲市場的努力以及高度重視安全，都使得NetJets的獲利難以增長。NetJets在歐洲的營收雖然亮麗，但是獲利卻未同步成長。
由於NetJets以及國際飛行安全公司（巴菲特的旗下事業之一）業務關係緊密，波克夏於二○○五年之前，一直是把這兩家公司的財報合列在飛行服務（Flight Services）這一項之下。NetJets被收購以來，一直是推動這一項目營收成長的主力，這一項目營收於二○○五年年底止的六年當中，每年增加一二％。可惜的是，NetJets也是同一段時期獲利萎縮四七％的主要原因。二○○一年，NetJets甚至因為借錢「融資飛機庫存以及收購核心機隊」，導致波克夏債務負擔增加。
二○○二年飛行項目的營業獲利大幅跳升，但這並非業務改善所致，而是因為出售波音（Boeing）合夥權益（partnership interest）所得的六千萬美元單次性利得帶動。同樣的道理，二○○三年獲利大幅萎縮的原因，也推給飛行模擬器和飛機庫存價值減計的單次性影響。其實是因為飛行安全公司也不敵業界景氣低迷的打擊，但跟NetJets比起來，飛行安全公司的情況還算客氣的。NetJets的美國市場雖然有賺錢，但是因為歐洲問題不斷，導致二○○三年出現四千一百萬美元的稅前虧損，這已經是該公司連續第三年虧損。
巴菲特於二○○五年表示，「我錯得一塌糊塗。」他在二○○二年描述通用再保公司的承保紀律以及儲備金政策時，說的是一模一樣的話。波克夏公司的股東可不想聽到這幾個字。飛行安全公司的表現不錯，已從業界低迷的景氣恢復過來，可是NetJets還在掙扎。巴菲特認為歐洲情勢會好轉，他的預期確實沒錯，可惜的是，他沒想到美國市場的獲利卻轉為虧損。由於飛機數量不足，NetJets被迫仰賴大量的包機服務，才能達到合約的要求。結果導致該公司於二○○五年虧損八千萬美元。
老實說，NetJets實在不適合巴菲特的投資模式。這家公司屬於資本高度密集的業務。雖然NetJets機隊中最大機種可以承載十八名乘客，可是即使是七人座位的小型噴射機，也要耗費好幾百萬美元的成本。而且，另外還有維修以及營運支出、機師訓練成本以及機組人員的薪水。公司沒有和飛機製造商或是民航公司建立綜效關係，實在很難看得出來怎麼能夠獲利。
Pier 1 Imports投資案--買到賠錢貨只好全拋售
Pier 1 Imports主要是家具零售商，二○○三會計年度，Pier 1 Imports營收增長一三％達十七億美元，淨營收跳升二九％達一億二千九百萬美元。當時Pier 1 Imports確實屬於成長型的股票。
但營收成長速度很快就減緩下來。二○○四會計年度營收只有成長六％、十八億美元，同店銷售額（same-store sales）萎縮二‧六％。淨利減少九％，成為一億一千八百萬美元，不過每股盈餘還是相當不錯，達每股一‧二九美元。可惜的是，後來情勢每下愈況，二○○五會計年度總營收持平，但同店銷售額卻萎縮六％以上；淨利重挫四九％至六千零五十萬美元，每股盈餘更大幅下降至七十一美分。
儘管問題重重，但Pier 1 Imports卻吸引巴菲特的眼光。波克夏在二○○四年第二季買下該公司八百萬股，假設波克夏平均以每股十九美元支付，那麼對Pier 1 Imports普通股的投資金額約一億五千萬美元。
巴菲特為什麼對Pier 1 Imports有興趣不得而知，他可能覺得該公司和波克夏部分事業具有策略上的優勢，像是喬登家具以及內布拉斯加家具廣場。家具銷售情形在房市強勁時也會有不錯的表現，我們知道巴菲特那時候看好房市，因為他才剛收購Clayton Homes。巴菲特可能以為Pier 1股票超賣的情形過於嚴重，如果他認為Pier 1最近盈餘未達預期不過是一時的異常情況，就難怪他會開始逐步加碼買進該公司股票。
市場透過波克夏對證券交易委員會申報的資料發現，波克夏於二○○四年八月十七日買進Pier 1大約八百萬股。Pier 1股價那天收盤上漲八‧七％。這種反應常被稱為「巴菲特效應」：當他人發現巴菲特正在買進時，往往會跟進追捧股價。
可惜的是，「巴菲特」漲勢為時短暫。Pier 1的營運持續惡化。二○○六會計年度總營收萎縮二‧七％，同店銷售額再跌七％。獲利轉為赤字，虧損金額達三千九百八十萬美元，每股盈餘為三十二美分，股價更跌到每股十‧五美元。巴菲特迷總是以為巴菲特從來不賣股票，聽說他最喜歡永久持有。他們也知道，當股價下跌時，巴菲特通常會乘機逢低加碼買進，並藉此降低其平均買進價格。
這回可不一樣，巴菲特顯然認為加碼買進Pier 1股票形同賠了夫人又折兵。他在二○○五年第三季，他著手減少波克夏對該公司的投資，他在該季總共拋售四百七十一萬股。Pier 1在那一季的股價介於每股十一美元到十四‧五美元之間。這表示說，波克夏拋售這檔股票可能賠了至少兩千萬美元；兩千萬美元對於波克夏而言不過九牛一毛，但巴菲特肯定不開心。波克夏繼續減持Pier 1公司股票，直到一張也不剩為止，最後，Pier 1每股價格只剩下個位數。如先前所說的，巴菲特當初為什麼買進Pier 1股票並不清楚，最後又是什麼因素促使他放棄、決定拋售，同樣也是個謎團。不過可以確知的是，Pier 1是巴菲特少見的錯誤之一；對於波克夏和其股東而言，都是一樁賠錢的投資案。
【2008/10/23 聯合新聞網】@ http://udn.com/
【鉅亨網2008-10-22】巴菲特也難忘！The Motley Fool：散戶應嚴選績優小型股投資
巴菲特也難忘！The Motley Fool：散戶應嚴選績優小型股投資
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 10 / 22 星期三 20:45
股神巴菲特是個活著的傳奇：他白手起家、靠著常識和紀律，打敗市場長達40年。1965年起，巴菲特擁有綜合年均收益 21.4%，最初 1萬美元的投資也滾出今天的超過3600萬美元，真是非常瘋狂。
如果股神在眼下這種市況還能繼續保持黃金紀錄，也太神奇了，至少美國知名投資理財網站《The Motley Fool》 專欄主筆 Rich Greifner是這麼認為。巴菲特已經高齡78歲，有個全世界一等一靈活的投資頭腦，不過他戶頭裡 310億美元的現金，主要也還是拿來投資眾所周知的大型資本公司股票，像是American Express （AXP-US）、GlaxoSmithKline（GSK-US）、Comcast （CMCSA-US）。
投資資本規模大的企業，是保存資產很好的方式，而巴菲特持續打敗大盤的原因應該是逢低承接，但Rich Greifner 認為，買這種個股並不可能讓大家都賺進年收益 21.4%，尤其是在這麼長的一段時間。更不可能像巴菲特說的，創造神話般 50%的年收益。（所謂股神發表的知名言論：如果他手上能投資的錢少一點，反而能創造更驚人的報酬）
不要輕信這段話。
巴菲特演講當時的情況是2007年Berkshire Hathaway 股東會，他完整敘述是這樣：「如果我手上有的（資金）量非常小，會做的選擇幾乎與現在完全不同：因為投資 1萬美元充滿成千上萬種可能，整個投資的宇宙很寬廣，至少比投資1000億或把整個公司買下來要自由。人可能用很少的錢賺到極高昂的收益，儘管不是每個人都能達成，但如果看透門道，就有機會成功。」
所以，何謂巴菲特口中的 1萬美元投資小宇宙？是指小型股嗎？從數據來看，1926年到2006年小型股的年均收益是 12.7%、大型股是 10.4%；1976年到2006年，小型股年均收益可達 17.5%，大型股則有 12.8%。小型股的表現都比較亮眼，如果巴菲特無顧忌投資，應該能賺到錢。
為什麼小型股搶眼？最主要是成長空間甚大， PepsiCo(PEP-US）年獲利將近 420億美元，很難在短時間內翻 1倍獲利，但小公司 Green Mountain Coffee Roasters（GMCR-US）過去兩年就做到了，股價當然也跟著扶搖直上；而且這家公司只有 6個華爾街分析師在注意。
為什麼如此有潛力的小型股會被華爾街忽略？如同巴菲特的看法，假設投資人腰纏萬貫，就算是表現最好的小型公司都沒辦法提供足夠豐厚的收益。 Berkshire Hathaway 如果一開始買下價值 3億8000萬美元的Green Mountain ，雖然目前漲到約 7億6000萬美元現值，卻只佔 Berkshire Hathaway 6950億美元的0.5%而已。
雖然這是家不錯的公司，但僅僅0.5%的潛在收益無法吸引大戶。
普通散戶投資人就不一樣了，大家應該努力發掘類似Green Mountain的實力派小企業，這是唯一讓平凡人接近年收益 50%的機會。
但醜話說在先：小型股的波動性較高。存儲網絡設備供應商 QLogic（QLGC-US）擁有強壯市佔率及廣大客戶，但它們必須面對一票財務健全、經驗老道的大企業像是Cisco Systems或Broadcom（BRCM-US）。
想打敗巴菲特嗎？那就必須投資小型股中的精華─ 要成長潛力優秀、估價吸引人並且相對抗跌。睜大眼睛尋找成長展望良好、專業管理、強勁的資產負債表、股價低估的公司，當然波動性勢必存在，虧損也不可能避免，但其中的潛在報酬相當驚人。
散戶投資人有散戶的投資策略，認清自己該怎麼行動，好好把握這項優勢。
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 10 / 22 星期三 20:45
股神巴菲特是個活著的傳奇：他白手起家、靠著常識和紀律，打敗市場長達40年。1965年起，巴菲特擁有綜合年均收益 21.4%，最初 1萬美元的投資也滾出今天的超過3600萬美元，真是非常瘋狂。
如果股神在眼下這種市況還能繼續保持黃金紀錄，也太神奇了，至少美國知名投資理財網站《The Motley Fool》 專欄主筆 Rich Greifner是這麼認為。巴菲特已經高齡78歲，有個全世界一等一靈活的投資頭腦，不過他戶頭裡 310億美元的現金，主要也還是拿來投資眾所周知的大型資本公司股票，像是American Express （AXP-US）、GlaxoSmithKline（GSK-US）、Comcast （CMCSA-US）。
投資資本規模大的企業，是保存資產很好的方式，而巴菲特持續打敗大盤的原因應該是逢低承接，但Rich Greifner 認為，買這種個股並不可能讓大家都賺進年收益 21.4%，尤其是在這麼長的一段時間。更不可能像巴菲特說的，創造神話般 50%的年收益。（所謂股神發表的知名言論：如果他手上能投資的錢少一點，反而能創造更驚人的報酬）
不要輕信這段話。
巴菲特演講當時的情況是2007年Berkshire Hathaway 股東會，他完整敘述是這樣：「如果我手上有的（資金）量非常小，會做的選擇幾乎與現在完全不同：因為投資 1萬美元充滿成千上萬種可能，整個投資的宇宙很寬廣，至少比投資1000億或把整個公司買下來要自由。人可能用很少的錢賺到極高昂的收益，儘管不是每個人都能達成，但如果看透門道，就有機會成功。」
所以，何謂巴菲特口中的 1萬美元投資小宇宙？是指小型股嗎？從數據來看，1926年到2006年小型股的年均收益是 12.7%、大型股是 10.4%；1976年到2006年，小型股年均收益可達 17.5%，大型股則有 12.8%。小型股的表現都比較亮眼，如果巴菲特無顧忌投資，應該能賺到錢。
為什麼小型股搶眼？最主要是成長空間甚大， PepsiCo(PEP-US）年獲利將近 420億美元，很難在短時間內翻 1倍獲利，但小公司 Green Mountain Coffee Roasters（GMCR-US）過去兩年就做到了，股價當然也跟著扶搖直上；而且這家公司只有 6個華爾街分析師在注意。
為什麼如此有潛力的小型股會被華爾街忽略？如同巴菲特的看法，假設投資人腰纏萬貫，就算是表現最好的小型公司都沒辦法提供足夠豐厚的收益。 Berkshire Hathaway 如果一開始買下價值 3億8000萬美元的Green Mountain ，雖然目前漲到約 7億6000萬美元現值，卻只佔 Berkshire Hathaway 6950億美元的0.5%而已。
雖然這是家不錯的公司，但僅僅0.5%的潛在收益無法吸引大戶。
普通散戶投資人就不一樣了，大家應該努力發掘類似Green Mountain的實力派小企業，這是唯一讓平凡人接近年收益 50%的機會。
但醜話說在先：小型股的波動性較高。存儲網絡設備供應商 QLogic（QLGC-US）擁有強壯市佔率及廣大客戶，但它們必須面對一票財務健全、經驗老道的大企業像是Cisco Systems或Broadcom（BRCM-US）。
想打敗巴菲特嗎？那就必須投資小型股中的精華─ 要成長潛力優秀、估價吸引人並且相對抗跌。睜大眼睛尋找成長展望良好、專業管理、強勁的資產負債表、股價低估的公司，當然波動性勢必存在，虧損也不可能避免，但其中的潛在報酬相當驚人。
散戶投資人有散戶的投資策略，認清自己該怎麼行動，好好把握這項優勢。
2008-10-22
【2008-10-05富比世】巴菲特不為人知的一面
巴菲特不為人知的一面
‧富比世 2008/10/22
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫‧巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
【富比世／Robert Lenzner】
華倫‧巴菲特 (Warren Buffett)
富比世／提供
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫‧巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
在當前的恐慌時期，巴菲特的表現已經顯示出他將成為一個 J.P. Morgan 式的人物，他使用波克夏-哈薩威公司 (Berkshire Hathaway) 庫存的數十億美元資金向高盛 (Goldman Sachs) 和通用電氣 (General Electric) 伸出援手，使之免於潛在的破產。許多人認為。美國財政部應該在其剛剛實施的7,000億美元金融救援計畫中，效仿巴菲特在高盛和通用電氣的投資模式（高收益優先股和權證購買普通股）。當然，巴菲特在價值投資以及他半個世紀以來成功幫助他人及自身實現財富增值方面所取得的巨大成功正是美國現在可以使用的管理模式。這種模式與過去幾年裏一直支配華爾街的賭場氛圍截然不同。
照片集
圖片：華倫-巴菲特不為人知的八件事
圖片：Ken Fisher 中意的12支股票
圖片：片刻損失上百萬美元的執行長
圖片：10億美元級富豪的賭注
圖片：像巴菲特那樣明智投資
用 Schroeder 尖刻的話講，這位現年78歲的奧馬哈先知 (Oracle of Omaha) 代表著「冷靜思考和高標準對胡說、愚蠢和荒唐所取得的勝利。」據說，巴菲特將當今的危機看作是一場災難，它需要的遠不止是政府欠完善的干預，這種干預似乎未能將資金送往該國急需資金的地方。我確信精明的巴菲特會覺得這一災難是由「胡說、愚蠢和荒唐」以及那些想要在短期獲得巨額財富的無賴導致的。他們是缺乏耐心的價值投資者，他們現在將整個國家置於危險境地，而在這種情況下沒有哪個投資者能夠阻止個人以及所有銀行遭受巨額損失。
透過與巴菲特相處300小時、瞭解有關他的獨家報導、採訪其家人以及密友，Schroeder 獲得了有關這一投資天才的鮮為人知的故事、缺點以及其他資訊。它的亮點在於巴菲特的觀點幾乎遍佈每一頁，以其特有而專業的視角坦率而大膽地描述他對所有事物的獨到見解。
這是巴菲特對他的亡妻 Susie 在他生命中所扮演重要角色的描述，在最後25年裏，二人已經分居。「我像發了瘋似的需要她，」他說。「工作中我是快樂的，但我內心卻感到悲涼。她無疑拯救了我的生命。她令我重新振作。是她塑造了我。這完全就好像父母對孩子那種無條件的愛。」甚至在認識 Susie 之前，巴菲特毫無自信，甚至不敢站起身在公開場合發言。他參加了卡內基 (Dale Carnegie) 的課程，希望至少在外表上看起來顯得自信，哪怕內心並非如此。
這種敏感與作者相信巴菲特從7歲起就夢想成為美國最富有的人形成了鮮明的對比。令人難以置信的是，巴菲特在7歲時就已經開始閱讀有關債券市場的書籍，他還收集了大量瓶蓋，並把這些瓶蓋數了一遍又一遍。6歲時，他在奧馬哈居住的街區用一個綠色的小盤子向鄰居兜售口香糖，那是他的第一樁生意。每包口香糖他能賺2美分。隨後，他將一箱箱可口可樂 (Coca-Cola) 拆開，在夏日的夜晚挨家挨戶販賣。這些小生意就好像「一個財富雪球中最初的幾片雪花」，Schroeder 寫道。因此就有了書名——《滾雪球》。
而後，巴菲特開始逐漸明白利滾利這一概念。在思忖體重計的價值時，巴菲特告訴作者：「體重計很容易理解。我買一個體重計，並用利潤買更多體重計。不久我就會擁有20台體重計，並且每個人每天都將稱重50次。我想——財富也是如此。利潤的累加——還有什麼比這更加美妙的事呢？」 21歲時，這個自稱聰明的年輕人做了其他任何人都沒有做過的事。實際上，我非常肯定這一點。「我一頁一頁地仔細翻看穆迪 (Moody's) 手冊。將一萬頁的穆迪工業、運輸、銀行與金融手冊翻看了兩遍。每一家企業我都沒有放過——雖然有些公司我只是一掃而過。」
毫無疑問，巴菲特是我們見過的最偉大的投資家。他對資訊有著永不滿足的渴求；他竭盡全力做出正確的決定，積累財富；他本質正直誠實；同時他也具有真正的幽默感，令人愉快，並使人消除戒備。Schroeder 寫道，巴菲特成功的關鍵在於「比其他人擁有更多資訊——然後正確地分析，合理地運用」。
在《滾雪球》（Random House 出版，定價：35.00美元，979頁）中，巴菲特明確同意 Schroeder 在書中描述他在商業角逐中殘酷無情的一面。例如，在上世紀六十年代波克夏-哈薩威以近乎拱手相讓的價格被巴菲特接手時，巴菲特「從過去曾是他合作夥伴的賣家手中購買股份，雖然完全合法，但卻並不是十分光明正大的行為」，Schroeder 寫道。回顧過去，許多人因出售股票給巴菲特而錯失了賺得大筆財富的機會，那些未曾出售股票的人如今可以證明這一點。
這本書也存在一點不足，那就是很難追蹤巴菲特40多年來的投資經歷，以從中獲知他得以成為全美首富的秘訣。Schroeder 應該增加一個圖表，讓讀者瞭解巴菲特聚斂財富的過程，並突出強調重要的轉捩點。
《滾雪球》的可貴之處在於巴菲特希望能將他所有的弱點公諸於世。也就是所有關於他的傳記文章都必須忠於事實。
令人難以置信的是，巴菲特無法面對任何人患上重病，有些時候，他甚至無法在密友的葬禮上發言，因為他無法克服失去親近的人所帶來的痛苦和對死亡的恐懼。這位世界首富有著令人意想不到的弱點。
巴菲特一直是個「吝嗇鬼」，並沒有為他的妻兒或慈善機構提供很多錢。直到 Susie 去世後，他才決定將大筆財富捐給蓋茲基金會 (Gates Foundation)（他和蓋茲｛Bill Gates｝的友誼已成為一段佳話）和子女們的基金會。
書中還講述了他和華盛頓郵報 (Washington Post) 發行商 Kay Graham 之間的關係，甚至早在他的前妻 Susie 與她的網球教練男友一起動身前往加州之前，他就在華盛頓社交圈大肆炫耀他與 Kay Graham 的戀情。瞭解巴菲特如何能夠體恤支持比他年長16歲的 Graham 是一件很有趣的事，而他正是從 Susie 那裏學會這一點的。這遠比他對一家以低於實際價值的價格賤賣且不被看好的公司所做的另一項投資更有教育意義。而當他的姐姐 Doris 因做了不明智的市場投機而傾家蕩產時，他也不願解囊相助，而是說服他父親的信託經理為他的姐姐提供資金——不管怎樣她最終獲得了資助。
這就是多面的巴菲特，他能夠以耐心而又絕對理性的方式投資，充分利用他人遭受的災難，等待時機隨時投入手頭的大量資金——幾乎沒有成本的累計保費，這正是數十年來巴菲特致富的秘密武器。
Schroeder 稱巴菲特很樂意告訴我們投資和生活的價值，他以出書的形式公開了自己的生活，讓我們從中學會了很多東西。不妨讀一下《滾雪球》，你將受益匪淺。
原文：Forbes.com All You Never Knew About Buffett
更多富比世的文章
【2008-10-05富比世】
‧富比世 2008/10/22
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫‧巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
【富比世／Robert Lenzner】
華倫‧巴菲特 (Warren Buffett)
富比世／提供
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫‧巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
在當前的恐慌時期，巴菲特的表現已經顯示出他將成為一個 J.P. Morgan 式的人物，他使用波克夏-哈薩威公司 (Berkshire Hathaway) 庫存的數十億美元資金向高盛 (Goldman Sachs) 和通用電氣 (General Electric) 伸出援手，使之免於潛在的破產。許多人認為。美國財政部應該在其剛剛實施的7,000億美元金融救援計畫中，效仿巴菲特在高盛和通用電氣的投資模式（高收益優先股和權證購買普通股）。當然，巴菲特在價值投資以及他半個世紀以來成功幫助他人及自身實現財富增值方面所取得的巨大成功正是美國現在可以使用的管理模式。這種模式與過去幾年裏一直支配華爾街的賭場氛圍截然不同。
照片集
圖片：華倫-巴菲特不為人知的八件事
圖片：Ken Fisher 中意的12支股票
圖片：片刻損失上百萬美元的執行長
圖片：10億美元級富豪的賭注
圖片：像巴菲特那樣明智投資
用 Schroeder 尖刻的話講，這位現年78歲的奧馬哈先知 (Oracle of Omaha) 代表著「冷靜思考和高標準對胡說、愚蠢和荒唐所取得的勝利。」據說，巴菲特將當今的危機看作是一場災難，它需要的遠不止是政府欠完善的干預，這種干預似乎未能將資金送往該國急需資金的地方。我確信精明的巴菲特會覺得這一災難是由「胡說、愚蠢和荒唐」以及那些想要在短期獲得巨額財富的無賴導致的。他們是缺乏耐心的價值投資者，他們現在將整個國家置於危險境地，而在這種情況下沒有哪個投資者能夠阻止個人以及所有銀行遭受巨額損失。
透過與巴菲特相處300小時、瞭解有關他的獨家報導、採訪其家人以及密友，Schroeder 獲得了有關這一投資天才的鮮為人知的故事、缺點以及其他資訊。它的亮點在於巴菲特的觀點幾乎遍佈每一頁，以其特有而專業的視角坦率而大膽地描述他對所有事物的獨到見解。
這是巴菲特對他的亡妻 Susie 在他生命中所扮演重要角色的描述，在最後25年裏，二人已經分居。「我像發了瘋似的需要她，」他說。「工作中我是快樂的，但我內心卻感到悲涼。她無疑拯救了我的生命。她令我重新振作。是她塑造了我。這完全就好像父母對孩子那種無條件的愛。」甚至在認識 Susie 之前，巴菲特毫無自信，甚至不敢站起身在公開場合發言。他參加了卡內基 (Dale Carnegie) 的課程，希望至少在外表上看起來顯得自信，哪怕內心並非如此。
這種敏感與作者相信巴菲特從7歲起就夢想成為美國最富有的人形成了鮮明的對比。令人難以置信的是，巴菲特在7歲時就已經開始閱讀有關債券市場的書籍，他還收集了大量瓶蓋，並把這些瓶蓋數了一遍又一遍。6歲時，他在奧馬哈居住的街區用一個綠色的小盤子向鄰居兜售口香糖，那是他的第一樁生意。每包口香糖他能賺2美分。隨後，他將一箱箱可口可樂 (Coca-Cola) 拆開，在夏日的夜晚挨家挨戶販賣。這些小生意就好像「一個財富雪球中最初的幾片雪花」，Schroeder 寫道。因此就有了書名——《滾雪球》。
而後，巴菲特開始逐漸明白利滾利這一概念。在思忖體重計的價值時，巴菲特告訴作者：「體重計很容易理解。我買一個體重計，並用利潤買更多體重計。不久我就會擁有20台體重計，並且每個人每天都將稱重50次。我想——財富也是如此。利潤的累加——還有什麼比這更加美妙的事呢？」 21歲時，這個自稱聰明的年輕人做了其他任何人都沒有做過的事。實際上，我非常肯定這一點。「我一頁一頁地仔細翻看穆迪 (Moody's) 手冊。將一萬頁的穆迪工業、運輸、銀行與金融手冊翻看了兩遍。每一家企業我都沒有放過——雖然有些公司我只是一掃而過。」
毫無疑問，巴菲特是我們見過的最偉大的投資家。他對資訊有著永不滿足的渴求；他竭盡全力做出正確的決定，積累財富；他本質正直誠實；同時他也具有真正的幽默感，令人愉快，並使人消除戒備。Schroeder 寫道，巴菲特成功的關鍵在於「比其他人擁有更多資訊——然後正確地分析，合理地運用」。
在《滾雪球》（Random House 出版，定價：35.00美元，979頁）中，巴菲特明確同意 Schroeder 在書中描述他在商業角逐中殘酷無情的一面。例如，在上世紀六十年代波克夏-哈薩威以近乎拱手相讓的價格被巴菲特接手時，巴菲特「從過去曾是他合作夥伴的賣家手中購買股份，雖然完全合法，但卻並不是十分光明正大的行為」，Schroeder 寫道。回顧過去，許多人因出售股票給巴菲特而錯失了賺得大筆財富的機會，那些未曾出售股票的人如今可以證明這一點。
這本書也存在一點不足，那就是很難追蹤巴菲特40多年來的投資經歷，以從中獲知他得以成為全美首富的秘訣。Schroeder 應該增加一個圖表，讓讀者瞭解巴菲特聚斂財富的過程，並突出強調重要的轉捩點。
《滾雪球》的可貴之處在於巴菲特希望能將他所有的弱點公諸於世。也就是所有關於他的傳記文章都必須忠於事實。
令人難以置信的是，巴菲特無法面對任何人患上重病，有些時候，他甚至無法在密友的葬禮上發言，因為他無法克服失去親近的人所帶來的痛苦和對死亡的恐懼。這位世界首富有著令人意想不到的弱點。
巴菲特一直是個「吝嗇鬼」，並沒有為他的妻兒或慈善機構提供很多錢。直到 Susie 去世後，他才決定將大筆財富捐給蓋茲基金會 (Gates Foundation)（他和蓋茲｛Bill Gates｝的友誼已成為一段佳話）和子女們的基金會。
書中還講述了他和華盛頓郵報 (Washington Post) 發行商 Kay Graham 之間的關係，甚至早在他的前妻 Susie 與她的網球教練男友一起動身前往加州之前，他就在華盛頓社交圈大肆炫耀他與 Kay Graham 的戀情。瞭解巴菲特如何能夠體恤支持比他年長16歲的 Graham 是一件很有趣的事，而他正是從 Susie 那裏學會這一點的。這遠比他對一家以低於實際價值的價格賤賣且不被看好的公司所做的另一項投資更有教育意義。而當他的姐姐 Doris 因做了不明智的市場投機而傾家蕩產時，他也不願解囊相助，而是說服他父親的信託經理為他的姐姐提供資金——不管怎樣她最終獲得了資助。
這就是多面的巴菲特，他能夠以耐心而又絕對理性的方式投資，充分利用他人遭受的災難，等待時機隨時投入手頭的大量資金——幾乎沒有成本的累計保費，這正是數十年來巴菲特致富的秘密武器。
Schroeder 稱巴菲特很樂意告訴我們投資和生活的價值，他以出書的形式公開了自己的生活，讓我們從中學會了很多東西。不妨讀一下《滾雪球》，你將受益匪淺。
原文：Forbes.com All You Never Knew About Buffett
更多富比世的文章
【2008-10-05富比世】
2008-10-21
【華爾街日報2008-10-20】巴菲特為何現在買股票﹖
巴菲特為何現在買股票﹖
英 | 大 | 中 | 小2008年10月20日13:58
問個不太客氣的問題﹕現在我們是否處於現金（或者大額存單）泡沫期﹖
我知道﹐這聽起來很荒謬﹐但是﹐現在有那麼多投資者拋售其他所有投資產品﹐一窩蜂涌入享受聯邦保險的大額存單市場﹐甚至不考慮利率高低。
他們甚至還對此大吹特吹。會有陌生人在街上幾乎是強拉著你吹噓他們持有的享受政府擔保的資金帳戶﹐其神情之欣欣然與他們1999年談論網絡股和去年談論新興市場股票時沒什麼兩樣。
在每個大城市的酒吧裡﹐你都會聽到有人喋喋不休地大聲談論他們持有的現金資產﹐以及他們如何趕在市場崩潰前將股票脫手。
似乎沒人想要其他任何投資。不要黃金類股﹐不要迷你債券﹐不要抗跌股。就是現金﹐除了現金還是現金。
突然間﹐巴菲特
他在《紐約時報》上警告說﹕今天有人對持有現金等價物感到很欣慰﹐他們不該如此﹔他們選擇了一種可怕的長期資產﹐這種資產實際上不會有任何回報﹐而且肯定會貶值。
巴菲特說﹐他正在買進股票。這不足為奇。
股票現在很便宜。
這不止在華爾街﹐整個世界都一樣。
從圖表上看﹐三個不同的衡量指標都顯示﹐全球股市的總體估值目前已回落到八十年代中期的水平。第一個圖表對比了公司股價/年銷售額比率的變化。以此衡量﹐全球股市目前是1986年以來最便宜的。當前水平只有2000年互聯網泡沫期的一半。也遠低於2002-2003年熊市底部的水平。
第二張表顯示了企業價值/EBITDA(利息、稅收、攤銷、折舊前盈利)的變化。企業價值是一家公司股票和債券的價值﹐EBITDA基本相當於經營性現金流。這份圖表的結論同樣也很明顯﹕目前全球股票是上世紀80年代中期以來最便宜的。
第三張圖表對比了企業股價與帳面價值（或淨資產）之比的變化。情況與以上類似﹐甚至有過之而無不及。這個指標目前處於1985年以來的最低水平。
許多投資者每當聽說巴菲特在買股票的時候﹐就想知道該買什麼股票。
這方面﹐有好消息﹐也有壞消息。
壞消息是﹐如果你現在買個股﹐那你基本是在浪費時間。你挑選的股票表現好於任何一個指數基金的概率幾乎為零。
好消息是﹐你不必買個股。挑選一些低成本的能分散風險的共同基金就可以。這樣你也好樂得輕鬆。現在你可以投資全球市場﹐只消點擊鼠標﹐你就可以輕鬆投資美國內外的產品。
任何計劃做長期投資的人（比如5年甚至10年以上）目前形勢下都應該動手買進。
Brett Arends
英 | 大 | 中 | 小2008年10月20日13:58
問個不太客氣的問題﹕現在我們是否處於現金（或者大額存單）泡沫期﹖
我知道﹐這聽起來很荒謬﹐但是﹐現在有那麼多投資者拋售其他所有投資產品﹐一窩蜂涌入享受聯邦保險的大額存單市場﹐甚至不考慮利率高低。
他們甚至還對此大吹特吹。會有陌生人在街上幾乎是強拉著你吹噓他們持有的享受政府擔保的資金帳戶﹐其神情之欣欣然與他們1999年談論網絡股和去年談論新興市場股票時沒什麼兩樣。
在每個大城市的酒吧裡﹐你都會聽到有人喋喋不休地大聲談論他們持有的現金資產﹐以及他們如何趕在市場崩潰前將股票脫手。
似乎沒人想要其他任何投資。不要黃金類股﹐不要迷你債券﹐不要抗跌股。就是現金﹐除了現金還是現金。
突然間﹐巴菲特
他在《紐約時報》上警告說﹕今天有人對持有現金等價物感到很欣慰﹐他們不該如此﹔他們選擇了一種可怕的長期資產﹐這種資產實際上不會有任何回報﹐而且肯定會貶值。
巴菲特說﹐他正在買進股票。這不足為奇。
股票現在很便宜。
這不止在華爾街﹐整個世界都一樣。
從圖表上看﹐三個不同的衡量指標都顯示﹐全球股市的總體估值目前已回落到八十年代中期的水平。第一個圖表對比了公司股價/年銷售額比率的變化。以此衡量﹐全球股市目前是1986年以來最便宜的。當前水平只有2000年互聯網泡沫期的一半。也遠低於2002-2003年熊市底部的水平。
第二張表顯示了企業價值/EBITDA(利息、稅收、攤銷、折舊前盈利)的變化。企業價值是一家公司股票和債券的價值﹐EBITDA基本相當於經營性現金流。這份圖表的結論同樣也很明顯﹕目前全球股票是上世紀80年代中期以來最便宜的。
第三張圖表對比了企業股價與帳面價值（或淨資產）之比的變化。情況與以上類似﹐甚至有過之而無不及。這個指標目前處於1985年以來的最低水平。
許多投資者每當聽說巴菲特在買股票的時候﹐就想知道該買什麼股票。
這方面﹐有好消息﹐也有壞消息。
壞消息是﹐如果你現在買個股﹐那你基本是在浪費時間。你挑選的股票表現好於任何一個指數基金的概率幾乎為零。
好消息是﹐你不必買個股。挑選一些低成本的能分散風險的共同基金就可以。這樣你也好樂得輕鬆。現在你可以投資全球市場﹐只消點擊鼠標﹐你就可以輕鬆投資美國內外的產品。
任何計劃做長期投資的人（比如5年甚至10年以上）目前形勢下都應該動手買進。
Brett Arends
【第一財經日報2008-10-20】"買美股":"股神"9年後再開金口
"買美股":"股神"9年後再開金口
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 10 / 20 星期一 12:12 寄給朋友 友善列印
「如果你要等到知更鳥報春，春天都快過去了。」上週五，「股神」沃倫·巴菲特在《紐約時報》上的一篇評論中說，現在是美股抄底的好時機。
巴菲特此前就美股頂底發出過3次聲音，最近一次是1999年11月網絡泡沫膨脹時。從歷史經驗看，巴菲特對頂部和底部的判斷要比市場早數月至半年。正如他自己強調的那樣：「我無法預測股市的短期走勢。」
「我一直在買」
「我一直在購買美國股票。」巴菲特在上述評論中說，他的個人賬戶以前只買美國政府債券，而現在如果股價繼續有吸引力，他所有非伯克希爾·哈撒韋公司的淨資產將全部用於購買美股。
巴菲特最近數次逆市購買美國企業股票：9月23日，宣佈通過購買股權方式向高盛注資50億美元；10月1日宣佈，將斥資30億美元，通過伯克希爾·哈撒韋公司認購通用電氣優先股。
巴菲特把購買美股的原因簡單歸為一個原則：當別人貪婪時膽怯，當別人膽怯時貪婪。他樂觀預期，儘管美國許多優秀企業會有短期利潤波動，但大多數大公司從現在開始5年、10年和20年內贏利水平會不斷創新高。
他列舉了一系列歷史事實說明，在市場情緒或經濟都轉好之前，股票市場就會大漲。今年標普500指數已下跌36%，道瓊斯指數4年來第一次跌破10000點。「壞消息是投資者最好的朋友，它可以讓你以很低的市場價格分享到美國未來的一杯羹。」巴菲特說。
巴菲特警告持現金等價物的人們，政府當前處理危機的政策可能會導致通脹、加速現金賬戶貶值。「今後10年內優先股表現很大程度上將超過現金。」
市場反響
投資者似乎遵從了「股神」的意見，道瓊斯指數當天下午「應聲」上漲近3%，但最終還是在拋盤打壓下收損。《永恆的價值：沃倫·巴菲特的故事》作者安德魯·帕特裡克表示，巴菲特說的是長期看好，這就是他的經典之處。
據《福布斯》雜誌最新排名，巴菲特是世界上最富有的人。作為投資大師，他的一舉一動似乎都對投資市場有風向標的作用，有人把這稱為「巴菲特效應」。
CNBC的調查顯示，68%的投資者表示會追隨巴菲特抄底，32%的人則拒絕「股神」的建議。
新澤西州的羅伯特·努斯鮑姆指出，大多數美國人並不認為他們有足夠剩餘資產，能在看到投資回報前的15~20年把錢都「封存」在股市裡。「我們需要安全網確保我們的錢袋順利度過這段艱難時期。」他說，對大多數人來說，巴菲特的建議給得太少、太晚。
《雪球：巴菲特和他的商業生命》作者愛麗絲·施羅德說，巴菲特喜歡為人師，世界上越來越多的人也接受了他的觀點。他這樣做的意圖不是為了改變市場進程，只是想告訴那些開明和願意接受意見的人他們需要知道的東西，以便於採取行動。
《紐約時報》的一位讀者回信說：「我不知道股市會對巴菲特的言論如何反應，但他請求我們重視歷史的教訓，並繼續對美國保持忠誠和自信。這體現了近期政治領導人缺乏的品質：領袖魅力。」
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 10 / 20 星期一 12:12 寄給朋友 友善列印
「如果你要等到知更鳥報春，春天都快過去了。」上週五，「股神」沃倫·巴菲特在《紐約時報》上的一篇評論中說，現在是美股抄底的好時機。
巴菲特此前就美股頂底發出過3次聲音，最近一次是1999年11月網絡泡沫膨脹時。從歷史經驗看，巴菲特對頂部和底部的判斷要比市場早數月至半年。正如他自己強調的那樣：「我無法預測股市的短期走勢。」
「我一直在買」
「我一直在購買美國股票。」巴菲特在上述評論中說，他的個人賬戶以前只買美國政府債券，而現在如果股價繼續有吸引力，他所有非伯克希爾·哈撒韋公司的淨資產將全部用於購買美股。
巴菲特最近數次逆市購買美國企業股票：9月23日，宣佈通過購買股權方式向高盛注資50億美元；10月1日宣佈，將斥資30億美元，通過伯克希爾·哈撒韋公司認購通用電氣優先股。
巴菲特把購買美股的原因簡單歸為一個原則：當別人貪婪時膽怯，當別人膽怯時貪婪。他樂觀預期，儘管美國許多優秀企業會有短期利潤波動，但大多數大公司從現在開始5年、10年和20年內贏利水平會不斷創新高。
他列舉了一系列歷史事實說明，在市場情緒或經濟都轉好之前，股票市場就會大漲。今年標普500指數已下跌36%，道瓊斯指數4年來第一次跌破10000點。「壞消息是投資者最好的朋友，它可以讓你以很低的市場價格分享到美國未來的一杯羹。」巴菲特說。
巴菲特警告持現金等價物的人們，政府當前處理危機的政策可能會導致通脹、加速現金賬戶貶值。「今後10年內優先股表現很大程度上將超過現金。」
市場反響
投資者似乎遵從了「股神」的意見，道瓊斯指數當天下午「應聲」上漲近3%，但最終還是在拋盤打壓下收損。《永恆的價值：沃倫·巴菲特的故事》作者安德魯·帕特裡克表示，巴菲特說的是長期看好，這就是他的經典之處。
據《福布斯》雜誌最新排名，巴菲特是世界上最富有的人。作為投資大師，他的一舉一動似乎都對投資市場有風向標的作用，有人把這稱為「巴菲特效應」。
CNBC的調查顯示，68%的投資者表示會追隨巴菲特抄底，32%的人則拒絕「股神」的建議。
新澤西州的羅伯特·努斯鮑姆指出，大多數美國人並不認為他們有足夠剩餘資產，能在看到投資回報前的15~20年把錢都「封存」在股市裡。「我們需要安全網確保我們的錢袋順利度過這段艱難時期。」他說，對大多數人來說，巴菲特的建議給得太少、太晚。
《雪球：巴菲特和他的商業生命》作者愛麗絲·施羅德說，巴菲特喜歡為人師，世界上越來越多的人也接受了他的觀點。他這樣做的意圖不是為了改變市場進程，只是想告訴那些開明和願意接受意見的人他們需要知道的東西，以便於採取行動。
《紐約時報》的一位讀者回信說：「我不知道股市會對巴菲特的言論如何反應，但他請求我們重視歷史的教訓，並繼續對美國保持忠誠和自信。這體現了近期政治領導人缺乏的品質：領袖魅力。」
【上海證券報2008-10-20】巴菲特高調說買中外基金經理齊聲說"NO"
巴菲特高調說買中外基金經理齊聲說"NO"
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 20 星期一 10:37 寄給朋友 友善列印
上周，全球投資市場的最大熱點出在週末。備受市場尊崇的股神巴菲特10月17日在紐約時報撰文稱，他正在買入美國股票，並且認為美國股市在未來不會「墜入深淵」。
不過，這個說法顯然未能激起市場的熱情回應。路透社以「巴菲特號召遭遇冷淡回應」為題的最新報道，記述了美國市場的冷淡回應。而國內的公募私募基金經理則依然抱有在歷史上最謹慎的股市看法。
「這個市場已經恐懼遍野」
據悉，巴菲特在文中表示，國際金融市場處於混亂狀態，問題蔓延至整個經濟領域，且呈擴大趨勢。今後一段時期，美國失業率將上升，商業活動將出現蕭條，金融報道將繼續令人恐慌。
他同時表示，自己正在個人賬戶上購買股票，「而如果股價繼續下跌，我將把個人賬戶的資產從過去的百分之百債券換成百分之百的美國股票。」
巴菲特同時提醒，投資者對高槓桿交易實體或企業保持警惕屬合理行為。但認為，對美國許多健康企業的長期表現感到擔憂沒有意義。在他看來，即便這些企業收入的確遭遇暫時下滑。但是，5年、10年、20年後，多數大企業利潤將再創新高。
他說，縱觀二十世紀，雖然美國歷經兩次世界大戰、經濟大蕭條、多次經濟衰退和金融危機以及石油危機等，但道瓊斯指數從最初的66點攀升至11479點。
即便是道瓊斯指數在1932年7月8日創當時新低後，在經濟形勢持續惡化的情況下，於1933年3月回升了30％。他強調，從長期看，股市回暖、指數回升，很可能先於經濟復甦。
有意思的是，巴菲特在文中再度引用了「當別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪」的投資格言，並稱現在的美國市場顯然已「恐懼遍野」。
美國市場低調回應
不過在巴菲特發表看法後，美國市場並沒有對此作出熱烈的回應，10月17日，道指續跌了1.41%。
對此，有人士評論說，「通常情況下由巴菲特吹響的買入號角(再經由CNBC節目放大)會帶來股市的巨大上升，但是，這次股市的收盤卻震盪走低，顯然多數人並未被這個理由說服。」
有分析師認為，其中部分原因是美國最新的經濟數據在惡化。路透和密歇根大學的抽樣調查則顯示：「普通美國人也在擔心經濟。美國的10月消費者信心指數，有可能出現月度最大跌幅。」
當然，市場出現冷淡表現的另一個原因，是因為他們和巴菲特的投資方法有巨大的差距。
巴菲特以不預測證券市場短期走勢和對公司的有特別長線的持有耐心的「價值投資法」聞名。
這個理念在他的最新文章中再次被重申：我無法預測證券市場短期走勢。但從長期看，股市回暖、指數回升，健康企業的盈利總會回升。
中國基金經理日趨謹慎
與美國同行相當接近的是，中國的基金經理目前也普遍對市場採取謹慎觀點。這個情況在過去一周得到了明顯的強化。
國富彈性市值的基金經理就認為，截至目前，金融危機已經蔓延到歐洲，隨著美國和歐洲經濟全部進入衰退，中國的實體經濟不可避免的受到影響，投資者對於風險的偏好大幅降低。一方面是企業盈利的增長不確定性越來越大，另一方面是投資者要求的風險折價越來越高，在這兩方面共同作用下，現在看來中國股市仍然可能面臨一定的系統性風險，整體市場可能尚未到底。而這種觀點在業內相當普遍。
在網絡泡沫最高峰的時候，美國著名的巴倫週刊曾以巴菲特為封面人物，行文「巴菲特過時了沒？」。這一文章也被作為網絡泡沫的標誌和巴菲特的勝利獎章而留在股市的歷史上。
這一次，關於巴菲特的爭論會以怎樣的結局告終呢？
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 20 星期一 10:37 寄給朋友 友善列印
上周，全球投資市場的最大熱點出在週末。備受市場尊崇的股神巴菲特10月17日在紐約時報撰文稱，他正在買入美國股票，並且認為美國股市在未來不會「墜入深淵」。
不過，這個說法顯然未能激起市場的熱情回應。路透社以「巴菲特號召遭遇冷淡回應」為題的最新報道，記述了美國市場的冷淡回應。而國內的公募私募基金經理則依然抱有在歷史上最謹慎的股市看法。
「這個市場已經恐懼遍野」
據悉，巴菲特在文中表示，國際金融市場處於混亂狀態，問題蔓延至整個經濟領域，且呈擴大趨勢。今後一段時期，美國失業率將上升，商業活動將出現蕭條，金融報道將繼續令人恐慌。
他同時表示，自己正在個人賬戶上購買股票，「而如果股價繼續下跌，我將把個人賬戶的資產從過去的百分之百債券換成百分之百的美國股票。」
巴菲特同時提醒，投資者對高槓桿交易實體或企業保持警惕屬合理行為。但認為，對美國許多健康企業的長期表現感到擔憂沒有意義。在他看來，即便這些企業收入的確遭遇暫時下滑。但是，5年、10年、20年後，多數大企業利潤將再創新高。
他說，縱觀二十世紀，雖然美國歷經兩次世界大戰、經濟大蕭條、多次經濟衰退和金融危機以及石油危機等，但道瓊斯指數從最初的66點攀升至11479點。
即便是道瓊斯指數在1932年7月8日創當時新低後，在經濟形勢持續惡化的情況下，於1933年3月回升了30％。他強調，從長期看，股市回暖、指數回升，很可能先於經濟復甦。
有意思的是，巴菲特在文中再度引用了「當別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪」的投資格言，並稱現在的美國市場顯然已「恐懼遍野」。
美國市場低調回應
不過在巴菲特發表看法後，美國市場並沒有對此作出熱烈的回應，10月17日，道指續跌了1.41%。
對此，有人士評論說，「通常情況下由巴菲特吹響的買入號角(再經由CNBC節目放大)會帶來股市的巨大上升，但是，這次股市的收盤卻震盪走低，顯然多數人並未被這個理由說服。」
有分析師認為，其中部分原因是美國最新的經濟數據在惡化。路透和密歇根大學的抽樣調查則顯示：「普通美國人也在擔心經濟。美國的10月消費者信心指數，有可能出現月度最大跌幅。」
當然，市場出現冷淡表現的另一個原因，是因為他們和巴菲特的投資方法有巨大的差距。
巴菲特以不預測證券市場短期走勢和對公司的有特別長線的持有耐心的「價值投資法」聞名。
這個理念在他的最新文章中再次被重申：我無法預測證券市場短期走勢。但從長期看，股市回暖、指數回升，健康企業的盈利總會回升。
中國基金經理日趨謹慎
與美國同行相當接近的是，中國的基金經理目前也普遍對市場採取謹慎觀點。這個情況在過去一周得到了明顯的強化。
國富彈性市值的基金經理就認為，截至目前，金融危機已經蔓延到歐洲，隨著美國和歐洲經濟全部進入衰退，中國的實體經濟不可避免的受到影響，投資者對於風險的偏好大幅降低。一方面是企業盈利的增長不確定性越來越大，另一方面是投資者要求的風險折價越來越高，在這兩方面共同作用下，現在看來中國股市仍然可能面臨一定的系統性風險，整體市場可能尚未到底。而這種觀點在業內相當普遍。
在網絡泡沫最高峰的時候，美國著名的巴倫週刊曾以巴菲特為封面人物，行文「巴菲特過時了沒？」。這一文章也被作為網絡泡沫的標誌和巴菲特的勝利獎章而留在股市的歷史上。
