喬布斯與巴菲特的對話
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日前，股神巴菲特在CNBC 的財經新聞電視節目中談到他與喬布斯的一個故事。
兩年前，喬布斯就公司現金過多問題請教過巴菲特。他當時說：「我們有很多現金。老巴，我們應怎樣處理這筆錢？」巴菲特與他討論了幾個方案後便建議：回購股份。喬布斯便說他知道公司價值被低估。
當然，喬布斯之後沒有接納巴菲特的意見，否則蘋果股價何止今日的500元！當時，蘋果股價只是200元左右！
對於蘋果，巴菲特說：「我從來沒有買蘋果，但願我之前有買。」
兩位高手其實都是錯失了蘋果股價大升的獲利機會。喬布斯畢竟不是財技高手，相信他希望專心研究更多蘋果產品多於管理賬目。至於巴菲特，他之前說不明白科技股，但他去年買入IBM，證明了他開始認識到科技股的威力，可能只是蘋果起動得太快罷了。
2012-02-29
【鉅亨網2012-02-28】CNBC專訪巴菲特:我從來沒有買蘋果
CNBC專訪巴菲特:我從來沒有買蘋果
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：網易財經) 2012-02-28 20:16:31 Blog談新聞 上則 下則
CNBC在2月27日專訪巴菲特，以下是訪談要點：
報紙：
對報業來說，成功的關鍵是主導某種領域，在網絡上收費。
股票：
巴菲特沒有預計今年此后3個月股市形勢，但他絕對相信，股市的長期表現超過現金和非生產性資產（如黃金）。巴菲特個人持有摩根大通股份。
房市：
巴菲特喜歡房地產現在的價格，它們的利率極低。如果你是個投資者，買了少數問題房產，然后把它們租出去，這也是你可以做的有吸引力的投資。
這是仍然在抑制一切的領域，這可以解釋為什么就業還沒有很好地復甦。伯克希爾自己的房地產相關部門已經大幅裁員，但房地產恢復的時候，它們會再次增加人手。買獨戶住房。
歐洲：
去年底，巴菲特購買了8家歐洲公司的股票，每只股票投入1.75億歐元，因為它們便宜。
公司經濟狀況：
2009年夏季以來，伯克希爾旗下公司每個季度都超過預期，現在仍然這樣。
提名接班人：
其他大公司都沒有公開接班人，為什么巴菲特要這么做。誰是蘋果公司庫克（Tim Cook）的接班人？誰是通用電氣Jeff Immelt的接班人？誰是摩根大通戴蒙（Jamie Dimon）的接班人？很久以來，伯克希爾的董事會就知道巴菲特指定的繼任者是誰。
巴菲特選中的接班人并不知道自己被選為繼任者。我把他們都留在一個占卜板上，這樣他們就可以和我保持聯系。
現任董事會成員里沒有下一任CEO。
索科爾（David Sokol）：
去年6月與SEC談話以來，沒有聽到關於索科爾的任何事。但伯克希爾已經為索科爾支付了140萬美元的相關法律費用。如果索科爾被判有罪，伯克希爾可以要求他償還這筆資金。
油價會扼殺復甦嗎？
它們是負面，但巴菲特認為它們什么也阻止不了。2年半內，油價不會讓形勢脫離正軌。
美國經濟之赤字
國會應該主動解決赤字問題。覺得在大選年我們什么都不能做，這是瘋狂的想法。
美國經濟之稅收
我們的蛋糕會越來越大，但這個越來越大的蛋糕不會解決赤字。幸運的是，有一塊越來越大的蛋糕意味著，我們可以在指出和收入之間得到2.5的差距，有一個持續的經濟前景。
應該讓結束布什減稅優惠嗎？我們雇了535人代表我們運作政府，他們不應該理所當然地行事，說我們會讓一切回到以前的樣子。他們應該主動行動，說出最好的方法。沒有雇535個人，我就可以認為政府是默認狀態。
Simpson Bowles提案并不完美，但和我們現在的方案比起來，至少它是可持續的。巴菲特展示美國各類稅收與GDP比例的圖表。收入稅（藍色）在一定范圍內波動、社保（黃色）急劇增加，公司稅（紅色）持續下降。
美國的企業稅負對企業競爭力影響有限，目前的稅法對低收入人群的打擊更大。談到美國CEO高薪的時候，沒有誰在談企業競爭力。
美國是個了不起的國家。1760年以來，人們對美國越來越悲觀，我們一直在證明他們錯了。
美國經濟之就業
如果失業率回漲至9%，巴菲特會感到意外。一個非常富有的國家應該照顧那些運氣不佳的國民。
美國經濟之銀行業
銀行股不會像它們歷史上取得回報那么高，但美國的銀行無疑處於它們史上最好的狀態。伯克希爾持有富國銀行7%以上的股份。
如果要持有一家銀行，巴菲特可能持有富國銀行。
巴菲特表揚了高盛CEO Lloyd Blankfein，但沒有具體所明。
美國銀行CEO Brian Moynihan接手的是個“糟糕的”攤子。
美國經濟之“巴菲特法規”
建議政府向收入超過100萬美元的人增加稅收。奧巴馬看來在推動更激進的計劃，增稅的對象是收入超過25萬美元的人。
巴菲特不喜歡納稅，但他相信政府服務，相信好的學校很重要，即使沒有孩子的人也應該為這些付錢。
新澤西州州長Chris Christie對巴菲特說“寫張支票，然后就閉嘴”
其他人比Christie說得“更振振有詞”。
McConnell參議員認為可以通過開張個人支票解決赤字，這讓巴菲特很吃驚。
蘋果公司
對於怎樣處理蘋果公司資產負債表上的現金，喬布斯幾年前曾致電巴菲特尋求建議。巴菲特建議回購股票，喬布斯那時覺得蘋果的股票被低估了（當時股價每股200美元左右）。我從來沒有買蘋果，但我希望自己買過就好了。
從所有已經開采的黃金和所有已經印出的鈔票中選擇一樣，巴菲特會選哪種？
“我絕對不喜歡印出的鈔票”···但巴菲特也不好買黃金、郵票和畫作。
強生公司
過去幾年里，很明顯強生在少數方法上已經混亂。它沒有曾經的聲譽。顯然他們辜負了自己的標準。
伯克希爾增持了強生的股份，以它的價格，這還是有吸引力的生意。
政府救助
對汽車業的救助是“美國經濟史上最好的一件事”。2009年，我接到一個汽車制造商的尋求資本的電話。當時他們想得到錢卻沒有任何地方可去。聯邦政府是唯一可以避免崩潰的。
巴菲特說，AIG的股東沒有道德風險，即沒有“重大損失”。
恐怖主義：
我最害怕的是核武器、化學武器和生物武器襲擊，無論發起攻擊的是政府還是另一個組織···就像“九·一一”那樣的突襲···有些人希望我們遭殃，還有些人可以做到這點。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：網易財經) 2012-02-28 20:16:31 Blog談新聞 上則 下則
CNBC在2月27日專訪巴菲特，以下是訪談要點：
報紙：
對報業來說，成功的關鍵是主導某種領域，在網絡上收費。
股票：
巴菲特沒有預計今年此后3個月股市形勢，但他絕對相信，股市的長期表現超過現金和非生產性資產（如黃金）。巴菲特個人持有摩根大通股份。
房市：
巴菲特喜歡房地產現在的價格，它們的利率極低。如果你是個投資者，買了少數問題房產，然后把它們租出去，這也是你可以做的有吸引力的投資。
這是仍然在抑制一切的領域，這可以解釋為什么就業還沒有很好地復甦。伯克希爾自己的房地產相關部門已經大幅裁員，但房地產恢復的時候，它們會再次增加人手。買獨戶住房。
歐洲：
去年底，巴菲特購買了8家歐洲公司的股票，每只股票投入1.75億歐元，因為它們便宜。
公司經濟狀況：
2009年夏季以來，伯克希爾旗下公司每個季度都超過預期，現在仍然這樣。
提名接班人：
其他大公司都沒有公開接班人，為什么巴菲特要這么做。誰是蘋果公司庫克（Tim Cook）的接班人？誰是通用電氣Jeff Immelt的接班人？誰是摩根大通戴蒙（Jamie Dimon）的接班人？很久以來，伯克希爾的董事會就知道巴菲特指定的繼任者是誰。
巴菲特選中的接班人并不知道自己被選為繼任者。我把他們都留在一個占卜板上，這樣他們就可以和我保持聯系。
現任董事會成員里沒有下一任CEO。
索科爾（David Sokol）：
去年6月與SEC談話以來，沒有聽到關於索科爾的任何事。但伯克希爾已經為索科爾支付了140萬美元的相關法律費用。如果索科爾被判有罪，伯克希爾可以要求他償還這筆資金。
油價會扼殺復甦嗎？
它們是負面，但巴菲特認為它們什么也阻止不了。2年半內，油價不會讓形勢脫離正軌。
美國經濟之赤字
國會應該主動解決赤字問題。覺得在大選年我們什么都不能做，這是瘋狂的想法。
美國經濟之稅收
我們的蛋糕會越來越大，但這個越來越大的蛋糕不會解決赤字。幸運的是，有一塊越來越大的蛋糕意味著，我們可以在指出和收入之間得到2.5的差距，有一個持續的經濟前景。
應該讓結束布什減稅優惠嗎？我們雇了535人代表我們運作政府，他們不應該理所當然地行事，說我們會讓一切回到以前的樣子。他們應該主動行動，說出最好的方法。沒有雇535個人，我就可以認為政府是默認狀態。
Simpson Bowles提案并不完美，但和我們現在的方案比起來，至少它是可持續的。巴菲特展示美國各類稅收與GDP比例的圖表。收入稅（藍色）在一定范圍內波動、社保（黃色）急劇增加，公司稅（紅色）持續下降。
美國的企業稅負對企業競爭力影響有限，目前的稅法對低收入人群的打擊更大。談到美國CEO高薪的時候，沒有誰在談企業競爭力。
美國是個了不起的國家。1760年以來，人們對美國越來越悲觀，我們一直在證明他們錯了。
美國經濟之就業
如果失業率回漲至9%，巴菲特會感到意外。一個非常富有的國家應該照顧那些運氣不佳的國民。
美國經濟之銀行業
銀行股不會像它們歷史上取得回報那么高，但美國的銀行無疑處於它們史上最好的狀態。伯克希爾持有富國銀行7%以上的股份。
如果要持有一家銀行，巴菲特可能持有富國銀行。
巴菲特表揚了高盛CEO Lloyd Blankfein，但沒有具體所明。
美國銀行CEO Brian Moynihan接手的是個“糟糕的”攤子。
美國經濟之“巴菲特法規”
建議政府向收入超過100萬美元的人增加稅收。奧巴馬看來在推動更激進的計劃，增稅的對象是收入超過25萬美元的人。
巴菲特不喜歡納稅，但他相信政府服務，相信好的學校很重要，即使沒有孩子的人也應該為這些付錢。
新澤西州州長Chris Christie對巴菲特說“寫張支票，然后就閉嘴”
其他人比Christie說得“更振振有詞”。
McConnell參議員認為可以通過開張個人支票解決赤字，這讓巴菲特很吃驚。
蘋果公司
對於怎樣處理蘋果公司資產負債表上的現金，喬布斯幾年前曾致電巴菲特尋求建議。巴菲特建議回購股票，喬布斯那時覺得蘋果的股票被低估了（當時股價每股200美元左右）。我從來沒有買蘋果，但我希望自己買過就好了。
從所有已經開采的黃金和所有已經印出的鈔票中選擇一樣，巴菲特會選哪種？
“我絕對不喜歡印出的鈔票”···但巴菲特也不好買黃金、郵票和畫作。
強生公司
過去幾年里，很明顯強生在少數方法上已經混亂。它沒有曾經的聲譽。顯然他們辜負了自己的標準。
伯克希爾增持了強生的股份，以它的價格，這還是有吸引力的生意。
政府救助
對汽車業的救助是“美國經濟史上最好的一件事”。2009年，我接到一個汽車制造商的尋求資本的電話。當時他們想得到錢卻沒有任何地方可去。聯邦政府是唯一可以避免崩潰的。
巴菲特說，AIG的股東沒有道德風險，即沒有“重大損失”。
恐怖主義：
我最害怕的是核武器、化學武器和生物武器襲擊，無論發起攻擊的是政府還是另一個組織···就像“九·一一”那樣的突襲···有些人希望我們遭殃，還有些人可以做到這點。
【香港新浪網2012-02-28】巴菲特：高公司稅是美國神話
巴菲特：高公司稅是美國神話
2012-02-28 17:16:17
新浪財經訊 香港時間2月28日下午消息，據外電報道，巴菲特周一向CNBC表示，美國公司同美國富人一樣，繳納的稅都過低。高公司稅只是一個美國神話。
美國國會預算辦公室數據顯示，盡管收獲了創紀錄的利潤，美國公司去年繳納的稅收僅僅佔到全部利潤的12.1%，為1972年以來最低水平。美國最為盈利的公司中至少有三分之一2008年至2010年的稅率為負。
巴菲特稱現在是認真對待這個問題的時候了。巴菲特在談到公司最高邊際稅率時稱：“說美國公司繳納35%或類似稅率的稅收是個神話。公司稅並未損害美國的競爭力。”
巴菲特發表評論正值美國政界對公司稅和個稅進行更廣泛辯論之際。奧巴馬總統近期宣布了公司稅改革方案，呼籲在降低最高邊際稅率的同時堵住稅收漏洞。奧巴馬提出的預算建議包括一項以巴菲特名字命名的規定，要求年收入在一百萬美元以上的美國人繳納最低為30%稅率的稅收。
巴菲特稱目前美國的公司稅率以歷史的標准來看以及與其他工業化國家相比都是過低的，或“遠低於我們在美國看到的稅率。”
近近期的一份分析報告，很多美國公司繳納的稅率遠低於最高邊際稅率。以通用電氣公司為主的工業機器製造公司2008年至2010年繳納的聯邦收入稅稅率為其利潤的-13.5%。信息技術公司繳納的稅率為2.5%，公共事業公司為3.7%，金融公司為15.5%。
巴菲特透露，伯克希爾哈撒韋2011年的公司稅稅率介于收益的15%至16%之間，高於全國的平均值。盡管上調公司稅稅率將給伯克希爾哈撒韋帶來更多成本，但巴菲特稱忽視特別利益是至關重要的。
巴菲特稱：“一旦你進行特別挑選，整個事情就會四分五裂。相比不可持續的制度，我們為什麼不能擁有不招人喜歡但卻可持續的稅收制度呢？(鐵君)
2012-02-28 17:16:17
新浪財經訊 香港時間2月28日下午消息，據外電報道，巴菲特周一向CNBC表示，美國公司同美國富人一樣，繳納的稅都過低。高公司稅只是一個美國神話。
美國國會預算辦公室數據顯示，盡管收獲了創紀錄的利潤，美國公司去年繳納的稅收僅僅佔到全部利潤的12.1%，為1972年以來最低水平。美國最為盈利的公司中至少有三分之一2008年至2010年的稅率為負。
巴菲特稱現在是認真對待這個問題的時候了。巴菲特在談到公司最高邊際稅率時稱：“說美國公司繳納35%或類似稅率的稅收是個神話。公司稅並未損害美國的競爭力。”
巴菲特發表評論正值美國政界對公司稅和個稅進行更廣泛辯論之際。奧巴馬總統近期宣布了公司稅改革方案，呼籲在降低最高邊際稅率的同時堵住稅收漏洞。奧巴馬提出的預算建議包括一項以巴菲特名字命名的規定，要求年收入在一百萬美元以上的美國人繳納最低為30%稅率的稅收。
巴菲特稱目前美國的公司稅率以歷史的標准來看以及與其他工業化國家相比都是過低的，或“遠低於我們在美國看到的稅率。”
近近期的一份分析報告，很多美國公司繳納的稅率遠低於最高邊際稅率。以通用電氣公司為主的工業機器製造公司2008年至2010年繳納的聯邦收入稅稅率為其利潤的-13.5%。信息技術公司繳納的稅率為2.5%，公共事業公司為3.7%，金融公司為15.5%。
巴菲特透露，伯克希爾哈撒韋2011年的公司稅稅率介于收益的15%至16%之間，高於全國的平均值。盡管上調公司稅稅率將給伯克希爾哈撒韋帶來更多成本，但巴菲特稱忽視特別利益是至關重要的。
巴菲特稱：“一旦你進行特別挑選，整個事情就會四分五裂。相比不可持續的制度，我們為什麼不能擁有不招人喜歡但卻可持續的稅收制度呢？(鐵君)
【鉅亨網2012-02-28】巴菲特推薦投資美國房市 稱回報將會高於股票
巴菲特推薦投資美國房市 稱回報將會高於股票
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 14:26:05 Blog談新聞 上則 下則
繼在致股東信中坦承去年預測美國房市復甦時點"大錯特錯"之后一天，美國"股神"巴菲特27日接受美國CNBC電視臺采訪時強力推薦美國房地產市場的投資價值。他表示，美國房市與股市一樣，都是眼下非常具有吸引力的投資標的，"如果可行的話，我愿意買光所有獨棟住宅"。此外，巴菲特還透露，2011年底伯克希爾·哈撒韋公司向8只歐洲股票各投資了1.75億歐元，總計達14億歐元。
巴菲特稱，如果以低利率水平購買并長期持有，房市投資的回報將高於股票。他建議購房者進行三十年期的抵押貸款，并且在利率下降時進行再融資。
在去年發布的致股東信中，巴菲特曾預言美國房市將在一年內復甦。而在上周六，巴菲特在最新致股東信中坦承自己對房地產市場復甦時間的判斷"大錯特錯"，但他仍樂觀認為房市最終會走向復甦。
除房地產市場外，巴菲特還重申了一貫以來的看法，即美國經濟復甦狀態健康。他同時指出油價上漲不會將美國經濟復甦拖出正常軌道。
此外巴菲特還透露，2011年底伯克希爾·哈撒韋公司向8只歐洲股票各投資了1.75億歐元，但他沒有透露這些股票的名稱。在回答投資原因時，巴菲特稱，上述公司都是非常不錯的公司，而且股價便宜。去年11月在訪問日本時，巴菲特曾表示不會大規模投資歐洲國家的政府債券，但如果遇到好的投資機會，或許會對歐洲某些企業感興趣。
在最新的致股東信中，巴菲特稱伯克希爾董事會已經選定CEO繼任人選。就此話題巴菲特在27日進一步表示，下任CEO"可能是伯克希爾部分業務的主管"。他同時表示，繼任者人選并非過去一年才確定下來，接任者本人還不知道自己已經被董事會選定，此人也并非董事會成員。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 14:26:05 Blog談新聞 上則 下則
繼在致股東信中坦承去年預測美國房市復甦時點"大錯特錯"之后一天，美國"股神"巴菲特27日接受美國CNBC電視臺采訪時強力推薦美國房地產市場的投資價值。他表示，美國房市與股市一樣，都是眼下非常具有吸引力的投資標的，"如果可行的話，我愿意買光所有獨棟住宅"。此外，巴菲特還透露，2011年底伯克希爾·哈撒韋公司向8只歐洲股票各投資了1.75億歐元，總計達14億歐元。
巴菲特稱，如果以低利率水平購買并長期持有，房市投資的回報將高於股票。他建議購房者進行三十年期的抵押貸款，并且在利率下降時進行再融資。
在去年發布的致股東信中，巴菲特曾預言美國房市將在一年內復甦。而在上周六，巴菲特在最新致股東信中坦承自己對房地產市場復甦時間的判斷"大錯特錯"，但他仍樂觀認為房市最終會走向復甦。
除房地產市場外，巴菲特還重申了一貫以來的看法，即美國經濟復甦狀態健康。他同時指出油價上漲不會將美國經濟復甦拖出正常軌道。
此外巴菲特還透露，2011年底伯克希爾·哈撒韋公司向8只歐洲股票各投資了1.75億歐元，但他沒有透露這些股票的名稱。在回答投資原因時，巴菲特稱，上述公司都是非常不錯的公司，而且股價便宜。去年11月在訪問日本時，巴菲特曾表示不會大規模投資歐洲國家的政府債券，但如果遇到好的投資機會，或許會對歐洲某些企業感興趣。
在最新的致股東信中，巴菲特稱伯克希爾董事會已經選定CEO繼任人選。就此話題巴菲特在27日進一步表示，下任CEO"可能是伯克希爾部分業務的主管"。他同時表示，繼任者人選并非過去一年才確定下來，接任者本人還不知道自己已經被董事會選定，此人也并非董事會成員。
【鉅亨網2012-02-28】巴菲特重申看好富國銀行 股價近三個月漲30%
巴菲特重申看好富國銀行 股價近三個月漲30%
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 13:37:05 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月28日凌晨消息，著名億萬富翁投資者巴菲特周一在接受CNBC采訪時重申其看好富國銀行。富國銀行是美國市值最大的銀行，該銀行股價在最近幾個月已經出現了大幅上漲。
巴菲特周一告訴記者，如果他只能選擇一只股票投資，他將會選擇富國銀行的股票。伯克希爾目前持有7.6%的富國銀行股份，最近一次增持是在2011年。巴菲特在周日寫給其股東的年度告股東書中曾表示：“美國銀行業已經開始重新恢復增長，而富國銀行是其中最為成功的。該銀行的盈利強勁，資產穩固，并且其資本已經達到了創紀錄的水平。”
截至去年年底，富國銀行的資產總額和市值分別在美國銀行中排列第四和第一。據研究公司FactSet的數據顯示，按周一早盤的股價計算，富國銀行的市值為1604億美元。
富國銀行首席執行官約翰·斯通普夫（John Stumpf）在周末接受《金融時報》采訪時表示，該銀行計劃通過收購更多的歐洲銀行資產來擴張其財富管理部門和保險業務。（憶松）
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 13:37:05 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月28日凌晨消息，著名億萬富翁投資者巴菲特周一在接受CNBC采訪時重申其看好富國銀行。富國銀行是美國市值最大的銀行，該銀行股價在最近幾個月已經出現了大幅上漲。
巴菲特周一告訴記者，如果他只能選擇一只股票投資，他將會選擇富國銀行的股票。伯克希爾目前持有7.6%的富國銀行股份，最近一次增持是在2011年。巴菲特在周日寫給其股東的年度告股東書中曾表示：“美國銀行業已經開始重新恢復增長，而富國銀行是其中最為成功的。該銀行的盈利強勁，資產穩固，并且其資本已經達到了創紀錄的水平。”
截至去年年底，富國銀行的資產總額和市值分別在美國銀行中排列第四和第一。據研究公司FactSet的數據顯示，按周一早盤的股價計算，富國銀行的市值為1604億美元。
富國銀行首席執行官約翰·斯通普夫（John Stumpf）在周末接受《金融時報》采訪時表示，該銀行計劃通過收購更多的歐洲銀行資產來擴張其財富管理部門和保險業務。（憶松）
【華爾街日報2012-02-28】視頻：巴菲特的神秘接班人（中文字幕）
2012/02/28 10:54:36
視頻：巴菲特的神秘接班人（中文字幕）
億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)在寫給伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)股東的年度信件中表示，公司已選定接替他出任公司首席執行長的人選。《華爾街日報》的Colin Barr和David Benoit就這封信進行了討論。
在視頻開始播放後，點擊播放器右上方的“Captions”標簽，選擇“簡體中文”或“繁體中文”即可顯示對應的中文字幕。
視頻：巴菲特的神秘接班人（中文字幕）
億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)在寫給伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)股東的年度信件中表示，公司已選定接替他出任公司首席執行長的人選。《華爾街日報》的Colin Barr和David Benoit就這封信進行了討論。
在視頻開始播放後，點擊播放器右上方的“Captions”標簽，選擇“簡體中文”或“繁體中文”即可顯示對應的中文字幕。
【香港新浪網2012-02-28】巴菲特公司利潤大幅下滑 老股神急于物色繼任人
巴菲特公司利潤大幅下滑 老股神急于物色繼任人
2012-02-28 10:16:11
南方日報記者 鐘嘯 實習生 吳丹
巴菲特貶值了嗎？日前公開的信息顯示，巴菲特掌舵的伯克希爾-哈撒韋公司(以下簡稱“伯克希爾公司”)，在第四財政季度利潤大幅下跌30%。在上周末發布的公開信中，這位“股神”對自己過去一年在資本市場上的的功過一一數來，其中不乏對錯判美國地產業等諸多案例的懊悔。雖然，他本人所持有股票賬面價值累計增長4.6%，遠遠高於標准普爾500同期2.1%回報率，但伯克希爾-哈撒韋公司股票表現弱於標普500，其淨值更是跌至歷史低點。
“他從未這樣被資本市場‘冷落過’。”一位海外投資人士對此也頗為好奇，“所有投資者都想知道的是，誰能夠接巴菲特的班，公司管理結構的不確定性是一處最大的‘硬傷’。”
巴菲特檢討誤判美國房市復甦時機
受困于旗下多家保險子公司營業狀況不佳，及金融衍生品收益的不斷收窄，巴菲特掌舵的伯克希爾-哈撒韋公司，在第四財政季度利潤出現大幅下跌。據該公司公布的最新數據顯示，該公司旗下保險業務核保虧損1.07億美元，利潤相比上年同期減少逾5億美元。克希爾-哈撒韋公司第四財季利潤從去年同期的43.8億美元滑落至30.5億美元，每股收益從2663美元下降至1847美元，降幅超過30%。
而伯克希爾公司的整體股價也在2011年下跌了4.7%，今年以來的漲幅只有標普500指數的一半，且業已接近於幾十年來的最低估值，其股價與賬面價值比(市淨率)僅為1.1倍，而過去20年的市淨率則在1.6倍左右。
不僅如此，在巴菲特本周六發布的年度致股東信中，他也對自己的若干筆投資進行了“檢討”。一年前，巴菲特預期房地產市場在一年之內將會復甦，然而現在他所持有的5家公司的業績卻依然受到房地產業的深度拖累。
不僅如此，他在能源領域的投資也遭受挫折，巴菲特在數年前花費約20億美元購買了一家能源期貨控股公司發行的債券，卻因為天然氣價格的聯動拖累，遭受持續損失，“在2010年對這筆投資減記10億美元，去年又增加減記3.9億美元。”
“股神老矣”質疑聲不斷發酵
股神老矣？隨著以上種種數據的不斷發酵，整個市場上對股神的質疑不覺彌漫開來。然而，如果按巴菲特自己的算法，他的公司在2011年的表現卻是“可圈可點”的。他強調，公司去年價值成長比股市上漲更快，這是三年來首次有這樣的表現。
“如果從2011年伯克希爾-哈撒韋所持有的‘股票賬面價值’來計算的話，已經累計增加了4.6%，相當於同期標准普爾500指數2.1%的回報率的兩倍有余，這也是三年來該公司股票漲幅首次超過標准普爾指數回報率。”一位分析師列舉了一下“股神”的邏輯，“從這個角度來說，股神的投資思路還是格外清晰的。”
據測算，雖然從最近兩年的市場表現來看，標普500指數27%的累計漲幅將伯克希爾股價4.2%的同期漲幅拋在了身後，但自1965年巴菲特開始運營伯克希爾以來，該公司股票從未在任何一個滾動五年期內弱於標普500指數大盤。
“長期價值投資才是‘股神’的功力，”不過，投資界人士更為擔憂的問題，“哈撒韋公司管理結構的變動令人對其增長抱有質疑，雖然巴菲特還沒打算退出運營，但投資者似乎並不相信他的接班人能複制他的成功。”
候選人正在選定
巴菲特獨特價值恐短期內難填補
當今之計，選定股神候選人是最為重要的事情。然而伯克希爾公司上周六發布的消息卻更加深了這一問題的神秘感。根據資料顯示，公司董事已經跟這位“候選人”有了大量接觸，並對這個人的管理才能和人品欽佩不已。“但這除了暗示公司董事會與這位選定接班人之間有工作關系之外，完全沒有新的信息。”市場人士表示。
投資人依然只能在一份大名單中反覆檢索，其中包括巴菲特手下執掌保險業務的傑恩、伯克希爾旗下鐵路公司負責人羅斯以及旗下能源公司董事長亞伯等。自從被外界寄予厚望的索科爾因涉嫌投資醜聞而離職之後，伯克希爾公司後繼掌舵人的方向就陷入一片迷離。
傑恩掌管伯克希爾哈撒韋旗下一個承擔了巨大風險的再保險公司，他基本上從無到有地打造了這一業務，並在去年的股東大會上，獲得了巴菲特的大加贊賞，這也使得他一度成為最有希望的候選人。而羅斯則是在一年前才從伯克希爾公司備案文件中“浮現”出來。
“這不光是能力的問題，巴菲特本身的價值恐怕短期內難以填補。”一位投資人士舉例道，巴菲特能拿到其他CEO拿不到的生意，比如去年美國銀行在需要資本和信心的雙重提振時，就向巴菲特發出了購買優先股的邀請，因為“巴菲特”這塊招牌本身的價值遠大於一筆流動資金。
“即使繼任者能力可及‘股神’，但是他所面臨的問題或更為嚴峻。伯克希爾公司淨資產超過1600億美元的超大規模使它難以超過市場表現。”此外，他還表示，部分股東恐怕沒有耐心等待股價的緩慢升值，除此之外，數位年長股東已將股份捐獻給了非盈利組織和慈善機構等，一旦這些機構拋售受贈股票，那麼對股價的壓力可想而知。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2012-02-28 10:16:11
南方日報記者 鐘嘯 實習生 吳丹
巴菲特貶值了嗎？日前公開的信息顯示，巴菲特掌舵的伯克希爾-哈撒韋公司(以下簡稱“伯克希爾公司”)，在第四財政季度利潤大幅下跌30%。在上周末發布的公開信中，這位“股神”對自己過去一年在資本市場上的的功過一一數來，其中不乏對錯判美國地產業等諸多案例的懊悔。雖然，他本人所持有股票賬面價值累計增長4.6%，遠遠高於標准普爾500同期2.1%回報率，但伯克希爾-哈撒韋公司股票表現弱於標普500，其淨值更是跌至歷史低點。
“他從未這樣被資本市場‘冷落過’。”一位海外投資人士對此也頗為好奇，“所有投資者都想知道的是，誰能夠接巴菲特的班，公司管理結構的不確定性是一處最大的‘硬傷’。”
巴菲特檢討誤判美國房市復甦時機
受困于旗下多家保險子公司營業狀況不佳，及金融衍生品收益的不斷收窄，巴菲特掌舵的伯克希爾-哈撒韋公司，在第四財政季度利潤出現大幅下跌。據該公司公布的最新數據顯示，該公司旗下保險業務核保虧損1.07億美元，利潤相比上年同期減少逾5億美元。克希爾-哈撒韋公司第四財季利潤從去年同期的43.8億美元滑落至30.5億美元，每股收益從2663美元下降至1847美元，降幅超過30%。
而伯克希爾公司的整體股價也在2011年下跌了4.7%，今年以來的漲幅只有標普500指數的一半，且業已接近於幾十年來的最低估值，其股價與賬面價值比(市淨率)僅為1.1倍，而過去20年的市淨率則在1.6倍左右。
不僅如此，在巴菲特本周六發布的年度致股東信中，他也對自己的若干筆投資進行了“檢討”。一年前，巴菲特預期房地產市場在一年之內將會復甦，然而現在他所持有的5家公司的業績卻依然受到房地產業的深度拖累。
不僅如此，他在能源領域的投資也遭受挫折，巴菲特在數年前花費約20億美元購買了一家能源期貨控股公司發行的債券，卻因為天然氣價格的聯動拖累，遭受持續損失，“在2010年對這筆投資減記10億美元，去年又增加減記3.9億美元。”
“股神老矣”質疑聲不斷發酵
股神老矣？隨著以上種種數據的不斷發酵，整個市場上對股神的質疑不覺彌漫開來。然而，如果按巴菲特自己的算法，他的公司在2011年的表現卻是“可圈可點”的。他強調，公司去年價值成長比股市上漲更快，這是三年來首次有這樣的表現。
“如果從2011年伯克希爾-哈撒韋所持有的‘股票賬面價值’來計算的話，已經累計增加了4.6%，相當於同期標准普爾500指數2.1%的回報率的兩倍有余，這也是三年來該公司股票漲幅首次超過標准普爾指數回報率。”一位分析師列舉了一下“股神”的邏輯，“從這個角度來說，股神的投資思路還是格外清晰的。”
據測算，雖然從最近兩年的市場表現來看，標普500指數27%的累計漲幅將伯克希爾股價4.2%的同期漲幅拋在了身後，但自1965年巴菲特開始運營伯克希爾以來，該公司股票從未在任何一個滾動五年期內弱於標普500指數大盤。
“長期價值投資才是‘股神’的功力，”不過，投資界人士更為擔憂的問題，“哈撒韋公司管理結構的變動令人對其增長抱有質疑，雖然巴菲特還沒打算退出運營，但投資者似乎並不相信他的接班人能複制他的成功。”
候選人正在選定
巴菲特獨特價值恐短期內難填補
當今之計，選定股神候選人是最為重要的事情。然而伯克希爾公司上周六發布的消息卻更加深了這一問題的神秘感。根據資料顯示，公司董事已經跟這位“候選人”有了大量接觸，並對這個人的管理才能和人品欽佩不已。“但這除了暗示公司董事會與這位選定接班人之間有工作關系之外，完全沒有新的信息。”市場人士表示。
投資人依然只能在一份大名單中反覆檢索，其中包括巴菲特手下執掌保險業務的傑恩、伯克希爾旗下鐵路公司負責人羅斯以及旗下能源公司董事長亞伯等。自從被外界寄予厚望的索科爾因涉嫌投資醜聞而離職之後，伯克希爾公司後繼掌舵人的方向就陷入一片迷離。
傑恩掌管伯克希爾哈撒韋旗下一個承擔了巨大風險的再保險公司，他基本上從無到有地打造了這一業務，並在去年的股東大會上，獲得了巴菲特的大加贊賞，這也使得他一度成為最有希望的候選人。而羅斯則是在一年前才從伯克希爾公司備案文件中“浮現”出來。
“這不光是能力的問題，巴菲特本身的價值恐怕短期內難以填補。”一位投資人士舉例道，巴菲特能拿到其他CEO拿不到的生意，比如去年美國銀行在需要資本和信心的雙重提振時，就向巴菲特發出了購買優先股的邀請，因為“巴菲特”這塊招牌本身的價值遠大於一筆流動資金。
“即使繼任者能力可及‘股神’，但是他所面臨的問題或更為嚴峻。伯克希爾公司淨資產超過1600億美元的超大規模使它難以超過市場表現。”此外，他還表示，部分股東恐怕沒有耐心等待股價的緩慢升值，除此之外，數位年長股東已將股份捐獻給了非盈利組織和慈善機構等，一旦這些機構拋售受贈股票，那麼對股價的壓力可想而知。
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【工商時報2012-02-28】巴菲特 想大買美房地產
巴菲特 想大買美房地產
2012-02-28 01:18 工商時報 記者林國賓／綜合外電報導
股神巴菲特周一上美國財經頻道CNBC再度叫進美國房市，他說現在是非常好的買點，可以的話，他一定會進場「掃貨」，以長線的投資角度，房地產甚至還優於股票。
巴菲特在CNBC的看板節目Squawk Box上表示，實務上如果可以的話，他會進場狂掃獨棟房屋。
巴老指出，如果在低點買進並長期持有，房地產的投報率甚至還會高於股票。他同時建議屋主申請30年房貸，利率走跌時申辦轉貸。
巴菲特透露他大舉投資歐股，去年底時柏克夏海瑟威買進8檔歐洲股票，每檔投資金額各為1.75億歐元，但他並未指明是哪些個股。
在接班人問題方面，巴菲特依然保持神秘，僅透露「可能是柏克夏海瑟威內部事業體的某一主管」，他同時為董事會不願公布接班人姓名的政策辯護，說他投資那麼多的公司，他從來不曉得這些公司執行長的接班人。
許多人認為柏克夏海瑟威去年才敲定巴菲特的接班人，但巴菲特表示，人選敲定的時間超過1年，當事人自己也不知道已雀屏中選。
油價近來連連走高引發各界關注，巴菲特認為，高油價不至於導致美國經濟復甦列車出現脫軌。
2012-02-28 01:18 工商時報 記者林國賓／綜合外電報導
股神巴菲特周一上美國財經頻道CNBC再度叫進美國房市，他說現在是非常好的買點，可以的話，他一定會進場「掃貨」，以長線的投資角度，房地產甚至還優於股票。
巴菲特在CNBC的看板節目Squawk Box上表示，實務上如果可以的話，他會進場狂掃獨棟房屋。
巴老指出，如果在低點買進並長期持有，房地產的投報率甚至還會高於股票。他同時建議屋主申請30年房貸，利率走跌時申辦轉貸。
巴菲特透露他大舉投資歐股，去年底時柏克夏海瑟威買進8檔歐洲股票，每檔投資金額各為1.75億歐元，但他並未指明是哪些個股。
在接班人問題方面，巴菲特依然保持神秘，僅透露「可能是柏克夏海瑟威內部事業體的某一主管」，他同時為董事會不願公布接班人姓名的政策辯護，說他投資那麼多的公司，他從來不曉得這些公司執行長的接班人。
許多人認為柏克夏海瑟威去年才敲定巴菲特的接班人，但巴菲特表示，人選敲定的時間超過1年，當事人自己也不知道已雀屏中選。
油價近來連連走高引發各界關注，巴菲特認為，高油價不至於導致美國經濟復甦列車出現脫軌。
【鉅亨網2012-02-28】“大嘴”巴菲特坦言樓市“看走眼” 再提接班人系“煙霧彈”？
“大嘴”巴菲特坦言樓市“看走眼” 再提接班人系“煙霧彈”？
鉅亨網新聞中心 (來源：財訊.COM) 2012-02-28 09:29
現年81歲高齡的股神巴菲特25日晚在其掌管的伯克希爾-哈撒韋公司的網站上發表了致股東的公開信，總結公司2011年度的業績表現和成敗得失，并透露已物色接班人。按照慣例，巴菲特每年都會在伯克希爾年報中給股東寫一封信，從1970年開始延續至今，這封信是巴菲特講述投資的第一手文字資料，受到全球投資者的高度關注，被視為投資“聖經”。
巴菲特被譽為“股神”，但并非無所不能，是人都會犯錯，但其坦然面對錯誤并勇於承認的態度讓人敬佩。在今年的致股東信中，巴菲特主動承認犯下五大錯誤，而這些判斷失誤為其投資生涯再添上恥辱一筆。
巴菲特在信中承認自己對樓市過早樂觀，對樓市復甦時間的判斷“錯的離譜”。在去年的致股東信中，巴菲特曾預言美國樓市將在一年內復甦。數據顯示，巴菲特公司投資的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。不過，巴菲特依然樂觀認為，美國樓市最終會走向復甦，然后幫助拉低失業率。但對於復甦時間，他表示不再預計。
正是如此，巴菲特建議購房者選擇三十年期的抵押貸款，并且在利率下降時進行再融資。原因是，若以低利率水平購買并長期持有，房市投資的回報將高於股票。他表示，房市與股市一樣，都是眼下非常具有吸引力的投資對象。他說，“如果可行的話，我愿意買光所有獨棟住宅”。
此外，巴菲特在信中還承認自己低估了能源投資風險；未聽取反對收購的建議；高價持倉石油以及未預料到紡織業的無可救藥，令公司蒙受巨大損失。
在致股東信中，巴菲特表示伯克希爾董事會已物色好可接替其位置的繼任人選。在接班人問題上，巴菲特在信中提及2011年初加入公司的投資經理托德·庫姆斯以及2012年初進入公司的泰德·韋施勒，稱贊兩人擁有卓越的投資技能和責任感。他表示，雖然以上兩人都只掌管數十億美元資金，但他們的智慧、判斷力和魅力足以使他們能掌管該公司全部的資產組合。
幾年來，巴菲特繼承人人選一再變換。眾所周知，繼承人對公司股票有著直接影響。去年，巴菲特接班人最熱門人選大衛·索科爾突然宣布辭職，令伯克希爾公司股價一日內下跌2%。不過，有分析認為，此次在致股東信中再提繼承人事宜，只是巴菲特放出的“煙霧彈”。
有人總結，要想得到巴菲特的青睞，必須具備以下四個條件：年輕且領悟力極強、能掌管超過400億美元的現金資產、能獨立思考和規避風險、情緒永遠保持穩定。巴菲特曾透露：“發現聰明的人并非難事，發現有成功的投資記錄的人也非難事，但要發現一個能保持長期投資成功的人卻很難，我要找的就是這樣一個人，而且這個人必須比我年輕得多。”
不過，接替巴菲特這一天的到來真不知道是哪個猴年馬月！因為有位伯克希爾股東曾透露，巴菲特家族有長壽的傳統，他預計至少在未來五年內巴菲特會繼續掌舵。
(劉沙 撰稿)
鉅亨網新聞中心 (來源：財訊.COM) 2012-02-28 09:29
現年81歲高齡的股神巴菲特25日晚在其掌管的伯克希爾-哈撒韋公司的網站上發表了致股東的公開信，總結公司2011年度的業績表現和成敗得失，并透露已物色接班人。按照慣例，巴菲特每年都會在伯克希爾年報中給股東寫一封信，從1970年開始延續至今，這封信是巴菲特講述投資的第一手文字資料，受到全球投資者的高度關注，被視為投資“聖經”。
巴菲特被譽為“股神”，但并非無所不能，是人都會犯錯，但其坦然面對錯誤并勇於承認的態度讓人敬佩。在今年的致股東信中，巴菲特主動承認犯下五大錯誤，而這些判斷失誤為其投資生涯再添上恥辱一筆。
巴菲特在信中承認自己對樓市過早樂觀，對樓市復甦時間的判斷“錯的離譜”。在去年的致股東信中，巴菲特曾預言美國樓市將在一年內復甦。數據顯示，巴菲特公司投資的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。不過，巴菲特依然樂觀認為，美國樓市最終會走向復甦，然后幫助拉低失業率。但對於復甦時間，他表示不再預計。
正是如此，巴菲特建議購房者選擇三十年期的抵押貸款，并且在利率下降時進行再融資。原因是，若以低利率水平購買并長期持有，房市投資的回報將高於股票。他表示，房市與股市一樣，都是眼下非常具有吸引力的投資對象。他說，“如果可行的話，我愿意買光所有獨棟住宅”。
此外，巴菲特在信中還承認自己低估了能源投資風險；未聽取反對收購的建議；高價持倉石油以及未預料到紡織業的無可救藥，令公司蒙受巨大損失。
在致股東信中，巴菲特表示伯克希爾董事會已物色好可接替其位置的繼任人選。在接班人問題上，巴菲特在信中提及2011年初加入公司的投資經理托德·庫姆斯以及2012年初進入公司的泰德·韋施勒，稱贊兩人擁有卓越的投資技能和責任感。他表示，雖然以上兩人都只掌管數十億美元資金，但他們的智慧、判斷力和魅力足以使他們能掌管該公司全部的資產組合。
幾年來，巴菲特繼承人人選一再變換。眾所周知，繼承人對公司股票有著直接影響。去年，巴菲特接班人最熱門人選大衛·索科爾突然宣布辭職，令伯克希爾公司股價一日內下跌2%。不過，有分析認為，此次在致股東信中再提繼承人事宜，只是巴菲特放出的“煙霧彈”。
有人總結，要想得到巴菲特的青睞，必須具備以下四個條件：年輕且領悟力極強、能掌管超過400億美元的現金資產、能獨立思考和規避風險、情緒永遠保持穩定。巴菲特曾透露：“發現聰明的人并非難事，發現有成功的投資記錄的人也非難事，但要發現一個能保持長期投資成功的人卻很難，我要找的就是這樣一個人，而且這個人必須比我年輕得多。”
不過，接替巴菲特這一天的到來真不知道是哪個猴年馬月！因為有位伯克希爾股東曾透露，巴菲特家族有長壽的傳統，他預計至少在未來五年內巴菲特會繼續掌舵。
(劉沙 撰稿)
【鉅亨網2012-02-28】巴菲特發公開信認錯:誤判樓市錯得離譜
巴菲特發公開信認錯:誤判樓市錯得離譜
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 09:04:07
巴菲特在致股東信中稱自己正在尋找收購機會增加公司的運營利潤。
長江商報消息北京時間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了股神巴菲特2012年致股東的公開信，公司2011年度的業績表現和功過得失一一亮相。
得每股賬面價值增4.6%
2011年公司的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。
總體來看，公司的主要業務去年表現良好運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。除非經濟在2012年下滑，這5家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕松超越100億美元。
公司方面樂觀地預計，持有的美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行2012年的利潤及分紅會繼續增長，并在很長一段時間內每年都會增長。甚至在10年之后，目前持有的這4家公司股份可能帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。
失誤判樓市錯得離譜
去年巴菲特對於樓市的誤判就成為其一大敗筆。對此，巴菲特在其致股東的公開信中也做出了說明。
早在2010年年底，巴菲特表示，房地產復甦很可能在未來一年內開始。巴菲特承認這一判斷錯得離譜。總體來說，巴菲特公司投資的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。但巴菲特依舊堅稱，房地產市場會復甦的，隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當。
在2011年的另一大投資失誤是，幾年前，巴菲特花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於得州部分地區的電力公司。投資失誤主要表現在：從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯系在一起，而氣價在購買債券后不久就下跌且持續低迷。盡管自購買債券后每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。在2010年對這筆投資減少10億美元。去年又增加減記3.9億美元。
樂已選定接班人
為了平息外界的諸多猜測，巴菲特在最新的致股東信中表示，伯克希爾董事會已經在尋找合適的“接班人”上取得進展。不過與此前的一貫表態相同，巴菲特沒有進一步透露具體人選，并強調自己尚未考慮“退役”。據京華時報
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-28 09:04:07
巴菲特在致股東信中稱自己正在尋找收購機會增加公司的運營利潤。
長江商報消息北京時間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了股神巴菲特2012年致股東的公開信，公司2011年度的業績表現和功過得失一一亮相。
得每股賬面價值增4.6%
2011年公司的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。
總體來看，公司的主要業務去年表現良好運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。除非經濟在2012年下滑，這5家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕松超越100億美元。
公司方面樂觀地預計，持有的美國運通、可口可樂、IBM和富國銀行2012年的利潤及分紅會繼續增長，并在很長一段時間內每年都會增長。甚至在10年之后，目前持有的這4家公司股份可能帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。
失誤判樓市錯得離譜
去年巴菲特對於樓市的誤判就成為其一大敗筆。對此，巴菲特在其致股東的公開信中也做出了說明。
早在2010年年底，巴菲特表示，房地產復甦很可能在未來一年內開始。巴菲特承認這一判斷錯得離譜。總體來說，巴菲特公司投資的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。但巴菲特依舊堅稱，房地產市場會復甦的，隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當。
在2011年的另一大投資失誤是，幾年前，巴菲特花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於得州部分地區的電力公司。投資失誤主要表現在：從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯系在一起，而氣價在購買債券后不久就下跌且持續低迷。盡管自購買債券后每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。在2010年對這筆投資減少10億美元。去年又增加減記3.9億美元。
樂已選定接班人
為了平息外界的諸多猜測，巴菲特在最新的致股東信中表示，伯克希爾董事會已經在尋找合適的“接班人”上取得進展。不過與此前的一貫表態相同，巴菲特沒有進一步透露具體人選，并強調自己尚未考慮“退役”。據京華時報
【華爾街日報2012-02-28】巴菲特﹕CEO繼任者本人不知曉已被選中
2012年 02月 28日 07:48
巴菲特﹕CEO繼任者本人不知曉已被選中
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週一表示﹐伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Corp.)董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選﹐但該人選對此並不知情。
巴菲特在接受CNBC電視頻道採訪時還表示﹐一貫是公司董事會清楚誰將成為他的繼任者。巴菲特上週六在致股東的信函中表示﹐公司董事會已選定了他的繼任者﹐但并未透露這位接班人的姓名。
在被問及這位繼任者是否是董事會成員時﹐巴菲特表示﹐雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選並不是壞事﹐但事實並非如此。
巴菲特﹕CEO繼任者本人不知曉已被選中
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週一表示﹐伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Corp.)董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選﹐但該人選對此並不知情。
巴菲特在接受CNBC電視頻道採訪時還表示﹐一貫是公司董事會清楚誰將成為他的繼任者。巴菲特上週六在致股東的信函中表示﹐公司董事會已選定了他的繼任者﹐但并未透露這位接班人的姓名。
在被問及這位繼任者是否是董事會成員時﹐巴菲特表示﹐雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選並不是壞事﹐但事實並非如此。
【香港新浪網2012-02-28】巴菲特偏愛德國英國加拿大等國國債
巴菲特偏愛德國英國加拿大等國國債
2012-02-28 08:37:10
新浪財經訊 香港時間2月28日上午消息，據外電報道，巴菲特近日披露，他麾下的伯克希爾哈撒韋公司持有的外國政府債券主要由德國、英國、加拿大、澳大利亞及荷蘭國債構成，因為與高收益的歐洲主權債券相比，這些國家的債券風險小得多。
據伯克希爾哈撒韋公司在本月25日公布的年報顯示，在該公司所持的108億美元非美國政府債券中，約有80%的債券來自上述國家。而一年前，該公司曾披露持有119億美元的外國政府債券，但未指明是哪些國家。
歐洲領導人一直在竭力通過向歐元區銀行體系注資，救助希臘等方式來防止主權債務危機蔓延至葡萄牙、意大利等國家。
Janney Montgomery Scott駐費城的首席固定收益策略師勒巴斯(Guy LeBas)表示：“如果一家企業持有政府債券並將其作為一種潛在的流動性來源，那麼繼續持有這些相對安全的國家債券至關重要。巴菲特公司給出的國債名單正是主權信用評級較高的債券。”
由於投資者在歐債危機中尋求避險投資產品，德國十年期國債的收益率已由去年4月的高位3.5%降至1.8%。相比之下，意大利十年期國債的收益率則由去年最高點7.3%回落至5.4%。（金月）
2012-02-28 08:37:10
新浪財經訊 香港時間2月28日上午消息，據外電報道，巴菲特近日披露，他麾下的伯克希爾哈撒韋公司持有的外國政府債券主要由德國、英國、加拿大、澳大利亞及荷蘭國債構成，因為與高收益的歐洲主權債券相比，這些國家的債券風險小得多。
據伯克希爾哈撒韋公司在本月25日公布的年報顯示，在該公司所持的108億美元非美國政府債券中，約有80%的債券來自上述國家。而一年前，該公司曾披露持有119億美元的外國政府債券，但未指明是哪些國家。
歐洲領導人一直在竭力通過向歐元區銀行體系注資，救助希臘等方式來防止主權債務危機蔓延至葡萄牙、意大利等國家。
Janney Montgomery Scott駐費城的首席固定收益策略師勒巴斯(Guy LeBas)表示：“如果一家企業持有政府債券並將其作為一種潛在的流動性來源，那麼繼續持有這些相對安全的國家債券至關重要。巴菲特公司給出的國債名單正是主權信用評級較高的債券。”
由於投資者在歐債危機中尋求避險投資產品，德國十年期國債的收益率已由去年4月的高位3.5%降至1.8%。相比之下，意大利十年期國債的收益率則由去年最高點7.3%回落至5.4%。（金月）
【香港商報2012-02-28】巴菲特考慮出售強生股份
巴菲特考慮出售強生股份
2012年 02月 28日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特周一表示，他的伯克希爾哈撒韋公司（巴郡）目前仍持有強生公司的股份，但考慮到強生近期出現的問題，巴郡將可能會考慮出售其持有的這些股份。巴菲特當天接受CNBC采訪時說：「強生在過去幾年時間里，許多方面都表現糟糕。」他并稱，目前強生尚未對此作出合理解釋。這家衛生保健產品巨頭最近已經發起了一系列產品召回活動。巴菲特表示，從價格方面看強生仍具有吸引力，但如果他需要資金的話，他會選擇出售強生股份。截至去年12月31日，巴郡持有3140萬股強生股份，約占強生總股份的1.2%。巴菲特在采訪中還表示，美國銀行業已經成為不良房屋業主的受害者，雖然這些不良房屋業主在被逐出房屋前也曾為貸款設法籌錢。
繼任者非董事會成員
針對公眾關心的繼任者問題，巴菲特表示，巴郡董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選，但該人選對此并不知情。在被問及這位繼任者是否是董事會成員時，巴菲特稱，雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選并不是壞事，但事實并非如此。
2012年 02月 28日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特周一表示，他的伯克希爾哈撒韋公司（巴郡）目前仍持有強生公司的股份，但考慮到強生近期出現的問題，巴郡將可能會考慮出售其持有的這些股份。巴菲特當天接受CNBC采訪時說：「強生在過去幾年時間里，許多方面都表現糟糕。」他并稱，目前強生尚未對此作出合理解釋。這家衛生保健產品巨頭最近已經發起了一系列產品召回活動。巴菲特表示，從價格方面看強生仍具有吸引力，但如果他需要資金的話，他會選擇出售強生股份。截至去年12月31日，巴郡持有3140萬股強生股份，約占強生總股份的1.2%。巴菲特在采訪中還表示，美國銀行業已經成為不良房屋業主的受害者，雖然這些不良房屋業主在被逐出房屋前也曾為貸款設法籌錢。
繼任者非董事會成員
針對公眾關心的繼任者問題，巴菲特表示，巴郡董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選，但該人選對此并不知情。在被問及這位繼任者是否是董事會成員時，巴菲特稱，雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選并不是壞事，但事實并非如此。
【鉅亨網2012-02-27】巴菲特表示愿意買下美國所有單棟住房
巴菲特表示愿意買下美國所有單棟住房
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-28 06:30:06 Blog談新聞 上則 下則
據海外媒體報導，“股神”巴菲特昨日在接受美國媒體采訪時表示，如果可能的話，他愿意買下美國所有的單棟住房。
巴菲特表示，美國單棟住房與股市一樣，都是非常具有吸引力的投資標的。如果以低房貸利率出手購房并長期持有，住房投資的回報將高於股票。
伯克希爾·哈撒韋公司日前發表了2012年致股東的公開信，巴菲特去年曾預計美國房地產市場復甦很可能在未來一年內開始，但其承認該預言是錯誤的。但巴菲特認為，美國房地產市場一定會復甦。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-28 06:30:06 Blog談新聞 上則 下則
據海外媒體報導，“股神”巴菲特昨日在接受美國媒體采訪時表示，如果可能的話，他愿意買下美國所有的單棟住房。
巴菲特表示，美國單棟住房與股市一樣，都是非常具有吸引力的投資標的。如果以低房貸利率出手購房并長期持有，住房投資的回報將高於股票。
伯克希爾·哈撒韋公司日前發表了2012年致股東的公開信，巴菲特去年曾預計美國房地產市場復甦很可能在未來一年內開始，但其承認該預言是錯誤的。但巴菲特認為，美國房地產市場一定會復甦。
【文匯報2012-02-27】巴菲特：現時股樓便宜
巴菲特：現時股樓便宜
美國「股神」巴菲特（見圖）接班安排牽動股東情緒，他昨日亮相CNBC節目，澄清上周發布股東周年信以新字眼介紹接班計劃，不代表有任何改變。他指出，經濟持續改善，現時股價相對便宜，即使之後回升，仍較債券、黃金等其他投資吸引。
美國總統奧巴馬推出「巴菲特稅」後，反對聲音指巴菲特若支持提高超級富豪稅率，應以身作則，主動向財政部作巨額捐獻。巴菲特稱此舉無助解決美國債台高築，但重申要普羅市民而非富豪作犧牲「非常可笑」。
有觀眾發電郵向巴菲特發問，批評一家大型企業的行政總裁（CEO）不應提出爭議問題，「拖股東落水」。他表示，自己從無問過任何巴郡員工的政治立場，不認同CEO需要其他人「盲目附和」其政見。
教路報章：網上報收錢
巴郡旗下持有兩份報章，亦有投資《華盛頓郵報》，巴菲特不忘大談報業前景。他指出，傳統報章面對網絡消息競爭，加上印刷成本急升，須爭取獨家報道留住讀者。巴菲特認為報章取消網上免費瀏覽是大勢所趨。
■CNBC/綜合外電消息
美國「股神」巴菲特（見圖）接班安排牽動股東情緒，他昨日亮相CNBC節目，澄清上周發布股東周年信以新字眼介紹接班計劃，不代表有任何改變。他指出，經濟持續改善，現時股價相對便宜，即使之後回升，仍較債券、黃金等其他投資吸引。
美國總統奧巴馬推出「巴菲特稅」後，反對聲音指巴菲特若支持提高超級富豪稅率，應以身作則，主動向財政部作巨額捐獻。巴菲特稱此舉無助解決美國債台高築，但重申要普羅市民而非富豪作犧牲「非常可笑」。
有觀眾發電郵向巴菲特發問，批評一家大型企業的行政總裁（CEO）不應提出爭議問題，「拖股東落水」。他表示，自己從無問過任何巴郡員工的政治立場，不認同CEO需要其他人「盲目附和」其政見。
教路報章：網上報收錢
巴郡旗下持有兩份報章，亦有投資《華盛頓郵報》，巴菲特不忘大談報業前景。他指出，傳統報章面對網絡消息競爭，加上印刷成本急升，須爭取獨家報道留住讀者。巴菲特認為報章取消網上免費瀏覽是大勢所趨。
■CNBC/綜合外電消息
【財華網2012-02-27】 【美國股市】巴菲特稱繼任人自己也被蒙在鼓里
【美國股市】巴菲特稱繼任人自己也被蒙在鼓里
2012/02/27 23:16
財華社香港新聞中心
巴菲特上週六在致股東信函中表示，公司董事會已選定了他的繼任者，但未透露這位接班人的姓名，為此引起了各界的猜測。巴菲特週一在接受CNBC採訪時表示，繼任人自己亦還被蒙在鼓里。
受訪中，巴菲特週一繼續拒絕透露繼任人的具體身份，只表示這是董事會考慮多年的一個人選，而繼任人自己還被蒙在鼓里，並且表示，設立“王位繼承人”有其不利之處。(Q)
2012/02/27 23:16
財華社香港新聞中心
巴菲特上週六在致股東信函中表示，公司董事會已選定了他的繼任者，但未透露這位接班人的姓名，為此引起了各界的猜測。巴菲特週一在接受CNBC採訪時表示，繼任人自己亦還被蒙在鼓里。
受訪中，巴菲特週一繼續拒絕透露繼任人的具體身份，只表示這是董事會考慮多年的一個人選，而繼任人自己還被蒙在鼓里，並且表示，設立“王位繼承人”有其不利之處。(Q)
【世界新聞網2012-02-27】股神好神 39度擊敗大盤
股神好神 39度擊敗大盤
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 27, 2012 06:02 AM | 2263 次 | 0 | 0 | |
「股神」巴菲特(Warren Buffett)旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）2011年每股帳面價值增加4.6%；增幅雖然不大，但已優於史坦普500指數2.1%的總報酬率，為巴菲特寫下過去47年間第39度擊敗大盤的佳績。
不過，巴菲特有一項輝煌紀錄在去年劃下句點－波克夏每股帳面價值年增率的平均值首度低於20%，降至19.8%。
巴菲特早知道帳面價值年增率均值下滑是遲早的事。他多次警告股東，波克夏的龐大資本（截至去年底是1650億元）無可避免將拖累每股帳面價值增長。
每股帳面價值的變化是巴菲特向股東報告績效時的慣用數據，因為這可以反映波克夏所有資本損益（包括已實現和未實現）。
以一般常用的盈餘標準來看 (不反映未實現利得，和只反映特定未實現損失)，波克夏A股2011年每股淨利減至6215元，低於2010的7928元。
淨利下滑的主因是波克夏的核心保險業務去年營運艱困。巨災損失攀高，總金額達26億元。
總體而言，波克夏保險事業的2011年承保利潤僅2億4800萬元，遠低於2010年的逾20億元，再保險業務則虧損7億1400萬元，這是因為紐西蘭和日本大地震帶來8億元損失。
波克夏獲利下滑原因還包括巴菲特誤判房市回春，他已承認自己「大錯特錯」：除了擁有全美最大住屋建商克來頓房屋（Clayton Homes）外，波克夏另擁有Acme Brick (磚石）、Shaw (地毯)、Johns Manville（隔熱）和Mitek（建材）等與房市息息相關的公司，它們2011年稅前獲利共計5億1300萬元，遠低於2006年的18億元。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 股神好神 39度擊敗大盤
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 27, 2012 06:02 AM | 2263 次 | 0 | 0 | |
「股神」巴菲特(Warren Buffett)旗下的波克夏公司（Berkshire Hathaway）2011年每股帳面價值增加4.6%；增幅雖然不大，但已優於史坦普500指數2.1%的總報酬率，為巴菲特寫下過去47年間第39度擊敗大盤的佳績。
不過，巴菲特有一項輝煌紀錄在去年劃下句點－波克夏每股帳面價值年增率的平均值首度低於20%，降至19.8%。
巴菲特早知道帳面價值年增率均值下滑是遲早的事。他多次警告股東，波克夏的龐大資本（截至去年底是1650億元）無可避免將拖累每股帳面價值增長。
每股帳面價值的變化是巴菲特向股東報告績效時的慣用數據，因為這可以反映波克夏所有資本損益（包括已實現和未實現）。
以一般常用的盈餘標準來看 (不反映未實現利得，和只反映特定未實現損失)，波克夏A股2011年每股淨利減至6215元，低於2010的7928元。
淨利下滑的主因是波克夏的核心保險業務去年營運艱困。巨災損失攀高，總金額達26億元。
總體而言，波克夏保險事業的2011年承保利潤僅2億4800萬元，遠低於2010年的逾20億元，再保險業務則虧損7億1400萬元，這是因為紐西蘭和日本大地震帶來8億元損失。
波克夏獲利下滑原因還包括巴菲特誤判房市回春，他已承認自己「大錯特錯」：除了擁有全美最大住屋建商克來頓房屋（Clayton Homes）外，波克夏另擁有Acme Brick (磚石）、Shaw (地毯)、Johns Manville（隔熱）和Mitek（建材）等與房市息息相關的公司，它們2011年稅前獲利共計5億1300萬元，遠低於2006年的18億元。
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【華爾街日報2012-02-27】巴菲特﹕認為富國銀行是唯一一個應持有的最佳銀行類股－CNBC
2012年 2月 27日 21:07
巴菲特﹕認為富國銀行是唯一一個應持有的最佳銀行類股－CNBC
沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週一表示﹐伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Corp., BRKA)董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選﹐但該人選對此並不知情。
巴菲特在接受CNBC電視頻道採訪時還表示﹐一貫是公司董事會清楚誰將成為他的繼任者。巴菲特上週六在致股東的信函中表示﹐公司董事會已選定了他的繼任者﹐但并未透露這位接班人的姓名。
在被問及這位繼任者是否是董事會成員時﹐巴菲特表示﹐雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選並不是壞事﹐但事實並非如此。
-Dow Jones Newswires; 212-416-2900
本文由道瓊斯通訊社提供﹐獲取更豐富更及時的道瓊斯財經資訊﹐請訪問WWW.DJCNEWS.COM。
本文涉及股票或公司
富國銀行
英文名稱﹕Wells Fargo & Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕WFC摩根大通公司
英文名稱﹕JPMorgan Chase & Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕JPMBerkshire Hathaway Inc. Cl A
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKa美國銀行
英文名稱﹕Bank of America Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BACBerkshire Hathaway Inc. Cl B
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
巴菲特﹕認為富國銀行是唯一一個應持有的最佳銀行類股－CNBC
沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週一表示﹐伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Corp., BRKA)董事會已選定接替他出任公司首席執行長的人選﹐但該人選對此並不知情。
巴菲特在接受CNBC電視頻道採訪時還表示﹐一貫是公司董事會清楚誰將成為他的繼任者。巴菲特上週六在致股東的信函中表示﹐公司董事會已選定了他的繼任者﹐但并未透露這位接班人的姓名。
在被問及這位繼任者是否是董事會成員時﹐巴菲特表示﹐雖然從董事會內部尋找下屆首席執行長人選並不是壞事﹐但事實並非如此。
-Dow Jones Newswires; 212-416-2900
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本文涉及股票或公司
富國銀行
英文名稱﹕Wells Fargo & Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕WFC摩根大通公司
英文名稱﹕JPMorgan Chase & Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕JPMBerkshire Hathaway Inc. Cl A
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKa美國銀行
英文名稱﹕Bank of America Co.
