2010-02-28
【香港新浪網2010-02-28】巴郡上季賺238億激增25倍
巴郡上季賺238億激增25倍
2010-02-28
巴菲特坦言，巴郡長期跑贏大市的機會愈來愈低。
(綜合報道)(星島日報報道)股神巴菲特的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway），昨天派成績表，連續第三季錄得盈利增長，上季純利按年大升二十五倍，遠勝預期，全年純利增長六成一，賺八十億六千萬美元。雖然巴郡有此佳績，但巴菲特坦言，未來巴郡要跑贏大市的機會愈來愈低。
巴郡去年第四季純利三十億六千萬美元（約二百三十八億港元），每股賺一千九百六十九美元，比○八年同期純利一億一千七百萬美元，勁升約二十五倍。據路透社原先估計，巴郡上季的每股純利為一千二百○八美元。
巴郡在○六及○七年臨近見頂前，推出與全球四種主要股市指數掛鈎的衍生工具合約，踏入○八年第四季，雷曼兄弟爆煲並隨後引發戰後以來最嚴重的金融海嘯，其衍生工具業務曾錄得四十六億一千萬美元虧損，嚴重拖累其整體業績。不過，隨着去年三月以來全球主要股市顯著反彈，令衍生工具業務受惠，有關期權上季的收益超過十億美元。
巴郡上季的投資收益，亦是推動盈利上升的原因，該公司的二十項最大持股在過去十二個月以來全部股價均上升。該公司年前入股的比亞迪（1211），其持股更錄得帳面賺七點五六倍。
當年巴郡投資在比亞迪的金額達二點三億美元，持有近一成股份，現時該批股份市值超逾十九億美元。另外，巴郡投資的可口可樂去年股價升幅達兩成九；富國銀行升一倍；美國運通升兩倍。
巴郡截至去年底最大持股為美國運通，共持有該公司百分之十二點七股權；其次為比亞迪；可口可樂則排第三位，持股比重為百分之八點六。根據美國證監會的資料，巴郡已分別把藥廠Sanofi-Aventis及英國最大零售商Tesco的持股，增持至百分之一點九及百分之三。
儘管巴郡上季純利顯著改善，但撇除投資和衍生工具業務的經營溢利卻按年下跌達四成，反映部分對經濟周期敏感的業務表現仍然脆弱。基於持股投資收益上升，巴郡上季帳面值上升百分之十九點八，相比之下，該公司○八年第四季的帳面值下跌百分之九點六。
巴菲特在致股東信函中表示，儘管巴郡仍在擴張，但該公司一如過去多年大幅跑贏大市的機會已急降，未來的趨勢可能仍會令投資者「不悅」。巴郡股價過去一年共上升了五成二。A股上周五收報十一萬九千八百美元，是○八年十月底以來最高。
2010-02-28
巴菲特坦言，巴郡長期跑贏大市的機會愈來愈低。
(綜合報道)(星島日報報道)股神巴菲特的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway），昨天派成績表，連續第三季錄得盈利增長，上季純利按年大升二十五倍，遠勝預期，全年純利增長六成一，賺八十億六千萬美元。雖然巴郡有此佳績，但巴菲特坦言，未來巴郡要跑贏大市的機會愈來愈低。
巴郡去年第四季純利三十億六千萬美元（約二百三十八億港元），每股賺一千九百六十九美元，比○八年同期純利一億一千七百萬美元，勁升約二十五倍。據路透社原先估計，巴郡上季的每股純利為一千二百○八美元。
巴郡在○六及○七年臨近見頂前，推出與全球四種主要股市指數掛鈎的衍生工具合約，踏入○八年第四季，雷曼兄弟爆煲並隨後引發戰後以來最嚴重的金融海嘯，其衍生工具業務曾錄得四十六億一千萬美元虧損，嚴重拖累其整體業績。不過，隨着去年三月以來全球主要股市顯著反彈，令衍生工具業務受惠，有關期權上季的收益超過十億美元。
巴郡上季的投資收益，亦是推動盈利上升的原因，該公司的二十項最大持股在過去十二個月以來全部股價均上升。該公司年前入股的比亞迪（1211），其持股更錄得帳面賺七點五六倍。
當年巴郡投資在比亞迪的金額達二點三億美元，持有近一成股份，現時該批股份市值超逾十九億美元。另外，巴郡投資的可口可樂去年股價升幅達兩成九；富國銀行升一倍；美國運通升兩倍。
巴郡截至去年底最大持股為美國運通，共持有該公司百分之十二點七股權；其次為比亞迪；可口可樂則排第三位，持股比重為百分之八點六。根據美國證監會的資料，巴郡已分別把藥廠Sanofi-Aventis及英國最大零售商Tesco的持股，增持至百分之一點九及百分之三。
儘管巴郡上季純利顯著改善，但撇除投資和衍生工具業務的經營溢利卻按年下跌達四成，反映部分對經濟周期敏感的業務表現仍然脆弱。基於持股投資收益上升，巴郡上季帳面值上升百分之十九點八，相比之下，該公司○八年第四季的帳面值下跌百分之九點六。
巴菲特在致股東信函中表示，儘管巴郡仍在擴張，但該公司一如過去多年大幅跑贏大市的機會已急降，未來的趨勢可能仍會令投資者「不悅」。巴郡股價過去一年共上升了五成二。A股上周五收報十一萬九千八百美元，是○八年十月底以來最高。
【香港新浪網2010-02-28】巴郡股票收益年增20％遜大市
巴郡股票收益年增20％遜大市
2010-02-28
巴菲特股東信﹕勿指望大幅跑出
【明報專訊】「股神」巴菲特旗下投資旗艦巴郡昨公布去年全年業績，股票投資收益增長218億美元，較2008年大增近20％，但仍然遜於美股表現。同時，巴菲特還公布了備受市場關注的股東信，他在信中呼籲投資者不要指望巴郡股價來年能大幅跑贏大市。
巴郡第4季純利達30.6億美元，每股盈利1969美元，較2008年同期的1.17億美元或每股76美元盈利大幅改善。而受投資和衍生工具表現改善推動，巴郡第4季保險和投資公司盈利加速增加。但扣除10.3億美元投資和衍生工具收入，營運收益大減40％至20.3億美元，反映與經濟息息相關的部分業務仍然在倒退當中。
比亞迪近9倍回報驚人
在股票投資中，巴郡手持的大藍籌表現回勇，美國運通、強生和沃爾瑪均錄得可觀回報。巴郡在2008年投資的中國電動車生產商比亞迪回報更是驚人，當時投資2.32億美元，至2009年底已升至20億美元。
以2009年全年計算，巴郡每股盈利增長達19.8%至8.45萬美元，較08年的7.05萬美元大幅增長，合計帳面獲利218億美元（1700億港元）。在2008年金融海嘯後，巴郡08年全年盈利萎縮9.6%，為1965年變身為投資公司以來最差。
帳面獲利1700億
巴郡去年業績增長為歷來其中最佳的一年，但仍然遜於標普500指數的26.5％升幅。這是巴郡歷來第7次遜於大盤表現。不過由1965年起計算，巴郡每年增長平均達20.3%，較標普500指數的9.3%要高得多。本月中，巴郡正式被納入標普500成分股，還吸引了大批投資者。
至於今年的股東信，巴菲特對前景仍然謹慎，但明顯少了08年時的悲觀情緒。不過，巴菲特仍稱「在年內或更多時間，住宅樓市問題很大程度上仍然落後」，呼籲投資者不要指望巴郡股價能大幅跑贏大市，因為巴郡規模日益壯大，「令人不快的趨勢」將會持續。
巴菲特又稱，在收購全美第2大鐵路公司Burlington Northern Santa Fe後，巴郡的股東數目由原來的約50萬人大增65萬人至逾115萬人。為此，他還在信中向新投資者列出了15個巴郡營商原則，包括堅守價值投資法則和維持低槓桿經營等，並稱巴郡已承傳這種原則數十年，並會堅持下去，即使他離去也不會變。
華爾街日報/路透社
2010-02-28
巴菲特股東信﹕勿指望大幅跑出
【明報專訊】「股神」巴菲特旗下投資旗艦巴郡昨公布去年全年業績，股票投資收益增長218億美元，較2008年大增近20％，但仍然遜於美股表現。同時，巴菲特還公布了備受市場關注的股東信，他在信中呼籲投資者不要指望巴郡股價來年能大幅跑贏大市。
巴郡第4季純利達30.6億美元，每股盈利1969美元，較2008年同期的1.17億美元或每股76美元盈利大幅改善。而受投資和衍生工具表現改善推動，巴郡第4季保險和投資公司盈利加速增加。但扣除10.3億美元投資和衍生工具收入，營運收益大減40％至20.3億美元，反映與經濟息息相關的部分業務仍然在倒退當中。
比亞迪近9倍回報驚人
在股票投資中，巴郡手持的大藍籌表現回勇，美國運通、強生和沃爾瑪均錄得可觀回報。巴郡在2008年投資的中國電動車生產商比亞迪回報更是驚人，當時投資2.32億美元，至2009年底已升至20億美元。
以2009年全年計算，巴郡每股盈利增長達19.8%至8.45萬美元，較08年的7.05萬美元大幅增長，合計帳面獲利218億美元（1700億港元）。在2008年金融海嘯後，巴郡08年全年盈利萎縮9.6%，為1965年變身為投資公司以來最差。
帳面獲利1700億
巴郡去年業績增長為歷來其中最佳的一年，但仍然遜於標普500指數的26.5％升幅。這是巴郡歷來第7次遜於大盤表現。不過由1965年起計算，巴郡每年增長平均達20.3%，較標普500指數的9.3%要高得多。本月中，巴郡正式被納入標普500成分股，還吸引了大批投資者。
至於今年的股東信，巴菲特對前景仍然謹慎，但明顯少了08年時的悲觀情緒。不過，巴菲特仍稱「在年內或更多時間，住宅樓市問題很大程度上仍然落後」，呼籲投資者不要指望巴郡股價能大幅跑贏大市，因為巴郡規模日益壯大，「令人不快的趨勢」將會持續。
巴菲特又稱，在收購全美第2大鐵路公司Burlington Northern Santa Fe後，巴郡的股東數目由原來的約50萬人大增65萬人至逾115萬人。為此，他還在信中向新投資者列出了15個巴郡營商原則，包括堅守價值投資法則和維持低槓桿經營等，並稱巴郡已承傳這種原則數十年，並會堅持下去，即使他離去也不會變。
華爾街日報/路透社
【經濟日報2010-02-28】波克夏價值 漲幅創新高
波克夏價值 漲幅創新高
【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】 2010.02.28 04:09 am
圖／經濟日報提供
巴菲特掌管的波克夏公司（Bershire Hathaway）27日繳出亮眼2009年財報，股票帳面價值激增至218億美元，創該公司史上新高，改寫2006年增加169億美元的紀錄。
不過在這兩年之間，波克夏2008年一度面臨重大危機，帳面價值減少115億美元，是巴菲特掌管波克夏45年以來第二次減少，每股帳面價值大跌9.6%，跌幅為史上最慘。
波克夏2009年的每股帳面價值增加19.8%，距巴菲特掌管波克夏期間創下的最高複合年報酬率20.3%相距不遠。
每股帳面價值是巴菲特慣以向股東報告的方式，可以涵蓋波克夏所有的資本利得與損失。波克夏2009年股票帳面價值之所以大幅攀升，主因是股價提高。波克夏2009年每股盈餘達5,193美元，較前年的3,224美元暴增61%。
波克夏的投資與衍生性商品交易賺7.87億美元，也推升2009年的每股盈餘與每股票面價值。這筆獲利對波克夏來說或許只是小意思，但跟2008年的75億美元虧損相比，意義特別重大。
波克夏2009年衍生性商品事業的淨利為36億美元，除第一季虧損15.2億美元外，其他三季都獲利，依次為23.5億美元、17.3億美元與10.5億美元。這個亮麗表現讓股東笑開懷，也對2009年的全年財報貢獻良多。
不過，波克夏旗下事業卻遭受2009年的經濟蕭條波及，成績不盡理想，2009年所有事業的稅前營利僅達111億美元，比2008年的153億美元遜色不少。
波克夏2009年全年營收為1,120億美元，但2009年的財報並未涵蓋近期大舉收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。若將斥資265億美元收購的BNSF包括在內，將為波克夏增加約16億美元的營收。
由於股價指數反彈，加上該公司強勢股的價值攀升，波克夏去年股價大漲52%。波克夏A股26日收盤價為11.98萬美元，為2008年10月21日以來最高。
波克夏去年第四季淨利攀升至30.6億美元, 或每股獲利1,969美元，遠優於前年同期的1.17億美元淨利或每股76元。
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】 2010.02.28 04:09 am
圖／經濟日報提供
巴菲特掌管的波克夏公司（Bershire Hathaway）27日繳出亮眼2009年財報，股票帳面價值激增至218億美元，創該公司史上新高，改寫2006年增加169億美元的紀錄。
不過在這兩年之間，波克夏2008年一度面臨重大危機，帳面價值減少115億美元，是巴菲特掌管波克夏45年以來第二次減少，每股帳面價值大跌9.6%，跌幅為史上最慘。
波克夏2009年的每股帳面價值增加19.8%，距巴菲特掌管波克夏期間創下的最高複合年報酬率20.3%相距不遠。
每股帳面價值是巴菲特慣以向股東報告的方式，可以涵蓋波克夏所有的資本利得與損失。波克夏2009年股票帳面價值之所以大幅攀升，主因是股價提高。波克夏2009年每股盈餘達5,193美元，較前年的3,224美元暴增61%。
波克夏的投資與衍生性商品交易賺7.87億美元，也推升2009年的每股盈餘與每股票面價值。這筆獲利對波克夏來說或許只是小意思，但跟2008年的75億美元虧損相比，意義特別重大。
波克夏2009年衍生性商品事業的淨利為36億美元，除第一季虧損15.2億美元外，其他三季都獲利，依次為23.5億美元、17.3億美元與10.5億美元。這個亮麗表現讓股東笑開懷，也對2009年的全年財報貢獻良多。
不過，波克夏旗下事業卻遭受2009年的經濟蕭條波及，成績不盡理想，2009年所有事業的稅前營利僅達111億美元，比2008年的153億美元遜色不少。
波克夏2009年全年營收為1,120億美元，但2009年的財報並未涵蓋近期大舉收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。若將斥資265億美元收購的BNSF包括在內，將為波克夏增加約16億美元的營收。
由於股價指數反彈，加上該公司強勢股的價值攀升，波克夏去年股價大漲52%。波克夏A股26日收盤價為11.98萬美元，為2008年10月21日以來最高。
波克夏去年第四季淨利攀升至30.6億美元, 或每股獲利1,969美元，遠優於前年同期的1.17億美元淨利或每股76元。
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2010-02-28】巴菲特致股東信 投資大豐收
巴菲特致股東信 投資大豐收
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2010.02.28 04:09 am
圖／經濟日報提供
股神巴菲特在今年給股東的一封20頁長的信中，照例先向股東報告這一年的成績，但也不忘教育「菜鳥」股東，希望他們多了解公司的一切。他還提醒股東，面對千載難逢的投資機會，絕對不要猶豫。
波克夏在2月時新添約6.5萬名新股東，主要是來自去年以267億美元收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。這些新股東可能比較不熟悉巴菲特的投資和經營哲學，所以巴老在信中強調，希望所有股東都能了解波克夏的營運、目標、限制和文化。
巴菲特要求所有人、尤其是新股東，能細讀信中揭示的公司原則，「希望為BNSF的新人上一堂『新生訓練』，也幫所有老股東溫故知新。」
整體而言，去年是波克夏豐收的一年。公司持有的普通股淨價值，成長一倍至240億美元。在13檔市場價值超過10億美元的持股中，有八檔遠高於巴菲特當時買進的成本；尤其是可口可樂、美國運通和寶鹼（P&G），帳面獲利更可觀，至少在45億美元以上。
但康菲石油（ConocoPhillips）、卡夫食品（Kraft）和美國銀行集團（US Bancorp）這三檔持股的價值，最多卻銳減逾8億美元。巴老去年大幅縮減康菲石油的持股，卻仍無法止血，該股股價今年又跌5%至48美元附近，遠低於當時他購入的72美元。
在旗下其他公司表現方面，他提到市場關心的NetJets飛機租賃公司表現。該公司全年虧損7.11億美元，但他保證今年可能會轉虧為盈，只要美國經濟不再惡化，或者私人飛機租賃界出現負面發展。
巴老還預言，一年內住宅不動產市場的問題大多應該就會遠離，而過去這動盪的兩年，其實是最佳的投資時機。他覺得最佳的機會點是債券市場，可惜波克夏沒有多買一點。
他在信中寫道：「去年我告訴各位，當時公司和市政債市場存在相當不尋常的狀況，這些證券的價格相較於美國公債顯得出奇地低。我們看出這個情況也進場買了一些，但我應該多買一點。大好機會難得降臨，當天上掉下黃金時，要拿桶子去裝。」
巴菲特也說，在金融風暴最嚴重時期，他投資高盛和奇異（GE）等大企業的策略，就股利而言得到豐厚的回報。
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2010.02.28 04:09 am
圖／經濟日報提供
股神巴菲特在今年給股東的一封20頁長的信中，照例先向股東報告這一年的成績，但也不忘教育「菜鳥」股東，希望他們多了解公司的一切。他還提醒股東，面對千載難逢的投資機會，絕對不要猶豫。
波克夏在2月時新添約6.5萬名新股東，主要是來自去年以267億美元收購的伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。這些新股東可能比較不熟悉巴菲特的投資和經營哲學，所以巴老在信中強調，希望所有股東都能了解波克夏的營運、目標、限制和文化。
巴菲特要求所有人、尤其是新股東，能細讀信中揭示的公司原則，「希望為BNSF的新人上一堂『新生訓練』，也幫所有老股東溫故知新。」
整體而言，去年是波克夏豐收的一年。公司持有的普通股淨價值，成長一倍至240億美元。在13檔市場價值超過10億美元的持股中，有八檔遠高於巴菲特當時買進的成本；尤其是可口可樂、美國運通和寶鹼（P&G），帳面獲利更可觀，至少在45億美元以上。
但康菲石油（ConocoPhillips）、卡夫食品（Kraft）和美國銀行集團（US Bancorp）這三檔持股的價值，最多卻銳減逾8億美元。巴老去年大幅縮減康菲石油的持股，卻仍無法止血，該股股價今年又跌5%至48美元附近，遠低於當時他購入的72美元。
在旗下其他公司表現方面，他提到市場關心的NetJets飛機租賃公司表現。該公司全年虧損7.11億美元，但他保證今年可能會轉虧為盈，只要美國經濟不再惡化，或者私人飛機租賃界出現負面發展。
巴老還預言，一年內住宅不動產市場的問題大多應該就會遠離，而過去這動盪的兩年，其實是最佳的投資時機。他覺得最佳的機會點是債券市場，可惜波克夏沒有多買一點。
他在信中寫道：「去年我告訴各位，當時公司和市政債市場存在相當不尋常的狀況，這些證券的價格相較於美國公債顯得出奇地低。我們看出這個情況也進場買了一些，但我應該多買一點。大好機會難得降臨，當天上掉下黃金時，要拿桶子去裝。」
巴菲特也說，在金融風暴最嚴重時期，他投資高盛和奇異（GE）等大企業的策略，就股利而言得到豐厚的回報。
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2010-02-28】周遊華爾街／索科爾 將成股神接班人？
周遊華爾街／索科爾 將成股神接班人？
【經濟日報╱編譯謝璦竹】 2010.02.28 04:09 am
股神巴菲特（Warren Buffett）27日一如往年在致波克夏公司（Berkshire Hathaway）年度股東會前，發表給股東的信，股東除了字字斟酌他信中的訊息外，也將密切注意這位79歲的「奧馬哈先知」的接班問題。
巴菲特在信中說，波克夏公司未來將更像工業集團，而非過去十多年來的金融巨頭。巴菲特去年11月以260億美元收購伯靈頓北方聖大菲鐵路，正凸顯出波克夏回歸昔日工業集團的角色，而這個改變也使未來可能接掌波克夏的索科爾（David Sokol）成為焦點。
巴菲特曾說他已將接班人的名字寫妥封好、放在他奧馬哈辦公室的抽屜裡，這件事為人津津樂道。不過，巴菲特很可能有兩位接班人，一位是負責管理其龐大投資組合的投資長，和一位管理波克夏旗下約80家企業營運的執行長。
部分巴菲特觀察家認為，後者很可能是索科爾。自從索科爾接掌欲振乏力的飛機租賃公司NetJets後，這位現年53歲的中美能源控股公司董事長將是接班人的揣測更加甚囂塵上。
索科爾每個月按照他可能解僱的順序為員工排名。他以要求嚴格聞名，並一路攀至波克夏集團位階的頂端，贏得巴菲特的賞識。
波克夏持有中美能源88%股權，該公司2008年為波克夏賺進17億美元，2000年時，中美為波克夏賺進的獲利還僅1.09億美元。
經營波克夏自然不同於管理中美能源，而巴菲特收購伯靈頓後，波克夏股票被納入標準普爾500指數，意味著新執行長將受到各方股東的注目，而非以往只需扮演忠心耿耿的巴菲特追隨者。
投資圈已出現質疑的聲音，認為索科爾不可能像巴菲特那樣擅長收購。避險基金經理人馬休斯說：「你會把公司賣給索科爾嗎？沒有人敢斬釘截鐵說會。」部分巴菲特觀察家揣測，巴菲特所以遲遲不指明索科爾就是接班人，是因為還不確定他就是最佳人選。
巴菲特與索科爾有共通之處：兩人都住在奧馬哈，兩人都曾當過送報小弟及小雜貨店員工。兩個人也都很早就功成名就：巴菲特是知名私人投資合夥人，而索科爾在30歲以前就當上能源公司的執行長。
索科爾1978年從內布拉斯加大學畢業、取得土木工程學位後，加入奧馬哈一家營建工程公司，後來又創辦了利用廢棄物轉變為能源的Ogden Projects公司，位於紐澤西。索科爾在自費出版的管理書《高興但是不滿意》中說，他最後因為與董事長艾伯龍在投資策略上的歧見，在1990年離開這家公司。
約一年後，他接下紐約JWP公司總裁的工作。這家公司的業務從電工承造到清除淤泥無所不包。幾個月後，他發覺該公司會計造假而向董事會舉發後辭職。
他回到奧馬哈，出任後來更名為CalEnergy公司的總裁，幾年後CalEnery買下中美能源。索科爾是不知疲倦的工作狂，每天上午6時就進辦公室，幾乎從不休假。他在書中將辛勤工作歸因於「害怕失敗的內在驅力」。
索科爾進入巴菲特的世界是在亞洲金融風暴期間，當時中美能源在印尼的地熱計畫遭延擱，重挫中美能源股價，也使他對短視近利的公司感到幻滅，於是開始規劃發動管理層收購。透過中間人，他大膽提出與波克夏交易的想法。
索科爾與其他中美能源高階主管顯然是優秀的談判家，巴菲特提議以每股35美元收購其75%股權卻遭拒絕，當時中美能源股價在27美元。幾周後巴菲特終於同意每股加碼5美分。
（取材自華爾街日報）
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯謝璦竹】 2010.02.28 04:09 am
股神巴菲特（Warren Buffett）27日一如往年在致波克夏公司（Berkshire Hathaway）年度股東會前，發表給股東的信，股東除了字字斟酌他信中的訊息外，也將密切注意這位79歲的「奧馬哈先知」的接班問題。
巴菲特在信中說，波克夏公司未來將更像工業集團，而非過去十多年來的金融巨頭。巴菲特去年11月以260億美元收購伯靈頓北方聖大菲鐵路，正凸顯出波克夏回歸昔日工業集團的角色，而這個改變也使未來可能接掌波克夏的索科爾（David Sokol）成為焦點。
巴菲特曾說他已將接班人的名字寫妥封好、放在他奧馬哈辦公室的抽屜裡，這件事為人津津樂道。不過，巴菲特很可能有兩位接班人，一位是負責管理其龐大投資組合的投資長，和一位管理波克夏旗下約80家企業營運的執行長。
部分巴菲特觀察家認為，後者很可能是索科爾。自從索科爾接掌欲振乏力的飛機租賃公司NetJets後，這位現年53歲的中美能源控股公司董事長將是接班人的揣測更加甚囂塵上。
索科爾每個月按照他可能解僱的順序為員工排名。他以要求嚴格聞名，並一路攀至波克夏集團位階的頂端，贏得巴菲特的賞識。
波克夏持有中美能源88%股權，該公司2008年為波克夏賺進17億美元，2000年時，中美為波克夏賺進的獲利還僅1.09億美元。
經營波克夏自然不同於管理中美能源，而巴菲特收購伯靈頓後，波克夏股票被納入標準普爾500指數，意味著新執行長將受到各方股東的注目，而非以往只需扮演忠心耿耿的巴菲特追隨者。
投資圈已出現質疑的聲音，認為索科爾不可能像巴菲特那樣擅長收購。避險基金經理人馬休斯說：「你會把公司賣給索科爾嗎？沒有人敢斬釘截鐵說會。」部分巴菲特觀察家揣測，巴菲特所以遲遲不指明索科爾就是接班人，是因為還不確定他就是最佳人選。
巴菲特與索科爾有共通之處：兩人都住在奧馬哈，兩人都曾當過送報小弟及小雜貨店員工。兩個人也都很早就功成名就：巴菲特是知名私人投資合夥人，而索科爾在30歲以前就當上能源公司的執行長。
索科爾1978年從內布拉斯加大學畢業、取得土木工程學位後，加入奧馬哈一家營建工程公司，後來又創辦了利用廢棄物轉變為能源的Ogden Projects公司，位於紐澤西。索科爾在自費出版的管理書《高興但是不滿意》中說，他最後因為與董事長艾伯龍在投資策略上的歧見，在1990年離開這家公司。
約一年後，他接下紐約JWP公司總裁的工作。這家公司的業務從電工承造到清除淤泥無所不包。幾個月後，他發覺該公司會計造假而向董事會舉發後辭職。
他回到奧馬哈，出任後來更名為CalEnergy公司的總裁，幾年後CalEnery買下中美能源。索科爾是不知疲倦的工作狂，每天上午6時就進辦公室，幾乎從不休假。他在書中將辛勤工作歸因於「害怕失敗的內在驅力」。
索科爾進入巴菲特的世界是在亞洲金融風暴期間，當時中美能源在印尼的地熱計畫遭延擱，重挫中美能源股價，也使他對短視近利的公司感到幻滅，於是開始規劃發動管理層收購。透過中間人，他大膽提出與波克夏交易的想法。
索科爾與其他中美能源高階主管顯然是優秀的談判家，巴菲特提議以每股35美元收購其75%股權卻遭拒絕，當時中美能源股價在27美元。幾周後巴菲特終於同意每股加碼5美分。
（取材自華爾街日報）
【2010/02/28 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2010-02-28】柏克夏上季淨利 暴增25倍
柏克夏上季淨利 暴增25倍
2010-02-28 工商時報 【記者蕭美惠／綜合外電報導】
投資之神巴菲特周六公佈寫給股東公開信以及柏克夏海瑟威公司的2009年財報。由於全球股價指數衍生商品的績效好轉，柏克夏去年第4季淨利暴增逾25倍，全年帳面價值亦止跌回升。
在長達18頁的公開信，巴菲特表示，大約在1年內，美國便可擺脫房市問題。不過，他也坦承，隨著公司規模成長，柏克夏打敗大盤指數的能力「已大幅削弱」，而且這種「令人不悅的趨勢」還將持續下去。
柏克夏2009年每股帳面價值加19.8％，落後標普500指數的增幅26.5％，成為1965年以來第7度落後大盤。自現階段管理團隊上任45年來，柏克夏的帳面價值由每股19美元增值到84,487美元，複合年增率為20.3％，大幅領先標普500指數的9.3％。
柏克夏帳面價值增值的主因之一是，20大持股在去年全面升值；柏克夏的普通持股在去年12月底價值590.34億美元。
柏克夏A股去年第4季淨利達30.6億美元，或為每股1,969美元，遠高於一年前的1.17億美元或每股76美元。單季營收則年增23％，為302億美元。
去年全年，柏克夏淨利為11.13億美元，不及2008年的22.83億美元；營收達616.7億美元，不及2008年661億美元。
巴菲特表示，過去2年的混亂是投資人最理想的時期：恐懼的氛圍是投資人最好的朋友。柏克夏並且投入大量資金，2008年初柏克夏的現金部位達443億美元，2009年底時減少到306億美元，其中80億美元並已預定做為收購柏靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）之用。
柏克夏收購BNSF之後，至少新增6.5萬名股東，總數達到50萬人。柏克夏旗下企業的員工人數則增至25.7萬人。
2009年，柏克夏的A股與B股分別僅小漲3％和2％。但由於收購BNSF之後，符合加入標普指數，並於2月稍早正式納入，今年以來柏克夏A股與B股分別大漲逾20％。A股上周五收在每股11.98萬美元，為2008年10月21日以來最高紀錄，B股則收在80.13美元。
2010-02-28 工商時報 【記者蕭美惠／綜合外電報導】
投資之神巴菲特周六公佈寫給股東公開信以及柏克夏海瑟威公司的2009年財報。由於全球股價指數衍生商品的績效好轉，柏克夏去年第4季淨利暴增逾25倍，全年帳面價值亦止跌回升。
在長達18頁的公開信，巴菲特表示，大約在1年內，美國便可擺脫房市問題。不過，他也坦承，隨著公司規模成長，柏克夏打敗大盤指數的能力「已大幅削弱」，而且這種「令人不悅的趨勢」還將持續下去。
柏克夏2009年每股帳面價值加19.8％，落後標普500指數的增幅26.5％，成為1965年以來第7度落後大盤。自現階段管理團隊上任45年來，柏克夏的帳面價值由每股19美元增值到84,487美元，複合年增率為20.3％，大幅領先標普500指數的9.3％。
柏克夏帳面價值增值的主因之一是，20大持股在去年全面升值；柏克夏的普通持股在去年12月底價值590.34億美元。
柏克夏A股去年第4季淨利達30.6億美元，或為每股1,969美元，遠高於一年前的1.17億美元或每股76美元。單季營收則年增23％，為302億美元。
去年全年，柏克夏淨利為11.13億美元，不及2008年的22.83億美元；營收達616.7億美元，不及2008年661億美元。
巴菲特表示，過去2年的混亂是投資人最理想的時期：恐懼的氛圍是投資人最好的朋友。柏克夏並且投入大量資金，2008年初柏克夏的現金部位達443億美元，2009年底時減少到306億美元，其中80億美元並已預定做為收購柏靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）之用。
柏克夏收購BNSF之後，至少新增6.5萬名股東，總數達到50萬人。柏克夏旗下企業的員工人數則增至25.7萬人。
2009年，柏克夏的A股與B股分別僅小漲3％和2％。但由於收購BNSF之後，符合加入標普指數，並於2月稍早正式納入，今年以來柏克夏A股與B股分別大漲逾20％。A股上周五收在每股11.98萬美元，為2008年10月21日以來最高紀錄，B股則收在80.13美元。
2010-02-27
【先探周刊2010-02-27】先探／巴菲特、索羅斯持股大公開
先探／巴菲特、索羅斯持股大公開
2010/02/26 12:50
文．魏聖峰；先探周刊授權刊載
股神巴菲特旗下投資公司波克夏向美國證券主管機關申報最新持股顯示，去年第四季持股加碼富國銀行、Wal-Mart等公司的股票，同時減持康菲石油和艾克森美孚石油等能源股的股票，顯示巴菲特看好美國經濟景氣復甦，同時看淡未來能源股後市表現。
另一位投資大師索羅斯透過索羅斯基金公司加碼ＳＰＤＲ黃金信託基金，看好未來黃金漲勢，卻也暗示索羅斯看空美元後市，但索羅斯大幅加碼花旗銀行、ＳＰＤＲ的金融信託基金、孟山都和福特汽車等股票。
巴菲特看好美國景氣復甦
從巴菲特加碼最多的股票看來，巴菲特對今年美國經濟景氣復甦有很大的信心。他同時加碼Wal-Mart一二０萬股，持股超過三九０萬股。去年第三季波克夏即大幅買進Wal-Mart股票，第四季持續加碼，顯示看好未來Wal-mart的獲利成長。
波克夏去年第四季大幅加碼的股票，還包括廢棄物處理公司的Public Services，文字儲存媒體的Iron Mountain，和南韓浦項鋼鐵等股票，浦項鋼鐵也是波克夏持股中唯一的鋼鐵股。
波克夏減碼能源、醫療股
巴菲特大幅減碼能源股，卻持續看好鐵路股。過去一直都是巴菲特大量持有的北方柏靈頓鐵路公司，波克夏在二月十二日完成對該公司股權的收購，並納入巴菲特旗下子公司，是不是意味著歐巴馬政府為了振興美國經濟要興建高速鐵路，而讓巴菲特看好鐵路股後市，值得玩味。
波克夏減碼醫療相關廠商的寶鹼公司、嬌生公司、健保福利公司的Wellpoint和UnitedHealth集團，減碼張數從二０五萬股到超過八、九百萬股都有，這可能和歐巴馬總統目前正大幅推動健保改革政策有關。
投資大師索羅斯透過旗下投資公司索羅斯基金公司，在去年第四季加碼ＳＰＤＲ的黃金信託基金ＥＴＦ三七三萬股，ＳＰＤＲ黃金信託基金的持股市值增加到六．七六億美元，是索羅斯基金公司旗下最高市值的持股，比第三季結束時僅持有二五０萬股的數量相比增加超過一倍。
索羅斯增持黃金ＥＴＦ
美元指數從去年十一月底的七四．一七點觸底反彈，目前已經反彈到八０．八四點，這波行情市場普遍以反彈波視之，是否會從反彈變成回升行情目前還很難論斷。索羅斯仍持續看空美元的後市，預期美元在短暫反彈後便會回跌，所以利用美元指數反彈與黃金呈現弱勢格局期間，回頭加碼黃金ＥＴＦ，以因應未來美元可能的貶值與黃金的漲勢。
雖然看空美元後市，但索羅斯卻看好美國金融股表現，利用去年第四季花旗銀行股價回檔時，大幅加碼九四七０萬股，讓該基金公司持有花旗銀行的持股市值上揚到三．二四億美元，是索羅斯基金公司第二大持股市值。去年第三季結束時，索羅斯基金公司並未持有花旗銀行的股票。
加碼金融股有志一同
索羅斯基金公司同時加碼ＳＰＤＲ的金融信託基金一一九八萬股，持股市值也上揚到一．七四億美元。不僅索羅斯看好美國金融股後市，這和波克夏去年第四季持續加碼富國銀行股票的情況雷同。在金融海嘯放空大賺二００億美元的華爾街避險基金經理人鮑爾森和明迪奇，也都在去年第四季透過旗下對沖基金買進五億股的花旗銀行股票。市場分析師認為，從巴菲特、索羅斯和其他知名基金經理人透過旗下投資公司買進金融股股票，凸顯美國金融股已經走出金融風暴的陰霾，長期投資金融股未來有利可圖。
索羅斯基金公司去年第四季增加持有全球最大種子與農藥公司孟山都持股二七五萬股，總股數增加到將近三九０萬股，持股市值也上揚到三．０二億美元。有別於巴菲特減碼醫藥股，索羅斯基金公司去年第四季增加輝瑞藥廠九０九萬股，加碼幅度相對偏多，持股市值增加到二．０八億美元。再者，索羅斯加碼綜合性能源開發商Suncor能源公司，並增加持股四五二萬股，這也和巴菲特大砍能源股的操作策略不同。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1558期
