【明報2008-06-29】趙丹陽祟尚價值投資 效法股神巴菲特

趙丹陽祟尚價值投資 效法股神
2008-06-29
【明報專訊】趙丹陽一直強調價值投資，以股神巴菲特為師。被評為內地最佳基金經理的他，所用的語言也是巴菲特投資核心理念﹕投資要有足夠的安全邊際。他亦因此於今年1月解散了旗下的五隻A股基金，把20多億人民幣歸還給客戶。他當時接受明報記者訪問時解釋﹕「指數的頂和底永遠是個謎。現在以我們的能力，已找不到既符合我們投資標準，又有足夠安全邊際的投資目標了，因此不如歸去。」

熊市賺錢成名 年初解散A股基金

趙丹陽自1996年投身國泰君安證券，經歷中國股市多個起跌周期，以在熊市中能賺錢而成名。他四年前成立赤子之心基金，2003年進入香港H股，成立旗下第一隻基金「赤子之心香港」，當時國企指數不過2000點左右，到今年初回報已達6倍。2004年時，他進入陷於低谷的A股，成立「深國投．赤子之心（中國）集合資金信託」，當時上證指數在千點徘徊，至基金解散時回報近4倍。

去年由於認為A股偏高，他的投資態度轉趨審慎，「赤子之心香港」去年加權收益率僅約13%，同期恒生指數上升38%，國企指數上升54%；主力投資A股的赤子之心（中國）全年加權收益率約為48%，但上證指數卻升了近倍。然而他曾無悔地表示﹕「以現在A股50多倍，甚至部分股票過百倍的市盈率，我們依然堅信基本已沒有投資價值可言。」

雖然內地A股基金解散了，但趙丹陽仍有涉足港股市場，港交所資料顯示，他的基金在今年5月至6月間，增持了內地零售集團物美商業（8277）1400萬股，持股量增至8.66％。