【財匯資訊2008-08-12】巴菲特二季度資產狂縮水350億美元現金專撿便宜公司

巴菲特二季度資產狂縮水350億美元現金專撿便宜公司
財匯資訊提供，摘自：21世紀經濟報道
2008 / 08 / 12 星期二 11:05 寄給朋友 友善列印
大市不景氣，巴菲特繼續少賺錢。


北京時間8月9日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋集團(Berkshire Hathaway，下稱「巴郡」)公佈了截至今年6月30日的第二季度財報，業績連續第三個季度出現倒退。
在第二季度，巴郡錄得301億美元的收入，同比增幅達10.3%，不過盈利卻由去年的31.2億美元倒退7.6%至28.8億美元，每股盈利為1859美元。如果扣除投資收益，每股實際盈利為1465美元。

由於保險業務占巴郡整體業務的一半，受保單收費下跌的影響，巴郡的保險業務錄得3.6億美元的經營收入，比去年同期的6.32億美元大幅下跌43%，更拖累巴郡整體業績下滑。

巴郡股價今年下跌18％

巴郡的股價在8月8日美股收市報11.575萬美元，微升0.24%，但與過去一年的即市高位相比，已回落23.8%。

今年5月，巴菲特在股東大會上說，「如果我持有的某只股票下跌了50%，我會對它充滿期待。如果你能給我一個機會，讓我所有的股票在今後幾個月中都下跌50%，那我會給你一大筆錢。」

「股神」的言論雖然有趣，但是抵擋不住市場力量對於巴郡股價的衝擊。由於巴菲特所持有的部分股份，特別是占巴郡投資總額達30％的金融企業，今年以來股價大幅下跌，巴郡的資產縮水嚴重。

6月份，華爾街有名的空頭投資基金Seabreeze Partners Management Inc.創辦人道格拉斯·卡斯指出，巴郡的股票投資組合中，目前重倉持有的可口可樂、道富、卡夫和美國運通8.6%、9.2%、8.1%和13.1%的份額，市值分別為123億、92億、81億和79億美元。上述四隻股票在今年內分別下跌了7%、12%、2.3%和12%。而富國銀行和美國運通兩大銀行，如果回溯一年內股價變化，更是累計下跌13％和41％。

道格拉斯·卡斯推測，6月份時巴郡股價僅5.5%的跌幅不能反映其擁有資產的縮水幅度，還有10%左右的下跌空間。卡斯的預言在兩個月後兌現。巴郡的股價從今年初至今已經下跌了18％，跌幅高於同期道瓊斯工業指數、標普500以及納斯達克三大指數的11.54％、11.72％以及8.98％的跌幅。

由於巴郡上半年的股價表現是1990年以來最差的同期表現，同時又受保險業務疲軟的影響，有美國分析師預計，巴郡的股價在未來12個月還會再下跌6.5％。

除了所持有金融資產縮水之外，巴郡旗下其他行業的公司也因為整體市場情況不佳而影響營收。根據巴郡第二季度財報，旗下的地毯公司Shaw Industries，第二季度的盈利下降26%至8200萬美元。而來自傢俱、珠寶以及糖果業務的盈利，也下跌47%至2900萬美元。

「需要資金不妨找巴菲特」

巴郡今年以來的表現不盡如人意，不過巴菲特仍然以前瞻性的口吻表示，要在信貸市場低迷的情況下「賺額外的錢」。

今年以來巴菲特頻頻出手，為企業的併購案提供融資。以至於華爾街有這樣的傳言，「如果需要資金，不妨找巴菲特試試，不過條件可能很苛刻」。截至今年3月31日，巴郡持有356億美元現金，在次按風暴導致華爾街的銀行迄今虧損4080億美元的情況下，巴郡的資金正好可以填補融資空缺。

3月份，巴菲特以45億美元買下芝加哥普利茲克(Pritzker)家族持有的馬蒙控股公司(Marmon)60％股權，在6月底又把有關持股量提高至63.6%，並計劃在未來五至六年內收購剩下的股權，全資擁有該公司。

馬蒙旗下擁有125家子公司，經營從水處理設備到煞車鼓等多種業務。巴菲特本來已經擁有76家公司，買下Marmon之後，巴郡旗下的企業增加到200家以上。

巴郡第二季度的財報顯示，持有Marmon的股權使巴郡的製造業、服務業和零售業利潤增加11％至7.19億美元。而在收購Marmon的去年同期，巴郡在上述領域的利潤為6.45億美元。

4月，巴菲特又斥資65億美元，為糖果商Mars公司收購箭牌口香糖提供融資，其中債券投資額達44億美元，股權投資21億美元。債券形式的投資，為巴菲特取得高達11.45厘的利息收益，相等於高收益及高風險債券。

7月，巴菲特再次出手，協助美國最大化學企業陶氏化學(Dow Chemical)，以154億美元收購競爭對手Rohm & Haas。巴菲特在陶氏化學的交易中取得可轉換普通股的特別股，將變成陶氏的最大股東。

巴郡的財報資料顯示，到第二季度結束時，其持有的現金為312億美元。