名家選股經：堅持走巴菲特的路子
2007-05-30 07:19:31
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【MarketWatch舊金山5月30日訊】塞勒斯(Mark Sellers)是資產8500萬美元的對沖基金Sellers Capital LLC的經理人，他管理的基金持股數量是如此之少，以致要求他推薦三隻股票時都讓他感到為難。
這位晨星(Morningstar Inc.)前股票策略師堅持巴菲特模式的價值投資風格。
塞勒斯喜歡競爭對手很少的大型公司，在它們失去市場寵愛、股價跌至他認為便宜的水平時買進。他也投資擁有隱藏資產但股價中並未得到體現的小型公司。
這只對沖基金持股非常集中，在5只至15只之間，而且常常更接近上述區間的下限。目前，該基金6只持股便佔到投資組合的90%，其中一個倉位就佔到該基金資產的一半。
他回憶說，大約一年前，有幾隻大型股看起來非常有吸引力，比如EBay Inc.(EBAY)約為22美元，MasterCard Inc.(MA)發行的初始股價格僅為39美元。
於是塞勒斯大量買進這些股票，當時該基金共持有15個倉位，但是隨著股市在接下來一年中的上揚，他減少了持股數量。
EBay目前股價約為33美元，MasterCard自發行初始股以來則上漲了300%還不止。
塞勒斯說：“我們買進我們當時認為便宜的一切股票。現在要找到便宜貨就困難了，因此我們的持股數量減少了。如果股市大跌，但我們認為所有股票仍然昂貴時，我們依然不會買進。”
例如，當道指今年2月27日暴跌3.3%時，塞勒斯說他並沒有進行太多買進操作。他說，他的基金迴避了大虧損，因為他買進了期限較長的基準股指如標普500、納斯達克100和羅素2000等指數的看跌期權。(看跌期權給予交易者未來以某一具體價格售出某種證券的權利。當該種證券的價格下跌時，看跌期權的價值就上升。)
塞勒斯最近買進的看跌期權大多數到期時沒有價值，因為股市一直在穩定上揚。他說，這種對沖策略使基金近年來的表現損失了3至3.5個百分點
儘管如此，該基金自2003年8月1日推出以來，年均回報仍然高達33.1%(未扣除費用)；同期標普500指數年均回報為13.4%。
在被請求談一下他的三大持股時，塞勒斯只願意談論其中的兩隻。因為他的投資組合是非常集中的，因此可推薦的股票有限，另外，他也不想透露關於最大持股的信息。
不過，塞勒斯談到一家他非常看好但並不持有的公司，這就是咖啡零售商星巴克(Starbucks Corp.)(SBUX)。他說這是一家“了不起”企業，如果股價稍微便宜一些，他是很願意投資的。
由於同家店面銷售下滑，以及來自Dunkin' Donuts和麥當勞(McDonald's Corp.)(MCD)等對手競爭壓力的增加，該股今年以來下跌了大約20%。
他補充說：“如果出現一些問題的話，我們預計它的股價會下跌。”如果跌至24美元左右，他願意進場買進，那將是“最糟糕情況下的估值，是一切利空將在股價中得到反映的水平。”
週二，星巴克股價下跌4美分，收盤於28.57美元。
塞勒斯說：“有可能我永遠也不會有機會持有它。我寧願錯過，因為我們的目標是不在選股方面損失金錢。”
塞勒斯的確談到的一隻持股是Contango Oil & Gas Co.(MCF)，一家由匹克(Kenneth Peak)經營的天然氣勘探和開發公司。
塞勒斯說，匹克在資產分配方面是位大師，並將他與巴菲特和斯坦利伯格(Joseph Steinberg)相比較——斯坦利伯格是多元化控股公司Leucadia National Corp.(LUK)的頭頭。
匹克將資本用於主要在墨西哥灣進行天然氣勘探，並且有挑選成功勘探公司的本事。今年4月，Contango披露在墨西哥灣發現一個大型的天然氣田。
塞勒斯說，Contango Oil & Gas的規模仍然較小，沒有分析師追蹤，公司管理優秀，內線人士持有公司大約四分之一的股權。
根據他的計算，該股值得55美元，如果該公司現在清算並出售資產的話，每股可獲得35美元。Contango Oil & Gas的市值為5億1900萬美元，週二跌19美分收於32.54美元。
Sellers Capital投資的另一隻股票是Premier Exhibitions Inc.(PRXI)。這是一家小型公司，擁有從泰坦尼克號郵輪打撈沉沒物品的權利，這項業務約占該公司營收的四分之一。
該公司還經營Bodies展覽——利用塑料樣本展示人體的內部構造。這項業務約占營收的四分之三。
塞勒斯推出，Premier在泰坦尼克沉沒物打撈方面享有獨佔權，在Bodies展覽業務方面只有一個更小的競爭對手。這項業務毛利率高且成長迅速：2007財年營收增長一倍多至3000萬美元。
Premier Exhibitions還可以將它自己出售給更大的公司，利用這些資源更加快速地推進和擴張業務。
塞勒斯說：“我們認為該股一年後可漲至30美元。”週二，該股升14美分，收於13.70美元。
2007-05-25
【聯合晚報2007-05-25】被哈佛拒絕？沒關係，巴菲特跟你一樣
被哈佛拒絕？沒關係，巴菲特跟你一樣
【聯合晚報／編譯彭淮棟/綜合報導】 2007.05.24 03:25 pm
申請哈佛沒錄取？即使說不出「沒關係」，至少別太難過，你並不寂寞。美國股神巴菲特和你就是難兄難弟。
哈佛地區小有名氣的雜誌「02138」最新一期下周上市，是「哈佛不要的人」專輯，列舉了當年哈佛不要，但今天在美國和全世界功成名就的人物，頗有看頭，說明成事在人，「強森門」(哈佛正門)之外，條條大路通成功。
02138創辦人金姆說：「應該尷尬的是哈佛，而不是名單上的人。」金姆說，「哈佛不取巴菲特，卻要了卡辛斯基」。後者就是大學炸彈客。
金姆表示，「哈佛不要的人」大名都經過查證，有的是公開的紀錄，有的是先前的新聞報導，有的是上名單者自己證實。他說：「他們對當年事都能坦言。」
名單上的維耶拉說：「我花了好多工夫作哈佛夢，我還跑進哈佛廣場，假裝自己是哈佛人。」藍姆尼克則反諷說：「那是個很難過，很難過的故事，我連邊都沒沾上。」
哈佛高層曾對美國廣播公司(ABC)透露，哈佛每年只錄取大約1700名新生，卻有2萬2000多人申請，坑少蘿蔔多，被刷掉者平均包括二千名在全美高中畢業典禮上致告別辭的畢業生代表(最優生)。哈佛難進是真的，但錄取過程神秘，標準複雜，很多人搞不清楚自己是怎麼中選的。
除了最新一期報導哈佛當年不要的名人，之前還有一期出哈佛的糗，列舉丟人現眼的哈佛人，包括剽竊成名的在學女生小說家卡芙雅‧維斯瓦納坦，以及2002年在天主教士性侵醜聞中丟掉波士頓報區總管帽子的樞機主教羅爾。
哈佛不要的名人
全球股神巴菲特
競選美總統的人柯瑞
「滾石」創辦人韋納
NBC主持人梅瑞狄絲‧維耶拉
NBC夜間新聞主播布洛考
「紐約客」編輯藍姆尼克
CNN創辦人特納
民謠搖滾傳奇歌手葛芬柯
「辛普森家族」創造者葛洛寧
昇陽微系統董事長麥克尼利
哥倫比亞大學校長波林格
【2007/05/24 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報／編譯彭淮棟/綜合報導】 2007.05.24 03:25 pm
申請哈佛沒錄取？即使說不出「沒關係」，至少別太難過，你並不寂寞。美國股神巴菲特和你就是難兄難弟。
哈佛地區小有名氣的雜誌「02138」最新一期下周上市，是「哈佛不要的人」專輯，列舉了當年哈佛不要，但今天在美國和全世界功成名就的人物，頗有看頭，說明成事在人，「強森門」(哈佛正門)之外，條條大路通成功。
02138創辦人金姆說：「應該尷尬的是哈佛，而不是名單上的人。」金姆說，「哈佛不取巴菲特，卻要了卡辛斯基」。後者就是大學炸彈客。
金姆表示，「哈佛不要的人」大名都經過查證，有的是公開的紀錄，有的是先前的新聞報導，有的是上名單者自己證實。他說：「他們對當年事都能坦言。」
名單上的維耶拉說：「我花了好多工夫作哈佛夢，我還跑進哈佛廣場，假裝自己是哈佛人。」藍姆尼克則反諷說：「那是個很難過，很難過的故事，我連邊都沒沾上。」
哈佛高層曾對美國廣播公司(ABC)透露，哈佛每年只錄取大約1700名新生，卻有2萬2000多人申請，坑少蘿蔔多，被刷掉者平均包括二千名在全美高中畢業典禮上致告別辭的畢業生代表(最優生)。哈佛難進是真的，但錄取過程神秘，標準複雜，很多人搞不清楚自己是怎麼中選的。
除了最新一期報導哈佛當年不要的名人，之前還有一期出哈佛的糗，列舉丟人現眼的哈佛人，包括剽竊成名的在學女生小說家卡芙雅‧維斯瓦納坦，以及2002年在天主教士性侵醜聞中丟掉波士頓報區總管帽子的樞機主教羅爾。
哈佛不要的名人
全球股神巴菲特
競選美總統的人柯瑞
「滾石」創辦人韋納
NBC主持人梅瑞狄絲‧維耶拉
NBC夜間新聞主播布洛考
「紐約客」編輯藍姆尼克
CNN創辦人特納
民謠搖滾傳奇歌手葛芬柯
「辛普森家族」創造者葛洛寧
昇陽微系統董事長麥克尼利
哥倫比亞大學校長波林格
【2007/05/24 聯合晚報】@ http://udn.com/
2007-05-24
【 香港新浪網2007-05-24】步步高董事長段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節
【 哥爾夫球 】巴菲特：好投資就像打高爾夫
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2007-05-24 09:59:28
廣 告
從2000年開始，“股神”巴菲特開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利───“巴菲特午餐約會”。步步高董事長段永平花費62.01萬美元競投巴菲特這次聚餐。5月9日下午，巴菲特與段永平在紐約曼哈頓共進了三個小時的午餐。昨天，段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節。
好投資就像打高爾夫
巴菲特與段永平的聊天範圍很廣泛，談到了投資，做慈善，談到高爾夫，橋牌，談到女朋友，什麼都談。雖然只有3個小時左右，但聊的範圍很廣泛。比如說投資，段永平問巴菲特都犯了哪些錯誤？巴菲特說他犯了很多錯誤，比如說10多年投資一家公司，本來4個億就可以，他用了40億。現在這家公司的價值是零，已經破產了，負資產。這就是在某些地方犯了錯誤。這就像打高爾夫，要是每一個都是好的，就不好玩了。高爾夫主要是整個成績，而不是看某一個部分。大部分人問你，為什麼你這一桿打得這麼好，其實高爾夫是用全場來計算你的成績。跟投資一樣，最重要的是少犯錯，而不是說某一個項目做得漂亮。
價值投資不能急躁
段永平說：“我見到的巴菲特和我想象中的巴菲特沒有太大區別，我覺得他就是一個普通人。他對這個東西的理解非常深刻，是比較聰明敏銳的人，對生活追求的本事非常強，包括看人、看事情長遠性都非常好，而且這個人非常樸實，並不是三頭六臂的人物。他非常低調，謙虛。你想，有他這樣的成就，我們平時見到一些人都是趾高氣揚的，但是他沒有那樣。你想，這種人在大家的眼里應該是前呼後擁的，他沒有。”
如果說巴菲特有什麼特別的東西？其實他已經早就說了，我記憶比較深的一句話是：對價值投資不能急，不能躁。
目前中國股市上，很多人覺得搞價值投資賺錢太慢了。對此，段永平表示，我也很想快賺錢，但投資這個游戲其實只有一個玩法，就是“價值投資”。投機則有不同的玩法，到賭場有很多玩法，可以玩“大小”等等，什麼都可以玩，這個錢來得當然快。但是這些錢來得快，去得也快。像這個瘋狂的股市結果，在美國等很多國家都發生了，在中國也不是沒發生過，再發生也可能很快，現在無非是個時間問題。
巴菲特也做短線
段永平說，我自己也經常做短線，我的樂趣有時候從短線來，短線很好玩，比如說我拿某個金額，每個人能承受的，短炒一把，賺到了很高興。我自己就有兩個賬號，一個是長線賬號，一個是短線賬號。短線就是好玩，賺不賺錢呢？也賺，但是這里面有什麼心得嗎？也沒有。
我對短線賬號的印象很深刻，每年家庭的開銷都從這里面出，但是錢沒有少過，而且交稅也是從這里面交，很有意思。我確實覺得沒什麼心得，但是我覺得很開心。
對于長線賬號，我有時候都不知道它賺錢了，最長線的是我買了之後就沒動過，現在也沒動，5年下來大概賺了50多倍，而短線5年下來也可能有2倍，你說哪個好？
段永平笑著說，巴菲特也做短線，他跟我的目的是一樣：好玩，當然他是自己做，他的投資公司是不做的。
人物段永平從步步高老板到投資家
步步高集團創始人。2001年去美國之前，段永平沒有買過國內的股票，他最早的投資是搜狐、新浪、網易等中國IT概念股。隨後它們的股價一路飆升，段永平的身家也隨之水漲船高，外界傳說他有15億元身家，他自稱90%以上的個人財富來自美國股票投資，其投資心法很簡單：照巴菲特說的做。
記者林蘭整理
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2007-05-24 09:59:28
廣 告
從2000年開始，“股神”巴菲特開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利───“巴菲特午餐約會”。步步高董事長段永平花費62.01萬美元競投巴菲特這次聚餐。5月9日下午，巴菲特與段永平在紐約曼哈頓共進了三個小時的午餐。昨天，段永平談到他與巴菲特共進午餐的一些細節。
好投資就像打高爾夫
巴菲特與段永平的聊天範圍很廣泛，談到了投資，做慈善，談到高爾夫，橋牌，談到女朋友，什麼都談。雖然只有3個小時左右，但聊的範圍很廣泛。比如說投資，段永平問巴菲特都犯了哪些錯誤？巴菲特說他犯了很多錯誤，比如說10多年投資一家公司，本來4個億就可以，他用了40億。現在這家公司的價值是零，已經破產了，負資產。這就是在某些地方犯了錯誤。這就像打高爾夫，要是每一個都是好的，就不好玩了。高爾夫主要是整個成績，而不是看某一個部分。大部分人問你，為什麼你這一桿打得這麼好，其實高爾夫是用全場來計算你的成績。跟投資一樣，最重要的是少犯錯，而不是說某一個項目做得漂亮。
價值投資不能急躁
段永平說：“我見到的巴菲特和我想象中的巴菲特沒有太大區別，我覺得他就是一個普通人。他對這個東西的理解非常深刻，是比較聰明敏銳的人，對生活追求的本事非常強，包括看人、看事情長遠性都非常好，而且這個人非常樸實，並不是三頭六臂的人物。他非常低調，謙虛。你想，有他這樣的成就，我們平時見到一些人都是趾高氣揚的，但是他沒有那樣。你想，這種人在大家的眼里應該是前呼後擁的，他沒有。”
如果說巴菲特有什麼特別的東西？其實他已經早就說了，我記憶比較深的一句話是：對價值投資不能急，不能躁。
目前中國股市上，很多人覺得搞價值投資賺錢太慢了。對此，段永平表示，我也很想快賺錢，但投資這個游戲其實只有一個玩法，就是“價值投資”。投機則有不同的玩法，到賭場有很多玩法，可以玩“大小”等等，什麼都可以玩，這個錢來得當然快。但是這些錢來得快，去得也快。像這個瘋狂的股市結果，在美國等很多國家都發生了，在中國也不是沒發生過，再發生也可能很快，現在無非是個時間問題。
巴菲特也做短線
段永平說，我自己也經常做短線，我的樂趣有時候從短線來，短線很好玩，比如說我拿某個金額，每個人能承受的，短炒一把，賺到了很高興。我自己就有兩個賬號，一個是長線賬號，一個是短線賬號。短線就是好玩，賺不賺錢呢？也賺，但是這里面有什麼心得嗎？也沒有。
我對短線賬號的印象很深刻，每年家庭的開銷都從這里面出，但是錢沒有少過，而且交稅也是從這里面交，很有意思。我確實覺得沒什麼心得，但是我覺得很開心。
對于長線賬號，我有時候都不知道它賺錢了，最長線的是我買了之後就沒動過，現在也沒動，5年下來大概賺了50多倍，而短線5年下來也可能有2倍，你說哪個好？
段永平笑著說，巴菲特也做短線，他跟我的目的是一樣：好玩，當然他是自己做，他的投資公司是不做的。
人物段永平從步步高老板到投資家
步步高集團創始人。2001年去美國之前，段永平沒有買過國內的股票，他最早的投資是搜狐、新浪、網易等中國IT概念股。隨後它們的股價一路飆升，段永平的身家也隨之水漲船高，外界傳說他有15億元身家，他自稱90%以上的個人財富來自美國股票投資，其投資心法很簡單：照巴菲特說的做。
記者林蘭整理
2007-05-23
【中國經濟網2007-05-23】段永平62萬美元與巴菲特共進午餐照片曝光(圖)
段永平62萬美元與巴菲特共進午餐照片曝光(圖)
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【列印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口】 2007年05月23日 09:53
在等待了近一年之後，中國企業家段永平終於實現了與“股神”巴菲特共進午餐的夙願。9日下午，巴菲特與段永平在美國紐約曼哈頓史密斯-沃倫斯基牛排館樓上共進了午餐。
段永平是第6個“巴菲特午餐約會”的勝出者。從2000年開始，“股神”巴菲特就開始在全世界範圍內拍賣與他共進午餐的權利——“巴菲特午餐約會”。2006年的競拍活動於6月22日開始，6月30日晚結束，起價為2.5萬美元。美國西岸時間6月30日晚，正在中國度假的段永平以62.01萬美元的價格勝出，獲得了和巴菲特共進午餐的機會。而拍買所得，將捐給舊金山的慈善組織格萊德基金會。
【北京新浪網2007-05-23】股神巴菲特今年繼續通過eBay拍賣午餐
股神巴菲特今年繼續通過eBay拍賣午餐
北京新浪網 (2007-05-23 09:51)
新浪科技訊 北京時間5月23日消息，據國外媒體報導，美國舊金山慈善機構格萊德基金會(Glide Foundation)負責人塞西爾‧威廉斯(Cecil Williams)近日表示，『股神』華倫‧巴菲特(Warren Buffett)連續多年舉行的『午餐約會』拍賣活動今年仍將繼續，拍賣程式也仍將通過eBay進行。
巴菲特今從2000年起開始拍賣『巴菲特午餐約會』，並把拍賣所得資金捐贈格萊德基金會，用以資助窮困者和無家可者。拍賣最初于舊金山進行，從2003年開始採用eBay網路拍賣平台。在去年舉行的午餐競拍活動中，加州投資者段永平最終以62.01萬美元的價格競標成功，他在競購時使用的用戶名為『fastisslow』。
威廉斯近日在接受採訪時稱，巴菲特將一如既往支援自己的慈善舉動。格萊德基金會稱，2007年巴菲特午餐約會競拍將於6月底在eBay進行，具體時間為美國東部時間6月24日22：00點啟動，6月29日22：00結束，競拍起價為2.5萬美元。競標勝出者將可最多邀請6名朋友，共同與巴菲特在紐約曼哈頓的牛排連鎖店Smith && Wollensky共進午餐。
威廉斯稱，段永平去年的競價比上一年高出26.9萬美元，約占格萊德基金會全年預算的5%。他希望今年的最終競標出價能高于往年。威廉斯說：『我覺得巴菲特午餐拍賣活動會越辦越好，但願今年能獲得更高競價。』(明月)
北京新浪網 (2007-05-23 09:51)
新浪科技訊 北京時間5月23日消息，據國外媒體報導，美國舊金山慈善機構格萊德基金會(Glide Foundation)負責人塞西爾‧威廉斯(Cecil Williams)近日表示，『股神』華倫‧巴菲特(Warren Buffett)連續多年舉行的『午餐約會』拍賣活動今年仍將繼續，拍賣程式也仍將通過eBay進行。
巴菲特今從2000年起開始拍賣『巴菲特午餐約會』，並把拍賣所得資金捐贈格萊德基金會，用以資助窮困者和無家可者。拍賣最初于舊金山進行，從2003年開始採用eBay網路拍賣平台。在去年舉行的午餐競拍活動中，加州投資者段永平最終以62.01萬美元的價格競標成功，他在競購時使用的用戶名為『fastisslow』。
威廉斯近日在接受採訪時稱，巴菲特將一如既往支援自己的慈善舉動。格萊德基金會稱，2007年巴菲特午餐約會競拍將於6月底在eBay進行，具體時間為美國東部時間6月24日22：00點啟動，6月29日22：00結束，競拍起價為2.5萬美元。競標勝出者將可最多邀請6名朋友，共同與巴菲特在紐約曼哈頓的牛排連鎖店Smith && Wollensky共進午餐。
威廉斯稱，段永平去年的競價比上一年高出26.9萬美元，約占格萊德基金會全年預算的5%。他希望今年的最終競標出價能高于往年。威廉斯說：『我覺得巴菲特午餐拍賣活動會越辦越好，但願今年能獲得更高競價。』(明月)
2007-05-20
【經濟日報2007-05-20】巴菲特 要當全美最大珠寶商
巴菲特 要當全美最大珠寶商
【經濟日報／編譯謝璦竹／美聯社奧馬哈十九日電】 2007.05.20 03:13 am
億萬富翁巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hath-away）18日宣布，將收購Bel-Oro公司與Aurafin公司兩家金飾業者，並合併成美國最大的珠寶商。新公司將命名為Richline集團，仍然維持多品牌的行銷策略。
巴菲特在聲明中表示，很欣賞Bel-Oro公司總裁烏力西（Dennis Ulrich）與其他主管，「他們把Bel-Oro從新創的小公司變成業界領導者。而未來還會更好」。
