巴菲特躍高盛第9大股東
2013年03月28日
【賴宇萍╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）危機入市的策略再度取得成功應證。據高盛（Goldman Sachs）周二公布最新協議內容，巴菲特執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）可望不必多花一毛錢，就可將2008年金融危機時期對高盛的注資轉化為約2%的股權，成為高盛第9大股東。
巴菲特透過波克夏注資高盛50億美元（1497億元台幣），除購進股息高達10%的高盛優先股，並取得4350萬股的認股權證，有權在今年10月1日前，以每股115美元的價格買進高盛的普通股。
將取得2%股權
但根據雙方最新協議，高盛同意直接給予波克夏相當於處分認股獲利等值的股票，將以10月1日期限前10個交易日的收盤均價與115美元認股價差額，乘以4350萬股來計算，給予等值股數。
據路透的數據，以當前的市場價格來計，波克夏將可取得高盛920萬股，相當於2%的股權，比率雖遠低於原訂股數可取得的約9%股權，但新協議可降低波克夏執行認購權可能出現的獲利風險。
2013-03-30
【北京新浪網2013-03-30】巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到
巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到
北京新浪網 (2013-03-30 10:29) 分享
劉建位
[ 想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺 ]
巴菲特多次說過，投資其實很簡單：
“投資其實很簡單──買進一衹好股票，不要輕易拋出，妳衹要等著股價上漲就好啦！行情下跌時不要過于恐慌，股市大漲時過于貪婪，就已賺到相當高的回報。”
“投資股票很簡單。妳所需要做的，就是以低於其內在價值的價格買入一家大企業的股票，同時確信這家企業擁有最正直和最能干的管理層。然後，妳永遠持有這些股票就可以了。”
我研究了十四年巴菲特，在央視講過10期《學習巴菲特》節目，寫了8本關於巴菲特的書，在全國各地多次演講傳播巴菲特，可是我卻發現：儘管巴菲特投資業績極為成功，投資策略很簡單，易懂易學又易做，可是衹有很少的人真正學巴菲特、真正做巴菲特。
實話實說，我本人學了這么多年巴菲特，很多方面也做不到，如同一個天天讀“聖經”講“聖經”的牧師一樣長嘆：我做不到上帝所說的萬分之一！如同一個天天讀聖賢書講聖賢書的儒生一樣長嘆：我做到聖人所說的萬分之一。
為什麼我們明明知道，卻就是做不到呢？就像我們下了決心要減肥，再也不吃肉，可是手已經伸出筷子把肉放到嘴裡了。
這個問題困惑了我很久很久，最近看了一些心理學書籍，才稍有所悟：原來我們行動的不是驅動力量不是理性，而是感性。要想深度改變，情緒力量是關鍵，情緒上真正接受，才能逐步改變，習慣成自然。
一、人的大腦分為感性與理性兩個系統，如同象與騎象人。
過去幾十年來，心理學家研究發現，我們人的大腦並不是完全統一的一個系統，而是分成兩個彼此之間相互獨立的系統：一個是我們稱為情緒的一面，是人類本能中的一部分，能夠感知痛苦與壓力﹔另一個是理性的一面，也稱為反思性系統或者自覺性系統，用來考慮、分析並且展望未來的組成部分。
心理學家喬納森﹒海特在《象與騎象人》(The HAppiness Hypothesis)書中的比喻最為形象：情緒系統如同一衹“大象”，理性系統則是這衹大象的“騎象人”。這位騎象人坐在大象的背上，享有支配權，看上去像是大象的主宰者。但是事實上，這位騎象人的控制權卻是一點也不穩固的。陸地上最重的動物大象體重6000公斤，相當於75個體重80公斤的騎象人。每當這衹6吨重的大象不願意按照他所指出的方向前進時，這位騎象人就會完全失去控制權，被大象徹底打敗。
對我們絕大部分人來說，大象打敗騎象人，在生活中早已習以為常。我們明知快要考試了，卻還是看電視、上網、打遊戲。我們明知需要減肥了，還是會大吃大喝暴飲暴食。不多說了，妳懂的。
二、短線投機符合人類追求快速滿足的本性，大象最終說了算。
可能妳沒有認真想過，我們在投資上也是如此。牛市瘋狂到嚴重高估，但我們還是沖進去──快速賺一把再跑不遲。熊市暴跌嚴重低估，遍地都是便宜貨，可是我們還是不願買入──萬一再跌一把呢？這正體現了我們身上情緒化並且本能的一面，也就是那衹大象的弱點：它懶惰而且不沉穩，常常衹看到眼前的得失(短期上漲或者下跌的可能性大)而忽略了長遠的利害(過于高估的長期風險或過于低估的長期利益)。
想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺。騎象人雖然看到長期投資的好處，卻沒有真正說服大象放棄短期的得失，真正願意追求長期的回報，並在投資路上堅持走下去，走得足夠長遠一直到達目的地。大象的力量是追求立刻獲得滿足，正如巴菲特所說：“人們宁願得到一張下周可能中大獎的彩票，也不願意抓住一個能夠慢慢致富的好機會。”
巴菲特的導師“證券分析之父”格雷厄姆直言投資心理最重要：“我們將十分注重投資者的心理層面。事實上，投資者的主要問題──或其最大的敵人──很可能就是自己(親愛的投資者，問題不在於我們的命運──也不在於我們的股票──而在於我們自己)。”
巴菲特也告訴我們投資時智商不重要情商更重要：“如果妳的智商超過125，那么投資成功與否與妳的智商水平沒有多大關係，如果妳的智商一般，那么妳需要對自己的欲望有相當強的自控能力，強烈的投資欲望可能使妳血本無歸。”
三、不但要理性上認可還要感性上接受長期投資──有愛才能長期堅持習慣成自然。
騎象人的力量相反，能夠超越眼前一時漲跌，思考長遠的利益，為了長期的回報進行規划。可是騎象人卻有一個致命的弱點，就衹會說不會做，能夠看得長遠卻一步也走不了。大象才擁有巨大的行動力量。
不管任何情況，大象才是讓事情最終得以實現的力量。朝著一個目標前進，不管這個目標是短期投機還是長期投資，都需要來自這衹大象的行動力。而這正是騎象人最大的缺點：他衹會在原地踏步。騎象人趨向于進行過度分析，想得太多卻沒有任何行動。有的人想了一個女生好幾年，卻一句話也不敢說﹔有的人逛街或者上網找了幾個小時，卻一個東西也沒有下單買。
而且大象並非永遠都是“壞孩子”。大象的力量也就是有些情緒和本能極為重要，比如我們對親人和孩子充滿愛、憐憫、同情心以及忠誠，我們總是能夠超過短期得失，為家人的長遠利益作出短期的犧牲。
如果我們不是把股票看作彩票，也不衹是一張交易憑證，而願意入股做一家優秀公司的長期合伙人，追求長期回報最大化，這時我們才會像巴菲特一樣進行價值投資，在熊市或者公司遇到暫時性挫折而過于低估時，勇敢地逆勢買入並長期持有──這完全是那衹大象的力量。
長期投資並不需要成為超人，沒有感情的冷血動物，相反需要妳是一個充滿感情的凡人。妳深愛妳的妻子孩子，才不會因為一時的沖突而分手。妳深愛妳的房子，才不會因為一時的價格漲跌而出手。巴菲特重倉買入的前提是他深愛這家公司的產品。
我們要從短線投機徹底轉為長期價值投資，不能衹強調理性投資的思考，而必須下很大功夫培養自己在感性方面接納長期投資和價值投資。
基於理性的投資知識可以很快學會，但基於感性的投資習慣衹能慢慢培養。正如巴菲特所說：“成功的投資生涯不需要天才般的智商、非比尋常的經濟眼光，或是內幕消息，需要的衹是在做出投資決策時的正確思考框架，以及避免情緒失控保持理性思考的定力。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中清晰而明確地告訴我們正確的投資決策思考框架，但投資成功的另一個要素──情緒定力則需要妳自己來培養。”
不但要知道，還要做到，而且長期做到。真正實踐巴菲特的價值投資人，就像真正長期堅持合理飲食适度鍛煉的人一樣，難的不是如何學習，而是如何習慣成自然。
(作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本人僅為個人觀點，並非任何投資建議。)
詳全文 巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130330/9276951.html
北京新浪網 (2013-03-30 10:29) 分享
劉建位
[ 想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺 ]
巴菲特多次說過，投資其實很簡單：
“投資其實很簡單──買進一衹好股票，不要輕易拋出，妳衹要等著股價上漲就好啦！行情下跌時不要過于恐慌，股市大漲時過于貪婪，就已賺到相當高的回報。”
“投資股票很簡單。妳所需要做的，就是以低於其內在價值的價格買入一家大企業的股票，同時確信這家企業擁有最正直和最能干的管理層。然後，妳永遠持有這些股票就可以了。”
我研究了十四年巴菲特，在央視講過10期《學習巴菲特》節目，寫了8本關於巴菲特的書，在全國各地多次演講傳播巴菲特，可是我卻發現：儘管巴菲特投資業績極為成功，投資策略很簡單，易懂易學又易做，可是衹有很少的人真正學巴菲特、真正做巴菲特。
實話實說，我本人學了這么多年巴菲特，很多方面也做不到，如同一個天天讀“聖經”講“聖經”的牧師一樣長嘆：我做不到上帝所說的萬分之一！如同一個天天讀聖賢書講聖賢書的儒生一樣長嘆：我做到聖人所說的萬分之一。
為什麼我們明明知道，卻就是做不到呢？就像我們下了決心要減肥，再也不吃肉，可是手已經伸出筷子把肉放到嘴裡了。
這個問題困惑了我很久很久，最近看了一些心理學書籍，才稍有所悟：原來我們行動的不是驅動力量不是理性，而是感性。要想深度改變，情緒力量是關鍵，情緒上真正接受，才能逐步改變，習慣成自然。
一、人的大腦分為感性與理性兩個系統，如同象與騎象人。
過去幾十年來，心理學家研究發現，我們人的大腦並不是完全統一的一個系統，而是分成兩個彼此之間相互獨立的系統：一個是我們稱為情緒的一面，是人類本能中的一部分，能夠感知痛苦與壓力﹔另一個是理性的一面，也稱為反思性系統或者自覺性系統，用來考慮、分析並且展望未來的組成部分。
心理學家喬納森﹒海特在《象與騎象人》(The HAppiness Hypothesis)書中的比喻最為形象：情緒系統如同一衹“大象”，理性系統則是這衹大象的“騎象人”。這位騎象人坐在大象的背上，享有支配權，看上去像是大象的主宰者。但是事實上，這位騎象人的控制權卻是一點也不穩固的。陸地上最重的動物大象體重6000公斤，相當於75個體重80公斤的騎象人。每當這衹6吨重的大象不願意按照他所指出的方向前進時，這位騎象人就會完全失去控制權，被大象徹底打敗。
對我們絕大部分人來說，大象打敗騎象人，在生活中早已習以為常。我們明知快要考試了，卻還是看電視、上網、打遊戲。我們明知需要減肥了，還是會大吃大喝暴飲暴食。不多說了，妳懂的。
二、短線投機符合人類追求快速滿足的本性，大象最終說了算。
可能妳沒有認真想過，我們在投資上也是如此。牛市瘋狂到嚴重高估，但我們還是沖進去──快速賺一把再跑不遲。熊市暴跌嚴重低估，遍地都是便宜貨，可是我們還是不願買入──萬一再跌一把呢？這正體現了我們身上情緒化並且本能的一面，也就是那衹大象的弱點：它懶惰而且不沉穩，常常衹看到眼前的得失(短期上漲或者下跌的可能性大)而忽略了長遠的利害(過于高估的長期風險或過于低估的長期利益)。
想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺。騎象人雖然看到長期投資的好處，卻沒有真正說服大象放棄短期的得失，真正願意追求長期的回報，並在投資路上堅持走下去，走得足夠長遠一直到達目的地。大象的力量是追求立刻獲得滿足，正如巴菲特所說：“人們宁願得到一張下周可能中大獎的彩票，也不願意抓住一個能夠慢慢致富的好機會。”
巴菲特的導師“證券分析之父”格雷厄姆直言投資心理最重要：“我們將十分注重投資者的心理層面。事實上，投資者的主要問題──或其最大的敵人──很可能就是自己(親愛的投資者，問題不在於我們的命運──也不在於我們的股票──而在於我們自己)。”
巴菲特也告訴我們投資時智商不重要情商更重要：“如果妳的智商超過125，那么投資成功與否與妳的智商水平沒有多大關係，如果妳的智商一般，那么妳需要對自己的欲望有相當強的自控能力，強烈的投資欲望可能使妳血本無歸。”
三、不但要理性上認可還要感性上接受長期投資──有愛才能長期堅持習慣成自然。
騎象人的力量相反，能夠超越眼前一時漲跌，思考長遠的利益，為了長期的回報進行規划。可是騎象人卻有一個致命的弱點，就衹會說不會做，能夠看得長遠卻一步也走不了。大象才擁有巨大的行動力量。
不管任何情況，大象才是讓事情最終得以實現的力量。朝著一個目標前進，不管這個目標是短期投機還是長期投資，都需要來自這衹大象的行動力。而這正是騎象人最大的缺點：他衹會在原地踏步。騎象人趨向于進行過度分析，想得太多卻沒有任何行動。有的人想了一個女生好幾年，卻一句話也不敢說﹔有的人逛街或者上網找了幾個小時，卻一個東西也沒有下單買。
而且大象並非永遠都是“壞孩子”。大象的力量也就是有些情緒和本能極為重要，比如我們對親人和孩子充滿愛、憐憫、同情心以及忠誠，我們總是能夠超過短期得失，為家人的長遠利益作出短期的犧牲。
如果我們不是把股票看作彩票，也不衹是一張交易憑證，而願意入股做一家優秀公司的長期合伙人，追求長期回報最大化，這時我們才會像巴菲特一樣進行價值投資，在熊市或者公司遇到暫時性挫折而過于低估時，勇敢地逆勢買入並長期持有──這完全是那衹大象的力量。
長期投資並不需要成為超人，沒有感情的冷血動物，相反需要妳是一個充滿感情的凡人。妳深愛妳的妻子孩子，才不會因為一時的沖突而分手。妳深愛妳的房子，才不會因為一時的價格漲跌而出手。巴菲特重倉買入的前提是他深愛這家公司的產品。
我們要從短線投機徹底轉為長期價值投資，不能衹強調理性投資的思考，而必須下很大功夫培養自己在感性方面接納長期投資和價值投資。
基於理性的投資知識可以很快學會，但基於感性的投資習慣衹能慢慢培養。正如巴菲特所說：“成功的投資生涯不需要天才般的智商、非比尋常的經濟眼光，或是內幕消息，需要的衹是在做出投資決策時的正確思考框架，以及避免情緒失控保持理性思考的定力。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中清晰而明確地告訴我們正確的投資決策思考框架，但投資成功的另一個要素──情緒定力則需要妳自己來培養。”
不但要知道，還要做到，而且長期做到。真正實踐巴菲特的價值投資人，就像真正長期堅持合理飲食适度鍛煉的人一樣，難的不是如何學習，而是如何習慣成自然。
(作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本人僅為個人觀點，並非任何投資建議。)
詳全文 巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130330/9276951.html
【證券時報2013-03-30】但斌：誰也無法阻止中國人追求幸福生活 2013年03月30日 10:51:04
但斌：誰也無法阻止中國人追求幸福生活 2013年03月30日 10:51:04
來源： 證券時報
去年，在大盤跌創新低之際，但斌認為底部已到，但引發爭論。雖然爭論早已煙消雲散，不過，在當下點位，市場方向未明。我們將如何面對投資的各種難題，如何判斷未來行情？為此，證券時報網專訪了但斌先生。
選擇行業
比選擇企業更重要
證券時報網：但先生被稱為“中國的巴菲特”。您覺得巴菲特的投資哲學哪些部分最難學？
但斌：再強調一次，我不是“中國的巴菲特”，我們只是普通投資者，在中國踐行巴菲特的價值投資。巴菲特的理論不難理解，但身體力行則比較難。看好的股票未必如預期的上漲或價值回歸，有時需要漫長的等待。在等待或虧損的過程中，能否堅持信念或者理念是最難學到的。
更重要的是像巴菲特一樣的洞察力。在萬千股票中，巴菲特重倉選擇了14只股票，其中7只股票賺了270億美元。他的理論很簡單，買一個好東西，長期投資，但是否有洞察力挑到好東西呢？千萬別在錯誤的方向上堅持，比如買鋼鐵行業的股票長期投資就不一定有好結果。
證券時報網：您的投資哲學很重視選擇企業嗎？
但斌：不僅選企業，選擇行業更重要。過去十年，指數為零，但白酒業牛股此起彼伏。不僅貴州茅臺漲幅巨大，瀘州老窖、老白幹酒、洋河股份、山西汾酒、金種子酒、古井貢酒等都是牛股。如果同行業大部分企業都盈利，那麼投資此類行業獲利的概率就大。反之，虧損的行業難以出牛股。某種意義上說，選擇行業比選擇企業更重要。
證券時報網：你們很看好白酒業。去年酒鬼酒一度漲幅巨大，後因塑化劑危機導致股價大幅下挫。那麼，在選擇對的行業的前提下，如何選擇企業呢？
但斌：關鍵在于公司的長期競爭力，即企業的護城河要足夠寬。塑化劑危機對酒鬼酒和貴州茅臺的股價影響完全不同。酒鬼酒大跌60%多，貴州茅臺在多種利空衝擊之下，只下跌了37%，這就是差別，因為貴州茅臺的護城河足夠寬。
證券時報網：企業業績波動很考驗價值投資者的能力，巴菲特投資比亞迪幾經起落。那麼，在長期投資的過程中，如何應對企業運營的波動？
但斌：這個很難，只能事前避免，避免選擇波動大的行業。我們回避周期性行業，只選擇穩健增長的行業，尤其避免容易受宏觀經濟和國家政策影響的行業。回到比亞迪，巴菲特的投資未必只是他的意見，裏面還有芒格等人的意見。不過，我比較認可他不在80多塊時賣出。作為投資者，應關注公司利潤和每股收益的增長而不是股價的波動。
芒格投資比亞迪或許是因為新能源吧。從投資的角度看，如果投資新行業，那必須付出代價。但是即便如此，他也沒有賣出。
證券時報網：若投資于周期性行業企業長城汽車，你們會用什麼投資策略呢？
但斌：我們依然對重資產和高杠杠類企業保持警惕。長城汽車受益于SUV車型而盈利爆發，但汽車行業競爭激烈，能否保持持續的競爭力尚待檢驗。長城汽車的利潤爆發很快，短期投資可以，但長期持有則有待商榷。
證券時報網：您的投資哲學幾經轉變。有哪幾件事改變了您的投資哲學呢？哪些投資違背了您的投資哲學？
但斌：投資是一個不斷參悟的過程，只有經歷了才能進步。每一次重大失誤都是一個思考和學習的機會。2008年，我們虧了差不多10億元。這讓我們明白哪些行業可以堅持長期投資。投資是虧出來的。只有不斷的反思，修正該修正的，堅持該堅持的，才會逐步走向成熟。
我們的哲學是尋找最好的公司並長期持有。即便在2008年，在招商銀行、萬科A、招商地產、華僑城、中國平安等個股上巨虧，我們依然認為這些公司是好的，只是它們所處的行業不適合長期投資，應當在繁榮周期賣掉，不能在衰退期持有。理念得到修正後，我們依然堅持選擇好的企業長期持有，只是更加注重行業因素。
證券時報網：據了解，你熱愛讀書、獨立思考並且積極樂觀。你認為價值投資者應當具有哪些性格因子呢？
但斌：芒格說，品格比才華還重要。在金融界，從不缺乏聰明人。但是，一個人的境界、遠見及信仰更重要。價值觀、經歷、閱歷、性格都會影響投資收益。
誰也無法阻止
中國人追求幸福生活
證券時報網：你認為在當下的中國可以做價值投資嗎？
但斌：很多人認為中國不存在價值投資，90%散戶虧錢。為什麼僅有10%的人賺錢呢？資料顯示，如果持股一年，其風險大于任何資產；持有10年以上，則風險與國債和票據相當。事實上，國內公募基金換手率600%，散戶可能一周換一次。如此高的換手率很難不虧。
如果說，中國不具有價值投資的土壤，那為何還有貴州茅臺、雲南白藥、上海家化等上漲很多倍的公司呢？更重要的是，資本市場根本的邏輯是共贏的，不是你輸我贏的博弈。價值投資基于此，但90%的人不認同這點。巴菲特很成功，但是能學到人很少。
價值投資是可行的，但是能深刻理解的人很少。它需要洞察力、耐心、對中國社會的觀察與思考，抗幹擾能力，拒絕面對各種似是而非的信息。投資不是博弈，如果價值投資者買進真正好的東西就應該永遠不要賣出。
證券時報網：有人說，因為在美國，巴菲特才取得了成功。那麼，中美國情差異會導致價值投資在中國難以實現嗎？
但斌：巴菲特、芒格都很看好中國。深受質疑的羅傑斯遊覽了100多個國家後也極看好中國，直言21世紀是中國的。為何這麼判斷？中華民族是全世界最勤勞，最狂熱追求財富的民族。歷史上，中國戰爭頻繁，但只要有幾十年和平時期就可以產生盛世。中國人創造財富的能力非常強，也善于學習。
從晚清開始，伴隨國家的衰落，我們都在思考如何治理國家。在探索100多年後，我覺得中國會選擇一種更適合本民族的治理方式。我比較認可黃仁宇先生的觀點。他認為，當一個民族歷經戰爭、動蕩、付出巨大的犧牲後，重回過去的概率很小，只會更穩健地發展。
換句話說，李鴻章在1907年說，念中國之前景，不禁毛發豎起。同時期，美國的摩根說，做空美國是會破產的。歷經一戰二戰後，美國又崛起了。所以，長遠看一個國家，結論會不同。借用李鴻章的話，現在的中國你能感受到的是毛發豎起還是前景光明呢？現在是在崛起啊！我覺得誰也無法阻止中國人追求幸福生活的步伐，只是放緩還是繼續高成長而已。
證券時報網：中國有大量國有企業，而您是比較看好國有企業的，對此你如何評論？
但斌：在中國的環境下，投資民企風險是相當大的，一旦出現失誤則是致命，例如無錫尚德。民營企業是最有活力的，但也少制約，民營企業壞起來可能是無底線的。從這個角度看，投資國有企業獲利的確定性將更高。
治理機制也很重要，不過，好的民企和國企差異並不大。華潤置地是國企，但比民企管理機制還完善。並且，上市公司首先是公眾公司，所有股東都平等。
行情將繼續盤整
重配白酒醫藥消費品
證券時報網：在去年最低點的時候，您和李大霄先生都認為那是牛市的起點。您現在還那樣認為嗎？
但斌：2001年的蛇年我曾寫過一篇文章《蛇年行情曲曲折折》，12年之後的蛇年，我依然認為行情可能還是曲曲折折。只不過，12年前指數是在上面曲曲折折，現在是在下面。我估計今年還是盤整年，大概要延續到明年。
證券時報網：基于以上判斷，你們重點配置哪些行業呢？
但斌：還是白酒、醫藥、消費品、網際網路。
嘉賓簡介
但斌：浙江東陽人，1986年就讀河南大學體育專業，主修體育理論。1992年到深圳開始投資生涯。自稱遭遇四次重大挫折後，投資方法逐漸由技術分析轉為價值投資。
2004年成立東方港灣投資管理有限責任公司，管理資金達20億元，產品凈值一度領先同行，以長期持有優秀公司著稱。他長期持有貴州茅臺、上海家化等藍籌股，著有《時間的玫瑰》。
來源： 證券時報
去年，在大盤跌創新低之際，但斌認為底部已到，但引發爭論。雖然爭論早已煙消雲散，不過，在當下點位，市場方向未明。我們將如何面對投資的各種難題，如何判斷未來行情？為此，證券時報網專訪了但斌先生。
選擇行業
比選擇企業更重要
證券時報網：但先生被稱為“中國的巴菲特”。您覺得巴菲特的投資哲學哪些部分最難學？
但斌：再強調一次，我不是“中國的巴菲特”，我們只是普通投資者，在中國踐行巴菲特的價值投資。巴菲特的理論不難理解，但身體力行則比較難。看好的股票未必如預期的上漲或價值回歸，有時需要漫長的等待。在等待或虧損的過程中，能否堅持信念或者理念是最難學到的。
更重要的是像巴菲特一樣的洞察力。在萬千股票中，巴菲特重倉選擇了14只股票，其中7只股票賺了270億美元。他的理論很簡單，買一個好東西，長期投資，但是否有洞察力挑到好東西呢？千萬別在錯誤的方向上堅持，比如買鋼鐵行業的股票長期投資就不一定有好結果。
證券時報網：您的投資哲學很重視選擇企業嗎？
但斌：不僅選企業，選擇行業更重要。過去十年，指數為零，但白酒業牛股此起彼伏。不僅貴州茅臺漲幅巨大，瀘州老窖、老白幹酒、洋河股份、山西汾酒、金種子酒、古井貢酒等都是牛股。如果同行業大部分企業都盈利，那麼投資此類行業獲利的概率就大。反之，虧損的行業難以出牛股。某種意義上說，選擇行業比選擇企業更重要。
證券時報網：你們很看好白酒業。去年酒鬼酒一度漲幅巨大，後因塑化劑危機導致股價大幅下挫。那麼，在選擇對的行業的前提下，如何選擇企業呢？
但斌：關鍵在于公司的長期競爭力，即企業的護城河要足夠寬。塑化劑危機對酒鬼酒和貴州茅臺的股價影響完全不同。酒鬼酒大跌60%多，貴州茅臺在多種利空衝擊之下，只下跌了37%，這就是差別，因為貴州茅臺的護城河足夠寬。
證券時報網：企業業績波動很考驗價值投資者的能力，巴菲特投資比亞迪幾經起落。那麼，在長期投資的過程中，如何應對企業運營的波動？
但斌：這個很難，只能事前避免，避免選擇波動大的行業。我們回避周期性行業，只選擇穩健增長的行業，尤其避免容易受宏觀經濟和國家政策影響的行業。回到比亞迪，巴菲特的投資未必只是他的意見，裏面還有芒格等人的意見。不過，我比較認可他不在80多塊時賣出。作為投資者，應關注公司利潤和每股收益的增長而不是股價的波動。
芒格投資比亞迪或許是因為新能源吧。從投資的角度看，如果投資新行業，那必須付出代價。但是即便如此，他也沒有賣出。
證券時報網：若投資于周期性行業企業長城汽車，你們會用什麼投資策略呢？
但斌：我們依然對重資產和高杠杠類企業保持警惕。長城汽車受益于SUV車型而盈利爆發，但汽車行業競爭激烈，能否保持持續的競爭力尚待檢驗。長城汽車的利潤爆發很快，短期投資可以，但長期持有則有待商榷。
證券時報網：您的投資哲學幾經轉變。有哪幾件事改變了您的投資哲學呢？哪些投資違背了您的投資哲學？
但斌：投資是一個不斷參悟的過程，只有經歷了才能進步。每一次重大失誤都是一個思考和學習的機會。2008年，我們虧了差不多10億元。這讓我們明白哪些行業可以堅持長期投資。投資是虧出來的。只有不斷的反思，修正該修正的，堅持該堅持的，才會逐步走向成熟。
我們的哲學是尋找最好的公司並長期持有。即便在2008年，在招商銀行、萬科A、招商地產、華僑城、中國平安等個股上巨虧，我們依然認為這些公司是好的，只是它們所處的行業不適合長期投資，應當在繁榮周期賣掉，不能在衰退期持有。理念得到修正後，我們依然堅持選擇好的企業長期持有，只是更加注重行業因素。
證券時報網：據了解，你熱愛讀書、獨立思考並且積極樂觀。你認為價值投資者應當具有哪些性格因子呢？
但斌：芒格說，品格比才華還重要。在金融界，從不缺乏聰明人。但是，一個人的境界、遠見及信仰更重要。價值觀、經歷、閱歷、性格都會影響投資收益。
誰也無法阻止
中國人追求幸福生活
證券時報網：你認為在當下的中國可以做價值投資嗎？
但斌：很多人認為中國不存在價值投資，90%散戶虧錢。為什麼僅有10%的人賺錢呢？資料顯示，如果持股一年，其風險大于任何資產；持有10年以上，則風險與國債和票據相當。事實上，國內公募基金換手率600%，散戶可能一周換一次。如此高的換手率很難不虧。
如果說，中國不具有價值投資的土壤，那為何還有貴州茅臺、雲南白藥、上海家化等上漲很多倍的公司呢？更重要的是，資本市場根本的邏輯是共贏的，不是你輸我贏的博弈。價值投資基于此，但90%的人不認同這點。巴菲特很成功，但是能學到人很少。
價值投資是可行的，但是能深刻理解的人很少。它需要洞察力、耐心、對中國社會的觀察與思考，抗幹擾能力，拒絕面對各種似是而非的信息。投資不是博弈，如果價值投資者買進真正好的東西就應該永遠不要賣出。
證券時報網：有人說，因為在美國，巴菲特才取得了成功。那麼，中美國情差異會導致價值投資在中國難以實現嗎？
但斌：巴菲特、芒格都很看好中國。深受質疑的羅傑斯遊覽了100多個國家後也極看好中國，直言21世紀是中國的。為何這麼判斷？中華民族是全世界最勤勞，最狂熱追求財富的民族。歷史上，中國戰爭頻繁，但只要有幾十年和平時期就可以產生盛世。中國人創造財富的能力非常強，也善于學習。
從晚清開始，伴隨國家的衰落，我們都在思考如何治理國家。在探索100多年後，我覺得中國會選擇一種更適合本民族的治理方式。我比較認可黃仁宇先生的觀點。他認為，當一個民族歷經戰爭、動蕩、付出巨大的犧牲後，重回過去的概率很小，只會更穩健地發展。
換句話說，李鴻章在1907年說，念中國之前景，不禁毛發豎起。同時期，美國的摩根說，做空美國是會破產的。歷經一戰二戰後，美國又崛起了。所以，長遠看一個國家，結論會不同。借用李鴻章的話，現在的中國你能感受到的是毛發豎起還是前景光明呢？現在是在崛起啊！我覺得誰也無法阻止中國人追求幸福生活的步伐，只是放緩還是繼續高成長而已。
證券時報網：中國有大量國有企業，而您是比較看好國有企業的，對此你如何評論？
但斌：在中國的環境下，投資民企風險是相當大的，一旦出現失誤則是致命，例如無錫尚德。民營企業是最有活力的，但也少制約，民營企業壞起來可能是無底線的。從這個角度看，投資國有企業獲利的確定性將更高。
治理機制也很重要，不過，好的民企和國企差異並不大。華潤置地是國企，但比民企管理機制還完善。並且，上市公司首先是公眾公司，所有股東都平等。
行情將繼續盤整
重配白酒醫藥消費品
證券時報網：在去年最低點的時候，您和李大霄先生都認為那是牛市的起點。您現在還那樣認為嗎？
但斌：2001年的蛇年我曾寫過一篇文章《蛇年行情曲曲折折》，12年之後的蛇年，我依然認為行情可能還是曲曲折折。只不過，12年前指數是在上面曲曲折折，現在是在下面。我估計今年還是盤整年，大概要延續到明年。
證券時報網：基于以上判斷，你們重點配置哪些行業呢？
但斌：還是白酒、醫藥、消費品、網際網路。
嘉賓簡介
但斌：浙江東陽人，1986年就讀河南大學體育專業，主修體育理論。1992年到深圳開始投資生涯。自稱遭遇四次重大挫折後，投資方法逐漸由技術分析轉為價值投資。
2004年成立東方港灣投資管理有限責任公司，管理資金達20億元，產品凈值一度領先同行，以長期持有優秀公司著稱。他長期持有貴州茅臺、上海家化等藍籌股，著有《時間的玫瑰》。
【北京新浪網2013-03-30】巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到
巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到
北京新浪網 (2013-03-30 10:29) 分享
劉建位
[ 想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺 ]
巴菲特多次說過，投資其實很簡單：
“投資其實很簡單──買進一衹好股票，不要輕易拋出，妳衹要等著股價上漲就好啦！行情下跌時不要過于恐慌，股市大漲時過于貪婪，就已賺到相當高的回報。”
“投資股票很簡單。妳所需要做的，就是以低於其內在價值的價格買入一家大企業的股票，同時確信這家企業擁有最正直和最能干的管理層。然後，妳永遠持有這些股票就可以了。”
我研究了十四年巴菲特，在央視講過10期《學習巴菲特》節目，寫了8本關於巴菲特的書，在全國各地多次演講傳播巴菲特，可是我卻發現：儘管巴菲特投資業績極為成功，投資策略很簡單，易懂易學又易做，可是衹有很少的人真正學巴菲特、真正做巴菲特。
實話實說，我本人學了這么多年巴菲特，很多方面也做不到，如同一個天天讀“聖經”講“聖經”的牧師一樣長嘆：我做不到上帝所說的萬分之一！如同一個天天讀聖賢書講聖賢書的儒生一樣長嘆：我做到聖人所說的萬分之一。
為什麼我們明明知道，卻就是做不到呢？就像我們下了決心要減肥，再也不吃肉，可是手已經伸出筷子把肉放到嘴裡了。
這個問題困惑了我很久很久，最近看了一些心理學書籍，才稍有所悟：原來我們行動的不是驅動力量不是理性，而是感性。要想深度改變，情緒力量是關鍵，情緒上真正接受，才能逐步改變，習慣成自然。
一、人的大腦分為感性與理性兩個系統，如同象與騎象人。
過去幾十年來，心理學家研究發現，我們人的大腦並不是完全統一的一個系統，而是分成兩個彼此之間相互獨立的系統：一個是我們稱為情緒的一面，是人類本能中的一部分，能夠感知痛苦與壓力﹔另一個是理性的一面，也稱為反思性系統或者自覺性系統，用來考慮、分析並且展望未來的組成部分。
心理學家喬納森﹒海特在《象與騎象人》(The HAppiness Hypothesis)書中的比喻最為形象：情緒系統如同一衹“大象”，理性系統則是這衹大象的“騎象人”。這位騎象人坐在大象的背上，享有支配權，看上去像是大象的主宰者。但是事實上，這位騎象人的控制權卻是一點也不穩固的。陸地上最重的動物大象體重6000公斤，相當於75個體重80公斤的騎象人。每當這衹6吨重的大象不願意按照他所指出的方向前進時，這位騎象人就會完全失去控制權，被大象徹底打敗。
對我們絕大部分人來說，大象打敗騎象人，在生活中早已習以為常。我們明知快要考試了，卻還是看電視、上網、打遊戲。我們明知需要減肥了，還是會大吃大喝暴飲暴食。不多說了，妳懂的。
二、短線投機符合人類追求快速滿足的本性，大象最終說了算。
可能妳沒有認真想過，我們在投資上也是如此。牛市瘋狂到嚴重高估，但我們還是沖進去──快速賺一把再跑不遲。熊市暴跌嚴重低估，遍地都是便宜貨，可是我們還是不願買入──萬一再跌一把呢？這正體現了我們身上情緒化並且本能的一面，也就是那衹大象的弱點：它懶惰而且不沉穩，常常衹看到眼前的得失(短期上漲或者下跌的可能性大)而忽略了長遠的利害(過于高估的長期風險或過于低估的長期利益)。
想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺。騎象人雖然看到長期投資的好處，卻沒有真正說服大象放棄短期的得失，真正願意追求長期的回報，並在投資路上堅持走下去，走得足夠長遠一直到達目的地。大象的力量是追求立刻獲得滿足，正如巴菲特所說：“人們宁願得到一張下周可能中大獎的彩票，也不願意抓住一個能夠慢慢致富的好機會。”
巴菲特的導師“證券分析之父”格雷厄姆直言投資心理最重要：“我們將十分注重投資者的心理層面。事實上，投資者的主要問題──或其最大的敵人──很可能就是自己(親愛的投資者，問題不在於我們的命運──也不在於我們的股票──而在於我們自己)。”
巴菲特也告訴我們投資時智商不重要情商更重要：“如果妳的智商超過125，那么投資成功與否與妳的智商水平沒有多大關係，如果妳的智商一般，那么妳需要對自己的欲望有相當強的自控能力，強烈的投資欲望可能使妳血本無歸。”
三、不但要理性上認可還要感性上接受長期投資──有愛才能長期堅持習慣成自然。
騎象人的力量相反，能夠超越眼前一時漲跌，思考長遠的利益，為了長期的回報進行規划。可是騎象人卻有一個致命的弱點，就衹會說不會做，能夠看得長遠卻一步也走不了。大象才擁有巨大的行動力量。
不管任何情況，大象才是讓事情最終得以實現的力量。朝著一個目標前進，不管這個目標是短期投機還是長期投資，都需要來自這衹大象的行動力。而這正是騎象人最大的缺點：他衹會在原地踏步。騎象人趨向于進行過度分析，想得太多卻沒有任何行動。有的人想了一個女生好幾年，卻一句話也不敢說﹔有的人逛街或者上網找了幾個小時，卻一個東西也沒有下單買。
而且大象並非永遠都是“壞孩子”。大象的力量也就是有些情緒和本能極為重要，比如我們對親人和孩子充滿愛、憐憫、同情心以及忠誠，我們總是能夠超過短期得失，為家人的長遠利益作出短期的犧牲。
如果我們不是把股票看作彩票，也不衹是一張交易憑證，而願意入股做一家優秀公司的長期合伙人，追求長期回報最大化，這時我們才會像巴菲特一樣進行價值投資，在熊市或者公司遇到暫時性挫折而過于低估時，勇敢地逆勢買入並長期持有──這完全是那衹大象的力量。
長期投資並不需要成為超人，沒有感情的冷血動物，相反需要妳是一個充滿感情的凡人。妳深愛妳的妻子孩子，才不會因為一時的沖突而分手。妳深愛妳的房子，才不會因為一時的價格漲跌而出手。巴菲特重倉買入的前提是他深愛這家公司的產品。
我們要從短線投機徹底轉為長期價值投資，不能衹強調理性投資的思考，而必須下很大功夫培養自己在感性方面接納長期投資和價值投資。
基於理性的投資知識可以很快學會，但基於感性的投資習慣衹能慢慢培養。正如巴菲特所說：“成功的投資生涯不需要天才般的智商、非比尋常的經濟眼光，或是內幕消息，需要的衹是在做出投資決策時的正確思考框架，以及避免情緒失控保持理性思考的定力。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中清晰而明確地告訴我們正確的投資決策思考框架，但投資成功的另一個要素──情緒定力則需要妳自己來培養。”
不但要知道，還要做到，而且長期做到。真正實踐巴菲特的價值投資人，就像真正長期堅持合理飲食适度鍛煉的人一樣，難的不是如何學習，而是如何習慣成自然。
(作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本人僅為個人觀點，並非任何投資建議。)
詳全文 巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130330/9276951.html
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劉建位
[ 想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺 ]
巴菲特多次說過，投資其實很簡單：
“投資其實很簡單──買進一衹好股票，不要輕易拋出，妳衹要等著股價上漲就好啦！行情下跌時不要過于恐慌，股市大漲時過于貪婪，就已賺到相當高的回報。”
“投資股票很簡單。妳所需要做的，就是以低於其內在價值的價格買入一家大企業的股票，同時確信這家企業擁有最正直和最能干的管理層。然後，妳永遠持有這些股票就可以了。”
我研究了十四年巴菲特，在央視講過10期《學習巴菲特》節目，寫了8本關於巴菲特的書，在全國各地多次演講傳播巴菲特，可是我卻發現：儘管巴菲特投資業績極為成功，投資策略很簡單，易懂易學又易做，可是衹有很少的人真正學巴菲特、真正做巴菲特。
實話實說，我本人學了這么多年巴菲特，很多方面也做不到，如同一個天天讀“聖經”講“聖經”的牧師一樣長嘆：我做不到上帝所說的萬分之一！如同一個天天讀聖賢書講聖賢書的儒生一樣長嘆：我做到聖人所說的萬分之一。
為什麼我們明明知道，卻就是做不到呢？就像我們下了決心要減肥，再也不吃肉，可是手已經伸出筷子把肉放到嘴裡了。
這個問題困惑了我很久很久，最近看了一些心理學書籍，才稍有所悟：原來我們行動的不是驅動力量不是理性，而是感性。要想深度改變，情緒力量是關鍵，情緒上真正接受，才能逐步改變，習慣成自然。
一、人的大腦分為感性與理性兩個系統，如同象與騎象人。
過去幾十年來，心理學家研究發現，我們人的大腦並不是完全統一的一個系統，而是分成兩個彼此之間相互獨立的系統：一個是我們稱為情緒的一面，是人類本能中的一部分，能夠感知痛苦與壓力﹔另一個是理性的一面，也稱為反思性系統或者自覺性系統，用來考慮、分析並且展望未來的組成部分。
心理學家喬納森﹒海特在《象與騎象人》(The HAppiness Hypothesis)書中的比喻最為形象：情緒系統如同一衹“大象”，理性系統則是這衹大象的“騎象人”。這位騎象人坐在大象的背上，享有支配權，看上去像是大象的主宰者。但是事實上，這位騎象人的控制權卻是一點也不穩固的。陸地上最重的動物大象體重6000公斤，相當於75個體重80公斤的騎象人。每當這衹6吨重的大象不願意按照他所指出的方向前進時，這位騎象人就會完全失去控制權，被大象徹底打敗。
對我們絕大部分人來說，大象打敗騎象人，在生活中早已習以為常。我們明知快要考試了，卻還是看電視、上網、打遊戲。我們明知需要減肥了，還是會大吃大喝暴飲暴食。不多說了，妳懂的。
二、短線投機符合人類追求快速滿足的本性，大象最終說了算。
可能妳沒有認真想過，我們在投資上也是如此。牛市瘋狂到嚴重高估，但我們還是沖進去──快速賺一把再跑不遲。熊市暴跌嚴重低估，遍地都是便宜貨，可是我們還是不願買入──萬一再跌一把呢？這正體現了我們身上情緒化並且本能的一面，也就是那衹大象的弱點：它懶惰而且不沉穩，常常衹看到眼前的得失(短期上漲或者下跌的可能性大)而忽略了長遠的利害(過于高估的長期風險或過于低估的長期利益)。
想要改變自己從短線投資到長期投資的失敗，這通常是大象的責任，因為我們所希望獲得的改變往往是犧牲短期的股價漲跌，以獲得長期的價值增長。牛市過于高估賣出，可能短期少賺，卻避免了長期大虧的風險。熊市過于低估買入，可能短期套牢，但是長期卻會大賺。騎象人雖然看到長期投資的好處，卻沒有真正說服大象放棄短期的得失，真正願意追求長期的回報，並在投資路上堅持走下去，走得足夠長遠一直到達目的地。大象的力量是追求立刻獲得滿足，正如巴菲特所說：“人們宁願得到一張下周可能中大獎的彩票，也不願意抓住一個能夠慢慢致富的好機會。”
巴菲特的導師“證券分析之父”格雷厄姆直言投資心理最重要：“我們將十分注重投資者的心理層面。事實上，投資者的主要問題──或其最大的敵人──很可能就是自己(親愛的投資者，問題不在於我們的命運──也不在於我們的股票──而在於我們自己)。”
巴菲特也告訴我們投資時智商不重要情商更重要：“如果妳的智商超過125，那么投資成功與否與妳的智商水平沒有多大關係，如果妳的智商一般，那么妳需要對自己的欲望有相當強的自控能力，強烈的投資欲望可能使妳血本無歸。”
三、不但要理性上認可還要感性上接受長期投資──有愛才能長期堅持習慣成自然。
騎象人的力量相反，能夠超越眼前一時漲跌，思考長遠的利益，為了長期的回報進行規划。可是騎象人卻有一個致命的弱點，就衹會說不會做，能夠看得長遠卻一步也走不了。大象才擁有巨大的行動力量。
不管任何情況，大象才是讓事情最終得以實現的力量。朝著一個目標前進，不管這個目標是短期投機還是長期投資，都需要來自這衹大象的行動力。而這正是騎象人最大的缺點：他衹會在原地踏步。騎象人趨向于進行過度分析，想得太多卻沒有任何行動。有的人想了一個女生好幾年，卻一句話也不敢說﹔有的人逛街或者上網找了幾個小時，卻一個東西也沒有下單買。
而且大象並非永遠都是“壞孩子”。大象的力量也就是有些情緒和本能極為重要，比如我們對親人和孩子充滿愛、憐憫、同情心以及忠誠，我們總是能夠超過短期得失，為家人的長遠利益作出短期的犧牲。
如果我們不是把股票看作彩票，也不衹是一張交易憑證，而願意入股做一家優秀公司的長期合伙人，追求長期回報最大化，這時我們才會像巴菲特一樣進行價值投資，在熊市或者公司遇到暫時性挫折而過于低估時，勇敢地逆勢買入並長期持有──這完全是那衹大象的力量。
長期投資並不需要成為超人，沒有感情的冷血動物，相反需要妳是一個充滿感情的凡人。妳深愛妳的妻子孩子，才不會因為一時的沖突而分手。妳深愛妳的房子，才不會因為一時的價格漲跌而出手。巴菲特重倉買入的前提是他深愛這家公司的產品。
我們要從短線投機徹底轉為長期價值投資，不能衹強調理性投資的思考，而必須下很大功夫培養自己在感性方面接納長期投資和價值投資。
基於理性的投資知識可以很快學會，但基於感性的投資習慣衹能慢慢培養。正如巴菲特所說：“成功的投資生涯不需要天才般的智商、非比尋常的經濟眼光，或是內幕消息，需要的衹是在做出投資決策時的正確思考框架，以及避免情緒失控保持理性思考的定力。格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中清晰而明確地告訴我們正確的投資決策思考框架，但投資成功的另一個要素──情緒定力則需要妳自己來培養。”
不但要知道，還要做到，而且長期做到。真正實踐巴菲特的價值投資人，就像真正長期堅持合理飲食适度鍛煉的人一樣，難的不是如何學習，而是如何習慣成自然。
(作者為匯添富基金公司首席投資理財師，本人僅為個人觀點，並非任何投資建議。)
詳全文 巴菲特投資之道很簡單 為什麼我們卻很難做到-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130330/9276951.html
【北京新浪網2013-03-29】投資要趁小
投資要趁小
北京新浪網 (2013-03-29 02:59) 分享
■ 財經漫譚
據新華網，曾在福布斯全球富豪排行榜上名列第三的美國股神沃倫﹒巴菲特近日投身教育，投資拍攝教育性質的動畫片《百萬富翁的祕密俱樂部》，教授少年兒童如何投資理財。
巴菲特稱，教孩子關於金錢的智慧再早都不過分。教育片中的一些理念具有超越年齡的教育意義，比如“最好的投資就是投資在自己身上”、“學得越多才能賺到越多”、“找到自己最愛的事業，然後一生都不用再工作了。”
（原標題：投資要趁小）
詳全文 投資要趁小-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130329/9267413.html
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■ 財經漫譚
據新華網，曾在福布斯全球富豪排行榜上名列第三的美國股神沃倫﹒巴菲特近日投身教育，投資拍攝教育性質的動畫片《百萬富翁的祕密俱樂部》，教授少年兒童如何投資理財。
巴菲特稱，教孩子關於金錢的智慧再早都不過分。教育片中的一些理念具有超越年齡的教育意義，比如“最好的投資就是投資在自己身上”、“學得越多才能賺到越多”、“找到自己最愛的事業，然後一生都不用再工作了。”
（原標題：投資要趁小）
詳全文 投資要趁小-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130329/9267413.html
【美南新聞2013-03-28】巴菲特放棄成為高盛最大股東 或忌憚壓力測試
巴菲特放棄成為高盛最大股東 或忌憚壓力測試
發佈時間：2013/3/28 記者：美南新聞 流覽次數： 228
即便難以成為高盛(GoldmanSachs)的最大股東，巴菲特依然令所有基金經理羨慕不已。隨著伯克希爾與金融危機時高盛發行的認股權證協議達成一致，這位億萬富豪可以不費分文地躋身大股東之列。
即便難以成為高盛(GoldmanSachs)的最大股東，巴菲特依然令所有基金經理羨慕不已。隨著伯克希爾與金融危機時高盛發行的認股權證協議達成一致，這位億萬富豪可以不費分文地躋身大股東之列。
放棄成為最大股東
根據所持權證的執行方案，巴菲特旗下的伯克希爾有權在截至今年10月1日這段時間內，以每股115美元購買高盛4350萬股普通股。如果該權證被執行，巴菲特將超越貝萊德(Blackrock)成為高盛的第一大股東。截至去年底，貝萊德持有高盛2789萬股，約合流通量的5.99%。
巴菲特投資了多家大型銀行，是富國銀行的大股東 (持有4.4億股)，也是美國合眾銀行的第六大股東 (持有6126萬股)。但在面臨成為高盛最大股東的機遇面前，巴菲特卻選擇了放棄。
根據本週二一項最新協議，伯克希爾將免費獲得一部分高盛股票，其價值等同於10月1日前10個交易日的平均收盤價與115美元行權價之間的差價，再乘以4350萬股。這意味著，巴菲特將很難成為高盛的最大股東。據統計，以過去10個交易日的平均價格(150.16美元)計算，他將獲得15.3億美元的高盛股票市值，約合1040萬股普通股，相當於高盛2.2%的股權，從而替代摩根大通成為其第九大股東。
記者統計發現，若想成為最大股東，高盛股價至少需要在10月1日上漲到300美元左右。如果以本週二收盤價計算，高盛股價需要在未來6個月內上漲1倍。
可能忌憚壓力測試
放棄最初的行權方案，對高盛和巴菲特而言可謂“雙贏”。
站在高盛的立場上，巴菲特需要拿出50億美元來行權，假設屆時市價高於115美元，還需要拋出部分股票才能獲利。這一計劃儘管確定了伯克希爾作為公司最大投資者的地位，然而卻可能大量稀釋其他股東權益。
亞拉巴馬州Cook&Bynum資本管理公司的聯合創始人理查德。庫克認為，“買入4350萬股然後賣掉，將產生巨大的交易成本，高盛通過新的協議避免了股權稀釋。”
就巴菲特來說，他可能忌憚于下半年的壓力測試結果，從而避免持有過多高盛股份。美聯儲早些時候曾發現高盛的一級資本比率可能會在經濟下滑時跌至5.8%，從而要求該行在9月底上交新的資本管理計劃。
對此，伯克希爾的一位股東傑夫。馬修斯稱，“壓力測試可能會影響巴菲特的持股策略。”
巴菲特在2008年金融危機期間獲得了這部分權證。當時他對高盛的投資，不僅拯救了市場與這家老牌銀行的信心，同時也幫助後者通過發行新股籌資57.5億美元。
