2009-09-13

【經濟日報2009-09-13】巴菲特投資比亞迪 大賺13億美元

巴菲特投資比亞迪 大賺13億美元

【經濟日報╱編譯潘淑婷/綜合外電】 2009.09.13 03:21 am


股神巴菲特再度證明他在中國的投資如有神助,巴菲特旗下的波克夏公司(Berkshire Hathaway)在去年金融風暴發生前出脫中石油股票,報酬率高達700%,不久後投資的比亞迪又讓他一年間帳面獲利13億美元,成為他投資中國的第二個代表作。

波克夏公司去年初賣掉中石油股票時,4.88億美元的投資金額翻漲至40億美元,五年投資報酬率為700%。當時油價即將觸頂,信貸和股市危機則山雨欲來,被譽為絕佳的出場時機。如今,巴菲特的另一次投資再度把投資人的目光聚焦至中國。

波克夏旗下的中美能源控股公司(MidAmerican Energy),一年前投資生產油電混合車與電動車和電池的比亞迪公司,以一股1.03美元收購2.25億比亞迪股,相當於9.9%股權。當時正值雷曼兄弟銀行倒閉後一周,此後比亞迪股價翻漲近七倍,使這位奧馬哈先知一年間就有13億美元的帳面獲利。

誰在推升比亞迪股價?答案是中國急速發展的汽車市場。中國市場預估今年轎車銷量可望超過1,200萬輛,光8月份銷量就比去年同期增加90%。瑞士信貸中國汽車業分析師陳安德(Adrian Chan)預測,比亞迪今年將銷售41.5萬輛轎車,明年銷量則為65萬輛,至2011年可望突破百萬輛。

比亞迪持續高度槓桿操作,外界普遍預測,該公司從現在到2011年間,可能需要高達30億美元的技術和新設備投資。76%的淨負債比到明年將超過100%,將使比亞迪必須籌資大筆資金以維持目前的成長趨勢。

所以像巴菲特這樣的大金主來的正是時候。比亞迪正擴大投資汽車生產設備,且將於明年底在美國推出電動車,同時將供應電池和其他技術給全球汽車製造商。

不過,就連比亞迪死忠追隨者也認為該公司股價太高,今年來預期獲利本益比已攀至47倍。由於公司基本面穩健,上半年淨利成長98%,預期全年將成長至102%,明年則為73%,使得更多投資人仍對該公司興趣勃勃。比亞迪股價11個月來上漲近六倍,巴黎銀行(BNP)還在一周前調高股票評等為「買進」。

儘管香港摩根大通(JPMorgan)分析師認為比亞迪股價近期漲勢可能暫歇,部分分析師仍看好中美能源控股公司的加持,因為該公司當初收購10%股權時,巴菲特曾說希望入股20%。比亞迪主管也告訴媒體和分析師,中美能源控股仍有意增加股權。

【2009/09/13 經濟日報】@ http://udn.com/

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