2014-02-16

【鉅亨網2014-02-13】巴菲特擬退出對華盛頓郵報40年持股

巴菲特擬退出對華盛頓郵報40年持股

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2014-02-13 12:04:10　    Blog談新聞  評論(0)　上則  下則
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北京時間2月13日上午訊息，彭博社報導，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司正與華盛頓郵報前發行商格雷厄姆公司（Graham Holdings Co.）商談，考慮退出對后者的11億美元持股。
根據監管檔案顯示，格雷厄姆公司可能用一部分業務以及持有的伯克希爾哈撒韋股票等資產，來換取伯克希爾哈撒韋對自己公司的持股。
檔案顯示，伯克希爾哈撒韋公司和格雷厄姆公司“還沒有就交易的條款達成一致，也可能最後不會產生協議。”伯克希爾哈撒韋表示，如果最終未能達成該協議，將可能增持或者出售格雷厄姆股票。
伯克希爾哈撒韋擁有格雷厄姆公司172萬股，控股比重大約28％。格雷厄姆股價周三收盤報654.9美元。格雷厄姆公司旗下擁有Kaplan教育子公司、電視臺以及有線網。
格雷厄姆公司投資者、International Value LLC的資產經理 Charles De Vaulx表示，“我一開始以為，對換的資產包括電視播送資產。”他補充說，現在還無法完全評估交易涉及的范圍。
格雷厄姆公司原名華盛頓郵報公司，去年將《華盛頓郵報》賣給亞馬遜CEO貝佐斯。巴菲特在格雷厄姆公司的持股已逾40年。
巴菲特在1973年買入格雷厄姆公司1000萬美元股票。他在2011年離開格雷厄姆董事會時承諾將繼續提供管理咨詢。3年前，巴菲特告訴伯克希爾哈撒韋股東不會出售格雷厄姆公司股份。
巴菲特和前華盛頓郵報主席兼CEO凱瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）是多年的摯友。此外，他和凱瑟琳的兒子、現格雷厄姆公司CEO唐·格雷厄姆（Don Graham）也是朋友。
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【經濟日報2014-02-11】沙國親王阿瓦里德 績效勝過股神

沙國親王阿瓦里德 績效勝過股神
【經濟日報╱編譯吳國卿／彭博資訊十日電】
2014.02.11 02:57 am
 
自稱「沙烏地阿拉伯巴菲特」的沙國親王阿瓦里德旗下王國控股公司（Kingdom Holding），股價五個月來大幅攀升，讓這位全球排名第18的富豪身價扶搖直上。
阿瓦里德近來押注在微網誌業者推特（Twitter）、中國線上零售商JD.com，以及四季飯店和費爾蒙酒店（Fairmont）等可能首次公開發行股票的旅館業者。
95%持股握在阿瓦里德手中的王國控股，股價自去年9月3日以來大漲41%，報酬率超過標普500指數。
據彭博的數據，股價大漲使阿瓦里德個人財富增值26%，相當於增加66億美元。同一期間巴菲特的財富和波克夏公司股價都表現平平。
【2014/02/11 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 沙國親王阿瓦里德 績效勝過股神 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8476948.shtml#ixzz2tURQw2Wy
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【蘋果日報2014-02-10】真心話？中東股神謙稱遠不如巴菲特

真心話？中東股神謙稱遠不如巴菲特


有「中東股神」稱號的沙烏地阿拉伯親王阿瓦里德，押寶推特、京東商城IPO（首次公開發行）大豐收，旗下王國控股5個月來股價飆漲52%，帶動阿瓦里德身價暴漲66億美元（2005億元台幣）或26%，表現遠優於他的偶像巴菲特。

據彭博億萬富豪指數（Bloomberg Billionaires Index）統計數據顯示，阿瓦里德（Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud）身價達320億美元（9722億元台幣），在全球富豪榜中排名第18。

阿瓦里德握有95%股權的王國控股（Kingdom Holding Company），在他總財富中比重逾2/3，因此隨著王國控股股價從去年9月5日創下的1年低點強勁反彈52%，他的身價也跟著飆漲。同期巴菲特的身價與波克夏海瑟威的股價表現僅持平。

儘管身價急速飆漲，但阿瓦里德仍謙稱，他不認為自己近期能快速超越他心中的楷模。阿瓦里德說：「巴菲特是去年股市的最大贏家之一，大賺的程度遠勝於我。不能只看4、5個月的表現。我仍認為，巴菲特還是遠遠領先。」（賴宇萍／綜合外電報導）
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【香港商報2014-02-08】巴菲特「肥肉論」係誤導

巴菲特「肥肉論」係誤導
2014年 02月 08日 00:00    香港商报
 
    「股神」巴菲特有一個著名的投資理念：持有現金等待機會，直到出現「肥肉」，然后一口將其吃掉。正如他所說：「我認為投資是全世界最好的生意，因為你只需等在原地，就會有人向你報價。除喪失機會，你沒有任何損失。每天只需要等著別人給你報價，然后當機會來臨，你就一舉擊中。」不過，美國知名博客Pragmatic Capitalism的編輯羅奇提出不同的看法，他認為「肥肉論」與其說是一種投資建議，不如說是一種誤導。
    「肥肉論」基於一種假設
    《華爾街見聞》稱，在巴菲特眼里，現金是一種永不過期的看漲期權，可以購買任何資產，而且不受行權價限制。一旦投資者將現金視為一種期權，就有機會賺到一個大便宜。 
    不過，羅奇稱，巴菲特看中的是資本的未來收益，從這個意義上講，他是一個真正的投資者。但他在決策過程中通常會牽涉到巨量的信息和其他的競爭優勢，這些都是普通投資者所沒有的。巴菲特從來都不乏送上門的「肥肉」。
    他說，「肥肉論」基於一種假設，你知道什麼時候肥肉開始出現。根據該理論，在下一次市場下滑中，你能夠知道何時會出現被低估的價值，而且能夠控制好自己的情緒，靜待你的肥肉從底部漲至頂部。
    「肥肉神話」還忽略大多數投資者在市場中的致富方法。大多數在市場中有所收益的人并不是一口吃掉一個胖子。
    羅奇稱，不要再執著於「肥肉神話」。努力維持一個資產組合，并長期堅持下去，這樣的策略要靠譜得多。
    