伯克希爾目前持有7隻金融股，市值最大的是富國銀行，為164億美元，其次是美國運通，為102億美元。
發佈時間：2013/3/28 記者：美南新聞 流覽次數： 228
即便難以成為高盛(GoldmanSachs)的最大股東，巴菲特依然令所有基金經理羨慕不已。隨著伯克希爾與金融危機時高盛發行的認股權證協議達成一致，這位億萬富豪可以不費分文地躋身大股東之列。
即便難以成為高盛(GoldmanSachs)的最大股東，巴菲特依然令所有基金經理羨慕不已。隨著伯克希爾與金融危機時高盛發行的認股權證協議達成一致，這位億萬富豪可以不費分文地躋身大股東之列。
放棄成為最大股東
根據所持權證的執行方案，巴菲特旗下的伯克希爾有權在截至今年10月1日這段時間內，以每股115美元購買高盛4350萬股普通股。如果該權證被執行，巴菲特將超越貝萊德(Blackrock)成為高盛的第一大股東。截至去年底，貝萊德持有高盛2789萬股，約合流通量的5.99%。
巴菲特投資了多家大型銀行，是富國銀行的大股東 (持有4.4億股)，也是美國合眾銀行的第六大股東 (持有6126萬股)。但在面臨成為高盛最大股東的機遇面前，巴菲特卻選擇了放棄。
根據本週二一項最新協議，伯克希爾將免費獲得一部分高盛股票，其價值等同於10月1日前10個交易日的平均收盤價與115美元行權價之間的差價，再乘以4350萬股。這意味著，巴菲特將很難成為高盛的最大股東。據統計，以過去10個交易日的平均價格(150.16美元)計算，他將獲得15.3億美元的高盛股票市值，約合1040萬股普通股，相當於高盛2.2%的股權，從而替代摩根大通成為其第九大股東。
記者統計發現，若想成為最大股東，高盛股價至少需要在10月1日上漲到300美元左右。如果以本週二收盤價計算，高盛股價需要在未來6個月內上漲1倍。
可能忌憚壓力測試
放棄最初的行權方案，對高盛和巴菲特而言可謂“雙贏”。
站在高盛的立場上，巴菲特需要拿出50億美元來行權，假設屆時市價高於115美元，還需要拋出部分股票才能獲利。這一計劃儘管確定了伯克希爾作為公司最大投資者的地位，然而卻可能大量稀釋其他股東權益。
亞拉巴馬州Cook&Bynum資本管理公司的聯合創始人理查德。庫克認為，“買入4350萬股然後賣掉，將產生巨大的交易成本，高盛通過新的協議避免了股權稀釋。”
就巴菲特來說，他可能忌憚于下半年的壓力測試結果，從而避免持有過多高盛股份。美聯儲早些時候曾發現高盛的一級資本比率可能會在經濟下滑時跌至5.8%，從而要求該行在9月底上交新的資本管理計劃。
對此，伯克希爾的一位股東傑夫。馬修斯稱，“壓力測試可能會影響巴菲特的持股策略。”
巴菲特在2008年金融危機期間獲得了這部分權證。當時他對高盛的投資，不僅拯救了市場與這家老牌銀行的信心，同時也幫助後者通過發行新股籌資57.5億美元。
伯克希爾目前持有7隻金融股，市值最大的是富國銀行，為164億美元，其次是美國運通，為102億美元。
2013-03-28
【北京新浪網2013-03-28】亨氏股東下月底決定是否接受巴菲特收購
亨氏股東下月底決定是否接受巴菲特收購
北京新浪網 (2013-03-28 00:14) 分享
新浪財經訊 北京時間3月27日晚間消息，美國食品巨頭亨氏集團(NYSE：HNZ)周三宣布，其股東將於4月30日進行投票，以決定是否批准將公司以280億美元出售給巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(BRK-A)和巴西私募巨頭3G資本。
該公司還表示，此項交易已提前獲得反壟斷機構批准，從而掃清了完成交易的一個障礙。
如果交易獲得批准，亨氏股東手中每股股票將可獲得72.50美元現金。根據該公司的在外流通股數計算，此項交易價值233億美元，包括債務在內價值約280億美元。
根據交易條款，伯克希爾哈撒韋將投入121.2億美元現金，作為回報獲得亨氏的半數股權，以及價值80億美元的優先股。3G資本將負責管理被收購後的亨氏。(羽箭)
詳全文 亨氏股東下月底決定是否接受巴菲特收購-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130328/9257821.html
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新浪財經訊 北京時間3月27日晚間消息，美國食品巨頭亨氏集團(NYSE：HNZ)周三宣布，其股東將於4月30日進行投票，以決定是否批准將公司以280億美元出售給巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司(BRK-A)和巴西私募巨頭3G資本。
該公司還表示，此項交易已提前獲得反壟斷機構批准，從而掃清了完成交易的一個障礙。
如果交易獲得批准，亨氏股東手中每股股票將可獲得72.50美元現金。根據該公司的在外流通股數計算，此項交易價值233億美元，包括債務在內價值約280億美元。
根據交易條款，伯克希爾哈撒韋將投入121.2億美元現金，作為回報獲得亨氏的半數股權，以及價值80億美元的優先股。3G資本將負責管理被收購後的亨氏。(羽箭)
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【星島日報2013-03-27】同意將認購權證轉換為股票巴菲特成高盛大股東
同意將認購權證轉換為股票巴菲特成高盛大股東
( 本報訊 )
巴菲特(Warren Buffett)旗下巴郡(BRK/A)已同意將高盛(GS)認購權證轉換為股票，並成為高盛的大股東之一。這些權證將於10月到期。巴郡已經持有富國銀行(WFC)與美國合眾銀行(STL)較大股份，巴菲特在2008年9月向高盛注資同時獲得高盛認股權證。今年82歲的巴菲特26日在一項聲明中表示，「我們打算持有較高的高盛股份。我與高盛在50多年前便有了第一筆交易。」認股權證讓巴郡有權以每股115美元購買高盛的股票。新浪財經引述彭博社報道，由於高盛26日收市價為146.11美元，這些認購權證已經讓巴菲特獲得13.5億美元紙面利潤。
在雷曼兄弟於2008年9月15日倒閉後，由於股價暴跌、貸款成本激增，高盛轉向巴菲特求援，以便獲得資金並重拾市場信心。在得到巴郡投資後第二天，高盛成功在股市上通過發行新股取得57.5億美元。
這些權證讓巴郡能夠在10月1日之前以每股115美元購買4350萬股高盛股票。根據未修訂的協議，高盛將根據10月1日之前10個交易日的平均收市價與115美元的行權價之間的差價乘以4350萬股，然後贈送巴郡同樣價值的股票。
巴菲特2008年對高盛的投資還包括優先股，讓他每年都得到5億美元股息，這些優先股已經在2011年被贖回。高盛早盤上漲了0.5%，報146.90美元。截至26日收市，該股今年已上漲15%。今年58歲的高盛董事長兼首席執行官Lloyd C. Blankfein在聲明中表示，「我們很高興巴郡願意成為我們的長線投資者。」
在擔任巴郡CEO的48年裏，巴菲特取得了驕人的成績。他的公司的股價上漲了8000倍，讓許多早期投資者都成了億萬富豪。巴菲特在最近的年度信函中直截了當地告訴股東，如果在他的領導下巴郡的市值增速不能長期高於標普五百指數，持有巴郡的股票將毫無意義，還不如投資低成本的指數基金。
而在美國著名財經雜誌《巴倫周刊》近日公布的2013年全球30位最佳首席執行官(CEO)榜單中，巴菲特也榜上有名，上榜理由是因為巴菲特是「維持近半世紀非凡表現的價值創造者」。據悉，在上榜的CEO中，其中來自科技和零售企業的掌門人數量分別達到8位和9位，佔總數的一半以上。該評選主要以企業的股東回報為基準，綜合記者、編輯、投資者、分析師和業界人士意見後定出。
................(更多新聞，請閱 《星島日報》)
( 本報訊 )
巴菲特(Warren Buffett)旗下巴郡(BRK/A)已同意將高盛(GS)認購權證轉換為股票，並成為高盛的大股東之一。這些權證將於10月到期。巴郡已經持有富國銀行(WFC)與美國合眾銀行(STL)較大股份，巴菲特在2008年9月向高盛注資同時獲得高盛認股權證。今年82歲的巴菲特26日在一項聲明中表示，「我們打算持有較高的高盛股份。我與高盛在50多年前便有了第一筆交易。」認股權證讓巴郡有權以每股115美元購買高盛的股票。新浪財經引述彭博社報道，由於高盛26日收市價為146.11美元，這些認購權證已經讓巴菲特獲得13.5億美元紙面利潤。
在雷曼兄弟於2008年9月15日倒閉後，由於股價暴跌、貸款成本激增，高盛轉向巴菲特求援，以便獲得資金並重拾市場信心。在得到巴郡投資後第二天，高盛成功在股市上通過發行新股取得57.5億美元。
這些權證讓巴郡能夠在10月1日之前以每股115美元購買4350萬股高盛股票。根據未修訂的協議，高盛將根據10月1日之前10個交易日的平均收市價與115美元的行權價之間的差價乘以4350萬股，然後贈送巴郡同樣價值的股票。
巴菲特2008年對高盛的投資還包括優先股，讓他每年都得到5億美元股息，這些優先股已經在2011年被贖回。高盛早盤上漲了0.5%，報146.90美元。截至26日收市，該股今年已上漲15%。今年58歲的高盛董事長兼首席執行官Lloyd C. Blankfein在聲明中表示，「我們很高興巴郡願意成為我們的長線投資者。」
在擔任巴郡CEO的48年裏，巴菲特取得了驕人的成績。他的公司的股價上漲了8000倍，讓許多早期投資者都成了億萬富豪。巴菲特在最近的年度信函中直截了當地告訴股東，如果在他的領導下巴郡的市值增速不能長期高於標普五百指數，持有巴郡的股票將毫無意義，還不如投資低成本的指數基金。
而在美國著名財經雜誌《巴倫周刊》近日公布的2013年全球30位最佳首席執行官(CEO)榜單中，巴菲特也榜上有名，上榜理由是因為巴菲特是「維持近半世紀非凡表現的價值創造者」。據悉，在上榜的CEO中，其中來自科技和零售企業的掌門人數量分別達到8位和9位，佔總數的一半以上。該評選主要以企業的股東回報為基準，綜合記者、編輯、投資者、分析師和業界人士意見後定出。
................(更多新聞，請閱 《星島日報》)
【世界新聞網2013-03-27】認購權證換股 股神成高盛大股東
認購權證換股 股神成高盛大股東
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 27, 2013 06:00 AM
股神巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）已同意將手中持有的高盛（Goldman Sachs）認購權證轉換成股票，並成為此投資銀行的大股東之一。
波克夏在金融危期間向高盛注資並獲得一批認購權證，這些將在10月1 日到期的權證允許波克夏以每股115元的價格購買4350萬股的高盛普通股股權，高盛26日收盤價為146.54元，這些權証已經讓巴菲特至少獲得13億元帳面利潤。
李曼兄弟於2008年倒閉後，市場流動性靜止，貸款成本激增，高盛轉向巴菲特求援，以便獲得資金並重拾市場信心。在得到波克夏投資後第二天，高盛成功在股市上通過發行新股取得57億5000萬元。
波克夏轉換權證的動作代表巴菲特有信心對高盛股價保持在115元之上，高盛前一次股價低於115元之下是去年11月。今年以來高盛股價已上漲14%，去年一年高盛股價更上漲41%
巴菲特2008年對高盛的投資還包括優先股，讓他每年都得到5億元股息，這些優先股已經在2011年被贖回。
高盛執行長貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）表示，「很高興波克夏願意繼續擔任高盛的長期投資人。」
高盛與巴菲特之間的協議讓高盛走出金融海嘯的陰霾，而不需再發新股。
今年已82歲的巴菲特26日也發表聲明說，「我們想繼續持有對高盛的重大投資，我對高盛進行的第一筆交易距今已超過50年。」
Jones Trading的分析師阿巴西（Yousef Abbasi）說，「對波克夏與高盛來說，這是雙贏的交易。」他認為巴菲特成為最大贏家，而高盛也可避免股權被稀釋。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 認購權證換股 股神成高盛大股東
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 27, 2013 06:00 AM
股神巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）已同意將手中持有的高盛（Goldman Sachs）認購權證轉換成股票，並成為此投資銀行的大股東之一。
波克夏在金融危期間向高盛注資並獲得一批認購權證，這些將在10月1 日到期的權證允許波克夏以每股115元的價格購買4350萬股的高盛普通股股權，高盛26日收盤價為146.54元，這些權証已經讓巴菲特至少獲得13億元帳面利潤。
李曼兄弟於2008年倒閉後，市場流動性靜止，貸款成本激增，高盛轉向巴菲特求援，以便獲得資金並重拾市場信心。在得到波克夏投資後第二天，高盛成功在股市上通過發行新股取得57億5000萬元。
波克夏轉換權證的動作代表巴菲特有信心對高盛股價保持在115元之上，高盛前一次股價低於115元之下是去年11月。今年以來高盛股價已上漲14%，去年一年高盛股價更上漲41%
巴菲特2008年對高盛的投資還包括優先股，讓他每年都得到5億元股息，這些優先股已經在2011年被贖回。
高盛執行長貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）表示，「很高興波克夏願意繼續擔任高盛的長期投資人。」
高盛與巴菲特之間的協議讓高盛走出金融海嘯的陰霾，而不需再發新股。
今年已82歲的巴菲特26日也發表聲明說，「我們想繼續持有對高盛的重大投資，我對高盛進行的第一筆交易距今已超過50年。」
Jones Trading的分析師阿巴西（Yousef Abbasi）說，「對波克夏與高盛來說，這是雙贏的交易。」他認為巴菲特成為最大贏家，而高盛也可避免股權被稀釋。
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【亞洲時報在線2013-03-27】巴菲特BH成高盛十大股東
巴菲特BH成高盛十大股東
財經 - 環球財經
2013/03/27, 週三
美國「股神」巴菲特的投資旗艦Berkshire Hathaway(BH)，打入華爾街投資銀行高盛(GS)十大股東行列，得益於2008年國際金融風暴，注資拯救高盛後的豐厚回報。
高盛26日公告根據修正後認股權證協議，BH獲得926萬股高盛股票，使之成為高盛前十大股東之一。
以高盛當天收盤價146.54美元計算，BH獲得926萬股高盛股票，這些無本股票價值13.5億美元。
根據雙方當年協定，BH投資50億美元高盛特別股，包括10%股息，高盛亦提供對方總值50億美元高盛普通股的認股權證，行使價每股115美元。2011年3月，高盛以55億美元買回發行給BH的優先股，即BH除了股利外還賺取5億美元，但BH保有認股權證。這批認股權證將於10月1日到期。
財經 - 環球財經
2013/03/27, 週三
美國「股神」巴菲特的投資旗艦Berkshire Hathaway(BH)，打入華爾街投資銀行高盛(GS)十大股東行列，得益於2008年國際金融風暴，注資拯救高盛後的豐厚回報。
高盛26日公告根據修正後認股權證協議，BH獲得926萬股高盛股票，使之成為高盛前十大股東之一。
以高盛當天收盤價146.54美元計算，BH獲得926萬股高盛股票，這些無本股票價值13.5億美元。
根據雙方當年協定，BH投資50億美元高盛特別股，包括10%股息，高盛亦提供對方總值50億美元高盛普通股的認股權證，行使價每股115美元。2011年3月，高盛以55億美元買回發行給BH的優先股，即BH除了股利外還賺取5億美元，但BH保有認股權證。這批認股權證將於10月1日到期。
【財華網2013-03-27】【國際財經】巴菲特放棄成為高盛最大股東機會
【國際財經】巴菲特放棄成為高盛最大股東機會
2013/03/27 16:33
財華社深圳新聞中心
據路透社報道，根據高盛周二公布的一項新協議，巴菲特已放棄成為高盛最大股東的機會。他將其所持有的權證在未額外引發成本的情況下，轉換為了伯克希爾哈撒韋公司對高盛的小部分股權，但並不需要未額外引發成本。
伯克希爾哈撒韋將把這部分權證的執行價格和今年10月1日之前的十個交易日的高盛收盤均價的價差總和，折合成等價的高盛股權。巴菲特在2008年金融危機期間獲得了這部分權證。他當時對高盛的投資被視為是向高盛透出信任的一票。（C01）
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2013/03/27 16:33
財華社深圳新聞中心
據路透社報道，根據高盛周二公布的一項新協議，巴菲特已放棄成為高盛最大股東的機會。他將其所持有的權證在未額外引發成本的情況下，轉換為了伯克希爾哈撒韋公司對高盛的小部分股權，但並不需要未額外引發成本。
伯克希爾哈撒韋將把這部分權證的執行價格和今年10月1日之前的十個交易日的高盛收盤均價的價差總和，折合成等價的高盛股權。巴菲特在2008年金融危機期間獲得了這部分權證。他當時對高盛的投資被視為是向高盛透出信任的一票。（C01）
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【鉅亨網2013-03-27】果然是股神！巴菲特不多花一毛錢成高盛大股東 08年危機入市奏效
果然是股神！巴菲特不多花一毛錢成高盛大股東 08年危機入市奏效
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2013-03-27 15:10:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
外電周二（26日）報導，股神巴菲特（Warren Buffett）將成為投資銀行高盛（Goldman Sachs）（GS-US）十大股東之一，而且這回不多花一毛錢；因雙方達成協議，將 2008 年金融危機時期對後者的注資獲利轉為股權。
由巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway）（BRK.A-US）在金融風暴最嚴峻時，以 50 億美元買下高盛認股權證，同時協議有權以每股 115 美元購買高盛普通股。
當時市場將此舉解讀為，儘管眼下高盛狀況不佳，巴菲特對它依然有信心。
2011年3月，高盛以 55 億美元買回波克夏持有的優先股，但波克夏保有認股權證；這批權證將於今年 10 月 1 日到期。
周二高盛表示，將提供波克夏部份數量股票作為權證替代方案；該行執行長 Lloyd Blankfein 表示，「很高興波克夏有意成為高盛的長期投資者」。
不願具名內情人士表示，協議調整後波克夏將取得 960 萬股高盛股票，約佔 2% 股權。
周二波克夏 A 股上漲 1.25% 至 155708 美元；高盛則微揚 0.29% 至 146.54 美元。
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2013-03-27 15:10:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
外電周二（26日）報導，股神巴菲特（Warren Buffett）將成為投資銀行高盛（Goldman Sachs）（GS-US）十大股東之一，而且這回不多花一毛錢；因雙方達成協議，將 2008 年金融危機時期對後者的注資獲利轉為股權。
由巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway）（BRK.A-US）在金融風暴最嚴峻時，以 50 億美元買下高盛認股權證，同時協議有權以每股 115 美元購買高盛普通股。
當時市場將此舉解讀為，儘管眼下高盛狀況不佳，巴菲特對它依然有信心。
2011年3月，高盛以 55 億美元買回波克夏持有的優先股，但波克夏保有認股權證；這批權證將於今年 10 月 1 日到期。
周二高盛表示，將提供波克夏部份數量股票作為權證替代方案；該行執行長 Lloyd Blankfein 表示，「很高興波克夏有意成為高盛的長期投資者」。
不願具名內情人士表示，協議調整後波克夏將取得 960 萬股高盛股票，約佔 2% 股權。
周二波克夏 A 股上漲 1.25% 至 155708 美元；高盛則微揚 0.29% 至 146.54 美元。
【電子時報2013-03-27】不費一毛 巴菲特成高盛大股東
不費一毛 巴菲特成高盛大股東
2013/03/27-蕭菁菁 投資大師巴菲特(Warren Buffett)旗下事業波克夏(Berkshire Hathaway)和高盛(Goldman Sachs)達成一項交易，波克夏持有的高盛認股權證將交換股票，讓波克夏將不費一分一毫成為高盛10大股東之1。
巴菲特在2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉後，決定透過波克夏投資高盛50億美元，被視為對高盛投下信心的一票。根據當時的投資協議，巴菲特獲得高盛認股權證，在2013年10月1日前，可以115美元的價格購入高盛普通股4,350萬股。
但高盛在26日宣布一項新的交易，讓波克夏以認股權證換取數量相對少的股票，但無須付出行使認股全證的費用，波克夏因此可省下50億美元的大筆支出。
路透(Reuters)報導，根據新協議，波克夏按照3月25日收盤價可獲得超過920萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份，使波克夏成為高盛第9大股東(S&P Capital IQ則推估為第8大股東)。
波克夏最終獲得的股票數量將於10月1日交易日截止時確定。根據協議，波克夏將以相當於10月1日前10個交易日的平均收盤價和履約價格之間的差價，再乘以4,350萬股做為獲得高盛股票的總價。
對高盛而言，此交易可避免波克夏完全行使認股權證時，對高盛股價造成稀釋作用。野村證券(Nomura)分析師Glenn Schorr表示，此交易對高盛有幫助，畢竟不管哪一家公司，應該都希望巴菲特能成長期大股東。
高盛執行長Lloyd Blankfein在1份聲明中表示，很高興波克夏想繼續擔任高盛長期投資者，巴菲特在同一份聲明中也透露，波克夏希望在高盛保留深度的著墨。
高盛股價在26日美國股市盤後交易中上漲0.16%，成為146.34美元。
DIGITIMES中文網 原文網址: 不費一毛 巴菲特成高盛大股東 http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?id=0000328267_A1T3D7RG58OGH88L62A8X&ct=1&wpidx=5#ixzz2OlDj0maB
2013/03/27-蕭菁菁 投資大師巴菲特(Warren Buffett)旗下事業波克夏(Berkshire Hathaway)和高盛(Goldman Sachs)達成一項交易，波克夏持有的高盛認股權證將交換股票，讓波克夏將不費一分一毫成為高盛10大股東之1。
巴菲特在2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉後，決定透過波克夏投資高盛50億美元，被視為對高盛投下信心的一票。根據當時的投資協議，巴菲特獲得高盛認股權證，在2013年10月1日前，可以115美元的價格購入高盛普通股4,350萬股。
但高盛在26日宣布一項新的交易，讓波克夏以認股權證換取數量相對少的股票，但無須付出行使認股全證的費用，波克夏因此可省下50億美元的大筆支出。
路透(Reuters)報導，根據新協議，波克夏按照3月25日收盤價可獲得超過920萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份，使波克夏成為高盛第9大股東(S&P Capital IQ則推估為第8大股東)。
波克夏最終獲得的股票數量將於10月1日交易日截止時確定。根據協議，波克夏將以相當於10月1日前10個交易日的平均收盤價和履約價格之間的差價，再乘以4,350萬股做為獲得高盛股票的總價。
對高盛而言，此交易可避免波克夏完全行使認股權證時，對高盛股價造成稀釋作用。野村證券(Nomura)分析師Glenn Schorr表示，此交易對高盛有幫助，畢竟不管哪一家公司，應該都希望巴菲特能成長期大股東。
高盛執行長Lloyd Blankfein在1份聲明中表示，很高興波克夏想繼續擔任高盛長期投資者，巴菲特在同一份聲明中也透露，波克夏希望在高盛保留深度的著墨。
高盛股價在26日美國股市盤後交易中上漲0.16%，成為146.34美元。
DIGITIMES中文網 原文網址: 不費一毛 巴菲特成高盛大股東 http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?id=0000328267_A1T3D7RG58OGH88L62A8X&ct=1&wpidx=5#ixzz2OlDj0maB
【中央社2013-03-27】巴菲特公司 恐免費成高盛大股東
巴菲特公司 恐免費成高盛大股東
【中央社╱台北27日電】 2013.03.27 12:54 pm
巴菲特（Warren Buffett）的波克夏哈薩威公司可能成為高盛集團的最大股東之一，且不用付一文錢，因為2家公司就解決認股權證計畫達成協議。這些認股權證是2008年金融危機時轉讓。
波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway Inc.）有權在10月1日前以每股115美元價格購買4350萬股高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）普通股。根據2家公司今天宣布的協議，巴菲特的公司將以相當於10月1日前10個交易日的平均收盤價和履約價格之間的差價，再乘以4350萬股為獲得高盛股票的總價。
這項新的協議減少了波克夏哈薩威的某些風險，因為波克夏原來必須花約50億美元去履約，然後再將這些股票─約占已發行股份的9%─賣掉，以獲取利潤。對美國第5大資產銀行的高盛來說，這項計畫確定波克夏加入成為公司股東，並且對其他投資者而言可以減少稀釋的作用。
阿拉巴馬州伯明罕Cook & Bynum資本管理公司（Cook & Bynum Capital Management LLC）的共同創辦人庫克（Richard Cook）說：「買4300萬股，然後再將它們賣掉以獲得利潤將有很大的交易成本。」Cook &Bynum資本管理公司專門監督波克夏股票。「高盛集團已經避免了稀釋」。
新協議也意味著波克夏有賴於高盛集團股價在9月最後10個交易日能維持在每股115美元以上。高盛股價最近一次跌到這個水準以下是在去年11月。高盛昨天收盤是上漲0.3%，報每股146.54美元。今年以來已上漲了15%，2012年是上漲41%。
【2013/03/27 中央社】@ http://udn.com/
【中央社╱台北27日電】 2013.03.27 12:54 pm
巴菲特（Warren Buffett）的波克夏哈薩威公司可能成為高盛集團的最大股東之一，且不用付一文錢，因為2家公司就解決認股權證計畫達成協議。這些認股權證是2008年金融危機時轉讓。
波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway Inc.）有權在10月1日前以每股115美元價格購買4350萬股高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）普通股。根據2家公司今天宣布的協議，巴菲特的公司將以相當於10月1日前10個交易日的平均收盤價和履約價格之間的差價，再乘以4350萬股為獲得高盛股票的總價。
這項新的協議減少了波克夏哈薩威的某些風險，因為波克夏原來必須花約50億美元去履約，然後再將這些股票─約占已發行股份的9%─賣掉，以獲取利潤。對美國第5大資產銀行的高盛來說，這項計畫確定波克夏加入成為公司股東，並且對其他投資者而言可以減少稀釋的作用。
阿拉巴馬州伯明罕Cook & Bynum資本管理公司（Cook & Bynum Capital Management LLC）的共同創辦人庫克（Richard Cook）說：「買4300萬股，然後再將它們賣掉以獲得利潤將有很大的交易成本。」Cook &Bynum資本管理公司專門監督波克夏股票。「高盛集團已經避免了稀釋」。
新協議也意味著波克夏有賴於高盛集團股價在9月最後10個交易日能維持在每股115美元以上。高盛股價最近一次跌到這個水準以下是在去年11月。高盛昨天收盤是上漲0.3%，報每股146.54美元。今年以來已上漲了15%，2012年是上漲41%。
【2013/03/27 中央社】@ http://udn.com/
【北京新浪網2013-03-27】股神巴菲特將躋身高盛十大股東
股神巴菲特將躋身高盛十大股東
北京新浪網 (2013-03-27 10:00) 分享
中新網3月27日電 據外媒報導，股神沃倫﹒巴菲特正加強他與高盛之間持續50年的關係。巴菲特與高盛集團達成一項協議，同意將數十億美元的認股權證置換成股票，從而將使伯克希爾-哈撒韋成為高盛集團的最大股東之一。
根據周二公布的協議條款，高盛同意把伯克希爾自金融危機以來持有的認股權證轉換為數百萬股股票，這將使伯克希爾不需要拿出50億美元現金來執行這些認股權證，即不必再額外投入資金即可躋身高盛10大股東之列。
根據協議，伯克希爾將依照周一收盤價獲得超過900萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份。最終股票數量將在10月1日交易完成時確定，並且部分股票將以此前十個交易日的平均收盤價定價。認股權證定于2013年10月1日到期。
此外，高盛在一份遞交給監管機構的文件中稱，衹有在美國聯邦儲備委員會批准或表示無反對意見之後，高盛與伯克希爾達成的協議才能生效。
巴菲特表示，我們計劃在高盛大量持股。我與這家公司的首次交易是在50多年前。(中新網證券頻道)
北京新浪網 (2013-03-27 10:00) 分享
中新網3月27日電 據外媒報導，股神沃倫﹒巴菲特正加強他與高盛之間持續50年的關係。巴菲特與高盛集團達成一項協議，同意將數十億美元的認股權證置換成股票，從而將使伯克希爾-哈撒韋成為高盛集團的最大股東之一。
根據周二公布的協議條款，高盛同意把伯克希爾自金融危機以來持有的認股權證轉換為數百萬股股票，這將使伯克希爾不需要拿出50億美元現金來執行這些認股權證，即不必再額外投入資金即可躋身高盛10大股東之列。
根據協議，伯克希爾將依照周一收盤價獲得超過900萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份。最終股票數量將在10月1日交易完成時確定，並且部分股票將以此前十個交易日的平均收盤價定價。認股權證定于2013年10月1日到期。
此外，高盛在一份遞交給監管機構的文件中稱，衹有在美國聯邦儲備委員會批准或表示無反對意見之後，高盛與伯克希爾達成的協議才能生效。
巴菲特表示，我們計劃在高盛大量持股。我與這家公司的首次交易是在50多年前。(中新網證券頻道)
【阿思達克2013-03-27】巴菲特將成高盛大股東之一
巴菲特將成高盛大股東之一
2013-03-27 09:52:21
高盛與巴菲特的投資旗艦巴郡，同意修改權證，巴菲特持有的高盛權證，將轉換為普通股，而巴菲特將成為高盛的大股東之一。
巴菲特的認股權證，可於10月1日前，以每股115美元的價格，購入4350萬高盛普通股。根據巴郡及高盛昨日公佈的協議，巴郡獲的高盛股，將是高盛10月1日前10個交易日的平均收市價及行使價之間的差價，再乘以4350萬。(na/t)
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
新聞由阿斯達克提供
2013-03-27 09:52:21
高盛與巴菲特的投資旗艦巴郡，同意修改權證，巴菲特持有的高盛權證，將轉換為普通股，而巴菲特將成為高盛的大股東之一。
巴菲特的認股權證，可於10月1日前，以每股115美元的價格，購入4350萬高盛普通股。根據巴郡及高盛昨日公佈的協議，巴郡獲的高盛股，將是高盛10月1日前10個交易日的平均收市價及行使價之間的差價，再乘以4350萬。(na/t)
阿思達克財經新聞
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新聞由阿斯達克提供
【鉅亨網2013-03-26】【美國股市】巴菲特同意行權高盛股權將躋身十大股東
【美國股市】巴菲特同意行權高盛股權將躋身十大股東
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2013-03-26 23:10:02 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
根據周二公布的協議條款，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK/A)已同意將高盛(GS)認購權證轉換為股票，並成為高盛的大股東之一。
在2008年的金融危機中，高盛向巴菲特求援，巴菲特通過伯克希爾哈撒韋注資的同時獲得高盛認股權證。這些權證讓伯克希爾哈撒韋能夠在10月1日之前以每股115美元購買4350萬股高盛股票。
根據協議，伯克希爾哈撒韋將依照周一收盤價獲得超過900萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份。最終股票數量將在10月1日交易完成時確定，並且部分股票將以此前十個交易日的平均收盤價定價。
高盛CEO在公告中稱，伯克希爾哈撒韋願意繼續擔當高盛的長期投資者，公司感到非常高興。(R01)
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鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2013-03-26 23:10:02 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
根據周二公布的協議條款，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK/A)已同意將高盛(GS)認購權證轉換為股票，並成為高盛的大股東之一。
在2008年的金融危機中，高盛向巴菲特求援，巴菲特通過伯克希爾哈撒韋注資的同時獲得高盛認股權證。這些權證讓伯克希爾哈撒韋能夠在10月1日之前以每股115美元購買4350萬股高盛股票。
根據協議，伯克希爾哈撒韋將依照周一收盤價獲得超過900萬股高盛股票，相當於高盛約2%的股份。最終股票數量將在10月1日交易完成時確定，並且部分股票將以此前十個交易日的平均收盤價定價。
高盛CEO在公告中稱，伯克希爾哈撒韋願意繼續擔當高盛的長期投資者，公司感到非常高興。(R01)
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【NOW新聞2013-03-27】巴菲特將成為高盛十大股東之一
巴菲特將成為高盛十大股東之一
2013年03月27日 08:25 星期三
高盛與巴菲特的投資旗艦巴郡，修訂一項於08年簽訂的協議，巴菲特會將手上的高盛認股權證，轉為普通股。根據08年的協議，巴菲特有權於今年10月1日前，以115美元的行使價，購買4350萬股高盛股份。
修訂後，巴郡得到的高盛股份，將反映115美元行使價，以及高盛於10月1日前，十個交易日平均收市價的差價，估計新協議令巴郡獲得960萬股高盛普通股，成為高盛第九大的股東，新協議，令高盛減少股權被攤薄，而巴菲特亦可以節省50億美元行使認股權證的費用。
巴菲特於聲明指，巴郡有意在高盛持有大額投資，而高盛就表示，高興巴郡有意成為公司的長線投資者。
2013年03月27日 08:25 星期三
高盛與巴菲特的投資旗艦巴郡，修訂一項於08年簽訂的協議，巴菲特會將手上的高盛認股權證，轉為普通股。根據08年的協議，巴菲特有權於今年10月1日前，以115美元的行使價，購買4350萬股高盛股份。
修訂後，巴郡得到的高盛股份，將反映115美元行使價，以及高盛於10月1日前，十個交易日平均收市價的差價，估計新協議令巴郡獲得960萬股高盛普通股，成為高盛第九大的股東，新協議，令高盛減少股權被攤薄，而巴菲特亦可以節省50億美元行使認股權證的費用。
巴菲特於聲明指，巴郡有意在高盛持有大額投資，而高盛就表示，高興巴郡有意成為公司的長線投資者。
【鉅亨網2013-03-27】高盛巴菲特修改金融危機時所達權證協議
高盛巴菲特修改金融危機時所達權證協議
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-27 08:15:47 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月26日晚間消息，據路透社報導，高盛和巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋修改了金融危機時達成的權證協議，高盛稱變動能夠確保伯克希爾仍是其長期投資者。
2008年金融危機的高峰期，巴菲特通過旗下的伯克希爾公司向高盛投資了50億美元。作為交易的一部分，巴菲特獲得了這筆高盛的認股權證。根據協議，巴菲特能夠通過所持有的這些權證以每股115美元的價格購買高盛普通股。
高盛周二稱，作為權證代替計劃，將給予伯克希爾一定數量公司股票，這些股票能夠反映權證原始行權價格115美元每股與今年內10月1日前十個交易日高盛股價均價的價差。(俊逸)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-27 08:15:47 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月26日晚間消息，據路透社報導，高盛和巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋修改了金融危機時達成的權證協議，高盛稱變動能夠確保伯克希爾仍是其長期投資者。
2008年金融危機的高峰期，巴菲特通過旗下的伯克希爾公司向高盛投資了50億美元。作為交易的一部分，巴菲特獲得了這筆高盛的認股權證。根據協議，巴菲特能夠通過所持有的這些權證以每股115美元的價格購買高盛普通股。
高盛周二稱，作為權證代替計劃，將給予伯克希爾一定數量公司股票，這些股票能夠反映權證原始行權價格115美元每股與今年內10月1日前十個交易日高盛股價均價的價差。(俊逸)
【華爾街日報2013-03-26】《巴倫周刊》：2013年全球30位最佳CEO
2013年 03月 26日 07:29
《巴倫周刊》：2013年全球30位最佳CEO
正文 評論(3) 更多職業與管理的文章 » 分享到新浪微博 分享到搜狐微博 轉播到騰訊微博 分享到QQ空間 分享到優士網 投稿 打印 轉發 0英文字體Andrew Bary
沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)在最近的年度信函中直截了當地告訴股東，如果在他的領導下伯克希爾哈撒韋(Berkshire HathawayBRK.B-0.69%)的市值增速不能長期高於標準普爾500指數(Standard & Poor's 500 index)，持有伯克希爾哈撒韋的股票將毫無意義，還不如投資低成本的指數基金。像往常一樣，巴菲特巴菲特領悟到了一些什麼，在擔任伯克希爾哈撒韋CEO的48年裡，巴菲特取得了驕人的成績。他的公司的股價上漲了8,000倍，讓許多早期投資者都成了億萬富豪。
股東回報是我們評選全球30位最佳CEO的一個關鍵指標。今年是我們第九次評選全球最佳CEO。我們尋找具有創新力、在財務績效方面表現卓越的領導者，他們需要能夠激勵員工，並且開發出引發客戶共鳴的產品。但是如果他們不能將上述特質變成持續的利潤增長和優於大市的股東回報，那歸根結底他們也沒有創造太多價值。
2013年榜單上的全部30名CEO都符合巴菲特在信中提到的標準。在他們任職期間，公司股價的漲幅超過了標準普爾500指數。有些公司的年化漲幅甚至超過了巴菲特的公司。不過，按照1965年以來的總漲幅計算，沒有哪家公司能比得上伯克希爾哈撒韋。
在拉裡•芬克(Larry Fink)的領導下，自從1999年首次公開募股(IPO)以來，貝萊德(BlackRock Inc.BLK-0.96%)的年均收益增幅為25.3%。相比之下，在巴菲特任職期間，伯克希爾哈撒韋的年均收益增幅為21%。更令人印象深刻的是傑夫•貝索斯(Jeff Bezos)領導的Amazon.comAMZN+1.83%自1997年IPO以來的成績。這支股票從經拆股因素調整後的1.5美元增長到了253美元，年化收益率高達39%。
另外的一些公司股票年平均回報率超過25%的CEO包括，甲骨文公司(Oracle Corp.ORCL+1.38%)的拉裡•埃裡森(Larry Ellison)，孟山都(Monsanto)的休•格蘭特(Hugh Grant)，以及三名美國之外的CEO：Zara服裝零售的母公司Inditex集團的巴勃羅•伊斯拉(Pablo Isla)、中國頂尖互聯網公司騰訊控股（Tencent Holdings Ltd.TCTZF+0.03%）的馬化騰和個人電腦制造商聯想集團(Lenovo Group Ltd.)的楊元慶。聯想集團的成績已經讓戴爾(DellDELL-0.17%)和惠普(Hewlett-PackardHPQ-0.51%)感到不安。
去年和今年的榜單上的人員都出現了較大的變化，今年有13位新CEO上榜。除楊元慶之外，新上榜的CEO還有哥倫比亞廣播公司(CBS)的萊斯利•穆維斯(Leslie Moonves)、酩悅軒尼詩-路易威登集團(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton,簡稱LVMH)的伯納德•阿諾特(Bernard Arnault)、霍尼韋爾(Honeywell)的高德威(David Cote)以及TJX的卡羅爾•梅羅維茨(Carol Meyrowitz)。
我們努力設定了一個較高的入圍標準。去年的榜單上有13人今年沒有上榜。舍棄這些人選的決定的難易程度各有不同。埃克森美孚公司(ExxonMobil)的雷克斯•蒂勒森(Rex Tillerson)落榜，因為這家石油巨頭的產量和收益正承受壓力。EMC的喬•圖斯(Joe Tucci)落榜，因為這家數據存儲系統制造商的營收增長已經放緩。蔻馳公司(Coach)的盧•法蘭克福(Lew Frankfort)落榜是因為其公司的利潤增長放緩，股票價格也出現下跌，該公司的手袋和其他飾品業務面臨著邁克高仕(Michael Kors)和凱特•絲蓓(Kate Spade)等熱銷品牌的競爭壓力。
榜單上的CEO來自世界各地，其中16人來自美國，八人來自歐洲，四人來自亞洲，加拿大和墨西哥各一人。這30名領袖的個人資料即將出爐。
我們沒有依靠任何公式來編制這份榜單。這份榜單以《巴倫周刊》的記者和編輯的意見為基礎，反映了投資者、分析師和行業高管的看法。
我們希望CEO們擔任這個職位至少三年，然後才會加以考慮，並傾向於最低五年的期限。對一個大型機構施加影響需要時間，而且一位CEO任期第一年的發展情況常常更多地與前任的所做所為有關，而不是任何新舉措。我們為谷歌公司2011年才擔任CEO的拉裡•佩奇(Larry Page)破了例，因為他與謝爾蓋•布林(Sergey Brin)聯合創建了該公司，並在將這家互聯網巨頭打造成美國第三大公司的過程中發揮了重要作用。谷歌市值2,700億美元。
執掌大公司絕非易事，但一些企業的難度尤其大，原因是其市場周圍的狹窄“護城河”令其發展受限。長期上榜我們的名單的邁克爾•奧萊利(Michael O'Leary)掌管著歐洲廉價航空公司瑞安航空公司(Ryanair)，讓這家公司在殘酷的行業形勢中蓬勃發展。直言不諱的奧萊利上周簽下了巨額波音737飛機定單，並為這家飛機制造商辯護說，監管機構這幫廢物是造成波音787飛機因電池起火事件而停飛的幕後黑手。
零售行業目前面臨著極大的壓力，而日本迅銷公司(Fast Retailing)和西班牙的Inditex兩家公司的CEO成績卓越。迅銷旗下的優衣庫(Uniqlo)連鎖和Inditex旗下的Zara在美國都不知名，但已經成為世界領先的兩家服裝零售商。
TJX通過在其T.J. Maxx和Marshalls商店以極大的力度打折銷售品牌商品，已經創建了市值330億美元的業務，是梅西百貨(Macy's)的兩倍。購物者喜歡其店舖尋寶似的風格，以及能夠以150美元的價格買到曾經售價350美元的邁克高仕手袋。TJX成功地定期採購到足夠的名牌商品，為其近2,000家國內商店供貨。這一功績要歸於CEO梅羅維茨。
你在T.J. Maxx商店裡或許無法找到路易威登(Louis Vuitton)的手袋。LVMH的CEO阿諾特積極保護其公司最重要品牌的形象，堅持將銷售不旺的產品銷毀，而不是降價或出售給低價零售商。這種態度幫助打造了世界頂級奢侈品公司。
穆維斯通過對傳統媒體組合的卓越管理實現了強勁回報。2005年兩家公司分拆時，保留了有線電視網絡的CBS被認為不如維亞康姆(Viacom)。CBS在黃金時段的收視率長期領先，穆維斯極力推動針對其成本高昂的內容收費，從有線電視運營商那裡獲得了可觀的年度轉播費收入。
有時我們在剔除CEO人選時也會犯錯。ARM控股(ARM Holdings)的沃倫•伊斯特(Warren East)和孟山都(Monsanto)的格蘭特今年重新上榜。
上周宣布將於7月退休的易斯特抵御了更強大的競爭對手（其中最有名的是英特爾(Intel)），在移動設備處理器市場佔據了優勢地位。他曲終奏雅，ARM控股的股價達到了創紀錄的高位。2010年我們將格蘭特排除在榜單之外，自那以來，孟山都鞏固了其對轉基因種子市場的把控，利潤實現反彈。我們歡迎這兩位再次上榜。
我們明白讀者可能不讚同我們選擇的一些對象，或是希望看到其他CEO上榜。如果你有任何想法，請致信editors@barrons.com。我們期待你的建議。
新晉入榜者：
CEO
公司
評價
伯納德•阿諾特(Bernard Arnault)
酩悅軒尼詩-路易威登集團(LVMH)
打造了具有領先地位的奢侈品牌
張忠謀
台積電(Taiwan Semiconductor)
25年來打造了頂級芯片生產商
高德威(David Cote)
霍尼韋爾(Honeywell)
行業領袖，同時是華盛頓的活動人士
沃倫•伊斯特(Warren East)
Arm Holdings
這家英國公司在智能手機芯片行業佔主導地位
卡瓦哈爾(Jose Antonio Fernandez Carbajal)
Femsa
墨西哥可樂裝瓶公司為股東創造巨額回報
休•格蘭特(Hugh Grant)
孟山都(Monsanto)
盡管備受爭議，農民們喜歡該公司的種子
尼克•海克(Nick Hayek)
斯沃琪(Swatch Group)
頂級瑞士手表生產商，進軍珠寶首飾業
卡羅爾•梅羅維茨(Carol Meyrowitz)
TJX Cos.
