金融海嘯重創 波克夏去年獲利恐跌4成
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2009年02月27日蘋果日報
【邱柏達╱綜合外電報導】「股神」巴菲特（Warren Buffett）執掌的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）宣布將在台北時間明晚9時公布2008年年報，市場預估稅後純益恐下滑逾4成，巴菲特致股東信函，除將揭曉波克夏在去年金融海嘯中受創情況，投資人也引頸期盼股神能為後金融海嘯時代投資指點迷津。
波克夏海瑟威發布新聞稿說：「波克夏海瑟威將在網站上發布去年年報，該年報發布同時也將發布巴菲特致股東信，也將透露目前公司財務狀況及營運結果。」據彭博調查，分析師平均預估去年稅後純益73.46億美元（2566.35億元台幣），年減44.4%，每股純益則下滑44.48%至4743美元。
不過，波克夏海瑟威A股股價上周五創5年新低7.7萬美元後，截至本周二反彈近4%，B股也在上周五出現相對於A股的歷來最大折價幅度7%，分析師指出，投資價值已然浮現。巴菲特曾表示，一旦A、B股折價超過2%，都是「不錯的買點」。
2009-02-28
【華爾街日報2009-02-27】巴菲特長線釣魚 投資者能否堅持？
2009年 02月 27日 13:30
巴菲特長線釣魚 投資者能否堅持？
正文 評論 更多商界縱橫的文章 » 投稿 打印 轉發 MSN推薦 博客引用 英文字 體巴菲特(Warren Buffett)很快便能知道他的投資者們是否還能堅持著眼於長遠。
分析師預計﹐巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)第四季度的業績可能因為幾份衍生品合約而受重創。該公司週六上午將公佈年報﹐第四季度業績也在其中﹐到時投資者便可知道損失究竟有多大。
近年來﹐該公司賣出了一批相當於美國和外國股市長期下跌保單的衍生品﹐獲得45億美元收入。當這些合同經過15或20年到期時﹐如果市場指數低於當初簽約時的水平﹐公司便要賠償投保人－－賠償金額可能高達數十億美元。
標準普爾500指數迄今已從高點回落50%左右﹐世界各地的股指也紛紛下跌。伯克希爾-哈撒韋公司必須每個季度對這些合約的潛在賠款進行估算﹐其結果是一直在增加﹐並成為該公司A類股價格自2007年末以來跌去將近一半的原因之一。
據該公司稱﹐2008年第三季度﹐這些期權根據市況計算的負債為67億美元。在此之後﹐股市繼續下跌﹐而且影響期權估值的重要指標市場波動率也在加劇。Fox-Pitt Kelton分析師加里•蘭塞姆(Gary Ransom)稱﹐這意味著﹐公司在第四季度會因為這些期權損失慘重﹐損失會多達120億美元。
不過﹐這些合約離到期的時間還很長﹐伯克希爾-哈撒韋公司因此獲益的機會還很大。據Morningstar分析師比爾•博格曼(Bill Bergman)稱﹐自1950年以來﹐標普500指數還從未出現過跌穿15年或20年前點位的情況。
但問題是﹐投資者們是否能堅持下去等到最後翻牌？
Scott Patterson
巴菲特長線釣魚 投資者能否堅持？
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分析師預計﹐巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)第四季度的業績可能因為幾份衍生品合約而受重創。該公司週六上午將公佈年報﹐第四季度業績也在其中﹐到時投資者便可知道損失究竟有多大。
近年來﹐該公司賣出了一批相當於美國和外國股市長期下跌保單的衍生品﹐獲得45億美元收入。當這些合同經過15或20年到期時﹐如果市場指數低於當初簽約時的水平﹐公司便要賠償投保人－－賠償金額可能高達數十億美元。
標準普爾500指數迄今已從高點回落50%左右﹐世界各地的股指也紛紛下跌。伯克希爾-哈撒韋公司必須每個季度對這些合約的潛在賠款進行估算﹐其結果是一直在增加﹐並成為該公司A類股價格自2007年末以來跌去將近一半的原因之一。
據該公司稱﹐2008年第三季度﹐這些期權根據市況計算的負債為67億美元。在此之後﹐股市繼續下跌﹐而且影響期權估值的重要指標市場波動率也在加劇。Fox-Pitt Kelton分析師加里•蘭塞姆(Gary Ransom)稱﹐這意味著﹐公司在第四季度會因為這些期權損失慘重﹐損失會多達120億美元。
不過﹐這些合約離到期的時間還很長﹐伯克希爾-哈撒韋公司因此獲益的機會還很大。據Morningstar分析師比爾•博格曼(Bill Bergman)稱﹐自1950年以來﹐標普500指數還從未出現過跌穿15年或20年前點位的情況。
但問題是﹐投資者們是否能堅持下去等到最後翻牌？
Scott Patterson
【鉅亨網2009-02-26】Forbes全球最富有10大CEO Warren Buffett二度蟬聯冠軍
Forbes全球最富有10大CEO Warren Buffett二度蟬聯冠軍
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2009 / 02 / 26 星期四 14:35 上一則 下一則
根據《Forbes》雜誌的排名，全球最富有的10大 CEO排名，Warren Buffett(華倫‧巴菲特)連續第 2年奪下桂冠。
中新網引述《華盛頓觀察》報導，被譽為「奧馬哈先知」(Oracle of Omaha) 的巴菲特憑藉自己所持有的價值 359億美元的波克夏公司股份贏得排行榜的絕對優勢，這一數字幾乎是第 2名的甲骨文公司(ORACLE)創始人 Larry Ellison的 2倍。
CEO 世界已經失去了昔日的輝煌。私人飛機和奢華辦公室等排場受到批判已經變得很平常，這就剝奪了經營10億美元級企業的部分樂趣，但壓力仍然存在。
2008年，波克夏採取的多樣化和保守的業務策略取得了好的成效。該公司去年的股價下跌了 32%，而標準普爾 500指數 (S&P 500)降幅則達到了38%。
自去年發布2008年Forber 400富豪榜關注股價以來， Ellison的帳面損失估計約達53億美元。盡管如此，甲骨文還是比大部分其他公司更能經受住金融風暴的衝擊。
過去12個月來，甲骨文股價僅下跌了 15%，截至2008年11月30日的半年內，盈利也上升了 10%。自1977年甲骨文成立以來，在芝加哥長大的 Ellison就一直是這個軟體業龍頭的頂梁柱。
今年，印度有 4人入圍 CEO榜單，他們分別是兩名實業家：穆克什·阿巴尼(Mukesh Ambani)和拉克西米·米塔爾(Lakshmi Mittal)以及兩名電信大亨：阿尼爾·阿巴尼 (Anil Ambani)和蘇尼爾·米塔爾(Sunil Mittal)。阿巴尼兄弟擁有巨額財富，其中部分是繼承得來的。
2002年，他們的父親去世後，兩兄弟便接管了父親的工業王國，試圖聯手經營。但合作後不久，兩人便產生分歧。經過激烈的經營權爭奪大戰後，兩人達成妥協，認為最好的方法莫過於分家。如今，穆克什經營著石化龍頭信誠工業集團(Reliance Industries Ltd.)，而阿尼爾則管理著擁有6000萬客戶的電話和網路設備公司 Reliance Communications在內的多家公司。 (拉克西米·米塔爾和蘇尼爾·米塔爾無親緣關係)
今年，最引人注目的落榜富豪是去年在金融危機中蒙受慘重損失的 Sheldon Adelson。去年秋季，Sheldon Adelson斥資10億美元，試圖振興境況不佳的娛樂公司拉斯維加斯金沙集團 (Las Vegas Sands)。自2008年初開始，Sheldon Adelson 的股票已經下跌了 95%。2007年年底價值 350億美元的財富如今大約只值15億美元。
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2009 / 02 / 26 星期四 14:35 上一則 下一則
根據《Forbes》雜誌的排名，全球最富有的10大 CEO排名，Warren Buffett(華倫‧巴菲特)連續第 2年奪下桂冠。
中新網引述《華盛頓觀察》報導，被譽為「奧馬哈先知」(Oracle of Omaha) 的巴菲特憑藉自己所持有的價值 359億美元的波克夏公司股份贏得排行榜的絕對優勢，這一數字幾乎是第 2名的甲骨文公司(ORACLE)創始人 Larry Ellison的 2倍。
CEO 世界已經失去了昔日的輝煌。私人飛機和奢華辦公室等排場受到批判已經變得很平常，這就剝奪了經營10億美元級企業的部分樂趣，但壓力仍然存在。
2008年，波克夏採取的多樣化和保守的業務策略取得了好的成效。該公司去年的股價下跌了 32%，而標準普爾 500指數 (S&P 500)降幅則達到了38%。
自去年發布2008年Forber 400富豪榜關注股價以來， Ellison的帳面損失估計約達53億美元。盡管如此，甲骨文還是比大部分其他公司更能經受住金融風暴的衝擊。
過去12個月來，甲骨文股價僅下跌了 15%，截至2008年11月30日的半年內，盈利也上升了 10%。自1977年甲骨文成立以來，在芝加哥長大的 Ellison就一直是這個軟體業龍頭的頂梁柱。
今年，印度有 4人入圍 CEO榜單，他們分別是兩名實業家：穆克什·阿巴尼(Mukesh Ambani)和拉克西米·米塔爾(Lakshmi Mittal)以及兩名電信大亨：阿尼爾·阿巴尼 (Anil Ambani)和蘇尼爾·米塔爾(Sunil Mittal)。阿巴尼兄弟擁有巨額財富，其中部分是繼承得來的。
2002年，他們的父親去世後，兩兄弟便接管了父親的工業王國，試圖聯手經營。但合作後不久，兩人便產生分歧。經過激烈的經營權爭奪大戰後，兩人達成妥協，認為最好的方法莫過於分家。如今，穆克什經營著石化龍頭信誠工業集團(Reliance Industries Ltd.)，而阿尼爾則管理著擁有6000萬客戶的電話和網路設備公司 Reliance Communications在內的多家公司。 (拉克西米·米塔爾和蘇尼爾·米塔爾無親緣關係)
今年，最引人注目的落榜富豪是去年在金融危機中蒙受慘重損失的 Sheldon Adelson。去年秋季，Sheldon Adelson斥資10億美元，試圖振興境況不佳的娛樂公司拉斯維加斯金沙集團 (Las Vegas Sands)。自2008年初開始，Sheldon Adelson 的股票已經下跌了 95%。2007年年底價值 350億美元的財富如今大約只值15億美元。
2009-02-25
【電子時報2009-02-25】再保市場回穩 波克夏股票看漲
再保市場回穩 波克夏股票看漲2009/02/25-李佳翰
放大
股神巴菲特旗下投資公司波克夏股票評等被分析師調升，認為未來獲利可望持續成長。彭博
根據彭博(Bloomberg)報導，Fox-Pitt, Kelton投資公司於23日將股神巴菲特(Warren Buffett)旗下波克夏(Berkshire Hathaway)公司股票評等調升，因認為金融危機將使得巴菲特旗下的保險集團有機會進行更多購併，並可望在日漸回穩的再保市場中獲利。
該公司分析師Gary Ransom在報告中指出，波克夏股票在過去1年來下挫逾47%，目前價位處於歷史低點，深具吸引力。
他也指出，波克夏近幾年坐擁現金約400億美元，巴菲特亦四處找尋具吸引力的購併目標，更在金融危機爆發後、普遍謹慎投資之際，波克夏卻趁機大舉投資。2008年第3季，波克夏仍持有現金280億美元，其中有部分投入奇異電子、高盛(Goldman Sachs)與Wm. Wrigley Jr.公司。
Ransom指出，波克夏每年約可創造出100億美元的現金流量，預計在2009年將可擁有更多現金用於購併或進行較高收益的投資。
他也表示，由於2009年再保價格可望上漲，波克夏公司亦有大量再保業務可望獲利。
放大
股神巴菲特旗下投資公司波克夏股票評等被分析師調升，認為未來獲利可望持續成長。彭博
根據彭博(Bloomberg)報導，Fox-Pitt, Kelton投資公司於23日將股神巴菲特(Warren Buffett)旗下波克夏(Berkshire Hathaway)公司股票評等調升，因認為金融危機將使得巴菲特旗下的保險集團有機會進行更多購併，並可望在日漸回穩的再保市場中獲利。
該公司分析師Gary Ransom在報告中指出，波克夏股票在過去1年來下挫逾47%，目前價位處於歷史低點，深具吸引力。
他也指出，波克夏近幾年坐擁現金約400億美元，巴菲特亦四處找尋具吸引力的購併目標，更在金融危機爆發後、普遍謹慎投資之際，波克夏卻趁機大舉投資。2008年第3季，波克夏仍持有現金280億美元，其中有部分投入奇異電子、高盛(Goldman Sachs)與Wm. Wrigley Jr.公司。
Ransom指出，波克夏每年約可創造出100億美元的現金流量，預計在2009年將可擁有更多現金用於購併或進行較高收益的投資。
他也表示，由於2009年再保價格可望上漲，波克夏公司亦有大量再保業務可望獲利。
2009-02-24
【鉅亨網2009-02-24】別人驚慌 他大舉投資 巴菲特旗下波克夏股票獲調升評等
別人驚慌 他大舉投資 巴菲特旗下波克夏股票獲調升評等
鉅亨網編譯郭照青．綜合舊金山外電
2009 / 02 / 24 星期二 03:46 上一則 下一則
Fox-Pitt Kelton公司分析師周一調升了波克夏公司股票評等。該分析師相信，金融危機將使得該巴菲特旗下的保險集團有機會進行更多併購，並可望自日漸回穩的再保市場中獲利。
分析師Gary Ransom在送交投資人的報告中指出，波克夏股票目前價值具有歷史性的吸引力。過去一年間，該股價大跌了47%。
Berkshire (BRKA-US；波克夏)近幾年坐擁現金約 400億美元，巴菲特則四處找尋具吸引力價格的併購目標。
去年，金融危機深化，其他人感到驚慌，但波克夏公司卻大舉投資。
第三季末，波克夏仍持有現金280億美元，其中有部份投入了General Electric (GE-US；奇異)，Goldman Sachs (GS-US；高盛)與Wm. Wrigley Jr公司。
Ransom說，該公司一年通常創造出100億美元現金流量，提供了巴菲特更多的能力。
該分析師寫到：「我們預期，2009年將有更多現金用於併購或進行較高收益率的投資。在價值讓企業得以用具吸引力的價格，投資過多資金的期間，波克夏公司創造了最多的長期價值。」
Ransom並說，由於今年再保價格上漲，波克夏公司亦有大量再保業務可望獲利。
周一交易中，波克夏A級股下跌1%至76200美元。
鉅亨網編譯郭照青．綜合舊金山外電
2009 / 02 / 24 星期二 03:46 上一則 下一則
Fox-Pitt Kelton公司分析師周一調升了波克夏公司股票評等。該分析師相信，金融危機將使得該巴菲特旗下的保險集團有機會進行更多併購，並可望自日漸回穩的再保市場中獲利。
分析師Gary Ransom在送交投資人的報告中指出，波克夏股票目前價值具有歷史性的吸引力。過去一年間，該股價大跌了47%。
Berkshire (BRKA-US；波克夏)近幾年坐擁現金約 400億美元，巴菲特則四處找尋具吸引力價格的併購目標。
去年，金融危機深化，其他人感到驚慌，但波克夏公司卻大舉投資。
第三季末，波克夏仍持有現金280億美元，其中有部份投入了General Electric (GE-US；奇異)，Goldman Sachs (GS-US；高盛)與Wm. Wrigley Jr公司。
Ransom說，該公司一年通常創造出100億美元現金流量，提供了巴菲特更多的能力。
該分析師寫到：「我們預期，2009年將有更多現金用於併購或進行較高收益率的投資。在價值讓企業得以用具吸引力的價格，投資過多資金的期間，波克夏公司創造了最多的長期價值。」
Ransom並說，由於今年再保價格上漲，波克夏公司亦有大量再保業務可望獲利。
周一交易中，波克夏A級股下跌1%至76200美元。
2009-02-22
【工商時報2009-02-22】優質公司債 巴菲特也搶進
2009.02.22 【工商時報 陳欣文／台北報導】
優質公司債 巴菲特也搶進 新聞來源：
今年以來信用市場緊繃情勢略有改善，公司債發行量已見回溫，巴菲特近期斥資積極買進優質公司債，象徵價值型的投資開始進場。法人也著眼於美國公債獲利空間已小且市場風險承受度已回升，紛紛逢高減碼美債、加碼投資等級公司債。 今年以來信用市場緊繃情勢略有改善，公司債發行量已見回溫，根據彭博社統計資料，1月份投資等級公司債發行量高達866億美元，為2008年中以來最大單月發行量；此外，歐洲公司債1月份發行總額達333億歐元也創新高。 值得注意的是，巴菲特旗下波克夏公司於2月初斥資3億美元，購買債息15％的哈雷機車公司債。統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，像巴菲特這樣具指標性的價值型投資在此刻進場，對市場有激勵作用。 葉金江指出，由於景氣衰退趨勢明顯，市場預期美國發債量將大增，因此，預估美債殖利率波動區間約在2至3％，獲利空間不大，可趁近期美債大幅波動時，逢高減碼美國公債，加碼投資等級公司債，儘管大環境依然不佳，但若信用市場緊繃情況持續好轉，有利於風險性資產。 德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，目前企業正邁入「景氣嚴冬的後期」階段，多數法人並看好今第二季為企業循環觸底、逐步回溫的時刻。 基於這樣的走勢下，美國國家經濟研究局NBER回溯45年的數據顯示，當NBER指數顯示企業循環正步入後衰退期，選擇高評等公司債(含金融債)比較會有表現空間。 友邦投顧也表示，根據歷史經驗顯示，在景氣復甦前或股市反彈前，部分市場資金開始從較保守債市轉向較積極、殖利率相較其他債市為高的公司債及高收益債券市場，其表現亦往往領先美股。 復華全球債券組合基金經理人黃大展強調，從政策面來看，預期美國聯準會在明年之前，都將維持目前0至0.25％的低利率，歐洲、英國則還有繼續降息的空間，因此收益率較高、信用品質相對安全的資產，將再度獲得市場青睞，包括美國政府支持的房貸債券(MBS)、高評等公司債、政府抗通膨債券等，上半年可望有所表現。
優質公司債 巴菲特也搶進 新聞來源：
今年以來信用市場緊繃情勢略有改善，公司債發行量已見回溫，巴菲特近期斥資積極買進優質公司債，象徵價值型的投資開始進場。法人也著眼於美國公債獲利空間已小且市場風險承受度已回升，紛紛逢高減碼美債、加碼投資等級公司債。 今年以來信用市場緊繃情勢略有改善，公司債發行量已見回溫，根據彭博社統計資料，1月份投資等級公司債發行量高達866億美元，為2008年中以來最大單月發行量；此外，歐洲公司債1月份發行總額達333億歐元也創新高。 值得注意的是，巴菲特旗下波克夏公司於2月初斥資3億美元，購買債息15％的哈雷機車公司債。統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，像巴菲特這樣具指標性的價值型投資在此刻進場，對市場有激勵作用。 葉金江指出，由於景氣衰退趨勢明顯，市場預期美國發債量將大增，因此，預估美債殖利率波動區間約在2至3％，獲利空間不大，可趁近期美債大幅波動時，逢高減碼美國公債，加碼投資等級公司債，儘管大環境依然不佳，但若信用市場緊繃情況持續好轉，有利於風險性資產。 德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，目前企業正邁入「景氣嚴冬的後期」階段，多數法人並看好今第二季為企業循環觸底、逐步回溫的時刻。 基於這樣的走勢下，美國國家經濟研究局NBER回溯45年的數據顯示，當NBER指數顯示企業循環正步入後衰退期，選擇高評等公司債(含金融債)比較會有表現空間。 友邦投顧也表示，根據歷史經驗顯示，在景氣復甦前或股市反彈前，部分市場資金開始從較保守債市轉向較積極、殖利率相較其他債市為高的公司債及高收益債券市場，其表現亦往往領先美股。 復華全球債券組合基金經理人黃大展強調，從政策面來看，預期美國聯準會在明年之前，都將維持目前0至0.25％的低利率，歐洲、英國則還有繼續降息的空間，因此收益率較高、信用品質相對安全的資產，將再度獲得市場青睞，包括美國政府支持的房貸債券(MBS)、高評等公司債、政府抗通膨債券等，上半年可望有所表現。