 
(來源: ) 編輯:
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【經濟日報2014-02-06】打賭大盤贏過避險基金 巴菲特後來居上

打賭大盤贏過避險基金 巴菲特後來居上
【經濟日報╱記者林佳賢╱即時報導】
2014.02.06 10:00 pm
 
美國股市去年漲勢驚人，幫助投資大亨巴菲特打賭「大盤表現勝過避險基金」的勝算大增。
巴菲特六年前與門徒夥伴公司（Protege Partners）打賭「大盤未來十年績效將勝過投資專家」，以證明投資機構沒有理由向投資人收受佣金。
財星（Fortune）雜誌報導，巴菲特所選取標的先鋒500指數型基金，自賭局開始至2013年底的報酬率達43.8%，勝過門徒夥伴公司精選、由五檔基金組成的避險基金組合在計入佣金後的平均報酬率約12.5%。
巴菲特押注的指數型基金在賭局開始前四年苦苦追趕，截至2012年底報酬率仍落後避險基金組合逾八個百分點，但去年美股指數表現強勁，幫助巴菲特在賭局進入中盤之際扳回一城。
等到賭局勝負揭曉後，贏家會得到約已增值到130萬美元的賭注，捐給慈善機構。如果巴菲特獲勝，錢會捐給奧瑪哈女孩協會（Girls Inc.），如果門徒公司獲勝，錢要捐給英國的為小孩追求絕對報酬協會（Absolute Return for Kids）。
【2014/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 打賭大盤贏過避險基金 巴菲特後來居上 | 國際 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS5/8468412.shtml#ixzz2tUQgjslF
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【華爾街日報2014-02-05】2013年美股大漲讓公司高管進賬頗豐

2014年 02月 05日 16:29

2013年美股大漲讓公司高管進賬頗豐


目
前股市正在承壓，投資者正倍感痛苦。

但2013年的牛市讓一些企業高管收獲了數額驚人的意外之財，因此今年年初的那點損失或許也就讓人感到不那么難受了。

巴菲特(Warren Buffett)、貝索斯(Jeffrey Bezos)、扎克伯格(Mark Zuckerberg)和其他一些高管持有的公司股票讓他們在2013年進賬數百億美元，凸顯出了一些企業內部人士在去年牛市期間獲利頗豐。

巴菲特在伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway Inc., BRKB)的持股去年暴漲127億美元，貝索斯所持的亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)股份升值120億美元，扎克伯格在Facebook Inc.的持股價值飆升119億美元。

《華爾街日報》對FactSet提供的數據進行分析后發現，標準普爾500指數成份股公司中，持股最多的20位公司高管去年因為股市大漲而總計收獲了809億美元的賬面收益。這些高管去年還出售持股套現73億美元。上述數據不包括這些高管持有的期權價值。

當然，賬面股票收益的性質意味著這些高管如果不賣出手頭股票或者股票下跌，那么收益也有可能在某一天減少。微軟(Microsoft Corp.)提交的監管備案文件顯示，蓋茨(Bill Gates)持有的微軟股份在1999年9月到2000年9月這段時間價值縮水了240億美元。1999年9月科技行業正值繁榮時期，微軟股價也接近歷史高點，而到了2000年9月整個科技板塊已經面臨嚴重拋壓。

實際上，2014年股市開局不利已經讓巴菲特所持股份的價值下降超過25億美元。

去年股市大漲給人們上了生動的一課：牛市時堅持持有股份，抵御住拋售誘惑的投資者才是最后的大贏家。人們同樣看到在股市取得十多年來最大漲幅的2013年，持有大量公司股份的高管和購買指數基金的散戶等被動投資者，取得的投資收益要高于積極管理投資組合的許多對沖基金和其他投資管理公司，凸顯出市場的主導權正在從華爾街專業人士轉移到熱門公司的高管手里。去年標準普爾500指數上漲了30%。

紐約投資公司Holland & Co.的董事長霍蘭德(Michael Holland)說，權力和人氣正在從華爾街向美國企業轉移，沒人知道這種趨勢會持續多久，但這種情況一般會持續上一段時間。

去年Facebook、亞馬遜和伯克希爾-哈撒韋的股價分別飆升了105%、59%和32%。

一些公司內部人士拋售了部分持股。Facebook創始人、首席執行長兼董事長扎克伯格在去年一年當中售出了近23億美元的公司股票。他在去年12月的一份監管備案文件中稱，大部分套現所得將用于繳稅。截至去年底，扎克伯格仍持有價值233億美元的Facebook股份。Facebook一位發言人拒絕置評。

作為亞馬遜公司的創始人、首席執行長兼董事長，貝索斯轉售了7.11億美元股票，截至2013年末的持股額為339億美元。亞馬遜未就此置評。

這些高管轉售的僅僅是其持有的一小部份股份。包括巴菲特在內的許多高管都承諾進行大規模慈善捐助，而此類捐助通常是通過他們持有的股票來資助的。截至2013年年末，巴菲特持有600億美元伯克希爾-哈撒韋的股份。