想買便宜貨的顧客不斷再次光顧
萊斯利•穆維斯(Leslie Moonves)
哥倫比亞廣播公司(CBS)
老牌媒體公司憑借網絡電視實現增長
拉裡•佩奇(Larry Page)
谷歌(Google)
估值高達2,700億美元的富於創新的互聯網巨頭
戴維•西蒙(David Simon)
Simon Property Group
將家族企業轉型為一個商場巨頭
拉斯•索倫森(Lars Sorensen)
諾和諾德(Novo Nordisk)
丹麥制藥公司在糖尿病藥物市場領先
楊元慶
聯想集團(Lenovo)
昔日的中國初創公司如今成為頂尖PC生產商
再次入榜者：CEO 公司
傑夫•貝索斯(Jeff Bezos) 亞馬遜(Amazon.com)
卡洛斯•布裡托(Carlos Brito) 百威英博公司(Anheuser-Busch InBev)
沃倫•巴菲特(Warren Buffett) 伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)
埃德•克拉克(Ed Clark) 多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)
傑米•戴蒙(Jaime Dimon) 摩根大通(JPMorgan Chase)
拉裡•埃裡森(Larry Ellison) 甲骨文(Oracle)
拉裡•芬克(Larry Fink) 貝萊德(BlackRock)
巴勃羅•伊斯拉(Pablo Isla) Inditex
馬化騰 騰訊(Tencent)
艾倫•穆拉利(Alan Mulally) 福特汽車(Ford)
戴維•諾瓦克(David Novak) 百勝餐飲集團(Yum! Brands)
邁克爾•奧利裡(Michael O'Leary) Ryanair Holdings
諾伯特•賴特霍費爾(Norbert Reithofer) 寶馬(BMW)
霍華德•舒爾茨(Howard Schultz) 星巴克(Starbucks)
弗雷德•史密斯(Fred Smith) 聯邦快遞集團(FedEx)
邁爾斯•懷特(Miles White) 雅培制藥(Abbott Laboratories)
柳井正(Tadashi Yanai) 迅銷(Fast Retailing)
未能再次入榜者：
CEO 公司 原因
馬克•貝尼奧夫(Marc Benioff) Salesforce.com 這家雲軟件公司仍未盈利
傑夫•博伊德(Jeff Boyd) Priceline.com 在線旅遊業競爭加劇，歐洲的風險敞口
路•法蘭克福(Lew Frankfort) Coach 隨著Michael Kors進入該行業，利潤降低
馬呂斯•高瑞思(Marius Kloppers) 必和必拓(BHP Billiton) 鐵礦石市場疲弱，很快將退休
彼得•羅旭德(Peter Loscher) 西門子(Siemens) 收益下滑，股價低迷
林愛蓮(Olivia Lum) Hyflux 這家水處理公司股價下跌
塞爾吉奧•馬爾基翁內(Sergio Marchionne) 菲亞特(Fiat) 克萊斯勒表現不錯，但菲亞特陷入困境
保羅•奧特利尼(Paul Otellini) 英特爾(Intel) 口碑好壞參半，將於5月退休；在PC業的風險敞口帶來沖擊
約瑟夫•帕帕(Joseph Papa) Perrigo 收入增長放緩，股價低迷
彼得•桑茲(Peter Sands) 渣打(Standard Chartered) 該行被指違反了對伊朗的制裁決議
吉姆•斯金納(Jim Skinner) 麥當勞(McDonald’s) 在重振了這家快餐連鎖店後於去年退休
雷克斯•蒂勒森(Rex Tillerson) 埃克森美孚(ExxoonMobil) 這家能源巨頭回報下滑，產量降低
喬•圖奇(Joe Tucci) EMC 存儲系統收入增長放緩
（本文譯自《巴倫周刊》）
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
《巴倫周刊》：2013年全球30位最佳CEO
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沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)在最近的年度信函中直截了當地告訴股東，如果在他的領導下伯克希爾哈撒韋(Berkshire HathawayBRK.B-0.69%)的市值增速不能長期高於標準普爾500指數(Standard & Poor's 500 index)，持有伯克希爾哈撒韋的股票將毫無意義，還不如投資低成本的指數基金。像往常一樣，巴菲特巴菲特領悟到了一些什麼，在擔任伯克希爾哈撒韋CEO的48年裡，巴菲特取得了驕人的成績。他的公司的股價上漲了8,000倍，讓許多早期投資者都成了億萬富豪。
股東回報是我們評選全球30位最佳CEO的一個關鍵指標。今年是我們第九次評選全球最佳CEO。我們尋找具有創新力、在財務績效方面表現卓越的領導者，他們需要能夠激勵員工，並且開發出引發客戶共鳴的產品。但是如果他們不能將上述特質變成持續的利潤增長和優於大市的股東回報，那歸根結底他們也沒有創造太多價值。
2013年榜單上的全部30名CEO都符合巴菲特在信中提到的標準。在他們任職期間，公司股價的漲幅超過了標準普爾500指數。有些公司的年化漲幅甚至超過了巴菲特的公司。不過，按照1965年以來的總漲幅計算，沒有哪家公司能比得上伯克希爾哈撒韋。
在拉裡•芬克(Larry Fink)的領導下，自從1999年首次公開募股(IPO)以來，貝萊德(BlackRock Inc.BLK-0.96%)的年均收益增幅為25.3%。相比之下，在巴菲特任職期間，伯克希爾哈撒韋的年均收益增幅為21%。更令人印象深刻的是傑夫•貝索斯(Jeff Bezos)領導的Amazon.comAMZN+1.83%自1997年IPO以來的成績。這支股票從經拆股因素調整後的1.5美元增長到了253美元，年化收益率高達39%。
另外的一些公司股票年平均回報率超過25%的CEO包括，甲骨文公司(Oracle Corp.ORCL+1.38%)的拉裡•埃裡森(Larry Ellison)，孟山都(Monsanto)的休•格蘭特(Hugh Grant)，以及三名美國之外的CEO：Zara服裝零售的母公司Inditex集團的巴勃羅•伊斯拉(Pablo Isla)、中國頂尖互聯網公司騰訊控股（Tencent Holdings Ltd.TCTZF+0.03%）的馬化騰和個人電腦制造商聯想集團(Lenovo Group Ltd.)的楊元慶。聯想集團的成績已經讓戴爾(DellDELL-0.17%)和惠普(Hewlett-PackardHPQ-0.51%)感到不安。
去年和今年的榜單上的人員都出現了較大的變化，今年有13位新CEO上榜。除楊元慶之外，新上榜的CEO還有哥倫比亞廣播公司(CBS)的萊斯利•穆維斯(Leslie Moonves)、酩悅軒尼詩-路易威登集團(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton,簡稱LVMH)的伯納德•阿諾特(Bernard Arnault)、霍尼韋爾(Honeywell)的高德威(David Cote)以及TJX的卡羅爾•梅羅維茨(Carol Meyrowitz)。
我們努力設定了一個較高的入圍標準。去年的榜單上有13人今年沒有上榜。舍棄這些人選的決定的難易程度各有不同。埃克森美孚公司(ExxonMobil)的雷克斯•蒂勒森(Rex Tillerson)落榜，因為這家石油巨頭的產量和收益正承受壓力。EMC的喬•圖斯(Joe Tucci)落榜，因為這家數據存儲系統制造商的營收增長已經放緩。蔻馳公司(Coach)的盧•法蘭克福(Lew Frankfort)落榜是因為其公司的利潤增長放緩，股票價格也出現下跌，該公司的手袋和其他飾品業務面臨著邁克高仕(Michael Kors)和凱特•絲蓓(Kate Spade)等熱銷品牌的競爭壓力。
榜單上的CEO來自世界各地，其中16人來自美國，八人來自歐洲，四人來自亞洲，加拿大和墨西哥各一人。這30名領袖的個人資料即將出爐。
我們沒有依靠任何公式來編制這份榜單。這份榜單以《巴倫周刊》的記者和編輯的意見為基礎，反映了投資者、分析師和行業高管的看法。
我們希望CEO們擔任這個職位至少三年，然後才會加以考慮，並傾向於最低五年的期限。對一個大型機構施加影響需要時間，而且一位CEO任期第一年的發展情況常常更多地與前任的所做所為有關，而不是任何新舉措。我們為谷歌公司2011年才擔任CEO的拉裡•佩奇(Larry Page)破了例，因為他與謝爾蓋•布林(Sergey Brin)聯合創建了該公司，並在將這家互聯網巨頭打造成美國第三大公司的過程中發揮了重要作用。谷歌市值2,700億美元。
執掌大公司絕非易事，但一些企業的難度尤其大，原因是其市場周圍的狹窄“護城河”令其發展受限。長期上榜我們的名單的邁克爾•奧萊利(Michael O'Leary)掌管著歐洲廉價航空公司瑞安航空公司(Ryanair)，讓這家公司在殘酷的行業形勢中蓬勃發展。直言不諱的奧萊利上周簽下了巨額波音737飛機定單，並為這家飛機制造商辯護說，監管機構這幫廢物是造成波音787飛機因電池起火事件而停飛的幕後黑手。
零售行業目前面臨著極大的壓力，而日本迅銷公司(Fast Retailing)和西班牙的Inditex兩家公司的CEO成績卓越。迅銷旗下的優衣庫(Uniqlo)連鎖和Inditex旗下的Zara在美國都不知名，但已經成為世界領先的兩家服裝零售商。
TJX通過在其T.J. Maxx和Marshalls商店以極大的力度打折銷售品牌商品，已經創建了市值330億美元的業務，是梅西百貨(Macy's)的兩倍。購物者喜歡其店舖尋寶似的風格，以及能夠以150美元的價格買到曾經售價350美元的邁克高仕手袋。TJX成功地定期採購到足夠的名牌商品，為其近2,000家國內商店供貨。這一功績要歸於CEO梅羅維茨。
你在T.J. Maxx商店裡或許無法找到路易威登(Louis Vuitton)的手袋。LVMH的CEO阿諾特積極保護其公司最重要品牌的形象，堅持將銷售不旺的產品銷毀，而不是降價或出售給低價零售商。這種態度幫助打造了世界頂級奢侈品公司。
穆維斯通過對傳統媒體組合的卓越管理實現了強勁回報。2005年兩家公司分拆時，保留了有線電視網絡的CBS被認為不如維亞康姆(Viacom)。CBS在黃金時段的收視率長期領先，穆維斯極力推動針對其成本高昂的內容收費，從有線電視運營商那裡獲得了可觀的年度轉播費收入。
有時我們在剔除CEO人選時也會犯錯。ARM控股(ARM Holdings)的沃倫•伊斯特(Warren East)和孟山都(Monsanto)的格蘭特今年重新上榜。
上周宣布將於7月退休的易斯特抵御了更強大的競爭對手（其中最有名的是英特爾(Intel)），在移動設備處理器市場佔據了優勢地位。他曲終奏雅，ARM控股的股價達到了創紀錄的高位。2010年我們將格蘭特排除在榜單之外，自那以來，孟山都鞏固了其對轉基因種子市場的把控，利潤實現反彈。我們歡迎這兩位再次上榜。
我們明白讀者可能不讚同我們選擇的一些對象，或是希望看到其他CEO上榜。如果你有任何想法，請致信editors@barrons.com。我們期待你的建議。
新晉入榜者：
CEO
公司
評價
伯納德•阿諾特(Bernard Arnault)
酩悅軒尼詩-路易威登集團(LVMH)
打造了具有領先地位的奢侈品牌
張忠謀
台積電(Taiwan Semiconductor)
25年來打造了頂級芯片生產商
高德威(David Cote)
霍尼韋爾(Honeywell)
行業領袖，同時是華盛頓的活動人士
沃倫•伊斯特(Warren East)
Arm Holdings
這家英國公司在智能手機芯片行業佔主導地位
卡瓦哈爾(Jose Antonio Fernandez Carbajal)
Femsa
墨西哥可樂裝瓶公司為股東創造巨額回報
休•格蘭特(Hugh Grant)
孟山都(Monsanto)
盡管備受爭議，農民們喜歡該公司的種子
尼克•海克(Nick Hayek)
斯沃琪(Swatch Group)
頂級瑞士手表生產商，進軍珠寶首飾業
卡羅爾•梅羅維茨(Carol Meyrowitz)
TJX Cos.
想買便宜貨的顧客不斷再次光顧
萊斯利•穆維斯(Leslie Moonves)
哥倫比亞廣播公司(CBS)
老牌媒體公司憑借網絡電視實現增長
拉裡•佩奇(Larry Page)
谷歌(Google)
估值高達2,700億美元的富於創新的互聯網巨頭
戴維•西蒙(David Simon)
Simon Property Group
將家族企業轉型為一個商場巨頭
拉斯•索倫森(Lars Sorensen)
諾和諾德(Novo Nordisk)
丹麥制藥公司在糖尿病藥物市場領先
楊元慶
聯想集團(Lenovo)
昔日的中國初創公司如今成為頂尖PC生產商
再次入榜者：CEO 公司
傑夫•貝索斯(Jeff Bezos) 亞馬遜(Amazon.com)
卡洛斯•布裡托(Carlos Brito) 百威英博公司(Anheuser-Busch InBev)
沃倫•巴菲特(Warren Buffett) 伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)
埃德•克拉克(Ed Clark) 多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)
傑米•戴蒙(Jaime Dimon) 摩根大通(JPMorgan Chase)
拉裡•埃裡森(Larry Ellison) 甲骨文(Oracle)
拉裡•芬克(Larry Fink) 貝萊德(BlackRock)
巴勃羅•伊斯拉(Pablo Isla) Inditex
馬化騰 騰訊(Tencent)
艾倫•穆拉利(Alan Mulally) 福特汽車(Ford)
戴維•諾瓦克(David Novak) 百勝餐飲集團(Yum! Brands)
邁克爾•奧利裡(Michael O'Leary) Ryanair Holdings
諾伯特•賴特霍費爾(Norbert Reithofer) 寶馬(BMW)
霍華德•舒爾茨(Howard Schultz) 星巴克(Starbucks)
弗雷德•史密斯(Fred Smith) 聯邦快遞集團(FedEx)
邁爾斯•懷特(Miles White) 雅培制藥(Abbott Laboratories)
柳井正(Tadashi Yanai) 迅銷(Fast Retailing)
未能再次入榜者：
CEO 公司 原因
馬克•貝尼奧夫(Marc Benioff) Salesforce.com 這家雲軟件公司仍未盈利
傑夫•博伊德(Jeff Boyd) Priceline.com 在線旅遊業競爭加劇，歐洲的風險敞口
路•法蘭克福(Lew Frankfort) Coach 隨著Michael Kors進入該行業，利潤降低
馬呂斯•高瑞思(Marius Kloppers) 必和必拓(BHP Billiton) 鐵礦石市場疲弱，很快將退休
彼得•羅旭德(Peter Loscher) 西門子(Siemens) 收益下滑，股價低迷
林愛蓮(Olivia Lum) Hyflux 這家水處理公司股價下跌
塞爾吉奧•馬爾基翁內(Sergio Marchionne) 菲亞特(Fiat) 克萊斯勒表現不錯，但菲亞特陷入困境
保羅•奧特利尼(Paul Otellini) 英特爾(Intel) 口碑好壞參半，將於5月退休；在PC業的風險敞口帶來沖擊
約瑟夫•帕帕(Joseph Papa) Perrigo 收入增長放緩，股價低迷
彼得•桑茲(Peter Sands) 渣打(Standard Chartered) 該行被指違反了對伊朗的制裁決議
吉姆•斯金納(Jim Skinner) 麥當勞(McDonald’s) 在重振了這家快餐連鎖店後於去年退休
雷克斯•蒂勒森(Rex Tillerson) 埃克森美孚(ExxoonMobil) 這家能源巨頭回報下滑，產量降低
喬•圖奇(Joe Tucci) EMC 存儲系統收入增長放緩
（本文譯自《巴倫周刊》）
（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）
【香港商報2013-03-26】巴菲特在做 內地股民在看
巴菲特在做 內地股民在看
2013年 03月 26日 00:01
登陸A股一年多之后,比亞迪日前公布了回歸后的第二份年報:公司2012年净利潤為8137.70萬元,較上年同期下滑94.12%,每股收益0.03元｡
比亞迪去年净利降超九成,內地股民已經睜大了眼睛,在看作為比亞迪戰略投資者的巴菲特會如何應對?
該年報的公布,終於給了內地股民一個答案:巴菲特旗下的中美能源未減持該公司股票,仍持有2.25億股｡
也許會有人開始幸災樂禍了,會說股神也不過如此嘛｡其實,筆者認為,經歷磨礪,正是長線投資的必修課｡買了就漲,漲了就跑,那是散戶的游戲｡而要做戰略投資,你就要能經受風雨,就要能經受磨礪｡巴菲特不僅讓我們看到他成功的光環,更讓我們就近看到他在不順利的時候的那份淡定,那份執著,那份堅守｡
關於長線投資,今年以來還有一個鮮活的例子,就是史玉柱在市場低潮的時候戰略介入民生銀行,結果,大賺了幾十個億｡可我們誰還記得他剛剛介入時,遭遇該股股價持續跌落的時候,他的那份堅定?
我們中國人總是以成敗論英雄,所謂成者王侯敗者賊｡對成功者從不吝嗇筆墨去赞揚｡筆者認為,史玉柱和巴菲特讓我們更能清晰地看到戰略投資長線投資的魔力｡
有危才有機
A股每年都會出現的春季行情(延長版的稱作跨年度行情),現在又到了關鍵時刻｡
內地股市無論牛熊,總會在一年之初發動一波行情｡這波行情一般在兩會前達到高潮,而在兩會期間震蕩,兩會之后幾經掙扎,往往會在3月底,最遲在4月中旬謝幕｡
今年的春季行情也大體上在按往年的慣例運行,大盤在2300點一線反覆爭持,預示多空對決已經快出結果了｡而即將恢復IPO更是牽動股民的神經｡
現在股市唱多的和唱空的在隔空喊話｡唱多的說:將來的10年,A股年均增長率會在15%,如果按2000多點的15%算,5年之內會到5000點,10年會到上萬點;唱空的說:大牛市不太可能,至少在近兩三年､三五年甚至十年之內,可能性都比較小｡
而筆者認為,對於堅持做短線的投資者來說,2300點一線確實是危大於機,而對於長線投資者來說,啟動IPO､中國平安260億可轉債項目上會等看似是危機,但其實都是危中有機｡
A股市場并不完美,甚至問題多多,可是現在各種問題的集中爆發都是將來的潜在機會,現在爆發得越多,機會越大,危機危機,有危才有機,危就是機｡
進入機構主導時代
筆者在內地股市觀察了20年,最大的感覺是內地股市經過持續的成長和改革,正在走向成熟市場｡
去年以來,打破行業壟斷､引進多元化的市場主體､推動境內外長期資金入市等多種促進證券市場競爭的舉措不斷出台,資本市場對內實現市場化､打破市場主體壟斷經營,對外引進境外長期資金｡市場主體請進來和走出去,共同的效果就是促進證券市場競爭環境的形成,壯大機構投資者力量,改變長期以來散戶主導市場的局面｡對內開放和對外開放同步推進,將推動A股市場逐步形成｢機構主導｣的投資格局｡
機構主導的市場需要我們投資者改變傳統的思維方式,巴菲特式的史玉柱式的長線投資戰略投資成功的例子會越來越多,市場投資風氣也會發生變化,要在這個市場長期發展下去,就要多看看巴菲特在逆境中的執著和史玉柱在大賺以后還要堅定持股的表態｡
2013年 03月 26日 00:01
登陸A股一年多之后,比亞迪日前公布了回歸后的第二份年報:公司2012年净利潤為8137.70萬元,較上年同期下滑94.12%,每股收益0.03元｡
比亞迪去年净利降超九成,內地股民已經睜大了眼睛,在看作為比亞迪戰略投資者的巴菲特會如何應對?
該年報的公布,終於給了內地股民一個答案:巴菲特旗下的中美能源未減持該公司股票,仍持有2.25億股｡
也許會有人開始幸災樂禍了,會說股神也不過如此嘛｡其實,筆者認為,經歷磨礪,正是長線投資的必修課｡買了就漲,漲了就跑,那是散戶的游戲｡而要做戰略投資,你就要能經受風雨,就要能經受磨礪｡巴菲特不僅讓我們看到他成功的光環,更讓我們就近看到他在不順利的時候的那份淡定,那份執著,那份堅守｡
關於長線投資,今年以來還有一個鮮活的例子,就是史玉柱在市場低潮的時候戰略介入民生銀行,結果,大賺了幾十個億｡可我們誰還記得他剛剛介入時,遭遇該股股價持續跌落的時候,他的那份堅定?
我們中國人總是以成敗論英雄,所謂成者王侯敗者賊｡對成功者從不吝嗇筆墨去赞揚｡筆者認為,史玉柱和巴菲特讓我們更能清晰地看到戰略投資長線投資的魔力｡
有危才有機
A股每年都會出現的春季行情(延長版的稱作跨年度行情),現在又到了關鍵時刻｡
內地股市無論牛熊,總會在一年之初發動一波行情｡這波行情一般在兩會前達到高潮,而在兩會期間震蕩,兩會之后幾經掙扎,往往會在3月底,最遲在4月中旬謝幕｡
今年的春季行情也大體上在按往年的慣例運行,大盤在2300點一線反覆爭持,預示多空對決已經快出結果了｡而即將恢復IPO更是牽動股民的神經｡
現在股市唱多的和唱空的在隔空喊話｡唱多的說:將來的10年,A股年均增長率會在15%,如果按2000多點的15%算,5年之內會到5000點,10年會到上萬點;唱空的說:大牛市不太可能,至少在近兩三年､三五年甚至十年之內,可能性都比較小｡
而筆者認為,對於堅持做短線的投資者來說,2300點一線確實是危大於機,而對於長線投資者來說,啟動IPO､中國平安260億可轉債項目上會等看似是危機,但其實都是危中有機｡
A股市場并不完美,甚至問題多多,可是現在各種問題的集中爆發都是將來的潜在機會,現在爆發得越多,機會越大,危機危機,有危才有機,危就是機｡
進入機構主導時代
筆者在內地股市觀察了20年,最大的感覺是內地股市經過持續的成長和改革,正在走向成熟市場｡
去年以來,打破行業壟斷､引進多元化的市場主體､推動境內外長期資金入市等多種促進證券市場競爭的舉措不斷出台,資本市場對內實現市場化､打破市場主體壟斷經營,對外引進境外長期資金｡市場主體請進來和走出去,共同的效果就是促進證券市場競爭環境的形成,壯大機構投資者力量,改變長期以來散戶主導市場的局面｡對內開放和對外開放同步推進,將推動A股市場逐步形成｢機構主導｣的投資格局｡
機構主導的市場需要我們投資者改變傳統的思維方式,巴菲特式的史玉柱式的長線投資戰略投資成功的例子會越來越多,市場投資風氣也會發生變化,要在這個市場長期發展下去,就要多看看巴菲特在逆境中的執著和史玉柱在大賺以后還要堅定持股的表態｡
【華爾街日報2013-03-25】比亞迪股份的巴菲特泡沫？
2013年 03月 25日 12:36
比亞迪股份的巴菲特泡沫？
2008年9月，就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產導致金融危機進一步加劇後，沃倫•巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)以每股8港元（合1.03美元）的價格買入了中國電池和電動車生產商比亞迪股份有限公司(Byd Co., 1211.HK, 簡稱﹕比亞迪股份) 9.9%的股份。比亞迪股份在18個月內飆升至88港元；即使是著名的長期價值投資者也不得不對該股的短期漲勢刮目相看。但隨後該股開始逐漸喪失上漲動能。
到2011年9月，比亞迪股份已跌至巴菲特的買入價附近，上週該股反彈至略高於24港元水平。但比亞迪股份或將再度下挫。由於汽車需求疲軟，2012年該公司利潤銳減了94%，至1,300萬美元；該公司在經營方面沒有展示出良好的紀律性。在等待所需基礎設施到位以及電動汽車市場發展的同時，比亞迪股份一直在中國銷售傳統的汽油動力車，以及移動電話配件和太陽能電池板。現在該公司計劃通過供股籌資5億美元，以改善公司財務狀況。
麥格理證券(Macquarie Securities)駐香港分析師Janet Lewis表示，她並不看好對比亞迪股份的投資，因為該公司並未展現出使其主營業務實現盈利的能力。最大的問題是，該公司業務很分散，試圖涉足太多領域，而一直無法將業務計劃貫徹到能夠實現盈利的水平。她表示，基於對該公司三大主營業務的整體估值，她將該股的目標價設在10.50港元。這三大業務分別是乘用車、手機配件和太陽能電池；其中第一項業務幾乎不怎麼盈利，第二項業務嚴重依賴諾基亞公司(Nokia Co., NOK)而且利潤率很低，第三項業務處於虧損中。
最不看好比亞迪股份的分析師之一是里昂證券(CLSA)駐北京的汽車業分析師Scott Laprise；去年底他對該股的評級是賣出。他預計，該股將下跌90%，至0.41港元。他還預計，比亞迪股份的市場份額將減少，利潤率將進一步下降。
Lewis和Laprise都希望比亞迪股份在業務上作出大的調整。Lewis稱，如果該公司將各種業務剝離，組建不同的實體，將會改善她對該公司的看法。
比亞迪股份也可能因巴菲特買入的泡沫效應而被毀了。一些分析師估計，巴菲特的買入將該股股價推高了30%。Lewis表示，人們將巴菲特視為偉大的投資者，只要他仍持有比亞迪股份，他們就願意一直持有。
這些分析師指出，如果巴菲特賣出比亞迪股份，可能會產生巨大的負面影響。Lewis稱，目前該股能夠保持在目前水平的唯一理由可能就是巴菲特效應；但人們不得不問一問，現在巴菲特是否還會做出買入比亞迪股份的決定呢？也許不會了。至少巴菲特將會看到，伯克希爾的持股將因這次供股而被稀釋；當地媒體報導稱，巴菲特不會認購更多股份。目前比亞迪股份的本益比超過了50倍。
不過，並不是所有的人都放棄了比亞迪股份。野村證券公司(Nomura Securities)駐香港的Leping Huang將對該股的目標價設在33港元。他認為，比亞迪股份的電動大客車K9和將於5月份推出的新混合動力車秦(Qin)，以及一些新款汽油動力車可能將有助於該股重獲上漲動能。他指出，即使持懷疑觀點的人士也承認比亞迪股份生產的汽車不錯。他表示，伯克希爾的老闆不會在沒有對一家公司和其管理團隊進行詳細研究的情況下買入該公司的股份。如果巴菲特認為比亞迪股份足夠優秀，那他也認為該股不錯。不過，就比亞迪股份而言，投資者似乎要求的太多了。
Assif Shameen
本文譯自《巴倫週刊》
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
比亞迪股份的巴菲特泡沫？
2008年9月，就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產導致金融危機進一步加劇後，沃倫•巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)以每股8港元（合1.03美元）的價格買入了中國電池和電動車生產商比亞迪股份有限公司(Byd Co., 1211.HK, 簡稱﹕比亞迪股份) 9.9%的股份。比亞迪股份在18個月內飆升至88港元；即使是著名的長期價值投資者也不得不對該股的短期漲勢刮目相看。但隨後該股開始逐漸喪失上漲動能。
到2011年9月，比亞迪股份已跌至巴菲特的買入價附近，上週該股反彈至略高於24港元水平。但比亞迪股份或將再度下挫。由於汽車需求疲軟，2012年該公司利潤銳減了94%，至1,300萬美元；該公司在經營方面沒有展示出良好的紀律性。在等待所需基礎設施到位以及電動汽車市場發展的同時，比亞迪股份一直在中國銷售傳統的汽油動力車，以及移動電話配件和太陽能電池板。現在該公司計劃通過供股籌資5億美元，以改善公司財務狀況。
麥格理證券(Macquarie Securities)駐香港分析師Janet Lewis表示，她並不看好對比亞迪股份的投資，因為該公司並未展現出使其主營業務實現盈利的能力。最大的問題是，該公司業務很分散，試圖涉足太多領域，而一直無法將業務計劃貫徹到能夠實現盈利的水平。她表示，基於對該公司三大主營業務的整體估值，她將該股的目標價設在10.50港元。這三大業務分別是乘用車、手機配件和太陽能電池；其中第一項業務幾乎不怎麼盈利，第二項業務嚴重依賴諾基亞公司(Nokia Co., NOK)而且利潤率很低，第三項業務處於虧損中。
最不看好比亞迪股份的分析師之一是里昂證券(CLSA)駐北京的汽車業分析師Scott Laprise；去年底他對該股的評級是賣出。他預計，該股將下跌90%，至0.41港元。他還預計，比亞迪股份的市場份額將減少，利潤率將進一步下降。
Lewis和Laprise都希望比亞迪股份在業務上作出大的調整。Lewis稱，如果該公司將各種業務剝離，組建不同的實體，將會改善她對該公司的看法。
比亞迪股份也可能因巴菲特買入的泡沫效應而被毀了。一些分析師估計，巴菲特的買入將該股股價推高了30%。Lewis表示，人們將巴菲特視為偉大的投資者，只要他仍持有比亞迪股份，他們就願意一直持有。
這些分析師指出，如果巴菲特賣出比亞迪股份，可能會產生巨大的負面影響。Lewis稱，目前該股能夠保持在目前水平的唯一理由可能就是巴菲特效應；但人們不得不問一問，現在巴菲特是否還會做出買入比亞迪股份的決定呢？也許不會了。至少巴菲特將會看到，伯克希爾的持股將因這次供股而被稀釋；當地媒體報導稱，巴菲特不會認購更多股份。目前比亞迪股份的本益比超過了50倍。
不過，並不是所有的人都放棄了比亞迪股份。野村證券公司(Nomura Securities)駐香港的Leping Huang將對該股的目標價設在33港元。他認為，比亞迪股份的電動大客車K9和將於5月份推出的新混合動力車秦(Qin)，以及一些新款汽油動力車可能將有助於該股重獲上漲動能。他指出，即使持懷疑觀點的人士也承認比亞迪股份生產的汽車不錯。他表示，伯克希爾的老闆不會在沒有對一家公司和其管理團隊進行詳細研究的情況下買入該公司的股份。如果巴菲特認為比亞迪股份足夠優秀，那他也認為該股不錯。不過，就比亞迪股份而言，投資者似乎要求的太多了。
Assif Shameen
本文譯自《巴倫週刊》
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
2013-03-23
【北京新浪網2013-03-23】巴菲特也會玩“低級”
巴菲特也會玩“低級”
北京新浪網 (2013-03-23 02:14) 分享
──股票投資的“道”與“術”（10）
金學偉
除“看到”了1988和1989年公司利潤將有大幅增長以外，還有一個因素也促成巴菲特在1988年11月突然發飆，連續追高買進可口可樂。那就是股價走勢！
一些讀者可能會很悲憤──巴老竟低級到看走勢來做決策？！但事實也許如此。1988年10月，可口可樂已比1年前最低價漲了五成多，且經過大半年橫盤整理後又重新起步：8月陽線打到盤整區上沿，9月長陽突破，10月高位整固，在9月長陽的收盤價邊靠了一條小十字。任何一個會看走勢的人都明白：這股票已到該買、非買不可程度了──尤其當妳對它的關注已有多年，且一直認為它是一家偉大公司時。
1994年春，巴菲特以半自嘲半自得的口氣說這個投資“表現了妳們董事長難以置信的敏銳”。自嘲，是他畢竟遲了一步。自得，是因為他畢竟趕在了大幅上漲前。至於敏銳在哪裡,敏銳在發現了一家好公司？不對！因為他對可口可樂關注已非一朝一夕。敏銳在發現它估值已到“非常吸引人”的地步？也不對！因為早3個月的股價更低。這些都不對，那答案就是：敏銳在對它的業績將有跳躍式增長的判斷上和價格走勢的判斷上。
在說這話的同時，巴菲特用行動再次證明了他對這兩個要素的敏銳──以比當年高2.8倍多的價格增倉可口可樂。這是自4年前買入後的首次增倉，其作案場景，一是可口可樂已在這個價位上橫盤兩年多，一種非常典型的“高架緊密型結構”﹔二是公司利潤在經歷1992年的增速下降後再次提速，從上年的4.13%提高到32.54%！結果和上次一樣，買進後就不斷上漲，並再次漲了3倍左右才告一段落。當期利潤和走勢形態的完美結合，再次顯示了它的威力！
確實，巴菲特講過不要看價格走勢之類的話。但他同時也講過“股價走勢在反映公司經營是否順利上的作用引人注目”這種“泄露天機”的大白話。請注意這裡的兩個關鍵詞：一是“引人注目”，引誰注目？當然是巴菲特！一是“反映公司經營是否順利”。原來，股價走勢不是沒有意義的，所謂不關心，真實的意思是：“不要從走勢來推導走勢，更不要單憑走勢來做決策，而應從公司經營是否順利的角度去理解走勢。如果走勢和公司經營一如既往地順利高度契合，並且告訴他已到最佳或最後買點，這時的走勢就有意義了。”巴菲特對可口可樂的投資就充分證明了這一點。
長期看，股價是稱重器﹔短期看，股價是投票機──有可能反映了希望，有可能反映了業績，這才是巴菲特對股價的全面看法，衹不過他衹在行動上表現他的全面看法，在言語中衹講上半句而已。強勁和堅挺的走勢、良好的或重新提速的業績增長、長期的競爭優勢、可以接受的價位，眼睛和大腦就是這樣對上的，這是事實邏輯！
有一個事實也能作為旁證，說明巴菲特會看走勢，還喜歡“預測”價格（預測這詞太低級，應改成預估、判斷才對）。比如1993年4月，當可口可樂在40美元（復權後的20美元）附近出現回調時，巴菲特賣出看跌期權，賭它當年12月17日前不會跌破35美元。如果妳說巴菲特是通過估值認定它不會跌破35美元的（事實上這個結論無法成立，因為當時可口可樂的市盈率超過31倍，且1992年利潤增速僅4.13%），那么，通過買入看跌期權，賭2002年6月3日前標普500指數會低於1150點，又該如何解釋？期權交易，雖說帶有套利、對沖性質，但沒有對價格、走勢的判斷，一定是不行、不利的，就像1949點買入A股後就到股指期貨去開空套保，一定是不行、不利的一樣。這樣的交易，巴菲特做了幾十年，沒有一點價格和大盤點位的預測、判斷功力，豈敢？
人的行為方式其實和兩大因素有關：行為目的與作案條件。早期的巴菲特也許是不看走勢的，因為那時的股價很低，市盈率4倍、5倍，市凈率0.5、0.6倍的股票比比皆是﹔巴菲特也還是較純粹的格蘭厄姆式價值投資者。當妳的主要動機是買進價格大幅低於內在賬面價值的股票，等待它回升到該水平上時，別說股價走勢，連偉大的、良好的還是一般的公司都不用考慮，事實上它們也沒多少空間可跌，唯一的問題是何時回升以及回升多少。
一些看不上巴菲特的讀者可能會想，難怪他財富增幅那么大，原來他趕上了好時代，從估值極低年代走向空前大牛市。這話有道理，但不是決定或唯一因素，跟隨這一時代的不是他一個，而是數以百萬的投資人，巴菲特成功的核心動力永遠是他的個人品質，這個品質包含了與時俱進能力。
他真正幸運的是，在帶著“玩公司”的新財富路線圖重新出山後，股市提供了更好機會。雖然有過“漂亮50”炒作，但那是很小插曲﹔人民資本主義對股價的第一波沖擊已經過去﹔伴隨高通脹、低增長或負增長，美股進入了歷史最低估值期。除1950年的7倍和1949年的7.6倍，以及1924年的9.2倍（排名第10）以外，美股歷史上10個最低市盈率年份，有7個產生在20世紀七八十年代的10余年間！包括最低年收盤紀錄──1979年的6.8倍（魯桂華教授統計，那時個股市盈率的中位數是6倍）。重置市凈率（股價/資產重置價格）的最低紀錄也在那個年代，平均0.59倍，遠低於20世紀30年代大崩盤後最低0.99倍的紀錄。
“我們過去的經驗顯示，一家好公司部分所有權（即流通股）的價格，常常要比協議談判買下整家公司便宜很多。因此要想擁有價廉物美的企業所有權，直接購並的方式往往不可得，不如通過間接擁有股權的方式來達到目的。”這是巴菲特在1977年報中的供詞，提供了作案動機：購買整家公司﹔作案條件：價格比整體收購便宜。
於是我們就看到了這樣的經典案例：迎著不斷下跌的走勢，不斷買進華盛頓郵報股票……“巴菲特從來不看、也不管股價走勢”，“巴菲特衹在股價低迷的時候買股票”，這種有違“此巴菲特”的結論，一半是通過他的顯性語言系統獲得的，一半是從這些早期經典案例中獲得的。
但是，零售價比批發價和包銷價便宜50%以上，畢竟是一種不正常、極罕見現象。1982年後的大牛市逐步但徹底扭轉了這種局面。從此在二級市場購買要付出比私人市場高很多的溢價，巴菲特的主要作案現場也因此轉到了價格相對低廉多的私人市場，公眾市場的流通股投資日益成為他的副業──這就是我們看到的擁有數千億美元資產的伯克希爾，股票市值卻衹有區區數百億美元，常年在15%左右甚至更低的原因。
這數百億美元股票中，絕大部分是他很想，但又無法通過私下談判獲得、別人也根本不可能轉讓，除非妳有天大實力的公司，如可口可樂、美國運通、富國銀行、IBM等。
當1美元資產衹賣0.6美元時，它擁有的是絕對價值，除非妳是純選時風格的投資者，否則是不用考慮當前盈利、價格表現的。當1美元資產必須用2美元甚至3美元獲得時，它具有的衹是相對價值，一切都有賴“未來增長”，這種衹管公司好壞、估值高低，不管當前盈利態勢、價格表現的做法，就成為危險的、不可取的方式。因為無人能百分百料准未來，一次偶然的盈利下降或增速下降有可能是公司背運的開始。為什麼美國運通利潤下降87%後，巴菲特不在二級市場買入它的普通股，而要先買它的可轉換優先股？說到底，是在這種情況下買進的時機不對。而可轉換優先股進可根據公司經營狀況，轉為普通股﹔退有額外股利補償，保障收益。如果巴菲特認為這就是不考慮當前盈利狀況的證據，那是站著說話不腰疼，得了便宜還賣乖。如果投資者也這樣認為，那就是幼稚，錯把紙面巴菲特當作真實的行動巴菲特。
上述四大股票中，唯有富國銀行是在受加州樓市“崩潰”打擊，提取過量壞賬準備金，利潤大幅下降後買進的。但買進前他仔細研究過加州樓市行情，認為富國銀行提取壞賬準備金嚴重過量，接下來將回沖到利潤中，是業績大幅增長。但即便如此，他仍擔心“把加州樓市行情估計得稍有些樂觀了”，買太早了。衹因股價不斷上漲，才徹底放心──自己的判斷沒錯。說到底，依然是對當前業績、價格走勢的重視。
股價走勢也不是沒有意義的，它不僅能反映公司經營是否順利，也能讓自己的臨門一腳踢得更好。比如上述四大股票中，可口可樂和IBM都是在這種情況下買的：橫向整理9個月左右，向上突破﹔一條長陽，再靠一條高位整固的小十字線，然後是巴菲特進入﹔再然後是連續不斷地追高買進（整理後向上突破再加一條長陽，是高架緊密型結構之外另一個威廉﹒歐奈爾式經典模式，名稱袋形買入支點。這兩大模式經他數十年的廣泛宣傳、介紹，在美國可說家喻戶曉，本系列以後寫到他時會詳細介紹）。富國銀行和美國運通則是在漲過一大波後出現ABC回調，且C浪下跌和A浪基本等長後買的（用波浪術語描述衹是讓讀者能勾勒出當時的圖形）。
4個重點股票，兩種走勢模式。前者是右側交易的最佳跟進點，後者是左側交易的最佳買入點。難道是巧合？NO！福爾摩斯說過：“巧合太多和過于巧合，就一定不是巧合，而是精心設計的結果”。
從買股票到買公司，是巴菲特從1.0版升級到2.0版。以買可口可樂為標誌，巴菲特升級到2.1版。由於作案條件變了，2.1版的巴菲特會在選股、選價之後，适當、适時地考慮選時問題，將選時風格三要素中當前業績增長、價格表現加到他的最佳擊球區里，以增加投資的安全性、獲利性。
不信？去問問巴菲特。他一定會充滿憐愛望著妳，臉上帶著觀音菩薩般的微笑：傻孩子，“一個投資人無法靠單一一種投資類別和投資風格取得超人業績”。理解這話意思嗎？
（作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：1392756984@qq.com）
詳全文 巴菲特也會玩“低級”-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130323/9223030.html
北京新浪網 (2013-03-23 02:14) 分享
──股票投資的“道”與“術”（10）
金學偉
除“看到”了1988和1989年公司利潤將有大幅增長以外，還有一個因素也促成巴菲特在1988年11月突然發飆，連續追高買進可口可樂。那就是股價走勢！
一些讀者可能會很悲憤──巴老竟低級到看走勢來做決策？！但事實也許如此。1988年10月，可口可樂已比1年前最低價漲了五成多，且經過大半年橫盤整理後又重新起步：8月陽線打到盤整區上沿，9月長陽突破，10月高位整固，在9月長陽的收盤價邊靠了一條小十字。任何一個會看走勢的人都明白：這股票已到該買、非買不可程度了──尤其當妳對它的關注已有多年，且一直認為它是一家偉大公司時。
1994年春，巴菲特以半自嘲半自得的口氣說這個投資“表現了妳們董事長難以置信的敏銳”。自嘲，是他畢竟遲了一步。自得，是因為他畢竟趕在了大幅上漲前。至於敏銳在哪裡,敏銳在發現了一家好公司？不對！因為他對可口可樂關注已非一朝一夕。敏銳在發現它估值已到“非常吸引人”的地步？也不對！因為早3個月的股價更低。這些都不對，那答案就是：敏銳在對它的業績將有跳躍式增長的判斷上和價格走勢的判斷上。
在說這話的同時，巴菲特用行動再次證明了他對這兩個要素的敏銳──以比當年高2.8倍多的價格增倉可口可樂。這是自4年前買入後的首次增倉，其作案場景，一是可口可樂已在這個價位上橫盤兩年多，一種非常典型的“高架緊密型結構”﹔二是公司利潤在經歷1992年的增速下降後再次提速，從上年的4.13%提高到32.54%！結果和上次一樣，買進後就不斷上漲，並再次漲了3倍左右才告一段落。當期利潤和走勢形態的完美結合，再次顯示了它的威力！
確實，巴菲特講過不要看價格走勢之類的話。但他同時也講過“股價走勢在反映公司經營是否順利上的作用引人注目”這種“泄露天機”的大白話。請注意這裡的兩個關鍵詞：一是“引人注目”，引誰注目？當然是巴菲特！一是“反映公司經營是否順利”。原來，股價走勢不是沒有意義的，所謂不關心，真實的意思是：“不要從走勢來推導走勢，更不要單憑走勢來做決策，而應從公司經營是否順利的角度去理解走勢。如果走勢和公司經營一如既往地順利高度契合，並且告訴他已到最佳或最後買點，這時的走勢就有意義了。”巴菲特對可口可樂的投資就充分證明了這一點。
長期看，股價是稱重器﹔短期看，股價是投票機──有可能反映了希望，有可能反映了業績，這才是巴菲特對股價的全面看法，衹不過他衹在行動上表現他的全面看法，在言語中衹講上半句而已。強勁和堅挺的走勢、良好的或重新提速的業績增長、長期的競爭優勢、可以接受的價位，眼睛和大腦就是這樣對上的，這是事實邏輯！
有一個事實也能作為旁證，說明巴菲特會看走勢，還喜歡“預測”價格（預測這詞太低級，應改成預估、判斷才對）。比如1993年4月，當可口可樂在40美元（復權後的20美元）附近出現回調時，巴菲特賣出看跌期權，賭它當年12月17日前不會跌破35美元。如果妳說巴菲特是通過估值認定它不會跌破35美元的（事實上這個結論無法成立，因為當時可口可樂的市盈率超過31倍，且1992年利潤增速僅4.13%），那么，通過買入看跌期權，賭2002年6月3日前標普500指數會低於1150點，又該如何解釋？期權交易，雖說帶有套利、對沖性質，但沒有對價格、走勢的判斷，一定是不行、不利的，就像1949點買入A股後就到股指期貨去開空套保，一定是不行、不利的一樣。這樣的交易，巴菲特做了幾十年，沒有一點價格和大盤點位的預測、判斷功力，豈敢？
人的行為方式其實和兩大因素有關：行為目的與作案條件。早期的巴菲特也許是不看走勢的，因為那時的股價很低，市盈率4倍、5倍，市凈率0.5、0.6倍的股票比比皆是﹔巴菲特也還是較純粹的格蘭厄姆式價值投資者。當妳的主要動機是買進價格大幅低於內在賬面價值的股票，等待它回升到該水平上時，別說股價走勢，連偉大的、良好的還是一般的公司都不用考慮，事實上它們也沒多少空間可跌，唯一的問題是何時回升以及回升多少。
一些看不上巴菲特的讀者可能會想，難怪他財富增幅那么大，原來他趕上了好時代，從估值極低年代走向空前大牛市。這話有道理，但不是決定或唯一因素，跟隨這一時代的不是他一個，而是數以百萬的投資人，巴菲特成功的核心動力永遠是他的個人品質，這個品質包含了與時俱進能力。
他真正幸運的是，在帶著“玩公司”的新財富路線圖重新出山後，股市提供了更好機會。雖然有過“漂亮50”炒作，但那是很小插曲﹔人民資本主義對股價的第一波沖擊已經過去﹔伴隨高通脹、低增長或負增長，美股進入了歷史最低估值期。除1950年的7倍和1949年的7.6倍，以及1924年的9.2倍（排名第10）以外，美股歷史上10個最低市盈率年份，有7個產生在20世紀七八十年代的10余年間！包括最低年收盤紀錄──1979年的6.8倍（魯桂華教授統計，那時個股市盈率的中位數是6倍）。重置市凈率（股價/資產重置價格）的最低紀錄也在那個年代，平均0.59倍，遠低於20世紀30年代大崩盤後最低0.99倍的紀錄。
“我們過去的經驗顯示，一家好公司部分所有權（即流通股）的價格，常常要比協議談判買下整家公司便宜很多。因此要想擁有價廉物美的企業所有權，直接購並的方式往往不可得，不如通過間接擁有股權的方式來達到目的。”這是巴菲特在1977年報中的供詞，提供了作案動機：購買整家公司﹔作案條件：價格比整體收購便宜。
於是我們就看到了這樣的經典案例：迎著不斷下跌的走勢，不斷買進華盛頓郵報股票……“巴菲特從來不看、也不管股價走勢”，“巴菲特衹在股價低迷的時候買股票”，這種有違“此巴菲特”的結論，一半是通過他的顯性語言系統獲得的，一半是從這些早期經典案例中獲得的。
但是，零售價比批發價和包銷價便宜50%以上，畢竟是一種不正常、極罕見現象。1982年後的大牛市逐步但徹底扭轉了這種局面。從此在二級市場購買要付出比私人市場高很多的溢價，巴菲特的主要作案現場也因此轉到了價格相對低廉多的私人市場，公眾市場的流通股投資日益成為他的副業──這就是我們看到的擁有數千億美元資產的伯克希爾，股票市值卻衹有區區數百億美元，常年在15%左右甚至更低的原因。
這數百億美元股票中，絕大部分是他很想，但又無法通過私下談判獲得、別人也根本不可能轉讓，除非妳有天大實力的公司，如可口可樂、美國運通、富國銀行、IBM等。
當1美元資產衹賣0.6美元時，它擁有的是絕對價值，除非妳是純選時風格的投資者，否則是不用考慮當前盈利、價格表現的。當1美元資產必須用2美元甚至3美元獲得時，它具有的衹是相對價值，一切都有賴“未來增長”，這種衹管公司好壞、估值高低，不管當前盈利態勢、價格表現的做法，就成為危險的、不可取的方式。因為無人能百分百料准未來，一次偶然的盈利下降或增速下降有可能是公司背運的開始。為什麼美國運通利潤下降87%後，巴菲特不在二級市場買入它的普通股，而要先買它的可轉換優先股？說到底，是在這種情況下買進的時機不對。而可轉換優先股進可根據公司經營狀況，轉為普通股﹔退有額外股利補償，保障收益。如果巴菲特認為這就是不考慮當前盈利狀況的證據，那是站著說話不腰疼，得了便宜還賣乖。如果投資者也這樣認為，那就是幼稚，錯把紙面巴菲特當作真實的行動巴菲特。
上述四大股票中，唯有富國銀行是在受加州樓市“崩潰”打擊，提取過量壞賬準備金，利潤大幅下降後買進的。但買進前他仔細研究過加州樓市行情，認為富國銀行提取壞賬準備金嚴重過量，接下來將回沖到利潤中，是業績大幅增長。但即便如此，他仍擔心“把加州樓市行情估計得稍有些樂觀了”，買太早了。衹因股價不斷上漲，才徹底放心──自己的判斷沒錯。說到底，依然是對當前業績、價格走勢的重視。
股價走勢也不是沒有意義的，它不僅能反映公司經營是否順利，也能讓自己的臨門一腳踢得更好。比如上述四大股票中，可口可樂和IBM都是在這種情況下買的：橫向整理9個月左右，向上突破﹔一條長陽，再靠一條高位整固的小十字線，然後是巴菲特進入﹔再然後是連續不斷地追高買進（整理後向上突破再加一條長陽，是高架緊密型結構之外另一個威廉﹒歐奈爾式經典模式，名稱袋形買入支點。這兩大模式經他數十年的廣泛宣傳、介紹，在美國可說家喻戶曉，本系列以後寫到他時會詳細介紹）。富國銀行和美國運通則是在漲過一大波後出現ABC回調，且C浪下跌和A浪基本等長後買的（用波浪術語描述衹是讓讀者能勾勒出當時的圖形）。
4個重點股票，兩種走勢模式。前者是右側交易的最佳跟進點，後者是左側交易的最佳買入點。難道是巧合？NO！福爾摩斯說過：“巧合太多和過于巧合，就一定不是巧合，而是精心設計的結果”。
從買股票到買公司，是巴菲特從1.0版升級到2.0版。以買可口可樂為標誌，巴菲特升級到2.1版。由於作案條件變了，2.1版的巴菲特會在選股、選價之後，适當、适時地考慮選時問題，將選時風格三要素中當前業績增長、價格表現加到他的最佳擊球區里，以增加投資的安全性、獲利性。
不信？去問問巴菲特。他一定會充滿憐愛望著妳，臉上帶著觀音菩薩般的微笑：傻孩子，“一個投資人無法靠單一一種投資類別和投資風格取得超人業績”。理解這話意思嗎？
（作者為金證導航技術暨運營總監，郵箱：1392756984@qq.com）
詳全文 巴菲特也會玩“低級”-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130323/9223030.html
2013-03-22
【蘋果日報2013-03-22】巴菲特：資本主義如天然果汁 美經濟自癒
巴菲特：資本主義如天然果汁 美經濟自癒
2013年03月22日
【賴宇萍╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）在最新專訪中不改看多美國經濟，但同時也直言，美國目前的經濟成長並非政府的功勞，而是資本主義所貢獻的成果，建議投資人不要太在意政府的作為，儘管暢飲美國資本主義的「天然果汁」。
在接受波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）旗下新聞發布服務商Business Wire公司總裁坦拉茲（Cathy Baron Tamraz）專訪時，巴菲特表示，其實美國經濟得以逐漸復甦，主要是歸功於美國自身體制的力量。巴菲特說：「我們具備超棒的體制，終將自我淨化，並一直向前推進。」
巴菲特認為，人們往往過於看重政府在經濟復甦上所扮演的角色，但政府的所作所為只是防止危機惡化，美國經濟系統能夠穩定發展是資本主義的「天然果汁」所滋養出來的成果，因為資本主義能釋放人的潛能。
--------------------------------------------------------------------------------
資本主義土壤肥沃
巴菲特引述大蕭條、2次世界大戰與內戰的歷史為例，強調美國經濟向來具有走出困境的潛力。巴菲特說：「絕對不要低估人在合適的土壤中所能達到的成果。我們確實擁有適合發展的土壤。」
2013年03月22日
【賴宇萍╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）在最新專訪中不改看多美國經濟，但同時也直言，美國目前的經濟成長並非政府的功勞，而是資本主義所貢獻的成果，建議投資人不要太在意政府的作為，儘管暢飲美國資本主義的「天然果汁」。
在接受波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）旗下新聞發布服務商Business Wire公司總裁坦拉茲（Cathy Baron Tamraz）專訪時，巴菲特表示，其實美國經濟得以逐漸復甦，主要是歸功於美國自身體制的力量。巴菲特說：「我們具備超棒的體制，終將自我淨化，並一直向前推進。」
巴菲特認為，人們往往過於看重政府在經濟復甦上所扮演的角色，但政府的所作所為只是防止危機惡化，美國經濟系統能夠穩定發展是資本主義的「天然果汁」所滋養出來的成果，因為資本主義能釋放人的潛能。