【經濟日報2009-02-22】抓對「雪球」 你就是巴菲特
抓對「雪球」 你就是巴菲特
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am
作家蔡詩萍（右起）昨天主持「解讀巴菲特」活動，復華投信執行副總宋炎本、政大教授周行一、萬寶週刊社長朱成志與談，吸引相當多讀者前往聆聽。
記者陳正興／攝影
股神巴菲特靠著長期投資、發掘有價值的股票，抓對「雪球」，成為世界首富，台灣有可能出現另一個巴菲特嗎？政大財務管理系所教授周行一、復華投信執行副總宋炎本及萬寶周刊社長朱成志對此看法不一，引發一場另類的巴菲特論戰。
本報與天下文化昨（21）日合辦解讀巴菲特《雪球》成功學講座，主持人作家蔡詩萍在會中說，巴菲特投資術是自律的、長期的，甚至有點無趣的。他詢問三位與談人：要如何學習巴菲特投資術，台灣是否也能出現巴菲特第二？
朱成志認為，不是每個人都能成為巴菲特，因為巴菲特的成功，是建築在美國，而台灣國民平均所得才1.59萬美元。他說，台灣經濟長期失落，股市要如何蓬勃？且台灣屬淺碟型市場，不易長期投資。
朱成志表示，巴菲特最近鼓吹買美國「Buy America」，但美股道瓊指數20日已跌破前波低點7,300點，創六年來收盤新低。他觀察，巴菲特危機入市雖有道理，但他的投資組合中，目前只有一檔股票「比亞迪」，為他創造了上漲一倍的財富，由此來看，似乎是「買中國」更勝於「買美國」。
朱成志指出，投資方向如果抓的對，才可能創造自己的雪球，否則從山上滾下來的都是一顆顆的石頭，只會砸自己的頭。
周行一認為，很多人以為台股不適合長期投資，但根據他的統計，從民國56年至90年投資台股，拿到股息再投資的平均獲利是25%。他說，如將這段時間的複利效果放在指數，現在應該是1萬6,000多點，不是現在的4,000多點。
周行一建議，理財應和生活型態相結合，簡單投資、賺取合理報酬，靠時間複利累積財富，一般人也可以像巴菲特一樣聰明投資。他說，投資要分散風險，但不能不停地換股，不停地殺進殺出，或常常停損停利，應該要專注在自己的工作上，工作所得才是人生財富的主要來源。
宋炎本則認為，一般投資人雖然不能成為巴菲特第二，但只要擬訂理財計畫，就像擬好菜單一樣，點好菜；至於做菜的事，還是交給專業廚師（基金經理人）比較好。
宋炎本表示，巴菲特投資法的「自律」、「紀律」，是成就所有事的必要法則。台灣投資人喜歡追逐流行，因為大家都想賺愈多愈好，在人性貪念下，最後就會變成追高殺低。
他認為，一般投資人不能期待像巴菲特賺這麼多，而是「賺夠了」就好，擬訂對的理財目標，並適當停利停損。
宋炎本建議投資人將錢分成三筆，第一筆是保命錢，供家庭生活必要之用；第二筆投資錢，進行長期投資及資產配置，並根據理財目標分批停利；第三筆是投機錢，適合可承擔風險的投資。
宋炎本表示，巴菲特投資術第一步是研究內在價值，努力找好的公司。第二步降低風險，尋找股價低於淨值的公司。
他比喻台股目前是台灣牌的雪茄屁股，指數在4,500點的台股股價淨值比為1，再往下就是低於淨值，只要找到好公司，此時就是投資的好時點。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-02-22】抓對「雪球」》周行一 賺取合理報酬就好
抓對「雪球」》周行一 賺取合理報酬就好
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am
政治大學財務管理系所教授周行一指出，只有少數人可像股神巴菲特一樣成為積極型投資人。他說，賺錢就是巴菲特的事業，但大部分人的事業並不是。
周行一提醒，理財必須與生活型態相結合，賺取合理的報酬就好，否則很容易失望。
周行一昨（21）日在導讀「雪球」巴菲特傳一書時說，巴菲特投資會選擇公司體質好、長期成長性佳、具產業優勢競爭地位，如獨占性，以及價格低廉、但可起死回生、管理團隊強的股票。然後用中長期投資，耐心等待。以此方法，其實只有少數人可以像巴菲特一樣，當一位積極投資人。
周行一表示，巴菲特從小就想辦法克服自己的缺點，他喜歡閱讀，也是位非常認真的投資人，大量閱讀產業資料、研究公司資料、拜訪公司，和有用人士聊天，所以，他能掌握企業第一手的資料。
周行一認為，巴菲特重視投資紀律，紀律來自於信心，他也從事了自己最喜歡的事業，但他不是想不勞而獲而發財的人，而是想得到成就感。
周行一指出，賺錢是巴菲特的事業，他也成為一個成功的事業家。分析巴菲特的成功原因，其實和其他人是一樣的。了解自己，認真做自己喜歡的工作，並跟很棒的人學習。
不過，巴菲特廢寢忘食，每天都在工作，他也付出代價，貧乏的家庭生活、生疏的親子關係、單調的生活，巴菲特並不建議別人學他。
周行一認為，他從這本書真正學到的是，不是巴菲特投資法，而是如何從忙碌的生活，做到平衡的生活。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am
政治大學財務管理系所教授周行一指出，只有少數人可像股神巴菲特一樣成為積極型投資人。他說，賺錢就是巴菲特的事業，但大部分人的事業並不是。
周行一提醒，理財必須與生活型態相結合，賺取合理的報酬就好，否則很容易失望。
周行一昨（21）日在導讀「雪球」巴菲特傳一書時說，巴菲特投資會選擇公司體質好、長期成長性佳、具產業優勢競爭地位，如獨占性，以及價格低廉、但可起死回生、管理團隊強的股票。然後用中長期投資，耐心等待。以此方法，其實只有少數人可以像巴菲特一樣，當一位積極投資人。
周行一表示，巴菲特從小就想辦法克服自己的缺點，他喜歡閱讀，也是位非常認真的投資人，大量閱讀產業資料、研究公司資料、拜訪公司，和有用人士聊天，所以，他能掌握企業第一手的資料。
周行一認為，巴菲特重視投資紀律，紀律來自於信心，他也從事了自己最喜歡的事業，但他不是想不勞而獲而發財的人，而是想得到成就感。
周行一指出，賺錢是巴菲特的事業，他也成為一個成功的事業家。分析巴菲特的成功原因，其實和其他人是一樣的。了解自己，認真做自己喜歡的工作，並跟很棒的人學習。
不過，巴菲特廢寢忘食，每天都在工作，他也付出代價，貧乏的家庭生活、生疏的親子關係、單調的生活，巴菲特並不建議別人學他。
周行一認為，他從這本書真正學到的是，不是巴菲特投資法，而是如何從忙碌的生活，做到平衡的生活。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-02-22】抓對「雪球」》宋炎本 長期投資累積複利
抓對「雪球」》宋炎本 長期投資累積複利
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am
復華投信執行副總宋炎本指出，理財如同去餐廳吃飯，擬好理財計畫就像是點菜，但做菜的事，則應交給專業廚師（基金經理人）比較好。他說，點好菜、交給廚師，就可像巴菲特一樣，用長期投資產生的時間複利累積財富。
巴菲特說，「人生就像雪球。重要的是要找到濕的雪，和一道長長的山坡。」宋炎本解讀，從投資角度，這團濕的雪，就是好的投資標的；這道長長的山坡，就是長期投資，產生時間複利。
宋炎本昨（21）日分析巴菲特賺錢原因，因為他起步非常早，九歲就有第一筆收入；巴菲特擁有與生俱來的專注，十歲便立志一生以賺錢為目的、15歲就當地主、19歲就賣空股票。
此外，巴菲特個性正派、負責，使很多人主動賣公司給他，巴菲特投資有紀律，只買自己懂的股票，所以他從不買科技股。巴菲特對自己很有自信，且終生不斷學習。
宋炎本指出，巴菲特投資時，會先評估內在價值（從分散投資雪茄屁股，到重押偉大企業）。
巴菲特師承葛拉漢的「雪茄屁股投資法」，挑選股價很便宜，且低於淨值，甚至低於周轉資金（working capital）的公司；不過，葛拉漢投資時，會分散投資很多雪茄屁股，每支個股只買一點點，巴菲特則是集中投資雪茄屁股，使他獲利更可觀。
但後來，因美股大漲，已很難找到雪茄屁股，巴菲特改採「孟格的偉大企業」法則，投資產出現金大於消耗現金的企業，如奇異、可口可樂等，同樣賺到不錯的利潤。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am
復華投信執行副總宋炎本指出，理財如同去餐廳吃飯，擬好理財計畫就像是點菜，但做菜的事，則應交給專業廚師（基金經理人）比較好。他說，點好菜、交給廚師，就可像巴菲特一樣，用長期投資產生的時間複利累積財富。
巴菲特說，「人生就像雪球。重要的是要找到濕的雪，和一道長長的山坡。」宋炎本解讀，從投資角度，這團濕的雪，就是好的投資標的；這道長長的山坡，就是長期投資，產生時間複利。
宋炎本昨（21）日分析巴菲特賺錢原因，因為他起步非常早，九歲就有第一筆收入；巴菲特擁有與生俱來的專注，十歲便立志一生以賺錢為目的、15歲就當地主、19歲就賣空股票。
此外，巴菲特個性正派、負責，使很多人主動賣公司給他，巴菲特投資有紀律，只買自己懂的股票，所以他從不買科技股。巴菲特對自己很有自信，且終生不斷學習。
宋炎本指出，巴菲特投資時，會先評估內在價值（從分散投資雪茄屁股，到重押偉大企業）。
巴菲特師承葛拉漢的「雪茄屁股投資法」，挑選股價很便宜，且低於淨值，甚至低於周轉資金（working capital）的公司；不過，葛拉漢投資時，會分散投資很多雪茄屁股，每支個股只買一點點，巴菲特則是集中投資雪茄屁股，使他獲利更可觀。
但後來，因美股大漲，已很難找到雪茄屁股，巴菲特改採「孟格的偉大企業」法則，投資產出現金大於消耗現金的企業，如奇異、可口可樂等，同樣賺到不錯的利潤。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-02-22】巴菲特失靈 波克夏股價慘跌
巴菲特失靈 波克夏股價慘跌
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.02.22 02:31 am
波克夏公司的股價20日跌到五年半來的低點，因為投資人擔心股神巴菲特可能錯估情勢、投資慘賠，因而拋售持股。
波克夏A股20日在紐約股市盤中一度重挫6.2%，跌到每股7.36萬美元，為2003年8月以來的最低價。
美國白宮出面駁斥政府有意把美國銀行（BoA）與花旗集團收歸國有的謠言後，波克夏跌幅才縮小到2%，收盤報7.7萬美元。
波克夏A股是美國股市最昂貴的股票，股價在2007年12月攀上15.1萬美元的高峰後，至今已不只腰斬。路透的資料顯示，不到15個月內，波克夏市值縮水就超過1,150億美元。
外界對波克夏心存疑慮，是因為該公司操作的衍生性金融商品合約可能慘重損失。據了解，如果標準普爾500指數與其他四種股票指數在2019與2027年間下跌，波克夏最多將賠掉307.4億美元。
官方資料也顯示，波克夏第四季並未調節金融持股，包括富國銀行、美國運通與美國銀行公司 (US Bancorp)，都在投資組合之列。然而，這些公司的股價今年已分別失血63%、30%與58%。
《巴菲特也會犯的錯》（Even Buffett Isn't Perfect）作者詹吉江（Vahan Janjigian）說，如果金融股出現拋售潮，波克夏會勢必遭拖累，因為該公司的金融業曝險很高。他指出，投資人預期衍生性金融商品合約的虧損可能更嚴重，因而大賣手中持股。
根據會計規則，波克夏的財報必須公布衍生性金融商品合約的相關損失，可能使公司獲利出現連續第五季下滑。波克夏第三季的衍生性金融商品合約稅前虧損達12.6億美元，巴菲特曾斬釘截鐵預測，這些投資未來必能轉虧為盈，但只要合約尚未到期，就無法見真章。波克夏訂2月底公布財報。
富比世雜誌去年9月將巴菲特列為全美第二大富豪，僅次於微軟創辦人蓋茲。
隨波克夏股價縮水，股神個人財富按20日收盤價計算，只剩320億美元，約是一年前的一半。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.02.22 02:31 am
波克夏公司的股價20日跌到五年半來的低點，因為投資人擔心股神巴菲特可能錯估情勢、投資慘賠，因而拋售持股。
波克夏A股20日在紐約股市盤中一度重挫6.2%，跌到每股7.36萬美元，為2003年8月以來的最低價。
美國白宮出面駁斥政府有意把美國銀行（BoA）與花旗集團收歸國有的謠言後，波克夏跌幅才縮小到2%，收盤報7.7萬美元。
波克夏A股是美國股市最昂貴的股票，股價在2007年12月攀上15.1萬美元的高峰後，至今已不只腰斬。路透的資料顯示，不到15個月內，波克夏市值縮水就超過1,150億美元。
外界對波克夏心存疑慮，是因為該公司操作的衍生性金融商品合約可能慘重損失。據了解，如果標準普爾500指數與其他四種股票指數在2019與2027年間下跌，波克夏最多將賠掉307.4億美元。
官方資料也顯示，波克夏第四季並未調節金融持股，包括富國銀行、美國運通與美國銀行公司 (US Bancorp)，都在投資組合之列。然而，這些公司的股價今年已分別失血63%、30%與58%。
《巴菲特也會犯的錯》（Even Buffett Isn't Perfect）作者詹吉江（Vahan Janjigian）說，如果金融股出現拋售潮，波克夏會勢必遭拖累，因為該公司的金融業曝險很高。他指出，投資人預期衍生性金融商品合約的虧損可能更嚴重，因而大賣手中持股。
根據會計規則，波克夏的財報必須公布衍生性金融商品合約的相關損失，可能使公司獲利出現連續第五季下滑。波克夏第三季的衍生性金融商品合約稅前虧損達12.6億美元，巴菲特曾斬釘截鐵預測，這些投資未來必能轉虧為盈，但只要合約尚未到期，就無法見真章。波克夏訂2月底公布財報。
富比世雜誌去年9月將巴菲特列為全美第二大富豪，僅次於微軟創辦人蓋茲。
隨波克夏股價縮水，股神個人財富按20日收盤價計算，只剩320億美元，約是一年前的一半。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-02-21
【鉅亨網2009-02-21】巴菲特的波克夏公司股價跌破74000美元 創五年低點
巴菲特的波克夏公司股價跌破74000美元 創五年低點
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2009 / 02 / 21 星期六 04:01 上一則 下一則
億萬富豪巴菲特所擁有的波克夏公司(BerkshireHathaway)股價下跌到了逾五年低點。
波克夏A級股股價於周五中場下跌6.3%至73677.30美元，跌破了11月所創前次低點74100美元。
最近交易中，該股價小幅反彈至74250美元。
波克夏公司的A級股仍為美國最貴股票，但已自2007年12月所創新高點151650美元下跌了逾50%。
過去一年，由於經濟惡化，波克夏公司的保險獲利蒸發，與股市指數連動的波克夏衍生性商品價格下跌，波克夏股票因而持續走低。
儘管波克夏公司於11月公布的第三季財報仍獲利10.6億美元，但未實現的投資虧損約10億美元，仍帶來壓力。
波克夏公司的長期衍生性合約第三季稅前虧損12.6億美元，因為與這些合約相關的市場價值下跌。
巴菲特曾預測，該公司的衍生商品合約終將獲利。但這些合約係在逾十年後才到期，巴菲特的預測是否正確，並無從得知。
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電
2009 / 02 / 21 星期六 04:01 上一則 下一則
億萬富豪巴菲特所擁有的波克夏公司(BerkshireHathaway)股價下跌到了逾五年低點。
波克夏A級股股價於周五中場下跌6.3%至73677.30美元，跌破了11月所創前次低點74100美元。
最近交易中，該股價小幅反彈至74250美元。
波克夏公司的A級股仍為美國最貴股票，但已自2007年12月所創新高點151650美元下跌了逾50%。
過去一年，由於經濟惡化，波克夏公司的保險獲利蒸發，與股市指數連動的波克夏衍生性商品價格下跌，波克夏股票因而持續走低。
儘管波克夏公司於11月公布的第三季財報仍獲利10.6億美元，但未實現的投資虧損約10億美元，仍帶來壓力。
波克夏公司的長期衍生性合約第三季稅前虧損12.6億美元，因為與這些合約相關的市場價值下跌。
巴菲特曾預測，該公司的衍生商品合約終將獲利。但這些合約係在逾十年後才到期，巴菲特的預測是否正確，並無從得知。
2009-02-20
【蘋果日報2009-02-19】巴菲特 上季大砍保健類股 2009年02月19日蘋果日報放大圖片
巴菲特 上季大砍保健類股 2009年02月19日蘋果日報放大圖片
圖片: 1 / 1
【賴宇萍╱綜合外電報導】股市跌跌不休，就連股神巴菲特（Warren Buffett）領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）提交給美國證管會（Securities and Exchange Commission，SEC）報告，去年第4季（12月底止）波克夏持股總值從上季近698.9億美元（2.42兆元台幣），下滑25.8%至518.7億美元（1.79兆元台幣），縮水逾1/4。
環保業成新關注焦點
身為波克夏海瑟威的投資操盤手，巴菲特在去年第4季大舉處分保健類股投資，不但大砍嬌生（Johnson & Johnson）持股部位54%，還削減寶鹼（Procter & Gamble，P&G）持股9%。
嬌生股價在去年第4季期間下滑近18%，今年來又續跌6.4%。市場人士認為，儘管巴菲特一向看好嬌生表現，但為了避免股價繼續蒸發，所以才早一步減持嬌生持股。
去年10月巴菲特喊出「購買美國股票」口號以來，他以實際行動加碼買進鐵路股伯靈頓北方聖大菲（Burlington Northern Santa Fe，BNSF）、工業設備製造商伊頓（Eaton Corp.）、工業生產公司英格索蘭（INGERSOLL-RAND）與電力能源公司NRG Energy股票。
巴菲特還選擇星座能源集團（Constellation Energy）與水處理公司納爾科（Nalco）成為最新的投資標的，顯示他不僅持續看好能源類股發展，同時在美國總統奧巴馬（Barack Obama）表示將加強綠能產業之際，環保產業也成了巴菲特的關注焦點。
巴菲特小幅持減持富國銀行（Wells Fargo），US BANCORP持股削減7.4%，但美國運通（American Express）與美國銀行（Bank of America）龐大部位維持不變。資產管理公司YCMNet Advisors總裁池波麥可說：「大方向來看，巴菲特沒對銀行與金融機構感到失望。」
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【賴宇萍╱綜合外電報導】股市跌跌不休，就連股神巴菲特（Warren Buffett）領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）提交給美國證管會（Securities and Exchange Commission，SEC）報告，去年第4季（12月底止）波克夏持股總值從上季近698.9億美元（2.42兆元台幣），下滑25.8%至518.7億美元（1.79兆元台幣），縮水逾1/4。
環保業成新關注焦點
身為波克夏海瑟威的投資操盤手，巴菲特在去年第4季大舉處分保健類股投資，不但大砍嬌生（Johnson & Johnson）持股部位54%，還削減寶鹼（Procter & Gamble，P&G）持股9%。
嬌生股價在去年第4季期間下滑近18%，今年來又續跌6.4%。市場人士認為，儘管巴菲特一向看好嬌生表現，但為了避免股價繼續蒸發，所以才早一步減持嬌生持股。
去年10月巴菲特喊出「購買美國股票」口號以來，他以實際行動加碼買進鐵路股伯靈頓北方聖大菲（Burlington Northern Santa Fe，BNSF）、工業設備製造商伊頓（Eaton Corp.）、工業生產公司英格索蘭（INGERSOLL-RAND）與電力能源公司NRG Energy股票。
