Buffett：美國經濟衰退毋庸置疑 大家都知道 嚴重性遠超想像
鉅亨網程宜華．綜合外電
2008 / 05 / 26 星期一 11:30 寄給朋友 友善列印
投資界之傳奇性人物Warren Buffett，一言一行皆受到高度關注。曾在年初時他公開表示看衰美國經濟，而在上周日在德國接受《明鏡周刊》採訪時，他再度重申美國早已進入經濟衰退，也許目前不屬經濟學家定義的範圍，但是一般人都可以感受的到，而且影響程度和衰退時間恐怕遠超出想像。
Warren Buffett也將矛頭指向華爾街，表示這些金融機構過去任意製造出衍生性金融工具，造成現在一發不可收拾的殘局，「放出來的妖魔，已經無法召喚回去。」，不過他仍然強調他並不會停止自己的投資腳步，最近也趁低逢接了一些金融保險股如富國銀行(WFC-US)等，並增持了食品企業Kraft(KFT-US)。
現年77歲的Warren Buffett，同時也掌管波克夏公司 (Berkshire Hathaway；BRKB-US)，今年也在美國財經雜誌的富人排行榜中首度超越比爾蓋茲(Bill Gates)，成為坐擁 620億美元的全球新首富。目前的歐洲之行，他稱之為「購物行程」，目的在於替公司尋找可靠的投資機會。他指出，和亞洲等新興市場相比，歐洲其實才是一塊「更肥沃的土壤」。
美國是否真的經濟衰退，專家與學者說法多空分歧。 Buffett所謂經濟學家對於衰退的定義，即於 GDP連續 2個月負成長。雖然目前公布出來的數字未呈現這種趨勢，NBER(國家經濟研究局)也表示要宣判衰退也太言之過早，
只是官方歸官方，站在最前線的美國民眾卻感受最為深刻。隨著物價、油價不斷飆漲，薪資階層無變動，對於民眾而言，美國經濟漸走下坡已經不言而喻。根據日前《彭博社》和《洛杉磯時報》共同做的民調結果顯示，有 78%的民眾認為美國經濟已經處於衰退，約有 25%的受訪者甚至指出美國陷入的昰「極為嚴重」的經濟衰退，這當中有 56%認為經濟問題將是未來新政府最大的挑戰。
2008-05-26
【經濟日報2008-05-26】孟格 股神巴菲特的最佳拍檔
孟格 股神的最佳拍檔
【經濟日報╱編譯 于倩若】 2008.05.26 03:47 am
孟格 Charlie Munger。
彭博資訊
股神巴菲特上周到歐洲尋找新的併購目標，不過外界可能不知道，巴老在出手前，一定會先聽聽孟格（Charlie Munger，的意見。
巴菲特是波克夏的門面，而副董事長孟格多數時候隱身幕後。這兩位億萬富翁合作得天衣無縫，攜手創造歷來最成功投資紀錄。
每次巴菲特在波克夏股東大會上發表完長篇大論後，孟格總是說「我沒有什麼要補充的」這句話。雖然他對自己的貢獻輕描淡寫，但在波克夏邁向成功的路上卻扮演至為關鍵的角色。
巴菲特稱讚孟格是擴展他早期投資策略的推手，還說兩人雖偶有歧見，但從不爭吵。晨星公司分析師富勒說：「他給我的印象就是，他和巴菲特是最佳拍檔。」
波克夏董事會已擬好挑選新管理團隊的計畫，但不論誰接任，恐怕都很難比得上巴菲特與孟格的成就及合作無間。
巴菲特有時得仰賴孟格把股東的問題重複一遍，因為孟格的聽力比較好。今年有股東問一個冗長的問題，請教巴菲特當年怎麼踏上投資生涯及投資人該具備何種心態，巴菲特轉身向孟格求助。孟格言簡意賅地對巴菲特說：「他要你教他怎樣才不會變成旅鼠。」
孟格偶爾也會批評巴菲特的回答，他可以指責全球首富卻不必受罰，因為他們是將近50年的好友。84歲的孟格比巴菲特大七歲，在奧瑪哈長大，離巴菲特目前的住家僅五條街遠，兩人都曾在巴菲特祖父開的雜貨店工作。1959年孟格與巴菲特在奧瑪哈的一場晚宴初次相遇，當時孟格是南加州的執業律師，巴菲特在奧瑪哈經營一家投資合夥公司。巴菲特說：「我們一拍即合，聊得很開心。」
【2008/05/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯 于倩若】 2008.05.26 03:47 am
孟格 Charlie Munger。
彭博資訊
股神巴菲特上周到歐洲尋找新的併購目標，不過外界可能不知道，巴老在出手前，一定會先聽聽孟格（Charlie Munger，的意見。
巴菲特是波克夏的門面，而副董事長孟格多數時候隱身幕後。這兩位億萬富翁合作得天衣無縫，攜手創造歷來最成功投資紀錄。
每次巴菲特在波克夏股東大會上發表完長篇大論後，孟格總是說「我沒有什麼要補充的」這句話。雖然他對自己的貢獻輕描淡寫，但在波克夏邁向成功的路上卻扮演至為關鍵的角色。
巴菲特稱讚孟格是擴展他早期投資策略的推手，還說兩人雖偶有歧見，但從不爭吵。晨星公司分析師富勒說：「他給我的印象就是，他和巴菲特是最佳拍檔。」
波克夏董事會已擬好挑選新管理團隊的計畫，但不論誰接任，恐怕都很難比得上巴菲特與孟格的成就及合作無間。
巴菲特有時得仰賴孟格把股東的問題重複一遍，因為孟格的聽力比較好。今年有股東問一個冗長的問題，請教巴菲特當年怎麼踏上投資生涯及投資人該具備何種心態，巴菲特轉身向孟格求助。孟格言簡意賅地對巴菲特說：「他要你教他怎樣才不會變成旅鼠。」
孟格偶爾也會批評巴菲特的回答，他可以指責全球首富卻不必受罰，因為他們是將近50年的好友。84歲的孟格比巴菲特大七歲，在奧瑪哈長大，離巴菲特目前的住家僅五條街遠，兩人都曾在巴菲特祖父開的雜貨店工作。1959年孟格與巴菲特在奧瑪哈的一場晚宴初次相遇，當時孟格是南加州的執業律師，巴菲特在奧瑪哈經營一家投資合夥公司。巴菲特說：「我們一拍即合，聊得很開心。」
【2008/05/26 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2008-05-26】巴菲特重申：美已陷經濟衰退
工商時報 2008.05.26
巴菲特重申：美已陷經濟衰退
林國賓／綜合外電報導
針對美國的經濟現狀，市場眾說紛紜，樂觀者表示經濟只是成長減緩，並無衰退的問題，悲觀派則宣稱經濟衰退已是現在進行式，衰退的深度與歷時的長度甚至還會比市場預期的嚴重許多。
早在第一季就喊出美國經濟已經陷危境的全球首富「股神」巴菲特，於歐洲再度重申美國經濟已陷衰退，復甦展望也不樂觀。
上周六出刊的德國《明鏡周刊》刊出巴菲特的這段專訪。巴菲特表示：「這或許與經濟學家所理解的衰退（定義為連續2季負成長）有所不一樣，但重點是民眾已有衰退的感受，而且其深度與歷時的長度還會比多數人預期的還要嚴重。」
根據實際的數據顯示，美國經濟目前只是瀕臨衰退，今年第一季GDP成長年率初估值達0.6％，與前季相當，美國商務部本周四將公布首季GDP成長率修正值，市場認為上修的機率較高，成長年率可能上修至0.9％。
然而，由於房市景氣持續走低，加上受到金融市場信用緊縮的衝擊，愈多愈多經濟學家認為美國經濟今年終將難逃衰退的命運，也是不爭的事實。
路透/密大消費者信心指數5月份終值判定報告將於本周五出爐，可能確認信心指數已掉到近28年來的最低水準，5月中調查的指數水準由4月的62.6下滑到59.5，創下1980年6月以來新低。
巴菲特並將經濟向下沉淪的矛頭指向金融機構，表示「這些公司引進一些他們不再能掌控的衍生性金融工具，這些新工具猶如魔怪，已無法收進瓶子中」。他因此認為，金融市場應該要更嚴格監理。
巴菲特重申：美已陷經濟衰退
林國賓／綜合外電報導
針對美國的經濟現狀，市場眾說紛紜，樂觀者表示經濟只是成長減緩，並無衰退的問題，悲觀派則宣稱經濟衰退已是現在進行式，衰退的深度與歷時的長度甚至還會比市場預期的嚴重許多。
早在第一季就喊出美國經濟已經陷危境的全球首富「股神」巴菲特，於歐洲再度重申美國經濟已陷衰退，復甦展望也不樂觀。
上周六出刊的德國《明鏡周刊》刊出巴菲特的這段專訪。巴菲特表示：「這或許與經濟學家所理解的衰退（定義為連續2季負成長）有所不一樣，但重點是民眾已有衰退的感受，而且其深度與歷時的長度還會比多數人預期的還要嚴重。」
根據實際的數據顯示，美國經濟目前只是瀕臨衰退，今年第一季GDP成長年率初估值達0.6％，與前季相當，美國商務部本周四將公布首季GDP成長率修正值，市場認為上修的機率較高，成長年率可能上修至0.9％。
然而，由於房市景氣持續走低，加上受到金融市場信用緊縮的衝擊，愈多愈多經濟學家認為美國經濟今年終將難逃衰退的命運，也是不爭的事實。
路透/密大消費者信心指數5月份終值判定報告將於本周五出爐，可能確認信心指數已掉到近28年來的最低水準，5月中調查的指數水準由4月的62.6下滑到59.5，創下1980年6月以來新低。
巴菲特並將經濟向下沉淪的矛頭指向金融機構，表示「這些公司引進一些他們不再能掌控的衍生性金融工具，這些新工具猶如魔怪，已無法收進瓶子中」。他因此認為，金融市場應該要更嚴格監理。
2008-05-25
【中央社2008-05-25】巴菲特：美國經濟巳陷入衰退
巴菲特：美國經濟巳陷入衰退
時間： 2008/05/25
撰稿‧編輯：吳寧康 新聞引據：中央社
當經濟學家還在爭論不休之際，全世界最富有的男人巴菲特已經判定，美國經濟已處於衰退之中。巴菲特是在預定26日出版的最新一期德國「明鏡週刊」訪問報導中，作了這項表示。
巴菲特說，它可能不是經濟專家所了解的那種衰退，但大家已感覺到它的效應，而且它將比人們所想像的程度還要深和久。
今年77歲的巴菲特也是波克夏哈薩威控股公司的負責人，他將經濟衰退歸咎於金融機構引進一些「他們不再能控制」的東西，而這些妖魔鬼怪現在卻無法收拾。
今年取代比爾．蓋茲成為全世界最有錢男人的巴菲特說，他相信金融市場應受到更嚴格的管理。
美國經濟成長率最近幾個月大幅減緩，許多經濟專家相信，這個世界最大的經濟體，由於房地產不景氣和信用緊縮今年將會衰退。
時間： 2008/05/25
撰稿‧編輯：吳寧康 新聞引據：中央社
當經濟學家還在爭論不休之際，全世界最富有的男人巴菲特已經判定，美國經濟已處於衰退之中。巴菲特是在預定26日出版的最新一期德國「明鏡週刊」訪問報導中，作了這項表示。
巴菲特說，它可能不是經濟專家所了解的那種衰退，但大家已感覺到它的效應，而且它將比人們所想像的程度還要深和久。
今年77歲的巴菲特也是波克夏哈薩威控股公司的負責人，他將經濟衰退歸咎於金融機構引進一些「他們不再能控制」的東西，而這些妖魔鬼怪現在卻無法收拾。
今年取代比爾．蓋茲成為全世界最有錢男人的巴菲特說，他相信金融市場應受到更嚴格的管理。
美國經濟成長率最近幾個月大幅減緩，許多經濟專家相信，這個世界最大的經濟體，由於房地產不景氣和信用緊縮今年將會衰退。
2008-05-24
【中國證券報2008-05-24】巴菲特"歐洲購物之旅"空手而歸
巴菲特"歐洲購物之旅"空手而歸
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 05 / 24 星期六 11:41 寄給朋友 友善列印
美國「股神」沃倫·巴菲特本週一抵達歐洲，開始其「被推遲的購物之旅」，按照此前披露的行程，巴菲特首先訪問德國法蘭克福，週二前往瑞士洛桑，21日到訪西班牙馬德里，22日到達意大利米蘭。
巴菲特稱，他此行將重點關注。為了能對伯克希爾公司的業績產生實質的貢獻，我們需要完成幾樁大的併購交那些具有優秀管理團隊、業務易於理解的歐洲家族企業。他說："我們希望潛在的收購目標公司的規模越大越好易。」正如巴菲特行前所說「不要指望他在這次訪歐途中就達成什麼併購交易」，他確實沒有宣佈任何的收購交易。
盯上歐洲家族企業
巴菲特在其投資生涯的絕大部分時間裡一直很少直接收購美國境外公司。不過自2002年以來，巴菲特多次公開抱怨說，在美國沒有適合伯克希爾公司的投資目標。為此，他開始在中國、以色列和英國進行了投資。巴菲特日前說，今後30年—40年左右，伯克希爾公司可能超過一半的運營收入來自美國境外。
他5月19日在德國法蘭克福市說，與亞洲和其他新興市場相比，歐洲是一塊更「肥沃的土壤」。不過巴菲特指出，一家公司的稅前利潤必須超過7500萬美元，才有可能被他列入收購備選名單。巴菲特說：「歐洲有很多的企業符合我的收購標準，而且他們中的很多人想出售自己的企業。在許多發展中國家，只有很少一部分企業的稅前利潤能達到7500萬美元。」他說：「人們總是想在魚多的池塘裡釣魚，我認為歐洲就是一個不錯的魚塘。」但他沒有具體點名他可能收購哪幾家公司。
巴菲特很看好在德國的併購前景。德國有3/4的公司為家族企業，其中絕大多數是在第二次世界大戰之後誕生的，如今，許多家族企業到了向下一代人移交管理權的時候了。
巴菲特說：「我希望這些家族企業能意識到有一家公司叫伯克希爾公司，他們可以在我們這裡找到其他公司所不具備的某些特質。」
歐洲企業家反響平平
5月19日，巴菲特與50—80位歐洲家族企業領導人舉行了閉門會議，目的是讓歐洲企業家更多地瞭解其投資風格。不過據參加會議的一些公司高管透露，他們對這位美國投資家很感興趣，但不急於拋售自己的股份。
德國最大的汽車噴塗設備商Duerr公司大股東Heinz Duerr在與巴菲特會晤後說，他目前暫無意出售股份給巴菲特。Heinz Duerr目前持有Duerr公司約41%的股份。德國另一個鐘錶製造商斯沃奇公司表示，他們目前也沒有計劃向巴菲特出售股份。
巴菲特21日在瑞士洛桑表示，他看好瑞士一家奢華表製造商勞力士公司(Rolex)。他說：「我覺得勞力士公司是一家非常不錯的企業，他們也知道我的電話號碼，只是他們至今也沒給我打過電話。」巴菲特還稱讚了瑞士雀巢公司，但他承認，該公司目前不在其待購名單上。
德國一家經紀公司董事長奧托·巴德爾5月19日與巴菲特在法蘭克福市的會晤之後說：「巴菲特不是只打算進行100%股權的全盤收購，他也會考慮買進5%、20%或者30%的股權。」
巴菲特對歐元的持續走強表示憂慮，但這一因素不會阻礙巴菲特在歐洲推進其既定的收購戰略。他說：「我寧願在1歐元兌0.9美元而不是1.5美元時進行收購。如果我們可以在合理的價位收購一家由優秀團隊管理的優質企業，我當然也不會僅僅因為歐元幣值過於堅鋌而放棄。」不過，他表示無意收購蘇格蘭皇家銀行(RBS)旗下的保險業務。
巴菲特指出，他並沒有迴避在美國實施併購。他說，不久前伯克希爾公司資助了瑪爾斯糖果公司(Mars)以230億美元收購了口香糖製造商Wrigley公司。
巴菲特也不排除進行一次大型併購，伯克希爾·哈撒韋公司擁有約350億美元，他完全可以收購一些大型的家族企業。巴菲特5月19日承認，伯克希爾公司的一家子公司即將在英國完成一個中等規模的併購。
趁低買進金融保險股
巴菲特旗下的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司日前向美國證交會提交的一季度持股報告顯示，它已經完全拋售了持有的Ameriprise金融公司的股票，並減持了數據存儲設備商Iron Mountain公司；與此同時，伯克希爾公司增持了卡夫食品公司和伯林頓鐵路公司(BNSF)。
今年一季度報告稱，伯克希爾公司沒有增加新的股票，只是對部分股票進行了增減調整。唯一一隻被巴菲特剔除出其持股名單的是Ameriprise公司。該公司曾是美國運通公司的一個子公司，2005年被剝離出來單獨上市。伯克希爾公司稱，截至今年3月31日，該公司已經全部出清了Ameriprise金融公司的股份，而在2007年年底，伯克希爾公司持有後者661,742股股票。
巴菲特增持了卡夫食品公司，從去年年底的1.324億股增加到了1.388億股，他已經持有了該公司4.4%的股份；不過，卡夫食品公司的股價在今年一季度下跌了5%左右。巴菲特對伯林頓鐵路公司的持股從去年年底的6080萬股增加到了6380萬股。
富國銀行和M&T銀行受次貸危機的影響較其它同行要少，今年第一季度，美國金融股普遍下跌，富國銀行的股價徘徊在29.74美元左右，比去年第四季度的平均價下跌了9%，巴菲特將其看成是增持的良機，買入了140萬股的富國銀行股票，把對富國銀行的持股增加到了9.2%。巴菲特還增持了美國銀行公司(US Bancorp)。
巴菲特今年5月初曾在伯克希爾公司股東大會上說：「即便一家公司的股價下跌50%，我也不會為此煩心。如果我要買進一隻股票，當然是希望在別人拋售時以折扣價買入了。」
今年第一季度，美國最大兩家健康險企業——聯合健康險集團(UnitedHealth)和康典公司(WellPoint)——的股價都大幅下挫，康典公司的股價已經被「腰斬」，而聯合健康險集團的股價跌幅也超過了41%，但是巴菲特卻在積極買進這兩家公司的股票，增持幅度都超過了6.7%。
截至3月31日，伯克希爾公司持有的股票投資組合市值近726億美元，該公司是可口可樂、富國銀行、卡夫食品、美國運通等公司的第一大股東。由於其主營業務保險業的利潤連續兩個季度下跌，2008年迄今，伯克希爾公司的股價也下挫了14%左右。截至今年3月底，伯克希爾公司的投資組合的總市值為665億美元，比去年第四季度的688億美元下跌了約3.34%。
Carret Zane 資本管理公司合夥人弗蘭克·柏茲說：「巴菲特對其已有的股票進行了增持，我們也在持續關注，看看他為什麼會加大籌碼？」該公司管理的資產超過8億美元，其中有相當部分投在伯克希爾公司的股票上。
晨星公司分析師達米恩·康諾費爾說：「每次巴菲特披露其投資組合之後，相關股票的價格都會得到一定的提振。但巴菲特是一個長期投資者，個人投資者只有在持有這些股票一到兩年後才會獲得較好的收益。」不過，達米恩也承認，巴菲特的投資組合確實指出了一些值得買進的股票品種。例如，賽諾菲-安萬特製藥公司，巴菲特去年在這只股票上投入了15億美元，他還對美國強生公司增加了27億美元投資。當然，沃爾瑪公司和啤酒製造商安海斯—布斯公司也是不錯的選擇。
不過，巴菲特也不是沒有錯誤。他對評級機構穆迪公司的持股就頗受非議。他持有的聯合健康險集團和通用電氣公司最近的表現差強人意。
羅斯基管理公司總裁理查德·羅斯基說：「巴菲特誠然是一位了不起的價值投資者，但他並不擅長選擇最佳的投資時機。例如，他曾重倉持有康卡斯特公司(Comcast)的股票，但該股股價卻一跌再跌，主要原因就是缺少新的建設，該公司的有線電視網絡運營不佳。」羅斯基稱，巴菲特犯錯誤的主要原因是價值投資本身也不是一個完美的科學，但巴菲特犯錯的概率比其他任何人都要小很多。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 05 / 24 星期六 11:41 寄給朋友 友善列印
美國「股神」沃倫·巴菲特本週一抵達歐洲，開始其「被推遲的購物之旅」，按照此前披露的行程，巴菲特首先訪問德國法蘭克福，週二前往瑞士洛桑，21日到訪西班牙馬德里，22日到達意大利米蘭。
巴菲特稱，他此行將重點關注。為了能對伯克希爾公司的業績產生實質的貢獻，我們需要完成幾樁大的併購交那些具有優秀管理團隊、業務易於理解的歐洲家族企業。他說："我們希望潛在的收購目標公司的規模越大越好易。」正如巴菲特行前所說「不要指望他在這次訪歐途中就達成什麼併購交易」，他確實沒有宣佈任何的收購交易。
盯上歐洲家族企業
巴菲特在其投資生涯的絕大部分時間裡一直很少直接收購美國境外公司。不過自2002年以來，巴菲特多次公開抱怨說，在美國沒有適合伯克希爾公司的投資目標。為此，他開始在中國、以色列和英國進行了投資。巴菲特日前說，今後30年—40年左右，伯克希爾公司可能超過一半的運營收入來自美國境外。
他5月19日在德國法蘭克福市說，與亞洲和其他新興市場相比，歐洲是一塊更「肥沃的土壤」。不過巴菲特指出，一家公司的稅前利潤必須超過7500萬美元，才有可能被他列入收購備選名單。巴菲特說：「歐洲有很多的企業符合我的收購標準，而且他們中的很多人想出售自己的企業。在許多發展中國家，只有很少一部分企業的稅前利潤能達到7500萬美元。」他說：「人們總是想在魚多的池塘裡釣魚，我認為歐洲就是一個不錯的魚塘。」但他沒有具體點名他可能收購哪幾家公司。
巴菲特很看好在德國的併購前景。德國有3/4的公司為家族企業，其中絕大多數是在第二次世界大戰之後誕生的，如今，許多家族企業到了向下一代人移交管理權的時候了。
巴菲特說：「我希望這些家族企業能意識到有一家公司叫伯克希爾公司，他們可以在我們這裡找到其他公司所不具備的某些特質。」
歐洲企業家反響平平
5月19日，巴菲特與50—80位歐洲家族企業領導人舉行了閉門會議，目的是讓歐洲企業家更多地瞭解其投資風格。不過據參加會議的一些公司高管透露，他們對這位美國投資家很感興趣，但不急於拋售自己的股份。
德國最大的汽車噴塗設備商Duerr公司大股東Heinz Duerr在與巴菲特會晤後說，他目前暫無意出售股份給巴菲特。Heinz Duerr目前持有Duerr公司約41%的股份。德國另一個鐘錶製造商斯沃奇公司表示，他們目前也沒有計劃向巴菲特出售股份。
巴菲特21日在瑞士洛桑表示，他看好瑞士一家奢華表製造商勞力士公司(Rolex)。他說：「我覺得勞力士公司是一家非常不錯的企業，他們也知道我的電話號碼，只是他們至今也沒給我打過電話。」巴菲特還稱讚了瑞士雀巢公司，但他承認，該公司目前不在其待購名單上。
德國一家經紀公司董事長奧托·巴德爾5月19日與巴菲特在法蘭克福市的會晤之後說：「巴菲特不是只打算進行100%股權的全盤收購，他也會考慮買進5%、20%或者30%的股權。」
巴菲特對歐元的持續走強表示憂慮，但這一因素不會阻礙巴菲特在歐洲推進其既定的收購戰略。他說：「我寧願在1歐元兌0.9美元而不是1.5美元時進行收購。如果我們可以在合理的價位收購一家由優秀團隊管理的優質企業，我當然也不會僅僅因為歐元幣值過於堅鋌而放棄。」不過，他表示無意收購蘇格蘭皇家銀行(RBS)旗下的保險業務。
巴菲特指出，他並沒有迴避在美國實施併購。他說，不久前伯克希爾公司資助了瑪爾斯糖果公司(Mars)以230億美元收購了口香糖製造商Wrigley公司。
巴菲特也不排除進行一次大型併購，伯克希爾·哈撒韋公司擁有約350億美元，他完全可以收購一些大型的家族企業。巴菲特5月19日承認，伯克希爾公司的一家子公司即將在英國完成一個中等規模的併購。
趁低買進金融保險股
巴菲特旗下的投資旗艦——伯克希爾·哈撒韋公司日前向美國證交會提交的一季度持股報告顯示，它已經完全拋售了持有的Ameriprise金融公司的股票，並減持了數據存儲設備商Iron Mountain公司；與此同時，伯克希爾公司增持了卡夫食品公司和伯林頓鐵路公司(BNSF)。
今年一季度報告稱，伯克希爾公司沒有增加新的股票，只是對部分股票進行了增減調整。唯一一隻被巴菲特剔除出其持股名單的是Ameriprise公司。該公司曾是美國運通公司的一個子公司，2005年被剝離出來單獨上市。伯克希爾公司稱，截至今年3月31日，該公司已經全部出清了Ameriprise金融公司的股份，而在2007年年底，伯克希爾公司持有後者661,742股股票。
巴菲特增持了卡夫食品公司，從去年年底的1.324億股增加到了1.388億股，他已經持有了該公司4.4%的股份；不過，卡夫食品公司的股價在今年一季度下跌了5%左右。巴菲特對伯林頓鐵路公司的持股從去年年底的6080萬股增加到了6380萬股。
富國銀行和M&T銀行受次貸危機的影響較其它同行要少，今年第一季度，美國金融股普遍下跌，富國銀行的股價徘徊在29.74美元左右，比去年第四季度的平均價下跌了9%，巴菲特將其看成是增持的良機，買入了140萬股的富國銀行股票，把對富國銀行的持股增加到了9.2%。巴菲特還增持了美國銀行公司(US Bancorp)。
巴菲特今年5月初曾在伯克希爾公司股東大會上說：「即便一家公司的股價下跌50%，我也不會為此煩心。如果我要買進一隻股票，當然是希望在別人拋售時以折扣價買入了。」
今年第一季度，美國最大兩家健康險企業——聯合健康險集團(UnitedHealth)和康典公司(WellPoint)——的股價都大幅下挫，康典公司的股價已經被「腰斬」，而聯合健康險集團的股價跌幅也超過了41%，但是巴菲特卻在積極買進這兩家公司的股票，增持幅度都超過了6.7%。
截至3月31日，伯克希爾公司持有的股票投資組合市值近726億美元，該公司是可口可樂、富國銀行、卡夫食品、美國運通等公司的第一大股東。由於其主營業務保險業的利潤連續兩個季度下跌，2008年迄今，伯克希爾公司的股價也下挫了14%左右。截至今年3月底，伯克希爾公司的投資組合的總市值為665億美元，比去年第四季度的688億美元下跌了約3.34%。
Carret Zane 資本管理公司合夥人弗蘭克·柏茲說：「巴菲特對其已有的股票進行了增持，我們也在持續關注，看看他為什麼會加大籌碼？」該公司管理的資產超過8億美元，其中有相當部分投在伯克希爾公司的股票上。
晨星公司分析師達米恩·康諾費爾說：「每次巴菲特披露其投資組合之後，相關股票的價格都會得到一定的提振。但巴菲特是一個長期投資者，個人投資者只有在持有這些股票一到兩年後才會獲得較好的收益。」不過，達米恩也承認，巴菲特的投資組合確實指出了一些值得買進的股票品種。例如，賽諾菲-安萬特製藥公司，巴菲特去年在這只股票上投入了15億美元，他還對美國強生公司增加了27億美元投資。當然，沃爾瑪公司和啤酒製造商安海斯—布斯公司也是不錯的選擇。
不過，巴菲特也不是沒有錯誤。他對評級機構穆迪公司的持股就頗受非議。他持有的聯合健康險集團和通用電氣公司最近的表現差強人意。
羅斯基管理公司總裁理查德·羅斯基說：「巴菲特誠然是一位了不起的價值投資者，但他並不擅長選擇最佳的投資時機。例如，他曾重倉持有康卡斯特公司(Comcast)的股票，但該股股價卻一跌再跌，主要原因就是缺少新的建設，該公司的有線電視網絡運營不佳。」羅斯基稱，巴菲特犯錯誤的主要原因是價值投資本身也不是一個完美的科學，但巴菲特犯錯的概率比其他任何人都要小很多。
【中網理財2008-05-23】巴菲特欽點 民生消費股暴紅
2008.05.23
巴菲特欽點 民生消費股暴紅
林志昊／台北報導 人在歐洲的股神巴菲特（Warren Buffett），其投資眼光已鎖定食品、能源交易與精品公司。基金業者指出，從巴菲特的動作可以看出，在通膨與新興市場發展的影響下，民生必需品與高檔消費品，將是未來的投資顯學。
根據外電報導，巴菲特在瑞士接是媒體訪問時特別指出，當地的食品公司如雀巢（Nestle ），以及知名鐘表公司Swatch、Rolex、以及部分的石油交易公司（非石油生產商），波克夏（Berkshire）即將投資的標的。
保德信投信表示，巴菲特對食品業便一向情有獨鍾，波克夏公司的投資範圍，從卡夫食品（Kraft）、可口可樂、M&M巧克力、OREO夾心餅、到Airwaves口香糖都有。
另外，大中華區的情況也是如此。譬如中國的食品龍頭旺旺，今年Q1再創業績成長歷史新高；而專門以方便麵起家的康師傅，則在瓶裝水、糕餅等各事業群帶動下去年集團營業額續創新高。從食品、飲料當中，這些顯而易見的優異獲利表現便已如此驚人。
換言之，在全球通膨情況加劇，但人民對食品等民生必需品的依賴又無法改變時，唯有這些上游的龍頭企業，才是真正能賺到錢的消費類股。此外，除了民生必需品，不受景氣循環影響的高檔精品，未來股價也相當受到市場看好。
華南永昌投信就表示，美國政府的退稅政策將於5月份發放，再加上預期景氣觸底本就有利於消費性產業的上漲，所以知名國際機構JP Morgan，就已在最新的研究報告中，將消費類股的投資評等調升至買進，並且預估在未來 1年期間，該產業的表現，將優於S&P 500指數達8.4％報酬率。
巴菲特欽點 民生消費股暴紅
林志昊／台北報導 人在歐洲的股神巴菲特（Warren Buffett），其投資眼光已鎖定食品、能源交易與精品公司。基金業者指出，從巴菲特的動作可以看出，在通膨與新興市場發展的影響下，民生必需品與高檔消費品，將是未來的投資顯學。
根據外電報導，巴菲特在瑞士接是媒體訪問時特別指出，當地的食品公司如雀巢（Nestle ），以及知名鐘表公司Swatch、Rolex、以及部分的石油交易公司（非石油生產商），波克夏（Berkshire）即將投資的標的。
保德信投信表示，巴菲特對食品業便一向情有獨鍾，波克夏公司的投資範圍，從卡夫食品（Kraft）、可口可樂、M&M巧克力、OREO夾心餅、到Airwaves口香糖都有。
另外，大中華區的情況也是如此。譬如中國的食品龍頭旺旺，今年Q1再創業績成長歷史新高；而專門以方便麵起家的康師傅，則在瓶裝水、糕餅等各事業群帶動下去年集團營業額續創新高。從食品、飲料當中，這些顯而易見的優異獲利表現便已如此驚人。
換言之，在全球通膨情況加劇，但人民對食品等民生必需品的依賴又無法改變時，唯有這些上游的龍頭企業，才是真正能賺到錢的消費類股。此外，除了民生必需品，不受景氣循環影響的高檔精品，未來股價也相當受到市場看好。
華南永昌投信就表示，美國政府的退稅政策將於5月份發放，再加上預期景氣觸底本就有利於消費性產業的上漲，所以知名國際機構JP Morgan，就已在最新的研究報告中，將消費類股的投資評等調升至買進，並且預估在未來 1年期間，該產業的表現，將優於S&P 500指數達8.4％報酬率。
2008-05-23
【華爾街日報2008-05-23】巴菲特﹕油價高漲對他作出投資決定影響並不太大
美國
巴菲特﹕油價高漲對他作出投資決定影響並不太大
大 | 中 | 小2008年5月23日 06:30
世界首富沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週四表示﹐油價高漲對他作出投資決定影響並不太大。
巴菲特在訪問歐洲期間召開的記者會上表示﹐油價高漲對社會造成實質性影響﹐但對其投資決定影響不大。他這次歐洲之行旨在尋找潛在併購機會。
週四原油價格突破了每桶135美元。
巴菲特的投資公司Berskshire Hathaway Investment Inc. (BRKB)可用於投資的資金約350億美元。
巴菲特﹕油價高漲對他作出投資決定影響並不太大
大 | 中 | 小2008年5月23日 06:30
世界首富沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週四表示﹐油價高漲對他作出投資決定影響並不太大。
巴菲特在訪問歐洲期間召開的記者會上表示﹐油價高漲對社會造成實質性影響﹐但對其投資決定影響不大。他這次歐洲之行旨在尋找潛在併購機會。
週四原油價格突破了每桶135美元。
巴菲特的投資公司Berskshire Hathaway Investment Inc. (BRKB)可用於投資的資金約350億美元。
【華爾街日報2008-05-22】巴菲特仍熱衷收購美國公司
美國
巴菲特仍熱衷收購美國公司
英 | 大 | 中 | 小2008年05月22日15:05
投資大師沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週二表示﹐他到歐洲尋找潛在收購機會並不是出於美國經濟疲軟的原因﹐他仍喜愛在美國投資。
相關報導
• 巴菲特開啟歐洲之行
巴菲特稱﹐他在尋找稅前利潤不少於7,500萬美元﹐並能長期保持成功的大型歐洲公司。這位美國億萬富翁旗下的投資工具伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)共有約350億美元的現金。
但巴菲特表示﹐他不會尋求敵意性的收購﹐而是對收購願意出售自己的歐美公司更感興趣。
巴菲特在瑞士洛桑國際管理學院(IMD)的一個媒體活動上表示﹐我們會在其他人有理由拋售的時候買進。我們願意在美國收購公司。
此前﹐週一德國也舉行了類似活動﹐並還將在意大利和西班牙舉辦兩次巡回推介活動。巴菲特說﹐他願意在這些國家投資﹐原因是其經濟規模和他對這些市場的瞭解。
巴菲特表示﹐他不急於達成交易。認為不必擔心當前美元走軟可能損害在歐洲的投資﹐他說﹐他投資的許多公司﹐如可口可樂(Coca-Cola Co.)等在歐洲的業務都很強勁。
Reuters
沃倫•巴菲特巴菲特並不排除投資東歐的可能性﹐但他也表示﹐在這些國家進行收購難度更大﹐因為許多公司太小﹐不適合收購或投資。
巴菲特稱﹐他對投資於能源領域的新基金感興趣﹐但沒有具體透露其它潛在投資領域。他重申了他的著名立場﹕需要瞭解所要投資的業務以及它如何能在未來幾十年中與經濟趨勢相吻合。
巴菲特還表示﹐他看好伯克希爾•哈撒韋的未來﹐稱公司已經挑選了三位準備接替他的候選人。
他說﹐有非常理想的繼任者接替他﹐但時間不會很快。巴菲特沒有具體透露可能的繼任者。
Goran Mijuk
本文涉及股票或公司
巴菲特仍熱衷收購美國公司
英 | 大 | 中 | 小2008年05月22日15:05
投資大師沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週二表示﹐他到歐洲尋找潛在收購機會並不是出於美國經濟疲軟的原因﹐他仍喜愛在美國投資。
相關報導
• 巴菲特開啟歐洲之行
巴菲特稱﹐他在尋找稅前利潤不少於7,500萬美元﹐並能長期保持成功的大型歐洲公司。這位美國億萬富翁旗下的投資工具伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)共有約350億美元的現金。
但巴菲特表示﹐他不會尋求敵意性的收購﹐而是對收購願意出售自己的歐美公司更感興趣。
巴菲特在瑞士洛桑國際管理學院(IMD)的一個媒體活動上表示﹐我們會在其他人有理由拋售的時候買進。我們願意在美國收購公司。
此前﹐週一德國也舉行了類似活動﹐並還將在意大利和西班牙舉辦兩次巡回推介活動。巴菲特說﹐他願意在這些國家投資﹐原因是其經濟規模和他對這些市場的瞭解。
巴菲特表示﹐他不急於達成交易。認為不必擔心當前美元走軟可能損害在歐洲的投資﹐他說﹐他投資的許多公司﹐如可口可樂(Coca-Cola Co.)等在歐洲的業務都很強勁。
Reuters
沃倫•巴菲特巴菲特並不排除投資東歐的可能性﹐但他也表示﹐在這些國家進行收購難度更大﹐因為許多公司太小﹐不適合收購或投資。
巴菲特稱﹐他對投資於能源領域的新基金感興趣﹐但沒有具體透露其它潛在投資領域。他重申了他的著名立場﹕需要瞭解所要投資的業務以及它如何能在未來幾十年中與經濟趨勢相吻合。
巴菲特還表示﹐他看好伯克希爾•哈撒韋的未來﹐稱公司已經挑選了三位準備接替他的候選人。
他說﹐有非常理想的繼任者接替他﹐但時間不會很快。巴菲特沒有具體透露可能的繼任者。
Goran Mijuk
本文涉及股票或公司
【聯合晚報2008-05-22】巴菲特：歐洲購併商機多
巴菲特：歐洲購併商機多
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2008.05.22 03:14 pm
全球首富巴菲特的四天歐洲之旅21日來到第三站西班牙，見過國王卡洛斯後，和40家西班牙企業的代表餐聚，發抒迄今三天所見所感，表示他在歐洲看出的購併商機多過全球其他任何地方。
此行是巴菲特生平首度的歐洲商旅，前兩站是德國和瑞士。他在記者會表示，他持股的波克夏集團「需要一些大規模的購併」來增加營收，而在歐洲實現大規模購併的機會大概比世上其他任何地方都多，「歐洲有很多我們希望發生關係的公司類型」，美國則光景欠佳，機會絕少。
巴菲特說，他此行是物色稅前利潤至少7500萬美元 (台幣2 億2900萬元)的公司。他並表示，波克夏今天、明天或下月還不會有購併宣布，「不過我希望，時機來臨時，我們此行碰過面的人士第一個會想到我們，給我們一個電話，那我們就在一起幸福快樂，直到永遠」。
被巴菲特收購有多幸福快樂? 波克夏投資公司的購併專款約有350億美元。巴菲特表示，和波克夏連結的公司「不必為銀行或股市發愁」。他說，一切有意義的點子或大筆購併，「第二天就能完成融資」。而且，巴菲特表示，他有私募基金不一樣，他買一家公司，一買就是「一輩子」，而且不干預管理。
巴菲特以收購未上市的品牌公司出名，西班牙經濟占歐元區約10%，過去十年每年成長率平均3.6%(美國是2.6%)，這個經濟體裡有280萬家未上市的家族企業，其中不少合乎巴菲特所定稅前利潤7500萬美元的標準。
巴菲特歐洲行未站是22日到米蘭。他今天還表示，美國經濟危機的最險惡階段已經過去，以及除非美國改變其貨幣政策，否則美元還會繼續貶值，但他只提大勢，未說細節。
【2008/05/22 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2008.05.22 03:14 pm
全球首富巴菲特的四天歐洲之旅21日來到第三站西班牙，見過國王卡洛斯後，和40家西班牙企業的代表餐聚，發抒迄今三天所見所感，表示他在歐洲看出的購併商機多過全球其他任何地方。
此行是巴菲特生平首度的歐洲商旅，前兩站是德國和瑞士。他在記者會表示，他持股的波克夏集團「需要一些大規模的購併」來增加營收，而在歐洲實現大規模購併的機會大概比世上其他任何地方都多，「歐洲有很多我們希望發生關係的公司類型」，美國則光景欠佳，機會絕少。
巴菲特說，他此行是物色稅前利潤至少7500萬美元 (台幣2 億2900萬元)的公司。他並表示，波克夏今天、明天或下月還不會有購併宣布，「不過我希望，時機來臨時，我們此行碰過面的人士第一個會想到我們，給我們一個電話，那我們就在一起幸福快樂，直到永遠」。
被巴菲特收購有多幸福快樂? 波克夏投資公司的購併專款約有350億美元。巴菲特表示，和波克夏連結的公司「不必為銀行或股市發愁」。他說，一切有意義的點子或大筆購併，「第二天就能完成融資」。而且，巴菲特表示，他有私募基金不一樣，他買一家公司，一買就是「一輩子」，而且不干預管理。
巴菲特以收購未上市的品牌公司出名，西班牙經濟占歐元區約10%，過去十年每年成長率平均3.6%(美國是2.6%)，這個經濟體裡有280萬家未上市的家族企業，其中不少合乎巴菲特所定稅前利潤7500萬美元的標準。
巴菲特歐洲行未站是22日到米蘭。他今天還表示，美國經濟危機的最險惡階段已經過去，以及除非美國改變其貨幣政策，否則美元還會繼續貶值，但他只提大勢，未說細節。
【2008/05/22 聯合晚報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2008-05-23】改變跌勢所需的政策未實施巴菲特繼續看貶美元
改變跌勢所需的政策未實施巴菲特繼續看貶美元
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 22 星期四 14:11 寄給朋友 友善列印
投資大亨巴菲特(warren buffett)週三表示，美元將繼續貶值，原因是改變美元跌勢所需的政策尚未實施。