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BACBerkshire Hathaway Inc. Cl B
總部地點﹕美國
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕BRKb
【聯合報2012-02-27】巴菲特：美國股價、房價相對低檔
巴菲特：美國股價、房價相對低檔
【聯合報╱記者王麗娟／即時報導】 2012.02.27 09:40 pm
股神巴菲特接受哥倫比亞廣播公司新聞網（CNBC）訪問時說，與其他投資相較，美國目前的房價與股價處於相對低檔，而美國經濟仍將持續緩慢改善。
巴菲特認為，他相信股市的未來表現將優於黃金、債券與其他投資選擇。（美聯社）
【2012/02/27 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者王麗娟／即時報導】 2012.02.27 09:40 pm
股神巴菲特接受哥倫比亞廣播公司新聞網（CNBC）訪問時說，與其他投資相較，美國目前的房價與股價處於相對低檔，而美國經濟仍將持續緩慢改善。
巴菲特認為，他相信股市的未來表現將優於黃金、債券與其他投資選擇。（美聯社）
【2012/02/27 聯合報】@ http://udn.com/
【華爾街日報2012-02-27】巴菲特接班人已選定？
2012年 02月 27日 16:22
巴菲特接班人已選定？
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)已選定首席執行長巴菲特(Warren Buffett)可能的繼承人﹐上週六發佈的這一消息只會增加神秘感：到底誰有可能在未來某一天繼承這位億萬富翁的衣砵？
巴菲特在一年一度的致股東信中並沒有透露這位候選人的姓名﹐也沒有給出什麼描述﹐只是說公司董事已經跟此人有過大量接觸﹐並且對這個人的管理才能和人品很是欽佩。
Bloomberg News
2011年3月﹐巴菲特和手下執掌保險業務的傑恩。誰能有一天成為巴菲特的繼承人？多年來這一直是媒體和投資者猜測的話題。巴菲特在致股東信里所做的簡潔描述和評論﹐暗示著公司董事會與這位選定接班人之間有工作關係。
經常被人提到的候選人名單上包括巴菲特手下執掌保險業務的傑恩(Ajit Jain)、伯克希爾哈撒韋旗下鐵路公司負責人羅斯(Matt Rose)以及旗下能源公司董事長亞伯(Gregory Abel)等。有時名單上還會出現兩位不太知名的候選人﹐分別是管理著伯克希爾哈撒韋旗下保險公司Geico Corp.的奈斯利(Tony Nicely)以及再保險子公司的蒙特羅斯(Tad Montross)。
這份名單基本上只是匯集了股東和媒體的猜測﹐其中部分依據來自巴菲特在每年致股東信及伯克希爾年度股東大會等場合對每個人的公開讚許。之所以大家眾說紛紜﹐是因為巴菲特對於自己潛在接班人的問題歷來守口如瓶。
傑恩掌管伯克希爾哈撒韋旗下一個承擔了巨大風險的再保險公司﹐他基本上是從無到有地打造了這一業務。在去年的股東大會上﹐巴菲特大讚傑恩總是把伯克希爾的利益放在第一位﹐這也使得傑恩成為另一位高管索科爾(David Sokol)離開後最有希望接替巴菲特的人選。索科爾曾被視為伯克希爾哈撒韋CEO職位的首選接班人。
巴菲特說﹐傑恩本來很久以前就可以離開伯克希爾﹐獲得更高薪的工作。巴菲特說﹐任何一個公司都會願意給他相當比例的股權和可觀的薪水﹐他也可以不費吹灰之力就坐擁數億財富﹐但他從沒想過要這麼做。
羅斯是在一年前引起外界注意的。當時伯克希爾一份備案文件說﹐董事會有四位能夠接替巴菲特的人選。2010年的備案文件曾說﹐董事會只有三位人選。在2010年提交備案文件之前﹐伯克希爾剛剛完成對鐵路公司的收購﹐兩者僅隔數週。這使人猜測﹐正是在提交兩份備案文件之間的12個月裡﹐巴菲特逐步將羅斯視為一位可能的接班人。
巴菲特曾將羅斯稱為他信任、欣賞的人。他在今年的致股東信中說﹐羅斯和掌管MidAmerican Energy公司的亞伯“為我們的社會”所做的事情讓他感到驕傲。
巴菲特曾將亞伯稱為MidAmerican公司“夢幻團隊”的一員﹐還說伯克希爾“不可能有更好的合作伙伴”。他在2008年信中說﹐索科爾和亞伯取得的成績﹐在公用事業行業是無可匹敵的。
奈斯利在掌管伯克希爾旗下財產保險公司Geico的過程中﹐把它打造成了全美最大的汽車保險商之一。但外界將他視為接替巴菲特的黑馬候選人﹐因為和其他人選相比﹐他至少年長10歲。
伯克希爾曾經長時間持有Geico的股份﹐但巴菲特選擇買下整個公司的原因之一就是奈斯利這個人。巴菲特在2000年接受《華爾街日報》採訪說﹐我從來沒有見到他做過什麼不合理的事情。
蒙特羅斯因他在General Re的工作﹐在今年的致股東信中贏得了讚譽。巴菲特將這家公司稱為保險業巨擘﹐並說﹐如果公司的保險產品賣不出合適的價格﹐蒙特羅斯甘願不做生意。
觀察伯克希爾的人士提到﹐今年的信件說董事會心目中已經有一個接班人﹐另兩位人選是“絕佳”的後備力量。這樣一來﹐候選人就比去年監管備案文件中所提的少了一位﹐使一些人更有理由相信索科爾曾是最有把握的候選人。索科爾現已離開伯克希爾﹐原因是他為個人投資組合購買股票的時機受到質疑。
Erik Holm
（更新完成）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
巴菲特接班人已選定？
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)已選定首席執行長巴菲特(Warren Buffett)可能的繼承人﹐上週六發佈的這一消息只會增加神秘感：到底誰有可能在未來某一天繼承這位億萬富翁的衣砵？
巴菲特在一年一度的致股東信中並沒有透露這位候選人的姓名﹐也沒有給出什麼描述﹐只是說公司董事已經跟此人有過大量接觸﹐並且對這個人的管理才能和人品很是欽佩。
Bloomberg News
2011年3月﹐巴菲特和手下執掌保險業務的傑恩。誰能有一天成為巴菲特的繼承人？多年來這一直是媒體和投資者猜測的話題。巴菲特在致股東信里所做的簡潔描述和評論﹐暗示著公司董事會與這位選定接班人之間有工作關係。
經常被人提到的候選人名單上包括巴菲特手下執掌保險業務的傑恩(Ajit Jain)、伯克希爾哈撒韋旗下鐵路公司負責人羅斯(Matt Rose)以及旗下能源公司董事長亞伯(Gregory Abel)等。有時名單上還會出現兩位不太知名的候選人﹐分別是管理著伯克希爾哈撒韋旗下保險公司Geico Corp.的奈斯利(Tony Nicely)以及再保險子公司的蒙特羅斯(Tad Montross)。
這份名單基本上只是匯集了股東和媒體的猜測﹐其中部分依據來自巴菲特在每年致股東信及伯克希爾年度股東大會等場合對每個人的公開讚許。之所以大家眾說紛紜﹐是因為巴菲特對於自己潛在接班人的問題歷來守口如瓶。
傑恩掌管伯克希爾哈撒韋旗下一個承擔了巨大風險的再保險公司﹐他基本上是從無到有地打造了這一業務。在去年的股東大會上﹐巴菲特大讚傑恩總是把伯克希爾的利益放在第一位﹐這也使得傑恩成為另一位高管索科爾(David Sokol)離開後最有希望接替巴菲特的人選。索科爾曾被視為伯克希爾哈撒韋CEO職位的首選接班人。
巴菲特說﹐傑恩本來很久以前就可以離開伯克希爾﹐獲得更高薪的工作。巴菲特說﹐任何一個公司都會願意給他相當比例的股權和可觀的薪水﹐他也可以不費吹灰之力就坐擁數億財富﹐但他從沒想過要這麼做。
羅斯是在一年前引起外界注意的。當時伯克希爾一份備案文件說﹐董事會有四位能夠接替巴菲特的人選。2010年的備案文件曾說﹐董事會只有三位人選。在2010年提交備案文件之前﹐伯克希爾剛剛完成對鐵路公司的收購﹐兩者僅隔數週。這使人猜測﹐正是在提交兩份備案文件之間的12個月裡﹐巴菲特逐步將羅斯視為一位可能的接班人。
巴菲特曾將羅斯稱為他信任、欣賞的人。他在今年的致股東信中說﹐羅斯和掌管MidAmerican Energy公司的亞伯“為我們的社會”所做的事情讓他感到驕傲。
巴菲特曾將亞伯稱為MidAmerican公司“夢幻團隊”的一員﹐還說伯克希爾“不可能有更好的合作伙伴”。他在2008年信中說﹐索科爾和亞伯取得的成績﹐在公用事業行業是無可匹敵的。
奈斯利在掌管伯克希爾旗下財產保險公司Geico的過程中﹐把它打造成了全美最大的汽車保險商之一。但外界將他視為接替巴菲特的黑馬候選人﹐因為和其他人選相比﹐他至少年長10歲。
伯克希爾曾經長時間持有Geico的股份﹐但巴菲特選擇買下整個公司的原因之一就是奈斯利這個人。巴菲特在2000年接受《華爾街日報》採訪說﹐我從來沒有見到他做過什麼不合理的事情。
蒙特羅斯因他在General Re的工作﹐在今年的致股東信中贏得了讚譽。巴菲特將這家公司稱為保險業巨擘﹐並說﹐如果公司的保險產品賣不出合適的價格﹐蒙特羅斯甘願不做生意。
觀察伯克希爾的人士提到﹐今年的信件說董事會心目中已經有一個接班人﹐另兩位人選是“絕佳”的後備力量。這樣一來﹐候選人就比去年監管備案文件中所提的少了一位﹐使一些人更有理由相信索科爾曾是最有把握的候選人。索科爾現已離開伯克希爾﹐原因是他為個人投資組合購買股票的時機受到質疑。
Erik Holm
（更新完成）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【鉅亨網2012-02-27】誰會接替巴菲特?
誰會接替巴菲特?
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：FT中文網) 2012-02-27 14:19:05 Blog談新聞 上則 下則
在過去幾十年里，憑借建立經營范圍從牛仔靴到鐵路貨運的大型集團伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)，沃倫?巴菲特(Warren Buffett)贏得了投資者的信任。在上周末發出的一年一度的致股東信中，巴菲特再一次要求股東信任他。
81歲的巴菲特說，董事會已經選擇“一位有著豐富經驗，管理能力和個人品格也倍受贊賞的人”，在未來某一天取代巴菲特成為CEO。不過被稱作“奧馬哈聖賢”(Sage of Omaha)的巴菲特并未透露此人是誰。
巴菲特透露，時機成熟時，會進行“無縫”交接。他還補充說，在他供職過的19個企業董事會中，“伯克希爾的董事們在繼任人上投入了最多的時間和精力。”他還說公司“還有兩名優秀的后備人選”。
這一天的到來或許還需要很長時間。伯克希爾股東惠特尼?蒂爾森(Whitney Tilson)稱，巴菲特家族有長壽的傳統，他認為在未來五年中巴菲特會繼續掌舵。
然而因為巴菲特的獨特角色，繼任問題對伯克希爾的未來至關重要。巴菲特能拿到其他CEO拿不到的生意，比如去年美國銀行(Bank of America)在需要資本和信心的雙重提振時，就向巴菲特發出了購買優先股的邀請。被賣給給伯克希爾的企業都知道，巴菲特通常不插手管理，而且也很少轉手再賣掉它們。
巴菲特在致股東信中寫道：“這種（出售企業的）情況在我們47年的歷史上只發生了兩次，我們現在擁有的公司沒有一家身處困境，需要考慮出售。”
去年，當時呼聲最高的繼任人大衛?索科爾(David Sokol)被人曝光，在伯克希爾收購路博潤(Lubrizol)之前，買入了路博潤的股票。隨后索科爾引咎辭職。現在外界猜測的繼任人選集中在幾個內部人士身上。
掌管著伯克希爾再保險部門的阿吉特?賈殷(Ajit Jain)，曾多次被巴菲特表揚是一個工作狂加天才。周六巴菲特致股東的信中說：“從1985年開始，阿吉特建立起了一個總保費340億美元、承保利潤頗豐的保險公司，其他任何一家保險公司的CEO都沒有取得過能夠與此相媲美的成績。”
然而低調的賈殷所在部門的員工相對較少，從贏得大單生意、具有豐富操作經驗方面看，他可能并非接替巴菲特的最佳人選。
價值投資人、伯克希爾公司前投資者維塔利?格茲尼爾森(Vitaliy Katsenelson)說：“我更擔心的是誰能替代阿吉特。阿吉特即有才干，又自律，這兩點對於再保險業務的成功要重要得多。”
巴菲特作為首席投資官的角色，將由托德?康姆斯(Todd Combs)和泰德?韋斯切勒(Ted Weschler)填補。巴菲特說：“他們每人在2012年都會管理幾十億美元的資金，但在查理?芒格(Charlie Munger)和我不再掌管伯克希爾后，他們每人都有管理整個投資組合所需的頭腦、判斷力和品格。”
外界注意力轉向了北伯林頓鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe Railroad BNSF)現年52歲的負責人馬特?羅斯(Matt Rose)。2009年達成的BNSF收購交易，是伯克希爾有史以來最大的一宗收購案。巴菲特曾在當年的致股東信中對這筆收購津津樂道，稱該公司還有“一項額外優勢，因為它是由值得信任和崇拜的馬特?羅斯經營的。”
巴菲特對托尼?奈斯利(Tony Nicely)也不吝溢美之詞。在奈斯利掌管Geico公司的18年時間里，他把這家財產及意外險保險公司，轉變成了占美國市場近10%份額的大型企業。不過他已經67歲，恐怕年齡讓他不再適合占據頭把交椅。
關注巴菲特的人士也注意到，在今年的信中，巴菲特在寫道他和查理?芒格(Charlie Munger)“身體仍然很健康，而且喜愛當前的工作”后，緊接著就開始贊揚路博潤公司CEO兼董事長詹姆斯?漢姆布瑞克(James Hambrick)。
他說：“詹姆斯是一位有紀律的買家和出色的經營者。我和查理都很希望拓展他的管理權限。”
譯者/何黎
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：FT中文網) 2012-02-27 14:19:05 Blog談新聞 上則 下則
在過去幾十年里，憑借建立經營范圍從牛仔靴到鐵路貨運的大型集團伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)，沃倫?巴菲特(Warren Buffett)贏得了投資者的信任。在上周末發出的一年一度的致股東信中，巴菲特再一次要求股東信任他。
81歲的巴菲特說，董事會已經選擇“一位有著豐富經驗，管理能力和個人品格也倍受贊賞的人”，在未來某一天取代巴菲特成為CEO。不過被稱作“奧馬哈聖賢”(Sage of Omaha)的巴菲特并未透露此人是誰。
巴菲特透露，時機成熟時，會進行“無縫”交接。他還補充說，在他供職過的19個企業董事會中，“伯克希爾的董事們在繼任人上投入了最多的時間和精力。”他還說公司“還有兩名優秀的后備人選”。
這一天的到來或許還需要很長時間。伯克希爾股東惠特尼?蒂爾森(Whitney Tilson)稱，巴菲特家族有長壽的傳統，他認為在未來五年中巴菲特會繼續掌舵。
然而因為巴菲特的獨特角色，繼任問題對伯克希爾的未來至關重要。巴菲特能拿到其他CEO拿不到的生意，比如去年美國銀行(Bank of America)在需要資本和信心的雙重提振時，就向巴菲特發出了購買優先股的邀請。被賣給給伯克希爾的企業都知道，巴菲特通常不插手管理，而且也很少轉手再賣掉它們。
巴菲特在致股東信中寫道：“這種（出售企業的）情況在我們47年的歷史上只發生了兩次，我們現在擁有的公司沒有一家身處困境，需要考慮出售。”
去年，當時呼聲最高的繼任人大衛?索科爾(David Sokol)被人曝光，在伯克希爾收購路博潤(Lubrizol)之前，買入了路博潤的股票。隨后索科爾引咎辭職。現在外界猜測的繼任人選集中在幾個內部人士身上。
掌管著伯克希爾再保險部門的阿吉特?賈殷(Ajit Jain)，曾多次被巴菲特表揚是一個工作狂加天才。周六巴菲特致股東的信中說：“從1985年開始，阿吉特建立起了一個總保費340億美元、承保利潤頗豐的保險公司，其他任何一家保險公司的CEO都沒有取得過能夠與此相媲美的成績。”
然而低調的賈殷所在部門的員工相對較少，從贏得大單生意、具有豐富操作經驗方面看，他可能并非接替巴菲特的最佳人選。
價值投資人、伯克希爾公司前投資者維塔利?格茲尼爾森(Vitaliy Katsenelson)說：“我更擔心的是誰能替代阿吉特。阿吉特即有才干，又自律，這兩點對於再保險業務的成功要重要得多。”
巴菲特作為首席投資官的角色，將由托德?康姆斯(Todd Combs)和泰德?韋斯切勒(Ted Weschler)填補。巴菲特說：“他們每人在2012年都會管理幾十億美元的資金，但在查理?芒格(Charlie Munger)和我不再掌管伯克希爾后，他們每人都有管理整個投資組合所需的頭腦、判斷力和品格。”
外界注意力轉向了北伯林頓鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe Railroad BNSF)現年52歲的負責人馬特?羅斯(Matt Rose)。2009年達成的BNSF收購交易，是伯克希爾有史以來最大的一宗收購案。巴菲特曾在當年的致股東信中對這筆收購津津樂道，稱該公司還有“一項額外優勢，因為它是由值得信任和崇拜的馬特?羅斯經營的。”
巴菲特對托尼?奈斯利(Tony Nicely)也不吝溢美之詞。在奈斯利掌管Geico公司的18年時間里，他把這家財產及意外險保險公司，轉變成了占美國市場近10%份額的大型企業。不過他已經67歲，恐怕年齡讓他不再適合占據頭把交椅。
關注巴菲特的人士也注意到，在今年的信中，巴菲特在寫道他和查理?芒格(Charlie Munger)“身體仍然很健康，而且喜愛當前的工作”后，緊接著就開始贊揚路博潤公司CEO兼董事長詹姆斯?漢姆布瑞克(James Hambrick)。
他說：“詹姆斯是一位有紀律的買家和出色的經營者。我和查理都很希望拓展他的管理權限。”
譯者/何黎
【鉅亨網2012-02-27】巴菲特旗下伯克希爾第四財季利潤下降30%
巴菲特旗下伯克希爾第四財季利潤下降30%
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：網易財經) 2012-02-27 12:55:15 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特擁有的伯克希爾-哈撒韋公司日前宣布，第四財政季度利潤降低30%，因該公司旗下多家保險子公司營業狀況不佳，且金融衍生品收益對利潤的貢獻減少。
第四財季該公司實現利潤30.5億美元，合每股收益1847美元；上年同期利潤為43.8億美元，合每股收益2663美元。
伯克希爾-哈撒韋的保險業務出現1.07億美元的核保虧損，上年同期利潤為4.14億美元。
2011年伯克希爾-哈撒韋的股票帳面價值累計增加4.6%，同期標準普爾500指數的回報率為2.1%。據公司上周六上午發布的財年報告提供的數據，這是三年來該公司股票漲幅首次超過標準普爾指數回報率。
截至去年12月31日，該公司的現金資產升至373億美元，高於第三季度末時的348億美元。2010年底，其現金資產為382億美元。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：網易財經) 2012-02-27 12:55:15 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特擁有的伯克希爾-哈撒韋公司日前宣布，第四財政季度利潤降低30%，因該公司旗下多家保險子公司營業狀況不佳，且金融衍生品收益對利潤的貢獻減少。
第四財季該公司實現利潤30.5億美元，合每股收益1847美元；上年同期利潤為43.8億美元，合每股收益2663美元。
伯克希爾-哈撒韋的保險業務出現1.07億美元的核保虧損，上年同期利潤為4.14億美元。
2011年伯克希爾-哈撒韋的股票帳面價值累計增加4.6%，同期標準普爾500指數的回報率為2.1%。據公司上周六上午發布的財年報告提供的數據，這是三年來該公司股票漲幅首次超過標準普爾指數回報率。
截至去年12月31日，該公司的現金資產升至373億美元，高於第三季度末時的348億美元。2010年底，其現金資產為382億美元。
【鉅亨網2012-02-27】巴菲特股東信 認錯
巴菲特股東信 認錯
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：人民網) 2012-02-27 12:55:15 Blog談新聞 上則 下則
美國知名投資人沃倫·巴菲特在寫給伯克希爾－哈撒韋公司股東的年度信件中承認，自己對美國房地產市場的預測“大錯特錯”。
股東信25日在媒體公開。巴菲特坦言，自己先前判斷“房地產市場開始復甦”的這一預測完全失敗，但他堅信，房地產市場終將復甦并幫助拉低美國失業率。至於復甦時間，巴菲特不再預計。
巴菲特說，人們在經濟不確定期傾向於推遲消費，但最終一切會結束。對房地產市場而言，人們終會發現，為省錢而選擇與配偶的父母或子女的配偶一同居住已經“失去吸引力”。
在2011年致股東信中，巴菲特信心滿滿地表示，房地產市場將在下一個年度回暖。
伯克希爾－哈撒韋公司旗下5家企業行情與房地產市場密切正相關，涉及地毯制造等行業。5家企業2011年稅前利潤為5．13億美元，而在房地產市場繁榮的2006年，5家企業利潤總計18億美元。
另外，巴菲特還在得克薩斯州公共事業企業能源未來控股公司上投資受挫。他斥資20億美元購買的企業債券現今市值8．78億美元。巴菲特25日說：“不論事情今后發生成什么樣，我在購買債券時完全錯誤估計了盈虧可能。用網球術語來說，這就是董事會主席犯下的一大非受迫性失誤（主動失誤）。”（新華社電）
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：人民網) 2012-02-27 12:55:15 Blog談新聞 上則 下則
美國知名投資人沃倫·巴菲特在寫給伯克希爾－哈撒韋公司股東的年度信件中承認，自己對美國房地產市場的預測“大錯特錯”。
股東信25日在媒體公開。巴菲特坦言，自己先前判斷“房地產市場開始復甦”的這一預測完全失敗，但他堅信，房地產市場終將復甦并幫助拉低美國失業率。至於復甦時間，巴菲特不再預計。
巴菲特說，人們在經濟不確定期傾向於推遲消費，但最終一切會結束。對房地產市場而言，人們終會發現，為省錢而選擇與配偶的父母或子女的配偶一同居住已經“失去吸引力”。
在2011年致股東信中，巴菲特信心滿滿地表示，房地產市場將在下一個年度回暖。
伯克希爾－哈撒韋公司旗下5家企業行情與房地產市場密切正相關，涉及地毯制造等行業。5家企業2011年稅前利潤為5．13億美元，而在房地產市場繁榮的2006年，5家企業利潤總計18億美元。
另外，巴菲特還在得克薩斯州公共事業企業能源未來控股公司上投資受挫。他斥資20億美元購買的企業債券現今市值8．78億美元。巴菲特25日說：“不論事情今后發生成什么樣，我在購買債券時完全錯誤估計了盈虧可能。用網球術語來說，這就是董事會主席犯下的一大非受迫性失誤（主動失誤）。”（新華社電）
【香港商報2012-02-27】巴菲特:我有五大錯
巴菲特:我有五大錯
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
巴菲特:我有五大錯
錯判樓市購能源債失誤
【香港商報訊】伯克希爾哈撒韋公司（巴郡）在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失，全文為巴菲特撰寫。巴菲特在信中坦承失誤，包括購買能源期貨債券、投注房地產市場。巴菲特公布年度致股東信件，這不但是他對外形象的一部分，也是他為巴郡户員樹立一個良好標準，不管當年業績如何，都能說服投資者信任他的一個重要手段。
氣價走低虧損巨大
巴菲特稱：「幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於得州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券后不久就下跌且持續低迷。」巴菲特還稱：「如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是你們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。」
樓市判斷錯得離譜
另外，巴菲特在信中承認先前對房市復蘇的判斷錯得離譜，直言房市仍處於衰退。巴菲特稱：「去年，我告訴你們房地產復蘇很可能在未來一年左右內開始。其實，我的這一判斷錯得厲害。我們擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業。這種影響直接與Clayton Homes相關，Clayton是美國最大住房建造商，2011年建造份額約為7%。」
但巴菲特堅稱：「房地產市場會復蘇的，你應該確信這一點。」他說，一些人最初的反映可能是「暫時同居一室」，但與對方父母同居一室很快會失去吸引力。
巴菲特起初認為，隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當。然而，在2008年前的幾年中，美國增加的房屋數量高於家庭數量。這最終不可避免地導致泡沫的猛然破裂冲擊了整個經濟。這還給房地產業帶來了另一個問題：在衰退初期新家庭形成的速度放緩，在2009年這種放緩極為明顯。但這一毀滅性的供求關連式如今被逆轉：每天新產生的家庭數量要多於新生房屋數量。
未聽取反對收購建議
巴菲特在信中還承認了其他幾方面的錯誤。
巴郡持股的一些公司并沒有為公司帶來很多回報，雖然巴菲特沒有明確指出巴郡的制造業、服務業和零售業部門收益有哪些拖累，但他承認有少數回報不佳。巴菲特對此解釋說，自己誤判了一些購買的公司，部分因為沒有始終聽從副董事長芒格的話。
另外，2008年，巴郡持有康菲石油股份增加了3倍多，當時石油與天然氣價格接近巔峰。巴菲特坦承自己做了一些沒頭腦的投資，他當時預計2008年以后能源價格不會大幅下降。巴菲特還表示，巴郡回購可能是自己最糟的投資決策，但他沒有提及20世紀60年代購買的新英格蘭紡織工廠。巴郡一直持有這家紡織廠，直到其關門大吉。
巴菲特承認五大錯誤
1、去年錯誤預計美國房市一年左右開始復蘇。2、2008年投資得州能源公司債券，至今市值縮水56%。3、未聽取芒格反對一些收購的意見。4、2008年高價增持康菲石油。5、投資以新英格蘭紡織廠為代表的紡織業一虧再虧。
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
巴菲特:我有五大錯
錯判樓市購能源債失誤
【香港商報訊】伯克希爾哈撒韋公司（巴郡）在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失，全文為巴菲特撰寫。巴菲特在信中坦承失誤，包括購買能源期貨債券、投注房地產市場。巴菲特公布年度致股東信件，這不但是他對外形象的一部分，也是他為巴郡户員樹立一個良好標準，不管當年業績如何，都能說服投資者信任他的一個重要手段。
氣價走低虧損巨大
巴菲特稱：「幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於得州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券后不久就下跌且持續低迷。」巴菲特還稱：「如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是你們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。」
樓市判斷錯得離譜
另外，巴菲特在信中承認先前對房市復蘇的判斷錯得離譜，直言房市仍處於衰退。巴菲特稱：「去年，我告訴你們房地產復蘇很可能在未來一年左右內開始。其實，我的這一判斷錯得厲害。我們擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業。這種影響直接與Clayton Homes相關，Clayton是美國最大住房建造商，2011年建造份額約為7%。」
但巴菲特堅稱：「房地產市場會復蘇的，你應該確信這一點。」他說，一些人最初的反映可能是「暫時同居一室」，但與對方父母同居一室很快會失去吸引力。
巴菲特起初認為，隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當。然而，在2008年前的幾年中，美國增加的房屋數量高於家庭數量。這最終不可避免地導致泡沫的猛然破裂冲擊了整個經濟。這還給房地產業帶來了另一個問題：在衰退初期新家庭形成的速度放緩，在2009年這種放緩極為明顯。但這一毀滅性的供求關連式如今被逆轉：每天新產生的家庭數量要多於新生房屋數量。
未聽取反對收購建議
巴菲特在信中還承認了其他幾方面的錯誤。
巴郡持股的一些公司并沒有為公司帶來很多回報，雖然巴菲特沒有明確指出巴郡的制造業、服務業和零售業部門收益有哪些拖累，但他承認有少數回報不佳。巴菲特對此解釋說，自己誤判了一些購買的公司，部分因為沒有始終聽從副董事長芒格的話。
另外，2008年，巴郡持有康菲石油股份增加了3倍多，當時石油與天然氣價格接近巔峰。巴菲特坦承自己做了一些沒頭腦的投資，他當時預計2008年以后能源價格不會大幅下降。巴菲特還表示，巴郡回購可能是自己最糟的投資決策，但他沒有提及20世紀60年代購買的新英格蘭紡織工廠。巴郡一直持有這家紡織廠，直到其關門大吉。
巴菲特承認五大錯誤
1、去年錯誤預計美國房市一年左右開始復蘇。2、2008年投資得州能源公司債券，至今市值縮水56%。3、未聽取芒格反對一些收購的意見。4、2008年高價增持康菲石油。5、投資以新英格蘭紡織廠為代表的紡織業一虧再虧。
【香港商報2012-02-27】接班人敲定未公布身份
接班人敲定未公布身份
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
【香港商報訊】現年81歲的美國股神巴菲特在年度公開信中表示，董事會已物色接替他出任下一任行政總裁的人選，但他并沒有透露進一步的詳情。投資人指出，決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍猜疑。目前有4位熱門候選人，分別是哈薩威再保險集團主管詹恩、中美能源控股公司執行長阿貝爾、柏林頓北方鐵路公司執行長羅斯和蓋可產險執行長奈西利。詹恩為集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特赞揚；阿貝爾一直被巴菲特稱為「優秀的管理者」，中美能源去年獲利增長6.5%；羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特后，加入伯克希爾哈撒韋團隊，而柏林頓北方鐵路公司去年獲利增長21%；奈西利經營蓋可汽車產險公司18年，部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常了解該公司文化。巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選人。伯克希爾哈撒韋計劃將巴菲特職務分成3部分，并以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
【香港商報訊】現年81歲的美國股神巴菲特在年度公開信中表示，董事會已物色接替他出任下一任行政總裁的人選，但他并沒有透露進一步的詳情。投資人指出，決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍猜疑。目前有4位熱門候選人，分別是哈薩威再保險集團主管詹恩、中美能源控股公司執行長阿貝爾、柏林頓北方鐵路公司執行長羅斯和蓋可產險執行長奈西利。詹恩為集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特赞揚；阿貝爾一直被巴菲特稱為「優秀的管理者」，中美能源去年獲利增長6.5%；羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特后，加入伯克希爾哈撒韋團隊，而柏林頓北方鐵路公司去年獲利增長21%；奈西利經營蓋可汽車產險公司18年，部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常了解該公司文化。巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選人。伯克希爾哈撒韋計劃將巴菲特職務分成3部分，并以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。
【香港商報2012-02-27】巴郡去年Q4獲利減三成
巴郡去年Q4獲利減三成
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
【香港商報訊】伯克希爾哈撒韋公司上周六對外發布了該公司去年第四季財報。數據顯示，由於該公司旗下保險公司的業務疲軟以及金融衍生品業務出現的虧損，伯克希爾哈撒韋公司的净利潤下滑30%。伯克希爾哈撒韋在對外發布的第四季財報聲明顯示，保險業務在第四財季的虧損達到了1.07億美元，而在上年同期伯克希爾哈撒韋旗下保險業務的盈利為4.14億美元。其虧損主要是由旗下汽車保險商Geico Corp和伯克希爾哈撒韋再保險集團導致的。巴菲特表示，其正在努力尋求收購機會，收購一些將會推動伯克希爾哈撒韋公司盈利實現進一步增長的大型業務。巴菲特說：「現在我們有8個分支機構，而如果這些機構都作為獨立公司的話，那麼每一個分支機構都可能被列入『財富500強』企業。我的任務很明確，我也在為完成任務而努力。」
2012年 02月 27日 00:00 中國窗
【香港商報訊】伯克希爾哈撒韋公司上周六對外發布了該公司去年第四季財報。數據顯示，由於該公司旗下保險公司的業務疲軟以及金融衍生品業務出現的虧損，伯克希爾哈撒韋公司的净利潤下滑30%。伯克希爾哈撒韋在對外發布的第四季財報聲明顯示，保險業務在第四財季的虧損達到了1.07億美元，而在上年同期伯克希爾哈撒韋旗下保險業務的盈利為4.14億美元。其虧損主要是由旗下汽車保險商Geico Corp和伯克希爾哈撒韋再保險集團導致的。巴菲特表示，其正在努力尋求收購機會，收購一些將會推動伯克希爾哈撒韋公司盈利實現進一步增長的大型業務。巴菲特說：「現在我們有8個分支機構，而如果這些機構都作為獨立公司的話，那麼每一個分支機構都可能被列入『財富500強』企業。我的任務很明確，我也在為完成任務而努力。」
【鉅亨網2012-02-27】巴菲特2012年致股東信
巴菲特2012年致股東信
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：東方早報) 2012-02-27 09:25:04 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特2012年致股東信：CEO接班人已定，去年收益率4.6%
81歲的巴菲特對自己的接班人已經有了答案，但“股神”現在還不想告訴我們。
當地時間25日，美國伯克希爾·哈撒韋公司（以下簡稱“伯克希爾”）董事長、首席執行官（CEO）沃倫·巴菲特在年度致股東信中，稱已經選定公司CEO的繼任者，這是巴菲特首次向外界明確接班人已定，但仍未透露該接班人的姓名。
在這份長達22頁的致股東信中，巴菲特稱，公司董事會的首要工作就是讓合適的人來運營公司，并確保新一代領導人做好明天就能接管公司的準備。
同時公布的伯克希爾2011年財報顯示，過去一年，伯克希爾每股賬面價值增長了4.6%，這是三年以來漲幅首次超過標普500指數。伯克希爾去年凈賺102.5億美元，同比（較上年同期）下滑21%。截至2011年底，該公司賬面價值1649億美元，握有現金373億美元。
“我和查理依然很健康”
盡管接班人已經選定，但巴菲特還是表示，他和他的搭檔查理·芒格依然沒有離開的打算，“請不要將此（指選定公司CEO的繼任者）理解為我和查理會去哪里，我們依然很健康，做著我們喜歡做的事情。”
事實上，有關巴菲特接班人選問題早已不是新聞，華爾街每一次都希望從巴菲特嘴里獲取一些新的進展，無論是候選人數量還是人選名單，但至今基本一無所獲。
按照巴菲特的意思，其伯克希爾公司的職位將會一分為三，分別是公司主席、CEO以及投資經理。在伯克希爾公司，主席是一個榮譽性的虛職，投資經理則服務於CEO，這意味著CEO是伯克希爾公司真正的靈魂人物。
伯克希爾公司主席已經確定由巴菲特的兒子霍華德·巴菲特接任；而在投資領域這塊，巴菲特也已經挑選好了兩名投資經理——庫姆斯和韋斯勒。
“兩人都有出眾的投資才能，以及對伯克希爾的承諾，2012年他們每人只會掌管數十億美元的資產，但當我和查理不再運營公司時，他們的頭腦、判斷力以及性格能掌控好整個投資組合。”巴菲特顯然對於目前的這兩位投資經理非常滿意。
巴菲特在信中稱，公司董事會對於CEO繼任者同樣表現出了熱情，且已經有了兩個“超級替補”，相信在公司交接時會非常順利。
《華爾街日報》稱，上述言論暗示該公司已經正式確認了一名候選人，接任巴菲特的CEO一職，尤其是在去年大衛·索科爾事件之后。
的確，對於巴菲特以及伯克希爾而言，此舉更像是在寬慰股東，自從原本最有希望接任的大衛·索科爾辭職后，股東們一直擔憂接班巴菲特的計劃不夠明朗。在過去的兩年中，伯克希爾的股價也在一定程度上反映出了上述關切，更有一些華爾街人士對此提出了批評。
值得一提的是，巴菲特在致股東信中并未提及去年索科爾離職一事，而是高度贊揚了其他多名主管。
伯克希爾股東杰克·馬修斯稱，在索科爾事件后，巴菲特必須要解決好繼任者的事情，且與此前只能匿名討論不同，此次巴菲特選的接班人已經獲得了董事會的批準，這個很有意義。
預測房地產“錯得離譜”
除了接班人計劃，巴菲特還例行對過去一年的各類業務進行了總結，雖然去年因為各類自然災害導致其再保險業務利潤大幅下滑，但巴菲特依然對公司投資的表現總體滿意。
巴菲特稱，包括中美能源和北方鐵路公司在內的旗下5家最大的非保險公司去年的運營利潤都創下了紀錄，并指出除非今年經濟下滑，否則該5家公司的業務能再創新的輝煌，總盈利將突破100億美元。
巴菲特還提到了去年的兩項重大收購，分別是50億美元購買美國銀行6%的優先股，以及斥資109億美元購入IBM6390萬股票。目前伯克希爾公司在可口可樂、美國運通、IBM以及富國銀行持有大量股份，巴菲特相信上述四家公司在未來10年內將帶來70億美元的利潤，以及20億美元的分紅。
不過，巴菲特也有看走眼的時候。
除了信中提及的盈利外，巴菲特還做了“自我檢討”，稱其購買美國得克薩斯州公共事業企業“能源未來控股公司”完全是一個“巨大的錯誤”，當初20億美元購買的該公司債券目前僅值8.78億美元。
此外，巴菲特還承認，去年對於房地產市場的預測“錯得離譜”。在去年致股東信中，巴菲特預測美國房地產市場將開始復甦，但事實上并沒有，旗下5家與房地產行業密切相關的企業正受到房地產行業的顯著影響，5家企業利潤僅為5.13億美元，而在房地產市場繁榮時該數字達到18億美元。
但巴菲特依然堅信房地產市場終將復甦并拉低美國失業率，但這次學乖了的巴菲特并未預測復甦時間。
在去年的致信中，巴菲特稱自己看好美國投資前景，準備加碼收購，尤其是價值50億至200億美元之間的重大收購。今年，巴菲特同樣表示自己正在尋找收購機會，而目的是增加公司的運營利潤，“我的任務很清楚，并且我正在尋找中。”
巴菲特依然沒忘在信中“提點”一些投資之道。去年9月，伯克希爾宣布了前所未有的股份回購計劃，以高於賬面價值10%回購了價值6700萬美元的股份。巴菲特稱，如果未來你打算成為某只股票的凈買入方（并長期持有），無論是直接現金購買或者間接購買，股價上漲時你會受損（指所持股份數量在減少），而當股價下跌時你則受益（指所持股份數量在增加），不過大部分人會樂於見到股價上漲。“不指望你們中有很多人用我們的方式思考，但我的確是想提醒你了解我們的算法。”
巴菲特還稱，公司的市值被“遠遠低估”。
此外，巴菲特還在信中稱，將於5月5日舉行公司股東大會。
◎巴菲特信中觀點
有關股票回購
當滿足以下兩個條件時，查理和我會偏向於回購股份：1.公司擁有充足的資金來維持日常運營和業務所需現金流；2.股票價格低於公司實際商業價值。
有關富國銀行和銀行業
銀行業正在步入正軌，富國銀行正在崛起。它收入很強勁，資產很穩固，資本處於歷史高位。
有關美國銀行和CEO
美國銀行之前的管理層犯了一些巨大的錯誤，公司CEO布賴恩·莫伊尼漢在“清掃錯誤”方面做得很好，盡管需要數年來完成這個過程。他正在培養一家有潛力和吸引力的大公司，在現在的問題被人遺忘后，美國銀行將會變成“常青樹”，我們買入7億美元的認購權在它到期前將擁有巨大的價值。
有關資本開支
我們去年在運營上共花了82億美元，包括房地產、廠房以及設備，比我們之前的紀錄還多了20億美元，其中大約95%的支出都在美國，這讓不少以為我們國家缺乏投資機會的人感到驚訝。我們歡迎海外項目，但是預計今年主要開支還是在美國，金額會再創新高。
巴菲特在致股東信中稱自己正在尋找收購機會，目的是增加公司的運營利潤。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：東方早報) 2012-02-27 09:25:04 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特2012年致股東信：CEO接班人已定，去年收益率4.6%
81歲的巴菲特對自己的接班人已經有了答案，但“股神”現在還不想告訴我們。
當地時間25日，美國伯克希爾·哈撒韋公司（以下簡稱“伯克希爾”）董事長、首席執行官（CEO）沃倫·巴菲特在年度致股東信中，稱已經選定公司CEO的繼任者，這是巴菲特首次向外界明確接班人已定，但仍未透露該接班人的姓名。
在這份長達22頁的致股東信中，巴菲特稱，公司董事會的首要工作就是讓合適的人來運營公司，并確保新一代領導人做好明天就能接管公司的準備。
同時公布的伯克希爾2011年財報顯示，過去一年，伯克希爾每股賬面價值增長了4.6%，這是三年以來漲幅首次超過標普500指數。伯克希爾去年凈賺102.5億美元，同比（較上年同期）下滑21%。截至2011年底，該公司賬面價值1649億美元，握有現金373億美元。
“我和查理依然很健康”
盡管接班人已經選定，但巴菲特還是表示，他和他的搭檔查理·芒格依然沒有離開的打算，“請不要將此（指選定公司CEO的繼任者）理解為我和查理會去哪里，我們依然很健康，做著我們喜歡做的事情。”
事實上，有關巴菲特接班人選問題早已不是新聞，華爾街每一次都希望從巴菲特嘴里獲取一些新的進展，無論是候選人數量還是人選名單，但至今基本一無所獲。
按照巴菲特的意思，其伯克希爾公司的職位將會一分為三，分別是公司主席、CEO以及投資經理。在伯克希爾公司，主席是一個榮譽性的虛職，投資經理則服務於CEO，這意味著CEO是伯克希爾公司真正的靈魂人物。
伯克希爾公司主席已經確定由巴菲特的兒子霍華德·巴菲特接任；而在投資領域這塊，巴菲特也已經挑選好了兩名投資經理——庫姆斯和韋斯勒。
“兩人都有出眾的投資才能，以及對伯克希爾的承諾，2012年他們每人只會掌管數十億美元的資產，但當我和查理不再運營公司時，他們的頭腦、判斷力以及性格能掌控好整個投資組合。”巴菲特顯然對於目前的這兩位投資經理非常滿意。
巴菲特在信中稱，公司董事會對於CEO繼任者同樣表現出了熱情，且已經有了兩個“超級替補”，相信在公司交接時會非常順利。
《華爾街日報》稱，上述言論暗示該公司已經正式確認了一名候選人，接任巴菲特的CEO一職，尤其是在去年大衛·索科爾事件之后。
的確，對於巴菲特以及伯克希爾而言，此舉更像是在寬慰股東，自從原本最有希望接任的大衛·索科爾辭職后，股東們一直擔憂接班巴菲特的計劃不夠明朗。在過去的兩年中，伯克希爾的股價也在一定程度上反映出了上述關切，更有一些華爾街人士對此提出了批評。
值得一提的是，巴菲特在致股東信中并未提及去年索科爾離職一事，而是高度贊揚了其他多名主管。
伯克希爾股東杰克·馬修斯稱，在索科爾事件后，巴菲特必須要解決好繼任者的事情，且與此前只能匿名討論不同，此次巴菲特選的接班人已經獲得了董事會的批準，這個很有意義。
預測房地產“錯得離譜”
除了接班人計劃，巴菲特還例行對過去一年的各類業務進行了總結，雖然去年因為各類自然災害導致其再保險業務利潤大幅下滑，但巴菲特依然對公司投資的表現總體滿意。
巴菲特稱，包括中美能源和北方鐵路公司在內的旗下5家最大的非保險公司去年的運營利潤都創下了紀錄，并指出除非今年經濟下滑，否則該5家公司的業務能再創新的輝煌，總盈利將突破100億美元。
巴菲特還提到了去年的兩項重大收購，分別是50億美元購買美國銀行6%的優先股，以及斥資109億美元購入IBM6390萬股票。目前伯克希爾公司在可口可樂、美國運通、IBM以及富國銀行持有大量股份，巴菲特相信上述四家公司在未來10年內將帶來70億美元的利潤，以及20億美元的分紅。
不過，巴菲特也有看走眼的時候。
除了信中提及的盈利外，巴菲特還做了“自我檢討”，稱其購買美國得克薩斯州公共事業企業“能源未來控股公司”完全是一個“巨大的錯誤”，當初20億美元購買的該公司債券目前僅值8.78億美元。
此外，巴菲特還承認，去年對於房地產市場的預測“錯得離譜”。在去年致股東信中，巴菲特預測美國房地產市場將開始復甦，但事實上并沒有，旗下5家與房地產行業密切相關的企業正受到房地產行業的顯著影響，5家企業利潤僅為5.13億美元，而在房地產市場繁榮時該數字達到18億美元。
但巴菲特依然堅信房地產市場終將復甦并拉低美國失業率，但這次學乖了的巴菲特并未預測復甦時間。
在去年的致信中，巴菲特稱自己看好美國投資前景，準備加碼收購，尤其是價值50億至200億美元之間的重大收購。今年，巴菲特同樣表示自己正在尋找收購機會，而目的是增加公司的運營利潤，“我的任務很清楚，并且我正在尋找中。”
巴菲特依然沒忘在信中“提點”一些投資之道。去年9月，伯克希爾宣布了前所未有的股份回購計劃，以高於賬面價值10%回購了價值6700萬美元的股份。巴菲特稱，如果未來你打算成為某只股票的凈買入方（并長期持有），無論是直接現金購買或者間接購買，股價上漲時你會受損（指所持股份數量在減少），而當股價下跌時你則受益（指所持股份數量在增加），不過大部分人會樂於見到股價上漲。“不指望你們中有很多人用我們的方式思考，但我的確是想提醒你了解我們的算法。”
巴菲特還稱，公司的市值被“遠遠低估”。
此外，巴菲特還在信中稱，將於5月5日舉行公司股東大會。
◎巴菲特信中觀點
有關股票回購
當滿足以下兩個條件時，查理和我會偏向於回購股份：1.公司擁有充足的資金來維持日常運營和業務所需現金流；2.股票價格低於公司實際商業價值。
有關富國銀行和銀行業
銀行業正在步入正軌，富國銀行正在崛起。它收入很強勁，資產很穩固，資本處於歷史高位。
有關美國銀行和CEO
美國銀行之前的管理層犯了一些巨大的錯誤，公司CEO布賴恩·莫伊尼漢在“清掃錯誤”方面做得很好，盡管需要數年來完成這個過程。他正在培養一家有潛力和吸引力的大公司，在現在的問題被人遺忘后，美國銀行將會變成“常青樹”，我們買入7億美元的認購權在它到期前將擁有巨大的價值。
有關資本開支
我們去年在運營上共花了82億美元，包括房地產、廠房以及設備，比我們之前的紀錄還多了20億美元，其中大約95%的支出都在美國，這讓不少以為我們國家缺乏投資機會的人感到驚訝。我們歡迎海外項目，但是預計今年主要開支還是在美國，金額會再創新高。
巴菲特在致股東信中稱自己正在尋找收購機會，目的是增加公司的運營利潤。
【香港經濟日報2012-02-27】《外地經濟》「股神」巴菲特接班人選敲定
《外地經濟》「股神」巴菲特接班人選敲定
「股神」巴菲特（Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ）終於確立投資旗艦巴郡
（Ｂｅｒｋｓｈｉｒｅ Ｈａｔｈａｗａｙ）的行政總裁接班人選，連同董事局另有兩名後補人
選，意味外間毋須再為接班問題擔心。
股神日前向巴郡股東寄出２０１１年的《致股東的信》，強調公司絕不會因自己退休而出現
運作問題，惟對於這個外界熱烈關注的問題，始終三緘其口，拒絕透露接班人的真正身份。
８１歲高齡的股神亦在信中多次表明，自己短期內無意退休，並打趣指要消耗多１２００萬
卡路里的食物才進棺材。《香港經濟日濟》
「股神」巴菲特（Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ）終於確立投資旗艦巴郡
（Ｂｅｒｋｓｈｉｒｅ Ｈａｔｈａｗａｙ）的行政總裁接班人選，連同董事局另有兩名後補人
選，意味外間毋須再為接班問題擔心。
股神日前向巴郡股東寄出２０１１年的《致股東的信》，強調公司絕不會因自己退休而出現
運作問題，惟對於這個外界熱烈關注的問題，始終三緘其口，拒絕透露接班人的真正身份。
８１歲高齡的股神亦在信中多次表明，自己短期內無意退休，並打趣指要消耗多１２００萬
卡路里的食物才進棺材。《香港經濟日濟》
【華爾街日報2012-02-27】伯克希爾哈撒韋為巴菲特選定接班人
2012年 02月 27日 07:08
伯克希爾哈撒韋為巴菲特選定接班人
巴菲特(Warren Buffett)周六在年度致股東信中表示，伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)已為其首席執行長一職選定了繼任人。
巴菲特并未透露這位接班人的姓名。現年81歲的巴菲特執掌這家公司已有近半個世紀的時間，并將其打造成一個在鐵路、零售及公共事業等多領域均有投資，而且所持上市公司股票備受關注的集團企業。
在與公司年報共同發布的長達22頁的致股東信中，巴菲特稱其仍無離開在伯克希爾哈撒韋的主席、首席執行長和首席投資長多重職位的計劃。他表示，他身體非常健康，并不打算離職，而且讀者不應該將信中關于接班計劃的內容視為下任首席執行長將很快履新的信號。
然而，上述表態標志著該公司首次為巴菲特選定一個接班人。此前巴菲特曾談到在考慮之中的幾位接班人選，但未透露姓名。
確定未來CEO繼任人是迄今為止伯克希爾哈撒韋公司在為巴菲特退休或者去世之后公司如何經營做準備的最明確跡象。這種擔憂已經困擾該公司數月，尤其是在巴菲特一位頂級助手去年悻悻辭職之後。伯克希爾哈撒韋公司的股價過去兩年的表現一直弱于大盤，許多投資者稱，這是因為大家擔心接班計劃的不確定性。
巴菲特還在信中表示，該公司同時也選定了兩位替補人選，以防首選接班人不愿意接受安排。
Serena Ng
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
伯克希爾哈撒韋為巴菲特選定接班人
巴菲特(Warren Buffett)周六在年度致股東信中表示，伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)已為其首席執行長一職選定了繼任人。
