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伯克希爾第三財季淨利潤下滑77%
英 | 大 | 中 | 小2008年11月10日11:05
沃倫•巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)表示﹐第三財政季度淨利潤下滑77%﹐主要受保險市場動蕩和投資損失拖纍。
Warren Buffett這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的綜合性集團連續第四個季度出現收益下滑﹐應驗了巴菲特今年早些時候的悲觀預期﹐當時他預言保險收益的“狂歡結束了”。當季淨利潤降至10.6億美元﹐合A類股每股收益682美元﹔去年第一財季淨利潤為45.5億美元﹐合每股收益2,942美元。
伯克希爾公司整體業績有很大一部分來自旗下保險公司。當季保險公司來自承銷的營運收益較上年同期暴降83%﹐從去年第三財季的4.86億美元降至8,100萬美元。
當季保險投資收益下降12%﹐從9.22億美元降至8.09億美元﹔非保險業務收益較去年同期下降7.9%﹐從11.7億美元降至10.8億美元。
伯克希爾公司還擁有從See's Candy到Benjamin Moore塗料公司的諸多業務。
當季不包括投資和衍生品損益的營運收益為每股收益1,335美元﹐上年同期每股收益1,665美元。
根據會計準則﹐衍生品損益狀況必須公佈﹔大多數觀察人士預計﹐伯克希爾應能夠從衍生品交易中獲利﹐除非未來20年股市崩潰。不過﹐伯克希爾公司表示﹐這些衍生品合約期限為15-20年﹐到期前此前可能會導致公司收益波動。
Reuters
對巴菲特來說﹐“狂歡”已經如他所料般結束了。在這場金融危機中﹐巴菲特數次出手救助重量級公司﹐近期分別向通用電氣(General Electric Co.)和高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)注資30億和50億美元。伯克希爾第三財季財報並沒有提到兩家公司近期的股價波動。
但該公司在向監管機構提交的一份證券文件中警告稱﹐10月份債券和股票市場動蕩已經損害到了伯克希爾股票投資的合理價值以及股指賣出期權合約的衍生品合約責任。伯克希爾在文件中補充稱﹐根據10月31日的股價推算公司投資資產和股指賣出期權合約﹐該公司預計合併股東權益將下降大約90億美元。
當季收入下滑6.7%﹐至279.3億美元。投資損失總計2.98億美元﹐上年同期盈利30億美元。
Geico汽車保險子公司不包括稅項和少數權益的當季收益下降27%。保費收入增加5%。再保險子公司General Re當季收益下降66%﹐保費收入下降2.2%。
伯克希爾公司今年1月組建了市政債券保險公司Berkshire Hathaway Assurance Corp.﹐該子公司增長迅速﹐10月份已經以44.4%的市場佔有率高居市場首位。伯克希爾公司今年伊始還簽署了5年期合約﹐為瑞士再保險公司(Swiss Reinsurance Co.)業務提供了20%的再保險﹐這筆交易似乎起步不錯。
伯克希爾公司還一直致力於重大交易﹐最值得注意的就是該公司持有多數股權的子公司MidAmerican Energy Holdings Co.即將斥資47億美元收購Constellation Energy Group Inc.。
伯克希爾A類股報113,000美元﹐上漲0.7%。
Jay Miller
2008-11-10
【NOW news 2008-11-10】投資大失血 巴菲特慘賠136億美金(2008/11/09 17:16)
投資大失血 巴菲特慘賠136億美金(2008/11/09 17:16)
財經中心／綜合報導
金融大海嘯威力驚人，連「股神」巴菲特掌管的波克夏海瑟威公司也難逃一劫。這家保險與投資公司，7日公布第3季財報獲利驟減77％，已經連續第4個季度獲利衰退。除了巴菲特之外，受到經濟衰退牽連的還有微軟執行長史迪夫巴默和新聞集團總裁梅鐸，身價都大幅縮水。
金融風暴橫掃全球，正當世界首富巴菲特大聲疾呼要大家危機入市的時候，旗下的波克夏海瑟威公司第3季財報，給巴菲特重重一擊，2008年第三季只有10.6億元，和去年的45.5億元比起來下滑了77%，每股淨利也只剩下682美元。反觀去年同期每股淨利高達2942美元，簡直是天差地別。
會讓巴菲特摔得這麼慘，最主要還是來自保險事業獲利衰退將近9成，再加上投資高盛和奇異各50億美元目前都還沒有回本，不過巴菲特似乎早就暗示短期內投資的確可能失利。
投資大師巴菲特指出，衰退會變得更糟糕，他不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術，也不希望誤導大家，因為他不知道經濟是在6個月內還是2年後變好。
波克夏海瑟威公司賠錢，巴菲特財產自然縮水，蒸發的136億美元佔總資產22%，現在只剩下481億美元，跟巴菲特一樣慘的人還有不少大公司的執行長，例如甲骨文創辦人拉瑞艾利森身價縮水62億美元，微軟執行長史迪夫巴默縮水51億美元，剩下100億美元不到，亞馬遜書店的創辦人傑夫貝佐斯剩下不到60億美元的財產，新聞集團總裁梅鐸更慘，財富攔腰砍只剩30億美元。
不過儘管這些大老闆和首富一樣財富大蒸發，但是再怎麼算，這些富豪還是有新台幣上千億的身價，還是可以唱歌輕鬆過日子。（新聞來源：東森新聞）
財經中心／綜合報導
金融大海嘯威力驚人，連「股神」巴菲特掌管的波克夏海瑟威公司也難逃一劫。這家保險與投資公司，7日公布第3季財報獲利驟減77％，已經連續第4個季度獲利衰退。除了巴菲特之外，受到經濟衰退牽連的還有微軟執行長史迪夫巴默和新聞集團總裁梅鐸，身價都大幅縮水。
金融風暴橫掃全球，正當世界首富巴菲特大聲疾呼要大家危機入市的時候，旗下的波克夏海瑟威公司第3季財報，給巴菲特重重一擊，2008年第三季只有10.6億元，和去年的45.5億元比起來下滑了77%，每股淨利也只剩下682美元。反觀去年同期每股淨利高達2942美元，簡直是天差地別。
會讓巴菲特摔得這麼慘，最主要還是來自保險事業獲利衰退將近9成，再加上投資高盛和奇異各50億美元目前都還沒有回本，不過巴菲特似乎早就暗示短期內投資的確可能失利。
投資大師巴菲特指出，衰退會變得更糟糕，他不想隨便給希望，給個經濟會在幾個月內變好的魔術，也不希望誤導大家，因為他不知道經濟是在6個月內還是2年後變好。
波克夏海瑟威公司賠錢，巴菲特財產自然縮水，蒸發的136億美元佔總資產22%，現在只剩下481億美元，跟巴菲特一樣慘的人還有不少大公司的執行長，例如甲骨文創辦人拉瑞艾利森身價縮水62億美元，微軟執行長史迪夫巴默縮水51億美元，剩下100億美元不到，亞馬遜書店的創辦人傑夫貝佐斯剩下不到60億美元的財產，新聞集團總裁梅鐸更慘，財富攔腰砍只剩30億美元。
不過儘管這些大老闆和首富一樣財富大蒸發，但是再怎麼算，這些富豪還是有新台幣上千億的身價，還是可以唱歌輕鬆過日子。（新聞來源：東森新聞）
2008-11-09
【蘋果日報2008-11-09】股神背書激勵 美股昨翻紅
股神背書激勵 美股昨翻紅 2008年11月09日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】美國新當選總統奧巴馬積極尋求股神巴菲特（Warren Buffett）等財經大師援手的作法為股市注入強心針，促使連跌2天的美股，終於在上周五演出慶祝行情。美股3大指數上周五漲幅皆逾2%。
奧巴馬在芝加哥舉行了他當選之後的首次記者會，宣告他拯救經濟的決心。儘管美國10月失業率高達6.5%，創下14年來新高，但是在新政府可能推出更有效的經濟方案拉抬下，投資人選擇勇敢進場，逢低承接買盤，促使上周五道瓊工業指數大漲248.02點，收在8943.81點。
投資機構Stifel Nicolaus市場策略師史巴爾認為，奧巴馬一當選就找巴菲特等財經大師背書的作法，顯然讓缺乏信心的投資人找到引路明燈。史巴爾說：「對市場他剛好選對正確的同伴」。
波克夏上季賺348億
券商Miller Tabak的股市策略師波克瓦指出，如果對於新政策的信心能夠持續，美股後勢可期。波克瓦說：「我們可望迎來慶祝行情，且可望持續到明年初，等到投資人終於瞭解現實為止」。
不過當前的經濟現實顯然仍嚴重考驗美國企業。就連巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）上季稅後純益比去年同期大減77%，至10.6億美元（348億元台幣），或每股682美元。
波克夏海瑟威的營收主要來自於旗下的保險事業。受到保險業獲利下滑的影響，波克夏上季的獲利大減。尤其是承保颶風等災難的再保險事業，上季睡前虧損更高達1.66億美元（54.5億元台幣），保單的獲利銳減83%，至8100萬美元（26.6億元台幣）。
另外，美國大型車廠通用（General Motors）與福特（Ford）第3季財報皆傳鉅額虧損。通用上季虧損25億美元（820.6億元台幣），福特也虧損達1.29億美元（42.3億元台幣），顯示市況依舊冷清。通用更預估，如果經濟持續低迷，或未來沒有更多資金到位，恐怕難以撐過今年。
奧巴馬在芝加哥舉行了他當選之後的首次記者會，宣告他拯救經濟的決心。儘管美國10月失業率高達6.5%，創下14年來新高，但是在新政府可能推出更有效的經濟方案拉抬下，投資人選擇勇敢進場，逢低承接買盤，促使上周五道瓊工業指數大漲248.02點，收在8943.81點。
投資機構Stifel Nicolaus市場策略師史巴爾認為，奧巴馬一當選就找巴菲特等財經大師背書的作法，顯然讓缺乏信心的投資人找到引路明燈。史巴爾說：「對市場他剛好選對正確的同伴」。
波克夏上季賺348億
券商Miller Tabak的股市策略師波克瓦指出，如果對於新政策的信心能夠持續，美股後勢可期。波克瓦說：「我們可望迎來慶祝行情，且可望持續到明年初，等到投資人終於瞭解現實為止」。
不過當前的經濟現實顯然仍嚴重考驗美國企業。就連巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）上季稅後純益比去年同期大減77%，至10.6億美元（348億元台幣），或每股682美元。
波克夏海瑟威的營收主要來自於旗下的保險事業。受到保險業獲利下滑的影響，波克夏上季的獲利大減。尤其是承保颶風等災難的再保險事業，上季睡前虧損更高達1.66億美元（54.5億元台幣），保單的獲利銳減83%，至8100萬美元（26.6億元台幣）。
另外，美國大型車廠通用（General Motors）與福特（Ford）第3季財報皆傳鉅額虧損。通用上季虧損25億美元（820.6億元台幣），福特也虧損達1.29億美元（42.3億元台幣），顯示市況依舊冷清。通用更預估，如果經濟持續低迷，或未來沒有更多資金到位，恐怕難以撐過今年。
【工商時報2008-11-09】巴菲特也漏氣！ 柏克夏獲利4連敗
巴菲特也漏氣！ 柏克夏獲利4連敗
2008-11-09 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
●金融海嘯衝擊股神！巴菲特掌管的柏克夏公司也因投資損失，連續第四季出現虧損。圖／美聯社
金融大海嘯威力驚人，連「股神」巴菲特掌管的柏克夏海瑟威公司也未能躲過一劫。這家保險與投資公司上周五公布第3季獲利驟減77％，為連續第四個季度獲利衰退。
總部位於美國內布拉斯加州奧馬哈的柏克夏，因受到保險獲利大減與衍生性商品投資虧損龐大的影響，第3季淨收益減至10.6億美元，或A股每股平均獲利682美元，相較於一年前的45.5億美元與2,942美元。
柏克夏旗下的保險公司是為其帶進龐大收益的金雞母。然而這些保險公司來自承保業務的營運盈餘於第3季縮水至8,100萬美元，較去年同期的4.86億美元銳減83％。
投資觸角從See's糖果到Benjamin Moore塗料，包羅萬象的柏克夏，不計投資與衍生性商品損益的營運盈餘為每股1,335美元，不及一年前1,665美元。
基於會計法規，公司必須定期揭露其未實現衍生性商品損益，而大部份觀察家認為，除非未來20年股市繼續走空，柏克夏在衍生性商品上應有獲利。然而，柏克夏已對外表示，在這些衍生性商品於15到20年間到期之前，恐怕會導致盈餘大幅波動。
在這場金融危機中，巴菲特可說是許多重量級公司的救命恩人，奇異公司(GE)最近就獲得這位億萬富注資30億美元，高盛集團也獲得50億美元注資。在柏克夏公布的第3季財報中，並未提及這兩家公司近期股價的跌勢。
不過，在一份揭露資訊的文件中，柏克夏預告10月份股市與債市動盪，已影響該公司手上相關投資部位的公平價值。柏克夏預估，合併股東權益可能會減少將近90億美元。
柏克夏第3季營收減少6.7％至279.3億美元；投資損失總計2.98億美元，相較於去年同期的投資獲利30億美元。
該公司在上周五美股收盤後公布第3季財報。當天該公司A股收高800美元，報113,000美元；B股下跌14美元，成為3,686美元。
2008-11-09 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
●金融海嘯衝擊股神！巴菲特掌管的柏克夏公司也因投資損失，連續第四季出現虧損。圖／美聯社
金融大海嘯威力驚人，連「股神」巴菲特掌管的柏克夏海瑟威公司也未能躲過一劫。這家保險與投資公司上周五公布第3季獲利驟減77％，為連續第四個季度獲利衰退。
總部位於美國內布拉斯加州奧馬哈的柏克夏，因受到保險獲利大減與衍生性商品投資虧損龐大的影響，第3季淨收益減至10.6億美元，或A股每股平均獲利682美元，相較於一年前的45.5億美元與2,942美元。
柏克夏旗下的保險公司是為其帶進龐大收益的金雞母。然而這些保險公司來自承保業務的營運盈餘於第3季縮水至8,100萬美元，較去年同期的4.86億美元銳減83％。
投資觸角從See's糖果到Benjamin Moore塗料，包羅萬象的柏克夏，不計投資與衍生性商品損益的營運盈餘為每股1,335美元，不及一年前1,665美元。
基於會計法規，公司必須定期揭露其未實現衍生性商品損益，而大部份觀察家認為，除非未來20年股市繼續走空，柏克夏在衍生性商品上應有獲利。然而，柏克夏已對外表示，在這些衍生性商品於15到20年間到期之前，恐怕會導致盈餘大幅波動。
在這場金融危機中，巴菲特可說是許多重量級公司的救命恩人，奇異公司(GE)最近就獲得這位億萬富注資30億美元，高盛集團也獲得50億美元注資。在柏克夏公布的第3季財報中，並未提及這兩家公司近期股價的跌勢。
不過，在一份揭露資訊的文件中，柏克夏預告10月份股市與債市動盪，已影響該公司手上相關投資部位的公平價值。柏克夏預估，合併股東權益可能會減少將近90億美元。
柏克夏第3季營收減少6.7％至279.3億美元；投資損失總計2.98億美元，相較於去年同期的投資獲利30億美元。
該公司在上周五美股收盤後公布第3季財報。當天該公司A股收高800美元，報113,000美元；B股下跌14美元，成為3,686美元。
2008-11-08
【蘋果日報2008-11-07】奧巴馬：巴菲特聰明又腳踏實地
奧巴馬：巴菲特聰明又腳踏實地 2008年11月08日蘋果日報放大圖片
巴菲特雖為世界富豪，但作風平易近人，喜歡彈琴娛樂股東，政治方面力挺民主黨。美聯社 圖片: 1 / 1
【王秋燕╱綜合外電報導】美國富人通常傾向支持共和黨，偏偏美國首富巴菲特（Warren Buffett）卻是美國下屆總統奧巴馬（Barack Obama）的頭號粉絲，在選舉期間除出錢出力外，兩人也常電話熱線，更出任奧巴馬經濟顧問，針對當前的美國經濟困境獻策。
在此次美國總統大選中，巴菲特早在5月19日就表明支持奧巴馬，他曾說：「我認為奧巴馬是我的選擇。」
增富人稅 意見一致
對於擁有美國首富、「投資之神」的巴菲特力挺，奧巴馬自然感到驕傲，也高調表達出感激之情。他說：「巴菲特是我最喜愛的人之一，他聰明又腳踏實地。」
巴菲特縱橫股海數十載，對資本市場了解程度相當透徹，他不吝於給予市場他的意見。
巴菲特對美國赤字不斷增加感到憂心，也大力抨擊金融業與對富人減稅的政策，而這些觀點與奧巴馬經濟政策精神相同。奧巴馬力主「劫富濟貧」政策，將針對年收入達25萬美元或以上（820萬元台幣）的富人增稅。
巴菲特在華爾街一言九鼎，有他的力挺，華爾街自然不敢輕忽奧巴馬，在總統競選期間，奧巴馬曾經獲得1700萬美元（5.6億元台幣）捐款，高盛、花旗、摩根大通及摩根士丹利都是捐款大戶。
雖然巴菲特一路力挺奧巴馬，但是共和黨總統候選人麥肯（John McCain）也曾表達欲延攬巴菲特進財經內閣的意願，無奈巴菲特拒絕。巴菲特曾說：「麥肯有太多想法與我不同，特別是社會公益方面。」
巴菲特雖為世界富豪，但作風平易近人，喜歡彈琴娛樂股東，政治方面力挺民主黨。美聯社 圖片: 1 / 1
【王秋燕╱綜合外電報導】美國富人通常傾向支持共和黨，偏偏美國首富巴菲特（Warren Buffett）卻是美國下屆總統奧巴馬（Barack Obama）的頭號粉絲，在選舉期間除出錢出力外，兩人也常電話熱線，更出任奧巴馬經濟顧問，針對當前的美國經濟困境獻策。
在此次美國總統大選中，巴菲特早在5月19日就表明支持奧巴馬，他曾說：「我認為奧巴馬是我的選擇。」
增富人稅 意見一致
對於擁有美國首富、「投資之神」的巴菲特力挺，奧巴馬自然感到驕傲，也高調表達出感激之情。他說：「巴菲特是我最喜愛的人之一，他聰明又腳踏實地。」
巴菲特縱橫股海數十載，對資本市場了解程度相當透徹，他不吝於給予市場他的意見。
巴菲特對美國赤字不斷增加感到憂心，也大力抨擊金融業與對富人減稅的政策，而這些觀點與奧巴馬經濟政策精神相同。奧巴馬力主「劫富濟貧」政策，將針對年收入達25萬美元或以上（820萬元台幣）的富人增稅。
巴菲特在華爾街一言九鼎，有他的力挺，華爾街自然不敢輕忽奧巴馬，在總統競選期間，奧巴馬曾經獲得1700萬美元（5.6億元台幣）捐款，高盛、花旗、摩根大通及摩根士丹利都是捐款大戶。
雖然巴菲特一路力挺奧巴馬，但是共和黨總統候選人麥肯（John McCain）也曾表達欲延攬巴菲特進財經內閣的意願，無奈巴菲特拒絕。巴菲特曾說：「麥肯有太多想法與我不同，特別是社會公益方面。」
【蘋果日報2008-11-07】救股 奧巴馬熱線巴菲特