這一次，關於巴菲特的爭論會以怎樣的結局告終呢？
2008-10-20
【中國證券報2008-10-20】巴菲特:未來10年股票價值遠超現金
巴菲特:未來10年股票價值遠超現金
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 20 星期一 08:45 寄給朋友 友善列印
「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」全球金融市場大動盪之際，「股神」巴菲特日前又提起了他的名言，並開始入場購買股票了。
17日，巴菲特在《紐約時報》撰文說，雖然美國經濟處於「糟糕」狀態，但他正在購買美國股票。他認為，美國股市長期將上漲，未來10年股票價值將遠超現金。
「別等知更鳥叫再入市」
巴菲特認為，國際金融市場已陷入混亂，危機已經蔓延到整個經濟領域，且有擴大趨勢。他表示，儘管如此，自己正用個人資金購買美國股票。在這之前，他的個人賬戶上只有美國政府債券，沒有任何股票。
巴菲特解釋說：「恐懼情緒正在蔓延，經驗豐富的投資者也不能倖免。」但逆市入場符合他的投資理念。「如果價格合適，我會把個人的全部資金投入美國股市。」
他說無法預測股市的短期走勢，但從長期來看，股市回暖、指數大漲可能先於經濟復甦。「如果你等到知更鳥叫時，反彈時機已經錯過了。」
巴菲特提醒說，投資者應對競爭力低、高槓桿交易的實體或企業保持警惕。與此同時，擔憂美國競爭力強、健康企業的長期表現「沒有意義」。雖然這些企業的利潤目前在下滑，但在5年、10年或20年內，多數大企業的利潤會再創新高。
巴菲特近期曾經兩次逆市入股美國企業。上月23日，他宣佈通過購買股權方式向高盛公司注資50億美元。10月1日，巴菲特再次宣佈，將斥資30億美元，通過旗下的伯克希爾·哈撒韋公司認購通用電氣優先股。
此外，巴菲特還是其他幾宗大交易的幕後支持者。例如，伯克希爾·哈撒韋公司目前是富國銀行的第一大股東；富國銀行日前以150億美元收購了美國第五大銀行——瓦維喬亞銀行。
事實上，巴菲特近來提供資金進行的併購遠不止這兩宗交易。今年4月29日，瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司，此舉將美國兩大標誌性糖果企業合二為一。在這一交易中，伯克希爾·哈撒韋公司提供了44億美元的後償貸款。陶氏化學公司7月10日宣佈斥資153億美元收購了羅門哈斯公司。在這一交易中，巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分，伯克希爾·哈撒韋公司購買了陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股。
美救市方案可能導致通脹
巴菲特警告說，美國政府的救市方案可能導致通貨膨脹，繼而使投資者持有現金的實際購買力迅速下降。他說，幾乎可以肯定，今後10年內優先股的表現很大程度上將超過現金。持幣觀望的投資者不要把希望寄托在利好政策上。否則，他們持有的現金將隨貨幣投放量增加而貶值。
「他們忘記了美國冰球明星韋恩·格雷茨基的忠告——『我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球滑走後再追。』」巴菲特說。
在巴菲特文章發表的當天，股市一度頑強走高，但最後還是無法抵抗拋盤的壓力而下跌。
在金融危機爆發後，巴菲特已不僅僅是「股神」，而是市場信心的一個符號。
紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德·希拉曾表示，「巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似，我們權且將其稱為『逐利的愛國主義』(profitable patriotism)。」
巴菲特第一次向公眾建議購買美國股票是1974年。從歷史經驗看，巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月甚至一年。他也承認不善於預測市場的短期走勢，並說過「市場上沒有人永遠正確，巴菲特也會犯錯誤」。
巴菲特提醒說，投資者應對競爭力低、高槓桿交易的實體或企業保持警惕。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 20 星期一 08:45 寄給朋友 友善列印
「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」全球金融市場大動盪之際，「股神」巴菲特日前又提起了他的名言，並開始入場購買股票了。
17日，巴菲特在《紐約時報》撰文說，雖然美國經濟處於「糟糕」狀態，但他正在購買美國股票。他認為，美國股市長期將上漲，未來10年股票價值將遠超現金。
「別等知更鳥叫再入市」
巴菲特認為，國際金融市場已陷入混亂，危機已經蔓延到整個經濟領域，且有擴大趨勢。他表示，儘管如此，自己正用個人資金購買美國股票。在這之前，他的個人賬戶上只有美國政府債券，沒有任何股票。
巴菲特解釋說：「恐懼情緒正在蔓延，經驗豐富的投資者也不能倖免。」但逆市入場符合他的投資理念。「如果價格合適，我會把個人的全部資金投入美國股市。」
他說無法預測股市的短期走勢，但從長期來看，股市回暖、指數大漲可能先於經濟復甦。「如果你等到知更鳥叫時，反彈時機已經錯過了。」
巴菲特提醒說，投資者應對競爭力低、高槓桿交易的實體或企業保持警惕。與此同時，擔憂美國競爭力強、健康企業的長期表現「沒有意義」。雖然這些企業的利潤目前在下滑，但在5年、10年或20年內，多數大企業的利潤會再創新高。
巴菲特近期曾經兩次逆市入股美國企業。上月23日，他宣佈通過購買股權方式向高盛公司注資50億美元。10月1日，巴菲特再次宣佈，將斥資30億美元，通過旗下的伯克希爾·哈撒韋公司認購通用電氣優先股。
此外，巴菲特還是其他幾宗大交易的幕後支持者。例如，伯克希爾·哈撒韋公司目前是富國銀行的第一大股東；富國銀行日前以150億美元收購了美國第五大銀行——瓦維喬亞銀行。
事實上，巴菲特近來提供資金進行的併購遠不止這兩宗交易。今年4月29日，瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司，此舉將美國兩大標誌性糖果企業合二為一。在這一交易中，伯克希爾·哈撒韋公司提供了44億美元的後償貸款。陶氏化學公司7月10日宣佈斥資153億美元收購了羅門哈斯公司。在這一交易中，巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分，伯克希爾·哈撒韋公司購買了陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股。
美救市方案可能導致通脹
巴菲特警告說，美國政府的救市方案可能導致通貨膨脹，繼而使投資者持有現金的實際購買力迅速下降。他說，幾乎可以肯定，今後10年內優先股的表現很大程度上將超過現金。持幣觀望的投資者不要把希望寄托在利好政策上。否則，他們持有的現金將隨貨幣投放量增加而貶值。
「他們忘記了美國冰球明星韋恩·格雷茨基的忠告——『我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球滑走後再追。』」巴菲特說。
在巴菲特文章發表的當天，股市一度頑強走高，但最後還是無法抵抗拋盤的壓力而下跌。
在金融危機爆發後，巴菲特已不僅僅是「股神」，而是市場信心的一個符號。
紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德·希拉曾表示，「巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似，我們權且將其稱為『逐利的愛國主義』(profitable patriotism)。」
巴菲特第一次向公眾建議購買美國股票是1974年。從歷史經驗看，巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月甚至一年。他也承認不善於預測市場的短期走勢，並說過「市場上沒有人永遠正確，巴菲特也會犯錯誤」。
巴菲特提醒說，投資者應對競爭力低、高槓桿交易的實體或企業保持警惕。
【中國證券報2008-10-20】巴菲特是人是神尚待觀察
巴菲特是人是神尚待觀察
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 20 星期一 08:20 寄給朋友 友善列印
9月23日和10月1日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司分別投資高盛50億美元，投資通用電氣30億美元。近一個月來，他已經6次出手抄底。10月17日，他又在《紐約時報》撰文說，雖然美國經濟處於「糟糕」境地，但他正在購買美國股票，認為股市長期將上漲。
投資者普遍認為，巴菲特正在利用其財力和聲望，為公眾利益出手。但是，巴菲特是不是真的永遠都不犯錯呢？其抄底的舉動能否起到人們想像中的作用呢？從巴菲特掌管的伯克希爾近十年的表現看，也許還要多看一回。
此次全球金融危機很大一部分原因是金融衍生品的過度氾濫。巴菲特旗下的伯克希爾公司也擁有相當規模的股權衍生品。來自伯克希爾財報的數據顯示，巴菲特掌管的伯克希爾也持有數額不小的股票衍生品頭寸，這些頭寸有可能在第三季度給公司帶來巨額損失。
伯克希爾曾經賣出幾隻股指的看跌期權，包括標普500和三隻國外股指，這些頭寸到期時間在2019-2027年之間，涉及的指數產品價值大約400億美元。賣出看跌期權意味著看漲，因為出售者在期權到期後將以固定價格購買指數產品。如果股市下跌，看跌期權價值上升，期權的出售者將蒙受損失。第三季度標普500指數下跌大約9%，更重要的是，市場波動性劇增。根據《巴倫週刊》估算，第三季度看跌頭寸的虧損可能高達20億美元，這將會影響伯克希爾計劃在11月初公佈的盈利數字。此外，伯克希爾公司在次級債券的衍生品市場上還牽涉到88億美元信用違約掉期(CDS)。
再來看伯克希爾的股價和股東行為。巴菲特從上世紀60年代開始接掌伯克希爾至1997年止，該公司每年的回報率是36%，但過去數年其股價一直在8萬至15萬之間來回波動，使該公司的平均年回報率下降至20%，反映伯克希爾成長期主要在上世紀90年代，而過去這十年該股最多時也只有一倍升幅，成長性正逐步衰減。
而上海鑫獅資產管理的數據顯示，在本輪次貸危機中，伯克希爾的股價從140000美元跌到105000美元左右，跌幅約25%，而同期道指跌幅近40%，伯克希爾相對抗跌。但從其近一年的成交量水平來看，該股近來每天只有1000多股的成交量，2個多月前，每天成交量甚至只有幾百股，想賣的大戶無法大量兌現，散戶則多數買不起這樣的股票，伯克希爾似乎陷入流動性困局。令人吃驚的另一個數據是，從2004年6月到2007年6月，有9名內部大股東對伯克希爾的股票進行了交易，其中7名套現，只有2名買入。堅守對該股票的長期投資理念似乎已出現鬆動。
目前，有不少投資者因巴菲特買股票而認為市場已出現見底跡象。但從歷史經驗看，巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月。而巴菲特是否會再度成為贏家？也許只有再看一回了。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 20 星期一 08:20 寄給朋友 友善列印
9月23日和10月1日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司分別投資高盛50億美元，投資通用電氣30億美元。近一個月來，他已經6次出手抄底。10月17日，他又在《紐約時報》撰文說，雖然美國經濟處於「糟糕」境地，但他正在購買美國股票，認為股市長期將上漲。
投資者普遍認為，巴菲特正在利用其財力和聲望，為公眾利益出手。但是，巴菲特是不是真的永遠都不犯錯呢？其抄底的舉動能否起到人們想像中的作用呢？從巴菲特掌管的伯克希爾近十年的表現看，也許還要多看一回。
此次全球金融危機很大一部分原因是金融衍生品的過度氾濫。巴菲特旗下的伯克希爾公司也擁有相當規模的股權衍生品。來自伯克希爾財報的數據顯示，巴菲特掌管的伯克希爾也持有數額不小的股票衍生品頭寸，這些頭寸有可能在第三季度給公司帶來巨額損失。
伯克希爾曾經賣出幾隻股指的看跌期權，包括標普500和三隻國外股指，這些頭寸到期時間在2019-2027年之間，涉及的指數產品價值大約400億美元。賣出看跌期權意味著看漲，因為出售者在期權到期後將以固定價格購買指數產品。如果股市下跌，看跌期權價值上升，期權的出售者將蒙受損失。第三季度標普500指數下跌大約9%，更重要的是，市場波動性劇增。根據《巴倫週刊》估算，第三季度看跌頭寸的虧損可能高達20億美元，這將會影響伯克希爾計劃在11月初公佈的盈利數字。此外，伯克希爾公司在次級債券的衍生品市場上還牽涉到88億美元信用違約掉期(CDS)。
再來看伯克希爾的股價和股東行為。巴菲特從上世紀60年代開始接掌伯克希爾至1997年止，該公司每年的回報率是36%，但過去數年其股價一直在8萬至15萬之間來回波動，使該公司的平均年回報率下降至20%，反映伯克希爾成長期主要在上世紀90年代，而過去這十年該股最多時也只有一倍升幅，成長性正逐步衰減。
而上海鑫獅資產管理的數據顯示，在本輪次貸危機中，伯克希爾的股價從140000美元跌到105000美元左右，跌幅約25%，而同期道指跌幅近40%，伯克希爾相對抗跌。但從其近一年的成交量水平來看，該股近來每天只有1000多股的成交量，2個多月前，每天成交量甚至只有幾百股，想賣的大戶無法大量兌現，散戶則多數買不起這樣的股票，伯克希爾似乎陷入流動性困局。令人吃驚的另一個數據是，從2004年6月到2007年6月，有9名內部大股東對伯克希爾的股票進行了交易，其中7名套現，只有2名買入。堅守對該股票的長期投資理念似乎已出現鬆動。
目前，有不少投資者因巴菲特買股票而認為市場已出現見底跡象。但從歷史經驗看，巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月。而巴菲特是否會再度成為贏家？也許只有再看一回了。
【財華社2008-10-20】【金玉良言】巴菲特發表評論呼吁投資者入市，在別人恐懼時貪婪
【金玉良言】巴菲特發表評論呼吁投資者入市，在別人恐懼時貪婪
財華社提供
2008 / 10 / 20 星期一 07:04 寄給朋友 友善列印
財華社深圳新聞中心
股神巴菲特(Warren Buffett)周五在美國《紐約時報》發表評論，呼吁投資者基于長期投資的考慮，將現金投入股市。
巴菲特在社評還回顧了他在1974年在《福布斯》雜志上發表的名言︰“要致富買股票(buy stocks and get rich)”。他稱看好股市的樂觀情緒主要基于以下理由︰一、在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼。“可以肯定的是，目前市場恐懼情緒蔓延，即使是久經風浪的投資者也受到了影響。”
二、現金是垃圾。“現在大家都為持有現金感到欣慰。他們不應該這樣。他們其實選擇了一種非常可怕的長期資產，這種資產最終不會帶來任何回報，而且還肯定會貶值。”
不過巴菲特同時警告，現時呼吁買進股票是基于長期投資的考慮，他不能預測股市的短期行情；及短期到中期內，金融市場仍需解決振興銀行業的問題，並對財政部出台的向金融業注資方案感到不樂觀。
當然，他也提醒，市場上沒有人永遠正確，巴菲特也會犯錯誤。
財華社提供
2008 / 10 / 20 星期一 07:04 寄給朋友 友善列印
財華社深圳新聞中心
股神巴菲特(Warren Buffett)周五在美國《紐約時報》發表評論，呼吁投資者基于長期投資的考慮，將現金投入股市。
巴菲特在社評還回顧了他在1974年在《福布斯》雜志上發表的名言︰“要致富買股票(buy stocks and get rich)”。他稱看好股市的樂觀情緒主要基于以下理由︰一、在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼。“可以肯定的是，目前市場恐懼情緒蔓延，即使是久經風浪的投資者也受到了影響。”
二、現金是垃圾。“現在大家都為持有現金感到欣慰。他們不應該這樣。他們其實選擇了一種非常可怕的長期資產，這種資產最終不會帶來任何回報，而且還肯定會貶值。”
不過巴菲特同時警告，現時呼吁買進股票是基于長期投資的考慮，他不能預測股市的短期行情；及短期到中期內，金融市場仍需解決振興銀行業的問題，並對財政部出台的向金融業注資方案感到不樂觀。
當然，他也提醒，市場上沒有人永遠正確，巴菲特也會犯錯誤。
【蘋果日報2008-10-20】巴菲特5年捐1.5兆 勝蓋茲 成全美最慷慨富豪 遠超過首富蓋茲1205億
巴菲特5年捐1.5兆 勝蓋茲 成全美最慷慨富豪 遠超過首富蓋茲1205億 2008年10月20日蘋果日報
比爾蓋茲
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很大方。資料照片
比爾蓋茲
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很
【陳怡妏╱綜合外電報導】美國「股神」巴菲特不僅生財有道，還樂於助人。最新出爐的全美前50大慈善家排行榜，巴菲特在2002到2006年間慷慨捐出461億美元（約1兆5015億元台幣）行善，遠超過全美首富比爾蓋茲的37億美元（約1205億元台幣），是全美最樂善好施的富豪。
美國
美國11月號《Portfolio》財經雜誌，深入比較美國富豪的身家和捐款，計算出每位富豪的慷慨指數。股神巴菲特（Warren Buffett）雖然身家略遜好友比爾蓋茲（Bill Gates），屈居全美第二，但捐款金額勇冠全美，他尤其愛捐錢給學校。比爾蓋茲則最喜歡捐錢改善公共衛生。
甲骨文執行長艾利森（Larry Ellison）坐擁260億美元（約8466億元台幣）的財富，是全美第四大富豪，但他在2002到2006年間只捐了3.63億美元（約118億元台幣），僅在慈善排行榜排第21。
Google創辦人小氣
其他小氣富豪還包括Google創辦人佩吉（Larry Page）與布林（Sergey Brin），兩人身家在全美並列第五，捐款卻僅名列全美第28跟第31。
跟10年前的富豪比起來，現在的富豪們捐款更為大方，捐款逾1億美元的富豪人數從1996年的2人，驟增為2007年的25人。
非營利團體基金招募顧問艾凡斯表示，說穿了是因為富豪們不服輸的心態所致。但因這些巨額捐款通常不會一次付清，而是分好幾年給付，若再考慮通貨膨脹的話，受助團體真正拿到的錢其實沒那麼多。
美國慷慨富豪排行榜
資料來源：《Portfolio》雜誌
放大圖片
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很大方。資料照片
1.巴菲特 78歲
捐款總額：1兆5015億元
頭銜：波克夏海瑟威公司董事長
身家：1兆6285億元
財富排名：2
註：捐款總額均為2002~06年統計，以新台幣計算
比爾蓋茲
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很大方。資料照片
比爾蓋茲
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很
【陳怡妏╱綜合外電報導】美國「股神」巴菲特不僅生財有道，還樂於助人。最新出爐的全美前50大慈善家排行榜，巴菲特在2002到2006年間慷慨捐出461億美元（約1兆5015億元台幣）行善，遠超過全美首富比爾蓋茲的37億美元（約1205億元台幣），是全美最樂善好施的富豪。
美國
美國11月號《Portfolio》財經雜誌，深入比較美國富豪的身家和捐款，計算出每位富豪的慷慨指數。股神巴菲特（Warren Buffett）雖然身家略遜好友比爾蓋茲（Bill Gates），屈居全美第二，但捐款金額勇冠全美，他尤其愛捐錢給學校。比爾蓋茲則最喜歡捐錢改善公共衛生。
甲骨文執行長艾利森（Larry Ellison）坐擁260億美元（約8466億元台幣）的財富，是全美第四大富豪，但他在2002到2006年間只捐了3.63億美元（約118億元台幣），僅在慈善排行榜排第21。
Google創辦人小氣
其他小氣富豪還包括Google創辦人佩吉（Larry Page）與布林（Sergey Brin），兩人身家在全美並列第五，捐款卻僅名列全美第28跟第31。
跟10年前的富豪比起來，現在的富豪們捐款更為大方，捐款逾1億美元的富豪人數從1996年的2人，驟增為2007年的25人。
非營利團體基金招募顧問艾凡斯表示，說穿了是因為富豪們不服輸的心態所致。但因這些巨額捐款通常不會一次付清，而是分好幾年給付，若再考慮通貨膨脹的話，受助團體真正拿到的錢其實沒那麼多。
美國慷慨富豪排行榜
資料來源：《Portfolio》雜誌
放大圖片
股神巴菲特不僅賺錢有道，捐錢行善也很大方。資料照片
1.巴菲特 78歲
捐款總額：1兆5015億元
頭銜：波克夏海瑟威公司董事長
身家：1兆6285億元
財富排名：2
註：捐款總額均為2002~06年統計，以新台幣計算
2008-10-19
【蘋果日報2008-10-19】巴菲特：我的錢大喊買股票
巴菲特：我的錢大喊買股票 2008年10月19日蘋果日報【財經中心╱綜合外電報導】投資之神巴菲特（Warren Buffett）難得針對美股發表評論，他選擇在美股信心最脆弱之際，投稿《紐約時報》宣稱「他正在買美股，美股價格若持續夠吸引人，很快地，他個人（非波克夏海瑟威投資資產）投資很快就會全部轉換成美股。」
巴菲特於投稿中強調，他先前僅以美國政府公債為個人主要投資。對於目前買美股動機，他引用自己的投資名言：「別人貪婪，你要恐懼，別人恐懼時，你要貪婪。」他表示，他不做短期美股走勢評論，他不會推估哪檔股票下個月會上漲或下跌，至於目前美股短線會如何發展，他完全沒有看法。
不過，巴菲特引用某開在銀行大樓餐廳的廣告標語，「錢在哪，就在哪吃」，指出「今天，我的錢和我的嘴巴都大喊股票。」
未來10年股票勝現金
巴菲特觀察，美股長期趨勢是上漲的。他說，美國經濟大蕭條時期，道瓊工業指數1932年7月8日跌到41點的歷史低點，儘管美國經濟直至羅斯福總統於1933年3月就任時仍陷困境，不過美股卻已大漲3成。第二次世界大戰時，美股早在1942年就領先落底。1980年代初期通膨壓力高張，經濟陷入困境，不過卻是買股好時機。
巴菲特指出，美國在20世紀中經歷2次世界大戰、經濟大蕭條與數個金融危機等難關，然而道瓊工業指數卻自66點漲到11497點。但許多人仍投資失利，因為他們都在市場氣氛最好時買股，新聞標題最悲觀時賣股。
巴菲特指出，當前美國政府的救市政策將使通膨壓力升高，現金價值趨貶。未來10年，股票投資報酬率將遠勝於現金。不少人要等到聽到好消息才敢進場買股，他們都忽略冰上曲棍球星葛瑞斯基（Wayne Gretzky）的忠告，「我滑冰時會直接衝向曲棍球餅會到的位置，而不是它現處位置。」
巴菲特於投稿中強調，他先前僅以美國政府公債為個人主要投資。對於目前買美股動機，他引用自己的投資名言：「別人貪婪，你要恐懼，別人恐懼時，你要貪婪。」他表示，他不做短期美股走勢評論，他不會推估哪檔股票下個月會上漲或下跌，至於目前美股短線會如何發展，他完全沒有看法。
不過，巴菲特引用某開在銀行大樓餐廳的廣告標語，「錢在哪，就在哪吃」，指出「今天，我的錢和我的嘴巴都大喊股票。」
未來10年股票勝現金
巴菲特觀察，美股長期趨勢是上漲的。他說，美國經濟大蕭條時期，道瓊工業指數1932年7月8日跌到41點的歷史低點，儘管美國經濟直至羅斯福總統於1933年3月就任時仍陷困境，不過美股卻已大漲3成。第二次世界大戰時，美股早在1942年就領先落底。1980年代初期通膨壓力高張，經濟陷入困境，不過卻是買股好時機。
巴菲特指出，美國在20世紀中經歷2次世界大戰、經濟大蕭條與數個金融危機等難關，然而道瓊工業指數卻自66點漲到11497點。但許多人仍投資失利，因為他們都在市場氣氛最好時買股，新聞標題最悲觀時賣股。
巴菲特指出，當前美國政府的救市政策將使通膨壓力升高，現金價值趨貶。未來10年，股票投資報酬率將遠勝於現金。不少人要等到聽到好消息才敢進場買股，他們都忽略冰上曲棍球星葛瑞斯基（Wayne Gretzky）的忠告，「我滑冰時會直接衝向曲棍球餅會到的位置，而不是它現處位置。」
2008-10-18
巴菲特10月17日在紐約時報發表的文章“Buy American. I Am.”
HTTP://WWW.NYTIMES.COM/2008/10/17/OPINION/17BUFFETT.HTML?_R=2&DBK&OREF=SLOGIN&OREF=SLOGIN
OP-ED CONTRIBUTOR
Buy American. I Am.
By WARREN E. BUFFETT
Published: October 16, 2008
Omaha
THE financial world is a mess, both in the United States and abroad. Its problems, moreover, have been leaking into the general economy, and the leaks are now turning into a gusher. In the near term, unemployment will rise, business activity will falter and headlines will continue to be scary.
So ... I’ve been buying American stocks. This is my personal account I’m talking about, in which I previously owned nothing but United States government bonds. (This description leaves aside my Berkshire Hathaway holdings, which are all committed to philanthropy.) If prices keep looking attractive, my non-Berkshire net worth will soon be 100 percent in United States equities.
Why?
A simple rule dictates my buying: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. And most certainly, fear is now widespread, gripping even seasoned investors. To be sure, investors are right to be wary of highly leveraged entities or businesses in weak competitive positions. But fears regarding the long-term prosperity of the nation’s many sound companies make no sense. These businesses will indeed suffer earnings hiccups, as they always have. But most major companies will be setting new profit records 5, 10 and 20 years from now.
Let me be clear on one point: I can’t predict the short-term movements of the stock market. I haven’t the faintest idea as to whether stocks will be higher or lower a month — or a year — from now. What is likely, however, is that the market will move higher, perhaps substantially so, well before either sentiment or the economy turns up. So if you wait for the robins, spring will be over.
A little history here: During the Depression, the Dow hit its low, 41, on July 8, 1932. Economic conditions, though, kept deteriorating until Franklin D. Roosevelt took office in March 1933. By that time, the market had already advanced 30 percent. Or think back to the early days of World War II, when things were going badly for the United States in Europe and the Pacific. The market hit bottom in April 1942, well before Allied fortunes turned. Again, in the early 1980s, the time to buy stocks was when inflation raged and the economy was in the tank. In short, bad news is an investor’s best friend. It lets you buy a slice of America’s future at a marked-down price.
Over the long term, the stock market news will be good. In the 20th century, the United States endured two world wars and other traumatic and expensive military conflicts; the Depression; a dozen or so recessions and financial panics; oil shocks; a flu epidemic; and the resignation of a disgraced president. Yet the Dow rose from 66 to 11,497.
You might think it would have been impossible for an investor to lose money during a century marked by such an extraordinary gain. But some investors did. The hapless ones bought stocks only when they felt comfort in doing so and then proceeded to sell when the headlines made them queasy.
Today people who hold cash equivalents feel comfortable. They shouldn’t. They have opted for a terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value. Indeed, the policies that government will follow in its efforts to alleviate the current crisis will probably prove inflationary and therefore accelerate declines in the real value of cash accounts.
Equities will almost certainly outperform cash over the next decade, probably by a substantial degree. Those investors who cling now to cash are betting they can efficiently time their move away from it later. In waiting for the comfort of good news, they are ignoring Wayne Gretzky’s advice: “I skate to where the puck is going to be, not to where it has been.”
I don’t like to opine on the stock market, and again I emphasize that I have no idea what the market will do in the short term. Nevertheless, I’ll follow the lead of a restaurant that opened in an empty bank building and then advertised: “Put your mouth where your money was.” Today my money and my mouth both say equities.
Warren E. Buffett is the chief executive of Berkshire Hathaway, a diversified holding company.
More Articles in Opinion » A version of this article appeared in print on October 17, 2008, on page A33 of the New York edition.
OP-ED CONTRIBUTOR
Buy American. I Am.
By WARREN E. BUFFETT
Published: October 16, 2008
Omaha
THE financial world is a mess, both in the United States and abroad. Its problems, moreover, have been leaking into the general economy, and the leaks are now turning into a gusher. In the near term, unemployment will rise, business activity will falter and headlines will continue to be scary.
So ... I’ve been buying American stocks. This is my personal account I’m talking about, in which I previously owned nothing but United States government bonds. (This description leaves aside my Berkshire Hathaway holdings, which are all committed to philanthropy.) If prices keep looking attractive, my non-Berkshire net worth will soon be 100 percent in United States equities.
Why?
A simple rule dictates my buying: Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful. And most certainly, fear is now widespread, gripping even seasoned investors. To be sure, investors are right to be wary of highly leveraged entities or businesses in weak competitive positions. But fears regarding the long-term prosperity of the nation’s many sound companies make no sense. These businesses will indeed suffer earnings hiccups, as they always have. But most major companies will be setting new profit records 5, 10 and 20 years from now.
Let me be clear on one point: I can’t predict the short-term movements of the stock market. I haven’t the faintest idea as to whether stocks will be higher or lower a month — or a year — from now. What is likely, however, is that the market will move higher, perhaps substantially so, well before either sentiment or the economy turns up. So if you wait for the robins, spring will be over.
A little history here: During the Depression, the Dow hit its low, 41, on July 8, 1932. Economic conditions, though, kept deteriorating until Franklin D. Roosevelt took office in March 1933. By that time, the market had already advanced 30 percent. Or think back to the early days of World War II, when things were going badly for the United States in Europe and the Pacific. The market hit bottom in April 1942, well before Allied fortunes turned. Again, in the early 1980s, the time to buy stocks was when inflation raged and the economy was in the tank. In short, bad news is an investor’s best friend. It lets you buy a slice of America’s future at a marked-down price.
Over the long term, the stock market news will be good. In the 20th century, the United States endured two world wars and other traumatic and expensive military conflicts; the Depression; a dozen or so recessions and financial panics; oil shocks; a flu epidemic; and the resignation of a disgraced president. Yet the Dow rose from 66 to 11,497.
You might think it would have been impossible for an investor to lose money during a century marked by such an extraordinary gain. But some investors did. The hapless ones bought stocks only when they felt comfort in doing so and then proceeded to sell when the headlines made them queasy.
Today people who hold cash equivalents feel comfortable. They shouldn’t. They have opted for a terrible long-term asset, one that pays virtually nothing and is certain to depreciate in value. Indeed, the policies that government will follow in its efforts to alleviate the current crisis will probably prove inflationary and therefore accelerate declines in the real value of cash accounts.
Equities will almost certainly outperform cash over the next decade, probably by a substantial degree. Those investors who cling now to cash are betting they can efficiently time their move away from it later. In waiting for the comfort of good news, they are ignoring Wayne Gretzky’s advice: “I skate to where the puck is going to be, not to where it has been.”
I don’t like to opine on the stock market, and again I emphasize that I have no idea what the market will do in the short term. Nevertheless, I’ll follow the lead of a restaurant that opened in an empty bank building and then advertised: “Put your mouth where your money was.” Today my money and my mouth both say equities.
Warren E. Buffett is the chief executive of Berkshire Hathaway, a diversified holding company.
More Articles in Opinion » A version of this article appeared in print on October 17, 2008, on page A33 of the New York edition.
