2006.12.28 工商時報 美國今年商界贏家：巴菲特 輸家：鄧恩蕭麗君/綜合外電報導
美聯社在歲末年終選出今年商界的贏家與輸家。在贏家名單上，從網路小子一夜賺取暴利到被告銀行家最後全身而退都有。至於輸家則多訴訟纏身。
贏家：巴菲特
全球第二大富豪巴菲特捐贈三百一十億美元給予他的忘年之交比爾蓋茲的慈善基金會，不但成為美談，也帶動新一代企業家行善風氣。
贏家：Youtube兩名創辦人
影片分享網站Youtube一夕暴紅。創辦人陳士駿與賀利等人在聲勢看漲之際，以一六．五億美元天價把該網站賣給了Google。
贏家：艾克森美孚前董事長雷蒙
在去年退休的雷蒙福利待遇之好令人欣羨。他可支領的四億美元薪酬，不但令人眼紅，甚至國會委員會還要求該公司報告有關該薪酬細節。
贏家：鋼鐵大亨米塔爾
原本在鋼鐵界不被看好的併購案，在鋼鐵皇帝米塔爾一再把價碼加到三三○億美元，終於獲得阿塞洛（Arcelor）董事會首肯。
贏家：前銀行家奎托拿
曾是瑞士信貸第一波士頓銀行家的奎托拿因涉及在IPO弊案中毀損證據而挨告。不過在法官判決陪審團刻意誤導下，他很可能今年將從訴訟中脫身。
輸家：Comverse科技前執行長亞歷山大
亞歷山大在選擇權醜聞爆發後，潛逃到奈米比亞。在FBI要求下，奈國政府已把他逮捕，不過目前讓他暫時交保，該國政府並於明年四月底決定是否把他遣送回美。
輸家：千日紅對沖基金經理人馬渥尼
馬渥尼因為操作天然氣期貨失利，使得該檔對沖基金在數日內大虧六十億美元。
輸家：惠普前董座鄧恩
鄧恩因涉嫌侵犯隱私，不但讓她必須面對司法當局起訴，更糟的是她因為罹患卵巢癌，必須接受化療。
輸家：UnitedHealth前執行長馬奎爾
馬奎爾曾指出，外界對於股票選擇權的批評誇大其實。但他本身卻因在去年底擁有十六億美元選擇權被迫下臺。目前法官又凍結他尚未執行的選擇權與退休金。
輸家：安隆前執行長史基林
讓許多投資人血本無歸的安隆司法案判決終於出爐。其中前執行長史基林被遭重判二十四年有期徒刑，並已入獄服刑。
2006-12-28
2006-12-12
【工商時報2006-12-12】柏克夏今年淨值增長金額 巴菲特預期會創新高
2006.12.12 工商時報 柏克夏今年淨值增長金額 巴菲特預期會創新高陳穎柔/綜合外電報導
根據華爾街日報的報導指出，投資大師巴菲特上周五表示，柏克夏海威瑟今年淨值預估成長一四○億美元，此一增加金額將創該公司史上新高。
巴菲特上周五出席假聖安東尼奧舉行的年度業務會議，談論柏克夏今年所買下的金融資訊發布公司BusinessWire時談到柏克夏今年淨值增幅預測，他指出，如此金額可能是全美企業之最，這將促使柏克夏的帳面價值勁揚，並為該公司再保事業今年獲利打了預防針，即便該事業今起截至年底突遇須進行巨額理賠的情況，盈餘也不致大失血。
柏克夏再保事業承保其它保險業者的巨災險，由於美國今年天候並未過度極端，加上去年颶風狂襲之後再保保費攀高，使得柏克夏再保事業今年至今非常賺錢。
柏克夏淨值之所以大增有部分原因在於該公司從不發放股利，柏克夏與艾克森美孚等公司不同，前者不若後者能夠產生大筆現金，因此，巴菲特擬善加運用柏克夏的現金，入股更多具備長期且穩定成長實力的公司。
根據華爾街日報的報導指出，投資大師巴菲特上周五表示，柏克夏海威瑟今年淨值預估成長一四○億美元，此一增加金額將創該公司史上新高。
巴菲特上周五出席假聖安東尼奧舉行的年度業務會議，談論柏克夏今年所買下的金融資訊發布公司BusinessWire時談到柏克夏今年淨值增幅預測，他指出，如此金額可能是全美企業之最，這將促使柏克夏的帳面價值勁揚，並為該公司再保事業今年獲利打了預防針，即便該事業今起截至年底突遇須進行巨額理賠的情況，盈餘也不致大失血。
柏克夏再保事業承保其它保險業者的巨災險，由於美國今年天候並未過度極端，加上去年颶風狂襲之後再保保費攀高，使得柏克夏再保事業今年至今非常賺錢。
柏克夏淨值之所以大增有部分原因在於該公司從不發放股利，柏克夏與艾克森美孚等公司不同，前者不若後者能夠產生大筆現金，因此，巴菲特擬善加運用柏克夏的現金，入股更多具備長期且穩定成長實力的公司。
2006-12-11
【北京新浪網2006-12-11】林園的投資理念跟巴菲特如出一輒
與股神林園零距離接觸
北京新浪網 (2006-12-11 13:36)
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編者按：
林圓：中國最著名的個人投資者，挖掘並長期持有了包括貴州茅台、五糧液、招商銀行等一大批長牛股，創造了由8000元到4個億的股市神話，被稱為『中國股神』。
孫文勝：股市在線網著名證券分析師，曾因堅定持有萬科A被人稱為『孫萬科』，後又因深度挖掘寶鋼股份的投資價值而得到『鋼鐵戰士』的稱號。
主持人劉冰：股市在線網著名證券分析師
本文是孫文勝老師與林園面對面交流後寫的文章，該文既清晰勾畫出林園炒股精髓同時又從不同角度對林園提出質疑,值得讀者仔細品位。
12月8日晚7點至9點，著名股票個人投資者，『中國股神』林園先生做客我們股市在線晚間互動節目，通過網路視頻與全國的股民朋友交流投資心得，公司指定我做為嘉賓和主持人劉冰一道參與節目，這樣，我很榮幸地與仰慕已久的林園先生有了面對面交流的機會。6點半到了演播廳，林園先生已經到了，握手，寒暄，合影，我做了林園的『粉絲』。林園個子不高，瘦削精神，聲音清亮堅定，普通話中夾雜陝西口音，寬額細眼，鼻子□而長，在整個面部突出醒目，耳生濃毛，非常罕見，不知是不是所謂的神人異相。
在來演播廳之前，我看了一份林園先生對外公布的投資組合，包括上海機場、招商銀行、民生銀行、貴州茅台、黃山旅遊、銅都銅業、雲天化、馬應龍、瑞貝卡、新興鑄管等十一只，建倉時間大致在3、4月份，剛巧，我在三四月份推薦給客戶一份包括萬科、招商銀行、寶鋼、上海機場在內的四大金剛投資組合，上海機場和招商銀行布局的點位幾乎相同，都是在連續下跌的低點，由於我選股集中，其中萬科的倉位最重，大半年下來，我粗粗算了一下，比林園的組合還略勝一籌，心中不免有較勁的感覺，與林園的交談首先就從選股開始了：
林園：『選股就是選最能賺錢的好公司……』
孫文勝：『萬科是非常好的公司，也很能賺錢，為什麼林先生選了十幾只好股票，就是沒把萬科選進來？』
林園：：『萬科是好公司，我買過20萬股，但是房價走勢我看不清楚，所以沒有重倉，再說，我也不可能把所有的好公司買進來。』
孫文勝：『最近十年房價的方向只有一個，就是上漲。』
林園：『中間v雀^過，深圳房價中間就有下跌。』
孫文勝：『銅都銅業我關注也比較多，但是最近表現不好。』
林園：『銅都銅業資產價值絕對低估，它的一個銅礦拍賣價就要50億，它的市值才是多少，更不要說u扛漸V瓜山銅礦。』
孫文勝：『江西銅業銅礦儲量比銅都銅業儲量大得多，為什麼不選江西銅業？』
林園：『銅都銅業主要是銅加工，全國第一，現在銅價是漲了，江西銅業原來日子很不好過，而銅都銅業一直都不錯，銅價將來漲跌我也弄不清楚，銅都銅業不受銅價漲跌影響。』
孫文勝：『銅加工費這塊兒，國際銅精礦供應商在壓價，明年會有影響。』
林園：『影響不大。』
(對此說法我不敢苟同，畢竟銅礦是稀有資源而銅礦加工不是，現在全國銅冶煉加工專案上得很多，很快，未來競爭只能是慘烈，除非銅都銅業能像鋼鐵行業中的寶鋼一樣生產出□技術含量、□附加值的產品，但是在這方面，我沒得到更清晰的資料。不過銅都銅業價值確實低估，上漲是沒問題，而且，江西銅業H股價格比A股低得多。)
孫文勝：『您在茅檯上面做得確實漂亮，但當時五糧液您也沒買了，五糧液管理得並不好，資本回報率不高，搞多元化。』
林園：『我的朋友80%愛喝五糧液，我經常到公司看，整天車就在門口等著，一出廠就拉走了，都說王國春(董事長)搞多元化不好，其實他搞服裝廠一年也能賺三千萬。』
孫文勝：『我看投資股票最難的是好股票拿不住。』
林園：『這就是為啥要做組合的道理。長期不漲，我也拿不住，我的組合沒有連續兩個月市值不漲的經歷。』
(此言一出不僅讓人暗暗一驚，我以定力見長，看好的股票拿三年五載是小菜一碟，拿十年二十年自信也能夠做到，曾經被深套過，但總能安然無恙，可是論『投資組合從未有連續兩月市值不增長』，我倒不敢妄言，我想連巴菲特老先生也不可能完全做到，這點還要好好琢磨琢磨。)
半個小時很快過去了，上鏡時間z鴗F，林園、劉冰和我演播台後落座，試鏡、帶麥，林園對鏡頭不太熟悉，但非常鎮定沉穩，開場白後又開始了新一輪交鋒：
主持人：『請林先生談談您的投資理念。』
林園：『炒股票就是選好公司，最能賺錢的公司，最重要的是確定性，要有100%的把握，最好是不管誰經營都能賺錢的公司，資本投入小，產能源源不斷，像茅台，那個酒窖建好以後不需要多少投入。那些搞不清楚的公司我就不跟它然』
孫文勝：『我知道您最近最看好的是招商銀行，招商銀行不屬於不管是誰經營都能做好的公司，銀行業競爭還很激烈，深發展最初很好，後來就不行了，以後外資銀行進來對國內銀行的衝擊不知道有多大，臺灣在本幣升值過程中，銀行股表現最差。』
林園：『銀行股確實有風險，當初我去招行考察，它那些貸款客戶我也鬧不大清楚，我最早是買它的轉債，轉股價非常低，要賠錢不可能。我看外資行進來也不怕，你去到外資行辦事兒，動不動就幾百塊手續費，國內銀行不怕他們。』
孫文勝：『瑞貝卡也是競爭性行業，而且是勞動密集型企業，未來經營風險不小。』
林園：『我到公司去過，零庫存，現在是世界第一，韓國人幹不過它，它屬於小盤成長股，既能賺股價上漲的錢，又能股本擴張。』
(我還是心中存疑，公司規模大小不僅看絕對規模，還看行業大小，瑞貝卡已經是世界第一了，市場占有率再想提高就很難，公司只能隨世界市場的成長而成長，這個成長性就有限。萬科總規模很大，但是房地產行業更大，萬科目前只占國內1%，未來市場份額目標是5%、6%,行業成長速度每年20%以上，兩個成長加在一起，年複利30%以上的增長很有可能維持10年以上，從這個角度看，瑞貝卡遠遠不如萬科。)
孫文勝：『我讀過《從8000元到4個億》那篇文章，很震撼，也受益不淺，我記得從8000元到1000萬是在92年，時間是3年多，從1000萬到4個億是在今年初，後一段我算了一下，年複利30%多，不算神奇還在正常範圍內，實踐中我也能做到。但是從8000元到1000萬只用了三年，我做不到，是不是用了特殊的方法。比如說融資。』
林園：『沒有，我從03年之後才融資，今年融了幾次，買招行、上海機場是融資的，我沒錢，多在茅台、五糧液上，招商銀行我融了1.6億，賺了2個億。當時情況特殊，有時我一天就賺一倍，那個時候也不怎麼講業績，不過我還是會買業績好的，比較注意風險，我也不知道為什麼，我一次也沒錯過。其實到92年有1000萬的不只我一個，有一批，到2003年還有幾個資產跟我差不多，03年以後距離就拉開了。』
孫文勝：『我知道您的獨門功夫是定期到上市公司考察，可能是您資金量大的關係吧，您都受到很好接待，普通股民打個電話到證券部，往往帶答不理的，我想實地考察和唯讀財務報表得到的印象是不一樣的吧。』
林園：『那當然不一樣。直接見面從他們說話的口氣就能看出他們有沒有信心，看存貨、看工廠，直接感受和只看報表是不同的，我每個月都要到重點投資公司看看，了解生產銷售情況，很多人以為他們不接待，其實不然，你自己可以做下試試，都是人嗎，去得次數多了就熟了。任何行業都是要爭取不平等競爭。』
孫文勝：『股市有句老話：會買是徒弟，會賣是師父。您手中持有的貴州茅台、五糧液市盈率都50倍，您怎麼沒考慮賣出買入低市盈率的股票，這樣資金效率會□一些。』
林園：『你說的是□拋低吸，我做不到，什麼是□我也判斷不清楚，3月份《第一財經》的記者說y琲漯挐摯炊F，你看股價又漲了一倍多。中國好公司就那幾家，都是稀缺資源，說實在的，能買著這些股票就不錯，什麼價不價的，現在招商銀行13元你覺得貴了，過幾年你會發現13元以下能買到招行都很便宜，都在山腳下。我是在行業□成長階段買入股票，過了這個階段我會賣出，牛市後期我會賣出股票。』
主持人：『現在行情vb高位，出現了調整，對未來行情yA怎麼看，07年有什麼板塊和個股向我們投資者推薦？』
林園：『行情y甯搕?插A具體個股我也不好說，不過要買入□成長行業的股票，明年銀行和旅遊□成長。要買這波行情領漲的股票，大市值的股票，有號召力的股票。』
孫文勝：『要是現在給您400億，您會怎麼建倉。』
林園：『我不知道，我買股票都很便宜，漲30%以上的股票我不會買。』
孫文勝：『大盤都漲了1倍了，要想買上漲不到30%的股票不容易了。如果現在有眾多新入市的散戶投資者跟您做股票，難道都不買。』
林園：『會買，主要是投資組合，最重要的是比例問題，最有把握的比例最大。』
一小時很快就過去了，中場休息後，我們把時間留給打進熱線發來短信的熱情股民。其中有問個股和板塊的，有問大盤的，有問怎麼到上市公司調研的，也有想跟林園較勁的，然而對於股民朋友非常期待的個股推薦，林園總是巧妙的回避。
節目成功結束，又跟林園先生聊了一會兒，林園這才對未來行情和熱點發表了他的一些看法：『高速公路板塊就很不錯，沒有競爭對手，只有10倍PE，未來潛力很大，只要你能『貓』得住，賺錢不成問題。』『3G那玩意我鬧不清楚，不碰，網路股也是一樣，不知道將來又有什麼新技術。我就喜歡豬肉粉條，大家都吃……
下來後我們幾個分析師一起討論，林園的投資理念跟巴菲特如出一輒，知易行難，能夠在漫長的投資生涯中堅守原則不動搖是最困難，大多數人受不了誘惑恐懼改弦更張，表面看起來十分平淡，但時間長了差距就出來了，這就是林園所說的『烏龜』戰術。有不少投資者質疑林園的真實性,我們只能說林園早期經歷是在特定歷史條件下發生的,沒有規律可尋,也不可複制,現階段按照林園的方法賺錢是沒問題,但想成為第二個林園是幾乎不可能。實踐中我們也同樣是堅持價值投資理念,堅持長期跟蹤好股票,效果也不錯，也很得心應手。但是在具體操作手法上卻有很大不同。因為我們面對的是股票知識參差不齊、心理素質差異極大、資金量各不相同、接觸時間v野釩嶊獐s大中小投資者，所以我們不僅要用我們認為對的方法去指導投資者，更重要的是要用投資者能夠接受、能夠做到的方法指導他們。比如說，貴州茅台年初漲了一倍多，你不建議投資者賣出行嗎？他能忍受在大盤熱點不斷的情況下，連續半年橫盤嗎？大盤漲到2200點，明知道有調整的壓力，你能不通知投資者調整倉位嗎？林園是在極低的價位買入股票，跌個百分之十幾、二十無所謂，可很多投資者是剛剛介入這個股市，用的是自己的血汗錢，一次跌百分之十幾、二十可能就寢食難安，就可能不再相信你的指導，從而導致投資失敗。現在一個投資者滿懷希望來了，你能說不行，漲幅都超過30%，沒有股票可以操作？所以在指導投資者的過程中，我們盡量回避大的調整，儘可能多地抓住當前熱點，針對不同水平不同心態的投資者制定不同的操作策略，力爭使各不相同的投資者都取得不錯的收益，這是我們行業的難點也是價值所在。這樣做也可能沒有把一只股票的漲幅吃完，但只要選股准確，整體收益還是相當可觀。當然跟林園比我們也有優勢，我們畢竟是一個團隊，人多力量大，各個板塊分兵把守，多家機構研究報告反覆研讀，重點公司也可以做到定期採訪，這樣就不會犯以偏概全的錯誤。
見仁見智，僅供參考(股市在線欄目組)
北京新浪網 (2006-12-11 13:36)
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林圓：中國最著名的個人投資者，挖掘並長期持有了包括貴州茅台、五糧液、招商銀行等一大批長牛股，創造了由8000元到4個億的股市神話，被稱為『中國股神』。
孫文勝：股市在線網著名證券分析師，曾因堅定持有萬科A被人稱為『孫萬科』，後又因深度挖掘寶鋼股份的投資價值而得到『鋼鐵戰士』的稱號。
主持人劉冰：股市在線網著名證券分析師
本文是孫文勝老師與林園面對面交流後寫的文章，該文既清晰勾畫出林園炒股精髓同時又從不同角度對林園提出質疑,值得讀者仔細品位。
12月8日晚7點至9點，著名股票個人投資者，『中國股神』林園先生做客我們股市在線晚間互動節目，通過網路視頻與全國的股民朋友交流投資心得，公司指定我做為嘉賓和主持人劉冰一道參與節目，這樣，我很榮幸地與仰慕已久的林園先生有了面對面交流的機會。6點半到了演播廳，林園先生已經到了，握手，寒暄，合影，我做了林園的『粉絲』。林園個子不高，瘦削精神，聲音清亮堅定，普通話中夾雜陝西口音，寬額細眼，鼻子□而長，在整個面部突出醒目，耳生濃毛，非常罕見，不知是不是所謂的神人異相。
在來演播廳之前，我看了一份林園先生對外公布的投資組合，包括上海機場、招商銀行、民生銀行、貴州茅台、黃山旅遊、銅都銅業、雲天化、馬應龍、瑞貝卡、新興鑄管等十一只，建倉時間大致在3、4月份，剛巧，我在三四月份推薦給客戶一份包括萬科、招商銀行、寶鋼、上海機場在內的四大金剛投資組合，上海機場和招商銀行布局的點位幾乎相同，都是在連續下跌的低點，由於我選股集中，其中萬科的倉位最重，大半年下來，我粗粗算了一下，比林園的組合還略勝一籌，心中不免有較勁的感覺，與林園的交談首先就從選股開始了：
林園：『選股就是選最能賺錢的好公司……』
孫文勝：『萬科是非常好的公司，也很能賺錢，為什麼林先生選了十幾只好股票，就是沒把萬科選進來？』
林園：：『萬科是好公司，我買過20萬股，但是房價走勢我看不清楚，所以沒有重倉，再說，我也不可能把所有的好公司買進來。』
孫文勝：『最近十年房價的方向只有一個，就是上漲。』
林園：『中間v雀^過，深圳房價中間就有下跌。』
孫文勝：『銅都銅業我關注也比較多，但是最近表現不好。』
林園：『銅都銅業資產價值絕對低估，它的一個銅礦拍賣價就要50億，它的市值才是多少，更不要說u扛漸V瓜山銅礦。』
孫文勝：『江西銅業銅礦儲量比銅都銅業儲量大得多，為什麼不選江西銅業？』
林園：『銅都銅業主要是銅加工，全國第一，現在銅價是漲了，江西銅業原來日子很不好過，而銅都銅業一直都不錯，銅價將來漲跌我也弄不清楚，銅都銅業不受銅價漲跌影響。』
孫文勝：『銅加工費這塊兒，國際銅精礦供應商在壓價，明年會有影響。』
林園：『影響不大。』
(對此說法我不敢苟同，畢竟銅礦是稀有資源而銅礦加工不是，現在全國銅冶煉加工專案上得很多，很快，未來競爭只能是慘烈，除非銅都銅業能像鋼鐵行業中的寶鋼一樣生產出□技術含量、□附加值的產品，但是在這方面，我沒得到更清晰的資料。不過銅都銅業價值確實低估，上漲是沒問題，而且，江西銅業H股價格比A股低得多。)
孫文勝：『您在茅檯上面做得確實漂亮，但當時五糧液您也沒買了，五糧液管理得並不好，資本回報率不高，搞多元化。』
林園：『我的朋友80%愛喝五糧液，我經常到公司看，整天車就在門口等著，一出廠就拉走了，都說王國春(董事長)搞多元化不好，其實他搞服裝廠一年也能賺三千萬。』
孫文勝：『我看投資股票最難的是好股票拿不住。』
林園：『這就是為啥要做組合的道理。長期不漲，我也拿不住，我的組合沒有連續兩個月市值不漲的經歷。』
(此言一出不僅讓人暗暗一驚，我以定力見長，看好的股票拿三年五載是小菜一碟，拿十年二十年自信也能夠做到，曾經被深套過，但總能安然無恙，可是論『投資組合從未有連續兩月市值不增長』，我倒不敢妄言，我想連巴菲特老先生也不可能完全做到，這點還要好好琢磨琢磨。)
半個小時很快過去了，上鏡時間z鴗F，林園、劉冰和我演播台後落座，試鏡、帶麥，林園對鏡頭不太熟悉，但非常鎮定沉穩，開場白後又開始了新一輪交鋒：
主持人：『請林先生談談您的投資理念。』
林園：『炒股票就是選好公司，最能賺錢的公司，最重要的是確定性，要有100%的把握，最好是不管誰經營都能賺錢的公司，資本投入小，產能源源不斷，像茅台，那個酒窖建好以後不需要多少投入。那些搞不清楚的公司我就不跟它然』
孫文勝：『我知道您最近最看好的是招商銀行，招商銀行不屬於不管是誰經營都能做好的公司，銀行業競爭還很激烈，深發展最初很好，後來就不行了，以後外資銀行進來對國內銀行的衝擊不知道有多大，臺灣在本幣升值過程中，銀行股表現最差。』
林園：『銀行股確實有風險，當初我去招行考察，它那些貸款客戶我也鬧不大清楚，我最早是買它的轉債，轉股價非常低，要賠錢不可能。我看外資行進來也不怕，你去到外資行辦事兒，動不動就幾百塊手續費，國內銀行不怕他們。』
孫文勝：『瑞貝卡也是競爭性行業，而且是勞動密集型企業，未來經營風險不小。』
林園：『我到公司去過，零庫存，現在是世界第一，韓國人幹不過它，它屬於小盤成長股，既能賺股價上漲的錢，又能股本擴張。』
(我還是心中存疑，公司規模大小不僅看絕對規模，還看行業大小，瑞貝卡已經是世界第一了，市場占有率再想提高就很難，公司只能隨世界市場的成長而成長，這個成長性就有限。萬科總規模很大，但是房地產行業更大，萬科目前只占國內1%，未來市場份額目標是5%、6%,行業成長速度每年20%以上，兩個成長加在一起，年複利30%以上的增長很有可能維持10年以上，從這個角度看，瑞貝卡遠遠不如萬科。)
孫文勝：『我讀過《從8000元到4個億》那篇文章，很震撼，也受益不淺，我記得從8000元到1000萬是在92年，時間是3年多，從1000萬到4個億是在今年初，後一段我算了一下，年複利30%多，不算神奇還在正常範圍內，實踐中我也能做到。但是從8000元到1000萬只用了三年，我做不到，是不是用了特殊的方法。比如說融資。』
林園：『沒有，我從03年之後才融資，今年融了幾次，買招行、上海機場是融資的，我沒錢，多在茅台、五糧液上，招商銀行我融了1.6億，賺了2個億。當時情況特殊，有時我一天就賺一倍，那個時候也不怎麼講業績，不過我還是會買業績好的，比較注意風險，我也不知道為什麼，我一次也沒錯過。其實到92年有1000萬的不只我一個，有一批，到2003年還有幾個資產跟我差不多，03年以後距離就拉開了。』
孫文勝：『我知道您的獨門功夫是定期到上市公司考察，可能是您資金量大的關係吧，您都受到很好接待，普通股民打個電話到證券部，往往帶答不理的，我想實地考察和唯讀財務報表得到的印象是不一樣的吧。』
林園：『那當然不一樣。直接見面從他們說話的口氣就能看出他們有沒有信心，看存貨、看工廠，直接感受和只看報表是不同的，我每個月都要到重點投資公司看看，了解生產銷售情況，很多人以為他們不接待，其實不然，你自己可以做下試試，都是人嗎，去得次數多了就熟了。任何行業都是要爭取不平等競爭。』
孫文勝：『股市有句老話：會買是徒弟，會賣是師父。您手中持有的貴州茅台、五糧液市盈率都50倍，您怎麼沒考慮賣出買入低市盈率的股票，這樣資金效率會□一些。』
林園：『你說的是□拋低吸，我做不到，什麼是□我也判斷不清楚，3月份《第一財經》的記者說y琲漯挐摯炊F，你看股價又漲了一倍多。中國好公司就那幾家，都是稀缺資源，說實在的，能買著這些股票就不錯，什麼價不價的，現在招商銀行13元你覺得貴了，過幾年你會發現13元以下能買到招行都很便宜，都在山腳下。我是在行業□成長階段買入股票，過了這個階段我會賣出，牛市後期我會賣出股票。』
主持人：『現在行情vb高位，出現了調整，對未來行情yA怎麼看，07年有什麼板塊和個股向我們投資者推薦？』
林園：『行情y甯搕?插A具體個股我也不好說，不過要買入□成長行業的股票，明年銀行和旅遊□成長。要買這波行情領漲的股票，大市值的股票，有號召力的股票。』
孫文勝：『要是現在給您400億，您會怎麼建倉。』
林園：『我不知道，我買股票都很便宜，漲30%以上的股票我不會買。』
孫文勝：『大盤都漲了1倍了，要想買上漲不到30%的股票不容易了。如果現在有眾多新入市的散戶投資者跟您做股票，難道都不買。』
林園：『會買，主要是投資組合，最重要的是比例問題，最有把握的比例最大。』
一小時很快就過去了，中場休息後，我們把時間留給打進熱線發來短信的熱情股民。其中有問個股和板塊的，有問大盤的，有問怎麼到上市公司調研的，也有想跟林園較勁的，然而對於股民朋友非常期待的個股推薦，林園總是巧妙的回避。
節目成功結束，又跟林園先生聊了一會兒，林園這才對未來行情和熱點發表了他的一些看法：『高速公路板塊就很不錯，沒有競爭對手，只有10倍PE，未來潛力很大，只要你能『貓』得住，賺錢不成問題。』『3G那玩意我鬧不清楚，不碰，網路股也是一樣，不知道將來又有什麼新技術。我就喜歡豬肉粉條，大家都吃……
下來後我們幾個分析師一起討論，林園的投資理念跟巴菲特如出一輒，知易行難，能夠在漫長的投資生涯中堅守原則不動搖是最困難，大多數人受不了誘惑恐懼改弦更張，表面看起來十分平淡，但時間長了差距就出來了，這就是林園所說的『烏龜』戰術。有不少投資者質疑林園的真實性,我們只能說林園早期經歷是在特定歷史條件下發生的,沒有規律可尋,也不可複制,現階段按照林園的方法賺錢是沒問題,但想成為第二個林園是幾乎不可能。實踐中我們也同樣是堅持價值投資理念,堅持長期跟蹤好股票,效果也不錯，也很得心應手。但是在具體操作手法上卻有很大不同。因為我們面對的是股票知識參差不齊、心理素質差異極大、資金量各不相同、接觸時間v野釩嶊獐s大中小投資者，所以我們不僅要用我們認為對的方法去指導投資者，更重要的是要用投資者能夠接受、能夠做到的方法指導他們。比如說，貴州茅台年初漲了一倍多，你不建議投資者賣出行嗎？他能忍受在大盤熱點不斷的情況下，連續半年橫盤嗎？大盤漲到2200點，明知道有調整的壓力，你能不通知投資者調整倉位嗎？林園是在極低的價位買入股票，跌個百分之十幾、二十無所謂，可很多投資者是剛剛介入這個股市，用的是自己的血汗錢，一次跌百分之十幾、二十可能就寢食難安，就可能不再相信你的指導，從而導致投資失敗。現在一個投資者滿懷希望來了，你能說不行，漲幅都超過30%，沒有股票可以操作？所以在指導投資者的過程中，我們盡量回避大的調整，儘可能多地抓住當前熱點，針對不同水平不同心態的投資者制定不同的操作策略，力爭使各不相同的投資者都取得不錯的收益，這是我們行業的難點也是價值所在。這樣做也可能沒有把一只股票的漲幅吃完，但只要選股准確，整體收益還是相當可觀。當然跟林園比我們也有優勢，我們畢竟是一個團隊，人多力量大，各個板塊分兵把守，多家機構研究報告反覆研讀，重點公司也可以做到定期採訪，這樣就不會犯以偏概全的錯誤。
見仁見智，僅供參考(股市在線欄目組)
2006-12-10
【香港新浪網2006-12-10】股神巴菲特玩啤牌45分鐘清袋
股神玩啤牌45分鐘清袋 (2006-12-10 06:05:00)
【明報專訊】股神巴菲特熱愛玩橋牌，但玩撲克的技術卻似乎不甚高明，他周四晚興致勃勃的參加美國內布拉斯加州一個慈善撲克賽，與 49名業餘及專業高手、名人紅星比試賭術，卻在 45分鐘內輸光賭本。做不成「賭神」後，這名 76歲股神找來一個藉口：「這遊戲與橋牌截然不同，我還以為分數低才獲勝。」賽事的優勝者獲贈價值約 2.7萬港元的新占士邦電影紀念手表。美聯社
【明報專訊】股神巴菲特熱愛玩橋牌，但玩撲克的技術卻似乎不甚高明，他周四晚興致勃勃的參加美國內布拉斯加州一個慈善撲克賽，與 49名業餘及專業高手、名人紅星比試賭術，卻在 45分鐘內輸光賭本。做不成「賭神」後，這名 76歲股神找來一個藉口：「這遊戲與橋牌截然不同，我還以為分數低才獲勝。」賽事的優勝者獲贈價值約 2.7萬港元的新占士邦電影紀念手表。美聯社
【北京新浪網2006-12-09】商業周刊最佳領導人出爐 巴菲特上榜
商業周刊最佳領導人出爐 李彥宏王建宙上榜
北京新浪網 (2006-12-09 13:22)
列印導語：將於12月18日出版的《商業周刊》雜誌公布了2006年最佳和最差領導人，其中百度CEO李彥宏和中國移動CEO王建宙入選了最佳領導人名單。下面為上榜名單：
年度最佳領導人：
(1) YouTube創始人查德‧赫利(Chad Hurley)和史蒂夫‧陳(Steve Chen)上榜理由：創建最成功的網路視頻網站YouTube，並將其高價賣與Google。
(2) 波音董事會主席兼CEO吉姆‧邁克納尼(Jim McNerney)上榜理由：引領波音走出醜聞陰影，並獲得美國空軍150億美元大單。
(3) 博克薩-哈薩威(Berkshire Hathaway)董事會主席華倫‧巴菲特(Warren Buffett)上榜理由：為慈善事業慷慨解囊，將大部分資產捐贈給蓋茨基金會。
(4) 百度董事會主席兼CEO李彥宏上榜理由：創建中國最大的網路搜索服務提供商百度，並成功抵御Google『入侵』。
(5) Google CEO埃里克‧施密特(Eric Schmidt)上榜理由：在他的領導下，Google業績繼續高速增長，股價突破500美元大關。
(6) 美國鋼鐵巨頭Nucor公司CEO丹‧迪米科(Dan DiMicco)上榜理由：過去12個月，Nucor公司股價上漲了95%。
(7) 福特兩任CEO比爾‧福特(Bill Ford)和阿蘭‧穆拉里(Alan Mulally)，上榜理由：最具戲劇性的權力交接。
(8) 百事可樂兩任CEO史蒂夫‧雷尼蒙德(Steve Reinemund)和英德拉‧諾伊(Indra Nooyi)，上榜理由：最平穩的權力交接。
(9) ADM公司兩任CEO艾倫‧安德雷斯(Allen Andreas)和帕特麗夏‧沃特茲(Patricia Woertz)，上榜理由：轉型幅度最大的權力交接。
(10) J. Crew公司CEO米基‧德萊克斯勒(Mickey Drexler)，上榜理由：在他的領導下，J. Crew公司成功上市，而且最近一個季度的業績超過預期。
(11) 蘋果董事會主席兼CEO史蒂夫‧喬布斯(Steve Jobs)，上榜理由：雖然卷入期權倒簽醜聞，但蘋果過去一年業績大幅增長，股價也持續攀升。
(12) J.C. Penney公司CEO邁克‧烏爾曼(Mike Ullman)，上榜理由：率領J.C. Penney公司『起死回生』。
(13) Sun公司CEO喬納森‧舒瓦茨(Jonathan Schwartz)，上榜理由：從事著幾乎不可能完成的任務──帶領Sun公司『東山再起』，在他的領導下，Sun已經有一定起色。
(14) 中國移動CEO王建宙，上榜理由：成功領導著全球最大的移動通信運營商中國移動。
(15) Arcelor Mittal公司CEO拉什米‧米塔爾(Lakshmi N. Mittal)，上榜理由：成功收購全球第二大鋼鐵集團Arcelor公司，交易總金額高達380億美元。
(16) Martha Stewart Living Omnimedia公司CEO蘇珊‧萊尼(Susan Lyne)，上榜理由：帶領Martha Stewart Living Omnimedia公司扭轉業績持續下滑的頹勢，堪稱最有才幹的經理人之一。
(17) Ryanair公司CEO邁克爾‧奧利萊(Michael O」Leary)，上榜理由：最善于運用打折促銷手段的經理人。
(18) Tesco公司CEO特里‧里希(Terry Leahy)，上榜理由：引領Tesco公司成為沃爾瑪最強勁的競爭對手之一。
(19) 美國財政部長漢克‧保爾森(Hank Paulson)，上榜理由：他重新定義了美國財政部長的角色，是自由貿易、醫療改革的最有力支援者，同時擴大了同中國的經濟對話。
(20) 松下CEO中村邦夫，上榜理由：成功對松下進行改革，使松下品牌重新煥發生機。
(21) 施華洛世奇通訊副總裁納達亞‧施華洛世奇(Nadja Swarovski)，上榜理由：堪稱是會走的『活廣告』，對推廣施華洛世奇品牌起到了巨大的作用。
年度最差領導人：
(1) Food Network公司CEO拉斐爾‧雷(Rachael Ray)
(2) Zipcar公司CEO斯科特‧格里芬(Scott Griffith)
(3) Sara Lee公司CEO布倫達‧巴恩斯(Brenda Barnes)(4) 通用汽車CEO里克‧瓦格納(Rick Wagoner)
(5) Marsh & McLennan公司CEO邁克爾‧切卡斯基(Michael Cherkasky)(6) Sears控股公司董事會主席埃迪‧拉姆伯特(Eddie Lampert)
(7) 耐克公司董事會主席、前CEO菲爾‧奈特(Phil Knight)
(8) Trump Properties公司CEO唐納德‧拉姆(Donald Trump)
(9) Revlon公司董事會主席羅納德‧佩拉爾曼(Ronald Perelman)
(10) 維亞康母CEO薩姆納‧雷德斯通(Sumner Redstone)(11) Whole Foods Market公司CEO約翰‧馬基(John Mackey)
(12) 戴爾公司董事會主席邁克爾‧戴爾(Michael Dell)
(13) GAP公司CEO保羅‧普里斯勒(Paul Pressler)(14) 波士頓科學公司CEO詹姆斯‧圖賓(James Tobin)
(15) 英國石油公司CEO約翰‧布羅維(John Browne)
(16) 哈佛大學前校長拉里‧薩姆斯(Larry Summers)
(17) 惠普前董事會主席帕特麗夏‧鄧恩(Patricia Dunn)
(18) UnitedHealth公司前CEO威廉‧邁克古爾(William McGuire)
(19) 輝瑞制藥前CEO亨利‧馬克基尼爾(Henry Mckinnell)
(20) 空中客車公司前聯合CEO諾爾‧弗加德(Noel Forgeard)
(21) 百時美施貴寶公司前CEO皮特‧杜蘭(Peter Doran)(奧托）
【今晚報2006-12-08】巴菲特一套西服穿了十幾年，而一次為社會卻捐出370億美元
看比爾•蓋茨怎樣花錢
陸先榮
在美國，掀起了一場全民學習蓋茨的運動。學習他爭當世界首富嗎？不。是學習他身上的“三個亮點”。 第一個亮點是對自己吝嗇。他平均每分鐘掙6659美元，可他穿的，沒有一件名牌。他的午餐，經常是不到兩美元的漢堡包。他有次外出赴會，助理給他訂了一套豪華房間，他氣得罵道：“是哪個混賬東西干的好事？”他出席會議，拒坐高級轎車；他到歐洲召開展示會，請主辦方將頭等艙機票換成經濟艙。 第二個亮點是對社會慈善。他多次到貧民窟探訪，關心弱勢群體冷暖，為了解決他們的醫療、教育等問題，捐出279.76億美元，創建了世界上最大的慈善基金會，并立下遺囑：把全部財產的98%留給慈善基金會。 第三個亮點是對親人“無情”。他送給老父80大壽的禮物，不是什么貴重物品，而是以父親名義設立的獎學金，授予致力于公共服務事業的法律專業學生。他小兒子總是抱怨父親不給自己買想要的玩具車。他公開表示：“我不會將所有財產留給自己的繼承人。” 這“三個亮點”，用我們這兒的話說，就是口袋富，腦袋也富。但從我們媒體所報道的不少富翁、特別是暴發戶身上，“亮點”難見，“暗點”倒不少。對自己奢侈，穿必名牌、食必豪宴、住必五星級、行必豪華車或者頭等艙；對社會吝嗇，捐贈公益事業，總是普通群眾“扛大頭”，富翁們只“意思”一下。對親人有情，辦紅白喜事，少則幾十桌、多則上百桌；迎送親朋車隊，成了街頭豪車展覽。對子女百般嬌縱，小小年紀便名牌服裝、高檔手機、筆記本電腦、豪華轎車……全副武裝，造就了不少好逸惡勞、驕橫跋扈的闊少爺、嬌小姐。 一“亮”一“暗”，根源何在？就在各自的財富觀不同。美國鋼鐵大王卡內基就曾明確指出：“財富主要不是個人的產品，而是社會的綜合果實。”他把財富以最有效率、最有競爭性的方式還給社會。美國福特汽車公司董事長小威廉．克萊．福特說：“一個偉大的企業，不僅要提供優秀的產品和服務，還要努力讓這個世界變得更美好。”他注重賺錢，也熱心公益。巴菲特一套西服穿了十幾年，而一次為社會卻捐出370億美元。他說把財富傳給子女是“不道德”的。他們都認為錢雖然是個人掙的，但資源是社會共有的，只能造福社會，決不能個人浪費。總之，他們“亮”就“亮”在財富理念是先進的、現代的、是社會所歡迎的；我們某些富翁“暗”就“暗”在財富理念是陳舊的、封建的。一發財，首先想到的就是榮歸故里、光宗耀祖、封妻蔭子那一套，處處顯闊斗富、炫耀擺譜、以奢為榮、揮金如土……把封建主義的財富觀、價值觀、幸福觀暴露得淋漓盡致！中國天津專電
陸先榮
在美國，掀起了一場全民學習蓋茨的運動。學習他爭當世界首富嗎？不。是學習他身上的“三個亮點”。 第一個亮點是對自己吝嗇。他平均每分鐘掙6659美元，可他穿的，沒有一件名牌。他的午餐，經常是不到兩美元的漢堡包。他有次外出赴會，助理給他訂了一套豪華房間，他氣得罵道：“是哪個混賬東西干的好事？”他出席會議，拒坐高級轎車；他到歐洲召開展示會，請主辦方將頭等艙機票換成經濟艙。 第二個亮點是對社會慈善。他多次到貧民窟探訪，關心弱勢群體冷暖，為了解決他們的醫療、教育等問題，捐出279.76億美元，創建了世界上最大的慈善基金會，并立下遺囑：把全部財產的98%留給慈善基金會。 第三個亮點是對親人“無情”。他送給老父80大壽的禮物，不是什么貴重物品，而是以父親名義設立的獎學金，授予致力于公共服務事業的法律專業學生。他小兒子總是抱怨父親不給自己買想要的玩具車。他公開表示：“我不會將所有財產留給自己的繼承人。” 這“三個亮點”，用我們這兒的話說，就是口袋富，腦袋也富。但從我們媒體所報道的不少富翁、特別是暴發戶身上，“亮點”難見，“暗點”倒不少。對自己奢侈，穿必名牌、食必豪宴、住必五星級、行必豪華車或者頭等艙；對社會吝嗇，捐贈公益事業，總是普通群眾“扛大頭”，富翁們只“意思”一下。對親人有情，辦紅白喜事，少則幾十桌、多則上百桌；迎送親朋車隊，成了街頭豪車展覽。對子女百般嬌縱，小小年紀便名牌服裝、高檔手機、筆記本電腦、豪華轎車……全副武裝，造就了不少好逸惡勞、驕橫跋扈的闊少爺、嬌小姐。 一“亮”一“暗”，根源何在？就在各自的財富觀不同。美國鋼鐵大王卡內基就曾明確指出：“財富主要不是個人的產品，而是社會的綜合果實。”他把財富以最有效率、最有競爭性的方式還給社會。美國福特汽車公司董事長小威廉．克萊．福特說：“一個偉大的企業，不僅要提供優秀的產品和服務，還要努力讓這個世界變得更美好。”他注重賺錢，也熱心公益。巴菲特一套西服穿了十幾年，而一次為社會卻捐出370億美元。他說把財富傳給子女是“不道德”的。他們都認為錢雖然是個人掙的，但資源是社會共有的，只能造福社會，決不能個人浪費。總之，他們“亮”就“亮”在財富理念是先進的、現代的、是社會所歡迎的；我們某些富翁“暗”就“暗”在財富理念是陳舊的、封建的。一發財，首先想到的就是榮歸故里、光宗耀祖、封妻蔭子那一套，處處顯闊斗富、炫耀擺譜、以奢為榮、揮金如土……把封建主義的財富觀、價值觀、幸福觀暴露得淋漓盡致！中國天津專電