救股 奧巴馬熱線巴菲特 道瓊兩天跌近千點 「一切是如此令人失望」 2008年11月08日蘋果日報
奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻的經濟困境，昨向股神巴菲特（右）請益因應對策。
奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻
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奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻的經濟困境，昨向股神巴菲特（右）請益因應對策。 圖片: 1 / 1
【邱柏達╱綜合外電報導】奧巴馬（Barack Obama）當選美國總統後，美股毫無蜜月行情，道瓊工業指數周三、四共大跌929.49點，迫使奧巴馬立即面對美國嚴峻的經濟困境，他昨立刻與股神巴菲特（Warren Buffett）電話連線、空中請益共謀對策。
經濟困境
美國經濟前景陰霾罩頂，IMF（國際貨幣基金，International Monetary Fund）再度下修美國經濟成長率目標，今年從原先預估的1.6%再修正到1.4%，明年則從0.1%修正為衰退0.7%。IMF同時下修全球經濟成長率目標預測，今年最新目標為3.7%，明年為2.2%。
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美股難有慶祝行情
利空消息不斷出籠，美股不僅難有慶祝行情，獲利賣壓也不斷出籠。美國總統選舉日當天，美股早已先行反映奧巴馬將當選利多，道瓊工業指數周二上漲305.45點或3.28%，締造24年來選舉日最大漲幅紀錄，不過，周三、周四旋即下殺929點或9.7%，2個交易日跌幅寫下21年來新高紀錄，跌點更創下歷史新高紀錄。
Canaccord Adams美國股票交易部門總經理羅韋利大嘆：「所有一切是如此令投資人失望，現在市場充斥的是永無止境的壞消息，沒有人願意進場買股票。」羅韋利補充說：「人們意識到，經濟衰退會拖累到至少明年底。」
奧巴馬除電話請益巴菲特外，其他經濟顧問包括前美國商務部長戴利（William Daley）、前聯準會（Fed）主席沃克（Paul Volcker）、前財政部長薩默思（Lawrence Summers）、前財政部長魯賓（Robert Rubin）、前勞工部長瑞克（Robert Reich）、 Google執行長史密特（Eric Schmidt）則將親自前往芝加哥參與商討會。
彭博報導指出，奧巴馬的經濟顧問團可能會討論如何幫助美國汽車製造商度過當前資金水位不足難關。
3車廠需金1.64兆
全美3大車廠通用汽車（GM）、福特（Ford）與克萊斯勒（Chrysler）高層已與眾議院長裴洛西（Nancy Pelosi）會面，遊說其支持新一波金援美國汽車業行動，消息人士指出，3大車廠要求金援金額高達500億美元（1.64兆元台幣）。
高盛（Goldman Sachs）資深經濟學家哈玆厄斯說：「我們希望當選總統的奧巴馬能果決的處理經濟問題，我們高度懷疑奧巴馬推動目前第2波高達2000億美元（6.56兆元台幣）的振興經濟方案後，是否還有餘力端出更多牛肉。」
新總統需重建信心
永利度假村（Wynn Resorts）執行長永利（Steve Wynn）說：「身為美國人我對於兩黨感受厭惡跟失望，我們先前已經有財政赤字3500億美元（11.49兆元台幣）、現更即將破1兆美元（32.82兆元台幣），美國無力負擔更多債務，我期待奧巴馬的經濟顧問團能幫助他帶領國家，並維持財務平衡，以健全經濟成長。」
福特執行長穆拉利（Alan Mulally）說：「新總統就任面臨極大挑戰，必須要重建消費信心，並致力經歷復甦，新總統的首要處理議題一定是經濟，當中包含恢復企業所依賴的信貸市場秩序。」
奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻的經濟困境，昨向股神巴菲特（右）請益因應對策。
奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻
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奧巴馬（左）當選美國總統後，面臨嚴峻的經濟困境，昨向股神巴菲特（右）請益因應對策。 圖片: 1 / 1
【邱柏達╱綜合外電報導】奧巴馬（Barack Obama）當選美國總統後，美股毫無蜜月行情，道瓊工業指數周三、四共大跌929.49點，迫使奧巴馬立即面對美國嚴峻的經濟困境，他昨立刻與股神巴菲特（Warren Buffett）電話連線、空中請益共謀對策。
經濟困境
美國經濟前景陰霾罩頂，IMF（國際貨幣基金，International Monetary Fund）再度下修美國經濟成長率目標，今年從原先預估的1.6%再修正到1.4%，明年則從0.1%修正為衰退0.7%。IMF同時下修全球經濟成長率目標預測，今年最新目標為3.7%，明年為2.2%。
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美股難有慶祝行情
利空消息不斷出籠，美股不僅難有慶祝行情，獲利賣壓也不斷出籠。美國總統選舉日當天，美股早已先行反映奧巴馬將當選利多，道瓊工業指數周二上漲305.45點或3.28%，締造24年來選舉日最大漲幅紀錄，不過，周三、周四旋即下殺929點或9.7%，2個交易日跌幅寫下21年來新高紀錄，跌點更創下歷史新高紀錄。
Canaccord Adams美國股票交易部門總經理羅韋利大嘆：「所有一切是如此令投資人失望，現在市場充斥的是永無止境的壞消息，沒有人願意進場買股票。」羅韋利補充說：「人們意識到，經濟衰退會拖累到至少明年底。」
奧巴馬除電話請益巴菲特外，其他經濟顧問包括前美國商務部長戴利（William Daley）、前聯準會（Fed）主席沃克（Paul Volcker）、前財政部長薩默思（Lawrence Summers）、前財政部長魯賓（Robert Rubin）、前勞工部長瑞克（Robert Reich）、 Google執行長史密特（Eric Schmidt）則將親自前往芝加哥參與商討會。
彭博報導指出，奧巴馬的經濟顧問團可能會討論如何幫助美國汽車製造商度過當前資金水位不足難關。
3車廠需金1.64兆
全美3大車廠通用汽車（GM）、福特（Ford）與克萊斯勒（Chrysler）高層已與眾議院長裴洛西（Nancy Pelosi）會面，遊說其支持新一波金援美國汽車業行動，消息人士指出，3大車廠要求金援金額高達500億美元（1.64兆元台幣）。
高盛（Goldman Sachs）資深經濟學家哈玆厄斯說：「我們希望當選總統的奧巴馬能果決的處理經濟問題，我們高度懷疑奧巴馬推動目前第2波高達2000億美元（6.56兆元台幣）的振興經濟方案後，是否還有餘力端出更多牛肉。」
新總統需重建信心
永利度假村（Wynn Resorts）執行長永利（Steve Wynn）說：「身為美國人我對於兩黨感受厭惡跟失望，我們先前已經有財政赤字3500億美元（11.49兆元台幣）、現更即將破1兆美元（32.82兆元台幣），美國無力負擔更多債務，我期待奧巴馬的經濟顧問團能幫助他帶領國家，並維持財務平衡，以健全經濟成長。」
福特執行長穆拉利（Alan Mulally）說：「新總統就任面臨極大挑戰，必須要重建消費信心，並致力經歷復甦，新總統的首要處理議題一定是經濟，當中包含恢復企業所依賴的信貸市場秩序。」
【鉅亨網2008-11-07】〈遠見〉再滾雪球 巴菲特喊進美股撿便宜 金融海嘯的救世主？
〈遠見〉再滾雪球 巴菲特喊進美股撿便宜 金融海嘯的救世主？
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2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
檢視巴菲特的選股策略，會發現不少「老生常談」，但台灣投資專家卻認為，這些看似簡單的原則，卻是亂世中的一盞明燈。
深受啟蒙老師班哲明．葛拉漢影響，巴菲特永遠把投資股票當事業看待，而不是財務投資或金融操作等行為。
「他的觀念，不管在太平盛世或是蕭條時代，永遠適用，」嘉鼎資本管理集團行銷研究部經理城國斌說。
元大投信基金管理部副總經理林冠和也指出，「投資的價值不在於投機性質的資本利得，而是獲得長波段的投資收益。」
在這個原則下，巴菲特有一套「價值型投資」的選股策略。
@4大原則堅守 進場時機自然浮現
一、只投資自己能瞭解的企業。他從不著迷「概念股」，而是從企業本身下手。就像你為何敢借錢給親友，是因為你夠瞭解。林冠和說，「不熟悉這家企業，就不能隨便拿錢開玩笑。」
二、擁有長期經濟特質。就是所謂的護城河、特?權、品牌價值，例如可口可樂。
三、合理的價格。衡量一家企業內在價值與股價的比值，就是所謂的安全邊際（margin of safety），當股價遠低於企業價值時，投資點自然浮現。巴菲特從不預測股價落底，也不堅持買最低點。
四、值得信賴的經營階層。領導人必須聰明、熱情與正直，如果沒有正直的特質，也會釀成大災難，如安隆案。
根據波克夏的資料，該集團持有市值達10億美元以上的十大標的都是運用四項原則所挑選出來的。
即便最近金融風暴襲擊全球，巴菲特仍動支超過200億美元，投資高盛（Goldman Sachs）、奇異（GE）等企業。
@短期損益隨他去 投資長期企業價值
以GE為例，股價已來到1998年的低點，是相對合理價位，他投資GE30億美元的特別股，每年可配股息10％、且GE三年內都不得購回，未來若GE股價提升，還可以低價轉換為普通股，非常有利。GE擁有優秀的經營團隊，又是他熟悉的產業，並具有品牌效益，完全符合四項選股策略。
高盛的投資案只有股價還未完全符合四大選股策略，但城國斌分析，雖然股價不是相對低點，但交易條件好，「如果不是高盛碰到急難，不會輕易釋出股份，未來若高盛股價提升，巴菲特想轉換為普通股時，還可以用115美元的低價來執行。」
城國斌分析，巴菲特投資只看長期，從不在意短暫損益，據統計，巴菲特約有90％以上的股票都有套牢紀錄，例如投入可口可樂後就賠30％、而中國石油H股，帳面虧損還長達三年。
巴菲特是人，當然有心理魔障，但他打破價格迷思，只要符合選股策略，都無須過度恐慌，他說：「寧以短期大幅波動，換取長期淨值的增長。」
@費心操盤不如看準長抱 獲利上看3000％
以這次金融風暴為例，波克夏受傷程度較輕，反而還有現金入主企業，就是因為巴菲特向來只從事價值投資不做金融操作。
以標準普爾（S&P500）指數為例，假設有一位非常厲害的長波段操盤手，在過去30年正確判斷每年的大盤走勢、進場時機，並有幸躲過每年大盤的負報酬，穩穩賺滿當年度的漲幅，30年後，約可獲得2267.66％的報酬率（採複利計算、不納入任何交易成本）。
任何人都會認同，這是相當不可思議的數字。
再看看另一種可能：若採行完全不理睬價格、時機，只是單純長期投入、持有30年，這樣簡單的做法，30年後總成長率會達到3819.08％，遠超過長波段操盤手的績效。
兩者的差異，在於時間的複利力量，讓投資有了長期累積效果。巴菲特曾說，「股價的短期變動對我完全沒有意義，充其量只是讓我能以更吸引人的價格增加持股而已。」
台灣投資人也可以學習巴菲特投資原則嗎？
元大投信林冠和認為，現在網路資訊發達，絕對找得到資訊研究，「絕對沒有懶人投資法，一定要花時間研究，不然就把錢放在定存更安全。」
長年研究巴菲特的城國斌指出，人性是自己最大的敵人，多數人想利用波段操作賺錢，反而被市場所吞噬。他建議，可以找瞭解的企業著手，關注經營管理階層，「在全球金融危機之際，或酗]是拯救本身經濟的最大轉機吧！」
《遠見雜誌》撰文＝黃浩榮
遠見雜誌提供
2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
檢視巴菲特的選股策略，會發現不少「老生常談」，但台灣投資專家卻認為，這些看似簡單的原則，卻是亂世中的一盞明燈。
深受啟蒙老師班哲明．葛拉漢影響，巴菲特永遠把投資股票當事業看待，而不是財務投資或金融操作等行為。
「他的觀念，不管在太平盛世或是蕭條時代，永遠適用，」嘉鼎資本管理集團行銷研究部經理城國斌說。
元大投信基金管理部副總經理林冠和也指出，「投資的價值不在於投機性質的資本利得，而是獲得長波段的投資收益。」
在這個原則下，巴菲特有一套「價值型投資」的選股策略。
@4大原則堅守 進場時機自然浮現
一、只投資自己能瞭解的企業。他從不著迷「概念股」，而是從企業本身下手。就像你為何敢借錢給親友，是因為你夠瞭解。林冠和說，「不熟悉這家企業，就不能隨便拿錢開玩笑。」
二、擁有長期經濟特質。就是所謂的護城河、特?權、品牌價值，例如可口可樂。
三、合理的價格。衡量一家企業內在價值與股價的比值，就是所謂的安全邊際（margin of safety），當股價遠低於企業價值時，投資點自然浮現。巴菲特從不預測股價落底，也不堅持買最低點。
四、值得信賴的經營階層。領導人必須聰明、熱情與正直，如果沒有正直的特質，也會釀成大災難，如安隆案。
根據波克夏的資料，該集團持有市值達10億美元以上的十大標的都是運用四項原則所挑選出來的。
即便最近金融風暴襲擊全球，巴菲特仍動支超過200億美元，投資高盛（Goldman Sachs）、奇異（GE）等企業。
@短期損益隨他去 投資長期企業價值
以GE為例，股價已來到1998年的低點，是相對合理價位，他投資GE30億美元的特別股，每年可配股息10％、且GE三年內都不得購回，未來若GE股價提升，還可以低價轉換為普通股，非常有利。GE擁有優秀的經營團隊，又是他熟悉的產業，並具有品牌效益，完全符合四項選股策略。
高盛的投資案只有股價還未完全符合四大選股策略，但城國斌分析，雖然股價不是相對低點，但交易條件好，「如果不是高盛碰到急難，不會輕易釋出股份，未來若高盛股價提升，巴菲特想轉換為普通股時，還可以用115美元的低價來執行。」
城國斌分析，巴菲特投資只看長期，從不在意短暫損益，據統計，巴菲特約有90％以上的股票都有套牢紀錄，例如投入可口可樂後就賠30％、而中國石油H股，帳面虧損還長達三年。
巴菲特是人，當然有心理魔障，但他打破價格迷思，只要符合選股策略，都無須過度恐慌，他說：「寧以短期大幅波動，換取長期淨值的增長。」
@費心操盤不如看準長抱 獲利上看3000％
以這次金融風暴為例，波克夏受傷程度較輕，反而還有現金入主企業，就是因為巴菲特向來只從事價值投資不做金融操作。
以標準普爾（S&P500）指數為例，假設有一位非常厲害的長波段操盤手，在過去30年正確判斷每年的大盤走勢、進場時機，並有幸躲過每年大盤的負報酬，穩穩賺滿當年度的漲幅，30年後，約可獲得2267.66％的報酬率（採複利計算、不納入任何交易成本）。
任何人都會認同，這是相當不可思議的數字。
再看看另一種可能：若採行完全不理睬價格、時機，只是單純長期投入、持有30年，這樣簡單的做法，30年後總成長率會達到3819.08％，遠超過長波段操盤手的績效。
兩者的差異，在於時間的複利力量，讓投資有了長期累積效果。巴菲特曾說，「股價的短期變動對我完全沒有意義，充其量只是讓我能以更吸引人的價格增加持股而已。」
台灣投資人也可以學習巴菲特投資原則嗎？
元大投信林冠和認為，現在網路資訊發達，絕對找得到資訊研究，「絕對沒有懶人投資法，一定要花時間研究，不然就把錢放在定存更安全。」
長年研究巴菲特的城國斌指出，人性是自己最大的敵人，多數人想利用波段操作賺錢，反而被市場所吞噬。他建議，可以找瞭解的企業著手，關注經營管理階層，「在全球金融危機之際，或酗]是拯救本身經濟的最大轉機吧！」
《遠見雜誌》撰文＝黃浩榮
【鉅亨網2008-11-07】〈遠見〉愛麗絲‧施洛德 對股神2000多小時的第一手觀察
〈遠見〉愛麗絲‧施洛德 對股神2000多小時的第一手觀察
遠見雜誌提供
2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
好似好久沒有出現過這麼重量級的商業類書籍、好久沒有這麼令讀者振奮人心的人物傳記。《雪球：巴菲特與他的企業人生》這本書9月底一上市，便久居亞瑪遜書店「商業投資類」「人物傳記類」書籍的銷售第一名；在不分類所有書籍的排行中，更高居第五名。《華盛頓郵報》盛讚此書是一本資本企業家必讀的《聖經》。]
作者愛麗絲．施洛德（Alice Schroeder）原本是華爾街著名的保險產業分析師，後來出任摩根士丹利董事總經理。
從1998年與巴菲特結識以來，施洛德幾乎是巴菲特唯一信賴的保險分析師。她後來取得巴菲特同意撰寫傳記，並獲授權得以採訪巴菲特的親朋好友，以及閱讀巴菲特辦公室的檔案文件。
過去多年來書市出現過數十本介紹巴菲特的書，但是只有這一本堪稱唯一正宗。歷時五年，在親身採訪股神的2000個小時、在側訪250名受訪者的過程裡，施洛德究竟看到了什麼樣的巴菲特？股神私底下又有哪些有趣的軼聞趣事？施洛德接受《遠見》越洋專訪，以下是專訪精華：
@為什麼巴菲特那麼愛賺錢？
《遠見》問（以下簡稱問）：市面上關於巴菲特的書很多，你的書想帶給讀者什麼與眾不同的內容？
施洛德答（以下簡稱答）：他從來沒接受過其他作者的專訪，我是第一個能夠採訪他的人。這本書講的都是他真實的故事，我花了2000多個小時與他相處，這本書等於是融合了他的合作、他的無數文件檔案、以及他告訴我的人生故事。我同時也獲准近身採訪他的親朋好友、家人，他們也都對我據實以告。我和他熟識五年多，他每年在網路上拍賣的慈善午餐會，我也都陪同出席，所以我書中的內容，都是其他人所難以窺見、難以如此親近的觀察。
問：書本一開始你就提出，你最想瞭解巴菲特到底為什麼那麼愛賺錢。請問你找到答案了嗎？
答：是的，我想在《雪球》這本書中我已經提供了答案，將他整個人生經歷給呈現出來。他熱中賺錢的原因其實很多，並非只有特定的一個因素，例如他的成長經歷、他的人格特性都是原因。
他出生的年代正好碰上美國的大蕭條，賺錢相當不容易，他從小便對做生意有一套自己的見解，加上他童年生活並不是很愉快，所以他將心力用在賺錢上，迴避那些不愉快的事情。
問：除了投資、賺錢之外，華倫這一生還有什麼夢想是外界不知道的？