烏力西將出任Richline集團執行長，Aurafin執行長莫雷斯基將負責一個新部門，專責研究如何降低營運與管理成本。
兩家珠寶業者年營收合計逾5億美元，全球員工約1,800名。
Bol-Ore發言人漢那說，這樁交易是半年前烏力西對巴菲特提議的；收購程序預定第二季或第三季完成。
他說，儘管以巴菲特的標準，Bel-Oro與Aurafin都是小公司，但該交易將成為珠寶界的里程碑。兩家公司合併將占有6%的美國金飾市場。
波克夏擁有多家珠寶零售商，包括Helzberg's 與Borsheim's等，其中有些原本就從Bel-Oro或Aurofin進貨。
波克夏的收購將使兩公司獲得強勁的財務支援。今年第一季，波克夏淨利26億美元，至第一季止，持有現金460億美元。
莫雷斯基說：「對我的團隊與我來說，這是個好機會，我們會積極掌握。
我們將可專注銷售、行銷與製造，以便協助客戶在今日消費者有眾多選擇的市場競爭。」
波克夏A股18日下滑249美元，收108,351美元；B股下挫8.8美元，收3,604.3美元。
除珠寶業外，波克夏還擁有保險、服飾、家具、糖果、餐廳、天然氣與企業用噴射機等公司。
另外，波克夏持有可口可樂公司、全球第一大啤酒製造商安布公司（Anheuser-Busch）與富國銀行（Wells Fargo）的多數股權。
【2007/05/20 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯謝璦竹／美聯社奧馬哈十九日電】 2007.05.20 03:13 am
億萬富翁巴菲特旗下的波克夏公司（Berkshire Hath-away）18日宣布，將收購Bel-Oro公司與Aurafin公司兩家金飾業者，並合併成美國最大的珠寶商。新公司將命名為Richline集團，仍然維持多品牌的行銷策略。
巴菲特在聲明中表示，很欣賞Bel-Oro公司總裁烏力西（Dennis Ulrich）與其他主管，「他們把Bel-Oro從新創的小公司變成業界領導者。而未來還會更好」。
烏力西將出任Richline集團執行長，Aurafin執行長莫雷斯基將負責一個新部門，專責研究如何降低營運與管理成本。
兩家珠寶業者年營收合計逾5億美元，全球員工約1,800名。
Bol-Ore發言人漢那說，這樁交易是半年前烏力西對巴菲特提議的；收購程序預定第二季或第三季完成。
他說，儘管以巴菲特的標準，Bel-Oro與Aurafin都是小公司，但該交易將成為珠寶界的里程碑。兩家公司合併將占有6%的美國金飾市場。
波克夏擁有多家珠寶零售商，包括Helzberg's 與Borsheim's等，其中有些原本就從Bel-Oro或Aurofin進貨。
波克夏的收購將使兩公司獲得強勁的財務支援。今年第一季，波克夏淨利26億美元，至第一季止，持有現金460億美元。
莫雷斯基說：「對我的團隊與我來說，這是個好機會，我們會積極掌握。
我們將可專注銷售、行銷與製造，以便協助客戶在今日消費者有眾多選擇的市場競爭。」
波克夏A股18日下滑249美元，收108,351美元；B股下挫8.8美元，收3,604.3美元。
除珠寶業外，波克夏還擁有保險、服飾、家具、糖果、餐廳、天然氣與企業用噴射機等公司。
另外，波克夏持有可口可樂公司、全球第一大啤酒製造商安布公司（Anheuser-Busch）與富國銀行（Wells Fargo）的多數股權。
【2007/05/20 經濟日報】@ http://udn.com/
2007-05-17
【經濟日報2007-05-17】巴菲特 加碼保健鐵路業
巴菲特 加碼保健鐵路業
【經濟日報／編譯謝璦竹／彭博資訊十六日電】 2007.05.17 03:39 am
億萬富翁巴菲特加碼投資健康照護與鐵路產業，包括嬌生公司、歐洲最大藥廠賽諾菲-安萬特公司、以及全美四大鐵路運輸業者。
據波克夏公司15日提交美國證管會的文件，波克夏公司上一季大幅加碼全球最大保健產品製造商嬌生公司，增購2,410萬股股票，使總持股成為4,870萬股。同時加碼法國賽諾菲－安萬特公司的美國存託憑證70%，增至82.85萬單位。另外，也首次揭露巴菲特投資美國最大保健業者WellPoint公司97.97萬股。
波克夏公司投資保健產業31億美元，占其投資美國股市575億美元的5.4%。嬌生公司股價第一季下滑8.7%，不如標準普爾500健康照護指數的0.6%漲幅。同期間賽諾菲－安萬特ADR下滑5.8%，WellPoint上漲3.1%。
另一份文件顯示，波克夏已至少連續三季加碼投資美國鐵路業。至3月底的第一季止，波克夏持有美國第一大鐵路業者聯合太平洋鐵路公司（Union Pacific）1,050萬股，以及第四大的諾福克南方鐵路公司（Nor-folk）636萬股。此外，波克夏上個月揭露持有美國第二大鐵路業者伯靈頓北方聖大菲公司11%股權。
由於油價上漲，許多投資人看好鐵路運輸股。除了巴菲特，伊卡恩（Carl Icahn）與TCI基金管理公司也加碼鐵路業。
至第一季止，伊卡恩持有美國第三大鐵路業者CSX公司268萬股。CSX股價今年來已飆漲33%，遠優於標準普爾500指數的5.8%漲幅，或標準普爾500鐵路指數的23%漲幅。
紐約獨立鐵路業分析師海屈說，自2003年起，鐵路運能緊縮，亞洲進口卻增加。巴菲特月初說，油價上漲、管制解除，使鐵路股深具吸引力。標準普爾500鐵路指數自2002年底以來，已激漲逾一倍。
【2007/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯謝璦竹／彭博資訊十六日電】 2007.05.17 03:39 am
億萬富翁巴菲特加碼投資健康照護與鐵路產業，包括嬌生公司、歐洲最大藥廠賽諾菲-安萬特公司、以及全美四大鐵路運輸業者。
據波克夏公司15日提交美國證管會的文件，波克夏公司上一季大幅加碼全球最大保健產品製造商嬌生公司，增購2,410萬股股票，使總持股成為4,870萬股。同時加碼法國賽諾菲－安萬特公司的美國存託憑證70%，增至82.85萬單位。另外，也首次揭露巴菲特投資美國最大保健業者WellPoint公司97.97萬股。
波克夏公司投資保健產業31億美元，占其投資美國股市575億美元的5.4%。嬌生公司股價第一季下滑8.7%，不如標準普爾500健康照護指數的0.6%漲幅。同期間賽諾菲－安萬特ADR下滑5.8%，WellPoint上漲3.1%。
另一份文件顯示，波克夏已至少連續三季加碼投資美國鐵路業。至3月底的第一季止，波克夏持有美國第一大鐵路業者聯合太平洋鐵路公司（Union Pacific）1,050萬股，以及第四大的諾福克南方鐵路公司（Nor-folk）636萬股。此外，波克夏上個月揭露持有美國第二大鐵路業者伯靈頓北方聖大菲公司11%股權。
由於油價上漲，許多投資人看好鐵路運輸股。除了巴菲特，伊卡恩（Carl Icahn）與TCI基金管理公司也加碼鐵路業。
至第一季止，伊卡恩持有美國第三大鐵路業者CSX公司268萬股。CSX股價今年來已飆漲33%，遠優於標準普爾500指數的5.8%漲幅，或標準普爾500鐵路指數的23%漲幅。
紐約獨立鐵路業分析師海屈說，自2003年起，鐵路運能緊縮，亞洲進口卻增加。巴菲特月初說，油價上漲、管制解除，使鐵路股深具吸引力。標準普爾500鐵路指數自2002年底以來，已激漲逾一倍。
【2007/05/17 經濟日報】@ http://udn.com/
【中國時報2007-05-17】看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
中國時報 2007.05.17
看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
林上祚/台北報導
股神巴菲特（Warren Edward Buffett)也有看走眼的時候，據他「致股東信函」中指出，他這四年來投資外幣並且因此實現一．八六億美元獲利，柏克夏公司四年來匯兌收益達二十二億美元，不過，投資新台幣卻損失慘重，共賠四五三○萬美元（合新台幣十五億一千多萬），投資人民幣也賠了一二七○萬美元（合台幣四億二千多萬）。
賠多賺少 僅韓元獲利佳
巴菲特由於看空美元，因此大量投資亞洲貨幣。在今年股東會「致股東信函」中指出，柏克夏公司（Berkshire Hathaway）去年持續降低外匯投資部位，歐元是巴菲特過去四年賺最多的外幣，總計獲利八．三九億美元；其次是加幣獲利三．九八億美元，獲利二億美元以上的貨幣，還包括澳幣、英鎊、韓元。
值得注意的是，巴菲特所投資的亞洲貨幣中，韓元過去四年獲利高達二．六一億美元，韓元成為巴菲特獲利最好的亞洲貨幣。
投資人民幣 也賠逾四億
不過，令人驚訝的是，巴菲特過去四年投資亞洲貨幣，賠多賺少，投資人民幣過去四年賠了一二七○萬美元，投資港幣與新加坡幣則是小賠二百多萬美元，日圓小賺二百萬美元，其中，投資新台幣賠最多，金額高達四五三○萬美元。
貿易逆差惡化 美元續貶
巴菲特表示，二○○五年以前，由於美國利率水準偏低，當時直接投資外幣，可以同時匯差與利差二頭賺，不過二○○五年以後美國連續升息使得美國利率走高，柏克夏開始降低外匯部位，改投資外幣計價的股票，及海外營收比重較高的美國上市公司，巴菲特強調，貨幣本身的強弱，只是柏克夏選股考量之一。
巴菲特強調，只要美國貿易逆差持續惡化，美元兌其他貨幣就會持續貶值，「美國去年外貿總額一．四四兆美元，美國現在就像是富家子弟，不斷地將借據賣給全球的債權人，為的只是消費更多商品。
巴菲特說，美國自一九一五年以來，海外投資淨收入一直是正數，去年起首度轉負，換言之，外國人從美國賺到的投資收入，比美國人在海外賺的投資收入還多，我們已用完帳上現金，開始用信用卡消費了。
看空美元 股神巴菲特炒台幣 慘賠15億
林上祚/台北報導
股神巴菲特（Warren Edward Buffett)也有看走眼的時候，據他「致股東信函」中指出，他這四年來投資外幣並且因此實現一．八六億美元獲利，柏克夏公司四年來匯兌收益達二十二億美元，不過，投資新台幣卻損失慘重，共賠四五三○萬美元（合新台幣十五億一千多萬），投資人民幣也賠了一二七○萬美元（合台幣四億二千多萬）。
賠多賺少 僅韓元獲利佳
巴菲特由於看空美元，因此大量投資亞洲貨幣。在今年股東會「致股東信函」中指出，柏克夏公司（Berkshire Hathaway）去年持續降低外匯投資部位，歐元是巴菲特過去四年賺最多的外幣，總計獲利八．三九億美元；其次是加幣獲利三．九八億美元，獲利二億美元以上的貨幣，還包括澳幣、英鎊、韓元。
值得注意的是，巴菲特所投資的亞洲貨幣中，韓元過去四年獲利高達二．六一億美元，韓元成為巴菲特獲利最好的亞洲貨幣。
投資人民幣 也賠逾四億
不過，令人驚訝的是，巴菲特過去四年投資亞洲貨幣，賠多賺少，投資人民幣過去四年賠了一二七○萬美元，投資港幣與新加坡幣則是小賠二百多萬美元，日圓小賺二百萬美元，其中，投資新台幣賠最多，金額高達四五三○萬美元。
貿易逆差惡化 美元續貶
巴菲特表示，二○○五年以前，由於美國利率水準偏低，當時直接投資外幣，可以同時匯差與利差二頭賺，不過二○○五年以後美國連續升息使得美國利率走高，柏克夏開始降低外匯部位，改投資外幣計價的股票，及海外營收比重較高的美國上市公司，巴菲特強調，貨幣本身的強弱，只是柏克夏選股考量之一。
巴菲特強調，只要美國貿易逆差持續惡化，美元兌其他貨幣就會持續貶值，「美國去年外貿總額一．四四兆美元，美國現在就像是富家子弟，不斷地將借據賣給全球的債權人，為的只是消費更多商品。
巴菲特說，美國自一九一五年以來，海外投資淨收入一直是正數，去年起首度轉負，換言之，外國人從美國賺到的投資收入，比美國人在海外賺的投資收入還多，我們已用完帳上現金，開始用信用卡消費了。
【工商時報2007-05-17】巴菲特加碼健康照護類股
工商時報 2007.05.17
巴菲特加碼健康照護類股
李鐏龍/綜合外電報導
彭博社及路透週三報導，按週二申報至美國證管會的資料，今年首季投資大師巴菲特大舉加碼健康照護類股，同期間金融炒家索羅斯則拚命敲進微軟普通股，另以投資遺珠型企業而致富的億萬富豪藍伯特（Edward Lampert），則自二○○五年底以來，已買進八億美元的花旗集團股票。
巴菲特主持的柏克夏海威瑟投資公司，所持有的嬌生（Johnson & Johnson）部位，在今年首季內幾乎增加一倍，另所持有的賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis）部位也告增。嬌生現為全球第一大健康照護產品生產商，賽諾菲則為法國第一大製藥商。
柏克夏公司今年首季買進二四一○萬股的嬌生股票，總數量成為四八七○萬股；同時也增加其賽諾菲美國存託憑證部位達七○％，成為八二萬八千多股；另並首度揭露投資於美國第一大健康保險商WellPoint公司。
Carret Zane資本管理公司的合夥人貝茲表示，健康照護是巴老明顯著墨還不深的區塊之一。
索羅斯持有的微軟普通股部位，在今年首季內增加一倍有餘，從原來的一九萬八千多股，變成四一萬五千多股。索羅斯同時也持有六八萬四千股微軟股票的買入選擇權，價值約一千九百萬美元。
億萬身價投資客藍伯特在一九八八年創立的避險基金ESL投資公司，則自二○○五底以來，已購入一五二○股的花旗集團股票。
巴菲特加碼健康照護類股
李鐏龍/綜合外電報導
彭博社及路透週三報導，按週二申報至美國證管會的資料，今年首季投資大師巴菲特大舉加碼健康照護類股，同期間金融炒家索羅斯則拚命敲進微軟普通股，另以投資遺珠型企業而致富的億萬富豪藍伯特（Edward Lampert），則自二○○五年底以來，已買進八億美元的花旗集團股票。
巴菲特主持的柏克夏海威瑟投資公司，所持有的嬌生（Johnson & Johnson）部位，在今年首季內幾乎增加一倍，另所持有的賽諾菲．安萬特（Sanofi-Aventis）部位也告增。嬌生現為全球第一大健康照護產品生產商，賽諾菲則為法國第一大製藥商。
柏克夏公司今年首季買進二四一○萬股的嬌生股票，總數量成為四八七○萬股；同時也增加其賽諾菲美國存託憑證部位達七○％，成為八二萬八千多股；另並首度揭露投資於美國第一大健康保險商WellPoint公司。
Carret Zane資本管理公司的合夥人貝茲表示，健康照護是巴老明顯著墨還不深的區塊之一。
索羅斯持有的微軟普通股部位，在今年首季內增加一倍有餘，從原來的一九萬八千多股，變成四一萬五千多股。索羅斯同時也持有六八萬四千股微軟股票的買入選擇權，價值約一千九百萬美元。
億萬身價投資客藍伯特在一九八八年創立的避險基金ESL投資公司，則自二○○五底以來，已購入一五二○股的花旗集團股票。
【今周刊第543期 2007.5.21～2007.5.27】完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
封面故事
完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
經驗複製》重新思考台幣價值
撰文：郭庭昱
新台幣匯率損失竟然是巴菲特賠最多的外幣，但他極可能持續加碼，近年來巴菲特從中石油、韓國浦項鋼鐵賺進大把鈔票，亞洲投資的成功經驗會不會複製在新台幣資產上？
股神巴菲特用堅定的語氣對本刊特派記者表示：「我們當然會持有並加碼包括新台幣在內的亞洲貨幣。」對於缺乏信心的台灣人，應該是注入一劑強心針，有重大追蹤及考證的價值。在二○○六年波克夏公司的年報中，竟然出現新台幣四千五百萬美元（約新台幣十五億元）匯損，新台幣並不是國際交割的通用貨幣，巴菲特的貨幣組合中，又以新台幣十五億元的匯損最高，而他極可能持續加碼，股神到底在想什麼？
首先，巴菲特一向注重長期趨勢，就算是短線損失一、二成，也絕對不會動搖他的看法和作法，從他當年看空科技股、美元可為明證。其次，巴菲特單純投資外幣極為罕見，一定是轉為股票或債券的形式持有，新台幣債券次級市場極冷，短期的NDF（無本金交割遠期外匯合約）是有低利率的優點，但似乎沒必要持續加碼。
新台幣資產（含股票、貨幣及房地產）相對於全球的金融市場有什麼特點？有二大方向可觀察，第一是科技產品生產重鎮，但他對科技股興趣不大，台灣又缺乏品牌，科技股不像會吸引他的目光。其次，巴菲特的投資一向以美國為基礎，○三年來，在亞洲有二個投資大案，包括○三年投資中國石油及○六年投資韓國的浦項鋼鐵（POSCO）。中石油讓他大賺四到五倍，浦項則是獲利一倍，這兩筆成功的投資案必然讓他對亞洲經濟有極大興趣。
台灣被低估 符合價值投資原則
無論中石油或浦項，都代表新興國家需求，金磚四國中，中國、印度及俄羅斯都位處亞洲，這些人口國家興起，可抵消部分美國經濟對全球的影響力，巴菲特很早看空美元，但放空美元卻沒讓他賺錢，他後來改為持有國外股票，反而因此嘗到甜頭，中石油或浦項不但讓他賺到股票的差價，還享受美元相對貶值的好處，巴菲特持續關注亞洲經濟應該是確定的方向。
台灣相對亞洲有一大特點，就是在這幾年多頭市場中，台灣股票漲最少，殖利率卻是全球最高，新台幣匯率無論相對歐美或亞洲貨幣又最弱，利率也是全球第二低，除了這些金融市場的特色以外，台灣是美國抗衡中國勢力的重要支點，台商在中國經濟發展也扮演重要的角色。
這樣描繪台灣，敏感度高的投資人已經知道：台灣相當符合巴菲特價值投資的條件，屬於低估、有機會翻身的投資標的。
如果你了解大戶的操作心理、尤其是國際級大鱷，由於買進數量大，在布局期間，沉默絕對是上策，才足以利用群眾的恐慌、不耐久候的心理，好好的吸納籌碼，一旦完成布局，公諸世人時，還可以享受一段「名譽溢價」，全世界慕名而來的投資粉絲，自動會幫忙把價格抬上去。
港股大跌 巴菲特默默布局中石油
「巴菲特買進中石油那天，我正盯著電腦螢幕，當天香港股票大跌，SARS的恐慌讓盤面一片慘綠，基金贖回的壓力很大，賣壓鋪天蓋地，我雖然不缺錢，也很想賣股票啊，最後當然是忍住，這太不尋常了，我知道，這時候大筆買單承接股票，絕對不是省油的燈。」一位股齡超過三十年、在港股賺進數十億元的老手，回想四年前和巴菲特交手的經驗，雖然他買進中國石油的成本比巴菲特更低，但對於巴菲特掌握市場悲觀氣氛、勇於大手入市的魄力印象深刻。
這位大戶說，「○三年四月是巴菲特大買中石油，大家當然是事後才知道，回想那幾天，市場一片悲觀，中石油偏偏不跌，盤面上看得到幾千萬股的買盤，明擺著要接股票，不管多大的賣單丟出來，買盤就是源源不絕的補上來，別的股票可能賣不掉，或者要殺到很低的價格，但中石油的買盤，就是很有誠意地掛在那兒接，隨便多大的賣單都很容易套現，只要信念有一點動搖，或者想做個短線價差，中石油就賣掉了，一賣掉就很難補回來囉。」大鱷入市總是無聲無息，發動奇襲，短短一、二周之內，巴菲特已經斥資十億港元，成為在香港掛牌的中國石油第三大股東，當時每股約一．五港元。
今年五月八日，中石油宣布發現儲量達十．二億噸的超級大油田後，公司股價單日急升一三％，市值再度超過中國工商銀行，成為中港台股市中市值最大的公司。里昂證券報告更指出，中石油未來數年內有機會超越全球最大的美國埃克森美孚公司，成為石油儲量最多的上市公司。
從年報顯示，巴菲特目前持有中石油二三．三八億股，相當於Ｈ股流通股數的一一．一三％，或全公司一．三％股權，持有成本約一．五八港元，以十港元市價估算，市值二三八億港元，大賺二百億港元，報酬率高達五．四倍。
巴菲特去年大買南韓浦項鋼鐵（POSCO）四％股權，持有三四九萬股，市值十一．五億美元，約新台幣三八一億元，且已賺進一倍報酬，這樣輝煌的戰績，極可能引起他對台灣的興趣，畢竟台灣是亞洲四小龍中，表現最弱勢的國家。
散戶資金流出 對新台幣喪失信心
有趣的是，台灣經常帳順差，資本帳卻是逆差，外資進來買股票，但散戶買海外基金幾乎是全民運動，「不管是外資買台股，或者台商回流大買豪宅，都反映一個現象：小錢急著流出去；大錢慢慢地流進來。小錢急，都是現金；大錢不急，多半都用融資進入。」一位熟悉外匯收支的行家觀察到這種現象。就長期投資的觀察，誰勝誰負已經很清楚，散戶和大戶最大的差別，就在於前者存在「信心幻覺」，後者卻靠著看破幻覺來獲利，台灣的確是長期布局的對象。
今年來，新台幣成為亞幣中最弱的一環，原因在於小戶資金大筆流出，聚少成多，不管是海外基金定時扣款，還是投資型保單，這些散戶都不會在乎匯率的價差；但資金流入台灣的外資或台商，單筆金額高，除了匯率上斤斤計較，還要利用新台幣的超低利率來借錢，靠著借貸買新台幣資產，一旦台灣氣氛逆轉、信心回升，資產價值、匯率價格雙升，這些大戶就坐享「股匯雙賺」的好處。
從巴菲特買進中石油、浦項的例子，和台灣最相關的公司不多，五根手指頭數得出來：台塑、南亞、台化、台塑化、中鋼，中石油具有油源的優勢，台塑集團卻具有效率經營的長處，兩者同樣面對中國內需成長的大市場；中鋼雖是績優鋼鐵股，但與浦項比較，投資評價並沒有特別便宜，而且擴廠速度輸給同業對手，是長期劣勢所在。
完全解析巴菲特搶進台灣啟示錄
經驗複製》重新思考台幣價值
撰文：郭庭昱
新台幣匯率損失竟然是巴菲特賠最多的外幣，但他極可能持續加碼，近年來巴菲特從中石油、韓國浦項鋼鐵賺進大把鈔票，亞洲投資的成功經驗會不會複製在新台幣資產上？