伯克希爾-哈撒韋的一位新聞發言人稱，巴菲特從來沒有轉售過任何股票，去年也沒有。他所持有的所有股票都將捐給慈善組織。

企業高管持有大規模公司股份常常受到公司治理觀察人士的歡迎，后者認為大規模持股可以幫助管理層做出有利于股東的決策。

頂尖科技公司的高管們獲得了許多股票收益。由于科技公司的增長前景被普遍看好，所以這類公司股票在近年來受到許多投資者的追捧。

谷歌(Google Inc.)聯合創始人佩奇(Larry Page)與布林(Sergey Brin)所持該公司股票價值均增長了近90億美元。在2013年，佩奇與布林分別轉售了價值8.79億美元與9.66億美元的股票，兩人目前持股額均分別超過260億美元。谷歌股價在2013年飆升了58%。該公司的新聞發言人未就此置評。

蓋茨持有的微軟股票價值則增長了16億美元，他轉售的股票規模為25億美元，目前持股額為134億美元。即將卸任的微軟首席執行長鮑爾默(Steve Ballmer) 持有該公司股票的價值則增長了35億美元，至125億美元。微軟股價去年大漲40%。該公司的一位新聞發言人稱，蓋茨目前正在進行一項結構性轉售計劃，每個季度售出的股份為2,000萬股。

甲骨文公司(Oracle Corp.)首席執行長埃利森(Larry Ellison)持有的該公司股票價值去年增長了55億美元，至426億美元。甲骨文新聞發言人未就此置評。

這些高管持股價值的大幅上升與過往幾次牛市中出現的高回報情形差不多，這幾次牛市包括結束于2000年的科技泡沫時代以及2009年的金融危機后的反彈時期。據FactSet的數據，貝索斯持有的亞馬遜股票價值在2009年增長了逾77億美元。

當去年許多大公司高官們賺得盆盈缽滿的時候，大部份對沖基金（這種基金常常利用空頭頭寸來對沖下側風險，或積極地進行波段操作）卻未能趕上這一波大漲勢頭。對沖基金的表現不佳也令一些投資者對于這些基金賺取高額費用后所創造出的價值產生懷疑。

整體而言，專注于股市的對沖基金甚至未能實現去年美國股市一半的漲幅。根據Hedge Fund Research Inc.的數據，此類基金去年平均上漲14.4%，而全基金行業去年的回報率僅為9.3%。

HFR的總裁海因茨(Ken Heinz)說，對于投資股市的對沖基金來說，2013年是艱難的一年。針對許多股票的做空交易令這些對沖基金承受損失，許多基金過去一年對于市場的看法也過于謹慎。

Gregory Zuckerman

（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
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【鉅亨網2014-02-05】巴菲特2013年借美股大漲東風賺127億美元 馬年開局不利

巴菲特2013年借美股大漲東風賺127億美元 馬年開局不利

鉅亨網新聞中心　(來源：金融界)　2014-02-05 09:32:22　
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　　北京時間2月4日下午訊息，據《華爾街日報》，股市正承壓而投資者感受陣痛，但由於2013年股市大漲，一些高官去年“發了橫財”，近期的下跌對他們來說是小意思。
　　2013年美股大漲助巴菲特等高管“發橫財”巴菲特、貝佐斯、扎克伯格等數位高官2013年因在各自公司的持股而獲得了數十億美元的賬面收益。
去年巴菲特持有的伯克希爾股票市值增值了127億美元；貝佐斯持有的亞馬遜（347.95， 1.80， 0.52%）股票市值增值了120億美元；扎克伯格在Facebook（62.75， 1.27， 2.07%）的股權價值飆升了120億美元。
　　據《華爾街日報》和FactSet的研究結果，標普500公司中，持有最多股權的20位高管去年總賬面收益高達809億美元。這些高管去年出售股票還獲得了73億美元收入。該數據不包括他們持有的期權的價值。標普500指數2013年上漲了30%。
　　2014年股市確實開局不利，巴菲特股票價值今年縮水了28億美元，但扎克伯格持有的股票市值增長了34億美元，感謝Facebook 2014年上漲了13% 。標普500今年下跌了5.8% 。
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【經濟日報2014-02-05】股神 去年賺進127億美元

股神 去年賺進127億美元
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合外電】
2014.02.05 02:46 am
 
美國股市近來賣壓重重，投資人損失慘重，不過去年美股表現亮麗，部分企業主管大豐收，將有助於舒緩這波下跌的痛楚，其中以股神巴菲特個人帳面賺進127億美元排名第一。
巴菲特持有的波克夏公司股票，去年增值127億美元。貝佐斯持有的亞馬遜（Amazon.com）股票去年大增120億美元，排名第二；查克柏格持有臉書（Facebook）股票的價值則勁漲119億美元，居第三位。
兩位Google共同創辦人佩吉和布林，持股分別增值90億和88億美元，分居第四、五名。此外，甲骨文（Oracle）艾里森持股增值55億美元，微軟的鮑默爾持股增值36億美元，蓋茲則增值16億美元。
據華爾街日報和FactSet的研究，整體來看，標普500指數成分公司中持股增值最多的前20名主管，去年帳面利得共計809億美元；這些主管另外也因出售股票而額外獲利73億美元。
標普500去年漲幅達30%。增值排名居前的主管通常公司股價漲幅超越大盤，臉書去年漲幅達105%，亞馬遜漲幅59%，微軟漲40%。