2010/02/26 12:50
文．魏聖峰；先探周刊授權刊載
股神巴菲特旗下投資公司波克夏向美國證券主管機關申報最新持股顯示，去年第四季持股加碼富國銀行、Wal-Mart等公司的股票，同時減持康菲石油和艾克森美孚石油等能源股的股票，顯示巴菲特看好美國經濟景氣復甦，同時看淡未來能源股後市表現。
另一位投資大師索羅斯透過索羅斯基金公司加碼ＳＰＤＲ黃金信託基金，看好未來黃金漲勢，卻也暗示索羅斯看空美元後市，但索羅斯大幅加碼花旗銀行、ＳＰＤＲ的金融信託基金、孟山都和福特汽車等股票。
巴菲特看好美國景氣復甦
從巴菲特加碼最多的股票看來，巴菲特對今年美國經濟景氣復甦有很大的信心。他同時加碼Wal-Mart一二０萬股，持股超過三九０萬股。去年第三季波克夏即大幅買進Wal-Mart股票，第四季持續加碼，顯示看好未來Wal-mart的獲利成長。
波克夏去年第四季大幅加碼的股票，還包括廢棄物處理公司的Public Services，文字儲存媒體的Iron Mountain，和南韓浦項鋼鐵等股票，浦項鋼鐵也是波克夏持股中唯一的鋼鐵股。
波克夏減碼能源、醫療股
巴菲特大幅減碼能源股，卻持續看好鐵路股。過去一直都是巴菲特大量持有的北方柏靈頓鐵路公司，波克夏在二月十二日完成對該公司股權的收購，並納入巴菲特旗下子公司，是不是意味著歐巴馬政府為了振興美國經濟要興建高速鐵路，而讓巴菲特看好鐵路股後市，值得玩味。
波克夏減碼醫療相關廠商的寶鹼公司、嬌生公司、健保福利公司的Wellpoint和UnitedHealth集團，減碼張數從二０五萬股到超過八、九百萬股都有，這可能和歐巴馬總統目前正大幅推動健保改革政策有關。
投資大師索羅斯透過旗下投資公司索羅斯基金公司，在去年第四季加碼ＳＰＤＲ的黃金信託基金ＥＴＦ三七三萬股，ＳＰＤＲ黃金信託基金的持股市值增加到六．七六億美元，是索羅斯基金公司旗下最高市值的持股，比第三季結束時僅持有二五０萬股的數量相比增加超過一倍。
索羅斯增持黃金ＥＴＦ
美元指數從去年十一月底的七四．一七點觸底反彈，目前已經反彈到八０．八四點，這波行情市場普遍以反彈波視之，是否會從反彈變成回升行情目前還很難論斷。索羅斯仍持續看空美元的後市，預期美元在短暫反彈後便會回跌，所以利用美元指數反彈與黃金呈現弱勢格局期間，回頭加碼黃金ＥＴＦ，以因應未來美元可能的貶值與黃金的漲勢。
雖然看空美元後市，但索羅斯卻看好美國金融股表現，利用去年第四季花旗銀行股價回檔時，大幅加碼九四七０萬股，讓該基金公司持有花旗銀行的持股市值上揚到三．二四億美元，是索羅斯基金公司第二大持股市值。去年第三季結束時，索羅斯基金公司並未持有花旗銀行的股票。
加碼金融股有志一同
索羅斯基金公司同時加碼ＳＰＤＲ的金融信託基金一一九八萬股，持股市值也上揚到一．七四億美元。不僅索羅斯看好美國金融股後市，這和波克夏去年第四季持續加碼富國銀行股票的情況雷同。在金融海嘯放空大賺二００億美元的華爾街避險基金經理人鮑爾森和明迪奇，也都在去年第四季透過旗下對沖基金買進五億股的花旗銀行股票。市場分析師認為，從巴菲特、索羅斯和其他知名基金經理人透過旗下投資公司買進金融股股票，凸顯美國金融股已經走出金融風暴的陰霾，長期投資金融股未來有利可圖。
索羅斯基金公司去年第四季增加持有全球最大種子與農藥公司孟山都持股二七五萬股，總股數增加到將近三九０萬股，持股市值也上揚到三．０二億美元。有別於巴菲特減碼醫藥股，索羅斯基金公司去年第四季增加輝瑞藥廠九０九萬股，加碼幅度相對偏多，持股市值增加到二．０八億美元。再者，索羅斯加碼綜合性能源開發商Suncor能源公司，並增加持股四五二萬股，這也和巴菲特大砍能源股的操作策略不同。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1558期
【經濟日報2010-02-27】股神投資術…加碼同業
股神投資術…加碼同業
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2010.02.27 03:50 am
儘管巴菲特掌管的波克夏公司旗下有經營再保事業，但他不僅縮減自家事業的業務，還大手筆投資另兩大同業慕尼黑再保（Munich Re）和瑞士再保（Swiss Re）。波克夏預定27日公布年度報告，投資人正在焦急等候這位投資大師發表對市場及經濟前景的看法。
巴菲特在慕尼黑再保和瑞士再保的投資超過45億美元，也就是他一改先前策略，選擇把波克夏的大筆現金投資全球前兩大再保公司，而非正面迎戰這兩大勁敵。
分析師認為，如果巴菲特把這些資金投入自己旗下的再保事業，可能會導致保險費率更低，對大家都不利。愛德華瓊斯公司（Edward Jones）的菲爾表示，股神此舉是要在不擾亂價格的前提下，提高在再保市場的曝險，另外也可能是反映出目前並沒有很多投資新事業的機會。
巴菲特十年來四處併購，大幅增加波克夏在能源和貨運事業的投資，減少對再保事業的依賴。兩年前再保事業獲利下滑後，他預料整個再保產業將走下坡。
他在2007年的致股東書信中提到：「派對已經結束。」波克夏再保事業的獲利從那時至今暴跌近60%。
股神今年給股東的信訂27日發表，波克夏也將公布營運績效。波克夏2009年全年大發利市，股東權益可能增加逾200億美元，每股面值將由7.053萬美元增至8.4萬美元。
另據Stifel Nicolaus公司分析師席爾茲預估，波克夏上季每股盈餘可能達1,354美元，遠高於一年前的76美元。
波克夏旗下兩家再保事業分別是通用再保（Genere Re）和波克夏再保集團，該公司去年上半年縮減承保大型風險的業務，寧願保留現金。到8月時仍表示要等保費回升才會增加銷售。
據保險經紀公司Guy Carpenter資料，保險業者今年元旦換約時，重大災害再保保費又調降，是四年來第三度降價。
巴菲特分散投資全球再保業前三強的做法很不尋常，他在一種產業向來只投資一家公司，通常是業界龍頭。
去年他收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）後，就隨即出脫另兩家鐵路公司的持股。
不過分析師認為，波克夏不太可能收購其他再保公司同業，一方面是客戶可能會反對，一方面則是考慮到要分散投資風險。保費通常會在不景氣時下滑，因為企業比較沒有什麼可保險。保險業資金增加時費率也會下降，因為業者賣的保障比市場所需還多。
【2010/02/27 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2010.02.27 03:50 am
儘管巴菲特掌管的波克夏公司旗下有經營再保事業，但他不僅縮減自家事業的業務，還大手筆投資另兩大同業慕尼黑再保（Munich Re）和瑞士再保（Swiss Re）。波克夏預定27日公布年度報告，投資人正在焦急等候這位投資大師發表對市場及經濟前景的看法。
巴菲特在慕尼黑再保和瑞士再保的投資超過45億美元，也就是他一改先前策略，選擇把波克夏的大筆現金投資全球前兩大再保公司，而非正面迎戰這兩大勁敵。
分析師認為，如果巴菲特把這些資金投入自己旗下的再保事業，可能會導致保險費率更低，對大家都不利。愛德華瓊斯公司（Edward Jones）的菲爾表示，股神此舉是要在不擾亂價格的前提下，提高在再保市場的曝險，另外也可能是反映出目前並沒有很多投資新事業的機會。
巴菲特十年來四處併購，大幅增加波克夏在能源和貨運事業的投資，減少對再保事業的依賴。兩年前再保事業獲利下滑後，他預料整個再保產業將走下坡。
他在2007年的致股東書信中提到：「派對已經結束。」波克夏再保事業的獲利從那時至今暴跌近60%。
股神今年給股東的信訂27日發表，波克夏也將公布營運績效。波克夏2009年全年大發利市，股東權益可能增加逾200億美元，每股面值將由7.053萬美元增至8.4萬美元。
另據Stifel Nicolaus公司分析師席爾茲預估，波克夏上季每股盈餘可能達1,354美元，遠高於一年前的76美元。
波克夏旗下兩家再保事業分別是通用再保（Genere Re）和波克夏再保集團，該公司去年上半年縮減承保大型風險的業務，寧願保留現金。到8月時仍表示要等保費回升才會增加銷售。
據保險經紀公司Guy Carpenter資料，保險業者今年元旦換約時，重大災害再保保費又調降，是四年來第三度降價。
巴菲特分散投資全球再保業前三強的做法很不尋常，他在一種產業向來只投資一家公司，通常是業界龍頭。
去年他收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）後，就隨即出脫另兩家鐵路公司的持股。
不過分析師認為，波克夏不太可能收購其他再保公司同業，一方面是客戶可能會反對，一方面則是考慮到要分散投資風險。保費通常會在不景氣時下滑，因為企業比較沒有什麼可保險。保險業資金增加時費率也會下降，因為業者賣的保障比市場所需還多。
【2010/02/27 經濟日報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2010-02-27】登上投資大師寶座 巴菲特遵守的規則
登上投資大師寶座 巴菲特遵守的規則
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-02-27 03:26:48 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特被公認是全球最了不起的股市投資人。同時他也是一位哲學家。他有能力將自己的投資觀點濃縮精簡，成為朗朗上口的名言。他的名言有那些？在今日艱困的環境裡，他的哲學是否依舊派得上用場？看看下面幾句：
1.「規則一：永遠別輸錢。規則二：永遠別忘了規則一。」
在2008年金融危機中，巴菲特個人慘賠了約230億美元，他的公司波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)也弄丟了讓人敬畏的AAA級評等。那麼他還有什麼資格說永遠別輸錢？
其實他指的是理性投資人的心態。別心浮氣躁。別抱持賭博心理。更別用赴死戰士的精神，進行投資。要廣泛蒐集資料，做好功課。
巴菲特只投資他仔細研究並深入了解的企業。他絕不從事準備賠錢的投資。
巴菲特相信，投資人最重要的特質在於理性，而非智慧。一位成功的投資人不會把焦點放在是否與群眾一致或對立上面。
股市總是上下波動震盪。但無論時機是好是壞，巴菲特的焦點總盯著目標。無論市場如何變化，這位眾人景仰的投資人鮮少改變他的長期投資策略。
2.「如果一家企業表現良好，其股價終將隨之」
班傑明 葛拉翰(Benjamin Graham)的著作「智慧的投資人」讓巴菲特深信，投資一檔股票，等同擁有這家企業的一部份。所以當巴菲特找尋一檔準備投資的股票時，他會設法找出展現出長期展望有利的企業。這家公司是否擁有持續性的業務績效？其產品在業界是否具有主導地位？這家企業是否能創造出持續性的高獲利率？如果這家公司的股價低於其未來成長的展望，那麼極可能就是巴菲特希望擁有的股票。
巴菲特只有在能夠寫出為何要以特定價格購買一檔特定股票的理由時，才會出手。
3.「以平凡價格買一家高檔公司，要比以高檔價格買一家平凡公司好得多。」
巴菲特是一位價值型投資人，喜歡以谷底價格購買高品質股票。他真正的目標，在於擁有未來幾年能創造出高獲利的股票，為波克夏 哈薩威公司大幅增添營運動能。在近來的金融危機中，當股市下挫時，巴菲特便藉著投資通用電器與高盛公司等企業數以億計的美元，累積大筆的長期投資。
要挑選好股票，投資人必須訂出標準，發掘出好企業，並堅守原則。例如，找尋的企業必須能提供耐久性產品或服務，還必須有高盈餘，更要有增添未來獲利的動能。找尋適當的公司，適當的股價--還必須擁有對抗市場未知風險的安全性--才是最終的目標。
別忘了，付出的股價並不等取得的價值。成功的投資人當能理解其中的區別。
4.「最佳持有期間是永遠」
持有一檔股票應該多久？巴菲特說，如果不願持有一檔股票十年時間，那麼即使持有該股票十分鐘，也不恰當。即使在他所稱的「金融珍珠港事變」期間，巴菲特仍忠實牢抱著他的大筆投資組合。
除非一家公司展望產生了巨大變化，如可能的勞工問題或產品過時等，否則長期持有一檔股票，將能讓投資人避開一些人性的弱點。如恐懼與貪婪，能讓投資人將股票賣在低點或買在高點，毀了投資組合長期升值的機會。
投資人或許認為近來的金融危機讓事情有了改變，千萬別被愚弄了。巴菲特的精簡名言依舊是指導原則。
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-02-27 03:26:48 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特被公認是全球最了不起的股市投資人。同時他也是一位哲學家。他有能力將自己的投資觀點濃縮精簡，成為朗朗上口的名言。他的名言有那些？在今日艱困的環境裡，他的哲學是否依舊派得上用場？看看下面幾句：
1.「規則一：永遠別輸錢。規則二：永遠別忘了規則一。」
在2008年金融危機中，巴菲特個人慘賠了約230億美元，他的公司波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)也弄丟了讓人敬畏的AAA級評等。那麼他還有什麼資格說永遠別輸錢？
其實他指的是理性投資人的心態。別心浮氣躁。別抱持賭博心理。更別用赴死戰士的精神，進行投資。要廣泛蒐集資料，做好功課。
巴菲特只投資他仔細研究並深入了解的企業。他絕不從事準備賠錢的投資。
巴菲特相信，投資人最重要的特質在於理性，而非智慧。一位成功的投資人不會把焦點放在是否與群眾一致或對立上面。
股市總是上下波動震盪。但無論時機是好是壞，巴菲特的焦點總盯著目標。無論市場如何變化，這位眾人景仰的投資人鮮少改變他的長期投資策略。
2.「如果一家企業表現良好，其股價終將隨之」
班傑明 葛拉翰(Benjamin Graham)的著作「智慧的投資人」讓巴菲特深信，投資一檔股票，等同擁有這家企業的一部份。所以當巴菲特找尋一檔準備投資的股票時，他會設法找出展現出長期展望有利的企業。這家公司是否擁有持續性的業務績效？其產品在業界是否具有主導地位？這家企業是否能創造出持續性的高獲利率？如果這家公司的股價低於其未來成長的展望，那麼極可能就是巴菲特希望擁有的股票。
巴菲特只有在能夠寫出為何要以特定價格購買一檔特定股票的理由時，才會出手。
3.「以平凡價格買一家高檔公司，要比以高檔價格買一家平凡公司好得多。」
巴菲特是一位價值型投資人，喜歡以谷底價格購買高品質股票。他真正的目標，在於擁有未來幾年能創造出高獲利的股票，為波克夏 哈薩威公司大幅增添營運動能。在近來的金融危機中，當股市下挫時，巴菲特便藉著投資通用電器與高盛公司等企業數以億計的美元，累積大筆的長期投資。
要挑選好股票，投資人必須訂出標準，發掘出好企業，並堅守原則。例如，找尋的企業必須能提供耐久性產品或服務，還必須有高盈餘，更要有增添未來獲利的動能。找尋適當的公司，適當的股價--還必須擁有對抗市場未知風險的安全性--才是最終的目標。
別忘了，付出的股價並不等取得的價值。成功的投資人當能理解其中的區別。
4.「最佳持有期間是永遠」
持有一檔股票應該多久？巴菲特說，如果不願持有一檔股票十年時間，那麼即使持有該股票十分鐘，也不恰當。即使在他所稱的「金融珍珠港事變」期間，巴菲特仍忠實牢抱著他的大筆投資組合。
除非一家公司展望產生了巨大變化，如可能的勞工問題或產品過時等，否則長期持有一檔股票，將能讓投資人避開一些人性的弱點。如恐懼與貪婪，能讓投資人將股票賣在低點或買在高點，毀了投資組合長期升值的機會。
投資人或許認為近來的金融危機讓事情有了改變，千萬別被愚弄了。巴菲特的精簡名言依舊是指導原則。
2010-02-25
【國際在線2010-02-25】"股神"巴菲特出席慈善午宴 向美女CEO"下跪求愛"
http://big5.chinabroadcast.cn/gate/big5/gb.cri.cn/27824/2010/02/25/782s2766668.htm
"股神"巴菲特出席慈善午宴 向美女CEO"下跪求愛"(高清組圖)
2010-02-25 15:12:03 來源：CFP 編輯：李瑛 發表評論 進入論壇>>
2月22日，美國紐約，“股神”巴菲特單膝跪地，與拍得慈善午宴的加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫開起玩笑。
2010年2月22日，美國紐約，伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）主席兼CEO巴菲特在出席與加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫（Courtenay Wolfe）的慈善午宴前，對採訪的媒體表示，有很多人在忍受著不幸的人生際遇，他們對慈善捐助的需求是沒有止境的。
組照說明：2010年2月22日，美國紐約，伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）主席兼CEO巴菲特在出席與加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫（Courtenay Wolfe）的慈善午宴前，對採訪的媒體表示，有很多人在忍受著不幸的人生際遇，他們對慈善捐助的需求是沒有止境的。
去年，沃爾夫以168萬美元拍得與巴菲特共進午餐的機會。每年的拍賣贏家都能夠與被譽為“奧馬哈先知”的巴菲特在紐約第三大道的Smith & Wollensky牛排餐館共進午餐。2008年，有“中國私募教父”之稱的趙丹陽，競得與巴菲特共進午餐的機會。
拍賣的收益將捐給Glide基金，致力於向窮人提供就業培訓、醫療保健和兒童護理等服務，併為無家可歸者、艾滋病患者和家庭暴力的受害者提供幫助。據悉，巴菲特已故的妻子曾義務為這家基金會工作。
"股神"巴菲特出席慈善午宴 向美女CEO"下跪求愛"(高清組圖)
2010-02-25 15:12:03 來源：CFP 編輯：李瑛 發表評論 進入論壇>>
2月22日，美國紐約，“股神”巴菲特單膝跪地，與拍得慈善午宴的加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫開起玩笑。
2010年2月22日，美國紐約，伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）主席兼CEO巴菲特在出席與加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫（Courtenay Wolfe）的慈善午宴前，對採訪的媒體表示，有很多人在忍受著不幸的人生際遇，他們對慈善捐助的需求是沒有止境的。
組照說明：2010年2月22日，美國紐約，伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）主席兼CEO巴菲特在出席與加拿大財富管理公司Salida Capital的CEO康特妮·沃爾夫（Courtenay Wolfe）的慈善午宴前，對採訪的媒體表示，有很多人在忍受著不幸的人生際遇，他們對慈善捐助的需求是沒有止境的。
去年，沃爾夫以168萬美元拍得與巴菲特共進午餐的機會。每年的拍賣贏家都能夠與被譽為“奧馬哈先知”的巴菲特在紐約第三大道的Smith & Wollensky牛排餐館共進午餐。2008年，有“中國私募教父”之稱的趙丹陽，競得與巴菲特共進午餐的機會。
拍賣的收益將捐給Glide基金，致力於向窮人提供就業培訓、醫療保健和兒童護理等服務，併為無家可歸者、艾滋病患者和家庭暴力的受害者提供幫助。據悉，巴菲特已故的妻子曾義務為這家基金會工作。
【中國時報2010-02-25】美食情報－巴菲特牛排餐 原汁原味開賣
美食情報－巴菲特牛排餐 原汁原味開賣
2010-02-25 中國時報 【邱雯敏／台北報導】
▲厚達2.5公分的丁骨牛排，外皮焦香，內裡仍保有粉紅而多汁的狀態。（王英豪攝）
搶頭香，西華推出Prime等級丁骨牛排，獨家開賣的「巴菲特套餐」，將巴菲特個人愛吃的菜色大集合，包含24oz的炙烤美國頂級低溫乾式熟乘丁骨牛排，襯黃金洋薯、考布沙拉之外，還有香草冰淇淋佐巧克力醬汁、櫻桃可樂，一套要價2650元。
主廚陳重光獨家訂購的Prime等級牛腰脊肉，經過22天熟成，甜度更加集中，外香酥、內柔軟，紐約克部分感覺多汁，菲力部分則更顯柔軟。3月15日西華將邀請巴菲特最愛的GORAT牛排館主廚來台，演繹真正原汁原味的巴菲特套餐。
2010-02-25 中國時報 【邱雯敏／台北報導】
▲厚達2.5公分的丁骨牛排，外皮焦香，內裡仍保有粉紅而多汁的狀態。（王英豪攝）
搶頭香，西華推出Prime等級丁骨牛排，獨家開賣的「巴菲特套餐」，將巴菲特個人愛吃的菜色大集合，包含24oz的炙烤美國頂級低溫乾式熟乘丁骨牛排，襯黃金洋薯、考布沙拉之外，還有香草冰淇淋佐巧克力醬汁、櫻桃可樂，一套要價2650元。
主廚陳重光獨家訂購的Prime等級牛腰脊肉，經過22天熟成，甜度更加集中，外香酥、內柔軟，紐約克部分感覺多汁，菲力部分則更顯柔軟。3月15日西華將邀請巴菲特最愛的GORAT牛排館主廚來台，演繹真正原汁原味的巴菲特套餐。
【工商時報2010-02-25】巴菲特股東公開信威力減弱
巴菲特股東公開信威力減弱
2010-02-25 工商時報 【記者劉聖芬／綜合外電報導】
享有「股神」封號的億萬富豪投資人巴菲特，將於本周六早上在其掌控的柏克夏海瑟威公司官網發布2009年年報與每年寫給股東的一封信。分析師與投資人將等著看巴菲特對去年柏克夏營運的說明、了解更多伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）收購案細節、並尋找與其接班人有關的線索。
巴菲特從1977年開始每年寫給股東的一封信，迄今仍是最被傳閱與引述的商業文中之一，因為這位被稱為「奧馬哈先知」的傳奇人物擁有不計其數的追隨信徒。
但有分析師指出，這封信的影響力可能會因巴菲特接受媒體訪問的次數變頻繁而減弱。
在www.buffettologist.com網站上發表與柏克夏有關文章的分析師富勒（Justin Fuller）表示，以前巴菲特迴避媒體採訪與公開發表評論，因此他每年寫給股東的一封信與柏克夏的股東年會可說是投資人聆聽這位股神投資見解的少有機會，但現在大家常可看到國際間不同媒體採訪他的報導。
例如，這次巴菲特預定在其發表年度致股東信兩天後，花3小時在一個有線商業新聞網路上回答問題。巴菲特才剛在本周一與去年慈善競標活動標得跟他共進午餐者吃牛排，接受了大批記者的訪問。
儘管如此，許多分析師和投資人仍期待周六的來臨。他們想聽聽巴菲特對去年柏克夏營運的說明、了解更多BNSF收購案細節、並尋找與這位股神的接班人有關的線索。
看好鐵路運輸在高油價時代的發展潛力，柏克夏去年以260億美元買斷BNSF全數股權，創該公司成立以來的最高收購金額。
去年巴菲特任命索科爾（David Sokol）出任柏克夏旗下虧錢的飛機租賃公司NetJets執行長，引發外界對索科爾可能是巴菲特接班人的揣測。巴菲特目前計畫將他的職務一分為三，分設執行長、投資長與董事長。不過，儘管高齡已79歲，巴菲特說他熱愛他的工作，而且健康情況良好，還不打算退休。
2010-02-25 工商時報 【記者劉聖芬／綜合外電報導】
享有「股神」封號的億萬富豪投資人巴菲特，將於本周六早上在其掌控的柏克夏海瑟威公司官網發布2009年年報與每年寫給股東的一封信。分析師與投資人將等著看巴菲特對去年柏克夏營運的說明、了解更多伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）收購案細節、並尋找與其接班人有關的線索。
巴菲特從1977年開始每年寫給股東的一封信，迄今仍是最被傳閱與引述的商業文中之一，因為這位被稱為「奧馬哈先知」的傳奇人物擁有不計其數的追隨信徒。
但有分析師指出，這封信的影響力可能會因巴菲特接受媒體訪問的次數變頻繁而減弱。
在www.buffettologist.com網站上發表與柏克夏有關文章的分析師富勒（Justin Fuller）表示，以前巴菲特迴避媒體採訪與公開發表評論，因此他每年寫給股東的一封信與柏克夏的股東年會可說是投資人聆聽這位股神投資見解的少有機會，但現在大家常可看到國際間不同媒體採訪他的報導。
例如，這次巴菲特預定在其發表年度致股東信兩天後，花3小時在一個有線商業新聞網路上回答問題。巴菲特才剛在本周一與去年慈善競標活動標得跟他共進午餐者吃牛排，接受了大批記者的訪問。
儘管如此，許多分析師和投資人仍期待周六的來臨。他們想聽聽巴菲特對去年柏克夏營運的說明、了解更多BNSF收購案細節、並尋找與這位股神的接班人有關的線索。
看好鐵路運輸在高油價時代的發展潛力，柏克夏去年以260億美元買斷BNSF全數股權，創該公司成立以來的最高收購金額。
去年巴菲特任命索科爾（David Sokol）出任柏克夏旗下虧錢的飛機租賃公司NetJets執行長，引發外界對索科爾可能是巴菲特接班人的揣測。巴菲特目前計畫將他的職務一分為三，分設執行長、投資長與董事長。不過，儘管高齡已79歲，巴菲特說他熱愛他的工作，而且健康情況良好，還不打算退休。
2010-02-24
趙丹陽2010年《致投資者的一封信》全文
http://www.pureheartcapital.com/
http://stock.jrj.com.cn/2010/02/2417177005994.shtml
趙丹陽2010年《致投資者的一封信》全文
2010年02月24日 17:17 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】 網友評論(0)
2月24日消息，"私募教父"趙丹陽2010年《致投資者的一封信》在赤子之心網站發佈。每年年初，趙丹陽都會在赤子之心網站上發佈一封致投資者的信，內容大體是他對過去一年的總結，以及他對新一年市場的看法。然而在今年，這封郵件不再對外公佈，只有購買了赤子之心系列私募信託產品的客戶才能看到。以下為趙丹陽《致投資者的一封信》全文。
親愛的投資者：
您好！
2009年在充滿希望和超過想像的發展中過去了，在此信託公司發行準備中的信託計畫的管理團隊向全體投資者祝福：新年快樂！身體健康！萬事如意！
08年我們的投資回報率為4％，09年我們的信託基金本金為1.51，公司管理帳戶增漲超過100％，同期上證指數上漲50％，深指數上漲50％。跑贏大勢，讓我們對我們一直堅持的投資理念增添了很多信心，當然和市場中基金經理出身的優秀私募基金管理人相比較，我們的投資研究團隊仍需要繼續學習和努力。
回到股市，上證綜指從07年最高位6124點下跌到最低位1664點，下跌了72％，09年初時我們斷言將是出現大幅度恢復性上漲的一年，這一觀點得到了市場的印證。從歷史上看，主流市場在兩年的時間裏產生如此巨大的震幅仍屬罕見。就今天的市場而言，股市已經恢復理性，股市未來走勢將取決於對未來經濟的預期和上市公司價值的理性回歸，我們將看到在市場上回歸主流的價值投資體系和深入研究精神的重建。
2010年將是各國緩步提升利率，關注控制全球高通脹的時期，全球經濟將進入了一段較高通脹帶來的高成長時期；尤其是進入二十一世紀後，清潔能源和環保需求將改變過去幾十年的經濟增長模式，我們期待著這種勢在必行的變化帶給證券投資領域主導趨勢的演變。
2000年美國經濟進入頂峰，互聯網的泡沫破裂使美國進入衰退期。格林斯潘為了挽救美國經濟，01年9.11後又再次大幅降息，使03年美國利率降至45年最低點，在1％的位置停留了一年半，造成了美國的房地產泡沫，埋下了次債風波的種子。美國今天的實質問題是，過去20年大量的製造業和服務業轉移至中國、印度，互聯網和通訊泡沫過後，美國的創新又未跟上來，暫時沒有形成大的新興產業，而房地產和金融只能在低利率下暫時繁榮，不能作為主導產業長久支撐整個國家。今天，美國政府和家庭的資產負債表上大都是負債過多，需要"去杠杆化"削減負債率；更重要的是，產業的空洞化造成了企業和家庭的經常性損益受到破壞。如果說金融風暴是資產負債表的修正，那消費衰退就是企業和家庭損益表的修正。除非美國短期內形成一個總量很大的新興產業，否則這種修正將是一個漫長的過程。回頭看，格林斯潘只是運氣不好，如果不是美國近年的創新沒有跟上，世界將是另外一個演變過程。
中國2001年加入WTO後生產力得到了極大的釋放，互聯網通訊技術的普及使中國在承接全球製造業轉移過程中受益匪淺。由於人民幣和美元實質的類掛鈎形態[1]，在出口產業占GDP比例越來越高時，按"蒙代爾三角"理論[2]，中國央行操作的困難度越來越大。
2005年後，人民幣升值的預期逐漸變成了全球共識，有日本的歷史為鑒，加上美元的低利率和貶值壓力，驅使全球資本都想進入中國，分享中國成長。伴隨著出口的快速增長，更多的表現是外匯儲備的暴漲。這麼多貨幣進入中國後，主要的宣洩口就是房地產和股市，一個完美的泡沫形態在中國形成。如果上述原因帶來貨幣數量的增加，那奧運會催生的民族自信心和自豪感帶來的就是貨幣乘數形成，兩者相乘的結果就是人類的瘋狂。歷史總是驚人的相似，中國今天的痛楚是在走向市場化經濟過程中必修的一課，就像97後大多數香港人不再會過度透支買樓買股。正如前日本央行行長所說，回頭看1985-1989年的日本經濟泡沫，即使重新演繹，也很難完全避免。
相比美國，中國的基本面要好很多，首先是政府和家庭負債率不高，尤其是家庭部分，高儲蓄率使資產負債表上有大量現金，冬天來臨之時有現金可以過冬。更重要的是，中國仍舊是全球製造業最有競爭力的地區，也就是說中國未來的損益表仍然是最堅挺的。
回到A股和H股，去年我們相信2009年中國股市將會形成重要的底部。今年2010年，我們今天的任務就是要尋找中國在經濟結構調整中，在未來十到二十年能夠代表中國參與全球競爭的企業，投資的本質就是分配資本，我們把資本分配給最有核心競爭力、最有效率的企業，從而促進社會的發展。大自然的春夏秋冬息息相生，每一輪嚴酷的寒冬將會淘汰那些內在體質不健康、不適合生存的物種，每一棵倒下的大樹周圍將會生出更多強盛的新苗--自然選擇Natural Selection是推動自然界和社會進步的永恆動力。誰是中國未來的沃爾瑪、豐田、微軟、寶潔……彼得林奇一生尋找到很多Tenbaggers[3]，誰會是我們未來可以賺十倍的公司呢？
每個人的一生中，總會有若干次重大的機遇和挑戰，在這些重要的轉折關頭，如何處理和面對將會對其一生產生決定性的影響，我們一起來分享約翰?鄧普頓爵士的投資心得。
牛市因為悲觀情緒而誕生，因為疑慮交加而成長，因為樂觀情緒而成熟，因為亢奮狂喜而死亡。極度悲觀彌漫時，正是買入的最好良機；而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機。市場極度低迷之時，別浪費時間操心你的頭寸萎縮或者虧損加大。不要和市場上其他人一樣只知防禦，相反地，你應該起而攻擊，尋找紛紛中箭落馬的價值股。
理智告訴我們，今天的行情已不同於2006和2007，也不會出現2008和2009，它絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態來完成，行情的發展會領先宏觀經濟資料，行業的發展會領先深滬指數，公司的股價會提前反映以上兩方面，在2400到4000點的空間裏，會有股票繼續上漲，會有股票繼續下跌，在大家都肯定了清潔能源，環保，醫藥，基建，鐵路和機電設備和消費升級概念發展確定性，再加上高利差時代金融業的瘋狂，我們的公司研究只要跟上這樣的節拍。尋找行業中最好的公司作為投資對象，抓緊公司變化從量變到質變的拐點，在穩定的行情中發揮公司研究的優越性是我們理應擅長的投資方法。
2008年我們的信託計畫成立前夕，我和好幾個朋友探討了這樣的問題：時間的玫瑰什麼時候才會開放，價值投資的困惑，什麼樣的公司值得長期擁有，什麼樣的公司只能階段性持有；自我的恐懼和貪婪，宏觀經濟和通貨膨脹。到2008年底，我們已經找到了大部分答案，對於其他仍然困惑的部分，我們期待09年能和朋友們共同探討和求證，我們會用一生的時間去完善我們的投資理論體系。
2009年，我們用實踐證明了我們方法，也有了新的困惑，做好的投資人，是要用一生去努力的事情，我們仍舊堅信10年我們將戰勝大盤，跑贏市場。
http://stock.jrj.com.cn/2010/02/2417177005994.shtml
趙丹陽2010年《致投資者的一封信》全文
2010年02月24日 17:17 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】 網友評論(0)
2月24日消息，"私募教父"趙丹陽2010年《致投資者的一封信》在赤子之心網站發佈。每年年初，趙丹陽都會在赤子之心網站上發佈一封致投資者的信，內容大體是他對過去一年的總結，以及他對新一年市場的看法。然而在今年，這封郵件不再對外公佈，只有購買了赤子之心系列私募信託產品的客戶才能看到。以下為趙丹陽《致投資者的一封信》全文。
親愛的投資者：
您好！
2009年在充滿希望和超過想像的發展中過去了，在此信託公司發行準備中的信託計畫的管理團隊向全體投資者祝福：新年快樂！身體健康！萬事如意！
08年我們的投資回報率為4％，09年我們的信託基金本金為1.51，公司管理帳戶增漲超過100％，同期上證指數上漲50％，深指數上漲50％。跑贏大勢，讓我們對我們一直堅持的投資理念增添了很多信心，當然和市場中基金經理出身的優秀私募基金管理人相比較，我們的投資研究團隊仍需要繼續學習和努力。