股神巴菲特用堅定的語氣對本刊特派記者表示：「我們當然會持有並加碼包括新台幣在內的亞洲貨幣。」對於缺乏信心的台灣人，應該是注入一劑強心針，有重大追蹤及考證的價值。在二○○六年波克夏公司的年報中，竟然出現新台幣四千五百萬美元（約新台幣十五億元）匯損，新台幣並不是國際交割的通用貨幣，巴菲特的貨幣組合中，又以新台幣十五億元的匯損最高，而他極可能持續加碼，股神到底在想什麼？
首先，巴菲特一向注重長期趨勢，就算是短線損失一、二成，也絕對不會動搖他的看法和作法，從他當年看空科技股、美元可為明證。其次，巴菲特單純投資外幣極為罕見，一定是轉為股票或債券的形式持有，新台幣債券次級市場極冷，短期的NDF（無本金交割遠期外匯合約）是有低利率的優點，但似乎沒必要持續加碼。
新台幣資產（含股票、貨幣及房地產）相對於全球的金融市場有什麼特點？有二大方向可觀察，第一是科技產品生產重鎮，但他對科技股興趣不大，台灣又缺乏品牌，科技股不像會吸引他的目光。其次，巴菲特的投資一向以美國為基礎，○三年來，在亞洲有二個投資大案，包括○三年投資中國石油及○六年投資韓國的浦項鋼鐵（POSCO）。中石油讓他大賺四到五倍，浦項則是獲利一倍，這兩筆成功的投資案必然讓他對亞洲經濟有極大興趣。
台灣被低估 符合價值投資原則
無論中石油或浦項，都代表新興國家需求，金磚四國中，中國、印度及俄羅斯都位處亞洲，這些人口國家興起，可抵消部分美國經濟對全球的影響力，巴菲特很早看空美元，但放空美元卻沒讓他賺錢，他後來改為持有國外股票，反而因此嘗到甜頭，中石油或浦項不但讓他賺到股票的差價，還享受美元相對貶值的好處，巴菲特持續關注亞洲經濟應該是確定的方向。
台灣相對亞洲有一大特點，就是在這幾年多頭市場中，台灣股票漲最少，殖利率卻是全球最高，新台幣匯率無論相對歐美或亞洲貨幣又最弱，利率也是全球第二低，除了這些金融市場的特色以外，台灣是美國抗衡中國勢力的重要支點，台商在中國經濟發展也扮演重要的角色。
這樣描繪台灣，敏感度高的投資人已經知道：台灣相當符合巴菲特價值投資的條件，屬於低估、有機會翻身的投資標的。
如果你了解大戶的操作心理、尤其是國際級大鱷，由於買進數量大，在布局期間，沉默絕對是上策，才足以利用群眾的恐慌、不耐久候的心理，好好的吸納籌碼，一旦完成布局，公諸世人時，還可以享受一段「名譽溢價」，全世界慕名而來的投資粉絲，自動會幫忙把價格抬上去。
港股大跌 巴菲特默默布局中石油
「巴菲特買進中石油那天，我正盯著電腦螢幕，當天香港股票大跌，SARS的恐慌讓盤面一片慘綠，基金贖回的壓力很大，賣壓鋪天蓋地，我雖然不缺錢，也很想賣股票啊，最後當然是忍住，這太不尋常了，我知道，這時候大筆買單承接股票，絕對不是省油的燈。」一位股齡超過三十年、在港股賺進數十億元的老手，回想四年前和巴菲特交手的經驗，雖然他買進中國石油的成本比巴菲特更低，但對於巴菲特掌握市場悲觀氣氛、勇於大手入市的魄力印象深刻。
這位大戶說，「○三年四月是巴菲特大買中石油，大家當然是事後才知道，回想那幾天，市場一片悲觀，中石油偏偏不跌，盤面上看得到幾千萬股的買盤，明擺著要接股票，不管多大的賣單丟出來，買盤就是源源不絕的補上來，別的股票可能賣不掉，或者要殺到很低的價格，但中石油的買盤，就是很有誠意地掛在那兒接，隨便多大的賣單都很容易套現，只要信念有一點動搖，或者想做個短線價差，中石油就賣掉了，一賣掉就很難補回來囉。」大鱷入市總是無聲無息，發動奇襲，短短一、二周之內，巴菲特已經斥資十億港元，成為在香港掛牌的中國石油第三大股東，當時每股約一．五港元。
今年五月八日，中石油宣布發現儲量達十．二億噸的超級大油田後，公司股價單日急升一三％，市值再度超過中國工商銀行，成為中港台股市中市值最大的公司。里昂證券報告更指出，中石油未來數年內有機會超越全球最大的美國埃克森美孚公司，成為石油儲量最多的上市公司。
從年報顯示，巴菲特目前持有中石油二三．三八億股，相當於Ｈ股流通股數的一一．一三％，或全公司一．三％股權，持有成本約一．五八港元，以十港元市價估算，市值二三八億港元，大賺二百億港元，報酬率高達五．四倍。
巴菲特去年大買南韓浦項鋼鐵（POSCO）四％股權，持有三四九萬股，市值十一．五億美元，約新台幣三八一億元，且已賺進一倍報酬，這樣輝煌的戰績，極可能引起他對台灣的興趣，畢竟台灣是亞洲四小龍中，表現最弱勢的國家。
散戶資金流出 對新台幣喪失信心
有趣的是，台灣經常帳順差，資本帳卻是逆差，外資進來買股票，但散戶買海外基金幾乎是全民運動，「不管是外資買台股，或者台商回流大買豪宅，都反映一個現象：小錢急著流出去；大錢慢慢地流進來。小錢急，都是現金；大錢不急，多半都用融資進入。」一位熟悉外匯收支的行家觀察到這種現象。就長期投資的觀察，誰勝誰負已經很清楚，散戶和大戶最大的差別，就在於前者存在「信心幻覺」，後者卻靠著看破幻覺來獲利，台灣的確是長期布局的對象。
今年來，新台幣成為亞幣中最弱的一環，原因在於小戶資金大筆流出，聚少成多，不管是海外基金定時扣款，還是投資型保單，這些散戶都不會在乎匯率的價差；但資金流入台灣的外資或台商，單筆金額高，除了匯率上斤斤計較，還要利用新台幣的超低利率來借錢，靠著借貸買新台幣資產，一旦台灣氣氛逆轉、信心回升，資產價值、匯率價格雙升，這些大戶就坐享「股匯雙賺」的好處。
從巴菲特買進中石油、浦項的例子，和台灣最相關的公司不多，五根手指頭數得出來：台塑、南亞、台化、台塑化、中鋼，中石油具有油源的優勢，台塑集團卻具有效率經營的長處，兩者同樣面對中國內需成長的大市場；中鋼雖是績優鋼鐵股，但與浦項比較，投資評價並沒有特別便宜，而且擴廠速度輸給同業對手，是長期劣勢所在。
2007-05-16
【新華網2007-05-16】股神巴菲特“海選”接班人 求職信紛至遝來
股神巴菲特“海選”接班人
2007年05月16日 08:44:11 來源：新華網
新華網華盛頓５月１４日電（記者劉洪）從上個月起，有“股神”之稱的美國著名投資人沃倫·巴菲特刊登了一條招聘廣告：他想尋找接班人，替他管理旗下約１０００億美元的資產。於是，求職信紛至遝來。
拆信、看信、扔信，成了巴菲特近來的一項樂趣。據說，在他的辦公桌上，還專門放了一個寫著“太難”兩字的盒子，一些求職信在讓巴菲特忍俊不禁後，往往被扔在了這個盒子裏。
這些誓當未來“股神”的人都怎麼寫求職信的呢？《華爾街日報》不久前披露了一些來信內容，讀來果然不同凡響。
一些應聘者可都是事業有成的業內人士。比如加拿大經濟學家克勞斯·考斯騰鮑爾，他是一個瑜珈愛好者，在信中自稱練習瑜珈提高了他的投資業績。他目前管理的投資公司也被命名為“繁榮瑜珈投資公司”。
在信中，考斯騰鮑爾和他合作夥伴戴維·蘭德爾寫道，他們跟巴菲特心有靈犀，即使巴菲特百年後，他們仍能靠心靈感應徵求其意見。信寫得幽默得幾近荒誕：“您肯定已經有許許多多申請者，但我們應該是最理想的……讓我們從申請者中脫穎而出的，是即使在您跨鶴西歸後，我們仍能和您進行交流。”
另一位經濟學家戴維·斯坦伯格目前管理著兩億美元基金，他在信中則對自己的性格分析得鞭辟入裏：“我覺得自己是一個金融上的保守者、社交上的自由主義者，宗教上的溫和派，但我堅信基本的宗教信條是良好行為規範的基礎。”
巴菲特提出的接班人條件是，他們要獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。但他並未給接班人設定年齡、職位、性別、經驗門檻，因此前來應聘者可謂五花八門。
一位３４歲的印第安原住民來信說：“我是一個絕頂聰明的人，我相信自己有學習任何事物的能力。我有分析問題的常識，而這種常識現在已經很罕見了……我也有預測未來和作出決策的超強能力。”
一位來自馬利蘭州的２０歲大學生在信中說：“我向您保證，雖然我可能還缺少經驗，但我確實很有潛力。”
一位俄勒岡州的律師則重點推薦了自己４歲的兒子，說他感覺到這個還未上學的孩子是一個天才，“他在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個偉大的談判家。”
更有人聲稱自己將不要報酬。一位自稱是美國名詩人羅伯特· 弗羅斯特遠房堂兄的應聘者寫道：“我現在已很富了，因此，零美元的年薪最符合我，一美元則對我來說已經太多了。”
對於這麼多來信，巴菲特已經明言：他將準備採取類似“美國偶像”那樣的選秀程式，先選出約２０個“真正有希望的”人，然後重點考察。
巴菲特能否像選股票一樣，選擇出真正的未來“股神”呢？結果讓人期待，但過程想必也非常精彩。
2007年05月16日 08:44:11 來源：新華網
新華網華盛頓５月１４日電（記者劉洪）從上個月起，有“股神”之稱的美國著名投資人沃倫·巴菲特刊登了一條招聘廣告：他想尋找接班人，替他管理旗下約１０００億美元的資產。於是，求職信紛至遝來。
拆信、看信、扔信，成了巴菲特近來的一項樂趣。據說，在他的辦公桌上，還專門放了一個寫著“太難”兩字的盒子，一些求職信在讓巴菲特忍俊不禁後，往往被扔在了這個盒子裏。
這些誓當未來“股神”的人都怎麼寫求職信的呢？《華爾街日報》不久前披露了一些來信內容，讀來果然不同凡響。
一些應聘者可都是事業有成的業內人士。比如加拿大經濟學家克勞斯·考斯騰鮑爾，他是一個瑜珈愛好者，在信中自稱練習瑜珈提高了他的投資業績。他目前管理的投資公司也被命名為“繁榮瑜珈投資公司”。
在信中，考斯騰鮑爾和他合作夥伴戴維·蘭德爾寫道，他們跟巴菲特心有靈犀，即使巴菲特百年後，他們仍能靠心靈感應徵求其意見。信寫得幽默得幾近荒誕：“您肯定已經有許許多多申請者，但我們應該是最理想的……讓我們從申請者中脫穎而出的，是即使在您跨鶴西歸後，我們仍能和您進行交流。”
另一位經濟學家戴維·斯坦伯格目前管理著兩億美元基金，他在信中則對自己的性格分析得鞭辟入裏：“我覺得自己是一個金融上的保守者、社交上的自由主義者，宗教上的溫和派，但我堅信基本的宗教信條是良好行為規範的基礎。”
巴菲特提出的接班人條件是，他們要獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。但他並未給接班人設定年齡、職位、性別、經驗門檻，因此前來應聘者可謂五花八門。
一位３４歲的印第安原住民來信說：“我是一個絕頂聰明的人，我相信自己有學習任何事物的能力。我有分析問題的常識，而這種常識現在已經很罕見了……我也有預測未來和作出決策的超強能力。”
一位來自馬利蘭州的２０歲大學生在信中說：“我向您保證，雖然我可能還缺少經驗，但我確實很有潛力。”
一位俄勒岡州的律師則重點推薦了自己４歲的兒子，說他感覺到這個還未上學的孩子是一個天才，“他在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個偉大的談判家。”
更有人聲稱自己將不要報酬。一位自稱是美國名詩人羅伯特· 弗羅斯特遠房堂兄的應聘者寫道：“我現在已很富了，因此，零美元的年薪最符合我，一美元則對我來說已經太多了。”
對於這麼多來信，巴菲特已經明言：他將準備採取類似“美國偶像”那樣的選秀程式，先選出約２０個“真正有希望的”人，然後重點考察。
巴菲特能否像選股票一樣，選擇出真正的未來“股神”呢？結果讓人期待，但過程想必也非常精彩。
【東森新聞網2007-05-15】巴菲特找接班人 應徵者不領薪水幫他掃地也甘願
巴菲特找接班人 應徵者不領薪水幫他掃地也甘願
2007/05/15 14:51
記者陳國華／編譯
美國股神巴菲特要為他的公司徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名，應徵者仰慕巴菲特的名聲，有人願意不領薪水為他工作，想盡辦法就是要成為股神的接班人。
柏克夏海瑟威基金執行長巴菲特：「我們正在尋找新的投資主管，我以後就會變成員工了。」美國股神巴菲特擁有資產規模高達1200億美元（約新台幣4兆元）的柏克夏海瑟威基金，今年一月他公開宣稱要徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名。
應徵者多半仰慕巴菲特股神的名號，還有人宣稱，寧願不支領薪水也要為巴菲特工作，「我願意做任何他要我做的事，就算要我去掃地板，我也樂意去做。」
還有人想將瑜伽的精神融入投資理念中，希望引起巴菲特的注意。應徵者：「瑜伽代表耐心、堅忍，能培養你對情緒的掌控，特別是對害怕情緒的掌控。」
不過這場接班人選拔會像是生存者的比賽，巴菲特將先從20到30名初步入圍者選出3到4名的投資經理，測驗他們的操盤功力後，從中選擇一位接班人。
巴菲特幾年前就曾宣佈，在尋找到接班人後就會正式退休。
2007/05/15 14:51
記者陳國華／編譯
美國股神巴菲特要為他的公司徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名，應徵者仰慕巴菲特的名聲，有人願意不領薪水為他工作，想盡辦法就是要成為股神的接班人。
柏克夏海瑟威基金執行長巴菲特：「我們正在尋找新的投資主管，我以後就會變成員工了。」美國股神巴菲特擁有資產規模高達1200億美元（約新台幣4兆元）的柏克夏海瑟威基金，今年一月他公開宣稱要徵求新的投資長，立即吸引600多名專業人士報名。
應徵者多半仰慕巴菲特股神的名號，還有人宣稱，寧願不支領薪水也要為巴菲特工作，「我願意做任何他要我做的事，就算要我去掃地板，我也樂意去做。」
還有人想將瑜伽的精神融入投資理念中，希望引起巴菲特的注意。應徵者：「瑜伽代表耐心、堅忍，能培養你對情緒的掌控，特別是對害怕情緒的掌控。」
不過這場接班人選拔會像是生存者的比賽，巴菲特將先從20到30名初步入圍者選出3到4名的投資經理，測驗他們的操盤功力後，從中選擇一位接班人。
巴菲特幾年前就曾宣佈，在尋找到接班人後就會正式退休。
2007-05-11
【華爾街日報2007-05-08】巴菲特縱論天下大事
巴菲特縱論天下大事
2007年05月08日07:56大 | 中 | 小
在伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)今年的股東大會上﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)提出了一系列觀點﹐其中涉及他對報紙行業的看法、對整合媒體行業的態度以及其公司在中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., 簡稱﹕中國石油)中的股權等多個社會及投資問題。
面對媒體行業的變化﹐巴菲特認為報紙銷量及發行量之所以下降不是因為一些大型媒體企業實行了雙級股票制﹐而是因為科技和文化領域出現了變化。巴菲特在年會上向股東說﹐實際上﹐世界已經和以往大不相同了。
他指出目前沒有收購更多報紙的計劃。巴菲特預計越來越多的報紙將落入一類特定所有者手中﹐他們願意以高出報紙經濟價值的價格出手收購﹐因為他們知道報紙可以為自己建立政治聲望﹐也可以讓對手名譽掃地。
週日巴菲特接受了記者的提問﹐當有記者問他對報紙有何看法時巴菲特說﹐他曾答應Buffalo News的原始所有者不會將其出售﹐就算買家出高價他也不會。Buffalo News是紐約州一家媒體公司﹐幾十年前為伯克希爾•哈撒威公司所收購。
巴菲特還說他不會收購更多的報紙﹐但也不會食言。
巴菲特目前是華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事﹐該公司與紐約時報公司(New York Times Co.)和道瓊斯公司(Dow Jones & Co.)一樣都實行雙級股票制。這些公司實行上述機制後﹐投票權都集中在了某一類股票上﹐而大部分具有投票權的股票都由已控制了公司數十年的家族所掌握。
然而最近﹐這種股票機制卻受到了來自《紐約時報》股東的壓力。上週﹐魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)旗下新聞集團(News Corp.)向道瓊斯公司發出了收購要約﹐從而把後者──也是《華爾街日報》母公司所實行的雙級股票制拉到了聚光燈下。
巴菲特在談到《紐約時報》的股價時說﹐在《紐約時報》上失意的人不應該責怪雙級股票制。過去五年間《紐約時報》的股價大幅走低﹐道瓊斯股票也有著同樣的命運。
巴菲特認為﹐就連默多克本人都會承認他收購《華爾街日報》並不是完全沖著經濟目的去的。他指出﹐道瓊斯的非經濟價值僅次於《紐約時報》﹐它既能樹立威望﹐也能遠播臭名。巴菲特還指出﹐其他競購者也將參與進來﹐但最終的結果尚不確定。
伯克希爾•哈撒威公司的股東以壓倒性多數拒絕了一項旨在從中國石油撤資的提議﹐有投資者宣稱該公司為蘇丹達爾富爾的種族屠殺間接提供了財政支持。巴菲特也反對這一提議﹐但他還是決定將這一提議付諸股東大會表決。
他指出﹐中國石油不會對中國政府指手畫腳﹐伯克希爾•哈撒威公司的股東們不認為中國石油的做法有何不妥。他補充說﹐無論伯克希爾•哈撒威公司怎樣告訴中國政府該如何做﹐都沒什麼用。巴菲特也表示﹐在達爾富爾問題的重要性上﹐他與股東們的意見完全一致。
約27,000名股東出席了週六在奧馬哈Qwest Center舉行的年度大會﹐會上巴菲特和公司副董事長查理•芒格(Charlie Munger)回答了六個小時的問題。過去1年中伯克希爾•哈撒威公司的A類股上漲了23%。該股上週五在紐約證交所收於109,250美元。
巴菲特再次對衍生品風險發出了警告﹐他說交易員、投資者和企業的過量借貸將最終導致金融市場出現嚴重紊亂。繼此前將衍生品稱做“金融領域的大規模殺傷性武器”後﹐巴菲特上週六在回答一個有關衍生品交易的問題時又指出﹐他預料衍生品和借貸﹐或是槓桿交易將不可避免地最終給金融市場參與者帶來重大損失。
儘管聯邦法規對每位投資者在每筆交易中所能夠申請的貸款數量作出了限制﹐但巴菲特指出衍生品的出現使得有關交易保證金的要求都變得十分可笑。他說﹐我們也許不知道風險具體始於何處﹐不知道這一危險何時會爆發﹐也不知道它具體要到什麼時候才會結束﹐但到了某個時候﹐問題就會出現﹐那時事情將變得十分糟糕。
如今﹐現年76歲的巴菲特正在積極尋找接班人﹐接替自己出任伯克希爾•哈撒威公司首席投資長一職。該公司的投資面很廣﹐投資對象既有公用事業公司也有內衣生產商。
Karen Richardson
2007年05月08日07:56大 | 中 | 小
在伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)今年的股東大會上﹐億萬富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)提出了一系列觀點﹐其中涉及他對報紙行業的看法、對整合媒體行業的態度以及其公司在中國石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., 簡稱﹕中國石油)中的股權等多個社會及投資問題。
面對媒體行業的變化﹐巴菲特認為報紙銷量及發行量之所以下降不是因為一些大型媒體企業實行了雙級股票制﹐而是因為科技和文化領域出現了變化。巴菲特在年會上向股東說﹐實際上﹐世界已經和以往大不相同了。
他指出目前沒有收購更多報紙的計劃。巴菲特預計越來越多的報紙將落入一類特定所有者手中﹐他們願意以高出報紙經濟價值的價格出手收購﹐因為他們知道報紙可以為自己建立政治聲望﹐也可以讓對手名譽掃地。
週日巴菲特接受了記者的提問﹐當有記者問他對報紙有何看法時巴菲特說﹐他曾答應Buffalo News的原始所有者不會將其出售﹐就算買家出高價他也不會。Buffalo News是紐約州一家媒體公司﹐幾十年前為伯克希爾•哈撒威公司所收購。
巴菲特還說他不會收購更多的報紙﹐但也不會食言。
巴菲特目前是華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事﹐該公司與紐約時報公司(New York Times Co.)和道瓊斯公司(Dow Jones & Co.)一樣都實行雙級股票制。這些公司實行上述機制後﹐投票權都集中在了某一類股票上﹐而大部分具有投票權的股票都由已控制了公司數十年的家族所掌握。
然而最近﹐這種股票機制卻受到了來自《紐約時報》股東的壓力。上週﹐魯珀特•默多克(Rupert Murdoch)旗下新聞集團(News Corp.)向道瓊斯公司發出了收購要約﹐從而把後者──也是《華爾街日報》母公司所實行的雙級股票制拉到了聚光燈下。
巴菲特在談到《紐約時報》的股價時說﹐在《紐約時報》上失意的人不應該責怪雙級股票制。過去五年間《紐約時報》的股價大幅走低﹐道瓊斯股票也有著同樣的命運。
巴菲特認為﹐就連默多克本人都會承認他收購《華爾街日報》並不是完全沖著經濟目的去的。他指出﹐道瓊斯的非經濟價值僅次於《紐約時報》﹐它既能樹立威望﹐也能遠播臭名。巴菲特還指出﹐其他競購者也將參與進來﹐但最終的結果尚不確定。
伯克希爾•哈撒威公司的股東以壓倒性多數拒絕了一項旨在從中國石油撤資的提議﹐有投資者宣稱該公司為蘇丹達爾富爾的種族屠殺間接提供了財政支持。巴菲特也反對這一提議﹐但他還是決定將這一提議付諸股東大會表決。
