【中國時報2008-11-27】股神也慘賠 巴菲特將公布投資

股神也慘賠 巴菲特將公布投資
2008-11-27 中國時報 【尹德瀚／紐約時報二十五日報導】
　美國「股神」巴菲特長期以來主張透明化，對某些遊走灰色地帶的金融投資工具批評不遺餘力；但如今他主持的「波克夏．海瑟威」投資集團股價重挫，集團某些曖昧投資也因此遭到質疑，迫使巴菲特在廿四日宣布，將於明年的財報中公布更多資訊。

　巴菲特曾經戲稱，衍生性金融商品是「金融版的大規模毀滅武器」，但波克夏．海瑟威本身也涉及這類商品的交易，該公司針對道瓊、標準普爾、納斯達克和費城半導體四大指數做多，賭這些指數會在二○一九年漲到某個水平，並賣出大筆私人期貨合約給某些匿名的投資客戶，進帳四十八億五千萬美元。

　炒作股指 虧損逾三百億

　如果最壞情況發生，在這些合約到期時所有指數都跌到零，波克夏．海瑟威將慘賠三百五十五億美元，屆時可能付不出錢給客戶。很多市場人士擔心，巴菲特貪圖橫財，讓波克夏．海瑟威暴露於重大風險。而美國證券交易管理委員會已從六月起發函波克夏．海瑟威，要求提供更多有關這些合約的資訊。

　最能反映客戶憂心程度的指標，可能是有關波克夏．海瑟威的「信用違約交換」（credit-default swaps，簡稱ＣＤＳ）價格上漲。客戶因為擔心波克夏．海瑟威可能無法履行合約，於是購買ＣＤＳ作為保險。今年一月一日，客戶購買保額一千萬美元的波克夏．海瑟威ＣＤＳ只要三萬二千六百美元，上周一度漲到四十九萬美元。

　不敵海嘯 股價跌三成七

　巴菲特早就是全球最受最受敬重的金融家，很多美國人把他當成先知一樣崇拜，每年遠赴波克夏．海瑟威位在內布拉斯加州的總部恭聽大師開講，任何公司獲得巴菲特加持，立刻身價暴漲，但代價也不便宜，例如高盛投資公司和奇異公司最近為了獲得這位股神入股支持，都同意每年付他高額紅利。

　然而面對這波金融大海嘯，連巴菲特也照樣吃憋；波克夏．海瑟威的股價從今年初到現在已經下跌三七％，市值從二千一百六十億美元減為一千三百六十億美元，連帶巴菲特個人財富也大幅縮水。而被他入股加持的高盛和奇異兩家公司，股價也都跌得灰頭土臉，令人懷疑巴菲特的投資眼光是否開始失準。

　坦承犯錯 財富嚴重萎縮

　巴菲特本人倒很看得開。最近他接受《商業周刊》專訪時表示，過去波克夏．海瑟威的股價曾三度重挫，幅度都在五○％或以上，而巴菲特坦承他犯過錯，但他補上一句「誰沒犯過錯」。

　他說：「一個人如果不犯錯，早上就不用起床了。我不會為這種事煩心。」