巴菲特指出，美元匯率將下滑，這不是為期20年或2年的預期，已經明顯導致美元幣值下滑的政策將產生更加嚴重的後果。
他聲稱："目前，那些導致美元貶值的政策看起來還在延續，因此，如果政策沒有大的改變，我認為美元幣值將在長期內下滑。"
此外，巴菲特還表示，當前金融危機對美國經濟的影響時間比許多人預計的要長。
巴菲特指出："在金融危機給美國經濟造成的影響方面，我們瞭解的並不多，但我認為其影響將比許多市場人士預計的時間更長程度更深，可能還會有許多惡劣影響逐漸顯現出來。"
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 22 星期四 14:11 寄給朋友 友善列印
投資大亨巴菲特(warren buffett)週三表示，美元將繼續貶值，原因是改變美元跌勢所需的政策尚未實施。
巴菲特指出，美元匯率將下滑，這不是為期20年或2年的預期，已經明顯導致美元幣值下滑的政策將產生更加嚴重的後果。
他聲稱："目前，那些導致美元貶值的政策看起來還在延續，因此，如果政策沒有大的改變，我認為美元幣值將在長期內下滑。"
此外，巴菲特還表示，當前金融危機對美國經濟的影響時間比許多人預計的要長。
巴菲特指出："在金融危機給美國經濟造成的影響方面，我們瞭解的並不多，但我認為其影響將比許多市場人士預計的時間更長程度更深，可能還會有許多惡劣影響逐漸顯現出來。"
2008-05-22
【財華社2008-05-22】【匯市新聞】投資大亨巴菲特：美元將繼續貶值
【匯市新聞】投資大亨巴菲特：美元將繼續貶值
財華社提供
2008 / 05 / 22 星期四 08:45 寄給朋友 友善列印
財華社深圳新聞中心
投資大亨巴菲特周三表示，美元將繼續貶值，原因是改變美元跌勢所需的政策尚未實施。
他指出，美元匯率將下滑，這不是為期2年或20年的預期，已經明顯導致美元幣值下滑的政策將產生更加嚴重的后果。
他聲稱，目前那些導致美元貶值的政策看起來還在延續，因此，如果政策沒有大的改變，他認為美元幣值將在長期內下滑。
此外，巴菲特還表示，當前金融危機對美國經濟的影響時間比許多人預計的要長。
財華社提供
2008 / 05 / 22 星期四 08:45 寄給朋友 友善列印
財華社深圳新聞中心
投資大亨巴菲特周三表示，美元將繼續貶值，原因是改變美元跌勢所需的政策尚未實施。
他指出，美元匯率將下滑，這不是為期2年或20年的預期，已經明顯導致美元幣值下滑的政策將產生更加嚴重的后果。
他聲稱，目前那些導致美元貶值的政策看起來還在延續，因此，如果政策沒有大的改變，他認為美元幣值將在長期內下滑。
此外，巴菲特還表示，當前金融危機對美國經濟的影響時間比許多人預計的要長。
【經濟日報2008-05-21】巴菲特：信用危機 還沒熬過一半
巴菲特：信用危機 還沒熬過一半
【經濟日報╱編譯劉道捷／彭博資訊二十日電】 2008.05.21 04:10 am
美國次級房貸和信用危機造成慘重傷亡，但投資名家巴菲特認為危機連一半都還沒有過，他和億萬富豪投資大師索羅斯與歐本海默公司分析師都認為，不利影響會拖很久，可能拖到2009年以後。
次級房貸引發的信用危機已經使遭到查封的住宅數量創下新高紀錄，也拖垮美國第五大投資銀行貝爾斯登公司，但波克夏公司董事長巴菲特認為，這場危機還過不到一半。
展開歐洲考察之旅的巴菲特19日抵達法蘭克福時說：「我不一定認為整體經濟已經熬過這種效應的一半，也不見得熬過了四分之一。真正做了最傻事情的人感受到初期效應，但產生的骨牌效應，會連做了相當正確事情的人都受到影響。」
巴菲特說，美國聯邦準備理事會（Fed）安排摩根大通銀行買下貝爾斯登後，投資銀行連鎖倒閉的危險很可能已經結束，但美國經濟和個人受到的傷害會繼續增加。
巴菲特說：「我判斷大部分問題很可能還沒有完結。」
索羅斯20日接受英國廣播公司訪問時也表示，信用危機最糟的狀況或許已經過去，但對全球經濟真正的衝擊還沒有出現，後遺症會導致美國和英國陷入經濟衰退。
索羅斯說：「金融機構受到嚴重傷害，我認為我們現在處於很可能造成美國經濟衰退、且極可能也造成英國衰退的情況中。」
索羅斯說：「我們碰到相當嚴重的緊縮，但危險期已經過去，現在我們必須等著影響落下來。英國的住宅泡沫比美國還嚴重，價格也漲的比美國高。」
英國房價過去十年內漲了三倍，今年4月，英國房價是1996年以來首次下跌。
歐本海默公司分析師指出，今明兩年美國銀行業還必須提到超過1,700億美元的呆帳準備，預期美國信用危機會一直持續到2009年，甚至拖到2009年後。
歐本海默分析師惠特尼、鍾恩和梅克20日發表的報告指出，信用危機真正的煎熬還在前面，影響比預期的任何事故都大。
三位分析師在最新的報告中，「大幅」降低美國銀行業的獲利預估，主因是證券化市場關閉造成流動性緊縮，同時預期美國銀行業今、明兩年還必須分別提到880億美元和960億美元的呆帳準備。
【2008/05/21 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯劉道捷／彭博資訊二十日電】 2008.05.21 04:10 am
美國次級房貸和信用危機造成慘重傷亡，但投資名家巴菲特認為危機連一半都還沒有過，他和億萬富豪投資大師索羅斯與歐本海默公司分析師都認為，不利影響會拖很久，可能拖到2009年以後。
次級房貸引發的信用危機已經使遭到查封的住宅數量創下新高紀錄，也拖垮美國第五大投資銀行貝爾斯登公司，但波克夏公司董事長巴菲特認為，這場危機還過不到一半。
展開歐洲考察之旅的巴菲特19日抵達法蘭克福時說：「我不一定認為整體經濟已經熬過這種效應的一半，也不見得熬過了四分之一。真正做了最傻事情的人感受到初期效應，但產生的骨牌效應，會連做了相當正確事情的人都受到影響。」
巴菲特說，美國聯邦準備理事會（Fed）安排摩根大通銀行買下貝爾斯登後，投資銀行連鎖倒閉的危險很可能已經結束，但美國經濟和個人受到的傷害會繼續增加。
巴菲特說：「我判斷大部分問題很可能還沒有完結。」
索羅斯20日接受英國廣播公司訪問時也表示，信用危機最糟的狀況或許已經過去，但對全球經濟真正的衝擊還沒有出現，後遺症會導致美國和英國陷入經濟衰退。
索羅斯說：「金融機構受到嚴重傷害，我認為我們現在處於很可能造成美國經濟衰退、且極可能也造成英國衰退的情況中。」
索羅斯說：「我們碰到相當嚴重的緊縮，但危險期已經過去，現在我們必須等著影響落下來。英國的住宅泡沫比美國還嚴重，價格也漲的比美國高。」
英國房價過去十年內漲了三倍，今年4月，英國房價是1996年以來首次下跌。
歐本海默公司分析師指出，今明兩年美國銀行業還必須提到超過1,700億美元的呆帳準備，預期美國信用危機會一直持續到2009年，甚至拖到2009年後。
歐本海默分析師惠特尼、鍾恩和梅克20日發表的報告指出，信用危機真正的煎熬還在前面，影響比預期的任何事故都大。
三位分析師在最新的報告中，「大幅」降低美國銀行業的獲利預估，主因是證券化市場關閉造成流動性緊縮，同時預期美國銀行業今、明兩年還必須分別提到880億美元和960億美元的呆帳準備。
【2008/05/21 經濟日報】@ http://udn.com/
【聯合報2008-05-21】巴菲特 也挺歐巴馬
巴菲特 也挺歐巴馬
【聯合報╱編譯蔡繼光／報導】 2008.05.21 03:56 am
肯塔基州和俄勒岡州20日舉行民主黨初選，結果將在台北時間21日早上揭曉。一般預料歐巴馬可望在這兩場投票結束後，取得過半數的代表票，不過他著眼於爭取對手希拉蕊的支持者和黨的團結，謹慎地表示自己不會貿然宣布已在提名爭奪戰中勝出。
即使如此，歐巴馬勝券在握的聲勢，讓股神巴菲特也表態力挺。巴菲特說，歐巴馬和希拉蕊他都支持，由於歐巴馬似乎將贏得民主黨提名，「如果他獲選總統，我將非常高興，他是我屬意的人選」。
根據美聯社統計，若將超級代表也納入，歐巴馬目前的代表票為1,916張，希拉蕊1,721張。肯、俄兩州有103張代表票待決。這兩州結果揭曉後，歐巴馬距黨提名所需的2026票，可能只差50到75票，因此，他仍須努力爭取超級代表的支持。截至19日為止，他又爭取到5票，包括90高齡的參議員勃德，他是現任參議員中在任時間最長也最年長的大老。勃德稱讚歐巴馬是「年輕耀眼的政治家」。
對歐巴馬而言，目前情勢變得十分敏感尷尬。他一方面亟思從與希拉蕊的鏖戰抽身，及早布局和篤定獲共和黨提名的馬侃對壘，一方面卻又不能傷了希拉蕊的自尊，以免無法接收希拉蕊的支持者，以及修補民主黨裂痕。
【2008/05/21 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱編譯蔡繼光／報導】 2008.05.21 03:56 am
肯塔基州和俄勒岡州20日舉行民主黨初選，結果將在台北時間21日早上揭曉。一般預料歐巴馬可望在這兩場投票結束後，取得過半數的代表票，不過他著眼於爭取對手希拉蕊的支持者和黨的團結，謹慎地表示自己不會貿然宣布已在提名爭奪戰中勝出。
即使如此，歐巴馬勝券在握的聲勢，讓股神巴菲特也表態力挺。巴菲特說，歐巴馬和希拉蕊他都支持，由於歐巴馬似乎將贏得民主黨提名，「如果他獲選總統，我將非常高興，他是我屬意的人選」。
根據美聯社統計，若將超級代表也納入，歐巴馬目前的代表票為1,916張，希拉蕊1,721張。肯、俄兩州有103張代表票待決。這兩州結果揭曉後，歐巴馬距黨提名所需的2026票，可能只差50到75票，因此，他仍須努力爭取超級代表的支持。截至19日為止，他又爭取到5票，包括90高齡的參議員勃德，他是現任參議員中在任時間最長也最年長的大老。勃德稱讚歐巴馬是「年輕耀眼的政治家」。
對歐巴馬而言，目前情勢變得十分敏感尷尬。他一方面亟思從與希拉蕊的鏖戰抽身，及早布局和篤定獲共和黨提名的馬侃對壘，一方面卻又不能傷了希拉蕊的自尊，以免無法接收希拉蕊的支持者，以及修補民主黨裂痕。
【2008/05/21 聯合報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2008-05-21】赴歐洲找商機 琵琶別抱？巴菲特：我仍熱愛投資美國
赴歐洲找商機 琵琶別抱？巴菲特：我仍熱愛投資美國
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 05 / 21 星期三 00:02 寄給朋友 友善列印
全球首富Warren Buffett(巴菲特)周二說，他除了不畏懼在美國境外進行企業收購外，還是會持續投資美國企業。
Buffett於瑞士洛桑國際管理學院(IMD)所舉行的記者會上說：「當我們認為對某一企業的瞭解夠深，則不管它在哪一個國家，我們都將進行收購」。
Buffett 強調，在展開投資以前，他需要對某單一企業未來10、20年的前景充滿高度信心。
Buffett 目前正進行歐洲之旅，為其控股公司Berkshire Hathaway(BRKA-US)找尋投資標的。
當被問到之所以遠赴歐洲尋找商機，是否因對美國企業感到失望時； Buffett說，他預期公司仍將持續投資美國公司。
Buffett 說：「對於美國，我絲毫不感到失望。也許，我們在多數美國人的心中，仍將有著一席之地」他強調：「我熱愛在美國投資。」
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 05 / 21 星期三 00:02 寄給朋友 友善列印
全球首富Warren Buffett(巴菲特)周二說，他除了不畏懼在美國境外進行企業收購外，還是會持續投資美國企業。
Buffett於瑞士洛桑國際管理學院(IMD)所舉行的記者會上說：「當我們認為對某一企業的瞭解夠深，則不管它在哪一個國家，我們都將進行收購」。
Buffett 強調，在展開投資以前，他需要對某單一企業未來10、20年的前景充滿高度信心。
Buffett 目前正進行歐洲之旅，為其控股公司Berkshire Hathaway(BRKA-US)找尋投資標的。
當被問到之所以遠赴歐洲尋找商機，是否因對美國企業感到失望時； Buffett說，他預期公司仍將持續投資美國公司。
Buffett 說：「對於美國，我絲毫不感到失望。也許，我們在多數美國人的心中，仍將有著一席之地」他強調：「我熱愛在美國投資。」
2008-05-20
【華爾街日報2008-05-20】巴菲特開啟歐洲之行
美國
巴菲特開啟歐洲之行
大 | 中 | 小2008年05月20日08:37
憑藉敏銳的商業及投資頭腦躋身全球富豪之列的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週一開始了其歐洲之行﹐旨在為他的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.)公司尋找可能的併購機會。
77歲的巴菲特第一站來到了歐洲的金融中心法蘭克福。身兼伯克希爾-哈撒韋董事長和首席執行長的巴菲特表示﹐希望那些考慮將自身出售的德國家族式企業能將伯克希爾-哈撒韋考慮在列。
不過巴菲特表示任何潛在的交易都必須達到他的要求﹐包括公司應顯示出持續盈利的能力﹐每年的稅前利潤至少為5,000萬歐元（合7,790萬美元）﹐以及在未來五到十年時間中沒有從商業版圖上消失的危險。
他還表示﹐任何候選企業都需要有合格的管理團隊。他並未指明任何可能的收購目標。在德國﹐家族式企業多被稱為“Mittelstand”。隨著部分家族成員改做他行﹐家族式企業面臨的問題也越來越多。
巴菲特重申﹐伯克希爾-哈撒韋無意收購蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland)旗下的保險業務。
廣告巴菲特表示﹐他此行的目的是在歐洲最大的家族企業中尋找收購機會﹐他還將訪問瑞士、西班牙和意大利。
擁有大約350億美元現金的伯克希爾-哈撒韋正在尋找投資機會。其下屬公司所涉及行業包括保險、服裝、家具、天然氣、商務飛機及製糖業等。伯克希爾-哈撒韋還在可口可樂(Coca-Cola Co.)以及安海斯公司(Anheuser-Busch Cos.)這樣的企業中擁有大量投資。
巴菲特計劃週二前往瑞士洛桑、21日到訪馬德里﹐而22日的米蘭之行則是最後一站。
本文譯自美聯社(Associated Press）
巴菲特開啟歐洲之行
大 | 中 | 小2008年05月20日08:37
憑藉敏銳的商業及投資頭腦躋身全球富豪之列的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)週一開始了其歐洲之行﹐旨在為他的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.)公司尋找可能的併購機會。
77歲的巴菲特第一站來到了歐洲的金融中心法蘭克福。身兼伯克希爾-哈撒韋董事長和首席執行長的巴菲特表示﹐希望那些考慮將自身出售的德國家族式企業能將伯克希爾-哈撒韋考慮在列。
不過巴菲特表示任何潛在的交易都必須達到他的要求﹐包括公司應顯示出持續盈利的能力﹐每年的稅前利潤至少為5,000萬歐元（合7,790萬美元）﹐以及在未來五到十年時間中沒有從商業版圖上消失的危險。
他還表示﹐任何候選企業都需要有合格的管理團隊。他並未指明任何可能的收購目標。在德國﹐家族式企業多被稱為“Mittelstand”。隨著部分家族成員改做他行﹐家族式企業面臨的問題也越來越多。
巴菲特重申﹐伯克希爾-哈撒韋無意收購蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland)旗下的保險業務。
廣告巴菲特表示﹐他此行的目的是在歐洲最大的家族企業中尋找收購機會﹐他還將訪問瑞士、西班牙和意大利。
擁有大約350億美元現金的伯克希爾-哈撒韋正在尋找投資機會。其下屬公司所涉及行業包括保險、服裝、家具、天然氣、商務飛機及製糖業等。伯克希爾-哈撒韋還在可口可樂(Coca-Cola Co.)以及安海斯公司(Anheuser-Busch Cos.)這樣的企業中擁有大量投資。
巴菲特計劃週二前往瑞士洛桑、21日到訪馬德里﹐而22日的米蘭之行則是最後一站。
本文譯自美聯社(Associated Press）
【華爾街日報2008-05-19】巴菲特欲關注德國家族企業
美國
巴菲特欲關注德國家族企業
大 | 中 | 小2008年5月19日 22:56
廣告投資大亨沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週一重申﹐他打算關注德國家族企業。
巴菲特稱﹐他正在尋找這樣的大型企業﹕它們應已展現出持續盈利的能力﹐稅前利潤至少為5,000萬歐元﹐未來5-10年不會消失﹐同時擁有合格的管理層。
巴菲特是在德國一個新聞發佈會上作上述表示的。巴菲特是Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)的董事長兼首席執行長。
本月早些時候﹐巴菲特在年度股東大會上向股東和記者表示﹐Berkshire Hathaway有意收購德國的家族企業。
巴菲特正在訪問德國、瑞士、西班牙和意大利的途中﹐欲通過此行壯大Berkshire在該地區的影響。
巴菲特定於週二在瑞士洛桑召開新聞發佈會。
公司網站﹕www.berkshirehathaway.com
巴菲特欲關注德國家族企業
大 | 中 | 小2008年5月19日 22:56
廣告投資大亨沃倫．巴菲特(Warren Buffett)週一重申﹐他打算關注德國家族企業。
巴菲特稱﹐他正在尋找這樣的大型企業﹕它們應已展現出持續盈利的能力﹐稅前利潤至少為5,000萬歐元﹐未來5-10年不會消失﹐同時擁有合格的管理層。
巴菲特是在德國一個新聞發佈會上作上述表示的。巴菲特是Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB)的董事長兼首席執行長。
本月早些時候﹐巴菲特在年度股東大會上向股東和記者表示﹐Berkshire Hathaway有意收購德國的家族企業。
巴菲特正在訪問德國、瑞士、西班牙和意大利的途中﹐欲通過此行壯大Berkshire在該地區的影響。
巴菲特定於週二在瑞士洛桑召開新聞發佈會。
公司網站﹕www.berkshirehathaway.com
【華爾街日報2008-05-13】2008年度全球最佳CEO 一個最突出的例子就是巴菲特
CEO觀察
2008年度全球最佳CEO
大 | 中 | 小2008年05月13日10:47
在逆境中最能看出公司掌門人的優劣。盡管這並不意味著在順境中管理一家大企業就是件容易的事，但在經濟和金融市場惡化之時，僅僅擁有勇氣是難以獲得成功的。CEO們在應付客戶、員工和投資者各種要求的同時，還必須面對復雜的商業環境。
危機管理並不是我們在第四次編制年度全球CEO 30強名單時的首要標準。不過，偉大的CEO們總能在危難關頭光芒四射，而且我們認為名單中的這30位也有能力做到這一點。
在運量因經濟不景氣而徘徊不前時，由弗裡德﹒史密斯(Fred Smith)執掌聯邦快遞(FedEx)讓投資者吃下了定心丸；同樣，肯﹒切諾特(Ken Chenault)在許多客戶遭遇巨大的財務困難時領軍美國運通公司(American Expresss)也讓投資者深感寬慰。國際物流公司Expeditors International特立獨行的CEO彼得﹒羅斯(Peter Rose)禁止“衰退”一詞出現在公司的內部通訊中。對彼得和其他固執的CEO而言，經濟低迷帶來了擠垮弱勢競爭對手、擴大市場佔有率的時機。這也正是Berkshire Hathaway掌門人沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)眼下正在做的事情，他正在通過組建一家市政債券保險機構從MBIA這樣問題纏身的公司手裡搶奪業務。
我們的30強名單──既有許多老面孔，也有一些新名字──包含了那些聲名遠播，並為股東帶來收益的CEO。這個名單並不基於任何一種統計公式。我們的評選方法是：向投資者及分析師了解情況、分析財務狀況和股市表現，以及評估領導力和行業地位這些無形要素。我們還採納了本刊記者的意見，他們中的許多人都對本文做出了貢獻。
廣告CEO們至少要在其崗位上工作三年才有評選資格，而且我們更青睞那些至少工作五年的CEO。這是因為在一個組織裡打下烙印、在金融界積累聲望都需要時間。
有些在任時間不長的CEO顯然已經表現出了過人的才能──比如摩根大通(JPMorgan Chase)的傑米﹒戴蒙(Jamie Dimon)──不過我們堅持對在任時間的要求。
立志入主名人堂的棒球運動員們懂得，要想和傑出人物們比肩而坐，要在一生的職業生涯裡不斷取得成功。同樣，這份名單中的許多CEO在公司裡都有著漫長的職業生涯，有些人甚至是公司的創始人。
一個最突出的例子就是巴菲特。1965年，當Berkshire Hathaway還只是一家勉強過活的紡織公司時，巴菲特就掌握了管理大權。我們揣測，除了睡覺和玩橋牌外，巴菲特都在盤算著Berkshire Hathaway和它的業務。巴菲特是那種走進一家餐廳後能迅速估算出其盈利水平的人。今天的Berkshire Hathaway是巴菲特一手帶大的孩子；Dish Network(前身是EchoStar Communications)和其創立者查理﹒埃根(Charlie Ergen)、Costco Wholesale和其聯合創始人吉姆﹒西格爾(Jim Sinegal)之間的關系也如是。
除了恪守職責以外還有什麼能激勵現年72歲的西格爾每年對391家國內門店巡視兩遍，並為每一家新店開業剪彩？西格爾出差只住經濟型酒店，基本年薪也只是普普通通的35萬美元。他還堅持每年續簽一次合同，因為這樣一來，公司董事會就可以在他的業績表現不盡如人意時自由換將。西格爾的事例表現出在公司高層以身作則的重要性。
我們還對開拓者情有獨鍾。新進榜的人物中包括加拿大Research In Motion(簡稱RIM)的兩位聯席CEO。其中邁克爾﹒拉紮迪斯(Michael Lazardis)在1984年創建了這家公司，並發明了黑莓(BlackBerry)。
在黑莓問世之前，有多少人認為自己需要移動電子郵件接入？盡管早期用戶都是些日理萬機的華爾街精英，但RIM將黑莓轉變成了一種廣受歡迎的公司和消費產品。即便是康涅狄格州格林威治或密歇根州格羅塞角的全職主婦們，也會在參加家長教師協會會議時用黑莓查詢電子郵件。
黑莓的成功──擁有約1,400萬用戶──或許也讓社會付出了代價，比如婚姻關系緊張：另一半對無處不在的“房間裡的第三者”滿腹牢騷。不過投資者卻心滿意足。就在2002年，RIM每股股價還僅為1美元，估值也比公司賬上的現金多不了多少。而現在，該股股價在100美元以上，公司市值達到近600億美元，當然在一路上漲的過程中也讓許多空頭血本無歸。
創新人物中的典范就是蘋果公司(Apple)的史蒂夫﹒喬布斯(Steve Jobs)，他或許是全球最有價值的CEO，而他的突然離任有可能導致蘋果股價從目前的約130美元下跌30%甚至40%。而這意味著喬布斯的價值高達250億美元。從iPod音樂播放器到iPhone手機，喬布斯不斷創新，讓等著看他栽大跟頭的懷疑論者屢屢願望落空。蘋果公司在競爭極為激烈的消費電子產品市場依靠新產品打天下，而喬布斯就是在美國商界走鋼絲的大玩家。
我們的目的不僅僅是挑選出某些知名公司的頂級CEO，還希望突出那些在本行業以外不為人們熟知的商業領袖。這些人中包括領先的獨立能源公司之一XTO Energy的鮑伯﹒辛普森(Bob Simpson)，此外，還有盧﹒法蘭克福(Lew Frankfort)。2000年Coach從Sara Lee中獨立出來以後，法蘭克福在重振Coach業務中起到了關鍵作用。
BlackRock的CEO拉裡﹒芬克(Larry Fink)去年登上了我們的30強名單，他也是金融服務業最能幹的高管之一。20多年來，BlackRock在他的帶領下已經成為美國領先的投資管理公司之一。該公司股價較1999年首次公開募股時已經上漲了10倍以上，市值也因此達到了240億美元。
憑借他的智慧、人際關系和証券業的從業經歷，芬克成為繼任美林公司(Merrill Lynch)CEO斯坦利﹒奧尼爾(Stan O'Neal)不多的幾位候選人之一（盡管紐約証交所(NYSE)的約翰﹒塞恩(John Thain)最終得到了這個職位）。如果他願意，他或許能夠坐上花旗(Citigroup)的頭把交椅。BlackRock的投資者們當然希望他能為這家公司多效力一段時間。
30強名單中幾乎所有的CEO都為股東創造了價值。在人物簡介旁邊的表格中，我們列出了這些CEO所在公司股價在去年和他們任職期間的表現。我們將這些股票的長期總回報水平和標準普爾500指數(Standard & Poor's 500)的表現作了比較。
今年的30強名單中有21位在去年也榜上有名。因退休落榜的CEO包括澳大利亞Macquarie Group的艾倫﹒莫斯(Allan Moss)以及富國銀行(Wells Fargo)的柯瓦希維奇(Dick Kovacevich)。聯合技術公司(United Technologies)長期以來實際的領導者喬治﹒大衛(George David)將在今年5月退休。其他人則是因為在商界、金融市場或股市的不佳表現而落榜。
最讓我們困窘的是Countrywide Financial的CEO安吉羅﹒莫奇羅(Angelo Mozilo)，他的公司在過去一年由於抵押貸款危機而功虧一簣，美國銀行(Bank of America)只花了Countrywide賬面價值的一小部分就買下了這家公司。
証券行業和房地產業遭遇的困境正在使理查德﹒富爾德(Richard Fuld)領導的雷曼兄弟(Lehman Brothers)和史蒂夫﹒洛斯(Steve Roth)領軍的Vornado Realty Trust蒙受損失。日益激烈的競爭和更為嚴峻的消費環境也為Whole Foods壓上了重擔，該公司由約翰﹒馬基(John Mackey)創立，他仍然經營著這家公司。馬基還卷入了一場令人尷尬的電子郵件口水戰，他使用化名在網絡留言板上針對投資批評進行回擊。
去年，我們將新聞集團(News Corp.)的CEO魯珀特﹒默多克(Rupert Murdoch)列入了榜單──一個月後，他出人意料地出價競購我們的母公司道瓊斯公司(Dow Jones)，並最終取得了成功。我們仍然看重默多克，他用半個世紀的時間建立起了全球最大也是最賺錢的媒體公司。盡管如此，我們還是將他排除在外，因為我們覺得給自己的老板戴高帽不合適。
新上榜的9位新人包括RIM的兩位聯席CEO、思科系統(Cisco Systems)的約翰﹒錢伯斯(John Chambers)、默克公司(Merck)的理查德﹒克拉克(Richard Clark)、孟山都(Monsanto)的休﹒格蘭特(Hugh Grant)、惠普公司(Hewlett-Packard)的馬克﹒赫德(Mark Hurd)、迪爾(Deere)的羅伯特﹒蘭尼(Robert Lane)、國際商用機器公司(IBM)的山姆﹒帕爾米薩諾(Sam Palmisano)、佳能(Canon)的御手洗富士夫(Fujio Mitarai)和中國最成功的互聯網公司之一阿裡巴巴(Alibaba)的馬雲(Jack Ma)。
現在看來，我們覺得早就應該將錢伯斯列入榜單。我們將他的管理才能看作理所當然。思科系統股價在過去幾年並沒有大的起色──距2000年的高點仍有69%的差距──不過我們應該看到錢伯斯悄然取得的成績。思科系統的利潤繼續以兩位數的速度擴張，它在網絡業務上富有競爭力的地位也比之前任何時候都要穩固。
當赫德在卡麗﹒費奧瑞娜(Carly Fiorina)風波不斷的任期後接掌惠普帥印時，這家公司在人們眼中表現不盡人意，和主要競爭對手戴爾(Dell)更是無法媲美。而眼下，惠普如日中天，而戴爾，和打印機制造商利盟國際(Lexmark)等其他競爭對手卻在苦苦掙紮。
很少有公司能在創新方面和領先的轉基因種子公司孟山都媲美。該公司CEO格蘭特對孟山都的出色定位使得其市場主導地位有可能保持到下個2010年以後。
我們對是否保留之前上榜的某些CEO頗費了一番腦筋，其中包括蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland，簡稱RBS)的弗雷德﹒古德溫(Fred Goodwin)，該公司股價在去年跌去了近一半。投資界並沒有因為RBS出資980億美元收購荷蘭銀行(ABN Amro)的交易而熱血沸騰，RBS在疲軟的英美市場上的風險敞口也讓人 心忡忡。古德溫依然榜上有名，我們認為他和RBS能夠走出這場風暴。
最後，我們認為下面以字母順序排列的這30位CEO代表著全球領先的商業人才。盡管人們對CEO們的高額報酬有著諸多不滿──其中大多也並非空穴來風，但作風果敢、贏得股東青睞的CEO們或許物有所值。事實確實如此，即便他們並沒有表現出沃倫﹒巴菲特那樣的謹慎克制──巴菲特的年薪依然僅有10萬美元。
我們不指望所有人認同我們的選擇，我們也樂於聽到你們的意見。在仔細閱讀了我們的選擇之後，你可以告訴我們你認為我們應該增加、刪減或者保留哪個CEO：請將你的建議發送至editors@barrons.com。
Andrew Bary
2008年度全球最佳CEO
大 | 中 | 小2008年05月13日10:47
在逆境中最能看出公司掌門人的優劣。盡管這並不意味著在順境中管理一家大企業就是件容易的事，但在經濟和金融市場惡化之時，僅僅擁有勇氣是難以獲得成功的。CEO們在應付客戶、員工和投資者各種要求的同時，還必須面對復雜的商業環境。
危機管理並不是我們在第四次編制年度全球CEO 30強名單時的首要標準。不過，偉大的CEO們總能在危難關頭光芒四射，而且我們認為名單中的這30位也有能力做到這一點。
在運量因經濟不景氣而徘徊不前時，由弗裡德﹒史密斯(Fred Smith)執掌聯邦快遞(FedEx)讓投資者吃下了定心丸；同樣，肯﹒切諾特(Ken Chenault)在許多客戶遭遇巨大的財務困難時領軍美國運通公司(American Expresss)也讓投資者深感寬慰。國際物流公司Expeditors International特立獨行的CEO彼得﹒羅斯(Peter Rose)禁止“衰退”一詞出現在公司的內部通訊中。對彼得和其他固執的CEO而言，經濟低迷帶來了擠垮弱勢競爭對手、擴大市場佔有率的時機。這也正是Berkshire Hathaway掌門人沃倫﹒巴菲特(Warren Buffett)眼下正在做的事情，他正在通過組建一家市政債券保險機構從MBIA這樣問題纏身的公司手裡搶奪業務。
我們的30強名單──既有許多老面孔，也有一些新名字──包含了那些聲名遠播，並為股東帶來收益的CEO。這個名單並不基於任何一種統計公式。我們的評選方法是：向投資者及分析師了解情況、分析財務狀況和股市表現，以及評估領導力和行業地位這些無形要素。我們還採納了本刊記者的意見，他們中的許多人都對本文做出了貢獻。
廣告CEO們至少要在其崗位上工作三年才有評選資格，而且我們更青睞那些至少工作五年的CEO。這是因為在一個組織裡打下烙印、在金融界積累聲望都需要時間。
有些在任時間不長的CEO顯然已經表現出了過人的才能──比如摩根大通(JPMorgan Chase)的傑米﹒戴蒙(Jamie Dimon)──不過我們堅持對在任時間的要求。
立志入主名人堂的棒球運動員們懂得，要想和傑出人物們比肩而坐，要在一生的職業生涯裡不斷取得成功。同樣，這份名單中的許多CEO在公司裡都有著漫長的職業生涯，有些人甚至是公司的創始人。
一個最突出的例子就是巴菲特。1965年，當Berkshire Hathaway還只是一家勉強過活的紡織公司時，巴菲特就掌握了管理大權。我們揣測，除了睡覺和玩橋牌外，巴菲特都在盤算著Berkshire Hathaway和它的業務。巴菲特是那種走進一家餐廳後能迅速估算出其盈利水平的人。今天的Berkshire Hathaway是巴菲特一手帶大的孩子；Dish Network(前身是EchoStar Communications)和其創立者查理﹒埃根(Charlie Ergen)、Costco Wholesale和其聯合創始人吉姆﹒西格爾(Jim Sinegal)之間的關系也如是。
除了恪守職責以外還有什麼能激勵現年72歲的西格爾每年對391家國內門店巡視兩遍，並為每一家新店開業剪彩？西格爾出差只住經濟型酒店，基本年薪也只是普普通通的35萬美元。他還堅持每年續簽一次合同，因為這樣一來，公司董事會就可以在他的業績表現不盡如人意時自由換將。西格爾的事例表現出在公司高層以身作則的重要性。
我們還對開拓者情有獨鍾。新進榜的人物中包括加拿大Research In Motion(簡稱RIM)的兩位聯席CEO。其中邁克爾﹒拉紮迪斯(Michael Lazardis)在1984年創建了這家公司，並發明了黑莓(BlackBerry)。
在黑莓問世之前，有多少人認為自己需要移動電子郵件接入？盡管早期用戶都是些日理萬機的華爾街精英，但RIM將黑莓轉變成了一種廣受歡迎的公司和消費產品。即便是康涅狄格州格林威治或密歇根州格羅塞角的全職主婦們，也會在參加家長教師協會會議時用黑莓查詢電子郵件。
黑莓的成功──擁有約1,400萬用戶──或許也讓社會付出了代價，比如婚姻關系緊張：另一半對無處不在的“房間裡的第三者”滿腹牢騷。不過投資者卻心滿意足。就在2002年，RIM每股股價還僅為1美元，估值也比公司賬上的現金多不了多少。而現在，該股股價在100美元以上，公司市值達到近600億美元，當然在一路上漲的過程中也讓許多空頭血本無歸。
創新人物中的典范就是蘋果公司(Apple)的史蒂夫﹒喬布斯(Steve Jobs)，他或許是全球最有價值的CEO，而他的突然離任有可能導致蘋果股價從目前的約130美元下跌30%甚至40%。而這意味著喬布斯的價值高達250億美元。從iPod音樂播放器到iPhone手機，喬布斯不斷創新，讓等著看他栽大跟頭的懷疑論者屢屢願望落空。蘋果公司在競爭極為激烈的消費電子產品市場依靠新產品打天下，而喬布斯就是在美國商界走鋼絲的大玩家。
我們的目的不僅僅是挑選出某些知名公司的頂級CEO，還希望突出那些在本行業以外不為人們熟知的商業領袖。這些人中包括領先的獨立能源公司之一XTO Energy的鮑伯﹒辛普森(Bob Simpson)，此外，還有盧﹒法蘭克福(Lew Frankfort)。2000年Coach從Sara Lee中獨立出來以後，法蘭克福在重振Coach業務中起到了關鍵作用。
BlackRock的CEO拉裡﹒芬克(Larry Fink)去年登上了我們的30強名單，他也是金融服務業最能幹的高管之一。20多年來，BlackRock在他的帶領下已經成為美國領先的投資管理公司之一。該公司股價較1999年首次公開募股時已經上漲了10倍以上，市值也因此達到了240億美元。
憑借他的智慧、人際關系和証券業的從業經歷，芬克成為繼任美林公司(Merrill Lynch)CEO斯坦利﹒奧尼爾(Stan O'Neal)不多的幾位候選人之一（盡管紐約証交所(NYSE)的約翰﹒塞恩(John Thain)最終得到了這個職位）。如果他願意，他或許能夠坐上花旗(Citigroup)的頭把交椅。BlackRock的投資者們當然希望他能為這家公司多效力一段時間。
30強名單中幾乎所有的CEO都為股東創造了價值。在人物簡介旁邊的表格中，我們列出了這些CEO所在公司股價在去年和他們任職期間的表現。我們將這些股票的長期總回報水平和標準普爾500指數(Standard & Poor's 500)的表現作了比較。
今年的30強名單中有21位在去年也榜上有名。因退休落榜的CEO包括澳大利亞Macquarie Group的艾倫﹒莫斯(Allan Moss)以及富國銀行(Wells Fargo)的柯瓦希維奇(Dick Kovacevich)。聯合技術公司(United Technologies)長期以來實際的領導者喬治﹒大衛(George David)將在今年5月退休。其他人則是因為在商界、金融市場或股市的不佳表現而落榜。
最讓我們困窘的是Countrywide Financial的CEO安吉羅﹒莫奇羅(Angelo Mozilo)，他的公司在過去一年由於抵押貸款危機而功虧一簣，美國銀行(Bank of America)只花了Countrywide賬面價值的一小部分就買下了這家公司。
証券行業和房地產業遭遇的困境正在使理查德﹒富爾德(Richard Fuld)領導的雷曼兄弟(Lehman Brothers)和史蒂夫﹒洛斯(Steve Roth)領軍的Vornado Realty Trust蒙受損失。日益激烈的競爭和更為嚴峻的消費環境也為Whole Foods壓上了重擔，該公司由約翰﹒馬基(John Mackey)創立，他仍然經營著這家公司。馬基還卷入了一場令人尷尬的電子郵件口水戰，他使用化名在網絡留言板上針對投資批評進行回擊。
去年，我們將新聞集團(News Corp.)的CEO魯珀特﹒默多克(Rupert Murdoch)列入了榜單──一個月後，他出人意料地出價競購我們的母公司道瓊斯公司(Dow Jones)，並最終取得了成功。我們仍然看重默多克，他用半個世紀的時間建立起了全球最大也是最賺錢的媒體公司。盡管如此，我們還是將他排除在外，因為我們覺得給自己的老板戴高帽不合適。
新上榜的9位新人包括RIM的兩位聯席CEO、思科系統(Cisco Systems)的約翰﹒錢伯斯(John Chambers)、默克公司(Merck)的理查德﹒克拉克(Richard Clark)、孟山都(Monsanto)的休﹒格蘭特(Hugh Grant)、惠普公司(Hewlett-Packard)的馬克﹒赫德(Mark Hurd)、迪爾(Deere)的羅伯特﹒蘭尼(Robert Lane)、國際商用機器公司(IBM)的山姆﹒帕爾米薩諾(Sam Palmisano)、佳能(Canon)的御手洗富士夫(Fujio Mitarai)和中國最成功的互聯網公司之一阿裡巴巴(Alibaba)的馬雲(Jack Ma)。
現在看來，我們覺得早就應該將錢伯斯列入榜單。我們將他的管理才能看作理所當然。思科系統股價在過去幾年並沒有大的起色──距2000年的高點仍有69%的差距──不過我們應該看到錢伯斯悄然取得的成績。思科系統的利潤繼續以兩位數的速度擴張，它在網絡業務上富有競爭力的地位也比之前任何時候都要穩固。