他指出﹐中國石油不會對中國政府指手畫腳﹐伯克希爾•哈撒威公司的股東們不認為中國石油的做法有何不妥。他補充說﹐無論伯克希爾•哈撒威公司怎樣告訴中國政府該如何做﹐都沒什麼用。巴菲特也表示﹐在達爾富爾問題的重要性上﹐他與股東們的意見完全一致。
約27,000名股東出席了週六在奧馬哈Qwest Center舉行的年度大會﹐會上巴菲特和公司副董事長查理•芒格(Charlie Munger)回答了六個小時的問題。過去1年中伯克希爾•哈撒威公司的A類股上漲了23%。該股上週五在紐約證交所收於109,250美元。
巴菲特再次對衍生品風險發出了警告﹐他說交易員、投資者和企業的過量借貸將最終導致金融市場出現嚴重紊亂。繼此前將衍生品稱做“金融領域的大規模殺傷性武器”後﹐巴菲特上週六在回答一個有關衍生品交易的問題時又指出﹐他預料衍生品和借貸﹐或是槓桿交易將不可避免地最終給金融市場參與者帶來重大損失。
儘管聯邦法規對每位投資者在每筆交易中所能夠申請的貸款數量作出了限制﹐但巴菲特指出衍生品的出現使得有關交易保證金的要求都變得十分可笑。他說﹐我們也許不知道風險具體始於何處﹐不知道這一危險何時會爆發﹐也不知道它具體要到什麼時候才會結束﹐但到了某個時候﹐問題就會出現﹐那時事情將變得十分糟糕。
如今﹐現年76歲的巴菲特正在積極尋找接班人﹐接替自己出任伯克希爾•哈撒威公司首席投資長一職。該公司的投資面很廣﹐投資對象既有公用事業公司也有內衣生產商。
Karen Richardson
【工商時報2007-05-11】中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
工商時報 2007.05.11
中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
林國賓/綜合外電報導
投資大亨巴菲特週三履行證言，與一名華商共進午餐，這名旅美華人以六十多萬美元在網路競標活動上贏得與巴菲特共進午餐的機會。美國財經新聞網CNNMoney特別選在周三午餐有約前專訪這位財經界的傳奇人物，巴菲特表示，美國房市問題短期不會結束，至於媒體大亨梅鐸最近喊出五○億美元收購道瓊斯一事，收購價到底多少才算合理，巴菲特認為，這見仁見智，就好比紐約洋基若要出售，其合理價值難以估算。
一年一度的午餐有約網路競標活動是巴菲特例行性的慈善活動之一，今年出線的競標者以超過六十萬美元得標，據巴菲特指出，在以電子郵件與這名人士聯繫後，得知他是一名來自中國大陸白手起家的商人，經商有成後移民美國，迄今並已捐出四千萬美元做公益。
巴菲特周三已排出時間要兌現午餐有約的承諾，CNNMoney趕在之前專訪這位財經界傳奇人物，在有關外界最關切的企業併購計畫部份，巴老口風依然很緊，只表示他設定的目標是一○○億美元起跳的企業，但是還沒發現有百分之百符合條件的標的，「就好像我手裡拿著一把獵象槍，但就是找不到一隻大象，」巴菲特咯咯地笑說。
巴菲特也重申，只要是價格合理的好公司，都可能是他收購的標的，不過有些企業的合理價值確實很難精算，像道瓊斯便是其中一家，「在我看來，合理的價位應該反映出這家公司的未來收益潛能與擁有這家公司的重要性。」
「難就難在後者，這是見仁見智的問題，」巴菲特說。「就好比說假使紐約洋基隊要賣，你想它會要賣多少錢？它絕不可能只根據球團表面上的獲利數據來推算賣價，而且外面想要入主洋基的商業鉅子有一籮筐。」
記者接著問到，美國房市不景氣與油價上漲，他比較擔心哪一個時，巴菲特答說：「房市是一個立即性的問題，在部份地區此一問題甚至還會持續很長一段時間，在我看來，有些地方恐需要花上幾年的時間才能解決供過於求的問題。至於油價，大家似乎已經漸漸習慣高油價。」
中國人奪標 與巴菲特午餐 今年行情60萬美元
林國賓/綜合外電報導
投資大亨巴菲特週三履行證言，與一名華商共進午餐，這名旅美華人以六十多萬美元在網路競標活動上贏得與巴菲特共進午餐的機會。美國財經新聞網CNNMoney特別選在周三午餐有約前專訪這位財經界的傳奇人物，巴菲特表示，美國房市問題短期不會結束，至於媒體大亨梅鐸最近喊出五○億美元收購道瓊斯一事，收購價到底多少才算合理，巴菲特認為，這見仁見智，就好比紐約洋基若要出售，其合理價值難以估算。
一年一度的午餐有約網路競標活動是巴菲特例行性的慈善活動之一，今年出線的競標者以超過六十萬美元得標，據巴菲特指出，在以電子郵件與這名人士聯繫後，得知他是一名來自中國大陸白手起家的商人，經商有成後移民美國，迄今並已捐出四千萬美元做公益。
巴菲特周三已排出時間要兌現午餐有約的承諾，CNNMoney趕在之前專訪這位財經界傳奇人物，在有關外界最關切的企業併購計畫部份，巴老口風依然很緊，只表示他設定的目標是一○○億美元起跳的企業，但是還沒發現有百分之百符合條件的標的，「就好像我手裡拿著一把獵象槍，但就是找不到一隻大象，」巴菲特咯咯地笑說。
巴菲特也重申，只要是價格合理的好公司，都可能是他收購的標的，不過有些企業的合理價值確實很難精算，像道瓊斯便是其中一家，「在我看來，合理的價位應該反映出這家公司的未來收益潛能與擁有這家公司的重要性。」
「難就難在後者，這是見仁見智的問題，」巴菲特說。「就好比說假使紐約洋基隊要賣，你想它會要賣多少錢？它絕不可能只根據球團表面上的獲利數據來推算賣價，而且外面想要入主洋基的商業鉅子有一籮筐。」
記者接著問到，美國房市不景氣與油價上漲，他比較擔心哪一個時，巴菲特答說：「房市是一個立即性的問題，在部份地區此一問題甚至還會持續很長一段時間，在我看來，有些地方恐需要花上幾年的時間才能解決供過於求的問題。至於油價，大家似乎已經漸漸習慣高油價。」
【東森新聞網2007-05-10】巴菲特與中國富豪段永平吃午餐 透露接班人還沒找到
巴菲特與中國富豪段永平吃午餐 透露接班人還沒找到
2007/05/10 18:26
記者李怡慧／編譯
吃ㄧ頓飯要花新台幣2千萬，這麼貴的午餐你要不要吃？美國股神巴菲特的這場與巴菲特午餐的競標活動，得標者中國大陸的富豪段永平，昨天(9日)終於和股神共進午餐，而兩人吃的是高級牛排。
美國股神巴菲特神清氣爽的進入紐約高級牛排館，和他共進午餐的是打敗眾家競標者的中國籍的富豪段永平，不過這頓飯價值多少錢，答案是62萬美金，約新台幣2021萬。
這是巴菲特從7年前開始的點子，以競標午餐的方式幫慈善基金會募款，這頓與富豪共進午餐的價碼，前年還是600多萬台幣，今年在一位台灣的梁姓商人和中國富豪段永平不斷加碼下，段永平以天價2千萬得標。
一月份時已經公開徵求接班人的巴菲特，不但親身分享投資經驗，還意有所指的透露，他的接班人其實不用名聲遠播，只要有能力，誰都有可能。巴菲特說，「我想要找到一隻好象，我已經獵槍在握了，但我還沒找到一隻好象。」
也難怪各方好手不惜花大錢，爭著要和這位連續多年財富排名全球第二的富豪共進一餐，因為說不定花上千萬，巴菲特高達4兆新台幣的基金資產就由你來管理。
2007/05/10 18:26
記者李怡慧／編譯
吃ㄧ頓飯要花新台幣2千萬，這麼貴的午餐你要不要吃？美國股神巴菲特的這場與巴菲特午餐的競標活動，得標者中國大陸的富豪段永平，昨天(9日)終於和股神共進午餐，而兩人吃的是高級牛排。
美國股神巴菲特神清氣爽的進入紐約高級牛排館，和他共進午餐的是打敗眾家競標者的中國籍的富豪段永平，不過這頓飯價值多少錢，答案是62萬美金，約新台幣2021萬。
這是巴菲特從7年前開始的點子，以競標午餐的方式幫慈善基金會募款，這頓與富豪共進午餐的價碼，前年還是600多萬台幣，今年在一位台灣的梁姓商人和中國富豪段永平不斷加碼下，段永平以天價2千萬得標。
一月份時已經公開徵求接班人的巴菲特，不但親身分享投資經驗，還意有所指的透露，他的接班人其實不用名聲遠播，只要有能力，誰都有可能。巴菲特說，「我想要找到一隻好象，我已經獵槍在握了，但我還沒找到一隻好象。」
也難怪各方好手不惜花大錢，爭著要和這位連續多年財富排名全球第二的富豪共進一餐，因為說不定花上千萬，巴菲特高達4兆新台幣的基金資產就由你來管理。
2007-05-10
【工商時報20070-05-10】巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
工商時報 2007.05.10
巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
林國賓/綜合外電報導
繼上周末的公司年度股東會之後，投資大師暨柏克夏海瑟威董事長巴菲特周三接受瑞士一家報紙專訪時再度表示，柏克夏海瑟威具有收購好幾宗大型企業的實力，而且近期內便會向外界宣布相關收購行動的好消息。雖然巴菲特尚未透露進一步細節，但市場已點名凱特皮拉(Caterpillar)、宜家(Ikea)與雷曼兄弟最有可能納入柏克夏海瑟威家族。
投資之神巴菲特接受瑞士《Finanz und Wirtschaft》報紙專訪時指出：「我們基本上只對大型收購感興趣，我個人屬意介於五○到二○○億美元之間的標的，只可惜可能的標的極少。不過，我有把握我們很快的便會敲定幾件大案子。」
他還說，柏克夏海瑟威已淡出貨幣市場，不過目前是有「積極敲進某個貨幣」，至於是哪個貨幣，他還刻意賣關子說：「答案一年內就會揭曉。」
巴菲特是在上周末的股東會上首度談及將發動大宗收購的行動，由於公司現金部位超過四○○億美元，他當時甚至還說，不排除將所有可用現金都砸在一件企業收購上。
既然巴老已主動放話，市場專家也開始預測究竟哪些標的可能雀屏中選。美國商業週刊報導指出，若以市值二○○億美元以上為條件，被巴菲特鎖定的可能標的包括製造業重量級企業凱特皮拉、全球家居用品知名品牌宜家、華爾街投資銀行雷曼兄弟與居家修繕產品零售商Lowe's。
商業週刊表示，凱特皮拉很多地方符合巴菲特的投資條件，包括這家公司營運長期穩健成長，國際業務營運比重逾五成。凱特皮拉年營收有四二○億美元，市值四七○億美元。
至於宜家，這是因為巴菲特本身對家具行業也十分在行，目前柏克夏海瑟威旗下已有四家家具子公司，但都屬於小而美的公司，宜家的國際品牌知名度以及不斷擴張營運規模的計畫可能吸引巴菲特的投資目光。
巴菲特大型收購凱特皮拉、宜家雷曼兄弟、Lowe's可能中選
林國賓/綜合外電報導
繼上周末的公司年度股東會之後，投資大師暨柏克夏海瑟威董事長巴菲特周三接受瑞士一家報紙專訪時再度表示，柏克夏海瑟威具有收購好幾宗大型企業的實力，而且近期內便會向外界宣布相關收購行動的好消息。雖然巴菲特尚未透露進一步細節，但市場已點名凱特皮拉(Caterpillar)、宜家(Ikea)與雷曼兄弟最有可能納入柏克夏海瑟威家族。
投資之神巴菲特接受瑞士《Finanz und Wirtschaft》報紙專訪時指出：「我們基本上只對大型收購感興趣，我個人屬意介於五○到二○○億美元之間的標的，只可惜可能的標的極少。不過，我有把握我們很快的便會敲定幾件大案子。」
他還說，柏克夏海瑟威已淡出貨幣市場，不過目前是有「積極敲進某個貨幣」，至於是哪個貨幣，他還刻意賣關子說：「答案一年內就會揭曉。」
巴菲特是在上周末的股東會上首度談及將發動大宗收購的行動，由於公司現金部位超過四○○億美元，他當時甚至還說，不排除將所有可用現金都砸在一件企業收購上。
既然巴老已主動放話，市場專家也開始預測究竟哪些標的可能雀屏中選。美國商業週刊報導指出，若以市值二○○億美元以上為條件，被巴菲特鎖定的可能標的包括製造業重量級企業凱特皮拉、全球家居用品知名品牌宜家、華爾街投資銀行雷曼兄弟與居家修繕產品零售商Lowe's。
商業週刊表示，凱特皮拉很多地方符合巴菲特的投資條件，包括這家公司營運長期穩健成長，國際業務營運比重逾五成。凱特皮拉年營收有四二○億美元，市值四七○億美元。
至於宜家，這是因為巴菲特本身對家具行業也十分在行，目前柏克夏海瑟威旗下已有四家家具子公司，但都屬於小而美的公司，宜家的國際品牌知名度以及不斷擴張營運規模的計畫可能吸引巴菲特的投資目光。
2007-05-09
【經濟日報2007-05-09】巴菲特：低成本指數基金 報酬高
巴菲特：低成本指數基金 報酬高
【經濟日報／編譯吳國卿／道瓊社紐約八日電】 2007.05.09 02:25 am
指數股票型基金（ETF）最近頗為風行，有股神美譽的巴菲特雖不反對投資ETF，但建議散戶買指數型基金，主要是ETF容易頻繁交易，會侵蝕報酬率。圖為巴菲特演講時的神情。
（路透、美聯）
投資大師巴菲特並不反對指數股票型基金（ETF），不過如果有選擇，他寧可投資手續費低廉的指數型共同基金，理由是可以像股票一樣頻繁交易的ETF，容易讓投資人買高殺低。
巴菲特7日在內布拉斯加州奧哈馬舉行的波克夏公司年度股東大會上，建議沒有時間研究個別股票的散戶投資人，購買低成本的指數基金是投資股市的最好方法。
巴菲特接受CNBC訪問說：「最好的方法是買低成本的指數基金，並且長期有規律地購買…如果你長期買，雖然無法買在低點，但也不會買在高點。」
積極管理型共同基金由投資組合經理人挑選股票，但指數型基金只求達到和市場一致的績效，通常追隨標準普爾500種指數等大眾化的市場指數，消極管理也讓指數基金得以收取較低的手續費。
巴菲特說：「如果你的基金每年費用吃掉2%的報酬率，想要趕上指數基金的績效就很困難。投資人應該放輕鬆，只要長期累積投資就好。」
巴菲特也拿傳統指數型基金，與晚近衍生的類似商品ETF作比較。ETF組合了許多檔證券，可在交易所掛牌，交易方式和買賣個別股票一樣。ETF也追隨指數，但ETF可在交易日中任何時候買賣，而指數基金只在每日市場收盤時計算價格。
巴菲特說：「我認為成本極低的指數基金報酬率最高。如果你買指數基金後就不去管它，不會有人鼓勵你下周或下個月賣掉…你的經紀人不會來慫恿你。」
許多學術研究發現，散戶投資人最不善於掌握股市的高低點，通常是因為散戶會追逐熱門股，導致買高殺低。
另一知名投資人先鋒集團（Van-guard）創辦人柏格（John Bogle），也表示對ETF持保留態度，理由是ETF太容易交易。已在1996年卸下先鋒執行長職務的柏格，曾大力推廣低成本指數型基金，使先鋒成為業界的標竿；不過先鋒最近也跨入快速成長ETF業務。
柏格今年稍早在華爾街日報發表文章，質疑藉由ETF隨時交易標準普爾500等指數的必要性。他說：「如果長期投資是傳統指數基金的模範，那麼交易ETF就是短線投機。」他也警告，頻繁交易ETF產生的佣金和稅負，會侵蝕投資人的整體報酬率。
【2007/05/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【路透社2007-05-08】〔美國股市〕道指連續第五個交易日創新高,受購併交易消息帶動
〔美國股市〕道指連續第五個交易日創新高,受購併交易消息帶動
2007年 5月 8日 星期二 07:28
路透紐約電---美國股市道瓊工業指數周一連續第五個交易日創收盤新高,受全球最大鋁生產商--美國鋁業以270億美元標購加拿大鋁業消息帶動.
美國鋁業勁升8.3%,至38.63美元,帶動道指和標準普爾500指數走強.最近數月,不斷有購併消息傳出,帶動市場上漲.
美國軍需用品生產商Armor Holdings表示,英國國防承包商BAE Systems將以41億美元對其收購.Armor股價大漲5.4%,報86.60美元.
Thrivent Financial投資組合經理人Scott Vergin表示:"所有這些不同行業的購併交易推動市場.每天都會有幾單這樣的消息."
道瓊工業指數漲48.35點或0.36%,至13,312.97,盤中再創歷史新高13,317.69點.
標準普爾500指數升3.86點或0.26%,至1,509.48,盤中觸及52周高位1,511.00.但Nasdaq綜合股價指數微跌1.20點或0.05%,報2,570.95,該指數盤中也升至2,580.06點的52周新高.
Vergin稱:"你可能會認為市場在連漲數日後會有所喘息,但購併等利多消息不斷傳來,減少了股市供應,同時顯現了股價仍便宜."
**高盛上調股指預測**
高盛首席投資分析師高菡(Abby Joseph Cohen)上調了今年年底標普500指數的目標價3.2%,因首季企業盈利增幅較預期強勁.她並將道指年底目標水準上調3.7%,由13,500點調升至14,000.
油價下滑也有助股市.美國原油期貨收低0.46美元,報每桶61.47美元,稍早一度大跌逾1美元.
但本周稍後將公布的經濟面消息可能令市場波動增加.歐元區、英國和美國都將公布利率決策.美國聯邦儲備理事會(FED)將於周三宣布議息結果.
加拿大鋁業在美國上市股份猛漲34.5%,報82.11美元,為標普500指數成份股中漲幅最大個股.
投資大亨巴菲特(Warren Buffett)也為購併熱潮添柴加火,他於周日表示,可能為其保險和投資公司Berkshire Hathaway收購一項"龐大"的業務.
網絡巨擘雅虎跌1.9%,報30.38美元,拖累Nasdaq指數.華爾街日本上周五報道稱,雅虎與微軟的合併洽商已不再積極.
今日紐約證交所交投溫和,約13.2億股易手,遠低於去年日均預估的18.4億股,Nasdaq市場有約17.4億股易手,亦低於去年日均的20.2億股.
紐約證交所上漲個股和下跌個股比約為9:7,Nasdaq市場則約為7:8.(完)
--翻譯 李軍;審校 行月舟
2007年 5月 8日 星期二 07:28
路透紐約電---美國股市道瓊工業指數周一連續第五個交易日創收盤新高,受全球最大鋁生產商--美國鋁業
美國鋁業勁升8.3%,至38.63美元,帶動道指和標準普爾500指數走強.最近數月,不斷有購併消息傳出,帶動市場上漲.
美國軍需用品生產商Armor Holdings
Thrivent Financial投資組合經理人Scott Vergin表示:"所有這些不同行業的購併交易推動市場.每天都會有幾單這樣的消息."
道瓊工業指數漲48.35點或0.36%,至13,312.97,盤中再創歷史新高13,317.69點.
標準普爾500指數升3.86點或0.26%,至1,509.48,盤中觸及52周高位1,511.00.但Nasdaq綜合股價指數微跌1.20點或0.05%,報2,570.95,該指數盤中也升至2,580.06點的52周新高.
Vergin稱:"你可能會認為市場在連漲數日後會有所喘息,但購併等利多消息不斷傳來,減少了股市供應,同時顯現了股價仍便宜."
**高盛上調股指預測**
高盛首席投資分析師高菡(Abby Joseph Cohen)上調了今年年底標普500指數的目標價3.2%,因首季企業盈利增幅較預期強勁.她並將道指年底目標水準上調3.7%,由13,500點調升至14,000.
油價下滑也有助股市.美國原油期貨收低0.46美元,報每桶61.47美元,稍早一度大跌逾1美元.
但本周稍後將公布的經濟面消息可能令市場波動增加.歐元區、英國和美國都將公布利率決策.美國聯邦儲備理事會(FED)將於周三宣布議息結果.
加拿大鋁業在美國上市股份
投資大亨巴菲特(Warren Buffett)也為購併熱潮添柴加火,他於周日表示,可能為其保險和投資公司Berkshire Hathaway
網絡巨擘雅虎
今日紐約證交所交投溫和,約13.2億股易手,遠低於去年日均預估的18.4億股,Nasdaq市場有約17.4億股易手,亦低於去年日均的20.2億股.
紐約證交所上漲個股和下跌個股比約為9:7,Nasdaq市場則約為7:8.(完)
--翻譯 李軍;審校 行月舟
【路透社2007-05-08】〔企業併購〕投資大亨巴菲特稱其不大可能競購道瓊斯--CNBC
〔企業併購〕投資大亨巴菲特稱其不大可能競購道瓊斯--CNBC
2007年 5月 8日 星期二 07:10
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路透紐約電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,他不大可能收購美國華爾街日報發行商道瓊斯作為私人投資.
巴菲特表示,其掌管的保險與投資公司Berkshire Hathaway不會競購道瓊斯,因價格過高.
"我不能為Berkshire做這件事,"他在接受商業新聞頻道CNBC專訪時稱.
巴菲特承認,全球財大氣粗的投資者對道瓊斯垂涎三尺,因收購它可以順手把華爾街日報收歸旗下.
但新聞集團董事長兼執行長梅鐸(Rupert Murdoch)對道瓊斯提出的收購溢價已高達50%左右,這令他人望而卻步.(完)
--翻譯 戚麗艷;審校 張濤
2007年 5月 8日 星期二 07:10
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路透紐約電---投資大亨巴菲特(Warren Buffett)周一表示,他不大可能收購美國華爾街日報發行商道瓊斯
巴菲特表示,其掌管的保險與投資公司Berkshire Hathaway
"我不能為Berkshire做這件事,"他在接受商業新聞頻道CNBC專訪時稱.
巴菲特承認,全球財大氣粗的投資者對道瓊斯垂涎三尺,因收購它可以順手把華爾街日報收歸旗下.