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資本主義土壤肥沃
巴菲特引述大蕭條、2次世界大戰與內戰的歷史為例，強調美國經濟向來具有走出困境的潛力。巴菲特說：「絕對不要低估人在合適的土壤中所能達到的成果。我們確實擁有適合發展的土壤。」
【香港新浪網2013-03-22】服裝店Zara創始人排名下滑 巴菲特重返世界第三富
服裝店Zara創始人排名下滑 巴菲特重返世界第三富
2013-03-22 14:11:10
新浪財經訊 香港時間3月22日下午消息，巴菲特再度登上世界第三大富豪的寶座。
這位現年82歲的美國著名投資者在去年8月首次將此頭銜讓位給西班牙零售業巨頭Amancio Ortega之後倦土重來。受第四季盈利增長49%刺激，巴菲特旗下的伯克希爾公司股價今年已經攀升14%。根據彭博億萬富翁榜，他的資產淨值也達到546億美元，今年來增加了67億美元。
而76歲的Zara服裝連鎖企業的創立者Ortega則遭遇資產淨值下滑，因市場擔憂西班牙經濟衰退將影響他旗下Inditex SA公司的業績表現。自1月2日觸及紀錄高點以來，該股股價已經下挫了7.5%。他目前的淨值為543億美元，今年來減少32億美元。Ortega的排名在昨日紐約市場開盤前讓位於巴菲特。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2013-03-22 14:11:10
新浪財經訊 香港時間3月22日下午消息，巴菲特再度登上世界第三大富豪的寶座。
這位現年82歲的美國著名投資者在去年8月首次將此頭銜讓位給西班牙零售業巨頭Amancio Ortega之後倦土重來。受第四季盈利增長49%刺激，巴菲特旗下的伯克希爾公司股價今年已經攀升14%。根據彭博億萬富翁榜，他的資產淨值也達到546億美元，今年來增加了67億美元。
而76歲的Zara服裝連鎖企業的創立者Ortega則遭遇資產淨值下滑，因市場擔憂西班牙經濟衰退將影響他旗下Inditex SA公司的業績表現。自1月2日觸及紀錄高點以來，該股股價已經下挫了7.5%。他目前的淨值為543億美元，今年來減少32億美元。Ortega的排名在昨日紐約市場開盤前讓位於巴菲特。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【香港商報2013-03-22】巴菲特：應押注資本主義天然果汁
巴菲特：應押注資本主義天然果汁
2013年 03月 22日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特對美國經濟增長和資本主義體制表現出信心。他在當地時間20日接受伯克希爾旗下Business Wire首席執行官Cathy Baron Tamraz采訪時表示，即使美國政界在竭力縮小預算赤字，投資者也應押注資本主義的「天然果汁」。巴菲特表示，美國經濟還在增長，2014年「將繼續」增長。他稱：「在對系統產生信心的同時，恐懼心理又很快占了上風。恢復信心需要時間。美國的體系一直堅持到現在，我們一次又一次質疑資本主義，但資本主義體系還在發揮作用。」人們一般根據政府做了什麼給出赞譽或者批評，「真正要感謝的是我們的體系」。巴菲特說，推動復蘇的是「資本主義的天然果汁，不是政府」。資本主義體系在發揮作用，因為它「釋放了人類的潜能」。「如果人們在適合的土壤操作，永遠不要和這種人可以取得的成就擰著來。我們就有適合的土壤」。
2013年 03月 22日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特對美國經濟增長和資本主義體制表現出信心。他在當地時間20日接受伯克希爾旗下Business Wire首席執行官Cathy Baron Tamraz采訪時表示，即使美國政界在竭力縮小預算赤字，投資者也應押注資本主義的「天然果汁」。巴菲特表示，美國經濟還在增長，2014年「將繼續」增長。他稱：「在對系統產生信心的同時，恐懼心理又很快占了上風。恢復信心需要時間。美國的體系一直堅持到現在，我們一次又一次質疑資本主義，但資本主義體系還在發揮作用。」人們一般根據政府做了什麼給出赞譽或者批評，「真正要感謝的是我們的體系」。巴菲特說，推動復蘇的是「資本主義的天然果汁，不是政府」。資本主義體系在發揮作用，因為它「釋放了人類的潜能」。「如果人們在適合的土壤操作，永遠不要和這種人可以取得的成就擰著來。我們就有適合的土壤」。
【世界新聞網2013-03-21】美式資本主義 股神看好
美式資本主義 股神看好
財經新聞組綜合20日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 21, 2013 06:00 AM
股神巴菲特（Warrant Buffett）認為，投資人應就美國資本主義的天然活力（natural juices）大膽下注，無須過於關注政府的作為。
主理波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）的巴菲特在接受旗下媒體事業Business Wire採訪時說，「民眾經常過於關注政府的作為，並據以給予掌聲或責罵。真正的掌聲應屬於整個美國資本系統」。
他表示，美國經濟正在復甦，但不會是因為政府的作為，而是基於「資本主義的天然活力」。「我們擁有一套很棒的系統，它最終會自我去蕪存菁，且總是會繼續往前行」。
全美國防支出在去年最後三個月大幅下滑，拖累國內生產總值（GDP）的年率減至0.1%。國會1兆2000億元的減支措施亦於今年生效，將平均分攤至國防與非國防項目。目前由總統歐巴馬為首的民主黨人仍與共和黨人有嚴重歧見。
巴菲特在採訪中以大蕭條、兩次世界大戰及美國內戰等歷史為鑑，強調美國經濟的潛力無窮。他說，美國因有一套能釋放人類潛力的體制，原本雜草叢生的荒地已被開闢為富裕的土壤。「當人們在適當的土壤上工作，千萬別質疑他們能實現什麼樣的目標。而我們現在就握有這樣的合適土壤。」
這位全美排名第二的富豪曾在3月1日寫給股東的信函中說，波克夏公司將維持穩健的資本支出計畫，把握美國提供的各種投資機會。該公司在2012年投資98億元購買廠房與設備，今年投資金額可能還會增加。當時他還在信中說，「美國有許多機會。」
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財經新聞組綜合20日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 21, 2013 06:00 AM
股神巴菲特（Warrant Buffett）認為，投資人應就美國資本主義的天然活力（natural juices）大膽下注，無須過於關注政府的作為。
主理波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）的巴菲特在接受旗下媒體事業Business Wire採訪時說，「民眾經常過於關注政府的作為，並據以給予掌聲或責罵。真正的掌聲應屬於整個美國資本系統」。
他表示，美國經濟正在復甦，但不會是因為政府的作為，而是基於「資本主義的天然活力」。「我們擁有一套很棒的系統，它最終會自我去蕪存菁，且總是會繼續往前行」。
全美國防支出在去年最後三個月大幅下滑，拖累國內生產總值（GDP）的年率減至0.1%。國會1兆2000億元的減支措施亦於今年生效，將平均分攤至國防與非國防項目。目前由總統歐巴馬為首的民主黨人仍與共和黨人有嚴重歧見。
巴菲特在採訪中以大蕭條、兩次世界大戰及美國內戰等歷史為鑑，強調美國經濟的潛力無窮。他說，美國因有一套能釋放人類潛力的體制，原本雜草叢生的荒地已被開闢為富裕的土壤。「當人們在適當的土壤上工作，千萬別質疑他們能實現什麼樣的目標。而我們現在就握有這樣的合適土壤。」
這位全美排名第二的富豪曾在3月1日寫給股東的信函中說，波克夏公司將維持穩健的資本支出計畫，把握美國提供的各種投資機會。該公司在2012年投資98億元購買廠房與設備，今年投資金額可能還會增加。當時他還在信中說，「美國有許多機會。」
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【經濟日報2013-03-22】巴菲特看好美國經濟體系
巴菲特看好美國經濟體系
【經濟日報╱記者廖玉玲／即時報導】 2013.03.22 12:30 am
投資大師巴菲特表示，美國經濟還在持續成長，且預期成長至少可延續至2014年。
82歲的波克夏公司董事長巴菲特接受旗下媒體子公司Business Wire執行長譚拉茲專訪時表示，人們傾向「過度關注政府動向，給予讚譽或批評，但真正應歸功於我們的制度」。巴菲特說：「美國經濟復甦是因為資本主義本具備的優點，而不是因為政府。我們有超棒的制度，最終能自我清理並且永遠向前邁進。」
巴菲特指出，投資人對整體市場的信心在金融海嘯期間受到衝擊，需要相當長的一段時間才能讓投資人恢復信心。他預期美國的經濟成長至少可延續至2014年。
巴菲特引用大蕭條、兩次世界大戰與南北戰爭指出，歷史軌跡彰顯出美國經濟的潛力，「我們從一片森林覆蓋的土地發展出驚人的、非常富裕的財富，因為美國擁有能『釋放人類潛力』的制度」，「如果人們在合適的環境工作，不要看輕他們能達成的成就。而我們正在合適的環境中」。
巴菲特在3月1日給股東的信中指出，波克夏將持續腳踏實地進行資本支出，以抓住美國的機會。巴菲特表示，波克夏去年的廠房設備支出達98億美元，用來強化鐵路與能源部門，今年的投資額可能更多。
【2013/03/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者廖玉玲／即時報導】 2013.03.22 12:30 am
投資大師巴菲特表示，美國經濟還在持續成長，且預期成長至少可延續至2014年。
82歲的波克夏公司董事長巴菲特接受旗下媒體子公司Business Wire執行長譚拉茲專訪時表示，人們傾向「過度關注政府動向，給予讚譽或批評，但真正應歸功於我們的制度」。巴菲特說：「美國經濟復甦是因為資本主義本具備的優點，而不是因為政府。我們有超棒的制度，最終能自我清理並且永遠向前邁進。」
巴菲特指出，投資人對整體市場的信心在金融海嘯期間受到衝擊，需要相當長的一段時間才能讓投資人恢復信心。他預期美國的經濟成長至少可延續至2014年。
巴菲特引用大蕭條、兩次世界大戰與南北戰爭指出，歷史軌跡彰顯出美國經濟的潛力，「我們從一片森林覆蓋的土地發展出驚人的、非常富裕的財富，因為美國擁有能『釋放人類潛力』的制度」，「如果人們在合適的環境工作，不要看輕他們能達成的成就。而我們正在合適的環境中」。
巴菲特在3月1日給股東的信中指出，波克夏將持續腳踏實地進行資本支出，以抓住美國的機會。巴菲特表示，波克夏去年的廠房設備支出達98億美元，用來強化鐵路與能源部門，今年的投資額可能更多。
【2013/03/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【北京新浪網2013-03-21】巴菲特:真正起作用的是資本主義體系
巴菲特:真正起作用的是資本主義體系
北京新浪網 (2013-03-21 22:44) 分享
新浪財經訊 北京時間3月21日晚間消息，據彭博社報導，巴菲特稱，投資者應該押注美國資本主義的“天然蜜汁”，儘管美國國會議員正在竭力削減預算赤字。
巴菲特在接受伯克希爾哈撒韋旗下商業通訊采訪時稱，人們傾向于過于看重政府所為，然後或是稱讚或是譴責，“真正起作用的是我們的體系”。
巴菲特稱：“美國經濟正恢復增長，這是因為資本主義的天然蜜汁，而不是因為政府，我們有著極好的體系，最終能夠自我清理，並總是向前發展。”(俊逸)
北京新浪網 (2013-03-21 22:44) 分享
新浪財經訊 北京時間3月21日晚間消息，據彭博社報導，巴菲特稱，投資者應該押注美國資本主義的“天然蜜汁”，儘管美國國會議員正在竭力削減預算赤字。
巴菲特在接受伯克希爾哈撒韋旗下商業通訊采訪時稱，人們傾向于過于看重政府所為，然後或是稱讚或是譴責，“真正起作用的是我們的體系”。
巴菲特稱：“美國經濟正恢復增長，這是因為資本主義的天然蜜汁，而不是因為政府，我們有著極好的體系，最終能夠自我清理，並總是向前發展。”(俊逸)
【鉅亨網2013-03-21】巴菲特：美國經濟是靠自己的力量復甦 功勞不在政府
巴菲特：美國經濟是靠自己的力量復甦 功勞不在政府
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-21 13:40:17 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-21 記者 郭妍希 報導
美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)20日在接受Business Wire執行長Cathy Baron Tamraz專訪時表示，美國經濟是因為資本主義的原始特色而逐漸復甦，並不是政府的關係。他說，人們經常把政府的角色看得過重，還愛肆意褒貶政府功過，但其實經濟復甦應該是要歸功於美國自身系統的力量。
巴菲特曾在3月1日一封寫給股東的信函上表示，美國擁有十足的潛在商機，而他所掌管的基金公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)將腳踏實地的進行資本支出，以抓住美國境內的機會。
巴菲特3月4日在接受CNBC「Squawk Box」節目的「Ask Warren」特輯專訪時表示，分佈於蒙大拿州、北達科他州以及加拿大的巴肯頁岩(Bakken Shale)對旗下鐵路公司Burlington Northern Santa Fe LLC (BNSF)而言的確是一項成長因子。他當時表示，巴肯頁岩油田正好位於BNSF舖有鐵軌之處，真的非常幸運。
在天然氣方面，巴菲特當時則表示，BNSF今年已開始嘗試將數個火車頭的燃料轉換成天然氣，而這些試驗的結果足以讓該公司決定砸下資金投入。他說，天然氣均價已來到每千立方英尺3.5美元，若對照目前的油價，即可得出必須將任何一種引擎的燃料改為天然氣的結論。
在「水力壓裂(hydraulic fracturing)」開採技術的帶動下，美國2012年的產油擴充量創下1859年第一個商業油井開採以來的新高紀錄。此外，2012年美國的石油產出量也創下15年新高，而全美最大鐵路商Union Pacific Corp. (UNP)的鐵路貨車運送量則因此從2010年的2,400車暴增至140,000車。
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-21 13:40:17 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-21 記者 郭妍希 報導
美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)20日在接受Business Wire執行長Cathy Baron Tamraz專訪時表示，美國經濟是因為資本主義的原始特色而逐漸復甦，並不是政府的關係。他說，人們經常把政府的角色看得過重，還愛肆意褒貶政府功過，但其實經濟復甦應該是要歸功於美國自身系統的力量。
巴菲特曾在3月1日一封寫給股東的信函上表示，美國擁有十足的潛在商機，而他所掌管的基金公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)將腳踏實地的進行資本支出，以抓住美國境內的機會。
巴菲特3月4日在接受CNBC「Squawk Box」節目的「Ask Warren」特輯專訪時表示，分佈於蒙大拿州、北達科他州以及加拿大的巴肯頁岩(Bakken Shale)對旗下鐵路公司Burlington Northern Santa Fe LLC (BNSF)而言的確是一項成長因子。他當時表示，巴肯頁岩油田正好位於BNSF舖有鐵軌之處，真的非常幸運。
在天然氣方面，巴菲特當時則表示，BNSF今年已開始嘗試將數個火車頭的燃料轉換成天然氣，而這些試驗的結果足以讓該公司決定砸下資金投入。他說，天然氣均價已來到每千立方英尺3.5美元，若對照目前的油價，即可得出必須將任何一種引擎的燃料改為天然氣的結論。
在「水力壓裂(hydraulic fracturing)」開採技術的帶動下，美國2012年的產油擴充量創下1859年第一個商業油井開採以來的新高紀錄。此外，2012年美國的石油產出量也創下15年新高，而全美最大鐵路商Union Pacific Corp. (UNP)的鐵路貨車運送量則因此從2010年的2,400車暴增至140,000車。
2013-03-19
【華爾街日報2013-03-15】2012年巴菲特買了哪些股票？
2013年 03月 15日 07:37
2012年巴菲特買了哪些股票？
對於那些能夠擴大伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合的超大規模併購﹐巴菲特(Warren Buffett)早就準備好了支票簿。但與此同時﹐他也正忙於發現一系列股票投資。
作為一名價值型投資者﹐伯克希爾公司82歲的董事長巴菲特以卓越的選股能力而聞名。巴菲特傾向於長期持有一只股票。因此﹐有些投資者會照貓畫虎地購進巴菲特選中的股票﹐希望隨著時間的推移﹐這些公司的股價能大幅上升。
以下是伯克希爾公司2012年買入數量最多的六只股票。數據來自披露公司持股情況的13-F監管備案文件。
富國銀行(Wells FargoWFC0.00%)
進入2012年時﹐巴菲特寫道：富國銀行一派欣欣向榮的景象﹐收益強勁﹐資產雄厚﹐資本金水平處於歷史高位。這家銀行業巨頭成了巴菲特最為看重的股票﹐去年每個季度他買入了其股票。伯克希爾公司總共買入5,620萬股富國銀行股票﹐其對該行流通股的持股比例從7.6%增加至8.7%。按持股數量計算﹐該行是伯克希爾哈撒韋公司持有股票數量最多的公司。巴菲特前不久對CNBC記者說﹐他認為富國銀行的股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜（可口可樂是伯克希爾公司持有的另一大股票）。
通用汽車(General MotorsGM0.00%)
巴菲特挑中了通用汽車(General Motors)﹐去年總共買入2,500萬股該公司股票（在買入的股票數量方面僅次於富國銀行）。通用汽車在2010年從破產中恢復﹐並取得了巨大進步﹐特別是在中國市場。此外﹐該公司計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新﹐其中包括對其最賺錢的全尺寸皮卡進行重大整改。此舉正值美國汽車車齡創歷史新高且汽車貸款非常便宜之際。自2012年3月以來通用汽車股價累計上漲12%。
直播電視集團(DirectTV)
直播電視集團不是巴菲特親自選擇的股票﹐而是他新招募的兩位投資副手庫姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)做出的決定。這兩人是巴菲特在過去兩年內親自挑選進入伯克希爾公司的。總的算來﹐庫姆斯和韋施勒去年通過各自為伯克希爾公司管理的投資組合買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。在今年3月1日公佈的年度致股東信中﹐巴菲特如此評價庫姆斯和韋施勒：我們公司靠這兩人賺了一大筆錢。2012年這兩人的投資回報率均超過標普500指數﹐且幅度達兩位數。他們同樣把我甩在了身後。
DaVita Healthcare PartnersDVA0.00%
韋施勒被認為是伯克希爾公司大舉買入DaVita Healthcare Partners的主要原因。韋施勒在經營自己的對沖基金時就曾持有這只股票。伯克希爾去年買入1,090萬股該公司股票﹐其持股比例達15.7%﹐因此成為DaVita最大股東。DaVita提供腎臟透析服務﹐被看作是一個能夠產生穩定現金流的企業。去年11月DaVita完成了其斥資47億美元收購Healthcare Partners的交易﹐後者是全美最大的醫療組織和醫生網絡運營商。在過去12個月內﹐DaVita的股價上漲了37%。
國民油井華高(National Oilwell VarcoNOV0.00%)
國民油井華高是全美最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之一。巴菲特去年買入530萬股該公司股票﹐雖然這部分持股在伯克希爾公司880億美元的股票投資組合中只佔一小部分。在經濟衰退和低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求之後﹐國民油井華高的業務出現下滑。但現在該公司看到訂單數量開始回升。在2012年底﹐其積壓訂單價值119億美元﹐高於2011年的102億美元。自2012年3月以來﹐國民油井華高的股價累計下跌15%。
國際商業機器公司(IBMIBM0.00%)
巴菲特去年曾說﹐他“未能及時參加IBM這場盛宴”﹐就像他在1988年未能及時買入可口可樂公司的股票以及2006年未能及時買入鐵路股一樣。他彌補的辦法是在2012年每個季度買入IBM股票﹐總計買入了420萬股。巴菲特曾經稱讚IBM的管理層是高明的財務總管﹐能明智地使用債務﹐進行增值收購時幾乎全部用現金﹐並積極回購股票。伯克希爾擁有6,810萬股IBM股票﹐其持股比例為6%。
本文譯自MarketWatch
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
2012年巴菲特買了哪些股票？
對於那些能夠擴大伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合的超大規模併購﹐巴菲特(Warren Buffett)早就準備好了支票簿。但與此同時﹐他也正忙於發現一系列股票投資。
作為一名價值型投資者﹐伯克希爾公司82歲的董事長巴菲特以卓越的選股能力而聞名。巴菲特傾向於長期持有一只股票。因此﹐有些投資者會照貓畫虎地購進巴菲特選中的股票﹐希望隨著時間的推移﹐這些公司的股價能大幅上升。
以下是伯克希爾公司2012年買入數量最多的六只股票。數據來自披露公司持股情況的13-F監管備案文件。
富國銀行(Wells FargoWFC0.00%)
進入2012年時﹐巴菲特寫道：富國銀行一派欣欣向榮的景象﹐收益強勁﹐資產雄厚﹐資本金水平處於歷史高位。這家銀行業巨頭成了巴菲特最為看重的股票﹐去年每個季度他買入了其股票。伯克希爾公司總共買入5,620萬股富國銀行股票﹐其對該行流通股的持股比例從7.6%增加至8.7%。按持股數量計算﹐該行是伯克希爾哈撒韋公司持有股票數量最多的公司。巴菲特前不久對CNBC記者說﹐他認為富國銀行的股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜（可口可樂是伯克希爾公司持有的另一大股票）。
通用汽車(General MotorsGM0.00%)
巴菲特挑中了通用汽車(General Motors)﹐去年總共買入2,500萬股該公司股票（在買入的股票數量方面僅次於富國銀行）。通用汽車在2010年從破產中恢復﹐並取得了巨大進步﹐特別是在中國市場。此外﹐該公司計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新﹐其中包括對其最賺錢的全尺寸皮卡進行重大整改。此舉正值美國汽車車齡創歷史新高且汽車貸款非常便宜之際。自2012年3月以來通用汽車股價累計上漲12%。
直播電視集團(DirectTV)
直播電視集團不是巴菲特親自選擇的股票﹐而是他新招募的兩位投資副手庫姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)做出的決定。這兩人是巴菲特在過去兩年內親自挑選進入伯克希爾公司的。總的算來﹐庫姆斯和韋施勒去年通過各自為伯克希爾公司管理的投資組合買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。在今年3月1日公佈的年度致股東信中﹐巴菲特如此評價庫姆斯和韋施勒：我們公司靠這兩人賺了一大筆錢。2012年這兩人的投資回報率均超過標普500指數﹐且幅度達兩位數。他們同樣把我甩在了身後。
DaVita Healthcare PartnersDVA0.00%
韋施勒被認為是伯克希爾公司大舉買入DaVita Healthcare Partners的主要原因。韋施勒在經營自己的對沖基金時就曾持有這只股票。伯克希爾去年買入1,090萬股該公司股票﹐其持股比例達15.7%﹐因此成為DaVita最大股東。DaVita提供腎臟透析服務﹐被看作是一個能夠產生穩定現金流的企業。去年11月DaVita完成了其斥資47億美元收購Healthcare Partners的交易﹐後者是全美最大的醫療組織和醫生網絡運營商。在過去12個月內﹐DaVita的股價上漲了37%。
國民油井華高(National Oilwell VarcoNOV0.00%)
國民油井華高是全美最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之一。巴菲特去年買入530萬股該公司股票﹐雖然這部分持股在伯克希爾公司880億美元的股票投資組合中只佔一小部分。在經濟衰退和低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求之後﹐國民油井華高的業務出現下滑。但現在該公司看到訂單數量開始回升。在2012年底﹐其積壓訂單價值119億美元﹐高於2011年的102億美元。自2012年3月以來﹐國民油井華高的股價累計下跌15%。
國際商業機器公司(IBMIBM0.00%)
巴菲特去年曾說﹐他“未能及時參加IBM這場盛宴”﹐就像他在1988年未能及時買入可口可樂公司的股票以及2006年未能及時買入鐵路股一樣。他彌補的辦法是在2012年每個季度買入IBM股票﹐總計買入了420萬股。巴菲特曾經稱讚IBM的管理層是高明的財務總管﹐能明智地使用債務﹐進行增值收購時幾乎全部用現金﹐並積極回購股票。伯克希爾擁有6,810萬股IBM股票﹐其持股比例為6%。
本文譯自MarketWatch
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【香港新浪網2013-03-18】美股評論：巴菲特教你五原則
美股評論：巴菲特教你五原則
2013-03-18 23:55:51
導讀：MarketWatch投資理財編輯、專欄作家波頓(Jonathan Burton)根據巴菲特致股東的信件總結出了五條值得投資者學習的原則，讓大家知道該如何像巴菲特一樣投資。
以下即波頓的評論文章全文
對於大多數投資者而言，要學習像巴菲特一樣投資，可比要學習像貝克漢姆一樣踢球機會大多了。
事實上，難度也低多了。巴菲特甚至還會親自教你該怎麼學。
巴菲特每年都會撰寫一封著名的，致伯克希爾(BRK.A,BRK.B)股東的信件，被大家廣泛閱讀和引用，而公司投資組合的構築原理明明白白就在當中。最新一份信件不久前剛剛發布，這封二十四頁的信件給予我們不少有益的啟迪，無論是在股票投資還是在我們的個人生活當中都很有借鑒的價值。
“長期而言，美國企業將會有不錯的表現。”巴菲特寫道，“股票當然也會表現不錯，因為它們的命運是和企業業績掛鉤的。當然，周期性的挫折總會出現，但是投資者和經理人們現在浸潤其中的游戲還是對他們很有利的。”
他補充道：“既然最基本的游戲是如此有利……那麼與玩游戲相比，顯然還是不玩游戲意味的風險大得多。”
當然，哪怕只想獲得最基本的技巧和知識，也需要大量的實踐，就像貝克漢姆也要不斷訓練一樣。巴菲特自然不可能例外。雖然巴菲特現在已經達到了極高的水平，但是他所撒播的投資種子，確實是在任何地方都可以發芽的，只要我們會按照他的方式行事。
1. “差不多”不能接受
對於公司2012年表現最為不滿的股東，很可能正是巴菲特本人。
盡管這一年結束的時候，公司的財富在花費了13億美元回購股票之後，還增加了228億美元，但是在巴菲特眼中，這表現是“低於平均水准”的，因為公司的賬面價值只增加了14.4%，低於標准普爾500指數16%的整體回報率。
“我們的工作就是增加企業的真實價值……速度必須超過標普指數代表的大盤。”巴菲特在信件當中還補充說，如果不這樣的話，投資者只要購買一支低成本的標普500指數基金，去收獲大盤的回報就可以了。
不過巴菲特可不會就此認輸。“我們將站穩腳跟。”他表示，“查理(伯克希爾副董事長查理-芒格(Charlie Munger))和我希望能夠通過提升我們眾多子公司的盈利能力來構築每股價值，補強收購，分享投資對象的成長，在股價折扣較大時回購公司股票……不時進行大規模收購，這些都有助於達到目標。”
2. 相信自己最好的理念
巴菲特將美國運通(AXP)、可口可樂(KO)、IBM(IBM)和富國銀行(WFC)並稱為伯克希爾的“四大投資”，而且這麼說的時候，毫不掩飾自己的自豪之情。
“這四家公司都從事著不可思議的生意，管理他們的經理人都富有才幹，而且一切以股東利益為出發點。”巴菲特寫道，“與其百分之百控股一家平庸的企業，我們寧願擁有一家優秀企業的股份──雖然不能達到控股的程度，但有足夠的規模就好。”
這裡提到了非常重要的一點。太多的時候，投資者都會專注於某一搶眼的產品或者重大的事件，但是對於企業管理層是如何運轉的，以及他們對股東是怎樣的態度卻不夠重視。
可是，如果管理層不重視創造和保護價值，不給予股東應得的尊重，投資者的日子是好過不了的。
3. 信守自己的風格
在信件當中，巴菲特表示自己其實也面臨一定程度的壓力，因為有呼聲要求伯克希爾將其坐擁的大量現金作為股息派發出來。他說，自己其實也知道投資者需要收益的心情
接下來，他用了很大的篇幅來解釋，為什麼只要他還在位，這樣的事情就不會發生。
巴菲特當然喜歡股息，伯克希爾投資組合當中很多股票都提供可觀的股息，而且股息還越派越多。可是，巴菲特相信，比起派息而言，伯克希爾完全可以找到更高效的，能夠帶來更多價值的現金使用方法，比如再投資於現在的持股，或者是進行新的交易等。現金為王，在如何花錢上面，巴菲特對民主並不感興趣。
“說起收購，我犯下過很多錯誤，而且將來肯定還會犯。”巴菲特寫道，“不過，整體而言，我們的表現記錄還是令人滿意的，這就意味著，如果我們當初把用來收購的資金用來回購股票或者派發股息，我們的股東會遠不及現在富有。”
換言之，伯克希爾只有在公司股價較之其真實價值保守評估結果有明顯折扣時才會回購股票。巴菲特是唯恐花冤枉錢的，因為這就等於讓他的股東花冤枉錢。
“在回購決定當中，價格是最重要的。”巴菲特寫道，“如果回購價格超過了真實價值，價值就被破壞了。”
4. 不拒絕改變
巴菲特三十二歲時，作為一位超底買家在奧馬哈建立起成功的私營投資合伙生意，而五十年過去，八十二歲的他和過去其實並沒有太多不同。比如說，他現在依然在尋找各種折扣價格，來進行他的導師格拉漢姆(Benjamin Graham)所謂的“煙蒂投資”。
只是和半個世紀前相比，他身邊有了兩位投資副手寇姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)，他們同樣遵守董事長的買進和賣出原則，各自獨立管理著伯克希爾880億美元投資組合的一部分。
大家擔心巴菲特的高齡，擔心他和芒格不能再管理具體事務之後的公司未來，對此巴菲特的回應是，將選股權力交給一些並不叫做巴菲特的人。
不過，這也就意味著放棄一部分控制權，而且承認整個投資組合併非完全體現自己的意志。第一支這樣的，投資規模超過了10億美元門檻的股票是衛星電視公司DirectTV(DTV)。
對於自己選擇的幫手，巴菲特顯然很滿意。最近，寇姆斯和韋施勒都得到了更多可以管理的資金，每人增加了近50億美元。“這兩注都中了頭獎。”巴菲特寫道，“2012年，他們的表現都以兩位數的優勢超過了標普500指數。他們把我遠遠拋在了後面。”
5. 保持耐心，等待自己的機會
價值型投資者都必須學會持有一支股票很多年，這眾所周知，但與此同時，他們也必須學會等待一支股票很多年。
價格就是一切。“如果付出的價格過高了，一家非常優秀的企業也可以是一筆非常糟糕的投資。”
相反，如果買進價格折扣夠大，哪怕是一個正在衰落的行業中的企業，也可以是個不錯的投資選擇。
因此，伯克希爾最近才會對報紙胃口大好，在十五個月的時間當中斥資3億4400萬美元收購了二十八家報紙。整體而言，紙媒體正在受到互聯網的擠壓，這就使得兩位喜歡報紙的專家巴菲特和孟格爾能夠以低廉的價格買進。
“長期而言，伯克希爾從自己報紙投資所獲得的現金盈利幾乎注定將是呈下滑趨勢的。”巴菲特指出，“不過，以我們的成本，我相信這些報紙會達到或者超過標准，讓我們的收購交易合算。”
他還補充說：“只要價格合適──這就意味著市盈率必須非常低──我們還將更多收購我們喜歡的類型的報紙。”
回顧，投資，再投資──正是這樣的投資思考方法讓巴菲特獲得了成功。
“查理和我都相信，在運營當中應該保持多重流動性保障。”巴菲特表示，“我們會避開任何種類可能讓我們受到實質性現金損失的債務。一百個年頭當中，這種做法有九十九年會讓我們的回報減少，但是在那第一百個年頭，許多人倒下的時候，我們卻可以因此生存下來。所有一百個年頭當中，我們都可以睡得踏實，安穩。”(子衿)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2013-03-18 23:55:51
導讀：MarketWatch投資理財編輯、專欄作家波頓(Jonathan Burton)根據巴菲特致股東的信件總結出了五條值得投資者學習的原則，讓大家知道該如何像巴菲特一樣投資。
以下即波頓的評論文章全文
對於大多數投資者而言，要學習像巴菲特一樣投資，可比要學習像貝克漢姆一樣踢球機會大多了。
事實上，難度也低多了。巴菲特甚至還會親自教你該怎麼學。
巴菲特每年都會撰寫一封著名的，致伯克希爾(BRK.A,BRK.B)股東的信件，被大家廣泛閱讀和引用，而公司投資組合的構築原理明明白白就在當中。最新一份信件不久前剛剛發布，這封二十四頁的信件給予我們不少有益的啟迪，無論是在股票投資還是在我們的個人生活當中都很有借鑒的價值。
“長期而言，美國企業將會有不錯的表現。”巴菲特寫道，“股票當然也會表現不錯，因為它們的命運是和企業業績掛鉤的。當然，周期性的挫折總會出現，但是投資者和經理人們現在浸潤其中的游戲還是對他們很有利的。”
他補充道：“既然最基本的游戲是如此有利……那麼與玩游戲相比，顯然還是不玩游戲意味的風險大得多。”
當然，哪怕只想獲得最基本的技巧和知識，也需要大量的實踐，就像貝克漢姆也要不斷訓練一樣。巴菲特自然不可能例外。雖然巴菲特現在已經達到了極高的水平，但是他所撒播的投資種子，確實是在任何地方都可以發芽的，只要我們會按照他的方式行事。
1. “差不多”不能接受
對於公司2012年表現最為不滿的股東，很可能正是巴菲特本人。
盡管這一年結束的時候，公司的財富在花費了13億美元回購股票之後，還增加了228億美元，但是在巴菲特眼中，這表現是“低於平均水准”的，因為公司的賬面價值只增加了14.4%，低於標准普爾500指數16%的整體回報率。
“我們的工作就是增加企業的真實價值……速度必須超過標普指數代表的大盤。”巴菲特在信件當中還補充說，如果不這樣的話，投資者只要購買一支低成本的標普500指數基金，去收獲大盤的回報就可以了。
不過巴菲特可不會就此認輸。“我們將站穩腳跟。”他表示，“查理(伯克希爾副董事長查理-芒格(Charlie Munger))和我希望能夠通過提升我們眾多子公司的盈利能力來構築每股價值，補強收購，分享投資對象的成長，在股價折扣較大時回購公司股票……不時進行大規模收購，這些都有助於達到目標。”
2. 相信自己最好的理念
巴菲特將美國運通(AXP)、可口可樂(KO)、IBM(IBM)和富國銀行(WFC)並稱為伯克希爾的“四大投資”，而且這麼說的時候，毫不掩飾自己的自豪之情。
“這四家公司都從事著不可思議的生意，管理他們的經理人都富有才幹，而且一切以股東利益為出發點。”巴菲特寫道，“與其百分之百控股一家平庸的企業，我們寧願擁有一家優秀企業的股份──雖然不能達到控股的程度，但有足夠的規模就好。”
這裡提到了非常重要的一點。太多的時候，投資者都會專注於某一搶眼的產品或者重大的事件，但是對於企業管理層是如何運轉的，以及他們對股東是怎樣的態度卻不夠重視。
可是，如果管理層不重視創造和保護價值，不給予股東應得的尊重，投資者的日子是好過不了的。
3. 信守自己的風格
在信件當中，巴菲特表示自己其實也面臨一定程度的壓力，因為有呼聲要求伯克希爾將其坐擁的大量現金作為股息派發出來。他說，自己其實也知道投資者需要收益的心情
接下來，他用了很大的篇幅來解釋，為什麼只要他還在位，這樣的事情就不會發生。
巴菲特當然喜歡股息，伯克希爾投資組合當中很多股票都提供可觀的股息，而且股息還越派越多。可是，巴菲特相信，比起派息而言，伯克希爾完全可以找到更高效的，能夠帶來更多價值的現金使用方法，比如再投資於現在的持股，或者是進行新的交易等。現金為王，在如何花錢上面，巴菲特對民主並不感興趣。
“說起收購，我犯下過很多錯誤，而且將來肯定還會犯。”巴菲特寫道，“不過，整體而言，我們的表現記錄還是令人滿意的，這就意味著，如果我們當初把用來收購的資金用來回購股票或者派發股息，我們的股東會遠不及現在富有。”
換言之，伯克希爾只有在公司股價較之其真實價值保守評估結果有明顯折扣時才會回購股票。巴菲特是唯恐花冤枉錢的，因為這就等於讓他的股東花冤枉錢。
“在回購決定當中，價格是最重要的。”巴菲特寫道，“如果回購價格超過了真實價值，價值就被破壞了。”
4. 不拒絕改變
巴菲特三十二歲時，作為一位超底買家在奧馬哈建立起成功的私營投資合伙生意，而五十年過去，八十二歲的他和過去其實並沒有太多不同。比如說，他現在依然在尋找各種折扣價格，來進行他的導師格拉漢姆(Benjamin Graham)所謂的“煙蒂投資”。
只是和半個世紀前相比，他身邊有了兩位投資副手寇姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)，他們同樣遵守董事長的買進和賣出原則，各自獨立管理著伯克希爾880億美元投資組合的一部分。
大家擔心巴菲特的高齡，擔心他和芒格不能再管理具體事務之後的公司未來，對此巴菲特的回應是，將選股權力交給一些並不叫做巴菲特的人。
不過，這也就意味著放棄一部分控制權，而且承認整個投資組合併非完全體現自己的意志。第一支這樣的，投資規模超過了10億美元門檻的股票是衛星電視公司DirectTV(DTV)。
對於自己選擇的幫手，巴菲特顯然很滿意。最近，寇姆斯和韋施勒都得到了更多可以管理的資金，每人增加了近50億美元。“這兩注都中了頭獎。”巴菲特寫道，“2012年，他們的表現都以兩位數的優勢超過了標普500指數。他們把我遠遠拋在了後面。”
5. 保持耐心，等待自己的機會
價值型投資者都必須學會持有一支股票很多年，這眾所周知，但與此同時，他們也必須學會等待一支股票很多年。
價格就是一切。“如果付出的價格過高了，一家非常優秀的企業也可以是一筆非常糟糕的投資。”
相反，如果買進價格折扣夠大，哪怕是一個正在衰落的行業中的企業，也可以是個不錯的投資選擇。
因此，伯克希爾最近才會對報紙胃口大好，在十五個月的時間當中斥資3億4400萬美元收購了二十八家報紙。整體而言，紙媒體正在受到互聯網的擠壓，這就使得兩位喜歡報紙的專家巴菲特和孟格爾能夠以低廉的價格買進。
“長期而言，伯克希爾從自己報紙投資所獲得的現金盈利幾乎注定將是呈下滑趨勢的。”巴菲特指出，“不過，以我們的成本，我相信這些報紙會達到或者超過標准，讓我們的收購交易合算。”
他還補充說：“只要價格合適──這就意味著市盈率必須非常低──我們還將更多收購我們喜歡的類型的報紙。”
回顧，投資，再投資──正是這樣的投資思考方法讓巴菲特獲得了成功。
“查理和我都相信，在運營當中應該保持多重流動性保障。”巴菲特表示，“我們會避開任何種類可能讓我們受到實質性現金損失的債務。一百個年頭當中，這種做法有九十九年會讓我們的回報減少，但是在那第一百個年頭，許多人倒下的時候，我們卻可以因此生存下來。所有一百個年頭當中，我們都可以睡得踏實，安穩。”(子衿)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【電子時報2013-03-18】巴菲特去年買了哪些飆股？
巴菲特去年買了哪些飆股？
2013/03/18-陳韋君 投資大師巴菲特(Warrent Buffet)透過購併以及投資股票累積了龐大的財富。他最擅長的策略，是選出好股並長期持有。由於他的名氣響亮，不少人會依樣畫葫蘆買進和他一樣的股票，期待長期持有後再來享受股價上漲的報酬。
MarketWatch報導，根據巴菲特所屬柏克夏(Berkshire Hathaway)公司向監管單位申報的2012年持股，柏克夏買入數量最多的六檔股票，分別是富國銀行(Wells Fargo)、通用汽車(General Motors)、Direct TV、DaVita Healthcare Partners、National Oilwell Varco以及IBM。
放大 投資大師巴菲特透過購併以及投資股票累積了龐大的財富。他最擅長的策略，是選出好股並長期持有。法新社
一、 富國銀行(Wells Fargo)
柏克夏公司總共買入5,620萬股富國銀行股票。按持股數量計算，富國銀行是柏克夏公司持有股票數量最多的公司。巴菲特指出，富國銀行獲利強勁，資產雄厚，資本水準處於歷史高位，其股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜。
二、通用汽車(General Motors)
通用汽車自2010年的破產中恢復，在大陸市場取得了大幅成長。該公司自2012年3月以來股價累計上漲12%。巴菲特2012年總共買入2,500萬股通用汽車的股票，僅次於富國銀行。通用計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新。
三、 DirectTV
這檔股票是巴菲特新招募的投資副手Todd Combs和Ted Weschler所選的股票。兩人2012年分別為柏克夏公司買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。2012年這兩人的投資報酬率均達2位數，而且都超過標普500指數(S&P 500)。
四、DaVita Healthcare Partners
DaVita提供腎臟透析服務，現金流量穩定，股價在過去12個月內上漲了37%。柏克夏2012年買入1,090萬股該公司股票，持股比例達15.7%，是DaVita最大股東。
五、National Oilwell Varco
由於經濟衰退加上低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求，導致該全美最大的石油暨天然氣鑽探設備製造商的業務出現下滑，不過現在訂單數量已開始回升，巴菲特2012年買入530萬股該公司股票。
六、IBM
巴菲特於2012年每季均買入IBM股票，共計買入了420萬股。柏克夏擁有6,810萬股IBM股票，持股比例為6%。巴菲特認為，IBM財務管理良好，進行購併時幾乎全部用現金，而且積極回購股票，值得投資。
DIGITIMES中文網 原文網址: 巴菲特去年買了哪些飆股？ http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?CnlID=9&cat=150&cat1=25&id=0000326516_RBA4IQVP2D27TT5FB9F4Y&ct=1#ixzz2Nzaefwnd
2013/03/18-陳韋君 投資大師巴菲特(Warrent Buffet)透過購併以及投資股票累積了龐大的財富。他最擅長的策略，是選出好股並長期持有。由於他的名氣響亮，不少人會依樣畫葫蘆買進和他一樣的股票，期待長期持有後再來享受股價上漲的報酬。
MarketWatch報導，根據巴菲特所屬柏克夏(Berkshire Hathaway)公司向監管單位申報的2012年持股，柏克夏買入數量最多的六檔股票，分別是富國銀行(Wells Fargo)、通用汽車(General Motors)、Direct TV、DaVita Healthcare Partners、National Oilwell Varco以及IBM。
放大 投資大師巴菲特透過購併以及投資股票累積了龐大的財富。他最擅長的策略，是選出好股並長期持有。法新社
一、 富國銀行(Wells Fargo)
柏克夏公司總共買入5,620萬股富國銀行股票。按持股數量計算，富國銀行是柏克夏公司持有股票數量最多的公司。巴菲特指出，富國銀行獲利強勁，資產雄厚，資本水準處於歷史高位，其股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜。
二、通用汽車(General Motors)
通用汽車自2010年的破產中恢復，在大陸市場取得了大幅成長。該公司自2012年3月以來股價累計上漲12%。巴菲特2012年總共買入2,500萬股通用汽車的股票，僅次於富國銀行。通用計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新。
三、 DirectTV
這檔股票是巴菲特新招募的投資副手Todd Combs和Ted Weschler所選的股票。兩人2012年分別為柏克夏公司買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。2012年這兩人的投資報酬率均達2位數，而且都超過標普500指數(S&P 500)。
四、DaVita Healthcare Partners
DaVita提供腎臟透析服務，現金流量穩定，股價在過去12個月內上漲了37%。柏克夏2012年買入1,090萬股該公司股票，持股比例達15.7%，是DaVita最大股東。
五、National Oilwell Varco
由於經濟衰退加上低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求，導致該全美最大的石油暨天然氣鑽探設備製造商的業務出現下滑，不過現在訂單數量已開始回升，巴菲特2012年買入530萬股該公司股票。
六、IBM
巴菲特於2012年每季均買入IBM股票，共計買入了420萬股。柏克夏擁有6,810萬股IBM股票，持股比例為6%。巴菲特認為，IBM財務管理良好，進行購併時幾乎全部用現金，而且積極回購股票，值得投資。
DIGITIMES中文網 原文網址: 巴菲特去年買了哪些飆股？ http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?CnlID=9&cat=150&cat1=25&id=0000326516_RBA4IQVP2D27TT5FB9F4Y&ct=1#ixzz2Nzaefwnd
【星島日報2013-03-17】美銀行增派息 股神多收逾九億
美銀行增派息 股神多收逾九億
[2013-03-17]
美國聯儲局前周公布的銀行業壓力測試，多數大行都過關，富國銀行和摩根大通等大行上周紛紛宣布增派股息計畫，市場預期坐擁多家大銀行大量股權的「股神」巴菲特，每年可因此多收逾9億港元股息。
摩通股息增27%
富國銀行、美國運通及U.S. Bancorp上周四分別宣布增加派息約20%、15%和18%，作為這三家公司大股東的巴菲特投資旗艦巴郡公司，每年可以為此多獲得1.2億美元（約9.3億港元）的股息收入。摩根大通亦宣布增加股息達27%。
對於大行增派息，巴菲特當然舉腳贊成，並表示十分歡迎持有股份的銀行增加股息。巴郡是富國銀行最大的股東，共持有4.56億股，富國銀行把派息從每股25美仙上調至每股30美仙，每年股息收入可額外增9120萬美元。
此外，美國運通派息從每股20美仙上調至每股23美仙，按照巴郡現在持有1.51億股計算，股息收入額外增加1800萬美元。U.S.Bancorp向巴郡派發的股息，每年亦將額外增加1090萬美元。
[2013-03-17]
美國聯儲局前周公布的銀行業壓力測試，多數大行都過關，富國銀行和摩根大通等大行上周紛紛宣布增派股息計畫，市場預期坐擁多家大銀行大量股權的「股神」巴菲特，每年可因此多收逾9億港元股息。
摩通股息增27%
富國銀行、美國運通及U.S. Bancorp上周四分別宣布增加派息約20%、15%和18%，作為這三家公司大股東的巴菲特投資旗艦巴郡公司，每年可以為此多獲得1.2億美元（約9.3億港元）的股息收入。摩根大通亦宣布增加股息達27%。
對於大行增派息，巴菲特當然舉腳贊成，並表示十分歡迎持有股份的銀行增加股息。巴郡是富國銀行最大的股東，共持有4.56億股，富國銀行把派息從每股25美仙上調至每股30美仙，每年股息收入可額外增9120萬美元。
此外，美國運通派息從每股20美仙上調至每股23美仙，按照巴郡現在持有1.51億股計算，股息收入額外增加1800萬美元。U.S.Bancorp向巴郡派發的股息，每年亦將額外增加1090萬美元。
2013-03-17
【世界新聞網2013-03-16】巴菲特年薪 10萬元
巴菲特年薪 10萬元
財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 16, 2013 06:00 AM
據金融監理單位的資料，股神巴菲特（Warren Buffett）2012年擔任波克夏公司董事長兼執行長的年薪為10萬元。其實過去30多年來，他都沒調薪，一直保持這個薪資水平。
華爾街日報報導，去年巴菲特的薪酬總額為42萬3923元，這比其他相近規模執行長的收入明顯低了很多。在薪酬總額中，有32萬3923元是公司為巴菲特支付的保全費用，所以巴菲特真正的年薪只有約10萬元。
巴菲特的個人財富主要來自投資收益。在富比世雜誌（Forbes）的全球富豪榜中，他以535億元的資產名列前茅。
過去40年來，巴菲特將波克夏由瀕臨倒閉的紡織廠，成功轉型成為市值2500億元的綜合性企業巨頭，旗下有汽車保險、鐵路運輸、糖果製造等多種業務。
身為波克夏公司最大股東的巴菲特，已經請其全部股權轉入了多個慈善基金的名下。
去年巴菲特向包括微軟（Microsoft）創辦人蓋茲（Bill Gates）在內的波克夏董事會成員，支付的董事費用在1800到5800元之間。
波克夏董事會在2004年設立薪酬委員會，在此之前都由巴菲特本人向董事會建議薪資標準。據監管文件顯示，巴菲特告訴該委員會，他不期待任何形式的薪資增長。
波克夏副董事長孟格（Charlie Munger）的年薪同樣是10萬元。公司財務長漢堡（Marc Hamburg）的年薪為103萬元，去年增加6%，薪酬總額為104萬元。
Copyright 2013 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊. All rights reserved.