【2014/02/05 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 股神 去年賺進127億美元 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8464301.shtml#ixzz2tUPUc68a
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【蘋果日報2014-02-01】什麼！原來巴菲特也用融資

什麼！原來巴菲特也用融資


多年來，投資人一直在尋找一套公式、「交易的聖杯」，追尋「股神」華倫巴菲特（Warren Buffett）的投資秘訣。現在有研究找到股神的秘訣了。

據《華爾街日報》報導，麻塞諸塞州坎布裡奇國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research）發表一項新研究成果，聲稱發現了巴菲特的投資秘訣。該論文分析了巴菲特的公式，可歸納為2個主要部分。

第1部分是專注於「便宜、安全、優質」，波動性低於平均、股價淨值比不高的股票。這點，相信很多人都知道了。

大部分人不知道的是第2點。要達到巴菲特那樣的長期報酬率，投資組合需要有60%的槓桿（以台股來說相當於融資），換句話說，以100元的資金持有160元的股票。

論文作者之一、紐約大學金融學教授、AQR公司副總裁安德烈弗拉奇尼（Andrea Frazzini）說，在巴菲特整個投資生涯中，波克夏投資組合的平均槓桿率一直與上述水平相當。

他說，從最近年報來看，波克夏持股總值是其淨值的2倍，目前槓桿比約為2比1，比其長期平均水平還高了一點。（編輯組／綜合報導）

想看更多有趣訊息，快上「蘋果搖錢樹」粉絲團
 
股神巴菲特使用槓桿擴大投資報酬率。美聯社 
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【希望之聲電台2014-01-27】巴菲特懸賞10億美元：競猜CNAA籃球賽事結果（圖）

巴菲特懸賞10億美元：競猜CNAA籃球賽事結果（圖）
2014-01-27 20:45:58 分享到：



億萬富翁投資者、伯克希爾哈撒韋公司掌門人沃倫-巴菲特
【希望之聲2014年1月28日訊】布雷迪（NFL愛國者隊的靈魂人物）收拾包袱黯然回府，曼寧（NFL野馬隊的領軍人物）使潛在的旅遊者們紛紛湧入中西部，一位斯坦福大學畢業生因為令記者艾琳•安德魯斯（Erin Andrews）大驚失色而登上新聞版面。不是每天都會發生這些事情，但這正是1月19日星期天出現的情景。那是一場值得銘記的季後賽，已經使很多人對超級碗翹首以待。
但並非所有人都在關注橄欖球。
本周二，沃倫•巴菲特（Warren Buffett）使籃球成為了熱議話題。這位以530億美元身家在福布斯全球富豪榜上排名第四的億萬富豪發起了一場有獎競猜活動：為完全正確的「瘋狂三月」（即NCAA錦標賽）預測表提供10億美元獎金。
這不是筆誤！
巴菲特及其公司伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）將向準確預測今年NCAA大學生男子籃球錦標賽所有63場比賽結果的人提供10億美元獎金。巴菲特和伯克希爾哈撒韋公司與速貸公司（Quicken Loans）聯手推出了「速貸公司十億美元預測表」活動。速貸公司老闆是同為億萬富豪的克利夫蘭騎士隊老闆丹•吉爾伯特（Dan Gilbert），他在福布斯全球億萬富豪榜上排在第384位，凈資產為39億美元。
可以相當肯定地說他們是舉辦這次活動的絕佳人選。
但你做好了接受挑戰的準備嗎？
贏得10億美元獎金的幾率只有4,294,967,296分之一。這個數字應該沒錯。我最多只能使我的預測表通過第一輪比賽，讓我預測的最終四強可以完整無缺地進入下一輪。
如果你無法猜中所有比賽的結果，請不要擔心。速貸公司將向預測準確性排名前二十的人提供每人10萬美元的獎勵，用於住房的購買、再融資或改造。
這足以使你開始每天看ESPN節目了，對吧？我敢說他們已經對那筆獎金垂涎欲滴了。1月21日，ESPN發布了關於這次活動的推文，當天就被轉發了3.8萬次。
來源：Forbes
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【經濟日報2014-01-28】看好連網汽車 波克夏併汽車諮詢服務商

看好連網汽車 波克夏併汽車諮詢服務商
【經濟日報╱記者葉亭均╱即時報導】
2014.01.28 06:48 pm
 
巴菲特執掌的波克夏公司宣布，同意向Noel集團收購MyAssist公司，這家公司協助福特與戴姆勒等汽車公司，向駕駛提供諮詢與個人助理等即時車內服務。
Noel集團的創辦人兼執行長諾爾表示：「我們提供品牌化的產品，讓企業客戶為他們的客戶解決日常問題。」MyAssist為賓士汽車提供個人化旅程助理，利用威瑞森電信的「位置感知技術」提供服務。
由於消費者對汽車上網需求與日俱增，汽車大廠正競相打造連網汽車。顧問公司埃森哲（Accenture）指出，連網汽車對39%的購車者而言，車用上網技術為最大賣點，相形下，僅14%的購車者認為馬力與速度等傳統性能為購車首要考量。
根據研究機構IHS Automotive資料，全球連網汽車數量到2020年將成長逾六倍至1.52億輛，遠高於目前的2,300萬輛。

【2014/01/28 經濟日報】@ http://udn.com/


全文網址: 看好連網汽車 波克夏併汽車諮詢服務商 | 財經 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS6/8456199.shtml#ixzz2tUMoEpLm
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【阿思達克財經網2014-01-24】巴菲特收購個人移動助理服務公司,涉智能遠程醫療