2006-12-02
【香港新浪網2006-12-02】蓋茲慈善基金盼離世50年用完，巴菲特指定他捐的錢要在同一年度內用完
蓋茲慈善基金盼離世50年用完 (2006-12-02 06:05:00)
(綜合報道)(星島日報報道)以蓋茲夫婦命名的比爾及梅琳達基金會宣布，在兩人離世後五十年內將把全部資金用完，因為基金管理人希望能把基金會的工作集中在二十一世紀。 基金會十一月二十九日在官方網站發表聲明，稱「我們將在比爾及梅琳達逝世後的五十年內用完全部資金」。聲明又說「我們希望盡可能全面而快速地推動基金會的慈善事業，在本世紀內集中資源在我們選定的範疇內發展，並相信會取得極大進展」。 蓋茲今年初宣布計畫逐步退居幕後，不再負責微軟日常事務，集中精神發展自己的慈善基金會。該基金會的捐助重點包括在全球幫助貧困人口防治愛滋病、肺結核及瘧疾等。 基金會在聲明又透露會把內部結構分為「資產信託」和「計畫基金」兩部分，資產信託將掌管基金會的資金，其中包括「股神」巴菲特每年捐贈給基金會的巨額捐款﹔「計畫基金」就由「資產信託」取得資助，蓋茲夫婦將出任資產信託的管理人。 今年六月，巴菲特宣布把百分之八十五的財產（三百一十億美元﹔二千四百一十八億港元）以不定額方式逐年捐贈給蓋茲基金會，使基金會的總資產達到六百億美元（四千六百八十億港元），成為世界第一大基金。不過，巴菲特指定他捐的錢要在同一年度內用完。
(綜合報道)(星島日報報道)以蓋茲夫婦命名的比爾及梅琳達基金會宣布，在兩人離世後五十年內將把全部資金用完，因為基金管理人希望能把基金會的工作集中在二十一世紀。 基金會十一月二十九日在官方網站發表聲明，稱「我們將在比爾及梅琳達逝世後的五十年內用完全部資金」。聲明又說「我們希望盡可能全面而快速地推動基金會的慈善事業，在本世紀內集中資源在我們選定的範疇內發展，並相信會取得極大進展」。 蓋茲今年初宣布計畫逐步退居幕後，不再負責微軟日常事務，集中精神發展自己的慈善基金會。該基金會的捐助重點包括在全球幫助貧困人口防治愛滋病、肺結核及瘧疾等。 基金會在聲明又透露會把內部結構分為「資產信託」和「計畫基金」兩部分，資產信託將掌管基金會的資金，其中包括「股神」巴菲特每年捐贈給基金會的巨額捐款﹔「計畫基金」就由「資產信託」取得資助，蓋茲夫婦將出任資產信託的管理人。 今年六月，巴菲特宣布把百分之八十五的財產（三百一十億美元﹔二千四百一十八億港元）以不定額方式逐年捐贈給蓋茲基金會，使基金會的總資產達到六百億美元（四千六百八十億港元），成為世界第一大基金。不過，巴菲特指定他捐的錢要在同一年度內用完。
【北京青年報2006-12-01】“中國巴菲特”為難“華爾街之鷹”
華爾街大師親授牛股秘籍
2006年12月01日 15:07:12 來源：北京青年報
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■被譽為“華爾街之鷹”的凱斯勒舉手投足間有著娛樂明星的架勢 ■攝影/本報記者婁啟勇
5年時間將1100萬美元變成10億美元 凱斯勒擅長投資科技股———
昨日(11月30日)，華爾街投資大師安迪·凱斯勒終於撩開了自己的神秘面紗，向中國投資者和盤托出四大投資利器。但頗為專業的投資建議可能讓中國投資者雲裏霧裏。
■投資者被迷霧所困
凱斯勒擅長投資科技股，他認為要想從股市中掘到金子最重要的是找到勢頭強大的趨勢，然後搭順風車。“順風帆船開得很快，這種股票上漲不是一兩天，而是持續數年，但前提是找到正確的趨勢。”凱斯勒認為規模是判斷的一大依據。“以電子消費品為例，雖然經濟總體增長緩慢，但電子消費品卻增長迅猛。在十年之前，很少人有數碼相機，但現在幾乎每家都有一個。”
凱斯勒稱因為晶片、技術成本的不斷下降，為這種產業提供了無限可能。凱斯勒堅信在美國發生的事情同樣也會在中國發生，但投資者關鍵是要發現隱藏在“迷霧”中的趨勢，然後坐到過山車的前排。“雖然前排的人表情恐懼，但那是掙錢的表情。”
■商業模式為王
在眾多股票和公司中，凱斯勒最為看重有獨特商業模式的公司，這也是他的選股四大標準之一。“以前，IBM公司能夠一手包辦所有的事情，從晶片的生產到電腦的組裝。但在互聯網時代，沒有一家企業能夠包辦一切。”凱斯勒認為投資者應該挑選那些具有某項專利、特殊演算法等排他性技術的公司。
在互聯網時代，凱斯勒認為結構框架的巨變也可能帶來豐厚收益。以現在熱門的skyper技術為例，每個用戶自己決定傳輸方向，從以往的中央辦公室交換變成點對點傳輸。凱斯勒認為此時出現的結構性變化將蘊藏著巨大的機會。“我自身就用上海的TVU技術收看網路比賽直播，這雖然會傷害到傳統有線電視市場，但同時也在孕育了一個新的市場。”
■從貿易逆差中找機會
美國對中國存在著巨大的貿易逆差，很多美國人認為中國人掙走了美國的錢。資本永遠都追逐高利潤，實際上很多錢重新回到了美國，並且帶動了一些企業的上升。
“以聯想為例，它需要從美國微軟和英特爾購買作業系統和晶片，然後有一部分產品銷往美國。但實際上，聯想的毛利率只有約5%，而微軟是95%，英特爾是83%。”凱斯勒認為中國人掙的錢最終又以購買美國國債或投資美國股市的方式回到了美國。這種局面的後果是貿易逆差又極大地促進了那些高利潤企業的增長。“所有的這些關鍵在於知識產權，如果能夠抓住這一趨勢，就能找到好公司。”
■凱斯勒青睞電子消費產品
對於自己看好的高科技行業，凱斯勒稱最欣賞電子消費類產品，“虛擬鍵盤技術、被整合的GPS導航技術、攜帶型視頻播放器、虛擬音樂，這些將會不斷擴大。”另外，互聯網媒體也是一個方向。
“以前不管是電視還是廣播，都是管道式。但在互聯網時代還沒有成型的管道，如果有哪家企業能夠創造出虛擬的管道，會有很大前途。我在MYSPACE、FACEBOOK等社交網看到了希望，現在雖然仍然停留在文本為主，但以後將成為三維社交。”
凱斯勒還看好衛生保健和醫療行業，“以CT掃描為例，從最初的一個截面發展到現在的256個截面，這種發展跡象有些類似於當時閃存的軌跡。”
花絮
魔術師的出場
在空曠的舞臺上，印有凱斯勒巨大頭像的廣告背板格外引人矚目。這是一種深沉、堅毅的表情，在美國星條旗下，凱斯勒遠眺，儼然一個美國英雄的形象。不過，5年時間將1100萬美元變成10億美元的神話仍然讓坐在北圖音樂廳的中國投資者所期待。
手持彩色魔術棒，頭頂禮帽，凱斯勒從煙霧繚繞中突然冒出來，一個魔術般的開場。在絢麗的燈光下，這位被譽為“華爾街之鷹”的投資大師舉手投足間就有著一股娛樂明星的架勢。他還自信地將手中的魔術棒扔給臺下的觀眾，並稱這將幫助幸運兒選中10倍大牛股。
“我在華爾街做了25年，資產增長了10倍，這種業績不論在機構投資者還是個人都能做到，在華爾街可能，在中國也可能。”凱斯勒話閉，會場人聲鼎沸。“中國巴菲特”為難“華爾街之鷹”
在昨天的會場，凱斯勒無疑是最熱門。但另一位本土牛人也引起了大家的興趣，號稱“中國巴菲特”的林園。今年43歲的林園被認為中國股市的神話，16年前依靠8000元殺入股市，如今據稱家底4個億。
凱斯勒西裝革履，正襟危坐。相對而言，林園則顯得一派輕鬆，身著休閒服便上了講臺。凱斯勒曾經在華爾街擔任過多年分析師，還幹過一段時間投行。而林園則可能屬於天才型選手，完全靠著自己的感覺在判斷，他一直在會場奉勸大家不要太清醒，“太清醒掙不到錢。”
兩人的投資偏好也南轅北轍。凱斯勒熱衷於科技股，而林園則對此類股票不感興趣。在林園看來，白酒、中藥才是好東西。“紅燒肉、粉蒸肉歷史這么悠久，這些傳統的東西大有市場。”
林園還反問凱斯勒，何以得出中國人擅長創新的結論，“中國市場潛力巨大，在中國銷售的某種創新型設備或者服務能夠帶來豐厚利益。一些在硅谷獲得技術的中國人能在中國實現夢想。”凱斯勒答道。
關鍵詞
逃跑
在華爾街有一句諺語，成功地找到入市和出市的點，就如同空手接住天上掉下來的飛刀一樣困難。但凱斯勒卻正擅長此道。
如何找到瀑布開始的點和逃離的點？
對於市場的某個判斷，如果大家都同意，你最好別介入，相反這可能是賣出的點。如果大家都嗤之以鼻或者不以為然，那也許是一個不錯的機會。在華爾街，不論是頂部還是底部都沒有鈴鐺提醒你，而落在你身上的錢則是拯救你的唯一小鈴鐺。
選擇逃跑時機，是需要看什么樣的財務資料？
我會參考一些指標。在成長市場中，有些公司的毛利率會不斷增長，而我更關心的是普及率。如果一種設備的普及率僅僅達到它應該達到的5%，即便毛利率下降，我也會覺得這是一個好的投資機會。
至於出手的時機，要看股票的定價。如果股票的定價需要依靠今後5年的預期來實現，可能應該賣出。但如果股票的定價只使用了一年預期，那便是很好的機會。殺手級應用
“殺手級應用”的英文為“KillerApplication”，是一本書的名字。由於摩爾定律的作用，科技進步呈現倍數或者指數增長，最終導致了科技與社會之間的差距越來越大。在這樣的情況下，需要一種革命性的應用來拉近彼此的距離，這種應用就是典型的“殺手級應用”。
下一個殺手級應用在哪里？
它將存在於各個行業。即便是在房地產、保險、銀行等傳統行業中，投資者也能看到技術革新所引發的深刻變化，從而嗅到投資機會。以銀行為例，因為新技術的引入，網上銀行大行其道，這可以使得銀行在不增加人手和網點的基礎上提高業績。更為重要的是，那些為銀行編寫程式的公司也會迎來增長。
科技公司眾多，為什么選擇英特爾而不是AMD？
對於一個成功的投資者，他必須花很多的時間去了解那些企業，如他們的管理層是否勝任，商業模式是否對路等。這些事情實際上更適合機構投資者去完成，因為他們有更多的時間和精力。在我的判斷中，也有很多的錯誤。但一旦挑中了正確行業中的公司，帶來的收益完全可以彌補判斷錯誤所帶來的損失。（範輝）
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2006年12月01日 15:07:12 來源：北京青年報
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■被譽為“華爾街之鷹”的凱斯勒舉手投足間有著娛樂明星的架勢 ■攝影/本報記者婁啟勇
5年時間將1100萬美元變成10億美元 凱斯勒擅長投資科技股———
昨日(11月30日)，華爾街投資大師安迪·凱斯勒終於撩開了自己的神秘面紗，向中國投資者和盤托出四大投資利器。但頗為專業的投資建議可能讓中國投資者雲裏霧裏。
■投資者被迷霧所困
凱斯勒擅長投資科技股，他認為要想從股市中掘到金子最重要的是找到勢頭強大的趨勢，然後搭順風車。“順風帆船開得很快，這種股票上漲不是一兩天，而是持續數年，但前提是找到正確的趨勢。”凱斯勒認為規模是判斷的一大依據。“以電子消費品為例，雖然經濟總體增長緩慢，但電子消費品卻增長迅猛。在十年之前，很少人有數碼相機，但現在幾乎每家都有一個。”
凱斯勒稱因為晶片、技術成本的不斷下降，為這種產業提供了無限可能。凱斯勒堅信在美國發生的事情同樣也會在中國發生，但投資者關鍵是要發現隱藏在“迷霧”中的趨勢，然後坐到過山車的前排。“雖然前排的人表情恐懼，但那是掙錢的表情。”
■商業模式為王
在眾多股票和公司中，凱斯勒最為看重有獨特商業模式的公司，這也是他的選股四大標準之一。“以前，IBM公司能夠一手包辦所有的事情，從晶片的生產到電腦的組裝。但在互聯網時代，沒有一家企業能夠包辦一切。”凱斯勒認為投資者應該挑選那些具有某項專利、特殊演算法等排他性技術的公司。
在互聯網時代，凱斯勒認為結構框架的巨變也可能帶來豐厚收益。以現在熱門的skyper技術為例，每個用戶自己決定傳輸方向，從以往的中央辦公室交換變成點對點傳輸。凱斯勒認為此時出現的結構性變化將蘊藏著巨大的機會。“我自身就用上海的TVU技術收看網路比賽直播，這雖然會傷害到傳統有線電視市場，但同時也在孕育了一個新的市場。”
■從貿易逆差中找機會
美國對中國存在著巨大的貿易逆差，很多美國人認為中國人掙走了美國的錢。資本永遠都追逐高利潤，實際上很多錢重新回到了美國，並且帶動了一些企業的上升。
“以聯想為例，它需要從美國微軟和英特爾購買作業系統和晶片，然後有一部分產品銷往美國。但實際上，聯想的毛利率只有約5%，而微軟是95%，英特爾是83%。”凱斯勒認為中國人掙的錢最終又以購買美國國債或投資美國股市的方式回到了美國。這種局面的後果是貿易逆差又極大地促進了那些高利潤企業的增長。“所有的這些關鍵在於知識產權，如果能夠抓住這一趨勢，就能找到好公司。”
■凱斯勒青睞電子消費產品
對於自己看好的高科技行業，凱斯勒稱最欣賞電子消費類產品，“虛擬鍵盤技術、被整合的GPS導航技術、攜帶型視頻播放器、虛擬音樂，這些將會不斷擴大。”另外，互聯網媒體也是一個方向。
“以前不管是電視還是廣播，都是管道式。但在互聯網時代還沒有成型的管道，如果有哪家企業能夠創造出虛擬的管道，會有很大前途。我在MYSPACE、FACEBOOK等社交網看到了希望，現在雖然仍然停留在文本為主，但以後將成為三維社交。”
凱斯勒還看好衛生保健和醫療行業，“以CT掃描為例，從最初的一個截面發展到現在的256個截面，這種發展跡象有些類似於當時閃存的軌跡。”
花絮
魔術師的出場
在空曠的舞臺上，印有凱斯勒巨大頭像的廣告背板格外引人矚目。這是一種深沉、堅毅的表情，在美國星條旗下，凱斯勒遠眺，儼然一個美國英雄的形象。不過，5年時間將1100萬美元變成10億美元的神話仍然讓坐在北圖音樂廳的中國投資者所期待。
手持彩色魔術棒，頭頂禮帽，凱斯勒從煙霧繚繞中突然冒出來，一個魔術般的開場。在絢麗的燈光下，這位被譽為“華爾街之鷹”的投資大師舉手投足間就有著一股娛樂明星的架勢。他還自信地將手中的魔術棒扔給臺下的觀眾，並稱這將幫助幸運兒選中10倍大牛股。
“我在華爾街做了25年，資產增長了10倍，這種業績不論在機構投資者還是個人都能做到，在華爾街可能，在中國也可能。”凱斯勒話閉，會場人聲鼎沸。“中國巴菲特”為難“華爾街之鷹”
在昨天的會場，凱斯勒無疑是最熱門。但另一位本土牛人也引起了大家的興趣，號稱“中國巴菲特”的林園。今年43歲的林園被認為中國股市的神話，16年前依靠8000元殺入股市，如今據稱家底4個億。
凱斯勒西裝革履，正襟危坐。相對而言，林園則顯得一派輕鬆，身著休閒服便上了講臺。凱斯勒曾經在華爾街擔任過多年分析師，還幹過一段時間投行。而林園則可能屬於天才型選手，完全靠著自己的感覺在判斷，他一直在會場奉勸大家不要太清醒，“太清醒掙不到錢。”
兩人的投資偏好也南轅北轍。凱斯勒熱衷於科技股，而林園則對此類股票不感興趣。在林園看來，白酒、中藥才是好東西。“紅燒肉、粉蒸肉歷史這么悠久，這些傳統的東西大有市場。”
林園還反問凱斯勒，何以得出中國人擅長創新的結論，“中國市場潛力巨大，在中國銷售的某種創新型設備或者服務能夠帶來豐厚利益。一些在硅谷獲得技術的中國人能在中國實現夢想。”凱斯勒答道。
關鍵詞
逃跑
在華爾街有一句諺語，成功地找到入市和出市的點，就如同空手接住天上掉下來的飛刀一樣困難。但凱斯勒卻正擅長此道。
如何找到瀑布開始的點和逃離的點？
對於市場的某個判斷，如果大家都同意，你最好別介入，相反這可能是賣出的點。如果大家都嗤之以鼻或者不以為然，那也許是一個不錯的機會。在華爾街，不論是頂部還是底部都沒有鈴鐺提醒你，而落在你身上的錢則是拯救你的唯一小鈴鐺。
選擇逃跑時機，是需要看什么樣的財務資料？
我會參考一些指標。在成長市場中，有些公司的毛利率會不斷增長，而我更關心的是普及率。如果一種設備的普及率僅僅達到它應該達到的5%，即便毛利率下降，我也會覺得這是一個好的投資機會。
至於出手的時機，要看股票的定價。如果股票的定價需要依靠今後5年的預期來實現，可能應該賣出。但如果股票的定價只使用了一年預期，那便是很好的機會。殺手級應用
“殺手級應用”的英文為“KillerApplication”，是一本書的名字。由於摩爾定律的作用，科技進步呈現倍數或者指數增長，最終導致了科技與社會之間的差距越來越大。在這樣的情況下，需要一種革命性的應用來拉近彼此的距離，這種應用就是典型的“殺手級應用”。
下一個殺手級應用在哪里？
它將存在於各個行業。即便是在房地產、保險、銀行等傳統行業中，投資者也能看到技術革新所引發的深刻變化，從而嗅到投資機會。以銀行為例，因為新技術的引入，網上銀行大行其道，這可以使得銀行在不增加人手和網點的基礎上提高業績。更為重要的是，那些為銀行編寫程式的公司也會迎來增長。
科技公司眾多，為什么選擇英特爾而不是AMD？
對於一個成功的投資者，他必須花很多的時間去了解那些企業，如他們的管理層是否勝任，商業模式是否對路等。這些事情實際上更適合機構投資者去完成，因為他們有更多的時間和精力。在我的判斷中，也有很多的錯誤。但一旦挑中了正確行業中的公司，帶來的收益完全可以彌補判斷錯誤所帶來的損失。（範輝）
聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。
2006-11-24
【東森新聞網2006-11-23】NBA／投資之神看好詹姆斯 巴菲特買Nike股票1500張
NBA／投資之神看好詹姆斯 巴菲特買Nike股票1500張 2006/11/24 11:20 實習記者林恩沛／綜合報導 華倫‧巴菲特被稱為史上最偉大的投資人，而今年夏天NBA新世代巨星詹姆斯（LeBron James）卻免費與巴菲特共進午餐並討教投資要訣，詹姆斯從巴菲特那學到多少還不清楚，但有趣的是巴菲特這頓免費的午餐似乎回報不少，上周巴菲特一舉買下Nike公司150萬股的股份（約1500張），不禁讓人聯想到巴菲特是否在詹姆斯身上看到未來無限的商機。
巴菲特是2005年富比士百大富豪排行榜的第二名，擁有440億美元（約台幣1.5兆）的資產。巴菲特被喻為史上以股票創富最多的人，擁有吉利刮鬍刀、可口可樂、美國運通等公司的核心股份，不少人都想跟華倫‧巴菲特共進午餐，而取得這個機會要多少錢？答案是美金62萬元（約台幣2000萬元），而今年由中國富豪段永平標下共進午餐權利。 詹姆斯在上個月表示，他跟巴菲特在那頓午餐裡頭學到了很多，但是相對的，巴菲特也從詹姆斯身上看到了無窮的潛力與商機，巴菲特當然無法直接投資詹姆斯，因為小詹沒有公開發行股票，但是詹姆斯是耐吉公司力捧的新世代球星，未來可望幫耐吉公司賣出可觀的球鞋和球衣，巴菲特也很果斷買了耐吉公司股票(NKE)，耐吉公司股價22日收盤價每股為97.03美元。 巴菲特曾說過一句名言：「若你不打算持有一支股票達十年以上，那麼你當初根本就不要買進。」如今巴菲特買下Nike的股份，也意味著巴菲特看好詹姆斯在未來的十年之內將會是全世界帶來最多財富的籃球員。
巴菲特是2005年富比士百大富豪排行榜的第二名，擁有440億美元（約台幣1.5兆）的資產。巴菲特被喻為史上以股票創富最多的人，擁有吉利刮鬍刀、可口可樂、美國運通等公司的核心股份，不少人都想跟華倫‧巴菲特共進午餐，而取得這個機會要多少錢？答案是美金62萬元（約台幣2000萬元），而今年由中國富豪段永平標下共進午餐權利。 詹姆斯在上個月表示，他跟巴菲特在那頓午餐裡頭學到了很多，但是相對的，巴菲特也從詹姆斯身上看到了無窮的潛力與商機，巴菲特當然無法直接投資詹姆斯，因為小詹沒有公開發行股票，但是詹姆斯是耐吉公司力捧的新世代球星，未來可望幫耐吉公司賣出可觀的球鞋和球衣，巴菲特也很果斷買了耐吉公司股票(NKE)，耐吉公司股價22日收盤價每股為97.03美元。 巴菲特曾說過一句名言：「若你不打算持有一支股票達十年以上，那麼你當初根本就不要買進。」如今巴菲特買下Nike的股份，也意味著巴菲特看好詹姆斯在未來的十年之內將會是全世界帶來最多財富的籃球員。
【華爾街日報2006-11-23】2004年以202100美金得標與華倫巴菲特共進午餐的彩色寶石加工企業執行長Jason Choo專訪
Gems TV掌門人談投資之道
2006年11月23日11:07大 中 小
Jason Choo是彩色寶石加工企業Gems TV Holdings Ltd.的首席執行長。這家公司在泰國進行生產﹐並通過互聯網以及英國的兩個家庭購物電視頻道來銷售產品。它本月在新加坡上市﹐市值約為11億新加坡元（約合7.06億美元）。Gems TV通過發行股票籌得了3.09億新元用於在美國、中國、日本以及德國擴展業務。Jason Choo持有Gems TV 20.5%的股份﹐他在一年半以前開始擔任該公司的首席執行長。35歲的Jason Choo生於吉隆坡﹐但是他的大部分童年時光是在加拿大溫哥華度過。他在美國科羅拉多學院(Colorado College)獲得了經濟學學士學位﹐並於1994年回到東南亞開始為其家族的企業Cathay工作﹐這家公司在新加坡從事電影分銷業務。Jason Choo在2004年以202,100美元在eBay拍得了與沃倫•巴菲特(Warren Buffett)共進午餐的機會﹐這使他在新加坡遠近聞名。巴菲特以其敏銳的投資判斷力而成為了全球最富有的人士之一﹐拍賣所得資金全都捐給了慈善機構。Jason Choo在新加坡開設的幾家酒吧備受衣著考究的年輕才俊們青睞。Jason Choo還是一名被動式投資者﹐他通過老友運營的一家金融諮詢公司Lonsdale Capital Pte. Ltd.安排了諸多投資活動。日前Jason Choo在新加坡的香格里拉大酒店(Shangri-La hotel)接受了史蒂芬•萊特(Stephen Wright)的採訪。《華爾街日報》（以下簡稱WSJ）﹕你的第一份工作是什么﹖你從中學到了什麼﹖Jason Choo﹕我搬到新加坡為家族涉足電影行業的企業Cathay工作。我當時負責公司的保險工作﹐曾努力讓管理層學會使用電子郵件以及諸如此類的東西。這是一個沒多大意義的工作。決不要在家族企業裡工作。白天大家討論的是工作﹐回家後談論的還是工作。從來沒有休息的時候﹐這絕不是一種健康的生活方式。家族企業應該由能夠勝任這份工作而又不會把工作帶回家的人來管理﹐他可以是家族裡的專業人士﹐也可以是其他專業人士。WSJ﹕你什麼時候開始進行投資﹖你的投資策略是什麼﹖Jason Choo﹕我們最終把Cathay賣了﹐那時我就開始投資了。當時我22歲左右。正如巴菲特所說的那樣﹐我們那時只是“搖擺式投資者”﹐也就是說﹐只要碰到好題材﹐我們就會把投資轉向它。這種投資方式大約持續了兩年﹐後來我們意識到這不是長遠發展的正確途徑。我們四處搖擺的投資方式無異於在拉斯維加斯玩百家樂。我在半年多的時間裡拜讀了巴菲特的所有著作。書中所講的所有內容忽然在腦子裡融會貫通﹔我認為如果沒有前兩年的投資經歷﹐我恐怕不會完全領悟書中的道理。WSJ﹕現在你如何進行投資﹖Jason Choo﹕我們努力找到那些在資本配置方面比我們做得更好的公司及管理團隊﹐如果他們做不到﹐那就（通過紅利以及回購股份等方式）把資金還給我們。我們的想法是﹐如果我們不願在一家公司投入1,000萬美元的話﹐我們也不會對它投資10萬美元。我們根本沒有多樣化的投資策略。因為這是獲得高於平均水平收益的克星。我們的投資重點集中在一個非常小的公司圈子內﹐這樣就可以更好的理解它們的業務﹐我們也能夠仔細地對它們進行監督。WSJ﹕你得到的最好的商業建議是什麼﹖Jason Choo﹕和很多成功人士談話以及閱讀使我在這方面獲益匪淺。我學會避開複雜的商業問題﹐因為你根本無法解決它。把企業盡可能保持簡單。第二點也是我要求經理們每天早上做的一件事情﹐就是看看眼前的狀況並提出以下問題﹕事情本該如此嗎﹖這是我想要的狀況嗎﹖當你密切關注某個情況的時候﹐很容易“不識廬山真面目”。WSJ﹕一位好經理應該具備哪些特點﹖Jason Choo﹕溝通是關鍵。我告訴管理層﹐如果有重要的事情需要溝通﹐千萬不要通過電子郵件來做。電子郵件會被收件人以很多種方式進行解讀﹐因為他無法讀到其中的語氣、看不到肢體語言以及感覺不到對方的感受。我們往往使用視頻會議、Skype以及微軟(Microsoft) Messenger就重要問題進行實時交流。與管理層進行談話更加開放﹐你的姿態在表達﹕不論我說的正確與否﹐請給我反饋。電子郵件顯然是一個重要的工具﹐但是對於某些問題﹐決不要用電子郵件來溝通。WSJ﹕工商管理碩士(MBA)學位有多重要﹖Jason Choo﹕我很幸運所處的職位不需要我再拿一紙文憑。理論上講﹐MBA學位不錯﹐但是我更願意聘用那些有文科教育背景的經理﹐而不是全部接受商業教育的人。我發現文科學生在橫嚮思維方面比MBA學生好得多。MBA會讓你在一條很窄的路上走下去。儘管它有很多可應用的知識﹐但是企業是一個不斷活動的目標。WSJ﹕你曾經讓自己的同事失望過嗎﹖Jason Choo﹕在本該打電話的情況下﹐只是發了一封電子郵件﹐我沒有遵守自己制定的首要法則。我不斷強調電子郵件的種種問題﹐卻沒有以身作則。從中我學到﹐如果收到的郵件讓我感到有點惱怒﹐覺得必須馬上回復的話﹐我就不回復。事實上我是這樣做的﹐把回復的所有內容都寫出來。然後把它們都刪掉。一旦把它們都寫出來﹐你就從先前的情緒出跳出來。這時你就能夠理智地看待整個狀況﹐然後再給對方打電話。WSJ﹕你為什麼要花費202,100美元與巴菲特共進午餐﹖Jason Choo﹕為了感謝他。他間接地教了我很多東西。我們去赴宴的時候就知道他不會告訴我們書中以外的東西。我想瞭解的是這些投資“教科書”背後的那個人。我們沒有花很多時間來談論投資﹐為此我遭到很多批評……我也沒有問他﹕你怎麼知道一家公司被低估了﹐因為在他的書中你就可以瞭解到這些內容。我們確實談到了投資﹐他給了我一些建議。他的建議證實我們做的是正確的﹐而且我們沒有錯誤解讀書中所有關於他及其投資哲理的內容。Stephen Wright
2006年11月23日11:07大 中 小
Jason Choo是彩色寶石加工企業Gems TV Holdings Ltd.的首席執行長。這家公司在泰國進行生產﹐並通過互聯網以及英國的兩個家庭購物電視頻道來銷售產品。它本月在新加坡上市﹐市值約為11億新加坡元（約合7.06億美元）。Gems TV通過發行股票籌得了3.09億新元用於在美國、中國、日本以及德國擴展業務。Jason Choo持有Gems TV 20.5%的股份﹐他在一年半以前開始擔任該公司的首席執行長。35歲的Jason Choo生於吉隆坡﹐但是他的大部分童年時光是在加拿大溫哥華度過。他在美國科羅拉多學院(Colorado College)獲得了經濟學學士學位﹐並於1994年回到東南亞開始為其家族的企業Cathay工作﹐這家公司在新加坡從事電影分銷業務。Jason Choo在2004年以202,100美元在eBay拍得了與沃倫•巴菲特(Warren Buffett)共進午餐的機會﹐這使他在新加坡遠近聞名。巴菲特以其敏銳的投資判斷力而成為了全球最富有的人士之一﹐拍賣所得資金全都捐給了慈善機構。Jason Choo在新加坡開設的幾家酒吧備受衣著考究的年輕才俊們青睞。Jason Choo還是一名被動式投資者﹐他通過老友運營的一家金融諮詢公司Lonsdale Capital Pte. Ltd.安排了諸多投資活動。日前Jason Choo在新加坡的香格里拉大酒店(Shangri-La hotel)接受了史蒂芬•萊特(Stephen Wright)的採訪。《華爾街日報》（以下簡稱WSJ）﹕你的第一份工作是什么﹖你從中學到了什麼﹖Jason Choo﹕我搬到新加坡為家族涉足電影行業的企業Cathay工作。我當時負責公司的保險工作﹐曾努力讓管理層學會使用電子郵件以及諸如此類的東西。這是一個沒多大意義的工作。決不要在家族企業裡工作。白天大家討論的是工作﹐回家後談論的還是工作。從來沒有休息的時候﹐這絕不是一種健康的生活方式。家族企業應該由能夠勝任這份工作而又不會把工作帶回家的人來管理﹐他可以是家族裡的專業人士﹐也可以是其他專業人士。WSJ﹕你什麼時候開始進行投資﹖你的投資策略是什麼﹖Jason Choo﹕我們最終把Cathay賣了﹐那時我就開始投資了。當時我22歲左右。正如巴菲特所說的那樣﹐我們那時只是“搖擺式投資者”﹐也就是說﹐只要碰到好題材﹐我們就會把投資轉向它。這種投資方式大約持續了兩年﹐後來我們意識到這不是長遠發展的正確途徑。我們四處搖擺的投資方式無異於在拉斯維加斯玩百家樂。我在半年多的時間裡拜讀了巴菲特的所有著作。書中所講的所有內容忽然在腦子裡融會貫通﹔我認為如果沒有前兩年的投資經歷﹐我恐怕不會完全領悟書中的道理。WSJ﹕現在你如何進行投資﹖Jason Choo﹕我們努力找到那些在資本配置方面比我們做得更好的公司及管理團隊﹐如果他們做不到﹐那就（通過紅利以及回購股份等方式）把資金還給我們。我們的想法是﹐如果我們不願在一家公司投入1,000萬美元的話﹐我們也不會對它投資10萬美元。我們根本沒有多樣化的投資策略。因為這是獲得高於平均水平收益的克星。我們的投資重點集中在一個非常小的公司圈子內﹐這樣就可以更好的理解它們的業務﹐我們也能夠仔細地對它們進行監督。WSJ﹕你得到的最好的商業建議是什麼﹖Jason Choo﹕和很多成功人士談話以及閱讀使我在這方面獲益匪淺。我學會避開複雜的商業問題﹐因為你根本無法解決它。把企業盡可能保持簡單。第二點也是我要求經理們每天早上做的一件事情﹐就是看看眼前的狀況並提出以下問題﹕事情本該如此嗎﹖這是我想要的狀況嗎﹖當你密切關注某個情況的時候﹐很容易“不識廬山真面目”。WSJ﹕一位好經理應該具備哪些特點﹖Jason Choo﹕溝通是關鍵。我告訴管理層﹐如果有重要的事情需要溝通﹐千萬不要通過電子郵件來做。電子郵件會被收件人以很多種方式進行解讀﹐因為他無法讀到其中的語氣、看不到肢體語言以及感覺不到對方的感受。我們往往使用視頻會議、Skype以及微軟(Microsoft) Messenger就重要問題進行實時交流。與管理層進行談話更加開放﹐你的姿態在表達﹕不論我說的正確與否﹐請給我反饋。電子郵件顯然是一個重要的工具﹐但是對於某些問題﹐決不要用電子郵件來溝通。WSJ﹕工商管理碩士(MBA)學位有多重要﹖Jason Choo﹕我很幸運所處的職位不需要我再拿一紙文憑。理論上講﹐MBA學位不錯﹐但是我更願意聘用那些有文科教育背景的經理﹐而不是全部接受商業教育的人。我發現文科學生在橫嚮思維方面比MBA學生好得多。MBA會讓你在一條很窄的路上走下去。儘管它有很多可應用的知識﹐但是企業是一個不斷活動的目標。WSJ﹕你曾經讓自己的同事失望過嗎﹖Jason Choo﹕在本該打電話的情況下﹐只是發了一封電子郵件﹐我沒有遵守自己制定的首要法則。我不斷強調電子郵件的種種問題﹐卻沒有以身作則。從中我學到﹐如果收到的郵件讓我感到有點惱怒﹐覺得必須馬上回復的話﹐我就不回復。事實上我是這樣做的﹐把回復的所有內容都寫出來。然後把它們都刪掉。一旦把它們都寫出來﹐你就從先前的情緒出跳出來。這時你就能夠理智地看待整個狀況﹐然後再給對方打電話。WSJ﹕你為什麼要花費202,100美元與巴菲特共進午餐﹖Jason Choo﹕為了感謝他。他間接地教了我很多東西。我們去赴宴的時候就知道他不會告訴我們書中以外的東西。我想瞭解的是這些投資“教科書”背後的那個人。我們沒有花很多時間來談論投資﹐為此我遭到很多批評……我也沒有問他﹕你怎麼知道一家公司被低估了﹐因為在他的書中你就可以瞭解到這些內容。我們確實談到了投資﹐他給了我一些建議。他的建議證實我們做的是正確的﹐而且我們沒有錯誤解讀書中所有關於他及其投資哲理的內容。Stephen Wright
2006-11-22
【工商時報2006-11-22】巴菲特可能 入股中國人壽
2006.11.22 工商時報 巴菲特可能 入股中國人壽李書良/綜合報導
大陸中國人壽引進戰略投資者一事，將隨著下個月非流通股份禁售期的結束取得重大進展，目前熱門的外資候選人名單中，有花旗集團和「股神」巴菲特的名字。
據北京晨報報導，自下個月（十二月十八日）開始，身為中國大陸頭號壽險商，並在二○○三年登陸香港、美國兩地資本市場的中國人壽，其母公司所持有的七二％的非流通股份禁售期即將結束，外界一致認為，這正是中國人壽引進戰略投資者的絕佳時機。
其實，中國人壽高層引進戰略股東的想法由來已久，二○○四年中國人壽即開始對十九家外資戰略投資者進行「甄選」。今年中國人壽董事長楊超向外界透露，中國人壽希望拿出一○％的股份引進三家戰略投資者，其中兩家來自海外，一家來自境內。
對此，野村證券前（二十）日搶先對外表示，其中的一家外資戰略投資者，就是與中國人壽一同合作購買廣東發展銀行的花旗集團，該機構認定花旗是「合適人選」，並稱「花旗對中國人壽有正面影響，因為中國人壽一直希望引入專精於資產管理及財富管理方面的戰略投資者」。
儘管對野村證券的說法中國人壽高層予以否認，但看在雙方關係密切上，外界寧可信其有。而讓人更感興趣的是，在傳聞的其他戰略合作夥伴人選中，「股神」巴菲特也榜上有名。
實際上，巴菲特與中國人壽之間的關係可以追溯到很早，巴菲特本人也不隱瞞他對中國人壽的「偏愛」。早在中國人壽境外上市之初，市場就有消息稱，巴菲特會透過國際投資銀行大量收購中國人壽的股票，讓中國人壽股價得以托「股神」之福，一路飆漲。
兩年前，巴菲特全球代言人及合作夥伴羅伯特也曾經現身於中國人壽總部，這是羅伯特來大陸考察對象中的唯一一家中國企業。雙方交情之好，不言而喻。
此外，在市場傳聞中，中國人壽的外資戰略股東對象還包括美國保德信保險、新加坡淡馬錫和美國國際集團（AIG）等。
大陸中國人壽引進戰略投資者一事，將隨著下個月非流通股份禁售期的結束取得重大進展，目前熱門的外資候選人名單中，有花旗集團和「股神」巴菲特的名字。
據北京晨報報導，自下個月（十二月十八日）開始，身為中國大陸頭號壽險商，並在二○○三年登陸香港、美國兩地資本市場的中國人壽，其母公司所持有的七二％的非流通股份禁售期即將結束，外界一致認為，這正是中國人壽引進戰略投資者的絕佳時機。
其實，中國人壽高層引進戰略股東的想法由來已久，二○○四年中國人壽即開始對十九家外資戰略投資者進行「甄選」。今年中國人壽董事長楊超向外界透露，中國人壽希望拿出一○％的股份引進三家戰略投資者，其中兩家來自海外，一家來自境內。
對此，野村證券前（二十）日搶先對外表示，其中的一家外資戰略投資者，就是與中國人壽一同合作購買廣東發展銀行的花旗集團，該機構認定花旗是「合適人選」，並稱「花旗對中國人壽有正面影響，因為中國人壽一直希望引入專精於資產管理及財富管理方面的戰略投資者」。
儘管對野村證券的說法中國人壽高層予以否認，但看在雙方關係密切上，外界寧可信其有。而讓人更感興趣的是，在傳聞的其他戰略合作夥伴人選中，「股神」巴菲特也榜上有名。
實際上，巴菲特與中國人壽之間的關係可以追溯到很早，巴菲特本人也不隱瞞他對中國人壽的「偏愛」。早在中國人壽境外上市之初，市場就有消息稱，巴菲特會透過國際投資銀行大量收購中國人壽的股票，讓中國人壽股價得以托「股神」之福，一路飆漲。
兩年前，巴菲特全球代言人及合作夥伴羅伯特也曾經現身於中國人壽總部，這是羅伯特來大陸考察對象中的唯一一家中國企業。雙方交情之好，不言而喻。
此外，在市場傳聞中，中國人壽的外資戰略股東對象還包括美國保德信保險、新加坡淡馬錫和美國國際集團（AIG）等。
2006-11-20
【香港文匯報2006-11-20】50大慈善家 巴菲特居榜首
[2006-11-20] 50大慈善家 巴菲特居榜首放大圖片
■「股神」巴菲特(左)眾望所歸榮登「50大慈善家」榜首，微軟創辦人蓋茨夫婦排第二。 資料圖片
美國《商業周刊》公布2006年「50大慈善家」排行榜，月前豪捐2,400億港元轟動全球的「股神」巴菲特眾望所歸榮登榜首，壓倒他的老友、排行第二的全球首富、微軟創辦人蓋茨。在亞洲金融風暴中令香港吃盡苦頭的「金融大鱷」索羅斯則名列第三。
巴菲特6月時捐出8成半身家的壯舉，令他在2002至2005年度的捐款總額升至3,162億港元，大幅拋離在排行榜屈居其後的「對手」。事實上，即使是其餘49名慈善家這3年的捐款總和，都還不及此數。
入榜門檻升至12.2億
今次排行榜證明了慈善家的圈子正在不斷擴大，除了傳統的工業家外，電影圈、政界、商界等風雲人物近年紛紛慷慨解囊，令2006年成為美國慈善界輝煌的一年。
早前募捐能手、美國前總統克林頓就感受到慈善界捐款氣氛的熾熱，短短3日內他便收到215個捐款承諾，總額高達569億港元。而去年入圍「50大慈善家」的「最低消費」是9.3億港元；今年已大幅躍升至12.2億港元。