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財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 16, 2013 06:00 AM
據金融監理單位的資料，股神巴菲特（Warren Buffett）2012年擔任波克夏公司董事長兼執行長的年薪為10萬元。其實過去30多年來，他都沒調薪，一直保持這個薪資水平。
華爾街日報報導，去年巴菲特的薪酬總額為42萬3923元，這比其他相近規模執行長的收入明顯低了很多。在薪酬總額中，有32萬3923元是公司為巴菲特支付的保全費用，所以巴菲特真正的年薪只有約10萬元。
巴菲特的個人財富主要來自投資收益。在富比世雜誌（Forbes）的全球富豪榜中，他以535億元的資產名列前茅。
過去40年來，巴菲特將波克夏由瀕臨倒閉的紡織廠，成功轉型成為市值2500億元的綜合性企業巨頭，旗下有汽車保險、鐵路運輸、糖果製造等多種業務。
身為波克夏公司最大股東的巴菲特，已經請其全部股權轉入了多個慈善基金的名下。
去年巴菲特向包括微軟（Microsoft）創辦人蓋茲（Bill Gates）在內的波克夏董事會成員，支付的董事費用在1800到5800元之間。
波克夏董事會在2004年設立薪酬委員會，在此之前都由巴菲特本人向董事會建議薪資標準。據監管文件顯示，巴菲特告訴該委員會，他不期待任何形式的薪資增長。
波克夏副董事長孟格（Charlie Munger）的年薪同樣是10萬元。公司財務長漢堡（Marc Hamburg）的年薪為103萬元，去年增加6%，薪酬總額為104萬元。
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2013-03-16
【華爾街日報2013-03-15】2012年巴菲特買了哪些股票？
2012年巴菲特買了哪些股票？
-A+A作者 MarketWatch
華爾街日報 – 2013年3月15日星期五下午3:07寄給朋友0列印
《華爾街日報》 — 對於那些能夠擴大伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合的超大規模併購﹐巴菲特(Warren Buffett)早就準備好了支票簿。但與此同時﹐他也正忙於發現一系列股票投資。
像巴菲特那樣投資
http://cn.wsj.com/big5/20130131/inv075858.asp
來自巴菲特、博格爾和佛陀的投資智慧
http://cn.wsj.com/big5/20130104/inv072020.asp
巴菲特：241億美元年度收益跑輸大盤
http://cn.wsj.com/big5/20130304/bus102911.asp
伯克希爾年報 巴菲特收購計劃引關注
http://cn.wsj.com/big5/20130301/bus111535.asp
巴菲特：美聯儲政策收緊一觸即發
http://cn.wsj.com/big5/20130305/bus074305.asp
作為一名價值型投資者﹐伯克希爾公司82歲的董事長巴菲特以卓越的選股能力而聞名。巴菲特傾向於長期持有一只股票。因此﹐有些投資者會照貓畫虎地購進巴菲特選中的股票﹐希望隨著時間的推移﹐這些公司的股價能大幅上升。
以下是伯克希爾公司2012年買入數量最多的六只股票。數據來自披露公司持股情況的13-F監管備案文件。
富國銀行(Wells Fargo)
進入2012年時﹐巴菲特寫道：富國銀行一派欣欣向榮的景象﹐收益強勁﹐資產雄厚﹐資本金水平處於歷史高位。這家銀行業巨頭成了巴菲特最為看重的股票﹐去年每個季度他買入了其股票。伯克希爾公司總共買入5,620萬股富國銀行股票﹐其對該行流通股的持股比例從7.6%增加至8.7%。按持股數量計算﹐該行是伯克希爾哈撒韋公司持有股票數量最多的公司。巴菲特前不久對CNBC記者說﹐他認為富國銀行的股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜（可口可樂是伯克希爾公司持有的另一大股票）。
通用汽車(General Motors)
巴菲特挑中了通用汽車(General Motors)﹐去年總共買入2,500萬股該公司股票（在買入的股票數量方面僅次於富國銀行）。通用汽車在2010年從破產中恢復﹐並取得了巨大進步﹐特別是在中國市場。此外﹐該公司計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新﹐其中包括對其最賺錢的全尺寸皮卡進行重大整改。此舉正值美國汽車車齡創歷史新高且汽車貸款非常便宜之際。自2012年3月以來通用汽車股價累計上漲12%。
直播電視集團(DirectTV)
直播電視集團不是巴菲特親自選擇的股票﹐而是他新招募的兩位投資副手庫姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)做出的決定。這兩人是巴菲特在過去兩年內親自挑選進入伯克希爾公司的。總的算來﹐庫姆斯和韋施勒去年通過各自為伯克希爾公司管理的投資組合買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。在今年3月1日公佈的年度致股東信中﹐巴菲特如此評價庫姆斯和韋施勒：我們公司靠這兩人賺了一大筆錢。2012年這兩人的投資回報率均超過標普500指數﹐且幅度達兩位數。他們同樣把我甩在了身後。
DaVita Healthcare Partners
韋施勒被認為是伯克希爾公司大舉買入DaVita Healthcare Partners的主要原因。韋施勒在經營自己的對沖基金時就曾持有這只股票。伯克希爾去年買入1,090萬股該公司股票﹐其持股比例達15.7%﹐因此成為DaVita最大股東。DaVita提供腎臟透析服務﹐被看作是一個能夠產生穩定現金流的企業。去年11月DaVita完成了其斥資47億美元收購Healthcare
Partners的交易﹐後者是全美最大的醫療組織和醫生網絡運營商。在過去12個月內﹐DaVita的股價上漲了37%。
國民油井華高(National Oilwell Varco)
國民油井華高是全美最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之一。巴菲特去年買入530萬股該公司股票﹐雖然這部分持股在伯克希爾公司880億美元的股票投資組合中只佔一小部分。在經濟衰退和低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求之後﹐國民油井華高的業務出現下滑。但現在該公司看到訂單數量開始回升。在2012年底﹐其積壓訂單價值119億美元﹐高於2011年的102億美元。自2012年3月以來﹐國民油井華高的股價累計下跌15%。
國際商業機器公司(IBM)
巴菲特去年曾說﹐他“未能及時參加IBM這場盛宴”﹐就像他在1988年未能及時買入可口可樂公司的股票以及2006年未能及時買入鐵路股一樣。他彌補的辦法是在2012年每個季度買入IBM股票﹐總計買入了420萬股。巴菲特曾經稱讚IBM的管理層是高明的財務總管﹐能明智地使用債務﹐進行增值收購時幾乎全部用現金﹐並積極回購股票。伯克希爾擁有6,810萬股IBM股票﹐其持股比例為6%。
撰稿﹕MarketWatch
-A+A作者 MarketWatch
華爾街日報 – 2013年3月15日星期五下午3:07寄給朋友0列印
《華爾街日報》 — 對於那些能夠擴大伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)投資組合的超大規模併購﹐巴菲特(Warren Buffett)早就準備好了支票簿。但與此同時﹐他也正忙於發現一系列股票投資。
像巴菲特那樣投資
http://cn.wsj.com/big5/20130131/inv075858.asp
來自巴菲特、博格爾和佛陀的投資智慧
http://cn.wsj.com/big5/20130104/inv072020.asp
巴菲特：241億美元年度收益跑輸大盤
http://cn.wsj.com/big5/20130304/bus102911.asp
伯克希爾年報 巴菲特收購計劃引關注
http://cn.wsj.com/big5/20130301/bus111535.asp
巴菲特：美聯儲政策收緊一觸即發
http://cn.wsj.com/big5/20130305/bus074305.asp
作為一名價值型投資者﹐伯克希爾公司82歲的董事長巴菲特以卓越的選股能力而聞名。巴菲特傾向於長期持有一只股票。因此﹐有些投資者會照貓畫虎地購進巴菲特選中的股票﹐希望隨著時間的推移﹐這些公司的股價能大幅上升。
以下是伯克希爾公司2012年買入數量最多的六只股票。數據來自披露公司持股情況的13-F監管備案文件。
富國銀行(Wells Fargo)
進入2012年時﹐巴菲特寫道：富國銀行一派欣欣向榮的景象﹐收益強勁﹐資產雄厚﹐資本金水平處於歷史高位。這家銀行業巨頭成了巴菲特最為看重的股票﹐去年每個季度他買入了其股票。伯克希爾公司總共買入5,620萬股富國銀行股票﹐其對該行流通股的持股比例從7.6%增加至8.7%。按持股數量計算﹐該行是伯克希爾哈撒韋公司持有股票數量最多的公司。巴菲特前不久對CNBC記者說﹐他認為富國銀行的股票比可口可樂(Coca-Cola)更便宜（可口可樂是伯克希爾公司持有的另一大股票）。
通用汽車(General Motors)
巴菲特挑中了通用汽車(General Motors)﹐去年總共買入2,500萬股該公司股票（在買入的股票數量方面僅次於富國銀行）。通用汽車在2010年從破產中恢復﹐並取得了巨大進步﹐特別是在中國市場。此外﹐該公司計劃在未來18個月對超過70%的汽車和卡車產品進行更新﹐其中包括對其最賺錢的全尺寸皮卡進行重大整改。此舉正值美國汽車車齡創歷史新高且汽車貸款非常便宜之際。自2012年3月以來通用汽車股價累計上漲12%。
直播電視集團(DirectTV)
直播電視集團不是巴菲特親自選擇的股票﹐而是他新招募的兩位投資副手庫姆斯(Todd Combs)和韋施勒(Ted Weschler)做出的決定。這兩人是巴菲特在過去兩年內親自挑選進入伯克希爾公司的。總的算來﹐庫姆斯和韋施勒去年通過各自為伯克希爾公司管理的投資組合買入了這家衛星電視提供商1,370萬股的股票。在今年3月1日公佈的年度致股東信中﹐巴菲特如此評價庫姆斯和韋施勒：我們公司靠這兩人賺了一大筆錢。2012年這兩人的投資回報率均超過標普500指數﹐且幅度達兩位數。他們同樣把我甩在了身後。
DaVita Healthcare Partners
韋施勒被認為是伯克希爾公司大舉買入DaVita Healthcare Partners的主要原因。韋施勒在經營自己的對沖基金時就曾持有這只股票。伯克希爾去年買入1,090萬股該公司股票﹐其持股比例達15.7%﹐因此成為DaVita最大股東。DaVita提供腎臟透析服務﹐被看作是一個能夠產生穩定現金流的企業。去年11月DaVita完成了其斥資47億美元收購Healthcare
Partners的交易﹐後者是全美最大的醫療組織和醫生網絡運營商。在過去12個月內﹐DaVita的股價上漲了37%。
國民油井華高(National Oilwell Varco)
國民油井華高是全美最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之一。巴菲特去年買入530萬股該公司股票﹐雖然這部分持股在伯克希爾公司880億美元的股票投資組合中只佔一小部分。在經濟衰退和低油價削弱了市場對新鑽探設備的需求之後﹐國民油井華高的業務出現下滑。但現在該公司看到訂單數量開始回升。在2012年底﹐其積壓訂單價值119億美元﹐高於2011年的102億美元。自2012年3月以來﹐國民油井華高的股價累計下跌15%。
國際商業機器公司(IBM)
巴菲特去年曾說﹐他“未能及時參加IBM這場盛宴”﹐就像他在1988年未能及時買入可口可樂公司的股票以及2006年未能及時買入鐵路股一樣。他彌補的辦法是在2012年每個季度買入IBM股票﹐總計買入了420萬股。巴菲特曾經稱讚IBM的管理層是高明的財務總管﹐能明智地使用債務﹐進行增值收購時幾乎全部用現金﹐並積極回購股票。伯克希爾擁有6,810萬股IBM股票﹐其持股比例為6%。
撰稿﹕MarketWatch
【聯合晚報2013-03-15】巴菲特年薪10萬美元 25年沒變
巴菲特年薪10萬美元 25年沒變
【聯合晚報╱編譯蔡致仁/綜合報導】 2013.03.15 02:55 pm
平平是執行長，波克夏的巴菲特物超所值。巴菲特去年未加薪，年薪仍是10萬美元(約台幣300萬元)，財務長薪水則破100萬美元。而根據申報資料，富國銀行總裁兼執行長史登普夫去年薪酬漲了8%，總額是1930萬美元，是美國金融業去年領最多的執行長。
波克夏公司本周寄給股東的信顯示，財務長漢保格年薪比巴菲特高很多，漢保格去年薪酬漲了6%，略高於100萬美元。
巴菲特去年薪酬總額是42萬3923美元(約新台幣1259萬元)，比前年縮水了14%，他的年薪仍然是10萬美元，已經超過25年沒有變動，總薪酬其餘的32萬3923美元全是保護巴菲特人身安全的費用，此外沒有享受高級主管一般會有的福利。他維持一貫做法，退還5萬美元安全費用給公司。
屬下薪水比他高！富銀行總裁年薪1930萬
根據富國銀行(Wells Fargo & Co)14日提交給美國證券交易委員會(SEC)的資料，總裁暨執行長史登普夫榮登金融業去年薪酬最高的執行長，一共領了1930萬美元(約新台幣5.7億元)。他的總薪酬結構如下：紅利400萬美元、按績效發的股票價值1250萬美元、薪水280萬美元。
富國銀行是美國第四大銀行，在2007到2009年許多競爭對手陷入金融危機時竄起，買下美聯銀行後成為美國最大的房貸放款銀行與零售銀行。巴菲特是富國銀行的最大股東，持有8.8%的股票。
【2013/03/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯蔡致仁/綜合報導】 2013.03.15 02:55 pm
平平是執行長，波克夏的巴菲特物超所值。巴菲特去年未加薪，年薪仍是10萬美元(約台幣300萬元)，財務長薪水則破100萬美元。而根據申報資料，富國銀行總裁兼執行長史登普夫去年薪酬漲了8%，總額是1930萬美元，是美國金融業去年領最多的執行長。
波克夏公司本周寄給股東的信顯示，財務長漢保格年薪比巴菲特高很多，漢保格去年薪酬漲了6%，略高於100萬美元。
巴菲特去年薪酬總額是42萬3923美元(約新台幣1259萬元)，比前年縮水了14%，他的年薪仍然是10萬美元，已經超過25年沒有變動，總薪酬其餘的32萬3923美元全是保護巴菲特人身安全的費用，此外沒有享受高級主管一般會有的福利。他維持一貫做法，退還5萬美元安全費用給公司。
屬下薪水比他高！富銀行總裁年薪1930萬
根據富國銀行(Wells Fargo & Co)14日提交給美國證券交易委員會(SEC)的資料，總裁暨執行長史登普夫榮登金融業去年薪酬最高的執行長，一共領了1930萬美元(約新台幣5.7億元)。他的總薪酬結構如下：紅利400萬美元、按績效發的股票價值1250萬美元、薪水280萬美元。
富國銀行是美國第四大銀行，在2007到2009年許多競爭對手陷入金融危機時竄起，買下美聯銀行後成為美國最大的房貸放款銀行與零售銀行。巴菲特是富國銀行的最大股東，持有8.8%的股票。
【2013/03/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【經濟日報2013-03-15】富國銀行 巴菲特去年買最多
富國銀行 巴菲特去年買最多
【經濟日報╱記者劉德宜／即時報導】 2013.03.15 10:01 am
股神巴菲特在去年買什麼股票最多？根據《華爾街日報》報導，巴菲特的投資公司柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc)在去年買最多的六檔股票，分別是富國銀行、通用汽車、直播電視集團（DirectTV）、達維塔醫療集團（DaVita Healthcare Partners）、國民油井華高（National Oilwell Varco）、與IBM。
巴菲特是價值型投資人，這六檔個股是依公司前景與低檔買進等長線投資原則投資，其中買入最多的是富國銀行，持股數量計算，柏克夏海瑟威公司是富國銀行最大的股東，持股比例達8.7％。
至於對IBM的青睞，主要是巴菲特一直認為IBM的管理層是高明的財務總管，能明智地使用債務，進行增值收購時幾乎全部用現金，並積極回購股票，而且他一直未能及即買進IBM股票，因此在去年每個季度都做加碼動作、共買進420萬股，目前柏克夏海瑟威公司擁有6,810萬股IBM股票，持股比例為6%。
【2013/03/15 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者劉德宜／即時報導】 2013.03.15 10:01 am
股神巴菲特在去年買什麼股票最多？根據《華爾街日報》報導，巴菲特的投資公司柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc)在去年買最多的六檔股票，分別是富國銀行、通用汽車、直播電視集團（DirectTV）、達維塔醫療集團（DaVita Healthcare Partners）、國民油井華高（National Oilwell Varco）、與IBM。
巴菲特是價值型投資人，這六檔個股是依公司前景與低檔買進等長線投資原則投資，其中買入最多的是富國銀行，持股數量計算，柏克夏海瑟威公司是富國銀行最大的股東，持股比例達8.7％。
至於對IBM的青睞，主要是巴菲特一直認為IBM的管理層是高明的財務總管，能明智地使用債務，進行增值收購時幾乎全部用現金，並積極回購股票，而且他一直未能及即買進IBM股票，因此在去年每個季度都做加碼動作、共買進420萬股，目前柏克夏海瑟威公司擁有6,810萬股IBM股票，持股比例為6%。
【2013/03/15 經濟日報】@ http://udn.com/
【聯合晚報2013-03-15】巴菲特薪酬下降14%
巴菲特薪酬下降14%
【聯合晚報╱記者彭淮棟／即時報導】 2013.03.15 08:20 am
美聯社報導，美國投資大師巴菲特的總薪酬去年下降14%，減到42萬3923美元，主因是波克夏集團減少他在個人與家庭保全方面的支出。巴菲特的本薪25年維持不變，是10萬美元，保全是他在波克夏享受的唯一福利，去年是32萬3923美元。根據波克夏本周給股東的資料，波克夏財務長Marc Hamburg的薪酬比他老闆高很多，去年上升6%，從2011年的97萬4750美元增加為略高於一百萬美元。
【2013/03/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱記者彭淮棟／即時報導】 2013.03.15 08:20 am
美聯社報導，美國投資大師巴菲特的總薪酬去年下降14%，減到42萬3923美元，主因是波克夏集團減少他在個人與家庭保全方面的支出。巴菲特的本薪25年維持不變，是10萬美元，保全是他在波克夏享受的唯一福利，去年是32萬3923美元。根據波克夏本周給股東的資料，波克夏財務長Marc Hamburg的薪酬比他老闆高很多，去年上升6%，從2011年的97萬4750美元增加為略高於一百萬美元。
【2013/03/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2013-03-14】接近巴菲特的N種方法
接近巴菲特的N種方法
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-14 11:03:13 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
文/新浪財經紐約站特約觀察員 孫思遠
巴菲特掌管的伯克希爾-哈撒韋公司去年大賺241億美元，年過八旬的老翁以驚人業績再次向世人證明，“股神”的稱號並非浪得虛名。那麼，究竟有哪幾種方法可以近距離接觸巴菲特，甚至讓他為你一對一傳道授業呢？
作為全球無數散戶、機構投資者以及金融從業者的共同偶像，巴菲特的相關傳記和研究難以計數，越來越多的人也希望能近距離接觸股神，一睹偶像風采。下面筆者就帶您悉數接近巴菲特的各種方法。
競拍巴菲特慈善午餐
股神每年都會在紐約知名的牛排館Smith & Wollensky舉辦慈善午餐，該活動舉辦至今已十三載有余。從2003年起，慈善午餐改為網上競價拍賣，網絡的優勢使得參與競拍的人數不斷激增，每年與股神共進午餐的價格也水漲船高——2011年與股神吃牛排的價格還是262萬美元，去年價格就漲到了345萬美元。
雖說這種方式可實現全民參與，對競拍人的社會地位或背景也並無要求，但由於其極為苛刻的資金要求，隱形門檻遠非常人所能想象。過去十幾年，只有步步高集團的創始人段永平及號稱，“中國私募教父”的趙丹陽等兩位華人獲得過與股神共進午餐的機會。考慮到巴菲特83歲的高齡，股神的追隨者們對這種稀缺且不可再生資源的爭奪只會愈演愈烈，價格繼續猛漲自然也是情理之中。
背景門檻：高
所需花費：高
體驗程度：高
難度繫數：高
參加伯克希爾-哈撒韋股東大會
每年伯克希爾-哈撒韋公司的股東大會總能吸引全世界的投資者前來朝聖，會上人們不僅可以一睹巴菲特的風采，還能見到查理-芒格等投資界泰斗，可謂一舉多得。
去年5月參加哈撒韋股東大會的人數就達到4萬之，美國中部小鎮奧馬哈被擠得滿滿噹噹，配套的餐飲、住宿、旅遊等業務也隨之興起。而作為受群體如此廣泛的活動，其參與方法也相對簡單，只要購買一股伯克希爾-哈撒韋公司的股票，即可以股東身份參會。
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-14 11:03:13 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
文/新浪財經紐約站特約觀察員 孫思遠
巴菲特掌管的伯克希爾-哈撒韋公司去年大賺241億美元，年過八旬的老翁以驚人業績再次向世人證明，“股神”的稱號並非浪得虛名。那麼，究竟有哪幾種方法可以近距離接觸巴菲特，甚至讓他為你一對一傳道授業呢？
作為全球無數散戶、機構投資者以及金融從業者的共同偶像，巴菲特的相關傳記和研究難以計數，越來越多的人也希望能近距離接觸股神，一睹偶像風采。下面筆者就帶您悉數接近巴菲特的各種方法。
競拍巴菲特慈善午餐
股神每年都會在紐約知名的牛排館Smith & Wollensky舉辦慈善午餐，該活動舉辦至今已十三載有余。從2003年起，慈善午餐改為網上競價拍賣，網絡的優勢使得參與競拍的人數不斷激增，每年與股神共進午餐的價格也水漲船高——2011年與股神吃牛排的價格還是262萬美元，去年價格就漲到了345萬美元。
雖說這種方式可實現全民參與，對競拍人的社會地位或背景也並無要求，但由於其極為苛刻的資金要求，隱形門檻遠非常人所能想象。過去十幾年，只有步步高集團的創始人段永平及號稱，“中國私募教父”的趙丹陽等兩位華人獲得過與股神共進午餐的機會。考慮到巴菲特83歲的高齡，股神的追隨者們對這種稀缺且不可再生資源的爭奪只會愈演愈烈，價格繼續猛漲自然也是情理之中。
背景門檻：高
所需花費：高
體驗程度：高
難度繫數：高
參加伯克希爾-哈撒韋股東大會
每年伯克希爾-哈撒韋公司的股東大會總能吸引全世界的投資者前來朝聖，會上人們不僅可以一睹巴菲特的風采，還能見到查理-芒格等投資界泰斗，可謂一舉多得。
去年5月參加哈撒韋股東大會的人數就達到4萬之，美國中部小鎮奧馬哈被擠得滿滿噹噹，配套的餐飲、住宿、旅遊等業務也隨之興起。而作為受群體如此廣泛的活動，其參與方法也相對簡單，只要購買一股伯克希爾-哈撒韋公司的股票，即可以股東身份參會。
【經濟通2013-03-14】《曾廣標－國金與投資》正確理解巴菲特「不派息政策」
2013-03-14 10:00:56
《曾廣標－國金與投資》正確理解巴菲特「不派息政策」
股神巴菲特日前發表了一年一度致股東的信，引起各方關注，評論員從不同的層面解讀。多年來，巴菲特的旗艦巴郡跑贏大市，但近年美股反覆向上道指甚至創出了歷史新高，巴郡的投資回報，卻稍為落後於大市了，這是否意味著股神的光環已逐漸退色？
巴菲特奉行分散投資，巴郡經常保留一定程度的現金，這等於做足風險管理，在弱市時相對保守的做法，常可勝過大市的表現；反之，當大市持續上升時，巴郡的回報率略為落後給指數，也是正常的現象。近月巴郡增加投資，包括收購醬汁大王亨氏，估計今年的回報率有望追回一些，使5年的回報有望和大市持平。
在今年致股東的信中，巴菲特對於美國股市前景樂觀，認為巴郡夥同私募基金及時收購亨氏是一個重大收益。他說：「我們買不到比較它更好的公司了。」他還表示，收購亨氏只是一個開始，他和老拍檔芒格將繼續「捕獵大象」，即是今年內很可能還會有大規模收購行動。
在超低息時代保留較多現金，令到巴郡去年的資產淨值增長僅為14.4%，不過，巴菲特對於其主力股票組合的表現很滿意。巴郡手上的4大股，包括：運通銀行、可口可樂、IBM和富國銀行，去年的業績和股價都有良佳表現。去年，巴郡也增加了4巨企的持股比率。巴菲特預期未來將會繼續增持。
但話得說回來，巴郡去年增持4巨企的比率其實並不多，而可樂和IBM的持股比率，更只是由於公司回購股份，而令巴郡被動的增加。事實上，巴菲特現時對美股更加樂觀，也反映出巴菲特去年錯過了以較低價掃貨的機會。
喬布斯曾向巴菲特請益
巴菲特對4巨企的管理層讚不絕口，他們除於懂得時機發展優勢項目之外，也善於在低價回購股份。他認為，長遠而言，巴郡從4巨企身上將可分得更多股息。
巴菲特並非完全不重視股息，但他在今年的信中，續向股東解釋巴郡不派息把資金備用作為增加投資，而從過去的經驗來看，對股東的回報更加有利。
我一向更贊同巴菲特的恩師格雷厄姆對派息的重視，但我也認為，巴郡不派息是可以接受的，因為作為最高管理人，巴菲特只支取象徵式的薪金，與小股東們處於同等地位。
巴菲特也並非完全不聽意見，他曾經認為小股東要用錢時可賣出股票，但有小股東指出，巴郡是超級巨股，買賣不算容易。於是，巴菲特把散戶持有較多的巴郡B股拆細，方便小股東們在有需要時可以局部套現和套利。
對於企業手上的資金應如何用，巴菲特指出，可用於擴大現有投資，可開拓新業務，也可在高價時批股出去或低價時回購股票，他認為，類似的公司增持和減持，在長遠而言對股東們最有利。
據悉，喬布斯在世時，曾向巴菲特請教如何利用手上的現金，巴菲特說，若你以為蘋果股價物超所值，便回購股份吧。不過，巴菲特始終沒有入股蘋果，可能他不認為是物超所值，而在喬布斯去世之後，蘋果的超高增長暫似告一段落，股價也從高位回落了四成，為了過去一年跑得最差的巨企之一。
我還得重申，長期不派息可以被市場和小股東們接受，可能只適用於巴郡，其他公司若也這樣做，市場會給予較低估值。一些偽雪茄屁股，之所以出現股價大幅折讓，便是由於管理層長期不派息或派極少息，而他們自己卻享受高薪厚錄，令到投資者們心灰意冷，股價也長期偏弱。
《曾廣標－國金與投資》正確理解巴菲特「不派息政策」
股神巴菲特日前發表了一年一度致股東的信，引起各方關注，評論員從不同的層面解讀。多年來，巴菲特的旗艦巴郡跑贏大市，但近年美股反覆向上道指甚至創出了歷史新高，巴郡的投資回報，卻稍為落後於大市了，這是否意味著股神的光環已逐漸退色？
巴菲特奉行分散投資，巴郡經常保留一定程度的現金，這等於做足風險管理，在弱市時相對保守的做法，常可勝過大市的表現；反之，當大市持續上升時，巴郡的回報率略為落後給指數，也是正常的現象。近月巴郡增加投資，包括收購醬汁大王亨氏，估計今年的回報率有望追回一些，使5年的回報有望和大市持平。
在今年致股東的信中，巴菲特對於美國股市前景樂觀，認為巴郡夥同私募基金及時收購亨氏是一個重大收益。他說：「我們買不到比較它更好的公司了。」他還表示，收購亨氏只是一個開始，他和老拍檔芒格將繼續「捕獵大象」，即是今年內很可能還會有大規模收購行動。
在超低息時代保留較多現金，令到巴郡去年的資產淨值增長僅為14.4%，不過，巴菲特對於其主力股票組合的表現很滿意。巴郡手上的4大股，包括：運通銀行、可口可樂、IBM和富國銀行，去年的業績和股價都有良佳表現。去年，巴郡也增加了4巨企的持股比率。巴菲特預期未來將會繼續增持。
但話得說回來，巴郡去年增持4巨企的比率其實並不多，而可樂和IBM的持股比率，更只是由於公司回購股份，而令巴郡被動的增加。事實上，巴菲特現時對美股更加樂觀，也反映出巴菲特去年錯過了以較低價掃貨的機會。
喬布斯曾向巴菲特請益
巴菲特對4巨企的管理層讚不絕口，他們除於懂得時機發展優勢項目之外，也善於在低價回購股份。他認為，長遠而言，巴郡從4巨企身上將可分得更多股息。
巴菲特並非完全不重視股息，但他在今年的信中，續向股東解釋巴郡不派息把資金備用作為增加投資，而從過去的經驗來看，對股東的回報更加有利。
我一向更贊同巴菲特的恩師格雷厄姆對派息的重視，但我也認為，巴郡不派息是可以接受的，因為作為最高管理人，巴菲特只支取象徵式的薪金，與小股東們處於同等地位。
巴菲特也並非完全不聽意見，他曾經認為小股東要用錢時可賣出股票，但有小股東指出，巴郡是超級巨股，買賣不算容易。於是，巴菲特把散戶持有較多的巴郡B股拆細，方便小股東們在有需要時可以局部套現和套利。
對於企業手上的資金應如何用，巴菲特指出，可用於擴大現有投資，可開拓新業務，也可在高價時批股出去或低價時回購股票，他認為，類似的公司增持和減持，在長遠而言對股東們最有利。
據悉，喬布斯在世時，曾向巴菲特請教如何利用手上的現金，巴菲特說，若你以為蘋果股價物超所值，便回購股份吧。不過，巴菲特始終沒有入股蘋果，可能他不認為是物超所值，而在喬布斯去世之後，蘋果的超高增長暫似告一段落，股價也從高位回落了四成，為了過去一年跑得最差的巨企之一。
我還得重申，長期不派息可以被市場和小股東們接受，可能只適用於巴郡，其他公司若也這樣做，市場會給予較低估值。一些偽雪茄屁股，之所以出現股價大幅折讓，便是由於管理層長期不派息或派極少息，而他們自己卻享受高薪厚錄，令到投資者們心灰意冷，股價也長期偏弱。
【財訊2013-03-13】巴菲特最新啟示錄：調整型價值投資
巴菲特最新啟示錄：調整型價值投資
錢滿為患的年代 抱現金風險高於抱股票
日期：2013-03-13 作者：郭庭昱 出處：財訊 第 420 期
廣受投資人重視的波克夏公司年報出爐，巴菲特隨即現身《ＣＮＢＣ》專訪，對於美股創新高後的發展、Ｆｅｄ停止量化寬鬆的時機，乃至於在此貨幣超級寬鬆之際，投資選股及資金配置的應對之道，值得投資人參考。
雖然波克夏去年賺進二四○億美元，淨值增加一四．四％、股價上漲一六．八％，股神還是一如過往，從淨值變動的標準，承認自己跑輸標普指數（漲一六％），巴菲特一直謹記自己的天職是打敗標普指數，「否則投資人把錢拿去買交易成本更低廉的指數型基金就好」。
投資人信任巴菲特，並不在於每年是否打敗標普指數，年報上列出自一九六五年至二○一二年的績效，細心的投資人可以發現，波克夏最厲害之處，是當股市崩盤時，公司的淨值卻波動不大，例如○八年標普指數大跌三七％、波克夏淨值跌九．六％；○二年指數跌二二．一％、波克夏淨值上揚一○％。
談投資：穿好獵裝再度出擊
通常在大多頭年分，巴菲特會小輸指數；波動不大的年分，他小贏指數；股市崩盤時，就大勝指數。由於崩盤年分不易預測，長期投資的實力此時才見真章。顯見巴菲特下手投資時，非常重視企業的內在價值，也就是築起一道道堅實的投資護城河，即使遇上股災也不至於嚴重潰堤。
堅持價值投資、維護投資安全，積小勝終於成大勝，讓波克夏自一九六五年以來，四十八年間，每股淨值增加五八六八倍，大勝標普的七十四倍；年複合成長率一九．七％，也大贏標普的九．四％。
對於一二年績效小輸指數，巴菲特一點也不避諱，「去年，我滿頭大汗追著幾頭大象跑（指大型併購案），卻一無所獲」，由於手握四六九億美元現金待消化，缺乏大象級的企業助陣，現金比率過高，計算績效就一定要打折，好比一檔基金持股才七、八成，即使投資組合的績效高出指數兩成，整體部位的績效也會輸給指數，兩者道理相通。
巴菲特果然在今年初就砸下一二○億美元買下大型食品集團、番茄醬龍頭亨氏企業，雖然本益比高達二十一倍，但光是從特別股股息，每年約可領到總投資額六％的現金殖利率，總算扳回一城。他並不以此滿足，幽默地說「我與曼格已穿好獵裝，再度出擊，希望獵獲心目中的大象，替股東增值。」
全球央行大撒錢的量化寬鬆還在持續，資金全球流竄，加上美元強勢，美國的道瓊、那斯達克指數已經超越○七年新高，標普五百指數差一點就要衝關，一向堅持要買便宜貨的巴菲特怎麼做？他並不執著於過去沒買到的低價，倒是打了比方「無論買在每股八十美元或一百美元我都不滿意，但如果你問我，股票還是不是最便宜的投資形式？答案是肯定的。」
錢滿為患的年代 抱現金風險高於抱股票
日期：2013-03-13 作者：郭庭昱 出處：財訊 第 420 期
廣受投資人重視的波克夏公司年報出爐，巴菲特隨即現身《ＣＮＢＣ》專訪，對於美股創新高後的發展、Ｆｅｄ停止量化寬鬆的時機，乃至於在此貨幣超級寬鬆之際，投資選股及資金配置的應對之道，值得投資人參考。
雖然波克夏去年賺進二四○億美元，淨值增加一四．四％、股價上漲一六．八％，股神還是一如過往，從淨值變動的標準，承認自己跑輸標普指數（漲一六％），巴菲特一直謹記自己的天職是打敗標普指數，「否則投資人把錢拿去買交易成本更低廉的指數型基金就好」。
投資人信任巴菲特，並不在於每年是否打敗標普指數，年報上列出自一九六五年至二○一二年的績效，細心的投資人可以發現，波克夏最厲害之處，是當股市崩盤時，公司的淨值卻波動不大，例如○八年標普指數大跌三七％、波克夏淨值跌九．六％；○二年指數跌二二．一％、波克夏淨值上揚一○％。
談投資：穿好獵裝再度出擊
通常在大多頭年分，巴菲特會小輸指數；波動不大的年分，他小贏指數；股市崩盤時，就大勝指數。由於崩盤年分不易預測，長期投資的實力此時才見真章。顯見巴菲特下手投資時，非常重視企業的內在價值，也就是築起一道道堅實的投資護城河，即使遇上股災也不至於嚴重潰堤。
堅持價值投資、維護投資安全，積小勝終於成大勝，讓波克夏自一九六五年以來，四十八年間，每股淨值增加五八六八倍，大勝標普的七十四倍；年複合成長率一九．七％，也大贏標普的九．四％。
對於一二年績效小輸指數，巴菲特一點也不避諱，「去年，我滿頭大汗追著幾頭大象跑（指大型併購案），卻一無所獲」，由於手握四六九億美元現金待消化，缺乏大象級的企業助陣，現金比率過高，計算績效就一定要打折，好比一檔基金持股才七、八成，即使投資組合的績效高出指數兩成，整體部位的績效也會輸給指數，兩者道理相通。
巴菲特果然在今年初就砸下一二○億美元買下大型食品集團、番茄醬龍頭亨氏企業，雖然本益比高達二十一倍，但光是從特別股股息，每年約可領到總投資額六％的現金殖利率，總算扳回一城。他並不以此滿足，幽默地說「我與曼格已穿好獵裝，再度出擊，希望獵獲心目中的大象，替股東增值。」
全球央行大撒錢的量化寬鬆還在持續，資金全球流竄，加上美元強勢，美國的道瓊、那斯達克指數已經超越○七年新高，標普五百指數差一點就要衝關，一向堅持要買便宜貨的巴菲特怎麼做？他並不執著於過去沒買到的低價，倒是打了比方「無論買在每股八十美元或一百美元我都不滿意，但如果你問我，股票還是不是最便宜的投資形式？答案是肯定的。」
【香港新浪網2013-03-13】賀強：A股就算巴菲特來也會被套牢
賀強：A股就算巴菲特來也會被套牢
2013-03-13 09:16:49
近日，全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強在接受記者採訪時表示，當今國人金融意識和理念出現錯位，都想到股市里撈錢，而中國股市卻並非健康的投資型股市，未能依靠上市公司的盈利來分配紅利，導致不少股民的錢打水漂，“就算巴菲特來也會被套牢！”
賀強表示，一個健康的股市，應依靠上市公司的業績，由其創造利潤，來讓股民獲得回報，這才規範。賀強建議，上市公司有法定責任進行分紅，應將此提高到法律的高度，這樣上市公司才會重視公司效益。從而，從“賺老百姓的錢給老百姓發錢”的現實悖論，轉至利用上市公司形成的利潤源泉來分紅，實現從投機型股市到投資型股市的轉變。“這樣，養老金、住房公積金等長期資金入市，也更有保障。”賀強說。
據《人民日報》
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@jdtkdwd：巴菲特肯定不會被套，因為中國股市只要有巴菲特，即使一個廁所也要炒到市值幾十億。
@雷同子：所謂經濟學家和專家大多都是每天呆在辦公室里紙上談兵的，實戰能力還不如大戶室的老頭老太。
@小棕熊基金：巴菲特是從幾乎萬人唾罵的中石油上賺了大錢的好不好？全世界的股市都是只有10%的人能賺到錢。
@zyb3508：“中國股市投機性太大”的言外之意是，我們股市不是價值投資，也就是說我們的上市公司沒有投資價值，那為什麼要讓沒有投資價值的公司上市呢？
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2013-03-13 09:16:49
近日，全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強在接受記者採訪時表示，當今國人金融意識和理念出現錯位，都想到股市里撈錢，而中國股市卻並非健康的投資型股市，未能依靠上市公司的盈利來分配紅利，導致不少股民的錢打水漂，“就算巴菲特來也會被套牢！”
賀強表示，一個健康的股市，應依靠上市公司的業績，由其創造利潤，來讓股民獲得回報，這才規範。賀強建議，上市公司有法定責任進行分紅，應將此提高到法律的高度，這樣上市公司才會重視公司效益。從而，從“賺老百姓的錢給老百姓發錢”的現實悖論，轉至利用上市公司形成的利潤源泉來分紅，實現從投機型股市到投資型股市的轉變。“這樣，養老金、住房公積金等長期資金入市，也更有保障。”賀強說。
據《人民日報》
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@jdtkdwd：巴菲特肯定不會被套，因為中國股市只要有巴菲特，即使一個廁所也要炒到市值幾十億。
@雷同子：所謂經濟學家和專家大多都是每天呆在辦公室里紙上談兵的，實戰能力還不如大戶室的老頭老太。
@小棕熊基金：巴菲特是從幾乎萬人唾罵的中石油上賺了大錢的好不好？全世界的股市都是只有10%的人能賺到錢。
@zyb3508：“中國股市投機性太大”的言外之意是，我們股市不是價值投資，也就是說我們的上市公司沒有投資價值，那為什麼要讓沒有投資價值的公司上市呢？
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【北京新浪網2013-03-13】去年大手筆買入6股 巴菲特今年繼續“獵象”
去年大手筆買入6股 巴菲特今年繼續“獵象”
北京新浪網 (2013-03-13 05:30) 分享
富國銀行成為巴菲特去年最看好的股票。
近日伯克希爾公司提交的監管文件顯示，去年巴菲特大筆買入了6衹股票，其中富國銀行成為巴菲特最看好的股票。目前伯克希爾公司擁有近500億美元的現金儲備，預計未來巴菲特還會有更大的“獵象”行動，領域或許將是食品。
巴菲特是全球價值投資者最崇拜的對象，無數人都希望從巴菲特的投資動態中，找到最新的投資機會，伯克希爾公司的持股情況自然備受關注。從近日伯克希爾公司提交的監管文件中可以看到，去年巴菲特大筆買入了6衹股票。最新財報顯示，伯克希爾公司目前擁有近500億美元的現金儲備，未來預計巴菲特還會有更大的動作。
富國銀行成股神最愛
誰是巴菲特最看好的股票？答案是富國銀行。
在巴菲特持倉組合中，富國銀行一直占據著重要位置。監管文件顯示，在去年的四個季度中，巴菲特每個季度都購入了富國銀行的股票，去年總計買入規模達到5620萬股，這使伯克希爾在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時也使富國銀行成為伯克希爾持股數量最多的股票。
巴菲特在去年年初時曾表示：“富國銀行很有前景。該行盈利能力強、資產基礎堅實且資本水平一直處於歷史高位。”
富國銀行的股價走勢也證明了巴菲特的眼光。本周一，富國銀行領漲美股銀行板塊，收盤上漲1.73%至37.13美元，創出四年半新高。
除了富國銀行，巴菲特在去年的每個季度，還買入了IBM股票，總購買規模達到420萬股，目前伯克希爾公司已經持有IBM公司6410萬股的股票了。
除此之外，去年巴菲特還買入了通用汽車2500萬股，買入了國民油井公司530萬股，買入了1370萬股美國付費電視服務提供商DirectTV的股票。而在去年，伯克希爾公司還成為了腎透析服務龍頭企業DaVita的最大股東，這家公司被認為是能夠產生持續現金流的企業，過去一年中股價上漲達到了38%。
上述六家公司，也就是去年巴菲特最看好的六家公司。
食品業或是下一個大目標
1995年以來，伯克希爾公司共收購了超過130家小型企業。
在本輪收購行動中，巴菲特買入了大型公用事業公司、製造類企業、保險公司以及其他不同類型的企業。業內人士認為，這些公司統一的主題僅僅是巴菲特看好這些公司所經營的業務，並且認為這些公司已經擁有了優秀的管理層。
不過對於巴菲特來說，這些買入和收購還不能滿足他。巴菲特一直說，希望能夠獵到百億美元以上的“大象”。今年2月，巴菲特已經聯手3G資本以230億美元的價格收購了食品行業巨頭亨氏集團。
資產管理公司GRG的合伙人魯索認為，巴菲特真正尋找的是能夠吸收現金的業務。
未來巴菲特的“獵象”行動將瞄准哪個領域，有業內人士預計或許還是食品領域。有預測認為，巴菲特收購亨氏後，下一個大型收購交易的對象可能是金寶湯公司，或者是卡夫食品，“儘管這些公司此前都未有過收購傳聞，但不排除巴菲特再次給市場帶來意外。”華西都市報記者張銳睿綜合《中國證券報》
巴菲特15大重倉股
1、可口可樂2、富國銀行3、國際商用機器（IBM）4、美國運通5、寶洁6、卡夫食品7、沃爾瑪超市8、康菲石油9、美國合眾銀行10、強生11、穆迪評級12、DIRECTV 13、華盛頓郵報14、M&T銀行15、好市多超市
詳全文 去年大手筆買入6股 巴菲特今年繼續“獵象”-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130313/9143955.html
北京新浪網 (2013-03-13 05:30) 分享
富國銀行成為巴菲特去年最看好的股票。
近日伯克希爾公司提交的監管文件顯示，去年巴菲特大筆買入了6衹股票，其中富國銀行成為巴菲特最看好的股票。目前伯克希爾公司擁有近500億美元的現金儲備，預計未來巴菲特還會有更大的“獵象”行動，領域或許將是食品。
巴菲特是全球價值投資者最崇拜的對象，無數人都希望從巴菲特的投資動態中，找到最新的投資機會，伯克希爾公司的持股情況自然備受關注。從近日伯克希爾公司提交的監管文件中可以看到，去年巴菲特大筆買入了6衹股票。最新財報顯示，伯克希爾公司目前擁有近500億美元的現金儲備，未來預計巴菲特還會有更大的動作。
富國銀行成股神最愛
誰是巴菲特最看好的股票？答案是富國銀行。
在巴菲特持倉組合中，富國銀行一直占據著重要位置。監管文件顯示，在去年的四個季度中，巴菲特每個季度都購入了富國銀行的股票，去年總計買入規模達到5620萬股，這使伯克希爾在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時也使富國銀行成為伯克希爾持股數量最多的股票。