回到股市，上證綜指從07年最高位6124點下跌到最低位1664點，下跌了72％，09年初時我們斷言將是出現大幅度恢復性上漲的一年，這一觀點得到了市場的印證。從歷史上看，主流市場在兩年的時間裏產生如此巨大的震幅仍屬罕見。就今天的市場而言，股市已經恢復理性，股市未來走勢將取決於對未來經濟的預期和上市公司價值的理性回歸，我們將看到在市場上回歸主流的價值投資體系和深入研究精神的重建。
2010年將是各國緩步提升利率，關注控制全球高通脹的時期，全球經濟將進入了一段較高通脹帶來的高成長時期；尤其是進入二十一世紀後，清潔能源和環保需求將改變過去幾十年的經濟增長模式，我們期待著這種勢在必行的變化帶給證券投資領域主導趨勢的演變。
2000年美國經濟進入頂峰，互聯網的泡沫破裂使美國進入衰退期。格林斯潘為了挽救美國經濟，01年9.11後又再次大幅降息，使03年美國利率降至45年最低點，在1％的位置停留了一年半，造成了美國的房地產泡沫，埋下了次債風波的種子。美國今天的實質問題是，過去20年大量的製造業和服務業轉移至中國、印度，互聯網和通訊泡沫過後，美國的創新又未跟上來，暫時沒有形成大的新興產業，而房地產和金融只能在低利率下暫時繁榮，不能作為主導產業長久支撐整個國家。今天，美國政府和家庭的資產負債表上大都是負債過多，需要"去杠杆化"削減負債率；更重要的是，產業的空洞化造成了企業和家庭的經常性損益受到破壞。如果說金融風暴是資產負債表的修正，那消費衰退就是企業和家庭損益表的修正。除非美國短期內形成一個總量很大的新興產業，否則這種修正將是一個漫長的過程。回頭看，格林斯潘只是運氣不好，如果不是美國近年的創新沒有跟上，世界將是另外一個演變過程。
中國2001年加入WTO後生產力得到了極大的釋放，互聯網通訊技術的普及使中國在承接全球製造業轉移過程中受益匪淺。由於人民幣和美元實質的類掛鈎形態[1]，在出口產業占GDP比例越來越高時，按"蒙代爾三角"理論[2]，中國央行操作的困難度越來越大。
2005年後，人民幣升值的預期逐漸變成了全球共識，有日本的歷史為鑒，加上美元的低利率和貶值壓力，驅使全球資本都想進入中國，分享中國成長。伴隨著出口的快速增長，更多的表現是外匯儲備的暴漲。這麼多貨幣進入中國後，主要的宣洩口就是房地產和股市，一個完美的泡沫形態在中國形成。如果上述原因帶來貨幣數量的增加，那奧運會催生的民族自信心和自豪感帶來的就是貨幣乘數形成，兩者相乘的結果就是人類的瘋狂。歷史總是驚人的相似，中國今天的痛楚是在走向市場化經濟過程中必修的一課，就像97後大多數香港人不再會過度透支買樓買股。正如前日本央行行長所說，回頭看1985-1989年的日本經濟泡沫，即使重新演繹，也很難完全避免。
相比美國，中國的基本面要好很多，首先是政府和家庭負債率不高，尤其是家庭部分，高儲蓄率使資產負債表上有大量現金，冬天來臨之時有現金可以過冬。更重要的是，中國仍舊是全球製造業最有競爭力的地區，也就是說中國未來的損益表仍然是最堅挺的。
回到A股和H股，去年我們相信2009年中國股市將會形成重要的底部。今年2010年，我們今天的任務就是要尋找中國在經濟結構調整中，在未來十到二十年能夠代表中國參與全球競爭的企業，投資的本質就是分配資本，我們把資本分配給最有核心競爭力、最有效率的企業，從而促進社會的發展。大自然的春夏秋冬息息相生，每一輪嚴酷的寒冬將會淘汰那些內在體質不健康、不適合生存的物種，每一棵倒下的大樹周圍將會生出更多強盛的新苗--自然選擇Natural Selection是推動自然界和社會進步的永恆動力。誰是中國未來的沃爾瑪、豐田、微軟、寶潔……彼得林奇一生尋找到很多Tenbaggers[3]，誰會是我們未來可以賺十倍的公司呢？
每個人的一生中，總會有若干次重大的機遇和挑戰，在這些重要的轉折關頭，如何處理和面對將會對其一生產生決定性的影響，我們一起來分享約翰?鄧普頓爵士的投資心得。
牛市因為悲觀情緒而誕生，因為疑慮交加而成長，因為樂觀情緒而成熟，因為亢奮狂喜而死亡。極度悲觀彌漫時，正是買入的最好良機；而極度樂觀洋溢時，正是賣出的最好良機。市場極度低迷之時，別浪費時間操心你的頭寸萎縮或者虧損加大。不要和市場上其他人一樣只知防禦，相反地，你應該起而攻擊，尋找紛紛中箭落馬的價值股。
理智告訴我們，今天的行情已不同於2006和2007，也不會出現2008和2009，它絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態來完成，行情的發展會領先宏觀經濟資料，行業的發展會領先深滬指數，公司的股價會提前反映以上兩方面，在2400到4000點的空間裏，會有股票繼續上漲，會有股票繼續下跌，在大家都肯定了清潔能源，環保，醫藥，基建，鐵路和機電設備和消費升級概念發展確定性，再加上高利差時代金融業的瘋狂，我們的公司研究只要跟上這樣的節拍。尋找行業中最好的公司作為投資對象，抓緊公司變化從量變到質變的拐點，在穩定的行情中發揮公司研究的優越性是我們理應擅長的投資方法。
2008年我們的信託計畫成立前夕，我和好幾個朋友探討了這樣的問題：時間的玫瑰什麼時候才會開放，價值投資的困惑，什麼樣的公司值得長期擁有，什麼樣的公司只能階段性持有；自我的恐懼和貪婪，宏觀經濟和通貨膨脹。到2008年底，我們已經找到了大部分答案，對於其他仍然困惑的部分，我們期待09年能和朋友們共同探討和求證，我們會用一生的時間去完善我們的投資理論體系。
2009年，我們用實踐證明了我們方法，也有了新的困惑，做好的投資人，是要用一生去努力的事情，我們仍舊堅信10年我們將戰勝大盤，跑贏市場。
【大公網2010-02-24】巴郡降級後違約掉期反下跌
巴郡降級後違約掉期反下跌
德國商業信心下跌
2010-2-24
圖：巴菲特率領巴郡安然度過美國經濟衰退危機
人稱股神的投資界大師巴菲特的地位，並無受到旗下公司巴郡遭降級影響，而巴郡的信貸違約掉期（CDS）不但沒升，反而跌至17個月來最低，分析指巴菲特的名聲響噹噹，投資者愈來愈認同巴郡信貸根基穩固。
本報記者 鄭芸央
股神巴菲特旗下投資公司巴郡的評級雖被降，但依賴著巴菲特的名聲，巴郡信貸違約掉期不但不升，卻反而下跌，根據CMA DataVision，巴郡CDS價格周一收市報128.1個基點，是17個月來最低。而在2008年9月22日，巴郡CDS價格為127.6，而在今年2月19日為130.4。2009年最後的九個月期間，股市大幅上揚，巴郡業績因而受惠報喜，市場已經忘記巴郡評級被降一事。
投資公司星晨分析員指出，市場對巴郡信貸基調愈來愈有信心。事實上，在2009年最後九個月期間，標普500指數勁升四成，巴郡收復失地，持有股票組合資產增至超逾550億美元。聯儲局與美國政府動用11.6萬億美元穩定信貸市場，盡力令經濟擺脫衰退，由2009年3月始，企業債券違約保障成本一直下滑。反映北美125間企業CDS走勢的Markit CDX北美投資級別數，由2009年3月9日以來，大幅下降171個基點至91個基點，上月該指數一度跌至2007年12月來低位。而巴郡的CDS目前較該指數高出37個基點。
雷曼破產後華府推出「問題資產援助計劃」，目的為援助財困金融機構，雖然巴郡主要業務是保險，但並沒有接受政府援助。
人棄我取 成果盡享
巴菲特是美國第二大富豪，率領巴郡安然度過美國經濟衰退危機，巴郡手持現金達到440億美元。巴菲特在這波危機中出手，盡顯他人棄我取的性格。2008年危機爆發，企業借貸成本急升，巴菲特分別向高盛、通用電氣、瑞士再保險提供融資，這些交易推動巴郡投資收益。
雖然全球企債CDS價格下滑，但未必代表危機已過，哈佛大學教授羅格夫表示，未來數年將有數個國家可能出現債務違約，金融市場最終會推高利率，希臘與葡萄牙等歐洲國家將會有不少麻煩。羅格夫說，德國、美國及日本等發達國家增長料緩慢，他又提到日本財務政策失控。
德國商業信心下跌
2010-2-24
圖：巴菲特率領巴郡安然度過美國經濟衰退危機
人稱股神的投資界大師巴菲特的地位，並無受到旗下公司巴郡遭降級影響，而巴郡的信貸違約掉期（CDS）不但沒升，反而跌至17個月來最低，分析指巴菲特的名聲響噹噹，投資者愈來愈認同巴郡信貸根基穩固。
本報記者 鄭芸央
股神巴菲特旗下投資公司巴郡的評級雖被降，但依賴著巴菲特的名聲，巴郡信貸違約掉期不但不升，卻反而下跌，根據CMA DataVision，巴郡CDS價格周一收市報128.1個基點，是17個月來最低。而在2008年9月22日，巴郡CDS價格為127.6，而在今年2月19日為130.4。2009年最後的九個月期間，股市大幅上揚，巴郡業績因而受惠報喜，市場已經忘記巴郡評級被降一事。
投資公司星晨分析員指出，市場對巴郡信貸基調愈來愈有信心。事實上，在2009年最後九個月期間，標普500指數勁升四成，巴郡收復失地，持有股票組合資產增至超逾550億美元。聯儲局與美國政府動用11.6萬億美元穩定信貸市場，盡力令經濟擺脫衰退，由2009年3月始，企業債券違約保障成本一直下滑。反映北美125間企業CDS走勢的Markit CDX北美投資級別數，由2009年3月9日以來，大幅下降171個基點至91個基點，上月該指數一度跌至2007年12月來低位。而巴郡的CDS目前較該指數高出37個基點。
雷曼破產後華府推出「問題資產援助計劃」，目的為援助財困金融機構，雖然巴郡主要業務是保險，但並沒有接受政府援助。
人棄我取 成果盡享
巴菲特是美國第二大富豪，率領巴郡安然度過美國經濟衰退危機，巴郡手持現金達到440億美元。巴菲特在這波危機中出手，盡顯他人棄我取的性格。2008年危機爆發，企業借貸成本急升，巴菲特分別向高盛、通用電氣、瑞士再保險提供融資，這些交易推動巴郡投資收益。
雖然全球企債CDS價格下滑，但未必代表危機已過，哈佛大學教授羅格夫表示，未來數年將有數個國家可能出現債務違約，金融市場最終會推高利率，希臘與葡萄牙等歐洲國家將會有不少麻煩。羅格夫說，德國、美國及日本等發達國家增長料緩慢，他又提到日本財務政策失控。
【星島日報2010-02-24】加投資行1300萬與「股神」午餐
加投資行1300萬與「股神」午餐
2010-02-24
(綜合報道)(星島日報報道)加拿大沙利達投資公司（Salida Capital）去年以一百六十八萬美元（逾一千三百萬港元），在慈善拍賣會上，投得與「股神」巴菲特共晉午餐的機會，周一他們終於領取這份獎品了，與巴菲特在紐約的Smith & Wollensky扒房請教投資心得。在進餐前，巴菲特還鬼馬地以單膝跪地，迎接沙利達行政總裁渥夫。
2010-02-24
(綜合報道)(星島日報報道)加拿大沙利達投資公司（Salida Capital）去年以一百六十八萬美元（逾一千三百萬港元），在慈善拍賣會上，投得與「股神」巴菲特共晉午餐的機會，周一他們終於領取這份獎品了，與巴菲特在紐約的Smith & Wollensky扒房請教投資心得。在進餐前，巴菲特還鬼馬地以單膝跪地，迎接沙利達行政總裁渥夫。
【工商時報2010-02-24】降評沒影響 柏克夏信用違約交換價格走低
降評沒影響 柏克夏信用違約交換價格走低
2010-02-24 工商時報 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
儘管投資大師巴菲特執掌的柏克夏海瑟威投資公司遭到三大信評機構調降評等，但投資人不為所動，對巴菲特這塊金字招牌依然深具信心，柏克夏的信用違約交換（CDS）價格甚至降到17個月來的最低點。
彭博社周二報導，根據信用違約交換價格服務公司CMA DataVision的報價，柏克夏的CDS周一以128.1個基點作收，滑落到17個月以來新低。
柏克夏CDS於2008年9月22日攀至127.6個基點，去年2月19日揚升到130.4個基點，3月5日更飆高至525個基點。
繼惠譽與穆迪之後，信評機構標準普爾本月初也以柏克夏收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF），恐削弱其資本適足率和流動性為由，將柏克夏從最高等級的AAA調降1級到AA+。
儘管柏克夏海瑟威接連遭標普等三大信評機構摘除最頂級的AAA債信評等，但拜美股去年第2季起強勢反彈推升柏克夏業績所賜，投資人不受柏克夏痛失3A評等光環影響，依然看好這家由股神巴菲特領軍的投資公司前景。
受惠於標普500指數去年最後9個月飆漲40％，柏克夏擺脫去年第1季虧損15億美元的陰霾，股票投資組合擴大到逾550億美元，負債也因多年來在全球股市佈局得當而減少。
芝加哥投資研究機構晨星公司分析師柏格曼指出，「市場逐漸認同柏克夏這塊招牌，該公司在信用市場已建立難以搖撼的地位。」
根據CMA DataVision資料顯示，衡量北美125家企業違約風險的重要指標Markit CDX北美投資級指數（Markit CDX North America Investment Grade Index），去年3月9日以來已滑落171個基點至91個基點，上月更跌到2007年12月以來最低點。而2008年10月以前，柏克夏CDS的交易價格有3年時間低於Markit CDX北美投資級指數，如今比該指數多出37個基點。
2010-02-24 工商時報 【記者吳慧珍／綜合外電報導】
儘管投資大師巴菲特執掌的柏克夏海瑟威投資公司遭到三大信評機構調降評等，但投資人不為所動，對巴菲特這塊金字招牌依然深具信心，柏克夏的信用違約交換（CDS）價格甚至降到17個月來的最低點。
彭博社周二報導，根據信用違約交換價格服務公司CMA DataVision的報價，柏克夏的CDS周一以128.1個基點作收，滑落到17個月以來新低。
柏克夏CDS於2008年9月22日攀至127.6個基點，去年2月19日揚升到130.4個基點，3月5日更飆高至525個基點。
繼惠譽與穆迪之後，信評機構標準普爾本月初也以柏克夏收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF），恐削弱其資本適足率和流動性為由，將柏克夏從最高等級的AAA調降1級到AA+。
儘管柏克夏海瑟威接連遭標普等三大信評機構摘除最頂級的AAA債信評等，但拜美股去年第2季起強勢反彈推升柏克夏業績所賜，投資人不受柏克夏痛失3A評等光環影響，依然看好這家由股神巴菲特領軍的投資公司前景。
受惠於標普500指數去年最後9個月飆漲40％，柏克夏擺脫去年第1季虧損15億美元的陰霾，股票投資組合擴大到逾550億美元，負債也因多年來在全球股市佈局得當而減少。
芝加哥投資研究機構晨星公司分析師柏格曼指出，「市場逐漸認同柏克夏這塊招牌，該公司在信用市場已建立難以搖撼的地位。」
根據CMA DataVision資料顯示，衡量北美125家企業違約風險的重要指標Markit CDX北美投資級指數（Markit CDX North America Investment Grade Index），去年3月9日以來已滑落171個基點至91個基點，上月更跌到2007年12月以來最低點。而2008年10月以前，柏克夏CDS的交易價格有3年時間低於Markit CDX北美投資級指數，如今比該指數多出37個基點。
【自由時報2010-02-24】「大規模毀滅性武器」╱衍生性金融商品 股神也忌憚
2010-2-24 字型： ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄∣分享：
「大規模毀滅性武器」╱衍生性金融商品 股神也忌憚
編譯盧永山／特稿
希臘透過外匯衍生性金融商品交易，掩蓋嚴重的赤字問題，後果一發不可收拾，事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首，美國股神巴菲特很早就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對這類商品避之唯恐不及。
希臘透過換匯換利交易（ＣＣＳ）這種衍生性金融商品，合法避開預算赤字不得超過ＧＤＰ三％的歐元區規定，掩飾嚴重的赤字問題，但到了特定時刻，換匯換利交易將會到期，反而會推高希臘本就膨脹的赤字，結果一發不可收拾，希臘爆發嚴重的債信危機。
事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首。二○○七年第一季美國次級房貸市場違約率升至十三．八％，創歷史新高，很多房貸戶面臨房屋遭法拍的危機。
更糟的是，很多經營房貸業務的建商，將次貸包裝成證券化商品，售予投資銀行，再由投資銀行轉售給避險基金或保險公司，或由提供房貸的銀行將次貸包裝成證券化商品後，出售給投資大眾，美國次貸戶沒錢還房貸後，這類商品就變成壁紙。
有一百五十餘年歷史的美國第五大投資銀行雷曼兄弟，就是因為過度投資高風險的次房相關商品，在美國房價暴跌之後，最後面臨破產的命運，也拖累其他投資銀行、保險公司下水。
衍生性金融商品之可怕，巴菲特早在二○○二年致股東的信函中就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對金融市場潛在衝擊越來越大。
巴菲特表示，衍生性金融商品的交易員透過財務槓桿拉抬投資報酬率，讓證券主管機關所制定的法規形同虛設，這是賭博遊戲。
巴菲特的預言成真，衍生性金融商品不僅摧毀了美國房地產業和金融業，現在連歐洲國家都遭殃。
「大規模毀滅性武器」╱衍生性金融商品 股神也忌憚
編譯盧永山／特稿
希臘透過外匯衍生性金融商品交易，掩蓋嚴重的赤字問題，後果一發不可收拾，事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首，美國股神巴菲特很早就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對這類商品避之唯恐不及。
希臘透過換匯換利交易（ＣＣＳ）這種衍生性金融商品，合法避開預算赤字不得超過ＧＤＰ三％的歐元區規定，掩飾嚴重的赤字問題，但到了特定時刻，換匯換利交易將會到期，反而會推高希臘本就膨脹的赤字，結果一發不可收拾，希臘爆發嚴重的債信危機。
事實上，衍生性金融商品正是這波全球金融風暴的禍首。二○○七年第一季美國次級房貸市場違約率升至十三．八％，創歷史新高，很多房貸戶面臨房屋遭法拍的危機。
更糟的是，很多經營房貸業務的建商，將次貸包裝成證券化商品，售予投資銀行，再由投資銀行轉售給避險基金或保險公司，或由提供房貸的銀行將次貸包裝成證券化商品後，出售給投資大眾，美國次貸戶沒錢還房貸後，這類商品就變成壁紙。
有一百五十餘年歷史的美國第五大投資銀行雷曼兄弟，就是因為過度投資高風險的次房相關商品，在美國房價暴跌之後，最後面臨破產的命運，也拖累其他投資銀行、保險公司下水。
衍生性金融商品之可怕，巴菲特早在二○○二年致股東的信函中就預言，衍生性金融商品將是金融市場的「大規模毀滅性武器」，對金融市場潛在衝擊越來越大。
巴菲特表示，衍生性金融商品的交易員透過財務槓桿拉抬投資報酬率，讓證券主管機關所制定的法規形同虛設，這是賭博遊戲。
巴菲特的預言成真，衍生性金融商品不僅摧毀了美國房地產業和金融業，現在連歐洲國家都遭殃。
【中國報新聞網2010-02-23】巴菲特名字響亮 債券避險成本不升反降
巴菲特名字響亮
債券避險成本不升反降
（紐約23日訊）投資大師巴菲特掌控的柏克夏公司（Berkshire Hathaway）債券信貸評級遭降級，但股神的名字，在市場上就是保證，令公司債的避險成本不升反降至2008年最低點。
柏克夏的債券避險成本昨日在紐約降至1.281%，是17個月來最低。2008年9月22日曾跌至1.276%。今年2月19日為1.304%。去年3月5日曾高達5.25%。
去年最后9個月股市飆漲，推動柏克夏業績上升，投資者無視其原有的“AAA”最高級評級被降的事實。柏克夏持有的眾多公司股票價值增加15億美元（約51億令吉），總價值超過550億美元（約1870億令吉）。
晨星公司分析師說，市場愈來愈認同柏克夏的債信根基。
債券避險成本不升反降
（紐約23日訊）投資大師巴菲特掌控的柏克夏公司（Berkshire Hathaway）債券信貸評級遭降級，但股神的名字，在市場上就是保證，令公司債的避險成本不升反降至2008年最低點。
柏克夏的債券避險成本昨日在紐約降至1.281%，是17個月來最低。2008年9月22日曾跌至1.276%。今年2月19日為1.304%。去年3月5日曾高達5.25%。
去年最后9個月股市飆漲，推動柏克夏業績上升，投資者無視其原有的“AAA”最高級評級被降的事實。柏克夏持有的眾多公司股票價值增加15億美元（約51億令吉），總價值超過550億美元（約1870億令吉）。
晨星公司分析師說，市場愈來愈認同柏克夏的債信根基。
2010-02-23
【中央社2010-02-23】168萬美元得標 加國公司今與巴菲特午餐
168萬美元得標 加國公司今與巴菲特午餐
時間：2010/2/23 12:47
撰稿‧編輯：吳寧康 新聞引據： 中央社
加拿大投資公司賽利達資本公司(Salida Capital)去年以168萬美元在慈善拍賣會上，贏得與「股神」巴菲特(Warren Buffett)共進午餐的機會，22日他們終於吃到這頓難得的午宴。
巴菲特在紐約「史密斯與沃倫斯基」(Smith and Wollensky)牛排館與賽利達資本公司主管一起享用美食。
巴菲特一年一度的午餐拍賣所得，會捐給在舊金山地區提供遊民與貧民社會服務的格萊德基金會(Glide Foundation)。
賽利達資本公司與巴菲特見面的代價，低於去年得標者支付的210萬美元。
巴菲特現任波克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway)董事長暨執行長。他除了以投資成功聲名遠播外，也因計畫把自己約460億美元財富逐年捐給5個基金會，知名度大增。
時間：2010/2/23 12:47
撰稿‧編輯：吳寧康 新聞引據： 中央社
加拿大投資公司賽利達資本公司(Salida Capital)去年以168萬美元在慈善拍賣會上，贏得與「股神」巴菲特(Warren Buffett)共進午餐的機會，22日他們終於吃到這頓難得的午宴。
巴菲特在紐約「史密斯與沃倫斯基」(Smith and Wollensky)牛排館與賽利達資本公司主管一起享用美食。
巴菲特一年一度的午餐拍賣所得，會捐給在舊金山地區提供遊民與貧民社會服務的格萊德基金會(Glide Foundation)。
賽利達資本公司與巴菲特見面的代價，低於去年得標者支付的210萬美元。
巴菲特現任波克夏哈薩威公司(Berkshire Hathaway)董事長暨執行長。他除了以投資成功聲名遠播外，也因計畫把自己約460億美元財富逐年捐給5個基金會，知名度大增。
【鉅亨網2010-02-23】巴菲特一次糟糕的投資 大師也會買在高檔
巴菲特一次糟糕的投資 大師也會買在高檔
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-02-23 04:10:08 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特是公認史上最成功的投資人之一。然而，巴菲特也不諱言，即使最好的投資人也會犯錯。巴菲特在致Berkshire Hathaway公司股東的年終信件中，透露了他曾犯下的投資錯誤。
在他數十年的投資經驗中，有諸多值得學習的地方，也有堪作借鑑的敗筆。
2008年，巴菲特買進石油公司Conoco Phillips (COP)一部份股權，對未來的能源價格下注。許多人或許同意，油價長期可能上漲，Conoco Phillips公司將可獲利。然而，這次卻變成了一次最差的投資，因為巴菲特買進的價位太高，導致Berkshire公司出現了數十億美元的虧損。
一家好的公司與一次好的投資，差別在於買進其股票的價格，而這一次，巴菲特犯了嚴重的錯誤。當時原油價格每桶大幅高於100美元，石油股亦已大幅偏高。
在大漲的興奮中，投資人極易迷失方向，買在不應進場的價格。能夠控制自己情緒的投資人，才能做較客觀的分析。
更為超然的投資人或許已經看出原油價格大幅震盪，石油股也總是在漲跌的週期中波動。
巴菲特說：「投資的時候，悲觀才是朋友，樂觀反是敵人。」
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-02-23 04:10:08 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
巴菲特是公認史上最成功的投資人之一。然而，巴菲特也不諱言，即使最好的投資人也會犯錯。巴菲特在致Berkshire Hathaway公司股東的年終信件中，透露了他曾犯下的投資錯誤。
在他數十年的投資經驗中，有諸多值得學習的地方，也有堪作借鑑的敗筆。
2008年，巴菲特買進石油公司Conoco Phillips (COP)一部份股權，對未來的能源價格下注。許多人或許同意，油價長期可能上漲，Conoco Phillips公司將可獲利。然而，這次卻變成了一次最差的投資，因為巴菲特買進的價位太高，導致Berkshire公司出現了數十億美元的虧損。
一家好的公司與一次好的投資，差別在於買進其股票的價格，而這一次，巴菲特犯了嚴重的錯誤。當時原油價格每桶大幅高於100美元，石油股亦已大幅偏高。
在大漲的興奮中，投資人極易迷失方向，買在不應進場的價格。能夠控制自己情緒的投資人，才能做較客觀的分析。
更為超然的投資人或許已經看出原油價格大幅震盪，石油股也總是在漲跌的週期中波動。
巴菲特說：「投資的時候，悲觀才是朋友，樂觀反是敵人。」
2010-02-19
【香港商報2010-02-19】巴菲特去年第四季減持能源股
巴菲特去年第四季減持能源股
2010年 02月 19日 00:00 中國窗
巴菲特去年第四季減持能源股
索羅斯增持ETF基金逾倍
【商報訊】「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡去年第四季減持了嬰兒用品生產商瓊森、大型日用品生產商寶潔及兩間能源公司的股份，以便集資收購鐵路公司柏林頓北方聖塔菲(BNSF)，另一方面則增持富國銀行和沃爾瑪等公司的股份。巴郡披露截至去年底其總值579億美元的美國投資組合，被互惠基金和個別投資者視為「偷師目標」，從中分析巴菲特的投資策略。分析認為，巴菲特上述投資組合改變，是要離開那些在經濟衰退時表現良好的股票。根據巴郡向監管機構提交的文件顯示，該公司將所持瓊森股票出售了26%、寶潔股票出售了9%、美國康菲石油公司股票出售了34%。文件并披露，巴郡還減持了美國埃克森美孚石油、太陽信託銀行等股票。其中，減持了22%的太陽信託股票，持股量減到少於1%，約240萬股。除富國銀行外，巴郡亦增持數據文件儲存公司IronMountain、零售巨擘沃爾瑪、醫療設備制造商BectonDickinson、廢物管理公司RepublicServices，Inc.等股票。其中巴郡擁有3.2億股富國銀行，較前一季增加2.1%。
索羅斯成SPDR第四大股東
另據報道，美國億萬富翁投資者索羅斯麾下索羅斯基金管理公司，去年第四季將其所持全球最大黃金ETF基金－－SPDR Gold Trust的股票數量增加了一倍以上，當時黃金期貨價格上漲8.9%，創下歷史新高。索羅斯基金管理公司向監管機構提交的文件顯示，該公司在去年第四季增持了372.8萬股SPDR Gold Trust股票，從而成為后者的第四大股東，這些股票的總價值為4.21億美元。截至去年12月31日，索羅斯基金管理公司所持有的SPDR Gold Trust股票總價值大約為6.33億美元，是該公司最大的一筆單體投資。
(來源: ) 編輯: 叶巧赢
2010年 02月 19日 00:00 中國窗
巴菲特去年第四季減持能源股
索羅斯增持ETF基金逾倍
【商報訊】「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡去年第四季減持了嬰兒用品生產商瓊森、大型日用品生產商寶潔及兩間能源公司的股份，以便集資收購鐵路公司柏林頓北方聖塔菲(BNSF)，另一方面則增持富國銀行和沃爾瑪等公司的股份。巴郡披露截至去年底其總值579億美元的美國投資組合，被互惠基金和個別投資者視為「偷師目標」，從中分析巴菲特的投資策略。分析認為，巴菲特上述投資組合改變，是要離開那些在經濟衰退時表現良好的股票。根據巴郡向監管機構提交的文件顯示，該公司將所持瓊森股票出售了26%、寶潔股票出售了9%、美國康菲石油公司股票出售了34%。文件并披露，巴郡還減持了美國埃克森美孚石油、太陽信託銀行等股票。其中，減持了22%的太陽信託股票，持股量減到少於1%，約240萬股。除富國銀行外，巴郡亦增持數據文件儲存公司IronMountain、零售巨擘沃爾瑪、醫療設備制造商BectonDickinson、廢物管理公司RepublicServices，Inc.等股票。其中巴郡擁有3.2億股富國銀行，較前一季增加2.1%。
索羅斯成SPDR第四大股東
另據報道，美國億萬富翁投資者索羅斯麾下索羅斯基金管理公司，去年第四季將其所持全球最大黃金ETF基金－－SPDR Gold Trust的股票數量增加了一倍以上，當時黃金期貨價格上漲8.9%，創下歷史新高。索羅斯基金管理公司向監管機構提交的文件顯示，該公司在去年第四季增持了372.8萬股SPDR Gold Trust股票，從而成為后者的第四大股東，這些股票的總價值為4.21億美元。截至去年12月31日，索羅斯基金管理公司所持有的SPDR Gold Trust股票總價值大約為6.33億美元，是該公司最大的一筆單體投資。
(來源: ) 編輯: 叶巧赢
2010-02-18
Red Publish：《朝聖巴郡I、II》
http://www.facebook.com/note.php?note_id=223623762298
《朝聖巴郡I、II》分享
2009年12月29日 15:55
書名 朝聖巴郡I、II
作者 傑夫‧馬修斯(Jeff Matthews)
出版社 藍鳥出版
ISBN 978-988-8039-70-8、978-988-8039-71-5
定價 (HK$) 港幣88元正
出版日期 2010年1月
類別 金融投資
朝聖巴郡I
朝聖巴郡II
——如果一般討論巴菲特的書滿足不了你，這兩本討論巴菲特的波克夏公司股東大會的書，一定可以滿足你！
龐寶林、黃國英、鄧聲興聯合推薦。結集了作者於其blog的文章，其blog為華爾街人人追看的最佳金融blog。
作者簡介：
傑夫．馬修斯（Jeff Matthews）
1994年於康乃狄克州格林威治（Greenwich, CT）創辦避險基金蘭姆有限合夥公司（Ram Partners, LP）。他獨具一格的金融部落格「傑夫馬修斯不是在吹牛」是《華爾街日報》部落格聯播的常客，忠實讀者不乏華爾街分析師、交易員、組合基金經理人，以及遍布世界各地的投資人。
譯者簡介
楊舒琄
加拿大麥基爾大學財金系學士，輔仁大學翻譯學研究所中英口筆譯組。現為自由譯者。譯有《業績是勉強出來的》、《世界又熱又平又擠》、《行銷個案分析》、《作業管理─流程與價值鏈》、《組織行為》等書。
內容簡介：
每年，數以千計的股東成群結隊湧入奧馬哈(ohama)，只為了一場股東年會，為了吸取華倫．巴菲特這位非凡價值型投資家的智慧結晶而來。
作者Jeff Matthews 為避險基金經理人、金融blog寫手，同時也是專業懷疑論者，他先後於2007及2008年前往ohama朝聖。他會後於blog上分享所見所聞，內容引人入勝，讓讀者得以一探這眾所矚目的盛會。馬修斯如今更進一步詳盡報導這著名的金融嘉年華會探險之旅，除了以娛樂性十足的口吻，細說親臨波克夏海瑟威股東大會的第一手觀察，亦指出投資人應提出的議題，並一一予以回覆。這些問題包括：
- 巴菲特錙銖必較眾所皆知，旗下企業發展是否因而受限？
- 比爾蓋茲是巴菲特的橋牌搭子兼摯友，但為何巴菲特不願買進任何科技類股？
- 巴菲特素以推動社會改革聞名，他如何說服淨是白人的投資追隨者，認同他的觀點？
- 巴菲特真是「聖哲」嗎？
- 與會者能從中吸取到哪些資訊、洞察和想法？他們又該如何於自己的投資計畫中，運用這些情報？
- 波克夏海瑟威在巴菲特身後，是否還能倖存？
本書分為上下兩冊，上冊為作者2007年朝聖之分享，下冊則為2008年。
推薦序（一）
價值投資向來是港人心目中投資理論的玄門正宗。靠價值投資白手興家，進
而成為世界首富的巴菲特，更如宗教領袖般受人景仰。
正因如此，有關巴菲特的書籍汗牛充棟，多數稍具規模的書店，都會預留一
角放置，以方便擁躉。可是，尋道者眾，得道者少，何故？筆者認為，大部分研
究巴老的作品，都有兩個問題：公式化和語錄化。
有些作品試圖歸納巴老投資生涯中的勝仗，希望得出一條「必勝方程式」，
那不就可以按圖索驥，與股神同行？但接下來讀者們會發現，巴老涉足的市場與
投資工具，根本並非一句「買入優質股票後長揸」可以概括：90年代中期，投機
期油，97年投機白銀，03年起沽空美元……
另一種作品是引述巴老的隻言片語，並視之為不可逾越的聖諭。深信不疑的
讀者，只會在報章上不斷看著巴老親自打破這些迷思：「我們最喜歡的持有期限
是永遠」—巴老於07年賣出中石油（857），大賺8倍，「衍生工具是大規模毀
滅性金融武器」—巴郡近年沽出大量指數認沽期權，暫仍錄得帳面虧損。
與其搜集零碎的片段學藝，不如親身向巴老討教。身家豐厚者可競投與股神
共晉慈善午餐，其次則是巴老旗艦波克夏的股東大會。於這場「資本主義的胡士
托」中，巴老無所不談，相比公式化、語錄化書刊的記載，更能顯出其非凡的幽
默與睿智。
在《朝聖巴郡》一書中，作者為大家詳細記述了2007及2008兩年股東大會的
盛況。全書沒有一條算式、一條戒律，卻有巴菲特和股東們親切的問答，與及作
者在巴老故鄉、股東會所在地內布拉斯加州奧馬哈市遊歷的所見所聞。