巴菲特收購個人移動助理服務公司,涉智能遠程醫療
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2014/01/28 09:44

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大智慧阿思達克通訊社1月28日訊,據美國媒體周一報道,沃倫·巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋公司周一宣布,其旗下的特殊保險公司已與諾爾集團(Noel Group)簽訂購買協議,將收購後者旗下的兩家公司MyAssist Inc.和Insure America LLC。
MyAssist Inc.是一家頂尖的個人移動助理服務公司,公司員工由旅行協助、醫療護理和禮賓服務等方面的專家組成,可以全天候為客戶提供旅行、預訂服務、在線搜索、緊急服務和醫療協助等方面的服務。而Insure America LLC是一家利基計劃管理機構,專為細分的旅游行業提供保險計劃。
哈撒韋公司公告顯示,MyAssist公司客戶包括福特汽車公司和梅塞德斯-奔馳公司,但公告並未透露交易的具體細節。
諾爾集團的創始人約翰-諾兒(John Noel),將繼續掌管MyAssist Inc.和Insure America LLC公司的運營,並將其業務逐步實現全球化。
在A股上市公司中,涉及智能、遠程醫療的企業主要有東軟集團(600718.SH),易聯眾(300096.SZ)、萬達信息(300168.SZ)。
東軟集團,公司正不斷加大醫療信息化的投入,旗下的健康管理業務是通過雲計算、物聯網、互聯網和大數據等信息技術,讓每個人都能享受到優質的醫療資源,並把個人的健康數據通過互聯網、物聯網得到收集、上傳、管理和干預。
*本文信息僅供參考,投資者據此操作風險自擔。
(大智慧阿思達克通訊社 上海站電話:+86-21-2021 9988-31065 北京站電話:+86-10-5799 5701 電郵:newsroom@gw.com.cn)
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【鉅亨網2014-01-27】巴菲特的粉絲們犯了斷章取義錯誤

巴菲特的粉絲們犯了斷章取義錯誤

鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-01-27 09:35:45　
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巴菲特的粉絲們所推崇的“投資你所懂得”也許是最危險的投資理念之一。
這句投資金句，貌似是投資真理，其實是投資殺手，或者說“投資你所懂的”規則至少在2013年並不足以讓你獲利，坦率的講，也許永遠都不足以讓你獲利。當下金融媒介對所謂的“選個股的投資市場”（“stock-picker’smarket”）的推崇又一次不絕於耳。
正如過去所發生的一樣，對於大多數交易者而言，期許通過選股獲利美好的愿望往往以失敗的淚水而收場。
對於如何選擇個股，普通投資者們永遠不會具備足夠知識。公司的急劇變化時有發生，投資者曾瘋狂追捧的公司諸如borders（美第二大連鎖書店）、blockbuster（美影碟租賃公司）已經破產。從更宏觀的角度而言，你永遠不會知道公司不想讓你知道的的東西，無論是worldcom（世通）還是近些年groupon（團購網站）的財務作假丑聞，都導致了股價的大跌。
每家公司都有風險。以為能夠完全“理解”所投資的公司其實是自負的表現，投資者們為自負所付出的代價往往是慘痛的財富損失。
讓我們不要忘記學術研究成果，跨投資領域和資產類別的分散投資規則不僅能夠降低投資風險，如果你堅持使用這種投資理念，最終將給你帶來更多的財富。
就算是從短期來看，這也是正確的。根據s&p的研究數據顯示，2012年，63%的大盤基金經理表現低於基準，80%的中型基金表現低於基準，還有67%的小型基金表現低於基準。
你是不是認為這些基金經理不了解他們所投資的公司？或者說你是不是簡單的認為你能夠比他們做的更好？
承認自身局限性是件困難的事情，對於這點我深表認同，特別是像我一樣認為自己是特別聰明的人們來說，做到這一點尤為困難。
但是，承認自己的局限性對投資者來說是痛苦而又重要的一課。
我在2009年犯了一個典型的錯誤。一家美國生物科技公司叫thoratec，從事人工心臟起搏器的研發制造。而恰巧，我有一個朋友是心臟病專家，他有這方面的第一手資料，他讓我觀察這家公司。我發現這家公司是盈利的而且產品利潤持續增長。進一步說，心臟病是全美第一大殺手，移植器官並不充足，病人們需要等待移植器官，而thoratec的人工心臟能夠讓病人維持數月生命。
同時，這家公司並不是那類股份可能變得一文不值的，執著於瘋狂技術的創業公司。這是一個成功的美國夢故事，它即是醫學奇跡又現實可行，而且eps可預見將繼續走高。我可不能錯過這個機會。
於是我買進了。2009年，我和朋友以30美元的價格買進了thoratec的股份，然而一年半以后，我們以28美元的價格出售了。更令我們痛苦的是市場在這個時間段上漲了大約30%。
“投資你所懂的”在這里不是最好的規則。對此，我們深有感觸，而且對此的理解比一般投資者更深。
巴菲特忠告的正真含義
在你拿出可口可樂來捍衛巴菲特，或者質疑我的個人投資決策能力之前，請讓我先把話說清楚，我的最主要的觀點是你永遠不可能真正的理解一只股票或者市場，不論你對公司的資產負債表或者商業模式有多了解，你都不能否認市場存在固有風險。
事實上，巴菲特的粉絲們犯了斷章取義的錯誤，他們拒絕承認市場不確定性這一殘酷的事實。
巴菲特投資理念的金句簡單調整后將更具有說服力，“不要投資你所不懂的”。
這細微的調整強調了風險和不確定性。它是投資的“警告”而不是投資的“發令號”。
盡管這樣的描述看上去這沒有那么有力量，但這卻是對巴菲特投資規則更為客觀和真實的闡釋。
回顧一下伯克希爾·哈撒韋公司1997年股東大會吧，巴菲特發表了著名的演講，
“如果你對一門生意的理解達到完美程度，並且你知道這宗生意的未來趨勢，那么你只需要非常小的安全邊際。”
對於這句話，你可以這么理解，如果你對的研究非常有自信，你可以在這只股票上下重注。但從另一個角度理解，這句話是警告，它讓我們在投資時更注重安全。
畢竟，誰可以真正完美的了解一宗生意，誰又可以真正預知未來呢？
是的，我們都覺得我們自己是聰慧的，只要我們更努力地開展我們的研究，我們可以擊敗市場。其他人的研究可能會是無效的，而我們的不會，我們的研究是具有意義的。
然而，事實並不是這樣。
特別是在當下市場，伴隨“選個股”又一次成為投資者們津津樂道的話題時，對那些認為“投資你所懂的”是投資“發令號”的人來說，更要引起重視。
因為有的時候，你只是真的不知道“你不知道”。
   【文章來源：華爾街見聞】
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【文匯報2014-01-27】29歲哈佛才女 「股神」接班大熱

