2008-03-30
2007年巴菲特寫給股東的信中文翻譯
http://wbltobs.blogspot.com/
這個Blog有巴菲特寫給股東的信和波克夏股東會議記錄中文翻譯，送給你們和有緣人；請大家多多鼓勵和支持，我願意出錢出力，年復一年地把波克夏相關文件翻譯下去（但是不是我翻譯的）。
版主
二○○八年三月三十日
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版主
二○○八年三月三十日
2008-03-29
《商業周刊第1062期 2008.03.31～2008.04.06》美國僅存AAA級銀行 大股東是巴菲特
哪一家大型銀行最有可能在美國危機四伏的信用泥淖中，找到最安全又最快速的突圍之路？富國銀行（Wells Fargo）應該會是最可能的答案。
這家總部位在舊金山的銀行，並沒有大量資本市場業務暴露在衍生性信用商品、結構化投資工具或不動產抵押證券的風險之中。該銀行並未因為次級房貸所引發的鉅額虧損而遭到拖累，而且資產負債表甚至比其他銀行能承受更多的利空。
富國銀行在主要信用評等機構眼中是美國僅存的AAA級銀行，它並不需要向新加坡或阿布達比這樣龐大的主權基金尋求資金奧援，其最大股東是巴菲特設址於奧馬哈市的波克夏海瑟威公司。巴菲特一直都是該銀行管理團隊的長期支持者，而且波克夏公司才剛提高對富國銀行的持股達九‧四％。
去年ROE達一七％ 居美國前五大銀行之首
富國銀行（股票代碼：WFC）的股價已經從五十二週來的高點下跌二二％，按二○○九年的預估每股盈餘估算，目前本益比約在十倍。而即使標準普爾五百指數在過去三年間上漲一三％以上，富國近期股價仍跌回了三年前的水準。
不過，該銀行去年的股東權益報酬率（ROE）仍高達一七‧一二％，位居美國前五大銀行之首，而其一‧五五％的資產報酬率也高居銀行業第一。
按目前不到三十美元的股價計算，其四‧二％股利殖利率還頗有看頭，而且該銀行還訂有股票回購計畫。
「市場已經低估了這檔股票，它現在的價值非常好。」位在奧勒岡州波特蘭市的Jensen投資管理公司董事長米倫（Bob Millen）表示。該公司有三十二億美元的管理資產，而且僅投資於所謂的「高品質成長股」，也就是股東權益報酬率連續十年以上至少一五％，且市值高於十億美元的企業。
看好這檔股票的還有高盛證券的管理董事艾波本（Lori Appelbaum）。她認為富國銀行的股票在未來十二個月還有一五％的上檔空間，除非經濟成長率出現大幅衰退。
艾波本解釋，富國銀行的股價目前按二○○八年預估每股盈餘計算，本益比約在十一倍，也已經接近該檔股票過去三年交易區間的九‧七至十四倍本益比的下緣（艾波本的推薦仍屬有效，但她最近剛宣布將在今年從高盛退休）。
富國銀行的招牌仍會令人想起在十九世紀末期馳騁在國境內的驛馬車。該銀行價值五千七百五十億美元的資產使其名列美國第五大銀行，相當於排名第一的花旗集團四分之一的規模。在目前的經濟環境中，富國銀行所提供的多元化金融服務相當引人注目，此一金融巨擘有三四％的營收來自社區金融；一七％來自房貸及房屋產權貸款；一七％來自投資與保險；一七％來自專業放款；九％來自企業金融；另外還有六％來自消費金融。而且該銀行的放款大多集中於美國成長較為快速的西部地區。
善用強大零售平台 創造比對手高的跨售能力
富國銀行之所以能有如此突出的表現，一切都要歸功於現年六十五歲的董事長──迪克‧科瓦維齊（Dick Kovacevich）。他也是銀行業界公認最足智多謀的管理者之一。在一九九八年與明尼蘇達州的Norwest合併後，富國銀行一直到二○○七年，每年每股盈餘都以一二％的速度成長。（編按：科瓦維齊曾任職花旗集團，於一九八六年加入Norwest擔任副董事長，並於一九九三年成為執行長，該公司在合併後，以富國銀行做為存續企業）
該銀行股價自合併以來已上漲近六成。科瓦維齊善於管理的指標之一，是富國銀行的效率比（Efficiency ratio），也就是固定費用占營收之比重（越低越好）。根據研究機構KBW的數據，富國銀行去年的效率比為五七‧六％，高居所有大型銀行第五名，而且是美國五家超大銀行之首。
二十多年以來，科瓦維齊一直在為富國銀行灌輸獨特的零售文化。他年輕時曾是史丹福大學棒球代表隊的投手，當年他曾拒絕轉戰紐約洋基隊，他對團隊精神一直深信不疑。他把業界慣稱的分行改名為商店，而且強調每十八個月要輪流訪視所有商店一遍。科瓦維齊說：「激勵人心才是最重要的，要能使人們產生共鳴。」
在行事風格上的少許差異，使該銀行似乎比其他大型銀行更能貼近顧客，例如賦予當地經理人對社區捐款的權限，而非獨尊總部命令。
富國銀行運用強大的零售平台創造無與倫比的跨售能力。該銀行平均能向每位零售顧客銷售五項以上的金融商品，遠高於其他銀行的二‧五項。那正意味著富國銀行對每位顧客所賺取的利潤比競爭對手還高，而且無需額外挹注昂貴的外部資金。
營收多來自計費抵押貸款 做為利率波動避險機制
執行長約翰‧史坦夫（John Stumpf）認為：「客戶跟我們承作越多業務，就應該獲得更多的優惠。」舉例來說，富國銀行在一年前對存款餘額達二萬五千美元的顧客，透過旗下的富國網路交易經紀商提供一百筆免手續費交易的優惠。截至去年第四季為止，富國銀行的經紀業務收入已經成長二六％。
富國銀行避免以不計代價的方式追逐房貸業務，以降低抵押貸款業務循環的起伏。其大部分營收都來自計收費用的抵押貸款業務，包含處理自家及其他放款機構的抵押貸款之行政作業。當利率走高時，富國銀行可以倚賴這些費用。但是當利率反轉時，銀行就能全力衝刺貸款業務。如此一來，這兩項業務就能做為利率波動的避險機制。
去年富國銀行是美國最大的零售抵押貸款初貸機構，也是第二大的抵押貸款服務商。
Countrywide Financial公司（CFC）則是第二大初貸機構及最大的服務商。但它們的營運能力卻高下立見：Countrywide認列十億美元以上的大幅虧損，裁員數千人，並在最近宣布以四十億美元左右的價位售予美國銀行。
寧願犧牲市占率 也不願搶貸次級房貸
富國銀行並未大量承作次級房貸，或免頭期款、免證明文件之類的其他新種商品。那或許使該銀行在搶貸風潮中縮減四％的房屋初貸業務市占率。但是，科瓦維齊在他位於舊金山市區Montgomery街上的辦公室中告訴霸榮：「有德國銀行在搶進那些我們碰都不想碰的次貸，難怪價格會飆高。但那只不過是你們所必須克服貪婪誘惑的愚蠢泡沫罷了！」
開始收購金融同業 跨足保險經紀及財富管理
科瓦維齊承認他們銀行在承作劣等房屋權狀貸款時犯了錯。他說：「那是管理上的疏失，我們搞砸了。」他再補充說明：「相對而言，那還遠不及其他同業所犯的失誤。」
摩根大通銀行分析師維亞（Vivek Juneja）對富國銀行相當看好，他認為這家銀行現在有足夠條件，對一些體質轉弱的競爭對手進行策略收購。該銀行應該會對具有區域實力且相對容易消化的對象採「收編式」收購。
舉例來說，富國銀行最近才剛宣布收購位在懷俄明州的United Bancorporation銀行十七億美元資產。此筆交易將可使富國銀行成為業務突飛猛進的該州之最大銀行。史坦夫解釋：「事實上，富國銀行在過去十二個月中，對銀行資產所完成的交易筆數比過去七年內的交易總數還多。」他說：「我希望能成天做這種交易。」
但是，該銀行是否會追逐更大的標的則仍是未定之數。科瓦維齊與史坦夫，分別在不同的訪談中都同意目前的狀況讓他們有機會購併其他銀行。史坦夫說：「我想我們將會看到許多機會。」
但是，史坦夫心中想的並非只有銀行。他在想像中所預見的是富國銀行跨足保險經紀及財富管理業務之後的樣子。金融市場近來出現的問題所突顯的是：多角化經營是金融業求生存的一大關鍵。專精於一種業務的金融公司實在沒什麼前景可言。史坦夫說：「這宣判了單一業務公司死亡（It's the death of monolines）。」
次貸導致房價續跌 但將是富國發展好時機
沒有人篤定認為讓銀行業身陷泥淖的信用危機會很快出現轉機。未來次貸問題有可能進一步惡化，經濟也可能一蹶不振因而衍生其他問題。全國最脆弱的房地產市場之一就位在富國銀行總部的所在地──加州。當地房價在去年十月下跌九‧九％，十一月再下探一一‧七％，在十二月進一步重挫一六‧五％。
Stifel Nicolaus的分析師莫達（Christopher Mutascio）最近剛將富國銀行與其他銀行的投資評等調降為賣出，他擔心假如房價持續下跌，房屋權狀將可能不足以支應總虧損。莫達表示：「富國銀行雖然已經躲過擔保債權憑證等危機，但卻無法對整體經濟環境免疫。」
甚至連看多的高盛分析師艾波本，也對富國銀行疲弱不振的信用卡業務與無擔保中小企業貸款，感到憂心忡忡，並且調降其盈餘預估。她把該公司二○○八年的預估值下調五美分成為每股二‧七美元，並將二○○九年的預估數字調降十美分成為三美元。
但科瓦維齊卻提醒我們，目前的環境正好能讓富國銀行這樣的好手大展拳腳，該公司的股價正要蓄勢待發。
科瓦維齊問道：「保持一致性是很重要的。當你要策馬進入像今天這樣充滿不確定性的迷霧森林時，你會選用哪一匹馬？」他說：「我們必須忍受短期內的痛苦，但是經過這樣的淬鍊之後我們將會更加強大──如同我們一直以來的表現。」
好運的話，富國銀行的股東們經過風風雨雨之後，或許將可享受如雨過天青般的股價漲幅。
（本文譯自《霸榮週刊》二月十八日封面故事「Bank on Them」）
*霸榮告訴你：富國如何閃過次貸風暴？
無大量資本投入衍生性信用商品，多數營收來自計收費用的抵押貸款業務。
把「分行」改為「商店」，董事長每18個月巡視一次，務必貼近客戶。
跨平台銷售能力超強，每位顧客向該行購買商品數量是其他銀行的2倍。
這家總部位在舊金山的銀行，並沒有大量資本市場業務暴露在衍生性信用商品、結構化投資工具或不動產抵押證券的風險之中。該銀行並未因為次級房貸所引發的鉅額虧損而遭到拖累，而且資產負債表甚至比其他銀行能承受更多的利空。
富國銀行在主要信用評等機構眼中是美國僅存的AAA級銀行，它並不需要向新加坡或阿布達比這樣龐大的主權基金尋求資金奧援，其最大股東是巴菲特設址於奧馬哈市的波克夏海瑟威公司。巴菲特一直都是該銀行管理團隊的長期支持者，而且波克夏公司才剛提高對富國銀行的持股達九‧四％。
去年ROE達一七％ 居美國前五大銀行之首
富國銀行（股票代碼：WFC）的股價已經從五十二週來的高點下跌二二％，按二○○九年的預估每股盈餘估算，目前本益比約在十倍。而即使標準普爾五百指數在過去三年間上漲一三％以上，富國近期股價仍跌回了三年前的水準。
不過，該銀行去年的股東權益報酬率（ROE）仍高達一七‧一二％，位居美國前五大銀行之首，而其一‧五五％的資產報酬率也高居銀行業第一。
按目前不到三十美元的股價計算，其四‧二％股利殖利率還頗有看頭，而且該銀行還訂有股票回購計畫。
「市場已經低估了這檔股票，它現在的價值非常好。」位在奧勒岡州波特蘭市的Jensen投資管理公司董事長米倫（Bob Millen）表示。該公司有三十二億美元的管理資產，而且僅投資於所謂的「高品質成長股」，也就是股東權益報酬率連續十年以上至少一五％，且市值高於十億美元的企業。
看好這檔股票的還有高盛證券的管理董事艾波本（Lori Appelbaum）。她認為富國銀行的股票在未來十二個月還有一五％的上檔空間，除非經濟成長率出現大幅衰退。
艾波本解釋，富國銀行的股價目前按二○○八年預估每股盈餘計算，本益比約在十一倍，也已經接近該檔股票過去三年交易區間的九‧七至十四倍本益比的下緣（艾波本的推薦仍屬有效，但她最近剛宣布將在今年從高盛退休）。
富國銀行的招牌仍會令人想起在十九世紀末期馳騁在國境內的驛馬車。該銀行價值五千七百五十億美元的資產使其名列美國第五大銀行，相當於排名第一的花旗集團四分之一的規模。在目前的經濟環境中，富國銀行所提供的多元化金融服務相當引人注目，此一金融巨擘有三四％的營收來自社區金融；一七％來自房貸及房屋產權貸款；一七％來自投資與保險；一七％來自專業放款；九％來自企業金融；另外還有六％來自消費金融。而且該銀行的放款大多集中於美國成長較為快速的西部地區。
善用強大零售平台 創造比對手高的跨售能力
富國銀行之所以能有如此突出的表現，一切都要歸功於現年六十五歲的董事長──迪克‧科瓦維齊（Dick Kovacevich）。他也是銀行業界公認最足智多謀的管理者之一。在一九九八年與明尼蘇達州的Norwest合併後，富國銀行一直到二○○七年，每年每股盈餘都以一二％的速度成長。（編按：科瓦維齊曾任職花旗集團，於一九八六年加入Norwest擔任副董事長，並於一九九三年成為執行長，該公司在合併後，以富國銀行做為存續企業）
該銀行股價自合併以來已上漲近六成。科瓦維齊善於管理的指標之一，是富國銀行的效率比（Efficiency ratio），也就是固定費用占營收之比重（越低越好）。根據研究機構KBW的數據，富國銀行去年的效率比為五七‧六％，高居所有大型銀行第五名，而且是美國五家超大銀行之首。
二十多年以來，科瓦維齊一直在為富國銀行灌輸獨特的零售文化。他年輕時曾是史丹福大學棒球代表隊的投手，當年他曾拒絕轉戰紐約洋基隊，他對團隊精神一直深信不疑。他把業界慣稱的分行改名為商店，而且強調每十八個月要輪流訪視所有商店一遍。科瓦維齊說：「激勵人心才是最重要的，要能使人們產生共鳴。」
在行事風格上的少許差異，使該銀行似乎比其他大型銀行更能貼近顧客，例如賦予當地經理人對社區捐款的權限，而非獨尊總部命令。
富國銀行運用強大的零售平台創造無與倫比的跨售能力。該銀行平均能向每位零售顧客銷售五項以上的金融商品，遠高於其他銀行的二‧五項。那正意味著富國銀行對每位顧客所賺取的利潤比競爭對手還高，而且無需額外挹注昂貴的外部資金。
營收多來自計費抵押貸款 做為利率波動避險機制
執行長約翰‧史坦夫（John Stumpf）認為：「客戶跟我們承作越多業務，就應該獲得更多的優惠。」舉例來說，富國銀行在一年前對存款餘額達二萬五千美元的顧客，透過旗下的富國網路交易經紀商提供一百筆免手續費交易的優惠。截至去年第四季為止，富國銀行的經紀業務收入已經成長二六％。
富國銀行避免以不計代價的方式追逐房貸業務，以降低抵押貸款業務循環的起伏。其大部分營收都來自計收費用的抵押貸款業務，包含處理自家及其他放款機構的抵押貸款之行政作業。當利率走高時，富國銀行可以倚賴這些費用。但是當利率反轉時，銀行就能全力衝刺貸款業務。如此一來，這兩項業務就能做為利率波動的避險機制。
去年富國銀行是美國最大的零售抵押貸款初貸機構，也是第二大的抵押貸款服務商。
Countrywide Financial公司（CFC）則是第二大初貸機構及最大的服務商。但它們的營運能力卻高下立見：Countrywide認列十億美元以上的大幅虧損，裁員數千人，並在最近宣布以四十億美元左右的價位售予美國銀行。
寧願犧牲市占率 也不願搶貸次級房貸
富國銀行並未大量承作次級房貸，或免頭期款、免證明文件之類的其他新種商品。那或許使該銀行在搶貸風潮中縮減四％的房屋初貸業務市占率。但是，科瓦維齊在他位於舊金山市區Montgomery街上的辦公室中告訴霸榮：「有德國銀行在搶進那些我們碰都不想碰的次貸，難怪價格會飆高。但那只不過是你們所必須克服貪婪誘惑的愚蠢泡沫罷了！」
開始收購金融同業 跨足保險經紀及財富管理
科瓦維齊承認他們銀行在承作劣等房屋權狀貸款時犯了錯。他說：「那是管理上的疏失，我們搞砸了。」他再補充說明：「相對而言，那還遠不及其他同業所犯的失誤。」
摩根大通銀行分析師維亞（Vivek Juneja）對富國銀行相當看好，他認為這家銀行現在有足夠條件，對一些體質轉弱的競爭對手進行策略收購。該銀行應該會對具有區域實力且相對容易消化的對象採「收編式」收購。
舉例來說，富國銀行最近才剛宣布收購位在懷俄明州的United Bancorporation銀行十七億美元資產。此筆交易將可使富國銀行成為業務突飛猛進的該州之最大銀行。史坦夫解釋：「事實上，富國銀行在過去十二個月中，對銀行資產所完成的交易筆數比過去七年內的交易總數還多。」他說：「我希望能成天做這種交易。」
但是，該銀行是否會追逐更大的標的則仍是未定之數。科瓦維齊與史坦夫，分別在不同的訪談中都同意目前的狀況讓他們有機會購併其他銀行。史坦夫說：「我想我們將會看到許多機會。」
但是，史坦夫心中想的並非只有銀行。他在想像中所預見的是富國銀行跨足保險經紀及財富管理業務之後的樣子。金融市場近來出現的問題所突顯的是：多角化經營是金融業求生存的一大關鍵。專精於一種業務的金融公司實在沒什麼前景可言。史坦夫說：「這宣判了單一業務公司死亡（It's the death of monolines）。」
次貸導致房價續跌 但將是富國發展好時機
沒有人篤定認為讓銀行業身陷泥淖的信用危機會很快出現轉機。未來次貸問題有可能進一步惡化，經濟也可能一蹶不振因而衍生其他問題。全國最脆弱的房地產市場之一就位在富國銀行總部的所在地──加州。當地房價在去年十月下跌九‧九％，十一月再下探一一‧七％，在十二月進一步重挫一六‧五％。
Stifel Nicolaus的分析師莫達（Christopher Mutascio）最近剛將富國銀行與其他銀行的投資評等調降為賣出，他擔心假如房價持續下跌，房屋權狀將可能不足以支應總虧損。莫達表示：「富國銀行雖然已經躲過擔保債權憑證等危機，但卻無法對整體經濟環境免疫。」
甚至連看多的高盛分析師艾波本，也對富國銀行疲弱不振的信用卡業務與無擔保中小企業貸款，感到憂心忡忡，並且調降其盈餘預估。她把該公司二○○八年的預估值下調五美分成為每股二‧七美元，並將二○○九年的預估數字調降十美分成為三美元。
但科瓦維齊卻提醒我們，目前的環境正好能讓富國銀行這樣的好手大展拳腳，該公司的股價正要蓄勢待發。
科瓦維齊問道：「保持一致性是很重要的。當你要策馬進入像今天這樣充滿不確定性的迷霧森林時，你會選用哪一匹馬？」他說：「我們必須忍受短期內的痛苦，但是經過這樣的淬鍊之後我們將會更加強大──如同我們一直以來的表現。」
好運的話，富國銀行的股東們經過風風雨雨之後，或許將可享受如雨過天青般的股價漲幅。
（本文譯自《霸榮週刊》二月十八日封面故事「Bank on Them」）
*霸榮告訴你：富國如何閃過次貸風暴？
無大量資本投入衍生性信用商品，多數營收來自計收費用的抵押貸款業務。
把「分行」改為「商店」，董事長每18個月巡視一次，務必貼近客戶。
跨平台銷售能力超強，每位顧客向該行購買商品數量是其他銀行的2倍。
【鉅亨網2008-03-29】 巴菲特曾致信戴蒙，說戴蒙所做的年報是他見過最好的
傑米戴蒙:成就兩個金融帝國
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 29 星期六 10:22 寄給朋友 友善列印
傑米·戴蒙(Jamie Dimon)從不懼怕在金融界掀起一股股風浪，製造一場場轟動，事實上，他也正是這麼做的。在他的手中，成就了花旗集團和摩根大通兩個最大的金融集團；但他任花旗集團總裁僅僅9個月，就不得不「掛冠」而去；他率領美一銀行與摩根大通合併，並提前6個月接任新公司CEO；如今，他又發起了對美國第五大券商貝爾斯登的收購，志在必得。
700億交易誕生龐大花旗
這個把三個女兒和一隻寵物犬看得比任何事都重要的父親，在生意場上同樣更希望別人稱他為家長。「不要問我更重視哪塊業務，每一塊業務就像一個孩子，難道能只喂其中一個？」戴蒙常如是說。
1985年從哈佛商學院畢業後，戴蒙跟隨從前的恩師桑迪·威爾一起征戰華爾街，他們在馬里蘭州接管了巴爾的摩商業信貸公司，客戶雖然是那些「只能去麥當勞買漢堡」的群體，但這一面向消費者、機制靈活的現代金融服務理念，卻深深烙入他心裡。1988年這個信貸公司又與Primerica公司合併，此後經過一連串的併購，形成旅行者集團。
1998年4月，戴蒙協助桑迪導演了旅行者集團與花旗銀行價值700億美元的驚天合併之後，誕生了全球最大的金融公司——花旗集團，使混業經營重新成為華爾街的主流。桑迪·威爾與花旗原CEO約翰·裡德共同執掌新花旗，而戴蒙的地位也僅在CEO之下，與約翰·裡德志趣相投。
但戴蒙與桑迪之間的矛盾已經愈演愈烈，無法彌合。戴蒙拒絕了桑迪的女兒傑西卡在其麾下的晉陞要求成為了導火線，1998年11月1日，與桑迪共同入主花旗銀行後9個月，戴蒙被解雇了。消息宣佈後，花旗股價下跌近5個點，兩周內，市值蒸發110億美元。相當於總市值的11%。
韜光養晦一年多，2000年戴蒙來到芝加哥，開始為陷入財務危機的美一銀行療傷。「我們不只砍樹，我們用電鋸」，背負5.1億美元的虧損，戴蒙到任後第一個行動，就是建立一套完整的風險管理系統，督促銀行防範多樣化風險。該系統發出的警告使美一銀行在科技泡沫破裂前，減少了向世通和其他科技公司上百億的高額貸款，也躲開了橫掃包括摩根在內的其他對手的高信用損失。
與此同時，戴蒙花了10億美元沖銷壞賬，並用5.75億美元為汽車租賃投資等遺留問題埋單，把費用削減15億美元，並解雇原管理團隊的大部分人員，引進了在旅行者集團培養的一批「忠臣」，重組了一支全新的隊伍。
美一銀行實現了里程碑式的轉變，僅用了一年時間就實現淨利潤33億美元，2003年則達35億美元。巴菲特曾致信戴蒙，說戴蒙所做的年報是他見過最好的。這一成果讓華爾街嘩然。在這之後，美一銀行一度成為美國第四大銀行集團，總資產2900億美元。
580億交易打造摩根航母
2004年1月，摩根大通以580億美元收購美一銀行，總資產1.1萬億美元，以僅次於花旗集團併購的規模共同打造了一個資產12000億美元的航空母艦，一個在貸款、信用卡、投行、資產管理、私人銀行、資金管理和證券服務、中間市場及私人股本領域均名列前茅的金融服務集團。
當年正是花旗的崛起改寫了華爾街由摩根家族統治的格局，如今戴蒙再次攪起滔天巨浪，卻又是為了讓摩根家族重振昔日雄風。人們猜測，戴蒙是在計劃上演華爾街的「王子復仇記」。
2005年，戴蒙被任命為摩根大通CEO，比原計劃整整提早了半年。消息一經披露，當天摩根大通的股票漲了2.8%。根據《機構投資者》的觀點，商業銀行有「宏大的計劃」要成為「閃光的金融機構，像格拉斯·斯蒂格爾法案之前的老摩根財團那樣威力無比』。」戴蒙的加盟，拓展了人們對摩根大通走向全能銀行的想像空間。
戴蒙開始為這個由於連續收購而「消化不良」的企業診脈。戴蒙把「成本殺手」帶到了摩根殿堂。他整合兩家銀行的電腦系統，擴展新的分支機構，並且試圖加強摩根大通曾經錯失的高成長領域，比如能源交易。
戴蒙的強硬作派令人驚訝。他有時說：「我怎麼看待我們的對手？我恨他們！我希望他們受傷！」有時說：「贏，只取決於一件事：你有多想贏！」有人說他「只會削減成本，卻不能帶領公司成長」，但他無意因此改變自己的工作原則：「我寧肯擁有一流的執行、二流的戰略，也不要好的想法與平庸的執行。」
戴蒙的「鐵腕」政策產生的效益已經體現出來。在去年令多數銀行損失慘重的次貸危機中，摩根大通已將大部分2006-2007年初產生的次級抵押貸款資產適時賣出，而這批次貸後來被認為是風險性最高的。
不過按照他自己的說法，「成本殺手」遠遠不足以概括他的管理哲學。削減成本並不等同於省錢，還必須把資金釋放到能產生新增長點的部門。他隨即把節省下來的資源投入到了一場聲勢浩大的零售銀行網絡佈局中，直接對老牌強手花旗銀行、美國銀行和沃克唯銀行發起進攻。儘管花費了大量金錢在廣告、電腦系統升級和開設150家新分行上，摩根大通還是在2005年把零售銀行的營運收益提高8%到34億美元。
和華爾街上的不少人一樣，戴蒙熱愛數字，他熱衷的智力遊戲是用大量時間閱讀財務報表，從中尋找賬目中隱藏的秘密，或通往削減成本的寶藏，或成為收購競爭對手的契機。而收購或許是他的本能。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 29 星期六 10:22 寄給朋友 友善列印
傑米·戴蒙(Jamie Dimon)從不懼怕在金融界掀起一股股風浪，製造一場場轟動，事實上，他也正是這麼做的。在他的手中，成就了花旗集團和摩根大通兩個最大的金融集團；但他任花旗集團總裁僅僅9個月，就不得不「掛冠」而去；他率領美一銀行與摩根大通合併，並提前6個月接任新公司CEO；如今，他又發起了對美國第五大券商貝爾斯登的收購，志在必得。
700億交易誕生龐大花旗
這個把三個女兒和一隻寵物犬看得比任何事都重要的父親，在生意場上同樣更希望別人稱他為家長。「不要問我更重視哪塊業務，每一塊業務就像一個孩子，難道能只喂其中一個？」戴蒙常如是說。
1985年從哈佛商學院畢業後，戴蒙跟隨從前的恩師桑迪·威爾一起征戰華爾街，他們在馬里蘭州接管了巴爾的摩商業信貸公司，客戶雖然是那些「只能去麥當勞買漢堡」的群體，但這一面向消費者、機制靈活的現代金融服務理念，卻深深烙入他心裡。1988年這個信貸公司又與Primerica公司合併，此後經過一連串的併購，形成旅行者集團。
1998年4月，戴蒙協助桑迪導演了旅行者集團與花旗銀行價值700億美元的驚天合併之後，誕生了全球最大的金融公司——花旗集團，使混業經營重新成為華爾街的主流。桑迪·威爾與花旗原CEO約翰·裡德共同執掌新花旗，而戴蒙的地位也僅在CEO之下，與約翰·裡德志趣相投。
但戴蒙與桑迪之間的矛盾已經愈演愈烈，無法彌合。戴蒙拒絕了桑迪的女兒傑西卡在其麾下的晉陞要求成為了導火線，1998年11月1日，與桑迪共同入主花旗銀行後9個月，戴蒙被解雇了。消息宣佈後，花旗股價下跌近5個點，兩周內，市值蒸發110億美元。相當於總市值的11%。
韜光養晦一年多，2000年戴蒙來到芝加哥，開始為陷入財務危機的美一銀行療傷。「我們不只砍樹，我們用電鋸」，背負5.1億美元的虧損，戴蒙到任後第一個行動，就是建立一套完整的風險管理系統，督促銀行防範多樣化風險。該系統發出的警告使美一銀行在科技泡沫破裂前，減少了向世通和其他科技公司上百億的高額貸款，也躲開了橫掃包括摩根在內的其他對手的高信用損失。
與此同時，戴蒙花了10億美元沖銷壞賬，並用5.75億美元為汽車租賃投資等遺留問題埋單，把費用削減15億美元，並解雇原管理團隊的大部分人員，引進了在旅行者集團培養的一批「忠臣」，重組了一支全新的隊伍。
美一銀行實現了里程碑式的轉變，僅用了一年時間就實現淨利潤33億美元，2003年則達35億美元。巴菲特曾致信戴蒙，說戴蒙所做的年報是他見過最好的。這一成果讓華爾街嘩然。在這之後，美一銀行一度成為美國第四大銀行集團，總資產2900億美元。
580億交易打造摩根航母
2004年1月，摩根大通以580億美元收購美一銀行，總資產1.1萬億美元，以僅次於花旗集團併購的規模共同打造了一個資產12000億美元的航空母艦，一個在貸款、信用卡、投行、資產管理、私人銀行、資金管理和證券服務、中間市場及私人股本領域均名列前茅的金融服務集團。
當年正是花旗的崛起改寫了華爾街由摩根家族統治的格局，如今戴蒙再次攪起滔天巨浪，卻又是為了讓摩根家族重振昔日雄風。人們猜測，戴蒙是在計劃上演華爾街的「王子復仇記」。
2005年，戴蒙被任命為摩根大通CEO，比原計劃整整提早了半年。消息一經披露，當天摩根大通的股票漲了2.8%。根據《機構投資者》的觀點，商業銀行有「宏大的計劃」要成為「閃光的金融機構，像格拉斯·斯蒂格爾法案之前的老摩根財團那樣威力無比』。」戴蒙的加盟，拓展了人們對摩根大通走向全能銀行的想像空間。
戴蒙開始為這個由於連續收購而「消化不良」的企業診脈。戴蒙把「成本殺手」帶到了摩根殿堂。他整合兩家銀行的電腦系統，擴展新的分支機構，並且試圖加強摩根大通曾經錯失的高成長領域，比如能源交易。
戴蒙的強硬作派令人驚訝。他有時說：「我怎麼看待我們的對手？我恨他們！我希望他們受傷！」有時說：「贏，只取決於一件事：你有多想贏！」有人說他「只會削減成本，卻不能帶領公司成長」，但他無意因此改變自己的工作原則：「我寧肯擁有一流的執行、二流的戰略，也不要好的想法與平庸的執行。」
戴蒙的「鐵腕」政策產生的效益已經體現出來。在去年令多數銀行損失慘重的次貸危機中，摩根大通已將大部分2006-2007年初產生的次級抵押貸款資產適時賣出，而這批次貸後來被認為是風險性最高的。
不過按照他自己的說法，「成本殺手」遠遠不足以概括他的管理哲學。削減成本並不等同於省錢，還必須把資金釋放到能產生新增長點的部門。他隨即把節省下來的資源投入到了一場聲勢浩大的零售銀行網絡佈局中，直接對老牌強手花旗銀行、美國銀行和沃克唯銀行發起進攻。儘管花費了大量金錢在廣告、電腦系統升級和開設150家新分行上，摩根大通還是在2005年把零售銀行的營運收益提高8%到34億美元。
和華爾街上的不少人一樣，戴蒙熱愛數字，他熱衷的智力遊戲是用大量時間閱讀財務報表，從中尋找賬目中隱藏的秘密，或通往削減成本的寶藏，或成為收購競爭對手的契機。而收購或許是他的本能。
2008-03-27
【電子時報2008-03-27】薑還是老的辣 購併實力 巴菲特狂勝黑石
薑還是老的辣 購併實力 巴菲特狂勝黑石
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張廖婉菁／綜合外電 2008/03/27
憑著融資購併叱吒金融圈的Stephen Schwarzman怎麼也沒料到，黑石集團(Blackstone Group)的風光歲月竟如此短暫，雖然有幸成為私募基金IPO的第1人，但大環境實在不敵次貸摧殘，導致融資現在幾乎是處處碰壁，這下子可是便宜了現金多多的股神巴菲特(Warren Buffett)，可以直接甩開對手大膽布局。
巴菲特口袋能夠麥克麥克都多虧了高達590億美元的保險費收入，這筆現金讓巴菲特能拋開融資利息的顧忌，尋找合適的購併機會。儘管Schwarzman和巴菲特在購併標的的選擇上都有共識，只要價值被低估的企業都是他們瞄準的購併目標。但因華爾街銀行自顧不暇，讓長於融資購併的Schwarzman幾乎是英雄無用武之地。
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外界認為在信貸緊縮惡夢纏繞下，現階段巴菲特勝出的機會大大高於Schwarzman。次貸爆發後，標準普爾500指數(S&P 500)和2007年10月高點相比已下挫近2成，黑石股價重挫幅度更高達43%，唯波克夏(Berkshire Hathaway)股價還逆勢成長了5.4%。
對沖基金Aquamarine Capital Management投資長Guy Spier認為，目前的世道對巴菲特再好不過了，因為幾乎所有靠融資購併的業者都因資金枯竭而困住，不像巴菲特有那麼多籌碼可以慢慢挑選想要購併的企業。
黑石岌岌可危的處境一直到3月10日才暴露出來，當時Schwarzman對外表示，公司第4季獲利恐怕會因這次金融危機而衰退89%。因次貸損失一波波報到，金融機構從2007年中就開始抽回銀根，少了新資金挹注的融資購併業者根本無力完成購併案，最慘的是手上持有的公司債價格又頻頻探底，黑石只好被迫提列壞帳。
根據彭博(Bloomberg)資料，黑石、KKR等以融資購併為主的業者，在2007年合計的購併規模高達7,450億美元，但到2008年時融資購併已大幅萎縮至560億美元，足足比2007年少了71%。
圖說：黑石融資購併現在是龍困淺灘，受限於口袋太淺，恐怕只能看現金充裕的巴菲特大殺四方。彭博
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張廖婉菁／綜合外電 2008/03/27
憑著融資購併叱吒金融圈的Stephen Schwarzman怎麼也沒料到，黑石集團(Blackstone Group)的風光歲月竟如此短暫，雖然有幸成為私募基金IPO的第1人，但大環境實在不敵次貸摧殘，導致融資現在幾乎是處處碰壁，這下子可是便宜了現金多多的股神巴菲特(Warren Buffett)，可以直接甩開對手大膽布局。
巴菲特口袋能夠麥克麥克都多虧了高達590億美元的保險費收入，這筆現金讓巴菲特能拋開融資利息的顧忌，尋找合適的購併機會。儘管Schwarzman和巴菲特在購併標的的選擇上都有共識，只要價值被低估的企業都是他們瞄準的購併目標。但因華爾街銀行自顧不暇，讓長於融資購併的Schwarzman幾乎是英雄無用武之地。
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外界認為在信貸緊縮惡夢纏繞下，現階段巴菲特勝出的機會大大高於Schwarzman。次貸爆發後，標準普爾500指數(S&P 500)和2007年10月高點相比已下挫近2成，黑石股價重挫幅度更高達43%，唯波克夏(Berkshire Hathaway)股價還逆勢成長了5.4%。
對沖基金Aquamarine Capital Management投資長Guy Spier認為，目前的世道對巴菲特再好不過了，因為幾乎所有靠融資購併的業者都因資金枯竭而困住，不像巴菲特有那麼多籌碼可以慢慢挑選想要購併的企業。
黑石岌岌可危的處境一直到3月10日才暴露出來，當時Schwarzman對外表示，公司第4季獲利恐怕會因這次金融危機而衰退89%。因次貸損失一波波報到，金融機構從2007年中就開始抽回銀根，少了新資金挹注的融資購併業者根本無力完成購併案，最慘的是手上持有的公司債價格又頻頻探底，黑石只好被迫提列壞帳。
根據彭博(Bloomberg)資料，黑石、KKR等以融資購併為主的業者，在2007年合計的購併規模高達7,450億美元，但到2008年時融資購併已大幅萎縮至560億美元，足足比2007年少了71%。
圖說：黑石融資購併現在是龍困淺灘，受限於口袋太淺，恐怕只能看現金充裕的巴菲特大殺四方。彭博
【世界新聞報2008-03-26】巴菲特演電視賺759美元(圖)
巴菲特演電視賺759美元(圖)2008年03月26日 18:18 來源：世界新聞報 劉中偉[發表評論] [推薦朋友] [關閉窗口] [列印本稿]
資料圖片：“股神”巴菲特
剛榮升全球首富的“股神”巴菲特，近來捲入一宗“內線交易醜聞”。不過這只是肥皂劇的劇情。77歲的巴菲特在《我的眾子女》一劇中扮演自己，他參演的一集將於5月播出。
《我的眾子女》是美國電視史上播出時間最久的電視劇之一，在美國廣播公司已播了38年。據《我的眾子女》發言人柯亨透露，這是巴菲特第二次在該劇中客串演出。巴菲特和該劇製作人尼克森是好朋友，尼克森1992年便邀巴菲特參演。
在巴菲特此次演出的劇情中，老牌演員蘇珊·盧奇飾演的媒體巨子艾莉卡·凱恩無辜捲入一宗內線交易，被法院定罪。就在艾莉卡被押往監獄途中，與她銬在一起的另一名犯人逃跑，她也被迫成為逃犯。艾莉卡被擒入獄後，其友歐帕爾請巴菲特利用影響力救出艾莉卡，但巴菲特最終幫不上忙。
在探監期間，艾莉卡對巴菲特百般恭維。她對巴菲特說：“噢，沃倫，我無法形容我有多感謝您，您是這麼善良又慷慨。”面對喋喋不休的女主角，巴菲特只得利用機會“逃跑”。他說：“對不起，比爾·蓋茨打來了電話，我先接個電話。”
製作單位將支付給巴菲特大約759美元的酬勞。不過相信富可敵國的巴菲特不會兌現這張支票。1992年那次客串演出，他也未把收到的支票兌現，而是把支票和劇照裱起來，挂在辦公室。
資料圖片：“股神”巴菲特
剛榮升全球首富的“股神”巴菲特，近來捲入一宗“內線交易醜聞”。不過這只是肥皂劇的劇情。77歲的巴菲特在《我的眾子女》一劇中扮演自己，他參演的一集將於5月播出。
《我的眾子女》是美國電視史上播出時間最久的電視劇之一，在美國廣播公司已播了38年。據《我的眾子女》發言人柯亨透露，這是巴菲特第二次在該劇中客串演出。巴菲特和該劇製作人尼克森是好朋友，尼克森1992年便邀巴菲特參演。
在巴菲特此次演出的劇情中，老牌演員蘇珊·盧奇飾演的媒體巨子艾莉卡·凱恩無辜捲入一宗內線交易，被法院定罪。就在艾莉卡被押往監獄途中，與她銬在一起的另一名犯人逃跑，她也被迫成為逃犯。艾莉卡被擒入獄後，其友歐帕爾請巴菲特利用影響力救出艾莉卡，但巴菲特最終幫不上忙。
在探監期間，艾莉卡對巴菲特百般恭維。她對巴菲特說：“噢，沃倫，我無法形容我有多感謝您，您是這麼善良又慷慨。”面對喋喋不休的女主角，巴菲特只得利用機會“逃跑”。他說：“對不起，比爾·蓋茨打來了電話，我先接個電話。”
製作單位將支付給巴菲特大約759美元的酬勞。不過相信富可敵國的巴菲特不會兌現這張支票。1992年那次客串演出，他也未把收到的支票兌現，而是把支票和劇照裱起來，挂在辦公室。
2008-03-22
【聯合新聞網2008-03-20】巴菲特和私募基金，到底有何差別!?
巴菲特和私募基金，到底有何差別!?