當赫德在卡麗﹒費奧瑞娜(Carly Fiorina)風波不斷的任期後接掌惠普帥印時，這家公司在人們眼中表現不盡人意，和主要競爭對手戴爾(Dell)更是無法媲美。而眼下，惠普如日中天，而戴爾，和打印機制造商利盟國際(Lexmark)等其他競爭對手卻在苦苦掙紮。
很少有公司能在創新方面和領先的轉基因種子公司孟山都媲美。該公司CEO格蘭特對孟山都的出色定位使得其市場主導地位有可能保持到下個2010年以後。
我們對是否保留之前上榜的某些CEO頗費了一番腦筋，其中包括蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland，簡稱RBS)的弗雷德﹒古德溫(Fred Goodwin)，該公司股價在去年跌去了近一半。投資界並沒有因為RBS出資980億美元收購荷蘭銀行(ABN Amro)的交易而熱血沸騰，RBS在疲軟的英美市場上的風險敞口也讓人 心忡忡。古德溫依然榜上有名，我們認為他和RBS能夠走出這場風暴。
最後，我們認為下面以字母順序排列的這30位CEO代表著全球領先的商業人才。盡管人們對CEO們的高額報酬有著諸多不滿──其中大多也並非空穴來風，但作風果敢、贏得股東青睞的CEO們或許物有所值。事實確實如此，即便他們並沒有表現出沃倫﹒巴菲特那樣的謹慎克制──巴菲特的年薪依然僅有10萬美元。
我們不指望所有人認同我們的選擇，我們也樂於聽到你們的意見。在仔細閱讀了我們的選擇之後，你可以告訴我們你認為我們應該增加、刪減或者保留哪個CEO：請將你的建議發送至editors@barrons.com。
Andrew Bary
【中央社2008-05-20】美國總統大選 股王巴菲特支持歐巴馬
美國總統大選 股王巴菲特支持歐巴馬
時間： 2008/05/20
撰稿‧編輯：楊明娟 新聞引據：中央社
全世界最富有的億萬富豪、股王巴菲特19日表示，他支持民主黨總統參選人歐巴馬出任美國總統。巴菲特同時認為，目前的美國經濟政策將使美元兌世界其他貨幣走低。
巴菲特在德國法蘭克福舉行的一項記者會中表示，他對歐巴馬與他的對手希拉蕊．柯林頓都表示支持，但由於歐巴馬似乎將贏得民主黨提名，如果歐巴馬獲選總統，他將會非常高興。
時間： 2008/05/20
撰稿‧編輯：楊明娟 新聞引據：中央社
全世界最富有的億萬富豪、股王巴菲特19日表示，他支持民主黨總統參選人歐巴馬出任美國總統。巴菲特同時認為，目前的美國經濟政策將使美元兌世界其他貨幣走低。
巴菲特在德國法蘭克福舉行的一項記者會中表示，他對歐巴馬與他的對手希拉蕊．柯林頓都表示支持，但由於歐巴馬似乎將贏得民主黨提名，如果歐巴馬獲選總統，他將會非常高興。
【財華社2008-05-20】【股神動向】股神歐洲考察覓投資機會，信貸危機尚未結束
【股神動向】股神歐洲考察覓投資機會，信貸危機尚未結束
財華社提供
2008 / 05 / 20 星期二 09:47 寄給朋友 友善列印
財華社香港新聞中心。
「股神」巴菲特展開首次歐洲四城之旅，昨抵達首站德國法蘭克福會，並於今日至周四分別到訪瑞士洛桑、西班牙馬德里及意大利米蘭。
他表示，美元匯價持續疲弱，令海外投資更吸引，而與新興市場相比，歐洲有更多公司能夠引起旗下投資旗艦巴郡的潛在收購意慾，但指對收購蘇格蘭皇家銀行的保險業務興趣不大。
他稱，相信由樓市泡沫引發的信貸危機尚未結束，預計危機對經濟的影響將延伸至更廣泛層面，衍生更多問題。
財華社提供
2008 / 05 / 20 星期二 09:47 寄給朋友 友善列印
財華社香港新聞中心。
「股神」巴菲特展開首次歐洲四城之旅，昨抵達首站德國法蘭克福會，並於今日至周四分別到訪瑞士洛桑、西班牙馬德里及意大利米蘭。
他表示，美元匯價持續疲弱，令海外投資更吸引，而與新興市場相比，歐洲有更多公司能夠引起旗下投資旗艦巴郡的潛在收購意慾，但指對收購蘇格蘭皇家銀行的保險業務興趣不大。
他稱，相信由樓市泡沫引發的信貸危機尚未結束，預計危機對經濟的影響將延伸至更廣泛層面，衍生更多問題。
【工商時報2008-05-20】巴菲特海外投資之旅 首站法蘭克福
工商時報 2008.05.20
巴菲特海外投資之旅 首站法蘭克福
劉聖芬／綜合外電報導
億萬富豪巴菲特為替其柏克夏海瑟威公司尋找美國之外的投資機會，在本周展開歐洲之旅，並於周一在德國金融之都法蘭克福與一批企業主會談。
這位投資大師將拜訪法蘭克福、洛桑、馬德里與米蘭等4個城市。周一在其首站法蘭克福與一批企業主會談，期能建立有可能為柏克夏帶來併購機會的關係。
柏克夏擁有350億美元現金，而77歲的巴菲特一直在為這筆龐大資金找出路。這位億萬富翁抱怨，對像柏克夏這麼大的一家公司而言，美國的投資機會不足。迄今柏克夏已將投資觸角擴及中國、以色列與英國。
巴菲特將在周二拜訪瑞士洛桑、接著在周三抵達馬德里、於周四在米蘭為其歐洲之旅劃下句點。
巴菲特此趟歐洲之旅是由以色列Iscar金屬製造公司的總裁沃海莫(Eitan Wertheimer)與義大利家族能源公司Saras創辦人後代莫拉提(Angelo Moratte)所共同籌劃。柏克夏在2006年買下Iscar，是該公司收購的第一家非美國企業。
巴菲特擁有約3分之1柏克夏股權。40多年前柏克夏是一家瀕臨破產的紡織廠，在巴菲特精心打理下，發展成今天事業版圖橫跨從生產糖果到保險的多角化投資巨人。
巴菲特以收購經營良好、競爭對手進入障礙高的未上市私人企業見長。而德國在巴菲特眼中正是一塊沃土，因為當地約4分之3的公司屬家族經營型態，而且很多都是在二次大戰後創建，隨著創辦人的衰老，現正面臨傳承的問題。
弱勢美元也增添收購外國企業的魅力，巴菲特早在2002年就在美元將下跌的假設下進行投資。
預期美元將繼續走軟，促使這位億萬富翁更加積極尋找美國以外的投資機會。本月稍早他在柏克夏總部所在的奧馬哈舉行的股東年會上表示，「美國將繼續依循美元將更加疲軟的政策。」
巴菲特海外投資之旅 首站法蘭克福
劉聖芬／綜合外電報導
億萬富豪巴菲特為替其柏克夏海瑟威公司尋找美國之外的投資機會，在本周展開歐洲之旅，並於周一在德國金融之都法蘭克福與一批企業主會談。
這位投資大師將拜訪法蘭克福、洛桑、馬德里與米蘭等4個城市。周一在其首站法蘭克福與一批企業主會談，期能建立有可能為柏克夏帶來併購機會的關係。
柏克夏擁有350億美元現金，而77歲的巴菲特一直在為這筆龐大資金找出路。這位億萬富翁抱怨，對像柏克夏這麼大的一家公司而言，美國的投資機會不足。迄今柏克夏已將投資觸角擴及中國、以色列與英國。
巴菲特將在周二拜訪瑞士洛桑、接著在周三抵達馬德里、於周四在米蘭為其歐洲之旅劃下句點。
巴菲特此趟歐洲之旅是由以色列Iscar金屬製造公司的總裁沃海莫(Eitan Wertheimer)與義大利家族能源公司Saras創辦人後代莫拉提(Angelo Moratte)所共同籌劃。柏克夏在2006年買下Iscar，是該公司收購的第一家非美國企業。
巴菲特擁有約3分之1柏克夏股權。40多年前柏克夏是一家瀕臨破產的紡織廠，在巴菲特精心打理下，發展成今天事業版圖橫跨從生產糖果到保險的多角化投資巨人。
巴菲特以收購經營良好、競爭對手進入障礙高的未上市私人企業見長。而德國在巴菲特眼中正是一塊沃土，因為當地約4分之3的公司屬家族經營型態，而且很多都是在二次大戰後創建，隨著創辦人的衰老，現正面臨傳承的問題。
弱勢美元也增添收購外國企業的魅力，巴菲特早在2002年就在美元將下跌的假設下進行投資。
預期美元將繼續走軟，促使這位億萬富翁更加積極尋找美國以外的投資機會。本月稍早他在柏克夏總部所在的奧馬哈舉行的股東年會上表示，「美國將繼續依循美元將更加疲軟的政策。」
【聯合晚報2008-05-19】巴菲特轉戰歐洲 尋求收購機會
巴菲特轉戰歐洲 尋求收購機會
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.19 04:33 pm
全球首富巴菲特19日起四天，將與歐洲的企業主舉行會談，尋求在當地的收購機會。
（聯合報系資料照片）
全球首富巴菲特19日起四天，將與歐洲的企業主舉行會談，尋求在當地的收購機會，希望開拓他主持的波克夏公司的獲利成長前景。
巴菲特19日將在德國的法蘭克福與當地的企業主會面，20 日轉到瑞士洛桑，21日在馬德里，最後一天22日再到義大利米蘭。
巴菲特這趟行程是由以色列Iscar Metalworking公司總裁韋海默與義大利家族能源公司Saras的摩拉第負責安排；Iscar 是波克夏公司2006年以40億美元收購八成股權的第一家非美國公司。
市值2000億美元的波克夏公司擁有350億美元的現金，現年77歲的巴菲特一直在為公司的豐沛現金尋求出路。他抱怨對波克夏這樣的大公司來說，美國的投資機會已愈來愈少，他已在多家中國、以色列與英國的公司進行投資。
巴菲特以善於收購經營出色的家族式企業著稱，往往握個手寒喧後，就能達成交易。他並不介入經營，雖然他支付的收購金額比一般來得低，但Iscar公司的韋海默說：「你從巴菲特獲得的東西遠比金錢多得多。」
德國可能是適合巴菲特收購的沃土，因為當地約四分之三的公司是家族經營企業，很多都是二次大戰後創建，隨著創辦人的衰老，如今都面臨傳承問題與經營策略轉型的挑戰。
美元的衰微也加添收購外國企業的魅力，巴菲特早在2002年就抱持美元終將下跌的理念從事投資。他2001年找來摩拉第擔任投資歐洲投資的顧問時，歐元的匯價還低於1美元，上周五 (16日)的匯率已是1歐元兌1.5577美元。
【2008/05/19 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.19 04:33 pm
全球首富巴菲特19日起四天，將與歐洲的企業主舉行會談，尋求在當地的收購機會。
（聯合報系資料照片）
全球首富巴菲特19日起四天，將與歐洲的企業主舉行會談，尋求在當地的收購機會，希望開拓他主持的波克夏公司的獲利成長前景。
巴菲特19日將在德國的法蘭克福與當地的企業主會面，20 日轉到瑞士洛桑，21日在馬德里，最後一天22日再到義大利米蘭。
巴菲特這趟行程是由以色列Iscar Metalworking公司總裁韋海默與義大利家族能源公司Saras的摩拉第負責安排；Iscar 是波克夏公司2006年以40億美元收購八成股權的第一家非美國公司。
市值2000億美元的波克夏公司擁有350億美元的現金，現年77歲的巴菲特一直在為公司的豐沛現金尋求出路。他抱怨對波克夏這樣的大公司來說，美國的投資機會已愈來愈少，他已在多家中國、以色列與英國的公司進行投資。
巴菲特以善於收購經營出色的家族式企業著稱，往往握個手寒喧後，就能達成交易。他並不介入經營，雖然他支付的收購金額比一般來得低，但Iscar公司的韋海默說：「你從巴菲特獲得的東西遠比金錢多得多。」
德國可能是適合巴菲特收購的沃土，因為當地約四分之三的公司是家族經營企業，很多都是二次大戰後創建，隨著創辦人的衰老，如今都面臨傳承問題與經營策略轉型的挑戰。
美元的衰微也加添收購外國企業的魅力，巴菲特早在2002年就抱持美元終將下跌的理念從事投資。他2001年找來摩拉第擔任投資歐洲投資的顧問時，歐元的匯價還低於1美元，上周五 (16日)的匯率已是1歐元兌1.5577美元。
【2008/05/19 聯合晚報】@ http://udn.com/
2008-05-17
【經濟日報2008-05-17】巴菲特 逢低再吃卡夫食品股
巴菲特 逢低再吃卡夫食品股
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合紐約十六日電】 2008.05.17 03:44 am
投資大師巴菲特擁有的波克夏公司，在今年第一季趁股市回檔逢低買進，加碼卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo），以及醫療保險類股。另一投資大戶索羅斯則買進多檔礦冶和原物料股。
據波克夏公司15日向美國證管會申報的資料，第一季加碼的醫療保險類股包括聯合健診集團（United Health Group）和WellPoint公司。巴菲特本月稍早在股東年會表示：「即使股市回跌五成，完全不影響我進場買股票…要買股票，當然要買在低點。」標準普爾500指數今年第一季下滑9.9%。
巴菲特加碼的股票還包括：卡夫持股由1.324億股增至1.338億股；富國銀行加碼140萬股，增至2.907億股；伯靈頓北方聖大非鐵路公司（BNSF）由6,080萬股增至6,380萬股；US Bancorp加碼105萬股至6,863萬股；Carmax加碼30萬股至2,130萬股；Ingersoll Rand公司由63.6萬股增至93.6萬股。克拉夫股價在第一季跌5% ，而富國銀行股價較第一季低9%。
FTN中西證券公司的漢米爾頓說，巴菲特加碼卡夫等股票，符合他一貫的投資策略，即入股具有雄厚市場實力的老牌公司。加碼伯靈頓北方聖大非似乎著眼於對抗油價飆漲，因為「隨著油價步步高升，卡車貨運改由鐵路比較省錢」。
波克夏在第一季出清Ameriprise金融公司全部持股66.17萬股，並減碼資料及文件儲存業者鐵山公司（Iron Mountain），由470萬股減至340萬股。漢米爾頓說，消費者融資公司Amerprise前景因房價暴跌、糧食與油價高漲而看淡。
至今年3月底為止，波克夏揭露的投資總值為665億美元，略低於去年底的688億美元。目前波克夏是可口可樂、富國銀行、克拉夫，以及美國運通公司的最大股東。
另外，羅索斯經營的索羅斯基金公司在第一季買進320萬股淡水河谷（Cia Vale do Rio Doce）美國存託憑證、礦冶和鑽探機具製造商Bucyrus公司0.8%股權，和煤礦開發商艾爾發天然資源公司（Alpha Natural Resources）0.93%股權。
【2008/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合紐約十六日電】 2008.05.17 03:44 am
投資大師巴菲特擁有的波克夏公司，在今年第一季趁股市回檔逢低買進，加碼卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo），以及醫療保險類股。另一投資大戶索羅斯則買進多檔礦冶和原物料股。
據波克夏公司15日向美國證管會申報的資料，第一季加碼的醫療保險類股包括聯合健診集團（United Health Group）和WellPoint公司。巴菲特本月稍早在股東年會表示：「即使股市回跌五成，完全不影響我進場買股票…要買股票，當然要買在低點。」標準普爾500指數今年第一季下滑9.9%。
巴菲特加碼的股票還包括：卡夫持股由1.324億股增至1.338億股；富國銀行加碼140萬股，增至2.907億股；伯靈頓北方聖大非鐵路公司（BNSF）由6,080萬股增至6,380萬股；US Bancorp加碼105萬股至6,863萬股；Carmax加碼30萬股至2,130萬股；Ingersoll Rand公司由63.6萬股增至93.6萬股。克拉夫股價在第一季跌5% ，而富國銀行股價較第一季低9%。
FTN中西證券公司的漢米爾頓說，巴菲特加碼卡夫等股票，符合他一貫的投資策略，即入股具有雄厚市場實力的老牌公司。加碼伯靈頓北方聖大非似乎著眼於對抗油價飆漲，因為「隨著油價步步高升，卡車貨運改由鐵路比較省錢」。
波克夏在第一季出清Ameriprise金融公司全部持股66.17萬股，並減碼資料及文件儲存業者鐵山公司（Iron Mountain），由470萬股減至340萬股。漢米爾頓說，消費者融資公司Amerprise前景因房價暴跌、糧食與油價高漲而看淡。
至今年3月底為止，波克夏揭露的投資總值為665億美元，略低於去年底的688億美元。目前波克夏是可口可樂、富國銀行、克拉夫，以及美國運通公司的最大股東。
另外，羅索斯經營的索羅斯基金公司在第一季買進320萬股淡水河谷（Cia Vale do Rio Doce）美國存託憑證、礦冶和鑽探機具製造商Bucyrus公司0.8%股權，和煤礦開發商艾爾發天然資源公司（Alpha Natural Resources）0.93%股權。
【2008/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
2008-05-15
【NOWnews 2008-05-15】「醫」定賺？ 巴菲特投資醫療吃癟 擬認賠殺出
「醫」定賺？ 巴菲特投資醫療吃癟 擬認賠殺出
2008/05/15 00:06
財經中心／綜合報導
蔡英文積極投入生技產業，還打算找來比爾蓋茲給予資金奧援，不過，股神巴菲特卻因為投資醫療產業，最近有點頭大！之前他才在股東大會上表示，不要期待今年投資會有高獲利，現在還傳出巴菲特旗下的波克夏公司，在歐洲投資醫療業失利，可能會宣布認賠殺出。
一向自信滿滿的巴菲特，似乎也有投資眼光失準的時候，而讓巴菲特挫敗的就是醫療類產業，巴菲特從2007年買進歐洲最大製藥公司葛蘭素史克美占的股票，同時還加碼買進法國大藥廠賽諾菲安萬特，結果這兩家公司因為學名藥的競爭，銷售下滑股價大跌超過10%。
另外巴菲特還投資美國市值，最大的聯合健診集團及客戶最多的偉彭健保公司，結果兩家公司盈餘衰退，聯合健診今年以來股價重挫44%，偉彭股價慘跌40%，根據外電報導，巴菲特預計會在美國時間14日宣布要不要加碼攤平虧損，或是認賠殺出，看來目前唯一沒讓巴菲特失望的醫療產業就只剩下嬌生公司。
2008/05/15 00:06
財經中心／綜合報導
蔡英文積極投入生技產業，還打算找來比爾蓋茲給予資金奧援，不過，股神巴菲特卻因為投資醫療產業，最近有點頭大！之前他才在股東大會上表示，不要期待今年投資會有高獲利，現在還傳出巴菲特旗下的波克夏公司，在歐洲投資醫療業失利，可能會宣布認賠殺出。
一向自信滿滿的巴菲特，似乎也有投資眼光失準的時候，而讓巴菲特挫敗的就是醫療類產業，巴菲特從2007年買進歐洲最大製藥公司葛蘭素史克美占的股票，同時還加碼買進法國大藥廠賽諾菲安萬特，結果這兩家公司因為學名藥的競爭，銷售下滑股價大跌超過10%。
另外巴菲特還投資美國市值，最大的聯合健診集團及客戶最多的偉彭健保公司，結果兩家公司盈餘衰退，聯合健診今年以來股價重挫44%，偉彭股價慘跌40%，根據外電報導，巴菲特預計會在美國時間14日宣布要不要加碼攤平虧損，或是認賠殺出，看來目前唯一沒讓巴菲特失望的醫療產業就只剩下嬌生公司。
2008-05-13
【新浪網2008-05-11】看巴菲特在通脹陰影下的投資策略
看巴菲特在通脹陰影下的投資策略
2008-05-11 20:27:44
轉寄給朋友
列印
明嘴股譚
上周五公布的4月份PPI數據同比漲幅達到了8.1%,連續四個月創三年來的新高。這一數據雖然比市場預期的8.4%低,但是對于將要公布的4月份CPI數據,市場普遍比較悲觀,股指在上周五也應聲而落。不容疑問,通脹陰影依然是盤旋在股市上空的“禿鷹”。
多年來,傳統觀念一直認為股票是與通貨膨脹相對衝的工具。投資者也往往相信,公司自然會把通貨膨脹的代價轉嫁給消費者,從而保護公司股東的投資價值。在通脹周期下,資產持有者或者負債人是最大收益者。但是從現實來看,樓市不振、股市低迷、大量資金回流銀行儲蓄,以及提前歸還房貸,為何會出現現實和理論相悖的情況,又給我們帶來怎樣的投資機會呢?
實際上,股神巴菲特在較早時候就提出通貨膨脹並不能保証公司獲得更高的淨資產收益率。在通脹期內,原材料、能源和勞動成本的上升會減少企業利潤。
另外,在通貨膨脹時期,利率也處于上升通道,企業的資本需求增加,公司因持續經營而需要在資本市場尋求更多的資金,如果管理得當,增加財務杠桿能增加淨資產收益率,但是高財務杠桿帶來的好處會被更高的利率所抵消,而在財務壓力下,企業的紅利支付也會減少。按照7%的貸款利率測算,大小非願意接受的估值水平只有15倍左右,所以我們可以看到資金壓力下小非們依然在頂風作案,瘋狂減持。
巴菲特深知不能從通貨膨脹中獲利,轉而尋找其他方法予以規避那些會被通貨膨脹傷害的公司。他認為,需要大量固定資產支出來維持經營的企業往往受害最大；需要較少的固定資產支出的企業受傷害程度要小得多；經濟商譽高的企業受到的傷害最小。目前中國地產業的危機恰是巴老邏輯最好的寫照。
1972年,巴菲特溢價3倍以2500萬美元收購喜詩糖果公司,該公司賬面價值為800萬美元,且沒有負債,年稅後利潤為200萬美元,淨資產收益率為25%。巴菲特認為,這種高收益並非來自資產,而是作為一個優秀的糖果供應商的聲譽所創造的。長期以來,巴菲特堅持“嚴重低估買入─高估賣出”的策略,而收購喜詩糖果則是一個非凡的轉變。巴菲特認為,“在通貨膨脹期間,經濟商譽是不斷施惠的禮物”,在喜詩上的大獲成功,使得巴菲特以“輕資產、高商譽”的戰略在其他個股也大獲成功。
漲不動,跌不下來,在當前的股市困局中,多向先哲者們求道也許比盯著K線圖和打短差,能帶來更多未來的機會。中國的喜詩會是誰呢?以後和大家繼續分享。
賈肖明
2008-05-11 20:27:44
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明嘴股譚
上周五公布的4月份PPI數據同比漲幅達到了8.1%,連續四個月創三年來的新高。這一數據雖然比市場預期的8.4%低,但是對于將要公布的4月份CPI數據,市場普遍比較悲觀,股指在上周五也應聲而落。不容疑問,通脹陰影依然是盤旋在股市上空的“禿鷹”。
多年來,傳統觀念一直認為股票是與通貨膨脹相對衝的工具。投資者也往往相信,公司自然會把通貨膨脹的代價轉嫁給消費者,從而保護公司股東的投資價值。在通脹周期下,資產持有者或者負債人是最大收益者。但是從現實來看,樓市不振、股市低迷、大量資金回流銀行儲蓄,以及提前歸還房貸,為何會出現現實和理論相悖的情況,又給我們帶來怎樣的投資機會呢?
實際上,股神巴菲特在較早時候就提出通貨膨脹並不能保証公司獲得更高的淨資產收益率。在通脹期內,原材料、能源和勞動成本的上升會減少企業利潤。
另外,在通貨膨脹時期,利率也處于上升通道,企業的資本需求增加,公司因持續經營而需要在資本市場尋求更多的資金,如果管理得當,增加財務杠桿能增加淨資產收益率,但是高財務杠桿帶來的好處會被更高的利率所抵消,而在財務壓力下,企業的紅利支付也會減少。按照7%的貸款利率測算,大小非願意接受的估值水平只有15倍左右,所以我們可以看到資金壓力下小非們依然在頂風作案,瘋狂減持。
巴菲特深知不能從通貨膨脹中獲利,轉而尋找其他方法予以規避那些會被通貨膨脹傷害的公司。他認為,需要大量固定資產支出來維持經營的企業往往受害最大；需要較少的固定資產支出的企業受傷害程度要小得多；經濟商譽高的企業受到的傷害最小。目前中國地產業的危機恰是巴老邏輯最好的寫照。
1972年,巴菲特溢價3倍以2500萬美元收購喜詩糖果公司,該公司賬面價值為800萬美元,且沒有負債,年稅後利潤為200萬美元,淨資產收益率為25%。巴菲特認為,這種高收益並非來自資產,而是作為一個優秀的糖果供應商的聲譽所創造的。長期以來,巴菲特堅持“嚴重低估買入─高估賣出”的策略,而收購喜詩糖果則是一個非凡的轉變。巴菲特認為,“在通貨膨脹期間,經濟商譽是不斷施惠的禮物”,在喜詩上的大獲成功,使得巴菲特以“輕資產、高商譽”的戰略在其他個股也大獲成功。
漲不動,跌不下來,在當前的股市困局中,多向先哲者們求道也許比盯著K線圖和打短差,能帶來更多未來的機會。中國的喜詩會是誰呢?以後和大家繼續分享。
賈肖明
2008-05-12
【華爾街日報2008-05-12】巴菲特中國語錄
巴菲特中國語錄
大 | 中 | 小2008年05月12日07:45
《華爾街日報》中文網絡版專稿
袁莉
我上一篇專欄寫了上週末在伯克希爾•哈撒韋公司股東大會上的見聞。我坐在那裡﹐對沃倫•巴菲特和搭檔查理•芒格提及中國的次數之多感到吃驚－－60多個問題中的9個。
回頭想想﹐也不難理解：伯克希爾擁有及投資的公司範圍很廣﹐從可口可樂、DQ冰淇淋到內布拉斯加家具商城﹐中國不是主要製造產地就是消費市場﹐或兩者兼具﹐而且中石油的買入和賣出是巴菲特近年來最賺錢也最有爭議的投資之一。
這篇專欄採用問答的形式是因為從股東大會到記者招待會都是一問一答﹐這樣應該最能忠實地表達巴菲特和芒格的思想和風格。聽兩個智慧、幽默又直率的老人講話是一種享受。我跟所有朋友說﹐這是一輩子至少應該做一次的事情。
股東大會現場不允許用錄音器材﹐因此以下內容不是完全的原話﹐只是基本的原意。問答涉及中國股市、中石油、人民幣對美元匯率、奧運會及中美關係等問題﹐其中對奧運會的回答是為時５個小時的股東大會上贏得掌聲最多的話。
中國股市：
中國股票市場已經跌了很多。你們是否認為中國股市價位還是過高？
巴菲特：我從未對中國股市發表過具體意見。我們不是做預測股市走向生意的。我們一貫的觀點是﹐如果市場下跌﹐它就比以前更有吸引力。我們不預測股市﹐我們只會在市場向下走的時候作出反應。中國的經濟發展是一個奇跡﹐很多中國人都對股票熱情很高。中石油股價一度瘋狂上漲﹐成為全球市值最高的公司。
廣告芒格：中國股市曾一度出現瘋狂的泡沫。這種情況在另外一些國家也出現過﹐人們在股市里看到了前所未有的機會。但是﹐讓泡沫走開對每個人都有好處。中石油的A股價格曾一度是境外股的一倍﹐也就是我用一美元和兩美元買的是同一個東西。這其中很有問題。
奧運會
考慮到中國在西藏嚴重的人權侵犯狀況﹐你們是否會、或者已經考慮過﹐要求可口可樂公司不再擔任北京奧運會讚助商？是否同意這樣有可能會促成一個新的商業模式：既尊重人權價值又重視商業利潤？[一些掌聲]
巴菲特：我明白你在講什麼。但從個人角度講﹐我認為告訴一個國家什麼可以做﹐什麼不可以做是錯誤的。我認為奧運會應該永遠都允許所有人參加﹐參與的人越多越好。我不想對此加以苛責。我認為﹐禁止任何國家參與奧運會都是個嚴重的錯誤。美國婦女直到1920年才獲得選舉權﹐我認為那是嚴重違反人權的作法。但我不想我們自己在那之前被禁止參加奧運會。[更多掌聲]
芒格：沃倫對我的觀點表達不夠強烈。很多人對中國的不完美感到苦惱。我倒要問問：與幾十年前相比﹐中國是更好了還是更差勁了？答案是﹐中國正在朝正確的方向發展。那是好事。我認為﹐那種因為你不喜歡一個人﹐就死死揪住他最大缺點不放的做法是錯誤的。”[整個股東大會贏得掌聲最多的話]
巴菲特：別忘了﹐我們當初是怎樣對待黑人的。我們自己離完美也還很遠。
（注：伯克希爾是可口可樂最大的股東。美國於１９０４年在聖路易斯首次舉辦夏季奧運會。）
中石油
你2002年買中石油時只讀了它的年報。大多數職業投資者都會做更多的研究﹐你為什麼不做呢？你看年報時主要看什麼？你怎麼能看一份報告就做投資決定？
巴菲特：我是在2002年春天讀的年報。我從沒問過任何人的意見。我當時認為這家公司值一千億美元﹐但它那時的市值只有350億美元。我們不喜歡做事要精確到小數點三位以後。如果有人體重大約在300到350磅之間﹐我不需要精確的體重就知道他是個胖子。如果你根據中石油年報上的數字還做不了決定﹐那你應該看下一家公司。
芒格：我們用於研究的費用比美國所有機構都低。我知道有個地方每年付兩億美元會計費。我知道我們的投資更安全﹐因為我們的思考方式象工程師－－我們要的是可靠的利潤。
你在中石油上的操作並不符合你一貫的買入－持有風格。你當時是怎麼想的？
巴菲特：幾個月前我見了中國投資公司的高（西慶）先生﹐我對他印象很好。我們在奧馬哈吃了午飯。
決定買中石油是因為當時公司的市值才三四百億美元﹐但我們認為這家公司應該值一千億美元。當油價漲到70多美元時﹐我們認為它應該值大約三千億美元。我們認為﹐和其他公司來比﹐它的價值已經不算低了﹐於是我們就拋了。但中石油A股上市後漲了很多﹐並一度成為世界上市值最高的公司。如果股價跌得更多的話﹐我們以後還有可能會買進中石油。
（注：伯克希爾一度擁有300多億美元中石油股票。在2007年股東大會上﹐少數股東通過一項決議﹐提出由於中國政府在有種族屠殺的蘇丹投資﹐公司應拋出國有控股公司中石油股票。董事會否定了這項決議。去年下半年伯克希爾賣出中石油。巴菲特一直堅持此舉純粹是出於經濟上的考慮﹐沒有其他原因。）
向中國人學習
我是從中國無錫來的。感謝你們對奧運會沒有偏見的觀點。我們是一群董事長和總裁﹐是來向你們學習怎樣經營好上市公司的。（很多掌聲）
巴菲特：我不知道是中國人從我們這裡學東西﹐還是我們應該向中國人學習。中國正在發生巨大的變化。我（去年）到大連﹐開車在週圍轉了45分鐘﹐看到這幾年新蓋的幾百家工廠。中國人正在開始釋放他們的能量。過去幾個世紀﹐中國人有能力﹐但體制不允許人做事。現在中國人的能量開始釋放出來了。你們也看到中國經濟增長的速度。我認為﹐這種增長還會持續。
我認為﹐你們應該學美國最好的做法﹐屏棄剩下的東西。看看最有影響力的那些人﹐為什麼人們願意與這些人為伍？你們應該借鑒這些品質。我會尋找我最佩服的東西﹐模仿它﹐同時避開不好的東西。做生意的道理是一樣的。
中美關係：
你們認為會出現中美競爭的局面嗎？威權主義中國的發展會對美國和西方社會的民主價值體系產生影響嗎？
巴菲特：我不認為中國變富就意味著美國會變窮。對快速發展的中國過於多疑是瘋狂的作法。我們國家有些人喜歡把自己的問題怪到別人身上。前幾年中海油收購優尼科時﹐幾百名國會議員投票譴責那項收購﹐我認為那簡直太瘋狂了。現在對中國的主權財富基金也是一樣。我們每年從中國進口那麼多產品﹐把那麼多美元運到中國﹐卻不願意讓中國拿那些美元來我們這裡投資。我認為把中國當成別的國家經濟問題的替罪羊是個錯誤。中美關係有可能會緊張起來﹐這是我不願看到的。就象現在奧運會的問題﹐這對某些政客來說有利用價值。但無論在哪種情況下﹐這種（找替罪羊的）做法都是很愚蠢的﹐簡直太愚蠢了。
芒格：中國共產黨領導人正在把幾億人帶出貧窮﹐這是很了不起的。中國的威權體制在文化大革命中達到了頂峰﹐但現在已經好很多了。中國現在年輕的領導人都是工程師出身﹐也很聰明。那些對中國變化步伐不夠快的批評真是太瘋狂了﹐因為中國正在做一項史無前例的事情。
（這個問題是我問的。因為巴菲特是奧馬哈的先知﹐我希望聽到他對這個最困擾我的問題的回答。）
大 | 中 | 小2008年05月12日07:45
《華爾街日報》中文網絡版專稿
袁莉
我上一篇專欄寫了上週末在伯克希爾•哈撒韋公司股東大會上的見聞。我坐在那裡﹐對沃倫•巴菲特和搭檔查理•芒格提及中國的次數之多感到吃驚－－60多個問題中的9個。
回頭想想﹐也不難理解：伯克希爾擁有及投資的公司範圍很廣﹐從可口可樂、DQ冰淇淋到內布拉斯加家具商城﹐中國不是主要製造產地就是消費市場﹐或兩者兼具﹐而且中石油的買入和賣出是巴菲特近年來最賺錢也最有爭議的投資之一。
這篇專欄採用問答的形式是因為從股東大會到記者招待會都是一問一答﹐這樣應該最能忠實地表達巴菲特和芒格的思想和風格。聽兩個智慧、幽默又直率的老人講話是一種享受。我跟所有朋友說﹐這是一輩子至少應該做一次的事情。
股東大會現場不允許用錄音器材﹐因此以下內容不是完全的原話﹐只是基本的原意。問答涉及中國股市、中石油、人民幣對美元匯率、奧運會及中美關係等問題﹐其中對奧運會的回答是為時５個小時的股東大會上贏得掌聲最多的話。
中國股市：
中國股票市場已經跌了很多。你們是否認為中國股市價位還是過高？
巴菲特：我從未對中國股市發表過具體意見。我們不是做預測股市走向生意的。我們一貫的觀點是﹐如果市場下跌﹐它就比以前更有吸引力。我們不預測股市﹐我們只會在市場向下走的時候作出反應。中國的經濟發展是一個奇跡﹐很多中國人都對股票熱情很高。中石油股價一度瘋狂上漲﹐成為全球市值最高的公司。
廣告芒格：中國股市曾一度出現瘋狂的泡沫。這種情況在另外一些國家也出現過﹐人們在股市里看到了前所未有的機會。但是﹐讓泡沫走開對每個人都有好處。中石油的A股價格曾一度是境外股的一倍﹐也就是我用一美元和兩美元買的是同一個東西。這其中很有問題。
奧運會
考慮到中國在西藏嚴重的人權侵犯狀況﹐你們是否會、或者已經考慮過﹐要求可口可樂公司不再擔任北京奧運會讚助商？是否同意這樣有可能會促成一個新的商業模式：既尊重人權價值又重視商業利潤？[一些掌聲]
巴菲特：我明白你在講什麼。但從個人角度講﹐我認為告訴一個國家什麼可以做﹐什麼不可以做是錯誤的。我認為奧運會應該永遠都允許所有人參加﹐參與的人越多越好。我不想對此加以苛責。我認為﹐禁止任何國家參與奧運會都是個嚴重的錯誤。美國婦女直到1920年才獲得選舉權﹐我認為那是嚴重違反人權的作法。但我不想我們自己在那之前被禁止參加奧運會。[更多掌聲]
芒格：沃倫對我的觀點表達不夠強烈。很多人對中國的不完美感到苦惱。我倒要問問：與幾十年前相比﹐中國是更好了還是更差勁了？答案是﹐中國正在朝正確的方向發展。那是好事。我認為﹐那種因為你不喜歡一個人﹐就死死揪住他最大缺點不放的做法是錯誤的。”[整個股東大會贏得掌聲最多的話]
巴菲特：別忘了﹐我們當初是怎樣對待黑人的。我們自己離完美也還很遠。
（注：伯克希爾是可口可樂最大的股東。美國於１９０４年在聖路易斯首次舉辦夏季奧運會。）
中石油
你2002年買中石油時只讀了它的年報。大多數職業投資者都會做更多的研究﹐你為什麼不做呢？你看年報時主要看什麼？你怎麼能看一份報告就做投資決定？
巴菲特：我是在2002年春天讀的年報。我從沒問過任何人的意見。我當時認為這家公司值一千億美元﹐但它那時的市值只有350億美元。我們不喜歡做事要精確到小數點三位以後。如果有人體重大約在300到350磅之間﹐我不需要精確的體重就知道他是個胖子。如果你根據中石油年報上的數字還做不了決定﹐那你應該看下一家公司。
芒格：我們用於研究的費用比美國所有機構都低。我知道有個地方每年付兩億美元會計費。我知道我們的投資更安全﹐因為我們的思考方式象工程師－－我們要的是可靠的利潤。
你在中石油上的操作並不符合你一貫的買入－持有風格。你當時是怎麼想的？
巴菲特：幾個月前我見了中國投資公司的高（西慶）先生﹐我對他印象很好。我們在奧馬哈吃了午飯。
決定買中石油是因為當時公司的市值才三四百億美元﹐但我們認為這家公司應該值一千億美元。當油價漲到70多美元時﹐我們認為它應該值大約三千億美元。我們認為﹐和其他公司來比﹐它的價值已經不算低了﹐於是我們就拋了。但中石油A股上市後漲了很多﹐並一度成為世界上市值最高的公司。如果股價跌得更多的話﹐我們以後還有可能會買進中石油。
（注：伯克希爾一度擁有300多億美元中石油股票。在2007年股東大會上﹐少數股東通過一項決議﹐提出由於中國政府在有種族屠殺的蘇丹投資﹐公司應拋出國有控股公司中石油股票。董事會否定了這項決議。去年下半年伯克希爾賣出中石油。巴菲特一直堅持此舉純粹是出於經濟上的考慮﹐沒有其他原因。）
向中國人學習
我是從中國無錫來的。感謝你們對奧運會沒有偏見的觀點。我們是一群董事長和總裁﹐是來向你們學習怎樣經營好上市公司的。（很多掌聲）
巴菲特：我不知道是中國人從我們這裡學東西﹐還是我們應該向中國人學習。中國正在發生巨大的變化。我（去年）到大連﹐開車在週圍轉了45分鐘﹐看到這幾年新蓋的幾百家工廠。中國人正在開始釋放他們的能量。過去幾個世紀﹐中國人有能力﹐但體制不允許人做事。現在中國人的能量開始釋放出來了。你們也看到中國經濟增長的速度。我認為﹐這種增長還會持續。
我認為﹐你們應該學美國最好的做法﹐屏棄剩下的東西。看看最有影響力的那些人﹐為什麼人們願意與這些人為伍？你們應該借鑒這些品質。我會尋找我最佩服的東西﹐模仿它﹐同時避開不好的東西。做生意的道理是一樣的。
中美關係：
你們認為會出現中美競爭的局面嗎？威權主義中國的發展會對美國和西方社會的民主價值體系產生影響嗎？
巴菲特：我不認為中國變富就意味著美國會變窮。對快速發展的中國過於多疑是瘋狂的作法。我們國家有些人喜歡把自己的問題怪到別人身上。前幾年中海油收購優尼科時﹐幾百名國會議員投票譴責那項收購﹐我認為那簡直太瘋狂了。現在對中國的主權財富基金也是一樣。我們每年從中國進口那麼多產品﹐把那麼多美元運到中國﹐卻不願意讓中國拿那些美元來我們這裡投資。我認為把中國當成別的國家經濟問題的替罪羊是個錯誤。中美關係有可能會緊張起來﹐這是我不願看到的。就象現在奧運會的問題﹐這對某些政客來說有利用價值。但無論在哪種情況下﹐這種（找替罪羊的）做法都是很愚蠢的﹐簡直太愚蠢了。
芒格：中國共產黨領導人正在把幾億人帶出貧窮﹐這是很了不起的。中國的威權體制在文化大革命中達到了頂峰﹐但現在已經好很多了。中國現在年輕的領導人都是工程師出身﹐也很聰明。那些對中國變化步伐不夠快的批評真是太瘋狂了﹐因為中國正在做一項史無前例的事情。
（這個問題是我問的。因為巴菲特是奧馬哈的先知﹐我希望聽到他對這個最困擾我的問題的回答。）
2008-05-09
【鉅亨網2008-05-08】股神巴菲特與台商永恩集團合作 有意打入亞洲市場！
股神巴菲特與台商永恩集團合作 有意打入亞洲市場！
NOWnews.com提供
2008 / 05 / 08 星期四 21:25 寄給朋友 友善列印
台商在大陸投資，隨著未來兩岸三通發展潛力更為雄厚，就連股神巴菲特也看好旗下子公司─台商永恩集團，也就是大陸著名的鞋業，至今已有二十年的達芙妮品牌合作，希望能將投資力道拓展到亞洲。
在大陸提到達芙妮無人不知無人不曉，二十年來打造中國大陸最大的鞋業王國，在各地也已經超過兩千家的分店，但是其中的艱辛奮鬥，似乎也是許多事業有成的台商的共同經歷。
永恩集團總經理陳賢民表示，我們歷經過失敗的痛苦，也享受成功的喜悅，在經營中，我們可以說是嘗遍了所有的酸甜苦辣。
二十周年慶的會場還來了一位特別來賓，他是全球首富股神巴菲特的代表，原來永恩集團也和巴菲特旗下的子公司合作，看好未來發展，巴菲特還送上親筆簽名的紀念郵票和獎牌同聲祝賀。
先前也傳言巴菲特有意入股永恩集團，不過都還未證實，但是股神對於台商在大陸，甚至未來兩岸三地的發展潛力，正高度關注。
NOWnews.com提供
2008 / 05 / 08 星期四 21:25 寄給朋友 友善列印
台商在大陸投資，隨著未來兩岸三通發展潛力更為雄厚，就連股神巴菲特也看好旗下子公司─台商永恩集團，也就是大陸著名的鞋業，至今已有二十年的達芙妮品牌合作，希望能將投資力道拓展到亞洲。
在大陸提到達芙妮無人不知無人不曉，二十年來打造中國大陸最大的鞋業王國，在各地也已經超過兩千家的分店，但是其中的艱辛奮鬥，似乎也是許多事業有成的台商的共同經歷。
永恩集團總經理陳賢民表示，我們歷經過失敗的痛苦，也享受成功的喜悅，在經營中，我們可以說是嘗遍了所有的酸甜苦辣。