29歲哈佛才女 「股神」接班大熱

http://paper.wenweipo.com   [2014-01-27]     我要評論 (0)
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■布里特
「股神」巴菲特領導的巴郡投資有道，事業王國接班人備受關注。29歲美國哈佛才女布里特5年前畢業後獲巴菲特賞識，之後平步青雲，成為股神最信任的顧問之一，被視為接班人熱門。
巴菲特2009年斥資2.17億美元(約16.8億港元)，買下商業不動產抵押貸款公司Berkadia一半股權，聘請新人布里特跟進。其後布里特領導Berkadia賺回大部分投資，令巴菲特刮目相看。
助了解細規模子公司
布里特又跑遍美國，協助巴菲特了解規模較細的子公司，儼如股神左右手。巴菲特早前表示，同意收購派對用品供應商Oriental Trading的原因之一，正是對布里特有信心。
布里特還擔任油漆公司Benjamin Moore等其他3家子公司的董事長，營業額合計逾40億美元(約311億港元)，員工超過1萬人。布里特決策果斷，過去2年先後開除3名執行總裁，並推行多項重組措施。
布里特成長於堪薩斯州農民家庭，在農場耳濡目染學到不少商業技巧，懂得如何與客戶打交道。她去年結婚，巴菲特更代替她的亡父，陪同新娘出場。巴菲特女兒蘇珊開派對也有邀請布里特夫婦參加，兩家人私交甚篤。 ■彭博通訊社 
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【中央社2014-01-27】29歲女掌股神子公司 營收1200億

29歲女掌股神子公司 營收1200億
【Upaper╱中央社】
2014.01.27 03:06 am
 
彭博社報導，當「股神」巴菲特2009年買1家商業不動產抵押貸款金融公司一半股權時，他雇用剛從商學院畢業的25歲社會新鮮人庫爾掌握這筆投資情況，這家公司賺回了所花2.17億美元的大部分資金。
現年29歲的庫爾為巴菲特最信任的顧問之一，她跑遍美國協助一堆小到不會直接吸引老闆注意的公司，並擔任派對用品供應公司董事長，及3家子公司董事長，這些子公司營收合計逾40億美元（約台幣1200億），員工逾1萬人。
在堪薩斯州長大的庫爾與兄弟一起管理家族農場事業。她在哈佛商學院就謮時，在文章中寫道：「跟偉大的投資人共事是我的目標，最好他是個一流的老師和心靈導師。」巴菲特接受電訪時表示：「她的思路跟我一樣。」

【2014/01/27 Upaper】@ http://udn.com/


全文網址: 29歲女掌股神子公司 營收1200億 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8451613.shtml#ixzz2tU6hlavd
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【新唐人電視台2014-01-26】巴菲特事業壯大 29歲女居功

巴菲特事業壯大 29歲女居功

2014-01-26 03:21 PM
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現年29歲的庫爾為巴菲特最信任的顧問之一，她跑遍美國協助一堆小到不會直接吸引到她老闆注意的公司。( Bloomberg 視頻擷圖)

【新唐人2014年01月26日訊】億萬富翁巴菲特在2009年用2.17億美元購買了Berkadia商業不動產抵押貸款公司的一半股權，並雇傭剛剛從商學院畢業年僅25歲的庫爾為他管理公司。讓人驚訝的是，短短四年，庫爾賺回了購買公司的大部分資金，同時她的事業也得到了極大的發展。
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10月22日財經速瞄10月22日財經速瞄

據中央社報導，現年29歲的庫爾（Tracy Britt Cool）為巴菲特（WarrenBuffett）最信任的顧問之一，她跑遍美國協助一堆小到不會直接吸引到她老闆注意的公司。

擁有億萬身價的巴菲特表示，他對庫爾的信心是他同意收購派對用品供應商Oriental Trading的其中1個理由。庫爾2012年不僅出任這家公司的董事長，還擔任油漆公司Benjamin Moore等其他3家子公司的董事長。這些子公司營收合計逾40億美元，員工超過1萬人。