巴菲特并未透露這位接班人的姓名。現年81歲的巴菲特執掌這家公司已有近半個世紀的時間，并將其打造成一個在鐵路、零售及公共事業等多領域均有投資，而且所持上市公司股票備受關注的集團企業。
在與公司年報共同發布的長達22頁的致股東信中，巴菲特稱其仍無離開在伯克希爾哈撒韋的主席、首席執行長和首席投資長多重職位的計劃。他表示，他身體非常健康，并不打算離職，而且讀者不應該將信中關于接班計劃的內容視為下任首席執行長將很快履新的信號。
然而，上述表態標志著該公司首次為巴菲特選定一個接班人。此前巴菲特曾談到在考慮之中的幾位接班人選，但未透露姓名。
確定未來CEO繼任人是迄今為止伯克希爾哈撒韋公司在為巴菲特退休或者去世之后公司如何經營做準備的最明確跡象。這種擔憂已經困擾該公司數月，尤其是在巴菲特一位頂級助手去年悻悻辭職之後。伯克希爾哈撒韋公司的股價過去兩年的表現一直弱于大盤，許多投資者稱，這是因為大家擔心接班計劃的不確定性。
巴菲特還在信中表示，該公司同時也選定了兩位替補人選，以防首選接班人不愿意接受安排。
Serena Ng
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【明報2012-02-27】股東信自揭瘡疤 巴菲特最錯買巴郡
股東信自揭瘡疤 巴菲特最錯買巴郡
【明報專訊】巴菲特並不是首次在致股東信裏自揭「瘡疤」，去年他坦承人生最大投資失誤是購入業務欠佳的巴郡紡織廠，2009年時則表示後悔在高位大手購買油股，顯示其投資生涯也非一帆風順。
錯入油股蝕數十億美元
巴菲特去年承認，自己在1960年代買入巴郡紡織廠（Berkshire Hathaway）本身是一個錯誤，當時他未意識到紡織業在美國已是明日黃花，買入巴郡後持續蝕錢，捱了20年後結束紡織業務。他稱「自己做了最蠢的事是賭紡織業市道會改善」，他在清醒過來後決定進軍保險及其他業務。
在2009年的股東信裏，巴菲特直言自己在2008年犯了好幾個錯誤，如在油價高位大幅增持康菲石油的股權，他當時估計日後油價將會遠超50美元水平，詎料之後遇上金融危機，油價大跌，巴郡因此損失了數十億美元，他當時也是用「致命錯誤」形容自己的表現。
明報記者
【明報專訊】巴菲特並不是首次在致股東信裏自揭「瘡疤」，去年他坦承人生最大投資失誤是購入業務欠佳的巴郡紡織廠，2009年時則表示後悔在高位大手購買油股，顯示其投資生涯也非一帆風順。
錯入油股蝕數十億美元
巴菲特去年承認，自己在1960年代買入巴郡紡織廠（Berkshire Hathaway）本身是一個錯誤，當時他未意識到紡織業在美國已是明日黃花，買入巴郡後持續蝕錢，捱了20年後結束紡織業務。他稱「自己做了最蠢的事是賭紡織業市道會改善」，他在清醒過來後決定進軍保險及其他業務。
在2009年的股東信裏，巴菲特直言自己在2008年犯了好幾個錯誤，如在油價高位大幅增持康菲石油的股權，他當時估計日後油價將會遠超50美元水平，詎料之後遇上金融危機，油價大跌，巴郡因此損失了數十億美元，他當時也是用「致命錯誤」形容自己的表現。
明報記者
2012-02-27
【鉅亨網2012-02-27】巴菲特致股東信不忌諱談投資昏招
巴菲特致股東信不忌諱談投資昏招
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-27 04:33:11 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特致股東信不忌諱談投資昏招過去47年公司賬面價值年復合增長率19.8%
“巴菲特在指出問題方面從不猶豫，而且不僅僅是面對股東的時候，在面對公司職員和管理層時也是如此。他試圖傳達這樣一個信息：承認你的錯誤，不要假裝什么都沒發生過。”伯克希爾·哈撒韋公司股東亨利阿姆斯特朗合伙企業總裁阿姆斯特朗如此描述巴菲特。
自我批評一直是巴菲特領導風格的一部分。伯克希爾·哈撒韋公司25日在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失，巴菲特在信中坦承他的一些投資失誤。
“幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司，但這也是一個非常巨大的錯誤。”巴菲特表示，“這家公司的前景與天然氣價格聯系在一起，而天然氣價格在我們購買債券后不久就持續低迷。我們在2010年對這筆投資減記10億美元，去年又增加減記3.9億美元。”
而在去年，巴菲特曾表示，美國房地產市場復甦很可能在未來一年左右內開始。但巴菲特承認，這個判斷是錯誤的。據悉，伯克希爾·哈撒韋公司擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業，但巴菲特表示，美國房地產市場一定會復甦，大家應該確信這一點。
不過，整體而言，巴菲特還是對伯克希爾·哈撒韋公司的表現給予高度評價。“2011年我們的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。在過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。”巴菲特表示，“北伯林頓鐵路公司、以色列機械制造商Iscar、路博潤、馬蒙控股集團和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。”此外，巴菲特也提到了去年的兩項重大投資：美國銀行和IBM公司。
巴菲特在信中也提到，正在努力尋求收購機會，收購一些將會推動伯克希爾·哈撒韋公司盈利實現進一步增長的大型業務。
對於“接班人”問題，巴菲特表示，公司董事會已物色人選，但其并沒有透露進一步的詳情，只是說還有兩名候補人選。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-27 04:33:11 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特致股東信不忌諱談投資昏招過去47年公司賬面價值年復合增長率19.8%
“巴菲特在指出問題方面從不猶豫，而且不僅僅是面對股東的時候，在面對公司職員和管理層時也是如此。他試圖傳達這樣一個信息：承認你的錯誤，不要假裝什么都沒發生過。”伯克希爾·哈撒韋公司股東亨利阿姆斯特朗合伙企業總裁阿姆斯特朗如此描述巴菲特。
自我批評一直是巴菲特領導風格的一部分。伯克希爾·哈撒韋公司25日在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失，巴菲特在信中坦承他的一些投資失誤。
“幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司發行的幾種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司，但這也是一個非常巨大的錯誤。”巴菲特表示，“這家公司的前景與天然氣價格聯系在一起，而天然氣價格在我們購買債券后不久就持續低迷。我們在2010年對這筆投資減記10億美元，去年又增加減記3.9億美元。”
而在去年，巴菲特曾表示，美國房地產市場復甦很可能在未來一年左右內開始。但巴菲特承認，這個判斷是錯誤的。據悉，伯克希爾·哈撒韋公司擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業，但巴菲特表示，美國房地產市場一定會復甦，大家應該確信這一點。
不過，整體而言，巴菲特還是對伯克希爾·哈撒韋公司的表現給予高度評價。“2011年我們的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。在過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。”巴菲特表示，“北伯林頓鐵路公司、以色列機械制造商Iscar、路博潤、馬蒙控股集團和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。”此外，巴菲特也提到了去年的兩項重大投資：美國銀行和IBM公司。
巴菲特在信中也提到，正在努力尋求收購機會，收購一些將會推動伯克希爾·哈撒韋公司盈利實現進一步增長的大型業務。
對於“接班人”問題，巴菲特表示，公司董事會已物色人選，但其并沒有透露進一步的詳情，只是說還有兩名候補人選。
【蘋果日報2012-02-27】股神巴菲特接班人敲定
股神巴菲特接班人敲定
2012年 02月27日 【連欣儀╱綜合外電報導】目前已高齡81歲的股神巴菲特（Warren Buffett），昨日在年度股東信中表示，目前所掌的投資機構波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）董事會已決定在巴菲特退休後接任執行長的人選，但並未透露該接班人身分。
口袋人選有4人
根據路透報導指出，目前巴菲特的口袋人選仍維持4位，呼聲最高的這4位接班人選包括：中美能源（MidAmerican Energy）執行長艾博（Gregory Abel）、掌管波克夏再保險事業的詹恩（Ajit Jain）、伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）執行長羅斯（Matthew Rose），以及掌管波克夏產險部門Geico的奈斯里（Tony Nicely）。
巴菲特的愛將蘇克（David Sokol）去年因涉及利益衝突辭去旗下中美能源董事長後，巴菲特旋即拔擢該公司執行長艾博兼任遺缺，年僅48歲的艾博瞬間成為最年輕的股神接班候選人。
巴菲特昨日並承認對美國房市預測錯誤，不過他對美國經濟，維持樂觀看法。巴菲特並表示正尋覓更多大規模的購併案，但並無具體
2012年 02月27日 【連欣儀╱綜合外電報導】目前已高齡81歲的股神巴菲特（Warren Buffett），昨日在年度股東信中表示，目前所掌的投資機構波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）董事會已決定在巴菲特退休後接任執行長的人選，但並未透露該接班人身分。
口袋人選有4人
根據路透報導指出，目前巴菲特的口袋人選仍維持4位，呼聲最高的這4位接班人選包括：中美能源（MidAmerican Energy）執行長艾博（Gregory Abel）、掌管波克夏再保險事業的詹恩（Ajit Jain）、伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）執行長羅斯（Matthew Rose），以及掌管波克夏產險部門Geico的奈斯里（Tony Nicely）。
巴菲特的愛將蘇克（David Sokol）去年因涉及利益衝突辭去旗下中美能源董事長後，巴菲特旋即拔擢該公司執行長艾博兼任遺缺，年僅48歲的艾博瞬間成為最年輕的股神接班候選人。
巴菲特昨日並承認對美國房市預測錯誤，不過他對美國經濟，維持樂觀看法。巴菲特並表示正尋覓更多大規模的購併案，但並無具體
【國際在線2012-02-27】巴菲特掌管的公司利潤降30% 股神為投資失誤認錯
巴菲特掌管的公司利潤降30% 股神為投資失誤認錯
2012-02-27 01:09:32 來源：經濟參考報 編輯：楊玉國 發表評論 進入論壇>>
利潤降30%巴菲特為投資失誤認錯
伯克希爾·哈撒韋公司已物色股神接班人
記者 張媛 綜合報道
現年81歲的美國股神巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司近日發佈了2011年第四季度財報，由於旗下保險業務疲軟及金融衍生品業務的虧損，公司凈利潤下滑30%。巴菲特在公司網站發表了2012年致股東公開信，透露該公司董事會已為其物色到接班人。
伯克希爾·哈撒韋公司25日發佈了該公司2011年第四季財報。同時，該公司還在其公司網站發表了致股東的公開信，全文為巴菲特撰寫，長達20余頁。
財報數據顯示，由於該公司旗下保險公司的業務疲軟以及金融衍生品業務出現的虧損，伯克希爾·哈撒韋公司的凈利潤從上年同期的43.8億美元下滑至30.5億美元，下滑30%。
財報顯示，該公司旗下的保險業務在第四財季的虧損達到了1.07億美元，而在上年同期伯克希爾·哈撒韋旗下該業務的盈利為4.14億美元。其虧損主要是由旗下汽車保險商G eicoC orp和伯克希爾·哈撒韋再保險集團(B erkshire H athaw ayR einsurance G roup)導致的。
數據還顯示，伯克希爾·哈撒韋旗下公用和能源業務部門的盈利同比下滑8 .1%至3 .16億美元。製造業、服務和零售業務部門的盈利同比增長28%至8.56億美元。
但巴菲特在其公開信中表示“我們主要業務去年表現良好。”據稱，旗下五個最大的費保險類公司，BN SF、Iscar、路博潤、M arm on和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄，2011年其總計稅前利潤超過90億美元。他還預計，除非經濟在2012年下滑，這5家公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕鬆超越100億美元。
他還在信中宣佈了兩大重要的投資：第一筆投資是以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證；第二筆投資是收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。目前伯克希爾公司已擁有四家公司的大量股份，其中美國運通佔比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。
股神此次還在信中為其投資失誤“認錯”。他坦承在德克薩斯州公共事業企業能源未來控股公司上投資受挫，他斥資20億美元購買的企業債券現今市值8.78億美元。巴菲特說，從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在其購買債券後不久就下跌且持續低迷，儘管自購買債券後該公司每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，否則公司支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。巴菲特說：“不論事情今後發生成什麼樣，我在購買債券時完全錯誤估計了盈虧可能，這就是董事會主席犯下的一大失誤。”
巴菲特還坦言，自己之前“房地產市場開始復蘇”的這一預測完全失敗。但他堅信，房地產市場終將復蘇並幫助拉低美國失業率。至於復蘇時間，他不再預計。
巴菲特說，人們在經濟不確定期傾向於推遲消費，但最終一切會結束。對房地產市場而言，人們終會發現，為省錢而選擇與配偶的父母或子女的配偶一同居住已經“失去吸引力”。
伯克希爾·哈撒韋公司旗下5家企業行情與房地產市場密切正相關，涉及地毯製造等行業。5家企業2011年稅前利潤為5.13億美元，而在房地產市場繁榮的2006年，5家企業利潤總計18億美元。
巴菲特在公開信中表示，董事會已物色接替他出任下一任行政總裁的人選，但他並沒有透露進一步的詳情，只表示目前還有兩名後補人選。
巴菲特說：“董事會對於誰會成為我的繼任者，出任公司C EO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補，一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。”
巴菲特還提到，新獲聘任的投資經理康姆斯及韋施勒都擁有卓越的投資技能和對伯克希爾的責任感，“他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們在我和查理不再經營伯克希爾後掌管我們的全部資產組合。”
2012-02-27 01:09:32 來源：經濟參考報 編輯：楊玉國 發表評論 進入論壇>>
利潤降30%巴菲特為投資失誤認錯
伯克希爾·哈撒韋公司已物色股神接班人
記者 張媛 綜合報道
現年81歲的美國股神巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司近日發佈了2011年第四季度財報，由於旗下保險業務疲軟及金融衍生品業務的虧損，公司凈利潤下滑30%。巴菲特在公司網站發表了2012年致股東公開信，透露該公司董事會已為其物色到接班人。
伯克希爾·哈撒韋公司25日發佈了該公司2011年第四季財報。同時，該公司還在其公司網站發表了致股東的公開信，全文為巴菲特撰寫，長達20余頁。
財報數據顯示，由於該公司旗下保險公司的業務疲軟以及金融衍生品業務出現的虧損，伯克希爾·哈撒韋公司的凈利潤從上年同期的43.8億美元下滑至30.5億美元，下滑30%。
財報顯示，該公司旗下的保險業務在第四財季的虧損達到了1.07億美元，而在上年同期伯克希爾·哈撒韋旗下該業務的盈利為4.14億美元。其虧損主要是由旗下汽車保險商G eicoC orp和伯克希爾·哈撒韋再保險集團(B erkshire H athaw ayR einsurance G roup)導致的。
數據還顯示，伯克希爾·哈撒韋旗下公用和能源業務部門的盈利同比下滑8 .1%至3 .16億美元。製造業、服務和零售業務部門的盈利同比增長28%至8.56億美元。
但巴菲特在其公開信中表示“我們主要業務去年表現良好。”據稱，旗下五個最大的費保險類公司，BN SF、Iscar、路博潤、M arm on和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄，2011年其總計稅前利潤超過90億美元。他還預計，除非經濟在2012年下滑，這5家公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕鬆超越100億美元。
他還在信中宣佈了兩大重要的投資：第一筆投資是以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證；第二筆投資是收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。目前伯克希爾公司已擁有四家公司的大量股份，其中美國運通佔比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。
股神此次還在信中為其投資失誤“認錯”。他坦承在德克薩斯州公共事業企業能源未來控股公司上投資受挫，他斥資20億美元購買的企業債券現今市值8.78億美元。巴菲特說，從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在其購買債券後不久就下跌且持續低迷，儘管自購買債券後該公司每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，否則公司支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。巴菲特說：“不論事情今後發生成什麼樣，我在購買債券時完全錯誤估計了盈虧可能，這就是董事會主席犯下的一大失誤。”
巴菲特還坦言，自己之前“房地產市場開始復蘇”的這一預測完全失敗。但他堅信，房地產市場終將復蘇並幫助拉低美國失業率。至於復蘇時間，他不再預計。
巴菲特說，人們在經濟不確定期傾向於推遲消費，但最終一切會結束。對房地產市場而言，人們終會發現，為省錢而選擇與配偶的父母或子女的配偶一同居住已經“失去吸引力”。
伯克希爾·哈撒韋公司旗下5家企業行情與房地產市場密切正相關，涉及地毯製造等行業。5家企業2011年稅前利潤為5.13億美元，而在房地產市場繁榮的2006年，5家企業利潤總計18億美元。
巴菲特在公開信中表示，董事會已物色接替他出任下一任行政總裁的人選，但他並沒有透露進一步的詳情，只表示目前還有兩名後補人選。
巴菲特說：“董事會對於誰會成為我的繼任者，出任公司C EO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補，一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。”
巴菲特還提到，新獲聘任的投資經理康姆斯及韋施勒都擁有卓越的投資技能和對伯克希爾的責任感，“他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們在我和查理不再經營伯克希爾後掌管我們的全部資產組合。”
【世界新聞網2012-02-26】股神敲定接班人 身分不公布
股神敲定接班人 身分不公布
要聞組綜合25日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 26, 2012 06:00 AM | 1356 次 | 0 | 0 | |
股神巴菲特(Warren Buffett)25日宣布，他主持的波克夏投資公司(Berkshire Hathaway)已敲定下位執行長人選，將在他退休時接班，但他仍賣關子不透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規畫一直是股東關切的重大議題，但儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
波克夏公司創辦人和董事長巴菲特在給股東的年度信函中作此宣布，顯示情況已略有改變。他表明，如今他執行長位置的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有兩位後備人選。
巴菲特雖已逾80高齡，但眾所周知身體相當健康，而且表明沒有計畫很快交出公司舵手位置。他的飲食很少變化，常吃牛肉，他在信中開玩笑說，他還可以再消耗1200萬卡熱量，才會向上帝報到。
雖然接班人的身分尚未公開，但長期觀察波克夏公司動態的人士多半會猜測，最可能人選是負責公司再保險業務的詹恩(Ajit Jain)。巴菲特和夥伴副董事長孟格爾(Charlie Munger)都對詹恩讚不絕口。
接班計畫的另一部分則清楚許多，因為波克夏公司已雇用兩位投資經理人康姆斯(Todd Combs)和魏希勒(Ted Weschler)，各自負責近20億元的資產。
去年8月，巴菲特在公共電視網(PBS)的「查理羅斯」(Charlie Rose)節目表示，波克夏公司的董事會「有幾個人選，但有一個人大家已獲得共識」。他說：「如果我今晚過世，明早董事會不用一小時，就能宣布我的接班人。」
巴菲特去年5月痛批他原本的重要副手索科爾(David Sokol)，並大力讚許詹恩，使得印度出生的詹恩聲勢竄升，獲看好成為有力接班人選。
長久以來，詹恩一直被視為波克夏公司內部少數幾位可能接替巴菲特的高層主管之一。波克夏計畫巴菲特的投資工作，最多將由三名經理人共同分擔。波克夏公司前年即已宣布，聘用避險(對沖)基金經理人柯姆茲。
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要聞組綜合25日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 26, 2012 06:00 AM | 1356 次 | 0 | 0 | |
股神巴菲特(Warren Buffett)25日宣布，他主持的波克夏投資公司(Berkshire Hathaway)已敲定下位執行長人選，將在他退休時接班，但他仍賣關子不透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規畫一直是股東關切的重大議題，但儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
波克夏公司創辦人和董事長巴菲特在給股東的年度信函中作此宣布，顯示情況已略有改變。他表明，如今他執行長位置的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有兩位後備人選。
巴菲特雖已逾80高齡，但眾所周知身體相當健康，而且表明沒有計畫很快交出公司舵手位置。他的飲食很少變化，常吃牛肉，他在信中開玩笑說，他還可以再消耗1200萬卡熱量，才會向上帝報到。
雖然接班人的身分尚未公開，但長期觀察波克夏公司動態的人士多半會猜測，最可能人選是負責公司再保險業務的詹恩(Ajit Jain)。巴菲特和夥伴副董事長孟格爾(Charlie Munger)都對詹恩讚不絕口。
接班計畫的另一部分則清楚許多，因為波克夏公司已雇用兩位投資經理人康姆斯(Todd Combs)和魏希勒(Ted Weschler)，各自負責近20億元的資產。
去年8月，巴菲特在公共電視網(PBS)的「查理羅斯」(Charlie Rose)節目表示，波克夏公司的董事會「有幾個人選，但有一個人大家已獲得共識」。他說：「如果我今晚過世，明早董事會不用一小時，就能宣布我的接班人。」
巴菲特去年5月痛批他原本的重要副手索科爾(David Sokol)，並大力讚許詹恩，使得印度出生的詹恩聲勢竄升，獲看好成為有力接班人選。
長久以來，詹恩一直被視為波克夏公司內部少數幾位可能接替巴菲特的高層主管之一。波克夏計畫巴菲特的投資工作，最多將由三名經理人共同分擔。波克夏公司前年即已宣布，聘用避險(對沖)基金經理人柯姆茲。
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【中央社2012-02-26】股神公司 Q4獲利減3成
股神公司 Q4獲利減3成
【中央社╱內布拉斯加州奧瑪哈25日綜合外電報導】 2012.02.26 04:25 pm
美國股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投資機構波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway Inc.）受衍生性金融商品面值下跌拖累，造成第4季獲利受損，下滑3成。
但旗下一些子公司表現良好，足以抵消部分虧損。巴菲特今天在一年一度寫給股東的信中，詳述公司去年業績情況。
波克夏哈薩威第4季淨利30.5億美元，相當於A股每股1846美元，低於1年前的43.8億美元，相當於每股2656美元。
波克夏哈薩威的獲利，未能達到FactSet訪問4名分析師預期的每股1875美元。波克夏哈薩威第4季營收較前1年同期的361.7億美元成長5%，至379.6億美元。
第4季最大區別是該公司的投資及衍生性金融商品契約估計值出現變化，從1年前的14億美元下滑到3.82億美元。
波克夏哈薩威去年獲103億美元淨利，相當A股每股6215美元，低於2010年將近130億美元，相當每股7928美元。
「永恆的價值：巴菲特傳」（Of PermanentValue,the Story of Warren Buffett）作者季派屈克（AndyKilpatrick）說：「這不是成績亮眼的1年，但他（巴菲特）仍擊敗標準普爾（S&P）500指數。公司仍是令人難以置信的賺錢機器。」
旅遊、生活、設計、美食…電子書，限時特惠49元，PC、iPad都能看！
【2012/02/26 中央社】@ http://udn.com/
【中央社╱內布拉斯加州奧瑪哈25日綜合外電報導】 2012.02.26 04:25 pm
美國股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投資機構波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway Inc.）受衍生性金融商品面值下跌拖累，造成第4季獲利受損，下滑3成。
但旗下一些子公司表現良好，足以抵消部分虧損。巴菲特今天在一年一度寫給股東的信中，詳述公司去年業績情況。
波克夏哈薩威第4季淨利30.5億美元，相當於A股每股1846美元，低於1年前的43.8億美元，相當於每股2656美元。
波克夏哈薩威的獲利，未能達到FactSet訪問4名分析師預期的每股1875美元。波克夏哈薩威第4季營收較前1年同期的361.7億美元成長5%，至379.6億美元。
第4季最大區別是該公司的投資及衍生性金融商品契約估計值出現變化，從1年前的14億美元下滑到3.82億美元。
波克夏哈薩威去年獲103億美元淨利，相當A股每股6215美元，低於2010年將近130億美元，相當每股7928美元。
「永恆的價值：巴菲特傳」（Of PermanentValue,the Story of Warren Buffett）作者季派屈克（AndyKilpatrick）說：「這不是成績亮眼的1年，但他（巴菲特）仍擊敗標準普爾（S&P）500指數。公司仍是令人難以置信的賺錢機器。」
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【2012/02/26 中央社】@ http://udn.com/
【中央日報2012-02-26】國際/接棒巴菲特 透視4熱門接班人
國際/接棒巴菲特 透視4熱門接班人
http://www.cdnews.com.tw 2012-02-26 10:17:26
沈子涵/整理
中央社奧瑪哈25日報導，美國傳奇投資人「股神」巴菲特25日在給股東的年度信宣布，波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定在他退休後接任執行長大位的人選，但尚未透露接班人身分。
T2Partners投資公司合夥人唐格（Glenn Tongue）說，他對巴菲特選擇在給股東的信中討論接班問題感到驚訝。
唐格表示：「我想這彰顯他想讓此問題塵埃落定的強烈企圖。」
投資人指出，波克夏決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍抱持猜疑。路透社整理部分有望成為巴菲特（Warren Buffett）接班人的波克夏高階主管，名單如下：
*波克夏哈薩威再保險集團主管詹恩（Ajit Jain）
詹恩為波克夏集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特讚揚。波克夏保險業務「1985年從零開始」，現成為獲利極高的金雞母。
巴菲特去年初訪問印度時，淡化接班計畫問題，但盛讚詹恩。巴菲特說：「他熱愛他的工作，並不寄望接掌我的職務。如果他有這種想法，董事會很可能立刻讓他坐上我的位子。」
*中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings）執行長阿貝爾（Gregory Abel）
巴菲特一直稱阿貝爾為「優秀的管理者」，也是波克夏旗下中美能源「夢幻團隊」的大將。在近期寫給股東的年度信件中，巴菲特對阿貝爾的出色表現表達感激。中美能源去年獲利成長6.5%。
* 柏林頓北方鐵路公司（Burlington Northern）執行長羅斯（Matthew Rose）
羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特後，加入波克夏團隊，去年「浮華世界」（Vanity Fair）雜誌將羅斯列為接任巴菲特的4大候選人之一。柏林頓北方鐵路公司去年獲利成長21%。
*蓋可產險（GEICO）執行長奈西利（Tony Nicely）
奈西利為波克夏效命半世紀，且為波克夏最知名企業掌舵－至少對普羅大眾而言是如此。他經營蓋可汽車產險公司18年，公司市占率成長近5倍。部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常瞭解波克夏公司文化，且能在不影響業務下，離開蓋可產險展翅高飛。
巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選名單。波克夏計劃將巴菲特職務分成3部分，並以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。
http://www.cdnews.com.tw 2012-02-26 10:17:26
沈子涵/整理
中央社奧瑪哈25日報導，美國傳奇投資人「股神」巴菲特25日在給股東的年度信宣布，波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定在他退休後接任執行長大位的人選，但尚未透露接班人身分。
T2Partners投資公司合夥人唐格（Glenn Tongue）說，他對巴菲特選擇在給股東的信中討論接班問題感到驚訝。
唐格表示：「我想這彰顯他想讓此問題塵埃落定的強烈企圖。」
投資人指出，波克夏決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍抱持猜疑。路透社整理部分有望成為巴菲特（Warren Buffett）接班人的波克夏高階主管，名單如下：
*波克夏哈薩威再保險集團主管詹恩（Ajit Jain）
詹恩為波克夏集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特讚揚。波克夏保險業務「1985年從零開始」，現成為獲利極高的金雞母。
巴菲特去年初訪問印度時，淡化接班計畫問題，但盛讚詹恩。巴菲特說：「他熱愛他的工作，並不寄望接掌我的職務。如果他有這種想法，董事會很可能立刻讓他坐上我的位子。」
*中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings）執行長阿貝爾（Gregory Abel）
巴菲特一直稱阿貝爾為「優秀的管理者」，也是波克夏旗下中美能源「夢幻團隊」的大將。在近期寫給股東的年度信件中，巴菲特對阿貝爾的出色表現表達感激。中美能源去年獲利成長6.5%。
* 柏林頓北方鐵路公司（Burlington Northern）執行長羅斯（Matthew Rose）
羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特後，加入波克夏團隊，去年「浮華世界」（Vanity Fair）雜誌將羅斯列為接任巴菲特的4大候選人之一。柏林頓北方鐵路公司去年獲利成長21%。
*蓋可產險（GEICO）執行長奈西利（Tony Nicely）
奈西利為波克夏效命半世紀，且為波克夏最知名企業掌舵－至少對普羅大眾而言是如此。他經營蓋可汽車產險公司18年，公司市占率成長近5倍。部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常瞭解波克夏公司文化，且能在不影響業務下，離開蓋可產險展翅高飛。
巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選名單。波克夏計劃將巴菲特職務分成3部分，並以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。
2012-02-26
【中央社2012-02-26】股神接班人敲定 仍不公布身分
股神接班人敲定 仍不公布身分
2012-02-26 07:58 新聞速報 【中央社】
美國股神巴菲特（Warren Buffett）今天宣布，他主持的波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定下位執行長人選，將在他退休時接班，但他仍賣關子不透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規劃一直是股東關切的重大議題，但是儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
波克夏公司創辦人和董事長巴菲特在給股東的年度信函中作此宣布，顯示情況已略有改變。他表明，如今他執行長位置的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有2位後備人選。
巴菲特雖已逾80高齡，但眾所週知身體相當健康，而且表明沒有計畫很快交出公司舵手位置。他的飲食很少變化，常吃牛肉，他在信中開玩笑說，他還可以再消耗1200萬卡熱量，才會向上帝報到。
雖然接班人的身分尚未公開，但長期觀察波克夏公司動態的人士多半會猜測，最可能人選是負責公司再保險業務的詹恩（Ajit Jain）。巴菲特和夥伴副董事長孟格爾（Charlie Munger)都對詹恩讚不絕口。
接班計畫的另一部分則清楚許多，因為波克夏公司已雇用2位投資經理人康姆斯（Todd Combs）和魏希勒（Ted Weschler），各自負責近20億美元的資產。
去年8月，巴菲特曾暗示，繼他之後領導公司的接班人，董事會已「獲得共識」，等他退休或過世，就可以馬上接班。
巴菲特在美國公共電視網（PBS）的「查理羅斯」（Charlie Rose）節目表示，波克夏公司的董事會「有幾個人選，但有一個人大家已獲得共識」。他說：「如果我今晚過世，明早董事會不用一小時，就能宣布我的接班人。」
巴菲特5去年月痛批他原本的重要副手索科爾（David Sokol），並大力讚許詹恩，使得印度出生的詹恩聲勢竄升，獲看好成為有力接班人選。
長久以來，詹恩一直被視為波克夏哈薩威公司內部少數幾位可能接替巴菲特的高層主管之一。在巴菲特前副手索科爾捲入投資醜聞後，許多大型投資人認為詹恩是最佳接班人選。
50歲的魏希勒原本是總部位在維吉尼亞州的對沖基金半島資本顧問公司（Peninsula Capital Advisors）創辦人及管理合夥人。波克夏公司去年9月宣布，魏希勒已向他的對沖基金合夥人宣布，將逐漸結束這檔基金，以便於今年初加入波克夏。
波克夏計劃，巴菲特的投資工作，最多將由3名經理人共同分擔。波克夏公司前年即已宣布，聘用對沖基金經理人柯姆茲。1010225
2012-02-26 07:58 新聞速報 【中央社】
美國股神巴菲特（Warren Buffett）今天宣布，他主持的波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定下位執行長人選，將在他退休時接班，但他仍賣關子不透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規劃一直是股東關切的重大議題，但是儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
波克夏公司創辦人和董事長巴菲特在給股東的年度信函中作此宣布，顯示情況已略有改變。他表明，如今他執行長位置的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有2位後備人選。
巴菲特雖已逾80高齡，但眾所週知身體相當健康，而且表明沒有計畫很快交出公司舵手位置。他的飲食很少變化，常吃牛肉，他在信中開玩笑說，他還可以再消耗1200萬卡熱量，才會向上帝報到。
雖然接班人的身分尚未公開，但長期觀察波克夏公司動態的人士多半會猜測，最可能人選是負責公司再保險業務的詹恩（Ajit Jain）。巴菲特和夥伴副董事長孟格爾（Charlie Munger)都對詹恩讚不絕口。
接班計畫的另一部分則清楚許多，因為波克夏公司已雇用2位投資經理人康姆斯（Todd Combs）和魏希勒（Ted Weschler），各自負責近20億美元的資產。
去年8月，巴菲特曾暗示，繼他之後領導公司的接班人，董事會已「獲得共識」，等他退休或過世，就可以馬上接班。
巴菲特在美國公共電視網（PBS）的「查理羅斯」（Charlie Rose）節目表示，波克夏公司的董事會「有幾個人選，但有一個人大家已獲得共識」。他說：「如果我今晚過世，明早董事會不用一小時，就能宣布我的接班人。」
巴菲特5去年月痛批他原本的重要副手索科爾（David Sokol），並大力讚許詹恩，使得印度出生的詹恩聲勢竄升，獲看好成為有力接班人選。
長久以來，詹恩一直被視為波克夏哈薩威公司內部少數幾位可能接替巴菲特的高層主管之一。在巴菲特前副手索科爾捲入投資醜聞後，許多大型投資人認為詹恩是最佳接班人選。
50歲的魏希勒原本是總部位在維吉尼亞州的對沖基金半島資本顧問公司（Peninsula Capital Advisors）創辦人及管理合夥人。波克夏公司去年9月宣布，魏希勒已向他的對沖基金合夥人宣布，將逐漸結束這檔基金，以便於今年初加入波克夏。
波克夏計劃，巴菲特的投資工作，最多將由3名經理人共同分擔。波克夏公司前年即已宣布，聘用對沖基金經理人柯姆茲。1010225
【中央社2012-02-26】接棒巴菲特 透視4熱門接班人
接棒巴菲特 透視4熱門接班人
2012-02-26 12:13 新聞速報 【中央社】
美國傳奇投資人「股神」巴菲特今天在給股東的年度信宣布，波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定在他退休後接任執行長大位的人選，但尚未透露接班人身分。
T2Partners投資公司合夥人唐格（Glenn Tongue）說，他對巴菲特選擇在給股東的信中討論接班問題感到驚訝。
唐格表示：「我想這彰顯他想讓此問題塵埃落定的強烈企圖。」
投資人指出，波克夏決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍抱持猜疑。路透社整理部分有望成為巴菲特（Warren Buffett）接班人的波克夏高階主管，名單如下：
*波克夏哈薩威再保險集團主管詹恩（Ajit Jain）
詹恩為波克夏集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特讚揚。波克夏保險業務「1985年從零開始」，現成為獲利極高的金雞母。
巴菲特去年初訪問印度時，淡化接班計畫問題，但盛讚詹恩。巴菲特說：「他熱愛他的工作，並不寄望接掌我的職務。如果他有這種想法，董事會很可能立刻讓他坐上我的位子。」
*中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings）執行長阿貝爾（Gregory Abel）
巴菲特一直稱阿貝爾為「優秀的管理者」，也是波克夏旗下中美能源「夢幻團隊」的大將。在近期寫給股東的年度信件中，巴菲特對阿貝爾的出色表現表達感激。中美能源去年獲利成長6.5%。
* 柏林頓北方鐵路公司（Burlington Northern）執行長羅斯（Matthew Rose）
羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特後，加入波克夏團隊，去年「浮華世界」（Vanity Fair）雜誌將羅斯列為接任巴菲特的4大候選人之一。柏林頓北方鐵路公司去年獲利成長21%。
*蓋可產險（GEICO）執行長奈西利（Tony Nicely）
奈西利為波克夏效命半世紀，且為波克夏最知名企業掌舵－至少對普羅大眾而言是如此。他經營蓋可汽車產險公司18年，公司市占率成長近5倍。部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常瞭解波克夏公司文化，且能在不影響業務下，離開蓋可產險展翅高飛。
巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選名單。波克夏計劃將巴菲特職務分成3部分，並以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。（譯者：中央社張詠晴）1010226
2012-02-26 12:13 新聞速報 【中央社】
美國傳奇投資人「股神」巴菲特今天在給股東的年度信宣布，波克夏哈薩威投資公司（Berkshire Hathaway）已敲定在他退休後接任執行長大位的人選，但尚未透露接班人身分。
T2Partners投資公司合夥人唐格（Glenn Tongue）說，他對巴菲特選擇在給股東的信中討論接班問題感到驚訝。
唐格表示：「我想這彰顯他想讓此問題塵埃落定的強烈企圖。」
投資人指出，波克夏決定接班人選能紓緩市場疑慮，但外界對誰來接棒仍抱持猜疑。路透社整理部分有望成為巴菲特（Warren Buffett）接班人的波克夏高階主管，名單如下：
*波克夏哈薩威再保險集團主管詹恩（Ajit Jain）
詹恩為波克夏集團老將，經營保險業務的能力屢受巴菲特讚揚。波克夏保險業務「1985年從零開始」，現成為獲利極高的金雞母。
巴菲特去年初訪問印度時，淡化接班計畫問題，但盛讚詹恩。巴菲特說：「他熱愛他的工作，並不寄望接掌我的職務。如果他有這種想法，董事會很可能立刻讓他坐上我的位子。」
*中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings）執行長阿貝爾（Gregory Abel）
巴菲特一直稱阿貝爾為「優秀的管理者」，也是波克夏旗下中美能源「夢幻團隊」的大將。在近期寫給股東的年度信件中，巴菲特對阿貝爾的出色表現表達感激。中美能源去年獲利成長6.5%。
* 柏林頓北方鐵路公司（Burlington Northern）執行長羅斯（Matthew Rose）
羅斯2010年以264億美元將美國第2大鐵路公司售與巴菲特後，加入波克夏團隊，去年「浮華世界」（Vanity Fair）雜誌將羅斯列為接任巴菲特的4大候選人之一。柏林頓北方鐵路公司去年獲利成長21%。
*蓋可產險（GEICO）執行長奈西利（Tony Nicely）
奈西利為波克夏效命半世紀，且為波克夏最知名企業掌舵－至少對普羅大眾而言是如此。他經營蓋可汽車產險公司18年，公司市占率成長近5倍。部分投資人屬意奈西利接棒，因為他非常瞭解波克夏公司文化，且能在不影響業務下，離開蓋可產險展翅高飛。
巴菲特先前表示，董事會目前對於執行長接班人選僅有3個候選名單。波克夏計劃將巴菲特職務分成3部分，並以1名執行長、1名主席和數名投資經理人取代巴菲特職務。（譯者：中央社張詠晴）1010226
【香港新浪網2012-02-26】巴菲特認誤判樓市錯得離譜
巴菲特認誤判樓市錯得離譜
2012-02-26
億萬富翁巴菲特去信公司股東，承認先前對房市復蘇的判斷「錯得離譜」，直言房市仍處於衰退。
巴菲特15日在一年一度寫給股東的信中指出：「儘管房產相關產業仍在急診室，其他大多數產業已經出院，完全恢復健康。」
巴菲特的巴郡公司旗下業務不斷創造空前獲利，包括鐵路、電器、家具、糖果店等。
巴菲特指出，巴郡2011年獲103億美元淨利，旗下5大非保險的工業相關產業創下空前利潤，今年可望再創新高。
巴郡2011年以極大差距打破先前資本支出紀錄，預料2012年可再破紀錄。巴郡足迹遍佈全球，但這些資本支出幾乎都在美國國內。
巴菲特手邊還有其他大筆投資，旗下家具零售商店「內布拉斯加家具賣場」（Nebraska Furniture Mart）在達拉斯北部買下1塊433英畝土地，預定建造最大家具賣場。巴菲特也打算為太陽能和風力發電計畫砸下數十億美元。
若說有什麼痛腳，那就是房市。巴菲特一年前預測房市會在1年內恢復景氣，現在他承認這項預測「錯得離譜」。
巴郡5項房產相關產業過去2年仍有獲利，但利潤比2006年少了2/3，迄今總共裁員26%人力，相當於逾1萬5000人。
巴菲特指出，房市問題還是在於供過於求，不過人性因素有助房市恢復景氣。
「我們每天創造出比住房還多的家庭。經濟不確定時人們或許會延後結婚，但最後荷爾蒙會接管一切。經濟衰退時，有些人起初或許會與家人同住，但和伴侶親屬同住很快就會失去吸引力。」
巴菲特在股東信裏也預測房市最終還是會復蘇，且能有助降低美國失業率，但這次沒再開口預測復蘇時間點。
2012-02-26
億萬富翁巴菲特去信公司股東，承認先前對房市復蘇的判斷「錯得離譜」，直言房市仍處於衰退。
巴菲特15日在一年一度寫給股東的信中指出：「儘管房產相關產業仍在急診室，其他大多數產業已經出院，完全恢復健康。」
巴菲特的巴郡公司旗下業務不斷創造空前獲利，包括鐵路、電器、家具、糖果店等。
巴菲特指出，巴郡2011年獲103億美元淨利，旗下5大非保險的工業相關產業創下空前利潤，今年可望再創新高。
巴郡2011年以極大差距打破先前資本支出紀錄，預料2012年可再破紀錄。巴郡足迹遍佈全球，但這些資本支出幾乎都在美國國內。
巴菲特手邊還有其他大筆投資，旗下家具零售商店「內布拉斯加家具賣場」（Nebraska Furniture Mart）在達拉斯北部買下1塊433英畝土地，預定建造最大家具賣場。巴菲特也打算為太陽能和風力發電計畫砸下數十億美元。
若說有什麼痛腳，那就是房市。巴菲特一年前預測房市會在1年內恢復景氣，現在他承認這項預測「錯得離譜」。
巴郡5項房產相關產業過去2年仍有獲利，但利潤比2006年少了2/3，迄今總共裁員26%人力，相當於逾1萬5000人。
巴菲特指出，房市問題還是在於供過於求，不過人性因素有助房市恢復景氣。
「我們每天創造出比住房還多的家庭。經濟不確定時人們或許會延後結婚，但最後荷爾蒙會接管一切。經濟衰退時，有些人起初或許會與家人同住，但和伴侶親屬同住很快就會失去吸引力。」
巴菲特在股東信裏也預測房市最終還是會復蘇，且能有助降低美國失業率，但這次沒再開口預測復蘇時間點。
【北京新浪網2012-02-26】巴菲特稱購買能源期貨債券是巨大錯誤
巴菲特稱購買能源期貨債券是巨大錯誤
北京新浪網 (2012-02-26 10:09) 分享|
日前，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達20逾頁。巴菲特在信中坦承他的一些投資失誤。
巴菲特稱，“几年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的几種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。儘管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。”
巴菲特還稱，“去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是妳們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。”
（責任編輯：劉陽禾）
北京新浪網 (2012-02-26 10:09) 分享|
日前，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達20逾頁。巴菲特在信中坦承他的一些投資失誤。
巴菲特稱，“几年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的几種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。儘管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。”
巴菲特還稱，“去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是妳們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。”