二十周年慶的會場還來了一位特別來賓，他是全球首富股神巴菲特的代表，原來永恩集團也和巴菲特旗下的子公司合作，看好未來發展，巴菲特還送上親筆簽名的紀念郵票和獎牌同聲祝賀。
先前也傳言巴菲特有意入股永恩集團，不過都還未證實，但是股神對於台商在大陸，甚至未來兩岸三地的發展潛力，正高度關注。
2008-05-08
【鉅亨網2008-05-07】巴菲特加入蘇格蘭銀行保險業務競購戰,疑似對拼中行
巴菲特加入蘇格蘭銀行保險業務競購戰,疑似對拼中行
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 07 星期三 15:06 寄給朋友 友善列印
「股神」沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的突然加入，讓蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland Group Plc， RBS)更加炙手可熱。
美國時間5月4日，巴菲特在出席其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的年度股東大會時宣佈，他將考慮投資蘇格蘭皇家銀行的保險業務。
巴菲特成為最新一名蘇格蘭皇家銀行保險業務的潛在投標人。此前，英國《獨立報》(The Independent)援引一接近該行的消息人士稱，至少有15家公司已經表示對蘇格蘭皇家銀行保險業務的興趣，其中不乏一些亞洲買家，如中國銀行。
巴菲特掃貨
巴菲特選擇的這個時機，正值蘇格蘭皇家銀行迫切需要提高核心資本。
去年10月，以蘇格蘭皇家銀行為首的財團以710億歐元的價格擊敗巴克萊銀行，成功收購荷蘭銀行(ABN)的投資銀行業務，這筆費用主要以現金支付。
事實證明這並不是一個合算的買賣。由於收購荷蘭銀行耗費大量資金，蘇格蘭皇家銀行隨之出現信貸緊縮危機。截至2007年底，該行的核心資本充足率水平已跌至4.5%，迫近英國銀行業4%的法定底線。
4月22日，蘇格蘭皇家銀行宣佈一項總額120億英鎊(約合240億美元)的配股計劃，所籌集資金將用於增加股本，核心資本充足率；該行同時公佈了59億英鎊的損失減記，其中三分之一源於收購的荷蘭銀行資本。
蘇格蘭皇家銀行首席執行官弗雷德·古德溫爵士(Fred Goodwin)22日稱，該行還計劃出售整個保險業務，或出售其中部分股份，但並不打算將其分拆成幾個獨立的品牌業務。
「我們並非輕率的做出這一決定。一直以來，(保險業務)對我們來說是家庭的一分子，但現在，這一業務應該有比我們更加適合的擁有者。」弗雷德·古德溫爵士稱。
目前，蘇格蘭皇家銀行的保險業務擁有兩大品牌直接在線(Direct Line)和邱吉爾保險集團(Churchill Insurance)，及一些其它非核心業務資產，蘇格蘭皇家銀行也因此成為英國第二大普通保險公司以及最大的汽車保險公司。分析人士估計該部分業務價值達到50億至80億英鎊。
截至5月6日，已有美國國際集團(AIG)、德國安聯(Allianz)、法國安盛(Axa)、意大利忠利(Generali)、蘇黎世金融服務集團(Zurich Financial Services AG)等保險巨頭對此一交易表示意向，美國知名私募股權資本得州太平洋集團(Texas Pacific Group ，TPG)亦表示有意收購整個業務；而巴菲特的加入使得買家名單更加華麗。
巴菲特並未表示他將以什麼價格競購。但對蘇格蘭皇家銀行來說，並不希望有人「趁火打劫」。
「蘇格蘭皇家銀行拒絕被敲詐。」英國《獨立報》援引蘇格蘭皇家銀行消息人士話稱。該報報道稱，該行將拒絕低於60億英鎊的報價，上述潛在買家競價範圍普遍在65億至75億英鎊之間。
對拼中行？
但一些分析師警告說，蘇格蘭皇家銀行希望高價出售保險業務也許將嚇跑一些潛在買家。
「這確實是一個巨大的機會，蘇格蘭皇家銀行的資產將吸引大量關注。」美國投行Keefe， Bruyette &； Woods(KBW)在最新一期的簡報中稱，「但無法改變的事實是，英國的零售汽車業由於政策限制一直沒有增長，此外蘇格蘭皇家銀行保險部門已經是這一業務的最大承保商之一，而零售汽車業已經成為歐洲最大的大宗商品化(貶義，被用於指代那些製造商利潤率低且無定價權的產品)領域之一。」
對於業內盛傳的蘇格蘭皇家銀行亞洲買家，英國媒體將目標鎖定為中國銀行，但中行發言人否認了這一傳言。
英國星期日電訊報(Sunday Telegraph)報道稱，中國銀行為開拓海外保險市場，有意購下部分甚至全部蘇格蘭皇家銀行在英國的保險業務。
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 07 星期三 15:06 寄給朋友 友善列印
「股神」沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的突然加入，讓蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland Group Plc， RBS)更加炙手可熱。
美國時間5月4日，巴菲特在出席其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的年度股東大會時宣佈，他將考慮投資蘇格蘭皇家銀行的保險業務。
巴菲特成為最新一名蘇格蘭皇家銀行保險業務的潛在投標人。此前，英國《獨立報》(The Independent)援引一接近該行的消息人士稱，至少有15家公司已經表示對蘇格蘭皇家銀行保險業務的興趣，其中不乏一些亞洲買家，如中國銀行。
巴菲特掃貨
巴菲特選擇的這個時機，正值蘇格蘭皇家銀行迫切需要提高核心資本。
去年10月，以蘇格蘭皇家銀行為首的財團以710億歐元的價格擊敗巴克萊銀行，成功收購荷蘭銀行(ABN)的投資銀行業務，這筆費用主要以現金支付。
事實證明這並不是一個合算的買賣。由於收購荷蘭銀行耗費大量資金，蘇格蘭皇家銀行隨之出現信貸緊縮危機。截至2007年底，該行的核心資本充足率水平已跌至4.5%，迫近英國銀行業4%的法定底線。
4月22日，蘇格蘭皇家銀行宣佈一項總額120億英鎊(約合240億美元)的配股計劃，所籌集資金將用於增加股本，核心資本充足率；該行同時公佈了59億英鎊的損失減記，其中三分之一源於收購的荷蘭銀行資本。
蘇格蘭皇家銀行首席執行官弗雷德·古德溫爵士(Fred Goodwin)22日稱，該行還計劃出售整個保險業務，或出售其中部分股份，但並不打算將其分拆成幾個獨立的品牌業務。
「我們並非輕率的做出這一決定。一直以來，(保險業務)對我們來說是家庭的一分子，但現在，這一業務應該有比我們更加適合的擁有者。」弗雷德·古德溫爵士稱。
目前，蘇格蘭皇家銀行的保險業務擁有兩大品牌直接在線(Direct Line)和邱吉爾保險集團(Churchill Insurance)，及一些其它非核心業務資產，蘇格蘭皇家銀行也因此成為英國第二大普通保險公司以及最大的汽車保險公司。分析人士估計該部分業務價值達到50億至80億英鎊。
截至5月6日，已有美國國際集團(AIG)、德國安聯(Allianz)、法國安盛(Axa)、意大利忠利(Generali)、蘇黎世金融服務集團(Zurich Financial Services AG)等保險巨頭對此一交易表示意向，美國知名私募股權資本得州太平洋集團(Texas Pacific Group ，TPG)亦表示有意收購整個業務；而巴菲特的加入使得買家名單更加華麗。
巴菲特並未表示他將以什麼價格競購。但對蘇格蘭皇家銀行來說，並不希望有人「趁火打劫」。
「蘇格蘭皇家銀行拒絕被敲詐。」英國《獨立報》援引蘇格蘭皇家銀行消息人士話稱。該報報道稱，該行將拒絕低於60億英鎊的報價，上述潛在買家競價範圍普遍在65億至75億英鎊之間。
對拼中行？
但一些分析師警告說，蘇格蘭皇家銀行希望高價出售保險業務也許將嚇跑一些潛在買家。
「這確實是一個巨大的機會，蘇格蘭皇家銀行的資產將吸引大量關注。」美國投行Keefe， Bruyette &； Woods(KBW)在最新一期的簡報中稱，「但無法改變的事實是，英國的零售汽車業由於政策限制一直沒有增長，此外蘇格蘭皇家銀行保險部門已經是這一業務的最大承保商之一，而零售汽車業已經成為歐洲最大的大宗商品化(貶義，被用於指代那些製造商利潤率低且無定價權的產品)領域之一。」
對於業內盛傳的蘇格蘭皇家銀行亞洲買家，英國媒體將目標鎖定為中國銀行，但中行發言人否認了這一傳言。
英國星期日電訊報(Sunday Telegraph)報道稱，中國銀行為開拓海外保險市場，有意購下部分甚至全部蘇格蘭皇家銀行在英國的保險業務。
2008-05-07
【華爾街日報2008-05-07】覲見巴菲特
來來往往
覲見巴菲特
大 | 中 | 小2008年05月06日15:20
《華爾街日報》中文網絡版專稿（閱讀本文的英文版請點擊這裡）
袁莉
那個感覺是從明尼阿波利斯機場開始的。我週五從紐約飛到那裡轉機到奧馬哈。登機前﹐機場工作人員開始叫最後一刻拿到座位的侯坐乘客名字﹐每位被叫的人都是一副欣喜若狂的模樣﹐一位年輕人夸張的表情和動作足以讓人以為他中了彩票。
滿飛機的人基本上都是到奧馬哈參加沃倫－巴菲特的公司伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)股東年會的﹐包括一位坐在頭等艙、穿著筆挺深藍色西裝的小男孩。或者更準確地說﹐他們是去覲見“股神”巴菲特和他的長期搭檔查理•芒格(Charlie Munger)。還可以引用巴菲特自己的話說﹐他們是受邀參加一場資本家大型音樂會。
晚上7點多下了飛機﹐不能不感覺到巴菲特在這個城市的影響。機場書店裡有很多關於巴菲特的書。租車公司的助理對一對探親的夫婦說﹐他們是一天來她接待的唯一不是來參加股東大會的顧客。她還說﹐很多人在芝加哥的航班都被取消了﹐是開了10個小時車來的。
伯克希爾的股東們究竟是些什麼樣的人？他們為什麼年復一年來到這個美國中西部的小鎮﹐聽兩個七、八十歲的老頭講已經重復了無數遍而且聽起來似乎很簡單的投資和作人原則？我能不能找到中國投資者？他們和美國人佩服巴菲特的原因是相同還是不同？
關於“來來往往”
“來來往往”專欄透過一個中國人的眼睛看美國商界文化，詮解圈內人一舉一動背後的含義。專欄作者袁莉2004年進入《華爾街日報》，曾關注於美國電信業的報道。她於2002年赴美，先後就讀於哥倫比亞大學和喬治﹒華盛頓大學並分別獲得新聞和國際關系碩士學位。此前，她曾任新華社國際新聞編輯和駐泰國、阿富汗記者。歡迎讀者發送郵件至li.yuan@wsj.com或在下面評論欄中發表評論和建議。上週六﹐我就坐在奧馬哈體育場裡和來自世界各地的三萬一千名伯克希爾股東聽巴菲特和芒格講他們的投資原則和作人哲學。我在國內沒有參加過股東大會﹐不知道是什麼樣子。去年我到芝加哥報道過摩托羅拉股東大會﹐當時公司業績大幅下滑﹐一位大股東正在和董事會打架﹐會場上股東和管理層針鋒相對﹐氣氛非常緊張。
而伯克希爾股東大會可能是世界上最好玩、氣氛也最輕鬆的股東大會之一。大會是以題為“查理選總統”的漫畫片開始的。說的是巴菲特和比爾•蓋茨說服芒格去競選總統﹐因為美國需要一個知道怎樣掙錢而不是花錢的領導人。巴菲特將身兼商業部長、財政部長和美聯儲主席數職﹐而蓋茨將擔任科技部長。
更重要的是﹐與會的人對巴菲特和芒格有太多尊敬﹐很少有人用責問的口氣（只有一個印地安部落提問伯克希爾控制的一家公司水壩造成的污染問題）﹐甚至很少有人問公司為什麼做這個或不做那個。除了這些﹐問什麼的都有。外國人（你想象不到有多少德國人和印度人提問）會問伯克希爾什麼時候去他們國家投資買公司﹐小孩子問該讀什麼書﹐還有問內向的人怎樣在事業上成功。
巴菲特和芒格用了差不多五個小時﹐回答了很多問題﹐但每次都是一樣的思路清晰、誠實而幽默：
－如果你遵循本傑明•格萊姆(注：巴菲特的導師)的教導﹐你不會有壞的投資結果。
－查理和我一點都不知道下週、下個月和明年的市場走向。
－如果你可以選擇的話﹐為你景仰的公司和個人工作。
－如果你對什麼東西有興趣﹐你很可能會比較擅長。
－你應該每天讀報紙﹐盡可能多地瞭解週圍的世界。
－我不會在那個價位（7億美元）買任何棒球隊。
令我高興的是（我相信也令有些人失望的是）﹐幾個小時的問答沒有太多沉重的金融術語。
但我也想到了另一個問題：連我這個對巴菲特不那麼瞭解的人（讀過幾本書﹐看過一個紀錄片﹐在去奧馬哈的飛機上讀了2007年年報）都能感覺到他和芒格在不斷重復自己（雖然是有意思的重復）﹐對他們已經瞭解很多的股東們還想跑到這裡來學什麼新東西？
從加州來的Robert Harte和妻子Jeanne Harte是第三次來參加大會了。Robert說﹐巴菲特和芒格是喜歡重復自己﹐但學習就在於不斷重復﹐而且他們兩人都很擅長用簡單的語言解釋複雜的話題。這個複雜的世界需要清晰的啟示。
從南加州來的Sasha Meshkov說﹐她是做金融咨詢工作的﹐她發現巴菲特誠實得不可思議﹐在這一行是很難得的。在紐約金融界工作的中國人毛學軍是第一次參加伯克希爾股東大會﹐但他已經打算明年再去。他說：“就象基督徒不會一輩子只去一次教堂一樣﹐價值投資者也不會一輩子只去一次最著名的價值投資者的聚會。”
從亞利桑那州來的Brian Henderson也說：“這就象去教堂﹐即便你差不多能猜到他要說什麼﹐我還是需要聽他說﹐因為那些原則很難遵守。”他還說﹐如果你象巴菲特一樣遵守價值投資原則﹐你在投資世界裡會是極少數。每年開年會的這一天是一年中唯一的機會﹐能讓他感到週圍人和他做的是一樣的事情。
我本來以為會很難找到從中國來的投資者採訪﹐沒想到有一個20人的中國總裁訪問團在場﹐會後我也得以問他們幾個關於巴菲特的問題。我發現﹐中美投資者敬仰巴菲特的原因其實是非常相似的。
上海熙可控股總裁朱演銘說﹐他出差時經常聽一本巴菲特投資原則的錄音書﹐因為它能讓他遠離市場上的噪音﹐保持頭腦清醒﹐遵守價值投資原則。中證萬融的趙炳賢說他研究巴菲特已經有十幾年了﹐那本致股東信的書也看了有十幾遍了。他最佩服巴菲特的是﹐他能把一個非常簡單的投資方法堅持50年﹐重復50年。他認為雖然中國的市場環境和美國很不一樣﹐但在中國象巴菲特一樣做長期投資可能機會更多﹐因為沒有人在長線上競爭。廣東今日投資董事長何伯權最佩服巴菲特的人生理念──不把賺錢看作人生最高理想。
我最後在記者招待會上問“股神”本人這個問題：為什麼三萬一千人會從世界各地趕來聽他和芒格重復簡單而一致的啟示？
和往常一樣﹐“股神”用他早已公佈於世的原則（也就是重復）回答了這個問題。他引用的是伯克希爾所有人商業原則15條里的第一條：他和芒格從來都把股東看作把錢交給他們代管的生意伙伴。股東們來這裡是因為“他們想感覺與查理和我是一個團隊。”
我敢打賭很多股東都願意有那種感覺。
覲見巴菲特
大 | 中 | 小2008年05月06日15:20
《華爾街日報》中文網絡版專稿（閱讀本文的英文版請點擊這裡）
袁莉
那個感覺是從明尼阿波利斯機場開始的。我週五從紐約飛到那裡轉機到奧馬哈。登機前﹐機場工作人員開始叫最後一刻拿到座位的侯坐乘客名字﹐每位被叫的人都是一副欣喜若狂的模樣﹐一位年輕人夸張的表情和動作足以讓人以為他中了彩票。
滿飛機的人基本上都是到奧馬哈參加沃倫－巴菲特的公司伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)股東年會的﹐包括一位坐在頭等艙、穿著筆挺深藍色西裝的小男孩。或者更準確地說﹐他們是去覲見“股神”巴菲特和他的長期搭檔查理•芒格(Charlie Munger)。還可以引用巴菲特自己的話說﹐他們是受邀參加一場資本家大型音樂會。
晚上7點多下了飛機﹐不能不感覺到巴菲特在這個城市的影響。機場書店裡有很多關於巴菲特的書。租車公司的助理對一對探親的夫婦說﹐他們是一天來她接待的唯一不是來參加股東大會的顧客。她還說﹐很多人在芝加哥的航班都被取消了﹐是開了10個小時車來的。
伯克希爾的股東們究竟是些什麼樣的人？他們為什麼年復一年來到這個美國中西部的小鎮﹐聽兩個七、八十歲的老頭講已經重復了無數遍而且聽起來似乎很簡單的投資和作人原則？我能不能找到中國投資者？他們和美國人佩服巴菲特的原因是相同還是不同？
關於“來來往往”
“來來往往”專欄透過一個中國人的眼睛看美國商界文化，詮解圈內人一舉一動背後的含義。專欄作者袁莉2004年進入《華爾街日報》，曾關注於美國電信業的報道。她於2002年赴美，先後就讀於哥倫比亞大學和喬治﹒華盛頓大學並分別獲得新聞和國際關系碩士學位。此前，她曾任新華社國際新聞編輯和駐泰國、阿富汗記者。歡迎讀者發送郵件至li.yuan@wsj.com或在下面評論欄中發表評論和建議。上週六﹐我就坐在奧馬哈體育場裡和來自世界各地的三萬一千名伯克希爾股東聽巴菲特和芒格講他們的投資原則和作人哲學。我在國內沒有參加過股東大會﹐不知道是什麼樣子。去年我到芝加哥報道過摩托羅拉股東大會﹐當時公司業績大幅下滑﹐一位大股東正在和董事會打架﹐會場上股東和管理層針鋒相對﹐氣氛非常緊張。
而伯克希爾股東大會可能是世界上最好玩、氣氛也最輕鬆的股東大會之一。大會是以題為“查理選總統”的漫畫片開始的。說的是巴菲特和比爾•蓋茨說服芒格去競選總統﹐因為美國需要一個知道怎樣掙錢而不是花錢的領導人。巴菲特將身兼商業部長、財政部長和美聯儲主席數職﹐而蓋茨將擔任科技部長。
更重要的是﹐與會的人對巴菲特和芒格有太多尊敬﹐很少有人用責問的口氣（只有一個印地安部落提問伯克希爾控制的一家公司水壩造成的污染問題）﹐甚至很少有人問公司為什麼做這個或不做那個。除了這些﹐問什麼的都有。外國人（你想象不到有多少德國人和印度人提問）會問伯克希爾什麼時候去他們國家投資買公司﹐小孩子問該讀什麼書﹐還有問內向的人怎樣在事業上成功。
巴菲特和芒格用了差不多五個小時﹐回答了很多問題﹐但每次都是一樣的思路清晰、誠實而幽默：
－如果你遵循本傑明•格萊姆(注：巴菲特的導師)的教導﹐你不會有壞的投資結果。
－查理和我一點都不知道下週、下個月和明年的市場走向。
－如果你可以選擇的話﹐為你景仰的公司和個人工作。
－如果你對什麼東西有興趣﹐你很可能會比較擅長。
－你應該每天讀報紙﹐盡可能多地瞭解週圍的世界。
－我不會在那個價位（7億美元）買任何棒球隊。
令我高興的是（我相信也令有些人失望的是）﹐幾個小時的問答沒有太多沉重的金融術語。
但我也想到了另一個問題：連我這個對巴菲特不那麼瞭解的人（讀過幾本書﹐看過一個紀錄片﹐在去奧馬哈的飛機上讀了2007年年報）都能感覺到他和芒格在不斷重復自己（雖然是有意思的重復）﹐對他們已經瞭解很多的股東們還想跑到這裡來學什麼新東西？
從加州來的Robert Harte和妻子Jeanne Harte是第三次來參加大會了。Robert說﹐巴菲特和芒格是喜歡重復自己﹐但學習就在於不斷重復﹐而且他們兩人都很擅長用簡單的語言解釋複雜的話題。這個複雜的世界需要清晰的啟示。
從南加州來的Sasha Meshkov說﹐她是做金融咨詢工作的﹐她發現巴菲特誠實得不可思議﹐在這一行是很難得的。在紐約金融界工作的中國人毛學軍是第一次參加伯克希爾股東大會﹐但他已經打算明年再去。他說：“就象基督徒不會一輩子只去一次教堂一樣﹐價值投資者也不會一輩子只去一次最著名的價值投資者的聚會。”
從亞利桑那州來的Brian Henderson也說：“這就象去教堂﹐即便你差不多能猜到他要說什麼﹐我還是需要聽他說﹐因為那些原則很難遵守。”他還說﹐如果你象巴菲特一樣遵守價值投資原則﹐你在投資世界裡會是極少數。每年開年會的這一天是一年中唯一的機會﹐能讓他感到週圍人和他做的是一樣的事情。
我本來以為會很難找到從中國來的投資者採訪﹐沒想到有一個20人的中國總裁訪問團在場﹐會後我也得以問他們幾個關於巴菲特的問題。我發現﹐中美投資者敬仰巴菲特的原因其實是非常相似的。
上海熙可控股總裁朱演銘說﹐他出差時經常聽一本巴菲特投資原則的錄音書﹐因為它能讓他遠離市場上的噪音﹐保持頭腦清醒﹐遵守價值投資原則。中證萬融的趙炳賢說他研究巴菲特已經有十幾年了﹐那本致股東信的書也看了有十幾遍了。他最佩服巴菲特的是﹐他能把一個非常簡單的投資方法堅持50年﹐重復50年。他認為雖然中國的市場環境和美國很不一樣﹐但在中國象巴菲特一樣做長期投資可能機會更多﹐因為沒有人在長線上競爭。廣東今日投資董事長何伯權最佩服巴菲特的人生理念──不把賺錢看作人生最高理想。
我最後在記者招待會上問“股神”本人這個問題：為什麼三萬一千人會從世界各地趕來聽他和芒格重復簡單而一致的啟示？
和往常一樣﹐“股神”用他早已公佈於世的原則（也就是重復）回答了這個問題。他引用的是伯克希爾所有人商業原則15條里的第一條：他和芒格從來都把股東看作把錢交給他們代管的生意伙伴。股東們來這裡是因為“他們想感覺與查理和我是一個團隊。”
我敢打賭很多股東都願意有那種感覺。
【廣州日報2008-05-07】"覲見"巴菲特 20人的中國總裁訪問團到場股東會
"覲見"巴菲特 20人的中國總裁訪問團到場股東會
2008年05月07日 09:35:15 來源：廣州日報
【字號 大 中 小】 【留言】 【打印】 【關閉】 【Email推薦： 】
“股神”巴菲特的公司——伯克希爾的股東們究竟是些什麼樣的人？他們為什麼年復一年來到這個美國中西部的小鎮，聽兩個七八十歲的老頭講已經重復了無數遍而且聽起來似乎很簡單的投資和做人原則？其中有沒有中國投資者？他們和美國人佩服巴菲特的原因是否相同？
上周六，伯克希爾再度召開股東大會，讓我們帶著這些問題，和專欄作者袁莉一起，到奧馬哈伯克希爾股東現場——
我上周五從紐約飛到明尼阿波利斯機場轉機到奧馬哈。登機前，機場工作人員開始叫最後一刻拿到座位的候座乘客名字，每位被叫的人都是一副欣喜若狂的模樣，一位年輕人誇張的表情和動作足以讓人以為他中了彩票。
問什麼的都有
滿飛機的人基本上都是到奧馬哈參加“股神”沃倫－巴菲特的公司伯克希爾-哈撒韋股東年會的，包括一位坐在頭等艙、穿著筆挺深藍色西裝的小男孩。
晚上7時多下了飛機，機場書店裏有很多關于巴菲特的書。租車公司的助理對一對探親的夫婦說，他們是一天來她接待的唯一不是來參加股東大會的顧客。她還說，很多人在芝加哥的航班都被取消了，是開了10個小時車來的。
上周六，我就坐在奧馬哈體育場裏和來自世界各地的三萬一千名伯克希爾股東聽巴菲特和他的合作夥伴查理·芒格講他們的投資原則和做人哲學。
而伯克希爾股東大會可能是世界上最好玩、氣氛也最輕松的股東大會之一。更重要的是，與會的人對巴菲特和芒格有太多尊敬，很少有人用責問的口氣，甚至很少有人問公司為什麼做這個或不做那個。除了這些，問什麼的都有。外國人會問伯克希爾什麼時候去他們國家投資買公司，小孩子問該讀什麼書，還有問內向的人怎樣在事業上成功。
不斷地重復
但我也想到了另一個問題：連我這個對巴菲特不那麼了解的人都能感覺到他和芒格在不斷重復自己，對他們已經了解很多的股東們還想跑到這裏來學什麼新東西？
從加州來的Robert Harte和妻子Jeanne Harte是第三次參加大會了。Robert說，巴菲特和芒格是喜歡重復自己，但學習就在于不斷重復，而且他們兩人都很擅長用簡單的語言解釋復雜的話題。這個復雜的世界需要清晰的啟示。
從南加州來的Sasha Meshkov說，她是做金融咨詢工作的，她發現巴菲特誠實得不可思議，在這一行是很難得的。在紐約金融界工作的中國人毛學軍是第一次參加伯克希爾股東大會，但他已經打算明年再去。他說：“就像基督徒不會一輩子只去一次教堂一樣。”
從亞利桑那州來的Brian Henderson也說：“這就像去教堂，即便你差不多能猜到他要說什麼，我還是需要聽他說，因為那些原則很難遵守。”他還說，如果你像巴菲特一樣遵守價值投資原則，你在投資世界裏會是極少數。每年開年會的這一天是一年中唯一的機會，能讓他感到周圍的人和他做的是一樣的事情。
5月3日，在美國內布拉斯加州奧馬哈，“股神”沃倫·巴菲特出席其掌管的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會，為與會股東提供投資心得。左側為巴菲特講話時的現場投影。 新華社/路透
中國沒人在長線上競爭
我本來以為會很難找到從中國來的投資者採訪，沒想到有一個20人的中國總裁訪問團在場，會後我也得以問他們幾個關于巴菲特的問題。我發現，中美投資者敬仰巴菲特的原因其實是非常相似的。
上海熙可控股總裁朱演銘說，他出差時經常聽一本巴菲特投資原則的錄音書，因為它能讓他遠離市場上的噪音，遵守價值投資原則。
中證萬融的趙炳賢說他最佩服巴菲特的是，他能把一個非常簡單的投資方法堅持50年，重復50年。他認為雖然中國的市場環境和美國很不一樣，但在中國像巴菲特一樣做長期投資可能機會更多，因為沒有人在長線上競爭。
廣東今日投資董事長何伯權最佩服巴菲特的人生理念──不把賺錢看作人生最高理想。
我最後在記者招待會上問“股神”本人這個問題：為什麼三萬一千人會從世界各地趕來聽他和芒格重復簡單而一致的啟示？
和往常一樣，“股神”用他早已公布于世的原則回答了這個問題：他和芒格從來都把股東看作把錢交給他們代管的生意夥伴。股東們來這裏是因為“他們想感覺與查理和我是一個團隊。”
我敢打賭很多股東都願意有那種感覺。
巴菲特和芒格用了差不多五個小時，回答了很多問題，但每次都是一樣的思路清晰、誠實而幽默。
——如果你遵循本傑明·格萊姆(注：巴菲特的導師)的教導，你不會有壞的投資結果。
——查理和我一點都不知道下周、下個月和明年的市場走向。
——如果你可以選擇的話，為你景仰的公司和個人工作。
——如果你對什麼東西有興趣，你很可能會比較擅長。
——你應該每天讀報紙，盡可能多地了解周圍的世界。
令我高興的是（我相信也令有些人失望的是），幾個小時的問答沒有太多沉重的金融術語。
2008年05月07日 09:35:15 來源：廣州日報
【字號 大 中 小】 【留言】 【打印】 【關閉】 【Email推薦： 】
“股神”巴菲特的公司——伯克希爾的股東們究竟是些什麼樣的人？他們為什麼年復一年來到這個美國中西部的小鎮，聽兩個七八十歲的老頭講已經重復了無數遍而且聽起來似乎很簡單的投資和做人原則？其中有沒有中國投資者？他們和美國人佩服巴菲特的原因是否相同？
上周六，伯克希爾再度召開股東大會，讓我們帶著這些問題，和專欄作者袁莉一起，到奧馬哈伯克希爾股東現場——
我上周五從紐約飛到明尼阿波利斯機場轉機到奧馬哈。登機前，機場工作人員開始叫最後一刻拿到座位的候座乘客名字，每位被叫的人都是一副欣喜若狂的模樣，一位年輕人誇張的表情和動作足以讓人以為他中了彩票。
問什麼的都有
滿飛機的人基本上都是到奧馬哈參加“股神”沃倫－巴菲特的公司伯克希爾-哈撒韋股東年會的，包括一位坐在頭等艙、穿著筆挺深藍色西裝的小男孩。
晚上7時多下了飛機，機場書店裏有很多關于巴菲特的書。租車公司的助理對一對探親的夫婦說，他們是一天來她接待的唯一不是來參加股東大會的顧客。她還說，很多人在芝加哥的航班都被取消了，是開了10個小時車來的。
上周六，我就坐在奧馬哈體育場裏和來自世界各地的三萬一千名伯克希爾股東聽巴菲特和他的合作夥伴查理·芒格講他們的投資原則和做人哲學。
而伯克希爾股東大會可能是世界上最好玩、氣氛也最輕松的股東大會之一。更重要的是，與會的人對巴菲特和芒格有太多尊敬，很少有人用責問的口氣，甚至很少有人問公司為什麼做這個或不做那個。除了這些，問什麼的都有。外國人會問伯克希爾什麼時候去他們國家投資買公司，小孩子問該讀什麼書，還有問內向的人怎樣在事業上成功。
不斷地重復
但我也想到了另一個問題：連我這個對巴菲特不那麼了解的人都能感覺到他和芒格在不斷重復自己，對他們已經了解很多的股東們還想跑到這裏來學什麼新東西？
從加州來的Robert Harte和妻子Jeanne Harte是第三次參加大會了。Robert說，巴菲特和芒格是喜歡重復自己，但學習就在于不斷重復，而且他們兩人都很擅長用簡單的語言解釋復雜的話題。這個復雜的世界需要清晰的啟示。
從南加州來的Sasha Meshkov說，她是做金融咨詢工作的，她發現巴菲特誠實得不可思議，在這一行是很難得的。在紐約金融界工作的中國人毛學軍是第一次參加伯克希爾股東大會，但他已經打算明年再去。他說：“就像基督徒不會一輩子只去一次教堂一樣。”
從亞利桑那州來的Brian Henderson也說：“這就像去教堂，即便你差不多能猜到他要說什麼，我還是需要聽他說，因為那些原則很難遵守。”他還說，如果你像巴菲特一樣遵守價值投資原則，你在投資世界裏會是極少數。每年開年會的這一天是一年中唯一的機會，能讓他感到周圍的人和他做的是一樣的事情。
5月3日，在美國內布拉斯加州奧馬哈，“股神”沃倫·巴菲特出席其掌管的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會，為與會股東提供投資心得。左側為巴菲特講話時的現場投影。 新華社/路透
中國沒人在長線上競爭
我本來以為會很難找到從中國來的投資者採訪，沒想到有一個20人的中國總裁訪問團在場，會後我也得以問他們幾個關于巴菲特的問題。我發現，中美投資者敬仰巴菲特的原因其實是非常相似的。
上海熙可控股總裁朱演銘說，他出差時經常聽一本巴菲特投資原則的錄音書，因為它能讓他遠離市場上的噪音，遵守價值投資原則。
中證萬融的趙炳賢說他最佩服巴菲特的是，他能把一個非常簡單的投資方法堅持50年，重復50年。他認為雖然中國的市場環境和美國很不一樣，但在中國像巴菲特一樣做長期投資可能機會更多，因為沒有人在長線上競爭。
廣東今日投資董事長何伯權最佩服巴菲特的人生理念──不把賺錢看作人生最高理想。
我最後在記者招待會上問“股神”本人這個問題：為什麼三萬一千人會從世界各地趕來聽他和芒格重復簡單而一致的啟示？
和往常一樣，“股神”用他早已公布于世的原則回答了這個問題：他和芒格從來都把股東看作把錢交給他們代管的生意夥伴。股東們來這裏是因為“他們想感覺與查理和我是一個團隊。”
我敢打賭很多股東都願意有那種感覺。
巴菲特和芒格用了差不多五個小時，回答了很多問題，但每次都是一樣的思路清晰、誠實而幽默。
——如果你遵循本傑明·格萊姆(注：巴菲特的導師)的教導，你不會有壞的投資結果。
——查理和我一點都不知道下周、下個月和明年的市場走向。
——如果你可以選擇的話，為你景仰的公司和個人工作。
——如果你對什麼東西有興趣，你很可能會比較擅長。
——你應該每天讀報紙，盡可能多地了解周圍的世界。
令我高興的是（我相信也令有些人失望的是），幾個小時的問答沒有太多沉重的金融術語。
2008-05-06
【華爾街日報2008-05-06】匯市展望﹕巴菲特強化對美元的負面看法
金融市場
匯市展望﹕巴菲特強化對美元的負面看法
大 | 中 | 小2008年5月6日 11:01
雖然過去兩週美元兌歐元創出了數年來的最好成績之一﹐但世界最知名的美元看跌人士沃倫．巴菲特(Warren Buffett)卻依舊不願買進美元。
事實上﹐在美元長期復甦看起來至少變得可能之際﹐巴菲特卻對飽受打擊的美元作出了更悲觀的預期﹐甚至一度開玩笑地說﹐就連外星人也不會買入美元。
在更正式的場合下﹐Berkshire Hathaway (BRKA)董事長的巴菲特上週末在公司年會上表示﹐他願意押注美元兌其他貨幣長期走軟。
事實上﹐這位“奧馬哈聖賢”(Sage of Omaha)並非只是“願意”押注美元疲軟。自2002年以來巴菲特通過期貨合約及其他投資建立了數十億美元的美元空頭﹐儘管Berkshire的大部分收入都是以美元計價的。
在巴菲特發表出最新抨擊美元的言論之際﹐處境艱難的美元終於看到了一線曙光。這點至關重要﹐因為過去每當巴菲特看跌美元時﹐事實上所有投資者也都站在了看跌美元的陣營中﹐因此他的言論並不出人意料。
若美元能夠延續反彈行情﹐而巴菲特還在貶低美元的話﹐那麼預計他的言論將招致一些批評。一些人士可能會將此視為一種反美言論。
巴菲特對美元更嚴厲的批評之辭或許會為他贏得更多關注﹐所以如果他改變立場﹐預計美元會應聲大幅上漲。
不過﹐迄今為止﹐評論界仍不清楚美元反彈行情是否已經開始﹐不少人士認為巴菲特的預測是十分正確的。
歐元兌美元在4月22日創下1.6020美元的紀錄新高後﹐在5月2日又下跌近7美分（從外匯交易角度看﹐跌幅顯著）﹐至1.5360美元的低點。
週一美元再度小幅回落﹐目前距歷史低點已不到5美分。
巴菲特依然看跌美元
美元近來的漲勢似乎只是堅定了巴菲特作空美元的決心。他上週末關於美元的悲觀言論比以往的語氣更加堅定。
當一位德國股東在公司年會上問及Berkshire是否會對沖外匯風險敞口時﹐巴菲特回答說﹐公司樂於投資那些能帶來歐元收入的業務﹐或者是那些利潤來源於德國和英國的公司﹐因為他認為這些歐洲貨幣兌美元不會大幅貶值。
巴菲特週日表示﹐Berkshire旗下一家子公司已接近達成收購英國一家中型企業的交易。他計劃在本月晚些時候出訪歐洲5座城市﹐以尋找更多的收購機會。
巴菲特甚至還在年會上挖苦美元﹐他說﹐如果他今日壞揣十億火星幣從火星來到地球﹐走進不明飛行物(UFO)著陸點附近的一家本地銀行﹐當銀行職員問他青睞何種貨幣時﹐他不會選擇美元。
Brown Brother Harriman長期看漲美元﹐該機構3月份曾預計﹐到2009年3月底歐元可能會跌至1.38美元低點。該公司駐紐約的外匯策略師Meg Browne表示﹐沒有發現巴菲特的言論給美元造成什麼市場影響。
Browne稱﹐她認為不能僅憑巴菲特是一位成功的投資者就認定他一定瞭解外匯問題﹐他對外匯的預測並不是一貫正確。
巴菲特或許不是一貫正確﹐但在過去6年大舉作空美元這點上他的確是成功的。自2002年年初以來﹐歐元兌美元已累計升值43%。
CMC Markets駐紐約的首席外匯策略師Ashraf Laidi表示﹐巴菲特講話中的關鍵詞是“長期”﹔就連許多預計美元短期反彈的外匯策略師也認為美元長期可能會走軟。
他表示﹐巴菲特及其他美元看跌人士甚至預計﹐歐元跌至1.50美元也不必對美元的劇烈反彈太過擔心。
Laidi稱﹐巴菲特很可能認為將有大量央行及其他大的投資者會在1.4990美元或1.50美元處買進歐元。他補充說﹐只要歐元區不爆發全面的經濟危機﹐歐元兌美元長期應該會繼續上漲。
但巴菲特並未放棄有關美元兌歐洲貨幣貶值的預測。
巴菲特在接受巴西報紙《Folha de Sao Paulo》採訪時表示﹐當前的市場環境有利於巴西和加拿大等國貨幣兌美元的走勢﹔未來十年加元和巴西雷亞爾的名義幣值甚至有可能超過美元。
(Karen Richardson contributed to this report.)
匯市展望﹕巴菲特強化對美元的負面看法
大 | 中 | 小2008年5月6日 11:01
雖然過去兩週美元兌歐元創出了數年來的最好成績之一﹐但世界最知名的美元看跌人士沃倫．巴菲特(Warren Buffett)卻依舊不願買進美元。
事實上﹐在美元長期復甦看起來至少變得可能之際﹐巴菲特卻對飽受打擊的美元作出了更悲觀的預期﹐甚至一度開玩笑地說﹐就連外星人也不會買入美元。
在更正式的場合下﹐Berkshire Hathaway (BRKA)董事長的巴菲特上週末在公司年會上表示﹐他願意押注美元兌其他貨幣長期走軟。
事實上﹐這位“奧馬哈聖賢”(Sage of Omaha)並非只是“願意”押注美元疲軟。自2002年以來巴菲特通過期貨合約及其他投資建立了數十億美元的美元空頭﹐儘管Berkshire的大部分收入都是以美元計價的。
在巴菲特發表出最新抨擊美元的言論之際﹐處境艱難的美元終於看到了一線曙光。這點至關重要﹐因為過去每當巴菲特看跌美元時﹐事實上所有投資者也都站在了看跌美元的陣營中﹐因此他的言論並不出人意料。
若美元能夠延續反彈行情﹐而巴菲特還在貶低美元的話﹐那麼預計他的言論將招致一些批評。一些人士可能會將此視為一種反美言論。
巴菲特對美元更嚴厲的批評之辭或許會為他贏得更多關注﹐所以如果他改變立場﹐預計美元會應聲大幅上漲。
不過﹐迄今為止﹐評論界仍不清楚美元反彈行情是否已經開始﹐不少人士認為巴菲特的預測是十分正確的。
歐元兌美元在4月22日創下1.6020美元的紀錄新高後﹐在5月2日又下跌近7美分（從外匯交易角度看﹐跌幅顯著）﹐至1.5360美元的低點。
週一美元再度小幅回落﹐目前距歷史低點已不到5美分。
巴菲特依然看跌美元
美元近來的漲勢似乎只是堅定了巴菲特作空美元的決心。他上週末關於美元的悲觀言論比以往的語氣更加堅定。
當一位德國股東在公司年會上問及Berkshire是否會對沖外匯風險敞口時﹐巴菲特回答說﹐公司樂於投資那些能帶來歐元收入的業務﹐或者是那些利潤來源於德國和英國的公司﹐因為他認為這些歐洲貨幣兌美元不會大幅貶值。
巴菲特週日表示﹐Berkshire旗下一家子公司已接近達成收購英國一家中型企業的交易。他計劃在本月晚些時候出訪歐洲5座城市﹐以尋找更多的收購機會。
巴菲特甚至還在年會上挖苦美元﹐他說﹐如果他今日壞揣十億火星幣從火星來到地球﹐走進不明飛行物(UFO)著陸點附近的一家本地銀行﹐當銀行職員問他青睞何種貨幣時﹐他不會選擇美元。
Brown Brother Harriman長期看漲美元﹐該機構3月份曾預計﹐到2009年3月底歐元可能會跌至1.38美元低點。該公司駐紐約的外匯策略師Meg Browne表示﹐沒有發現巴菲特的言論給美元造成什麼市場影響。
Browne稱﹐她認為不能僅憑巴菲特是一位成功的投資者就認定他一定瞭解外匯問題﹐他對外匯的預測並不是一貫正確。
巴菲特或許不是一貫正確﹐但在過去6年大舉作空美元這點上他的確是成功的。自2002年年初以來﹐歐元兌美元已累計升值43%。
CMC Markets駐紐約的首席外匯策略師Ashraf Laidi表示﹐巴菲特講話中的關鍵詞是“長期”﹔就連許多預計美元短期反彈的外匯策略師也認為美元長期可能會走軟。
他表示﹐巴菲特及其他美元看跌人士甚至預計﹐歐元跌至1.50美元也不必對美元的劇烈反彈太過擔心。
Laidi稱﹐巴菲特很可能認為將有大量央行及其他大的投資者會在1.4990美元或1.50美元處買進歐元。他補充說﹐只要歐元區不爆發全面的經濟危機﹐歐元兌美元長期應該會繼續上漲。
但巴菲特並未放棄有關美元兌歐洲貨幣貶值的預測。
巴菲特在接受巴西報紙《Folha de Sao Paulo》採訪時表示﹐當前的市場環境有利於巴西和加拿大等國貨幣兌美元的走勢﹔未來十年加元和巴西雷亞爾的名義幣值甚至有可能超過美元。
(Karen Richardson contributed to this report.)