50人濟世宏願各不同
50大慈善家各懷濟世宏願，包括研發愛滋病疫苗、滅貧和阻止核武擴散等等不勝枚舉。近年以蓋茨為首的科技界鉅子成為慈善界生力軍，例如拍賣網站前eBay總裁斯科爾、戴爾伉儷等人均立志在有生之年為社會帶來巨變，他們的信念就如克林頓所說：「當人們一起致力求變；當他們合作創出嶄新方法；集體的影響可是異常巨大。」
荷里活電影界的傑出人物為善亦不甘後人，就如排名38的製片商夢工場創辦人格芬，早年承諾捐出約16億港元給美國加州大學洛杉磯分校的醫學院，協助研究對抗愛滋病的療法。而排名42的《星球大戰》導演、Lucasfilm創辦人盧卡斯則主力支持教育，包括在今年捐出13.7億港元給南加州大學興建規模龐大的電影藝術學院。 ■綜合報道
■「股神」巴菲特(左)眾望所歸榮登「50大慈善家」榜首，微軟創辦人蓋茨夫婦排第二。 資料圖片
美國《商業周刊》公布2006年「50大慈善家」排行榜，月前豪捐2,400億港元轟動全球的「股神」巴菲特眾望所歸榮登榜首，壓倒他的老友、排行第二的全球首富、微軟創辦人蓋茨。在亞洲金融風暴中令香港吃盡苦頭的「金融大鱷」索羅斯則名列第三。
巴菲特6月時捐出8成半身家的壯舉，令他在2002至2005年度的捐款總額升至3,162億港元，大幅拋離在排行榜屈居其後的「對手」。事實上，即使是其餘49名慈善家這3年的捐款總和，都還不及此數。
入榜門檻升至12.2億
今次排行榜證明了慈善家的圈子正在不斷擴大，除了傳統的工業家外，電影圈、政界、商界等風雲人物近年紛紛慷慨解囊，令2006年成為美國慈善界輝煌的一年。
早前募捐能手、美國前總統克林頓就感受到慈善界捐款氣氛的熾熱，短短3日內他便收到215個捐款承諾，總額高達569億港元。而去年入圍「50大慈善家」的「最低消費」是9.3億港元；今年已大幅躍升至12.2億港元。
50人濟世宏願各不同
50大慈善家各懷濟世宏願，包括研發愛滋病疫苗、滅貧和阻止核武擴散等等不勝枚舉。近年以蓋茨為首的科技界鉅子成為慈善界生力軍，例如拍賣網站前eBay總裁斯科爾、戴爾伉儷等人均立志在有生之年為社會帶來巨變，他們的信念就如克林頓所說：「當人們一起致力求變；當他們合作創出嶄新方法；集體的影響可是異常巨大。」
荷里活電影界的傑出人物為善亦不甘後人，就如排名38的製片商夢工場創辦人格芬，早年承諾捐出約16億港元給美國加州大學洛杉磯分校的醫學院，協助研究對抗愛滋病的療法。而排名42的《星球大戰》導演、Lucasfilm創辦人盧卡斯則主力支持教育，包括在今年捐出13.7億港元給南加州大學興建規模龐大的電影藝術學院。 ■綜合報道
2006-11-18
【中國新聞網2006-11-18】美《財富》雜志評選全球權力榜 31風雲人物上榜
美《財富》雜志評選全球權力榜 31風雲人物上榜
中國新聞網 (2006-11-18 09:00)
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中新網11月18日電在商業社會，怎樣才算權傾天下？以往我們總是以身家豐厚論英雄，但在過去一年，幾位超級富豪先後豪捐出個人資產，其中最為人津津樂道的，莫過于股神巴菲特承諾將8成半身家轉贈5家慈善基金，包括與蓋茨伉儷合組全球歷來最大的慈善基金回饋社會，致力掃除貧困和疾病。雖然家財少了，但他對於界的影響力，已非區區幾個數字所能反映。據香港《文匯報》報導，當美國《財富》雜誌評選本年度全球最有權力的31名風雲人物時，罕有地剔除先後排名，而是直接來一次“留影”，回顧2006年的全球經濟，如何受31位強人組合的非凡成就所影響。
──喬布斯(蘋果公司行政總裁，51歲)
迪士尼公司以70億美元(約545億港元)的高價，收購彼思(Pixar)動畫公司，彼思原行政總裁喬布斯一夜間成為迪士尼最大單一股票持有人；而在另一方面，蘋果公司的iTunes籌備推出網絡電視服務，向另一新興戰場進發。
──米塔爾(鋼鐵製造商Arcelor Mittal行政總裁，56歲)
由印度鋼鐵大王米塔爾創辦的鋼鐵公司，成功並購當時全球第二大鋼鐵廠Arcelor，震驚歐洲，新公司的每年生產量，是現時的老二新日本鋼鐵的3倍，可謂掌控全球鋼材供應命脈。
──施密特(Google行政總裁，51歲)
Google業務愈趨廣泛，盈利持續飆升，股價屢創新高，行政總裁施密特令這家年輕的公司持續發展，功不可沒。
──梅鐸(新聞集團行政總裁，75歲)
從事新聞傳播事業多年後，梅鐸去年斥資5.8億美元(約45億港元)，收購MySpace社交網站，正式進軍網絡。
──伊熱(迪士尼公司行政總裁，55歲)
秋季接任後，與彼思動畫公司達成收購協議，並在iTunes出售數百萬電影和電視節目，令迪士尼股價急升28%，成績有目共睹。
──股神巴菲特(巴郡行政總裁，76歲)
──比爾.蓋茨及梅琳達.蓋茨(蓋茨伉儷基金創辦人，51歲及42歲)
巴菲特捐出300億美元(約2，340億港元)予蓋茨伉儷基金，使其總資產升至4，680億港元，即時成為史上最豐厚的超級慈善基金。蓋茨早前亦宣布將在今後兩年內淡出微軟公司日常事務，以便集中精力在衛生及教育慈善事業上。
──陳士駿和赫爾利(YouTube創辦人，28及29歲)
YouTube雙雄創辦的影片分享網站，短短半年間便變得炙手可熱，成為大眾文化現象；今年10月Google斥資16.5億美元(約128億港元)收購，兩人身家暴升。
──保爾森(美國財政部長，60歲)
前高盛集團行政總裁，今年7月接替斯諾出任美國財政部長，穿梭政商界建立人脈，曾到訪中國70次；民主黨成功奪去參眾兩院控制權後，其作為共和黨中間人的角色顯得尤其重要。
──賴斯(美國國務卿，52歲)
儘管中東和朝鮮等地局勢持續緊張，賴斯透過穿梭外交，在世界各地贏得聲望，未來兩年，她能否促進各地衝突的和平談判，將是全球經濟的關鍵。
──伯南克(美國聯邦儲備局主席，52歲)
學院派的伯南克今年2月正式接替格林斯潘，出任聯儲局主席一職，舉手投足均牽動全球經濟。伯南克上任後面對連串棘手問題，他亦主張設定一個明確的通脹目標，與格林斯潘的看法有所不同，其對全球經濟的影響仍有待觀察。
──戈爾(美國前副總統，環保推動者，58歲)
美國前副總統戈爾到處講學宣揚環保訊息，其探討溫室效應的紀錄片《絕望真相》，票房大收。
──蒂勒森(埃克森美孚石油公司行政總裁，54歲)
──索辛尼(硅谷法律顧問行Wilson Sonsini Goodrich & Rosati主席，65歲)
──克拉維斯(投資公司Kohlberg Kravis Roberts合伙創辦人，62歲)
──麥克唐納(美國新奧爾良市最大黑人持有的銀行Liberty Bank & Trust行政總裁，63歲)
──休斯頓、伯科威茨和呂梅林(美國安龍公司訴訟案檢控官，42歲、39歲及35歲)
──魯伊斯(美國電路版生產商Advanced Micro Devices行政總裁，60歲)
──渡邊捷昭(豐田汽車社長，64歲)
──赫德(惠普公司行政總裁，49歲)
──德沃爾夫和安德森(MySpace創辦人，40歲及31歲)
──斯科特(沃爾瑪行政總裁，57歲)
──韋爾茨(農產企業巨人Archer Daniels Midland行政總裁，53歲)
──塞恩(紐約交易所行政總裁，51歲)
──蘭珀特(投資公司ESL創辦人，44歲)
──施瓦茨曼(投資公司黑石集團行政總裁，59歲)
中國新聞網 (2006-11-18 09:00)
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中新網11月18日電在商業社會，怎樣才算權傾天下？以往我們總是以身家豐厚論英雄，但在過去一年，幾位超級富豪先後豪捐出個人資產，其中最為人津津樂道的，莫過于股神巴菲特承諾將8成半身家轉贈5家慈善基金，包括與蓋茨伉儷合組全球歷來最大的慈善基金回饋社會，致力掃除貧困和疾病。雖然家財少了，但他對於界的影響力，已非區區幾個數字所能反映。據香港《文匯報》報導，當美國《財富》雜誌評選本年度全球最有權力的31名風雲人物時，罕有地剔除先後排名，而是直接來一次“留影”，回顧2006年的全球經濟，如何受31位強人組合的非凡成就所影響。
──喬布斯(蘋果公司行政總裁，51歲)
迪士尼公司以70億美元(約545億港元)的高價，收購彼思(Pixar)動畫公司，彼思原行政總裁喬布斯一夜間成為迪士尼最大單一股票持有人；而在另一方面，蘋果公司的iTunes籌備推出網絡電視服務，向另一新興戰場進發。
──米塔爾(鋼鐵製造商Arcelor Mittal行政總裁，56歲)
由印度鋼鐵大王米塔爾創辦的鋼鐵公司，成功並購當時全球第二大鋼鐵廠Arcelor，震驚歐洲，新公司的每年生產量，是現時的老二新日本鋼鐵的3倍，可謂掌控全球鋼材供應命脈。
──施密特(Google行政總裁，51歲)
Google業務愈趨廣泛，盈利持續飆升，股價屢創新高，行政總裁施密特令這家年輕的公司持續發展，功不可沒。
──梅鐸(新聞集團行政總裁，75歲)
從事新聞傳播事業多年後，梅鐸去年斥資5.8億美元(約45億港元)，收購MySpace社交網站，正式進軍網絡。
──伊熱(迪士尼公司行政總裁，55歲)
秋季接任後，與彼思動畫公司達成收購協議，並在iTunes出售數百萬電影和電視節目，令迪士尼股價急升28%，成績有目共睹。
──股神巴菲特(巴郡行政總裁，76歲)
──比爾.蓋茨及梅琳達.蓋茨(蓋茨伉儷基金創辦人，51歲及42歲)
巴菲特捐出300億美元(約2，340億港元)予蓋茨伉儷基金，使其總資產升至4，680億港元，即時成為史上最豐厚的超級慈善基金。蓋茨早前亦宣布將在今後兩年內淡出微軟公司日常事務，以便集中精力在衛生及教育慈善事業上。
──陳士駿和赫爾利(YouTube創辦人，28及29歲)
YouTube雙雄創辦的影片分享網站，短短半年間便變得炙手可熱，成為大眾文化現象；今年10月Google斥資16.5億美元(約128億港元)收購，兩人身家暴升。
──保爾森(美國財政部長，60歲)
前高盛集團行政總裁，今年7月接替斯諾出任美國財政部長，穿梭政商界建立人脈，曾到訪中國70次；民主黨成功奪去參眾兩院控制權後，其作為共和黨中間人的角色顯得尤其重要。
──賴斯(美國國務卿，52歲)
儘管中東和朝鮮等地局勢持續緊張，賴斯透過穿梭外交，在世界各地贏得聲望，未來兩年，她能否促進各地衝突的和平談判，將是全球經濟的關鍵。
──伯南克(美國聯邦儲備局主席，52歲)
學院派的伯南克今年2月正式接替格林斯潘，出任聯儲局主席一職，舉手投足均牽動全球經濟。伯南克上任後面對連串棘手問題，他亦主張設定一個明確的通脹目標，與格林斯潘的看法有所不同，其對全球經濟的影響仍有待觀察。
──戈爾(美國前副總統，環保推動者，58歲)
美國前副總統戈爾到處講學宣揚環保訊息，其探討溫室效應的紀錄片《絕望真相》，票房大收。
──蒂勒森(埃克森美孚石油公司行政總裁，54歲)
──索辛尼(硅谷法律顧問行Wilson Sonsini Goodrich & Rosati主席，65歲)
──克拉維斯(投資公司Kohlberg Kravis Roberts合伙創辦人，62歲)
──麥克唐納(美國新奧爾良市最大黑人持有的銀行Liberty Bank & Trust行政總裁，63歲)
──休斯頓、伯科威茨和呂梅林(美國安龍公司訴訟案檢控官，42歲、39歲及35歲)
──魯伊斯(美國電路版生產商Advanced Micro Devices行政總裁，60歲)
──渡邊捷昭(豐田汽車社長，64歲)
──赫德(惠普公司行政總裁，49歲)
──德沃爾夫和安德森(MySpace創辦人，40歲及31歲)
──斯科特(沃爾瑪行政總裁，57歲)
──韋爾茨(農產企業巨人Archer Daniels Midland行政總裁，53歲)
──塞恩(紐約交易所行政總裁，51歲)
──蘭珀特(投資公司ESL創辦人，44歲)
──施瓦茨曼(投資公司黑石集團行政總裁，59歲)
2006-11-15
【工商時報2006-11-14】投資大師巴菲特與忘年之交比爾蓋茲一致看好發電產業
2006.11.15 工商時報 美國發電產業電到投資大師陳穎柔/綜合外電報導
投資大師巴菲特與忘年之交比爾蓋茲一致看好發電產業。柏克夏海威瑟公司董事長暨執行長巴菲特周一對美國公用事業主管機關的人員表示，該公司依舊在尋求收購美國大型電力公司的機會，但該公司僅做長期投資。
不只柏克夏延續投資美國發電業的動作，巴菲特的好友、微軟創辦人比爾蓋茲近來也大舉加碼投資能源相關產業，蓋茲的私人投資公司Cascade繼今年四月入股美西最大乙醇製造商太平洋乙醇公司之後，十一月再傳將與美國新墨西哥州公用事業及能源公司PNM合資成立一家公司，投資電力躉售與零售業務，並涉足發電廠和能源交易領域。
柏克夏旗下的美中能源控股公司上周宣布與人合資成立新公司，擬以十億美元投資德州的新的輸電計畫。
該控股公司今年春季花了九十四億美元買下蘇格蘭電力公司美西公用事業子公司PacifiCorp。
巴菲特不願就可能投資標的進行討論，他僅表示，柏克夏目前手上現金滿滿，並對大舉入股公用事業公司非常有興趣。在被問到電力公司的獲利能力和投資報酬率時，巴菲特回答說，公用事業是不錯的事業，不過並非絕佳。
巴菲特認為，各州主管機關應准許公用事業投資人擁有合理的資本報酬率，不過不必為了確保所轄州內的發電廠及其它能源基礎設施不虞匱乏，而讓報酬率超越全美平均。巴菲特透露，柏克夏有意在今後十年間買下兩至三家具一定規模的電力公司。
根據柏克夏第三季財報，公用事業營收占該公司總營收（二五三．六億美元）的一一％。
投資大師巴菲特與忘年之交比爾蓋茲一致看好發電產業。柏克夏海威瑟公司董事長暨執行長巴菲特周一對美國公用事業主管機關的人員表示，該公司依舊在尋求收購美國大型電力公司的機會，但該公司僅做長期投資。
不只柏克夏延續投資美國發電業的動作，巴菲特的好友、微軟創辦人比爾蓋茲近來也大舉加碼投資能源相關產業，蓋茲的私人投資公司Cascade繼今年四月入股美西最大乙醇製造商太平洋乙醇公司之後，十一月再傳將與美國新墨西哥州公用事業及能源公司PNM合資成立一家公司，投資電力躉售與零售業務，並涉足發電廠和能源交易領域。
柏克夏旗下的美中能源控股公司上周宣布與人合資成立新公司，擬以十億美元投資德州的新的輸電計畫。
該控股公司今年春季花了九十四億美元買下蘇格蘭電力公司美西公用事業子公司PacifiCorp。
巴菲特不願就可能投資標的進行討論，他僅表示，柏克夏目前手上現金滿滿，並對大舉入股公用事業公司非常有興趣。在被問到電力公司的獲利能力和投資報酬率時，巴菲特回答說，公用事業是不錯的事業，不過並非絕佳。
巴菲特認為，各州主管機關應准許公用事業投資人擁有合理的資本報酬率，不過不必為了確保所轄州內的發電廠及其它能源基礎設施不虞匱乏，而讓報酬率超越全美平均。巴菲特透露，柏克夏有意在今後十年間買下兩至三家具一定規模的電力公司。
根據柏克夏第三季財報，公用事業營收占該公司總營收（二五三．六億美元）的一一％。
【世界新聞網2006-11-14】中國新富豪花62萬元與巴菲特餐敘寫傳奇
洛杉磯新聞
段永平錢不留子女 尋找捐助對象中國新富豪花62萬元與巴菲特餐敘寫傳奇 為人謙遜平實 賺錢秘笈是「努力做對的事情，努力把事情做對」
來自舊金山灣區的段永平（左）在聖地牙哥「美中科技商務促進會」年會演講，談述網上競拍花62萬餘元與「股神」巴斐特吃飯及創業的心路歷程，該會會長張維維（右）演講後擬向這位頗有傳奇色彩的富豪頒贈獎牌，後者卻以他沒有獎牌所寫的「博士」學歷，連稱受之有愧\，擺\手推辭。（本報記者李大明攝） 【本報記者李大明聖地牙哥報導】曾以62萬多美元在網上競拍勝出、贏得與美國「股神」巴菲特（Warren Buffet）共進午餐機會的中國新富豪段永平，日前在聖地牙哥「美中科技商務促進會」（UCEA）第12屆年會中發表演講，引起三百餘位聽眾極大的興趣。
家住舊金山灣區的段永平原籍江西，曾在中國創辦「小霸王」與「步步高」兩個無人不曉的電子品牌。五年前移居美國後，他將主要精力從經營實業轉移到投資，取得更驚人的成功，2003年被「富比世」雜誌（Forbes Magazine，中國譯為「福布斯」）列為「中國富豪百人榜」中的第71人，號稱擁有十億元人民幣資產。
今年6月，排名世界第二（僅次於微軟創辦人比爾‧蓋茨）的超級富翁巴菲特，第六次在網上拍賣與他餐敘的機會，聲明拍賣所得將捐贈給舊金山的非營利團體，用以幫助無家可歸的窮人。拍賣會在最後幾分鐘變成兩名華人之間的角逐:段永平與梁姓台灣商人競相出價，使這頓午餐的價格比去年高出一倍多。稍後梁姓台商止步，段永平以62萬100元成為贏家。此舉也使世人對中國新一代富豪刮目相看。
段永平為人謙遜平實，演講一開始，就先行糾正網際網路上關於他的一些過譽之詞，澄清他雖然讀完研究生課程，但從未取得博士文憑。他一再表示，自己英語能力有限，還在學習，希望主辦單位同意他以中國國語演講。但聽眾稍後在他不經意的插話中發現，他其實能說相當流利的英語，發音、語法都很標準。
關於如何馳騁美國股票市場的「秘笈」，段永平強調，自己不過「努力去做對的事情，同時努力把事情做對」。他提醒大家，如果只想買幾支股票隨便玩玩，那是投機而不是投資；真正的投資家要有遠大目標與長程計畫。
他坦承自己對巴菲特推崇備至，十分認同這位「股神」的投資理念，參與這場「午餐競拍」也是為了向巴菲特當面請教，並感謝巴菲特的經營哲學對他的啟迪。他記得巴菲特說過「不能與股票同墜愛河」，其實已道出問題的關鍵，就是要以「正常的心態」進出股市。
段永平在演講中提到他投資股票最漂亮的一役，即2001年在「網易」股行情最低迷之際，大量買進這支股票。結果不到兩年，「網易」每股飆升到70美元，使他手中的股票價值上漲了50倍以上。美國媒體將他的舉措譽為「極有遠見的投資」、「天才的策略」。
段永平不久前又一次成為新聞人物:他向中國浙江大學一次捐款三千萬美元。他在回答年會聽眾提問時表示，賺錢是一種樂趣，他不想把錢留給子女，免得剝奪了他們的樂趣，所以他一直想尋找合適的捐助對象。他與浙江大學負責人多次交談，直到透澈瞭解該校的發展意向與前途，才選定其為捐助目標。
段永平寄語華裔企業家，要善於汲取西方文化中的積極因素，跳出華人「事事不肯吃虧」的窠臼，切記「欲速則不達」的古訓，腳踏實地，步步為高，以創造更美好的未來。
這位中國學人出身的新富豪表示，他基本上已不管經營企業的事，每天只是帶帶孩子、看看書。對很多主動向他「獻計獻策」、動員他投資某某項目的人，他的對策是完全置之不理。他堅信，正確投資方向只能由自己慢慢去發現、去瞭解，「因為花錢其實比賺錢還難」。
2006-11-14
段永平錢不留子女 尋找捐助對象中國新富豪花62萬元與巴菲特餐敘寫傳奇 為人謙遜平實 賺錢秘笈是「努力做對的事情，努力把事情做對」
來自舊金山灣區的段永平（左）在聖地牙哥「美中科技商務促進會」年會演講，談述網上競拍花62萬餘元與「股神」巴斐特吃飯及創業的心路歷程，該會會長張維維（右）演講後擬向這位頗有傳奇色彩的富豪頒贈獎牌，後者卻以他沒有獎牌所寫的「博士」學歷，連稱受之有愧\，擺\手推辭。（本報記者李大明攝） 【本報記者李大明聖地牙哥報導】曾以62萬多美元在網上競拍勝出、贏得與美國「股神」巴菲特（Warren Buffet）共進午餐機會的中國新富豪段永平，日前在聖地牙哥「美中科技商務促進會」（UCEA）第12屆年會中發表演講，引起三百餘位聽眾極大的興趣。
家住舊金山灣區的段永平原籍江西，曾在中國創辦「小霸王」與「步步高」兩個無人不曉的電子品牌。五年前移居美國後，他將主要精力從經營實業轉移到投資，取得更驚人的成功，2003年被「富比世」雜誌（Forbes Magazine，中國譯為「福布斯」）列為「中國富豪百人榜」中的第71人，號稱擁有十億元人民幣資產。
今年6月，排名世界第二（僅次於微軟創辦人比爾‧蓋茨）的超級富翁巴菲特，第六次在網上拍賣與他餐敘的機會，聲明拍賣所得將捐贈給舊金山的非營利團體，用以幫助無家可歸的窮人。拍賣會在最後幾分鐘變成兩名華人之間的角逐:段永平與梁姓台灣商人競相出價，使這頓午餐的價格比去年高出一倍多。稍後梁姓台商止步，段永平以62萬100元成為贏家。此舉也使世人對中國新一代富豪刮目相看。
段永平為人謙遜平實，演講一開始，就先行糾正網際網路上關於他的一些過譽之詞，澄清他雖然讀完研究生課程，但從未取得博士文憑。他一再表示，自己英語能力有限，還在學習，希望主辦單位同意他以中國國語演講。但聽眾稍後在他不經意的插話中發現，他其實能說相當流利的英語，發音、語法都很標準。
關於如何馳騁美國股票市場的「秘笈」，段永平強調，自己不過「努力去做對的事情，同時努力把事情做對」。他提醒大家，如果只想買幾支股票隨便玩玩，那是投機而不是投資；真正的投資家要有遠大目標與長程計畫。
他坦承自己對巴菲特推崇備至，十分認同這位「股神」的投資理念，參與這場「午餐競拍」也是為了向巴菲特當面請教，並感謝巴菲特的經營哲學對他的啟迪。他記得巴菲特說過「不能與股票同墜愛河」，其實已道出問題的關鍵，就是要以「正常的心態」進出股市。
段永平在演講中提到他投資股票最漂亮的一役，即2001年在「網易」股行情最低迷之際，大量買進這支股票。結果不到兩年，「網易」每股飆升到70美元，使他手中的股票價值上漲了50倍以上。美國媒體將他的舉措譽為「極有遠見的投資」、「天才的策略」。
段永平不久前又一次成為新聞人物:他向中國浙江大學一次捐款三千萬美元。他在回答年會聽眾提問時表示，賺錢是一種樂趣，他不想把錢留給子女，免得剝奪了他們的樂趣，所以他一直想尋找合適的捐助對象。他與浙江大學負責人多次交談，直到透澈瞭解該校的發展意向與前途，才選定其為捐助目標。
段永平寄語華裔企業家，要善於汲取西方文化中的積極因素，跳出華人「事事不肯吃虧」的窠臼，切記「欲速則不達」的古訓，腳踏實地，步步為高，以創造更美好的未來。
這位中國學人出身的新富豪表示，他基本上已不管經營企業的事，每天只是帶帶孩子、看看書。對很多主動向他「獻計獻策」、動員他投資某某項目的人，他的對策是完全置之不理。他堅信，正確投資方向只能由自己慢慢去發現、去瞭解，「因為花錢其實比賺錢還難」。
2006-11-14
2006-11-14
【世界日報2006-11-13】替比爾蓋茲瀑布投資公司操盤的拉森秉持巴菲特價值型投資法則，在市場上替蓋茲多賺了不少錢
財經新聞
拉森 靠巴菲特投資法賺錢
【本報綜合報導】想知道世界首富蓋茲的錢怎麼投資股市嗎？答案是受到世界第二大富豪巴菲特的強烈影響，替蓋茲的瀑布投資公司操盤的拉森（Michael Lar-son）秉持巴菲特價值型投資法則，在市場上替蓋茲多賺了不少錢。
上周蓋茲和沙烏地阿拉伯王子阿瓦里德聯手，出價37億美元，要買下經營豪華旅館的四季大飯店公司（Four Seasons Hotels Inc.），就體現了投資「事業模式歷經考驗、前途光明的企業」的原則。再看看拉森為蓋茲買的一堆穩健大型股票，更可以看出拉森師法巴菲特的價值型投資原則。
46歲的拉森原本在普特南投資公司擔任債券型基金經理人，1990年代末期被蓋茲網羅，進入比爾·蓋茲投資公司（BGI），透過這家公司旗下的瀑布投資公司（Cas-cade），開始為蓋茲私人理財，也為擁有320億美元的蓋茲基金會理財。
從1999年到2005年間，在拉森操作下，瀑布投資創下平均每年8.53%的報酬率，高於拉森自訂的5%目標，更遠超過這七年內S&P500股價指數不到2%的投資報酬率。
蓋茲持有大量微軟股票，持股偏重科技股；拉森操作的目標是把蓋茲的財富分散投資，避開比率已經相當高的科技股，主要方法是透過投資債券，但拉森也把至少30億美元，投資在「舊經濟」股票中。
2006-11-13
拉森 靠巴菲特投資法賺錢
【本報綜合報導】想知道世界首富蓋茲的錢怎麼投資股市嗎？答案是受到世界第二大富豪巴菲特的強烈影響，替蓋茲的瀑布投資公司操盤的拉森（Michael Lar-son）秉持巴菲特價值型投資法則，在市場上替蓋茲多賺了不少錢。
上周蓋茲和沙烏地阿拉伯王子阿瓦里德聯手，出價37億美元，要買下經營豪華旅館的四季大飯店公司（Four Seasons Hotels Inc.），就體現了投資「事業模式歷經考驗、前途光明的企業」的原則。再看看拉森為蓋茲買的一堆穩健大型股票，更可以看出拉森師法巴菲特的價值型投資原則。
46歲的拉森原本在普特南投資公司擔任債券型基金經理人，1990年代末期被蓋茲網羅，進入比爾·蓋茲投資公司（BGI），透過這家公司旗下的瀑布投資公司（Cas-cade），開始為蓋茲私人理財，也為擁有320億美元的蓋茲基金會理財。
從1999年到2005年間，在拉森操作下，瀑布投資創下平均每年8.53%的報酬率，高於拉森自訂的5%目標，更遠超過這七年內S&P500股價指數不到2%的投資報酬率。
蓋茲持有大量微軟股票，持股偏重科技股；拉森操作的目標是把蓋茲的財富分散投資，避開比率已經相當高的科技股，主要方法是透過投資債券，但拉森也把至少30億美元，投資在「舊經濟」股票中。
2006-11-13
2006-11-13
【世界日報2006-11-12】巴菲特選股的兩大檢視
金融理財
巴菲特選股的兩大檢視
誰不想成為世界上第一富有的人？任何人都想成為世上第二個微軟的比爾蓋茲。微軟股票只要漲一元。他的身價就多出約十億元。四個月來微軟漲了六元以上，他的財富此期間多出了60億，一個許多人一百輩子都賺不到的數字。蓋茲是個天才，任何人都無法仿效，模仿一個天才是做不到的。
那我們退而求其次，天下第二富有的人是誰？當然是股神華倫巴菲特。你想拷貝他可能性較大。他說他只是把簡單的事情做得很好而已。比爾蓋茲造就一個公司，以微軟視窗這件東西成為首富。巴菲特沒發明一樣東西，靠擁有而非創造累積財富，巴菲特的可拷貝性高。
他投資的理念、方法、訓條不是什麼深奧的學問。他沒有寫過一本書告訴大家那些是什麼，但研究他的人很多。Robert G.Hagstrom有《巴菲特投資法》一書，中譯本叫《勝券在握》。當他媳婦12年的瑪麗巴菲特（Mary Buffett）也寫了一本叫《巴菲特學》的書《Buffettology》。
事實上他的投資理念很簡單。他以買生意的眼光去買股票，看中了好的生意並且有了優良的管理階層的公司後，下面就是等對的價錢入場。基本上他一但投入就不去賣它賺短期利潤而是長期持有任其成長。從此觀點言，進場價格變成十分重要，將來回收大小成敗全依進價而定。瑪麗在她書上說這就像巴菲特在高中時代看中一個女孩後就等這女孩和她男朋友分手後才去追求。如果他們一直不分手，他就永遠等下去只在邊上看？這我們不知道。但我們知道巴菲特相中了一個公司，價錢不對他一定等，不輕易下手。
我們今不談什麼才是對的價錢，我們在此看看什麼樣基本面的公司巴菲特可能有興趣。他看中的公司第一要經營好的生意，第二有好的管理階層。我們從這兩點文字中各在財務基本面上取一具體數據以定奪說明。第一，好的生意就是大家喜歡且易於獲利的公司，換言之公司產品有特殊沒有太大且輕易而來的競爭。此情況下公司定價能力就大，表現在基本面上的就是公司之獲利率 (Profit Margin)較大。獲利率就是賣一百元的貨或服務有多少成稅後盈餘。賣一百元的東西，盈餘十元，這獲利率為10%，這十元在帳上成為股東權益 (Stock Holder's equity)，且終將成為股票上漲之動力。
第二，優良的管理階層就是他們能對股東有好的交代，他們能善用股東權益，用股東的權益去賺取更多的財富。此表現在基本面上的就是所謂股東權益回收Return On Equity，簡稱ROE。例如一個公司以百元起家，股東自掏腰包50元，借貸50元。一年後公司賺十元。10元除以50元得20%，ROE就是20%。今因賺十元，股東權益就增加到60元，如果次一年公司再賺十元，10元除以60元得17%。ROE減為17%，比前一年的20%少了，管理人要檢討了。
巴菲特未曾明講這些比率要多少才是，但我們認為獲利率至少要10%至15%，ROE至少要15%才容易被他看中滿意。雅虎財富主頁左欄項下股票研究 (Stock Research)以下Screener，進去後篩選工具能找出獲利率15%以上的所有股票。商業週刊網站businessweek.com投資 (investing)項下的股票篩選 (Stock Screeners)有完整工具選出ROE15%以上的股票。
除了上兩項外，現金自由流入 (free cash flow)數據等其他財務基本面考慮因素尚有一些。MO、DVN、JN-J、NVS、TROW、MMM、TECH、FCX等是通過檢視的一些股票，當然這些不是巴菲特擁有或將來會購入的股票。
巴菲特正好在50年前以10萬5000元開始投入市場，當時自己只出一百元，其他是七位親戚朋友提供的。今日他有了460億的身價。想發展一樣東西成為微軟倒不如研究學學巴菲特的投資選股之道。說不定50年後你也可以成為世界首富之一。
（本文作者為投資顧問）
／嚴繼麟
2006-11-12
巴菲特選股的兩大檢視
誰不想成為世界上第一富有的人？任何人都想成為世上第二個微軟的比爾蓋茲。微軟股票只要漲一元。他的身價就多出約十億元。四個月來微軟漲了六元以上，他的財富此期間多出了60億，一個許多人一百輩子都賺不到的數字。蓋茲是個天才，任何人都無法仿效，模仿一個天才是做不到的。
那我們退而求其次，天下第二富有的人是誰？當然是股神華倫巴菲特。你想拷貝他可能性較大。他說他只是把簡單的事情做得很好而已。比爾蓋茲造就一個公司，以微軟視窗這件東西成為首富。巴菲特沒發明一樣東西，靠擁有而非創造累積財富，巴菲特的可拷貝性高。
他投資的理念、方法、訓條不是什麼深奧的學問。他沒有寫過一本書告訴大家那些是什麼，但研究他的人很多。Robert G.Hagstrom有《巴菲特投資法》一書，中譯本叫《勝券在握》。當他媳婦12年的瑪麗巴菲特（Mary Buffett）也寫了一本叫《巴菲特學》的書《Buffettology》。
事實上他的投資理念很簡單。他以買生意的眼光去買股票，看中了好的生意並且有了優良的管理階層的公司後，下面就是等對的價錢入場。基本上他一但投入就不去賣它賺短期利潤而是長期持有任其成長。從此觀點言，進場價格變成十分重要，將來回收大小成敗全依進價而定。瑪麗在她書上說這就像巴菲特在高中時代看中一個女孩後就等這女孩和她男朋友分手後才去追求。如果他們一直不分手，他就永遠等下去只在邊上看？這我們不知道。但我們知道巴菲特相中了一個公司，價錢不對他一定等，不輕易下手。
我們今不談什麼才是對的價錢，我們在此看看什麼樣基本面的公司巴菲特可能有興趣。他看中的公司第一要經營好的生意，第二有好的管理階層。我們從這兩點文字中各在財務基本面上取一具體數據以定奪說明。第一，好的生意就是大家喜歡且易於獲利的公司，換言之公司產品有特殊沒有太大且輕易而來的競爭。此情況下公司定價能力就大，表現在基本面上的就是公司之獲利率 (Profit Margin)較大。獲利率就是賣一百元的貨或服務有多少成稅後盈餘。賣一百元的東西，盈餘十元，這獲利率為10%，這十元在帳上成為股東權益 (Stock Holder's equity)，且終將成為股票上漲之動力。
第二，優良的管理階層就是他們能對股東有好的交代，他們能善用股東權益，用股東的權益去賺取更多的財富。此表現在基本面上的就是所謂股東權益回收Return On Equity，簡稱ROE。例如一個公司以百元起家，股東自掏腰包50元，借貸50元。一年後公司賺十元。10元除以50元得20%，ROE就是20%。今因賺十元，股東權益就增加到60元，如果次一年公司再賺十元，10元除以60元得17%。ROE減為17%，比前一年的20%少了，管理人要檢討了。
巴菲特未曾明講這些比率要多少才是，但我們認為獲利率至少要10%至15%，ROE至少要15%才容易被他看中滿意。雅虎財富主頁左欄項下股票研究 (Stock Research)以下Screener，進去後篩選工具能找出獲利率15%以上的所有股票。商業週刊網站businessweek.com投資 (investing)項下的股票篩選 (Stock Screeners)有完整工具選出ROE15%以上的股票。
除了上兩項外，現金自由流入 (free cash flow)數據等其他財務基本面考慮因素尚有一些。MO、DVN、JN-J、NVS、TROW、MMM、TECH、FCX等是通過檢視的一些股票，當然這些不是巴菲特擁有或將來會購入的股票。
巴菲特正好在50年前以10萬5000元開始投入市場，當時自己只出一百元，其他是七位親戚朋友提供的。今日他有了460億的身價。想發展一樣東西成為微軟倒不如研究學學巴菲特的投資選股之道。說不定50年後你也可以成為世界首富之一。
（本文作者為投資顧問）
／嚴繼麟
2006-11-12
2006-11-07
【鉅亨網2006-11-07】華倫巴菲特之Berkshire Q3每股獲利年增13倍 股價再創新高
華倫巴菲特之Berkshire Q3每股獲利年增13倍 股價再創新高
鉅亨網編譯李育仁／綜合外電．11月6日2006 / 11 / 07 星期二 13:25
旗下擁有保險公司Geico與General Re的Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)在公司公佈獲利激增後，週一股價創下歷史新高。
上週五，該公司公佈第 3季財報，營業獲利達26億美元或每股1687美元，較2005年第 3季的18.9億美元或每股 123美元大幅增加。第 3季的保費增加 10%到63.6 億美元，銷售與服務的營收激增 13.1%到 135.1億美元。
公司聲明指出，很顯然，這些結果令人滿意。 Berkshire Hathaway保險營運受惠於天候穩定，未出現重金理賠。
公司警告保險產業的獲利明年確定會下降，幅度可能會很大。雖然 Berkshire會隨整體產業而受影響，但公司卻預料表現會超越整個產業。
Berkshire 的業務很多不是靠保險業部門，執行長華倫巴菲特集合了大量企業的投資組合，所橫跨的產業包括成衣、製造業和航空服務。
第 3季保險事業群貢獻74.7億美元的營收，還不到全部營收的 30%，公司的保險業事業群營業獲利達25.3 億美元的營運獲利，佔整體營業獲利達61.7%。
週一下午的交易，Bershire兩類的股價都創下52週以來的新高，公司 A級股票漲了2000美元到10萬7000美元，打破上一次的新高10萬5600美元。 B級股票上漲70 美元或2%至3571美元，超過上一次3523美元的高點。
鉅亨網編譯李育仁／綜合外電．11月6日2006 / 11 / 07 星期二 13:25
旗下擁有保險公司Geico與General Re的Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)在公司公佈獲利激增後，週一股價創下歷史新高。
上週五，該公司公佈第 3季財報，營業獲利達26億美元或每股1687美元，較2005年第 3季的18.9億美元或每股 123美元大幅增加。第 3季的保費增加 10%到63.6 億美元，銷售與服務的營收激增 13.1%到 135.1億美元。
公司聲明指出，很顯然，這些結果令人滿意。 Berkshire Hathaway保險營運受惠於天候穩定，未出現重金理賠。
公司警告保險產業的獲利明年確定會下降，幅度可能會很大。雖然 Berkshire會隨整體產業而受影響，但公司卻預料表現會超越整個產業。
Berkshire 的業務很多不是靠保險業部門，執行長華倫巴菲特集合了大量企業的投資組合，所橫跨的產業包括成衣、製造業和航空服務。
第 3季保險事業群貢獻74.7億美元的營收，還不到全部營收的 30%，公司的保險業事業群營業獲利達25.3 億美元的營運獲利，佔整體營業獲利達61.7%。
週一下午的交易，Bershire兩類的股價都創下52週以來的新高，公司 A級股票漲了2000美元到10萬7000美元，打破上一次的新高10萬5600美元。 B級股票上漲70 美元或2%至3571美元，超過上一次3523美元的高點。
2006-11-06
【北京新浪網2006-11-06】颶風吹來『橫財』 巴菲特公司盈利直逼新高
颶風吹來『橫財』 巴菲特公司盈利直逼新高
北京新浪網 (2006-11-06 07:03)
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『股神』巴菲特的旗艦企業伯克希爾‧哈撒韋公司近來好事不斷：上個月，該公司股價一舉收在每股10萬美元以上，躍居美國最昂貴股票；最近又傳出消息，伯克希爾公司成為強生制藥13大股東；而在上周該公司又公布，今年第三季度，公司盈利同比激增了近四倍，達到27.7億美元。這也使得該公司今年全年淨利有望創下有史以來新高。
『很顯然，我們的保險業務今年之所以表現這麼好，是因為沒有出現因為重大自然災害而導致的損失，這並 非由于我們的管理層如何明智，純粹是因為運氣好。』在一份公開聲明中，巴菲特毫不掩飾颶風給自己的公司帶來的好處。
季報顯示，由于核心的再保險部門業務增長迅猛，伯克希爾公司三季度收入同比大增24％，達到253.6億美元。而去年同期，由于受颶風卡特里娜及麗塔等影響，伯克希爾公司核心保險部門大量賠付，利潤僅為5.86億美元。