（責任編輯：劉陽禾）
【新華網2012-02-26】巴菲特發表致伯克希爾-哈撒韋股東公開信 2012年02月26日 09:48:00
巴菲特發表致伯克希爾-哈撒韋股東公開信 2012年02月26日 09:48:00
日前，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達20逾頁。
巴菲特稱，“董事會對于誰會成為我的繼任者，出任公司CEO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補。一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。我個人財富凈值的98%以上都是伯克希爾的股票，這些財富將轉入各種慈善事業。將如此多財富集中在一只股票上不符合傳統的投資智慧，但我依然對這樣的安排感到滿意，因為我知道我們的業務既質量好又多元化，管理企業的人也有良好素質。坐擁這些資產，我的繼任者就有了一個良好的開始。但是，不要就此討論我和查理會去哪裏。我們的健康狀況依然良好，我們依然喜歡我們所做的事。”
巴菲特稱，“我們的主要業務去年表現良好。實際上，我們五個最大的非保險類公司，BNSF、Iscar、路博潤，Marmon和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。而在七年前，我們只擁有五家公司中的一家即中美能源，當時其年稅前利潤為3.93億美元。除非經濟在2012年下滑，我們這五家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕松超越100億美元。”
巴菲特還稱，“最後，我們在可上市證券方面做了兩項重大投資：1、以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證。2、收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。算上IBM，現在我們已擁有四家非常優秀公司的大量股份：其中美國運通佔比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。(當然，我們還擁有很多金額小一點但同等重要的在其他公司的投資。)”
巴菲特還稱，“幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的幾種債券，這是一家服務于德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯係在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。盡管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是你們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。”
(來源:證券時報網)
日前，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達20逾頁。
巴菲特稱，“董事會對于誰會成為我的繼任者，出任公司CEO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補。一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。我個人財富凈值的98%以上都是伯克希爾的股票，這些財富將轉入各種慈善事業。將如此多財富集中在一只股票上不符合傳統的投資智慧，但我依然對這樣的安排感到滿意，因為我知道我們的業務既質量好又多元化，管理企業的人也有良好素質。坐擁這些資產，我的繼任者就有了一個良好的開始。但是，不要就此討論我和查理會去哪裏。我們的健康狀況依然良好，我們依然喜歡我們所做的事。”
巴菲特稱，“我們的主要業務去年表現良好。實際上，我們五個最大的非保險類公司，BNSF、Iscar、路博潤，Marmon和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。而在七年前，我們只擁有五家公司中的一家即中美能源，當時其年稅前利潤為3.93億美元。除非經濟在2012年下滑，我們這五家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕松超越100億美元。”
巴菲特還稱，“最後，我們在可上市證券方面做了兩項重大投資：1、以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證。2、收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。算上IBM，現在我們已擁有四家非常優秀公司的大量股份：其中美國運通佔比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。(當然，我們還擁有很多金額小一點但同等重要的在其他公司的投資。)”
巴菲特還稱，“幾年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的幾種債券，這是一家服務于德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯係在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。盡管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是你們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。”
(來源:證券時報網)
【中廣新聞網2012-02-26】巴菲特承認他對美國房市預測失準
巴菲特承認他對美國房市預測失準
【2012/02/26 08:13 報導 】
股神巴菲特曾預測美國房市差不多在這個時候會開始復甦，現在他承認自己大錯特錯，不過他對美國經濟，維持樂觀的看法。（夏明珠報導）
巴菲特在每年一度寫給柏克夏投資公司股東的信中說，他相信美國的不動產市場，終究還是會復甦，到時候，失業率也會下降，不過他沒有預測，大家究竟還要等多久。
巴菲特說，美國的房地產依然深陷不景氣，不過他預測房市最終還是會因為人的因素，而被帶起來。巴菲特解釋說，在生活艱困時期，手足親戚可能會相互扶持，不過人畢竟是人，住在一起，彼此的容忍，很快就會被消磨光，該買房子的，最後還是會去買房子。
房地產的春燕延後到來，讓柏克夏損失慘重，因為它旗下有不少企業，對營造業仰賴很深。不過整體而言，柏克夏獲利還是有一定水準，去年，它淨賺103億美元，換算成A股每股獲利六千兩百15美元，柏克夏的A股股價，上星期五來到12萬美元，這不是普通人買得起的，B股的股價就正常得多，目前在80美元左右。
巴菲特已經81歲，企業接班問題，這些年愈來愈引人關注，他向股東保證，對接班人選，他心中已有定見，只是還沒有公佈，因為他還沒打算要退休。
【2012/02/26 08:13 報導 】
股神巴菲特曾預測美國房市差不多在這個時候會開始復甦，現在他承認自己大錯特錯，不過他對美國經濟，維持樂觀的看法。（夏明珠報導）
巴菲特在每年一度寫給柏克夏投資公司股東的信中說，他相信美國的不動產市場，終究還是會復甦，到時候，失業率也會下降，不過他沒有預測，大家究竟還要等多久。
巴菲特說，美國的房地產依然深陷不景氣，不過他預測房市最終還是會因為人的因素，而被帶起來。巴菲特解釋說，在生活艱困時期，手足親戚可能會相互扶持，不過人畢竟是人，住在一起，彼此的容忍，很快就會被消磨光，該買房子的，最後還是會去買房子。
房地產的春燕延後到來，讓柏克夏損失慘重，因為它旗下有不少企業，對營造業仰賴很深。不過整體而言，柏克夏獲利還是有一定水準，去年，它淨賺103億美元，換算成A股每股獲利六千兩百15美元，柏克夏的A股股價，上星期五來到12萬美元，這不是普通人買得起的，B股的股價就正常得多，目前在80美元左右。
巴菲特已經81歲，企業接班問題，這些年愈來愈引人關注，他向股東保證，對接班人選，他心中已有定見，只是還沒有公佈，因為他還沒打算要退休。
【自由時報2012-02-26】股神週六公布致股東信 市場矚目
股神週六公布致股東信 市場矚目
自由時報╱自由時報 2012-02-26 06:02 討論 (+) 調整字級： 〔編譯劉千郁／綜合報導〕股神巴菲特準備在週六公布年度致股東信，他將告訴股東，他所掌管的柏克夏海瑟威公司的表現、成功與失敗的投資結果，以及他個人對經濟前景的看法。
巴菲特在去年的致股東信表示大舉進行企業收購的雄心，他說：「我們準備好了，獵象槍已經上膛，扣下扳機的手指正發癢（準備收購）。」柏克夏海瑟威去年以九十億美元投資化工公司Lubrizol、一一○億美元投資ＩＢＭ都是「扣下扳機」的例子。
可以想見的是，股神過去一年應該參考過新加入他團隊的庫姆斯（Todd Combs）、衛斯勒（Ted Weschler）兩位經理人投資建議，應該也會對去年九月意外宣布買回自家公司股票提出一些解釋，巴菲特對歐債問題與美國經濟前景的看法更將吸引所有市場人士的關注。
二○一一年柏克夏公司股價下跌四．七％，今年以來漲幅也只有標普五百指數的一半，股神是否光環消退引發股價低估讓人議論紛紛，分析師指出，公司接班人問題的確造成影響，雖然八十一歲的巴菲特還沒有退出管理階層的打算，不過接班人很難複製出這樣的成績。
在巴菲特掌管公司的四十年中，大部分的時間公司帳面價值與股價增幅都超越大盤增幅，直到去年巴菲特宣布公司史上第一次股票買回，顯示他本人認為股價被低估，一直以來，股神呼籲股東重視股價長期表現而不是短期表現，因市場短期內可能忽略企業策略的成功，只要經營方向正確，股價就會自然而然上揚。
自由時報╱自由時報 2012-02-26 06:02 討論 (+) 調整字級： 〔編譯劉千郁／綜合報導〕股神巴菲特準備在週六公布年度致股東信，他將告訴股東，他所掌管的柏克夏海瑟威公司的表現、成功與失敗的投資結果，以及他個人對經濟前景的看法。
巴菲特在去年的致股東信表示大舉進行企業收購的雄心，他說：「我們準備好了，獵象槍已經上膛，扣下扳機的手指正發癢（準備收購）。」柏克夏海瑟威去年以九十億美元投資化工公司Lubrizol、一一○億美元投資ＩＢＭ都是「扣下扳機」的例子。
可以想見的是，股神過去一年應該參考過新加入他團隊的庫姆斯（Todd Combs）、衛斯勒（Ted Weschler）兩位經理人投資建議，應該也會對去年九月意外宣布買回自家公司股票提出一些解釋，巴菲特對歐債問題與美國經濟前景的看法更將吸引所有市場人士的關注。
二○一一年柏克夏公司股價下跌四．七％，今年以來漲幅也只有標普五百指數的一半，股神是否光環消退引發股價低估讓人議論紛紛，分析師指出，公司接班人問題的確造成影響，雖然八十一歲的巴菲特還沒有退出管理階層的打算，不過接班人很難複製出這樣的成績。
在巴菲特掌管公司的四十年中，大部分的時間公司帳面價值與股價增幅都超越大盤增幅，直到去年巴菲特宣布公司史上第一次股票買回，顯示他本人認為股價被低估，一直以來，股神呼籲股東重視股價長期表現而不是短期表現，因市場短期內可能忽略企業策略的成功，只要經營方向正確，股價就會自然而然上揚。
【香港新浪網2012-02-26】「股神」跌眼鏡 認睇錯樓市
「股神」跌眼鏡 認睇錯樓市
2012-02-26
股神承認去年錯估樓市會約一年左右會復甦，結果令他大跌眼鏡。
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特昨日發表投資者引頸以待的致股東周年信函，承認投資一家電力公司犯了重大錯誤，又承認睇錯市，誤估去年樓市會復甦，但他對股市仍有信心，強調今年將繼續物色併購對象。
曾是股神心頭好的電動車廠比亞迪（1128），去年在股神投資排行榜中排第二，由於巴郡持有的比亞迪權益跌低於10億美元，故投資榜上已除名。
股神在2011年的致股東周年信函中，提到外界熱烈關注的繼任人問題，巴菲特指出，巴郡已確認下任行政總裁人選，但他依然故弄玄虛，不肯透露下任行政總裁名字。
巴郡的核心業務在2011年大致表現良好，五大非保險業務中，BNSF、Iscar、Lubrizol（路博潤）、Marmon Group以及MidAmerican Energy，均錄得紀錄經營溢利。至於保險業務，亦已連續9年錄得承保利潤，金額合共約170億美元。
巴菲特表示，將繼續大舉展開併購活動；去年巴郡的大型併購及投資清單中包括：9月份以90億美元收購路博潤，同年並增持國際商業機器公司（IBM）股權至超過100億美元，主要是看好美國經濟復甦前景。
信函披露股神的最新投資排行榜，截至去年底，該公司持有12.6%的美國運通股權，繼續排在榜首，年底市值達到71.5億美元。值得注意的是最新上榜的IBM，巴郡的持股比重已增加至5.5%（6390萬股），市值達到117.5億美元。
巴菲特在信中，用了最大篇幅介紹他增持IBM的情況，盛讚該公司財務管理優良。至於去年仍排第二的比亞迪，已跌出股神投資排行榜。
股神在信中承認，去年犯了不少投資錯誤，其中年前以20億美元購買電力公司Energy Fututres Holdings發行的債券，2010年和去年分別為此減值10億和3.9億美元，成為一大敗筆。
此外，股神又承認去年錯估樓市會約一年左右會復甦，結果令他大跌眼鏡，他更承認︰「我是完全錯誤」。但他認為，樓市早晚會復甦。
巴郡上季有純利30.5億美元，按年跌30%，其中衍生工具投資收益縮水。巴郡將於5月份舉行周年大會。
2012-02-26
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特昨日發表投資者引頸以待的致股東周年信函，承認投資一家電力公司犯了重大錯誤，又承認睇錯市，誤估去年樓市會復甦，但他對股市仍有信心，強調今年將繼續物色併購對象。
曾是股神心頭好的電動車廠比亞迪（1128），去年在股神投資排行榜中排第二，由於巴郡持有的比亞迪權益跌低於10億美元，故投資榜上已除名。
股神在2011年的致股東周年信函中，提到外界熱烈關注的繼任人問題，巴菲特指出，巴郡已確認下任行政總裁人選，但他依然故弄玄虛，不肯透露下任行政總裁名字。
巴郡的核心業務在2011年大致表現良好，五大非保險業務中，BNSF、Iscar、Lubrizol（路博潤）、Marmon Group以及MidAmerican Energy，均錄得紀錄經營溢利。至於保險業務，亦已連續9年錄得承保利潤，金額合共約170億美元。
巴菲特表示，將繼續大舉展開併購活動；去年巴郡的大型併購及投資清單中包括：9月份以90億美元收購路博潤，同年並增持國際商業機器公司（IBM）股權至超過100億美元，主要是看好美國經濟復甦前景。
信函披露股神的最新投資排行榜，截至去年底，該公司持有12.6%的美國運通股權，繼續排在榜首，年底市值達到71.5億美元。值得注意的是最新上榜的IBM，巴郡的持股比重已增加至5.5%（6390萬股），市值達到117.5億美元。
巴菲特在信中，用了最大篇幅介紹他增持IBM的情況，盛讚該公司財務管理優良。至於去年仍排第二的比亞迪，已跌出股神投資排行榜。
股神在信中承認，去年犯了不少投資錯誤，其中年前以20億美元購買電力公司Energy Fututres Holdings發行的債券，2010年和去年分別為此減值10億和3.9億美元，成為一大敗筆。
此外，股神又承認去年錯估樓市會約一年左右會復甦，結果令他大跌眼鏡，他更承認︰「我是完全錯誤」。但他認為，樓市早晚會復甦。
巴郡上季有純利30.5億美元，按年跌30%，其中衍生工具投資收益縮水。巴郡將於5月份舉行周年大會。
【明報2012-02-26】股神公開信﹕巴郡繼承人拍板
股神公開信﹕巴郡繼承人拍板
【明報專訊】81歲的股神巴菲特昨在致股東的周年公開信中表示，旗下巴郡已選定了未來接任公司總裁的繼承人，惟未有透露是誰。股神表示，除了繼承人選作實，他們還有兩名後補人選。「董事局對我的繼承人選一樣感到興奮，他是一位董事局成員們經常接觸的人，擁有他們所推崇的管理和個人素質。」
再保險業務主管大熱
年過80的股神健康仍然良好，也多次表明無意在短期內引退。向以愛吃牛肉見稱的他，還在公開信中開玩笑說，可能要消耗多1200萬卡路里食物才進棺材。
今年繼續重槌收購
雖然總裁繼承人的名字沒有公開，但外間估計最有可能的，是目前主管巴郡再保險業務的賈殷（Ajit Jain）。至於由誰在後巴菲特時代掌管巴郡龐大投資業務，基本上已是呼之欲出﹕巴郡已僱用了兩位投資經理庫姆斯（Todd Combs）和韋施勒（Ted Weschler），各負責管理20億美元資產，股神在信中說，兩人都有出色的腦袋、判斷力和個人素質，管理好巴郡的投資，又說兩人未來會幫新總裁搞併購。去年矢言要物色大宗交易的股神還說，他的收購大計未完，巴郡將再出手，以增加集團盈利。
【明報專訊】81歲的股神巴菲特昨在致股東的周年公開信中表示，旗下巴郡已選定了未來接任公司總裁的繼承人，惟未有透露是誰。股神表示，除了繼承人選作實，他們還有兩名後補人選。「董事局對我的繼承人選一樣感到興奮，他是一位董事局成員們經常接觸的人，擁有他們所推崇的管理和個人素質。」
再保險業務主管大熱
年過80的股神健康仍然良好，也多次表明無意在短期內引退。向以愛吃牛肉見稱的他，還在公開信中開玩笑說，可能要消耗多1200萬卡路里食物才進棺材。
今年繼續重槌收購
雖然總裁繼承人的名字沒有公開，但外間估計最有可能的，是目前主管巴郡再保險業務的賈殷（Ajit Jain）。至於由誰在後巴菲特時代掌管巴郡龐大投資業務，基本上已是呼之欲出﹕巴郡已僱用了兩位投資經理庫姆斯（Todd Combs）和韋施勒（Ted Weschler），各負責管理20億美元資產，股神在信中說，兩人都有出色的腦袋、判斷力和個人素質，管理好巴郡的投資，又說兩人未來會幫新總裁搞併購。去年矢言要物色大宗交易的股神還說，他的收購大計未完，巴郡將再出手，以增加集團盈利。
【北京新浪網2012-02-26】巴菲特2012年致伯克希爾哈撒韋股東公開信
巴菲特2012年致伯克希爾哈撒韋股東公開信
北京新浪網 (2012-02-26 02:39) 分享|
新浪財經訊 北京時間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達21頁，現將最精華的摘要部分翻譯如下。
致伯克希爾哈撒韋的股東：
2011年我們的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。
我和伯克希爾的副董事長、我的合伙人查理-芒格(Charlie Munger)都對2011年公司取得的進步感到滿意，以下是2011年業績亮點：
董事會的首要工作是確保讓合适人選來經營我們的公司，確定好下一代領導人並讓他們做好隨時就可以接管公司的準備。目前我在19個公司董事會任職，在繼承方案上投入時間和精力最多的是伯克希爾的董事們。不僅如此，他們的努力得到了回報。
2011年初，庫姆斯(Todd Combs)作為投資經理加入了我們，在2011年結束後不久，韋施勒(Ted Weschler)也加盟本公司。他們都擁有卓越的投資技能，以及對伯克希爾的責任感。2012年他們都衹掌管數十億美元資金，但他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們在我和查理不再經營伯克希爾後能掌管我們的全部資產組合。
董事會對於誰會成為我的繼任者，出任公司CEO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補。一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。我個人財富凈值的98%以上都是伯克希爾的股票，這些財富將轉入各種慈善事業。將如此多財富集中在一衹股票上不符合傳統的投資智慧，但我依然對這樣的安排感到滿意，因為我知道我們的業務既質量好又多元化，管理企業的人也有良好素質。坐擁這些資產，我的繼任者就有了一個良好的開始。但是，不要就此討論我和查理會去哪裡。我們的健康狀況依然良好，我們依然喜歡我們所做的事。
2011年9月16日，我們收購了路博潤(Lubrizol)，這是一家生產添加劑和其他精細化學品的國際公司。2004年漢姆布雷克(James Hambrick)出任CEO以來它表現良好，稅前利潤從1.47億美元增至10.85億美元。在精細化學領域路博潤還會有很多後續性收購機會。實際上，我們已同意進行三起收購，總計4.93億美元。漢姆布雷克是一位自律的買家和出色的經營者。查理和我都迫切希望他能管理更大的領域。
我們的主要業務去年表現良好。實際上，我們五個最大的非保險類公司，BNSF、Iscar、路博潤，Marmon和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。而在七年前，我們衹擁有五家公司中的一家即中美能源，當時其年稅前利潤為3.93億美元。除非經濟在2012年下滑，我們這五家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕鬆超越100億美元。
總的來說，我們經營的所有公司2011年在房地產、工厂和設備方面投入82億美元，比之前的最高紀錄高出20億美元。其中約有95%的支出都處在美國境內，這可能會讓那些覺得我們的國家缺乏投資機會的人感到意外。我們也歡迎海外投資項目，但預計未來伯克希爾大部分資金還是會投在美國。2012年這方面的投資會再創新高。
我們的保險運營繼續為無數其他領域的機會供應著寶貴的資本。這一業務產生的是“浮游資金”(float)，它們不屬於我們，但我們可以將它們投資給伯克希爾帶來收益。此外，如果我們的理賠額和開支比我們收入的保費要少，我們還將獲得承保利潤，這意味著浮游資金的成本要低於零。雖然我們時不時有承保損失，但到現在我們已連續9年都獲得了承保利潤，它們的總額約170億美元。過去9年中，我們的浮游資金從410億美元增長到現在創紀錄的700億美元。保險業務一直為我們帶來好處。
最後，我們在可上市證券方面做了兩項重大投資：1、以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證。2、收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。算上IBM，現在我們已擁有四家非常優秀公司的大量股份：其中美國運通占比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。(當然，我們還擁有很多金額小一點但同等重要的在其他公司的投資。)
我們將這些股份視為在偉大公司里的合伙人權益，而不是基於短期前景而收購或出售的上市證券。這些公司的利潤屬於我們份額的大部分還未體現在我們公司的利潤中。衹有我們從這些公司收到的分紅計入了我們的財報。但是，隨著時間推移，在這些公司未分配的利潤中，我們應占的部分對我們至關重要。因為這些利潤將以各種方式來加以利用，增加投資對象未來的利潤和分紅。它們也可用來回購股票，這將提高我們在這些公司未來利潤中的份額。
如果我們去年全年都持有我們現在的倉位，我們從這“四大”公司中可獲得8.62億美元分紅。這些其實都已出現在伯克希爾的盈利報告中。但是，我們在“四大”公司利潤的份額會要高出很多，達到33億美元。查理和我相信，我們賬面上沒有報告的24億美元至少將為伯克希爾創造同等的價值，因為它可以增加未來數年的利潤。我們預計2012年這四大公司的利潤及分紅會繼續增長，並在很長一段時間內每年都會增長。十年之後，我們目前持有的這四家公司股份可能為我們帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。
我的好消息說完了，接下來是2011年傷害我們的一些事情：
几年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的几種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。儘管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。
去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是妳們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。
2011年，三項大額同時也極具吸引力的固定收益投資被其發行人贖回。瑞士再保險，高盛和通用電氣(GE)在贖回證券時共向我們支付了128億美元，這些證券此前每年給伯克希爾創造約12億美元稅前利潤。這么一大筆收益需要接續，儘管我們對路博潤的收購填補了其中很大的一部分。
去年，我告訴妳們“房地產復蘇很可能在未來一年左右內開始”。其實，我的這一判斷錯得厲害。我們擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業。這種影響直接與Clayton Homes相關，Clayton是美國最大住房建造商，2011年建造份額約為7%。
此外，Acme Brick，Shaw(地毯)，Johns Manville(隔熱層)和MiTek(建築產品，主要是用於屋頂的連接板)都受到建築活動的極大影響。總的來說，我們的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。
房地產市場會復蘇的，妳應該確信這一點。隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當(此前當然應考慮容忍通常比例的空置率)。然而，在2008年前的几年中，美國增加的房屋數量高於家庭數量。這最終不可避免地導致我們建造了太多房屋，泡沫的猛然破裂沖擊了整個經濟。這還給房地產業帶來了另一個問題：在衰退初期新家庭形成的速度放緩，在2009年這種放緩極為明顯。
這一毀滅性的供求關係式如今被逆轉：每天新產生的家庭數量要多於新生房屋數量。人們可能在不確定時期推遲購房，但最終荷爾蒙會接管一切。在衰退期間，一些人最初的應對措施可能是“暫時同處一室”，但與對方父母同在一片屋檐下很快會失去吸引力。
目前我們年化的房屋開建量為60萬幢，遠低於新形成家庭的數量，買家和租客正在消化此前遺留下的過度供應。(這一進程在美國各地已以不同速度展開，而不同地區的供需情形存在顯著差異)。然而當這種市場康復啟動時，我們的房地產企業卻應對不足，如今它們的雇員衹有43315名，而2006年員工數字為58769名。作為經濟中一個至關重要的領域，房地產相關產業不僅包括建築業，還包括所有賴其為生的行業，目前房地產業仍在經歷其獨有的衰退。我相信，這是導致該領域的就業復蘇遠落後于其他几乎所有行業穩定且顯著復蘇的重要原因。
明智的貨幣和財政政策在緩解衰退中扮演著重要角色，但這些工具不會創造家庭，也不能消除過剩房屋。幸運的是，人口構成因素和我們的市場體系將會修復必要的平衡，很可能不需要太長時間。當那一刻來臨時，我們的年均住宅開建量將再度達到100萬幢甚至更多。我相信，一旦這種局面發生後，那些專家將對失業率的下降速度感到惊訝。屆時他們將再度意識到一條1776年(注：美國建國)以來就存在的真理：美國最好的日子還在前頭。(立悟編譯)
北京新浪網 (2012-02-26 02:39) 分享|
新浪財經訊 北京時間2月25日晚間，伯克希爾-哈撒韋公司在公司網站發表了2012年致股東的公開信，總結了公司2011年度的業績表現和功過得失。全文為巴菲特撰寫，長達21頁，現將最精華的摘要部分翻譯如下。
致伯克希爾哈撒韋的股東：
2011年我們的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，賬面價值從每股19美元增至99860美元，年復合增長率為19.8%。
我和伯克希爾的副董事長、我的合伙人查理-芒格(Charlie Munger)都對2011年公司取得的進步感到滿意，以下是2011年業績亮點：
董事會的首要工作是確保讓合适人選來經營我們的公司，確定好下一代領導人並讓他們做好隨時就可以接管公司的準備。目前我在19個公司董事會任職，在繼承方案上投入時間和精力最多的是伯克希爾的董事們。不僅如此，他們的努力得到了回報。
2011年初，庫姆斯(Todd Combs)作為投資經理加入了我們，在2011年結束後不久，韋施勒(Ted Weschler)也加盟本公司。他們都擁有卓越的投資技能，以及對伯克希爾的責任感。2012年他們都衹掌管數十億美元資金，但他們的智慧、判斷力和魅力，足以使他們在我和查理不再經營伯克希爾後能掌管我們的全部資產組合。
董事會對於誰會成為我的繼任者，出任公司CEO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補。一旦責任交接的時刻來臨，我們可做到無縫傳承，而伯克希爾的前景將依然光明。我個人財富凈值的98%以上都是伯克希爾的股票，這些財富將轉入各種慈善事業。將如此多財富集中在一衹股票上不符合傳統的投資智慧，但我依然對這樣的安排感到滿意，因為我知道我們的業務既質量好又多元化，管理企業的人也有良好素質。坐擁這些資產，我的繼任者就有了一個良好的開始。但是，不要就此討論我和查理會去哪裡。我們的健康狀況依然良好，我們依然喜歡我們所做的事。
2011年9月16日，我們收購了路博潤(Lubrizol)，這是一家生產添加劑和其他精細化學品的國際公司。2004年漢姆布雷克(James Hambrick)出任CEO以來它表現良好，稅前利潤從1.47億美元增至10.85億美元。在精細化學領域路博潤還會有很多後續性收購機會。實際上，我們已同意進行三起收購，總計4.93億美元。漢姆布雷克是一位自律的買家和出色的經營者。查理和我都迫切希望他能管理更大的領域。
我們的主要業務去年表現良好。實際上，我們五個最大的非保險類公司，BNSF、Iscar、路博潤，Marmon和中美能源的運營利潤都創下了歷史紀錄。2011年它們總計的稅前利潤超90億美元。而在七年前，我們衹擁有五家公司中的一家即中美能源，當時其年稅前利潤為3.93億美元。除非經濟在2012年下滑，我們這五家卓越公司的業績有望再創新高，利潤總額將輕鬆超越100億美元。
總的來說，我們經營的所有公司2011年在房地產、工厂和設備方面投入82億美元，比之前的最高紀錄高出20億美元。其中約有95%的支出都處在美國境內，這可能會讓那些覺得我們的國家缺乏投資機會的人感到意外。我們也歡迎海外投資項目，但預計未來伯克希爾大部分資金還是會投在美國。2012年這方面的投資會再創新高。
我們的保險運營繼續為無數其他領域的機會供應著寶貴的資本。這一業務產生的是“浮游資金”(float)，它們不屬於我們，但我們可以將它們投資給伯克希爾帶來收益。此外，如果我們的理賠額和開支比我們收入的保費要少，我們還將獲得承保利潤，這意味著浮游資金的成本要低於零。雖然我們時不時有承保損失，但到現在我們已連續9年都獲得了承保利潤，它們的總額約170億美元。過去9年中，我們的浮游資金從410億美元增長到現在創紀錄的700億美元。保險業務一直為我們帶來好處。
最後，我們在可上市證券方面做了兩項重大投資：1、以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證。2、收購6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。算上IBM，現在我們已擁有四家非常優秀公司的大量股份：其中美國運通占比13%，可口可樂8.8%，IBM 5.5%，富國銀行7.6%。(當然，我們還擁有很多金額小一點但同等重要的在其他公司的投資。)
我們將這些股份視為在偉大公司里的合伙人權益，而不是基於短期前景而收購或出售的上市證券。這些公司的利潤屬於我們份額的大部分還未體現在我們公司的利潤中。衹有我們從這些公司收到的分紅計入了我們的財報。但是，隨著時間推移，在這些公司未分配的利潤中，我們應占的部分對我們至關重要。因為這些利潤將以各種方式來加以利用，增加投資對象未來的利潤和分紅。它們也可用來回購股票，這將提高我們在這些公司未來利潤中的份額。
如果我們去年全年都持有我們現在的倉位，我們從這“四大”公司中可獲得8.62億美元分紅。這些其實都已出現在伯克希爾的盈利報告中。但是，我們在“四大”公司利潤的份額會要高出很多，達到33億美元。查理和我相信，我們賬面上沒有報告的24億美元至少將為伯克希爾創造同等的價值，因為它可以增加未來數年的利潤。我們預計2012年這四大公司的利潤及分紅會繼續增長，並在很長一段時間內每年都會增長。十年之後，我們目前持有的這四家公司股份可能為我們帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。
我的好消息說完了，接下來是2011年傷害我們的一些事情：
几年前，我花了約20億美元購買能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)發行的几種債券，這是一家服務於德州部分地區的電力公司。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。從大的方面來說，這家公司的前景與天然氣價格聯繫在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。儘管自購買債券後我們每年收到約1.02億美元利息，但除非氣價大幅上升，這家公司的支付能力很快將告罄。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。
去年底，我們將這些債券的價值按其市值8.78億美元計入賬目。如果氣價維持在目前水平，我們可能面臨更大虧損，甚至可能全部抹殺目前我們認列的賬面值。相反，如果氣價大幅回升，我們將會挽回部分甚至全部減記。無論結果如何，我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。依照網球術語的說法，這是妳們的董事會主席我一次及其重大的主動失誤。
2011年，三項大額同時也極具吸引力的固定收益投資被其發行人贖回。瑞士再保險，高盛和通用電氣(GE)在贖回證券時共向我們支付了128億美元，這些證券此前每年給伯克希爾創造約12億美元稅前利潤。這么一大筆收益需要接續，儘管我們對路博潤的收購填補了其中很大的一部分。
去年，我告訴妳們“房地產復蘇很可能在未來一年左右內開始”。其實，我的這一判斷錯得厲害。我們擁有5家業績受房地產業顯著影響的企業。這種影響直接與Clayton Homes相關，Clayton是美國最大住房建造商，2011年建造份額約為7%。
此外，Acme Brick，Shaw(地毯)，Johns Manville(隔熱層)和MiTek(建築產品，主要是用於屋頂的連接板)都受到建築活動的極大影響。總的來說，我們的5家房地產相關公司在2011年稅前利潤為5.13億美元，與2010年相當，但明顯低於2006年的18億美元。
房地產市場會復蘇的，妳應該確信這一點。隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當(此前當然應考慮容忍通常比例的空置率)。然而，在2008年前的几年中，美國增加的房屋數量高於家庭數量。這最終不可避免地導致我們建造了太多房屋，泡沫的猛然破裂沖擊了整個經濟。這還給房地產業帶來了另一個問題：在衰退初期新家庭形成的速度放緩，在2009年這種放緩極為明顯。
這一毀滅性的供求關係式如今被逆轉：每天新產生的家庭數量要多於新生房屋數量。人們可能在不確定時期推遲購房，但最終荷爾蒙會接管一切。在衰退期間，一些人最初的應對措施可能是“暫時同處一室”，但與對方父母同在一片屋檐下很快會失去吸引力。
目前我們年化的房屋開建量為60萬幢，遠低於新形成家庭的數量，買家和租客正在消化此前遺留下的過度供應。(這一進程在美國各地已以不同速度展開，而不同地區的供需情形存在顯著差異)。然而當這種市場康復啟動時，我們的房地產企業卻應對不足，如今它們的雇員衹有43315名，而2006年員工數字為58769名。作為經濟中一個至關重要的領域，房地產相關產業不僅包括建築業，還包括所有賴其為生的行業，目前房地產業仍在經歷其獨有的衰退。我相信，這是導致該領域的就業復蘇遠落後于其他几乎所有行業穩定且顯著復蘇的重要原因。
明智的貨幣和財政政策在緩解衰退中扮演著重要角色，但這些工具不會創造家庭，也不能消除過剩房屋。幸運的是，人口構成因素和我們的市場體系將會修復必要的平衡，很可能不需要太長時間。當那一刻來臨時，我們的年均住宅開建量將再度達到100萬幢甚至更多。我相信，一旦這種局面發生後，那些專家將對失業率的下降速度感到惊訝。屆時他們將再度意識到一條1776年(注：美國建國)以來就存在的真理：美國最好的日子還在前頭。(立悟編譯)
【經濟日報2012-02-26】巴菲特 敲定單一接班人
巴菲特 敲定單一接班人
【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2012.02.26 03:03 am
有「股神」稱號的波克夏公司（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特25日發表致股東信函，表示他正尋覓進行新大型併購案的機會、董事會已選定他的接班人選，並承認誤判房市情勢。
同日波克夏發布的財報顯示，去年第四季淨利比一年前減少30%至30.5億美元，或每股盈餘1,846美元，主因衍性金融商品投資組合的獲利縮水。
巴菲特在長達22頁的信中表示，自己身體還很硬朗，會繼續留任，而董事會已選定一位接班人選和兩位備位人選。這是他首度表明波克夏已選定單一接班人。
圖／經濟日報提供
巴菲特並未指明誰是接班人。不過，他讚許去年加入波克夏的康姆斯和威許勒，表示兩人今年將各自管理數十億美元資金，且兩人都能勝任管理公司整體投資組合，未來可協助下任執行長進行收購。
巴菲特說，波克夏主要事業去年表現都不錯，五大非保險業者—伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）、伊斯卡（Iscar ）、路博潤（Lubrizol）、Marmon集團和中美能源—去年營利都創新高，稅前營利共超過90億美元。
他說，波克夏去年投入82億美元收購廠房等，比先前紀錄高逾20億美元，但今年資本支出可望再創新高；其保險事業則持續供應成本較低的資金，去年浮存金（float）達到創紀錄的700億美元。
巴菲特也「正在尋覓」大型併購案，他說：「我們目前的事業整體盈餘應會持續增加，我們也希望收購某些大型事業，進一步提振波克夏表現。」
巴菲特說，波克夏去年有兩筆重大證券投資，分別為收購美國銀行（BofA）的優先股和IBM股票。他認為，銀行業正重新站穩腳步，美銀執行長莫尼罕在清理前任管理階層的錯誤上已有重大進展，且正培育能龐大而誘人的基本事業；他坦承，很晚加入IBM這場派對，他閱讀IBM財報已逾50年，卻到去年3月才下定決心。
巴菲特也坦言自己犯了錯誤。他承認數年前以約20億美元收購能源期貨控股公司（Energy Future Holdings）債券是「重大錯誤」，因為這家電力公司的前景繫於天然氣價格，但天然氣卻不斷走跌，波克夏可能面臨更多損失。
巴菲特也說，去年表示房市可能在一年內復甦的預測「錯得離譜」，但他相信房市景氣終將回升，因為過去房屋供應大於需求的情況已出現扭轉。他認為，房市仍深陷不景氣，正是就業復甦遠慢於其他部門的主因。
這位投資大師重申，債券和貨幣市場基金等「貨幣類資產」總被認為是安全投資，但其實是最危險的一種。他偏好投資「生產性資產」，例如企業、農場和房地產等；這些資產應能在通膨上漲時保持購買力價值，還需要最低限度的新資本投資。
【2012/02/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2012.02.26 03:03 am
有「股神」稱號的波克夏公司（Berkshire Hathaway）執行長巴菲特25日發表致股東信函，表示他正尋覓進行新大型併購案的機會、董事會已選定他的接班人選，並承認誤判房市情勢。
同日波克夏發布的財報顯示，去年第四季淨利比一年前減少30%至30.5億美元，或每股盈餘1,846美元，主因衍性金融商品投資組合的獲利縮水。
巴菲特在長達22頁的信中表示，自己身體還很硬朗，會繼續留任，而董事會已選定一位接班人選和兩位備位人選。這是他首度表明波克夏已選定單一接班人。
巴菲特並未指明誰是接班人。不過，他讚許去年加入波克夏的康姆斯和威許勒，表示兩人今年將各自管理數十億美元資金，且兩人都能勝任管理公司整體投資組合，未來可協助下任執行長進行收購。
巴菲特說，波克夏主要事業去年表現都不錯，五大非保險業者—伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）、伊斯卡（Iscar ）、路博潤（Lubrizol）、Marmon集團和中美能源—去年營利都創新高，稅前營利共超過90億美元。
他說，波克夏去年投入82億美元收購廠房等，比先前紀錄高逾20億美元，但今年資本支出可望再創新高；其保險事業則持續供應成本較低的資金，去年浮存金（float）達到創紀錄的700億美元。
巴菲特也「正在尋覓」大型併購案，他說：「我們目前的事業整體盈餘應會持續增加，我們也希望收購某些大型事業，進一步提振波克夏表現。」
巴菲特說，波克夏去年有兩筆重大證券投資，分別為收購美國銀行（BofA）的優先股和IBM股票。他認為，銀行業正重新站穩腳步，美銀執行長莫尼罕在清理前任管理階層的錯誤上已有重大進展，且正培育能龐大而誘人的基本事業；他坦承，很晚加入IBM這場派對，他閱讀IBM財報已逾50年，卻到去年3月才下定決心。
巴菲特也坦言自己犯了錯誤。他承認數年前以約20億美元收購能源期貨控股公司（Energy Future Holdings）債券是「重大錯誤」，因為這家電力公司的前景繫於天然氣價格，但天然氣卻不斷走跌，波克夏可能面臨更多損失。
巴菲特也說，去年表示房市可能在一年內復甦的預測「錯得離譜」，但他相信房市景氣終將回升，因為過去房屋供應大於需求的情況已出現扭轉。他認為，房市仍深陷不景氣，正是就業復甦遠慢於其他部門的主因。
這位投資大師重申，債券和貨幣市場基金等「貨幣類資產」總被認為是安全投資，但其實是最危險的一種。他偏好投資「生產性資產」，例如企業、農場和房地產等；這些資產應能在通膨上漲時保持購買力價值，還需要最低限度的新資本投資。
【2012/02/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【聯合報2012-02-26】波克夏選定 巴菲特接班人
波克夏選定 巴菲特接班人
【聯合報╱編譯李京倫／報導】 2012.02.26 03:03 am
「股神」巴菲特主持的波克夏公司25日向股東發表年度公開信，信中透露該公司已選定下一任執行長，以因應現任執行長巴菲特有朝一日離職後的局面，但未指明繼任人選的名字。
81歲的巴菲特在信中說，現在已經有一名繼任人選，還有另外兩名備位人選。
一向健康的巴菲特曾明確表示，短期內不打算辭職。
雖然外界不知繼任人選的名字，但觀察家普遍猜測是波克夏再保險業務高階主管詹恩（Ajit Jain）。巴菲特在信中一如往常對詹恩大加讚美：「（波克夏副董事長）孟格會很高興用我來交換第二個詹恩，唉，可惜找不到第二個。」
波克夏接班計畫的另一部分則清楚得多，波克夏已聘用康姆斯與威許勒兩名投資經理，今年兩人都會各自負責近20億美元的資產。
巴菲特在信中說，他和孟格離職後，這兩人都有「腦力、判斷力與適合的人格」經營波克夏全部的投資組合。
【2012/02/26 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱編譯李京倫／報導】 2012.02.26 03:03 am
「股神」巴菲特主持的波克夏公司25日向股東發表年度公開信，信中透露該公司已選定下一任執行長，以因應現任執行長巴菲特有朝一日離職後的局面，但未指明繼任人選的名字。
81歲的巴菲特在信中說，現在已經有一名繼任人選，還有另外兩名備位人選。
一向健康的巴菲特曾明確表示，短期內不打算辭職。
雖然外界不知繼任人選的名字，但觀察家普遍猜測是波克夏再保險業務高階主管詹恩（Ajit Jain）。巴菲特在信中一如往常對詹恩大加讚美：「（波克夏副董事長）孟格會很高興用我來交換第二個詹恩，唉，可惜找不到第二個。」
波克夏接班計畫的另一部分則清楚得多，波克夏已聘用康姆斯與威許勒兩名投資經理，今年兩人都會各自負責近20億美元的資產。
巴菲特在信中說，他和孟格離職後，這兩人都有「腦力、判斷力與適合的人格」經營波克夏全部的投資組合。
【2012/02/26 聯合報】@ http://udn.com/
【文匯報2012-02-26】「股神」確立神秘接班人
「股神」確立神秘接班人
[2012-02-26] 我要評論(0)
「股神」巴菲特的接班安排一直令股東大為緊張，他昨日就向股東發布周年信，宣布已為旗下巴郡找到新一代行政總裁，於他退隱江湖時執掌巴郡。但信中未有公布接班人身份，只透露此人跟董事局有密切接觸，其管理方式及人格均得到董事欣賞。
尋大型併購 指債券危險
巴菲特亦已準備了2名後備接班人以防萬一，他亦看好近日聘請的對沖基金經理庫姆斯及韋施勒，指二人有能力掌管投資業務。另有指巴菲特可能再聘請多一名基金經理。
此外，作為投資者的投資錦囊，「股神」周年信透露了他對經濟的展望。他表示，自己正在尋找大型併購契機，以提升巴郡盈利。他稱現時巴郡旗下共擁有8家子公司，如獨立經營全部都可列入《財富》雜誌全球500大企業名單，並笑說這意味只剩下492家公司需「狩獵」。
巴菲特又於信中向投資者教路，指債券等一切以貨幣為單位的投資工具，因受通脹及低息影響，是「最危險的資產」。 ■路透社/彭博通訊社
[2012-02-26] 我要評論(0)
「股神」巴菲特的接班安排一直令股東大為緊張，他昨日就向股東發布周年信，宣布已為旗下巴郡找到新一代行政總裁，於他退隱江湖時執掌巴郡。但信中未有公布接班人身份，只透露此人跟董事局有密切接觸，其管理方式及人格均得到董事欣賞。
尋大型併購 指債券危險
巴菲特亦已準備了2名後備接班人以防萬一，他亦看好近日聘請的對沖基金經理庫姆斯及韋施勒，指二人有能力掌管投資業務。另有指巴菲特可能再聘請多一名基金經理。
此外，作為投資者的投資錦囊，「股神」周年信透露了他對經濟的展望。他表示，自己正在尋找大型併購契機，以提升巴郡盈利。他稱現時巴郡旗下共擁有8家子公司，如獨立經營全部都可列入《財富》雜誌全球500大企業名單，並笑說這意味只剩下492家公司需「狩獵」。
巴菲特又於信中向投資者教路，指債券等一切以貨幣為單位的投資工具，因受通脹及低息影響，是「最危險的資產」。 ■路透社/彭博通訊社
【路透社2012-02-25】股神巴菲特選定接班人
股神巴菲特選定接班人
-A+A路透社 – 13小時前寄給朋友列印相關內容放大圖片股神巴菲特選定接班人
（路透紐約25日電）美國股神巴菲特（Warren Buffett）今天在給波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）股東的年度信函中說，這家投資公司的下位執行長人選已敲定，將在81歲的巴菲特退休時接班，但他未透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規劃一直是股東關切的重大議題，但是儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
這封信函顯示情況已略有改變，巴菲特表明，如今他的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「各位的董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有2位後備人選。中央社（翻譯）
-A+A路透社 – 13小時前寄給朋友列印相關內容放大圖片股神巴菲特選定接班人
（路透紐約25日電）美國股神巴菲特（Warren Buffett）今天在給波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway）股東的年度信函中說，這家投資公司的下位執行長人選已敲定，將在81歲的巴菲特退休時接班，但他未透露此人身分。
多年來，波克夏公司的接班規劃一直是股東關切的重大議題，但是儘管公司採取行動釐清將由那些人主持投資工作，對究竟會由何人接替號稱「奧瑪哈先知」的巴菲特出任執行長，始終諱莫如深。
這封信函顯示情況已略有改變，巴菲特表明，如今他的接替人選已經選定，而非只是有一份可能人選名單讓董事會來挑選。
他說：「各位的董事會同樣急切想知道，誰會接替我成為執行長，這個人他們接觸很多，而他的管理和人格特質也頗獲他們欽佩。」他又說，還有2位後備人選。中央社（翻譯）
【世界新聞網2012-02-25】波克夏搶進泰再保市場
波克夏搶進泰再保市場
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 25, 2012 06:00 AM | 378 次 | 0 | 0 | |
泰國去年洪災使法國CCR公司等對手因不堪虧損而退出當地後，「股神」巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）如今趁虛而入，進軍泰國再保險市場，以更高費率出售保單。
保險界業內人士表示，去年12月波克夏就已在泰國從事交易，而進軍泰國是由波克夏再保險業務高階主管暨巴菲特接班人之一的詹恩（Ajit Jain）主導。
巴菲特曾讚許詹恩提高波克夏的市值數十億元，將他比喻為「超人」。一名主管說：「詹恩備受推崇，他在再保險業是超級巨星。」
本周泰國公布去年全年經濟成長0.1%，主要受洪災拖累。預料保險業者負擔的理賠金超過150億美元，詳細金額仍需數月才能確定。
另外，今年巴菲特致股東信將在25日公布，投資人將從中找尋波克夏下一步欲投資的公司或股票，及巴菲特接班人等線索。波克夏旗下約有80家子公司，涵蓋服飾、珠寶等領域，其中保險與公用事業通常貢獻逾一半的淨利。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 波克夏搶進泰再保市場
財經新聞組 綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 25, 2012 06:00 AM | 378 次 | 0 | 0 | |