答：華倫對未來很好奇，他常想十年以後世界會怎麼發展，他非常有興趣探究未來。還有就是他很想蓋一座像他好友、微軟退休總裁比爾．蓋茲那樣的紀念圖書館。他說，只要按時送漢堡進去給他吃，他可以長住在蓋茲的圖書館裡，都會很開心。
問：你訪問華倫這麼長時間，他最常談到什麼話題？
答：生意，還有人。他對人非常有興趣。還是小孩時，他就會自己交朋友，也和他父母的朋友交朋友，因為他家庭不是很溫暖，所以他很努力建立人際的情誼。
影響他最深的有五個人。最早是他父親，依序再來是他妻子蘇珊，老師葛拉漢、合夥人孟格，最後一個就是比爾．蓋茲了。
巴菲特會出任美國財政部長？
問：巴菲特像是天賦異秉的投資家，要仿效他不是那麼容易。你認為一般人可以從他身上學些什麼？
答：我認為最重要的一點就是效仿他終身學習的用功態度。華倫終其一生都在不斷地學習、閱讀、做研究，他非常熱中於拓展自己的知識領域。另外就是效仿他對事物的專注，他的成就並非只是源於他那聰敏的智力，更重要的是他對事物的專注、投入程度，專心投入直到達成目標。
問：巴菲特的人格特質裡，哪一項是最難仿效？
答：他的天才。每個人都可以努力拓展自己的知識領域，可以安排自己對各項事物的盡心盡力程度，但他與生俱來的天分是任何人都學習不來的。
問：你與他相處了這麼長時間，你個人從他身上學習到什麼？
答：我相當欣賞他對時間的安排管理，他從不讓人掌控他的時間，所以他不開太多的會，他做決策也從不會拖拉反覆、或者是問東問西，他只需要每個人把該負責的文件部分交給他，他就會自行做決策。他告訴手下，不必來問我是否需要這個那個，他自己會決定。
一旦他做了決定，幾乎不會更改，他就會一直堅定的朝那個方向去做，不會再回來反覆猶疑。因此他讓自己有很多空閒的時間，不會每分鐘都被行程占滿。
問：歐巴馬和麥肯兩位美國總統候選人都想邀請巴菲特出任美國財政部長，你認為可能性高嗎？
答：他如果出任，他一定會勝任，但是他不會去的。因為他還有波克夏要照顧，這是他最喜歡的工作，加上他的個性，他不喜歡被工作給控制住。而財政部長一天到晚總是不斷地開會、開會，時間等於是被別人所操控的，華倫並不喜歡這樣。他喜歡有自己的自由，所以他不會去華盛頓接下一個被無數會議綁架的職位。他樂於給人忠告，所以他可以透過電話提供意見。
@巴菲特是簡單品味的複雜人？
問：巴菲特貴為全球首富，卻生活儉樸，他那些名人富豪的朋友們，為什麼一直沒對他的生活方式造成影響嗎？
答：這很有趣，他從小就很堅持自己既有的一套生活方式、制度、品味等，誰也改變不了他。雖然他經常和那些出入奢華的朋友們接觸，但卻從未改變他的品味習性，像飲食、穿著、居住等。
在他身邊其實很有意思，你會發現他根本就不在意別人身上有什麼精品珠寶、也不會去欣賞那些精品，那些東西吸引不了他的目光。
沒錯，他喜歡私人飛機（按：巴菲特買了架灣流四號噴射機做為波克夏執行長的交通工具，但他擔憂引起股東白眼，所以低調地將飛機取名為「百口莫辯」，indefensable），但他不喜歡那些一般有錢人所熱中、追求的那些東西。
問：如果用一句話來形容巴菲特，你覺得怎麼說比較合適？
答：他是一個有著簡單品味的複雜的人。（He isa complicated person with simple taste）
問：為什麼這麼說？我們還以為他是很簡單的人，只是想賺錢？
答：他開的車，有10年了，也捨不得換新車。他女兒蘇珊強迫他換車他才會換，而且他開的車一定要便宜，你知道蘇珊找遍整個內布拉斯加州歐馬哈市區和周圍幾個城市，才找到一輛同款車價位最便宜的。出外吃飯，華倫不會主動付帳，最後總是他的朋友們拿起帳單去買單；小時候帶孩子去看電影，也都不會買爆米花。
問：他又怎麼複雜法？
答：他非常複雜。他不只是大家在媒體上看到的親切老爺爺，其實他有非常強勢（tough）的一面；另一方面，他有童心，也很愛秀，就像波克夏的每年嘉年華式的股東大會，他像個電影製片人或大明星一樣愛秀；他也很會談判，很會殺價；同時，他也是非常感性的人，對家人和朋友都非常忠實；不過呢，生意場子，他也會很硬心腸、很冷酷。所以，有很多不同面向的華倫．巴菲特，是大家忽略的。
@誰會是巴菲特的接班人？
問：巴菲特是一個怎樣的老闆？
答：哈，他是個相當有趣的老闆，他讓屬下自己工作、他離其他人遠遠的。他對待員工總是鼓勵、而非批評，多數員工都喜歡他這種管理風格，員工會感覺到有比較大的自主空間。他向來不太需要其他人的協助或支持，他總是能獨立完成許多事情，儘管不少人希望能與他多接觸、希望他多和他們一起參與工作與決策，但他總是不太介入。所以在他手下工作愉快的人，大多是那些可以獨立完成工作、不需常和老闆碰面、也不需太多指示或導引的人。
問：他有在為公司找接班人嗎？
答：目前波克夏的新總裁候選人有三個人。不過這三人也未必是新CEO，因為候選人一直在變。不過我認為，即使華倫走了後，公司雖然會和他在世時不一樣，但是波克夏的經營應該也毫無問題。
問：巴菲特在尋找的下一個總裁，需要什麼條件？
答：我認為，第一，他要能做最好的資本配置；第二，要能激勵波克夏所有的經理人；第三，要維繫波克夏的企業文化。
問：巴菲特不買科技股，他說因為他不懂。你覺得這樣的原因，理性嗎？
答：或許一部分的原因在於，他發現科技類股成長非常快速，可能有一群非常聰明的人在背後操盤，他們緊盯著科技發展的趨勢而迅速調整操作對象，但他不想這樣做。他沒法一一掌握不同的作業系統軟體、或者現在有哪些軟體可能暢銷、什麼技術在發展等。他其實也算瞭解科技產業，但他不希望貿然投入那些有人比他更瞭解的產業領域。他也不想去投資那些已經有許多人投注的對象。
@為什麼巴菲特不冒大風險？
問：請問他的合夥人查理‧孟格（Charlie Munger）對巴菲特有什麼影響？
答：兩人是在1969年成為朋友，查理也出身奧馬哈，大他七歲，所以兩人小時候並沒有交集。但兩人很快成為摯友，因為他們彼此有太多共同點，比方說他們兩個都很理性、思考很具邏輯性、他們的世界觀很接近、思考方式很相似，他們非常樂於談論投資和生意方面的事情。
不過兩人也有互補，查理總是在找他所謂的「偉大企業」（great business）來投資，就是體質健全、能長期經營的公司；但華倫總是找他所謂的「雪茄屁股」公司，就是那些體質、規模不一定好、但股價相當便宜的公司。查理最後說服華倫去買那些偉大企業，像可口可樂，而不是老買那些便宜但體質不佳的公司。
問：所以巴菲特的選股哲學，主要是找「偉大企業」和「雪茄屁股」？
答：對，大致來說，他希望找那些不會太貴、卻又有高價值的股票。像奇異電器、高盛都是。
問：他早期在美國東部師事恩師葛拉漢（Benjamin Graham），學會「價值投資法」，這段故事很有名，你認為年輕時的美國東部經驗以及葛拉漢對他影響如何？
答：當他最初遇到葛拉漢時，改變他非常深遠，這位恩師影響他的程度到了巴菲特的父親都親自赴紐約葛拉漢的辦公室對他說，「你把我的兒子從我身邊偷走！」不過這一段往事我的書裡沒有收錄。
他的「價值投資法」奠基於葛拉漢的指導，幾乎影響他的投資原則，深遠到後來他遇到摯友兼生意伙伴孟格時，孟格花了好大力氣才讓華倫相信，「回歸經營基本面也很重要，好公司值得花大錢去買。」
@安全邊際與不冒險為投資王道
問：巴菲特的投資哲學、策略和語錄相當豐富，總結來說，你認為哪一項最重要？
答：最重要的應該是「安全邊際」（margin of safety）的概念，這樣可以避免高風險。你看現在許多企業公司、金融機構的資金發生很大問題、甚至瀕臨倒閉，但波克夏的資金結構卻始終相當穩定，就是因為他對「安全邊際」的堅守，所以可以避免許多財務問題、避免太多風險，即便你投資失利，也不致產生太大損失。
這個概念對所有人來說其實都是適用的，不是只能用在投資理財上，你還可以將這概念用在你的人生規劃。如果人生的一切都能按照你預料的方向走，當然最好，但我們不能假定一切都會如此完美地符合預期，所以就像巴菲特投資一樣，需要做風險的評估控管。
問：巴菲特的眾多投資語錄當中，哪些最讓你覺得珍貴受用？
答：別冒太大風險。如果沒辦法一下子賺大錢，那沒關係，但如果因為冒險而虧本，那就還得花一段時間去賺回來，而且很不容易。
很多人講「高風險、高報酬」，華倫並不相信這一套。華倫一生的成就，全靠在市場上進行低風險的投資，但他獲得的報酬卻遠高於市場的平均報酬率。我想該去質疑的是，為什麼大家會認為「高風險、高報酬」這句話是對的。
@巴菲特早就預測了金融風暴？
問：你的書出版後，湊巧爆發金融海嘯，你和他談過這個議題嗎？他對這波金融風暴有何預測？
答：2002年時他談過衍生性金融商品的問題。然後今年稍早貝爾斯登倒閉後，他就預見了當前這種連環骨牌效應了。目前每個人都希望他出來講話，給建議。他出來告訴大家，不要驚慌，長期而言，情況會穩住，現在恐慌性賣掉手中持股是沒有道理的。現在人民信任他的程度超過信任政治人物，他被期待去安撫整個世界的驚恐情緒。
問：巴菲特的投資哲學總是與眾不同，現在金融危機席捲全球，巴菲特這次又展現什麼投資策略？
答：他總是說「你要保持理性」，別讓你的情感干擾對投資的判斷。所以當年許多人加入網路、獲得短暫繁榮、開心不已，然後他們就跟著市場一起瓦解，陷入失望，什麼也拿不回來。而華倫重視的是要保持理性、千萬不要讓情緒影響了投資判斷。
問：你認為巴菲特將來會留給整個美國社會的影響會是什麼？
答：我想投資、避險這兩個方面，他絕對是最大的影響者。他每年股東大會時所發表的「致股東的一封信」，還有他自己從無虧損、連續近70年的投資不敗紀錄，就是最有說服力的證明。我想人民會視他為一個「投資典範」。
問：人格影響力方面？
答：他的人格影響力也是很大的一塊。美國人覺得他很好玩，個性很有魅力，如果他不是這麼幽默、風趣，我想他不會有這麼大的影響力。
問：你說他幽默、風趣，有什麼小故事可以佐證？
答：他總是喜歡嘲笑假惺惺、矯揉做作的人。有一次在愛達荷州太陽谷，出席的許多人都是有錢的老富翁，帶著比他們年輕很多、年紀像女兒、孫子輩份的美女太太。美國人喜歡把這種老婆叫做「Trophy Wife」（獎盃老婆，意味著男人成功後有權有錢娶年輕貌美新老婆來犒賞自己）。但他當晚他對我說，「這些美女們和我一點關係也沒有，在我看來他們一點都不像獎盃，看起來比較像倒數最後一名的獎品（Booby prize）」
問：據說世界首富最愛吃的美食是一客29.9美元的牛排，你訪問華倫時最常去的地方也是牛排館嗎？
答：是真的。沒有錯，我還胖了7磅。我後來吃牛排吃得好膩，因為我們一共去了5家不同的牛排館，吃了又吃，我實在是吃膩了，後來我要求改去一家鬆餅店。你知道華倫每天吃同樣的東西都不會膩，這是他的本事。 問：最後談談，為什麼這本書取名為「雪球」？
答：這是一個綜合性概念，生命像一個「雪球」，由上而下往下滾時，總是愈滾愈大；另一方面也象徵華倫在投資時，錢愈滾愈多，而他自覺地決定投資時導引錢流向的方向時，也像滾雪球一般；投資時，所需要的知識、關係、人脈、錢，也像滾雪球般。
「雪球」是他一生的「隱喻」。象徵他的成長過程中，他所累積的人生資產、財富和關係，都愈滾愈大，變成現在這麼巨大。
《遠見雜誌》撰文＝楊瑪利、游常山、黃浩榮
遠見雜誌提供
2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
好似好久沒有出現過這麼重量級的商業類書籍、好久沒有這麼令讀者振奮人心的人物傳記。《雪球：巴菲特與他的企業人生》這本書9月底一上市，便久居亞瑪遜書店「商業投資類」「人物傳記類」書籍的銷售第一名；在不分類所有書籍的排行中，更高居第五名。《華盛頓郵報》盛讚此書是一本資本企業家必讀的《聖經》。]
作者愛麗絲．施洛德（Alice Schroeder）原本是華爾街著名的保險產業分析師，後來出任摩根士丹利董事總經理。
從1998年與巴菲特結識以來，施洛德幾乎是巴菲特唯一信賴的保險分析師。她後來取得巴菲特同意撰寫傳記，並獲授權得以採訪巴菲特的親朋好友，以及閱讀巴菲特辦公室的檔案文件。
過去多年來書市出現過數十本介紹巴菲特的書，但是只有這一本堪稱唯一正宗。歷時五年，在親身採訪股神的2000個小時、在側訪250名受訪者的過程裡，施洛德究竟看到了什麼樣的巴菲特？股神私底下又有哪些有趣的軼聞趣事？施洛德接受《遠見》越洋專訪，以下是專訪精華：
@為什麼巴菲特那麼愛賺錢？
《遠見》問（以下簡稱問）：市面上關於巴菲特的書很多，你的書想帶給讀者什麼與眾不同的內容？
施洛德答（以下簡稱答）：他從來沒接受過其他作者的專訪，我是第一個能夠採訪他的人。這本書講的都是他真實的故事，我花了2000多個小時與他相處，這本書等於是融合了他的合作、他的無數文件檔案、以及他告訴我的人生故事。我同時也獲准近身採訪他的親朋好友、家人，他們也都對我據實以告。我和他熟識五年多，他每年在網路上拍賣的慈善午餐會，我也都陪同出席，所以我書中的內容，都是其他人所難以窺見、難以如此親近的觀察。
問：書本一開始你就提出，你最想瞭解巴菲特到底為什麼那麼愛賺錢。請問你找到答案了嗎？
答：是的，我想在《雪球》這本書中我已經提供了答案，將他整個人生經歷給呈現出來。他熱中賺錢的原因其實很多，並非只有特定的一個因素，例如他的成長經歷、他的人格特性都是原因。
他出生的年代正好碰上美國的大蕭條，賺錢相當不容易，他從小便對做生意有一套自己的見解，加上他童年生活並不是很愉快，所以他將心力用在賺錢上，迴避那些不愉快的事情。
問：除了投資、賺錢之外，華倫這一生還有什麼夢想是外界不知道的？
答：華倫對未來很好奇，他常想十年以後世界會怎麼發展，他非常有興趣探究未來。還有就是他很想蓋一座像他好友、微軟退休總裁比爾．蓋茲那樣的紀念圖書館。他說，只要按時送漢堡進去給他吃，他可以長住在蓋茲的圖書館裡，都會很開心。
問：你訪問華倫這麼長時間，他最常談到什麼話題？
答：生意，還有人。他對人非常有興趣。還是小孩時，他就會自己交朋友，也和他父母的朋友交朋友，因為他家庭不是很溫暖，所以他很努力建立人際的情誼。
影響他最深的有五個人。最早是他父親，依序再來是他妻子蘇珊，老師葛拉漢、合夥人孟格，最後一個就是比爾．蓋茲了。
巴菲特會出任美國財政部長？
問：巴菲特像是天賦異秉的投資家，要仿效他不是那麼容易。你認為一般人可以從他身上學些什麼？
答：我認為最重要的一點就是效仿他終身學習的用功態度。華倫終其一生都在不斷地學習、閱讀、做研究，他非常熱中於拓展自己的知識領域。另外就是效仿他對事物的專注，他的成就並非只是源於他那聰敏的智力，更重要的是他對事物的專注、投入程度，專心投入直到達成目標。
問：巴菲特的人格特質裡，哪一項是最難仿效？
答：他的天才。每個人都可以努力拓展自己的知識領域，可以安排自己對各項事物的盡心盡力程度，但他與生俱來的天分是任何人都學習不來的。
問：你與他相處了這麼長時間，你個人從他身上學習到什麼？
答：我相當欣賞他對時間的安排管理，他從不讓人掌控他的時間，所以他不開太多的會，他做決策也從不會拖拉反覆、或者是問東問西，他只需要每個人把該負責的文件部分交給他，他就會自行做決策。他告訴手下，不必來問我是否需要這個那個，他自己會決定。
一旦他做了決定，幾乎不會更改，他就會一直堅定的朝那個方向去做，不會再回來反覆猶疑。因此他讓自己有很多空閒的時間，不會每分鐘都被行程占滿。
問：歐巴馬和麥肯兩位美國總統候選人都想邀請巴菲特出任美國財政部長，你認為可能性高嗎？
答：他如果出任，他一定會勝任，但是他不會去的。因為他還有波克夏要照顧，這是他最喜歡的工作，加上他的個性，他不喜歡被工作給控制住。而財政部長一天到晚總是不斷地開會、開會，時間等於是被別人所操控的，華倫並不喜歡這樣。他喜歡有自己的自由，所以他不會去華盛頓接下一個被無數會議綁架的職位。他樂於給人忠告，所以他可以透過電話提供意見。
@巴菲特是簡單品味的複雜人？
問：巴菲特貴為全球首富，卻生活儉樸，他那些名人富豪的朋友們，為什麼一直沒對他的生活方式造成影響嗎？
答：這很有趣，他從小就很堅持自己既有的一套生活方式、制度、品味等，誰也改變不了他。雖然他經常和那些出入奢華的朋友們接觸，但卻從未改變他的品味習性，像飲食、穿著、居住等。
在他身邊其實很有意思，你會發現他根本就不在意別人身上有什麼精品珠寶、也不會去欣賞那些精品，那些東西吸引不了他的目光。
沒錯，他喜歡私人飛機（按：巴菲特買了架灣流四號噴射機做為波克夏執行長的交通工具，但他擔憂引起股東白眼，所以低調地將飛機取名為「百口莫辯」，indefensable），但他不喜歡那些一般有錢人所熱中、追求的那些東西。
問：如果用一句話來形容巴菲特，你覺得怎麼說比較合適？
答：他是一個有著簡單品味的複雜的人。（He isa complicated person with simple taste）
問：為什麼這麼說？我們還以為他是很簡單的人，只是想賺錢？
答：他開的車，有10年了，也捨不得換新車。他女兒蘇珊強迫他換車他才會換，而且他開的車一定要便宜，你知道蘇珊找遍整個內布拉斯加州歐馬哈市區和周圍幾個城市，才找到一輛同款車價位最便宜的。出外吃飯，華倫不會主動付帳，最後總是他的朋友們拿起帳單去買單；小時候帶孩子去看電影，也都不會買爆米花。
問：他又怎麼複雜法？
答：他非常複雜。他不只是大家在媒體上看到的親切老爺爺，其實他有非常強勢（tough）的一面；另一方面，他有童心，也很愛秀，就像波克夏的每年嘉年華式的股東大會，他像個電影製片人或大明星一樣愛秀；他也很會談判，很會殺價；同時，他也是非常感性的人，對家人和朋友都非常忠實；不過呢，生意場子，他也會很硬心腸、很冷酷。所以，有很多不同面向的華倫．巴菲特，是大家忽略的。
@誰會是巴菲特的接班人？
問：巴菲特是一個怎樣的老闆？
答：哈，他是個相當有趣的老闆，他讓屬下自己工作、他離其他人遠遠的。他對待員工總是鼓勵、而非批評，多數員工都喜歡他這種管理風格，員工會感覺到有比較大的自主空間。他向來不太需要其他人的協助或支持，他總是能獨立完成許多事情，儘管不少人希望能與他多接觸、希望他多和他們一起參與工作與決策，但他總是不太介入。所以在他手下工作愉快的人，大多是那些可以獨立完成工作、不需常和老闆碰面、也不需太多指示或導引的人。
問：他有在為公司找接班人嗎？
答：目前波克夏的新總裁候選人有三個人。不過這三人也未必是新CEO，因為候選人一直在變。不過我認為，即使華倫走了後，公司雖然會和他在世時不一樣，但是波克夏的經營應該也毫無問題。
問：巴菲特在尋找的下一個總裁，需要什麼條件？
答：我認為，第一，他要能做最好的資本配置；第二，要能激勵波克夏所有的經理人；第三，要維繫波克夏的企業文化。
問：巴菲特不買科技股，他說因為他不懂。你覺得這樣的原因，理性嗎？