【中央日報2008-10-18】危機入市 股神巴菲特買進美股
危機入市 股神巴菲特買進美股
http://www.cdnews.com.tw 2008-10-18 10:29:38
陳淑娟/整理
法新社紐約十七日電：獲「富比世」雜誌評選為全球首富的美國富豪巴菲特，在「紐約時報」今天刊出的評論文章中表示，儘管美國經濟「一團糟」，他正在買進美國股票。
高齡七十八歲的巴菲特表示，即使在「恐慌蔓延」之際，他一直在買進美國公司的股票。
這位波克夏哈薩威控股公司負責人在專文中表示，「美國和國外的金融世界全都一團糟，且問題已滲漏入整體經濟，滲漏如今變成湧泉。」
巴菲特說：「短期內，失業率將會攀升，商業活動將會萎縮，媒體頭條將會持續嚇人。」
巴菲特指出：「所以，我一直在買進美國股票，我說的是我的私人帳戶，先前我的私人帳戶全都是美國政府公債。如果價格持續看起來具有吸引力，本人的非波克夏淨值，很快就會變成百分之百美國証券。」
巴菲特表示，「我根據一項簡單原則買進股買：當其他人貪婪時，務必要戒慎恐懼，當其他人戒慎恐懼時，務必要貪婪。」
巴菲特說：「顯然，恐慌正在蔓延，連投資老手也不可免。當然，投資人有理由對高槓桿實體或競爭力脆弱企業感到憂心，但對美國眾多健全企業的長期榮景感到恐慌，則毫無道理。」
http://www.cdnews.com.tw 2008-10-18 10:29:38
陳淑娟/整理
法新社紐約十七日電：獲「富比世」雜誌評選為全球首富的美國富豪巴菲特，在「紐約時報」今天刊出的評論文章中表示，儘管美國經濟「一團糟」，他正在買進美國股票。
高齡七十八歲的巴菲特表示，即使在「恐慌蔓延」之際，他一直在買進美國公司的股票。
這位波克夏哈薩威控股公司負責人在專文中表示，「美國和國外的金融世界全都一團糟，且問題已滲漏入整體經濟，滲漏如今變成湧泉。」
巴菲特說：「短期內，失業率將會攀升，商業活動將會萎縮，媒體頭條將會持續嚇人。」
巴菲特指出：「所以，我一直在買進美國股票，我說的是我的私人帳戶，先前我的私人帳戶全都是美國政府公債。如果價格持續看起來具有吸引力，本人的非波克夏淨值，很快就會變成百分之百美國証券。」
巴菲特表示，「我根據一項簡單原則買進股買：當其他人貪婪時，務必要戒慎恐懼，當其他人戒慎恐懼時，務必要貪婪。」
巴菲特說：「顯然，恐慌正在蔓延，連投資老手也不可免。當然，投資人有理由對高槓桿實體或競爭力脆弱企業感到憂心，但對美國眾多健全企業的長期榮景感到恐慌，則毫無道理。」
【證券時報2008-10-18】從巴菲特抄底看國內基金
從巴菲特抄底看國內基金
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 10 / 18 星期六 11:13 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特有一句名言：在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼。在巴菲特的投資生涯中，這一投資理念始終貫穿於其中。
「股神」就是「股神」。就在眾多投資者紛紛奪路而逃，股價大幅下跌之際，向來眼光獨到的「股神」開始頻頻出手了。在巴菲特的投資中，中國內地最大充電電池製造商比亞迪與國內基金可謂有「一面之緣」。就在巴菲特宣佈以每股港幣8元的價格認購2.25億股比亞迪公司股份的前兩天，國內曾有多家基金公司前往比亞迪進行了考察。國內這些天天高喊「價值投資」的基金經理，最終得出的結論是：比亞迪估值偏高，需謹慎買入。顯然，與巴菲特積極介入比亞迪相比，國內基金經理得出的卻是相反的結論。而在巴菲特認購比亞迪的消息披露後，短短三個交易日，該公司股價即飆升89%。
那麼，國內基金經理就應該反思了。其實，巴菲特入股比亞迪的消息公佈後，就有基金經理表示，當時並不知道巴菲特投資比亞迪，可是事後想想其實也有跡可循，真的很可惜。國內基金經理一次與「股神」的悄然「對話」就這樣被錯過了。可惜也好，後悔也好，這些均於事無補。但是透過「股神」投資比亞迪一事，國內基金經理是不是該好好地反醒一下，什麼才是真正的「價值投資」理念呢？漲時助漲，跌時助跌，空喊著價值投資的口號，這是國內基金展現在市場面前的寫照。俗話說，有比較才有區別。比亞迪就像一面「鏡子」，更像一把「標尺」，基金奉行的是價值投資，還是價值投機或是趨勢投資，已經一目瞭然了。
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 10 / 18 星期六 11:13 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特有一句名言：在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼。在巴菲特的投資生涯中，這一投資理念始終貫穿於其中。
「股神」就是「股神」。就在眾多投資者紛紛奪路而逃，股價大幅下跌之際，向來眼光獨到的「股神」開始頻頻出手了。在巴菲特的投資中，中國內地最大充電電池製造商比亞迪與國內基金可謂有「一面之緣」。就在巴菲特宣佈以每股港幣8元的價格認購2.25億股比亞迪公司股份的前兩天，國內曾有多家基金公司前往比亞迪進行了考察。國內這些天天高喊「價值投資」的基金經理，最終得出的結論是：比亞迪估值偏高，需謹慎買入。顯然，與巴菲特積極介入比亞迪相比，國內基金經理得出的卻是相反的結論。而在巴菲特認購比亞迪的消息披露後，短短三個交易日，該公司股價即飆升89%。
那麼，國內基金經理就應該反思了。其實，巴菲特入股比亞迪的消息公佈後，就有基金經理表示，當時並不知道巴菲特投資比亞迪，可是事後想想其實也有跡可循，真的很可惜。國內基金經理一次與「股神」的悄然「對話」就這樣被錯過了。可惜也好，後悔也好，這些均於事無補。但是透過「股神」投資比亞迪一事，國內基金經理是不是該好好地反醒一下，什麼才是真正的「價值投資」理念呢？漲時助漲，跌時助跌，空喊著價值投資的口號，這是國內基金展現在市場面前的寫照。俗話說，有比較才有區別。比亞迪就像一面「鏡子」，更像一把「標尺」，基金奉行的是價值投資，還是價值投機或是趨勢投資，已經一目瞭然了。
【中央商情網2008-10-18】●【美股盤後】收黑 房市和消費抵銷巴菲特激勵☆
●【美股盤後】收黑 房市和消費抵銷巴菲特激勵☆
中央商情網╱中央商情網 2008-10-18 08:41 調整字級：
（中央社台北2008年10月18日電）美股週五激烈震盪後收黑，標準普爾 500指數在盤中漲跌拉鋸至少28次，因投資大師華倫．巴菲特買進股票的建議，不敵消費信心和房市下滑惡化的影響。
美股道瓊工業指數盤中一度勁揚逾 300點，但最後一小時逆轉下跌127.04點或1.41%，收8852.22點，本週仍累漲4.8%，週線為2003年來表現最佳。
Nasdaq指數跌6.42點或0.37%，收1711.29點。標準普爾500指數跌5.88點或0.62%，收940.55點；週線累漲4.6%，但今年來仍累跌36%。
紐約證交所的漲跌家數比大約是 3:4。選擇權的平倉交易是盤中震盪加劇的另一因素，使波動率指數(VIX)創新記錄。
巴菲特建議此時買進股票。他在紐約時報刊出的專欄中指出，「我持續在買進美國股票。」他表示，「一個簡單的規則支配著我買進股票: 當他人貪心時我擔心，當他人擔心時我貪心。」
但消費信心和房市惡化數據則使投資人卻步。
紐約AG Asset Management的一名投資人經理人GusScacco指出，股市乃是一種預期機制，而目前則普遍預期相當黯淡的前景。投資人在看到企業獲利數字之外，更加計相關風險因素。
受到商務部報告指出，單一家庭建築下滑至約25年以來最低水準， 9月新屋開工數的減少也大於預期，開拓重工 (Caterpillar US-CAT)和住宅建商D.R.Horton(US-DHI)股價都下滑超過7%。
最大零售商沃爾瑪 (Wal-Mart Stores US-WMT) 股價下挫1.6%。
路透社/密西根大學的10月消費信心指數初值，自9月的70.3下降至57.5，創1978年開始有這項數據以來的最大減退，也低於預期。這項指數2007年的平均值是85.6。
一度為全球最大保險公司的美國國際集團(American International Group US-AIG)股價重挫14%。公司被迫籌借的資金繼續擴大。
而摩根大通銀行 (JPMorgan Chase US-JPM)、美國商業銀行 (Bank of America US-BAC)和花旗集團(Citigroup US-C)等大型銀行股價都跌逾2.8%。
最受歡迎搜尋引擎谷歌 (Google US-GOOG)股價大漲5.5%，因第三季獲利超越分析師預期。
中央商情網╱中央商情網 2008-10-18 08:41 調整字級：
（中央社台北2008年10月18日電）美股週五激烈震盪後收黑，標準普爾 500指數在盤中漲跌拉鋸至少28次，因投資大師華倫．巴菲特買進股票的建議，不敵消費信心和房市下滑惡化的影響。
美股道瓊工業指數盤中一度勁揚逾 300點，但最後一小時逆轉下跌127.04點或1.41%，收8852.22點，本週仍累漲4.8%，週線為2003年來表現最佳。
Nasdaq指數跌6.42點或0.37%，收1711.29點。標準普爾500指數跌5.88點或0.62%，收940.55點；週線累漲4.6%，但今年來仍累跌36%。
紐約證交所的漲跌家數比大約是 3:4。選擇權的平倉交易是盤中震盪加劇的另一因素，使波動率指數(VIX)創新記錄。
巴菲特建議此時買進股票。他在紐約時報刊出的專欄中指出，「我持續在買進美國股票。」他表示，「一個簡單的規則支配著我買進股票: 當他人貪心時我擔心，當他人擔心時我貪心。」
但消費信心和房市惡化數據則使投資人卻步。
紐約AG Asset Management的一名投資人經理人GusScacco指出，股市乃是一種預期機制，而目前則普遍預期相當黯淡的前景。投資人在看到企業獲利數字之外，更加計相關風險因素。
受到商務部報告指出，單一家庭建築下滑至約25年以來最低水準， 9月新屋開工數的減少也大於預期，開拓重工 (Caterpillar US-CAT)和住宅建商D.R.Horton(US-DHI)股價都下滑超過7%。
最大零售商沃爾瑪 (Wal-Mart Stores US-WMT) 股價下挫1.6%。
路透社/密西根大學的10月消費信心指數初值，自9月的70.3下降至57.5，創1978年開始有這項數據以來的最大減退，也低於預期。這項指數2007年的平均值是85.6。
一度為全球最大保險公司的美國國際集團(American International Group US-AIG)股價重挫14%。公司被迫籌借的資金繼續擴大。
而摩根大通銀行 (JPMorgan Chase US-JPM)、美國商業銀行 (Bank of America US-BAC)和花旗集團(Citigroup US-C)等大型銀行股價都跌逾2.8%。
最受歡迎搜尋引擎谷歌 (Google US-GOOG)股價大漲5.5%，因第三季獲利超越分析師預期。
【經濟日報2008-10-18】巴菲特：現在是貪婪的時候
巴菲特：現在是貪婪的時候
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合十六日電】 2008.10.18 03:30 am
美國股市近來頻頻暴跌，嚇得投資人紛紛撤資，「股神」巴菲特卻趁機大買美股，還投書紐約時報解釋在眾人恐懼之際應該貪婪的理由，鼓吹大膽以低價投資美國的未來。
（美聯社）
金融危機引爆股災，投資人避之唯恐不及，「股神」巴菲特卻逆勢操作，用個人帳戶以低價買進美股，並投書報章昭告世人，在恐懼導致全球股市暴跌之際，正是該貪婪的時候。以下是巴菲特16日投書紐約時報的全文：
美國和海外的金融市場一團糟，金融問題已殃及經濟。短期內，失業率將上揚，商業景氣轉弱，報紙頭條仍會怵目驚心。所以，我已不斷買進美股，是用自己的帳戶。以前除美國公債外，我沒有別的投資。（這不包括我在波克夏公司的持股，那已預定捐出來做公益。）如果價錢仍具吸引力，我波克夏以外的資產很快會全部轉成美股。
為什麼？有個簡單的買進規則：別人貪婪時應恐懼，別人恐懼時應貪婪。現在瀰漫的是恐懼感，即使投資老手也逃不過。投資人提防借貸比率過高或競爭力弱的企業是對的，但對許多體質健全公司的長期展望憂心忡忡卻沒道理。這些企業的獲利偶爾會打嗝，但多數大公司會在五年、十年或二十年後締造新的獲利紀錄。
有一點要說清楚：我無法預測股市的短期走勢，不知一個月或一年後股價會漲或跌。然而，行情可能在市場信心轉強或經濟改觀前就走高，也許漲幅可觀。你若要等知更鳥啼鳴，春天可能已結束。
來談一點歷史：大蕭條期間，道瓊指數在1932年7月8日跌到41點的谷底。但經濟持續惡化到羅斯福1933年3月就任總統時。不過在此之前，股市已勁揚30%。又如第二次世界大戰初期，美國在歐洲及太平洋戰事皆不利，但股市在1942年4月觸底，比盟軍時來運轉早得多。再者，1980年代初，買股好時機是通膨肆虐而經濟重挫之時。簡言之，壞消息是投資人最好的朋友，讓你可用低價投資一小塊美國的未來。
長期來說，股市新聞會變好。在20世紀，美國歷經過兩次世界大戰和其他代價慘重的軍事衝突，以及大蕭條、十幾次衰退和金融恐慌，還有幾次石油危機、一波大流感，及總統丟人現眼後辭職下台。但道瓊指數照樣從66點漲至11,497點。
你可能以為，20世紀漲幅這麼大，幾乎不可能賠錢，但就是有些人虧錢。這些倒楣人只在覺得放心時買股票，一瞥見令人不安的新聞就賣出。今天，手中持有現金及約當現金的人覺得心安，其實不該如此。他們選擇了可怕的長期資產，幾乎不生財且注定會貶值。沒錯，政府為緩解危機而採行的政策勢必引發通膨，進而加速現金帳戶的實際價值下滑。
股票未來十年的表現勢必勝過現金。現在緊抱現金的投資人，是賭他們稍後可算準時機再進場買進。在等待好消息時，他們忽視冰上曲棍球巨星葛瑞斯基（Wayne Gretzky）的建言：「溜冰時要滑向曲棍球餅預料會到的地方，而不是現在的位置。」
我不喜歡對股市發表意見，容我再次強調，我不知市場短期走向。然而，我會仿效一家餐廳的作法，這家餐廳在空盪盪的銀行大樓開業，廣告標語說：「錢放哪裡，就在哪裡吃。」今天，我的錢和我的嘴都嚷著要「股票」。
【2008/10/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合十六日電】 2008.10.18 03:30 am
美國股市近來頻頻暴跌，嚇得投資人紛紛撤資，「股神」巴菲特卻趁機大買美股，還投書紐約時報解釋在眾人恐懼之際應該貪婪的理由，鼓吹大膽以低價投資美國的未來。
（美聯社）
金融危機引爆股災，投資人避之唯恐不及，「股神」巴菲特卻逆勢操作，用個人帳戶以低價買進美股，並投書報章昭告世人，在恐懼導致全球股市暴跌之際，正是該貪婪的時候。以下是巴菲特16日投書紐約時報的全文：
美國和海外的金融市場一團糟，金融問題已殃及經濟。短期內，失業率將上揚，商業景氣轉弱，報紙頭條仍會怵目驚心。所以，我已不斷買進美股，是用自己的帳戶。以前除美國公債外，我沒有別的投資。（這不包括我在波克夏公司的持股，那已預定捐出來做公益。）如果價錢仍具吸引力，我波克夏以外的資產很快會全部轉成美股。
為什麼？有個簡單的買進規則：別人貪婪時應恐懼，別人恐懼時應貪婪。現在瀰漫的是恐懼感，即使投資老手也逃不過。投資人提防借貸比率過高或競爭力弱的企業是對的，但對許多體質健全公司的長期展望憂心忡忡卻沒道理。這些企業的獲利偶爾會打嗝，但多數大公司會在五年、十年或二十年後締造新的獲利紀錄。
有一點要說清楚：我無法預測股市的短期走勢，不知一個月或一年後股價會漲或跌。然而，行情可能在市場信心轉強或經濟改觀前就走高，也許漲幅可觀。你若要等知更鳥啼鳴，春天可能已結束。
來談一點歷史：大蕭條期間，道瓊指數在1932年7月8日跌到41點的谷底。但經濟持續惡化到羅斯福1933年3月就任總統時。不過在此之前，股市已勁揚30%。又如第二次世界大戰初期，美國在歐洲及太平洋戰事皆不利，但股市在1942年4月觸底，比盟軍時來運轉早得多。再者，1980年代初，買股好時機是通膨肆虐而經濟重挫之時。簡言之，壞消息是投資人最好的朋友，讓你可用低價投資一小塊美國的未來。
長期來說，股市新聞會變好。在20世紀，美國歷經過兩次世界大戰和其他代價慘重的軍事衝突，以及大蕭條、十幾次衰退和金融恐慌，還有幾次石油危機、一波大流感，及總統丟人現眼後辭職下台。但道瓊指數照樣從66點漲至11,497點。
你可能以為，20世紀漲幅這麼大，幾乎不可能賠錢，但就是有些人虧錢。這些倒楣人只在覺得放心時買股票，一瞥見令人不安的新聞就賣出。今天，手中持有現金及約當現金的人覺得心安，其實不該如此。他們選擇了可怕的長期資產，幾乎不生財且注定會貶值。沒錯，政府為緩解危機而採行的政策勢必引發通膨，進而加速現金帳戶的實際價值下滑。
股票未來十年的表現勢必勝過現金。現在緊抱現金的投資人，是賭他們稍後可算準時機再進場買進。在等待好消息時，他們忽視冰上曲棍球巨星葛瑞斯基（Wayne Gretzky）的建言：「溜冰時要滑向曲棍球餅預料會到的地方，而不是現在的位置。」
我不喜歡對股市發表意見，容我再次強調，我不知市場短期走向。然而，我會仿效一家餐廳的作法，這家餐廳在空盪盪的銀行大樓開業，廣告標語說：「錢放哪裡，就在哪裡吃。」今天，我的錢和我的嘴都嚷著要「股票」。
【2008/10/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【自由時報2008-10-18】巴菲特 鼓勵買股票
2008-10-18 字型： ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄
巴菲特 鼓勵買股票
〔編譯羅彥傑、羅倩宜／綜合報導〕股神華倫．巴菲特十七日以「我買美國」為題投書紐約時報，向投資大眾喊話，鼓勵投資人在這波金融動盪時更要大力投資美國。巴菲特說，在他個人的資產中，扣掉先前已承諾將全數投入慈善事業的柏克夏海瑟威持股，他自己的私人帳戶很快將全部都是美國股票。
擁抱現金 將錯失先機
儘管市場普遍瀰漫恐懼氣氛，但巴菲特說：「當別人貪婪時，自己要恐懼，當別人恐懼時，自己要貪婪。」目前恐懼氣氛瀰漫，連經驗老到的投資人都憂心忡忡。雖然投資人對高槓桿資產或低競爭力產業戒慎恐懼是對的，但美國有這麼多體質健全的公司，對這些公司的長期榮景感到憂慮是杞人憂天。
巴菲特表示，自己從不去預測股市的短期表現，也完全不知道股市一個月或一年後是漲是跌，但相信在投資人情緒或經濟轉好前，市場就會向上走高，甚至漲幅可觀，「如果等到知更鳥啼，春天也差不多結束了」。他列舉包括大蕭條、二戰乃至一九八○年代初期的例子，證明買進股票的最好時機點都是經濟最慘之際，而市場都會在經濟轉好前先行觸底反彈。
他也提醒那些深信現金至上的投資人，其實選擇的是幾乎沒有報酬而且肯定會貶值的資產。他說，美國政府為緩和危機而準備奉行的政策，可能會帶來通膨，加速現金帳戶實際價值的滑落，而未來十年股票的報酬率肯定打敗現金，目前緊抱現金的投資人將錯失先機。
美國九月份新屋開工率下跌六．三％，遠大於預期，創下一九九一年以來最低水位，十月美國消費者信心指數也創下單月最大跌幅。
美股震盪 歐股收紅
美國總統布希在美國商會發表演說時表示，美國政府對全球經濟危機採取的因應措施，需要一段時間才會出現成效，但他希望美國民眾放心，這些措施一定會奏效。
週五美股早盤開低，道瓊工業指數一度下跌二百五十餘點，隨後走高，午盤時持平，史坦普五百及那斯達克指數也都在平盤附近震盪。
歐洲股市方面，因信用市場利率降低，Sony Ericsson等獲利良好，帶動歐股連續第二天上漲，英國ＦＴＳＥ—一○○指數、法國ＣＡＣ—四○指數及德國ＤＡＸ指數，漲幅都在三至四％。
巴菲特 鼓勵買股票
〔編譯羅彥傑、羅倩宜／綜合報導〕股神華倫．巴菲特十七日以「我買美國」為題投書紐約時報，向投資大眾喊話，鼓勵投資人在這波金融動盪時更要大力投資美國。巴菲特說，在他個人的資產中，扣掉先前已承諾將全數投入慈善事業的柏克夏海瑟威持股，他自己的私人帳戶很快將全部都是美國股票。
擁抱現金 將錯失先機
儘管市場普遍瀰漫恐懼氣氛，但巴菲特說：「當別人貪婪時，自己要恐懼，當別人恐懼時，自己要貪婪。」目前恐懼氣氛瀰漫，連經驗老到的投資人都憂心忡忡。雖然投資人對高槓桿資產或低競爭力產業戒慎恐懼是對的，但美國有這麼多體質健全的公司，對這些公司的長期榮景感到憂慮是杞人憂天。
巴菲特表示，自己從不去預測股市的短期表現，也完全不知道股市一個月或一年後是漲是跌，但相信在投資人情緒或經濟轉好前，市場就會向上走高，甚至漲幅可觀，「如果等到知更鳥啼，春天也差不多結束了」。他列舉包括大蕭條、二戰乃至一九八○年代初期的例子，證明買進股票的最好時機點都是經濟最慘之際，而市場都會在經濟轉好前先行觸底反彈。
他也提醒那些深信現金至上的投資人，其實選擇的是幾乎沒有報酬而且肯定會貶值的資產。他說，美國政府為緩和危機而準備奉行的政策，可能會帶來通膨，加速現金帳戶實際價值的滑落，而未來十年股票的報酬率肯定打敗現金，目前緊抱現金的投資人將錯失先機。
美國九月份新屋開工率下跌六．三％，遠大於預期，創下一九九一年以來最低水位，十月美國消費者信心指數也創下單月最大跌幅。
美股震盪 歐股收紅
美國總統布希在美國商會發表演說時表示，美國政府對全球經濟危機採取的因應措施，需要一段時間才會出現成效，但他希望美國民眾放心，這些措施一定會奏效。
週五美股早盤開低，道瓊工業指數一度下跌二百五十餘點，隨後走高，午盤時持平，史坦普五百及那斯達克指數也都在平盤附近震盪。
歐洲股市方面，因信用市場利率降低，Sony Ericsson等獲利良好，帶動歐股連續第二天上漲，英國ＦＴＳＥ—一○○指數、法國ＣＡＣ—四○指數及德國ＤＡＸ指數，漲幅都在三至四％。
【NOW news2008-10-18】在別人恐慌時貪婪」 巴菲特鼓勵大家買股票(2008/10/18 01:04)
「在別人恐慌時貪婪」 巴菲特鼓勵大家買股票(2008/10/18 01:04)
國際中心／綜合報導
有股神稱號的美國投資專家巴菲特，17日在紐約時報發表文章，宣稱現在金融市場低迷正是投資股票的好時機，甚至表示過去他自己的資金只用來購買債券，但現在也用來購買股票，不過他並沒有透露購買哪些公司的股票。
宣稱目前的金融海嘯宛如珍珠港事件的話言猶在耳，但有股神稱號的美國投資專家巴菲特17日卻投書紐約時報，鼓吹大家逆勢操作進場買股票。他表示，買股票他只有一個簡單的規則，當別人貪婪時要恐慌，當別人恐慌時要貪婪。還透露，過去他只用自己私人資金購買債券，但現在也開始買股票，並去大蕭條時代為例，指出金融風暴總會過去。
巴菲特在文章中甚至還說，簡單來說，壞消息是投資人的良友，讓你可以用降低的價格購買美國的未來。而在這信用緊縮、眾人認為現金為王的時代，巴菲特也獨排眾議他表示，股票在未來10年內在實質層面上，幾乎確定勝過現金。
在金融市場波濤洶湧的最近一個月來，巴菲特旗下的波克夏海瑟威B股股價下跌差不多只有10%，抗跌性比道瓊大約15%的跌幅還要優秀。雖然文章中並沒有透露他自己買了什麼股票，不過現在被稱為股神的他登高一呼，就看其他投資人會不會跟進了。(新聞來源：東森新聞記者許瑜菁)
國際中心／綜合報導
有股神稱號的美國投資專家巴菲特，17日在紐約時報發表文章，宣稱現在金融市場低迷正是投資股票的好時機，甚至表示過去他自己的資金只用來購買債券，但現在也用來購買股票，不過他並沒有透露購買哪些公司的股票。
宣稱目前的金融海嘯宛如珍珠港事件的話言猶在耳，但有股神稱號的美國投資專家巴菲特17日卻投書紐約時報，鼓吹大家逆勢操作進場買股票。他表示，買股票他只有一個簡單的規則，當別人貪婪時要恐慌，當別人恐慌時要貪婪。還透露，過去他只用自己私人資金購買債券，但現在也開始買股票，並去大蕭條時代為例，指出金融風暴總會過去。
巴菲特在文章中甚至還說，簡單來說，壞消息是投資人的良友，讓你可以用降低的價格購買美國的未來。而在這信用緊縮、眾人認為現金為王的時代，巴菲特也獨排眾議他表示，股票在未來10年內在實質層面上，幾乎確定勝過現金。
在金融市場波濤洶湧的最近一個月來，巴菲特旗下的波克夏海瑟威B股股價下跌差不多只有10%，抗跌性比道瓊大約15%的跌幅還要優秀。雖然文章中並沒有透露他自己買了什麼股票，不過現在被稱為股神的他登高一呼，就看其他投資人會不會跟進了。(新聞來源：東森新聞記者許瑜菁)
【鉅亨網2008-10-17】巴菲特：我已經在買股票了
巴菲特：我已經在買股票了
鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電
2008 / 10 / 17 星期五 22:00 寄給朋友 友善列印
億萬富豪投資人巴菲特周五在紐約時報上，發表一篇文章，宣布加入了買股陣營。
巴菲特由於屢屢為自己的伯克夏控股公司於適當時機買進適當企業，而被尊稱為歐馬哈股聖(Oracle ofOmaha)。他說脆弱的經濟中，最壞的情況可能尚未完全過去。
巴菲特寫道：「短期內，失業率將會上升，企業業務將會下降，新聞標題也會持續駭人，」
但是就是這個原因，他已經將自己的投資組合，幾乎全轉換為了美國股票。先前，他曾說他只持有長期公債。
巴菲特說，信用危機所帶來的恐懼，已使得股市自約去年此時所創的歷史高點大跌了約36%，股價已來到具吸引力的價格。
「我買股票只根據一項簡單的原則：當其他的人貪婪，我就戒慎，當其他的人戒慎，我就貪婪，」巴菲特說。「顯然，現在戒慎已經蔓延，連一些老手也不能免。」
股價近來走勢震盪，單單看看本周即可：周一，道瓊大漲976點，周二，下跌76點，周三，大跌733點，周四又上漲401點。但巴菲特說，股市的未來，前景光明。
「擔憂美國許多健全企業的長期榮景，並無必要，」巴菲特寫道。「未來五年，十年，甚至二十年，大多大型企業獲利都將創新高點。」
然而，許多緊張的投資人都紛紛退出了震盪的股市，將資金轉到現貨資產，如黃金或約當現金。雖然他們現在可能獲得了安全感，巴菲特說這些投資人是在持有「累人的長期資產」，與股市未來的獲利無法比擬。
巴菲特說：「一般投資人只有在風平浪靜的時候，才會買股票，等利空消息讓他們不安時，才認賠出場。」
所以，如果健全的企業正邁向長期的成功，要投資股市，壞消息就是良機。
「壞消息是投資人的益友，」巴菲特說。「它讓你以低價買進美國的未來。」
鉅亨網編譯郭照青．綜合紐約外電
2008 / 10 / 17 星期五 22:00 寄給朋友 友善列印
億萬富豪投資人巴菲特周五在紐約時報上，發表一篇文章，宣布加入了買股陣營。
巴菲特由於屢屢為自己的伯克夏控股公司於適當時機買進適當企業，而被尊稱為歐馬哈股聖(Oracle ofOmaha)。他說脆弱的經濟中，最壞的情況可能尚未完全過去。
巴菲特寫道：「短期內，失業率將會上升，企業業務將會下降，新聞標題也會持續駭人，」
但是就是這個原因，他已經將自己的投資組合，幾乎全轉換為了美國股票。先前，他曾說他只持有長期公債。
巴菲特說，信用危機所帶來的恐懼，已使得股市自約去年此時所創的歷史高點大跌了約36%，股價已來到具吸引力的價格。
「我買股票只根據一項簡單的原則：當其他的人貪婪，我就戒慎，當其他的人戒慎，我就貪婪，」巴菲特說。「顯然，現在戒慎已經蔓延，連一些老手也不能免。」
股價近來走勢震盪，單單看看本周即可：周一，道瓊大漲976點，周二，下跌76點，周三，大跌733點，周四又上漲401點。但巴菲特說，股市的未來，前景光明。
「擔憂美國許多健全企業的長期榮景，並無必要，」巴菲特寫道。「未來五年，十年，甚至二十年，大多大型企業獲利都將創新高點。」
然而，許多緊張的投資人都紛紛退出了震盪的股市，將資金轉到現貨資產，如黃金或約當現金。雖然他們現在可能獲得了安全感，巴菲特說這些投資人是在持有「累人的長期資產」，與股市未來的獲利無法比擬。
巴菲特說：「一般投資人只有在風平浪靜的時候，才會買股票，等利空消息讓他們不安時，才認賠出場。」
所以，如果健全的企業正邁向長期的成功，要投資股市，壞消息就是良機。
「壞消息是投資人的益友，」巴菲特說。「它讓你以低價買進美國的未來。」
2008-10-17
【鉅亨網2008-10-16】理財周刊》郭巴啟示錄
理財周刊》郭巴啟示錄
2008-10-16 今日晚報 【文／方暮晨】
不管你有沒有投資股市，應該都一定認識「股神」華倫．巴菲特(Warren Buffett)。
巴菲特深受班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)提倡的價值投資法所影響，被公認為投資界中最成功的專家，其一言一行被全球投資者視為金科玉律。
巴菲特投資成功的奧祕有2點：
長期持有－巴菲特選擇投資標的物時，從來不會把自己當做市場分析師，而是把自己視為企業經營者。
巴菲特選擇股票前，會預先做許多充分的功課，了解這家公司的產品、財務狀況、未來的成長性，乃至於潛在的競爭對手。
巴菲特曾說：「我從不打算在買入股票的次日就賺錢。」他告誡投資人， 任何一檔股票，如果你沒有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。
忽略市場－巴菲特告誡「不要把短期的市場波動看得太重， 投資者的情緒不要被市場左右，不要對市場行為過於敏感。」
忽視股票短期漲跌，只要買進時的選擇理由沒有改變，則堅持持股，時間可以使中小散戶賺大錢，因為中小散戶沒有能力去拉升股票，唯一擁有的賺錢資本就是耐心和時間。
從巴菲特的投資原則可以看出，他總是「在時機最壞的時候出手」，所以由此推斷，美國的經濟在巴菲特的投資哲學裡，已經是「最壞」階段。
再看看台灣鴻海集團董事長郭台銘，原本他已經宣布要退居第二線，但是，今年碰到全球經濟不景氣，鴻海市值大幅縮水，又碰上股神巴菲特出手買了比亞迪電子，讓市場開始質疑「股神」為什麼沒有看上與比亞迪生產項目相近的富士康，難道鴻海集團的成長動能已經出現遲緩現象？
所以，郭台銘決定延後退居第二線的作法，重披戰袍站回第一線，第一件要做的事據說就是「裁員」，郭台銘在集團內部的全球高階主管會議中，明確表示，要進行打三呆(存貨、應收帳款、閒置資產)動作，若景氣持續惡化，年底前將精簡10~15％人力。
郭台銘重出江湖的動作，一定是「江湖告急」，所以，可以明確的知道，郭台銘是嗅到了未來景氣的艱鉅，所以，決定自己打理集團事業。
巴菲特的出手，郭台銘的復出，都意味著現在景氣真的走到谷底，面對這樣的不景氣，巴菲特是進場找機會，郭台銘是進場撐營運，所以，這2位東、西方讓人注意的人物，近期動作其實透露出2個訊息：１.現在景氣真的很差。2.是最佳進場投資的機會點。
國際股災＋台股重挫 我不要賠錢
文/羅崇貴
股災來臨，進場一定會賠錢嗎？看看股神巴菲特在股災中依舊賺大錢，我們或許無緣像巴菲特，但是，我們可以做到不再賠錢，因為，你要看懂趨勢。
睡一覺醒來，美國道瓊指數跌破1萬點，美國股市重挫的大地震引發連鎖效應，歐洲、亞洲股市全都跟進大地震，這個時候，「恐慌」已經出來了。
原本期待國際各政府出手挽救經濟與股市可能會有成績的民眾，這下也開始動搖，幾乎大多數的人都已經相信，這次金融大海嘯影響既深且廣，美國進入了沉重且漫長的經濟衰退，全球投資人想趕快逃命賣股票，不相信美國或歐盟政府真能挽救經濟免於衰退。標準普爾首席經濟學家魏斯說：「我看過多次股票大跌，但從沒看過如此全面性恐慌。」
美國金融危機延燒歐洲 入侵亞洲
美國的5大投資銀行倒了3家，歐洲的金融機構也像提粽子一樣，整掛的銀行出現連鎖倒閉的效應，甚至於冰島還傳出「國家破產」的狀況；標普國際信評公司已將冰島的信用評等由A調降2個級距至BBB，並表示冰島政府出手拯救金融機構的措施應有助於緩和危機，不過，同時也限制了冰島銀行在國際上發展的機會，可能導致經濟更嚴重的萎縮。
荷蘭官方將針對體質健康的企業，提供200億歐元的紓困資金；而德國則表明，不排除繼英國等歐洲國家之後，將銀行國有化；更史無前例的出現全球6大央行聯手降息救經濟，一位證券人士私下說：「真的完了！如果不是這些國家央行領袖看到後面更大的經濟危機，怎麼會採取『聯手』的方式降息！」
所以，他周一開始跟著外資一樣，不計價的殺出手中持股，他說：「賠！就算了！起碼還可以拿回點錢來。」
美國次級房貸引爆的金融海嘯風暴，快速席捲歐洲，原本以為亞洲地區受到的影響應該不大，可是，有98年歷史的日本保險業者大和生命，在負債超過資產高達115億日圓(1.16億美元)下，10月10日向法院聲請破產保護，成為日本保險業7年來首件破產案，也是自二次大戰以來，日本保險業倒閉的第8家公司，且為今年以來的第5大破產案。
這家98年歷史的日本保險公司會倒閉，就是因為所投資的證券受到全球股災的衝擊，使其債務總額擴大到2695億美元。
日本出現警訊 亞洲國家繃緊神經
大和生命的破產案是特例還是警訊？為了避免風暴擴大，日本經濟財政大臣與謝野馨趕緊跳出來表示，沒有其他的保險公司有問題。他說，「此事件單純是一家有獨特業務模式的公司倒閉。」
日本政府首長與市場人士也指出，像大和這樣從事較高風險投資的保險公司是特例，大和的倒閉並不代表其他金融公司會步其後塵。
儘管日本政府這麼對國際上宣導為「單一事件」，但是，10多年前舉家赴日本開設中華料理餐廳的陳文郎說：「景氣真的差好多，跟去年這個時候比較，業績保守的計算，掉了3成以上。」
全球金融風暴席捲歐洲之後，亞洲會是下一個受害者嗎？日本大型保險公司的倒閉如果算是特例，那看看新加坡吧！新加坡貿工部10月10日宣布，第3季國內生產毛額較上季萎縮6.3％，至於第2季則是萎縮5.7％，連續2季萎縮，意味新加坡經濟已正式陷入衰退。該部還向下修正2008年的經濟成長預估，從原先的5％下修至3％，是新加坡7年來最低的經濟成長率。
根據外電的消息，新加坡總理李顯龍表示，「亞洲國家無法避免美國、歐洲與日本經濟疲弱的衝擊」，他還強調「我們必須至少在未來1年，或可能更長時間，做好面臨困境的準備」。因為國際股災影響，印尼股票交易所也表示：「雅加達股市將無限期的停止交易。」
雅加達股市JSX主要指數今年則已大跌47％，是亞洲表現最差的股市之一。甚至外資機構已經開始討論，南韓會不會是下一個冰島？
台灣企業遭空頭點名 政府要管
財經專家現在已經一致認同，當前金融危機是上世紀「大蕭條」以來最嚴重危機，現在僅僅靠美國自己是毫無希望的，美國不僅救不了世界，連自己都救不了自己，惟有靠全球各國和各地區伸出援手，所以，接下來看到的都會是全球的財經單位「一起聯手」救股市。
台灣的經濟是外向型、淺碟型的，無法獨自對抗世界金融風暴，全球經濟下滑、股市重挫，台股表現當然也不理想，企業拉警報的消息也時有所聞，台新金控被空頭點名傳言將被接管之後，董事長吳東亮親自上火線說明，吳東亮表示，台新金控及台新銀行不論資本適足率、流動性準備都在正常範圍之內，台新金「絕沒有外傳被接管情事」，吳東亮相當生氣地說：「台新金根本不需向同業拆借，甚至還能拆借給同業。」就算要被接管，「怎麼排也不可能會排到台新金」。
空頭不敢對鴻海集團放話，但是，在股價下挫過程裡，鴻海集團市值縮水的數字持續的在媒體中被反覆的計算著，甚至連董事長郭台銘的個人財富縮水數字也被拿出來作文章。郭台銘當然也感受到國際經濟危機，於是，已經退居二線的他，傳出決定站回第一線，帶領鴻海集團度過這次的經濟不景氣。
救股市第1步 阻絕外資繼續賣超
在全球股市重挫下，台灣股市當然無法單獨去對抗國際趨勢，可是，國安基金進場護盤、降息、禁止放空……，該做的都做了，外資的賣超依舊沒有減緩的打算，反倒是國安基金進場，外資更加緊賣股票。
熟悉股市操作的人都知道，外資大手筆賣出台股及亞洲各主要市場之股票，回收資金，理由很簡單，因為他們在美國、歐洲的公司也都面臨資金緊俏，需要趕緊回收現金。
看看美國最主要的投資銀行、保險公司，破產、被併購者持續發生，這些公司或銀行，都曾經握有大量亞洲股票，而且都是當地市場績優的權值股，在自己本身發生財務危機之後，於是，總公司下令「變賣全球資產回去救總公司」，當然就造成了這些外資機構持續「大賣」、「賤賣」各地持股。要知道，外資殺出台股，並非台灣經濟結構出了問題，而是外資自己本身資金供應出了大問題要搬錢回去「自救」。
政府單位如果要救股市，先把外資持續賣超的動作遏止住，對於阻止股市的下跌就已經有一半功效了，拿國安基金護盤，讓外資有高價可以賣，等於是拿納稅人的錢，送給這些外國人，作法其實是不聰明的。
政府要「短線」救股市，還是「長線」救經濟呢？雙管齊下當然是最好，但是，從第4季的國際經濟狀況來看，恐怕沒有太多國際的財經好消息可以讓政府運用，所以，政府在救股市的同時，也要心裡有數：「別想一次救起來」。
因為，從上一次亞洲金融風暴台灣股市連續下跌19個月紀錄來看，這次國際金融風暴規模程度比上次還要嚴重，這次只跌了15個月，目前國際上還沒有找到立即有效的挽救金融作法之前，對台股的期望其實不需要太高。
自救惟一方法 看清趨勢 別貿然進場
再從技術線型角度來看，往下修正的走勢還沒正式完成，長線技術線型很明確點出了「台股還有低點」，什麼時候會出現止跌？比較肯定的技術線型表現上，應該是2009年第2季末的時間點。掌握這樣的趨勢之後，接下來的國際股災，你應該可以很大膽的說：「我就是不會賠錢。」
時間與盤勢趨勢抓到之後，這時候該不該選股？其實是讓人掙扎的，看到股神巴菲特在「危機入市」操作下，財富短時間之內暴增，而成為全球首富，一般投資大眾這個時候該怎麼做呢？兆豐國際投顧規劃了第4季的重點操作股票，投資人參考看看吧！
(更多詳細內容，請看本期《理財周刊》)
2008-10-16 今日晚報 【文／方暮晨】
不管你有沒有投資股市，應該都一定認識「股神」華倫．巴菲特(Warren Buffett)。
巴菲特深受班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)提倡的價值投資法所影響，被公認為投資界中最成功的專家，其一言一行被全球投資者視為金科玉律。
巴菲特投資成功的奧祕有2點：
長期持有－巴菲特選擇投資標的物時，從來不會把自己當做市場分析師，而是把自己視為企業經營者。
巴菲特選擇股票前，會預先做許多充分的功課，了解這家公司的產品、財務狀況、未來的成長性，乃至於潛在的競爭對手。
巴菲特曾說：「我從不打算在買入股票的次日就賺錢。」他告誡投資人， 任何一檔股票，如果你沒有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。
忽略市場－巴菲特告誡「不要把短期的市場波動看得太重， 投資者的情緒不要被市場左右，不要對市場行為過於敏感。」
忽視股票短期漲跌，只要買進時的選擇理由沒有改變，則堅持持股，時間可以使中小散戶賺大錢，因為中小散戶沒有能力去拉升股票，唯一擁有的賺錢資本就是耐心和時間。
從巴菲特的投資原則可以看出，他總是「在時機最壞的時候出手」，所以由此推斷，美國的經濟在巴菲特的投資哲學裡，已經是「最壞」階段。
再看看台灣鴻海集團董事長郭台銘，原本他已經宣布要退居第二線，但是，今年碰到全球經濟不景氣，鴻海市值大幅縮水，又碰上股神巴菲特出手買了比亞迪電子，讓市場開始質疑「股神」為什麼沒有看上與比亞迪生產項目相近的富士康，難道鴻海集團的成長動能已經出現遲緩現象？
所以，郭台銘決定延後退居第二線的作法，重披戰袍站回第一線，第一件要做的事據說就是「裁員」，郭台銘在集團內部的全球高階主管會議中，明確表示，要進行打三呆(存貨、應收帳款、閒置資產)動作，若景氣持續惡化，年底前將精簡10~15％人力。
郭台銘重出江湖的動作，一定是「江湖告急」，所以，可以明確的知道，郭台銘是嗅到了未來景氣的艱鉅，所以，決定自己打理集團事業。
巴菲特的出手，郭台銘的復出，都意味著現在景氣真的走到谷底，面對這樣的不景氣，巴菲特是進場找機會，郭台銘是進場撐營運，所以，這2位東、西方讓人注意的人物，近期動作其實透露出2個訊息：１.現在景氣真的很差。2.是最佳進場投資的機會點。
國際股災＋台股重挫 我不要賠錢
文/羅崇貴
股災來臨，進場一定會賠錢嗎？看看股神巴菲特在股災中依舊賺大錢，我們或許無緣像巴菲特，但是，我們可以做到不再賠錢，因為，你要看懂趨勢。
睡一覺醒來，美國道瓊指數跌破1萬點，美國股市重挫的大地震引發連鎖效應，歐洲、亞洲股市全都跟進大地震，這個時候，「恐慌」已經出來了。
原本期待國際各政府出手挽救經濟與股市可能會有成績的民眾，這下也開始動搖，幾乎大多數的人都已經相信，這次金融大海嘯影響既深且廣，美國進入了沉重且漫長的經濟衰退，全球投資人想趕快逃命賣股票，不相信美國或歐盟政府真能挽救經濟免於衰退。標準普爾首席經濟學家魏斯說：「我看過多次股票大跌，但從沒看過如此全面性恐慌。」
美國金融危機延燒歐洲 入侵亞洲
美國的5大投資銀行倒了3家，歐洲的金融機構也像提粽子一樣，整掛的銀行出現連鎖倒閉的效應，甚至於冰島還傳出「國家破產」的狀況；標普國際信評公司已將冰島的信用評等由A調降2個級距至BBB，並表示冰島政府出手拯救金融機構的措施應有助於緩和危機，不過，同時也限制了冰島銀行在國際上發展的機會，可能導致經濟更嚴重的萎縮。
荷蘭官方將針對體質健康的企業，提供200億歐元的紓困資金；而德國則表明，不排除繼英國等歐洲國家之後，將銀行國有化；更史無前例的出現全球6大央行聯手降息救經濟，一位證券人士私下說：「真的完了！如果不是這些國家央行領袖看到後面更大的經濟危機，怎麼會採取『聯手』的方式降息！」
所以，他周一開始跟著外資一樣，不計價的殺出手中持股，他說：「賠！就算了！起碼還可以拿回點錢來。」
美國次級房貸引爆的金融海嘯風暴，快速席捲歐洲，原本以為亞洲地區受到的影響應該不大，可是，有98年歷史的日本保險業者大和生命，在負債超過資產高達115億日圓(1.16億美元)下，10月10日向法院聲請破產保護，成為日本保險業7年來首件破產案，也是自二次大戰以來，日本保險業倒閉的第8家公司，且為今年以來的第5大破產案。
這家98年歷史的日本保險公司會倒閉，就是因為所投資的證券受到全球股災的衝擊，使其債務總額擴大到2695億美元。
日本出現警訊 亞洲國家繃緊神經
大和生命的破產案是特例還是警訊？為了避免風暴擴大，日本經濟財政大臣與謝野馨趕緊跳出來表示，沒有其他的保險公司有問題。他說，「此事件單純是一家有獨特業務模式的公司倒閉。」
日本政府首長與市場人士也指出，像大和這樣從事較高風險投資的保險公司是特例，大和的倒閉並不代表其他金融公司會步其後塵。
儘管日本政府這麼對國際上宣導為「單一事件」，但是，10多年前舉家赴日本開設中華料理餐廳的陳文郎說：「景氣真的差好多，跟去年這個時候比較，業績保守的計算，掉了3成以上。」
全球金融風暴席捲歐洲之後，亞洲會是下一個受害者嗎？日本大型保險公司的倒閉如果算是特例，那看看新加坡吧！新加坡貿工部10月10日宣布，第3季國內生產毛額較上季萎縮6.3％，至於第2季則是萎縮5.7％，連續2季萎縮，意味新加坡經濟已正式陷入衰退。該部還向下修正2008年的經濟成長預估，從原先的5％下修至3％，是新加坡7年來最低的經濟成長率。
根據外電的消息，新加坡總理李顯龍表示，「亞洲國家無法避免美國、歐洲與日本經濟疲弱的衝擊」，他還強調「我們必須至少在未來1年，或可能更長時間，做好面臨困境的準備」。因為國際股災影響，印尼股票交易所也表示：「雅加達股市將無限期的停止交易。」
雅加達股市JSX主要指數今年則已大跌47％，是亞洲表現最差的股市之一。甚至外資機構已經開始討論，南韓會不會是下一個冰島？
台灣企業遭空頭點名 政府要管
財經專家現在已經一致認同，當前金融危機是上世紀「大蕭條」以來最嚴重危機，現在僅僅靠美國自己是毫無希望的，美國不僅救不了世界，連自己都救不了自己，惟有靠全球各國和各地區伸出援手，所以，接下來看到的都會是全球的財經單位「一起聯手」救股市。
台灣的經濟是外向型、淺碟型的，無法獨自對抗世界金融風暴，全球經濟下滑、股市重挫，台股表現當然也不理想，企業拉警報的消息也時有所聞，台新金控被空頭點名傳言將被接管之後，董事長吳東亮親自上火線說明，吳東亮表示，台新金控及台新銀行不論資本適足率、流動性準備都在正常範圍之內，台新金「絕沒有外傳被接管情事」，吳東亮相當生氣地說：「台新金根本不需向同業拆借，甚至還能拆借給同業。」就算要被接管，「怎麼排也不可能會排到台新金」。
空頭不敢對鴻海集團放話，但是，在股價下挫過程裡，鴻海集團市值縮水的數字持續的在媒體中被反覆的計算著，甚至連董事長郭台銘的個人財富縮水數字也被拿出來作文章。郭台銘當然也感受到國際經濟危機，於是，已經退居二線的他，傳出決定站回第一線，帶領鴻海集團度過這次的經濟不景氣。
救股市第1步 阻絕外資繼續賣超
在全球股市重挫下，台灣股市當然無法單獨去對抗國際趨勢，可是，國安基金進場護盤、降息、禁止放空……，該做的都做了，外資的賣超依舊沒有減緩的打算，反倒是國安基金進場，外資更加緊賣股票。
熟悉股市操作的人都知道，外資大手筆賣出台股及亞洲各主要市場之股票，回收資金，理由很簡單，因為他們在美國、歐洲的公司也都面臨資金緊俏，需要趕緊回收現金。
看看美國最主要的投資銀行、保險公司，破產、被併購者持續發生，這些公司或銀行，都曾經握有大量亞洲股票，而且都是當地市場績優的權值股，在自己本身發生財務危機之後，於是，總公司下令「變賣全球資產回去救總公司」，當然就造成了這些外資機構持續「大賣」、「賤賣」各地持股。要知道，外資殺出台股，並非台灣經濟結構出了問題，而是外資自己本身資金供應出了大問題要搬錢回去「自救」。
政府單位如果要救股市，先把外資持續賣超的動作遏止住，對於阻止股市的下跌就已經有一半功效了，拿國安基金護盤，讓外資有高價可以賣，等於是拿納稅人的錢，送給這些外國人，作法其實是不聰明的。
政府要「短線」救股市，還是「長線」救經濟呢？雙管齊下當然是最好，但是，從第4季的國際經濟狀況來看，恐怕沒有太多國際的財經好消息可以讓政府運用，所以，政府在救股市的同時，也要心裡有數：「別想一次救起來」。
因為，從上一次亞洲金融風暴台灣股市連續下跌19個月紀錄來看，這次國際金融風暴規模程度比上次還要嚴重，這次只跌了15個月，目前國際上還沒有找到立即有效的挽救金融作法之前，對台股的期望其實不需要太高。
自救惟一方法 看清趨勢 別貿然進場
再從技術線型角度來看，往下修正的走勢還沒正式完成，長線技術線型很明確點出了「台股還有低點」，什麼時候會出現止跌？比較肯定的技術線型表現上，應該是2009年第2季末的時間點。掌握這樣的趨勢之後，接下來的國際股災，你應該可以很大膽的說：「我就是不會賠錢。」
時間與盤勢趨勢抓到之後，這時候該不該選股？其實是讓人掙扎的，看到股神巴菲特在「危機入市」操作下，財富短時間之內暴增，而成為全球首富，一般投資大眾這個時候該怎麼做呢？兆豐國際投顧規劃了第4季的重點操作股票，投資人參考看看吧！
(更多詳細內容，請看本期《理財周刊》)
2008-10-16
【天下雜誌2008-10-15】巴菲特犯了哪４大錯誤，化危機為轉機？
巴菲特犯了哪４大錯誤，化危機為轉機？
作者：溫典寰（整理） 出處：Web Only 2008/10
相關關鍵字：巴菲特/巴菲特也會犯的錯/大塊文化
「我錯的一塌糊塗！」巴菲特在2002年及2005年曾如此說。他所有棘手的投資案中，買進Pier 1 Imports公司最讓人摸不著頭緒。因為他買進該公司股票不久，居然開始拋售，與他長期耐心投資的法則，似乎背道而馳。