作者與自己份屬同行，都是對沖基金經理，想必已放棄尋找必勝方法。心境
平靜，收穫反而更多：
「但這兒的舊城風味，令人感到自在。置身此地，讓人體認到美國的幅員遼
闊，不管華爾街現在正上演什麼戲碼—不論是哪些新聞快報搞得交易員驚恐不
已、價格上下震盪、CNBC評論家急於反應、政治家忙著召開記者會—世界仍然
持續轉動。
我突然想到，我今天竟忘了查看手中持股的收盤價。」
一個下午，就體悟到真正長期持有的法門，比背誦百遍「股神金句」，更易
見效。
另一項值得學習之處，是巴老「投資輸贏自己負責」的風骨。事實上巴郡
這個名字，就已代表一大錯誤：貪平買入式微的紡織廠，苦苦經營……可巴老並
無「賴地硬」，反而「洗心革面」，改以合理價格購入優秀公司，成就傳奇。作
者於書中亦記載股神被問及白銀交易過早平倉時的回應：「這與查理（巴老的拍
擋）無關，我要負責全責。」
同枱吃飯，各自修行。巴郡股東會的奧義，就有待諸君慢慢於書中探索了。
豐盛融資董事黃國英
豐盛融資研究部黎安達
推薦序（二）
整體上看我覺得寫得不錯，從一個新的視角來審視巴菲特及其伯克希爾公
司。特別是關於「巴菲特的節儉是否阻礙了諸如喜詩糖果、內布拉斯加傢俱店的
更好發展」等觀點值得思考。由於整篇書大多圍繞股東大會及其提問展開，提問
大多與公司經營和股票投資無關，但這也是一個另類角度。
總的來說，這個避險基金經理對巴菲特的研究還是比較深入、客觀和準確
的，他一定是花了不少時間研究和跟蹤巴菲特、伯克希爾公司、相關新聞報導、
相關書籍及巴菲特的歷年致股東信。
龐寶林
香港東驥基金管理有限公司董事總經理
推薦序（三）
金融海嘯後，不少投資者如驚弓之鳥，把最優質的股票或投資產品在極不
合理的低位放掉。更有不幸的投資者被市場氣氛影響而於極低位把長期持有的股
份，如匯控（5）拋掉。為甚麼投資者會有這樣不理性的行為呢？相信他們大多
忘記了巴菲特一向所信奉的價值投資法。事實上，企業的價值是長期支持股價的
重要因素。因此，投資者必須學會理性分析價值才可致勝。相信這本書對加深理
解價值投資法有莫大的裨益。
鄧聲興博士
泓褔資產管理有限公司研究部主管及執行董事
《朝聖巴郡I、II》分享
2009年12月29日 15:55
書名 朝聖巴郡I、II
作者 傑夫‧馬修斯(Jeff Matthews)
出版社 藍鳥出版
ISBN 978-988-8039-70-8、978-988-8039-71-5
定價 (HK$) 港幣88元正
出版日期 2010年1月
類別 金融投資
朝聖巴郡I
朝聖巴郡II
——如果一般討論巴菲特的書滿足不了你，這兩本討論巴菲特的波克夏公司股東大會的書，一定可以滿足你！
龐寶林、黃國英、鄧聲興聯合推薦。結集了作者於其blog的文章，其blog為華爾街人人追看的最佳金融blog。
作者簡介：
傑夫．馬修斯（Jeff Matthews）
1994年於康乃狄克州格林威治（Greenwich, CT）創辦避險基金蘭姆有限合夥公司（Ram Partners, LP）。他獨具一格的金融部落格「傑夫馬修斯不是在吹牛」是《華爾街日報》部落格聯播的常客，忠實讀者不乏華爾街分析師、交易員、組合基金經理人，以及遍布世界各地的投資人。
譯者簡介
楊舒琄
加拿大麥基爾大學財金系學士，輔仁大學翻譯學研究所中英口筆譯組。現為自由譯者。譯有《業績是勉強出來的》、《世界又熱又平又擠》、《行銷個案分析》、《作業管理─流程與價值鏈》、《組織行為》等書。
內容簡介：
每年，數以千計的股東成群結隊湧入奧馬哈(ohama)，只為了一場股東年會，為了吸取華倫．巴菲特這位非凡價值型投資家的智慧結晶而來。
作者Jeff Matthews 為避險基金經理人、金融blog寫手，同時也是專業懷疑論者，他先後於2007及2008年前往ohama朝聖。他會後於blog上分享所見所聞，內容引人入勝，讓讀者得以一探這眾所矚目的盛會。馬修斯如今更進一步詳盡報導這著名的金融嘉年華會探險之旅，除了以娛樂性十足的口吻，細說親臨波克夏海瑟威股東大會的第一手觀察，亦指出投資人應提出的議題，並一一予以回覆。這些問題包括：
- 巴菲特錙銖必較眾所皆知，旗下企業發展是否因而受限？
- 比爾蓋茲是巴菲特的橋牌搭子兼摯友，但為何巴菲特不願買進任何科技類股？
- 巴菲特素以推動社會改革聞名，他如何說服淨是白人的投資追隨者，認同他的觀點？
- 巴菲特真是「聖哲」嗎？
- 與會者能從中吸取到哪些資訊、洞察和想法？他們又該如何於自己的投資計畫中，運用這些情報？
- 波克夏海瑟威在巴菲特身後，是否還能倖存？
本書分為上下兩冊，上冊為作者2007年朝聖之分享，下冊則為2008年。
推薦序（一）
價值投資向來是港人心目中投資理論的玄門正宗。靠價值投資白手興家，進
而成為世界首富的巴菲特，更如宗教領袖般受人景仰。
正因如此，有關巴菲特的書籍汗牛充棟，多數稍具規模的書店，都會預留一
角放置，以方便擁躉。可是，尋道者眾，得道者少，何故？筆者認為，大部分研
究巴老的作品，都有兩個問題：公式化和語錄化。
有些作品試圖歸納巴老投資生涯中的勝仗，希望得出一條「必勝方程式」，
那不就可以按圖索驥，與股神同行？但接下來讀者們會發現，巴老涉足的市場與
投資工具，根本並非一句「買入優質股票後長揸」可以概括：90年代中期，投機
期油，97年投機白銀，03年起沽空美元……
另一種作品是引述巴老的隻言片語，並視之為不可逾越的聖諭。深信不疑的
讀者，只會在報章上不斷看著巴老親自打破這些迷思：「我們最喜歡的持有期限
是永遠」—巴老於07年賣出中石油（857），大賺8倍，「衍生工具是大規模毀
滅性金融武器」—巴郡近年沽出大量指數認沽期權，暫仍錄得帳面虧損。
與其搜集零碎的片段學藝，不如親身向巴老討教。身家豐厚者可競投與股神
共晉慈善午餐，其次則是巴老旗艦波克夏的股東大會。於這場「資本主義的胡士
托」中，巴老無所不談，相比公式化、語錄化書刊的記載，更能顯出其非凡的幽
默與睿智。
在《朝聖巴郡》一書中，作者為大家詳細記述了2007及2008兩年股東大會的
盛況。全書沒有一條算式、一條戒律，卻有巴菲特和股東們親切的問答，與及作
者在巴老故鄉、股東會所在地內布拉斯加州奧馬哈市遊歷的所見所聞。
作者與自己份屬同行，都是對沖基金經理，想必已放棄尋找必勝方法。心境
平靜，收穫反而更多：
「但這兒的舊城風味，令人感到自在。置身此地，讓人體認到美國的幅員遼
闊，不管華爾街現在正上演什麼戲碼—不論是哪些新聞快報搞得交易員驚恐不
已、價格上下震盪、CNBC評論家急於反應、政治家忙著召開記者會—世界仍然
持續轉動。
我突然想到，我今天竟忘了查看手中持股的收盤價。」
一個下午，就體悟到真正長期持有的法門，比背誦百遍「股神金句」，更易
見效。
另一項值得學習之處，是巴老「投資輸贏自己負責」的風骨。事實上巴郡
這個名字，就已代表一大錯誤：貪平買入式微的紡織廠，苦苦經營……可巴老並
無「賴地硬」，反而「洗心革面」，改以合理價格購入優秀公司，成就傳奇。作
者於書中亦記載股神被問及白銀交易過早平倉時的回應：「這與查理（巴老的拍
擋）無關，我要負責全責。」
同枱吃飯，各自修行。巴郡股東會的奧義，就有待諸君慢慢於書中探索了。
豐盛融資董事黃國英
豐盛融資研究部黎安達
推薦序（二）
整體上看我覺得寫得不錯，從一個新的視角來審視巴菲特及其伯克希爾公
司。特別是關於「巴菲特的節儉是否阻礙了諸如喜詩糖果、內布拉斯加傢俱店的
更好發展」等觀點值得思考。由於整篇書大多圍繞股東大會及其提問展開，提問
大多與公司經營和股票投資無關，但這也是一個另類角度。
總的來說，這個避險基金經理對巴菲特的研究還是比較深入、客觀和準確
的，他一定是花了不少時間研究和跟蹤巴菲特、伯克希爾公司、相關新聞報導、
相關書籍及巴菲特的歷年致股東信。
龐寶林
香港東驥基金管理有限公司董事總經理
推薦序（三）
金融海嘯後，不少投資者如驚弓之鳥，把最優質的股票或投資產品在極不
合理的低位放掉。更有不幸的投資者被市場氣氛影響而於極低位把長期持有的股
份，如匯控（5）拋掉。為甚麼投資者會有這樣不理性的行為呢？相信他們大多
忘記了巴菲特一向所信奉的價值投資法。事實上，企業的價值是長期支持股價的
重要因素。因此，投資者必須學會理性分析價值才可致勝。相信這本書對加深理
解價值投資法有莫大的裨益。
鄧聲興博士
泓褔資產管理有限公司研究部主管及執行董事
【香港經濟日報2010-02-18】《股神動向》巴菲特上季大手減持護理及石油股，料為購入鐵路集資
18/02/2010 09:18
《股神動向》巴菲特上季大手減持護理及石油股，料為購入鐵路集資
據美國證監會最新報告顯示，巴菲特上一季，為購入鐵路公司伯露頓北方聖菲（ＢＮＳＦ）
而調整旗下投資旗艦巴郡的投資組合，當中包括大手減持２６％強生（Ｊｏｈｎｓｏｎ ＆
Ｊｏｈｎｓｏｎ）股份及９％寶潔（Ｐ＆Ｇ）股份，以及減持手上兩隻石油類股份埃克森美孚（
Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌ）及康諾克（ＣｏｎｏｃｏＰｈｉｌｌｉｐｓ）。
據長期持有巴郡股份的投資機構Ｔ２ Ｐａｒｔｎｅｒｓ合夥人Ｇｌｅｎｎ Ｔｏｎｇｕｅ
表示，「巴郡此舉明顯地是為ＢＮＳＦ集資，因為巴菲特經常強調會不惜賣股來購入一門事業的
。」巴郡於０８年亦為購入高盛及通用電氣而出售強生股票。
有趣的是，去季「股神」與「沽神」都有意見相左的時候，巴菲特減持ＳｕｎＴｒｕｓｔ約
７０萬股，約翰保爾森卻反其道而行，增購該公司２８９０萬股，誰的眼光較為準繩，相信要待
未來才有分曉。
另外，巴菲特也有增持富國銀行（Ｗｅｌｌｓ Ｆａｒｇｏ）約６７０萬股，持股數目達
３﹒１３億股，都可顯示「股神」對金融股前景看好。《香港經濟日報》
《股神動向》巴菲特上季大手減持護理及石油股，料為購入鐵路集資
據美國證監會最新報告顯示，巴菲特上一季，為購入鐵路公司伯露頓北方聖菲（ＢＮＳＦ）
而調整旗下投資旗艦巴郡的投資組合，當中包括大手減持２６％強生（Ｊｏｈｎｓｏｎ ＆
Ｊｏｈｎｓｏｎ）股份及９％寶潔（Ｐ＆Ｇ）股份，以及減持手上兩隻石油類股份埃克森美孚（
Ｅｘｘｏｎ Ｍｏｂｉｌ）及康諾克（ＣｏｎｏｃｏＰｈｉｌｌｉｐｓ）。
據長期持有巴郡股份的投資機構Ｔ２ Ｐａｒｔｎｅｒｓ合夥人Ｇｌｅｎｎ Ｔｏｎｇｕｅ
表示，「巴郡此舉明顯地是為ＢＮＳＦ集資，因為巴菲特經常強調會不惜賣股來購入一門事業的
。」巴郡於０８年亦為購入高盛及通用電氣而出售強生股票。
有趣的是，去季「股神」與「沽神」都有意見相左的時候，巴菲特減持ＳｕｎＴｒｕｓｔ約
７０萬股，約翰保爾森卻反其道而行，增購該公司２８９０萬股，誰的眼光較為準繩，相信要待
未來才有分曉。
另外，巴菲特也有增持富國銀行（Ｗｅｌｌｓ Ｆａｒｇｏ）約６７０萬股，持股數目達
３﹒１３億股，都可顯示「股神」對金融股前景看好。《香港經濟日報》
【大公網2010-02-18】巴菲特趁低增持富國
巴菲特趁低增持富國
2010-2-18
圖：巴菲特的投資公司巴郡在去年底共持3.2億股富國銀行股份，較第三季多出了2.1%
雖然金融股自從去年底以來一直受壓，但是著名投資者包括巴菲特、約翰保爾森和索羅斯等，不但未有減持這些股份，而且還繼續增持，根據最新的資料顯示，上述兩大投資者在去年第四季均有增持富國銀行的股份，而約翰保爾森同時亦有增持花旗。
根據巴菲特旗艦巴郡上報給監管機構的資料顯示，該公司在第四季減持了多隻家庭用品股，包括全球最大保健公司強生和最大消費者產品製造商寶潔的股份，前者減持了兩成六，後者則減持了9%。同時，巴菲特又減持了石油生產商康菲三成四股份，目的是想籌集更多資金收購伯靈頓北方鐵路。
T2 Partners LLC指出，巴菲特經常表示願意沽售手上股份以集資買入伯靈頓。為了達到這個目的，巴郡還在同期沽出了埃克森美孚、SunTrust Banks、Ingersoll-Rand、聯合保健集團等股份。
漸離衰退表現較佳股
不過，巴郡卻同期增持了富國銀行、沃爾瑪、Becton Dickinson & Co., Iron Moutain 和Republic Services等，資料顯示，該公司在去年底共持3.2億股富國銀行股份，較第三季多出了2.1%。一名投資策略員指出，巴菲特目前所增特的股份，例如富國銀行等，與經濟發展的關係較密切，雖然巴郡沽售家品股是為了收購伯靈頓而集資，不過，亦同時看出該公司已慢慢遠離那些在經濟衰退時表現較佳的股份。
富國銀行是美國西岸最大的銀行，股價自從去年三月至今已大幅反彈了兩倍，巴菲特曾在去年三月表示過，假如要把所有資本投放在單一隻股票內，他會選擇富國銀行。巴郡在去年首季和第三季亦曾增持過富國銀行，他目前擁有該銀行6.9%股份。
另一名投資專家約翰保爾森亦在去年第四季增持了富國銀行。根據該公司提交給美國證券交易委員會（SEC）的報告顯示，保爾森基金創辦人約翰保爾森在去年底買入了1750萬股富國銀行，同時，他更大手增持了花旗集團，由去年第三季所持有的3億股，大增至去年底的5.067億股，而去年投資對沖基金冠絕同儕的David Tepper和國際投資者索羅斯，在第四季亦有增持花旗的股份。
索羅斯大吸黃金ETF
另外，保爾森在第四季仍然持有SPDR黃金基金，即全球最大的黃金交易所買賣基金（ETF）的比重為8.5%，與對上一季相同，不過，索羅斯在上季卻大舉增持了SPDR黃金基金的比重，斥資4.21億美元，額外購入了372.8萬股股份，使其目前在SPDR黃金基金的投資額增加至6.63億美元，成為截至去年十二月一日止，該基金最大的單一投資者。
瑞穗企業銀行公司的衍生工具部副總裁Tetsuya Yoshii表示，美元疲弱，所以投資者唯有把資金轉移至黃金等資金避難所，各國中央銀行亦加大了黃金的投資比重，短期內將有更多投資者增加黃金的比重。
2010-2-18
圖：巴菲特的投資公司巴郡在去年底共持3.2億股富國銀行股份，較第三季多出了2.1%
雖然金融股自從去年底以來一直受壓，但是著名投資者包括巴菲特、約翰保爾森和索羅斯等，不但未有減持這些股份，而且還繼續增持，根據最新的資料顯示，上述兩大投資者在去年第四季均有增持富國銀行的股份，而約翰保爾森同時亦有增持花旗。
根據巴菲特旗艦巴郡上報給監管機構的資料顯示，該公司在第四季減持了多隻家庭用品股，包括全球最大保健公司強生和最大消費者產品製造商寶潔的股份，前者減持了兩成六，後者則減持了9%。同時，巴菲特又減持了石油生產商康菲三成四股份，目的是想籌集更多資金收購伯靈頓北方鐵路。
T2 Partners LLC指出，巴菲特經常表示願意沽售手上股份以集資買入伯靈頓。為了達到這個目的，巴郡還在同期沽出了埃克森美孚、SunTrust Banks、Ingersoll-Rand、聯合保健集團等股份。
漸離衰退表現較佳股
不過，巴郡卻同期增持了富國銀行、沃爾瑪、Becton Dickinson & Co., Iron Moutain 和Republic Services等，資料顯示，該公司在去年底共持3.2億股富國銀行股份，較第三季多出了2.1%。一名投資策略員指出，巴菲特目前所增特的股份，例如富國銀行等，與經濟發展的關係較密切，雖然巴郡沽售家品股是為了收購伯靈頓而集資，不過，亦同時看出該公司已慢慢遠離那些在經濟衰退時表現較佳的股份。
富國銀行是美國西岸最大的銀行，股價自從去年三月至今已大幅反彈了兩倍，巴菲特曾在去年三月表示過，假如要把所有資本投放在單一隻股票內，他會選擇富國銀行。巴郡在去年首季和第三季亦曾增持過富國銀行，他目前擁有該銀行6.9%股份。
另一名投資專家約翰保爾森亦在去年第四季增持了富國銀行。根據該公司提交給美國證券交易委員會（SEC）的報告顯示，保爾森基金創辦人約翰保爾森在去年底買入了1750萬股富國銀行，同時，他更大手增持了花旗集團，由去年第三季所持有的3億股，大增至去年底的5.067億股，而去年投資對沖基金冠絕同儕的David Tepper和國際投資者索羅斯，在第四季亦有增持花旗的股份。
索羅斯大吸黃金ETF
另外，保爾森在第四季仍然持有SPDR黃金基金，即全球最大的黃金交易所買賣基金（ETF）的比重為8.5%，與對上一季相同，不過，索羅斯在上季卻大舉增持了SPDR黃金基金的比重，斥資4.21億美元，額外購入了372.8萬股股份，使其目前在SPDR黃金基金的投資額增加至6.63億美元，成為截至去年十二月一日止，該基金最大的單一投資者。
瑞穗企業銀行公司的衍生工具部副總裁Tetsuya Yoshii表示，美元疲弱，所以投資者唯有把資金轉移至黃金等資金避難所，各國中央銀行亦加大了黃金的投資比重，短期內將有更多投資者增加黃金的比重。
【中國評論新聞網2010-02-18】人數太多 股神叫停非美國股東大會
人數太多 股神叫停非美國股東大會
http://www.chinareviewnews.com 2010-02-18 09:12:26
由於參加股東周年大會的人數不斷增加，巴菲特今年將不會另外與非美國股東舉行周年大會。（大公報）
中評社香港2月18日電／香港大公報報道，在上周買入其有史以來最大一家公司的巴菲特，現將會停止跟非美國股東舉行周年大會，理由是人數日益增加，巴菲特應接不暇。
巴菲特投資旗艦昨天（17日）公布，今年的周年股東大會將於五月一日舉行，歷時約為五小時，會上將會如常解答股東的問題，唯今年將不會另外與非北美洲，包括美國和加拿大的投資者舉行大會，理由是入場人數不斷增加，巴菲特應接不暇。
自從2004年以來，巴菲特每年都會為非北美洲的投資者另外舉行股東大會，當時巴菲特曾在信中表示，他與巴郡副總裁芒格（Charles Munger）希望與國際投資者舉行另一場會議，親自面見每位遠道而來的股東，不過，專欄作家Jeff Matthews表示，當巴菲特最初與海外投資者會面時，他們的人數並較少，但到今天的人數卻日益增加，巴菲特與芒格已不可能逐一面見，令當初的意義逐漸失去。
根據巴郡的年報顯示，2008年出席海外股東會的投資者多達700人，而去年申請參加這個會議的股東遍及全球43個國家。
http://www.chinareviewnews.com 2010-02-18 09:12:26
由於參加股東周年大會的人數不斷增加，巴菲特今年將不會另外與非美國股東舉行周年大會。（大公報）
中評社香港2月18日電／香港大公報報道，在上周買入其有史以來最大一家公司的巴菲特，現將會停止跟非美國股東舉行周年大會，理由是人數日益增加，巴菲特應接不暇。
巴菲特投資旗艦昨天（17日）公布，今年的周年股東大會將於五月一日舉行，歷時約為五小時，會上將會如常解答股東的問題，唯今年將不會另外與非北美洲，包括美國和加拿大的投資者舉行大會，理由是入場人數不斷增加，巴菲特應接不暇。
自從2004年以來，巴菲特每年都會為非北美洲的投資者另外舉行股東大會，當時巴菲特曾在信中表示，他與巴郡副總裁芒格（Charles Munger）希望與國際投資者舉行另一場會議，親自面見每位遠道而來的股東，不過，專欄作家Jeff Matthews表示，當巴菲特最初與海外投資者會面時，他們的人數並較少，但到今天的人數卻日益增加，巴菲特與芒格已不可能逐一面見，令當初的意義逐漸失去。
根據巴郡的年報顯示，2008年出席海外股東會的投資者多達700人，而去年申請參加這個會議的股東遍及全球43個國家。
【經濟日報2010-02-18】巴菲特砍能源股 敲進沃爾瑪
巴菲特砍能源股 敲進沃爾瑪
【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2010.02.18 03:14 am
巴菲特上季減持消費者產品及能源類股，並繼續增持沃爾瑪股票，也決定不再接見海外股東。
路透
圖／經濟日報提供
股神巴菲特的波克夏公司向主管機關申報的資料顯示，該公司去年第四季減持嬌生公司（J&J）、寶鹼公司（P&G）股票，並大砍康菲石油（ConocoPhillips）和埃克森美孚（Exxon Mobile）等能源股。
這份資料也顯示，巴菲特另外加碼富國銀行（Wells Fargo）和沃爾瑪（Wal-Mart）股票，並敲進資料及文件儲存業者鐵山公司（Iron Mountain）、醫療器材與實驗設備公司Becton Dickinson、廢棄物處理業者共和國服務公司（Republic Services）等股票。
波克夏16日向美國證券管理委員會（SEC）申報的文件，呈現上季股票投資組合的變動情況，投資收益增加約2.4%至580億美元。由於證管會准許波克夏以保護交易策略為由略過部份資訊，因此該文件並非波克夏投資組合的全貌。
波克夏去年半年大買逾800萬股的嬌生股票，第四季卻減碼980萬股，持股總數降至2,710萬股；波克夏也減持880萬股寶鹼股票，持股數降至8,750萬股。
波克夏去年第四季還大砍對康菲石油和埃克森美孚的持股。該公司脫售1,970萬股康菲石油股票，持股減至3,770萬股，對埃克森美孚的持股也從去年秋天首次公布的123萬股減為42萬1,800股。
波克夏另外買進逾100萬股的沃爾瑪股票，使持股數增至3,780萬股；該公司去年第三季已將沃爾瑪持股增加一倍。波克夏也買進鐵山公司的股票，將持股數增加逾一倍至700萬股，Becton Dickinson的持股由120萬股增至150萬股，對共和國服務公司的持股也由9月底的360萬股增為830萬股。
此外，依據波克夏向證管會申報的另一份文件顯示，該公司對富國銀行的持股由一年前的3.134億股擴增為3.201億股，目前持有股權達6.7%。
除了上述股票，波克夏投資的公司還包括服飾、家具、珠寶和私人飛機公司，但仍以保險和公用事業為主，占營收的五成以上。
【2010/02/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】 2010.02.18 03:14 am
巴菲特上季減持消費者產品及能源類股，並繼續增持沃爾瑪股票，也決定不再接見海外股東。
路透
圖／經濟日報提供
股神巴菲特的波克夏公司向主管機關申報的資料顯示，該公司去年第四季減持嬌生公司（J&J）、寶鹼公司（P&G）股票，並大砍康菲石油（ConocoPhillips）和埃克森美孚（Exxon Mobile）等能源股。
這份資料也顯示，巴菲特另外加碼富國銀行（Wells Fargo）和沃爾瑪（Wal-Mart）股票，並敲進資料及文件儲存業者鐵山公司（Iron Mountain）、醫療器材與實驗設備公司Becton Dickinson、廢棄物處理業者共和國服務公司（Republic Services）等股票。
波克夏16日向美國證券管理委員會（SEC）申報的文件，呈現上季股票投資組合的變動情況，投資收益增加約2.4%至580億美元。由於證管會准許波克夏以保護交易策略為由略過部份資訊，因此該文件並非波克夏投資組合的全貌。
波克夏去年半年大買逾800萬股的嬌生股票，第四季卻減碼980萬股，持股總數降至2,710萬股；波克夏也減持880萬股寶鹼股票，持股數降至8,750萬股。
波克夏去年第四季還大砍對康菲石油和埃克森美孚的持股。該公司脫售1,970萬股康菲石油股票，持股減至3,770萬股，對埃克森美孚的持股也從去年秋天首次公布的123萬股減為42萬1,800股。
波克夏另外買進逾100萬股的沃爾瑪股票，使持股數增至3,780萬股；該公司去年第三季已將沃爾瑪持股增加一倍。波克夏也買進鐵山公司的股票，將持股數增加逾一倍至700萬股，Becton Dickinson的持股由120萬股增至150萬股，對共和國服務公司的持股也由9月底的360萬股增為830萬股。
此外，依據波克夏向證管會申報的另一份文件顯示，該公司對富國銀行的持股由一年前的3.134億股擴增為3.201億股，目前持有股權達6.7%。
除了上述股票，波克夏投資的公司還包括服飾、家具、珠寶和私人飛機公司，但仍以保險和公用事業為主，占營收的五成以上。
【2010/02/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2010-02-18】國際股東會取消 股神不再接「外客」啦
國際股東會取消 股神不再接「外客」啦
【經濟日報╱編譯于倩若／彭博資訊十七日電】 2010.02.18 03:14 am
「股神」巴菲特已決定不在波克夏公司（Bershire Hathaway）的年度股東會期間接見非美國投資人，結束這項接見外賓以尋覓海外投資機會的慣例。
波克夏是巴菲特執掌投資公司，前幾年巴老都利用波克夏的股東會物色海外投資標的，2007年他接見外賓後表示，歡迎發現投資契機的南非投資人打電話給他，電話費由他付。
不過，巴菲特去年受訪時說，在資產劇跌後，美國已出現更多的投資機會。他去年11月同意以270億美元收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。
79歲的巴菲特今年5月1日仍將在內布拉斯加州奧馬哈市的奎斯特中心（Qwest Center）花五個多小時回答股東問題，去年的股東大會吸引3.5萬人到場聆聽，創歷來之最，股東們透過記者發問，巴老並指示記者問當中最具挑戰性的問題。股東會也會播放一支逗趣的波克夏影片。
波克夏16日在自家網站公布今年股東會議程表時表示：「很遺憾地，國際股東招待會將取消，因為出席人數暴增且時間有限。」
巴菲特接見美國與加拿大以外投資人的傳統至少可追溯至2004年，當時他寫信宣布，將與波克夏副董事長孟格（Charlie Munger）一同會見國際股東。
巴菲特寫道：「每年的股東會都吸引許多海外股東，孟格和我想親自會見這些遠道而來的人。」
《巴菲特家鄉奧馬哈的朝聖之旅》一書作者馬修（Jeff Mattews）指出，巴菲特開始接見外賓時，海外投資人僅占一小部分，「但現在來自世界各地的股東人數占很高的比率。」
波克夏的年報顯示，2008年的招待會包含逾700名國際投資人，去年則有來自43國的股東提出申請。
【2010/02/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯于倩若／彭博資訊十七日電】 2010.02.18 03:14 am
「股神」巴菲特已決定不在波克夏公司（Bershire Hathaway）的年度股東會期間接見非美國投資人，結束這項接見外賓以尋覓海外投資機會的慣例。
波克夏是巴菲特執掌投資公司，前幾年巴老都利用波克夏的股東會物色海外投資標的，2007年他接見外賓後表示，歡迎發現投資契機的南非投資人打電話給他，電話費由他付。
不過，巴菲特去年受訪時說，在資產劇跌後，美國已出現更多的投資機會。他去年11月同意以270億美元收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）。
79歲的巴菲特今年5月1日仍將在內布拉斯加州奧馬哈市的奎斯特中心（Qwest Center）花五個多小時回答股東問題，去年的股東大會吸引3.5萬人到場聆聽，創歷來之最，股東們透過記者發問，巴老並指示記者問當中最具挑戰性的問題。股東會也會播放一支逗趣的波克夏影片。
波克夏16日在自家網站公布今年股東會議程表時表示：「很遺憾地，國際股東招待會將取消，因為出席人數暴增且時間有限。」
巴菲特接見美國與加拿大以外投資人的傳統至少可追溯至2004年，當時他寫信宣布，將與波克夏副董事長孟格（Charlie Munger）一同會見國際股東。
巴菲特寫道：「每年的股東會都吸引許多海外股東，孟格和我想親自會見這些遠道而來的人。」
《巴菲特家鄉奧馬哈的朝聖之旅》一書作者馬修（Jeff Mattews）指出，巴菲特開始接見外賓時，海外投資人僅占一小部分，「但現在來自世界各地的股東人數占很高的比率。」
波克夏的年報顯示，2008年的招待會包含逾700名國際投資人，去年則有來自43國的股東提出申請。
【2010/02/18 經濟日報】@ http://udn.com/
【文匯報2010-02-18】巴菲特售能源股增持銀行
巴菲特售能源股增持銀行
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「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡在去年第4季，減持嬰兒用品生產商強生、大型日用品生產商寶潔及兩間能源公司的股份，以便集資收購鐵路公司「柏林頓北方聖塔菲」(BNSF)，另一方面增持富國銀行、沃爾瑪等公司股份。
巴郡披露截至去年底其總值579億美元(約4,498億港元)的美國投資組合，被互惠基金和個別投資者視為「偷師目標」，從中分析巴菲特的投資策略。分析認為，巴菲特上述投資組合改變，是要離開那些在經濟衰退時表現良好的股票。
為收購鐵路公司BNSF集資
根據巴郡周二向監管機構提交的文件顯示，該公司將所持強生股票出售26%、所持寶潔股票出售9%、所持美國康菲石油公司股票出售34%，與巴菲特2008年為投資高盛和通用電氣而出售的股票相同，這次是為了「鯨吞」BNSF而集資。
文件也披露，巴郡還減持美國埃克森美孚石油、太陽信託銀行等股票。當中，巴郡出售22%的太陽信託，持股量減到少於1%，約240萬股。美國對沖基金Paulson & Co則與巴郡唱反調，看好太陽信託，增持該公司股票至6.1%，約3,040萬股。
今年取消外國股東見面會
除了富國銀行外，巴郡也增持數據文件儲存公司Iron Mountain、零售巨擘沃爾瑪、醫療設備製造商Becton Dickinson、廢物管理公司Republic Services, Inc.等股票。其中巴郡擁有3.2億股富國銀行，較前一季增加2.1%。
另外，巴菲特將於5月1日出席股東答問大會，但今年將一改傳統，取消與非美國股東會面的環節。巴郡表示，由於出席人數不斷上升和時間所限，今年將取消這一安排。 ■綜合外電消息/彭博通訊社
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「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡在去年第4季，減持嬰兒用品生產商強生、大型日用品生產商寶潔及兩間能源公司的股份，以便集資收購鐵路公司「柏林頓北方聖塔菲」(BNSF)，另一方面增持富國銀行、沃爾瑪等公司股份。
巴郡披露截至去年底其總值579億美元(約4,498億港元)的美國投資組合，被互惠基金和個別投資者視為「偷師目標」，從中分析巴菲特的投資策略。分析認為，巴菲特上述投資組合改變，是要離開那些在經濟衰退時表現良好的股票。
為收購鐵路公司BNSF集資
根據巴郡周二向監管機構提交的文件顯示，該公司將所持強生股票出售26%、所持寶潔股票出售9%、所持美國康菲石油公司股票出售34%，與巴菲特2008年為投資高盛和通用電氣而出售的股票相同，這次是為了「鯨吞」BNSF而集資。
文件也披露，巴郡還減持美國埃克森美孚石油、太陽信託銀行等股票。當中，巴郡出售22%的太陽信託，持股量減到少於1%，約240萬股。美國對沖基金Paulson & Co則與巴郡唱反調，看好太陽信託，增持該公司股票至6.1%，約3,040萬股。
今年取消外國股東見面會
除了富國銀行外，巴郡也增持數據文件儲存公司Iron Mountain、零售巨擘沃爾瑪、醫療設備製造商Becton Dickinson、廢物管理公司Republic Services, Inc.等股票。其中巴郡擁有3.2億股富國銀行，較前一季增加2.1%。
另外，巴菲特將於5月1日出席股東答問大會，但今年將一改傳統，取消與非美國股東會面的環節。巴郡表示，由於出席人數不斷上升和時間所限，今年將取消這一安排。 ■綜合外電消息/彭博通訊社
【工商時報2010-02-18】巴菲特賣能源 索羅斯買黃金
巴菲特賣能源 索羅斯買黃金
2010-02-18 工商時報 【記者陳穎芃／綜合外電報導】
彭博社報導，股神巴菲特看空能源市場，持續出脫旗下能源股。另一方面，億萬富豪投資人索羅斯（George Soros）則是加倍買進黃金ETF，同時也加碼投資金融及電信類股。
美國證交所文件顯示，巴菲特旗下投資公司柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在去年第4季拋售公司對能源業者康菲（ConocoPhilips）持有的1,960萬股股份。此外，柏克夏對石油公司艾克森美孚（Exxon Mobil）的投資比重也相對減半，透露巴菲特看衰美國能源市場前景。
然而，巴菲特卻相當看好廢棄物回收市場，加碼投資美國廢棄物管理業者Republic Services，以至柏克夏持有股份達到830萬股。
另據索羅斯基金管理公司周二向證交所提交之文件顯示，去年第4季索羅斯在全球最大指數型黃金基金SPDR Gold Trust買進372.8萬股，促使投資金額累積至6.63億美元，相當於先前的兩倍以上。
瑞穗銀行衍生性金融商品部門副總裁吉井周三表示：「美元疲軟促使投資人紛紛轉向投資風險較低的市場。不僅各國央行追加黃金充實國庫，一般投資人也開始將黃金列入投資組合。」
在各路投資人積極買進下，國際金價在2009年已創下連續第9年上漲記錄。新加坡立即交貨黃金價格在周三下午達到每盎司1,118.35美元。
除看好國際金市外，索羅斯在去年第4季也加碼買進金融及電信類股。證交委員會文件顯示，去年底索羅斯基金管理公司投資金額自62億美元增加至88億美元，其中包括買進花旗集團9,470萬股，以及Fifth Third Bancorp和BB&T Corp.等金融股。
至於電信類股方面，索羅斯在去年底加倍投資Leap Wireless International及摩托羅拉兩大行動電信業者。
2010-02-18 工商時報 【記者陳穎芃／綜合外電報導】
彭博社報導，股神巴菲特看空能源市場，持續出脫旗下能源股。另一方面，億萬富豪投資人索羅斯（George Soros）則是加倍買進黃金ETF，同時也加碼投資金融及電信類股。
