【工商時報2011-09-27】股神護盤 柏克夏罕見買庫藏

股神護盤 柏克夏罕見買庫藏
2011-09-27 工商時報 【記者陳穎柔／綜合外電報導】
　投資大師巴菲特的柏克夏海瑟威公司周一宣布，由於股價過低，為支撐公司股價，決定祭出庫藏股手段，估計規模可能上百億美元。巴菲特向來不喜採取買回庫藏股的行動，由此也凸顯此舉之罕見。

　華爾街日報更是指出，這可能是該公司在巴菲特領導下首次買回庫藏股。

　柏克夏海瑟威A股上周一度跌破10萬美元大關，為20個月以來首度跌破10萬美元關卡，而今年以來已跌價近17％。柏克夏海瑟威股價下跌，也打破該公司投資廣泛，一向免於市場利空風險的神話。

　該公司相對平價、交易較為頻繁的B股，開年至今也已走滑逾17％，表現比大盤更差，標普500指數同期間跌幅在9.6％。不過本周一在傳出庫藏股計畫後，柏克夏海瑟威A股與B股皆告勁揚，前者上揚4.9％，至105,255美元，後者則是上揚5.6％。

　根據柏克夏海瑟威周一發布的新聞稿，該公司擬動用手上現金買回部分在外流通的A股和B股，以屆時帳面價值溢價10％為上限，但買回股數未設上限，將依據公司現金多寡、替代投資選擇以及管理階層所估公司固有價值折價程度做調整，買回行動無限期。

　柏克夏海瑟威指出，當公司現金少於200億美元時，將暫不執行庫藏股計畫。根據路透資料，該公司截至6月底擁有382.3億美元現金；若依此估算，柏克夏海瑟威此次實施庫藏股之規模將逾百億美元。

　巴菲特一向不愛訴諸庫藏股手段，寧可利用柏克夏海瑟威淨利來收購公司和股票，不過該公司現金增長迅速，降低其投資效率。巴菲特在今年春天股東年會上表示，倘若柏克夏海瑟威最後變成是配息，就代表他怎麼也想不出要如何利用現金投資。沒想到，柏克夏海瑟威現有龐大現金竟要用來實施庫藏股計畫。