以下整理為他在新書《巴菲特也會犯的錯》的四個錯誤個案，最後他又如何發現大麻煩而盡速脫身？
關鍵一：不因股票價格低，就是最好的買進時機
Pier 1 Imports因為成長極為快速，使波克夏公司開始買進其普通股，後來還產生巴菲特效應，投資人往往跟進追捧股價。好景不常，營運持續走下波，一年後波克夏開始拋售其股票。主要是競爭對手起而追逐此獲利，搶下江山後才會罷手，因此Pier 1 Imports成長速度開始每下愈況。
巴菲特：「單單因為高成長的公司股票下挫，未必就是『買進』時機。」
關鍵二：投資競爭門檻遠高於競爭對手的公司
巴菲特收購NetJets一開始很亮麗，多年來卻虧損連連，因為他不知道該公司堅持不計一切代價確保乘客安全所花的費用，遠超過政府的要求，導致債務負擔增加，最後雖然決定拓展歐洲營運，成本卻又遠高於預期。
巴菲特：「除非公司比競爭對手具明顯優勢，像是市場進入障礙難以克服，或是競爭對手無法輕易仿傚商業模式，否則最後避免資本密集的事業。」
關鍵三：投資積極、負責任的經營團隊和股東
除非，為了保護股東權益，巴菲特不喜歡介入公司管理。但為何巴菲特介入挽救1910年創立、當時華爾街最負盛名的投資銀行－所羅門。因為，他萬萬沒想到該銀行交易員企圖違反財政部規定，對政府的證券市場進行逼倉，公司主管也未及時對董事會報告，使政府打算禁止所羅門參加未來公債標售，最後可能讓所羅門被迫宣布破產。至少他當時知道，寧可會避開如此燙手山芋。
巴菲特：「如果你們持股的公司陷入難關，但有積極的股東願意接掌管理重責大任，並致力改革，你們投資也比較可能有獲益。」
關鍵四：選擇投資現金流量高，非股票融資併購的公司
巴菲特不喜歡用股票作為收購的融資，但他最後卻用現金和股票，支付220億美元給通用再保公司。但最後卻發現該公司承保虧損居高不下，還發現衍生性金融商品的會計違規與問題，涉及多項法務議題。
巴菲特：「如果你持股的公司習慣以股票作為收購案的融資，而不是支付現金，那你可得當心。」
-----------------------------------
書名：巴菲特也會犯的錯
出版社：大塊文化
作者：Vahan Janjigian
譯者：胡瑋珊
作者：溫典寰（整理） 出處：Web Only 2008/10
相關關鍵字：巴菲特/巴菲特也會犯的錯/大塊文化
「我錯的一塌糊塗！」巴菲特在2002年及2005年曾如此說。他所有棘手的投資案中，買進Pier 1 Imports公司最讓人摸不著頭緒。因為他買進該公司股票不久，居然開始拋售，與他長期耐心投資的法則，似乎背道而馳。
以下整理為他在新書《巴菲特也會犯的錯》的四個錯誤個案，最後他又如何發現大麻煩而盡速脫身？
關鍵一：不因股票價格低，就是最好的買進時機
Pier 1 Imports因為成長極為快速，使波克夏公司開始買進其普通股，後來還產生巴菲特效應，投資人往往跟進追捧股價。好景不常，營運持續走下波，一年後波克夏開始拋售其股票。主要是競爭對手起而追逐此獲利，搶下江山後才會罷手，因此Pier 1 Imports成長速度開始每下愈況。
巴菲特：「單單因為高成長的公司股票下挫，未必就是『買進』時機。」
關鍵二：投資競爭門檻遠高於競爭對手的公司
巴菲特收購NetJets一開始很亮麗，多年來卻虧損連連，因為他不知道該公司堅持不計一切代價確保乘客安全所花的費用，遠超過政府的要求，導致債務負擔增加，最後雖然決定拓展歐洲營運，成本卻又遠高於預期。
巴菲特：「除非公司比競爭對手具明顯優勢，像是市場進入障礙難以克服，或是競爭對手無法輕易仿傚商業模式，否則最後避免資本密集的事業。」
關鍵三：投資積極、負責任的經營團隊和股東
除非，為了保護股東權益，巴菲特不喜歡介入公司管理。但為何巴菲特介入挽救1910年創立、當時華爾街最負盛名的投資銀行－所羅門。因為，他萬萬沒想到該銀行交易員企圖違反財政部規定，對政府的證券市場進行逼倉，公司主管也未及時對董事會報告，使政府打算禁止所羅門參加未來公債標售，最後可能讓所羅門被迫宣布破產。至少他當時知道，寧可會避開如此燙手山芋。
巴菲特：「如果你們持股的公司陷入難關，但有積極的股東願意接掌管理重責大任，並致力改革，你們投資也比較可能有獲益。」
關鍵四：選擇投資現金流量高，非股票融資併購的公司
巴菲特不喜歡用股票作為收購的融資，但他最後卻用現金和股票，支付220億美元給通用再保公司。但最後卻發現該公司承保虧損居高不下，還發現衍生性金融商品的會計違規與問題，涉及多項法務議題。
巴菲特：「如果你持股的公司習慣以股票作為收購案的融資，而不是支付現金，那你可得當心。」
-----------------------------------
書名：巴菲特也會犯的錯
出版社：大塊文化
作者：Vahan Janjigian
譯者：胡瑋珊
【NOW news2008-10-16】巴菲特不為人知的一面
巴菲特不為人知的一面
富比世╱Robert Lenzner 2008-10-16 11:36 調整字級：
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫-巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
在當前的恐慌時期，巴菲特的表現已經顯示出他將成為一個 J.P. Morgan 式的人物，他使用波克夏-哈薩威公司 (Berkshire Hathaway) 庫存的數十億美元資金向高盛 (Goldman Sachs) 和通用電氣 (General Electric) 伸出援手，使之免於潛在的破產。許多人認為美國財政部應該在其剛剛實施的7000億美元金融救援計畫中效仿巴菲特在高盛和通用電氣的投資模式（高收益優先股和權證購買普通股）。當然，巴菲特在價值投資以及他半個世紀以來成功幫助他人及自身實現財富增值方面所取得的巨大成功正是美國現在可以使用的管理模式。這種模式與過去幾年裏一直支配華爾街的賭場氛圍截然不同。
(上圖：華倫-巴菲特 Warren Buffett )
圖片：華倫-巴菲特不為人知的八件事
圖片：Ken Fisher 中意的12支股票
圖片：片刻損失上百萬美元的執行長
圖片：十億美元級富豪的賭注
圖片：像巴菲特那樣明智投資
用 Schroeder 尖刻的話講，這位現年78歲的奧馬哈先知 (Oracle of Omaha) 代表著「冷靜思考和高標準對胡說、愚蠢和荒唐所取得的勝利。」據說，巴菲特將當今的危機看作是一場災難，它需要的遠不止是政府欠完善的干預，這種干預似乎未能將資金送往該國急需資金的地方。我確信精明的巴菲特會覺得這一災難是由「胡說、愚蠢和荒唐」以及那些想要在短期獲得巨額財富的無賴導致的。他們是缺乏耐心的價值投資者，他們現在將整個國家置於危險境地，而在這種情況下沒有哪個投資者能夠阻止個人以及所有銀行遭受巨額損失。
透过與巴菲特相處300小時、瞭解有關他的獨家報導、採訪其家人以及密友，Schroeder 獲得了有關這一投資天才的鮮為人知的故事、缺點以及其他資訊。它的亮點在於巴菲特的觀點幾乎遍佈每一頁，以其特有而專業的視角坦率而大膽地描述他對所有事物的獨到見解。
這是巴菲特對他的亡妻 Susie 在他生命中所扮演重要角色的描述，在最後25年裏，二人已經分居。「我像發了瘋似的需要她，」他說。「工作中我是快樂的，但我內心卻感到悲涼。她無疑拯救了我的生命。她令我重新振作。是她塑造了我。這完全就好像父母對孩子那種無條件的愛。」甚至在認識 Susie 之前，巴菲特毫無自信，甚至不敢站起身在公開場合發言。他參加了卡內基 (Dale Carnegie) 的課程，希望至少在外表上看起來顯得自信，哪怕內心並非如此。
這種敏感與作者相信巴菲特從7歲起就夢想成為美國最富有的人形成了鮮明的對比。令人難以置信的是，巴菲特在7歲時就已經開始閱讀有關債券市場的書籍，他還收集了大量瓶蓋，並把這些瓶蓋數了一遍又一遍。6歲時，他在奧馬哈居住的街區用一個綠色的小盤子向鄰居兜售口香糖，那是他的第一樁生意。每包口香糖他能賺2美分。隨後，他將一箱箱可口可樂 (Coca-Cola) 拆開，在夏日的夜晚挨家挨戶販賣。這些小生意就好像「一個財富雪球中最初的幾片雪花」，Schroeder 寫道。因此就有了書名——《滾雪球》。
而後，巴菲特開始逐漸明白利滾利這一概念。在思忖體重計的價值時，巴菲特告訴作者：「體重計很容易理解。我買一個體重計，並用利潤買更多體重計。不久我就會擁有20台體重計，並且每個人每天都將稱重50次。我想——財富也是如此。利潤的累加——還有什麼比這更加美妙的事呢？」
21歲時，這個自稱聰明的年輕人做了其他任何人都沒有做過的事。實際上，我非常肯定這一點。「我一頁一頁地仔細翻看穆迪手冊。將一萬頁的穆迪工業、運輸、銀行與金融手冊翻看了兩遍。每一家企業我都沒有放過——雖然有些公司我只是一掃而過。」
毫無疑問，巴菲特是我們見過的最偉大的投資家。他對資訊有著永不滿足的渴求；他竭盡全力做出正確的決定，積累財富；他本質正直誠實；同時他也具有真正的幽默感，令人愉快，並使人消除戒備。Schroeder 寫道，巴菲特成功的關鍵在於「比其他人擁有更多資訊——然後正確地分析，合理地運用」。
在《滾雪球》（Random House 出版，定價：35.00美元，979頁）中，巴菲特明確同意 Schroeder 在書中描述他在商業角逐中殘酷無情的一面。例如，在上世紀六十年代波克夏-哈薩威以近乎拱手相讓的價格被巴菲特接手時，巴菲特「從過去曾是他合作夥伴的賣家手中購買股份，雖然完全合法，但卻並不是十分光明正大的行為」，Schroeder 寫道。回顧過去，許多人因出售股票給巴菲特而錯失了賺得大筆財富的機會，那些未曾出售股票的人如今可以證明這一點。
這本書也存在一點不足，那就是很難追蹤巴菲特40多年來的投資經歷，以從中獲知他得以成為全美首富的秘訣。Schroeder 應該增加一個圖表，讓讀者瞭解巴菲特聚斂財富的過程，並突出強調重要的轉捩點。
《滾雪球》的可貴之處在于巴菲特希望能將他所有的弱點公諸於世。也就是所有關於他的傳記文章都必須忠於事實。
令人難以置信的是，巴菲特無法面對任何人患上重病，有些時候，他甚至無法在密友的葬禮上發言，因為他無法克服失去親近的人所帶來的痛苦和對死亡的恐懼。這位世界首富有著令人意想不到的弱點。
巴菲特一直是個「吝嗇鬼」，並沒有為他的妻兒或慈善機構提供很多錢。直到 Susie 去世後，他才決定將大筆財富捐給蓋茲基金會 (Gates Foundation)（他和蓋茲 (Bill Gates) 的友誼已成為一段佳話）和子女們的基金會。
書中還講述了他和華盛頓郵報 (Washington Post) 發行商 Kay Graham 之間的關係，甚至早在他的前妻 Susie 與她的網球教練男友一起動身前往加州之前，他就在華盛頓社交圈大肆炫耀他與 Kay Graham 的戀情。瞭解巴菲特如何能夠體恤支持比他年長16歲的 Graham 是一件很有趣的事，而他正是從 Susie 那裏學會這一點的。這遠比他對一家以低於實際價值的價格賤賣且不被看好的公司所做的另一項投資更有教育意義。而當他的姐姐 Doris 因做了不明智的市場投機而傾家蕩產時，他也不願解囊相助，而是說服他父親的信託經理為他的姐姐提供資金——不管怎樣她最終獲得了資助。
這就是多面的巴菲特，他能夠以耐心而又絕對理性的方式投資，充分利用他人遭受的災難，等待時機隨時投入手頭的大量資金——幾乎沒有成本的累計保費，這正是數十年來巴菲特致富的秘密武器。
Schroeder 稱巴菲特很樂意告訴我們投資和生活的價值，他以出書的形式公開了自己的生活，讓我們從中學會了很多東西。不妨讀一下《滾雪球》，你將受益匪淺。
富比世╱Robert Lenzner 2008-10-16 11:36 調整字級：
在動盪的金融危機時期，《滾雪球：華倫-巴菲特和他的財富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life) 是一本必讀之書。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 前資深保險分析師 Alice Schroeder 為這位全球最精明的投資者撰寫了這一富有思想性的私人傳記。
在當前的恐慌時期，巴菲特的表現已經顯示出他將成為一個 J.P. Morgan 式的人物，他使用波克夏-哈薩威公司 (Berkshire Hathaway) 庫存的數十億美元資金向高盛 (Goldman Sachs) 和通用電氣 (General Electric) 伸出援手，使之免於潛在的破產。許多人認為美國財政部應該在其剛剛實施的7000億美元金融救援計畫中效仿巴菲特在高盛和通用電氣的投資模式（高收益優先股和權證購買普通股）。當然，巴菲特在價值投資以及他半個世紀以來成功幫助他人及自身實現財富增值方面所取得的巨大成功正是美國現在可以使用的管理模式。這種模式與過去幾年裏一直支配華爾街的賭場氛圍截然不同。
(上圖：華倫-巴菲特 Warren Buffett )
圖片：華倫-巴菲特不為人知的八件事
圖片：Ken Fisher 中意的12支股票
圖片：片刻損失上百萬美元的執行長
圖片：十億美元級富豪的賭注
圖片：像巴菲特那樣明智投資
用 Schroeder 尖刻的話講，這位現年78歲的奧馬哈先知 (Oracle of Omaha) 代表著「冷靜思考和高標準對胡說、愚蠢和荒唐所取得的勝利。」據說，巴菲特將當今的危機看作是一場災難，它需要的遠不止是政府欠完善的干預，這種干預似乎未能將資金送往該國急需資金的地方。我確信精明的巴菲特會覺得這一災難是由「胡說、愚蠢和荒唐」以及那些想要在短期獲得巨額財富的無賴導致的。他們是缺乏耐心的價值投資者，他們現在將整個國家置於危險境地，而在這種情況下沒有哪個投資者能夠阻止個人以及所有銀行遭受巨額損失。
透过與巴菲特相處300小時、瞭解有關他的獨家報導、採訪其家人以及密友，Schroeder 獲得了有關這一投資天才的鮮為人知的故事、缺點以及其他資訊。它的亮點在於巴菲特的觀點幾乎遍佈每一頁，以其特有而專業的視角坦率而大膽地描述他對所有事物的獨到見解。
這是巴菲特對他的亡妻 Susie 在他生命中所扮演重要角色的描述，在最後25年裏，二人已經分居。「我像發了瘋似的需要她，」他說。「工作中我是快樂的，但我內心卻感到悲涼。她無疑拯救了我的生命。她令我重新振作。是她塑造了我。這完全就好像父母對孩子那種無條件的愛。」甚至在認識 Susie 之前，巴菲特毫無自信，甚至不敢站起身在公開場合發言。他參加了卡內基 (Dale Carnegie) 的課程，希望至少在外表上看起來顯得自信，哪怕內心並非如此。
這種敏感與作者相信巴菲特從7歲起就夢想成為美國最富有的人形成了鮮明的對比。令人難以置信的是，巴菲特在7歲時就已經開始閱讀有關債券市場的書籍，他還收集了大量瓶蓋，並把這些瓶蓋數了一遍又一遍。6歲時，他在奧馬哈居住的街區用一個綠色的小盤子向鄰居兜售口香糖，那是他的第一樁生意。每包口香糖他能賺2美分。隨後，他將一箱箱可口可樂 (Coca-Cola) 拆開，在夏日的夜晚挨家挨戶販賣。這些小生意就好像「一個財富雪球中最初的幾片雪花」，Schroeder 寫道。因此就有了書名——《滾雪球》。
而後，巴菲特開始逐漸明白利滾利這一概念。在思忖體重計的價值時，巴菲特告訴作者：「體重計很容易理解。我買一個體重計，並用利潤買更多體重計。不久我就會擁有20台體重計，並且每個人每天都將稱重50次。我想——財富也是如此。利潤的累加——還有什麼比這更加美妙的事呢？」
21歲時，這個自稱聰明的年輕人做了其他任何人都沒有做過的事。實際上，我非常肯定這一點。「我一頁一頁地仔細翻看穆迪手冊。將一萬頁的穆迪工業、運輸、銀行與金融手冊翻看了兩遍。每一家企業我都沒有放過——雖然有些公司我只是一掃而過。」
毫無疑問，巴菲特是我們見過的最偉大的投資家。他對資訊有著永不滿足的渴求；他竭盡全力做出正確的決定，積累財富；他本質正直誠實；同時他也具有真正的幽默感，令人愉快，並使人消除戒備。Schroeder 寫道，巴菲特成功的關鍵在於「比其他人擁有更多資訊——然後正確地分析，合理地運用」。
在《滾雪球》（Random House 出版，定價：35.00美元，979頁）中，巴菲特明確同意 Schroeder 在書中描述他在商業角逐中殘酷無情的一面。例如，在上世紀六十年代波克夏-哈薩威以近乎拱手相讓的價格被巴菲特接手時，巴菲特「從過去曾是他合作夥伴的賣家手中購買股份，雖然完全合法，但卻並不是十分光明正大的行為」，Schroeder 寫道。回顧過去，許多人因出售股票給巴菲特而錯失了賺得大筆財富的機會，那些未曾出售股票的人如今可以證明這一點。
這本書也存在一點不足，那就是很難追蹤巴菲特40多年來的投資經歷，以從中獲知他得以成為全美首富的秘訣。Schroeder 應該增加一個圖表，讓讀者瞭解巴菲特聚斂財富的過程，並突出強調重要的轉捩點。
《滾雪球》的可貴之處在于巴菲特希望能將他所有的弱點公諸於世。也就是所有關於他的傳記文章都必須忠於事實。
令人難以置信的是，巴菲特無法面對任何人患上重病，有些時候，他甚至無法在密友的葬禮上發言，因為他無法克服失去親近的人所帶來的痛苦和對死亡的恐懼。這位世界首富有著令人意想不到的弱點。
巴菲特一直是個「吝嗇鬼」，並沒有為他的妻兒或慈善機構提供很多錢。直到 Susie 去世後，他才決定將大筆財富捐給蓋茲基金會 (Gates Foundation)（他和蓋茲 (Bill Gates) 的友誼已成為一段佳話）和子女們的基金會。
書中還講述了他和華盛頓郵報 (Washington Post) 發行商 Kay Graham 之間的關係，甚至早在他的前妻 Susie 與她的網球教練男友一起動身前往加州之前，他就在華盛頓社交圈大肆炫耀他與 Kay Graham 的戀情。瞭解巴菲特如何能夠體恤支持比他年長16歲的 Graham 是一件很有趣的事，而他正是從 Susie 那裏學會這一點的。這遠比他對一家以低於實際價值的價格賤賣且不被看好的公司所做的另一項投資更有教育意義。而當他的姐姐 Doris 因做了不明智的市場投機而傾家蕩產時，他也不願解囊相助，而是說服他父親的信託經理為他的姐姐提供資金——不管怎樣她最終獲得了資助。
這就是多面的巴菲特，他能夠以耐心而又絕對理性的方式投資，充分利用他人遭受的災難，等待時機隨時投入手頭的大量資金——幾乎沒有成本的累計保費，這正是數十年來巴菲特致富的秘密武器。
Schroeder 稱巴菲特很樂意告訴我們投資和生活的價值，他以出書的形式公開了自己的生活，讓我們從中學會了很多東西。不妨讀一下《滾雪球》，你將受益匪淺。
【新浪網2008-10-15】6124一周年想起巴菲特
6124一周年想起巴菲特
2008-10-15 18:11:49
轉寄給朋友
列印
□金韜
2007年10月16日，可能誰也不會特別關注。但說起6124點，就像2001年留下的2245點一樣，投資者恐怕無人不知。這都是股市曾經輝煌的標志，同時也是高位套牢者永遠的傷心之點。正是一年前的10月16日，在投資者的一片歡呼雀躍聲中，上証大盤在創出6124點歷史的高點後開始下跌，其後竟一去不複返，最大跌幅甚至超過了70%。目前來看，6124點無疑成了股市中的珠穆朗瑪峰。
一年前的今天，有誰能想得到，在6124點其後的一年中，股市會持續下跌。又有誰會想到，一年中的低點竟然是1802點！跌幅超過70%！當然，還有其他想不到的是，年初我國南方會發生如此大面積的雨雪冰凍災害，其後又會發生震驚中外的“5‧12”汶川大地震，國際油價會衝到每桶147美元，美國會發生次貸危機並進而引發華爾街海嘯，更有誰會想到，津巴布韋的通脹率甚至可以達到231000000%……
從這個意義上說，股市歸根到底是一個無法預測的市場，因為你無法預測今後世界會發生什麼。所以，真正世界級的投資大師從來不會去具體預測大盤的走勢，巴菲特如此，林奇同樣如此。他們其實真正關注的只有一個，那就是公司的投資價值。我們發現，A股市場的研究機構，恰恰熱衷的是對市場走勢的預測，所以才會有上証今年最高10000點最低4000點這樣的錯誤結論。而普通投資者，恰恰相信的也是對市場的預測。正由于相信今年必然會有奧運行情，大盤必然會上8000點甚至10000點這樣的結論，才會對6000點追進股票後堅決持有，才會在下跌中不斷得出底部已到的結論。
世界級的投資大師永遠是前瞻性的買入被市場低估的品種，正因為具有前瞻性，他們才能從容地買入想要買入的公司，從而買到的才可能是被市場所低估的品種。所以也就不難理解，他們為什麼喜歡的恰恰是冷門的行業、冷門的公司、傳統的行業、經營的業務是讓人看得懂的公司。正是因為前瞻性，所以不熱門，正由于不熱門，所以才會被低估。這一點，在巴菲特投資中石油H股上表現得淋漓盡致。其在幾年前香港市場以不到2港元大量買入中石油H股時，這樣的一家公司幾乎不為投資者所看好。而到去年下半年在12港元以上拋售時，幾乎沒有投資者認為他的拋售是准確的。盡管該股在其拋出後股價繼續攀升到20港元以上，但要知道，中石油周三的最新收盤價卻是：6.45港元。
在一個無法預測的市場中，大量對市場的預測信息卻是有用的。歸根到底，這些預測是市場的風向標，它們告訴我們，在大家都恐慌的時候是抓機會的時機，而在大家情緒高漲的時候卻要保持謹慎。正因為如此，所以才會有巴菲特的“大家恐慌時我貪婪”這樣經典的話語，才會有林奇的“雞尾酒會理論”那樣的“理論”。
當初6000點上方大談10000點、黃金十年，最終被証明是一個大忽悠，那麼，在巴菲特連連出手抄底、大家都在恐慌性地談大盤的下一個目標位是1200點甚至1000點的時候，投資者是不是需要保持一定的清醒呢？
(作者為上海福脈投資管理有限公司董事長)
2008-10-15 18:11:49
轉寄給朋友
列印
□金韜
2007年10月16日，可能誰也不會特別關注。但說起6124點，就像2001年留下的2245點一樣，投資者恐怕無人不知。這都是股市曾經輝煌的標志，同時也是高位套牢者永遠的傷心之點。正是一年前的10月16日，在投資者的一片歡呼雀躍聲中，上証大盤在創出6124點歷史的高點後開始下跌，其後竟一去不複返，最大跌幅甚至超過了70%。目前來看，6124點無疑成了股市中的珠穆朗瑪峰。
一年前的今天，有誰能想得到，在6124點其後的一年中，股市會持續下跌。又有誰會想到，一年中的低點竟然是1802點！跌幅超過70%！當然，還有其他想不到的是，年初我國南方會發生如此大面積的雨雪冰凍災害，其後又會發生震驚中外的“5‧12”汶川大地震，國際油價會衝到每桶147美元，美國會發生次貸危機並進而引發華爾街海嘯，更有誰會想到，津巴布韋的通脹率甚至可以達到231000000%……
從這個意義上說，股市歸根到底是一個無法預測的市場，因為你無法預測今後世界會發生什麼。所以，真正世界級的投資大師從來不會去具體預測大盤的走勢，巴菲特如此，林奇同樣如此。他們其實真正關注的只有一個，那就是公司的投資價值。我們發現，A股市場的研究機構，恰恰熱衷的是對市場走勢的預測，所以才會有上証今年最高10000點最低4000點這樣的錯誤結論。而普通投資者，恰恰相信的也是對市場的預測。正由于相信今年必然會有奧運行情，大盤必然會上8000點甚至10000點這樣的結論，才會對6000點追進股票後堅決持有，才會在下跌中不斷得出底部已到的結論。
世界級的投資大師永遠是前瞻性的買入被市場低估的品種，正因為具有前瞻性，他們才能從容地買入想要買入的公司，從而買到的才可能是被市場所低估的品種。所以也就不難理解，他們為什麼喜歡的恰恰是冷門的行業、冷門的公司、傳統的行業、經營的業務是讓人看得懂的公司。正是因為前瞻性，所以不熱門，正由于不熱門，所以才會被低估。這一點，在巴菲特投資中石油H股上表現得淋漓盡致。其在幾年前香港市場以不到2港元大量買入中石油H股時，這樣的一家公司幾乎不為投資者所看好。而到去年下半年在12港元以上拋售時，幾乎沒有投資者認為他的拋售是准確的。盡管該股在其拋出後股價繼續攀升到20港元以上，但要知道，中石油周三的最新收盤價卻是：6.45港元。
在一個無法預測的市場中，大量對市場的預測信息卻是有用的。歸根到底，這些預測是市場的風向標，它們告訴我們，在大家都恐慌的時候是抓機會的時機，而在大家情緒高漲的時候卻要保持謹慎。正因為如此，所以才會有巴菲特的“大家恐慌時我貪婪”這樣經典的話語，才會有林奇的“雞尾酒會理論”那樣的“理論”。
當初6000點上方大談10000點、黃金十年，最終被証明是一個大忽悠，那麼，在巴菲特連連出手抄底、大家都在恐慌性地談大盤的下一個目標位是1200點甚至1000點的時候，投資者是不是需要保持一定的清醒呢？
(作者為上海福脈投資管理有限公司董事長)
【證券日報2008-10-16】巴菲特逆市抄底啟示多A股市場期待"股神"理念
巴菲特逆市抄底啟示多A股市場期待"股神"理念
財匯資訊提供，摘自：證券日報
2008 / 10 / 16 星期四 08:35 寄給朋友 友善列印
編者的話 當華爾街危機不斷升級，全球金融市場風聲鶴唳，很多優質資產遭遇瘋狂拋售、股價暴跌、公司破產、被迫併購等事件層出不窮的最壞時刻，投資大師——沃倫巴菲特卻在利用伯克希爾哈撒韋公司的充足資本進行世界範圍內的抄底。那麼，巴菲特逆市併購和投資，是否意味著美國金融危機已經觸底？這對全球資本市場、中國市場又意味著什麼？
本報記者 張曉峰
最近，華爾街危機不斷升級，全球金融市場風聲鶴唳。就在各國面臨「百年一遇」的巨大衝擊，很多優質資產遭遇瘋狂拋售、股價暴跌、公司破產、被迫併購等事件層出不窮的最壞時刻，投資大師——沃倫巴菲特卻在利用伯克希爾哈撒韋公司的充足資本進行世界範圍內的抄底。繼50億美元投資高盛後，巴菲特又相繼宣佈收購了國內最大的充電電池製造商比亞迪、美國通用電氣，而其持有大量股份的富國銀行更是宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行。
這些併購和投資，是否意味著美國金融危機已經觸底？這對全球資本市場、中國市場又意味著什麼？
有較早報道的消息稱，從8月29日到10月1日，比爾蓋茨持有的股票下跌，資產縮水15億美元至555億美元。而巴菲特在金融危機中逆市操作，連日購入大量暴跌後的股票，當這些股票反彈時財富大增，淨資產在33天內增加了80億美元，達到580億美元，一舉超過蓋茨，成為美國首富。
然而，正當中國人誇讚股神之神奇的時候，美國次貸危機進一步升級，全球金融危機迅速蔓延，全球股市節節下挫，各國股市經歷了「黑色一星期」，短短一星期內蒸發達6萬億美元。股神巴菲特亦無法獨善其身，伯克希爾哈撒韋公司持有的美國股票上周重挫大跌，投資組合一周下跌大約17%，但仍跑贏標準普爾500指數1個百分點，投資組合中的可口可樂公司與富國銀行引領暴跌潮，致使其身家一舉縮水104億美元。
如果說成功的投資對巴菲特來說並不令人意外，那麼當前的深度被套讓人多少有點驚訝，因為被套的是股神巴菲特。
其實，被套並不是新問題，與股票市場一樣古老。就連巴菲特自己都從來不諱言自己經常被套。因此，有分析人士認為，股神也不是一買就賺的，巴菲特也並不追求「買了就漲」，真正的價值投資者，就是在相對便宜的價格買入價值相對較高的股票，然後等待。短期套與不套都是次要的。
正如巴菲特所說：「當其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經到來，而當其他人都信心滿滿之時，你就應該退出了。」因此，巴菲特從來就不是一位抄底高手，只是在覺得股票有價值時大量買入，所以很多股票可能一套幾年。儘管巴菲特當前敢於投資還很難判斷美國金融危機已經觸底，但是這一舉措很值得廣大投資者深思。其實它發出了一個強烈的信號，那就是從「股神」的投資眼光和全球資本視野來看，目前的A股市場已極具投資價值和吸引力。
雖然全球金融危機不斷升級，經濟衰退難以避免，國際環境錯綜複雜，中國經濟同樣面臨著很大的發展困擾，但即使增長速度有所放緩，在世界經濟體中依然是佼佼者，一旦渡過難關其發展潛力還是巨大的，這是西方成熟經濟體所無法比擬的。同時，A股市場半年多來的巨大的跌幅應已充分消化了這一利空。
更何況，在全球經濟增長放緩，市場需求減少的背景下，國際油價和大宗商品價格下調，使得高企的工業品出廠價格指數(PPI)見頂，加上食品價格下降等因素，居民消費價格指數(CPI)有望繼續回落，使得過去妨礙經濟健康發展的通脹環境已經消失，促進我國宏觀經濟快速發展的動力依然強勁。正是從這個角度來說，在巴菲特這樣的投資大師在全球範圍內抄底時，A股的一些機構投資者卻在不惜代價割肉出局，這不能不說是缺乏戰略眼光的短視行為。
總之，巴菲特之所以成為「股神」，是他不會被暴漲和暴跌影響自己的判斷力，他敢在最艱難時刻投巨資全球投資，體現的是他的戰略眼光和投資信心。當目前整體上已經具備投資價值的同時，A股市場正需要這種「股神」本色。
A股市場需要中國巴菲特
A股估值已近熊市最低點水平
東興證券 雷 震
首先，我們需要借鑒歷史來分析一下目前的市場估值水平：
從2007年的10月16日的6124點的歷史高峰，下跌到2008年的9月18日1802點的近期低點，本輪熊市到目前的調整幅度高達70%。計算滬深全體A股的市盈率水平變化，整體市盈率水平已經從69.81倍回落到15.4倍(扣除負值後計算)，就算按照10月15日的市場收盤情況計算的話，滬深全體A股的市盈率水平為16.26，下降幅度不可謂不大。從數據統計可以看出來，和前一輪熊市最低點的市盈率水平(即2005年6月6日的998點的市盈率水平15.63倍，滬深300的市盈率水平為13.01倍)比較，近期的市場市盈率水平已經和前一輪熊市最低點的估值水平非常接近了。也說明了目前市場已經具備了一定的投資價值。一些基本面沒有改變甚至有所進步，但估值卻非常便宜的優質品種已經很值得關注了。
其次，我們來看一下國內的經濟增長情況。目前的宏觀數據看表明2008年我國國民經濟增長速度將有所放緩，一些研究機構預計ＧＤＰ增長率將為10．1％左右。如果2009年國際經濟政治環境不再發生顯著惡化，國內不出現大範圍的嚴重自然災害和其他重大問題,ＧＤＰ增長率雖然將繼續有所回落，但仍有望保持9．5％左右的較快增長。接近兩位數的增長不管放在世界上哪個國家都算做強勁的增長。雖然國際金融危機爆發，我國難免受影響。目前世界各國正在團結起來應對危機，全球救市金額近3萬億美元，拯救危機的力度前所未有，目前的國際投資界和理論界都看到了希望。
我國高達1.9萬億美元的外匯儲備更使我們具備了較強抵禦國際金融風暴的能力。此外出口雖然下滑，但是不斷增長的內需正在逐步成為GDP的重要頂樑柱。我們相信政府有能力組織協調各種資源力量，保持經濟的平穩回落，現有的經濟增長暫時回落不過是中國長期經濟增長過程中的中場休息。中國長期經濟增長的基礎並未改變。
再次，看一下政府救市政策如火如荼發佈。為了防止市場繼續大幅下挫，政府這兩月出台了很多利好措施，最顯著的就是一個月內連續兩次下調貸款利率，此外還有印花稅單邊徵收、匯金入市、國資委鼓勵央企回購增持上市公司股票等。有統計這一個月來政府出台的利好措施的數量竟然遠多於前面的8個月，政府救市苦心清晰可見。近期還傳聞政府要拯救房地產市場，如採取下調房產稅、延長貸款期限等。這些措施都是為應對國際金融風暴對國內造成的不利影響，提早採取措施防患於未然。目前還有取消紅利稅、新股發行制度的改革、股指期貨的推出、下調四大國有銀行的存款準備金率、降低財政稅收、國資委進一步支持央企增持回購股份等救市措施在等待救場。從這兩年來宏觀調控的手段和結果看，政府調控思路清晰、決策果斷，宏觀調控的科學性、預見性、靈活性在不斷增強。我們相信政府有能力救市，政府救市決心決定市場底部已經不遠。
由上面的分析可看出，目前市場的估值水平已經很低，並且經濟基本面並沒有出現大幅下滑，政府救市熱情越來越高漲。我們認為目前市場不斷下挫的走勢不過是投資者對國際金融危機、國內經濟增速下滑擔憂的宣洩，以及對熱錢流出、大小非減持等因素的綜合反映，已經呈現過度反應徵兆，目前還沒有結束跡象，不排除市場還有創新低可能。但是作為價值投資者，市場恐懼的時候也是我們應該貪婪的時候，巴菲特所推崇的《怎樣選擇成長股》的作者費雪先生說過一句話「投資想賺大錢，必須要有耐性」。這句話是我們應該牢牢記住的。
主持人：近期國內市場波動十分劇烈，10月13日上證指數下跌到1931點後快速反彈，當天最低點到最高點的反彈幅度高達7%；隔天市場高開隨低走，尾盤快速跳水，從最高點到最低點的跌幅也高達6%。大漲到大跌，投資者無所適從，究竟如何看待當前A股市場，應該採取怎樣的投資策略？
主持人：近期全球股市跌聲一片，冰島股市更是在本週二的一個交易日暴跌77.42%，由此可見此波金融海嘯對全球股市的影響。不過，近期有著「股神」之稱的巴菲特逆勢抄底，GE、高盛、比亞迪等諸多公司獲得了巴菲特的青睞。那麼，如何看待這一信息呢？
巴菲特逆勢抄底兩大啟示
金百靈投資 秦 洪
對於巴菲特在此波金融海嘯的大背景下的逆勢增倉行為，業內人士分歧較大。樂觀者認為，巴菲特在當前情況下增持股票，不僅僅反映出巴菲特獨特的投資視角，因為在股價暴跌過程中，投資大眾們的心理是恐慌的；但作為極少數經過多年交易記錄證明成功的人士則是相對理性的，他們從暴跌的股價中看到了未來的希望。而且認為其增倉之舉也有利於提振當前市場參與者的信心，畢竟巴菲特用過去的投資回報率向市場證實了他的超人之處，所以，他的出手往往也可視為他投資的股票已有低估的趨勢，從而提振投資者的底氣。
但謹慎者則認為，歷史的成交記錄僅僅證明過去的投資是成功的，並不能推測未來的投資一定成功。而近期美股暴跌使得GE、高盛等公司股價的大幅回落使得目前巴菲特新增持的股票出現一定的帳面浮虧更是佐證了這一點。與此同時，謹慎者也認為目前全球性的金融海嘯的波及影響尚在金融領域，但一旦向實體經濟領域滲透的話，未來的證券市場的調整壓力將更趨於綿綿不絕，所以，巴菲特出手的時機未必是最佳。
對此，筆者傾向於樂觀者的觀點，一是因為巴菲特多次的大手筆投資證實了他的投資思路的確勝人一籌，尤其是中國石油的投資與賣出更是如此。所以，筆者認為巴菲特已形成了自己成功的投資理念，以成功的投資理念投資股票，自然有望在未來的長期走勢中再一次證實這一成功理念。二是因為巴菲特購買的股票具有一定的安全邊際與成長前景，而高盛等股票則是通過優先股等來鎖定投資風險的。所以，投資失敗的概率不大。三是因為巴菲特操作也算是大手筆、大資金。而眾所周知的，大資金不可能像中小投資者那樣，在一分鐘內就可以滿倉，所以，必須打提前量，慢慢建倉，因此，巴菲特在近期的大舉出手買股票，反映了投資大師對股票市場走勢有著獨具匠心的看法。
而巴菲特逆勢大手筆投資股票對A股市場的參與者也有著積極的啟迪。
一是投資其實是一個永遠沒有終點的馬拉松，因此，短暫的急跌或將帶來長線買點。從歷史走勢中也能夠佐證這一點，比如說1907年、1929年、1987年等諸多金融風暴、股市暴跌雖然在一兩年內造成了股價低位徘徊等走勢特徵，但最終隨著時間的推移，股價緩緩復甦，並最終出現新的主升浪行情。而對於大資金來說，就是要在暴跌的過程中敢於買入心儀的股票，而不是在後續的盤升行情中追高買入。更為重要的是，在暴跌過程中，往往不少具有發展前景的股票也因為市場大眾的恐慌而出現令人興奮的價格與相當活躍的交易量，此時買入的確是恰逢時機。
二是投資證券市場，標的是上市公司而不是市場本身或者是說指數。因此，只要精選個股，那麼，就可以戰勝市場。巴菲特成功的經驗就來源於對上市公司獨特的研究與判斷視角，從而成就了一生的輝煌。反觀當前我們芸芸眾生，永遠將投資標的與證券市場大盤、指數的走勢密切捆綁在一起，從而蒙蔽了我們挖掘優秀上市公司的雙眼，這其實也是我們不少投資者持續、反覆虧損的原因。
這兩大積極的啟迪反映在當前A股市場，也具有極強的指導意義，一方面是因為近期A股市場出現一定的恐慌性拋盤，尤其是化工股等週期性股票，但是不少投資者可能忘了證券市場的估值除了市盈率外，還有市淨率等諸多指標，所以，上市公司的股價是不可能一直往下調整的，此時就是考驗投資者智慧的時候。另一方面則是在暴跌過程中，可以尋找著那些成長前景相對樂觀的品種，巴菲特對比亞迪的投資就較具有示範效應，所以，對環保產業、醫藥產業等發展勢頭相對樂觀的行業或優質個股，可考慮到逐步建倉，以一個較長週期的角度看待當前A股市場的走勢，或將豁然開朗。
財匯資訊提供，摘自：證券日報
2008 / 10 / 16 星期四 08:35 寄給朋友 友善列印
編者的話 當華爾街危機不斷升級，全球金融市場風聲鶴唳，很多優質資產遭遇瘋狂拋售、股價暴跌、公司破產、被迫併購等事件層出不窮的最壞時刻，投資大師——沃倫巴菲特卻在利用伯克希爾哈撒韋公司的充足資本進行世界範圍內的抄底。那麼，巴菲特逆市併購和投資，是否意味著美國金融危機已經觸底？這對全球資本市場、中國市場又意味著什麼？
本報記者 張曉峰
最近，華爾街危機不斷升級，全球金融市場風聲鶴唳。就在各國面臨「百年一遇」的巨大衝擊，很多優質資產遭遇瘋狂拋售、股價暴跌、公司破產、被迫併購等事件層出不窮的最壞時刻，投資大師——沃倫巴菲特卻在利用伯克希爾哈撒韋公司的充足資本進行世界範圍內的抄底。繼50億美元投資高盛後，巴菲特又相繼宣佈收購了國內最大的充電電池製造商比亞迪、美國通用電氣，而其持有大量股份的富國銀行更是宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行。
這些併購和投資，是否意味著美國金融危機已經觸底？這對全球資本市場、中國市場又意味著什麼？
有較早報道的消息稱，從8月29日到10月1日，比爾蓋茨持有的股票下跌，資產縮水15億美元至555億美元。而巴菲特在金融危機中逆市操作，連日購入大量暴跌後的股票，當這些股票反彈時財富大增，淨資產在33天內增加了80億美元，達到580億美元，一舉超過蓋茨，成為美國首富。
然而，正當中國人誇讚股神之神奇的時候，美國次貸危機進一步升級，全球金融危機迅速蔓延，全球股市節節下挫，各國股市經歷了「黑色一星期」，短短一星期內蒸發達6萬億美元。股神巴菲特亦無法獨善其身，伯克希爾哈撒韋公司持有的美國股票上周重挫大跌，投資組合一周下跌大約17%，但仍跑贏標準普爾500指數1個百分點，投資組合中的可口可樂公司與富國銀行引領暴跌潮，致使其身家一舉縮水104億美元。
如果說成功的投資對巴菲特來說並不令人意外，那麼當前的深度被套讓人多少有點驚訝，因為被套的是股神巴菲特。
其實，被套並不是新問題，與股票市場一樣古老。就連巴菲特自己都從來不諱言自己經常被套。因此，有分析人士認為，股神也不是一買就賺的，巴菲特也並不追求「買了就漲」，真正的價值投資者，就是在相對便宜的價格買入價值相對較高的股票，然後等待。短期套與不套都是次要的。
正如巴菲特所說：「當其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經到來，而當其他人都信心滿滿之時，你就應該退出了。」因此，巴菲特從來就不是一位抄底高手，只是在覺得股票有價值時大量買入，所以很多股票可能一套幾年。儘管巴菲特當前敢於投資還很難判斷美國金融危機已經觸底，但是這一舉措很值得廣大投資者深思。其實它發出了一個強烈的信號，那就是從「股神」的投資眼光和全球資本視野來看，目前的A股市場已極具投資價值和吸引力。
雖然全球金融危機不斷升級，經濟衰退難以避免，國際環境錯綜複雜，中國經濟同樣面臨著很大的發展困擾，但即使增長速度有所放緩，在世界經濟體中依然是佼佼者，一旦渡過難關其發展潛力還是巨大的，這是西方成熟經濟體所無法比擬的。同時，A股市場半年多來的巨大的跌幅應已充分消化了這一利空。
更何況，在全球經濟增長放緩，市場需求減少的背景下，國際油價和大宗商品價格下調，使得高企的工業品出廠價格指數(PPI)見頂，加上食品價格下降等因素，居民消費價格指數(CPI)有望繼續回落，使得過去妨礙經濟健康發展的通脹環境已經消失，促進我國宏觀經濟快速發展的動力依然強勁。正是從這個角度來說，在巴菲特這樣的投資大師在全球範圍內抄底時，A股的一些機構投資者卻在不惜代價割肉出局，這不能不說是缺乏戰略眼光的短視行為。
總之，巴菲特之所以成為「股神」，是他不會被暴漲和暴跌影響自己的判斷力，他敢在最艱難時刻投巨資全球投資，體現的是他的戰略眼光和投資信心。當目前整體上已經具備投資價值的同時，A股市場正需要這種「股神」本色。
A股市場需要中國巴菲特
A股估值已近熊市最低點水平
東興證券 雷 震
首先，我們需要借鑒歷史來分析一下目前的市場估值水平：
從2007年的10月16日的6124點的歷史高峰，下跌到2008年的9月18日1802點的近期低點，本輪熊市到目前的調整幅度高達70%。計算滬深全體A股的市盈率水平變化，整體市盈率水平已經從69.81倍回落到15.4倍(扣除負值後計算)，就算按照10月15日的市場收盤情況計算的話，滬深全體A股的市盈率水平為16.26，下降幅度不可謂不大。從數據統計可以看出來，和前一輪熊市最低點的市盈率水平(即2005年6月6日的998點的市盈率水平15.63倍，滬深300的市盈率水平為13.01倍)比較，近期的市場市盈率水平已經和前一輪熊市最低點的估值水平非常接近了。也說明了目前市場已經具備了一定的投資價值。一些基本面沒有改變甚至有所進步，但估值卻非常便宜的優質品種已經很值得關注了。
其次，我們來看一下國內的經濟增長情況。目前的宏觀數據看表明2008年我國國民經濟增長速度將有所放緩，一些研究機構預計ＧＤＰ增長率將為10．1％左右。如果2009年國際經濟政治環境不再發生顯著惡化，國內不出現大範圍的嚴重自然災害和其他重大問題,ＧＤＰ增長率雖然將繼續有所回落，但仍有望保持9．5％左右的較快增長。接近兩位數的增長不管放在世界上哪個國家都算做強勁的增長。雖然國際金融危機爆發，我國難免受影響。目前世界各國正在團結起來應對危機，全球救市金額近3萬億美元，拯救危機的力度前所未有，目前的國際投資界和理論界都看到了希望。
我國高達1.9萬億美元的外匯儲備更使我們具備了較強抵禦國際金融風暴的能力。此外出口雖然下滑，但是不斷增長的內需正在逐步成為GDP的重要頂樑柱。我們相信政府有能力組織協調各種資源力量，保持經濟的平穩回落，現有的經濟增長暫時回落不過是中國長期經濟增長過程中的中場休息。中國長期經濟增長的基礎並未改變。
再次，看一下政府救市政策如火如荼發佈。為了防止市場繼續大幅下挫，政府這兩月出台了很多利好措施，最顯著的就是一個月內連續兩次下調貸款利率，此外還有印花稅單邊徵收、匯金入市、國資委鼓勵央企回購增持上市公司股票等。有統計這一個月來政府出台的利好措施的數量竟然遠多於前面的8個月，政府救市苦心清晰可見。近期還傳聞政府要拯救房地產市場，如採取下調房產稅、延長貸款期限等。這些措施都是為應對國際金融風暴對國內造成的不利影響，提早採取措施防患於未然。目前還有取消紅利稅、新股發行制度的改革、股指期貨的推出、下調四大國有銀行的存款準備金率、降低財政稅收、國資委進一步支持央企增持回購股份等救市措施在等待救場。從這兩年來宏觀調控的手段和結果看，政府調控思路清晰、決策果斷，宏觀調控的科學性、預見性、靈活性在不斷增強。我們相信政府有能力救市，政府救市決心決定市場底部已經不遠。
由上面的分析可看出，目前市場的估值水平已經很低，並且經濟基本面並沒有出現大幅下滑，政府救市熱情越來越高漲。我們認為目前市場不斷下挫的走勢不過是投資者對國際金融危機、國內經濟增速下滑擔憂的宣洩，以及對熱錢流出、大小非減持等因素的綜合反映，已經呈現過度反應徵兆，目前還沒有結束跡象，不排除市場還有創新低可能。但是作為價值投資者，市場恐懼的時候也是我們應該貪婪的時候，巴菲特所推崇的《怎樣選擇成長股》的作者費雪先生說過一句話「投資想賺大錢，必須要有耐性」。這句話是我們應該牢牢記住的。
主持人：近期國內市場波動十分劇烈，10月13日上證指數下跌到1931點後快速反彈，當天最低點到最高點的反彈幅度高達7%；隔天市場高開隨低走，尾盤快速跳水，從最高點到最低點的跌幅也高達6%。大漲到大跌，投資者無所適從，究竟如何看待當前A股市場，應該採取怎樣的投資策略？
主持人：近期全球股市跌聲一片，冰島股市更是在本週二的一個交易日暴跌77.42%，由此可見此波金融海嘯對全球股市的影響。不過，近期有著「股神」之稱的巴菲特逆勢抄底，GE、高盛、比亞迪等諸多公司獲得了巴菲特的青睞。那麼，如何看待這一信息呢？
巴菲特逆勢抄底兩大啟示
金百靈投資 秦 洪
對於巴菲特在此波金融海嘯的大背景下的逆勢增倉行為，業內人士分歧較大。樂觀者認為，巴菲特在當前情況下增持股票，不僅僅反映出巴菲特獨特的投資視角，因為在股價暴跌過程中，投資大眾們的心理是恐慌的；但作為極少數經過多年交易記錄證明成功的人士則是相對理性的，他們從暴跌的股價中看到了未來的希望。而且認為其增倉之舉也有利於提振當前市場參與者的信心，畢竟巴菲特用過去的投資回報率向市場證實了他的超人之處，所以，他的出手往往也可視為他投資的股票已有低估的趨勢，從而提振投資者的底氣。
但謹慎者則認為，歷史的成交記錄僅僅證明過去的投資是成功的，並不能推測未來的投資一定成功。而近期美股暴跌使得GE、高盛等公司股價的大幅回落使得目前巴菲特新增持的股票出現一定的帳面浮虧更是佐證了這一點。與此同時，謹慎者也認為目前全球性的金融海嘯的波及影響尚在金融領域，但一旦向實體經濟領域滲透的話，未來的證券市場的調整壓力將更趨於綿綿不絕，所以，巴菲特出手的時機未必是最佳。
對此，筆者傾向於樂觀者的觀點，一是因為巴菲特多次的大手筆投資證實了他的投資思路的確勝人一籌，尤其是中國石油的投資與賣出更是如此。所以，筆者認為巴菲特已形成了自己成功的投資理念，以成功的投資理念投資股票，自然有望在未來的長期走勢中再一次證實這一成功理念。二是因為巴菲特購買的股票具有一定的安全邊際與成長前景，而高盛等股票則是通過優先股等來鎖定投資風險的。所以，投資失敗的概率不大。三是因為巴菲特操作也算是大手筆、大資金。而眾所周知的，大資金不可能像中小投資者那樣，在一分鐘內就可以滿倉，所以，必須打提前量，慢慢建倉，因此，巴菲特在近期的大舉出手買股票，反映了投資大師對股票市場走勢有著獨具匠心的看法。
而巴菲特逆勢大手筆投資股票對A股市場的參與者也有著積極的啟迪。
一是投資其實是一個永遠沒有終點的馬拉松，因此，短暫的急跌或將帶來長線買點。從歷史走勢中也能夠佐證這一點，比如說1907年、1929年、1987年等諸多金融風暴、股市暴跌雖然在一兩年內造成了股價低位徘徊等走勢特徵，但最終隨著時間的推移，股價緩緩復甦，並最終出現新的主升浪行情。而對於大資金來說，就是要在暴跌的過程中敢於買入心儀的股票，而不是在後續的盤升行情中追高買入。更為重要的是，在暴跌過程中，往往不少具有發展前景的股票也因為市場大眾的恐慌而出現令人興奮的價格與相當活躍的交易量，此時買入的確是恰逢時機。
二是投資證券市場，標的是上市公司而不是市場本身或者是說指數。因此，只要精選個股，那麼，就可以戰勝市場。巴菲特成功的經驗就來源於對上市公司獨特的研究與判斷視角，從而成就了一生的輝煌。反觀當前我們芸芸眾生，永遠將投資標的與證券市場大盤、指數的走勢密切捆綁在一起，從而蒙蔽了我們挖掘優秀上市公司的雙眼，這其實也是我們不少投資者持續、反覆虧損的原因。