【中國證券報2008-05-06】巴菲特考慮購買RBS保險業務
巴菲特考慮購買RBS保險業務
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 05 / 06 星期二 09:14 寄給朋友 友善列印
據報道，有美國「股神」之稱的巴菲特4日表示，其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司將考慮投資蘇格蘭皇家銀行(RBS)的保險業務，並且已經接近談妥收購英國一家中型公司。
由於購進荷蘭銀行耗費大量資金，蘇格蘭皇家銀行出現信貸緊縮。該行4月表示，正在考慮出售旗下Direct Line和Churchill等保險業務。蘇格蘭皇家銀行首席執行官Goodwin稱,該行計劃出售整個保險業務,或出售該業務的部分股份,但並不打算將其分拆成幾個獨立的品牌業務。分析師預計，蘇格蘭皇家銀行的保險業務價值達到50億至80億英鎊。
不過巴菲特提醒投資者，美國房地產市場疲軟還未結束，今年的收益預期不會過於樂觀。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 05 / 06 星期二 09:14 寄給朋友 友善列印
據報道，有美國「股神」之稱的巴菲特4日表示，其執掌的伯克希爾·哈撒韋公司將考慮投資蘇格蘭皇家銀行(RBS)的保險業務，並且已經接近談妥收購英國一家中型公司。
由於購進荷蘭銀行耗費大量資金，蘇格蘭皇家銀行出現信貸緊縮。該行4月表示，正在考慮出售旗下Direct Line和Churchill等保險業務。蘇格蘭皇家銀行首席執行官Goodwin稱,該行計劃出售整個保險業務,或出售該業務的部分股份,但並不打算將其分拆成幾個獨立的品牌業務。分析師預計，蘇格蘭皇家銀行的保險業務價值達到50億至80億英鎊。
不過巴菲特提醒投資者，美國房地產市場疲軟還未結束，今年的收益預期不會過於樂觀。
【上海證券報2008-05-06】巴菲特:最壞時期已過,但別期望太高
巴菲特:最壞時期已過,但別期望太高
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 05 / 06 星期二 08:31 寄給朋友 友善列印
巴菲特旗艦企業伯克希爾公司一年一度的股東大會上週末再度在美國內布拉斯加州的奧馬哈市舉行。
面對超過3萬的「朝聖者」，「股神」不無安撫地表示，信貸危機的最壞時期已過，由此而來的大規模金融動盪也已經開始遠離投資人。不過，巴菲特也坦然地表示，對於今後一段時間的股市投資前景，投資人不應該過分樂觀。他甚至都不確定能否在今年實現兩位數的投資回報率。
事實上，受衍生品投資方面的虧損拖累，巴菲特的伯克希爾公司第一季度淨利縮水64%，至2005年來最低水平。
「趕緊拋了伯克希爾」
為了聆聽「股神」的教誨，31000名伯克希爾的股東上周從全球各地趕赴美國奧馬哈市。巴菲特也沒有令聽眾們失望，在依然對前景保持謹慎的同時，巴菲特表示，相信信貸危機最壞的時期已經過去。
在巴菲特看來，美國股市和債市已出現了投資機會，他相信信貸危機帶來的大規模金融市場動盪已經開始遠離投資人。就金融業而言，巴菲特認為銀行在本輪危機中遭受的大部分損失已經得以體現，不過從長期來看損失尚未完全消化。他表示，樓市危機的深度、失業率和其他經濟因素將決定金融業資產沖減的時間會延續多久。
「華爾街已走出危機的谷底，但對還有房貸要還的人來說，痛苦還未結束。」在上週日接受美國電視媒體訪問時，巴菲特這樣說道。
巴菲特同時警告稱，未來數年股市的投資回報率將低於此前數十年的水平。他表示，長期來說，他仍有可能平均實現每年10%的投資回報率，但他對此仍有懷疑。
「如果我們的回報率能達到稅前10%，我會感到非常高興，」巴菲特說，「如果有人期望我們能再現過去的輝煌，那麼他就應該賣掉手中的股票，因為這不可能發生。」巴菲特坦言，投資人手中的現金可能會有比買入伯克希爾股票更好的投資機會。
上周伯克希爾公佈的季報顯示，受衍生品投資損失拖累，該公司第一季度淨利驟降64%，至9.4億美元，合每股收益607美元，為2005年以來最低水平。去年同期該公司淨利高達26億美元。據悉，伯克希爾公司首季在衍生品投資方面的損失達到17億美元，不過自3月底以來，這方面的損失已減少了5億到6億美元。
上週五收盤，伯克希爾公司普通股每股價格為13.36萬美元，仍為全球最昂貴的個股。
美元還會繼續貶值
巴菲特還繼續看空美元，他表示，美元兌其他貨幣的匯率將持續下跌。巴菲特從2002年就開始看空美元，並據此實施投資。一開始巴菲特直接做空美元，後來又開始收購美國以外的企業。
上週末參加伯克希爾年會時，巴菲特再次表示，如果他有資金要投資，不會把所有錢都放到美元資產。他認為，美國仍將維持放任美元貶值的政策。巴菲特說，美國的財政和貿易政策對美元匯率形成壓力，並且從「總體上來看」這種政策仍將持續。
巴菲特說，美國人對於外國進口貨的偏好，使得該國每天都大約要輸出約20億美元到海外，這對美元形成持續的下行壓力。他認為歐元和英鎊兌美元會繼續走強，為此他將擴大在歐洲的業務，投資並「從德國、法國、意大利和英國賺取歐元和英鎊」。
巴菲特透露，本月他將走訪歐洲四個城市，尋找潛在的收購機會。他此前曾表示，符合他標準的美國投資目標變少後，自己曾在中國、以色列和英國等地發掘投資機會。
此前就看衰美國經濟的巴菲特上週日又重申，根據他的定義，美國經濟已陷於衰退。按照傳統定義，經濟要連續兩個季度負增長才被視為進入衰退，而上周美國公佈的第一季度GDP增長仍達到0.6%。
巴菲特表示，民間消費的情況比三個月、六個月或八個月前更弱，並且多數企業也是如此。「如果說現在還不算是衰退，我想人們也不希望形勢繼續這樣發展下去。」巴菲特說。
抨擊債券保險商
旗下擁有相當比重保險業務的巴菲特還對美國幾大債券保險商給予了抨擊，認為這些公司根本配不上當前的AAA評級。
巴菲特表示，部分美國的債券保險企業根本不配獲得AAA的信用評級。伯克希爾公司也從事MBIA及Ambac等債券保險企業涉足的市政債券保險業務。
巴菲特說，對借款成本高於14%或是股價下跌95%的債券保險企業，信用評級機構不該給予最高等級。他表示，股價一年內能從95美元跌到4美元，這樣的公司仍能保住AAA評級，「我還從未見過」。
全球第二大債券保險企業美國Ambac公司去年的股價最高曾超過96美元，但12個月內下跌了94%，在紐約證券交易所最新報5.38美元。排名第一的MBIA公司股價同期則下挫84%。此前穆迪和標普等公司曾對是否維持對這兩家公司最高評級作出評估，但最終仍保持了現有的AAA評級。
巴菲特稱，他的伯克希爾公司開展僅4個月的市政債券保險業務在第一季度獲得了4億多美元的保費收入。他炫耀說，這家子公司成立僅僅幾個月時間，其保費收入就一舉超過了自己最大的競爭對手。巴菲特旗下的伯克希爾公司信用評等也是AAA。
對於巴菲特的質疑，MBIA公司日前以電子郵件發出聲明稱，評級機構對其信用評級已有判定，它們顯然比其他任何人更有資格做這樣的判斷。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 05 / 06 星期二 08:31 寄給朋友 友善列印
巴菲特旗艦企業伯克希爾公司一年一度的股東大會上週末再度在美國內布拉斯加州的奧馬哈市舉行。
面對超過3萬的「朝聖者」，「股神」不無安撫地表示，信貸危機的最壞時期已過，由此而來的大規模金融動盪也已經開始遠離投資人。不過，巴菲特也坦然地表示，對於今後一段時間的股市投資前景，投資人不應該過分樂觀。他甚至都不確定能否在今年實現兩位數的投資回報率。
事實上，受衍生品投資方面的虧損拖累，巴菲特的伯克希爾公司第一季度淨利縮水64%，至2005年來最低水平。
「趕緊拋了伯克希爾」
為了聆聽「股神」的教誨，31000名伯克希爾的股東上周從全球各地趕赴美國奧馬哈市。巴菲特也沒有令聽眾們失望，在依然對前景保持謹慎的同時，巴菲特表示，相信信貸危機最壞的時期已經過去。
在巴菲特看來，美國股市和債市已出現了投資機會，他相信信貸危機帶來的大規模金融市場動盪已經開始遠離投資人。就金融業而言，巴菲特認為銀行在本輪危機中遭受的大部分損失已經得以體現，不過從長期來看損失尚未完全消化。他表示，樓市危機的深度、失業率和其他經濟因素將決定金融業資產沖減的時間會延續多久。
「華爾街已走出危機的谷底，但對還有房貸要還的人來說，痛苦還未結束。」在上週日接受美國電視媒體訪問時，巴菲特這樣說道。
巴菲特同時警告稱，未來數年股市的投資回報率將低於此前數十年的水平。他表示，長期來說，他仍有可能平均實現每年10%的投資回報率，但他對此仍有懷疑。
「如果我們的回報率能達到稅前10%，我會感到非常高興，」巴菲特說，「如果有人期望我們能再現過去的輝煌，那麼他就應該賣掉手中的股票，因為這不可能發生。」巴菲特坦言，投資人手中的現金可能會有比買入伯克希爾股票更好的投資機會。
上周伯克希爾公佈的季報顯示，受衍生品投資損失拖累，該公司第一季度淨利驟降64%，至9.4億美元，合每股收益607美元，為2005年以來最低水平。去年同期該公司淨利高達26億美元。據悉，伯克希爾公司首季在衍生品投資方面的損失達到17億美元，不過自3月底以來，這方面的損失已減少了5億到6億美元。
上週五收盤，伯克希爾公司普通股每股價格為13.36萬美元，仍為全球最昂貴的個股。
美元還會繼續貶值
巴菲特還繼續看空美元，他表示，美元兌其他貨幣的匯率將持續下跌。巴菲特從2002年就開始看空美元，並據此實施投資。一開始巴菲特直接做空美元，後來又開始收購美國以外的企業。
上週末參加伯克希爾年會時，巴菲特再次表示，如果他有資金要投資，不會把所有錢都放到美元資產。他認為，美國仍將維持放任美元貶值的政策。巴菲特說，美國的財政和貿易政策對美元匯率形成壓力，並且從「總體上來看」這種政策仍將持續。
巴菲特說，美國人對於外國進口貨的偏好，使得該國每天都大約要輸出約20億美元到海外，這對美元形成持續的下行壓力。他認為歐元和英鎊兌美元會繼續走強，為此他將擴大在歐洲的業務，投資並「從德國、法國、意大利和英國賺取歐元和英鎊」。
巴菲特透露，本月他將走訪歐洲四個城市，尋找潛在的收購機會。他此前曾表示，符合他標準的美國投資目標變少後，自己曾在中國、以色列和英國等地發掘投資機會。
此前就看衰美國經濟的巴菲特上週日又重申，根據他的定義，美國經濟已陷於衰退。按照傳統定義，經濟要連續兩個季度負增長才被視為進入衰退，而上周美國公佈的第一季度GDP增長仍達到0.6%。
巴菲特表示，民間消費的情況比三個月、六個月或八個月前更弱，並且多數企業也是如此。「如果說現在還不算是衰退，我想人們也不希望形勢繼續這樣發展下去。」巴菲特說。
抨擊債券保險商
旗下擁有相當比重保險業務的巴菲特還對美國幾大債券保險商給予了抨擊，認為這些公司根本配不上當前的AAA評級。
巴菲特表示，部分美國的債券保險企業根本不配獲得AAA的信用評級。伯克希爾公司也從事MBIA及Ambac等債券保險企業涉足的市政債券保險業務。
巴菲特說，對借款成本高於14%或是股價下跌95%的債券保險企業，信用評級機構不該給予最高等級。他表示，股價一年內能從95美元跌到4美元，這樣的公司仍能保住AAA評級，「我還從未見過」。
全球第二大債券保險企業美國Ambac公司去年的股價最高曾超過96美元，但12個月內下跌了94%，在紐約證券交易所最新報5.38美元。排名第一的MBIA公司股價同期則下挫84%。此前穆迪和標普等公司曾對是否維持對這兩家公司最高評級作出評估，但最終仍保持了現有的AAA評級。
巴菲特稱，他的伯克希爾公司開展僅4個月的市政債券保險業務在第一季度獲得了4億多美元的保費收入。他炫耀說，這家子公司成立僅僅幾個月時間，其保費收入就一舉超過了自己最大的競爭對手。巴菲特旗下的伯克希爾公司信用評等也是AAA。
對於巴菲特的質疑，MBIA公司日前以電子郵件發出聲明稱，評級機構對其信用評級已有判定，它們顯然比其他任何人更有資格做這樣的判斷。
【經濟日報2008-05-06】巴菲特兩岸收購案 受衝擊
巴菲特兩岸收購案 受衝擊
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合奧瑪哈五日電】 2008.05.06 02:30 am
投資大師巴菲特4日表示，亞幣升值可能影響波克夏公司（Berkshire Hathaway）在中國大陸、台灣的收購決定，目前波克夏考慮要買英格蘭皇家銀行（RBS）的保險部門。他並表示，金融體系失控，華爾街投資銀行、房貸放款業者以及主管單位都難辭其咎。
巴菲特奧瑪哈的記者會上說，亞洲貨幣對美元與歐元將會升值，可能影響在中國與台灣從事收購的決定。他說，控制匯率或許能抑制升值，但「不可能永遠逆勢而為」。
他指出，波克夏已錯失若干在印度投資的機會。他還說，把其他國家的經濟病象「歸罪」中國是錯誤論點。
這位傳奇投資大師透露，波克夏旗下的附屬公司即將完成一樁英國企業的收購案，但他並未公布收購對象，只說是一家「中型」公司。他並表示，目前正在考慮買下皇家蘇格蘭銀行的保險事業。
手握350億美元豐沛現金的巴菲特，經常抱怨找不到夠大的收購對象以提振波克夏的獲利。他說，美國值得投資的對象少之又少，最近為刺激獲利成長，曾先後投資中國、以色列與英國的企業。本月將到歐洲探尋在當地收購的機會。波克夏目前的市值高達2,060億美元。
巴菲特說，英國規定超過3%以上的持股都必須公布，「打亂」他的投資策略。但他可能以合適的價格購買瑞典公司，又說日本的昂貴成本讓他打消購買一家完整日本公司的念頭。
對於這波信用危機，巴菲特不假辭色說：「華爾街只顧追求金錢，卻不擔心後果。銀行有太多裁量空間，且經常未告知實情，將來還會有更多痛苦」，即使在聯邦準備理事會（Fed）安排摩根大通銀行（JP Morgan）拿出24億美元金援貝爾斯登，但「不表示金融業的損失就此結束」。
華爾街銀行與券商因次貸相關投資蒙受鉅額損失，過去16個月以來總共認列3,120億美元的資產減值。
巴菲特與投資夥伴孟格（Charlie Munger）也抨擊信用評等公司、債券保險業者以及決策官員。
擔任波克夏副董事長的孟格說：「主管官員與會計人員實在有虧職守。」
【2008/05/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合奧瑪哈五日電】 2008.05.06 02:30 am
投資大師巴菲特4日表示，亞幣升值可能影響波克夏公司（Berkshire Hathaway）在中國大陸、台灣的收購決定，目前波克夏考慮要買英格蘭皇家銀行（RBS）的保險部門。他並表示，金融體系失控，華爾街投資銀行、房貸放款業者以及主管單位都難辭其咎。
巴菲特奧瑪哈的記者會上說，亞洲貨幣對美元與歐元將會升值，可能影響在中國與台灣從事收購的決定。他說，控制匯率或許能抑制升值，但「不可能永遠逆勢而為」。
他指出，波克夏已錯失若干在印度投資的機會。他還說，把其他國家的經濟病象「歸罪」中國是錯誤論點。
這位傳奇投資大師透露，波克夏旗下的附屬公司即將完成一樁英國企業的收購案，但他並未公布收購對象，只說是一家「中型」公司。他並表示，目前正在考慮買下皇家蘇格蘭銀行的保險事業。
手握350億美元豐沛現金的巴菲特，經常抱怨找不到夠大的收購對象以提振波克夏的獲利。他說，美國值得投資的對象少之又少，最近為刺激獲利成長，曾先後投資中國、以色列與英國的企業。本月將到歐洲探尋在當地收購的機會。波克夏目前的市值高達2,060億美元。
巴菲特說，英國規定超過3%以上的持股都必須公布，「打亂」他的投資策略。但他可能以合適的價格購買瑞典公司，又說日本的昂貴成本讓他打消購買一家完整日本公司的念頭。
對於這波信用危機，巴菲特不假辭色說：「華爾街只顧追求金錢，卻不擔心後果。銀行有太多裁量空間，且經常未告知實情，將來還會有更多痛苦」，即使在聯邦準備理事會（Fed）安排摩根大通銀行（JP Morgan）拿出24億美元金援貝爾斯登，但「不表示金融業的損失就此結束」。
華爾街銀行與券商因次貸相關投資蒙受鉅額損失，過去16個月以來總共認列3,120億美元的資產減值。
巴菲特與投資夥伴孟格（Charlie Munger）也抨擊信用評等公司、債券保險業者以及決策官員。
擔任波克夏副董事長的孟格說：「主管官員與會計人員實在有虧職守。」
【2008/05/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2008-05-06】巴菲特：不重經濟 只重選股 也別好高騖遠
巴菲特：不重經濟 只重選股 也別好高騖遠
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2008 / 05 / 06 星期二 00:03 寄給朋友 友善列印
在周六上午伯克夏公司(Berkshire Hathaway)的股東年會中，執行長巴菲特與副總裁蒙格(CharlieMunger)三番兩次勸戒投資人千萬別好高騖遠。當一名股東問道，巴菲特近來買進的股票是否能創造出7%至10%的報酬率？巴菲特毫不猶豫地回答說不。
巴菲特說：「在伯克夏公司新增加的股票投資組合中，若能達到稅前獲利10%，我們就會非常高興。」
蒙格也表示，「期望我們的獲利能一如以往的投資人，應當賣出手中的股票。我們的獲利不會再如以往般豐厚。一段時間後，我們會有不錯的獲利，而非不佳的獲利。未來我們的獲利即使大幅低於以往，我們也會非常高興。希望投資人也能採取相同的態度。」
「我認為伯克夏股票目前的價位值得投資，」巴菲特說。「但我並不認為這檔股票是一檔最值得投資的股票。」
這二位主管都明白表示，希望以合理價格取得私有企業100%的股權，並加碼大部份獲利屬於非美元的企業所發行的股票。
「我們樂於投資在法國或義大利賺取歐元的企業，或在英國賺取英鎊的企業，因為預期這些貨幣對美元不致貶值。」巴菲特說。「整體而言，我認為美國的政策仍將使得美元兌其他主要貨幣呈現疲弱走勢。購買以其他貨幣獲利的企業，並無需進行避險。」
巴菲特並指出，大型美國跨國企業，如Coca-Cola(KO-US；可口可樂)，本身就有對美元進行避險的功能，因為他們大多的獲利係來自海外。
當被問及經濟的可能演變，巴菲特說他並不了解，也完全不在意。
「我一點也不了解，」他說。「我們從未談到經濟，在我們的董事會會議或其他的討論會裡，經濟問題從未出現過。我們的工作不在經濟預測，也不了解這份工作。如果我們了解經濟的演變，那們就只交易S&P 500期貨就好了。」
巴菲特認為：做為一個投資人，並無需預測經濟週期，甚至無需太過注意。投資人的焦點應在於評估個別的企業，再進行選股。否則就應只買進代表整體市場的指數基金。
當一位投資人要求巴菲特提出一項最佳也最明確的投資建議時，巴菲特說：「我會全力投資一檔由著名公司發行的低成本基金，可能是先鋒基金(Vanguard)。除非是處於強勢多頭市場，否則我有信心這檔基金表現會優於大盤，我也才可以安心工作。」
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2008 / 05 / 06 星期二 00:03 寄給朋友 友善列印
在周六上午伯克夏公司(Berkshire Hathaway)的股東年會中，執行長巴菲特與副總裁蒙格(CharlieMunger)三番兩次勸戒投資人千萬別好高騖遠。當一名股東問道，巴菲特近來買進的股票是否能創造出7%至10%的報酬率？巴菲特毫不猶豫地回答說不。
巴菲特說：「在伯克夏公司新增加的股票投資組合中，若能達到稅前獲利10%，我們就會非常高興。」
蒙格也表示，「期望我們的獲利能一如以往的投資人，應當賣出手中的股票。我們的獲利不會再如以往般豐厚。一段時間後，我們會有不錯的獲利，而非不佳的獲利。未來我們的獲利即使大幅低於以往，我們也會非常高興。希望投資人也能採取相同的態度。」
「我認為伯克夏股票目前的價位值得投資，」巴菲特說。「但我並不認為這檔股票是一檔最值得投資的股票。」
這二位主管都明白表示，希望以合理價格取得私有企業100%的股權，並加碼大部份獲利屬於非美元的企業所發行的股票。
「我們樂於投資在法國或義大利賺取歐元的企業，或在英國賺取英鎊的企業，因為預期這些貨幣對美元不致貶值。」巴菲特說。「整體而言，我認為美國的政策仍將使得美元兌其他主要貨幣呈現疲弱走勢。購買以其他貨幣獲利的企業，並無需進行避險。」
巴菲特並指出，大型美國跨國企業，如Coca-Cola(KO-US；可口可樂)，本身就有對美元進行避險的功能，因為他們大多的獲利係來自海外。
當被問及經濟的可能演變，巴菲特說他並不了解，也完全不在意。
「我一點也不了解，」他說。「我們從未談到經濟，在我們的董事會會議或其他的討論會裡，經濟問題從未出現過。我們的工作不在經濟預測，也不了解這份工作。如果我們了解經濟的演變，那們就只交易S&P 500期貨就好了。」
巴菲特認為：做為一個投資人，並無需預測經濟週期，甚至無需太過注意。投資人的焦點應在於評估個別的企業，再進行選股。否則就應只買進代表整體市場的指數基金。
當一位投資人要求巴菲特提出一項最佳也最明確的投資建議時，巴菲特說：「我會全力投資一檔由著名公司發行的低成本基金，可能是先鋒基金(Vanguard)。除非是處於強勢多頭市場，否則我有信心這檔基金表現會優於大盤，我也才可以安心工作。」
【NOWnews2008-05-05】霸榮：美股神接班人 巴菲特屬意中美能源董座索科爾
霸榮：美股神接班人 巴菲特屬意中美能源董座索科爾
誰會是股神巴菲特接班人？（圖／美聯社）
2008/05/05 18:07
財經中心／綜合報導
現年77歲的股神巴菲特雖仍活躍商場，但畢竟年事已高，各界都十分關切他的接班人選，而根據霸榮金融周刊（Barron's）預測，巴菲特的預定接班人就是中美能源控股公司董事長索科爾，巴菲特在波克夏每年給股東的信中也從來不吝於讚美他。
中美能源控股公司董座索克爾：「我之前是受過訓練的運動員，後來我學到，只要努力，就可以變更好。」頂著光頭，說起話來慢條斯理，還不忘帶點手勢動作，更加突顯他的沉穩幹練，他就是現任中美能源控股公司董事長的索科爾，這次會受到關注，是因為他將有可能成為股神巴菲特的接班人。
中美能源屬於波克夏旗下子公司，產值高達1.2兆台幣，擔任董座的索科爾雖然才51歲，但是優異表現深受重量級股東們讚賞。雖然傳聞中巴菲特的接班人選很多，但有兩件事情讓索科爾可望成為黑馬。
首先，自從巴菲特在2000年收購中美能源之後，索科爾就一直擔任執行長的角色，但是今年3月索科爾卻突然轉任董事長，被認為是典型的升遷模式；再者，原本接班呼聲很高的通用再保公司執行長「布蘭頓」，也正巧因涉及假交易案件在上個月請辭。
種種跡象顯示，索科爾將是接班的熱門人選，他更多次被巴菲特公開稱讚，不過索科爾最終會不會接下總資產超過3兆的波克夏公司，這個答案看來只有巴菲特最清楚。
誰會是股神巴菲特接班人？（圖／美聯社）
2008/05/05 18:07
財經中心／綜合報導
現年77歲的股神巴菲特雖仍活躍商場，但畢竟年事已高，各界都十分關切他的接班人選，而根據霸榮金融周刊（Barron's）預測，巴菲特的預定接班人就是中美能源控股公司董事長索科爾，巴菲特在波克夏每年給股東的信中也從來不吝於讚美他。
中美能源控股公司董座索克爾：「我之前是受過訓練的運動員，後來我學到，只要努力，就可以變更好。」頂著光頭，說起話來慢條斯理，還不忘帶點手勢動作，更加突顯他的沉穩幹練，他就是現任中美能源控股公司董事長的索科爾，這次會受到關注，是因為他將有可能成為股神巴菲特的接班人。
中美能源屬於波克夏旗下子公司，產值高達1.2兆台幣，擔任董座的索科爾雖然才51歲，但是優異表現深受重量級股東們讚賞。雖然傳聞中巴菲特的接班人選很多，但有兩件事情讓索科爾可望成為黑馬。
首先，自從巴菲特在2000年收購中美能源之後，索科爾就一直擔任執行長的角色，但是今年3月索科爾卻突然轉任董事長，被認為是典型的升遷模式；再者，原本接班呼聲很高的通用再保公司執行長「布蘭頓」，也正巧因涉及假交易案件在上個月請辭。
種種跡象顯示，索科爾將是接班的熱門人選，他更多次被巴菲特公開稱讚，不過索科爾最終會不會接下總資產超過3兆的波克夏公司，這個答案看來只有巴菲特最清楚。
【鉅亨網2008-05-05】巴菲特考慮購買蘇格蘭皇家銀行保險業務
巴菲特考慮購買蘇格蘭皇家銀行保險業務
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 05 星期一 15:04 寄給朋友 友善列印
美國伯克希爾.哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)總裁巴菲特(Warren Buffett)4日表示，該公司將考慮投資於蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)保險業務，並且已經接近談妥收購英國一家中型公司。
巴菲特還指出，伯克希爾.哈撒韋公司一個部門購買了次級債相關產品，他還警告稱，房地產市場疲弱還未結束，預計銀行將承受更多損失，他還認為美國經濟正在經歷衰退。
伯克希爾.哈撒韋公司一些投資者曾表示，信貸危機將為巴菲特提供併購機會。
巴菲特4日表示，伯克希爾.哈撒韋公司將考慮購買蘇格蘭皇家銀行旗下保險業務。蘇格蘭皇家銀行受信貸緊縮影響虧損數十億英鎊，該行正在尋求提高其資本金。
蘇格蘭皇家銀行4月還表示，正在考慮出口旗下Direct Line和Churchill等保險業務。分析師預計蘇格蘭皇家銀行保險業務價值50億至80億英鎊。
財匯資訊提供，摘自：全景網
2008 / 05 / 05 星期一 15:04 寄給朋友 友善列印
美國伯克希爾.哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)總裁巴菲特(Warren Buffett)4日表示，該公司將考慮投資於蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)保險業務，並且已經接近談妥收購英國一家中型公司。
巴菲特還指出，伯克希爾.哈撒韋公司一個部門購買了次級債相關產品，他還警告稱，房地產市場疲弱還未結束，預計銀行將承受更多損失，他還認為美國經濟正在經歷衰退。
伯克希爾.哈撒韋公司一些投資者曾表示，信貸危機將為巴菲特提供併購機會。
巴菲特4日表示，伯克希爾.哈撒韋公司將考慮購買蘇格蘭皇家銀行旗下保險業務。蘇格蘭皇家銀行受信貸緊縮影響虧損數十億英鎊，該行正在尋求提高其資本金。
蘇格蘭皇家銀行4月還表示，正在考慮出口旗下Direct Line和Churchill等保險業務。分析師預計蘇格蘭皇家銀行保險業務價值50億至80億英鎊。
【NOWnews2008-05-05】巴菲特真了得 波克夏年投資報酬率達21.5%股東有信心
巴菲特真了得 波克夏年投資報酬率達21.5%股東有信心
2008/05/05 17:09
記者詹珝榕／編譯
放眼全球，現在有哪一家公司的年度股東會，可以吸引多達3萬人到場？答案是股神巴菲特旗下的波克夏公司！儘管景氣不佳，巴菲特還是把股東大會搞得有聲有色，公司年投資報酬率，平均超過21.5%，讓波克夏的股東們，對股神掌舵的公司，可是充滿信心。
儘管刮起次貸風暴，波克夏公司董事長，也就是最新的全球首富巴菲特，還是老神在在地在股東大會中，彈吉他自娛娛人，整個波克夏年度股東會，也照例像辦桌一樣熱鬧，股東們不只有表演可看，還可以撿便宜。
波克夏投資公司旗下的珠寶店，藉打著5折優待的口號，想吸引股東開心掏錢，在這裡似乎感受不到經濟不景氣的寒意。一位波克夏股東在面對媒體記者的詢問時指出，他認為，波克夏的經濟面還是像以前一樣好。
畢竟公司有股神掌舵，所以股東們個個有信心。巴菲特表示，美國的房市泡沫化，不只是經濟衰退的原因，而是經濟衰退的主因。
巴菲特只投資自己懂的領域，這看似簡單的投資哲學，卻使波克夏在過去數十年來，每年的投資報酬率平均超過21.5%，難怪巴菲特會如此受股東們喜愛。
2008/05/05 17:09
記者詹珝榕／編譯
放眼全球，現在有哪一家公司的年度股東會，可以吸引多達3萬人到場？答案是股神巴菲特旗下的波克夏公司！儘管景氣不佳，巴菲特還是把股東大會搞得有聲有色，公司年投資報酬率，平均超過21.5%，讓波克夏的股東們，對股神掌舵的公司，可是充滿信心。
儘管刮起次貸風暴，波克夏公司董事長，也就是最新的全球首富巴菲特，還是老神在在地在股東大會中，彈吉他自娛娛人，整個波克夏年度股東會，也照例像辦桌一樣熱鬧，股東們不只有表演可看，還可以撿便宜。
波克夏投資公司旗下的珠寶店，藉打著5折優待的口號，想吸引股東開心掏錢，在這裡似乎感受不到經濟不景氣的寒意。一位波克夏股東在面對媒體記者的詢問時指出，他認為，波克夏的經濟面還是像以前一樣好。
畢竟公司有股神掌舵，所以股東們個個有信心。巴菲特表示，美國的房市泡沫化，不只是經濟衰退的原因，而是經濟衰退的主因。
巴菲特只投資自己懂的領域，這看似簡單的投資哲學，卻使波克夏在過去數十年來，每年的投資報酬率平均超過21.5%，難怪巴菲特會如此受股東們喜愛。
【聯合晚報2008-05-05】巴菲特：經濟病象「歸罪」中國 不對
巴菲特：經濟病象「歸罪」中國 不對
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.05 02:51 pm
巴老：會影響在中國與台灣的收購
投資大師巴菲特說，波克夏旗下的附屬公司已接近完成一樁英國的企業收購案。他並且表示，亞洲貨幣對美元升值，可能影響在中國與台灣的收購決定。
巴菲特4日並未在奧馬哈的記者會上透露在英國收購的企業名稱，只說那是一家「中型」公司。他說，他主持的波克夏將尋求承接皇家蘇格蘭銀行集團脫售的保險事業。
巴菲特本月會有一趟歐洲之旅，以探尋在當地收購的機會。巴菲特目前擁有350億美元的豐沛現金可以融通收購，但他抱怨找不到夠大的收購對象來提振波克夏獲利；波克夏目前的市值高達2060億美元。
巴老：美值得投資的對象相當稀少
巴菲特表示，美國值得投資的對象相當稀少，他最近為刺激獲利成長，曾先後投資中國、以色列與英國的企業。
巴菲特說，英國規定超過3%以上的持股都必須公布，「打亂」了他的投資策略。但他可能以合適的價格購買瑞典公司，又說日本的昂貴成本讓他打消購買一家完整日本公司的念頭。
巴菲特說，亞洲貨幣將會對美元與歐元升值，這可能影響在中國與台灣從事收購的決定。他說，控制匯率或許能抑制升值，但「你不可能永遠壓制潮流」。他說，波克夏錯失若干在印度投資的機會。
巴老：對中國疑神疑鬼是很瘋狂的事
他還說，把其他國家的經濟病象「歸罪」中國是不對的。他說，「對中國疑神疑鬼是很瘋狂的事」，但他預期未來還會有更多類似的情況。
【2008/05/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.05 02:51 pm
巴老：會影響在中國與台灣的收購
投資大師巴菲特說，波克夏旗下的附屬公司已接近完成一樁英國的企業收購案。他並且表示，亞洲貨幣對美元升值，可能影響在中國與台灣的收購決定。
巴菲特4日並未在奧馬哈的記者會上透露在英國收購的企業名稱，只說那是一家「中型」公司。他說，他主持的波克夏將尋求承接皇家蘇格蘭銀行集團脫售的保險事業。
巴菲特本月會有一趟歐洲之旅，以探尋在當地收購的機會。巴菲特目前擁有350億美元的豐沛現金可以融通收購，但他抱怨找不到夠大的收購對象來提振波克夏獲利；波克夏目前的市值高達2060億美元。
巴老：美值得投資的對象相當稀少
巴菲特表示，美國值得投資的對象相當稀少，他最近為刺激獲利成長，曾先後投資中國、以色列與英國的企業。
巴菲特說，英國規定超過3%以上的持股都必須公布，「打亂」了他的投資策略。但他可能以合適的價格購買瑞典公司，又說日本的昂貴成本讓他打消購買一家完整日本公司的念頭。
巴菲特說，亞洲貨幣將會對美元與歐元升值，這可能影響在中國與台灣從事收購的決定。他說，控制匯率或許能抑制升值，但「你不可能永遠壓制潮流」。他說，波克夏錯失若干在印度投資的機會。
巴老：對中國疑神疑鬼是很瘋狂的事
他還說，把其他國家的經濟病象「歸罪」中國是不對的。他說，「對中國疑神疑鬼是很瘋狂的事」，但他預期未來還會有更多類似的情況。
【2008/05/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2008-05-05】巴菲特稱次貸危機最壞的時刻已過去
巴菲特稱次貸危機最壞的時刻已過去
財匯資訊提供，摘自：期貨日報
2008 / 05 / 05 星期一 13:51 寄給朋友 友善列印
「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
「抵制奧運會是錯的，美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功， 就越對這個世界有利。」
「中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，會考慮重新購入。」
地處美國中西部Nebraska州的奧馬哈，因為股神巴菲特成為資本世界的「朝聖之地」。這個偏僻安靜的西部小城在5月伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathaway)的股東大會時變得熙熙攘攘。今年來參加股東大會的人達到了創紀錄的3.1萬人。
5月3日凌晨5點左右，會場外已經排起了長隊，人們希望能夠在7點開門後佔據有利位置可以向巴菲特發問。每年的股東大會，與會者有5個小時的時間向巴菲特問任何問題。5月的奧馬哈依然寒氣逼人，清晨溫度只有七八攝氏度，但是能夠和股神對話還是吸引了眾人在寒風中等候。
來自全球的投資者和仰慕者來這裡聆聽巴菲特的真知灼見。人們為什麼這麼相信他？50年前投資到巴菲特旗下伯克希爾公司的1000美元到現在已經成為2800萬美元。在華爾街為次貸金融危機所困、美國經濟陷入衰退、亞洲股票市場動盪不安之時，人們迫切需要這位奧馬哈的智者指點迷津。
巴菲特和伯克希爾的副主席查理·芒格(CharlieMunger)以幽默詼諧著稱。當天，股東大會開始時播放的卡通電影就是以芒格以獨立金融黨身份競選2008總統為主題。而當股東大會開始時，從帷幕後面出來的並不是巴菲特，而是電視明星盧西(SusanLucci)，聲稱已經和巴菲特互換工作，成為伯克希爾公司總裁，正當盧西洋洋自得之時，巴菲特終於出現，觀眾席上一片歡呼之聲。
在五個小時的時間內，巴菲特和芒格兩人以機智和幽默的語言回答了投資者各種各樣的問題，從信貸危機到風險管理、個人投資、中石油和北京奧運會，還有美元走勢和伯克希爾的未來。
投資企業還是股市
當回答怎樣才能成為一個成功投資者的問題時，巴菲特說，人們應當把股票看成是一個企業的一部分。用股票市場來為你服務，而不是讓股市來指揮你，並且留下足夠的安全界限。對於現在股市的方向，巴菲特說，他和芒格完全沒有概念。
「這對我們來說根本不是問題，」巴菲特說，「因為伯克希爾投資的是企業，而不是股市。」
巴菲特以價值投資者著稱，最著重企業的長期效益，這和華爾街盛行的時進時出的方法大相逕庭。他直言，普通的資金管理人並不能為投資者帶來巨大效益，建議非職業的投資人以投資類似於Vanguard的指數為主。
一位股東詢問如果市場價格很好，什麼樣的規模才是巴菲特願意在一兩天內採取行動的公司。巴菲特說，立即決定是或否，應該是在一個會話剛開始的時候。
芒格說，巴菲特在很多時候作決定非常快，
這是非常不凡的地方。原因之一是，巴菲特將不會允許他自己考慮某些東西。芒格說，剩下的很大程度上是公司的規模。
有購買中國公司打算
一個八級的股東提出，伯克希爾會不會購買任何中國或印度的企業。巴菲特說，他們有這個打算，但中國和印度的法律和規定使得伯克希爾很難獲得利潤。以保險業為例，對外國投資者都有25%的股權上限。
巴菲特說，未來他想要伯克希爾放更多的精力在海外市場，未來或將在海外購買一兩個公司。他同時表示，儘管美國政府的後續政策使得美元進一步走軟，但沒有必要進行貨幣對沖。
有股東提出關於中國公司向美國公司學習的問題，巴菲特說，美國公司需要更多地瞭解中國公司。中國正在瞭解到本身的潛力，這令人印象深刻。「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
中石油再跌，會考慮重新買入
北京奧運會也成為一個令人矚目的話題。
「抵制奧運會是錯的，」巴菲特說，「美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功，就越對這個世界有利。」
巴菲特在去年10月以40億美元的價格賣掉了在2002年以4.8億美元購入的中石油1.3%的股份，隨後中石油曾經大漲，但在最近股市的震盪中也難以倖免。
當被問到在拋出中石油時，他考慮的是什麼？巴菲特說：「我當時賣掉中石油是因為我覺得它不再是物超所值，它的價格已經接近或者超過了應有的價值。」
他承認，在其拋出後，中石油股票大漲讓他很吃驚。巴菲特始終認為，中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，他會考慮重新購入。
最壞的時刻已經過去
整場股東大會，人們詢問最多的還是巴菲特如何看待次貸危機的未來。
巴菲特表示，全球信貸緊縮最壞的時刻已經過去，但後遺症將繼續困擾普通的家庭。
一位股東詢問有關房市泡沫的問題。巴菲特說，他不記得歷史上有沒有另一個這樣的泡沫，其影響蔓延到其他經濟領域。但類似的情況很可能未來再次發生。這種行為也會持續爆發一段時間，他還沒有即時的解決辦法。
芒格說，貪婪和縱慾的瘋狂文化已導致過度的信用危機，成為了這個國家的負產品。信用危機擊垮了能源巨頭安然公司。安然危機後，美國政府建立了新法例，以打擊金融詐騙。
「現在看來，他們是用玩具槍擊中了大象。」芒格說。
巴菲特說，金融市場很難去管理。美國政府成立了一個組織，即所謂的OFHEO，有200名工作人員，專門監管FannieMae和FreddieMac。然而，後來還是發生了兩樁歷史上最大的會計虛報案。這令人難以置信。
一位股東詢問到，是不是商業活動和投資銀行已經變得極其複雜和龐大，以至於管理者沒辦法每天每週都關注到他們可能面對的風險？
巴菲特對此表示認同。「我們從去年的情況已可以清楚地看到，如果執行官知道發生了什麼事情，他不會放任自流。」巴菲特說，有的時候承認自己不知道發生了什麼事情，反而沒那麼難為情。
今年一季度，伯克希爾公司的投資價值縮水了17億美元，公司整體的季度盈利下滑64%至9.40億美元。但從3月底以來，伯克希爾公司在衍生品合約的投資的價值損失又扳回了5億~6億美元。巴菲特表示，長期來看，伯克希爾公司將在衍生品合約上「賺大錢」。
巴菲特說，毫無疑問，信用不良問題會上升。但可能這不會是一個大問題。
芒格說，自由市場不是萬能的，有一些創新應被禁止。如果多元化風險這個詞被禁止，這個世界可能要運轉得更好。
財匯資訊提供，摘自：期貨日報
2008 / 05 / 05 星期一 13:51 寄給朋友 友善列印
「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
「抵制奧運會是錯的，美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功， 就越對這個世界有利。」
「中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，會考慮重新購入。」
地處美國中西部Nebraska州的奧馬哈，因為股神巴菲特成為資本世界的「朝聖之地」。這個偏僻安靜的西部小城在5月伯克希爾·哈撒韋公司(BerkshireHathaway)的股東大會時變得熙熙攘攘。今年來參加股東大會的人達到了創紀錄的3.1萬人。
5月3日凌晨5點左右，會場外已經排起了長隊，人們希望能夠在7點開門後佔據有利位置可以向巴菲特發問。每年的股東大會，與會者有5個小時的時間向巴菲特問任何問題。5月的奧馬哈依然寒氣逼人，清晨溫度只有七八攝氏度，但是能夠和股神對話還是吸引了眾人在寒風中等候。
來自全球的投資者和仰慕者來這裡聆聽巴菲特的真知灼見。人們為什麼這麼相信他？50年前投資到巴菲特旗下伯克希爾公司的1000美元到現在已經成為2800萬美元。在華爾街為次貸金融危機所困、美國經濟陷入衰退、亞洲股票市場動盪不安之時，人們迫切需要這位奧馬哈的智者指點迷津。