巴菲特接受電訪時表示：「有些公司我從來沒有親自造訪過，而我們已經擁有很多年了。崔西（庫爾）有空去做我或許該做的事，但我不是太忙就是太懶得去做。」他又說：「她的思路跟我一樣。」

庫爾過去兩年在她監督的事業中開除3位執行長，並主持導致其他經理人捲舖蓋走人的重組措施。她也與波克夏多家子公司合作，協調採購和分享員工健康照護的專門知識。

在堪薩斯州長大的庫爾與兄弟一起管理家族農場事業。她2007年告訴哈佛雜誌（Harvard Magazine）說：「我討厭在農場工作的每1分鐘。但這確實造就我的工作精神、工作倫理以及我實現曾經許下的承諾的方式。」

當庫爾在哈佛商學院就學時，她在文章中寫道：「跟偉大的投資人共事是我的目標，最好他是個一流的老師和心靈導師。」

巴菲特符合她所寫的所有條件。巴菲特甚至在庫爾去年9月嫁給奧瑪哈（Omaha）執業律師史考特庫爾（Scott Cool）的婚禮上，代替她已逝的父親李察（Richard）陪她走向紅毯的另一端。

巴菲特表示，他女兒蘇珊（Susan）感恩節或7月4日國慶日舉行派對時，都有邀請庫爾夫婦參加。  
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【鉅亨網2014-01-26】摩根大通CEO年薪2000萬美元 巴菲特：仍不夠多

摩根大通CEO年薪2000萬美元 巴菲特：仍不夠多

鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2014-01-26 11:10:50　
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　　和訊網訊息 據華爾街見聞報導，盡管過去的一年里摩根大通官司纏身，累計被判支付200億美元罰金，但這絲毫不阻礙ceo杰米戴蒙加薪的腳步。2013年，戴蒙的薪水高達2000萬美元，同比劇增74%！更令人吃驚的是，巴菲特評論說：“戴蒙應該得到更多。”
　　2012年戴蒙的薪水為1150億美元。今年的2000萬中，包括1850萬美元的股權獎勵。
在2012年，摩根大通董事會將戴蒙的年薪削減了一半，原因是該行首席投資辦公室的失誤導致了“倫敦鯨”事件的發生，令摩根大通蒙受了62億美元的交易損失。董事會當時表示，戴蒙“對導致這項損失的失誤負有最終責任”。
　　但在本周三，摩根大通董事會則批準調高戴蒙的2013年年薪，並在周五向美國證券交易委員會（sec）commit的一份監管檔案中披露了這一資訊。董事會指出，之所以批準調高戴蒙的年薪，其理由在於摩根大通的長期業績表現良好，市場份額有所增長，而且該行“已經采取了相關措施來解決監管相關問題”。
　　2013年，主要由於旗下銀行和證券部門的業績表現相對強勁，摩根大通的股價在整個2013年中則上漲了33%。
　　即使是在提薪以后，2013年戴蒙的年薪也未能達到2011年時2310萬美元的水平，當時他是大型銀行中薪酬最高的ceo。
　　下面這張圖能夠很好的說明，為什么戴蒙能夠得到如此高昂的薪水。無論在危機前，還是危機后，摩根大通在戴蒙的管理下都表現除極強的盈利能力。
摩根大通在戴蒙的管理下都表現除極強的盈利能力。
摩根大通在戴蒙的管理下都表現除極強的盈利能力。
巴菲特對戴蒙贊譽有加。在近日接受華爾街日報(博客,微博)采訪的時候，巴菲特評論稱：“如果我擁有摩根大通，那么我不僅會繼續讓戴蒙任ceo，而且會比現在的董事會支付更高的薪水。”
　　巴菲特指出，摩根大通在金融危機期間“為美國金融系統做出了巨大幫助”。
　　巴菲特毫不吝惜對戴蒙的贊賞，他甚至公開表示“挖角”的想法：“如果戴蒙想賺更多的錢，他只需要給我打電話，伯克希爾哈撒韋很歡迎他。”
　　對於摩根大通董事會批準調高戴蒙年薪的決定，也不乏激進的反對者。資產管理公司walden asset management的高級副總裁蒂莫西·史密斯（timothy smith）表示：“我們都對這項薪酬計劃感到非常擔心，原因是其完全無視（摩根大通）在過去一年時間里所面臨的重大混亂形勢和丑聞。”
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【星島日報2014-01-24】朝保險邁進 效法巴菲特 復星梁信軍擴張緊扣中國動力