‧城國斌 2008/03/20
巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
在上一期專欄文章《全球首富巴菲特，不是股神》一文的回應中，有網友提出看法，認為巴菲特之所以能夠累積財富，原因在於「收購-改造-出售事業」的操作模式奏效所致。這一點相當有趣、也很值得研究，因為有助於釐清「資本管理」和「交易」的差別所在。
事實上，此一「收購再轉售」的模式，是屬於「私募股權」（private equity）的操作模式。在進行探討之前，先對私募基金有個基本了解。
■私募股權通常瞄準經營績效不佳的企業
對於私募股權來說，通常是買斷股權，透過高額獎酬激勵派駐掌控公司經營權的改造團隊，使其充滿強烈的熱情和衝勁，好在幾年後（通常在2-6年的時間），營運上軌道之後，轉手賣出獲利。為了讓這種「由衰轉盛」的高反差能夠更突顯，私募股權瞄準的對象，通常是績效不佳的企業。
例如，相當老牌的私募基金KKR(KohlbergKravis Roberts & Co.)，就曾與貝恩資本公司(Bain Capital)、福納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)，在2005年收購有名的「玩具反斗城」，在收購之後，將整個高階管理團隊大換血，並制定一套新的策略，展開「向上提升」的動作。
■獲利方程式，大不同
接著探討的是，巴菲特的波克夏和私募基金，在價值創造的主要模式上的不同。
擅長策略研究的麥克˙古德在《私募基金搶錢秘笈》（The Strategic Secret of Private Equity）一文中分析，投資組合經理人創造價值的模式，主要有三類：巴菲特的波克夏，屬於單純的明智投資：投資、收購持有；而私募基金則是在投入資金後，督促事業、轉手脫售；而多數上市公司，則是收購具備強大綜效的事業、並長期持有，為集團的價值鏈加分，例如寶僑(P＆G)就是箇中翹楚。
就獲利方程式和關注焦點上，巴菲特與私募股權兩者並不一樣。
就私募股權的獲利方程式而言，收購後不脫手，等於是浪費了改造之後、獲利大幅攀升的黃金期（就像新鮮捕上的漁獲，第一時間才能高價售出），之後獲利趨緩，那麼脫手價將會大幅遜色，為了最高利益考量，私募基金必須出售該事業，在併購之初，就為每一件收購案制定出場策略（exit strategy）。快速交易，是其明顯特質。
而巴菲特則主要採取事業導向(business-oriented)的投資策略，他將自己、以及波克夏視為「企業不具經營權的合夥人」，以企業價值的長期成長（也就是現金流的提升）來衡量投資成功與否。至於能否在市場上有「好賣相」，則非主要的關注焦點。
■為什麼巴菲特還是會出脫持股？
談到這裡，你可能會有疑問，既然巴菲特強調長期持有，為什麼還是會出售手中持股？像是日前賣回持有多年的白山保險股份，此舉不也和私募基金相去不遠！？
事實上，這是因為巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
像是中國石油、白山保險…等企業的投資，是屬於「財務投資」的範疇。這是源自於近幾年波克夏集團的日漸龐大，湧入的現金太多、但值得長期持有的企業較少，巴菲特不得不為這些資金找出路，提升資金的使用效能（套利、外匯、衍生性合約…，都是巴菲特財務上的操作方式）。惟巴菲特並不採取「買斷股權、改造售出」的私募股權模式，而僅是買入部分股權，且不干預其經營。而在投資標的安全程度降低、或是有更好的投資機會出現時，售出持股。
這部份，就目前觀之，仍屬於「交易」的範疇，其實只是巴菲特在帶動波克夏龐大資產長期成長的零星打擊（根據年報顯示，截至到2007年12月31日，白山保險僅佔波克夏持股市值約1.18%），
■為波克夏創造價值的來自於長期事業
真正為波克夏創造長期價值的，還是來自於「事業經營」與「事業投資」。也就是旗下的蓋可車險（GEICO）、以色列的艾斯卡公司（ISCAR）…，或是長期持有的美國運通、富國銀行…等企業股權。經過研究、看好的企業，若是規模不大的，就豪氣地將股權全數收購；規模太大、波克夏一口氣吃不下的，先持有部份股權，待市場氣氛悲觀時，一步步逢低加碼，提升持股比例，也降低持有成本（例如，次級房貸發生後，逢低加碼富國銀行等長期看好企業）
■你會賣掉金雞母嗎？
上述事業經營、事業投資的股權，並非以價格為考量、為了在幾年內要以高價售出而持有的（否則，早該在次貸風暴時，就對富國銀行等持股進行停損、出清）。原因在於資本管理的思維而言，長期持有能創造穩定現金流（價值）的企業，就如同你擁有每天會下金蛋的金雞母。賣出，當然可在一時獲得一筆現金，但也同時損失了細水長流的價值產生（私募基金的作法，就有點把金雞母賣掉的意味---長期下來，累積無數筆獲利交易，但卻沒有長遠持有的的永續事業）
這當中沒有孰優孰劣，端看如何選擇。
無論你是法人的長期資產管理者，或是個人投資者，在看待巴菲特如何進行波克夏的資本配置時，都可以反思：自己如何配置「財務投資」和「事業投資」的比重？長年下來，若只有「財務投資」，真的是財富永續的最佳方式嗎？你可能會想到，手邊掌握的資產不若波克夏龐大，如何能進行同等級的投資版圖擘劃？但即使大如波克夏，也仍時時面臨「一口吃不下」的情況，那麼，就透過長期持有、市場氣氛轉壞時慢慢逢低加碼吧。總有一天回首時，會發現自己已經走了這麼遠。
就像龜兔賽跑時，烏龜不也是這麼贏的嗎？
‧城國斌 2008/03/20
巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
在上一期專欄文章《全球首富巴菲特，不是股神》一文的回應中，有網友提出看法，認為巴菲特之所以能夠累積財富，原因在於「收購-改造-出售事業」的操作模式奏效所致。這一點相當有趣、也很值得研究，因為有助於釐清「資本管理」和「交易」的差別所在。
事實上，此一「收購再轉售」的模式，是屬於「私募股權」（private equity）的操作模式。在進行探討之前，先對私募基金有個基本了解。
■私募股權通常瞄準經營績效不佳的企業
對於私募股權來說，通常是買斷股權，透過高額獎酬激勵派駐掌控公司經營權的改造團隊，使其充滿強烈的熱情和衝勁，好在幾年後（通常在2-6年的時間），營運上軌道之後，轉手賣出獲利。為了讓這種「由衰轉盛」的高反差能夠更突顯，私募股權瞄準的對象，通常是績效不佳的企業。
例如，相當老牌的私募基金KKR(KohlbergKravis Roberts & Co.)，就曾與貝恩資本公司(Bain Capital)、福納多房地產信託公司(Vornado Realty Trust)，在2005年收購有名的「玩具反斗城」，在收購之後，將整個高階管理團隊大換血，並制定一套新的策略，展開「向上提升」的動作。
■獲利方程式，大不同
接著探討的是，巴菲特的波克夏和私募基金，在價值創造的主要模式上的不同。
擅長策略研究的麥克˙古德在《私募基金搶錢秘笈》（The Strategic Secret of Private Equity）一文中分析，投資組合經理人創造價值的模式，主要有三類：巴菲特的波克夏，屬於單純的明智投資：投資、收購持有；而私募基金則是在投入資金後，督促事業、轉手脫售；而多數上市公司，則是收購具備強大綜效的事業、並長期持有，為集團的價值鏈加分，例如寶僑(P＆G)就是箇中翹楚。
就獲利方程式和關注焦點上，巴菲特與私募股權兩者並不一樣。
就私募股權的獲利方程式而言，收購後不脫手，等於是浪費了改造之後、獲利大幅攀升的黃金期（就像新鮮捕上的漁獲，第一時間才能高價售出），之後獲利趨緩，那麼脫手價將會大幅遜色，為了最高利益考量，私募基金必須出售該事業，在併購之初，就為每一件收購案制定出場策略（exit strategy）。快速交易，是其明顯特質。
而巴菲特則主要採取事業導向(business-oriented)的投資策略，他將自己、以及波克夏視為「企業不具經營權的合夥人」，以企業價值的長期成長（也就是現金流的提升）來衡量投資成功與否。至於能否在市場上有「好賣相」，則非主要的關注焦點。
■為什麼巴菲特還是會出脫持股？
談到這裡，你可能會有疑問，既然巴菲特強調長期持有，為什麼還是會出售手中持股？像是日前賣回持有多年的白山保險股份，此舉不也和私募基金相去不遠！？
事實上，這是因為巴菲特對於波克夏集團的運作，有「財務投資」和「事業投資」之分，若沒有區分清楚，很容易對巴菲特的投資思維，造成誤解。
像是中國石油、白山保險…等企業的投資，是屬於「財務投資」的範疇。這是源自於近幾年波克夏集團的日漸龐大，湧入的現金太多、但值得長期持有的企業較少，巴菲特不得不為這些資金找出路，提升資金的使用效能（套利、外匯、衍生性合約…，都是巴菲特財務上的操作方式）。惟巴菲特並不採取「買斷股權、改造售出」的私募股權模式，而僅是買入部分股權，且不干預其經營。而在投資標的安全程度降低、或是有更好的投資機會出現時，售出持股。
這部份，就目前觀之，仍屬於「交易」的範疇，其實只是巴菲特在帶動波克夏龐大資產長期成長的零星打擊（根據年報顯示，截至到2007年12月31日，白山保險僅佔波克夏持股市值約1.18%），
■為波克夏創造價值的來自於長期事業
真正為波克夏創造長期價值的，還是來自於「事業經營」與「事業投資」。也就是旗下的蓋可車險（GEICO）、以色列的艾斯卡公司（ISCAR）…，或是長期持有的美國運通、富國銀行…等企業股權。經過研究、看好的企業，若是規模不大的，就豪氣地將股權全數收購；規模太大、波克夏一口氣吃不下的，先持有部份股權，待市場氣氛悲觀時，一步步逢低加碼，提升持股比例，也降低持有成本（例如，次級房貸發生後，逢低加碼富國銀行等長期看好企業）
■你會賣掉金雞母嗎？
上述事業經營、事業投資的股權，並非以價格為考量、為了在幾年內要以高價售出而持有的（否則，早該在次貸風暴時，就對富國銀行等持股進行停損、出清）。原因在於資本管理的思維而言，長期持有能創造穩定現金流（價值）的企業，就如同你擁有每天會下金蛋的金雞母。賣出，當然可在一時獲得一筆現金，但也同時損失了細水長流的價值產生（私募基金的作法，就有點把金雞母賣掉的意味---長期下來，累積無數筆獲利交易，但卻沒有長遠持有的的永續事業）
這當中沒有孰優孰劣，端看如何選擇。
無論你是法人的長期資產管理者，或是個人投資者，在看待巴菲特如何進行波克夏的資本配置時，都可以反思：自己如何配置「財務投資」和「事業投資」的比重？長年下來，若只有「財務投資」，真的是財富永續的最佳方式嗎？你可能會想到，手邊掌握的資產不若波克夏龐大，如何能進行同等級的投資版圖擘劃？但即使大如波克夏，也仍時時面臨「一口吃不下」的情況，那麼，就透過長期持有、市場氣氛轉壞時慢慢逢低加碼吧。總有一天回首時，會發現自己已經走了這麼遠。
就像龜兔賽跑時，烏龜不也是這麼贏的嗎？
2008-03-21
【上海證券報2008-03-21】走近巴菲特
走近巴菲特
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 21 星期五 10:08 寄給朋友 友善列印
有一句形容天氣的話——天氣就像孩兒的臉，變化無常，陰晴不定。如果用這句話來形容當前的股市也不為過。去年10月份，上證指數高達6000多點，牛氣沖天。不料才過了僅僅5個月，股市便是一片跌聲，跌破年線的時刻更是讓人感到整個市場「氣勢熊熊」，不少投資者的心都繃得緊緊的。跌破了4000點的關口之後，唱空者更是佔了上風，部分機構表示不再樂觀，中小投資者也人心惶惶，不少人都在高喊「熊來了」。不過，小孩的臉兒就是這樣陰晴不定，跌破了3700點心理關口之後，本週三大盤展開了一波反彈，上證指數報收於3761點。
就在這忽上忽下、陰晴不定的股市中，投資者的心備受煎熬，這廂是唱空大軍在搖旗吶喊，那廂是抄底大軍在摩拳擦掌。在這樣的選擇中，很多投資者，尤其是新股民左右為難——「不買可能錯過，買了可能是過錯，這是一個兩難的選擇。」也許美國著名投資經理人彼得·林奇的這番話這時讓投資者體會頗深。那麼，就讓我們暫且拋開漲跌與買賣，從投資大師巴菲特的智慧中來尋找靈感吧。
巴菲特的投資有一個特點，那就是持有股票的時候反「動」。
1984年到1986年，美國股市出現了第三次大牛市，指數狂漲了2.46倍。那時每個人都知道股票的價值被高估了，但是在巨大的誘惑面前還是買了股票。那個時候，「人人都在談股票，大家都圍著基金經理轉，連牙醫也不例外」，「人人都圍著基金經理並向他推薦股票」。然而從1986年起，巴菲特卻開始拋售股票，1987年，他拋掉了除了華盛頓郵報等三隻股票之外手上所有的股票。1987年10月股市暴跌，兩個月之後，股市迅速地反彈，大盤上漲的幅度為5%，而巴菲特當年由於持有華盛頓郵報、可口可樂等三隻重倉股，賺了20%。1988年至1989年賺了64%，遠超過大盤48%的漲幅。
故事仍然是那個故事，但在不同的時期反覆玩味，會有不同的收穫。不少人在閒暇之餘研究巴菲特的投資理念，對大師的投資手法讚許有加。可是我們發現，當自己真正面對這樣的考驗時，作出的往往是相反的選擇。也許我們無法苛求自己像大師一樣去思考和處理問題，但我們有沒有意識到，每一次冷靜和思考，每一次學習和體會，其實都讓我們向大師走近了一步。聚沙成塔，積少成多，若干年之後，再回過頭看看過去，相信每個人都將成為自己的「巴菲特」。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 21 星期五 10:08 寄給朋友 友善列印
有一句形容天氣的話——天氣就像孩兒的臉，變化無常，陰晴不定。如果用這句話來形容當前的股市也不為過。去年10月份，上證指數高達6000多點，牛氣沖天。不料才過了僅僅5個月，股市便是一片跌聲，跌破年線的時刻更是讓人感到整個市場「氣勢熊熊」，不少投資者的心都繃得緊緊的。跌破了4000點的關口之後，唱空者更是佔了上風，部分機構表示不再樂觀，中小投資者也人心惶惶，不少人都在高喊「熊來了」。不過，小孩的臉兒就是這樣陰晴不定，跌破了3700點心理關口之後，本週三大盤展開了一波反彈，上證指數報收於3761點。
就在這忽上忽下、陰晴不定的股市中，投資者的心備受煎熬，這廂是唱空大軍在搖旗吶喊，那廂是抄底大軍在摩拳擦掌。在這樣的選擇中，很多投資者，尤其是新股民左右為難——「不買可能錯過，買了可能是過錯，這是一個兩難的選擇。」也許美國著名投資經理人彼得·林奇的這番話這時讓投資者體會頗深。那麼，就讓我們暫且拋開漲跌與買賣，從投資大師巴菲特的智慧中來尋找靈感吧。
巴菲特的投資有一個特點，那就是持有股票的時候反「動」。
1984年到1986年，美國股市出現了第三次大牛市，指數狂漲了2.46倍。那時每個人都知道股票的價值被高估了，但是在巨大的誘惑面前還是買了股票。那個時候，「人人都在談股票，大家都圍著基金經理轉，連牙醫也不例外」，「人人都圍著基金經理並向他推薦股票」。然而從1986年起，巴菲特卻開始拋售股票，1987年，他拋掉了除了華盛頓郵報等三隻股票之外手上所有的股票。1987年10月股市暴跌，兩個月之後，股市迅速地反彈，大盤上漲的幅度為5%，而巴菲特當年由於持有華盛頓郵報、可口可樂等三隻重倉股，賺了20%。1988年至1989年賺了64%，遠超過大盤48%的漲幅。
故事仍然是那個故事，但在不同的時期反覆玩味，會有不同的收穫。不少人在閒暇之餘研究巴菲特的投資理念，對大師的投資手法讚許有加。可是我們發現，當自己真正面對這樣的考驗時，作出的往往是相反的選擇。也許我們無法苛求自己像大師一樣去思考和處理問題，但我們有沒有意識到，每一次冷靜和思考，每一次學習和體會，其實都讓我們向大師走近了一步。聚沙成塔，積少成多，若干年之後，再回過頭看看過去，相信每個人都將成為自己的「巴菲特」。
【中國時報2008-03-21】客串電視劇 股神巴菲特演自已
中國時報 2008.03.21
客串電視劇 股神巴菲特演自已
楊明暐／綜合報導
甫晉升全球首富的「股神」華倫．巴菲特，即將捲入一場內線交易醜聞，不過他並不會因此吃上官司，因為這是他所客串演出的「美國廣播公司」（ABC）電視劇《我的眾子女》（All My Children）中的劇情。
現年77歲的投資專家巴菲特將在該劇的某一集中扮演他自己。這一集將於5月推出，那時正值市場調查機構測量各電視網收視率，以確定其廣告費率。
《我的眾子女》發言人柯亨表示，這是巴菲特第二次在ABC日間電視劇中客串演出，他上次軋戲是在1992年。柯亨說，巴菲特和該劇製作人艾格妮絲．尼克森是好朋友。
在巴菲特演出的這集裡，老牌演員蘇珊．盧奇飾演的刁蠻媒體鉅子艾莉卡．凱恩，在不經意的情況下涉入一場內線交易，被法院定罪。
就在艾莉卡被押往監獄途中，與她銬在一起的另一名犯人逃跑，她也被迫跟著逃亡。後來艾莉卡落網，她的朋友歐帕爾剛好認識巴菲特，於是請他出面替艾莉卡與司法當局談條件。
艾莉卡在戲裡對巴菲特極盡巴結之能事，她對巴菲特說：「噢，華倫，我無法形容我有多感謝您，您是這麼善良又慷慨。」然後轉身對另一人說：「我不是告訴你，他有多英俊？」
面對自命不凡又喋喋不休的女主角，巴菲特只得利用機會落跑。「喔，對不起，是比爾蓋茲打來的，我先接個電話。」
柯亨表示，製作單位將按演員工會所訂的「單日演員」的日薪標準，支付巴菲特大約700美元（約台幣2萬1540元）酬勞。
柯亨說，巴菲特最近曾告訴製作人尼克森，1992年那次客串演出，他並未把收到的支票兌現，而是把支票和劇照裱起來，掛在辦公室。
《我的眾子女》是美國電視史上播出時間最久的劇集之一，該劇在ABC已播了38年。
客串電視劇 股神巴菲特演自已
楊明暐／綜合報導
甫晉升全球首富的「股神」華倫．巴菲特，即將捲入一場內線交易醜聞，不過他並不會因此吃上官司，因為這是他所客串演出的「美國廣播公司」（ABC）電視劇《我的眾子女》（All My Children）中的劇情。
現年77歲的投資專家巴菲特將在該劇的某一集中扮演他自己。這一集將於5月推出，那時正值市場調查機構測量各電視網收視率，以確定其廣告費率。
《我的眾子女》發言人柯亨表示，這是巴菲特第二次在ABC日間電視劇中客串演出，他上次軋戲是在1992年。柯亨說，巴菲特和該劇製作人艾格妮絲．尼克森是好朋友。
在巴菲特演出的這集裡，老牌演員蘇珊．盧奇飾演的刁蠻媒體鉅子艾莉卡．凱恩，在不經意的情況下涉入一場內線交易，被法院定罪。
就在艾莉卡被押往監獄途中，與她銬在一起的另一名犯人逃跑，她也被迫跟著逃亡。後來艾莉卡落網，她的朋友歐帕爾剛好認識巴菲特，於是請他出面替艾莉卡與司法當局談條件。
艾莉卡在戲裡對巴菲特極盡巴結之能事，她對巴菲特說：「噢，華倫，我無法形容我有多感謝您，您是這麼善良又慷慨。」然後轉身對另一人說：「我不是告訴你，他有多英俊？」
面對自命不凡又喋喋不休的女主角，巴菲特只得利用機會落跑。「喔，對不起，是比爾蓋茲打來的，我先接個電話。」
柯亨表示，製作單位將按演員工會所訂的「單日演員」的日薪標準，支付巴菲特大約700美元（約台幣2萬1540元）酬勞。
柯亨說，巴菲特最近曾告訴製作人尼克森，1992年那次客串演出，他並未把收到的支票兌現，而是把支票和劇照裱起來，掛在辦公室。
《我的眾子女》是美國電視史上播出時間最久的劇集之一，該劇在ABC已播了38年。
2008-03-20
【路透社2008-03-20】沃倫·巴菲特客串日間肥皂劇
沃倫·巴菲特客串日間肥皂劇
2008年 3月 20日 星期四 11:56 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透洛杉磯3月19日電---08年躍升為世界首富的“股神”沃倫·巴菲特將被捲入電視劇"All My Children"中的內幕交易醜聞。
電視劇發言人Mike Cohen周三稱：77歲的巴菲特將在劇集中客串他自己。這是他第二次客串ABC日間肥皂劇，上一次是1992年。巴菲特與"All My Children"的編劇Agnes Nixon是朋友，他本身也很喜歡這部電視劇。
Cohen在接受路透記者採訪時透露，巴菲特一直期待著被邀請客串角色，和Agnes商談後一拍即合。
老牌女星蘇珊·魯奇（Susan Lucci）在劇中扮演一個自命不凡而又喋喋不休的媒體行業女強人Erica Kane。Kane最近因並非有意為之的內幕交易行為而被起訴，但又在押解途中試圖逃跑，而後被抓回，成為越獄犯。巴菲特客串的角色就在此時出場。他受雙方共同朋友Opal（Jill Larson飾）之托，利用自己的勢力對法院施加影響，幫Erica開脫。但是，結果大出Erica所料。
Cohen稱巴菲特將得到工會規定的報酬--大概700美元。92年客串後，巴菲特並沒有把自己所獲支票兌現，他把支票和劇照裱起來放在辦公室做紀念。
本月早些時候，巴菲特以620億美元的身家榮登福布斯富豪榜首位。
"All My Children"是美國放映時間最長的電視劇之一，已在迪斯尼公司旗下的ABC電視台播放長達38年。（完）
翻譯：吳湘 發稿：胡昱
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2008年 3月 20日 星期四 11:56 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透洛杉磯3月19日電---08年躍升為世界首富的“股神”沃倫·巴菲特將被捲入電視劇"All My Children"中的內幕交易醜聞。
電視劇發言人Mike Cohen周三稱：77歲的巴菲特將在劇集中客串他自己。這是他第二次客串ABC日間肥皂劇，上一次是1992年。巴菲特與"All My Children"的編劇Agnes Nixon是朋友，他本身也很喜歡這部電視劇。
Cohen在接受路透記者採訪時透露，巴菲特一直期待著被邀請客串角色，和Agnes商談後一拍即合。
老牌女星蘇珊·魯奇（Susan Lucci）在劇中扮演一個自命不凡而又喋喋不休的媒體行業女強人Erica Kane。Kane最近因並非有意為之的內幕交易行為而被起訴，但又在押解途中試圖逃跑，而後被抓回，成為越獄犯。巴菲特客串的角色就在此時出場。他受雙方共同朋友Opal（Jill Larson飾）之托，利用自己的勢力對法院施加影響，幫Erica開脫。但是，結果大出Erica所料。
Cohen稱巴菲特將得到工會規定的報酬--大概700美元。92年客串後，巴菲特並沒有把自己所獲支票兌現，他把支票和劇照裱起來放在辦公室做紀念。
本月早些時候，巴菲特以620億美元的身家榮登福布斯富豪榜首位。
"All My Children"是美國放映時間最長的電視劇之一，已在迪斯尼公司旗下的ABC電視台播放長達38年。（完）
翻譯：吳湘 發稿：胡昱
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2008-03-16
【新浪網2008-03-15】每日下單7500萬美元 看好垃圾債券 巴菲特重倉購買股票
每日下單7500萬美元 看好垃圾債券 巴菲特重倉購買股票
2008-03-15 01:47:59 轉寄給朋友
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( 本報訊 )
掌控巴郡 (BRKB)的億萬富翁投資者巴菲特近期買入了大量股票。根據巴郡最近發布的年度報告，2007年巴郡購入了191億股票，重倉股為Burlington Northern Santa Fe(BNI)、卡夫食品(KFT)、富國銀行(WFC)和強生(JNJ)。這意味著這位「股神」去年平均每個工作日下單7500萬美元。巴郡還將32億美元壓在一組高收益率債券上面，「股神」似乎越來越看好倍受打壓的垃圾債券。去年巴郡公司債的持有額從69億美元上升至95億美元。
巴郡2006年在股市的投資為92億美元，收益率為100%。公司2007年的淨持倉為110億美元，其中買入190億美元，賣出80億美元，最引人注目的便是減持40億中國石油的大手筆，5年的時間獲得10倍的收益率。去年巴郡的股票池總量擴充至750億美元，而2006年為615億美元，2004年為370億美元。
目前公司最重的倉位是可口可樂(119億美元)、富國銀行(85億美元)、寶潔(68億美元)和美國運通(64億美元)。
日前巴菲特在談及美國股市時說道：「股票現在並不便宜。不過總體而言，並不存在估值泡沫。它們會時不時走向這樣或那樣的極端，當極端開始出現的時候，你必須準備行動。」
巴郡並沒有公布所持股票的表現。不過在其購入的股票中，海外股票表現比國內的要好。巴菲特在韓國鋼鐵股Posco和英國連鎖超市樂購兩只股票上獲利不菲， BUD和卡夫目前還低于成本價，而康菲石油和Burlington Northern表現還不錯。
去年巴郡大幅增持富國銀行，以30億美元買入8500萬股。這一筆投資平均成本為每股35美元，目前富國股價為29美元。不過巴菲特說，他從來不擔心股價下跌，只要公司盈利在增加，內在價值就在上升。
有意思的是，巴郡並沒有向花旗和美林等金融大鱷伸出援手，這兩家公司從去年秋季至今總共融資1000多億美元，以填補虧蝕的漏洞。華爾街一直卻不受「股神」青睞，或許是因為1990年代初期援助薩羅門兄弟公司(Salomon Brothers)的慘痛經驗。他對大規模、高杠桿的資產負債表比較難以接受。
巴菲特還在年度信件中提到，巴郡在垃圾債券上獲得了32億美元的溢價收入，賭的就是這些債券不會違約。巴郡在該領域的資產可能達到47億美元。看起來巴郡看好低級別的垃圾債，畢竟到目前為止風險溢價收入要遠遠高于賠付金額。
而巴菲特對垃圾債一貫比較偏好。去年巴郡買入了被私人資本杠桿收購的得州公用事業公司TXU的債務，而前些年在亞馬遜垃圾債上也大賺了一筆。
2008-03-15 01:47:59 轉寄給朋友
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( 本報訊 )
掌控巴郡 (BRKB)的億萬富翁投資者巴菲特近期買入了大量股票。根據巴郡最近發布的年度報告，2007年巴郡購入了191億股票，重倉股為Burlington Northern Santa Fe(BNI)、卡夫食品(KFT)、富國銀行(WFC)和強生(JNJ)。這意味著這位「股神」去年平均每個工作日下單7500萬美元。巴郡還將32億美元壓在一組高收益率債券上面，「股神」似乎越來越看好倍受打壓的垃圾債券。去年巴郡公司債的持有額從69億美元上升至95億美元。
巴郡2006年在股市的投資為92億美元，收益率為100%。公司2007年的淨持倉為110億美元，其中買入190億美元，賣出80億美元，最引人注目的便是減持40億中國石油的大手筆，5年的時間獲得10倍的收益率。去年巴郡的股票池總量擴充至750億美元，而2006年為615億美元，2004年為370億美元。
目前公司最重的倉位是可口可樂(119億美元)、富國銀行(85億美元)、寶潔(68億美元)和美國運通(64億美元)。
日前巴菲特在談及美國股市時說道：「股票現在並不便宜。不過總體而言，並不存在估值泡沫。它們會時不時走向這樣或那樣的極端，當極端開始出現的時候，你必須準備行動。」
巴郡並沒有公布所持股票的表現。不過在其購入的股票中，海外股票表現比國內的要好。巴菲特在韓國鋼鐵股Posco和英國連鎖超市樂購兩只股票上獲利不菲， BUD和卡夫目前還低于成本價，而康菲石油和Burlington Northern表現還不錯。
去年巴郡大幅增持富國銀行，以30億美元買入8500萬股。這一筆投資平均成本為每股35美元，目前富國股價為29美元。不過巴菲特說，他從來不擔心股價下跌，只要公司盈利在增加，內在價值就在上升。
有意思的是，巴郡並沒有向花旗和美林等金融大鱷伸出援手，這兩家公司從去年秋季至今總共融資1000多億美元，以填補虧蝕的漏洞。華爾街一直卻不受「股神」青睞，或許是因為1990年代初期援助薩羅門兄弟公司(Salomon Brothers)的慘痛經驗。他對大規模、高杠桿的資產負債表比較難以接受。
巴菲特還在年度信件中提到，巴郡在垃圾債券上獲得了32億美元的溢價收入，賭的就是這些債券不會違約。巴郡在該領域的資產可能達到47億美元。看起來巴郡看好低級別的垃圾債，畢竟到目前為止風險溢價收入要遠遠高于賠付金額。
而巴菲特對垃圾債一貫比較偏好。去年巴郡買入了被私人資本杠桿收購的得州公用事業公司TXU的債務，而前些年在亞馬遜垃圾債上也大賺了一筆。
2008-03-15
【中國證券報2008-03-15】巴菲特2007年買了什麼?
巴菲特2007年買了什麼?
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 15 星期六 10:11 寄給朋友 友善列印
假設你在１９６５年以１美元購入標準普爾５００指數，到2007年年末的時候，１美元會變成６８.４美元。如果你把１美元交給巴菲特投資，那麼到2007年底的時候，你就有擁有４００８.６３美元。在過去的２３年裡，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司的投資收益保持著年均２１％的記錄。
不過，巴菲特的投資並不是每年都會有２１％的收益，2007年伯克希爾公司的投資收益率為１１％，但仍高於標準普爾指數５.５％的收益率。縱觀該公司２３年的投資記錄，標準普爾指數有９年出現下滑，而巴菲特公司的投資史上只有一年虧損記錄，那就是2001年標準普爾下跌１１．９％，伯克希爾損失了６．５％。
從2007年下半年開始，因為美國信貸危機惡化全球股市出現動盪，７７歲的世界首富巴菲特究竟在過去一年進行了哪些投資成為眾人關注的焦點。
堅持投資傳統行業
２００６年，巴菲特購買股票的總金額是９２億美元，到了２００７他把這一數字翻了一番。伯克希爾公司在去年淨購入的股票達到１９１億美元，賣出股票的總額達到８０億美元，其中包括出售４０億美元的中國石油股票。算起來，在過去的一年裡，平均每個交易日，巴菲特購買了７５００萬美元的股票。
在伯克希爾公司的年報裡可以看到，在１９１億股票中，巴菲特購買了６０８０萬股伯靈頓北方聖大菲鐵路公司的股票，其花費達到４７億美元。他還購買了卡夫食品１.２４億股，總金額達到４２億美元。他買了富國銀行８５２０萬股，總價３０億美元。強生公司股票他買了４３００萬股，投入金額為２７億美元，還有４５億被分散投資到其他一些公司。
從伯克希爾公司持有的股票看，可口可樂股票市值最高，達到１１９億美元，他持有的富國銀行的股票為８５億美元，寶潔股票市值為６８億美元，美國運通公司的股票市值達到６４億美元。
從股票投資分佈上看，巴菲特延續他一貫的投資風格，投資他所熟悉的傳統產業，對於食品、日常消費品、交通運輸以及銀行保險業都有涉及，而且投資的企業相對集中，對於他所不熟悉的高科技等領域，這位７７歲的世界首富則從不染指。
從２００８年年初算起，作為美國基金投資參考指標的標準普爾指數下跌超過１０％，初步估算，巴菲特2007年購買的股票目前的損失達到近６％，其幅度雖然小於標準普爾的跌幅，這說明股神的投資並不意味著買入之後馬上賺錢。
對於自己購買股票的表現，巴菲特很少披露。事實上，在過去幾年裡，巴菲特在海外市場的收益要優於美國本土市場的投資。韓國浦項鋼鐵公司和英國連鎖超市ＴＥＳＣＯＳＨＡＮＧ都讓巴菲特賺了很多錢。中國石油在他買入５年之後帶來了近１０倍的回報。
拒當救世主
去年下半年開始，美國的信貸危機惡化給市場帶來了巨大的衝擊。很多華爾街的金融機構曾試圖向巴菲特求助，但股神對於打折的價格並未動心。事實上，巴菲特曾經在上個世紀９０年代參與了對所羅門兄弟公司的救助，但是那段經歷給他留下了不愉快的記憶。大量繁複的金融衍生品、無法弄清的資產負債表讓他覺得頭疼。
相對來講，巴菲特對於垃圾債券倒是情有獨鍾。伯克希爾公司的年度財務報表顯示，巴菲特購買了３２億高收益率的債券，他認為即使在信貸危機的背景下，這些債券反而是安全的。此外，伯克希爾持有的公司債券在去年從６９億美元增加到９５億美元。巴菲特認為，隨著信貸危機的深入，債券市場的機會正在顯現。
對於2008年度股票市場，巴菲特似乎還在觀望。在最近回答ＣＮＢＣ記者提問的時候，他指出現在的股票並不便宜。巴菲特說：「從整體講，股票價格沒有泡沫，但是市場經常從一個極端走向另外一個極端，所以現在要做到就是準備好迎接市場的波動。」
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 15 星期六 10:11 寄給朋友 友善列印
假設你在１９６５年以１美元購入標準普爾５００指數，到2007年年末的時候，１美元會變成６８.４美元。如果你把１美元交給巴菲特投資，那麼到2007年底的時候，你就有擁有４００８.６３美元。在過去的２３年裡，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司的投資收益保持著年均２１％的記錄。
不過，巴菲特的投資並不是每年都會有２１％的收益，2007年伯克希爾公司的投資收益率為１１％，但仍高於標準普爾指數５.５％的收益率。縱觀該公司２３年的投資記錄，標準普爾指數有９年出現下滑，而巴菲特公司的投資史上只有一年虧損記錄，那就是2001年標準普爾下跌１１．９％，伯克希爾損失了６．５％。
從2007年下半年開始，因為美國信貸危機惡化全球股市出現動盪，７７歲的世界首富巴菲特究竟在過去一年進行了哪些投資成為眾人關注的焦點。
堅持投資傳統行業
２００６年，巴菲特購買股票的總金額是９２億美元，到了２００７他把這一數字翻了一番。伯克希爾公司在去年淨購入的股票達到１９１億美元，賣出股票的總額達到８０億美元，其中包括出售４０億美元的中國石油股票。算起來，在過去的一年裡，平均每個交易日，巴菲特購買了７５００萬美元的股票。
在伯克希爾公司的年報裡可以看到，在１９１億股票中，巴菲特購買了６０８０萬股伯靈頓北方聖大菲鐵路公司的股票，其花費達到４７億美元。他還購買了卡夫食品１.２４億股，總金額達到４２億美元。他買了富國銀行８５２０萬股，總價３０億美元。強生公司股票他買了４３００萬股，投入金額為２７億美元，還有４５億被分散投資到其他一些公司。
從伯克希爾公司持有的股票看，可口可樂股票市值最高，達到１１９億美元，他持有的富國銀行的股票為８５億美元，寶潔股票市值為６８億美元，美國運通公司的股票市值達到６４億美元。
從股票投資分佈上看，巴菲特延續他一貫的投資風格，投資他所熟悉的傳統產業，對於食品、日常消費品、交通運輸以及銀行保險業都有涉及，而且投資的企業相對集中，對於他所不熟悉的高科技等領域，這位７７歲的世界首富則從不染指。
從２００８年年初算起，作為美國基金投資參考指標的標準普爾指數下跌超過１０％，初步估算，巴菲特2007年購買的股票目前的損失達到近６％，其幅度雖然小於標準普爾的跌幅，這說明股神的投資並不意味著買入之後馬上賺錢。
對於自己購買股票的表現，巴菲特很少披露。事實上，在過去幾年裡，巴菲特在海外市場的收益要優於美國本土市場的投資。韓國浦項鋼鐵公司和英國連鎖超市ＴＥＳＣＯＳＨＡＮＧ都讓巴菲特賺了很多錢。中國石油在他買入５年之後帶來了近１０倍的回報。
拒當救世主
去年下半年開始，美國的信貸危機惡化給市場帶來了巨大的衝擊。很多華爾街的金融機構曾試圖向巴菲特求助，但股神對於打折的價格並未動心。事實上，巴菲特曾經在上個世紀９０年代參與了對所羅門兄弟公司的救助，但是那段經歷給他留下了不愉快的記憶。大量繁複的金融衍生品、無法弄清的資產負債表讓他覺得頭疼。
相對來講，巴菲特對於垃圾債券倒是情有獨鍾。伯克希爾公司的年度財務報表顯示，巴菲特購買了３２億高收益率的債券，他認為即使在信貸危機的背景下，這些債券反而是安全的。此外，伯克希爾持有的公司債券在去年從６９億美元增加到９５億美元。巴菲特認為，隨著信貸危機的深入，債券市場的機會正在顯現。
對於2008年度股票市場，巴菲特似乎還在觀望。在最近回答ＣＮＢＣ記者提問的時候，他指出現在的股票並不便宜。巴菲特說：「從整體講，股票價格沒有泡沫，但是市場經常從一個極端走向另外一個極端，所以現在要做到就是準備好迎接市場的波動。」
【東方日報2008-03-15】今年巴菲特在他的《信》中說了什麼
今年巴菲特在他的《信》中說了什麼
2008年03月15日 08:12:00 來源：東方早報
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被人們稱為“股神”的沃倫·巴菲特 資料圖片
大概從1980年代末期開始，每年的早春3月，美國內布拉斯加州奧馬哈市，一個相當于中國內地三線城市的地方，會聚集起一大群有錢人，聆聽一個外號“奧馬哈智者”、長相土氣的小老頭的“福音”。這就是一年一度的“伯克希爾股東大會”，而主講人正是剛剛超越比爾·蓋茨成為世界首富的沃倫·巴菲特
。
聽這個會的門檻很高：你必須至少持有一股伯克希爾公司的股票，今年的“門票”價格大約在12萬美元左右，此外還要自掏來回路費，能免費吃一頓牛排但沒有禮品。于是，世界各地更多奉巴菲特為投資聖人的崇拜者，只能通過閱讀該公司的年報，也就是一年一封的《巴菲特致股東們的信》（簡稱《信》）來過過癮。
今年3月，2008版的《信》又如期而至。
拒絕裸泳
最早預言巴菲特會成為世界首富的是30歲那年的巴菲特本人，排第二的預言者則可能是著名的傳記作家洛溫斯坦，他在名著《巴菲特：一個美國資本家的成長》中認為，由于巴菲特的特殊能力讓他的財富能保持很高的年復合增長率，加上老巴的身子骨硬朗活到90歲都非常可能，所以他的財富終有一天會超過1000億美元，而這個時間點很可能在2015年之前。
洛溫斯坦的話裏最關鍵的一點就是“復合增長率”，在總長78頁的英文2008版《信》的第3頁，我們就可以看見巴菲特有些洋洋得意地列出一張表格，列舉著從1965年至今伯克希爾公司每年的內在價值增長率、標準普爾500指數的增長率，以及兩者的差距。
2007年伯克希爾價值增長11%，標普500指數為5.5%，兩者差距為5.5%。事實上，在40多年的競賽中，伯克希爾僅僅輸過6回。看絕對值的話更驚人，從1965年以來，伯克希爾的年復合增長率為21.1%，標普500指數為10.3%，意味著如果你用1萬美元在1965年買入標普500指數，現在有68.5萬美元，而投資給巴菲特，你就擁有了4000萬美元出頭的財富水平了。
更有意思的是，從1999年至今的9年中，巴菲特居然跑輸了三回。可是他的特殊之處在于，跑輸的三回都是美國處于大牛市階段，大盤高收益，伯克希爾低收益，雖然低，但不虧損；然而他跑贏的時間卻多半處于市場平衡甚至熊市階段，市場大跌，伯克希爾小賺甚至是大賺。
這令人想起他的一句被反復引用的名言：“只有潮水退去，你才能看到誰沒在裸泳。”在2008版的《信》中，巴菲特依舊沒有忘記嘲笑次級貸款危機中涌現的裸泳者：“隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人不穿褲子就下水了。對于美國最大的一些金融機構，我只能用‘慘不忍睹’來形容了。”
拒絕開危險的車
巴菲特擁有何種“魔力”能夠完全避開次級貸款帶來的危機，一如他在過去的漫長歲月裏避開了納斯達克泡沫破裂、長期資本管理公司垮臺等等一係列華爾街驚濤駭浪？他自己給出的回答非常簡單明了：常識。
不久前，美國福克斯電視臺採訪了巴菲特，問他為什麼一點都沒有買次級房貸，他的回答是：從30個月前直至18個月前的一年內，很多房屋建築商都想把公司賣給我，其他行業中從未出現過這樣的情況。我並不想指出這些公司的名字，但有很多是上市公司，當這些公司的股價飛漲、公司的管理層信心滿滿地高談闊論時，這些人卻在試著賣出他們的公司。
對那些看上去很美的投資趨勢抱有天然的戒心，這就是巴菲特所說的常識。事實上，巴菲特在1990年的《信》中就第一次揭露了這種華爾街遊戲的本質，他稱之為：“假冒的失翼天使”。
“迷信這些垃圾債券的門徒一再強調不可能發生崩盤的危機，適當的巨額債務會迫使公司經理人更專注于經營，就像是一位駕駛員開著一輛輪胎上插著一把匕首的破車。當然我們絕對相信這位駕駛員一定會相當小心謹慎，但是另外卻還有一個變量必須克服，那就是只要車子碰到一個小坑洞或是一小片雪就可能造成致命的車禍，而偏偏在商業的道路上，遍布著各種坑坑洞洞，一個要求必須避開所有坑洞的計劃實在是一個相當危險的計劃。”
最深刻的道理往往是看上去最常識化最簡單化的比喻，華爾街上那些成天擺弄著數學模型的精英們看到這輛“輪胎上插著一把匕首的汽車”時不知作何感想？
拒絕當“聰明人”
2008年的《信》裏，巴菲特還重點談了一談關于中石油的事情。他告訴股東們：我真的很愚蠢，過早地賣出了中石油。甚至有個朋友打電話來問我，雖然你這麼富有，但為什麼你這麼笨呢？
巴菲特笨嗎？與中國內地很多能“準確預測指數並高拋低吸”的國產股神相比，顯然是的。當巴菲特宣布，在中石油A股上市前他已經出售了所有的中石油H股股份，價格不超過20港幣的當天；中央電視臺一位記者興高採烈地採訪了很多“權威”，大家幾乎異口同聲表示：應該等A股上市，價格大漲後再賣，現在賣早了點。
我們很難想象，當中石油A股48塊開盤，一路不回頭地暴跌到20塊，巴菲特還能不能順利清倉掉他手中的巨量H股？
巴菲特的“笨”正在于，他相信且只相信一家公司的內在實際價值，而完全無視其他非基本面因素。2008版《信》中他講了對中石油的估值方式：“2002和2003年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油1.3%的股份，按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。”
又是多麼簡單的“常識”，中石油應該可以成為市值全球第二或者第三大的石油公司，所以巴菲特在中石油市值排名全球前十以外時買進，並且在國人歡呼它即將要超越第一大的埃克森美孚公司時賣出。此外，早在買入中石油時，他甚至已經在2004年的《信》中表示，中石油不是“可以一生持有的公司”，僅僅是“價格被嚴重低估的公司”。這個道理，正如他的另一句名言所述：“一匹能數到10的馬是傑出的馬———但不是傑出的數學家”。
拒絕看《花花公子》
國內外介紹巴菲特投資理念的書籍數不勝數，很多股民朋友的共同疑惑是：第一，巴菲特的選股方法到底是什麼？第二，這種方法究竟能在A股市場上派用場嗎？
對于第一個問題，不妨看看巴菲特自己登的一則廣告，這個廣告幾乎出現在歷年來每封《信》的最後，我實在想不出還有什麼比這更能闡釋他的投資理念了。廣告全文為：以下就是我們想要買的企業條件：一、大交易，每年稅後盈余至少有1000萬美元；二、持續穩定獲利，我們對有遠景或具轉機的公司沒興趣；三、高股東報酬率，並且甚少舉債；四、具備優秀管理階層，我們無法提供；五、簡單的企業，若牽涉到太多高科技，我們弄不懂；六、合理的價格。
對于第二個問題，抱歉我也沒有太明確的回答，因為咱們這個市場“聰明人”總是太多，而你如果不是鐵定了心拒絕一切投機誘惑，就總會發現自己成了“笨蛋”。正如2008版《信》中巴菲特給投資者算的一筆賬：假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那麼你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到24000000點（目前是13000點）。
