【電子時報2008-02-19】投資跟著巴菲特準沒錯？ 評等AAA 不沾SIV 富國銀行值得壓寶

投資跟著巴菲特準沒錯？ 評等AAA 不沾SIV 富國銀行值得壓寶

--------------------------------------------------------------------------------

張廖婉菁／綜合外電 2008/02/19


　美金融業的大地震至今仍餘震不斷，華爾街中少有逃過一劫者，此刻以價值投資著稱的股神巴菲特(Warren Buffett)的投資動向格外地引人關注，日前波克夏(Berkshire Hathaway)除敲進不少卡夫食品(Kraft Foods)股份外，上季還不畏金融股風雨，加碼富國銀行(Wells Fargo)持股至9.4%。


巴隆週刊(Barron’s)訪問多家金融機構分析師後發現，巴菲特慧眼獨具挑中富國銀行不是沒有道理的。最顯而易見的原因除富國不像其他同業深陷次貸暴風圈中心外，亦無須等國外的主權財富基金救援，該公司也甚少沾染高風險的結構性投資工具(Structured Investment Vehicle；SIV)，還是目前全美唯一獲得標準普爾(Standard & Poor’s) AAA評等的銀行。


廣告



但若說富國完全不受次貸影響仍有些言過其實，全美房市失溫多少也波及營運，富國為了帳上的住宅證券貸款，已提列約14億美元的信用儲備因應，隨著美國經濟走下坡，大環境日益艱困，大家都面臨個人信貸和房貸市場不堪的窘境。



儘管富國被評為2007年全美最佳銀行，但市場價格卻有過低的嫌疑，標準普爾500大企業的股價都反彈了13%，富國的股價竟比這52週以來的高點還低22%，勉強維持3年前的水準，但該行2007年的股票收益率可是高達17.12%，穩居全美前5大銀行之冠。



券商高盛(Goldman Sachs)主管Lori Appelbaum甚感不平地指出，富國本益比只有11，可望排除眼前的經濟阻礙，未來1年股價的增值空間約15%。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Vivek Juneja也建議富國應趁此良機大舉購併體質較弱的同業。

就基本面而言，富國的資產規模雖只有花旗(Citigroup)的5分之1，但本身的金融業務範圍十分多元化，次貸威脅並不足以傷本，該行營收來源34%靠社區銀行業務；住宅貸款和債券佔17%；其他投資與保險以及特殊貸款各佔17%。

富國董事長Dick Kovacevich自豪地表示，他們一路走來始終如一，短期陣痛雖少不了，但渡過後富國定會更強大。



圖說：全美唯一擁有3A評等的富國銀行，不單巴菲特青眼有加，許多分析師也看好其未來的獲利能力。彭博