分析人士指出，去年罕見的颶風災害推高了今年美國各大保險公司的保費標准，但今年迄今為止美國尚未出現較大的災害天氣，因此保險公司也都大獲其利。
今年前9個月，伯克希爾的總淨利為74.3億美元，合每股收益4821美元。去年同期分別為34億美元和每股2207美元。包括Geico子公司在內，伯克希爾的保險業務第三季度總的承保利潤為9.17億美元，前9個月為16.2億美元，而去年同期資料則分別為-11.7億美元和-4.75億美元。
這也使得伯克希爾公司今年全年有望創下有史以來最高盈利紀錄。分析師預計，伯克希爾旗下所有保險子公司今年全年的承保利潤將達到25至30億美元。而公司全年淨利有望在70億美元到80億美元之間，這還不包括投資收益。去年全年，伯克希爾的淨利為50億美元。(朱周良)
北京新浪網 (2006-11-06 07:03)
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『股神』巴菲特的旗艦企業伯克希爾‧哈撒韋公司近來好事不斷：上個月，該公司股價一舉收在每股10萬美元以上，躍居美國最昂貴股票；最近又傳出消息，伯克希爾公司成為強生制藥13大股東；而在上周該公司又公布，今年第三季度，公司盈利同比激增了近四倍，達到27.7億美元。這也使得該公司今年全年淨利有望創下有史以來新高。
『很顯然，我們的保險業務今年之所以表現這麼好，是因為沒有出現因為重大自然災害而導致的損失，這並 非由于我們的管理層如何明智，純粹是因為運氣好。』在一份公開聲明中，巴菲特毫不掩飾颶風給自己的公司帶來的好處。
季報顯示，由于核心的再保險部門業務增長迅猛，伯克希爾公司三季度收入同比大增24％，達到253.6億美元。而去年同期，由于受颶風卡特里娜及麗塔等影響，伯克希爾公司核心保險部門大量賠付，利潤僅為5.86億美元。
分析人士指出，去年罕見的颶風災害推高了今年美國各大保險公司的保費標准，但今年迄今為止美國尚未出現較大的災害天氣，因此保險公司也都大獲其利。
今年前9個月，伯克希爾的總淨利為74.3億美元，合每股收益4821美元。去年同期分別為34億美元和每股2207美元。包括Geico子公司在內，伯克希爾的保險業務第三季度總的承保利潤為9.17億美元，前9個月為16.2億美元，而去年同期資料則分別為-11.7億美元和-4.75億美元。
這也使得伯克希爾公司今年全年有望創下有史以來最高盈利紀錄。分析師預計，伯克希爾旗下所有保險子公司今年全年的承保利潤將達到25至30億美元。而公司全年淨利有望在70億美元到80億美元之間，這還不包括投資收益。去年全年，伯克希爾的淨利為50億美元。(朱周良)
2006-11-05
【香港新浪網2006-11-05】美國股神巴菲特的旗艦投資公司巴郡上周五公布
巴郡第三季勁賺216億 (2006-11-05 06:05:01)
(綜合報道)(星島日報報道)美國股神巴菲特的旗艦投資公司巴郡上周五公布，第三季純利較去年同期勁升近四倍，報二十七億七千萬美元（二百一十六億港元），期內營業額也上升兩成四。這主要是美國今年未有遭受巨大破壞力的颶風吹襲，令巴郡的保險業務表現理想，帶動純利及營業額上揚。 巴郡上季純利較去年同期升三點七倍，報二十七億七千萬美元，或每股一千七百九十七美元。此外，受惠於併購活動及旗下汽車保險公司GEICO和通用再保險公司的業績改善，巴郡同期營業額上升百分之二十四，報二百五十三億六千萬美元。 巴菲特發表聲明稱業績令人十分滿意，其中保險業務造好，非因管理出色，而是好運所致，尤其是今年沒有出現災難性損失。分析師指出，去年颶風卡特里娜造成的災難，令許多保險商或再保險商卻步，惟巴郡不但「人棄我取」，還提高保費，部分客戶每投保一美元，就要繳付高達三十美仙的保費。 其實，巴郡至少一半利潤來自旗下保險及再保險公司，包括NationalIndemnity、通用再保險和GEICO。在上季，該公司的索賠成本下跌百分之四十七至三十二億美元，保費收益卻增加百分之十至六十三億六千萬美元，利息及股息收入則攀升百分之二十三至十一億美元。 承保災難及其他損失的巴郡再保險集團，上季錄得七億三千五百萬美元的除稅前承保利潤，保費收益則升百分之三十一至十五億七千萬美元。BerkshireHathawayPrimaryGroup則賺取一億零八百萬美元，保費收益就升百分之八點四，至四億八千萬美元。GEICO的承保利潤也上升百分之七十二至四億零七百萬美元。 撇除保險業務，巴郡的公用事業及能源業務亦造好，受助於三月時併購大型電力供應商PacifiCorp，該公司的盈利上升百分之八十五至二億六千一百萬美元。而截至九月，巴郡持有十一億美元的外匯遠期合約，低於六月時十二億美元及一年前的一百六十五億美元。 巴郡的股價上周五收報十萬五千美元，較前一天上升八百九十四美元。另該公司稱，德國當局懷疑其於當地分公司有一位或以上的高級行政人員涉違反再保險合約規則。
(綜合報道)(星島日報報道)美國股神巴菲特的旗艦投資公司巴郡上周五公布，第三季純利較去年同期勁升近四倍，報二十七億七千萬美元（二百一十六億港元），期內營業額也上升兩成四。這主要是美國今年未有遭受巨大破壞力的颶風吹襲，令巴郡的保險業務表現理想，帶動純利及營業額上揚。 巴郡上季純利較去年同期升三點七倍，報二十七億七千萬美元，或每股一千七百九十七美元。此外，受惠於併購活動及旗下汽車保險公司GEICO和通用再保險公司的業績改善，巴郡同期營業額上升百分之二十四，報二百五十三億六千萬美元。 巴菲特發表聲明稱業績令人十分滿意，其中保險業務造好，非因管理出色，而是好運所致，尤其是今年沒有出現災難性損失。分析師指出，去年颶風卡特里娜造成的災難，令許多保險商或再保險商卻步，惟巴郡不但「人棄我取」，還提高保費，部分客戶每投保一美元，就要繳付高達三十美仙的保費。 其實，巴郡至少一半利潤來自旗下保險及再保險公司，包括NationalIndemnity、通用再保險和GEICO。在上季，該公司的索賠成本下跌百分之四十七至三十二億美元，保費收益卻增加百分之十至六十三億六千萬美元，利息及股息收入則攀升百分之二十三至十一億美元。 承保災難及其他損失的巴郡再保險集團，上季錄得七億三千五百萬美元的除稅前承保利潤，保費收益則升百分之三十一至十五億七千萬美元。BerkshireHathawayPrimaryGroup則賺取一億零八百萬美元，保費收益就升百分之八點四，至四億八千萬美元。GEICO的承保利潤也上升百分之七十二至四億零七百萬美元。 撇除保險業務，巴郡的公用事業及能源業務亦造好，受助於三月時併購大型電力供應商PacifiCorp，該公司的盈利上升百分之八十五至二億六千一百萬美元。而截至九月，巴郡持有十一億美元的外匯遠期合約，低於六月時十二億美元及一年前的一百六十五億美元。 巴郡的股價上周五收報十萬五千美元，較前一天上升八百九十四美元。另該公司稱，德國當局懷疑其於當地分公司有一位或以上的高級行政人員涉違反再保險合約規則。
【工商時報2006-11-05】摸對天候 巴菲特賺翻天
2006.11.05 工商時報 摸對天候 巴菲特賺翻天李鐏龍/綜合外電報導
億萬富豪華倫．巴菲特猜中老天心意，押對了今年颶風季節將較預期來得風平浪靜，讓他掌旗的柏克夏海瑟威控股公司賺翻天，今年第三季淨利較去年同期暴增四倍多，今年前九個月淨利較去年同期也成長超過一倍。這樣的結果，意味柏克夏旗下的保險部門，今年將創下歷來最亮麗的全年佳績。
柏克夏公司今年第三季獲利二七．七億美元，相當於每（Ａ）股一七九七美元，較去年同期的五．八六億美元及每股三八一美元，暴增四倍有餘。
柏克夏今年前九個月獲利七四．三億美元，相當於每（Ａ）股四八二一美元，較去年同期的三四億美元及二二○七美元，成長近一二○％。巴老在新聞稿中寫道：「顯然的，我們的保險營運深深受惠於巨災損失的闕如。」
柏克夏第三季的總營運獲利為二六億美元，去年同期則為一．八九億美元。營運獲利不含來自柏克夏龐大股票部位的投資利得，巴氏強調這些數據更能反應趨勢及柏克夏營運的穩健。
投資人近幾週來已推高柏克夏股價，基於預期其第三季獲利將很亮麗。柏克夏Ａ股十月二十三日收在創歷史新高的一○萬美元，之後隨著逼近財報出爐，仍繼續上漲，上週五收在一○．五萬美元。財報在上週五盤後公布。
億萬富豪華倫．巴菲特猜中老天心意，押對了今年颶風季節將較預期來得風平浪靜，讓他掌旗的柏克夏海瑟威控股公司賺翻天，今年第三季淨利較去年同期暴增四倍多，今年前九個月淨利較去年同期也成長超過一倍。這樣的結果，意味柏克夏旗下的保險部門，今年將創下歷來最亮麗的全年佳績。
柏克夏公司今年第三季獲利二七．七億美元，相當於每（Ａ）股一七九七美元，較去年同期的五．八六億美元及每股三八一美元，暴增四倍有餘。
柏克夏今年前九個月獲利七四．三億美元，相當於每（Ａ）股四八二一美元，較去年同期的三四億美元及二二○七美元，成長近一二○％。巴老在新聞稿中寫道：「顯然的，我們的保險營運深深受惠於巨災損失的闕如。」
柏克夏第三季的總營運獲利為二六億美元，去年同期則為一．八九億美元。營運獲利不含來自柏克夏龐大股票部位的投資利得，巴氏強調這些數據更能反應趨勢及柏克夏營運的穩健。
投資人近幾週來已推高柏克夏股價，基於預期其第三季獲利將很亮麗。柏克夏Ａ股十月二十三日收在創歷史新高的一○萬美元，之後隨著逼近財報出爐，仍繼續上漲，上週五收在一○．五萬美元。財報在上週五盤後公布。
2006-11-02
【今周刊2006-11-01】產業、財務知識 巴菲特價值型投資的憑據
◎產業、財務知識 巴菲特價值型投資的憑據
真實的現象可以找到投資線索，接下來的判斷還需要產業、財務知識。像巴菲特就擅長挖掘價值低估的公司，財務報表就是評斷價格和價值重要的「證據」，綜合各種不同面向的資訊，拼湊出公司未來的獲利前景，這就是巴菲特推崇費雪的「馬賽克式概念」。
費雪生於一九○七年，十二、三歲就知道股市，他最早藉由偵探式的調查過程尋找高獲利個股，也被公認為投資界的福爾摩斯。費雪意識到投資是一門藝術而非科學，除了數字的推算外，他會透過與公司有關的人士那裡蒐集第一手資訊，稱為「閒聊法」，現在聽來或閉O老生常談，但在幾十年前，費雪偵探式的作法是一項創舉，也讓他挖到摩托羅拉這個寶。
投資偵探除了線索、財報及產業資訊分析以外，觀察經營者內心深處的性格，如何接受壓力的挑戰，如何面對誘惑的態度，再對照經營成績，以及股價的變化，這些細膩的「眉角」，是長線投資行家的不傳之祕。
真實的現象可以找到投資線索，接下來的判斷還需要產業、財務知識。像巴菲特就擅長挖掘價值低估的公司，財務報表就是評斷價格和價值重要的「證據」，綜合各種不同面向的資訊，拼湊出公司未來的獲利前景，這就是巴菲特推崇費雪的「馬賽克式概念」。
費雪生於一九○七年，十二、三歲就知道股市，他最早藉由偵探式的調查過程尋找高獲利個股，也被公認為投資界的福爾摩斯。費雪意識到投資是一門藝術而非科學，除了數字的推算外，他會透過與公司有關的人士那裡蒐集第一手資訊，稱為「閒聊法」，現在聽來或閉O老生常談，但在幾十年前，費雪偵探式的作法是一項創舉，也讓他挖到摩托羅拉這個寶。
投資偵探除了線索、財報及產業資訊分析以外，觀察經營者內心深處的性格，如何接受壓力的挑戰，如何面對誘惑的態度，再對照經營成績，以及股價的變化，這些細膩的「眉角」，是長線投資行家的不傳之祕。
【今周刊2006-11-01】《勝券在握》一書作者羅伯．海格斯壯以研究巴菲特（Warren Edward Buffett）投資哲學聞名
◎偵探的特質 投資者的利器
《勝券在握》一書作者勞勃．哈斯隆（Robert G. Hags trom，又譯羅伯．海格斯壯），以研究巴菲特（Warren Edward Buffett）投資哲學聞名，他同時是一位偵探小說迷，首度將偵探技巧和投資判斷結合，寫成《推理大師的投資智慧》（The Detective and The Investor），在茫茫股海當中，對釵h投資人，有如一盞明燈。
英國作家柯南．道爾（Arthur Conan Doyle）創造的名偵探福爾摩斯說過：「理想的偵探擁有三項特質：觀察力、推理力和知識。」哈斯隆則補充，這三點也是一位長線投資人必須具備的。
一位優秀偵探用來分析證據和破解謎團的過程，就是投資者在分析企業和評估價值時所應該使用的，不管是像巴菲特般重視價值；或如費雪（Philip A. Fisher）般重視成長；抑或像彼得．林區（Peter Lynch）般重視周遭環境的細節，在尋找投資標的、分析價值，或者推斷未來的成長性時，偵探的推理技巧都有很大的幫助。
哈斯隆說：「猜測是懶惰者的習慣，抱持懷疑精神解讀真相才是投資者必修的課題！﹂金融市場本來就充斥著爾虞我詐，大股東、經營者、外資法人、媒體、管理機關、大戶、散戶混雜其中，利益時而一致、時而衝突，投資人在真真假假的訊息漩渦中，彷彿身處犯罪現場，有人是有心誤導，也有人是無心之過，獨立判斷是必要的自保之道，也是投資賺錢的金鑰匙。
《勝券在握》一書作者勞勃．哈斯隆（Robert G. Hags trom，又譯羅伯．海格斯壯），以研究巴菲特（Warren Edward Buffett）投資哲學聞名，他同時是一位偵探小說迷，首度將偵探技巧和投資判斷結合，寫成《推理大師的投資智慧》（The Detective and The Investor），在茫茫股海當中，對釵h投資人，有如一盞明燈。
英國作家柯南．道爾（Arthur Conan Doyle）創造的名偵探福爾摩斯說過：「理想的偵探擁有三項特質：觀察力、推理力和知識。」哈斯隆則補充，這三點也是一位長線投資人必須具備的。
一位優秀偵探用來分析證據和破解謎團的過程，就是投資者在分析企業和評估價值時所應該使用的，不管是像巴菲特般重視價值；或如費雪（Philip A. Fisher）般重視成長；抑或像彼得．林區（Peter Lynch）般重視周遭環境的細節，在尋找投資標的、分析價值，或者推斷未來的成長性時，偵探的推理技巧都有很大的幫助。
哈斯隆說：「猜測是懶惰者的習慣，抱持懷疑精神解讀真相才是投資者必修的課題！﹂金融市場本來就充斥著爾虞我詐，大股東、經營者、外資法人、媒體、管理機關、大戶、散戶混雜其中，利益時而一致、時而衝突，投資人在真真假假的訊息漩渦中，彷彿身處犯罪現場，有人是有心誤導，也有人是無心之過，獨立判斷是必要的自保之道，也是投資賺錢的金鑰匙。
【亞洲時報2006-11-01】"股神"巴菲特看上保健股強生
2006-11-01
【工商時報2006-11-01】巴菲特敲進 Target漲聲響起
2006.11.01 工商時報 巴菲特敲進 Target漲聲響起蕭麗君/綜合外電報導
股神巴菲特賺錢眼光神準，因此他所領導的柏克夏海瑟威公司的投資舉動，自然也成為投資人的目光所在！根據該公司交給美國證管會的申報文件顯示，截至六月底柏克夏買進全美第二大零售折扣業者Target個股，並且加碼醫療保健公司嬌生(Johnson&Johnson)持股。
該文件指出，柏克夏買進五百五十萬股的Target，約二．六八八億美元。這是該公司首度擁有該股。而在之此前，柏克夏已經長久持有Target主要勁敵沃爾瑪的股票。在六月底該公司共握有沃爾瑪一千九百九十萬股。
此外從該資料也可看出柏克夏持有的嬌生股票，較該公司先前公布的更為龐大。原本柏克夏在八月份表示在今年第一季買進一百九十七萬股的嬌生，不過文件顯示柏克夏在第二季繼續加碼至兩千四百六十萬股。該公司曾經預估它的嬌生股票共值十五億美元。
柏克夏通常要求美國證管會不要透露可能傷及交易策略的相關資訊，主要是擔憂市場可能會跟隨這位「奧哈瑪神諭」公司的投資作為。
身為全球第二大富豪的巴菲特，偏愛投資擁有穩定、容易了解業務、強勁管理與股價低估的產業龍頭公司。根據文件透露，除了Target與嬌生外，他的公司還擁有超過四百六十億美元的股票投資等。
股神巴菲特賺錢眼光神準，因此他所領導的柏克夏海瑟威公司的投資舉動，自然也成為投資人的目光所在！根據該公司交給美國證管會的申報文件顯示，截至六月底柏克夏買進全美第二大零售折扣業者Target個股，並且加碼醫療保健公司嬌生(Johnson&Johnson)持股。
該文件指出，柏克夏買進五百五十萬股的Target，約二．六八八億美元。這是該公司首度擁有該股。而在之此前，柏克夏已經長久持有Target主要勁敵沃爾瑪的股票。在六月底該公司共握有沃爾瑪一千九百九十萬股。
此外從該資料也可看出柏克夏持有的嬌生股票，較該公司先前公布的更為龐大。原本柏克夏在八月份表示在今年第一季買進一百九十七萬股的嬌生，不過文件顯示柏克夏在第二季繼續加碼至兩千四百六十萬股。該公司曾經預估它的嬌生股票共值十五億美元。
柏克夏通常要求美國證管會不要透露可能傷及交易策略的相關資訊，主要是擔憂市場可能會跟隨這位「奧哈瑪神諭」公司的投資作為。
身為全球第二大富豪的巴菲特，偏愛投資擁有穩定、容易了解業務、強勁管理與股價低估的產業龍頭公司。根據文件透露，除了Target與嬌生外，他的公司還擁有超過四百六十億美元的股票投資等。
2006-10-29
【鉅亨網2006-10-27】巴菲特股神傳奇！每股10萬美元的Berkshire 到2020年價格會更好
股神傳奇！每股10萬美元的Berkshire 到2020年價格會更好
鉅亨網王菁敏／綜合外電報導‧10月26日2006 / 10 / 27 星期五 14:19
就在美股創屢新高的同時，由股神Warren Buffett 一手創造的神話股Berkshire Hathaway的股價也一舉突破每股10萬美元的大關，繼續以無敵的姿態穩坐美國歷史上股價最高的寶座，在Warren Buffett的帶領下，分析師普遍看好在2020年前Berkshire Hathaway股價將再度攀創高峰。
今年第 2季Berkshire Hathaway收益高達23.5億美元，比去年同期大漲62%，今年10月份Berkshire Hathaway股票更多次突破10萬美元大關，成為美國股市迄今為止股價最高的股票，使被譽為「股神」的Warren Buffett 成為美國各大企業中唯一股價相當於年度營收的執行長。
《MarketWatch》 報導指出，過去14年來， Berkshire Hathaway股價一直保持在 5位數字的穩健成長，今年更增值約 16000美元一舉突破 6位數字大關，主要是因為慧眼獨具的Buffett在去(2005)年Katrina颶風肆虐後，對墨西哥海灣再加碼投資的成功策略。
握有Berkshire Hathaway股票的投資人Lloyd Khaner表示，當多數人擔心怯步時，Warren Buffett卻勇於向冒險挑戰，投資多數公司不敢投資的地方，而今年颶風對墨西哥灣地區造成的災害大幅減低，使得 Warren Buffett的投資大賺一筆。
資料顯示，截至去年底Berkshire Hathaway總資產高達1983億美元，隨著以美國大型股為主的道瓊指數攀升趨勢，Berkshire Hathaway投資和持有的聯邦快遞、可口可樂等多家美國大型公司的股票也不斷增值，今年第2季，Berkshire Hathaway收益高達 23.5億美元，比去年同期大升62%。
但投資之神Warren Buffett並不會就此滿足，這位全球第 2大富翁控股持有約45家公司的股票，選股範圍從快餐連鎖店 International Dairy Queen到內衣製造商Fruit of the Loom到房屋建材公司 Johns Manville 等，涉足範圍之廣可說是無一不包。
Buffett 敏銳的投資直覺可能至今從未看錯過，過去幾年來 Buffett持續拓展經營的觸角，並不斷對外收購公司，增加投資。
美國晨星公司分析師Justin Fuller表示， 手中握有超過400億美元的現金的Buffett，可隨時收購他感興趣的公司，用一貫的投資經營模式，他所投資的公司不斷的擊敗競爭對手，使得財富的累積速度遠超過他人。
Warren Buffett創造每股10萬美元天價的股票成功秘訣為何？雖然有許多人參與 Buffett的事業並共同打拼，但過去以來Buffett始終不願意拆股。
Buffett 曾在1984年向投資人解釋他的不拆股哲學，他認為躁狂壓抑的人格特質將造成大起大落的股價變動，假如一家公司股票的投資人容易受到非理性因素影響或感情用事而下決定，那麼該公司的股價看漲也只是曇花一現。
基金經理人Whitney Tilson估計，到2020年時 Berkshire Hathaway股價將再度攀創高峰，但是從過去的趨勢來看，Berkshire Hathaway股票從每股 100美元升到1000美元花了6年的時間，從1萬美元到10萬美元則花了14年時間，因此但投資人別指望短短十幾年內 Berkshire Hathaway股票會創下 100萬美元的可能。
分析師Khaner表示，Berkshire Hathaway於40年前創立時，股票市值只有1800萬美元，至今已升至 400多億美元，年成長率高達 23%，以此推算， Berkshire Hathaway股票市值到了20年後將達到75兆美元，相當於美國目前國民生產總值的10倍。
Khaner進一步指出，即使是最頂尖的投資經營者，這樣的天文數字仍是極高難度的挑戰，但也可能化不可能為可能，主要的關鍵就在於 Buffett未來如何拓展他的投資版圖。
自從1960年代中期 Buffett接掌的 Berkshire Hathaway公司公開上市以來，投資人，特別是那些長期持股的人手中握有的股價幾乎以每10年增加 1位數字的速度增值， Buffett不僅讓投資人賺錢、滿意，也在年度營收報告中讓人見識到他投資經營的才華與膽識。
鉅亨網王菁敏／綜合外電報導‧10月26日2006 / 10 / 27 星期五 14:19
就在美股創屢新高的同時，由股神Warren Buffett 一手創造的神話股Berkshire Hathaway的股價也一舉突破每股10萬美元的大關，繼續以無敵的姿態穩坐美國歷史上股價最高的寶座，在Warren Buffett的帶領下，分析師普遍看好在2020年前Berkshire Hathaway股價將再度攀創高峰。
今年第 2季Berkshire Hathaway收益高達23.5億美元，比去年同期大漲62%，今年10月份Berkshire Hathaway股票更多次突破10萬美元大關，成為美國股市迄今為止股價最高的股票，使被譽為「股神」的Warren Buffett 成為美國各大企業中唯一股價相當於年度營收的執行長。
《MarketWatch》 報導指出，過去14年來， Berkshire Hathaway股價一直保持在 5位數字的穩健成長，今年更增值約 16000美元一舉突破 6位數字大關，主要是因為慧眼獨具的Buffett在去(2005)年Katrina颶風肆虐後，對墨西哥海灣再加碼投資的成功策略。
握有Berkshire Hathaway股票的投資人Lloyd Khaner表示，當多數人擔心怯步時，Warren Buffett卻勇於向冒險挑戰，投資多數公司不敢投資的地方，而今年颶風對墨西哥灣地區造成的災害大幅減低，使得 Warren Buffett的投資大賺一筆。
資料顯示，截至去年底Berkshire Hathaway總資產高達1983億美元，隨著以美國大型股為主的道瓊指數攀升趨勢，Berkshire Hathaway投資和持有的聯邦快遞、可口可樂等多家美國大型公司的股票也不斷增值，今年第2季，Berkshire Hathaway收益高達 23.5億美元，比去年同期大升62%。
但投資之神Warren Buffett並不會就此滿足，這位全球第 2大富翁控股持有約45家公司的股票，選股範圍從快餐連鎖店 International Dairy Queen到內衣製造商Fruit of the Loom到房屋建材公司 Johns Manville 等，涉足範圍之廣可說是無一不包。
Buffett 敏銳的投資直覺可能至今從未看錯過，過去幾年來 Buffett持續拓展經營的觸角，並不斷對外收購公司，增加投資。
美國晨星公司分析師Justin Fuller表示， 手中握有超過400億美元的現金的Buffett，可隨時收購他感興趣的公司，用一貫的投資經營模式，他所投資的公司不斷的擊敗競爭對手，使得財富的累積速度遠超過他人。
Warren Buffett創造每股10萬美元天價的股票成功秘訣為何？雖然有許多人參與 Buffett的事業並共同打拼，但過去以來Buffett始終不願意拆股。
Buffett 曾在1984年向投資人解釋他的不拆股哲學，他認為躁狂壓抑的人格特質將造成大起大落的股價變動，假如一家公司股票的投資人容易受到非理性因素影響或感情用事而下決定，那麼該公司的股價看漲也只是曇花一現。
基金經理人Whitney Tilson估計，到2020年時 Berkshire Hathaway股價將再度攀創高峰，但是從過去的趨勢來看，Berkshire Hathaway股票從每股 100美元升到1000美元花了6年的時間，從1萬美元到10萬美元則花了14年時間，因此但投資人別指望短短十幾年內 Berkshire Hathaway股票會創下 100萬美元的可能。
分析師Khaner表示，Berkshire Hathaway於40年前創立時，股票市值只有1800萬美元，至今已升至 400多億美元，年成長率高達 23%，以此推算， Berkshire Hathaway股票市值到了20年後將達到75兆美元，相當於美國目前國民生產總值的10倍。
Khaner進一步指出，即使是最頂尖的投資經營者，這樣的天文數字仍是極高難度的挑戰，但也可能化不可能為可能，主要的關鍵就在於 Buffett未來如何拓展他的投資版圖。
自從1960年代中期 Buffett接掌的 Berkshire Hathaway公司公開上市以來，投資人，特別是那些長期持股的人手中握有的股價幾乎以每10年增加 1位數字的速度增值， Buffett不僅讓投資人賺錢、滿意，也在年度營收報告中讓人見識到他投資經營的才華與膽識。
2006-10-25
【多維新聞網2006-10-25】股神出手﹕巴菲特“抱得美人歸”﹖
股神出手﹕巴菲特“抱得美人歸”﹖DWNEWS.COM-- 2006年10月25日3:17:0(京港台時間) --多維新聞
英國《金融時報》彼得•塔爾•拉森(Peter Thal Larsen)/對于那些有意加入伯克夏-哈薩韋公司(Berkshire Hathaway)的企業﹐沃倫•巴菲特(Warren Buffett)經常邀請它們主動與自己聯系。伯克夏-哈薩韋是巴菲特旗下的投資公司。(chinesenewsnet.com)這位傳奇投資者在伯克夏最新一期的年報中寫道﹕“如果你有符合（我們標准）的公司﹐就給我打電話吧。我會像一個滿懷希望的少女一樣守在電話旁邊。”(chinesenewsnet.com)然而﹐當伯克夏與倫敦勞合社(Lloyd’s)達成70億美元再保險交易時﹐76歲的巴菲特卻扮演了追求者的角色。(chinesenewsnet.com)(chinesenewsnet.com)“心儀”已久(chinesenewsnet.com)今年早些時候﹐他問伯克夏負責再保險業務的阿吉特•賈殷(Ajit Jain)﹐有沒有可能與Equitas做筆交易。Equitas是負責處理勞合社1993年以前債務的非上市公司。(chinesenewsnet.com)這兩人幾年前曾經討論過這一交易的可行性﹐但他們當時得出結論認為﹐Equitas的負債還很難量化﹐于是放棄了這個想法。(chinesenewsnet.com)當Equitas今年6月公布了最新財務數據之後﹐他們決定再次考慮與之交易。(chinesenewsnet.com)巴菲特在接受英國《金融時報》採訪時表示﹐他決定與Equitas做交易﹐因為Equitas取得了成功。(chinesenewsnet.com)他表示﹕“包括債務問題在內﹐Equitas在許多問題的解決上都取得了巨大進展。”(chinesenewsnet.com)“要知道它將如何解決所有的問題﹐那可能要等到我死後很久才有結果﹐但現在對它進行評價﹐卻比5年前要容易得多。”(chinesenewsnet.com)就在不久之前﹐對Equitas進行再保險的想法還會讓人感到不可思議。(chinesenewsnet.com)1996年﹐當Equitas作為救助勞合社計劃的一部分而成立的時候﹐許多人認為它注定會失敗。然而﹐在巧妙管理和好運氣的共同作用下﹐到2006年3月份﹐它已經把保險負債減至44億英鎊﹐同時保持著4.58億英鎊的盈余。(chinesenewsnet.com)然而﹐對勞合社的承保人(Name)而言﹐這種安排永遠不能提供完全的解脫。所謂承保人﹐是指那些傳統上支撐勞合社這一保險組織的個人﹐當初成立Equitas就是為了處理他們的保險義務。(chinesenewsnet.com)如果Equitas失敗了﹐勞合社承保人將再次面臨基于自有資產的無限賠償責任。(chinesenewsnet.com)實際上﹐仍然在世的2.8萬名承保人每年不得不向英國貿工部(Department of Trade and Industry)提交自己的地址。英國貿工部已向美國政府承諾﹐將始終掌握他們的行蹤﹐以備索賠者日後需要查找他們下落。(chinesenewsnet.com)解決方案(chinesenewsnet.com)如果巴菲特提議的交易順利完成﹐Equitas將請求英國高等法院(High Court)把承保人的義務轉移給伯克夏。(chinesenewsnet.com)巴菲特認為﹐即便這筆交易只完成第一階段（向Equitas再提供57億美元的再保險）﹐承保人也應該可以松口氣了。(chinesenewsnet.com)他表示﹕“我們會等待一個最終裁決﹐正式確定保險責任轉移。但57億美元是一大筆錢﹐足以解決Equitas的保險負債。如果我是一個承保人﹐我會覺得Equitas的管理層已經妥善解決了這個問題。”(chinesenewsnet.com)此外﹐這筆交易將給Equitas留下大約1.5億英鎊的准備金。部分資金將用于支付法律費用﹐但有些資金將返還給承保人。(chinesenewsnet.com)在過去10年的大部分時間裡﹐Equitas失敗的可能性一直籠罩在勞合社的頭上。(chinesenewsnet.com)勞合社始終否認對1993年以前產生的索賠負有賠償責任。但作為交易的一部分﹐勞合社決定向伯克夏支付9000萬英鎊﹔此外﹐標准普爾(Standard & Poor's)和惠譽(Fitch)昨天決定﹐考慮調升勞合社的信用評級。這兩點都表明了巴菲特行動的重要性。(chinesenewsnet.com)一位觀察人士表示﹕“如果他們找到了一個解決方案﹐能夠解決勞合社1993年之前承保人的處置問題﹐那麼勞合社就值得為這個解決方案掏錢。”(chinesenewsnet.com)雙方本周簽訂的協議加深了巴菲特與勞合社的淵源。巴菲特擁有全球最大的再保險公司之一﹐而且一直對勞合社抱有濃厚興趣。(chinesenewsnet.com)兩年前﹐伯克夏收購了一家投資公司25%的股權﹐該投資公司旨在收購規模較小的勞合社承保人。(chinesenewsnet.com)各取所需(chinesenewsnet.com)盡管該計劃以失敗告終﹐但沒有人懷疑巴菲特和賈殷敏銳的商業嗅覺。(chinesenewsnet.com)保險業高管邁克爾•韋德(Michael Wade)表示﹕“伯克夏的團隊無疑是全世界該領域中最具權威的團隊之一﹐他們的資產負債表非常強勁。”韋德曾牽頭負責那次失敗的整合。(chinesenewsnet.com)Equitas首席執行官斯科特•摩斯(Scott Moser)表示﹕“這是一次風險轉移──從那些不應承擔這些風險的人身上﹐轉移到了業內頂尖人士的身上。”(chinesenewsnet.com)盡管該筆交易對勞合社承保人具有重大意義﹐但毫無疑問的是﹐驅動伯克夏與Equitas達成交易的主要因素乃是盈利機會。(chinesenewsnet.com)勞合社的一位資深觀察人士說道﹕“伯克夏可能已經算出﹐他們可以從這筆交易中賺一大筆錢。”他補充說﹕“這裡沒有情感因素。”(chinesenewsnet.com)但巴菲特堅稱﹐Equitas的高管們進行了激烈的討價還價﹐以減少伯克夏拿出的1.72億英鎊所能收購的資產。(chinesenewsnet.com)“最終﹐它跟其它保險費一樣﹕保險公司絕不會認為它拿到的已經足夠﹐而參保人則認為他們支付的已太多。這就是保險的本質。”(chinesenewsnet.com)他承認﹐Equitas在處理保險負債方面取得了重大進展（例如發生在美國的石棉和污染索賠﹐其中一些要追溯到數十年前）。(chinesenewsnet.com)不確定性(chinesenewsnet.com)但他也強調﹐該公司仍面臨著巨大的不確定性。(chinesenewsnet.com)“當你拿起一本賬簿﹐裡面是許多年累積起來的成千上萬張保單﹐這時﹐你最擔懮的是其中有一些意外。不管進行多少盡職調查﹐都不能使你100%確信﹐”巴菲特警告道。(chinesenewsnet.com)其中一個不確定性是﹐之前與Equitas達成和解協議的索賠人﹐現在是否會要求重新談判﹐因為現在有財力更加雄厚的伯克夏提供償付支持。Equitas高管們表示﹐任何此種索賠都是“無根據的”。但巴菲特承認﹐伯克夏可能會發現﹐未來的談判更加困難。(chinesenewsnet.com)“我認為﹐那些人之所以與Equitas達成和解協議﹐一定程度上可能是被當時圍繞Equitas的諸多質疑嚇住了﹐尤其在Equitas成立之初。因此﹐Equitas在早期談判中具備一些我們現在所不具備的優勢。”(chinesenewsnet.com)或許這些將是巴菲特不願接到的那種電話。(chinesenewsnet.com)譯者/徐柳朱冠華