但新聞集團
--翻譯 戚麗艷;審校 張濤
【東亞日報2007-05-08】巴菲特：我們鍾愛韓國企業
巴菲特：我們鍾愛韓國企業
MAY 08, 2007 07:47
孔鍾植 (kong@donga.com)
“當首次瞭解POSCO的時候，自然而然地産生了‘如此優秀的企業，我們竟然一直不瞭解它……’的想法。我們鍾愛韓國企業。”（伯克夏·哈薩韋投資公司總裁沃倫·巴菲特）
本月6日（當地時間），巴菲特和副總裁芒格在美國內布拉斯加州奧馬哈萬豪酒店舉行記者會，接連對韓國大加稱讚。巴菲特表示，除了伯克夏·哈薩韋投資的POSCO之外，自己與芒格以個人名義購買了很多韓國股票，也在進行很多股票交易。
他表示：“在看了（對韓國企業的）花旗集團的報告書中，選出了20種雖然是連公司名字都是第一次聽到的公司，但股價低業績好的專案購買了股票。”並稱：“我確信即使其中有幾個有問題，只要大部分良好，整體投資結果終絕對不會壞。”
對於韓美自由貿易協定（FTA）談判達成妥協一事，巴菲特表示：“對POSCO、三星等個別企業的投資決定不會受到影響。”
對於“有人指出韓國股市的結構不適合進行巴菲特式價值投資，對此您有何看法”的提問，巴菲特表示：“以在美國進行的完全相同的方式對韓國進行了投資，而且那樣的投資也獲得了成功。”他反問說：“如果不是價值投資，難道要進行無價值投資嗎？”並強調說：“沒有其他的代替方案。”
另外，對於在美國進行中的繼承稅爭議，他表示：“我們不會無條件讓20年前奧運會代表選手的子女參加2008年奧運會。維持機會的均等是非常重要的。”再次重申了反對廢除繼承稅的見解。
對於全球性的流動性急升，也表明了擔憂。他警戒說：“大家全都在鬆懈。如果汽車速度減少到時速25英里（約40公里），人們會認爲很安全而不想系安全帶，但實際上並不安全。市場也是同樣。無論何時流動性都有可能會驟減。”
當天巴菲特也一直在喝平時喜愛的櫻桃味可口可樂，有人向他詢問了喝那麽多對身體有害的可樂還能保持健康的秘訣，對此他先是提及了不吸煙且完全沒有業務壓力的情況之後表示：“因爲我被我喜歡和喜歡我的人們的包圍下生活。”伯克夏·哈薩韋還是可口可樂的主要股東。
對於“往後繼承人應該在伯克夏·哈薩韋總公司所在的奧馬哈工作嗎”的提問，巴菲特表示：“只要是本人最清楚，無論在何處都可以工作。”並稱：“等定下候選群之後，計劃讓他們負責30億或者是50億美元的投資資金的運營，來驗證他們的能力。”
MAY 08, 2007 07:47
孔鍾植 (kong@donga.com)
“當首次瞭解POSCO的時候，自然而然地産生了‘如此優秀的企業，我們竟然一直不瞭解它……’的想法。我們鍾愛韓國企業。”（伯克夏·哈薩韋投資公司總裁沃倫·巴菲特）
本月6日（當地時間），巴菲特和副總裁芒格在美國內布拉斯加州奧馬哈萬豪酒店舉行記者會，接連對韓國大加稱讚。巴菲特表示，除了伯克夏·哈薩韋投資的POSCO之外，自己與芒格以個人名義購買了很多韓國股票，也在進行很多股票交易。
他表示：“在看了（對韓國企業的）花旗集團的報告書中，選出了20種雖然是連公司名字都是第一次聽到的公司，但股價低業績好的專案購買了股票。”並稱：“我確信即使其中有幾個有問題，只要大部分良好，整體投資結果終絕對不會壞。”
對於韓美自由貿易協定（FTA）談判達成妥協一事，巴菲特表示：“對POSCO、三星等個別企業的投資決定不會受到影響。”
對於“有人指出韓國股市的結構不適合進行巴菲特式價值投資，對此您有何看法”的提問，巴菲特表示：“以在美國進行的完全相同的方式對韓國進行了投資，而且那樣的投資也獲得了成功。”他反問說：“如果不是價值投資，難道要進行無價值投資嗎？”並強調說：“沒有其他的代替方案。”
另外，對於在美國進行中的繼承稅爭議，他表示：“我們不會無條件讓20年前奧運會代表選手的子女參加2008年奧運會。維持機會的均等是非常重要的。”再次重申了反對廢除繼承稅的見解。
對於全球性的流動性急升，也表明了擔憂。他警戒說：“大家全都在鬆懈。如果汽車速度減少到時速25英里（約40公里），人們會認爲很安全而不想系安全帶，但實際上並不安全。市場也是同樣。無論何時流動性都有可能會驟減。”
當天巴菲特也一直在喝平時喜愛的櫻桃味可口可樂，有人向他詢問了喝那麽多對身體有害的可樂還能保持健康的秘訣，對此他先是提及了不吸煙且完全沒有業務壓力的情況之後表示：“因爲我被我喜歡和喜歡我的人們的包圍下生活。”伯克夏·哈薩韋還是可口可樂的主要股東。
對於“往後繼承人應該在伯克夏·哈薩韋總公司所在的奧馬哈工作嗎”的提問，巴菲特表示：“只要是本人最清楚，無論在何處都可以工作。”並稱：“等定下候選群之後，計劃讓他們負責30億或者是50億美元的投資資金的運營，來驗證他們的能力。”
2007-05-07
【鉅亨網2007-05-07】Buffett：次級房貸雖影響部份Berkshire投資 但美經濟安穩無傷
Buffett：次級房貸雖影響部份Berkshire投資 但美經濟安穩無傷
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．5月7日
2007 / 05 / 07 星期一 11:30
股神Warren Buffett上周六 (5日)表示，次級房貸市場中越來越嚴重的逾繳、債務不履行情況對美國經濟來說並非是重大威脅。
不過一手掌管投資公司Berkshire Hathaway(BRKA-US) 的 Buffett也坦承，有些公司的營建相關業務可望受到房市疲軟的影響，且情形將會延續「一段時間」。
根據S&P/Case-Shiller房價指數 4月底公佈的數據顯示，房價跌幅在 2月時來到13年來最大。房市走軟、加上利率近年來不斷上揚，才引燃了次級房貸市場的一把火。
Buffett 指出，次級市場的貸方與資方曾經認為房價終究會上漲；不過現在逾繳和贖回權取消的情形嚴重，法拍屋數量也跟著增多，對房地產市場的平衡造成影響。
「你將會在房市看到很多慘劇發生，事實上，早就已經浮現了，但我認為不會對經濟造成重大衝擊」，Buffett 如是說。
房市不振的情形更因為所謂的房屋抵押貸款債權「證券化（securization）」而更加惡劣。
Buffett 認為，「一但將抵押貸款債權重新集結成衍生性金融商品，再透過大型投資銀行銷售，房市系統的紀律將蕩然無存。」
近期來，次級貸款申請人常常未繳納頭期、第二期款項。「這種情況根本不該發生，證券化讓問題變的更嚴重。」
立法官員開始討論可能的新規範，包括投資證券化債權的投資人必須對未來款項逾繳情形負責。
Buffett 表示，儘管種種事實皆不利於房市發展，但是次級貸款市場可能不會對整體經濟造成嚴重影響，但是某些美國地區的房地產市場恢復期將會稍微久一些。
Berkshire 旗下擁有美國房地產市場最大的公司之一以及一些營建相關產業，包括地毯製造商ShawIndustries和建材公司Acme Building Brands、Benjamin Moore、Johns Manville和 MiTek。
Shaw第 1季總營收下跌11%，Berkshire上周五表示2007年整年銷售和獲利很可能會「明顯地」不佳。
此外， Buffett還表示，Berkshire Hathaway打算將在未來幾個月提高美國以外的資產比例。過去Berkshire 其實一直未從事「全球佈局」的投資方式。
Berkshire 去年完成十分大宗的併購案，以40億美元買下 80%以色列金屬切割工具商Iscar MetalworkingCos.股份。 Buffett表示，他打算「在未來 6-8個月內，讓美國投資人多了解美國以外的市場。」
「全球都在我們的投資雷達上，而我們也希望全球都能考慮投資本公司。」
Berkshire在4年前年會結束後，就開始舉辦Buffett與全球股東會面的活動，當時約有 100人參加，隨後一年比一年更盛況空前，2005年有 380人，2006年有 550人，今年則是超過 600人由四面八方飛來美國。
全球股東大會規模龐大則是顯示 Buffett逐漸重視美國以外的投資市場。其中正是因為 Buffett擔心美國漸漸擴大的貿易逆差，以及所影響的美元走軟才形成的投資策略。2002年， Berkshire投資美元走貶的部位增加，近年來，海外投資以防範美元下跌的資產也增多。
《MarketWatch》 指出，完成越多國際併購活動，將有助於 Berkshire找到投資現金的管道。最近該公司承受鉅大壓力，必須要做一些原本 Buffett不太願意做的事，如盡量流通公司資金，利用這些錢買回股票、分發股利等。
2007年第 1季， Berkshire擁有現金以及與現金相當的資產近 405億美元，較2006年底的 383億美元要增加不少。
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．5月7日
2007 / 05 / 07 星期一 11:30
股神Warren Buffett上周六 (5日)表示，次級房貸市場中越來越嚴重的逾繳、債務不履行情況對美國經濟來說並非是重大威脅。
不過一手掌管投資公司Berkshire Hathaway(BRKA-US) 的 Buffett也坦承，有些公司的營建相關業務可望受到房市疲軟的影響，且情形將會延續「一段時間」。
根據S&P/Case-Shiller房價指數 4月底公佈的數據顯示，房價跌幅在 2月時來到13年來最大。房市走軟、加上利率近年來不斷上揚，才引燃了次級房貸市場的一把火。
Buffett 指出，次級市場的貸方與資方曾經認為房價終究會上漲；不過現在逾繳和贖回權取消的情形嚴重，法拍屋數量也跟著增多，對房地產市場的平衡造成影響。
「你將會在房市看到很多慘劇發生，事實上，早就已經浮現了，但我認為不會對經濟造成重大衝擊」，Buffett 如是說。
房市不振的情形更因為所謂的房屋抵押貸款債權「證券化（securization）」而更加惡劣。
Buffett 認為，「一但將抵押貸款債權重新集結成衍生性金融商品，再透過大型投資銀行銷售，房市系統的紀律將蕩然無存。」
近期來，次級貸款申請人常常未繳納頭期、第二期款項。「這種情況根本不該發生，證券化讓問題變的更嚴重。」
立法官員開始討論可能的新規範，包括投資證券化債權的投資人必須對未來款項逾繳情形負責。
Buffett 表示，儘管種種事實皆不利於房市發展，但是次級貸款市場可能不會對整體經濟造成嚴重影響，但是某些美國地區的房地產市場恢復期將會稍微久一些。
Berkshire 旗下擁有美國房地產市場最大的公司之一以及一些營建相關產業，包括地毯製造商ShawIndustries和建材公司Acme Building Brands、Benjamin Moore、Johns Manville和 MiTek。
Shaw第 1季總營收下跌11%，Berkshire上周五表示2007年整年銷售和獲利很可能會「明顯地」不佳。
此外， Buffett還表示，Berkshire Hathaway打算將在未來幾個月提高美國以外的資產比例。過去Berkshire 其實一直未從事「全球佈局」的投資方式。
Berkshire 去年完成十分大宗的併購案，以40億美元買下 80%以色列金屬切割工具商Iscar MetalworkingCos.股份。 Buffett表示，他打算「在未來 6-8個月內，讓美國投資人多了解美國以外的市場。」
「全球都在我們的投資雷達上，而我們也希望全球都能考慮投資本公司。」
Berkshire在4年前年會結束後，就開始舉辦Buffett與全球股東會面的活動，當時約有 100人參加，隨後一年比一年更盛況空前，2005年有 380人，2006年有 550人，今年則是超過 600人由四面八方飛來美國。
全球股東大會規模龐大則是顯示 Buffett逐漸重視美國以外的投資市場。其中正是因為 Buffett擔心美國漸漸擴大的貿易逆差，以及所影響的美元走軟才形成的投資策略。2002年， Berkshire投資美元走貶的部位增加，近年來，海外投資以防範美元下跌的資產也增多。
《MarketWatch》 指出，完成越多國際併購活動，將有助於 Berkshire找到投資現金的管道。最近該公司承受鉅大壓力，必須要做一些原本 Buffett不太願意做的事，如盡量流通公司資金，利用這些錢買回股票、分發股利等。
2007年第 1季， Berkshire擁有現金以及與現金相當的資產近 405億美元，較2006年底的 383億美元要增加不少。
【蘋果日報2007-05-07】股神獻唱 戲稱要改行
股神獻唱 戲稱要改行
美國
【葉心嵐╱綜合外電報導】美國「股神」巴菲特（Warrant Buffett）前天在他一手創立的波克夏海瑟威公司股東大會，彈著尤克里里琴和樂團表演，為出席股東獻唱一曲《紅河谷》。正廣徵接班人的他，戲稱這是為改行做準備的首次試演。
600人報名接班
樂團吉他手麥坎吉肯定巴菲特「是個稱職的尤克里里琴手和音樂家」。這時巴菲特正在舞台準備他的下個歌舞表演節目。
雖然波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）股東希望巴菲特繼續掌管公司旗下1200億美元（約台幣4兆元）投資基金，但已76歲高齡的他，正加速尋覓接班人，並開出「獨立思考、情緒穩定、對人類與組織行為有敏銳了解」等條件。目前已有600位投資高手寄出應徵函，但要追上股神成就絕對不簡單。
美國
【葉心嵐╱綜合外電報導】美國「股神」巴菲特（Warrant Buffett）前天在他一手創立的波克夏海瑟威公司股東大會，彈著尤克里里琴和樂團表演，為出席股東獻唱一曲《紅河谷》。正廣徵接班人的他，戲稱這是為改行做準備的首次試演。
600人報名接班
樂團吉他手麥坎吉肯定巴菲特「是個稱職的尤克里里琴手和音樂家」。這時巴菲特正在舞台準備他的下個歌舞表演節目。
雖然波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）股東希望巴菲特繼續掌管公司旗下1200億美元（約台幣4兆元）投資基金，但已76歲高齡的他，正加速尋覓接班人，並開出「獨立思考、情緒穩定、對人類與組織行為有敏銳了解」等條件。目前已有600位投資高手寄出應徵函，但要追上股神成就絕對不簡單。
【經濟時報2007-05-07】巴菲特 將進行超大併購案
巴菲特 將進行超大併購案
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合六日電】 2007.05.07 03:37 am
巴菲特5日在奧馬哈的波克夏股東年會上，在Fruit of the Loom的攤位向表演者致意。Fruit of the Loom是波克夏旗下的服飾製造商。
（美聯社）
巴菲特5日在股東大會上表示，或許會找四個人分擔波克夏投資長的重責大任。他同時表明計劃進行一項大併購案，而且是那種需要賣股籌資的超大案子。
波克夏今年的股東大會5日照例在內布拉斯加州奧馬哈舉行，不少人早上七點不到，就冒著大雷雨在場外排隊等候。今年有2.7萬人到場聆聽「奧馬哈先知」的訓示，微軟創辦人、波克夏股東蓋茲也出席這場大會。
巴菲特曾公開表示，目前波克夏執行長接班人選有三位，但他2月底在給股東的信中感嘆，公司內部投資長接班人選，年紀都大了點，無法長期為公司和股東效力。這兩個月來，他已收到六、七百封自薦函。
巴菲特在股東大會上說：「我們找三或四位投資長，也不是完全不可能的事，說不定會有好幾個。」
到3月底止，波克夏共有460.3億美元現金。巴菲特曾表示，不會併購那些「小老鼠」級的目標，要挑「大象型」的企業。
波克夏可能把目標放在外國企業上。該公司去年先後收購以色列Iscar金屬製造公司80%股權、特易購2%股權、以及南韓鋼鐵廠浦項（POSCO）4%股權。巴菲特在股東會上說：「我們早就準備就緒，隨時都可收購大型企業。全世界都在我們的雷達螢幕上。」
紐約T2合夥公司合夥人提爾森認為，巴菲特是要告訴全世界：給我大案子，多大我們都買得起。假設要花400億美元併購，巴菲特可能得另外籌募100億美元現金。
保險事業上一季為波克夏帶來豐厚獲利，但巴菲特警告，這部分盈餘勢必會逐漸走下坡。只要發生天災，公司就必須理賠。
巴菲特還說，近來私募基金業者掀起一陣併購風，這股浪潮一時間還不會消退。除非垃圾債券的殖利率遠高於高等級債券，才可能讓私募基金慢慢退場。
5日的股東大會還有另一個重頭戲。波克夏股東波特和一群關心蘇丹達爾富地區種族屠殺議題的人士，要求巴菲特撤出中國石油天然氣公司的投資。最後股東以53票對1票的結果，贊成繼續持有中石油股份。
巴菲特說：「我們對中石油的做法沒有意見。如果有，也是針對中國政府。」
【2007/05/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合六日電】 2007.05.07 03:37 am
巴菲特5日在奧馬哈的波克夏股東年會上，在Fruit of the Loom的攤位向表演者致意。Fruit of the Loom是波克夏旗下的服飾製造商。
（美聯社）
巴菲特5日在股東大會上表示，或許會找四個人分擔波克夏投資長的重責大任。他同時表明計劃進行一項大併購案，而且是那種需要賣股籌資的超大案子。
波克夏今年的股東大會5日照例在內布拉斯加州奧馬哈舉行，不少人早上七點不到，就冒著大雷雨在場外排隊等候。今年有2.7萬人到場聆聽「奧馬哈先知」的訓示，微軟創辦人、波克夏股東蓋茲也出席這場大會。
巴菲特曾公開表示，目前波克夏執行長接班人選有三位，但他2月底在給股東的信中感嘆，公司內部投資長接班人選，年紀都大了點，無法長期為公司和股東效力。這兩個月來，他已收到六、七百封自薦函。
巴菲特在股東大會上說：「我們找三或四位投資長，也不是完全不可能的事，說不定會有好幾個。」
到3月底止，波克夏共有460.3億美元現金。巴菲特曾表示，不會併購那些「小老鼠」級的目標，要挑「大象型」的企業。
波克夏可能把目標放在外國企業上。該公司去年先後收購以色列Iscar金屬製造公司80%股權、特易購2%股權、以及南韓鋼鐵廠浦項（POSCO）4%股權。巴菲特在股東會上說：「我們早就準備就緒，隨時都可收購大型企業。全世界都在我們的雷達螢幕上。」
紐約T2合夥公司合夥人提爾森認為，巴菲特是要告訴全世界：給我大案子，多大我們都買得起。假設要花400億美元併購，巴菲特可能得另外籌募100億美元現金。
保險事業上一季為波克夏帶來豐厚獲利，但巴菲特警告，這部分盈餘勢必會逐漸走下坡。只要發生天災，公司就必須理賠。
巴菲特還說，近來私募基金業者掀起一陣併購風，這股浪潮一時間還不會消退。除非垃圾債券的殖利率遠高於高等級債券，才可能讓私募基金慢慢退場。
5日的股東大會還有另一個重頭戲。波克夏股東波特和一群關心蘇丹達爾富地區種族屠殺議題的人士，要求巴菲特撤出中國石油天然氣公司的投資。最後股東以53票對1票的結果，贊成繼續持有中石油股份。
巴菲特說：「我們對中石油的做法沒有意見。如果有，也是針對中國政府。」
【2007/05/07 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2007-05-07】巴菲特開講併購不理老鼠 要專挑大象
工商時報 2007.05.07
巴菲特開講併購不理老鼠 要專挑大象
李鐏龍/綜合外電報導
投資大師巴菲特操盤的柏克夏海瑟威投資公司，上週六（北美時間）召開年度股東大會，照例由巴老對到場股東及崇拜者演說，他表示柏克夏已做好對外進行「大型收購」萬全準備、接班人仍繼續在覓尋外。巴菲特認為美國次級房貸危機，僅屬於個別產業層級，不太可能對整體經濟構成重大威脅。
以往巴菲特總是哀嘆著併購機會太少，導致公司現金部位愈來愈高，但他這次在股東會上表示，柏克夏「跟在任何時候一樣，都準備好可以立即就買下一家大型企業」。他並未表明哪些是可能標的，但提及「燃料價格上漲，已讓鐵路相對於卡車產業更具競爭力」。
紐約T2夥伴公司的合夥人經理提森表示，巴老的談話顯示，柏克夏「尋求收購標的若渴，且對方規模愈大愈好」。巴老曾在致股東函表示，柏克夏進行併購時，一定要不理「老鼠」而專挑「大象」。
關於接班人，巴老繼之前曾表示柏克夏有三位候選人可以接替他成為執行長後，本次演說中又提及，可能「聘請多達四個人來接替他擔任投資長」。
他指出，自從在二月底致股東函中，感嘆柏克夏內部缺乏夠年輕、可以服務久一點的候選人後，迄已收到六百至七百人毛遂自薦投資長一職。他說：「我想那並非全然不可能，去認為我們將物色三位或四位的投資長人選。」「很有可能，最後出線的將不只兩個人。」至於次級房貸的問題，他坦承「美國房市降溫，傷及柏克夏旗下住宅營建業務的獲利」，但他也認為次級房貸問題僅屬於產業風暴，並不太可能對美國整體經濟構成重大威脅。
另對於柏克夏旗下保險營運獲利的強勁表現，他審慎地表示，可能無法長久都維持如此。柏克夏獲利有近五○％來自於保險事業體，今年首季的保險承作獲利較去年同期劇增八二％，主要拜去年颶風季並無重大災情之賜。
他也警告要注意衍生性商品的危險性，並預測近來私募基金業者在收購企業上的「激情演出」，短期內不太可能結束。
巴菲特開講併購不理老鼠 要專挑大象
李鐏龍/綜合外電報導
投資大師巴菲特操盤的柏克夏海瑟威投資公司，上週六（北美時間）召開年度股東大會，照例由巴老對到場股東及崇拜者演說，他表示柏克夏已做好對外進行「大型收購」萬全準備、接班人仍繼續在覓尋外。巴菲特認為美國次級房貸危機，僅屬於個別產業層級，不太可能對整體經濟構成重大威脅。
以往巴菲特總是哀嘆著併購機會太少，導致公司現金部位愈來愈高，但他這次在股東會上表示，柏克夏「跟在任何時候一樣，都準備好可以立即就買下一家大型企業」。他並未表明哪些是可能標的，但提及「燃料價格上漲，已讓鐵路相對於卡車產業更具競爭力」。
紐約T2夥伴公司的合夥人經理提森表示，巴老的談話顯示，柏克夏「尋求收購標的若渴，且對方規模愈大愈好」。巴老曾在致股東函表示，柏克夏進行併購時，一定要不理「老鼠」而專挑「大象」。
關於接班人，巴老繼之前曾表示柏克夏有三位候選人可以接替他成為執行長後，本次演說中又提及，可能「聘請多達四個人來接替他擔任投資長」。