但是，不管你是不是相信並且採用巴菲特的投資理念，我想勸所有的股民都永遠不要忘記他是如何找到中石油這個大牛股的：“我研究公司不分國家，不分行業，我盡可能地讀每份年報並試圖搞清楚是否有便宜貨。幸運的是當時我看到了一份英文版的中石油年報。你要是問我別人為什麼沒看到，我想說的是，在其他人享受《花花公子》雜志的時候，我看的是年報。”
常識加勤奮，你也許永遠不會成為一個首富，但在股市裏獲勝的幾率將遠遠大于那些誇誇其談的“權威”。（江南）
2008-03-14
【聯合新聞網2008-03-13】全球首富巴菲特，不是股神
全球首富巴菲特，不是股神
‧城國斌 2008/03/13
巴菲特歷年發表的致股東信，皆隱藏了一個重大的玄機：其真實身分，並非「股神」。
巴菲特歷年發表的致股東信，皆隱藏了一個重大的玄機：其真實身分，並非「股神」。
巴菲特在日前公佈了致波克夏的股東信，再加上《富比士》雜誌公佈巴菲特以620億的身價規模，擠下蟬連多年的比爾蓋茲，再登首富。巴菲特的注目度，頓時大幅提升。
歷年來，由巴菲特親筆撰寫、致波克夏投資公司股東的信函，向來是了解巴菲特的最佳方式，也是所有對於資本管理有興趣的個人投資者和企業家，極佳的參考教材。
今年的股東信，已有報章媒體做了多數的重點摘要。但我將從極為殊異的角度，切入解讀，在往後的專欄內容中，陸續與大家交流、探討。
首先要直擊的觀念就是，巴菲特的真實身分，並非「股神」，這是在透析巴菲特財富成長軌跡時，最重要的觀點之一。這一點若先沒有清楚的認識，對於閱讀股東信、甚至理解巴菲特的投資概念，可能都會限於片面的理解。
■放棄炒股，才開始累積巨大財富
巴菲特在年輕時，的確是炒過股，但稱不上股「神」。並且，真正讓巴菲特累積巨大財富的，並非是巴菲特在炒股技巧的逐漸精熟，反而是在於巴菲特與之漸行漸遠、徹底放棄了之後。
巴菲特39歲時，毅然決然解散了原先的以股票買賣、套利交易為主的合夥投資事業(甚至他也曾經發起類似台灣委託書大戰那樣的手法，來影響公司決策)，而將全部金力投入波克夏控股公司的運作。
至此，巴菲特放下「金融交易者」的身分，走上一條截然不同的道路，一條身價不是以「股票交易買賣」組成、而是由企業價值成長累積的道路。並且，在他的運籌帷幄之下，近幾年，波克夏的成長動力，已有結構性的改變。
怎麼說呢？翻開巴菲特今年的致股東信，可以發現，自1993年到2007年，波克夏每股投資的複合年成長率為14.3％，逐步下降；然而在每股盈餘方面，卻由1965-2006年的17.9％，上升至近年的23.5％。傳統的「有價證券投資」也不再位居要角，取而代之的是「收購及經營權的取得」，後者的成長，近幾年較前者高出許多。
■最重要的功能之一，資本配置
巴菲特在過去的股東信提及一個重點的見解：他在波克夏集團內的定位，是完全放手讓旗下事業的經理人來表現，他只擔任激勵、塑造及加強企業文化，以及最重要的，資本配置方面的工作。由股東信中細細探究巴菲特的思維，可以發現，巴菲特的思考、格局、下筆的語氣，都不是一個「股神」，他的真實身分，其實是「企業家」、「資本家」：挹注長期資本到企業個體。取決的條件，在於企業經營團隊、長期產業生態、安全程度的考量，而不在華爾街氣氛或量價技術面。
尤其，巴菲特對波克夏集團挹注長期資本企業經理人，像是奇異的伊梅特(Jeff Immelt)、及富國銀行的柯塞維奇（Dick Kovacecich）…等，展現出的讚賞、那種對於「人」的信賴和欣賞的氣度和風範，在其親筆撰寫的股東信中，表露無遺。對於人、以及人與人之間合作所創造出來的無限潛能的重視，這是巴菲特與一般金融交易者截然不同的差異，也是資本管理的真意。
真要細究巴菲特的投資方式，那麼，讓波克夏近幾年的滾雪球般成長的主要動力，來自於巴菲特的「事業投資」，而非偶爾為之、小試伸手的「財務投資」（如中國石油、外匯差價的操作）
■跳脫「金融交易者」的自我限制
你可能會有疑問，若不靠買賣股票獲利，巴菲特的身價是如何成長的？關鍵字在於「資本」和「企業」。
如前所述，巴菲特在波克集團中的主要功能之一，就在於對旗下企業做出最妥善的「資本配置」，使其在充分信賴和長期無虞的資本挹注之下，有充分發展空間。隨著資本挹注的企業的不斷成長，巴菲特的身價不斷提昇。
此一認知，極為重要。原因在於有人認為，所謂投資，就是要有手邊持有變現之後的現金，才算「入袋為安」。這樣的認知，等於是戴上了「巴菲特是因為操作功力一流，極少誤判，所以能成為世界首富」的鏡片來觀察他，很容易陷入一種不切實際的迷思，認為「透過不斷買賣股票，換取現金，就能致富」，這是「金融交易者」的思維。
「金融交易者」和「資本家、企業家」心態的不同，在投資的企業遭逢困境時，最能展露。巴菲特旗下的企業，並非一路風平浪靜。例如，大家記憶猶新、9-11事件中，被兩架客機衝進、轟然倒塌的雙塔大樓，就是由波克夏集團的保險公司承保。一般「金融交易者」在標的面臨此一重大事件，必然是想在第一時間力求停損、脫手。但若是抱持著資本家的思維，就能將一般只看到「操作失利」、「市場看衰」的侷限，成功轉化為「旗下企業受到挑戰、應予以妥善的資本配置」的氣魄。
回過頭，想想自己，即使手邊的現金能轉化為「資本」不多，或是掌握的投資組合不若波克夏控股公司那般龐大，那都沒有關係，最重要的在於氣度、在於視野，當你能以一個資本家的高度，看待你的投資組合如同控股公司，只挹注資本到你清楚認識、有心與之共存共榮的企業，那麼，你將在往後的財富之路，展現完全不同的思維格局。
＊嘉鼎的研究人員，在2007年有針對巴菲特該年度公布的致股東信，做了全文翻譯和導讀，透析其投資價值觀和思維。有興趣的朋友，可以看看：巴菲特致股東信
‧城國斌 2008/03/13
巴菲特歷年發表的致股東信，皆隱藏了一個重大的玄機：其真實身分，並非「股神」。
巴菲特歷年發表的致股東信，皆隱藏了一個重大的玄機：其真實身分，並非「股神」。
巴菲特在日前公佈了致波克夏的股東信，再加上《富比士》雜誌公佈巴菲特以620億的身價規模，擠下蟬連多年的比爾蓋茲，再登首富。巴菲特的注目度，頓時大幅提升。
歷年來，由巴菲特親筆撰寫、致波克夏投資公司股東的信函，向來是了解巴菲特的最佳方式，也是所有對於資本管理有興趣的個人投資者和企業家，極佳的參考教材。
今年的股東信，已有報章媒體做了多數的重點摘要。但我將從極為殊異的角度，切入解讀，在往後的專欄內容中，陸續與大家交流、探討。
首先要直擊的觀念就是，巴菲特的真實身分，並非「股神」，這是在透析巴菲特財富成長軌跡時，最重要的觀點之一。這一點若先沒有清楚的認識，對於閱讀股東信、甚至理解巴菲特的投資概念，可能都會限於片面的理解。
■放棄炒股，才開始累積巨大財富
巴菲特在年輕時，的確是炒過股，但稱不上股「神」。並且，真正讓巴菲特累積巨大財富的，並非是巴菲特在炒股技巧的逐漸精熟，反而是在於巴菲特與之漸行漸遠、徹底放棄了之後。
巴菲特39歲時，毅然決然解散了原先的以股票買賣、套利交易為主的合夥投資事業(甚至他也曾經發起類似台灣委託書大戰那樣的手法，來影響公司決策)，而將全部金力投入波克夏控股公司的運作。
至此，巴菲特放下「金融交易者」的身分，走上一條截然不同的道路，一條身價不是以「股票交易買賣」組成、而是由企業價值成長累積的道路。並且，在他的運籌帷幄之下，近幾年，波克夏的成長動力，已有結構性的改變。
怎麼說呢？翻開巴菲特今年的致股東信，可以發現，自1993年到2007年，波克夏每股投資的複合年成長率為14.3％，逐步下降；然而在每股盈餘方面，卻由1965-2006年的17.9％，上升至近年的23.5％。傳統的「有價證券投資」也不再位居要角，取而代之的是「收購及經營權的取得」，後者的成長，近幾年較前者高出許多。
■最重要的功能之一，資本配置
巴菲特在過去的股東信提及一個重點的見解：他在波克夏集團內的定位，是完全放手讓旗下事業的經理人來表現，他只擔任激勵、塑造及加強企業文化，以及最重要的，資本配置方面的工作。由股東信中細細探究巴菲特的思維，可以發現，巴菲特的思考、格局、下筆的語氣，都不是一個「股神」，他的真實身分，其實是「企業家」、「資本家」：挹注長期資本到企業個體。取決的條件，在於企業經營團隊、長期產業生態、安全程度的考量，而不在華爾街氣氛或量價技術面。
尤其，巴菲特對波克夏集團挹注長期資本企業經理人，像是奇異的伊梅特(Jeff Immelt)、及富國銀行的柯塞維奇（Dick Kovacecich）…等，展現出的讚賞、那種對於「人」的信賴和欣賞的氣度和風範，在其親筆撰寫的股東信中，表露無遺。對於人、以及人與人之間合作所創造出來的無限潛能的重視，這是巴菲特與一般金融交易者截然不同的差異，也是資本管理的真意。
真要細究巴菲特的投資方式，那麼，讓波克夏近幾年的滾雪球般成長的主要動力，來自於巴菲特的「事業投資」，而非偶爾為之、小試伸手的「財務投資」（如中國石油、外匯差價的操作）
■跳脫「金融交易者」的自我限制
你可能會有疑問，若不靠買賣股票獲利，巴菲特的身價是如何成長的？關鍵字在於「資本」和「企業」。
如前所述，巴菲特在波克集團中的主要功能之一，就在於對旗下企業做出最妥善的「資本配置」，使其在充分信賴和長期無虞的資本挹注之下，有充分發展空間。隨著資本挹注的企業的不斷成長，巴菲特的身價不斷提昇。
此一認知，極為重要。原因在於有人認為，所謂投資，就是要有手邊持有變現之後的現金，才算「入袋為安」。這樣的認知，等於是戴上了「巴菲特是因為操作功力一流，極少誤判，所以能成為世界首富」的鏡片來觀察他，很容易陷入一種不切實際的迷思，認為「透過不斷買賣股票，換取現金，就能致富」，這是「金融交易者」的思維。
「金融交易者」和「資本家、企業家」心態的不同，在投資的企業遭逢困境時，最能展露。巴菲特旗下的企業，並非一路風平浪靜。例如，大家記憶猶新、9-11事件中，被兩架客機衝進、轟然倒塌的雙塔大樓，就是由波克夏集團的保險公司承保。一般「金融交易者」在標的面臨此一重大事件，必然是想在第一時間力求停損、脫手。但若是抱持著資本家的思維，就能將一般只看到「操作失利」、「市場看衰」的侷限，成功轉化為「旗下企業受到挑戰、應予以妥善的資本配置」的氣魄。
回過頭，想想自己，即使手邊的現金能轉化為「資本」不多，或是掌握的投資組合不若波克夏控股公司那般龐大，那都沒有關係，最重要的在於氣度、在於視野，當你能以一個資本家的高度，看待你的投資組合如同控股公司，只挹注資本到你清楚認識、有心與之共存共榮的企業，那麼，你將在往後的財富之路，展現完全不同的思維格局。
＊嘉鼎的研究人員，在2007年有針對巴菲特該年度公布的致股東信，做了全文翻譯和導讀，透析其投資價值觀和思維。有興趣的朋友，可以看看：巴菲特致股東信
2008-03-12
【聯合晚報2008-03-12 】報告股神！你穿衣比不上LV老闆
報告股神！你穿衣比不上LV老闆
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.12 03:05 pm
專家眼中，法國LVMH集團老闆阿爾諾衣著最有品味。
歐新社
著名財經「富比世」最近公布全球億萬富豪榜，英國「泰晤士報」則請來時尚專家對六位富豪服裝品味評頭論足一番，證明金錢和品味並不能畫等號，全球首富巴菲特擁有620億美元財產，衣著品味不過勉強及格。專家眼中，最有品味的富豪是排名第13的法國LVMH集團老闆阿爾諾。
LVMH是全球第一大奢侈品集團，但阿爾諾絕對不會露出財大氣粗的模樣，身上看不到名牌的商標、也從不穿金戴銀，但「貴」暗藏。他是自家品牌的最佳代言人，裁剪得宜的Dior Homme西裝和Berluti鞋子，搭配經典白襯衫和灰領帶，優雅中見穩重。時尚專家在滿分10中給他9分的最高分。
巴菲特襯衫領子扣死，讓人替他喘不過氣來，服裝品味因此扣分。
美聯社
股神→口袋塞得太鼓 褲檔像掉到大腿上
相形之下，巴菲特只拿到6分的及格分數，得到的評語是「不算太差」。巴菲特素以勤儉持家著稱，雖然身上的西裝剪裁一流，鞋子和領帶是當季款式，帶框眼鏡對他的權威感也有加分作用，整體感卻被襯衫給破壞掉。他的襯衫用領釦固定住，一副給勒住脖子的透不過氣感覺。專家說，要穿這種襯衫就別打領帶。另一個問題是他褲子口袋常常塞得鼓起來，褲檔好像掉到大腿上。
Facebook創辦人→衣服像從霉浴室撿起來
Facebook創辦人查克伯格23歲就排到第785名，以15億美元身價成為最年輕的白手起家富豪，但暴富的他還來不及學習品味，行頭被專家批評得體無完膚，說他的衣服好像從又霉又臭的浴室地上撿起來就往身上套。專家說，參加商業會議要有開會的樣子，查克柏格卻像是去參加學生派對，腳踏的涼鞋只適合在游泳池50公尺範圍內穿著。查克柏格最大的優勢是年輕，所以皮膚好，頭髮的天然捲也很討好，專家建議他好好整理一下會更有型。他的服裝品味只得到2分。
微軟創辦人蓋茲被批評為「是衣服穿他，不是他穿衣服」，品味不佳。
美聯社
蓋茲→襪子像從麥可傑克森衣櫃中借來的
專家說，這些電腦天才都得去尋找比較好的購物網站才行。同樣憑電腦起家的微軟創辦人蓋茲被批評為「是衣服穿他，不是他穿衣服」，外套鬆垮垮，襪子像從麥可傑克森衣櫃中借來的。蓋茲的問題是個別元件都不錯，組合起來卻一團糟；專家說，拜托穿涼鞋時千萬別穿襪子，尤其不要穿白襪子。他的服裝品味得到4分。
印度鋼鐵大王米塔爾和俄羅斯油王阿巴莫洛維奇都得到5分，米塔爾表明不願意把錢花在穿著打扮上，高檔西裝在他眼中是華而不實。這點專家沒意見，但建議他不要拿運動鞋配麻料長褲，擁有450億美元的人大概不可能走遠路吧。阿巴莫洛維奇則喜歡故休閒狀，把毛衣打結披在肩膀，被專家評為孩子氣。
【2008/03/12 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.12 03:05 pm
專家眼中，法國LVMH集團老闆阿爾諾衣著最有品味。
歐新社
著名財經「富比世」最近公布全球億萬富豪榜，英國「泰晤士報」則請來時尚專家對六位富豪服裝品味評頭論足一番，證明金錢和品味並不能畫等號，全球首富巴菲特擁有620億美元財產，衣著品味不過勉強及格。專家眼中，最有品味的富豪是排名第13的法國LVMH集團老闆阿爾諾。
LVMH是全球第一大奢侈品集團，但阿爾諾絕對不會露出財大氣粗的模樣，身上看不到名牌的商標、也從不穿金戴銀，但「貴」暗藏。他是自家品牌的最佳代言人，裁剪得宜的Dior Homme西裝和Berluti鞋子，搭配經典白襯衫和灰領帶，優雅中見穩重。時尚專家在滿分10中給他9分的最高分。
巴菲特襯衫領子扣死，讓人替他喘不過氣來，服裝品味因此扣分。
美聯社
股神→口袋塞得太鼓 褲檔像掉到大腿上
相形之下，巴菲特只拿到6分的及格分數，得到的評語是「不算太差」。巴菲特素以勤儉持家著稱，雖然身上的西裝剪裁一流，鞋子和領帶是當季款式，帶框眼鏡對他的權威感也有加分作用，整體感卻被襯衫給破壞掉。他的襯衫用領釦固定住，一副給勒住脖子的透不過氣感覺。專家說，要穿這種襯衫就別打領帶。另一個問題是他褲子口袋常常塞得鼓起來，褲檔好像掉到大腿上。
Facebook創辦人→衣服像從霉浴室撿起來
Facebook創辦人查克伯格23歲就排到第785名，以15億美元身價成為最年輕的白手起家富豪，但暴富的他還來不及學習品味，行頭被專家批評得體無完膚，說他的衣服好像從又霉又臭的浴室地上撿起來就往身上套。專家說，參加商業會議要有開會的樣子，查克柏格卻像是去參加學生派對，腳踏的涼鞋只適合在游泳池50公尺範圍內穿著。查克柏格最大的優勢是年輕，所以皮膚好，頭髮的天然捲也很討好，專家建議他好好整理一下會更有型。他的服裝品味只得到2分。
微軟創辦人蓋茲被批評為「是衣服穿他，不是他穿衣服」，品味不佳。
美聯社
蓋茲→襪子像從麥可傑克森衣櫃中借來的
專家說，這些電腦天才都得去尋找比較好的購物網站才行。同樣憑電腦起家的微軟創辦人蓋茲被批評為「是衣服穿他，不是他穿衣服」，外套鬆垮垮，襪子像從麥可傑克森衣櫃中借來的。蓋茲的問題是個別元件都不錯，組合起來卻一團糟；專家說，拜托穿涼鞋時千萬別穿襪子，尤其不要穿白襪子。他的服裝品味得到4分。
印度鋼鐵大王米塔爾和俄羅斯油王阿巴莫洛維奇都得到5分，米塔爾表明不願意把錢花在穿著打扮上，高檔西裝在他眼中是華而不實。這點專家沒意見，但建議他不要拿運動鞋配麻料長褲，擁有450億美元的人大概不可能走遠路吧。阿巴莫洛維奇則喜歡故休閒狀，把毛衣打結披在肩膀，被專家評為孩子氣。
【2008/03/12 聯合晚報】@ http://udn.com/
【新浪網2008-03-11】十五年輪回 巴菲特2008續寫股神造富傳說
十五年輪回 巴菲特2008續寫股神造富傳說
2008-03-11 20:20:36 轉寄給朋友
列印
“一位優秀的CEO對于任何一個公司來說都是一筆不小的財富，而且在伯克希爾這樣的管理者也大有人在，他們的才能為公司創造了一般CEO永遠無法企及的巨大價值。但是，如果一個公司要依靠一位超級明星來尋求偉大成就，它就不能被認為是個偉大的公司。”──巴菲特2008“致股東信”
歷史又一次輪回。2008年3月5日，沃倫‧巴菲特再一次從比爾‧蓋茨手中將“全球首富”的稱號奪了過來。1992年，比爾‧蓋茨憑借視窗系統帶來的回報成為當年世界首富，1993年，巴菲特以83億美元的身價將他擠下。與當年不同的是，當時二人都是新人，關系並不親密，而今日已成好友。
對于自己這次被老友從首富位置擠下來，蓋茨表現大度，他揶揄說，巴菲特再次取代他的方法就是“摳門”。
巴菲特也開玩笑說，這是上天對于自己節儉生活習慣的一種獎賞，他對採訪他的CNBC電視台女記者貝姬‧奎可講：“我可以對你這麼說，我能超過比爾的原因就在于我花得少。”
首富地位來自伯克希爾的根基
玩笑歸玩笑，真正能將巴菲特推上首富位置的絕對不會是因為他的節儉，他背後的伯克希爾‧哈撒韋公司(Berkshire Hathaway以下簡稱“伯克希爾”)才是真正的原因。
伯克希爾擁有美國最貴的股票，而巴菲特持有該公司30%多的股份。從去年中旬到今年2月11日，伯克希爾股票上漲25%，其在去年12月躥高的股價將巴菲特的個人財富推到650億美元的歷史新高，不過，股價隨後回落，到2月份，巴菲特的身價降至620億美元，但仍足以將其推上首富的位置。
而在1965年巴菲特著手收購這家企業的時候，伯克希爾只是一個瀕臨破產的破敗紡織工廠。當時巴菲特以7美元/股的價格收購大量股票，並最終取得該公司的控制權，自此之後，巴菲特將伯克希爾變成一個巨大的吸塵器，吃進大量的股票、債券、現金、其他投資品種以及眾多的實業公司，巴菲特用回天之力將伯克希爾從默默無聞的紡織工廠變成淨資產規模在全美前五名以內的企業。
巴菲特總結他成功的經驗就是避開風險。在伯克希爾工作的投資經理們每隔兩年就會收到巴菲特寄給他們的一封長度不超過兩頁的信，在信中巴菲特總是不忘念念避險經：“你們不要忘記，經營企業如同守城，應當先考慮挖一條深溝，以便將盜賊隔絕在城堡之外。”因為對他來說，賺錢的秘訣是避開風險。巴菲特說：“我們不一定要殺死惡龍，只需躲開它遠點，我們就可以做得很好。”
然而從外人的眼光來看卻不是這樣。職業投資人Bruce Jackson認為巴菲特成功的秘訣在于“價值投資”而非“價格投資”，因為巴菲特從來不會根據股價高低來買進賣出獲利，他矚目的投資總是那種擁有長期經濟遠景向好並占有很強優勢的企業。例如當初巴菲特投資可口可樂公司時，一般人卻覺得該公司股價太高而不值得投資，巴菲特這時候的看法是可口可樂在飲料領域的霸主地位無可取代，最後的事實也証明他的選擇是對的。如今，伯克希爾擁有一系列這樣企業的投資，像可口可樂、康菲石油、吉列等等。
無論是“避險”策略也好，還是“價值投資”策略也好，巴菲特的妥善經營讓他在次貸危機中安然無恙，盡管受次貸危機影響，旗下的76家控股公司中的汽車保險商吉科(Geico)公司保險盈利下降厲害，但其他企業都運營良好，這與美國華爾街那些投資人當前四面楚歌的窘境相比，巴菲特的確無愧于“最偉大投資人”這一稱號。
誰將續寫伯克希爾的造富傳奇？
巴菲特成為世界首富的消息卻讓位于紐約布魯克林的眾多機構懊惱不已。在1997年以前，這些機構都負債累累，但一對老年夫婦死後捐助的大筆現金將他們從財政困境中解救出來。這對名為多納德‧奧瑟默和麥蝶列蝶‧奧瑟默的夫婦生前是伯克希爾的股東，他們捐的錢正是伯克希爾股價不斷上漲帶來的收益。
多納德‧奧瑟默和麥蝶列蝶‧奧瑟默的家鄉在內布拉斯加州的奧馬哈，這里也是沃倫‧巴菲特公司總部的所在地。20世紀60年代，一個偶然的機會使他們認識了巴菲特，之後這對夫妻向巴菲特的投資合伙公司投資2.5萬美元，後來作為回報，他們得到了幾千股伯克希爾的股票。該股票當時的價格是42美元/股，而到這對夫妻去世的時候，他們持有的股份升至3萬美元，今年3月6日這只股票的價值又升到了13.5萬美元。對于得到他們捐款的這些機構來說，他們去世越晚，捐出善款的數目將越大。
像奧瑟默夫婦這樣有財運的人並不只一個，在伯克希爾還有很多與他們經歷類似的股東，在巴菲特不斷為他們帶來驚人財富的同時，看著巴菲特日漸衰老的身體，這些股東開始不免擔心，假如有一天巴菲特突然離去，誰將續寫伯克希爾的造富傳奇？
對于股東們的擔心，巴菲特並非置若罔聞。他一直警告投資他公司股票的人們，必須要意識到他死後公司股票存在劇降的可能性。伯克希爾的發言人羅伯特‧邁斯說：“因為一旦他去世，人們相信他的股票市值至少會跌25%，這也是巴菲特先生從來不建議人們買他股票的原因之一。”
這位1930年出生的老人，今年已經78歲了，正好步入了“七十三，八十四，閻王不請自己去”的年齡階段，為了安撫日益不安的股東們，在今年的致股東信中，巴菲特告訴股東們，繼承人選已經有了。
但與此前不同的是，11年前，他選擇一個人來繼承他的職位，而現在，他把自己的職位分成“三駕馬車”，由三個人來分開運作。
對于為何放棄此前選擇一個人來繼承的方案，巴菲特沒有做出解釋。事實上，11年前當他因為結腸上長了一個腫瘤而住院的時候，他就為自己指定了一個繼承人───路易斯‧辛普森。當60多歲的巴菲特被股東們逼著披露繼任人選的時候，他提到了路易斯‧辛普森。現在的辛普森已經負責伯克希爾投資，並擔任旗下吉科(Geico)保險公司的首席執行官。
11年前被“相中”的辛普森現在也已經70歲了，然而為了公司的未來，巴菲特無疑必須選擇一個年輕有為的人。巴菲特說：“如果我很快死去，辛普森將會在短時間內負起全責，但從長計議，我們需要尋求另一種答案。”
據國外媒體報道，巴菲特在退休後將現在的職位劃為三個部分，分設公司主席、行政總裁和投資總監三職，公司主席由他53歲的兒子霍華德‧巴菲特擔任的決定毋庸置疑。霍華德從1995年開始就跟隨父親經營伯克希爾，並一直擔任著總部設在內布拉斯加州奧馬哈市的林賽公司董事會董事。
對于行政總裁和投資總監的“廬山真面目”，巴菲特一直諱莫如深。而多年來外界對于候選人猜測的熱情毫無減退之勢。
據悉，行政總裁將從公司董事會內3名候選人中擢升，而該職位的熱門候選人之一是上面提到的路易斯‧辛普森。這位自1979年起就進入伯克希爾的黑人高管“投資經驗非常豐富”。如果巴菲特最終能夠說服股東們接受自己的人事安排，辛普森將成為伯克希爾歷史上最高職位的黑人領袖。
投資總監職位歸屬的懸念最大，它也是讓巴菲特最為用心的。為此，伯克希爾去年在全球展開了一場大規模的海選活動，海選出來的4位經理人如今已經被巴菲特重用，巴菲特曾表示自己所選擇的投資總監將是中青年人士，而且財政狀況都非常良好。
股神2008年繼續堅守“戰斗崗位”
除了安排繼承人之外，在今年“致股東信”(自1971年開始，巴菲特每年都要在公司的年報中給股東寫一封信，總結在過去一年中的成敗得失，今年已經是第38封)中，巴菲特還談了一下他未來的打算，這位78歲的老人並沒有任何退隱之心，他依然把心思放在伯克希爾身上，在信中他說：“76歲的時候，我還感覺身體很糟糕，但現在通過各項測試結果來看，我身體好得不得了，真是感到驚奇，我還每天喝櫻桃味可樂，吃漢堡包哪！”很顯然，麥克阿瑟那句“老兵不會死去，他只會黯然消退”的名言不能用在巴菲特身上。
在3月3日美國CNBC電視台的訪談節目中，巴菲特表示，當前美國已經完全處于衰退期，他將會趁此機會吃進一批股票。
按照經濟學標准，若國民生產總值並未連續兩個季度出現下跌，那麼說明這個國家還沒有陷入衰退。但巴菲特稱經濟危機的伴生物是持續上升的油價和不斷下跌的股價，以此衡量，美國已經完全處于衰退當中。
對于美國政府稱美國經濟只是緩慢下滑，實際還沒有進入衰退期的說法，巴菲特駁斥道，作為一個投資者自己最有資格說明這個國家是否處在衰退之中。他說：“拿我的企業來說，我旗下有大批糖果連鎖店、家居連鎖店、珠寶連鎖店，所有這些店鋪生意都在下降，從任何意義上來講，我們都已經陷入了衰退。”巴菲特在美國擁有76家經濟實體，業務都與居民普通消費有關，其中有建材磚店、木制品店、冰激凌店、房產中介所甚至還有內衣店。(周鵬飛) 【編輯:祁智】
2008-03-11 20:20:36 轉寄給朋友
列印
“一位優秀的CEO對于任何一個公司來說都是一筆不小的財富，而且在伯克希爾這樣的管理者也大有人在，他們的才能為公司創造了一般CEO永遠無法企及的巨大價值。但是，如果一個公司要依靠一位超級明星來尋求偉大成就，它就不能被認為是個偉大的公司。”──巴菲特2008“致股東信”
歷史又一次輪回。2008年3月5日，沃倫‧巴菲特再一次從比爾‧蓋茨手中將“全球首富”的稱號奪了過來。1992年，比爾‧蓋茨憑借視窗系統帶來的回報成為當年世界首富，1993年，巴菲特以83億美元的身價將他擠下。與當年不同的是，當時二人都是新人，關系並不親密，而今日已成好友。
對于自己這次被老友從首富位置擠下來，蓋茨表現大度，他揶揄說，巴菲特再次取代他的方法就是“摳門”。
巴菲特也開玩笑說，這是上天對于自己節儉生活習慣的一種獎賞，他對採訪他的CNBC電視台女記者貝姬‧奎可講：“我可以對你這麼說，我能超過比爾的原因就在于我花得少。”
首富地位來自伯克希爾的根基
玩笑歸玩笑，真正能將巴菲特推上首富位置的絕對不會是因為他的節儉，他背後的伯克希爾‧哈撒韋公司(Berkshire Hathaway以下簡稱“伯克希爾”)才是真正的原因。
伯克希爾擁有美國最貴的股票，而巴菲特持有該公司30%多的股份。從去年中旬到今年2月11日，伯克希爾股票上漲25%，其在去年12月躥高的股價將巴菲特的個人財富推到650億美元的歷史新高，不過，股價隨後回落，到2月份，巴菲特的身價降至620億美元，但仍足以將其推上首富的位置。
而在1965年巴菲特著手收購這家企業的時候，伯克希爾只是一個瀕臨破產的破敗紡織工廠。當時巴菲特以7美元/股的價格收購大量股票，並最終取得該公司的控制權，自此之後，巴菲特將伯克希爾變成一個巨大的吸塵器，吃進大量的股票、債券、現金、其他投資品種以及眾多的實業公司，巴菲特用回天之力將伯克希爾從默默無聞的紡織工廠變成淨資產規模在全美前五名以內的企業。
巴菲特總結他成功的經驗就是避開風險。在伯克希爾工作的投資經理們每隔兩年就會收到巴菲特寄給他們的一封長度不超過兩頁的信，在信中巴菲特總是不忘念念避險經：“你們不要忘記，經營企業如同守城，應當先考慮挖一條深溝，以便將盜賊隔絕在城堡之外。”因為對他來說，賺錢的秘訣是避開風險。巴菲特說：“我們不一定要殺死惡龍，只需躲開它遠點，我們就可以做得很好。”
然而從外人的眼光來看卻不是這樣。職業投資人Bruce Jackson認為巴菲特成功的秘訣在于“價值投資”而非“價格投資”，因為巴菲特從來不會根據股價高低來買進賣出獲利，他矚目的投資總是那種擁有長期經濟遠景向好並占有很強優勢的企業。例如當初巴菲特投資可口可樂公司時，一般人卻覺得該公司股價太高而不值得投資，巴菲特這時候的看法是可口可樂在飲料領域的霸主地位無可取代，最後的事實也証明他的選擇是對的。如今，伯克希爾擁有一系列這樣企業的投資，像可口可樂、康菲石油、吉列等等。
無論是“避險”策略也好，還是“價值投資”策略也好，巴菲特的妥善經營讓他在次貸危機中安然無恙，盡管受次貸危機影響，旗下的76家控股公司中的汽車保險商吉科(Geico)公司保險盈利下降厲害，但其他企業都運營良好，這與美國華爾街那些投資人當前四面楚歌的窘境相比，巴菲特的確無愧于“最偉大投資人”這一稱號。
誰將續寫伯克希爾的造富傳奇？
巴菲特成為世界首富的消息卻讓位于紐約布魯克林的眾多機構懊惱不已。在1997年以前，這些機構都負債累累，但一對老年夫婦死後捐助的大筆現金將他們從財政困境中解救出來。這對名為多納德‧奧瑟默和麥蝶列蝶‧奧瑟默的夫婦生前是伯克希爾的股東，他們捐的錢正是伯克希爾股價不斷上漲帶來的收益。
多納德‧奧瑟默和麥蝶列蝶‧奧瑟默的家鄉在內布拉斯加州的奧馬哈，這里也是沃倫‧巴菲特公司總部的所在地。20世紀60年代，一個偶然的機會使他們認識了巴菲特，之後這對夫妻向巴菲特的投資合伙公司投資2.5萬美元，後來作為回報，他們得到了幾千股伯克希爾的股票。該股票當時的價格是42美元/股，而到這對夫妻去世的時候，他們持有的股份升至3萬美元，今年3月6日這只股票的價值又升到了13.5萬美元。對于得到他們捐款的這些機構來說，他們去世越晚，捐出善款的數目將越大。
像奧瑟默夫婦這樣有財運的人並不只一個，在伯克希爾還有很多與他們經歷類似的股東，在巴菲特不斷為他們帶來驚人財富的同時，看著巴菲特日漸衰老的身體，這些股東開始不免擔心，假如有一天巴菲特突然離去，誰將續寫伯克希爾的造富傳奇？
對于股東們的擔心，巴菲特並非置若罔聞。他一直警告投資他公司股票的人們，必須要意識到他死後公司股票存在劇降的可能性。伯克希爾的發言人羅伯特‧邁斯說：“因為一旦他去世，人們相信他的股票市值至少會跌25%，這也是巴菲特先生從來不建議人們買他股票的原因之一。”
這位1930年出生的老人，今年已經78歲了，正好步入了“七十三，八十四，閻王不請自己去”的年齡階段，為了安撫日益不安的股東們，在今年的致股東信中，巴菲特告訴股東們，繼承人選已經有了。
但與此前不同的是，11年前，他選擇一個人來繼承他的職位，而現在，他把自己的職位分成“三駕馬車”，由三個人來分開運作。
對于為何放棄此前選擇一個人來繼承的方案，巴菲特沒有做出解釋。事實上，11年前當他因為結腸上長了一個腫瘤而住院的時候，他就為自己指定了一個繼承人───路易斯‧辛普森。當60多歲的巴菲特被股東們逼著披露繼任人選的時候，他提到了路易斯‧辛普森。現在的辛普森已經負責伯克希爾投資，並擔任旗下吉科(Geico)保險公司的首席執行官。
11年前被“相中”的辛普森現在也已經70歲了，然而為了公司的未來，巴菲特無疑必須選擇一個年輕有為的人。巴菲特說：“如果我很快死去，辛普森將會在短時間內負起全責，但從長計議，我們需要尋求另一種答案。”
據國外媒體報道，巴菲特在退休後將現在的職位劃為三個部分，分設公司主席、行政總裁和投資總監三職，公司主席由他53歲的兒子霍華德‧巴菲特擔任的決定毋庸置疑。霍華德從1995年開始就跟隨父親經營伯克希爾，並一直擔任著總部設在內布拉斯加州奧馬哈市的林賽公司董事會董事。
對于行政總裁和投資總監的“廬山真面目”，巴菲特一直諱莫如深。而多年來外界對于候選人猜測的熱情毫無減退之勢。
據悉，行政總裁將從公司董事會內3名候選人中擢升，而該職位的熱門候選人之一是上面提到的路易斯‧辛普森。這位自1979年起就進入伯克希爾的黑人高管“投資經驗非常豐富”。如果巴菲特最終能夠說服股東們接受自己的人事安排，辛普森將成為伯克希爾歷史上最高職位的黑人領袖。
投資總監職位歸屬的懸念最大，它也是讓巴菲特最為用心的。為此，伯克希爾去年在全球展開了一場大規模的海選活動，海選出來的4位經理人如今已經被巴菲特重用，巴菲特曾表示自己所選擇的投資總監將是中青年人士，而且財政狀況都非常良好。
股神2008年繼續堅守“戰斗崗位”
除了安排繼承人之外，在今年“致股東信”(自1971年開始，巴菲特每年都要在公司的年報中給股東寫一封信，總結在過去一年中的成敗得失，今年已經是第38封)中，巴菲特還談了一下他未來的打算，這位78歲的老人並沒有任何退隱之心，他依然把心思放在伯克希爾身上，在信中他說：“76歲的時候，我還感覺身體很糟糕，但現在通過各項測試結果來看，我身體好得不得了，真是感到驚奇，我還每天喝櫻桃味可樂，吃漢堡包哪！”很顯然，麥克阿瑟那句“老兵不會死去，他只會黯然消退”的名言不能用在巴菲特身上。
在3月3日美國CNBC電視台的訪談節目中，巴菲特表示，當前美國已經完全處于衰退期，他將會趁此機會吃進一批股票。
按照經濟學標准，若國民生產總值並未連續兩個季度出現下跌，那麼說明這個國家還沒有陷入衰退。但巴菲特稱經濟危機的伴生物是持續上升的油價和不斷下跌的股價，以此衡量，美國已經完全處于衰退當中。
對于美國政府稱美國經濟只是緩慢下滑，實際還沒有進入衰退期的說法，巴菲特駁斥道，作為一個投資者自己最有資格說明這個國家是否處在衰退之中。他說：“拿我的企業來說，我旗下有大批糖果連鎖店、家居連鎖店、珠寶連鎖店，所有這些店鋪生意都在下降，從任何意義上來講，我們都已經陷入了衰退。”巴菲特在美國擁有76家經濟實體，業務都與居民普通消費有關，其中有建材磚店、木制品店、冰激凌店、房產中介所甚至還有內衣店。(周鵬飛) 【編輯:祁智】
2008-03-11
【鉅亨網2008-03-10】巴菲特將回售所持保險集團White Mountains股權 約8.36億美元
巴菲特將回售所持保險集團White Mountains股權 約8.36億美元
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 03 / 10 星期一 22:10 寄給朋友 友善列印
美國保險集團 White Mountains(WTM-US)周一表示，投資該公司股權長達7年之久的Warren Buffett(巴菲特)，其控股公司 Berkshire Hathaway Inc(BRK/A-US)，將所持的 16.3%股權作為雙方交易的籌碼，交易約值8.36億美元。
White Mountains表示，將以約 7.51億美元的現金，再加上旗下的兩個業務部門－Commercial Casualty Insurance Co、 International American Group Inc－交換 Berkshire所持的 172.4萬股；交易價碼相當於每股485美元。
White Mountains執行長 Ray Barrette表示，該協議使公司未來得以退出較具波動的事業、更有效地運用資金，且比帳面價值略高的溢價便買回股票。
Berkshire於2001年投資White Mountains 3億美元，後者當時的執行長Jack Byrne是 Buffett長期以來的好友。
上周五，White Mountains股價收於每股478美元。
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 03 / 10 星期一 22:10 寄給朋友 友善列印
美國保險集團 White Mountains(WTM-US)周一表示，投資該公司股權長達7年之久的Warren Buffett(巴菲特)，其控股公司 Berkshire Hathaway Inc(BRK/A-US)，將所持的 16.3%股權作為雙方交易的籌碼，交易約值8.36億美元。
White Mountains表示，將以約 7.51億美元的現金，再加上旗下的兩個業務部門－Commercial Casualty Insurance Co、 International American Group Inc－交換 Berkshire所持的 172.4萬股；交易價碼相當於每股485美元。
White Mountains執行長 Ray Barrette表示，該協議使公司未來得以退出較具波動的事業、更有效地運用資金，且比帳面價值略高的溢價便買回股票。
Berkshire於2001年投資White Mountains 3億美元，後者當時的執行長Jack Byrne是 Buffett長期以來的好友。
上周五，White Mountains股價收於每股478美元。
2008-03-10
【經濟日報2008-03-07】巴菲特 捧紅連動債
巴菲特 捧紅連動債
【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】 2008.03.10 02:27 am
股神巴菲特擠下微軟創辦人蓋茲，登上全球新首富，他的投資概念從基金紅到連動債。尤其全球市場去年來經歷多次大幅震盪，機構法人栽跟頭，巴菲特掌管的波克夏控股公司資產卻不減反增，成功度過股災，使得頂著「股神加上新首富」光環的金融商品，抓準時機以複製巴菲特投資績效的訴求搶市。
今年初以基礎建設題材挾巴菲特概念切入的新基金募集，成功締造佳績，吸引投資人搶進，雖然新基金受到元月全球股災衝擊，導致績效普遍差強人意，但是複製巴菲特投資哲學的概念，在投資人經歷去年下半年以來的次級房貸風暴震撼教育後，市場反應明顯趨熱。
此外，巴菲特投資組合偏重傳統產業，兼顧基建與原物料題材，較輕科技股的穩健作風，也剛好呼應原物料漲風，因此不僅年初新基金募集以巴菲特為賣點，相關概念更紅到連動債市場，最近就有外資投資銀行推出巴菲特概念連動債，趁機搶市。
據了解，這檔巴菲特概念連動債，連結標的鎖定巴菲特投資組合前十大個股的其中幾檔個股，主要涵蓋食品、基礎建設、民生日用品與醫療產業。
雖然是連動股票，但是為了迎合投資人需求，以百分百保本設計，沒有跌破下檔保護、傷及本金的問題，並且天期只有1年期，周期較短，對投資人資金調度靈活度影響較小，只要連結股價相對期初股價不跌，年化報酬率就有10%以上。更特別的是，可以接受投資人選擇計價幣別採澳元或美元擇一，只是因為美元最近弱勢，原則上以澳元為主。
銀行財富管理主管指出，前幾年全球市場多頭，尤其投資新興市場股票基金，報酬率動輒五、六成以上，巴菲特的波克夏控股公司因為穩健操作，報酬率反而相對不是那麼誘人。
但是去年次貸風暴席捲全球，巴菲特的波克夏公司股價，從新興市場大漲時的不動如山，轉變為全球大跌時開始上漲，尤其今年來連強勢的陸、港股也跌得鼻青臉腫時，波克夏（BRK.A）的股價反而從1股13.3萬多美元，上漲到3月初的13.9萬多美元，反映出巴菲特的投資操作通過股災考驗。對於現階段心態保守的投資人來說，巴菲特的吸引力自然相對增加。
券商高層主管也表示，自從全球股市從去年第四季開始慘跌後，保守的投資風氣瀰漫，財管金融商品祭出巴菲特的招牌，正好符合目前市場的氛圍。
【2008/03/10 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】 2008.03.10 02:27 am
股神巴菲特擠下微軟創辦人蓋茲，登上全球新首富，他的投資概念從基金紅到連動債。尤其全球市場去年來經歷多次大幅震盪，機構法人栽跟頭，巴菲特掌管的波克夏控股公司資產卻不減反增，成功度過股災，使得頂著「股神加上新首富」光環的金融商品，抓準時機以複製巴菲特投資績效的訴求搶市。
今年初以基礎建設題材挾巴菲特概念切入的新基金募集，成功締造佳績，吸引投資人搶進，雖然新基金受到元月全球股災衝擊，導致績效普遍差強人意，但是複製巴菲特投資哲學的概念，在投資人經歷去年下半年以來的次級房貸風暴震撼教育後，市場反應明顯趨熱。
此外，巴菲特投資組合偏重傳統產業，兼顧基建與原物料題材，較輕科技股的穩健作風，也剛好呼應原物料漲風，因此不僅年初新基金募集以巴菲特為賣點，相關概念更紅到連動債市場，最近就有外資投資銀行推出巴菲特概念連動債，趁機搶市。
據了解，這檔巴菲特概念連動債，連結標的鎖定巴菲特投資組合前十大個股的其中幾檔個股，主要涵蓋食品、基礎建設、民生日用品與醫療產業。
雖然是連動股票，但是為了迎合投資人需求，以百分百保本設計，沒有跌破下檔保護、傷及本金的問題，並且天期只有1年期，周期較短，對投資人資金調度靈活度影響較小，只要連結股價相對期初股價不跌，年化報酬率就有10%以上。更特別的是，可以接受投資人選擇計價幣別採澳元或美元擇一，只是因為美元最近弱勢，原則上以澳元為主。
銀行財富管理主管指出，前幾年全球市場多頭，尤其投資新興市場股票基金，報酬率動輒五、六成以上，巴菲特的波克夏控股公司因為穩健操作，報酬率反而相對不是那麼誘人。
但是去年次貸風暴席捲全球，巴菲特的波克夏公司股價，從新興市場大漲時的不動如山，轉變為全球大跌時開始上漲，尤其今年來連強勢的陸、港股也跌得鼻青臉腫時，波克夏（BRK.A）的股價反而從1股13.3萬多美元，上漲到3月初的13.9萬多美元，反映出巴菲特的投資操作通過股災考驗。對於現階段心態保守的投資人來說，巴菲特的吸引力自然相對增加。
券商高層主管也表示，自從全球股市從去年第四季開始慘跌後，保守的投資風氣瀰漫，財管金融商品祭出巴菲特的招牌，正好符合目前市場的氛圍。
【2008/03/10 經濟日報】@ http://udn.com/
2008-03-09
【經濟日報2008-03-09】巴菲特 看好股市長線行情
巴菲特 看好股市長線行情
【經濟日報╱編譯廖玉玲／道瓊社紐約八日電】 2008.03.09 04:01 am
據波克夏公司最新年報，該公司去年大舉進出股票和債券市場，其中在股市交易金額高達191億美元，相當於每日交易金額約7,500萬美元。巴菲特也首度涉入股票指數選擇權，顯示看好股市長期後勢。
最新一期巴隆金融周刊報導，儘管有些人去年對股市避之唯恐不及，但巴菲特卻積極搶進，大買柏林頓北方聖塔費鐵路公司（BNSF）、卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo）、和嬌生（J&J）等股票。
股神巴菲特去年還因為押對部分垃圾債券，賺進32億美元，代表他愈來愈看好近來行情低迷的垃圾債券。波克夏去年持有的公司債從前年的69億美元增加到95億美元。
巴菲特向來不喜歡衍生性金融商品，形容它們是「大規模毀滅性金融武器」，但去年波克夏賣出國內外四種股票指數價平（at-the-money）選擇權賣權，獲得45億美元權利金。由於這些賣權到期日為15年到20年，顯示巴菲特看好2019年到2027年的股市行情。
波克夏去年進出股市的總金額是前年的兩倍多，淨買金額為110億美元。總計波克夏去年在股市的投資已累積到750億美元，高於2006年的615億美元和2004年的370億美元。
巴菲特上周接受CNBC專訪時表示，股票現在並不便宜，但還稱不上泡沫化，只不過有時候波動很劇烈，這時候就要準備有所行動。
雖然波克夏並未揭露投資股票的報酬率，但巴隆統計，波克夏今年來在股市的投資已跌逾6%，但小於S&P 500指數的跌幅。不過，去年巴菲特的股票投資組合可能獲利2%，低於整體市場3.5%的漲幅。
波克夏去年以30億美元買進8,500萬股富國銀行股票，平均成本約35美元，但該股目前股價在29美元上下。不過巴菲特說過，只要這家公司的獲利和固有價值繼續增加，股價下跌並不要緊。
同屬金融股的花旗和美林等大型華爾街金融機構，卻不受股神青睞，或許是因為1990年代初期援助薩羅門兄弟公司（Salomon Brothers）的慘痛經驗，使他從此對這些華爾街金融業者敬而遠之。
【2008/03/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯廖玉玲／道瓊社紐約八日電】 2008.03.09 04:01 am
據波克夏公司最新年報，該公司去年大舉進出股票和債券市場，其中在股市交易金額高達191億美元，相當於每日交易金額約7,500萬美元。巴菲特也首度涉入股票指數選擇權，顯示看好股市長期後勢。
最新一期巴隆金融周刊報導，儘管有些人去年對股市避之唯恐不及，但巴菲特卻積極搶進，大買柏林頓北方聖塔費鐵路公司（BNSF）、卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo）、和嬌生（J&J）等股票。