巴菲特和伯克希爾的副主席查理·芒格(CharlieMunger)以幽默詼諧著稱。當天，股東大會開始時播放的卡通電影就是以芒格以獨立金融黨身份競選2008總統為主題。而當股東大會開始時，從帷幕後面出來的並不是巴菲特，而是電視明星盧西(SusanLucci)，聲稱已經和巴菲特互換工作，成為伯克希爾公司總裁，正當盧西洋洋自得之時，巴菲特終於出現，觀眾席上一片歡呼之聲。
在五個小時的時間內，巴菲特和芒格兩人以機智和幽默的語言回答了投資者各種各樣的問題，從信貸危機到風險管理、個人投資、中石油和北京奧運會，還有美元走勢和伯克希爾的未來。
投資企業還是股市
當回答怎樣才能成為一個成功投資者的問題時，巴菲特說，人們應當把股票看成是一個企業的一部分。用股票市場來為你服務，而不是讓股市來指揮你，並且留下足夠的安全界限。對於現在股市的方向，巴菲特說，他和芒格完全沒有概念。
「這對我們來說根本不是問題，」巴菲特說，「因為伯克希爾投資的是企業，而不是股市。」
巴菲特以價值投資者著稱，最著重企業的長期效益，這和華爾街盛行的時進時出的方法大相逕庭。他直言，普通的資金管理人並不能為投資者帶來巨大效益，建議非職業的投資人以投資類似於Vanguard的指數為主。
一位股東詢問如果市場價格很好，什麼樣的規模才是巴菲特願意在一兩天內採取行動的公司。巴菲特說，立即決定是或否，應該是在一個會話剛開始的時候。
芒格說，巴菲特在很多時候作決定非常快，
這是非常不凡的地方。原因之一是，巴菲特將不會允許他自己考慮某些東西。芒格說，剩下的很大程度上是公司的規模。
有購買中國公司打算
一個八級的股東提出，伯克希爾會不會購買任何中國或印度的企業。巴菲特說，他們有這個打算，但中國和印度的法律和規定使得伯克希爾很難獲得利潤。以保險業為例，對外國投資者都有25%的股權上限。
巴菲特說，未來他想要伯克希爾放更多的精力在海外市場，未來或將在海外購買一兩個公司。他同時表示，儘管美國政府的後續政策使得美元進一步走軟，但沒有必要進行貨幣對沖。
有股東提出關於中國公司向美國公司學習的問題，巴菲特說，美國公司需要更多地瞭解中國公司。中國正在瞭解到本身的潛力，這令人印象深刻。「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
中石油再跌，會考慮重新買入
北京奧運會也成為一個令人矚目的話題。
「抵制奧運會是錯的，」巴菲特說，「美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功，就越對這個世界有利。」
巴菲特在去年10月以40億美元的價格賣掉了在2002年以4.8億美元購入的中石油1.3%的股份，隨後中石油曾經大漲，但在最近股市的震盪中也難以倖免。
當被問到在拋出中石油時，他考慮的是什麼？巴菲特說：「我當時賣掉中石油是因為我覺得它不再是物超所值，它的價格已經接近或者超過了應有的價值。」
他承認，在其拋出後，中石油股票大漲讓他很吃驚。巴菲特始終認為，中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，他會考慮重新購入。
最壞的時刻已經過去
整場股東大會，人們詢問最多的還是巴菲特如何看待次貸危機的未來。
巴菲特表示，全球信貸緊縮最壞的時刻已經過去，但後遺症將繼續困擾普通的家庭。
一位股東詢問有關房市泡沫的問題。巴菲特說，他不記得歷史上有沒有另一個這樣的泡沫，其影響蔓延到其他經濟領域。但類似的情況很可能未來再次發生。這種行為也會持續爆發一段時間，他還沒有即時的解決辦法。
芒格說，貪婪和縱慾的瘋狂文化已導致過度的信用危機，成為了這個國家的負產品。信用危機擊垮了能源巨頭安然公司。安然危機後，美國政府建立了新法例，以打擊金融詐騙。
「現在看來，他們是用玩具槍擊中了大象。」芒格說。
巴菲特說，金融市場很難去管理。美國政府成立了一個組織，即所謂的OFHEO，有200名工作人員，專門監管FannieMae和FreddieMac。然而，後來還是發生了兩樁歷史上最大的會計虛報案。這令人難以置信。
一位股東詢問到，是不是商業活動和投資銀行已經變得極其複雜和龐大，以至於管理者沒辦法每天每週都關注到他們可能面對的風險？
巴菲特對此表示認同。「我們從去年的情況已可以清楚地看到，如果執行官知道發生了什麼事情，他不會放任自流。」巴菲特說，有的時候承認自己不知道發生了什麼事情，反而沒那麼難為情。
今年一季度，伯克希爾公司的投資價值縮水了17億美元，公司整體的季度盈利下滑64%至9.40億美元。但從3月底以來，伯克希爾公司在衍生品合約的投資的價值損失又扳回了5億~6億美元。巴菲特表示，長期來看，伯克希爾公司將在衍生品合約上「賺大錢」。
巴菲特說，毫無疑問，信用不良問題會上升。但可能這不會是一個大問題。
芒格說，自由市場不是萬能的，有一些創新應被禁止。如果多元化風險這個詞被禁止，這個世界可能要運轉得更好。
2008-05-05
【鉅亨網2008-05-05】Buffett：次貸最壞時候已過 但對一般民眾衝擊不減
Buffett：次貸最壞時候已過 但對一般民眾衝擊不減
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 05 / 05 星期一 12:55
5月 3日投資教主巴菲特（Warren Buffett)的公司 Berkshire Hathaway (BRK/A-US) 召開股東大會，會中巴菲特表示，對華爾街的金融機構而言，次貸危機最壞的時刻已經過去，但是次貸給尋常民眾造成的衝擊力道仍然不減。
根據 《BBC》報導，美國內布拉斯加州的 Omaha因為Berkshire Hathaway公司的股東大會湧進 31000人，大家都是為聽巴菲特大師的意見而來，整場股東會就像巴菲特個人演唱會一樣。
巴菲特的投資決策通常與市場相背，但許多他的「粉絲」對巴菲特的眼光堅信不移。巴菲特在1965年創立的Berkshire Hathaway公司這次也成功地挺過次貸風暴。
雖然今年第 1季衍生性金融商品合約與保險費造成損失，使Berkshire Hathaway公司整體盈利下滑 64%至 9.4億美元，但巴菲特在股東會前接受彭博電視專訪，表示次貸危機威脅華爾街的嚴酷考驗已經過去了。「但對於手抱抵押的個人而言，痛苦才剛開始」，他說。
曾被《Forbes》雜誌評選為全世界最有錢的巴菲特，他在專訪中也稱許美國聯準會安排摩根大通收購Bear Stearns的舉動甚為恰當。「此舉讓金融市場免於陷入混亂，我認為美國聯準會這麼做很正確。」
他在訪問中直言，在華爾街眾家金融機構都不願意借錢給Bear Stearns紓困之際，聯準會牽線促成收購案相當重要，「想像一下全球上千個Bear Stearns的交易客戶，如果他們都得解約該怎麼辦」。
另外，巴菲特也豁達地對股東表示，萬一他過世了，Berkshire Hathaway仍會平穩地繼續營運。不過他仍對這家公司提出了幾個後續的新計畫。
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 05 / 05 星期一 12:55
5月 3日投資教主巴菲特（Warren Buffett)的公司 Berkshire Hathaway (BRK/A-US) 召開股東大會，會中巴菲特表示，對華爾街的金融機構而言，次貸危機最壞的時刻已經過去，但是次貸給尋常民眾造成的衝擊力道仍然不減。
根據 《BBC》報導，美國內布拉斯加州的 Omaha因為Berkshire Hathaway公司的股東大會湧進 31000人，大家都是為聽巴菲特大師的意見而來，整場股東會就像巴菲特個人演唱會一樣。
巴菲特的投資決策通常與市場相背，但許多他的「粉絲」對巴菲特的眼光堅信不移。巴菲特在1965年創立的Berkshire Hathaway公司這次也成功地挺過次貸風暴。
雖然今年第 1季衍生性金融商品合約與保險費造成損失，使Berkshire Hathaway公司整體盈利下滑 64%至 9.4億美元，但巴菲特在股東會前接受彭博電視專訪，表示次貸危機威脅華爾街的嚴酷考驗已經過去了。「但對於手抱抵押的個人而言，痛苦才剛開始」，他說。
曾被《Forbes》雜誌評選為全世界最有錢的巴菲特，他在專訪中也稱許美國聯準會安排摩根大通收購Bear Stearns的舉動甚為恰當。「此舉讓金融市場免於陷入混亂，我認為美國聯準會這麼做很正確。」
他在訪問中直言，在華爾街眾家金融機構都不願意借錢給Bear Stearns紓困之際，聯準會牽線促成收購案相當重要，「想像一下全球上千個Bear Stearns的交易客戶，如果他們都得解約該怎麼辦」。
另外，巴菲特也豁達地對股東表示，萬一他過世了，Berkshire Hathaway仍會平穩地繼續營運。不過他仍對這家公司提出了幾個後續的新計畫。
【華爾街日報2008-05-05】巴菲特稱投資機會已經出現
巴菲特稱投資機會已經出現
英 | 大 | 中 | 小2008年05月05日13:17
投資者可以振作了：沃倫•巴菲特(Warren Buffett)認為美國股市和債市出現了投資機會﹐他相信信貸危機帶來的大規模金融動盪已經開始遠離我們。
在伯克希爾-哈撒韋公司的年會上﹐巴菲特的發言可謂受萬眾矚目在週日接受記者採訪時﹐77歲的巴菲特和他84歲的副手查理•芒格(Charlie Munger)都批評監管機構、政治家和會計事務所對金融機構的審查過於鬆懈﹐而金融機構恰恰處於此次次級貸款風暴的中心。芒格稱﹐這些金融機構還嚴重違反了利益沖突準則。此前﹐伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)在上週六召開了年度股東大會。
芒格表示﹐監管機構和會計師事務所讓我們深感失望。他還稱﹐按市價計算的會計準則是必要的﹐但可能會掩蓋公司內部的其它問題。
在今年的伯克希爾-哈撒韋股東年會上﹐31,000名巴菲特的崇拜者欣賞了Fruit of the Loom奉獻的小夜曲﹐品嘗了Dilly Bars等伯克希爾-哈撒韋所投資公司生產的食品﹐觀看了藝術家邁克爾•伊舍爾(Michael Israel)用Benjamin Moore顏料速畫的巴菲特肖像。
巴菲特讚賞美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)通過救援貝爾斯登(Bear Stearns Cos.)幫助華爾街避免了一場更大的危機﹐他說﹐在他看來這是預防了一場可能在投資銀行界爆發的瘟疫。
他說﹐銀行的損失從長期來看尚未結束﹐但許多損失已經體現出來。他還表示﹐住房危機的深度、失業率和其它經濟因素有助於決定資產沖減的時間會延續多久。
他稱﹐金融恐慌的想法一直深受重視。
至於美國股市的買入機會﹐巴菲特向股東表示﹐我們願意投資以歐元或英鎊賺錢、或從德國獲取收益的公司﹐因為我感覺這些貨幣兌美元不會大幅貶值。他週日表示﹐伯克希爾-哈撒韋旗下一子公司即將完成對英國一家中型公司的收購﹐但他沒有詳細說明。巴菲特本月計劃訪問五個歐洲城市﹐從中尋找更多的收購機會。
什麼不是具有吸引力的買進機會？巴菲特上週六稱﹐那就是伯克希爾-哈撒韋本身。他說﹐任何寄希望於我們能夠復製過去成功的人都應該賣出他們手中的伯克希爾-哈撒韋股票。這種好事不會再有了。你手中的資金可能會有比買入伯克希爾-哈撒韋更好的投資機會。
印有巴菲特頭像的仿真美鈔巴菲特還稱﹐伯克希爾-哈撒韋開展僅4個月的市政債券保險業務在第一季度獲得了4億多美元的保費收入。他自豪地說﹐這家子公司成立僅僅幾個月時間﹐其保費收入就一舉超過了自己最大的競爭對手。
巴菲特週日還略微抨擊了一下競爭對手們﹐稱他旗下市政債券保險公司的最大競爭對手MBIA Inc.和Ambac Financial Corp.仍能夠保持“AAA”評級令他感到困惑。
巴菲特說﹐你能否再找到一家股票在一年內下跌了95%、而評級仍然為“AAA”的公司？我是沒發現。
KAREN RICHARDSON
英 | 大 | 中 | 小2008年05月05日13:17
投資者可以振作了：沃倫•巴菲特(Warren Buffett)認為美國股市和債市出現了投資機會﹐他相信信貸危機帶來的大規模金融動盪已經開始遠離我們。
在伯克希爾-哈撒韋公司的年會上﹐巴菲特的發言可謂受萬眾矚目在週日接受記者採訪時﹐77歲的巴菲特和他84歲的副手查理•芒格(Charlie Munger)都批評監管機構、政治家和會計事務所對金融機構的審查過於鬆懈﹐而金融機構恰恰處於此次次級貸款風暴的中心。芒格稱﹐這些金融機構還嚴重違反了利益沖突準則。此前﹐伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)在上週六召開了年度股東大會。
芒格表示﹐監管機構和會計師事務所讓我們深感失望。他還稱﹐按市價計算的會計準則是必要的﹐但可能會掩蓋公司內部的其它問題。
在今年的伯克希爾-哈撒韋股東年會上﹐31,000名巴菲特的崇拜者欣賞了Fruit of the Loom奉獻的小夜曲﹐品嘗了Dilly Bars等伯克希爾-哈撒韋所投資公司生產的食品﹐觀看了藝術家邁克爾•伊舍爾(Michael Israel)用Benjamin Moore顏料速畫的巴菲特肖像。
巴菲特讚賞美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)通過救援貝爾斯登(Bear Stearns Cos.)幫助華爾街避免了一場更大的危機﹐他說﹐在他看來這是預防了一場可能在投資銀行界爆發的瘟疫。
他說﹐銀行的損失從長期來看尚未結束﹐但許多損失已經體現出來。他還表示﹐住房危機的深度、失業率和其它經濟因素有助於決定資產沖減的時間會延續多久。
他稱﹐金融恐慌的想法一直深受重視。
至於美國股市的買入機會﹐巴菲特向股東表示﹐我們願意投資以歐元或英鎊賺錢、或從德國獲取收益的公司﹐因為我感覺這些貨幣兌美元不會大幅貶值。他週日表示﹐伯克希爾-哈撒韋旗下一子公司即將完成對英國一家中型公司的收購﹐但他沒有詳細說明。巴菲特本月計劃訪問五個歐洲城市﹐從中尋找更多的收購機會。
什麼不是具有吸引力的買進機會？巴菲特上週六稱﹐那就是伯克希爾-哈撒韋本身。他說﹐任何寄希望於我們能夠復製過去成功的人都應該賣出他們手中的伯克希爾-哈撒韋股票。這種好事不會再有了。你手中的資金可能會有比買入伯克希爾-哈撒韋更好的投資機會。
印有巴菲特頭像的仿真美鈔巴菲特還稱﹐伯克希爾-哈撒韋開展僅4個月的市政債券保險業務在第一季度獲得了4億多美元的保費收入。他自豪地說﹐這家子公司成立僅僅幾個月時間﹐其保費收入就一舉超過了自己最大的競爭對手。
巴菲特週日還略微抨擊了一下競爭對手們﹐稱他旗下市政債券保險公司的最大競爭對手MBIA Inc.和Ambac Financial Corp.仍能夠保持“AAA”評級令他感到困惑。
巴菲特說﹐你能否再找到一家股票在一年內下跌了95%、而評級仍然為“AAA”的公司？我是沒發現。
KAREN RICHARDSON
【華爾街日報2008-05-05】巴菲特：金融崩潰風險已降低
巴菲特：金融崩潰風險已降低
大 | 中 | 小2008年05月05日11:34
Berkshire Hathaway Inc. (BRKB)董事長巴菲特(Warren Buffett)上周六表示，近期重大金融崩潰風險已經降低，但他謹慎地預計未來數年股市不會大幅上漲。
巴菲特還對衍生金融產品的擴散提出警告，並表示部分券商和商業銀行規模過大，過於復雜以致於難以運營。
巴菲特和副董事長Charlie Munger在Berkshire年度股東大會上發表了關於金融問題的長篇講話，今年共有31,000名股東參加會議，聆聽他關於全球信貸危機將如何影響該公司、市場以及經濟的講話。
巴菲特稱，美國聯邦儲備委員會(Fed)（拯救貝爾斯登公司(Bear Stearns Cos., BSC)）是正確的；Fed的介入使貝爾斯登那樣的大型衍生金融產品玩家倒閉而在一夜之間引發金融市場崩潰的風險降低了；那樣的事情（整體金融市場崩潰）可能不會發生了。
小心衍生金融產品
他稱，若貝爾斯登倒閉，其他一到兩家投資銀行可能也將在數日內破產，他補充稱，貝爾斯登在被收購次日持有的尚未平倉的衍生金融產品合約總值14.5萬億美元。
雖然Berkshire公司2007年加大了衍生金融產品頭寸，但巴菲特在最新的信件中向股東表示，該公司持有參與這些交易涉及的現金，消除了對手風險。
信用違約掉期(Credit default swaps, CDS)可能是衍生金融產品市場中增長最快的一部分，該金融工具是從其他証券中獲取價值。CDS提供給投資者違約保護，這些信用衍生金融產品名義價值去年幾乎增長一倍至62.2萬億美元。
如此急劇的增長令人擔憂一旦一家大型CDS市場玩家陷入困境，金融系統將可能會崩潰。但巴菲特表示，現在這種可能性已經減少了，因Fed承諾為可能會在未來陷入麻煩的投資銀行提供支持。
他稱，隨著經濟放緩，公司違約狀況可能會增加，並會引發與CDS相關的大規模賠付。
他表示，問題是這樣規模的市場是否會導致任何形勢的混亂。他認為可能不會。
一些銀行規模太大
但巴菲特還警告稱，部分投資銀行和商業銀行規模太大，過於復雜，以致於難以運營。
銀行和券商仍有數十億美元的抵押貸款証券債權抵押証券(CDO)和其他復雜衍生金融產品的敞口風險。這導致難以計算一家公司的槓桿水平和真實價值。
從風險的角度來說，有些公司太大，以致於難以管理。
股票回報率將萎縮
巴菲特還警告稱，未來數年股市回報率將低於此前數十年的水平。
巴菲特表示，若在長期內，他能夠實現每年10%的普通股回報率，他將十分高興，但他懷疑這樣的事情是否會發生。
他稱，Berkshire已經變得太龐大，現在難以尋找到能夠實質性影響公司業績的投資目標。
巴菲特表示，那些期望該公司可以復制以往輝煌業績的人應該拋售所持股票。往昔無法重現。
大 | 中 | 小2008年05月05日11:34
Berkshire Hathaway Inc. (BRKB)董事長巴菲特(Warren Buffett)上周六表示，近期重大金融崩潰風險已經降低，但他謹慎地預計未來數年股市不會大幅上漲。
巴菲特還對衍生金融產品的擴散提出警告，並表示部分券商和商業銀行規模過大，過於復雜以致於難以運營。
巴菲特和副董事長Charlie Munger在Berkshire年度股東大會上發表了關於金融問題的長篇講話，今年共有31,000名股東參加會議，聆聽他關於全球信貸危機將如何影響該公司、市場以及經濟的講話。
巴菲特稱，美國聯邦儲備委員會(Fed)（拯救貝爾斯登公司(Bear Stearns Cos., BSC)）是正確的；Fed的介入使貝爾斯登那樣的大型衍生金融產品玩家倒閉而在一夜之間引發金融市場崩潰的風險降低了；那樣的事情（整體金融市場崩潰）可能不會發生了。
小心衍生金融產品
他稱，若貝爾斯登倒閉，其他一到兩家投資銀行可能也將在數日內破產，他補充稱，貝爾斯登在被收購次日持有的尚未平倉的衍生金融產品合約總值14.5萬億美元。
雖然Berkshire公司2007年加大了衍生金融產品頭寸，但巴菲特在最新的信件中向股東表示，該公司持有參與這些交易涉及的現金，消除了對手風險。
信用違約掉期(Credit default swaps, CDS)可能是衍生金融產品市場中增長最快的一部分，該金融工具是從其他証券中獲取價值。CDS提供給投資者違約保護，這些信用衍生金融產品名義價值去年幾乎增長一倍至62.2萬億美元。
如此急劇的增長令人擔憂一旦一家大型CDS市場玩家陷入困境，金融系統將可能會崩潰。但巴菲特表示，現在這種可能性已經減少了，因Fed承諾為可能會在未來陷入麻煩的投資銀行提供支持。
他稱，隨著經濟放緩，公司違約狀況可能會增加，並會引發與CDS相關的大規模賠付。
他表示，問題是這樣規模的市場是否會導致任何形勢的混亂。他認為可能不會。
一些銀行規模太大
但巴菲特還警告稱，部分投資銀行和商業銀行規模太大，過於復雜，以致於難以運營。
銀行和券商仍有數十億美元的抵押貸款証券債權抵押証券(CDO)和其他復雜衍生金融產品的敞口風險。這導致難以計算一家公司的槓桿水平和真實價值。
從風險的角度來說，有些公司太大，以致於難以管理。
股票回報率將萎縮
巴菲特還警告稱，未來數年股市回報率將低於此前數十年的水平。
巴菲特表示，若在長期內，他能夠實現每年10%的普通股回報率，他將十分高興，但他懷疑這樣的事情是否會發生。
他稱，Berkshire已經變得太龐大，現在難以尋找到能夠實質性影響公司業績的投資目標。
巴菲特表示，那些期望該公司可以復制以往輝煌業績的人應該拋售所持股票。往昔無法重現。
【第一財經日報2008-05-05】巴菲特:曾錯失收購貝爾斯登的機會
巴菲特:曾錯失收購貝爾斯登的機會
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 05 / 05 星期一 09:41 寄給朋友 友善列印
「股神」沃倫·巴菲特上週六在接受彭博電視採訪時承認，他當時錯失了收購貝爾斯登的機會。
巴菲特表示，今年3月份美聯儲安排了摩根大通銀行以24億美元價格收購貝爾斯登，這一舉動非常恰當。
「當時的擔憂是可能出現很壞的影響，這是一個非常真實的擔憂。」巴菲特表示，「如果貝爾斯登倒閉了，那麼第二天就可能有其他公司跟著倒閉，並且可能形成非常混亂的情況。」
巴菲特還透露說，在摩根大通同意收購貝爾斯登之前，有人曾經找到過他。巴菲特沒有透露這個人的身份，只是表示他是負責此事的人，並且不是來自美聯儲或者美國財政部。當時他們在電話裡面談了大約半個小時。
他還稱自己當時錯失收購貝爾斯登的機會，是因為他沒有足夠的資金和時間去設計一個解決方案。
「據我所知，當時貝爾斯登在星期一要拿出650億美元，而我沒有650億美元。」巴菲特表示，「我沒辦法在規定的時間內想出辦法。」因此他補充說，摩根大通銀行才是貝爾斯登合適的買家。
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
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「股神」沃倫·巴菲特上週六在接受彭博電視採訪時承認，他當時錯失了收購貝爾斯登的機會。
巴菲特表示，今年3月份美聯儲安排了摩根大通銀行以24億美元價格收購貝爾斯登，這一舉動非常恰當。
「當時的擔憂是可能出現很壞的影響，這是一個非常真實的擔憂。」巴菲特表示，「如果貝爾斯登倒閉了，那麼第二天就可能有其他公司跟著倒閉，並且可能形成非常混亂的情況。」
巴菲特還透露說，在摩根大通同意收購貝爾斯登之前，有人曾經找到過他。巴菲特沒有透露這個人的身份，只是表示他是負責此事的人，並且不是來自美聯儲或者美國財政部。當時他們在電話裡面談了大約半個小時。
他還稱自己當時錯失收購貝爾斯登的機會，是因為他沒有足夠的資金和時間去設計一個解決方案。
「據我所知，當時貝爾斯登在星期一要拿出650億美元，而我沒有650億美元。」巴菲特表示，「我沒辦法在規定的時間內想出辦法。」因此他補充說，摩根大通銀行才是貝爾斯登合適的買家。
【第一財經日報2008-05-05】巴菲特:曾錯失收購貝爾斯登的機會
巴菲特:曾錯失收購貝爾斯登的機會
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
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「股神」沃倫·巴菲特上週六在接受彭博電視採訪時承認，他當時錯失了收購貝爾斯登的機會。
巴菲特表示，今年3月份美聯儲安排了摩根大通銀行以24億美元價格收購貝爾斯登，這一舉動非常恰當。
「當時的擔憂是可能出現很壞的影響，這是一個非常真實的擔憂。」巴菲特表示，「如果貝爾斯登倒閉了，那麼第二天就可能有其他公司跟著倒閉，並且可能形成非常混亂的情況。」
巴菲特還透露說，在摩根大通同意收購貝爾斯登之前，有人曾經找到過他。巴菲特沒有透露這個人的身份，只是表示他是負責此事的人，並且不是來自美聯儲或者美國財政部。當時他們在電話裡面談了大約半個小時。
他還稱自己當時錯失收購貝爾斯登的機會，是因為他沒有足夠的資金和時間去設計一個解決方案。
「據我所知，當時貝爾斯登在星期一要拿出650億美元，而我沒有650億美元。」巴菲特表示，「我沒辦法在規定的時間內想出辦法。」因此他補充說，摩根大通銀行才是貝爾斯登合適的買家。
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
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「股神」沃倫·巴菲特上週六在接受彭博電視採訪時承認，他當時錯失了收購貝爾斯登的機會。
巴菲特表示，今年3月份美聯儲安排了摩根大通銀行以24億美元價格收購貝爾斯登，這一舉動非常恰當。
「當時的擔憂是可能出現很壞的影響，這是一個非常真實的擔憂。」巴菲特表示，「如果貝爾斯登倒閉了，那麼第二天就可能有其他公司跟著倒閉，並且可能形成非常混亂的情況。」
巴菲特還透露說，在摩根大通同意收購貝爾斯登之前，有人曾經找到過他。巴菲特沒有透露這個人的身份，只是表示他是負責此事的人，並且不是來自美聯儲或者美國財政部。當時他們在電話裡面談了大約半個小時。
他還稱自己當時錯失收購貝爾斯登的機會，是因為他沒有足夠的資金和時間去設計一個解決方案。
「據我所知，當時貝爾斯登在星期一要拿出650億美元，而我沒有650億美元。」巴菲特表示，「我沒辦法在規定的時間內想出辦法。」因此他補充說，摩根大通銀行才是貝爾斯登合適的買家。
【第一財經日報2008-05-05】巴菲特:次貸危機最壞的時刻已過去
巴菲特:次貸危機最壞的時刻已過去
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 05 / 05 星期一 09:31 寄給朋友 友善列印
●「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
●「抵制奧運會是錯的，美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功， 就越對這個世界有利。」
●「中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，會考慮重新購入。」
地處美國中西部Nebraska州的奧馬哈，因為股神巴菲特成為資本世界的「朝聖之地」。這個偏僻安靜的西部小城在5月伯克希爾·哈撒韋公司 (Berkshire Hathaway)的股東大會時變得熙熙攘攘。今年來參加股東大會的人達到了創紀錄的3.1萬人。
5月3日凌晨5點左右，會場外已經排起了長隊，人們希望能夠在7點開門後佔據有利位置可以向巴菲特發問。 每年的股東大會，與會者有5個小時的時間向巴菲特問任何問題。5月的奧馬哈依然寒氣逼人，清晨溫度只有七八攝氏度，但是能夠和股神對話還是吸引了眾人在寒風中等候。
來自全球的投資者和仰慕者來這裡聆聽巴菲特的真知灼見。人們為什麼這麼相信他？50年前投資到巴菲特旗下伯克希爾公司的1000美元到現在已經成為2800萬美元。在華爾街為次貸金融危機所困、美國經濟陷入衰退、亞洲股票市場動盪不安之時，人們迫切需要這位奧馬哈的智者指點迷津。
巴菲特和伯克希爾的副主席查理·芒格(Charlie Munger)以幽默詼諧著稱。當天，股東大會開始時播放的卡通電影就是以芒格以獨立金融黨身份競選2008總統為主題。而當股東大會開始時，從帷幕後面出來的並不是巴菲特，而是電視明星盧西 (Susan Lucci)，聲稱已經和巴菲特互換工作，成為伯克希爾公司總裁，正當盧西洋洋自得之時，巴菲特終於出現，觀眾席上一片歡呼之聲。
在五個小時的時間內，巴菲特和芒格兩人以機智和幽默的語言回答了投資者各種各樣的問題，從信貸危機到風險管理、個人投資、中石油和北京奧運會，還有美元走勢和伯克希爾的未來。
投資企業還是股市
當回答怎樣才能成為一個成功投資者的問題時，巴菲特說，人們應當把股票看成是一個企業的一部分。用股票市場來為你服務，而不是讓股市來指揮你，並且留下足夠的安全界限。對於現在股市的方向，巴菲特說，他和芒格完全沒有概念。
「這對我們來說根本不是問題，」巴菲特說，「因為伯克希爾投資的是企業，而不是股市。」
巴菲特以價值投資者著稱，最著重企業的長期效益，這和華爾街盛行的時進時出的方法大相逕庭。他直言，普通的資金管理人並不能為投資者帶來巨大效益，建議非職業的投資人以投資類似於Vanguard的指數為主。
一位股東詢問如果市場價格很好，什麼樣的規模才是巴菲特願意在一兩天內採取行動的公司。巴菲特說，立即決定是或否，應該是在一個會話剛開始的時候。
芒格說，巴菲特在很多時候作決定非常快，這是非常不凡的地方。原因之一是，巴菲特將不會允許他自己考慮某些東西。芒格說，剩下的很大程度上是公司的規模。
有購買中國公司打算
一個八級的股東提出，伯克希爾會不會購買任何中國或印度的企業。巴菲特說，他們有這個打算，但中國和印度的法律和規定使得伯克希爾很難獲得利潤。以保險業為例，對外國投資者都有25％的股權上限。
巴菲特說，未來他想要伯克希爾放更多的精力在海外市場，未來或將在海外購買一兩個公司。他同時表示，儘管美國政府的後續政策使得美元進一步走軟，但沒有必要進行貨幣對沖。
有股東提出關於中國公司向美國公司學習的問題，巴菲特說，美國公司需要更多地瞭解中國公司。中國正在瞭解到本身的潛力，這令人印象深刻。「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
中石油再跌，會考慮重新買入
北京奧運會也成為一個令人矚目的話題。
「抵制奧運會是錯的，」巴菲特說，「美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功，就越對這個世界有利。」
巴菲特在去年10月以40億美元的價格賣掉了在2002年以4.8億美元購入的中石油1.3%的股份，隨後中石油曾經大漲，但在最近股市的震盪中也難以倖免。
當被問到在拋出中石油時，他考慮的是什麼？巴菲特說：「我當時賣掉中石油是因為我覺得它不再是物超所值，它的價格已經接近或者超過了應有的價值。」
他承認，在其拋出後，中石油股票大漲讓他很吃驚。巴菲特始終認為，中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，他會考慮重新購入。
最壞的時刻已經過去
整場股東大會，人們詢問最多的還是巴菲特如何看待次貸危機的未來。
巴菲特表示，全球信貸緊縮最壞的時刻已經過去，但後遺症將繼續困擾普通的家庭。
一位股東詢問有關房市泡沫的問題。巴菲特說，他不記得歷史上有沒有另一個這樣的泡沫，其影響蔓延到其他經濟領域。但類似的情況很可能未來再次發生。這種行為也會持續爆發一段時間，他還沒有即時的解決辦法。
芒格說，貪婪和縱慾的瘋狂文化已導致過度的信用危機，成為了這個國家的負產品。信用危機擊垮了能源巨頭安然公司。安然危機後，美國政府建立了新法例，以打擊金融詐騙。
「現在看來，他們是用玩具槍擊中了大象。」芒格說。
巴菲特說，金融市場很難去管理。美國政府成立了一個組織，即所謂的OFHEO，有200名工作人員，專門監管Fannie Mae和Freddie Mac。然而，後來還是發生了兩樁歷史上最大的會計虛報案。這令人難以置信。
一位股東詢問到，是不是商業活動和投資銀行已經變得極其複雜和龐大，以至於管理者沒辦法每天每週都關注到他們可能面對的風險？
巴菲特對此表示認同。「我們從去年的情況已可以清楚地看到，如果執行官知道發生了什麼事情，他不會放任自流。」巴菲特說，有的時候承認自己不知道發生了什麼事情，反而沒那麼難為情。
今年一季度，伯克希爾公司的投資價值縮水了17億美元，公司整體的季度盈利下滑64%至9.40億美元。但從3月底以來，伯克希爾公司在衍生品合約的投資的價值損失又扳回了5億~6億美元。巴菲特表示，長期來看，伯克希爾公司將在衍生品合約上「賺大錢」。
巴菲特說，毫無疑問，信用不良問題會上升。但可能這不會是一個大問題。
芒格說，自由市場不是萬能的，有一些創新應被禁止。如果多元化風險這個詞被禁止，這個世界可能要運轉得更好。
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2008 / 05 / 05 星期一 09:31 寄給朋友 友善列印
●「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
●「抵制奧運會是錯的，美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功， 就越對這個世界有利。」
●「中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，會考慮重新購入。」
地處美國中西部Nebraska州的奧馬哈，因為股神巴菲特成為資本世界的「朝聖之地」。這個偏僻安靜的西部小城在5月伯克希爾·哈撒韋公司 (Berkshire Hathaway)的股東大會時變得熙熙攘攘。今年來參加股東大會的人達到了創紀錄的3.1萬人。
5月3日凌晨5點左右，會場外已經排起了長隊，人們希望能夠在7點開門後佔據有利位置可以向巴菲特發問。 每年的股東大會，與會者有5個小時的時間向巴菲特問任何問題。5月的奧馬哈依然寒氣逼人，清晨溫度只有七八攝氏度，但是能夠和股神對話還是吸引了眾人在寒風中等候。
來自全球的投資者和仰慕者來這裡聆聽巴菲特的真知灼見。人們為什麼這麼相信他？50年前投資到巴菲特旗下伯克希爾公司的1000美元到現在已經成為2800萬美元。在華爾街為次貸金融危機所困、美國經濟陷入衰退、亞洲股票市場動盪不安之時，人們迫切需要這位奧馬哈的智者指點迷津。
巴菲特和伯克希爾的副主席查理·芒格(Charlie Munger)以幽默詼諧著稱。當天，股東大會開始時播放的卡通電影就是以芒格以獨立金融黨身份競選2008總統為主題。而當股東大會開始時，從帷幕後面出來的並不是巴菲特，而是電視明星盧西 (Susan Lucci)，聲稱已經和巴菲特互換工作，成為伯克希爾公司總裁，正當盧西洋洋自得之時，巴菲特終於出現，觀眾席上一片歡呼之聲。
在五個小時的時間內，巴菲特和芒格兩人以機智和幽默的語言回答了投資者各種各樣的問題，從信貸危機到風險管理、個人投資、中石油和北京奧運會，還有美元走勢和伯克希爾的未來。
投資企業還是股市
當回答怎樣才能成為一個成功投資者的問題時，巴菲特說，人們應當把股票看成是一個企業的一部分。用股票市場來為你服務，而不是讓股市來指揮你，並且留下足夠的安全界限。對於現在股市的方向，巴菲特說，他和芒格完全沒有概念。
「這對我們來說根本不是問題，」巴菲特說，「因為伯克希爾投資的是企業，而不是股市。」
巴菲特以價值投資者著稱，最著重企業的長期效益，這和華爾街盛行的時進時出的方法大相逕庭。他直言，普通的資金管理人並不能為投資者帶來巨大效益，建議非職業的投資人以投資類似於Vanguard的指數為主。
一位股東詢問如果市場價格很好，什麼樣的規模才是巴菲特願意在一兩天內採取行動的公司。巴菲特說，立即決定是或否，應該是在一個會話剛開始的時候。
芒格說，巴菲特在很多時候作決定非常快，這是非常不凡的地方。原因之一是，巴菲特將不會允許他自己考慮某些東西。芒格說，剩下的很大程度上是公司的規模。
有購買中國公司打算
一個八級的股東提出，伯克希爾會不會購買任何中國或印度的企業。巴菲特說，他們有這個打算，但中國和印度的法律和規定使得伯克希爾很難獲得利潤。以保險業為例，對外國投資者都有25％的股權上限。
巴菲特說，未來他想要伯克希爾放更多的精力在海外市場，未來或將在海外購買一兩個公司。他同時表示，儘管美國政府的後續政策使得美元進一步走軟，但沒有必要進行貨幣對沖。
有股東提出關於中國公司向美國公司學習的問題，巴菲特說，美國公司需要更多地瞭解中國公司。中國正在瞭解到本身的潛力，這令人印象深刻。「中國人應該從美國公司中學習自己需要的部分，不需要或者不適合的則不用理睬。」
中石油再跌，會考慮重新買入
北京奧運會也成為一個令人矚目的話題。
「抵制奧運會是錯的，」巴菲特說，「美國曾經抵制過奧運會，結果非常糟糕。奧運會越成功，就越對這個世界有利。」
巴菲特在去年10月以40億美元的價格賣掉了在2002年以4.8億美元購入的中石油1.3%的股份，隨後中石油曾經大漲，但在最近股市的震盪中也難以倖免。
當被問到在拋出中石油時，他考慮的是什麼？巴菲特說：「我當時賣掉中石油是因為我覺得它不再是物超所值，它的價格已經接近或者超過了應有的價值。」
他承認，在其拋出後，中石油股票大漲讓他很吃驚。巴菲特始終認為，中石油是一個基礎很好的公司。如果價格再度跌到價值之下，他會考慮重新購入。
最壞的時刻已經過去
整場股東大會，人們詢問最多的還是巴菲特如何看待次貸危機的未來。
巴菲特表示，全球信貸緊縮最壞的時刻已經過去，但後遺症將繼續困擾普通的家庭。
一位股東詢問有關房市泡沫的問題。巴菲特說，他不記得歷史上有沒有另一個這樣的泡沫，其影響蔓延到其他經濟領域。但類似的情況很可能未來再次發生。這種行為也會持續爆發一段時間，他還沒有即時的解決辦法。
芒格說，貪婪和縱慾的瘋狂文化已導致過度的信用危機，成為了這個國家的負產品。信用危機擊垮了能源巨頭安然公司。安然危機後，美國政府建立了新法例，以打擊金融詐騙。
「現在看來，他們是用玩具槍擊中了大象。」芒格說。
巴菲特說，金融市場很難去管理。美國政府成立了一個組織，即所謂的OFHEO，有200名工作人員，專門監管Fannie Mae和Freddie Mac。然而，後來還是發生了兩樁歷史上最大的會計虛報案。這令人難以置信。
一位股東詢問到，是不是商業活動和投資銀行已經變得極其複雜和龐大，以至於管理者沒辦法每天每週都關注到他們可能面對的風險？
巴菲特對此表示認同。「我們從去年的情況已可以清楚地看到，如果執行官知道發生了什麼事情，他不會放任自流。」巴菲特說，有的時候承認自己不知道發生了什麼事情，反而沒那麼難為情。
今年一季度，伯克希爾公司的投資價值縮水了17億美元，公司整體的季度盈利下滑64%至9.40億美元。但從3月底以來，伯克希爾公司在衍生品合約的投資的價值損失又扳回了5億~6億美元。巴菲特表示，長期來看，伯克希爾公司將在衍生品合約上「賺大錢」。
巴菲特說，毫無疑問，信用不良問題會上升。但可能這不會是一個大問題。
芒格說，自由市場不是萬能的，有一些創新應被禁止。如果多元化風險這個詞被禁止，這個世界可能要運轉得更好。
【大公網2008-05-05】巴菲特披露職權可能一分三
巴菲特披露職權可能一分三
2008-5-5
圖：巴菲特表示，他退休後，巴郡業務仍會一片好景
資深投資者巴菲特旗下投資旗艦巴郡純利大幅倒退64%，巴菲特在一封致股東的信內，消弭股東們的憂慮，他表示退休後巴郡業務仍會一片好景。但現年77歲的巴菲特，只是簡略地披露繼任人的安排。巴郡計劃把他現時職權一分為三。
在巴郡股東會上，數名股東問到一旦巴菲特退休後，巴郡前途如何，巴郡副主席蒙格（Charlie Munger)說笑，「巴郡仍然有巴菲特這名正在冒起的年輕人，我們會繼續鼓勵這名年輕人達致竭盡所能」。
巴菲特在致股東信中，簡略提到巴郡在他退休後的安排。巴郡計劃把他現時職權一分為三，分別是首席投資總監、行政總裁及主席。巴菲持說，巴郡董事局現時有3名行政總裁內部人選，4名外來人選，共同負責管理巴郡750億美元股票組合，以及356億美元現金，巴菲特說以上任何一人的表現都會較他優勝。但巴菲特拒絕公開透露所提及人選身份。
較早前他曾表示，去世後他的兒子將會承繼主席一職，確保巴郡文化得以延續，巴菲特的兒子霍華德?巴菲特現時為巴郡董事局成員。
巴菲特表示，巴郡同時留意在印度及中國的業務收購機會，但稱這些國家法律阻礙收購交易，因為印度及中國企業限制出售股權數量，因而降低交易的吸引力。
巴菲特在股東會上表示，投資者對巴郡期望不要過高，如果除稅前能賺一成已感到非常高興，他形容以目前價格，巴郡是一個具吸引力的投資。雖然坐擁巨資，但巴菲特稱，短期內巴郡不會派發股息。他說，問題在於能否以每1美元賺取逾1美元，如果1美元股息能夠產生1.1美元或1.2美元，寧願不派息，因為這或可以為股東賺取更大回報。
2008-5-5
圖：巴菲特表示，他退休後，巴郡業務仍會一片好景
資深投資者巴菲特旗下投資旗艦巴郡純利大幅倒退64%，巴菲特在一封致股東的信內，消弭股東們的憂慮，他表示退休後巴郡業務仍會一片好景。但現年77歲的巴菲特，只是簡略地披露繼任人的安排。巴郡計劃把他現時職權一分為三。