答：或許一部分的原因在於，他發現科技類股成長非常快速，可能有一群非常聰明的人在背後操盤，他們緊盯著科技發展的趨勢而迅速調整操作對象，但他不想這樣做。他沒法一一掌握不同的作業系統軟體、或者現在有哪些軟體可能暢銷、什麼技術在發展等。他其實也算瞭解科技產業，但他不希望貿然投入那些有人比他更瞭解的產業領域。他也不想去投資那些已經有許多人投注的對象。
@為什麼巴菲特不冒大風險？
問：請問他的合夥人查理‧孟格（Charlie Munger）對巴菲特有什麼影響？
答：兩人是在1969年成為朋友，查理也出身奧馬哈，大他七歲，所以兩人小時候並沒有交集。但兩人很快成為摯友，因為他們彼此有太多共同點，比方說他們兩個都很理性、思考很具邏輯性、他們的世界觀很接近、思考方式很相似，他們非常樂於談論投資和生意方面的事情。
不過兩人也有互補，查理總是在找他所謂的「偉大企業」（great business）來投資，就是體質健全、能長期經營的公司；但華倫總是找他所謂的「雪茄屁股」公司，就是那些體質、規模不一定好、但股價相當便宜的公司。查理最後說服華倫去買那些偉大企業，像可口可樂，而不是老買那些便宜但體質不佳的公司。
問：所以巴菲特的選股哲學，主要是找「偉大企業」和「雪茄屁股」？
答：對，大致來說，他希望找那些不會太貴、卻又有高價值的股票。像奇異電器、高盛都是。
問：他早期在美國東部師事恩師葛拉漢（Benjamin Graham），學會「價值投資法」，這段故事很有名，你認為年輕時的美國東部經驗以及葛拉漢對他影響如何？
答：當他最初遇到葛拉漢時，改變他非常深遠，這位恩師影響他的程度到了巴菲特的父親都親自赴紐約葛拉漢的辦公室對他說，「你把我的兒子從我身邊偷走！」不過這一段往事我的書裡沒有收錄。
他的「價值投資法」奠基於葛拉漢的指導，幾乎影響他的投資原則，深遠到後來他遇到摯友兼生意伙伴孟格時，孟格花了好大力氣才讓華倫相信，「回歸經營基本面也很重要，好公司值得花大錢去買。」
@安全邊際與不冒險為投資王道
問：巴菲特的投資哲學、策略和語錄相當豐富，總結來說，你認為哪一項最重要？
答：最重要的應該是「安全邊際」（margin of safety）的概念，這樣可以避免高風險。你看現在許多企業公司、金融機構的資金發生很大問題、甚至瀕臨倒閉，但波克夏的資金結構卻始終相當穩定，就是因為他對「安全邊際」的堅守，所以可以避免許多財務問題、避免太多風險，即便你投資失利，也不致產生太大損失。
這個概念對所有人來說其實都是適用的，不是只能用在投資理財上，你還可以將這概念用在你的人生規劃。如果人生的一切都能按照你預料的方向走，當然最好，但我們不能假定一切都會如此完美地符合預期，所以就像巴菲特投資一樣，需要做風險的評估控管。
問：巴菲特的眾多投資語錄當中，哪些最讓你覺得珍貴受用？
答：別冒太大風險。如果沒辦法一下子賺大錢，那沒關係，但如果因為冒險而虧本，那就還得花一段時間去賺回來，而且很不容易。
很多人講「高風險、高報酬」，華倫並不相信這一套。華倫一生的成就，全靠在市場上進行低風險的投資，但他獲得的報酬卻遠高於市場的平均報酬率。我想該去質疑的是，為什麼大家會認為「高風險、高報酬」這句話是對的。
@巴菲特早就預測了金融風暴？
問：你的書出版後，湊巧爆發金融海嘯，你和他談過這個議題嗎？他對這波金融風暴有何預測？
答：2002年時他談過衍生性金融商品的問題。然後今年稍早貝爾斯登倒閉後，他就預見了當前這種連環骨牌效應了。目前每個人都希望他出來講話，給建議。他出來告訴大家，不要驚慌，長期而言，情況會穩住，現在恐慌性賣掉手中持股是沒有道理的。現在人民信任他的程度超過信任政治人物，他被期待去安撫整個世界的驚恐情緒。
問：巴菲特的投資哲學總是與眾不同，現在金融危機席捲全球，巴菲特這次又展現什麼投資策略？
答：他總是說「你要保持理性」，別讓你的情感干擾對投資的判斷。所以當年許多人加入網路、獲得短暫繁榮、開心不已，然後他們就跟著市場一起瓦解，陷入失望，什麼也拿不回來。而華倫重視的是要保持理性、千萬不要讓情緒影響了投資判斷。
問：你認為巴菲特將來會留給整個美國社會的影響會是什麼？
答：我想投資、避險這兩個方面，他絕對是最大的影響者。他每年股東大會時所發表的「致股東的一封信」，還有他自己從無虧損、連續近70年的投資不敗紀錄，就是最有說服力的證明。我想人民會視他為一個「投資典範」。
問：人格影響力方面？
答：他的人格影響力也是很大的一塊。美國人覺得他很好玩，個性很有魅力，如果他不是這麼幽默、風趣，我想他不會有這麼大的影響力。
問：你說他幽默、風趣，有什麼小故事可以佐證？
答：他總是喜歡嘲笑假惺惺、矯揉做作的人。有一次在愛達荷州太陽谷，出席的許多人都是有錢的老富翁，帶著比他們年輕很多、年紀像女兒、孫子輩份的美女太太。美國人喜歡把這種老婆叫做「Trophy Wife」（獎盃老婆，意味著男人成功後有權有錢娶年輕貌美新老婆來犒賞自己）。但他當晚他對我說，「這些美女們和我一點關係也沒有，在我看來他們一點都不像獎盃，看起來比較像倒數最後一名的獎品（Booby prize）」
問：據說世界首富最愛吃的美食是一客29.9美元的牛排，你訪問華倫時最常去的地方也是牛排館嗎？
答：是真的。沒有錯，我還胖了7磅。我後來吃牛排吃得好膩，因為我們一共去了5家不同的牛排館，吃了又吃，我實在是吃膩了，後來我要求改去一家鬆餅店。你知道華倫每天吃同樣的東西都不會膩，這是他的本事。 問：最後談談，為什麼這本書取名為「雪球」？
答：這是一個綜合性概念，生命像一個「雪球」，由上而下往下滾時，總是愈滾愈大；另一方面也象徵華倫在投資時，錢愈滾愈多，而他自覺地決定投資時導引錢流向的方向時，也像滾雪球一般；投資時，所需要的知識、關係、人脈、錢，也像滾雪球般。
「雪球」是他一生的「隱喻」。象徵他的成長過程中，他所累積的人生資產、財富和關係，都愈滾愈大，變成現在這麼巨大。
《遠見雜誌》撰文＝楊瑪利、游常山、黃浩榮
【鉅亨網2008-11-07】〈遠見〉他的一生就像是在滾雪球 滾錢人生 巴菲特
〈遠見〉他的一生就像是在滾雪球 滾錢人生 巴菲特
遠見雜誌提供
2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
@首富魅力一句話、一個動作就能讓股價大漲，連美國兩黨總統候選人都找他出任下一任財長
今年初以來，從華爾街連往內布拉斯加州奧馬哈（Omaha, Nebraska）的電話線路，溫度始終燙得很。「好，接進來吧，」一頭華髮的老伯回答完祕書的問題，一邊將手中的那把堅果往嘴裡送，一邊緩緩放下蹺在辦公桌上的雙腿。
他調了一下褲腰帶的位置、好讓充滿肚量的小腹鬆活點，再輕輕挪開桌上的櫻桃可樂、拿起話筒：「喂，我是華倫。」
華倫．巴菲特（Warren Buffett），一個在全世界「喊水會結凍」的名字，現年78歲，處女座。從12歲買下第一張股票開始，縱橫股海60多年，個人財富也宛如滾雪球般愈滾愈大。
52年前出資100美元與親友組成投資公司，如今換得580億美元的巨富，不僅剛剛取代好友比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球首富，也為他贏得股神、奧馬哈神諭」（Omaha Oracle）、奧馬哈聖人（Omaha Sage）等封號。英語世界裡光是以他為書名的書，就超過180本。
「告訴我們，你會考慮以哪種方式投資高盛（Goldman Sachs），公司會想辦法促成交易，」9月下旬金融海嘯橫掃全球，多年來意氣風發的高盛合夥人兼總經理德羅特（Byron Trott）在電話那頭略顯急促的聲音，透露著匆忙與焦慮。
幾個小時後，高盛正式對外宣布，巴菲特的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）將投資高盛50億美元。股神入股高盛的消息一出，隔天立即帶動高盛股價大漲7.95美元、至133美元。
滄海桑田。68年前，剛滿10歲的小巴菲特在父親的帶領下，前往紐約華爾街參訪歷史悠久、規模宏大的高盛投資銀行，並與當時主事者溫伯格（Sidney Weinberg）寒暄了幾句。豈知，68年後，巴菲特竟成為挽救高盛的重要舵手。
甚至美國兩黨總統候選人歐巴馬、麥肯也不約而同地公開邀請巴菲特出任下一任財政部長，以挽救金融困境。
@天賦異秉 從小數學與記憶力就過人，熱愛機率的計算，開學前就把課本全部讀完
「過去40多年來，巴菲特的投資績效以相當驚人的差距，領先美國股市，並且從未出現不正當的風險，也沒任何一年出現虧損，」著有《巴菲特：一位美國資本家的成長》的資深金融作家羅傑．洛文斯坦（Roger Lowenstein），一語中的說明了巴菲特受人敬重的原因。
巴菲特向來以選股精準、報酬率佳、逆中求勝聞名。過去30年來，旗下波克夏公司股票的投資報酬率平均每年超過20％，每股市值從13美元上揚至10月17日的12萬美元（相當於台幣400萬），是全球最昂貴的股票。「股神」美譽，實至名歸。
神的傳奇成就，並非憑空得來。與管理學大師彼得．聖吉（Peter Senge）所強調的「修練」概念相似，巴菲特是透過他個人的獨特天賦加上後天的種種修練，以及對道德的重視從而成功。
優異傑出的數學能力，正是巴菲特天賦異秉的好根基。1930年出生的巴菲特，從小便遺傳母親的數學天分，對數字抱有高度興趣，腦子裡無時無刻都在想著數字。
他尤其熱愛機率的計算，甚至還研究每個英文字母在《聖經》和報紙上出現的頻率。從那時起，他便學會蒐集大量的資料，來計算各種機率，也奠定他將來分析投資對象的基礎。一目十行、過目不忘的記憶力，更是巴菲特令人難望項背的獨特能力。
小學五年級那年，巴菲特得到了1939年版《世界年鑑》這本書，他馬上將這本書內容通讀，甚至還一一背下每個城市的人口數，並且和朋友競賽，看誰能將人口超過100萬的都市全部背出。
17歲進入賓州大學華頓商學院就讀後，室友總是看他不太順眼。一方面是由於他生活習慣的儉樸邋遢，另方面則因為他總是在學期剛開始就能把課本全部讀完，輕輕鬆鬆地成功應付課業。
@錙銖必較 巴菲特從小就熱愛金錢，如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號
今天的巴菲特名滿全球，給人慈祥和藹、慷慨解囊的慈善家形象。但幾十年前的股神卻也曾是個愛錢如命、個性叛逆的問題少年。
熱愛金錢，可說是巴菲特的天性，他甚至一度請太太蘇珊（Susan Buffett）用美鈔圖案的壁紙貼滿整個辦公室。因為他相信「錢可以讓我獨立，然後我就可以做任何我想做的事。」
其實，巴菲特小時候家境雖不算富裕，卻也衣食無虞。但巴菲特從小便喜歡賺錢，自六歲那年兜售口香糖、可樂開始，他便不斷發掘各種可能賺錢的工作來累積財富。加上錙銖必較的個性，不僅讓他在26歲便累積了17萬美元的財產，也讓他身邊瀰漫不少有趣的傳聞，如「不買嬰兒床，讓剛出生的女兒睡在抽屜做的代用床」「在紐約廣場飯店（Plaza Hotel）長期租用一間沒有窗戶的廉價小房間」「帶孩子看電影卻不願付爆米花的錢」等。
「巴菲特如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號，」《雪球》作者愛麗絲．施洛德（Alice Schroeder）打趣地說。
@叛逆青春 以各種極端的方式來證明自己，偷竊、說謊、惡作劇……，年輕的巴菲特樣樣都來
中學時期的少年巴菲特，積極送報紙賺錢之外，也渴望獲得同儕的重視與喜歡。但是，除了在數學課上可以展現他對數字的出眾才華外，內向的巴菲特始終找不到一個拓展人際關係的好方法。
加上正逢青春期的叛逆，巴菲特開始以各種極端的方法來證實自己、希望獲得大家重視。偷竊、說謊、惡作劇讓同學赤裸游入高爾夫球場池塘裡等，巴菲特樣樣都來，但是，他對這些惡行也始終耿耿於懷。1946年那年，轉機降臨了。
巴菲特在奧馬哈的祖父家裡，無意間找到了《卡內基溝通與人際關係》一書。書上開宗明義便講，這本書會幫助你「很快、而且很容易交到新朋友」「受人歡迎」「增加你的影響力、說服力和完成事物的能力」。巴菲特如獲至寶，彷彿找到打通任督二脈的那本修練祕笈。
他潛心閱讀並在生活裡實踐、驗證卡內基的論點。他興奮地發現卡內基講的東西是對的。他待人真誠、與人為善，愈來愈多人喜歡跟巴菲特相處。時至今日，巴菲特仍常將這套心法應用在日常的投資與經營管理。
「巴菲特所做的一切，幾乎是一般人都可以模仿得來的。但他的過人之處，就在於他那與眾不同的心性特質——耐心、自律內省、理性，」資深金融作家洛文斯坦分析道。的確，巴菲特幾乎在各方面都有了顯著的改善，唯獨感情與家庭始終是個例外。
@感情世界 個性內向、不擅表達感情，亡妻生前照顧他生活起居，妻兼母職
每當談起投資，巴菲特總是光芒四射，宛若夜間燈塔吸引眾人目光、指引方向；但只要一離開投資，巴菲特便黯淡無光、沉默寡言，宛若瑟縮樹梢上的貓頭鷹，靜靜觀望樹下人們的一舉一動。
個性內向的巴菲特，對於男女間的情感一向不擅表達。《雪球》書中提及，高中時的巴菲特曾與一名麵包店老闆女兒約會，但兩人走在街上，「就像在比賽看誰比較害羞，兩個人尷尬地在費城市區散步，一句話也沒說。」
或許是將全身心力貫注在投資上了，投資以外的巴菲特，幾乎像個老小孩，對家庭生活相當疏遠。朋友甚至曾對巴菲特說，「那邊的三個小朋友，是你的小孩。還認得嗎？」
於是，已過世的第一任太太蘇珊便擔負起照顧巴菲特生活的大任。蘇珊大方、熱情、外向，熱中公共與慈善事務，但對於先生眼中只有懂投資的個性，她盡力予以最大包容。
朋友常說蘇珊在家要照顧四個小孩（三個小孩加上巴菲特），她要為巴菲特打理衣服、穿衣服甚至剪頭髮——因為巴菲特怕上理髮廳。
巴菲特其實相當熱愛蘇珊，不時在公開場合擁抱她、稱讚她是個好太太。2004年蘇珊過世，也促使巴菲特在兩年後，決定將自己財富的85％捐做慈善（當時相當於370億美元），創下全球史上最多金額的一次慈善捐款。
@投資大師 股王波克夏曾虧損累累，成為心中的痛，直到他施展投資魔法術才扶搖直上
5月3日凌晨4點，奧馬哈的天空還沉睡著。但天空下的奎斯特中心（Qwest Center）體育館門前，已經出現排隊潮。
他們是為了一年一度的波克夏股東大會。每年只有今天，才能親眼見到股神與他的好搭檔、波克夏董事會副主席查理．孟格（Charlie Munger）聯手，對全場3萬1000多名股東進行面對面的溝通。
波克夏，這檔全球無人匹敵的股王，是巴菲特畢生最傑出的驕傲，卻也曾是他心中的痛。
1965年，當時的巴菲特仍效仿著恩師葛拉漢（Benjamin Graham）的「撿雪茄屁股」（cigar butts）哲學，整天從投資手冊上尋找股價遠低於公司價值的小公司進行投資。經由朋友建議，他打算收購波克夏這家紡織公司。
在交易過程中，巴菲特原本有意放棄收購、將股票賣回波克夏，但卻被對方在最後一刻臨時壓低收購價格的舉動所激怒。巴菲特一氣之下，決心征服波克夏。
他成功了，但卻沒因此快樂。因為當時美國北方的紡織業由於生產成本太高，失去了市場青睞，導致波克夏虧損不斷。
巴菲特決定運用波克夏的資金進行投資，他首先收購一家保險公司，為自己取得更多浮動資金做為投資籌碼。
接著，股神便頻頻施展他那令人歎為觀止的選股法術，陸續在市場低點購進《華盛頓郵報》、美國廣播電視公司、可口可樂、吉列刮鬍刀、富國銀行等知名公司股票，加上原有的美國運通，巴菲特長期滾雪球的策略，成功為波克夏賺進大筆財富。
波克夏在股神的法術下起死回生，股價扶搖直上，一度逼近每股15萬美元（約新台幣500萬）的歷史天價，為人類投資史上寫下一頁璀璨傳奇。
@投資心法 首重道德，因為高道德的好信譽，能帶給投資人安定的信心
波克夏股價「驚為天人」，為何還能吸引全球這麼多投資人蜂擁追隨？「他被認為是當今最聰明的投資人、最有道德感的生意人，」資深金融作家藍迪．卡普契（Randy Cepuch）說。
《華爾街日報》報導，當高盛尋求巴菲特金援時，考量的正是巴菲特「道德高尚的良好聲譽很可能會給投資大眾帶來他們需要的定心丸。」然而，巴菲特一再強調、並一再身體力行的一項簡單而根本的投資哲學，卻經常遭受忽略——那就是「道德」。
巴菲特接受施洛德專訪時曾表示，「巴爾扎克（Honore de Balzac，法國文學家）說過，每筆財富後面都有罪惡，但這不適用於波克夏。」
事實上，巴菲特的父親早年便為他在道德上留下好榜樣。霍華．巴菲特是位講究誠信的券商，個性剛正不阿，對社會有強烈使命感。後來獲選為眾議員進入國會，但由於堅拒結黨營私或利益輸送，因此成為國會裡的「獨行俠」。但他始終不以為意，默默為了州民，為了理想辛勤工作。巴菲特相當感謝父親給他的嚴謹身教。
中華經濟研究院研究員吳惠林認為，投資者如果重視道德，就會「講誠信、講信用。大家都講信用，彼此交易的風險與成本就可以進一步降低。」
由於對道德和社會使命感的重視，巴菲特向來謹慎選股，不買不熟悉（如網路科技業）或不正派的企業（如博奕產業），只挑選體質健全、但股價正好大幅低於公司價值的時機進場承接，並長期持股。
這也正是他為人稱道的「價值投資」策略：不隨股價高低去追高殺低，而是以公司的價值高低為判準，並慎選進場時機。
@危機入市 得力於卡內基訓練，練就堅忍冷靜 而周延制勝本領，隨時準備好，邁向另一個成功
「別人貪婪時，我們就要恐懼；別人恐懼時，我們就要貪婪，」巴菲特時常掛在嘴邊的經典名言，對許多人來說，往往知易行難。但股神之所以能神，就是因為他能說到做到。
2000年的股東會，是巴菲特和孟格最難熬的一次。在網路泡沫化前，波克夏的「食古不化」，招致股東們砲轟連連。
就連《華爾街日報》等媒體，也都有文章挖苦或批評他不買科技股。甚至網路上還一度謠傳，巴菲特年老體衰、將不久人世。
面對如此龐大的社會壓力，巴菲特全部忍下了。他堅定的投資原則並未因此動搖，他對網路科技股過高的本益比與過高的股價始終存疑。
「被網路公司引誘的投資者就像參加舞會的灰姑娘，沒有在舞會的限期之前離開，結果華麗的馬車又變回南瓜。但最大問題是這次舞會的時鐘並沒有指針，」巴菲特妙語如珠的比喻，說明了他的顧慮。
後來證明，他是對的。馬車終究變回一堆南瓜泥，而灰姑娘們則個個原形畢露、光著腳丫跑回家了。
巴菲特如此冷靜地婉拒眾議，除了得力於卡內基訓練的成果外，他平時對投資對象的細心鑽研，更是最有力的防火牆。這是他從小就練就的本領。
「準備是最重要的，諾亞不是下雨後才造方舟，」巴菲特說。
今天，這位78歲的老爺爺，在全球金融風暴中，又再度振奮起來。他再度危機入市，尋找新的投資標的，繼續書寫他的滾雪球人生傳奇。