股神巴菲特去年還因為押對部分垃圾債券，賺進32億美元，代表他愈來愈看好近來行情低迷的垃圾債券。波克夏去年持有的公司債從前年的69億美元增加到95億美元。
巴菲特向來不喜歡衍生性金融商品，形容它們是「大規模毀滅性金融武器」，但去年波克夏賣出國內外四種股票指數價平（at-the-money）選擇權賣權，獲得45億美元權利金。由於這些賣權到期日為15年到20年，顯示巴菲特看好2019年到2027年的股市行情。
波克夏去年進出股市的總金額是前年的兩倍多，淨買金額為110億美元。總計波克夏去年在股市的投資已累積到750億美元，高於2006年的615億美元和2004年的370億美元。
巴菲特上周接受CNBC專訪時表示，股票現在並不便宜，但還稱不上泡沫化，只不過有時候波動很劇烈，這時候就要準備有所行動。
雖然波克夏並未揭露投資股票的報酬率，但巴隆統計，波克夏今年來在股市的投資已跌逾6%，但小於S&P 500指數的跌幅。不過，去年巴菲特的股票投資組合可能獲利2%，低於整體市場3.5%的漲幅。
波克夏去年以30億美元買進8,500萬股富國銀行股票，平均成本約35美元，但該股目前股價在29美元上下。不過巴菲特說過，只要這家公司的獲利和固有價值繼續增加，股價下跌並不要緊。
同屬金融股的花旗和美林等大型華爾街金融機構，卻不受股神青睞，或許是因為1990年代初期援助薩羅門兄弟公司（Salomon Brothers）的慘痛經驗，使他從此對這些華爾街金融業者敬而遠之。
【2008/03/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2008-03-07
【電子時報2008-03-07】巴菲特擠下蓋茲 首度躍升為全球首富
巴菲特擠下蓋茲 首度躍升為全球首富
最年輕富豪：Facebook創辦人Mark Zuckerberg
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申文怡／綜合外電 2008/03/07
知名財經雜誌富比士(Forbes)公布全球10億美元身價的富豪排名，旗下坐擁620億美元資產的股神巴菲特(Warren Buffett)，在2008年取代軟體龍頭微軟(Microsoft)董事長比爾蓋茲(Bill Gates)，登上全球首富寶座。而被擠下首富寶座的蓋茲，擁有580億美元的豐厚身家，掉到第3名。第2名是由擁有600億美元資產的墨西哥電信大亨史林(Carlos Slim Helu)穩座。台灣富豪則有蔡宏圖、郭台銘、王永慶等7人上榜。
富比士指出，巴菲特擁有的投資公司波克夏(Berkshire Hathaway)在股海中始終屹立不搖，在2008年2月的市值估計約為620億美元。儘管市場上的次貸風暴方興未艾，該公司市值和2007年同期相比，還增加了100億美元，股價的上漲幅度是20%。路遙知馬力，疾風知勁草，股神功力果然不可小覷。
排名第2的墨西哥電信鉅子史林，掌握Telefonos de Mexico及America Movil這2家大型電信公司，前者表現平平，不過在過去1年中，股價攀升了11%，而後者的用戶和獲利均大幅攀升，股價在過去1年中，更是上漲了33%。這除了代表史林個人生財有道，也表示新興市場在全球舞台上扮演的角色，越見重要。
儘管現年68歲的史林，因其鉅額財富和超級有錢人的頭銜，成為媒體新寵，他本人對首富光環卻興趣缺缺，並曾經記者會上表示，他對自己的財富，究竟是排名全球第1、第20還是第2,000名，完全都不在乎。
而連續蟬聯13年的前任全球首富比爾蓋茲，這次掉到第3名，這位現年52歲的軟體大亨，打算在2008年年中，淡出科技業光環，全心和太太一起經營比爾蓋茲伉儷基金會(Bill and Melinda Gates Foundation)，並在2007年捐贈了6.95億美元。儘管蓋茲捐款不手軟，不過他的財富在過去1年中還是累積不少，成長了20億美元。目前身價是580億美元。
除了前3名的排名次序有所更動之外，第4名~第10名中，則有4名來自印度的富豪上榜，分別佔第4、第5、第6，和第8名。第7名則為知名瑞典傢俱商Ikea的老闆Ingvar Kamprad，擁有300億美元身價。第9名是現年40歲的俄羅斯首富、全球產能最大鋁業公司United的創辦人Oleg Deripaska，坐擁280億美元。第10名則是擁有270億美元的德國退休商人Karl Albrecht。香港首富李嘉誠排名第11，資產總值為265億美元。
台灣上榜的富豪都是熟面孔：計有擁有77億美元的蔡宏圖，全球排名為第120名，鴻海創辦人郭台銘則以61億美元，排名第160名。台塑集團的王永慶家族擁有55億美元資產，排名178。富邦集團總裁蔡萬才以43億美元名列247；遠傳董事長徐旭東則以17億美元名列707；旺旺集團的蔡衍明，則以16億美元緊追在後，廣達董事長林百里則以13億美元，名列897。
本年度上榜中，共有226名新人，77%來自美國，另外，其中，最受矚目的是社交網站Facebook創辦人Mark Zuckerberg，這位年僅23歲的後起之秀，是本年度最年輕的富豪。
另外，整體而言，本年度的富豪榜年齡，也有下降趨勢，由於俄羅斯的上榜的富豪，平均年齡在46歲，而大陸上榜的富豪，平均年齡在48歲，讓整體上榜富豪年齡下降至61歲。
圖說：比爾蓋茲的全球首富寶座，在蟬聯13年後，被好友巴菲特擠下。彭博
【鉅亨網2008-03-07】巴菲特與華爾街的分野
巴菲特與華爾街的分野
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 07 星期五 09:46 寄給朋友 友善列印
即將過去的一周，國際資本市場關注的焦點，除了中國「兩會」釋放出來的各種宏觀調控和貨幣政策信號外，巴菲特的舉動無疑是焦點之一。
關於巴菲特的消息，個個都具有轟動性：一是他最近致股東的一封信，成為商界、投資界和媒體熱議話題；二是他接受採訪時，給美國經濟打上「衰退」標籤，並表示不再為三大債券保險商的8000億美元市政債券提供擔保；三是《福布斯》雜誌5日公佈全球億萬富豪排行榜，巴菲特憑借620億美元個人財富成為全球新首富。
在以上三個消息中，最具爭議的是第二個。巴菲特先高調拋出8000億美元救市計劃，再斷言衰退，並宣佈放棄拯救。這種出爾反爾的論調，似乎不像巴菲特的一貫作風。
在我們3月6日刊登的《巴菲特讓市場很受傷》一文中，程實博士認為，作為商人，巴菲特不可能丟掉賺錢的原始本性，他刻意唱衰美國，說不定正在尋找更合適的抄底機會。
或許這只是一種猜測，但在我不太寬闊的視野中，巴菲特與華爾街之間，是存在明顯分野的。
這種分野，不在於短期投機與長期投資的區別，也不在於次貸危機中，巴菲特與華爾街劃清界限，他曾譏諷華爾街的金融機構，說他們落得如此下場，只能用「惡有惡報」(poetic justice)來形容。這種核心的分野，我認為在於代表美國金融業的華爾街，為了賺錢，在不斷放大和擴散人類的弱點和劣根性，而巴菲特卻試圖讓人性的本來面貌受到理性的控制。
從華爾街的歷史來看，年景好的時候，那些穿著光鮮的銀行家、交易員、分析師、審計師等從業者，會以他們的富足和奢華來呈現華爾街的欣欣向榮。可是，每次股價下跌和金融危機來臨，儘管華爾街有最嚴格的監管機制，但醜聞依然扶搖直上，各種貪婪和欺詐的圖景也撲面而來。
拿這次次貸危機來說，追根究底，無非是一些銀行，為了追求利潤，利用資產證券化手法，把各種高風險住房抵押貸款，包裝成金融產品，然後貼上優質標籤，鼓吹房價不斷上漲的神話，把這些產品轉賣給各國投資者。有時還通過提高槓桿，製造虛假繁榮。
但是，泡沫總有一天要破滅，潮水早晚要退去，裸泳者的醜陋一面終究要暴露。巴菲特曾再三警告，衍生品是「大規模殺傷性金融武器」，存在危險，儘管現在很強大，但具有潛在的致命性。
現在，衍生品「妖怪」已出瓶了。但華爾街的騙子還在吆喝，衍生品是金融全球化的最高表現。
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 07 星期五 09:46 寄給朋友 友善列印
即將過去的一周，國際資本市場關注的焦點，除了中國「兩會」釋放出來的各種宏觀調控和貨幣政策信號外，巴菲特的舉動無疑是焦點之一。
關於巴菲特的消息，個個都具有轟動性：一是他最近致股東的一封信，成為商界、投資界和媒體熱議話題；二是他接受採訪時，給美國經濟打上「衰退」標籤，並表示不再為三大債券保險商的8000億美元市政債券提供擔保；三是《福布斯》雜誌5日公佈全球億萬富豪排行榜，巴菲特憑借620億美元個人財富成為全球新首富。
在以上三個消息中，最具爭議的是第二個。巴菲特先高調拋出8000億美元救市計劃，再斷言衰退，並宣佈放棄拯救。這種出爾反爾的論調，似乎不像巴菲特的一貫作風。
在我們3月6日刊登的《巴菲特讓市場很受傷》一文中，程實博士認為，作為商人，巴菲特不可能丟掉賺錢的原始本性，他刻意唱衰美國，說不定正在尋找更合適的抄底機會。
或許這只是一種猜測，但在我不太寬闊的視野中，巴菲特與華爾街之間，是存在明顯分野的。
這種分野，不在於短期投機與長期投資的區別，也不在於次貸危機中，巴菲特與華爾街劃清界限，他曾譏諷華爾街的金融機構，說他們落得如此下場，只能用「惡有惡報」(poetic justice)來形容。這種核心的分野，我認為在於代表美國金融業的華爾街，為了賺錢，在不斷放大和擴散人類的弱點和劣根性，而巴菲特卻試圖讓人性的本來面貌受到理性的控制。
從華爾街的歷史來看，年景好的時候，那些穿著光鮮的銀行家、交易員、分析師、審計師等從業者，會以他們的富足和奢華來呈現華爾街的欣欣向榮。可是，每次股價下跌和金融危機來臨，儘管華爾街有最嚴格的監管機制，但醜聞依然扶搖直上，各種貪婪和欺詐的圖景也撲面而來。
拿這次次貸危機來說，追根究底，無非是一些銀行，為了追求利潤，利用資產證券化手法，把各種高風險住房抵押貸款，包裝成金融產品，然後貼上優質標籤，鼓吹房價不斷上漲的神話，把這些產品轉賣給各國投資者。有時還通過提高槓桿，製造虛假繁榮。
但是，泡沫總有一天要破滅，潮水早晚要退去，裸泳者的醜陋一面終究要暴露。巴菲特曾再三警告，衍生品是「大規模殺傷性金融武器」，存在危險，儘管現在很強大，但具有潛在的致命性。
現在，衍生品「妖怪」已出瓶了。但華爾街的騙子還在吆喝，衍生品是金融全球化的最高表現。
【鉅亨網2008-03-07】股價飆升25%,巴菲特取代蓋茨問鼎富豪榜
股價飆升25%,巴菲特取代蓋茨問鼎富豪榜
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 07 星期五 08:35
美國《福布斯》雜誌５日晚公佈全球億萬富豪排行榜，美國「股神」沃倫·巴菲特由於所持伯克希爾·哈撒韋公司股價大漲，身價猛增100億美元至620億美元，超過微軟公司創始人比爾·蓋茨，成為全球新首富。蓋茨曾經13度成為全球首富，但今年滑落至第三位。中國內地共有42人上榜，排名最高的是碧桂園執行董事楊惠妍。中國香港有26人，中國台灣有7人。
股價飆升
巴菲特一年增加百億美元
《福布斯》指出，在目前全球金融市場動盪不定的背景下，投資家巴菲特仍能一舉奪魁，尤其令人關注。去年６月，巴菲特宣佈將把自己８５％的財富用於慈善事業。每年7月，巴菲特都會捐出5%的所持股票。巴菲特生在美國內布拉斯加州，父親是一名政客。孩童時代，巴菲特賣過報紙。13歲就利用稅政策獲得第一筆收入，當時他買了一輛自行車。進入哥倫比亞大學後，師從金融權威本傑明·格拉哈姆。從1962年起，巴菲特涉足股市。隨後一發而不可收，成為「股神」。
該雜誌指出，儘管巴菲特每年都會捐出部分資產，但由於其控股下的伯克希爾·哈撒韋公司股價從去年７月到今年２月１１日大幅飆升２５％。這位「股神」的個人資產因此增加了１００億美元，總資產一年內從５２０億上升至６２０億美元。去年１２月，伯克希爾·哈撒韋公司股票價格達到歷史最高的每股１５萬美元時，巴菲特的個人資產一度曾達到６５０億美元。 今年2月29日，因公司宣佈去年第四季度淨收益下降18%，股價下跌2%。3月4日，伯克希爾·哈撒韋公司的股票收於每股13.7萬美元。
目前，伯克希爾·哈撒韋公司旗下擁有６０多家分公司，涉足保險、傢俱、地毯、珠寶領域，還經營餐館和公用事業，同時還投資於可口可樂公司和生產「百威」啤酒的安海斯·布希國際公司等。
股價大跌
前首富蓋茨讓位退居第三
全球前首富蓋茨今年以580億美元身價，排名世界第三。蓋茨的個人資產在去年秋天也曾大幅增長，從去年10月底到11月初上漲30%。但自公司今年２月１日宣佈計劃以４５０億美元價格收購雅虎公司後，微軟股價從１月３１日到《福布斯》的「計價日」(2月11日)下跌了１５％，蓋茨身價因此受到影響。對此，《福布斯》稱，如果微軟沒有向雅虎提出收購意向的話，蓋茨的身價可能會和巴菲特相差無幾，甚至可能不會丟掉世界首富的頭銜。
排在《福布斯》富豪榜第二位的是墨西哥電信巨頭卡洛斯·斯利姆·埃盧，個人財富６００億美元。埃盧掌握的美洲移動通信公司股票價格也在近兩年猛漲。自２００６年起，股價上漲幅度達到１２０％，推動著埃盧在《福布斯》富豪榜上越走越前。 此前一年，埃盧的身價還是４９０億美元。
要登上《福布斯》富豪榜，個人資產總值需要達到10億美元。根據《福布斯》公佈的名單，去年全球１１２５位身價超過１０億美元的富豪的總資產達到４．４萬億美元，人數比上年增加了１７９人。其中，美國擁有１０億美元以上級富豪４６９位，個人資產累計１．６萬億美元。去年則分別為９４６人和３．５萬億美元。
格局變化
莫斯科億萬富豪超過紐約
從今年的全球富豪榜來看，一個新時代已經開啟。這並不只因為蓋茨的排名下滑，還因為富豪榜的構成發生了巨大的變化。兩年之前，在全球富豪榜前20名中，有一半來自於美國，而今年只有4人。在2008年度全球富豪榜前10名中，有4名來自於印度，超過了其它任何一個國家，包括美國。
此外，值得一提的是，在今年的富豪榜中，「金磚四國」成員的俄羅斯、印度、中國等國有更多富豪上榜。最新名單顯示，去年７０％的新增富豪來自俄羅斯、印度、中國和美國。去年俄羅斯上榜的人數高達８７位，超過德國成為美國以外１０億美元以上級富豪人數最多的國家。而俄首都莫斯科更成為「超級富豪中心」，億萬富豪人數甚至超過紐約。
在排名前１０位的富豪中，印度佔據4席，而且這些富豪大多還比較年輕。印度共有５３人入圍「１０億美元級」富豪。多年來經濟發展迅猛的中國內地有４２人身價超過１０億美元，香港特別行政區有２６人上榜。
上榜亮點
最年輕億萬富翁僅有23歲
在今年的上榜者中，包括226名「新人」，其中77%來自於美國，其餘部分主要來自於俄羅斯(35人)、中國(28人)和印度(19人)。今年的另一個特點是年輕富豪數量大幅增長，有50人的年齡在40歲以下，其中25人為「新人」，包括美國第二大社交網站Facebook的創始人扎克博格。扎克博格今年只有23歲，可能是歷史上最年輕的「白手起家」億萬富翁。
白手起家的年輕億萬富翁還有烏克蘭的澤瓦哥。他19歲時就開始在一家銀行擔任金融主管。之後，他在銀行控股公司裡獲得多數股份。如今34歲的澤瓦哥身價34億美元，還進入了烏克蘭議會。此外，在年輕的億萬富翁中，有一些是通過繼承得到巨額財富的。比如黎巴嫩前總理拉菲克·哈里裡24歲的女兒欣德·哈里裡，她從親那裡繼承了14億美元。
在這些人當中，最富有和最知名的是谷歌的聯合創始人塞吉·布林和拉裡·佩奇。他們的父親都是大學教授，在攻讀斯坦福大學計算機博士學位時相遇，然後一起退學。當時他們只有25歲，開始創辦谷歌。他們分別在30歲和31歲的時候成為億萬富翁。今天，他們的身價分別達到了187億美元和186億美元。
新首富：巴菲特
身價：620億美元
評析：伯克希爾·哈撒韋公司的股價從去年7月到《福布斯》鎖定的富豪「計價日」——今年2月11日上升了25％。
在2007年12月，該公司股票達到每股15萬美元，巴菲特「身價」也一度達到650億美元。
前首富：蓋茨
身價：580億美元
評析：雖然微軟公司股價2007年也有大幅增長，但自公司今年宣佈計劃以450億美元的價格收購雅虎公司後，微軟股價從1月31日到《福布斯》的「計價日」下跌了15％，蓋茨身價因此受到影響。
二○○八年度全球富豪榜
排名姓名 國籍年齡資產
1沃倫·巴菲特 美國77歲620億美元
2卡洛斯-斯利姆·赫魯家族墨西哥68歲600億美元
3比爾·蓋茨 美國52歲580億美元
4拉什米·米塔爾 印度57歲450億美元
5穆科什·阿姆巴尼印度50歲430億美元
6阿尼爾·阿姆巴尼印度48歲420億美元
7英瓦爾·坎普拉德家族瑞典81歲310億美元
8KP·辛格 印度76歲300億美元
9奧萊格·德裡帕斯卡俄羅斯40歲280億美元
10卡爾·阿爾布裡特德國88歲270億美元
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 07 星期五 08:35
美國《福布斯》雜誌５日晚公佈全球億萬富豪排行榜，美國「股神」沃倫·巴菲特由於所持伯克希爾·哈撒韋公司股價大漲，身價猛增100億美元至620億美元，超過微軟公司創始人比爾·蓋茨，成為全球新首富。蓋茨曾經13度成為全球首富，但今年滑落至第三位。中國內地共有42人上榜，排名最高的是碧桂園執行董事楊惠妍。中國香港有26人，中國台灣有7人。
股價飆升
巴菲特一年增加百億美元
《福布斯》指出，在目前全球金融市場動盪不定的背景下，投資家巴菲特仍能一舉奪魁，尤其令人關注。去年６月，巴菲特宣佈將把自己８５％的財富用於慈善事業。每年7月，巴菲特都會捐出5%的所持股票。巴菲特生在美國內布拉斯加州，父親是一名政客。孩童時代，巴菲特賣過報紙。13歲就利用稅政策獲得第一筆收入，當時他買了一輛自行車。進入哥倫比亞大學後，師從金融權威本傑明·格拉哈姆。從1962年起，巴菲特涉足股市。隨後一發而不可收，成為「股神」。
該雜誌指出，儘管巴菲特每年都會捐出部分資產，但由於其控股下的伯克希爾·哈撒韋公司股價從去年７月到今年２月１１日大幅飆升２５％。這位「股神」的個人資產因此增加了１００億美元，總資產一年內從５２０億上升至６２０億美元。去年１２月，伯克希爾·哈撒韋公司股票價格達到歷史最高的每股１５萬美元時，巴菲特的個人資產一度曾達到６５０億美元。 今年2月29日，因公司宣佈去年第四季度淨收益下降18%，股價下跌2%。3月4日，伯克希爾·哈撒韋公司的股票收於每股13.7萬美元。
目前，伯克希爾·哈撒韋公司旗下擁有６０多家分公司，涉足保險、傢俱、地毯、珠寶領域，還經營餐館和公用事業，同時還投資於可口可樂公司和生產「百威」啤酒的安海斯·布希國際公司等。
股價大跌
前首富蓋茨讓位退居第三
全球前首富蓋茨今年以580億美元身價，排名世界第三。蓋茨的個人資產在去年秋天也曾大幅增長，從去年10月底到11月初上漲30%。但自公司今年２月１日宣佈計劃以４５０億美元價格收購雅虎公司後，微軟股價從１月３１日到《福布斯》的「計價日」(2月11日)下跌了１５％，蓋茨身價因此受到影響。對此，《福布斯》稱，如果微軟沒有向雅虎提出收購意向的話，蓋茨的身價可能會和巴菲特相差無幾，甚至可能不會丟掉世界首富的頭銜。
排在《福布斯》富豪榜第二位的是墨西哥電信巨頭卡洛斯·斯利姆·埃盧，個人財富６００億美元。埃盧掌握的美洲移動通信公司股票價格也在近兩年猛漲。自２００６年起，股價上漲幅度達到１２０％，推動著埃盧在《福布斯》富豪榜上越走越前。 此前一年，埃盧的身價還是４９０億美元。
要登上《福布斯》富豪榜，個人資產總值需要達到10億美元。根據《福布斯》公佈的名單，去年全球１１２５位身價超過１０億美元的富豪的總資產達到４．４萬億美元，人數比上年增加了１７９人。其中，美國擁有１０億美元以上級富豪４６９位，個人資產累計１．６萬億美元。去年則分別為９４６人和３．５萬億美元。
格局變化
莫斯科億萬富豪超過紐約
從今年的全球富豪榜來看，一個新時代已經開啟。這並不只因為蓋茨的排名下滑，還因為富豪榜的構成發生了巨大的變化。兩年之前，在全球富豪榜前20名中，有一半來自於美國，而今年只有4人。在2008年度全球富豪榜前10名中，有4名來自於印度，超過了其它任何一個國家，包括美國。
此外，值得一提的是，在今年的富豪榜中，「金磚四國」成員的俄羅斯、印度、中國等國有更多富豪上榜。最新名單顯示，去年７０％的新增富豪來自俄羅斯、印度、中國和美國。去年俄羅斯上榜的人數高達８７位，超過德國成為美國以外１０億美元以上級富豪人數最多的國家。而俄首都莫斯科更成為「超級富豪中心」，億萬富豪人數甚至超過紐約。
在排名前１０位的富豪中，印度佔據4席，而且這些富豪大多還比較年輕。印度共有５３人入圍「１０億美元級」富豪。多年來經濟發展迅猛的中國內地有４２人身價超過１０億美元，香港特別行政區有２６人上榜。
上榜亮點
最年輕億萬富翁僅有23歲
在今年的上榜者中，包括226名「新人」，其中77%來自於美國，其餘部分主要來自於俄羅斯(35人)、中國(28人)和印度(19人)。今年的另一個特點是年輕富豪數量大幅增長，有50人的年齡在40歲以下，其中25人為「新人」，包括美國第二大社交網站Facebook的創始人扎克博格。扎克博格今年只有23歲，可能是歷史上最年輕的「白手起家」億萬富翁。
白手起家的年輕億萬富翁還有烏克蘭的澤瓦哥。他19歲時就開始在一家銀行擔任金融主管。之後，他在銀行控股公司裡獲得多數股份。如今34歲的澤瓦哥身價34億美元，還進入了烏克蘭議會。此外，在年輕的億萬富翁中，有一些是通過繼承得到巨額財富的。比如黎巴嫩前總理拉菲克·哈里裡24歲的女兒欣德·哈里裡，她從親那裡繼承了14億美元。
在這些人當中，最富有和最知名的是谷歌的聯合創始人塞吉·布林和拉裡·佩奇。他們的父親都是大學教授，在攻讀斯坦福大學計算機博士學位時相遇，然後一起退學。當時他們只有25歲，開始創辦谷歌。他們分別在30歲和31歲的時候成為億萬富翁。今天，他們的身價分別達到了187億美元和186億美元。
新首富：巴菲特
身價：620億美元
評析：伯克希爾·哈撒韋公司的股價從去年7月到《福布斯》鎖定的富豪「計價日」——今年2月11日上升了25％。
在2007年12月，該公司股票達到每股15萬美元，巴菲特「身價」也一度達到650億美元。
前首富：蓋茨
身價：580億美元
評析：雖然微軟公司股價2007年也有大幅增長，但自公司今年宣佈計劃以450億美元的價格收購雅虎公司後，微軟股價從1月31日到《福布斯》的「計價日」下跌了15％，蓋茨身價因此受到影響。
二○○八年度全球富豪榜
排名姓名 國籍年齡資產
1沃倫·巴菲特 美國77歲620億美元
2卡洛斯-斯利姆·赫魯家族墨西哥68歲600億美元
3比爾·蓋茨 美國52歲580億美元
4拉什米·米塔爾 印度57歲450億美元
5穆科什·阿姆巴尼印度50歲430億美元
6阿尼爾·阿姆巴尼印度48歲420億美元
7英瓦爾·坎普拉德家族瑞典81歲310億美元
8KP·辛格 印度76歲300億美元
9奧萊格·德裡帕斯卡俄羅斯40歲280億美元
10卡爾·阿爾布裡特德國88歲270億美元
【中國時報2008-03-07】巴菲特全球首富 4印裔進前10
中國時報 2008.03.07
巴菲特全球首富 4印裔進前10
林上祚／台北報導
富比士雜誌二○○八年全球富豪調查報導出爐，過去十三年高居全球富豪身價第一名的微軟創辦人比爾蓋茲，今年敗給了股神巴菲特與墨西哥電信大哥史林（Carlos Slim），印度裔富豪在前十名當中占了四席，俄羅斯首都莫斯科取代紐約，成為富豪密度最高城市，凸顯印俄經濟實力的崛起。
華爾街日報報導，今年身價十億美元以上富豪人數達一一二五名，較去年增加一七九名，富豪資產總淨值達四．四兆美元。如果按城市排名，俄羅斯有七十四名富豪，高居全球之冠，紐約居次有七十一名，香港排名第五，共有三十名富豪，不過香港首富李嘉誠今年跌出前十名榜外。
英國衛報指出，比爾蓋茲過去十三年，一直是富比士富豪調查身價第一名的富豪，不過今年身價掉到五八○億美元，讓股神巴菲特與墨西哥首富史林同時趕上，巴菲特去年因為投資巴西里耳與中石化大賺錢，身價暴增一百億美元，達六二○億美元。
蓋茲落第三 莫斯科有錢人最多
巴菲特儘管身價百億，但卻是以小氣著稱，日前巴菲特再婚的婚戒，居然是從旗下投資的珠寶公司買到的折扣品，婚禮地點也是平價的美國連鎖海鮮店Bonefish燒烤，平常喜歡吃的東西，也包括櫻桃可口可樂、漢堡等小東西。
蓋茲主要財富─微軟股票，去年以來股價縮水。根據富比士雜誌統計，今年入榜的富豪當中，社群網站Facebook創辦人祖克柏格（Mark Zuckerberg），今年才二十三歲，是年紀最輕的富豪，他大學時代在宿舍創立Facebook，目前身價高達十五億美元。
社群網站創辦人 廿三歲入榜
值得注意的是，今年印度與俄羅斯富豪的實力大幅躍升，身價排名第四的鋼鐵鉅子米塔爾（Lakshmi Mittal），雖然是印度出身，但已歸化為英國籍，他所購買的倫敦豪宅，也是全球最貴的豪宅。
排名第五與第六的富豪，則是由信實集團兄弟檔包辦，兄弟二人幾年前兄弟鬩牆分家，兄長穆凱希（Mukesh Ambani），分到信實石化，弟弟阿尼爾（Anil Ambani）則分到電信事業，二人身價分別達四三○億與四二○億美元。除了上述三名印度富豪外，擁有印度ＤＬＦ地產公司的地產大亨，也拿下全球富豪第八名。
歐盟富豪今年聲勢明顯較小，前十名只有第七名的瑞典宜家家具創辦人坎普拉德（Ingvar Kamprad）與第十名的德國折價商店Aldi負責人Karl Albrecht。
石油博弈 黑金拉抬富人身價
全球油價突破每桶一百美元，俄羅斯富豪在今年富比士排名也大幅躍升，俄羅斯鋁業大股東Oleg Deripaska高居第九名；俄國石油大亨Roman Abramovich也排名第十五；俄國石油與銀行大亨傅立德曼（Mikhail Fridman）排名第二十；俄羅斯Norilsk鎳業大股東Mikhail Prokhorov與Vladimir Potanin，身價居全球第二十四與二十五名。
另外一股黑金勢力則是博弈產業，美國金沙酒店負責人艾德森（Sheldon Adelson），個人身價二百六十億美元，在全球富豪當中排名第十二，去年澳門威尼斯酒店開幕，是個人財富大幅竄升的主因。
巴菲特全球首富 4印裔進前10
林上祚／台北報導
富比士雜誌二○○八年全球富豪調查報導出爐，過去十三年高居全球富豪身價第一名的微軟創辦人比爾蓋茲，今年敗給了股神巴菲特與墨西哥電信大哥史林（Carlos Slim），印度裔富豪在前十名當中占了四席，俄羅斯首都莫斯科取代紐約，成為富豪密度最高城市，凸顯印俄經濟實力的崛起。
華爾街日報報導，今年身價十億美元以上富豪人數達一一二五名，較去年增加一七九名，富豪資產總淨值達四．四兆美元。如果按城市排名，俄羅斯有七十四名富豪，高居全球之冠，紐約居次有七十一名，香港排名第五，共有三十名富豪，不過香港首富李嘉誠今年跌出前十名榜外。
英國衛報指出，比爾蓋茲過去十三年，一直是富比士富豪調查身價第一名的富豪，不過今年身價掉到五八○億美元，讓股神巴菲特與墨西哥首富史林同時趕上，巴菲特去年因為投資巴西里耳與中石化大賺錢，身價暴增一百億美元，達六二○億美元。
蓋茲落第三 莫斯科有錢人最多
巴菲特儘管身價百億，但卻是以小氣著稱，日前巴菲特再婚的婚戒，居然是從旗下投資的珠寶公司買到的折扣品，婚禮地點也是平價的美國連鎖海鮮店Bonefish燒烤，平常喜歡吃的東西，也包括櫻桃可口可樂、漢堡等小東西。
蓋茲主要財富─微軟股票，去年以來股價縮水。根據富比士雜誌統計，今年入榜的富豪當中，社群網站Facebook創辦人祖克柏格（Mark Zuckerberg），今年才二十三歲，是年紀最輕的富豪，他大學時代在宿舍創立Facebook，目前身價高達十五億美元。
社群網站創辦人 廿三歲入榜
值得注意的是，今年印度與俄羅斯富豪的實力大幅躍升，身價排名第四的鋼鐵鉅子米塔爾（Lakshmi Mittal），雖然是印度出身，但已歸化為英國籍，他所購買的倫敦豪宅，也是全球最貴的豪宅。
排名第五與第六的富豪，則是由信實集團兄弟檔包辦，兄弟二人幾年前兄弟鬩牆分家，兄長穆凱希（Mukesh Ambani），分到信實石化，弟弟阿尼爾（Anil Ambani）則分到電信事業，二人身價分別達四三○億與四二○億美元。除了上述三名印度富豪外，擁有印度ＤＬＦ地產公司的地產大亨，也拿下全球富豪第八名。
歐盟富豪今年聲勢明顯較小，前十名只有第七名的瑞典宜家家具創辦人坎普拉德（Ingvar Kamprad）與第十名的德國折價商店Aldi負責人Karl Albrecht。
石油博弈 黑金拉抬富人身價
全球油價突破每桶一百美元，俄羅斯富豪在今年富比士排名也大幅躍升，俄羅斯鋁業大股東Oleg Deripaska高居第九名；俄國石油大亨Roman Abramovich也排名第十五；俄國石油與銀行大亨傅立德曼（Mikhail Fridman）排名第二十；俄羅斯Norilsk鎳業大股東Mikhail Prokhorov與Vladimir Potanin，身價居全球第二十四與二十五名。
另外一股黑金勢力則是博弈產業，美國金沙酒店負責人艾德森（Sheldon Adelson），個人身價二百六十億美元，在全球富豪當中排名第十二，去年澳門威尼斯酒店開幕，是個人財富大幅竄升的主因。
【工商時報2008-03-07】富比世富豪排行榜 巴菲特以620億美元身價奪冠
工商時報2008.03.07
富比世富豪排行榜 巴菲特以620億美元身價奪冠
【蕭麗君、王曉伯／綜合外電報導】
富比世周三公佈最新年度富豪排行榜，突顯全球財富與資金分佈版圖，與過去十幾年大不相同，而出現結構性的改變：股神巴菲特以六二○億美元身價躍居全球首富，擠下連續十三年居冠的微軟創辦人比爾蓋茲，意味資金已由過去偏重科技轉移至傳產與金融部門。而新興市場富豪大增，則代表全球新增財富集中在亞洲與東歐等新興市場國家。
富比世指出，到今年二月十一日為止的一年，巴菲特財富共增加一百億美元，讓其身家財產共達六二○億美元。至於五十二歲的蓋茲，其財富只增加二十億美元至五八○億美元，落在巴菲特與墨西哥電信鉅子史林之後，屈居第三。史林財富預估約有六百億美元。印度鋼鐵大王米特爾則名列第四。上次擠入前十名的香港富豪李嘉誠，這次則落居第十一。
富比世這次富豪名單顯現出若干重大變化。第一是資金有逐漸向傳產靠攏的趨勢。像巴菲特這次身價暴漲，多數來自他所持有柏克夏海瑟威股票的上漲。據彭博社資料顯示，巴菲特在去年七月共握有該公司A股的三二％持股，其A股股價到今年二月十一日為止的一年期間共上漲二八％。至於失去首富地位的蓋茲，其擁有的微軟股價在同期卻下跌二．七％。
此外該名單也明白彰顯出新增財富來源已從原本的已開發國家轉移至新興市場。例如俄羅斯入榜富豪人數，超過德國，成為全球富豪第二多的國家。此外入榜的新進富豪中，有高達七成來自俄羅斯、印度、中國大陸與美國等。在二○○六年，前二十大富豪中有半數為美國人，今年只有四位來自美國。
富比世也另外指出，有愈來愈多年輕創業的億萬富翁躋身進入該排行榜，這次進榜有五十人年齡不到四十歲，其中有六八％是白手起家。至於該榜中最年輕的富豪是Facebook創辦人查克柏，只有二十三歲。
這次富比世年度富豪榜中共有一一二五人入榜，多於去年的九四○人。以國家來分，入榜的美國富豪共有四六九位，排行第一。俄羅斯以八七名富豪取代德國躍升第二。印度則以五三人排名第三。入榜者總資產共四兆四千億美元（一百三十六兆台幣），高於上一年度的三兆五千億美元（一百零八兆台幣）。
富比世富豪排行榜 巴菲特以620億美元身價奪冠
【蕭麗君、王曉伯／綜合外電報導】
富比世周三公佈最新年度富豪排行榜，突顯全球財富與資金分佈版圖，與過去十幾年大不相同，而出現結構性的改變：股神巴菲特以六二○億美元身價躍居全球首富，擠下連續十三年居冠的微軟創辦人比爾蓋茲，意味資金已由過去偏重科技轉移至傳產與金融部門。而新興市場富豪大增，則代表全球新增財富集中在亞洲與東歐等新興市場國家。
富比世指出，到今年二月十一日為止的一年，巴菲特財富共增加一百億美元，讓其身家財產共達六二○億美元。至於五十二歲的蓋茲，其財富只增加二十億美元至五八○億美元，落在巴菲特與墨西哥電信鉅子史林之後，屈居第三。史林財富預估約有六百億美元。印度鋼鐵大王米特爾則名列第四。上次擠入前十名的香港富豪李嘉誠，這次則落居第十一。
富比世這次富豪名單顯現出若干重大變化。第一是資金有逐漸向傳產靠攏的趨勢。像巴菲特這次身價暴漲，多數來自他所持有柏克夏海瑟威股票的上漲。據彭博社資料顯示，巴菲特在去年七月共握有該公司A股的三二％持股，其A股股價到今年二月十一日為止的一年期間共上漲二八％。至於失去首富地位的蓋茲，其擁有的微軟股價在同期卻下跌二．七％。
此外該名單也明白彰顯出新增財富來源已從原本的已開發國家轉移至新興市場。例如俄羅斯入榜富豪人數，超過德國，成為全球富豪第二多的國家。此外入榜的新進富豪中，有高達七成來自俄羅斯、印度、中國大陸與美國等。在二○○六年，前二十大富豪中有半數為美國人，今年只有四位來自美國。
富比世也另外指出，有愈來愈多年輕創業的億萬富翁躋身進入該排行榜，這次進榜有五十人年齡不到四十歲，其中有六八％是白手起家。至於該榜中最年輕的富豪是Facebook創辦人查克柏，只有二十三歲。
這次富比世年度富豪榜中共有一一二五人入榜，多於去年的九四○人。以國家來分，入榜的美國富豪共有四六九位，排行第一。俄羅斯以八七名富豪取代德國躍升第二。印度則以五三人排名第三。入榜者總資產共四兆四千億美元（一百三十六兆台幣），高於上一年度的三兆五千億美元（一百零八兆台幣）。
【聯合報2008-03-07】富豪排行 蓋茲掉到第三
富豪排行 蓋茲掉到第三
【聯合報╱編譯彭淮棟、夏嘉玲／綜合報導】 2008.03.07 03:35 am
富比世今年度全球富豪榜前三名，是美國投資大師巴菲特（左起）、墨西哥電信大亨史林姆與美國微軟公司創辦人蓋茲。
（歐洲圖片新聞社）
富比世雜誌五日公布二○○八年全球資產超過十億美元的億萬富豪排行榜，美國投資大師「股神」巴菲特以身價六百廿億美元（台幣近兩兆）成為全球首富，擠下雄踞榜首十三年的美國微軟公司創辦人蓋茲。
墨西哥電信大亨史林姆以六百億美元排名第二，蓋茲則以五百八十億美元退居第三。超富人數四年來幾乎增加一倍。
巴菲特過去一年猛吃維「股」力，原有的五百廿億美元財產勁升一百億美元。史林姆也財源廣進，去年只有四百九十億美元，這回以六百億美元升至第二。穩居榜首十三年後，蓋茲一年來增加了廿億美元財富，達五百八十億美元，但進步少就是退步。
美國有四百六十九人上榜，多於去年的四百一十五人，占上榜人數的四成二，資產占超富總資產三成七，但前十大富豪只有巴菲特和蓋茲兩人是美國人，其餘是墨西哥一人（第二名）、印度四人（第四、五、六、八名）、瑞典一人（第七名）、俄國一人（第九名）、德國一人（第十名）。
金磚四國裡的俄羅斯、中國 （包括香港）和印度上榜人數大增。新上榜的二百廿六人，七成來自美、俄、印度、中國。俄國有八十七人進榜，總人數排第二。印度以五十三人排第三。中國與香港則各有四十二人與廿六人。富比世編輯群表示，美國以外的超富增加，和美元貶值有關。
女性上榜從八十七人增加為九十九人，白手起家的只有一成。全球女性首富是法國化妝品牌萊雅總經理莉莉安‧貝登冠特，身價二百廿九億美元。
新榜單明顯年輕化，俄國和中國上榜者共有五十人是不到四十歲新血，將平均年齡壓到六十一歲，比去年年輕一歲。
榜上有一百一十個黃金單身漢，名花尚無主的女超富有四十七人。
【2008/03/07 聯合報】@ http://udn.com/
【經濟日報2008-03-07】新聞幕後》兩個好朋友 互較高下
新聞幕後》兩個好朋友 互較高下
【經濟日報╱編譯 吳國卿】 2008.03.07 03:35 am
巴菲特和蓋茲大概是全世界最友好的兩位競爭對手，他們定期玩線上橋牌，在捐獻數百億美元給慈善事業拼高下。不過在這回合比賽中，巴菲特擠下好友蓋茲，坐上世界首富寶座。
有「奧馬哈聖者」之譽的巴菲特去年財富激增100億美元，累積到620億美元，主要歸功一連串精明的投資，包括押注在巴西貨幣里爾，和從投資中國石油天然氣公司獲利了結。
巴菲特的獲利讓他榮登富比世雜誌今年的億萬富豪排行榜首，結束蓋茲連續13年稱霸的局面。蓋茲以580億美元排名第三名，還屈居墨西哥電信大亨施林之後。
巴菲特不太可能為登上世界首富寶座大肆慶祝：他向來以節儉聞名。2006年與長期伴侶蘇珊結婚時，他以折扣價向自己旗下的珠寶公司買一只鑽戒，並帶新娘到一家平價連鎖海鮮餐廳用餐。
巴菲特傳記作者邁爾斯說：「我想他從沒想過要當世界首富。他不會因此睡得更好，或吃得更好。對他來說，這是微不足道的事。」
除了精明的投資外，能讓巴菲特開心的事還包括喝櫻桃口味的可口可樂、吃漢堡和家裡自製的棒棒糖。民主黨員巴菲特說他希望繳更多稅，並指責布希政府為超級富人減稅。
儘管捐出龐大財產給慈善事業，77歲的巴菲特財富還是快速增加。他在2006年承諾捐款310億美元給蓋茲的基金會，以協助解決全球醫療問題。去年7月他交出第二筆每年的分期捐款，價值17.6億美元的股票。
巴菲特的捐獻使他與蓋茲的交情更加深厚。兩人偶爾會在巴菲特家附近的假日客棧打橋牌，最近更在線上較量———巴菲特用「丁骨」（tbone）的別號，蓋茲則自稱「挑戰者」。
邁爾斯說，巴菲特還住在28歲時以3.1萬美元買的房子，他常跟花7,000萬美元打造豪宅的蓋茲開玩笑說，他們打牌應該用房子作賭注。
巴菲特過去40年來藉旗下的保險事業獲利，不斷擴張波克夏到今日遍及各產業與市場的規模。他持有控股公司波克夏A股的32%，股價過去一年來上漲28%，現在每股13.9萬美元，是紐約證券交易所最貴的股票。
（綜合外電）
【2008/03/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯 吳國卿】 2008.03.07 03:35 am
巴菲特和蓋茲大概是全世界最友好的兩位競爭對手，他們定期玩線上橋牌，在捐獻數百億美元給慈善事業拼高下。不過在這回合比賽中，巴菲特擠下好友蓋茲，坐上世界首富寶座。
有「奧馬哈聖者」之譽的巴菲特去年財富激增100億美元，累積到620億美元，主要歸功一連串精明的投資，包括押注在巴西貨幣里爾，和從投資中國石油天然氣公司獲利了結。
巴菲特的獲利讓他榮登富比世雜誌今年的億萬富豪排行榜首，結束蓋茲連續13年稱霸的局面。蓋茲以580億美元排名第三名，還屈居墨西哥電信大亨施林之後。
巴菲特不太可能為登上世界首富寶座大肆慶祝：他向來以節儉聞名。2006年與長期伴侶蘇珊結婚時，他以折扣價向自己旗下的珠寶公司買一只鑽戒，並帶新娘到一家平價連鎖海鮮餐廳用餐。
巴菲特傳記作者邁爾斯說：「我想他從沒想過要當世界首富。他不會因此睡得更好，或吃得更好。對他來說，這是微不足道的事。」
除了精明的投資外，能讓巴菲特開心的事還包括喝櫻桃口味的可口可樂、吃漢堡和家裡自製的棒棒糖。民主黨員巴菲特說他希望繳更多稅，並指責布希政府為超級富人減稅。
儘管捐出龐大財產給慈善事業，77歲的巴菲特財富還是快速增加。他在2006年承諾捐款310億美元給蓋茲的基金會，以協助解決全球醫療問題。去年7月他交出第二筆每年的分期捐款，價值17.6億美元的股票。
巴菲特的捐獻使他與蓋茲的交情更加深厚。兩人偶爾會在巴菲特家附近的假日客棧打橋牌，最近更在線上較量———巴菲特用「丁骨」（tbone）的別號，蓋茲則自稱「挑戰者」。
邁爾斯說，巴菲特還住在28歲時以3.1萬美元買的房子，他常跟花7,000萬美元打造豪宅的蓋茲開玩笑說，他們打牌應該用房子作賭注。
巴菲特過去40年來藉旗下的保險事業獲利，不斷擴張波克夏到今日遍及各產業與市場的規模。他持有控股公司波克夏A股的32%，股價過去一年來上漲28%，現在每股13.9萬美元，是紐約證券交易所最貴的股票。
（綜合外電）
【2008/03/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2008-03-07】全球首富 巴菲特取代蓋茲
全球首富 巴菲特取代蓋茲
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合六日電】 2008.03.07 03:35 am
富比世雜誌最新全球富豪排行出爐，巴菲特以620億美元財產取代蓋茲，成為新全球首富。巴菲特與蓋茲是多年好友，除了比財產外，兩人也是打橋牌的對手，圖為2000年兩人參加橋牌競賽的檔案照片。
（美聯社）
富比世雜誌（Forbes）5日公布全球億萬富豪排行榜，投資大戶巴菲特以620億美元財產，取代連續13年第一的蓋茲，成為新全球首富。今年排名最大特色是亞洲財富迅速累積，使億萬富豪人數比去年大增三成，其中以中國和印度表現最亮眼。
整體來看，1,125人登上今年的億萬富豪排行榜，多於去年的946人；總財富達4.4兆美元，也遠多於2007年的3.5兆美元。
亞洲有211人入榜，多於去年的160人，其中印度53人（去年36人），中國42人（去年20人）。香港今年上榜的人數增加五人達26人。如果合計中國和香港富豪人數，是亞洲最多富豪的地區。另外，台灣上榜人數有七人，合計兩岸三地有75人上榜。
日本曾連續20年是亞洲最多富豪的國家，去年喪失此一地位，今年有24名億萬富豪，和去年相同，但少於2006年的27名。
富比世資深編輯柯洛爾說：「我們看到的趨勢顯示，中國的億萬富豪人數可能只落後美國幾年或十年……中國和亞洲的財富許多來自房地產與基礎建設開發，是經濟快速成長的結果。」
美國以469名億萬富豪遙遙領先各國，多於去年的415人。俄羅斯有87人上榜居次，印度有53人排名第三。去年富豪人數第二多的德國退居第四，也凸顯新興市場國家地位崛起。
今年上榜的前十名只有巴菲特和蓋茲（第三）是美國人，前20名只有四名美國人，遠少於去年的十人。入榜前十名還有墨西哥一人（第二）、印度四人（第四、五、六、八），瑞典一人（第七），俄羅斯一人（第九），德國一人（第十）。
新世界首富巴菲特的財富一年來增加100億美元，主要來自他高明的投資，使旗下的波克夏公司股價迄2月11日的一年間大漲28%。
墨西哥電信大亨施林（Carlos Slim）以600億美元名列世界第二富豪，比去年進步一名。他的企業占墨西哥股市總市值逾三分之一、墨西哥國內生產毛額的7%。
女性上榜人數從去年的87人增為99人。全球女性首富為法國化妝品集團萊雅（L'Oreal）創辦人的女兒貝登寇特（Liliane Bettencourt），財產220億美元，排名第17。
香港李嘉誠以265億美元居東亞富豪之首，全球排名第11。大陸首富是26歲的碧桂園繼承人楊惠妍，以74億美元排名125。台灣首富蔡宏圖以77億美元排名120。
【2008/03/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2008-03-07】全球首富 巴菲特取代蓋茲
全球首富 巴菲特取代蓋茲
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合六日電】 2008.03.07 03:35 am
富比世雜誌最新全球富豪排行出爐，巴菲特以620億美元財產取代蓋茲，成為新全球首富。巴菲特與蓋茲是多年好友，除了比財產外，兩人也是打橋牌的對手，圖為2000年兩人參加橋牌競賽的檔案照片。
（美聯社）