巴菲特還選擇星座能源集團（Constellation Energy）與水處理公司納爾科（Nalco）成為最新的投資標的，顯示他不僅持續看好能源類股發展，同時在美國總統奧巴馬（Barack Obama）表示將加強綠能產業之際，環保產業也成了巴菲特的關注焦點。
巴菲特小幅持減持富國銀行（Wells Fargo），US BANCORP持股削減7.4%，但美國運通（American Express）與美國銀行（Bank of America）龐大部位維持不變。資產管理公司YCMNet Advisors總裁池波麥可說：「大方向來看，巴菲特沒對銀行與金融機構感到失望。」
2009-02-19
【新浪網2009-02-18】最聰明億萬富翁挑戰股神巴菲特 年收益率38.5%
最聰明億萬富翁挑戰股神巴菲特 年收益率38.5%
2009-02-18 20:20:40 轉寄給朋友
提起巴菲特，人們立刻會肅然起敬，並津津樂道于他的價值投資寶典和榮耀的“股神”光環。而提起詹姆斯‧西蒙斯，如果不事先透露他的基金經理身份，人們也許會誤認為這只是一名美國NBA球員的名字。
但正是這個詹姆斯‧西蒙斯，所領導的大獎章基金，在1989年到2006年的17年間，平均年收益率達到了驚人的38.5%。而股神巴菲特過去20年的平均年回報率也不過才20%。詹姆斯‧西蒙斯也因此被譽為“最賺錢的基金經理”、“最聰明的億萬富翁”。
“壁虎式”定量投資
與美國眾多基金公司迥然不同。西蒙斯的公司里少有商學院高材生、華爾街投資分析老手，而是充斥著大量數學、統計學和自然科學博士。就連西蒙斯本人，在投身華爾街之前，也是一名享譽學術界的數學家。
西蒙斯將他的數學理論背景巧妙運用于股票投資實戰中。他創立的文藝複興科技公司用超過15年的時間研發計算機模型，大量篩選數十億計單個數據資料，從中挑選出中意的証券買進、賣出。人們將西蒙斯的這種投資方式稱為“定量投資”。
定量投資通過高效、准確、快速處理海量歷史數據分析，進而由電腦來挑選符合標准的股票，是一種對定性投資的理性運用。通過計算機實現交易，也可以有效排除人為因素的幹擾。
“這種定量投資的捕捉對象，是証券市場中出現的一些非有效機會。”上海財經大學金融學院公司金融系主任李曜向本報記者分析，金融市場的價格理論上是應該反映基本面信息的，但有時市場會出現無效性，定價並未充分反映企業基本面，這時會出現套利機會，對衝基金通過構建一些參數模型，就可以發現市場上價格和價值偏離的情況，通過低買高賣操作，抓住這些短期獲利機會就能獲得回報。關鍵是通過數學模型分析找到價格和淨值偏差達到百分之幾才能獲得收益。
“與巴菲特價值投資長期持有的理念不同，西蒙斯這種投資方式更多集中于短線套利、頻繁交易。就像壁虎，平時趴在牆上一動不動，一旦蚊子(機會)出現，迅速將其吃掉，然後重新回複平靜，等待下一次機會的來臨。”李曜說。
定量投資讓西蒙斯淨賺15億美元，成為全球收入最高的對衝基金經理，15億的數字差不多是索羅斯的兩倍。他所掌管的大獎章基金從成立開始，年均回報率高達38.5%，十幾年來資產從未減少過。 1
2009-02-18 20:20:40 轉寄給朋友
提起巴菲特，人們立刻會肅然起敬，並津津樂道于他的價值投資寶典和榮耀的“股神”光環。而提起詹姆斯‧西蒙斯，如果不事先透露他的基金經理身份，人們也許會誤認為這只是一名美國NBA球員的名字。
但正是這個詹姆斯‧西蒙斯，所領導的大獎章基金，在1989年到2006年的17年間，平均年收益率達到了驚人的38.5%。而股神巴菲特過去20年的平均年回報率也不過才20%。詹姆斯‧西蒙斯也因此被譽為“最賺錢的基金經理”、“最聰明的億萬富翁”。
“壁虎式”定量投資
與美國眾多基金公司迥然不同。西蒙斯的公司里少有商學院高材生、華爾街投資分析老手，而是充斥著大量數學、統計學和自然科學博士。就連西蒙斯本人，在投身華爾街之前，也是一名享譽學術界的數學家。
西蒙斯將他的數學理論背景巧妙運用于股票投資實戰中。他創立的文藝複興科技公司用超過15年的時間研發計算機模型，大量篩選數十億計單個數據資料，從中挑選出中意的証券買進、賣出。人們將西蒙斯的這種投資方式稱為“定量投資”。
定量投資通過高效、准確、快速處理海量歷史數據分析，進而由電腦來挑選符合標准的股票，是一種對定性投資的理性運用。通過計算機實現交易，也可以有效排除人為因素的幹擾。
“這種定量投資的捕捉對象，是証券市場中出現的一些非有效機會。”上海財經大學金融學院公司金融系主任李曜向本報記者分析，金融市場的價格理論上是應該反映基本面信息的，但有時市場會出現無效性，定價並未充分反映企業基本面，這時會出現套利機會，對衝基金通過構建一些參數模型，就可以發現市場上價格和價值偏離的情況，通過低買高賣操作，抓住這些短期獲利機會就能獲得回報。關鍵是通過數學模型分析找到價格和淨值偏差達到百分之幾才能獲得收益。
“與巴菲特價值投資長期持有的理念不同，西蒙斯這種投資方式更多集中于短線套利、頻繁交易。就像壁虎，平時趴在牆上一動不動，一旦蚊子(機會)出現，迅速將其吃掉，然後重新回複平靜，等待下一次機會的來臨。”李曜說。
定量投資讓西蒙斯淨賺15億美元，成為全球收入最高的對衝基金經理，15億的數字差不多是索羅斯的兩倍。他所掌管的大獎章基金從成立開始，年均回報率高達38.5%，十幾年來資產從未減少過。 1
【鉅亨網2009-02-19】投資金融企業虧損嚴重 巴菲特移情固定收益資產
投資金融企業虧損嚴重 巴菲特移情固定收益資產
鉅亨網編輯中心.上海
2009 / 02 / 19 星期四 13:53 上一則 下一則
受金融危機衝擊，股神巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司因投資美國幾大金融企業比例過大，去年第四季該公司錄得大額帳面虧損，其投資組合價值下跌25%。據悉，為應對不利局勢，巴菲特正在調整其投資結構，將投資重心向固定收益類資產轉移。
據證券時報消息，按照伯克希爾向美國證券交易委員會呈交的檔，去年第四季度，該公司所持資產價值從 2008年9月末的698.9億美元，下滑至 518.7億美元，跌幅達25%。檔顯示，受全球金融危機的衝擊，公司投資的帳面虧損大部分來自對金融股的投資。目前該公司持有的美國銀行股份在去年12月底市值為7040萬美元，較三個月前的1.75億美元下滑60%。此外，美國富國銀行等金融類股份價值也有大幅下滑。
資料同時顯示，目前伯克希爾公司削減了對全球最大醫療保健品製造商強生公司、全球最大日用品製造商保潔公司的持股比例。去年四季度該公司對強生的持股數量下調54%至2860萬股，對保潔公司的持股數量下調9 %。公司繼續持有對美國運通、美國銀行及富國銀行的投資。同時，該公司還減持了美國銀行7.4%，至6760萬股，該銀行去年第四季度淨利潤驟降65%。另外，公司還出售了穆迪超過1600萬股股份，但仍持有約4800萬股。
為應對當前經濟衰退的不利局勢，巴菲特正在調整其投資結構，將投資重心向固定收益類資產轉移。目前，巴菲特正在通過為並購提供融資、收購公司債券及優先股權的方式來投資美國企業。過去6個月中，巴菲特旗下的伯克希爾公司共向通用電氣及高盛投資了80億美元，以收購這兩家公司的優先股權。此外，公司近期還購入水處理公司Nalco Holding Co.超過1億美元股份，另購入能源公司美國聯合能源公司1900萬股，賣出康菲石油400萬股，另外增持NRG能源公司股份。
截至去年底，巴菲特通過伯克希爾持有的重倉股包括可口可樂、富國銀行以及寶潔公司。此外，柏靈頓方聖大非公司、康菲石油、美國卡夫食品國際公司、美國運通公司及強生也在重倉之列。
在最新一期《福布斯》雜誌公佈的2009年全球最富總裁排行榜中，巴菲特依然名列榜首，這是其連續第二年奪得桂冠。
鉅亨網編輯中心.上海
2009 / 02 / 19 星期四 13:53 上一則 下一則
受金融危機衝擊，股神巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋公司因投資美國幾大金融企業比例過大，去年第四季該公司錄得大額帳面虧損，其投資組合價值下跌25%。據悉，為應對不利局勢，巴菲特正在調整其投資結構，將投資重心向固定收益類資產轉移。
據證券時報消息，按照伯克希爾向美國證券交易委員會呈交的檔，去年第四季度，該公司所持資產價值從 2008年9月末的698.9億美元，下滑至 518.7億美元，跌幅達25%。檔顯示，受全球金融危機的衝擊，公司投資的帳面虧損大部分來自對金融股的投資。目前該公司持有的美國銀行股份在去年12月底市值為7040萬美元，較三個月前的1.75億美元下滑60%。此外，美國富國銀行等金融類股份價值也有大幅下滑。
資料同時顯示，目前伯克希爾公司削減了對全球最大醫療保健品製造商強生公司、全球最大日用品製造商保潔公司的持股比例。去年四季度該公司對強生的持股數量下調54%至2860萬股，對保潔公司的持股數量下調9 %。公司繼續持有對美國運通、美國銀行及富國銀行的投資。同時，該公司還減持了美國銀行7.4%，至6760萬股，該銀行去年第四季度淨利潤驟降65%。另外，公司還出售了穆迪超過1600萬股股份，但仍持有約4800萬股。
為應對當前經濟衰退的不利局勢，巴菲特正在調整其投資結構，將投資重心向固定收益類資產轉移。目前，巴菲特正在通過為並購提供融資、收購公司債券及優先股權的方式來投資美國企業。過去6個月中，巴菲特旗下的伯克希爾公司共向通用電氣及高盛投資了80億美元，以收購這兩家公司的優先股權。此外，公司近期還購入水處理公司Nalco Holding Co.超過1億美元股份，另購入能源公司美國聯合能源公司1900萬股，賣出康菲石油400萬股，另外增持NRG能源公司股份。
截至去年底，巴菲特通過伯克希爾持有的重倉股包括可口可樂、富國銀行以及寶潔公司。此外，柏靈頓方聖大非公司、康菲石油、美國卡夫食品國際公司、美國運通公司及強生也在重倉之列。
在最新一期《福布斯》雜誌公佈的2009年全球最富總裁排行榜中，巴菲特依然名列榜首，這是其連續第二年奪得桂冠。
【鉅亨網2009-02-19】巴菲特投資旗艦上季戰績不佳
巴菲特投資旗艦上季戰績不佳
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 02 / 19 星期四 09:37 上一則 下一則
美國投資大亨巴菲特的投資旗艦公司伯克希爾·哈薩維公司18日向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告中披露其部分投資狀況。因大舉投資美國金融行業,伯克希爾公司去年第四季度出現大幅賬面虧損。
據披露，伯克希爾公司對美國上市公司股票的投資組合在該季度受到嚴重衝擊,從2008年9月末的698.9億美元縮水26%至518.7億美元。
受此影響，伯克希爾公司A類股股價週二下跌4140美元至84000美元,跌幅為4.7%；B類股股價收低90.03美元至2769.99美元，跌幅為3.1%。
寶潔和強生被減持
伯克希爾向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告包括伯克希爾和子公司截至去年底持有的在美國上市的公司股票的情況,但不包括對在美國以外地區上市公司的投資情況。 報告顯示，伯克希爾減少了對寶潔(P&G)和強生(Johnson & Johnson)公司的投資,而繼續持有對美國運通、U.S.Bancorp以及富國銀行的投資。截至去年12月31日,伯克希爾公司還購買了水處理服務商Nalco Holding公司874萬股股票,價值約1億美元。
去年10月，伯克希爾曾出資30億美元購買了通用電氣(GE)的優先股，每年可以獲得10%的股息，並有權在今後5年內的任何時間以22.45美元/股的價格增持總價30億美元的通用電氣股票。
伯克希爾表示，在本月底正式公佈2008年業績時,將披露更多投資信息,包括在美國以外的投資情況以及去年第四季度的買賣情況。
看重債券投資
伯克希爾公司近年來持有大量現金。去年以來，巴菲特一直試圖利用全球信貸危機帶來的機遇，大手筆投資一些全球知名的公司債券，今年以來已出現多起這樣的案例。
2月3日，伯克希爾宣佈從哈雷摩托公司購買3億美元債券。哈雷摩托公司總部位於密爾沃基，是美國最大的摩托車生產商。伯克希爾公司購買的是利率為15%的優先無擔保債券。 全球保險巨頭瑞士再保險(Swiss Re)2月5日則表示，將從伯克希爾公司獲得30億瑞士法郎(合26億美元)的注資。伯克希爾計劃以可轉債的方式投資瑞士再保險，該類債券的票面利率為12%。
全球第二大精品珠寶公司蒂梵尼2月13日宣佈，伯克希爾斥資2.5億美元，用以投資其公司債。據蒂梵尼向美國證券交易委員會申報的數據，2.5億美元的投資中，1.25億美元買的是8年期債券，另一半則買10年期債券，兩種債券的年收益率都是10%。
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 02 / 19 星期四 09:37 上一則 下一則
美國投資大亨巴菲特的投資旗艦公司伯克希爾·哈薩維公司18日向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告中披露其部分投資狀況。因大舉投資美國金融行業,伯克希爾公司去年第四季度出現大幅賬面虧損。
據披露，伯克希爾公司對美國上市公司股票的投資組合在該季度受到嚴重衝擊,從2008年9月末的698.9億美元縮水26%至518.7億美元。
受此影響，伯克希爾公司A類股股價週二下跌4140美元至84000美元,跌幅為4.7%；B類股股價收低90.03美元至2769.99美元，跌幅為3.1%。
寶潔和強生被減持
伯克希爾向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告包括伯克希爾和子公司截至去年底持有的在美國上市的公司股票的情況,但不包括對在美國以外地區上市公司的投資情況。 報告顯示，伯克希爾減少了對寶潔(P&G)和強生(Johnson & Johnson)公司的投資,而繼續持有對美國運通、U.S.Bancorp以及富國銀行的投資。截至去年12月31日,伯克希爾公司還購買了水處理服務商Nalco Holding公司874萬股股票,價值約1億美元。
去年10月，伯克希爾曾出資30億美元購買了通用電氣(GE)的優先股，每年可以獲得10%的股息，並有權在今後5年內的任何時間以22.45美元/股的價格增持總價30億美元的通用電氣股票。
伯克希爾表示，在本月底正式公佈2008年業績時,將披露更多投資信息,包括在美國以外的投資情況以及去年第四季度的買賣情況。
看重債券投資
伯克希爾公司近年來持有大量現金。去年以來，巴菲特一直試圖利用全球信貸危機帶來的機遇，大手筆投資一些全球知名的公司債券，今年以來已出現多起這樣的案例。
2月3日，伯克希爾宣佈從哈雷摩托公司購買3億美元債券。哈雷摩托公司總部位於密爾沃基，是美國最大的摩托車生產商。伯克希爾公司購買的是利率為15%的優先無擔保債券。 全球保險巨頭瑞士再保險(Swiss Re)2月5日則表示，將從伯克希爾公司獲得30億瑞士法郎(合26億美元)的注資。伯克希爾計劃以可轉債的方式投資瑞士再保險，該類債券的票面利率為12%。
全球第二大精品珠寶公司蒂梵尼2月13日宣佈，伯克希爾斥資2.5億美元，用以投資其公司債。據蒂梵尼向美國證券交易委員會申報的數據，2.5億美元的投資中，1.25億美元買的是8年期債券，另一半則買10年期債券，兩種債券的年收益率都是10%。
【工商時報2009-02-19】去年Q4，柏克夏投資價值縮水25％ 98.02.19 08:23
去年Q4，柏克夏投資價值縮水25％ 98.02.19 08:23
【時報-台北電】
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金融海嘯肆虐，連股神巴菲特（Warren Buffett）也投資失利。根據美國證管會接獲的申報資料，由巴菲特掌舵的控股公司柏克夏海瑟威，去年第四季投資組合價值縮水25％。資料也顯示，在美國股市持續探底下，這位傳奇性投資大亨已將注意力轉移到固定收益的投資上。
截至去年12月31日的三個月期間，柏克夏海瑟威持有的投資組合價值，從前一季的698.9億美元，減至518.7億美元。此一帳面損失，來自該公司對金融服務業的投資受到信用危機與市場震盪的打擊。
申報資料顯示，柏克夏海瑟威去年第四季投資組合新增逾1億美元的水處理公司Nalco控股之股票、買進1,900萬股Constellation能源集團股票、並對NRG能源公司加碼。
從過去六個月間的數字可知，柏克夏海瑟威購買80億美元奇異公司（GE）與高盛集團的優先股；巴菲特還購買美國建築材料供應商USG、摩托車製造商哈雷公司、知名珠寶業者蒂芬妮公司與包裝材料生產商Sealed Air Corp.的債券。這些債券的年收益率有15％之高。(新聞來源：工商時報-劉聖芬／綜合外電報導)
【時報-台北電】
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金融海嘯肆虐，連股神巴菲特（Warren Buffett）也投資失利。根據美國證管會接獲的申報資料，由巴菲特掌舵的控股公司柏克夏海瑟威，去年第四季投資組合價值縮水25％。資料也顯示，在美國股市持續探底下，這位傳奇性投資大亨已將注意力轉移到固定收益的投資上。
截至去年12月31日的三個月期間，柏克夏海瑟威持有的投資組合價值，從前一季的698.9億美元，減至518.7億美元。此一帳面損失，來自該公司對金融服務業的投資受到信用危機與市場震盪的打擊。
申報資料顯示，柏克夏海瑟威去年第四季投資組合新增逾1億美元的水處理公司Nalco控股之股票、買進1,900萬股Constellation能源集團股票、並對NRG能源公司加碼。
從過去六個月間的數字可知，柏克夏海瑟威購買80億美元奇異公司（GE）與高盛集團的優先股；巴菲特還購買美國建築材料供應商USG、摩托車製造商哈雷公司、知名珠寶業者蒂芬妮公司與包裝材料生產商Sealed Air Corp.的債券。這些債券的年收益率有15％之高。(新聞來源：工商時報-劉聖芬／綜合外電報導)
【經濟日報2009-02-19】巴菲特 減碼美銀嬌生
巴菲特 減碼美銀嬌生
【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】 2009.02.19 03:57 am
股神巴菲特的波克夏公司在去年第四季大砍全球最大保健用品製造商嬌生公司（J&J）的持股，並減碼全球最大消費用品製造商寶鹼公司（P&G）的股票。
根據波克夏17日呈報美國證券管理委員會（SEC）的資料顯示，該公司上季把嬌生持股減碼54%至2,860萬股，也減持寶鹼9%。
被富比世雜誌列為美國首富的巴菲特，正透過提供收購所需的資金、買進公司債、私募買進優先股等方式押注美國企業。由巴菲特擔任董事長和執行長的波克夏，過去六個月來買進奇異（GE）和高盛80億美元的優先股，享有10%的利息。
對巴菲特有深入研究的美國大學（AU）Kogod商學院金融教授馬丁說：「要是固定收益高達10%到15%，何必投資股市？巴菲特很可能在重新調整投資組合。」
巴菲特也對明尼蘇達州最大銀行美國銀行公司（U.S.Bancorp）減碼7.4%，持股降至6,760萬股。受投資損失和提列壞帳準備影響，該銀行第四季獲利銳減65%。巴菲特還減持美國第二大房貸業者富國銀行（Wells Fargo）股票約1%，但仍是富國最大股東。
78歲的巴菲特舉手投足無不受人矚目，去年的年度股東大會吸引3.1萬人參加。共同基金和投資散戶無不對他的選股亦步亦趨，極力模仿，希望複製他的點金術。
巴菲特標榜「長期」甚至「永久」持股，早是股界名言。馬丁去年的研究發現，運用這套策略31年，年報酬約25%，是標準普爾500種指數的兩倍。
分析家指出，過去兩年來，巴菲特偏愛買進整個公司和投資債市。不過，他是神龍見首不見尾，一般投資人無法得知其持股詳情，因為美國證管會經常准許他延後呈報資料，以免遭人如法炮製，而他呈報的往往只是他在美國股市的進出，還有許多「非美國」投資，神秘莫測。