泰國去年洪災使法國CCR公司等對手因不堪虧損而退出當地後，「股神」巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）如今趁虛而入，進軍泰國再保險市場，以更高費率出售保單。
保險界業內人士表示，去年12月波克夏就已在泰國從事交易，而進軍泰國是由波克夏再保險業務高階主管暨巴菲特接班人之一的詹恩（Ajit Jain）主導。
巴菲特曾讚許詹恩提高波克夏的市值數十億元，將他比喻為「超人」。一名主管說：「詹恩備受推崇，他在再保險業是超級巨星。」
本周泰國公布去年全年經濟成長0.1%，主要受洪災拖累。預料保險業者負擔的理賠金超過150億美元，詳細金額仍需數月才能確定。
另外，今年巴菲特致股東信將在25日公布，投資人將從中找尋波克夏下一步欲投資的公司或股票，及巴菲特接班人等線索。波克夏旗下約有80家子公司，涵蓋服飾、珠寶等領域，其中保險與公用事業通常貢獻逾一半的淨利。
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【世界新聞網2012-02-25】誰接波克夏 投資人期待
誰接波克夏 投資人期待
財經新聞組 綜合24日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 25, 2012 06:00 AM | 349 次 | 0 | 0 | |
股神巴菲特（Warren Buffett）25日向波克夏哈瑟威（Berkshire Hathaway）的股東們發表年度公開信；今年投資人的焦點放在巴菲特的繼任人選與波克夏公司股價下滑等問題。
這封公開信通常被投資人視為最值得一讀，也最常被人引述的年度投資指標。巴菲特在信中除了向波克夏的股東們報告該公司的財務狀況外，也會在信中提出投資建議。
不僅是波克夏的股東，其它的投資人與分析師也會嘗試由這封公開信的內容中，尋找潛在獲利可能的蛛絲馬跡。
不過今年巴菲特的公開信將與往年有些許不同。由於2011年金融市場的動盪，波克夏公司的股價到2011年底為止下跌4.7%，但分析師更關心的是誰能成為巴菲特的繼任人選。
波克夏旗下中美能源控股（MidAmerican Energy Holdings）前董事長索科爾（David Sokol）因涉及路博潤（Lubrizol）股票內線交易醜聞而辭職，他原是呼聲頗高的接班人選，使外界擔心高齡81歲的巴菲特繼任人選可能出問題。
巴菲特曾在去年股東會上被迫承認他對索科爾監督不周，當時他說，「我犯了一個大錯」，沒有要求索科爾說出路博潤內線交易案中的細節，事實上，在此前一個月，巴菲特曾發表聲明表示，不會回答此案的任何問題、也不會道歉。
外界也好奇一向以價值型投資人自居的巴菲特，為何會讓公司投資衍生性金融商品。此外，原本對科技股沒興趣的巴菲特，為何會在IBM股價居於歷史相對高點時投資110億元，這也是投資人感興趣的問題。不過，分析師不認為巴菲特將在公開信中回答這些問題。
雖然波克夏公司的長期成長故事被大家津津樂道，但波克夏公司的股價短期表現不佳，並開始出現疲態，這種疲軟的態勢尚未出現反轉的跡象。
波克夏的股價在過去24年間上漲38倍，讓巴菲特的身價躋身全球第三高，目前該公司的股價仍是帳面資產的1.2倍，顯示投資人仍相信該公司未來的價值將超越目前的淨資產。
不過，該公司的財報顯示，到9月30日為止的九個月，波克夏的獲利下跌16%至72億元。
Read more: 世界新聞網-北美華文新聞、華商資訊 - 誰接波克夏 投資人期待
財經新聞組 綜合24日電 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 25, 2012 06:00 AM | 349 次 | 0 | 0 | |
股神巴菲特（Warren Buffett）25日向波克夏哈瑟威（Berkshire Hathaway）的股東們發表年度公開信；今年投資人的焦點放在巴菲特的繼任人選與波克夏公司股價下滑等問題。
這封公開信通常被投資人視為最值得一讀，也最常被人引述的年度投資指標。巴菲特在信中除了向波克夏的股東們報告該公司的財務狀況外，也會在信中提出投資建議。
不僅是波克夏的股東，其它的投資人與分析師也會嘗試由這封公開信的內容中，尋找潛在獲利可能的蛛絲馬跡。
不過今年巴菲特的公開信將與往年有些許不同。由於2011年金融市場的動盪，波克夏公司的股價到2011年底為止下跌4.7%，但分析師更關心的是誰能成為巴菲特的繼任人選。
波克夏旗下中美能源控股（MidAmerican Energy Holdings）前董事長索科爾（David Sokol）因涉及路博潤（Lubrizol）股票內線交易醜聞而辭職，他原是呼聲頗高的接班人選，使外界擔心高齡81歲的巴菲特繼任人選可能出問題。
巴菲特曾在去年股東會上被迫承認他對索科爾監督不周，當時他說，「我犯了一個大錯」，沒有要求索科爾說出路博潤內線交易案中的細節，事實上，在此前一個月，巴菲特曾發表聲明表示，不會回答此案的任何問題、也不會道歉。
外界也好奇一向以價值型投資人自居的巴菲特，為何會讓公司投資衍生性金融商品。此外，原本對科技股沒興趣的巴菲特，為何會在IBM股價居於歷史相對高點時投資110億元，這也是投資人感興趣的問題。不過，分析師不認為巴菲特將在公開信中回答這些問題。
雖然波克夏公司的長期成長故事被大家津津樂道，但波克夏公司的股價短期表現不佳，並開始出現疲態，這種疲軟的態勢尚未出現反轉的跡象。
波克夏的股價在過去24年間上漲38倍，讓巴菲特的身價躋身全球第三高，目前該公司的股價仍是帳面資產的1.2倍，顯示投資人仍相信該公司未來的價值將超越目前的淨資產。
不過，該公司的財報顯示，到9月30日為止的九個月，波克夏的獲利下跌16%至72億元。
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【鉅亨網2012-02-26】如果巴菲特生在中國
如果巴菲特生在中國
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-25 03:58:03
龍年春節期間拜讀美國《時代》周刊1月23日期上專欄作家拉娜·福魯哈爾的文章，文中股神巴菲特說：“我的運氣一向很好。不過一切從生在這個國家開始。”巴先生此言端的是讓人感慨萬千，筆者不禁浮想聯翩：如果巴菲特生在中國，他還會“運氣一向很好”，還會取得投資成功么？
李逵在陸地上確實不愧是條好漢，但在水上，他只能被身手一般的阮小七打得鼻青臉腫落花流水。假如巴菲特生在中國，即使他再聰明十倍，再勤奮百倍，再好運千倍，恐怕他也不會“運氣一向很好”并取得投資上的成功。在美國，政府監管者在公司企業的資方、工會和管理層三角關係中，基本保持中性中立，既不會刻意壓制誰，也不會刻意扶持誰，三方基本上是在公平公開的格局中進行博弈競爭合作。但在中國，情況就大相徑庭了，上市公司管理層得到政府大力扶持，工會長期淪為聾子的耳朵，投資者處境十分尷尬。更有甚者，竟有人高調宣稱，證券市場要為實體經濟服務并把這視為“政治正確”。服務當然不是不可以，但是他沒有講清楚，是無償服務，還是有償服務，是等價有償服務，還是不等價有償服務。不過從A股市場的IPO發行機制和實踐看，某些人聲稱的服務顯然距離不等價有償服務更近一些，換言之，A股市場的投資者參與的是不平等的不等價交易，高價買股，成為股票投資者，卻沒有換取作為股東投資者應有的權益。
筆者真奇怪，民生銀行行長洪崎對於實體經濟為銀行業服務而銀行業利潤卻高於實體經濟，感到“不好意思”，證券業界竟然有人振振有詞倡導股票市場為實體經濟提供不等價有償服務。有人贊同實體經濟和貨幣經濟在成本收益上的不均衡不對稱是畸形，指出應予以糾正，但有人卻把讓證券市場不等價有償服務實體經濟視為“政治正確”，剝奪投資者的財產性收入權益，殊不知不等價有償服務從根本上來說就不符合市場經濟的基本原則。中國證券業界（包括管理層）有很多人曾經遠赴歐美多國考察人家的金融、證券市場，有的人還在那里學習多年，他們理應懂得，市場經濟的精髓就是各方市場行為利益主體是平等的，各方都應遵循價值規律和平等的博弈遊戲規則，進行等價交換和公平交易。同時政府中人也應秉持中性態度和中立立場，對各方不偏不倚、一視同仁。然而不幸的是，這些人只是學了點皮毛，只知道融資是政績，而不明白等價交換、公平正義對市場的長期健康發展和良性運行有多重要。
中國A股市場20余年的進程，只能說是在黑馬身上畫白斑，因此我們還不能說它是斑馬（張維迎語），充其量它只能算是假斑馬。二戰期間的美國總統羅斯福有言：社會公正，在所有的地方都是眼前明確的目標而不是遙遠的理想。是的，發展實體經濟也好，發展金融、證券市場也好，都應遵循市場等價交換準則，都應遵循商業道德倫理規範，都應追求共贏目標，而不能靠犧牲一方的利益來實現另一方的利益的增長。我們只能期待，在不遠的將來，我們的A股市場能發展成為真斑馬。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-25 03:58:03
龍年春節期間拜讀美國《時代》周刊1月23日期上專欄作家拉娜·福魯哈爾的文章，文中股神巴菲特說：“我的運氣一向很好。不過一切從生在這個國家開始。”巴先生此言端的是讓人感慨萬千，筆者不禁浮想聯翩：如果巴菲特生在中國，他還會“運氣一向很好”，還會取得投資成功么？
李逵在陸地上確實不愧是條好漢，但在水上，他只能被身手一般的阮小七打得鼻青臉腫落花流水。假如巴菲特生在中國，即使他再聰明十倍，再勤奮百倍，再好運千倍，恐怕他也不會“運氣一向很好”并取得投資上的成功。在美國，政府監管者在公司企業的資方、工會和管理層三角關係中，基本保持中性中立，既不會刻意壓制誰，也不會刻意扶持誰，三方基本上是在公平公開的格局中進行博弈競爭合作。但在中國，情況就大相徑庭了，上市公司管理層得到政府大力扶持，工會長期淪為聾子的耳朵，投資者處境十分尷尬。更有甚者，竟有人高調宣稱，證券市場要為實體經濟服務并把這視為“政治正確”。服務當然不是不可以，但是他沒有講清楚，是無償服務，還是有償服務，是等價有償服務，還是不等價有償服務。不過從A股市場的IPO發行機制和實踐看，某些人聲稱的服務顯然距離不等價有償服務更近一些，換言之，A股市場的投資者參與的是不平等的不等價交易，高價買股，成為股票投資者，卻沒有換取作為股東投資者應有的權益。
筆者真奇怪，民生銀行行長洪崎對於實體經濟為銀行業服務而銀行業利潤卻高於實體經濟，感到“不好意思”，證券業界竟然有人振振有詞倡導股票市場為實體經濟提供不等價有償服務。有人贊同實體經濟和貨幣經濟在成本收益上的不均衡不對稱是畸形，指出應予以糾正，但有人卻把讓證券市場不等價有償服務實體經濟視為“政治正確”，剝奪投資者的財產性收入權益，殊不知不等價有償服務從根本上來說就不符合市場經濟的基本原則。中國證券業界（包括管理層）有很多人曾經遠赴歐美多國考察人家的金融、證券市場，有的人還在那里學習多年，他們理應懂得，市場經濟的精髓就是各方市場行為利益主體是平等的，各方都應遵循價值規律和平等的博弈遊戲規則，進行等價交換和公平交易。同時政府中人也應秉持中性態度和中立立場，對各方不偏不倚、一視同仁。然而不幸的是，這些人只是學了點皮毛，只知道融資是政績，而不明白等價交換、公平正義對市場的長期健康發展和良性運行有多重要。
中國A股市場20余年的進程，只能說是在黑馬身上畫白斑，因此我們還不能說它是斑馬（張維迎語），充其量它只能算是假斑馬。二戰期間的美國總統羅斯福有言：社會公正，在所有的地方都是眼前明確的目標而不是遙遠的理想。是的，發展實體經濟也好，發展金融、證券市場也好，都應遵循市場等價交換準則，都應遵循商業道德倫理規範，都應追求共贏目標，而不能靠犧牲一方的利益來實現另一方的利益的增長。我們只能期待，在不遠的將來，我們的A股市場能發展成為真斑馬。
2012-02-24
【鉅亨網2012-02-24】股神後繼恐無人 股東結構改變 波克夏股價下觸10年新低
股神後繼恐無人 股東結構改變 波克夏股價下觸10年新低
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2012-02-24 17:10 Blog談新聞 下則
波克夏的辦公據點Kiewit Tower。(圖：WIKI)
《華爾街日報》周四 (23日) 報導，就股神巴菲特 (Warren Buffett) 的說法，波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)(BRKA-US) 在去 (2011) 年業績表現優秀，但公司股價走勢卻是背道而馳。
巴菲特上周六公開年度股東信，內容強調到公司市值去年成長速度優於市場，也寫下 3 年來首見新高紀錄。
部份分析師預期，波克夏的股票價格增幅，去年或可超越標準普爾 500 指數的平均 2.1％ 報酬率，隨著股票投資收益，波克夏在鐵路和製造業務上獲利也將成長。
但許多波克夏投資人可能會疑惑，公司似乎受到市場的忽略，去年股價共下跌 4.7％，且今 (2012) 年迄今只上升約 2％，和標普 500 指數表現齊平。
波克夏股價現已落至 10 年來首見低點，逼近帳面價值的 1.1 倍，相較之下過去 20 年來均保持約 1.6 倍。
看重股價的市場人士難以解釋原因，但許多人認為公司繼任者人選問題，是主要影響所在。雖然巴菲特目前還沒有計畫退位，交出波克夏執掌權力，但投資人依然懷疑未來繼承者能否扛下他的千秋大業。
波克夏公司淨資產額超過 1600 億美元，要維持超越市場的表現更顯困難，且高層主管們可能不服巴菲特的接班人選。
部份民眾相信，公司股價不佳的原因也包括股東結構轉變，基礎股東原本包含許多長期忠實投資者，但公司為了籌備收購資金發行更多股票，致使許多大型共同基金和金融機構湧入。目前的新股東群們投資視野更短，可能對公司整體事業並不完全了解。
即使波克夏表現長期超越市場，但 Max Capital Corp 總裁 Max Olson 指出，他自 2005 年起便持有波克夏股權，而他認為並不是所有股東皆「有耐心等待」公司恢復水準。
近年來巴菲特的老投資夥伴芒格 (Charlie Munger)，以及其他長期股東等人，對慈善機構捐出部份股權。而如比爾和梅琳達．蓋茲基金會等非營利慈善機構，會定期售出所收到的企業股份，可能因此導致波克夏股價利潤率萎縮。
巴菲特本人對此不願做出評論。波克夏股價昨日收盤上漲 0.7％ 至 11.9 萬美元。
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2012-02-24 17:10 Blog談新聞 下則
《華爾街日報》周四 (23日) 報導，就股神巴菲特 (Warren Buffett) 的說法，波克夏．哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.)(BRKA-US) 在去 (2011) 年業績表現優秀，但公司股價走勢卻是背道而馳。
巴菲特上周六公開年度股東信，內容強調到公司市值去年成長速度優於市場，也寫下 3 年來首見新高紀錄。
部份分析師預期，波克夏的股票價格增幅，去年或可超越標準普爾 500 指數的平均 2.1％ 報酬率，隨著股票投資收益，波克夏在鐵路和製造業務上獲利也將成長。
但許多波克夏投資人可能會疑惑，公司似乎受到市場的忽略，去年股價共下跌 4.7％，且今 (2012) 年迄今只上升約 2％，和標普 500 指數表現齊平。
波克夏股價現已落至 10 年來首見低點，逼近帳面價值的 1.1 倍，相較之下過去 20 年來均保持約 1.6 倍。
看重股價的市場人士難以解釋原因，但許多人認為公司繼任者人選問題，是主要影響所在。雖然巴菲特目前還沒有計畫退位，交出波克夏執掌權力，但投資人依然懷疑未來繼承者能否扛下他的千秋大業。
波克夏公司淨資產額超過 1600 億美元，要維持超越市場的表現更顯困難，且高層主管們可能不服巴菲特的接班人選。
部份民眾相信，公司股價不佳的原因也包括股東結構轉變，基礎股東原本包含許多長期忠實投資者，但公司為了籌備收購資金發行更多股票，致使許多大型共同基金和金融機構湧入。目前的新股東群們投資視野更短，可能對公司整體事業並不完全了解。
即使波克夏表現長期超越市場，但 Max Capital Corp 總裁 Max Olson 指出，他自 2005 年起便持有波克夏股權，而他認為並不是所有股東皆「有耐心等待」公司恢復水準。
近年來巴菲特的老投資夥伴芒格 (Charlie Munger)，以及其他長期股東等人，對慈善機構捐出部份股權。而如比爾和梅琳達．蓋茲基金會等非營利慈善機構，會定期售出所收到的企業股份，可能因此導致波克夏股價利潤率萎縮。
巴菲特本人對此不願做出評論。波克夏股價昨日收盤上漲 0.7％ 至 11.9 萬美元。
【華爾街日報2012-02-24】巴菲特的公司被低估了？
2012年 02月 24日 16:02
巴菲特的公司被低估了？
按巴菲特(Warren Buffett)的計算方法﹐他的公司在2011年過得還算不錯。但從伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的股價來看﹐卻很難得出這個結論。
巴菲特本週六發佈年度致股東信時﹐預計這位知名投資家將會強調﹐他的公司去年的價值成長比股市上漲更快﹐這是三年來首次有這樣的表現。
多位分析師估計﹐去年伯克希爾公司每股賬面價值（一種淨值計算方法﹐也是巴菲特喜歡採用的一個指標）的增長幅度﹐可能比標準普爾500種股票指數(Standard & Poor's 500-stock) 2.1%的回報率高出幾個百分點。他們說﹐2011年該公司旗下鐵路企業和製造企業的盈利狀況可能有改善﹐它的股權投資可能也獲得了收益。伯克希爾公司總部位於內布拉斯加州的奧馬哈。
但讓很多關注伯克希爾的人感到迷惑不解的是﹐從某些指標來看﹐81歲億萬富豪巴菲特打理的這家公司很少像現在這樣被市場忽視過。伯克希爾股價2011年下跌4.7%﹐今年以來的漲幅只有標普500指數的一半﹐目前接近於幾十年來的最低估值：其股價與賬面價值比（市淨率）僅為1.1倍﹐而過去20年的市淨率在1.6倍左右。
認為伯克希爾股票被低估的人一直很難解釋個中原因。不過很多人說﹐接班人方面的擔憂產生了影響。雖然巴菲特還沒打算退出運營伯克希爾並管理該公司多數投資的雙重角色﹐但投資者不太相信他的接班人將能夠復製他的成績。
該公司的超大規模（淨資產超過1,600億美元）使它更難超過市場表現﹐可能也給巴菲特和他的接班人帶來了管理上的挑戰。
一些人相信﹐股價表現不及大市也是伯克希爾股東構成發生變化造成的結果。在伯克希爾發行更多股票、幫助支付過去15年左右收購企業的款項之後﹐它的股東不再以長期忠實投資者為主﹐而包括了很多大型共同基金和金融機構。
他們猜測﹐今天相當數量的投資者投資期限較短﹐可能不會完全理解這家公司。除了龐大的投資組合外﹐伯克希爾公司旗下還有70多家經營性企業。
鹽湖城私人投資公司Max Capital Corp.負責人奧爾松(Max Olson)從2005年以來一直持有伯克希爾的股份。他說﹐儘管伯克希爾的長期表現總是優於大市﹐但並不是所有股東都有耐心等待這一結果的實現。
另外﹐巴菲特、88歲的商業伙伴芒格(Charlie Munger)和伯克希爾另幾位年長股東近幾年在把他們持有的部分股票捐獻給慈善事業。比爾-梅琳達•蓋茨基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)等非盈利組織和慈善機構常常拋售受贈股票﹐可能會對股價造成少量的壓力。
伊利諾伊州奧克布魯克的公司Thomas Story & Sons LLC的負責人斯托里(Thomas Story)長期持有伯克希爾股票。他說﹐經紀商流傳的老笑話“賣的比買的多”﹐在這裡可能是對的。
並非所有的人都認為伯克希爾的股票價格偏低值得買進。經紀公司Stifel Nicolaus 駐巴爾的摩分析師希爾茲(Meyer Shields)指出﹐標普500指數對應的市淨率也處於接近歷史低點的水平。他說﹐根據這個標準﹐伯克希爾目前並不比其他股票便宜很多。
分析師不用市盈率為伯克希爾的股票估值﹐因為該公司的收益有很大一塊來自保險﹐而保險業務到底是盈是虧需要等到很多年後才能見分曉。
巴菲特一直敦促股東專注於伯克希爾的長期前景而非近期股價走勢。他以前在談到股市投資為何需要耐心時曾說﹐市場可能會暫時忽視業務的成功﹐但最終會對其加以肯定的。巴菲特拒絕就本文置評。
不過﹐就連巴菲特也對最近伯克希爾股票的低迷感到苦惱：該公司去年秋季宣佈了迄今為止的首次股票回購計劃﹐反映出巴菲特認為市場對伯克希爾真正價值嚴重低估。
自宣佈股票回購計劃以來﹐截至週四午盤﹐伯克希爾股價累計上漲了19%﹐目前略高於伯克希爾將回購的價位。
該公司當時說﹐其業務價值大大高於股票回購計劃將支付的水平﹐但任何對伯克希爾真正價值的估計都將是“不準確的”。
巴菲特掌管這家曾從事紡織業的公司已逾40年﹐其中大部分時間﹐伯克希爾帳面價值和股價的增幅都比整體股市增幅大的多。
兩年前﹐伯克希爾成為標普500指數成份股公司﹔在那之前﹐伯克希爾進行了股票分割﹐並用其幫助為收購鐵路運營商Burlington Northern Santa Fe提供資金。數百萬美國人因此持有了巴菲特公司的股票。在該公司成為標普500指數成份股公司之前的幾週中﹐隨著很多跟蹤標普500指數的基金紛紛買進伯克希爾股票﹐該股大幅上漲。
不過﹐最近這兩年來﹐截至週四午盤﹐標普500指數累計漲了27%﹐而伯克希爾股價同期漲了4.2%。
儘管如此﹐自1965年巴菲特開始運營伯克希爾以來﹐該公司股票從未在任何一個滾動五年期內弱於標普500指數大盤。巴菲特在去年的股東信中強調了這一事實。股東信中有一頁是關於滾動五年期的回報。
巴菲特早些時候接受採訪時﹐談到他為何將這些數據包括在股東信中。他說﹐五年比一年更能說明問題﹔這一點毫無疑問﹐特別是當你需要衡量42個滾動五年期時。如果我們業務方向正確﹐運營方法正確﹐股票表現自然會水到渠成。
Serena Ng
（更新完成）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
巴菲特的公司被低估了？
按巴菲特(Warren Buffett)的計算方法﹐他的公司在2011年過得還算不錯。但從伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的股價來看﹐卻很難得出這個結論。
巴菲特本週六發佈年度致股東信時﹐預計這位知名投資家將會強調﹐他的公司去年的價值成長比股市上漲更快﹐這是三年來首次有這樣的表現。
多位分析師估計﹐去年伯克希爾公司每股賬面價值（一種淨值計算方法﹐也是巴菲特喜歡採用的一個指標）的增長幅度﹐可能比標準普爾500種股票指數(Standard & Poor's 500-stock) 2.1%的回報率高出幾個百分點。他們說﹐2011年該公司旗下鐵路企業和製造企業的盈利狀況可能有改善﹐它的股權投資可能也獲得了收益。伯克希爾公司總部位於內布拉斯加州的奧馬哈。
但讓很多關注伯克希爾的人感到迷惑不解的是﹐從某些指標來看﹐81歲億萬富豪巴菲特打理的這家公司很少像現在這樣被市場忽視過。伯克希爾股價2011年下跌4.7%﹐今年以來的漲幅只有標普500指數的一半﹐目前接近於幾十年來的最低估值：其股價與賬面價值比（市淨率）僅為1.1倍﹐而過去20年的市淨率在1.6倍左右。
認為伯克希爾股票被低估的人一直很難解釋個中原因。不過很多人說﹐接班人方面的擔憂產生了影響。雖然巴菲特還沒打算退出運營伯克希爾並管理該公司多數投資的雙重角色﹐但投資者不太相信他的接班人將能夠復製他的成績。
該公司的超大規模（淨資產超過1,600億美元）使它更難超過市場表現﹐可能也給巴菲特和他的接班人帶來了管理上的挑戰。
一些人相信﹐股價表現不及大市也是伯克希爾股東構成發生變化造成的結果。在伯克希爾發行更多股票、幫助支付過去15年左右收購企業的款項之後﹐它的股東不再以長期忠實投資者為主﹐而包括了很多大型共同基金和金融機構。
他們猜測﹐今天相當數量的投資者投資期限較短﹐可能不會完全理解這家公司。除了龐大的投資組合外﹐伯克希爾公司旗下還有70多家經營性企業。
鹽湖城私人投資公司Max Capital Corp.負責人奧爾松(Max Olson)從2005年以來一直持有伯克希爾的股份。他說﹐儘管伯克希爾的長期表現總是優於大市﹐但並不是所有股東都有耐心等待這一結果的實現。
另外﹐巴菲特、88歲的商業伙伴芒格(Charlie Munger)和伯克希爾另幾位年長股東近幾年在把他們持有的部分股票捐獻給慈善事業。比爾-梅琳達•蓋茨基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)等非盈利組織和慈善機構常常拋售受贈股票﹐可能會對股價造成少量的壓力。
伊利諾伊州奧克布魯克的公司Thomas Story & Sons LLC的負責人斯托里(Thomas Story)長期持有伯克希爾股票。他說﹐經紀商流傳的老笑話“賣的比買的多”﹐在這裡可能是對的。
並非所有的人都認為伯克希爾的股票價格偏低值得買進。經紀公司Stifel Nicolaus 駐巴爾的摩分析師希爾茲(Meyer Shields)指出﹐標普500指數對應的市淨率也處於接近歷史低點的水平。他說﹐根據這個標準﹐伯克希爾目前並不比其他股票便宜很多。
分析師不用市盈率為伯克希爾的股票估值﹐因為該公司的收益有很大一塊來自保險﹐而保險業務到底是盈是虧需要等到很多年後才能見分曉。
巴菲特一直敦促股東專注於伯克希爾的長期前景而非近期股價走勢。他以前在談到股市投資為何需要耐心時曾說﹐市場可能會暫時忽視業務的成功﹐但最終會對其加以肯定的。巴菲特拒絕就本文置評。
不過﹐就連巴菲特也對最近伯克希爾股票的低迷感到苦惱：該公司去年秋季宣佈了迄今為止的首次股票回購計劃﹐反映出巴菲特認為市場對伯克希爾真正價值嚴重低估。
自宣佈股票回購計劃以來﹐截至週四午盤﹐伯克希爾股價累計上漲了19%﹐目前略高於伯克希爾將回購的價位。
該公司當時說﹐其業務價值大大高於股票回購計劃將支付的水平﹐但任何對伯克希爾真正價值的估計都將是“不準確的”。
巴菲特掌管這家曾從事紡織業的公司已逾40年﹐其中大部分時間﹐伯克希爾帳面價值和股價的增幅都比整體股市增幅大的多。
兩年前﹐伯克希爾成為標普500指數成份股公司﹔在那之前﹐伯克希爾進行了股票分割﹐並用其幫助為收購鐵路運營商Burlington Northern Santa Fe提供資金。數百萬美國人因此持有了巴菲特公司的股票。在該公司成為標普500指數成份股公司之前的幾週中﹐隨著很多跟蹤標普500指數的基金紛紛買進伯克希爾股票﹐該股大幅上漲。
不過﹐最近這兩年來﹐截至週四午盤﹐標普500指數累計漲了27%﹐而伯克希爾股價同期漲了4.2%。
儘管如此﹐自1965年巴菲特開始運營伯克希爾以來﹐該公司股票從未在任何一個滾動五年期內弱於標普500指數大盤。巴菲特在去年的股東信中強調了這一事實。股東信中有一頁是關於滾動五年期的回報。
巴菲特早些時候接受採訪時﹐談到他為何將這些數據包括在股東信中。他說﹐五年比一年更能說明問題﹔這一點毫無疑問﹐特別是當你需要衡量42個滾動五年期時。如果我們業務方向正確﹐運營方法正確﹐股票表現自然會水到渠成。
Serena Ng
（更新完成）
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
【香港商報2012-02-24】巴菲特進軍泰國再保險
巴菲特進軍泰國再保險
2012年 02月 24日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司正在借競爭對手撤出泰國市場之機，強勢進軍泰國再保險市場，并以更高的費率銷售保單。法國中央再保險公司等保險公司因去年的泰國洪災損失慘重，紛紛開始撤離泰國。
保險行業的多位消息人士證實了伯克希爾哈撒韋進軍泰國市場的消息，其中一人透露，該公司從去年12月末起開始在泰國開展業務。
泰國的一名再保險企業高管表示：「顯而易見的是，許多再保險公司受到沉重打擊。部分企業已決定撤離所有業務。只有新進駐的企業(伯克希爾哈撒韋)能來到這里，提供保險服務。」消息人士稱，伯克希爾的泰國業務目前由該公司再保險業務的負責人阿吉特-簡領導，他
被認為是巴菲特的潜在接班人。這位人士認為，伯克希爾在泰國的發展戰略帶有一定的機會主義性質。2010年，該公司在非人壽再保險市場上共實現了近10億美元的保費收入。
2012年 02月 24日 00:00 中國窗
【香港商報訊】「股神」巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司正在借競爭對手撤出泰國市場之機，強勢進軍泰國再保險市場，并以更高的費率銷售保單。法國中央再保險公司等保險公司因去年的泰國洪災損失慘重，紛紛開始撤離泰國。
保險行業的多位消息人士證實了伯克希爾哈撒韋進軍泰國市場的消息，其中一人透露，該公司從去年12月末起開始在泰國開展業務。
泰國的一名再保險企業高管表示：「顯而易見的是，許多再保險公司受到沉重打擊。部分企業已決定撤離所有業務。只有新進駐的企業(伯克希爾哈撒韋)能來到這里，提供保險服務。」消息人士稱，伯克希爾的泰國業務目前由該公司再保險業務的負責人阿吉特-簡領導，他
被認為是巴菲特的潜在接班人。這位人士認為，伯克希爾在泰國的發展戰略帶有一定的機會主義性質。2010年，該公司在非人壽再保險市場上共實現了近10億美元的保費收入。
【鉅亨網2012-02-24】抄底 洪災 巴菲特強勢挺進泰國再保險市場
抄底 洪災 巴菲特強勢挺進泰國再保險市場
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：新浪財經) 2012-02-24 09:04:06
還記得那次東南亞金融危機嗎？當時，索羅斯利用旗下對沖基金，放肆地做空泰國銖，造成震驚中外的金融危機。近15年過去了，泰國再次迎來了另一位投資大鱷——巴菲特，不過他這次并不是來做空的，而是直接將旗下再保險業務挺進泰國市場。
費率上升之機
據外電報導，自從去年12月開始，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司已經在泰國經營再保險業務，并以更高的費率銷售保單。但同期，由於泰國洪災令再保險商損失慘重，像法國中央再保險公司(CCR)等大型機構都已無奈撤離泰國。
對此，泰國的一位再保險企業高管表示，顯而易見的是，很多再保險商都受到了影響，其中一些直接將全部業務撤出了泰國。現在，只有新來的伯克希爾能提供這類業務。
有消息人士表示，阿吉特·簡(AjitJain)是伯克希爾在泰國業務的負責人，他同時也是該公司再保險業務領頭人以及巴菲特的潛在接班人。從某種角度說，巴菲特現在進入泰國，具有一定投機性質。資料顯示，2010年，伯克希爾在非人壽再保險市場上合計取得近10億美元的保費收入。
有意思的是，阿吉特·簡對於再保險擁有很大的胃口。在2010年致股東信中，巴菲特曾親口承認，簡能夠做一些別人根本無法再保險的內容，但他從來沒有給公司帶來不必要的風險。
事實上，就在巴菲特將再保險業務打入泰國前6個月，該國就發生了嚴重洪災，直接拉低2011年經濟增長至0.1%。同時，洪災相關的保險賠償更高達150億美元之多。根據業內人士透露，很多再保險商還需要至少6個月才能清楚具體賠償額。
但洪災也給后來者伯克希爾制造了良機，因為針對物產和工業的再保險費率較此前已翻番，而地震、暴風和洪水保險更被單獨拿出來銷售。數據顯示，超額賠款再保險率已暴漲5倍至1000%。
泰國經濟之重
事實上，巴菲特旗下保險巨頭踏入泰國，必定有其全面的考量。在全球經濟中并不起眼的泰國，剛剛過去的2011年大家對泰國洪災的“陣痛”還記憶猶新。
去年10月份漲價之風席卷到了本是低迷的DIY行業，硬盤在去年第四季度經歷了漲價翻番的奇跡，這對於本就低迷的IT硬件行業并不多見。此后，泰國進口的大米也不同程度的上漲，橡膠等工業用品也逆市上揚。不可否認的是，泰國洪水正是硬盤價格飆漲的導火索。泰國生產了全球35%~40%電腦硬盤。泰國除了是全球最大的大米出口國、橡膠全球第一大產區、全球第二大糖產區外，還是全球最主要旅遊目的地之一。
值得注意的是，與巴菲特大膽進軍泰國一樣，在去年洪災中損失高達15.3億美元的日本豐田也對泰國未來表示了強烈信心，豐田CEO豐田章男在去年12月對外透露，日本已成為泰國最大對外投資國，洪災損失將不會影響豐田對泰國的投資。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：新浪財經) 2012-02-24 09:04:06
還記得那次東南亞金融危機嗎？當時，索羅斯利用旗下對沖基金，放肆地做空泰國銖，造成震驚中外的金融危機。近15年過去了，泰國再次迎來了另一位投資大鱷——巴菲特，不過他這次并不是來做空的，而是直接將旗下再保險業務挺進泰國市場。
費率上升之機
據外電報導，自從去年12月開始，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司已經在泰國經營再保險業務，并以更高的費率銷售保單。但同期，由於泰國洪災令再保險商損失慘重，像法國中央再保險公司(CCR)等大型機構都已無奈撤離泰國。
對此，泰國的一位再保險企業高管表示，顯而易見的是，很多再保險商都受到了影響，其中一些直接將全部業務撤出了泰國。現在，只有新來的伯克希爾能提供這類業務。
有消息人士表示，阿吉特·簡(AjitJain)是伯克希爾在泰國業務的負責人，他同時也是該公司再保險業務領頭人以及巴菲特的潛在接班人。從某種角度說，巴菲特現在進入泰國，具有一定投機性質。資料顯示，2010年，伯克希爾在非人壽再保險市場上合計取得近10億美元的保費收入。
有意思的是，阿吉特·簡對於再保險擁有很大的胃口。在2010年致股東信中，巴菲特曾親口承認，簡能夠做一些別人根本無法再保險的內容，但他從來沒有給公司帶來不必要的風險。
事實上，就在巴菲特將再保險業務打入泰國前6個月，該國就發生了嚴重洪災，直接拉低2011年經濟增長至0.1%。同時，洪災相關的保險賠償更高達150億美元之多。根據業內人士透露，很多再保險商還需要至少6個月才能清楚具體賠償額。
但洪災也給后來者伯克希爾制造了良機，因為針對物產和工業的再保險費率較此前已翻番，而地震、暴風和洪水保險更被單獨拿出來銷售。數據顯示，超額賠款再保險率已暴漲5倍至1000%。
泰國經濟之重
事實上，巴菲特旗下保險巨頭踏入泰國，必定有其全面的考量。在全球經濟中并不起眼的泰國，剛剛過去的2011年大家對泰國洪災的“陣痛”還記憶猶新。
去年10月份漲價之風席卷到了本是低迷的DIY行業，硬盤在去年第四季度經歷了漲價翻番的奇跡，這對於本就低迷的IT硬件行業并不多見。此后，泰國進口的大米也不同程度的上漲，橡膠等工業用品也逆市上揚。不可否認的是，泰國洪水正是硬盤價格飆漲的導火索。泰國生產了全球35%~40%電腦硬盤。泰國除了是全球最大的大米出口國、橡膠全球第一大產區、全球第二大糖產區外，還是全球最主要旅遊目的地之一。
值得注意的是，與巴菲特大膽進軍泰國一樣，在去年洪災中損失高達15.3億美元的日本豐田也對泰國未來表示了強烈信心，豐田CEO豐田章男在去年12月對外透露，日本已成為泰國最大對外投資國，洪災損失將不會影響豐田對泰國的投資。
【經濟日報2012-02-24】波克夏挺進 搶再保大餅
波克夏挺進 搶再保大餅
【經濟日報╱編譯林文彬／綜合外電】 2012.02.24 03:17 am
泰國去年洪災使法國CCR公司等對手因不堪虧損而退出當地後，「股神」巴菲特的波克夏公司如今趁虛而入，進軍泰國再保險市場，以更高費率出售保單。
保險界業內人士表示，去年12月波克夏就已在泰國從事交易，而進軍泰國是由波克夏再保險業務高階主管暨巴菲特接班人之一的詹恩（Ajit Jain）主導。巴菲特曾讚許詹恩提高波克夏的市值數十億美元，將他比喻為「超人」。一名主管說：「詹恩備受推崇，他在再保險業是超級巨星。」
【2012/02/24 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯林文彬／綜合外電】 2012.02.24 03:17 am
泰國去年洪災使法國CCR公司等對手因不堪虧損而退出當地後，「股神」巴菲特的波克夏公司如今趁虛而入，進軍泰國再保險市場，以更高費率出售保單。
保險界業內人士表示，去年12月波克夏就已在泰國從事交易，而進軍泰國是由波克夏再保險業務高階主管暨巴菲特接班人之一的詹恩（Ajit Jain）主導。巴菲特曾讚許詹恩提高波克夏的市值數十億美元，將他比喻為「超人」。一名主管說：「詹恩備受推崇，他在再保險業是超級巨星。」
【2012/02/24 經濟日報】@ http://udn.com/
【香港新浪網2012-02-23】巴菲特公司強勢進軍泰國再保險市場
巴菲特公司強勢進軍泰國再保險市場
2012-02-23 14:04:22
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新浪財經訊 香港時間2月23日下午消息，據外電報道，“股神”巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)正在借競爭對手撤出泰國市場之機，強勢進軍泰國再保險市場，並以更高的費率銷售保單。法國中央再保險公司(CCR)等保險公司因去年的泰國洪災損失慘重，紛紛開始撤離泰國。
保險行業的多位消息人士証實了伯克希爾哈撒韋進軍泰國市場的消息，其中一人透露，該公司從去年12月末起開始在泰國開展業務。
泰國的一名再保險企業高管表示：“顯而易見的是，許多再保險公司受到沉重打擊……部分企業已決定撤離所有業務。只有新進駐的企業(伯克希爾哈撒韋)能來到這裡，提供保險服務。”
消息人士稱，伯克希爾的泰國業務目前由該公司再保險業務的負責人阿吉特-簡(Ajit Jain)領導，他被認為是巴菲特的潛在接班人。這位人士認為，伯克希爾在泰國的發展戰略帶有一定的機會主義性質。2010年，該公司在非人壽再保險市場上共實現了近10億美元的保費收入。
伯克希爾對上述消息未能作出回應。該公司將在周六公開寫給股東的信函，屆時可能會提及公司的保險與再保險業務。（金月）
2012-02-23 14:04:22
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新浪財經訊 香港時間2月23日下午消息，據外電報道，“股神”巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)正在借競爭對手撤出泰國市場之機，強勢進軍泰國再保險市場，並以更高的費率銷售保單。法國中央再保險公司(CCR)等保險公司因去年的泰國洪災損失慘重，紛紛開始撤離泰國。
保險行業的多位消息人士証實了伯克希爾哈撒韋進軍泰國市場的消息，其中一人透露，該公司從去年12月末起開始在泰國開展業務。
泰國的一名再保險企業高管表示：“顯而易見的是，許多再保險公司受到沉重打擊……部分企業已決定撤離所有業務。只有新進駐的企業(伯克希爾哈撒韋)能來到這裡，提供保險服務。”
消息人士稱，伯克希爾的泰國業務目前由該公司再保險業務的負責人阿吉特-簡(Ajit Jain)領導，他被認為是巴菲特的潛在接班人。這位人士認為，伯克希爾在泰國的發展戰略帶有一定的機會主義性質。2010年，該公司在非人壽再保險市場上共實現了近10億美元的保費收入。
伯克希爾對上述消息未能作出回應。該公司將在周六公開寫給股東的信函，屆時可能會提及公司的保險與再保險業務。（金月）
【鉅亨網2012-02-23】巴菲特討厭黃金或許源自格雷厄姆對黃金的詛咒
巴菲特討厭黃金或許源自格雷厄姆對黃金的詛咒
鉅亨網新聞中心 (來源：財訊.COM) 2012-02-23 19:03:16 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特稱，黃金是沒有生命力的東西，“無法產生任何東西”，所以持有黃金而不是股票的投資者都是出於荒謬的恐懼。
綜合媒體2月23日消息，主流投資界經常忽視或斥責黃金。最新的例子是巴菲特今年致股東的信。他不喜歡黃金的原因很耳熟：黃金是沒有生命力的東西，“無法產生任何東西”，所以持有黃金而不是股票的投資者都是出於荒謬的恐懼。
巴菲特可能是我們時代最成功的投資者，他怎么會相信，在聰明的投資分配組合中沒有黃金的位置？
這可能和他的導師本杰明-格雷厄姆有關係。
格雷厄姆曾寫過證券分析和聰明的投資者，他被認為是歷史上知識最豐富的投資者。在1915-1956年間，他的投資理論讓他成為價值投資之父。許多現代投資組合理論都是基於格雷厄姆的工作。
格雷厄姆認為，沒有人可以預期未來，股票和債券的價值會偏離公允價值，從而變得過度低估或高估。為增強回報和減少風險，投資者應該相應調整投資組合分配。當一種資產類別價值超過另一種時，格雷厄姆的理論有道理。
但如果股票和債券都同時下跌時會怎樣呢？1970年代的大多數時候，以及2001年至今，任何只投資股票、債券的投資組合，最好的情況也觸水了，最壞則血本無歸。要想獲得任何回報，投資者需要尋求替代品。
下面一張表明顯說明，黃金就是那個替代品。當股票和債券都估值過高時，黃金是一個強有力的反周期投資產品。非常明顯的是，格雷厄姆的分配目前中一直缺失黃金。
但這一缺失的資產類別完全可以理解：格雷厄姆職業生涯的多數時間以及最重要的那些年里，擁有一小部分黃金的人被認為是歹徒。1933年FDR禁止私人持有黃金，直到1974年才再度合法化。格雷厄姆在1976年逝世。他從未生活在黃金回報超過股票和債券的時代。
所有這些讓我們不禁會聯想：如果格雷厄姆在過去40年依然活著，并見證了兩次黃金牛市，他會更新他的分配模型，把黃金添加進去嗎？
我們永遠都不會知道。
但我們可以知道的是，與格雷厄姆在投資理論上巨大的影響力相比，他在黃金上的經驗非常匱乏，他對黃金缺少觀察。而這對很多投資專業人士對黃金的看法都有很大的影響。這就可以解釋為什么主流投資界對黃金股價很低。結果就是，許多人也不把黃金視為一種資產種類。
我的觀點：第一、現在你可以停止思考，為什么你的經紀人，金融媒體上專家，巴菲特會持續誤解可以是一種投資組合持倉。更重要的是，為了實現持續的長期投資成功，人們必須接受這樣的觀念，聰明的投資組合需要包括股票、債券和黃金這三種資產。
理解了這一點的投資者與其他投資者相比會有優勢，因為他可以讓你在其他人進入之前擁有黃金，當其他人進入時坐享其成。
所以當你聽到評論家嘲諷黃金，說黃金不能吃，也不能產生任何東西時，你可以置之不理，放心去休息。黃金在投資組合中扮演特別重要和特殊的目的，它作為真實貨幣可以保護你的凈財富，特別是在現在全球政府過度發債，競相貶值的環境中。
考慮到格雷厄姆和他的原則十分強大，它對黃金的詛咒不會沉默。但它應該沉默。
(王德軍 編輯)
鉅亨網新聞中心 (來源：財訊.COM) 2012-02-23 19:03:16 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特稱，黃金是沒有生命力的東西，“無法產生任何東西”，所以持有黃金而不是股票的投資者都是出於荒謬的恐懼。
綜合媒體2月23日消息，主流投資界經常忽視或斥責黃金。最新的例子是巴菲特今年致股東的信。他不喜歡黃金的原因很耳熟：黃金是沒有生命力的東西，“無法產生任何東西”，所以持有黃金而不是股票的投資者都是出於荒謬的恐懼。
巴菲特可能是我們時代最成功的投資者，他怎么會相信，在聰明的投資分配組合中沒有黃金的位置？
這可能和他的導師本杰明-格雷厄姆有關係。
格雷厄姆曾寫過證券分析和聰明的投資者，他被認為是歷史上知識最豐富的投資者。在1915-1956年間，他的投資理論讓他成為價值投資之父。許多現代投資組合理論都是基於格雷厄姆的工作。
格雷厄姆認為，沒有人可以預期未來，股票和債券的價值會偏離公允價值，從而變得過度低估或高估。為增強回報和減少風險，投資者應該相應調整投資組合分配。當一種資產類別價值超過另一種時，格雷厄姆的理論有道理。
但如果股票和債券都同時下跌時會怎樣呢？1970年代的大多數時候，以及2001年至今，任何只投資股票、債券的投資組合，最好的情況也觸水了，最壞則血本無歸。要想獲得任何回報，投資者需要尋求替代品。
下面一張表明顯說明，黃金就是那個替代品。當股票和債券都估值過高時，黃金是一個強有力的反周期投資產品。非常明顯的是，格雷厄姆的分配目前中一直缺失黃金。
但這一缺失的資產類別完全可以理解：格雷厄姆職業生涯的多數時間以及最重要的那些年里，擁有一小部分黃金的人被認為是歹徒。1933年FDR禁止私人持有黃金，直到1974年才再度合法化。格雷厄姆在1976年逝世。他從未生活在黃金回報超過股票和債券的時代。
所有這些讓我們不禁會聯想：如果格雷厄姆在過去40年依然活著，并見證了兩次黃金牛市，他會更新他的分配模型，把黃金添加進去嗎？
我們永遠都不會知道。
但我們可以知道的是，與格雷厄姆在投資理論上巨大的影響力相比，他在黃金上的經驗非常匱乏，他對黃金缺少觀察。而這對很多投資專業人士對黃金的看法都有很大的影響。這就可以解釋為什么主流投資界對黃金股價很低。結果就是，許多人也不把黃金視為一種資產種類。
我的觀點：第一、現在你可以停止思考，為什么你的經紀人，金融媒體上專家，巴菲特會持續誤解可以是一種投資組合持倉。更重要的是，為了實現持續的長期投資成功，人們必須接受這樣的觀念，聰明的投資組合需要包括股票、債券和黃金這三種資產。
理解了這一點的投資者與其他投資者相比會有優勢，因為他可以讓你在其他人進入之前擁有黃金，當其他人進入時坐享其成。
所以當你聽到評論家嘲諷黃金，說黃金不能吃，也不能產生任何東西時，你可以置之不理，放心去休息。黃金在投資組合中扮演特別重要和特殊的目的，它作為真實貨幣可以保護你的凈財富，特別是在現在全球政府過度發債，競相貶值的環境中。
考慮到格雷厄姆和他的原則十分強大，它對黃金的詛咒不會沉默。但它應該沉默。
(王德軍 編輯)
【鉅亨網2012-02-23】股神巴菲特增持IBM 大鱷索羅斯心儀谷歌
股神巴菲特增持IBM 大鱷索羅斯心儀谷歌
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-23 08:22:02 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特增持國際商業機器（IBM），索羅斯心儀谷歌，兩大知名投資人在去年四季度的倉位調整讓這“一老一新”IT業巨頭的媒體曝光度大幅提高，股價應聲上漲。IBM股價2月21日收報193.39美元，離其194.56美元的歷史高點只有一步之遙。同日，IBM市值占指數總市值約10%權重的道瓊斯指數盤中突破13000點，為2008年5月以來首次。
IBM：老樹新芽堪稱經典
對於IBM來說，變是永遠的不變，每一次蛻變都讓IBM煥然新生。作為美國企業史上最知名的轉型案例，IBM始於本世紀初的大刀闊斧業務精簡化改革成功讓這家全球最大的硬件制造商轉型成為最大的計算機服務供應商，并一直保持其一線創新企業的盈利能力，為市場創造驚喜。
據市場調研機構Gartner最新數據，IBM在去年第三季度的服務器銷售額達38.5億美元，占該市場全球份額的29.7%，超越惠普公司（占比29.3%）成為全球最大的服務器提供商。另據美國商業專利數據庫匯總的2011年企業專利排行榜，IBM去年以6180項專利連續第19年稱冠全球，并遙遙領先於第二和第三的三星和佳能。
IBM業績“彪悍”。在過去20個財季里，公司每股盈利水平均超市場預期，穩健的營運能力和投資回報使投資者對其稱贊不已。信貸評級機構Gimme Credit認為，作為在過去9年連續為投資者貢獻雙位數每股盈利的公司，IBM的投資故事正變得可信且完整。
據彭博資訊，分析師對IBM的綜合意見評級為3.968分，高於標普500成分股的均值3.919和全部美國股票均值3.373。IBM未來12個月內的目標價格均值在199.80美元，這意味著該公司股價今年有望繼續刷新歷史高位。高盛在最新的投資建議中對IBM維持“買進”，持同樣觀點的還有花旗集團。摩根大通則維持“增持”建議。
作為道瓊斯工業指數的知名權重股，截至2月21日，IBM以2243億美元市值占道指成份股總市值的11.29%，IBM今年迄今3.6%的漲幅，為道指同期6%的上漲提供了充分動力。
整合：抓住核心精簡業務
在經歷上個世紀90年代的迷失之后，IBM在前首席執行官彭明盛（Samuel Palmisano，2002-2011）的帶領下進行大刀闊斧的業務改革，其中最知名的資產收購與剝離案例莫過於在2002年以39億美元收購普華永道咨詢業務，在2004年將個人電腦（PC）業務出售給聯想集團，隨后，公司投資超過250億美元，這家昔日全球最大硬件制造商逐漸轉變成為最大計算機服務供應商。
今年1月，羅睿蘭（Virginia Rometty）接過帥印，成為IBM歷史上首位女性CEO。行事干練、風格穩重的她參與了包括整合普華永道業務等戰略轉型事項，在董事會看來是實現IBM2015年戰略的最佳人選。當然，羅睿蘭的挑戰也是緊迫的，如須在接下來的5年規劃中帶領IBM在云計算、“智慧地球”和數據分析等新興領域獲得快速增長，實現更大創收。
根據公司2015年戰略規劃，IBM計劃在2011至2015年期間斥資200億美元用於收購新興領域企業，并將同期的新增營收目標定在200億美元，每股盈利目標定在20美元。2003年至今，公司已累計發起超過100宗收購案。
穩健的營收和盈利以及不失時機擴張奠定了這家百年老店屹立不倒的基因，而IBM的順利轉型也激活了所在行業的競爭。數據顯示，涵蓋微軟、IBM、甲骨文和惠普在內的應用軟件和基礎設施軟件供應商在過去一年的股價持續跑贏大盤。
谷歌：網絡中堅酷勁十足
作為蘋果公司在移動終端操作系統的最強勁對手，谷歌Android操作系統的存在讓移動互聯網這個新興通訊領域的競爭變得更趨激烈。同樣，和蘋果一樣，谷歌作為全球最大的網絡搜索服務商，其業務觸角遠不止於此，打造一個業務齊全的在線帝國無疑是谷歌的終極目標。
如在2011年6月，谷歌推出社交網絡服務“Google+”，截至當年10月，其用戶超過4000萬，希望藉此與微軟必應搜索引擎和Facebook競爭；今年2月中旬，谷歌收購摩托羅拉移動控股獲美國司法部和歐盟當局的批準，意味著谷歌將在移動互聯網領域對蘋果構成更大競爭；此外，谷歌近期連連爆出在線視頻領域攻關成功的消息，業內人士驚呼谷歌或將顛覆傳統電視行業。
而作為在業務上不斷創造驚喜互聯網企業，谷歌的業績不含糊。自2004年8月20日在納斯達克掛牌交易以來，在谷歌已披露的30個季報中，僅有6個財季盈利低於市場預期，其他24個財季盈利超過市場預期。
行業：后生可畏創新不竭
如果說谷歌上市重新定義了互聯網定義，蘋果移動終端開啟移動互聯時代，那么在今年遞交上市申請的社交網絡企業Facebook則表明，美企在互聯網概念和技術創新上有不竭動力。如果算上去年已經上市的職業社交網絡股LinkedIn、在線遊戲服務商Zynga和團購鼻祖Groupon，以及今年也將計劃上市的微博公司Twitter，那么美國互聯網企業的梯隊陣容足以令投資者興奮。