富比世雜誌（Forbes）5日公布全球億萬富豪排行榜，投資大戶巴菲特以620億美元財產，取代連續13年第一的蓋茲，成為新全球首富。今年排名最大特色是亞洲財富迅速累積，使億萬富豪人數比去年大增三成，其中以中國和印度表現最亮眼。
整體來看，1,125人登上今年的億萬富豪排行榜，多於去年的946人；總財富達4.4兆美元，也遠多於2007年的3.5兆美元。
亞洲有211人入榜，多於去年的160人，其中印度53人（去年36人），中國42人（去年20人）。香港今年上榜的人數增加五人達26人。如果合計中國和香港富豪人數，是亞洲最多富豪的地區。另外，台灣上榜人數有七人，合計兩岸三地有75人上榜。
日本曾連續20年是亞洲最多富豪的國家，去年喪失此一地位，今年有24名億萬富豪，和去年相同，但少於2006年的27名。
富比世資深編輯柯洛爾說：「我們看到的趨勢顯示，中國的億萬富豪人數可能只落後美國幾年或十年……中國和亞洲的財富許多來自房地產與基礎建設開發，是經濟快速成長的結果。」
美國以469名億萬富豪遙遙領先各國，多於去年的415人。俄羅斯有87人上榜居次，印度有53人排名第三。去年富豪人數第二多的德國退居第四，也凸顯新興市場國家地位崛起。
今年上榜的前十名只有巴菲特和蓋茲（第三）是美國人，前20名只有四名美國人，遠少於去年的十人。入榜前十名還有墨西哥一人（第二）、印度四人（第四、五、六、八），瑞典一人（第七），俄羅斯一人（第九），德國一人（第十）。
新世界首富巴菲特的財富一年來增加100億美元，主要來自他高明的投資，使旗下的波克夏公司股價迄2月11日的一年間大漲28%。
墨西哥電信大亨施林（Carlos Slim）以600億美元名列世界第二富豪，比去年進步一名。他的企業占墨西哥股市總市值逾三分之一、墨西哥國內生產毛額的7%。
女性上榜人數從去年的87人增為99人。全球女性首富為法國化妝品集團萊雅（L'Oreal）創辦人的女兒貝登寇特（Liliane Bettencourt），財產220億美元，排名第17。
香港李嘉誠以265億美元居東亞富豪之首，全球排名第11。大陸首富是26歲的碧桂園繼承人楊惠妍，以74億美元排名125。台灣首富蔡宏圖以77億美元排名120。
【2008/03/07 經濟日報】@ http://udn.com/
2008-03-06
【路透社2008-03-06】比爾﹒蓋茨失去世界首富地位
比爾﹒蓋茨失去世界首富地位
世界前三位富豪總資產達到1800億美元
蟬聯世界首富13年的微軟公司創始人比爾﹒蓋茨在2008年的《福布斯》富豪排名榜上排名降至季軍
今年的世界首富是蓋茨的好友，被譽為“股神”的美國著名投資商巴菲特﹔亞軍則是墨西哥電訊大亨斯里姆。
據《福布斯》雜誌統計，巴菲特的總資產目前約為620億美元，斯里姆的總資產約為600億美元，而蓋茨約有580億美元。
《福布斯》雜誌星期三（3月5日）公布最新世界富豪排名榜。
雜誌指出巴菲特在世界經濟動蕩以及大手筆捐出身家進行慈善事業的同時仍躍居世界首富。
數據顯示，巴菲特所創立的伯克希爾─哈薩維投資公司在世界經濟，特別是金融業普遍因美國次按危機而陷入不景氣之際仍在迅速積累財富。
據《福布斯》統計，巴菲特的個人資產僅2007年就增加了100億。
墨西哥大亨斯里姆的個人資產在去年也有顯著增加，《福布斯》富豪榜去年統計他的身家約為490億美元，而現在則達到600億美元。
華人富豪 大中華方面，排名世界第11位富豪的李嘉誠仍是最富有的華人，身家價值265億美元。
26的中國首富楊惠妍雖然保持住首富地位，但其身家卻大幅縮水。《福布斯》統計，楊惠妍去年9月的個人資產達到173億美元，但目前卻只有74億美元。
巴菲特和蓋茨是世界前十名首富中僅有的兩名美國人，但十人中卻有四名印度人。
2008年《福布斯》富豪榜上共有1125名身家超過10億美元的超級富豪，這還是歷史超級富豪人數首次過千。
根據富豪所來自的國家來看，美國仍是世界上億萬富豪最多的國家，共有469名身家超過10億美元的富豪。
排名第二的是俄羅斯，達到87人﹔印度以53名富豪躍居世界第三﹔不過如果把中國（42）和香港（26）的富豪計算在一起，則大中華地區就該排名第三。
世界前三位富豪總資產達到1800億美元
蟬聯世界首富13年的微軟公司創始人比爾﹒蓋茨在2008年的《福布斯》富豪排名榜上排名降至季軍
今年的世界首富是蓋茨的好友，被譽為“股神”的美國著名投資商巴菲特﹔亞軍則是墨西哥電訊大亨斯里姆。
據《福布斯》雜誌統計，巴菲特的總資產目前約為620億美元，斯里姆的總資產約為600億美元，而蓋茨約有580億美元。
《福布斯》雜誌星期三（3月5日）公布最新世界富豪排名榜。
雜誌指出巴菲特在世界經濟動蕩以及大手筆捐出身家進行慈善事業的同時仍躍居世界首富。
數據顯示，巴菲特所創立的伯克希爾─哈薩維投資公司在世界經濟，特別是金融業普遍因美國次按危機而陷入不景氣之際仍在迅速積累財富。
據《福布斯》統計，巴菲特的個人資產僅2007年就增加了100億。
墨西哥大亨斯里姆的個人資產在去年也有顯著增加，《福布斯》富豪榜去年統計他的身家約為490億美元，而現在則達到600億美元。
華人富豪 大中華方面，排名世界第11位富豪的李嘉誠仍是最富有的華人，身家價值265億美元。
26的中國首富楊惠妍雖然保持住首富地位，但其身家卻大幅縮水。《福布斯》統計，楊惠妍去年9月的個人資產達到173億美元，但目前卻只有74億美元。
巴菲特和蓋茨是世界前十名首富中僅有的兩名美國人，但十人中卻有四名印度人。
2008年《福布斯》富豪榜上共有1125名身家超過10億美元的超級富豪，這還是歷史超級富豪人數首次過千。
根據富豪所來自的國家來看，美國仍是世界上億萬富豪最多的國家，共有469名身家超過10億美元的富豪。
排名第二的是俄羅斯，達到87人﹔印度以53名富豪躍居世界第三﹔不過如果把中國（42）和香港（26）的富豪計算在一起，則大中華地區就該排名第三。
【東森新聞網2008-03-06】巴菲特躍升全球首富 Facebook創辦人最年輕富豪
巴菲特躍升全球首富 Facebook創辦人最年輕富豪
2008/03/06 09:54
國際中心／編譯
全球首富換人了！有錢又樂善好施的美國股神巴菲特在富比世（Forbes）最新的全球富豪榜中登上第一名，終結微軟創辦人比爾蓋茲的13連霸紀錄。富比世調查，巴菲特的財產有620億美元（約1.9兆台幣）。
根據富比世5日公佈的全球富豪榜，巴菲特去年財產增加100億美元，以620億美元財產登上全球首富寶座﹔第二名是墨西哥的電信大亨史林姆，財產估計約600億美元（約1.8兆台幣）﹔比爾蓋茲滑落到第三名，最新財產估計為580億美元（約1.7兆台幣）。
富比世說，巴菲特躍升為全球首富尤其值得注意，因為全球正歷經金融動盪，而巴菲特又已經將一部分財產捐做慈善。富比世雜誌執行長富比世說：「儘管他每年都捐出一部份財產，柏克夏海威公司，這個巴菲特的金庫，股價仍迅速上漲。」巴菲特在2006年宣佈將把他名下85%的財產通通捐出來做慈善。
比爾蓋茲是在1995年擠下日本地產大亨堤義明首次成為富比世榜單上的全球首富，此後連續13年稱霸這份榜單，今年比爾蓋茲的微軟股票價格下跌，讓他身價一下子跌落到第三名，不但被好友巴菲特擠下，連史林姆也趕上他了。
總計今年登上富比世全球富豪榜的有1125人，比2007年多179人，總資產為4.4兆美元，上榜門檻是10億美元。富比世說，今年上榜者美國富豪最多，佔469人，總資產1.6兆﹔俄羅斯第二，有87人，而且以城市來論，住在莫斯科的富豪已經超過紐約市，莫斯科是現在全球10億美元富豪中心，印度，中國和土耳其的有錢人也見大幅增加。
富比世指出，由於美元貶值，這份榜單又以美元計價，因此讓美國以外地區的富豪在排名上比較有利，總計美國以外地區佔656位，資產2.8兆。
今年的新秀有226人，去年落榜今年回鍋的有16人，財富縮水落榜的有52人。去年第十名的亞洲首富香港富豪李嘉誠，今年以265億美元身價小跌到第11名。
今年最年輕富豪是現年23歲的社交網站Facebook創辦人祖克柏，估計身價有15億美元，富比世說，祖克柏還是這份富豪榜有史以來，靠白手起家致富上榜者最年輕的。此外，今年40歲以下富豪有68%靠自己打拚，並非前人庇蔭而致富。
2008/03/06 09:54
國際中心／編譯
全球首富換人了！有錢又樂善好施的美國股神巴菲特在富比世（Forbes）最新的全球富豪榜中登上第一名，終結微軟創辦人比爾蓋茲的13連霸紀錄。富比世調查，巴菲特的財產有620億美元（約1.9兆台幣）。
根據富比世5日公佈的全球富豪榜，巴菲特去年財產增加100億美元，以620億美元財產登上全球首富寶座﹔第二名是墨西哥的電信大亨史林姆，財產估計約600億美元（約1.8兆台幣）﹔比爾蓋茲滑落到第三名，最新財產估計為580億美元（約1.7兆台幣）。
富比世說，巴菲特躍升為全球首富尤其值得注意，因為全球正歷經金融動盪，而巴菲特又已經將一部分財產捐做慈善。富比世雜誌執行長富比世說：「儘管他每年都捐出一部份財產，柏克夏海威公司，這個巴菲特的金庫，股價仍迅速上漲。」巴菲特在2006年宣佈將把他名下85%的財產通通捐出來做慈善。
比爾蓋茲是在1995年擠下日本地產大亨堤義明首次成為富比世榜單上的全球首富，此後連續13年稱霸這份榜單，今年比爾蓋茲的微軟股票價格下跌，讓他身價一下子跌落到第三名，不但被好友巴菲特擠下，連史林姆也趕上他了。
總計今年登上富比世全球富豪榜的有1125人，比2007年多179人，總資產為4.4兆美元，上榜門檻是10億美元。富比世說，今年上榜者美國富豪最多，佔469人，總資產1.6兆﹔俄羅斯第二，有87人，而且以城市來論，住在莫斯科的富豪已經超過紐約市，莫斯科是現在全球10億美元富豪中心，印度，中國和土耳其的有錢人也見大幅增加。
富比世指出，由於美元貶值，這份榜單又以美元計價，因此讓美國以外地區的富豪在排名上比較有利，總計美國以外地區佔656位，資產2.8兆。
今年的新秀有226人，去年落榜今年回鍋的有16人，財富縮水落榜的有52人。去年第十名的亞洲首富香港富豪李嘉誠，今年以265億美元身價小跌到第11名。
今年最年輕富豪是現年23歲的社交網站Facebook創辦人祖克柏，估計身價有15億美元，富比世說，祖克柏還是這份富豪榜有史以來，靠白手起家致富上榜者最年輕的。此外，今年40歲以下富豪有68%靠自己打拚，並非前人庇蔭而致富。
【路透社2008-03-06】〔全球投資〕股神巴菲特傲居福布斯全球富豪榜首位, 蓋茨退居第三
〔全球投資〕股神巴菲特傲居福布斯全球富豪榜首位, 蓋茨退居第三
2008年 3月 6日 星期四 09:52 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月5日電--福布斯雜誌周三稱，有"股神"美譽的巴菲特(Warren Buffett)財富超越其密友--微軟(MSFT.O: 行情)創始人比爾蓋茨(Bill Gates),傲居富豪榜首位.
該雜誌在年度富豪排行榜中,估計巴菲特身家620億美元.
墨西哥電信大亨卡洛斯斯利姆(Carlos Slim)則以600億美元的身價屈居第二,曾雄踞榜首13年的蓋茨則位列第三.該雜誌社估計蓋茨財富580億美元.
福布斯指出,巴菲特躍居榜首尤其引人注目,因當前正值金融市場大動蕩,並且巴菲特開始將一些財產捐作慈善用途.
福布斯執行長史蒂夫福布斯(Steve Forbes)稱:"盡管他每年捐出去一些錢,但他的搖錢樹--Berkshire Hathaway股票價格迅猛上漲."他指出,巴菲特的財富在去年攀升了100億美元.
全球最年輕的億萬富豪是23歲的馬克扎克博格(Mark Zuckerberg),他是社交網站Facebook創始人.福布斯雜誌估計其身家150億美元,並稱其是歷來靠著自己奮斗躋身福布斯億萬富豪榜的人中,最年輕的一個.(完)
--翻譯 朱淑珍;審校 余樂/吳婧
2008年 3月 6日 星期四 09:52 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月5日電--福布斯雜誌周三稱，有"股神"美譽的巴菲特(Warren Buffett)財富超越其密友--微軟(MSFT.O: 行情)創始人比爾蓋茨(Bill Gates),傲居富豪榜首位.
該雜誌在年度富豪排行榜中,估計巴菲特身家620億美元.
墨西哥電信大亨卡洛斯斯利姆(Carlos Slim)則以600億美元的身價屈居第二,曾雄踞榜首13年的蓋茨則位列第三.該雜誌社估計蓋茨財富580億美元.
福布斯指出,巴菲特躍居榜首尤其引人注目,因當前正值金融市場大動蕩,並且巴菲特開始將一些財產捐作慈善用途.
福布斯執行長史蒂夫福布斯(Steve Forbes)稱:"盡管他每年捐出去一些錢,但他的搖錢樹--Berkshire Hathaway股票價格迅猛上漲."他指出,巴菲特的財富在去年攀升了100億美元.
全球最年輕的億萬富豪是23歲的馬克扎克博格(Mark Zuckerberg),他是社交網站Facebook創始人.福布斯雜誌估計其身家150億美元,並稱其是歷來靠著自己奮斗躋身福布斯億萬富豪榜的人中,最年輕的一個.(完)
--翻譯 朱淑珍;審校 余樂/吳婧
【東森新聞網2008-03-06】全球首富換人 巴菲特擠下比爾蓋茲 蔡宏圖蟬連台灣首富
全球首富換人 巴菲特擠下比爾蓋茲 蔡宏圖蟬連台灣首富
2008/03/06 09:46
記者王一如、李睿嘉、唐偉捷／紐約報導
富比世雜誌公布了最新的全球億萬富翁排行榜，其中台灣有7人上榜，和去年的入榜名單一樣，而在名次方面也沒有太大的變動，繼續由國泰金控的蔡宏圖蟬連台灣首富寶座，鴻海的郭台銘和台塑的王永慶保持排名第二及第三，其中只有廣達的林百里從去年的第五名到今年吊車尾，變成第七名。
多年來蟬連全球首富的比爾蓋茲，在今年首度被股神巴菲特擠下第一名的寶座，排名落到全球第三。
今年入圍富比世全球億萬富豪排行榜的7位台灣富豪，跟去年上榜的是同一批人。而國泰金控的蔡宏圖繼續以2464億新台幣，蟬連台灣首富寶座，排名全球第120位。7個入榜者當中，只有廣達的林百里財富減少，在台灣的排名從去年的第五名掉到第七名。
由於今年全球億萬富翁大幅增加，導致台灣富豪名下的財產雖然比去年多，卻造成了全球排名下滑的現象。唯一一個名次前進的只有富邦集團的蔡萬財，比去年前進了40名。而廣達林百里的排名一口氣就掉了400多名。
富比世雜誌編輯Luisa Kroll說：「蔡宏圖家族仍然持續做得很好，榜上都是一些大家熟悉的面孔，王永慶仍然是由貧轉富的最好故事。」
而中國夾著強勢的經濟力量，在今年有42位億萬富豪上了富比世排行榜，是台灣入榜者的6倍。富比世雜誌總編輯Steve Forbes表示，「我想中國出現大量的億萬富豪，反映出中國傑出的經濟發展，在全球的排名也有新變化，也可以看出許多年輕的富商上榜，我們在中國也同樣看到這個趨勢。」
富比世指出，今年的億萬富豪有年輕化的趨勢，其中包括美國交友網站創辦人朱克伯格，是有史以來最年輕的億萬富翁，只有23歲，而全中國的第一首富，就是只有26歲年輕貌美的楊慧妍。
2008/03/06 09:46
記者王一如、李睿嘉、唐偉捷／紐約報導
富比世雜誌公布了最新的全球億萬富翁排行榜，其中台灣有7人上榜，和去年的入榜名單一樣，而在名次方面也沒有太大的變動，繼續由國泰金控的蔡宏圖蟬連台灣首富寶座，鴻海的郭台銘和台塑的王永慶保持排名第二及第三，其中只有廣達的林百里從去年的第五名到今年吊車尾，變成第七名。
多年來蟬連全球首富的比爾蓋茲，在今年首度被股神巴菲特擠下第一名的寶座，排名落到全球第三。
今年入圍富比世全球億萬富豪排行榜的7位台灣富豪，跟去年上榜的是同一批人。而國泰金控的蔡宏圖繼續以2464億新台幣，蟬連台灣首富寶座，排名全球第120位。7個入榜者當中，只有廣達的林百里財富減少，在台灣的排名從去年的第五名掉到第七名。
由於今年全球億萬富翁大幅增加，導致台灣富豪名下的財產雖然比去年多，卻造成了全球排名下滑的現象。唯一一個名次前進的只有富邦集團的蔡萬財，比去年前進了40名。而廣達林百里的排名一口氣就掉了400多名。
富比世雜誌編輯Luisa Kroll說：「蔡宏圖家族仍然持續做得很好，榜上都是一些大家熟悉的面孔，王永慶仍然是由貧轉富的最好故事。」
而中國夾著強勢的經濟力量，在今年有42位億萬富豪上了富比世排行榜，是台灣入榜者的6倍。富比世雜誌總編輯Steve Forbes表示，「我想中國出現大量的億萬富豪，反映出中國傑出的經濟發展，在全球的排名也有新變化，也可以看出許多年輕的富商上榜，我們在中國也同樣看到這個趨勢。」
富比世指出，今年的億萬富豪有年輕化的趨勢，其中包括美國交友網站創辦人朱克伯格，是有史以來最年輕的億萬富翁，只有23歲，而全中國的第一首富，就是只有26歲年輕貌美的楊慧妍。
【中央社2008-03-06】巴菲特取代比爾蓋茲 躍居全球首富
巴菲特取代比爾蓋茲 躍居全球首富
【中央社╱紐約五日專電】 2008.03.06 07:47 am
投資致富而且不吝於慈善捐贈的巴菲特，以六百二十億美元的身價躍居全球首富，擠下連績十三年居首的微軟創辦人比爾蓋茲。
「富比世」雜誌今天公佈全球身價在十億美元以上超級富豪的最新排行榜。根據雜誌記者在全球採訪及收集的資料在二月做出的報告，全球有一千一百二十五位超級富豪，比二零零七年多出一百七十九位。
今年第一次躋身排行榜的新富豪有兩百二十六位，去年落榜今年再度上榜的有十六位；去年榜上有名今年卻因財富縮水落榜的則有五十二位，過世的有十二位。
富比世企業總裁兼雜誌總編輯史提夫．富比世指出，比爾蓋茲因微軟股票價格滑落，五百八十億美元的身價不僅落在巴菲特之後，也不如去年排名第三的墨西哥電信鉅子卡洛斯．斯林姆．希魯（身價六百億美元）。比爾蓋茲今年排名第三。
全球排名前十名的有兩位美國人、一位墨西哥人、四位印度人、一位俄羅斯人、一位瑞典人和一位德國人。他們的財富總值估計在四千兩百六十億美元。
去年唯一在十名之內的香港富豪李嘉誠，今年以兩百六十五億美元的身價排名第十一。
美國十億身價的富豪最多，有四百六十九位；其次是俄羅斯，有八十七位。不過，俄羅斯首都莫斯科已取代美國的金融之都紐約，是十億身價富豪最多的城市。
包括印度、中國、俄羅斯及巴西等近年來經濟成長快速的國家，出現新的富豪特別可觀。另一方面，美元匯率的波動及美國信貸市場的問題，對企業家及股市投資者的財富也有影響。
富比世指出，愈來愈多年輕創業的富豪躋身這項年度排行榜。排行榜上，四十歲以下的富豪，百分之六十八是自己創業致富，並非靠先人餘蔭。
就地域來看，上榜的富豪以美國人最多，共有四百六十九位，而他們的身價總值估計達一兆六千億美元；歐洲兩百九十八位，身價總值一兆三千九百億美元；亞太地區兩百十一位，身價總值八千零四十億美元；中東及非洲地區八十四位，身價總值兩千八百一十億美元；美國以外的美洲地區六十三位，身價總值兩千九百八十億美元。
【2008/03/06 中央社】@ http://udn.com/
【中央社╱紐約五日專電】 2008.03.06 07:47 am
投資致富而且不吝於慈善捐贈的巴菲特，以六百二十億美元的身價躍居全球首富，擠下連績十三年居首的微軟創辦人比爾蓋茲。
「富比世」雜誌今天公佈全球身價在十億美元以上超級富豪的最新排行榜。根據雜誌記者在全球採訪及收集的資料在二月做出的報告，全球有一千一百二十五位超級富豪，比二零零七年多出一百七十九位。
今年第一次躋身排行榜的新富豪有兩百二十六位，去年落榜今年再度上榜的有十六位；去年榜上有名今年卻因財富縮水落榜的則有五十二位，過世的有十二位。
富比世企業總裁兼雜誌總編輯史提夫．富比世指出，比爾蓋茲因微軟股票價格滑落，五百八十億美元的身價不僅落在巴菲特之後，也不如去年排名第三的墨西哥電信鉅子卡洛斯．斯林姆．希魯（身價六百億美元）。比爾蓋茲今年排名第三。
全球排名前十名的有兩位美國人、一位墨西哥人、四位印度人、一位俄羅斯人、一位瑞典人和一位德國人。他們的財富總值估計在四千兩百六十億美元。
去年唯一在十名之內的香港富豪李嘉誠，今年以兩百六十五億美元的身價排名第十一。
美國十億身價的富豪最多，有四百六十九位；其次是俄羅斯，有八十七位。不過，俄羅斯首都莫斯科已取代美國的金融之都紐約，是十億身價富豪最多的城市。
包括印度、中國、俄羅斯及巴西等近年來經濟成長快速的國家，出現新的富豪特別可觀。另一方面，美元匯率的波動及美國信貸市場的問題，對企業家及股市投資者的財富也有影響。
富比世指出，愈來愈多年輕創業的富豪躋身這項年度排行榜。排行榜上，四十歲以下的富豪，百分之六十八是自己創業致富，並非靠先人餘蔭。
就地域來看，上榜的富豪以美國人最多，共有四百六十九位，而他們的身價總值估計達一兆六千億美元；歐洲兩百九十八位，身價總值一兆三千九百億美元；亞太地區兩百十一位，身價總值八千零四十億美元；中東及非洲地區八十四位，身價總值兩千八百一十億美元；美國以外的美洲地區六十三位，身價總值兩千九百八十億美元。
【2008/03/06 中央社】@ http://udn.com/
【聯合晚報2008-03-05】破解巴菲特的10大絕招
破解巴菲特的10大絕招
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.05 03:14 pm
許多企業董事長的年度報告看了令人昏昏欲睡，投資大師巴菲特寫給股東的信卻不然，雖然洋洋灑灑22頁，金融人士莫不捧讀再三，英國每日電報專欄作者史蒂芬森經過五天研究，精心整理出巴菲特的十大投資秘訣以饗讀者。
巴菲特縱橫金融市場43年，他的波克夏公司每年資產增加21.1%，報酬率是美國史坦普500指數的兩倍多，43年來他只有六次未跑贏市場，誰不想知道他的「撇步」。
以下就是每日電訊報整理出來的「股神十招」。
No.1實話就實說
1.明白自己的實力，就實話實說。巴菲特不諱言：「我們的保險業務去年豐收，可是榮景已過，相信保險業今年獲利會大幅下降，包括我們在內。所以要有心理準備，未來幾年保險獲利會走低。」
No.2投資不投機
2.投資有四要：深入了解要投資的企業、長期經濟狀況良好、能幹而可靠的經營者、以及合理的價位。合乎這四項的叫投資，其他都是投機。不論是擁有1410億美元的巴菲特，或只能做小額投資的一般人，道理都是一樣的。
No.3不喜新厭舊
3.恪遵上述投資原則，就不必三天兩頭找「新」投資，免得增加風險。巴菲特的投資對象包括美國運通、富國銀行保險公司、寶橋和可口可樂，他指出，這四家公司分別在1850、1852、1837、1866年創立，他可不玩新公司。
No.4重人才特質
4.企業靠人才經營，人才不見得擁有嚇嚇叫的學經歷。巴菲特舉出他的珠寶店Borsheims的執行長蘇珊‧傑克斯為例，她25年前由時薪4美元的店員幹起，但聰明過人、熱愛熱工作和同事。在巴菲特眼中，這些特質比MBA學位更有價值。
No.5出手不畏懼
5.巴菲特可稱超級長期投資家，但該出手時就要出手。波克夏公司在2002和03年以4.88億美元買了中石油1.3%股票，去年中石油股價漲到275美元，遠超過其基本價值，巴菲特當機立斷，脫手兌現40億美元，五年獲利八倍。
No.6獲利不灌水
6.巴菲特認為，計算每股盈餘會鼓勵經理人不誠實的行為。例如美國企業退休金投資的預估每股獲利為8%，其實能有5%已經要偷笑了。經理人也知道不可能賺這麼多，但「假裝」有8%獲利，可為帳面灌水。
No.7緊盯匯率差
7.巴菲特指出，歐元兌美元在2002至07年由95美分增值到1.37美元，美國對德國貿易赤字卻反而由360億美元增至450億美元；只要不平衡狀態持續存在，外國人會繼續到美國撿便宜。
No.8善解行家話
8.在企業主管的字裡行間找訊息。巴菲特就注意到富國執行長史坦普批評貸款業者話的話：「貸款業者竟然發明了虧錢的新方法，其實舊方法已經綽綽有餘了」。
No.9洞悉企業經
9.上面的說法雖然有些好笑，但巴菲特深知美國企業真的有問題了。他說：「退潮時你才知道誰在裸泳，我們現在就看到一些金融企業醜態畢露。」
No.10永遠都樂觀
10.投資人應該務實，但高明投資人永遠樂觀。巴菲特收了投資人45億美元保費，他有信心可以繼續維持，並用這些錢再投資賺錢。
【2008/03/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.05 03:14 pm
許多企業董事長的年度報告看了令人昏昏欲睡，投資大師巴菲特寫給股東的信卻不然，雖然洋洋灑灑22頁，金融人士莫不捧讀再三，英國每日電報專欄作者史蒂芬森經過五天研究，精心整理出巴菲特的十大投資秘訣以饗讀者。
巴菲特縱橫金融市場43年，他的波克夏公司每年資產增加21.1%，報酬率是美國史坦普500指數的兩倍多，43年來他只有六次未跑贏市場，誰不想知道他的「撇步」。
以下就是每日電訊報整理出來的「股神十招」。
No.1實話就實說
1.明白自己的實力，就實話實說。巴菲特不諱言：「我們的保險業務去年豐收，可是榮景已過，相信保險業今年獲利會大幅下降，包括我們在內。所以要有心理準備，未來幾年保險獲利會走低。」
No.2投資不投機
2.投資有四要：深入了解要投資的企業、長期經濟狀況良好、能幹而可靠的經營者、以及合理的價位。合乎這四項的叫投資，其他都是投機。不論是擁有1410億美元的巴菲特，或只能做小額投資的一般人，道理都是一樣的。
No.3不喜新厭舊
3.恪遵上述投資原則，就不必三天兩頭找「新」投資，免得增加風險。巴菲特的投資對象包括美國運通、富國銀行保險公司、寶橋和可口可樂，他指出，這四家公司分別在1850、1852、1837、1866年創立，他可不玩新公司。
No.4重人才特質
4.企業靠人才經營，人才不見得擁有嚇嚇叫的學經歷。巴菲特舉出他的珠寶店Borsheims的執行長蘇珊‧傑克斯為例，她25年前由時薪4美元的店員幹起，但聰明過人、熱愛熱工作和同事。在巴菲特眼中，這些特質比MBA學位更有價值。
No.5出手不畏懼
5.巴菲特可稱超級長期投資家，但該出手時就要出手。波克夏公司在2002和03年以4.88億美元買了中石油1.3%股票，去年中石油股價漲到275美元，遠超過其基本價值，巴菲特當機立斷，脫手兌現40億美元，五年獲利八倍。
No.6獲利不灌水
6.巴菲特認為，計算每股盈餘會鼓勵經理人不誠實的行為。例如美國企業退休金投資的預估每股獲利為8%，其實能有5%已經要偷笑了。經理人也知道不可能賺這麼多，但「假裝」有8%獲利，可為帳面灌水。
No.7緊盯匯率差
7.巴菲特指出，歐元兌美元在2002至07年由95美分增值到1.37美元，美國對德國貿易赤字卻反而由360億美元增至450億美元；只要不平衡狀態持續存在，外國人會繼續到美國撿便宜。
No.8善解行家話
8.在企業主管的字裡行間找訊息。巴菲特就注意到富國執行長史坦普批評貸款業者話的話：「貸款業者竟然發明了虧錢的新方法，其實舊方法已經綽綽有餘了」。
No.9洞悉企業經
9.上面的說法雖然有些好笑，但巴菲特深知美國企業真的有問題了。他說：「退潮時你才知道誰在裸泳，我們現在就看到一些金融企業醜態畢露。」
No.10永遠都樂觀
10.投資人應該務實，但高明投資人永遠樂觀。巴菲特收了投資人45億美元保費，他有信心可以繼續維持，並用這些錢再投資賺錢。
【2008/03/05 聯合晚報】@ http://udn.com/
2008-03-05
【中國證券報2008-03-05】巴菲特放棄擔保八千億美元政府債券
巴菲特放棄擔保八千億美元政府債券
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 05 星期三 09:42 寄給朋友 友善列印
美國「股神」沃倫·巴菲特3日在接受CNBC電視採訪時表示，美國經濟實際上已經陷入衰退，他將不再願意為三大債券保險商MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp的8000億美元市政債券提供擔保。
看空美國經濟前景
巴菲特在採訪中表示，從他的公司獲得的零售數據看，美國消費者的採購慾望明顯下降，房價下跌使成千上萬人的房產貶值。他說：「在常識上，無論從哪方面看，我認為我們已處在衰退之中。」他同時認為很難預測衰退將持續多長時間。
在談到目前信貸危機的原因時，巴菲特表示，其中的主要錯誤是信貸機構不明智地提供貸款，是「有大量愚蠢的放貸行為」。
2月29日巴菲特在致股東的一封信中指出，一些大型金融機構已經經歷了嚴重的問題，普通美國人大都相信房價會永遠上漲，這一信念使得借款人的收入有多少對放貸人來說似乎都不重要。也因為這種錯誤的信念，美國才經歷著廣泛的經濟陣痛。而當房價下跌的時候，問題就暴露無遺。「當潮水退去的時候，你就知道誰在裸泳。」巴菲特說。
經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。去年第三、第四季度，美國經濟增長率分別為４．９％和０．６％。美國全國實業經濟學協會上周公佈的一項調查顯示，４５％被調查的經濟學家均預計今年年內美國經濟會出現衰退。
放棄擔保計劃
在3日的採訪中，巴菲特還表示，目前「美國股價仍偏高」，並不再願為三大債券保險商MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp的8000億美元市政債券提供擔保。
巴菲特此前於2月12日表示，其旗下的伯克希爾—哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)願意為３家債券保險商承保的價值約８０００億美元的市政債券提供再保險。這一消息被市場人士理解為巴菲特「援手救市」，初步緩解了投資者對信貸市場進一步惡化的擔憂。
根據巴菲特謹慎的投資風格，他這次「出爾反爾」也在情理之中。保險業不景氣也拖累了伯克希爾—哈撒韋公司的財報，2007年第四季度，公司淨利潤由一年前的35.83億美元下降至29.47億美元，每股收益由原來的2323美元下降至1904美元。一直以來，伯克希爾—哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。
由於汽車保險公司GEICO和再保險業務出現下降，伯克希爾-哈撒韋公司保險業務第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。2007年全年，GEICO的利潤為11.13億美元，而2006年該指標為13.14億美元。伯克希爾-哈撒韋公司的再保險業務2007年全年利潤為14.27億美元，也低於2006年16.58億美元的利潤水平。
巴菲特在致股東的信中稱：「良好形勢已經結束，包括我們在內的保險業利潤率在2008年肯定會出現嚴重的下降。股票價格也會下跌。」
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 05 星期三 09:42 寄給朋友 友善列印
美國「股神」沃倫·巴菲特3日在接受CNBC電視採訪時表示，美國經濟實際上已經陷入衰退，他將不再願意為三大債券保險商MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp的8000億美元市政債券提供擔保。
看空美國經濟前景
巴菲特在採訪中表示，從他的公司獲得的零售數據看，美國消費者的採購慾望明顯下降，房價下跌使成千上萬人的房產貶值。他說：「在常識上，無論從哪方面看，我認為我們已處在衰退之中。」他同時認為很難預測衰退將持續多長時間。
在談到目前信貸危機的原因時，巴菲特表示，其中的主要錯誤是信貸機構不明智地提供貸款，是「有大量愚蠢的放貸行為」。
2月29日巴菲特在致股東的一封信中指出，一些大型金融機構已經經歷了嚴重的問題，普通美國人大都相信房價會永遠上漲，這一信念使得借款人的收入有多少對放貸人來說似乎都不重要。也因為這種錯誤的信念，美國才經歷著廣泛的經濟陣痛。而當房價下跌的時候，問題就暴露無遺。「當潮水退去的時候，你就知道誰在裸泳。」巴菲特說。
經濟學家對衰退的定義是國內生產總值連續兩個季度出現負增長。去年第三、第四季度，美國經濟增長率分別為４．９％和０．６％。美國全國實業經濟學協會上周公佈的一項調查顯示，４５％被調查的經濟學家均預計今年年內美國經濟會出現衰退。
放棄擔保計劃
在3日的採訪中，巴菲特還表示，目前「美國股價仍偏高」，並不再願為三大債券保險商MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp的8000億美元市政債券提供擔保。
巴菲特此前於2月12日表示，其旗下的伯克希爾—哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)願意為３家債券保險商承保的價值約８０００億美元的市政債券提供再保險。這一消息被市場人士理解為巴菲特「援手救市」，初步緩解了投資者對信貸市場進一步惡化的擔憂。
根據巴菲特謹慎的投資風格，他這次「出爾反爾」也在情理之中。保險業不景氣也拖累了伯克希爾—哈撒韋公司的財報，2007年第四季度，公司淨利潤由一年前的35.83億美元下降至29.47億美元，每股收益由原來的2323美元下降至1904美元。一直以來，伯克希爾—哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。
由於汽車保險公司GEICO和再保險業務出現下降，伯克希爾-哈撒韋公司保險業務第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。2007年全年，GEICO的利潤為11.13億美元，而2006年該指標為13.14億美元。伯克希爾-哈撒韋公司的再保險業務2007年全年利潤為14.27億美元，也低於2006年16.58億美元的利潤水平。
巴菲特在致股東的信中稱：「良好形勢已經結束，包括我們在內的保險業利潤率在2008年肯定會出現嚴重的下降。股票價格也會下跌。」
【上海證券報2008-03-05】巴菲特:美國經濟已進入"實際衰退"
巴菲特:美國經濟已進入"實際衰退"
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 05 星期三 08:42 寄給朋友 友善列印
有「股神」之稱的美國投資家巴菲特3日在接受美國CNBC電視台採訪時稱，美國經濟實際上已進入「衰退」。他同時宣佈，不再為三家債券保險公司承保的價值8000億美元市政債券提供再保險。在談到目前信貸危機的原因時，巴菲特表示，其中的主要錯誤是信貸機構不明智地提供貸款，是「有大量愚蠢的放貸行為」。
依據
房產貶值消費者採購能力下降
巴菲特說，從他控股的伯克希爾·哈撒韋公司所有的零售數字來看，美國人購物顯著減少，同時由於房地產價格下跌，數以百萬計的美國人擁有的房產價值下降。
巴菲特說，「根據常識，我們正處在衰退中。」他同時認為很難預測衰退將持續多長時間。
巴菲特搬出「常識」的原因是從經濟指標上看，目前美國經濟面臨的問題尚夠不上衰退級別。大部分經濟學家認為，連續兩個季度的國內生產總值(ＧＤＰ)負增長就意味著經濟出現衰退。美國商務部上月２８日公佈的數字顯示，美國國內生產總值去年最後一個季度增長０.６個百分點，而在此之前的一個季度，這一數字是４.９個百分點。
巴菲特的判斷與不少經濟學家類似。美全國實業經濟學協會公佈的一份調查結果顯示，接受調查的經濟學家中，大約４５％認為，美國經濟２００８年會進入衰退。
不過巴菲特認為，從長遠看，美國經濟不會一蹶不振。「我的孩子們會過得比我更好，雖然他們現在不相信這一判斷。」
決定
不再為巨額市政債券提供保險
保險業是巴菲特投資的重頭。多年來，伯克希爾·哈撒韋公司年收益的一半左右來自保險業。但上月２９日公佈的公司財政年報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司去年從保險業賺取了２２億美元淨利潤，而上一年度，這一數字是２５億美元。
在與財政年報同時公佈的一封致股東公開信中，巴菲特唱衰保險業。他說：「包括我們在內，保險業的利潤將在２００８年出現顯著下降。」他估計，就算美國今年不遭受重大自然災害，保險業的利潤也會跌４個百分點左右。他說，如果發生颶風或地震等嚴重自然災害，保險業將面臨更艱難的處境。
上月末，美國最大保險商美國國際集團(ＡＩＧ)發佈財報說，去年第四季度集團因信貸損失出現近５３億美元巨虧。２００７年全年集團實現盈利６２億美元，不及２００６年總利潤１４０．５億美元的一半。
除此之外，巴菲特３日宣佈，不再為三家債券保險公司承保的價值８０００億美元市政債券提供再保險。他上月１２日提出，伯克希爾·哈撒韋公司願為這三家債券保險公司承保的市政債券提供再保險，但不包括其他複雜的高風險金融工具。這些保險商需支付所收保費的１．５倍作為回報。這一提議沒有得到響應。
伯克希爾·哈撒韋公司的保險部門包括通用再保險公司和汽車保險公司ＧＥＩＣＯ等。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 05 星期三 08:42 寄給朋友 友善列印
有「股神」之稱的美國投資家巴菲特3日在接受美國CNBC電視台採訪時稱，美國經濟實際上已進入「衰退」。他同時宣佈，不再為三家債券保險公司承保的價值8000億美元市政債券提供再保險。在談到目前信貸危機的原因時，巴菲特表示，其中的主要錯誤是信貸機構不明智地提供貸款，是「有大量愚蠢的放貸行為」。
依據
房產貶值消費者採購能力下降
巴菲特說，從他控股的伯克希爾·哈撒韋公司所有的零售數字來看，美國人購物顯著減少，同時由於房地產價格下跌，數以百萬計的美國人擁有的房產價值下降。
巴菲特說，「根據常識，我們正處在衰退中。」他同時認為很難預測衰退將持續多長時間。
巴菲特搬出「常識」的原因是從經濟指標上看，目前美國經濟面臨的問題尚夠不上衰退級別。大部分經濟學家認為，連續兩個季度的國內生產總值(ＧＤＰ)負增長就意味著經濟出現衰退。美國商務部上月２８日公佈的數字顯示，美國國內生產總值去年最後一個季度增長０.６個百分點，而在此之前的一個季度，這一數字是４.９個百分點。
巴菲特的判斷與不少經濟學家類似。美全國實業經濟學協會公佈的一份調查結果顯示，接受調查的經濟學家中，大約４５％認為，美國經濟２００８年會進入衰退。
不過巴菲特認為，從長遠看，美國經濟不會一蹶不振。「我的孩子們會過得比我更好，雖然他們現在不相信這一判斷。」
決定
不再為巨額市政債券提供保險
保險業是巴菲特投資的重頭。多年來，伯克希爾·哈撒韋公司年收益的一半左右來自保險業。但上月２９日公佈的公司財政年報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司去年從保險業賺取了２２億美元淨利潤，而上一年度，這一數字是２５億美元。
在與財政年報同時公佈的一封致股東公開信中，巴菲特唱衰保險業。他說：「包括我們在內，保險業的利潤將在２００８年出現顯著下降。」他估計，就算美國今年不遭受重大自然災害，保險業的利潤也會跌４個百分點左右。他說，如果發生颶風或地震等嚴重自然災害，保險業將面臨更艱難的處境。
上月末，美國最大保險商美國國際集團(ＡＩＧ)發佈財報說，去年第四季度集團因信貸損失出現近５３億美元巨虧。２００７年全年集團實現盈利６２億美元，不及２００６年總利潤１４０．５億美元的一半。
除此之外，巴菲特３日宣佈，不再為三家債券保險公司承保的價值８０００億美元市政債券提供再保險。他上月１２日提出，伯克希爾·哈撒韋公司願為這三家債券保險公司承保的市政債券提供再保險，但不包括其他複雜的高風險金融工具。這些保險商需支付所收保費的１．５倍作為回報。這一提議沒有得到響應。
伯克希爾·哈撒韋公司的保險部門包括通用再保險公司和汽車保險公司ＧＥＩＣＯ等。
【東森新聞網2008-03-04】巴菲特：美經濟已實質衰退 放棄8000億美元救市計劃
巴菲特：美經濟已實質衰退 放棄8000億美元救市計劃
巴菲特說美國經濟實質上已經陷入衰退。（圖／美聯社）
2008/03/04 17:35
國際中心／編譯
美國「股神」巴菲特3日表示，即使數據上尚未達到衰退標準，但是美國經濟實際上已經陷入衰退，他還說，他已經放棄8000億美元救經濟的計劃。
巴菲特3日接受財經頻道CNBC訪問時說，根據他的控股公司從零售業得到的資料，顯示美國人消費力顯著放緩，數百萬人的房價也因為房市下跌而貶值，「我會說，從任何常理定義來看，我們正處於衰退。」
大多數經濟學家定義的經濟衰退是一個國家的國內生產毛額（GDP）連續兩季負成長。上週四美國商務部發布的資料顯示，美國去年第四季GDP成長只有0.6%，幾乎陷入停滯﹔更之前的去年7到9月第三季GDP成長率為4.9%。
上周美國商業經濟協會公佈的民調顯示，45%的經濟學家認為美國將在2008年出現經濟衰退。
巴菲特在訪問中還說，日前他提出的8000億美元拯救三大市政債券保險公司MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp.的計劃現在「不在檯面上了。」巴菲特2月12日宣佈出手提供這三大債券保險公司再保險，但是排除與次貸有關的「地雷」項目。據悉這三家保險公司也拒絕巴菲特的條件。
至於經濟會衰退多久，巴菲特說很難預測，他說現在的情況「還不像1973和1974年的狀況」，當年美國也歷經油價飆漲、股市下跌引發的經濟衰退。不過巴菲特說，投資人也不應該排除這次經濟會嚴重衰退的可能性。
不過巴菲特仍然對美國經濟的長期實力樂觀。他說：「假以時日，我的孩子會生活在比我更好的環境，雖然他們現在並不相信。」
巴菲特說美國經濟實質上已經陷入衰退。（圖／美聯社）
2008/03/04 17:35
國際中心／編譯
美國「股神」巴菲特3日表示，即使數據上尚未達到衰退標準，但是美國經濟實際上已經陷入衰退，他還說，他已經放棄8000億美元救經濟的計劃。
巴菲特3日接受財經頻道CNBC訪問時說，根據他的控股公司從零售業得到的資料，顯示美國人消費力顯著放緩，數百萬人的房價也因為房市下跌而貶值，「我會說，從任何常理定義來看，我們正處於衰退。」
大多數經濟學家定義的經濟衰退是一個國家的國內生產毛額（GDP）連續兩季負成長。上週四美國商務部發布的資料顯示，美國去年第四季GDP成長只有0.6%，幾乎陷入停滯﹔更之前的去年7到9月第三季GDP成長率為4.9%。
上周美國商業經濟協會公佈的民調顯示，45%的經濟學家認為美國將在2008年出現經濟衰退。
巴菲特在訪問中還說，日前他提出的8000億美元拯救三大市政債券保險公司MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp.的計劃現在「不在檯面上了。」巴菲特2月12日宣佈出手提供這三大債券保險公司再保險，但是排除與次貸有關的「地雷」項目。據悉這三家保險公司也拒絕巴菲特的條件。
至於經濟會衰退多久，巴菲特說很難預測，他說現在的情況「還不像1973和1974年的狀況」，當年美國也歷經油價飆漲、股市下跌引發的經濟衰退。不過巴菲特說，投資人也不應該排除這次經濟會嚴重衰退的可能性。
不過巴菲特仍然對美國經濟的長期實力樂觀。他說：「假以時日，我的孩子會生活在比我更好的環境，雖然他們現在並不相信。」
【路透社2008-03-04】巴菲特:美國經濟處於衰退中,股票不便宜
巴菲特:美國經濟處於衰退中,股票不便宜
2008年 3月 4日 星期二 14:11 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特周一表示,美國經濟處於衰退中,"股票不便宜".
