【上海證券報2008-03-21】走近巴菲特

走近巴菲特
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 21 星期五 10:08 寄給朋友 友善列印

有一句形容天氣的話——天氣就像孩兒的臉，變化無常，陰晴不定。如果用這句話來形容當前的股市也不為過。去年10月份，上證指數高達6000多點，牛氣沖天。不料才過了僅僅5個月，股市便是一片跌聲，跌破年線的時刻更是讓人感到整個市場「氣勢熊熊」，不少投資者的心都繃得緊緊的。跌破了4000點的關口之後，唱空者更是佔了上風，部分機構表示不再樂觀，中小投資者也人心惶惶，不少人都在高喊「熊來了」。不過，小孩的臉兒就是這樣陰晴不定，跌破了3700點心理關口之後，本週三大盤展開了一波反彈，上證指數報收於3761點。
　　就在這忽上忽下、陰晴不定的股市中，投資者的心備受煎熬，這廂是唱空大軍在搖旗吶喊，那廂是抄底大軍在摩拳擦掌。在這樣的選擇中，很多投資者，尤其是新股民左右為難——「不買可能錯過，買了可能是過錯，這是一個兩難的選擇。」也許美國著名投資經理人彼得·林奇的這番話這時讓投資者體會頗深。那麼，就讓我們暫且拋開漲跌與買賣，從投資大師巴菲特的智慧中來尋找靈感吧。

　　巴菲特的投資有一個特點，那就是持有股票的時候反「動」。

　　1984年到1986年，美國股市出現了第三次大牛市，指數狂漲了2.46倍。那時每個人都知道股票的價值被高估了，但是在巨大的誘惑面前還是買了股票。那個時候，「人人都在談股票，大家都圍著基金經理轉，連牙醫也不例外」，「人人都圍著基金經理並向他推薦股票」。然而從1986年起，巴菲特卻開始拋售股票，1987年，他拋掉了除了華盛頓郵報等三隻股票之外手上所有的股票。1987年10月股市暴跌，兩個月之後，股市迅速地反彈，大盤上漲的幅度為5%，而巴菲特當年由於持有華盛頓郵報、可口可樂等三隻重倉股，賺了20%。1988年至1989年賺了64%，遠超過大盤48%的漲幅。

　　故事仍然是那個故事，但在不同的時期反覆玩味，會有不同的收穫。不少人在閒暇之餘研究巴菲特的投資理念，對大師的投資手法讚許有加。可是我們發現，當自己真正面對這樣的考驗時，作出的往往是相反的選擇。也許我們無法苛求自己像大師一樣去思考和處理問題，但我們有沒有意識到，每一次冷靜和思考，每一次學習和體會，其實都讓我們向大師走近了一步。聚沙成塔，積少成多，若干年之後，再回過頭看看過去，相信每個人都將成為自己的「巴菲特」。