市場研究機構Zenith Optimedia預計，全球互聯網廣告將增長16%、在線顯示廣告增長18%，而在線視頻業務預計將增24%。另據市場分析機構eMarketer預計，Facebook今年在在線顯示廣告市場所占份額將由去年的17.7%增至19.4%，該比例高於雅虎和谷歌。
涵蓋谷歌和雅虎在內的互聯網媒體企業股價自去年下半年起走出一波反彈行情，整體表現好於MSCI世界指數，這主要歸結於行業季度營收和營業利潤在過去一年一直保持雙位數同比增長。
彭博行業應用軟件團隊分析稱，隨著智能手機和平板電腦的繁榮，對多終端網絡接入軟件的需求將增加，社交網絡媒體工具將會提高各企業員工的生產效率，并為消費者提供更多人性化的服務，這將是今年IT領域的一項關鍵支出項目，也是利好IT服務提供商如IBM和埃森哲等企業的一大利好。
【作者：吳心韜來源：中國證券報】
(責任編輯：朱寧)
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-23 08:22:02 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特增持國際商業機器（IBM），索羅斯心儀谷歌，兩大知名投資人在去年四季度的倉位調整讓這“一老一新”IT業巨頭的媒體曝光度大幅提高，股價應聲上漲。IBM股價2月21日收報193.39美元，離其194.56美元的歷史高點只有一步之遙。同日，IBM市值占指數總市值約10%權重的道瓊斯指數盤中突破13000點，為2008年5月以來首次。
IBM：老樹新芽堪稱經典
對於IBM來說，變是永遠的不變，每一次蛻變都讓IBM煥然新生。作為美國企業史上最知名的轉型案例，IBM始於本世紀初的大刀闊斧業務精簡化改革成功讓這家全球最大的硬件制造商轉型成為最大的計算機服務供應商，并一直保持其一線創新企業的盈利能力，為市場創造驚喜。
據市場調研機構Gartner最新數據，IBM在去年第三季度的服務器銷售額達38.5億美元，占該市場全球份額的29.7%，超越惠普公司（占比29.3%）成為全球最大的服務器提供商。另據美國商業專利數據庫匯總的2011年企業專利排行榜，IBM去年以6180項專利連續第19年稱冠全球，并遙遙領先於第二和第三的三星和佳能。
IBM業績“彪悍”。在過去20個財季里，公司每股盈利水平均超市場預期，穩健的營運能力和投資回報使投資者對其稱贊不已。信貸評級機構Gimme Credit認為，作為在過去9年連續為投資者貢獻雙位數每股盈利的公司，IBM的投資故事正變得可信且完整。
據彭博資訊，分析師對IBM的綜合意見評級為3.968分，高於標普500成分股的均值3.919和全部美國股票均值3.373。IBM未來12個月內的目標價格均值在199.80美元，這意味著該公司股價今年有望繼續刷新歷史高位。高盛在最新的投資建議中對IBM維持“買進”，持同樣觀點的還有花旗集團。摩根大通則維持“增持”建議。
作為道瓊斯工業指數的知名權重股，截至2月21日，IBM以2243億美元市值占道指成份股總市值的11.29%，IBM今年迄今3.6%的漲幅，為道指同期6%的上漲提供了充分動力。
整合：抓住核心精簡業務
在經歷上個世紀90年代的迷失之后，IBM在前首席執行官彭明盛（Samuel Palmisano，2002-2011）的帶領下進行大刀闊斧的業務改革，其中最知名的資產收購與剝離案例莫過於在2002年以39億美元收購普華永道咨詢業務，在2004年將個人電腦（PC）業務出售給聯想集團，隨后，公司投資超過250億美元，這家昔日全球最大硬件制造商逐漸轉變成為最大計算機服務供應商。
今年1月，羅睿蘭（Virginia Rometty）接過帥印，成為IBM歷史上首位女性CEO。行事干練、風格穩重的她參與了包括整合普華永道業務等戰略轉型事項，在董事會看來是實現IBM2015年戰略的最佳人選。當然，羅睿蘭的挑戰也是緊迫的，如須在接下來的5年規劃中帶領IBM在云計算、“智慧地球”和數據分析等新興領域獲得快速增長，實現更大創收。
根據公司2015年戰略規劃，IBM計劃在2011至2015年期間斥資200億美元用於收購新興領域企業，并將同期的新增營收目標定在200億美元，每股盈利目標定在20美元。2003年至今，公司已累計發起超過100宗收購案。
穩健的營收和盈利以及不失時機擴張奠定了這家百年老店屹立不倒的基因，而IBM的順利轉型也激活了所在行業的競爭。數據顯示，涵蓋微軟、IBM、甲骨文和惠普在內的應用軟件和基礎設施軟件供應商在過去一年的股價持續跑贏大盤。
谷歌：網絡中堅酷勁十足
作為蘋果公司在移動終端操作系統的最強勁對手，谷歌Android操作系統的存在讓移動互聯網這個新興通訊領域的競爭變得更趨激烈。同樣，和蘋果一樣，谷歌作為全球最大的網絡搜索服務商，其業務觸角遠不止於此，打造一個業務齊全的在線帝國無疑是谷歌的終極目標。
如在2011年6月，谷歌推出社交網絡服務“Google+”，截至當年10月，其用戶超過4000萬，希望藉此與微軟必應搜索引擎和Facebook競爭；今年2月中旬，谷歌收購摩托羅拉移動控股獲美國司法部和歐盟當局的批準，意味著谷歌將在移動互聯網領域對蘋果構成更大競爭；此外，谷歌近期連連爆出在線視頻領域攻關成功的消息，業內人士驚呼谷歌或將顛覆傳統電視行業。
而作為在業務上不斷創造驚喜互聯網企業，谷歌的業績不含糊。自2004年8月20日在納斯達克掛牌交易以來，在谷歌已披露的30個季報中，僅有6個財季盈利低於市場預期，其他24個財季盈利超過市場預期。
行業：后生可畏創新不竭
如果說谷歌上市重新定義了互聯網定義，蘋果移動終端開啟移動互聯時代，那么在今年遞交上市申請的社交網絡企業Facebook則表明，美企在互聯網概念和技術創新上有不竭動力。如果算上去年已經上市的職業社交網絡股LinkedIn、在線遊戲服務商Zynga和團購鼻祖Groupon，以及今年也將計劃上市的微博公司Twitter，那么美國互聯網企業的梯隊陣容足以令投資者興奮。
市場研究機構Zenith Optimedia預計，全球互聯網廣告將增長16%、在線顯示廣告增長18%，而在線視頻業務預計將增24%。另據市場分析機構eMarketer預計，Facebook今年在在線顯示廣告市場所占份額將由去年的17.7%增至19.4%，該比例高於雅虎和谷歌。
涵蓋谷歌和雅虎在內的互聯網媒體企業股價自去年下半年起走出一波反彈行情，整體表現好於MSCI世界指數，這主要歸結於行業季度營收和營業利潤在過去一年一直保持雙位數同比增長。
彭博行業應用軟件團隊分析稱，隨著智能手機和平板電腦的繁榮，對多終端網絡接入軟件的需求將增加，社交網絡媒體工具將會提高各企業員工的生產效率，并為消費者提供更多人性化的服務，這將是今年IT領域的一項關鍵支出項目，也是利好IT服務提供商如IBM和埃森哲等企業的一大利好。
【作者：吳心韜來源：中國證券報】
(責任編輯：朱寧)
2012-02-19
【鉅亨網2012-02-18】巴菲特:股票比黃金更具投資價值
巴菲特:股票比黃金更具投資價值
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報) 2012-02-18 03:02:14
今年《致股東的信》預披露
[由於通貨膨脹的存在，大多數人認為“風險最大的股票資產”實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產實際上風險卻最大]
巴菲特決定將在今年5月5日在奧馬哈召開一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會。依照慣例，每年巴菲特召開股東大會之前都會發布一封《致股東的信》。雖然目前這封股東們翹首以盼的信件的全部內容仍未面世，但巴菲特近日已在《財富》雜志上預先披露部分信件內容。
在信的開頭中，巴菲特就指出，大多數投資者的“風險”與“安全”的概念根本就是錯的。由於通貨膨脹的存在，大多數人認為“風險最大的股票資產”實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產實際上風險卻最大。
“即使通貨膨脹率很低，現金的價值也會隨時間流逝而大幅貶值。自1965年以來，美元的價值已經下跌了85%，當年1美元能買的東西，現在需要7美元以上。而同一時期，道指上漲了13倍。”巴菲特說道，“因此從長期來看，投資現金會喪失大部分的購買力，而投資股票則會增強購買力。雖然在過去十年里，股市行情并不好，但上述說法也是成立的。”因此，金融市場的基金、債券、抵押貸款、銀行存款等現金資產雖然波動性是零，但也是最危險的長期投資。
巴菲特將林林總總的投資選擇分為三類：第一類就是現金資產，第二類是“不可再生”的資產，例如黃金，而第三類則是生產性資產，其中包括企業、農場，還有房地產。
巴菲特指出：“除了公司對流動性有要求或是監管者強加的規定外，我們只會在這些與貨幣相關的證券可能出現特別收益時才會出手購買。要么是該公司的信用被算錯了，要么就是發生在周期性的垃圾債券崩盤的時候，這種特別收益才會出現。或者，該債券收益率已上升至一定程度，而當收益率一旦下降時，高等級債券可能帶來大量資本收益的機會。”
而對於第二大投資類型，最主要的資產就是黃金，巴菲特認為這類資產之所以受到投資者的歡迎，是因為他們擔心其他資產，尤其是擔心紙幣貶值。雖然過去的十年證明這一信念是對的，但是黃金也存在著兩大缺陷：一是它用處不大，另一個則是它沒有再生能力。
巴菲特在信中舉了這樣一個例子，當今世界黃金的庫存量達到約17萬噸。如果將所有的黃金儲量融化在一起，將形成一個每邊長約為68英尺的大立方體，按黃金每盎司1750美元的價格計算，其市值應為9.6萬億美元。如果以同等價值可購下美國所有的農田（共4億畝，年產值約為2000億美元），再加上16個年收入超過400億美元的埃克森石油公司。把這些資產并購后，還有1萬億美元流動資金。那么作為一名投資者，寧愿選擇后者而非前者，因為從現在起往后一百年，這4億畝農田將生產出大量玉米、小麥、棉花和其他農作物，埃克森石油公司將有可能給股民發放數萬億的股息，且也可能會持有價值超過數萬億美元的資產，但這17萬公噸的黃金卻沒有絲毫的改變。
因此，巴菲特得出結論，第三種資產，通俗地說也就是股票，即使在經濟通脹期，也有能力確保產出。其中，如可口可樂、IBM，還有伯克希爾旗下的喜詩糖果公司（See sCandy）都屬於這樣的優質資產。
“不管一百年后的貨幣是以黃金、貝殼、鯊魚齒還是以一張紙為基準，人們還是樂意用每日所花幾分鐘的勞動成果來交換一杯可口可樂或一些喜詩糖果公司的花生糖。”巴菲特最後說道。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報) 2012-02-18 03:02:14
今年《致股東的信》預披露
[由於通貨膨脹的存在，大多數人認為“風險最大的股票資產”實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產實際上風險卻最大]
巴菲特決定將在今年5月5日在奧馬哈召開一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會。依照慣例，每年巴菲特召開股東大會之前都會發布一封《致股東的信》。雖然目前這封股東們翹首以盼的信件的全部內容仍未面世，但巴菲特近日已在《財富》雜志上預先披露部分信件內容。
在信的開頭中，巴菲特就指出，大多數投資者的“風險”與“安全”的概念根本就是錯的。由於通貨膨脹的存在，大多數人認為“風險最大的股票資產”實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產實際上風險卻最大。
“即使通貨膨脹率很低，現金的價值也會隨時間流逝而大幅貶值。自1965年以來，美元的價值已經下跌了85%，當年1美元能買的東西，現在需要7美元以上。而同一時期，道指上漲了13倍。”巴菲特說道，“因此從長期來看，投資現金會喪失大部分的購買力，而投資股票則會增強購買力。雖然在過去十年里，股市行情并不好，但上述說法也是成立的。”因此，金融市場的基金、債券、抵押貸款、銀行存款等現金資產雖然波動性是零，但也是最危險的長期投資。
巴菲特將林林總總的投資選擇分為三類：第一類就是現金資產，第二類是“不可再生”的資產，例如黃金，而第三類則是生產性資產，其中包括企業、農場，還有房地產。
巴菲特指出：“除了公司對流動性有要求或是監管者強加的規定外，我們只會在這些與貨幣相關的證券可能出現特別收益時才會出手購買。要么是該公司的信用被算錯了，要么就是發生在周期性的垃圾債券崩盤的時候，這種特別收益才會出現。或者，該債券收益率已上升至一定程度，而當收益率一旦下降時，高等級債券可能帶來大量資本收益的機會。”
而對於第二大投資類型，最主要的資產就是黃金，巴菲特認為這類資產之所以受到投資者的歡迎，是因為他們擔心其他資產，尤其是擔心紙幣貶值。雖然過去的十年證明這一信念是對的，但是黃金也存在著兩大缺陷：一是它用處不大，另一個則是它沒有再生能力。
巴菲特在信中舉了這樣一個例子，當今世界黃金的庫存量達到約17萬噸。如果將所有的黃金儲量融化在一起，將形成一個每邊長約為68英尺的大立方體，按黃金每盎司1750美元的價格計算，其市值應為9.6萬億美元。如果以同等價值可購下美國所有的農田（共4億畝，年產值約為2000億美元），再加上16個年收入超過400億美元的埃克森石油公司。把這些資產并購后，還有1萬億美元流動資金。那么作為一名投資者，寧愿選擇后者而非前者，因為從現在起往后一百年，這4億畝農田將生產出大量玉米、小麥、棉花和其他農作物，埃克森石油公司將有可能給股民發放數萬億的股息，且也可能會持有價值超過數萬億美元的資產，但這17萬公噸的黃金卻沒有絲毫的改變。
因此，巴菲特得出結論，第三種資產，通俗地說也就是股票，即使在經濟通脹期，也有能力確保產出。其中，如可口可樂、IBM，還有伯克希爾旗下的喜詩糖果公司（See sCandy）都屬於這樣的優質資產。
“不管一百年后的貨幣是以黃金、貝殼、鯊魚齒還是以一張紙為基準，人們還是樂意用每日所花幾分鐘的勞動成果來交換一杯可口可樂或一些喜詩糖果公司的花生糖。”巴菲特最後說道。
【鉅亨網2012-02-18】巴菲特去年四季度加倉:增持科技股IBM和英特爾
巴菲特去年四季度加倉:增持科技股IBM和英特爾
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報) 2012-02-18 03:02:14
2月14日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布的去年四季度持股報告顯示，截至2011年12月31日，伯克希爾·哈撒韋公司共持有34家公司股票，所持有的投資組合市值較上季度增加70.24億美元，達661.52億美元。目前，巴菲特對可口可樂公司的持股市值為138億美元，與上一季度沒有變化，仍為第一大重倉股。
增持IBM和富國銀行
在巴菲特最新公布的持倉數據中，最大的亮點當數增持科技股IBM。去年第四季度，巴菲特增持了656多萬股IBM，目前共持有該公司6390多萬股，占IBM股票比重5.51%，成為IBM的第一大股東。目前，巴菲特所持股份市值約123億美元，在伯克希爾公司股票投資組合中的規模位居第二。
資料顯示，巴菲特從2011年3月份起開始建倉IBM公司股票，在此后的四個季度中，他已先后斥資107億美元購入該公司股票。
對於買入的原因，巴菲特表示他一直關注著IBM的年報，而去年，他用不同的視角來閱讀IBM的年報，并在與諸多的科技產業高管進行過陸續的談話之后，決心建倉IBM股票。
無疑，這筆投資給巴菲特帶來了豐厚利潤。IBM公司的股價在2011年累計上漲了55%。與此同時，IBM公布的去年四季度業績顯示，公司每股盈利增長11%至4.71美元，高於4.62美元的預期。
眾所周知，巴菲特一直是科技股的排斥者。然而去年11月份，他在接受美國財經電視頻道CNBC采訪時表示，他破天荒地宣布已經持有了IBM公司5.51%的股份，消息當時就引起了市場的轟動，自此巴菲特已經在科技股領域打開了一扇窗。去年第四季度，巴菲特還增持了516多萬股英特爾公司股票，總持股為1149多萬股，市值約3億美元。
數據還顯示，巴菲特於去年第四季度增持了2233多萬股富國銀行股票，使其總持股增至3.83億股，占富國銀行股權的7.3%，市值約117億美元，成為其第三大重倉股。
目前，可口可樂、IBM以及富國銀行這前三大重倉股是巴菲特投資組合中市值超過過百億美元的股票，持倉市值之和占全部投資組合市值的54.90%。
此外，巴菲特在去年四季度增加了對衛星電視運營商Directv集團有限公司（TheDirectvGroupInc.）、美國最大的藥品零售商CvsCaremark公司、通用電力公司（GeneralDynamics）以及維薩公司（Visa）公司的投資。與此同時，新買入了270多萬股的舊金山腎臟透析治療設備提供商達維塔（Davita）公司以及170多萬股的美國大型媒體公司自由媒體公司（LibertyMedia）的股票。
減持卡夫食品及強生公司
在增持傳媒股和科技股的同時，巴菲特減持了部分消費類公司的股票。
去年第四季度持倉報告顯示，巴菲特已經將其所持有的強生集團的股票數量削減了842多萬股至2901多萬股。目前，巴菲特依然持有強生集團價值19.03億美元的股票。
除了強生集團外，巴菲特還減持271多萬股卡夫食品公司股票，目前，他依然持有該公司市值約32億美元的股票。
與此同時，巴菲特還賣出全部42.18多萬股的埃克森石油公司（ExxonMobilCorp）股票，這也是去年第四季度被他輕倉的唯一一家公司。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：第一財經日報) 2012-02-18 03:02:14
2月14日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司公布的去年四季度持股報告顯示，截至2011年12月31日，伯克希爾·哈撒韋公司共持有34家公司股票，所持有的投資組合市值較上季度增加70.24億美元，達661.52億美元。目前，巴菲特對可口可樂公司的持股市值為138億美元，與上一季度沒有變化，仍為第一大重倉股。
增持IBM和富國銀行
在巴菲特最新公布的持倉數據中，最大的亮點當數增持科技股IBM。去年第四季度，巴菲特增持了656多萬股IBM，目前共持有該公司6390多萬股，占IBM股票比重5.51%，成為IBM的第一大股東。目前，巴菲特所持股份市值約123億美元，在伯克希爾公司股票投資組合中的規模位居第二。
資料顯示，巴菲特從2011年3月份起開始建倉IBM公司股票，在此后的四個季度中，他已先后斥資107億美元購入該公司股票。
對於買入的原因，巴菲特表示他一直關注著IBM的年報，而去年，他用不同的視角來閱讀IBM的年報，并在與諸多的科技產業高管進行過陸續的談話之后，決心建倉IBM股票。
無疑，這筆投資給巴菲特帶來了豐厚利潤。IBM公司的股價在2011年累計上漲了55%。與此同時，IBM公布的去年四季度業績顯示，公司每股盈利增長11%至4.71美元，高於4.62美元的預期。
眾所周知，巴菲特一直是科技股的排斥者。然而去年11月份，他在接受美國財經電視頻道CNBC采訪時表示，他破天荒地宣布已經持有了IBM公司5.51%的股份，消息當時就引起了市場的轟動，自此巴菲特已經在科技股領域打開了一扇窗。去年第四季度，巴菲特還增持了516多萬股英特爾公司股票，總持股為1149多萬股，市值約3億美元。
數據還顯示，巴菲特於去年第四季度增持了2233多萬股富國銀行股票，使其總持股增至3.83億股，占富國銀行股權的7.3%，市值約117億美元，成為其第三大重倉股。
目前，可口可樂、IBM以及富國銀行這前三大重倉股是巴菲特投資組合中市值超過過百億美元的股票，持倉市值之和占全部投資組合市值的54.90%。
此外，巴菲特在去年四季度增加了對衛星電視運營商Directv集團有限公司（TheDirectvGroupInc.）、美國最大的藥品零售商CvsCaremark公司、通用電力公司（GeneralDynamics）以及維薩公司（Visa）公司的投資。與此同時，新買入了270多萬股的舊金山腎臟透析治療設備提供商達維塔（Davita）公司以及170多萬股的美國大型媒體公司自由媒體公司（LibertyMedia）的股票。
減持卡夫食品及強生公司
在增持傳媒股和科技股的同時，巴菲特減持了部分消費類公司的股票。
去年第四季度持倉報告顯示，巴菲特已經將其所持有的強生集團的股票數量削減了842多萬股至2901多萬股。目前，巴菲特依然持有強生集團價值19.03億美元的股票。
除了強生集團外，巴菲特還減持271多萬股卡夫食品公司股票，目前，他依然持有該公司市值約32億美元的股票。
與此同時，巴菲特還賣出全部42.18多萬股的埃克森石油公司（ExxonMobilCorp）股票，這也是去年第四季度被他輕倉的唯一一家公司。
【鉅亨網2012-02-17】巴菲特去年四季持倉披露 增持銀行科技媒體股(圖)
巴菲特去年四季持倉披露 增持銀行科技媒體股(圖)
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-17 11:24:04 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特去年第四季持倉情況
（記者張煥平）2月14日（周二），巴菲特旗下伯克希爾?哈撒韋公司公布去年四季度的持股報告，報告顯示，去年四季度，伯克希爾?哈撒韋公司增持了富國銀行（Wells Fargo）、英特爾（Intel）、IBM、美國最大的藥品零售商CVSCaremark等7家公司股份，減持卡夫食品（Kraft Foods Inc）和強生等3家公司股份。
同時，伯克希爾?哈撒韋公司賣出埃克森石油（Exxon Mobil Corp），新買入了媒體公司Liberty Media Corp和舊金山腎臟透析治療設備提供商（Da Vita Inc）的股票。
報告顯示，截至去年12月31日，伯克希爾?哈撒韋公司所持有的投資組合市值為661.52億美元，比去年三季度增加70.24億美元。
其中持有股份市值上百億美元的股票有3只，分別為IBM、富國銀行和可口可樂，市值分別為117.51億美元、105.75億美元和139.94億美元，三者的市值之和占全部投資組合市值的54.90%。
去年第四季度，巴菲特增持上千萬股的有富國銀行和Directv，分別增持2233.38萬股和1609.90萬股。減持股份上百萬股的有強生和卡夫食品，分別減持842.87萬股和271.20萬股。
與三季度相比，還有美國運通公司（American Express Co）、可口可樂等22只股票持股數量沒有變化，其中持有美國運通1.51億股，市值 71.51億美元，持有可口可樂2億股，市值高達139.94億美元。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-17 11:24:04 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特去年第四季持倉情況
（記者張煥平）2月14日（周二），巴菲特旗下伯克希爾?哈撒韋公司公布去年四季度的持股報告，報告顯示，去年四季度，伯克希爾?哈撒韋公司增持了富國銀行（Wells Fargo）、英特爾（Intel）、IBM、美國最大的藥品零售商CVSCaremark等7家公司股份，減持卡夫食品（Kraft Foods Inc）和強生等3家公司股份。
同時，伯克希爾?哈撒韋公司賣出埃克森石油（Exxon Mobil Corp），新買入了媒體公司Liberty Media Corp和舊金山腎臟透析治療設備提供商（Da Vita Inc）的股票。
報告顯示，截至去年12月31日，伯克希爾?哈撒韋公司所持有的投資組合市值為661.52億美元，比去年三季度增加70.24億美元。
其中持有股份市值上百億美元的股票有3只，分別為IBM、富國銀行和可口可樂，市值分別為117.51億美元、105.75億美元和139.94億美元，三者的市值之和占全部投資組合市值的54.90%。
去年第四季度，巴菲特增持上千萬股的有富國銀行和Directv，分別增持2233.38萬股和1609.90萬股。減持股份上百萬股的有強生和卡夫食品，分別減持842.87萬股和271.20萬股。
與三季度相比，還有美國運通公司（American Express Co）、可口可樂等22只股票持股數量沒有變化，其中持有美國運通1.51億股，市值 71.51億美元，持有可口可樂2億股，市值高達139.94億美元。
【鉅亨網2012-02-17】巴菲特收購伯靈頓鐵路交易將面臨聽證
巴菲特收購伯靈頓鐵路交易將面臨聽證
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-17 09:04:02 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月17日凌晨消息，美國地面運輸委員會周四宣布，由於收到鐵路貨運商提出的，被要求分攤交易成本的投訴，億萬富翁沃倫巴菲特管理的伯克夏哈撒韋在2010年收購鐵路公司伯靈頓北聖塔菲公司的交易將面臨聽證。
美國地面運輸委員會表示，聽證會將於3月22日在華盛頓召開，主題是伯克夏哈撒韋是否可以要求在交易的監管成本部分中包括81億美元收購溢價。
根據西部煤炭運輸聯盟提交的投訴，總部位於得克薩斯州沃斯堡的伯靈頓北聖塔菲公司要求其客戶接受更高的運費，以分攤伯克夏公司的收購成本。西部煤炭運輸聯盟認為，這種做法使得他們更難向美國國內運輸費用提出挑戰。
西部煤炭運輸聯盟代表密西西比河以西的主要煤炭火電廠，該行業組織在2011年5月提交申請，要求總部位於華盛頓的地面運輸委員會對這一問題進行調查。（孔軍）
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-17 09:04:02 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月17日凌晨消息，美國地面運輸委員會周四宣布，由於收到鐵路貨運商提出的，被要求分攤交易成本的投訴，億萬富翁沃倫巴菲特管理的伯克夏哈撒韋在2010年收購鐵路公司伯靈頓北聖塔菲公司的交易將面臨聽證。
美國地面運輸委員會表示，聽證會將於3月22日在華盛頓召開，主題是伯克夏哈撒韋是否可以要求在交易的監管成本部分中包括81億美元收購溢價。
根據西部煤炭運輸聯盟提交的投訴，總部位於得克薩斯州沃斯堡的伯靈頓北聖塔菲公司要求其客戶接受更高的運費，以分攤伯克夏公司的收購成本。西部煤炭運輸聯盟認為，這種做法使得他們更難向美國國內運輸費用提出挑戰。
西部煤炭運輸聯盟代表密西西比河以西的主要煤炭火電廠，該行業組織在2011年5月提交申請，要求總部位於華盛頓的地面運輸委員會對這一問題進行調查。（孔軍）
【星島日報2012-02-16】巴郡增持DirectTV與Liberty Media股權
巴郡增持DirectTV與Liberty Media股權
[2012-02-16] Share
巴菲特聘用Ted Weschler來幫忙管理投資布局後，巴菲特所執掌的巴郡便向外界報告已經增持了美國衛星直撥電視供應商DirecTV Group Inc.及自由媒體公司(Liberty Media Corp.)的股權。
巴郡15日在一份詳列美股投資組合的監管資料中表示，截至12月31日為止，該公司分別持有自由媒體公司及DirecTV 170萬及2030萬的股權。巴郡亦持有醫療保健公司DaVita Inc.的股權。據鉅亨網報道，在經營避險基金公司Peninsula Capital Advisors LLC時，Weschler就曾監督過上述3家公司的投資活動，而在決定受聘於巴菲特後，Weschler就關閉了這家避險基金公司。
高齡81歲的巴菲特聘用了Todd Combs與Weschler來幫忙他選股，主要因為巴菲特認為最安全且最有利可圖的投資方法就是藉由收購整個公司或是買下他們的股權。
美國馬里蘭大學Robert H. Smith商學院教授David Kass在巴郡提出監管資料前表示：「巴菲特想把現金部位降至接近200億美元水準。」
巴菲特此前已表示會把重心放在管理巴郡所持有的最大型公司股權，例如：富國銀行，並將依賴Combs和Weschler來進行小規模投資。
41歲的Combs在2010年時加入了巴菲特的公司，去年分別增持了全球第2大信用卡發行公司MasterCard Inc.、英特爾跟Dollar General Corp.的股權。
[2012-02-16] Share
巴菲特聘用Ted Weschler來幫忙管理投資布局後，巴菲特所執掌的巴郡便向外界報告已經增持了美國衛星直撥電視供應商DirecTV Group Inc.及自由媒體公司(Liberty Media Corp.)的股權。
巴郡15日在一份詳列美股投資組合的監管資料中表示，截至12月31日為止，該公司分別持有自由媒體公司及DirecTV 170萬及2030萬的股權。巴郡亦持有醫療保健公司DaVita Inc.的股權。據鉅亨網報道，在經營避險基金公司Peninsula Capital Advisors LLC時，Weschler就曾監督過上述3家公司的投資活動，而在決定受聘於巴菲特後，Weschler就關閉了這家避險基金公司。
高齡81歲的巴菲特聘用了Todd Combs與Weschler來幫忙他選股，主要因為巴菲特認為最安全且最有利可圖的投資方法就是藉由收購整個公司或是買下他們的股權。
美國馬里蘭大學Robert H. Smith商學院教授David Kass在巴郡提出監管資料前表示：「巴菲特想把現金部位降至接近200億美元水準。」
巴菲特此前已表示會把重心放在管理巴郡所持有的最大型公司股權，例如：富國銀行，並將依賴Combs和Weschler來進行小規模投資。
41歲的Combs在2010年時加入了巴菲特的公司，去年分別增持了全球第2大信用卡發行公司MasterCard Inc.、英特爾跟Dollar General Corp.的股權。
【星島日報2012-02-16】巴菲特增持IBM英特爾 索羅斯買入雅虎谷歌 金融大鱷紛買進科技股
巴菲特增持IBM英特爾 索羅斯買入雅虎谷歌 金融大鱷紛買進科技股
[2012-02-16] Share
據美國財經網站MarketWatch報道，全球最具影響力的一些投資者最近紛紛買進美國知名科技公司股票，而蘋果、雅虎、IBM和谷歌最受他們歡迎。
本報訊
根據多家公司周二提交給美國監管部門的文件顯示，在2011年第四季度，對沖基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進蘋果和雅虎等美國科技公司的股票。例如，根據巴郡提交的最新文件顯示，「股神」巴菲特(Warren Buffett)增持了IBM和英特爾的股票。
與此同時，國際金融大鱷索羅斯(George Soros)旗下索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)提交的文件顯示，該公司減持了蘋果股票，轉而買進雅虎和谷歌的股票。另外一位知名投資者泰珀(David Tepper)旗下的對沖基金Appaloosa Management則在第四季度增持了蘋果和甲骨文的股票。
此外，美國著名對沖基金經理、綠光資本創始人艾因霍恩(David Einhorn)則增持了蘋果股票，還買進了雅虎股票，同時對戴爾表現出了濃厚興趣。但也有一位知名投資者拋售科技股，他就是飽受批評的對沖基金經理鮑爾森(John Paulson)，在第四季度賣出了惠普股票。鮑爾森在2011年的一系列投資遭受了重大損失。
鮑爾森錯失花旗美銀漲勢
鮑爾森再度與財富擦肩而過，經歷個人投資生涯最慘淡績效的磨難後，他決定在去年第4季全數出售花旗與美國銀行持股。然而，就在他出清後不久，上述兩大銀行的股價就開始扶搖直上。
美國證券管理委員會（SEC）14日公布資料顯示，鮑爾森掌舵的Paulson & Co截至去年第3季仍持有價值6.43億美元花旗股票，但是同年12月31日之前已全數出清這2510萬股股票。
這段期間內Paulson & Co也全數出清持有的6430萬股美銀股票，價值約3.94億美元。此外該機構也出售了價值1.46億美元的逾99萬股貝萊德（BlackRock）股票。
上述兩家銀行是鮑爾森2011年投資組合中，持有部位最多的兩檔美股；鮑爾森在2009年積極建立上述投資部位，因原先看好美國經濟將在該年底復蘇。
最新舉措顯示，鮑爾森想積極降低對金融股的曝險，Paulson & Co去年第4季對金融業股持股驟降了6.7%。
投資機構Beryl Consulting Group LLC執行合夥人Vidak Radonjic說，「我不敢相信鮑爾森會這樣做」，他通常堅持自己最強的信念，而這回看來「他應該承受了相當大的投資者壓力，要求他降低曝險」。
Paulson & Co旗下主要透過併購活動獲利的Advantage Plus基金，去年投資虧蝕高達51%，主要受金融股暴跌拖累。
雖然鮑爾森在第4季出清花旗、美銀持股的決定，在當時看來是合理的，不過事後證明似乎是錯的。因為今年以來Standard & Poor』s 500之中的金融股，平均已出現20%漲幅；這也表示鮑爾森也錯過了美國銀行的44%暴衝，以及花旗的22%飆漲。
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據美國財經網站MarketWatch報道，全球最具影響力的一些投資者最近紛紛買進美國知名科技公司股票，而蘋果、雅虎、IBM和谷歌最受他們歡迎。
本報訊
根據多家公司周二提交給美國監管部門的文件顯示，在2011年第四季度，對沖基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進蘋果和雅虎等美國科技公司的股票。例如，根據巴郡提交的最新文件顯示，「股神」巴菲特(Warren Buffett)增持了IBM和英特爾的股票。
與此同時，國際金融大鱷索羅斯(George Soros)旗下索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)提交的文件顯示，該公司減持了蘋果股票，轉而買進雅虎和谷歌的股票。另外一位知名投資者泰珀(David Tepper)旗下的對沖基金Appaloosa Management則在第四季度增持了蘋果和甲骨文的股票。
此外，美國著名對沖基金經理、綠光資本創始人艾因霍恩(David Einhorn)則增持了蘋果股票，還買進了雅虎股票，同時對戴爾表現出了濃厚興趣。但也有一位知名投資者拋售科技股，他就是飽受批評的對沖基金經理鮑爾森(John Paulson)，在第四季度賣出了惠普股票。鮑爾森在2011年的一系列投資遭受了重大損失。
鮑爾森錯失花旗美銀漲勢
鮑爾森再度與財富擦肩而過，經歷個人投資生涯最慘淡績效的磨難後，他決定在去年第4季全數出售花旗與美國銀行持股。然而，就在他出清後不久，上述兩大銀行的股價就開始扶搖直上。
美國證券管理委員會（SEC）14日公布資料顯示，鮑爾森掌舵的Paulson & Co截至去年第3季仍持有價值6.43億美元花旗股票，但是同年12月31日之前已全數出清這2510萬股股票。
這段期間內Paulson & Co也全數出清持有的6430萬股美銀股票，價值約3.94億美元。此外該機構也出售了價值1.46億美元的逾99萬股貝萊德（BlackRock）股票。
上述兩家銀行是鮑爾森2011年投資組合中，持有部位最多的兩檔美股；鮑爾森在2009年積極建立上述投資部位，因原先看好美國經濟將在該年底復蘇。
最新舉措顯示，鮑爾森想積極降低對金融股的曝險，Paulson & Co去年第4季對金融業股持股驟降了6.7%。
投資機構Beryl Consulting Group LLC執行合夥人Vidak Radonjic說，「我不敢相信鮑爾森會這樣做」，他通常堅持自己最強的信念，而這回看來「他應該承受了相當大的投資者壓力，要求他降低曝險」。
Paulson & Co旗下主要透過併購活動獲利的Advantage Plus基金，去年投資虧蝕高達51%，主要受金融股暴跌拖累。
雖然鮑爾森在第4季出清花旗、美銀持股的決定，在當時看來是合理的，不過事後證明似乎是錯的。因為今年以來Standard & Poor』s 500之中的金融股，平均已出現20%漲幅；這也表示鮑爾森也錯過了美國銀行的44%暴衝，以及花旗的22%飆漲。
【世界新聞網2012-02-16】巴菲特 出清埃克森美孚
巴菲特 出清埃克森美孚
財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 16, 2012 06:00 AM | 3019 次 | 0 | 1 | |
根據最新申報資料，股神巴菲特去年第四季增持富國銀行（Wells Fargo），出清艾克森美孚石油（Exxon Mobil）、並減持卡夫（Kraft）和嬌生（J&J）。億萬投資人索羅斯鎖定科技股，知名避險基金經理人鮑森出脫金融股。
巴菲特的波克夏哈瑟威公司和其他投資組合超過1億元的公司，照例在一季結束的45天後向主管機關申報投資組合。根據申報資料，去年第四季隨史坦普500指數上漲11%，波克夏持股價值從前一季的591億元增至662億元。
波克夏新增美國最大洗腎商DaVita公司268萬股股票（去年底止價值2億300萬元），以及自由媒體公司（Liberty Media），還將Direct TV的持股提高四倍多。由於這三檔股票一向受去年秋天上任的投資經理人威許勒（Ted Weschler）青睞，外界預料這應是他的決策。
波克夏增持IBM、英特爾、威士、通用動力（General Dynamics），但因價值都不到3億元，規模不大，觀察家推估應是另一名新經理人康姆斯（Todd Combs）的作品。
波克夏增持富國銀行股票。卡夫食品、嬌生持股都減少，而且前一季持有的42萬股艾克森美孚石油股票遭全數出脫。
另據億萬投資人索羅斯申報的資料，他旗下基金的持股數從前季的473檔銳減為145檔，持股價值也從58億元減為46億元。
索羅斯上季鎖定科技股，Google持股大增逾25萬股，手中25萬9900股去年底止價值1億6800萬元，是手中最可觀的投資之一。富國銀持股激增十倍至120萬股，價值3300萬元。索羅斯去年第三季還持有亞馬遜股票，最新資料顯示已全數出清。
鮑森則在去年第四季銀行股起漲前，出清美國商業銀行（Bank of America）、花旗的持股，他原本持有6430萬股美商銀股票（價值3億9400萬元）和2510萬股花旗股票（價值6億4300萬元）。他手中價值3億4100萬元的1500萬股惠普股票也出脫殆盡。
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財經新聞組綜合報導 世界新聞網 北美華文新聞、華商資訊
February 16, 2012 06:00 AM | 3019 次 | 0 | 1 | |
根據最新申報資料，股神巴菲特去年第四季增持富國銀行（Wells Fargo），出清艾克森美孚石油（Exxon Mobil）、並減持卡夫（Kraft）和嬌生（J&J）。億萬投資人索羅斯鎖定科技股，知名避險基金經理人鮑森出脫金融股。
巴菲特的波克夏哈瑟威公司和其他投資組合超過1億元的公司，照例在一季結束的45天後向主管機關申報投資組合。根據申報資料，去年第四季隨史坦普500指數上漲11%，波克夏持股價值從前一季的591億元增至662億元。
波克夏新增美國最大洗腎商DaVita公司268萬股股票（去年底止價值2億300萬元），以及自由媒體公司（Liberty Media），還將Direct TV的持股提高四倍多。由於這三檔股票一向受去年秋天上任的投資經理人威許勒（Ted Weschler）青睞，外界預料這應是他的決策。
波克夏增持IBM、英特爾、威士、通用動力（General Dynamics），但因價值都不到3億元，規模不大，觀察家推估應是另一名新經理人康姆斯（Todd Combs）的作品。
波克夏增持富國銀行股票。卡夫食品、嬌生持股都減少，而且前一季持有的42萬股艾克森美孚石油股票遭全數出脫。
另據億萬投資人索羅斯申報的資料，他旗下基金的持股數從前季的473檔銳減為145檔，持股價值也從58億元減為46億元。
索羅斯上季鎖定科技股，Google持股大增逾25萬股，手中25萬9900股去年底止價值1億6800萬元，是手中最可觀的投資之一。富國銀持股激增十倍至120萬股，價值3300萬元。索羅斯去年第三季還持有亞馬遜股票，最新資料顯示已全數出清。
鮑森則在去年第四季銀行股起漲前，出清美國商業銀行（Bank of America）、花旗的持股，他原本持有6430萬股美商銀股票（價值3億9400萬元）和2510萬股花旗股票（價值6億4300萬元）。他手中價值3億4100萬元的1500萬股惠普股票也出脫殆盡。
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2012-02-16
【鉅亨網2012-02-16】巴菲特索羅斯買進科技股：蘋果雅虎最受歡迎
巴菲特索羅斯買進科技股：蘋果雅虎最受歡迎
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-02-16 11:10 Blog談新聞 上則 下則
新浪科技訊北京時間2月15日上午消息，據美國財經網站MarketWatch報導，全球最具影響力的一些投資者最近紛紛買進美國知名科技公司股票，而蘋果、雅虎、IBM和谷歌最受他們歡迎。
根據多家公司周二提交給美國監管部門的文件顯示，在2011年第四季度，對衝基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進蘋果和雅虎等美國科技公司的股票。例如，根據伯克希爾‧哈撒韋公司提交的最新文件顯示，“股神”沃倫‧巴菲特(Warren Buffett)增持了IBM和英特爾的股票。
與此同時，國際金融大鱷喬治‧索羅斯(George Soros)旗下索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)提交的文件顯示，該公司減持了蘋果股票，轉而買進雅虎和谷歌的股票。另外一位知名投資人戴維‧泰珀(David Tepper)旗下的對衝基金Appaloosa Management則在第四季度增持了蘋果和甲骨文的股票。
此外，美國著名對衝基金經理、綠光資本創始人戴維‧艾因霍恩(David Einhorn)則增持了蘋果股票，還買進了雅虎股票，同時對戴爾表現出了濃厚興趣。但也有一位知名投資者拋售科技股，他就是飽受批評的對衝基金經理約翰‧保爾森(John Paulson)，在第四季度賣出了惠普股票。保爾森在2011年的一系列投資遭受了重大損失。(聖櫟)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-02-16 11:10 Blog談新聞 上則 下則
新浪科技訊北京時間2月15日上午消息，據美國財經網站MarketWatch報導，全球最具影響力的一些投資者最近紛紛買進美國知名科技公司股票，而蘋果、雅虎、IBM和谷歌最受他們歡迎。
根據多家公司周二提交給美國監管部門的文件顯示，在2011年第四季度，對衝基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進蘋果和雅虎等美國科技公司的股票。例如，根據伯克希爾‧哈撒韋公司提交的最新文件顯示，“股神”沃倫‧巴菲特(Warren Buffett)增持了IBM和英特爾的股票。
與此同時，國際金融大鱷喬治‧索羅斯(George Soros)旗下索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management LLC)提交的文件顯示，該公司減持了蘋果股票，轉而買進雅虎和谷歌的股票。另外一位知名投資人戴維‧泰珀(David Tepper)旗下的對衝基金Appaloosa Management則在第四季度增持了蘋果和甲骨文的股票。
此外，美國著名對衝基金經理、綠光資本創始人戴維‧艾因霍恩(David Einhorn)則增持了蘋果股票，還買進了雅虎股票，同時對戴爾表現出了濃厚興趣。但也有一位知名投資者拋售科技股，他就是飽受批評的對衝基金經理約翰‧保爾森(John Paulson)，在第四季度賣出了惠普股票。保爾森在2011年的一系列投資遭受了重大損失。(聖櫟)
【香港新浪網2012-02-16】股神愛將獻計注資媒體
股神愛將獻計注資媒體
2012-02-16 06:02:26
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【東方日報專訊】除普爾遜一改投資作風外，外界揣測股神巴菲特投資旗艦上季投資組合變化，或反映了新投資經理韋施勒帶來新氣象。
巴郡首次披露持有媒體公司Liberty Media及洗腎設施營運商DaVita股份，以周二收市價計，現值2.03億及1.32億美元。馬利蘭州大學史密斯商學院教授David Kass指出，韋施勒加盟巴郡前，其管理的對沖基金Peninsula Capital Advisors均持有上述兩隻股份，故很大機會來自他的投資建議。而巴郡上季大手增持2,034.8萬股DirecTV，目前市值更達7.38億美元，該股亦是韋施勒之前主要投資之一。
索羅斯增持Google
另一位由巴菲特招攬的投資經理庫姆斯，估計由他下令買入的處方藥物銷售商CVS Caremark及國防承造商General Dynamics，上季持股量分別增加26%及27%，現市值2.79億及2.57億美元。截至去年底止，巴郡股票投資組合達660億美元。
國際著名投資者索羅斯續捧科技股，上季持倉金額增12%，其中分別增持Google及智能手機軟件開發商Comverse Technology，令兩隻股份截至去年底合共市值1.679億美元。
索羅斯增持全球最大黃金交易所買賣基金SPDR Gold Trust，由前一季的4.83萬股增加至8.45萬股，與其他對沖基金大戶包括普爾遜、Tudor Investment和Vinik資產管理減持的行動背道而馳。
2012-02-16 06:02:26
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【東方日報專訊】除普爾遜一改投資作風外，外界揣測股神巴菲特投資旗艦上季投資組合變化，或反映了新投資經理韋施勒帶來新氣象。
巴郡首次披露持有媒體公司Liberty Media及洗腎設施營運商DaVita股份，以周二收市價計，現值2.03億及1.32億美元。馬利蘭州大學史密斯商學院教授David Kass指出，韋施勒加盟巴郡前，其管理的對沖基金Peninsula Capital Advisors均持有上述兩隻股份，故很大機會來自他的投資建議。而巴郡上季大手增持2,034.8萬股DirecTV，目前市值更達7.38億美元，該股亦是韋施勒之前主要投資之一。
索羅斯增持Google
另一位由巴菲特招攬的投資經理庫姆斯，估計由他下令買入的處方藥物銷售商CVS Caremark及國防承造商General Dynamics，上季持股量分別增加26%及27%，現市值2.79億及2.57億美元。截至去年底止，巴郡股票投資組合達660億美元。
國際著名投資者索羅斯續捧科技股，上季持倉金額增12%，其中分別增持Google及智能手機軟件開發商Comverse Technology，令兩隻股份截至去年底合共市值1.679億美元。
索羅斯增持全球最大黃金交易所買賣基金SPDR Gold Trust，由前一季的4.83萬股增加至8.45萬股，與其他對沖基金大戶包括普爾遜、Tudor Investment和Vinik資產管理減持的行動背道而馳。
【北京新浪網2012-02-16】大鱷四季度持倉曝光：索羅斯減持苹果巴菲特看上傳媒股
大鱷四季度持倉曝光：索羅斯減持苹果巴菲特看上傳媒股
北京新浪網 (2012-02-16 07:40) 分享|
每經記者 楊可瞻 實習記者 鐘舒
要了解華爾街的下一個投資潮流是什么，最簡單的辦法是看巴菲特、索羅斯持有什么股票。在最新公布的去年第四季度持倉中，索羅斯大幅減持全球市值龍頭苹果，目前衹剩下9.5萬股。相比之下，巴菲特則將橄欖枝拋向媒體公司，其中首次持有美國有線電視公司自由媒體。
周二(2月14日)，華爾街投資大鱷們向美國證交會(SEC)提交了去年第四季度持倉報告，從文件披露來看，大鱷們都表現出了自己獨特的選股風格。
盡 管 對 沖 基 金AppaloosaManagement以及綠光資本等都對苹果股票進行了增持，但索羅斯基金管理公司依然在去年第四季度減持苹果超過22.2萬股。
有市場人士就認為，苹果“成長中的煩惱”恐怕是投資大鱷選擇減持的原因。目前，除供應商、環境保護、勞工待遇等方面受到質疑外，苹果公司還面臨著高達1000億美元的巨額現金支配問題。
相比之下，伯克希爾哈撒韋公布的四季度投資組合，則透露出了“股神”巴菲特的新偏好──媒體公司。SEC文件顯示，第四季度伯克希爾哈撒韋首次持有170萬股自由媒體集團(LibertyMedia)，同時還將美國知名衛星電視服務商DirecTV的持倉增加了近5倍，截至去年12月31日，這部分DirecTV股票市值達8.7億美元，使得伯克希爾哈撒韋成為該公司十大股東之一。分析普遍認為，巴菲特對媒體公司的新偏好部分反映出了ToddCombs和TedWeschler的影響力。在過去的兩年中，巴菲特雇用了ToddCombs和TedWeschler幫助其選股。而據了解，當TedWeschler在運營其創立的對沖基金半島資本顧問公司 (PeninsulaCapitalAdvisors)時，曾管理LibertyMedia與DirecTV的投資。
不可忽視的是，外界一直盛傳苹果可能於今年發布其電視機產品，後者可以直接上網並整合衛星電視、音樂等服務。那么，巴菲特這一次投資同是媒體提供商的DirecTV和自由媒體集團，是否也在覬覦苹果電視上市帶來的巨大機會呢？我們不得而知。
不過，在看似迥異的選股風格下，大鱷們卻也表現出了惊人的共同點：比如，對科技股的偏愛。
儘管索羅斯減持了苹果股票，但卻同時增持了谷歌與雅虎。另外，巴菲特在去年第四季度則對IBM繼續增持，對英特爾的增持比例更是超過20%。
事實上，從去年第三季度以來，華爾街投資大鱷們的持倉狀況已經反映出了對科技股的偏愛。去年3月，從來都衹偏愛工業、金融和消費品公司的巴菲特40年來第一次投資科技行業：買入IBM。目前，IBM已是其第二大持倉股票。
北京新浪網 (2012-02-16 07:40) 分享|
每經記者 楊可瞻 實習記者 鐘舒