《遠見雜誌》撰文＝黃浩榮
遠見雜誌提供
2008 / 11 / 07 星期五 17:17 寄給朋友 友善列印
@首富魅力一句話、一個動作就能讓股價大漲，連美國兩黨總統候選人都找他出任下一任財長
今年初以來，從華爾街連往內布拉斯加州奧馬哈（Omaha, Nebraska）的電話線路，溫度始終燙得很。「好，接進來吧，」一頭華髮的老伯回答完祕書的問題，一邊將手中的那把堅果往嘴裡送，一邊緩緩放下蹺在辦公桌上的雙腿。
他調了一下褲腰帶的位置、好讓充滿肚量的小腹鬆活點，再輕輕挪開桌上的櫻桃可樂、拿起話筒：「喂，我是華倫。」
華倫．巴菲特（Warren Buffett），一個在全世界「喊水會結凍」的名字，現年78歲，處女座。從12歲買下第一張股票開始，縱橫股海60多年，個人財富也宛如滾雪球般愈滾愈大。
52年前出資100美元與親友組成投資公司，如今換得580億美元的巨富，不僅剛剛取代好友比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球首富，也為他贏得股神、奧馬哈神諭」（Omaha Oracle）、奧馬哈聖人（Omaha Sage）等封號。英語世界裡光是以他為書名的書，就超過180本。
「告訴我們，你會考慮以哪種方式投資高盛（Goldman Sachs），公司會想辦法促成交易，」9月下旬金融海嘯橫掃全球，多年來意氣風發的高盛合夥人兼總經理德羅特（Byron Trott）在電話那頭略顯急促的聲音，透露著匆忙與焦慮。
幾個小時後，高盛正式對外宣布，巴菲特的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）將投資高盛50億美元。股神入股高盛的消息一出，隔天立即帶動高盛股價大漲7.95美元、至133美元。
滄海桑田。68年前，剛滿10歲的小巴菲特在父親的帶領下，前往紐約華爾街參訪歷史悠久、規模宏大的高盛投資銀行，並與當時主事者溫伯格（Sidney Weinberg）寒暄了幾句。豈知，68年後，巴菲特竟成為挽救高盛的重要舵手。
甚至美國兩黨總統候選人歐巴馬、麥肯也不約而同地公開邀請巴菲特出任下一任財政部長，以挽救金融困境。
@天賦異秉 從小數學與記憶力就過人，熱愛機率的計算，開學前就把課本全部讀完
「過去40多年來，巴菲特的投資績效以相當驚人的差距，領先美國股市，並且從未出現不正當的風險，也沒任何一年出現虧損，」著有《巴菲特：一位美國資本家的成長》的資深金融作家羅傑．洛文斯坦（Roger Lowenstein），一語中的說明了巴菲特受人敬重的原因。
巴菲特向來以選股精準、報酬率佳、逆中求勝聞名。過去30年來，旗下波克夏公司股票的投資報酬率平均每年超過20％，每股市值從13美元上揚至10月17日的12萬美元（相當於台幣400萬），是全球最昂貴的股票。「股神」美譽，實至名歸。
神的傳奇成就，並非憑空得來。與管理學大師彼得．聖吉（Peter Senge）所強調的「修練」概念相似，巴菲特是透過他個人的獨特天賦加上後天的種種修練，以及對道德的重視從而成功。
優異傑出的數學能力，正是巴菲特天賦異秉的好根基。1930年出生的巴菲特，從小便遺傳母親的數學天分，對數字抱有高度興趣，腦子裡無時無刻都在想著數字。
他尤其熱愛機率的計算，甚至還研究每個英文字母在《聖經》和報紙上出現的頻率。從那時起，他便學會蒐集大量的資料，來計算各種機率，也奠定他將來分析投資對象的基礎。一目十行、過目不忘的記憶力，更是巴菲特令人難望項背的獨特能力。
小學五年級那年，巴菲特得到了1939年版《世界年鑑》這本書，他馬上將這本書內容通讀，甚至還一一背下每個城市的人口數，並且和朋友競賽，看誰能將人口超過100萬的都市全部背出。
17歲進入賓州大學華頓商學院就讀後，室友總是看他不太順眼。一方面是由於他生活習慣的儉樸邋遢，另方面則因為他總是在學期剛開始就能把課本全部讀完，輕輕鬆鬆地成功應付課業。
@錙銖必較 巴菲特從小就熱愛金錢，如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號
今天的巴菲特名滿全球，給人慈祥和藹、慷慨解囊的慈善家形象。但幾十年前的股神卻也曾是個愛錢如命、個性叛逆的問題少年。
熱愛金錢，可說是巴菲特的天性，他甚至一度請太太蘇珊（Susan Buffett）用美鈔圖案的壁紙貼滿整個辦公室。因為他相信「錢可以讓我獨立，然後我就可以做任何我想做的事。」
其實，巴菲特小時候家境雖不算富裕，卻也衣食無虞。但巴菲特從小便喜歡賺錢，自六歲那年兜售口香糖、可樂開始，他便不斷發掘各種可能賺錢的工作來累積財富。加上錙銖必較的個性，不僅讓他在26歲便累積了17萬美元的財產，也讓他身邊瀰漫不少有趣的傳聞，如「不買嬰兒床，讓剛出生的女兒睡在抽屜做的代用床」「在紐約廣場飯店（Plaza Hotel）長期租用一間沒有窗戶的廉價小房間」「帶孩子看電影卻不願付爆米花的錢」等。
「巴菲特如果望著北斗七星，他看見的會是一個錢的符號，」《雪球》作者愛麗絲．施洛德（Alice Schroeder）打趣地說。
@叛逆青春 以各種極端的方式來證明自己，偷竊、說謊、惡作劇……，年輕的巴菲特樣樣都來
中學時期的少年巴菲特，積極送報紙賺錢之外，也渴望獲得同儕的重視與喜歡。但是，除了在數學課上可以展現他對數字的出眾才華外，內向的巴菲特始終找不到一個拓展人際關係的好方法。
加上正逢青春期的叛逆，巴菲特開始以各種極端的方法來證實自己、希望獲得大家重視。偷竊、說謊、惡作劇讓同學赤裸游入高爾夫球場池塘裡等，巴菲特樣樣都來，但是，他對這些惡行也始終耿耿於懷。1946年那年，轉機降臨了。
巴菲特在奧馬哈的祖父家裡，無意間找到了《卡內基溝通與人際關係》一書。書上開宗明義便講，這本書會幫助你「很快、而且很容易交到新朋友」「受人歡迎」「增加你的影響力、說服力和完成事物的能力」。巴菲特如獲至寶，彷彿找到打通任督二脈的那本修練祕笈。
他潛心閱讀並在生活裡實踐、驗證卡內基的論點。他興奮地發現卡內基講的東西是對的。他待人真誠、與人為善，愈來愈多人喜歡跟巴菲特相處。時至今日，巴菲特仍常將這套心法應用在日常的投資與經營管理。
「巴菲特所做的一切，幾乎是一般人都可以模仿得來的。但他的過人之處，就在於他那與眾不同的心性特質——耐心、自律內省、理性，」資深金融作家洛文斯坦分析道。的確，巴菲特幾乎在各方面都有了顯著的改善，唯獨感情與家庭始終是個例外。
@感情世界 個性內向、不擅表達感情，亡妻生前照顧他生活起居，妻兼母職
每當談起投資，巴菲特總是光芒四射，宛若夜間燈塔吸引眾人目光、指引方向；但只要一離開投資，巴菲特便黯淡無光、沉默寡言，宛若瑟縮樹梢上的貓頭鷹，靜靜觀望樹下人們的一舉一動。
個性內向的巴菲特，對於男女間的情感一向不擅表達。《雪球》書中提及，高中時的巴菲特曾與一名麵包店老闆女兒約會，但兩人走在街上，「就像在比賽看誰比較害羞，兩個人尷尬地在費城市區散步，一句話也沒說。」
或許是將全身心力貫注在投資上了，投資以外的巴菲特，幾乎像個老小孩，對家庭生活相當疏遠。朋友甚至曾對巴菲特說，「那邊的三個小朋友，是你的小孩。還認得嗎？」
於是，已過世的第一任太太蘇珊便擔負起照顧巴菲特生活的大任。蘇珊大方、熱情、外向，熱中公共與慈善事務，但對於先生眼中只有懂投資的個性，她盡力予以最大包容。
朋友常說蘇珊在家要照顧四個小孩（三個小孩加上巴菲特），她要為巴菲特打理衣服、穿衣服甚至剪頭髮——因為巴菲特怕上理髮廳。
巴菲特其實相當熱愛蘇珊，不時在公開場合擁抱她、稱讚她是個好太太。2004年蘇珊過世，也促使巴菲特在兩年後，決定將自己財富的85％捐做慈善（當時相當於370億美元），創下全球史上最多金額的一次慈善捐款。
@投資大師 股王波克夏曾虧損累累，成為心中的痛，直到他施展投資魔法術才扶搖直上
5月3日凌晨4點，奧馬哈的天空還沉睡著。但天空下的奎斯特中心（Qwest Center）體育館門前，已經出現排隊潮。
他們是為了一年一度的波克夏股東大會。每年只有今天，才能親眼見到股神與他的好搭檔、波克夏董事會副主席查理．孟格（Charlie Munger）聯手，對全場3萬1000多名股東進行面對面的溝通。
波克夏，這檔全球無人匹敵的股王，是巴菲特畢生最傑出的驕傲，卻也曾是他心中的痛。
1965年，當時的巴菲特仍效仿著恩師葛拉漢（Benjamin Graham）的「撿雪茄屁股」（cigar butts）哲學，整天從投資手冊上尋找股價遠低於公司價值的小公司進行投資。經由朋友建議，他打算收購波克夏這家紡織公司。
在交易過程中，巴菲特原本有意放棄收購、將股票賣回波克夏，但卻被對方在最後一刻臨時壓低收購價格的舉動所激怒。巴菲特一氣之下，決心征服波克夏。
他成功了，但卻沒因此快樂。因為當時美國北方的紡織業由於生產成本太高，失去了市場青睞，導致波克夏虧損不斷。
巴菲特決定運用波克夏的資金進行投資，他首先收購一家保險公司，為自己取得更多浮動資金做為投資籌碼。
接著，股神便頻頻施展他那令人歎為觀止的選股法術，陸續在市場低點購進《華盛頓郵報》、美國廣播電視公司、可口可樂、吉列刮鬍刀、富國銀行等知名公司股票，加上原有的美國運通，巴菲特長期滾雪球的策略，成功為波克夏賺進大筆財富。
波克夏在股神的法術下起死回生，股價扶搖直上，一度逼近每股15萬美元（約新台幣500萬）的歷史天價，為人類投資史上寫下一頁璀璨傳奇。
@投資心法 首重道德，因為高道德的好信譽，能帶給投資人安定的信心
波克夏股價「驚為天人」，為何還能吸引全球這麼多投資人蜂擁追隨？「他被認為是當今最聰明的投資人、最有道德感的生意人，」資深金融作家藍迪．卡普契（Randy Cepuch）說。
《華爾街日報》報導，當高盛尋求巴菲特金援時，考量的正是巴菲特「道德高尚的良好聲譽很可能會給投資大眾帶來他們需要的定心丸。」然而，巴菲特一再強調、並一再身體力行的一項簡單而根本的投資哲學，卻經常遭受忽略——那就是「道德」。
巴菲特接受施洛德專訪時曾表示，「巴爾扎克（Honore de Balzac，法國文學家）說過，每筆財富後面都有罪惡，但這不適用於波克夏。」
事實上，巴菲特的父親早年便為他在道德上留下好榜樣。霍華．巴菲特是位講究誠信的券商，個性剛正不阿，對社會有強烈使命感。後來獲選為眾議員進入國會，但由於堅拒結黨營私或利益輸送，因此成為國會裡的「獨行俠」。但他始終不以為意，默默為了州民，為了理想辛勤工作。巴菲特相當感謝父親給他的嚴謹身教。
中華經濟研究院研究員吳惠林認為，投資者如果重視道德，就會「講誠信、講信用。大家都講信用，彼此交易的風險與成本就可以進一步降低。」
由於對道德和社會使命感的重視，巴菲特向來謹慎選股，不買不熟悉（如網路科技業）或不正派的企業（如博奕產業），只挑選體質健全、但股價正好大幅低於公司價值的時機進場承接，並長期持股。
這也正是他為人稱道的「價值投資」策略：不隨股價高低去追高殺低，而是以公司的價值高低為判準，並慎選進場時機。
@危機入市 得力於卡內基訓練，練就堅忍冷靜 而周延制勝本領，隨時準備好，邁向另一個成功
「別人貪婪時，我們就要恐懼；別人恐懼時，我們就要貪婪，」巴菲特時常掛在嘴邊的經典名言，對許多人來說，往往知易行難。但股神之所以能神，就是因為他能說到做到。
2000年的股東會，是巴菲特和孟格最難熬的一次。在網路泡沫化前，波克夏的「食古不化」，招致股東們砲轟連連。
就連《華爾街日報》等媒體，也都有文章挖苦或批評他不買科技股。甚至網路上還一度謠傳，巴菲特年老體衰、將不久人世。
面對如此龐大的社會壓力，巴菲特全部忍下了。他堅定的投資原則並未因此動搖，他對網路科技股過高的本益比與過高的股價始終存疑。
「被網路公司引誘的投資者就像參加舞會的灰姑娘，沒有在舞會的限期之前離開，結果華麗的馬車又變回南瓜。但最大問題是這次舞會的時鐘並沒有指針，」巴菲特妙語如珠的比喻，說明了他的顧慮。
後來證明，他是對的。馬車終究變回一堆南瓜泥，而灰姑娘們則個個原形畢露、光著腳丫跑回家了。
巴菲特如此冷靜地婉拒眾議，除了得力於卡內基訓練的成果外，他平時對投資對象的細心鑽研，更是最有力的防火牆。這是他從小就練就的本領。
「準備是最重要的，諾亞不是下雨後才造方舟，」巴菲特說。
今天，這位78歲的老爺爺，在全球金融風暴中，又再度振奮起來。他再度危機入市，尋找新的投資標的，繼續書寫他的滾雪球人生傳奇。
《遠見雜誌》撰文＝黃浩榮
2008-11-05
【鉅亨網2008-11-05】「馬上」+「巴菲特」效應 紅太陽發威 當空高掛漲停
「馬上」+「巴菲特」效應 紅太陽發威 當空高掛漲停
鉅亨網記者葉小慧‧台北
2008 / 11 / 05 星期三 11:50 寄給朋友 友善列印
歐巴馬5000億美元阿波羅計畫、巴菲特投資比亞迪進軍太陽能市場，國際太陽能股又交出好成績，彷彿產業前景一片光明，隨著美國總統大選開票進度，國內太陽能股也激情反應，益通(3452-TW下單)、昱晶(3514-TW)、茂迪(6244-TW)、綠能(3519-TW)和合晶 (6182-TW)都見漲停，轉機太陽能的茂矽(2342-TW)、嘉晶(3016-TW)、中環(2323-TW)、錸德(2349-TW)跟著活蹦亂跳，也見亮燈漲停。
美國總統候選人歐巴馬提出，以新替代能源政策作為美國經濟發展主軸，「阿波羅計畫」將在10年內投資5000億美元，希望2025年替代能源比重達 25%，預計創造500萬個「綠領(green-colar)」工作機會。市場認為若歐巴馬得以入主白宮，替代能源產業將可獲得政府更多支持，對仍仰賴政府補貼的太陽能業者助益很大，國內業者也看好美國市場前景。
在此同時，中國市場也醞釀成長動能。中國近期大推太陽能應用，內需商機龐大下，半導體龍頭大廠英特爾 (INTC-US)10月底宣布在中國投資薄膜太陽能電池廠，中國電子大廠比亞迪也宣布進軍太陽能，將在大陸陝西建立太陽能電池廠；由於股神巴菲特事業剛入股比亞迪，外界解讀為巴菲特出手布局太陽能，「巴菲特效應」隨著蔓延。
國內太陽能廠綠能、中美晶 (5483-TW)、合晶、茂迪等，在此之前已陸續布局大陸，其中合晶又以陽光能源 (0757-HK)為太陽能矽晶圓主要產能，朝中國大陸最大單晶矽晶圓廠目標邁進，明年更開始出貨多晶矽晶圓，更受到市場矚目。
合晶今日公布10月營收為新台幣5.42億元，比 9月 5.41億元微幅增加 0.16%，較去年同期 4.61億元增加17.65%，累計今年1-10月營收約 51.02億元，較去年同期43.47億元增加17.35%。
在合晶規劃下，陽光能源明年將從單晶跨入多晶領域，單晶產能倍增至400MW，多晶明年量產即達200MW，等於明年太陽能產品產能為今年200MW的3倍，總量將達600MW 。
鉅亨網記者葉小慧‧台北
2008 / 11 / 05 星期三 11:50 寄給朋友 友善列印
歐巴馬5000億美元阿波羅計畫、巴菲特投資比亞迪進軍太陽能市場，國際太陽能股又交出好成績，彷彿產業前景一片光明，隨著美國總統大選開票進度，國內太陽能股也激情反應，益通(3452-TW下單)、昱晶(3514-TW)、茂迪(6244-TW)、綠能(3519-TW)和合晶 (6182-TW)都見漲停，轉機太陽能的茂矽(2342-TW)、嘉晶(3016-TW)、中環(2323-TW)、錸德(2349-TW)跟著活蹦亂跳，也見亮燈漲停。
美國總統候選人歐巴馬提出，以新替代能源政策作為美國經濟發展主軸，「阿波羅計畫」將在10年內投資5000億美元，希望2025年替代能源比重達 25%，預計創造500萬個「綠領(green-colar)」工作機會。市場認為若歐巴馬得以入主白宮，替代能源產業將可獲得政府更多支持，對仍仰賴政府補貼的太陽能業者助益很大，國內業者也看好美國市場前景。
在此同時，中國市場也醞釀成長動能。中國近期大推太陽能應用，內需商機龐大下，半導體龍頭大廠英特爾 (INTC-US)10月底宣布在中國投資薄膜太陽能電池廠，中國電子大廠比亞迪也宣布進軍太陽能，將在大陸陝西建立太陽能電池廠；由於股神巴菲特事業剛入股比亞迪，外界解讀為巴菲特出手布局太陽能，「巴菲特效應」隨著蔓延。
國內太陽能廠綠能、中美晶 (5483-TW)、合晶、茂迪等，在此之前已陸續布局大陸，其中合晶又以陽光能源 (0757-HK)為太陽能矽晶圓主要產能，朝中國大陸最大單晶矽晶圓廠目標邁進，明年更開始出貨多晶矽晶圓，更受到市場矚目。
合晶今日公布10月營收為新台幣5.42億元，比 9月 5.41億元微幅增加 0.16%，較去年同期 4.61億元增加17.65%，累計今年1-10月營收約 51.02億元，較去年同期43.47億元增加17.35%。
在合晶規劃下，陽光能源明年將從單晶跨入多晶領域，單晶產能倍增至400MW，多晶明年量產即達200MW，等於明年太陽能產品產能為今年200MW的3倍，總量將達600MW 。
【電子時報2008-11-05】看好大陸潛力 股神巴菲特大陸新能源效應發動
看好大陸潛力 股神巴菲特大陸新能源效應發動
太陽能業者：動盪環境凸顯體質佳者優勢
2008/11/05 - 半導體&零組件 - 黃女瑛／台北
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股神巴菲特10月投資的大陸汽車動力及電子產品EMS廠比亞迪，近日快速簽訂太陽能電池生產專案合同，正式切入太陽能領域，顯見巴菲特逆勢操作的手法，太陽能業表示者，動盪環境突顯體質佳者的優勢，更是有潛力者切入市場的好時機，巴菲特的出手，更有助提振市場士氣。
面對這波的金融風暴，股神巴菲特認為數個產業正是「逢低進場」的最佳時機， 10月首度跨海大筆投資即巴菲特的中美能源集團以2.3億美元認購大陸汽車動力及電子產品EMS比亞迪10%股份，期與比亞迪的汽車子公司共同研發，能夠迅速充電的風能、太陽能電池以及2次充電電池、電動汽車及其他產品。
依據大陸SEMI4日的報導，比亞迪宣布在陝西省商洛市商丹迴圈工業經濟圈建設太陽能電池、釩酸鋰電池材料和六氟磷酸鋰材料項目，其中1期投資約人民幣25億元，建成後年產值將超過20億元。這也是比亞迪首度正式跨足太陽光電產業，在巴菲特入股後的1個月內，顯示其布局有巴菲特敏捷逆向操作的影子。
太陽能業者表示，受到金融風暴的影響，許多體質不佳的大陸太陽能廠面臨歇業、關門的命運，粗估約有300家體質不佳者將應聲倒地，而在此動盪的環境中更突顯體質佳者趁勝追擊的優勢，也是有潛力者趁亂世進駐該市場布局的絕好機會。