巴菲特在CNBC電視台稱,他不再愿為三大債券保險商MBIA(MBI.N: 行情),Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC Corp支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
他稱,"目前從常識角度看,經濟處於衰退中,"盡管美國國內生產總值(GDP)尚未錄得連續兩季的下滑.對於經濟衰退的傳統定義是GDP連續兩季下跌.
他稱,當前的環境"跟1973或1974年根本不一樣,"指的是當時經濟嚴重放緩,同時油價高漲、通膨上升且股市下跌.
然而他表示,投資者不應排除經濟嚴重放緩的可能性,通膨很有可能高漲.
在標準普爾500指數從去年10月所及高位累計下跌16%後,巴菲特稱他已找到更多買入機會.
巴菲特稱,"較之六個月或一年前,我找到更多可關注的東西,"但他亦承認,債市情況發生了"更加巨大的"變化.巴菲特去年向股市投資了191.1億美元,對債市的投資為133.9億美元.
巴菲特曾於2月12日提出愿為8,000億美元市政債券提供再保險,但前提是要獲得高額保費.其中不包括風險偏高的債券.債券保險商拒絕了這一提議,而在尋求新的資金來源,抑或可能對自身進行分拆.
他周一表示,此前的提議"已被撤消".(完)
--翻譯 于春紅;審校 吳婧
2008年 3月 4日 星期二 14:11 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
1 / 1看大圖路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特周一表示,美國經濟處於衰退中,"股票不便宜".
巴菲特在CNBC電視台稱,他不再愿為三大債券保險商MBIA(MBI.N: 行情),Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC Corp支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
他稱,"目前從常識角度看,經濟處於衰退中,"盡管美國國內生產總值(GDP)尚未錄得連續兩季的下滑.對於經濟衰退的傳統定義是GDP連續兩季下跌.
他稱,當前的環境"跟1973或1974年根本不一樣,"指的是當時經濟嚴重放緩,同時油價高漲、通膨上升且股市下跌.
然而他表示,投資者不應排除經濟嚴重放緩的可能性,通膨很有可能高漲.
在標準普爾500指數從去年10月所及高位累計下跌16%後,巴菲特稱他已找到更多買入機會.
巴菲特稱,"較之六個月或一年前,我找到更多可關注的東西,"但他亦承認,債市情況發生了"更加巨大的"變化.巴菲特去年向股市投資了191.1億美元,對債市的投資為133.9億美元.
巴菲特曾於2月12日提出愿為8,000億美元市政債券提供再保險,但前提是要獲得高額保費.其中不包括風險偏高的債券.債券保險商拒絕了這一提議,而在尋求新的資金來源,抑或可能對自身進行分拆.
他周一表示,此前的提議"已被撤消".(完)
--翻譯 于春紅;審校 吳婧
【華爾街日報2008-03-04】匯市展望﹕巴菲特判斷美元將貶值﹐但無法改善美國貿易狀況
匯市展望﹕巴菲特判斷美元將貶值﹐但無法改善美國貿易狀況
大 | 中 | 小2008年3月4日 12:17
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)五年前押注美元下跌﹐並獲得了豐厚的回報。
這位擔任Berkshire Hathaway (BRKA BRKB)董事長的億萬富翁投資者在2001-2002年購買了3.1億歐元的亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)債券﹐當時歐元報價接近0.95美元。
閱讀歷年巴菲特致股東信的投資者是否也會受益其中呢﹖
巴菲特在信中寫道﹐匯率不容小覷。
Berkshire Hathaway發現了比亞馬遜公司債券更具價值的東西。
巴菲特表示﹐這些債券以歐元計價對Berkshire Hathaway具有更為重要的吸引力。
他表示﹐部分債券已在2005-2006年被贖回﹐公司收獲2.53億美元。其餘債券到去年年底時價值1.62億美元﹔在2.46億美元的已實現及未實現收益中﹐約有1.18億美元歸因於美元的下滑。
廣告2007年﹐Berkshire Hathaway唯一直接投資的貨幣品種是巴西雷亞爾。2002年到2007年間﹐雷亞爾兌美元已上漲了一倍之多。
美元兌雷亞爾在2002年10月份處於4.0100雷亞爾高位﹐而到2007年11月份﹐該匯率已降至1.7260雷亞爾。
據巴菲特介紹稱﹐過去五年中﹐Berkshire Hathaway已從直接投資雷亞爾中獲得23億美元的稅前利潤。
不過他也指出﹐如果美元繼續下挫﹐可能會在全球範圍內引發不良後果。
美元貶值對改善美國貿易逆差狀況有實際幫助嗎﹖在這一問題上﹐美國財政部(Treasury Department)與一些市場策略師的看法一直存在分歧。巴菲特對此也有評價。
美元兌歐元週一跌至歷史新低水平﹐達到1歐元兌1.5276美元﹐兌日圓也降至三年低位。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)在與財政部上週向國會發表證詞時曾指出﹐美元疲弱將推動美國出口增長﹐進而有利於收窄美國巨大的貿易逆差。
美國銀行(Bank of America)駐紐約全球外匯策略負責人Robert Sinche稱﹐這是明擺著的事。
他表示﹐出口一直是美國經濟的強勁推動力﹐如果美國經濟沒有陷入衰退﹐自然也是因為出口。
不過巴菲特是用數字說話﹐並且得出了完全否定的結論。
他以美國兩個主要貿易夥伴為例﹐來說明美元疲弱並不足以改善該國日益擴大的貿易逆差狀況。
他表示﹐2002年﹐歐元/美元平均匯率為0.9460美元﹐當時美國對德國的貿易逆差約為360億美元﹐到2007年已增至450億美元﹐而這時歐元/美元平均匯率為1.37美元。同樣﹐2002年﹐加元兌美元平均匯率為0.64美元﹐當年美國對加拿大貿易逆差將近500億美元﹐到了2007年﹐加元兌美元平均匯率為0.93美元﹐這時兩國間的貿易逆差已擴大至640億美元。
巴菲特表示﹐至少到目前為止﹐美元下挫對實現美國的貿易收支平衡並未起到太大幫助。
也有觀點認為﹐美元貶值沒有在美國貿易狀況上得到體現主要是因為油價的大幅上漲。油價在週一時已飆升至每桶103.95美元。
的確﹐在2007年美國對加拿大的貿易逆差數據中﹐石油及礦物燃料貿易額約為680億美元﹐相當於美國對加拿大的機械設備出口額。但當年在美國對德國的貿易中﹐能源貿易僅佔20億美元﹐其中多數還是由購買德國車輛及機械產生的。
美國貿易逆差中約3200億美元與燃料和石油相關
2007年﹐美國對外貿易逆差接近8,000億美元﹐其中約有3,200億美元與礦物燃料及石油有關。五年前﹐美國的對外貿易逆差約為4,700億美元﹐其中約有1,060億美元歸因於石油需求。歐元兌美元在這一時期的漲幅將近30%。
美國政府官員們將價格低廉的中國出口產品也視為是對美國貿易系統帶來重壓的一個因素。中國的匯率體制處於政府的嚴格控制之下。美國國會已推出相關法規﹐對中國出口產品進行徵稅或課徵懲罰性的關稅。
而巴菲特似乎另有想法。
他表示﹐美元疲弱並非石油輸出國組織(OPEC, 簡稱﹕歐佩克)和中國等國家的錯﹐其他發達國家也像美國一樣需要進口石油﹐也要與中國商品展開競爭。美國應制定合理的貿易政策﹐而不是對某些國家採取懲罰性措施或進行行業保護。
巴菲特稱﹐美國立法者應該認識到﹐當前貿易失衡是不會長久存在的﹐應該盡快採取能夠實際奏效的政策。
Tempus Consulting駐華盛頓外匯策略師Greg Salvaggio稱﹐巴菲特可能是在暗示﹐美國政府應推出相應政策減少外債。
大 | 中 | 小2008年3月4日 12:17
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)五年前押注美元下跌﹐並獲得了豐厚的回報。
這位擔任Berkshire Hathaway (BRKA BRKB)董事長的億萬富翁投資者在2001-2002年購買了3.1億歐元的亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)債券﹐當時歐元報價接近0.95美元。
閱讀歷年巴菲特致股東信的投資者是否也會受益其中呢﹖
巴菲特在信中寫道﹐匯率不容小覷。
Berkshire Hathaway發現了比亞馬遜公司債券更具價值的東西。
巴菲特表示﹐這些債券以歐元計價對Berkshire Hathaway具有更為重要的吸引力。
他表示﹐部分債券已在2005-2006年被贖回﹐公司收獲2.53億美元。其餘債券到去年年底時價值1.62億美元﹔在2.46億美元的已實現及未實現收益中﹐約有1.18億美元歸因於美元的下滑。
廣告2007年﹐Berkshire Hathaway唯一直接投資的貨幣品種是巴西雷亞爾。2002年到2007年間﹐雷亞爾兌美元已上漲了一倍之多。
美元兌雷亞爾在2002年10月份處於4.0100雷亞爾高位﹐而到2007年11月份﹐該匯率已降至1.7260雷亞爾。
據巴菲特介紹稱﹐過去五年中﹐Berkshire Hathaway已從直接投資雷亞爾中獲得23億美元的稅前利潤。
不過他也指出﹐如果美元繼續下挫﹐可能會在全球範圍內引發不良後果。
美元貶值對改善美國貿易逆差狀況有實際幫助嗎﹖在這一問題上﹐美國財政部(Treasury Department)與一些市場策略師的看法一直存在分歧。巴菲特對此也有評價。
美元兌歐元週一跌至歷史新低水平﹐達到1歐元兌1.5276美元﹐兌日圓也降至三年低位。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席貝南克(Ben Bernanke)在與財政部上週向國會發表證詞時曾指出﹐美元疲弱將推動美國出口增長﹐進而有利於收窄美國巨大的貿易逆差。
美國銀行(Bank of America)駐紐約全球外匯策略負責人Robert Sinche稱﹐這是明擺著的事。
他表示﹐出口一直是美國經濟的強勁推動力﹐如果美國經濟沒有陷入衰退﹐自然也是因為出口。
不過巴菲特是用數字說話﹐並且得出了完全否定的結論。
他以美國兩個主要貿易夥伴為例﹐來說明美元疲弱並不足以改善該國日益擴大的貿易逆差狀況。
他表示﹐2002年﹐歐元/美元平均匯率為0.9460美元﹐當時美國對德國的貿易逆差約為360億美元﹐到2007年已增至450億美元﹐而這時歐元/美元平均匯率為1.37美元。同樣﹐2002年﹐加元兌美元平均匯率為0.64美元﹐當年美國對加拿大貿易逆差將近500億美元﹐到了2007年﹐加元兌美元平均匯率為0.93美元﹐這時兩國間的貿易逆差已擴大至640億美元。
巴菲特表示﹐至少到目前為止﹐美元下挫對實現美國的貿易收支平衡並未起到太大幫助。
也有觀點認為﹐美元貶值沒有在美國貿易狀況上得到體現主要是因為油價的大幅上漲。油價在週一時已飆升至每桶103.95美元。
的確﹐在2007年美國對加拿大的貿易逆差數據中﹐石油及礦物燃料貿易額約為680億美元﹐相當於美國對加拿大的機械設備出口額。但當年在美國對德國的貿易中﹐能源貿易僅佔20億美元﹐其中多數還是由購買德國車輛及機械產生的。
美國貿易逆差中約3200億美元與燃料和石油相關
2007年﹐美國對外貿易逆差接近8,000億美元﹐其中約有3,200億美元與礦物燃料及石油有關。五年前﹐美國的對外貿易逆差約為4,700億美元﹐其中約有1,060億美元歸因於石油需求。歐元兌美元在這一時期的漲幅將近30%。
美國政府官員們將價格低廉的中國出口產品也視為是對美國貿易系統帶來重壓的一個因素。中國的匯率體制處於政府的嚴格控制之下。美國國會已推出相關法規﹐對中國出口產品進行徵稅或課徵懲罰性的關稅。
而巴菲特似乎另有想法。
他表示﹐美元疲弱並非石油輸出國組織(OPEC, 簡稱﹕歐佩克)和中國等國家的錯﹐其他發達國家也像美國一樣需要進口石油﹐也要與中國商品展開競爭。美國應制定合理的貿易政策﹐而不是對某些國家採取懲罰性措施或進行行業保護。
巴菲特稱﹐美國立法者應該認識到﹐當前貿易失衡是不會長久存在的﹐應該盡快採取能夠實際奏效的政策。
Tempus Consulting駐華盛頓外匯策略師Greg Salvaggio稱﹐巴菲特可能是在暗示﹐美國政府應推出相應政策減少外債。
2008-03-04
【鉅亨網2008-03-04】巴菲特告訴我們什麼與為什麼
巴菲特告訴我們什麼與為什麼
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 04 星期二 10:54 寄給朋友 友善列印
在過去的很多年以來，股神一直是巴菲特的頭銜。人們希望知道為什麼一個職業投資家可以構建如此龐大的帝國。而在目前金融市場動盪之際，這種願望更加迫切，現在整個華爾街都在尋找一個領袖，一個真正的領導者。
這是巴菲特旗下哈薩維公司的年報為什麼如此受關注的原因，這不僅僅是一家市值超過2000億美元的公司，更重要的是年報中有巴菲特寫給股東的信，在信裡巴菲特告訴我們他正在做一些什麼，以及將要做什麼，甚至是做錯了什麼。
雖然第四季度的利潤出現了下降，但是哈薩維在整個2007年表現依舊突出，在這一年中，哈薩維利潤達到了123億美元，同比上升了11%。
「好日子到頭了」
「好日子到頭了。」巴菲特在信中的這句話是指保險業，當時如果我們看到整個金融業在2007年的表現，那麼這句話看上去有著更加深刻的含義。
在信中，巴菲特引用萬國銀行(Wells Fargo)首席執行官John Stumpf的那句話，「有趣的是這個行業(金融行業)總是能在找到新的辦法虧錢，甚至在之前的方法還行之有效的時候。」
這次他提到的是被人詬病的房地產信貸行業。巴菲特批評那些金融企業在發放房地產信貸的時候完全不考慮借款者的收入以及資產狀況，而只是一廂情願地相信只要房價上漲一切問題都會迎刃而解。「一旦房價下跌，那些荒誕的金融鬧劇就暴露無遺。」巴菲特在信中表示。
保險行業是哈薩維的主業，但巴菲特覺得形勢並不樂觀。「保險業的盈利水平，當然也包括我們，將在2008年出現大幅下降。」巴菲特在信中表示，未來幾年該行業的盈利水平都將受到挑戰。
巴菲特並沒有指出具體的原因，就保險業的特性而言，這可能是因為經濟增長前景不容樂觀。
投資美國以外
巴菲特在2005年開始建立了大約價值210億的美元空頭頭寸，但到了2007年，這些頭寸幾乎都已經不存在了。這並不意味著他開始看好美元，而可能是發現了更好的投資渠道。
「Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益。」巴菲特在信中表示。目前巴菲特的股票投資中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項制鐵、15.8億美元投資於法國藥廠Sanofi-Aventis SA，以及21.6億美元投資於英國連鎖超市Tesco。間接投資當然包括可口可樂、Kraft食品和寶潔等在美國以外擁有大量業務的美國公司。
巴菲特傾向於非美國公司和資產的原因是美國龐大的赤字以及不斷下跌的美元。美國2007年貿易赤字雖然下降了6.2%，但依然達到了7116億美元，相當於每個美國人2300美元，在巴菲特看來這種貿易赤字水平無疑是太高。
這似乎與美聯儲主席伯南克的觀點有些出入，伯南克上週四在國會聽證時稱美元下跌是目前美國經濟難得的亮點，因為美元貶值有助於出口和增加工作機會、緩解貿易逆差。
哈薩維去年在貨幣投資上的直接收益是23億美元，而現在直接的貨幣投資只限於對巴西雷亞爾上。
價值投資，即使是衍生品
在2月初，巴菲特表示他願意為貸款擔保公司價值8000億美元的信貸資產提供再保險服務，曾令市場感到震驚，因為當時市場對這些資產避之唯恐不及。
從哈薩維的年報中我們可以看出，這家公司在2007年就已經增加了對於衍生品的投入。截至2007年底，其衍生品合約持倉金額從一年前的240億美元上升到了400億美元。
這包括哈薩維自己創設的54類合約。比如一些衍生品合約保護投資者在2013年之前不會受到相關高收益債券違約的傷害。根據哈薩維的資料，目前公司在這些合約得到了32億美元的收入，賠付的金額為4.72億美元，巴菲特預計最壞的情況是賠付金額可能大到47億美元。
另外一些合約是關於標普500指數的賣出期權，這些合約的到期日介於2019年到2027年，合約執行價格就是合約簽發時標普500指數的點位。
這些合約在2007年並沒有給哈薩維帶來收益，事實上哈薩維在衍生品合約中損失了8900萬美元。巴菲特警告稱投資者應該時刻為衍生品投資巨額的收益或損失做好準備，巨額意味著在單一季度金額很可能達到10億美元以上。
不過對於巴菲特而言，投資是長期的，所以並不會計較短期得失。這些投資意味著他看好長期經濟將依舊增長。他表示他完全能接受僅僅一場風暴就能讓他損失60億美元的保險投資，這同樣是他衍生品投資商的哲學。
錯誤的投資
即使精明如巴菲特，依然可能犯下致命的錯誤，在1993年，哈薩維以4.33億美元買下來一家名為Dexter Shoe Co的制鞋公司。而這筆投資最終的損失達到了35億美元。
在這筆投資中巴菲特犯下了兩個錯誤：他沒有意識到那些看起來堅不可摧的競爭優勢可以在幾年內消失無蹤；而他不是用現金，而是用哈薩維1.6%的股權買入這家一文不值的公司，而這些股權目前價值35億美元。
「直到現在，Dexter依然是我在投資上犯下的最大的錯誤，」巴菲特在信中表示，「而在未來我還將犯更多的錯誤。」
當你看完巴菲特的信，其實他只是告訴我們一個很簡單的道理：他是一個價值投資者，他也將一直是，他告訴我們這是投資，買入那些真正有價值的資產，而不是去賭博，當然也不要害怕風險，甚至是錯誤。
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 04 星期二 10:54 寄給朋友 友善列印
在過去的很多年以來，股神一直是巴菲特的頭銜。人們希望知道為什麼一個職業投資家可以構建如此龐大的帝國。而在目前金融市場動盪之際，這種願望更加迫切，現在整個華爾街都在尋找一個領袖，一個真正的領導者。
這是巴菲特旗下哈薩維公司的年報為什麼如此受關注的原因，這不僅僅是一家市值超過2000億美元的公司，更重要的是年報中有巴菲特寫給股東的信，在信裡巴菲特告訴我們他正在做一些什麼，以及將要做什麼，甚至是做錯了什麼。
雖然第四季度的利潤出現了下降，但是哈薩維在整個2007年表現依舊突出，在這一年中，哈薩維利潤達到了123億美元，同比上升了11%。
「好日子到頭了」
「好日子到頭了。」巴菲特在信中的這句話是指保險業，當時如果我們看到整個金融業在2007年的表現，那麼這句話看上去有著更加深刻的含義。
在信中，巴菲特引用萬國銀行(Wells Fargo)首席執行官John Stumpf的那句話，「有趣的是這個行業(金融行業)總是能在找到新的辦法虧錢，甚至在之前的方法還行之有效的時候。」
這次他提到的是被人詬病的房地產信貸行業。巴菲特批評那些金融企業在發放房地產信貸的時候完全不考慮借款者的收入以及資產狀況，而只是一廂情願地相信只要房價上漲一切問題都會迎刃而解。「一旦房價下跌，那些荒誕的金融鬧劇就暴露無遺。」巴菲特在信中表示。
保險行業是哈薩維的主業，但巴菲特覺得形勢並不樂觀。「保險業的盈利水平，當然也包括我們，將在2008年出現大幅下降。」巴菲特在信中表示，未來幾年該行業的盈利水平都將受到挑戰。
巴菲特並沒有指出具體的原因，就保險業的特性而言，這可能是因為經濟增長前景不容樂觀。
投資美國以外
巴菲特在2005年開始建立了大約價值210億的美元空頭頭寸，但到了2007年，這些頭寸幾乎都已經不存在了。這並不意味著他開始看好美元，而可能是發現了更好的投資渠道。
「Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益。」巴菲特在信中表示。目前巴菲特的股票投資中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項制鐵、15.8億美元投資於法國藥廠Sanofi-Aventis SA，以及21.6億美元投資於英國連鎖超市Tesco。間接投資當然包括可口可樂、Kraft食品和寶潔等在美國以外擁有大量業務的美國公司。
巴菲特傾向於非美國公司和資產的原因是美國龐大的赤字以及不斷下跌的美元。美國2007年貿易赤字雖然下降了6.2%，但依然達到了7116億美元，相當於每個美國人2300美元，在巴菲特看來這種貿易赤字水平無疑是太高。
這似乎與美聯儲主席伯南克的觀點有些出入，伯南克上週四在國會聽證時稱美元下跌是目前美國經濟難得的亮點，因為美元貶值有助於出口和增加工作機會、緩解貿易逆差。
哈薩維去年在貨幣投資上的直接收益是23億美元，而現在直接的貨幣投資只限於對巴西雷亞爾上。
價值投資，即使是衍生品
在2月初，巴菲特表示他願意為貸款擔保公司價值8000億美元的信貸資產提供再保險服務，曾令市場感到震驚，因為當時市場對這些資產避之唯恐不及。
從哈薩維的年報中我們可以看出，這家公司在2007年就已經增加了對於衍生品的投入。截至2007年底，其衍生品合約持倉金額從一年前的240億美元上升到了400億美元。
這包括哈薩維自己創設的54類合約。比如一些衍生品合約保護投資者在2013年之前不會受到相關高收益債券違約的傷害。根據哈薩維的資料，目前公司在這些合約得到了32億美元的收入，賠付的金額為4.72億美元，巴菲特預計最壞的情況是賠付金額可能大到47億美元。
另外一些合約是關於標普500指數的賣出期權，這些合約的到期日介於2019年到2027年，合約執行價格就是合約簽發時標普500指數的點位。
這些合約在2007年並沒有給哈薩維帶來收益，事實上哈薩維在衍生品合約中損失了8900萬美元。巴菲特警告稱投資者應該時刻為衍生品投資巨額的收益或損失做好準備，巨額意味著在單一季度金額很可能達到10億美元以上。
不過對於巴菲特而言，投資是長期的，所以並不會計較短期得失。這些投資意味著他看好長期經濟將依舊增長。他表示他完全能接受僅僅一場風暴就能讓他損失60億美元的保險投資，這同樣是他衍生品投資商的哲學。
錯誤的投資
即使精明如巴菲特，依然可能犯下致命的錯誤，在1993年，哈薩維以4.33億美元買下來一家名為Dexter Shoe Co的制鞋公司。而這筆投資最終的損失達到了35億美元。
在這筆投資中巴菲特犯下了兩個錯誤：他沒有意識到那些看起來堅不可摧的競爭優勢可以在幾年內消失無蹤；而他不是用現金，而是用哈薩維1.6%的股權買入這家一文不值的公司，而這些股權目前價值35億美元。
「直到現在，Dexter依然是我在投資上犯下的最大的錯誤，」巴菲特在信中表示，「而在未來我還將犯更多的錯誤。」
當你看完巴菲特的信，其實他只是告訴我們一個很簡單的道理：他是一個價值投資者，他也將一直是，他告訴我們這是投資，買入那些真正有價值的資產，而不是去賭博，當然也不要害怕風險，甚至是錯誤。
【鉅亨網2008-03-04】【股神言論】巴菲特指美股不便宜，撤債保商擔保建議
【股神言論】巴菲特指美股不便宜，撤債保商擔保建議
財華社提供
2008 / 03 / 04 星期二 09:40
財華社香港新聞中心。
美國股神巴菲特接受CNBC訪問時表示，目前美國經濟已陷入衰退，投資者不可排除經濟急劇下滑的可能，而現時美股估價亦不算便宜。
對於油價的走勢，他認為，由於石油需求不斷增加，但供應有限，加上大部分美國油田已枯竭，若這勢趨持續，難以評估油價的平衡點。
同時，他宣布，撤回為美國MBIA、Ambac及FGIC等債券保險商的抵押債券提供擔保的建議；其上月曾向債保商提出就相關地方政府債券提供再保險，涉及金額高達8,000億美元。
FINT[PFSTBMX,MRKT,INTL]
財華社提供
2008 / 03 / 04 星期二 09:40
財華社香港新聞中心。
美國股神巴菲特接受CNBC訪問時表示，目前美國經濟已陷入衰退，投資者不可排除經濟急劇下滑的可能，而現時美股估價亦不算便宜。
對於油價的走勢，他認為，由於石油需求不斷增加，但供應有限，加上大部分美國油田已枯竭，若這勢趨持續，難以評估油價的平衡點。
同時，他宣布，撤回為美國MBIA、Ambac及FGIC等債券保險商的抵押債券提供擔保的建議；其上月曾向債保商提出就相關地方政府債券提供再保險，涉及金額高達8,000億美元。
FINT[PFSTBMX,MRKT,INTL]
【鉅亨網2008-03-04】劉洪看美國"股神"巴菲特的神算與失算
劉洪看美國"股神"巴菲特的神算與失算
財匯資訊提供，摘自：經濟參考報
2008 / 03 / 04 星期二 09:39 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特果真不同凡響，在股市捲起驚濤駭浪、許多公司苦不堪言之時，巴菲特執掌的美國伯克希爾·哈撒韋公司卻賺得盆滿缽滿——該公司2007年利潤高達132.1億美元，比上年增加20%。
更重要的是，「現金為王」依然被巴菲特奉為圭臬。過去一年，伯克希爾公司沒有太大的併購活動，手中現金流高達443.3億美元。在眾多公司股價大幅下滑之時，如此多的現金，自然為巴菲特提供了在「底部」從容建倉的良機。
巴菲特的成功無疑是一個傳奇，而他本人也是一個不乏風趣的老頭。在每年公佈公司業績時，巴菲特總會給股東寫一封信。在日前公佈的這封長達22頁的「致股東信」中，巴菲特侃侃而談，披露內幕，澄清真相，其中既有睿智的經營訣竅，也不乏獨特的「巴氏幽默」。
巴菲特去年的一個大手筆，就是果斷出售中石油H股股票。在「致股東信」中，巴菲特表示，此舉完全是看到了賣出的良機，伯克希爾公司因此獲利匪淺。
巴菲特在2002年至2003年間共購買了1.3%的中石油股權，當時出價為4.88億美元。巴菲特說，以此價格計算，當時中石油市值約為370億美元，而他和搭檔查理認為，中石油市值約在1000億美元左右。他進而表示，隨著國際油價飆升及中石油油氣儲備增加，其估值應更高一點。當2007年下半年中石油市值升至2750億美元時，巴菲特和查理認為，差不多了，他們果斷賣出所有中石油股票，得款40億美元。
巴菲特頗為得意地解釋說，出售中石油帶來的巨額收益，使伯克希爾公司為美國貢獻了12億美元的稅收，而這一數額相當於美國政府運作4個小時的所有支出——包括國防、社會保障等「你能命名的各個方面」。值得注意的是，巴菲特賣出中石油股票後，中石油股價仍在飆升，以至於當時許多人嘲笑巴菲特「失算」了，但隨即開始的股市大調整使中石油股價調頭下跌，巴菲特最終笑到了最後。
但「股神」也有真的失算的時候。巴菲特在「致股東信」中「懺悔」：當年有人建議他以3500萬美元購買得克薩斯的KXAS電視台，可惜他沒有聽，後來證明這實在是重大失策。巴菲特說，如果購買了該電視台，現在它的資產總值可達8億美元，而且這麼多年的利潤則達10億美元。至於當時他為什麼說「不」，巴菲特說，惟一的解釋是，「我的大腦早就跑去度假了，根本就沒想到通知自己」。他自嘲地說：「假如我的智商再低一點，你可能每天必須叫醒我兩次。」
讓巴菲特最耿耿於懷的一次投資失策，則是1993年他以價值4.33億美元的伯克希爾股票換股收購了Dexter鞋業公司，當時巴菲特看準的該公司競爭優勢，在隨後幾年蕩然無存，這筆投資讓伯克希爾公司累計損失了35億美元。巴菲特說，自己是放著不斷增值的伯克希爾公司股票不要，去買了一個毫無價值的東西。
巴菲特坦言：儘管有了Dexter這個最為深刻的教訓，但未來自己還會犯更多錯誤，這一點「你可以打賭」。對於併購投資，巴菲特認為，失誤總是經常發生的。
財匯資訊提供，摘自：經濟參考報
2008 / 03 / 04 星期二 09:39 寄給朋友 友善列印
「股神」巴菲特果真不同凡響，在股市捲起驚濤駭浪、許多公司苦不堪言之時，巴菲特執掌的美國伯克希爾·哈撒韋公司卻賺得盆滿缽滿——該公司2007年利潤高達132.1億美元，比上年增加20%。
更重要的是，「現金為王」依然被巴菲特奉為圭臬。過去一年，伯克希爾公司沒有太大的併購活動，手中現金流高達443.3億美元。在眾多公司股價大幅下滑之時，如此多的現金，自然為巴菲特提供了在「底部」從容建倉的良機。
巴菲特的成功無疑是一個傳奇，而他本人也是一個不乏風趣的老頭。在每年公佈公司業績時，巴菲特總會給股東寫一封信。在日前公佈的這封長達22頁的「致股東信」中，巴菲特侃侃而談，披露內幕，澄清真相，其中既有睿智的經營訣竅，也不乏獨特的「巴氏幽默」。
巴菲特去年的一個大手筆，就是果斷出售中石油H股股票。在「致股東信」中，巴菲特表示，此舉完全是看到了賣出的良機，伯克希爾公司因此獲利匪淺。
巴菲特在2002年至2003年間共購買了1.3%的中石油股權，當時出價為4.88億美元。巴菲特說，以此價格計算，當時中石油市值約為370億美元，而他和搭檔查理認為，中石油市值約在1000億美元左右。他進而表示，隨著國際油價飆升及中石油油氣儲備增加，其估值應更高一點。當2007年下半年中石油市值升至2750億美元時，巴菲特和查理認為，差不多了，他們果斷賣出所有中石油股票，得款40億美元。
巴菲特頗為得意地解釋說，出售中石油帶來的巨額收益，使伯克希爾公司為美國貢獻了12億美元的稅收，而這一數額相當於美國政府運作4個小時的所有支出——包括國防、社會保障等「你能命名的各個方面」。值得注意的是，巴菲特賣出中石油股票後，中石油股價仍在飆升，以至於當時許多人嘲笑巴菲特「失算」了，但隨即開始的股市大調整使中石油股價調頭下跌，巴菲特最終笑到了最後。
但「股神」也有真的失算的時候。巴菲特在「致股東信」中「懺悔」：當年有人建議他以3500萬美元購買得克薩斯的KXAS電視台，可惜他沒有聽，後來證明這實在是重大失策。巴菲特說，如果購買了該電視台，現在它的資產總值可達8億美元，而且這麼多年的利潤則達10億美元。至於當時他為什麼說「不」，巴菲特說，惟一的解釋是，「我的大腦早就跑去度假了，根本就沒想到通知自己」。他自嘲地說：「假如我的智商再低一點，你可能每天必須叫醒我兩次。」
讓巴菲特最耿耿於懷的一次投資失策，則是1993年他以價值4.33億美元的伯克希爾股票換股收購了Dexter鞋業公司，當時巴菲特看準的該公司競爭優勢，在隨後幾年蕩然無存，這筆投資讓伯克希爾公司累計損失了35億美元。巴菲特說，自己是放著不斷增值的伯克希爾公司股票不要，去買了一個毫無價值的東西。
巴菲特坦言：儘管有了Dexter這個最為深刻的教訓，但未來自己還會犯更多錯誤，這一點「你可以打賭」。對於併購投資，巴菲特認為，失誤總是經常發生的。
【路透社2008-03-04】〔美國經濟〕投資大亨巴菲特稱美經濟處於衰退中,股票不便宜
〔美國經濟〕投資大亨巴菲特稱美經濟處於衰退中,股票不便宜
2008年 3月 4日 星期二 09:01 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特周一表示,美國經濟處於衰退中,"股票不便宜".
巴菲特在CNBC電視台稱,他不再愿為三大債券保險商MBIA(MBI.N: 行情),Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC Corp支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
他稱,"目前從常識角度看,經濟處於衰退中,"盡管美國國內生產總值(GDP)尚未錄得連續兩季的下滑.對於經濟衰退的傳統定義是GDP連續兩季下跌.
他稱,當前的環境"跟1973或1974年根本不一樣,"指的是當時經濟嚴重放緩,同時油價高漲、通膨上升且股市下跌.
