2009-12-13

【新華網2009-12-13】"新興市場教父"還原巴菲特 贏在"吝嗇"的人格

"新興市場教父"還原巴菲特 贏在"吝嗇"的人格
2009年12月13日 07:21:16  來源:新華網綜合


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前一陣在紐約和同行聚餐時,美國投資策略有限公司投資部總裁邁克·吳遇到了“新興市場教父”莫比烏斯。作為鼎鼎大名的鄧普頓資產管理公司執行主席,莫比烏斯不僅對中國股市有深入研究,更非常熟悉巴菲特,雙方的交談也圍繞股神而展開。昨日,本報記者聯係上邁克·吳,對這次對話的精彩片斷進行了還原。

勝在“吝嗇”的人格

記者:你們主要聊了巴菲特?

邁克·吳:是的。莫比烏斯認為,巴菲特之所以能夠維持波克希爾公司的股價高達10萬美元以上,並非30多年復利投資的結果,而是他人格積累復利的成功。

記者:品德高尚就能當股神?

邁克·吳:投資水平當然也很重要。如果一個投資者能具備巴菲特那樣的水平和大時代的背景,同時對待自己的消費欲望始終那麼苛刻和吝嗇,資產自然會龐大。波克希爾的股價之所以那麼高,就是因為投資者相信他不會胡亂糟蹋,才把錢交給他管理,從不考慮贖回。

記者:巴菲特這麼有錢,何必過得那麼吝嗇?

邁克·吳:我看過巴菲特坐的車,也就4萬-5萬美元,不算折舊;住的房子也就幾十萬美元;帶家人出門吃飯,最多是600元-700元人民幣一頓;他也不打算留財產給兒女。但你把錢交給那些華爾街的所謂精英來管理,就要當心了,因為他們的生活是那麼奢侈,是用別人的錢來滿足自己的欲望。

事實上,賬面市值和巴菲特沒關係,因為他這一生已決定不打算兌現自己在波克希爾公司的股票資產,也不能去兌現。把錢交給巴菲特,因為他比你更有錢,更珍惜自己的聲譽,與他的財富比較,他的消費欲望和苦行僧無異。

中國出不了巴菲特

記者:目前國內不少投資者都想成為巴菲特,你覺得可以復制麼?

邁克·吳:莫比烏斯和我都認為無法復制。在當今任何一個國家,即使是中國,你看到過幾個像巴菲特這樣既節儉又專業的投資人?很多人說李嘉誠像“股神”,但李嘉誠的坐駕比巴菲特貴很多,所以長江實業30年裏股價也沒有到巴菲特的零頭。沒有幾個人,在有那麼多財富後,還有苦行僧般的價值觀。

中國出不了巴菲特,另一個重要原因就是出不了波克希爾這樣的公司。A股市場有10多萬美元一股的企業嗎?至少過去18年沒有。一旦上市,公司就會不斷送股、配股、增發,股價和利潤率自然被攤薄了。事實上,企業職業經理人並沒有把中小股東的利益看成和自己一樣重要。

而巴菲特從來不幹損害自己企業大小股東的事,所以大家願意捏著價格不斷上升的伯克希爾幾十年。這個增值過程是巴菲特“價值投資”的核心。我們在中國尚未看到一家企業的老總具備這樣的戰略眼光和膽識。

記者:都捏在手上不動,成交豈不是很清淡?

邁克·吳:我觀察到,波克希爾公司的股票每天只有700股的成交量,去年11月19日當天成交了3100股,股價就暴跌10%,每股損失1萬美元;第2天成交6800股,股價再度下跌10%。按照A股的標準就是,賣30-60手,股價就跌停板了。

記者:還是覺得你剛才的說法有些不可思議,中國人品好的投資高手還是有的。

邁克·吳:也許吧。鑒定那些號稱巴菲特接班人的“經理人”是否有潛力,我的方法很簡單。你只要去看看他的辦公室,是不是在五A寫字樓,如果是,你問一下自己,管理資金的企業,非得在5A寫字樓裏才能出效益嗎?他開的什麼車?有什麼奢侈的愛好?當然,別忘記再看看他的公司過去三年平均投資回報率是多少,是不是跑贏了指數。

記者:莫比烏斯還說了些什麼?

邁克·吳:他特別提到了花200多萬美元拍下巴菲特午餐的那位中國孩子。

我記得原話是這樣的,“他想成為中國的巴菲特,對嗎?我肯定他這輩子沒希望。原因就是,巴菲特年輕的時候,絕對不會花2萬美元去和格雷厄姆吃飯求教。據說他還在午餐時為巴菲特推薦股票,這無非是告訴全世界最專業的投資者,應該做空他的股票。在公共場合推薦股票,是業內大忌,真正的投資是沉默是金。如果他想通過巴菲特,把股價抬起來賣出,他的職業道德就有問題。這個中國孩子現在已經走上了歪路,如果我是他的投資人,我考慮贖回。巴菲特的價值投資精髓不是錢,是做人的‘品’。”(金陵晚報)

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