消息人士透露，經過這次金融風暴後，大陸當局發現其太陽能產業有90%以上依賴外銷，受歐美經濟波動過劇，對產業運作的風險過高，因而認為有必要加強內需市場以降低外銷比重。
內蒙古自治區、上海市2個太陽能發電廠每瓦補助人民幣4元，成為大陸官方首度最高額補助太陽能發電案例，被視為大陸執政當局有意提升大陸內需市場的實驗性補助案，大陸偏遠地區目前仍處無電狀態，對電力的需求保守預估即達到數10億瓦(GWp)，存在極大潛力市場。
台灣在大陸布局的業者包括茂迪、合晶、綠能、強茂在此波金融風波中仍維持布局目標，中美晶更是比預定期間提早切入大陸布局。
關鍵字
強茂(PAN JIT) 中美晶(SAS) 合晶(WAFER WORKS)
太陽能業者：動盪環境凸顯體質佳者優勢
2008/11/05 - 半導體&零組件 - 黃女瑛／台北
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股神巴菲特10月投資的大陸汽車動力及電子產品EMS廠比亞迪，近日快速簽訂太陽能電池生產專案合同，正式切入太陽能領域，顯見巴菲特逆勢操作的手法，太陽能業表示者，動盪環境突顯體質佳者的優勢，更是有潛力者切入市場的好時機，巴菲特的出手，更有助提振市場士氣。
面對這波的金融風暴，股神巴菲特認為數個產業正是「逢低進場」的最佳時機， 10月首度跨海大筆投資即巴菲特的中美能源集團以2.3億美元認購大陸汽車動力及電子產品EMS比亞迪10%股份，期與比亞迪的汽車子公司共同研發，能夠迅速充電的風能、太陽能電池以及2次充電電池、電動汽車及其他產品。
依據大陸SEMI4日的報導，比亞迪宣布在陝西省商洛市商丹迴圈工業經濟圈建設太陽能電池、釩酸鋰電池材料和六氟磷酸鋰材料項目，其中1期投資約人民幣25億元，建成後年產值將超過20億元。這也是比亞迪首度正式跨足太陽光電產業，在巴菲特入股後的1個月內，顯示其布局有巴菲特敏捷逆向操作的影子。
太陽能業者表示，受到金融風暴的影響，許多體質不佳的大陸太陽能廠面臨歇業、關門的命運，粗估約有300家體質不佳者將應聲倒地，而在此動盪的環境中更突顯體質佳者趁勝追擊的優勢，也是有潛力者趁亂世進駐該市場布局的絕好機會。
消息人士透露，經過這次金融風暴後，大陸當局發現其太陽能產業有90%以上依賴外銷，受歐美經濟波動過劇，對產業運作的風險過高，因而認為有必要加強內需市場以降低外銷比重。
內蒙古自治區、上海市2個太陽能發電廠每瓦補助人民幣4元，成為大陸官方首度最高額補助太陽能發電案例，被視為大陸執政當局有意提升大陸內需市場的實驗性補助案，大陸偏遠地區目前仍處無電狀態，對電力的需求保守預估即達到數10億瓦(GWp)，存在極大潛力市場。
台灣在大陸布局的業者包括茂迪、合晶、綠能、強茂在此波金融風波中仍維持布局目標，中美晶更是比預定期間提早切入大陸布局。
關鍵字
強茂(PAN JIT) 中美晶(SAS) 合晶(WAFER WORKS)
【經濟日報2008-11-05】股神光芒 照亮太陽能股
股神光芒 照亮太陽能股
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2008.11.05 02:43 am
儘管原油價格滑落，但不改大家看好太陽能產業前景，股神巴菲特入股的比亞迪，最近也進軍太陽能領域，等於是為太陽能產業大力背書。
（本報系資料庫）
大陸汽車動力及電子產品專業電子製造（EMS）大廠比亞迪進軍太陽能領域，將在大陸陝西建立太陽能電池產能。由於股神巴菲特旗下事業甫入股比亞迪，業界解讀是巴菲特出手布局太陽能，有助提振市場信心，「巴菲特效應」更在台股蔓延，太陽能族群昨（4）天在大盤震盪下，盤中即全數漲停。
大陸近期力推太陽能應用，內需商機大開，除了比亞迪加入，全球半導體龍頭英特爾上月底也宣布在大陸投資薄膜太陽能電池廠，印證當地市場商機一觸即發。在英特爾與比亞迪之前，強茂（2481）、綠能（3519）、中美晶（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）等台灣業者都已陸續在大陸卡位，準備迎接商機。
其中，強茂轉投資江蘇模組廠艾德，明年底產能擴充至150MW（百萬瓦）到200MW，搶進當地前五大模組廠；合晶轉投資陽光能源也朝大陸最大單晶矽晶圓廠邁進，搭配中美晶與綠能的長、切晶產能，以及茂迪的昆山太陽能電池工廠，台灣業者已在大陸擁有完整的中、下游產業鏈布局。
國際半導體設備材料協會大陸分會（SEMI China）網站昨（4）日揭露，比亞迪總裁王傳福已與陝西商洛市政府簽訂太陽能電池生產等項目合約，其中一期投資約人民幣25億元，建成後年產值將過人民幣20億元。
巴菲特旗下中美能源控股甫於9月底才以港幣18億元認購比亞迪10%股份，並取得董事席次，作為投資大陸市場的開始，當時中美能源控股也強調會在太陽能、風能等新能源領域尋求優質專案，在一個月左右時間內，便透過比亞迪在大陸布局太陽能領域。
國內太陽能業者對比亞迪進軍太陽能領域看法正面，尤其比亞迪有巴菲特的背景，認為這是「巴菲特出手布局太陽能」的前哨，由於巴菲特投資眼光銳利，等同為產業立下最有力的背書。
昱晶便表示，巴菲特對能源領域向來很有興趣，中美能源控股便是其布局相關投資的跳板，但過去多以傳統能源領域為主，這次卻選在市場受金融風暴衝擊雜音四起的時間進場，頗符合巴菲特「危機入市」的投資心態，也意味太陽能有獨到的產業魅力。
益通轉投資的薄膜太陽能電池廠宇通光能董事長蔡進耀指出，比亞迪以車用與資訊電子零組件起家，投入太陽能後，將可把太陽能應用面由現階段家用為主導入電子產品領域，伴隨應用面更廣，對產業長期發展也更具有正面意義。
【2008/11/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2008.11.05 02:43 am
儘管原油價格滑落，但不改大家看好太陽能產業前景，股神巴菲特入股的比亞迪，最近也進軍太陽能領域，等於是為太陽能產業大力背書。
（本報系資料庫）
大陸汽車動力及電子產品專業電子製造（EMS）大廠比亞迪進軍太陽能領域，將在大陸陝西建立太陽能電池產能。由於股神巴菲特旗下事業甫入股比亞迪，業界解讀是巴菲特出手布局太陽能，有助提振市場信心，「巴菲特效應」更在台股蔓延，太陽能族群昨（4）天在大盤震盪下，盤中即全數漲停。
大陸近期力推太陽能應用，內需商機大開，除了比亞迪加入，全球半導體龍頭英特爾上月底也宣布在大陸投資薄膜太陽能電池廠，印證當地市場商機一觸即發。在英特爾與比亞迪之前，強茂（2481）、綠能（3519）、中美晶（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）等台灣業者都已陸續在大陸卡位，準備迎接商機。
其中，強茂轉投資江蘇模組廠艾德，明年底產能擴充至150MW（百萬瓦）到200MW，搶進當地前五大模組廠；合晶轉投資陽光能源也朝大陸最大單晶矽晶圓廠邁進，搭配中美晶與綠能的長、切晶產能，以及茂迪的昆山太陽能電池工廠，台灣業者已在大陸擁有完整的中、下游產業鏈布局。
國際半導體設備材料協會大陸分會（SEMI China）網站昨（4）日揭露，比亞迪總裁王傳福已與陝西商洛市政府簽訂太陽能電池生產等項目合約，其中一期投資約人民幣25億元，建成後年產值將過人民幣20億元。
巴菲特旗下中美能源控股甫於9月底才以港幣18億元認購比亞迪10%股份，並取得董事席次，作為投資大陸市場的開始，當時中美能源控股也強調會在太陽能、風能等新能源領域尋求優質專案，在一個月左右時間內，便透過比亞迪在大陸布局太陽能領域。
國內太陽能業者對比亞迪進軍太陽能領域看法正面，尤其比亞迪有巴菲特的背景，認為這是「巴菲特出手布局太陽能」的前哨，由於巴菲特投資眼光銳利，等同為產業立下最有力的背書。
昱晶便表示，巴菲特對能源領域向來很有興趣，中美能源控股便是其布局相關投資的跳板，但過去多以傳統能源領域為主，這次卻選在市場受金融風暴衝擊雜音四起的時間進場，頗符合巴菲特「危機入市」的投資心態，也意味太陽能有獨到的產業魅力。
益通轉投資的薄膜太陽能電池廠宇通光能董事長蔡進耀指出，比亞迪以車用與資訊電子零組件起家，投入太陽能後，將可把太陽能應用面由現階段家用為主導入電子產品領域，伴隨應用面更廣，對產業長期發展也更具有正面意義。
【2008/11/05 經濟日報】@ http://udn.com/
2008-11-04
【遠見2008-11-04】滾錢人生 巴菲特
滾錢人生 巴菲特
2008-11-04【文／黃浩榮《遠見》】
股神巴菲特的自傳《雪球》問世。
《遠見》獨家摘錄中文版，以巴氏深具魅力的金錢人生分享讀者。
同時越洋專訪作者施洛德，深入瞭解她多年來對巴菲特的第一手觀察。
在全球金融風暴時刻，巴菲特依舊繼續滾雪球，他會是風暴中的救世主？
《遠見》雜誌封面
首富魅力一句話、一個動作就能讓股價大漲，
連美國兩黨總統候選人都找他出任下一任財長。
今年初以來，從華爾街連往內布拉斯加州奧馬哈（Omaha, Nebraska）的電話線路，溫度始終燙得很。「好，接進來吧，」一頭華髮的老伯回答完祕書的問題，一邊將手中的那把堅果往嘴裡送，一邊緩緩放下蹺在辦公桌上的雙腿。
他調了一下褲腰帶的位置、好讓充滿肚量的小腹鬆活點，再輕輕挪開桌上的櫻桃可樂、拿起話筒：「喂，我是華倫。」
華倫．巴菲特（Warren Buffett），一個在全世界「喊水會結凍」的名字，現年78歲，處女座。從12歲買下第一張股票開始，縱橫股海60多年，個人財富也宛如滾雪球般愈滾愈大。
52年前出資100美元與親友組成投資公司，如今換得580億美元的巨富，不僅剛剛取代好友比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球首富，也為他贏得股神、奧馬哈神諭」（Omaha Oracle）、奧馬哈聖人（Omaha Sage）等封號。英語世界裡光是以他為書名的書，就超過180本。
「告訴我們，你會考慮以哪種方式投資高盛（Goldman Sachs），公司會想辦法促成交易，」9月下旬金融海嘯橫掃全球，多年來意氣風發的高盛合夥人兼總經理德羅特（Byron Trott）在電話那頭略顯急促的聲音，透露著匆忙與焦慮。
幾個小時後，高盛正式對外宣布，巴菲特的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）將投資高盛50億美元。股神入股高盛的消息一出，隔天立即帶動高盛股價大漲7.95美元、至133美元。
滄海桑田。68年前，剛滿10歲的小巴菲特在父親的帶領下，前往紐約華爾街參訪歷史悠久、規模宏大的高盛投資銀行，並與當時主事者溫伯格（Sidney Weinberg）寒暄了幾句。豈知，68年後，巴菲特竟成為挽救高盛的重要舵手。
2008-11-04【文／黃浩榮《遠見》】
股神巴菲特的自傳《雪球》問世。
《遠見》獨家摘錄中文版，以巴氏深具魅力的金錢人生分享讀者。
同時越洋專訪作者施洛德，深入瞭解她多年來對巴菲特的第一手觀察。
在全球金融風暴時刻，巴菲特依舊繼續滾雪球，他會是風暴中的救世主？
《遠見》雜誌封面
首富魅力一句話、一個動作就能讓股價大漲，
連美國兩黨總統候選人都找他出任下一任財長。
今年初以來，從華爾街連往內布拉斯加州奧馬哈（Omaha, Nebraska）的電話線路，溫度始終燙得很。「好，接進來吧，」一頭華髮的老伯回答完祕書的問題，一邊將手中的那把堅果往嘴裡送，一邊緩緩放下蹺在辦公桌上的雙腿。
他調了一下褲腰帶的位置、好讓充滿肚量的小腹鬆活點，再輕輕挪開桌上的櫻桃可樂、拿起話筒：「喂，我是華倫。」
華倫．巴菲特（Warren Buffett），一個在全世界「喊水會結凍」的名字，現年78歲，處女座。從12歲買下第一張股票開始，縱橫股海60多年，個人財富也宛如滾雪球般愈滾愈大。
52年前出資100美元與親友組成投資公司，如今換得580億美元的巨富，不僅剛剛取代好友比爾．蓋茲（Bill Gates）成為全球首富，也為他贏得股神、奧馬哈神諭」（Omaha Oracle）、奧馬哈聖人（Omaha Sage）等封號。英語世界裡光是以他為書名的書，就超過180本。
「告訴我們，你會考慮以哪種方式投資高盛（Goldman Sachs），公司會想辦法促成交易，」9月下旬金融海嘯橫掃全球，多年來意氣風發的高盛合夥人兼總經理德羅特（Byron Trott）在電話那頭略顯急促的聲音，透露著匆忙與焦慮。
幾個小時後，高盛正式對外宣布，巴菲特的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）將投資高盛50億美元。股神入股高盛的消息一出，隔天立即帶動高盛股價大漲7.95美元、至133美元。
滄海桑田。68年前，剛滿10歲的小巴菲特在父親的帶領下，前往紐約華爾街參訪歷史悠久、規模宏大的高盛投資銀行，並與當時主事者溫伯格（Sidney Weinberg）寒暄了幾句。豈知，68年後，巴菲特竟成為挽救高盛的重要舵手。
【華爾街日報2008-11-04】巴菲特成功的另一個原因
巴菲特成功的另一個原因
英 | 大 | 中 | 小2008年11月04日10:27
在一片慘淡的市場要是能成為沃倫•巴菲特(Warren Buffett)式的人物豈不妙哉﹖幸運的是﹐已經出現了教投資者如何追隨這位大師的行當。但不幸的是﹐追隨他實在是太難了。
在他事業的前二十年里, 巴菲特通過自己的投資能力積累了大部分財富﹐打造了有史以來最棒的投資經理的長期紀錄。不過﹐巴菲特最近的成功並非僅憑投資能力﹐而是憑借因這一點而落到他手上的交易。
巴菲特超越市場的業績只有一部分來自選股的成果。他的成就更大一部分源於Berkshire Hathaway Inc.所營運的子公司﹐如Benjamin Moore塗料公司和Geico保險公司。巴菲特上週對我說﹐這是毫無疑問的﹐至少在過去的十年中﹐Berkshire經營的業務增長比有價證券每股股價的漲幅要快得多。
Heath Hinegardner這比以前衡量巴菲特有多精於選股要難得多。當我問他知不知道Berkshire的股票投資組合近年的業績如何時﹐他回答說﹐我不知道回報率是多少﹐但我自己深知要計算出回報率有多難﹐因此我對任何人提供的數字都表示懷疑。
這麼說來﹐外行的估計肯定準不了。自1988年底以來﹐Berkshire的股票投資組合已經從35.6億美元增長到695.1億美元﹐年均增長率達到可觀的16.5%﹐遠遠超出標準普爾500指數10.5%的年均收益率。當然﹐這個數字只是粗略的估計﹐因為它忽略了巴菲特在此期間所增減的資金。
同一時期﹐反映巴菲特所有投資活動而不光是選股的Berkshire每股帳面價值增長了19.9%。
這也就是說﹐比起巴菲特通過其他方式為公司增添的價值﹐他的選股能力黯然失色。
就是在1995年﹐Berkshire的總資產還有73.5%由股票投資組合構成﹐至少在理論上﹐任何投資者都同樣可以實現這樣的結構。但截至今年6月30日﹐Berkshire的持股佔總資產比例僅為25%。
巴菲特所挑選的股票曾經是推動公司增長的“火車頭”﹔而最近它們卻更像是可有可無的部分。他一直在直接收購私營公司﹐並與上市公司進行獲利豐厚的交易。
自2006年初以來﹐Berkshire已經斥資近170億美元收購大量私營公司﹐其中包括一家以色列切割工具生產商和一家電子元件銷售商。
與此同時﹐在獲利豐厚的交易方面﹐僅2008年﹐巴菲特就向高盛集團(Goldman Sachs Group)投入了50億美元、向通用電氣(General Electric Co.)投入了30億美元、陶氏化學公司(Dow Chemical Co.)30億美元﹐還在瑪氏公司(Mars Inc.)與箭牌糖類有限公司(WM. Wrigley Jr. Co.)的併購交易中投入了65億美元﹐這些投資都獲得了十分優惠的條件。
二十年前﹐巴菲特也進行過許多類似交易﹐交易對象從血統純正的吉列(Gillette)到Champion International、所羅門兄弟(Salomon Brothers)和USAir Group等雜牌軍應有盡有。這些投資的成果有好有壞。我們從中學到的教訓是即便是巴菲特也有失手的時候。在最新一輪交易中﹐他基本上都是穩賺不賠﹐實現了其他投資者夢寐以求的贏得徹頭徹尾的模式。
無論是在他所稱的“拍賣市場”買進股票還是在“議價市場”收購私營企業﹐巴菲特都試圖保持一個安全邊際。巴菲特的導師本傑明•格雷漢姆(Benjamin Graham)對“安全邊際”的定義是﹐收購價遠遠低於一個企業的基本價值﹐因此不可能出現嚴重虧損。
巴菲特對我說﹐我們確實試圖像買進股票一樣收購企業﹐也像收購企業一樣買股票。他這話的一個含義是﹐他想瞭解這家企業如何實現收入、管理水平怎麼樣及其在提高產品或服務價格的情況下客戶是否依然保持忠誠。請注意﹕現行股價並不反映這些因素。
巴菲特解釋說﹐做企業家的經歷令我成為更好的投資者﹐而當投資者又讓我成為更好的企業家。大多數企業家都侷限在自己的領域里﹐而大多數投資者都沒有真正去考慮商業方面的東西。許多企業家都不太明白自己的領域之外的準繩。我總是將所有的東西進行比較。我想弄清楚的問題是﹕我們怎麼將資金投向自己所理解的方面﹐從而實現最大回報﹖
巴菲特還說﹐Berkshire副董事長查理•芒格(Charlie Munger)和他自己都喜歡永久性地擁有私營企業。20多年來﹐這一點一直是他最關注的。只不過有時候﹐有價證券的收益更引人注目。巴菲特沒有說明他是不是認為現在也是那種時候之一﹐但他本月早些時候的確曾公開表示自己在買進美股。
任何投資者在選股時都可以試著像巴菲特一樣思考﹐而且正如他所指出的那樣﹕散戶投資者實際上更有優勢﹐因為他們買賣股票的成本遠遠低於我們。但只有當你真正能像巴菲特一樣思考時﹐這種優勢才有意義。最重要的是﹐他的成功絕不僅僅限於選股。在巴菲特漫長的職業生涯中﹐他曾反復改變策略。眼下﹐他的成功之路是大多數投資者所無法追隨的。
Jason Zweig
英 | 大 | 中 | 小2008年11月04日10:27
在一片慘淡的市場要是能成為沃倫•巴菲特(Warren Buffett)式的人物豈不妙哉﹖幸運的是﹐已經出現了教投資者如何追隨這位大師的行當。但不幸的是﹐追隨他實在是太難了。
在他事業的前二十年里, 巴菲特通過自己的投資能力積累了大部分財富﹐打造了有史以來最棒的投資經理的長期紀錄。不過﹐巴菲特最近的成功並非僅憑投資能力﹐而是憑借因這一點而落到他手上的交易。