巴菲特在去年年初時曾表示：“富國銀行很有前景。該行盈利能力強、資產基礎堅實且資本水平一直處於歷史高位。”
富國銀行的股價走勢也證明了巴菲特的眼光。本周一，富國銀行領漲美股銀行板塊，收盤上漲1.73%至37.13美元，創出四年半新高。
除了富國銀行，巴菲特在去年的每個季度，還買入了IBM股票，總購買規模達到420萬股，目前伯克希爾公司已經持有IBM公司6410萬股的股票了。
除此之外，去年巴菲特還買入了通用汽車2500萬股，買入了國民油井公司530萬股，買入了1370萬股美國付費電視服務提供商DirectTV的股票。而在去年，伯克希爾公司還成為了腎透析服務龍頭企業DaVita的最大股東，這家公司被認為是能夠產生持續現金流的企業，過去一年中股價上漲達到了38%。
上述六家公司，也就是去年巴菲特最看好的六家公司。
食品業或是下一個大目標
1995年以來，伯克希爾公司共收購了超過130家小型企業。
在本輪收購行動中，巴菲特買入了大型公用事業公司、製造類企業、保險公司以及其他不同類型的企業。業內人士認為，這些公司統一的主題僅僅是巴菲特看好這些公司所經營的業務，並且認為這些公司已經擁有了優秀的管理層。
不過對於巴菲特來說，這些買入和收購還不能滿足他。巴菲特一直說，希望能夠獵到百億美元以上的“大象”。今年2月，巴菲特已經聯手3G資本以230億美元的價格收購了食品行業巨頭亨氏集團。
資產管理公司GRG的合伙人魯索認為，巴菲特真正尋找的是能夠吸收現金的業務。
未來巴菲特的“獵象”行動將瞄准哪個領域，有業內人士預計或許還是食品領域。有預測認為，巴菲特收購亨氏後，下一個大型收購交易的對象可能是金寶湯公司，或者是卡夫食品，“儘管這些公司此前都未有過收購傳聞，但不排除巴菲特再次給市場帶來意外。”華西都市報記者張銳睿綜合《中國證券報》
巴菲特15大重倉股
1、可口可樂2、富國銀行3、國際商用機器（IBM）4、美國運通5、寶洁6、卡夫食品7、沃爾瑪超市8、康菲石油9、美國合眾銀行10、強生11、穆迪評級12、DIRECTV 13、華盛頓郵報14、M&T銀行15、好市多超市
詳全文 去年大手筆買入6股 巴菲特今年繼續“獵象”-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130313/9143955.html
2013-03-13
【北京新浪網2013-03-12】巴菲特為何生活在小鎮？
巴菲特為何生活在小鎮？
北京新浪網 (2013-03-12 23:30) 分享
文/新浪財經專欄作家 朱宁[微博]
雖然居住環境、基礎設施等方面，擁有鄉村可望不可及的社會資源，但一味造城不僅不能縮小城鄉差距，還會剝奪居民的選擇權。超級富豪巴菲特就一直生活在美國中西部小城奧馬哈，他說：“這裡是我成長的地方，沒那么喧囂和浮躁。對我來說，這裡跟紐約或舊金山比沒有太大差異。”
最近一段時間，城鎮化作為中國經濟發展下一階段的重要推動力，吸引了眾多政策、投資和媒體領域的關注。
在很多人眼中，城鎮化就是城市造地更多、更大，城市中建更多的高樓大廈。因此，一時間，由房地產板塊牽頭的基礎設施板塊，帶動水泥、鋼材、原材料等原材料板塊，再次成為市場的寵兒。
另一方面，根據國際經驗，一些人士提出，在中國目前已經擁有多個最大規模的全球都市的基礎上，再多建城、建大城、起高樓的做法可能對中國下一階段的城鎮化，並不适用。
在許多發達國家，非但許多居民因為出于對安全、環境、交通擁堵、教育等基礎設施以及通勤時間的考慮搬離城市，近年來更是不乏有知名企業為了降低交易成本，提升員工滿意度等原因，選擇搬離大都市的案例。
發展中國家搞城鎮化，發達國家卻在“去城鎮化”，背後究竟有什麼原因呢？
超級富豪、投資大王巴菲特為我們提供了一個有趣的案例。筆者曾在幾年前，帶領所任教的加州大學的MBA學生，應巴菲特先生之邀，到美國內布拉斯加州奧馬哈市拜訪這位全球投資者心目中的傳奇人物。很多同學在感受大師的投資精神和理念之外，都很感興趣巴菲特先生這位在全球財富榜上名列前茅的超級富豪怎么會選擇在奧馬哈這么一座默默無聞的美國中西部小城生活？
巴菲特先生的解釋很簡單：“這是我成長的地方，城市的人民對我很友好，這裡有我熟悉的社區，而且沒有大城市的喧囂和浮躁。對我來說，在奧馬哈生活和在紐約或是舊金山生活，沒有什麼太大的差異。”
城市，由於其不可比擬的集聚效應，導致社會分工更加精細，交易成本大大降低。人才的匯集，也推動了科學研究和技術創新。但如果除此之外，城市和農村、城市中心和郊區、大城市和中小城市之間沒有太大差異，那么居民就可以相對輕鬆、自由地選擇在不同的地方生活。
然而，反觀中國國內過去二三十年的城鎮化，除了居民的自由偏好選擇之外，也流露出一些身不由己的跡象。農村家庭砸鍋賣鐵為供養子女求學深造，除了希望子女能在城市找到更好的職業發展之外，更希望子女能夠可以享受城市生活，在居住環境、基礎設施、交通配套、醫療保健和教育文化等方面，擁有鄉村可望不可及的社會資源。
城鎮化進程，無疑會對中國經濟提供新的增長點。同時，城鎮化也應該可以通過提升城鎮居民的收入，提供更多更好的就業機會，改善居民生活質量和提升消費水平，對中國經濟發展模式轉型做出其應有的貢獻。
城鎮化過程，如果是簡單地轉變成新一輪“造城”工程，而不能有效地解決城鄉之間在收入、環境、基礎配套設施方面的巨大差異，那么下一階段的城鎮化就有可能演變成為“被城鎮化”。“被城鎮化”不但會因為剝奪居民的選擇權，而不能帶來村鎮居民滿足感的提升，而且有可能會導致“被城鎮化”而涌入城市的新城市人，在城市中也找尋不到他們所追求的幸福感。
詳全文 巴菲特為何生活在小鎮？-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130312/9142615.html
北京新浪網 (2013-03-12 23:30) 分享
文/新浪財經專欄作家 朱宁[微博]
雖然居住環境、基礎設施等方面，擁有鄉村可望不可及的社會資源，但一味造城不僅不能縮小城鄉差距，還會剝奪居民的選擇權。超級富豪巴菲特就一直生活在美國中西部小城奧馬哈，他說：“這裡是我成長的地方，沒那么喧囂和浮躁。對我來說，這裡跟紐約或舊金山比沒有太大差異。”
最近一段時間，城鎮化作為中國經濟發展下一階段的重要推動力，吸引了眾多政策、投資和媒體領域的關注。
在很多人眼中，城鎮化就是城市造地更多、更大，城市中建更多的高樓大廈。因此，一時間，由房地產板塊牽頭的基礎設施板塊，帶動水泥、鋼材、原材料等原材料板塊，再次成為市場的寵兒。
另一方面，根據國際經驗，一些人士提出，在中國目前已經擁有多個最大規模的全球都市的基礎上，再多建城、建大城、起高樓的做法可能對中國下一階段的城鎮化，並不适用。
在許多發達國家，非但許多居民因為出于對安全、環境、交通擁堵、教育等基礎設施以及通勤時間的考慮搬離城市，近年來更是不乏有知名企業為了降低交易成本，提升員工滿意度等原因，選擇搬離大都市的案例。
發展中國家搞城鎮化，發達國家卻在“去城鎮化”，背後究竟有什麼原因呢？
超級富豪、投資大王巴菲特為我們提供了一個有趣的案例。筆者曾在幾年前，帶領所任教的加州大學的MBA學生，應巴菲特先生之邀，到美國內布拉斯加州奧馬哈市拜訪這位全球投資者心目中的傳奇人物。很多同學在感受大師的投資精神和理念之外，都很感興趣巴菲特先生這位在全球財富榜上名列前茅的超級富豪怎么會選擇在奧馬哈這么一座默默無聞的美國中西部小城生活？
巴菲特先生的解釋很簡單：“這是我成長的地方，城市的人民對我很友好，這裡有我熟悉的社區，而且沒有大城市的喧囂和浮躁。對我來說，在奧馬哈生活和在紐約或是舊金山生活，沒有什麼太大的差異。”
城市，由於其不可比擬的集聚效應，導致社會分工更加精細，交易成本大大降低。人才的匯集，也推動了科學研究和技術創新。但如果除此之外，城市和農村、城市中心和郊區、大城市和中小城市之間沒有太大差異，那么居民就可以相對輕鬆、自由地選擇在不同的地方生活。
然而，反觀中國國內過去二三十年的城鎮化，除了居民的自由偏好選擇之外，也流露出一些身不由己的跡象。農村家庭砸鍋賣鐵為供養子女求學深造，除了希望子女能在城市找到更好的職業發展之外，更希望子女能夠可以享受城市生活，在居住環境、基礎設施、交通配套、醫療保健和教育文化等方面，擁有鄉村可望不可及的社會資源。
城鎮化進程，無疑會對中國經濟提供新的增長點。同時，城鎮化也應該可以通過提升城鎮居民的收入，提供更多更好的就業機會，改善居民生活質量和提升消費水平，對中國經濟發展模式轉型做出其應有的貢獻。
城鎮化過程，如果是簡單地轉變成新一輪“造城”工程，而不能有效地解決城鄉之間在收入、環境、基礎配套設施方面的巨大差異，那么下一階段的城鎮化就有可能演變成為“被城鎮化”。“被城鎮化”不但會因為剝奪居民的選擇權，而不能帶來村鎮居民滿足感的提升，而且有可能會導致“被城鎮化”而涌入城市的新城市人，在城市中也找尋不到他們所追求的幸福感。
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【北京新浪網2013-03-12】巴菲特重倉股富國銀行創四年半新高
巴菲特重倉股富國銀行創四年半新高
北京新浪網 (2013-03-12 13:16) 分享
新浪財經訊 北京時間3月12日下午消息 周一，巴菲特重倉股富國銀行(WFC)上漲1.73%至37.13美元，創四年半新高。筆者認為富國銀行已經拉開了一波上漲行情的序幕，近期有望突破40美元關口。
周一，富國銀行(WFC)領漲美股銀行板塊，收盤上漲1.73%至37.13美元，創四年半新高。從技術圖形上看，該股已經突破一個兩年多的橫盤區間。
從圖形上可以看到，在2012年9月的時候富國銀行也曾突破過這個區間，為該股兩年多來第一次突破區間上限。第一次突破往往要回撤試探突破的有效性，從後面的走勢看，富國銀行確實回撤了(上圖中圓圈部分)。
筆者認為，3月11日的這次突破是對前一次突破的有效確認，富國銀行已經拉開了一波上漲行情的序幕，近期有望突破40美元關口，沖擊45美元。(通過筆者觀察，新行情的寬度一般約等於橫盤的寬度。從圖形上看富國銀行橫盤區間的寬度是12美元，所以新行情約會漲至45美元左右)
據SEC監管文件顯示，巴菲特在2012年的每個季度中都購入富國銀行，去年總買規模達到5620萬股，這使得伯克希爾公司在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時富國銀行成為伯克希爾持股數量最多的股票。據納斯達克網站資料顯示，截至2012年12月31日，伯克希爾共持有439,857,861股富國銀行股票。(云濤)
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注：筆者持有富國銀行股票
詳全文 巴菲特重倉股富國銀行創四年半新高-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130312/9138799.html
北京新浪網 (2013-03-12 13:16) 分享
新浪財經訊 北京時間3月12日下午消息 周一，巴菲特重倉股富國銀行(WFC)上漲1.73%至37.13美元，創四年半新高。筆者認為富國銀行已經拉開了一波上漲行情的序幕，近期有望突破40美元關口。
周一，富國銀行(WFC)領漲美股銀行板塊，收盤上漲1.73%至37.13美元，創四年半新高。從技術圖形上看，該股已經突破一個兩年多的橫盤區間。
從圖形上可以看到，在2012年9月的時候富國銀行也曾突破過這個區間，為該股兩年多來第一次突破區間上限。第一次突破往往要回撤試探突破的有效性，從後面的走勢看，富國銀行確實回撤了(上圖中圓圈部分)。
筆者認為，3月11日的這次突破是對前一次突破的有效確認，富國銀行已經拉開了一波上漲行情的序幕，近期有望突破40美元關口，沖擊45美元。(通過筆者觀察，新行情的寬度一般約等於橫盤的寬度。從圖形上看富國銀行橫盤區間的寬度是12美元，所以新行情約會漲至45美元左右)
據SEC監管文件顯示，巴菲特在2012年的每個季度中都購入富國銀行，去年總買規模達到5620萬股，這使得伯克希爾公司在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時富國銀行成為伯克希爾持股數量最多的股票。據納斯達克網站資料顯示，截至2012年12月31日，伯克希爾共持有439,857,861股富國銀行股票。(云濤)
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注：筆者持有富國銀行股票
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【財訊快報2013-03-12】波克夏去年買入六檔股票，富國、IBM和通用汽車入列
波克夏去年買入六檔股票，富國、IBM和通用汽車入列
財訊快報 (2013-03-12 10:10) 分享
【財訊快報／蔣宛如】在美股頻創新高之際，“股神”巴菲特的一舉一動都備受市場矚目。美國財經網站MarketWatch日前根據波克夏海瑟威提交的監管文件，羅列出巴菲特及其“接班人”去年大手筆買入的6檔股票，希望從中一窺巴菲特的投資策略。
在巴菲特投資組合中，富國銀行一直佔據著重要位置。他曾在2012年初表示：“富國銀行很有前景。該行獲利能力強、資產基礎堅實且資本水平一直處於歷史高位。”監管文件顯示，在去年四季中，巴菲特每季都購入富國銀行的股票，去年總計買入規模達到5620萬股，這使得波克夏在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時也使富國銀行成為波克夏持股數量最多的股票。巴菲特日前接受媒體採訪時表示，富國銀行的股價相比於可口可樂“更便宜”，後者也是波克夏的加碼的標的之一。
除富國銀行外，去年巴菲特持續加碼的股票還有“藍色巨人”IBM。2012年，巴菲特曾表示自己“買IBM買得太晚了”，就好比他在1988年才買入可口可樂，在2006年才買入北伯靈頓鐵路公司一樣。
資料顯示，巴菲特在去年每季都買入IBM股票，總購買規模達到420萬股。巴菲特曾表揚IBM管理層在財務管理方面的表現十分出色，會明智地使用債務，進行有價值的收購和股票回購。目前波克夏持有6810萬股IBM股票，占該公司流通股比例的6%。
此外，去年巴菲特還買入2500萬股通用汽車股票，這使得後者成為僅次於富國銀行的波克夏持倉數量第二高的股票。另一家受到“股神”青睞的公司是美國最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之—國民油井公司，去年巴菲特買入該公司530萬股股票。
被視為巴菲特“接班人”的兩位投資經理康布斯和韋斯勒也為波克夏龐大的股票投資組合增加了新成員。去年波克夏買入1370萬股美國付費電視服務提供商DirectTV的股票，外界普遍認為這一決策是這兩名投資經理做出的。
最新財報顯示，波克夏目前擁有近500億美元的現金儲備，而巴菲特也在致股東信中明確表示自己“已經做好了捕獵下一頭大象的準備”。
資料顯示，自1995年以來波克夏共收購了超過130家小型企業，但最近巴菲特一直瞄準的是百億美元以上的大型“獵物”。2月中旬，巴菲特聯手巴西私募股權機構3G資本以230億美元的價格收購食品行業巨頭亨氏集團，巴菲特隨後曾表示，自己正在尋覓更多類似收購亨氏的交易。
詳全文 波克夏去年買入六檔股票，富國、IBM和通用汽車入列 -財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130312/9136871.html
財訊快報 (2013-03-12 10:10) 分享
【財訊快報／蔣宛如】在美股頻創新高之際，“股神”巴菲特的一舉一動都備受市場矚目。美國財經網站MarketWatch日前根據波克夏海瑟威提交的監管文件，羅列出巴菲特及其“接班人”去年大手筆買入的6檔股票，希望從中一窺巴菲特的投資策略。
在巴菲特投資組合中，富國銀行一直佔據著重要位置。他曾在2012年初表示：“富國銀行很有前景。該行獲利能力強、資產基礎堅實且資本水平一直處於歷史高位。”監管文件顯示，在去年四季中，巴菲特每季都購入富國銀行的股票，去年總計買入規模達到5620萬股，這使得波克夏在富國銀行的持股比例從7.6%提升至8.7%，同時也使富國銀行成為波克夏持股數量最多的股票。巴菲特日前接受媒體採訪時表示，富國銀行的股價相比於可口可樂“更便宜”，後者也是波克夏的加碼的標的之一。
除富國銀行外，去年巴菲特持續加碼的股票還有“藍色巨人”IBM。2012年，巴菲特曾表示自己“買IBM買得太晚了”，就好比他在1988年才買入可口可樂，在2006年才買入北伯靈頓鐵路公司一樣。
資料顯示，巴菲特在去年每季都買入IBM股票，總購買規模達到420萬股。巴菲特曾表揚IBM管理層在財務管理方面的表現十分出色，會明智地使用債務，進行有價值的收購和股票回購。目前波克夏持有6810萬股IBM股票，占該公司流通股比例的6%。
此外，去年巴菲特還買入2500萬股通用汽車股票，這使得後者成為僅次於富國銀行的波克夏持倉數量第二高的股票。另一家受到“股神”青睞的公司是美國最大的石油和天然氣鑽探設備製造商之—國民油井公司，去年巴菲特買入該公司530萬股股票。
被視為巴菲特“接班人”的兩位投資經理康布斯和韋斯勒也為波克夏龐大的股票投資組合增加了新成員。去年波克夏買入1370萬股美國付費電視服務提供商DirectTV的股票，外界普遍認為這一決策是這兩名投資經理做出的。
最新財報顯示，波克夏目前擁有近500億美元的現金儲備，而巴菲特也在致股東信中明確表示自己“已經做好了捕獵下一頭大象的準備”。
資料顯示，自1995年以來波克夏共收購了超過130家小型企業，但最近巴菲特一直瞄準的是百億美元以上的大型“獵物”。2月中旬，巴菲特聯手巴西私募股權機構3G資本以230億美元的價格收購食品行業巨頭亨氏集團，巴菲特隨後曾表示，自己正在尋覓更多類似收購亨氏的交易。
詳全文 波克夏去年買入六檔股票，富國、IBM和通用汽車入列 -財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130312/9136871.html
2013-03-12
【鉅亨網2013-03-11】股神開示 你記下了嗎？波克夏6大持股︰富國銀行、通用、IBM均入列
股神開示 你記下了嗎？波克夏6大持股︰富國銀行、通用、IBM均入列
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2013-03-11 21:00:27 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
由巴菲特掌舵的波克夏2012年 6 大持股:富國銀行、通用、DirectTV、DaVita Healthcare Partners、National Oilwell Varco 與IBM。
股神巴菲特（Warren Buffett）的持股動態一直是關注焦點，不少投資人更期待參考這位價值型操盤老手的吉光片羽，能作為茫茫股海中穩定前行的明燈。
財經媒體《MarketWatch》周日（10日）報導，根據最新出爐的證交所報告顯示，依持股數量計算，由巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire）（BRK.A-US）（BRK.B-US）在 2012 年主要有 6 大持股。
富國銀行
排名第一，亦即波克夏總持股中數量最多的就是富國銀行（Wells Fargo）（WFC-US），巴菲特形容該行正「蓬勃發展」，獲利強勁、資產體質強健且資金處於歷史水位。
事實上去年巴菲特每季均增持富國股票，總額達 5620 萬股，也使得波克夏持有該行的股權比重由 7.6% 上升至 8.7%；股神日前接受《CNBC》專訪時曾指出，他認為目前富國股票比可口可樂（Coca-Cola）（KO-US）「便宜」。
通用汽車
巴菲特去年大動作搶進通用汽車（General Motors）（GM-US），買進 2500 萬股；這家甫從 2010 年破產中浴火重生的車廠，正以中國為重心積極拓展版圖，更預計未來 18 個月內進行 70% 產品線重整，可望搭上這波美國汽車銷售熱潮與低車貸的時機；從去年 3 月迄今，通用股價已上漲 12%。
DirectTV
投資衛星電視服務商 DirectTV（DTV-US）並不是巴菲特的意思，而是他欽點的兩位接班人 Todd Combs 與 Ted Weschler 的決策，總計波克夏去年一共買入 1370 萬股。
本月初巴菲特在致股東信函中指出，上述兩人表現相當優異，去年投資績效均遠遠勝過S&P 500 大盤，「我相形見絀」。
DaVita Healthcare Partners
同樣由 Weschler 主導的投資還有生技醫療股 DaVita Healthcare （DVA-US）；事實上先前 Weschler 為避險基金操盤時就曾投資該公司，而去年波克夏更一舉買進 1090 萬股，成為 DaVita 最大股東，持有股權 15.7%。
DaVita 為腎透析服務供應商，擁有穩定的現金流；過去 12 個月股價更已激增 37%。
National Oilwell Varco
National Oilwell Varco （NOV-US）是美國主要原油鑽探設備製造商之一，去年巴菲特買進 530 萬股持股；儘管先前經濟衰退與油價挫低時該公司業務不佳，但如今訂單已有逐漸增加的趨勢。去年 3 月迄今，National Oilwell 股價重挫約 15%。
IBM
巴菲特去年就曾表示，如今才買進 IBM（IBM-US）「有些遲了」，因此他去年每季均加碼買進；股神曾稱讚 IBM 管理階層財務操作得宜、善用舉債、懂得透過併購提升價值，並且積極回購股票；總計目前波克夏擁有 6810 萬 IBM 股，佔該電腦龍頭 6% 股權。
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2013-03-11 21:00:27 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
由巴菲特掌舵的波克夏2012年 6 大持股:富國銀行、通用、DirectTV、DaVita Healthcare Partners、National Oilwell Varco 與IBM。
股神巴菲特（Warren Buffett）的持股動態一直是關注焦點，不少投資人更期待參考這位價值型操盤老手的吉光片羽，能作為茫茫股海中穩定前行的明燈。
財經媒體《MarketWatch》周日（10日）報導，根據最新出爐的證交所報告顯示，依持股數量計算，由巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire）（BRK.A-US）（BRK.B-US）在 2012 年主要有 6 大持股。
富國銀行
排名第一，亦即波克夏總持股中數量最多的就是富國銀行（Wells Fargo）（WFC-US），巴菲特形容該行正「蓬勃發展」，獲利強勁、資產體質強健且資金處於歷史水位。
事實上去年巴菲特每季均增持富國股票，總額達 5620 萬股，也使得波克夏持有該行的股權比重由 7.6% 上升至 8.7%；股神日前接受《CNBC》專訪時曾指出，他認為目前富國股票比可口可樂（Coca-Cola）（KO-US）「便宜」。
通用汽車
巴菲特去年大動作搶進通用汽車（General Motors）（GM-US），買進 2500 萬股；這家甫從 2010 年破產中浴火重生的車廠，正以中國為重心積極拓展版圖，更預計未來 18 個月內進行 70% 產品線重整，可望搭上這波美國汽車銷售熱潮與低車貸的時機；從去年 3 月迄今，通用股價已上漲 12%。
DirectTV
投資衛星電視服務商 DirectTV（DTV-US）並不是巴菲特的意思，而是他欽點的兩位接班人 Todd Combs 與 Ted Weschler 的決策，總計波克夏去年一共買入 1370 萬股。
本月初巴菲特在致股東信函中指出，上述兩人表現相當優異，去年投資績效均遠遠勝過S&P 500 大盤，「我相形見絀」。
DaVita Healthcare Partners
同樣由 Weschler 主導的投資還有生技醫療股 DaVita Healthcare （DVA-US）；事實上先前 Weschler 為避險基金操盤時就曾投資該公司，而去年波克夏更一舉買進 1090 萬股，成為 DaVita 最大股東，持有股權 15.7%。
DaVita 為腎透析服務供應商，擁有穩定的現金流；過去 12 個月股價更已激增 37%。
National Oilwell Varco
National Oilwell Varco （NOV-US）是美國主要原油鑽探設備製造商之一，去年巴菲特買進 530 萬股持股；儘管先前經濟衰退與油價挫低時該公司業務不佳，但如今訂單已有逐漸增加的趨勢。去年 3 月迄今，National Oilwell 股價重挫約 15%。
IBM
巴菲特去年就曾表示，如今才買進 IBM（IBM-US）「有些遲了」，因此他去年每季均加碼買進；股神曾稱讚 IBM 管理階層財務操作得宜、善用舉債、懂得透過併購提升價值，並且積極回購股票；總計目前波克夏擁有 6810 萬 IBM 股，佔該電腦龍頭 6% 股權。
2013-03-08
【證券時報2013-03-08】巴菲特旗下鐵路公司 測試使用天然氣 2013年03月08日 09:26:35
巴菲特旗下鐵路公司 測試使用天然氣 2013年03月08日 09:26:35
來源： 證券時報 0【字號：大 中 小】【打印】【糾錯】
據海外媒體報道，巴菲特旗下的伯靈頓北聖達菲鐵路公司（BNSF）計劃于今年開始測試用天然氣作為機車的替代能源。如果實驗獲得成功，將削弱石油作為運輸燃料的支配地位，並為北美充足的廉價天然氣提供一個新的市場出路。
BNSF公司首席執行官馬特諾斯透露，公司正與設備制造商一起開發一種能同時使用柴油和燃氣的機車。有分析人士表示，隨著能源產業的進一步發展，美國的天然氣價格可能會更便宜，但鐵路公司完全轉向使用天然氣還需要很長一段時間。（吳家明）
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據海外媒體報道，巴菲特旗下的伯靈頓北聖達菲鐵路公司（BNSF）計劃于今年開始測試用天然氣作為機車的替代能源。如果實驗獲得成功，將削弱石油作為運輸燃料的支配地位，並為北美充足的廉價天然氣提供一個新的市場出路。
BNSF公司首席執行官馬特諾斯透露，公司正與設備制造商一起開發一種能同時使用柴油和燃氣的機車。有分析人士表示，隨著能源產業的進一步發展，美國的天然氣價格可能會更便宜，但鐵路公司完全轉向使用天然氣還需要很長一段時間。（吳家明）
【鉅亨網2013-03-08】巴菲特下一步會做什麼？
巴菲特下一步會做什麼？
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-08 08:39:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
巴菲特恩師，葛拉漢傳授九個字，創造巴菲特千億投資生涯推薦
當最新一封致股東信於3月1日發布時，讀者們希望從中找到巴菲特對他最近那筆金額高達120億至130億美元交易背后投資邏輯的解釋，即與巴西私人股本公司3G資本聯手、對番茄醬生商亨氏的收購交易。
確定無疑的一點是，巴菲特還將進行更多大規模投資。亨氏公司在收購交易中的估值高達280億美元；而伯克希爾在支付了自己承擔的那部分收購價款以后，這個由巴菲特在過去四十年間逐漸積累起來的擁有70余家子公司的商業帝國仍然保有充足的現金儲備。按最新數據，伯克希爾擁有高達480億美元的現金儲備。但試圖預測巴菲特下一步動向所面臨的一個挑戰在於，他的投資方式已經有了顯著變化。
伯克希爾的一位股東表示，“巴菲特真正尋找的不是能夠不斷製造現金流的企業，而是能夠吸收現金的業務。”一位長期觀察亨氏公司的市場人士猜測，巴菲特或許會發現這家食品企業就存在這樣的潛力，如果他的新合作伙伴3G資本為亨氏清償了部分債務並採取措施削減成本的話。伯克希爾的其他股東也對3G資本與巴菲特的合作感到興奮，即使他們無法預測前方可能出現何種情況。
【據英國《金融時報》文章整理分析】
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-08 08:39:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
巴菲特恩師，葛拉漢傳授九個字，創造巴菲特千億投資生涯推薦
當最新一封致股東信於3月1日發布時，讀者們希望從中找到巴菲特對他最近那筆金額高達120億至130億美元交易背后投資邏輯的解釋，即與巴西私人股本公司3G資本聯手、對番茄醬生商亨氏的收購交易。
確定無疑的一點是，巴菲特還將進行更多大規模投資。亨氏公司在收購交易中的估值高達280億美元；而伯克希爾在支付了自己承擔的那部分收購價款以后，這個由巴菲特在過去四十年間逐漸積累起來的擁有70余家子公司的商業帝國仍然保有充足的現金儲備。按最新數據，伯克希爾擁有高達480億美元的現金儲備。但試圖預測巴菲特下一步動向所面臨的一個挑戰在於，他的投資方式已經有了顯著變化。
伯克希爾的一位股東表示，“巴菲特真正尋找的不是能夠不斷製造現金流的企業，而是能夠吸收現金的業務。”一位長期觀察亨氏公司的市場人士猜測，巴菲特或許會發現這家食品企業就存在這樣的潛力，如果他的新合作伙伴3G資本為亨氏清償了部分債務並採取措施削減成本的話。伯克希爾的其他股東也對3G資本與巴菲特的合作感到興奮，即使他們無法預測前方可能出現何種情況。
【據英國《金融時報》文章整理分析】
2013-03-07
【美南新聞2013-03-06】股神”巴菲特仍看好股市
股神”巴菲特仍看好股市
發佈時間：2013/3/6 0 記者：美南新聞 流覽次數： 243
受“股神”巴菲特仍看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯邦儲備委員會副主席耶倫表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，紐約股市3月4日上漲報收。
受“股神”巴菲特仍看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯邦儲備委員會副主席耶倫表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，紐約股市3月4日上漲報收。
當天盤前，因中國政府出臺房地產調控政策，中國股市遭受重挫，美股受此影響低開，但巴菲特和耶倫的表態刺激股市止跌反彈。當天紐約股市三大股指收于新的五年高點，道瓊斯工業平均指數收于歷史第二高位，距離最高值僅差不到50點。
巴菲特當天早些時候接受C N B C電視臺採訪時表示，儘管股票價格已經上漲不少，但他旗下的伯克希爾-哈撒韋公司仍在買入股票，因為相比其他投資方式，目前投資股票仍有獲利空間。
另外，美聯儲副主席耶倫在全國商業經濟協會的演講上表示，支援央行繼續進行每個月850億美元的大規模資產購買計劃。耶倫說，目前的風險平衡需要維持高度適應性的貨幣政策，以支援更強勁的復蘇和更快的就業增長。摩根大通銀行美國首席經濟學家邁克爾·費羅利稱，考慮到耶倫在聯邦公開市場委員會中的影響力，美聯儲3月份貨幣政策會議的立場將與耶倫支援政策平穩的表態一致。
另外，美國國會就自動減赤計劃的談判仍然沒有進展，義大利選舉出現僵局，可能進行第二次選舉，給股市近期走勢帶來不確定性。
個股方面，蘋果公司當天收盤創新的52周低點，跌幅為2.42%，收于每股420.05美元，原因是上周美國聯邦法官推翻了此前蘋果與三星專利案的裁定，決定將三星給蘋果的賠償金削減40%以上。
谷歌公司當天盤中創新的歷史高點，達到每股822.84美元。當天收盤，谷歌股價上漲1.85%，收于每股821.12美元，為新的52周高點。
因當天巴克萊銀行將雅虎股票評級從“持股觀望”上調為“增持”，雅虎公司股價當天上漲3.46%，收于每股22.70美元。
截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一個交易日漲38 .16點，收于14127 .82點，漲幅為0.27%。標準普爾500種股票指數漲7.00點，收于1525.20點，漲幅為0.46%。納斯達克綜合指數漲12.29點，收于3182.03點，漲幅為0.39%。
發佈時間：2013/3/6 0 記者：美南新聞 流覽次數： 243
受“股神”巴菲特仍看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯邦儲備委員會副主席耶倫表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，紐約股市3月4日上漲報收。
受“股神”巴菲特仍看好股市投資價值言論支撐，加上美國聯邦儲備委員會副主席耶倫表示不會削減或停止大規模寬鬆政策，紐約股市3月4日上漲報收。
當天盤前，因中國政府出臺房地產調控政策，中國股市遭受重挫，美股受此影響低開，但巴菲特和耶倫的表態刺激股市止跌反彈。當天紐約股市三大股指收于新的五年高點，道瓊斯工業平均指數收于歷史第二高位，距離最高值僅差不到50點。
巴菲特當天早些時候接受C N B C電視臺採訪時表示，儘管股票價格已經上漲不少，但他旗下的伯克希爾-哈撒韋公司仍在買入股票，因為相比其他投資方式，目前投資股票仍有獲利空間。
另外，美聯儲副主席耶倫在全國商業經濟協會的演講上表示，支援央行繼續進行每個月850億美元的大規模資產購買計劃。耶倫說，目前的風險平衡需要維持高度適應性的貨幣政策，以支援更強勁的復蘇和更快的就業增長。摩根大通銀行美國首席經濟學家邁克爾·費羅利稱，考慮到耶倫在聯邦公開市場委員會中的影響力，美聯儲3月份貨幣政策會議的立場將與耶倫支援政策平穩的表態一致。
另外，美國國會就自動減赤計劃的談判仍然沒有進展，義大利選舉出現僵局，可能進行第二次選舉，給股市近期走勢帶來不確定性。
個股方面，蘋果公司當天收盤創新的52周低點，跌幅為2.42%，收于每股420.05美元，原因是上周美國聯邦法官推翻了此前蘋果與三星專利案的裁定，決定將三星給蘋果的賠償金削減40%以上。
谷歌公司當天盤中創新的歷史高點，達到每股822.84美元。當天收盤，谷歌股價上漲1.85%，收于每股821.12美元，為新的52周高點。
因當天巴克萊銀行將雅虎股票評級從“持股觀望”上調為“增持”，雅虎公司股價當天上漲3.46%，收于每股22.70美元。
截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一個交易日漲38 .16點，收于14127 .82點，漲幅為0.27%。標準普爾500種股票指數漲7.00點，收于1525.20點，漲幅為0.46%。納斯達克綜合指數漲12.29點，收于3182.03點，漲幅為0.39%。
2013-03-06
【電子時報2013-03-06】巴菲特: 蘋果無須理會批評 專注創造公司價值即可
巴菲特: 蘋果無須理會批評 專注創造公司價值即可
2013/03/06-林秀津
蘋果市值4日跌破4,000億美元關卡，為一年來首見。儘管部分投資人強烈要求蘋果買回庫藏股，但股神巴菲特卻說蘋果無須理睬這些批評聲浪，應該繼續專注把公司經營好。
蘋果股價4日收在420.05美元，為52周低點，這家現金部位高達1370億美元的公司因此面臨更大買回庫藏股的壓力。
不過，股神巴菲特接受CNBC訪問時表示，蘋果無須理會對沖基金經理人David Einhorn等批評者。巴菲特本人並未持有蘋果股票。
而身為蘋果投資人的David Einhorn已經多次公開要求蘋果退還部分現金給投資人，但始終未達目的。
巴菲特表示，如果是他，他就不會理Einhorn ，只會專注在經營好公司，期望在未來5年或10年創造最大價值。他說企業不能每天抱著想拉抬股價的想法經營公司。
不過，他也坦承蘋果的現金部位可能真的過高。他說他曾經和已故蘋果創辦人賈伯斯針對這個問題有過一番對話。
當時巴菲特問賈伯斯是否認為蘋果股價偏低，賈伯斯回答是。
然後巴菲特又問蘋果手上現金是否超過實際所需，賈伯斯也不置可否。最後巴菲特就跟他說，那就買回庫藏股吧。不過，最後蘋果還是沒有這麼做。
Einhorn為了蘋果該不該買回庫藏股一事，一度與蘋果對簿公堂。上周五他撤回告訴，但還是揚言會繼續向蘋果施壓，要求該公司退還更多現金給股東。
蘋果執行長庫克曾表示，蘋果董事會將認真考慮Einhorn的提議。
2012年9月蘋果股價漲至705.07美元，創歷史新高。2011年蘋果市值首度超越埃克森美孚，成為美國市值最高的上市公司。過去兩年都是這兩家公司在互爭市值龍頭地位。周一蘋果股價跌破4,000億美元，又讓埃克森美孚取得領先地位。
DIGITIMES中文網 原文網址: 巴菲特: 蘋果無須理會批評 專注創造公司價值即可 http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&cat=10&cat1=10&id=0000324960_T6KLXJXP5MB94G1WK4PFE&ct=1&wpidx=10#ixzz2MlfYHct5
2013/03/06-林秀津
蘋果市值4日跌破4,000億美元關卡，為一年來首見。儘管部分投資人強烈要求蘋果買回庫藏股，但股神巴菲特卻說蘋果無須理睬這些批評聲浪，應該繼續專注把公司經營好。
蘋果股價4日收在420.05美元，為52周低點，這家現金部位高達1370億美元的公司因此面臨更大買回庫藏股的壓力。
不過，股神巴菲特接受CNBC訪問時表示，蘋果無須理會對沖基金經理人David Einhorn等批評者。巴菲特本人並未持有蘋果股票。
而身為蘋果投資人的David Einhorn已經多次公開要求蘋果退還部分現金給投資人，但始終未達目的。
巴菲特表示，如果是他，他就不會理Einhorn ，只會專注在經營好公司，期望在未來5年或10年創造最大價值。他說企業不能每天抱著想拉抬股價的想法經營公司。
不過，他也坦承蘋果的現金部位可能真的過高。他說他曾經和已故蘋果創辦人賈伯斯針對這個問題有過一番對話。
當時巴菲特問賈伯斯是否認為蘋果股價偏低，賈伯斯回答是。
然後巴菲特又問蘋果手上現金是否超過實際所需，賈伯斯也不置可否。最後巴菲特就跟他說，那就買回庫藏股吧。不過，最後蘋果還是沒有這麼做。
Einhorn為了蘋果該不該買回庫藏股一事，一度與蘋果對簿公堂。上周五他撤回告訴，但還是揚言會繼續向蘋果施壓，要求該公司退還更多現金給股東。
蘋果執行長庫克曾表示，蘋果董事會將認真考慮Einhorn的提議。
2012年9月蘋果股價漲至705.07美元，創歷史新高。2011年蘋果市值首度超越埃克森美孚，成為美國市值最高的上市公司。過去兩年都是這兩家公司在互爭市值龍頭地位。周一蘋果股價跌破4,000億美元，又讓埃克森美孚取得領先地位。
DIGITIMES中文網 原文網址: 巴菲特: 蘋果無須理會批評 專注創造公司價值即可 http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&cat=10&cat1=10&id=0000324960_T6KLXJXP5MB94G1WK4PFE&ct=1&wpidx=10#ixzz2MlfYHct5
【鉅亨網2013-03-06】2013福布斯富豪榜：巴菲特跌出前三甲
2013福布斯富豪榜：巴菲特跌出前三甲
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-06 10:07:41 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
卡洛斯·斯利姆·埃盧(左)第四年蟬聯首富。比爾·蓋茲(右)保住第二，巴菲特(中)被擠出前三。
●南方日報駐京記者 劉曉靜
福布斯昨日公佈的2013年度全球富豪榜顯示，墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧連續第四年蟬聯全球首富的桂冠，這位墨西哥電信大亨的凈資達到730億美元；比爾·蓋茲仍佔據第二把交椅，巴菲特則被ZARA創始人阿曼西奧·奧特加超越首次跌出前三甲。華人首富李嘉誠排名第8位，中國內地首富宗慶后排名第86位。
全球富豪美國人最多中國人第二
美國微軟公司的創始人比爾·蓋茲，以670億美元的資仍排名第二。西班牙時尚品牌“ZARA”的創始人阿曼西奧·奧特加以570億美元超越美國著名投資者沃倫·巴菲特的535億美元，首次躋身前三甲。
盡管這是自2000年以來巴菲特首次被擠出前三甲，但巴菲特的財富在去年增加了95億美元，在所有上榜富豪中位居第二。
在股市回暖和實力強勁的消費品牌推動下，今年榜單上湧現了一大批新人。今年共有210位新晉億萬富豪上榜，但也有60位去年的上榜富豪與榜單失之交臂，還有些富豪則因為去世或將財富分給了家人而未能入選。
今年的上榜富豪人數達到創紀錄的1426人，較2012年的1226人增加了200人，平均凈資為38億美元，較2012年的37億美元有所提高。全部上榜富豪的總凈資達到5.4萬億美元，高於去年的4.6萬億美元。
從各地區來看，全球富豪中以美國人最多，達442人，比上年增加17人。亞太地區以386人緊隨其后，歐洲則有366位富豪上榜。從國家看，中國上榜富豪人數為122人，僅次於美國，其后為俄羅斯110人，德國58人。
華人首富李嘉誠排名第8位。宗慶后排名第86位，居中國內地首位，此外，大連萬達集團董事長王健林在福布斯世界排行榜上名列第128位；三一重工董事長梁穩根排名第158位。百度董事長李彥宏排名第172位；騰訊創辦人之一馬化騰排名第173位；飼料大王劉永行排名第198位。
歐萊雅繼承人居女富豪之首
盡管富豪榜傳統格局沒有太大變化，女性富豪增加以及富豪年輕化成為本年度富豪榜亮點。
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-06 10:07:41 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
卡洛斯·斯利姆·埃盧(左)第四年蟬聯首富。比爾·蓋茲(右)保住第二，巴菲特(中)被擠出前三。
●南方日報駐京記者 劉曉靜
福布斯昨日公佈的2013年度全球富豪榜顯示，墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧連續第四年蟬聯全球首富的桂冠，這位墨西哥電信大亨的凈資達到730億美元；比爾·蓋茲仍佔據第二把交椅，巴菲特則被ZARA創始人阿曼西奧·奧特加超越首次跌出前三甲。華人首富李嘉誠排名第8位，中國內地首富宗慶后排名第86位。
全球富豪美國人最多中國人第二
美國微軟公司的創始人比爾·蓋茲，以670億美元的資仍排名第二。西班牙時尚品牌“ZARA”的創始人阿曼西奧·奧特加以570億美元超越美國著名投資者沃倫·巴菲特的535億美元，首次躋身前三甲。
盡管這是自2000年以來巴菲特首次被擠出前三甲，但巴菲特的財富在去年增加了95億美元，在所有上榜富豪中位居第二。
在股市回暖和實力強勁的消費品牌推動下，今年榜單上湧現了一大批新人。今年共有210位新晉億萬富豪上榜，但也有60位去年的上榜富豪與榜單失之交臂，還有些富豪則因為去世或將財富分給了家人而未能入選。
今年的上榜富豪人數達到創紀錄的1426人，較2012年的1226人增加了200人，平均凈資為38億美元，較2012年的37億美元有所提高。全部上榜富豪的總凈資達到5.4萬億美元，高於去年的4.6萬億美元。
