【大公網2009-09-03】巴郡現違約成本被嚴重高估

巴郡現違約成本被嚴重高估
2009-9-3


穆迪旗下研究部指出，目前巴郡信用違約掉期（CDS）價格，似乎誇大了巴郡債務違約風險。過去10周以來，巴郡信用違約掉期價格跌幅，幾乎是主要市場CDS指數的兩倍。

分析員指出，巴郡第二季業績好轉，顯示巴郡信貸掉期表現繼續跑贏市場。巴郡是穆迪最大股東，彭博數據顯示，截至7月22日巴郡持有17%穆迪股權。

股神巴菲特投資公司巴郡，連續六個季度盈利收縮，到今年第二季盈利重新增長，較去年同期增長14%，達到33億美元，每股賺2123美元。

巴郡持有與股市相關衍生商品上升，推動盈利增長。今年6月，巴郡信用違約掉期為260.7個基點，之後逐步下跌，到9月1日跌至180個基點。

信用違約掉期價格下跌，代表信貸質素改善，每1個基點即為0.01個百分點，相等於每1000萬美元債務1年的違約保障成本為1000美元。