巴菲特超越市場的業績只有一部分來自選股的成果。他的成就更大一部分源於Berkshire Hathaway Inc.所營運的子公司﹐如Benjamin Moore塗料公司和Geico保險公司。巴菲特上週對我說﹐這是毫無疑問的﹐至少在過去的十年中﹐Berkshire經營的業務增長比有價證券每股股價的漲幅要快得多。
Heath Hinegardner這比以前衡量巴菲特有多精於選股要難得多。當我問他知不知道Berkshire的股票投資組合近年的業績如何時﹐他回答說﹐我不知道回報率是多少﹐但我自己深知要計算出回報率有多難﹐因此我對任何人提供的數字都表示懷疑。
這麼說來﹐外行的估計肯定準不了。自1988年底以來﹐Berkshire的股票投資組合已經從35.6億美元增長到695.1億美元﹐年均增長率達到可觀的16.5%﹐遠遠超出標準普爾500指數10.5%的年均收益率。當然﹐這個數字只是粗略的估計﹐因為它忽略了巴菲特在此期間所增減的資金。
同一時期﹐反映巴菲特所有投資活動而不光是選股的Berkshire每股帳面價值增長了19.9%。
這也就是說﹐比起巴菲特通過其他方式為公司增添的價值﹐他的選股能力黯然失色。
就是在1995年﹐Berkshire的總資產還有73.5%由股票投資組合構成﹐至少在理論上﹐任何投資者都同樣可以實現這樣的結構。但截至今年6月30日﹐Berkshire的持股佔總資產比例僅為25%。
巴菲特所挑選的股票曾經是推動公司增長的“火車頭”﹔而最近它們卻更像是可有可無的部分。他一直在直接收購私營公司﹐並與上市公司進行獲利豐厚的交易。
自2006年初以來﹐Berkshire已經斥資近170億美元收購大量私營公司﹐其中包括一家以色列切割工具生產商和一家電子元件銷售商。
與此同時﹐在獲利豐厚的交易方面﹐僅2008年﹐巴菲特就向高盛集團(Goldman Sachs Group)投入了50億美元、向通用電氣(General Electric Co.)投入了30億美元、陶氏化學公司(Dow Chemical Co.)30億美元﹐還在瑪氏公司(Mars Inc.)與箭牌糖類有限公司(WM. Wrigley Jr. Co.)的併購交易中投入了65億美元﹐這些投資都獲得了十分優惠的條件。
二十年前﹐巴菲特也進行過許多類似交易﹐交易對象從血統純正的吉列(Gillette)到Champion International、所羅門兄弟(Salomon Brothers)和USAir Group等雜牌軍應有盡有。這些投資的成果有好有壞。我們從中學到的教訓是即便是巴菲特也有失手的時候。在最新一輪交易中﹐他基本上都是穩賺不賠﹐實現了其他投資者夢寐以求的贏得徹頭徹尾的模式。
無論是在他所稱的“拍賣市場”買進股票還是在“議價市場”收購私營企業﹐巴菲特都試圖保持一個安全邊際。巴菲特的導師本傑明•格雷漢姆(Benjamin Graham)對“安全邊際”的定義是﹐收購價遠遠低於一個企業的基本價值﹐因此不可能出現嚴重虧損。
巴菲特對我說﹐我們確實試圖像買進股票一樣收購企業﹐也像收購企業一樣買股票。他這話的一個含義是﹐他想瞭解這家企業如何實現收入、管理水平怎麼樣及其在提高產品或服務價格的情況下客戶是否依然保持忠誠。請注意﹕現行股價並不反映這些因素。
巴菲特解釋說﹐做企業家的經歷令我成為更好的投資者﹐而當投資者又讓我成為更好的企業家。大多數企業家都侷限在自己的領域里﹐而大多數投資者都沒有真正去考慮商業方面的東西。許多企業家都不太明白自己的領域之外的準繩。我總是將所有的東西進行比較。我想弄清楚的問題是﹕我們怎麼將資金投向自己所理解的方面﹐從而實現最大回報﹖
巴菲特還說﹐Berkshire副董事長查理•芒格(Charlie Munger)和他自己都喜歡永久性地擁有私營企業。20多年來﹐這一點一直是他最關注的。只不過有時候﹐有價證券的收益更引人注目。巴菲特沒有說明他是不是認為現在也是那種時候之一﹐但他本月早些時候的確曾公開表示自己在買進美股。
任何投資者在選股時都可以試著像巴菲特一樣思考﹐而且正如他所指出的那樣﹕散戶投資者實際上更有優勢﹐因為他們買賣股票的成本遠遠低於我們。但只有當你真正能像巴菲特一樣思考時﹐這種優勢才有意義。最重要的是﹐他的成功絕不僅僅限於選股。在巴菲特漫長的職業生涯中﹐他曾反復改變策略。眼下﹐他的成功之路是大多數投資者所無法追隨的。
Jason Zweig
【中國時報2008-11-04】股神巴菲特 賠掉一三六億美元
股神巴菲特 賠掉一三六億美元
2008-11-04 中國時報 【林家群／美聯社紐約三日電】
這波金融危機讓多人財富縮水，退休金不保，但不必難過，大富翁們像巴菲特（Warren Buffet）、科寇瑞安（Kirk Kerkorian）、伊卡恩（Carl Icahn）、雷史東（Sumner Redstone）也賠掉天文數字的錢。
雖然與一般人相比，他們還是有錢得很，但這波金融大海嘯確實讓這些鼎鼎大名投資家、高階主管與對沖基金龍頭看著財富瞬間蒸發。
近幾月來，這些有錢人的財富縮水幅度動輒數十億美元計算。但他們不能怪罪股市跌得一塌糊塗，有人必須怪自己選錯時機大筆搶進，甚至有些股票是用貸款買的。
達特茅斯大學「塔克商學院」資深副院長羅伯．韓生說：「不管你是什麼人，你根本無法與市場抗衡，就像海洋巨浪濤天時，船隻很難不被淹沒。」
這一年讓投資股市的人都會痛不欲生，狀況有多慘呢？標準普爾500指數自今年一月以來已下降三六％，以個別產業（包括一度居高不下的能源與公用事業股）來看，每種都下降二○％或更多。
據波士頓學院退休研究中心的一項最新調查發現，過去一年股市的動盪，已讓退休金帳戶近一半的錢約兩兆美元憑空蒸發掉；至於政府與民間的年金也已損失一兆九千億。
股市跌，老闆公司持股也縮水，根據一項調查發現，今年十月廿九日股市交易截止，有一七五家企業執行長公司持股市值縮水四九％。
其實最慘的就是「股神」巴菲特，他眼睜睜看著他在自己創辦的柏克夏．海瑟威公司的持股縮水二二％約一三六億美元，讓他的財富剩四八一億美元。甲骨文創辦人兼持執行長拉瑞．艾利森（Larry Ellison）的公司持股也縮水二四％約六二億美元。
微軟的史迪夫．巴默（Steve Ballmer）的持股也縮水五十一億美元，財富剩九十四億美元，亞馬遜網路書店的傑夫．貝佐斯（Jeff Bezos）縮水卅六億美元剩五十七億美元；新聞集團公司的梅鐸（Rupert Murdoch）縮水四十億美元剩卅億美元。
2008-11-04 中國時報 【林家群／美聯社紐約三日電】
這波金融危機讓多人財富縮水，退休金不保，但不必難過，大富翁們像巴菲特（Warren Buffet）、科寇瑞安（Kirk Kerkorian）、伊卡恩（Carl Icahn）、雷史東（Sumner Redstone）也賠掉天文數字的錢。
雖然與一般人相比，他們還是有錢得很，但這波金融大海嘯確實讓這些鼎鼎大名投資家、高階主管與對沖基金龍頭看著財富瞬間蒸發。
近幾月來，這些有錢人的財富縮水幅度動輒數十億美元計算。但他們不能怪罪股市跌得一塌糊塗，有人必須怪自己選錯時機大筆搶進，甚至有些股票是用貸款買的。
達特茅斯大學「塔克商學院」資深副院長羅伯．韓生說：「不管你是什麼人，你根本無法與市場抗衡，就像海洋巨浪濤天時，船隻很難不被淹沒。」
這一年讓投資股市的人都會痛不欲生，狀況有多慘呢？標準普爾500指數自今年一月以來已下降三六％，以個別產業（包括一度居高不下的能源與公用事業股）來看，每種都下降二○％或更多。
據波士頓學院退休研究中心的一項最新調查發現，過去一年股市的動盪，已讓退休金帳戶近一半的錢約兩兆美元憑空蒸發掉；至於政府與民間的年金也已損失一兆九千億。
股市跌，老闆公司持股也縮水，根據一項調查發現，今年十月廿九日股市交易截止，有一七五家企業執行長公司持股市值縮水四九％。
其實最慘的就是「股神」巴菲特，他眼睜睜看著他在自己創辦的柏克夏．海瑟威公司的持股縮水二二％約一三六億美元，讓他的財富剩四八一億美元。甲骨文創辦人兼持執行長拉瑞．艾利森（Larry Ellison）的公司持股也縮水二四％約六二億美元。
微軟的史迪夫．巴默（Steve Ballmer）的持股也縮水五十一億美元，財富剩九十四億美元，亞馬遜網路書店的傑夫．貝佐斯（Jeff Bezos）縮水卅六億美元剩五十七億美元；新聞集團公司的梅鐸（Rupert Murdoch）縮水四十億美元剩卅億美元。
【NOW news2008-11-04】股災！巴菲特財富少136億美元 401K退休基金縮水2兆美元
股災！巴菲特財富少136億美元 401K退休基金縮水2兆美元(2008/11/04 01:13)
國際中心／綜合報導
遇上全球股災，不只一般人慘賠，超級大富豪們損失的財富更是驚人，投資一向謹慎的股神巴菲特，遇上股災一樣躲不掉，受傷慘重，波克夏市值憑空蒸發136億美元，其次是甲骨文的CEO艾利森，公司市值減少62億美元，不過，最大的輸家，還是美國民眾，退休基金401K縮水了2兆美元。
氣勢十足的股神巴菲特遇上金融風暴，也不得不矮一截，因為股價大崩盤，股神自身難保，身價一下子縮水好幾百億美元，巴菲特在10月19日時指出，「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運，再做全盤評估。」投資一向最為謹慎的巴菲特遇上金融地雷連環爆，也一樣招架不住，受傷最為慘重。
巴菲特旗下的投資公司波克夏‧海瑟威股價掉了22%，136億美元憑空蒸發，淨值剩481億美元，軟體大廠甲骨文創辦人艾利森股價也重挫2成4，讓他失血62億美元，剩下201億美元。損失排名前5名的，還包括了微軟執行長史帝夫．巴默爾，公司淨值飛掉了51億美元，亞馬遜創辦人傑夫．貝佐斯的帳面損失達36億美元，還有新聞集團的董事長羅伯特．默多克的財富縮水將近一半，另外，包括億萬富翁科克裏安、還有投資大亨伊坎也因為買股，損失高達數億美元。
巴菲特10月19日還曾表示，「事實上是動盪的經濟，是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」把金融海嘯比喻為跟珍珠港事件一樣嚴重，不管是大老闆還是小百姓，全都被股災殺得血流成河。
道瓊從年初以來，短短10個月，股價狂洩超過3成，S&P500指數更慘，重挫將近36%，大盤慘兮兮，讓175家大公司的CEO在今年以來持股損失高達49%，美國民眾的401K退休金更是蒸發超過2兆美元。遇上全球股災，大家一起賠錢，超級大富豪的損失，更是用幾十億或幾百億美金來計算，財富蒸發的相當可觀，金融市場上人人都叫苦連天。（新聞來源：東森新聞記者廖廷娟、林郁仁）
國際中心／綜合報導
遇上全球股災，不只一般人慘賠，超級大富豪們損失的財富更是驚人，投資一向謹慎的股神巴菲特，遇上股災一樣躲不掉，受傷慘重，波克夏市值憑空蒸發136億美元，其次是甲骨文的CEO艾利森，公司市值減少62億美元，不過，最大的輸家，還是美國民眾，退休基金401K縮水了2兆美元。
氣勢十足的股神巴菲特遇上金融風暴，也不得不矮一截，因為股價大崩盤，股神自身難保，身價一下子縮水好幾百億美元，巴菲特在10月19日時指出，「一開始我並不看股價本身，我會先觀察公司整體營運，再做全盤評估。」投資一向最為謹慎的巴菲特遇上金融地雷連環爆，也一樣招架不住，受傷最為慘重。
巴菲特旗下的投資公司波克夏‧海瑟威股價掉了22%，136億美元憑空蒸發，淨值剩481億美元，軟體大廠甲骨文創辦人艾利森股價也重挫2成4，讓他失血62億美元，剩下201億美元。損失排名前5名的，還包括了微軟執行長史帝夫．巴默爾，公司淨值飛掉了51億美元，亞馬遜創辦人傑夫．貝佐斯的帳面損失達36億美元，還有新聞集團的董事長羅伯特．默多克的財富縮水將近一半，另外，包括億萬富翁科克裏安、還有投資大亨伊坎也因為買股，損失高達數億美元。
巴菲特10月19日還曾表示，「事實上是動盪的經濟，是我未曾見過的，這是金融珍珠港事件。」把金融海嘯比喻為跟珍珠港事件一樣嚴重，不管是大老闆還是小百姓，全都被股災殺得血流成河。
道瓊從年初以來，短短10個月，股價狂洩超過3成，S&P500指數更慘，重挫將近36%，大盤慘兮兮，讓175家大公司的CEO在今年以來持股損失高達49%，美國民眾的401K退休金更是蒸發超過2兆美元。遇上全球股災，大家一起賠錢，超級大富豪的損失，更是用幾十億或幾百億美金來計算，財富蒸發的相當可觀，金融市場上人人都叫苦連天。（新聞來源：東森新聞記者廖廷娟、林郁仁）
【聯合晚報2008-11-03】財富縮水 巴菲特136億美元去了了
財富縮水 巴菲特136億美元去了了
【聯合晚報╱編譯陳澄和/美聯社紐約3日電】 2008.11.03 03:05 pm
雖然於事無補，但在多數投資人退休金半數泡湯之際，知道投資大師巴菲特今年來的財富縮水136億美元，甲骨文與微軟公司執行長各賠62億與52億美元，或許也算是小小的安慰。
這些巨富的帳面虧損或實際兌現的損失，說明在資產價值全面崩跌的情況下，不論是如何大牌的投資人、企業主管或避險基金掌舵者，其實很少人能倖免於難。
對股市投資人來說，今年是很痛苦的一年，最具市場代表性的紐約股市S&P 500指數今年來的跌幅約36%，而且每一個類股的跌幅都至少達到20%左右，連曾經風光一時的能源類股與公用事業也不能例外。
據波士頓學院退休研究中心統計，股市的慘跌在過去一年來，已讓401K與個別退休帳戶中的權益價值蒸發約2兆美元，幾占這類退休計畫所擁有資產的一半。此外，私人與公共退休金計畫的投資組合也有1.9兆美元的損失。
股市慘跌，公司執行長的持股當然跟著縮水。Steven Hall夥伴公司統計，全美175家大公司執行長今年來的持股損失是49%。其中，損失最慘重的首推巴菲特。巴菲特握有的波克夏控股公司持股價值今年來已縮水136億美元，帳面上從去年底的617 億美元跌到10月底時的481億美元，減幅高達22%。
損失第二慘的是甲骨文公司執行長艾里森，他的帳面持股價值暴減62億美元或24%，成為201億美元。
Steven Hall公司創辦人哈爾說：「每個人都想看到公司主管被剝掉一層皮，不過別忘了，他們還是有數十億美元禁得起跌。」但多數投資人卻已經玩不下去了。
【2008/11/03 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯陳澄和/美聯社紐約3日電】 2008.11.03 03:05 pm
雖然於事無補，但在多數投資人退休金半數泡湯之際，知道投資大師巴菲特今年來的財富縮水136億美元，甲骨文與微軟公司執行長各賠62億與52億美元，或許也算是小小的安慰。
這些巨富的帳面虧損或實際兌現的損失，說明在資產價值全面崩跌的情況下，不論是如何大牌的投資人、企業主管或避險基金掌舵者，其實很少人能倖免於難。
對股市投資人來說，今年是很痛苦的一年，最具市場代表性的紐約股市S&P 500指數今年來的跌幅約36%，而且每一個類股的跌幅都至少達到20%左右，連曾經風光一時的能源類股與公用事業也不能例外。
據波士頓學院退休研究中心統計，股市的慘跌在過去一年來，已讓401K與個別退休帳戶中的權益價值蒸發約2兆美元，幾占這類退休計畫所擁有資產的一半。此外，私人與公共退休金計畫的投資組合也有1.9兆美元的損失。
股市慘跌，公司執行長的持股當然跟著縮水。Steven Hall夥伴公司統計，全美175家大公司執行長今年來的持股損失是49%。其中，損失最慘重的首推巴菲特。巴菲特握有的波克夏控股公司持股價值今年來已縮水136億美元，帳面上從去年底的617 億美元跌到10月底時的481億美元，減幅高達22%。
損失第二慘的是甲骨文公司執行長艾里森，他的帳面持股價值暴減62億美元或24%，成為201億美元。
Steven Hall公司創辦人哈爾說：「每個人都想看到公司主管被剝掉一層皮，不過別忘了，他們還是有數十億美元禁得起跌。」但多數投資人卻已經玩不下去了。
【2008/11/03 聯合晚報】@ http://udn.com/
【今日晚報2008-11-03】太超過！華爾街執行長高薪傳奇
太超過！華爾街執行長高薪傳奇
2008-11-03 今日晚報 【文／財訊月刊】
害雷曼破產倒閉的執行長傅德，年薪要價七千萬美元！讓波克夏哈薩威投資績效傲視群倫的巴菲特，年薪只要十萬美元！隨著民怨爆發，各國政府介入，華爾街高薪歪風能否被終結？
什麼工作能讓你坐領億元薪水，最後把公司搞砸了還能再領一筆肥滋滋的退職金？答案就是華爾街金融業的執行長！
美國企業執行長（尤其是華爾街高層）坐領高薪，早就不是新聞，美國五百大企業執行長的薪水平均高達一千萬美元以上，是市井小民薪水的四百倍，早已讓投資人很有意見。不過，這次金融風暴中，華爾街金童們玩光了投資人的錢，自己照樣穩拿高薪，終於引爆民怨迫使各國政府出手干預。
績效倒數第一照拿高薪
根據《富比士》二○○七年美國五百大企業執行長薪酬排行榜，美國最大抵押貸款銀行Countrywide Financial的執行長墨里洛（Angelo Mozilo）去年領了一億美元薪酬，折合台幣三十二億元，在全美五百大企業執行長中排名第四，在金融業中排行第一。績效也一樣名列前矛嗎？錯！Countrywide Financial過去六年來每年平均股票報酬率負九％，被《富比士》評為五百大企業中的倒數第一名，而該公司在今年一月面臨破產壓力，最後在美國銀行（Bank of America）金援二十億美元入股後，才擺脫倒閉危機。
雷曼兄弟執行長傅德（Richard Fuld）去年拿走高達七一九○萬美元的本薪與紅利，合台幣達二十三億元，高居五百大排行榜上的第十一名，在金融業中排名前五。經營績效是讓公司倒閉，連帶使台灣五萬名連動債投資人血本無歸。美國ＡＩＧ集團的執行長沙利文（Martin Sullivan），去年薪酬一千萬美元，合台幣三億二千萬元，在五百大企業中排名第一六八名。不過，他並沒有因此讓ＡＩＧ業績一路發，從他○五年接下執行長到他被迫離職前，ＡＩＧ市值萎縮達四六％。
不只美國，歐洲也不遑多讓，《英國獨立報》十月中旬披露，英國蘇格蘭皇家銀行（ＲＢＳ）執行長古德溫（Fred Goodwin）去年的薪水高達四一五萬英鎊，折合台幣二億三千萬元，經營成果是讓ＲＢＳ向英國政府申請二百億英鎊紓困，自己被勒令辭職。英國第一大房貸銀行ＨＢＯＳ執行長霍恩比（Andy Hornby）去年也領了一三九萬英鎊，結果ＨＢＯＳ難逃被同業收購命運。
黃金降落傘令人不滿