英國《金融時報》彼得•塔爾•拉森(Peter Thal Larsen)/對于那些有意加入伯克夏-哈薩韋公司(Berkshire Hathaway)的企業﹐沃倫•巴菲特(Warren Buffett)經常邀請它們主動與自己聯系。伯克夏-哈薩韋是巴菲特旗下的投資公司。(chinesenewsnet.com)這位傳奇投資者在伯克夏最新一期的年報中寫道﹕“如果你有符合（我們標准）的公司﹐就給我打電話吧。我會像一個滿懷希望的少女一樣守在電話旁邊。”(chinesenewsnet.com)然而﹐當伯克夏與倫敦勞合社(Lloyd’s)達成70億美元再保險交易時﹐76歲的巴菲特卻扮演了追求者的角色。(chinesenewsnet.com)(chinesenewsnet.com)“心儀”已久(chinesenewsnet.com)今年早些時候﹐他問伯克夏負責再保險業務的阿吉特•賈殷(Ajit Jain)﹐有沒有可能與Equitas做筆交易。Equitas是負責處理勞合社1993年以前債務的非上市公司。(chinesenewsnet.com)這兩人幾年前曾經討論過這一交易的可行性﹐但他們當時得出結論認為﹐Equitas的負債還很難量化﹐于是放棄了這個想法。(chinesenewsnet.com)當Equitas今年6月公布了最新財務數據之後﹐他們決定再次考慮與之交易。(chinesenewsnet.com)巴菲特在接受英國《金融時報》採訪時表示﹐他決定與Equitas做交易﹐因為Equitas取得了成功。(chinesenewsnet.com)他表示﹕“包括債務問題在內﹐Equitas在許多問題的解決上都取得了巨大進展。”(chinesenewsnet.com)“要知道它將如何解決所有的問題﹐那可能要等到我死後很久才有結果﹐但現在對它進行評價﹐卻比5年前要容易得多。”(chinesenewsnet.com)就在不久之前﹐對Equitas進行再保險的想法還會讓人感到不可思議。(chinesenewsnet.com)1996年﹐當Equitas作為救助勞合社計劃的一部分而成立的時候﹐許多人認為它注定會失敗。然而﹐在巧妙管理和好運氣的共同作用下﹐到2006年3月份﹐它已經把保險負債減至44億英鎊﹐同時保持著4.58億英鎊的盈余。(chinesenewsnet.com)然而﹐對勞合社的承保人(Name)而言﹐這種安排永遠不能提供完全的解脫。所謂承保人﹐是指那些傳統上支撐勞合社這一保險組織的個人﹐當初成立Equitas就是為了處理他們的保險義務。(chinesenewsnet.com)如果Equitas失敗了﹐勞合社承保人將再次面臨基于自有資產的無限賠償責任。(chinesenewsnet.com)實際上﹐仍然在世的2.8萬名承保人每年不得不向英國貿工部(Department of Trade and Industry)提交自己的地址。英國貿工部已向美國政府承諾﹐將始終掌握他們的行蹤﹐以備索賠者日後需要查找他們下落。(chinesenewsnet.com)解決方案(chinesenewsnet.com)如果巴菲特提議的交易順利完成﹐Equitas將請求英國高等法院(High Court)把承保人的義務轉移給伯克夏。(chinesenewsnet.com)巴菲特認為﹐即便這筆交易只完成第一階段（向Equitas再提供57億美元的再保險）﹐承保人也應該可以松口氣了。(chinesenewsnet.com)他表示﹕“我們會等待一個最終裁決﹐正式確定保險責任轉移。但57億美元是一大筆錢﹐足以解決Equitas的保險負債。如果我是一個承保人﹐我會覺得Equitas的管理層已經妥善解決了這個問題。”(chinesenewsnet.com)此外﹐這筆交易將給Equitas留下大約1.5億英鎊的准備金。部分資金將用于支付法律費用﹐但有些資金將返還給承保人。(chinesenewsnet.com)在過去10年的大部分時間裡﹐Equitas失敗的可能性一直籠罩在勞合社的頭上。(chinesenewsnet.com)勞合社始終否認對1993年以前產生的索賠負有賠償責任。但作為交易的一部分﹐勞合社決定向伯克夏支付9000萬英鎊﹔此外﹐標准普爾(Standard & Poor's)和惠譽(Fitch)昨天決定﹐考慮調升勞合社的信用評級。這兩點都表明了巴菲特行動的重要性。(chinesenewsnet.com)一位觀察人士表示﹕“如果他們找到了一個解決方案﹐能夠解決勞合社1993年之前承保人的處置問題﹐那麼勞合社就值得為這個解決方案掏錢。”(chinesenewsnet.com)雙方本周簽訂的協議加深了巴菲特與勞合社的淵源。巴菲特擁有全球最大的再保險公司之一﹐而且一直對勞合社抱有濃厚興趣。(chinesenewsnet.com)兩年前﹐伯克夏收購了一家投資公司25%的股權﹐該投資公司旨在收購規模較小的勞合社承保人。(chinesenewsnet.com)各取所需(chinesenewsnet.com)盡管該計劃以失敗告終﹐但沒有人懷疑巴菲特和賈殷敏銳的商業嗅覺。(chinesenewsnet.com)保險業高管邁克爾•韋德(Michael Wade)表示﹕“伯克夏的團隊無疑是全世界該領域中最具權威的團隊之一﹐他們的資產負債表非常強勁。”韋德曾牽頭負責那次失敗的整合。(chinesenewsnet.com)Equitas首席執行官斯科特•摩斯(Scott Moser)表示﹕“這是一次風險轉移──從那些不應承擔這些風險的人身上﹐轉移到了業內頂尖人士的身上。”(chinesenewsnet.com)盡管該筆交易對勞合社承保人具有重大意義﹐但毫無疑問的是﹐驅動伯克夏與Equitas達成交易的主要因素乃是盈利機會。(chinesenewsnet.com)勞合社的一位資深觀察人士說道﹕“伯克夏可能已經算出﹐他們可以從這筆交易中賺一大筆錢。”他補充說﹕“這裡沒有情感因素。”(chinesenewsnet.com)但巴菲特堅稱﹐Equitas的高管們進行了激烈的討價還價﹐以減少伯克夏拿出的1.72億英鎊所能收購的資產。(chinesenewsnet.com)“最終﹐它跟其它保險費一樣﹕保險公司絕不會認為它拿到的已經足夠﹐而參保人則認為他們支付的已太多。這就是保險的本質。”(chinesenewsnet.com)他承認﹐Equitas在處理保險負債方面取得了重大進展（例如發生在美國的石棉和污染索賠﹐其中一些要追溯到數十年前）。(chinesenewsnet.com)不確定性(chinesenewsnet.com)但他也強調﹐該公司仍面臨著巨大的不確定性。(chinesenewsnet.com)“當你拿起一本賬簿﹐裡面是許多年累積起來的成千上萬張保單﹐這時﹐你最擔懮的是其中有一些意外。不管進行多少盡職調查﹐都不能使你100%確信﹐”巴菲特警告道。(chinesenewsnet.com)其中一個不確定性是﹐之前與Equitas達成和解協議的索賠人﹐現在是否會要求重新談判﹐因為現在有財力更加雄厚的伯克夏提供償付支持。Equitas高管們表示﹐任何此種索賠都是“無根據的”。但巴菲特承認﹐伯克夏可能會發現﹐未來的談判更加困難。(chinesenewsnet.com)“我認為﹐那些人之所以與Equitas達成和解協議﹐一定程度上可能是被當時圍繞Equitas的諸多質疑嚇住了﹐尤其在Equitas成立之初。因此﹐Equitas在早期談判中具備一些我們現在所不具備的優勢。”(chinesenewsnet.com)或許這些將是巴菲特不願接到的那種電話。(chinesenewsnet.com)譯者/徐柳朱冠華
【工商時報2006-10-25】柏克夏A股 站上10萬美元
2006.10.25 工商時報 柏克夏A股 站上10萬美元林國賓/綜合外電報導
美股股王柏克夏海瑟威(A股)周一收盤站上十萬美元，創新天價，換算一股就要三百多萬新台幣，而且分析師還說，柏克夏海瑟威是市場上最便宜的高價股，目前股價仍低估二五％，未來上看十二萬九千美元。
華爾街日報周二報導，投資之神巴菲特的柏克夏海瑟威公司A股股價周一收盤正好收在六位數的整數關卡，再創歷史新高價，今年迄今上漲一三％，自一九六五年五月十日巴菲特掌控兵符當天的十八美元起算，到現在恰恰好漲了五五五五倍。
儘管價格已高不可攀，但部份分析師認為股價仍有上檔的空間。芝加哥晨星公司分析師富勒指出：「現在只來到七成五的水位，股價低估二五％。」他並說，該檔個股未來有上漲至十二萬九千美元的實力。
以股價淨值比來說，業務項目多達五十項的柏克夏海瑟威股價確實還算便宜，目前僅約一．六倍，相較於美國國際集團的二倍，以及花旗集團的二．二倍。
看好柏克夏海瑟威股價後市的分析師同時指出，該公司的獲利具成長動力，今年第三與第四季可望繳出亮麗的獲利成績單，估計今年全年的淨利可達七○至八○億美元(不含投資利得)，較去年至少可成長四成。
柏克夏海瑟威周一不算爆大量，總共只成交約六九○股，但每筆交易的成交值相當大。過去十八年都在紐約證交所經手柏克夏海瑟威股票的交易員麥奎爾表示，以每十股標準交易量來說，買賣價差至少有一百萬美元以上，「相當驚人。」
該公司股本出奇的小是經過精心設計，巴菲特一直以來就反對進行股票分割，理由是高股價可以嚇阻短線的投資帽客。不過，柏克夏海瑟威十年前發行價格低一大截的B股(每一股A股相當於三十股B股)，B股周一收盤價為三三三三美元。
美股股王柏克夏海瑟威(A股)周一收盤站上十萬美元，創新天價，換算一股就要三百多萬新台幣，而且分析師還說，柏克夏海瑟威是市場上最便宜的高價股，目前股價仍低估二五％，未來上看十二萬九千美元。
華爾街日報周二報導，投資之神巴菲特的柏克夏海瑟威公司A股股價周一收盤正好收在六位數的整數關卡，再創歷史新高價，今年迄今上漲一三％，自一九六五年五月十日巴菲特掌控兵符當天的十八美元起算，到現在恰恰好漲了五五五五倍。
儘管價格已高不可攀，但部份分析師認為股價仍有上檔的空間。芝加哥晨星公司分析師富勒指出：「現在只來到七成五的水位，股價低估二五％。」他並說，該檔個股未來有上漲至十二萬九千美元的實力。
以股價淨值比來說，業務項目多達五十項的柏克夏海瑟威股價確實還算便宜，目前僅約一．六倍，相較於美國國際集團的二倍，以及花旗集團的二．二倍。
看好柏克夏海瑟威股價後市的分析師同時指出，該公司的獲利具成長動力，今年第三與第四季可望繳出亮麗的獲利成績單，估計今年全年的淨利可達七○至八○億美元(不含投資利得)，較去年至少可成長四成。
柏克夏海瑟威周一不算爆大量，總共只成交約六九○股，但每筆交易的成交值相當大。過去十八年都在紐約證交所經手柏克夏海瑟威股票的交易員麥奎爾表示，以每十股標準交易量來說，買賣價差至少有一百萬美元以上，「相當驚人。」
該公司股本出奇的小是經過精心設計，巴菲特一直以來就反對進行股票分割，理由是高股價可以嚇阻短線的投資帽客。不過，柏克夏海瑟威十年前發行價格低一大截的B股(每一股A股相當於三十股B股)，B股周一收盤價為三三三三美元。
2006-10-23
【香港新浪網2006-10-22】股神巴菲特入主英國再保險生意
股神入主英國再保險生意 (2006-10-22 05:05:00)
(綜合報道)(星島日報報道)股神巴菲特的旗艦投資公司巴郡，上周五與英國再保險公司Equitas達成協議，接收該公司所有保單，以換取控制對方八十七億美元的賠償儲備進行投資。 根據該協議，巴郡旗下的NationalIndemnity將接收Equitas的員工、業務和債務，並為對方提供額外高達七十億美元的再保險賠償儲備，而Equitas則要為此向NationalIndemnity繳付三億五千八百萬英鎊，並交出其八十七億美元賠償儲備的控制權。據報巴郡會利用該筆儲備進行投資。 Equitas行政總裁莫澤稱，大部分公司股東都希望擺脫風險，而巴郡是全球最擅於承擔風險的公司。該公司一九九六年由英國勞合保險公司成立，以避免勞合因石綿、污染及自然災害所引發的索償而倒閉，今次協議將結束外界對Equitas償還賠款的憂慮。 協議分兩階段執行，NationalIndemnity先會向Equitas提供五十七億美元的再保險賠償儲備，以換取對方大多數資產。到第二階段，Equitas會尋求高等法院批准，把勞合承保人所有債務轉往Equitas或NationalIndemnity，而NationalIndemnity則再提供十三億美元的再保險賠償儲備。
(綜合報道)(星島日報報道)股神巴菲特的旗艦投資公司巴郡，上周五與英國再保險公司Equitas達成協議，接收該公司所有保單，以換取控制對方八十七億美元的賠償儲備進行投資。 根據該協議，巴郡旗下的NationalIndemnity將接收Equitas的員工、業務和債務，並為對方提供額外高達七十億美元的再保險賠償儲備，而Equitas則要為此向NationalIndemnity繳付三億五千八百萬英鎊，並交出其八十七億美元賠償儲備的控制權。據報巴郡會利用該筆儲備進行投資。 Equitas行政總裁莫澤稱，大部分公司股東都希望擺脫風險，而巴郡是全球最擅於承擔風險的公司。該公司一九九六年由英國勞合保險公司成立，以避免勞合因石綿、污染及自然災害所引發的索償而倒閉，今次協議將結束外界對Equitas償還賠款的憂慮。 協議分兩階段執行，NationalIndemnity先會向Equitas提供五十七億美元的再保險賠償儲備，以換取對方大多數資產。到第二階段，Equitas會尋求高等法院批准，把勞合承保人所有債務轉往Equitas或NationalIndemnity，而NationalIndemnity則再提供十三億美元的再保險賠償儲備。
2006-10-22
【世界新聞報2006-10-21】巴菲特接管Equitas 公司
財經新聞
巴菲特接管Equitas 公司
【本報綜合廿日電訊報導】億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)旗下的投資公司波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）20日簽署一筆交易，接管倫敦勞依德保險組織（Lloyd's）旗下再保險業者Equitas公司，並承擔其鉅額債務。
此項交易將結束1993年之前名為Names公司的勞依德保險市場投資者，所面臨的石綿以及其它索賠金額膨脹的威脅。
波克夏哈瑟威公司將接收Equitas公司員工、業務以及所有債務，並提供額外70億元的再保險額度，這將是最大的再保險交易之一。
波克夏哈瑟威公司將從交易中收到3.58億英鎊並控制Eq-uitas公司儲備金87億元，而巴菲特和波克夏哈瑟威公司可將該筆資金進行投資，並期望這筆儲備金能夠滿足石綿損害賠償以及其它索賠的理賠總額。
Equitas公司執行長表示，Equitas希望退出此項高風險業務，波克夏哈瑟威公司是全球能夠承擔巨大風險的最佳公司。Equitas公司成立於1996年，部分是為了預防長達300年的勞依德避免因石綿、污染及一系列災害的鉅額理賠而垮台。在1988年至1992年間，勞依德損失高達80億英鎊。
此項由波克夏哈瑟威公司接管的交易，使得Equitas公司不會缺乏資金償付所有理賠金，從而使得其母公司Names解除連帶理賠責任。Names公司僅會從此項交易中獲得名義上的款項，但勞依德會員協會的負責人迪尼表示，此項交易結束了長達十年的一場惡夢。
勞依德公司也對此交易表示歡迎。該公司在1990年中期面臨的危機被逼至破產邊緣，然而又成功轉虧為盈。勞依德將支付波克夏哈瑟威公司7200萬英鎊頭款。勞依德的信用評級已經得到史坦普公司的提升。
2006-10-21
巴菲特接管Equitas 公司
【本報綜合廿日電訊報導】億萬富翁巴菲特(Warren Buffett)旗下的投資公司波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）20日簽署一筆交易，接管倫敦勞依德保險組織（Lloyd's）旗下再保險業者Equitas公司，並承擔其鉅額債務。
此項交易將結束1993年之前名為Names公司的勞依德保險市場投資者，所面臨的石綿以及其它索賠金額膨脹的威脅。
波克夏哈瑟威公司將接收Equitas公司員工、業務以及所有債務，並提供額外70億元的再保險額度，這將是最大的再保險交易之一。
波克夏哈瑟威公司將從交易中收到3.58億英鎊並控制Eq-uitas公司儲備金87億元，而巴菲特和波克夏哈瑟威公司可將該筆資金進行投資，並期望這筆儲備金能夠滿足石綿損害賠償以及其它索賠的理賠總額。
Equitas公司執行長表示，Equitas希望退出此項高風險業務，波克夏哈瑟威公司是全球能夠承擔巨大風險的最佳公司。Equitas公司成立於1996年，部分是為了預防長達300年的勞依德避免因石綿、污染及一系列災害的鉅額理賠而垮台。在1988年至1992年間，勞依德損失高達80億英鎊。
此項由波克夏哈瑟威公司接管的交易，使得Equitas公司不會缺乏資金償付所有理賠金，從而使得其母公司Names解除連帶理賠責任。Names公司僅會從此項交易中獲得名義上的款項，但勞依德會員協會的負責人迪尼表示，此項交易結束了長達十年的一場惡夢。
勞依德公司也對此交易表示歡迎。該公司在1990年中期面臨的危機被逼至破產邊緣，然而又成功轉虧為盈。勞依德將支付波克夏哈瑟威公司7200萬英鎊頭款。勞依德的信用評級已經得到史坦普公司的提升。
2006-10-21
2006-10-19
【華爾街日報2006-10-19】清崎寫道：「我和唐納德可以在投資回報率上超過巴菲特。」
富作者﹐窮建議
2006年10月19日19:42
按照羅伯特•清崎(Robert Kiyosaki)和唐納德•川普(Donald Trump)的說法來推測﹐我的整個職業生涯簡直就是在浪費時間。你也知道﹐我寫的文章全部是關於儲蓄和投資共同基金的話題。而清崎和川普卻在他們的新書《為什麼我們希望你成為富人》(Why We Want You to Be Rich)中說﹐這“對窮人和中產階層來說可能不失為箴言警句﹐但對那些真正想成為富人的人毫無意義。”別搞錯了：這種說法的確很有煽動性。但是千萬別急著將你的基金賣出去。清崎和川普都大名鼎鼎﹐毫無疑問他們的新書會很快登上暢銷榜。畢竟﹐清崎的《窮爸爸、富爸爸》(Rich Dad, Poor Dad)取得巨大成功﹐這本書以及其他“富爸爸”系列的銷量突破了2,600萬冊。川普也有一系列著作上榜﹐而且作為一家大型房地產公司的所有者﹐他還因主持美國電視節目《學徒》(The Apprentice)而一炮走紅。那麼為什麼清崎和川普要讓你變成富人？這本書的每一章都由兩人共同完成。兩位作者列出了一系列有目共睹的問題﹐包括貿易逆差增長、國家債務猛增、美元貶值以及與嬰兒潮相伴的儲蓄不足等等──所有的問題都讓我們的財務狀況看起來搖搖欲墜。不過這本書並沒有提出一些傳統的解決方案。他們在引言中說﹐儲蓄“已經過時﹐這種建議並不明智﹐”而且﹐“401(K)儲蓄計劃可能不足以支付80%工人的退休金。”這本書還零星引用了沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的名言來支持他的一系列論點。看上去甚至連巴菲特也未能完全發揮出他的潛能。清崎寫道：“我和唐納德可以在投資回報率上超過巴菲特。他可能比我們富有﹐但是採用我們的投資方法﹐我們可以在動用更少資金的情況下更快地致富。”你一定有些摸不著頭腦了。如果清崎可以實現更高的回報率﹐為什麼他僅以29億美元淨資產排在《福布斯》(Forbes)美國400富人榜的第94位﹐而巴菲特則以460億美元資產高居第二？不過﹐我已經迫不及待地想知道我怎麼樣才能超過巴菲特。川普為大家貢獻了一系列富有想像力的方案（要敢想敢干！）﹐還有對他本人的思考（我是一個進化中的人﹐因此我很高興可以被視為一個戲劇化的人物﹐儘管我很難堅持看完任何一場戲劇。）事實上﹐這本書提供的具體建議屈指可數－－不過可以在清崎的那幾部分中找到一些。他提到了房地產租賃、白銀、黃金、石油和天然氣合伙投資等﹐並且提倡獨立創業。清崎強調﹐共同基金風險很大﹐而組建自己的公司則可以對未來的回報有著清晰的預期。不過他也表示﹐90%的初創企業會在前5年中虧損。當我問清崎為什麼這好像有些自相矛盾時﹐他說﹐創立一家企業其實沒什麼風險﹐因為你知道自己在做什麼。“大部分小型企業主在開始並沒有受過財務方面的教育﹐”他說。“也沒有接受過企業家培訓。”讀到一半﹐我對這些有關企業家的言論還是一頭霧水。清崎說﹐1996年﹐他成立了一家石油公司、一家黃金開採公司和一家白銀開採公司。從那家石油公司虧損中我們似乎可以看到創立公司的風險。但在下一段﹐他又寫道：“雖然創立公司存在一定的風險﹐但對我來說這種風險微乎其微。其時我可以降低這種風險﹐因為我知道很多人在使用－－消費－－石油和天然氣。他對共同基金的解釋也有些令人費解。他認為﹐基金無需正確披露費用﹔銀行通常不會貸給你錢讓你購買基金﹐因為它們風險太高﹔在40多年的時間里﹐共同基金可以獲取投資者應得的80%的回報﹔而且你從一家基金轉到另一家基金時不能遞延稅款。事實上﹐基金比其他投資機構更瞭解他們的費用﹐你可以用你在證券公司保證金帳戶中持有的基金作抵押貸款﹐如果是在退休帳戶中交易﹐投資者還可以隨時進行可遞延稅款的基金轉換操作。清崎說﹐“我不喜歡共同基金﹐我覺得他們簡直是在敲竹槓。”關於共同基金捲走80%收益的說法也值得推敲。清崎說﹐他是從Vanguard Group創始人約翰•寶格(John Bogle)那裡得到這種想法的﹐寶格是一位不折不扣的基金高成本運作的反對者。寶格的確曾指出﹐如果你投資1,000美元﹐回報率為8%﹐年成本為2.5%﹐那麼65年後你的回報將為32,465美元﹐如果並未發生任何成本的話﹐你的累積回報可能為148,780美元﹐這樣﹐你的回報顯然減少了80%。但這並不意味著基金公司捲走了你的80%收益。而且你也未必一定要購買這種高成本基金。想留下更多的回報？買一些費用最低的基金就可以了。當然﹐這個建議可以幫你變得更富有一些－－但是這些建議卻無法登上暢銷書排行榜。Jonathan Clements（編者按﹕本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家）
2006年10月19日19:42
按照羅伯特•清崎(Robert Kiyosaki)和唐納德•川普(Donald Trump)的說法來推測﹐我的整個職業生涯簡直就是在浪費時間。你也知道﹐我寫的文章全部是關於儲蓄和投資共同基金的話題。而清崎和川普卻在他們的新書《為什麼我們希望你成為富人》(Why We Want You to Be Rich)中說﹐這“對窮人和中產階層來說可能不失為箴言警句﹐但對那些真正想成為富人的人毫無意義。”別搞錯了：這種說法的確很有煽動性。但是千萬別急著將你的基金賣出去。清崎和川普都大名鼎鼎﹐毫無疑問他們的新書會很快登上暢銷榜。畢竟﹐清崎的《窮爸爸、富爸爸》(Rich Dad, Poor Dad)取得巨大成功﹐這本書以及其他“富爸爸”系列的銷量突破了2,600萬冊。川普也有一系列著作上榜﹐而且作為一家大型房地產公司的所有者﹐他還因主持美國電視節目《學徒》(The Apprentice)而一炮走紅。那麼為什麼清崎和川普要讓你變成富人？這本書的每一章都由兩人共同完成。兩位作者列出了一系列有目共睹的問題﹐包括貿易逆差增長、國家債務猛增、美元貶值以及與嬰兒潮相伴的儲蓄不足等等──所有的問題都讓我們的財務狀況看起來搖搖欲墜。不過這本書並沒有提出一些傳統的解決方案。他們在引言中說﹐儲蓄“已經過時﹐這種建議並不明智﹐”而且﹐“401(K)儲蓄計劃可能不足以支付80%工人的退休金。”這本書還零星引用了沃倫•巴菲特(Warren Buffett)的名言來支持他的一系列論點。看上去甚至連巴菲特也未能完全發揮出他的潛能。清崎寫道：“我和唐納德可以在投資回報率上超過巴菲特。他可能比我們富有﹐但是採用我們的投資方法﹐我們可以在動用更少資金的情況下更快地致富。”你一定有些摸不著頭腦了。如果清崎可以實現更高的回報率﹐為什麼他僅以29億美元淨資產排在《福布斯》(Forbes)美國400富人榜的第94位﹐而巴菲特則以460億美元資產高居第二？不過﹐我已經迫不及待地想知道我怎麼樣才能超過巴菲特。川普為大家貢獻了一系列富有想像力的方案（要敢想敢干！）﹐還有對他本人的思考（我是一個進化中的人﹐因此我很高興可以被視為一個戲劇化的人物﹐儘管我很難堅持看完任何一場戲劇。）事實上﹐這本書提供的具體建議屈指可數－－不過可以在清崎的那幾部分中找到一些。他提到了房地產租賃、白銀、黃金、石油和天然氣合伙投資等﹐並且提倡獨立創業。清崎強調﹐共同基金風險很大﹐而組建自己的公司則可以對未來的回報有著清晰的預期。不過他也表示﹐90%的初創企業會在前5年中虧損。當我問清崎為什麼這好像有些自相矛盾時﹐他說﹐創立一家企業其實沒什麼風險﹐因為你知道自己在做什麼。“大部分小型企業主在開始並沒有受過財務方面的教育﹐”他說。“也沒有接受過企業家培訓。”讀到一半﹐我對這些有關企業家的言論還是一頭霧水。清崎說﹐1996年﹐他成立了一家石油公司、一家黃金開採公司和一家白銀開採公司。從那家石油公司虧損中我們似乎可以看到創立公司的風險。但在下一段﹐他又寫道：“雖然創立公司存在一定的風險﹐但對我來說這種風險微乎其微。其時我可以降低這種風險﹐因為我知道很多人在使用－－消費－－石油和天然氣。他對共同基金的解釋也有些令人費解。他認為﹐基金無需正確披露費用﹔銀行通常不會貸給你錢讓你購買基金﹐因為它們風險太高﹔在40多年的時間里﹐共同基金可以獲取投資者應得的80%的回報﹔而且你從一家基金轉到另一家基金時不能遞延稅款。事實上﹐基金比其他投資機構更瞭解他們的費用﹐你可以用你在證券公司保證金帳戶中持有的基金作抵押貸款﹐如果是在退休帳戶中交易﹐投資者還可以隨時進行可遞延稅款的基金轉換操作。清崎說﹐“我不喜歡共同基金﹐我覺得他們簡直是在敲竹槓。”關於共同基金捲走80%收益的說法也值得推敲。清崎說﹐他是從Vanguard Group創始人約翰•寶格(John Bogle)那裡得到這種想法的﹐寶格是一位不折不扣的基金高成本運作的反對者。寶格的確曾指出﹐如果你投資1,000美元﹐回報率為8%﹐年成本為2.5%﹐那麼65年後你的回報將為32,465美元﹐如果並未發生任何成本的話﹐你的累積回報可能為148,780美元﹐這樣﹐你的回報顯然減少了80%。但這並不意味著基金公司捲走了你的80%收益。而且你也未必一定要購買這種高成本基金。想留下更多的回報？買一些費用最低的基金就可以了。當然﹐這個建議可以幫你變得更富有一些－－但是這些建議卻無法登上暢銷書排行榜。Jonathan Clements（編者按﹕本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家）
【中國證券報2006-10-19】巴菲特2.95億收購康氏再保險北美業務
巴菲特2.95億收購康氏再保險北美業務
2006年10月19日 08:30:37 來源：中國證券報
瑞士再保險商———康氏再保險公司（Converium Holding）17日表示，它將以9500萬美元的價格將其北美業務出售給伯克希爾·哈薩維公司的子公司———國民賠償公司（National Indemnity），後者還將承擔康氏再保險公司約2億美元的債務，這一併購交易的總金額因此達2.95億美元。
又一次低價收購
伯克希爾公司是“股神”沃倫·巴菲特的投資旗艦公司，該公司約一半左右的運營收入來自其保險業務, 主要包括蓋可汽車險公司（GEICO）、國民賠償公司和通用再保險公司等。今年第二季度, 伯克希爾公司的保險業務收益增長了33%達到241.9億美元。
康氏再保險北美業務在截至今年6月30日的保費餘額為10.6億美元，巴菲特實際支付的現金僅為9500萬美元，他無疑又撿了一個大便宜，有助於其強化保險業務。
康氏再保險公司於2001年從瑞士蘇黎世金融集團分離出來，目前是全球第九大航空保險商。2004年該公司在內部調查中發現，其北美業務在1997—2001年期間所銷售的保單存在約5億美元的虧損，康氏再保險於2004年7月發佈了盈利預警，並於今年3月重新提交了其1998年—2005年上半年的財務報告。美國監管當局在2005年禁止康氏再保險北美分公司承攬新的保險業務。
康氏再保險估計，這一剝離交易將使其股票市值縮水1.35億美元，目前公司市值為13億美元。康氏再保險CEO比勒（ Inga Beale）說：“這一剝離交易有助於減輕公司面臨的風險，今後我們的業務中心將集中在美國之外的市場。”
分析人士表示，康氏再保險2004年虧損5.825億美元，而其2005財政年度有望盈利6870萬美元。康氏再保險以徹底剝離的方式將北美業務轉手給了巴菲特，有助於它自己在今年年底之前改善信用評級水準。
“股神”的下一個目標？
巴菲特最近的一次大手筆收購是在2005年5月，他以51億美元收購了美國西部的能源企業———太平洋公司（Pacific Corp）。今年5月的股東大會之後,伯克希爾宣佈了對以色列Iscar金屬工具公司80%股權的收購,交易價40億美元。前不久,伯克希爾公司宣佈將以5.97億美元收購運動設備製造商Russell公司。
今年初，巴菲特還出手收購了一家員工補償保險商Applied Underwriters公司，一家電子資訊發佈商Business Wire,但這些收購的金額都非常小。
伯克希爾公司8月4日發佈的二季度財報顯示，該公司截至6月30日仍持有現金420.7億美元,比今年第一季度的428.6億美元略有下跌。這說明巴菲特一時間也沒有發現更好的投資目標。
多數分析人士預期他將把資金投入到能源和公用事業企業。今年6月，巴菲特曾表示將在美國能源行業至少投資150億美元，“股神”旗下的中美洲控股（MidAmerrica）將是這一任務的重要執行者。此前有消息稱，巴菲特看好了美國舊金山一家市值130億美元的公用事業公司———PG&E公司，但後者否認了這一消息。
《華爾街日報》曾預計，巴菲特還可能在保險領域再次出手收購，洛杉磯一家機動車保險公司Mercury General公司已經進入了“股神”的視線。
巴菲特5月7日表示,他有意收購美國之外的企業,特別是歐洲和日本公司，巴菲特認為,伯克希爾公司擁有的現金實在太多,保留100億美元的現金就足夠了。他說：“收購海外資產比進行短期的證券投資更有意義,收購伊斯卡集團僅是其收購海外資產的開始。”
10月17日，伯克希爾A股股價收於98750美元。而就在10月5日盤中,伯克希爾A股股價一度升逾10萬美元,達到10.01萬美元,創造了美國股市上最昂貴的股價新記錄。（記者 李豫川）
2006年10月19日 08:30:37 來源：中國證券報
瑞士再保險商———康氏再保險公司（Converium Holding）17日表示，它將以9500萬美元的價格將其北美業務出售給伯克希爾·哈薩維公司的子公司———國民賠償公司（National Indemnity），後者還將承擔康氏再保險公司約2億美元的債務，這一併購交易的總金額因此達2.95億美元。
又一次低價收購
伯克希爾公司是“股神”沃倫·巴菲特的投資旗艦公司，該公司約一半左右的運營收入來自其保險業務, 主要包括蓋可汽車險公司（GEICO）、國民賠償公司和通用再保險公司等。今年第二季度, 伯克希爾公司的保險業務收益增長了33%達到241.9億美元。
康氏再保險北美業務在截至今年6月30日的保費餘額為10.6億美元，巴菲特實際支付的現金僅為9500萬美元，他無疑又撿了一個大便宜，有助於其強化保險業務。
康氏再保險公司於2001年從瑞士蘇黎世金融集團分離出來，目前是全球第九大航空保險商。2004年該公司在內部調查中發現，其北美業務在1997—2001年期間所銷售的保單存在約5億美元的虧損，康氏再保險於2004年7月發佈了盈利預警，並於今年3月重新提交了其1998年—2005年上半年的財務報告。美國監管當局在2005年禁止康氏再保險北美分公司承攬新的保險業務。
康氏再保險估計，這一剝離交易將使其股票市值縮水1.35億美元，目前公司市值為13億美元。康氏再保險CEO比勒（ Inga Beale）說：“這一剝離交易有助於減輕公司面臨的風險，今後我們的業務中心將集中在美國之外的市場。”
分析人士表示，康氏再保險2004年虧損5.825億美元，而其2005財政年度有望盈利6870萬美元。康氏再保險以徹底剝離的方式將北美業務轉手給了巴菲特，有助於它自己在今年年底之前改善信用評級水準。
“股神”的下一個目標？
巴菲特最近的一次大手筆收購是在2005年5月，他以51億美元收購了美國西部的能源企業———太平洋公司（Pacific Corp）。今年5月的股東大會之後,伯克希爾宣佈了對以色列Iscar金屬工具公司80%股權的收購,交易價40億美元。前不久,伯克希爾公司宣佈將以5.97億美元收購運動設備製造商Russell公司。
今年初，巴菲特還出手收購了一家員工補償保險商Applied Underwriters公司，一家電子資訊發佈商Business Wire,但這些收購的金額都非常小。
伯克希爾公司8月4日發佈的二季度財報顯示，該公司截至6月30日仍持有現金420.7億美元,比今年第一季度的428.6億美元略有下跌。這說明巴菲特一時間也沒有發現更好的投資目標。
多數分析人士預期他將把資金投入到能源和公用事業企業。今年6月，巴菲特曾表示將在美國能源行業至少投資150億美元，“股神”旗下的中美洲控股（MidAmerrica）將是這一任務的重要執行者。此前有消息稱，巴菲特看好了美國舊金山一家市值130億美元的公用事業公司———PG&E公司，但後者否認了這一消息。
《華爾街日報》曾預計，巴菲特還可能在保險領域再次出手收購，洛杉磯一家機動車保險公司Mercury General公司已經進入了“股神”的視線。
巴菲特5月7日表示,他有意收購美國之外的企業,特別是歐洲和日本公司，巴菲特認為,伯克希爾公司擁有的現金實在太多,保留100億美元的現金就足夠了。他說：“收購海外資產比進行短期的證券投資更有意義,收購伊斯卡集團僅是其收購海外資產的開始。”
10月17日，伯克希爾A股股價收於98750美元。而就在10月5日盤中,伯克希爾A股股價一度升逾10萬美元,達到10.01萬美元,創造了美國股市上最昂貴的股價新記錄。（記者 李豫川）
2006-10-13
巴菲特九月底訓示柏克夏海瑟威高階主管信件原文
To: Berkshire Hathaway Managers ("The All-Stars")From: Warren E. BuffettDate: September 27, 2006The five most dangerous words in business may be "Everybody else is doing it." A lot of banks and insurance companies have suffered earnings disasters after relying on that rationale.Even worse have been the consequences from using that phrase to justify the morality of proposed actions. More than 100 companies so far have been drawn into the stock option backdating scandal and the number is sure to go higher. My guess is that a great many of the people involved would not have behaved in the manner they did except for the fact that they felt others were doing so as well. The same goes for all of the accounting gimmicks to manipulate earnings – and deceive investors – that has taken place in recent years.You would have been happy to have as an executor of your will or your son-in-law most of the people who engaged in these ill-conceived activities. But somewhere along the line they picked up the notion -- perhaps suggested to them by their auditor or consultant -- that a number of well-respected managers were engaging in such practices and therefore it must be OK to do so. It's a seductive argument.But it couldn't be more wrong. In fact, every time you hear the phrase "Everybody else is doing it" it should raise a huge red flag. Why would somebody offer such a rationale for an act if there were a good reason available? Clearly the advocate harbors at least a small doubt about the act if he utilizes this verbal crutch.So, at Berkshire, let's start with what is legal, but always go on to what we would feel comfortable about being printed on the front page of our local paper, and never proceed forward simply on the basis of the fact that other people are doing it.A final note: Somebody is doing something today at Berkshire that you and I would be unhappy about if we knew of it. That's inevitable: We now employ well over 200,000 people and the chances of that number getting through the day without any bad behavior occurring is nil. But we can have a huge effect in minimizing such activities by jumping on anything immediately when there is the slightest odor of impropriety. Your attitude on such matters, expressed by behavior as well as words, will be the most important factor in how the culture of your business develops. And culture, more than rule books, determines how an organization behaves.Thanks for your help on this. Berkshire's reputation is in your hands.