要了解華爾街的下一個投資潮流是什么，最簡單的辦法是看巴菲特、索羅斯持有什么股票。在最新公布的去年第四季度持倉中，索羅斯大幅減持全球市值龍頭苹果，目前衹剩下9.5萬股。相比之下，巴菲特則將橄欖枝拋向媒體公司，其中首次持有美國有線電視公司自由媒體。
周二(2月14日)，華爾街投資大鱷們向美國證交會(SEC)提交了去年第四季度持倉報告，從文件披露來看，大鱷們都表現出了自己獨特的選股風格。
盡 管 對 沖 基 金AppaloosaManagement以及綠光資本等都對苹果股票進行了增持，但索羅斯基金管理公司依然在去年第四季度減持苹果超過22.2萬股。
有市場人士就認為，苹果“成長中的煩惱”恐怕是投資大鱷選擇減持的原因。目前，除供應商、環境保護、勞工待遇等方面受到質疑外，苹果公司還面臨著高達1000億美元的巨額現金支配問題。
相比之下，伯克希爾哈撒韋公布的四季度投資組合，則透露出了“股神”巴菲特的新偏好──媒體公司。SEC文件顯示，第四季度伯克希爾哈撒韋首次持有170萬股自由媒體集團(LibertyMedia)，同時還將美國知名衛星電視服務商DirecTV的持倉增加了近5倍，截至去年12月31日，這部分DirecTV股票市值達8.7億美元，使得伯克希爾哈撒韋成為該公司十大股東之一。分析普遍認為，巴菲特對媒體公司的新偏好部分反映出了ToddCombs和TedWeschler的影響力。在過去的兩年中，巴菲特雇用了ToddCombs和TedWeschler幫助其選股。而據了解，當TedWeschler在運營其創立的對沖基金半島資本顧問公司 (PeninsulaCapitalAdvisors)時，曾管理LibertyMedia與DirecTV的投資。
不可忽視的是，外界一直盛傳苹果可能於今年發布其電視機產品，後者可以直接上網並整合衛星電視、音樂等服務。那么，巴菲特這一次投資同是媒體提供商的DirecTV和自由媒體集團，是否也在覬覦苹果電視上市帶來的巨大機會呢？我們不得而知。
不過，在看似迥異的選股風格下，大鱷們卻也表現出了惊人的共同點：比如，對科技股的偏愛。
儘管索羅斯減持了苹果股票，但卻同時增持了谷歌與雅虎。另外，巴菲特在去年第四季度則對IBM繼續增持，對英特爾的增持比例更是超過20%。
事實上，從去年第三季度以來，華爾街投資大鱷們的持倉狀況已經反映出了對科技股的偏愛。去年3月，從來都衹偏愛工業、金融和消費品公司的巴菲特40年來第一次投資科技行業：買入IBM。目前，IBM已是其第二大持倉股票。
【鉅亨網2012-02-16】投資大師頻繁增持科技股
投資大師頻繁增持科技股
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-16 04:54:01 Blog談新聞 上則 下則
投資大師的一舉一動總是令市場關注，特別是一向對科技股不聞不問的“股神”巴菲特也在去年破天荒大舉買入IBM股票。當地時間14日，巴菲特、索羅斯等投資大師公布了去年第四季度持倉情況，科技股繼續成為投資大師增持的對象。
科技股成寵兒
巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司提交的文件顯示，去年第四季度該公司出售了埃克森美孚以及減持強生集團等股票，但增持了4660萬股富國銀行股票，增持了美國大型媒體公司Liberty Media和醫療保健公司DaVita以及Visa等數家公司的股票。值得注意的是，伯克希爾·哈撒韋公司繼續增持了IBM和英特爾的股票。
而在昨日，A股科技板塊普遍走強，“巴菲特效應”似乎再次顯現。在科技股領漲的背景下，韓國股市昨日大幅走高，三星電子漲幅超過5%，綜合股價指數上漲1.13%，報收2025.32點，創下近6個月以來的新高。
其實，伯克希爾·哈撒韋公司的決定已不是完全出於“股神”之手。有分析人士表示，增持IBM和富國銀行股票當然是巴菲特的決定，但買進DaVita和Liberty Media或是去年上任的投資經理維斯切勒所作出的決定，增持英特爾、Visa則是另一位投資經理康姆斯的決定。
此外，從多家公司提交給美國監管部門的文件來看，去年第四季度對沖基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進美國科技公司的股票。美國著名對沖基金經理、綠光資本創始人艾因霍恩，對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀等投資大師紛紛增持了科技股。
蘋果股價再創新高
事實上，不只是巴菲特被科技股打動，另一位投資大師索羅斯也繼續擴大在科技板塊的投資。索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司提交的文件顯示，去年第四季度該公司增持了谷歌和雅虎的股票，但減持了所持有的蘋果股票。
盡管索羅斯減持蘋果股票，蘋果熱銷產品iPad在中國也正遭遇著“下架”風險，但卻絲毫不影響蘋果股價的攀升。繼突破每股500美元大關之后，蘋果股價周二在納斯達克市場常規交易中上漲1.36%，報收於509.46美元，再創新高。按照周二的收盤價計算，蘋果市值已經達到4750億美元。
自2011年7月突破400美元到站上500美元大關，蘋果只用了半年多時間。近期，蘋果股價的高歌猛進在A股市場也刮起了一股旋風，國內相關觸摸屏概念股近日連續大漲。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-16 04:54:01 Blog談新聞 上則 下則
投資大師的一舉一動總是令市場關注，特別是一向對科技股不聞不問的“股神”巴菲特也在去年破天荒大舉買入IBM股票。當地時間14日，巴菲特、索羅斯等投資大師公布了去年第四季度持倉情況，科技股繼續成為投資大師增持的對象。
科技股成寵兒
巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司提交的文件顯示，去年第四季度該公司出售了埃克森美孚以及減持強生集團等股票，但增持了4660萬股富國銀行股票，增持了美國大型媒體公司Liberty Media和醫療保健公司DaVita以及Visa等數家公司的股票。值得注意的是，伯克希爾·哈撒韋公司繼續增持了IBM和英特爾的股票。
而在昨日，A股科技板塊普遍走強，“巴菲特效應”似乎再次顯現。在科技股領漲的背景下，韓國股市昨日大幅走高，三星電子漲幅超過5%，綜合股價指數上漲1.13%，報收2025.32點，創下近6個月以來的新高。
其實，伯克希爾·哈撒韋公司的決定已不是完全出於“股神”之手。有分析人士表示，增持IBM和富國銀行股票當然是巴菲特的決定，但買進DaVita和Liberty Media或是去年上任的投資經理維斯切勒所作出的決定，增持英特爾、Visa則是另一位投資經理康姆斯的決定。
此外，從多家公司提交給美國監管部門的文件來看，去年第四季度對沖基金和其他投資機構都在科技行業發現了投資良機，紛紛買進美國科技公司的股票。美國著名對沖基金經理、綠光資本創始人艾因霍恩，對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀等投資大師紛紛增持了科技股。
蘋果股價再創新高
事實上，不只是巴菲特被科技股打動，另一位投資大師索羅斯也繼續擴大在科技板塊的投資。索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司提交的文件顯示，去年第四季度該公司增持了谷歌和雅虎的股票，但減持了所持有的蘋果股票。
盡管索羅斯減持蘋果股票，蘋果熱銷產品iPad在中國也正遭遇著“下架”風險，但卻絲毫不影響蘋果股價的攀升。繼突破每股500美元大關之后，蘋果股價周二在納斯達克市場常規交易中上漲1.36%，報收於509.46美元，再創新高。按照周二的收盤價計算，蘋果市值已經達到4750億美元。
自2011年7月突破400美元到站上500美元大關，蘋果只用了半年多時間。近期，蘋果股價的高歌猛進在A股市場也刮起了一股旋風，國內相關觸摸屏概念股近日連續大漲。
【中央社2012-02-15】波克夏增持媒體和洗腎商股份
波克夏增持媒體和洗腎商股份
中央商情網╱中央商情網 2012-02-15 20:52 討論 (+) 調整字級： （中央社台北2012年2月15日電）波克夏哈薩威公司董事長巴菲特（Warren Buffett）延攬魏希勒來幫忙管理投資後，波克夏開始增持自由媒體公司和洗腎中心營運商DaVita Inc.的股份。
魏希勒（Ted Weschler）在經營對沖基金半島資本顧問公司（Peninsula Capital Advisors LLC）時，就有管理這兩家公司的投資。他在同意加入巴菲特的團隊後，就逐漸將此避險基金收攤不做。馬里蘭大學史密斯商學院教授卡斯（David Kass）受訪時表示，魏希勒可能對波克夏（Berkshire Hathaway Inc. US-BRK/A）新增持的股份有影響。昨天揭露的文件顯示，截至去年12月31日止波克夏在美國的持股清單。
巴菲特聘用魏希勒和康姆斯（Todd Combs）來管理波克夏投資組合中部份的資產，這是波克夏接班人計畫的一部分。高齡81歲的巴菲特為波克夏董事長、執行長和投資部門主管，他在長期累積可口可樂（Coca-Cola Co. US-KO）和富國銀行（Wells Fargo & Co. US-WFC）持股，比重占投資組合之冠後，也正在為公司的第2代領導人作準備。
Fairholme Capital Management LLC創辦人柏柯維茲（Bruce Berkowitz）上週受訪時表示：「巴菲特挑人眼光很準。」
根據這份文件，波克夏持有自由媒體（Liberty Media Corp.）170萬股，DaVita則有270萬股。自由媒體昨天在紐約股價收85.59美元，DaVita收在84.75美元。（譯者：中央社陳昱婷）
中央商情網╱中央商情網 2012-02-15 20:52 討論 (+) 調整字級： （中央社台北2012年2月15日電）波克夏哈薩威公司董事長巴菲特（Warren Buffett）延攬魏希勒來幫忙管理投資後，波克夏開始增持自由媒體公司和洗腎中心營運商DaVita Inc.的股份。
魏希勒（Ted Weschler）在經營對沖基金半島資本顧問公司（Peninsula Capital Advisors LLC）時，就有管理這兩家公司的投資。他在同意加入巴菲特的團隊後，就逐漸將此避險基金收攤不做。馬里蘭大學史密斯商學院教授卡斯（David Kass）受訪時表示，魏希勒可能對波克夏（Berkshire Hathaway Inc. US-BRK/A）新增持的股份有影響。昨天揭露的文件顯示，截至去年12月31日止波克夏在美國的持股清單。
巴菲特聘用魏希勒和康姆斯（Todd Combs）來管理波克夏投資組合中部份的資產，這是波克夏接班人計畫的一部分。高齡81歲的巴菲特為波克夏董事長、執行長和投資部門主管，他在長期累積可口可樂（Coca-Cola Co. US-KO）和富國銀行（Wells Fargo & Co. US-WFC）持股，比重占投資組合之冠後，也正在為公司的第2代領導人作準備。
Fairholme Capital Management LLC創辦人柏柯維茲（Bruce Berkowitz）上週受訪時表示：「巴菲特挑人眼光很準。」
根據這份文件，波克夏持有自由媒體（Liberty Media Corp.）170萬股，DaVita則有270萬股。自由媒體昨天在紐約股價收85.59美元，DaVita收在84.75美元。（譯者：中央社陳昱婷）
【聯合晚報2012-02-15】投資組合動態 巴菲特增持富國銀行
投資組合動態 巴菲特增持富國銀行
【聯合晚報╱編譯彭淮棟／綜合報導】 2012.02.15 03:04 pm
巴菲特主持的波克夏公司14日美股盤後公布其動見觀瞻的投資組合動態，顯示波克夏去年12月底為止的投資內容。波克夏和所有投資組合價值一億美元以上的公司一樣，依法必須在一季結束45天後申報投資。
依照申報的資料，波克夏增持DirectTV、Liberty Media 以及全美透析治療服務大廠DaVita股。Direcy TV的持股增加到8億7000萬美元 (增幅379%)，Liberty Media的持股增加到1億3200萬美元，Da Vita增加到2億300萬美元。
報表顯示波克夏也增持英特爾 (增幅23%)、Visa(增幅25%)、General Dymanics等企業的股份，都在三億美元以下。
波克夏持有全美最大房貸業者富國銀行 (Wells Fargo)4億1000萬股，比上年增加7.7%，總值升上116億7000萬美元。這家銀行是巴菲特的最愛，上月宣布第四季獲利創下41 億1000萬美元新高。
一個很受媒體注意的變化是波克夏賣光艾克森美孚石油的4 億2100萬股部位，並且減持23%嬌生股，目前剩下18億7000 萬美元。
巴菲特去年11月對媒體透露他進軍IBM，但當時沒有透露部位規模，14日的資料顯示波克夏去年底持有6390萬5931股。
去年底為止，波克夏的股市投資總值從第三季的591億美元上升到662億美元，14日增加到692億美元。
波克夏的投資組合動態有影響股市的力量，因為有些財產管理人模仿股神的投資手法。巴菲特上周在《財星》雜誌撰文，表示波克夏的目標是「增加一流企業」的部位，能買就當機立斷買，如果買不到一個一流企業，就盡量多持股。文章並且說，這樣的策略勝過買黃金和美國國庫券：債券有通膨風險，可能久而減值，黃金則靠「怕死」的買家抬價，投資企業沒有這些局限。
問題是今天波克夏的投資已不全是股神手筆。進軍IBM，和增持富國銀行，當然是巴菲特欽點，買進或增持DaVita、Liberty Media和DirectTV，則可以確定是去秋上任的投資經理維契勒的決定。英特爾、Visa股則是另一位新投資經理康姆斯的作品。
【2012/02/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯彭淮棟／綜合報導】 2012.02.15 03:04 pm
巴菲特主持的波克夏公司14日美股盤後公布其動見觀瞻的投資組合動態，顯示波克夏去年12月底為止的投資內容。波克夏和所有投資組合價值一億美元以上的公司一樣，依法必須在一季結束45天後申報投資。
依照申報的資料，波克夏增持DirectTV、Liberty Media 以及全美透析治療服務大廠DaVita股。Direcy TV的持股增加到8億7000萬美元 (增幅379%)，Liberty Media的持股增加到1億3200萬美元，Da Vita增加到2億300萬美元。
報表顯示波克夏也增持英特爾 (增幅23%)、Visa(增幅25%)、General Dymanics等企業的股份，都在三億美元以下。
波克夏持有全美最大房貸業者富國銀行 (Wells Fargo)4億1000萬股，比上年增加7.7%，總值升上116億7000萬美元。這家銀行是巴菲特的最愛，上月宣布第四季獲利創下41 億1000萬美元新高。
一個很受媒體注意的變化是波克夏賣光艾克森美孚石油的4 億2100萬股部位，並且減持23%嬌生股，目前剩下18億7000 萬美元。
巴菲特去年11月對媒體透露他進軍IBM，但當時沒有透露部位規模，14日的資料顯示波克夏去年底持有6390萬5931股。
去年底為止，波克夏的股市投資總值從第三季的591億美元上升到662億美元，14日增加到692億美元。
波克夏的投資組合動態有影響股市的力量，因為有些財產管理人模仿股神的投資手法。巴菲特上周在《財星》雜誌撰文，表示波克夏的目標是「增加一流企業」的部位，能買就當機立斷買，如果買不到一個一流企業，就盡量多持股。文章並且說，這樣的策略勝過買黃金和美國國庫券：債券有通膨風險，可能久而減值，黃金則靠「怕死」的買家抬價，投資企業沒有這些局限。
問題是今天波克夏的投資已不全是股神手筆。進軍IBM，和增持富國銀行，當然是巴菲特欽點，買進或增持DaVita、Liberty Media和DirectTV，則可以確定是去秋上任的投資經理維契勒的決定。英特爾、Visa股則是另一位新投資經理康姆斯的作品。
【2012/02/15 聯合晚報】@ http://udn.com/
【香港新浪網2012-02-15】巴菲特索羅斯4季度買進科技股
巴菲特索羅斯4季度買進科技股
2012-02-15 10:13:10
調整字體︰大 中 小
新浪財經訊 香港時間周三上午消息 全球最著名的投資者正在買進美國的知名科技股。昨晚公布的監管文件顯示，對沖基金與其它投資者第四季度在蘋果與雅虎等科技股身上發現了投資機會。
股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在第四季度買進了英特爾、IBM。索羅斯的Fund Management LLC購買了谷歌與雅虎，但減持了蘋果。
有影響力的基金經理Appaloosa Management公司的泰珀(David Tepper)買進了蘋果與甲骨文。大衛-艾因霍恩(David Einhorn)增持了蘋果倉位，並買進了雅虎以及戴爾。艾因霍恩是對沖基金“綠光資本”的總裁和創始人，以及暢銷書《一路騙到底》(Fooling Some of the People All of the Time)一書作者 。
但飽受批評的基金經理約翰-保爾森(John Paulson)卻在第四季度賣出科技股惠普，保爾森2011年投資蒙受了一系列巨大損失。 (明煜)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
2012-02-15 10:13:10
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新浪財經訊 香港時間周三上午消息 全球最著名的投資者正在買進美國的知名科技股。昨晚公布的監管文件顯示，對沖基金與其它投資者第四季度在蘋果與雅虎等科技股身上發現了投資機會。
股神巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在第四季度買進了英特爾、IBM。索羅斯的Fund Management LLC購買了谷歌與雅虎，但減持了蘋果。
有影響力的基金經理Appaloosa Management公司的泰珀(David Tepper)買進了蘋果與甲骨文。大衛-艾因霍恩(David Einhorn)增持了蘋果倉位，並買進了雅虎以及戴爾。艾因霍恩是對沖基金“綠光資本”的總裁和創始人，以及暢銷書《一路騙到底》(Fooling Some of the People All of the Time)一書作者 。
但飽受批評的基金經理約翰-保爾森(John Paulson)卻在第四季度賣出科技股惠普，保爾森2011年投資蒙受了一系列巨大損失。 (明煜)
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【香港新浪網2012-02-15】巴菲特增持IBM和英特爾出售埃克森美孚
巴菲特增持IBM和英特爾出售埃克森美孚
2012-02-15 08:25:09
調整字體︰大 中 小
新浪財經訊 香港時間2月15日早間消息，億萬富翁投資者、“股神”沃倫-巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希爾哈撒韋公司(BK)周二稱，該公司出售了所持埃克森美孚(XOM)的股票，同時增持了IBM(IBM)和英特爾(INTC)的股票。
伯克希爾哈撒韋在今天提交的監管文件中還披露，該公司新買入了媒體公司Liberty Media Corp(LMCA)和舊金山腎髒透析治療設備提供商DaVita(DVA)的股票。
這份文件公布了伯克希爾哈撒韋截至去年12月31日為止所持有的投資組合。文件表明，伯克希爾哈撒韋還增持了美國最大的藥品零售商CVS Caremark(CVS)、衛星電視公司Directv Group(DTV)、研究分析公司Verisk Analytics(VRSK)和維薩(V)的股票。(文武/編譯)
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2012-02-15 08:25:09
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新浪財經訊 香港時間2月15日早間消息，億萬富翁投資者、“股神”沃倫-巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希爾哈撒韋公司(BK)周二稱，該公司出售了所持埃克森美孚(XOM)的股票，同時增持了IBM(IBM)和英特爾(INTC)的股票。
伯克希爾哈撒韋在今天提交的監管文件中還披露，該公司新買入了媒體公司Liberty Media Corp(LMCA)和舊金山腎髒透析治療設備提供商DaVita(DVA)的股票。
這份文件公布了伯克希爾哈撒韋截至去年12月31日為止所持有的投資組合。文件表明，伯克希爾哈撒韋還增持了美國最大的藥品零售商CVS Caremark(CVS)、衛星電視公司Directv Group(DTV)、研究分析公司Verisk Analytics(VRSK)和維薩(V)的股票。(文武/編譯)
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
【精實新聞2012-02-15】巴菲特所掌波克夏入手洗腎商DaVita 賣掉艾克森美孚
巴菲特所掌波克夏入手洗腎商DaVita 賣掉艾克森美孚
回應(0) 人氣(465) 收藏(0) 2012/02/15 08:12 精實新聞 2012-02-15 08:12:29 記者 郭妍希 報導
外電報導，美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)旗下基金波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)14日於美國股市收盤後向美國證券管理委員會(SEC)揭露，截至2011年第4季底(12月31日)為止的三個月期間，旗下已無全球最大石油公司艾克森美孚(Exxon Mobil Corp.)的持股。相較之下，波克夏在2011年9月30日還有42萬股艾克森美孚股票。
波克夏Q4期間還增持了英特爾(Intel Corp.)、Visa、General Dynamics、CVS Caremark與DirecTV的股票。此外，波克夏Q4底持有的IBM股數達6,390萬股，高於前季底的5,730萬股。
根據報導，波克夏在Q4還新購入了全美最大腎臟透析服務提供商DaVita、媒體大亨暨傳媒集團Liberty Media的股票。截至Q4底為止，波克夏擁有268萬股DaVita(總值達2.03億美元)、170萬股Liberty Media(1.32億美元)。不過，由於投入的資金並不多，所以一般認為這項投資應該不是由巴菲特操刀。巴菲特先前聘用了Todd Combs、Ted Weschler來幫助他管理投資組合。
波克夏Q4期間持有的美國股票總值為662億美元，高於前季的591億美元。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=47b622a7-a5b9-48f7-84fe-c4497e876e4e#ixzz1mT2nz185
MoneyDJ 財經知識庫
回應(0) 人氣(465) 收藏(0) 2012/02/15 08:12 精實新聞 2012-02-15 08:12:29 記者 郭妍希 報導
外電報導，美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)旗下基金波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)14日於美國股市收盤後向美國證券管理委員會(SEC)揭露，截至2011年第4季底(12月31日)為止的三個月期間，旗下已無全球最大石油公司艾克森美孚(Exxon Mobil Corp.)的持股。相較之下，波克夏在2011年9月30日還有42萬股艾克森美孚股票。
波克夏Q4期間還增持了英特爾(Intel Corp.)、Visa、General Dynamics、CVS Caremark與DirecTV的股票。此外，波克夏Q4底持有的IBM股數達6,390萬股，高於前季底的5,730萬股。
根據報導，波克夏在Q4還新購入了全美最大腎臟透析服務提供商DaVita、媒體大亨暨傳媒集團Liberty Media的股票。截至Q4底為止，波克夏擁有268萬股DaVita(總值達2.03億美元)、170萬股Liberty Media(1.32億美元)。不過，由於投入的資金並不多，所以一般認為這項投資應該不是由巴菲特操刀。巴菲特先前聘用了Todd Combs、Ted Weschler來幫助他管理投資組合。
波克夏Q4期間持有的美國股票總值為662億美元，高於前季的591億美元。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=47b622a7-a5b9-48f7-84fe-c4497e876e4e#ixzz1mT2nz185
MoneyDJ 財經知識庫
【鉅亨網2012-02-15】巴菲特叫你買股票
巴菲特叫你買股票
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-15 05:01:23 Blog談新聞 上則 下則
據報導，2月9日，巴菲特在《財富》雜志上發表了他的年度致股東信。信中“股神”認為，“目前投資波動大的股票實際上遠比債券、黃金安全。”
每年巴菲特都會寫一封信，《致股東的信》，今年也不例外。
巴菲特在信里繼續傳授投資股票類資產的好處，繼續唱多權益類資產，反映巴菲特偏好熊市買入的機會。當然，不是每個人都可以學習巴菲特，因為巴菲特的耐心比多數人都要大。筆者認為，能夠持股5年的人，才能做長期投資。
巴菲特給我們的買入信號并不是告訴我們，股市要馬上漲了，而是說權益類資產，即股票已經足夠便宜了，可以開始出手買了。
巴菲特認為，“衡量投資風險高低的指標不應是貝塔值（一個基於波動率的華爾街術語，常用於衡量風險），而是持有期滿后投資人出現購買力損失的（合理）概率。資產價格可能大幅波動，但只要有理由肯定投資期滿后它們帶來的購買力能得到提升，這項投資就沒有風險。價格沒有波動的資產也可能充滿風險。”
事實上，做價值投資是不用考慮股票彈性的，只要你對公司基本面和估值判斷準確，即使買入股票后，跌了30%，這樣不能算你投資失誤，因為你知道你現在買入的價格已經物有所值，只有是具備安全邊際的資產，價格波動和股價預測不是價值投資者考慮的問題。
當然，這顯然與目前在A股流行的趨勢投資是明顯背離的，所以，不是所有的人都可以按照巴菲特的理論來操作的。尤其是最不適合短線投資者，短線投資者最需要考慮的就是股價波動性，否則怎么能夠高拋低吸。
巴菲特認為，市場上以特定貨幣結算的投資包括貨幣市場基金、債券、按揭、銀行存款和其他工具。大多數此類投資都被視為“安全”，但事實上卻是可能屬於最危險的資產。它們的貝塔值可能是零，但風險巨大。上個世紀，這類投資工具摧毀了很多國家投資者的購買力，盡管投資者一直能夠按時收到支付的本息。政府決定貨幣的最終價值，而系統性力量有時會推動它們制定導致通脹的政策。這些政策一不留神就會失控。
打破傳統理論的謬論，與傳統投資理論背道而馳，巴菲特現身說法。波動性不是風險的最大衡量標準，投資的目的是保證安全資產并實現穩定高於通脹水平的回報。持有貨幣、國債、銀行存款，看似安全，都不免都要承擔通貨膨脹，承擔貶值，貨幣貶值其實就是一種無形的稅收，由於各位在銀行的一年期定期存款，不免跑不贏消費者物價指數（CPI），跑不贏人民幣對內貶值的速度，因此，從歷史的經驗看，只有股票投資才是獲得年化收益率高於CPI的唯一資產。這就是巴菲特告誡的實質。
巴菲特認為，即使是在美國，政府強烈希望維持本幣穩定，但是，自1965年接管伯克希爾哈撒韋以來，美元也已貶值高達86%。當年花1美元能買到的東西，今天至少要花7美元。因此，這些年來，一個免稅機構須取得4.3%的債券投資年收益，才能保持購買力不變。假如管理層還將一切利息收入視為“收益”，他們一定是在開玩笑。
在中國何嘗不是這樣，你算算最近貨幣總量增加多少倍？2007年基礎貨幣M0不過2.8萬億元，現在，M0接近6萬億，5年之內增加了1.14倍，同期M2增加了1.4倍，你估算手里的人民幣貶值多少倍？再看看房價漲了多少？2007年深圳一套43平方米的小戶型37萬就可以搞定，現在要92萬，短短5年不到，資產價格上漲了1.5倍，你說這是貨幣現象，還是資產泡沫？所以，不是房價漲得快，而是貨幣貶值太快，資產價格上漲有其內在的合理性。
巴菲特說，過去的47年里，美國國債不斷地滾動，年回報率5.7%。聽起來好像還不錯。但對於個人所得稅率平均為25%的的個人投資者而言，這5.7%的回報率所能帶來的實際收益是零。投資者繳納的、可見的所得稅將拿走上述回報率中的1.4個百分點，通脹因素這個隱形的“稅種”將吞噬其余4.3個百分點。值得指出的是，盡管投資者可能認為顯性的所得稅是主要的負擔，但其實，隱形的通脹是所得稅的3倍還多。沒錯，每張美元上都印著“我們信仰上帝”這句話，但啟動美國政府印鈔機的是凡夫俗子的手。
巴菲特說，通脹是一種稅，是地球稅，是人頭稅，誰也逃不掉。按照這種邏輯來看，如果買了銀行理財產品，或許年化收益率有6%，能夠跑贏1年的通脹（CPI漲幅4.5%），但也只能獲得1.5%的真實回報。所以，買銀行理財產品也不是一種真正的投資，最多算是微利存款。如果獲得真實年化收益率超過6%的投資，看來只能買股票了。
按照目前A股普遍市盈率的水平來看，剔除盈利泡沫之后，選擇股息率超過4%、市盈率在8倍左右，凈資產收益率超過15%，分紅比例在40%左右的股票，預計企業業績增長率8%-9%（等同於GDP增長水平），加之公司市盈率未來5年存在向上估值修復的機會（從8倍上漲到行業中樞25倍左右，有2倍漲幅，按照5年平均來看，亦可實現年化收益率30%），則當前買入某些藍籌股的年化收益超過42%（4%+8%+30%）的可能性加大。但這類分析不適應盈利可能下降的某些行業，反而適應於業績降幅已經接近谷底的周期性行業。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報) 2012-02-15 05:01:23 Blog談新聞 上則 下則
據報導，2月9日，巴菲特在《財富》雜志上發表了他的年度致股東信。信中“股神”認為，“目前投資波動大的股票實際上遠比債券、黃金安全。”
每年巴菲特都會寫一封信，《致股東的信》，今年也不例外。
巴菲特在信里繼續傳授投資股票類資產的好處，繼續唱多權益類資產，反映巴菲特偏好熊市買入的機會。當然，不是每個人都可以學習巴菲特，因為巴菲特的耐心比多數人都要大。筆者認為，能夠持股5年的人，才能做長期投資。
巴菲特給我們的買入信號并不是告訴我們，股市要馬上漲了，而是說權益類資產，即股票已經足夠便宜了，可以開始出手買了。
巴菲特認為，“衡量投資風險高低的指標不應是貝塔值（一個基於波動率的華爾街術語，常用於衡量風險），而是持有期滿后投資人出現購買力損失的（合理）概率。資產價格可能大幅波動，但只要有理由肯定投資期滿后它們帶來的購買力能得到提升，這項投資就沒有風險。價格沒有波動的資產也可能充滿風險。”
事實上，做價值投資是不用考慮股票彈性的，只要你對公司基本面和估值判斷準確，即使買入股票后，跌了30%，這樣不能算你投資失誤，因為你知道你現在買入的價格已經物有所值，只有是具備安全邊際的資產，價格波動和股價預測不是價值投資者考慮的問題。
當然，這顯然與目前在A股流行的趨勢投資是明顯背離的，所以，不是所有的人都可以按照巴菲特的理論來操作的。尤其是最不適合短線投資者，短線投資者最需要考慮的就是股價波動性，否則怎么能夠高拋低吸。
巴菲特認為，市場上以特定貨幣結算的投資包括貨幣市場基金、債券、按揭、銀行存款和其他工具。大多數此類投資都被視為“安全”，但事實上卻是可能屬於最危險的資產。它們的貝塔值可能是零，但風險巨大。上個世紀，這類投資工具摧毀了很多國家投資者的購買力，盡管投資者一直能夠按時收到支付的本息。政府決定貨幣的最終價值，而系統性力量有時會推動它們制定導致通脹的政策。這些政策一不留神就會失控。
打破傳統理論的謬論，與傳統投資理論背道而馳，巴菲特現身說法。波動性不是風險的最大衡量標準，投資的目的是保證安全資產并實現穩定高於通脹水平的回報。持有貨幣、國債、銀行存款，看似安全，都不免都要承擔通貨膨脹，承擔貶值，貨幣貶值其實就是一種無形的稅收，由於各位在銀行的一年期定期存款，不免跑不贏消費者物價指數（CPI），跑不贏人民幣對內貶值的速度，因此，從歷史的經驗看，只有股票投資才是獲得年化收益率高於CPI的唯一資產。這就是巴菲特告誡的實質。
巴菲特認為，即使是在美國，政府強烈希望維持本幣穩定，但是，自1965年接管伯克希爾哈撒韋以來，美元也已貶值高達86%。當年花1美元能買到的東西，今天至少要花7美元。因此，這些年來，一個免稅機構須取得4.3%的債券投資年收益，才能保持購買力不變。假如管理層還將一切利息收入視為“收益”，他們一定是在開玩笑。
在中國何嘗不是這樣，你算算最近貨幣總量增加多少倍？2007年基礎貨幣M0不過2.8萬億元，現在，M0接近6萬億，5年之內增加了1.14倍，同期M2增加了1.4倍，你估算手里的人民幣貶值多少倍？再看看房價漲了多少？2007年深圳一套43平方米的小戶型37萬就可以搞定，現在要92萬，短短5年不到，資產價格上漲了1.5倍，你說這是貨幣現象，還是資產泡沫？所以，不是房價漲得快，而是貨幣貶值太快，資產價格上漲有其內在的合理性。
巴菲特說，過去的47年里，美國國債不斷地滾動，年回報率5.7%。聽起來好像還不錯。但對於個人所得稅率平均為25%的的個人投資者而言，這5.7%的回報率所能帶來的實際收益是零。投資者繳納的、可見的所得稅將拿走上述回報率中的1.4個百分點，通脹因素這個隱形的“稅種”將吞噬其余4.3個百分點。值得指出的是，盡管投資者可能認為顯性的所得稅是主要的負擔，但其實，隱形的通脹是所得稅的3倍還多。沒錯，每張美元上都印著“我們信仰上帝”這句話，但啟動美國政府印鈔機的是凡夫俗子的手。
巴菲特說，通脹是一種稅，是地球稅，是人頭稅，誰也逃不掉。按照這種邏輯來看，如果買了銀行理財產品，或許年化收益率有6%，能夠跑贏1年的通脹（CPI漲幅4.5%），但也只能獲得1.5%的真實回報。所以，買銀行理財產品也不是一種真正的投資，最多算是微利存款。如果獲得真實年化收益率超過6%的投資，看來只能買股票了。
按照目前A股普遍市盈率的水平來看，剔除盈利泡沫之后，選擇股息率超過4%、市盈率在8倍左右，凈資產收益率超過15%，分紅比例在40%左右的股票，預計企業業績增長率8%-9%（等同於GDP增長水平），加之公司市盈率未來5年存在向上估值修復的機會（從8倍上漲到行業中樞25倍左右，有2倍漲幅，按照5年平均來看，亦可實現年化收益率30%），則當前買入某些藍籌股的年化收益超過42%（4%+8%+30%）的可能性加大。但這類分析不適應盈利可能下降的某些行業，反而適應於業績降幅已經接近谷底的周期性行業。
【星島日報2012-02-14】巴菲特：現金最危險 股票最安全
巴菲特：現金最危險 股票最安全
[2012-02-14] Share
本報訊
股神巴菲特在《財富》雜誌上預先披露了今年寫給股東信的部分內容。他最擅長向人們解釋基本的投資概念與歷史，他在這一點上無從能及。他在第一部分指出，大多數投資者的「風險」與「安全」的概念根本就是錯的。巴菲特指出，從長期看，大多數人認為「風險最大的股票資產」實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產，實際上風險最大。
為甚麼？因為通貨膨脹。既使通貨膨脹率很低，現金的價值也會隨時間流逝而大幅貶值。在過去一百年裏，1美元的價值已經降至3.8美仙。而股票價值則每年升值10%左右。自1965年以來，美元的價值已經下跌了85%，當年1美元能買的東西，現在需要7美元以上。而同一時期，道指上漲了13倍。
由於股市經濟會出現暴跌行情，股票價格波動相當大。大多數人，包括華爾街投資者都認為股票投資有「風險」。但巴菲特認為這不是風險，這是股價正常的波動。據新浪財經報道，巴菲特指出，資產的真正風險是喪失購買力。
從長期看，投資現金會喪失大部分的購買力，而投資股票則會增強購買力。在過去十年裏，雖然股市行情並不好，但上述說法也是成立的。
目前，現金在很多投資組合中都有一席之地。巴菲特指出，現金可以提供流動性與靈活性。未來無法預見，你不知道何時需要現金。而你又不願意被迫賣出長期投資來得到現金，因為也許你賣的時機剛好是長期投資的低谷。因此，你需要保留一些現金，雖然現金是最危險的長期投資。
巴菲特手頭總是保留200億美元的現金，他知道現金的長期回報極其可怕，但為了靈活性以及流動性也是值得的。
巴菲特在股東信中說：現金投資包括金融市場基金、債券、抵押貸款、銀行存款以及其他投資工具。這些基於現金的投資通常被認為是「安全的」，而實際它們卻是最危險的資產，他們的波動可能是零，但風險卻是很大。在過去一個世紀，這些投資在許多國家摧毀了投資者的購買力，既使他們及時得到利息與本金也是如此。這種醜惡現象未來也將不斷發生。貨幣的最終價值是由政府決定的，制度性的力量會迫使政府實施容易帶來通貨膨脹的政策，政府的政策時常也會失控。
巴菲特說：「在過去47年裏，投資美國國債的年度收益率為5.7%，這個聽起來不錯，但如果個人支付了平均為25%的所得稅，那麼這5.7%的回報率的實際收益為零。投資者可見的個人所得稅使收益率減少1.4個百分點，而看不見的通貨膨脹將吞食餘下的4.3%的收益。值得注意的是，看不見的通貨膨脹「稅」是個人所得稅的三倍以上，我們的投資者一般會認為個人所得稅太重了。我們的貨幣上雖然印著「我們相信上帝」這句話，但啟動政府印鈔機的卻是人。」「高利息可能會抵消現金投資的通貨膨脹風險，在1980年代初的確如此。但現在的利息實在太低了，根本無法抵消通貨膨脹的風險，現在投資債券是非常不理智的。」
[2012-02-14] Share
本報訊
股神巴菲特在《財富》雜誌上預先披露了今年寫給股東信的部分內容。他最擅長向人們解釋基本的投資概念與歷史，他在這一點上無從能及。他在第一部分指出，大多數投資者的「風險」與「安全」的概念根本就是錯的。巴菲特指出，從長期看，大多數人認為「風險最大的股票資產」實際上是最安全的，而投資者認為最安全的現金資產，實際上風險最大。
為甚麼？因為通貨膨脹。既使通貨膨脹率很低，現金的價值也會隨時間流逝而大幅貶值。在過去一百年裏，1美元的價值已經降至3.8美仙。而股票價值則每年升值10%左右。自1965年以來，美元的價值已經下跌了85%，當年1美元能買的東西，現在需要7美元以上。而同一時期，道指上漲了13倍。
由於股市經濟會出現暴跌行情，股票價格波動相當大。大多數人，包括華爾街投資者都認為股票投資有「風險」。但巴菲特認為這不是風險，這是股價正常的波動。據新浪財經報道，巴菲特指出，資產的真正風險是喪失購買力。
從長期看，投資現金會喪失大部分的購買力，而投資股票則會增強購買力。在過去十年裏，雖然股市行情並不好，但上述說法也是成立的。
目前，現金在很多投資組合中都有一席之地。巴菲特指出，現金可以提供流動性與靈活性。未來無法預見，你不知道何時需要現金。而你又不願意被迫賣出長期投資來得到現金，因為也許你賣的時機剛好是長期投資的低谷。因此，你需要保留一些現金，雖然現金是最危險的長期投資。
巴菲特手頭總是保留200億美元的現金，他知道現金的長期回報極其可怕，但為了靈活性以及流動性也是值得的。
巴菲特在股東信中說：現金投資包括金融市場基金、債券、抵押貸款、銀行存款以及其他投資工具。這些基於現金的投資通常被認為是「安全的」，而實際它們卻是最危險的資產，他們的波動可能是零，但風險卻是很大。在過去一個世紀，這些投資在許多國家摧毀了投資者的購買力，既使他們及時得到利息與本金也是如此。這種醜惡現象未來也將不斷發生。貨幣的最終價值是由政府決定的，制度性的力量會迫使政府實施容易帶來通貨膨脹的政策，政府的政策時常也會失控。
巴菲特說：「在過去47年裏，投資美國國債的年度收益率為5.7%，這個聽起來不錯，但如果個人支付了平均為25%的所得稅，那麼這5.7%的回報率的實際收益為零。投資者可見的個人所得稅使收益率減少1.4個百分點，而看不見的通貨膨脹將吞食餘下的4.3%的收益。值得注意的是，看不見的通貨膨脹「稅」是個人所得稅的三倍以上，我們的投資者一般會認為個人所得稅太重了。我們的貨幣上雖然印著「我們相信上帝」這句話，但啟動政府印鈔機的卻是人。」「高利息可能會抵消現金投資的通貨膨脹風險，在1980年代初的確如此。但現在的利息實在太低了，根本無法抵消通貨膨脹的風險，現在投資債券是非常不理智的。」
2012-02-11
【鉅亨網2012-02-11】巴菲特稱投資黃金不如買股票
巴菲特稱投資黃金不如買股票
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-02-11 13:13 Blog談新聞 上則 下則
據外電報導，2月底巴菲特將發布一年一度的致股東的一封信，《財富》雜志最新一期刊登了巴菲特的“預告”。
巴菲特在文中承認，考慮到美元繼續貶值等諸多因素，不喜歡貨幣投資。與很多相信黃金可對衝貶值與不穩定的人相反，巴菲特仍然喜歡投資公司。
巴菲特的理由很簡單：
目前全球黃金庫存約為17萬噸，全部融化後可打造稱邊長68英尺的立方體。以每盎司1750美元的現價計，其總值可達9.6萬億美元。將此立方體暫名為A。
現在讓我們打造一個跟A等值的立方體B。為此我們可以買下美國全部耕地(4億英畝，年產出約2000億美元)，再加上16個美孚石油公司(全球盈利最多的公司，年利潤超過400億美元)。購買這些資產後我們還有1萬億美元的閒錢。你能設想握有9.6萬億美元的投資者是選擇A還是B嗎？
對於B來說，一個世紀里4億英畝耕地將產出巨量玉米、小麥、棉花等農產品。埃克森美孚可能會向股東發放數萬億股息，並持有更多的資產。但是17萬噸的黃金還是那麼大體積，不能產出任何東西。你可以親近這個立方體，但它不會做出反應。(楚墨/編譯)
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪) 2012-02-11 13:13 Blog談新聞 上則 下則
據外電報導，2月底巴菲特將發布一年一度的致股東的一封信，《財富》雜志最新一期刊登了巴菲特的“預告”。
巴菲特在文中承認，考慮到美元繼續貶值等諸多因素，不喜歡貨幣投資。與很多相信黃金可對衝貶值與不穩定的人相反，巴菲特仍然喜歡投資公司。
巴菲特的理由很簡單：
目前全球黃金庫存約為17萬噸，全部融化後可打造稱邊長68英尺的立方體。以每盎司1750美元的現價計，其總值可達9.6萬億美元。將此立方體暫名為A。
現在讓我們打造一個跟A等值的立方體B。為此我們可以買下美國全部耕地(4億英畝，年產出約2000億美元)，再加上16個美孚石油公司(全球盈利最多的公司，年利潤超過400億美元)。購買這些資產後我們還有1萬億美元的閒錢。你能設想握有9.6萬億美元的投資者是選擇A還是B嗎？
對於B來說，一個世紀里4億英畝耕地將產出巨量玉米、小麥、棉花等農產品。埃克森美孚可能會向股東發放數萬億股息，並持有更多的資產。但是17萬噸的黃金還是那麼大體積，不能產出任何東西。你可以親近這個立方體，但它不會做出反應。(楚墨/編譯)
【自由時報2012-02-11】債市 葛洛斯作多 巴菲特看空
債市 葛洛斯作多 巴菲特看空
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕全球最大債券基金公司ＰＩＭＣＯ操盤手葛洛斯（Bill Gross）增持美國債券至二○一○年七月以來最高部位，以行動表示現在是買債券的好時機。然而，投資大師「股神」巴菲特（Warren Buffett）在寫給股東的年度信函卻直指，債券是最危險的資產之一，應貼上「警示」標籤。
受到歐債危機影響，美國公債成為避險的首選。素有「債券天王」之稱的太平洋資產管理公司（ＰＩＭＣＯ）創辦人與共同投資長葛洛斯，摒棄美債一年後，持有美國政府公債比重由去年十二月的三十％增加至一月的三十八％，為自二○一○年七月以來最高水準；持有房貸抵押債券比重由去年十二月的四十八％提高至一月的五十％，為二○○九年六月以來新高。
根據彭博資料，美去年公債價格大漲，葛洛斯把資金投入風險較高資產，錯失大部分漲勢，導致去年公司債券基金績效僅四．二％，表現比七成的同類型基金為差。之後他改變方向、大買美債，將過去一年報酬率拉抬回至七．三五％，贏過四十九％同類型基金，一月的基金績效也達二．一三％，領先九十七％的同類型基金。
然而，波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）董事長巴菲特最新致公司股東的公開信，九日在財星雜誌（Fortune）網站上公開。
巴菲特在信中說，債券現在應該被貼上警示標籤，因為利率還沒有高到可以抵銷通膨與賦稅。雖然債券一向被認為是安全投資，但事實上是「最危險的資產之一。」他說，「過去一世紀，即使持有人仍一直按時領取利息與本金，這些（債券等）工具在許多國家毀了投資人的購買力。」
他指出，波克夏海瑟威持有美國公債的目的，只是為了萬一有急需時，讓公司有很快取得現金的管道。
巴菲特加入全球最大基金公司貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Laurence D. Fink）看空債市的陣營。芬克本週表示，股票比債券提供更高的報酬率，投資人應將百分之百投資押注在股市。
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕全球最大債券基金公司ＰＩＭＣＯ操盤手葛洛斯（Bill Gross）增持美國債券至二○一○年七月以來最高部位，以行動表示現在是買債券的好時機。然而，投資大師「股神」巴菲特（Warren Buffett）在寫給股東的年度信函卻直指，債券是最危險的資產之一，應貼上「警示」標籤。
受到歐債危機影響，美國公債成為避險的首選。素有「債券天王」之稱的太平洋資產管理公司（ＰＩＭＣＯ）創辦人與共同投資長葛洛斯，摒棄美債一年後，持有美國政府公債比重由去年十二月的三十％增加至一月的三十八％，為自二○一○年七月以來最高水準；持有房貸抵押債券比重由去年十二月的四十八％提高至一月的五十％，為二○○九年六月以來新高。
根據彭博資料，美去年公債價格大漲，葛洛斯把資金投入風險較高資產，錯失大部分漲勢，導致去年公司債券基金績效僅四．二％，表現比七成的同類型基金為差。之後他改變方向、大買美債，將過去一年報酬率拉抬回至七．三五％，贏過四十九％同類型基金，一月的基金績效也達二．一三％，領先九十七％的同類型基金。
然而，波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）董事長巴菲特最新致公司股東的公開信，九日在財星雜誌（Fortune）網站上公開。
巴菲特在信中說，債券現在應該被貼上警示標籤，因為利率還沒有高到可以抵銷通膨與賦稅。雖然債券一向被認為是安全投資，但事實上是「最危險的資產之一。」他說，「過去一世紀，即使持有人仍一直按時領取利息與本金，這些（債券等）工具在許多國家毀了投資人的購買力。」
他指出，波克夏海瑟威持有美國公債的目的，只是為了萬一有急需時，讓公司有很快取得現金的管道。
巴菲特加入全球最大基金公司貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Laurence D. Fink）看空債市的陣營。芬克本週表示，股票比債券提供更高的報酬率，投資人應將百分之百投資押注在股市。
【鉅亨網2012-02-11】勿將巴菲特價值投資理念教條化
勿將巴菲特價值投資理念教條化
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2012-02-11 05:27:13 Blog談新聞 上則 下則
美國股神巴菲特無疑是投資高手，其價值投資理念值得推廣，也值得投資人細細琢磨，但要避免將其簡單化、教條化。
筆者贊同巴菲特的價值投資理念，但在中國進行股票投資，還需辯證思考。回顧股票市場發展的歷史，巴菲特的價值投資理念體現的是股票投資兼企業投資的本色。但自從第一個具有近代意義的股票交易所，即荷蘭阿姆斯特丹股票交易所成立之后，股票投資從企業投資中分離出來，逐漸成為一種獨立的經濟活動，尤其是在全球范圍內隨著資本證券市場的發展變化，投資工具、投資手法日益豐富。在這種新情況下，如果不看股票看公司、不看價格看價值，在很大程度上是不合時宜的。
筆者認為，巴菲特價值投資理念可概括為：少看股票多看公司，少看價格多看價值。對股票和公司、價格和價值，是少看和多看的區別，而不是看與不看的區別。對此，普通投資者一定要有正確認識。
尋找安全邊際當然是正確的做法，但在實際投資中，在解決方法論之前，要先解決什么是“安全邊際”的認識論問題。巴菲特是投資高手，但他也有不足之處，也有錯誤分析經濟環境的時候。比如，他曾在很長時間里無法理解高科技企業。
巴菲特價值投資理念具有普世價值，但我們不能對此估計過高。因為廣大普通投資者很難“看懂公司”。他們既無力去上市公司調研，也看不懂上市公司信息披露。巴菲特有句名言：“當我們投資購買股票的時候，應該把自己當作是企業分析家，而不是市場分析家、證券分析家或宏觀經濟分析家。”這話在美國也未必全對，在中國更未必合理，甚至不如“長線看公司、中線看政策、短線看技術”的中國本土智慧更有道理。
巴菲特之所以崇尚價值投資理念，與他的性格有關，投資者在學習其投資理念時，不能忽略這一主觀因素。價值投資的內核只有一種，大道至簡，但其外在表現形式可以多種多樣。巴菲特的價值投資理念很大程度上是一種哲學觀，而不是方法論，投資者應該抽象地學習、借鑒，活學活用，而不能格言化、教條化，不能簡單地復制套用。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報) 2012-02-11 05:27:13 Blog談新聞 上則 下則
美國股神巴菲特無疑是投資高手，其價值投資理念值得推廣，也值得投資人細細琢磨，但要避免將其簡單化、教條化。
筆者贊同巴菲特的價值投資理念，但在中國進行股票投資，還需辯證思考。回顧股票市場發展的歷史，巴菲特的價值投資理念體現的是股票投資兼企業投資的本色。但自從第一個具有近代意義的股票交易所，即荷蘭阿姆斯特丹股票交易所成立之后，股票投資從企業投資中分離出來，逐漸成為一種獨立的經濟活動，尤其是在全球范圍內隨著資本證券市場的發展變化，投資工具、投資手法日益豐富。在這種新情況下，如果不看股票看公司、不看價格看價值，在很大程度上是不合時宜的。