他指出，自從在二月底致股東函中，感嘆柏克夏內部缺乏夠年輕、可以服務久一點的候選人後，迄已收到六百至七百人毛遂自薦投資長一職。他說：「我想那並非全然不可能，去認為我們將物色三位或四位的投資長人選。」「很有可能，最後出線的將不只兩個人。」至於次級房貸的問題，他坦承「美國房市降溫，傷及柏克夏旗下住宅營建業務的獲利」，但他也認為次級房貸問題僅屬於產業風暴，並不太可能對美國整體經濟構成重大威脅。
另對於柏克夏旗下保險營運獲利的強勁表現，他審慎地表示，可能無法長久都維持如此。柏克夏獲利有近五○％來自於保險事業體，今年首季的保險承作獲利較去年同期劇增八二％，主要拜去年颶風季並無重大災情之賜。
他也警告要注意衍生性商品的危險性，並預測近來私募基金業者在收購企業上的「激情演出」，短期內不太可能結束。
【中國時報2007-05-07】巴菲特接班人 600專家搶當
中國時報2007.05.07
巴菲特接班人 600專家搶當
【林上祚/台北報導】
繼美國地產大亨川普節目「誰是接班人」引起話題後，美國第二大富豪巴菲特(Warren Buffett)，也要公開徵求接班人，高齡76歲的巴菲特，為柏克夏海瑟威基金徵求投資長的活動，已經吸引六百名專業人士參加。
巴菲特幾年前對外宣佈，準備在尋找到接班人後正式退休。去年三月他曾經表示已經選定接班人，但尚未準備對外公布。不過，最新的消息是，他準備進行一項非傳統的對外徵求接班人活動。目前接班人徵求活動已經吸引六百名人士參加，包括一位猶太法典學者，他同時是紐約避險基金經理人，以及一位經營瑜珈投資基金的加拿大經濟學家。
巴菲特上周六在柏克夏股東會上，開出新任投資長的條件，包括「獨立思考」、「情緒穩定」、「對於人類心理與法人機構投資行為有了解」。
巴菲特的投資哲學目前吸引全球多位投資者，他所管理的柏克夏海瑟威基金，基金規模高達1200億美元。巴菲特會先交給接班人100億美元基金操盤，測驗他們操盤功力，為了要從中選擇一位接班人，巴菲特甚至將要求入選的20名候選人，交出過去十年個人投資記錄。
巴菲特接班人 600專家搶當
【林上祚/台北報導】
繼美國地產大亨川普節目「誰是接班人」引起話題後，美國第二大富豪巴菲特(Warren Buffett)，也要公開徵求接班人，高齡76歲的巴菲特，為柏克夏海瑟威基金徵求投資長的活動，已經吸引六百名專業人士參加。
巴菲特幾年前對外宣佈，準備在尋找到接班人後正式退休。去年三月他曾經表示已經選定接班人，但尚未準備對外公布。不過，最新的消息是，他準備進行一項非傳統的對外徵求接班人活動。目前接班人徵求活動已經吸引六百名人士參加，包括一位猶太法典學者，他同時是紐約避險基金經理人，以及一位經營瑜珈投資基金的加拿大經濟學家。
巴菲特上周六在柏克夏股東會上，開出新任投資長的條件，包括「獨立思考」、「情緒穩定」、「對於人類心理與法人機構投資行為有了解」。
巴菲特的投資哲學目前吸引全球多位投資者，他所管理的柏克夏海瑟威基金，基金規模高達1200億美元。巴菲特會先交給接班人100億美元基金操盤，測驗他們操盤功力，為了要從中選擇一位接班人，巴菲特甚至將要求入選的20名候選人，交出過去十年個人投資記錄。
【中國時報2007-05-07】巴菲特：衍生商品 是毀滅性武器
中國時報2007.05.07
巴菲特：衍生商品 是毀滅性武器
【林上祚/台北報導】
股神巴菲特經營的柏克夏海瑟威基金公司（Berkshire Hathaway Inc.）上周末舉行股東會，吸引包括人權抗議團體在內的二萬七千名人士參加。巴菲特(Warren Buffett)形容衍生性金融商品是金融市場「大規模毀滅武器」，對金融市場的潛在衝擊越來越大，已經令人不舒服。
柏克夏海瑟威上周六舉行股東會，由於該基金投資上市公司，包括中國石油等人權團體攻擊的企業，因此也吸引許多關心環保、人權的團體參加，巴菲特花了六個小時答覆股東詢問。
由於柏克夏投資的中美能源控股（MidAmerican Energy Holdings）將在加州與奧勒岡州邊境興建水壩，美國原住民人權團體也出席股東會，抗議該水壩危害當地鮭魚捕撈業，並且詢問巴菲特是否考慮拆掉。巴菲特則是以該案屬於聯邦能源管制委員會職責，不願正面答覆。
另外，柏克夏投資中國石油，在蘇丹南部達弗種族屠殺事件責任，也成為股東抗議焦點，人權團體提案要求柏克夏，重視被投資公司的社會責任，不過股東提案出售中國石油的臨時動議，則遭98.2%股東投票否決，巴菲特強調中國石油無法左右中國政府的外交政策。
另外，針對紐約時報等傳播業，所採取有利大股東的雙層股權結構（dual-class shareholder），巴菲特也沒有直接譴責，僅表示近年報紙銷量的下降，主要是受網路媒體興起導致。
巴菲特表示，衍生性商品是全球金融市場的大規模毀滅武器（financial weapons of mass destruction），衍生性商品交易員，藉由財務槓桿拉高投資報酬率，讓證券主管機關所訂定的期貨保證金規定形同具文。
「我不知道衍生性商品交易，到底到什麼程度才叫大規模風險，不過目前的規模，的確讓人不舒服」巴菲特說，衍生性商品交易大規模舉債，可能會導致大規模損失。
巴菲特形容，目前衍生性商品交易是由一群掌握全球巨額資產的電子交易員所把持，他們只是依據每分鐘的市場變數進行投資。巴菲特說，「這是笨蛋遊戲（fool’s game）」。
巴菲特去年宣佈將85%柏克夏股權（市值440億美元）的個人資產捐給五個社福團體，其中包括首富比爾蓋茲所屬蓋茲基金會，不過另一個受贈機構Planned Parenthood，因為在開發中國家推廣避孕墮胎等節育方案，這次股東會中也遭到反墮胎人士抗議。巴菲特回應「女人掌握生殖權是一件對的事」，引起在場一片掌聲。
巴菲特：衍生商品 是毀滅性武器
【林上祚/台北報導】
股神巴菲特經營的柏克夏海瑟威基金公司（Berkshire Hathaway Inc.）上周末舉行股東會，吸引包括人權抗議團體在內的二萬七千名人士參加。巴菲特(Warren Buffett)形容衍生性金融商品是金融市場「大規模毀滅武器」，對金融市場的潛在衝擊越來越大，已經令人不舒服。
柏克夏海瑟威上周六舉行股東會，由於該基金投資上市公司，包括中國石油等人權團體攻擊的企業，因此也吸引許多關心環保、人權的團體參加，巴菲特花了六個小時答覆股東詢問。
由於柏克夏投資的中美能源控股（MidAmerican Energy Holdings）將在加州與奧勒岡州邊境興建水壩，美國原住民人權團體也出席股東會，抗議該水壩危害當地鮭魚捕撈業，並且詢問巴菲特是否考慮拆掉。巴菲特則是以該案屬於聯邦能源管制委員會職責，不願正面答覆。
另外，柏克夏投資中國石油，在蘇丹南部達弗種族屠殺事件責任，也成為股東抗議焦點，人權團體提案要求柏克夏，重視被投資公司的社會責任，不過股東提案出售中國石油的臨時動議，則遭98.2%股東投票否決，巴菲特強調中國石油無法左右中國政府的外交政策。
另外，針對紐約時報等傳播業，所採取有利大股東的雙層股權結構（dual-class shareholder），巴菲特也沒有直接譴責，僅表示近年報紙銷量的下降，主要是受網路媒體興起導致。
巴菲特表示，衍生性商品是全球金融市場的大規模毀滅武器（financial weapons of mass destruction），衍生性商品交易員，藉由財務槓桿拉高投資報酬率，讓證券主管機關所訂定的期貨保證金規定形同具文。
「我不知道衍生性商品交易，到底到什麼程度才叫大規模風險，不過目前的規模，的確讓人不舒服」巴菲特說，衍生性商品交易大規模舉債，可能會導致大規模損失。
巴菲特形容，目前衍生性商品交易是由一群掌握全球巨額資產的電子交易員所把持，他們只是依據每分鐘的市場變數進行投資。巴菲特說，「這是笨蛋遊戲（fool’s game）」。
巴菲特去年宣佈將85%柏克夏股權（市值440億美元）的個人資產捐給五個社福團體，其中包括首富比爾蓋茲所屬蓋茲基金會，不過另一個受贈機構Planned Parenthood，因為在開發中國家推廣避孕墮胎等節育方案，這次股東會中也遭到反墮胎人士抗議。巴菲特回應「女人掌握生殖權是一件對的事」，引起在場一片掌聲。
【大公報2007-05-07】巴菲特擬聘四總監接棒
巴菲特擬聘四總監接棒
2007-5-7
圖：巴菲特認為私募基金四出併購企業的活動，短期內也不會停止
股神巴菲特（Warren Buffett）日前召開股東大會時表示，可能聘請最多四位投資總監作為他的繼承人，同時又稱巴郡出現「水浸」，有意進行大型收購，惟苦無商機。至於會議論及美國經濟時，巴菲特就大派定心丸，認為當地次級房屋按揭巿場不會拖累整體經濟。
巴菲特二月底在股東年度信函中，曾就內部沒有年輕繼承人，可以為公司長期擔任投資總監一職而感到可惜，遂積極對外招募股神接班人。
上周末，他在旗下投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）的年度股東大會上表示，目前經已收到600多份應徵投資總監的申請，當中有三位合適人選。他稱，從中找到三至四位合適人選並不難，可能最後聘請兩位應徵者。
保險業務強勁利潤不再
巴郡在股東大會之前公布業績，該公司首季盈利上升12%至26億美元（約203億港元），主要歸功於佔整體盈利超過五成的保險業務。事實上，自從2005年後，美國受到超級颶風吹襲的次數減少，其保險部門一直賺個盆滿缽滿。
不過，巴菲特並不看好該方面的業務，保險業盈利正在每況愈下，一旦發生自然天災，他們將面臨巨額賠償，料未來難再為公司帶來強勁的利潤。除了保險方面，股神指出美國樓巿持續下滑，連帶旗下住宅建造業務亦受到壓力，而且情況將會持續一段時間。
雖然巴郡亦難逃美國樓巿放緩的影響，但他認為次按問題不會為美國經濟構成一大威脅。並且預期當地失業數字將不會大幅增加，利率也不會顯著調升。
股神更表示，巴郡手頭資金充足，每年有100億美元或以上的現金進帳，準備進行大規模的收購交易，但目前未有投資機會。他最近透露入股鐵路公司Burlington Northern Santa Fe（BNSF）10.9%，認為隨著燃料價格上漲，鐵路業的競爭力經已超越貨車業。
另外，股神就衍生工具的危機和企業高層薪酬過高問題表達高見。他指出，衍生工具的引入即是當槓桿巿場條例透明，是不合潮流的巿場產物，並會逐漸形成巨大威脅，擾亂金融巿場。
高層高薪酬乃監管不足
至於高層薪酬偏高的趨勢，巴菲特直斥這是企業董事局的薪酬委員會監管不足所致，又指出這些委員大多都是「馬屁精」。
巴菲特卻未如其他企業高層取得豐厚的收入，美國財經雜誌《福布斯》早前估計其薪酬淨值達520億美元，但他只收取僅10萬美元。股神認為，相比起薪酬方面待薄繼承人，若他未能覓得合適人選去營運如此龐大的企業，所背負的罪名更大。
對於私募基金四出進行企業收購，巴菲特認為這股浪潮短期內不會止息，主要因為他們手頭現金充裕來衍生更多的收入。
2007-05-06
【經濟日報2007-05-06】波克夏首季獲利成長12%
波克夏首季獲利成長12%
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合五日電】 2007.05.06 04:49 am
拜保險和公用事業部門業績強勁所賜，巴菲特領導的波克夏公司第一季獲利比去年同期增加12%。不過關心蘇丹達爾富種族滅絕問題的團體，準備趁股東會5日舉行時向巴菲特施壓，要求出售中國石油天然氣公司的持股，和支持種族滅絕的企業與政府劃清界線。
波克夏第一季獲利26億美元，A股每股盈餘達1,682美元，優於去年同期的23億美元或每股1,501美元；扣除投資盈虧的營業利益，比一年前增加24%，達22.1億美元；總營收則從去年同期的228億美元攀升至329億美元。
波克夏旗下的保險事業上一季保費收入達135億美元，遠高於一年前的55億美元，承保利潤達6.01億美元，是去年第一季獲利3.3億美元的近兩倍。
波克夏旗下的公用事業部門，獲利也從去年同期的2.33億美元成長至2.93億美元。
不過美國房市不景氣，確實也衝擊波克夏部分事業。例如地毯商蕭氏工業公司（Shaw Industries）第一季受地毯銷售減少12%影響，獲利從去年第一季的1.55億美元萎縮至9,100萬美元。
巴菲特5日出席股東大會時，有股東準備提議要求波克夏出售中石油33億美元的持股，因為中石油的母公司中國石油天然氣集團公司和蘇丹政府合作開闢油源，被視為支持蘇丹政府。
巴菲特已表示反對出售中石油持股，因為他認為中石油無法左右母公司的決策，他賣不賣中石油股票也不會有什麼影響力。但他3月9日接受訪問時表示，會讓股東在大會上盡情討論這個問題。
抗議活動發起人之一、同時也是波克夏股東的波特教授（Ju-dith Porter）說：「我們希望提醒巴菲特這個議題的道德屬性和實際情況，希望他能考慮這些事實，撤離資金，或者至少向中國施壓。」
波克夏持有中石油1.3%股份，是中石油集團以外的最大股東。蘇丹第一口油井就是由中石油集團開發，該公司是蘇丹目前最大的外國石油企業。
【2007/05/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合五日電】 2007.05.06 04:49 am
拜保險和公用事業部門業績強勁所賜，巴菲特領導的波克夏公司第一季獲利比去年同期增加12%。不過關心蘇丹達爾富種族滅絕問題的團體，準備趁股東會5日舉行時向巴菲特施壓，要求出售中國石油天然氣公司的持股，和支持種族滅絕的企業與政府劃清界線。
波克夏第一季獲利26億美元，A股每股盈餘達1,682美元，優於去年同期的23億美元或每股1,501美元；扣除投資盈虧的營業利益，比一年前增加24%，達22.1億美元；總營收則從去年同期的228億美元攀升至329億美元。
波克夏旗下的保險事業上一季保費收入達135億美元，遠高於一年前的55億美元，承保利潤達6.01億美元，是去年第一季獲利3.3億美元的近兩倍。
波克夏旗下的公用事業部門，獲利也從去年同期的2.33億美元成長至2.93億美元。
不過美國房市不景氣，確實也衝擊波克夏部分事業。例如地毯商蕭氏工業公司（Shaw Industries）第一季受地毯銷售減少12%影響，獲利從去年第一季的1.55億美元萎縮至9,100萬美元。
巴菲特5日出席股東大會時，有股東準備提議要求波克夏出售中石油33億美元的持股，因為中石油的母公司中國石油天然氣集團公司和蘇丹政府合作開闢油源，被視為支持蘇丹政府。
巴菲特已表示反對出售中石油持股，因為他認為中石油無法左右母公司的決策，他賣不賣中石油股票也不會有什麼影響力。但他3月9日接受訪問時表示，會讓股東在大會上盡情討論這個問題。
抗議活動發起人之一、同時也是波克夏股東的波特教授（Ju-dith Porter）說：「我們希望提醒巴菲特這個議題的道德屬性和實際情況，希望他能考慮這些事實，撤離資金，或者至少向中國施壓。」
波克夏持有中石油1.3%股份，是中石油集團以外的最大股東。蘇丹第一口油井就是由中石油集團開發，該公司是蘇丹目前最大的外國石油企業。
【2007/05/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2007-05-06】柏克夏A股 首季每股盈餘1434美元
工商時報 2007.05.06
柏克夏A股 首季每股盈餘1434美元
李鐏龍/綜合外電報導
投資大師巴菲特（Warren Buffett）操盤的投資及保險事業體柏克夏海威瑟公司（Berkshire Hathaway），上周五美股盤後公布今年首季財報，為周末登場的年度股東會暖場，獲利較去年同期成長一二％。扣除投資益／損後的營業獲利，則成長二四％，相當於該公司Ａ股每股盈餘一四三四美元，略低於分析師平均預測的一四四七美元。
柏克夏的Ａ股上周五大漲六五○美元，收在一○．九二五萬美元，Ｂ股則揚升一三．二五美元，收在三六三一美元。Ａ股今年以來已上漲二四％，同期間標普五百指數及保險類股指數的漲幅，分別只有一五％及一四％。
柏克夏首季營收較去年同期成長四五％，達三二九．二億美元。淨利成長一二％，成為二六億美元，相當於每Ａ股一六八二美元。在Gardner Russo & Gardner公司協助操盤三○億美元投資的魯索說：「成果看來很好。」「這對今年來講是好的開始，考量他們有那麼多的保險獲利，是在未來的幾季裏。」
儘管首季扣除投資益／損後獲利略低於預期，但魯索表示，巴菲特的投資紀錄「讓他可放手而為，以一種構建長期的方式去投資，那怕這意味著短期上可能會有失望。那才是真正的賺錢。」
柏克夏A股 首季每股盈餘1434美元
李鐏龍/綜合外電報導
投資大師巴菲特（Warren Buffett）操盤的投資及保險事業體柏克夏海威瑟公司（Berkshire Hathaway），上周五美股盤後公布今年首季財報，為周末登場的年度股東會暖場，獲利較去年同期成長一二％。扣除投資益／損後的營業獲利，則成長二四％，相當於該公司Ａ股每股盈餘一四三四美元，略低於分析師平均預測的一四四七美元。
柏克夏的Ａ股上周五大漲六五○美元，收在一○．九二五萬美元，Ｂ股則揚升一三．二五美元，收在三六三一美元。Ａ股今年以來已上漲二四％，同期間標普五百指數及保險類股指數的漲幅，分別只有一五％及一四％。
柏克夏首季營收較去年同期成長四五％，達三二九．二億美元。淨利成長一二％，成為二六億美元，相當於每Ａ股一六八二美元。在Gardner Russo & Gardner公司協助操盤三○億美元投資的魯索說：「成果看來很好。」「這對今年來講是好的開始，考量他們有那麼多的保險獲利，是在未來的幾季裏。」
儘管首季扣除投資益／損後獲利略低於預期，但魯索表示，巴菲特的投資紀錄「讓他可放手而為，以一種構建長期的方式去投資，那怕這意味著短期上可能會有失望。那才是真正的賺錢。」
2007-05-05
【蘋果日報2007-05-05】波克夏股東會 2.8萬巴菲特迷將湧入 中國石油抗議人士有意鬧場 股神不怕
波克夏股東會 2.8萬巴菲特迷將湧入
中國石油抗議人士有意鬧場 股神不怕
【陳智偉╱綜合外電報導】股神巴菲特（Warren Buffett）所執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）今晨公布財報後，緊接著今晚召開年度股東會，由於股神高齡76歲，崇拜者擔心見1次少1次，股東會規模1年比1年大，今年人數預計會再創紀錄達2.5~2.8萬人，不過這次也將罕見預備鬧場抗議巴菲特投資中國石油的不速之客。
股神發威
在波克夏股東會前夕，中國石油又送上大禮，宣布在渤海灣發現近20~30年全球最大油源，估計總儲量高達10.2億公噸，相當於75億桶原油，激勵股價一度大漲16%，為2000年掛牌以來盤間最大漲幅，終場上漲14%收10.16港元，為1月來首次站上10港元。
雖然中國石油是巴菲特晚年最成功的策略投資之一，波克夏2003年入股以來，1.3%股權市值由4.88億美元（163億元台幣）飆升近6倍至33億美元（1099億元台幣）。
提供時間給股東發問
但包括部分波克夏股東在內的異議人士認為，中國石油母公司和爆發種族屠殺的蘇丹政府來往，巴菲特不應該投資這家公司助紂為虐。
儘管巴菲特認為，中國石油無法影響國營母公司運作，就算他賣光持股也於事無補，但股神仍展現風度，願意讓有意見的股東藉這次股東會充分討論，還發給沒有投資波克夏而無法入場的異議人士特別入場證。
巴菲特表示：「我們這次主要只有董事成員選舉，所以時間多得很。」
事實上，巴菲特這次特別留下大量時間供與會者提問，讓他們愛問多久就問多久，他還在2月給股東的信中開玩笑說：「如果你們要在此刻落跑，請趁副董事長查理說話的時候離開。」
波克夏股東會照例將以一段趣味影片開場，今年影片則是由巴菲特的女兒蘇希拍攝。此外，仍會安排巴菲特最愛的烤肉活動，並讓巴爺爺和11歲的乒乓球冠軍對打。
股東會場賣相關商品
巴菲特迷除了可在會場選購波克夏旗下企業出品的冰淇淋、保單等產品外，還有波克夏主題大富翁遊戲可買，儘管售價高達每套30美元（999元台幣），但前2年仍賣出1萬多套。
波克夏A股在股神操盤下，近1年也大漲22%，超越大盤S&P500指數的15%，更從1965年的12美元上漲至周四的10.86
中國石油抗議人士有意鬧場 股神不怕
【陳智偉╱綜合外電報導】股神巴菲特（Warren Buffett）所執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）今晨公布財報後，緊接著今晚召開年度股東會，由於股神高齡76歲，崇拜者擔心見1次少1次，股東會規模1年比1年大，今年人數預計會再創紀錄達2.5~2.8萬人，不過這次也將罕見預備鬧場抗議巴菲特投資中國石油的不速之客。
股神發威
在波克夏股東會前夕，中國石油又送上大禮，宣布在渤海灣發現近20~30年全球最大油源，估計總儲量高達10.2億公噸，相當於75億桶原油，激勵股價一度大漲16%，為2000年掛牌以來盤間最大漲幅，終場上漲14%收10.16港元，為1月來首次站上10港元。
雖然中國石油是巴菲特晚年最成功的策略投資之一，波克夏2003年入股以來，1.3%股權市值由4.88億美元（163億元台幣）飆升近6倍至33億美元（1099億元台幣）。
提供時間給股東發問
但包括部分波克夏股東在內的異議人士認為，中國石油母公司和爆發種族屠殺的蘇丹政府來往，巴菲特不應該投資這家公司助紂為虐。
儘管巴菲特認為，中國石油無法影響國營母公司運作，就算他賣光持股也於事無補，但股神仍展現風度，願意讓有意見的股東藉這次股東會充分討論，還發給沒有投資波克夏而無法入場的異議人士特別入場證。
巴菲特表示：「我們這次主要只有董事成員選舉，所以時間多得很。」
事實上，巴菲特這次特別留下大量時間供與會者提問，讓他們愛問多久就問多久，他還在2月給股東的信中開玩笑說：「如果你們要在此刻落跑，請趁副董事長查理說話的時候離開。」
波克夏股東會照例將以一段趣味影片開場，今年影片則是由巴菲特的女兒蘇希拍攝。此外，仍會安排巴菲特最愛的烤肉活動，並讓巴爺爺和11歲的乒乓球冠軍對打。
股東會場賣相關商品
巴菲特迷除了可在會場選購波克夏旗下企業出品的冰淇淋、保單等產品外，還有波克夏主題大富翁遊戲可買，儘管售價高達每套30美元（999元台幣），但前2年仍賣出1萬多套。
波克夏A股在股神操盤下，近1年也大漲22%，超越大盤S&P500指數的15%，更從1965年的12美元上漲至周四的10.86