【新浪網2006-10-13】上一堂巴菲特的投資課
【 股票焦點 】 上一堂巴菲特的投資課 (2006-10-13 09:05:00)
姚振山 如果你想聽投資大師巴菲特言傳身教的話，你需要花費10萬美金左右購買一股伯克希爾公司的股票，然后每年到美國中部一個名叫奧馬哈的小鎮上去參加公司的股東大會，聽巴菲特給你講述投資的心得和哲學。每年的股東大會，無論是華爾街的重量級券商，普通美國投資人，還是歐洲、亞洲等地的巴菲特迷們，一大清早就會排起長龍，希望能夠有個好位子。而每一個人都會在會后得到滿足，大師的話如醍醐灌頂。 可是，不是所有的人都能夠買的起價值80萬元人民幣一股的伯克希爾的股票，不是所有的人能夠不受時空和金錢的限制，去大師身邊聆聽他的親自教誨。作為中國的投資者，我們多是通過報紙、書籍努力去了解大師。我們如飢似渴地閱讀關于他的任何言論，在浩瀚的文字中貪婪地求知。然而，我們依然在重復著自己經常犯下的錯誤，我們的投資收益依然徘徊在同期指數的漲幅之下。我們還是在不斷責怪市場的愚蠢、公司對于股東的欺騙、相關利益人的鼓呱噪，我們只是記住了巴菲特投資理論的某個片斷然后急功近利的去使用，我們仍然處于投資的混沌狀態。 《巴菲特股票投資策略》一書把巴菲特50年的投資經驗總結和梳理成几大原則。作者有專業的背景，也有實際操作的經驗，因此在本書中，就投資的話題，我們可以看到一個清晰的脈絡，從選股原則到操作原則，從情緒管理到資金管理。這不再是一部簡單紀錄生平的巴菲特傳記，也不再是堆砌巴菲特投資理論的應景小冊，而是巴菲特投資理論的教科書。正是這些原則的應用，讓他用13.8個人，取得了39年投資贏利2595倍的投資紀錄。 先睹為快，看看投資大師巴菲特系統的投資原則吧： 選股原則：尋找超級明星企業。這個原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。 估值原則：長期現金流量折現。這話實在是太專業，我冒昧的解釋一下，就是要先算好企業的內在價值。 市場原則：市場是仆人而非向導。實際上也是我們常說的，要做市場的主人，要做到自己心里有數。巴菲特專門強調：要在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。這是需要長時間修煉的。 買價原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業朮語，他認為“安全邊際”是價值投資的核心，實際上是要我們在價格低于價值到一定幅度的時候來進行投資。這和估值原則是緊密聯系在一起的，不過判斷出企業的內在價值是需要專業知識和技能的。 組合原則：集中投資于少數股票。到底是集中還是分散，現在也沒有定論，不過巴菲特的一句話還是有些道理，他對于集中和分散的評價是：如果你有40個妻子，你不會對任何一個有清楚的了解。我想，股票也是這樣吧？ 持有原則：長期持有優秀企業的股票。巴菲特說：我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠。這句話雖然有情緒渲染的成分，但是卻充分表現出了巴菲特在投資時的耐力和定力。 以上六大原則，涵蓋了從選股到最后投資操作獲利的全過程，是一套比較系統的投資方法的總結。我們以前可能對其中的某個原則有深刻的認識和理解，但是很少有人系統的對巴菲特的投資哲學進行研究，看來作者還是頗下了一番功夫的。在書中，你隨時可以看到作者對于涉及到巴菲特的其他著作精彩觀點的精煉引用。專業的投資者，你可以看到作者對于一些涉及到專業問題的解釋和闡述，而業余的投資者，可以看看一些經典的格言和案例，在實踐中去體會他的投資心得。因此這是一部少有的精煉的巴菲特投資理論的教材和講義。 書 名：《巴菲特股票投資策略》 作 者：劉建位 出版社：機械工業出版社
姚振山 如果你想聽投資大師巴菲特言傳身教的話，你需要花費10萬美金左右購買一股伯克希爾公司的股票，然后每年到美國中部一個名叫奧馬哈的小鎮上去參加公司的股東大會，聽巴菲特給你講述投資的心得和哲學。每年的股東大會，無論是華爾街的重量級券商，普通美國投資人，還是歐洲、亞洲等地的巴菲特迷們，一大清早就會排起長龍，希望能夠有個好位子。而每一個人都會在會后得到滿足，大師的話如醍醐灌頂。 可是，不是所有的人都能夠買的起價值80萬元人民幣一股的伯克希爾的股票，不是所有的人能夠不受時空和金錢的限制，去大師身邊聆聽他的親自教誨。作為中國的投資者，我們多是通過報紙、書籍努力去了解大師。我們如飢似渴地閱讀關于他的任何言論，在浩瀚的文字中貪婪地求知。然而，我們依然在重復著自己經常犯下的錯誤，我們的投資收益依然徘徊在同期指數的漲幅之下。我們還是在不斷責怪市場的愚蠢、公司對于股東的欺騙、相關利益人的鼓呱噪，我們只是記住了巴菲特投資理論的某個片斷然后急功近利的去使用，我們仍然處于投資的混沌狀態。 《巴菲特股票投資策略》一書把巴菲特50年的投資經驗總結和梳理成几大原則。作者有專業的背景，也有實際操作的經驗，因此在本書中，就投資的話題，我們可以看到一個清晰的脈絡，從選股原則到操作原則，從情緒管理到資金管理。這不再是一部簡單紀錄生平的巴菲特傳記，也不再是堆砌巴菲特投資理論的應景小冊，而是巴菲特投資理論的教科書。正是這些原則的應用，讓他用13.8個人，取得了39年投資贏利2595倍的投資紀錄。 先睹為快，看看投資大師巴菲特系統的投資原則吧： 選股原則：尋找超級明星企業。這個原則好理解，俗語說：擒賊先擒王。 估值原則：長期現金流量折現。這話實在是太專業，我冒昧的解釋一下，就是要先算好企業的內在價值。 市場原則：市場是仆人而非向導。實際上也是我們常說的，要做市場的主人，要做到自己心里有數。巴菲特專門強調：要在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。這是需要長時間修煉的。 買價原則：安全邊際是成功的基石。安全邊際又是個專業朮語，他認為“安全邊際”是價值投資的核心，實際上是要我們在價格低于價值到一定幅度的時候來進行投資。這和估值原則是緊密聯系在一起的，不過判斷出企業的內在價值是需要專業知識和技能的。 組合原則：集中投資于少數股票。到底是集中還是分散，現在也沒有定論，不過巴菲特的一句話還是有些道理，他對于集中和分散的評價是：如果你有40個妻子，你不會對任何一個有清楚的了解。我想，股票也是這樣吧？ 持有原則：長期持有優秀企業的股票。巴菲特說：我最喜歡持有一只股票的時間是：永遠。這句話雖然有情緒渲染的成分，但是卻充分表現出了巴菲特在投資時的耐力和定力。 以上六大原則，涵蓋了從選股到最后投資操作獲利的全過程，是一套比較系統的投資方法的總結。我們以前可能對其中的某個原則有深刻的認識和理解，但是很少有人系統的對巴菲特的投資哲學進行研究，看來作者還是頗下了一番功夫的。在書中，你隨時可以看到作者對于涉及到巴菲特的其他著作精彩觀點的精煉引用。專業的投資者，你可以看到作者對于一些涉及到專業問題的解釋和闡述，而業余的投資者，可以看看一些經典的格言和案例，在實踐中去體會他的投資心得。因此這是一部少有的精煉的巴菲特投資理論的教材和講義。 書 名：《巴菲特股票投資策略》 作 者：劉建位 出版社：機械工業出版社
2006-10-12
【東方網2006-10-12】投資聖經:巴菲特的真實故事
《投資聖經:巴菲特的真實故事》
2006年10月12日20:43
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內容簡介 沃倫·巴菲特，是一位極富傳奇色彩的股市投資奇才。
巴菲特的智慧結晶：伯克希爾-哈撒韋公司40年前，是一家瀕臨破產的紡織廠，在巴菲特的精心運作下，公司凈資產從1964年的2288.7萬美元，增長到2001年底的1620億美元；股價從每股7美元一度上漲到9萬美元。現在，伯克希爾集團已發展成為集銀行、基金、保險業；新聞傳媒；大型控股經營公
司集團及由證券投資參股可口可樂、美國運通、吉列、迪斯尼、時代·華納、所羅門公司等大型企業和各種債券組合投資三大產業，躋身《財富》全球500強的知名企業行列。在全球100家資金最雄厚100家公司的第13位。
直到2001年美國股票市場泡沫破滅之後，巴菲特的價值投資理念和長期持股策略，才被人們廣泛認同，社會公眾又開始重新關注上市公司的收益、價格和價值。40多年中，巴菲特為信任他的投資理念、向他的公司投資的幾十萬股東創造了3萬多倍的高額回報，為美國、英國、德國、印度和加拿大等地的30多萬名伯克希爾股東，培育了數以萬計的百萬富翁、千萬富翁和億萬富翁。據統計，僅在巴菲特長期居住的奧馬哈市，就孕育了200名巴菲特級的億萬富翁。
伯克希爾公司所擁有的每個企業，都是巴菲特的價值投資理念，在《投資聖經》這塊金融畫布上，正在描繪的一部分。
如今，巴菲特正在從零開始，逐步將伯克希爾公司打造成一個金融帝國，這個帝國不僅具有令人匪夷所思的經濟價值，而且更具有超越世俗金錢的永恒價值。
巴菲特本人具有非凡的創造力、高尚的品格、敏捷的反應，以及大家都喜歡的幽默感。多年來，那些與他一起共事的數十位企業經理，除了退休或者病故之外，都一直追隨著巴菲特。
本書通過200多個巴菲特在證券投資中，最具典型意義的真實故事，將他在證券市場上的所思、所悟、所作、所為，淋漓盡致地展現在我們的眼前，使你具有看得見、摸得著、學得會的身臨其境的感覺……同時，本書還深入淺出地剖析了他的性格、他的稟賦，以及股東們對他的信任。
巴菲特主要採取一種長線投資策略：“沒有什麼比同美國打賭更愚蠢的事了。自從1776年以來，這種打賭就從未贏過。”
沃倫·巴菲特的故事將從這裡開始……
評論
在崇尚財富、成功、知識的美國，從20世紀80年代初期，人們就把巴菲特譽為“股神”、“奧馬哈聖賢”、“投資奇才”……不僅他在證券市場上的一舉一動,成為華爾街關注的焦點，就連他戴過的帽子，用過的錢包，在公益拍賣會上，都拍到了5萬美元和21萬美元的天價，甚至連同巴菲特共進一次午餐的機會，也有人願意出2.5萬美元競陪……
美國資深金融記者安迪，用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年〔至2002年底〕的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。
巴菲特自成立合夥公司以來，開始的10多年後以30倍的收益向原始股東清算。在成立伯克希爾公司的38年中，公司的凈資產和市值，又分別增長了近萬倍。現在，該公司已名列全球資金最雄厚100家公司的第13位。這鐵的事實，不能不說是奇跡。該書在我國的出版發行，無論是對我國涉足和關心證券市場的讀者，還是證券公司、投資基金的專家，都是一本極具價值的生動教材。同樣，巴菲特管理著幾千億美元資產的世界500強企業集團，可伯克希爾集團公司總部的全部管理人員才12.8人（有一個會計每周只上4天班）。在過去的28年中，伯克希爾公司的市值以每年24%的速度遞增，可公司董事會成員的年薪僅為900美元……該書對上市公司、國有企業乃至所有企業的管理、運作，都有著難能可貴的借鑒作用。真像時代·華納前任董事長-理查德·芒羅說的那樣：“他是我們這個時代最受矚目的人物之一；他是一個傳奇式的人物；他是一個真實的人物……你的所見，就是所得。”
該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為“具有永恒價值的股票投資聖經”。巴菲特本人也非常喜愛此書，他讀完全書後，曾讓助手主動與安迪聯繫，親自參加了該書的簽名售書活動。並且在一天之中就為1000多名讀者親筆簽了名。巴菲特先後三次參加該書的簽名售書活動，為該書的權威性作了最好的鑒定。
來源:中國廣播網 選稿:王飛
2006年10月12日20:43
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內容簡介 沃倫·巴菲特，是一位極富傳奇色彩的股市投資奇才。
巴菲特的智慧結晶：伯克希爾-哈撒韋公司40年前，是一家瀕臨破產的紡織廠，在巴菲特的精心運作下，公司凈資產從1964年的2288.7萬美元，增長到2001年底的1620億美元；股價從每股7美元一度上漲到9萬美元。現在，伯克希爾集團已發展成為集銀行、基金、保險業；新聞傳媒；大型控股經營公
司集團及由證券投資參股可口可樂、美國運通、吉列、迪斯尼、時代·華納、所羅門公司等大型企業和各種債券組合投資三大產業，躋身《財富》全球500強的知名企業行列。在全球100家資金最雄厚100家公司的第13位。
直到2001年美國股票市場泡沫破滅之後，巴菲特的價值投資理念和長期持股策略，才被人們廣泛認同，社會公眾又開始重新關注上市公司的收益、價格和價值。40多年中，巴菲特為信任他的投資理念、向他的公司投資的幾十萬股東創造了3萬多倍的高額回報，為美國、英國、德國、印度和加拿大等地的30多萬名伯克希爾股東，培育了數以萬計的百萬富翁、千萬富翁和億萬富翁。據統計，僅在巴菲特長期居住的奧馬哈市，就孕育了200名巴菲特級的億萬富翁。
伯克希爾公司所擁有的每個企業，都是巴菲特的價值投資理念，在《投資聖經》這塊金融畫布上，正在描繪的一部分。
如今，巴菲特正在從零開始，逐步將伯克希爾公司打造成一個金融帝國，這個帝國不僅具有令人匪夷所思的經濟價值，而且更具有超越世俗金錢的永恒價值。
巴菲特本人具有非凡的創造力、高尚的品格、敏捷的反應，以及大家都喜歡的幽默感。多年來，那些與他一起共事的數十位企業經理，除了退休或者病故之外，都一直追隨著巴菲特。
本書通過200多個巴菲特在證券投資中，最具典型意義的真實故事，將他在證券市場上的所思、所悟、所作、所為，淋漓盡致地展現在我們的眼前，使你具有看得見、摸得著、學得會的身臨其境的感覺……同時，本書還深入淺出地剖析了他的性格、他的稟賦，以及股東們對他的信任。
巴菲特主要採取一種長線投資策略：“沒有什麼比同美國打賭更愚蠢的事了。自從1776年以來，這種打賭就從未贏過。”
沃倫·巴菲特的故事將從這裡開始……
評論
在崇尚財富、成功、知識的美國，從20世紀80年代初期，人們就把巴菲特譽為“股神”、“奧馬哈聖賢”、“投資奇才”……不僅他在證券市場上的一舉一動,成為華爾街關注的焦點，就連他戴過的帽子，用過的錢包，在公益拍賣會上，都拍到了5萬美元和21萬美元的天價，甚至連同巴菲特共進一次午餐的機會，也有人願意出2.5萬美元競陪……
美國資深金融記者安迪，用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年〔至2002年底〕的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。
巴菲特自成立合夥公司以來，開始的10多年後以30倍的收益向原始股東清算。在成立伯克希爾公司的38年中，公司的凈資產和市值，又分別增長了近萬倍。現在，該公司已名列全球資金最雄厚100家公司的第13位。這鐵的事實，不能不說是奇跡。該書在我國的出版發行，無論是對我國涉足和關心證券市場的讀者，還是證券公司、投資基金的專家，都是一本極具價值的生動教材。同樣，巴菲特管理著幾千億美元資產的世界500強企業集團，可伯克希爾集團公司總部的全部管理人員才12.8人（有一個會計每周只上4天班）。在過去的28年中，伯克希爾公司的市值以每年24%的速度遞增，可公司董事會成員的年薪僅為900美元……該書對上市公司、國有企業乃至所有企業的管理、運作，都有著難能可貴的借鑒作用。真像時代·華納前任董事長-理查德·芒羅說的那樣：“他是我們這個時代最受矚目的人物之一；他是一個傳奇式的人物；他是一個真實的人物……你的所見，就是所得。”
該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為“具有永恒價值的股票投資聖經”。巴菲特本人也非常喜愛此書，他讀完全書後，曾讓助手主動與安迪聯繫，親自參加了該書的簽名售書活動。並且在一天之中就為1000多名讀者親筆簽了名。巴菲特先後三次參加該書的簽名售書活動，為該書的權威性作了最好的鑒定。
來源:中國廣播網 選稿:王飛
【世界新聞網2006-10-11】企業醜聞頻傳 巴菲特設防線
財經新聞
企業醜聞頻傳 巴菲特設防線
【本報綜合十日電訊報導】在一系列有關公司股票選擇權醜聞與電腦巨擘惠普公司（HP）前董事長因被指控涉及違法調查洩密案被披露後，億萬富翁與投資大師巴菲特（Warren Buffett）10日警告旗下波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）主管不要受誘惑，應避免上述違法行為，更不要因為「大家都這樣」，就跟著沈淪。
巴菲特擁有的波克夏哈瑟威由60家公司組成，在全球雇用約20萬員工，業務涉及保險、再保險、珠寶、汽車保險與家具等，其投資的公司包括著名的可口可樂(Coca Cola)、H&R布洛克(H&R Block)與安布啤酒廠（Anheuser-Busch）等。投資大師的一言一行均受到投資大眾關注。
被稱為「奧瑪哈聖人」的巴菲特在給公司主管的電子郵件中提醒說，商界最危險的字眼是，「大家都這樣做」。但此言不但不能接受，而且應該因此亮紅燈。他表示，許多銀行與保險公司就是相信這種說法而導致災難。
根據證券管理委員會的資訊，全美目前約有一百家公司的股票選擇權發放受到調查，以瞭解這些公司是否有違規操縱行為，是三年前調查共同基金交易弊案以來最大的案子，三年前的調查曾導致基金公司遭到43億元的罰款。
巴菲特和微軟創辦人蓋茲(Bill Gates)是最早主張選擇權費用化的人，巴菲特預測，涉及選擇權倒開日期的企業家數還會增加。
在這封發出日期為9月27日、但10日披露的郵件中，巴菲特認為，波克夏哈瑟威的主管應該小心謹慎，許多公司的醜聞都是因為將有問題的行動視為正常。
巴菲特表示，波克夏哈瑟威公司組織龐大，有些人可能會受到誘惑，但管理人員應該抵制不當行為，防止違法行為發生。巴菲特提醒公司經理層，「波克夏哈瑟威的名聲掌握在你們手中。」
2006-10-11
企業醜聞頻傳 巴菲特設防線
【本報綜合十日電訊報導】在一系列有關公司股票選擇權醜聞與電腦巨擘惠普公司（HP）前董事長因被指控涉及違法調查洩密案被披露後，億萬富翁與投資大師巴菲特（Warren Buffett）10日警告旗下波克夏哈瑟威公司（Berkshire Hathaway）主管不要受誘惑，應避免上述違法行為，更不要因為「大家都這樣」，就跟著沈淪。
巴菲特擁有的波克夏哈瑟威由60家公司組成，在全球雇用約20萬員工，業務涉及保險、再保險、珠寶、汽車保險與家具等，其投資的公司包括著名的可口可樂(Coca Cola)、H&R布洛克(H&R Block)與安布啤酒廠（Anheuser-Busch）等。投資大師的一言一行均受到投資大眾關注。
被稱為「奧瑪哈聖人」的巴菲特在給公司主管的電子郵件中提醒說，商界最危險的字眼是，「大家都這樣做」。但此言不但不能接受，而且應該因此亮紅燈。他表示，許多銀行與保險公司就是相信這種說法而導致災難。
根據證券管理委員會的資訊，全美目前約有一百家公司的股票選擇權發放受到調查，以瞭解這些公司是否有違規操縱行為，是三年前調查共同基金交易弊案以來最大的案子，三年前的調查曾導致基金公司遭到43億元的罰款。
巴菲特和微軟創辦人蓋茲(Bill Gates)是最早主張選擇權費用化的人，巴菲特預測，涉及選擇權倒開日期的企業家數還會增加。
在這封發出日期為9月27日、但10日披露的郵件中，巴菲特認為，波克夏哈瑟威的主管應該小心謹慎，許多公司的醜聞都是因為將有問題的行動視為正常。
巴菲特表示，波克夏哈瑟威公司組織龐大，有些人可能會受到誘惑，但管理人員應該抵制不當行為，防止違法行為發生。巴菲特提醒公司經理層，「波克夏哈瑟威的名聲掌握在你們手中。」
2006-10-11
2006-10-11
【國際金融報2006-10-11】“股神”巴菲特：播種可以發酵的財富
“股神”巴菲特：播種可以發酵的財富
2006年10月11日 09:23:54 來源：國際金融報
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世界第二富豪、美國投資家沃倫·巴菲特（左）在華盛頓舉行的一次新聞發佈會上與美國微軟公司董事長比爾·蓋茨交談。 （資料圖片）
10月是所有耕耘者的收穫季節——有著“股神”之稱的沃倫·巴菲特更能強烈體驗到這一“黃金法則”帶來的愉悅和酣暢。
由於有報道稱美國颶風造成的損失遠低於預期，投資者普遍認為巴菲特經營的伯克希爾·哈撒韋公司保險和再保險業務的盈利今年將大幅增長。受此影響，伯克希爾·哈撒韋公司的股票遭到了投資者的狂熱追捧。10月5日，該公司股票交易價格在紐約股票交易所突破了每股10萬美元大關，成為美國歷史上最昂貴的股票。巴菲特再一次以驚世駭俗的傳奇夯實了自己無與倫比的“國際投資大師”之位。
“世界總部”的財富效應
由巴菲特一手創建的伯克希爾·哈撒韋公司在經過了40年的風雨洗刷之後如今變得格外亮麗。目前該公司的核心業務是投資和保險，另外包括家具、地毯、珠寶、餐館和公用事業等60多家子公司星羅棋佈地環繞在他的周圍。資料表明，截至去年底，伯克希爾·哈撒韋公司總資產已高達1983億美元。在財富500強中，其賬面價值排名第四。
時至今日，巴菲特仍然親自出任伯克希爾·哈撒韋公司的董事長和首席執行官，經營業績一直十分突出。由於公司投資和持有聯邦快遞、可口可樂等多家美國大公司的股票不斷增值，今年第二季度，公司收益高達23.5億美元（或每股1522美元），比去年同期猛增了62%。
巴菲特喜歡將哈撒韋公司稱為“世界總部”，而每天巴菲特最喜歡幹的工作就是準時來到“世界總部”閱讀相關報刊。不過，在巴菲特的辦公室中，惟一別致的東西就是辦公桌後面的小櫃子上放著的兩部黑色電話機，巴菲特正是運用它們遙控著他在華爾街的經紀商，並左右和完成了一筆又一筆的資金大挪移和財富發酵的精彩過程。
資料表明，在最近40年的時間中，標準普爾500指數的年均漲幅為11%，而哈撒韋公司的投資回報率則為23%左右。有人做過這樣的計算，如果在1956年把1萬美元投資到哈撒韋，那么這筆投資今天就變成了大約2.7億美元，而這僅僅是稅後收入。因此，在40多年的投資生涯中，哈撒韋公司不僅將數百人帶入了千萬富翁的行列，而且還造就了更多的百萬富翁。
難以複製的“投資密碼”
年逾古稀的巴菲特至今依然保持著無人可替的魅力。只要有巴菲特即將購買或拋售某種股票的傳言（不管是事實還是虛構），股價就會像彈球一樣變來變去，甚至連巴菲特一年一度的致股東信，也已成為全世界傳閱最廣的來自CEO的信件。不過，巴菲特的神秘性已經大大超越了其自身，人們研析這位世界級的投資大師，最終的目的還是試圖跟蹤和把握其“點石成金”的慧眼與聰識。
從20世紀70年代購進被人拋棄的媒體與廣告公司股份，到20世紀90年代大量吃進奄奄一息的可口可樂公司股票，再到於今年在低迷的股市中瘋狂收購康菲石油公司、工業巨頭通用電氣以及UPS快遞公司的股票，巴菲特似乎總在重復著第一次買股的特有路徑——尋找被市場嚴重低估的股票，這也就是巴菲特不斷向投資者布道的內在價值高於市面價值的投資理論。
儘管從表面上看巴菲特收購的都是一些“垃圾股”，但巴菲特扮演的並不是一名頭腦簡單的“白衣騎士”。那些被他看中的投資對象，要么是具有成長潛力的公司（如可口可樂公司），要么是當時還沒有被人們認識的新興行業（如美國運通公司），要么是被優秀的管理團隊正在拯救的企業（如《華盛頓郵報》）。據此，巴菲特告誡人們在挑選價值股時“如果不懂就永遠不做！”
“雞蛋不能放在一個籃子裏”幾乎被所有的投資者奉為分散風險的潛規則，但巴菲特認為，投資者應該像馬克·吐溫建議的那樣：“把所有雞蛋放在同一個籃子裏，然後小心地看好它。”之所以如此，巴菲特指出，一個人一生中真正值得投資的股票也就四、五隻，一旦發現了，就要集中資金，大量買入。要把注意力集中在幾家公司上，如果投資者的組合太過分散，這樣反而會分身不暇，弄巧成拙。當然巴菲特所集中投入的股票基本上都是優秀的具備長期成長性的好企業，如美國運通、可口可樂、迪士尼、吉列刀片、麥當勞及花旗銀行等許多大公司的股票。
寓平凡於不俗，集睿智於瞬間。看似簡單的“投資聖經”似乎非常人所能模仿，即使將其爛熟於心未必也能複製創造者的輝煌，這也許正是巴菲特的過人之處。
敢弄大潮的“游泳健將”
由於投資戰績的輝煌，巴菲特被外界神化為無往不勝的超級英雄。然而，這並不是真實的巴菲特，與普通投資者相比，巴菲特所經受的失敗和磨難也許更加沉痛，而其所面對的未來壓力無疑更為沉重。
接手哈撒韋紡織廠既是巴菲特走向成功的起點，同時也使巴菲特第一次嘗到了失敗的滋味。無望的巴菲特不得不將紡織品公司廉價賣給了別人。《華爾街日報》後來報道說，“這是少數幾個讓巴菲特賠錢的商業之一。”
不過，巴菲特並沒有被失敗所擊倒，相反第一個站出來承認了自己的錯誤。由巴菲特親自起草的當年年度報告中記載著這么一段話：“我知道這是一樁很難做的生意……，當時我或者是傲慢自大，或者是天真無知。現在，我吸取了很多的教訓。”
過去的創傷也許隨著歲月的流逝會逐漸得到癒合甚至淡忘，但巴菲特時下必須面對的是哈撒韋公司股票價格的未來市場走勢。在紐約證券交易所的龐大上市公司的陣容中，幾乎所有的上市股票價格都在每股30美元至40美元之間，僅有哈撒韋等極其少數公司的股價達到了6位數。在過去的40年中，哈撒韋的股票市值已經由最初的1800萬美元上升到了目前的400多億美元，如果保持先前23%的增長率，哈撒韋的股票市值到2027年可能達到75萬億美元，相當於美國目前國民生產總值的10倍。然而，這種結果連巴菲特本人也連聲說“不”。而如果哈撒韋不能保持歷史上的增長記錄，原先那些熱心的投資者者是否還會對其一往情深呢？
“經歷過無數次的沉浮，我們最終取得了成功。”樂觀的巴菲特總是喜歡用古羅馬詩人沃格爾的著名詩句回望過去，而對於將來的把握，那句“只有在潮水退去的時候，你才知道誰一直在游泳”的巴氏經典語錄似乎已經告訴了人們答案。（廣東技術師範學院/張銳）
2006年10月11日 09:23:54 來源：國際金融報
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世界第二富豪、美國投資家沃倫·巴菲特（左）在華盛頓舉行的一次新聞發佈會上與美國微軟公司董事長比爾·蓋茨交談。 （資料圖片）
10月是所有耕耘者的收穫季節——有著“股神”之稱的沃倫·巴菲特更能強烈體驗到這一“黃金法則”帶來的愉悅和酣暢。
由於有報道稱美國颶風造成的損失遠低於預期，投資者普遍認為巴菲特經營的伯克希爾·哈撒韋公司保險和再保險業務的盈利今年將大幅增長。受此影響，伯克希爾·哈撒韋公司的股票遭到了投資者的狂熱追捧。10月5日，該公司股票交易價格在紐約股票交易所突破了每股10萬美元大關，成為美國歷史上最昂貴的股票。巴菲特再一次以驚世駭俗的傳奇夯實了自己無與倫比的“國際投資大師”之位。
“世界總部”的財富效應
由巴菲特一手創建的伯克希爾·哈撒韋公司在經過了40年的風雨洗刷之後如今變得格外亮麗。目前該公司的核心業務是投資和保險，另外包括家具、地毯、珠寶、餐館和公用事業等60多家子公司星羅棋佈地環繞在他的周圍。資料表明，截至去年底，伯克希爾·哈撒韋公司總資產已高達1983億美元。在財富500強中，其賬面價值排名第四。
時至今日，巴菲特仍然親自出任伯克希爾·哈撒韋公司的董事長和首席執行官，經營業績一直十分突出。由於公司投資和持有聯邦快遞、可口可樂等多家美國大公司的股票不斷增值，今年第二季度，公司收益高達23.5億美元（或每股1522美元），比去年同期猛增了62%。
巴菲特喜歡將哈撒韋公司稱為“世界總部”，而每天巴菲特最喜歡幹的工作就是準時來到“世界總部”閱讀相關報刊。不過，在巴菲特的辦公室中，惟一別致的東西就是辦公桌後面的小櫃子上放著的兩部黑色電話機，巴菲特正是運用它們遙控著他在華爾街的經紀商，並左右和完成了一筆又一筆的資金大挪移和財富發酵的精彩過程。
資料表明，在最近40年的時間中，標準普爾500指數的年均漲幅為11%，而哈撒韋公司的投資回報率則為23%左右。有人做過這樣的計算，如果在1956年把1萬美元投資到哈撒韋，那么這筆投資今天就變成了大約2.7億美元，而這僅僅是稅後收入。因此，在40多年的投資生涯中，哈撒韋公司不僅將數百人帶入了千萬富翁的行列，而且還造就了更多的百萬富翁。
難以複製的“投資密碼”
年逾古稀的巴菲特至今依然保持著無人可替的魅力。只要有巴菲特即將購買或拋售某種股票的傳言（不管是事實還是虛構），股價就會像彈球一樣變來變去，甚至連巴菲特一年一度的致股東信，也已成為全世界傳閱最廣的來自CEO的信件。不過，巴菲特的神秘性已經大大超越了其自身，人們研析這位世界級的投資大師，最終的目的還是試圖跟蹤和把握其“點石成金”的慧眼與聰識。
從20世紀70年代購進被人拋棄的媒體與廣告公司股份，到20世紀90年代大量吃進奄奄一息的可口可樂公司股票，再到於今年在低迷的股市中瘋狂收購康菲石油公司、工業巨頭通用電氣以及UPS快遞公司的股票，巴菲特似乎總在重復著第一次買股的特有路徑——尋找被市場嚴重低估的股票，這也就是巴菲特不斷向投資者布道的內在價值高於市面價值的投資理論。
儘管從表面上看巴菲特收購的都是一些“垃圾股”，但巴菲特扮演的並不是一名頭腦簡單的“白衣騎士”。那些被他看中的投資對象，要么是具有成長潛力的公司（如可口可樂公司），要么是當時還沒有被人們認識的新興行業（如美國運通公司），要么是被優秀的管理團隊正在拯救的企業（如《華盛頓郵報》）。據此，巴菲特告誡人們在挑選價值股時“如果不懂就永遠不做！”
“雞蛋不能放在一個籃子裏”幾乎被所有的投資者奉為分散風險的潛規則，但巴菲特認為，投資者應該像馬克·吐溫建議的那樣：“把所有雞蛋放在同一個籃子裏，然後小心地看好它。”之所以如此，巴菲特指出，一個人一生中真正值得投資的股票也就四、五隻，一旦發現了，就要集中資金，大量買入。要把注意力集中在幾家公司上，如果投資者的組合太過分散，這樣反而會分身不暇，弄巧成拙。當然巴菲特所集中投入的股票基本上都是優秀的具備長期成長性的好企業，如美國運通、可口可樂、迪士尼、吉列刀片、麥當勞及花旗銀行等許多大公司的股票。
寓平凡於不俗，集睿智於瞬間。看似簡單的“投資聖經”似乎非常人所能模仿，即使將其爛熟於心未必也能複製創造者的輝煌，這也許正是巴菲特的過人之處。
敢弄大潮的“游泳健將”
由於投資戰績的輝煌，巴菲特被外界神化為無往不勝的超級英雄。然而，這並不是真實的巴菲特，與普通投資者相比，巴菲特所經受的失敗和磨難也許更加沉痛，而其所面對的未來壓力無疑更為沉重。
接手哈撒韋紡織廠既是巴菲特走向成功的起點，同時也使巴菲特第一次嘗到了失敗的滋味。無望的巴菲特不得不將紡織品公司廉價賣給了別人。《華爾街日報》後來報道說，“這是少數幾個讓巴菲特賠錢的商業之一。”
不過，巴菲特並沒有被失敗所擊倒，相反第一個站出來承認了自己的錯誤。由巴菲特親自起草的當年年度報告中記載著這么一段話：“我知道這是一樁很難做的生意……，當時我或者是傲慢自大，或者是天真無知。現在，我吸取了很多的教訓。”
過去的創傷也許隨著歲月的流逝會逐漸得到癒合甚至淡忘，但巴菲特時下必須面對的是哈撒韋公司股票價格的未來市場走勢。在紐約證券交易所的龐大上市公司的陣容中，幾乎所有的上市股票價格都在每股30美元至40美元之間，僅有哈撒韋等極其少數公司的股價達到了6位數。在過去的40年中，哈撒韋的股票市值已經由最初的1800萬美元上升到了目前的400多億美元，如果保持先前23%的增長率，哈撒韋的股票市值到2027年可能達到75萬億美元，相當於美國目前國民生產總值的10倍。然而，這種結果連巴菲特本人也連聲說“不”。而如果哈撒韋不能保持歷史上的增長記錄，原先那些熱心的投資者者是否還會對其一往情深呢？
“經歷過無數次的沉浮，我們最終取得了成功。”樂觀的巴菲特總是喜歡用古羅馬詩人沃格爾的著名詩句回望過去，而對於將來的把握，那句“只有在潮水退去的時候，你才知道誰一直在游泳”的巴氏經典語錄似乎已經告訴了人們答案。（廣東技術師範學院/張銳）
【工商時報2006-10-11】開示柏克夏主管 巴菲特：遠離誘惑
2006.10.11 工商時報 開示柏克夏主管 巴菲特：遠離誘惑陳穎柔/綜合外電報導
巴大師開示，經理人要聽！華爾街日報周二報導，美國業界近來醜聞頻傳，包括眾多企業涉嫌更改股票選擇權發放日期以及惠普監聽董事案，對此，投資之神巴菲特於九月底訓示柏克夏海瑟威的高階主管，勸告他們不要盲從，不要因為同儕壓力、甚至行業慣例，而禁不住誘惑。
巴菲特在寫給柏克夏海瑟威將近五十位高階主管的一封電子郵件裏告誡他們說，在業界，「別人也這樣做」恐怕是最危險的一句話。
巴菲特的助理柏瑟內克女士表示，巴菲特大約每兩年就會發一封行為提醒函給柏克夏的主管們，由於柏克夏持續併購其它公司，所以陸續有新的主管加入，巴菲特因而認為有更新信函的必要。
巴菲特在上月底發出的公開信上明確表示，他在意任何損及柏克夏名聲的事情，雖然要柏克夏兩萬名員工永遠不犯錯的機率是零，但只要一聽說有不當行為，該公司立刻進行處置，就能將不當行徑壓制到最小。
美國聯邦主管機關正在調查一百多家企業是否有塗改股票選擇權發放日期的行為，此一行徑有違反稅法和證交法之虞。企業利用塗改股票選擇權發放日期來助長選擇權的價值。
惠普前董事長鄧恩和公司內幾位重量級人物為了捉拿公司內的洩密者，涉嫌僱用徵信社竊聽惠普董事、員工與媒體記者間通話內容，鄧恩等人因侵犯隱私權於上周遭起訴。
巴菲特針對塗改日期醜聞表示，他猜測絕大多數涉案人一定是在認為別人也那樣做的情況下才會做出那樣的行為，所以，在柏克夏，一切從守法開始，但之後要放手去做，別太在意本地報紙頭版怎樣報導，不過千萬不要只因為別人做什麼，就跨越雷池。
其實，柏克夏也發生過醜聞，該公司再保險部門四位前主管因共謀造假在今年遭起訴，另有兩位前主管已認罪，此案與柏克夏在二○○○年與美國國際集團（AIG）的一項惹人議論交易有關，該交易被美國聯邦檢察官稱作假交易。
巴大師開示，經理人要聽！華爾街日報周二報導，美國業界近來醜聞頻傳，包括眾多企業涉嫌更改股票選擇權發放日期以及惠普監聽董事案，對此，投資之神巴菲特於九月底訓示柏克夏海瑟威的高階主管，勸告他們不要盲從，不要因為同儕壓力、甚至行業慣例，而禁不住誘惑。
巴菲特在寫給柏克夏海瑟威將近五十位高階主管的一封電子郵件裏告誡他們說，在業界，「別人也這樣做」恐怕是最危險的一句話。
巴菲特的助理柏瑟內克女士表示，巴菲特大約每兩年就會發一封行為提醒函給柏克夏的主管們，由於柏克夏持續併購其它公司，所以陸續有新的主管加入，巴菲特因而認為有更新信函的必要。
巴菲特在上月底發出的公開信上明確表示，他在意任何損及柏克夏名聲的事情，雖然要柏克夏兩萬名員工永遠不犯錯的機率是零，但只要一聽說有不當行為，該公司立刻進行處置，就能將不當行徑壓制到最小。
美國聯邦主管機關正在調查一百多家企業是否有塗改股票選擇權發放日期的行為，此一行徑有違反稅法和證交法之虞。企業利用塗改股票選擇權發放日期來助長選擇權的價值。
惠普前董事長鄧恩和公司內幾位重量級人物為了捉拿公司內的洩密者，涉嫌僱用徵信社竊聽惠普董事、員工與媒體記者間通話內容，鄧恩等人因侵犯隱私權於上周遭起訴。
巴菲特針對塗改日期醜聞表示，他猜測絕大多數涉案人一定是在認為別人也那樣做的情況下才會做出那樣的行為，所以，在柏克夏，一切從守法開始，但之後要放手去做，別太在意本地報紙頭版怎樣報導，不過千萬不要只因為別人做什麼，就跨越雷池。
其實，柏克夏也發生過醜聞，該公司再保險部門四位前主管因共謀造假在今年遭起訴，另有兩位前主管已認罪，此案與柏克夏在二○○○年與美國國際集團（AIG）的一項惹人議論交易有關，該交易被美國聯邦檢察官稱作假交易。
2006-10-07
【工商時報2006-10-07】股王柏克夏 每股最高衝上十萬美元
2006.10.07 工商時報 股王柏克夏 每股最高衝上十萬美元劉聖芬/綜合外電報導
美股近來氣勢如虹，迭創新高，而迄週四止，道瓊指數已是連續第三個交易日刷新最高紀錄。不過儘管美股持續揚升，週四漲幅已較前兩日明顯縮小。同時，亞洲股市由於北韓核武爭議擴大，週五並未跟隨美股揚升，反呈小跌。專家指出，美股已連續多天上揚，短期內獲利回吐賣壓擴大，下週可能會向下修正。
道瓊工業指數週四由全球第一大鑽挖設備製造商卡特皮拉（Caterpillar）、旗下擁有菸商菲力普．摩里斯等事業的Altria集團及美國鋁業領軍，連續第三天創新高，以一一八六六．六九點收盤，漲一六．○八點或○．一四％。同時，標準普爾五百種股價指數也揚至五年半最高，那斯達克指數也告上揚。
美股連番上揚，由股神巴菲特領導的美國股王柏克夏海瑟威股價順勢大漲，週四盤中一度突破十萬美元大關，以十萬零一百美元一股刷新歷史紀錄。終場以九八九九五美元收盤，漲一二九六美元或一．三％，成交量達八百三十股，是日均量的兩倍以上。
不過儘管美股週四再創新高，但大部分的分析師都認為，美股下週即可能面臨向下修正。美林分析師柯瑞表示，過去幾天由於油價下跌，能源股大都不振，不過週四卻告強勁反彈，主要是市場傳出石油輸出國家組織將採減產保價策略所致。不過一旦油價真的因此又告回升，美股漲勢必然受挫。除此之外，全球最大零售業者沃爾瑪九月零售不如預期，導致股價下跌，也使美股週四漲勢受限。