這兩大積極的啟迪反映在當前A股市場，也具有極強的指導意義，一方面是因為近期A股市場出現一定的恐慌性拋盤，尤其是化工股等週期性股票，但是不少投資者可能忘了證券市場的估值除了市盈率外，還有市淨率等諸多指標，所以，上市公司的股價是不可能一直往下調整的，此時就是考驗投資者智慧的時候。另一方面則是在暴跌過程中，可以尋找著那些成長前景相對樂觀的品種，巴菲特對比亞迪的投資就較具有示範效應，所以，對環保產業、醫藥產業等發展勢頭相對樂觀的行業或優質個股，可考慮到逐步建倉，以一個較長週期的角度看待當前A股市場的走勢，或將豁然開朗。
【鉅亨網2008-10-15】財報—WellsFargo Q3獲利下滑25% 優於預估 早盤大漲逾4%
財報—WellsFargo Q3獲利下滑25% 優於預估 早盤大漲逾4%
鉅亨網編譯張正芊．綜合外電
2008 / 10 / 15 星期三 23:32
可望成功買下同業Wachovia 的美國銀行Wells Far go & Co.(WFC-US；富國)周三公佈第3季財報，獲利大幅滑落25%，原因不外受到信貸虧損及投資部位資產減記拖累。
Wells Fargo第3季獲利由去年同期的21.7億美元或每股64美分，下降至16.4億美元或每股49美分，優於分析師預估的每股34美分。
此外，第3季營收成長5%至103.8億美元，低於分析師預估的110.8億美元。支出則減少3%。
造成虧損的部分，包括遭政府接管的〝二房〞Fann ie Mae(FNM-US；房利美)及Freddie Mac(FRE-US；房地美)，以及破產的華爾街大戶Lehman Brothers Holding s Inc.(LEH-US；雷曼兄弟)等公司的持股曝險6.46億美元。
至於本季信貸部分虧損，則高達25億美元，其中壞帳淨虧損倍增至20億美元。該行信貸部主任Mike Lough lin表示，未來房貸部分虧損還會「較一般情況更高」，直到房價回穩。
按部門看，本季零售銀行部門獲利大漲10%至15.9億美元。批發銀行部門獲利則暴跌86%至8300萬美元。其中主要貸款給信用良好客戶的子公司Wells Fargo Financ ial，也虧損3300萬美元。
第3季淨利差(NIM)為4.79%，低於第2季的4.92%，但優於去年同期的4.55%。
總部位於美國西岸舊金山的Wells Fargo，之所以有本領出手151億美元，大舉買下全美第4大銀行Wachovia Corp.(WB-US；美聯銀行)所有股份，硬是把全球最大銀行Citigroup Inc.(C-US；花旗)原本到手的合約搶下，主要就是因為該行並未如對手Wachovia、Washington M utual(WaMu；WM-US；華盛頓互助銀行)、Countrywide Financial Corp. (CFC-US；美國國家金融服務)和Indy Mac Bancorp (IDMC-US)等，深入投資高風險抵押貸款市場，而被有毒債務壓得瀕臨破產。
若順利買下Wachovia，Wells Fargo將首度把事業版圖拓張至東岸，建立起全美最大的零售銀行網絡。他們並樂觀表示，已於第3季末見到行內出現「大筆存款流入」，因為存戶在各銀行體質不佳的風聲鶴唳下，急尋安全銀行存錢。
此外，Wells Fargo第3季還提撥了5億美元的貸款虧損準備金，相當於每股10美分，目標彌補數項消費者業務可能增加的信貸虧損。
事實上美國億萬富翁和投資大師Warren Buffett(巴菲特)還是Wells Fargo的最大股東，截至6月30日旗下公司Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)擁有Wells Farg o 8.8%的股份。
Wells Fargo股價今年來上漲11%，相對於同期KBW銀行股指數則大跌30%。財報公佈後，早盤股價上漲逾4%，來到每股34.84美元。
鉅亨網編譯張正芊．綜合外電
2008 / 10 / 15 星期三 23:32
可望成功買下同業Wachovia 的美國銀行Wells Far go & Co.(WFC-US；富國)周三公佈第3季財報，獲利大幅滑落25%，原因不外受到信貸虧損及投資部位資產減記拖累。
Wells Fargo第3季獲利由去年同期的21.7億美元或每股64美分，下降至16.4億美元或每股49美分，優於分析師預估的每股34美分。
此外，第3季營收成長5%至103.8億美元，低於分析師預估的110.8億美元。支出則減少3%。
造成虧損的部分，包括遭政府接管的〝二房〞Fann ie Mae(FNM-US；房利美)及Freddie Mac(FRE-US；房地美)，以及破產的華爾街大戶Lehman Brothers Holding s Inc.(LEH-US；雷曼兄弟)等公司的持股曝險6.46億美元。
至於本季信貸部分虧損，則高達25億美元，其中壞帳淨虧損倍增至20億美元。該行信貸部主任Mike Lough lin表示，未來房貸部分虧損還會「較一般情況更高」，直到房價回穩。
按部門看，本季零售銀行部門獲利大漲10%至15.9億美元。批發銀行部門獲利則暴跌86%至8300萬美元。其中主要貸款給信用良好客戶的子公司Wells Fargo Financ ial，也虧損3300萬美元。
第3季淨利差(NIM)為4.79%，低於第2季的4.92%，但優於去年同期的4.55%。
總部位於美國西岸舊金山的Wells Fargo，之所以有本領出手151億美元，大舉買下全美第4大銀行Wachovia Corp.(WB-US；美聯銀行)所有股份，硬是把全球最大銀行Citigroup Inc.(C-US；花旗)原本到手的合約搶下，主要就是因為該行並未如對手Wachovia、Washington M utual(WaMu；WM-US；華盛頓互助銀行)、Countrywide Financial Corp. (CFC-US；美國國家金融服務)和Indy Mac Bancorp (IDMC-US)等，深入投資高風險抵押貸款市場，而被有毒債務壓得瀕臨破產。
若順利買下Wachovia，Wells Fargo將首度把事業版圖拓張至東岸，建立起全美最大的零售銀行網絡。他們並樂觀表示，已於第3季末見到行內出現「大筆存款流入」，因為存戶在各銀行體質不佳的風聲鶴唳下，急尋安全銀行存錢。
此外，Wells Fargo第3季還提撥了5億美元的貸款虧損準備金，相當於每股10美分，目標彌補數項消費者業務可能增加的信貸虧損。
事實上美國億萬富翁和投資大師Warren Buffett(巴菲特)還是Wells Fargo的最大股東，截至6月30日旗下公司Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)擁有Wells Farg o 8.8%的股份。
Wells Fargo股價今年來上漲11%，相對於同期KBW銀行股指數則大跌30%。財報公佈後，早盤股價上漲逾4%，來到每股34.84美元。
【蘋果日報2008-10-16】比亞迪傳奇 郭台銘最恨 巴菲特最愛
比亞迪傳奇 郭台銘最恨 巴菲特最愛 2008年10月16日今周刊 放大圖片
圖片: 1 / 1
撰文-今周刊林易萱
誰是郭台銘最痛恨的敵人？答案是比亞迪總裁王傳福；誰擄獲了巴菲特的心，答案還是一樣，王傳福！「無懼」，是王傳福單挑鴻海郭台銘的武器，也因此贏得巴菲特的青睞。王傳福出身貧寒，一無所有，當一個人沒有可失去的東西，就沒有任何事情可以害怕。這樣的性格，造就比亞迪事業版圖快速擴張的傳奇。
十月十二日，中國「高新技術成果交易會」在深圳會展中心舉行，這個展素有「中國科技第一展」稱號。在會展中心正前方的北門廣場，鮮花和欄杆圍起一大片場地，舞台中間放了一輛用布幕包裹著的汽車，在大太陽底下顯得有些神祕；在隱隱騷動的情緒中，群眾都在等待一個人出現。
一個聲音像突然打亮的聚光燈，「王總來了！」
順著工作人員說話的方向看過去，比亞迪總裁王傳福不知道何時從場邊走了進來。他從容地，沒有停下腳步多看一眼蜂擁而上的媒體們，而是逕自走向這次被視為高交會「亮點中的亮點」——比亞迪油電雙模電動車Ｆ３ＤＭ。
打開車門，王傳福毫不猶豫地坐進副駕駛座，一位助手發動車子，人群的視線就這麼跟著他們，迅速地繞場兩周。行進過程中，車子幾乎沒有發出一點噪音，現場屏息看著王傳福表演，王傳福臉上始終帶著自信的笑容。
笑容很自信 自認以技術博得巴菲特青睞
這輛油電雙模混合車將在今年十一月領先豐田上市，明年也將成為巴菲特波克夏股東會上的成員。王傳福一手創立的比亞迪，不僅是全球第二大手機電池供應商，他更一腳跨進汽車業，企圖從電池大王變成汽車大王。
不過四十二歲的王傳福，在台灣，這樣的年紀要坐上副總的位置都不見得容易，他卻已經當了十三年的總裁。
比亞迪從二次充電電池起家，四年前開始從手機電池切入手機零組件市場；至此開始，比亞迪的發展模式越來越像鴻海，步步進逼郭台銘：鴻海自行生產所有零組件進行垂直整合，比亞迪如法炮製；鴻海切割手機業務部門富士康到香港上市，比亞迪也把手機部門分拆為比亞迪電子在香港掛牌；鴻海和富士康利用低價搶走競爭者的訂單，比亞迪用更低的價格搶走富士康的訂單；最後，甚至毫不客氣地從富士康挖角四百名陸幹，挖走富士康好不容易培養出來的人才，更移植富士康的經營模式。
幾近宣戰式的舉動，大大惹火郭台銘，剽悍的代工皇帝張牙舞爪地對比亞迪興訟，還提出人民幣五十億元的天價賠償金，鴻海不時發布重大訊息更新官司進度，郭台銘也在各種場合大剌剌地表達他對比亞迪的不滿和不屑。
郭台銘大概沒料到，官司還在如火如荼進行中，他已經從單身又再婚；但更想不到的是，官司纏身的比亞迪和王傳福，竟然還能得到股神巴菲特的寵愛。
在金融海嘯席捲全球之際，巴菲特的波克夏公司，透過旗下的中美能源斥資新台幣七十五億元，一口氣買下比亞迪一成的股權。
早在八月底，巴菲特接受美國ＣＮＢＣ電台訪問時就曾說，「在合適環境下，你們將會在中國看到我的大量投資。」其實，巴菲特在說這句話時，中美能源董事長大衛．索克爾早已悄悄飛到深圳比亞迪總部，王傳福親自接待這群貴客，大開從來不開放的生產線大門供他們仔細考察。比亞迪的電池和電動車技術，完全符合乾淨能源趨勢，從來不投資「市值小」和「科技股」的巴菲特，這回大大違背自己的投資原則，選擇投資比亞迪，讓熟悉巴菲特的專家們全跌破眼鏡。
這位電池大王，從郭台銘最痛恨的對手，搖身一變為股神巴菲特的新寵。
身高約莫一米七，臉形和身材都很圓潤，還有一雙厚實的耳朵，王傳福擁有中國人所謂的天生福相。只不過，這位中國的新實業家，卻不是含著金湯匙出身，他曾對員工高舉著雙手說，「這就是我的靠山。」一切都是白手起家，王傳福就憑著天不怕地不怕的性格，打下今天的江山。
不怕難 直接攻頂最高的技術山頭
曾經，北京城下是世界中心，如今變成世界工廠。中國科技業以廉價勞工和土地不斷壓縮成本，惟一行銷全球的品牌叫做「Made in China」，品牌精神是便宜好用，這是沒有核心技術的中國企業悲歌。「技術恐懼症彌漫在中國實業界的上空。」中國媒體這麼形容，為求生存，只得用更低的毛利率自相殘殺。
聯想和海爾，是中國科技業發展的樣板。他們從貿易活動起家，隨著企業規模變大，開始自行製造產品，拿著外國技術，靠大量生產賺到了錢，「就開始搞搞品牌。」《中國企業家》的資深編輯申音說。
但是，就有一個不迷信的人，硬是跳過貿易和製造，直接挑戰遠在山巔的自主技術，初生之犢，就想衝撞跨國企業用專利建構的銅牆鐵壁。
一九八七年，王傳福考取中國北京有色金屬研究院；他的指導教授李國勛回憶，「他對專業知識抱著追究到底的精神，每次研究都弄到半夜；學習成績很高，是很聰明的人。一畢業，我就問他願不願意留下來和我一起做研究。」當年李國勛和王傳福共同實驗室的鎳金電池材料組裝研究，正是比亞迪崛起的核心技術：電池冶金。
後來，李國勛舉薦王傳福到有色金屬研究院的合資企業「深圳比格公司」擔任總經理，這個從學者轉到商界的過程，是王傳福動心創業的第一步，對於王傳福來說，李國勛不僅是引他進入電池冶金領域的導航者，更是他後來創業的貴人。
然而提起這段往事，李國勛相當低調，再三強調這是王傳福自己的努力，很謹慎地推辭所有「曾經協助」的字眼，「如果你一定要採訪我，請先取得王傳福的同意，我會告訴你所有的事！」李國勛的回答，留下許多想像空間。
九三年，已研發電池數十年的日本宣布不再於本土生產鎳鎘電池，「這機會千載難逢。」王傳福想要轟轟烈烈幹一場，這是他創業的起始。靠著在廣州搞投資的表哥呂向陽資助人民幣二百五十萬元，王傳福在深圳創立了比亞迪。
雖然有創業金，但後續龐大的設備投資，才是難題。沒有錢、沒有後台，王傳福只有雙手雙腳和腦袋，他不斷地思考，「咱們中國有什麼優勢？」
《經濟學人》曾經探討，如何在合適的環境中，選擇合適的技術，利用創新方法製造產品。無法確定王傳福是否看過這篇文章，但他的確想出一套驚人的辦法。
在比亞迪一條條六、七十公尺長的生產線上坐滿了作業員，穿著綿布制服，手上都拿著一支特製的夾具；這支夾具不過幾塊錢，卻是王傳福設計來協助人手得以做到精準如機器手的輔具。還有，王傳福在放螺絲的位置設計了一個洞，人手只要把螺絲放進洞裡就不會歪掉。一條上億美元的標準化生產設備，硬是被王傳福拆解為人力流水線，三洋一顆電池要賣十塊錢，比亞迪的電池，三塊錢成交。
「早期的工業革命，是因為人力太貴才發展機器；但王傳福做的是現代工業革命，用人力革機器的命。」北京大學光華管理學院副院長、比亞迪董事武常歧說。
因為相信沒有人比自己更懂電池，王傳福讓比亞迪站上全球第一大鎳鎘電池和第二大鋰電池供應商的位置，擊潰了日本長期壟斷電池工業的神話。
做成了電池，王傳福更加「沒在怕」，想要挑戰更不可能的任務——把電池技術帶到汽車領域。王傳福曾說，汽車已經是發展一百年的傳統工業，「說穿了不過是一堆鋼鐵。」用經營ＩＴ產品的眼光看，王傳福認為，汽車的引擎真是再簡單不過的事情。
發跡在深圳，但王傳福卻是出生在安徽無為一個貧窮的農民家庭。年幼時，王傳福的父母便相繼過世，五位姊姊先後出嫁，妹妹送人寄養，哥哥王傳方休學賺錢養家；兄弟倆惟一的財產，是一家十口相依為命的茅草房。
一無所有，也就沒有什麼好失去的；敢衝敢拚的性格，成為王傳福事業版圖快速擴張的關鍵...
圖片: 1 / 1
撰文-今周刊林易萱
誰是郭台銘最痛恨的敵人？答案是比亞迪總裁王傳福；誰擄獲了巴菲特的心，答案還是一樣，王傳福！「無懼」，是王傳福單挑鴻海郭台銘的武器，也因此贏得巴菲特的青睞。王傳福出身貧寒，一無所有，當一個人沒有可失去的東西，就沒有任何事情可以害怕。這樣的性格，造就比亞迪事業版圖快速擴張的傳奇。
十月十二日，中國「高新技術成果交易會」在深圳會展中心舉行，這個展素有「中國科技第一展」稱號。在會展中心正前方的北門廣場，鮮花和欄杆圍起一大片場地，舞台中間放了一輛用布幕包裹著的汽車，在大太陽底下顯得有些神祕；在隱隱騷動的情緒中，群眾都在等待一個人出現。
一個聲音像突然打亮的聚光燈，「王總來了！」
順著工作人員說話的方向看過去，比亞迪總裁王傳福不知道何時從場邊走了進來。他從容地，沒有停下腳步多看一眼蜂擁而上的媒體們，而是逕自走向這次被視為高交會「亮點中的亮點」——比亞迪油電雙模電動車Ｆ３ＤＭ。
打開車門，王傳福毫不猶豫地坐進副駕駛座，一位助手發動車子，人群的視線就這麼跟著他們，迅速地繞場兩周。行進過程中，車子幾乎沒有發出一點噪音，現場屏息看著王傳福表演，王傳福臉上始終帶著自信的笑容。
笑容很自信 自認以技術博得巴菲特青睞
這輛油電雙模混合車將在今年十一月領先豐田上市，明年也將成為巴菲特波克夏股東會上的成員。王傳福一手創立的比亞迪，不僅是全球第二大手機電池供應商，他更一腳跨進汽車業，企圖從電池大王變成汽車大王。
不過四十二歲的王傳福，在台灣，這樣的年紀要坐上副總的位置都不見得容易，他卻已經當了十三年的總裁。
比亞迪從二次充電電池起家，四年前開始從手機電池切入手機零組件市場；至此開始，比亞迪的發展模式越來越像鴻海，步步進逼郭台銘：鴻海自行生產所有零組件進行垂直整合，比亞迪如法炮製；鴻海切割手機業務部門富士康到香港上市，比亞迪也把手機部門分拆為比亞迪電子在香港掛牌；鴻海和富士康利用低價搶走競爭者的訂單，比亞迪用更低的價格搶走富士康的訂單；最後，甚至毫不客氣地從富士康挖角四百名陸幹，挖走富士康好不容易培養出來的人才，更移植富士康的經營模式。
幾近宣戰式的舉動，大大惹火郭台銘，剽悍的代工皇帝張牙舞爪地對比亞迪興訟，還提出人民幣五十億元的天價賠償金，鴻海不時發布重大訊息更新官司進度，郭台銘也在各種場合大剌剌地表達他對比亞迪的不滿和不屑。
郭台銘大概沒料到，官司還在如火如荼進行中，他已經從單身又再婚；但更想不到的是，官司纏身的比亞迪和王傳福，竟然還能得到股神巴菲特的寵愛。
在金融海嘯席捲全球之際，巴菲特的波克夏公司，透過旗下的中美能源斥資新台幣七十五億元，一口氣買下比亞迪一成的股權。
早在八月底，巴菲特接受美國ＣＮＢＣ電台訪問時就曾說，「在合適環境下，你們將會在中國看到我的大量投資。」其實，巴菲特在說這句話時，中美能源董事長大衛．索克爾早已悄悄飛到深圳比亞迪總部，王傳福親自接待這群貴客，大開從來不開放的生產線大門供他們仔細考察。比亞迪的電池和電動車技術，完全符合乾淨能源趨勢，從來不投資「市值小」和「科技股」的巴菲特，這回大大違背自己的投資原則，選擇投資比亞迪，讓熟悉巴菲特的專家們全跌破眼鏡。
這位電池大王，從郭台銘最痛恨的對手，搖身一變為股神巴菲特的新寵。
身高約莫一米七，臉形和身材都很圓潤，還有一雙厚實的耳朵，王傳福擁有中國人所謂的天生福相。只不過，這位中國的新實業家，卻不是含著金湯匙出身，他曾對員工高舉著雙手說，「這就是我的靠山。」一切都是白手起家，王傳福就憑著天不怕地不怕的性格，打下今天的江山。
不怕難 直接攻頂最高的技術山頭
曾經，北京城下是世界中心，如今變成世界工廠。中國科技業以廉價勞工和土地不斷壓縮成本，惟一行銷全球的品牌叫做「Made in China」，品牌精神是便宜好用，這是沒有核心技術的中國企業悲歌。「技術恐懼症彌漫在中國實業界的上空。」中國媒體這麼形容，為求生存，只得用更低的毛利率自相殘殺。
聯想和海爾，是中國科技業發展的樣板。他們從貿易活動起家，隨著企業規模變大，開始自行製造產品，拿著外國技術，靠大量生產賺到了錢，「就開始搞搞品牌。」《中國企業家》的資深編輯申音說。
但是，就有一個不迷信的人，硬是跳過貿易和製造，直接挑戰遠在山巔的自主技術，初生之犢，就想衝撞跨國企業用專利建構的銅牆鐵壁。
一九八七年，王傳福考取中國北京有色金屬研究院；他的指導教授李國勛回憶，「他對專業知識抱著追究到底的精神，每次研究都弄到半夜；學習成績很高，是很聰明的人。一畢業，我就問他願不願意留下來和我一起做研究。」當年李國勛和王傳福共同實驗室的鎳金電池材料組裝研究，正是比亞迪崛起的核心技術：電池冶金。
後來，李國勛舉薦王傳福到有色金屬研究院的合資企業「深圳比格公司」擔任總經理，這個從學者轉到商界的過程，是王傳福動心創業的第一步，對於王傳福來說，李國勛不僅是引他進入電池冶金領域的導航者，更是他後來創業的貴人。
然而提起這段往事，李國勛相當低調，再三強調這是王傳福自己的努力，很謹慎地推辭所有「曾經協助」的字眼，「如果你一定要採訪我，請先取得王傳福的同意，我會告訴你所有的事！」李國勛的回答，留下許多想像空間。
九三年，已研發電池數十年的日本宣布不再於本土生產鎳鎘電池，「這機會千載難逢。」王傳福想要轟轟烈烈幹一場，這是他創業的起始。靠著在廣州搞投資的表哥呂向陽資助人民幣二百五十萬元，王傳福在深圳創立了比亞迪。
雖然有創業金，但後續龐大的設備投資，才是難題。沒有錢、沒有後台，王傳福只有雙手雙腳和腦袋，他不斷地思考，「咱們中國有什麼優勢？」
《經濟學人》曾經探討，如何在合適的環境中，選擇合適的技術，利用創新方法製造產品。無法確定王傳福是否看過這篇文章，但他的確想出一套驚人的辦法。
在比亞迪一條條六、七十公尺長的生產線上坐滿了作業員，穿著綿布制服，手上都拿著一支特製的夾具；這支夾具不過幾塊錢，卻是王傳福設計來協助人手得以做到精準如機器手的輔具。還有，王傳福在放螺絲的位置設計了一個洞，人手只要把螺絲放進洞裡就不會歪掉。一條上億美元的標準化生產設備，硬是被王傳福拆解為人力流水線，三洋一顆電池要賣十塊錢，比亞迪的電池，三塊錢成交。
「早期的工業革命，是因為人力太貴才發展機器；但王傳福做的是現代工業革命，用人力革機器的命。」北京大學光華管理學院副院長、比亞迪董事武常歧說。
因為相信沒有人比自己更懂電池，王傳福讓比亞迪站上全球第一大鎳鎘電池和第二大鋰電池供應商的位置，擊潰了日本長期壟斷電池工業的神話。
做成了電池，王傳福更加「沒在怕」，想要挑戰更不可能的任務——把電池技術帶到汽車領域。王傳福曾說，汽車已經是發展一百年的傳統工業，「說穿了不過是一堆鋼鐵。」用經營ＩＴ產品的眼光看，王傳福認為，汽車的引擎真是再簡單不過的事情。
發跡在深圳，但王傳福卻是出生在安徽無為一個貧窮的農民家庭。年幼時，王傳福的父母便相繼過世，五位姊姊先後出嫁，妹妹送人寄養，哥哥王傳方休學賺錢養家；兄弟倆惟一的財產，是一家十口相依為命的茅草房。
一無所有，也就沒有什麼好失去的；敢衝敢拚的性格，成為王傳福事業版圖快速擴張的關鍵...
【鉅亨網2008-10-15】〈理周〉郭巴啟示錄
〈理周〉郭巴啟示錄
理財周刊提供
2008 / 10 / 15 星期三 17:24 寄給朋友 友善列印
文．方暮晨
不管你有沒有投資股市，應該都一定認識「股神」華倫．巴菲特(Warren Buffett)。 巴菲特深受班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)提倡的價值投資法所影響，被公認為投資界中最成功的專家，其一言一行被全球投資者視為金科玉律。巴菲特投資成功的奧祕有2點：
長期持有ー巴菲特選擇投資標的物時，從來不會把自己當做市場分析師，而是把自己視為企業經營者。巴菲特選擇股票前，會預先做許多充分的功課，了解這家公司的產品、財務狀況、未來的成長性，乃至於潛在的競爭對手。巴菲特曾說：「我從不打算在買入股票的次日就賺錢。」他告誡投資人，任何一檔股票，如果你沒有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。
忽略市場ー巴菲特告誡「不要把短期的市場波動看得太重，投資者的情緒不要被市場左右，不要對市場行為過於敏感。」忽視股票短期漲跌，只要買進時的選擇理由沒有改變，則堅持持股，時間可以使中小散戶賺大錢，因為中小散戶沒有能力去拉升股票，唯一擁有的賺錢資本就是耐心和時間。
從巴菲特的投資原則可以看出，他總是「在時機最壞的時候出手」，所以由此推斷，美國的經濟在巴菲特的投資哲學裡，已經是「最壞」階段。再看看台灣鴻海集團董事長郭台銘，原本他已經宣布要退居第二線，但是，今年碰到全球經濟不景氣，鴻海市值大幅縮水，又碰上股神巴菲特出手買了比亞迪電子，讓市場開始質疑「股神」為什麼沒有看上與比亞迪生產項目相近的富士康，難道鴻海集團的成長動能已經出現遲緩現象？所以，郭台銘決定延後退居第二線的作法，重披戰袍站回第一線，第一件要做的事據說就是「裁員」，郭台銘在集團內部的全球高階主管會議中，明確表示，要進行打三呆(存貨、應收帳款、閒置資產)動作，若景氣持續惡化，年底前將精簡10~15％人力。郭台銘重出江湖的動作，一定是「江湖告急」，所以，可以明確的知道，郭台銘是嗅到了未來景氣的艱鉅， 所以，決定自己打理集團事業。巴菲特的出手，郭台銘的復出，都意味著現在景氣真的走到谷底，面對這樣的不景氣，巴菲特是進場找機會，郭台銘是進場撐營運，所以，這2位東、西方讓人注意的人物，近期動作其實透露出2個訊息：
1.現在景氣真的很差。
2.是最佳進場投資的機會點。
理財周刊提供
2008 / 10 / 15 星期三 17:24 寄給朋友 友善列印
文．方暮晨
不管你有沒有投資股市，應該都一定認識「股神」華倫．巴菲特(Warren Buffett)。 巴菲特深受班傑明．葛拉漢(Benjamin Graham)提倡的價值投資法所影響，被公認為投資界中最成功的專家，其一言一行被全球投資者視為金科玉律。巴菲特投資成功的奧祕有2點：
長期持有ー巴菲特選擇投資標的物時，從來不會把自己當做市場分析師，而是把自己視為企業經營者。巴菲特選擇股票前，會預先做許多充分的功課，了解這家公司的產品、財務狀況、未來的成長性，乃至於潛在的競爭對手。巴菲特曾說：「我從不打算在買入股票的次日就賺錢。」他告誡投資人，任何一檔股票，如果你沒有把握能夠持有10年的話，那就連10分鐘都不必考慮持有。
忽略市場ー巴菲特告誡「不要把短期的市場波動看得太重，投資者的情緒不要被市場左右，不要對市場行為過於敏感。」忽視股票短期漲跌，只要買進時的選擇理由沒有改變，則堅持持股，時間可以使中小散戶賺大錢，因為中小散戶沒有能力去拉升股票，唯一擁有的賺錢資本就是耐心和時間。
從巴菲特的投資原則可以看出，他總是「在時機最壞的時候出手」，所以由此推斷，美國的經濟在巴菲特的投資哲學裡，已經是「最壞」階段。再看看台灣鴻海集團董事長郭台銘，原本他已經宣布要退居第二線，但是，今年碰到全球經濟不景氣，鴻海市值大幅縮水，又碰上股神巴菲特出手買了比亞迪電子，讓市場開始質疑「股神」為什麼沒有看上與比亞迪生產項目相近的富士康，難道鴻海集團的成長動能已經出現遲緩現象？所以，郭台銘決定延後退居第二線的作法，重披戰袍站回第一線，第一件要做的事據說就是「裁員」，郭台銘在集團內部的全球高階主管會議中，明確表示，要進行打三呆(存貨、應收帳款、閒置資產)動作，若景氣持續惡化，年底前將精簡10~15％人力。郭台銘重出江湖的動作，一定是「江湖告急」，所以，可以明確的知道，郭台銘是嗅到了未來景氣的艱鉅， 所以，決定自己打理集團事業。巴菲特的出手，郭台銘的復出，都意味著現在景氣真的走到谷底，面對這樣的不景氣，巴菲特是進場找機會，郭台銘是進場撐營運，所以，這2位東、西方讓人注意的人物，近期動作其實透露出2個訊息：
1.現在景氣真的很差。
2.是最佳進場投資的機會點。
2008-10-15
【河北新聞網2008-10-15】對話比亞迪總裁王傳福 與巴菲特合作共贏(圖)
對話比亞迪總裁王傳福 與巴菲特合作共贏(圖)
2008年10月15日 08:06 來源：河北新聞網－燕趙都市報 王學峰
■新聞背景：巴菲特18億港元入股比亞迪
9月27日，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣佈以每股8港元的價格認購比亞迪2.25億股股份，約佔比亞迪本次配售後10%的股份，交易總金額約為18億港元(相當於2.3億美元)，中美能源控股公司主席戴維·索科爾將出任比亞迪的非執行董事。受收購消息刺激，在短短的四個交易日內，比亞迪股份股價上漲60%，旗下子公司比亞迪電子股價更是上漲超過100%。
近日，就巴菲特18億港元入股比亞迪這一業界重大新聞，記者採訪了比亞迪公司總裁王傳福。
記者：巴菲特的入股可以說是一個重大的業界新聞，您怎麼看待這一事件對公司的影響？
王傳福(下簡稱王)：我想這對比亞迪有很多好處。主要有這麼幾個方面，第一，對比亞迪的品牌，尤其是在全球的品牌價值的提升，這一點非常重要。巴菲特公司是非常令人尊重的公司。而且它的投資也是長期的。有它的投資，比亞迪的電動車，包括新能源產品，在全美的銷售、品牌的價值當然就會提升了。第二點，巴菲特公司下屬的公司在全美有很強的能源網路，它有很多電力公司。比亞迪的(新能源)汽車在美國銷售的話，大量的充電站、充電網路的建立，可以與之合作。另一方面，比亞迪的電池技術，對他們的能源儲存也有很大幫助。最後一點是中美能源控股公司主席戴維·索科爾有很多年的經驗，特別是在管理方面，他進入我們的董事會，用他的經驗，用他的一些卓越的眼光可以幫助比亞迪制定一些更完善的全球戰略。
記者：我想知道巴菲特的入股是一個怎麼樣的過程？怎麼樣的開始，中間有過怎麼樣的波折？
王：戴維·索科爾在7月底來中國參觀考察比亞迪，並交流了雙方在投資和發展方面的願景。戴維·索科爾先生此行非常的高興，他非常看重比亞迪的管理團隊和研發能力，所以我們就開始談合作的方案。而比亞迪也是想選一個非常好的、長期的戰略合作夥伴，在美國，在北美。比亞迪是電子汽車的產業，又購買了汽車廠，我們的一個夢想就是希望能夠把電動車推出來，電動車的發展大家都知道，擺脫了對石油的依賴，減少了對二氧化碳的排放，減少了對空氣的污染，這都是很大的進步。實際上在北美電動車有很多的支援者，我想與中美能源這樣的企業合作，能夠幫助我們實現對未來的夢想。我們也非常願意、也很高興簽署了這個協議。
記者：吸引到的資金會用於哪些方面的發展？
王：還是用於公司各種各樣的投資，包括運營。包括電力汽車、電動汽車、電池的發展。
記者：您曾經說過在2005年要做中國第一，在2025年要做全世界的第一，您認為這次巴菲特的投資對這些目標的實現有沒有幫助？
王：中國製造有兩大優勢，第一是市場優勢，市場潛力是很大的。第二優勢就是人的優勢。比亞迪有13萬普通員工，其中有1萬名屬於高級工程師，這讓比亞迪形成很核心的競爭力，這個競爭力就是實現兩個第一的基礎。具體來說汽車，汽車的技術、傳統的發動機，尤其需要變化。比亞迪有先進的電池技術，可以實現這些目標,而且越來越有信心實現這個目標。像巴菲特投資比亞迪本身就是一個利好，所以比亞迪實現這個目標的速度會更快。
記者：關於巴菲特的入股，王總有沒有要說的？
王：我想這是一個合作共贏的方案，我們需要巴菲特，巴菲特可能也需要像比亞迪這樣的技術去投資，兩者結合，技術加資本，再加上很高的信譽，可能很多事情都會發生，比如說新能源、新的產品，實際上我們要共同實現一個夢想，改變一個世界，這就是我們的夢想。
2008年10月15日 08:06 來源：河北新聞網－燕趙都市報 王學峰
■新聞背景：巴菲特18億港元入股比亞迪
9月27日，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣佈以每股8港元的價格認購比亞迪2.25億股股份，約佔比亞迪本次配售後10%的股份，交易總金額約為18億港元(相當於2.3億美元)，中美能源控股公司主席戴維·索科爾將出任比亞迪的非執行董事。受收購消息刺激，在短短的四個交易日內，比亞迪股份股價上漲60%，旗下子公司比亞迪電子股價更是上漲超過100%。
近日，就巴菲特18億港元入股比亞迪這一業界重大新聞，記者採訪了比亞迪公司總裁王傳福。
記者：巴菲特的入股可以說是一個重大的業界新聞，您怎麼看待這一事件對公司的影響？
王傳福(下簡稱王)：我想這對比亞迪有很多好處。主要有這麼幾個方面，第一，對比亞迪的品牌，尤其是在全球的品牌價值的提升，這一點非常重要。巴菲特公司是非常令人尊重的公司。而且它的投資也是長期的。有它的投資，比亞迪的電動車，包括新能源產品，在全美的銷售、品牌的價值當然就會提升了。第二點，巴菲特公司下屬的公司在全美有很強的能源網路，它有很多電力公司。比亞迪的(新能源)汽車在美國銷售的話，大量的充電站、充電網路的建立，可以與之合作。另一方面，比亞迪的電池技術，對他們的能源儲存也有很大幫助。最後一點是中美能源控股公司主席戴維·索科爾有很多年的經驗，特別是在管理方面，他進入我們的董事會，用他的經驗，用他的一些卓越的眼光可以幫助比亞迪制定一些更完善的全球戰略。
記者：我想知道巴菲特的入股是一個怎麼樣的過程？怎麼樣的開始，中間有過怎麼樣的波折？
王：戴維·索科爾在7月底來中國參觀考察比亞迪，並交流了雙方在投資和發展方面的願景。戴維·索科爾先生此行非常的高興，他非常看重比亞迪的管理團隊和研發能力，所以我們就開始談合作的方案。而比亞迪也是想選一個非常好的、長期的戰略合作夥伴，在美國，在北美。比亞迪是電子汽車的產業，又購買了汽車廠，我們的一個夢想就是希望能夠把電動車推出來，電動車的發展大家都知道，擺脫了對石油的依賴，減少了對二氧化碳的排放，減少了對空氣的污染，這都是很大的進步。實際上在北美電動車有很多的支援者，我想與中美能源這樣的企業合作，能夠幫助我們實現對未來的夢想。我們也非常願意、也很高興簽署了這個協議。
記者：吸引到的資金會用於哪些方面的發展？
王：還是用於公司各種各樣的投資，包括運營。包括電力汽車、電動汽車、電池的發展。
記者：您曾經說過在2005年要做中國第一，在2025年要做全世界的第一，您認為這次巴菲特的投資對這些目標的實現有沒有幫助？
王：中國製造有兩大優勢，第一是市場優勢，市場潛力是很大的。第二優勢就是人的優勢。比亞迪有13萬普通員工，其中有1萬名屬於高級工程師，這讓比亞迪形成很核心的競爭力，這個競爭力就是實現兩個第一的基礎。具體來說汽車，汽車的技術、傳統的發動機，尤其需要變化。比亞迪有先進的電池技術，可以實現這些目標,而且越來越有信心實現這個目標。像巴菲特投資比亞迪本身就是一個利好，所以比亞迪實現這個目標的速度會更快。
記者：關於巴菲特的入股，王總有沒有要說的？
王：我想這是一個合作共贏的方案，我們需要巴菲特，巴菲特可能也需要像比亞迪這樣的技術去投資，兩者結合，技術加資本，再加上很高的信譽，可能很多事情都會發生，比如說新能源、新的產品，實際上我們要共同實現一個夢想，改變一個世界，這就是我們的夢想。
【中國經濟網綜合2008-10-13】巴菲特自述:我的城堡和我投資的5+12+8+2法則
巴菲特自述:我的城堡和我投資的5+12+8+2法則
2008年10月13日 07:32 來源：中國經濟網綜合
[發表評論] [推薦朋友] [關閉窗口] [列印本稿]
我只喜歡我看得懂的生意，這個標準排除了90%的企業；我要看清這個企業10年的大方向。
我怎麼選股:
重心是“什麼”上面，而不是“何時”
可口可樂公司于1919年上市，那時的價格是40美元左右。一年後，股價降了50%，只有19美元。看起來那是一場災難。瓶裝問題，糖料漲價，你總能發現這樣那樣的原因讓你覺得那不是一個合適的買入時機。一些年之後，又發生了大蕭條，第二次世界大戰，核武器競賽等。總是有原因(讓你不買)。如果你在一開始40塊錢買了一股，然後你把派發的紅利進行再投資(買入可口可樂的股票)，一直到現在，那股可樂股票的價值是5000萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。
切入點的時機是很難把握的。所以，如果我擁有的是一個絕佳的生意，我絲毫不會為某一個事件的發生，或者它對未來一年的影響等等而擔憂。當然，在過去的某些個時間段，政府施加了價格管制政策。企業因而不能漲價，即使最好的企業有時也會受影響，我們的See's Candy糖果不能在12月26日漲價。但是，管制該發生的時候就會發生，它絕不會把一個傑出的企業蛻變成一個平庸的企業。政府是不可能永遠實施管制政策的。
一個傑出的企業可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定會準確到何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。
我憑什麼選股：
給我10億和10年
我只喜歡我看得懂的生意，這個標準排除了90%的企業。我想要的生意外面得有個城墻，居中是價值不菲的城堡，我要負責的、能幹的人才來管理。
三十年前，柯達公司的城墻和可口可樂的城墻是一樣難以逾越的。柯達向你保證你今天的照片，20年，50年後看起來仍是栩栩如生，這一點對你而言可能恰恰是最重要的。30年前的柯達就有那樣的魅力，它佔據了每個人的心。在地球上每個人的心裏，它的那個小黃盒子都在說，柯達是最好的。那真是無價的。
現在的柯達已經不再獨佔人們的心。它的城墻變薄了，富士用各種手段縮小了差距。柯達讓富士成為奧林匹克運動會的贊助商，一個一直以來由柯達獨佔的位置。於是在人們的印象裏，富士變得和柯達平起平坐起來。
與之相反的是，可口可樂的城墻與30年前比，變得更寬了。你可能看不到城墻一天天的變化。但是，每次你看到可口可樂的工廠擴張到一個目前並不盈利，但20年後一定會的國家，它的城墻就加寬些。企業的城墻每天每年都在變，或厚或窄。10年後，你就會看到不同。
我給那些公司經理人的要求就是，讓城墻更厚些，保護好它，拒競爭者于墻外。我尋找的就是這樣的企業。那麼這樣的企業都在做什麼生意呢？我要找到他們，就要從最簡單的產品裏找到那些(傑出的企業)。因為我沒法預料到10年以後，甲骨文，蓮花，或微軟會發展成什麼樣。比爾?蓋茨是我碰到過的最好的生意人。微軟現在所處的位置也很好。但是我還是對他們10年後的狀況無從知曉。同樣我對他們的競爭對手10年後的情形也一無所知。
雖然我不擁有口香糖的公司，但是我知道10年後他們的發展會怎樣。互聯網是不會改變我們嚼口香糖的方式的，事實上，沒什麼能改變我們嚼口香糖的方式。會有很多的(口香糖)新產品不斷進入試驗期，一些以失敗告終。這是事物發展的規律。如果你給我10個億，讓我進入口香糖的生意，打開一個缺口，我無法做到。這就是我考量一個生意的基本原則。給我10個億，我能對競爭對手有多少打擊？給我100個億，我對全世界的可口可樂的損失會有多大？我做不到，因為，他們的生意穩如磐石。給我些錢，讓我去佔領其他領域，我卻總能找出辦法把事情做到。
這樣，我就能看清這個企業10年的大方向。如果我做不到這一點，我是不會買的。
我的5項投資邏輯
1.因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為優秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。
2.好的企業比好的價格更重要。
3.一生追求消費壟斷企業。
4.最終決定股價的是實質價值。
5.沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手。
我的12項投資要點
1.利用市場的愚蠢有規律的投資。
2.買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
3.利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。
4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
5.只投資未來收益高確定性企業。
6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。
7.價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現金流量的折現值；而成長只是用來決定價值的預測過程。
8.投資人財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。
9.“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險；其次是可獲得相對高的權益報酬率。
10.擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
11.就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。
12.不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A.買什麼股票；B.買入價格。
我的8項投資標準
1.必須是消費壟斷企業。
2.產品簡單、易了解、前景看好。
3.有穩定的經營史。
4.經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
5.財務穩鍵。
6.經營效率高、收益好。
7.資本支出少、自由現金流量充裕。
8.價格合理。
我的2項投資方式
1.卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數字：A.初始的權益報酬率；B.營運毛利；C.負債水準；D.資本支出；E.現金流量。
2.當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。(來源:理財週報 沃倫?巴菲特(美)/文理財週報記者何蘊琪/整理) )
2008年10月13日 07:32 來源：中國經濟網綜合
[發表評論] [推薦朋友] [關閉窗口] [列印本稿]
我只喜歡我看得懂的生意，這個標準排除了90%的企業；我要看清這個企業10年的大方向。
我怎麼選股:
重心是“什麼”上面，而不是“何時”
可口可樂公司于1919年上市，那時的價格是40美元左右。一年後，股價降了50%，只有19美元。看起來那是一場災難。瓶裝問題，糖料漲價，你總能發現這樣那樣的原因讓你覺得那不是一個合適的買入時機。一些年之後，又發生了大蕭條，第二次世界大戰，核武器競賽等。總是有原因(讓你不買)。如果你在一開始40塊錢買了一股，然後你把派發的紅利進行再投資(買入可口可樂的股票)，一直到現在，那股可樂股票的價值是5000萬。這個事實壓倒了一切。如果你看對了生意模式，你就會賺很多錢。
切入點的時機是很難把握的。所以，如果我擁有的是一個絕佳的生意，我絲毫不會為某一個事件的發生，或者它對未來一年的影響等等而擔憂。當然，在過去的某些個時間段，政府施加了價格管制政策。企業因而不能漲價，即使最好的企業有時也會受影響，我們的See's Candy糖果不能在12月26日漲價。但是，管制該發生的時候就會發生，它絕不會把一個傑出的企業蛻變成一個平庸的企業。政府是不可能永遠實施管制政策的。
一個傑出的企業可以預計到將來可能會發生什麼，但不一定會準確到何時會發生。重心需要放在“什麼”上面，而不是“何時”上。如果對“什麼”的判斷是正確的，那麼對“何時”大可不必過慮。
我憑什麼選股：
給我10億和10年
我只喜歡我看得懂的生意，這個標準排除了90%的企業。我想要的生意外面得有個城墻，居中是價值不菲的城堡，我要負責的、能幹的人才來管理。
三十年前，柯達公司的城墻和可口可樂的城墻是一樣難以逾越的。柯達向你保證你今天的照片，20年，50年後看起來仍是栩栩如生，這一點對你而言可能恰恰是最重要的。30年前的柯達就有那樣的魅力，它佔據了每個人的心。在地球上每個人的心裏，它的那個小黃盒子都在說，柯達是最好的。那真是無價的。
現在的柯達已經不再獨佔人們的心。它的城墻變薄了，富士用各種手段縮小了差距。柯達讓富士成為奧林匹克運動會的贊助商，一個一直以來由柯達獨佔的位置。於是在人們的印象裏，富士變得和柯達平起平坐起來。
與之相反的是，可口可樂的城墻與30年前比，變得更寬了。你可能看不到城墻一天天的變化。但是，每次你看到可口可樂的工廠擴張到一個目前並不盈利，但20年後一定會的國家，它的城墻就加寬些。企業的城墻每天每年都在變，或厚或窄。10年後，你就會看到不同。
我給那些公司經理人的要求就是，讓城墻更厚些，保護好它，拒競爭者于墻外。我尋找的就是這樣的企業。那麼這樣的企業都在做什麼生意呢？我要找到他們，就要從最簡單的產品裏找到那些(傑出的企業)。因為我沒法預料到10年以後，甲骨文，蓮花，或微軟會發展成什麼樣。比爾?蓋茨是我碰到過的最好的生意人。微軟現在所處的位置也很好。但是我還是對他們10年後的狀況無從知曉。同樣我對他們的競爭對手10年後的情形也一無所知。
雖然我不擁有口香糖的公司，但是我知道10年後他們的發展會怎樣。互聯網是不會改變我們嚼口香糖的方式的，事實上，沒什麼能改變我們嚼口香糖的方式。會有很多的(口香糖)新產品不斷進入試驗期，一些以失敗告終。這是事物發展的規律。如果你給我10個億，讓我進入口香糖的生意，打開一個缺口，我無法做到。這就是我考量一個生意的基本原則。給我10個億，我能對競爭對手有多少打擊？給我100個億，我對全世界的可口可樂的損失會有多大？我做不到，因為，他們的生意穩如磐石。給我些錢，讓我去佔領其他領域，我卻總能找出辦法把事情做到。
這樣，我就能看清這個企業10年的大方向。如果我做不到這一點，我是不會買的。
我的5項投資邏輯
1.因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為優秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。
2.好的企業比好的價格更重要。
3.一生追求消費壟斷企業。
4.最終決定股價的是實質價值。
5.沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手。
我的12項投資要點
1.利用市場的愚蠢有規律的投資。
2.買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
3.利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。
4.不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
5.只投資未來收益高確定性企業。
6.通貨膨脹是投資者的最大敵人。
7.價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現金流量的折現值；而成長只是用來決定價值的預測過程。
8.投資人財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。
9.“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險；其次是可獲得相對高的權益報酬率。
10.擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
11.就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。
12.不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A.買什麼股票；B.買入價格。
我的8項投資標準
1.必須是消費壟斷企業。
2.產品簡單、易了解、前景看好。
3.有穩定的經營史。
4.經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
5.財務穩鍵。
6.經營效率高、收益好。
7.資本支出少、自由現金流量充裕。
8.價格合理。
我的2項投資方式
1.卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數字：A.初始的權益報酬率；B.營運毛利；C.負債水準；D.資本支出；E.現金流量。
2.當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。(來源:理財週報 沃倫?巴菲特(美)/文理財週報記者何蘊琪/整理) )
【上海證券報2008-10-14】比亞迪總裁王傳福:"巴菲特看中我們的電動車"
比亞迪總裁王傳福:"巴菲特看中我們的電動車"
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 14 星期二 12:45 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特旗下公司上月末斥資2.3億美元收購比亞迪10%股份。在昨日舉行的第十屆高交會「中外CEO論壇」上，比亞迪總裁王傳福作了題為「電動車時代正向我們走來」的演講，這或許能揭開比亞迪受到「股神」垂青的「謎底」。