然而他表示,投資者不應排除經濟嚴重放緩的可能性,通膨很有可能高漲.
在標準普爾500指數.SPX從去年10月所及高位累計下跌16%後,巴菲特稱他已找到更多買入機會.
巴菲特稱,"較之六個月或一年前,我找到更多可關注的東西,"但他亦承認,債市情況發生了"更加巨大的"變化.巴菲特去年向股市投資了191.1億美元,對債市的投資為133.9億美元.
巴菲特曾於2月12日提出愿為8,000億美元市政債券提供再保險,但前提是要獲得高額保費.其中不包括風險偏高的債券.債券保險商拒絕了這一提議,而在尋求新的資金來源,抑或可能對自身進行分拆.
他周一表示,此前的提議"已被撤消".(完)
--翻譯 于春紅;審校 吳婧
2008年 3月 4日 星期二 09:01 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特周一表示,美國經濟處於衰退中,"股票不便宜".
巴菲特在CNBC電視台稱,他不再愿為三大債券保險商MBIA(MBI.N: 行情),Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC Corp支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
他稱,"目前從常識角度看,經濟處於衰退中,"盡管美國國內生產總值(GDP)尚未錄得連續兩季的下滑.對於經濟衰退的傳統定義是GDP連續兩季下跌.
他稱,當前的環境"跟1973或1974年根本不一樣,"指的是當時經濟嚴重放緩,同時油價高漲、通膨上升且股市下跌.
然而他表示,投資者不應排除經濟嚴重放緩的可能性,通膨很有可能高漲.
在標準普爾500指數.SPX從去年10月所及高位累計下跌16%後,巴菲特稱他已找到更多買入機會.
巴菲特稱,"較之六個月或一年前,我找到更多可關注的東西,"但他亦承認,債市情況發生了"更加巨大的"變化.巴菲特去年向股市投資了191.1億美元,對債市的投資為133.9億美元.
巴菲特曾於2月12日提出愿為8,000億美元市政債券提供再保險,但前提是要獲得高額保費.其中不包括風險偏高的債券.債券保險商拒絕了這一提議,而在尋求新的資金來源,抑或可能對自身進行分拆.
他周一表示,此前的提議"已被撤消".(完)
--翻譯 于春紅;審校 吳婧
【鉅亨網2008-03-04】巴菲特警告:別用有色眼鏡看主權基金
巴菲特警告:別用有色眼鏡看主權基金
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 04 星期二 08:53 寄給朋友 友善列印
上週末，巴菲特照例發出了一年一度的致伯克希爾·哈撒韋公司全體股東的信函。除了介紹公司業績、展望前景和闡述自己的投資主張之外，「股神」特別就一個「政治話題」發表了自己的看法：主權財富基金對美國的投資。
自美國次貸危機去年全年爆發以來，手握數萬億美元現金的各大主權財富基金不斷擴大對花旗、美林等美國企業和資產的投資，但這也引發了美國國內對此的爭議。一些保守人士指出，主權基金背後的政治動機需要引起警惕，應該對此類投資進行更嚴格的審查。對此，巴菲特指出，美國嚴重失衡的貿易政策才是促成主權財富基金崛起和購買美國資產的主因，絕不是什麼政治動機。
主權基金沒有邪惡動機
對於主權基金大量收購華爾街金融機構的事實，巴菲特在致股東的信中表示：「這一切都是我們自己造成的，不是外國政府的所謂邪惡陰謀。」
巴菲特解釋說，美國目前大量赤字的貿易模式是導致主權基金大舉進入美國的主要原因。「美國每天向海外輸出20億美元，這些錢總得想辦法投出去。」
有統計顯示，在過去十個月間，美歐金融機構共接受了來自中東及亞洲主權基金約690億美元的注資，其中，僅花旗一家獲得的注資就超過200億美元，主要的注資方包括阿布扎比投資局以及新加坡政府投資公司。
機構調查顯示，目前全球有36個國家和地區設立了主權基金，資產總額達3.2萬億美元。其中資產最多的是阿布扎比投資局，管理的資金總額近9000億美元，而新加坡政府投資公司的資產則預計為3000億美元。
不過，這些巨額投資也引起了美國國內一些人的非議。美國財政部和證監會的一些官員都曾表示，主權基金投資可能存在帶來政治動機的風險。「不管是從資金規模還是數量上來看，這類基金的發展都需要引起警惕。」美國財政部副部長金米特上月底在接受媒體採訪時說。而SEC主席考克斯此前則表示，部分政府控制的主權基金未能充分披露其收購股票和其他資產的相關信息。
偏見只會引發報復行為
不過，巴菲特堅決駁斥了這種對主權基金的指責和敵意，並警告說這樣的做法可能適得其反。「他們選擇了美國股票而不是國債，我們有什麼好抱怨呢？」77歲的巴菲特對全體股東說，「我國的疲軟美元不是歐佩克的錯，更不能怪中國或是其他任何國家。」
巴菲特指出，其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和「中國製造」進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家或是保護某個行業。美國也不應該採取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。
管理著6億美元資產的美國基金經理人帕布萊說：「巴菲特說得沒錯，是我們自作自受。如果外國政府大量買進美國國債，對我們當然會比較有利，反正國債是美國自己印的。但如果是由我操盤，負責管理中國的主權基金，我也會毫不猶豫地大舉買進美國企業、石油等資產。」
在投資界，巴菲特一直被尊為「股神」。過去的20年間，巴菲特旗下的保險和投資旗艦伯克希爾公司的股價上升了4700%，是同期標準普爾500指數漲幅的6倍還多。不過，過去的一年對股神來說同樣是流年不利，由於保險部門受次貸危機衝擊嚴重，伯克希爾去年第四季度的淨利下降18%，至29.5億美元。不過，該股去年全年仍上漲了29%。
巴菲特透露，正在考慮增加對外國資產的投資。「伯克希爾會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益。」他在致股東的信中這樣說。截至去年年底，伯克希爾持有總值750億美元的股票投資，主要包括21.4億美元投資韓國浦項鋼鐵、15.8億美元投資法國賽諾菲安萬特製藥以及21.6億美元投資於英國連鎖超市特易購。
財匯資訊提供，摘自：上海證券報
2008 / 03 / 04 星期二 08:53 寄給朋友 友善列印
上週末，巴菲特照例發出了一年一度的致伯克希爾·哈撒韋公司全體股東的信函。除了介紹公司業績、展望前景和闡述自己的投資主張之外，「股神」特別就一個「政治話題」發表了自己的看法：主權財富基金對美國的投資。
自美國次貸危機去年全年爆發以來，手握數萬億美元現金的各大主權財富基金不斷擴大對花旗、美林等美國企業和資產的投資，但這也引發了美國國內對此的爭議。一些保守人士指出，主權基金背後的政治動機需要引起警惕，應該對此類投資進行更嚴格的審查。對此，巴菲特指出，美國嚴重失衡的貿易政策才是促成主權財富基金崛起和購買美國資產的主因，絕不是什麼政治動機。
主權基金沒有邪惡動機
對於主權基金大量收購華爾街金融機構的事實，巴菲特在致股東的信中表示：「這一切都是我們自己造成的，不是外國政府的所謂邪惡陰謀。」
巴菲特解釋說，美國目前大量赤字的貿易模式是導致主權基金大舉進入美國的主要原因。「美國每天向海外輸出20億美元，這些錢總得想辦法投出去。」
有統計顯示，在過去十個月間，美歐金融機構共接受了來自中東及亞洲主權基金約690億美元的注資，其中，僅花旗一家獲得的注資就超過200億美元，主要的注資方包括阿布扎比投資局以及新加坡政府投資公司。
機構調查顯示，目前全球有36個國家和地區設立了主權基金，資產總額達3.2萬億美元。其中資產最多的是阿布扎比投資局，管理的資金總額近9000億美元，而新加坡政府投資公司的資產則預計為3000億美元。
不過，這些巨額投資也引起了美國國內一些人的非議。美國財政部和證監會的一些官員都曾表示，主權基金投資可能存在帶來政治動機的風險。「不管是從資金規模還是數量上來看，這類基金的發展都需要引起警惕。」美國財政部副部長金米特上月底在接受媒體採訪時說。而SEC主席考克斯此前則表示，部分政府控制的主權基金未能充分披露其收購股票和其他資產的相關信息。
偏見只會引發報復行為
不過，巴菲特堅決駁斥了這種對主權基金的指責和敵意，並警告說這樣的做法可能適得其反。「他們選擇了美國股票而不是國債，我們有什麼好抱怨呢？」77歲的巴菲特對全體股東說，「我國的疲軟美元不是歐佩克的錯，更不能怪中國或是其他任何國家。」
巴菲特指出，其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和「中國製造」進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家或是保護某個行業。美國也不應該採取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。
管理著6億美元資產的美國基金經理人帕布萊說：「巴菲特說得沒錯，是我們自作自受。如果外國政府大量買進美國國債，對我們當然會比較有利，反正國債是美國自己印的。但如果是由我操盤，負責管理中國的主權基金，我也會毫不猶豫地大舉買進美國企業、石油等資產。」
在投資界，巴菲特一直被尊為「股神」。過去的20年間，巴菲特旗下的保險和投資旗艦伯克希爾公司的股價上升了4700%，是同期標準普爾500指數漲幅的6倍還多。不過，過去的一年對股神來說同樣是流年不利，由於保險部門受次貸危機衝擊嚴重，伯克希爾去年第四季度的淨利下降18%，至29.5億美元。不過，該股去年全年仍上漲了29%。
巴菲特透露，正在考慮增加對外國資產的投資。「伯克希爾會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益。」他在致股東的信中這樣說。截至去年年底，伯克希爾持有總值750億美元的股票投資，主要包括21.4億美元投資韓國浦項鋼鐵、15.8億美元投資法國賽諾菲安萬特製藥以及21.6億美元投資於英國連鎖超市特易購。
【路透社2008-03-04】巴菲特稱美國經濟正處於衰退之中--CNBC電視台
巴菲特稱美國經濟正處於衰退之中--CNBC電視台
2008年 3月 4日 星期二 07:03 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---身兼Berkshire Hathaway(BRKb.N: 行情)執行長一職的投資大亨巴菲特周一表示,"當前從常識的角度看,美國經濟正處於衰退之中."
巴菲特在CNBC電視台稱,從技術角度而言,美國可能並未處於經濟衰退之中,但基於Berkshire Hathaway經營的業務來看,美國經濟正在萎縮.
美元將走軟
巴菲特還表示,受美國龐大的貿易逆差影響,美元將會進一步走軟.美元疲弱有助於出口,但美國並未因此充分受益.
美元兌日圓周一觸及三年低點,兌歐元創紀錄低點.
不再為市政債券提供擔保
他還表示,不再為MBIA(MBI.N: 行情)、Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC等三家債券保險商支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
巴菲特在2月12日曾同意為債券提供再保險,但前提是要獲得大幅收益率溢價.擔保的債券品種不包括高風險債券,如與次優抵押貸款相關的債券.後者導致債券保險商損失數十億美元,迫使它們尋找新的融資渠道或進行分拆.
巴菲特在CNBC電視中說,他早前提供的擔保"不作數".
另外,巴菲特稱"股票不再便宜",標準普爾500指數周五收報約1,331點.(完)
--翻譯 吳雲凌/孫茉莉/沈璐璐;審校 白雲
2008年 3月 4日 星期二 07:03 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---身兼Berkshire Hathaway(BRKb.N: 行情)執行長一職的投資大亨巴菲特周一表示,"當前從常識的角度看,美國經濟正處於衰退之中."
巴菲特在CNBC電視台稱,從技術角度而言,美國可能並未處於經濟衰退之中,但基於Berkshire Hathaway經營的業務來看,美國經濟正在萎縮.
美元將走軟
巴菲特還表示,受美國龐大的貿易逆差影響,美元將會進一步走軟.美元疲弱有助於出口,但美國並未因此充分受益.
美元兌日圓周一觸及三年低點,兌歐元創紀錄低點.
不再為市政債券提供擔保
他還表示,不再為MBIA(MBI.N: 行情)、Ambac Financial Group(ABK.N: 行情)和FGIC等三家債券保險商支持的8,000億美元市政債券提供擔保.
巴菲特在2月12日曾同意為債券提供再保險,但前提是要獲得大幅收益率溢價.擔保的債券品種不包括高風險債券,如與次優抵押貸款相關的債券.後者導致債券保險商損失數十億美元,迫使它們尋找新的融資渠道或進行分拆.
巴菲特在CNBC電視中說,他早前提供的擔保"不作數".
另外,巴菲特稱"股票不再便宜",標準普爾500指數周五收報約1,331點.(完)
--翻譯 吳雲凌/孫茉莉/沈璐璐;審校 白雲
【經濟日報2008-03-04】巴菲特：美經濟已衰退
巴菲特：美經濟已衰退
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合三日電】 2008.03.04 03:56 am
股神巴菲特3日表示，用常識想都知道美國已經陷入經濟衰退。他也透露陷入危機的債券保險商已經回絕他的金援計畫。
巴菲特接受CNBC財經電視台訪問時說，即便以嚴格經濟定義來講，美國還沒有陷入經濟衰退。但他手上獲得的旗下零售資料，卻顯示購買金額已顯著減少，「以任何常識定義，美國經濟已在衰退」。絕大多數經濟學家使用的「經濟衰退」定義，是指國內生產毛額（GDP）連續兩季負成長。
而對於承接債券保險公司手上8,000億美元市政公債的計畫，巴菲特說：「這個案子已經沒在談了。我們拋出帽子表示願意出馬，他們則把帽子扔了回來。」
巴菲特經營的波克夏公司上周末警告，保險業務今年的獲利將明顯下滑，全球最大保險公司美國國際集團（AIG）3 日開盤股價續挫。雷曼兄弟、貝爾斯登等券商獲利預期再遭下修，美國股市3日開盤下跌，道瓊工業指數開盤下跌75點至12,190點，標準普爾500指數與那斯達克綜合指數各跌0.5%。
巴菲特去年底成立波克夏保證公司，跨足債券保險業務。隨後巴菲特宣布願意以一定的費用，承接保證安巴克（Ambac ）、MBIA、FGIC等債保公司手上的市政債券業務。這些債保公司因為遭到次級房貸相關商品重擊，債信等級或遭降級，或者岌岌可危。
華爾街憂慮一旦債保公司遭到降級，其承保的2.4兆美元債券債信也隨之降級，將引爆債市的系統危機。巴菲特願意出手承接的8,000億市政公債，是各債保公司手頭獲利最穩、最沒問題的保險業務。巴菲特的提議被拒在預料之中。
巴菲特表示，波克夏保證公司在過去三周已獲得約200筆市政債券承保合約，費率3.5%，遠高於其他債保公司收取的1%。
【2008/03/04 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合三日電】 2008.03.04 03:56 am
股神巴菲特3日表示，用常識想都知道美國已經陷入經濟衰退。他也透露陷入危機的債券保險商已經回絕他的金援計畫。
巴菲特接受CNBC財經電視台訪問時說，即便以嚴格經濟定義來講，美國還沒有陷入經濟衰退。但他手上獲得的旗下零售資料，卻顯示購買金額已顯著減少，「以任何常識定義，美國經濟已在衰退」。絕大多數經濟學家使用的「經濟衰退」定義，是指國內生產毛額（GDP）連續兩季負成長。
而對於承接債券保險公司手上8,000億美元市政公債的計畫，巴菲特說：「這個案子已經沒在談了。我們拋出帽子表示願意出馬，他們則把帽子扔了回來。」
巴菲特經營的波克夏公司上周末警告，保險業務今年的獲利將明顯下滑，全球最大保險公司美國國際集團（AIG）3 日開盤股價續挫。雷曼兄弟、貝爾斯登等券商獲利預期再遭下修，美國股市3日開盤下跌，道瓊工業指數開盤下跌75點至12,190點，標準普爾500指數與那斯達克綜合指數各跌0.5%。
巴菲特去年底成立波克夏保證公司，跨足債券保險業務。隨後巴菲特宣布願意以一定的費用，承接保證安巴克（Ambac ）、MBIA、FGIC等債保公司手上的市政債券業務。這些債保公司因為遭到次級房貸相關商品重擊，債信等級或遭降級，或者岌岌可危。
華爾街憂慮一旦債保公司遭到降級，其承保的2.4兆美元債券債信也隨之降級，將引爆債市的系統危機。巴菲特願意出手承接的8,000億市政公債，是各債保公司手頭獲利最穩、最沒問題的保險業務。巴菲特的提議被拒在預料之中。
巴菲特表示，波克夏保證公司在過去三周已獲得約200筆市政債券承保合約，費率3.5%，遠高於其他債保公司收取的1%。
【2008/03/04 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2008-03-04】巴菲特：美國股票不便宜 美經濟已實質衰退
工商時報 2008.03.04
巴菲特：美國股票不便宜 美經濟已實質衰退
王曉伯／綜合外電報導
投資大師巴菲特週一表示，美國經濟目前已在衰退之中，然而股票價格並不便宜。他的談話使得美股週一早盤跌勢加重，道瓊指數原本僅呈小跌，不過在巴菲特談話之後，跌勢擴大到五十點左右。
巴菲特週一接受財經有線電視網CNBC的訪問。他指出，就常識來判斷，美國經濟目前已在衰退之中，儘管美國經濟並沒有出現連續兩季的負成長。他表示，目前的美國經濟情勢與一九七三年與一九七四年的情況不同，當時因油價上揚，導致通膨升溫，股價下跌。
他指出，投資人不能排除美國經濟持續萎縮的可能性，而美國聯準會目前面臨一個非常重嚴重的問題，即是如何在不引發通膨壓力的情況下提振經濟。他警告，聯準會提振經濟的作法很有可能引發通膨升溫。
他也指出，他發現股市中的買進機會已較六個月或一年前增加，然而儘管如此，股價並不便宜。
他也指出，大家應該追求替代性能源，然而也必須有所體認，油價長期看漲。他表示，全球對原油需求仍在增加之中，而油田已開發殆盡，如果此一趨勢持續下去，「誰知道油價還會漲到哪裡。」他表示，替代性能源固然有開發的必要，然而並非面對油價高漲的最佳解決方案。
巴菲特：美國股票不便宜 美經濟已實質衰退
王曉伯／綜合外電報導
投資大師巴菲特週一表示，美國經濟目前已在衰退之中，然而股票價格並不便宜。他的談話使得美股週一早盤跌勢加重，道瓊指數原本僅呈小跌，不過在巴菲特談話之後，跌勢擴大到五十點左右。
巴菲特週一接受財經有線電視網CNBC的訪問。他指出，就常識來判斷，美國經濟目前已在衰退之中，儘管美國經濟並沒有出現連續兩季的負成長。他表示，目前的美國經濟情勢與一九七三年與一九七四年的情況不同，當時因油價上揚，導致通膨升溫，股價下跌。
他指出，投資人不能排除美國經濟持續萎縮的可能性，而美國聯準會目前面臨一個非常重嚴重的問題，即是如何在不引發通膨壓力的情況下提振經濟。他警告，聯準會提振經濟的作法很有可能引發通膨升溫。
他也指出，他發現股市中的買進機會已較六個月或一年前增加，然而儘管如此，股價並不便宜。
他也指出，大家應該追求替代性能源，然而也必須有所體認，油價長期看漲。他表示，全球對原油需求仍在增加之中，而油田已開發殆盡，如果此一趨勢持續下去，「誰知道油價還會漲到哪裡。」他表示，替代性能源固然有開發的必要，然而並非面對油價高漲的最佳解決方案。
【鉅亨網2008-03-03】巴菲特 ：實質上 美國經濟已陷入衰退
巴菲特 ：實質上 美國經濟已陷入衰退
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2008 / 03 / 03 星期一 22:54
億萬富翁巴菲特周一說，儘管美國經濟尚未符合衰退的技術性定義，但實質上，卻已陷入了衰退。
巴菲特於接受有線電視CNBC訪問時說，他自旗下控股公司所擁有的零售業務部門得到的報告顯示，採購已大幅減緩。
這位Berkshire Hathaway公司董事長兼執行長說，因為房價下跌，數百萬人的房屋資產已有所損失。
大多經濟學者所採納的經濟衰退的技術性定義是，一個國家的國內生產毛額(GDP)連續兩季呈現負成長。
巴菲特在CNBC節目上說：「根據常識性定義，我要說美國已出現經濟衰退。」
但他亦說，經濟衰退會有多深，並不明朗，因為這點很難預測。
上周四，美國商務部公布美國第四季GDP成長0.6%。
而在7月至9月的一季，美國經濟成長率達4.9%。
GDP係用於衡量美國所有商品與勞務的生產價值，為美國經濟健康的最佳指標。
美國企業經濟協會上周公布調查報告顯示，45%的經濟學者預期2008年將會經濟衰退。
巴菲特係於上周五公布了每年一度的致股東公開信及Berkshire公司2007年財務報告後，接受了電視訪問。
在公開信中，巴菲特預期2008年，保險業承保獲利率將下降，因為保費降低，保險業的命運也當然改變。
他說：「2008年保險業獲利率大幅下降，已是定局。價格下跌，保險卻增加。即使美國連續第三年少有不幸事件發生，保險業獲利率亦可能下降約4個百分點。」
「如果出現颶風或地震，情況可能更糟。」
巴菲特說，Berkshire保險集團於2007年承保業務淨利為22億美元，低於前一年的25億美元。
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2008 / 03 / 03 星期一 22:54
億萬富翁巴菲特周一說，儘管美國經濟尚未符合衰退的技術性定義，但實質上，卻已陷入了衰退。
巴菲特於接受有線電視CNBC訪問時說，他自旗下控股公司所擁有的零售業務部門得到的報告顯示，採購已大幅減緩。
這位Berkshire Hathaway公司董事長兼執行長說，因為房價下跌，數百萬人的房屋資產已有所損失。
大多經濟學者所採納的經濟衰退的技術性定義是，一個國家的國內生產毛額(GDP)連續兩季呈現負成長。
巴菲特在CNBC節目上說：「根據常識性定義，我要說美國已出現經濟衰退。」
但他亦說，經濟衰退會有多深，並不明朗，因為這點很難預測。
上周四，美國商務部公布美國第四季GDP成長0.6%。
而在7月至9月的一季，美國經濟成長率達4.9%。
GDP係用於衡量美國所有商品與勞務的生產價值，為美國經濟健康的最佳指標。
美國企業經濟協會上周公布調查報告顯示，45%的經濟學者預期2008年將會經濟衰退。
巴菲特係於上周五公布了每年一度的致股東公開信及Berkshire公司2007年財務報告後，接受了電視訪問。
在公開信中，巴菲特預期2008年，保險業承保獲利率將下降，因為保費降低，保險業的命運也當然改變。
他說：「2008年保險業獲利率大幅下降，已是定局。價格下跌，保險卻增加。即使美國連續第三年少有不幸事件發生，保險業獲利率亦可能下降約4個百分點。」
「如果出現颶風或地震，情況可能更糟。」
巴菲特說，Berkshire保險集團於2007年承保業務淨利為22億美元，低於前一年的25億美元。
【路透社2008-03-03】〔國際油市〕油價長期來看將繼續上漲--巴菲特
〔國際油市〕油價長期來看將繼續上漲--巴菲特
2008年 3月 3日 星期一 22:24 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---美國投資大亨巴菲特周一在CNBC表示,石油需求穩步增長而供應有限,多數美國油田產量正在枯竭,如果這一趨勢延續下去,"誰知道油價的平衡點會是多少."
替代能源會有所幫助,但"對於這樣的需求可能杯水車薪."巴菲特表示.(完)
--翻譯 鄭茵;審校 吳雲凌
2008年 3月 3日 星期一 22:24 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---美國投資大亨巴菲特周一在CNBC表示,石油需求穩步增長而供應有限,多數美國油田產量正在枯竭,如果這一趨勢延續下去,"誰知道油價的平衡點會是多少."
替代能源會有所幫助,但"對於這樣的需求可能杯水車薪."巴菲特表示.(完)
--翻譯 鄭茵;審校 吳雲凌
【路透社2008-03-03】〔美元匯率〕投資大亨巴菲特稱美元將進一步走軟--CNBC
〔美元匯率〕投資大亨巴菲特稱美元將進一步走軟--CNBC
2008年 3月 3日 星期一 20:50 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,受美國龐大的貿易逆差影響,美元將會進一步走軟.
巴菲特在CNBC電視台表示,美元疲弱有助於出口,但美國並未因此充分受益.
美元兌日圓周一觸及三年低點,兌歐元創紀錄低點.(完)
--翻譯 孫茉莉;審校 白雲
2008年 3月 3日 星期一 20:50 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約3月3日電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,受美國龐大的貿易逆差影響,美元將會進一步走軟.
巴菲特在CNBC電視台表示,美元疲弱有助於出口,但美國並未因此充分受益.
美元兌日圓周一觸及三年低點,兌歐元創紀錄低點.(完)
--翻譯 孫茉莉;審校 白雲
【鉅亨網2008-03-03】全球投資:投資大亨巴菲特擬增加美國以外的外國資產收益
全球投資:投資大亨巴菲特擬增加美國以外的外國資產收益
財匯資訊提供，摘自：路透社
2008 / 03 / 03 星期一 15:52 寄給朋友 友善列印
美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)週五表示,計劃增加旗下主要從事保險和投資的Berkshire Hathaway Inc 的外國資產收益.
Berkshire Hathaway的投資重點近期越來越傾向於非美國公司和資產.巴菲特認為,美國人對進口商品的鍾愛,是導致美國出現較高貿易赤字和美元下滑的原因.
"Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益,"巴菲特在致Berkshire股東的年度函件中稱.
截至年底止,Berkshire持有總值750億美元的股票投資,其中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項鋼鐵(POSCO)、15.8億美元投於法國藥廠Sanofi-Aventis SA,以及21.6億美元投於英國連鎖超市Tesco.
此外,Berkshire亦增加了對可口可樂、Kraft食品和寶潔等在美國以外產生大量收入的美國公司的持股.
"至少到目前為止,美元下跌並未能令我國的貿易狀況趨於平衡,"巴菲特在信函中稱,"我們的立法機關應該認清目前貿易不平衡的現象是不可持續的,因此應該採取政策盡快實質地減少這種情況."
財匯資訊提供，摘自：路透社
2008 / 03 / 03 星期一 15:52 寄給朋友 友善列印
美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)週五表示,計劃增加旗下主要從事保險和投資的Berkshire Hathaway Inc 的外國資產收益.
Berkshire Hathaway的投資重點近期越來越傾向於非美國公司和資產.巴菲特認為,美國人對進口商品的鍾愛,是導致美國出現較高貿易赤字和美元下滑的原因.
"Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益,"巴菲特在致Berkshire股東的年度函件中稱.
截至年底止,Berkshire持有總值750億美元的股票投資,其中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項鋼鐵(POSCO)、15.8億美元投於法國藥廠Sanofi-Aventis SA,以及21.6億美元投於英國連鎖超市Tesco.
此外,Berkshire亦增加了對可口可樂、Kraft食品和寶潔等在美國以外產生大量收入的美國公司的持股.
"至少到目前為止,美元下跌並未能令我國的貿易狀況趨於平衡,"巴菲特在信函中稱,"我們的立法機關應該認清目前貿易不平衡的現象是不可持續的,因此應該採取政策盡快實質地減少這種情況."
2008-03-03
【路透社 2008-03-03】〔全球投資〕投資大亨巴菲特擬增加美國以外的外國資產收益
〔全球投資〕投資大亨巴菲特擬增加美國以外的外國資產收益
2008年 3月 3日 星期一 11:46 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約2月29日電---美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周五表示,計劃增加旗下主要從事保險和投資的Berkshire Hathaway Inc (BRKa.N: 行情)的外國資產收益.
Berkshire Hathaway的投資重點近期越來越傾向於非美國公司和資產.巴菲特認為,美國人對進口商品的鐘愛,是導致美國出現較高貿易赤字和美元下滑的原因.
"Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益,"巴菲特在致Berkshire股東的年度函件中稱.
截至年底止,Berkshire持有總值750億美元的股票投資,其中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項鋼鐵(POSCO)(005490.KS: 行情)、15.8億美元投於法國藥廠Sanofi-Aventis SA(SASY.PA: 行情),以及21.6億美元投於英國連鎖超市Tesco(TSCO.L: 行情).
此外,Berkshire亦增加了對可口可樂(KO.N: 行情)、Kraft食品(KFT.N: 行情)和寶潔(寶鹼,P&G)(PG.N: 行情)等在美國以外產生大量收入的美國公司的持股.
"至少到目前為止,美元下跌並未能令我國的貿易狀況趨於平衡,"巴菲特在信函中稱,"我們的立法機關應該認清目前貿易不平衡的現象是不可持續的,因此應該採取政策盡快實質地減少這種情況."(完)
--翻譯 梁慧儀;審校 段曉冬
2008年 3月 3日 星期一 11:46 BJT 加入書簽 | 打印 | 閱讀全文[-] 文字大小 [+]
路透紐約2月29日電---美國投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周五表示,計劃增加旗下主要從事保險和投資的Berkshire Hathaway Inc (BRKa.N: 行情)的外國資產收益.
Berkshire Hathaway的投資重點近期越來越傾向於非美國公司和資產.巴菲特認為,美國人對進口商品的鐘愛,是導致美國出現較高貿易赤字和美元下滑的原因.
"Berkshire會嘗試進一步增加我們的直接和間接海外投資收益,"巴菲特在致Berkshire股東的年度函件中稱.
截至年底止,Berkshire持有總值750億美元的股票投資,其中包括21.4億美元投於韓國鋼鐵生產商浦項鋼鐵(POSCO)(005490.KS: 行情)、15.8億美元投於法國藥廠Sanofi-Aventis SA(SASY.PA: 行情),以及21.6億美元投於英國連鎖超市Tesco(TSCO.L: 行情).
此外,Berkshire亦增加了對可口可樂(KO.N: 行情)、Kraft食品(KFT.N: 行情)和寶潔(寶鹼,P&G)(PG.N: 行情)等在美國以外產生大量收入的美國公司的持股.
"至少到目前為止,美元下跌並未能令我國的貿易狀況趨於平衡,"巴菲特在信函中稱,"我們的立法機關應該認清目前貿易不平衡的現象是不可持續的,因此應該採取政策盡快實質地減少這種情況."(完)
--翻譯 梁慧儀;審校 段曉冬
【BBC中文網2008-03-03】巴菲特：不必擔心外國主權基金投資
巴菲特：不必擔心外國主權基金投資
巴菲特被譽為美國“股神”
被譽為股神的美國著名投資家巴菲特表示，美國人不應擔心亞洲和中東外國主權基金投資美國企業。
巴菲特在寫給其創立的伯克希爾-哈薩維（Berkshire Hathaway）投資公司股東的年度公開信中對近來部分美國政界人士對外國主權基金投資美國所做出的反應表示不以為然。
他指出，這些主權基金紛紛投資美國銀行和企業多半是受到美元疲軟的吸引，而不是如某些政界人士所擔心的是對美國有“什麼邪惡計劃”。
巴菲特表示，美元疲軟是由美國的巨額國債和貿易赤字造成的，是美國人自己行為的結果。
他寫道：“我們的貿易方程意味著外國資金在美國進行巨額投資是必然的。我們每天強迫世界其他國家接受20億美元（貿易額），他們總得用這筆錢去投資。為什麼當他們放棄債券而選擇股票時我們就要抱怨。”
中國以及中東部分國家的主權基金投資美國在當地引發有關經濟侵略的擔憂。
美國國家情報局長麥康奈爾上月在向美國國會提交有關美國所面臨的國際威脅的報告時也警告說擔心中國以及俄羅斯等通過經濟目的達到目的。
美林以及花旗銀行等美國大銀行近期都成為外國主權基金的投資目標。
美國政界以及經濟界人士普遍認為，外國主權基金應該增加其運作透明度。
另外，巴菲特在致股東的信中還透露，鑒於美國疲軟，伯克希爾-哈薩維公司將尋求海外投資機會。
伯克希爾-哈薩維公司2007年純收入增加20%，總額為132億美元。
巴菲特被譽為美國“股神”
被譽為股神的美國著名投資家巴菲特表示，美國人不應擔心亞洲和中東外國主權基金投資美國企業。
巴菲特在寫給其創立的伯克希爾-哈薩維（Berkshire Hathaway）投資公司股東的年度公開信中對近來部分美國政界人士對外國主權基金投資美國所做出的反應表示不以為然。
他指出，這些主權基金紛紛投資美國銀行和企業多半是受到美元疲軟的吸引，而不是如某些政界人士所擔心的是對美國有“什麼邪惡計劃”。
巴菲特表示，美元疲軟是由美國的巨額國債和貿易赤字造成的，是美國人自己行為的結果。
他寫道：“我們的貿易方程意味著外國資金在美國進行巨額投資是必然的。我們每天強迫世界其他國家接受20億美元（貿易額），他們總得用這筆錢去投資。為什麼當他們放棄債券而選擇股票時我們就要抱怨。”
中國以及中東部分國家的主權基金投資美國在當地引發有關經濟侵略的擔憂。
美國國家情報局長麥康奈爾上月在向美國國會提交有關美國所面臨的國際威脅的報告時也警告說擔心中國以及俄羅斯等通過經濟目的達到目的。
美林以及花旗銀行等美國大銀行近期都成為外國主權基金的投資目標。
美國政界以及經濟界人士普遍認為，外國主權基金應該增加其運作透明度。
另外，巴菲特在致股東的信中還透露，鑒於美國疲軟，伯克希爾-哈薩維公司將尋求海外投資機會。
伯克希爾-哈薩維公司2007年純收入增加20%，總額為132億美元。
【鉅亨網2008-03-03】次貸危機拖累保險業巴菲特稱"好日子沒了"
次貸危機拖累保險業巴菲特稱"好日子沒了"
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 03 星期一 10:07 寄給朋友 友善列印
他的旗艦投資公司最新發佈的財報顯示，保險業務去年第四季度承保盈利下降了46%。
巴菲特在寫給投資者的信中說：「好日子沒了。保險業的利潤率， 2008年肯定會有顯著下降。」
投資大師巴菲特也沒能避開美國次貸危機的衝擊。他的旗艦投資公司伯克希爾·哈撒韋公司最新發佈的財報顯示，該公司去年四季度實現利潤29.5億美元，比上年同期下降18%。
儘管公司去年全年的利潤還是增長了20%，達到132.1億美元，但這位公認為「股神」的投資大師還是對公司的前景表示擔憂。
「好日子沒了。保險業的利潤率， 2008年肯定會有顯著下降。」 巴菲特在寫給投資者的信中說，「請為未來數年內保險業的低收入做好準備。」
保險業務盈利下降46%
一直以來，哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。哈撒韋公司2月29日的聲明稱，公司淨收益由一年前的35.8億美元下降至29.5億美元，每股由原來的2323美元下降至1904美元。
排除從出售中國石油股票中獲得的收益和其他一次性項目收益，公司每股下降至1518美元，低於外界預測的每股1613美元的平均預期值。
由於出售旗下汽車保險公司GEICO獲利下降了49%，以及再保險業務出現下降，哈撒韋公司保險業務去年第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。
基於此，巴菲特預計，保險行業利潤率可能會縮減4個百分點。如果遭遇颶風或地震等自然災害，結果可能會更加糟糕。
受到美國次貸危機以及加利福尼亞大火造成的財產損失和人員傷亡影響，KBW保險業指數中的24家公司中，21家公司去年第四季度利潤出現下降或附帶性的損失。華盛頓美國保險代理商和經紀人協會公佈的數據顯示，去年第四季度商業保險費用下降12%。全球第四大再保險經紀商韋萊集團控股有限公司(Willis Group Holdings Ltd)表示，再保險的價格在1月份下跌15%。
巴菲特旗下有76家企業，儘管大部分都能避過去年金融市場的波動，但亦有小部分業績欠佳，基本都與房地產有關。比如磚、地毯和地產業務都面臨挑戰。
世界上最大的地毯製造商Shaw Industries利潤下降了17％，達到1.09億美元。Acme Brick和Johns Manville公司的收入也在下降。業內人士都認為，這種情況以前在巴菲特的公司中是很少有的。
現年77歲的巴菲特在一年一度致股東的公開信中談到，一些大型金融機構已經經歷了嚴重的問題。所有美國人都相信房價會永遠上漲，這一信念使得借款人的收入和現金資本有多少對放貸人似乎都不重要，他們相信房價上升會治癒所有的問題。也因為這種錯誤的信念，美國正經歷著廣泛的經濟陣痛。當房價下跌的時候，巨額的財務問題就暴露出來。
「當潮水退去後，你就知道誰在裸泳，我們因此看到了以往那些大的金融機構的醜陋的一面。」 巴菲特說。
尋找新的增長點
不過，對於目前的經營狀況，巴菲特認為，目前經濟大環境對他的公司的影響是輕微而短暫的，他的公司在行業中的競爭力依然強勁。
「有意思的是，當原來虧錢的路數還在繼續的時候後，人們就已經找到了新的虧錢辦法。」巴菲特引用Wells Fargo的CEO John Stumpf分析說。
因此，總體說來，2007年對哈撒韋來說仍然是豐收的一年，業績報告顯示企業資產淨值上升了11%，達到123億美元；全年的利潤上升了20%，達到132.1億美元。
目前，巴菲特積極到國外尋求合作夥伴，因為非美國的業務可以幫助伯克希爾抵禦美元下滑的風險。
在美聯儲主席伯南克暗示可能再度減息以支持美國經濟之後，上周美元匯率對歐元下跌至創紀錄低點。
巴菲特為推動利潤增長而展開對外投資的國家包括中國、英國和以色列。如今，巴菲特也正在擴大債券保險業務。
財匯資訊提供，摘自：第一財經日報
2008 / 03 / 03 星期一 10:07 寄給朋友 友善列印
他的旗艦投資公司最新發佈的財報顯示，保險業務去年第四季度承保盈利下降了46%。
巴菲特在寫給投資者的信中說：「好日子沒了。保險業的利潤率， 2008年肯定會有顯著下降。」
投資大師巴菲特也沒能避開美國次貸危機的衝擊。他的旗艦投資公司伯克希爾·哈撒韋公司最新發佈的財報顯示，該公司去年四季度實現利潤29.5億美元，比上年同期下降18%。
儘管公司去年全年的利潤還是增長了20%，達到132.1億美元，但這位公認為「股神」的投資大師還是對公司的前景表示擔憂。
「好日子沒了。保險業的利潤率， 2008年肯定會有顯著下降。」 巴菲特在寫給投資者的信中說，「請為未來數年內保險業的低收入做好準備。」
保險業務盈利下降46%
一直以來，哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。哈撒韋公司2月29日的聲明稱，公司淨收益由一年前的35.8億美元下降至29.5億美元，每股由原來的2323美元下降至1904美元。
排除從出售中國石油股票中獲得的收益和其他一次性項目收益，公司每股下降至1518美元，低於外界預測的每股1613美元的平均預期值。
由於出售旗下汽車保險公司GEICO獲利下降了49%，以及再保險業務出現下降，哈撒韋公司保險業務去年第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。
基於此，巴菲特預計，保險行業利潤率可能會縮減4個百分點。如果遭遇颶風或地震等自然災害，結果可能會更加糟糕。
受到美國次貸危機以及加利福尼亞大火造成的財產損失和人員傷亡影響，KBW保險業指數中的24家公司中，21家公司去年第四季度利潤出現下降或附帶性的損失。華盛頓美國保險代理商和經紀人協會公佈的數據顯示，去年第四季度商業保險費用下降12%。全球第四大再保險經紀商韋萊集團控股有限公司(Willis Group Holdings Ltd)表示，再保險的價格在1月份下跌15%。
巴菲特旗下有76家企業，儘管大部分都能避過去年金融市場的波動，但亦有小部分業績欠佳，基本都與房地產有關。比如磚、地毯和地產業務都面臨挑戰。
世界上最大的地毯製造商Shaw Industries利潤下降了17％，達到1.09億美元。Acme Brick和Johns Manville公司的收入也在下降。業內人士都認為，這種情況以前在巴菲特的公司中是很少有的。
現年77歲的巴菲特在一年一度致股東的公開信中談到，一些大型金融機構已經經歷了嚴重的問題。所有美國人都相信房價會永遠上漲，這一信念使得借款人的收入和現金資本有多少對放貸人似乎都不重要，他們相信房價上升會治癒所有的問題。也因為這種錯誤的信念，美國正經歷著廣泛的經濟陣痛。當房價下跌的時候，巨額的財務問題就暴露出來。
「當潮水退去後，你就知道誰在裸泳，我們因此看到了以往那些大的金融機構的醜陋的一面。」 巴菲特說。
尋找新的增長點
不過，對於目前的經營狀況，巴菲特認為，目前經濟大環境對他的公司的影響是輕微而短暫的，他的公司在行業中的競爭力依然強勁。
「有意思的是，當原來虧錢的路數還在繼續的時候後，人們就已經找到了新的虧錢辦法。」巴菲特引用Wells Fargo的CEO John Stumpf分析說。
因此，總體說來，2007年對哈撒韋來說仍然是豐收的一年，業績報告顯示企業資產淨值上升了11%，達到123億美元；全年的利潤上升了20%，達到132.1億美元。
目前，巴菲特積極到國外尋求合作夥伴，因為非美國的業務可以幫助伯克希爾抵禦美元下滑的風險。
在美聯儲主席伯南克暗示可能再度減息以支持美國經濟之後，上周美元匯率對歐元下跌至創紀錄低點。
巴菲特為推動利潤增長而展開對外投資的國家包括中國、英國和以色列。如今，巴菲特也正在擴大債券保險業務。
【鉅亨網2008-03-03】【股神投資】巴郡末季少賺18%至230億元，保險業高峰期已過
【股神投資】巴郡末季少賺18%至230億元，保險業高峰期已過
財華社提供
2008 / 03 / 03 星期一 09:59
財華社香港新聞中心。
美國股神巴菲特的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)公布，去年第4季純利倒退18%至29.5億美元(約230億港元)，主要受累於保險業務收入下降，以及整體投資收益減少；期內保險及非保險收益分別減少46%及8%，至4.65億美元及9.84億美元，保險投資收入則升12%至9.78億美元。
巴菲特表示，保險業的高峰期已過，業務收益在未來數年將顯著下跌；他續指，未來計劃透過直接或間接投資，增加巴郡海外收入比例，並已增持在美國以外市場發展蓬勃的股份，如可口可樂及寶潔(P&G)。
另外，他表示，已為投資總監(CIO)一職找到4名繼任人選，並形容他們為「年輕至中年人、靠努力賺取財富，工作目的不僅是為了薪酬」；至於行政總裁職位亦已鎖定3名候選人。
財華社提供
2008 / 03 / 03 星期一 09:59
財華社香港新聞中心。
美國股神巴菲特的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)公布，去年第4季純利倒退18%至29.5億美元(約230億港元)，主要受累於保險業務收入下降，以及整體投資收益減少；期內保險及非保險收益分別減少46%及8%，至4.65億美元及9.84億美元，保險投資收入則升12%至9.78億美元。
巴菲特表示，保險業的高峰期已過，業務收益在未來數年將顯著下跌；他續指，未來計劃透過直接或間接投資，增加巴郡海外收入比例，並已增持在美國以外市場發展蓬勃的股份，如可口可樂及寶潔(P&G)。
另外，他表示，已為投資總監(CIO)一職找到4名繼任人選，並形容他們為「年輕至中年人、靠努力賺取財富，工作目的不僅是為了薪酬」；至於行政總裁職位亦已鎖定3名候選人。
【鉅亨網2008-03-03】"股神"巴菲特為引退鋪路
"股神"巴菲特為引退鋪路