亞洲股市週五呈跌多漲少的局面，日經指數下跌○．一九％，主要是擔心油價可能回升，以及北韓核武爭議有擴大之虞。週五南韓股市休市。
美股近來氣勢如虹，迭創新高，而迄週四止，道瓊指數已是連續第三個交易日刷新最高紀錄。不過儘管美股持續揚升，週四漲幅已較前兩日明顯縮小。同時，亞洲股市由於北韓核武爭議擴大，週五並未跟隨美股揚升，反呈小跌。專家指出，美股已連續多天上揚，短期內獲利回吐賣壓擴大，下週可能會向下修正。
道瓊工業指數週四由全球第一大鑽挖設備製造商卡特皮拉（Caterpillar）、旗下擁有菸商菲力普．摩里斯等事業的Altria集團及美國鋁業領軍，連續第三天創新高，以一一八六六．六九點收盤，漲一六．○八點或○．一四％。同時，標準普爾五百種股價指數也揚至五年半最高，那斯達克指數也告上揚。
美股連番上揚，由股神巴菲特領導的美國股王柏克夏海瑟威股價順勢大漲，週四盤中一度突破十萬美元大關，以十萬零一百美元一股刷新歷史紀錄。終場以九八九九五美元收盤，漲一二九六美元或一．三％，成交量達八百三十股，是日均量的兩倍以上。
不過儘管美股週四再創新高，但大部分的分析師都認為，美股下週即可能面臨向下修正。美林分析師柯瑞表示，過去幾天由於油價下跌，能源股大都不振，不過週四卻告強勁反彈，主要是市場傳出石油輸出國家組織將採減產保價策略所致。不過一旦油價真的因此又告回升，美股漲勢必然受挫。除此之外，全球最大零售業者沃爾瑪九月零售不如預期，導致股價下跌，也使美股週四漲勢受限。
亞洲股市週五呈跌多漲少的局面，日經指數下跌○．一九％，主要是擔心油價可能回升，以及北韓核武爭議有擴大之虞。週五南韓股市休市。
【北京新浪網2006-10-06】股神巴菲特公司股票成美國有史以來最昂貴股票
股神巴菲特公司股票成美國有史以來最昂貴股票
北京新浪網 (2006-10-06 14:41)
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新華網紐約10月5日電 有『股神』之稱的沃倫‧巴菲特賺錢有方，其領導的伯克希爾‧哈撒韋公司的股票也受到投資者的追捧。據美聯社報道，該公司A股股票的交易價格5日在紐約股票交易所短暫地突破了每股10萬美元大關，成為美國歷史上最昂貴的股票。
由于有報道稱美國颶風造成的損失遠低于預期，投資者普遍認為伯克希爾‧哈撒韋公司保險和再保險業務的贏利今年將大幅增長。受此利好消息的影響，該公司每股股票價格5日上升了1296美元，收盤價為9.89萬美元，但盤中一度突破了10萬美元。
伯克希爾‧哈撒韋公司由沃倫‧巴菲特親自出任董事長和首席執行官，經營業績一直十分突出。該公司的核心業務是投資和保險業，並持有聯邦快遞、可口可樂等多家美國大公司的股票。今年第二季度，公司收益高達23.5億美元(或每股1522美元)，比去年同期猛增了62%。
伯克希爾‧哈撒韋公司于1956年由巴菲特與一些親戚朋友共同投資建成，目前旗下共有60多家公司，涉足保險、家具、地毯、珠寶、餐館和公用事業等多個領域。截至去年底，該公司總資產已高達1983億美元。(完)
北京新浪網 (2006-10-06 14:41)
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新華網紐約10月5日電 有『股神』之稱的沃倫‧巴菲特賺錢有方，其領導的伯克希爾‧哈撒韋公司的股票也受到投資者的追捧。據美聯社報道，該公司A股股票的交易價格5日在紐約股票交易所短暫地突破了每股10萬美元大關，成為美國歷史上最昂貴的股票。
由于有報道稱美國颶風造成的損失遠低于預期，投資者普遍認為伯克希爾‧哈撒韋公司保險和再保險業務的贏利今年將大幅增長。受此利好消息的影響，該公司每股股票價格5日上升了1296美元，收盤價為9.89萬美元，但盤中一度突破了10萬美元。
伯克希爾‧哈撒韋公司由沃倫‧巴菲特親自出任董事長和首席執行官，經營業績一直十分突出。該公司的核心業務是投資和保險業，並持有聯邦快遞、可口可樂等多家美國大公司的股票。今年第二季度，公司收益高達23.5億美元(或每股1522美元)，比去年同期猛增了62%。
伯克希爾‧哈撒韋公司于1956年由巴菲特與一些親戚朋友共同投資建成，目前旗下共有60多家公司，涉足保險、家具、地毯、珠寶、餐館和公用事業等多個領域。截至去年底，該公司總資產已高達1983億美元。(完)
2006-10-06
【華爾街日報2006-10-06】美股收高﹐道指和Berkshire Hathaway創新高
美股收高﹐道指和Berkshire Hathaway創新高
2006年10月06日07:29大 中 小
隨著道瓊斯工業股票平均價格指數週四連續第三個交易日創出新高﹐美國股市迄今為止股價最高的股票Berkshire Hathaway也樹立起自身的重要里程碑﹐一度突破了10萬美元大關。道瓊斯指數收盤上漲16.08點﹐至11866.69點﹐漲幅0.14%﹐卡特彼勒(Caterpillar)、菲利普莫里斯集團(Altria Group)和美國鋁業(Alcoa)領漲道指成份股。那斯達克綜合指數漲15.39點﹐至2306.34點﹐漲幅0.67%﹔標準普爾500指數漲3點﹐收於1353.22點﹐漲幅0.22%。Berkshire Hathaway的A類股票收盤漲1,296美元﹐至98,995美元﹐漲幅1.3%﹐此前這只價格最高的股票曾一度漲至100,100美元﹐上漲2,401美元﹐漲幅2.5%﹐首次突破100,000美元大關。這家投資公司由資產僅次於微軟(Microsoft)比爾•蓋茨(Bill Gates)的全球第二富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)控股﹐共持有約45家公司的股票﹐選股範圍從快餐連鎖店International Dairy Queen到Geico Auto Insurance到內衣製造商Fruit of the Loom等無一不包。沃爾瑪(Wal-Mart Stores)跌1.14美元﹐至48.41美元﹐跌幅2.3%。這家全美最大的零售商稱其9月份收入部分受到服裝銷售額令人失望拖纍﹐這令市場擔心激烈的競爭可能會使該公司今年秋季利潤增幅有限。星巴克(Starbucks)漲2.73美元﹐至38.69美元﹐漲幅7.6%﹐收於52週新高。此前這家咖啡連鎖零售商將全球店鋪數量目標上調了33%﹐從3萬家上調至4萬家。該公司認為其收入和每股收益將分別保持20%和25%的年增長率。該股週三就上漲了5.7%﹐星巴克於週三盤後公佈﹐9月份同店銷售額增長6%。福特汽車(Ford Motor)跌23美分﹐至8.33美元﹐跌幅2.7%。通用汽車(GM)與日產-雷諾的三方結盟談判已經終止﹐分析師對福特汽車取代通用汽車介入結盟事宜持悲觀態度。市場週三對此的樂觀反應十分明顯﹐當天通用汽車終止結盟談判的消息傳出之後﹐福特汽車股價上漲了4%。Karen Talley
2006年10月06日07:29大 中 小
隨著道瓊斯工業股票平均價格指數週四連續第三個交易日創出新高﹐美國股市迄今為止股價最高的股票Berkshire Hathaway也樹立起自身的重要里程碑﹐一度突破了10萬美元大關。道瓊斯指數收盤上漲16.08點﹐至11866.69點﹐漲幅0.14%﹐卡特彼勒(Caterpillar)、菲利普莫里斯集團(Altria Group)和美國鋁業(Alcoa)領漲道指成份股。那斯達克綜合指數漲15.39點﹐至2306.34點﹐漲幅0.67%﹔標準普爾500指數漲3點﹐收於1353.22點﹐漲幅0.22%。Berkshire Hathaway的A類股票收盤漲1,296美元﹐至98,995美元﹐漲幅1.3%﹐此前這只價格最高的股票曾一度漲至100,100美元﹐上漲2,401美元﹐漲幅2.5%﹐首次突破100,000美元大關。這家投資公司由資產僅次於微軟(Microsoft)比爾•蓋茨(Bill Gates)的全球第二富翁沃倫•巴菲特(Warren Buffett)控股﹐共持有約45家公司的股票﹐選股範圍從快餐連鎖店International Dairy Queen到Geico Auto Insurance到內衣製造商Fruit of the Loom等無一不包。沃爾瑪(Wal-Mart Stores)跌1.14美元﹐至48.41美元﹐跌幅2.3%。這家全美最大的零售商稱其9月份收入部分受到服裝銷售額令人失望拖纍﹐這令市場擔心激烈的競爭可能會使該公司今年秋季利潤增幅有限。星巴克(Starbucks)漲2.73美元﹐至38.69美元﹐漲幅7.6%﹐收於52週新高。此前這家咖啡連鎖零售商將全球店鋪數量目標上調了33%﹐從3萬家上調至4萬家。該公司認為其收入和每股收益將分別保持20%和25%的年增長率。該股週三就上漲了5.7%﹐星巴克於週三盤後公佈﹐9月份同店銷售額增長6%。福特汽車(Ford Motor)跌23美分﹐至8.33美元﹐跌幅2.7%。通用汽車(GM)與日產-雷諾的三方結盟談判已經終止﹐分析師對福特汽車取代通用汽車介入結盟事宜持悲觀態度。市場週三對此的樂觀反應十分明顯﹐當天通用汽車終止結盟談判的消息傳出之後﹐福特汽車股價上漲了4%。Karen Talley
【工商時報2006-10-05】股神巴菲特 預測氣象更神
2006.10.05 工商時報 股神巴菲特 預測氣象更神林國賓/綜合外電報導
投資之神巴菲特神到可以呼風喚雨？由巴大師大膽壓注風災保險並且即將賺進鉅利來看，他氣象預測的功力也是一流。華爾街日報報導，今年美國颶風季相較於去年顯得平淡無波，再過幾周不但墨西哥灣區沿岸居民可卸下心中的石頭，連巴菲特旗下再保公司也可認列約達四億美元的可觀利益。
去年卡翠娜與芮塔等颶風接連肆虐墨西哥灣區，重大的災情使得許多保險公司理賠金額飆高，而承做再保業務的再保公司損失也相當慘重，包括巴菲特的柏克夏海瑟威公司的兩大再保事業體Reinsurance Group與General Re，光是去年第三季就認列二○．二億美元的承保損失。
去年的情形導致再保費率大幅走高，根據Marsh & McLennan集團旗下再保經紀業務子公司Guy Carpenter指出，今年美國再保費率共漲七六％。
時序已進入十月，傳統上九月份是颶風最多、威脅最大的月份，十月份威力較大的颶風相當罕見，自一八五一年來總共只出現十六個威力達三級以上的颶風，因此今年美國可望順利解除風災的警報。
紐約再保經紀業者Benfield公司總裁布瑞達指出，若未出現重大災情，「將可為以承做災難保險為主要業務的公司帶進龐大的利益。」
持有柏克夏海瑟威股票的對沖基金業者T2Partners公司合夥人唐格預測，由於夏季並未傳出重大的風災災情，柏克夏海瑟威旗下兩大再保事業體第三季估計可認列約四億美元的承保利益。
另一家可從平淡無波的氣候中受益的再保公司是總部在百慕達的RenaissanceRe，這家公司採取逆向操作，儘管去年因颶風災害理賠大增而出現鉅額虧損，但仍在墨西哥灣區進行業務擴張，而今年預估整體災難保險的保費收入可成長逾四成。
德意志銀行證券公司看好RenaissanceRe今年的獲利表現，預估稅前營業利益將達六．一二億美元，該檔個股今年股價表現也特別凸出，總計自去年十月底迄今已上漲五○％。
投資之神巴菲特神到可以呼風喚雨？由巴大師大膽壓注風災保險並且即將賺進鉅利來看，他氣象預測的功力也是一流。華爾街日報報導，今年美國颶風季相較於去年顯得平淡無波，再過幾周不但墨西哥灣區沿岸居民可卸下心中的石頭，連巴菲特旗下再保公司也可認列約達四億美元的可觀利益。
去年卡翠娜與芮塔等颶風接連肆虐墨西哥灣區，重大的災情使得許多保險公司理賠金額飆高，而承做再保業務的再保公司損失也相當慘重，包括巴菲特的柏克夏海瑟威公司的兩大再保事業體Reinsurance Group與General Re，光是去年第三季就認列二○．二億美元的承保損失。
去年的情形導致再保費率大幅走高，根據Marsh & McLennan集團旗下再保經紀業務子公司Guy Carpenter指出，今年美國再保費率共漲七六％。
時序已進入十月，傳統上九月份是颶風最多、威脅最大的月份，十月份威力較大的颶風相當罕見，自一八五一年來總共只出現十六個威力達三級以上的颶風，因此今年美國可望順利解除風災的警報。
紐約再保經紀業者Benfield公司總裁布瑞達指出，若未出現重大災情，「將可為以承做災難保險為主要業務的公司帶進龐大的利益。」
持有柏克夏海瑟威股票的對沖基金業者T2Partners公司合夥人唐格預測，由於夏季並未傳出重大的風災災情，柏克夏海瑟威旗下兩大再保事業體第三季估計可認列約四億美元的承保利益。
另一家可從平淡無波的氣候中受益的再保公司是總部在百慕達的RenaissanceRe，這家公司採取逆向操作，儘管去年因颶風災害理賠大增而出現鉅額虧損，但仍在墨西哥灣區進行業務擴張，而今年預估整體災難保險的保費收入可成長逾四成。
德意志銀行證券公司看好RenaissanceRe今年的獲利表現，預估稅前營業利益將達六．一二億美元，該檔個股今年股價表現也特別凸出，總計自去年十月底迄今已上漲五○％。
2006-10-04
【北京新浪網2006-10-04】傳招行將獲股神巴菲特入股 分析員稱可能性不大
【明報2006-10-04】外資証券行在午後傳出巴菲特有意入股招行
工行快上市 熱錢狂炒中資銀行股
明報新聞網 (2006-10-04 05:06)
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【明報專訊】中國工商銀行下周一才會在香港舉行招股推介，但此宗全球矚目的「大刁」尚未來臨，港股已先颳起中資銀行股追捧潮。在多項正面消息帶動下，中資銀行股昨天全線上揚，其中最搶鏡的是上市不久的招商銀行(3968)，市傳公司獲美國股神巴菲特垂青，刺激其股價一度彈升7.65％，高見11.82元，收市前回落至11.72元，全日升幅6.74％。
中資銀行股昨現火紅走勢，連長期落後大市的建設銀行(0939)也買盤強勁，觸發資金追捧中資銀行股。建行昨升2.97％，收報3.47元，創3月3日後最大單日升幅，成交股數更達10.5億股，涉資36.34億元，居昨天港股最大成交額榜首。交通銀行(3328)升2.19％，中信國際金融(0183)升5.13％(見右表)。
建行洗頹勢 單日急升3％
市場人士普遍認為，H股集資逾千億元的工商銀行來港前夕，流入市場的「熱錢」興波作浪。內地銀行出現並購消息，摩根士丹利全購中國銀行(3988)澳門旗下珠海南通銀行股權﹔38只招行認股証(俗稱窩輪)交投暢旺，使中資銀行股充斥利好投資氣氛。
傳股神入股 招行創新高
一名交易員指出，外資証券行在午後傳出巴菲特有意入股招行，沒有具體詳情，但在全球第二大富豪「點石成金」的效應下，招行衝上11.82元，創上市新高。然而，除非股神入股招行H股逾5％，股東身分「現身」于聯交所權益披露，否則難以証實入股消息。
一名基金經理估計，工行招股的市價對帳面值比率(簡稱市帳率)，將以招行作參考，並介乎中行和建設銀行之間。以一般做法，保薦人擬定新股的招股價，多會參考同類型股份的近期股價走勢，換言之，中資銀行股股價被炒高，有利工行以較高市帳率設定招股價範圍。
工行招股價 勢水漲船高
接近工行承銷團消息多次強調，工行不會以低于2.2倍市帳率來招股。若以昨日中資銀行股收市價計，按摩根大通的預測，招商銀行的2006年市帳率已升至3.4倍，交通銀行(3328)則為2.87倍，中行和建行按次為2.3倍及2.5倍，可謂水漲船高。另外，《新華網》報道，內地商業銀行不良貸款率已降至7.5％，較年初下降1.1個百分點，銀行業防範風險能力進一步增強。
(明報記者楊盈慧報道)
明報新聞網 (2006-10-04 05:06)
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【明報專訊】中國工商銀行下周一才會在香港舉行招股推介，但此宗全球矚目的「大刁」尚未來臨，港股已先颳起中資銀行股追捧潮。在多項正面消息帶動下，中資銀行股昨天全線上揚，其中最搶鏡的是上市不久的招商銀行(3968)，市傳公司獲美國股神巴菲特垂青，刺激其股價一度彈升7.65％，高見11.82元，收市前回落至11.72元，全日升幅6.74％。
中資銀行股昨現火紅走勢，連長期落後大市的建設銀行(0939)也買盤強勁，觸發資金追捧中資銀行股。建行昨升2.97％，收報3.47元，創3月3日後最大單日升幅，成交股數更達10.5億股，涉資36.34億元，居昨天港股最大成交額榜首。交通銀行(3328)升2.19％，中信國際金融(0183)升5.13％(見右表)。
建行洗頹勢 單日急升3％
市場人士普遍認為，H股集資逾千億元的工商銀行來港前夕，流入市場的「熱錢」興波作浪。內地銀行出現並購消息，摩根士丹利全購中國銀行(3988)澳門旗下珠海南通銀行股權﹔38只招行認股証(俗稱窩輪)交投暢旺，使中資銀行股充斥利好投資氣氛。
傳股神入股 招行創新高
一名交易員指出，外資証券行在午後傳出巴菲特有意入股招行，沒有具體詳情，但在全球第二大富豪「點石成金」的效應下，招行衝上11.82元，創上市新高。然而，除非股神入股招行H股逾5％，股東身分「現身」于聯交所權益披露，否則難以証實入股消息。
一名基金經理估計，工行招股的市價對帳面值比率(簡稱市帳率)，將以招行作參考，並介乎中行和建設銀行之間。以一般做法，保薦人擬定新股的招股價，多會參考同類型股份的近期股價走勢，換言之，中資銀行股股價被炒高，有利工行以較高市帳率設定招股價範圍。
工行招股價 勢水漲船高
接近工行承銷團消息多次強調，工行不會以低于2.2倍市帳率來招股。若以昨日中資銀行股收市價計，按摩根大通的預測，招商銀行的2006年市帳率已升至3.4倍，交通銀行(3328)則為2.87倍，中行和建行按次為2.3倍及2.5倍，可謂水漲船高。另外，《新華網》報道，內地商業銀行不良貸款率已降至7.5％，較年初下降1.1個百分點，銀行業防範風險能力進一步增強。
(明報記者楊盈慧報道)
2006-10-02
【鉅亨網2006-09-26】巴菲特二手車5倍高價賣出 得標者想請股神分享投資經驗
巴菲特二手車5倍高價賣出 得標者想請股神分享投資經驗
鉅亨網許婷婷／綜合外電報導‧9月26日2006 / 09 / 26 星期二 12:25
享有奧瑪哈賢者 (Oracle of Omaha)美譽的億萬股神Warren Buffett(華倫．巴菲特)日前將自己名下一款 2001林肯加長型禮車(Lincoln Town Car)於eBay網上進行義賣，在 9月22日拍賣結束當天，這輛車以 73200美元成交 (約台幣241萬元)，而得標者並且邀請 Buffett 在研討會中分享他的投資哲學。
這台林肯房車的得標者是一位名為 Bill Zanker的網友，他以多出 100美元的競標價，擊退另一名出價 73100 美元的競標者。
而Zanker在今年初也曾以 57000美元的代價，透過 eBay網拍模式競標得到與媒體巨擘NewsCorp董事長兼首席執行長Rupert Murdoch共進午餐的機會。
Buffett 開過的這台林肯二手車，原本市價約值 13000 美元左右，而Zanker以高價買下，不僅可獲得由股神親自開車並一起兜風的機會，Zanker也打算請 Buffett 親臨他公司的研討會，並趁機吸取投資經驗。
而這輛車所募得的善款， Buffett將全數捐給由其女出任董事的Girls Inc.非營利組織，該組織設立於紐約，主要為高危險與貧民區的6-18歲女孩提供教育和娛樂計畫。
鉅亨網許婷婷／綜合外電報導‧9月26日2006 / 09 / 26 星期二 12:25
享有奧瑪哈賢者 (Oracle of Omaha)美譽的億萬股神Warren Buffett(華倫．巴菲特)日前將自己名下一款 2001林肯加長型禮車(Lincoln Town Car)於eBay網上進行義賣，在 9月22日拍賣結束當天，這輛車以 73200美元成交 (約台幣241萬元)，而得標者並且邀請 Buffett 在研討會中分享他的投資哲學。
這台林肯房車的得標者是一位名為 Bill Zanker的網友，他以多出 100美元的競標價，擊退另一名出價 73100 美元的競標者。
而Zanker在今年初也曾以 57000美元的代價，透過 eBay網拍模式競標得到與媒體巨擘NewsCorp董事長兼首席執行長Rupert Murdoch共進午餐的機會。
Buffett 開過的這台林肯二手車，原本市價約值 13000 美元左右，而Zanker以高價買下，不僅可獲得由股神親自開車並一起兜風的機會，Zanker也打算請 Buffett 親臨他公司的研討會，並趁機吸取投資經驗。
而這輛車所募得的善款， Buffett將全數捐給由其女出任董事的Girls Inc.非營利組織，該組織設立於紐約，主要為高危險與貧民區的6-18歲女孩提供教育和娛樂計畫。
2006-09-29
【工商時報2006-09-29】關於比爾．蓋茲及巴菲特近來為人津津樂道的善行，艾德森表示他也在發展一項活動
2006.09.29 工商時報 賭本當靠山？ 拉下蓋茲當首富美第三富豪艾德森口氣大李鐏龍/綜合外電報導
靠著開發及經營賭場與Comdex系列電腦展而已累積起二○五億美元財富的艾德森（Sheldon Adelson），在上週出爐的富比世雜誌（Forbes）全美富豪排行榜中名列第三。但今年已七三高齡的他並不滿足於此，在受訪時矢言要擠下比爾．蓋茲，當上全美首富。
彭博社報導，艾德森表示，他終結微軟電腦創辦人比爾．蓋茲十三年來都名列富比世榜首，將只是早晚的事。不過報導也指出，他必先超越以四六○億美元排名第二的巴菲特，然後才能挑戰身價五三○億美元的比爾．蓋茲。
艾德森握有美國拉斯維加斯金沙（Sands）集團六九％的股權。而他能否登上全美首富，可能取決於該集團在澳門的投資。澳門是中國境內唯一賭博合法化的區域。
兩年前才開幕的澳門金沙公司，營運已超越金沙集團在拉斯維加斯、有四千個房間的威尼斯人（Venetian）渡假飯店暨賭場。艾德森要在澳門金光大道打造的休閒園區，號稱有二萬個飯店房間及三百萬平方英尺零售空間，而明年將開幕的澳門威尼斯人飯店，就將是其中的一環。
今年五月，拉斯維加斯金沙集團才拿下新加坡第一座賭場所有權及經營權。
艾德森在受訪時說：「我們從事的是不會過時的行業。我們從事的是史上第二古老的行業。我們在澳門勝出，我們在新加坡勝出，而且我們是唯一具備數年亞洲市場經驗的業者。亞洲從來沒有真正的目的地渡假村，當我們的澳門威尼斯人開幕時，它將是第一個。」
關於比爾．蓋茲及巴菲特近來為人津津樂道的善行，艾德森表示他也在發展一項活動，將資助旨在解決「約十種不同疾病」的醫學研究。他說：「我視此為我的人道風範，我們準備付出數十億美元。」
靠著開發及經營賭場與Comdex系列電腦展而已累積起二○五億美元財富的艾德森（Sheldon Adelson），在上週出爐的富比世雜誌（Forbes）全美富豪排行榜中名列第三。但今年已七三高齡的他並不滿足於此，在受訪時矢言要擠下比爾．蓋茲，當上全美首富。
彭博社報導，艾德森表示，他終結微軟電腦創辦人比爾．蓋茲十三年來都名列富比世榜首，將只是早晚的事。不過報導也指出，他必先超越以四六○億美元排名第二的巴菲特，然後才能挑戰身價五三○億美元的比爾．蓋茲。
艾德森握有美國拉斯維加斯金沙（Sands）集團六九％的股權。而他能否登上全美首富，可能取決於該集團在澳門的投資。澳門是中國境內唯一賭博合法化的區域。
兩年前才開幕的澳門金沙公司，營運已超越金沙集團在拉斯維加斯、有四千個房間的威尼斯人（Venetian）渡假飯店暨賭場。艾德森要在澳門金光大道打造的休閒園區，號稱有二萬個飯店房間及三百萬平方英尺零售空間，而明年將開幕的澳門威尼斯人飯店，就將是其中的一環。
今年五月，拉斯維加斯金沙集團才拿下新加坡第一座賭場所有權及經營權。
艾德森在受訪時說：「我們從事的是不會過時的行業。我們從事的是史上第二古老的行業。我們在澳門勝出，我們在新加坡勝出，而且我們是唯一具備數年亞洲市場經驗的業者。亞洲從來沒有真正的目的地渡假村，當我們的澳門威尼斯人開幕時，它將是第一個。」
關於比爾．蓋茲及巴菲特近來為人津津樂道的善行，艾德森表示他也在發展一項活動，將資助旨在解決「約十種不同疾病」的醫學研究。他說：「我視此為我的人道風範，我們準備付出數十億美元。」
【鉅亨網2006-09-28】教師們理財 投顧：學學比爾蓋茲和巴菲特
教師們理財 投顧：學學比爾蓋茲和巴菲特
鉅亨網查淑妝／台北‧9月28日2006 / 09 / 28 星期四 11:09
今天是教師節，從事傳道、授業、解惑的使命，教師們承襲了孔子「自行束脩以上，吾未嘗無誨焉」的精神，但面對固定薪資、和低銀行利率的時代，如何打理自己的資產，使其穩健增長，還可一攬全球利基，實為重要考量。日前富比士雜誌(Forbes)公佈2006年美國 400 大富豪的排行榜，投資理財各有一套，提供全國的教師們在學術領域素有專攻之外，理財也能更上層樓。
富比士雜誌(Forbes)公佈2006年美國 400大富豪的排行榜！微軟創始人比爾蓋茲、與股神巴菲特再度蟬連冠亞軍！今年榜上有名者，身價至少10億美元，尤其冠亞軍，龐大的財富、和創造獲利的能力令人嘆為觀止。但他們不僅是守成，如何讓名下的資產，以較令人安心的方式長期增值，才是最重要的。
富蘭克林證券投顧表示，「開源」的能力人各有異，但是經營、並讓資產穩健成長，卻是人人可以實踐。蓋茲和巴菲特有什麼值得我們學習的地方？
有人形容蓋茲如果在路上掉了仟元美金，他不會浪費時間去撿，因為在他彎腰起身的四秒鐘內，已經把這 1000元美金賺回來了。這雖然只是個玩笑話，但也可以看出全球首富賺錢的能力。
不過實際上蓋茲不僅開源，也節流。一次他和朋友去希爾頓飯店，友人建議把車停在飯店的貴賓車位，蓋茲堅持：「他們超值收費，要花12美元，這可不是好價錢。」儘管是小錢，也要將每一分錢發揮最大的效用。
蓋茲管理資產也很有一套。除了微軟公司的大量股份之外，其餘大部分都投資在美國債券上面，另搭配少許的外國債券。因為介入的是較高風險的科技產業，為了讓資產長期在穩定中成長，選擇搭配較為保守的標的，以降低投資組合的波動性。
戴著大眼鏡、鍾愛櫻桃可樂、世界第二大富豪巴菲特，投資勝績彪炳。但我們關心的是，什麼樣的投資理念讓他能夠為波克夏、和股東創造優異的報酬？其實就是「價值選股、分散投資、並長期持有。」譬如說，巴菲特總是在景氣不佳時以低價購入股票，並長期持有。景氣不好時投資人對股市及企業獲利悲觀，股價容易被低估。
巴菲特所謂的長期持有，並不是台灣投資人的一年半載，他手中的持股都已握有數年甚至數十年，他曾表示：「我們偏好的投資期限是永遠。」投資在嚴格篩選、獲利穩健、競爭力強、未來具成長性的企業，一旦買入，不論市場氣氛好壞都緊握不放。此外，巴菲特投資的項目廣泛，像是保險、房地產、鞋類生產、可樂、飛機、刮鬍刀等，適度分散資產以降低風險。
如果想要融合應用兩大富豪的投資理念，富蘭克林證券投顧建議，雖然我們沒有富豪們那麼會賺錢開源，但至少可以從「節流」做起，只有先存筆錢，才有投資的本錢，並且要善用每一分錢--把錢放在可以長期穩健成長的投資工具上，才可以享受錢滾錢的複利效果。接下來的關鍵就是「資產配置」，蓋茲用「債券搭配股票以平衡風險」值得參考。
展望國際金融市場的脈動，美國暫停升息、商品價格價跌舒緩通膨壓力、加上第4季傳統旺季行情的到來，國際股市行情可期。但今年5月以來，股市震盪，相對而言具有穩定的配息，和反股市走勢的債券，亦值得投資人留意佈局。
最後一個步驟就是跟隨巴菲特的價值理念，「嚴選價值投資的標的之後，長期持有」，不隨消息面的風吹草動而團團起舞，讓時間複利自動為我們的資產穩健增值，達成理財、富足人生的終極目標。
鉅亨網查淑妝／台北‧9月28日2006 / 09 / 28 星期四 11:09
今天是教師節，從事傳道、授業、解惑的使命，教師們承襲了孔子「自行束脩以上，吾未嘗無誨焉」的精神，但面對固定薪資、和低銀行利率的時代，如何打理自己的資產，使其穩健增長，還可一攬全球利基，實為重要考量。日前富比士雜誌(Forbes)公佈2006年美國 400 大富豪的排行榜，投資理財各有一套，提供全國的教師們在學術領域素有專攻之外，理財也能更上層樓。
富比士雜誌(Forbes)公佈2006年美國 400大富豪的排行榜！微軟創始人比爾蓋茲、與股神巴菲特再度蟬連冠亞軍！今年榜上有名者，身價至少10億美元，尤其冠亞軍，龐大的財富、和創造獲利的能力令人嘆為觀止。但他們不僅是守成，如何讓名下的資產，以較令人安心的方式長期增值，才是最重要的。
富蘭克林證券投顧表示，「開源」的能力人各有異，但是經營、並讓資產穩健成長，卻是人人可以實踐。蓋茲和巴菲特有什麼值得我們學習的地方？
有人形容蓋茲如果在路上掉了仟元美金，他不會浪費時間去撿，因為在他彎腰起身的四秒鐘內，已經把這 1000元美金賺回來了。這雖然只是個玩笑話，但也可以看出全球首富賺錢的能力。
不過實際上蓋茲不僅開源，也節流。一次他和朋友去希爾頓飯店，友人建議把車停在飯店的貴賓車位，蓋茲堅持：「他們超值收費，要花12美元，這可不是好價錢。」儘管是小錢，也要將每一分錢發揮最大的效用。
蓋茲管理資產也很有一套。除了微軟公司的大量股份之外，其餘大部分都投資在美國債券上面，另搭配少許的外國債券。因為介入的是較高風險的科技產業，為了讓資產長期在穩定中成長，選擇搭配較為保守的標的，以降低投資組合的波動性。
戴著大眼鏡、鍾愛櫻桃可樂、世界第二大富豪巴菲特，投資勝績彪炳。但我們關心的是，什麼樣的投資理念讓他能夠為波克夏、和股東創造優異的報酬？其實就是「價值選股、分散投資、並長期持有。」譬如說，巴菲特總是在景氣不佳時以低價購入股票，並長期持有。景氣不好時投資人對股市及企業獲利悲觀，股價容易被低估。
巴菲特所謂的長期持有，並不是台灣投資人的一年半載，他手中的持股都已握有數年甚至數十年，他曾表示：「我們偏好的投資期限是永遠。」投資在嚴格篩選、獲利穩健、競爭力強、未來具成長性的企業，一旦買入，不論市場氣氛好壞都緊握不放。此外，巴菲特投資的項目廣泛，像是保險、房地產、鞋類生產、可樂、飛機、刮鬍刀等，適度分散資產以降低風險。
如果想要融合應用兩大富豪的投資理念，富蘭克林證券投顧建議，雖然我們沒有富豪們那麼會賺錢開源，但至少可以從「節流」做起，只有先存筆錢，才有投資的本錢，並且要善用每一分錢--把錢放在可以長期穩健成長的投資工具上，才可以享受錢滾錢的複利效果。接下來的關鍵就是「資產配置」，蓋茲用「債券搭配股票以平衡風險」值得參考。
展望國際金融市場的脈動，美國暫停升息、商品價格價跌舒緩通膨壓力、加上第4季傳統旺季行情的到來，國際股市行情可期。但今年5月以來，股市震盪，相對而言具有穩定的配息，和反股市走勢的債券，亦值得投資人留意佈局。
最後一個步驟就是跟隨巴菲特的價值理念，「嚴選價值投資的標的之後，長期持有」，不隨消息面的風吹草動而團團起舞，讓時間複利自動為我們的資產穩健增值，達成理財、富足人生的終極目標。
2006-09-27
【工商時報2006-09-27】座車義賣7.32萬美元 交車 巴菲特當運將
2006.09.27 工商時報 座車義賣7.32萬美元 交車 巴菲特當運將陳穎柔/綜合外電報導
投資大師巴菲特車齡五年的座車Lincoln Town Car上eBay做慈善拍賣，確定由北美最大成人教育公司Learning Annex的總裁曾克（Bill Zanker）以七萬三千二百美元得標，曾克並將力邀巴菲特到LearningAnnex所舉辦的投資研討會開講。
依承諾，巴菲特將擔任得標人前去取車的司機，屆時，巴菲特將戴著司機帽，開車前往奧馬哈機場接曾克到巴菲特家提取競標標的物。曾克周一表示，他打算趁機邀請巴菲特在將於十一月中旬假紐約市舉行的Learning Annex不動產暨財富博覽會上發表演說。
Learning Annex每年巡迴全美舉辦不動產暨財富博覽會，該公司一定邀請名人擔任講員，曾受邀開講的人士包括房地產大亨川普、《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特．清崎、重量級拳王佛曼（George Foreman）、美國前副總統高爾等人。Learning Annex付給川普的鐘點費為每小時一百五十萬美元，曾克雖不願透露該公司邀請巴菲特演講的價碼，但曾克說，肯定讓他花錢花到當褲子。
曾克希望請到巴菲特在Learning Annex的年度研討會上講述「如何在任何年齡進行投資」。曾克還表示，往後，他有意用競標得來的Lincoln Town Car載所有參與該公司研討會的名人前往和離開會場，坐著巴菲特的車來回一定很炫。
投資大師巴菲特車齡五年的座車Lincoln Town Car上eBay做慈善拍賣，確定由北美最大成人教育公司Learning Annex的總裁曾克（Bill Zanker）以七萬三千二百美元得標，曾克並將力邀巴菲特到LearningAnnex所舉辦的投資研討會開講。
依承諾，巴菲特將擔任得標人前去取車的司機，屆時，巴菲特將戴著司機帽，開車前往奧馬哈機場接曾克到巴菲特家提取競標標的物。曾克周一表示，他打算趁機邀請巴菲特在將於十一月中旬假紐約市舉行的Learning Annex不動產暨財富博覽會上發表演說。
Learning Annex每年巡迴全美舉辦不動產暨財富博覽會，該公司一定邀請名人擔任講員，曾受邀開講的人士包括房地產大亨川普、《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特．清崎、重量級拳王佛曼（George Foreman）、美國前副總統高爾等人。Learning Annex付給川普的鐘點費為每小時一百五十萬美元，曾克雖不願透露該公司邀請巴菲特演講的價碼，但曾克說，肯定讓他花錢花到當褲子。
曾克希望請到巴菲特在Learning Annex的年度研討會上講述「如何在任何年齡進行投資」。曾克還表示，往後，他有意用競標得來的Lincoln Town Car載所有參與該公司研討會的名人前往和離開會場，坐著巴菲特的車來回一定很炫。
2006-09-26
【工商時報2006-09-26】投資聖手巴菲特五月分砸下四十億美元，買下以色列金屬切割機床公司Iscar Metalworking八成股權
2006.09.26 工商時報 科技業頂鋼盔 投資以色列蕭麗君/綜合外電報導
華爾街日報周一報導，位居中東火藥庫的以色列雖然戰火頻傳，不過國際投資人對於這彈丸之地的看法卻是商機多於危機。投資聖手巴菲特五月分砸下四十億美元，買下以色列金屬切割機床公司Iscar Metalworking八成股權。由於這是他旗下柏克夏海瑟威公司首次收購總部與主要營運都在海外的公司，也突顯他對以國投資潛力的重視。
巴菲特甘冒戰火風險，在以色列尋找投資良機，自有他過人哲理。他曾表示，「部分美國人到中東尋找石油。我們則是到中東尋求人才，我們最後選擇了以色列」。他還補充將觀察在以國的其他投資，完全擺脫有關以色列的安全顧慮。
與巴菲特英雄所見略同的還有科技大廠惠普。它在以黎交火期間的七月二十五日，宣布將斥資四十五億美元，買下在以國有龐大營運規模的科技公司Mercury Interactive。在幾天過後，另一家美國大廠SanDisk則表示，將收購總部位於以色列的資訊儲存科技供應商msystems。
整體來說，在槍林彈雨多達數周的以黎戰爭期間，以色列經濟依然韌性十足，難怪吸引科技廠商前仆後繼進來投資。
根據以色列銀行估計，以國今年國內生產毛額預估可成長四．六％，較戰前估計少了○．八個百分點。該減幅主要是受到以色列旅遊業的受創，與真主黨襲擊所在的以國北部製造業減緩所致。
不過相較一九七三年與敘利亞和埃及戰後的高通膨與政府龐大赤字，與二○○○年巴勒斯坦人開始動亂，加上當時以國科技泡沫破滅和全球經濟反轉，讓以國經濟陷入衰退，羅德政府、外交與策略學院院長馬尼克說，「回顧這些歷史事件，與上次戰爭比較，至少我們在經濟層面表現不錯」。
雖然商業領袖認為，以科技為主的以國經濟因為具有彈性，因此在衝突期間工作與會議可以外移。但是安全專家警告以國的動亂顯然只會加劇。因為以國西岸與加薩走廊暴動頻傳，加上以軍的回擊行動，恐讓此地難有寧日。
華爾街日報周一報導，位居中東火藥庫的以色列雖然戰火頻傳，不過國際投資人對於這彈丸之地的看法卻是商機多於危機。投資聖手巴菲特五月分砸下四十億美元，買下以色列金屬切割機床公司Iscar Metalworking八成股權。由於這是他旗下柏克夏海瑟威公司首次收購總部與主要營運都在海外的公司，也突顯他對以國投資潛力的重視。
巴菲特甘冒戰火風險，在以色列尋找投資良機，自有他過人哲理。他曾表示，「部分美國人到中東尋找石油。我們則是到中東尋求人才，我們最後選擇了以色列」。他還補充將觀察在以國的其他投資，完全擺脫有關以色列的安全顧慮。