除了令人咋舌的高薪外，被戲稱為黃金降落傘（golden parachutes）的巨額退職金，更是讓投資人髮指的大黑洞。傅德在雷曼倒閉前夕還刮走了三千五百萬美元的退職金；去年底因次貸風暴引咎辭職的花旗執行長普林斯（Chuck Prince），也領了高達四千萬美元的退職金走人；因公司虧損過於嚴重而離職的前美林執行長歐尼爾（Stan O'Neal）的離職金更高達一億六千萬美元。
法國政府也在對德克夏銀行（Dexia）注資六十四億歐元後，赫然發現這些錢還得支付前執行長米勒（Axel Miller）高達三七三萬歐元資遣費。米勒義正辭嚴表示，反對有過失的執行長享受黃金降落傘禮遇，但他認為自己「並無過失」。
由於這些行為實在「太超過」，當美國參議院準備提出請願書要求限制執行長薪酬與退職金時，短短三天就有超過三萬名美國民眾連署。向來對執行長高額薪酬採取觀望態度的各國政府，也終於採取強硬態度，美國政府接管「二房」（Fannie Mae、Freddie Mac）後要求兩家公司執行長離職，這兩人每人一千二百萬美元的「黃金降落傘」已被出資的聯邦住宅金融局打了回票。
巴菲特一年只領十萬美元
美國國會通過八千五百億美元的救援方案時，也特別將黃金降落傘與薪資上限納入，受援助銀行的高階主管薪酬必須受管控，並不得有不合理退職金。而英國首相布朗（Gordon Brown）也在宣布政府紓困措施同時宣示，將限制受援金融機構的高階主管薪資以避免「失敗還能領高薪」的情形發生。
不過，另一方面，公司僥倖逃過一劫的高薪執行長就幸運多了。在前執行長鮑爾森入閣擔任財政部長後，接任高盛執行長的布蘭費（Lloyd C. Blankfein）去年共領了七三七二萬美元，其中六千九百萬美元為分紅，分紅金額創下華爾街史上最高紀錄。高盛由於及早看空逆向投資操作保住獲利，在此波風暴受傷較輕，加上目前美國財政由鮑爾森掌管，由他指派負責金融援助行動的卡西卡瑞（Neel Kashkari）也是「高盛幫」，讓高盛被視為是金融危機中的大贏家，布蘭費的「恐龍級」薪資也成了沒被檢討的漏網之魚。
美國銀行的路易斯（Kenneth Lewis）則儼然是金融風暴中的「白馬王子」，美國銀行先是買下了Country-wide Financial，接著又以低價買進了美林投資銀行（Merrill Lynch），數次扮演英雄救美角色。路易斯去年領回了二千萬美元、折合台幣約六億四千萬元的薪酬，合不合理？也有討論空間。
股神巴菲特這次趁亂撿便宜共入股了高盛、比亞迪、奇異電器以及一家能源公司，而他身為公司執行長，數十年來如一日只領年薪十萬美元，換算台幣為三二○萬元，薪酬不只在金融業執行長中敬陪末座，更是美國五百大企業中排名倒數第四名，只贏了三個不拿薪水的執行長。誰最能為股東創造報酬，誰最能對得起股東？高下立現。
2008-11-03 今日晚報 【文／財訊月刊】
害雷曼破產倒閉的執行長傅德，年薪要價七千萬美元！讓波克夏哈薩威投資績效傲視群倫的巴菲特，年薪只要十萬美元！隨著民怨爆發，各國政府介入，華爾街高薪歪風能否被終結？
什麼工作能讓你坐領億元薪水，最後把公司搞砸了還能再領一筆肥滋滋的退職金？答案就是華爾街金融業的執行長！
美國企業執行長（尤其是華爾街高層）坐領高薪，早就不是新聞，美國五百大企業執行長的薪水平均高達一千萬美元以上，是市井小民薪水的四百倍，早已讓投資人很有意見。不過，這次金融風暴中，華爾街金童們玩光了投資人的錢，自己照樣穩拿高薪，終於引爆民怨迫使各國政府出手干預。
績效倒數第一照拿高薪
根據《富比士》二○○七年美國五百大企業執行長薪酬排行榜，美國最大抵押貸款銀行Countrywide Financial的執行長墨里洛（Angelo Mozilo）去年領了一億美元薪酬，折合台幣三十二億元，在全美五百大企業執行長中排名第四，在金融業中排行第一。績效也一樣名列前矛嗎？錯！Countrywide Financial過去六年來每年平均股票報酬率負九％，被《富比士》評為五百大企業中的倒數第一名，而該公司在今年一月面臨破產壓力，最後在美國銀行（Bank of America）金援二十億美元入股後，才擺脫倒閉危機。
雷曼兄弟執行長傅德（Richard Fuld）去年拿走高達七一九○萬美元的本薪與紅利，合台幣達二十三億元，高居五百大排行榜上的第十一名，在金融業中排名前五。經營績效是讓公司倒閉，連帶使台灣五萬名連動債投資人血本無歸。美國ＡＩＧ集團的執行長沙利文（Martin Sullivan），去年薪酬一千萬美元，合台幣三億二千萬元，在五百大企業中排名第一六八名。不過，他並沒有因此讓ＡＩＧ業績一路發，從他○五年接下執行長到他被迫離職前，ＡＩＧ市值萎縮達四六％。
不只美國，歐洲也不遑多讓，《英國獨立報》十月中旬披露，英國蘇格蘭皇家銀行（ＲＢＳ）執行長古德溫（Fred Goodwin）去年的薪水高達四一五萬英鎊，折合台幣二億三千萬元，經營成果是讓ＲＢＳ向英國政府申請二百億英鎊紓困，自己被勒令辭職。英國第一大房貸銀行ＨＢＯＳ執行長霍恩比（Andy Hornby）去年也領了一三九萬英鎊，結果ＨＢＯＳ難逃被同業收購命運。
黃金降落傘令人不滿
除了令人咋舌的高薪外，被戲稱為黃金降落傘（golden parachutes）的巨額退職金，更是讓投資人髮指的大黑洞。傅德在雷曼倒閉前夕還刮走了三千五百萬美元的退職金；去年底因次貸風暴引咎辭職的花旗執行長普林斯（Chuck Prince），也領了高達四千萬美元的退職金走人；因公司虧損過於嚴重而離職的前美林執行長歐尼爾（Stan O'Neal）的離職金更高達一億六千萬美元。
法國政府也在對德克夏銀行（Dexia）注資六十四億歐元後，赫然發現這些錢還得支付前執行長米勒（Axel Miller）高達三七三萬歐元資遣費。米勒義正辭嚴表示，反對有過失的執行長享受黃金降落傘禮遇，但他認為自己「並無過失」。
由於這些行為實在「太超過」，當美國參議院準備提出請願書要求限制執行長薪酬與退職金時，短短三天就有超過三萬名美國民眾連署。向來對執行長高額薪酬採取觀望態度的各國政府，也終於採取強硬態度，美國政府接管「二房」（Fannie Mae、Freddie Mac）後要求兩家公司執行長離職，這兩人每人一千二百萬美元的「黃金降落傘」已被出資的聯邦住宅金融局打了回票。
巴菲特一年只領十萬美元
美國國會通過八千五百億美元的救援方案時，也特別將黃金降落傘與薪資上限納入，受援助銀行的高階主管薪酬必須受管控，並不得有不合理退職金。而英國首相布朗（Gordon Brown）也在宣布政府紓困措施同時宣示，將限制受援金融機構的高階主管薪資以避免「失敗還能領高薪」的情形發生。
不過，另一方面，公司僥倖逃過一劫的高薪執行長就幸運多了。在前執行長鮑爾森入閣擔任財政部長後，接任高盛執行長的布蘭費（Lloyd C. Blankfein）去年共領了七三七二萬美元，其中六千九百萬美元為分紅，分紅金額創下華爾街史上最高紀錄。高盛由於及早看空逆向投資操作保住獲利，在此波風暴受傷較輕，加上目前美國財政由鮑爾森掌管，由他指派負責金融援助行動的卡西卡瑞（Neel Kashkari）也是「高盛幫」，讓高盛被視為是金融危機中的大贏家，布蘭費的「恐龍級」薪資也成了沒被檢討的漏網之魚。
美國銀行的路易斯（Kenneth Lewis）則儼然是金融風暴中的「白馬王子」，美國銀行先是買下了Country-wide Financial，接著又以低價買進了美林投資銀行（Merrill Lynch），數次扮演英雄救美角色。路易斯去年領回了二千萬美元、折合台幣約六億四千萬元的薪酬，合不合理？也有討論空間。
股神巴菲特這次趁亂撿便宜共入股了高盛、比亞迪、奇異電器以及一家能源公司，而他身為公司執行長，數十年來如一日只領年薪十萬美元，換算台幣為三二○萬元，薪酬不只在金融業執行長中敬陪末座，更是美國五百大企業中排名倒數第四名，只贏了三個不拿薪水的執行長。誰最能為股東創造報酬，誰最能對得起股東？高下立現。
2008-11-03
【華爾街日報2008-10-27】巴菲特也非料事如神
巴菲特也非料事如神
英 | 大 | 中 | 小2008年10月27日18:52
也許被譽為“奧馬哈先知”(Oracle of Omaha)的巴菲特(Warren Buffett)也沒看懂市場究竟會變得有多糟。
Reuters
巴菲特2008年10月22日在美國加州出席一個婦女大會最近幾周，伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)首席執行長巴菲特接連辦了幾樁精明的交易，為自己贏得了不少掌聲；其中包括通過伯克希爾旗下一家子公司收購Constellation Energy Group的交易。但也出現了一個令人不安的模式：巴菲特似乎過早地許諾了他的資本。在一些交易中，持幣等待或許能給他帶來更好的交易條件，或是提供更加誘人的收購價格。
本文並不是在無聊地嘲諷10月17日，巴菲特在《紐約時報》(New York Times)撰文表示自己正在大舉增持美國股票後，標準普爾500指數卻下滑了將近7%。如果過度關注時機的話，對巴菲特投資紀錄的任何評估都可能會是不準確的。
但巴菲特也曾經對自己某些交易的操作表示過後悔，例如1989年對吉列公司(Gillette)的投資。
在其中一起交易中，伯克希爾顯著提高了在信用違約掉期領域的敞口。該公司投資了一些主要為北美某些垃圾級公司提供違約保護的合約。從2006年年底到今年年中，伯克希爾將其在信用違約掉期領域的名義敞口提高了一倍以上，達到了88億美元。
伯克希爾公司表示，信用違約掉期協議擁有遏制損失的特性，公司也從此類合約中獲得了大筆收入。不過，該公司第一季度公布這些信用違約掉期合約按市價計價虧損4.9億美元，第二季度虧損收窄至1.36億美元。考慮到第三季度信貸市場狀況急劇惡化，當季這些合約可能會遭受重大虧損。
在另一筆大規模衍生品交易中，伯克希爾公司借助期權對四個股票指數方向進行了直接押注，其中三個指數位於美國以外市場。從2007年到今年上半年，伯克希爾公司持續增持在此類期權合約的敞口。第三季度這些投資也可能會出現帳面虧損。
巴菲特的擁護者認為，信用違約掉期和期權都會隨著時間推移逐漸帶來回報。他們相信，巴菲特謹慎挑選了出售違約保護合約的公司，而期權投資也肯定會帶來回報，因為股指從長期來看終會走高，這些期權投資看起來也是安全的。伯克希爾公司表示，這些期權的加權平均剩余期限是14年。
不過兩筆衍生品交易都顯示出，在很多人唱衰美國企業和全球股市前景的時候，巴菲特卻持相對樂觀的態度。
盡管這些投資能夠取得長期收益，但伯克希爾公司卻可能無端地消耗了資本，而這些資本原本可以投向其他領域，或許能更迅速地帶來更可觀的回報。
接下來，伯克希爾公司在9月份向高盛集團(Goldman Sachs Group)投資了50億美元。從有利的協議條款來看，這是筆精明合算的好交易。但此後不久，高盛股價就遭受重創，因為股市投資者、客戶和債權人都對經紀行的命運焦慮不安。在政府為高盛銀行債務提供擔保並投資100億美元後，高盛的狀況才逐漸穩定下來。但如果沒有政府的這些救助舉動，伯克希爾公司的這筆投資就有點懸了。
不可否認，伯克希爾公司向高盛投資50億美元的時候，或許就一直認定政府終會出手保護高盛。不過，從政府此前的投資結構來看，政府可以用損害其他股東的方式進行投資。
或許是這位先知換個新水晶球的時候了。
PETER EAVIS
英 | 大 | 中 | 小2008年10月27日18:52
也許被譽為“奧馬哈先知”(Oracle of Omaha)的巴菲特(Warren Buffett)也沒看懂市場究竟會變得有多糟。
Reuters
巴菲特2008年10月22日在美國加州出席一個婦女大會最近幾周，伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)首席執行長巴菲特接連辦了幾樁精明的交易，為自己贏得了不少掌聲；其中包括通過伯克希爾旗下一家子公司收購Constellation Energy Group的交易。但也出現了一個令人不安的模式：巴菲特似乎過早地許諾了他的資本。在一些交易中，持幣等待或許能給他帶來更好的交易條件，或是提供更加誘人的收購價格。
本文並不是在無聊地嘲諷10月17日，巴菲特在《紐約時報》(New York Times)撰文表示自己正在大舉增持美國股票後，標準普爾500指數卻下滑了將近7%。如果過度關注時機的話，對巴菲特投資紀錄的任何評估都可能會是不準確的。
但巴菲特也曾經對自己某些交易的操作表示過後悔，例如1989年對吉列公司(Gillette)的投資。
在其中一起交易中，伯克希爾顯著提高了在信用違約掉期領域的敞口。該公司投資了一些主要為北美某些垃圾級公司提供違約保護的合約。從2006年年底到今年年中，伯克希爾將其在信用違約掉期領域的名義敞口提高了一倍以上，達到了88億美元。
伯克希爾公司表示，信用違約掉期協議擁有遏制損失的特性，公司也從此類合約中獲得了大筆收入。不過，該公司第一季度公布這些信用違約掉期合約按市價計價虧損4.9億美元，第二季度虧損收窄至1.36億美元。考慮到第三季度信貸市場狀況急劇惡化，當季這些合約可能會遭受重大虧損。
在另一筆大規模衍生品交易中，伯克希爾公司借助期權對四個股票指數方向進行了直接押注，其中三個指數位於美國以外市場。從2007年到今年上半年，伯克希爾公司持續增持在此類期權合約的敞口。第三季度這些投資也可能會出現帳面虧損。
巴菲特的擁護者認為，信用違約掉期和期權都會隨著時間推移逐漸帶來回報。他們相信，巴菲特謹慎挑選了出售違約保護合約的公司，而期權投資也肯定會帶來回報，因為股指從長期來看終會走高，這些期權投資看起來也是安全的。伯克希爾公司表示，這些期權的加權平均剩余期限是14年。
不過兩筆衍生品交易都顯示出，在很多人唱衰美國企業和全球股市前景的時候，巴菲特卻持相對樂觀的態度。
盡管這些投資能夠取得長期收益，但伯克希爾公司卻可能無端地消耗了資本，而這些資本原本可以投向其他領域，或許能更迅速地帶來更可觀的回報。
接下來，伯克希爾公司在9月份向高盛集團(Goldman Sachs Group)投資了50億美元。從有利的協議條款來看，這是筆精明合算的好交易。但此後不久，高盛股價就遭受重創，因為股市投資者、客戶和債權人都對經紀行的命運焦慮不安。在政府為高盛銀行債務提供擔保並投資100億美元後，高盛的狀況才逐漸穩定下來。但如果沒有政府的這些救助舉動，伯克希爾公司的這筆投資就有點懸了。
不可否認，伯克希爾公司向高盛投資50億美元的時候，或許就一直認定政府終會出手保護高盛。不過，從政府此前的投資結構來看，政府可以用損害其他股東的方式進行投資。
或許是這位先知換個新水晶球的時候了。
PETER EAVIS
2008-11-01
【蘋果日報2008-11-01】股神風雨生信心 再砸21億買股
股神風雨生信心 再砸21億買股 2008年11月01日蘋果日報【陳智偉╱綜合外電報導】全球金融市場風雨飄搖，東、西2大「股神」李嘉誠與巴菲特（Warren Buffett）在風雨中愈生信心，李嘉誠昨再度喊話：「對香港經濟有信心，沒有裁員計劃」，巴菲特則再度逢低加碼鐵路股伯靈頓北方聖大菲（Burlington Northern Santa Fe，BNSF），顯示看好美國經濟復甦。
看好鐵路運輸 再加碼
據美國證管會（SEC）公告，巴菲特透過旗下投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）再度加碼BNSF，周二（28日）又以每股79.65美元的價格買進82.5萬股，總價6571萬美元（21.7億元台幣），使得總持股數達到6461萬餘股，股權比率由18.63%上升為18.87%。
BNSF周四上漲1.8%收86.59美元，若依此收盤價計算，巴菲特新建立的持股部位，市值2天內瞬間膨脹近9%，現賺572萬美元（1.89億元台幣），而未來隨美國經濟復甦，火車鐵路運輸還會更進一步展現較卡車公路運輸更省成本的優勢。
不過，波克夏海瑟威2007年4月首度揭露BNSF持股，近1年在金融風暴等利空影響下，BNSF股價僅上漲1.3%，波克夏海瑟威同期股價則下跌12%，周四收11萬1700美元。
李嘉誠看好港 不裁員
亞洲首富李嘉誠在接受《星島日報》訪問時，再度表達對香港前景充滿信心，尤其對於香港能獲得中國支持，覺得相當幸運。李嘉誠笑著表示，自己對香港有信心，他到香港至今已68年，而公司總部也在香港。
李嘉誠還再度澄清旗下集團資本支出維持正常，今年投資甚至超越原本資本支出計劃，同時公司也沒有裁員的打算。李嘉誠說：「我們不會因經濟降溫就裁員，我們不想在困難時期做這類事情。」
中國總理溫家寶和李嘉誠接連信心喊話，一度激勵中、港股市出現近月少見的強勁漲勢，券商包括摩根大通、美林近日紛發表研究報告，看多中、港股後市。
看好鐵路運輸 再加碼
據美國證管會（SEC）公告，巴菲特透過旗下投資公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）再度加碼BNSF，周二（28日）又以每股79.65美元的價格買進82.5萬股，總價6571萬美元（21.7億元台幣），使得總持股數達到6461萬餘股，股權比率由18.63%上升為18.87%。
BNSF周四上漲1.8%收86.59美元，若依此收盤價計算，巴菲特新建立的持股部位，市值2天內瞬間膨脹近9%，現賺572萬美元（1.89億元台幣），而未來隨美國經濟復甦，火車鐵路運輸還會更進一步展現較卡車公路運輸更省成本的優勢。
不過，波克夏海瑟威2007年4月首度揭露BNSF持股，近1年在金融風暴等利空影響下，BNSF股價僅上漲1.3%，波克夏海瑟威同期股價則下跌12%，周四收11萬1700美元。
李嘉誠看好港 不裁員
亞洲首富李嘉誠在接受《星島日報》訪問時，再度表達對香港前景充滿信心，尤其對於香港能獲得中國支持，覺得相當幸運。李嘉誠笑著表示，自己對香港有信心，他到香港至今已68年，而公司總部也在香港。
李嘉誠還再度澄清旗下集團資本支出維持正常，今年投資甚至超越原本資本支出計劃，同時公司也沒有裁員的打算。李嘉誠說：「我們不會因經濟降溫就裁員，我們不想在困難時期做這類事情。」
中國總理溫家寶和李嘉誠接連信心喊話，一度激勵中、港股市出現近月少見的強勁漲勢，券商包括摩根大通、美林近日紛發表研究報告，看多中、港股後市。
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