美國證交所文件顯示，巴菲特旗下投資公司柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在去年第4季拋售公司對能源業者康菲（ConocoPhilips）持有的1,960萬股股份。此外，柏克夏對石油公司艾克森美孚（Exxon Mobil）的投資比重也相對減半，透露巴菲特看衰美國能源市場前景。
然而，巴菲特卻相當看好廢棄物回收市場，加碼投資美國廢棄物管理業者Republic Services，以至柏克夏持有股份達到830萬股。
另據索羅斯基金管理公司周二向證交所提交之文件顯示，去年第4季索羅斯在全球最大指數型黃金基金SPDR Gold Trust買進372.8萬股，促使投資金額累積至6.63億美元，相當於先前的兩倍以上。
瑞穗銀行衍生性金融商品部門副總裁吉井周三表示：「美元疲軟促使投資人紛紛轉向投資風險較低的市場。不僅各國央行追加黃金充實國庫，一般投資人也開始將黃金列入投資組合。」
在各路投資人積極買進下，國際金價在2009年已創下連續第9年上漲記錄。新加坡立即交貨黃金價格在周三下午達到每盎司1,118.35美元。
除看好國際金市外，索羅斯在去年第4季也加碼買進金融及電信類股。證交委員會文件顯示，去年底索羅斯基金管理公司投資金額自62億美元增加至88億美元，其中包括買進花旗集團9,470萬股，以及Fifth Third Bancorp和BB&T Corp.等金融股。
至於電信類股方面，索羅斯在去年底加倍投資Leap Wireless International及摩托羅拉兩大行動電信業者。
【華爾街日報2010-02-18】巴菲特對投資組合進行了怎樣的調整﹖
2010年02月18日09:31
巴菲特對投資組合進行了怎樣的調整﹖
體沃倫•巴菲特(Warren Buffett) 2009年第四季度對其投資組合進行了調整﹐主要是依據前幾個季度的預期﹐變動較大的是去年6月底時首次公佈的一筆石油業投資交易。
巴菲特第四季度繼續減持康菲石油公司(ConocoPhillips)股份﹐減持近2,000萬股﹐截至年底時持股量已降至3,770萬股。他稱這筆投資是一個錯誤。
巴菲特也開始出售埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的股份﹐截至去年12月31日的持股量已從9月底時的123萬股降至421,800股。巴菲特去年6月30日首次公開了對埃克森美孚的投資。
巴菲特還繼續減持CarMax Inc. 和Wellpoint Inc.﹐分別減持100萬股CarMax股份和約200萬股Wellpoint股份。
巴菲特將其持有的重型設備製造商英格索蘭公司(Ingersoll-Rand Company)股份減持約200萬股﹐截至年底時持股量已降至563萬股。巴菲特第四季度再度增持Becton Dickinson & Co.﹐增持量為300,000股。
巴菲特還拋出了Norfolk Southern Corp.和Union Pacific Corp.)的股票﹐這兩筆投資與他上週五剛剛完成的Burlington Northern Santa Fe Corp.收購交易有關。截至去年12月31日時﹐巴菲特共持有7,680萬股Burlington Northern普通股。
去年年底時﹐巴菲特所持的文檔及信息管理公司Iron Mountain Inc.股份增加一倍以上至700萬股﹔其持有的Republic Services Inc.股份數量也增至830萬股。
巴菲特還增持了逾100萬股沃爾瑪連鎖公司(Wal-Mart Stores Inc.)股份﹐截至年底時持股量升至3,780萬股。巴菲特去年第三季度已將沃爾瑪連鎖持股量增加了一倍。
他還減持了寶潔公司(Procter & Gamble Co., 又名:寶鹼公司)股份﹐持股量從9月30日的9,630萬股降至12月31日時的8,750萬股。巴菲特還減持了Sun Trust Banks Inc.股份﹐持股量從9月30日的222萬股降至12月31日時的154萬股﹐但同時卻增持了另一家銀行富國銀行(Wells Fargo & Co.)﹐持股量從9月30日的3.134億股增至3.201億股。
巴菲特旗下投資公司Berkshire Hathaway Inc. 週二在遞交給監管機構的一份備案中公佈了所持股票情況。去年第四季度巴菲特的投資組合總價值增加約2.4%﹐截至12月31日時總計579億美元左右。
巴菲特去年年底以來又進行了數筆股票投資交易。
慕尼黑再保險公司(Munich Re AG)今年早些時候稱﹐Berkshire Hathaway已入股該公司並持有相關金融工具﹔截至1月22日時﹐若行使權益﹐Berkshire Hathaway在該公司的投票權比例可達到5.224%。
截至2009年年底時﹐巴菲特共持有約3,180萬股Moody's Co.股份﹔但2月份時出售了少量股份。
巴菲特對投資組合進行了怎樣的調整﹖
體沃倫•巴菲特(Warren Buffett) 2009年第四季度對其投資組合進行了調整﹐主要是依據前幾個季度的預期﹐變動較大的是去年6月底時首次公佈的一筆石油業投資交易。
巴菲特第四季度繼續減持康菲石油公司(ConocoPhillips)股份﹐減持近2,000萬股﹐截至年底時持股量已降至3,770萬股。他稱這筆投資是一個錯誤。
巴菲特也開始出售埃克森美孚(Exxon Mobil Co.)的股份﹐截至去年12月31日的持股量已從9月底時的123萬股降至421,800股。巴菲特去年6月30日首次公開了對埃克森美孚的投資。
巴菲特還繼續減持CarMax Inc. 和Wellpoint Inc.﹐分別減持100萬股CarMax股份和約200萬股Wellpoint股份。
巴菲特將其持有的重型設備製造商英格索蘭公司(Ingersoll-Rand Company)股份減持約200萬股﹐截至年底時持股量已降至563萬股。巴菲特第四季度再度增持Becton Dickinson & Co.﹐增持量為300,000股。
巴菲特還拋出了Norfolk Southern Corp.和Union Pacific Corp.)的股票﹐這兩筆投資與他上週五剛剛完成的Burlington Northern Santa Fe Corp.收購交易有關。截至去年12月31日時﹐巴菲特共持有7,680萬股Burlington Northern普通股。
去年年底時﹐巴菲特所持的文檔及信息管理公司Iron Mountain Inc.股份增加一倍以上至700萬股﹔其持有的Republic Services Inc.股份數量也增至830萬股。
巴菲特還增持了逾100萬股沃爾瑪連鎖公司(Wal-Mart Stores Inc.)股份﹐截至年底時持股量升至3,780萬股。巴菲特去年第三季度已將沃爾瑪連鎖持股量增加了一倍。
他還減持了寶潔公司(Procter & Gamble Co., 又名:寶鹼公司)股份﹐持股量從9月30日的9,630萬股降至12月31日時的8,750萬股。巴菲特還減持了Sun Trust Banks Inc.股份﹐持股量從9月30日的222萬股降至12月31日時的154萬股﹐但同時卻增持了另一家銀行富國銀行(Wells Fargo & Co.)﹐持股量從9月30日的3.134億股增至3.201億股。
巴菲特旗下投資公司Berkshire Hathaway Inc. 週二在遞交給監管機構的一份備案中公佈了所持股票情況。去年第四季度巴菲特的投資組合總價值增加約2.4%﹐截至12月31日時總計579億美元左右。
巴菲特去年年底以來又進行了數筆股票投資交易。
慕尼黑再保險公司(Munich Re AG)今年早些時候稱﹐Berkshire Hathaway已入股該公司並持有相關金融工具﹔截至1月22日時﹐若行使權益﹐Berkshire Hathaway在該公司的投票權比例可達到5.224%。
截至2009年年底時﹐巴菲特共持有約3,180萬股Moody's Co.股份﹔但2月份時出售了少量股份。
2010-02-14
【經濟日報2010-02-14】巴隆周刊：最受尊崇企業 蘋果奪冠
巴隆周刊：最受尊崇企業 蘋果奪冠
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合外電】 2010.02.14 07:35 am
巴隆金融周刊（Barron's）公布2010 年最受投資人尊崇的全球百大企業，蘋果公司躍居榜首，嬌生和寶鹼緊追在後。最近受汽車召回事件重創的豐田汽車排名第六，在上榜的十家亞洲企業中名次最高。
巴隆周刊對全美70位專業基金經理人進行的意見調查結果顯示，今年最受讚揚的企業股價表現也最優異，在時局動盪時跌幅不深，市況好轉時則漲勢超強。
例如蘋果公司的股價已超越金融海嘯來襲前的價位，即使投資人2008年夏季陷入昏睡，直到2009年耶誕節才醒來，持股價值也毫髮無傷。
除股價表現外，領導人高瞻遠矚，能預見市場需求並引領創新風潮，也使蘋果排名從去年的第四躍為冠軍。
名列前茅者皆為入榜常勝軍。去年榜首嬌生落居第二，寶鹼蟬聯第三，長久來普獲華爾街好評。
IBM則連跳十名，奪下第四，凸顯轉型為軟體與服務公司的成果卓著，每年盈餘保持成長備受肯定。
「股神」巴菲特的波克夏公司從亞軍退到第五名，反映高價收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）引起疑慮。
去年股價漲一倍多的Google，排名從23猛竄至第八，但Google與中國政府因網路資訊審查問題起爭議，營收與股價會不會受影響，仍有待觀察。豐田汽車今年攀升兩名至第六，主要憑仗多年來在投資人與消費者心目中建立的良好信譽，但近來豐田因安全問題召修汽車的風暴愈演愈烈，明年的排名恐受影響。
除豐田外，上榜的亞洲企業還包括：本田汽車（11名）、南韓的三星電子（44）、中國移動（75）、NTT DoCoMo（77）、三菱日聯金融集團（83）、印度的信實工業（87）、中國工商銀行（90 ）、中海油（CNOOC），以及中國建設銀行（95）。
【2010/02/14 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合外電】 2010.02.14 07:35 am
巴隆金融周刊（Barron's）公布2010 年最受投資人尊崇的全球百大企業，蘋果公司躍居榜首，嬌生和寶鹼緊追在後。最近受汽車召回事件重創的豐田汽車排名第六，在上榜的十家亞洲企業中名次最高。
巴隆周刊對全美70位專業基金經理人進行的意見調查結果顯示，今年最受讚揚的企業股價表現也最優異，在時局動盪時跌幅不深，市況好轉時則漲勢超強。
例如蘋果公司的股價已超越金融海嘯來襲前的價位，即使投資人2008年夏季陷入昏睡，直到2009年耶誕節才醒來，持股價值也毫髮無傷。
除股價表現外，領導人高瞻遠矚，能預見市場需求並引領創新風潮，也使蘋果排名從去年的第四躍為冠軍。
名列前茅者皆為入榜常勝軍。去年榜首嬌生落居第二，寶鹼蟬聯第三，長久來普獲華爾街好評。
IBM則連跳十名，奪下第四，凸顯轉型為軟體與服務公司的成果卓著，每年盈餘保持成長備受肯定。
「股神」巴菲特的波克夏公司從亞軍退到第五名，反映高價收購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司（BNSF）引起疑慮。
去年股價漲一倍多的Google，排名從23猛竄至第八，但Google與中國政府因網路資訊審查問題起爭議，營收與股價會不會受影響，仍有待觀察。豐田汽車今年攀升兩名至第六，主要憑仗多年來在投資人與消費者心目中建立的良好信譽，但近來豐田因安全問題召修汽車的風暴愈演愈烈，明年的排名恐受影響。
除豐田外，上榜的亞洲企業還包括：本田汽車（11名）、南韓的三星電子（44）、中國移動（75）、NTT DoCoMo（77）、三菱日聯金融集團（83）、印度的信實工業（87）、中國工商銀行（90 ）、中海油（CNOOC），以及中國建設銀行（95）。
【2010/02/14 經濟日報】@ http://udn.com/
2010-02-13
【鉅亨網2010-02-13】美股盤後交易─柏克夏正式加入S&P 500指數 股價小跌1.4%
美股盤後交易─柏克夏正式加入S&P 500指數 股價小跌1.4%
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2010-02-13 07:05:13 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
美股12日盤後交易，正式加入S&P 500指數成分股的柏克夏海瑟威(BRK-B；Berkshire Hathaway)，股價未漲反跌。該公司稍早宣佈，已完成鐵路公司Burlington Northern Santa Fe的購併案。
根據最新盤後報價，柏克夏下跌1.4%報75.89美元。柏克夏B股將於下周二納入S&P 500交易行列。
柏克夏去年底宣佈以440億美元的驚人價碼收購Burlington，為該公司歷來最大規模的購併案。當時，執行長巴菲特說，這筆交易代表他對美國未來經濟極具信心。
根據Nasdaq交易所資料，柏克夏是周五盤後交易量最高的10支股票之一。
美國通訊設備大廠摩托羅拉(MOT-US；Motorola Inc.)小跌0.14%報7.14美元。該公司正規交易大漲達7.5%。
該公司周四宣佈計劃，明年第1季前將分拆為二家獨立上市公司；手機與電視機上盒部門整併後，將公開上市。
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電 2010-02-13 07:05:13 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
美股12日盤後交易，正式加入S&P 500指數成分股的柏克夏海瑟威(BRK-B；Berkshire Hathaway)，股價未漲反跌。該公司稍早宣佈，已完成鐵路公司Burlington Northern Santa Fe的購併案。
根據最新盤後報價，柏克夏下跌1.4%報75.89美元。柏克夏B股將於下周二納入S&P 500交易行列。
柏克夏去年底宣佈以440億美元的驚人價碼收購Burlington，為該公司歷來最大規模的購併案。當時，執行長巴菲特說，這筆交易代表他對美國未來經濟極具信心。
根據Nasdaq交易所資料，柏克夏是周五盤後交易量最高的10支股票之一。
美國通訊設備大廠摩托羅拉(MOT-US；Motorola Inc.)小跌0.14%報7.14美元。該公司正規交易大漲達7.5%。
該公司周四宣佈計劃，明年第1季前將分拆為二家獨立上市公司；手機與電視機上盒部門整併後，將公開上市。
【鉅亨網2010-02-13】最後交易日後 波克夏哈薩威B股下周正式加入標普500成分股
最後交易日後 波克夏哈薩威B股下周正式加入標普500成分股
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2010-02-13 06:01:32 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
今(12)日是股神巴菲特(Warren Buffett)執掌公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.；BRKA-US)，在併入標準普爾 500指數成分股之前，最後一天的交易日。周五收盤後，波克夏哈薩威的B股將加入標普行列。
在此之後，因許多追蹤標普的指數基金買進，公司股價可能有明顯揚升。
周四(11日)波克夏的股價已顯然上漲許多，1月下旬時，標準普爾宣布，將以波克夏哈薩威，取代美國第2大鐵路商伯靈頓北方聖大菲鐵路公司 (Burlington Northern Santa Fe Railway；BNI-US)在標普 500指數成分股的位置。
波克夏上周宣布，將其B股一單位分割為50股，以利收購伯靈頓北方聖大菲鐵路。
對波克夏而言，擴大收購該公司股權的舉動，是項僅見的大筆併購案。在合併告一斷落後，波克夏哈薩威旗下囊括製造、零售、保險和公共事業的業務，便將多添一項鐵路營運業。此項金額達340億美元的收購案，今日宣布告一段落。
巴菲特以往從未分割股票比例，反映出公司希望吸引長期投資人，而非短期投機份子的想法。
然而本次分割之舉，是為了補償伯靈頓北方聖大菲的小股東們。因波克夏A股的價格實在過高，很難用以償付持股金額不夠高昂的股東們。
此次分割也可吸引投資人，大膽購入以往只能望而興嘆的天價公司股票，提升公司股票需求外，也可增加流動性。
波克夏哈薩威股價周五收盤小漲0.75%或860美元，報115,810美元。
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2010-02-13 06:01:32 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
今(12)日是股神巴菲特(Warren Buffett)執掌公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.；BRKA-US)，在併入標準普爾 500指數成分股之前，最後一天的交易日。周五收盤後，波克夏哈薩威的B股將加入標普行列。
在此之後，因許多追蹤標普的指數基金買進，公司股價可能有明顯揚升。
周四(11日)波克夏的股價已顯然上漲許多，1月下旬時，標準普爾宣布，將以波克夏哈薩威，取代美國第2大鐵路商伯靈頓北方聖大菲鐵路公司 (Burlington Northern Santa Fe Railway；BNI-US)在標普 500指數成分股的位置。
波克夏上周宣布，將其B股一單位分割為50股，以利收購伯靈頓北方聖大菲鐵路。
對波克夏而言，擴大收購該公司股權的舉動，是項僅見的大筆併購案。在合併告一斷落後，波克夏哈薩威旗下囊括製造、零售、保險和公共事業的業務，便將多添一項鐵路營運業。此項金額達340億美元的收購案，今日宣布告一段落。
巴菲特以往從未分割股票比例，反映出公司希望吸引長期投資人，而非短期投機份子的想法。
然而本次分割之舉，是為了補償伯靈頓北方聖大菲的小股東們。因波克夏A股的價格實在過高，很難用以償付持股金額不夠高昂的股東們。
此次分割也可吸引投資人，大膽購入以往只能望而興嘆的天價公司股票，提升公司股票需求外，也可增加流動性。
波克夏哈薩威股價周五收盤小漲0.75%或860美元，報115,810美元。
【明報2010-02-13】29歲才女獲邀與股神晚餐
29歲才女獲邀與股神晚餐
2010-02-13
自薦股票研究報告受青睞
【明報專訊】與「股神」巴菲特共同晉餐，幾乎是所有投資者的夢想，付出巨款也在所不惜。不過來自美國的29歲對冲基金女經理戈登堡，僅靠向巴菲特自薦股票研究報告，就獲得賞識，獲邀到巴郡總部與股神共晉晚餐交流經驗。她還將與巴菲特的合照上載社交網站facebook，羡煞旁人。
雖然戈登堡（Cara Goldenberg）與79歲的巴菲特（Warren Buffett）年紀相差足足50年，但兩人在投資信念上有着一個共同點﹕喜歡具長遠投資價值、但目前價值被低估的股份。戈登堡2008年中創立對冲基金Permian Investment Partners，專注投資西歐價值被低估的公司。
「她簡直是中了頭獎」
知情人士稱，戈登堡去年11月將一份研究報告寄給巴菲特，並附上留言，稱希望在感恩節周末與他一同研究投資心得。在好奇心驅使下，巴菲特邀請了她與合伙人杜蘭（Alex Duran）一同到巴郡位於內布拉斯加奧馬哈的總部詳談和晚餐。根據Facebook上的照片，戈登堡還手握股神的銀包，令人十分羡慕。巴郡投資生意伙伴貝茨（Frank Betz）說﹕「她簡直是中了頭獎。」
戈登堡在華爾街也薄有名氣，被視為年輕才俊。她2002年畢業於耶魯大學化學系，首份工作在摩根士丹利任私募基金分析員。翌年她轉投摩根大通對冲基金Highbridge Capital Management，1年後又轉到Brahman Capital，並成為該公司史上最年輕的合伙人，負責管理20億美元的歐洲股票組合。2008年8月，她與Brahman兩名前基金經理創辦Permian。該公司起初管理6500萬美元（約5.07億港元）資產，到目前已增至約1億美元（約7.8億港元）。
許多投資者都希望了解戈登堡的葫蘆內究竟在賣什麼藥，竟能吸引到巴菲特親自接見。彭博通訊社引述知情者稱，她給予巴菲特的研究報告，包括了她的十大持倉股份以及投資理據。但她對傳媒絕口不提她的投資回報，以及她與巴菲特討論的股份名單。
巴郡成標普500成分股
能與「股神」巴菲特晉餐，是千載難逢的機會，除了可以揚名四海，還可以請教巴菲特的投資心得和推銷企業。自2000年起，每年「與巴菲特共晉午餐」的慈善競投，問津者往往不惜一擲千金。歷來出價最高的，是有「中國私募基金教父」之稱的趙丹陽，他在2008年以210萬美元（約1630萬港元）的價格投得。
另外，巴郡昨正式晉身標普500成分股，百萬計美國人終可圓擁有股神股份的夢想。巴郡市值1600億美元（1.24萬億港元），是標普500指數第21大重磅股。
彭博通訊社
2010-02-13
自薦股票研究報告受青睞
【明報專訊】與「股神」巴菲特共同晉餐，幾乎是所有投資者的夢想，付出巨款也在所不惜。不過來自美國的29歲對冲基金女經理戈登堡，僅靠向巴菲特自薦股票研究報告，就獲得賞識，獲邀到巴郡總部與股神共晉晚餐交流經驗。她還將與巴菲特的合照上載社交網站facebook，羡煞旁人。
雖然戈登堡（Cara Goldenberg）與79歲的巴菲特（Warren Buffett）年紀相差足足50年，但兩人在投資信念上有着一個共同點﹕喜歡具長遠投資價值、但目前價值被低估的股份。戈登堡2008年中創立對冲基金Permian Investment Partners，專注投資西歐價值被低估的公司。
「她簡直是中了頭獎」
知情人士稱，戈登堡去年11月將一份研究報告寄給巴菲特，並附上留言，稱希望在感恩節周末與他一同研究投資心得。在好奇心驅使下，巴菲特邀請了她與合伙人杜蘭（Alex Duran）一同到巴郡位於內布拉斯加奧馬哈的總部詳談和晚餐。根據Facebook上的照片，戈登堡還手握股神的銀包，令人十分羡慕。巴郡投資生意伙伴貝茨（Frank Betz）說﹕「她簡直是中了頭獎。」
戈登堡在華爾街也薄有名氣，被視為年輕才俊。她2002年畢業於耶魯大學化學系，首份工作在摩根士丹利任私募基金分析員。翌年她轉投摩根大通對冲基金Highbridge Capital Management，1年後又轉到Brahman Capital，並成為該公司史上最年輕的合伙人，負責管理20億美元的歐洲股票組合。2008年8月，她與Brahman兩名前基金經理創辦Permian。該公司起初管理6500萬美元（約5.07億港元）資產，到目前已增至約1億美元（約7.8億港元）。
許多投資者都希望了解戈登堡的葫蘆內究竟在賣什麼藥，竟能吸引到巴菲特親自接見。彭博通訊社引述知情者稱，她給予巴菲特的研究報告，包括了她的十大持倉股份以及投資理據。但她對傳媒絕口不提她的投資回報，以及她與巴菲特討論的股份名單。
巴郡成標普500成分股
能與「股神」巴菲特晉餐，是千載難逢的機會，除了可以揚名四海，還可以請教巴菲特的投資心得和推銷企業。自2000年起，每年「與巴菲特共晉午餐」的慈善競投，問津者往往不惜一擲千金。歷來出價最高的，是有「中國私募基金教父」之稱的趙丹陽，他在2008年以210萬美元（約1630萬港元）的價格投得。
另外，巴郡昨正式晉身標普500成分股，百萬計美國人終可圓擁有股神股份的夢想。巴郡市值1600億美元（1.24萬億港元），是標普500指數第21大重磅股。
彭博通訊社
【工商時報2010-02-13】柏克夏B股 百萬散戶等著買
柏克夏B股 百萬散戶等著買
2010-02-13 工商時報 【記者蕭麗君／綜合外電報導】
股神巴菲特旗下的柏克夏海瑟威股票，過去因為股價高不可攀，只有富豪投資者與法人才有能力交易。不過在該公司B股歷經分割，並且將在週五進入主流市場，成為標準普爾500指數成分股後，預料將引發上百萬散戶的搶購熱潮。
根據華爾街日報報導，就在市值高達1,780億美元的柏克夏前景不確定升高之際，數百萬股民卻因巴菲特股神名號，依然躍躍欲試。柏克夏是美國最大上市公司之一，業務從保險到內衣等包羅萬象。
根據預估，在柏克夏股票週五進入標普500指數正式交易後，指數型基金對該股的青睞，將提供140億美元的購買力。這也將讓柏克夏股票成為投機者鎖定的快速進出目標，與巴菲特長期持有的投資理念背道而馳。
對沖基金經理人卡莫（Jonathan Carmel）表示，柏克夏加入標普500指數，預料將獲得專門追蹤標普500指數的基金的大量搶進，使其股價更上樓。柏克夏自從股票分割後，股價已漲逾10％。
柏克夏股價週四在紐約證交所上漲3％，預估將占標普500指數總市值約1.4％。不過在週四，交易量卻激增至2,300萬股。
2010-02-13 工商時報 【記者蕭麗君／綜合外電報導】
股神巴菲特旗下的柏克夏海瑟威股票，過去因為股價高不可攀，只有富豪投資者與法人才有能力交易。不過在該公司B股歷經分割，並且將在週五進入主流市場，成為標準普爾500指數成分股後，預料將引發上百萬散戶的搶購熱潮。
根據華爾街日報報導，就在市值高達1,780億美元的柏克夏前景不確定升高之際，數百萬股民卻因巴菲特股神名號，依然躍躍欲試。柏克夏是美國最大上市公司之一，業務從保險到內衣等包羅萬象。
根據預估，在柏克夏股票週五進入標普500指數正式交易後，指數型基金對該股的青睞，將提供140億美元的購買力。這也將讓柏克夏股票成為投機者鎖定的快速進出目標，與巴菲特長期持有的投資理念背道而馳。
對沖基金經理人卡莫（Jonathan Carmel）表示，柏克夏加入標普500指數，預料將獲得專門追蹤標普500指數的基金的大量搶進，使其股價更上樓。柏克夏自從股票分割後，股價已漲逾10％。
柏克夏股價週四在紐約證交所上漲3％，預估將占標普500指數總市值約1.4％。不過在週四，交易量卻激增至2,300萬股。
【經濟日報2010-02-13】周遊華爾街／巴菲特概念股 散戶搶著買
周遊華爾街／巴菲特概念股 散戶搶著買
【經濟日報╱編譯陳家齊／取材自華爾街日報】 2010.02.13 02:35 am
美股12日開盤時，數百萬美國人將首次擁有巴菲特的公司部分股權，海外散戶也可能發現自己間接成了「股神」的股東。
在這一天，巴菲特執掌的波克夏公司開始納入標準普爾500指數的成分股。以往，波克夏動輒每股數千美元的普通股，是最富有的投資人與投資機構的專利，一般民眾根本買不起。現在，隨著波克夏的股票分割以及納入美股的主要指數，巴老的公司也將飛入平民百姓家。
逾兆美元的投資基金都追蹤標準普爾500指數。而隨著波克夏納入標準普爾500，這些資金也將轉而買進波克夏股票，以模擬標準普爾500的表現。投資這些指數型基金的小投資人因此也將分享巴老的投資果實。一項估計認為，對波克夏股票的基金買盤在12日就會有140億美元。
最近的波克夏股票分割，也讓散戶更有能力買得起。這些暱稱為「小小B」（Baby B）的股票，是波克夏原本不具投票權的B股，從一股拆分成50股而來，成為每股數十美元的較平易價格。
在奧馬哈工作的會計師納特，一直都想擁有總部就設在當地的波克夏股票。由於波克夏今年1月的B股分割，納特現在終於買得起：他在稍早以每股73美元價格，買進九股波克夏B股。
避險基金經理人卡默爾看到波克夏納入標準普爾500的潛力。當去年11月，巴菲特宣布將分割波克夏B股以收購BNSF鐵路公司時，他立刻趕忙計算波克夏的股價將受到何種影響。
卡默爾根據波克夏公司股本占標準普爾500大公司的可能比重，估計應有至少400億美元買盤將湧進波克夏。這使他估計，當時每股約10萬美元的波克夏普通股以及便宜的B股，可望因此上漲20%。
卡默爾的估算目前對了一半：波克夏普通股至今已有約15%漲幅。
以11日收盤價計算，1,780億美元的波克夏公司將占標準普爾500整體市值的1.4%。假如投機買盤如預料般繼續推高股價，波克夏的比重將可能更高，接近卡默爾的預估。
由於基金買盤篤定會出現，投資人可以事先搶進波克夏股票，然後立刻轉給基金經理人，賺取價差。因此，平時約只有3.6萬股交易量的波克夏B股，11日爆出2,300萬股的成交量。一般認為，波克夏兩種股票的交易量在12日應將續爆大量。
不過這種短場投機也會有風險。Knight資本集團執行長喬伊斯說：「如果每個人都這麼做，那就沒剩什麼股票可買。然後你就會遇上意外，收盤價反而殺低。」喬伊斯的團隊估計，基金經理人需要買進約1.6億股波克夏B股，但其中近半已經被買走了。
【2010/02/13 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳家齊／取材自華爾街日報】 2010.02.13 02:35 am
美股12日開盤時，數百萬美國人將首次擁有巴菲特的公司部分股權，海外散戶也可能發現自己間接成了「股神」的股東。
在這一天，巴菲特執掌的波克夏公司開始納入標準普爾500指數的成分股。以往，波克夏動輒每股數千美元的普通股，是最富有的投資人與投資機構的專利，一般民眾根本買不起。現在，隨著波克夏的股票分割以及納入美股的主要指數，巴老的公司也將飛入平民百姓家。
逾兆美元的投資基金都追蹤標準普爾500指數。而隨著波克夏納入標準普爾500，這些資金也將轉而買進波克夏股票，以模擬標準普爾500的表現。投資這些指數型基金的小投資人因此也將分享巴老的投資果實。一項估計認為，對波克夏股票的基金買盤在12日就會有140億美元。
最近的波克夏股票分割，也讓散戶更有能力買得起。這些暱稱為「小小B」（Baby B）的股票，是波克夏原本不具投票權的B股，從一股拆分成50股而來，成為每股數十美元的較平易價格。
在奧馬哈工作的會計師納特，一直都想擁有總部就設在當地的波克夏股票。由於波克夏今年1月的B股分割，納特現在終於買得起：他在稍早以每股73美元價格，買進九股波克夏B股。
避險基金經理人卡默爾看到波克夏納入標準普爾500的潛力。當去年11月，巴菲特宣布將分割波克夏B股以收購BNSF鐵路公司時，他立刻趕忙計算波克夏的股價將受到何種影響。
卡默爾根據波克夏公司股本占標準普爾500大公司的可能比重，估計應有至少400億美元買盤將湧進波克夏。這使他估計，當時每股約10萬美元的波克夏普通股以及便宜的B股，可望因此上漲20%。
卡默爾的估算目前對了一半：波克夏普通股至今已有約15%漲幅。
以11日收盤價計算，1,780億美元的波克夏公司將占標準普爾500整體市值的1.4%。假如投機買盤如預料般繼續推高股價，波克夏的比重將可能更高，接近卡默爾的預估。
由於基金買盤篤定會出現，投資人可以事先搶進波克夏股票，然後立刻轉給基金經理人，賺取價差。因此，平時約只有3.6萬股交易量的波克夏B股，11日爆出2,300萬股的成交量。一般認為，波克夏兩種股票的交易量在12日應將續爆大量。
不過這種短場投機也會有風險。Knight資本集團執行長喬伊斯說：「如果每個人都這麼做，那就沒剩什麼股票可買。然後你就會遇上意外，收盤價反而殺低。」喬伊斯的團隊估計，基金經理人需要買進約1.6億股波克夏B股，但其中近半已經被買走了。
【2010/02/13 經濟日報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2010-02-12】〈分析〉分割後三周內漲7% 現在依然值得搶進波克夏B股？
〈分析〉分割後三周內漲7% 現在依然值得搶進波克夏B股？
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2010-02-12 22:01:27 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
下周一開始波克夏將正式成為S&P 500成分股，因此市場預期接下來仍將有一波漲勢。
擁有一張股神巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway；BRKA-US、BRKB-US）股票，對大多數投資人來說曾是遙不可及的夢想，不過自從該公司1月底完成B股分割後，買進成本立即從大約3500美元降至65-75美元左右價位。
更吸引人的是，從1月底至今俗稱「波克夏寶寶（Baby Berkshires）」的B股股價已上漲約7%。對照同一時期，全球股市卻因歐洲債務危機而重挫，S&P 500指數下滑逾5%。
那麼現在，依然值得買進波克夏寶寶嗎？
市場認為1月底的分割案正是讓波克夏股票在最近股災中逆勢向上的主因，因為分割案一周後就傳出波克夏將納入S&P 500成分股的利多消息。
以往高股價嚴重影響波克夏股票的流動性，因此該公司以往並未被納入S&P 500。
下周一開始波克夏將正式成為S&P 500成分股，因此市場預期接下來仍將有一波漲勢。(接下頁)
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2010-02-12 22:01:27 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
下周一開始波克夏將正式成為S&P 500成分股，因此市場預期接下來仍將有一波漲勢。
擁有一張股神巴菲特掌舵的波克夏（Berkshire Hathaway；BRKA-US、BRKB-US）股票，對大多數投資人來說曾是遙不可及的夢想，不過自從該公司1月底完成B股分割後，買進成本立即從大約3500美元降至65-75美元左右價位。
更吸引人的是，從1月底至今俗稱「波克夏寶寶（Baby Berkshires）」的B股股價已上漲約7%。對照同一時期，全球股市卻因歐洲債務危機而重挫，S&P 500指數下滑逾5%。