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 03 星期一 09:43 寄給朋友 友善列印
由於保險業不景氣拖累公司收益，有美國「股神」之稱的資本市場「常青樹」沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾—哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) 2月29日宣佈，公司2007年第四季度淨利潤同比下降18%。
與此同時，巴菲特也開始為引退作打算。現年77歲的他在致股東公開信中稱，已經認定4名人選，可接替巴菲特擔當伯克希爾—哈撒韋的投資顧問，為這個業績無可比擬的公司掌舵。
接班人選未定
巴菲特打算將他的職務一分為三，分設公司主席、行政總裁和投資總監。此前巴菲特曾表示，他去世後將由其子彼得·巴菲特擔任，其他兩個職位還為空缺。
行政總裁方面，巴菲特較早前曾表示伯克希爾—哈撒韋董事局內有三名非常出色的人選，可能會擢升其中一人。投資總監方面，巴菲特稱去年已於外界物色到4人管理公司的750億美元投資組合及443億美元的現金。巴菲特在股東信中指出，4人目前都已負責管理龐大的投資項目，「他們是為了實現某些理想而在伯克希爾工作，而不是為了錢。」
輝煌歷史難複製
根據伯克希爾—哈撒韋公司發佈的2007年財報，由於保險業不景氣，公司淨利潤由一年前的35.83億美元下降至29.47億美元，每股收益由原來的2323美元下降至1904美元。一直以來，伯克希爾—哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。
由於汽車保險公司GEICO和再保險業務出現下降，伯克希爾-哈撒韋公司保險業務第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。2007年全年，GEICO的利潤為11.13億美元，而2006年該指標為13.14億美元。再保險的2007年全年利潤為14.27億美元，也低於2006年16.58億美元的利潤水平。
巴菲特在一年一度的致股東信中稱：「良好形勢已經結束，包括我們在內的保險業利潤率在2008年肯定會出現嚴重的下降。股票價格也會下跌。」
在1993年至2007年，伯克希爾—哈撒韋的年回報率為23.5%。從1965年到2007年，該公司的平均回報率為17.8%。但巴菲特提醒投資者，認為伯克希爾的輝煌歷史「難以複製甚至難以再達到」，「因為我們的資產和收益對我們而言已經太大，很難在未來達到超大收益。」巴菲特說。
財匯資訊提供，摘自：中國證券報
2008 / 03 / 03 星期一 09:43 寄給朋友 友善列印
由於保險業不景氣拖累公司收益，有美國「股神」之稱的資本市場「常青樹」沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾—哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.) 2月29日宣佈，公司2007年第四季度淨利潤同比下降18%。
與此同時，巴菲特也開始為引退作打算。現年77歲的他在致股東公開信中稱，已經認定4名人選，可接替巴菲特擔當伯克希爾—哈撒韋的投資顧問，為這個業績無可比擬的公司掌舵。
接班人選未定
巴菲特打算將他的職務一分為三，分設公司主席、行政總裁和投資總監。此前巴菲特曾表示，他去世後將由其子彼得·巴菲特擔任，其他兩個職位還為空缺。
行政總裁方面，巴菲特較早前曾表示伯克希爾—哈撒韋董事局內有三名非常出色的人選，可能會擢升其中一人。投資總監方面，巴菲特稱去年已於外界物色到4人管理公司的750億美元投資組合及443億美元的現金。巴菲特在股東信中指出，4人目前都已負責管理龐大的投資項目，「他們是為了實現某些理想而在伯克希爾工作，而不是為了錢。」
輝煌歷史難複製
根據伯克希爾—哈撒韋公司發佈的2007年財報，由於保險業不景氣，公司淨利潤由一年前的35.83億美元下降至29.47億美元，每股收益由原來的2323美元下降至1904美元。一直以來，伯克希爾—哈撒韋公司有一半的收益來自保險業。
由於汽車保險公司GEICO和再保險業務出現下降，伯克希爾-哈撒韋公司保險業務第四季度承保盈利下降了46%，跌至4.65億美元。2007年全年，GEICO的利潤為11.13億美元，而2006年該指標為13.14億美元。再保險的2007年全年利潤為14.27億美元，也低於2006年16.58億美元的利潤水平。
巴菲特在一年一度的致股東信中稱：「良好形勢已經結束，包括我們在內的保險業利潤率在2008年肯定會出現嚴重的下降。股票價格也會下跌。」
在1993年至2007年，伯克希爾—哈撒韋的年回報率為23.5%。從1965年到2007年，該公司的平均回報率為17.8%。但巴菲特提醒投資者，認為伯克希爾的輝煌歷史「難以複製甚至難以再達到」，「因為我們的資產和收益對我們而言已經太大，很難在未來達到超大收益。」巴菲特說。
【電子時報2008-03-03】巴菲特：美國貿易失衡才會吸引主權財富基金覬覦
巴菲特：美國貿易失衡才會吸引主權財富基金覬覦
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鄧光潔／綜合外電 2008/03/03
對於外國主權財富基金紛紛擴大在美投資，美國政府對於這些基金是否抱持政治動機深感憂心，並已和新加坡淡馬錫等規模較大的主權財富基金會談以表示關切，但投資專家巴菲特(Warren Buffett)卻不作此想。據彭博資訊(Bloomberg)報導，巴菲特認為，外國主權財富基金紛紛在美投資並非出於政治動機，而是因為美國貿易失衡所導致，還認為主權財富基金的投資將有助於平衡美國貿易赤字。
巴菲特在發給其Berkshire Hathaway股東的信函中指出，外國主權基金紛紛來美投資，「是美國自己導致的，而非出於外國政府的政治野心」。他並表示，過去外國政府喜歡投資美國公債，但如今他們更喜歡購股的方式，這些投資有助於平衡美國貿易赤字。美國次貸風暴和信貸緊縮問題同樣對巴菲特的Berkshire Hathaway造成衝擊，該公司第 4季獲利衰退 18%，使得巴菲特出言警告，「好日子結束了」，他並預言，保險業的獲利水準將在2008年大幅衰退，而Berkshire Hathaway也不例外。
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包括大陸、俄羅斯和杜拜都設立了主權財富基金，估計各國類似基金總額高達2.9兆美元之譜。其中新加坡、南韓、科威特和阿布達比等主權財富基金在最近4個月內都陸續購入花旗集團(Citigroup)、美林(Merrill Lynch & Co.)的股權。此舉也引發美國財政部和證交所(SEC)的關切，認為主權財富基金的投資有可能是出於政治目的，而非純粹商業投資。
巴菲特的見解也在金融圈激起相當程度的共鳴。加州Pabrai Investment Funds的Mohnish Pabrai便指出，巴菲特話說得沒錯，因為本來就是美國自己先發生問題的。如果外國政府仍然像過去一樣購買美國公債，當然會最好，因為反正公債是美國政府印製的，愛印多少就印多少，但從外國政府的角度為出發點來看，則應該投資在美國企業、原油貯存和其他實際存在、具耐久性且保值性高的硬資產(hard asset)。
圖說：股神巴菲特認為，外國主權財富基金在美投資有助於減少美國貿易赤字。彭博
【華爾街日報2008-03-02】股神巴菲特08年致股東信要點
商業洞察
股神巴菲特08年致股東信要點
英 | 大 | 中 | 小2008/03/02 21:17:20
作為伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的主席，股神巴菲特在每年公布公司業績的時候，總要給股東寫一封信。巴菲特在信中會談到公司的業績、展望前景並且闡述自己的投資藝術，因此，每年的“致股東信”都會引起全球商界、投資界和媒體的廣泛關注。
我們把股神今年致股東信的亮點做一個簡單的歸納，希望能對中國的投資者和企業家有所助益：
關於中國石油
2002和03年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油（PetroChina）1.3%的股份。按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2,750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。
另：由於出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當於整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障…….等等。
關於美國房地產市場
你可能記得2003年的時候，硅谷很流行一個車貼：“神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧”。很不幸，這個願望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸，認為房價的上漲會解決一切問題。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。
隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人不穿褲子就下水了。對於美國最大的一些金融機構，我只能用“慘不忍睹”來形容了。
關於投資者對股市的期望
先做個簡單的數學題，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那麼你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到24,000,000點（目前是13,000點）。如果你的財務顧問向你保証每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。很多所謂的專家、大師都是牛皮大王。當你被他們的夸夸其談騙得頭腦發熱，就是他們填滿自己腰包的時候。
關於主權財富基金
主權財富基金最近成了一個熱門話題，他們在大量地購入美國公司的股份，引發了激烈的爭論。這種局面是美國人自己造成的，而不是外國政府在策劃什麼陰謀。巨額的貿易逆差才是外國政府大量投資美國的原因。當美國每天向世界上的其他國家輸出20億美元的時候，他們必須要把這些錢投到一個地方。他們選擇了美國股票，而不是國債，我們有什麼好抱怨的？
美元的走弱不是歐佩克和中國的錯。其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和中國的產品進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家，或者保護某個行業。美國也不應該採取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。
一個小笑話
在本屆美國總統競選活動中，我聽到的最有趣的故事講的是羅姆尼（Mitt Romney），他問自己的妻子安妮：“在我們年輕的時候，在你最狂野的夢裡，是不是也沒想到我會競選美國總統？”安妮回答說，“親愛的，我的最狂野的夢裡沒有你。”
在我們1967年第一次涉足財險和意外險業務的時候，我的最狂野的夢裡也沒有我們現在的成就。
關於生活和工作
我和我的好搭檔查理今年一個84歲，一個77歲。我們生於美國，獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康。許多人對社會的貢獻和我們一樣多，甚至更多。但是由於我們具備一些所謂“商業基因”，因此獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。
另外，我們一直都熱愛自己的工作，也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著舞步上班去的。
股神在信中還談到了他在外匯市場上的操作、他的繼承人問題、衍生金融工具、他犯下的錯誤以及公司的保險業務。英文好的讀者可以點擊本文標題下的“英”切換到英文的節選，或點擊下載英文全文。也歡迎讀者將股神信中提到的其他要點翻譯成中文發表在評論中。
本文涉及股票或公司
股神巴菲特08年致股東信要點
英 | 大 | 中 | 小2008/03/02 21:17:20
作為伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的主席，股神巴菲特在每年公布公司業績的時候，總要給股東寫一封信。巴菲特在信中會談到公司的業績、展望前景並且闡述自己的投資藝術，因此，每年的“致股東信”都會引起全球商界、投資界和媒體的廣泛關注。
我們把股神今年致股東信的亮點做一個簡單的歸納，希望能對中國的投資者和企業家有所助益：
關於中國石油
2002和03年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油（PetroChina）1.3%的股份。按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中石油的市值漲到了2,750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。
另：由於出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當於整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障…….等等。
關於美國房地產市場
你可能記得2003年的時候，硅谷很流行一個車貼：“神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧”。很不幸，這個願望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸，認為房價的上漲會解決一切問題。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。
隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人不穿褲子就下水了。對於美國最大的一些金融機構，我只能用“慘不忍睹”來形容了。
關於投資者對股市的期望
先做個簡單的數學題，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那麼你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到24,000,000點（目前是13,000點）。如果你的財務顧問向你保証每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。很多所謂的專家、大師都是牛皮大王。當你被他們的夸夸其談騙得頭腦發熱，就是他們填滿自己腰包的時候。
關於主權財富基金
主權財富基金最近成了一個熱門話題，他們在大量地購入美國公司的股份，引發了激烈的爭論。這種局面是美國人自己造成的，而不是外國政府在策劃什麼陰謀。巨額的貿易逆差才是外國政府大量投資美國的原因。當美國每天向世界上的其他國家輸出20億美元的時候，他們必須要把這些錢投到一個地方。他們選擇了美國股票，而不是國債，我們有什麼好抱怨的？
美元的走弱不是歐佩克和中國的錯。其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和中國的產品進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家，或者保護某個行業。美國也不應該採取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。
一個小笑話
在本屆美國總統競選活動中，我聽到的最有趣的故事講的是羅姆尼（Mitt Romney），他問自己的妻子安妮：“在我們年輕的時候，在你最狂野的夢裡，是不是也沒想到我會競選美國總統？”安妮回答說，“親愛的，我的最狂野的夢裡沒有你。”
在我們1967年第一次涉足財險和意外險業務的時候，我的最狂野的夢裡也沒有我們現在的成就。
關於生活和工作
我和我的好搭檔查理今年一個84歲，一個77歲。我們生於美國，獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康。許多人對社會的貢獻和我們一樣多，甚至更多。但是由於我們具備一些所謂“商業基因”，因此獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。
另外，我們一直都熱愛自己的工作，也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著舞步上班去的。
股神在信中還談到了他在外匯市場上的操作、他的繼承人問題、衍生金融工具、他犯下的錯誤以及公司的保險業務。英文好的讀者可以點擊本文標題下的“英”切換到英文的節選，或點擊下載英文全文。也歡迎讀者將股神信中提到的其他要點翻譯成中文發表在評論中。
本文涉及股票或公司
2008-03-02
【東森新聞網2008-03-02】好日子不再！ 股神巴菲特看衰保險業獲利
好日子不再！ 股神巴菲特看衰保險業獲利
2008/03/02 13:22
財經中心／綜合報導
股神巴菲特投資手法高竿，眼光也向來獨到，但是他所掌管的波克夏投資公司，去年獲益卻大幅下滑，以往支撐公司一半獲利的保險業務，更下滑高達46%。巴菲特上周五(2月29日)在寫給股東的信中也無奈表示，保險業榮景已經過去了，要大家對於未來不要太過樂觀。
股神巴菲特投資手腕向來一把罩，也讓他成全球財經焦點，只是現在卻傳出巴菲特要大家不要對未來的投資市場過於樂觀。
雖然投資中石油售股金額高達40億美元，但是由巴菲特掌管的波克夏公司去年第四季的獲益卻下滑了17.5%，來到29.5億美元，其中保險業務最不樂觀，獲利大幅下滑46%，也讓股神巴菲特2月29日在寫給股東的信中表示，保險業的榮景已經結束，今年獲利可能還會再下滑4個百分點。
巴菲特似乎也看衰股市，認為報酬率想達到10%，那麼道瓊指數就得漲到2400萬點才有可能。另外，他也要投資人不要對波克夏期望太高，因為未來很難有爆炸性的成長。
巴菲特表示，派對已經結束了，受到保險業務的拖累，今年的挑戰恐怕只會更加艱鉅。
2008/03/02 13:22
財經中心／綜合報導
股神巴菲特投資手法高竿，眼光也向來獨到，但是他所掌管的波克夏投資公司，去年獲益卻大幅下滑，以往支撐公司一半獲利的保險業務，更下滑高達46%。巴菲特上周五(2月29日)在寫給股東的信中也無奈表示，保險業榮景已經過去了，要大家對於未來不要太過樂觀。
股神巴菲特投資手腕向來一把罩，也讓他成全球財經焦點，只是現在卻傳出巴菲特要大家不要對未來的投資市場過於樂觀。
雖然投資中石油售股金額高達40億美元，但是由巴菲特掌管的波克夏公司去年第四季的獲益卻下滑了17.5%，來到29.5億美元，其中保險業務最不樂觀，獲利大幅下滑46%，也讓股神巴菲特2月29日在寫給股東的信中表示，保險業的榮景已經結束，今年獲利可能還會再下滑4個百分點。
巴菲特似乎也看衰股市，認為報酬率想達到10%，那麼道瓊指數就得漲到2400萬點才有可能。另外，他也要投資人不要對波克夏期望太高，因為未來很難有爆炸性的成長。
巴菲特表示，派對已經結束了，受到保險業務的拖累，今年的挑戰恐怕只會更加艱鉅。
【經濟日報2008-03-02】巴菲特：派對結束 今年更艱難
巴菲特：派對結束 今年更艱難
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合紐約一日電】 2008.03.02 03:47 am
巴菲特掌管的波克夏投資公司29日宣布，第四季獲利下降18%，主要是受保險業務下滑拖累。巴菲特表示，今年的挑戰將更艱鉅，因為「派對已經結束」。
至於眾所矚目的波克夏投資長繼任者，巴菲特表示，他已找到四位有意願、正值壯年，並有管理大量資產經驗的候選人，萬一他發生變故，可擇其中一、二人任命。巴菲特未透露這四人姓名，與執行長候選三人名單一樣放在口袋裡。
波克夏第四季純益減至29.5億美元，A股每股淨賺1,904美元，去年同期則為每股2,323美元。扣除賣掉中石油股票之類的一次性獲利項目，波克夏的營業獲利也下滑18%，至每股1,518 美元。
波克夏通常約一半獲利來自承保業務，而保險業務第四季的獲利衰退46%至4.65億美元。巴菲特在致股東的年度信件中警告：「整體保險業2008年的利潤率必定明顯縮小，包括我們在內。保費正在下滑。」
巴菲特先前已多次警告，自卡翠娜颶風以來，美國已數年沒有重大天災，這是保險業可遇不可求的好運。而波克夏旗下Geico公司承作的車險業務，出險金額也在上揚，保費卻在下降。
在今年的股東信中，巴菲特痛斥「房價只會上漲」這種盲目預期，正造成全美國的痛苦。而對於「保證每年8%獲利」的投資專家，巴菲特說他們是《愛麗絲夢遊奇境》的皇后：「醒來吃早餐前，就已對六件不可能的事信以為真」。
巴菲特指出，美國人拚命舉債花錢，貿易收支帳顯示每天餵外國20億美元。產油國、中國大陸這些債主總得為這些錢找投資出路，所以當他們的主權財富基金大買美國公司股票時，美國沒理由拒絕，因為這是咎由自取。
巴菲特拐彎說出對美元匯價的看法，他提到波克夏去年最主要的外幣投資是巴西里爾，一種百年內五度變廢紙的貨幣。然而，當許多巴西富人以為美元比較可靠時，美元在止於2007年的五年間對里爾貶值50%。今年來再貶5%。
【2008/03/02 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合紐約一日電】 2008.03.02 03:47 am
巴菲特掌管的波克夏投資公司29日宣布，第四季獲利下降18%，主要是受保險業務下滑拖累。巴菲特表示，今年的挑戰將更艱鉅，因為「派對已經結束」。
至於眾所矚目的波克夏投資長繼任者，巴菲特表示，他已找到四位有意願、正值壯年，並有管理大量資產經驗的候選人，萬一他發生變故，可擇其中一、二人任命。巴菲特未透露這四人姓名，與執行長候選三人名單一樣放在口袋裡。
波克夏第四季純益減至29.5億美元，A股每股淨賺1,904美元，去年同期則為每股2,323美元。扣除賣掉中石油股票之類的一次性獲利項目，波克夏的營業獲利也下滑18%，至每股1,518 美元。
波克夏通常約一半獲利來自承保業務，而保險業務第四季的獲利衰退46%至4.65億美元。巴菲特在致股東的年度信件中警告：「整體保險業2008年的利潤率必定明顯縮小，包括我們在內。保費正在下滑。」
巴菲特先前已多次警告，自卡翠娜颶風以來，美國已數年沒有重大天災，這是保險業可遇不可求的好運。而波克夏旗下Geico公司承作的車險業務，出險金額也在上揚，保費卻在下降。
在今年的股東信中，巴菲特痛斥「房價只會上漲」這種盲目預期，正造成全美國的痛苦。而對於「保證每年8%獲利」的投資專家，巴菲特說他們是《愛麗絲夢遊奇境》的皇后：「醒來吃早餐前，就已對六件不可能的事信以為真」。
巴菲特指出，美國人拚命舉債花錢，貿易收支帳顯示每天餵外國20億美元。產油國、中國大陸這些債主總得為這些錢找投資出路，所以當他們的主權財富基金大買美國公司股票時，美國沒理由拒絕，因為這是咎由自取。
巴菲特拐彎說出對美元匯價的看法，他提到波克夏去年最主要的外幣投資是巴西里爾，一種百年內五度變廢紙的貨幣。然而，當許多巴西富人以為美元比較可靠時，美元在止於2007年的五年間對里爾貶值50%。今年來再貶5%。
【2008/03/02 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2008-03-02】金融、鐵路、食品 股神新寵
工商時報2008.03.02
金融、鐵路、食品 股神新寵
【蕭美惠／綜合外電報導】
投資大師巴菲特領導的柏克夏海瑟威公司去年又再繳出亮麗的財報，不論是在淨利或者是每股淨值，都有二位數的成長。在本業方面，巴菲特警告保險業今年獲利前景將愈來愈艱難。
另外，秉持「危機入市」的法則，巴菲特去年大買股票，除了大幅加碼既有的金融股和必需消費品股之外，他還新買進鐵路、食品和製藥股。
根據財富雜誌報導，面對信用危機，巴菲特選擇性加碼原有的金融股，他斥資四十四億美元買進富國銀行和U.S. Bancorp，使這兩個金融機構的持股比例在去年底時分別提高到九．二％及四．四％。此外，巴菲特還加碼二十七億美元買進嬌生。
柏克夏海瑟威公司公佈二○○七年主要的持股名單，新增三檔股票，主要是柏靈頓北方聖大菲鐵路，而且今年以來，巴菲特還持續買進，另外是卡夫食品以及賽諾菲安萬特。
以持有之股數在二○○七年底的市值為準，巴菲特二○○七年的五大持股依次為可口可樂、富國銀行、美國運通、寶僑和柏靈頓北方聖大菲鐵路。
由於保費收入以及投資收益減少，柏克夏海瑟威去年第四季的淨利比一年前下跌一八％，為二九．五億美元，或為Ａ股每股獲利一九○四美元，不及二○○六年同期的每股二三二三美元，但是仍然遠高於分析師預估的每股獲利一六○六美元。
至於二○○七年全年，柏克夏海瑟威淨利成長二○％，為一三二．一億美元，或為Ａ股每股獲利八五四八美元。營收亦增加二○％，達一一八二．五億美元。
若以巴菲特重視的每股淨值而言，柏克夏海瑟威Ａ股及Ｂ股去年全年的每股淨值增加一一％，總額為一二三億美元。
自一九六四年至二○○七年以來的每股淨值複合年增率達到二一．一％，為標普五百指數總報酬的二倍。
巴菲特在股東信中對本業提出警告。「派對已經結束了，」他說。「保險業的獲利率，包括我們公司的，在二○○八年必然將大幅下跌。未來幾年的保險獲利都將減少。」
柏克夏海瑟威Ａ股上周五收低二五○美元，為每股十四萬美元，Ｂ股則上揚一四．五美元，為每股四六七四．五○美元。
金融、鐵路、食品 股神新寵
【蕭美惠／綜合外電報導】
投資大師巴菲特領導的柏克夏海瑟威公司去年又再繳出亮麗的財報，不論是在淨利或者是每股淨值，都有二位數的成長。在本業方面，巴菲特警告保險業今年獲利前景將愈來愈艱難。
另外，秉持「危機入市」的法則，巴菲特去年大買股票，除了大幅加碼既有的金融股和必需消費品股之外，他還新買進鐵路、食品和製藥股。
根據財富雜誌報導，面對信用危機，巴菲特選擇性加碼原有的金融股，他斥資四十四億美元買進富國銀行和U.S. Bancorp，使這兩個金融機構的持股比例在去年底時分別提高到九．二％及四．四％。此外，巴菲特還加碼二十七億美元買進嬌生。
柏克夏海瑟威公司公佈二○○七年主要的持股名單，新增三檔股票，主要是柏靈頓北方聖大菲鐵路，而且今年以來，巴菲特還持續買進，另外是卡夫食品以及賽諾菲安萬特。
以持有之股數在二○○七年底的市值為準，巴菲特二○○七年的五大持股依次為可口可樂、富國銀行、美國運通、寶僑和柏靈頓北方聖大菲鐵路。
由於保費收入以及投資收益減少，柏克夏海瑟威去年第四季的淨利比一年前下跌一八％，為二九．五億美元，或為Ａ股每股獲利一九○四美元，不及二○○六年同期的每股二三二三美元，但是仍然遠高於分析師預估的每股獲利一六○六美元。
至於二○○七年全年，柏克夏海瑟威淨利成長二○％，為一三二．一億美元，或為Ａ股每股獲利八五四八美元。營收亦增加二○％，達一一八二．五億美元。
若以巴菲特重視的每股淨值而言，柏克夏海瑟威Ａ股及Ｂ股去年全年的每股淨值增加一一％，總額為一二三億美元。
自一九六四年至二○○七年以來的每股淨值複合年增率達到二一．一％，為標普五百指數總報酬的二倍。
巴菲特在股東信中對本業提出警告。「派對已經結束了，」他說。「保險業的獲利率，包括我們公司的，在二○○八年必然將大幅下跌。未來幾年的保險獲利都將減少。」
柏克夏海瑟威Ａ股上周五收低二五○美元，為每股十四萬美元，Ｂ股則上揚一四．五美元，為每股四六七四．五○美元。
【工商時報2008-03-02】操作巴西幣 巴菲特賺一億美元
工商時報2008.03.02
操作巴西幣 巴菲特賺一億美元
【蕭美惠／綜合外電報導】
近年來一直看空美元的巴菲特，去年的外匯操作又大有斬獲。巴菲特在柏克夏海瑟威年報中公布，去年他只持有巴西幣一項直接外匯部位。而財富（Fortune）雜誌報導，巴西幣部位去年為巴菲特帶來一億美元的稅前直接外匯收益。
巴菲特在年報中表示，「不久之前，拿美元去買巴西幣是無法想像的事。」但自二○○二年以來，巴西幣年年升值。若以二○○二年巴西幣兌美元匯率為一○○的基準，二○○七年巴西幣已升值到一九九。巴菲特又說，在過去五年，若不是巴西政府進場支撐美元，巴西幣原本還會升值更多。
在聖保羅匯市，巴西幣上周五收在一美元兌一．六九二巴西幣，接近一九九九年五月以來的高價。繼二○○七年貶值一六．六七％之後，美元兌巴西幣匯率今年以來又貶值了五％。
巴菲特表示，柏克夏海瑟威的直接外匯部位在過去五年產生二十三億美元的稅前利潤，此外，公司持有以外幣計價的美國公司債亦有獲利，例如以歐元計價的亞馬遜網路公司債券。他還說，公司將持續增強直接與非直接外匯部位的獲利力道。
除了直接外匯部位之外，柏克夏海瑟威去年的外匯期貨合約亦帶來六千二百萬美元的利潤，但是遠低於二○○六年一．八六億美元的利潤。
巴菲特並且為主權財富基金平反，他在年報裏說：「美元走疲不是油國組織或中國的錯。」他說，美國不能因此懲罰其他國家或保護某些產業，以免損及美國的出口。
儘管他看空美元，卻沒有唱衰美國。年報指出，柏克夏海瑟威的資產與獲利仍將集中在美國。「雖然，但美國有各種不完美和問題，但美國的法治、市場經濟制度和擁護精英領導制度，必將為子孫創造繁榮。
操作巴西幣 巴菲特賺一億美元
【蕭美惠／綜合外電報導】
近年來一直看空美元的巴菲特，去年的外匯操作又大有斬獲。巴菲特在柏克夏海瑟威年報中公布，去年他只持有巴西幣一項直接外匯部位。而財富（Fortune）雜誌報導，巴西幣部位去年為巴菲特帶來一億美元的稅前直接外匯收益。
巴菲特在年報中表示，「不久之前，拿美元去買巴西幣是無法想像的事。」但自二○○二年以來，巴西幣年年升值。若以二○○二年巴西幣兌美元匯率為一○○的基準，二○○七年巴西幣已升值到一九九。巴菲特又說，在過去五年，若不是巴西政府進場支撐美元，巴西幣原本還會升值更多。
在聖保羅匯市，巴西幣上周五收在一美元兌一．六九二巴西幣，接近一九九九年五月以來的高價。繼二○○七年貶值一六．六七％之後，美元兌巴西幣匯率今年以來又貶值了五％。
巴菲特表示，柏克夏海瑟威的直接外匯部位在過去五年產生二十三億美元的稅前利潤，此外，公司持有以外幣計價的美國公司債亦有獲利，例如以歐元計價的亞馬遜網路公司債券。他還說，公司將持續增強直接與非直接外匯部位的獲利力道。
除了直接外匯部位之外，柏克夏海瑟威去年的外匯期貨合約亦帶來六千二百萬美元的利潤，但是遠低於二○○六年一．八六億美元的利潤。
巴菲特並且為主權財富基金平反，他在年報裏說：「美元走疲不是油國組織或中國的錯。」他說，美國不能因此懲罰其他國家或保護某些產業，以免損及美國的出口。
儘管他看空美元，卻沒有唱衰美國。年報指出，柏克夏海瑟威的資產與獲利仍將集中在美國。「雖然，但美國有各種不完美和問題，但美國的法治、市場經濟制度和擁護精英領導制度，必將為子孫創造繁榮。
【香港文匯報2008-03-02】投資中石油 巴郡勁賺270億
投資中石油 巴郡勁賺270億
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http://www.wenweipo.com [2008-03-02]
巴郡投資得利，年中出售中國石油股份是其中一項非常賺錢的項目，對錄得強勁業績幫助不小。巴郡於2002和2003年以4.88億美元（約38億港元）購入中石油的股份，並於2007年以40億美元（約311億港元）出售，帳面計巴郡淨賺35.12億美元（約273億港元），相當可觀。
去年4大投資 可樂寶潔最賺
巴菲特指出，中石油的股價升幅遠超預期，截至去年底已可和其他大型石油公司的股價同日而語，所以便出售股份。另外，他要繳交12億美元（約93億港元）利得稅，他戲言稅款夠付美國政府各項開支4個小時。
巴菲特在致股東的信中寫道，巴郡去年曾作4大投資，其中美國運通、可口可樂和寶潔（P&G）每股盈利分別為12%、14%和14%，為巴郡帶來不少利潤。
可口可樂和寶潔的股價有所上升，其中前者的升幅更達27%，但富國和美國運通的股價則下跌。巴郡投資組合中有18隻股票年終賬面值均超過6億美元(約46.8億港元)，其中受金融市場影響最大的是穆迪投資。穆迪對固定收益證券的評級備受質疑，其股價去年下跌了差不多一半。
巴菲特面對信貸危機的方法頗為特別，他選擇性地增持巴郡的金融類股份，向富國和US Bancorp大幅注資了44億美元（約342億港元），現時巴郡分別持有兩者9.2%和4.4%的股權。 ■美國有線新聞網絡
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http://www.wenweipo.com [2008-03-02]
巴郡投資得利，年中出售中國石油股份是其中一項非常賺錢的項目，對錄得強勁業績幫助不小。巴郡於2002和2003年以4.88億美元（約38億港元）購入中石油的股份，並於2007年以40億美元（約311億港元）出售，帳面計巴郡淨賺35.12億美元（約273億港元），相當可觀。
去年4大投資 可樂寶潔最賺
巴菲特指出，中石油的股價升幅遠超預期，截至去年底已可和其他大型石油公司的股價同日而語，所以便出售股份。另外，他要繳交12億美元（約93億港元）利得稅，他戲言稅款夠付美國政府各項開支4個小時。
巴菲特在致股東的信中寫道，巴郡去年曾作4大投資，其中美國運通、可口可樂和寶潔（P&G）每股盈利分別為12%、14%和14%，為巴郡帶來不少利潤。
可口可樂和寶潔的股價有所上升，其中前者的升幅更達27%，但富國和美國運通的股價則下跌。巴郡投資組合中有18隻股票年終賬面值均超過6億美元(約46.8億港元)，其中受金融市場影響最大的是穆迪投資。穆迪對固定收益證券的評級備受質疑，其股價去年下跌了差不多一半。
巴菲特面對信貸危機的方法頗為特別，他選擇性地增持巴郡的金融類股份，向富國和US Bancorp大幅注資了44億美元（約342億港元），現時巴郡分別持有兩者9.2%和4.4%的股權。 ■美國有線新聞網絡
【世界新聞網2008-03-01】Berkshire上季盈餘縮水近兩成
Berkshire上季盈餘縮水近兩成
廣大的投資者都希望從股神巴菲特口中，得到股市致富的秘訣。美聯社
【本報綜合二十九日電訊報導】波克夏哈瑟威（Berkshire Hathaway）29日公布第四季盈餘下跌18%，主因是營建業投資受到房市疲軟波及。
波克夏第四季盈餘29.5億元或一股1904元，低於去年同期的盈餘35.8億元或一股2323元。但就全年而言，2007年該公司盈餘132億元或一股8548元，比2006年的110.2億元或一股7144元高出20%。該公司2007年的淨值成長123億元，代表公司帳面每股價值增加11%，高於史坦普500在2007年增加價值5.5%。
波克夏執行長巴菲特（Warren Buffett）也發出給股東的年度信件，他說已經準備好接班人，但沒有提供詳情。他說在過去一年期間，他在外界認定四名投資經理人，認為可以擔任投資長，接管公司750億元的股票投資組合以及443億元現金。他說這四名人士都願意在波克夏工作，而願意的原因不只是為了薪資報酬。
巴菲特曾表示，波克夏董事會已經有三名優秀的內部人員可以接替他的執行長工作。他也說他的兒子在他去世後會接替他的工作，以確保波克夏的文化持續下去，他的兒子已經擔任公司董事。
巴菲特指波克夏擁有的幾家營建相關公司，去年經營確實遇到困難，但不嚴重而且只是短期性，而這些公司管理良好具有競爭力。
對其旗下的保險公司，他說去年管理良好加上幸運，因而表現傑出，但預測2008年保險業的利潤將明顯下跌，因為保費下跌而事故增加，他估計業界平均利潤下跌4%。波克夏2007年在保險方面盈餘34億元，低於2006年的38億元。
廣大的投資者都希望從股神巴菲特口中，得到股市致富的秘訣。美聯社
【本報綜合二十九日電訊報導】波克夏哈瑟威（Berkshire Hathaway）29日公布第四季盈餘下跌18%，主因是營建業投資受到房市疲軟波及。
波克夏第四季盈餘29.5億元或一股1904元，低於去年同期的盈餘35.8億元或一股2323元。但就全年而言，2007年該公司盈餘132億元或一股8548元，比2006年的110.2億元或一股7144元高出20%。該公司2007年的淨值成長123億元，代表公司帳面每股價值增加11%，高於史坦普500在2007年增加價值5.5%。
波克夏執行長巴菲特（Warren Buffett）也發出給股東的年度信件，他說已經準備好接班人，但沒有提供詳情。他說在過去一年期間，他在外界認定四名投資經理人，認為可以擔任投資長，接管公司750億元的股票投資組合以及443億元現金。他說這四名人士都願意在波克夏工作，而願意的原因不只是為了薪資報酬。
巴菲特曾表示，波克夏董事會已經有三名優秀的內部人員可以接替他的執行長工作。他也說他的兒子在他去世後會接替他的工作，以確保波克夏的文化持續下去，他的兒子已經擔任公司董事。
巴菲特指波克夏擁有的幾家營建相關公司，去年經營確實遇到困難，但不嚴重而且只是短期性，而這些公司管理良好具有競爭力。
對其旗下的保險公司，他說去年管理良好加上幸運，因而表現傑出，但預測2008年保險業的利潤將明顯下跌，因為保費下跌而事故增加，他估計業界平均利潤下跌4%。波克夏2007年在保險方面盈餘34億元，低於2006年的38億元。
2008-03-01
【聯合晚報2008-03-01】景氣差 巴菲特也受害
景氣差 巴菲特也受害
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.01 03:14 pm
受到保險費率下滑的影響，股神巴菲特的波克夏控股公司去年第四季獲利減少18%，由前一年同期的35.83億美元減至29.47億美元，A股每股淨利也由2323美元減至1904美元。巴菲特在致股東信函中看壞保險收入，並提到深受矚目的接班人問題，表示已經有一個必要時馬上就可以接手的人選。
巴菲特去年宣布要把掌管公司的重任切割為執行長和投資長，他在29日證實公司內部已有三名執行長的口袋人選，其中一人現在就可以上任，投資長也有四個投資經理人的人選。他表示，這四位「青壯年成功、富裕人士」，都不是為了酬勞才希望進入波克夏，波克夏至少可能聘任一人。
保險事業是波克夏的經營核心，有一半獲利來自保險部門；次級房貸風暴波及投資損失、加州野火賠償、加上房地產跌價，使得KBW保險指數24家中21家獲利下跌或虧損。美國保險業數據顯示，第四季企業保險率下滑12%、而1月份數據顯示再保險費率也減少15%。
2006年，由於前一年的卡崔娜颶風使得許多保險公司不願承保意外災害險，而該年沒有嚴重的天災，所以波克夏獲利豐厚。但在2007年競爭又開始激烈，波克夏2007年在保險方面盈餘34億美元，低於2006年的38億美元。
巴菲特在致股東信中說，保險收入可能進一步下跌。他預測2008年保險業的利潤將會明顯的下跌，因為保費下跌而事故增加，估計業界平均利潤會下跌4%。
分析師則說，巴菲特雖然對保險業持悲觀看法，但他一向對獲利預期輕描淡寫，最後卻好像變戲法般從帽子裡抓出幾隻兔子。
【2008/03/01 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.03.01 03:14 pm
受到保險費率下滑的影響，股神巴菲特的波克夏控股公司去年第四季獲利減少18%，由前一年同期的35.83億美元減至29.47億美元，A股每股淨利也由2323美元減至1904美元。巴菲特在致股東信函中看壞保險收入，並提到深受矚目的接班人問題，表示已經有一個必要時馬上就可以接手的人選。
巴菲特去年宣布要把掌管公司的重任切割為執行長和投資長，他在29日證實公司內部已有三名執行長的口袋人選，其中一人現在就可以上任，投資長也有四個投資經理人的人選。他表示，這四位「青壯年成功、富裕人士」，都不是為了酬勞才希望進入波克夏，波克夏至少可能聘任一人。
保險事業是波克夏的經營核心，有一半獲利來自保險部門；次級房貸風暴波及投資損失、加州野火賠償、加上房地產跌價，使得KBW保險指數24家中21家獲利下跌或虧損。美國保險業數據顯示，第四季企業保險率下滑12%、而1月份數據顯示再保險費率也減少15%。
2006年，由於前一年的卡崔娜颶風使得許多保險公司不願承保意外災害險，而該年沒有嚴重的天災，所以波克夏獲利豐厚。但在2007年競爭又開始激烈，波克夏2007年在保險方面盈餘34億美元，低於2006年的38億美元。
巴菲特在致股東信中說，保險收入可能進一步下跌。他預測2008年保險業的利潤將會明顯的下跌，因為保費下跌而事故增加，估計業界平均利潤會下跌4%。
分析師則說，巴菲特雖然對保險業持悲觀看法，但他一向對獲利預期輕描淡寫，最後卻好像變戲法般從帽子裡抓出幾隻兔子。
【2008/03/01 聯合晚報】@ http://udn.com/
【東森新聞網2008-03-01】聽巴菲特的話 張宇股海撈金上千萬
聽巴菲特的話 張宇股海撈金上千萬
八點檔「歡喜來逗陣」由張晨光、苗可麗、張宇、六月、王紹偉、趙虹喬等領銜主演。〔圖／華視提供〕
2008/03/01 00:07
記者沈品鈞、卓琮凱／台北報導
去年下半年開始，全球股市行情急轉直下，許多投資人上半年賺的不但全都吐回去，還有人倒賠，不過歌手張宇卻幸運躲過這一波股災，手上的投資獲利高達上千萬，原因就是他不但買進股神巴菲特旗下投資公司的股票成為股東，還嚴格遵守股神巴菲特的投資秘訣，台股大盤指數不到5千點絕對不進場！
深情款款張宇的唱功一流演藝圈公認，不過他的理財功力也是嚇嚇叫，因為他的理財之道，全是來自巴菲特的意見，張宇表示，「不太喜歡每天盯著電腦，漲了就趕快賣，跌了就趕快跑，因為我覺得我沒有那麼機伶。」
從15年前抽中五張中鋼股票開始，張宇就把股神巴菲特逢低買進，長期持有的投資法則奉為圭臬，到現在已經持有超過3百張，市價超過1400萬。甚至在8年前還花了193萬台幣，買了股神旗下的波克夏控股公司股票，現在已經飆漲到419萬，獲利高達226萬，報酬率超過1倍，而且除了自己投資股票，疼老婆的張宇還特地準備了一筆錢，讓十一郎也能享受股海撈金的樂趣。
即使夫妻感情超甜蜜，張宇跟十一郎投資模式卻完全不同，積極型的十一郎喜歡追逐強勢股，電子族群一向是她的最愛，而穩健型的張宇
則是一路謹守巴菲特的投資方式，持有的中鋼、台塑全都是產業龍頭，而且最近他也看好金融股，首選就挑龍頭國泰金。
只是即使身為巴菲特的頭號粉絲，張宇卻說他並不打算飛到美國參加巴菲特的股東會，張宇指出，「能夠見到巴菲特，我也不知道要跟他說什麼，我猜想我講的可能跟其他人講的一樣吧！就是我很崇拜你啊！你幫助我們很多！」
利用股神秘訣穩穩投資，雖然堅持台股沒有到5千點決不進場，讓張宇已經兩年沒有買股票，不過卻也讓他躲過去年底股災，在股市獲利上千萬，成功創造滿手財富。
八點檔「歡喜來逗陣」由張晨光、苗可麗、張宇、六月、王紹偉、趙虹喬等領銜主演。〔圖／華視提供〕
2008/03/01 00:07
記者沈品鈞、卓琮凱／台北報導
去年下半年開始，全球股市行情急轉直下，許多投資人上半年賺的不但全都吐回去，還有人倒賠，不過歌手張宇卻幸運躲過這一波股災，手上的投資獲利高達上千萬，原因就是他不但買進股神巴菲特旗下投資公司的股票成為股東，還嚴格遵守股神巴菲特的投資秘訣，台股大盤指數不到5千點絕對不進場！
深情款款張宇的唱功一流演藝圈公認，不過他的理財功力也是嚇嚇叫，因為他的理財之道，全是來自巴菲特的意見，張宇表示，「不太喜歡每天盯著電腦，漲了就趕快賣，跌了就趕快跑，因為我覺得我沒有那麼機伶。」
從15年前抽中五張中鋼股票開始，張宇就把股神巴菲特逢低買進，長期持有的投資法則奉為圭臬，到現在已經持有超過3百張，市價超過1400萬。甚至在8年前還花了193萬台幣，買了股神旗下的波克夏控股公司股票，現在已經飆漲到419萬，獲利高達226萬，報酬率超過1倍，而且除了自己投資股票，疼老婆的張宇還特地準備了一筆錢，讓十一郎也能享受股海撈金的樂趣。
即使夫妻感情超甜蜜，張宇跟十一郎投資模式卻完全不同，積極型的十一郎喜歡追逐強勢股，電子族群一向是她的最愛，而穩健型的張宇
則是一路謹守巴菲特的投資方式，持有的中鋼、台塑全都是產業龍頭，而且最近他也看好金融股，首選就挑龍頭國泰金。
只是即使身為巴菲特的頭號粉絲，張宇卻說他並不打算飛到美國參加巴菲特的股東會，張宇指出，「能夠見到巴菲特，我也不知道要跟他說什麼，我猜想我講的可能跟其他人講的一樣吧！就是我很崇拜你啊！你幫助我們很多！」
利用股神秘訣穩穩投資，雖然堅持台股沒有到5千點決不進場，讓張宇已經兩年沒有買股票，不過卻也讓他躲過去年底股災，在股市獲利上千萬，成功創造滿手財富。
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