【公視2007-05-04】股神vs.達夫危機巴菲特投資有成 公司市逾值1680億
股神vs.達夫危機巴菲特投資有成 公司市逾值1680億
公視 (2007-05-04 22:16)
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不過對有《華爾街股神》之稱的投資大師巴菲特來說，中國石油天然氣卻是他的燙手山芋。由于中國石油天然氣的母公司--中國石油天然氣集團，正是蘇丹國營石油探勘的主要投資者，而蘇丹政府被人權團體指控進行種族屠殺，造成達夫人道危機，而巴菲特投資了中國石油天然氣，也被幹運團體指控「支持達夫種族屠殺」，股東們已經準備在週末登場的股東大會上，要求巴菲特降低對支持蘇丹公司的投資。經過四十多年的努力，巴菲特讓旗下的柏克夏海瑟威從一家快要倒閉的紡織公司，成功轉型成為一家市值超過1680億美元的控股公司，今年以來柏克夏海瑟威股價已經上漲22%，最新收盤價10萬8600美元，將近新台幣360萬元，是紐約証交所的天價股票之一。巴菲特成功的投資，也讓他每每在股東大會上被奉為投資天神，不過今年的股東大會可能不再是膜拜大會，股東們已經準備挑戰巴菲特重金投資中國石油天然氣這家公司的持股策略。因為這家公司的母公司投資了蘇丹國營石油公司，搶救達夫聯盟呼籲企業不要間接支持蘇丹政府的種族屠殺，另一家握有大筆中國石油天然氣公司股票的富達投資公司，也同樣被幹運團體點名，儘管巴菲特表示，中國石油天然氣公司和母公司是相互獨立的，他不會賣出股票，但仍同意將相關提案列入股東大會議程進行討論。
公視 (2007-05-04 22:16)
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不過對有《華爾街股神》之稱的投資大師巴菲特來說，中國石油天然氣卻是他的燙手山芋。由于中國石油天然氣的母公司--中國石油天然氣集團，正是蘇丹國營石油探勘的主要投資者，而蘇丹政府被人權團體指控進行種族屠殺，造成達夫人道危機，而巴菲特投資了中國石油天然氣，也被幹運團體指控「支持達夫種族屠殺」，股東們已經準備在週末登場的股東大會上，要求巴菲特降低對支持蘇丹公司的投資。經過四十多年的努力，巴菲特讓旗下的柏克夏海瑟威從一家快要倒閉的紡織公司，成功轉型成為一家市值超過1680億美元的控股公司，今年以來柏克夏海瑟威股價已經上漲22%，最新收盤價10萬8600美元，將近新台幣360萬元，是紐約証交所的天價股票之一。巴菲特成功的投資，也讓他每每在股東大會上被奉為投資天神，不過今年的股東大會可能不再是膜拜大會，股東們已經準備挑戰巴菲特重金投資中國石油天然氣這家公司的持股策略。因為這家公司的母公司投資了蘇丹國營石油公司，搶救達夫聯盟呼籲企業不要間接支持蘇丹政府的種族屠殺，另一家握有大筆中國石油天然氣公司股票的富達投資公司，也同樣被幹運團體點名，儘管巴菲特表示，中國石油天然氣公司和母公司是相互獨立的，他不會賣出股票，但仍同意將相關提案列入股東大會議程進行討論。
【鉅亨網2007-05-04】巴菲特徵接班人 有人稱巴老是耶穌 替耶穌工作談什麼錢
巴菲特徵接班人 有人稱巴老是耶穌 替耶穌工作談什麼錢
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧5月4日
2007 / 05 / 04 星期五 17:26
巴菲特上個月刊登了一則招募廣告，他準備找人接替他擔任柏克夏海瑟威的投資長。幾乎所有應徵的履歷都有一個共同特色，他們都稱自已清心寡慾(have modest tastes and simple lives)，和巴菲特一樣；而且他們都為自己的獨樹一格感到驕傲，甚至有一封履歷稱巴菲特是耶穌，「他要幫耶穌工作，不要半點酬勞。」
《華爾街日報》報導，柏克夏海瑟威徵人的消息讓人欣喜若狂，應徵的履歷如潮水般湧入，總計約達 600 封。在這些應徵的信件當中，有人表示自己是在家裏選股的猶太法典學者，有一名經常練瑜珈的加拿大經濟學家，甚至還有一個4歲的小孩。
練瑜珈的應徵者，來自渥太華的經濟學家Klaus Kostenbauer 表示，練瑜珈提高了他的投資績效，他認為瑜珈能夠幫助人自律、抑制貪婪和膽怯。他在應徵信中神來一筆，表示「巴菲特走了之後，他會在每次決策前，透過心電感應，徵詢巴菲特的看法。」
早在1999年就曾經向巴菲特申請工作，表示自己可以不支領報酬，作些掃地工作的加州爾灣避險基金經理人Mohnish Pabrai，這次又捲土重來。管理 5億美元資產的他強調，「如果耶穌要我作某件事，我怎麼會跟他討論報酬呢？」
巴菲特表示，對於投資長的遴選方式，他將採取類似「美國偶像」的選拔過程。對於一些難以閱讀的履歷，巴菲特直接將它們丟到桌上的紙盒中。投資大師強調，他並不看重大學文憑，文憑並非擔任投資長的必要條件。
投資大師將在柏克夏副董Charlie Munger的協助下，從這些履歷中選出大約20位真正有希望的人，再徵詢這些人過去至少10年來的投資績效。
獵人頭公司對於巴菲特要尋找投資長的努力感到懷疑。他們其中有一些人警告，要查看投資人個人的投資紀錄，會嚇走一些人，他們寧願以職業紀錄作為評選的標準。
「這種招募方式看來有點像是投資大師的突發奇想，但是這對於柏克夏海瑟威以及巴菲特龐大的信徒而言，是很重要的一件事。」《華爾街日報》指出。過去幾 10年來，巴菲特的投資決策一直受到眾人仿效。他招募投資長一事，意味著一個時代的結束，大家正朝向不可知的未來跨出。
不過要繼承巴菲特的職務確實不簡單。擁有奧瑪哈賢者稱號的投資大師，是全球僅次於比爾蓋茲的第 2大富豪。假如你在1965年花了1000元買了柏克夏的 A級股票，並一直持股至今，那麼你的財產已經變成了 700萬美元。
巴菲特在3月1日致函股東的信件中，提到了擔任投資長所應具備的特質，例如：獨立思考、情緒穩定、對於人類和法人行為有敏銳的理解。
新的投資長將負責柏克夏海瑟威的證券投資。巴菲特曾於 2006年3月表示，公司董事會已經從柏克夏子公司的幾10位管理人中，挑選出 3位候選人，準備接替他執行長的職務。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧5月4日
2007 / 05 / 04 星期五 17:26
巴菲特上個月刊登了一則招募廣告，他準備找人接替他擔任柏克夏海瑟威的投資長。幾乎所有應徵的履歷都有一個共同特色，他們都稱自已清心寡慾(have modest tastes and simple lives)，和巴菲特一樣；而且他們都為自己的獨樹一格感到驕傲，甚至有一封履歷稱巴菲特是耶穌，「他要幫耶穌工作，不要半點酬勞。」
《華爾街日報》報導，柏克夏海瑟威徵人的消息讓人欣喜若狂，應徵的履歷如潮水般湧入，總計約達 600 封。在這些應徵的信件當中，有人表示自己是在家裏選股的猶太法典學者，有一名經常練瑜珈的加拿大經濟學家，甚至還有一個4歲的小孩。
練瑜珈的應徵者，來自渥太華的經濟學家Klaus Kostenbauer 表示，練瑜珈提高了他的投資績效，他認為瑜珈能夠幫助人自律、抑制貪婪和膽怯。他在應徵信中神來一筆，表示「巴菲特走了之後，他會在每次決策前，透過心電感應，徵詢巴菲特的看法。」
早在1999年就曾經向巴菲特申請工作，表示自己可以不支領報酬，作些掃地工作的加州爾灣避險基金經理人Mohnish Pabrai，這次又捲土重來。管理 5億美元資產的他強調，「如果耶穌要我作某件事，我怎麼會跟他討論報酬呢？」
巴菲特表示，對於投資長的遴選方式，他將採取類似「美國偶像」的選拔過程。對於一些難以閱讀的履歷，巴菲特直接將它們丟到桌上的紙盒中。投資大師強調，他並不看重大學文憑，文憑並非擔任投資長的必要條件。
投資大師將在柏克夏副董Charlie Munger的協助下，從這些履歷中選出大約20位真正有希望的人，再徵詢這些人過去至少10年來的投資績效。
獵人頭公司對於巴菲特要尋找投資長的努力感到懷疑。他們其中有一些人警告，要查看投資人個人的投資紀錄，會嚇走一些人，他們寧願以職業紀錄作為評選的標準。
「這種招募方式看來有點像是投資大師的突發奇想，但是這對於柏克夏海瑟威以及巴菲特龐大的信徒而言，是很重要的一件事。」《華爾街日報》指出。過去幾 10年來，巴菲特的投資決策一直受到眾人仿效。他招募投資長一事，意味著一個時代的結束，大家正朝向不可知的未來跨出。
不過要繼承巴菲特的職務確實不簡單。擁有奧瑪哈賢者稱號的投資大師，是全球僅次於比爾蓋茲的第 2大富豪。假如你在1965年花了1000元買了柏克夏的 A級股票，並一直持股至今，那麼你的財產已經變成了 700萬美元。
巴菲特在3月1日致函股東的信件中，提到了擔任投資長所應具備的特質，例如：獨立思考、情緒穩定、對於人類和法人行為有敏銳的理解。
新的投資長將負責柏克夏海瑟威的證券投資。巴菲特曾於 2006年3月表示，公司董事會已經從柏克夏子公司的幾10位管理人中，挑選出 3位候選人，準備接替他執行長的職務。
【鉅亨網2007-05-04】撤資中石油？ 巴菲特明日股東會上說明白
撤資中石油？ 巴菲特明日股東會上說明白
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧5月4日
2007 / 05 / 04 星期五 14:35
上個星期六，現年57歲的Billi Joel震驚了奧瑪哈Qwest會議中心的17000多名聽眾，這是鋼琴家近21年來在奧瑪哈的首次演出。
這個星期六，將有比演奏會多上好幾千名的聽眾受到震驚。他是深受家鄉人士喜愛的一個人，比鋼琴家年長將近20歲，不過他也會彈四弦琴，但是他不是音樂界的知名人士。
這回上場的，是鼎鼎大名的巴菲特先生。
華倫巴菲特所屬的柏克夏海瑟威公司，本周六(5日)晚間7時將在奧瑪哈Qwest會議中心舉辦年度股東會，預料公司的股東將大排長龍。
被全球第 2大富豪稱作「資本家盛宴」的這個周末的重點，正是這場會議。
加州爾灣Pabrai Investment基金公司的經理人Mohnish Pabrai表示，「這場股東會是美國資本主義的精髓。」
Pabrai表示，1969年巴菲特舉行股東會時，當時他人在孟買，年僅 5歲，要去參加有些困難。不過這回他將參加巴菲特第10屆股東會。
柏克夏擁有超過50家公司，去年底投資 615億美元，買進可口可樂、美國運通以及寶鹼等個股。
根據《富比士》雜誌的報導，巴菲特身價 520億美元，只輸給微軟的比爾蓋茲，後者是柏克夏的董事暨巴菲特的橋牌牌友。
今年是巴菲特的多事之年。他在 6月時表示將把他85%的財富捐給比爾蓋茲夫婦基金會以及4個家庭慈善機構。兩個月後，他在76歲的生日宴會上舉行再婚儀式。
擔任一個資產淨值約達1670億美元的公司職行長，他的年紀並不算輕。柏克夏執行長的繼承人選一事，讓許多投資人念茲在茲，巴菲特本人也是如此。
巴菲特明日舉行的股東會，將不只是聚餐而已。有股東力促巴菲特放棄投資中國石油 (0857-HK；PTR-US)，因為該公司的母公司，投資了受到戰火摧殘的蘇丹。
參與股東會的人數，預料將超過去年的兩萬四千人。自從巴菲特於1996年創造 Class B的股票，讓一般民眾更容易持有柏克夏的股票後，出席股東會的人數增加了5倍。1965年價值12美元的Class A股票，目前售價接近11萬美元。
現年23歲的基金經理人Shai Dardashti表示，他兩度參加巴菲特的年度股東會，這一回決定不去了，因為巴菲特的看法眾人皆知， Dardashti想要知道更多一點。
柏克夏表示公司將在周五下午發佈季報。
巴菲特將在股東會上回答股東的問題，他在 2月28日發布的股東信中指出，「如果你想在提問時間離場，請在我的合夥人Charlie Munger談話時離開。」
至於中國石油的問題，巴菲特反對自中國石油撤資，不過他同意蘇丹的現況悲慘。為了鼓勵相關的討論，巴菲特將對一些反對人士提供門票，否則這些人不會參加股東會。
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電‧5月4日
2007 / 05 / 04 星期五 14:35
上個星期六，現年57歲的Billi Joel震驚了奧瑪哈Qwest會議中心的17000多名聽眾，這是鋼琴家近21年來在奧瑪哈的首次演出。
這個星期六，將有比演奏會多上好幾千名的聽眾受到震驚。他是深受家鄉人士喜愛的一個人，比鋼琴家年長將近20歲，不過他也會彈四弦琴，但是他不是音樂界的知名人士。
這回上場的，是鼎鼎大名的巴菲特先生。
華倫巴菲特所屬的柏克夏海瑟威公司，本周六(5日)晚間7時將在奧瑪哈Qwest會議中心舉辦年度股東會，預料公司的股東將大排長龍。
被全球第 2大富豪稱作「資本家盛宴」的這個周末的重點，正是這場會議。
加州爾灣Pabrai Investment基金公司的經理人Mohnish Pabrai表示，「這場股東會是美國資本主義的精髓。」
Pabrai表示，1969年巴菲特舉行股東會時，當時他人在孟買，年僅 5歲，要去參加有些困難。不過這回他將參加巴菲特第10屆股東會。
柏克夏擁有超過50家公司，去年底投資 615億美元，買進可口可樂、美國運通以及寶鹼等個股。
根據《富比士》雜誌的報導，巴菲特身價 520億美元，只輸給微軟的比爾蓋茲，後者是柏克夏的董事暨巴菲特的橋牌牌友。
今年是巴菲特的多事之年。他在 6月時表示將把他85%的財富捐給比爾蓋茲夫婦基金會以及4個家庭慈善機構。兩個月後，他在76歲的生日宴會上舉行再婚儀式。
擔任一個資產淨值約達1670億美元的公司職行長，他的年紀並不算輕。柏克夏執行長的繼承人選一事，讓許多投資人念茲在茲，巴菲特本人也是如此。
巴菲特明日舉行的股東會，將不只是聚餐而已。有股東力促巴菲特放棄投資中國石油 (0857-HK；PTR-US)，因為該公司的母公司，投資了受到戰火摧殘的蘇丹。
參與股東會的人數，預料將超過去年的兩萬四千人。自從巴菲特於1996年創造 Class B的股票，讓一般民眾更容易持有柏克夏的股票後，出席股東會的人數增加了5倍。1965年價值12美元的Class A股票，目前售價接近11萬美元。
現年23歲的基金經理人Shai Dardashti表示，他兩度參加巴菲特的年度股東會，這一回決定不去了，因為巴菲特的看法眾人皆知， Dardashti想要知道更多一點。
柏克夏表示公司將在周五下午發佈季報。
巴菲特將在股東會上回答股東的問題，他在 2月28日發布的股東信中指出，「如果你想在提問時間離場，請在我的合夥人Charlie Munger談話時離開。」
至於中國石油的問題，巴菲特反對自中國石油撤資，不過他同意蘇丹的現況悲慘。為了鼓勵相關的討論，巴菲特將對一些反對人士提供門票，否則這些人不會參加股東會。
2007-05-03
【明報2007-05-03】巴菲特：無意出售中石油
巴菲特：無意出售中石油 (2007-05-03 04:35:00)
【明報 廣 告
專訊】因中石油（ 0857）母公司中石油集團投資出現種族仇殺的非洲國家蘇丹，惹起股神巴菲特旗下巴郡應否繼續投資於中石油股票的風波。本周六巴郡基金舉行股東會的前夕，再有組織發起運動向投資中石油的巴郡及美國 Fidelity施壓，指兩機構投資中石油，等同「支持蘇丹西部達爾富爾地區集體屠殺」。
早前有巴郡基金小股東提出動議，要求巴郡沽售中石油的股份，惟巴菲特發表給股東的信，稱無意出售中石油股份。巴菲特 2003年分批以平均 1.61元至 1.67元的價錢入股中石油 23.48億 H股，以中石油昨收 9.47元計，帳面利潤達 169.5億元，回報率達 430％。
【明報 廣 告
專訊】因中石油（ 0857）母公司中石油集團投資出現種族仇殺的非洲國家蘇丹，惹起股神巴菲特旗下巴郡應否繼續投資於中石油股票的風波。本周六巴郡基金舉行股東會的前夕，再有組織發起運動向投資中石油的巴郡及美國 Fidelity施壓，指兩機構投資中石油，等同「支持蘇丹西部達爾富爾地區集體屠殺」。
早前有巴郡基金小股東提出動議，要求巴郡沽售中石油的股份，惟巴菲特發表給股東的信，稱無意出售中石油股份。巴菲特 2003年分批以平均 1.61元至 1.67元的價錢入股中石油 23.48億 H股，以中石油昨收 9.47元計，帳面利潤達 169.5億元，回報率達 430％。
【中央社2007-05-02】社團施壓巴菲特出售投資蘇丹的中國企業股票
今日晚報 2007.05.02
社團施壓巴菲特出售投資蘇丹的中國企業股票
中央社
「搶救達佛聯盟」今天加緊反蘇丹政府運動，他們向兩家美國企業施壓，要求出售投資蘇丹石油產業開發的中國石油天然氣股份有限公司股權。
聯盟執行長魯班斯坦與記者舉行電話會議時表示，柏克夏海瑟威與富達投資公司投資中國石油天然氣股份有限公司，正「支持達佛的種族屠殺」。
中國第一大石油生產商中國石油天然氣股份有限公司是中國石油天然氣集團公司的子公司，同時是蘇丹國營石油探勘的主要投資者。
柏克夏海瑟威股東大會四月二十八日在奧瑪哈召開時，巴菲特同意納入這項請求。柏克夏海瑟威擁有二十三億股中國石油天然氣股份有限公司股權。魯班斯坦讚揚巴菲特是願意為世界做好事的「美國偶像」。
聯盟另一位領袖柯恩表示，富達投資拒絕與他們討論。總部設在波士頓的富達投資公司去年年底成為紐約證券交易所內，擁有最多中國石油天然氣股份有限公司股票的公司。
社團施壓巴菲特出售投資蘇丹的中國企業股票
中央社
「搶救達佛聯盟」今天加緊反蘇丹政府運動，他們向兩家美國企業施壓，要求出售投資蘇丹石油產業開發的中國石油天然氣股份有限公司股權。
聯盟執行長魯班斯坦與記者舉行電話會議時表示，柏克夏海瑟威與富達投資公司投資中國石油天然氣股份有限公司，正「支持達佛的種族屠殺」。
中國第一大石油生產商中國石油天然氣股份有限公司是中國石油天然氣集團公司的子公司，同時是蘇丹國營石油探勘的主要投資者。
柏克夏海瑟威股東大會四月二十八日在奧瑪哈召開時，巴菲特同意納入這項請求。柏克夏海瑟威擁有二十三億股中國石油天然氣股份有限公司股權。魯班斯坦讚揚巴菲特是願意為世界做好事的「美國偶像」。
聯盟另一位領袖柯恩表示，富達投資拒絕與他們討論。總部設在波士頓的富達投資公司去年年底成為紐約證券交易所內，擁有最多中國石油天然氣股份有限公司股票的公司。
2007-05-02
【中央社2007-05-02】柏克夏海瑟威股東大會4月28日在奧瑪哈召開時，巴菲特同意納入出售投資蘇丹的中國企業股票這項請求
搶救達福爾聯盟 呼籲出售投資蘇丹的中國企業股票
時間： 2007/05/02
撰稿‧編輯：楊明娟 新聞引據：中央社
「搶救達福爾聯盟」1日加強反蘇丹政府運動，他們向兩家美國企業施壓，要求他們出售投資蘇丹石油產業開發的中國石油天然氣股份有限公司股權。
聯盟執行長魯班斯坦與記者舉行電話會議時表示，柏克夏海瑟威與富達投資公司投資中國石油天然氣股份有限公司，正支持達福爾的種族屠殺。
中國第一大石油生產商中國石油天然氣股份有限公司是中國石油天然氣集團公司的子公司，同時是蘇丹國營石油探勘的主要投資者。
柏克夏海瑟威股東大會4月28日在奧瑪哈召開時，巴菲特同意納入這項請求。柏克夏海瑟威擁有23億股中國石油天然氣股份有限公司股權。魯班斯坦讚揚巴菲特是願意為世界做好事的美國偶像。
聯盟另一位領袖柯恩表示，富達投資拒絕與他們討論。總部設在波士頓的富達投資公司去年年底成為紐約證券交易所內，擁有最多中國石油天然氣股份有限公司股票的公司。
時間： 2007/05/02
撰稿‧編輯：楊明娟 新聞引據：中央社
「搶救達福爾聯盟」1日加強反蘇丹政府運動，他們向兩家美國企業施壓，要求他們出售投資蘇丹石油產業開發的中國石油天然氣股份有限公司股權。
聯盟執行長魯班斯坦與記者舉行電話會議時表示，柏克夏海瑟威與富達投資公司投資中國石油天然氣股份有限公司，正支持達福爾的種族屠殺。
中國第一大石油生產商中國石油天然氣股份有限公司是中國石油天然氣集團公司的子公司，同時是蘇丹國營石油探勘的主要投資者。
柏克夏海瑟威股東大會4月28日在奧瑪哈召開時，巴菲特同意納入這項請求。柏克夏海瑟威擁有23億股中國石油天然氣股份有限公司股權。魯班斯坦讚揚巴菲特是願意為世界做好事的美國偶像。
聯盟另一位領袖柯恩表示，富達投資拒絕與他們討論。總部設在波士頓的富達投資公司去年年底成為紐約證券交易所內，擁有最多中國石油天然氣股份有限公司股票的公司。
2007-05-01
【華爾街日報2007-04-30】巴菲特選秀
特寫
巴菲特選秀
2007年04月30日16:17大 | 中 | 小
上個月﹐沃倫•巴菲特(Warren Buffett)登出了一則讓很多人欣喜不已的招聘廣告：他想找人接替他擔任伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)的投資總監。
一時間﹐應聘的簡歷像雪片般飛來﹐而遴選過程也像這位今年76歲的億萬富翁一樣不同尋常。在大約600名申請者中﹐很有一些有趣的人物﹐比如﹐自己在家選股的猶太法典學者、經常做瑜珈的加拿大經濟學家﹐甚至還有一位四歲的孩子。
“我們這次準備採取類似‘美國偶像’那樣的選秀程序﹐”巴菲特在他那簡朴的辦公室里接受採訪時說。辦公室里整齊地裝飾棒球用品和老朋友的照片。前不久的一個週日﹐巴菲特在午飯後來到辦公室閱讀上市公司的年報﹐拆閱郵件﹐有些郵件被他扔進了桌上一個寫著“太難”字樣的盒子里。
招聘接班人雖然看上去像是巴菲特一時的突發奇想﹐但這對他的公司和他的大量擁躉來說卻是一件很重要的事。幾十年來﹐巴菲特的理財決策一直是人們研究、揣摩和模仿的對象。因此﹐雖然巴菲特說他的健康狀況很好、他不打算很快退休﹐但對許多人來說﹐他準備找人接任投資總監的事將標志著一個時代的終結﹐人們面對的將是充滿變數的未來。
要繼承巴菲特的衣砵並不是件易事。憑藉著神奇的選股才能﹐這位擁有“奧馬哈傳奇”稱號的人現在是僅次於比爾•蓋茨(Bill Gates)的世界第二大富翁。他執掌的伯克希爾•哈撒威的市值高達1,680億美元。假設有哪位投資者1965年（也就是巴菲特開始執掌公司的那年）花1,000美元購買了該公司的A類股票並持有至今﹐那麼﹐他那1,000美元已變成700萬美元。
哈撒威83歲的副董事長查理•芒格(Charlie Munger)說﹐一個在追求投資機會方面堅持獨辟蹊徑的投資者一定有不同於常人的秉性。與巴菲特已相識40多年的芒格說﹐他自己就是這項工作最理想的人選﹐如果他能再年輕30歲就好了。