在高交會開幕首日，比亞迪F3DM電動汽車發佈會成為一大亮點。王傳福表示，該車目前已經完成了上市前一系列測試工作，並且在10萬公里路測和安全性碰撞測試中表現出色，現在還等待國家的公告批准，大概在今年11月份，最晚12月即可上市銷售。據瞭解，目前F3DM所使用DM汽車系統，即可充電的混合動力電動汽車系統，可能將逐漸取代傳統的油電混系統而成為世界上最主流的新能源汽車系統。「我們發展電動車分兩步走：一步是混合電動車，下一步是純電動車。」王傳福表示。而下一個目標，純電動汽車將在明年下半年推出，一次充電可以跑400公里。「巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開。」王傳福告訴記者。
比亞迪如今已成為二次充電電池生產的全球領導者。據悉，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但就是因為車載電池技術有所欠缺使得通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪雙模電動汽車卻能行駛100公里。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 14 星期二 12:45 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特旗下公司上月末斥資2.3億美元收購比亞迪10%股份。在昨日舉行的第十屆高交會「中外CEO論壇」上，比亞迪總裁王傳福作了題為「電動車時代正向我們走來」的演講，這或許能揭開比亞迪受到「股神」垂青的「謎底」。
在高交會開幕首日，比亞迪F3DM電動汽車發佈會成為一大亮點。王傳福表示，該車目前已經完成了上市前一系列測試工作，並且在10萬公里路測和安全性碰撞測試中表現出色，現在還等待國家的公告批准，大概在今年11月份，最晚12月即可上市銷售。據瞭解，目前F3DM所使用DM汽車系統，即可充電的混合動力電動汽車系統，可能將逐漸取代傳統的油電混系統而成為世界上最主流的新能源汽車系統。「我們發展電動車分兩步走：一步是混合電動車，下一步是純電動車。」王傳福表示。而下一個目標，純電動汽車將在明年下半年推出，一次充電可以跑400公里。「巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開。」王傳福告訴記者。
比亞迪如今已成為二次充電電池生產的全球領導者。據悉，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但就是因為車載電池技術有所欠缺使得通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪雙模電動汽車卻能行駛100公里。
2008-10-14
【2008/10/13 聯合報】你，能做「巴菲特」嗎？
你，能做「巴菲特」嗎？
‧聯合理財網 2008/10/13
【聯合報╱記者許佳佳／報導】
初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？ 圖／記者周永受、陳再興
初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？
因為在股市錢滾錢的條件很多，股價不夠便宜不能買、市場氣氛不好不能買、無法長期投資不能買、資金成本有壓力不能買。這些有錢人賺錢的前提，恰好與散戶最愛隨著市場氣氛追高殺低押重注，操作兩三次就想發大財的急躁心態恰恰相反。
沒耐心…這半年觀望吧
如果你自問沒耐心，一檔股票可以等上3到5年，或者你的投資本錢，是半年內可能要動用的。還有這些投資是你必須擴張信用，借來買股票的，郭恭克都勸你，目前不是進場時機。
因為，跌很多的台股可能只是空頭市場的開端而己，現在急著搶錢，反而會越陷越深，沒耐心的人，這半年最好還是先觀望就夠了。
看歷史…見底要等6季
郭恭克從今年第1季台股還熱時就開始減碼，520之前，因看到塑化業景氣有變，提早出清了台塑集團的持股，適度地避過股災。他認為，若以2000年的網路泡沫化來計算，當年第4季出現萬點行情，到隔年第3季才見到底部，前後長達6季。
這波若以去年10月底的最高點來計算，用6季來算，最快也是半年後才會落底。現在怕的是，這波金融海嘯的威力，恐比網路泡沫更驚人。2000年網路泡沫化後，中國與金磚四國崛起，但這次看來，幾乎全球經濟體都同步受創，所以明年3、4月是否就是底部，仍是未定數。
技術面…最快11月下旬
從技術面來看，台股要等到季線（60日平均線）走平翻揚之後，才可稍見生機。從目前來推算，最快要到11月下旬，但如果這段時間再大跌，技術線型若再被破壞，恐怕還要再往後延。
總體面…等CRB、BDI止跌
至於總體經濟方面，代表原物料行情的CRB期貨指數、航運業的BDI（波羅的海指數）都止跌並上揚之前，郭恭克提醒投資人，對景氣不要過分樂觀。
看美國…各數據要落底
至於震央中心的美國，包括成屋銷售、非農業就業人口、製造業訂單等經濟指標，都要一一落底並揚升，才代表創傷開始癒合。
現階段…考慮美元日圓
在海嘯結束前，郭恭克勸投資人要為過冬儘量儲糧。現金目前是王，想多元化投資的人，可考慮美元、日圓的短期存款。至於定期定額基金，若沒有影響生活，自己又對投資組合有信心，可以繼續扣款。
若是擔心到睡不著，就別給自己太大壓力。面對百年難得一見的金融危機，一切都以儲備糧草至上，「大家都活下來最重要！」
巴菲特語錄（投資篇）
●不管是那一種投資，尋求那種十年、廿年後，仍擁有強勁競爭力的事業。那些競爭環境會急速改變的產業，或許能提供高獲利的機會，但是少了我們想到的確定性。
●如果你有能力了解產業經濟特質，如果你能找出5家到10家擁有重要長期競爭優勢，且股價合理的企業，那麼傳統分散投資法，對你沒有意義。
【2008/10/13 聯合報】
‧聯合理財網 2008/10/13
【聯合報╱記者許佳佳／報導】
初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？ 圖／記者周永受、陳再興
初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？
因為在股市錢滾錢的條件很多，股價不夠便宜不能買、市場氣氛不好不能買、無法長期投資不能買、資金成本有壓力不能買。這些有錢人賺錢的前提，恰好與散戶最愛隨著市場氣氛追高殺低押重注，操作兩三次就想發大財的急躁心態恰恰相反。
沒耐心…這半年觀望吧
如果你自問沒耐心，一檔股票可以等上3到5年，或者你的投資本錢，是半年內可能要動用的。還有這些投資是你必須擴張信用，借來買股票的，郭恭克都勸你，目前不是進場時機。
因為，跌很多的台股可能只是空頭市場的開端而己，現在急著搶錢，反而會越陷越深，沒耐心的人，這半年最好還是先觀望就夠了。
看歷史…見底要等6季
郭恭克從今年第1季台股還熱時就開始減碼，520之前，因看到塑化業景氣有變，提早出清了台塑集團的持股，適度地避過股災。他認為，若以2000年的網路泡沫化來計算，當年第4季出現萬點行情，到隔年第3季才見到底部，前後長達6季。
這波若以去年10月底的最高點來計算，用6季來算，最快也是半年後才會落底。現在怕的是，這波金融海嘯的威力，恐比網路泡沫更驚人。2000年網路泡沫化後，中國與金磚四國崛起，但這次看來，幾乎全球經濟體都同步受創，所以明年3、4月是否就是底部，仍是未定數。
技術面…最快11月下旬
從技術面來看，台股要等到季線（60日平均線）走平翻揚之後，才可稍見生機。從目前來推算，最快要到11月下旬，但如果這段時間再大跌，技術線型若再被破壞，恐怕還要再往後延。
總體面…等CRB、BDI止跌
至於總體經濟方面，代表原物料行情的CRB期貨指數、航運業的BDI（波羅的海指數）都止跌並上揚之前，郭恭克提醒投資人，對景氣不要過分樂觀。
看美國…各數據要落底
至於震央中心的美國，包括成屋銷售、非農業就業人口、製造業訂單等經濟指標，都要一一落底並揚升，才代表創傷開始癒合。
現階段…考慮美元日圓
在海嘯結束前，郭恭克勸投資人要為過冬儘量儲糧。現金目前是王，想多元化投資的人，可考慮美元、日圓的短期存款。至於定期定額基金，若沒有影響生活，自己又對投資組合有信心，可以繼續扣款。
若是擔心到睡不著，就別給自己太大壓力。面對百年難得一見的金融危機，一切都以儲備糧草至上，「大家都活下來最重要！」
巴菲特語錄（投資篇）
●不管是那一種投資，尋求那種十年、廿年後，仍擁有強勁競爭力的事業。那些競爭環境會急速改變的產業，或許能提供高獲利的機會，但是少了我們想到的確定性。
●如果你有能力了解產業經濟特質，如果你能找出5家到10家擁有重要長期競爭優勢，且股價合理的企業，那麼傳統分散投資法，對你沒有意義。
【2008/10/13 聯合報】
【NOW news2008-10-14】巴菲特慘賠3千億 股市看長不看短 心臟有夠強
巴菲特慘賠3千億 股市看長不看短 心臟有夠強(2008/10/14 10:07)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
全球股災，就連股神都難全身而退，根據彭博社的報導，這次股災之中，巴菲特的投資組合，損失超過上百億美元，雖然巴菲特的危機入市法則，投資看長不看短，但是短時間這麼大筆金額的損失，還是讓人咋舌。
全球股災看到不斷下跌的股價，投資人面色鐵青，被公認為全球最會選股的股神巴菲特，被許多人視為股海明燈，但是小心如果你的資本不夠雄厚、心臟不夠強壯，只怕會得不償失。
巴菲特曾說，「衰退會變得更糟糕，我不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術。」難道股神不神了嗎？巴菲特持股最多的柏克夏公司，最近的持股組合可以說是慘慘慘，柏克夏持股最多的可口可樂股價下跌了21%，富國銀行也下跌了18%，柏克夏公司的投資在短短一周跌幅就超過17%，損失超過104億美元，約為新台幣3350億。
至於柏克夏本身的股價在上周也跟著下跌了18%，讓巴菲特財產超過100億美元，相當於3000多億的新台幣不翼而飛。
自認投資看長不看短的巴菲特，曾經說過他把市場下跌當作投資的大好良機，但是巴菲特雄厚的資本，讓他有緊抱股票的本錢，小老百姓如果要跟著股神投資，只怕還要審慎評估。(新聞來源：東森新聞)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
全球股災，就連股神都難全身而退，根據彭博社的報導，這次股災之中，巴菲特的投資組合，損失超過上百億美元，雖然巴菲特的危機入市法則，投資看長不看短，但是短時間這麼大筆金額的損失，還是讓人咋舌。
全球股災看到不斷下跌的股價，投資人面色鐵青，被公認為全球最會選股的股神巴菲特，被許多人視為股海明燈，但是小心如果你的資本不夠雄厚、心臟不夠強壯，只怕會得不償失。
巴菲特曾說，「衰退會變得更糟糕，我不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術。」難道股神不神了嗎？巴菲特持股最多的柏克夏公司，最近的持股組合可以說是慘慘慘，柏克夏持股最多的可口可樂股價下跌了21%，富國銀行也下跌了18%，柏克夏公司的投資在短短一周跌幅就超過17%，損失超過104億美元，約為新台幣3350億。
至於柏克夏本身的股價在上周也跟著下跌了18%，讓巴菲特財產超過100億美元，相當於3000多億的新台幣不翼而飛。
自認投資看長不看短的巴菲特，曾經說過他把市場下跌當作投資的大好良機，但是巴菲特雄厚的資本，讓他有緊抱股票的本錢，小老百姓如果要跟著股神投資，只怕還要審慎評估。(新聞來源：東森新聞)
【自由時報2008-10-14】當股神遇上全球股災…巴菲特週損104億美元
當股神遇上全球股災…巴菲特週損104億美元
自由時報╱自由時報 2008-10-14 06:00 調整字級：
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕股神巴菲特在上週的全球股災中也未能倖免。他旗下的柏克夏（Berkshire Hathaway Inc.）公司過去一週損失了一○四億美元。
一週前才因投資成功，擠下比爾蓋茲成為全球首富的巴菲特，經過上週的全球股市重挫，其柏克夏公司的投資組合市值，總計下跌了十七％，仍然打敗下跌十八％的大盤史坦普五百指數。
柏克夏的持股中，以可口可樂和富國銀行的跌幅最重，分別為二十一％和十八％。
巴菲特曾表示，他將市場走低視為投資機會，他最擅長揀選競爭力強、但價值被低估的企業。
巴菲特近期收購高盛和奇異電器的股權，以八十億美元購買兩家企業的優先股，股息高達十％。除非這兩家公司倒閉，柏克夏為此每年將可賺進八億美元。
自由時報╱自由時報 2008-10-14 06:00 調整字級：
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕股神巴菲特在上週的全球股災中也未能倖免。他旗下的柏克夏（Berkshire Hathaway Inc.）公司過去一週損失了一○四億美元。
一週前才因投資成功，擠下比爾蓋茲成為全球首富的巴菲特，經過上週的全球股市重挫，其柏克夏公司的投資組合市值，總計下跌了十七％，仍然打敗下跌十八％的大盤史坦普五百指數。
柏克夏的持股中，以可口可樂和富國銀行的跌幅最重，分別為二十一％和十八％。
巴菲特曾表示，他將市場走低視為投資機會，他最擅長揀選競爭力強、但價值被低估的企業。
巴菲特近期收購高盛和奇異電器的股權，以八十億美元購買兩家企業的優先股，股息高達十％。除非這兩家公司倒閉，柏克夏為此每年將可賺進八億美元。
【北京新浪網2008-10-14】比亞迪總裁王傳福：『巴菲特看中我們的電動車』
比亞迪總裁王傳福：『巴菲特看中我們的電動車』
北京新浪網 (2008-10-14 04:02)
比亞迪總裁王傳福：
『巴菲特看中我們的電動車』
⊙本報記者 劉雨峰
『股神』巴菲特旗下公司上月末斥資2.3億美元收購比亞迪10%股份。在昨日舉行的第十屆高交會『中外CEO論壇』上，比亞迪總裁王傳福作了題為『電動車時代正向我們走來』的演講，這或許能揭開比亞迪受到『股神』垂青的『謎底』。
在高交會開幕首日，比亞迪F3DM電動汽車發布會成為一大亮點。王傳福表示，該車目前已經完成了上市前一系列測試工作，並且在10萬公里路測和安全性碰撞測試中表現出色，現在還等待國家的公告批准，大概在今年11月份，最晚12月即可上市銷售。據了解，目前F3DM所使用DM汽車系統，即可充電的混合動力電動汽車系統，可能將逐漸取代傳統的油電混系統而成為世界上最主流的新能源汽車系統。『我們發展電動車分兩步走：一步是混合電動車，下一步是純電動車。』王傳福表示。而下一個目標，純電動汽車將在明年下半年推出，一次充電可以跑400公里。『巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開。』王傳福告訴記者。
比亞迪如今已成為二次充電電池生產的全球領導者。據悉，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但就是因為車載電池技術有所欠缺使得通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪雙模電動汽車卻能行駛100公里。
北京新浪網 (2008-10-14 04:02)
比亞迪總裁王傳福：
『巴菲特看中我們的電動車』
⊙本報記者 劉雨峰
『股神』巴菲特旗下公司上月末斥資2.3億美元收購比亞迪10%股份。在昨日舉行的第十屆高交會『中外CEO論壇』上，比亞迪總裁王傳福作了題為『電動車時代正向我們走來』的演講，這或許能揭開比亞迪受到『股神』垂青的『謎底』。
在高交會開幕首日，比亞迪F3DM電動汽車發布會成為一大亮點。王傳福表示，該車目前已經完成了上市前一系列測試工作，並且在10萬公里路測和安全性碰撞測試中表現出色，現在還等待國家的公告批准，大概在今年11月份，最晚12月即可上市銷售。據了解，目前F3DM所使用DM汽車系統，即可充電的混合動力電動汽車系統，可能將逐漸取代傳統的油電混系統而成為世界上最主流的新能源汽車系統。『我們發展電動車分兩步走：一步是混合電動車，下一步是純電動車。』王傳福表示。而下一個目標，純電動汽車將在明年下半年推出，一次充電可以跑400公里。『巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開。』王傳福告訴記者。
比亞迪如今已成為二次充電電池生產的全球領導者。據悉，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但就是因為車載電池技術有所欠缺使得通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪雙模電動汽車卻能行駛100公里。
【工商時報2008-10-14】股神也失靈 巴菲特財富縮水 周虧百億美元
股神也失靈 巴菲特財富縮水 周虧百億美元
2008-10-14 工商時報 【蕭麗君／綜合外電報導】
即使是股神巴菲特也難擋這波股災的肆虐！根據彭博社週一報導，受到可口可樂與富國銀行主要兩大持股的股價在上週暴跌，由巴菲特執掌兵符的柏克夏海瑟威的美國持股，光在過去一週就可能蒙受104億美元的損失。
柏克夏的持股組合在上週跌幅約為17％，至於標準普爾500指數則是下跌18％。其中柏克夏的最大持股投資-可口可樂的股價大跌21％，至於透過收購美聯銀行，將成為擁有全美最多分行的富國銀行，其股價也跌落18％。
根據柏克夏8月份申報截至6月的持股部位統計，其上述兩大持股光在上週就蒸發約40億美元。
另外柏克夏的其他持股投資，例如寶僑在上週也縮減12.1億美元，其在美國最大信用卡公司-美國運通公司的股權也損失11.7億美元。
巴菲特雖然被譽為全球最會選股的投資大師，但在全球股災下，也無法全身而退。標準普爾500指數上週跌幅創下自1993年之最，至於道瓊工業指數也跌破8500點重要關卡，為2003年以來的首次。
至於柏克夏本身的股價在上週也跟著下跌18％至每股113,100美元，讓巴菲特財產超過100億美元不翼而飛。他擁有柏克夏約三分之一的A股。
自認投資看長不看短的巴菲特曾經說過，他視市場下跌為投資的大好良機，並且由於他擅長價值選股，因此讓他以往投資股市總是無往不利。
在此波金融風暴下，巴菲特也趁機出手，在過去兩個月大膽入市。他以47億美元收購Constellation能源集團，並且與華爾街最賺錢的公司高盛與奇異達成入股交易。
2008-10-14 工商時報 【蕭麗君／綜合外電報導】
即使是股神巴菲特也難擋這波股災的肆虐！根據彭博社週一報導，受到可口可樂與富國銀行主要兩大持股的股價在上週暴跌，由巴菲特執掌兵符的柏克夏海瑟威的美國持股，光在過去一週就可能蒙受104億美元的損失。
柏克夏的持股組合在上週跌幅約為17％，至於標準普爾500指數則是下跌18％。其中柏克夏的最大持股投資-可口可樂的股價大跌21％，至於透過收購美聯銀行，將成為擁有全美最多分行的富國銀行，其股價也跌落18％。
根據柏克夏8月份申報截至6月的持股部位統計，其上述兩大持股光在上週就蒸發約40億美元。
另外柏克夏的其他持股投資，例如寶僑在上週也縮減12.1億美元，其在美國最大信用卡公司-美國運通公司的股權也損失11.7億美元。
巴菲特雖然被譽為全球最會選股的投資大師，但在全球股災下，也無法全身而退。標準普爾500指數上週跌幅創下自1993年之最，至於道瓊工業指數也跌破8500點重要關卡，為2003年以來的首次。
至於柏克夏本身的股價在上週也跟著下跌18％至每股113,100美元，讓巴菲特財產超過100億美元不翼而飛。他擁有柏克夏約三分之一的A股。
自認投資看長不看短的巴菲特曾經說過，他視市場下跌為投資的大好良機，並且由於他擅長價值選股，因此讓他以往投資股市總是無往不利。
在此波金融風暴下，巴菲特也趁機出手，在過去兩個月大膽入市。他以47億美元收購Constellation能源集團，並且與華爾街最賺錢的公司高盛與奇異達成入股交易。
【NOW news2008-10-14】危機怎入市？ 股神巴菲特撇步供參考
危機怎入市？ 股神巴菲特撇步供參考(2008/10/14 01:01)
財經中心／綜合報導
危機入世向來是股神巴菲特投資的不二法則，眼看現在股市大環境低迷到極點，一般小股民其實也可以和巴菲特看齊，而且搞不好還可以贏過他，因為股神也曾經有出槌的時候，他所犯的錯誤，剛好可以讓投資人當做借鏡。
巴菲特：「事實上，動盪的經濟是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」
全球股災就連投資大師巴菲特都嚇到，一般投資人當然更難招架，這時候就得和股神學兩招。因為只有他敢在這個時候危機入市買進高盛和比亞迪大賺一筆，財富遠遠超過微軟創辦人比爾蓋茲，成為全球首富，他的投資心法，一般人可不能照單全收。
巴菲特向來喜歡把雞蛋放在同一個籃子裡，10多年前他手上只有6檔股票，隨著資金規模愈來愈大，雖然增加到12檔，但這樣的投資策略只適合內行人，一般人沒時間，又沒有投資專長，還是分散風險在沒有關聯的股票上比較保險。
巴菲特：「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運，再做全盤評估。」
出手前謹慎小心，因為巴菲特選股票就像挑人生伴侶。他是以收購企業為目標，只要進場就不輕易出脫，但一般投資人可不要這麼死心眼，當股票市場價值大於內涵價格的時候，趕緊落袋為安。
雖然被稱為股神，巴菲特可不是場場戰役都成功，2004年他看中一家高成長的家具零售商，就在財報差強人意讓股價稍微下滑時，巴菲特趕快搶進，沒想到因此套牢，這可給了小股民一個教訓，你一直緊盯的高成長股票，下挫可不一定是買點，那到底要怎麼選股？巴菲特還是可以教你兩招。
廉價股票，股神看不上眼，只有股價被低估才能獲得他的青睞，對一般常常容易追高的投資人來說，真的可以學起來，因為好股票比好公司來的重要。
如果想和巴菲特一樣長期持有，價格絕對是王道，這幾招看起來不是什麼大法則，但股神的小秘訣如果常記在心，也許可以讓你在危機重重的股市裡和巴菲特一樣賺到錢。（新聞來源：東森新聞記者曾瑋、鍾武均）
財經中心／綜合報導
危機入世向來是股神巴菲特投資的不二法則，眼看現在股市大環境低迷到極點，一般小股民其實也可以和巴菲特看齊，而且搞不好還可以贏過他，因為股神也曾經有出槌的時候，他所犯的錯誤，剛好可以讓投資人當做借鏡。
巴菲特：「事實上，動盪的經濟是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」
全球股災就連投資大師巴菲特都嚇到，一般投資人當然更難招架，這時候就得和股神學兩招。因為只有他敢在這個時候危機入市買進高盛和比亞迪大賺一筆，財富遠遠超過微軟創辦人比爾蓋茲，成為全球首富，他的投資心法，一般人可不能照單全收。
巴菲特向來喜歡把雞蛋放在同一個籃子裡，10多年前他手上只有6檔股票，隨著資金規模愈來愈大，雖然增加到12檔，但這樣的投資策略只適合內行人，一般人沒時間，又沒有投資專長，還是分散風險在沒有關聯的股票上比較保險。
巴菲特：「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運，再做全盤評估。」
出手前謹慎小心，因為巴菲特選股票就像挑人生伴侶。他是以收購企業為目標，只要進場就不輕易出脫，但一般投資人可不要這麼死心眼，當股票市場價值大於內涵價格的時候，趕緊落袋為安。
雖然被稱為股神，巴菲特可不是場場戰役都成功，2004年他看中一家高成長的家具零售商，就在財報差強人意讓股價稍微下滑時，巴菲特趕快搶進，沒想到因此套牢，這可給了小股民一個教訓，你一直緊盯的高成長股票，下挫可不一定是買點，那到底要怎麼選股？巴菲特還是可以教你兩招。
廉價股票，股神看不上眼，只有股價被低估才能獲得他的青睞，對一般常常容易追高的投資人來說，真的可以學起來，因為好股票比好公司來的重要。
如果想和巴菲特一樣長期持有，價格絕對是王道，這幾招看起來不是什麼大法則，但股神的小秘訣如果常記在心，也許可以讓你在危機重重的股市裡和巴菲特一樣賺到錢。（新聞來源：東森新聞記者曾瑋、鍾武均）
【經濟觀察報2008-10-13】巴菲特入股比亞迪記(01211)
巴菲特入股比亞迪記(01211)
財匯資訊提供，摘自：經濟觀察報
2008 / 10 / 13 星期一 14:21 寄給朋友 友善列印
年初底特律車展一次無心的現場秀，讓王傳福和他的比亞迪股份有限公司(01211.，簡稱「比亞迪」)進入了巴菲特的眼球。
車展上的比亞迪董事長王傳福親自下場試駕。從起步到加速至10英里，短短數分鐘，比亞迪雙模混合動力F6電動汽車繞展區一周。王傳福即興的臨場發揮不僅博得現場眼球，也吸引了查理·芒格(CharlieMunger)的注意。
查理·芒格是巴菲特的合夥人，伯克希爾—哈撒韋公司的副總裁。9個月後，伯克希爾·哈撒韋公司持股87.4%的中部美洲能源控股公司 (簡稱「中美能源」)與比亞迪達成協議，以每股港幣8元的價格認購了2.25億股比亞迪股份，約占比亞迪總股本的10％。
這筆交易總額約18億港元的生意被市場普遍看好，甚至與2周前巴菲特入股高盛並論。不過，王傳福並非一開始就青睞巴菲特的公司，直到比亞迪的A股上市計劃受挫。
巴菲特使者
7月底，大衛·索科爾(DavidSokol)悄然抵達深圳，這位被外界熱炒的巴菲特接班人是中美能源董事長。他此行的任務正是對比亞迪的團隊、廠房設施等進行全面的考察。
正是在查理·芒格推薦下，大衛·索科爾旗下的中美能源決定啟動對比亞迪的投資計劃。他們在新能源領域尋找合作夥伴計劃從數年前就已經展開。
雙方的初步接觸是今年3、4月份左右。巴菲特是通過與比亞迪緊密合作的一家外資投行聯繫到王傳福的。「彼時王傳福還將更多的精力放在比亞迪A股上市方面，並未予以積極回應。」知情人士說。
和王傳福關係密切的深圳高交會秘書長劉應力說，早在上半年的他曾與王傳福去歐洲時，就聽聞巴菲特有意入股一事，「但當時雙方未達成一致,王傳福拒絕了巴菲特」。
大衛·索科爾首先來到比亞迪位於深圳坪山的基地，這片面積達112萬平米的基地是王傳福挖平了30多個小山頭，填平100多個魚塘建成的。其中建有自有發電廠和56座生產廠房，有2000多項設備是比亞迪自己研發製造的。
他還詳細瞭解了新型鐵動力電池以及汽車用IGBT的研發和生產情況，這些都屬於能源存儲和動力能源的核心技術。「雙方在7月底就已經初步達成了協議，之後的兩個月主要是就協議的細節進行商討。」上述知情人士表示。
9月上旬，王傳福的美國之行就和中美能源甚至巴菲特聯繫到一起。在這次和俄勒岡州長、波特蘭市長的會晤中，雙方就比亞迪在波特蘭投資設廠進行了會談。王傳福當時就已表示，比亞迪有意向在北美市場出售兩款電動車產品。
2005年，中美能源收購了電力供應商-太平洋公司，由此中美能源的業務擴展到俄勒岡州和猶他州。7月份大衛·索科爾的深圳之行，承諾之一正是幫助比亞迪在美國建設電動汽車的充電站。「實際上他們曾提出來希望能入更多的股份，但是我們也有自己的考慮，所以沒完全同意，最終是以現在這個方案達成的協議。」王傳福說。
比亞迪解渴
參與比亞迪A股上市項目的瑞銀內部人士則表示，A股上市進展推遲，資金缺口巨大客觀上促成這次合作。比亞迪半年報顯示，分別須於一年內償還約人民幣達73億元，於第二年償還約人民幣1.13億元，以及於第三至第五年內償還約人民幣17.23億元。
按照比亞迪原計劃，最早在今年的8月份即可登陸A股。「因為遭遇訴訟，同時在知識產權、職工社會保險等方面存在瑕疵，更因為大的融資環境惡劣，從5月份開始，A股上市計劃進展並不順利。」上述瑞銀人士表示。
最初比亞迪計劃A股上市募集資金為17.85億元，分別用於鋰離子電池生產項目，光電子生產線項目，汽車、電動車及零配件研發基地項目，汽車用IGBT動力驅動模塊生產項目。
上述4個項目先後於2007年底開始動工，總投資達到23億元。瑞銀人士說，這些項目的後續資金比較吃緊。啟動最早的汽車、電動車及零配件研發基地項目，到2007年底，總投資才3900多萬元，僅佔該項目總投資的8%。
比亞迪公告顯示，中美能源參股後所得款項主要用於二次充電電池、電動汽車和其他環保領域。其引入資金的用處，正是上述項目。
是次投資被投資者視為巴菲特投資中石油之後對中國企業的再度關注。比亞迪因此股價逆市飆升，在港股大瀉的情況下，最高增幅達到了100％。此前一直持有爭議的比亞迪電動汽車業務也因此大熱。
在巴菲特入股一周後，比亞迪以近2億元人民幣的代價收購了半導體製造企業寧波中緯。「收購寧波中緯後，比亞迪就具備了電機產業平台，這是整個電動車產業鏈的驅動板塊，相當於傳統汽車的動力系統。」比亞迪汽車銷售有限公司總經理夏治冰說。
至此，比亞迪的電動車已經擁有了包括電池平台、汽車平台和電機平台在內的完整產業鏈。在王傳福看來，比亞迪更看重中美能源在全美擁有的強大能源網絡，比亞迪一旦進入美國，就能充分借助其旗下電力公司修建大量充電站，實現其商業化理想。
產業投資
眾多分析師都看好這筆投資，摩根大通分析師郭查爾表示，巴菲特投資為比亞迪投下巨額信任票。認為雙方合作將提升比亞迪品牌，協助其電動汽車進入歐美市場。
上述瑞銀內部人士並不看好合作的長期性，巴菲特要的只是技術，「幾乎可以確定的是其象徵意義遠大於投資意義。如果無法獲得技術，此次入股的市盈率也是近五年來的最低端，套現也不會穩賺不賠。」
新華信國際信息咨詢公司研究副總監金永生說，這不是一次單純的資本投資，而是實業投資。「此次出資認購比亞迪股份的是中美能源，而不是巴菲特直接控制的伯克希爾－哈撒韋公司，這一點非常關鍵。」金永生表示，前者是一個實業公司，而後者是一個投資公司，在成熟的北美市場，實業公司進行戰略投資必然會從業務關聯的角度出發。比亞迪被中美能源選為合作夥伴還在於它的低成本優勢。
大衛·索科爾的講話更值得玩味：更令他們感興趣的是比亞迪的快速充電科技，這些技術不但可以應用於電動汽車,也可以應用於風能、太陽能方面，在未來的環保領域有相當大發展空間。
半個月之前，中美能源以47億美元現金收購星座能源集團,並立即向其注入10億美元流動資金。後者是美國最大的能源批發商。對此，王傳福說：「我們現在其實已經具備了大規模能源儲存的技術，比如儲存風電、太陽能，將它們轉化成可利用的能源，這一技術對中美能源有很大幫助，未來可以有更廣泛的合作空間和合作機會。」
財匯資訊提供，摘自：經濟觀察報
2008 / 10 / 13 星期一 14:21 寄給朋友 友善列印
年初底特律車展一次無心的現場秀，讓王傳福和他的比亞迪股份有限公司(01211.，簡稱「比亞迪」)進入了巴菲特的眼球。
車展上的比亞迪董事長王傳福親自下場試駕。從起步到加速至10英里，短短數分鐘，比亞迪雙模混合動力F6電動汽車繞展區一周。王傳福即興的臨場發揮不僅博得現場眼球，也吸引了查理·芒格(CharlieMunger)的注意。
查理·芒格是巴菲特的合夥人，伯克希爾—哈撒韋公司的副總裁。9個月後，伯克希爾·哈撒韋公司持股87.4%的中部美洲能源控股公司 (簡稱「中美能源」)與比亞迪達成協議，以每股港幣8元的價格認購了2.25億股比亞迪股份，約占比亞迪總股本的10％。
這筆交易總額約18億港元的生意被市場普遍看好，甚至與2周前巴菲特入股高盛並論。不過，王傳福並非一開始就青睞巴菲特的公司，直到比亞迪的A股上市計劃受挫。
巴菲特使者
7月底，大衛·索科爾(DavidSokol)悄然抵達深圳，這位被外界熱炒的巴菲特接班人是中美能源董事長。他此行的任務正是對比亞迪的團隊、廠房設施等進行全面的考察。
正是在查理·芒格推薦下，大衛·索科爾旗下的中美能源決定啟動對比亞迪的投資計劃。他們在新能源領域尋找合作夥伴計劃從數年前就已經展開。
雙方的初步接觸是今年3、4月份左右。巴菲特是通過與比亞迪緊密合作的一家外資投行聯繫到王傳福的。「彼時王傳福還將更多的精力放在比亞迪A股上市方面，並未予以積極回應。」知情人士說。
和王傳福關係密切的深圳高交會秘書長劉應力說，早在上半年的他曾與王傳福去歐洲時，就聽聞巴菲特有意入股一事，「但當時雙方未達成一致,王傳福拒絕了巴菲特」。
大衛·索科爾首先來到比亞迪位於深圳坪山的基地，這片面積達112萬平米的基地是王傳福挖平了30多個小山頭，填平100多個魚塘建成的。其中建有自有發電廠和56座生產廠房，有2000多項設備是比亞迪自己研發製造的。
他還詳細瞭解了新型鐵動力電池以及汽車用IGBT的研發和生產情況，這些都屬於能源存儲和動力能源的核心技術。「雙方在7月底就已經初步達成了協議，之後的兩個月主要是就協議的細節進行商討。」上述知情人士表示。
9月上旬，王傳福的美國之行就和中美能源甚至巴菲特聯繫到一起。在這次和俄勒岡州長、波特蘭市長的會晤中，雙方就比亞迪在波特蘭投資設廠進行了會談。王傳福當時就已表示，比亞迪有意向在北美市場出售兩款電動車產品。
2005年，中美能源收購了電力供應商-太平洋公司，由此中美能源的業務擴展到俄勒岡州和猶他州。7月份大衛·索科爾的深圳之行，承諾之一正是幫助比亞迪在美國建設電動汽車的充電站。「實際上他們曾提出來希望能入更多的股份，但是我們也有自己的考慮，所以沒完全同意，最終是以現在這個方案達成的協議。」王傳福說。
比亞迪解渴
參與比亞迪A股上市項目的瑞銀內部人士則表示，A股上市進展推遲，資金缺口巨大客觀上促成這次合作。比亞迪半年報顯示，分別須於一年內償還約人民幣達73億元，於第二年償還約人民幣1.13億元，以及於第三至第五年內償還約人民幣17.23億元。
按照比亞迪原計劃，最早在今年的8月份即可登陸A股。「因為遭遇訴訟，同時在知識產權、職工社會保險等方面存在瑕疵，更因為大的融資環境惡劣，從5月份開始，A股上市計劃進展並不順利。」上述瑞銀人士表示。
最初比亞迪計劃A股上市募集資金為17.85億元，分別用於鋰離子電池生產項目，光電子生產線項目，汽車、電動車及零配件研發基地項目，汽車用IGBT動力驅動模塊生產項目。
上述4個項目先後於2007年底開始動工，總投資達到23億元。瑞銀人士說，這些項目的後續資金比較吃緊。啟動最早的汽車、電動車及零配件研發基地項目，到2007年底，總投資才3900多萬元，僅佔該項目總投資的8%。
比亞迪公告顯示，中美能源參股後所得款項主要用於二次充電電池、電動汽車和其他環保領域。其引入資金的用處，正是上述項目。
是次投資被投資者視為巴菲特投資中石油之後對中國企業的再度關注。比亞迪因此股價逆市飆升，在港股大瀉的情況下，最高增幅達到了100％。此前一直持有爭議的比亞迪電動汽車業務也因此大熱。
在巴菲特入股一周後，比亞迪以近2億元人民幣的代價收購了半導體製造企業寧波中緯。「收購寧波中緯後，比亞迪就具備了電機產業平台，這是整個電動車產業鏈的驅動板塊，相當於傳統汽車的動力系統。」比亞迪汽車銷售有限公司總經理夏治冰說。
至此，比亞迪的電動車已經擁有了包括電池平台、汽車平台和電機平台在內的完整產業鏈。在王傳福看來，比亞迪更看重中美能源在全美擁有的強大能源網絡，比亞迪一旦進入美國，就能充分借助其旗下電力公司修建大量充電站，實現其商業化理想。
產業投資
眾多分析師都看好這筆投資，摩根大通分析師郭查爾表示，巴菲特投資為比亞迪投下巨額信任票。認為雙方合作將提升比亞迪品牌，協助其電動汽車進入歐美市場。
上述瑞銀內部人士並不看好合作的長期性，巴菲特要的只是技術，「幾乎可以確定的是其象徵意義遠大於投資意義。如果無法獲得技術，此次入股的市盈率也是近五年來的最低端，套現也不會穩賺不賠。」
新華信國際信息咨詢公司研究副總監金永生說，這不是一次單純的資本投資，而是實業投資。「此次出資認購比亞迪股份的是中美能源，而不是巴菲特直接控制的伯克希爾－哈撒韋公司，這一點非常關鍵。」金永生表示，前者是一個實業公司，而後者是一個投資公司，在成熟的北美市場，實業公司進行戰略投資必然會從業務關聯的角度出發。比亞迪被中美能源選為合作夥伴還在於它的低成本優勢。
大衛·索科爾的講話更值得玩味：更令他們感興趣的是比亞迪的快速充電科技，這些技術不但可以應用於電動汽車,也可以應用於風能、太陽能方面，在未來的環保領域有相當大發展空間。
半個月之前，中美能源以47億美元現金收購星座能源集團,並立即向其注入10億美元流動資金。後者是美國最大的能源批發商。對此，王傳福說：「我們現在其實已經具備了大規模能源儲存的技術，比如儲存風電、太陽能，將它們轉化成可利用的能源，這一技術對中美能源有很大幫助，未來可以有更廣泛的合作空間和合作機會。」
【鉅亨網2008-10-13】巴菲特逆市買票 跟還是不跟？
巴菲特逆市買票 跟還是不跟？
肖豔《每日經濟新聞》
2008 / 10 / 13 星期一 12:05 寄給朋友 友善列印
金融危機洶湧襲來，各國股市紛紛下跌。是買入還是賣出？是順勢抄底還是持幣觀望？眼看手中股票的價格節節下跌，是及時賣出還是長期持有？我們來看看股神巴菲特的投資理念、原則和操作方式，投資者能從中得到啟發，合理地進行投資。
“十一”黃金長假，國內的人們都在盡情放鬆；而此時的美國金融界卻是風雨飄搖，人心惶惶。這時，被市場奉為“股神”的巴菲特卻又一次入股三家企業。這無疑給愁雲慘澹的美國人民服了一劑安慰劑，但卻大大觸動了國內股民躁動的投資神經。看到股神出手，人們蠢蠢欲動：股神出手到底說明了什麼？市場是不是即將見底呢？我們該如何追尋巴菲特的投資痕跡？
巴菲特買票不是抄底
繼50億美元投資高盛後，巴菲特又在上周相繼宣佈入股充電電池製造商比亞迪、美國通用電氣，而其持有大量股份的富國銀行更是宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行。看到巴菲特的頻頻出手，人們都在問：“股神出手了，市場是不是見底了？”
結論恐怕會令一些人失望。
翻看巴菲特的投資歷史，我們發現巴菲特每次出手並非都是市場見底之時，很多時候在他購買之後股票價格還會繼續下跌，甚至於一兩年都低於他的持有成本。
對於巴菲特出手高盛，羅傑斯明確地說：“巴菲特確實進行了一筆非常划算的交易，如果我們其他人也能以這樣的條件和價格成交，我們也可以說是筆好買賣，因為這些資產總有一天會反彈。”
“從短期來說，巴菲特的投資存在風險。他目前所持有的通用電氣和高盛的股權價值暫時全都已歸於零，他是在看長期的價值。”加拿大TD資產公司投資管理副總裁吳雅楠說。
那麼巴菲特投資到底說明了什麼呢？
“說明了這些股票的交易價格和條件有了較高的安全邊際。”專家表示，“在這個價格之下，巴菲特會越跌越買。”
吳雅楠對記者說：“巴菲特又對了。”巴菲特在2002年的年終股東報告中，明確地表示對金融衍生產品的擔心，他認為這些產品“是大規模殺傷武器，其中的危險短期來說潛伏著，長期來說是致命的。”5年多後證明了他的擔心和預見。“所以，他在很早時候就開始在自己的再保險企業中退出衍生品市場。在股票市場火熱時期，他持有愈300億美元現金，因為他覺得股票市場嚴重超值，沒有“便宜公司”可以購買。如今他在這樣流通性嚴重緊縮的環境下，手中有現金，開始以長期的眼光，看到有些價值的公司已經可以便宜購買了。”
巴菲特曾表示，他一直牢記著格雷厄姆教導的安全邊際準則，即在估算的內在價值超過其市場價格的差額具有較高的安全係數時，才能購買該公司股票。
國內研究巴菲特的專家匯添富基金策略分析師劉建位在接受《每日經濟新聞》記者採訪時說：“巴菲特出手不是看整個市場見底不見底，而是關注他想要的好東西。他關注企業本身，現在這些企業的價格已經到了他滿意的價格。就像他本來就想去超市買幾樣東西，正好趕上商場大減價，他覺得價格合適就買了。但是是否繼續降價他並不介意。”
美國FULLER&THALER資產管理公司高級副總裁丁專鑫表示：“我估計巴菲特想買高盛不是一年兩年而是很長時間了，這次是個千載難逢的機會。”
而巴菲特買入理想的公司的股票後，面對股市的繼續下跌，巴菲特選擇的是堅定的持續買入。巴菲特1973年買入了聯合出版公司的股票，隨著股票的一跌再跌，1974年1月8日他又買進了聯合出版公司，11﹑16日再次買進。在當年2月13﹑15﹑19﹑20﹑21﹑22日連續多次重返市場。一年中都在不斷買進，有107天巴菲特都在買進聯合出版公司的股票，最低買價達到5.5美元。
緣何看中這幾家
高盛、通用、美聯銀行……在眾多企業之中，巴菲特緣何獨愛這幾家？它們有什麼共同的特點呢？
在伯克希爾公司1977年致股東的信中，巴菲特說：“我們投資股票的選擇方式與買進整家企業的模式很相近，我們想要的企業必須是：(1)能夠理解的企業，(2)具有良好的長期前景，(3)有德才兼備的管理者，(4)非常吸引人的價格。”在1992年致股東的信中，他又重申了選擇股票的方法沒有大的變化，只是“考慮到目前市場的情況與公司的資金規模，我們現在決定將‘非常吸引人的價格’改成‘吸引人的價格’。”
而巴菲特此次的出手正是對這四條原則的踐行。
對於高盛的投資，劉建位表示：“巴菲特投資首先要求被投資企業有一流的業務和業績。高盛業務的競爭優勢是五大投行裏最優秀的一個，業績上投資回報率也是五大投行中最高的。從管理上講管理層也非常好。”
而投資通用電氣，劉建位認為，通用也是數一數二的大公司。巴菲特和韋爾奇兩人一直是朋友關係，巴菲特非常推崇韋爾奇。“可能和這個關係比較大。巴菲特非常注重管理層，才出手。儘管韋爾奇已經走了，但還是對通用的管理層很熟悉有關。通用這樣的多元化的公司，沒有很好的管理層是很難做的。”
丁專鑫在談到巴菲特對美聯銀行的投資時對記者介紹說：“巴菲特持有的富國銀行的根據地在加州、三藩市，也就是說在西海岸的網點比較多，在東海岸的網點比較少。而在東海岸主要是美聯銀行和美國銀行。如果收購美聯銀行，就東西兩岸都有它的網點。富國銀行就不僅僅是西海岸的銀行而將成為是全國性的銀行。但此後花旗起訴富國銀行，最後可能花旗可能要和富國銀行分享美聯銀行。”
而對於比亞迪的投資，則存在著爭議。
劉建位認為，相比于巴菲特動輒出手幾十億、上百億的投資來講，投資比亞迪只有大約2億美元。“這個是否是巴菲特本人的主意，我無法判斷。我覺得更有可能是他下面的中美能源公司自己的一個投資決定。”
而丁專鑫則從美國的角度解釋了另一種可能性：“今年民主黨人奧巴馬上台的可能性比較大，而民主黨人講究環保。如果奧巴馬當選，可能會有開發新能源的政策出臺，這對電池、電氣等產業會好處。”
我們怎麼辦？
股神出手了，可是市場未見底。我們該怎麼辦？向“股神”學習還是繼續等待見底？
安本資產管理公司亞太區董事DonaldAmstad表達了對美國股市的擔憂，他說：“巴菲特是個非常聰明的投資者。他有現金，而現在是現金為王。他花一些錢來為他和他的股東們換來了優質公司的股票。但如果這個價格是美國最好的兩家公司募資所需要的價格，那麼其他比這個差一點的公司又值多少錢呢？”
既然海外市場底部還深不可測。那麼內地股市又該如何操作呢？
吳雅楠強調：“巴菲特給我們成功的投資典範，堅持自己的長期價值投資理念，不為周圍環境所動，並有著嚴格的紀律性去執行。在沒有有價值股票可買時，保持現金是等待最佳時機入市的好方法。在市場恐慌中，大膽以長期戰略眼光進入市場，選擇有長期價值的股票，開始建倉。”
那麼，如果建倉，依照巴菲特的選股思路，我們該關注哪些行業呢？
劉建位表示：巴菲特近期的投資集中在金融、消費品、醫藥和交通能源行業。劉建位強調，巴菲特買的公司都屬於名牌、老牌、大牌企業。
“用國內企業來講的話，我們可以這樣理解：名牌企業有較高的回報率；老牌企業經過大的波折，生命力強；大牌企業遇到危機時，死也死在最後，救也是最先救。”
肖豔《每日經濟新聞》
2008 / 10 / 13 星期一 12:05 寄給朋友 友善列印
金融危機洶湧襲來，各國股市紛紛下跌。是買入還是賣出？是順勢抄底還是持幣觀望？眼看手中股票的價格節節下跌，是及時賣出還是長期持有？我們來看看股神巴菲特的投資理念、原則和操作方式，投資者能從中得到啟發，合理地進行投資。
“十一”黃金長假，國內的人們都在盡情放鬆；而此時的美國金融界卻是風雨飄搖，人心惶惶。這時，被市場奉為“股神”的巴菲特卻又一次入股三家企業。這無疑給愁雲慘澹的美國人民服了一劑安慰劑，但卻大大觸動了國內股民躁動的投資神經。看到股神出手，人們蠢蠢欲動：股神出手到底說明了什麼？市場是不是即將見底呢？我們該如何追尋巴菲特的投資痕跡？
巴菲特買票不是抄底
繼50億美元投資高盛後，巴菲特又在上周相繼宣佈入股充電電池製造商比亞迪、美國通用電氣，而其持有大量股份的富國銀行更是宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行。看到巴菲特的頻頻出手，人們都在問：“股神出手了，市場是不是見底了？”
結論恐怕會令一些人失望。
翻看巴菲特的投資歷史，我們發現巴菲特每次出手並非都是市場見底之時，很多時候在他購買之後股票價格還會繼續下跌，甚至於一兩年都低於他的持有成本。
對於巴菲特出手高盛，羅傑斯明確地說：“巴菲特確實進行了一筆非常划算的交易，如果我們其他人也能以這樣的條件和價格成交，我們也可以說是筆好買賣，因為這些資產總有一天會反彈。”
“從短期來說，巴菲特的投資存在風險。他目前所持有的通用電氣和高盛的股權價值暫時全都已歸於零，他是在看長期的價值。”加拿大TD資產公司投資管理副總裁吳雅楠說。
那麼巴菲特投資到底說明了什麼呢？
“說明了這些股票的交易價格和條件有了較高的安全邊際。”專家表示，“在這個價格之下，巴菲特會越跌越買。”
吳雅楠對記者說：“巴菲特又對了。”巴菲特在2002年的年終股東報告中，明確地表示對金融衍生產品的擔心，他認為這些產品“是大規模殺傷武器，其中的危險短期來說潛伏著，長期來說是致命的。”5年多後證明了他的擔心和預見。“所以，他在很早時候就開始在自己的再保險企業中退出衍生品市場。在股票市場火熱時期，他持有愈300億美元現金，因為他覺得股票市場嚴重超值，沒有“便宜公司”可以購買。如今他在這樣流通性嚴重緊縮的環境下，手中有現金，開始以長期的眼光，看到有些價值的公司已經可以便宜購買了。”
巴菲特曾表示，他一直牢記著格雷厄姆教導的安全邊際準則，即在估算的內在價值超過其市場價格的差額具有較高的安全係數時，才能購買該公司股票。
國內研究巴菲特的專家匯添富基金策略分析師劉建位在接受《每日經濟新聞》記者採訪時說：“巴菲特出手不是看整個市場見底不見底，而是關注他想要的好東西。他關注企業本身，現在這些企業的價格已經到了他滿意的價格。就像他本來就想去超市買幾樣東西，正好趕上商場大減價，他覺得價格合適就買了。但是是否繼續降價他並不介意。”
美國FULLER&THALER資產管理公司高級副總裁丁專鑫表示：“我估計巴菲特想買高盛不是一年兩年而是很長時間了，這次是個千載難逢的機會。”
而巴菲特買入理想的公司的股票後，面對股市的繼續下跌，巴菲特選擇的是堅定的持續買入。巴菲特1973年買入了聯合出版公司的股票，隨著股票的一跌再跌，1974年1月8日他又買進了聯合出版公司，11﹑16日再次買進。在當年2月13﹑15﹑19﹑20﹑21﹑22日連續多次重返市場。一年中都在不斷買進，有107天巴菲特都在買進聯合出版公司的股票，最低買價達到5.5美元。