從各地區來看，全球富豪中以美國人最多，達442人，比上年增加17人。亞太地區以386人緊隨其后，歐洲則有366位富豪上榜。從國家看，中國上榜富豪人數為122人，僅次於美國，其后為俄羅斯110人，德國58人。
華人首富李嘉誠排名第8位。宗慶后排名第86位，居中國內地首位，此外，大連萬達集團董事長王健林在福布斯世界排行榜上名列第128位；三一重工董事長梁穩根排名第158位。百度董事長李彥宏排名第172位；騰訊創辦人之一馬化騰排名第173位；飼料大王劉永行排名第198位。
歐萊雅繼承人居女富豪之首
盡管富豪榜傳統格局沒有太大變化，女性富豪增加以及富豪年輕化成為本年度富豪榜亮點。
【北京新浪網2013-03-06】蘋果跌落市值第一寶座 巴菲特支招逢低回購
蘋果跌落市值第一寶座 巴菲特支招逢低回購
北京新浪網 (2013-03-06 08:30) 分享
嵇晨
蘋果又跌了，這一次市值跌破了4000億美元，讓出了全球市值最高公司的寶座。細數原因，投資者對公司分紅預期的落空、質疑蘋果近期的產品創新度不夠，或者擔憂其和勁敵三星的專利官司進展出現不確定性。
截至美東交易時間周一收盤，蘋果股價下跌超過2%，報收420.05美元，市值縮水至3965億美元，這是2012年以來首次跌破4000億美元。
然而市場對蘋果的態度並非完全倒戈，“股神”巴菲特隔夜公開表示對蘋果公司前景的樂觀，並“支招”CEO蒂姆﹒庫克（Tim Cook）用公司豐厚的賬面現金回購公司股票。
不分紅策略
事實上，蘋果公司賬面現金早已超過1300億美元。
2012年3月蘋果公司公布了首次分紅，投資者期待今年也會有相同的舉措。有分析師認為，如果蘋果在今年4月底公布第二財季業績時仍無表態，很可能2013年蘋果就不會分紅。
對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）大衛﹒艾因霍恩（David Einhorn）的意見代表了很大一部分投資者渴望分紅的心態，持有超過6億美元蘋果股票的艾因霍恩認為蘋果應該發行永久分紅的優先股，公司應該積極處置龐大的賬面現金，將其分配給股東。
對此，巴菲特認為，蘋果應該拿現有資金在股價合理的時候回購，保持應對未來經營挑戰的財務靈活性，他舉例自己公司伯克希爾﹒哈撒韋（NYSE:BRK.A、NYSE:BRK.B）歷史上有過四次股價暴跌超過50%，很多投資者都在質疑為何不分紅，但當時自己唯一做的衹是低價回購股票，並繼續努力提高公司市值。
伯克希爾﹒哈撒韋從未進行過分紅，巴菲特的邏輯認為，分紅從某種角度上意味著放棄追求更高收益，衹要公司賬面價值持續增長，股價也實現合理上漲，就會繼續堅持不分紅策略。
事實上，“不分紅策略”是否有效值得商榷，最新的2013年致股東信顯示，公司盈利已經連續4年跑輸標普500指數上漲。
庫克時代
回顧蘋果股價巔峰700美元的時代，幾乎所有投資人都把股價中的高溢價部分寄望于這家偉大的公司能持續推出顛覆性創造力的新產品。然而，自庫克接任創始人斯蒂芬﹒賈伯斯（Steven Jobs）之後，蘋果陸續推出的新一代iPhone、iPad等產品，似乎衹是在不斷修正和完善過往的老產品。
“現在的蘋果概念看起來不像過去那么誘人了”，一位美國職業投資人對記者表示，除非股價跌破400美元，才會值得考慮逢低吸入。
然而，蘋果公司本身似乎並不憂慮。一位蘋果公司內部人士在年度股東大會結束後對記者表示，庫克的策略非常務實和直接，他很清楚現階段的蘋果，除了加快研發新產品，更緊迫的是穩定擴張市場份額，因為和三星的競爭正日趨激烈。
記者了解到，蘋果公司可能在今年內推出低價版iPhone和iPad系列產品，目的就是繼續提高市場占有率，刺激更多的消費者購買蘋果產品。此外，美國彭博消息稱，蘋果正在研制的新產品手機iWatch也將在今年問世，如果消息屬實，不難想像屆時資本市場將再掀一股做多蘋果的浪潮。
花旗分析師認為，一旦蘋果能生產出諸如當年iPod那樣的人們想也沒想到的新產品，股價還有足夠充分的上漲空間。
北京新浪網 (2013-03-06 08:30) 分享
嵇晨
蘋果又跌了，這一次市值跌破了4000億美元，讓出了全球市值最高公司的寶座。細數原因，投資者對公司分紅預期的落空、質疑蘋果近期的產品創新度不夠，或者擔憂其和勁敵三星的專利官司進展出現不確定性。
截至美東交易時間周一收盤，蘋果股價下跌超過2%，報收420.05美元，市值縮水至3965億美元，這是2012年以來首次跌破4000億美元。
然而市場對蘋果的態度並非完全倒戈，“股神”巴菲特隔夜公開表示對蘋果公司前景的樂觀，並“支招”CEO蒂姆﹒庫克（Tim Cook）用公司豐厚的賬面現金回購公司股票。
不分紅策略
事實上，蘋果公司賬面現金早已超過1300億美元。
2012年3月蘋果公司公布了首次分紅，投資者期待今年也會有相同的舉措。有分析師認為，如果蘋果在今年4月底公布第二財季業績時仍無表態，很可能2013年蘋果就不會分紅。
對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）大衛﹒艾因霍恩（David Einhorn）的意見代表了很大一部分投資者渴望分紅的心態，持有超過6億美元蘋果股票的艾因霍恩認為蘋果應該發行永久分紅的優先股，公司應該積極處置龐大的賬面現金，將其分配給股東。
對此，巴菲特認為，蘋果應該拿現有資金在股價合理的時候回購，保持應對未來經營挑戰的財務靈活性，他舉例自己公司伯克希爾﹒哈撒韋（NYSE:BRK.A、NYSE:BRK.B）歷史上有過四次股價暴跌超過50%，很多投資者都在質疑為何不分紅，但當時自己唯一做的衹是低價回購股票，並繼續努力提高公司市值。
伯克希爾﹒哈撒韋從未進行過分紅，巴菲特的邏輯認為，分紅從某種角度上意味著放棄追求更高收益，衹要公司賬面價值持續增長，股價也實現合理上漲，就會繼續堅持不分紅策略。
事實上，“不分紅策略”是否有效值得商榷，最新的2013年致股東信顯示，公司盈利已經連續4年跑輸標普500指數上漲。
庫克時代
回顧蘋果股價巔峰700美元的時代，幾乎所有投資人都把股價中的高溢價部分寄望于這家偉大的公司能持續推出顛覆性創造力的新產品。然而，自庫克接任創始人斯蒂芬﹒賈伯斯（Steven Jobs）之後，蘋果陸續推出的新一代iPhone、iPad等產品，似乎衹是在不斷修正和完善過往的老產品。
“現在的蘋果概念看起來不像過去那么誘人了”，一位美國職業投資人對記者表示，除非股價跌破400美元，才會值得考慮逢低吸入。
然而，蘋果公司本身似乎並不憂慮。一位蘋果公司內部人士在年度股東大會結束後對記者表示，庫克的策略非常務實和直接，他很清楚現階段的蘋果，除了加快研發新產品，更緊迫的是穩定擴張市場份額，因為和三星的競爭正日趨激烈。
記者了解到，蘋果公司可能在今年內推出低價版iPhone和iPad系列產品，目的就是繼續提高市場占有率，刺激更多的消費者購買蘋果產品。此外，美國彭博消息稱，蘋果正在研制的新產品手機iWatch也將在今年問世，如果消息屬實，不難想像屆時資本市場將再掀一股做多蘋果的浪潮。
花旗分析師認為，一旦蘋果能生產出諸如當年iPod那樣的人們想也沒想到的新產品，股價還有足夠充分的上漲空間。
【鉅亨網2013-03-06】巴菲特跌出福布斯富豪榜前三
巴菲特跌出福布斯富豪榜前三
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-06 08:49:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
4日晚間，福布斯雜誌發布了2013年度全球富豪榜，與不久前的胡潤榜一樣，榮登榜首的也是墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧，至此，他已連續4年成為福布斯全球首富。同時，股神巴菲特被擠出了福布斯榜的前三甲，這也是巴菲特自2000年以來首次無緣福布斯榜前三名。
京華時報記者古曉宇
□看點
上榜富豪人數創新高
福布斯榜的上榜門檻為10億美元，今年登上榜單的富豪人數達到創紀錄的1426人，比去年增加了200人。全部上榜富豪的總凈資達5.4萬億美元，高於去年的4.6萬億美元，上榜富豪的平均資也從去年的37億美元增至38億美元。另外，今年的榜單中共有210位富豪是從未登上過福布斯榜的新面孔，同時有60位去年的上榜者與榜單失之交臂，還有些富豪因去世或將財富分給家人未能入選。
從上榜者的地區分佈來看，美國最多，有442位，亞太地區以386人緊隨其后，歐洲則有366人上榜。不包括美國在內的美洲國家有129人上榜，中東及非洲則有103人上榜。
另外，在今年的榜單上，共有138位女性富豪，較去年增加了34位。全球最富有的女性是排名第九的利利安·貝滕科特，這位化妝品巨頭歐萊雅集團的擁有者凈資高達300億美元。
股神巴菲特跌出前三
近幾年，不管是福布斯榜還是胡潤榜，全球富豪前三甲始終都是由卡洛斯·斯利姆、比爾·蓋茲和沃倫·巴菲特三人輪流坐莊。不過在今年，這一格局被Zara的創始人阿曼西奧·奧特加打破。在兩份榜單上，阿曼西奧·奧特加都躍居第三位。
在全球首富的排名上，福布斯榜和胡潤榜一樣，都是墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆，他已連續4年蟬聯福布斯全球首富。但在福布斯榜上，比爾·蓋茲保住了第二把交椅，股神沃倫·巴菲特則從去年的第三跌到了第四位，這也是2000年以來巴菲特首次被擠出福布斯榜前三位；而在胡潤榜上，跌出前三的是比爾·蓋茲，巴菲特則從去年的第三位升到了第二位。
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-06 08:49:12 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
4日晚間，福布斯雜誌發布了2013年度全球富豪榜，與不久前的胡潤榜一樣，榮登榜首的也是墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧，至此，他已連續4年成為福布斯全球首富。同時，股神巴菲特被擠出了福布斯榜的前三甲，這也是巴菲特自2000年以來首次無緣福布斯榜前三名。
京華時報記者古曉宇
□看點
上榜富豪人數創新高
福布斯榜的上榜門檻為10億美元，今年登上榜單的富豪人數達到創紀錄的1426人，比去年增加了200人。全部上榜富豪的總凈資達5.4萬億美元，高於去年的4.6萬億美元，上榜富豪的平均資也從去年的37億美元增至38億美元。另外，今年的榜單中共有210位富豪是從未登上過福布斯榜的新面孔，同時有60位去年的上榜者與榜單失之交臂，還有些富豪因去世或將財富分給家人未能入選。
從上榜者的地區分佈來看，美國最多，有442位，亞太地區以386人緊隨其后，歐洲則有366人上榜。不包括美國在內的美洲國家有129人上榜，中東及非洲則有103人上榜。
另外，在今年的榜單上，共有138位女性富豪，較去年增加了34位。全球最富有的女性是排名第九的利利安·貝滕科特，這位化妝品巨頭歐萊雅集團的擁有者凈資高達300億美元。
股神巴菲特跌出前三
近幾年，不管是福布斯榜還是胡潤榜，全球富豪前三甲始終都是由卡洛斯·斯利姆、比爾·蓋茲和沃倫·巴菲特三人輪流坐莊。不過在今年，這一格局被Zara的創始人阿曼西奧·奧特加打破。在兩份榜單上，阿曼西奧·奧特加都躍居第三位。
在全球首富的排名上，福布斯榜和胡潤榜一樣，都是墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆，他已連續4年蟬聯福布斯全球首富。但在福布斯榜上，比爾·蓋茲保住了第二把交椅，股神沃倫·巴菲特則從去年的第三跌到了第四位，這也是2000年以來巴菲特首次被擠出福布斯榜前三位；而在胡潤榜上，跌出前三的是比爾·蓋茲，巴菲特則從去年的第三位升到了第二位。
【蘋果日報2013-03-06】蘋果股東討股利 股神：不需理會
蘋果股東討股利 股神：不需理會
2013年03月06日
【王秋燕╱綜合外電報導】波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特（Warren Buffett）周一接受美國CNBC電視台《Squawk Box》專訪表示，蘋果執行長庫克（Tim Cook）不需理會對沖基金經理人艾恩豪爾（David Einhorn）等股東要求更多現金回報的舉動，好好經營業務才是重點，只要企業運作良好，股價自然會反應。
市值跌破4000億美元
巴菲特表示，從未購買過蘋果的股票，但他曾在幾年前與賈伯斯（Steve Jobs）討論過蘋果現金部位該如何運用的問題。他當時建議賈伯斯，倘若蘋果股價偏低、手上又有過多現金時，買回自家公司股票是最佳方式。不過賈伯斯從未聽從巴菲特建議。
艾恩豪爾是對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）基金經理人。蘋果股價周一下跌至420.05美元，市值縮水至3944.5億美元，為去年1月首度失守4000億美元大關。
巴菲特說：「不能每天都以推動股價成長為目的來經營企業。」巴菲特認為，蘋果已成功建立企業價值，但目前現金部位的確有過多之嫌，這是因為他們有2/3的現金仍存在海外，以免遭到美國政府課稅。
2013年03月06日
【王秋燕╱綜合外電報導】波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特（Warren Buffett）周一接受美國CNBC電視台《Squawk Box》專訪表示，蘋果執行長庫克（Tim Cook）不需理會對沖基金經理人艾恩豪爾（David Einhorn）等股東要求更多現金回報的舉動，好好經營業務才是重點，只要企業運作良好，股價自然會反應。
市值跌破4000億美元
巴菲特表示，從未購買過蘋果的股票，但他曾在幾年前與賈伯斯（Steve Jobs）討論過蘋果現金部位該如何運用的問題。他當時建議賈伯斯，倘若蘋果股價偏低、手上又有過多現金時，買回自家公司股票是最佳方式。不過賈伯斯從未聽從巴菲特建議。
艾恩豪爾是對沖基金綠光資本（Greenlight Capital）基金經理人。蘋果股價周一下跌至420.05美元，市值縮水至3944.5億美元，為去年1月首度失守4000億美元大關。
巴菲特說：「不能每天都以推動股價成長為目的來經營企業。」巴菲特認為，蘋果已成功建立企業價值，但目前現金部位的確有過多之嫌，這是因為他們有2/3的現金仍存在海外，以免遭到美國政府課稅。
【美南新聞2013-03-05】巴菲特投注金融衍生商品獲益20億美元
巴菲特投注金融衍生商品獲益20億美元
發佈時間：2013/3/5 0 記者：美南新聞 流覽次數： 41
伯克希爾-哈撒韋公司上週五公佈，得益于其億萬富翁董事長兼首席執行官巴菲特所投注的金融衍生商品收益，該公司財政去年第四季度利潤增長49%。
伯克希爾-哈撒韋公司上週五公佈，得益于其億萬富翁董事長兼首席執行官巴菲特所投注的金融衍生商品收益，該公司財政去年第四季度利潤增長49%。
總部位於內布拉斯加州奧馬哈(Omaha)的伯克希爾在一份聲明中表示，該公司凈收入由上年同期的30.5億美元(每股1846美元)上升至45.5億美元(每股2757美元)。其中，金融衍生品獲利從1.63億美元激增至14億美元。
現年82歲的巴菲特使用指數認沽期權(index put options)在美國、歐洲和日本股市指數上進行長期收益投注。當日本的日經225股票平均指數上漲時，他這些賭注給該公司第四季度業績帶來了20億美元稅前利潤。
馬利蘭大學商學院教授卡斯(David Kass)解釋說，伯克希爾在任何時候承擔損失的概率非常低，因為這些認沽期權合同在未來多年中不會結算。
伯克希爾A類股在過去一年上漲29%。在此期間，巴菲特購回自家公司股票，並將蕃茄醬生產商亨氏公司收購私有化。與之相比，標普指數則僅上升10%。
巴菲特在其致股東年度公開信中寫道：這些衍生品提供了更令人滿意的結果，尤其是考慮到我們在整個金融恐慌和隨後的經濟衰退中保證高收益企業信貸(corporate credits)。
在近50年時間裏，巴菲特通過收購和選股而建構一個價值2530億美元的伯克希爾公司。該公司旗下70多家運營單位活躍在長途貨運、發電、建築用品製造和保險銷售等眾多領域。自他在1965年獲得伯克希爾控制權以來，該企業凈值已增長超過5000倍。
受超級颶風桑迪影響，伯克希爾保險業第四季度承保虧損1900萬美元。在2012年10月，桑迪導致100多人死亡。紐約和新澤西州有大批房屋、企業和基礎設施受損。災難風險管理業者估計，保險損失總額可能高達250億美元。
伯克希爾擁有汽車保險公司Geico。巴菲特在2月中接受福克斯採訪時表示，即使因桑迪而蒙受損失，但伯克希爾在紐約地區擁有最大市場份額則使公司受益良多。
發佈時間：2013/3/5 0 記者：美南新聞 流覽次數： 41
伯克希爾-哈撒韋公司上週五公佈，得益于其億萬富翁董事長兼首席執行官巴菲特所投注的金融衍生商品收益，該公司財政去年第四季度利潤增長49%。
伯克希爾-哈撒韋公司上週五公佈，得益于其億萬富翁董事長兼首席執行官巴菲特所投注的金融衍生商品收益，該公司財政去年第四季度利潤增長49%。
總部位於內布拉斯加州奧馬哈(Omaha)的伯克希爾在一份聲明中表示，該公司凈收入由上年同期的30.5億美元(每股1846美元)上升至45.5億美元(每股2757美元)。其中，金融衍生品獲利從1.63億美元激增至14億美元。
現年82歲的巴菲特使用指數認沽期權(index put options)在美國、歐洲和日本股市指數上進行長期收益投注。當日本的日經225股票平均指數上漲時，他這些賭注給該公司第四季度業績帶來了20億美元稅前利潤。
馬利蘭大學商學院教授卡斯(David Kass)解釋說，伯克希爾在任何時候承擔損失的概率非常低，因為這些認沽期權合同在未來多年中不會結算。
伯克希爾A類股在過去一年上漲29%。在此期間，巴菲特購回自家公司股票，並將蕃茄醬生產商亨氏公司收購私有化。與之相比，標普指數則僅上升10%。
巴菲特在其致股東年度公開信中寫道：這些衍生品提供了更令人滿意的結果，尤其是考慮到我們在整個金融恐慌和隨後的經濟衰退中保證高收益企業信貸(corporate credits)。
在近50年時間裏，巴菲特通過收購和選股而建構一個價值2530億美元的伯克希爾公司。該公司旗下70多家運營單位活躍在長途貨運、發電、建築用品製造和保險銷售等眾多領域。自他在1965年獲得伯克希爾控制權以來，該企業凈值已增長超過5000倍。
受超級颶風桑迪影響，伯克希爾保險業第四季度承保虧損1900萬美元。在2012年10月，桑迪導致100多人死亡。紐約和新澤西州有大批房屋、企業和基礎設施受損。災難風險管理業者估計，保險損失總額可能高達250億美元。
伯克希爾擁有汽車保險公司Geico。巴菲特在2月中接受福克斯採訪時表示，即使因桑迪而蒙受損失，但伯克希爾在紐約地區擁有最大市場份額則使公司受益良多。
【北京新浪網2013-03-05】巴菲特：蘋果現金儲備過多
巴菲特：蘋果現金儲備過多
北京新浪網 (2013-03-05 21:15) 分享
中新網3月5日電 據英國《金融時報》報導，沃倫•巴菲特加入了關於蘋果該如何運用其1370億美元現金儲備的辯論。巴菲特表示，這家科技業巨頭“手裡的現金可能太多了”。
伯克希爾-哈撒韋首席執行官發表上述言論的同時，蘋果股價昨日大跌至52周低點。
詳全文 巴菲特：蘋果現金儲備過多-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130305/9093821.html
北京新浪網 (2013-03-05 21:15) 分享
中新網3月5日電 據英國《金融時報》報導，沃倫•巴菲特加入了關於蘋果該如何運用其1370億美元現金儲備的辯論。巴菲特表示，這家科技業巨頭“手裡的現金可能太多了”。
伯克希爾-哈撒韋首席執行官發表上述言論的同時，蘋果股價昨日大跌至52周低點。
詳全文 巴菲特：蘋果現金儲備過多-財經新聞-新浪新聞中心 http://news.sina.com.tw/article/20130305/9093821.html
【星島日報2013-03-05】巴菲特：股票是目前最佳投資
巴菲特：股票是目前最佳投資
[2013-03-05]
正當美國股市道指直逼空前新高，引發投資者擔心回檔修正疑慮，知名投資者「股神」巴菲特 (Warren Buffett)4日卻表示，目前股價水準仍具有「好的 (投資) 價值」，並透露旗下投資公司巴郡目前繼續買股。
巴菲特接受美國CNBC電視台訪問時表示，如果問他現在股票是否比其他投資標的更便宜，答案是肯定的。但他強調，他們現在持續買股，並非因為賭股價上漲，而是因為他們認為買進的價格不錯。巴菲特進一步指出，僅管現在股價「並不如4年前便宜」，但報酬率卻比其他投資來得高。而他認為，現在「最笨的投資」則是長期國債。
巴菲特說，他仍對Fed屆時開始退出將利率壓至非常低的行動時會出現甚麼情況，感到相當好奇。巴菲特表示，接近零的利率，刺激股票上漲超越原本幅度。而全球市場目前「非常敏感」，試圖尋找央行可能開始加息的任何跡象。他認為，Fed將試圖開始釋放一小部分訊息；而到了最後，若投資者認為Fed將大幅緊縮貨幣政策，「會有一大群人想撤出一堆資產」。巴菲特進一步表示，加息造成的結果將在市場上「非常顯著地」反映出來。而屆時股市雖然也會因利率升高而受害，但其他種類投資也會。因此他仍認為，股票是現在最值得買進的資產。
巴菲特還對蘋果當前所面對的兩大棘手問題發表了自己的觀點。首先是關於增加派息的問題，巴菲特稱：「我現在沒有蘋果股票，過去也一直沒有，儘管我幾年前曾與喬布斯談論過現金的使用問題。做生意最好的方法就是要好好經營，股票自然會有所回應。」
關於對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理艾因霍恩(David Einhorn)敦促蘋果發行優先股的問題，巴菲特稱：「我不會理睬這種要求。在未來5年至10年內，我都會用這種方法來經營意以創造最大價值。」「當喬布斯給我打電話時，我說，你的股票價格很低嗎？他說，是的。我說，你現在有大量多餘的現金？他笑說，有一點。我說，那就回購股票吧。但他沒有。」
[2013-03-05]
正當美國股市道指直逼空前新高，引發投資者擔心回檔修正疑慮，知名投資者「股神」巴菲特 (Warren Buffett)4日卻表示，目前股價水準仍具有「好的 (投資) 價值」，並透露旗下投資公司巴郡目前繼續買股。
巴菲特接受美國CNBC電視台訪問時表示，如果問他現在股票是否比其他投資標的更便宜，答案是肯定的。但他強調，他們現在持續買股，並非因為賭股價上漲，而是因為他們認為買進的價格不錯。巴菲特進一步指出，僅管現在股價「並不如4年前便宜」，但報酬率卻比其他投資來得高。而他認為，現在「最笨的投資」則是長期國債。
巴菲特說，他仍對Fed屆時開始退出將利率壓至非常低的行動時會出現甚麼情況，感到相當好奇。巴菲特表示，接近零的利率，刺激股票上漲超越原本幅度。而全球市場目前「非常敏感」，試圖尋找央行可能開始加息的任何跡象。他認為，Fed將試圖開始釋放一小部分訊息；而到了最後，若投資者認為Fed將大幅緊縮貨幣政策，「會有一大群人想撤出一堆資產」。巴菲特進一步表示，加息造成的結果將在市場上「非常顯著地」反映出來。而屆時股市雖然也會因利率升高而受害，但其他種類投資也會。因此他仍認為，股票是現在最值得買進的資產。
巴菲特還對蘋果當前所面對的兩大棘手問題發表了自己的觀點。首先是關於增加派息的問題，巴菲特稱：「我現在沒有蘋果股票，過去也一直沒有，儘管我幾年前曾與喬布斯談論過現金的使用問題。做生意最好的方法就是要好好經營，股票自然會有所回應。」
關於對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理艾因霍恩(David Einhorn)敦促蘋果發行優先股的問題，巴菲特稱：「我不會理睬這種要求。在未來5年至10年內，我都會用這種方法來經營意以創造最大價值。」「當喬布斯給我打電話時，我說，你的股票價格很低嗎？他說，是的。我說，你現在有大量多餘的現金？他笑說，有一點。我說，那就回購股票吧。但他沒有。」
【鉅亨網2013-03-05】墨西哥電信大亨蟬聯《福布斯》全球首富 巴菲特跌出三甲
墨西哥電信大亨蟬聯《福布斯》全球首富 巴菲特跌出三甲
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-05 08:12:40 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
《福布斯》公佈2013年全球富豪榜，西班牙時裝集團Inditex及Zara品牌創辦人Amancio Ortega，以約570億美元淨資產，力壓「股神」巴菲特(Warren Buffett)，及路易威登集團(LVMH)主席阿諾特(Bernard Arnault)，排名躍至第三位。
富豪榜首位，由墨西哥電信大亨Carlos Slim蟬聯，淨資產730億美元，微軟聯合創始人蓋茨(Bill Gates)僅次其後排第二，淨資產670億美元。
Ortega資產過去一年激增195億美元，幅度為富豪之中最大，排名升兩位，令擁535億美元淨資產的巴菲特，排名自2000年以來首次被擠出三甲，排名第四。阿諾特擁290億美元淨資產，排名跌至第十。
亞洲首富，長實(00001.HK)及和黃(00013.HK)主席李嘉誠坐擁310億美元淨資產，排名第八。(na/t)
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-05 08:12:40 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
《福布斯》公佈2013年全球富豪榜，西班牙時裝集團Inditex及Zara品牌創辦人Amancio Ortega，以約570億美元淨資產，力壓「股神」巴菲特(Warren Buffett)，及路易威登集團(LVMH)主席阿諾特(Bernard Arnault)，排名躍至第三位。
富豪榜首位，由墨西哥電信大亨Carlos Slim蟬聯，淨資產730億美元，微軟聯合創始人蓋茨(Bill Gates)僅次其後排第二，淨資產670億美元。
Ortega資產過去一年激增195億美元，幅度為富豪之中最大，排名升兩位，令擁535億美元淨資產的巴菲特，排名自2000年以來首次被擠出三甲，排名第四。阿諾特擁290億美元淨資產，排名跌至第十。
亞洲首富，長實(00001.HK)及和黃(00013.HK)主席李嘉誠坐擁310億美元淨資產，排名第八。(na/t)
【世界新聞網2013-03-05】巴菲特緊盯QE 看多股市
巴菲特緊盯QE 看多股市
財經新聞組綜合4日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 05, 2013 06:00 AM
股神巴菲特（Warren Buffett）4日接受CNBC財經網採訪時說，儘管道指已逼近歷史新高，「我們仍會持續投資股市」；但他透露，目前投資人都緊盯聯準會的量化寬鬆政策（QE），最大的擔憂是一旦聯準會開始出售資產，市場恐將出現劇烈反應。
巴菲特4日表示，「跟其他類型投資相比，股票的價格仍相對便宜。但我們買進股票的理由不是預期他們會上漲，而是相信我們買在好的價位。」
他並說，現今的股票其實已不如四年前便宜，但跟其他投資相比仍享有較高的報酬率，「依我看來，長期公債則是最笨的投資」。
這位波克夏哈瑟威公司的董事長並提到，兩周前聯準會的會議紀錄顯示，有官員建議減緩資產收購的速度。消息傳出股市隨即出現賣壓。
他認為，這顯示聯準會若決定開始賣出所持資產，市場的反應可能會相當激烈。「全球基金經理人都在緊盯聯準會逆轉政策的前兆訊號。我認為他們的神經相當緊繃，因許多人想搶在聯準會緊縮貨幣政策的第一時間脫手資產。」
另外，巴菲特對聯準會主席柏南基讚譽有加，並說他瞭解寬鬆措施係為刺激經濟，因國會協商陷入僵局，只剩聯準會能採取行動提振經濟成長。「非常低廉的資金讓事情成為可能，我認為柏南基承擔了責任。」
巴菲特對國會協商破裂、導致自動減支生效則多所批評。但他表示，自動減支應不至於引發重大問題，或拖累經濟再度陷入衰退。柏南基則於上周警告，自動減支將對經濟造成沈重負擔。
巴菲特說，其主理的波克夏公司將不會隨聯準會政策變動起舞，「波克夏的投資計畫將取決於公司的基本面，而非總體經濟問題」。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 巴菲特緊盯QE 看多股市
財經新聞組綜合4日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
March 05, 2013 06:00 AM
股神巴菲特（Warren Buffett）4日接受CNBC財經網採訪時說，儘管道指已逼近歷史新高，「我們仍會持續投資股市」；但他透露，目前投資人都緊盯聯準會的量化寬鬆政策（QE），最大的擔憂是一旦聯準會開始出售資產，市場恐將出現劇烈反應。
巴菲特4日表示，「跟其他類型投資相比，股票的價格仍相對便宜。但我們買進股票的理由不是預期他們會上漲，而是相信我們買在好的價位。」
他並說，現今的股票其實已不如四年前便宜，但跟其他投資相比仍享有較高的報酬率，「依我看來，長期公債則是最笨的投資」。
這位波克夏哈瑟威公司的董事長並提到，兩周前聯準會的會議紀錄顯示，有官員建議減緩資產收購的速度。消息傳出股市隨即出現賣壓。
他認為，這顯示聯準會若決定開始賣出所持資產，市場的反應可能會相當激烈。「全球基金經理人都在緊盯聯準會逆轉政策的前兆訊號。我認為他們的神經相當緊繃，因許多人想搶在聯準會緊縮貨幣政策的第一時間脫手資產。」
另外，巴菲特對聯準會主席柏南基讚譽有加，並說他瞭解寬鬆措施係為刺激經濟，因國會協商陷入僵局，只剩聯準會能採取行動提振經濟成長。「非常低廉的資金讓事情成為可能，我認為柏南基承擔了責任。」
巴菲特對國會協商破裂、導致自動減支生效則多所批評。但他表示，自動減支應不至於引發重大問題，或拖累經濟再度陷入衰退。柏南基則於上周警告，自動減支將對經濟造成沈重負擔。
巴菲特說，其主理的波克夏公司將不會隨聯準會政策變動起舞，「波克夏的投資計畫將取決於公司的基本面，而非總體經濟問題」。
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【鉅亨網2013-03-05】〈Money錢〉印鈔時代 價值投資也要做調整
〈Money錢〉印鈔時代 價值投資也要做調整
鉅亨網新聞中心 (來源：Money錢) 2013-03-05 18:35:10 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
無懼多次經濟衰退、金融風暴，葛拉漢的價值投資哲學80餘年來持續指引著股神巴菲特等人，即便是在史無前例的財政激勵及貨幣寬鬆時代，也不例外。
班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham） 首創的價值投資，經過他本人及巴菲特等門生的長期實踐，已證明經得起考驗。不過，在當前量化寬鬆時代，市場資金極度寬鬆，又有政策加持，營運正常的企業股價不易出現超跌價位，價值投資也必須做適度調整。
去年推出葛拉漢傳記的傳記作家兼市場分析專家喬．卡蘭（JoeCarlen），引述美國哥倫比亞大學財務學教授（兼該校「葛拉漢&陶德投資研究中心」主任）格林瓦德（Bruce Greenwald）過去實證研究的結論：「經過長時間的考驗，價值投資比主要的其他投資方法以及整體大盤，更能創造優異的報酬率。」
價值投資 路遙知馬力
透過越洋電話，卡蘭告訴本刊，在格林瓦德的結論中，「經過長時間的考驗」這句話很重要，因為在過去好幾段時期，即便是某些最成功和最受推崇的價值投資基金經理人，績效表現都有可能不如大盤。
「之所以會有此現象，跟廣大的投資管理業界習於追求短期績效息息相關，這使得大部分基金經理人忽略企業的長期表現。」
卡蘭也發現，基金經理人聚焦於追求短期績效，所付出的代價往往是「犧牲長期績效」，就好比一個短跑選手在長跑比賽之初可以輕易超前馬拉松選手，但這隻會削弱他跑完全程比賽的耐力。
鉅亨網新聞中心 (來源：Money錢) 2013-03-05 18:35:10 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
無懼多次經濟衰退、金融風暴，葛拉漢的價值投資哲學80餘年來持續指引著股神巴菲特等人，即便是在史無前例的財政激勵及貨幣寬鬆時代，也不例外。
班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham） 首創的價值投資，經過他本人及巴菲特等門生的長期實踐，已證明經得起考驗。不過，在當前量化寬鬆時代，市場資金極度寬鬆，又有政策加持，營運正常的企業股價不易出現超跌價位，價值投資也必須做適度調整。
去年推出葛拉漢傳記的傳記作家兼市場分析專家喬．卡蘭（JoeCarlen），引述美國哥倫比亞大學財務學教授（兼該校「葛拉漢&陶德投資研究中心」主任）格林瓦德（Bruce Greenwald）過去實證研究的結論：「經過長時間的考驗，價值投資比主要的其他投資方法以及整體大盤，更能創造優異的報酬率。」
價值投資 路遙知馬力
透過越洋電話，卡蘭告訴本刊，在格林瓦德的結論中，「經過長時間的考驗」這句話很重要，因為在過去好幾段時期，即便是某些最成功和最受推崇的價值投資基金經理人，績效表現都有可能不如大盤。
「之所以會有此現象，跟廣大的投資管理業界習於追求短期績效息息相關，這使得大部分基金經理人忽略企業的長期表現。」
卡蘭也發現，基金經理人聚焦於追求短期績效，所付出的代價往往是「犧牲長期績效」，就好比一個短跑選手在長跑比賽之初可以輕易超前馬拉松選手，但這隻會削弱他跑完全程比賽的耐力。
【鉅亨網2013-03-05】巴菲特：頁岩油成長中，砸錢將火車燃料改為天然氣
巴菲特：頁岩油成長中，砸錢將火車燃料改為天然氣
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-05 17:58:01 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-05 記者 郭妍希 報導
美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)4日在接受CNBC「Squawk Box」節目的「Ask Warren」特輯專訪時表示，分佈於蒙大拿州、北達科他州以及加拿大的巴肯頁岩(Bakken Shale)對旗下鐵路公司Burlington Northern Santa Fe LLC (BNSF)而言的確是一項成長因子。他說，巴肯頁岩油田正好位於BNSF舖有鐵軌之處，真的非常幸運。
巴菲特表示，巴肯頁岩開採出來的石油佔BNSF約5%的運送量，而煤炭的運送量則佔20%；頁岩油的運送量多少彌補了一些煤炭方面的折損，這無疑是一個成長當中的項目。
在天然氣方面，巴菲特表示，BNSF今年已開始嘗試將數個火車頭的燃料轉換成天然氣，而這些試驗的結果足以讓該公司決定砸下資金投入。天然氣均價已來到每千立方英尺3.5美元，若對照目前的油價，即可得出必須將任何一種引擎的燃料改為天然氣的結論。
彭博社曾在1月3日報導，由於美國富含頁岩油的地區皆未埋設油管，去(2012)年運送原油的鐵路貨車運送量也因此暴增3倍至超過20萬車，而巴菲特旗下鐵路油罐車租賃公司Union Tank Car Co.的廠房產能利用率已達100%。
BNSF執行長Matt Rose 1月初接受彭博社專訪時曾指出，該公司計畫斥資數億美元，將更多北達科他州巴肯頁岩層(shale formation)油田產出的原油運送至煉油廠。他預估，截至今年底為止，旗下原油每日運輸量可望上升40%至70萬桶。
在「水力壓裂(hydraulic fracturing)」開採技術的帶動下，美國2012年的產油擴充量創下1859年第一個商業油井開採以來的新高紀錄。此外，2012年美國的石油產出量也創下15年新高，而全美最大鐵路商Union Pacific Corp. (UNP)的鐵路貨車運送量則因此從2010年的2,400車暴增至140,000車。
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-05 17:58:01 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-05 記者 郭妍希 報導
美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)4日在接受CNBC「Squawk Box」節目的「Ask Warren」特輯專訪時表示，分佈於蒙大拿州、北達科他州以及加拿大的巴肯頁岩(Bakken Shale)對旗下鐵路公司Burlington Northern Santa Fe LLC (BNSF)而言的確是一項成長因子。他說，巴肯頁岩油田正好位於BNSF舖有鐵軌之處，真的非常幸運。
巴菲特表示，巴肯頁岩開採出來的石油佔BNSF約5%的運送量，而煤炭的運送量則佔20%；頁岩油的運送量多少彌補了一些煤炭方面的折損，這無疑是一個成長當中的項目。
在天然氣方面，巴菲特表示，BNSF今年已開始嘗試將數個火車頭的燃料轉換成天然氣，而這些試驗的結果足以讓該公司決定砸下資金投入。天然氣均價已來到每千立方英尺3.5美元，若對照目前的油價，即可得出必須將任何一種引擎的燃料改為天然氣的結論。
彭博社曾在1月3日報導，由於美國富含頁岩油的地區皆未埋設油管，去(2012)年運送原油的鐵路貨車運送量也因此暴增3倍至超過20萬車，而巴菲特旗下鐵路油罐車租賃公司Union Tank Car Co.的廠房產能利用率已達100%。
BNSF執行長Matt Rose 1月初接受彭博社專訪時曾指出，該公司計畫斥資數億美元，將更多北達科他州巴肯頁岩層(shale formation)油田產出的原油運送至煉油廠。他預估，截至今年底為止，旗下原油每日運輸量可望上升40%至70萬桶。
在「水力壓裂(hydraulic fracturing)」開採技術的帶動下，美國2012年的產油擴充量創下1859年第一個商業油井開採以來的新高紀錄。此外，2012年美國的石油產出量也創下15年新高，而全美最大鐵路商Union Pacific Corp. (UNP)的鐵路貨車運送量則因此從2010年的2,400車暴增至140,000車。
2013-03-05
【鉅亨網2013-03-05】巴菲特看好美股具投資價值，稱投資長期公債愚蠢
巴菲特看好美股具投資價值，稱投資長期公債愚蠢
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-05 17:51:09 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-05 記者 陳瑞哲 報導
儘管道瓊、標普500指數雙雙逼近歷史頂峰，投資大師華倫巴菲特無懼高處不勝寒，由其職掌的基金公司波克夏海瑟威基金(Berkshire Hathaway Inc.)仍持續看多，並加碼買進美股。
巴菲特在接受CNBC的”Squawk Box”節目專訪時表示，與其它資產選擇相較，股票仍相對便宜，但波克夏海瑟威基金買進美股並不是著眼於股價未來的增值潛力，股票價值才是他投資股市的主要理由。另外，巴菲特認為長期政府公債是當下最愚蠢的投資選擇。
在談到美國自動減支(sequester )的議題時，巴菲特認為自動減支對美國經濟固然會造成負面衝擊，但影響幅度有限，且不至於造成美國經濟衰退，相反的他認為，隨者稅收增加、支出減少，美國財政赤字問題將會逐步獲得改善。
巴菲特還表示，寬鬆的利率環境是造成股票市場頻創新高的主因，未來美國聯準會(FED)利率政策反轉時，金融市場會如何反應將令人好奇，但無論如何可以確定的是，只要FED一有暗示升息的訊息傳出，市場拋售金融資產將在所難免。不過，儘管所有資產都將受到影響，巴菲特認為，錢進股市仍將是最好的選擇。
鉅亨網新聞中心 (來源：精實新聞) 2013-03-05 17:51:09 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
精實新聞 2013-03-05 記者 陳瑞哲 報導
儘管道瓊、標普500指數雙雙逼近歷史頂峰，投資大師華倫巴菲特無懼高處不勝寒，由其職掌的基金公司波克夏海瑟威基金(Berkshire Hathaway Inc.)仍持續看多，並加碼買進美股。
巴菲特在接受CNBC的”Squawk Box”節目專訪時表示，與其它資產選擇相較，股票仍相對便宜，但波克夏海瑟威基金買進美股並不是著眼於股價未來的增值潛力，股票價值才是他投資股市的主要理由。另外，巴菲特認為長期政府公債是當下最愚蠢的投資選擇。
在談到美國自動減支(sequester )的議題時，巴菲特認為自動減支對美國經濟固然會造成負面衝擊，但影響幅度有限，且不至於造成美國經濟衰退，相反的他認為，隨者稅收增加、支出減少，美國財政赤字問題將會逐步獲得改善。
巴菲特還表示，寬鬆的利率環境是造成股票市場頻創新高的主因，未來美國聯準會(FED)利率政策反轉時，金融市場會如何反應將令人好奇，但無論如何可以確定的是，只要FED一有暗示升息的訊息傳出，市場拋售金融資產將在所難免。不過，儘管所有資產都將受到影響，巴菲特認為，錢進股市仍將是最好的選擇。
【華爾街日報2013-03-05】《福布斯》2013年全球富豪排行榜出爐
2013年 03月 05日 15:54
《福布斯》2013年全球富豪排行榜出爐
大家期待已久的名單出爐了。
是的﹐《福布斯》(Forbes)雜志今年的億萬富豪排行榜已於週一揭曉﹐其中既包括意料之外的上榜者﹐也有一些不那麼讓人意外的名字。
墨西哥電信大亨埃盧(Carlos Slim Helu)及其家族再一次佔據榜首位置﹐淨資產為730億美元﹐他的年齡剛好也是73歲。排在第二位的是微軟(Microsoft)聯合創始人蓋茨(Bill Gates)﹐淨資產為670億美元。首次排名第三位的是Inditex時尚集團的聯合創始人奧特加(Amancio Ortega)﹐淨資產為570億美元。點擊查看《福布斯》雜志1,426位億萬富豪的完整名單。
今年首次出現的情況是﹐伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的負責人巴菲特( Warren Buffett)排在第四位﹐淨資產為535億美元。這是巴菲特2000年以來首次跌出前三位。
排在第五位的是甲骨文公司(Oracle Corp.)的埃里森(Larry Ellison)﹐淨資產為430億美元。
《福布斯》說﹐資產價格的重新上漲是全球巨富的財富不斷上漲背後的驅動力。該雜志還說﹐財富出現增長的人數多於財富減少的人數﹐比例為四比一。
《福布斯》還指出﹐名單上出現了一些新的名字﹐比如Diesel牛仔品牌大亨羅索(Renzo Rosso)﹐淨資產30億美元﹔零售業富豪諾德斯特姆(Bruce Nordstrom)﹐淨資產12億美元﹔設計師伯奇(Tory Burch)﹐淨資產10億美元。
Barbara Kollmeyer
（本文譯自MarketWatch）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
《福布斯》2013年全球富豪排行榜出爐
