【鉅亨網2009-04-13】巴菲特旗下公司評級遭下調手持250億美元伺機而動

巴菲特旗下公司評級遭下調手持250億美元伺機而動
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：全景網)
2009 / 04 / 13 星期一 13:21 上一則 下一則

在業績創下歷史最差紀錄的壞消息之後，股神巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司再度遭到挫折。
　　4月8日，著名評級組織穆迪投資者服務公司取消了伯克希爾-哈撒韋公司及其幾家保險子公司的aaa評級。"降級"後，伯克希爾·哈撒韋公司評級為"aa2"，而旗下國家保險公司和其他主要保險業務子公司的評級均下調至"aa1"。至此，穆迪公司評級中已再無一家"aaa"公司。

　　股價下跌將近40%根據3月公佈的伯克希爾-哈撒韋公司財務年報顯示，其2008年總營業收入107786百萬美元，比2007年度的118245百萬美元下滑了9.7%，而營業利潤2008年僅為7574百萬元，相較2007年的20161百萬元，降幅達62.4%。更值得關注的是，第四季度營業利潤僅為148百萬美元。據瞭解，公司該季度投資收益驟降96%，創下股神掌門44年來最差紀錄。

　　不止如此，一直被當作標桿的伯克希爾-哈撒韋公司在2008年也首次遭遇了資產縮水，總資產從2007年的273160百萬美元，縮至目前的267499百萬美元。

　　證券市場上，伯克希爾-哈撒韋公司也經歷了難堪的一年，4月9日其收盤價格僅為90800美元，比高點147000美元下降了接近40%。其中，2008年9月19日至11月20日，該股經歷大滑坡，從高點一路下滑至77500美元。此後雖然有短暫反彈，但仍然疲軟，去年四季度起受實體營利水平影響持續下挫。

　　保險業務坍塌"好日子沒了。保險業的利潤率，2008年肯定會有顯著下降。"巴菲特早在2008年初就這樣預料，"請為未來數年內保險業的低收入做好準備。"然而出乎意料的是2008保險業的利潤下跌遠遠超過他預期的4個百分點。

　　保險業一直以來是伯克希爾公司的核心業務，佔其年收益比重的一半以上。由於2008美國保險業市場大打價格戰，公司業績雪上加霜。據瞭解，一季度該公司保費和投資收入為47.25億歐元，與去年同期相比約下降了50%；保險營業收益為1.17億歐元，去年同期該數字為3.88億歐元；二季報來自保險業務的收入下滑了43%；通用再保險子公司稅前利潤也從同期的2.3億美元大幅滑落至1.02億美元。三季度，伯克希爾保險投資收入減少12%至8.09億美元，保險業務的利潤下跌了83%，至8100萬美元。其中受颶風等自然災害影響損失了近10.5億美元。第四季度更加糟糕，保險業務利潤不到7000萬美元。

　　投資失策深套未解除了保險業務大幅下滑外，正如巴菲特《致股東的信》中所言，犯下了一系列"錯誤"，導致截至目前，伯克希爾-哈撒韋公司淨資產縮水115億美元。

　　2008年第三季度開始，伯克希爾公司大量購入康菲石油股票，持有大約8300多萬股康菲股票，成為最大股東，但之後的油價下跌瞬間讓公司損失超過10億美元。另外，2.44億美元入股愛爾蘭銀行，4月9日交易價3.05美元，比起當年的35美元左右高位購入，資產縮水只剩不到10%，而後購入的美國運通和國富銀行讓人大跌眼鏡，截至目前，依然縮水50%左右深度套牢。

　　評級下降巴老仍有信心雖然評級下調，但是日益好轉的股市給了巴菲特信心。"投資機會正在美國顯現，我們不必去海外抄底。"巴菲特認為，"美國的機會很多"，眼下的局勢更有利於伯克希爾在美國國內實施收購交易，但也不排斥在海外的交易，比如英國或是德國。

　　去年的國外投資之行使巴老損失慘重，現在美國由於價格見底，競爭減少，巴菲特表示將把重心重新移回美國。

　　穆迪負責伯克希爾-哈撒韋公司的首席分析師布魯斯-巴倫坦說，此次降級行動只因股票市場萎縮和經濟衰退延長對伯克希爾·哈撒韋公司主要業務造成影響。

　　穆迪雖然將伯克希爾的長期發行人評級下調兩級，但維持了伯克希爾的短期prime-1評級。穆迪指出，伯克希爾的許多業務受總體經濟形勢轉變的影響較小。只是股價下滑侵蝕了其資本基礎。

　　"伯克希爾保險業務面臨危機為大勢使然"，有關評級機構如是認為。雖然"降級"，但巴菲特旗下公司評級仍為同業內最高，其手中現金持有量也仍不少。初步估算，投資策略變更後，仍余250億美元的資金。在寒冷的"冬天"，巴菲特的穩健仍讓他保持著待機而動的實力。