巴菲特在3月1日給公司股東的信中描述了他對接班人的要求﹐比如：獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。
自1965年以來﹐巴菲特在他控股的哈撒威一直同時擔任投資總監和首席執行長兩個角色。他現在負責管理公司旗下價值約1,200億美元的股票、債券和衍生品投資組合﹐其中包括大量藍籌股（如可口可樂(Coca Cola)、美國運通(American Express Co.)等）。哈撒威還全資擁有多家公司﹐比如International Dairy Queen Inc、汽車保險商Geico、公用事業公司MidAmerican Energy Holdings Co.和再保險公司General Re。
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新的投資總監將主要負責公司的證券投資﹐公司的總體工作將由接替巴菲特任首席執行長的人士負責。2006年3月巴菲特曾宣佈﹐董事會已確定三位候選人。巴菲特沒有透露他們的姓名﹐不過他說﹐他們是從負責哈撒威子公司的幾十位管理人士中挑選出來的。
巴菲特甄選接班人的工作讓人想起大家族里的一位漸漸老去的長者為保證在其身後家族仍能保持秩序而採取的做法。去年6月﹐巴菲特承諾將把其在哈撒威所持的85%的股份（以目前股價計算﹐這批股票價值440億美元）捐獻給蓋茨-梅琳達基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)和其他四家小型慈善組織。他還表示﹐他的其他財產也將留給慈善機構。去年八月﹐巴菲特在生日那天又做了一回新郎。
有時﹐巴菲特的喜怒哀樂也會溢於言表。在觀看投資經理人威廉•瑞恩(William Ruane) 2003年的一盤錄像時﹐他不時擦拭眼鏡框下流出的淚水。瑞恩在錄像帶中講述了他為改善紐約黑人區的狀況所做的努力。瑞恩是巴菲特在哥倫比亞大學的同學﹐近40年來﹐他為自己創建的Sequoia基金創造了出色的收益。2005年﹐79歲的瑞恩離開了人世。
巴菲特對著錄像上老友的圖像反問道：如果是你﹐你會不信任這樣一個人為你管理資金嗎？我想物色一個像比爾（威廉的暱稱）這樣的人。
巴菲特的接班人不會在其長期以來的助手中間產生。他將通過他們的言辭和個人投資記錄以及他對這些信息的直覺來判斷人選。巴菲特說﹐他相信自己最終能找到一、兩個合適的候選人。
巴菲特最為人所知的傳奇之一是﹐他能在與企業東家簡短會面後迅速決定是否買下對方﹐他對自己在短時間里對陌生人作出判斷的能力非常驕傲。他指著三大箱寄托著申請人熱切期望的文件夾、寫滿字跡的紙張和彩色信封說：這裡面肯定會有一位（合適的）。
巴菲特將在芒克的協助下﹐從目前這些申請人中選出大約20位“真正有希望的”人。他說﹐在下週末的公司年度股東大會之後﹐他將即刻開始閱讀這20人的申請信。對這20個人﹐他將詢問他們過去至少10年來的個人投資成績。
他將據此決定這些人對買賣證券的態度與哈撒威是否相容﹐隨後﹐他就可以決定將投資總監的部分工作交給最後的一、兩個人了。他計劃先讓他們管理最多100億美元的資產﹐最後再把哈撒威的全部資產交給他們打理。
他解釋說﹐這種分兩步走的安排是想在自己還在世的時候看看他們的決策工具結果能否讓人滿意。
這麼做並不是要給他們什麼指導﹐有許多申請人曾有這樣的誤解。巴菲特說﹐他不是在物色學生﹐相反﹐他是在尋找知道該怎麼做的人。
這種誤解反映在了學生、專業投資者和相當一批工程師及律師的數十封來信中﹐這些人都希望成為巴菲特的入室弟子。一位20歲的大學生在信中說﹕“我向您保證﹐雖然我可能缺乏經驗﹐但我很有潛力。”一位俄勒岡州的律師向巴菲特推薦自己4歲大的兒子﹐稱這個路還走不穩的孩子在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個“出色的談判專家”。
專業獵頭們對巴菲特尋找接班人的努力持懷疑態度。他們中的一些人警告說﹐要求查看候選人個人投資紀錄會嚇跑一些人﹐這些人更願意以職業記錄作為評判標準。
Orion Group是紐約一家負責招募投資基金經理人的機構﹐該公司的勞倫斯•利伯曼(Lawrence Lieberman)確信﹐巴菲特肯定會碰到不願意用個人投資紀錄來衡量自身價值的人。
事實上﹐一些曾公開對巴菲特表達過景仰之情的大牌投資經理就沒給他寫申請信﹐這一點頗值得玩味。Sears Holdings Corp.的董事長艾德華•蘭伯特(Edward S. Lampert)就是其中一位。身兼康涅狄格州對沖基金ESL Investments Inc.負責人的蘭伯特拒絕對此發表評論。
專業保險公司Markel Corp.的首席投資長托馬斯•蓋納(Thomas Gayner)也未表示要當巴菲特的接班人。管理著Markel公司17億美元股票投資組合的蓋納傾向於長期、集中持有股票﹐而這正是巴菲特欣賞的投資方式。
雖然蓋納本人未向巴菲特提交申請﹐但他的三位支持者代表他向巴菲特寫了信。蓋納說﹐能成為巴菲特的接班人固然很不錯﹐但他希望繼續從事目前的工作。蓋納今年進入了華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事會﹐而巴菲特多年來一直是這家公司的董事﹐蓋納因此獲得了與巴菲特當面交流的機會。
巴菲特承認﹐一些人﹐特別是一些以前就和他相識的人﹐因為太過害羞而沒有申請成為他的接班人。巴菲特說﹐他最終可能會去主動延攬這其中的一些人。
不過還是有不少人主動報了名。從《華爾街日報》看到的申請信中可以對巴菲特的這些“粉絲”有個大致瞭解。幾乎所有的申請人都稱自己清心寡慾﹐就像巴菲特一樣。而且就像巴菲特那樣﹐他們也為自己與眾不同而自豪﹐即使因此而被視為怪異也不在乎。
以今年40歲的投資經理約瑟夫•魏斯(Joseph Weiss)為例﹐這位一只700萬美元股票基金的管理人將辦公室設在了自家地下室﹐他在紐約布魯克林的中產階級居住區擁有一座2,000平方英尺的紅磚房。魏斯在給巴菲特的信中說﹐他自己某種意義上說可謂一張白紙﹐雖然這張白紙不知不覺間已染上了一些雜色。魏斯這裡是指他沒有接受過常規的大學教育﹐巴菲特說他並不看重大學文憑﹐這一文憑也並非擔任投資總監的必要條件。
其實﹐魏斯在研究希伯萊古老經典《塔木德》(Talmud)方面獲得了兩個學位﹐《塔木德》是闡述摩西戒律的專著。不久前的一個早晨﹐在將5個孩子送到學校後﹐外表年輕、語氣輕柔的魏斯在他寬敞、明亮的家中說道﹐對《塔木德》的學習有助於他“理解和梳理事情”。
魏斯回顧了他在投資方面的一些成功案例﹐如對鑽石公司DeBeers的投資。魏斯於1998年買進了這家公司的股票﹐他當時意識到﹐與這家公司鑽石儲量的價值相比﹐該公司的市值低得太多。
居住在伊利諾伊州的大衛•斯坦伯格(David Steinberg)也鼓起勇氣寫了申請信﹐巴菲特根據自己對產業和經濟變化的預判進行投資決策的離奇能力使斯坦伯格欽佩不已。
管理著約2億美元資金的斯坦伯格說﹕“我喜歡他深邃的超前思維﹐他在奧馬哈預見到的情況華爾街20年後才會想到。”斯坦伯格在他供職的投資管理公司DLS Capital Management主要為富人理財。
與許多只有股票投資管理經驗的申請人不同﹐現年41歲的斯坦伯格有時也會涉足其他投資領域。他曾於1990年和2002年購買過垃圾債券﹐並投資過一些正在重組的陷入困境的公司。
渥太華的經濟學家克勞斯•考斯騰鮑爾(Klaus Kostenbauer)更注重精神修養。作為投資管理公司Prosperous Yogi Investments的經理﹐他按時練一種稱做kundalini的瑜珈功﹐並且每週還要靜默幾小時。
考斯騰鮑爾說﹐練瑜珈提高了他的投資業績﹐他認為瑜珈能幫助人自律、控制情緒、保持耐心、抑制貪婪和膽怯。他在申請信中開玩笑說﹐巴菲特百年之後他在每次投資決策前都會通過靈應板徵尋巴菲特的意見。
巴菲特有關投資管理人要做獨立思想家的觀點正合考斯騰鮑爾的心意。只有經過自己的獨立研究並知其所以然後﹐他才會跟隨伯克希爾•哈撒威公司買進股票﹐這種做法與許多所謂巴菲特迷們的行徑大為不同。考斯騰鮑爾1999年起開始打理自己的1萬美元投資﹐據他說﹐通過運用本傑明•格拉漢姆(Benjamin Graham)的價值投資法則﹐他的投資目前已經增值到了13萬美元。哥倫比亞大學教授格拉漢姆是巴菲特的導師。
在巴菲特看來﹐從管理小筆投資起步並非處於競爭劣勢。他說﹐當自己在1959年遇到芒格時﹐便覺得此人能管理世界上規模最大的投資組合。芒格那時不過是一位年輕的企業律師﹐從未管理過任何投資。
事實上所有給巴菲特寫申請信的人都未提及報酬。一些人還表示願為伯克希爾•哈撒威公司免費工作。新罕布什爾州一位49歲的申請人說﹕“我已經致富了。因此零年薪對我來說正合適﹐每年掙1美元都多了。”他在申請信中附上了自己的照片。
加州爾灣的對沖基金經理莫尼什•帕伯萊(Mohnish Pabrai)表示﹐他將免費為伯克希爾•哈撒威公司工作。帕伯萊現在管理著約5億美元的資產。
他說﹕“對我而言﹐錢不是工作的動力。”42歲的帕伯萊曾先後三次出價數十萬美元﹐為的就是能獲得與巴菲特共進午餐的機會。但他每次都未能如願。印度出生的帕伯萊在投資者中也有自己的崇拜者。他寫的第三本書The Dhandho Investor目前已登上了亞馬孫(Amazon.com)的最暢銷書排行榜。帕伯萊早在1999年就曾申請為巴菲特工作﹐他願意不拿工錢幹掃地板之類的活計﹐當時他還沒有創辦自己的投資基金。巴菲特謝絕了他的提議。帕伯萊說﹕“如果耶穌要我做某件事﹐我們是不會討論報酬的。”
不過巴菲特並不準備讓未來的投資總監白白出力﹐事實上﹐這份工作有可能獲得很高的報酬。巴菲特計劃以5年為一個考察週期﹐如果他所聘投資總監這一時間段內的投資業績好於標準普爾500指數的表現﹐那麼他或她將獲得超出標普500漲幅那部分投資收益的幾個百分點﹐比如說10%。巴菲特說﹔“如果幹得好﹐他們會掙很多錢﹐不過趕不上他們管理一只200億美元對沖基金所獲得的報酬。”
Karen Richardson
巴菲特選秀
2007年04月30日16:17大 | 中 | 小
上個月﹐沃倫•巴菲特(Warren Buffett)登出了一則讓很多人欣喜不已的招聘廣告：他想找人接替他擔任伯克希爾•哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc.)的投資總監。
一時間﹐應聘的簡歷像雪片般飛來﹐而遴選過程也像這位今年76歲的億萬富翁一樣不同尋常。在大約600名申請者中﹐很有一些有趣的人物﹐比如﹐自己在家選股的猶太法典學者、經常做瑜珈的加拿大經濟學家﹐甚至還有一位四歲的孩子。
“我們這次準備採取類似‘美國偶像’那樣的選秀程序﹐”巴菲特在他那簡朴的辦公室里接受採訪時說。辦公室里整齊地裝飾棒球用品和老朋友的照片。前不久的一個週日﹐巴菲特在午飯後來到辦公室閱讀上市公司的年報﹐拆閱郵件﹐有些郵件被他扔進了桌上一個寫著“太難”字樣的盒子里。
招聘接班人雖然看上去像是巴菲特一時的突發奇想﹐但這對他的公司和他的大量擁躉來說卻是一件很重要的事。幾十年來﹐巴菲特的理財決策一直是人們研究、揣摩和模仿的對象。因此﹐雖然巴菲特說他的健康狀況很好、他不打算很快退休﹐但對許多人來說﹐他準備找人接任投資總監的事將標志著一個時代的終結﹐人們面對的將是充滿變數的未來。
要繼承巴菲特的衣砵並不是件易事。憑藉著神奇的選股才能﹐這位擁有“奧馬哈傳奇”稱號的人現在是僅次於比爾•蓋茨(Bill Gates)的世界第二大富翁。他執掌的伯克希爾•哈撒威的市值高達1,680億美元。假設有哪位投資者1965年（也就是巴菲特開始執掌公司的那年）花1,000美元購買了該公司的A類股票並持有至今﹐那麼﹐他那1,000美元已變成700萬美元。
哈撒威83歲的副董事長查理•芒格(Charlie Munger)說﹐一個在追求投資機會方面堅持獨辟蹊徑的投資者一定有不同於常人的秉性。與巴菲特已相識40多年的芒格說﹐他自己就是這項工作最理想的人選﹐如果他能再年輕30歲就好了。
巴菲特在3月1日給公司股東的信中描述了他對接班人的要求﹐比如：獨立思考、情緒穩定、對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。
自1965年以來﹐巴菲特在他控股的哈撒威一直同時擔任投資總監和首席執行長兩個角色。他現在負責管理公司旗下價值約1,200億美元的股票、債券和衍生品投資組合﹐其中包括大量藍籌股（如可口可樂(Coca Cola)、美國運通(American Express Co.)等）。哈撒威還全資擁有多家公司﹐比如International Dairy Queen Inc、汽車保險商Geico、公用事業公司MidAmerican Energy Holdings Co.和再保險公司General Re。
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新的投資總監將主要負責公司的證券投資﹐公司的總體工作將由接替巴菲特任首席執行長的人士負責。2006年3月巴菲特曾宣佈﹐董事會已確定三位候選人。巴菲特沒有透露他們的姓名﹐不過他說﹐他們是從負責哈撒威子公司的幾十位管理人士中挑選出來的。
巴菲特甄選接班人的工作讓人想起大家族里的一位漸漸老去的長者為保證在其身後家族仍能保持秩序而採取的做法。去年6月﹐巴菲特承諾將把其在哈撒威所持的85%的股份（以目前股價計算﹐這批股票價值440億美元）捐獻給蓋茨-梅琳達基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)和其他四家小型慈善組織。他還表示﹐他的其他財產也將留給慈善機構。去年八月﹐巴菲特在生日那天又做了一回新郎。
有時﹐巴菲特的喜怒哀樂也會溢於言表。在觀看投資經理人威廉•瑞恩(William Ruane) 2003年的一盤錄像時﹐他不時擦拭眼鏡框下流出的淚水。瑞恩在錄像帶中講述了他為改善紐約黑人區的狀況所做的努力。瑞恩是巴菲特在哥倫比亞大學的同學﹐近40年來﹐他為自己創建的Sequoia基金創造了出色的收益。2005年﹐79歲的瑞恩離開了人世。
巴菲特對著錄像上老友的圖像反問道：如果是你﹐你會不信任這樣一個人為你管理資金嗎？我想物色一個像比爾（威廉的暱稱）這樣的人。
巴菲特的接班人不會在其長期以來的助手中間產生。他將通過他們的言辭和個人投資記錄以及他對這些信息的直覺來判斷人選。巴菲特說﹐他相信自己最終能找到一、兩個合適的候選人。
巴菲特最為人所知的傳奇之一是﹐他能在與企業東家簡短會面後迅速決定是否買下對方﹐他對自己在短時間里對陌生人作出判斷的能力非常驕傲。他指著三大箱寄托著申請人熱切期望的文件夾、寫滿字跡的紙張和彩色信封說：這裡面肯定會有一位（合適的）。
巴菲特將在芒克的協助下﹐從目前這些申請人中選出大約20位“真正有希望的”人。他說﹐在下週末的公司年度股東大會之後﹐他將即刻開始閱讀這20人的申請信。對這20個人﹐他將詢問他們過去至少10年來的個人投資成績。
他將據此決定這些人對買賣證券的態度與哈撒威是否相容﹐隨後﹐他就可以決定將投資總監的部分工作交給最後的一、兩個人了。他計劃先讓他們管理最多100億美元的資產﹐最後再把哈撒威的全部資產交給他們打理。
他解釋說﹐這種分兩步走的安排是想在自己還在世的時候看看他們的決策工具結果能否讓人滿意。
這麼做並不是要給他們什麼指導﹐有許多申請人曾有這樣的誤解。巴菲特說﹐他不是在物色學生﹐相反﹐他是在尋找知道該怎麼做的人。
這種誤解反映在了學生、專業投資者和相當一批工程師及律師的數十封來信中﹐這些人都希望成為巴菲特的入室弟子。一位20歲的大學生在信中說﹕“我向您保證﹐雖然我可能缺乏經驗﹐但我很有潛力。”一位俄勒岡州的律師向巴菲特推薦自己4歲大的兒子﹐稱這個路還走不穩的孩子在就寢時間、家務活、零花錢和洗澡等問題上是個“出色的談判專家”。
專業獵頭們對巴菲特尋找接班人的努力持懷疑態度。他們中的一些人警告說﹐要求查看候選人個人投資紀錄會嚇跑一些人﹐這些人更願意以職業記錄作為評判標準。
Orion Group是紐約一家負責招募投資基金經理人的機構﹐該公司的勞倫斯•利伯曼(Lawrence Lieberman)確信﹐巴菲特肯定會碰到不願意用個人投資紀錄來衡量自身價值的人。
事實上﹐一些曾公開對巴菲特表達過景仰之情的大牌投資經理就沒給他寫申請信﹐這一點頗值得玩味。Sears Holdings Corp.的董事長艾德華•蘭伯特(Edward S. Lampert)就是其中一位。身兼康涅狄格州對沖基金ESL Investments Inc.負責人的蘭伯特拒絕對此發表評論。
專業保險公司Markel Corp.的首席投資長托馬斯•蓋納(Thomas Gayner)也未表示要當巴菲特的接班人。管理著Markel公司17億美元股票投資組合的蓋納傾向於長期、集中持有股票﹐而這正是巴菲特欣賞的投資方式。
雖然蓋納本人未向巴菲特提交申請﹐但他的三位支持者代表他向巴菲特寫了信。蓋納說﹐能成為巴菲特的接班人固然很不錯﹐但他希望繼續從事目前的工作。蓋納今年進入了華盛頓郵報公司(Washington Post Co.)的董事會﹐而巴菲特多年來一直是這家公司的董事﹐蓋納因此獲得了與巴菲特當面交流的機會。
巴菲特承認﹐一些人﹐特別是一些以前就和他相識的人﹐因為太過害羞而沒有申請成為他的接班人。巴菲特說﹐他最終可能會去主動延攬這其中的一些人。
不過還是有不少人主動報了名。從《華爾街日報》看到的申請信中可以對巴菲特的這些“粉絲”有個大致瞭解。幾乎所有的申請人都稱自己清心寡慾﹐就像巴菲特一樣。而且就像巴菲特那樣﹐他們也為自己與眾不同而自豪﹐即使因此而被視為怪異也不在乎。
以今年40歲的投資經理約瑟夫•魏斯(Joseph Weiss)為例﹐這位一只700萬美元股票基金的管理人將辦公室設在了自家地下室﹐他在紐約布魯克林的中產階級居住區擁有一座2,000平方英尺的紅磚房。魏斯在給巴菲特的信中說﹐他自己某種意義上說可謂一張白紙﹐雖然這張白紙不知不覺間已染上了一些雜色。魏斯這裡是指他沒有接受過常規的大學教育﹐巴菲特說他並不看重大學文憑﹐這一文憑也並非擔任投資總監的必要條件。
其實﹐魏斯在研究希伯萊古老經典《塔木德》(Talmud)方面獲得了兩個學位﹐《塔木德》是闡述摩西戒律的專著。不久前的一個早晨﹐在將5個孩子送到學校後﹐外表年輕、語氣輕柔的魏斯在他寬敞、明亮的家中說道﹐對《塔木德》的學習有助於他“理解和梳理事情”。
魏斯回顧了他在投資方面的一些成功案例﹐如對鑽石公司DeBeers的投資。魏斯於1998年買進了這家公司的股票﹐他當時意識到﹐與這家公司鑽石儲量的價值相比﹐該公司的市值低得太多。
居住在伊利諾伊州的大衛•斯坦伯格(David Steinberg)也鼓起勇氣寫了申請信﹐巴菲特根據自己對產業和經濟變化的預判進行投資決策的離奇能力使斯坦伯格欽佩不已。
管理著約2億美元資金的斯坦伯格說﹕“我喜歡他深邃的超前思維﹐他在奧馬哈預見到的情況華爾街20年後才會想到。”斯坦伯格在他供職的投資管理公司DLS Capital Management主要為富人理財。
與許多只有股票投資管理經驗的申請人不同﹐現年41歲的斯坦伯格有時也會涉足其他投資領域。他曾於1990年和2002年購買過垃圾債券﹐並投資過一些正在重組的陷入困境的公司。
渥太華的經濟學家克勞斯•考斯騰鮑爾(Klaus Kostenbauer)更注重精神修養。作為投資管理公司Prosperous Yogi Investments的經理﹐他按時練一種稱做kundalini的瑜珈功﹐並且每週還要靜默幾小時。
考斯騰鮑爾說﹐練瑜珈提高了他的投資業績﹐他認為瑜珈能幫助人自律、控制情緒、保持耐心、抑制貪婪和膽怯。他在申請信中開玩笑說﹐巴菲特百年之後他在每次投資決策前都會通過靈應板徵尋巴菲特的意見。
巴菲特有關投資管理人要做獨立思想家的觀點正合考斯騰鮑爾的心意。只有經過自己的獨立研究並知其所以然後﹐他才會跟隨伯克希爾•哈撒威公司買進股票﹐這種做法與許多所謂巴菲特迷們的行徑大為不同。考斯騰鮑爾1999年起開始打理自己的1萬美元投資﹐據他說﹐通過運用本傑明•格拉漢姆(Benjamin Graham)的價值投資法則﹐他的投資目前已經增值到了13萬美元。哥倫比亞大學教授格拉漢姆是巴菲特的導師。
在巴菲特看來﹐從管理小筆投資起步並非處於競爭劣勢。他說﹐當自己在1959年遇到芒格時﹐便覺得此人能管理世界上規模最大的投資組合。芒格那時不過是一位年輕的企業律師﹐從未管理過任何投資。
事實上所有給巴菲特寫申請信的人都未提及報酬。一些人還表示願為伯克希爾•哈撒威公司免費工作。新罕布什爾州一位49歲的申請人說﹕“我已經致富了。因此零年薪對我來說正合適﹐每年掙1美元都多了。”他在申請信中附上了自己的照片。
加州爾灣的對沖基金經理莫尼什•帕伯萊(Mohnish Pabrai)表示﹐他將免費為伯克希爾•哈撒威公司工作。帕伯萊現在管理著約5億美元的資產。
他說﹕“對我而言﹐錢不是工作的動力。”42歲的帕伯萊曾先後三次出價數十萬美元﹐為的就是能獲得與巴菲特共進午餐的機會。但他每次都未能如願。印度出生的帕伯萊在投資者中也有自己的崇拜者。他寫的第三本書The Dhandho Investor目前已登上了亞馬孫(Amazon.com)的最暢銷書排行榜。帕伯萊早在1999年就曾申請為巴菲特工作﹐他願意不拿工錢幹掃地板之類的活計﹐當時他還沒有創辦自己的投資基金。巴菲特謝絕了他的提議。帕伯萊說﹕“如果耶穌要我做某件事﹐我們是不會討論報酬的。”
不過巴菲特並不準備讓未來的投資總監白白出力﹐事實上﹐這份工作有可能獲得很高的報酬。巴菲特計劃以5年為一個考察週期﹐如果他所聘投資總監這一時間段內的投資業績好於標準普爾500指數的表現﹐那麼他或她將獲得超出標普500漲幅那部分投資收益的幾個百分點﹐比如說10%。巴菲特說﹔“如果幹得好﹐他們會掙很多錢﹐不過趕不上他們管理一只200億美元對沖基金所獲得的報酬。”
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