大家期待已久的名單出爐了。
是的﹐《福布斯》(Forbes)雜志今年的億萬富豪排行榜已於週一揭曉﹐其中既包括意料之外的上榜者﹐也有一些不那麼讓人意外的名字。
墨西哥電信大亨埃盧(Carlos Slim Helu)及其家族再一次佔據榜首位置﹐淨資產為730億美元﹐他的年齡剛好也是73歲。排在第二位的是微軟(Microsoft)聯合創始人蓋茨(Bill Gates)﹐淨資產為670億美元。首次排名第三位的是Inditex時尚集團的聯合創始人奧特加(Amancio Ortega)﹐淨資產為570億美元。點擊查看《福布斯》雜志1,426位億萬富豪的完整名單。
今年首次出現的情況是﹐伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的負責人巴菲特( Warren Buffett)排在第四位﹐淨資產為535億美元。這是巴菲特2000年以來首次跌出前三位。
排在第五位的是甲骨文公司(Oracle Corp.)的埃里森(Larry Ellison)﹐淨資產為430億美元。
《福布斯》說﹐資產價格的重新上漲是全球巨富的財富不斷上漲背後的驅動力。該雜志還說﹐財富出現增長的人數多於財富減少的人數﹐比例為四比一。
《福布斯》還指出﹐名單上出現了一些新的名字﹐比如Diesel牛仔品牌大亨羅索(Renzo Rosso)﹐淨資產30億美元﹔零售業富豪諾德斯特姆(Bruce Nordstrom)﹐淨資產12億美元﹔設計師伯奇(Tory Burch)﹐淨資產10億美元。
Barbara Kollmeyer
（本文譯自MarketWatch）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【揚子晚報2013-03-05】巴菲特2013致股東信泄天機 看多金融業買了28家日報
巴菲特2013致股東信泄天機 看多金融業買了28家日報
2013-03-05 14:46:51
來源： 揚子晚報
編輯：曲金娜
發表評論 進入論壇>>
巴菲特通過寫給股東的2013年公開信，透露可能將增持手中最大的四隻股票 ，變相力挺加速復蘇中的美國金融行業。
根據巴菲特寫給股東的2013年公開信，伯克希爾哈撒韋去年的每股賬面價值增長14.4%，沒有跑贏標普500指數16%的同期漲幅，為過去48年以來第9次未能跑贏標普。依據福布斯最新排名，巴菲特是世界上第四富有的個人。記者查閱致股東信發現，巴菲特罕見地提到了他持有的4隻大型股票，美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行。他指出，伯克希爾在四家公司中的持股可能在未來提高，因為它們的業務突出，擁有專業的管理團隊且以股東利益至上。
記者統計發現，按權重來看，富國(19.7%)、可口可樂(19.56%)、IBM(17.46%)和美國運通(11.95%)正是巴菲特持有最多的4隻股票。按行業來看，美國運通和富國同屬金融業，權重竟佔伯克希爾總持股的近4成。截至3月1日，巴菲特還持有包括穆迪、紐約梅隆等其他5隻金融股，使得金融股總權重超過37%。隨著美國住房市場回暖與失業率下降，美國金融機構可能迎來一輪春天。另外巴菲特還力挺傳統紙媒。這封致股東信還顯示，在過去的15個月裏，伯克希爾哈撒韋以3.44億美元先後購買了28家新聞日報。
2013-03-05 14:46:51
來源： 揚子晚報
編輯：曲金娜
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巴菲特通過寫給股東的2013年公開信，透露可能將增持手中最大的四隻股票 ，變相力挺加速復蘇中的美國金融行業。
根據巴菲特寫給股東的2013年公開信，伯克希爾哈撒韋去年的每股賬面價值增長14.4%，沒有跑贏標普500指數16%的同期漲幅，為過去48年以來第9次未能跑贏標普。依據福布斯最新排名，巴菲特是世界上第四富有的個人。記者查閱致股東信發現，巴菲特罕見地提到了他持有的4隻大型股票，美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行。他指出，伯克希爾在四家公司中的持股可能在未來提高，因為它們的業務突出，擁有專業的管理團隊且以股東利益至上。
記者統計發現，按權重來看，富國(19.7%)、可口可樂(19.56%)、IBM(17.46%)和美國運通(11.95%)正是巴菲特持有最多的4隻股票。按行業來看，美國運通和富國同屬金融業，權重竟佔伯克希爾總持股的近4成。截至3月1日，巴菲特還持有包括穆迪、紐約梅隆等其他5隻金融股，使得金融股總權重超過37%。隨著美國住房市場回暖與失業率下降，美國金融機構可能迎來一輪春天。另外巴菲特還力挺傳統紙媒。這封致股東信還顯示，在過去的15個月裏，伯克希爾哈撒韋以3.44億美元先後購買了28家新聞日報。
【中央社2013-03-05】蘋果現金怎麼用 股神獻策
蘋果現金怎麼用 股神獻策
2013-03-05 09:55 中央社 中央社
「股神」巴菲特（Warren Buffet）認為，滿手現金的蘋果，應趁著股價低迷之際多回購一些股票，這就好比能夠用80美分買到1美元的東西，實在很划算。
據美國科技網站蘋果內幕（Appleinsider）報導，波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway)董事長暨備受投資人推崇的股神巴菲特週一（4日）接受CNBC新聞節目「Squawk Box」專訪指出，蘋果(Apple)執行長庫克（Tim Cook）應致力拓展公司的價值，而勿以日日推高股價為念。巴菲特在這段長達3小時節目中暢談了對蘋果的建議。
巴菲特坦承曾與蘋果已故執行長賈伯斯（Steve Jobs）論及如何運用蘋果的巨額現金。
巴菲特深信，蘋果這筆高達1370億美元現金的最佳用途是在股價低迷時回購股票。
巴菲特表示：「如果你可以用80美分買到1美元的東西，那自然是好事一樁。」
除此之外，巴菲特認為蘋果的最佳經營策略就是好好的經營公司。庫克如果能夠以此為目標，巴菲特相信蘋果股價自然也將做出回應。
至於對沖基金經理人艾恩宏（David Einhorn）力促蘋果發行優先股的提議，巴菲特認為庫克與蘋果最好置之不理。
巴菲特還提及，隸屬他旗下的波克夏，成立至今有4次股價失血50%。
巴菲特指出：「當這種事情發生時，如果你手中有現金，最好進行回購，如此一來，將可持續創造股票價值。」
巴菲特手中沒有蘋果股票，不過，他看好蘋果前景有一段時間了。巴菲特在2010年受訪時表示，他認為賈伯斯把蘋果經營的「有聲有色」。
蘋果與波克夏哈薩威上週雙雙榮登「財星」雜誌（Fortune）「最受推崇企業」前10強，其中蘋果6度稱霸奪冠，波克夏則排名第8。（譯者：中央社趙蔚蘭）1020305
2013-03-05 09:55 中央社 中央社
「股神」巴菲特（Warren Buffet）認為，滿手現金的蘋果，應趁著股價低迷之際多回購一些股票，這就好比能夠用80美分買到1美元的東西，實在很划算。
據美國科技網站蘋果內幕（Appleinsider）報導，波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway)董事長暨備受投資人推崇的股神巴菲特週一（4日）接受CNBC新聞節目「Squawk Box」專訪指出，蘋果(Apple)執行長庫克（Tim Cook）應致力拓展公司的價值，而勿以日日推高股價為念。巴菲特在這段長達3小時節目中暢談了對蘋果的建議。
巴菲特坦承曾與蘋果已故執行長賈伯斯（Steve Jobs）論及如何運用蘋果的巨額現金。
巴菲特深信，蘋果這筆高達1370億美元現金的最佳用途是在股價低迷時回購股票。
巴菲特表示：「如果你可以用80美分買到1美元的東西，那自然是好事一樁。」
除此之外，巴菲特認為蘋果的最佳經營策略就是好好的經營公司。庫克如果能夠以此為目標，巴菲特相信蘋果股價自然也將做出回應。
至於對沖基金經理人艾恩宏（David Einhorn）力促蘋果發行優先股的提議，巴菲特認為庫克與蘋果最好置之不理。
巴菲特還提及，隸屬他旗下的波克夏，成立至今有4次股價失血50%。
巴菲特指出：「當這種事情發生時，如果你手中有現金，最好進行回購，如此一來，將可持續創造股票價值。」
巴菲特手中沒有蘋果股票，不過，他看好蘋果前景有一段時間了。巴菲特在2010年受訪時表示，他認為賈伯斯把蘋果經營的「有聲有色」。
蘋果與波克夏哈薩威上週雙雙榮登「財星」雜誌（Fortune）「最受推崇企業」前10強，其中蘋果6度稱霸奪冠，波克夏則排名第8。（譯者：中央社趙蔚蘭）1020305
【鉅亨網2013-03-05】巴菲特：股票投資價值仍良好
巴菲特：股票投資價值仍良好
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-05 09:06:26 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
「股神」巴菲特(Warren Buffett)表示，即使道瓊斯工業平均指數接近歷史最高水平，股票投資價值仍然良好。
巴菲特接受《CNBC》採訪時表示，雖然股票價格上漲，但其投資旗艦巴郡仍有購入股票。巴菲特表示，相較其他投資工具，股票較為便宜，而最愚蠢的投資，則是長期政府債券。
另外，巴菲特又透露，有一宗潛在的收購，會加以考慮，目前未有定案。
巴菲特預料，一刀切削支將維持一段時間，減少政府對經濟的刺激力度，但剩餘的支出仍為經濟帶來不少動力，他指經濟正逐步改善，不擔心削支會令美國重回衰退。(na/t)
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-05 09:06:26 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
「股神」巴菲特(Warren Buffett)表示，即使道瓊斯工業平均指數接近歷史最高水平，股票投資價值仍然良好。
巴菲特接受《CNBC》採訪時表示，雖然股票價格上漲，但其投資旗艦巴郡仍有購入股票。巴菲特表示，相較其他投資工具，股票較為便宜，而最愚蠢的投資，則是長期政府債券。
另外，巴菲特又透露，有一宗潛在的收購，會加以考慮，目前未有定案。
巴菲特預料，一刀切削支將維持一段時間，減少政府對經濟的刺激力度，但剩餘的支出仍為經濟帶來不少動力，他指經濟正逐步改善，不擔心削支會令美國重回衰退。(na/t)
【鉅亨網2013-03-05】巴菲特：我曾建議喬布斯回購蘋果股票
巴菲特：我曾建議喬布斯回購蘋果股票
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-05 08:30:31 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月4日晚間消息，“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)周一接受了美國CNBC電視台Squawk Box節目的採訪，對蘋果當前所面對的兩大棘手問題發表了自己的觀點。
首先是關於增加派息的問題，巴菲特稱：“我現在沒有蘋果股票，過去也一直沒有，盡管我幾年前曾與史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)談論過現金的使用問題。做生意最好的方法就是要好好經營，股票自然會有所回應。”
關於對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理戴維·艾因霍恩(David Einhorn)敦促蘋果發行優先股的問題，巴菲特稱：“我不會理睬這種要求。在未來5年至10年內，我都會用這種方法來經營意以創造最大價值。”
“不能每天都以推動股價增長為目的來經營企業。伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)史上有四次股價下跌50%，當這種事情發生時，如果資金充足就可以買入。你只需繼續努力創造價值即可。”
“當喬布斯給我打電話時，我說，你的股票價格很低嗎？他說，是的。我說，你現在有大量多余的現金？他笑說，有一點。我說，那就回購股票吧。但他沒有。”(李明)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-05 08:30:31 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月4日晚間消息，“股神”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)周一接受了美國CNBC電視台Squawk Box節目的採訪，對蘋果當前所面對的兩大棘手問題發表了自己的觀點。
首先是關於增加派息的問題，巴菲特稱：“我現在沒有蘋果股票，過去也一直沒有，盡管我幾年前曾與史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)談論過現金的使用問題。做生意最好的方法就是要好好經營，股票自然會有所回應。”
關於對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理戴維·艾因霍恩(David Einhorn)敦促蘋果發行優先股的問題，巴菲特稱：“我不會理睬這種要求。在未來5年至10年內，我都會用這種方法來經營意以創造最大價值。”
“不能每天都以推動股價增長為目的來經營企業。伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)史上有四次股價下跌50%，當這種事情發生時，如果資金充足就可以買入。你只需繼續努力創造價值即可。”
“當喬布斯給我打電話時，我說，你的股票價格很低嗎？他說，是的。我說，你現在有大量多余的現金？他笑說，有一點。我說，那就回購股票吧。但他沒有。”(李明)
【鉅亨網2013-03-05】【國際財經】巴菲特：美國自動減支料不會明顯拖累經濟
【國際財經】巴菲特：美國自動減支料不會明顯拖累經濟
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2013-03-05 08:05:04 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
股神巴菲特週一在接受CNBC採訪時表示，美國政府自動減支措施不太會對美國經濟造成太多拖累。
他指出，儘管自動削減支出措施將降低政府對經濟的刺激力度，但剩餘的支出措施仍將為經濟提供很多幫助。
巴菲特稱：“自動減支可能會持續一段時間，一旦美國民眾看到了這一嚴厲措施的好處，那將是考慮更多減支措施的好機會。”
在採訪中，巴菲特還表示，他對美聯儲(FED)主席伯南克相當尊重，因伯南克在2008年拯救了美國經濟。同時，美聯儲何時開始逐步退出定量寬鬆計畫是巴菲特很關注的問題。
此外，他還認為，全球市場正處於“一觸即發”的狀態。(R01)
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2013-03-05 08:05:04 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
股神巴菲特週一在接受CNBC採訪時表示，美國政府自動減支措施不太會對美國經濟造成太多拖累。
他指出，儘管自動削減支出措施將降低政府對經濟的刺激力度，但剩餘的支出措施仍將為經濟提供很多幫助。
巴菲特稱：“自動減支可能會持續一段時間，一旦美國民眾看到了這一嚴厲措施的好處，那將是考慮更多減支措施的好機會。”
在採訪中，巴菲特還表示，他對美聯儲(FED)主席伯南克相當尊重，因伯南克在2008年拯救了美國經濟。同時，美聯儲何時開始逐步退出定量寬鬆計畫是巴菲特很關注的問題。
此外，他還認為，全球市場正處於“一觸即發”的狀態。(R01)
【鉅亨網2013-03-05】巴菲特仍認為股票值得買
巴菲特仍認為股票值得買
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-05 08:25:14 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月4日晚間消息，據CNBC報導，盡管道指接近歷史最高水平，股神巴菲特仍認為股票值得買。
巴菲特稱，伯克希爾哈撒韋仍在買入股票，但原因不是他認為股票短期會上漲。
巴菲特並不擔憂自動減支措施會嚴重拖累美國經濟。他稱，盡管自動減支在降低赤字同時將減弱政府對經濟的刺激，其余政府支出仍將為經濟提供支撐。
巴菲特稱自動減支或將持續一段時間。然而他指出，在美國公見證這種“一刀切”減支方式后，政府將有機會推出考慮更周全的支出削減計劃。
然而巴菲特仍對美國削減赤字的前景充滿信心。他稱：“我們將降低支出，我們將獲得收入。減赤之路或反復無常，每次都將引發爭吵，但美國赤字將降低，它需要降低。
巴菲特稱對美聯儲主席伯南克懷有崇高敬意，他認為觀察美聯儲退出旨在壓力利率的政策所帶來的影響將很有趣。他稱全球市場都在密切關注美聯儲或上調利率的跡象。他稱結果將是非常值得關注的。
在被問及美聯儲的行動是否影響伯克希爾哈撒韋決策時”巴菲特稱不會，他稱在和合伙人芒格公事的這些年裡，他們在決策是否收購公司時從未討論過宏觀經濟。
巴菲特開玩笑稱，他喜歡他的工作，他喜歡他的合作伙伴。(俊逸)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2013-03-05 08:25:14 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
北京時間3月4日晚間消息，據CNBC報導，盡管道指接近歷史最高水平，股神巴菲特仍認為股票值得買。
巴菲特稱，伯克希爾哈撒韋仍在買入股票，但原因不是他認為股票短期會上漲。
巴菲特並不擔憂自動減支措施會嚴重拖累美國經濟。他稱，盡管自動減支在降低赤字同時將減弱政府對經濟的刺激，其余政府支出仍將為經濟提供支撐。
巴菲特稱自動減支或將持續一段時間。然而他指出，在美國公見證這種“一刀切”減支方式后，政府將有機會推出考慮更周全的支出削減計劃。
然而巴菲特仍對美國削減赤字的前景充滿信心。他稱：“我們將降低支出，我們將獲得收入。減赤之路或反復無常，每次都將引發爭吵，但美國赤字將降低，它需要降低。
巴菲特稱對美聯儲主席伯南克懷有崇高敬意，他認為觀察美聯儲退出旨在壓力利率的政策所帶來的影響將很有趣。他稱全球市場都在密切關注美聯儲或上調利率的跡象。他稱結果將是非常值得關注的。
在被問及美聯儲的行動是否影響伯克希爾哈撒韋決策時”巴菲特稱不會，他稱在和合伙人芒格公事的這些年裡，他們在決策是否收購公司時從未討論過宏觀經濟。
巴菲特開玩笑稱，他喜歡他的工作，他喜歡他的合作伙伴。(俊逸)
【華爾街日報2013-03-05】巴菲特：美聯儲政策收緊一觸即發
2013年 03月 05日 07:12
巴菲特：美聯儲政策收緊一觸即發
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)上週五在CNBC電視頻道的節目中表示，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的經濟刺激步伐不可持續，一旦預計Fed將收緊政策，許多人就會想撤離資產。
巴菲特稱，所有人都在等待Fed收緊政策的信號，他個人認為政策收緊一觸即發。
他表示，無法預測Fed收緊政策會導致多少資產撤離，也不知將以何種方式進行。
巴菲特還稱，過去50年來，他和他的合作夥伴Charlie Munger從不根據宏觀經濟形勢來決定是否買入證券。
巴菲特：美聯儲政策收緊一觸即發
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)上週五在CNBC電視頻道的節目中表示，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)的經濟刺激步伐不可持續，一旦預計Fed將收緊政策，許多人就會想撤離資產。
巴菲特稱，所有人都在等待Fed收緊政策的信號，他個人認為政策收緊一觸即發。
他表示，無法預測Fed收緊政策會導致多少資產撤離，也不知將以何種方式進行。
巴菲特還稱，過去50年來，他和他的合作夥伴Charlie Munger從不根據宏觀經濟形勢來決定是否買入證券。
【華爾街日報2013-03-05】巴菲特：自動減支機制或持續相當一段時間
2013年 03月 05日 07:12
巴菲特：自動減支機制或持續相當一段時間
知名投資人巴菲特(Warren Buffett)週一在CNBC電視台表示，他認為美國政府的自動減支機制可能會持續相當一段時間；美國正在通過一種愚蠢的方式來解決一個非常嚴重的問題。
巴菲特稱，即使是自動減支機制已經生效，美國經濟在相當於國內生產總值(GDP) 6%的範圍內仍可獲得相當強的刺激。
他說，他無比尊敬美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)，後者在2008年拯救了美國經濟；不過Fed何時開始逐步退出定量寬鬆計劃是巴菲特很關注的問題。
他說，一般來說，買入債券要比賣出債券容易得多。
本文涉及股票或公司
Berkshire Hathaway Inc. Cl A
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKaBerkshire Hathaway Inc. Cl B
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
巴菲特：自動減支機制或持續相當一段時間
知名投資人巴菲特(Warren Buffett)週一在CNBC電視台表示，他認為美國政府的自動減支機制可能會持續相當一段時間；美國正在通過一種愚蠢的方式來解決一個非常嚴重的問題。
巴菲特稱，即使是自動減支機制已經生效，美國經濟在相當於國內生產總值(GDP) 6%的範圍內仍可獲得相當強的刺激。
他說，他無比尊敬美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)，後者在2008年拯救了美國經濟；不過Fed何時開始逐步退出定量寬鬆計劃是巴菲特很關注的問題。
他說，一般來說，買入債券要比賣出債券容易得多。
本文涉及股票或公司
Berkshire Hathaway Inc. Cl A
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKaBerkshire Hathaway Inc. Cl B
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
【工商時報2013-03-05】高點沒在怕 股神持續出手
高點沒在怕 股神持續出手
2013-03-05 02:04 工商時報 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
美國投資大師巴菲特周一接受媒體專訪表示，儘管道瓊工業指數逼近歷史高點，他認為股票仍處在值得投資的「理想價位」，因此不受股價漲多影響，他執掌的柏克夏海瑟威投資公司仍將繼續大買股票。
巴菲特周一接受美國財經電視台CNBC節目《Squawk Box》專訪指出：「無論買在每股80美元或100美元我都不滿意，但如果你問我股票還是不是最便宜的投資型式，在我看來答案是肯定的。」
他說：「我們現在買股票，並非因為預期它會漲，而是認為這是可以出手的價位。」
被問到令市場人心惶惶的政府自動減支問題，巴菲特倒不擔心美國經濟會因此嚴重受到拖累。他說：「我們看到景氣復甦一直都很慢，雖還不見展翅高飛，但也未停下腳步。」
巴菲特認為，雖然減支機制啟動後，將壓縮政府刺激經濟的空間，但保留下來的預算支出仍可挹注經濟許多「活力」。
股神預測強迫減支措施恐將持續「好一段時間」，不過他堅信，華府終將減少赤字。
對於聯準會主席柏南克，巴菲特在訪談中「深表崇敬」，但也密切注意聯準會的超低利率政策一旦退場後可能引發的後果。
他表示，基準利率降到近乎於零的歷史低點，將股價節節推高，全球市場投資人開始繃緊神經，尋找聯準會可能開始升息的蛛絲馬跡。不過要是他們認為聯準會準備大力緊縮貨幣，勢將自各類資產大舉撤出。
被詢及聯準會的動向是否影響柏克夏海瑟威投資公司的投資決定，巴菲特斬釘截鐵回答不會。對他而言，價格才是主要考量，因為這「關乎獲利前景」。
巴菲特並透露，將再提供柏克夏的王牌操盤手康姆斯（Todd Combs）和韋斯勒（Ted Weschler）各10億美元的投資基金。
2013-03-05 02:04 工商時報 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
美國投資大師巴菲特周一接受媒體專訪表示，儘管道瓊工業指數逼近歷史高點，他認為股票仍處在值得投資的「理想價位」，因此不受股價漲多影響，他執掌的柏克夏海瑟威投資公司仍將繼續大買股票。
巴菲特周一接受美國財經電視台CNBC節目《Squawk Box》專訪指出：「無論買在每股80美元或100美元我都不滿意，但如果你問我股票還是不是最便宜的投資型式，在我看來答案是肯定的。」
他說：「我們現在買股票，並非因為預期它會漲，而是認為這是可以出手的價位。」
被問到令市場人心惶惶的政府自動減支問題，巴菲特倒不擔心美國經濟會因此嚴重受到拖累。他說：「我們看到景氣復甦一直都很慢，雖還不見展翅高飛，但也未停下腳步。」
巴菲特認為，雖然減支機制啟動後，將壓縮政府刺激經濟的空間，但保留下來的預算支出仍可挹注經濟許多「活力」。
股神預測強迫減支措施恐將持續「好一段時間」，不過他堅信，華府終將減少赤字。
對於聯準會主席柏南克，巴菲特在訪談中「深表崇敬」，但也密切注意聯準會的超低利率政策一旦退場後可能引發的後果。
他表示，基準利率降到近乎於零的歷史低點，將股價節節推高，全球市場投資人開始繃緊神經，尋找聯準會可能開始升息的蛛絲馬跡。不過要是他們認為聯準會準備大力緊縮貨幣，勢將自各類資產大舉撤出。
被詢及聯準會的動向是否影響柏克夏海瑟威投資公司的投資決定，巴菲特斬釘截鐵回答不會。對他而言，價格才是主要考量，因為這「關乎獲利前景」。
巴菲特並透露，將再提供柏克夏的王牌操盤手康姆斯（Todd Combs）和韋斯勒（Ted Weschler）各10億美元的投資基金。
【北京新浪網2013-03-05】去年未能龍抬頭 蛇年最想要吞象
去年未能龍抬頭 蛇年最想要吞象
北京新浪網 (2013-03-05 03:00) 分享
⊙記者 王宙洁
對於“股神”巴菲特而言，剛剛過去的2012年有些“失水准”。他旗下的伯克希爾﹒哈撒韋公司1日發布業績報告顯示，去年該公司的賬面價值上升了14%，而同期美股標普500指數的總體回報率為16%。
這在巴菲特執掌該公司48年的職業生涯中，是第九次跑輸大盤。然而，這同時也是四年來的第三次失誤，投資者因而開始擔憂，股神五年平均回報能否延續跑贏標普指數的趨勢。
巴菲特本人則對此表現得相當樂觀，他在1日發布的致股東信中表示，他看好美國經濟和投資環境。而未能將一家能夠有利發揮伯克希爾現金優勢的巨頭公司收歸旗下，成為2012年的一大遺憾。
“捕象行動”繼續
在此次伯克希爾的年度報告發布會上，找到一家收購價格适宜的大目標再次成為投資者關注的問題。和2010年的股東信一樣，巴菲特借用“捕獵大象”的說法，來描述為伯克希爾尋求大規模的收購。
伯克希爾公司曾大規模地買進股票，比如2011年斥資107億美元買進國際商業機器公司（IBM）的股票，還進行了一些規模較小的交易，比如收購家庭裝飾商東方貿易公司。截至去年9月30日，伯克希爾公司擁有478億美元的現金和現金等價物，而此前巴菲特表示，希望伯克希爾資產負債表上擁有的200億美元左右的現金規模。目前，伯克希爾正在為亨氏的交易投資120億美元。
儘管如此，巴菲特依然對去年沒有追逐到令人滿意的大象感到失望。他在致股東信中稱，“我追了幾頭象，但最後卻空手而歸。”有評論認為，一個可能的原因是，巴菲特還沒有發現一家他足夠喜歡且價格合理的公司。他曾在2011年致投資者的信上說，考慮到股票和債券投資可能產生的收益，企業的定價通常都高得離譜。
不過，巴菲特還是暗示他對一些行業感興趣，其中就包括社區報紙。他稱，儘管互聯網對報紙沖擊很大，但是在社區新聞中，報紙依然占據著統治地位，它可以傳遞綜合的和可信賴的信息。
大讚接班人
此外，巴菲特還對其潛在接班人表示贊揚。他稱，伯克希爾再次給予選股人托德﹒庫姆斯和特德﹒威施勒更多資金用於投資。此前，他們的投資成績超過了標普500指數的表現。他們對維薩公司等股票的押注幫助他們賺得盆滿缽滿。
巴菲特在致股東信中表示，他們每人現在管理著近50億美元。這高於去年7月份他透露的40億美元。此言被解讀為，巴菲特對他們充滿信心，即使他宣布退休，伯克希爾公司也已經找到能夠掌管逾800億美元股票的經理人。
“我們找到這兩人，真是中了頭彩。”巴菲特表示，托德和特德還年輕，他們能夠其離開公司後很長一段時間管理伯克希爾龐大的投資組合。
巴菲特還透露，他正在尋找一位看跌伯克希爾的投資專業人士，以填補公司年度股東大會質疑者小組的空缺。該公司的年度股東大會將於5月4日在內布拉斯加州奧馬哈舉行。去年的大會上向巴菲特提問的三個保險業分析師中，其中一個今年將繼續參與提問。
而有海外媒體透露，剩下的兩個名額，巴菲特可能會選擇一名工業企業的分析師占據其中的一個，這反映出伯克希爾現在的大部分利潤來自非金融企業，如鐵路和公用設施。
北京新浪網 (2013-03-05 03:00) 分享
⊙記者 王宙洁
對於“股神”巴菲特而言，剛剛過去的2012年有些“失水准”。他旗下的伯克希爾﹒哈撒韋公司1日發布業績報告顯示，去年該公司的賬面價值上升了14%，而同期美股標普500指數的總體回報率為16%。
這在巴菲特執掌該公司48年的職業生涯中，是第九次跑輸大盤。然而，這同時也是四年來的第三次失誤，投資者因而開始擔憂，股神五年平均回報能否延續跑贏標普指數的趨勢。
巴菲特本人則對此表現得相當樂觀，他在1日發布的致股東信中表示，他看好美國經濟和投資環境。而未能將一家能夠有利發揮伯克希爾現金優勢的巨頭公司收歸旗下，成為2012年的一大遺憾。
“捕象行動”繼續
在此次伯克希爾的年度報告發布會上，找到一家收購價格适宜的大目標再次成為投資者關注的問題。和2010年的股東信一樣，巴菲特借用“捕獵大象”的說法，來描述為伯克希爾尋求大規模的收購。
伯克希爾公司曾大規模地買進股票，比如2011年斥資107億美元買進國際商業機器公司（IBM）的股票，還進行了一些規模較小的交易，比如收購家庭裝飾商東方貿易公司。截至去年9月30日，伯克希爾公司擁有478億美元的現金和現金等價物，而此前巴菲特表示，希望伯克希爾資產負債表上擁有的200億美元左右的現金規模。目前，伯克希爾正在為亨氏的交易投資120億美元。
儘管如此，巴菲特依然對去年沒有追逐到令人滿意的大象感到失望。他在致股東信中稱，“我追了幾頭象，但最後卻空手而歸。”有評論認為，一個可能的原因是，巴菲特還沒有發現一家他足夠喜歡且價格合理的公司。他曾在2011年致投資者的信上說，考慮到股票和債券投資可能產生的收益，企業的定價通常都高得離譜。
不過，巴菲特還是暗示他對一些行業感興趣，其中就包括社區報紙。他稱，儘管互聯網對報紙沖擊很大，但是在社區新聞中，報紙依然占據著統治地位，它可以傳遞綜合的和可信賴的信息。
大讚接班人
此外，巴菲特還對其潛在接班人表示贊揚。他稱，伯克希爾再次給予選股人托德﹒庫姆斯和特德﹒威施勒更多資金用於投資。此前，他們的投資成績超過了標普500指數的表現。他們對維薩公司等股票的押注幫助他們賺得盆滿缽滿。
巴菲特在致股東信中表示，他們每人現在管理著近50億美元。這高於去年7月份他透露的40億美元。此言被解讀為，巴菲特對他們充滿信心，即使他宣布退休，伯克希爾公司也已經找到能夠掌管逾800億美元股票的經理人。
“我們找到這兩人，真是中了頭彩。”巴菲特表示，托德和特德還年輕，他們能夠其離開公司後很長一段時間管理伯克希爾龐大的投資組合。
巴菲特還透露，他正在尋找一位看跌伯克希爾的投資專業人士，以填補公司年度股東大會質疑者小組的空缺。該公司的年度股東大會將於5月4日在內布拉斯加州奧馬哈舉行。去年的大會上向巴菲特提問的三個保險業分析師中，其中一個今年將繼續參與提問。
而有海外媒體透露，剩下的兩個名額，巴菲特可能會選擇一名工業企業的分析師占據其中的一個，這反映出伯克希爾現在的大部分利潤來自非金融企業，如鐵路和公用設施。
【香港新浪網2013-03-04】巴菲特邀請伯克希爾哈撒韋做空者年會發問
巴菲特邀請伯克希爾哈撒韋做空者年會發問
2013-03-04 23:43:29
新浪財經訊 香港時間3月4日晚間消息，據《華爾街日報》報道，巴菲特周一稱，正做空伯克希爾哈撒韋的對沖基金經理卡斯(Doug Kass)將被列入分析師小組，參加公司年度投資者會議並有機會向其發問。
巴菲特周五在寫給投資者的年度信件中稱，他將尋找一位做空公司的人加入小組。小組成員能夠在投資者雲集的年度會議上向巴菲特和公司副總裁芒格發問。
周一接受CNBC採訪時，巴菲特稱他發現了伯克希爾哈撒韋“懷疑論者”卡斯。卡斯是Seabreeze合伙管理公司總裁，經常出現在CNBC節目上。巴菲特稱，在投資者信件公布後卡斯表達了興趣，但他沒有告知卡斯被選中，所以卡斯將通過CNBC欄目獲悉這一消息。
在巴菲特宣布消息後，卡斯在寫給Deal Journal的電郵中表示：“我當然和你們一樣感到意外。”他還在Twitter打趣道：“哇，我要去迪士尼樂園了，我的意思是，奧馬哈，我將作為值得信賴的做空者。”
卡斯過去即做多過伯克希爾哈撒韋公司股票也做空過。
卡斯將加入巴菲特周五公布的分析師小組：去年也是組員的野村保險分析師格蘭特(Cliff Gallant)，和新人Ruane, Cunniff & Goldfarb的勃蘭特(Jonathan Brandt)。股東認為去年的分析師團隊過於側重保險內容，他們希望小組能夠覆蓋更廣泛的問題，在巴菲特聽聞後，勃蘭特有機會就非保險業務發問。
分析師小組將提出三分之一的問題；記者小組也將提出三分之一的問題，他們將在年會前幾周收集並挑選股東的問題；其餘三分之一問題將來自出席年會的數千位股東。這一年會被稱為“資本主義的伍德斯托克盛會”。中國讀者更易理解的描述就是投資者廟會。(俊逸)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2013-03-04 23:43:29
新浪財經訊 香港時間3月4日晚間消息，據《華爾街日報》報道，巴菲特周一稱，正做空伯克希爾哈撒韋的對沖基金經理卡斯(Doug Kass)將被列入分析師小組，參加公司年度投資者會議並有機會向其發問。
巴菲特周五在寫給投資者的年度信件中稱，他將尋找一位做空公司的人加入小組。小組成員能夠在投資者雲集的年度會議上向巴菲特和公司副總裁芒格發問。
周一接受CNBC採訪時，巴菲特稱他發現了伯克希爾哈撒韋“懷疑論者”卡斯。卡斯是Seabreeze合伙管理公司總裁，經常出現在CNBC節目上。巴菲特稱，在投資者信件公布後卡斯表達了興趣，但他沒有告知卡斯被選中，所以卡斯將通過CNBC欄目獲悉這一消息。
在巴菲特宣布消息後，卡斯在寫給Deal Journal的電郵中表示：“我當然和你們一樣感到意外。”他還在Twitter打趣道：“哇，我要去迪士尼樂園了，我的意思是，奧馬哈，我將作為值得信賴的做空者。”
卡斯過去即做多過伯克希爾哈撒韋公司股票也做空過。
卡斯將加入巴菲特周五公布的分析師小組：去年也是組員的野村保險分析師格蘭特(Cliff Gallant)，和新人Ruane, Cunniff & Goldfarb的勃蘭特(Jonathan Brandt)。股東認為去年的分析師團隊過於側重保險內容，他們希望小組能夠覆蓋更廣泛的問題，在巴菲特聽聞後，勃蘭特有機會就非保險業務發問。
分析師小組將提出三分之一的問題；記者小組也將提出三分之一的問題，他們將在年會前幾周收集並挑選股東的問題；其餘三分之一問題將來自出席年會的數千位股東。這一年會被稱為“資本主義的伍德斯托克盛會”。中國讀者更易理解的描述就是投資者廟會。(俊逸)
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【財華網2013-03-04】【國際財經】巴郡上季盈利增長近五成，繼續物色收購
【國際財經】巴郡上季盈利增長近五成，繼續物色收購
2013/03/04 09:03
財華社香港新聞中心
股神巴菲特投資旗艦巴郡公布，去年第4季盈利45.5億美元(下同)，按年增長49%，主要受惠於投資及衍生工具合約收益。期內衍生工具產品收益，由1.63億元大增至14億元。
不過，巴郡每股帳面值上升14.4%，升幅跑輸標普指數的16%。
巴菲特在致股東信中表示，與副主席芒格，為下一輪併購做好準備。截至去年底，巴郡手頭現金有470億元。(CY)
2013/03/04 09:03
財華社香港新聞中心
股神巴菲特投資旗艦巴郡公布，去年第4季盈利45.5億美元(下同)，按年增長49%，主要受惠於投資及衍生工具合約收益。期內衍生工具產品收益，由1.63億元大增至14億元。
不過，巴郡每股帳面值上升14.4%，升幅跑輸標普指數的16%。
巴菲特在致股東信中表示，與副主席芒格，為下一輪併購做好準備。截至去年底，巴郡手頭現金有470億元。(CY)
【鉅亨網2013-03-04】巴菲特發表公開信 指遺憾巴郡未跑贏大市
巴菲特發表公開信 指遺憾巴郡未跑贏大市
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-04 08:54:46 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
「股神」巴菲特向股東發表公開信，表示其執掌的投資旗艦巴郡去年純利為241億美元，公司賬面值增14.4%，遺憾未能跑贏標普500指數16%的年度漲幅。
巴菲特在信中表示，是過去48年以來，第9次未能跑贏大市。他並解釋過去不派息的理由，指不派息是由於巴郡有足夠能力取得高於市場的回報，並維持利潤，指只要公司賬面價值能持續增長且股價上漲合理，就會繼續堅持不派息的規則。目前巴郡坐擁469億美元現金。
巴菲特又表示，希望巴郡購買更多可口可樂、美國運通、富國銀行和IBM的股份，進一步提高利潤。巴菲特指，將繼續尋求新的收購機會，公司仍有充足現金。巴菲特指，對去年未能進行重大收購感失望。(na/t)
鉅亨網新聞中心 (來源：阿思達克財經網) 2013-03-04 08:54:46 Blog談新聞 評論(0) 上則 下則
「股神」巴菲特向股東發表公開信，表示其執掌的投資旗艦巴郡去年純利為241億美元，公司賬面值增14.4%，遺憾未能跑贏標普500指數16%的年度漲幅。
巴菲特在信中表示，是過去48年以來，第9次未能跑贏大市。他並解釋過去不派息的理由，指不派息是由於巴郡有足夠能力取得高於市場的回報，並維持利潤，指只要公司賬面價值能持續增長且股價上漲合理，就會繼續堅持不派息的規則。目前巴郡坐擁469億美元現金。
巴菲特又表示，希望巴郡購買更多可口可樂、美國運通、富國銀行和IBM的股份，進一步提高利潤。巴菲特指，將繼續尋求新的收購機會，公司仍有充足現金。巴菲特指，對去年未能進行重大收購感失望。(na/t)
【中國評論新聞網2013-03-04】巴菲特發公開信 遺憾跑輸大市
巴菲特發公開信 遺憾跑輸大市
http://www.chinareviewnews.com 2013-03-04 09:39:10
中評社香港3月4日電／日前，有著股神之稱的巴菲特在其發表的致股東信中表示，在他領導下的伯克希爾.哈撒韋公司每股賬面價值在2012年僅僅增加了14.4%，甚至沒有超過標準普爾500指數16%的年度漲幅，2012年是“表現欠佳”的一年。
總收益241億美元
據京華時報報道，2012年伯克希爾為股東創造的總收益是241億美元。“我們使用了13億美元來購買我們的股票，因此我們去年淨增值228億美元。我們每A類和B類股的賬面價值增長14.4%。”在過去48年中（即目前管理層上任以來），公司每股賬面價值已從19美元增至114214美元，複合年增長率為19.7%。
第九次跑輸標指
即便一年賺錢241億美元還是沒有跑贏大盤。對此，巴菲特在致股東的信中指出，標準普爾500指數的表現在過去4年都超過了伯克希爾.哈撒韋，如果股市在2013年繼續有這樣的表現，標準普爾500指數可能會首次連續5年超越公司業績。
而這也是過去48年以來，伯克希爾哈撒韋公司的每股賬面價值增幅第九次未能超過標準普爾500指數的漲幅。
不過，巴菲特也強調，他相信伯克希爾.哈撒韋公司的內在價值可能在更長期以“極小的優勢”擊敗標準普爾500指數，公司在市場下跌或者是不變的時候還是有相對更好的表現，“在市場特別強勢的那些年，我們的表現就會顯得落後了。”
準備再打一頭大象
“2012年第二件令人失望的事情是我們沒有完成一樁大型收購。我曾追逐好幾只大象，但最終空手而歸。”巴菲特在24頁的致股東信中用3頁的篇幅來闡述自己的投資。他表示：“我在收購上犯過很多錯誤，將來還會有更多錯誤。但是，總體上我們的記錄令人滿意。”
在不久前剛宣布聯合3G資本對亨氏進行230億美元的收購交易之後，巴菲特表示，已經準備好再進行一次大規模的收購。公司有足夠現金再來一次大交易，“我已經準備好再打一頭大象了。幫個忙，如果看到有什麼好機會，一定通知我。”
http://www.chinareviewnews.com 2013-03-04 09:39:10
中評社香港3月4日電／日前，有著股神之稱的巴菲特在其發表的致股東信中表示，在他領導下的伯克希爾.哈撒韋公司每股賬面價值在2012年僅僅增加了14.4%，甚至沒有超過標準普爾500指數16%的年度漲幅，2012年是“表現欠佳”的一年。
總收益241億美元
據京華時報報道，2012年伯克希爾為股東創造的總收益是241億美元。“我們使用了13億美元來購買我們的股票，因此我們去年淨增值228億美元。我們每A類和B類股的賬面價值增長14.4%。”在過去48年中（即目前管理層上任以來），公司每股賬面價值已從19美元增至114214美元，複合年增長率為19.7%。
第九次跑輸標指
即便一年賺錢241億美元還是沒有跑贏大盤。對此，巴菲特在致股東的信中指出，標準普爾500指數的表現在過去4年都超過了伯克希爾.哈撒韋，如果股市在2013年繼續有這樣的表現，標準普爾500指數可能會首次連續5年超越公司業績。
而這也是過去48年以來，伯克希爾哈撒韋公司的每股賬面價值增幅第九次未能超過標準普爾500指數的漲幅。
不過，巴菲特也強調，他相信伯克希爾.哈撒韋公司的內在價值可能在更長期以“極小的優勢”擊敗標準普爾500指數，公司在市場下跌或者是不變的時候還是有相對更好的表現，“在市場特別強勢的那些年，我們的表現就會顯得落後了。”
準備再打一頭大象
“2012年第二件令人失望的事情是我們沒有完成一樁大型收購。我曾追逐好幾只大象，但最終空手而歸。”巴菲特在24頁的致股東信中用3頁的篇幅來闡述自己的投資。他表示：“我在收購上犯過很多錯誤，將來還會有更多錯誤。但是，總體上我們的記錄令人滿意。”
在不久前剛宣布聯合3G資本對亨氏進行230億美元的收購交易之後，巴菲特表示，已經準備好再進行一次大規模的收購。公司有足夠現金再來一次大交易，“我已經準備好再打一頭大象了。幫個忙，如果看到有什麼好機會，一定通知我。”
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