【蘋果日報2013-08-10】獵光大象 巴菲特：改狩兔子

獵光大象 巴菲特：改狩兔子

大型交易案漸少 轉而青睞小型購併案

2013年08月10日

巴菲特領導的波克夏海瑟威近期併購案多注重小型公司。路透

【王秋燕╱綜合外電報導】巴菲特（Warren Buffett）領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）現金滿手，去年購併交易創紀錄，但近來卻缺乏大型購併案，在獵不到「大象」的情況下，巴菲特表示今後將更頻繁地執行能增加公司獲利空間的小型購併案，狩獵眾多「兔子」和「鴨子」。
全球第2大富豪、素有「股神」稱號的巴菲特接受《華爾街日報》電話專訪時說：「波克夏海瑟威小型購併案數量會增加、頻繁。我喜歡旗下經理人自行開發購併機會。」
巴菲特8月將過83歲生日，他2年前用獵象形容波克夏海瑟威將投入大型購併，誇下海口說：「我的獵象槍已經上膛，扣扳機的手指頭正發癢。」果然，波克夏海瑟威去年火力全開，斥資23億美元（690億元台幣）進行了26樁收購交易，創歷史新紀錄。

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83歲生日前受專訪

波克夏海瑟威今年來雖持續購併，上半年收購超過10家公司，但規模超過10億美元的大型交易愈來愈少，巴菲特顯然愈來愈青睞小型收購，因為此類交易能夠增加公司獲利空間，《華爾街日報》以漫畫呈現，巴菲特獵到的大象少了，小兔子、小鴨子變多了。
波克夏海瑟威今年較大的收購案在2月，以236億美元（7080億元台幣）收購食品業者亨式（HEINZ）。但近期看來巴菲特已很久沒將獵象槍上膛，近期都瞄準小型公司進行收購。
據波克夏海瑟威上季財報，公司現金達360億美元（1.08兆元台幣），現金量過高已使得波克夏海瑟威承受很大的現金運用壓力。
波克夏海瑟威旗下的MidAmerican Energy Holdings 5月已宣布，斥資56億美元收購內華達州公用事業公司NV Energy Inc.，但未公布金額。

現金量過高承受壓力

華爾街投資銀行、私募基金主管指出，與波克夏海瑟威接觸機會遠比其他潛在買家多，波克夏海瑟威旗下81家投資企業幾乎涵蓋各種行業。
小型併購案對於波克夏海瑟威獲利有一定貢獻度。今年上半波克夏海瑟威子公司McLane Co.營收攀高30%至222億美元（6660億元台幣），反映出去年收購食品業者Meadowbrook Meat效益。

【巴菲特近年重大購併案】

★2009年11月
標的：伯靈頓北方聖大菲（BNSF）
產業：鐵路
金額：265億美元
★2012年5月
標的：大眾媒體（Media General）多數股權
產業：媒體
金額：1.42億美元
★2013年2月
標的：亨氏（HEINZ）
產業：食品
金額：236億美元（與3G Capital聯手）
★2013年5月
標的：NV能源（NV Energy）
產業：發電
金額：56億美元
★2013年6月
標的：哈特福金融（Hartford Financial）分支事業
產業：金融
金額：2.85億美元
資料來源：《華爾街日報》