【工商時報2012-01-11】康姆斯 操盤逆轉勝

康姆斯 操盤逆轉勝
2012-01-11 01:30 工商時報 【記者林國賓／綜合外電報導】
　柏克夏海瑟威操盤新秀康姆斯（Todd Combs，右圖，下載自網路）去年前3季表現平平，有些個股甚至跌破成本價，但康姆斯見勢師承巴菲特「危機入市」的操作策略，逢低大手筆加碼，就靠這一招讓他逆轉勝，去年底時帳面資產增值幅度高掛在近14％。

　根據彭博社彙整美國保險監理官協會（NAIC）的申報資料發現，去年前3季康姆斯總共斥資12.4億美元買進CVS、英特爾、Dollar General、萬事達卡、威士、General Dynamics與DirecTV共7檔股票，年終時資產淨值約為14.1億美元，增值近14％。美股大盤標普5百指數去年全年則以平盤作收。

　康姆斯原本的績效普普，8月初美國發生頂級信評遭降的股災風暴，手中投資個股一樣大幅重挫，有些甚至跌落成本價，此時康姆斯不但緊抱還逆勢大幅加碼，隨著大盤止跌回穩，康姆斯勇敢低接的策略立即為他創造可觀的帳面投資收益。

　這一招就是將他領進門的股神巴菲特所說的「危機入市」操作法則，巴菲特早在1998年時（亞洲金融風暴）就向股東建議股市下跌時反而應該要高興，2008年信用危機時他基於同樣理由大手筆投資高盛。

　舉例來說，康姆斯原本買進Dollar General的每股平均成本價是33.39美元，8月8日美股暴跌當天他以31.29美元低接，8月29日以32.07美元2度加碼約450萬股，該檔個股年終收盤價漲到41.14美元。

　同樣的操作策略也出現在另一檔個股美國最大連鎖處方藥藥房CVS，康姆斯到8月8日時原本共持有約350萬股的CVS，每股平均成本為36.15美元，後來以平均34.05美元的價位再敲進220萬股，該檔個股年終收在40.78美元。

　投資公司Edward Jones分析師雷文道斯基表示：「這是典型的巴菲特價值投資操作風格，所以美股大跌時康姆斯進場我完全不會覺得意外。」