緣何看中這幾家
高盛、通用、美聯銀行……在眾多企業之中，巴菲特緣何獨愛這幾家？它們有什麼共同的特點呢？
在伯克希爾公司1977年致股東的信中，巴菲特說：“我們投資股票的選擇方式與買進整家企業的模式很相近，我們想要的企業必須是：(1)能夠理解的企業，(2)具有良好的長期前景，(3)有德才兼備的管理者，(4)非常吸引人的價格。”在1992年致股東的信中，他又重申了選擇股票的方法沒有大的變化，只是“考慮到目前市場的情況與公司的資金規模，我們現在決定將‘非常吸引人的價格’改成‘吸引人的價格’。”
而巴菲特此次的出手正是對這四條原則的踐行。
對於高盛的投資，劉建位表示：“巴菲特投資首先要求被投資企業有一流的業務和業績。高盛業務的競爭優勢是五大投行裏最優秀的一個，業績上投資回報率也是五大投行中最高的。從管理上講管理層也非常好。”
而投資通用電氣，劉建位認為，通用也是數一數二的大公司。巴菲特和韋爾奇兩人一直是朋友關係，巴菲特非常推崇韋爾奇。“可能和這個關係比較大。巴菲特非常注重管理層，才出手。儘管韋爾奇已經走了，但還是對通用的管理層很熟悉有關。通用這樣的多元化的公司，沒有很好的管理層是很難做的。”
丁專鑫在談到巴菲特對美聯銀行的投資時對記者介紹說：“巴菲特持有的富國銀行的根據地在加州、三藩市，也就是說在西海岸的網點比較多，在東海岸的網點比較少。而在東海岸主要是美聯銀行和美國銀行。如果收購美聯銀行，就東西兩岸都有它的網點。富國銀行就不僅僅是西海岸的銀行而將成為是全國性的銀行。但此後花旗起訴富國銀行，最後可能花旗可能要和富國銀行分享美聯銀行。”
而對於比亞迪的投資，則存在著爭議。
劉建位認為，相比于巴菲特動輒出手幾十億、上百億的投資來講，投資比亞迪只有大約2億美元。“這個是否是巴菲特本人的主意，我無法判斷。我覺得更有可能是他下面的中美能源公司自己的一個投資決定。”
而丁專鑫則從美國的角度解釋了另一種可能性：“今年民主黨人奧巴馬上台的可能性比較大，而民主黨人講究環保。如果奧巴馬當選，可能會有開發新能源的政策出臺，這對電池、電氣等產業會好處。”
我們怎麼辦？
股神出手了，可是市場未見底。我們該怎麼辦？向“股神”學習還是繼續等待見底？
安本資產管理公司亞太區董事DonaldAmstad表達了對美國股市的擔憂，他說：“巴菲特是個非常聰明的投資者。他有現金，而現在是現金為王。他花一些錢來為他和他的股東們換來了優質公司的股票。但如果這個價格是美國最好的兩家公司募資所需要的價格，那麼其他比這個差一點的公司又值多少錢呢？”
既然海外市場底部還深不可測。那麼內地股市又該如何操作呢？
吳雅楠強調：“巴菲特給我們成功的投資典範，堅持自己的長期價值投資理念，不為周圍環境所動，並有著嚴格的紀律性去執行。在沒有有價值股票可買時，保持現金是等待最佳時機入市的好方法。在市場恐慌中，大膽以長期戰略眼光進入市場，選擇有長期價值的股票，開始建倉。”
那麼，如果建倉，依照巴菲特的選股思路，我們該關注哪些行業呢？
劉建位表示：巴菲特近期的投資集中在金融、消費品、醫藥和交通能源行業。劉建位強調，巴菲特買的公司都屬於名牌、老牌、大牌企業。
“用國內企業來講的話，我們可以這樣理解：名牌企業有較高的回報率；老牌企業經過大的波折，生命力強；大牌企業遇到危機時，死也死在最後，救也是最先救。”
【證券時報2008-10-13】王傳福細說巴菲特入股
王傳福細說巴菲特入股
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 10 / 13 星期一 11:37 寄給朋友 友善列印
比亞迪最近動作連連，巴菲特18億港元入股僅一周後，旋即宣佈以2億元人民幣收購上游產業寧波中緯，而在日前開幕的深圳第十屆高交會上，比亞迪又發佈了其新能源汽車領域的最新技術成果———DM(Dual Mode，「雙模」)技術。
比亞迪董事長兼總裁王傳福表示，搭載DM技術的雙模電動車F3DM將於年底前量產上市，這標誌著電動汽車的時代來臨。而對於比亞迪推出的一款純電動車e6，巴菲特很是喜歡，希望第一輛由他來試駕，他還希望明年5月份在美國召開股東會時比亞迪能運50部電動車過去。此外，王傳福還透露了巴菲特入股比亞迪的一些細節，並稱巴菲特希望繼續增持公司股權。
電動車時代到來
DM汽車系統，簡言之就是可充電的混合動力電動汽車系統，這種系統將會取代油電混系統，成為世界上最主流的新能源汽車系統。
王傳福表示，比亞迪F3DM的雙模電動汽車系統車型主要針對上班族，它的推出標誌著不依賴充電站的電動車時代的到來。他介紹，比亞迪將純電動模式續航里程設計在100公里，基本上能滿足95%的人的出行要求，該電動車在剎車時可以回收電能，因此在經常需要剎車的城市行駛功耗低於在郊區行駛的功耗。
在比亞迪總裁王傳福看來，比亞迪的電池是最有可能實現商業化的顛覆性技術。目前，傳統鋰離子電池充電時間至少要4到5個小時，而雙模電動汽車在專業的充電站上快充15分鐘可充滿80%，即使是在家用電源上慢充，也只需要9個小時就可以充滿。王傳福表示，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪DM電動汽車卻能行駛100公里，同時比亞迪DM汽車還突破了反覆充電、家用插座充電兩大技術難關，使電動汽車在使用上更為方便。
王傳福說：「他們的價格和我們也沒法比，我們的價格至少是他們的價格除以2再減一點。」
巴菲特希望率先試駕e6
F3DM量產上市後，比亞迪還將推出純動力車e6，它的上市時間可能是明年下半年。王傳福告訴記者，巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開，還會叫上他的好朋友奧巴馬。「他希望比亞迪的電動車在美國做得很漂亮，包括整個策劃，還想在明年5月他公司開股東會的時候我們拿50部車去。」王說。
據王傳福介紹，手工製造的e6樣車已經做好。巴菲特熱門接班人Mi－damerican(中美能源控股)主席David Sokol就開過e6樣車。目前供e6批量生產的模具件也已經做好，11月將可用模具件製造出第一輛車。比亞迪將該款車設計成總功率200千瓦，百公里的耗電18度，10分鐘可以充50%。
王傳福還表示，該車將重點針對美國市場，因為美國市場也需要這樣的車。其價格大概在人民幣20萬以內，折合成美元不足3萬。其次是面向中國的出租車市場，他希望在2011年深圳舉辦世界大學生運動會的時候，深圳的出租車能全部換成e6，讓深圳的空氣變得更乾淨，他還希望北京、上海的出租車都能換成類似的車。
曾經拒絕巴菲特
自進軍汽車產業以來，比亞迪不僅完成了在傳統燃油車領域的龐大產業佈局，也初步完成了在新能源汽車領域的規劃和發展，相繼推出了雙模電動汽車、純電動汽車等多款車型。目前，比亞迪發展新能源汽車的戰略路線已經非常清晰，就是在推進燃油車市場發展的同時，推進雙模電動汽車的商業化，最後實現純電動汽車的商業化，進而促進世界汽車工業革命性的變革和發展。
比亞迪的成就不僅引起國際汽車廠家的重視，國際投資團也看好比亞迪電動汽車的商業前景，「股神」巴菲特購入比亞迪10%的股份充分說明了這一點。巴菲特以前很少投未來的東西，即便是他的好朋友比爾·蓋茲的公司微軟，他也沒有投過。
「巴菲特找到比亞迪讓我們也很詫異，」王傳福坦陳。巴菲特7月派David Sokol在比亞迪考察了4天。David對比亞迪的產品創新、模式創新及管理團隊給予很高的評價。
王傳福透露了其中的一個小插曲，巴菲特的旗艦公司Berkshire Hathaway的投資至少要有5億美元，而比亞迪的管理層不太願意出售太多的股權，巴菲特當時對此還有一點遺憾，曾在接受電視台採訪時表示，中國人很偉大，竟然有中國公司拒絕讓他入股。後來比亞迪內部經過評估，最終決定出讓10%的股權，巴菲特表示如果公司願意的話以後他還會繼續增持。
雖然對於巴菲特而言，這只是一筆很小的交易，但顯然巴菲特對此非常重視。David親自飛到香港開新聞發佈會，並擔任比亞迪董事。
王傳福坦陳，而對於比亞迪而言，巴菲特的入股對其在北美銷售汽車將有很大幫助，除了提升品牌價值外，擁有大量能源網絡的Midamerican，未來還可以為比亞迪在美國的電源供應及銷售方面提供幫助。
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 10 / 13 星期一 11:37 寄給朋友 友善列印
比亞迪最近動作連連，巴菲特18億港元入股僅一周後，旋即宣佈以2億元人民幣收購上游產業寧波中緯，而在日前開幕的深圳第十屆高交會上，比亞迪又發佈了其新能源汽車領域的最新技術成果———DM(Dual Mode，「雙模」)技術。
比亞迪董事長兼總裁王傳福表示，搭載DM技術的雙模電動車F3DM將於年底前量產上市，這標誌著電動汽車的時代來臨。而對於比亞迪推出的一款純電動車e6，巴菲特很是喜歡，希望第一輛由他來試駕，他還希望明年5月份在美國召開股東會時比亞迪能運50部電動車過去。此外，王傳福還透露了巴菲特入股比亞迪的一些細節，並稱巴菲特希望繼續增持公司股權。
電動車時代到來
DM汽車系統，簡言之就是可充電的混合動力電動汽車系統，這種系統將會取代油電混系統，成為世界上最主流的新能源汽車系統。
王傳福表示，比亞迪F3DM的雙模電動汽車系統車型主要針對上班族，它的推出標誌著不依賴充電站的電動車時代的到來。他介紹，比亞迪將純電動模式續航里程設計在100公里，基本上能滿足95%的人的出行要求，該電動車在剎車時可以回收電能，因此在經常需要剎車的城市行駛功耗低於在郊區行駛的功耗。
在比亞迪總裁王傳福看來，比亞迪的電池是最有可能實現商業化的顛覆性技術。目前，傳統鋰離子電池充電時間至少要4到5個小時，而雙模電動汽車在專業的充電站上快充15分鐘可充滿80%，即使是在家用電源上慢充，也只需要9個小時就可以充滿。王傳福表示，當今世界掌握雙模技術的只有通用、豐田和比亞迪三家企業，但通用、豐田的電動汽車一次充電只能行駛25公里，而比亞迪DM電動汽車卻能行駛100公里，同時比亞迪DM汽車還突破了反覆充電、家用插座充電兩大技術難關，使電動汽車在使用上更為方便。
王傳福說：「他們的價格和我們也沒法比，我們的價格至少是他們的價格除以2再減一點。」
巴菲特希望率先試駕e6
F3DM量產上市後，比亞迪還將推出純動力車e6，它的上市時間可能是明年下半年。王傳福告訴記者，巴菲特很喜歡這個車，希望第一輛由他來開，還會叫上他的好朋友奧巴馬。「他希望比亞迪的電動車在美國做得很漂亮，包括整個策劃，還想在明年5月他公司開股東會的時候我們拿50部車去。」王說。
據王傳福介紹，手工製造的e6樣車已經做好。巴菲特熱門接班人Mi－damerican(中美能源控股)主席David Sokol就開過e6樣車。目前供e6批量生產的模具件也已經做好，11月將可用模具件製造出第一輛車。比亞迪將該款車設計成總功率200千瓦，百公里的耗電18度，10分鐘可以充50%。
王傳福還表示，該車將重點針對美國市場，因為美國市場也需要這樣的車。其價格大概在人民幣20萬以內，折合成美元不足3萬。其次是面向中國的出租車市場，他希望在2011年深圳舉辦世界大學生運動會的時候，深圳的出租車能全部換成e6，讓深圳的空氣變得更乾淨，他還希望北京、上海的出租車都能換成類似的車。
曾經拒絕巴菲特
自進軍汽車產業以來，比亞迪不僅完成了在傳統燃油車領域的龐大產業佈局，也初步完成了在新能源汽車領域的規劃和發展，相繼推出了雙模電動汽車、純電動汽車等多款車型。目前，比亞迪發展新能源汽車的戰略路線已經非常清晰，就是在推進燃油車市場發展的同時，推進雙模電動汽車的商業化，最後實現純電動汽車的商業化，進而促進世界汽車工業革命性的變革和發展。
比亞迪的成就不僅引起國際汽車廠家的重視，國際投資團也看好比亞迪電動汽車的商業前景，「股神」巴菲特購入比亞迪10%的股份充分說明了這一點。巴菲特以前很少投未來的東西，即便是他的好朋友比爾·蓋茲的公司微軟，他也沒有投過。
「巴菲特找到比亞迪讓我們也很詫異，」王傳福坦陳。巴菲特7月派David Sokol在比亞迪考察了4天。David對比亞迪的產品創新、模式創新及管理團隊給予很高的評價。
王傳福透露了其中的一個小插曲，巴菲特的旗艦公司Berkshire Hathaway的投資至少要有5億美元，而比亞迪的管理層不太願意出售太多的股權，巴菲特當時對此還有一點遺憾，曾在接受電視台採訪時表示，中國人很偉大，竟然有中國公司拒絕讓他入股。後來比亞迪內部經過評估，最終決定出讓10%的股權，巴菲特表示如果公司願意的話以後他還會繼續增持。
雖然對於巴菲特而言，這只是一筆很小的交易，但顯然巴菲特對此非常重視。David親自飛到香港開新聞發佈會，並擔任比亞迪董事。
王傳福坦陳，而對於比亞迪而言，巴菲特的入股對其在北美銷售汽車將有很大幫助，除了提升品牌價值外，擁有大量能源網絡的Midamerican，未來還可以為比亞迪在美國的電源供應及銷售方面提供幫助。
【上海證券報2008-10-13】西風吹倒東邊草多看一眼巴菲特
西風吹倒東邊草多看一眼巴菲特
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 13 星期一 10:02 寄給朋友 友善列印
美股在我們休假期間下跌7.34％之後，上周繼續下跌18%，表明美國股市正處於下跌主波段中。而我們A股市場自去年10月以來已經大幅下挫達70%左右，如今是不是還需要再陪美國股市「死」一次？還是將突破重圍率先樹起反攻大旗？這是值得我們深思的。
在領跑者倒下時
雖然救市計劃曲折通過，但也許來得太晚，美股在我們休假期間一周累計下跌7.34％。節後，美股殺跌加速，在全球聯手降息的背景下再度大跌。上週五對G7會議的期盼使其當日創下1018點歷來最大波幅，但上周仍累積下跌18%。
在全球股市中，美國歷來承擔了一個領跑者的角色。當它突然倒下時，所有跟跑者也就失去了方向。環球股市同步經歷了「黑色一周」，包括23個已發展市場的大摩MSCI環球指數在過去短短一周累跌兩成，是自1970年有紀錄以來的最大一周跌幅，全球市值一周蒸發超過6萬多億美元。倫敦富時100指數與日本日經225指數便分別累跌21%及24%。有些不得不停牌。
細看美國的股市，實際是處在長期平台整理之後的、初次破位下行的狀態。這種快跌或許只是剛剛開始，這種日線圖給人以一種很恐怖的感覺。期貨市場受此影響，大部分品種單邊下挫，也到了不得不暫時停牌的階段。一片寒意中，唯有黃金期貨一枝獨秀。
而為了應對全球金融危機，央行在「長假」最後一天稱已做好了緊急應對、證監會稱融資融券即將推出、隨後發行中期票據、央行再度雙率齊降並暫免徵收利息稅、證監會鼓勵上市公司分紅。應該講利好不斷，力度也是空前之大。但時間上卻是有些晚，因為此時眾多投資者的信心已降到了冰點，成了驚弓之鳥。
故這一股西風也同樣將東邊的草吹倒。今年股市的運氣就是這麼「背」，在暴跌70%以後剛剛有些回穩的A股又得面臨美國金融海嘯這一「西風」的摧殘，節後匆匆結束反抽行情再度處於震盪殺跌的過程中。這一系列的組合利好就這麼被一陣「西風」吹得無影無蹤了麼？
A股下跌一週年之際，多看一眼巴菲特
本週四，2008年10月16日，將是A股市場下跌一週年的紀念日。雖然G7會議後，G20集團於10月11日在華盛頓舉行會談後發佈了一份共同聲明稱，該集團將「動用所有經濟和金融手段，確保金融市場的穩定和健康運行」，承諾中有些空洞，難免讓全球投資者失望。
也許考驗和挑戰還會再度降臨，去刺激我們的神經和忍受度。但在此時此刻，讓我們在全球一片綠中、在一片恐慌聲中盯著巴菲特多看一眼吧。
金融海嘯觸發環球股市暴瀉，各個市場一度出現恐慌性拋售。在一片投資信心崩潰的市場上，「股神」巴菲特卻再度出手在市場「抄底」。近一個月以來，他打開捂了良久的錢包，拋出過百億美元，抄底華爾街、抄底全球優質資產。
9月18日，他花了47億美元，買下美國最大電力行銷巨頭星座能源集團公司若干股權。9月21日，他動用10億美元，購買日本汽車及飛機工具機廠商Tungaloy公司71.5%股權。9月27日，曾有傳聞巴菲特將對高盛投資50億美元。9月29日，他以18億港元購入一成在港上市的中國內地最大充電電池製造商比亞迪的股份，短短三個交易日，比亞迪股價飆升89%。10月2日，他宣佈購入「百年老店」美國通用電氣公司30億美元優先股。10月4日，他持有大量股份的富國銀行，宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行(但可能因花旗銀行有變)。
他再度兌現了自己的投資諾言：在別人恐慌時貪婪！也許有很多人會說，巴菲特在買入股票後，也會套很多、也會套很久。但這位老人的投資智慧或許會給我們帶來更多的投資啟迪。在金融災難時，其買入的一些品種都是頗具投資價值的，是經得起時間考驗的，是越藏越值錢的。這種投資思路，不僅對個人投資者有所指引，相信在更多的時候，對於我國政府在全球金融危機這種特殊時刻，該如何出手、該購買全球什麼樣的資產都會有所啟迪。
重價值、重增持是首選
目前正是三季度業績開始公佈及業績預告大面積推出的時候，在此過程中，應該低頭找一下，A股市場是否有特別便宜、特別優質的股票？比如，4元不到的股票前三季業績有0.41元，7元多一點的股票前三季業績有近0.7元，這是不是可以讓我們重新樹立起信心呢？
再比如，原先減持的大股東突然之間轉向在二級市場直接增持，使得一些權重股已經有了支撐，不再向越來越走低的H股靠攏，反而走出了較為獨立的行情，特別是類似於中國石油這樣的表現，是不是也可以讓我們重新樹立信心呢？
最後，投資者應密切關注於近日召開的中共十七屆三中全會。會議精神及所作出的決策將對我國社會經濟發展產生深遠的積極影響。改革開放三十年來，我國積累起強大的物質財富，也使我們更加堅信，只要我們堅持正確的發展道路，我們一定能夠取得更大的成就。中國投資者的信心正來自於此。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 10 / 13 星期一 10:02 寄給朋友 友善列印
美股在我們休假期間下跌7.34％之後，上周繼續下跌18%，表明美國股市正處於下跌主波段中。而我們A股市場自去年10月以來已經大幅下挫達70%左右，如今是不是還需要再陪美國股市「死」一次？還是將突破重圍率先樹起反攻大旗？這是值得我們深思的。
在領跑者倒下時
雖然救市計劃曲折通過，但也許來得太晚，美股在我們休假期間一周累計下跌7.34％。節後，美股殺跌加速，在全球聯手降息的背景下再度大跌。上週五對G7會議的期盼使其當日創下1018點歷來最大波幅，但上周仍累積下跌18%。
在全球股市中，美國歷來承擔了一個領跑者的角色。當它突然倒下時，所有跟跑者也就失去了方向。環球股市同步經歷了「黑色一周」，包括23個已發展市場的大摩MSCI環球指數在過去短短一周累跌兩成，是自1970年有紀錄以來的最大一周跌幅，全球市值一周蒸發超過6萬多億美元。倫敦富時100指數與日本日經225指數便分別累跌21%及24%。有些不得不停牌。
細看美國的股市，實際是處在長期平台整理之後的、初次破位下行的狀態。這種快跌或許只是剛剛開始，這種日線圖給人以一種很恐怖的感覺。期貨市場受此影響，大部分品種單邊下挫，也到了不得不暫時停牌的階段。一片寒意中，唯有黃金期貨一枝獨秀。
而為了應對全球金融危機，央行在「長假」最後一天稱已做好了緊急應對、證監會稱融資融券即將推出、隨後發行中期票據、央行再度雙率齊降並暫免徵收利息稅、證監會鼓勵上市公司分紅。應該講利好不斷，力度也是空前之大。但時間上卻是有些晚，因為此時眾多投資者的信心已降到了冰點，成了驚弓之鳥。
故這一股西風也同樣將東邊的草吹倒。今年股市的運氣就是這麼「背」，在暴跌70%以後剛剛有些回穩的A股又得面臨美國金融海嘯這一「西風」的摧殘，節後匆匆結束反抽行情再度處於震盪殺跌的過程中。這一系列的組合利好就這麼被一陣「西風」吹得無影無蹤了麼？
A股下跌一週年之際，多看一眼巴菲特
本週四，2008年10月16日，將是A股市場下跌一週年的紀念日。雖然G7會議後，G20集團於10月11日在華盛頓舉行會談後發佈了一份共同聲明稱，該集團將「動用所有經濟和金融手段，確保金融市場的穩定和健康運行」，承諾中有些空洞，難免讓全球投資者失望。
也許考驗和挑戰還會再度降臨，去刺激我們的神經和忍受度。但在此時此刻，讓我們在全球一片綠中、在一片恐慌聲中盯著巴菲特多看一眼吧。
金融海嘯觸發環球股市暴瀉，各個市場一度出現恐慌性拋售。在一片投資信心崩潰的市場上，「股神」巴菲特卻再度出手在市場「抄底」。近一個月以來，他打開捂了良久的錢包，拋出過百億美元，抄底華爾街、抄底全球優質資產。
9月18日，他花了47億美元，買下美國最大電力行銷巨頭星座能源集團公司若干股權。9月21日，他動用10億美元，購買日本汽車及飛機工具機廠商Tungaloy公司71.5%股權。9月27日，曾有傳聞巴菲特將對高盛投資50億美元。9月29日，他以18億港元購入一成在港上市的中國內地最大充電電池製造商比亞迪的股份，短短三個交易日，比亞迪股價飆升89%。10月2日，他宣佈購入「百年老店」美國通用電氣公司30億美元優先股。10月4日，他持有大量股份的富國銀行，宣佈將以總價151億美元的價格收購美聯銀行(但可能因花旗銀行有變)。
他再度兌現了自己的投資諾言：在別人恐慌時貪婪！也許有很多人會說，巴菲特在買入股票後，也會套很多、也會套很久。但這位老人的投資智慧或許會給我們帶來更多的投資啟迪。在金融災難時，其買入的一些品種都是頗具投資價值的，是經得起時間考驗的，是越藏越值錢的。這種投資思路，不僅對個人投資者有所指引，相信在更多的時候，對於我國政府在全球金融危機這種特殊時刻，該如何出手、該購買全球什麼樣的資產都會有所啟迪。
重價值、重增持是首選
目前正是三季度業績開始公佈及業績預告大面積推出的時候，在此過程中，應該低頭找一下，A股市場是否有特別便宜、特別優質的股票？比如，4元不到的股票前三季業績有0.41元，7元多一點的股票前三季業績有近0.7元，這是不是可以讓我們重新樹立起信心呢？
再比如，原先減持的大股東突然之間轉向在二級市場直接增持，使得一些權重股已經有了支撐，不再向越來越走低的H股靠攏，反而走出了較為獨立的行情，特別是類似於中國石油這樣的表現，是不是也可以讓我們重新樹立信心呢？
最後，投資者應密切關注於近日召開的中共十七屆三中全會。會議精神及所作出的決策將對我國社會經濟發展產生深遠的積極影響。改革開放三十年來，我國積累起強大的物質財富，也使我們更加堅信，只要我們堅持正確的發展道路，我們一定能夠取得更大的成就。中國投資者的信心正來自於此。
【華西都市報2008-10-13】蓋茨33天損失15億美元 巴菲特反賺80億美元
蓋茨33天損失15億美元 巴菲特反賺80億美元2008年10月13日 09:36 來源：華西都市報 [發表評論] [推薦朋友] [關閉窗口] [列印本稿]
三鹿將鹿死誰手?·農民人均純收入翻一番 中國GDP將被拉動9個點
·中國青年報:食品安全在地方政府職能中排行第幾
·2200萬噸 商務部公佈09年原油非國營貿易進口限額
·發改委專家:我國房地產市場調整將持續兩至三年
·經濟學家預言：今年中國GDP增速將回調至個位
·6部門緊急通知:9月14日前產奶粉和液態奶全下架
十一在家怎麼玩？ 福布斯27日將公佈“美國富豪榜”修訂版，蓋茨33天損失15億美元，巴菲特33天賺80億美元
福布斯將於本月27日公佈“美國富豪榜”修訂版，巴菲特逆市買股33天狂賺80億美元，財富反超蓋茨成美國首富。來勢洶洶的金融風暴擊垮了許多金融大亨，也改寫了富豪榜排名。據彭博社報道，在即將於本月27日公佈的《福布斯》“美國富豪榜”修訂版上，蟬聯15年第一名的比爾·蓋茨將降級，“股神”巴菲特將頂替其位。
從8月29日到10月1日，蓋茨持有的股票下跌，資產縮水15億美元至555億美元。而巴菲特在金融危機中逆市操作，連日購入大量暴跌後的股票，當這些股票反彈時財富大增，凈資產在33天內增加了80億美元，達到580億美元，一舉超過蓋茨，成為美國首富。此前在9月17日，《福布斯》雜誌剛公佈了2008年美國富豪榜前400人名單，蓋茨連續第15年排名第一；巴菲特位居第二。
上榜的400名富豪中，有126位財富縮水。損失最大的是拉斯韋加斯賭場大亨、金沙集團老闆阿德爾森。從8月29日至10月1日的33天內，阿德爾森資產縮水40億美元。
相關新聞
李嘉誠損失超200億美元
受美國金融危機的影響，香港股市也全線下跌，中國富豪財產也嚴重縮水，其中李嘉誠的損失超過200億美元。
從9月14日雷曼兄弟宣佈倒閉至10月7日之間，香港股市市值縮水超過了五分之一。李嘉誠旗下的長江實業股價下跌28％，損失達237.7億美元。郭氏兄弟旗下的新鴻基地產跌30.9%，損失103.8億美元。李兆基旗下的恒基地產跌34.9%，損失62.7億美元。
而福布斯俄羅斯富豪榜前25名富豪的資產市值在5月19日至10月6日間暴跌62％，縮水超過2300億美元。英國首富鋼鐵大亨拉克希米·米塔爾從6月至今損失200億英鎊（約合340億美元），是本次金融危機中損失最大的億萬富豪。
中國富豪縮水名單
福布斯3月發佈的中國富豪榜資產與截止到10月7日中國富豪所擁有的上市公司市值縮水情況如下：
李嘉誠（香港）原265億美元
損失237.7億美元
郭氏三兄弟（香港）原199億美元
損失103.8億美元
李兆基（香港）原190億美元
損失62.7億美元
鄭裕彤（香港）原77億美元
損失44.5億美元
黃光裕原35億美元
損失31.3億美元
張茵原19億美元
損失9.1億美元
三鹿將鹿死誰手?·農民人均純收入翻一番 中國GDP將被拉動9個點
·中國青年報:食品安全在地方政府職能中排行第幾
·2200萬噸 商務部公佈09年原油非國營貿易進口限額
·發改委專家:我國房地產市場調整將持續兩至三年
·經濟學家預言：今年中國GDP增速將回調至個位
·6部門緊急通知:9月14日前產奶粉和液態奶全下架
十一在家怎麼玩？ 福布斯27日將公佈“美國富豪榜”修訂版，蓋茨33天損失15億美元，巴菲特33天賺80億美元
福布斯將於本月27日公佈“美國富豪榜”修訂版，巴菲特逆市買股33天狂賺80億美元，財富反超蓋茨成美國首富。來勢洶洶的金融風暴擊垮了許多金融大亨，也改寫了富豪榜排名。據彭博社報道，在即將於本月27日公佈的《福布斯》“美國富豪榜”修訂版上，蟬聯15年第一名的比爾·蓋茨將降級，“股神”巴菲特將頂替其位。
從8月29日到10月1日，蓋茨持有的股票下跌，資產縮水15億美元至555億美元。而巴菲特在金融危機中逆市操作，連日購入大量暴跌後的股票，當這些股票反彈時財富大增，凈資產在33天內增加了80億美元，達到580億美元，一舉超過蓋茨，成為美國首富。此前在9月17日，《福布斯》雜誌剛公佈了2008年美國富豪榜前400人名單，蓋茨連續第15年排名第一；巴菲特位居第二。
上榜的400名富豪中，有126位財富縮水。損失最大的是拉斯韋加斯賭場大亨、金沙集團老闆阿德爾森。從8月29日至10月1日的33天內，阿德爾森資產縮水40億美元。
相關新聞
李嘉誠損失超200億美元
受美國金融危機的影響，香港股市也全線下跌，中國富豪財產也嚴重縮水，其中李嘉誠的損失超過200億美元。
從9月14日雷曼兄弟宣佈倒閉至10月7日之間，香港股市市值縮水超過了五分之一。李嘉誠旗下的長江實業股價下跌28％，損失達237.7億美元。郭氏兄弟旗下的新鴻基地產跌30.9%，損失103.8億美元。李兆基旗下的恒基地產跌34.9%，損失62.7億美元。
而福布斯俄羅斯富豪榜前25名富豪的資產市值在5月19日至10月6日間暴跌62％，縮水超過2300億美元。英國首富鋼鐵大亨拉克希米·米塔爾從6月至今損失200億英鎊（約合340億美元），是本次金融危機中損失最大的億萬富豪。
中國富豪縮水名單
福布斯3月發佈的中國富豪榜資產與截止到10月7日中國富豪所擁有的上市公司市值縮水情況如下：
李嘉誠（香港）原265億美元
損失237.7億美元
郭氏三兄弟（香港）原199億美元
損失103.8億美元
李兆基（香港）原190億美元
損失62.7億美元
鄭裕彤（香港）原77億美元
損失44.5億美元
黃光裕原35億美元
損失31.3億美元
張茵原19億美元
損失9.1億美元
【鉅亨網2008-10-13】巴菲特：真正的"大規模殺傷武器"是衍生金融工具市場
巴菲特：真正的"大規模殺傷武器"是衍生金融工具市場
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 10 / 13 星期一 09:35
516兆美元，相當於全球生產總值的10倍，同時亦是全球衍生投資工具市場的總值。巨額數字背後，是一個引發全球金融海嘯的「定時炸彈」。「股神」巴菲特 (Warren Buffett)更認為，與美軍在伊拉克的捕風捉影相比，衍生金融工具市場才是真正的「大規模殺傷武器」。
《香港文匯報》引述英國《獨立報》報導，處於政府、監管機構控制範圍外的衍生產品市場，其實早已成為全球最大資金黑洞。任何金融市場都有一定資本作後台，例如央行背後是龐大的國家儲備。但衍生工具市場，卻是建基於「紙上談兵」。事實上，所謂的「516兆美元市值」，都只是帳面上的估計。
建立這個虛幻而複雜的衍生工具市場的，正是一批有進取精神、高學歷年輕人組成的對沖基金。雖然對沖基金一直認為這些嚴重缺乏監管的衍生工具合約「並不危險」，但事實證明，只要當中2%產品出現問題，便足以引發骨牌效應，將這個「定時炸彈」引爆，推翻全球金融系統。
事實上，美國聯邦儲備理事會、英國金融服務管理局等機構早意識到「定時炸彈」的危險，但一直未能加以控制它的增長。以傳統投資方式起家的巴菲特，就多次批評接近瘋狂的衍生市場，形容它是真正的「大規模殺傷武器」。
過去有不少投資衍生工具失敗的案例：英國歷史最悠久投資銀行霸菱，在1995年就因「神奇小子」李森投機衍生工具失敗而倒閉；1998年，對沖基金LTCM的失敗更幾乎令全球金融市場崩潰。
上周全球股市大跌，加上投資者大舉抽走資金，就連對沖基金本身都受重傷。即使是全球最大的對沖基金，例如SAC Capital、Lone Pine和Tiger Global，單是 9月份的虧蝕已足以抵銷全年盈利，全年虧損更高達雙位數字。
美國民主黨參議員多根曾說過：「若想賭博，這去拉斯維加斯。假如你想靠衍生工具賺錢，唯有祝你好運。」
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 10 / 13 星期一 09:35
516兆美元，相當於全球生產總值的10倍，同時亦是全球衍生投資工具市場的總值。巨額數字背後，是一個引發全球金融海嘯的「定時炸彈」。「股神」巴菲特 (Warren Buffett)更認為，與美軍在伊拉克的捕風捉影相比，衍生金融工具市場才是真正的「大規模殺傷武器」。
《香港文匯報》引述英國《獨立報》報導，處於政府、監管機構控制範圍外的衍生產品市場，其實早已成為全球最大資金黑洞。任何金融市場都有一定資本作後台，例如央行背後是龐大的國家儲備。但衍生工具市場，卻是建基於「紙上談兵」。事實上，所謂的「516兆美元市值」，都只是帳面上的估計。
建立這個虛幻而複雜的衍生工具市場的，正是一批有進取精神、高學歷年輕人組成的對沖基金。雖然對沖基金一直認為這些嚴重缺乏監管的衍生工具合約「並不危險」，但事實證明，只要當中2%產品出現問題，便足以引發骨牌效應，將這個「定時炸彈」引爆，推翻全球金融系統。
事實上，美國聯邦儲備理事會、英國金融服務管理局等機構早意識到「定時炸彈」的危險，但一直未能加以控制它的增長。以傳統投資方式起家的巴菲特，就多次批評接近瘋狂的衍生市場，形容它是真正的「大規模殺傷武器」。
過去有不少投資衍生工具失敗的案例：英國歷史最悠久投資銀行霸菱，在1995年就因「神奇小子」李森投機衍生工具失敗而倒閉；1998年，對沖基金LTCM的失敗更幾乎令全球金融市場崩潰。
上周全球股市大跌，加上投資者大舉抽走資金，就連對沖基金本身都受重傷。即使是全球最大的對沖基金，例如SAC Capital、Lone Pine和Tiger Global，單是 9月份的虧蝕已足以抵銷全年盈利，全年虧損更高達雙位數字。
美國民主黨參議員多根曾說過：「若想賭博，這去拉斯維加斯。假如你想靠衍生工具賺錢，唯有祝你好運。」
【華爾街日報2008-10-13】盤點下任財長人選
特寫
盤點下任財長人選
英 | 大 | 中 | 小2008年10月13日07:22
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)最近表示﹐下任總統選誰當財政部長比選誰當副總統更重要﹐但兩黨總統候選人都沒怎么提及可能的人選──當然除了巴菲特﹐兩位候選人在週二的辯論中都認為他是很好的財長人選。
據巴菲特家鄉的媒體報道﹐支持奧巴馬的巴老未必會受命出任財長﹐那麼﹐還有誰可能勝任這個對經濟正常運轉越來越重要的職位呢﹖
Getty Images
巴菲特會接下財長這個燙手山芋嗎﹖《華爾街日報》在對經濟學家們進行的最新預測調查中﹐提出了總統候選人是否應當在大選之前提出財長人選這一問題。三分之二的受訪者認為應當在大選後公佈。但他們也提出了一些可能的人選。
巴菲特的名字出現在其中﹐但在私營領域的任職經歷超過在政府部門任職經歷的其他一些人也獲得了推舉。一位經濟學家推薦現供職於美國銀行(Bank of America Corp.)的約翰•塞恩(John Thain)﹐他在美國銀行收購美林(Merrill Lynch)後加入前者﹐而此前他曾任美林首席執行長。塞恩還曾掌管紐約證券交易所﹐並曾擔任高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)總裁兼首席財務長。他在華爾街的經歷令他與現任財長鮑爾森(Henry Paulson)處於同一陣營﹐也讓他在管理財政部投資組合方面具有優勢﹐這一投資可能包括從金融公司接手的不良資產﹐並可能包括美國一些銀行的股份。不過﹐華爾街高管目前在華盛頓並不吃香﹐能否獲得參議院批准還很難說。
沒有一位經濟學家提到eBay Inc.首席執行長惠特曼(Meg Whitman)﹐麥凱恩(John McCain)在週二的辯論中說她也是可能的財長人選。
廣告一位經濟學家提到了紐約市長布隆伯格(Michael Bloomberg)。這位市長有擔任商業領袖的經歷﹐任紐約市長期間在經濟領導能力方面也頗有聲名﹐令他成為一名合格的財長候選人。再加上他的無黨派政治傾向﹐無論哪方當選他都會是可能的人選。另一個不止一次被提到的人選是蓋納(Timothy Geithner)﹐他是Fed主席貝南克應對金融危機的得力助手﹐而身為紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)行長的他也與華爾街有著密切聯繫。有兩位經濟學家認為蓋納會是一名很好的財長。
一位經濟學家提出了諾貝爾經濟學獎得主貝克爾(Gary S. Becker)。貝克爾最近為《華爾街日報》撰寫社論稱﹐當前的金融危機不會發展成又一次大蕭條。他還提出了一些長期政策措施﹐如提高銀行的資本充足率﹐出售房地美(Freddie Mae)和房利美(Fannie Mac)﹐以及採取不再進行任何救助的堅定立場。
一位經濟學家提名共和黨眾議員保羅(Ron Paul)﹐後者有著強烈的自由化傾向﹐並提出解散Fed。
克林頓政府的兩位財長也出現在經濟學家提出的人選中。一位經濟學家提名撰文論述過當前危機的勞倫斯•薩默斯(Lawrence Summers)。在最近為《金融時報》(FT)撰寫的一篇專欄文章中﹐他堅持認為政府應當進行更多干預﹐而不是減少干預。薩默斯目前在哈佛大學任教﹐但他2006年因爭議辭去哈佛大學校長一職﹐這一事件可能會對他造成影響。
有4位經濟學家提名曾任克林頓政府財長的魯賓(Robert Rubin)﹐他卸任後一直任花旗集團(Citigroup)董事長。
還有兩位經濟學家將目光投向克林頓當政之前的保羅•沃克爾(Paul Volcker)﹐他在1979-1987年間任Fed主席。沃克爾目前是奧巴馬的顧問。在任職Fed期間﹐他常常因在衰退時期推行通脹抑制政策而受到批評﹐但許多經濟學家事後都稱贊他在80年代遏制了通脹。
一位經濟學家說鮑爾森應被要求留任﹐但這位財長表示他已準備引退。
考慮到下任財長所要面臨的艱巨任務﹐一位經濟學家提出了最有可能解決當前危機的人選﹕神話傳說中的魔法師梅林(Merlin the Magician)。
Phil Izzo
盤點下任財長人選
英 | 大 | 中 | 小2008年10月13日07:22
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)最近表示﹐下任總統選誰當財政部長比選誰當副總統更重要﹐但兩黨總統候選人都沒怎么提及可能的人選──當然除了巴菲特﹐兩位候選人在週二的辯論中都認為他是很好的財長人選。
據巴菲特家鄉的媒體報道﹐支持奧巴馬的巴老未必會受命出任財長﹐那麼﹐還有誰可能勝任這個對經濟正常運轉越來越重要的職位呢﹖
Getty Images
巴菲特會接下財長這個燙手山芋嗎﹖《華爾街日報》在對經濟學家們進行的最新預測調查中﹐提出了總統候選人是否應當在大選之前提出財長人選這一問題。三分之二的受訪者認為應當在大選後公佈。但他們也提出了一些可能的人選。
巴菲特的名字出現在其中﹐但在私營領域的任職經歷超過在政府部門任職經歷的其他一些人也獲得了推舉。一位經濟學家推薦現供職於美國銀行(Bank of America Corp.)的約翰•塞恩(John Thain)﹐他在美國銀行收購美林(Merrill Lynch)後加入前者﹐而此前他曾任美林首席執行長。塞恩還曾掌管紐約證券交易所﹐並曾擔任高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)總裁兼首席財務長。他在華爾街的經歷令他與現任財長鮑爾森(Henry Paulson)處於同一陣營﹐也讓他在管理財政部投資組合方面具有優勢﹐這一投資可能包括從金融公司接手的不良資產﹐並可能包括美國一些銀行的股份。不過﹐華爾街高管目前在華盛頓並不吃香﹐能否獲得參議院批准還很難說。
沒有一位經濟學家提到eBay Inc.首席執行長惠特曼(Meg Whitman)﹐麥凱恩(John McCain)在週二的辯論中說她也是可能的財長人選。
廣告一位經濟學家提到了紐約市長布隆伯格(Michael Bloomberg)。這位市長有擔任商業領袖的經歷﹐任紐約市長期間在經濟領導能力方面也頗有聲名﹐令他成為一名合格的財長候選人。再加上他的無黨派政治傾向﹐無論哪方當選他都會是可能的人選。另一個不止一次被提到的人選是蓋納(Timothy Geithner)﹐他是Fed主席貝南克應對金融危機的得力助手﹐而身為紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)行長的他也與華爾街有著密切聯繫。有兩位經濟學家認為蓋納會是一名很好的財長。
一位經濟學家提出了諾貝爾經濟學獎得主貝克爾(Gary S. Becker)。貝克爾最近為《華爾街日報》撰寫社論稱﹐當前的金融危機不會發展成又一次大蕭條。他還提出了一些長期政策措施﹐如提高銀行的資本充足率﹐出售房地美(Freddie Mae)和房利美(Fannie Mac)﹐以及採取不再進行任何救助的堅定立場。
一位經濟學家提名共和黨眾議員保羅(Ron Paul)﹐後者有著強烈的自由化傾向﹐並提出解散Fed。
克林頓政府的兩位財長也出現在經濟學家提出的人選中。一位經濟學家提名撰文論述過當前危機的勞倫斯•薩默斯(Lawrence Summers)。在最近為《金融時報》(FT)撰寫的一篇專欄文章中﹐他堅持認為政府應當進行更多干預﹐而不是減少干預。薩默斯目前在哈佛大學任教﹐但他2006年因爭議辭去哈佛大學校長一職﹐這一事件可能會對他造成影響。
有4位經濟學家提名曾任克林頓政府財長的魯賓(Robert Rubin)﹐他卸任後一直任花旗集團(Citigroup)董事長。
還有兩位經濟學家將目光投向克林頓當政之前的保羅•沃克爾(Paul Volcker)﹐他在1979-1987年間任Fed主席。沃克爾目前是奧巴馬的顧問。在任職Fed期間﹐他常常因在衰退時期推行通脹抑制政策而受到批評﹐但許多經濟學家事後都稱贊他在80年代遏制了通脹。
一位經濟學家說鮑爾森應被要求留任﹐但這位財長表示他已準備引退。
考慮到下任財長所要面臨的艱巨任務﹐一位經濟學家提出了最有可能解決當前危機的人選﹕神話傳說中的魔法師梅林(Merlin the Magician)。
Phil Izzo
【文匯報2008-10-13】比亞迪加強與巴菲特合作
比亞迪加強與巴菲特合作
--------------------------------------------------------------------------------
http://www.wenweipo.com [2008-10-13]
放大圖片
■比亞迪總裁王傳福在第十屆高交會上為電動車揭幕。
【本報珠三角新聞中心記者羅珍、李昌鴻、舒文莉深圳12日電】今日，比亞迪股份有限公司在深圳開幕的第十屆高交會上發佈了全球最新技術的混合動力汽車——DM雙模電動車，據該公司董事長兼總裁王傳福表示，該款新車將於11－12月量產上市，並透露比亞迪品牌汽車銷售量已躍升至中國汽車銷售第七名。在談到巴菲特入股比亞迪時，他表示，未來將會與其旗下公司加強合作，拓展歐美汽車市場。
共同拓展歐美汽車市場
王傳福表示，比亞迪DM是世界首款即將實現量產的雙模電動車，而豐田同款車則要到2010年推出，目前其DM電動車代表了全球最新的技術。據他介紹，該車充電8－9小時，可以連續行駛100公里，如果通過油電間隔使用行駛路程達430公里，十分適合上班族使用，目前該車已經過國家有關部門碰撞試驗，有望於11－12月實現量產上市，但他未透露售價。龍崗區委書記余偉良表示，比亞迪雙模電動車既經濟又環保，體現了企業致力發展創新和環保技術理念。
DM雙模電動車季內上市
他還表示，比亞迪汽車銷售態勢非常良好，9月份，比亞迪汽車銷售已升至國內十大車商的第七名，超過了奇瑞和吉利，成為國內銷量最大的自主品牌汽車製造商，並預期年內其汽車銷售仍將保持較好態勢。在談到電池業務時，他表示，其電池產量在上升，銷售也保持較好勢頭。
汽車銷量躍居全國第七
在記者提問有關巴菲特入股比亞迪10%股權時，他表示，巴菲特看好的是他們高管的管理能力、技術實力、公司發展前景及潛力，尤其是其雙模電動車，公司將在新能源領域與巴菲特旗下的中美能源公司進行合作，加速新能源汽車在國外的推廣。
--------------------------------------------------------------------------------
http://www.wenweipo.com [2008-10-13]
放大圖片
■比亞迪總裁王傳福在第十屆高交會上為電動車揭幕。
【本報珠三角新聞中心記者羅珍、李昌鴻、舒文莉深圳12日電】今日，比亞迪股份有限公司在深圳開幕的第十屆高交會上發佈了全球最新技術的混合動力汽車——DM雙模電動車，據該公司董事長兼總裁王傳福表示，該款新車將於11－12月量產上市，並透露比亞迪品牌汽車銷售量已躍升至中國汽車銷售第七名。在談到巴菲特入股比亞迪時，他表示，未來將會與其旗下公司加強合作，拓展歐美汽車市場。
共同拓展歐美汽車市場
王傳福表示，比亞迪DM是世界首款即將實現量產的雙模電動車，而豐田同款車則要到2010年推出，目前其DM電動車代表了全球最新的技術。據他介紹，該車充電8－9小時，可以連續行駛100公里，如果通過油電間隔使用行駛路程達430公里，十分適合上班族使用，目前該車已經過國家有關部門碰撞試驗，有望於11－12月實現量產上市，但他未透露售價。龍崗區委書記余偉良表示，比亞迪雙模電動車既經濟又環保，體現了企業致力發展創新和環保技術理念。
DM雙模電動車季內上市
他還表示，比亞迪汽車銷售態勢非常良好，9月份，比亞迪汽車銷售已升至國內十大車商的第七名，超過了奇瑞和吉利，成為國內銷量最大的自主品牌汽車製造商，並預期年內其汽車銷售仍將保持較好態勢。在談到電池業務時，他表示，其電池產量在上升，銷售也保持較好勢頭。
汽車銷量躍居全國第七
在記者提問有關巴菲特入股比亞迪10%股權時，他表示，巴菲特看好的是他們高管的管理能力、技術實力、公司發展前景及潛力，尤其是其雙模電動車，公司將在新能源領域與巴菲特旗下的中美能源公司進行合作，加速新能源汽車在國外的推廣。
【經濟日報2008-10-12】經濟書坊》巴菲特也會犯的錯
經濟書坊》巴菲特也會犯的錯
【經濟日報╱本報訊】 2008.10.12 03:21 am
巴菲特也會犯的錯
作者：瓦漢．詹吉江（Vahan Janjigian）
出版：大塊文化
華倫‧巴菲特可說是有史以來最傑出的投資者，他在媒體界享有超級富豪、大慈善家的完美形象，很容易讓人以為他戰無不勝，神機天算。
實際上，巴菲特根本沒有一套必勝的投資法則，多年來的投資操作，也有過不少錯誤決定。
例如，他曾經投資出問題的所羅門公司，還被迫從投資者下海當執行長收拾爛攤子，然而他最後不但讓這家公司逃過宣布破產的命運，還在十年的投資期獲得2.5倍的報酬率。
巴菲特犯錯的頻率極低，而且每次犯錯的時間點相隔甚遠。但巴菲特有一項重要特質是大多數投資人都欠缺的，那就是即使犯下明顯的錯誤，他還是有辦法化危機為轉機。也因此，我們可以從他的錯誤示範，學到許多寶貴經驗，特別是巴菲特所犯的錯，往往代價極大，給予一般投資大眾的珍貴啟發，更可謂無價。
讀者可以從對巴菲特的研究之中，了解到大多數的情況下哪些策略可行、不可行。不論你的投資層次為何，徹底了解巴菲特投資策略的精髓之後，也能掌握追求最大獲利的成功方程式。
【2008/10/12 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱本報訊】 2008.10.12 03:21 am
巴菲特也會犯的錯
作者：瓦漢．詹吉江（Vahan Janjigian）
出版：大塊文化
華倫‧巴菲特可說是有史以來最傑出的投資者，他在媒體界享有超級富豪、大慈善家的完美形象，很容易讓人以為他戰無不勝，神機天算。
實際上，巴菲特根本沒有一套必勝的投資法則，多年來的投資操作，也有過不少錯誤決定。
例如，他曾經投資出問題的所羅門公司，還被迫從投資者下海當執行長收拾爛攤子，然而他最後不但讓這家公司逃過宣布破產的命運，還在十年的投資期獲得2.5倍的報酬率。
巴菲特犯錯的頻率極低，而且每次犯錯的時間點相隔甚遠。但巴菲特有一項重要特質是大多數投資人都欠缺的，那就是即使犯下明顯的錯誤，他還是有辦法化危機為轉機。也因此，我們可以從他的錯誤示範，學到許多寶貴經驗，特別是巴菲特所犯的錯，往往代價極大，給予一般投資大眾的珍貴啟發，更可謂無價。
讀者可以從對巴菲特的研究之中，了解到大多數的情況下哪些策略可行、不可行。不論你的投資層次為何，徹底了解巴菲特投資策略的精髓之後，也能掌握追求最大獲利的成功方程式。
【2008/10/12 經濟日報】@ http://udn.com/
【中國證券報2008-10-11】巴菲特能否拯救華爾街?
