【工商時報2009-09-04】巴菲特買進房貸公司

巴菲特買進房貸公司
2009-09-04 工商時報 【鍾志恒／綜合外電報導】
　美國投資大師巴菲特的投資旗艦柏克夏海瑟威，與投資公司Leucadia組成合資公司，在周三同意以4.9億美元買下抵押貸款機構嘉邁融資（Capmark）在北美與不動產相關的抵押資產業務，反映巴菲特等投資人開始對美國房市前景有所期待。

　嘉邁融資因為受到壞帳的拖累，第二季淨虧損高達16億美元，比第一季淨虧損7.277億美元還要嚴重，讓股東的資產淨值變成負11.4億美元，公司在財報裡也坦承，目前公司連存活都有問題，並有意聲請破產保護。美國聯邦存款保險公司（FDIC）因此有意下令喜邁融資改善資本和流動性。

　嘉邁融資為重整債務，跟柏克夏海瑟威與Leucadia的合資公司Berkadia III就出售其融資服務和抵押貸款等業務達成協議。但完成這宗協議的前題是嘉邁融資要先支付4,000萬美元給Berkadia III作保留金（holdback），以對沖可能出現壞帳。

　若在破產保護期間以外的時間完成這宗交易，Berkadia III會支付3.75億美元現金、7,500萬美元的票券買下嘉邁融資的業務。若在破產期間內完成交易，Berkadia III就要支付4.15億美元現金和7,500萬美元票券。

　雖然美國銀行業持有的商用不動產抵押貸款違約率在第二季增長逾兩倍，但美國房價在第二季出現三年來首次上升後，部份美國建商的虧損已經縮小。這項交易顯示美國讓人頭痛的不動產市場正出現轉機。曾研究巴菲特投資歷史的美國大學商學院教授馬丁（Gerald Martin）認為此一交易預示房市可能已接近買進時機。

　巴菲特從去年開始陸續買進像CIT Group等出現問題的貸款機構的房貸資產，並投資在金融危機中受創的金融機構，讓柏克夏海瑟威到6月底為止，現金部位比12個月前減少21％至245億美元。