【中國時報2009-02-06】巴菲特指標浮現 美股近買點

巴菲特指標浮現 美股近買點
2009-02-06 中國時報 【林上祚／台北報導】
　全球股市跌落谷底，美股市值一月底與美國國民生產毛額的比例僅75%，是否已經到了底部，根據美國財星雜誌報導，巴菲特曾表示，以過去八十年歷史經驗，美股市值若跌至國民生產毛額70-80%區間，投資人買進應有不錯的投資報酬率。

　全球股市低迷，台股本益比僅剩9.05倍，市值比淨值還低，中國股市本益比回落至歷史低檔14.74倍，比原本的五、六十倍高點是腰斬再腰斬。

　美國財星雜誌網站，昨日引述2001年網路泡沫化後，專訪股神巴菲特內容，當時巴菲特挖出過去八十五年資料，將美股市值與美國國民生產毛額（GNP）做比較，當時美股市值已大幅回落，但仍是GNP的133%，當時巴菲特認為價格仍偏高，美股在網路泡沫高峰期，市值與GNP比率曾高達190%。

　巴菲特相信，美股市值與GNP，二者之間「應有合理的關連」。巴菲特表示，如果美股市值來到美國GNP的70-80%價位，買進美股的報酬將十分豐厚，「但若在比率偏高時進場，你就是在玩火」。

　財星網站指出，由於美股一月底市值，已達美國GNP的75%，以這個標準來看，美股的確已經來到低接的水準，事實上，巴菲特去年接受紐約時報訪問時，表示旗下柏克夏海瑟威去年十月起，已開始買進美股，不過美股十月至今，已經又下跌一成左右。

　坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯表示，全球央行持續降息，已創造低利率環境及龐大的流動性，富蘭克林投顧建議，與其猜測哪個國家將成為下一個冰島，倒不如採取較為正面的思考方式，尋找長期投資價值的標的，例如中國與巴西等經濟體質相對穩健的國家。

　巴菲特昨日除了宣布投資全球第二大再保險公司瑞士再保險25.8億美元外，也金援全球知名重型機車廠哈雷機車（Harley-Davidson）三億美元，不過這項金援對於哈雷機車來說代價不小，哈雷公司債因為已經是垃圾債等級，哈雷未來必須付給巴菲特的利息高達15%。