【經濟日報2008-04-04】連動債 跟著巴菲特賺錢

連動債 跟著巴菲特賺錢

【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】 2008.04.04 04:46 am


股神巴菲特的投資哲學一向為人津津樂道，尤其他持有的波克夏公司投資組合，更經常是投資人追逐目標，最近又有連動債包裝四支巴菲特藍籌概念股，希望跟著投資大師賺一筆。

最近銀行從波克夏公司維持投資部位以及逆勢持續增加持股的企業，挑出四家巴菲特藍籌概念股，包括可口可樂、嬌生、浦項鋼鐵和奇異電器，包裝為連動債產品。此連動債為澳元計價的2年期保本商品，每年保證配息5%，兩年保證配息至少10%。

巴菲特對可口可樂2006年與2007年均維持8.6%的投資比重。嬌生2006年為0.7%，2007年增加至2.2%；浦項鋼鐵2006年為4%，2007年增加至4.5%；奇異電器2006年與2007年均維持0.08%不變。

巴菲特持有的波克夏公司過去43年（1965年至2007年）平均年報酬率達21.1%以上，每股股價更達13萬4,000多美元，折合新台幣超過新台幣400萬元一股，比起全美股價次高的Seaboard Corp.（SEB-US）高上100倍。

波克夏公司自從成立以來，除了2001年的報酬率是負數，其它年度的報酬率都是正的，最高是1976年的59.3%，最差是2001年的的-6.2%。

相對之下，S&P 500指數有十年是負數，最佳是1995年的37.6%，最差是1974年的-26.4%。在長達43年的期間內，巴菲特的投資績效只有六年輸給S&P 500指數，可見其投資功力。

波克夏公司2007年獲利的淨值達到123億美元，為A股和B股的每股淨值提升11%。過去43年來總淨值從19美元成長到7萬8,008美元，為21.1%的年複合成長率。

巴菲特把重點集中在股東權益報酬率，而不是每股盈餘，他尋找毛利率高的公司，確定公司至少己經創造了一塊錢的市場價。

【2008/04/04 經濟日報】@ http://udn.com/