筆者認為，巴菲特價值投資理念可概括為：少看股票多看公司，少看價格多看價值。對股票和公司、價格和價值，是少看和多看的區別，而不是看與不看的區別。對此，普通投資者一定要有正確認識。
尋找安全邊際當然是正確的做法，但在實際投資中，在解決方法論之前，要先解決什么是“安全邊際”的認識論問題。巴菲特是投資高手，但他也有不足之處，也有錯誤分析經濟環境的時候。比如，他曾在很長時間里無法理解高科技企業。
巴菲特價值投資理念具有普世價值，但我們不能對此估計過高。因為廣大普通投資者很難“看懂公司”。他們既無力去上市公司調研，也看不懂上市公司信息披露。巴菲特有句名言：“當我們投資購買股票的時候，應該把自己當作是企業分析家，而不是市場分析家、證券分析家或宏觀經濟分析家。”這話在美國也未必全對，在中國更未必合理，甚至不如“長線看公司、中線看政策、短線看技術”的中國本土智慧更有道理。
巴菲特之所以崇尚價值投資理念，與他的性格有關，投資者在學習其投資理念時，不能忽略這一主觀因素。價值投資的內核只有一種，大道至簡，但其外在表現形式可以多種多樣。巴菲特的價值投資理念很大程度上是一種哲學觀，而不是方法論，投資者應該抽象地學習、借鑒，活學活用，而不能格言化、教條化，不能簡單地復制套用。
【經濟日報2012-02-11】葛洛斯增持美債 股神喊危險
葛洛斯增持美債 股神喊危險
【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2012.02.11 03:11 am
太平洋投資管理公司共同投資長葛洛斯(左)1月增持美國公債至一年多來最高水準；然而巴菲特(右)說，債券是最危險的資產之一，認為美債「危險」。
(彭博資訊)
有債券天王稱號的太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯（Bill Gross）增持美國公債至2010年7月來最高水準，但「股神」巴菲特則指美債「危險」。
根據PIMCO網站9日資料，葛洛斯操盤的全球最大債券基金─規模2,505億美元的總回報基金，1月時已把美債占資產的比率自去年12月的30%提高至38%。
PIMCO另一位共同執行長伊爾艾朗7日時也警告，由於全球經濟依然脆弱與地緣政治風險升高，投資人應減碼股票，增持黃金與原油等某些大宗商品，至於債券投資人應集中七年期以內的債券，小心容易遭摜壓的長債殖利率曲線。另外，PIMCO已減碼所有歐洲公債。
波克夏投資公司董事長巴菲特則表示，由於稅項與通膨因素，投資人應避開債券。這個說法呼應全球最大基金管理業者貝萊德公司（BlackRock）執行長芬克（Laurence Fink）的看法，他本周稍早曾說，由於股票報酬率高於債券，投資人應將100%的投資資產配置於股票。
巴菲特9日於財星雜誌網站發表改寫自今年致股東信的文章表示：「債券是最危險的資產之一。在過去一個世紀中，這些工具已摧毀許多國家投資人的購買力，即使這些債券持有人定期拿到利息與本金。」
根據彭博資訊，10年期美國公債殖利率10日下滑2個基點至2.03%，去年9月23日曾創下1.67%的紀錄低點。10年期公債殖利率和消費者物價年增率的差距，即所謂「實質殖利率」為負0.97%。該數字去年10月一度達負2.14%，差距創1980年來最大。
巴菲特致股東信透露波克夏仍持有「為數不少」的債券，多數是短期債券。巴菲特提到：「我們持有國庫券的主要理由是，國庫券是唯一能在經濟環境最混亂時作為流動性的投資。」葛洛斯上月在投資前景報告中也曾提到負實質殖利率，並稱其為一種「金融抑制」的形式。
葛洛斯3日時說，PIMCO偏好5年、6年與7年期的美國公債。
報紙、雜誌的數位閱讀，PC、iPad都能看！
【2012/02/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】 2012.02.11 03:11 am
(彭博資訊)
有債券天王稱號的太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯（Bill Gross）增持美國公債至2010年7月來最高水準，但「股神」巴菲特則指美債「危險」。
根據PIMCO網站9日資料，葛洛斯操盤的全球最大債券基金─規模2,505億美元的總回報基金，1月時已把美債占資產的比率自去年12月的30%提高至38%。
PIMCO另一位共同執行長伊爾艾朗7日時也警告，由於全球經濟依然脆弱與地緣政治風險升高，投資人應減碼股票，增持黃金與原油等某些大宗商品，至於債券投資人應集中七年期以內的債券，小心容易遭摜壓的長債殖利率曲線。另外，PIMCO已減碼所有歐洲公債。
波克夏投資公司董事長巴菲特則表示，由於稅項與通膨因素，投資人應避開債券。這個說法呼應全球最大基金管理業者貝萊德公司（BlackRock）執行長芬克（Laurence Fink）的看法，他本周稍早曾說，由於股票報酬率高於債券，投資人應將100%的投資資產配置於股票。
巴菲特9日於財星雜誌網站發表改寫自今年致股東信的文章表示：「債券是最危險的資產之一。在過去一個世紀中，這些工具已摧毀許多國家投資人的購買力，即使這些債券持有人定期拿到利息與本金。」
根據彭博資訊，10年期美國公債殖利率10日下滑2個基點至2.03%，去年9月23日曾創下1.67%的紀錄低點。10年期公債殖利率和消費者物價年增率的差距，即所謂「實質殖利率」為負0.97%。該數字去年10月一度達負2.14%，差距創1980年來最大。
巴菲特致股東信透露波克夏仍持有「為數不少」的債券，多數是短期債券。巴菲特提到：「我們持有國庫券的主要理由是，國庫券是唯一能在經濟環境最混亂時作為流動性的投資。」葛洛斯上月在投資前景報告中也曾提到負實質殖利率，並稱其為一種「金融抑制」的形式。
葛洛斯3日時說，PIMCO偏好5年、6年與7年期的美國公債。
報紙、雜誌的數位閱讀，PC、iPad都能看！
【2012/02/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【文匯報2012-02-10】巴菲特：股市將跑贏金債
巴菲特：股市將跑贏金債
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 近日包括「末日博士」魯賓尼及貝萊德行政總裁勞倫斯．芬克齊唱好股市後，「股神」巴菲特亦加入唱好行列，表示對股票前景長遠有信心，必會跑贏債券及黃金。
《財富》網站刊登的巴菲特致股東函件指，現時應對債券投資貼上警告標籤，理由是債息極低，不足抵銷通脹，並指超低利率環境及通脹問題，導致持有債券及其他貨幣相關工具是極危險的投資。
債息極低 不足抵銷通脹
股神在股東函件內表示，雖然投資者持有債券可定期取得現金回報，但是在通脹上升的環境下，持有債券實際上摧毀了投資者的購買力，因目前的債券息率根本不足以抵銷投資者損失的購買力。至於其他貨幣市場工具，也有同類危險，而巴郡持有美國國債的唯一原因，純粹是保障一旦公司急需現金時，方便套現。
金市泡沫遲早會爆
對於黃金，他形容為一項「無生產力」的資產。他說，近年金價反覆上升，主要是投資者對其他資產缺乏信心，並相信這個憂慮會繼續擴散，但巴菲特不以為然，又以當年科技股泡沫及樓市泡沫為例，相信金市泡沫遲早會爆，又認為投資者應避免購入黃金，因為這工具回報有限。
魯賓尼日前也轉唱好股市，因為未來數月，聯儲局及歐央行繼續維持低息政策，提振股市，令投資者將資金投入股市獲得回報。芬克更表示，投資者應將投資100%全押於股票，並指十分看好股市前景，理據之一是歐美央行，將會不斷向市場注入資金。
雖然巴菲特以往亦多次唱好股票，但同一周內三位重量級投資人物表示看好股票，可見市場樂觀情緒正上漲，但根據相反理論，當市場上愈多人看好某類投資產品，反而預示著有關產品可能接近見頂。
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 近日包括「末日博士」魯賓尼及貝萊德行政總裁勞倫斯．芬克齊唱好股市後，「股神」巴菲特亦加入唱好行列，表示對股票前景長遠有信心，必會跑贏債券及黃金。
《財富》網站刊登的巴菲特致股東函件指，現時應對債券投資貼上警告標籤，理由是債息極低，不足抵銷通脹，並指超低利率環境及通脹問題，導致持有債券及其他貨幣相關工具是極危險的投資。
債息極低 不足抵銷通脹
股神在股東函件內表示，雖然投資者持有債券可定期取得現金回報，但是在通脹上升的環境下，持有債券實際上摧毀了投資者的購買力，因目前的債券息率根本不足以抵銷投資者損失的購買力。至於其他貨幣市場工具，也有同類危險，而巴郡持有美國國債的唯一原因，純粹是保障一旦公司急需現金時，方便套現。
金市泡沫遲早會爆
對於黃金，他形容為一項「無生產力」的資產。他說，近年金價反覆上升，主要是投資者對其他資產缺乏信心，並相信這個憂慮會繼續擴散，但巴菲特不以為然，又以當年科技股泡沫及樓市泡沫為例，相信金市泡沫遲早會爆，又認為投資者應避免購入黃金，因為這工具回報有限。
魯賓尼日前也轉唱好股市，因為未來數月，聯儲局及歐央行繼續維持低息政策，提振股市，令投資者將資金投入股市獲得回報。芬克更表示，投資者應將投資100%全押於股票，並指十分看好股市前景，理據之一是歐美央行，將會不斷向市場注入資金。
雖然巴菲特以往亦多次唱好股票，但同一周內三位重量級投資人物表示看好股票，可見市場樂觀情緒正上漲，但根據相反理論，當市場上愈多人看好某類投資產品，反而預示著有關產品可能接近見頂。
【鉅亨網2012-02-10】巴菲特稱美國稅制須革新 不是讓富人更富
巴菲特稱美國稅制須革新 不是讓富人更富
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國新聞網) 2012-02-10 17:00:02 Blog談新聞 上則 下則
美國知名投資人沃倫·巴菲特8日晚與一些民主黨參議員私下會晤，探討稅收話題。
巴菲特的助手介紹，巴菲特發表講話，指出美國稅收體制必須革新，使中產階層納稅更公平，“而不是讓富人更富”。
巴菲特先前多次“抱怨”包括他在內的美國富人繳稅稅率過低，呼吁白宮推進立法，向富人開征更多稅。
美國總統貝拉克·奧巴馬提議國會通過法案，推行“巴菲特規則”，即把年收入過百萬美元的富人繳稅稅率提高至30%。
“巴菲特規則”源於這名投資人的自我調侃。他指認美國稅收體制不公平，因為他的繳稅稅率不如手下秘書高。適用巴菲特的稅率為大約17%，他的秘書為30%。
奧巴馬1月24日發表國情咨文講話，特意請巴菲特的一名女秘書來到國會。
去年10月，巴菲特公布“家底”，顯示他2010年收入6280萬美元，調整后應納稅收入3980萬美元，向聯邦政府繳稅690萬美元，實際稅率17.3%。
據新華社
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國新聞網) 2012-02-10 17:00:02 Blog談新聞 上則 下則
美國知名投資人沃倫·巴菲特8日晚與一些民主黨參議員私下會晤，探討稅收話題。
巴菲特的助手介紹，巴菲特發表講話，指出美國稅收體制必須革新，使中產階層納稅更公平，“而不是讓富人更富”。
巴菲特先前多次“抱怨”包括他在內的美國富人繳稅稅率過低，呼吁白宮推進立法，向富人開征更多稅。
美國總統貝拉克·奧巴馬提議國會通過法案，推行“巴菲特規則”，即把年收入過百萬美元的富人繳稅稅率提高至30%。
“巴菲特規則”源於這名投資人的自我調侃。他指認美國稅收體制不公平，因為他的繳稅稅率不如手下秘書高。適用巴菲特的稅率為大約17%，他的秘書為30%。
奧巴馬1月24日發表國情咨文講話，特意請巴菲特的一名女秘書來到國會。
去年10月，巴菲特公布“家底”，顯示他2010年收入6280萬美元，調整后應納稅收入3980萬美元，向聯邦政府繳稅690萬美元，實際稅率17.3%。
據新華社
【華爾街日報2012-02-10】為何巴菲特和末日博士都唱多美國股市？
2012年 02月 10日 16:18
為何巴菲特和末日博士都唱多美國股市？
老話常說事情發生一次是偶然﹐兩次是巧合﹐但三次就代表一種趨勢了。從這個角度說﹐看漲股市的人一定會為他們看到的情況感到高興。
三位備受矚目的投資者本週都在吹捧股市﹐巴菲特(Warren Buffett)就是其中最新的一位。在《財富》(Fortune)雜志網站上發表的一篇文章中﹐這位億萬富豪投資者說﹐從長期看﹐相比黃金或債券﹐股票是更具吸引力的投資品。
巴菲特說﹐我相信從長期看﹐在我們研究過的這三類投資中﹐股票投資會被證明是最後的大贏家。更重要的是﹐股票是迄今為止最為安全的投資品。
巴菲特素有看好股市的歷史﹐所以他此番講話並不算很有新意。但這一講話的時間點恰和另外兩位投資人重合。
與巴菲特一樣看好股市的另外兩位重要投資者是“臭名昭著”的看空者魯比尼(Nouriel Roubini)和貝萊德(BlackRock)首席執行長(CEO)芬克(Larry Fink)。魯比尼因準確預測2008年金融危機而得到了“末日博士”的綽號。他認為本輪股市反彈行情能夠延續整個上半年。
魯比尼並不完全看好股市。他所在的機構認為到今年年底標準普爾500指數的目標點位為1,300點﹐這意味著他認為今年年終時該股指要低於目前水平。但魯比尼沒有宣揚“末日論”這一事實就是他看好股市的證明。
貝萊德的芬克說﹐當前的市場環境十分有利於風險資產﹐投資者應該將全部資金投入股市。他說話的口氣不容置疑。
隨著所有這些樂觀論調不斷冒出﹐《市場脈動》欄目那些憤世嫉俗的小編們不禁想到﹐是否很快就會出現與此相反的逆向觀點？當看漲情緒開始蔓延、許多人開始相信同樣的觀點時﹐這通常是股市見頂的信號。
眼下看好股市的理由非常充分：美聯儲不會很快退出接近於零的利率政策﹔一些更為寬鬆的措施可能很快就會推出﹐這會進一步促使投資者選擇風險更高的資產。
此外﹐估值水平仍然不高﹐經濟狀況正在改善﹐選擇支付股息的股票是投資股市卻又保證投資安全的一種方法。諸如此類的因素還有很多。
三位明星投資人都認為這一輪反彈行情能夠延續。
但當股市會繼續上漲的證據看起來如此明顯時﹐市場往往會逆向而動﹐讓每一位投資者感到意外。
就像瑞銀(UBS)的卡辛（Art Cashin）常說的那樣﹐要“保持警惕﹐保持敏捷的反應”。
Steven Russolillo
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
本文涉及股票或公司
瑞士銀行
英文名稱﹕UBS AG
總部地點﹕瑞士(Switzerland)
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕UBS瑞士銀行
英文名稱﹕UBS AG
總部地點﹕瑞士(Switzerland)
上市地點﹕VTX
股票代碼﹕UBSN
為何巴菲特和末日博士都唱多美國股市？
老話常說事情發生一次是偶然﹐兩次是巧合﹐但三次就代表一種趨勢了。從這個角度說﹐看漲股市的人一定會為他們看到的情況感到高興。
三位備受矚目的投資者本週都在吹捧股市﹐巴菲特(Warren Buffett)就是其中最新的一位。在《財富》(Fortune)雜志網站上發表的一篇文章中﹐這位億萬富豪投資者說﹐從長期看﹐相比黃金或債券﹐股票是更具吸引力的投資品。
巴菲特說﹐我相信從長期看﹐在我們研究過的這三類投資中﹐股票投資會被證明是最後的大贏家。更重要的是﹐股票是迄今為止最為安全的投資品。
巴菲特素有看好股市的歷史﹐所以他此番講話並不算很有新意。但這一講話的時間點恰和另外兩位投資人重合。
與巴菲特一樣看好股市的另外兩位重要投資者是“臭名昭著”的看空者魯比尼(Nouriel Roubini)和貝萊德(BlackRock)首席執行長(CEO)芬克(Larry Fink)。魯比尼因準確預測2008年金融危機而得到了“末日博士”的綽號。他認為本輪股市反彈行情能夠延續整個上半年。
魯比尼並不完全看好股市。他所在的機構認為到今年年底標準普爾500指數的目標點位為1,300點﹐這意味著他認為今年年終時該股指要低於目前水平。但魯比尼沒有宣揚“末日論”這一事實就是他看好股市的證明。
貝萊德的芬克說﹐當前的市場環境十分有利於風險資產﹐投資者應該將全部資金投入股市。他說話的口氣不容置疑。
隨著所有這些樂觀論調不斷冒出﹐《市場脈動》欄目那些憤世嫉俗的小編們不禁想到﹐是否很快就會出現與此相反的逆向觀點？當看漲情緒開始蔓延、許多人開始相信同樣的觀點時﹐這通常是股市見頂的信號。
眼下看好股市的理由非常充分：美聯儲不會很快退出接近於零的利率政策﹔一些更為寬鬆的措施可能很快就會推出﹐這會進一步促使投資者選擇風險更高的資產。
此外﹐估值水平仍然不高﹐經濟狀況正在改善﹐選擇支付股息的股票是投資股市卻又保證投資安全的一種方法。諸如此類的因素還有很多。
三位明星投資人都認為這一輪反彈行情能夠延續。
但當股市會繼續上漲的證據看起來如此明顯時﹐市場往往會逆向而動﹐讓每一位投資者感到意外。
就像瑞銀(UBS)的卡辛（Art Cashin）常說的那樣﹐要“保持警惕﹐保持敏捷的反應”。
Steven Russolillo
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
本文涉及股票或公司
瑞士銀行
英文名稱﹕UBS AG
總部地點﹕瑞士(Switzerland)
上市地點﹕紐約證交所
股票代碼﹕UBS瑞士銀行
英文名稱﹕UBS AG
總部地點﹕瑞士(Switzerland)
上市地點﹕VTX
股票代碼﹕UBSN
【新華網2012-02-10】巴菲特與議員探討公平納稅 2012年02月10日 10:25:25
巴菲特與議員探討公平納稅 2012年02月10日 10:25:25
來源： 新華網 新華微博 【字號：大 中 小】【打印】【糾錯】
美國知名投資人沃倫‧巴菲特８日晚與一些民主黨參議員私下會晤，探討稅收話題。
巴菲特的助手介紹，巴菲特發表講話，指出美國稅收體制必須革新，使中產階層納稅更公平，“而不是讓富人更富”。
巴菲特先前多次“抱怨”包括他在內的美國富人繳稅稅率過低，呼吁白宮推進立法，向富人開徵更多稅。
美國總統貝拉克‧奧巴馬提議國會通過法案，推行“巴菲特規則”，即把年收入過百萬美元的富人繳稅稅率提高至３０％。
“巴菲特規則”源于這名投資人的自我調侃。他指認美國稅收體制不公平，因為他的繳稅稅率不如手下秘書高。適用巴菲特的稅率為大約１７％，他的秘書為３０％。
奧巴馬１月２４日發表國情咨文講話，特意請巴菲特的一名女秘書來到國會。
去年１０月，巴菲特公布“家底”，顯示他２０１０年收入６２８０萬美元，調整後應納稅收入３９８０萬美元，向聯邦政府繳稅６９０萬美元，實際稅率１７.３％。（新華社電）
來源： 新華網 新華微博 【字號：大 中 小】【打印】【糾錯】
美國知名投資人沃倫‧巴菲特８日晚與一些民主黨參議員私下會晤，探討稅收話題。
巴菲特的助手介紹，巴菲特發表講話，指出美國稅收體制必須革新，使中產階層納稅更公平，“而不是讓富人更富”。
巴菲特先前多次“抱怨”包括他在內的美國富人繳稅稅率過低，呼吁白宮推進立法，向富人開徵更多稅。
美國總統貝拉克‧奧巴馬提議國會通過法案，推行“巴菲特規則”，即把年收入過百萬美元的富人繳稅稅率提高至３０％。
“巴菲特規則”源于這名投資人的自我調侃。他指認美國稅收體制不公平，因為他的繳稅稅率不如手下秘書高。適用巴菲特的稅率為大約１７％，他的秘書為３０％。
奧巴馬１月２４日發表國情咨文講話，特意請巴菲特的一名女秘書來到國會。
去年１０月，巴菲特公布“家底”，顯示他２０１０年收入６２８０萬美元，調整後應納稅收入３９８０萬美元，向聯邦政府繳稅６９０萬美元，實際稅率１７.３％。（新華社電）
【鉅亨網2012-02-10】CNBC:巴菲特稱股市表現將優於債券和黃金
CNBC:巴菲特稱股市表現將優於債券和黃金
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-10 14:26:02
騰訊財經訊北京時間2月10日早間，CNBC頭條刊文《巴菲特稱股市表現將優於債券和黃金》，現全文摘要如下：
全球億萬富翁、明星投資家沃倫-巴菲特日前表示，在未來一段時間里，股票或者對任何“生產性”資產進行的投資，其表現都大大好於債券，甚至是黃金。更為重要的是，迄今為止，股票已經成為了最為安全的資產。
巴菲特表示，對於債券，目前應該發出警告了，因為這類投資產品的收益率并不高，不足以在經過通脹和稅收調整后為投資者帶來真實的回報。盡管一直以來，市場一直認為債券以及其他基於匯率的投資品種相對安全，但事實上，目前這些已經是最具風險的資產。
巴菲特表示，其執掌的伯克希爾哈撒韋公司之所以持有美國國債僅僅只是為了確保該公司較高的流動性，即在急需資金的時候，能夠迅速變現。巴菲特指出，對於非生產性資產，諸如黃金，目前其價格已經具有較大的泡沫。（翊海）
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-10 14:26:02
騰訊財經訊北京時間2月10日早間，CNBC頭條刊文《巴菲特稱股市表現將優於債券和黃金》，現全文摘要如下：
全球億萬富翁、明星投資家沃倫-巴菲特日前表示，在未來一段時間里，股票或者對任何“生產性”資產進行的投資，其表現都大大好於債券，甚至是黃金。更為重要的是，迄今為止，股票已經成為了最為安全的資產。
巴菲特表示，對於債券，目前應該發出警告了，因為這類投資產品的收益率并不高，不足以在經過通脹和稅收調整后為投資者帶來真實的回報。盡管一直以來，市場一直認為債券以及其他基於匯率的投資品種相對安全，但事實上，目前這些已經是最具風險的資產。
巴菲特表示，其執掌的伯克希爾哈撒韋公司之所以持有美國國債僅僅只是為了確保該公司較高的流動性，即在急需資金的時候，能夠迅速變現。巴菲特指出，對於非生產性資產，諸如黃金，目前其價格已經具有較大的泡沫。（翊海）
【鉅亨網2012-02-10】巴菲特:國債是通脹下最危險資產 應投資股市
巴菲特:國債是通脹下最危險資產 應投資股市
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-10 12:27:01 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月10日凌晨消息，億萬富翁投資者沃倫巴菲特周四表示，低利率和低通貨膨脹環境應該足夠勸阻投資者購買國債和其他與貨幣相關的資產。
沃倫巴菲特是在今天公布於福布斯雜志網站上，他的年度股東信件中闡述這一觀點的。沃倫巴菲特在寫給他管理的伯克希爾哈撒韋公司的股東的信件中表示，“這些是最危險的一類資產。過去一個世紀以來，這些工具已經摧毀了很多國家投資者的購買力，甚至包括了那些還在繼續獲得定期利息和本金支付的國債持有者。”
將總部位於奧馬哈的伯克希爾哈撒韋公司從一件瀕臨倒閉的織物制造商打造成業務領域跨越保險，能源和珠寶在內的綜合投資和實業企業的沃倫巴菲特通過并購和股票投資積攢了大量財富，他的最新發言也和資產管理企業貝萊德公司首席執行官勞倫斯芬克（Laurence D. Fink）的最新發言相呼應。
勞倫斯芬克在上周的一次講話中表示，考慮到低迷的股票價格和美聯儲將會維持超低利率的承諾，投資者應該百分之百投入股市。沃倫巴菲特則是在股東信件中表示，“高利率當然可以補償貨幣基礎投資產品購買者的通脹風險，實際上，1980年代初的利率就很好的體現了這點。當前的利率水平則是遠遠不足以抵消投資者在購買力方面承擔的風險。目前，國債應該被貼上一個警告標簽才合適。”
沃倫巴菲特強調，美聯儲把借貸成本降到了近乎於零，并且在上個月表示，經濟現狀將會確保“異常低的利率水平”維持到至少是2014年晚些時候，以幫助經濟復甦和就業增長。考慮到這一承諾，其他可能隱含風險的資產還包括了貨幣市場基金，抵押貸款擔保證券和銀行存款等貨幣基礎的投資形式。（孔軍）
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-02-10 12:27:01 Blog談新聞 上則 下則
騰訊財經訊北京時間2月10日凌晨消息，億萬富翁投資者沃倫巴菲特周四表示，低利率和低通貨膨脹環境應該足夠勸阻投資者購買國債和其他與貨幣相關的資產。
沃倫巴菲特是在今天公布於福布斯雜志網站上，他的年度股東信件中闡述這一觀點的。沃倫巴菲特在寫給他管理的伯克希爾哈撒韋公司的股東的信件中表示，“這些是最危險的一類資產。過去一個世紀以來，這些工具已經摧毀了很多國家投資者的購買力，甚至包括了那些還在繼續獲得定期利息和本金支付的國債持有者。”
將總部位於奧馬哈的伯克希爾哈撒韋公司從一件瀕臨倒閉的織物制造商打造成業務領域跨越保險，能源和珠寶在內的綜合投資和實業企業的沃倫巴菲特通過并購和股票投資積攢了大量財富，他的最新發言也和資產管理企業貝萊德公司首席執行官勞倫斯芬克（Laurence D. Fink）的最新發言相呼應。
勞倫斯芬克在上周的一次講話中表示，考慮到低迷的股票價格和美聯儲將會維持超低利率的承諾，投資者應該百分之百投入股市。沃倫巴菲特則是在股東信件中表示，“高利率當然可以補償貨幣基礎投資產品購買者的通脹風險，實際上，1980年代初的利率就很好的體現了這點。當前的利率水平則是遠遠不足以抵消投資者在購買力方面承擔的風險。目前，國債應該被貼上一個警告標簽才合適。”
沃倫巴菲特強調，美聯儲把借貸成本降到了近乎於零，并且在上個月表示，經濟現狀將會確保“異常低的利率水平”維持到至少是2014年晚些時候，以幫助經濟復甦和就業增長。考慮到這一承諾，其他可能隱含風險的資產還包括了貨幣市場基金，抵押貸款擔保證券和銀行存款等貨幣基礎的投資形式。（孔軍）
【精實新聞2012-02-10】巴菲特：債券為長期投資最危險資產
巴菲特：債券為長期投資最危險資產
回應(0) 人氣(240) 收藏(0) 2012/02/10 11:07 精實新聞 2012-02-10 11:07:17 記者 金正平 報導
全球最大債券基金操盤手葛洛斯(Bill Gross)1月又再加碼美國公債，而對股神巴菲特(Warren Buffett)來說，債券則是長期投資當中最危險的資產。美國財星(Fortune)雜誌網站報導，巴菲特在致股東的年度信函中表示，低利率與通膨應該會阻止投資人進行債券及貨幣型基金等與貨幣有關的投資，目前的經濟狀況對股票投資人有利。在過去一個世紀當中，上述投資工具減損許多國家投資人的購買力。為了支應變現的需求，波克夏主要持有美國國庫券。
巴菲特表示，美元自1965年他掌管波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway Inc.)迄今已大幅貶值了86%，當時1美元能買的東西現在至少要花7美元，這段期間要維持購買力的話免稅機構每年自債券投資上要獲得4.3%的利息才行，對一般要納稅的投資人來說，持續買美國公債一年報酬率僅達5.7%，扣除所得稅則可能全無實質收益。
彭博社報導，受到歐債危機影響，美國公債成為避險的首選。根據美銀美林(ank of America Merrill Lynch)指數顯示，9日為止的12個月當中美國公債報酬率為10%，抗通膨債券(TIPS)為17%，全球債券指數則為7.6%。10年期公債殖利率較消費者物價年增率還低0.97個百分點，去年10月差距一度達2.14個百分點(創1980年以來最大)，顯示實質利率為負值。
貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Laurence D. Fink的看法與巴菲特相同。Fink 8日在接受彭博電視台專訪時指出，目前股票評價大約處於20-30年來最低水準，股票股利報酬率明顯高於債券殖利率，這個時候投資人應該將100%的投資資金全部放在股市才對。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=5808cdd6-daa0-4df7-ac93-f24bec303587#ixzz1m46vfIQG
MoneyDJ 財經知識庫
回應(0) 人氣(240) 收藏(0) 2012/02/10 11:07 精實新聞 2012-02-10 11:07:17 記者 金正平 報導
全球最大債券基金操盤手葛洛斯(Bill Gross)1月又再加碼美國公債，而對股神巴菲特(Warren Buffett)來說，債券則是長期投資當中最危險的資產。美國財星(Fortune)雜誌網站報導，巴菲特在致股東的年度信函中表示，低利率與通膨應該會阻止投資人進行債券及貨幣型基金等與貨幣有關的投資，目前的經濟狀況對股票投資人有利。在過去一個世紀當中，上述投資工具減損許多國家投資人的購買力。為了支應變現的需求，波克夏主要持有美國國庫券。
巴菲特表示，美元自1965年他掌管波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway Inc.)迄今已大幅貶值了86%，當時1美元能買的東西現在至少要花7美元，這段期間要維持購買力的話免稅機構每年自債券投資上要獲得4.3%的利息才行，對一般要納稅的投資人來說，持續買美國公債一年報酬率僅達5.7%，扣除所得稅則可能全無實質收益。
彭博社報導，受到歐債危機影響，美國公債成為避險的首選。根據美銀美林(ank of America Merrill Lynch)指數顯示，9日為止的12個月當中美國公債報酬率為10%，抗通膨債券(TIPS)為17%，全球債券指數則為7.6%。10年期公債殖利率較消費者物價年增率還低0.97個百分點，去年10月差距一度達2.14個百分點(創1980年以來最大)，顯示實質利率為負值。
貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Laurence D. Fink的看法與巴菲特相同。Fink 8日在接受彭博電視台專訪時指出，目前股票評價大約處於20-30年來最低水準，股票股利報酬率明顯高於債券殖利率，這個時候投資人應該將100%的投資資金全部放在股市才對。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=5808cdd6-daa0-4df7-ac93-f24bec303587#ixzz1m46vfIQG
MoneyDJ 財經知識庫
【鉅亨網2012-02-10】【海外動態】巴菲特：黃金泡沫最終會爆破，股票將跑贏金、債
【海外動態】巴菲特：黃金泡沫最終會爆破，股票將跑贏金、債
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2012-02-10 08:55:02 Blog談新聞 上則 下則
股神巴菲特最新一期的《福布斯》刊登一份致股東函件，表示股票或其他具「生產力」的資產，將會跑贏(runaway winner)債券及黃金，同時亦是最安全的投資。
巴菲特指，由於債息低企，並不足以對抗通漲及稅率，實際上是最危險的資產，現時巴郡持有美債，只是基於其可即時套現。
至於黃金，巴菲特認為，黃金屬於不具「生產力」的資產，又認為，現時每當金價上升，會吸引投機者投機，相信泡沫最終會爆破。他指出，以現時金價1750美元計，全球的黃金價值9.6萬億美元，相當於可買起全美的農地(每年收入2000億美元)，加上16間Exxon Mobils(每年盈利達400億美元)。
鉅亨網新聞中心 (來源：財華社) 2012-02-10 08:55:02 Blog談新聞 上則 下則
股神巴菲特最新一期的《福布斯》刊登一份致股東函件，表示股票或其他具「生產力」的資產，將會跑贏(runaway winner)債券及黃金，同時亦是最安全的投資。
巴菲特指，由於債息低企，並不足以對抗通漲及稅率，實際上是最危險的資產，現時巴郡持有美債，只是基於其可即時套現。
至於黃金，巴菲特認為，黃金屬於不具「生產力」的資產，又認為，現時每當金價上升，會吸引投機者投機，相信泡沫最終會爆破。他指出，以現時金價1750美元計，全球的黃金價值9.6萬億美元，相當於可買起全美的農地(每年收入2000億美元)，加上16間Exxon Mobils(每年盈利達400億美元)。
【香港新浪網2012-02-10】巴菲特印證股票最佳投資
巴菲特印證股票最佳投資
2012-02-10 05:56:25
調整字體︰大 中 小
【東方日報專訊】「股神」巴菲特透過《財富》網頁發表致股東公開信前瞻，剖析三大資產類別利弊。他表示，低息及通脹因素令債券成為最危險的資產，過去數百年來，即使債券持有人定時獲得利息及取回本金，但債券依然損害多國投資者的購買力，特別是目前債息不足以抵銷通脹風險，所以債券應被「貼上警告標籤」，他又批評近年熱炒的黃金，屬於「沒有生產力」的資產。
他表示，喜愛投資「具生產力」的資產，包括農業、房地產，以及可口可樂與國際商業機器（IBM）等企業，但指公用股則因通脹令其需投入大量資本，故不包括在內，但回報依然跑贏無生產力及貨幣類資產。
他以一九六五年開始投資100美元於三類資產作例子，指投資美債、黃金及標指至今的回報率，分別為1,336、4,455及6,072美元，引證投資股票的回報最佳。
道指早市上揚
此外，希臘政府即將達成財赤緊縮方案，美股周四早段向好，道指升40點，報12,924點；納指升9點，報2,925點。歐股三大指數全線上升，英、法、德股市尾段升幅介乎0.5%至0.9%。
美國上周首次申領失業救濟人數意外減少1.5萬人至35.8萬人，少過預期的37萬人，持續申領失業救濟人數則增加6.4萬人至352萬人。美國去年十二月份批發庫存增加1%，勝預期升0.4%。
碧斯睇好股市
摩根士丹利前首席環球策略師巴頓碧斯表示，雖然全球股市已進入牛市，但交投量依然跌至最少○六年來低位，認為有大量資金等待入市，將支持股市漲勢持續，他現時的股票淨長倉約70%，他看好中國股票及美國科技股。
美國總統奧巴馬的經濟團隊對美國經濟前景轉趨樂觀，預期若華府的政策可以落實，將可創造200萬個新職位，失業率在十一月份的總統大選前，甚至有望回落至近8%。
2012-02-10 05:56:25
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【東方日報專訊】「股神」巴菲特透過《財富》網頁發表致股東公開信前瞻，剖析三大資產類別利弊。他表示，低息及通脹因素令債券成為最危險的資產，過去數百年來，即使債券持有人定時獲得利息及取回本金，但債券依然損害多國投資者的購買力，特別是目前債息不足以抵銷通脹風險，所以債券應被「貼上警告標籤」，他又批評近年熱炒的黃金，屬於「沒有生產力」的資產。
他表示，喜愛投資「具生產力」的資產，包括農業、房地產，以及可口可樂與國際商業機器（IBM）等企業，但指公用股則因通脹令其需投入大量資本，故不包括在內，但回報依然跑贏無生產力及貨幣類資產。
他以一九六五年開始投資100美元於三類資產作例子，指投資美債、黃金及標指至今的回報率，分別為1,336、4,455及6,072美元，引證投資股票的回報最佳。
道指早市上揚
此外，希臘政府即將達成財赤緊縮方案，美股周四早段向好，道指升40點，報12,924點；納指升9點，報2,925點。歐股三大指數全線上升，英、法、德股市尾段升幅介乎0.5%至0.9%。
美國上周首次申領失業救濟人數意外減少1.5萬人至35.8萬人，少過預期的37萬人，持續申領失業救濟人數則增加6.4萬人至352萬人。美國去年十二月份批發庫存增加1%，勝預期升0.4%。
碧斯睇好股市
摩根士丹利前首席環球策略師巴頓碧斯表示，雖然全球股市已進入牛市，但交投量依然跌至最少○六年來低位，認為有大量資金等待入市，將支持股市漲勢持續，他現時的股票淨長倉約70%，他看好中國股票及美國科技股。
美國總統奧巴馬的經濟團隊對美國經濟前景轉趨樂觀，預期若華府的政策可以落實，將可創造200萬個新職位，失業率在十一月份的總統大選前，甚至有望回落至近8%。
【鉅亨網2012-02-10】巴菲特：由於通貨膨脹風險 美國公債是最危險的資產之一
巴菲特：由於通貨膨脹風險 美國公債是最危險的資產之一
鉅亨網 (2012-02-10 03:07) 分享|
【鉅亨網編譯郭照青】
伯克夏海瑟威公司董事長巴菲特說，低利率與通貨膨脹當能促使投資人不願購買公債及與貨幣有關的其他資產。
「它們被列入最危險的資產之中，」巴菲特在致股東的年度信件上說。該信件今日出現在財富雜誌的網站上。「過去一個世紀，在許多國家，這些投資工具曾毀了投資人的購買力，即使這些持有人持續按時領取利息與本金，情況亦然。」
81歲的巴菲特呼應了黑石公司執行長芬克(Laurence D. Fink)的談話。芬克於本周曾說，投資人應100%投入股市，因為股價已受到壓抑且聯邦準備理事會(Fed)承諾將維持低利率。
「高利率，當然可為購買者所面臨的通貨膨脹風險提供補償，其實，1980年代初期的利率，便發揮了良好的效用，」巴菲特寫道。「但目前的利率則並無法抵銷投資人承受的購買力風險。現在，公債就應附上這項警訊。」
鉅亨網 (2012-02-10 03:07) 分享|
【鉅亨網編譯郭照青】
伯克夏海瑟威公司董事長巴菲特說，低利率與通貨膨脹當能促使投資人不願購買公債及與貨幣有關的其他資產。
「它們被列入最危險的資產之中，」巴菲特在致股東的年度信件上說。該信件今日出現在財富雜誌的網站上。「過去一個世紀，在許多國家，這些投資工具曾毀了投資人的購買力，即使這些持有人持續按時領取利息與本金，情況亦然。」
81歲的巴菲特呼應了黑石公司執行長芬克(Laurence D. Fink)的談話。芬克於本周曾說，投資人應100%投入股市，因為股價已受到壓抑且聯邦準備理事會(Fed)承諾將維持低利率。
「高利率，當然可為購買者所面臨的通貨膨脹風險提供補償，其實，1980年代初期的利率，便發揮了良好的效用，」巴菲特寫道。「但目前的利率則並無法抵銷投資人承受的購買力風險。現在，公債就應附上這項警訊。」
【今周刊第790期2012-02-09】巴菲特、比爾蓋茲致富的不傳祕密
巴菲特、比爾蓋茲致富的不傳祕密
2012-02-09 02:45 中時雜誌 /撰文/乾隆來
今周刊第790期
爸爸媽媽真偉大 首富也要家族推一把
古今中外的傳奇都如是說：富豪都是從無到有白手起家，大學輟學在車庫創業，經歷過慘澹的日子，憑藉他們高瞻遠矚的願景，以及百折不撓的勇氣，終於賺得財富與名聲，但事實真的是如此嗎？
滿坑滿谷的富豪傳記都會告訴我們，富豪們出身多麼卑微，從無到有白手起家，百折不撓的勇氣，終於打造出今天的企業帝國。事實真的是如此嗎？
就以大家都熟悉的兩位世界首富為例，比爾蓋茲大學輟學，打造微軟公司寫下人類科技史的新頁；而巴菲特憑藉無人可及的長期投資眼光，將價值投資發揮到極致成為投資之神。
的確，他們的創業精神與經營能力值得我們學習；但蓋茲與巴菲特傳記沒告訴我們的是，巴菲特與比爾蓋茲都不是白手起家，他們都來自顯赫的家庭，沒有他們爸媽的臨門一腳，蓋茲不會是蓋茲，巴菲特也不會是投資之神。
比爾蓋茲的媽媽在一九九四年六月十四日過世，隔天《紐約時報》刊登了瑪莉蓋茲夫人（Mary Maxwell Gates）的簡短訃聞，第一段就說：「瑪莉蓋茲昨天因為乳癌過世，她是一位顯赫的西雅圖商場女將，協助了她的兒子比爾蓋茲得到ＩＢＭ的合約，讓新創的微軟公司獲得利潤豐厚的關係。」蓋茲的媽媽絕非等閒之輩。
比爾蓋茲的成就 來自母親強而有力的推動
許多人知道比爾蓋茲的父親在西雅圖是著名的律師，曾經擔任華盛頓州律師協會的總裁，其實他的媽媽更厲害。瑪莉蓋茲是全美國「聯合勸募協會」（United Way of America）第一位女性主席，早在三十五歲的時候就出任華盛頓州最主要銀行第一州際銀行（First Interstate Bank）的董事，後來還擔任過太平洋西北貝爾電話的董事，以及西雅圖ＫＩＲＯ廣播電視台的董事。蓋茲媽媽的事業，以社會公益為核心，橫跨了金融、通訊、傳媒等領域。
蓋茲的媽媽也不是白手起家，蓋茲的外祖父是太平洋國家銀行的副總裁，當年已經是顯赫的金融家，後來太平洋國家銀行與第一州際銀行合併，蓋茲媽媽可以說是克紹箕裘，延續且發揚光大了父親的金融家業。
在美國國家檔案局內，比爾蓋茲的族譜可以往前推算到一三一七年，十幾代的祖先都是有名號的人物。蓋茲的父母親與州長、西雅圖市長等頂尖政治領袖都是至親好友，在微軟成功之前，就已經是西雅圖著名的世家了。
蓋茲的媽媽是美國精英的典範，出身優越，受過良好的教育，一生衣食無虞，而且極為熱情地將無窮的精力與財富貢獻給社會。瑪莉蓋茲以驚人的活力參加了華盛頓州的許多公益組織，從醫院、婦幼、藝術、交響樂團、商會，到處都有她活躍的身影。而她在華盛頓大學更有舉足輕重的地位，從畢業後就長期參與大學的重要發展活動長達四十年。
蓋茲媽媽在一九七四年參加西雅圖的聯合勸募協會，八○年就成為全國聯合勸募總部執行委員會的成員，當時ＩＢＭ的董事長歐普（John Opel）也是委員，蓋茲媽媽找了歐普，推薦她兒子寫的系統程式。幾個禮拜之後，歐普交代ＩＢＭ ＰＣ部門主管，研究蓋茲的ＤＯＳ作業系統，ＩＢＭ以全世界最強大的科技公司市場地位，與當時名不見經傳的比爾蓋茲簽約，隨著ＩＢＭ個人電腦的成功，造就了微軟成為全世界最大的軟體公司。
沒有蓋茲媽媽在聯合勸募協會與ＩＢＭ董事長的關係，比爾蓋茲的ＤＯＳ就算再優秀，也不容易獲得ＩＢＭ的青睞。後來ＰＣ銷售成功，比爾蓋茲賺到大錢，與創業夥伴鮑爾艾倫不斷提升ＤＯＳ的功能，隨著ＩＢＭ採取開放系統的策略，讓全世界的個人電腦廠商都採用ＤＯＳ作為標準作業系統，小蓋茲不但沒有被藍色巨人（ＩＢＭ當時的稱號）吃掉，反而在電腦市場超越ＩＢＭ。蓋茲媽媽不只生了世界首富，還催生了微軟公司。
巴菲特的投資概念 承襲祖父及父親的觀念啟蒙
巴菲特生在內布拉斯加州奧馬哈的家庭，不如西雅圖的蓋茲家庭那樣顯赫，他的曾祖父在一八六九年創立了巴菲特父子公司（Buffett & Sons）的雜貨店，交給祖父（Earnest Buffett）經營，祖父再傳給巴菲特的叔叔經營。
巴菲特從祖父身上學到不少投資理財的啟蒙觀念，例如祖父在一九三九年寫過一封家書，說即使時局再壞，家裡的現金盒子裡也要「保有一千美元的現金準備」，一九三九年的一千美元，購買力相當於現在的一萬五千美元，可以買一輛入門汽車。
祖父強調，在必要的時刻手中有應急的現金，可以把握住許多難得的機會。巴菲特堅持祖父現金為王的觀念，至今遵守不渝。
不過，如果以為巴菲特成長在「雜貨商」家庭，那就大錯特錯了！巴菲特出生的時候，祖父的事業已經有六十年的歷史，而他的父親則將家族事業發揚光大，一腳跨進金融與政商領域。
巴菲特的父親霍華．巴菲特（Howard Homan Buffett）是內布拉斯加州選出的聯邦眾議員，而且本身就是成功的投資家。巴菲特的父親在大崩盤後的一九三一年創設自己的證券公司（Buffett-Falk & Co.），在大蕭條的氣氛中操作金融獲利，從一九四三年到四九年、五一年到五三年總共做了八年、四任聯邦眾議員。巴菲特十二歲就跟著當選聯邦眾議員的父親搬到美國首都華盛頓，在那裡念了名門貴族齊聚的高中，家裡往來都是名門人士，絕對是政治與金融領域融會貫通的上流家庭。
奇才要出頭 背後推手為關鍵
坊間流傳一個故事，在大學時已經嶄露投資長才的巴菲特，曾經參觀了紐約證券交易所，而且是由高盛證券董事長親自帶他去參觀（一說協助安排），工作繁忙的高盛董事長會特別照顧小巴菲特，就是看在老巴菲特眾議員的面子。
巴菲特在一九五一年從哥倫比亞大學取得碩士學位後，第一個工作就是回到父親創設的證券公司任職。此外，巴菲特在一九五二年娶了蘇珊湯普森，蘇珊也是名門世家之後，她的父親是奧馬哈大學文學院與科學院的院長，是當地一言九鼎的名流。
中國人常說「富不過三代」，這是華人社會的經驗談，用在西方社會卻不作數。西方社會傳了十幾代的家族企業比比皆是，蓋茲與巴菲特雖然本身就是不世出的天才，卻都受益於家族幾代經營打造出的財富與人脈。現今華人社會充滿第一代致富的創業家，如何將財富與經驗傳承給後代，打破富不過三代的魔咒，啟發出青出於藍的後代子孫，應該是大家都感興趣的課題。
特別值得一提的是，巴菲特的父親在世的時候，是個「非主流的極端自由主義者」，對政商勾結、帝國主義式的經濟侵略深惡痛絕，不斷在國會嚴格監督，甚至制止美國在中東鋪設油管、主導韓戰等行為。蓋茲的媽媽一生積極奉獻給公益團體，全心全意扶持社會弱勢、提升教育資源，他們都捍衛社會公平，堅持作為一個好公民的基本價值，為他們贏得後人真誠的尊敬。
如何做到有權、有錢、有勢、最終贏得尊敬，還能栽培出比爾蓋茲、巴菲特這樣的天才，這才是蓋茲與巴菲特家族不傳的祕訣！
(本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理)
2012-02-09 02:45 中時雜誌 /撰文/乾隆來
今周刊第790期
爸爸媽媽真偉大 首富也要家族推一把
古今中外的傳奇都如是說：富豪都是從無到有白手起家，大學輟學在車庫創業，經歷過慘澹的日子，憑藉他們高瞻遠矚的願景，以及百折不撓的勇氣，終於賺得財富與名聲，但事實真的是如此嗎？
滿坑滿谷的富豪傳記都會告訴我們，富豪們出身多麼卑微，從無到有白手起家，百折不撓的勇氣，終於打造出今天的企業帝國。事實真的是如此嗎？
就以大家都熟悉的兩位世界首富為例，比爾蓋茲大學輟學，打造微軟公司寫下人類科技史的新頁；而巴菲特憑藉無人可及的長期投資眼光，將價值投資發揮到極致成為投資之神。
的確，他們的創業精神與經營能力值得我們學習；但蓋茲與巴菲特傳記沒告訴我們的是，巴菲特與比爾蓋茲都不是白手起家，他們都來自顯赫的家庭，沒有他們爸媽的臨門一腳，蓋茲不會是蓋茲，巴菲特也不會是投資之神。
比爾蓋茲的媽媽在一九九四年六月十四日過世，隔天《紐約時報》刊登了瑪莉蓋茲夫人（Mary Maxwell Gates）的簡短訃聞，第一段就說：「瑪莉蓋茲昨天因為乳癌過世，她是一位顯赫的西雅圖商場女將，協助了她的兒子比爾蓋茲得到ＩＢＭ的合約，讓新創的微軟公司獲得利潤豐厚的關係。」蓋茲的媽媽絕非等閒之輩。
比爾蓋茲的成就 來自母親強而有力的推動
許多人知道比爾蓋茲的父親在西雅圖是著名的律師，曾經擔任華盛頓州律師協會的總裁，其實他的媽媽更厲害。瑪莉蓋茲是全美國「聯合勸募協會」（United Way of America）第一位女性主席，早在三十五歲的時候就出任華盛頓州最主要銀行第一州際銀行（First Interstate Bank）的董事，後來還擔任過太平洋西北貝爾電話的董事，以及西雅圖ＫＩＲＯ廣播電視台的董事。蓋茲媽媽的事業，以社會公益為核心，橫跨了金融、通訊、傳媒等領域。
蓋茲的媽媽也不是白手起家，蓋茲的外祖父是太平洋國家銀行的副總裁，當年已經是顯赫的金融家，後來太平洋國家銀行與第一州際銀行合併，蓋茲媽媽可以說是克紹箕裘，延續且發揚光大了父親的金融家業。
在美國國家檔案局內，比爾蓋茲的族譜可以往前推算到一三一七年，十幾代的祖先都是有名號的人物。蓋茲的父母親與州長、西雅圖市長等頂尖政治領袖都是至親好友，在微軟成功之前，就已經是西雅圖著名的世家了。
蓋茲的媽媽是美國精英的典範，出身優越，受過良好的教育，一生衣食無虞，而且極為熱情地將無窮的精力與財富貢獻給社會。瑪莉蓋茲以驚人的活力參加了華盛頓州的許多公益組織，從醫院、婦幼、藝術、交響樂團、商會，到處都有她活躍的身影。而她在華盛頓大學更有舉足輕重的地位，從畢業後就長期參與大學的重要發展活動長達四十年。
蓋茲媽媽在一九七四年參加西雅圖的聯合勸募協會，八○年就成為全國聯合勸募總部執行委員會的成員，當時ＩＢＭ的董事長歐普（John Opel）也是委員，蓋茲媽媽找了歐普，推薦她兒子寫的系統程式。幾個禮拜之後，歐普交代ＩＢＭ ＰＣ部門主管，研究蓋茲的ＤＯＳ作業系統，ＩＢＭ以全世界最強大的科技公司市場地位，與當時名不見經傳的比爾蓋茲簽約，隨著ＩＢＭ個人電腦的成功，造就了微軟成為全世界最大的軟體公司。
沒有蓋茲媽媽在聯合勸募協會與ＩＢＭ董事長的關係，比爾蓋茲的ＤＯＳ就算再優秀，也不容易獲得ＩＢＭ的青睞。後來ＰＣ銷售成功，比爾蓋茲賺到大錢，與創業夥伴鮑爾艾倫不斷提升ＤＯＳ的功能，隨著ＩＢＭ採取開放系統的策略，讓全世界的個人電腦廠商都採用ＤＯＳ作為標準作業系統，小蓋茲不但沒有被藍色巨人（ＩＢＭ當時的稱號）吃掉，反而在電腦市場超越ＩＢＭ。蓋茲媽媽不只生了世界首富，還催生了微軟公司。
巴菲特的投資概念 承襲祖父及父親的觀念啟蒙
巴菲特生在內布拉斯加州奧馬哈的家庭，不如西雅圖的蓋茲家庭那樣顯赫，他的曾祖父在一八六九年創立了巴菲特父子公司（Buffett & Sons）的雜貨店，交給祖父（Earnest Buffett）經營，祖父再傳給巴菲特的叔叔經營。
巴菲特從祖父身上學到不少投資理財的啟蒙觀念，例如祖父在一九三九年寫過一封家書，說即使時局再壞，家裡的現金盒子裡也要「保有一千美元的現金準備」，一九三九年的一千美元，購買力相當於現在的一萬五千美元，可以買一輛入門汽車。
祖父強調，在必要的時刻手中有應急的現金，可以把握住許多難得的機會。巴菲特堅持祖父現金為王的觀念，至今遵守不渝。
不過，如果以為巴菲特成長在「雜貨商」家庭，那就大錯特錯了！巴菲特出生的時候，祖父的事業已經有六十年的歷史，而他的父親則將家族事業發揚光大，一腳跨進金融與政商領域。
巴菲特的父親霍華．巴菲特（Howard Homan Buffett）是內布拉斯加州選出的聯邦眾議員，而且本身就是成功的投資家。巴菲特的父親在大崩盤後的一九三一年創設自己的證券公司（Buffett-Falk & Co.），在大蕭條的氣氛中操作金融獲利，從一九四三年到四九年、五一年到五三年總共做了八年、四任聯邦眾議員。巴菲特十二歲就跟著當選聯邦眾議員的父親搬到美國首都華盛頓，在那裡念了名門貴族齊聚的高中，家裡往來都是名門人士，絕對是政治與金融領域融會貫通的上流家庭。
奇才要出頭 背後推手為關鍵
坊間流傳一個故事，在大學時已經嶄露投資長才的巴菲特，曾經參觀了紐約證券交易所，而且是由高盛證券董事長親自帶他去參觀（一說協助安排），工作繁忙的高盛董事長會特別照顧小巴菲特，就是看在老巴菲特眾議員的面子。
巴菲特在一九五一年從哥倫比亞大學取得碩士學位後，第一個工作就是回到父親創設的證券公司任職。此外，巴菲特在一九五二年娶了蘇珊湯普森，蘇珊也是名門世家之後，她的父親是奧馬哈大學文學院與科學院的院長，是當地一言九鼎的名流。
中國人常說「富不過三代」，這是華人社會的經驗談，用在西方社會卻不作數。西方社會傳了十幾代的家族企業比比皆是，蓋茲與巴菲特雖然本身就是不世出的天才，卻都受益於家族幾代經營打造出的財富與人脈。現今華人社會充滿第一代致富的創業家，如何將財富與經驗傳承給後代，打破富不過三代的魔咒，啟發出青出於藍的後代子孫，應該是大家都感興趣的課題。
特別值得一提的是，巴菲特的父親在世的時候，是個「非主流的極端自由主義者」，對政商勾結、帝國主義式的經濟侵略深惡痛絕，不斷在國會嚴格監督，甚至制止美國在中東鋪設油管、主導韓戰等行為。蓋茲的媽媽一生積極奉獻給公益團體，全心全意扶持社會弱勢、提升教育資源，他們都捍衛社會公平，堅持作為一個好公民的基本價值，為他們贏得後人真誠的尊敬。
如何做到有權、有錢、有勢、最終贏得尊敬，還能栽培出比爾蓋茲、巴菲特這樣的天才，這才是蓋茲與巴菲特家族不傳的祕訣！
(本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理)
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