與巴菲特英雄所見略同的還有科技大廠惠普。它在以黎交火期間的七月二十五日，宣布將斥資四十五億美元，買下在以國有龐大營運規模的科技公司Mercury Interactive。在幾天過後，另一家美國大廠SanDisk則表示，將收購總部位於以色列的資訊儲存科技供應商msystems。
整體來說，在槍林彈雨多達數周的以黎戰爭期間，以色列經濟依然韌性十足，難怪吸引科技廠商前仆後繼進來投資。
根據以色列銀行估計，以國今年國內生產毛額預估可成長四．六％，較戰前估計少了○．八個百分點。該減幅主要是受到以色列旅遊業的受創，與真主黨襲擊所在的以國北部製造業減緩所致。
不過相較一九七三年與敘利亞和埃及戰後的高通膨與政府龐大赤字，與二○○○年巴勒斯坦人開始動亂，加上當時以國科技泡沫破滅和全球經濟反轉，讓以國經濟陷入衰退，羅德政府、外交與策略學院院長馬尼克說，「回顧這些歷史事件，與上次戰爭比較，至少我們在經濟層面表現不錯」。
雖然商業領袖認為，以科技為主的以國經濟因為具有彈性，因此在衝突期間工作與會議可以外移。但是安全專家警告以國的動亂顯然只會加劇。因為以國西岸與加薩走廊暴動頻傳，加上以軍的回擊行動，恐讓此地難有寧日。
2006-09-25
【中國時報2006-09-25】投資大師巴菲特：舉債酗酒 破產禍首
2006.09.25 中國時報 投資大師巴菲特：舉債酗酒 破產禍首王嘉源
世界重量級拳王福爾曼曾在引退好一陣子後，又復出比賽，他常說他是為了證明自己寶刀未老。不過，現已六十五歲的福爾曼最近透露，他在一九八○年代因投資失利虧損了五百萬美元，瀕臨破產，所以才需要復出賺錢。後來福爾曼復出打拳又賺了好幾百萬，並靠著賣福爾曼牌烤漢堡大賺特賺。
很多有錢人就不那麼幸運了，一旦散盡家財後往往很難翻身。美國史上鼎鼎有名的債務人包括，美國第三任總統湯瑪斯傑佛遜、前印第安巡守員及水牛獵人「水牛比爾」寇迪、作家馬克吐溫、南北戰爭時期的北軍總司令格蘭特將軍、老牌女星黛比雷諾、流行音樂天王麥可傑克森、奧運女子溜冰金牌得主杜莉菲希美、媒體大亨麥斯威爾、前世界重量級拳王泰森、「超級說客」阿布拉莫夫及一長串的樂透彩頭獎得主等。
《紐約時報》日前的專題報導指出，這些富人之所以衰敗，原因林林總總，有的是財務管理出了問題，有的是花錢如流水，有的是經商失敗，另有的則是由於貪婪、詐欺或投資失利。這些全讓人想起同樣的老問題：為何有錢人會弄得坐吃山空？他們應該不乏理財概念，為何還會落得債台高築，甚至破產呢？
個人理財最常出問題的則非演藝圈名人莫屬，麥可傑克森就是最有名的例子。麥可小毛頭時就出道，先是在「傑克森五兄弟」樂團中擔任主唱，後來單飛，因為唱片大賣致富，但他到最後卻不得不出售手中的「披頭四」歌曲版權，才能夠保住多達兩億七千萬美元的行貸款，免於破產。
拳王泰森在如日中天時，一場拳賽最多可入袋三千萬美元，據信他在拳擊生涯中總共賺了四億餘美元，但最後他賺來的錢卻全吐光，於二○○四年聲請破產保護。他破產前每月開支的預算約四十萬美元。
美國富豪投資大師華倫巴菲特指出，舉債和酗酒是富人衰敗的兩大罪魁禍首。他說：「我看過很多人因為酗酒和玩摃桿融資而弄到破產。玩摃桿融資根本沒什麼必要。你如果夠聰明，不用舉債也能夠賺大錢。」巴菲特個人就從未大筆借過錢。
成功致富本身往往就會種下衰敗的因子。「波士頓馬丁可利資產管理公司」執行長伍德指出，賺錢很順的人往往會高估自己這方面的才能，由於長時期自信過人，他們一旦時運不濟時也不會認錯。他並認為，性別和財運衰敗很有關連，女性在金錢方面通常比男性較不願冒險。心理學研究也已顯示，男性通常比女性更易過度自信。
世界重量級拳王福爾曼曾在引退好一陣子後，又復出比賽，他常說他是為了證明自己寶刀未老。不過，現已六十五歲的福爾曼最近透露，他在一九八○年代因投資失利虧損了五百萬美元，瀕臨破產，所以才需要復出賺錢。後來福爾曼復出打拳又賺了好幾百萬，並靠著賣福爾曼牌烤漢堡大賺特賺。
很多有錢人就不那麼幸運了，一旦散盡家財後往往很難翻身。美國史上鼎鼎有名的債務人包括，美國第三任總統湯瑪斯傑佛遜、前印第安巡守員及水牛獵人「水牛比爾」寇迪、作家馬克吐溫、南北戰爭時期的北軍總司令格蘭特將軍、老牌女星黛比雷諾、流行音樂天王麥可傑克森、奧運女子溜冰金牌得主杜莉菲希美、媒體大亨麥斯威爾、前世界重量級拳王泰森、「超級說客」阿布拉莫夫及一長串的樂透彩頭獎得主等。
《紐約時報》日前的專題報導指出，這些富人之所以衰敗，原因林林總總，有的是財務管理出了問題，有的是花錢如流水，有的是經商失敗，另有的則是由於貪婪、詐欺或投資失利。這些全讓人想起同樣的老問題：為何有錢人會弄得坐吃山空？他們應該不乏理財概念，為何還會落得債台高築，甚至破產呢？
個人理財最常出問題的則非演藝圈名人莫屬，麥可傑克森就是最有名的例子。麥可小毛頭時就出道，先是在「傑克森五兄弟」樂團中擔任主唱，後來單飛，因為唱片大賣致富，但他到最後卻不得不出售手中的「披頭四」歌曲版權，才能夠保住多達兩億七千萬美元的行貸款，免於破產。
拳王泰森在如日中天時，一場拳賽最多可入袋三千萬美元，據信他在拳擊生涯中總共賺了四億餘美元，但最後他賺來的錢卻全吐光，於二○○四年聲請破產保護。他破產前每月開支的預算約四十萬美元。
美國富豪投資大師華倫巴菲特指出，舉債和酗酒是富人衰敗的兩大罪魁禍首。他說：「我看過很多人因為酗酒和玩摃桿融資而弄到破產。玩摃桿融資根本沒什麼必要。你如果夠聰明，不用舉債也能夠賺大錢。」巴菲特個人就從未大筆借過錢。
成功致富本身往往就會種下衰敗的因子。「波士頓馬丁可利資產管理公司」執行長伍德指出，賺錢很順的人往往會高估自己這方面的才能，由於長時期自信過人，他們一旦時運不濟時也不會認錯。他並認為，性別和財運衰敗很有關連，女性在金錢方面通常比男性較不願冒險。心理學研究也已顯示，男性通常比女性更易過度自信。
2006-09-24
【世界新聞網2006-09-23】油價與環保意識高漲 替代能源環保產品正熱 巴菲特蓋茲競相搶進
財經新聞
綠能旋風 華爾街投資新寵油價與環保意識高漲 替代能源環保產品正熱 巴菲特蓋茲競相搶進
【本報綜合廿二日電訊報導】在國際油價和環保意識雙雙高漲的今日，綠色能源產業已蔚為華爾街新寵，投資銀行、法人機構、甚至知名企業家紛紛投入這個領域。
美國商業周刊報導，科學家不斷警告全球暖化對地球的威脅，加上國際油價始終居高不下，替代性能源和各類環保產品開始大行其道。華爾街自然不會忽略這股綠色旋風的商機，不論是生產乙醇、燃料電池或環保殺蟲劑的公司，只要能和環保沾上邊，莫不吸引大筆資金挹注。
股神巴菲特、微軟創辦人蓋茲、Google創辦人佩吉和布林、昇陽共同創辦人柯斯拉（Vinod Khosla）、奇異的伊梅特和維京集團執行長布蘭森，紛紛投入數千萬甚至數十億美元，搶攻綠色能源產業。
其實綠色能源在美國並不是新議題。這幾十年來，美國政府已投入不計其數的資金，協助開發乙醇、風力和太陽能等能源。
美國能源市場估計有1.6兆美元規模，華爾街認為風力、太陽能、生質燃料等綠色能源可望成為主要的替代能源市場，因此將是高獲利的投資標的。
以高盛公司為例，他們寧願捨承銷或顧問費不賺，直接拿出10億美元，投資風力廠或有潛力從廢棄物生產乙醇的公司。摩根大通銀行（JPMorgan Chase）也砸下重金，投資17座風力發電廠。
另外，加州公務員退休基金（CalPERS）等大型退休基金、避險基金、保險業者和創投業者也沒錯過這班列車。
據研究業者New Energy Fi-nance統計，美國去年有170億美元資金投入乾淨能源計畫，比前年暴增89%。全球去年則投入490億美元資金，比前年成長62%。
2006-09-23
綠能旋風 華爾街投資新寵油價與環保意識高漲 替代能源環保產品正熱 巴菲特蓋茲競相搶進
【本報綜合廿二日電訊報導】在國際油價和環保意識雙雙高漲的今日，綠色能源產業已蔚為華爾街新寵，投資銀行、法人機構、甚至知名企業家紛紛投入這個領域。
美國商業周刊報導，科學家不斷警告全球暖化對地球的威脅，加上國際油價始終居高不下，替代性能源和各類環保產品開始大行其道。華爾街自然不會忽略這股綠色旋風的商機，不論是生產乙醇、燃料電池或環保殺蟲劑的公司，只要能和環保沾上邊，莫不吸引大筆資金挹注。
股神巴菲特、微軟創辦人蓋茲、Google創辦人佩吉和布林、昇陽共同創辦人柯斯拉（Vinod Khosla）、奇異的伊梅特和維京集團執行長布蘭森，紛紛投入數千萬甚至數十億美元，搶攻綠色能源產業。
其實綠色能源在美國並不是新議題。這幾十年來，美國政府已投入不計其數的資金，協助開發乙醇、風力和太陽能等能源。
美國能源市場估計有1.6兆美元規模，華爾街認為風力、太陽能、生質燃料等綠色能源可望成為主要的替代能源市場，因此將是高獲利的投資標的。
以高盛公司為例，他們寧願捨承銷或顧問費不賺，直接拿出10億美元，投資風力廠或有潛力從廢棄物生產乙醇的公司。摩根大通銀行（JPMorgan Chase）也砸下重金，投資17座風力發電廠。
另外，加州公務員退休基金（CalPERS）等大型退休基金、避險基金、保險業者和創投業者也沒錯過這班列車。
據研究業者New Energy Fi-nance統計，美國去年有170億美元資金投入乾淨能源計畫，比前年暴增89%。全球去年則投入490億美元資金，比前年成長62%。
2006-09-23
2006-09-23
【中廣新聞網2006-9-23】股神巴菲特座車7萬3200美元拍賣
股神巴菲特座車7萬3200美元拍賣
【2006/09/23 08:51 報導 】
股神巴菲特的座車在eBay網站上，以7萬3200美元、相當於240多萬台幣的價錢拍賣，所得將用來幫助邊緣少女。為了替女兒主持的慈善團體募款，巴菲特把他閒置的一部2001年份林肯豪華轎車，拿出來拍賣，股神的座車，最後被一個名叫(比爾詹克)的男子買走。巴菲特稱得上是全世界最有份量的投資大師，富比士雜誌最新公佈的富豪排行榜上，他仍然是僅次於微軟總裁比爾蓋茲的世界第二，名下財產估計達460億美元。他所拍賣的這部車，已經行駛了兩萬兩千多公里，在二手車市上，行情大概在一萬三千美元左右，巴菲特今年春天換了一部凱迪拉克。買到股神的舊座車，也將獲得一次和股神一起兜風的機會，巴菲特會親自開車，這是買車的附加贈禮。
【2006/09/23 08:51 報導 】
股神巴菲特的座車在eBay網站上，以7萬3200美元、相當於240多萬台幣的價錢拍賣，所得將用來幫助邊緣少女。為了替女兒主持的慈善團體募款，巴菲特把他閒置的一部2001年份林肯豪華轎車，拿出來拍賣，股神的座車，最後被一個名叫(比爾詹克)的男子買走。巴菲特稱得上是全世界最有份量的投資大師，富比士雜誌最新公佈的富豪排行榜上，他仍然是僅次於微軟總裁比爾蓋茲的世界第二，名下財產估計達460億美元。他所拍賣的這部車，已經行駛了兩萬兩千多公里，在二手車市上，行情大概在一萬三千美元左右，巴菲特今年春天換了一部凱迪拉克。買到股神的舊座車，也將獲得一次和股神一起兜風的機會，巴菲特會親自開車，這是買車的附加贈禮。
2006-09-22
【新華網2006-09-22】得標股神巴菲特午餐的段永平丁磊向浙江大學合捐3億元
段永平丁磊向浙江大學合捐3億元
助學金拒絕非誠信學生
新華網浙江頻道（2006-09-22 09:54:44） 來源：頻道綜合
昨天，浙江大學接到迄今為止國內高校最大一筆校友募集捐贈。以62萬美金中標“股神巴菲特午餐”的步步高集團董事長、浙大旅美校友段永平，與網易首席執行官丁磊，聯手向浙大捐資4000萬美元支援教育事業。浙江大學黨委書記張曦、校長楊衛代表浙江大學接受捐贈。
據今日早報報道，這筆捐資包括丁磊個人的1000萬美元和段永平個人及募集資金3000萬美元，分設“捐贈等額基金”、“助學貸款基金”、“段永平獎學金”等多個專案。
基金拒絕非誠信學生
“我也曾經是助學金的受益者，我向學校申請過4塊錢，那是一張從杭州回南昌家裏的火車票，那種受助的驚喜至今難忘。”段永平說。
2000萬美金的“捐贈等額基金”由丁磊與段永平共同出資建立。丁磊表示，這是他們借鑒斯坦福大學的運作模式而來，“簡單地說，就是只要外界捐贈1元，該基金中就配出等額的1元來輔助他。”段永平打比方，但有一個要求，外界單項捐贈不超過100萬美元，時間跨度為10年，“這是為了讓更多小金額出資助學者有機會投入到善舉中來。”
另一項1400萬美元的“助學貸款基金”，也考慮了良性迴圈的因素。段永平表示，要求得到資助的浙大學子在畢業10年之後需連本帶息歸還貸款，利息依照國家大額存款計算，“如果你借了很多錢，卻不還，那就意味著需要錢的同學借不到錢。”他說，他希望這個基金能依靠今後學生的還貸、捐贈來實現良性迴圈，此舉目的在於培養學生的社會責任感、感恩心。助學貸款基金的申請者無論貧富，只要成績在班級的前2/3，但他表示不能容忍有“作弊”行為的非誠信學生。而對於不歸還助學貸款的學生，其姓名有可能將在校園網上被公示。
破解“花錢比掙錢難”
“巴菲特是個偉大的人。我從他那裏學投資，學得很快，但是慈善，還要學很多。”中標“巴菲特午餐”的段永平如是說。
今年6月，“股神”巴菲特將他個人資產的85%、價值440億美元的股票作為善款投入到5家基金會，其中5/6則分配給蓋茨基金會；今年7月，一頓昂貴的午餐在全球受到廣泛的關注，旅居美國的段永平以62萬美金(約500萬元人民幣)爭得與“股神”巴菲特共進午餐機會，該款項將用於幫助舊金山的非營利組織格萊德基金會募款，用以資助窮困和無家可歸者。
昨天，段永平在接受採訪時說：他與丁磊都有“花錢比掙錢難”的問題，他們也希望回饋社會，只是不知道如何合適地“花錢”。
段永平表示，他與丁磊一年前就開始討論這個問題，並在尋找好的捐款管理運行模式。4000萬美元的捐款之所以最終投向浙江大學，其一是因為他對母校有著很深的感情並信任母校，二是他與丁磊都希望為教育事業做善舉。而丁磊也表示：“我雖然不是浙江大學校友，但我是浙江人。”他希望為浙江的教育做點自己力所能及的事情。（今日早報 作者： 徐芳 周煒）
浙大收到建校以來最大單筆捐款
9月21日上午，浙江大學旅美校友段永平、網易公司總裁丁磊一行來到浙江大學，分別向浙大捐贈3000萬美元、1000萬美元，支援浙大教育事業發展。浙大黨委書記張曦，校長、中科院院士楊衛代表浙江大學接受捐贈。據悉，這是浙大建校以來接受的最大一筆捐資。
段永平1978年從浙江大學信電係畢業，現旅居美國。丁磊生於浙江寧波，於1997年6月創立網易公司，是知名的IT業領軍人物。兩人一直熱心公益事業。
據悉，段永平的捐款將分別用於設立助學貸款資金、設立捐贈等額基金、認捐浙大紫金港校區圖書館大樓、設立“段永平獎學金”、資助“浙江大學浚生貧困學生助學基金”及資助浙大信電係建設。
為鼓勵社會各界人士捐助浙大教育事業，段永平拿出1000萬美元與丁磊捐贈的1000萬美元共同設立總額為2000萬美元的捐贈等額基金。這項基金以配比資金方式管理，如有人為浙大捐1塊錢，基金將同時配給1塊錢，並以捐贈者的名義來捐，單筆配套資金不超過100萬美元。
省人大常委會副主任孫優賢出席今天的捐贈儀式。（浙江日報 記者 陳培華）
慈善是我的工作 訪旅美華人傑出企業家段永平
金秋九月，丹桂飄香的浙江大學求是園迎來了一名“老校友”——旅美傑出企業家段永平先生。今天，他和“中國新富”網易首席執行官丁磊等其他慈善家一起，向浙大聯手捐贈四千萬美元。這不僅是浙江大學也是國內高校歷史上接受到的最大一筆捐資。
段永平先生是中國電子行業傑出的企業家，是步步高電子有限公司的創始人。一九八三年他從浙江大學信電係畢業，現旅居美國，一直熱心社會公益事業，在美國設有基金會，專門從事慈善事業。二零零三年，他所持有的網易股票在一年內漲了五十倍以上，華爾街的華人投資圈有人暗中送他“段菲特”的稱號。
白襯衫、休閒褲，一身“輕鬆打扮”，年過四十的段先生出現在公眾視野時顯得很平和，“慈善是我的工作，投資是我的愛好”，他十分謙虛地說，“在我的生活中，我把家庭放在首位，慈善放在第二，投資放在第三，在慈善事業上我剛剛起步，並不擅長，這不是很容易做的事情，我正在努力之中”。段先生一再強調，他的這次捐贈純屬個人行為，這只是他持續的慈善事業上邁出的一小步。
今年六月三十日，段先生花六十二萬美元拍下了與世界第二富豪、“股神”巴菲特共進午餐的機會，而這筆拍賣所得的資金將捐贈給舊金山的格萊德基金會。一個中國人，為美國人捐贈，段先生也曾經因此在國內遭受一片罵聲。
而今天，記者重提這一“舊事”，段先生顯得很平靜，他說，“巴菲特是一個很偉大的人，他的慈善理念值得我去琢磨很多年。慈善是不分種族、民族、國別的，我的捐贈原則是根據自己的情況，力所能及地去幫助我願意幫助的人。我當然也希望捐助中國西部地區，但是我不了解那裏，就沒有更加科學的捐贈辦法。這也是我們捐贈人的遺憾。”段先生在採訪中呼籲，中國需要用更加正常的心態去面對捐贈這個事情。
在本次捐贈中，四千萬美元募集捐款額的用款形式主要分為三種，等額配比基金、助學基金、以及認捐浙大紫金港校區圖書館的款項。面對等額配比基金，這一中國人比較陌生的辭彙，段先生特別闡述了設立此基金的用意：希望吸引更多支援教育的人士。“他們每在浙江大學投入一元錢，不管是用於哪一方面，就會從等額捐贈基金中抽出相同數量的錢與之相配投入浙大，單比專案不超過一百萬美元。”段永平說這是從美國斯坦福大學受到的啟發，希望透過“群策群力”的辦法，讓更多的浙大校友和關注教育事業的各方人士，關心教育、支援教育事業的發展。
作為浙大的校友，現在又透過捐贈的形式來回報母校，段先生有自己的想法，他說，“在美國，哈佛、耶魯等學校大多數的捐贈都來自校友。自己沒有那么偉大，不能說是去引導什么，只是覺得這種回報母校的形式特別好，希望更多的中國成功人士能夠透過這樣的形式回報母校、回報社會。” (中新浙江網 黃瑩)
助學金拒絕非誠信學生
新華網浙江頻道（2006-09-22 09:54:44） 來源：頻道綜合
昨天，浙江大學接到迄今為止國內高校最大一筆校友募集捐贈。以62萬美金中標“股神巴菲特午餐”的步步高集團董事長、浙大旅美校友段永平，與網易首席執行官丁磊，聯手向浙大捐資4000萬美元支援教育事業。浙江大學黨委書記張曦、校長楊衛代表浙江大學接受捐贈。
據今日早報報道，這筆捐資包括丁磊個人的1000萬美元和段永平個人及募集資金3000萬美元，分設“捐贈等額基金”、“助學貸款基金”、“段永平獎學金”等多個專案。
基金拒絕非誠信學生
“我也曾經是助學金的受益者，我向學校申請過4塊錢，那是一張從杭州回南昌家裏的火車票，那種受助的驚喜至今難忘。”段永平說。
2000萬美金的“捐贈等額基金”由丁磊與段永平共同出資建立。丁磊表示，這是他們借鑒斯坦福大學的運作模式而來，“簡單地說，就是只要外界捐贈1元，該基金中就配出等額的1元來輔助他。”段永平打比方，但有一個要求，外界單項捐贈不超過100萬美元，時間跨度為10年，“這是為了讓更多小金額出資助學者有機會投入到善舉中來。”
另一項1400萬美元的“助學貸款基金”，也考慮了良性迴圈的因素。段永平表示，要求得到資助的浙大學子在畢業10年之後需連本帶息歸還貸款，利息依照國家大額存款計算，“如果你借了很多錢，卻不還，那就意味著需要錢的同學借不到錢。”他說，他希望這個基金能依靠今後學生的還貸、捐贈來實現良性迴圈，此舉目的在於培養學生的社會責任感、感恩心。助學貸款基金的申請者無論貧富，只要成績在班級的前2/3，但他表示不能容忍有“作弊”行為的非誠信學生。而對於不歸還助學貸款的學生，其姓名有可能將在校園網上被公示。
破解“花錢比掙錢難”
“巴菲特是個偉大的人。我從他那裏學投資，學得很快，但是慈善，還要學很多。”中標“巴菲特午餐”的段永平如是說。
今年6月，“股神”巴菲特將他個人資產的85%、價值440億美元的股票作為善款投入到5家基金會，其中5/6則分配給蓋茨基金會；今年7月，一頓昂貴的午餐在全球受到廣泛的關注，旅居美國的段永平以62萬美金(約500萬元人民幣)爭得與“股神”巴菲特共進午餐機會，該款項將用於幫助舊金山的非營利組織格萊德基金會募款，用以資助窮困和無家可歸者。
昨天，段永平在接受採訪時說：他與丁磊都有“花錢比掙錢難”的問題，他們也希望回饋社會，只是不知道如何合適地“花錢”。
段永平表示，他與丁磊一年前就開始討論這個問題，並在尋找好的捐款管理運行模式。4000萬美元的捐款之所以最終投向浙江大學，其一是因為他對母校有著很深的感情並信任母校，二是他與丁磊都希望為教育事業做善舉。而丁磊也表示：“我雖然不是浙江大學校友，但我是浙江人。”他希望為浙江的教育做點自己力所能及的事情。（今日早報 作者： 徐芳 周煒）
浙大收到建校以來最大單筆捐款
9月21日上午，浙江大學旅美校友段永平、網易公司總裁丁磊一行來到浙江大學，分別向浙大捐贈3000萬美元、1000萬美元，支援浙大教育事業發展。浙大黨委書記張曦，校長、中科院院士楊衛代表浙江大學接受捐贈。據悉，這是浙大建校以來接受的最大一筆捐資。
段永平1978年從浙江大學信電係畢業，現旅居美國。丁磊生於浙江寧波，於1997年6月創立網易公司，是知名的IT業領軍人物。兩人一直熱心公益事業。
據悉，段永平的捐款將分別用於設立助學貸款資金、設立捐贈等額基金、認捐浙大紫金港校區圖書館大樓、設立“段永平獎學金”、資助“浙江大學浚生貧困學生助學基金”及資助浙大信電係建設。
為鼓勵社會各界人士捐助浙大教育事業，段永平拿出1000萬美元與丁磊捐贈的1000萬美元共同設立總額為2000萬美元的捐贈等額基金。這項基金以配比資金方式管理，如有人為浙大捐1塊錢，基金將同時配給1塊錢，並以捐贈者的名義來捐，單筆配套資金不超過100萬美元。
省人大常委會副主任孫優賢出席今天的捐贈儀式。（浙江日報 記者 陳培華）
慈善是我的工作 訪旅美華人傑出企業家段永平
金秋九月，丹桂飄香的浙江大學求是園迎來了一名“老校友”——旅美傑出企業家段永平先生。今天，他和“中國新富”網易首席執行官丁磊等其他慈善家一起，向浙大聯手捐贈四千萬美元。這不僅是浙江大學也是國內高校歷史上接受到的最大一筆捐資。
段永平先生是中國電子行業傑出的企業家，是步步高電子有限公司的創始人。一九八三年他從浙江大學信電係畢業，現旅居美國，一直熱心社會公益事業，在美國設有基金會，專門從事慈善事業。二零零三年，他所持有的網易股票在一年內漲了五十倍以上，華爾街的華人投資圈有人暗中送他“段菲特”的稱號。
白襯衫、休閒褲，一身“輕鬆打扮”，年過四十的段先生出現在公眾視野時顯得很平和，“慈善是我的工作，投資是我的愛好”，他十分謙虛地說，“在我的生活中，我把家庭放在首位，慈善放在第二，投資放在第三，在慈善事業上我剛剛起步，並不擅長，這不是很容易做的事情，我正在努力之中”。段先生一再強調，他的這次捐贈純屬個人行為，這只是他持續的慈善事業上邁出的一小步。
今年六月三十日，段先生花六十二萬美元拍下了與世界第二富豪、“股神”巴菲特共進午餐的機會，而這筆拍賣所得的資金將捐贈給舊金山的格萊德基金會。一個中國人，為美國人捐贈，段先生也曾經因此在國內遭受一片罵聲。
而今天，記者重提這一“舊事”，段先生顯得很平靜，他說，“巴菲特是一個很偉大的人，他的慈善理念值得我去琢磨很多年。慈善是不分種族、民族、國別的，我的捐贈原則是根據自己的情況，力所能及地去幫助我願意幫助的人。我當然也希望捐助中國西部地區，但是我不了解那裏，就沒有更加科學的捐贈辦法。這也是我們捐贈人的遺憾。”段先生在採訪中呼籲，中國需要用更加正常的心態去面對捐贈這個事情。
在本次捐贈中，四千萬美元募集捐款額的用款形式主要分為三種，等額配比基金、助學基金、以及認捐浙大紫金港校區圖書館的款項。面對等額配比基金，這一中國人比較陌生的辭彙，段先生特別闡述了設立此基金的用意：希望吸引更多支援教育的人士。“他們每在浙江大學投入一元錢，不管是用於哪一方面，就會從等額捐贈基金中抽出相同數量的錢與之相配投入浙大，單比專案不超過一百萬美元。”段永平說這是從美國斯坦福大學受到的啟發，希望透過“群策群力”的辦法，讓更多的浙大校友和關注教育事業的各方人士，關心教育、支援教育事業的發展。
作為浙大的校友，現在又透過捐贈的形式來回報母校，段先生有自己的想法，他說，“在美國，哈佛、耶魯等學校大多數的捐贈都來自校友。自己沒有那么偉大，不能說是去引導什么，只是覺得這種回報母校的形式特別好，希望更多的中國成功人士能夠透過這樣的形式回報母校、回報社會。” (中新浙江網 黃瑩)
【東森新聞網2006-09-22】富比世美國400大富豪美國400大富豪榜單，前兩名依舊是比爾‧蓋茲以及股神華倫‧巴菲特
富比世美國400大富豪身價十位數 蓋茲穩坐第一 2006/09/22 12:54 記者管淑平／編譯 富比世雜誌21日公佈2006年的美國400大富豪榜單，前兩名依舊是微軟創辦人比爾‧蓋茲（Bill Gates） ，以及股神華倫‧巴菲特（Warren Buffett），第三名是異軍突起的賭場大亨謝爾登‧阿德森(Sheldon Adelson）。這400人全都是資產超過10億美元的富豪才上得了這份榜單。
這是富比世美國400大富豪榜頭一次出現上榜者全都是坐擁超過10億美元財產的富豪，他們的總財產達到1.25兆美元（約41兆台幣），比去年的1.13兆美元多了1200億美元。 今年排名躍升最多的要算是美國賭場大亨，金沙集團的阿德森，他從去年的第15名一舉站上今年榜單的第三名，富比世估計阿德森的財產有205億美元，僅次於比爾蓋茲的530億美元，和巴菲特的460億美元。富比世指出，阿德森財產大幅成長與他兩年前在澳門開設金沙賭場獲利迅速增加大有關係，澳門已經成了新的賭場天堂，而阿德森本人和家庭信託基金共擁有金沙賭場的60%股權。 富比世雜誌的2006年美國400大富豪榜單，蓋茲已經連續13年穩坐龍頭，巴菲特也是自從1994年以來，幾乎年年都是亞軍，除了2000年輸給甲骨文公司執行長艾利森（Larry Ellison）。甲骨文執行長艾利森從去年的第五名上升一名，成為第四名，財產估計達195億美元﹔微軟公司共同創辦人艾倫（Paul Allen）財產估計有160億美元，排名從第三落到第五名。 沃爾瑪創辦人山姆華頓家族四人盤據前十名的四席﹔戴爾電腦創辦人戴爾（Michael Dell）資產縮水，從去年的第四掉到第九名，財產估計有155億美元。 富比世指出，房地產，石油和其他資產價格上漲讓今年有28人擠進這份榜單，例如房地產開發商曼寧（John P. Manning）藉由投資低收入戶住宅計劃累積了110億美元財產，Chesapeake能源公司創辦人麥克蘭敦（Aubrey McClendon）和華德（Tom L. Ward）靠著石油發財﹔星巴克咖啡創辦人舒茲（Howard Schultz）一年賣出4000萬杯咖啡換來登上美國400大富豪榜上。 今年400大富豪中，居住在加拿大的最多，佔90人，住在紐約市的有44人﹔此外，2005年上榜的富豪今年有8人去世，34人掉出榜外，其中包括美國「生活大師」瑪莎‧史都華今年掉出400大富豪榜外，出獄後的瑪莎，去年一年財產就縮水了3億9500萬美元。
這是富比世美國400大富豪榜頭一次出現上榜者全都是坐擁超過10億美元財產的富豪，他們的總財產達到1.25兆美元（約41兆台幣），比去年的1.13兆美元多了1200億美元。 今年排名躍升最多的要算是美國賭場大亨，金沙集團的阿德森，他從去年的第15名一舉站上今年榜單的第三名，富比世估計阿德森的財產有205億美元，僅次於比爾蓋茲的530億美元，和巴菲特的460億美元。富比世指出，阿德森財產大幅成長與他兩年前在澳門開設金沙賭場獲利迅速增加大有關係，澳門已經成了新的賭場天堂，而阿德森本人和家庭信託基金共擁有金沙賭場的60%股權。 富比世雜誌的2006年美國400大富豪榜單，蓋茲已經連續13年穩坐龍頭，巴菲特也是自從1994年以來，幾乎年年都是亞軍，除了2000年輸給甲骨文公司執行長艾利森（Larry Ellison）。甲骨文執行長艾利森從去年的第五名上升一名，成為第四名，財產估計達195億美元﹔微軟公司共同創辦人艾倫（Paul Allen）財產估計有160億美元，排名從第三落到第五名。 沃爾瑪創辦人山姆華頓家族四人盤據前十名的四席﹔戴爾電腦創辦人戴爾（Michael Dell）資產縮水，從去年的第四掉到第九名，財產估計有155億美元。 富比世指出，房地產，石油和其他資產價格上漲讓今年有28人擠進這份榜單，例如房地產開發商曼寧（John P. Manning）藉由投資低收入戶住宅計劃累積了110億美元財產，Chesapeake能源公司創辦人麥克蘭敦（Aubrey McClendon）和華德（Tom L. Ward）靠著石油發財﹔星巴克咖啡創辦人舒茲（Howard Schultz）一年賣出4000萬杯咖啡換來登上美國400大富豪榜上。 今年400大富豪中，居住在加拿大的最多，佔90人，住在紐約市的有44人﹔此外，2005年上榜的富豪今年有8人去世，34人掉出榜外，其中包括美國「生活大師」瑪莎‧史都華今年掉出400大富豪榜外，出獄後的瑪莎，去年一年財產就縮水了3億9500萬美元。
【工商時報2006-09-22】美國投資巨星 傳授心法戰勝股市
2006.09.22 工商時報 美國投資巨星 傳授心法戰勝股市黃惠聆/台北報導
「買股票老是賠錢」這是普遍投資人共同的心聲，即使買股票常賠錢，但買過股票的人，只要看到股票漲或聽到「明牌」，不免都會「手癢」，剛開始都會嚐到甜頭，但最後還是把大部份的錢「敗」光才收山。
股市有一句名言「千線、萬線不如內線」，意喻想要從股票中賺錢就要得到內線。然而得不到「內線」者是否永遠賺不到錢？事實不然。投資界有名專業資人華倫．巴菲特（WarrenBuffett）都有一套投資哲學，此外，近期在美國投資界相當有名的菲爾．湯恩，他從一千美元在五年內暴增到一百萬美元，都是從股市賺到錢。他們共同投資法則就是─「第一法則是不要賠錢，第二法是不要忘記第一法則。」
除了這二個投資法則外，菲爾．湯恩（PhilTown）在「有錢人就做這件事─學會巴菲特投資第一定律」中即說，當購買任何企業時，切記「一○／一○法則」，也就是除非我願意擁有這家企業十年，否則，我不會擁有這家企業十分鐘。菲爾．湯恩在一九九九年八月就用這些技術分析的「退場」警訊，讓他沒有損失任何錢。
菲爾．湯恩最愛用的技術分析是「MACD」移動平均線，這項指標就是檢視某段期間內的價格平均變化，菲爾、湯恩說，「MACD」就是在告訴我們那些大戶何時溜進場、何時出場。
此外，菲爾．湯恩也很喜歡用「十天期的移動平均線」，當股價跌破「十天期的移動平均線」，菲爾．湯恩視為一種「賣出訊號」；當股票線上升穿過移動平均線時，就視為「買進訊號」。
除了上述二種技術指標外，菲爾．湯恩還會用「隨機指數」又稱為「ＫＤ值」，它是追蹤一檔股票的超買或超賣情形。
這三種技術分析對一些投資人並不陌生，為何投資人還是會賠錢，主要還是大部份人都難以克服人性投資弱點─股價漲時，想賺更多，到了停利點，不想停利；股價下跌甚至到了停損跌點，又下不了手，於是股價愈跌愈深。因此，設「停利」、「停損」是投資股票獲利關鍵！
「買股票老是賠錢」這是普遍投資人共同的心聲，即使買股票常賠錢，但買過股票的人，只要看到股票漲或聽到「明牌」，不免都會「手癢」，剛開始都會嚐到甜頭，但最後還是把大部份的錢「敗」光才收山。
股市有一句名言「千線、萬線不如內線」，意喻想要從股票中賺錢就要得到內線。然而得不到「內線」者是否永遠賺不到錢？事實不然。投資界有名專業資人華倫．巴菲特（WarrenBuffett）都有一套投資哲學，此外，近期在美國投資界相當有名的菲爾．湯恩，他從一千美元在五年內暴增到一百萬美元，都是從股市賺到錢。他們共同投資法則就是─「第一法則是不要賠錢，第二法是不要忘記第一法則。」
除了這二個投資法則外，菲爾．湯恩（PhilTown）在「有錢人就做這件事─學會巴菲特投資第一定律」中即說，當購買任何企業時，切記「一○／一○法則」，也就是除非我願意擁有這家企業十年，否則，我不會擁有這家企業十分鐘。菲爾．湯恩在一九九九年八月就用這些技術分析的「退場」警訊，讓他沒有損失任何錢。
菲爾．湯恩最愛用的技術分析是「MACD」移動平均線，這項指標就是檢視某段期間內的價格平均變化，菲爾、湯恩說，「MACD」就是在告訴我們那些大戶何時溜進場、何時出場。
此外，菲爾．湯恩也很喜歡用「十天期的移動平均線」，當股價跌破「十天期的移動平均線」，菲爾．湯恩視為一種「賣出訊號」；當股票線上升穿過移動平均線時，就視為「買進訊號」。
除了上述二種技術指標外，菲爾．湯恩還會用「隨機指數」又稱為「ＫＤ值」，它是追蹤一檔股票的超買或超賣情形。
這三種技術分析對一些投資人並不陌生，為何投資人還是會賠錢，主要還是大部份人都難以克服人性投資弱點─股價漲時，想賺更多，到了停利點，不想停利；股價下跌甚至到了停損跌點，又下不了手，於是股價愈跌愈深。因此，設「停利」、「停損」是投資股票獲利關鍵！
2006-09-21
【世界日報2006-9-20】巴菲特看好大型公用事業
【本報綜合十九日電訊報導】投資大師巴菲特（Warren Buffett）看好大型公用事業的發展，暗示未來10年內，他經營的波克夏公司（Berkshire Hathaway）最多可望收購三家大型公用事業。
巴菲特18日在以色列說，波克夏有意再收購公用事業，10年內可能再收購一至三家大型的公用事業。「美國和部分海外的公用事業我們都很熟，只要有興趣的都會看看。」
波克夏旗下的中美洲能源控股公司（MidAmerican Ener-gy）3 月時以51億美元現金，收購美國西部的太平洋電力公司（PacificCorp）。
分析師推測，太平洋瓦斯與電力公司（PG&E）、Al legheny 能源公司和東北公用事業公司（Nor theast Utili-ties），都可能是波克夏打算收購的對象。
2006-09-20
巴菲特18日在以色列說，波克夏有意再收購公用事業，10年內可能再收購一至三家大型的公用事業。「美國和部分海外的公用事業我們都很熟，只要有興趣的都會看看。」
波克夏旗下的中美洲能源控股公司（MidAmerican Ener-gy）3 月時以51億美元現金，收購美國西部的太平洋電力公司（PacificCorp）。
分析師推測，太平洋瓦斯與電力公司（PG&E）、Al legheny 能源公司和東北公用事業公司（Nor theast Utili-ties），都可能是波克夏打算收購的對象。
2006-09-20
2006-09-19
【鉅亨網2006-09-19】全球首富最新投資標的！Buffett：能源事業 買 買 買
全球首富最新投資標的！Buffett：能源事業 買 買 買
鉅亨網王菁敏／綜合外電報導‧9月19日2006 / 09 / 19 星期二 16:13
美國投資大師Warren Buffett日前出訪以色列時指出，其領導的Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)在完成先前對PacificCorp 併購案後，看準了能源事業無限的投資商機，未來10年內將再計畫收購 2~3家能源事業公司。
今(2006)年 3月股神Warren Buffett領導的投資旗艦Berkshire Hathaway旗下能源事業公司 MidAmerican Energy Holdings Co.以 51億美元現金向英國電力公司 Scottish Power Plc(SPI-US)收購美國西北部最大的能源供應商PacificCorp。
5月份，Warren Buffett 看好以色列經濟，再度斥資40億美元買下金屬製造大廠Iscar Metalworking Cos. 80%的股份。
完成在美國境外最大的一筆單一收購計畫後， Warren Buffett表示，未來10年內將再收購 2~3家具規模的能源事業公司。
「我所著眼之處，都看到了可期的利益」，投資之神Warren Buffett說。
鉅亨網王菁敏／綜合外電報導‧9月19日2006 / 09 / 19 星期二 16:13
美國投資大師Warren Buffett日前出訪以色列時指出，其領導的Berkshire Hathaway Inc.(BRKA-US)在完成先前對PacificCorp 併購案後，看準了能源事業無限的投資商機，未來10年內將再計畫收購 2~3家能源事業公司。
今(2006)年 3月股神Warren Buffett領導的投資旗艦Berkshire Hathaway旗下能源事業公司 MidAmerican Energy Holdings Co.以 51億美元現金向英國電力公司 Scottish Power Plc(SPI-US)收購美國西北部最大的能源供應商PacificCorp。
5月份，Warren Buffett 看好以色列經濟，再度斥資40億美元買下金屬製造大廠Iscar Metalworking Cos. 80%的股份。
完成在美國境外最大的一筆單一收購計畫後， Warren Buffett表示，未來10年內將再收購 2~3家具規模的能源事業公司。
「我所著眼之處，都看到了可期的利益」，投資之神Warren Buffett說。
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