林航任：巴菲特盈利之反思
2014-02-27 02:40:02
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皇府金延投管有限公司首席投資總監 林航任[微博]
近日， 財富雜誌網站剛刊登了83歲股神巴菲特一年一度“給股東的信”之部分節錄，信中提及其自1986年以28萬美元購入的一個面積400畝的黃豆、粟米農場，農場單計產出，回報也有10%，現時農場市值亦已是當年的五倍，利潤更是當年的三倍。
股神再次提起這筆投資，不是想炫耀什麼，而是希望帶出長期投資的意義，較短線于驚濤駭浪中浮沉更有意思。
可是，他的成功法則，應用於廿年前結構較單純及經濟處於長期增長中的市場，自然無往而不利，今時不同往日，可供安安靜
靜地“坐著不放”的目標已少之又少。此時此刻，
機構投資者不敢低估美國的財困破壞力，大家也懼怕美國會趁一時的經濟數據較佳乘勢退市帶來恐慌，令人們紛紛買美元避險，市場便逆轉。
但奧巴馬開腔希望增加最低工資，及要求商界在就業職位不大增長的時候，聘請失業超過半年的人，便暴露美國用量化貨幣去搶劫各國的黃金時代已逐漸褪色，需要向自己的“肉身”去“打主意”了。無疑這兩措施可令經濟數據短期更佳，但也可能飲鴆止渴，增加工資也可能帶來增加成本和削減競爭力的後果，美國經濟復甦背後其實充滿了隱憂。
比方說， 十年前買樓者依然是贏家，今天入市者，誰也不敢說個肯定。股神贏在他不止有buy and hold的能耐，更重要是有這份能力(holding power)。他建議半知不熟的投資者(the know-nothing investor)不要嘗試揀股，因為過去十年，標普指數平均年回報都達7%，更跑贏巴菲特股價近1%，能耐與能力之外，就是時機的掌握，大家怎知昨天之跌，不就是為了明天之升埋下伏筆，好多人要看到後鏡，才恍然大悟剛才的危機原來又是另一次時機。
股神給股東的信，滿載其投資心法，已成為粉絲們的必讀寶鑑，連不懂金融的朋友都懂得看。要拜讀足本，可待三月一日全年業績公布之時。
(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
近日， 財富雜誌網站剛刊登了83歲股神巴菲特一年一度“給股東的信”之部分節錄，信中提及其自1986年以28萬美元購入的一個面積400畝的黃豆、粟米農場，農場單計產出，回報也有10%，現時農場市值亦已是當年的五倍，利潤更是當年的三倍。
股神再次提起這筆投資，不是想炫耀什麼，而是希望帶出長期投資的意義，較短線于驚濤駭浪中浮沉更有意思。
可是，他的成功法則，應用於廿年前結構較單純及經濟處於長期增長中的市場，自然無往而不利，今時不同往日，可供安安靜
靜地“坐著不放”的目標已少之又少。此時此刻，
機構投資者不敢低估美國的財困破壞力，大家也懼怕美國會趁一時的經濟數據較佳乘勢退市帶來恐慌，令人們紛紛買美元避險，市場便逆轉。但奧巴馬開腔希望增加最低工資，及要求商界在就業職位不大增長的時候，聘請失業超過半年的人，便暴露美國用量化貨幣去搶劫各國的黃金時代已逐漸褪色，需要向自己的“肉身”去“打主意”了。無疑這兩措施可令經濟數據短期更佳，但也可能飲鴆止渴，增加工資也可能帶來增加成本和削減競爭力的後果，美國經濟復甦背後其實充滿了隱憂。
比方說， 十年前買樓者依然是贏家，今天入市者，誰也不敢說個肯定。股神贏在他不止有buy and hold的能耐，更重要是有這份能力(holding power)。他建議半知不熟的投資者(the know-nothing investor)不要嘗試揀股，因為過去十年，標普指數平均年回報都達7%，更跑贏巴菲特股價近1%，能耐與能力之外，就是時機的掌握，大家怎知昨天之跌，不就是為了明天之升埋下伏筆，好多人要看到後鏡，才恍然大悟剛才的危機原來又是另一次時機。
股神給股東的信，滿載其投資心法，已成為粉絲們的必讀寶鑑，連不懂金融的朋友都懂得看。要拜讀足本，可待三月一日全年業績公布之時。
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