【2009/02/19 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯于倩若／綜合外電】 2009.02.19 03:57 am
股神巴菲特的波克夏公司在去年第四季大砍全球最大保健用品製造商嬌生公司（J&J）的持股，並減碼全球最大消費用品製造商寶鹼公司（P&G）的股票。
根據波克夏17日呈報美國證券管理委員會（SEC）的資料顯示，該公司上季把嬌生持股減碼54%至2,860萬股，也減持寶鹼9%。
被富比世雜誌列為美國首富的巴菲特，正透過提供收購所需的資金、買進公司債、私募買進優先股等方式押注美國企業。由巴菲特擔任董事長和執行長的波克夏，過去六個月來買進奇異（GE）和高盛80億美元的優先股，享有10%的利息。
對巴菲特有深入研究的美國大學（AU）Kogod商學院金融教授馬丁說：「要是固定收益高達10%到15%，何必投資股市？巴菲特很可能在重新調整投資組合。」
巴菲特也對明尼蘇達州最大銀行美國銀行公司（U.S.Bancorp）減碼7.4%，持股降至6,760萬股。受投資損失和提列壞帳準備影響，該銀行第四季獲利銳減65%。巴菲特還減持美國第二大房貸業者富國銀行（Wells Fargo）股票約1%，但仍是富國最大股東。
78歲的巴菲特舉手投足無不受人矚目，去年的年度股東大會吸引3.1萬人參加。共同基金和投資散戶無不對他的選股亦步亦趨，極力模仿，希望複製他的點金術。
巴菲特標榜「長期」甚至「永久」持股，早是股界名言。馬丁去年的研究發現，運用這套策略31年，年報酬約25%，是標準普爾500種指數的兩倍。
分析家指出，過去兩年來，巴菲特偏愛買進整個公司和投資債市。不過，他是神龍見首不見尾，一般投資人無法得知其持股詳情，因為美國證管會經常准許他延後呈報資料，以免遭人如法炮製，而他呈報的往往只是他在美國股市的進出，還有許多「非美國」投資，神秘莫測。
【2009/02/19 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-02-16
【自由時報2009-02-16】短空長多 巴菲特堅持價值投資
2009-2-16 字型： ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄
短空長多 巴菲特堅持價值投資
編譯盧永山／專題報導
這波金融海嘯讓眾多優質股票跌到谷底，創造撿便宜的機會，秉持「價值投資」信念的美國億萬富豪巴菲特，從去年年初起一路逢低買進，投資標的琳琅滿目，但因這波金融海嘯深不可測，短期看來，連巴菲特也蒙受重大損失，似乎有損「投資之神」的威名。
然而，套用巴菲特最喜歡說的一句話：「我最喜歡投資一檔股票的時間是永遠」，這波金融海嘯從爆發以來才不過一年多，與永遠相比，只是其中的一小片段。
巴菲特秉持的價值投資心法，是根據企業的穩定度、競爭優勢及他所認定的企業未來價值，而非找出這些股票跌到最低點的時間點，但一定會逢低買進。
不過，從巴菲特最近買進的股票價格紛紛走跌來看，很多分析師認為，他的出手似乎太早了，這些投資損失也使得他掌管的柏克夏海瑟威公司股價，從去年初以來迄今下跌了三十七．八％。
柏克夏海瑟威去年前九個月買進斷電器大廠Eaton、空氣壓縮機製造商Ingersoll-Rand和金融公司U.S. Bancorp等股票，但三家公司目前都跌破當初的買進價格，Ingersoll-Rand的跌幅更超過五成。
柏克夏海瑟威去年第三季加碼買進的康菲石油和奇異電氣持股，股價也跌了不少；去年九月斥資五十億美元收購高盛優先股，買進價格一百一十五美元，迄今跌了十六％。
美利堅大學教授馬丁表示：「巴菲特不是那種自找麻煩的人，但目前這些股票的價格顯然比當初他購買時便宜許多，他比任何人都清楚經濟景氣會循環，因此，當他買進一檔股票，不太會去想低點在哪。」
巴菲特去年十月在紐約時報的專欄中寫道：「多數我買進的重量級公司，將在未來五、十和二十年內，達到創紀錄的獲利，投資人不要旁觀機會流失。」
今年二月柏克夏海瑟威陸續買進哈雷機車三億美元公司債，加碼瑞士再保二十六億美元，買進珠寶商蒂芬妮二．五億美元公司債。
短空長多 巴菲特堅持價值投資
編譯盧永山／專題報導
這波金融海嘯讓眾多優質股票跌到谷底，創造撿便宜的機會，秉持「價值投資」信念的美國億萬富豪巴菲特，從去年年初起一路逢低買進，投資標的琳琅滿目，但因這波金融海嘯深不可測，短期看來，連巴菲特也蒙受重大損失，似乎有損「投資之神」的威名。
然而，套用巴菲特最喜歡說的一句話：「我最喜歡投資一檔股票的時間是永遠」，這波金融海嘯從爆發以來才不過一年多，與永遠相比，只是其中的一小片段。
巴菲特秉持的價值投資心法，是根據企業的穩定度、競爭優勢及他所認定的企業未來價值，而非找出這些股票跌到最低點的時間點，但一定會逢低買進。
不過，從巴菲特最近買進的股票價格紛紛走跌來看，很多分析師認為，他的出手似乎太早了，這些投資損失也使得他掌管的柏克夏海瑟威公司股價，從去年初以來迄今下跌了三十七．八％。
柏克夏海瑟威去年前九個月買進斷電器大廠Eaton、空氣壓縮機製造商Ingersoll-Rand和金融公司U.S. Bancorp等股票，但三家公司目前都跌破當初的買進價格，Ingersoll-Rand的跌幅更超過五成。
柏克夏海瑟威去年第三季加碼買進的康菲石油和奇異電氣持股，股價也跌了不少；去年九月斥資五十億美元收購高盛優先股，買進價格一百一十五美元，迄今跌了十六％。
美利堅大學教授馬丁表示：「巴菲特不是那種自找麻煩的人，但目前這些股票的價格顯然比當初他購買時便宜許多，他比任何人都清楚經濟景氣會循環，因此，當他買進一檔股票，不太會去想低點在哪。」
巴菲特去年十月在紐約時報的專欄中寫道：「多數我買進的重量級公司，將在未來五、十和二十年內，達到創紀錄的獲利，投資人不要旁觀機會流失。」
今年二月柏克夏海瑟威陸續買進哈雷機車三億美元公司債，加碼瑞士再保二十六億美元，買進珠寶商蒂芬妮二．五億美元公司債。
2009-02-15
【經濟日報2009-02-15】2.5億美元 巴菲特買蒂芬妮債券
2.5億美元 巴菲特買蒂芬妮債券
【經濟日報╱編譯紀迺良／綜合外電】 2009.02.15 03:13 am
股神巴菲特在情人節前夕至精品珠寶公司蒂芬妮（Tiffany & Co）砸錢，不是採購鑽石，而是花了2.5億美元買蒂芬妮的公司債。
（彭博資訊）
全球第二大精品珠寶公司蒂芬妮（Tiffany & Co）也獲得「股神」巴菲特的青睞，蒂芬妮13日透露，巴菲特的波克夏公司投資2.5億美元買蒂芬妮公司債。這是波克夏自去年9月來，第七筆年收益率至少10%的公司債、優先股或可轉換債券投資。
蒂芬妮向美國證管會（SEC）申報的資料顯示，2.5億美元的投資當中，1.25億美元買的是8年期債券，另一半則買10年期債券，年收益率都是10%。蒂芬妮公司表示，這筆資金將用於債務再融資以及公司一般用途。
蒂芬妮的高檔精品在這波金融海嘯中也遭受衝擊，去年11月至12月購物季的全球銷售萎縮21%，降到6.87億美元，訂於3月23日公布的第四季財報也將受拖累。
相較之下，蒂芬妮的金字招牌受創程度仍算輕微，其他較為低價的品牌包括佛坦歐福公司（Fortunoff）及Whitehall 都已在風暴中應聲倒地，聲請破產。
避險基金公司T2 Partner的合夥人蒂爾森表示：「巴菲特投資的是他認為可以存活下來的公司。」他並指出，對於一個擁有超過300億美元資金的投資大戶而言，這次注資蒂芬妮「不過是零頭」。
投資顧問公司Fridson Investment Advisors執行長佛德森則表示：「零售業目前並不是投資人會搶進的產業，顯然這筆投資是著眼於高收益，但也是從公司體質及產業角度精挑細選出來的。」
去年9月下旬以來巴菲特頻頻出手，陸續收購知名企業的高收益債券，包括投資30億美元買進奇異公司（GE）的優先股、以50億美元買高盛（Golman Sachs）優先股，之後又斥資26億美元購買瑞士再保（Swiss Re）的可轉換債券，另以總額7.5億美元購買哈雷機車（Harley-Davidson）、包裝業者Sealed Air公司與建材製造商USG等公司發行的證券。這些投資的年收益率都在10%到15%之間。
面對當前危機，許多公司都希望能得到巴菲特的金援，因為向機構投資者集資不但愈來愈困難，成本也提高。
【2009/02/15 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯紀迺良／綜合外電】 2009.02.15 03:13 am
股神巴菲特在情人節前夕至精品珠寶公司蒂芬妮（Tiffany & Co）砸錢，不是採購鑽石，而是花了2.5億美元買蒂芬妮的公司債。
（彭博資訊）
全球第二大精品珠寶公司蒂芬妮（Tiffany & Co）也獲得「股神」巴菲特的青睞，蒂芬妮13日透露，巴菲特的波克夏公司投資2.5億美元買蒂芬妮公司債。這是波克夏自去年9月來，第七筆年收益率至少10%的公司債、優先股或可轉換債券投資。
蒂芬妮向美國證管會（SEC）申報的資料顯示，2.5億美元的投資當中，1.25億美元買的是8年期債券，另一半則買10年期債券，年收益率都是10%。蒂芬妮公司表示，這筆資金將用於債務再融資以及公司一般用途。
蒂芬妮的高檔精品在這波金融海嘯中也遭受衝擊，去年11月至12月購物季的全球銷售萎縮21%，降到6.87億美元，訂於3月23日公布的第四季財報也將受拖累。
相較之下，蒂芬妮的金字招牌受創程度仍算輕微，其他較為低價的品牌包括佛坦歐福公司（Fortunoff）及Whitehall 都已在風暴中應聲倒地，聲請破產。
避險基金公司T2 Partner的合夥人蒂爾森表示：「巴菲特投資的是他認為可以存活下來的公司。」他並指出，對於一個擁有超過300億美元資金的投資大戶而言，這次注資蒂芬妮「不過是零頭」。
投資顧問公司Fridson Investment Advisors執行長佛德森則表示：「零售業目前並不是投資人會搶進的產業，顯然這筆投資是著眼於高收益，但也是從公司體質及產業角度精挑細選出來的。」
去年9月下旬以來巴菲特頻頻出手，陸續收購知名企業的高收益債券，包括投資30億美元買進奇異公司（GE）的優先股、以50億美元買高盛（Golman Sachs）優先股，之後又斥資26億美元購買瑞士再保（Swiss Re）的可轉換債券，另以總額7.5億美元購買哈雷機車（Harley-Davidson）、包裝業者Sealed Air公司與建材製造商USG等公司發行的證券。這些投資的年收益率都在10%到15%之間。
面對當前危機，許多公司都希望能得到巴菲特的金援，因為向機構投資者集資不但愈來愈困難，成本也提高。
【2009/02/15 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-02-14
【中廣新聞網2009-02-14】Tiffany賣了兩億五千萬美元公司債給巴菲特
Tiffany賣了兩億五千萬美元公司債給巴菲特
中廣新聞網 (2009-02-14 11:30) Ads by Google
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Tiffany珠寶公司賣了兩億五千萬美元的公司債給巴菲特的波克夏控股公司，Tiffany將用這筆收入來償還債務。
Tiffany今天向美國證管會申報出售公司債。波克夏購入的這筆債，可以享有百分之十的配息，其中有一半在2017年到期，另外一半的到期日在2019年。
去年年底購物季，Tiffany在美國的銷售額，比前年衰退了百分之24，全球營業額也減少兩成一，Tiffany將在下個月23號公佈去年第四季獲利，預料將讓投資人非常失望。
到去年底為止，Tiffany在全球總共有206個銷售點。
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Tiffany珠寶公司賣了兩億五千萬美元的公司債給巴菲特的波克夏控股公司，Tiffany將用這筆收入來償還債務。
Tiffany今天向美國證管會申報出售公司債。波克夏購入的這筆債，可以享有百分之十的配息，其中有一半在2017年到期，另外一半的到期日在2019年。
去年年底購物季，Tiffany在美國的銷售額，比前年衰退了百分之24，全球營業額也減少兩成一，Tiffany將在下個月23號公佈去年第四季獲利，預料將讓投資人非常失望。
到去年底為止，Tiffany在全球總共有206個銷售點。
【今周刊2009-02-14】今周刊／透視巴菲特的谷底投資學
今周刊／透視巴菲特的谷底投資學(2009/02/14 09:25)
今周刊提供 文／王之杰
金融風暴爆發五百多天以來，巴菲特出手十三次，將谷底投資學發揮得淋漓盡致，只是收購高盛之後，波克夏股價自高點重挫。沉默三個月後，巴菲特再次出手，面對當前金融市場的變局，究竟股神現在在想什麼？
銷聲匿跡三個月的巴菲特，最近又出手了。投入三億美元買下哈雷機車債券，又在瑞士再保公司最緊急的當口，挹注了二十六億美元，更積極加碼原本就看好的柏林頓北方聖塔費鐵路公司（ＢＮＳＦ），又在《財星》雜誌中，鼓吹他對美股死多頭的看法。
自從去年九月底、十月初波克夏伸手挽救高盛證券及奇異電子之後，巴菲特就在媒體上噤聲，在股神沉默的同時，波克夏的股價，卻從收購高盛之後的高價十四萬美元，直探現在九萬多美元的區間，甚至一度跌破八萬美元水準，來到五年新低。「股神法力失效」的說法，又開始甚囂塵上。
不過，老先生似乎沒有被市場這些冷言冷語干擾，二月初，他如期邀請一百多位美國商管科系的學生，到波克夏總部所在地奧馬哈（Omaha）作客兼座談，據參與討論的學生指出，巴菲特當天談興極佳，在他既定想法下，又加進了新的材料及看法，全場一派輕鬆、巴式妙語如珠。
兩個小時討論下來，巴菲特完全不需要看任何參考資料，討論結束之後，照例請來賓大嗑牛排，與大家搭肩合照。股神最近到底在想什麼？不僅波克夏的股東想知道，全球的投資人也都豎耳聆聽。以下是今年二月巴菲特與學生對談的摘要及其對投資的最新看法。
■公債市場泡沫化，／優質公司債較有利可圖
巴菲特在座談中坦承，這次金融海嘯牽連層面之廣，是前所未見，連他自己也想不到情況會如此慘烈，他說，最近波克夏小批買進一些三個月期的國庫券，其利率竟然是負值，他說「把錢放在大賣場的床墊下面，都比放在公債中好」，他並預言，目前美國公債已經呈現泡沫化，幾年前長期債券及短期債券的殖利率利差太窄，現在則太大，而且呈現負斜率的狀況，若在現在這個時點放空公債，買進優質公司債，應該相當有利可圖。
■美股仍有希望；／肯定比亞迪打造夢想能力
雖然巴菲特在過去常常看空美元，但他對美股卻一直看多，他說在上一世紀，美國人的生活水準及生活條件，已經增長了七倍，是個藏富於民的社會，雖然失業率已經達七．六％，但體質仍然強，只要時間夠，就會復原。
除了美國之外，他也認為中國製造實力愈來愈強，巴菲特並對學生說，他對去年波克夏投資的中國電動汽車廠比亞迪（ＢＹＤ）的製造水準非常讚賞，也十分欣賞比亞迪在底特律汽車展上展出的電動車款，並將比亞迪的英文縮寫ＢＹＤ，解釋為Build Your own Dream（打造屬於自己的未來夢想）。
■衍生性商品像「性病」，／風險仍在持續中
巴菲特在討論會中仍然認為，衍生性商品是這次金融海嘯的元凶之一，他指出，衍生性商品是金融界的「大規模毀滅武器」，金融機構拿遠期衍生性商品的虛幻價值，美化帳面數字，以換取高額的紅利。他還爆料，當波克夏買下General Re再保公司時，公司內竟然有一百年後才到期的衍生性金融商品。
他說，衍生性商品帶來的交易對手風險骨牌效應就像「性病」，「重點不只在確保與你睡覺的人有沒有性病，還要確定彼此其他的性伴侶都沒有病才行！」因為一旦疾病爆發，所有「參與」的人都會有所牽連，像骨牌效應一發不可收拾，防疫系統破了一個洞，就會不斷擴大，這是今天金融體系最大的風險。在遠古時期，大家只用石頭打仗，但今天可是有核子武器，小區域的戰爭，傷害就可能不斷向外擴及，波克夏雖然謹慎小心，但一旦在華爾街或華盛頓的戰事擴大，還是難免被波及。
■經濟刺激方案不得不做，／但效果恐有限
與會學生問到經濟刺激方案有用嗎？巴菲特認為，貨幣政策已經用盡，凱因斯的財政政策是目前惟一剩下的辦法，執行財政政策總比什麼都不做好得多，但經濟刺激的功效有限，羅斯福總統就任時，權力相當大，政策很快就能執行，因此美國的失業率從二五％降至一九三九年的九％，但直到二次大戰，美國經濟才算真正復原。...（完整內文請見《今周刊》634期）
出手13次——金融風暴500天，力行谷底投資學
日期／被投資公司／金額／條件
2009年2月 ／柏林頓北方聖塔費 —鐵路公司（BNSF） ／加碼股票，總持股已占20%
2009年2月 ／瑞士再保公司／26億美元／購入可轉債(convertible notes)，利率12%
2009年2月 ／哈雷機車／3億美元／購入債券
2008年10月／奇異公司／30億美元／以30億美元買進特別股及為期五年的認購權證
2008年10月／美聯銀行(Wachovia)／154億美元／由間接持股10%的富國銀行購併美聯銀行
2008年9月／高盛銀行／50億美元／以50億美元買進特別股及為期五年的認購權證
2008年9月／比亞迪／2.3億美元／由波克夏子公司MidAmerican Energy出面買下比亞迪10%股權
2008年4月 ／箭牌口香糖集團(Wrigley) ／23億美元／與M&M巧克力所屬Mars集團合力入主
2008年2月 ／卡夫食品／加碼至近9%，隔天卡夫股價大漲7%
2008年1月 ／再保公司NRG／4.4億美元／荷蘭金融服務巨人ING旗下關係企業
2007年12月／芝加哥Marmon汽車集團／45億美元／最大的現金收購案
2007年11月／美國最大二手車—交易商CarMax／買進6.4%的股權
2007年8月／柏林頓北方聖塔費 —鐵路公司（BNSF）／持股比率從12%提高到接近15%
今周刊提供 文／王之杰
金融風暴爆發五百多天以來，巴菲特出手十三次，將谷底投資學發揮得淋漓盡致，只是收購高盛之後，波克夏股價自高點重挫。沉默三個月後，巴菲特再次出手，面對當前金融市場的變局，究竟股神現在在想什麼？
銷聲匿跡三個月的巴菲特，最近又出手了。投入三億美元買下哈雷機車債券，又在瑞士再保公司最緊急的當口，挹注了二十六億美元，更積極加碼原本就看好的柏林頓北方聖塔費鐵路公司（ＢＮＳＦ），又在《財星》雜誌中，鼓吹他對美股死多頭的看法。
自從去年九月底、十月初波克夏伸手挽救高盛證券及奇異電子之後，巴菲特就在媒體上噤聲，在股神沉默的同時，波克夏的股價，卻從收購高盛之後的高價十四萬美元，直探現在九萬多美元的區間，甚至一度跌破八萬美元水準，來到五年新低。「股神法力失效」的說法，又開始甚囂塵上。
不過，老先生似乎沒有被市場這些冷言冷語干擾，二月初，他如期邀請一百多位美國商管科系的學生，到波克夏總部所在地奧馬哈（Omaha）作客兼座談，據參與討論的學生指出，巴菲特當天談興極佳，在他既定想法下，又加進了新的材料及看法，全場一派輕鬆、巴式妙語如珠。
兩個小時討論下來，巴菲特完全不需要看任何參考資料，討論結束之後，照例請來賓大嗑牛排，與大家搭肩合照。股神最近到底在想什麼？不僅波克夏的股東想知道，全球的投資人也都豎耳聆聽。以下是今年二月巴菲特與學生對談的摘要及其對投資的最新看法。
■公債市場泡沫化，／優質公司債較有利可圖
巴菲特在座談中坦承，這次金融海嘯牽連層面之廣，是前所未見，連他自己也想不到情況會如此慘烈，他說，最近波克夏小批買進一些三個月期的國庫券，其利率竟然是負值，他說「把錢放在大賣場的床墊下面，都比放在公債中好」，他並預言，目前美國公債已經呈現泡沫化，幾年前長期債券及短期債券的殖利率利差太窄，現在則太大，而且呈現負斜率的狀況，若在現在這個時點放空公債，買進優質公司債，應該相當有利可圖。
■美股仍有希望；／肯定比亞迪打造夢想能力
雖然巴菲特在過去常常看空美元，但他對美股卻一直看多，他說在上一世紀，美國人的生活水準及生活條件，已經增長了七倍，是個藏富於民的社會，雖然失業率已經達七．六％，但體質仍然強，只要時間夠，就會復原。