那麼現在，依然值得買進波克夏寶寶嗎？
市場認為1月底的分割案正是讓波克夏股票在最近股災中逆勢向上的主因，因為分割案一周後就傳出波克夏將納入S&P 500成分股的利多消息。
以往高股價嚴重影響波克夏股票的流動性，因此該公司以往並未被納入S&P 500。
下周一開始波克夏將正式成為S&P 500成分股，因此市場預期接下來仍將有一波漲勢。(接下頁)
【華爾街日報2010-02-12】美國人翹首盼當巴菲特的“老闆”
2010年02月12日16:17
美國人翹首盼當巴菲特的“老闆”
週五﹐數百萬的美國人將第一次擁有一小塊巴菲特(Warren Buffett)“蛋糕”。
巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)每股價格高達數千美元﹐原本是富有的投資者和機構手中偶爾交易的奢侈品﹐現在由於它成為標準普爾500指數的成份股﹐將進入市場的主流。
超過1萬億的投資者資金直接追蹤該指數。據預計﹐指數型基金對伯克希爾公司股票的爭搶將提供高達140億美元的購買力。這將進一步使該股成為快進快出型交易者手中的棋子﹐此類投資者與巴菲特買入並持有的投資理念完全背道而馳。
與此同時﹐就在伯克希爾公司未來的不確定性開始增加之時﹐一些散戶投資者將最終得到一小份巴菲特公司的股票。伯克希爾公司市值高達1,780億美元﹐是美國最大的上市公司之一﹐業務從保險到內衣包羅萬象。79歲高齡的巴菲特正在步入其職業生涯的晚期﹐但幾乎無人知道他的接班人計劃。人們只知道他把繼任者的名字放在他辦公室的一個信封裡。
然而﹐鑒於伯克希爾公司的股票成為了標準普爾500指數的成份股以及該公司最近進行的分股﹐小投資者有可能很快再向其投入數十億美元。
伯克希爾公司長期以來一直有兩個類別的股票。它把價格較低的B類股一股分拆成50股﹐以使更多的個人投資者能夠買得起它的股票。
在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)週四的交易中﹐伯克希爾公司的股票上漲3%。該股預計將佔標普500指數總市值的1.4%左右﹐但根據週五的交易情況﹐該數值可能會發生變化。
Scott Patterson / Kate Kelly
美國人翹首盼當巴菲特的“老闆”
週五﹐數百萬的美國人將第一次擁有一小塊巴菲特(Warren Buffett)“蛋糕”。
巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)每股價格高達數千美元﹐原本是富有的投資者和機構手中偶爾交易的奢侈品﹐現在由於它成為標準普爾500指數的成份股﹐將進入市場的主流。
超過1萬億的投資者資金直接追蹤該指數。據預計﹐指數型基金對伯克希爾公司股票的爭搶將提供高達140億美元的購買力。這將進一步使該股成為快進快出型交易者手中的棋子﹐此類投資者與巴菲特買入並持有的投資理念完全背道而馳。
與此同時﹐就在伯克希爾公司未來的不確定性開始增加之時﹐一些散戶投資者將最終得到一小份巴菲特公司的股票。伯克希爾公司市值高達1,780億美元﹐是美國最大的上市公司之一﹐業務從保險到內衣包羅萬象。79歲高齡的巴菲特正在步入其職業生涯的晚期﹐但幾乎無人知道他的接班人計劃。人們只知道他把繼任者的名字放在他辦公室的一個信封裡。
然而﹐鑒於伯克希爾公司的股票成為了標準普爾500指數的成份股以及該公司最近進行的分股﹐小投資者有可能很快再向其投入數十億美元。
伯克希爾公司長期以來一直有兩個類別的股票。它把價格較低的B類股一股分拆成50股﹐以使更多的個人投資者能夠買得起它的股票。
在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)週四的交易中﹐伯克希爾公司的股票上漲3%。該股預計將佔標普500指數總市值的1.4%左右﹐但根據週五的交易情況﹐該數值可能會發生變化。
Scott Patterson / Kate Kelly
【聯合晚報2010-02-11】股神購併賭太大？ 波克夏信評降2級
股神購併賭太大？ 波克夏信評降2級
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2010.02.11 03:21 pm
億萬富豪巴菲特旗下的波克夏公司同意收購柏林頓北方聖塔菲鐵路，財務槓桿可能因此大增，惠譽公司10日將波克夏的債信評等再調降二級。
彭博公司報導，惠譽（Fitch Rating）發布的新聞稿表示，「信評調降反映惠譽擔憂收購柏林頓北方後，恐對波克夏的資產、資本與付息能力造成衝擊」。此外，股市曝險部位「龐大」，也是波克夏評等遭降的原因之一。
惠譽去年3月以股市挫跌衝擊波克夏押注的衍生性商品為由，率先摘除波克夏的AAA債信評等。穆迪投資服務公司次月跟進，另一家信評公司標準普爾則直到上個月才調降波克夏僅存的頂級債信評等。
現年79歲的巴菲特曾表示，收購柏林頓北方鐵路公司是他對美國經濟前景的「全盤押注」。惠譽公司表示，波克夏融通收購柏林頓北方的交易案，預期將大幅提高槓桿操作的比率。
惠譽將波克夏公司的發行人違約評等從AA+降至AA-，保險者財務實力評等由AAA降至AA+。此外，波克夏的債信展望，則由「負向」觀察，調整至「穩定」。
波克夏A股股價10日小跌35美元或0.13%，以11萬1550美元收盤；該股過去一年漲幅達27%。
【2010/02/11 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2010.02.11 03:21 pm
億萬富豪巴菲特旗下的波克夏公司同意收購柏林頓北方聖塔菲鐵路，財務槓桿可能因此大增，惠譽公司10日將波克夏的債信評等再調降二級。
彭博公司報導，惠譽（Fitch Rating）發布的新聞稿表示，「信評調降反映惠譽擔憂收購柏林頓北方後，恐對波克夏的資產、資本與付息能力造成衝擊」。此外，股市曝險部位「龐大」，也是波克夏評等遭降的原因之一。
惠譽去年3月以股市挫跌衝擊波克夏押注的衍生性商品為由，率先摘除波克夏的AAA債信評等。穆迪投資服務公司次月跟進，另一家信評公司標準普爾則直到上個月才調降波克夏僅存的頂級債信評等。
現年79歲的巴菲特曾表示，收購柏林頓北方鐵路公司是他對美國經濟前景的「全盤押注」。惠譽公司表示，波克夏融通收購柏林頓北方的交易案，預期將大幅提高槓桿操作的比率。
惠譽將波克夏公司的發行人違約評等從AA+降至AA-，保險者財務實力評等由AAA降至AA+。此外，波克夏的債信展望，則由「負向」觀察，調整至「穩定」。
波克夏A股股價10日小跌35美元或0.13%，以11萬1550美元收盤；該股過去一年漲幅達27%。
【2010/02/11 聯合晚報】@ http://udn.com/
2010-02-11
【中央社2010-02-11】美股神旗下「波克夏」債信評等 惠譽調降2級 【08:35】
美股神旗下「波克夏」債信評等 惠譽調降2級 【08:35】
〔中央社〕億萬富豪巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏哈薩威債信評等，遭惠譽調降2級，因波克夏同意買下柏林頓北方聖塔菲鐵路後，財務槓桿料大增。
根據「彭博」報導，惠譽（Fitch Rating）昨發布新聞稿中表示，「信評調降反映惠譽憂心柏林頓北方（Burlington Northern Santa Fe Corp.）收購案恐對波克夏（Berkshire Hathaway Inc.）的資產、資本與付息能力，造成衝擊。同時，波克夏評等遭降也因股市曝險部位「龐大」。
惠譽去年3月以股市挫跌對波克夏的衍生性商品押注衝擊為由，率先摘除波克夏頂級AAA債信評等，是全球三大債信評等公司中第一家。穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）次月跟進、另一家信評公司標準普爾（Standard & Poor's Corp.）上月才調降波克夏僅存的頂級債信評等。
現年79歲的巴菲特曾表示，收購柏林頓北方鐵路公司是他對美國經濟前景的「全盤押注」。
惠譽在新聞稿中表示，波克夏收購柏林頓北方的融資預期將大幅提高其槓桿操作。
惠譽調降波克夏發行者違約評等，由AA+降至AA-，並調降其財務實力，由AAA降至AA+。同時將波克夏債信展望，由「負向」信評觀察，調整至「穩定」。
波克夏A股週三收盤挫0.13%，報11萬1550美元。該股過去一年漲幅達27%。（譯者：中央社劉淑琴）
〔中央社〕億萬富豪巴菲特（Warren Buffett）旗下波克夏哈薩威債信評等，遭惠譽調降2級，因波克夏同意買下柏林頓北方聖塔菲鐵路後，財務槓桿料大增。
根據「彭博」報導，惠譽（Fitch Rating）昨發布新聞稿中表示，「信評調降反映惠譽憂心柏林頓北方（Burlington Northern Santa Fe Corp.）收購案恐對波克夏（Berkshire Hathaway Inc.）的資產、資本與付息能力，造成衝擊。同時，波克夏評等遭降也因股市曝險部位「龐大」。
惠譽去年3月以股市挫跌對波克夏的衍生性商品押注衝擊為由，率先摘除波克夏頂級AAA債信評等，是全球三大債信評等公司中第一家。穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）次月跟進、另一家信評公司標準普爾（Standard & Poor's Corp.）上月才調降波克夏僅存的頂級債信評等。
現年79歲的巴菲特曾表示，收購柏林頓北方鐵路公司是他對美國經濟前景的「全盤押注」。
惠譽在新聞稿中表示，波克夏收購柏林頓北方的融資預期將大幅提高其槓桿操作。
惠譽調降波克夏發行者違約評等，由AA+降至AA-，並調降其財務實力，由AAA降至AA+。同時將波克夏債信展望，由「負向」信評觀察，調整至「穩定」。
波克夏A股週三收盤挫0.13%，報11萬1550美元。該股過去一年漲幅達27%。（譯者：中央社劉淑琴）
【中國證券報2010-02-11】保爾森巴菲特雙雙稱:美納稅人將受益TARP計劃
保爾森巴菲特雙雙稱:美納稅人將受益TARP計劃2010年02月11日 07:23 來源：中國證券報-中證網
美國前財長保爾森和“股神”巴菲特2月9日表示，美國納稅人在此次金融危機中為救助金融系統而投入的資金最終將得到補償，甚至有望實現盈利。保爾森更表示說：“我們會收回投給銀行的每一分錢。”
數據顯示，到目前為止已經有超過700家美國金融機構和汽車公司通過美國財政部7000億美元問題資產救助計劃(TARP)獲得資金支援。包括美國銀行、摩根大通和富國銀行等在內的公司目前已償還了超過1800億美元的救助資金。
此外，美國總統奧巴馬上個月還提出對金融業徵稅的計劃，以補償政府的借貸成本。據TARP資金審計長巴若夫斯基預計，整個TARP計劃花費納稅人的錢將少於此前預期。
保爾森和巴菲特對美國政府在2008年為防止金融系統和經濟走向崩潰而採取的救助措施表示支援。在近日出版的新書中，保爾森表示，為了避免美國銀行業的破產引發全球經濟惡化，美國政府做出了一切必要的努力，“當時的情況如此危急，回過頭看我們就會發現，如果不採取必要的措施，情況有可能更糟”。(楊博) （責任編輯：師子奇）
美國前財長保爾森和“股神”巴菲特2月9日表示，美國納稅人在此次金融危機中為救助金融系統而投入的資金最終將得到補償，甚至有望實現盈利。保爾森更表示說：“我們會收回投給銀行的每一分錢。”
數據顯示，到目前為止已經有超過700家美國金融機構和汽車公司通過美國財政部7000億美元問題資產救助計劃(TARP)獲得資金支援。包括美國銀行、摩根大通和富國銀行等在內的公司目前已償還了超過1800億美元的救助資金。
此外，美國總統奧巴馬上個月還提出對金融業徵稅的計劃，以補償政府的借貸成本。據TARP資金審計長巴若夫斯基預計，整個TARP計劃花費納稅人的錢將少於此前預期。
保爾森和巴菲特對美國政府在2008年為防止金融系統和經濟走向崩潰而採取的救助措施表示支援。在近日出版的新書中，保爾森表示，為了避免美國銀行業的破產引發全球經濟惡化，美國政府做出了一切必要的努力，“當時的情況如此危急，回過頭看我們就會發現，如果不採取必要的措施，情況有可能更糟”。(楊博) （責任編輯：師子奇）
【明報2010-02-11】保爾森會股神 稱投資只求不蝕
保爾森會股神 稱投資只求不蝕
2010-02-11
【明報專訊】美國前財長保爾森（Henry Paulson）周二接受「股神」巴菲特（Warren Buffett）訪問，宣傳他的新書《On the Brink》。曾掌管華爾街大行高盛的保爾森表示，他現在的投資心態是「不求大賺、只求不蝕」，並戲言自己不是「偉大的投資者」。
保爾森說，他與太太正致力用他在高盛賺的錢從事保育環境等慈善活動，因此他的首要投資目標是保本，而不是令盈利翻倍。他透露，他現在大部分投資都是現金及固定收益投資，這顯示了他對美元的信心。他指出，要令經濟強勁增長，保持強美元是最佳方法。他還表示，他投資時不會太在意季度經濟數據或股市上落，而是喜歡有良好紀錄的企業。
認曾向佩洛西下跪
保爾森承認，他在金融海嘯期間，曾向眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）單膝下跪，以求「博取她一笑以紓緩緊張氣氛」，但他笑言自己的做法「沒達到預期效果」。
華爾街日報/每日電訊報
2010-02-11
【明報專訊】美國前財長保爾森（Henry Paulson）周二接受「股神」巴菲特（Warren Buffett）訪問，宣傳他的新書《On the Brink》。曾掌管華爾街大行高盛的保爾森表示，他現在的投資心態是「不求大賺、只求不蝕」，並戲言自己不是「偉大的投資者」。
保爾森說，他與太太正致力用他在高盛賺的錢從事保育環境等慈善活動，因此他的首要投資目標是保本，而不是令盈利翻倍。他透露，他現在大部分投資都是現金及固定收益投資，這顯示了他對美元的信心。他指出，要令經濟強勁增長，保持強美元是最佳方法。他還表示，他投資時不會太在意季度經濟數據或股市上落，而是喜歡有良好紀錄的企業。
認曾向佩洛西下跪
保爾森承認，他在金融海嘯期間，曾向眾議院議長佩洛西（Nancy Pelosi）單膝下跪，以求「博取她一笑以紓緩緊張氣氛」，但他笑言自己的做法「沒達到預期效果」。
華爾街日報/每日電訊報
【經濟日報2010-02-11】談金融紓困 寶森：銀行家薪酬應限制
談金融紓困 寶森：銀行家薪酬應限制
【經濟日報╱編譯吳柏賢／綜合外電】 2010.02.11 04:28 am
億萬富翁巴菲特（左）9日訪問美國前財長寶森，同台討論金融危機與政府紓困計畫。寶森將金融危機時負責紓困的回憶集結成冊，甫於上周出版。
美聯社
美國前財政部長寶森（Henry Paulson）9日與億萬富翁巴菲特（Warren Buffett）暢談金融危機與政府紓困方案。曾經是領過華爾街高薪的寶森說，美國政府對金融機構的紓困措施，應會鼓勵金融機構限制銀行家的薪酬。
鮑森在大奧馬哈年度商會接受主持人巴菲特訪問，寶森說：「現今頂端的那群人受到的限制相當合理，造成損失的人理當承擔責任。我認為，景氣好時，華爾街的紅利高得過分。」
現年63歲的寶森曾任職於高盛公司（Goldman Sachs）七年，並於2006年在布希政府中擔任財政部長。2006年上半年，鮑森退還當時創華爾街紀錄的巨額紅利，之後帶著總值逾5億美元的股票與限制股離任。
巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）是高盛銀行股東之一，上個月他批評說，倒閉公司的執行長應「在財務上自我了斷」。高盛銀行今年大幅刪減紅利至十年來最低。
談到問題資產救助計畫（TARP），寶森說：「我們會拿回為銀行挹注的每一分錢，並有所獲利。我認為，其他所有方案下所拿回來的錢，可能會使我們吃驚不已。」
督導TARP執行長巴洛斯基（Neil Barofsky）上月表示，對美國國際集團（AIG）、通用汽車與克萊斯勒紓困的成本，比先前預估少。
根據彭博社的資料，接受TARP紓困的公司已償還逾1,800億美元，歐巴馬政府上個月更提議，向資產超過500億美元的企業徵收費用，以彌補TARP基金的損失。
寶森在其新書《崩潰邊緣》透露，在巴菲特的建議下，他規劃出投資人能接受的紓困方案。財政部原本計畫向銀行收取7%至8%的紓困金利息，但巴菲特建議將利息定為5%至6%，隨後再予以調高。
寶森寫道：「我相信，要使銀行受TARP吸引，同時又有償還的誘因，巴菲特的建議是最佳辦法。」
根據資料，金融機構向TARP購回資產的優先股，共1,219 億美元；TARP藉出售逾35家銀行權證，已獲得40.3億美元。TARP原先是為政府救助銀行不良債權所設計，在巴菲特協助下，轉而成為資產收購方案。
【2010/02/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯吳柏賢／綜合外電】 2010.02.11 04:28 am
億萬富翁巴菲特（左）9日訪問美國前財長寶森，同台討論金融危機與政府紓困計畫。寶森將金融危機時負責紓困的回憶集結成冊，甫於上周出版。
美聯社
美國前財政部長寶森（Henry Paulson）9日與億萬富翁巴菲特（Warren Buffett）暢談金融危機與政府紓困方案。曾經是領過華爾街高薪的寶森說，美國政府對金融機構的紓困措施，應會鼓勵金融機構限制銀行家的薪酬。
鮑森在大奧馬哈年度商會接受主持人巴菲特訪問，寶森說：「現今頂端的那群人受到的限制相當合理，造成損失的人理當承擔責任。我認為，景氣好時，華爾街的紅利高得過分。」
現年63歲的寶森曾任職於高盛公司（Goldman Sachs）七年，並於2006年在布希政府中擔任財政部長。2006年上半年，鮑森退還當時創華爾街紀錄的巨額紅利，之後帶著總值逾5億美元的股票與限制股離任。
巴菲特的波克夏公司（Berkshire Hathaway）是高盛銀行股東之一，上個月他批評說，倒閉公司的執行長應「在財務上自我了斷」。高盛銀行今年大幅刪減紅利至十年來最低。
談到問題資產救助計畫（TARP），寶森說：「我們會拿回為銀行挹注的每一分錢，並有所獲利。我認為，其他所有方案下所拿回來的錢，可能會使我們吃驚不已。」
督導TARP執行長巴洛斯基（Neil Barofsky）上月表示，對美國國際集團（AIG）、通用汽車與克萊斯勒紓困的成本，比先前預估少。
根據彭博社的資料，接受TARP紓困的公司已償還逾1,800億美元，歐巴馬政府上個月更提議，向資產超過500億美元的企業徵收費用，以彌補TARP基金的損失。
寶森在其新書《崩潰邊緣》透露，在巴菲特的建議下，他規劃出投資人能接受的紓困方案。財政部原本計畫向銀行收取7%至8%的紓困金利息，但巴菲特建議將利息定為5%至6%，隨後再予以調高。
寶森寫道：「我相信，要使銀行受TARP吸引，同時又有償還的誘因，巴菲特的建議是最佳辦法。」
根據資料，金融機構向TARP購回資產的優先股，共1,219 億美元；TARP藉出售逾35家銀行權證，已獲得40.3億美元。TARP原先是為政府救助銀行不良債權所設計，在巴菲特協助下，轉而成為資產收購方案。
【2010/02/11 經濟日報】@ http://udn.com/
【星洲日報2010-02-10】回憶金融海嘯‧巴菲特保爾森異口同聲：需要霹靂手段
回憶金融海嘯‧巴菲特保爾森異口同聲：需要霹靂手段
國際財經 2010-02-10 17:58
（美國‧奧馬哈）巴菲特與美國前任財長保爾森週二（2月9日）進行會談，儘管政治立場不同，但都支持美國政府2008年所採取的救市霹靂手段。
兩人是在奧馬哈年度商（Greater Omaha Chamber of Commerce）揭幕前會面，並於財經頻道《CNBC》轉播。
保爾森：金融海嘯“太超乎尋常”
談話中，保爾森再次為政策提出辯護，強調雷曼兄弟破產所引發的金融海嘯“太超乎尋常”，以致他沒能事先預料。
此外，保爾森亦稱許美銀前首席執行員劉易士（Kenneth Lewis）接手美林之舉。
他說，當時美銀若沒出手收購，雷曼破產後，美林大概“撐不到一個禮拜”，屆時對金融系統的衝擊將難以想像。
保爾森的回憶錄《崩潰邊緣：搶救全球金融系統》（On the Brink:Inside the Race to Stopthe Collapse of the Global Financial System）上週付梓出版，巴菲特週二以主持人的身份訪問他。
長期支持民主黨的巴菲特表示，這本書讓他更清楚瞭解，當時的美國總統小布什與保爾森在危機高峰時做了多少努力。
巴菲特說，他對小布什的評價因此提高，因為他清楚理解當時危機有多嚴重，而且知道該做些甚麼。
此外，保爾森強調，美國政府向銀行業挹資不會吃虧，不僅“每一分錢都會回來”，而且有利可圖。
當初巴菲特建議政府收取5至6%的利率，保爾森說，“巴菲特的主張正確。”
逾700家美國銀行、保險業者、汽車製造商先後向美國財政部問題資產紓困方案（TARP）申請規模7000億美元的紓困資金。美國銀行、摩根大通、富國銀行（Wells Fargo）等銀行共已償還逾1800億美元的紓困資金，奧巴馬政府提議對金融業收費以補償政府所負擔的成本。
T A R P方案特別監察官巴洛夫斯基（Neil Barofsky）1月曾表示，納稅人對所有紓困的資金，包括對美國國際集團（AIG）、通用汽車（GM）、克萊斯勒（Chrysler）紓困的資金所付出成本比預期小。他早先向國會的報告顯示，最終所付的成本可能很“龐大”。
星洲日報／財經‧2010.02.10
國際財經 2010-02-10 17:58
（美國‧奧馬哈）巴菲特與美國前任財長保爾森週二（2月9日）進行會談，儘管政治立場不同，但都支持美國政府2008年所採取的救市霹靂手段。
兩人是在奧馬哈年度商（Greater Omaha Chamber of Commerce）揭幕前會面，並於財經頻道《CNBC》轉播。
保爾森：金融海嘯“太超乎尋常”
談話中，保爾森再次為政策提出辯護，強調雷曼兄弟破產所引發的金融海嘯“太超乎尋常”，以致他沒能事先預料。
此外，保爾森亦稱許美銀前首席執行員劉易士（Kenneth Lewis）接手美林之舉。
他說，當時美銀若沒出手收購，雷曼破產後，美林大概“撐不到一個禮拜”，屆時對金融系統的衝擊將難以想像。
保爾森的回憶錄《崩潰邊緣：搶救全球金融系統》（On the Brink:Inside the Race to Stopthe Collapse of the Global Financial System）上週付梓出版，巴菲特週二以主持人的身份訪問他。
長期支持民主黨的巴菲特表示，這本書讓他更清楚瞭解，當時的美國總統小布什與保爾森在危機高峰時做了多少努力。
巴菲特說，他對小布什的評價因此提高，因為他清楚理解當時危機有多嚴重，而且知道該做些甚麼。
此外，保爾森強調，美國政府向銀行業挹資不會吃虧，不僅“每一分錢都會回來”，而且有利可圖。
當初巴菲特建議政府收取5至6%的利率，保爾森說，“巴菲特的主張正確。”
逾700家美國銀行、保險業者、汽車製造商先後向美國財政部問題資產紓困方案（TARP）申請規模7000億美元的紓困資金。美國銀行、摩根大通、富國銀行（Wells Fargo）等銀行共已償還逾1800億美元的紓困資金，奧巴馬政府提議對金融業收費以補償政府所負擔的成本。
T A R P方案特別監察官巴洛夫斯基（Neil Barofsky）1月曾表示，納稅人對所有紓困的資金，包括對美國國際集團（AIG）、通用汽車（GM）、克萊斯勒（Chrysler）紓困的資金所付出成本比預期小。他早先向國會的報告顯示，最終所付的成本可能很“龐大”。
星洲日報／財經‧2010.02.10
【華爾街日報2010-02-10】巴菲特鮑爾森齊唱美國救市讚歌
2010年02月10日14:24
巴菲特鮑爾森齊唱美國救市讚歌
如果你覺得今天的經濟形勢不好﹐那你還是應該慶幸﹐2008年年底金融系統的動盪失去控制時﹐一批重要而果斷的領導人還掌握著權力。
這至少是2月9日沃倫•巴菲特(Warren Buffett)和亨利•鮑爾森(Henry Paulson)在內布拉斯加州奧馬哈進行的對話中傳遞的信息。這次對話是鮑爾森為其新書《危崖之邊》(On the Brink)做巡回推廣的一部分﹐在大奧馬哈商會(Greater Omaha Chamber)的一次會議期間進行。
由CNBC電視台播出的這次訪談中﹐前財政部長鮑爾森在接受傳奇投資家巴菲特採訪時說﹐要是政府沒有對金融行業和整個經濟進行干預﹐美國的失業率將達到25%。鮑爾森說：如果2008年9月銀行業與整個經濟失控時政府不出手干預﹐“企業將無法為自己融資”。
巴菲特在訪談開始時說﹐幾位關鍵人物果斷行動﹐幫助拯救了金融系統﹐他們包括鮑爾森﹐美聯儲(Federal Reserve)主席貝南克(Ben Bernanke)﹐還有現任財政部長、曾經擔任紐約聯邦儲備銀行行長的蓋特納(Tim Geithner)。
鮑爾森還在2月1日出版的書中回顧了另外幾起事件。
2008年的一幕真的令人膽顫心驚。當時俄羅斯政府官員接觸中國官員﹐提出了一項拋售困難抵押貸款機構房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)債券的計劃。包括政府在內的海外投資者持有數萬億美元的“兩房”債券﹐目前這兩家機構都已被政府接管。
鮑爾森說﹐此舉的目的可能是“為試探我們的決心”﹐但好在兩個國家都沒有採取進一步措施。
鮑爾森在2008年的黑暗日子裡的另一個擔心是“美元突然貶值”。他說﹐現在他對這個問題沒有那麼擔心了﹔不過當巴菲特問起美元貶值是否會對固定收益產品造成不利時﹐鮑爾森沒有直接回應。
Scott Patterson
巴菲特鮑爾森齊唱美國救市讚歌
如果你覺得今天的經濟形勢不好﹐那你還是應該慶幸﹐2008年年底金融系統的動盪失去控制時﹐一批重要而果斷的領導人還掌握著權力。
這至少是2月9日沃倫•巴菲特(Warren Buffett)和亨利•鮑爾森(Henry Paulson)在內布拉斯加州奧馬哈進行的對話中傳遞的信息。這次對話是鮑爾森為其新書《危崖之邊》(On the Brink)做巡回推廣的一部分﹐在大奧馬哈商會(Greater Omaha Chamber)的一次會議期間進行。
由CNBC電視台播出的這次訪談中﹐前財政部長鮑爾森在接受傳奇投資家巴菲特採訪時說﹐要是政府沒有對金融行業和整個經濟進行干預﹐美國的失業率將達到25%。鮑爾森說：如果2008年9月銀行業與整個經濟失控時政府不出手干預﹐“企業將無法為自己融資”。
巴菲特在訪談開始時說﹐幾位關鍵人物果斷行動﹐幫助拯救了金融系統﹐他們包括鮑爾森﹐美聯儲(Federal Reserve)主席貝南克(Ben Bernanke)﹐還有現任財政部長、曾經擔任紐約聯邦儲備銀行行長的蓋特納(Tim Geithner)。
鮑爾森還在2月1日出版的書中回顧了另外幾起事件。
2008年的一幕真的令人膽顫心驚。當時俄羅斯政府官員接觸中國官員﹐提出了一項拋售困難抵押貸款機構房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)債券的計劃。包括政府在內的海外投資者持有數萬億美元的“兩房”債券﹐目前這兩家機構都已被政府接管。
鮑爾森說﹐此舉的目的可能是“為試探我們的決心”﹐但好在兩個國家都沒有採取進一步措施。
鮑爾森在2008年的黑暗日子裡的另一個擔心是“美元突然貶值”。他說﹐現在他對這個問題沒有那麼擔心了﹔不過當巴菲特問起美元貶值是否會對固定收益產品造成不利時﹐鮑爾森沒有直接回應。
Scott Patterson
【華爾街日報2010-02-10】巴菲特採訪鮑爾森 回顧危機時刻
2010年02月10日13:48
巴菲特採訪鮑爾森 回顧危機時刻
正文 評論 更多經濟實時報的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 發佈到 MySpace.cn 英文字體美國前財長鮑爾森(Henry Paulson)在金融危機最嚴重的時候向眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)單膝跪地﹐想打破僵局﹐博得一笑﹐不過他說﹐沒能達到想要的效果。
在由億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)主持的一場內容廣泛的訪談中﹐鮑爾森回顧了固執己見的共和黨和民主黨議員2008年秋季的一場重要會議──美國眾議院議長佩洛西和當時還在競選總統的麥凱恩(John McCain)和奧巴馬(Barack Obama)也在其中。鮑爾森說﹐大家並沒有大打出手﹐不過言語上可沒客氣。那次會議是為了讓問題資產救助計劃(Troubled Asset Relief Program)獲得通過。
Michelle Bishop/Bloomberg
在奧馬哈商會(Omaha Chamber of Commerce)的一次會議之前﹐鮑爾森說華爾街薪酬“不正常”﹐經濟正在復蘇﹐而他則將自己的錢放在固定收益和貨幣市場帳戶。
曾任高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)高管的鮑爾森說﹐我在職業生涯中認識到一點：我並不是個很好的投資者。我的錢大多投在了固定收益市場、貨幣市場、現金……增長型股票。
鮑爾森在新書On the Brink（暫譯：《危崖之邊》）中詳細說明了應對金融危機的情況﹐包括2008年大選之後的第二天奧巴馬就不再理睬他的情況。在巴菲特提起“奧巴馬大選後好像不跟你說話了”時﹐他又一次說起這件事。
鮑爾森嘲弄地說﹐去掉“好像”這個詞。
至於如果美國銀行(Bank of America)沒有收購美林(Merrill Lynch)﹐情況會如何﹐他說﹐美林連一週都撐不下去。
Deborah Solomon
巴菲特採訪鮑爾森 回顧危機時刻
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在由億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)主持的一場內容廣泛的訪談中﹐鮑爾森回顧了固執己見的共和黨和民主黨議員2008年秋季的一場重要會議──美國眾議院議長佩洛西和當時還在競選總統的麥凱恩(John McCain)和奧巴馬(Barack Obama)也在其中。鮑爾森說﹐大家並沒有大打出手﹐不過言語上可沒客氣。那次會議是為了讓問題資產救助計劃(Troubled Asset Relief Program)獲得通過。
Michelle Bishop/Bloomberg
在奧馬哈商會(Omaha Chamber of Commerce)的一次會議之前﹐鮑爾森說華爾街薪酬“不正常”﹐經濟正在復蘇﹐而他則將自己的錢放在固定收益和貨幣市場帳戶。
曾任高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)高管的鮑爾森說﹐我在職業生涯中認識到一點：我並不是個很好的投資者。我的錢大多投在了固定收益市場、貨幣市場、現金……增長型股票。
鮑爾森在新書On the Brink（暫譯：《危崖之邊》）中詳細說明了應對金融危機的情況﹐包括2008年大選之後的第二天奧巴馬就不再理睬他的情況。在巴菲特提起“奧巴馬大選後好像不跟你說話了”時﹐他又一次說起這件事。
鮑爾森嘲弄地說﹐去掉“好像”這個詞。
至於如果美國銀行(Bank of America)沒有收購美林(Merrill Lynch)﹐情況會如何﹐他說﹐美林連一週都撐不下去。
Deborah Solomon
【鉅亨網2010-02-10】回憶金融海嘯 巴菲特與鮑爾森異口同聲：需要霹靂手段
回憶金融海嘯 巴菲特與鮑爾森異口同聲：需要霹靂手段
2010/2/10 鉅亨網提供 推薦 列印 轉寄 討論
巴菲特說他對小布希的歷史評價提高 巴菲特與美國前任財長鮑爾森周二進行會談，儘管政治立場不同，但都支持美國政府2008年所採取的救市霹靂手段。
兩人是在奧馬哈年度商會(GreaterOmahaChamberofCommerce)揭幕前會面，並於財經頻道《CNBC》轉播。
談話中，鮑爾森再次為政策提出辯護，強調雷曼兄弟破產所引發的金融海嘯「太超乎尋常」，以致他沒能事先預料。
此外，鮑爾森亦稱許美銀前執行長劉易士(KennethLewis)接手美林之舉。
他說，當時美銀若沒出手收購，雷曼破產後，美林大概「撐不到一個禮拜」。
屆時，對金融系統的衝擊將難以想像。
鮑爾森的回憶錄《崩潰邊緣：搶救全球金融系統》(OntheBrink:InsidetheRacetoStoptheCollapseoftheGlobalFinancialSystem)上周付梓出版，巴菲特周二係以主持人的身分訪問他。
長期支持民主黨的巴菲特表示，這本書讓他更清楚瞭解，當時的美國總統小布希與鮑爾森在危機高峰時做了多少努力。
巴老說，他對小布希的評價因此提高，因為他清楚理解當時危機有多嚴重，而且知道該做些什麼。
此外，鮑爾森強調，美國政府向銀行業挹資不會吃虧，不僅「每一分錢都會回來」，而且有利可圖。
當初巴菲特建議政府收取5-6%的利率，鮑爾森說，「巴菲特的主張正確」。
2010/2/10 鉅亨網提供 推薦 列印 轉寄 討論
巴菲特說他對小布希的歷史評價提高 巴菲特與美國前任財長鮑爾森周二進行會談，儘管政治立場不同，但都支持美國政府2008年所採取的救市霹靂手段。
兩人是在奧馬哈年度商會(GreaterOmahaChamberofCommerce)揭幕前會面，並於財經頻道《CNBC》轉播。
談話中，鮑爾森再次為政策提出辯護，強調雷曼兄弟破產所引發的金融海嘯「太超乎尋常」，以致他沒能事先預料。
