【鉅亨網2011-11-16】逾百億美元 豪賭 IT股巴菲特緣何看中IBM

逾百億美元 豪賭 IT股巴菲特緣何看中IBM

鉅亨網新聞中心　(來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報)　2011-11-16 02:27:05　　

對IT業投資保持多年警惕心的巴菲特，忽然大舉進入這領域，味道不同尋常。

巴菲特近日接受美國財經電視頻道采訪時說，從3月開始一直買入IBM股票，截至第三季，已斥資107億美元收購6400萬股，約占5.5%股份，旗下伯克希爾·哈撒韋已成IBM最大股東之一。

全球IT巨頭的股價已攀至2000年以來新高點，半年來科技泡沫論盛行，巴菲特是在賭博還是另有所圖？

巴菲特的表態有些罕見，稱IBM適用於他所有的投資原則。表面上看，股神選擇的時機不大好。IBM股價已達2000年以來的新高點，今年以來股價已上漲28%。事實上，在美國市值最高的企業群中，IBM名列第四名，僅次於埃克森美孚、蘋果和微軟。

市場分析人士認為巴菲特不了解科技業，買賣不劃算。因為交易額接近IBM2010年盈利額的15倍，約為2012年預期盈利額的12.7倍。ISI分析師布賴恩·馬歇爾看淡IBM的股票，給它“中性”評級，強調股價已處於一個“完美價格”，未來可能看不到顯著提高。

巴菲特回應說，雖然IBM股價攀至歷史高點，影響不大，他看好其未來表現。巴菲特自稱不了解科技業，可能出於謙虛，他曾少量購買過科技股股票，而且一直持續不斷點評科技股。今年初，蘋果股價持續飛揚時，他在韓國表示，可口可樂等公司能輕松算出未來5至10年業績，而蘋果等電子企業業務前景難以預測。“即便蘋果未來有一天成為全球市值最高的公司，我也不會投資這家公司。”當時他強調不大會買科技股。

但一個月后，他卻幫助多年私交比爾·蓋茨站臺，當眾推薦起微軟股票。

伯克希爾·哈撒韋的股東杰夫·馬修斯說，在巴菲特的眼中，IBM雖是科技公司，但地位可能像可口可樂在飲料消費者心中的地位一樣，無法取代。

百年老店IBM確實稱得上全球IT業常青樹，從早期穿孔機到大型機企業，從PC到如今擁有硬件依托的全球軟件與服務，一直引領著IT產業潮流。不過，因為IBM的對手眾多，惠普、甲骨文、戴爾等巨頭正侵入其地盤。惠普動用了約200億美元實施并購，目前軟件服務業務僅次於IBM，如算上硬件，2010年，惠普營收已超過IBM三成以上。但IBM2010年凈利是惠普近兩倍，巨頭之間利潤結構有巨大差異。2008年危機以來，惠普等巨頭接連受挫，而IBM繼續保持穩健增長。

IBM的底氣可能是巴菲特投資的理由之一。100年來，IBM一直在做同一件事：向未來前進，站在創新最前線。IBM被視為美國科技業支柱。2009年初，美國總統奧巴馬親自邀請IBM前任CEO彭明盛組織了一次圓桌會議，借此傳遞以創新度過危機的聲音。事實上，此前他們剛會過面，彭明盛對其匯報了IBM“智慧地球”戰略。這已被上升為美國國家科技戰略之一。兩年來，已引發全球IT巨頭競相角逐。微軟、惠普、蘋果、戴爾等均進入這一領域，戰火甚至燃燒到中國，中國本土物聯網戰略背后基礎設施正是它們的大餐。

其中，IBM云計算預計在2015年收益將達70億美元，每股收益達20美元。未來5年，IBM將向股東返利700億美元，現金流將增加1000億美元。過去多年，IBM一致動用資金回購股票，提升信心，且分紅闊綽。

這與巴菲特的投資理念一致，他強調要投資那些始終把股東利益放在首位、誠信穩健的企業。