除了美國之外，他也認為中國製造實力愈來愈強，巴菲特並對學生說，他對去年波克夏投資的中國電動汽車廠比亞迪（ＢＹＤ）的製造水準非常讚賞，也十分欣賞比亞迪在底特律汽車展上展出的電動車款，並將比亞迪的英文縮寫ＢＹＤ，解釋為Build Your own Dream（打造屬於自己的未來夢想）。
■衍生性商品像「性病」，／風險仍在持續中
巴菲特在討論會中仍然認為，衍生性商品是這次金融海嘯的元凶之一，他指出，衍生性商品是金融界的「大規模毀滅武器」，金融機構拿遠期衍生性商品的虛幻價值，美化帳面數字，以換取高額的紅利。他還爆料，當波克夏買下General Re再保公司時，公司內竟然有一百年後才到期的衍生性金融商品。
他說，衍生性商品帶來的交易對手風險骨牌效應就像「性病」，「重點不只在確保與你睡覺的人有沒有性病，還要確定彼此其他的性伴侶都沒有病才行！」因為一旦疾病爆發，所有「參與」的人都會有所牽連，像骨牌效應一發不可收拾，防疫系統破了一個洞，就會不斷擴大，這是今天金融體系最大的風險。在遠古時期，大家只用石頭打仗，但今天可是有核子武器，小區域的戰爭，傷害就可能不斷向外擴及，波克夏雖然謹慎小心，但一旦在華爾街或華盛頓的戰事擴大，還是難免被波及。
■經濟刺激方案不得不做，／但效果恐有限
與會學生問到經濟刺激方案有用嗎？巴菲特認為，貨幣政策已經用盡，凱因斯的財政政策是目前惟一剩下的辦法，執行財政政策總比什麼都不做好得多，但經濟刺激的功效有限，羅斯福總統就任時，權力相當大，政策很快就能執行，因此美國的失業率從二五％降至一九三九年的九％，但直到二次大戰，美國經濟才算真正復原。...（完整內文請見《今周刊》634期）
出手13次——金融風暴500天，力行谷底投資學
日期／被投資公司／金額／條件
2009年2月 ／柏林頓北方聖塔費 —鐵路公司（BNSF） ／加碼股票，總持股已占20%
2009年2月 ／瑞士再保公司／26億美元／購入可轉債(convertible notes)，利率12%
2009年2月 ／哈雷機車／3億美元／購入債券
2008年10月／奇異公司／30億美元／以30億美元買進特別股及為期五年的認購權證
2008年10月／美聯銀行(Wachovia)／154億美元／由間接持股10%的富國銀行購併美聯銀行
2008年9月／高盛銀行／50億美元／以50億美元買進特別股及為期五年的認購權證
2008年9月／比亞迪／2.3億美元／由波克夏子公司MidAmerican Energy出面買下比亞迪10%股權
2008年4月 ／箭牌口香糖集團(Wrigley) ／23億美元／與M&M巧克力所屬Mars集團合力入主
2008年2月 ／卡夫食品／加碼至近9%，隔天卡夫股價大漲7%
2008年1月 ／再保公司NRG／4.4億美元／荷蘭金融服務巨人ING旗下關係企業
2007年12月／芝加哥Marmon汽車集團／45億美元／最大的現金收購案
2007年11月／美國最大二手車—交易商CarMax／買進6.4%的股權
2007年8月／柏林頓北方聖塔費 —鐵路公司（BNSF）／持股比率從12%提高到接近15%
2009-02-13
【鉅亨網2009-02-13】用"巴菲特式思維"投資
用"巴菲特式思維"投資
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：國際金融報)
2009 / 02 / 13 星期五 10:50 上一則 下一則
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巴菲特價值投資法則被全球投資者奉為「金科玉律」，避免犯下重大錯誤，是巴菲特投資取得巨大成功的關鍵。
昨日，兩市股指在連續上揚之後呈現高位調整。2009年，在內外市場不明朗環境下，投資者該如何用「股神思維」投資？記者專訪了巴菲特研究專家、匯添富基金公司首席投資理財師劉建位。
「股神理念」不宜「硬套」
記者：中國投資者應如何學習巴菲特的投資經驗並運用？
劉建位：股市投資並不存在放之四海而皆准的公式。有投資，也有投機。即使是學習巴菲特，也是學習他的投資基本原則，再結合中國股市實際和自身實際情況，靈活運用。死搬硬套，過於教條，會很危險。
記者：巴菲特堅持價值投資和長期投資，那麼，長期按兵不動就是最好的？
劉建位：學習巴菲特，最大的誤區就是把長期投資等同於永久投資。我對巴菲特股票投資組合的研究發現，長期投資固然是巴菲特堅持的主張，但絕不代表「死了都不賣」。從1977年到 2004年的27年間，只有22只股票是巴菲特持有3年以上的。巴菲特表示，這22只股票中的大都會美國廣播公司、政府僱員保險公司和華盛頓郵報3家公司的股票要一生持有。
記者：巴菲特認為，現金是極為差勁的長期資產，幾乎沒有息率，未來還肯定會貶值。您怎麼看？
劉建位：這是巴菲特在《紐約時報》發表文章中的看法。巴菲特這樣說的前提是：第一，指的是長期。持有現金作為長期資產，如同把你的資產都換成現金鎖在家裡或存成活期，收益率是最低的，而且肯定跑不過通貨膨脹。第二，相對持有現金而言，長期投資股票，收益率要高得多。尤其是在熊市，能夠以便宜的價格買入股票，收益率更是要高得多。
以行動踐行「投資理念」
記者：巴菲特「熊市」抄底「華爾街」被全球金融業者津津樂道，中國金融機構的全球戰略投資可以從中借鑒什麼？
劉建位：巴菲特抄底最終能否成功，儘管我相信成功的可能性很大，但也許再過幾年評論結果更為合適。而巴菲特和華爾街的關係，非中國金融機構能夠相比，有些機會可能並不屬於中國企業。在你最困難的時候，首先求助的往往是你最熟悉最信賴的朋友。
「股神理論」的中國解讀
記者：巴菲特說，如果你等著知更鳥的到來，春天已經過去了。依目前的市場看，知更鳥來了嗎？在巴菲特理論指導下，投資者操作上應注意什麼？
劉建位：巴菲特是在2008年10月17日《紐約時報》上的文章中說出這句話的。當日，標準普爾500指數收於940點。至今過了近4個月，股市又下跌了11%。
而中國股市卻從2008年10月28日最低的1664點，開始反彈，2009年2月11日最高衝到2305點，最大漲幅超過38%。如果你聽了巴菲特的召喚，短短3個多月會賺上一大筆。可能股神也沒想到，他的文章沒有喚來美國股市的春天，卻喚來中國股市的春天。
至於中國股市是不是知更鳥來了，冬天快要結束了，相信沒有人能夠說得準。重要的不是預測股市，而是選擇個股。
巴菲特給投資者的建議有兩點：一是要避免犯下重大錯誤，要謹慎再謹慎。二是安全第一，要選擇那些股價相對於價值有很大安全邊際的公司股票。
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昨日，兩市股指在連續上揚之後呈現高位調整。2009年，在內外市場不明朗環境下，投資者該如何用「股神思維」投資？記者專訪了巴菲特研究專家、匯添富基金公司首席投資理財師劉建位。
「股神理念」不宜「硬套」
記者：中國投資者應如何學習巴菲特的投資經驗並運用？
劉建位：股市投資並不存在放之四海而皆准的公式。有投資，也有投機。即使是學習巴菲特，也是學習他的投資基本原則，再結合中國股市實際和自身實際情況，靈活運用。死搬硬套，過於教條，會很危險。
記者：巴菲特堅持價值投資和長期投資，那麼，長期按兵不動就是最好的？
劉建位：學習巴菲特，最大的誤區就是把長期投資等同於永久投資。我對巴菲特股票投資組合的研究發現，長期投資固然是巴菲特堅持的主張，但絕不代表「死了都不賣」。從1977年到 2004年的27年間，只有22只股票是巴菲特持有3年以上的。巴菲特表示，這22只股票中的大都會美國廣播公司、政府僱員保險公司和華盛頓郵報3家公司的股票要一生持有。
記者：巴菲特認為，現金是極為差勁的長期資產，幾乎沒有息率，未來還肯定會貶值。您怎麼看？
劉建位：這是巴菲特在《紐約時報》發表文章中的看法。巴菲特這樣說的前提是：第一，指的是長期。持有現金作為長期資產，如同把你的資產都換成現金鎖在家裡或存成活期，收益率是最低的，而且肯定跑不過通貨膨脹。第二，相對持有現金而言，長期投資股票，收益率要高得多。尤其是在熊市，能夠以便宜的價格買入股票，收益率更是要高得多。
以行動踐行「投資理念」
記者：巴菲特「熊市」抄底「華爾街」被全球金融業者津津樂道，中國金融機構的全球戰略投資可以從中借鑒什麼？
劉建位：巴菲特抄底最終能否成功，儘管我相信成功的可能性很大，但也許再過幾年評論結果更為合適。而巴菲特和華爾街的關係，非中國金融機構能夠相比，有些機會可能並不屬於中國企業。在你最困難的時候，首先求助的往往是你最熟悉最信賴的朋友。
「股神理論」的中國解讀
記者：巴菲特說，如果你等著知更鳥的到來，春天已經過去了。依目前的市場看，知更鳥來了嗎？在巴菲特理論指導下，投資者操作上應注意什麼？
劉建位：巴菲特是在2008年10月17日《紐約時報》上的文章中說出這句話的。當日，標準普爾500指數收於940點。至今過了近4個月，股市又下跌了11%。
而中國股市卻從2008年10月28日最低的1664點，開始反彈，2009年2月11日最高衝到2305點，最大漲幅超過38%。如果你聽了巴菲特的召喚，短短3個多月會賺上一大筆。可能股神也沒想到，他的文章沒有喚來美國股市的春天，卻喚來中國股市的春天。
至於中國股市是不是知更鳥來了，冬天快要結束了，相信沒有人能夠說得準。重要的不是預測股市，而是選擇個股。
巴菲特給投資者的建議有兩點：一是要避免犯下重大錯誤，要謹慎再謹慎。二是安全第一，要選擇那些股價相對於價值有很大安全邊際的公司股票。
2009-02-12
【自由時報2009-02-12】巴菲特太快扣扳機？ 選股栽了
2009-2-12 字型： ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄
巴菲特太快扣扳機？ 選股栽了
〔編譯陳柏誠／綜合外電報導〕投資大師巴菲特（Warren Buffet）過去兩年的投資無所不包，但去年史坦普500指數大跌38%後，這些股票的價格已跌到他買價以下，所屬伯克夏海瑟威公司股價過去一年（截至週二）來下跌36%，獲利連續四季走跌。
依規定，巴菲特每三個月必須向監管機構申報所屬公司持股資料，去年第四季的最新報告，預定要在本週末以前提出，內容將包括巴菲特在史坦普500指數20多年來表現最慘一季的進出情況。
巴菲特評估企業的標準，是根據企業的穩定度、競爭優勢及他所認定它們未來的價值，並非試著要找出這些股票跌到最低點的時間點；不過，從他近期買進的股票價格紛紛走跌來看，他可能太過躁進了。
避險基金Ram Partners創辦人馬修表示：「巴菲特買進的這些股票，部分股價早已大跌，讓人感到好奇，他是不是太快扣下扳機？」YCMNet顧問公司的總裁游斯卡密表示：「事後看來，很容易發現巴菲特出手過早。」他可能是第一個喊進的，不過，他和其他人一樣，不知道事情還會變得多壞。
美國大學教授馬丁坦言：「巴菲特不是那種錯過機會就怨恨自己的人，不過，事實很明顯，他一些持股的價格，已經遠低於他當初認為划算的交易。」
巴菲特太快扣扳機？ 選股栽了
〔編譯陳柏誠／綜合外電報導〕投資大師巴菲特（Warren Buffet）過去兩年的投資無所不包，但去年史坦普500指數大跌38%後，這些股票的價格已跌到他買價以下，所屬伯克夏海瑟威公司股價過去一年（截至週二）來下跌36%，獲利連續四季走跌。
依規定，巴菲特每三個月必須向監管機構申報所屬公司持股資料，去年第四季的最新報告，預定要在本週末以前提出，內容將包括巴菲特在史坦普500指數20多年來表現最慘一季的進出情況。
巴菲特評估企業的標準，是根據企業的穩定度、競爭優勢及他所認定它們未來的價值，並非試著要找出這些股票跌到最低點的時間點；不過，從他近期買進的股票價格紛紛走跌來看，他可能太過躁進了。
避險基金Ram Partners創辦人馬修表示：「巴菲特買進的這些股票，部分股價早已大跌，讓人感到好奇，他是不是太快扣下扳機？」YCMNet顧問公司的總裁游斯卡密表示：「事後看來，很容易發現巴菲特出手過早。」他可能是第一個喊進的，不過，他和其他人一樣，不知道事情還會變得多壞。
美國大學教授馬丁坦言：「巴菲特不是那種錯過機會就怨恨自己的人，不過，事實很明顯，他一些持股的價格，已經遠低於他當初認為划算的交易。」
2009-02-10
【鉅亨網2009-02-10】巴菲特"援手"瑞再保險
巴菲特"援手"瑞再保險
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：國際金融報)
2009 / 02 / 10 星期二 11:35 上一則 下一則
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University of Liverpool - Online127 years of teaching experiencewww.liverpool.ohecampus.co.uk
為應對全球金融危機，保險行業翹楚瑞士再保險集團(以下簡稱「瑞士再」)正採取重大措施，以鞏固資本實力。2月9日，記者從瑞士再瞭解，除降低投資組合風險外，集團將從伯克希爾哈撒韋公司籌集30億瑞士法郎資金，並將根據市場情況，進一步以股本融資的方式獲得最高達20億瑞士法郎的資金。根據瑞士再公佈的初步及未經審計數據顯示，預計2008年全年集團淨虧損約為10億瑞士法郎。截至2008年12月31日，集團股東權益將介於190億至200億瑞士法郎之間。
「我們已經採取措施，增加資本實力從而確保客戶對我們的信任。」瑞士再首席執行官艾建郡在接受記者採訪時強調稱，重新構建強大的資本金是瑞士再的當務之急。目前，瑞士再的資本金已經超過監管要求。不過，集團仍計劃籌集50億瑞士法郎的資本金。截至2008年12月31日，瑞士再的資本金與「AA」級評級所要求的水平相差15億至20億瑞士法郎。
融資舉措之一是巴菲特的注資。記者從瑞士再瞭解到，目前，集團與伯克希爾哈撒韋公司已經原則上達成協議，由伯克希爾哈撒韋公司向瑞士再投資30億瑞士法郎。這筆投資尚待股東批准。具體來說，瑞士再將通過發行附有12%票息、可轉換永久性資本工具的方式來獲取該項投資。伯克希爾哈撒韋公司有權在3年之後將該資本工具以每股25瑞士法郎的價格轉換成瑞士再的股票(換股價將取決於反稀釋調整)。另悉，在經監管部門批准後，瑞士再將與伯克希爾哈撒韋公司就財產險及意外險準備金達成一份回溯累積合約，合約總額將達到50億瑞士法郎。
對於這項投資，巴菲特給予了高度評價。他表示：「我們很高興能有機會增加對瑞士再的投資。艾建郡及其管理團隊的表現令我印象深刻。」艾建郡則認為，與伯克希爾哈撒韋公司達成的投資協議，充分證明了瑞士再的集團實力。除了30億瑞士法郎融資，瑞士再還計劃提請股東大會批准，授權其根據市場情況，向現有股東進行20億瑞士法郎的配股。此外，董事會提議將2008年的股利降至名義金額。
儘管瑞士再承保業績良好，但因投資虧損被悉數抵消。根據初步及未經審計數據顯示，預計2008年集團淨虧損約為10億瑞士法郎，主要原因是再保險市場價格調整，以及投資組合減值。此外，受匯率波動影響，股東權益在去年第四季度進一步下降。
對此，艾建郡分析稱：「我們對2008年的總體業績感到失望，但核心業務，特別是財產及意外險卻表現出色。」數據顯示，集團財產及意外險業績表現出色，2008年綜和賠付率達到97.4%(在折現值回撥前為95.6%)；人壽與健康險業務維持增長，全年給付比率約為85.5%。不過，為降低投資風險，瑞士再還是決定終止金融市場部的活動，並把剩餘活動重組至兩個不同的部門。艾建郡告訴記者，目前，資產管理部負責管理(再)保險業務中產生的資產，並與產品承保部和客戶市場部一起為客戶提供與保險相關的解決方案。
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2009 / 02 / 10 星期二 11:35 上一則 下一則
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為應對全球金融危機，保險行業翹楚瑞士再保險集團(以下簡稱「瑞士再」)正採取重大措施，以鞏固資本實力。2月9日，記者從瑞士再瞭解，除降低投資組合風險外，集團將從伯克希爾哈撒韋公司籌集30億瑞士法郎資金，並將根據市場情況，進一步以股本融資的方式獲得最高達20億瑞士法郎的資金。根據瑞士再公佈的初步及未經審計數據顯示，預計2008年全年集團淨虧損約為10億瑞士法郎。截至2008年12月31日，集團股東權益將介於190億至200億瑞士法郎之間。
「我們已經採取措施，增加資本實力從而確保客戶對我們的信任。」瑞士再首席執行官艾建郡在接受記者採訪時強調稱，重新構建強大的資本金是瑞士再的當務之急。目前，瑞士再的資本金已經超過監管要求。不過，集團仍計劃籌集50億瑞士法郎的資本金。截至2008年12月31日，瑞士再的資本金與「AA」級評級所要求的水平相差15億至20億瑞士法郎。
融資舉措之一是巴菲特的注資。記者從瑞士再瞭解到，目前，集團與伯克希爾哈撒韋公司已經原則上達成協議，由伯克希爾哈撒韋公司向瑞士再投資30億瑞士法郎。這筆投資尚待股東批准。具體來說，瑞士再將通過發行附有12%票息、可轉換永久性資本工具的方式來獲取該項投資。伯克希爾哈撒韋公司有權在3年之後將該資本工具以每股25瑞士法郎的價格轉換成瑞士再的股票(換股價將取決於反稀釋調整)。另悉，在經監管部門批准後，瑞士再將與伯克希爾哈撒韋公司就財產險及意外險準備金達成一份回溯累積合約，合約總額將達到50億瑞士法郎。
對於這項投資，巴菲特給予了高度評價。他表示：「我們很高興能有機會增加對瑞士再的投資。艾建郡及其管理團隊的表現令我印象深刻。」艾建郡則認為，與伯克希爾哈撒韋公司達成的投資協議，充分證明了瑞士再的集團實力。除了30億瑞士法郎融資，瑞士再還計劃提請股東大會批准，授權其根據市場情況，向現有股東進行20億瑞士法郎的配股。此外，董事會提議將2008年的股利降至名義金額。
儘管瑞士再承保業績良好，但因投資虧損被悉數抵消。根據初步及未經審計數據顯示，預計2008年集團淨虧損約為10億瑞士法郎，主要原因是再保險市場價格調整，以及投資組合減值。此外，受匯率波動影響，股東權益在去年第四季度進一步下降。
對此，艾建郡分析稱：「我們對2008年的總體業績感到失望，但核心業務，特別是財產及意外險卻表現出色。」數據顯示，集團財產及意外險業績表現出色，2008年綜和賠付率達到97.4%(在折現值回撥前為95.6%)；人壽與健康險業務維持增長，全年給付比率約為85.5%。不過，為降低投資風險，瑞士再還是決定終止金融市場部的活動，並把剩餘活動重組至兩個不同的部門。艾建郡告訴記者，目前，資產管理部負責管理(再)保險業務中產生的資產，並與產品承保部和客戶市場部一起為客戶提供與保險相關的解決方案。
【經濟日報2009-02-09】巴菲特指標：買股時機可能到了
巴菲特指標：買股時機可能到了
【經濟日報╱記者曹佳琪 ／即時報導】 2009.02.09 02:50 pm
Fortune雜誌在網站專欄「Fortune Investors Daily」指出，根據投資大師華倫‧巴菲特 (Warren Buffett)提出指標顯示，買進股票時間可能到了。
此指標以過去85年來，美國股市總市值佔美國GNP(國民生產毛額)的百分比繪製成圖，認為此兩項數據之間應具有合理關聯。
保德信投信國際投資組主管黃榮安認為，此指標正是反映「股市是經濟的櫥窗」，股市與經濟息息相關，一旦國家經濟繁榮，人民財富增加，股市市值也會同步提升，反之亦然。
當此指標從高點來到80%以下時，表示投資信心依舊低迷，因此造成股價相對低估，對中長期投資者來說，是相對適宜的進場時點。
【2009/02/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者曹佳琪 ／即時報導】 2009.02.09 02:50 pm
Fortune雜誌在網站專欄「Fortune Investors Daily」指出，根據投資大師華倫‧巴菲特 (Warren Buffett)提出指標顯示，買進股票時間可能到了。
此指標以過去85年來，美國股市總市值佔美國GNP(國民生產毛額)的百分比繪製成圖，認為此兩項數據之間應具有合理關聯。
保德信投信國際投資組主管黃榮安認為，此指標正是反映「股市是經濟的櫥窗」，股市與經濟息息相關，一旦國家經濟繁榮，人民財富增加，股市市值也會同步提升，反之亦然。