在巴郡股東會上，數名股東問到一旦巴菲特退休後，巴郡前途如何，巴郡副主席蒙格（Charlie Munger)說笑，「巴郡仍然有巴菲特這名正在冒起的年輕人，我們會繼續鼓勵這名年輕人達致竭盡所能」。
巴菲特在致股東信中，簡略提到巴郡在他退休後的安排。巴郡計劃把他現時職權一分為三，分別是首席投資總監、行政總裁及主席。巴菲持說，巴郡董事局現時有3名行政總裁內部人選，4名外來人選，共同負責管理巴郡750億美元股票組合，以及356億美元現金，巴菲特說以上任何一人的表現都會較他優勝。但巴菲特拒絕公開透露所提及人選身份。
較早前他曾表示，去世後他的兒子將會承繼主席一職，確保巴郡文化得以延續，巴菲特的兒子霍華德?巴菲特現時為巴郡董事局成員。
巴菲特表示，巴郡同時留意在印度及中國的業務收購機會，但稱這些國家法律阻礙收購交易，因為印度及中國企業限制出售股權數量，因而降低交易的吸引力。
巴菲特在股東會上表示，投資者對巴郡期望不要過高，如果除稅前能賺一成已感到非常高興，他形容以目前價格，巴郡是一個具吸引力的投資。雖然坐擁巨資，但巴菲特稱，短期內巴郡不會派發股息。他說，問題在於能否以每1美元賺取逾1美元，如果1美元股息能夠產生1.1美元或1.2美元，寧願不派息，因為這或可以為股東賺取更大回報。
【北京晨報2008-05-04】股神巴菲特有意收購中國公司(圖)
股神巴菲特有意收購中國公司(圖)
http://chinanews.sina.com 2008年05月04日 16:54 北京晨報
為了聆聽“股神”巴菲特的“神諭”，3萬余人湧入“股神”的家鄉──美國密蘇里河畔的奧馬哈。新華社發
北京時間5月3日深夜，美國密蘇里河畔的奧馬哈，3萬余人為了聆聽“股神”巴菲特的“神諭”，而湧入這個美麗的小城。巴菲特在自己的家鄉舉行了旗下公司伯克希爾-哈撒韋今年的股東大會。
年逾古稀的巴菲特在過去的40多年中，把自己變成了世界上最富有的人之一，他目前的淨資產超過400億美元。
衍生品投資意外虧16億美元
不過，伯克希爾-哈撒韋在奧馬哈召開公司年會前夕宣布了一筆意外的投資損失。
它的今年一季度財報顯示，由於一季度保險承銷收入急劇下跌，該公司一季度盈利大幅下跌，與去年同期相比下降了64%。該公司是一家業務範圍從保險業到糖果業的“全能型”企業集團。
而失利的主要原因是巴菲特一季度在衍生品合約方面蒙受了約16億美元的非現金損失，這導致該公司第一季度利潤較上年同期的26億美元猛降了9.4億美元。但巴菲特在聲明中說，利潤下降歸咎于會計准則，這些准則迫使公司減記未實現的衍生品利得或損失。伯克希爾-哈撒韋的投資虧損主要集中在兩個領域──該公司在標準普爾500指數及其他3種指數賣出合約方面計入了12億美元的未實現損失。
不排除購買大型中國公司
在發表演說的前夕，巴菲特按照慣例給股東寫了一封信，信中他評價了去年做的一次大拋售，也就是眾所周知的中石油股票投資，顯然，其超額收益讓“股神”頗為滿意。
2002年、2003年，伯克希爾-哈撒韋以4.88億美元購入中石油1.3%的股份，按當時價格，中石油的市值約為370億美元，而他和他的黃金搭檔芒格認為它的價值約1000億美元。去年下半年，中石油市值漲到2750億美元，巴菲特認為這個估值水平和其他大型石油公司相比已物有所值，便將手中的股票以40億美元全部賣出。
巴菲特在與股東的對話中說，他有意在中國或印度購買小型公司。“在美國以外的任何國家採取大型併購活動的可能性相對較小，我很可能在中國和印度這些國家併購小型公司，但不排除購買大型公司的可能性。”巴菲特說。 晨報記者 李雋瓊
http://chinanews.sina.com 2008年05月04日 16:54 北京晨報
為了聆聽“股神”巴菲特的“神諭”，3萬余人湧入“股神”的家鄉──美國密蘇里河畔的奧馬哈。新華社發
北京時間5月3日深夜，美國密蘇里河畔的奧馬哈，3萬余人為了聆聽“股神”巴菲特的“神諭”，而湧入這個美麗的小城。巴菲特在自己的家鄉舉行了旗下公司伯克希爾-哈撒韋今年的股東大會。
年逾古稀的巴菲特在過去的40多年中，把自己變成了世界上最富有的人之一，他目前的淨資產超過400億美元。
衍生品投資意外虧16億美元
不過，伯克希爾-哈撒韋在奧馬哈召開公司年會前夕宣布了一筆意外的投資損失。
它的今年一季度財報顯示，由於一季度保險承銷收入急劇下跌，該公司一季度盈利大幅下跌，與去年同期相比下降了64%。該公司是一家業務範圍從保險業到糖果業的“全能型”企業集團。
而失利的主要原因是巴菲特一季度在衍生品合約方面蒙受了約16億美元的非現金損失，這導致該公司第一季度利潤較上年同期的26億美元猛降了9.4億美元。但巴菲特在聲明中說，利潤下降歸咎于會計准則，這些准則迫使公司減記未實現的衍生品利得或損失。伯克希爾-哈撒韋的投資虧損主要集中在兩個領域──該公司在標準普爾500指數及其他3種指數賣出合約方面計入了12億美元的未實現損失。
不排除購買大型中國公司
在發表演說的前夕，巴菲特按照慣例給股東寫了一封信，信中他評價了去年做的一次大拋售，也就是眾所周知的中石油股票投資，顯然，其超額收益讓“股神”頗為滿意。
2002年、2003年，伯克希爾-哈撒韋以4.88億美元購入中石油1.3%的股份，按當時價格，中石油的市值約為370億美元，而他和他的黃金搭檔芒格認為它的價值約1000億美元。去年下半年，中石油市值漲到2750億美元，巴菲特認為這個估值水平和其他大型石油公司相比已物有所值，便將手中的股票以40億美元全部賣出。
巴菲特在與股東的對話中說，他有意在中國或印度購買小型公司。“在美國以外的任何國家採取大型併購活動的可能性相對較小，我很可能在中國和印度這些國家併購小型公司，但不排除購買大型公司的可能性。”巴菲特說。 晨報記者 李雋瓊
【經濟日報2008-05-05】巴菲特接班人 索科爾可能出線
巴菲特接班人 索科爾可能出線
【經濟日報╱編譯謝璦竹／道瓊社四日電】 2008.05.05 04:28 am
巴隆金融周刊（Barron's）預測，波克夏公司43年來的老舵手巴菲特已秘密選定接班人，最可能出線的是旗下中美能源控股公司（MidAmerican En-ergy）董事長索科爾（David Sokol）。
77歲的巴菲特雖仍活躍商場，但畢竟年事已高，他退休後由誰來接掌波克夏？近來有兩件事顯示，51歲的索科爾很可能成為接班人。波克夏2000年收購中美能源後，索科爾就一直擔任執行長至今。波克夏某重量級股東說：「索科爾擅長做生意，又具營運長才，精明幹練。這些都是當執行長必備的條件。」巴菲特在波克夏每年致股東信中，也從來不吝於讚美索科爾。
第一件凸顯索科爾出線機率大增的事件是，3月間他交出中美能源執行長位置，轉任董事長。這是典型的升遷模式，好讓波克夏執行長候選人有更多時間專注於視野更廣大的策略擘劃。花旗集團保險分析師襄寇爾說：「我們相信，這很可能是索科爾升任波克夏新執行長的前奏。」
第二件事是，原本接班呼聲很高的通用再保公司執行長布蘭頓（Joseph Brandon）上個月請辭。檢察官正在調查2000年一樁涉及通用再保與美國國際集團（AIG）的假交易案，有四名包括前執行長在內的通用再保高階主管被起訴，布蘭頓雖未遭起訴，但被質疑知情卻隱匿不報。
中美能源在美國中西部、西北太平洋地區與英國都有電廠，在美國另有兩條天然氣管，是波克夏旗下逾70多家子公司中規模最大者，企業價值估計逾300億美元。
【2008/05/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯謝璦竹／道瓊社四日電】 2008.05.05 04:28 am
巴隆金融周刊（Barron's）預測，波克夏公司43年來的老舵手巴菲特已秘密選定接班人，最可能出線的是旗下中美能源控股公司（MidAmerican En-ergy）董事長索科爾（David Sokol）。
77歲的巴菲特雖仍活躍商場，但畢竟年事已高，他退休後由誰來接掌波克夏？近來有兩件事顯示，51歲的索科爾很可能成為接班人。波克夏2000年收購中美能源後，索科爾就一直擔任執行長至今。波克夏某重量級股東說：「索科爾擅長做生意，又具營運長才，精明幹練。這些都是當執行長必備的條件。」巴菲特在波克夏每年致股東信中，也從來不吝於讚美索科爾。
第一件凸顯索科爾出線機率大增的事件是，3月間他交出中美能源執行長位置，轉任董事長。這是典型的升遷模式，好讓波克夏執行長候選人有更多時間專注於視野更廣大的策略擘劃。花旗集團保險分析師襄寇爾說：「我們相信，這很可能是索科爾升任波克夏新執行長的前奏。」
第二件事是，原本接班呼聲很高的通用再保公司執行長布蘭頓（Joseph Brandon）上個月請辭。檢察官正在調查2000年一樁涉及通用再保與美國國際集團（AIG）的假交易案，有四名包括前執行長在內的通用再保高階主管被起訴，布蘭頓雖未遭起訴，但被質疑知情卻隱匿不報。
中美能源在美國中西部、西北太平洋地區與英國都有電廠，在美國另有兩條天然氣管，是波克夏旗下逾70多家子公司中規模最大者，企業價值估計逾300億美元。
【2008/05/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2008-05-05】波克夏 難從股市賺大錢
波克夏 難從股市賺大錢
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合奧瑪哈四日電】 2008.05.05 04:28 am
圖為最可能接任巴菲特，掌管波克夏的中美能源董座索科爾。
路透，彭博資訊
波克夏公司董事長、億萬富豪巴菲特3日在年度股東大會上說，美國金融體系崩潰的風險已大為降低，但投資人近幾年內別指望波克夏能從股市大幅獲利，「期待我們能夠複製過去獲利的人，應該賣掉他們手上的股票，因為這不會發生。」
巴菲特也繼續看空美元，希望在美國以外的地方尋找收購機會。他說：「如果我是個今天剛從火星登陸地球的億萬富翁，我絕對不會把所有的錢換成美元。」
巴菲特與波克夏副董事長孟格3日召開的股東大會，共吸引逾3.1萬人參加，股東們急切想知道當前的全球信用危機對波克夏與整體經濟有何影響。
巴菲特再度對衍生性金融商品發出警告，他認為，有些券商與銀行的衍生性商品操作業務已經變得太複雜、風險太大，難以為繼。
華爾街五大券商之一的貝爾斯登公司今年3月幾乎瓦解，要在聯邦準備理事會（Fed）擔保下，才得以被摩根大通銀行收購。對此，巴菲特說：「聯準做得對。」假如當時貝爾斯登瓦解，數日內會有一、兩家銀行跟著倒下。
巴菲特認為，自聯準會介入後，貝爾斯登一類的衍生性金融商品主要玩家破產，導致金融體系一夜瓦解的惡夢，應不會成真。
巴菲特曾在2002年說衍生性金融商品是「金融界的大規模毀滅武器」。信用違約交換（CDS）可能是衍生性商品成長最速的領域，這種合約使投資人在公司還款違約時，可以獲得對作方的補償。
CDS市場去年底時估計達62.2兆美元。巴菲特認為，隨著經濟不佳，會有愈來愈多公司違約，因此CDS市場將出現鉅額損失。
巴菲特認為，許多銀行為求短期獲利，已經把業務風險增大，而且複雜到難以估算。目前要求銀行依照「公平市場價格」估算衍生性金融資產的會計規定，也許能讓經營層「避免未來做些蠢事」。
巴菲特說，波克夏公司已經變得太大，難以達成以往的獲利表現。他說波克夏最想買的是既有的「大型、一流企業」，而這種投資策略，很難有高成長表現。
【2008/05/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合奧瑪哈四日電】 2008.05.05 04:28 am
圖為最可能接任巴菲特，掌管波克夏的中美能源董座索科爾。
路透，彭博資訊
波克夏公司董事長、億萬富豪巴菲特3日在年度股東大會上說，美國金融體系崩潰的風險已大為降低，但投資人近幾年內別指望波克夏能從股市大幅獲利，「期待我們能夠複製過去獲利的人，應該賣掉他們手上的股票，因為這不會發生。」
巴菲特也繼續看空美元，希望在美國以外的地方尋找收購機會。他說：「如果我是個今天剛從火星登陸地球的億萬富翁，我絕對不會把所有的錢換成美元。」
巴菲特與波克夏副董事長孟格3日召開的股東大會，共吸引逾3.1萬人參加，股東們急切想知道當前的全球信用危機對波克夏與整體經濟有何影響。
巴菲特再度對衍生性金融商品發出警告，他認為，有些券商與銀行的衍生性商品操作業務已經變得太複雜、風險太大，難以為繼。
華爾街五大券商之一的貝爾斯登公司今年3月幾乎瓦解，要在聯邦準備理事會（Fed）擔保下，才得以被摩根大通銀行收購。對此，巴菲特說：「聯準做得對。」假如當時貝爾斯登瓦解，數日內會有一、兩家銀行跟著倒下。
巴菲特認為，自聯準會介入後，貝爾斯登一類的衍生性金融商品主要玩家破產，導致金融體系一夜瓦解的惡夢，應不會成真。
巴菲特曾在2002年說衍生性金融商品是「金融界的大規模毀滅武器」。信用違約交換（CDS）可能是衍生性商品成長最速的領域，這種合約使投資人在公司還款違約時，可以獲得對作方的補償。
CDS市場去年底時估計達62.2兆美元。巴菲特認為，隨著經濟不佳，會有愈來愈多公司違約，因此CDS市場將出現鉅額損失。
巴菲特認為，許多銀行為求短期獲利，已經把業務風險增大，而且複雜到難以估算。目前要求銀行依照「公平市場價格」估算衍生性金融資產的會計規定，也許能讓經營層「避免未來做些蠢事」。
巴菲特說，波克夏公司已經變得太大，難以達成以往的獲利表現。他說波克夏最想買的是既有的「大型、一流企業」，而這種投資策略，很難有高成長表現。
【2008/05/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2008-05-05】巴菲特：美元長線依舊看貶
工商時報 2008.05.05
巴菲特：美元長線依舊看貶
吳慧珍／綜合外電報導
股神巴菲特上周六出席旗下公司波克夏的股東大會時指出，席捲華爾街的信貸風暴紓緩下來，「最壞時期已經過去」，並肯定聯準會出手拯救貝爾斯登銀行為正確之舉，不過他認為美元長線依舊看貶。
巴菲特3日以波克夏執行長身份參加在內布拉斯加州奧瑪哈市召開的年度股東大會，他於會中表示，聯準會3月安排摩根大通銀行以24億美元，收購慘遭次貸擊垮的貝爾斯登銀行，這項作法相當適切。
巴菲特還透露，其實早在摩根大通之前，他即被徵詢過收購貝爾斯登銀行的意願，他表示因缺乏足夠資金和擘劃解決方案的時間而拒絕。
巴菲特出席股東大會前接受彭博電視台訪問時說：「遭受次貸危機重創的華爾街，最壞時機已經過去。」
但即便是投資眼光精準被奉為股神的全球首富巴菲特，同樣也得在這場次貸風暴中認栽。波克夏上周五發表聲明指出，該公司第一季獲利為9.4億美元，與去年同期暴跌64％，單季受到衍生性商品合約價值降低拖累，第一季出現9.91億美元投資虧損，是獲利大幅衰退的主因。
另一方面，自2002年起即預言美元走貶的巴菲特於股東大會上直言，美國將繼續實施會讓美元走貶的政策，因此美元長線後市還是看跌。巴菲特說，他樂意投資在法國、義大利及英國的企業，大賺歐元與英鎊，因為這些貨幣對美元將延續強勁升勢。
就是基於看空美元，巴菲特2006年以40億美元投資以色列金屬加工公司Iscar，這是他首次投資美國本土以外的企業，此後他陸續投資中國、以色列與英國等境外公司。
巴菲特：美元長線依舊看貶
吳慧珍／綜合外電報導
股神巴菲特上周六出席旗下公司波克夏的股東大會時指出，席捲華爾街的信貸風暴紓緩下來，「最壞時期已經過去」，並肯定聯準會出手拯救貝爾斯登銀行為正確之舉，不過他認為美元長線依舊看貶。
巴菲特3日以波克夏執行長身份參加在內布拉斯加州奧瑪哈市召開的年度股東大會，他於會中表示，聯準會3月安排摩根大通銀行以24億美元，收購慘遭次貸擊垮的貝爾斯登銀行，這項作法相當適切。
巴菲特還透露，其實早在摩根大通之前，他即被徵詢過收購貝爾斯登銀行的意願，他表示因缺乏足夠資金和擘劃解決方案的時間而拒絕。
巴菲特出席股東大會前接受彭博電視台訪問時說：「遭受次貸危機重創的華爾街，最壞時機已經過去。」
但即便是投資眼光精準被奉為股神的全球首富巴菲特，同樣也得在這場次貸風暴中認栽。波克夏上周五發表聲明指出，該公司第一季獲利為9.4億美元，與去年同期暴跌64％，單季受到衍生性商品合約價值降低拖累，第一季出現9.91億美元投資虧損，是獲利大幅衰退的主因。
另一方面，自2002年起即預言美元走貶的巴菲特於股東大會上直言，美國將繼續實施會讓美元走貶的政策，因此美元長線後市還是看跌。巴菲特說，他樂意投資在法國、義大利及英國的企業，大賺歐元與英鎊，因為這些貨幣對美元將延續強勁升勢。
就是基於看空美元，巴菲特2006年以40億美元投資以色列金屬加工公司Iscar，這是他首次投資美國本土以外的企業，此後他陸續投資中國、以色列與英國等境外公司。
【聯合晚報2008-05-04】巴菲特股東會 像演唱會
巴菲特股東會 像演唱會
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.04 02:39 pm
投資大師巴菲特3日在奧馬哈舉行的波克夏公司股東大會上，暢談公司的投資策略並答覆股東的發問，現場湧入2萬5千人。
路透
投資大師巴菲特3日在波克夏公司的年度股東會上，警告投資人必須降低獲利的期望，他也提供他對投資策略的見解，談到對景氣、美元匯價、繼承人甚至收購小熊棒球隊的看法。
3日上午有2萬5000巴菲特「粉絲」從全美以至世界各地，湧到奧馬哈出席波克夏公司的年度股東會，聆聽巴菲特與波克夏公司副董事長孟格答覆他們的發問。巴菲特和孟格的答覆往往兼具教育性與娛樂性，能直搗投資人心坎，讓他們心滿意足地離去。
一位投資人問巴菲特最近購買的上市股票能否在一段期間內帶來7%到10%以上的報酬，他直截了當地回答不能。他說：「如果稅前能夠賺到10%，我們將會非常高興。期待我們能夠複製過去獲利的人，應該賣掉他們的股票，因為這不會發生。」
巴菲特與孟格都明確地表示，他們現在偏愛以「合理的」價格收購100%獨資的未上市企業，對於能賺取可觀比重的非美元獲利的企業，波克夏公司也要加強投資。
巴菲特說：「我們樂意投資在法國或義大利賺歐元，在英國賺英鎊的企業，因為我覺得這些貨幣不會對美元貶值。整體而言，我認為美國會繼續遵循讓美元對其他貨幣貶值的政策…」他說，投資類似可口可樂這種大多獲利來自海外的跨國企業，就是針對弱勢美元的自然避險。
巴菲特說，他對經濟的未來趨勢毫無所知，但也毫不在乎。因為作為一個投資者，根本不須去預測經濟循環，只須專注選股即可，或是乾脆去買涵蓋整個市場的指數基金。
一位投資人要求他對一個三十來歲的人提出一項最佳的投資建議，巴菲特說：「我會去買一支著名公司提供的超低收費指數基金，也許是Vanguard吧。除非我是在強勁的多頭市場買進，我相信會有不錯的表現。」
有關繼承人的問題，現年77歲的巴菲特說：「在執行長方面，我們有三位內部的候選人可以考慮，…財務長方面也有四個人選。他們都相當年輕，隨時都可以接替我的位置。」副董事長孟格現年已經84歲。
還有投資人問他是否有興趣收購芝加哥小熊棒球隊，巴菲特說他不需要「心靈的所得」(psychic income)，也不會對收購提議揮棒。
【2008/05/04 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.04 02:39 pm
投資大師巴菲特3日在奧馬哈舉行的波克夏公司股東大會上，暢談公司的投資策略並答覆股東的發問，現場湧入2萬5千人。
路透
投資大師巴菲特3日在波克夏公司的年度股東會上，警告投資人必須降低獲利的期望，他也提供他對投資策略的見解，談到對景氣、美元匯價、繼承人甚至收購小熊棒球隊的看法。
3日上午有2萬5000巴菲特「粉絲」從全美以至世界各地，湧到奧馬哈出席波克夏公司的年度股東會，聆聽巴菲特與波克夏公司副董事長孟格答覆他們的發問。巴菲特和孟格的答覆往往兼具教育性與娛樂性，能直搗投資人心坎，讓他們心滿意足地離去。
一位投資人問巴菲特最近購買的上市股票能否在一段期間內帶來7%到10%以上的報酬，他直截了當地回答不能。他說：「如果稅前能夠賺到10%，我們將會非常高興。期待我們能夠複製過去獲利的人，應該賣掉他們的股票，因為這不會發生。」
巴菲特與孟格都明確地表示，他們現在偏愛以「合理的」價格收購100%獨資的未上市企業，對於能賺取可觀比重的非美元獲利的企業，波克夏公司也要加強投資。
巴菲特說：「我們樂意投資在法國或義大利賺歐元，在英國賺英鎊的企業，因為我覺得這些貨幣不會對美元貶值。整體而言，我認為美國會繼續遵循讓美元對其他貨幣貶值的政策…」他說，投資類似可口可樂這種大多獲利來自海外的跨國企業，就是針對弱勢美元的自然避險。
巴菲特說，他對經濟的未來趨勢毫無所知，但也毫不在乎。因為作為一個投資者，根本不須去預測經濟循環，只須專注選股即可，或是乾脆去買涵蓋整個市場的指數基金。
一位投資人要求他對一個三十來歲的人提出一項最佳的投資建議，巴菲特說：「我會去買一支著名公司提供的超低收費指數基金，也許是Vanguard吧。除非我是在強勁的多頭市場買進，我相信會有不錯的表現。」
有關繼承人的問題，現年77歲的巴菲特說：「在執行長方面，我們有三位內部的候選人可以考慮，…財務長方面也有四個人選。他們都相當年輕，隨時都可以接替我的位置。」副董事長孟格現年已經84歲。
還有投資人問他是否有興趣收購芝加哥小熊棒球隊，巴菲特說他不需要「心靈的所得」(psychic income)，也不會對收購提議揮棒。
【2008/05/04 聯合晚報】@ http://udn.com/
【路透社2008-05-04】巴菲特出席Berkshire年會 表揚美聯儲拯救貝爾斯登“做的對”
巴菲特出席Berkshire年會 表揚美聯儲拯救貝爾斯登“做的對”
2008年 5月 4日 星期日 10:54 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透內布拉斯加州奧馬哈5月3日電(記者Jonathan Stempel)---沃倫·巴菲特(Warren Buffett)周六表示，美聯儲在今年3月份拯救投資銀行貝爾斯登(BSC.N: 行情)的行動避免了金融市場出現“混亂”。
“我認為在貝爾斯登一事上，美聯儲做了正確的決定，”巴菲特在他的Berkshire Hathaway Inc (BRKa.N: 行情) (BRKb.N: 行情)年度會議上發言稱，“想想全世界數以千計的合同方被迫解除合同的局面吧。”
由巴菲特以及Berkshire Hathaway副董事長出席的Charlie Munger年會在奧馬哈凱斯特中心(Qwest Center)召開，會議吸引了創紀錄的31,000名股東參加，即使在主會場外也擠滿了人。
風險爭議
巴菲特表示，貝爾斯登事件彰顯出一些投資銀行和商業銀行增長過度，以至其無法有效控制風險。
“對於某些大型投行和商業銀行，我認為它們的規模已經超出了它們所選擇的經營方式所需的風險控制立足點，”他說，“（在這一規模上的風險控制）需要一個DNA構造非常非常抗風險的領導人。”
就保險和投資公司Berkshire，巴菲特表示“我們希望以這樣一種方式來運營Berkshire，即如果明天世界的運行方式和今天截然不同，抑或以一種從未想到的方式運行，Berkshire也不會有問題。”
令人擔憂的一個領域是估值60萬億美元的信貸違約掉期(CDS)市場，這是一種面向銀行和債券持有人的保險契約，一旦債務人無法償還債務，CDS合同將賠償債權人損失。它同樣可被投資者用於壓注信貸市場。
不過，巴菲特預見這一市場不會出現崩潰。“我認為出現崩潰的幾率已因美聯儲對貝爾斯登的干預而大幅減少，”他說。
投眼歐洲
巴菲特計劃於本月訪問四個歐洲國家，從中尋求收購一些家族企業的機會。這位投資智者有時候還會談到一些富有爭議性的話題。
2008年 5月 4日 星期日 10:54 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透內布拉斯加州奧馬哈5月3日電(記者Jonathan Stempel)---沃倫·巴菲特(Warren Buffett)周六表示，美聯儲在今年3月份拯救投資銀行貝爾斯登(BSC.N: 行情)的行動避免了金融市場出現“混亂”。
“我認為在貝爾斯登一事上，美聯儲做了正確的決定，”巴菲特在他的Berkshire Hathaway Inc (BRKa.N: 行情) (BRKb.N: 行情)年度會議上發言稱，“想想全世界數以千計的合同方被迫解除合同的局面吧。”
由巴菲特以及Berkshire Hathaway副董事長出席的Charlie Munger年會在奧馬哈凱斯特中心(Qwest Center)召開，會議吸引了創紀錄的31,000名股東參加，即使在主會場外也擠滿了人。
風險爭議
巴菲特表示，貝爾斯登事件彰顯出一些投資銀行和商業銀行增長過度，以至其無法有效控制風險。
“對於某些大型投行和商業銀行，我認為它們的規模已經超出了它們所選擇的經營方式所需的風險控制立足點，”他說，“（在這一規模上的風險控制）需要一個DNA構造非常非常抗風險的領導人。”
就保險和投資公司Berkshire，巴菲特表示“我們希望以這樣一種方式來運營Berkshire，即如果明天世界的運行方式和今天截然不同，抑或以一種從未想到的方式運行，Berkshire也不會有問題。”
令人擔憂的一個領域是估值60萬億美元的信貸違約掉期(CDS)市場，這是一種面向銀行和債券持有人的保險契約，一旦債務人無法償還債務，CDS合同將賠償債權人損失。它同樣可被投資者用於壓注信貸市場。
不過，巴菲特預見這一市場不會出現崩潰。“我認為出現崩潰的幾率已因美聯儲對貝爾斯登的干預而大幅減少，”他說。
投眼歐洲
巴菲特計劃於本月訪問四個歐洲國家，從中尋求收購一些家族企業的機會。這位投資智者有時候還會談到一些富有爭議性的話題。
【華爾街日報2008-05-05】巴菲特反對抵制北京奧運會
美國
巴菲特反對抵制北京奧運會
大 | 中 | 小2008年05月05日11:21
奧運火炬在沃倫•巴菲特(Warren Buffett)這裡受到了歡迎。在奧馬哈的公司年會上回答股東範圍龐雜的問題時﹐巴菲特說﹐試圖阻止北京奧運會獲得商業或政治支持的行動是個嚴重錯誤。
他說﹐參與奧運會的人越多越好﹐他不會對此加以苛責。
Klamath Nation部落成員在伯克希爾為
股東舉辦雞尾酒會期間舉行了抗議巴菲特旗下的工具製造公司Iscar在中國東北設有工廠。雖然巴菲特沒有為中國受到爭議的西藏政策進行辯護﹐但他的副手查理•芒格(Charlie Munger)卻一如既往地直言相向。面對批評中國的人士﹐聲稱自己敬慕亞洲文化的芒格問道﹕“問問你自己﹕與幾十年前相比﹐中國是更好了還是更差勁了﹖答案是﹐中國正朝著正確的方向前進。我認為﹐對於你不喜歡的人﹐在某些問題上死死揪住不放的做法是最糟糕的。”
去年﹐伯克希爾(Berkshire)的少數股東曾投票支持該公司脫手中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina)的股份﹐原因是中國政府與蘇丹的商業往來以及它與達爾富爾種族滅絕行為的干係。雖然巴菲特為伯克希爾投資中國石油的舉動進行了辯護﹐但最終還是決定賣掉伯克希爾手中的中國石油股份﹐不過他表示這純粹是出於財務方面的原因。
另一方面﹐在今年的股東大會上﹐巴菲特和芒格都遭到了Klamath Nation成員的詰問。Klamath Nation是俄勒岡州克拉瑪斯河沿岸的美洲土著部落。過去幾年中﹐該部落一直抗議伯克希爾旗下MidAmerican修建大壩的行為﹐說此舉對野生動植物、當地經濟和他們的生活都造成了破壞。巴菲特回應說﹐監管機構已經對大壩進行了審查﹐而MidAmerican的首席執行長大衛•索科爾(David Sokol)則表示該公司並未污染河流。
Karen Richardson
本文涉及股票或公司
巴菲特反對抵制北京奧運會
大 | 中 | 小2008年05月05日11:21
奧運火炬在沃倫•巴菲特(Warren Buffett)這裡受到了歡迎。在奧馬哈的公司年會上回答股東範圍龐雜的問題時﹐巴菲特說﹐試圖阻止北京奧運會獲得商業或政治支持的行動是個嚴重錯誤。
他說﹐參與奧運會的人越多越好﹐他不會對此加以苛責。
Klamath Nation部落成員在伯克希爾為
股東舉辦雞尾酒會期間舉行了抗議巴菲特旗下的工具製造公司Iscar在中國東北設有工廠。雖然巴菲特沒有為中國受到爭議的西藏政策進行辯護﹐但他的副手查理•芒格(Charlie Munger)卻一如既往地直言相向。面對批評中國的人士﹐聲稱自己敬慕亞洲文化的芒格問道﹕“問問你自己﹕與幾十年前相比﹐中國是更好了還是更差勁了﹖答案是﹐中國正朝著正確的方向前進。我認為﹐對於你不喜歡的人﹐在某些問題上死死揪住不放的做法是最糟糕的。”
去年﹐伯克希爾(Berkshire)的少數股東曾投票支持該公司脫手中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina)的股份﹐原因是中國政府與蘇丹的商業往來以及它與達爾富爾種族滅絕行為的干係。雖然巴菲特為伯克希爾投資中國石油的舉動進行了辯護﹐但最終還是決定賣掉伯克希爾手中的中國石油股份﹐不過他表示這純粹是出於財務方面的原因。
另一方面﹐在今年的股東大會上﹐巴菲特和芒格都遭到了Klamath Nation成員的詰問。Klamath Nation是俄勒岡州克拉瑪斯河沿岸的美洲土著部落。過去幾年中﹐該部落一直抗議伯克希爾旗下MidAmerican修建大壩的行為﹐說此舉對野生動植物、當地經濟和他們的生活都造成了破壞。巴菲特回應說﹐監管機構已經對大壩進行了審查﹐而MidAmerican的首席執行長大衛•索科爾(David Sokol)則表示該公司並未污染河流。
Karen Richardson
本文涉及股票或公司
2008-05-04
【經濟日報2008-05-04】次貸利箭 射中股神巴菲特
次貸利箭 射中股神巴菲特
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合奧馬哈三日電】 2008.05.04 02:48 am
股神巴菲特也難逃次貸風暴肆虐。巴菲特任董事長的波克夏公司2日說，受保險費率陡降與衍生性金融商品相關虧損衝擊，第一季獲利大減64%，為2005年來最差的表現，但波克夏聲稱投資虧損是會計規範的結果，巴菲特3日更表示信用風暴最糟時期已過。
巴菲特3日在波克夏股東會場外接受彭博電視專訪時說：「顯然華爾街這波危機最糟時期已結束。」他並澄清，波克夏在信評公司穆迪（Moody's）持有近20%的股權，與波克夏的市政債券保險業務並無利益衝突問題，因為波克夏「從未發生」向穆迪施壓情事。
波克夏第一季淨利9.4億美元，每股盈餘607美元，不如去年同季的26億美元淨利，或1,682美元每股盈餘。若不計9.91億美元的投資虧損，營業利益為每股1,247美元，仍低於分析師預期的1,430美元。
FTN中西證券公司分析師漢米頓說：「波克夏在衍生性金融合約的曝險部位頗高，部分合約已侵蝕波克夏獲利。」漢米頓給波克夏股「中性」（neutral）的投資評級。
由於市場競爭加劇，保費與毛利率縮水，上季波克夏保險部門承保獲利大減七成至1.81億美元。保險部門約占波克夏一半獲利。
賓州Gardner, Russo & Gardner合夥人魯索說，保險獲利下滑並不意外，且「看到衍生性金融商品的虧損時，或許投資人會擔心，不過巴菲特已先拿到現金，所以我不擔心公司財務平衡。」多數KBW保險指數成分股第一季淨利下滑。
波克夏購買保護固定收益投資的衍生性金融商品合約，以及包括標準普爾500指數在內的選擇權，導致上季認列17億美元未實現損失。
波克夏聲明中指出，由於衍生性金融商品的會計規範，可能導致波克夏的盈餘大幅波動，因此第一季盈餘縮水「沒有意義」。正在奧馬哈參加波克夏股東會的投資人馬卡斯說：「這些損失尚未實現，你必須信任掌舵的人。」
波克夏A股2日收13.36萬美元，下跌300美元，跌幅0.2%。B股下跌12美元，收4,448美元。波克夏A股過去一年漲幅達23%。
波克夏次貸風暴後成立的債保公司波克夏保險公司（Birkshire Hathaway Assurance）第一季營收4億美元。能源與公用事業的投資淨利成長8%至3.16億美元，製造業與零售業淨利成長9%至4.87億美元。
波克夏正積極拓展消費性事業，2月宣布成為卡夫公司的最大股東，最近則投資65億美元，與瑪氏公司（Mars）聯手收購箭牌公司。
波克夏自2006年首次投資美國以外的以色列伊斯卡金屬加工公司（Iscar）後，已陸續投資中國、以色列與英國等非美國企業。本月計劃展開歐州之旅，透過義大利家族能源企業莎拉斯公司（Saras）創辦人的後代莫拉提（Angelo Moratti）的安排，尋覓歐洲的投資機會。
【2008/05/04 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合奧馬哈三日電】 2008.05.04 02:48 am
股神巴菲特也難逃次貸風暴肆虐。巴菲特任董事長的波克夏公司2日說，受保險費率陡降與衍生性金融商品相關虧損衝擊，第一季獲利大減64%，為2005年來最差的表現，但波克夏聲稱投資虧損是會計規範的結果，巴菲特3日更表示信用風暴最糟時期已過。
巴菲特3日在波克夏股東會場外接受彭博電視專訪時說：「顯然華爾街這波危機最糟時期已結束。」他並澄清，波克夏在信評公司穆迪（Moody's）持有近20%的股權，與波克夏的市政債券保險業務並無利益衝突問題，因為波克夏「從未發生」向穆迪施壓情事。
波克夏第一季淨利9.4億美元，每股盈餘607美元，不如去年同季的26億美元淨利，或1,682美元每股盈餘。若不計9.91億美元的投資虧損，營業利益為每股1,247美元，仍低於分析師預期的1,430美元。
FTN中西證券公司分析師漢米頓說：「波克夏在衍生性金融合約的曝險部位頗高，部分合約已侵蝕波克夏獲利。」漢米頓給波克夏股「中性」（neutral）的投資評級。
由於市場競爭加劇，保費與毛利率縮水，上季波克夏保險部門承保獲利大減七成至1.81億美元。保險部門約占波克夏一半獲利。
賓州Gardner, Russo & Gardner合夥人魯索說，保險獲利下滑並不意外，且「看到衍生性金融商品的虧損時，或許投資人會擔心，不過巴菲特已先拿到現金，所以我不擔心公司財務平衡。」多數KBW保險指數成分股第一季淨利下滑。
波克夏購買保護固定收益投資的衍生性金融商品合約，以及包括標準普爾500指數在內的選擇權，導致上季認列17億美元未實現損失。
波克夏聲明中指出，由於衍生性金融商品的會計規範，可能導致波克夏的盈餘大幅波動，因此第一季盈餘縮水「沒有意義」。正在奧馬哈參加波克夏股東會的投資人馬卡斯說：「這些損失尚未實現，你必須信任掌舵的人。」
波克夏A股2日收13.36萬美元，下跌300美元，跌幅0.2%。B股下跌12美元，收4,448美元。波克夏A股過去一年漲幅達23%。
波克夏次貸風暴後成立的債保公司波克夏保險公司（Birkshire Hathaway Assurance）第一季營收4億美元。能源與公用事業的投資淨利成長8%至3.16億美元，製造業與零售業淨利成長9%至4.87億美元。
波克夏正積極拓展消費性事業，2月宣布成為卡夫公司的最大股東，最近則投資65億美元，與瑪氏公司（Mars）聯手收購箭牌公司。
波克夏自2006年首次投資美國以外的以色列伊斯卡金屬加工公司（Iscar）後，已陸續投資中國、以色列與英國等非美國企業。本月計劃展開歐州之旅，透過義大利家族能源企業莎拉斯公司（Saras）創辦人的後代莫拉提（Angelo Moratti）的安排，尋覓歐洲的投資機會。
【2008/05/04 經濟日報】@ http://udn.com/
【聯合晚報2008-05-03】衍生性商品拖累 巴菲特獲利也瘦了
衍生性商品拖累 巴菲特獲利也瘦了
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.03 03:37 pm
由於費率下降減少保險業務收益，投資大師巴菲特主持的波克夏控股公司第一季的獲利萎縮64%。此外，波克夏降低衍生性金融商品的合約價值，出現9.91億美元的投資虧損。
波克夏公司2日發表的聲明說，第一季的純益從去年同季的26億美元或每股1682美元，降到9.4億美元或每股607美元。不含投資虧損的營業利益是每股1247美元，也低於分析師平均預估的每股1430美元。
波克夏公司股價2日下跌300美元，以每股13萬3600美元作收，跌幅0.2%。
FTN中西證券公司分析師漢彌爾頓說：「波克夏公司在衍生性金融商品上有很高的風險部位，若干這類商品也咬了波克夏一口。」波克夏公司今年第一季有9.91億美元的投資虧損，去年同季則有3.82億美元的投資獲利。
由於競爭激烈造成美國波克夏的保險費率下降，波克夏公司期待能在歐洲收購更多的事業，並積極增加消費者產品公司的資產。
此外，美國連續幾個颶風季逃過嚴重風災襲擊，整個保險業的災難險費率都普遍下降。巴菲特2月在每年寫給股東的信中就已表示：「保險業2008年的獲利率肯定會顯著下降，我們公司也不例外。」
巴菲特和他的合夥人波克夏副董事長孟格3日將主持一年一度的股東大會，暢談他們的計畫並答覆股東的發問。
波克夏股價過去12個月上漲23%，到去年底止的20年當中，更漲了4700%，漲幅比史坦普500股價指數多出六倍。
【2008/05/03 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.05.03 03:37 pm
由於費率下降減少保險業務收益，投資大師巴菲特主持的波克夏控股公司第一季的獲利萎縮64%。此外，波克夏降低衍生性金融商品的合約價值，出現9.91億美元的投資虧損。
波克夏公司2日發表的聲明說，第一季的純益從去年同季的26億美元或每股1682美元，降到9.4億美元或每股607美元。不含投資虧損的營業利益是每股1247美元，也低於分析師平均預估的每股1430美元。
波克夏公司股價2日下跌300美元，以每股13萬3600美元作收，跌幅0.2%。
FTN中西證券公司分析師漢彌爾頓說：「波克夏公司在衍生性金融商品上有很高的風險部位，若干這類商品也咬了波克夏一口。」波克夏公司今年第一季有9.91億美元的投資虧損，去年同季則有3.82億美元的投資獲利。
由於競爭激烈造成美國波克夏的保險費率下降，波克夏公司期待能在歐洲收購更多的事業，並積極增加消費者產品公司的資產。
此外，美國連續幾個颶風季逃過嚴重風災襲擊，整個保險業的災難險費率都普遍下降。巴菲特2月在每年寫給股東的信中就已表示：「保險業2008年的獲利率肯定會顯著下降，我們公司也不例外。」
巴菲特和他的合夥人波克夏副董事長孟格3日將主持一年一度的股東大會，暢談他們的計畫並答覆股東的發問。
波克夏股價過去12個月上漲23%，到去年底止的20年當中，更漲了4700%，漲幅比史坦普500股價指數多出六倍。
【2008/05/03 聯合晚報】@ http://udn.com/
【經濟日報2008-05-03】波克夏 上季獲利恐縮水
波克夏 上季獲利恐縮水
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合二日電】 2008.05.03 04:01 am
股神巴菲特擁有的波克夏公司（Berkshire Hathaway），3日將在內布拉斯加州奧馬哈舉行年度股東大會，雖然波克夏第一季獲利可能出現萎縮，但今年巴菲特將趁信用市場陷於危機，斥資逾400億美元逢低收購有潛力的標的。不過，波克夏1日也傳出已遭到康乃狄格州檢察長調查可能涉及利益衝突。
波克夏持股20%的穆迪投資服務公司，上周給波克夏旗下的債券保險公司最高的債信評級。康州檢察長指出，如果穆迪給關係企業AAA的評級，或給其他債券保險業者較差的評級，將給波克夏競爭優勢，因此涉及「明顯且直接的利益衝突」。
波克夏在去年底信用市場風暴熾烈、既有的債券保險業者財務岌岌可危時創立Berkshire Hathaway Assurance公司。
約2.7萬名來自世界各地的投資人，2日將在奧馬哈的奎斯特會議中心，聽巴菲特和波克夏副董事長曼格回答問題和談論他們的計畫。
追蹤波克夏營運的分析師說，波克夏2日稍晚公布的第一季盈餘可能下滑，主因是承攬的保險獲利減少，而保險事業占波克夏獲利約一半。由於美國經濟瀕臨衰退，投資人預期巴菲特將繼續運用波克夏雄厚的財力，大舉投資有潛力的標的。巴菲特最近的大手筆投資包括上月斥資45億美元，收購普利茲克家族Marmon集團的60%，本周又承諾以65億美元投資全球最大口香糖業者Mars公司。
