2009-09-04

【大公網2009-09-03】巴郡現違約成本被嚴重高估

巴郡現違約成本被嚴重高估
2009-9-3


穆迪旗下研究部指出,目前巴郡信用違約掉期(CDS)價格,似乎誇大了巴郡債務違約風險。過去10周以來,巴郡信用違約掉期價格跌幅,幾乎是主要市場CDS指數的兩倍。

分析員指出,巴郡第二季業績好轉,顯示巴郡信貸掉期表現繼續跑贏市場。巴郡是穆迪最大股東,彭博數據顯示,截至7月22日巴郡持有17%穆迪股權。

股神巴菲特投資公司巴郡,連續六個季度盈利收縮,到今年第二季盈利重新增長,較去年同期增長14%,達到33億美元,每股賺2123美元。

巴郡持有與股市相關衍生商品上升,推動盈利增長。今年6月,巴郡信用違約掉期為260.7個基點,之後逐步下跌,到9月1日跌至180個基點。

信用違約掉期價格下跌,代表信貸質素改善,每1個基點即為0.01個百分點,相等於每1000萬美元債務1年的違約保障成本為1000美元。

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