當此指標從高點來到80%以下時，表示投資信心依舊低迷，因此造成股價相對低估，對中長期投資者來說，是相對適宜的進場時點。
【2009/02/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2009-02-08
【自由時報2009-02-08】接連投資哈雷、瑞士再保╱風暴嚴峻 巴菲特大膽謹慎進場
2009-2-8 字型： ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄
接連投資哈雷、瑞士再保╱風暴嚴峻 巴菲特大膽謹慎進場
股神巴菲特上週動作頻頻，相繼投資哈雷以及瑞士再保公司，均以優厚條件收購債券。（美聯社）
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕過去一週對股神巴菲特而言，是相當忙碌的一週，接連收購車商哈雷戴維森（Harley Davidson）及瑞士再保（Swiss Reinsurance），這位投資大師即使在這波半世紀最嚴峻的金融風暴中，依然不動如山，秉持一貫的危機入市哲學，謹慎選股，大膽進場。
激勵哈雷股價 一度大漲逾20％
二月三日巴菲特宣布斥資三億美元，購入美國知名摩托車製造商哈雷的半數新發行債券，年息十五％，為一般投資等級企業債利率的兩倍；哈雷去年第四季淨利下跌五成八，且宣布未來兩年關廠並裁員千餘人；雖然財報不佳，但哈雷仍獲得巴菲特的青睞，大師的投資動作，也刺激哈雷股價一度大漲逾二十％。
兩天之後，五日巴菲特再度震撼全球投資人。瑞士再保公司當日宣布全年預估虧損約十億瑞郎，同時表示巴菲特旗下的柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）將斥資三十億瑞郎（二十六．三億美元）購買該公司可轉換債，利率十二％，三年後可以每股二十五瑞郎價格轉換為股票。
稀釋股東權益 瑞士再保跌25％
華爾街日報分析瑞士再保的投資，認為巴菲特所敲定的這項交易，相當優厚，未來很可能大幅稀釋現有股東權益，因而瑞士再保的股價在巴菲特投資的消息傳出後，大跌二十五％；瑞士再保的財報有其悲觀面，去年度在結構商品上虧損了六十億瑞郎，史坦普機構揚言要調降其AA-評等，一旦落入AA-以下，要尋求新投資的困難度就相對提高。
經過巴菲特大手筆進場後，哈雷與瑞士再保的股價表現南轅北轍，但這似乎動搖不了大師的投資決策。就好比房貸危機爆發以來，巴菲特已經先後六次投資他所看好的企業，其中包括食品製造商Mars、通用電氣（ＧＥ）及高盛集團（Goldman Sachs）等；去年他在通用電氣和高盛的投資金額分別為三十億及五十億美元，初步估計，目前巴菲特持有的企業債及股權總值已超過八百五十億美元。
接連投資哈雷、瑞士再保╱風暴嚴峻 巴菲特大膽謹慎進場
股神巴菲特上週動作頻頻，相繼投資哈雷以及瑞士再保公司，均以優厚條件收購債券。（美聯社）
〔編譯羅倩宜／綜合外電報導〕過去一週對股神巴菲特而言，是相當忙碌的一週，接連收購車商哈雷戴維森（Harley Davidson）及瑞士再保（Swiss Reinsurance），這位投資大師即使在這波半世紀最嚴峻的金融風暴中，依然不動如山，秉持一貫的危機入市哲學，謹慎選股，大膽進場。
激勵哈雷股價 一度大漲逾20％
二月三日巴菲特宣布斥資三億美元，購入美國知名摩托車製造商哈雷的半數新發行債券，年息十五％，為一般投資等級企業債利率的兩倍；哈雷去年第四季淨利下跌五成八，且宣布未來兩年關廠並裁員千餘人；雖然財報不佳，但哈雷仍獲得巴菲特的青睞，大師的投資動作，也刺激哈雷股價一度大漲逾二十％。
兩天之後，五日巴菲特再度震撼全球投資人。瑞士再保公司當日宣布全年預估虧損約十億瑞郎，同時表示巴菲特旗下的柏克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）將斥資三十億瑞郎（二十六．三億美元）購買該公司可轉換債，利率十二％，三年後可以每股二十五瑞郎價格轉換為股票。
稀釋股東權益 瑞士再保跌25％
華爾街日報分析瑞士再保的投資，認為巴菲特所敲定的這項交易，相當優厚，未來很可能大幅稀釋現有股東權益，因而瑞士再保的股價在巴菲特投資的消息傳出後，大跌二十五％；瑞士再保的財報有其悲觀面，去年度在結構商品上虧損了六十億瑞郎，史坦普機構揚言要調降其AA-評等，一旦落入AA-以下，要尋求新投資的困難度就相對提高。
經過巴菲特大手筆進場後，哈雷與瑞士再保的股價表現南轅北轍，但這似乎動搖不了大師的投資決策。就好比房貸危機爆發以來，巴菲特已經先後六次投資他所看好的企業，其中包括食品製造商Mars、通用電氣（ＧＥ）及高盛集團（Goldman Sachs）等；去年他在通用電氣和高盛的投資金額分別為三十億及五十億美元，初步估計，目前巴菲特持有的企業債及股權總值已超過八百五十億美元。
【鉅亨網2009-02-07】巴菲特旗下分析師將設新基金
巴菲特旗下分析師將設新基金
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 02 / 07 星期六 09:52 上一則 下一則
據外電報道，投資大師巴菲特手下一名投資分析師計劃在3月1日推出他自己的基金。自2003年8月起便在巴菲特旗下伯克希爾公司效力的埃恩·傑科巴斯(Ian Jacobs)，預計將在3月1日推出他自己的基金，該基金將選擇8-12種投資產品,多數是他認為股價低廉的美國上市公司。分析人士認為，以他在「股神」麾下工作的經驗和人脈，可能獲得一些投資者的青睞，但傑科巴斯沒有披露他的融資規模。
伯克希爾公司以集中投資聞名，該公司持有數以十億美元計的股票,同時還擁有將近80家的企業,業務涵蓋汽車保險、地毯、服飾、
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：中國證券報)
2009 / 02 / 07 星期六 09:52 上一則 下一則
據外電報道，投資大師巴菲特手下一名投資分析師計劃在3月1日推出他自己的基金。自2003年8月起便在巴菲特旗下伯克希爾公司效力的埃恩·傑科巴斯(Ian Jacobs)，預計將在3月1日推出他自己的基金，該基金將選擇8-12種投資產品,多數是他認為股價低廉的美國上市公司。分析人士認為，以他在「股神」麾下工作的經驗和人脈，可能獲得一些投資者的青睞，但傑科巴斯沒有披露他的融資規模。
伯克希爾公司以集中投資聞名，該公司持有數以十億美元計的股票,同時還擁有將近80家的企業,業務涵蓋汽車保險、地毯、服飾、
2009-02-06
【經濟日報2009-02-06】進場！ 巴菲特吆喝買美股
進場！ 巴菲特吆喝買美股
【經濟日報╱編譯陳澄和／綜合外電】 2009.02.06 03:37 am
美國「財星」雜誌報導，根據投資大師巴菲特使用的一項投資基準，當美國股市總市值落在國民生產毛額（GNP）的70%到80%之間，就是合理的投資時機，現在似乎就是時候了。
這項理論的論點在於美國股市總市值與GNP之間應該有個合理的比率，根據85年來的線圖走勢以及巴菲特本人的說法，現在應該是進場購買美股的適當時候。
2001年網路泡沫破滅，道瓊指數從高點大幅回挫2000點時，很多人都在討論重返股市的時機。但當時股市總市值仍相當於美國GNP的133%，所以巴菲特並未輕舉妄動。
巴菲特後來具體設想一個進場的合理時刻，他說：「如果總市值與GNP的比率落在70%到80%之間，進場購買股票可能會很有利。」
按照這項說法，美股的買點如今可能已經浮現，因為該比率1月時已降到75%左右。巴菲特對於總市值占GNP比率重返正常，絲毫不感到訝異，他告訴「財星」說，這項變化讓他想起投資家葛拉罕（Ben Graham）對股市運作方式的描述，他說：「股市在短期間像是投票機，但在長期間就像是體重器。」
巴菲特不僅相信線圖傳達的訊息，還親身力行。他去年10月17日在紐約時報的輿論版上說，有很長一段時間，他個人除了美國公債外，沒有擁有任何股票（波克夏股票當然是例外），但現在他已開始進場購買。
他還說，如果股價繼續下滑，他會繼續加碼。他發表這些言論之後，美股的確繼續下滑，道瓊指數在這段期間下跌約10%，所以按理巴菲特應該也不斷買進。遺憾的是，我們的投資大師並未透露他買了哪些股票。
【2009/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯陳澄和／綜合外電】 2009.02.06 03:37 am
美國「財星」雜誌報導，根據投資大師巴菲特使用的一項投資基準，當美國股市總市值落在國民生產毛額（GNP）的70%到80%之間，就是合理的投資時機，現在似乎就是時候了。
這項理論的論點在於美國股市總市值與GNP之間應該有個合理的比率，根據85年來的線圖走勢以及巴菲特本人的說法，現在應該是進場購買美股的適當時候。
2001年網路泡沫破滅，道瓊指數從高點大幅回挫2000點時，很多人都在討論重返股市的時機。但當時股市總市值仍相當於美國GNP的133%，所以巴菲特並未輕舉妄動。
巴菲特後來具體設想一個進場的合理時刻，他說：「如果總市值與GNP的比率落在70%到80%之間，進場購買股票可能會很有利。」
按照這項說法，美股的買點如今可能已經浮現，因為該比率1月時已降到75%左右。巴菲特對於總市值占GNP比率重返正常，絲毫不感到訝異，他告訴「財星」說，這項變化讓他想起投資家葛拉罕（Ben Graham）對股市運作方式的描述，他說：「股市在短期間像是投票機，但在長期間就像是體重器。」
巴菲特不僅相信線圖傳達的訊息，還親身力行。他去年10月17日在紐約時報的輿論版上說，有很長一段時間，他個人除了美國公債外，沒有擁有任何股票（波克夏股票當然是例外），但現在他已開始進場購買。
他還說，如果股價繼續下滑，他會繼續加碼。他發表這些言論之後，美股的確繼續下滑，道瓊指數在這段期間下跌約10%，所以按理巴菲特應該也不斷買進。遺憾的是，我們的投資大師並未透露他買了哪些股票。
【2009/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報2009-02-06】瑞士再保 獲股神注資
瑞士再保 獲股神注資
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.02.06 03:37 am
瑞士再保獲得股神巴菲特加碼投資，可望藉此強化資本結構，並保住公司「AA」的投資評等。
（歐新社）
全球第二大再保業者瑞士再保險公司（Swiss Re）5日表示，將獲得投資大師巴菲特加碼投資30億瑞郎（26億美元），以助其強化資本結構和保住「AA」級的信用評等。
瑞士再保在這波金融風暴中受傷慘重，預期去年全年可能淨損10億瑞郎，主要受信用違約交換（CDS）的相關損失所致。為了強化資本結構，該公司正積極降低投資組合風險，並準備向巴菲特旗下的波克夏公司募資30億瑞郎，未來還將依市況而定，考慮透過現金增資再募得20億瑞郎。
瑞士再保執行長亞格倫（Jacques Aigrain）說：「2008年業績令人失望，我們已採取保護資本的措施，以確保客戶的長久支持。巴菲特同意投資即是本公司有實力的明證。」
巴菲特去年透過波克夏購得瑞士再保約3%的股權，並分五年取得後者20%的地產與意外保險業務。根據雙方最新協議，瑞士再保將發行票息12%的債券給波克夏，波克夏三年後可行使選擇權，以每股25瑞郎的價碼把債券轉換成瑞士再保的股票。
此外，波克夏也同意和瑞士再保簽訂回溯累積合約（Adverse Development Cover），為瑞士再保地產與意外保險業務的準備金，提供50億瑞郎的保障。巴菲特說：「我們很高興有機會對瑞士再保增加投資，亞格倫和他的管理團隊讓我印象深刻。」
增資將有助瑞士再保提高財務彈性，保持標準普爾的AA評鑑。據估計，去年12月底止，該公司的超額資本降到15 億至20億瑞郎之間，低於達到AA評等的門檻，董事會因此提出強化資本結構的要求。
【2009/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】 2009.02.06 03:37 am
瑞士再保獲得股神巴菲特加碼投資，可望藉此強化資本結構，並保住公司「AA」的投資評等。
（歐新社）
全球第二大再保業者瑞士再保險公司（Swiss Re）5日表示，將獲得投資大師巴菲特加碼投資30億瑞郎（26億美元），以助其強化資本結構和保住「AA」級的信用評等。
瑞士再保在這波金融風暴中受傷慘重，預期去年全年可能淨損10億瑞郎，主要受信用違約交換（CDS）的相關損失所致。為了強化資本結構，該公司正積極降低投資組合風險，並準備向巴菲特旗下的波克夏公司募資30億瑞郎，未來還將依市況而定，考慮透過現金增資再募得20億瑞郎。
瑞士再保執行長亞格倫（Jacques Aigrain）說：「2008年業績令人失望，我們已採取保護資本的措施，以確保客戶的長久支持。巴菲特同意投資即是本公司有實力的明證。」
巴菲特去年透過波克夏購得瑞士再保約3%的股權，並分五年取得後者20%的地產與意外保險業務。根據雙方最新協議，瑞士再保將發行票息12%的債券給波克夏，波克夏三年後可行使選擇權，以每股25瑞郎的價碼把債券轉換成瑞士再保的股票。
此外，波克夏也同意和瑞士再保簽訂回溯累積合約（Adverse Development Cover），為瑞士再保地產與意外保險業務的準備金，提供50億瑞郎的保障。巴菲特說：「我們很高興有機會對瑞士再保增加投資，亞格倫和他的管理團隊讓我印象深刻。」
增資將有助瑞士再保提高財務彈性，保持標準普爾的AA評鑑。據估計，去年12月底止，該公司的超額資本降到15 億至20億瑞郎之間，低於達到AA評等的門檻，董事會因此提出強化資本結構的要求。
【2009/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2009-02-06】柏克夏加碼瑞士再保 投資26億美元持股超過20％
柏克夏加碼瑞士再保 投資26億美元持股超過20％
2009-02-06 工商時報 【劉純佑／綜合外電報導】
繼周三斥資3億美元購買哈雷債券後，周四又傳出巴菲特旗下的柏克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）將投資全球第二大再保險公司瑞士再保（Swiss Re）30億瑞士法郎（26億美元)，此筆資金占瑞士再保此次增資計畫總額的6成，主要用於填補減計資產所耗損的資金。
估計此筆投資可讓柏克夏持有瑞士再保的股權由目前的3％，大幅提升到逾20％。不過這項交易並非沒有風險，因為瑞士再保近日不僅為了保住AA等級的信用評等而苦惱，周四還宣布，受投資失利之累，2008年度財報將出現近10億瑞郎（8.69億美元）的虧損。
瑞士再保執行長亞格倫（Jacques Aigrain）在聲明稿中指出：「我們對於2008年度的總體表現感到失望，不過巴菲特此時參與投資正是本公司前景可期的證據。」
瑞士再保現已揚棄亞格倫藉由買賣有價證券增加公司獲利的策略，因為此舉已讓該公司去年度的資產減損達60億法郎，因而造成股東權益減少和公司市值縮水三分之二。
瑞士再保表示，柏克夏的此筆投資讓它取得附12％利息的可轉換金融工具，柏克夏在3年後可以選擇是否以每股25瑞郎的價格轉換為普通股。
此外，瑞士再保表示，為保住該公司的信用評等，還將向股東增資20億瑞郎。該公司在聲明稿中指出，「該公司的法定資本仍然充裕，但它估計，若要保有現在的信評等級，還需要15至20億瑞郎」。
該分聲明稿中還指出，「理事會已經做出決議，該公司當前的首要任務就是重新建立豐沛的資金部位，依據現有的數據來推斷，此次增資的金額總計將達50億瑞郎」。
瑞士證交所周三表示，它正在調查，瑞士再保董事長弗斯特莫塞（Peter Forstmoser），去年7月時是否一方面對外表示沒有進一步認列資產減損的需求，但另一方面又刻意將敏感資料洩露給分析師、投資者和媒體。
2009-02-06 工商時報 【劉純佑／綜合外電報導】
繼周三斥資3億美元購買哈雷債券後，周四又傳出巴菲特旗下的柏克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）將投資全球第二大再保險公司瑞士再保（Swiss Re）30億瑞士法郎（26億美元)，此筆資金占瑞士再保此次增資計畫總額的6成，主要用於填補減計資產所耗損的資金。
估計此筆投資可讓柏克夏持有瑞士再保的股權由目前的3％，大幅提升到逾20％。不過這項交易並非沒有風險，因為瑞士再保近日不僅為了保住AA等級的信用評等而苦惱，周四還宣布，受投資失利之累，2008年度財報將出現近10億瑞郎（8.69億美元）的虧損。
瑞士再保執行長亞格倫（Jacques Aigrain）在聲明稿中指出：「我們對於2008年度的總體表現感到失望，不過巴菲特此時參與投資正是本公司前景可期的證據。」
瑞士再保現已揚棄亞格倫藉由買賣有價證券增加公司獲利的策略，因為此舉已讓該公司去年度的資產減損達60億法郎，因而造成股東權益減少和公司市值縮水三分之二。
瑞士再保表示，柏克夏的此筆投資讓它取得附12％利息的可轉換金融工具，柏克夏在3年後可以選擇是否以每股25瑞郎的價格轉換為普通股。
此外，瑞士再保表示，為保住該公司的信用評等，還將向股東增資20億瑞郎。該公司在聲明稿中指出，「該公司的法定資本仍然充裕，但它估計，若要保有現在的信評等級，還需要15至20億瑞郎」。
該分聲明稿中還指出，「理事會已經做出決議，該公司當前的首要任務就是重新建立豐沛的資金部位，依據現有的數據來推斷，此次增資的金額總計將達50億瑞郎」。
瑞士證交所周三表示，它正在調查，瑞士再保董事長弗斯特莫塞（Peter Forstmoser），去年7月時是否一方面對外表示沒有進一步認列資產減損的需求，但另一方面又刻意將敏感資料洩露給分析師、投資者和媒體。
【工商時報2009-02-06】巴菲特定律 美股買點浮現
巴菲特定律 美股買點浮現
2009-02-06 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
美國財星雜誌（Fortune）報導，按照股神巴菲特設定的投資基準，當股票總市值與國民生產毛額（GNP）比率介於70％到80％之間，正是投資美股的適當時機，而從財星文中刊登的1924年迄今的85年線圖來看，這個進場買點現在似乎已經浮現。
巴菲特的論據為，美國股票總市值與衡量美國經濟產值的國民生產毛額之間，應有合理的關聯。
根據財星雜誌所繪製的1924年到2009年線圖，2000年3月美國股票總市值與國民生產毛額的比率攀至190％的高峰，儘管當年爆發的網路泡沫化導致股市崩盤，2001年底股票總市值仍占美國GNP的133％，對巴菲特而言，這就不是進場買股的好時機。
身為柏克夏海瑟威投資公司掌門人的巴菲特表示，「只有在股票總市值與國民生產毛額的比率介於70％到80％之間時進場，才會對股票投資人有利。」
今年1月23日，兩者的比率回跌到75％，不過巴菲特並未被此沖昏頭，他向財星雜誌表示，這反而讓他想起自己的投資導師葛拉漢（Ben Graham）的經典名言：「短期來說，股市確實像一部投票機器；但長期而言，卻是一台體重機。」意謂一位理性的投資人不該輕易隨市場情緒起舞，而應著重股票基本面採取「買進持有（buy and hold）」的長線投資策略。
巴菲特去年10月17日曾投書紐約時報，公開表示過去很長一段時間除自家柏克夏海瑟威的股票外，他只持有美國債券，如今他個人已開始出手買進美股。
財星雜誌指出，道瓊工業指數自去年10月17日以來已下跌約10％，因此巴菲特可能已持續加碼買進。然而面對其他投資人的好奇眼光，股神並不願透露他究竟買了哪幾檔股票。
2009-02-06 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
美國財星雜誌（Fortune）報導，按照股神巴菲特設定的投資基準，當股票總市值與國民生產毛額（GNP）比率介於70％到80％之間，正是投資美股的適當時機，而從財星文中刊登的1924年迄今的85年線圖來看，這個進場買點現在似乎已經浮現。