此外，鮑爾森亦稱許美銀前執行長劉易士(KennethLewis)接手美林之舉。
他說，當時美銀若沒出手收購，雷曼破產後，美林大概「撐不到一個禮拜」。
屆時，對金融系統的衝擊將難以想像。
鮑爾森的回憶錄《崩潰邊緣：搶救全球金融系統》(OntheBrink:InsidetheRacetoStoptheCollapseoftheGlobalFinancialSystem)上周付梓出版，巴菲特周二係以主持人的身分訪問他。
長期支持民主黨的巴菲特表示，這本書讓他更清楚瞭解，當時的美國總統小布希與鮑爾森在危機高峰時做了多少努力。
巴老說，他對小布希的評價因此提高，因為他清楚理解當時危機有多嚴重，而且知道該做些什麼。
此外，鮑爾森強調，美國政府向銀行業挹資不會吃虧，不僅「每一分錢都會回來」，而且有利可圖。
當初巴菲特建議政府收取5-6%的利率，鮑爾森說，「巴菲特的主張正確」。
【工商時報2010-02-10】波及巴菲特
波及巴菲特
2010-02-10 工商時報 【記者林佳誼／綜合外電報導】
根據彭博社的報導指出，長久以來一直為亞洲與美國間貿易運輸樞紐的巴拿馬運河，目前正在進行航道拓寬工程，預計完工後航運業的成本將節省3成，而且直接運抵美東的貨櫃也將大增，這將使得美國鐵路運輸業大受損傷，包括股神巴菲特斥資338億美元併購的鐵路事業在內。
巴拿馬運河拓寬工程耗資52.5億美元，從2007年起動工，預定在2014年完工，該年亦為巴拿馬運河一百週年紀念。未來由亞洲出發的大型貨輪，將可直通美東的紐約、波士頓，無須先至西岸卸貨改由鐵路運輸。
根據麥格里證券和蘇格蘭皇家銀行預測，受惠於景氣復甦，中國第1季出口可望增長20％，並且在今年擠下日本，成為全球第二大經濟體。
市值居亞洲之冠的中國遠洋運輸集團，1月中旬也與其它14家貨櫃海運業者一同表示，由於美國消費者信心日增，今年遠洋海運料可「大幅」增加。
看好貨運前景，由股神巴菲特掌舵的柏克夏投資公司，先前以26億美元併購美國次大鐵路業者波靈頓北方聖塔菲（Burlington Northern Santa Fe）公司。巴菲特認為，增加的亞洲與美國間增加貨運量可使公司獲利成長。這項併購案預定將在3月底前完成。
然而一旦巴拿馬運河拓寬完工後，波靈頓等鐵路業者的貨運業務勢必受到影響。
目前巴拿馬運河僅可容許運量在5,000個20呎貨櫃以下的船隻通行，拓寬後船隻容積限制便可以放寬至12,600個貨櫃，巴拿馬運河管理當局（PCA）估計，巴拿馬運河運量可因此年增5％。
PCA行銷主任薩邦吉（Rodolfo Sabonge）指出，由亞洲運往美國的貨櫃，目前約有43％會途經巴拿馬運河前往美東各大港口，2025年以前將可望成長至49％。
薩邦吉表示：「取道巴拿馬運河能令整體運輸成本降低，最多可以省下30％的運費。」
首爾航運業的分析師也指出，與巴拿馬運河拓寬後相比，自美西到美東的鐵路運輸運費每1個貨櫃就要高出1,000美元。與其由西岸上陸轉運，不如取道巴拿馬運河一趟到貨。
2010-02-10 工商時報 【記者林佳誼／綜合外電報導】
根據彭博社的報導指出，長久以來一直為亞洲與美國間貿易運輸樞紐的巴拿馬運河，目前正在進行航道拓寬工程，預計完工後航運業的成本將節省3成，而且直接運抵美東的貨櫃也將大增，這將使得美國鐵路運輸業大受損傷，包括股神巴菲特斥資338億美元併購的鐵路事業在內。
巴拿馬運河拓寬工程耗資52.5億美元，從2007年起動工，預定在2014年完工，該年亦為巴拿馬運河一百週年紀念。未來由亞洲出發的大型貨輪，將可直通美東的紐約、波士頓，無須先至西岸卸貨改由鐵路運輸。
根據麥格里證券和蘇格蘭皇家銀行預測，受惠於景氣復甦，中國第1季出口可望增長20％，並且在今年擠下日本，成為全球第二大經濟體。
市值居亞洲之冠的中國遠洋運輸集團，1月中旬也與其它14家貨櫃海運業者一同表示，由於美國消費者信心日增，今年遠洋海運料可「大幅」增加。
看好貨運前景，由股神巴菲特掌舵的柏克夏投資公司，先前以26億美元併購美國次大鐵路業者波靈頓北方聖塔菲（Burlington Northern Santa Fe）公司。巴菲特認為，增加的亞洲與美國間增加貨運量可使公司獲利成長。這項併購案預定將在3月底前完成。
然而一旦巴拿馬運河拓寬完工後，波靈頓等鐵路業者的貨運業務勢必受到影響。
目前巴拿馬運河僅可容許運量在5,000個20呎貨櫃以下的船隻通行，拓寬後船隻容積限制便可以放寬至12,600個貨櫃，巴拿馬運河管理當局（PCA）估計，巴拿馬運河運量可因此年增5％。
PCA行銷主任薩邦吉（Rodolfo Sabonge）指出，由亞洲運往美國的貨櫃，目前約有43％會途經巴拿馬運河前往美東各大港口，2025年以前將可望成長至49％。
薩邦吉表示：「取道巴拿馬運河能令整體運輸成本降低，最多可以省下30％的運費。」
首爾航運業的分析師也指出，與巴拿馬運河拓寬後相比，自美西到美東的鐵路運輸運費每1個貨櫃就要高出1,000美元。與其由西岸上陸轉運，不如取道巴拿馬運河一趟到貨。
2010-02-09
【中國時報2010-02-09】飯店美食－想吃巴菲特牛排 先掛號
飯店美食－想吃巴菲特牛排 先掛號
2010-02-09 中國時報 【王瑞瑤／台北報導】
▲西華飯店行政主廚陳重光專程赴美研究乾式熟成技巧，端出正宗口味的股神巴菲特丁骨牛排。（趙雙傑攝）
股神巴菲特最愛吃的乾式熟成丁骨牛排，預計2月21日在台北西華飯店首賣，目前在飯店門口天天貼出倒數計時的牌子，由於每天限量30客，許多饕客從去年底搶先預約，現在想吃至少要等到3月才有機會。
開價2650元的巴菲特套餐，主角是每塊24盎司的炙烤美國頂級乾式熟成丁骨牛排，西華飯店為了伺候這塊獨家牛排，在地下5樓趕工增建一間用鹽磚打造的乾式熟成室，可容納150條總重達1噸半的帶骨牛排，進行溫控與濕控的熟成過程。
該飯店行政主廚陳重光表示，上周美國肉類出口協會在飯店設宴，邀請AIT24位貴賓先品嘗第一批進口乾式熟成的丁骨牛排，「雖然熟成時間不足，但是丁字型的牛排一邊是菲力，另一邊是紐約克，一肉雙享，美國人都吃得不亦樂乎！」
為配合巴菲特套餐的首賣，西華飯店從美國獨家訂購五、六十條Prime等級牛腰脊肉，10公斤重的牛排僅能取出6至7份丁骨，加上每塊熟成期不同，所以每日採限量供應。
而巴菲特套餐的創造者，也是巴菲特同鄉內布拉斯加州著名的牛排館GORAT老闆兼主廚史提．貝納基Steven Branecki將於3月15日抵台，他將分享股神一周兩次在店內大啖帶骨牛排的喜悅。
除此之外，西華飯店也推出國內少見的低溫燜烤帶骨肋眼牛排，每份重約20盎司，每日限量20。陳重光表示，Roasted Beef有分低溫與高溫兩種烤法，消費者對低溫並不熟悉，事實上帶骨加厚切的低溫燜烤牛排，中心溫度不得超過攝式60度C，可保有肉質的甜味與柔軟，粉嫩加爆汁，非常誘人。
2010-02-09 中國時報 【王瑞瑤／台北報導】
▲西華飯店行政主廚陳重光專程赴美研究乾式熟成技巧，端出正宗口味的股神巴菲特丁骨牛排。（趙雙傑攝）
股神巴菲特最愛吃的乾式熟成丁骨牛排，預計2月21日在台北西華飯店首賣，目前在飯店門口天天貼出倒數計時的牌子，由於每天限量30客，許多饕客從去年底搶先預約，現在想吃至少要等到3月才有機會。
開價2650元的巴菲特套餐，主角是每塊24盎司的炙烤美國頂級乾式熟成丁骨牛排，西華飯店為了伺候這塊獨家牛排，在地下5樓趕工增建一間用鹽磚打造的乾式熟成室，可容納150條總重達1噸半的帶骨牛排，進行溫控與濕控的熟成過程。
該飯店行政主廚陳重光表示，上周美國肉類出口協會在飯店設宴，邀請AIT24位貴賓先品嘗第一批進口乾式熟成的丁骨牛排，「雖然熟成時間不足，但是丁字型的牛排一邊是菲力，另一邊是紐約克，一肉雙享，美國人都吃得不亦樂乎！」
為配合巴菲特套餐的首賣，西華飯店從美國獨家訂購五、六十條Prime等級牛腰脊肉，10公斤重的牛排僅能取出6至7份丁骨，加上每塊熟成期不同，所以每日採限量供應。
而巴菲特套餐的創造者，也是巴菲特同鄉內布拉斯加州著名的牛排館GORAT老闆兼主廚史提．貝納基Steven Branecki將於3月15日抵台，他將分享股神一周兩次在店內大啖帶骨牛排的喜悅。
除此之外，西華飯店也推出國內少見的低溫燜烤帶骨肋眼牛排，每份重約20盎司，每日限量20。陳重光表示，Roasted Beef有分低溫與高溫兩種烤法，消費者對低溫並不熟悉，事實上帶骨加厚切的低溫燜烤牛排，中心溫度不得超過攝式60度C，可保有肉質的甜味與柔軟，粉嫩加爆汁，非常誘人。
2010-02-08
【財經日報2010-02-08】巴菲特價值投資方法的四大缺憾
巴菲特價值投資方法的四大缺憾
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2010/02/08 @ 12:26 pm 香港時間首頁 >> 個人理財 >> 理財資訊
當前，巴菲特的價值投資理念在國內市場上有被神化之嫌，指責以基金為代表的機構投資者「背離價值投資」的評議俯拾皆是。相應地，巴菲特價值投資理念的優點被大書特書，但其局限卻被大多數人所忽略。對於很多投資者而言，這些局限或已成為一誤再誤的盲區。
毋庸置疑，巴菲特大師的價值投資理念和方法，已被實踐證明是一種有效的投資方法。但其一，它並非是證券投資領域唯一正確和成功的投資方法；其二，嚴格而論，巴菲特的價值投資屬於絕對價值投資，是一種適合某種特定決策情境的方法。依筆者的研究，該方法存在四大缺憾。
缺憾之一：適合該投資方法的時間窗口狹小，對於很多機構投資者而言，並不適於操作。
人們常感嘆：價值投資，道理簡單，條件簡單，但做到很難。在中國甚至有人認為：常態市場下基本沒有實施該類價值投資理念的條件。此話並非無理。
絕對價值投資方法所要求的證券投資時機不僅要出現股票價值被低估，而且要低估到一定的深度——具有安全邊界。換句話說，價值投資實施的市場條件是單個或整體股票價格出現大幅度低估、錯估，市場有效性喪失。這就是「別人恐懼時我貪婪」的狀態。
毫無疑問，符合此條件的股票投資確實勝率極高，然而適於其操作的時間窗口過於狹小。這種投資機會在中國市場恐怕至少間隔3年、5年才短期出現一次。在成熟市場至少5年或10年出現一次。
問題在於：大部分時期，證券市場屬於常態市場，估值合理或存在價值低估但低估幅度有限。該類市場對絕對價值投資者來說觀望時期可能是數年之久，這對許多投資者來說是不能接受的。例如保險資金，儘管此類機構投資目標並非暴利，但也不敢數年空倉坐等一個不確定何時出現的「別人恐懼的時機」。
缺憾之二：鑑於其入市條件嚴格，依據股票市場存在的價值均值恢復規律，大幅偏離均值的個股價格回歸均值是大概率事件，成功率高也合乎邏輯。但成也蕭何，敗也蕭何。該方法對此條件外的市場作出迴避，不提供分析方法。作為一般投資者所要求的系統性投資分析方法而言，不能不是一大缺陷。
股價錯估，尤其是大幅度錯估，其持續期有限。對證券投資而言，從時間分佈到事件發生頻率，大部分投資機會產生於股票現值與未來值的時間差、預期差。就股票整體而言，投資與否取決於不同類別資產預期收益的比較。
缺憾之三：強調單維微觀估值、絕對估值，忽略股票價值的多維性、非精確性、期權性和綜合性。實證表明：價值本身存在多重屬性。單維的微觀估值，不及多重，不及宏觀、中觀、微觀三維綜合估值體係有效。歷史統計股票價值分佈至少有4種基本形式：異常值分佈、趨勢性分佈、存均值恢復、存波動聚集。單維估值僅是自下而上的方法，否定了自上而下的方法。上述四種基本形式中，它只回答了第三種價值運動形態。對趨勢運動，對宏觀、中觀(行業)基本面變化引發價值中樞的移動，未作解答。
證券市場價值中樞上移或下移同樣會造成個股價值的變化。它由行業或宏觀基本面決定，由利率、通脹等宏觀變量決定。這就是人們通常所確認的系統性風險，反過來，也存在系統性收益。此外，週期性股票投資規則，單從微觀估值不能提供正確答案。
缺憾之四：缺乏明確的止損機制，過於強調價值回歸和長期持有。近幾十年，國際金融市場頻發小概率大後果的黑天鵝事件，秉承價值投資、長線持有的一些價值投資者損失慘重。儘管此類事件不可預測，但相對而言，趨勢投資論者通過設定止損機制能減少損失，價值投資論者並未設置應對之法，在方法體系上必是缺憾。
證券市場最常見、最頻繁重複的錯誤決策模式之一，就是決策脫離投資規則限定的適用條件，把某種條件、某種情境下才成立的結論泛化應用。
證券市場屬於高度複雜、高度綜合的市場。證券投資決策通常被稱為是科學+藝術的行為，包含著人類對其複雜性本質特徵的判斷。問題的答案存在多重解，沒有標準答案。投資能力的獲取不能依賴知識的灌輸，必須經歷實踐-試錯-感悟-總結-昇華這樣認知、循環的歷程。
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當前，巴菲特的價值投資理念在國內市場上有被神化之嫌，指責以基金為代表的機構投資者「背離價值投資」的評議俯拾皆是。相應地，巴菲特價值投資理念的優點被大書特書，但其局限卻被大多數人所忽略。對於很多投資者而言，這些局限或已成為一誤再誤的盲區。
毋庸置疑，巴菲特大師的價值投資理念和方法，已被實踐證明是一種有效的投資方法。但其一，它並非是證券投資領域唯一正確和成功的投資方法；其二，嚴格而論，巴菲特的價值投資屬於絕對價值投資，是一種適合某種特定決策情境的方法。依筆者的研究，該方法存在四大缺憾。
缺憾之一：適合該投資方法的時間窗口狹小，對於很多機構投資者而言，並不適於操作。
人們常感嘆：價值投資，道理簡單，條件簡單，但做到很難。在中國甚至有人認為：常態市場下基本沒有實施該類價值投資理念的條件。此話並非無理。
絕對價值投資方法所要求的證券投資時機不僅要出現股票價值被低估，而且要低估到一定的深度——具有安全邊界。換句話說，價值投資實施的市場條件是單個或整體股票價格出現大幅度低估、錯估，市場有效性喪失。這就是「別人恐懼時我貪婪」的狀態。
毫無疑問，符合此條件的股票投資確實勝率極高，然而適於其操作的時間窗口過於狹小。這種投資機會在中國市場恐怕至少間隔3年、5年才短期出現一次。在成熟市場至少5年或10年出現一次。
問題在於：大部分時期，證券市場屬於常態市場，估值合理或存在價值低估但低估幅度有限。該類市場對絕對價值投資者來說觀望時期可能是數年之久，這對許多投資者來說是不能接受的。例如保險資金，儘管此類機構投資目標並非暴利，但也不敢數年空倉坐等一個不確定何時出現的「別人恐懼的時機」。
缺憾之二：鑑於其入市條件嚴格，依據股票市場存在的價值均值恢復規律，大幅偏離均值的個股價格回歸均值是大概率事件，成功率高也合乎邏輯。但成也蕭何，敗也蕭何。該方法對此條件外的市場作出迴避，不提供分析方法。作為一般投資者所要求的系統性投資分析方法而言，不能不是一大缺陷。
股價錯估，尤其是大幅度錯估，其持續期有限。對證券投資而言，從時間分佈到事件發生頻率，大部分投資機會產生於股票現值與未來值的時間差、預期差。就股票整體而言，投資與否取決於不同類別資產預期收益的比較。
缺憾之三：強調單維微觀估值、絕對估值，忽略股票價值的多維性、非精確性、期權性和綜合性。實證表明：價值本身存在多重屬性。單維的微觀估值，不及多重，不及宏觀、中觀、微觀三維綜合估值體係有效。歷史統計股票價值分佈至少有4種基本形式：異常值分佈、趨勢性分佈、存均值恢復、存波動聚集。單維估值僅是自下而上的方法，否定了自上而下的方法。上述四種基本形式中，它只回答了第三種價值運動形態。對趨勢運動，對宏觀、中觀(行業)基本面變化引發價值中樞的移動，未作解答。
證券市場價值中樞上移或下移同樣會造成個股價值的變化。它由行業或宏觀基本面決定，由利率、通脹等宏觀變量決定。這就是人們通常所確認的系統性風險，反過來，也存在系統性收益。此外，週期性股票投資規則，單從微觀估值不能提供正確答案。
缺憾之四：缺乏明確的止損機制，過於強調價值回歸和長期持有。近幾十年，國際金融市場頻發小概率大後果的黑天鵝事件，秉承價值投資、長線持有的一些價值投資者損失慘重。儘管此類事件不可預測，但相對而言，趨勢投資論者通過設定止損機制能減少損失，價值投資論者並未設置應對之法，在方法體系上必是缺憾。
證券市場最常見、最頻繁重複的錯誤決策模式之一，就是決策脫離投資規則限定的適用條件，把某種條件、某種情境下才成立的結論泛化應用。
證券市場屬於高度複雜、高度綜合的市場。證券投資決策通常被稱為是科學+藝術的行為，包含著人類對其複雜性本質特徵的判斷。問題的答案存在多重解，沒有標準答案。投資能力的獲取不能依賴知識的灌輸，必須經歷實踐-試錯-感悟-總結-昇華這樣認知、循環的歷程。
2010-02-07
【星島日報2010-02-07】巴菲特看好農業前景
巴菲特看好農業前景
2010-02-07
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特上周五勉勵旗下農業設備生產商CTB Inc.的員工，指出該公司前景光明，現正趕上「農業超級高速公路」。
全球第二大富豪巴菲特在CTB網站發表視像講話指，儘管道路會有崎嶇，但該公司將已走上超級高速公路，未來二百年將會一直有錢賺。
巴菲特的投資旗艦巴郡公司（Berkshire Hathaway）在二○○二年以一億七千七百萬美元（現時匯率計約十三億港元）收購CTB，該公司產品包括飼料等。到二○○八年，CTB的稅前盈利達到八千九百萬美元。
現年七十九歲的股神說，農業是美國的根本，投資於農產品相關行業是正確的，CTB的發展史現在只是個開頭。
2010-02-07
(綜合報道)(星島日報報道)「股神」巴菲特上周五勉勵旗下農業設備生產商CTB Inc.的員工，指出該公司前景光明，現正趕上「農業超級高速公路」。
全球第二大富豪巴菲特在CTB網站發表視像講話指，儘管道路會有崎嶇，但該公司將已走上超級高速公路，未來二百年將會一直有錢賺。
巴菲特的投資旗艦巴郡公司（Berkshire Hathaway）在二○○二年以一億七千七百萬美元（現時匯率計約十三億港元）收購CTB，該公司產品包括飼料等。到二○○八年，CTB的稅前盈利達到八千九百萬美元。
現年七十九歲的股神說，農業是美國的根本，投資於農產品相關行業是正確的，CTB的發展史現在只是個開頭。
2010-02-06
【香港商報2010-02-06】卡夫將迫吉百利下市
卡夫將迫吉百利下市
2010年 02月 06日 00:00 中國窗
【商報訊】美國卡夫食品公司周五表示，截至2月4日，吉百利股東接受其收購要約的股權比重已經超過75.41%，將在3月8日以后讓吉百利下市。卡夫在一份聲明稿中指出，假設該公司獲得吉百利股東同意的股權比重達到90%，將開始強制收購在外流通的吉百利股權。該公司進一步指出，在給出進一步通知之前，其最終的要約仍舊有效，并呼吁所有吉百利股東接受其收購要約。
出售債券套現738億
與此同時，卡夫不顧公司債券市場突然走軟，仍出售了手中所持有的部分債券，套現95億美元（約738億港元）。消息人士稱，卡夫出售債務募集資金將增加公司擁有的現金量，這將幫助卡夫成功收購吉百利。此次債券發行將歷時1年。但卡夫第一大股東、「股神」巴菲特對於卡夫收購吉百利的行動表示了反對。
2010年 02月 06日 00:00 中國窗
【商報訊】美國卡夫食品公司周五表示，截至2月4日，吉百利股東接受其收購要約的股權比重已經超過75.41%，將在3月8日以后讓吉百利下市。卡夫在一份聲明稿中指出，假設該公司獲得吉百利股東同意的股權比重達到90%，將開始強制收購在外流通的吉百利股權。該公司進一步指出，在給出進一步通知之前，其最終的要約仍舊有效，并呼吁所有吉百利股東接受其收購要約。
出售債券套現738億
與此同時，卡夫不顧公司債券市場突然走軟，仍出售了手中所持有的部分債券，套現95億美元（約738億港元）。消息人士稱，卡夫出售債務募集資金將增加公司擁有的現金量，這將幫助卡夫成功收購吉百利。此次債券發行將歷時1年。但卡夫第一大股東、「股神」巴菲特對於卡夫收購吉百利的行動表示了反對。
【工商時報2010-02-06】柏克夏 痛失僅存3A評等
柏克夏 痛失僅存3A評等
2010-02-06 工商時報 【記者陳穎芃／綜合外電報導】
彭博社報導，股神巴菲特的投資公司柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近日發債收購鐵道公司伯靈頓北方聖大菲（BNSF），引發標普（S&P）質疑柏克夏投資事業龐雜又缺乏風險管理，於是周四調降柏克夏唯一僅有的一項頂級債信評等。
柏克夏日前敲定以260億美元收購伯靈頓，其中包括80億美元現金、100億美元股票及額外發債募集的80億美元資金。
標普分析師馬卡瑞力（Damien Magarelli）表示：「標普認為柏克夏近期投資的事業越來越龐雜，但其風險承受度及風險管理措施並不完善。」標普因此將柏克夏債信評等從最高的「AAA」級調降至「AA+」級。
先前巴菲特即將退休的消息已經影響柏克夏評等，隨後在去年3、4月柏克夏旗下製造、零售及旅遊事業業績不振，再度迫使公司頂級評等遭到惠譽、穆迪調降。
巴菲特當時曾表示評等調降並未對柏克夏造成經濟衝擊，但坦言「自尊心有點受傷」。如今連標普也加入調降行列，導致柏克夏至今失去所有頂級評等。
柏克夏股東YCMNet Advisors投資策略主管Michael Yoshikami表示，鐵道事業容易受到經濟環境牽連，因此信評機構是為了規避風險才調降評等。周四柏克夏A股股價盤中下跌2.5％至10.89萬美元。
2009年第1季柏克夏創下2001年以來首次虧損，雖然隨後公司立即轉虧為盈，但子公司NetJets卻持續虧損。另一子公司克萊頓房屋公司（Clayton Homes）獲利也不斷下滑，造成柏克夏製造、服務及零售事業在去年前3季稅前獲利腰斬。
除了投資風險考量之外，標普也表示巴菲特即將退休的事實確實對柏克夏評等造成影響。雖然柏克夏董事會提出交接計畫，但外界對於管理架構、企業文化及商業策略動向不明的擔憂並未完全消除。
2010-02-06 工商時報 【記者陳穎芃／綜合外電報導】
彭博社報導，股神巴菲特的投資公司柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）近日發債收購鐵道公司伯靈頓北方聖大菲（BNSF），引發標普（S&P）質疑柏克夏投資事業龐雜又缺乏風險管理，於是周四調降柏克夏唯一僅有的一項頂級債信評等。
柏克夏日前敲定以260億美元收購伯靈頓，其中包括80億美元現金、100億美元股票及額外發債募集的80億美元資金。
標普分析師馬卡瑞力（Damien Magarelli）表示：「標普認為柏克夏近期投資的事業越來越龐雜，但其風險承受度及風險管理措施並不完善。」標普因此將柏克夏債信評等從最高的「AAA」級調降至「AA+」級。
先前巴菲特即將退休的消息已經影響柏克夏評等，隨後在去年3、4月柏克夏旗下製造、零售及旅遊事業業績不振，再度迫使公司頂級評等遭到惠譽、穆迪調降。
巴菲特當時曾表示評等調降並未對柏克夏造成經濟衝擊，但坦言「自尊心有點受傷」。如今連標普也加入調降行列，導致柏克夏至今失去所有頂級評等。
柏克夏股東YCMNet Advisors投資策略主管Michael Yoshikami表示，鐵道事業容易受到經濟環境牽連，因此信評機構是為了規避風險才調降評等。周四柏克夏A股股價盤中下跌2.5％至10.89萬美元。
2009年第1季柏克夏創下2001年以來首次虧損，雖然隨後公司立即轉虧為盈，但子公司NetJets卻持續虧損。另一子公司克萊頓房屋公司（Clayton Homes）獲利也不斷下滑，造成柏克夏製造、服務及零售事業在去年前3季稅前獲利腰斬。
除了投資風險考量之外，標普也表示巴菲特即將退休的事實確實對柏克夏評等造成影響。雖然柏克夏董事會提出交接計畫，但外界對於管理架構、企業文化及商業策略動向不明的擔憂並未完全消除。
【電子時報2010-02-05】波克夏遭標普降評為AA+2010/02/05-彭子珊
波克夏遭標普降評為AA+2010/02/05-彭子珊
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下的波克夏公司(Berkshire Hathaway)繼日前被列為標準普爾(Standard & Poor's)成分股後，標準普爾信評機構已將波克夏信評等級由原先的AAA調降1級至AA+。波克夏自1989年以來信評等級便維持在AAA，但標準普爾於報告中表示，由於波克夏於2009年斥資260億美元收購美國BNSF鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe Corp.)，並降低其投資報酬率預期，因而決定調降其信評等級。
除標準普爾外，惠譽(Fitch Ratings)、穆迪(Moody's)等知名信評機構分別於2009年3月及2009年4月將波克夏信評等級調降1級。標準普爾指出，1980年代早期名列AAA信評等級的美國非金融業相關企業超過60間，但目前只剩美國人力資源服務公司(Automatic Data Processing)、艾克森美孚(ExxonMobil)、嬌生(Johnson & Johnson)及微軟(Microsoft)及18間金融相關業者。
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下的波克夏公司(Berkshire Hathaway)繼日前被列為標準普爾(Standard & Poor's)成分股後，標準普爾信評機構已將波克夏信評等級由原先的AAA調降1級至AA+。波克夏自1989年以來信評等級便維持在AAA，但標準普爾於報告中表示，由於波克夏於2009年斥資260億美元收購美國BNSF鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe Corp.)，並降低其投資報酬率預期，因而決定調降其信評等級。
除標準普爾外，惠譽(Fitch Ratings)、穆迪(Moody's)等知名信評機構分別於2009年3月及2009年4月將波克夏信評等級調降1級。標準普爾指出，1980年代早期名列AAA信評等級的美國非金融業相關企業超過60間，但目前只剩美國人力資源服務公司(Automatic Data Processing)、艾克森美孚(ExxonMobil)、嬌生(Johnson & Johnson)及微軟(Microsoft)及18間金融相關業者。
【世界新聞網2010-02-05】波克夏長期債信 史坦普調降
波克夏長期債信 史坦普調降
財經新聞組綜合4日電February 05, 2010 12:00 AM | 53 觀看次數 | 1 | | 史坦普公司（S&P）4日降低了波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）的長期債信等級，認為在收購鐵路業者柏林頓北方聖塔菲公司（BNSF）之後，會影響到公司的流動資金儲備。
這家信評業者將波克夏原本「AAA」的最高信用等級下降一級，降至「AA+」。史坦普同時撤銷了對波克夏的信用觀察，這表示在未來兩年之內不會對波克夏再做出負面調整。
史坦普表示，本次收購交易的大部分現金將來自波克夏的核心業務，而263億元的鐵路收購交易，會使公司保險業務所需的流動資金以及資本儲蓄出現下滑。
就在同一天，波克夏剛剛發行80億元債券，用以完成對這家全國第二大鐵路業者的收購交易。BNSF的股東將在11日對收購交易進行投票，預計15日能完成交易。
史坦普在聲明中稱，「最主要的擔心是波克夏表現出的風險意識正在增強。隨著企業組織結構日趨複雜，我們相信他們依然難以定位。」
史坦普也是第三家取消波克夏頂級債信等級的信評業者。穆迪投資（Moody's）在去年4月8日將波克夏降至第三等級「AA2」，主要是擔心經濟衰退對其造成影響。四周前，惠譽信評（Fitch）也把波克夏的債信降低兩級，降至AA。
在本次降級之後，只有四家國內工業企業仍持有史坦普的「AAA」頂級債信。分別是﹕微軟（Microsoft）、艾克森美孚（Exxon Mobil）、嬌生（Johnson & Johnson）以及ADP。另外還有十多家金融機構持有該等級，其中包括Knights of Columbus以及紐約人壽（NY Life）等。
當然，79歲高齡的巴菲特（Warren Buffett）逐步退出公司管理，也是人們對於波克夏的擔心之一。
財經新聞組綜合4日電February 05, 2010 12:00 AM | 53 觀看次數 | 1 | | 史坦普公司（S&P）4日降低了波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）的長期債信等級，認為在收購鐵路業者柏林頓北方聖塔菲公司（BNSF）之後，會影響到公司的流動資金儲備。
這家信評業者將波克夏原本「AAA」的最高信用等級下降一級，降至「AA+」。史坦普同時撤銷了對波克夏的信用觀察，這表示在未來兩年之內不會對波克夏再做出負面調整。
史坦普表示，本次收購交易的大部分現金將來自波克夏的核心業務，而263億元的鐵路收購交易，會使公司保險業務所需的流動資金以及資本儲蓄出現下滑。
就在同一天，波克夏剛剛發行80億元債券，用以完成對這家全國第二大鐵路業者的收購交易。BNSF的股東將在11日對收購交易進行投票，預計15日能完成交易。
史坦普在聲明中稱，「最主要的擔心是波克夏表現出的風險意識正在增強。隨著企業組織結構日趨複雜，我們相信他們依然難以定位。」
史坦普也是第三家取消波克夏頂級債信等級的信評業者。穆迪投資（Moody's）在去年4月8日將波克夏降至第三等級「AA2」，主要是擔心經濟衰退對其造成影響。四周前，惠譽信評（Fitch）也把波克夏的債信降低兩級，降至AA。
在本次降級之後，只有四家國內工業企業仍持有史坦普的「AAA」頂級債信。分別是﹕微軟（Microsoft）、艾克森美孚（Exxon Mobil）、嬌生（Johnson & Johnson）以及ADP。另外還有十多家金融機構持有該等級，其中包括Knights of Columbus以及紐約人壽（NY Life）等。
當然，79歲高齡的巴菲特（Warren Buffett）逐步退出公司管理，也是人們對於波克夏的擔心之一。
【財經日報2010-02-05】卡夫出售債券套現95億美元 推進併購吉百利
卡夫出售債券套現95億美元 推進併購吉百利
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2010/02/05 @ 05:32 pm 香港時間首頁 >> 公司產業 >> 其他
2月5日消息，據彭博社報導，美國卡夫食品公司（Kraft Foods Inc）不顧公司債券市場突然走軟，仍出售了手中所持有的部分債券，套現95億美元。
由於擔心美國申請失業救濟人數會增加，越來越多的國家會發行主權債務，這將會損害全球經濟的複蘇，全球股市創4個月以來最大跌幅。在此背景下，卡夫食品公司在伊利諾斯州的非金融公司Northfield的幫助下，完成了其最大一筆債券發行。
消息人士表示，卡夫出售債務募集資金將增加公司擁有的現金量，這將幫助卡夫成功收購吉百利。此次債券發行將歷時一年。
但是，卡夫的第一大股東，股神巴菲特對於卡夫收購吉百利的行動表示了反對。歐盟競爭委員會委員Neelie Kroes在1月初時表示：「卡夫收購吉百利不會給歐洲地區的相關行業競爭帶來不利影響，消費者利益也不會因此受到損害。
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2010/02/05 @ 05:32 pm 香港時間首頁 >> 公司產業 >> 其他
2月5日消息，據彭博社報導，美國卡夫食品公司（Kraft Foods Inc）不顧公司債券市場突然走軟，仍出售了手中所持有的部分債券，套現95億美元。
由於擔心美國申請失業救濟人數會增加，越來越多的國家會發行主權債務，這將會損害全球經濟的複蘇，全球股市創4個月以來最大跌幅。在此背景下，卡夫食品公司在伊利諾斯州的非金融公司Northfield的幫助下，完成了其最大一筆債券發行。
消息人士表示，卡夫出售債務募集資金將增加公司擁有的現金量，這將幫助卡夫成功收購吉百利。此次債券發行將歷時一年。
但是，卡夫的第一大股東，股神巴菲特對於卡夫收購吉百利的行動表示了反對。歐盟競爭委員會委員Neelie Kroes在1月初時表示：「卡夫收購吉百利不會給歐洲地區的相關行業競爭帶來不利影響，消費者利益也不會因此受到損害。
【聯合晚報2010-02-05】巴菲特最後一個AAA…也沒了
巴菲特最後一個AAA…也沒了
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2010.02.05 02:39 pm
繼去年先後被穆迪和惠礜調降頂級評等AAA，巴菲特的波克夏公司只剩一個標準普爾AAA，但4日也喪失這最後一個AAA ，主因是舉債以260億美元 (台幣8348億元)收購總部在德州的柏林頓北方聖塔菲鐵路 (BNSF)。
巴菲特去年11月4日宣布計畫收購BNSF，標準普爾就著手檢討波克夏評等，而在檢討滿兩個月的今天宣布將波克夏評等調降為AA+。
巴菲特4日向金管機關備案出售80億美元債券，作為集資收購BNSF的一環。這筆交易在標準普爾宣布調降評等後完成。巴菲特收購BNSF，除了出售80億美元債券，另外準備了80億美元現金，以及約一百億美元的波克夏股份。收購預定3月底完成。
79歲的巴菲特曾形容，他收購BNSF，是對美國經濟「孤注一擲押寶」。專家則指出，巴菲特「不斷在經濟敏感的經濟領域擴張，例如鐵路」，而債信評鑑業者為了預防經濟再度下滑，因此調降他的評等，是一種避險動作。
不過，標準普爾下修波克夏的評級，但也補充表示，「該公司的流動性地位和資產負債表有所減弱，但還是非常堅實」。