巴菲特能否拯救華爾街?
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 11 星期六 11:15
全球信貸危機愈演愈烈，10月8日，全球六大央行(美、歐元區、英、加、瑞典以及瑞士)一致決定將短期利率下調50個基點。政策制定者希望通過世界各國政府都採取「非協調性的」舉措，以共同行動使此舉獲得最大效應，但從股市的反應看，投資者的恐慌情緒是否並未完全消除，全球股市繼續劇烈波動。
許多人將目光集中在另一位金融耆宿身上，希望他的「挺身而出」能為市場提振信心。美國「股神」巴菲特日前向高盛集團和通用電氣分別注資50億和30億美元，但這位七旬老者真的是華爾街的救星嗎？
「股神」大手筆
美國股市今年以來蒸發的市值已超過20%以上，更重要的是投資者的信心早已崩潰。因此，有分析人士認為，巴菲特大手筆介入高盛和通用電氣，表明當前可能不失為某種投資良機。
過去兩周裡，那些身陷財務困境或自認為將身陷金融危機的人和機構，甚至包括總統候選人都不停地與巴菲特聯繫，希望得到他的建議或者資金支持。在日前進行的美國總統候選人第二輪電視辯論中，共和黨總統候選人、參議員麥凱恩和民主黨總統候選人、參議員奧巴馬兩人在被問及可能選擇誰出任其財政部長時，麥凱恩提到了他的頭號支持者之一、eBay公司前首席執行官惠特曼，還提到了巴菲特。奧巴馬也說他喜歡巴菲特，不排除他邀請其出任財長的可能。不過，巴菲特之前已公開宣稱自己是奧巴馬的支持者。
弗吉尼亞大學達頓商業管理學院院長羅伯特·布魯諾指出，巴菲特在當前金融風暴中的角色與100年前美國金融家皮蓬特·摩根先生(J.P. Morgan)很相似。他說：「在1907年的經濟風暴中，摩根先生與約翰·洛克菲勒等銀行家、投資者一道，引導大批資金投入到相關銀行，從而緩解了經濟恐慌。在那樣的危急時刻，這些金融大腕們可以營造出有利於市場復甦的適宜氛圍。」
除了直接「金援」高盛集團和通用電氣公司之外，巴菲特還是其他幾宗大交易的幕後支持者。例如，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司是富國銀行的第一大股東；日前，富國銀行以150億美元收購了美國第五大銀行——瓦維喬亞銀行。
試金石價值機遇基金(Touchstone Value Opportunities Fund)的投資組合經理馬特·考弗勒說：「如果世界最成功的投資者介入，並大規模購買通用電氣和高盛這樣的大公司，這不僅表明了他對這些公司的信心，也反映其對金融體現本身的信心。」
事實上，巴菲特提供資金進行的併購遠不止這兩宗交易。今年4月29日，瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司，此舉將美國兩大標誌性糖果企業合二為一。在這一交易中，瑪爾斯公司出資約110億美元，高盛集團提供57億美元貸款安排，巴菲特旗下的伯克希爾公司提供了44億美元的後償貸款。
陶氏化學公司7月10日宣佈斥資153億美元收購了羅門哈斯公司，在這一交易中，巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分，伯克希爾公司購買陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股股票。
伯克希爾公司目前大約持有現金200億美元，與龐大的美國資本市場相比，這點錢實在是滄海一粟，因此，巴菲特不可能僅憑一己之力扭轉市場趨勢，他將會做一些選擇性投資。
「股神」的錢不好拿
對高盛50億美元的投資，巴菲特收到了不可轉換的永久性優先股，股息率為10%。這筆股息大約相當於每日130萬美元。他還獲得了以每股115美元的價格收購高盛股票的認股權證。此外，巴菲特在入股高盛時曾設定前提，高盛公司4名最高級別管理人員今後幾年內不得拋售超過所持公司股票的10%。
與巴菲特此前購買的高盛一樣，通用電氣也向巴菲特做出了很大的讓步。它的永久性優先股將支付10%的高額股息，而且可以在三年後溢價10%買回。此外，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司還得到保證，可以在今後5年內以每股22.25美元的價格再收購通用電氣30億美元的普通股。
當然，巴菲特的投資並非沒有風險。10月份前十個交易日裡，高盛和通用電氣的股價都隨著美國股市大跌而損失慘重，巴菲特入股之初所獲得的賬面盈利也被吞沒了。
不過，還擁有200多億美元現金的他似乎並不著急，巴菲特說，如果有可能的話，他對AIG的某些業務依然有興趣。他說：「我還剩一點錢。」
分析人士指出，即便美國股市目前很疲軟，但我們仍可以期待伯克希爾公司能出不少好消息。對於金融危機期間的大規模投資，巴菲特10月1日接受採訪時表示：「現在的股價都顯得十分合理。當其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經到來。」
有一點很明顯，普通投資者不可能獲得巴菲特那樣優惠的買入條款，他們不可能要求通用電氣公司每年固定支付10%的分紅。
巴菲特不是「摩根先生」
紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德·希拉說：「巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似，我們權且將其稱為『逐利的愛國主義』(profitable patriotism)。」
巴菲特在其40多年的投資生涯中一直盡力避開華爾街而蝸居小城奧馬哈市，如今他發現「自己正處在事件的暴風眼中」。巴菲特不僅是各種新聞報道的頭條，更承擔了大家的期望和信任。
1907年美國金融危機的起源是一些信託公司操縱油井和不動產資產(這些一度被看成最安全的投資)，利用法律漏洞而操縱股市，結果信託公司崩盤而引發了金融動盪。摩根先生的干預行動類似美國的中央銀行，當時的美國財政部授權他使用2500萬美元(這相當於今天的5.5億美元)。摩根先生利用個人威望召集了紐約的金融家，他們達成了一個救助計劃，幾周後，救助計劃順利實施，金融危機也因此緩解了。
商業史學家約翰·斯蒂爾·戈登說：「在摩根先生的時代，世界相對要小得多，而他彼時的影響力卻是非常之大。」與巴菲特相比，摩根先生更直接介入金融市場，儘管他在1907年並不是美國最富有的人。
分析人士指出，巴菲特絕不是個簡單的慈善家，他恰好把握住了低價買入的機會。 巴菲特10月1日說：「市場當前提供給我的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此我將資金投了進去。」
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 10 / 11 星期六 11:15
全球信貸危機愈演愈烈，10月8日，全球六大央行(美、歐元區、英、加、瑞典以及瑞士)一致決定將短期利率下調50個基點。政策制定者希望通過世界各國政府都採取「非協調性的」舉措，以共同行動使此舉獲得最大效應，但從股市的反應看，投資者的恐慌情緒是否並未完全消除，全球股市繼續劇烈波動。
許多人將目光集中在另一位金融耆宿身上，希望他的「挺身而出」能為市場提振信心。美國「股神」巴菲特日前向高盛集團和通用電氣分別注資50億和30億美元，但這位七旬老者真的是華爾街的救星嗎？
「股神」大手筆
美國股市今年以來蒸發的市值已超過20%以上，更重要的是投資者的信心早已崩潰。因此，有分析人士認為，巴菲特大手筆介入高盛和通用電氣，表明當前可能不失為某種投資良機。
過去兩周裡，那些身陷財務困境或自認為將身陷金融危機的人和機構，甚至包括總統候選人都不停地與巴菲特聯繫，希望得到他的建議或者資金支持。在日前進行的美國總統候選人第二輪電視辯論中，共和黨總統候選人、參議員麥凱恩和民主黨總統候選人、參議員奧巴馬兩人在被問及可能選擇誰出任其財政部長時，麥凱恩提到了他的頭號支持者之一、eBay公司前首席執行官惠特曼，還提到了巴菲特。奧巴馬也說他喜歡巴菲特，不排除他邀請其出任財長的可能。不過，巴菲特之前已公開宣稱自己是奧巴馬的支持者。
弗吉尼亞大學達頓商業管理學院院長羅伯特·布魯諾指出，巴菲特在當前金融風暴中的角色與100年前美國金融家皮蓬特·摩根先生(J.P. Morgan)很相似。他說：「在1907年的經濟風暴中，摩根先生與約翰·洛克菲勒等銀行家、投資者一道，引導大批資金投入到相關銀行，從而緩解了經濟恐慌。在那樣的危急時刻，這些金融大腕們可以營造出有利於市場復甦的適宜氛圍。」
除了直接「金援」高盛集團和通用電氣公司之外，巴菲特還是其他幾宗大交易的幕後支持者。例如，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司是富國銀行的第一大股東；日前，富國銀行以150億美元收購了美國第五大銀行——瓦維喬亞銀行。
試金石價值機遇基金(Touchstone Value Opportunities Fund)的投資組合經理馬特·考弗勒說：「如果世界最成功的投資者介入，並大規模購買通用電氣和高盛這樣的大公司，這不僅表明了他對這些公司的信心，也反映其對金融體現本身的信心。」
事實上，巴菲特提供資金進行的併購遠不止這兩宗交易。今年4月29日，瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司，此舉將美國兩大標誌性糖果企業合二為一。在這一交易中，瑪爾斯公司出資約110億美元，高盛集團提供57億美元貸款安排，巴菲特旗下的伯克希爾公司提供了44億美元的後償貸款。
陶氏化學公司7月10日宣佈斥資153億美元收購了羅門哈斯公司，在這一交易中，巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分，伯克希爾公司購買陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股股票。
伯克希爾公司目前大約持有現金200億美元，與龐大的美國資本市場相比，這點錢實在是滄海一粟，因此，巴菲特不可能僅憑一己之力扭轉市場趨勢，他將會做一些選擇性投資。
「股神」的錢不好拿
對高盛50億美元的投資，巴菲特收到了不可轉換的永久性優先股，股息率為10%。這筆股息大約相當於每日130萬美元。他還獲得了以每股115美元的價格收購高盛股票的認股權證。此外，巴菲特在入股高盛時曾設定前提，高盛公司4名最高級別管理人員今後幾年內不得拋售超過所持公司股票的10%。
與巴菲特此前購買的高盛一樣，通用電氣也向巴菲特做出了很大的讓步。它的永久性優先股將支付10%的高額股息，而且可以在三年後溢價10%買回。此外，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司還得到保證，可以在今後5年內以每股22.25美元的價格再收購通用電氣30億美元的普通股。
當然，巴菲特的投資並非沒有風險。10月份前十個交易日裡，高盛和通用電氣的股價都隨著美國股市大跌而損失慘重，巴菲特入股之初所獲得的賬面盈利也被吞沒了。
不過，還擁有200多億美元現金的他似乎並不著急，巴菲特說，如果有可能的話，他對AIG的某些業務依然有興趣。他說：「我還剩一點錢。」
分析人士指出，即便美國股市目前很疲軟，但我們仍可以期待伯克希爾公司能出不少好消息。對於金融危機期間的大規模投資，巴菲特10月1日接受採訪時表示：「現在的股價都顯得十分合理。當其他人都感到害怕的時候，投資機會就已經到來。」
有一點很明顯，普通投資者不可能獲得巴菲特那樣優惠的買入條款，他們不可能要求通用電氣公司每年固定支付10%的分紅。
巴菲特不是「摩根先生」
紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德·希拉說：「巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似，我們權且將其稱為『逐利的愛國主義』(profitable patriotism)。」
巴菲特在其40多年的投資生涯中一直盡力避開華爾街而蝸居小城奧馬哈市，如今他發現「自己正處在事件的暴風眼中」。巴菲特不僅是各種新聞報道的頭條，更承擔了大家的期望和信任。
1907年美國金融危機的起源是一些信託公司操縱油井和不動產資產(這些一度被看成最安全的投資)，利用法律漏洞而操縱股市，結果信託公司崩盤而引發了金融動盪。摩根先生的干預行動類似美國的中央銀行，當時的美國財政部授權他使用2500萬美元(這相當於今天的5.5億美元)。摩根先生利用個人威望召集了紐約的金融家，他們達成了一個救助計劃，幾周後，救助計劃順利實施，金融危機也因此緩解了。
商業史學家約翰·斯蒂爾·戈登說：「在摩根先生的時代，世界相對要小得多，而他彼時的影響力卻是非常之大。」與巴菲特相比，摩根先生更直接介入金融市場，儘管他在1907年並不是美國最富有的人。
分析人士指出，巴菲特絕不是個簡單的慈善家，他恰好把握住了低價買入的機會。 巴菲特10月1日說：「市場當前提供給我的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此我將資金投了進去。」
【NOW news2008-10-11】危機入市！33天進帳80億美元 巴菲特拉下蓋茲成全球首富(2008/10/11 09:48)
危機入市！33天進帳80億美元 巴菲特拉下蓋茲成全球首富(2008/10/11 09:48)
紓困案能否發揮具體成效，美財經大師各唱各的調，股神巴菲特不但信心滿滿還願意拿錢投資。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
過去在大家的印象中，全球首富就是微軟的創始人比爾蓋茲，不過現在全世界最有錢的人已經換人了，最近股神巴菲特在短短33天中，資產增加了80億美元，目前已經打敗了比爾蓋茲，成為世界首富，也讓全球富豪排行榜大洗牌。
全球股災，美股、亞股、歐股通通跌不停，誰能在這波風暴中逆勢上漲，誰就是最大贏家，就目前來看，全球股災最大的贏家非股神巴菲特莫屬，根據最新一期富比世雜誌，股神巴菲特將取代已經蟬聯15年的比爾蓋茲，登上全球首富寶座。
雖然在富比世雜誌9月19日公佈的排行榜，蓋茲還是以570億美元身價蟬聯第一名寶座，但是在8月29日到10月1日短短33天中，巴菲特總資產就增加了80億美元，來到580億美元，而蓋茲則減少了15億美元，成為555億。
事實上，這次全球股災，許多人都將巴菲特視為股海明燈，短短33天，巴菲特到底怎麼製造奇蹟的呢？許多人認為巴菲特的「危機入市」法則發揮了功效。
當美國國會正為了7000億美元紓困案吵得不可開交時，巴菲特旗下的波克夏投資公司在23日以每股115美元的價格，收購高盛4350萬股的認購權證，如果以30日午盤高盛每股約130美元的價格來算，巴菲特如果行使認購權證，每股可賺得價差15美元，乘以4350萬股，短短5天總收益就高達美金6.5億元，投資報酬率令人咋舌。
而9月27日巴菲特旗下的中美能源控股公司，更以每股8元港幣買進比亞迪2.25億股的股票，合計砸下18億港幣，短短3天，巴菲特就賺進了新台幣45億元。
快、狠、準的眼光，讓股神在市場中殺出一條血路，全球首富的名號可以說是當之無愧。(新聞來源：東森新聞)
紓困案能否發揮具體成效，美財經大師各唱各的調，股神巴菲特不但信心滿滿還願意拿錢投資。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
過去在大家的印象中，全球首富就是微軟的創始人比爾蓋茲，不過現在全世界最有錢的人已經換人了，最近股神巴菲特在短短33天中，資產增加了80億美元，目前已經打敗了比爾蓋茲，成為世界首富，也讓全球富豪排行榜大洗牌。
全球股災，美股、亞股、歐股通通跌不停，誰能在這波風暴中逆勢上漲，誰就是最大贏家，就目前來看，全球股災最大的贏家非股神巴菲特莫屬，根據最新一期富比世雜誌，股神巴菲特將取代已經蟬聯15年的比爾蓋茲，登上全球首富寶座。
雖然在富比世雜誌9月19日公佈的排行榜，蓋茲還是以570億美元身價蟬聯第一名寶座，但是在8月29日到10月1日短短33天中，巴菲特總資產就增加了80億美元，來到580億美元，而蓋茲則減少了15億美元，成為555億。
事實上，這次全球股災，許多人都將巴菲特視為股海明燈，短短33天，巴菲特到底怎麼製造奇蹟的呢？許多人認為巴菲特的「危機入市」法則發揮了功效。
當美國國會正為了7000億美元紓困案吵得不可開交時，巴菲特旗下的波克夏投資公司在23日以每股115美元的價格，收購高盛4350萬股的認購權證，如果以30日午盤高盛每股約130美元的價格來算，巴菲特如果行使認購權證，每股可賺得價差15美元，乘以4350萬股，短短5天總收益就高達美金6.5億元，投資報酬率令人咋舌。
而9月27日巴菲特旗下的中美能源控股公司，更以每股8元港幣買進比亞迪2.25億股的股票，合計砸下18億港幣，短短3天，巴菲特就賺進了新台幣45億元。
快、狠、準的眼光，讓股神在市場中殺出一條血路，全球首富的名號可以說是當之無愧。(新聞來源：東森新聞)
【中廣新聞網2008-10-10】巴菲特取代比爾蓋茲 成為美國首富
巴菲特取代比爾蓋茲 成為美國首富
中廣新聞網 (2008-10-10 17:10)
最新一期「富比士」雜誌，公布最新的美國富豪排行榜，有「股神」之稱的著名股市投資人巴菲特，取代微軟創辦人「比爾．蓋茲」，排名第一。
「富比士」雜誌計算了8月29號到10月1號，金融危機爆發之後，美國富豪財富的變化；其中，巴菲特的財富增加了80億美元，達到580億美元，比爾蓋茲的財富卻減少了15億美元，成為555億美元。
在此之前，比爾蓋茲已經連續15年，是美國富豪榜的榜首。
中廣新聞網 (2008-10-10 17:10)
最新一期「富比士」雜誌，公布最新的美國富豪排行榜，有「股神」之稱的著名股市投資人巴菲特，取代微軟創辦人「比爾．蓋茲」，排名第一。
「富比士」雜誌計算了8月29號到10月1號，金融危機爆發之後，美國富豪財富的變化；其中，巴菲特的財富增加了80億美元，達到580億美元，比爾蓋茲的財富卻減少了15億美元，成為555億美元。
在此之前，比爾蓋茲已經連續15年，是美國富豪榜的榜首。
【廣州日報2008-10-10】你所不知道的巴菲特
你所不知道的巴菲特
2008年10月10日 07:23:40 來源：廣州日報
【字號 大 中 小】 【留言】 【打印】 【關閉】 【Email推薦： 】
“投資對于我來說既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來捕獲稀有的快速移動的大象。” ——沃倫·巴菲特
巴菲特習慣在午餐時喝一瓶可樂。
在7日舉行的美國總統大選辯論中，兩黨總統候選人奧巴馬和麥凱恩在被問到如果他們當選總統，心中有無屬意的財政部長人選時，不約而同地點名巴菲特。
在美國金融危機愈演愈烈之時，巴菲特頻頻出手抄底，再度成為焦點人物。
上月底出版的關于巴菲特這位美國第二富豪的傳記——《滾雪球:巴菲特和生活中的商機》披露了巴菲特許多鮮為人知的故事。這部厚達960頁的傳記揭示，雖然巴菲特在長長的人生軌跡中曾經涉足其他領域，但是他一直展現出驚人的幹勁和不同尋常的賺錢天賦。
《滾雪球:巴菲特和生活中的商機》一書的作者是前摩根士丹利保險分析師愛麗絲·施羅德，她獲得珍貴的機會，深入採訪了巴菲特本人、家人、商業夥伴和朋友，包括比爾·蓋茨。
傳記“別太誇我”
上世紀90年代末，施羅德在撰寫一份有關巴菲特經營的伯克希爾·哈撒韋公司的報告時接觸到巴菲特，深得後者賞識。巴菲特于是邀請她幫他寫傳記，與她聊了數千小時，還提供大量個人檔案和朋友數據助她撰稿。他還說：“如果我的說法與任何其他說法不同，那你就選一個沒那麼誇我的版本。”
小時候的沃倫·巴菲特在學校裏成績很差，還經常離家出走，還常常到社區裏的商店偷體育運動商品。有一次，巴菲特的父親發現他的衣櫃裏堆滿了高爾夫球，因而起了疑心。父親作出最後通牒：除非改正錯誤，否則的話不準他再去靠送報紙來賺零用錢。
“這個通牒對我很奏效。”巴菲特說。他從此“改邪歸正”，並靠送報紙積攢下來的零用錢，在內布拉斯加州一個農場買了一塊16公頃的土地，當時他只有16歲，還是華盛頓中學的學生。巴菲特在當地雇了一名農民幫他耕種土地，有關協議持續至今。
拒絕幫妹妹還債
愛麗絲在傳記中披露了一些似乎有損巴菲特形象的軼事。例如在1977年，巴菲特的原配夫人搬出了他們位于內布拉斯加州的家。巴菲特回憶往事時說：“這不該發生。這是我人生中最大的錯誤。”當時，巴菲特已經積攢了大約7200萬美元的身家。但是，他仍然把全副心思放在怎樣賺更多的錢上，“家人變成了第二位。”巴菲特向愛麗絲解釋說。
上世紀80年代末，巴菲特的妹妹多麗絲因為投資金融衍生產品失利而瀕臨破產。她懇求當時坐擁20多億美元的哥哥出錢幫她渡過難關。但是巴菲特拒絕了妹妹的請求，理由是他覺得這樣做等于資助那些不理性賭博的投機者。“我本來可以幫她承擔幾百萬美元的債務。但是，你知道，我覺得那幫人本來就該死。”
11歲立志當百萬富翁
據透露，巴菲特經常和太太與子女簽協議。一次，巴菲特認為他已經成年的兒子豪伊的體重應該控制在182.5磅以下，如果豪伊超過這個重量，就要把兩人共同擁有的農場的總收益的26%交出來，如果體重在182.5磅以下，巴菲特則把22%的總收益交出來。
巴菲特在童年的時候就宣布自己要在35歲之前成為百萬富翁。現在擁有500億美元家產的他顯然早已遠遠超越了這個目標。巴菲特成功的秘訣究竟是什麼？據傳記披露，巴菲特的成功不僅靠過人的投資天賦，更關鍵是他那股永不停歇的衝勁。
據說，在巴菲特出席的一個晚宴上，主持人問巴菲特，你認為使你獲得成功的最重要因素是什麼？巴菲特回答說：“專注。”而當晚有另一個人也給出了同樣的答案，那就是比爾·蓋茨，唯一比巴菲特更富有的美國人。
股神的八個“秘密”
1.少年叛逆偷過東西
巴菲特12歲時，隨家人從內布拉斯加州搬到華盛頓。環境的改變使巴菲特變得叛逆。巴菲特在學校的成績很差，常常逃學，還到百貨商店偷東西。父親發現後，警告他說如果不改正的話，不給他靠送報賺錢的機會。結果從小就很有商業頭腦的巴菲特妥協了。
2.中學時期自己買地
早在中學時期，巴菲特已展現出過人的商業天賦。他16歲時通過送報攢了2000美元。他拿出其中的1200美元在內布拉斯加州購買了一塊16公頃的土地。他在當地請了一個農民幫他耕種土地。此後，巴菲特開始在學校介紹自己是來自內布拉斯加州的農場主。
3.被哈佛商學院拒收
巴菲特19歲時曾報讀哈佛商學院。憑他超乎年齡的豐富的股票知識，巴菲特信心滿滿。但最後被學院拒收。後來，巴菲特發現他的偶像、證券分析之父本傑明·格雷厄姆在哥倫比亞大學執教。于是，他進入哥倫比亞大學攻讀經濟學碩士學位。
4.差點賤賣自己的公司
上世紀60年代，伯克希爾·哈撒韋公司還是一家為生存而掙扎的紡織品公司。當時，巴菲特已經和波克夏公司的老總談好將以每股11.50美元的價格將公司賣給後者。但是當對方試圖再把股價壓低12美分時，巴菲特發怒了。後來，他改變了出售公司的決定並把波克夏公司老總手頭擁有的股份也買了過來。
7.成功欲望極其強烈
巴菲特骨子裏是一個事業心和成功欲望極其強烈的人。他11歲的時候就立志要在35歲之前成為一名百萬富翁，結果他提前實現了這個目標。巴菲特曾有一句名言：“投資對我來說既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來捕獲稀有的快速移動的大象。”
8.“股神”也有失手時
被譽為“股神”的巴菲特也有失手的時候。在上世紀80年代，巴菲特入股美國航空公司。但是該公司股票隨即出現暴跌。巴菲特說：“剛付了款，公司股價就暴跌了，從此一蹶不振。我還在電話語音信箱留言自嘲說：‘我是沃倫·巴菲特，我是一個飛機狂。’”
5.與原配離婚一生遺憾
回憶起原配夫人蘇珊在1977年獨自從內布拉斯加州搬到加州，巴菲特說：“那件事本不該發生。那是我犯的最大的錯誤。”當時，巴菲特已經擁有7200萬美元的家產，但是，他的全副身心仍然放在怎樣賺更多的錢上。隨著巴菲特專心致志于投資活動而疏于照顧家庭，蘇珊也愈來愈投入社區生活，由此萌生去意。
6.本來喜歡百事可樂
很多人都知道巴菲特喜歡喝可口可樂，但是，很少人知道他本來是百事可樂的擁躉，曾經每天都要喝四五瓶百事可樂。在50歲生日的時候，巴菲特還收到一個外形像六罐裝百事可樂的生日蛋糕。但在1987年，一個朋友介紹他嘗試可口可樂公司生產的櫻桃口味可樂，巴菲特喝過後非常喜歡，由此愛上了可口可樂。（王希怡）
2008年10月10日 07:23:40 來源：廣州日報
【字號 大 中 小】 【留言】 【打印】 【關閉】 【Email推薦： 】
“投資對于我來說既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來捕獲稀有的快速移動的大象。” ——沃倫·巴菲特
巴菲特習慣在午餐時喝一瓶可樂。
在7日舉行的美國總統大選辯論中，兩黨總統候選人奧巴馬和麥凱恩在被問到如果他們當選總統，心中有無屬意的財政部長人選時，不約而同地點名巴菲特。
在美國金融危機愈演愈烈之時，巴菲特頻頻出手抄底，再度成為焦點人物。
上月底出版的關于巴菲特這位美國第二富豪的傳記——《滾雪球:巴菲特和生活中的商機》披露了巴菲特許多鮮為人知的故事。這部厚達960頁的傳記揭示，雖然巴菲特在長長的人生軌跡中曾經涉足其他領域，但是他一直展現出驚人的幹勁和不同尋常的賺錢天賦。
《滾雪球:巴菲特和生活中的商機》一書的作者是前摩根士丹利保險分析師愛麗絲·施羅德，她獲得珍貴的機會，深入採訪了巴菲特本人、家人、商業夥伴和朋友，包括比爾·蓋茨。
傳記“別太誇我”
上世紀90年代末，施羅德在撰寫一份有關巴菲特經營的伯克希爾·哈撒韋公司的報告時接觸到巴菲特，深得後者賞識。巴菲特于是邀請她幫他寫傳記，與她聊了數千小時，還提供大量個人檔案和朋友數據助她撰稿。他還說：“如果我的說法與任何其他說法不同，那你就選一個沒那麼誇我的版本。”
小時候的沃倫·巴菲特在學校裏成績很差，還經常離家出走，還常常到社區裏的商店偷體育運動商品。有一次，巴菲特的父親發現他的衣櫃裏堆滿了高爾夫球，因而起了疑心。父親作出最後通牒：除非改正錯誤，否則的話不準他再去靠送報紙來賺零用錢。
“這個通牒對我很奏效。”巴菲特說。他從此“改邪歸正”，並靠送報紙積攢下來的零用錢，在內布拉斯加州一個農場買了一塊16公頃的土地，當時他只有16歲，還是華盛頓中學的學生。巴菲特在當地雇了一名農民幫他耕種土地，有關協議持續至今。
拒絕幫妹妹還債
愛麗絲在傳記中披露了一些似乎有損巴菲特形象的軼事。例如在1977年，巴菲特的原配夫人搬出了他們位于內布拉斯加州的家。巴菲特回憶往事時說：“這不該發生。這是我人生中最大的錯誤。”當時，巴菲特已經積攢了大約7200萬美元的身家。但是，他仍然把全副心思放在怎樣賺更多的錢上，“家人變成了第二位。”巴菲特向愛麗絲解釋說。
上世紀80年代末，巴菲特的妹妹多麗絲因為投資金融衍生產品失利而瀕臨破產。她懇求當時坐擁20多億美元的哥哥出錢幫她渡過難關。但是巴菲特拒絕了妹妹的請求，理由是他覺得這樣做等于資助那些不理性賭博的投機者。“我本來可以幫她承擔幾百萬美元的債務。但是，你知道，我覺得那幫人本來就該死。”
11歲立志當百萬富翁
據透露，巴菲特經常和太太與子女簽協議。一次，巴菲特認為他已經成年的兒子豪伊的體重應該控制在182.5磅以下，如果豪伊超過這個重量，就要把兩人共同擁有的農場的總收益的26%交出來，如果體重在182.5磅以下，巴菲特則把22%的總收益交出來。
巴菲特在童年的時候就宣布自己要在35歲之前成為百萬富翁。現在擁有500億美元家產的他顯然早已遠遠超越了這個目標。巴菲特成功的秘訣究竟是什麼？據傳記披露，巴菲特的成功不僅靠過人的投資天賦，更關鍵是他那股永不停歇的衝勁。
據說，在巴菲特出席的一個晚宴上，主持人問巴菲特，你認為使你獲得成功的最重要因素是什麼？巴菲特回答說：“專注。”而當晚有另一個人也給出了同樣的答案，那就是比爾·蓋茨，唯一比巴菲特更富有的美國人。
股神的八個“秘密”
1.少年叛逆偷過東西
巴菲特12歲時，隨家人從內布拉斯加州搬到華盛頓。環境的改變使巴菲特變得叛逆。巴菲特在學校的成績很差，常常逃學，還到百貨商店偷東西。父親發現後，警告他說如果不改正的話，不給他靠送報賺錢的機會。結果從小就很有商業頭腦的巴菲特妥協了。
2.中學時期自己買地
早在中學時期，巴菲特已展現出過人的商業天賦。他16歲時通過送報攢了2000美元。他拿出其中的1200美元在內布拉斯加州購買了一塊16公頃的土地。他在當地請了一個農民幫他耕種土地。此後，巴菲特開始在學校介紹自己是來自內布拉斯加州的農場主。
3.被哈佛商學院拒收
巴菲特19歲時曾報讀哈佛商學院。憑他超乎年齡的豐富的股票知識，巴菲特信心滿滿。但最後被學院拒收。後來，巴菲特發現他的偶像、證券分析之父本傑明·格雷厄姆在哥倫比亞大學執教。于是，他進入哥倫比亞大學攻讀經濟學碩士學位。
4.差點賤賣自己的公司
上世紀60年代，伯克希爾·哈撒韋公司還是一家為生存而掙扎的紡織品公司。當時，巴菲特已經和波克夏公司的老總談好將以每股11.50美元的價格將公司賣給後者。但是當對方試圖再把股價壓低12美分時，巴菲特發怒了。後來，他改變了出售公司的決定並把波克夏公司老總手頭擁有的股份也買了過來。
7.成功欲望極其強烈
巴菲特骨子裏是一個事業心和成功欲望極其強烈的人。他11歲的時候就立志要在35歲之前成為一名百萬富翁，結果他提前實現了這個目標。巴菲特曾有一句名言：“投資對我來說既是一種運動，也是一種娛樂。我喜歡通過尋找好的獵物來捕獲稀有的快速移動的大象。”
8.“股神”也有失手時
被譽為“股神”的巴菲特也有失手的時候。在上世紀80年代，巴菲特入股美國航空公司。但是該公司股票隨即出現暴跌。巴菲特說：“剛付了款，公司股價就暴跌了，從此一蹶不振。我還在電話語音信箱留言自嘲說：‘我是沃倫·巴菲特，我是一個飛機狂。’”
5.與原配離婚一生遺憾
回憶起原配夫人蘇珊在1977年獨自從內布拉斯加州搬到加州，巴菲特說：“那件事本不該發生。那是我犯的最大的錯誤。”當時，巴菲特已經擁有7200萬美元的家產，但是，他的全副身心仍然放在怎樣賺更多的錢上。隨著巴菲特專心致志于投資活動而疏于照顧家庭，蘇珊也愈來愈投入社區生活，由此萌生去意。
6.本來喜歡百事可樂
很多人都知道巴菲特喜歡喝可口可樂，但是，很少人知道他本來是百事可樂的擁躉，曾經每天都要喝四五瓶百事可樂。在50歲生日的時候，巴菲特還收到一個外形像六罐裝百事可樂的生日蛋糕。但在1987年，一個朋友介紹他嘗試可口可樂公司生產的櫻桃口味可樂，巴菲特喝過後非常喜歡，由此愛上了可口可樂。（王希怡）
訂閱：
文章 (Atom)
發表文章