巴菲特的論據為，美國股票總市值與衡量美國經濟產值的國民生產毛額之間，應有合理的關聯。
根據財星雜誌所繪製的1924年到2009年線圖，2000年3月美國股票總市值與國民生產毛額的比率攀至190％的高峰，儘管當年爆發的網路泡沫化導致股市崩盤，2001年底股票總市值仍占美國GNP的133％，對巴菲特而言，這就不是進場買股的好時機。
身為柏克夏海瑟威投資公司掌門人的巴菲特表示，「只有在股票總市值與國民生產毛額的比率介於70％到80％之間時進場，才會對股票投資人有利。」
今年1月23日，兩者的比率回跌到75％，不過巴菲特並未被此沖昏頭，他向財星雜誌表示，這反而讓他想起自己的投資導師葛拉漢（Ben Graham）的經典名言：「短期來說，股市確實像一部投票機器；但長期而言，卻是一台體重機。」意謂一位理性的投資人不該輕易隨市場情緒起舞，而應著重股票基本面採取「買進持有（buy and hold）」的長線投資策略。
巴菲特去年10月17日曾投書紐約時報，公開表示過去很長一段時間除自家柏克夏海瑟威的股票外，他只持有美國債券，如今他個人已開始出手買進美股。
財星雜誌指出，道瓊工業指數自去年10月17日以來已下跌約10％，因此巴菲特可能已持續加碼買進。然而面對其他投資人的好奇眼光，股神並不願透露他究竟買了哪幾檔股票。
【中國時報2009-02-06】巴菲特指標浮現 美股近買點
巴菲特指標浮現 美股近買點
2009-02-06 中國時報 【林上祚／台北報導】
全球股市跌落谷底，美股市值一月底與美國國民生產毛額的比例僅75%，是否已經到了底部，根據美國財星雜誌報導，巴菲特曾表示，以過去八十年歷史經驗，美股市值若跌至國民生產毛額70-80%區間，投資人買進應有不錯的投資報酬率。
全球股市低迷，台股本益比僅剩9.05倍，市值比淨值還低，中國股市本益比回落至歷史低檔14.74倍，比原本的五、六十倍高點是腰斬再腰斬。
美國財星雜誌網站，昨日引述2001年網路泡沫化後，專訪股神巴菲特內容，當時巴菲特挖出過去八十五年資料，將美股市值與美國國民生產毛額（GNP）做比較，當時美股市值已大幅回落，但仍是GNP的133%，當時巴菲特認為價格仍偏高，美股在網路泡沫高峰期，市值與GNP比率曾高達190%。
巴菲特相信，美股市值與GNP，二者之間「應有合理的關連」。巴菲特表示，如果美股市值來到美國GNP的70-80%價位，買進美股的報酬將十分豐厚，「但若在比率偏高時進場，你就是在玩火」。
財星網站指出，由於美股一月底市值，已達美國GNP的75%，以這個標準來看，美股的確已經來到低接的水準，事實上，巴菲特去年接受紐約時報訪問時，表示旗下柏克夏海瑟威去年十月起，已開始買進美股，不過美股十月至今，已經又下跌一成左右。
坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯表示，全球央行持續降息，已創造低利率環境及龐大的流動性，富蘭克林投顧建議，與其猜測哪個國家將成為下一個冰島，倒不如採取較為正面的思考方式，尋找長期投資價值的標的，例如中國與巴西等經濟體質相對穩健的國家。
巴菲特昨日除了宣布投資全球第二大再保險公司瑞士再保險25.8億美元外，也金援全球知名重型機車廠哈雷機車（Harley-Davidson）三億美元，不過這項金援對於哈雷機車來說代價不小，哈雷公司債因為已經是垃圾債等級，哈雷未來必須付給巴菲特的利息高達15%。
2009-02-06 中國時報 【林上祚／台北報導】
全球股市跌落谷底，美股市值一月底與美國國民生產毛額的比例僅75%，是否已經到了底部，根據美國財星雜誌報導，巴菲特曾表示，以過去八十年歷史經驗，美股市值若跌至國民生產毛額70-80%區間，投資人買進應有不錯的投資報酬率。
全球股市低迷，台股本益比僅剩9.05倍，市值比淨值還低，中國股市本益比回落至歷史低檔14.74倍，比原本的五、六十倍高點是腰斬再腰斬。
美國財星雜誌網站，昨日引述2001年網路泡沫化後，專訪股神巴菲特內容，當時巴菲特挖出過去八十五年資料，將美股市值與美國國民生產毛額（GNP）做比較，當時美股市值已大幅回落，但仍是GNP的133%，當時巴菲特認為價格仍偏高，美股在網路泡沫高峰期，市值與GNP比率曾高達190%。
巴菲特相信，美股市值與GNP，二者之間「應有合理的關連」。巴菲特表示，如果美股市值來到美國GNP的70-80%價位，買進美股的報酬將十分豐厚，「但若在比率偏高時進場，你就是在玩火」。
財星網站指出，由於美股一月底市值，已達美國GNP的75%，以這個標準來看，美股的確已經來到低接的水準，事實上，巴菲特去年接受紐約時報訪問時，表示旗下柏克夏海瑟威去年十月起，已開始買進美股，不過美股十月至今，已經又下跌一成左右。
坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯表示，全球央行持續降息，已創造低利率環境及龐大的流動性，富蘭克林投顧建議，與其猜測哪個國家將成為下一個冰島，倒不如採取較為正面的思考方式，尋找長期投資價值的標的，例如中國與巴西等經濟體質相對穩健的國家。
巴菲特昨日除了宣布投資全球第二大再保險公司瑞士再保險25.8億美元外，也金援全球知名重型機車廠哈雷機車（Harley-Davidson）三億美元，不過這項金援對於哈雷機車來說代價不小，哈雷公司債因為已經是垃圾債等級，哈雷未來必須付給巴菲特的利息高達15%。
【法新社2009-02-06】因應虧損 瑞士再保公司再度求助巴菲特增資
因應虧損 瑞士再保公司再度求助巴菲特增資
法新社╱F25張佑之 2009-02-06 00:20 調整字級：
（法新社蘇黎世5日電）在蘇黎世金融集團（Zurich Financial）的獲利因全球金融危機而銳減後，世界最大再保險公司「瑞士再保公司」（Swiss Re）今天向華爾街股神巴菲特（Warren Buffett）爭取增資。
瑞士再保公司今天警告，該公司2008年已出現10億瑞士法郎（近290億台幣）淨虧損。
該公司說，現已爭取到巴菲特旗下BerkshireHathaway投資公司所挹注的30億瑞士法郎，以避免信用評等遭到降級，因為這樣的結果將使其資金成本上升。
法新社╱F25張佑之 2009-02-06 00:20 調整字級：
（法新社蘇黎世5日電）在蘇黎世金融集團（Zurich Financial）的獲利因全球金融危機而銳減後，世界最大再保險公司「瑞士再保公司」（Swiss Re）今天向華爾街股神巴菲特（Warren Buffett）爭取增資。
瑞士再保公司今天警告，該公司2008年已出現10億瑞士法郎（近290億台幣）淨虧損。
該公司說，現已爭取到巴菲特旗下BerkshireHathaway投資公司所挹注的30億瑞士法郎，以避免信用評等遭到降級，因為這樣的結果將使其資金成本上升。
【聯合報2009-02-06】台股巴菲特指標 近合理價位
台股巴菲特指標 近合理價位
【聯合報╱記者劉菁菁／台北報導】 2009.02.06 02:48 am
〈財星〉推斷，現在是投資美股的合理時間，同樣指標套用在台灣市場，會得出什麼結果？
嘉鼎資本管理集團協理城國斌指出，台股也進入相對合理價位。他依最新數據算出，台灣截至目前，所有上市公司的市值占國民生產總值（GNP）的比率為83.31%。相對於過去是較為合理的情況，但還沒到達股神巴菲特認定的70%至80%合理區間。
過去10年台股的「巴菲特指標」最低點，在民國90年9月的64%，當時碰上921大地震、網路股泡沫化、核四停建爭議，911事件更雪上加霜。當時美股的巴菲特指標仍達133%。
台灣巴菲特指標隨後一路上揚，在96年10月達到高點186％。
城國斌強調，從這項巴菲特指標來看台灣，已接近相對合理價位，但要注意這項指標主要是用來判斷整體市場股價的合理性，未必有任何的預測性格。
【2009/02/06 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱記者劉菁菁／台北報導】 2009.02.06 02:48 am
〈財星〉推斷，現在是投資美股的合理時間，同樣指標套用在台灣市場，會得出什麼結果？
嘉鼎資本管理集團協理城國斌指出，台股也進入相對合理價位。他依最新數據算出，台灣截至目前，所有上市公司的市值占國民生產總值（GNP）的比率為83.31%。相對於過去是較為合理的情況，但還沒到達股神巴菲特認定的70%至80%合理區間。
過去10年台股的「巴菲特指標」最低點，在民國90年9月的64%，當時碰上921大地震、網路股泡沫化、核四停建爭議，911事件更雪上加霜。當時美股的巴菲特指標仍達133%。
台灣巴菲特指標隨後一路上揚，在96年10月達到高點186％。
城國斌強調，從這項巴菲特指標來看台灣，已接近相對合理價位，但要注意這項指標主要是用來判斷整體市場股價的合理性，未必有任何的預測性格。
【2009/02/06 聯合報】@ http://udn.com/
【鉅亨網2009-02-05】Swiss Re預估去年大幅虧損 將向巴菲特增資26億美元
Swiss Re預估去年大幅虧損 將向巴菲特增資26億美元
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 02 / 05 星期四 17:20 上一則 下一則
全球第 2大再保險公司Swiss Reinsurance Co. (RUKN-CH)周四宣佈，計畫向巴菲特旗下的控股公司Berkshire Hathaway增資30億瑞郎(約合26億美元)，俾補足減計資產所損耗的資本。
Swiss Re發布聲明表示，依市況而定，不排除額外增資20億瑞郎。該公司另發布預警，因投資部位減損，估計2008全年將虧損10億瑞郎。
Swiss Re執行長 Jacques Aigrain說：「儘管2008年投資績效不佳，公司產險與壽險等核心業務表現仍良好。」他強調，巴菲特願意投資，就是對該公司特許經營權最強力的保證。
Berkshire Hathaway將買進利息 12%的可轉換金融工具(股票或債券)，並有權 3年後以每股25瑞郎轉換為普通股。
截至周三收盤，Swiss Re於蘇黎士證交所上市股價，今年累跌 40%至 30.16瑞郎，市值僅剩 106億瑞郎。
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2009 / 02 / 05 星期四 17:20 上一則 下一則
全球第 2大再保險公司Swiss Reinsurance Co. (RUKN-CH)周四宣佈，計畫向巴菲特旗下的控股公司Berkshire Hathaway增資30億瑞郎(約合26億美元)，俾補足減計資產所損耗的資本。
Swiss Re發布聲明表示，依市況而定，不排除額外增資20億瑞郎。該公司另發布預警，因投資部位減損，估計2008全年將虧損10億瑞郎。
Swiss Re執行長 Jacques Aigrain說：「儘管2008年投資績效不佳，公司產險與壽險等核心業務表現仍良好。」他強調，巴菲特願意投資，就是對該公司特許經營權最強力的保證。
Berkshire Hathaway將買進利息 12%的可轉換金融工具(股票或債券)，並有權 3年後以每股25瑞郎轉換為普通股。
截至周三收盤，Swiss Re於蘇黎士證交所上市股價，今年累跌 40%至 30.16瑞郎，市值僅剩 106億瑞郎。
【鉅亨網2009-02-05】Fortune："巴菲特指標"顯示買股時間可能已到
Fortune："巴菲特指標"顯示買股時間可能已到
鉅亨網編譯趙健君．綜合外電
2009 / 02 / 05 星期四 12:50 上一則 下一則
《Fortune》 雜誌總編Carol Loomis在公司網站的Fortune Investor Daily專欄中發表文章指出，一項根據投資大師Warren Buffett(華倫巴菲特)提出的指標顯示，買進股票的時間可能已經到了。
文中畫出85年來美國股市市值與衡量經濟產值的國民生產毛額 (GNP)的比率，表示兩項指數之間「應有合理的關連」。
2001年，由巴菲特和Loomis聯名發表的文章指出，一旦比率「跌至70-80%的區間，買進股票可能為你帶來不錯的收益。但若在比率偏高時進場，你就是在玩火。」
根據 《Fortune》畫出的表格，此比率在 1月23日已跌至 75%。在2000年 3月，比率曾高達190%。
Loomis表示，巴菲特曾在去年10月17日投書《紐約時報》，表示他個人已開始買進美國股票，而且如果股價續跌，他會持續加碼。道瓊工業指數自那時至今已下跌10%。
Loomis與巴菲特關係密切，除了聯名撰文外，也協助撰寫 Berkshire Hathaway(BRKA-US)致股東信函，因此她發表與巴菲特相關的文章總是格外受到矚目。
鉅亨網編譯趙健君．綜合外電
2009 / 02 / 05 星期四 12:50 上一則 下一則
《Fortune》 雜誌總編Carol Loomis在公司網站的Fortune Investor Daily專欄中發表文章指出，一項根據投資大師Warren Buffett(華倫巴菲特)提出的指標顯示，買進股票的時間可能已經到了。
文中畫出85年來美國股市市值與衡量經濟產值的國民生產毛額 (GNP)的比率，表示兩項指數之間「應有合理的關連」。
2001年，由巴菲特和Loomis聯名發表的文章指出，一旦比率「跌至70-80%的區間，買進股票可能為你帶來不錯的收益。但若在比率偏高時進場，你就是在玩火。」
根據 《Fortune》畫出的表格，此比率在 1月23日已跌至 75%。在2000年 3月，比率曾高達190%。
Loomis表示，巴菲特曾在去年10月17日投書《紐約時報》，表示他個人已開始買進美國股票，而且如果股價續跌，他會持續加碼。道瓊工業指數自那時至今已下跌10%。
Loomis與巴菲特關係密切，除了聯名撰文外，也協助撰寫 Berkshire Hathaway(BRKA-US)致股東信函，因此她發表與巴菲特相關的文章總是格外受到矚目。
2009-02-05
【經濟日報2009-02-05】巴菲特注資哈雷 大有賺頭
巴菲特注資哈雷 大有賺頭
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合外電】 2009.02.05 04:28 am
自行車不流行了，現在美國的哈雷迷大概會猛加油門，直奔奧瑪哈，朝見美國股神巴菲特。因為哈雷機車公司加入奇異、可口可樂、高盛和百威啤酒等公司的陣營，成為巴菲特美國名牌公司投資組合中的一員。但巴菲特和穿皮衣、皮褲的哈雷騎士不同，沒有付出高昂的價格，反而是哈雷機車為了感謝巴菲特的信任，付出了超高報酬率。
這筆交易是巴菲特逢低買進劇本的翻版，先前他為了增資支援高盛和奇異，用絕佳的條件買下兩家公司的特別股，還得到充分的下檔風險保護。
這次哈雷機車為了募資10億美元的6億美元，支撐旗下經營賣車融資哈雷金融服務公司的財務，賣了3億美元公司債給巴菲特的波克夏公司，戴維斯精選顧問公司同意買下另外3億美元的債券。哈雷機車為了感謝兩家公司的大力支持，同意付給他們高達15%的債息，幾乎是目前5年期公債利率的八倍。戴維斯精選顧問公司是哈雷的最大股東。
巴菲特買哈雷機車公司債，就像買可口可樂、寶鹼、卡夫食品或資助瑪氏、箭牌合併一樣，在財務上發揮了一流的忍功，才把美國偶像公司之一的哈雷機車納入旗下。哈雷機車擁有全球性好比文化一樣的信徒，卻難以找到願意購買昂貴哈雷機車的顧客，去年哈雷新車出貨衰退8%，預料今年會再減少13%。對巴菲特來說，債券高報酬率不足為奇，他注資哈雷機車的資本結構，掀起別人跟著投資哈雷機車的熱潮，促使哈雷股價3日暴漲近16%，漲到13.73美元。
，跟風的投資人顯然認為，巴菲特和哈雷的合作傳奇一定賣座。不過一旦哈雷違約，巴菲特的償債順位高多了。
這批債券是哈雷機車對抗經濟衰退、提升營運三重計畫的一環，哈雷機車還希望投資利潤豐厚的哈雷品牌，刺激消費者需求，同時整頓公司成本結構、確保融資子公司具有充足的借貸資金。
【2009/02/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合外電】 2009.02.05 04:28 am
自行車不流行了，現在美國的哈雷迷大概會猛加油門，直奔奧瑪哈，朝見美國股神巴菲特。因為哈雷機車公司加入奇異、可口可樂、高盛和百威啤酒等公司的陣營，成為巴菲特美國名牌公司投資組合中的一員。但巴菲特和穿皮衣、皮褲的哈雷騎士不同，沒有付出高昂的價格，反而是哈雷機車為了感謝巴菲特的信任，付出了超高報酬率。
這筆交易是巴菲特逢低買進劇本的翻版，先前他為了增資支援高盛和奇異，用絕佳的條件買下兩家公司的特別股，還得到充分的下檔風險保護。
這次哈雷機車為了募資10億美元的6億美元，支撐旗下經營賣車融資哈雷金融服務公司的財務，賣了3億美元公司債給巴菲特的波克夏公司，戴維斯精選顧問公司同意買下另外3億美元的債券。哈雷機車為了感謝兩家公司的大力支持，同意付給他們高達15%的債息，幾乎是目前5年期公債利率的八倍。戴維斯精選顧問公司是哈雷的最大股東。
巴菲特買哈雷機車公司債，就像買可口可樂、寶鹼、卡夫食品或資助瑪氏、箭牌合併一樣，在財務上發揮了一流的忍功，才把美國偶像公司之一的哈雷機車納入旗下。哈雷機車擁有全球性好比文化一樣的信徒，卻難以找到願意購買昂貴哈雷機車的顧客，去年哈雷新車出貨衰退8%，預料今年會再減少13%。對巴菲特來說，債券高報酬率不足為奇，他注資哈雷機車的資本結構，掀起別人跟著投資哈雷機車的熱潮，促使哈雷股價3日暴漲近16%，漲到13.73美元。
，跟風的投資人顯然認為，巴菲特和哈雷的合作傳奇一定賣座。不過一旦哈雷違約，巴菲特的償債順位高多了。
這批債券是哈雷機車對抗經濟衰退、提升營運三重計畫的一環，哈雷機車還希望投資利潤豐厚的哈雷品牌，刺激消費者需求，同時整頓公司成本結構、確保融資子公司具有充足的借貸資金。
【2009/02/05 經濟日報】@ http://udn.com/
【工商時報2009-02-05】巴菲特斥3億美元 買哈雷債券
巴菲特斥3億美元 買哈雷債券
2009-02-05 工商時報 【陳穎柔／綜合外電報導】
知名的重型機車製造商哈雷大衛森（Harley-Davidson）周二發行6億美元優先無擔保債券，為其金融服務子公司籌資，債券買主包括投資大師巴菲特。
哈雷大衛森表示，這筆6億美元將用來幫忙活絡哈雷大衛森金融服務公司對經銷商和消費者放款。哈雷大衛森最大股東Davis Selected Advisers買進3億美元優先無擔保債券，另外3億美元由巴菲特經營的保險公司柏克夏海瑟威買下。
巴菲特一向表示，他偏好投資具備強有力競爭優勢（比如擁有知名品牌）的企業。而由於這波全球性信用緊縮斷絕了企業的資金來源，柏克夏海瑟威因而能要求10％以上年息。
Midway資本研究與管理的合夥人傅勒表示，這是典型的巴菲特對策，就在企業處於恐怕難以從它處取得融資的環境中之際，他自大公司獲致極高報酬，對這些企業而言，他就像沙漠中的綠洲。
柏克夏海威瑟去年4月為支持Mars收購口香糖大廠箭牌公司，承諾提供前者65億美元融資。該公司另動用80億美元入股奇異電子和高盛集團。柏克夏海威瑟手上公司債和股票總計至少850億美元。
雖然哈雷大衛森周二籌措的6億美元將不會用來償債，但該公司和分析師相信，這次籌資行動顯示哈雷大衛森要在債務到期前與債權人達成新協議的可能性升高。
哈雷大衛森目前股價與去年4月所站上的52周最高點相比，已縮水將近75％，這與該公司有大筆債務將於今年上半到期有相當大關係。該公司周二成功籌資，其股價隨之勁揚，終場單日漲幅為16％。
哈雷大衛森有一筆5億美元信用額度將於3月底到期，另一筆9.5億美元信用額度將在7月到期。
哈雷大衛森這次發行的優先無擔保債券訂於2014年到期，年息15％。該公司表示，年息如此高是因為信用市場低迷。
2009-02-05 工商時報 【陳穎柔／綜合外電報導】
知名的重型機車製造商哈雷大衛森（Harley-Davidson）周二發行6億美元優先無擔保債券，為其金融服務子公司籌資，債券買主包括投資大師巴菲特。
哈雷大衛森表示，這筆6億美元將用來幫忙活絡哈雷大衛森金融服務公司對經銷商和消費者放款。哈雷大衛森最大股東Davis Selected Advisers買進3億美元優先無擔保債券，另外3億美元由巴菲特經營的保險公司柏克夏海瑟威買下。