惠譽和穆迪去年3月和5月將波克夏調降為AA+，主因是波克夏的製造、零售、旅遊部門都下滑，另一重要原因是「巴菲特因素」。標準普爾4日也表示共同的關切，明白指出，巴菲特一旦離開領導位置，波克夏「管理階層的接班、結構、公司文化、經營策略都充滿不確定，一直令人關切」。
【2010/02/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2010.02.05 02:39 pm
繼去年先後被穆迪和惠礜調降頂級評等AAA，巴菲特的波克夏公司只剩一個標準普爾AAA，但4日也喪失這最後一個AAA ，主因是舉債以260億美元 (台幣8348億元)收購總部在德州的柏林頓北方聖塔菲鐵路 (BNSF)。
巴菲特去年11月4日宣布計畫收購BNSF，標準普爾就著手檢討波克夏評等，而在檢討滿兩個月的今天宣布將波克夏評等調降為AA+。
巴菲特4日向金管機關備案出售80億美元債券，作為集資收購BNSF的一環。這筆交易在標準普爾宣布調降評等後完成。巴菲特收購BNSF，除了出售80億美元債券，另外準備了80億美元現金，以及約一百億美元的波克夏股份。收購預定3月底完成。
79歲的巴菲特曾形容，他收購BNSF，是對美國經濟「孤注一擲押寶」。專家則指出，巴菲特「不斷在經濟敏感的經濟領域擴張，例如鐵路」，而債信評鑑業者為了預防經濟再度下滑，因此調降他的評等，是一種避險動作。
不過，標準普爾下修波克夏的評級，但也補充表示，「該公司的流動性地位和資產負債表有所減弱，但還是非常堅實」。
惠譽和穆迪去年3月和5月將波克夏調降為AA+，主因是波克夏的製造、零售、旅遊部門都下滑，另一重要原因是「巴菲特因素」。標準普爾4日也表示共同的關切，明白指出，巴菲特一旦離開領導位置，波克夏「管理階層的接班、結構、公司文化、經營策略都充滿不確定，一直令人關切」。
【2010/02/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
【中央社2010-02-05】標準普爾摘除巴菲特最後頂級AAA評等
標準普爾摘除巴菲特最後頂級AAA評等
2010/2/5 上午 11:25:00
（中央社台北5日電）根據「彭博」報導，億萬富豪巴菲特旗下波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway Inc.）因同意買下柏林頓北方聖塔菲公司（Burlington Northern Santa Fe Corp.），最後的頂級AAA債信評等，遭標準普爾（Standard & Poor's）摘除。
標準普爾昨在聲明稿中表示，波克夏債信評等由最高等級調降一級至AA+。同日，波克夏申請發行80億美元債券，挹注柏林頓北方購併案的資金需求。標準普爾去年11月4日在波克夏公佈併購案後，宣佈將該公司列入信用觀察負向名單。
標準普爾表示，「收購鐵路公司將削弱過去極為強勁的資本適足率和流動性。」「風險容忍度似已攀升。」
現年79歲的巴菲特稱此併購案是對美國經濟前景的「全盤押注」。惠譽信評（Fitch Ratings）去年3月摘除波克夏頂級信評，穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)也在次月跟進主要是憂心巴菲特接班人人選以及在衍生性商品的押注。
波克夏A股週四收盤挫2.51%，報108900美元。
波克夏2009年首季因巴菲特股海失利，傳出2001年以來首次虧損。隨著股市回神，波克夏也在第二季和第三季重返獲利。儘管如此，波克夏旗下NetJets虧損和ClaytonHomes獲利衰退也造成波克夏的製造、服務和零售部門去年前九個月稅前獲利縮水逾五成。
標準普爾表示：「雖降等，但我們認為該公司的流動性部位和資產負債表仍非常強勁。」（譯者：中央社劉淑琴）990205
2010/2/5 上午 11:25:00
（中央社台北5日電）根據「彭博」報導，億萬富豪巴菲特旗下波克夏哈薩威（Berkshire Hathaway Inc.）因同意買下柏林頓北方聖塔菲公司（Burlington Northern Santa Fe Corp.），最後的頂級AAA債信評等，遭標準普爾（Standard & Poor's）摘除。
標準普爾昨在聲明稿中表示，波克夏債信評等由最高等級調降一級至AA+。同日，波克夏申請發行80億美元債券，挹注柏林頓北方購併案的資金需求。標準普爾去年11月4日在波克夏公佈併購案後，宣佈將該公司列入信用觀察負向名單。
標準普爾表示，「收購鐵路公司將削弱過去極為強勁的資本適足率和流動性。」「風險容忍度似已攀升。」
現年79歲的巴菲特稱此併購案是對美國經濟前景的「全盤押注」。惠譽信評（Fitch Ratings）去年3月摘除波克夏頂級信評，穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)也在次月跟進主要是憂心巴菲特接班人人選以及在衍生性商品的押注。
波克夏A股週四收盤挫2.51%，報108900美元。
波克夏2009年首季因巴菲特股海失利，傳出2001年以來首次虧損。隨著股市回神，波克夏也在第二季和第三季重返獲利。儘管如此，波克夏旗下NetJets虧損和ClaytonHomes獲利衰退也造成波克夏的製造、服務和零售部門去年前九個月稅前獲利縮水逾五成。
標準普爾表示：「雖降等，但我們認為該公司的流動性部位和資產負債表仍非常強勁。」（譯者：中央社劉淑琴）990205
【鉅亨網2010-02-05】標普將波克夏降等 巴菲特失去最後一個AAA級評等
標普將波克夏降等 巴菲特失去最後一個AAA級評等
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-02-05 11:21:14 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
〝股神〞巴菲特 (Warren Buffett) 執掌的投資公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.﹔BRKA-US；BRKB-US) 及數家核心分公司，周四一舉遭評級機構標準普爾 (Standard & Poors) 降等。主要因為公司即將收購鐵路營運商伯靈頓北聖大非 (BNSF，Burlington Northern Santa Fe；BNI-US) 所引發的財務體質疑慮。
標普將波克夏評等由最高的 AAA 降至 AA+，宣告該公司已失去最後一個最高評等。標普在官網上表示，他們相信波克夏收購伯靈頓北聖大非一案，將影響該公司一向極度強健的資本適足率及流動性。
波克夏用現金及貸款，協助支付這筆金額高達 260 億美元的併購交易。
標普指出，由於目前市場投資風險仍非常高，企業需具備格外穩健的資金水準及流動性。因此儘管波克夏的風險容忍度似乎增加，但在公司組織變得更複雜的情況下，其風險容忍度依舊難以界定。
標普還補充，波克夏的另一個憂慮，是巴菲特「最終將移交公司領導權」後，誰將接下這份工作所隱含的「不確定性」。不過標普今日仍將波克夏投資評等展望維持為〝穩定〞，代表短期內不會調動。
波克夏持有部分股份的另家知名評級機構穆迪 (Moodys)，早在去年 4 月便摘除波克夏的最高 AAA 級評等。惠譽 (Fitch) 則是全球三大評級機構中，最早摘除波克夏 3A 級評等者，比穆迪早一個月。
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-02-05 11:21:14 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
〝股神〞巴菲特 (Warren Buffett) 執掌的投資公司波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.﹔BRKA-US；BRKB-US) 及數家核心分公司，周四一舉遭評級機構標準普爾 (Standard & Poors) 降等。主要因為公司即將收購鐵路營運商伯靈頓北聖大非 (BNSF，Burlington Northern Santa Fe；BNI-US) 所引發的財務體質疑慮。
標普將波克夏評等由最高的 AAA 降至 AA+，宣告該公司已失去最後一個最高評等。標普在官網上表示，他們相信波克夏收購伯靈頓北聖大非一案，將影響該公司一向極度強健的資本適足率及流動性。
波克夏用現金及貸款，協助支付這筆金額高達 260 億美元的併購交易。
標普指出，由於目前市場投資風險仍非常高，企業需具備格外穩健的資金水準及流動性。因此儘管波克夏的風險容忍度似乎增加，但在公司組織變得更複雜的情況下，其風險容忍度依舊難以界定。
標普還補充，波克夏的另一個憂慮，是巴菲特「最終將移交公司領導權」後，誰將接下這份工作所隱含的「不確定性」。不過標普今日仍將波克夏投資評等展望維持為〝穩定〞，代表短期內不會調動。
波克夏持有部分股份的另家知名評級機構穆迪 (Moodys)，早在去年 4 月便摘除波克夏的最高 AAA 級評等。惠譽 (Fitch) 則是全球三大評級機構中，最早摘除波克夏 3A 級評等者，比穆迪早一個月。
【財經日報2010-02-06】標準普爾降低伯克希爾哈撒韋公司評級
標準普爾降低伯克希爾哈撒韋公司評級
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2010/02/05 @ 09:25 am 香港時間首頁 >> 財經新聞 >> 时事
據國外媒體報導，標準普爾週四消除了沃倫·巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway ）的「AAA」最高信用評級，稱其對伯靈頓北方聖菲鐵路公司（ Burlington Northern Santa Fe ）的收購會傷害該公司的流動性和資本充足率。
該評級機構將伯克希爾的長期對手信用評級降低一個等級至「AA-"級，並表示前景」穩定「，這意味著標準普爾預計不會再在未來兩年內對其重啟評估行動。
對手信貸評級能夠反映公司滿足其客戶、貿易夥伴或其他各方財政義務的能力。
同時今天，伯克希爾宣布了一項高達80億美元的債券出售計劃，穆迪是幫助支付收購伯靈頓的金額。
伯克希爾收購該美國第二大鐵路公司的總金額大約為價值260億美元的股票和現金。
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2010/02/05 @ 09:25 am 香港時間首頁 >> 財經新聞 >> 时事
據國外媒體報導，標準普爾週四消除了沃倫·巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway ）的「AAA」最高信用評級，稱其對伯靈頓北方聖菲鐵路公司（ Burlington Northern Santa Fe ）的收購會傷害該公司的流動性和資本充足率。
該評級機構將伯克希爾的長期對手信用評級降低一個等級至「AA-"級，並表示前景」穩定「，這意味著標準普爾預計不會再在未來兩年內對其重啟評估行動。
對手信貸評級能夠反映公司滿足其客戶、貿易夥伴或其他各方財政義務的能力。
同時今天，伯克希爾宣布了一項高達80億美元的債券出售計劃，穆迪是幫助支付收購伯靈頓的金額。
伯克希爾收購該美國第二大鐵路公司的總金額大約為價值260億美元的股票和現金。
【財訊雜誌2010-02-05】美股：波克夏公司債評等遭標準普爾調降至AA ，股價周四挫跌2.4%
美股：波克夏公司債評等遭標準普爾調降至AA ，股價周四挫跌2.4%
【記者：蔣宛如】 2010/02/05 09:45
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下企業波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway Inc.)申請出售80億美元優先無擔保公司債(senior unsecured note)，作為收購美國第2大鐵路營運商柏林頓北聖大非(Burlington Northern Santa Fe.)的資金來源的同時，債信評等公司標準普爾將其公司債評等由AAA調降到AA ，波克夏B股周四收盤下跌2.4%至72.61美元，為1月22日以來最大跌幅。
標普信貸分析師在聲明中指出，波克夏的前景穩定。評等調降是基於波克夏的整體資本充足性及其保險操作而定，已經不再符合AAA級的評等，預期近期內也不會回到極佳的水準。
【記者：蔣宛如】 2010/02/05 09:45
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下企業波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway Inc.)申請出售80億美元優先無擔保公司債(senior unsecured note)，作為收購美國第2大鐵路營運商柏林頓北聖大非(Burlington Northern Santa Fe.)的資金來源的同時，債信評等公司標準普爾將其公司債評等由AAA調降到AA ，波克夏B股周四收盤下跌2.4%至72.61美元，為1月22日以來最大跌幅。
標普信貸分析師在聲明中指出，波克夏的前景穩定。評等調降是基於波克夏的整體資本充足性及其保險操作而定，已經不再符合AAA級的評等，預期近期內也不會回到極佳的水準。
【鉅亨網2010-02-05】為收購鐵路商伯林頓北聖大非 巴菲特將發債募資80億美元
為收購鐵路商伯林頓北聖大非 巴菲特將發債募資80億美元
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2010-02-05 04:20:23 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下企業波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.；BRKA-US)申請售債80億美元，作為收購美國第2大鐵路營運商伯林頓北聖大非(Burlington Northern Santa Fe.；BNI-US)的資金來源。
波克夏哈薩威最早在周四(4日)，準備出售80億美元的無擔保債券，籌備收購成本金。
根據美國證券交易委員會(SEC)提供文件，該司可能發行5年期固定利率債券、1年期浮動利率債券、2和3年期債券利率形式尚不得而知。
摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.；JPM-US)和富國銀行 (Wells Fargo & Co.；WFC-US)，將擔任本次債券發行的財務顧問。
巴菲特欲收購伯林頓北聖大非77.4%的股權，所費金額高達260億美元，他現正進行現金調度、發債和新股募資等方式，希望籌得足夠資金。
在去(2009)年11月時，巴菲特曾表示，收購伯林頓北聖大非之舉，是壓寶美國經濟的賭注，並指出鐵路是跨海岸運輸的有效方式。
台北時間03:40，波克夏哈薩威尾盤股價下跌2.60%至108,801美元。
鉅亨網編譯李業德 綜合外電 2010-02-05 04:20:23 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下企業波克夏哈薩威 (Berkshire Hathaway Inc.；BRKA-US)申請售債80億美元，作為收購美國第2大鐵路營運商伯林頓北聖大非(Burlington Northern Santa Fe.；BNI-US)的資金來源。
波克夏哈薩威最早在周四(4日)，準備出售80億美元的無擔保債券，籌備收購成本金。
根據美國證券交易委員會(SEC)提供文件，該司可能發行5年期固定利率債券、1年期浮動利率債券、2和3年期債券利率形式尚不得而知。
摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.；JPM-US)和富國銀行 (Wells Fargo & Co.；WFC-US)，將擔任本次債券發行的財務顧問。
巴菲特欲收購伯林頓北聖大非77.4%的股權，所費金額高達260億美元，他現正進行現金調度、發債和新股募資等方式，希望籌得足夠資金。
在去(2009)年11月時，巴菲特曾表示，收購伯林頓北聖大非之舉，是壓寶美國經濟的賭注，並指出鐵路是跨海岸運輸的有效方式。
台北時間03:40，波克夏哈薩威尾盤股價下跌2.60%至108,801美元。
2010-02-05
【鉅亨網2010-02-04】伯克希爾哈撒韋計劃發行80億美元債券
伯克希爾哈撒韋計劃發行80億美元債券
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2010-02-04 23:42:26 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
監管文件顯示，巴菲特麾下投資公司伯克希爾哈撒韋計劃發行80億美元高級債券。
綜合外電2月4日報道，巴菲特麾下投資公司伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.)4日遞交的監管文件顯示，該公司已向監管機構遞交發行章程，計劃發行80億美元高級債券。
此前有消息人士透露，伯克希爾哈撒韋計劃發行1年期浮動利率債券、2年期和3年期固定利率或浮動利率債券、5年期固定利率債券。
伯克希爾哈撒韋由沃倫.巴菲特(Warren Buffett)創建于1956年，是一家世界著名的保險和多元化投資集團，總部在美國。該公司主要通過國民保障公司和GEICO以及再保險巨頭通用科隆再保險公司等附屬機構從事財產/傷亡保險、再保險業務。
伯克希爾哈撒韋公司在珠寶經銷連鎖店Helzberb Diamonds、糖果公司See s Candies,Inc.、從事飛行培訓業務的飛安國際公司、鞋業公司（H.H.Brown and Dexter）等擁有股份。伯克希爾哈撒韋公司還持有美國運通、可口可樂、吉列、華盛頓郵報、富國銀行以及中美洲能源公司的部分股權。
(孫海琴 編輯)
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2010-02-04 23:42:26 網友評論 0條 我來說兩句 Blog談新聞 上則 下則
監管文件顯示，巴菲特麾下投資公司伯克希爾哈撒韋計劃發行80億美元高級債券。
綜合外電2月4日報道，巴菲特麾下投資公司伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.)4日遞交的監管文件顯示，該公司已向監管機構遞交發行章程，計劃發行80億美元高級債券。
此前有消息人士透露，伯克希爾哈撒韋計劃發行1年期浮動利率債券、2年期和3年期固定利率或浮動利率債券、5年期固定利率債券。
伯克希爾哈撒韋由沃倫.巴菲特(Warren Buffett)創建于1956年，是一家世界著名的保險和多元化投資集團，總部在美國。該公司主要通過國民保障公司和GEICO以及再保險巨頭通用科隆再保險公司等附屬機構從事財產/傷亡保險、再保險業務。
伯克希爾哈撒韋公司在珠寶經銷連鎖店Helzberb Diamonds、糖果公司See s Candies,Inc.、從事飛行培訓業務的飛安國際公司、鞋業公司（H.H.Brown and Dexter）等擁有股份。伯克希爾哈撒韋公司還持有美國運通、可口可樂、吉列、華盛頓郵報、富國銀行以及中美洲能源公司的部分股權。
(孫海琴 編輯)
2010-02-02
【北京新浪網2010-02-01】步步高創始人段永平再創投資奇蹟
步步高創始人段永平再創投資奇蹟
北京新浪網 (2010-02-01 02:53)
2009年3月初，《第一財經日報》記者和步步高創始人、企業家兼投資家段永平曾經通過一次越洋電話。當時，美國股市大跌，段永平告訴記者，『這可能是我們這輩子能遇到的最大一次機會。』
他還說，做投資總是要相信一點什麼，要是一點也不信那就不要做投資了。『比如我覺得GE(通用電氣)是一家誠信的公司，我看他們的CEO講話是有道理的，不是不可信的那種。GE有這麼多的尖端技術，比如環保技術，只要人類發展，就會需要。我在GE30多美元一股的時候就關注過，但覺得有點貴，現在已經六七美元了，比它的價值實在低多了。』當時他說v菑v正在買入GE。
一眨眼就是2010年了。記者查了一下，GE現在的股價是16美元多。雖然利潤同比在下滑，但2009年每股收益仍有1美元(4個季度分別為26、24、22、28美分)。記者再次向段永平核實，他說：『我不願意說v菑v究竟買了多少GE的股票，但我一旦出手，總是會比較集中，投資額比較大。』記者問，剛開始投資GE時動用的資金是否有1億美元以上，段永平表示，『一兩億美元肯定是有的』。
以此推算，段永平在GE上的賬面盈利，應該在上億美元以上。
比巴菲特的買點還低
GE是一家在全球享有很高聲譽的綜合性企業，其創始人為愛迪生。但受累于金融危機和旗下GE Capital利潤大幅下滑，GE一度也陷入危機，股價從2008年高點的38美元一路下跌。
2008年10月2日，『股神』巴菲特繼購買投資銀行高盛的部分股權後，宣布將收購30億美元GE永久性優先股，並獲得在5年里的任何時候以每股22.25美元的價格，購買30億美元GE普通股的權利。巴菲特在接受美國媒體採訪時說：『我已經觀察GE這家公司很久了。現在的市場給我們提供了大量的投資機會，而這在6個月或者一年之前是難以想像的。』
但是危機還在加劇。2009年2月20日，GE股價跌至10美元以下。3月第一周更是連連下跌。3月4日，在紐約證券交易所(NYSE)常規交易中，GE股價一度下觸5.73美元，是自1991年12月以來首次跌破6美元，收盤至6.69美元，跌幅4.6%，還不夠買兩個GE自有品牌的燈泡。洛杉磯一家資產管理公司Envision Capital Management Inc總裁瑪麗蓮‧柯恩(Marilyn Cohen)將GE比喻為『讓所有人都不敢靠近的麻風病患者』，有看空者甚至預言，『GE將是下一個AIG』。
當時，國內的一些論壇上，已經有了『看巴菲特上吊』的帖子。
段永平正是在此時開始強力出手。
在股價跌到低谷的時候，包括CEO伊梅爾特在內的GE高管聯手買進25萬股GE股票。伊梅爾特坦言，像GE這種擁有金融服務業務的公司的確受到了冷落，但GE是一家擁有130年歷史的成長型企業，經歷了九次衰退和一次蕭條。他正努力推動公司抵御衰退周期，將會從新興市場的增長、清潔能源和可持續醫療等方面受益。
GE股價下跌到12美元時，在分析師陣營中看多GE的摩根士丹利分析師斯科特‧戴維斯說：『我們從不否認該公司存在各種問題。不過，其股價已經從38 美元降到了12美元。如果一隻股票下跌了70%，我覺得人們就可以推斷股價已經消化了許多利空消息……在上一次經濟下降周期中，GE的製造業務只有輕微的下滑。它的核心業務──比如發電機、醫療設備和飛機發動機──不怎麼受經濟周期的影響，而且能賺取大量的現金。在我們看來，這隻股票還會有20% 的降幅，隨後將會上漲100%。這就是我們看多的原因。』
從2009年3月到9月，GE的股價逐步回升至14美元多，半年時間上升超過100%。今年1月8日，GE收盤報16.40美元，此前摩根大通將GE目標由20美元上調至22美元，並表示投資者低估了GE Capital的潛在盈利複蘇能力。
在對GE的投資上，段永平的入股價比巴菲特要低很多。
跟巴菲特比像『過家家』
當記者確認了段永平以比巴菲特更低的價格投資GE的事實後，寫了一篇短小的博客《段永平投資GE超越巴菲特》，文中注明所謂超越是指在GE這一個案例上。
一向強調做企業要本分的段永平昨天給記者回覆郵件，並打來越洋電話。他說絕不能妄言超越巴菲特，『不然就像有人高爾夫打了個小鳥(birdie，擊球桿數低於標準桿數1桿)就說v菑v已經超越老虎‧伍茲一樣。跟巴菲特比，我們的投資還有點像過家家，完全不在一個級別。』
這位曾以62萬美元拍下與巴菲特共進晚餐機會的投資家回憶說：『和巴菲特聊天時，他教了很多有關投資的東西，但我問的問題主要是我們投資時不應該做什麼。我覺得巴菲特在投資上比所有人強的最重要的地方，就是他知道自己什麼東西不應該做，尤其是對一個極成功的人來說，這非常不容易。順便講一下，去年我還買了些巴菲特的股票，到目前為止，至少賺了幾個飯錢吧。』
據說，巴菲特說的『不應該做』的事情u]括，第一不做空，第二不借錢炒股，第三不做不懂的東西，因為這三者都意味著無限風險。
段永平在郵件中寫道：『很多人關心和巴菲特的這頓飯到底能值幾何？我的理解是，在一個人的投資生涯中，他至少值幾個自己的身家──如果你能理解他到底都在講什麼的話。很遺憾，我發現這世界居然有這麼多人根本就沒去認真理解一下。可惜，可惜呀，這可是最地道的賺錢辦法呀。』
對於GE，段永平寫道：『我確實重倉買了很多GE，且大部分都在低位附近，運氣好啊，那個時候居然手裡還有錢。我一直很喜歡GE的企業文化，它就是我們企業界的老虎‧伍茲。呵呵，老虎也有犯錯的時候，不過他會回來的。』
投資創維和Yahoo
記者還向段永平核實他是否投資了新浪、搜狐和港股創維數碼(00751.HK)，他也做了回答：『我們當時的確買了接近5%的創維股票，這也是我們迄今為止投的唯一一隻港股。本來還想多買點，不過由於要超過5%，我很想和黃宏生溝通一下，以免被誤解認為我們在惡意收購。可惜呀，他當時不方便，我們也就算了。投資中總是有很多遺憾，所以也很正常。』
段永平證實，近一年來買了很多Yahoo股票，前兩天還買了不少。『我挺喜歡淘寶，覺得馬雲是個非常不錯的經營者，他是我認識的人中對企業文化理解最好的。雖然在淘寶里有人賣我們的假貨，不過我相信有一天他會解決這個問題。Yahoo擁有40%左右的阿里巴巴的股份，怎麼看都應該有30美元一股以上的價值，市場早晚會反映出來，就像馬克思所講：價格是圍繞價值上下波動的。』
但他說，『不方便講具體的金額和數量。』
在和記者通話時，段永平說，其實單從投資的回報倍數看，投資創維數碼是很高的。1港元左右買，幾年工夫，前段最高漲到8港元多，『我們在6塊、7塊都賣了很多』。如果不是黃宏生事件的影響，『我們當時會買得更多。』
段永平最後對記者說，巴菲特在金融危機中也買了不少股票，有的在他買之後還繼續跌，但陸陸續續都漲回來了。『他買GE，買高盛，卻不買雷曼兄弟、AIG，表面看是偶然，其實是多年的功力。他能做到「不中招」，這是多麼深的功夫。』
在電子郵件的最後，段永平說：『我現在和太太花不少時間和心思在慈善上。花錢比賺錢難啊。這話可能要招板磚，不過誰要是明白了，誰就被進步了，呵呵。』
北京新浪網 (2010-02-01 02:53)
2009年3月初，《第一財經日報》記者和步步高創始人、企業家兼投資家段永平曾經通過一次越洋電話。當時，美國股市大跌，段永平告訴記者，『這可能是我們這輩子能遇到的最大一次機會。』
他還說，做投資總是要相信一點什麼，要是一點也不信那就不要做投資了。『比如我覺得GE(通用電氣)是一家誠信的公司，我看他們的CEO講話是有道理的，不是不可信的那種。GE有這麼多的尖端技術，比如環保技術，只要人類發展，就會需要。我在GE30多美元一股的時候就關注過，但覺得有點貴，現在已經六七美元了，比它的價值實在低多了。』當時他說v菑v正在買入GE。
一眨眼就是2010年了。記者查了一下，GE現在的股價是16美元多。雖然利潤同比在下滑，但2009年每股收益仍有1美元(4個季度分別為26、24、22、28美分)。記者再次向段永平核實，他說：『我不願意說v菑v究竟買了多少GE的股票，但我一旦出手，總是會比較集中，投資額比較大。』記者問，剛開始投資GE時動用的資金是否有1億美元以上，段永平表示，『一兩億美元肯定是有的』。
以此推算，段永平在GE上的賬面盈利，應該在上億美元以上。
比巴菲特的買點還低
GE是一家在全球享有很高聲譽的綜合性企業，其創始人為愛迪生。但受累于金融危機和旗下GE Capital利潤大幅下滑，GE一度也陷入危機，股價從2008年高點的38美元一路下跌。
2008年10月2日，『股神』巴菲特繼購買投資銀行高盛的部分股權後，宣布將收購30億美元GE永久性優先股，並獲得在5年里的任何時候以每股22.25美元的價格，購買30億美元GE普通股的權利。巴菲特在接受美國媒體採訪時說：『我已經觀察GE這家公司很久了。現在的市場給我們提供了大量的投資機會，而這在6個月或者一年之前是難以想像的。』
但是危機還在加劇。2009年2月20日，GE股價跌至10美元以下。3月第一周更是連連下跌。3月4日，在紐約證券交易所(NYSE)常規交易中，GE股價一度下觸5.73美元，是自1991年12月以來首次跌破6美元，收盤至6.69美元，跌幅4.6%，還不夠買兩個GE自有品牌的燈泡。洛杉磯一家資產管理公司Envision Capital Management Inc總裁瑪麗蓮‧柯恩(Marilyn Cohen)將GE比喻為『讓所有人都不敢靠近的麻風病患者』，有看空者甚至預言，『GE將是下一個AIG』。
當時，國內的一些論壇上，已經有了『看巴菲特上吊』的帖子。
段永平正是在此時開始強力出手。
在股價跌到低谷的時候，包括CEO伊梅爾特在內的GE高管聯手買進25萬股GE股票。伊梅爾特坦言，像GE這種擁有金融服務業務的公司的確受到了冷落，但GE是一家擁有130年歷史的成長型企業，經歷了九次衰退和一次蕭條。他正努力推動公司抵御衰退周期，將會從新興市場的增長、清潔能源和可持續醫療等方面受益。
GE股價下跌到12美元時，在分析師陣營中看多GE的摩根士丹利分析師斯科特‧戴維斯說：『我們從不否認該公司存在各種問題。不過，其股價已經從38 美元降到了12美元。如果一隻股票下跌了70%，我覺得人們就可以推斷股價已經消化了許多利空消息……在上一次經濟下降周期中，GE的製造業務只有輕微的下滑。它的核心業務──比如發電機、醫療設備和飛機發動機──不怎麼受經濟周期的影響，而且能賺取大量的現金。在我們看來，這隻股票還會有20% 的降幅，隨後將會上漲100%。這就是我們看多的原因。』
從2009年3月到9月，GE的股價逐步回升至14美元多，半年時間上升超過100%。今年1月8日，GE收盤報16.40美元，此前摩根大通將GE目標由20美元上調至22美元，並表示投資者低估了GE Capital的潛在盈利複蘇能力。
在對GE的投資上，段永平的入股價比巴菲特要低很多。
跟巴菲特比像『過家家』
當記者確認了段永平以比巴菲特更低的價格投資GE的事實後，寫了一篇短小的博客《段永平投資GE超越巴菲特》，文中注明所謂超越是指在GE這一個案例上。
一向強調做企業要本分的段永平昨天給記者回覆郵件，並打來越洋電話。他說絕不能妄言超越巴菲特，『不然就像有人高爾夫打了個小鳥(birdie，擊球桿數低於標準桿數1桿)就說v菑v已經超越老虎‧伍茲一樣。跟巴菲特比，我們的投資還有點像過家家，完全不在一個級別。』
這位曾以62萬美元拍下與巴菲特共進晚餐機會的投資家回憶說：『和巴菲特聊天時，他教了很多有關投資的東西，但我問的問題主要是我們投資時不應該做什麼。我覺得巴菲特在投資上比所有人強的最重要的地方，就是他知道自己什麼東西不應該做，尤其是對一個極成功的人來說，這非常不容易。順便講一下，去年我還買了些巴菲特的股票，到目前為止，至少賺了幾個飯錢吧。』
據說，巴菲特說的『不應該做』的事情u]括，第一不做空，第二不借錢炒股，第三不做不懂的東西，因為這三者都意味著無限風險。
段永平在郵件中寫道：『很多人關心和巴菲特的這頓飯到底能值幾何？我的理解是，在一個人的投資生涯中，他至少值幾個自己的身家──如果你能理解他到底都在講什麼的話。很遺憾，我發現這世界居然有這麼多人根本就沒去認真理解一下。可惜，可惜呀，這可是最地道的賺錢辦法呀。』
對於GE，段永平寫道：『我確實重倉買了很多GE，且大部分都在低位附近，運氣好啊，那個時候居然手裡還有錢。我一直很喜歡GE的企業文化，它就是我們企業界的老虎‧伍茲。呵呵，老虎也有犯錯的時候，不過他會回來的。』
投資創維和Yahoo
記者還向段永平核實他是否投資了新浪、搜狐和港股創維數碼(00751.HK)，他也做了回答：『我們當時的確買了接近5%的創維股票，這也是我們迄今為止投的唯一一隻港股。本來還想多買點，不過由於要超過5%，我很想和黃宏生溝通一下，以免被誤解認為我們在惡意收購。可惜呀，他當時不方便，我們也就算了。投資中總是有很多遺憾，所以也很正常。』
段永平證實，近一年來買了很多Yahoo股票，前兩天還買了不少。『我挺喜歡淘寶，覺得馬雲是個非常不錯的經營者，他是我認識的人中對企業文化理解最好的。雖然在淘寶里有人賣我們的假貨，不過我相信有一天他會解決這個問題。Yahoo擁有40%左右的阿里巴巴的股份，怎麼看都應該有30美元一股以上的價值，市場早晚會反映出來，就像馬克思所講：價格是圍繞價值上下波動的。』
但他說，『不方便講具體的金額和數量。』
在和記者通話時，段永平說，其實單從投資的回報倍數看，投資創維數碼是很高的。1港元左右買，幾年工夫，前段最高漲到8港元多，『我們在6塊、7塊都賣了很多』。如果不是黃宏生事件的影響，『我們當時會買得更多。』
段永平最後對記者說，巴菲特在金融危機中也買了不少股票，有的在他買之後還繼續跌，但陸陸續續都漲回來了。『他買GE，買高盛，卻不買雷曼兄弟、AIG，表面看是偶然，其實是多年的功力。他能做到「不中招」，這是多麼深的功夫。』
在電子郵件的最後，段永平說：『我現在和太太花不少時間和心思在慈善上。花錢比賺錢難啊。這話可能要招板磚，不過誰要是明白了，誰就被進步了，呵呵。』
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