朝保險邁進 效法巴菲特 復星梁信軍擴張緊扣中國動力

星島日報 – 2014年1月24日星期五上午5:59


(綜合報道)(星島日報報道)豪擲十億歐羅收購葡萄牙最大保險公司八成股權；斥資逾七億美元從摩通手中買入美國紐約地標建築第一大通曼克頓廣場；競購《福布斯》傳媒，並已進入第二輪競購報價……，近來，復星國際（六五六）這家土生土長的中國民企，曝光率不斷提升。「復星目前海外投資的資產規模在二百億元（人民幣，下同）左右，未來還會進一步擴大。」復星國際副董事長兼首席執行官梁信軍接受本報專訪時，絲毫不掩飾其海外擴張的野心，並寄望逐步向以保險為核心的投資集團邁進。記者 史青
梁信軍強調，復星海外投資的邏輯並不會隨着規模擴大而改變，而是始終緊扣「中國動力」這一投資理念。「去年三中全會之後，這個方向就很明確了。」梁信軍相信，未來五至八年，中國將會擁有全世界最多的中產階層，中產階層消費將佔全球總量的兩至三成。這就意味着，與中產階層相關的產業，或會在未來幾年有爆炸性增長。
　　貫徹投資邏輯 主攻中產
　　梁信軍透露，未來集團的業務，將集中於中產階層有關行業，包括中高端消費、個人金融需求，以及體驗式消費。他認為，目前體驗式消費還較少有人着墨，但展覽、旅遊、醫療等體驗式消費的領域，其實特別值得關注。
　　復星早前與Fortress共同投資上百億於中國養老行業，旗下上海星堡老年服務首個旗艦社區，已於去年五月開業；去年十月，復星又與美國科茲納簽訂合作協議，未來三年將投資逾百億元，在三亞打造一座七星級亞特蘭蒂斯酒店及海洋公園，最近更有意將該酒店引入上海迪士尼；此外對地中海俱樂部（CLUB MED）提出私有化，在梁信軍看來，都是集團未來增長的動力。
　　梁信軍稱，桂林的地中海俱樂部於去年九月底開業後，遊客不斷，入住率一直保持在百分之九十以上，即使提前幾個月訂房亦很難訂到，他預期，今年底至明年初，會有另有兩間地中海俱樂部在中國開業，「其中一間會在海南三亞，整體來說，管理層希望在中國建立五間地中海俱樂部。」
　　此外，復星還將研究如何通過產業能力協同效應，創造新的產業形態：「譬如將醫療與房地產資源結合，形成一個新的養老行業。這還需要將保險、醫療、地產，結合在一起，最後形成結合四種模式的新產品形態。這個形態本身可以賺錢，而且別的經營者很難模仿。」
　　創造新產業形態 難以模仿
　　秉承「中國動力嫁接全球資源」的理念，復星國際不斷推進國際化的進程。放眼未來，梁信軍希望，復星能在長期資金供應上有所突破：「簡單來說，就是希望長期保險金，有一個快捷的來源方式。」
　　過去，復星將自己定位為一家多元化公司，當時所投資的醫藥、地產、鋼鐵、礦業等產業，使用的完全是自己的錢。但是當愈來愈多的投資目標出現時，復星的投資資金已無法滿足需求，公司開始向資產管理轉型。
　　「用這個模式的好處，是除了自己的自由現金流去投資，亦可用第三方資金來投資項目，但沒有大量舉債，而且項目盈利中的兩成歸復星分成；此外，大力發展保險金，保費是保險客戶的，但收益是你的。」在這一點上，復星一直都很推崇巴菲特的營運模式，「畢竟保費是利息最低的資金。」梁信軍解釋。
　　追隨巴菲特模式 距離尚遠
　　復星旗下三家保險公司永安財險、復星保德信人壽及鼎睿再保險，去年上半年錄得淨利潤九千五百五十萬元，梁信軍透露，去年下半年會更高。但他坦言，復星的保險金方式與巴菲特的還差很遠：目前復星總資產有一千七百多億元，但其中保險金只有一百三十多億元。「我們一直在尋找一個項目，去實現大大縮短保費管理權的途徑，雖然目前還沒有確定的案例，但是我覺得步驟是堅定的，相信七至八年後就會產生實質性的影響。」他表示，復星未來的方向就是要逐步轉成以保險為核心的投資集團。按照規劃的時間表，復星從直接投資的投資集團，逐步在未來七八年轉變成以資產管理為核心的投資集團，再在未來十年、二十年轉變成以保險為核心的投資集團。
　　(商．對論)
　　財經
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【蘋果日報2014-01-24】你好大我好怕 巴菲特帝國恐遭美列管

你好大我好怕 巴菲特帝國恐遭美列管


巴菲特龐大的投資帝國，成為美國監管機構新的風險評估目標。法新社
【陳智偉╱綜合外電報導】「大到不能倒」的不只是銀行，股神巴菲特（Warren Buffett）的投資帝國也可能動搖國本，傳已被美國政府列為評估對象，不排除被納入具金融系統重要性的非銀行機構名單，面臨更嚴格監管及約束。

若列管 需壓力測試

波克夏旗下再保險業務規模全球第4大，又是美國多家銀行及金融機構的主要持股者，據彭博報導，消息人士透露，美國金融穩定監管委員會（Financial Stability Oversight Council，FSOC）已針對巴菲特旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）進行審查，但不代表一定會將其列入名單，最終結果可能還要數月之久才會出爐。
2008年金融海嘯後，全球加強金融風險管理，美國於2010年成立FSOC，由美國財政部部長主持，2010年10月首次會議來，已將非銀行業的AIG、保德信、奇異（GE）旗下金融子公司列入系統重要性名單，對大都會人壽(MetLife)評估進入最後階段，入列者面臨嚴格的資本、槓桿及流動性規定，同時須接受例行壓力測試，不利獲利。  
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【蘋果日報2014-01-24】股神賞302億沒誠意 比被雷劈難3兆倍

股神賞302億沒誠意 比被雷劈難3兆倍


NCAA大預測
NCAA大學男子籃球64強錦標賽將於3月開打，NBA騎士隊老闆吉伯特(Dan Gilbert)和股神巴菲特(Warren Buffett)，共同出資舉辦NCAA預測，只要參賽者成功預測中64強賽所有賽事勝負結果，將得到10億美元(約302億台幣)獎金！
不過，要贏得這筆獎金，非常困難！根據數學專家算出，機率只有1/9,223,372,036,854,775,808，也就是922京分之1，比被雷打中的300萬分之1機率還難3兆倍！如果沒有人全部猜中，將給最接近結果的20位參賽者每人10萬美元(約302萬台幣)獎金。(記者廖柏璋)
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