巴菲特一向表示，他偏好投資具備強有力競爭優勢（比如擁有知名品牌）的企業。而由於這波全球性信用緊縮斷絕了企業的資金來源，柏克夏海瑟威因而能要求10％以上年息。
Midway資本研究與管理的合夥人傅勒表示，這是典型的巴菲特對策，就在企業處於恐怕難以從它處取得融資的環境中之際，他自大公司獲致極高報酬，對這些企業而言，他就像沙漠中的綠洲。
柏克夏海威瑟去年4月為支持Mars收購口香糖大廠箭牌公司，承諾提供前者65億美元融資。該公司另動用80億美元入股奇異電子和高盛集團。柏克夏海威瑟手上公司債和股票總計至少850億美元。
雖然哈雷大衛森周二籌措的6億美元將不會用來償債，但該公司和分析師相信，這次籌資行動顯示哈雷大衛森要在債務到期前與債權人達成新協議的可能性升高。
哈雷大衛森目前股價與去年4月所站上的52周最高點相比，已縮水將近75％，這與該公司有大筆債務將於今年上半到期有相當大關係。該公司周二成功籌資，其股價隨之勁揚，終場單日漲幅為16％。
哈雷大衛森有一筆5億美元信用額度將於3月底到期，另一筆9.5億美元信用額度將在7月到期。
哈雷大衛森這次發行的優先無擔保債券訂於2014年到期，年息15％。該公司表示，年息如此高是因為信用市場低迷。
【NOW news 2009-02-05】巴菲特加碼投資 哈雷飆衝股價暴漲15%
巴菲特加碼投資 哈雷飆衝股價暴漲15%(2009/02/05 01:47)
股神巴菲特。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
股神巴菲特對哈雷機車果然情有獨鍾，再度出手買下哈雷3億美元的公司債，年報酬率為15%。擁有百年歷史的哈雷，受到股災襲擊，主要的高收入客群大減，過去一年來股價腰斬，如今在股神的加持下，讓哈雷的股價，一天之內暴漲15%。
擁有百年歷史的哈雷機車，是由兩兄弟共同成立的，1902年出款第一輛機車，在二戰期間成為軍方用車，加上一部部電影的宣傳，哈雷寫下美國20世紀的傳奇故事，股票在1986年正式上市。不過，從去年開始，在股災襲擊下，哈雷威風不再，因為主要的高收入客群大減，去年第4季獲利大減58%，今年年初就宣布在兩年內要裁員1100人，高盛就估計哈雷今年摩托車的零售額將下降30%。
但震耳欲聾的引擎聲，拉風的裝備，騎上哈雷機車的極速快感，這股魅力似乎讓股神難擋，巴菲特旗下的波克夏海瑟威宣布以3億美元，買進哈雷機車新發行的公司債，年報酬率為15%，期限到2014年。在股神的加持下，讓哈雷股價馬力全開，狂飆1.87美元，收在13.73美元，一天就大漲15.77%。
巴菲特出手買下哈雷的公司債，似乎也代表美國的公司債市場出現解凍跡象，因為根據彭博的數據，超過75家美國企業在1月總共銷售1460億美元的債券，比去年同期暴增46%，創下去年5月來最高。其中哈雷在得到股神青睞後，能不能恢復以往的拉風，市場相當期待。（新聞來源：東森新聞記者廖廷娟、卓琮凱）
股神巴菲特。(圖／美聯社) 國際中心／綜合報導
股神巴菲特對哈雷機車果然情有獨鍾，再度出手買下哈雷3億美元的公司債，年報酬率為15%。擁有百年歷史的哈雷，受到股災襲擊，主要的高收入客群大減，過去一年來股價腰斬，如今在股神的加持下，讓哈雷的股價，一天之內暴漲15%。
擁有百年歷史的哈雷機車，是由兩兄弟共同成立的，1902年出款第一輛機車，在二戰期間成為軍方用車，加上一部部電影的宣傳，哈雷寫下美國20世紀的傳奇故事，股票在1986年正式上市。不過，從去年開始，在股災襲擊下，哈雷威風不再，因為主要的高收入客群大減，去年第4季獲利大減58%，今年年初就宣布在兩年內要裁員1100人，高盛就估計哈雷今年摩托車的零售額將下降30%。
但震耳欲聾的引擎聲，拉風的裝備，騎上哈雷機車的極速快感，這股魅力似乎讓股神難擋，巴菲特旗下的波克夏海瑟威宣布以3億美元，買進哈雷機車新發行的公司債，年報酬率為15%，期限到2014年。在股神的加持下，讓哈雷股價馬力全開，狂飆1.87美元，收在13.73美元，一天就大漲15.77%。
巴菲特出手買下哈雷的公司債，似乎也代表美國的公司債市場出現解凍跡象，因為根據彭博的數據，超過75家美國企業在1月總共銷售1460億美元的債券，比去年同期暴增46%，創下去年5月來最高。其中哈雷在得到股神青睞後，能不能恢復以往的拉風，市場相當期待。（新聞來源：東森新聞記者廖廷娟、卓琮凱）
【2009-02-01Cheers雜誌】巴菲特給主管的10個提醒
巴菲特給主管的10個提醒
眼光精準、研究評估過無數家公司、擔任企業領導人顧問的投資大師，如何看待何謂「成功的領導」？
文／吳凱琳
2009年2月 Cheers雜誌
● 如果我的工作是要管理一支高爾夫球隊，而且如果高球名將都願意加入我的球隊，我絕對不會去教導他們兩人如何揮桿。我必須相信他們，對他們放心，然後走開。
● 如果你手底下的經理人才德兼備，又對工作充滿熱誠，即使有一堆人向你報告大小事，你還是會有時間睡午覺。相反地，只要你底下有一個不誠實、無能或是不敬業的員工，你就會發現自己有做不完的事情。
● 連最微不足道的成本也要斤斤計較，這個人將來會是好的領導人。巴菲特曾經因為有位企業主親自去計算洗手間衛生紙的張數，確定廠商是否有偷工減料，決定投資這家公司。
● 真正優秀的管理者不會在某天早晨起床時，才決定：「今天我要削減成本。」就像他不會在某天起床後，才忽然決定要開始呼吸一樣。
● 如果你不肯犯錯，就無法做出決定。有些人就是有本事做出決定，有些人則會猶豫不決，前者能當領導者，後者只能當追隨者。
希穆爾．克雷（Seymour Cray）是設計出克雷超級電腦的知名工程師，曾經有人問他，認為自己和其他工程師有何不同？他回答，其他工程師只要試過3次就不願意再試，但他會一直堅持到成功為止，就算過程中犯了100個錯誤也在所不惜。
● 所謂的集思廣益，就是去照照鏡子看看自己。想法要有原創性，不需要一定得到別人的認同。當然，高處不勝寒，身為領導人必須忍受孤獨，很多時候你必須一個人思考所有的問題、一個人做出決定、一個人承擔全部的責任。
● 小狗學不會新把戲。商業敏銳度必須靠時間來培養，無法在短時間內傳授給年輕主管。老鳥已經有相當歷練，知道怎樣賺錢。波克夏．海瑟威公司裡許多經理人都已經70多歲。在巴菲特的世界裡，人生65歲才開始，說到傳統賺錢的方式，年紀和經驗其實比青春和熱情重要得多。
● 不管波克夏．海瑟威的股價是漲是跌，或維持不變，表現良好的單位都會受到獎勵。同樣地，即使股價飆漲，表現平平的單位也不會受到特別獎勵。
● 身為主管或領導人，必須不斷問自己：「我是否真的做到以身作則？」你是否要求別人自己也做不到的事情？你的要求是否讓別人感到不服氣？除非你證明自己的能力，否則很難讓別人真正聽你的。
● 任何企業領導人想做的事，就算再蠢，部屬都會馬上提出各項研究來附和。如果你總是說：「我早就跟你說過了。」肯定不會有什麼發展。但如果你常跟老闆說：「這個點子棒透了！」絕對能平步青雲，即使老闆的想法根本不怎麼樣。當有利益衝突時，別人很難給你中肯的建議，最後還是要自己想清楚。
眼光精準、研究評估過無數家公司、擔任企業領導人顧問的投資大師，如何看待何謂「成功的領導」？
文／吳凱琳
2009年2月 Cheers雜誌
● 如果我的工作是要管理一支高爾夫球隊，而且如果高球名將都願意加入我的球隊，我絕對不會去教導他們兩人如何揮桿。我必須相信他們，對他們放心，然後走開。
● 如果你手底下的經理人才德兼備，又對工作充滿熱誠，即使有一堆人向你報告大小事，你還是會有時間睡午覺。相反地，只要你底下有一個不誠實、無能或是不敬業的員工，你就會發現自己有做不完的事情。
● 連最微不足道的成本也要斤斤計較，這個人將來會是好的領導人。巴菲特曾經因為有位企業主親自去計算洗手間衛生紙的張數，確定廠商是否有偷工減料，決定投資這家公司。
● 真正優秀的管理者不會在某天早晨起床時，才決定：「今天我要削減成本。」就像他不會在某天起床後，才忽然決定要開始呼吸一樣。
● 如果你不肯犯錯，就無法做出決定。有些人就是有本事做出決定，有些人則會猶豫不決，前者能當領導者，後者只能當追隨者。
希穆爾．克雷（Seymour Cray）是設計出克雷超級電腦的知名工程師，曾經有人問他，認為自己和其他工程師有何不同？他回答，其他工程師只要試過3次就不願意再試，但他會一直堅持到成功為止，就算過程中犯了100個錯誤也在所不惜。
● 所謂的集思廣益，就是去照照鏡子看看自己。想法要有原創性，不需要一定得到別人的認同。當然，高處不勝寒，身為領導人必須忍受孤獨，很多時候你必須一個人思考所有的問題、一個人做出決定、一個人承擔全部的責任。
● 小狗學不會新把戲。商業敏銳度必須靠時間來培養，無法在短時間內傳授給年輕主管。老鳥已經有相當歷練，知道怎樣賺錢。波克夏．海瑟威公司裡許多經理人都已經70多歲。在巴菲特的世界裡，人生65歲才開始，說到傳統賺錢的方式，年紀和經驗其實比青春和熱情重要得多。
● 不管波克夏．海瑟威的股價是漲是跌，或維持不變，表現良好的單位都會受到獎勵。同樣地，即使股價飆漲，表現平平的單位也不會受到特別獎勵。
● 身為主管或領導人，必須不斷問自己：「我是否真的做到以身作則？」你是否要求別人自己也做不到的事情？你的要求是否讓別人感到不服氣？除非你證明自己的能力，否則很難讓別人真正聽你的。
● 任何企業領導人想做的事，就算再蠢，部屬都會馬上提出各項研究來附和。如果你總是說：「我早就跟你說過了。」肯定不會有什麼發展。但如果你常跟老闆說：「這個點子棒透了！」絕對能平步青雲，即使老闆的想法根本不怎麼樣。當有利益衝突時，別人很難給你中肯的建議，最後還是要自己想清楚。
2009-02-04
【新浪網2009-02-03】巴菲特購買哈雷摩托3億美元債券
巴菲特購買哈雷摩托3億美元債券
2009-02-03 08:01:31
新浪財經訊 周二著名投資者沃倫-巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.) (BRK.A)公司同意從哈雷-戴維森摩托公司(Harley-Davidson Inc.) (HOG)購買3億美元債券，以在債券收益率提高的時候增持企業債券。
哈雷摩托公司總部位於密爾沃基，是美國最大的摩托車生產商。
伯克希爾公司購買的是利率為15%的優先無擔保債券。哈雷摩托公司在今天發表的聲明中表示，其最大的股東Davis Selected Advisers LP也承諾將購買3億美元債券。
目前伯克希爾公司持有的現金超過300億美元，巴菲特一直以來都在使用這些資金來增持固定收益證券。截至去年9月30日，伯克希爾公司持有的企業債券及其下屬保險業務部門持有的可贖回優先股總價值約為97億美元，比2007年9月30日增加了61%。去年11月，巴菲特從北美最大的石膏牆板生產商USG Corp.收購了3億美元企業債券。
JP摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、花旗集團(Citigroup Inc.)以及德意志銀行(Deutsche Bank AG)等機構參與了伯克希爾公司購買哈雷摩托企業債券的交易。
美東時間周二上午10點52分(北京時間2月3日23點52分)，伯克希爾-哈撒韋股價上漲了200美元，報8.96萬美元，漲幅0.22%。
哈雷摩托股價上漲了1.25美元，漲幅10.5%，報13.11美元。
2009-02-03 08:01:31
新浪財經訊 周二著名投資者沃倫-巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc.) (BRK.A)公司同意從哈雷-戴維森摩托公司(Harley-Davidson Inc.) (HOG)購買3億美元債券，以在債券收益率提高的時候增持企業債券。
哈雷摩托公司總部位於密爾沃基，是美國最大的摩托車生產商。
伯克希爾公司購買的是利率為15%的優先無擔保債券。哈雷摩托公司在今天發表的聲明中表示，其最大的股東Davis Selected Advisers LP也承諾將購買3億美元債券。
目前伯克希爾公司持有的現金超過300億美元，巴菲特一直以來都在使用這些資金來增持固定收益證券。截至去年9月30日，伯克希爾公司持有的企業債券及其下屬保險業務部門持有的可贖回優先股總價值約為97億美元，比2007年9月30日增加了61%。去年11月，巴菲特從北美最大的石膏牆板生產商USG Corp.收購了3億美元企業債券。
JP摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、花旗集團(Citigroup Inc.)以及德意志銀行(Deutsche Bank AG)等機構參與了伯克希爾公司購買哈雷摩托企業債券的交易。
美東時間周二上午10點52分(北京時間2月3日23點52分)，伯克希爾-哈撒韋股價上漲了200美元，報8.96萬美元，漲幅0.22%。
哈雷摩托股價上漲了1.25美元，漲幅10.5%，報13.11美元。
2009-02-03
【2009-02-01Cheers雜誌】10大原則，像巴菲特一樣思考
10大原則，像巴菲特一樣思考
掌握以下10大投資訣竅，你也能像巴菲特一樣，迅速賺進人生第一桶金。
文／吳凱琳 圖／TPG images
2009年2月 Cheers雜誌
●如果必須懂得微積分或代數，才能成為很棒的投資者，那我可能回去當送報生。
想要精通投資之道，需要的數學技巧不外乎是加、減、乘、除，以及能夠迅速算出百分比與機率的能力。更重要的是蒐集資訊，拜訪公司，了解企業的領導人以及實際營運狀況。
●買熱門股票不可能賺大錢。
當股價狂飆時，就該揮手道別，迅速退場；股價下挫時，就要趕緊打電話給股票經紀人，趁機找到便宜又好的投資標的。早在中國石化上市之前，巴菲特已經持有它的股票多年。但是在2007年大陸股票市場大漲聲中，巴菲特卻急流勇退，以每股港幣12.4元陸續出脫。結果上市之後，中石化股價飆漲至港幣20元以上，但隨後股市反轉下跌，中石化股價也回到個位數。
●永遠不要問理髮師，你是不是該剪頭髮了。
如果你問顧問自己的投資有沒有什麼問題，就算沒有他也會幫你找出來。投資銀行家、管理顧問、律師、汽車技師、草坪維護諮詢人員都是如此。靠著解決別人問題吃飯的人，無論如何都會想盡辦法找出問題，否則他們就沒飯吃了。
●你想做人們以為是最糟的情人，但其實是世上最棒的情人？還是人們以為是最棒的情人，但其實是最糟的情人？
要保持獨立自主的思考習慣，不需要跟隨市場起舞。不需要在意別人的眼光，重點是事實與真相，不受外界雜音干擾。
●投手還沒把球投出去之前，絕對不要衝動揮棒。
棒球場上，你必須等待好球才揮棒，這樣才是真正好的打擊手。同樣的，好的投資人能夠耐心地等待好的投資機會。如果無法預測公司未來的績效，就不要貿然投入。如果投資沒賺過一毛錢的公司，無異是買一個希望，指望這個公司未來可以賺錢，但這樣的期望可能永遠不會實現。
●我會仔細觀察形勢，找個可以達成的目標，而不會好高騖遠。
他選股的標準很明確：具備長銷型產品的公司，就算20年之後，業務依然能屹立不搖。1973∼1974年股市崩盤時，全球廣告業界巨擘奧美廣告公司每股盈餘為0.76美元，本益比為5，每股股價卻只要4美元。巴菲特逢低大舉買進，多年之後出脫獲利，每年投資報酬率高達20％。
●別理股市，別擔心經濟，要買事業而不是買股票。
沒有人能預測經濟或股市，如果你選的股票只有在特定的經濟環境下才能獲利，並需要不斷調整投資組合，遲早會碰到經濟情勢反轉、股票虧損的情形。
買一支股票，要有把握股市即使關閉一或兩年，也能安心生活，如果你沒有持有一支股票10年的準備，那麼連10分鐘都不該持有。
●用不著從同一檔股票把輸掉的錢賺回來。
剛開始投資的人，一旦股價下跌，就一直投資下去，希望有翻身的機會。一旦情況不如預期，就得理智地設定停損點，投資其他真正的績優企業。如果發現自己已經身陷洞中，最重要的是，別再往下挖了。
●有足夠的內線消息，以及100萬美元，1年內你就會破產。
等你聽到內線消息時，別人都已經聽過，而且採取行動了。巴菲特常說，住在奧馬哈的好處之一，就是不會有人在午餐時間跟他傳些內線消息。還是回歸基本面，好好研究企業經營績效，才能有好的投資。
●只有不知道自己在做什麼的投資人，才需要分散投資。
巴菲特股票投資相當集中，只要投資標的經濟面良好、價格合理，他很樂意加碼投資，有時候他會花數年的時間建立龐大的持股，他投資可口可樂就是如此，波克夏．海瑟威公司持有可口可樂15％以上的在外流通股。他寧可把眼光放遠，仔細研究投資對象，一旦投入之後，就會像老鷹一樣牢牢守住這個投資標的。
掌握以下10大投資訣竅，你也能像巴菲特一樣，迅速賺進人生第一桶金。
文／吳凱琳 圖／TPG images
2009年2月 Cheers雜誌
●如果必須懂得微積分或代數，才能成為很棒的投資者，那我可能回去當送報生。
想要精通投資之道，需要的數學技巧不外乎是加、減、乘、除，以及能夠迅速算出百分比與機率的能力。更重要的是蒐集資訊，拜訪公司，了解企業的領導人以及實際營運狀況。
●買熱門股票不可能賺大錢。
當股價狂飆時，就該揮手道別，迅速退場；股價下挫時，就要趕緊打電話給股票經紀人，趁機找到便宜又好的投資標的。早在中國石化上市之前，巴菲特已經持有它的股票多年。但是在2007年大陸股票市場大漲聲中，巴菲特卻急流勇退，以每股港幣12.4元陸續出脫。結果上市之後，中石化股價飆漲至港幣20元以上，但隨後股市反轉下跌，中石化股價也回到個位數。
●永遠不要問理髮師，你是不是該剪頭髮了。
如果你問顧問自己的投資有沒有什麼問題，就算沒有他也會幫你找出來。投資銀行家、管理顧問、律師、汽車技師、草坪維護諮詢人員都是如此。靠著解決別人問題吃飯的人，無論如何都會想盡辦法找出問題，否則他們就沒飯吃了。
●你想做人們以為是最糟的情人，但其實是世上最棒的情人？還是人們以為是最棒的情人，但其實是最糟的情人？
要保持獨立自主的思考習慣，不需要跟隨市場起舞。不需要在意別人的眼光，重點是事實與真相，不受外界雜音干擾。
●投手還沒把球投出去之前，絕對不要衝動揮棒。
棒球場上，你必須等待好球才揮棒，這樣才是真正好的打擊手。同樣的，好的投資人能夠耐心地等待好的投資機會。如果無法預測公司未來的績效，就不要貿然投入。如果投資沒賺過一毛錢的公司，無異是買一個希望，指望這個公司未來可以賺錢，但這樣的期望可能永遠不會實現。
●我會仔細觀察形勢，找個可以達成的目標，而不會好高騖遠。
他選股的標準很明確：具備長銷型產品的公司，就算20年之後，業務依然能屹立不搖。1973∼1974年股市崩盤時，全球廣告業界巨擘奧美廣告公司每股盈餘為0.76美元，本益比為5，每股股價卻只要4美元。巴菲特逢低大舉買進，多年之後出脫獲利，每年投資報酬率高達20％。
●別理股市，別擔心經濟，要買事業而不是買股票。
沒有人能預測經濟或股市，如果你選的股票只有在特定的經濟環境下才能獲利，並需要不斷調整投資組合，遲早會碰到經濟情勢反轉、股票虧損的情形。
買一支股票，要有把握股市即使關閉一或兩年，也能安心生活，如果你沒有持有一支股票10年的準備，那麼連10分鐘都不該持有。
●用不著從同一檔股票把輸掉的錢賺回來。
剛開始投資的人，一旦股價下跌，就一直投資下去，希望有翻身的機會。一旦情況不如預期，就得理智地設定停損點，投資其他真正的績優企業。如果發現自己已經身陷洞中，最重要的是，別再往下挖了。
●有足夠的內線消息，以及100萬美元，1年內你就會破產。
等你聽到內線消息時，別人都已經聽過，而且採取行動了。巴菲特常說，住在奧馬哈的好處之一，就是不會有人在午餐時間跟他傳些內線消息。還是回歸基本面，好好研究企業經營績效，才能有好的投資。
●只有不知道自己在做什麼的投資人，才需要分散投資。
巴菲特股票投資相當集中，只要投資標的經濟面良好、價格合理，他很樂意加碼投資，有時候他會花數年的時間建立龐大的持股，他投資可口可樂就是如此，波克夏．海瑟威公司持有可口可樂15％以上的在外流通股。他寧可把眼光放遠，仔細研究投資對象，一旦投入之後，就會像老鷹一樣牢牢守住這個投資標的。
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