【工商時報2007-05-07】巴菲特開講併購不理老鼠 要專挑大象

工商時報 2007.05.07　
巴菲特開講併購不理老鼠 要專挑大象
李鐏龍/綜合外電報導

投資大師巴菲特操盤的柏克夏海瑟威投資公司，上週六（北美時間）召開年度股東大會，照例由巴老對到場股東及崇拜者演說，他表示柏克夏已做好對外進行「大型收購」萬全準備、接班人仍繼續在覓尋外。巴菲特認為美國次級房貸危機，僅屬於個別產業層級，不太可能對整體經濟構成重大威脅。

以往巴菲特總是哀嘆著併購機會太少，導致公司現金部位愈來愈高，但他這次在股東會上表示，柏克夏「跟在任何時候一樣，都準備好可以立即就買下一家大型企業」。他並未表明哪些是可能標的，但提及「燃料價格上漲，已讓鐵路相對於卡車產業更具競爭力」。

紐約T2夥伴公司的合夥人經理提森表示，巴老的談話顯示，柏克夏「尋求收購標的若渴，且對方規模愈大愈好」。巴老曾在致股東函表示，柏克夏進行併購時，一定要不理「老鼠」而專挑「大象」。

關於接班人，巴老繼之前曾表示柏克夏有三位候選人可以接替他成為執行長後，本次演說中又提及，可能「聘請多達四個人來接替他擔任投資長」。

他指出，自從在二月底致股東函中，感嘆柏克夏內部缺乏夠年輕、可以服務久一點的候選人後，迄已收到六百至七百人毛遂自薦投資長一職。他說：「我想那並非全然不可能，去認為我們將物色三位或四位的投資長人選。」「很有可能，最後出線的將不只兩個人。」至於次級房貸的問題，他坦承「美國房市降溫，傷及柏克夏旗下住宅營建業務的獲利」，但他也認為次級房貸問題僅屬於產業風暴，並不太可能對美國整體經濟構成重大威脅。

另對於柏克夏旗下保險營運獲利的強勁表現，他審慎地表示，可能無法長久都維持如此。柏克夏獲利有近五○％來自於保險事業體，今年首季的保險承作獲利較去年同期劇增八二％，主要拜去年颶風季並無重大災情之賜。

他也警告要注意衍生性商品的危險性，並預測近來私募基金業者在收購企業上的「激情演出」，短期內不太可能結束。