加州Pabrai投資基金創辦人巴布萊說：「巴菲特擁有別人所缺少的資金。市場動盪的情勢對他有利，對巴菲特來說，這是完美的市場。」
77歲的巴菲特把波克夏從一家瀕臨倒閉的紡織公司，打造成價值2,000億美元的大企業。目前他持有波克夏約33%股權，富比世雜誌今年評選他為世界首富。
巴菲特1965年掌控波克夏公司當天，股價為每股18美元。到紐約股市1日收盤，波克夏A股報12.39萬美元。波克夏股從未分割；過去12個月的漲幅為22%。
【2008/05/03 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合二日電】 2008.05.03 04:01 am
股神巴菲特擁有的波克夏公司（Berkshire Hathaway），3日將在內布拉斯加州奧馬哈舉行年度股東大會，雖然波克夏第一季獲利可能出現萎縮，但今年巴菲特將趁信用市場陷於危機，斥資逾400億美元逢低收購有潛力的標的。不過，波克夏1日也傳出已遭到康乃狄格州檢察長調查可能涉及利益衝突。
波克夏持股20%的穆迪投資服務公司，上周給波克夏旗下的債券保險公司最高的債信評級。康州檢察長指出，如果穆迪給關係企業AAA的評級，或給其他債券保險業者較差的評級，將給波克夏競爭優勢，因此涉及「明顯且直接的利益衝突」。
波克夏在去年底信用市場風暴熾烈、既有的債券保險業者財務岌岌可危時創立Berkshire Hathaway Assurance公司。
約2.7萬名來自世界各地的投資人，2日將在奧馬哈的奎斯特會議中心，聽巴菲特和波克夏副董事長曼格回答問題和談論他們的計畫。
追蹤波克夏營運的分析師說，波克夏2日稍晚公布的第一季盈餘可能下滑，主因是承攬的保險獲利減少，而保險事業占波克夏獲利約一半。由於美國經濟瀕臨衰退，投資人預期巴菲特將繼續運用波克夏雄厚的財力，大舉投資有潛力的標的。巴菲特最近的大手筆投資包括上月斥資45億美元，收購普利茲克家族Marmon集團的60%，本周又承諾以65億美元投資全球最大口香糖業者Mars公司。
加州Pabrai投資基金創辦人巴布萊說：「巴菲特擁有別人所缺少的資金。市場動盪的情勢對他有利，對巴菲特來說，這是完美的市場。」
77歲的巴菲特把波克夏從一家瀕臨倒閉的紡織公司，打造成價值2,000億美元的大企業。目前他持有波克夏約33%股權，富比世雜誌今年評選他為世界首富。
巴菲特1965年掌控波克夏公司當天，股價為每股18美元。到紐約股市1日收盤，波克夏A股報12.39萬美元。波克夏股從未分割；過去12個月的漲幅為22%。
【2008/05/03 經濟日報】@ http://udn.com/
【壹蘋果網路2008-05-02】波克夏股東會 巴菲特親自主持
波克夏股東會 巴菲特親自主持逾3萬名股東參與 聚焦 投資目標 接班人議題【賴宇萍╱綜合外電報導】投資之神巴菲特（Warren Buffett）執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）將在今晚召開年度股東會。這場被譽為「資本家的烏茲塔克盛會」的熱鬧股東會，預計將吸引3萬名以上股東參加，創歷年新高紀錄。
超高人氣
董事長暨執行長巴菲特將親自主持股東會，也會親自回答股東提問，另外還安排一系列聯歡活動，希望能賓主盡歡。
今年股東會重點議題將圍繞在波克夏未來投資方向與巴菲特接班人上。截至去年底，波克夏仍有高達443億美元（1.35兆元台幣）現金，巴菲特本月將展開歐洲之行，參訪多家南歐家族企業，企圖發現新投資目標。
超高人氣
董事長暨執行長巴菲特將親自主持股東會，也會親自回答股東提問，另外還安排一系列聯歡活動，希望能賓主盡歡。
今年股東會重點議題將圍繞在波克夏未來投資方向與巴菲特接班人上。截至去年底，波克夏仍有高達443億美元（1.35兆元台幣）現金，巴菲特本月將展開歐洲之行，參訪多家南歐家族企業，企圖發現新投資目標。
2008-05-03
【華爾街日報2008-05-02】書評﹕近觀投資大師巴菲特
書評﹕近觀投資大師巴菲特
英 | 大 | 中 | 小2008年05月02日13:12
本週一的新聞稱﹐生產M&M's巧克力的糖果公司Mars以230億美元收購了箭牌糖類有限公司(WM. Wrigley Jr. Co.)﹐比後者的市值高出了50多億美元。一些觀察人士可能會因此質疑該交易是否明智。但Mars的舉措在投資敏銳性方面得到了或許是最權威的認可：此項收購得到了投資大師沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的支持。如果知道這項交易有可能砸在自己手裡﹐那這位“奧馬哈的聖人”一定不會支持Mars的舉動﹐不是嗎？
簡吉恩(Vahan Janjigian)對此卻持保留態度。他在所著的《巴菲特也並非完人》(Even Buffett Isn't Perfect)一書中對巴菲特的投資敏銳性持反對或至少是不太讚賞的看法。當然﹐巴菲特和他的伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的股東對聽到他並非聖賢的言辭恐怕已習以為常了。同許多取得巨大成功的投資者不同﹐巴菲特總是會承認他的錯誤。正如簡吉恩所指出的﹐巴菲特在最近兩年致股東的信中都承認他的一些決策犯了“致命的錯誤。”
這些年來確實有一些難以忘懷的失敗：2004年伯克希爾•哈撒韋投資於零售商Pier I﹐不幸的是該股隨後即大幅下跌﹔更有名的是上世紀80年代末和90年代初購買Salomon Bros.股份的案例﹐儘管最終賺了些錢﹐但應該說是得不償失。（Salomon最終成為了現在的花旗集團(Citigroup)的一部分。）
值得一提的是﹐巴菲特在將伯克希爾•哈撒韋發展成為股市巨頭的過程中所犯的錯誤很少。他一直強烈要求不要將伯克希爾•哈撒韋的投資成就完全歸功於他個人。不過﹐在公眾的想象中﹐很難將巴菲特和他的公司分開。
可以看出﹐簡吉恩的心思並不真的是要向我們展示巴菲特的投資失誤。他的書的副標題是：“從世界最偉大的投資者那裡學到和學不到的。” 各章的標題大體是：巴菲特是天才﹔巴菲特也犯錯誤﹔巴菲特是天才。摻雜在其中的是巴菲特對徵稅（他不介意大部分稅種）和公司治理（社會改良家常常會忽略這點）的看法﹐以及對他的價值投資理念的總結：關注公司的實際價值（即內在價值）﹐而非它在公開市場上的股價。
簡吉恩提出了一些批評意見﹐指出巴菲特需要適當地調整他的公司治理政策﹐以提高透明度。他譴責巴菲特對更明確計入股票期權成本的支持。他不滿巴菲特對遺產稅的讚賞﹔他也不喜歡巴菲特對減稅的反對﹐稱目前的稅制不一定就讓投資者費錢了。
但簡吉恩也沒有忘記聊聊巴菲特的神奇之處。巴菲特具有普通投資者所沒有的兩大優勢﹐而試圖仿效他的人又常常會忽視這些優勢。
首先﹐巴菲特在進行大型投資時總能獲得有利的條款。他同電信公司Level 3和能源公司Williams Cos.等上市公司達成了幾項私下交易﹐而如果沒有伯克希爾•哈撒韋能為交易投入的巨額資金﹐此類交易是不可能達成的。（在這方面﹐伯克希爾哈撒韋同沃爾瑪(Wal-Mart)相似﹐後者通過巨量採購贏得了有利的條款。）這些公司也樂於有伯克希爾•哈撒韋的加入﹐因此它們格外有動力促成交易。
其次﹐巴菲特的管理風格不同尋常。他喜歡收購擁有優秀管理者的優秀公司﹐讓他們自行管理﹐而不過多干預。這種策略幫助他完成了難以計數的投資﹐而公司的所有者或管理者見到他時說的基本就是“讓我們達成交易吧。”近年來﹐他以這種方式收購了Clayton Homes和Business Wire。以巴菲特輕鬆的話來說就是﹐在烤餅還沒有上來前﹐大家喝著咖啡就在餐廳里把交易談成了。但簡吉恩指出﹐在輕鬆表象的背後﹐巴菲特肯定通過梳理每一個細節做出了嚴密的分析。
有意義的是﹐簡吉恩還指出了伯克希爾•哈撒韋業務和投資實力的核心。在伯克希爾•哈撒韋擁有See's Candies、Dairy Queen、Borsheim's Fine Jewelry等各種各樣的公司中﹐最重要的持倉應該就是保險業務了。巴菲特喜愛保險是因為他能有效使用各項保險工具的“浮動”保費進行有利可圖的投資。他也能讓精妙的保險業務自己經營自己。在2005年受到颶風襲擊後﹐保費上升而有關颶風的問題減少讓伯克希爾•哈撒韋受益匪淺。
實際上﹐伯克希爾•哈撒韋保險業務的成功讓巴菲特常常感慨不知道應如何使用他全部的現金。想想伯克希爾•哈撒韋週一向Mars收購箭牌的交易投資了數十億美元﹐看來這位聖人在考慮下一步舉動時嘴裡就有東西可嚼了。
Dave Kansas
英 | 大 | 中 | 小2008年05月02日13:12
本週一的新聞稱﹐生產M&M's巧克力的糖果公司Mars以230億美元收購了箭牌糖類有限公司(WM. Wrigley Jr. Co.)﹐比後者的市值高出了50多億美元。一些觀察人士可能會因此質疑該交易是否明智。但Mars的舉措在投資敏銳性方面得到了或許是最權威的認可：此項收購得到了投資大師沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的支持。如果知道這項交易有可能砸在自己手裡﹐那這位“奧馬哈的聖人”一定不會支持Mars的舉動﹐不是嗎？
簡吉恩(Vahan Janjigian)對此卻持保留態度。他在所著的《巴菲特也並非完人》(Even Buffett Isn't Perfect)一書中對巴菲特的投資敏銳性持反對或至少是不太讚賞的看法。當然﹐巴菲特和他的伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的股東對聽到他並非聖賢的言辭恐怕已習以為常了。同許多取得巨大成功的投資者不同﹐巴菲特總是會承認他的錯誤。正如簡吉恩所指出的﹐巴菲特在最近兩年致股東的信中都承認他的一些決策犯了“致命的錯誤。”
這些年來確實有一些難以忘懷的失敗：2004年伯克希爾•哈撒韋投資於零售商Pier I﹐不幸的是該股隨後即大幅下跌﹔更有名的是上世紀80年代末和90年代初購買Salomon Bros.股份的案例﹐儘管最終賺了些錢﹐但應該說是得不償失。（Salomon最終成為了現在的花旗集團(Citigroup)的一部分。）
值得一提的是﹐巴菲特在將伯克希爾•哈撒韋發展成為股市巨頭的過程中所犯的錯誤很少。他一直強烈要求不要將伯克希爾•哈撒韋的投資成就完全歸功於他個人。不過﹐在公眾的想象中﹐很難將巴菲特和他的公司分開。
可以看出﹐簡吉恩的心思並不真的是要向我們展示巴菲特的投資失誤。他的書的副標題是：“從世界最偉大的投資者那裡學到和學不到的。” 各章的標題大體是：巴菲特是天才﹔巴菲特也犯錯誤﹔巴菲特是天才。摻雜在其中的是巴菲特對徵稅（他不介意大部分稅種）和公司治理（社會改良家常常會忽略這點）的看法﹐以及對他的價值投資理念的總結：關注公司的實際價值（即內在價值）﹐而非它在公開市場上的股價。
簡吉恩提出了一些批評意見﹐指出巴菲特需要適當地調整他的公司治理政策﹐以提高透明度。他譴責巴菲特對更明確計入股票期權成本的支持。他不滿巴菲特對遺產稅的讚賞﹔他也不喜歡巴菲特對減稅的反對﹐稱目前的稅制不一定就讓投資者費錢了。
但簡吉恩也沒有忘記聊聊巴菲特的神奇之處。巴菲特具有普通投資者所沒有的兩大優勢﹐而試圖仿效他的人又常常會忽視這些優勢。
首先﹐巴菲特在進行大型投資時總能獲得有利的條款。他同電信公司Level 3和能源公司Williams Cos.等上市公司達成了幾項私下交易﹐而如果沒有伯克希爾•哈撒韋能為交易投入的巨額資金﹐此類交易是不可能達成的。（在這方面﹐伯克希爾哈撒韋同沃爾瑪(Wal-Mart)相似﹐後者通過巨量採購贏得了有利的條款。）這些公司也樂於有伯克希爾•哈撒韋的加入﹐因此它們格外有動力促成交易。
其次﹐巴菲特的管理風格不同尋常。他喜歡收購擁有優秀管理者的優秀公司﹐讓他們自行管理﹐而不過多干預。這種策略幫助他完成了難以計數的投資﹐而公司的所有者或管理者見到他時說的基本就是“讓我們達成交易吧。”近年來﹐他以這種方式收購了Clayton Homes和Business Wire。以巴菲特輕鬆的話來說就是﹐在烤餅還沒有上來前﹐大家喝著咖啡就在餐廳里把交易談成了。但簡吉恩指出﹐在輕鬆表象的背後﹐巴菲特肯定通過梳理每一個細節做出了嚴密的分析。
有意義的是﹐簡吉恩還指出了伯克希爾•哈撒韋業務和投資實力的核心。在伯克希爾•哈撒韋擁有See's Candies、Dairy Queen、Borsheim's Fine Jewelry等各種各樣的公司中﹐最重要的持倉應該就是保險業務了。巴菲特喜愛保險是因為他能有效使用各項保險工具的“浮動”保費進行有利可圖的投資。他也能讓精妙的保險業務自己經營自己。在2005年受到颶風襲擊後﹐保費上升而有關颶風的問題減少讓伯克希爾•哈撒韋受益匪淺。
實際上﹐伯克希爾•哈撒韋保險業務的成功讓巴菲特常常感慨不知道應如何使用他全部的現金。想想伯克希爾•哈撒韋週一向Mars收購箭牌的交易投資了數十億美元﹐看來這位聖人在考慮下一步舉動時嘴裡就有東西可嚼了。
Dave Kansas
2008-05-01
【2008/05/01 經濟日報】巴菲特 要買美國運通？
巴菲特 要買美國運通？
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合紐約三十日電】 2008.05.01 03:17 am
億萬富豪巴菲特吃下箭牌口香糖後，會不會併購美國最大的信用卡貸款業者美國運通公司？
不少分析師最近都在問這個問題。起因是去年5月巴菲特在自己的波克夏公司股東會中，宣稱考慮拿出高達600億美元資金，併購一家公司，隨後各界紛紛猜測巴菲特看上了哪家公司。
現在似乎有點苗頭了，答案可能是美國運通。因為美國運通28日開股東會，通過修改公司章程，規定公司要出售時，需要的股東同意票由75%降為超過50%。
這樣美國運通要出售或和其他公司合併時，會變的容易多了，因此美國運通的股東不禁問道，是不是巴菲特想買美國運通？
參加美國運通股東會的柏曼資產管理公司主管柏曼說：「美國運通最後可能考慮下市、成為非上市公司或變成波克夏公司的一份子。」美國運通執行長陳納德告訴投資人，他定期和巴菲特會晤。巴菲特的波克夏公司擁有美國運通13%股權，是美國運通最大股東。
美國運通現在總市值為560億美元，符合巴菲特口中的600億美元價碼。
美國運通多位股東指出，他們相信巴菲特的投資加上美國運通修改公司章程，表示巴菲特可能要採取行動了。
自從次貸風暴爆發以來，市場紛紛傳說巴菲特可能出手拯救一家美國銀行或華爾街大券商。
巴菲特在金融市場動盪期間，也考慮好好利用公司高達780億美元的龐大股票投資組合。他也增加了兩家美國大銀行的持股，一家是美國銀行公司（U.S. Bancorp），另一家是富國銀行（Wells Fargo），另外還和荷興銀行（ING）旗下的NRG再保公司敲定一筆交易。
【2008/05/01 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合紐約三十日電】 2008.05.01 03:17 am
億萬富豪巴菲特吃下箭牌口香糖後，會不會併購美國最大的信用卡貸款業者美國運通公司？
不少分析師最近都在問這個問題。起因是去年5月巴菲特在自己的波克夏公司股東會中，宣稱考慮拿出高達600億美元資金，併購一家公司，隨後各界紛紛猜測巴菲特看上了哪家公司。
現在似乎有點苗頭了，答案可能是美國運通。因為美國運通28日開股東會，通過修改公司章程，規定公司要出售時，需要的股東同意票由75%降為超過50%。
這樣美國運通要出售或和其他公司合併時，會變的容易多了，因此美國運通的股東不禁問道，是不是巴菲特想買美國運通？
參加美國運通股東會的柏曼資產管理公司主管柏曼說：「美國運通最後可能考慮下市、成為非上市公司或變成波克夏公司的一份子。」美國運通執行長陳納德告訴投資人，他定期和巴菲特會晤。巴菲特的波克夏公司擁有美國運通13%股權，是美國運通最大股東。
美國運通現在總市值為560億美元，符合巴菲特口中的600億美元價碼。
美國運通多位股東指出，他們相信巴菲特的投資加上美國運通修改公司章程，表示巴菲特可能要採取行動了。
自從次貸風暴爆發以來，市場紛紛傳說巴菲特可能出手拯救一家美國銀行或華爾街大券商。
巴菲特在金融市場動盪期間，也考慮好好利用公司高達780億美元的龐大股票投資組合。他也增加了兩家美國大銀行的持股，一家是美國銀行公司（U.S. Bancorp），另一家是富國銀行（Wells Fargo），另外還和荷興銀行（ING）旗下的NRG再保公司敲定一筆交易。
【2008/05/01 經濟日報】@ http://udn.com/
【天下雜誌2008-04-30】投資大師巴菲特出手併箭牌，新糖果巨人出現！
投資大師巴菲特出手併箭牌，新糖果巨人出現！
作者：經濟學人 出處：Web Only 2008/04
相關關鍵字：經濟學人/Hershey/Cadbury/Mars
4月28日，糖果業巨人、生產M&M巧克力的Mars公司和投資大師巴菲特聯手，以230億美元買下全球最大的口香糖「箭牌」（Wrigley，生產青箭口香糖），在全球的糖果市場投下震撼彈！
數年來，箭牌、Hershey、Cadbury等大型糖果公司間，進行許多次會談，其中以Mars和箭牌合作最不可能──Mars是私人企業、箭牌家族掌控。
兩家企業願意合併的原因之一，是合併後將造就全球最大的糖果公司。新企業將在全球糖果市場上擁14.4%市佔率，不只與Cadbury的10.1%相抗衡，在三大主要產品口香糖、巧克力與糖果上，也能與之對抗。巴菲特和Mars公司不只付出超出「箭牌」市場28%的價格，Bill Wrigley二世將繼續擔任執行董事長，總部也會留在芝加哥。
Mars則能得到更強的競爭力，並分散其業務。「箭牌」大部分的營收來自美國境外，例如：中國與印度等市場的快速成長表現亮眼，但在美國的口香糖市場則面對Cadbury的強大競爭。下週Cadbury將分離其飲料部門，將重心放在糖果市場，因為Mars的壯大，對Cadbury造成極大威脅。
面對競爭對手的動作，美國最大的巧克力製造商Hershey和Cadbury也可能重啟合併的談判，兩家企業幾乎是完美的一對，但Hershey無法買下Cadbury，Cadbury進行併購則需要Hershey信託的同意。目前Hershey信託強調沒有意願讓出78%股權，不過新糖果巨人的威脅，或許會讓Hershey重新思考合併的可能性。（黃維德譯）
作者：經濟學人 出處：Web Only 2008/04
相關關鍵字：經濟學人/Hershey/Cadbury/Mars
4月28日，糖果業巨人、生產M&M巧克力的Mars公司和投資大師巴菲特聯手，以230億美元買下全球最大的口香糖「箭牌」（Wrigley，生產青箭口香糖），在全球的糖果市場投下震撼彈！
數年來，箭牌、Hershey、Cadbury等大型糖果公司間，進行許多次會談，其中以Mars和箭牌合作最不可能──Mars是私人企業、箭牌家族掌控。
兩家企業願意合併的原因之一，是合併後將造就全球最大的糖果公司。新企業將在全球糖果市場上擁14.4%市佔率，不只與Cadbury的10.1%相抗衡，在三大主要產品口香糖、巧克力與糖果上，也能與之對抗。巴菲特和Mars公司不只付出超出「箭牌」市場28%的價格，Bill Wrigley二世將繼續擔任執行董事長，總部也會留在芝加哥。
Mars則能得到更強的競爭力，並分散其業務。「箭牌」大部分的營收來自美國境外，例如：中國與印度等市場的快速成長表現亮眼，但在美國的口香糖市場則面對Cadbury的強大競爭。下週Cadbury將分離其飲料部門，將重心放在糖果市場，因為Mars的壯大，對Cadbury造成極大威脅。
面對競爭對手的動作，美國最大的巧克力製造商Hershey和Cadbury也可能重啟合併的談判，兩家企業幾乎是完美的一對，但Hershey無法買下Cadbury，Cadbury進行併購則需要Hershey信託的同意。目前Hershey信託強調沒有意願讓出78%股權，不過新糖果巨人的威脅，或許會讓Hershey重新思考合併的可能性。（黃維德譯）
【證券時報2008-04-30】美經濟加速下滑巴菲特繼續唱空
美經濟加速下滑巴菲特繼續唱空
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 04 / 30 星期三 10:58 寄給朋友 友善列印
本周，反映美國經濟狀況的一系列重要數據相繼出爐，其中，將於今日公佈的一季度GDP數據尤其受到關注。而在數據公佈之前，包括「股神」巴菲特在內的不少資深市場人士堅持認為，美國經濟事實上已陷入衰退。
首季增速或為5年多來最低
路透社28日發佈的預測調查顯示，今年第一季度美國經濟增長按年率計算僅為0.2%，低於去年第四季度的0.6%，為5年多來最低增速。
美國商務部將於今日公佈第一季度經濟增長數據。儘管0.2%的預期增幅為2002年第四季度以來最低，但較此前的預期值已有所上調。這主要是由於年初以來美國企業庫存水平穩步增加，反映出企業對於未來市場需求抱有信心而維持較高產量水平。
在接受路透社調查的主要機構中，瑞銀集團預計美國一季度經濟將出現零增長，好於其原先預期的下降1.0%。上調理由是美國企業庫存穩步增加，消費開支並未像預期那樣疲軟。高盛的預期值為增長0.2%，雷曼兄弟預計將增長0.7%。
待售房屋空置率創新高
美國人口普查局28日發佈報告稱，今年第一季度美國待售房屋空置率刷新了歷史最高紀錄。
報告說，今年首季美國待售房屋空置率達到2.9%，高於前一季度的2.8%。其中，西部地區的待售房屋空置率最高，從去年同期的2.6%升至3.2%；東北部地區的待售房空置率也有所上升；中西部和南部地區空置率保持穩定。數據顯示，自2005年中以來，美國的待售房屋空置率一直持續攀升。
美國商務部上周公佈的數據顯示，3月份美國新房銷量降至16年多以來的最低點，銷售中間價也創下近40年來的最大降幅。另外，美國全國房地產經紀人協會發表的數據顯示，3月份美國舊房銷量也比前一個月下降2%。
巴菲特：衰退程度將比預期嚴重
被人稱為「股神」的美國投資家沃倫·巴菲特28日稱，美國經濟正在經歷的衰退可能比人們預期的更為嚴重。
巴菲特當天在接受美國CNBC電視台採訪時表示，「我的總體感覺是，美國經濟衰退持續的時間將比人們預期的更長，程度也將比預期的更嚴重」。不過，他沒有給出進一步的評論。
上個月，巴菲特曾在接受CNBC電視台採訪時指出，雖然還未達到經濟定義的標準，但美國經濟實際上已經陷入衰退。傳統上，經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。
暫無第二輪經濟刺激計劃
美國財政部長保爾森28日表示，他目前正集中精力使現有的1680億美元經濟刺激計劃迅速傳遞給消費者並促進經濟增長，但並無實施第二輪經濟刺激方案的打算。
保爾森在接受福克斯商業新聞網採訪時說，當前的經濟刺激計劃將為美國創造50萬個就業機會。他同時指出，一些民主黨人提出的實施第二輪經濟刺激計劃是沒有必要的，這將使政府預算收支平衡更加難以實現。
保爾森還指出，儘管美國經濟面臨商品價格上漲等挑戰，但從長期來看美國經濟基本面依然良好。他同時否認美國經濟出現任何滯脹趨勢的跡象，稱核心通貨膨脹率仍得到很好控制。
財匯資訊提供，摘自：證券時報
2008 / 04 / 30 星期三 10:58 寄給朋友 友善列印
本周，反映美國經濟狀況的一系列重要數據相繼出爐，其中，將於今日公佈的一季度GDP數據尤其受到關注。而在數據公佈之前，包括「股神」巴菲特在內的不少資深市場人士堅持認為，美國經濟事實上已陷入衰退。
首季增速或為5年多來最低
路透社28日發佈的預測調查顯示，今年第一季度美國經濟增長按年率計算僅為0.2%，低於去年第四季度的0.6%，為5年多來最低增速。
美國商務部將於今日公佈第一季度經濟增長數據。儘管0.2%的預期增幅為2002年第四季度以來最低，但較此前的預期值已有所上調。這主要是由於年初以來美國企業庫存水平穩步增加，反映出企業對於未來市場需求抱有信心而維持較高產量水平。
在接受路透社調查的主要機構中，瑞銀集團預計美國一季度經濟將出現零增長，好於其原先預期的下降1.0%。上調理由是美國企業庫存穩步增加，消費開支並未像預期那樣疲軟。高盛的預期值為增長0.2%，雷曼兄弟預計將增長0.7%。
待售房屋空置率創新高
美國人口普查局28日發佈報告稱，今年第一季度美國待售房屋空置率刷新了歷史最高紀錄。
報告說，今年首季美國待售房屋空置率達到2.9%，高於前一季度的2.8%。其中，西部地區的待售房屋空置率最高，從去年同期的2.6%升至3.2%；東北部地區的待售房空置率也有所上升；中西部和南部地區空置率保持穩定。數據顯示，自2005年中以來，美國的待售房屋空置率一直持續攀升。
美國商務部上周公佈的數據顯示，3月份美國新房銷量降至16年多以來的最低點，銷售中間價也創下近40年來的最大降幅。另外，美國全國房地產經紀人協會發表的數據顯示，3月份美國舊房銷量也比前一個月下降2%。
巴菲特：衰退程度將比預期嚴重
被人稱為「股神」的美國投資家沃倫·巴菲特28日稱，美國經濟正在經歷的衰退可能比人們預期的更為嚴重。
巴菲特當天在接受美國CNBC電視台採訪時表示，「我的總體感覺是，美國經濟衰退持續的時間將比人們預期的更長，程度也將比預期的更嚴重」。不過，他沒有給出進一步的評論。
上個月，巴菲特曾在接受CNBC電視台採訪時指出，雖然還未達到經濟定義的標準，但美國經濟實際上已經陷入衰退。傳統上，經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。
暫無第二輪經濟刺激計劃
美國財政部長保爾森28日表示，他目前正集中精力使現有的1680億美元經濟刺激計劃迅速傳遞給消費者並促進經濟增長，但並無實施第二輪經濟刺激方案的打算。
保爾森在接受福克斯商業新聞網採訪時說，當前的經濟刺激計劃將為美國創造50萬個就業機會。他同時指出，一些民主黨人提出的實施第二輪經濟刺激計劃是沒有必要的，這將使政府預算收支平衡更加難以實現。
保爾森還指出，儘管美國經濟面臨商品價格上漲等挑戰，但從長期來看美國經濟基本面依然良好。他同時否認美國經濟出現任何滯脹趨勢的跡象，稱核心通貨膨脹率仍得到很好控制。
【中國證券報2008-04-30】巴菲特指出美經濟衰退超預期
巴菲特指出美經濟衰退超預期
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 04 / 30 星期三 10:23 寄給朋友 友善列印
美國財政部長保爾森２８日表示，儘管能源及大宗商品價格上漲對經濟不利,不過美國經濟長期基本面相當堅實,目前沒有滯脹跡象。不過，美國「股神」巴菲特對此卻持有異議，認為美國經濟衰退可能將嚴重高於預期。
不會實施第二輪刺激方案
保爾森在接受福克斯商業新聞網採訪時表示，目前正集中精力使現有的經濟刺激計劃迅速傳遞給消費者並促進經濟增長，但並無實施第二輪經濟刺激方案的打算。
保爾森表示，當前的經濟刺激計劃將為美國創造５０萬個就業機會。在政府的刺激方案中，500億美元退稅將在5月底之前發給納稅人，而另外的500億美元退稅將在6月底之前發放。他表示，政府的主要目的是使美國經濟在今年能夠出現實質性改善。
保爾森同時指出，一些民主黨人提出的實施第二輪經濟刺激計劃是沒有必要的，這將使政府預算收支平衡更加難以實現。
儘管保爾森承認能源及大宗商品價格上漲對經濟不利，但他否認美國正面臨20世紀70年代曾經出現過的「經濟滯脹」局面。他表示，核心通貨膨脹率仍得到很好控制。此外，儘管美國經濟面臨商品價格上漲等挑戰，但從長期來看美國經濟基本面依然良好。
「股神」預計衰退更嚴重
不過，同一天接受採訪的「股神」沃倫·巴菲特稱，美國經濟正在經歷的衰退可能比人們預期得更為嚴重。
巴菲特當天在接受美國ＣＮＢＣ電視台採訪時表示：「我的總體感覺是，美國經濟衰退持續的時間將比人們預期得更長，程度也將比預期得更嚴重」。不過，他沒有給出進一步的評論。
上個月，巴菲特曾在接受ＣＮＢＣ電視台採訪時指出，雖然還未達到定義的標準，但美國經濟實際上已經陷入衰退。傳統上，經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。
巴菲特此前在接受美國《財富》雜誌專訪時就美國經濟、金融監管等一系列問題發表了自己的看法。他認為，這一次是過度的槓桿融資導致了目前的危機，美國經濟還需要很長一段時間才能出現轉機。
美國商務部將於4月30日公佈今年第一季度美國經濟增長率數據。根據經濟學家的預期中間值，首季的經濟增速按年率計算將為０．２％。市場還預計，美聯儲將在同一天召開的政策決策例會上再次下調聯邦基金利率，此後，美聯儲降息週期將有望暫停。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 04 / 30 星期三 10:23 寄給朋友 友善列印
美國財政部長保爾森２８日表示，儘管能源及大宗商品價格上漲對經濟不利,不過美國經濟長期基本面相當堅實,目前沒有滯脹跡象。不過，美國「股神」巴菲特對此卻持有異議，認為美國經濟衰退可能將嚴重高於預期。
不會實施第二輪刺激方案
保爾森在接受福克斯商業新聞網採訪時表示，目前正集中精力使現有的經濟刺激計劃迅速傳遞給消費者並促進經濟增長，但並無實施第二輪經濟刺激方案的打算。
保爾森表示，當前的經濟刺激計劃將為美國創造５０萬個就業機會。在政府的刺激方案中，500億美元退稅將在5月底之前發給納稅人，而另外的500億美元退稅將在6月底之前發放。他表示，政府的主要目的是使美國經濟在今年能夠出現實質性改善。
保爾森同時指出，一些民主黨人提出的實施第二輪經濟刺激計劃是沒有必要的，這將使政府預算收支平衡更加難以實現。
儘管保爾森承認能源及大宗商品價格上漲對經濟不利，但他否認美國正面臨20世紀70年代曾經出現過的「經濟滯脹」局面。他表示，核心通貨膨脹率仍得到很好控制。此外，儘管美國經濟面臨商品價格上漲等挑戰，但從長期來看美國經濟基本面依然良好。
「股神」預計衰退更嚴重
不過，同一天接受採訪的「股神」沃倫·巴菲特稱，美國經濟正在經歷的衰退可能比人們預期得更為嚴重。
巴菲特當天在接受美國ＣＮＢＣ電視台採訪時表示：「我的總體感覺是，美國經濟衰退持續的時間將比人們預期得更長，程度也將比預期得更嚴重」。不過，他沒有給出進一步的評論。
上個月，巴菲特曾在接受ＣＮＢＣ電視台採訪時指出，雖然還未達到定義的標準，但美國經濟實際上已經陷入衰退。傳統上，經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。
巴菲特此前在接受美國《財富》雜誌專訪時就美國經濟、金融監管等一系列問題發表了自己的看法。他認為，這一次是過度的槓桿融資導致了目前的危機，美國經濟還需要很長一段時間才能出現轉機。
美國商務部將於4月30日公佈今年第一季度美國經濟增長率數據。根據經濟學家的預期中間值，首季的經濟增速按年率計算將為０．２％。市場還預計，美聯儲將在同一天召開的政策決策例會上再次下調聯邦基金利率，此後，美聯儲降息週期將有望暫停。
【鉅亨網2008-04-30】投資取向:拋錯中石油?巴菲特週六要為3萬人上課
投資取向:拋錯中石油?巴菲特週六要為3萬人上課
財匯資訊提供，摘自：證券之星網
2008 / 04 / 29 星期二 15:21 寄給朋友 友善列印
正當國際著名投資家羅傑斯高調唱好A股的言論引起國內市場廣泛關注之時，世界的另一端，人們正將目光投向因"錯誤地拋售了中石油"而被羅傑斯"批評"的巴菲特。本週六(5月3日)，巴菲特的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋公司將召開年度股東大會。在次貸危機陰霾籠罩、投資者信心明顯不足的背景之下，這位股神將在股東大會的演說上發表什麼高見？與此同時，他如何看待拋售中石油？這無疑都成為眾所矚目的焦點。
畢竟，每年，投資者僅有兩次機會能夠看到或聽到股神巴菲特發表對下一波投資機會和股市行情的看法：一次是他為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的"致股東信"中，還有一次就是公司年度股東大會上發表的演說。
據美國當地媒體報道，預計將有3萬人參加今年的股東大會。按照慣例，巴菲特和他的黃金搭檔芒格共同應對的長達五六個小時的問答環節，無疑是每年會議的高潮所在。據介紹，今年的股東大會，巴菲特和芒格必定要被問及的問題主要包括如下幾個：其一，已經造成了經濟巨大騷亂的次貸危機將會如何演繹？會帶來哪些影響？其二，關於伯克希爾公司去年底新開始的債券保險業務的更多細節。其三，已77歲高齡的巴菲特在該公司的接班人問題。
"致股東信"兩大關鍵內容
巴菲特通過演說給投資者怎樣的啟迪目前尚不得而知。但是，在他發表演說的前夕，羅傑斯對他的投資操作提出置疑之際，我們一同看看他在日前的 "致股東信"中對拋售中石油、對投資的一些看法，或許也會有所啟發：
拋售中石油是因已物有所值
在給股東的信中，巴菲特表示，在金融投資領域，公司2007年的表現十分出色。他們持股比重最大的四家公司美國運通、可口可樂、寶潔和富國銀行中，前三家的每股收益分別上漲12%、14%和14%，僅富國銀行由於房產泡沫而略微下滑。
他同時指出，去年，他們做了一筆大拋售。2002、2003年公司以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份，按當時價格，中石油的市值約370億美元，而他和芒格認為它價值約1000億美元。去年下半年，中石油市值漲到2750億美元，他認為這個估值水平和其他大型石油公司相比已物有所值了，所以便將手中的股票以40億美元全部賣出。
投資對像須具備四大特徵
談及投資對象的選擇，巴菲特表示，芒格和他正在尋找具備如下條件的企業，只有具備這些條件的公司才能最讓他們興奮：屬於我們瞭解的領域；有持續發展的潛質；有能力並值得信賴的管理層；合適的價格。
對於具有上述特徵的公司，他們傾向於買下整個公司，或者如果管理層是他們的合作夥伴的話，至少80%的股份。如果無法掌握控制權，他們也樂意通過股票市場，僅僅購買一小部分股權。
財匯資訊提供，摘自：證券之星網
2008 / 04 / 29 星期二 15:21 寄給朋友 友善列印
正當國際著名投資家羅傑斯高調唱好A股的言論引起國內市場廣泛關注之時，世界的另一端，人們正將目光投向因"錯誤地拋售了中石油"而被羅傑斯"批評"的巴菲特。本週六(5月3日)，巴菲特的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋公司將召開年度股東大會。在次貸危機陰霾籠罩、投資者信心明顯不足的背景之下，這位股神將在股東大會的演說上發表什麼高見？與此同時，他如何看待拋售中石油？這無疑都成為眾所矚目的焦點。
畢竟，每年，投資者僅有兩次機會能夠看到或聽到股神巴菲特發表對下一波投資機會和股市行情的看法：一次是他為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的"致股東信"中，還有一次就是公司年度股東大會上發表的演說。
據美國當地媒體報道，預計將有3萬人參加今年的股東大會。按照慣例，巴菲特和他的黃金搭檔芒格共同應對的長達五六個小時的問答環節，無疑是每年會議的高潮所在。據介紹，今年的股東大會，巴菲特和芒格必定要被問及的問題主要包括如下幾個：其一，已經造成了經濟巨大騷亂的次貸危機將會如何演繹？會帶來哪些影響？其二，關於伯克希爾公司去年底新開始的債券保險業務的更多細節。其三，已77歲高齡的巴菲特在該公司的接班人問題。
"致股東信"兩大關鍵內容
巴菲特通過演說給投資者怎樣的啟迪目前尚不得而知。但是，在他發表演說的前夕，羅傑斯對他的投資操作提出置疑之際，我們一同看看他在日前的 "致股東信"中對拋售中石油、對投資的一些看法，或許也會有所啟發：
拋售中石油是因已物有所值
在給股東的信中，巴菲特表示，在金融投資領域，公司2007年的表現十分出色。他們持股比重最大的四家公司美國運通、可口可樂、寶潔和富國銀行中，前三家的每股收益分別上漲12%、14%和14%，僅富國銀行由於房產泡沫而略微下滑。
他同時指出，去年，他們做了一筆大拋售。2002、2003年公司以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份，按當時價格，中石油的市值約370億美元，而他和芒格認為它價值約1000億美元。去年下半年，中石油市值漲到2750億美元，他認為這個估值水平和其他大型石油公司相比已物有所值了，所以便將手中的股票以40億美元全部賣出。
投資對像須具備四大特徵
談及投資對象的選擇，巴菲特表示，芒格和他正在尋找具備如下條件的企業，只有具備這些條件的公司才能最讓他們興奮：屬於我們瞭解的領域；有持續發展的潛質；有能力並值得信賴的管理層；合適的價格。
對於具有上述特徵的公司，他們傾向於買下整個公司，或者如果管理層是他們的合作夥伴的話，至少80%的股份。如果無法掌握控制權，他們也樂意通過股票市場，僅僅購買一小部分股權。
【東森新聞網2008-04-29】當M&M遇到Airwaves～ 巴菲特牽線 美兩大零食業者合併
當M&M遇到Airwaves～ 巴菲特牽線 美兩大零食業者合併
2008/04/29 21:41
國際中心／綜合報導
兩大糖果公司「瑪氏」和「箭牌」的併購案，28日在華爾街及美國食品業造成轟動。生產M&M巧克力的「瑪氏」企業，在巴菲特的輔助之下，以230億美元併購「箭牌」公司。而這筆交易一定案，「箭牌」公司股價上漲23％，同時也吹起了零食業大併購的風潮。
巧克力M&M與口香糖Airwaves，兩個截然不同風格的糖果，現在可是變成一家人，生產M&M巧克力的瑪氏企業，28日確定以230億美金，折合新台幣將近7千億的價格，併購了專門生產口香糖的箭牌公司，而的幕後推手就是喜愛投資食品的股神巴菲特。
據了解，瑪氏企業是以每股80美元的現金價收購箭牌公司，而箭牌公司在25日的收盤價只有62.45美元，等於溢價28％；而在這筆交易案裡，瑪氏企業出資110億美元，巴菲特的波克夏公司也使用了44億美元的次級債，讓巴菲特獲得少部分的箭牌股份。
「箭牌」公司創立於1891年，比瑪氏公司創立時間還要早，營收最主要來自海外，旗下品牌包含Airwaves、易口舒及青箭口香糖等，營收54億美元，與瑪氏公司所經營的M&M巧克力營收220億美元比起來，可說是小巫見大巫。
但是2005年箭牌公司以15億美元收購另一家糖果公司「Kraft」之後，瑪氏這次買下箭牌，等於迅速擴張了現有的15％市佔率。這也讓另一巧克力大廠「Hershy」上緊發條，可能找上英國糖果吉百利談合作，來面對這場甜中帶涼的糖果大戰。
2008/04/29 21:41
國際中心／綜合報導
兩大糖果公司「瑪氏」和「箭牌」的併購案，28日在華爾街及美國食品業造成轟動。生產M&M巧克力的「瑪氏」企業，在巴菲特的輔助之下，以230億美元併購「箭牌」公司。而這筆交易一定案，「箭牌」公司股價上漲23％，同時也吹起了零食業大併購的風潮。
巧克力M&M與口香糖Airwaves，兩個截然不同風格的糖果，現在可是變成一家人，生產M&M巧克力的瑪氏企業，28日確定以230億美金，折合新台幣將近7千億的價格，併購了專門生產口香糖的箭牌公司，而的幕後推手就是喜愛投資食品的股神巴菲特。
據了解，瑪氏企業是以每股80美元的現金價收購箭牌公司，而箭牌公司在25日的收盤價只有62.45美元，等於溢價28％；而在這筆交易案裡，瑪氏企業出資110億美元，巴菲特的波克夏公司也使用了44億美元的次級債，讓巴菲特獲得少部分的箭牌股份。
「箭牌」公司創立於1891年，比瑪氏公司創立時間還要早，營收最主要來自海外，旗下品牌包含Airwaves、易口舒及青箭口香糖等，營收54億美元，與瑪氏公司所經營的M&M巧克力營收220億美元比起來，可說是小巫見大巫。
但是2005年箭牌公司以15億美元收購另一家糖果公司「Kraft」之後，瑪氏這次買下箭牌，等於迅速擴張了現有的15％市佔率。這也讓另一巧克力大廠「Hershy」上緊發條，可能找上英國糖果吉百利談合作，來面對這場甜中帶涼的糖果大戰。
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